Kinnevik — Interim / Quarterly Report 2010

Jul 22, 2010

Investment AB Kinnevik

Skeppsbron 18 P.O. Box 2094 SE-103 13 Stockholm Sweden www.kinnevik.se

(Publ) Reg no 556047-9742
Phone +46 8 562 000 00
  Fax +46 8 20 37 74

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI-30 JUNI 2010

Finansiell utveckling under andra kvartalet

• t .BSLOBETWÊSEFU QÌ LPODFSOFOT BLUJFS PDI BOEFMBS i Noterade Kärninnehav uppgick per 30 juni till 46.814 Mkr, vilket är en ökning med 1.8371) Mkr motsvarande 4% sedan den 31 mars 2010.
• t ,PSTOÊT SÚSFMTFSFTVMUBUFU ÚLBEF NFE UJMM (167) Mkr och rörelsemarginalen var 12,1% (7,8%) inklusive beräknad konfliktersättning.
• t ,PODFSOFOT UPUBMB JOUÊLUFS VQQHJDL UJMM (2.192) Mkr.
• t 3FTVMUBU FGUFS TLBUU JOLMVTJWF GÚSÊOESJOH J WFSLMJHU värde av finansiella tillgångar, uppgick till 1.831 (7.649) Mkr motsvarande 6,59 (29,35) kronor per aktie.

Finansiell utveckling under första halvåret

• t .BSLOBETWÊSEFU QÌ LPODFSOFOT BLUJFS PDI BOEFMBS i Noterade Kärninnehav ökade under första halvåret med 8.3711) Mkr motsvarande 20%
• t ,PSTOÊT SÚSFMTFSFTVMUBUFU ÚLBEF NFE UJMM (287) Mkr och rörelsemarginalen var 10,6% (6,9%) inklusive beräknad konfliktersättning.
• t ,PODFSOFOT UPUBMB JOUÊLUFS VQQHJDL UJMM (4.285) Mkr.
• t 3FTVMUBU FGUFS TLBUU JOLMVTJWF GÚSÊOESJOH J WFSLMJHU värde av finansiella tillgångar, uppgick till 8.665 (5.697) Mkr motsvarande 31,21 (21,85) kronor per aktie.

Kinneviks substansvärde 2006-2010

Proforma justerat för förvärvet av Emesco kvartal 3 2009. Siffror i Mkr.

Marknadsvärde Noterade Kärninnehav

Proforma justerat för förvärvet av Emesco kvartal 3 2009. Siffror i Mkr.

1) Inklusive erhållna utdelningar.

"Utvecklingen i Kinneviks portföljbolag var solid under det första halvåret 2010. Försäljningen ökade starkt i de flesta bolagen och rörelsemarginalerna är på rekordnivåer som ett resultat av vårt fokus på konsumenternas behov och kostnadskontroll. Kinneviks balansräkning har förstärkts betydligt under kvartalet genom utdelningar från våra innehav. Det ger Kinnevik ökad finansiell flexibilitet och innebär att vi kan fortsätta att fokusera på portföljbolagens verksamhet samt på att utveckla våra nya investeringar", säger Mia Brunell Livfors, verkställande direktör för Kinnevik.

Kinnevik grundades 1936 och representerar därmed en mer än sjuttioårig företagartradition under samma grupp av huvudaktieägare. Kinneviks innehav består av tillväxtbolag fördelade på tre övergripande affärsområden; Onoterade Kärninnehav som består av kartong- och pappersbolaget Korsnäs inklusive aktier i Bergvik Skog, Noterade Kärninnehav som består av Millicom International Cellular S.A. ("Millicom"), Tele2 AB ("Tele2"), Modern Times Group MTG AB ("MTG"), Transcom WorldWide S.A. ("Transcom") och Metro International S.A. ("Metro"), samt Nya Investeringar som är aktivt i att finna nya investeringar i företag i tidiga skeden med betydande tillväxtpotential. Kinnevik har länge investerat i utvecklingsländer vilket har gett en betydande exponering mot konsumentsektorer i dessa marknader. Kinnevik söker att aktivt verka genom företagens styrelser.

Händelser under andra kvartalet

• t 6OEFS QFSJPEFO BQSJM WBS ,PSTOÊT (ÊWMF VUUBHFU i strejk utlyst av Svenska Pappersindustriarbetareförbundet, vilket innebar att all produktion låg nere under sammanlagt 12 dygn. De direkta ekonomiska konsekvenserna av strejken kommer enligt beslut av Svenskt Näringsliv att kompenseras. Korsnäs har begärt 84 Mkr i kompensation vilket inkluderats i rörelseresultatet för det andra kvartalet. Strejken har tyvärr medfört att Korsnäs tvingats tacka nej till leveranser under andra kvartalet.
• t 6OEFS BOESB LWBSUBMFU FSIÌMMOB VUEFMOJOHBS GSÌO OPUFSBEF Kärninnehav samt av Kinnevik erlagd utdelning framgår av tabellen nedan:

Erhållna utdelningar från Noterade

Kärninnehav (Mkr)
Millicom	6 USD/aktie	1 818
Tele2	5,85 kr/aktie	793
MTG	5,50 kr/aktie	74
Summa erhållna utdelningar från Noterade Kärninnehav		2 685
Varav ordinarie utdelningar		1 020
Erlagd utdelning till Kinneviks aktieägare	3 kr/aktie	831

Händelser efter rapportperiodens utgång

Inom Nya Investeringar har i början av juli träffats följande avtal:

• t ,JOOFWJL LPNNFS UJMMTBNNBOT NFE FO mOBOTJFMM JOWFTUFrare att teckna nya aktier i det ryska onlinebolaget Avito. Kinneviks andel av nyemissionen uppgår till 148 Mkr.
• t ,JOOFWJL LPNNFS BUU JOWFTUFSB .64% J EFU BGSJLBOTLB mikrofinansbolaget Bayport varvid ägandet kommer att öka till 34% från tidigare 7% efter full utspädning.

Totalavkastning

Kinnevikaktiens genomsnittliga årliga totalavkastning

De senaste 30 åren 1)	20%
De senaste 5 åren	17%
Helår 2009	73%

1) Beräknad under antagande att aktieägaren har behållit tilldelade aktier i Tele2, MTG, Metro och Transcom.

Koncernens resultat för det andra kvartalet

Koncernens intäkter för andra kvartalet uppgick till 2.080 Mkr jämfört med 2.192 Mkr föregående år.

Koncernens rörelseresultat uppgick till 233 (169) Mkr. Det förbättrade rörelseresultatet är framför allt hänförligt till förbättrat rörelseresultat inom Korsnäs med 76 Mkr.

Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar och erhållna utdelningar uppgick till 1.681 (7.559) Mkr, varav 1.837 (7.398) Mkr avsåg Noterade Kärninnehav och -173 (153) Mkr Nya Investeringar. Erhållna utdelningar uppgick till 2.689 (684) Mkr (inklusive utdelning från Bergvik Skog om 4 Mkr) varav ordinarie utdelningar 1.020 (496) Mkr.

3FTVMUBU FGUFS TLBUU VQQHJDL UJMM .LS NPUsvarande 6,59 (29,35) kronor per aktie.

Koncernens resultat för det första halvåret

Koncernens intäkter för det första halvåret uppgick till 4.363 Mkr jämfört med 4.285 Mkr föregående år.

Koncernens rörelseresultat uppgick till 437 (293) Mkr. Det förbättrade rörelseresultatet är framför allt hänförligt till förbättrat rörelseresultat inom Korsnäs med 155 Mkr.

Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar och erhållna utdelningar uppgick till 8.352 (5.571) Mkr, varav 8.371 (5.418) Mkr avsåg Noterade Kärninnehav och -50 (143) Mkr Nya Investeringar.

3FTVMUBU FGUFS TLBUU VQQHJDL UJMM .LS NPUsvarande 31,21 (21,85) kronor per aktie.

Koncernens kassaflöde och investeringar

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive förändring i rörelsekapital uppgick under första halvåret till 517 (607) Mkr. Det lägre kassaflödet förklaras bland annat av högre betald skatt med 232 Mkr under 2010. Förändring i rörelsekapital uppgick till 94 (114) Mkr. I förändringen av rörelsekapital ingår en positiv effekt från reduktion av varulager om 190 (237) Mkr.

Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under perioden till 309 (376) Mkr.

Finansiell översikt

Investeringar i aktier och övriga värdepapper framgår av följande tabeller.

1 jan-30 juni 2010	Förvärvad andel/ finansiellt instrument	Likvid (Mkr)
Övriga aktier och värdepapper
Black Earth Farming Ltd	4%	124
Bomhus Energi AB	50%	33
EIH med portföljbolag	aktier/teckningsoptioner	373
Microvest	fondandelar	8
Vosvik (Yellow Pages /Avito)	kapitaltillskott	79
		617
1 jan-30 juni 2009
Dotterbolag
Korsnäs Rockhammar	100%	147
		147
Övriga aktier och värdepapper
RawAgro, Ukraina	30%	31
Microvest II	fondandel	10
R2 International	20%	11
Metro	teckningsoptioner	106
Metro	förlagsbevis	168
Vosvik/Kontakt East	konvertibel	13
		339

Koncernens likviditet och finansiering

Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och tillgängliga kreditlöften, uppgick per den 30 juni 2010 till 6.081 Mkr och per den 31 december 2009 till 3.942 Mkr.

Koncernens räntebärande nettoskuldsättning uppgick per samma datum till 6.331 Mkr respektive 8.233 Mkr. Av total nettoskuld per den 30 juni 2010 utgjordes 5.423 Mkr av extern nettoskuld inom Korsnäs eller med aktier i Korsnäs som säkerhet samt 1.249 Mkr av lån säkerställda med aktier inom Noterade Kärninnehav.

Belåningsgraden inom Onoterade Kärninnehav och Noterade Kärninnehav har utvecklats enligt graferna nedan.

Noterade Kärninnehav

Skuld i Mkr (grå stapel) och marknadsvärde i Mkr (röd stapel) Linjen visar skuld i procent av marknadsvärde

Onoterade Kärninnehav

Nettoskuld i Mkr (grå stapel) och EBITDA i Mkr (röd stapel) Linjen visar nettoskuldens storlek i förhållande till EBITDA (höger axel)

1 x 2 x 3 x 4 x 6 x 8 x 9 x 10 x Sedan den 31 mars har Kinnevik träffat avtal om finansiering och förlängning av ett antal kreditramar i moderbolaget och i Korsnäs om sammanlagt 7.450 Mkr vilka ersätter tidigare kreditavtal om 7.060 Mkr. Efter refinansieringen har lånen en räntesats om Stibor eller liknande basränta med en genomsnittlig marginal om 1,5%. Samtliga lån har högst tre månaders räntebindning. Per den 30 juni 2010 uppgick genomsnittlig återstående löptid för samtliga låneramar till 3,6 år.

Av koncernens räntekostnader och andra finansiella kostnader om 92 (137) Mkr uppgick räntekostnaderna till 83 (131) Mkr. Detta innebär att den genomsnittliga räntesatsen för det första halvåret var 1,8% (2,8%) (räknat som räntekostnader i relation till genomsnittliga räntebärande skulder).

Koncernens upplåning sker i huvudsak i svenska kronor. Nettoflödet av utländsk valuta, exklusive erhållna utdelningar, uppgår på årsbasis till ett nettoinflöde om cirka 600 Mkr, vilket främst utgörs av Korsnäs försäljning i Euro.

Översikt över redovisade och verkliga värden

	Redovisade	Verkliga		Verkliga	Verkliga
	värden	värden	värden	värden	Förändring i
	2010	2010	2009	2009	börskurs sedan
	30 juni	30 juni	30 juni	31 dec	31 dec 2009 1)
Onoterade Kärninnehav
Korsnäs Industri och Skog	6 662	9 671 2)	7 941 2)	9 740 2)
Bergvik Skog 3)	519	519	455	492
Räntebärande nettoupplåning mot Korsnäs	-5 423	-5 423	-5 738	-6 419
Summa Onoterade Kärninnehav	1 759	4 767	2 658	3 813
Noterade Kärninnehav 4)
Millicom	24 082	24 082	16 421	20 166	28%
Tele2	15 853	15 853	9 775	14 932	12%
MTG	5 809	5 809	2 131	4 805	22%
Transcom	392	392	285	637	-38%
Metro aktier	290	290	163	243	19%
teckningsoptioner 5)	388	388	157	345	12%
förlagsbevis, räntebärande	208	244	169	196
Räntebärande upplåning mot Noterade Kärnin
nehav	-1 249	-1 249	-3 115	-2 001
Summa Noterade Kärninnehav	45 773	45 809	25 986	39 323
Nya Investeringar
Black Earth Farming4)	653	653	649	595	-8%
Onoterade nya investeringar 6)	1 219	1 330	781	816
Räntebärande nettoupplåning mot Nya Investe
ringar	-70	-70	-163	-117
Summa Nya Investeringar	1 802	1 913	1 267	1 294
Övriga tillgångar och skulder 7)	124	124	59	399
Summa eget kapital/substansvärde	49 458	52 613	29 970	44 829
Substansvärde per aktie, kronor		189,83	115,06	161,75
Slutkurs B-aktien, kronor		125,80	79,00	107,00	20%

1) Inklusive erhållna och lämnade utdelningar.

2) Genomsnittet av marknadsvärderingar gjorda av de analytiker som aktivt följer Kinnevik.

3) Motsvarande 5% av bolagets eget kapital.

4) Marknadsvärde.

5) Teckningsoptioner i Metro värderas till verkligt värde och är inkluderade i värdeförändringen för Noterade Kärnininnehav.

6) För fördelning per innehav se tabell sid 11.

7) Bokfört värde.

Portföljbolagens utveckling

Kinneviks proportionella andel av innehavens intäkter och rörelseresultat

		Redovisade		Proportionell andel		Förändring jämfört med jan-juni 2009
jan-juni 2010 (Mkr)	Kapitalandel	intäkter	EBIT	intäkter	EBIT	intäkter	EBIT
Korsnäs	100,0%	4 162	442	4 162	442	1%	54%
Millicom	34,7%	13 547	3 649	4 701	1 266	15%	20%
Tele2	30,8%	20 090	3 840	6 188	1 183	2%	38%
MTG	20,5%	7 394	1 248	1 516	256	7%	52%
Transcom	22,3%	2 898	78	646	17	5%	-43%
Metro	46,6%	1 013	-9	472	-4	-2%	E/T
Nya Investeringar	-	641	-112	277	-19	18%	E/T
Summa Kinneviks proportionella andel intäkter/
rörelseresultat				17 962	3 141	6%	37%

Tabellen ovan är en sammanställning över innehavens redovisade intäkter och rörelseresultat för första halvåret 2010. Avyttrade verksamheter, tillgångar som innehas för försäljning och engångsposter har exkluderats.

Av bolagen redovisade intäkter och rörelseresultat har multiplicerats med Kinneviks ägarandel vid utgången av redovisningsperioden varvid Kinneviks proportionella andel av bolagens intäkter och rörelseresultat framgår.

Proportionell andel intäkter och rörelseresultat har ingen koppling till Kinneviks redovisning utan är endast en tilläggsupplysning.

Kinneviks portfölj under det första halvåret

Kinneviks innehav har utvecklats gynnsamt under det första halvåret med stark försäljningsökning i de flesta bolagen samt rekordhöga rörelsemarginaler. Försäljningsökningen har fått stöd av företagens fokus på konsumentsektorn och från inriktningen mot utvecklingsmarknader. Cirka 40% av Kinneviks försäljning proportionellt sett kommer från utvecklingsmarknader i Östeuropa, Central- och Sydamerika samt Afrika där tillväxten har varit högre än i utvecklade marknader. Utöver tillväxtfokus har Kinneviks portföljbolag dragit nytta av sin starka finansiella ställning under den finansiella krisen. Detta har inneburit att företagen har kunnat koncentrera sig på kärnverksamheten, öka marknadsandelar, stärka kassaflödena samt öka utdelningarna. För Kinnevik har detta inneburit ett betydande inflöde av utdelningar från de noterade kärninnehaven. Trots att Kinnevik ökade sin utdelning med 50% samt investerade 617 Mkr inom Nya Ivesteringar och i energiinvesteringar i Korsnäs under det första halvåret har Kinneviks finansiella ställning stärkts ytterligare i det andra kvartalet.

Kinneviks proportionella andel av innehavens intäkter och rörelseresultat Q1 07 Q2 07 Q3 07 Q4 07 Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 x x

Rullande fyra kvartal. Siffror i Mkr.

Kundutveckling inom mobiltelefoni 2006-2010

Miljoner kunder.

Onoterade Kärninnehav

Korsnäs

Korsnäs Industri bedriver verksamhet inom tillverkning av fiberbaserade förpackningsmaterial från skogsråvara för företrädesvis konsumentprodukter vid de två anläggningarna i Gävle och Frövi samt tillverkar CTMP massa för internt CSVL WJE BOMÊHHOJOHFO J 3PDLIBNNBS ,PSTOÊT 4LPH IBS ansvar för inköp av skogsråvara till Korsnäs Industri samt bedriver även extern försäljning av främst sågtimmer. Korsnäs äger även 5% av aktierna i Bergvik Skog AB.

	jan-juni		apr-juni
Nyckeltal (Mkr)	2010	2009	2010	2009
Korsnäs Industri
Intäkter	3 631	3 611	1 720	1 823
Rörelseresultat efter avskrivningar	422	280	234	165
Rörelsemarginal	11,6%	7,8%	13,6%	9,1%
Korsnäs Skog
Intäkter	531	492	283	317
Rörelseresultat efter avskrivningar	20	7	9	2
Korsnäskoncernen
Intäkter	4 162	4 103	2 003	2 140
Rörelseresultat efter avskrivningar	442	287	243	167
Rörelsemarginal	10,6%	6,9%	12,1%	7,8%
Avkastning på operativt kapital	11,4%	7,2%	12,5%	8,5%
Operativt kassaflöde i sammandrag
Rörelseresultat före avskrivningar	740	596	393	322
Förändring i rörelsekapital	108	174	-17	112 15%
Kassaflöde från den löpande verk samheten	636	790	336	488
Investeringar i materiella anläggnings tillgångar	-273	-372	-144	10% -255
Leveranser tusentals ton	521	526	252	5% 271
Produktion tusentals ton	498	496	237	253

Korsnäs finansiella utveckling 2007-2010

Rullande fyra kvartal. Siffror i Mkr.

Det första halvåret har kännetecknats av en allt starkare efterfrågan inom Korsnäs samtliga produktområden. Under perioden 16-26 april var Korsnäs Gävle och fem andra svenska pappersbruk uttagna i strejk utlyst av Svenska Pappersindustriarbetareförbundet, vilket innebar att all produktion i Korsnäs Gävle låg nere under sammanlagt 12 dygn. De direkta ekonomiska konsekvenserna av strejken kommer enligt beslut av Svenskt Näringsliv att kompenseras. Korsnäs har begärt 84 Mkr i kompensation vilket inkluderats i rörelseresultatet för det andra kvartalet. Strejken har tyvärr medfört att Korsnäs tvingats tacka nej till leveranser under andra kvartalet, vilket förklarar nedgången i leveranser jämfört med motsvarande period föregående år. Effekterna från strejken har främst påverkat leveranserna av vätskekartong, WTL samt säck- och kraftpapper. Inom Cartonboard har leveranserna trots fortsatt hård konkurrens ökat med 20% jämfört med första halvåret 2009. Prishöjningar har genomförts inom samtliga produktområden. Effekterna från genomförda prishöjningar har motverkats av den stärkta kronkursen, vilket resulterat i lägre intäkt per ton jämfört med första halvåret 2009 inom de produktområden där fakturering sker i annan valuta än svenska kronor.

Korsnäs Industris försäljningsvolym fördelat per produktgrupp första halvåret 2010

Siffror inom parentes anger motsvarande period föregående år.

Produktionen drabbades under årets första kvartal av oplanerade driftstopp i sodapannorna i såväl Gävle som Frövi vilket orsakat ett sammanlagt produktionsbortfall om cirka 14 Kton pappers- och kartongprodukter. Produktionen för första kvartalet 2009 påverkades av konjunkturrelaterade produktionsstopp på enskilda pappersmaskiner med cirka 20 Kton. Produktionsbortfallet i Korsnäs Gävle till följd av strejken under det andra kvartalet uppgick till cirka 24 Kton.

Onoterade Kärninnehav

Massavedspriserna inom Korsnäs upptagningsområde höjdes från januari 2010 med 25 kr/m3fub samt från den 14 maj med 30 kr/m3fub för barrmassaved och 25 kr/m3fub för lövmassaved. Prishöjningarna på massaved kommer att ha en negativ påverkan på Korsnäs rörelseresultat med cirka 3-6 månaders eftersläpning. Prishöjningarna kommer efter en period med ett antal prissänkningar om sammanlagt 80 kr/m3fub från tredje kvartalet 2008 fram till fjärde kvartalet 2009.

Fördelning av rörelsekostnader första halvåret 2010

Exklusive avskrivningar, Korsnäs Industri. Siffror inom parentes anger motsvarande period föregående år.

Korsnäs rörelseresultat för det första halvåret uppgick till 442 Mkr, en uppgång med 54% från 287 Mkr för samma QFSJPE GÚSFHÌFOEF ÌS 3ÚSFMTFSFTVMUBU GÚS ÌSFUT BOESB LWBSUBM uppgick till 243 Mkr, en ökning med 46% från 167 Mkr för andra kvartalet föregående år. I resultatet för andra kvartalet ingår begärd konfliktersättning från Svenskt Näringsliv NFE .LS 3FTVMUBUÚLOJOHFO GÚSLMBSBT IVWVETBLMJHFO BW höjda försäljningspriser i lokala valutor, högre produktion och högre leveranser (strejkeffekter borträknade) vilket motverkats av effekter från höjda energipriser och en stärkt valutakurs. Förklaringsposterna framgår av tabellen nedan:

Förklaringsposter till förändringar i rörelse-

resultat (Mkr)	jan-juni	apr-juni
Rörelseresultat föregående år	287	167
Leverans- och produktionsvolymer
samt förändrad produktmix	30	-35
Kostnadsförändring kemikalier	45	25
Kostnadsförändring massaved och extern massa 1)	15	-30
Kostnadsförändring energi	-45	-20
Försäljningspriser inklusive valutaeffekter	-45	-10
Förändring fasta kostnader	30	30
Omvärdering av varulager	30	30
Begärd konfliktersättning	84	84
Övrigt	11	2
Rörelseresultat innevarande år	442	243

1 ) Inkluderar lägre kostnad för CTMP massa till följd av förvärvet av Rockhammar.

Under februari erhölls tillstånd från Miljödomstolen att öka produktionen av kemisk termomekaniskt framställd NBTTB \$5.1 WJE NBTTBCSVLFU J 3PDLIBNNBS GSÌO ,UPO till 90 Kton per år. I och med denna kapacitetsökning, som effektuerades under mars, är Korsnäs självförsörjande av massa till hela koncernens pappers- och kartongproduktion.

I maj driftsattes en ny indunstningsanläggning för massabruket i Gävle. Investeringen uppgår till totalt cirka 550 Mkr varav cirka 215 Mkr kommer att påverka kassaflödet under 2010 (141 Mkr utbetalt under första halvåret). Den nya indunstningsanläggningen förväntas reducera Korsnäs oljeförbrukning med cirka 19.000 m3 per år, och därmed leda till minskade energikostnader. 5 4 3

I mars undertecknades slutliga avtal med Gävle Kommun om investering i Bomhus Energi AB ("Bomhus"). Bomhus tecknade samma dag avtal om extern bankfinansiering för att säkerställa full finansiering av bolagets investering om cirka 1,8 miljarder kronor i en ny bioenergianläggning på Korsnäs industriområde i Gävle. Syftet med den nya bioenergianläggningen är att från 2013 säkra leverans av miljövänlig el och ånga till Korsnäsfabriken samt fjärrvärme till Gävle Energis kunder. För Korsnäs kommer investeringen i 50% av aktier och förlagslån i Bomhus att uppgå till cirka 320 Mkr, varav 33 Mkr utbetalades under årets första kvartal. I tillägg till investeringen i Bomhus kommer Korsnäs att göra ytterligare energiinvesteringar om cirka 145 Mkr i befintlig anläggning för leverans av spillvärme till Gävle Energi AB. Investeringarna medför att Korsnäs oljeförbrukning minskar väsentligt samtidigt som elproduktionen och användandet av spillvärme från Korsnäs fabrik ökar. Korsnäs Gävle kommer i och med investeringarna att höja andelen egenproducerad el från 38% till 45%. Den nya bioenergianläggningen skall vara driftklar under hösten 2012. De sammanlagda investeringarna om cirka 465 Mkr kommer att påverka Korsnäs kassaflöde under 2010-2012. 2

Årets planerade underhållsstopp i fabrikerna i Gävle och Frövi framgår av nedanstående tabell. De kvartalsmässiga skillnaderna jämfört med underhållsstoppen 2009 förväntas leda till lägre underhållskostnader och produktionsbortfall från planerade underhållsstopp under tredje kvartalet men högre under fjärde kvartalet jämfört med motsvarande kvartal 2009.

Genomförda samt planerade underhållsstopp	2010	2009
Korsnäs Gävle	Kv 2: 2 dygn Kv 4: 9 dygn	Kv 2: 9 dygn Kv 4: 4 dygn
Korsnäs Frövi	Kv 2: 11 dygn	Kv 2: 2 dygn Kv 3: 2 dygn

Noterade Kärninnehav

						Verkliga värden		Förändring i börskurs sedan 31
Bolag	A-aktier	B-aktier	Andel kapital %	Andel röster %	30 jun 2010	30 jun 2009	31 dec 2009	dec 2009 % 1)
Millicom	37 835 438		34,7	34,7	24 082	16 421	20 166	28%
Tele2	18 507 492	116 988 645	30,8	48,0	15 853	9 775	14 932	12%
MTG	5 199 491	8 304 365	20,5	48,0	5 809	2 131	4 805	22%
Transcom	16 339 448		22,3	44,6	392	285	637	-38%
Metro aktier	112 122 875	133 798 591	46,6	42,4	290	163	243	19%
Metro teckningsoptioner, 717 715 821 st					388	157	345	12%
Metro förlagsbevis, nominellt 359 Mkr					244	169	196
Summa					47 058	29 101	41 324

1) Inklusive erhållna utdelningar.

Millicom

Millicom erbjuder prisvärda och lättillgängliga förbetalda mobiltelefonitjänster till alla marknadssegment i 13 länder i Latinamerika och Afrika.

	jan-juni		apr-juni
Nyckeltal (MUSD)	2010	2009	2010	2009
Intäkter	1 834	1 593	929	814
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	860	723	436	371
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)	494	410	256	209
Nettoresultat	290	254	134	114
Antal mobilabonnenter (miljoner)	36,7	30,8

Millicoms kundtillväxt fortsatte att vara stark under andra kvartalet 2010. Totala kundbasen växte med 5% jämfört med årets första kvartal och med 19% jämfört med andra kvartalet 2009. Tchad var marknaden med den största tillväxten och kundbasen växte med 53% jämfört med mot-TWBSBOEF LWBSUBM /ÊSNBTU FGUFS GÚMKEF %3 ,POHP NFE 44% tillväxt och Tanzania med 43%.

Bolagets EBITDA-marginal förbättrades ytterligare under det andra kvartalet och uppgick till 47%. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 227 MUSD,

Vid bolagets årsstämma i slutet på maj valdes Allen Sangines-Krause till ny styrelseordförande och Daniel Johannesson till vice styrelseordförande.

Den 1 juli tillkännagav Millicom att man nått en överenskommelse med bolagets lokala partner i Honduras. Överenskommelsen ger Millicom full kontroll över Celtel, bolagets dotterbolag i Honduras, och från och med tredje kvartalet 2010 kommer hela Celtels finansiella resultat att inkluderas i koncernens räkenskaper.

Noterade Kärninnehav

Tele2

Tele2 erbjuder produkter och tjänster inom fast och mobil telefoni, bredband, datanät och kabel-TV med geografiskt GPLVT QÌ 3ZTTMBOE ½TUFVSPQB PDI /PSEFO

	jan-juni		apr-juni
Nyckeltal (Mkr)	2010	2009	2010	2009
Intäkter	20 090	19 681	10 555	9 853
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	5 045	4 690	2 687	2 446
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)	3 840	2 792	2 294	1 445
Nettoresultat	2 912	1 850	1 644	1 179
Antal kunder (miljoner)	28,8	24,9

%FO TUBSLB LVOEUJMMWÊYUFO J 5FMF 3ZTTMBOE GPSUTBUUF VOEFS det andra kvartalet 2010. Det totala nettokundintaget uppgick till 1,1 miljoner kunder och den totala kundbasen i 3ZTTMBOE VQQHÌS OV UJMM NJMKPOFS LVOEFS NPUTWBSBOEF 57% av företagets totala antal kunder.

Tele2 Sverige hade ett starkt andra kvartal med 5% nettoförsäljningstillväxt jämfört med motsvarande kvartal 2009 och en EBITDA-marginal på 34,5%.

I april tilldelades Tele2 Nederländerna mobila licenser om totalt 2 x 20 Mhz i 2,6 GHz-bandet. Frekvenserna är speciellt anpassade för nästa generations mobila internet, LTE.

I slutet på maj tillkännagav bolaget att man hade förvärvat de utestående 50% i bolaget Spring Mobil AB från Swefour AB för cirka 100 Mkr. Spring Mobil är verksam inom den svenska företagsmarknaden.

I juli meddelade Tele2 att bolaget har tecknat avtal om att förvärva den holländska operatören BBNed från Telecom Italia för cirka 475 Mkr. BBNed är en holländsk fasttelefoni- och bredbandsoperatör.

Modern Times Group MTG

MTG är ett internationellt medieföretag med den näst största geografiska spridningen av radio- och TV-verksamhet i Europa. MTGs fri- och betal-TV-kanaler når mer än 125 miljoner människor i 31 länder.

	jan-juni		apr-juni
Nyckeltal (Mkr)	2010	2009	2010	2009
Intäkter	7 394	6 920	3 870	3 584
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)	1 248	822	726	588
Nettoresultat	822	582	522	436

MTGs försäljning ökade exklusive valutakursförändringar med 13% jämfört med motsvarande kvartal 2009. Samtidigt ökade rörelseresultatet efter avskrivningar med 23% jämfört med samma period.

I april tillkännagav MTG att bolaget avser att särnotera TJO BGGÊSTWFSLTBNIFU *OUFSOFU 3FUBJMJOH HFOPN BUU EFMB VU aktierna i CDON Group till MTGs aktieägare under de kommande 6-9 månaderna. CDON Group omfattar samtliga WFSLTBNIFUFS JOPN .5( *OUFSOFU 3FUBJMJOH (SPVQ "#

I slutet på april meddelade bolaget att man kommer att lansera en ny landsanpassad sportinriktad betal-TV-kanal inom premiumsegmentet i Bulgarien med namnet Nova Sport. MTGs bulgariska portfölj av sporträttigheter kommer exempelvis att omfatta de exklusiva sändningsrättigheterna till engelska Barclays Premier League.

I juni offentliggjorde MTG att man slutfört förvärvet av ytterligare 35% av Viastrong Holding AB från Strong Media Group Ltd. Efter förvärvet äger MTG 85% av Viastrong, som driver den ukrainska satellit-TV-plattformen Viasat Ukraina.

Under samma månad tillkännagav bolaget även att man kommer att lansera en ny fri-TV-kanal med sportinriktning i Sverige, TV10. Kanalen kommer initialt att göras tillgänglig för mer än 50% av Sveriges hushåll genom ComHem och på Viasats egen satellit-TV-plattform.

Noterade Kärninnehav

Metro

Metro är världens största internationella dagstidning och publiceras i över 100 större städer i 19 länder runt om i Europa, Nord- och Sydamerika samt Asien. Metro lockar en läsekrets om nästan 17 miljoner dagliga läsare.

	jan-juni			apr-juni
Nyckeltal (MEur)	2010	2009	2010	2009
Intäkter	106,0	107,5	57,3	57,1
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)	-0,9	-14,4	2,7	-1,5
Nettoresultat	-5,4	-18,9	0,5	-3,7
B-Aktien Omsatt antal aktier 1000-tal OMX Stockholm PI 30 25 20 15 10 5				80 000

20 000 40 000 60 000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0.5 © NASDAQ OMX

Metros positiva trend från årets tre inledande månader fort-TBUUF VOEFS EFU BOESB LWBSUBMFU 3ÚSFMTFSFTVMUBUFU FGUFS avskrivningar förbättrades från en förlust på 1,5 MEuro under andra kvartalet 2009 till en vinst på 2,7 MEuro under andra kvartalet 2010. Bolaget redovisade samtidigt en nettovinst på 0,5 MEuro för årets andra kvartal. Utvecklingen var särskilt positiv i Sverige och Hong Kong som båda uppvisade försäljningstillväxt och förbättrat rörelseresultat efter avskrivningar.

I maj tillkännagav Metro att bolaget har förnyat distributionsavtalet i Hong Kongs tunnelbanesystem. Avtalet är treårigt och gäller från och med 1 oktober 2010.

I slutet av juni meddelade Metro att man har tecknat ett avtal om försäljning av sin grekiska verksamhet till Voisins Limited. Transaktionen resulterar i en engångskostnad för Metro på 1,8 MEuro. Voisins Limited kommer att fortsätta att publicera Metrotidningen genom ett franchiseavtal.

I juli offentliggjorde Metro att bolaget kommer att förvärva ytterligare 15% i det mexikanska joint venture-bolaget Publicaciones Metropolitanas S.A de C.V.

Transcom

Transcom är verksamt inom outsourcing av Customer 3FMBUJPOTIJQ .BOBHFNFOU \$3. PDI JOLBTTP #PMBHFU IBS över 22.500 anställda och bedriver en global verksamhet i 29 länder.

	jan-juni		apr-juni
Nyckeltal (MEur)	2010	2009	2010	2009
Intäkter	295,8	280,6	148,8	135,7
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)	8,0	14,2	3,7	6,4
Nettoresultat	5,7	11,5	2,6	6,6

Under det andra kvartalet 2010 redovisade Transcom en omsättning om 149 MEuro, en ökning med 1,2% jämfört med föregående kvartal och 9,7% jämfört med andra LWBSUBMFU *OUÊLUFSOB GSÌO \$3.WFSLTBNIFUFO ÚLBEF på årsbasis med 14,8% genom tillväxt i samtliga regioner förutom region Syd. CMS-verksamhetens intäkter var stabila jämfört med årets första kvartal, men minskade med 13,2% jämfört med andra kvartalet 2009.

Transcoms bruttomarginal uppgick till 18,9% för årets andra kvartal, en minskning med 1,9 procentenheter KÊNGÚSU NFE GÚSTUB LWBSUBMFU 3FHJPO /PSEBNFSJLB "TJFO Stilla Havet ökade sin bruttomarginal med 3,8% till 20,7%, till följd av genomförande av ledningens operationella förbättringsplaner.

Nya Investeringar

Bolag	Andel ka pital och röster	Antal aktier	Typ av innehav	Första investe ring	Redovisade värden 30 juni 2010 (Mkr)	Uppskattade verk liga värden 30 juni 2010 (Mkr)
Black Earth Farming, Ryssland	25%	31 087 097	noterat intressebolag	2006	653	653
Rolnyvik, Polen	100%		dotterbolag	2001	179	250
RawAgro, Ukraina	30%		onoterat intressebolag	2009	30	30
Latgran, Lettland	51%	dotterbolag	2005	171	211
Vosvik (Yellow Pages/Avito), Ryssland	50%		joint venture	2006	212	212
Relevant Traffic, Europa	99%		dotterbolag	2006	64	64
EIH med portföljbolag, Europa	12%	aktier/teckningsoptioner		2009	395	395
Bayport, Afrika	6%		aktier/fordran		153	153
Microvest II	-		fondandelar	2009	15	15
					1 872	1 983

Inom Nya Investeringar investerar Kinnevik i sektorer och marknader som kännetecknas av en hög tillväxtpotential. Hittills gjorda investeringar finns främst inom tillväxtmarknader där Kinnevik har en lång tradition och en stark plattform att utnyttja de tillväxtmöjligheter som finns. Kinneviks nya investeringar ska ha en betydande marknadspotential och investeringarna måste ha förutsättningar att växa genom marknadstillväxt och skalbarhet. Kinnevik investerar i ett tidigt skede och är en aktiv ägare. Investeringarna inriktas på följande fyra områden: jordbruk och förnyelsebar energi, online, mikrofinansiering och Afrika.

3ÚSFMTFSFTVMUBUFU JOPN /ZB *OWFTUFSJOHBS VQQHJDL VOEFS det första halvåret till 26 (23) Mkr, varav 5 (10) Mkr avsåg 3PMOZWJL .LS -BUHSBO PDI .LS 3FMFWBOU Traffic. Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar uppgick till -50 (143) Mkr, där -66 (179) Mkr avsåg Black Earth Farming, 16 (0) Mkr avsåg Bayport och 0 (-36) Mkr avsåg Kontakt East (Yellow Pages).

Jordbruk och förnyelsebar energi

Black Earth Farming

Black Earth Farming är ett ledande jordbruksbolag med WFSLTBNIFU J 3ZTTMBOE #PMBHFU GÚSWÊSWBS ÊHFS PDI CSVLBS jordbruksmark huvudsakligen i den bördiga Svarta Jorden-SFHJPOFO J TZEWÊTUSB 3ZTTMBOE )VWVEEFMFO BW NBSLFO IBS vid tillträdet legat i träda. Omfattande investeringar i maskiner med påföljande arbetsinsats krävs för att möjliggöra ett effektivt jordbruk. Potentialen är hög då de stora landarealerna medger en effektiv och storskalig produktion. Per den 31 mars 2010 kontrollerade Black Earth Farming 328.000 hektar mark, varav 222.000 hektar där ägarregistreringen var slutförd.

Under 2009 odlades 183.000 hektar och 531.000 ton grödor skördades. Bolaget har sått cirka 200.000 hektar för skörd 2010. Vete utgör den största grödan, följt av korn, raps, solrosor och majs.

I juni omfinansierade bolaget sitt utestående obliga-UJPOTMÌO PN .&63 NFE FUU OZUU PCMJHBUJPOTMÌO PN Mkr. Det nya lånet har en löptid om fyra år och en räntesats om 10% att jämföra med tidigare 13%.

Under första halvåret köpte Kinnevik aktier i Black Earth Farming på aktiemarknaden för 124 Mkr, motsvarande 3,9% av bolagets kapital.

Rolnyvik

	jan-juni		apr-juni
Mkr	2010	2009	2010	2009
Intäkter	29	25	14	11
Rörelseresultat efter avskrivningar	5	10	1	4

%FU QPMTLB CPMBHFU 3PMOZWJL ESJWFS HÌSEBSOB #BSDJBOZ PDI Podlawki med en total areal om 6.705 hektar.

Vårarbetena blev utdragna och grödornas tillväxt försenades på grund av en regnig och sval vår och försommar. Grödorna har dock återhämtat sig tack vare mycket sol och torr väderlek under den senaste tiden.

Vid andra kvartalets utgång hade merparten av fjolårets skörd avyttrats. Efter att prognoser för 2010 års skörd i Europa och Nordamerika publicerades under juni månad, har en viss prisuppgång på samtliga grödor kunnat skönjas.

RawAgro

Kinnevik äger 30% av aktierna i det ukrainska jordbruksbo-MBHFU 3BX"HSP PDI IBS PQUJPO BUU ÚLB ÊHBSBOEFMFO UJMM J CPMBHFU 3BX"HSP LPOUSPMMFSBS DJSLB IFLUBS BSSFOderad jordbruksmark i Ukraina.

Nya Investeringar

Latgran

	jan-juni		apr-juni
Mkr	2010	2009	2010	2009
Intäkter	152	126	55	58
Rörelseresultat efter avskrivningar	28	15	8	6
Leveranser tusentals ton	117	92	43	43
Produktion tusentals ton	123	101	64	55

Latgran bedriver produktion av pellets från skogsråvara vid bolagets två produktionsanläggningar i Lettland. All produktion exporteras till ett flertal större industriella kunder i Skandinavien och övriga norra Europa. Efterfrågan på pellets har varit fortsatt god under första halvåret och bolaget har tecknat ett antal nya flerårskontrakt med existerande kunder om fortsatta leveranser. Den ökade produktionen och stabila råvarukostnader har lett till en förbättrad lön-TBNIFU GÚS -BUHSBO 3ÚSFMTFNBSHJOBMFO VQQHJDL UJMM för det första halvåret att jämföra med en rörelsemarginal om 13,7% för helåret 2009.

I februari fattades beslut om att bygga en tredje pelletsfabrik för cirka 14 MEuro med en planerad årsproduktion om cirka 140 Kton. Fabriken kommer att uppföras i sydöstra Lettland med planerad produktionsstart under andra halvåret 2011.

Vireo Energy

Vireo Energy startade i juni verksamhet med syfte att bygga, äga och driva anläggningar som producerar energi från förnybara källor med geografiskt fokus på Östeuropa. Initialt kommer bolaget att fokusera på att utvinna energi från avfallsanläggningar i Polen.

Online

Avito

Avito.ru är den ledande onlinetjänsten för radannonser DMBTTJmFET J 3ZTTMBOE NFE DJSLB NJMKPO OZB BOOPOTFS i månaden och 7 miljoner månatliga unika besökare. Tillväxten är stark och bolaget har under det första halvåret fortsatt att investera för att ytterligare stärka sin ledande position. Intäkterna kommer främst från reklamförsäljning på webbplatsen.

I början av juli har Kinnevik tecknat avtal om att tillsammans med en finansiell investerare tillföra nytt kapital till Avito. Kinnevik kommer att teckna nya aktier i Avito för 148 Mkr varav 74 Mkr består av medel som lånades ut till bolaget under det andra kvartalet.

Yellow Pages Russia

:FMMPX 1BHFT 3VTTJB ÊS EFO MFEBOEF PGG PDI POMJOF HVMB TJEPSOB EJSFDUPSZ UKÊOTUFO J 3ZTTMBOE &GUFS FO LSBGUJH intäktsnedgång under 2008 och 2009 har marknaden stabiliserats under första halvåret 2010. Marknaden är dock fragmenterad och underutvecklad och bolaget fokuserar på att förbättra effektiviteten i nuvarande produktutbud samt utveckla nya tjänster.

Relevant Traffic

	jan-juni		apr-juni
Mkr	2010	2009	2010	2009
Intäkter	73	91	37	45
Rörelseresultat efter avskrivningar	-6	-1	-3	-1

3FMFWBOU 5SBGmD IKÊMQFS TJOB LVOEFS BUU ÚLB EFSBT GÚSTÊMKning på nätet genom att kostnadseffektivt öka trafiken på kundernas webbplatser. Verksamheten är inriktad på rådgivning och kampanjplanering för alla former av onlinemarknadsföring med ett fokus på SEO (sökmotoroptimering), SMO (social mediaoptimering) och SEM (sökmotormarknadsföring). Kunderna är nationella och internationella, medelstora och större företag. Bolaget bedriver sin verksamhet från servicecenter i Sverige, Frankrike och Spanien.

European Internet Holding

I februari slutförde Kinnevik förvärvet av aktier och optio-OFS J &VSPQFBO *OUFSOFU )PMEJOH w&*)w UJEJHBSF 3PDLFU Internet) för sammanlagt 35 MEuro. Investeringen ger Kinnevik rätten att förvärva upp till 25% av bolaget om man utnyttjar samtliga optioner. Kinnevik har även direktinvesterat 5 MEuro i två av EIHs portföljbolag.

EIH äger en portfölj med olika e-handelsbolag och andra konsumentinriktade onlinebolag, inklusive en ägarandel av e-handelsplatsen Zalando. Kinnevik arbetar tillsammans med EIHs grundare och övriga ledning för att bygga upp det till ett ledande europeiskt internetbolag.

Mikrofinansiering

Bayport

Bayport erbjuder mikrokrediter och finansiella tjänster i Ghana, Uganda, Zambia, Tanzania och från andra kvartalet 2010 även i Botswana. Ghana och Zambia är de största marknaderna, medan Tanzania uppvisar snabb tillväxt. Bayport grundades 2002 och har vuxit under lönsamhet till ett ledande afrikanskt mikrokreditföretag. Antalet kunder uppgår till cirka 250.000 och produktportföljen utökas ständigt, framför allt med lån med längre löptid. Lånen används främst för att finansiera större engångsutgifter såsom skolavgifter, investeringar i jordbruk eller för att starta mindre företag.

I början av juli har Kinnevik tecknat avtal om att investera 40 MUSD i Bayport varvid ägandet kommer att öka till 34% från tidigare 7% efter full utspädning. Transaktionen är en del av processen att höja Bayports kapitalbas i syfte att stärka bolagets finansiella ställning och möjliggöra fortsatt tillväxt. Investeringen kommer att leda till att Bayport återbetalar den förvärvsfacilitet som finansierade ledningens utköp av bolaget 2007, varvid Kinnevik kommer att återfå 8 MUSD av utestående lån till bolaget.

Microvest

Microvest II är en fond som har fokus på aktieinvesteringar i mikrofinansbolag i utvecklingsländer. Fonden har i dagsläget fyra investeringar, två i Indien samt en i vardera Paraguay och Peru.

Afrika

ARM Capital Partners

6OEFS JOMFEEF ,JOOFWJL TBNBSCFUF NFE "TTFU 3F-TPVSDF .BOBHFNFOU \$PNQBOZ -UE w"3.w FO BW /JHFSJBT största kapitalförvaltare, för att skapa en av Västafrikas MFEBOEF QSJWBUF FRVJUZ GPOEFS ,JOOFWJL ÊHFS BW "3. Capital Partners (fondbolaget). Fonden är i färd med att utvärdera ett antal investeringar. Ingen investering hade slutförts per den 30 juni 2010.

Moderbolag och övrigt

Administrationskostnaderna inom moderbolaget och koncernens övriga bolag uppgick till netto -31 (-17) Mkr efter fakturering för utförda tjänster.

I slutet av mars avkunnade Kammarrätten dom för moderbolagets taxeringar åren 2001-2002. Kammarrättens dom var till bolagets fördel avseende en skattetvist rörande avdrag om 100 Mkr för avyttrad fordran. Bolaget återfår därmed 28 Mkr i inkomstskatt samt en preliminärt beräknad ränta om 4 Mkr, totalt 32 Mkr som har intäktsförts under perioden.

I juni gjorde Skatteverket en framställan till Förvaltningsdomstolen att Kinneviks försäljning av Invik 2007 inte är skattefri så som den behandlats i Kinneviks räkenskaper. Kinneviks bestämda uppfattning i ärendet är att bolaget har följt gällande lag och praxis och att transaktionen är skattefri varför Skatteverkets framställan kommer att bestridas. I det fall Skatteverket skulle visa sig ha framgång i tvisten är den maximala exponeringen för Kinnevik cirka 75 Mkr i tillkommande skatt efter kvittning mot tidigare ej nyttjade kapitalförluster som ej finns upptagna i räkenskaperna.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens finansiering och hantering av finansiella risker är centraliserad till Kinneviks finansfunktion och bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy. Koncernens operativa risker bedöms och hanteras främst inom respektive affärsområde och rapporteras till Kinneviks styrelse.

Koncernen har en modell för riskhantering, vilken syftar UJMM BUU JEFOUJmFSB LPOUSPMMFSB PDI SFEVDFSB SJTLFS 3BQQPSUFring av identifierade risker och hantering av dessa sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse.

De operationella riskerna finns huvudsakligen inom Kinneviks helägda dotterbolag Korsnäs och är främst relaterade till marknadsutveckling, relationer med kunder och leverantörer samt risken för ett större haveri i produktionen.

Kinnevik är exponerat för finansiella risker främst vad avser värdeförändringar i aktieportföljen, förändringar i marknadsräntor, valutarisker samt likviditets- och refinansieringsrisk.

Koncernen är även exponerad för politiska risker eftersom de bolag Kinnevik investerat i har betydande verksamhet på utvecklingsmarknader i till exempel Latinamerika, "GSJLB PDI 3ZTTMBOE

För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till förvaltningsberättelsen samt Not 31 i årsredovisningen för 2009.

Redovisningsprinciper

Vid upprättande av koncernredovisningen tillämpas Inter-OBUJPOBM 'JOBODJBM 3FQPSUJOH 4UBOEBSET *'34 TÌEBOB EF antagits av EU. Denna rapport har upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering.

De redovisningsprinciper som har tillämpats i denna rapport är desamma som de som beskrivs i årsredovisningen för 2009, med undantag för vad som anges nedan.

Nya redovisningsprinciper 2010

Följande standarder och förändringar i standarder tillämpas från den 1 januari 2010, men har ännu inte haft någon påverkan på koncernens resultat- och balansräkning: o OESJOHBS J *'34 3 NFEGÚS FUU BOUBM GÚSÊOESJOHBS J SFdovisningen av rörelseförvärv vilket kommer att påverka storleken på redovisad goodwill, rapporterat resultat i den period som förvärvet genomförs samt framtida rapporterade resultat.

o OESJOHBS J *"4 3 NFEGÚS BUU GÚSÊOESJOHBS J ÊHBSBOEFMBS i ett dotterbolag, där majoritetsägaren inte tappar bestämmande inflytande, redovisas som eget kapitaltransaktioner.

Finansiella rapporter

Delårsrapporten för perioden januari-september 2010 offentliggörs 21 oktober 2010.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 22 juli 2010

Cristina Stenbeck Vigo Carlund Geron Forsman Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Arbetstagarrepresentant

John Hewko Wilhelm Klingspor Erik Mitteregger Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant

Bo Myrberg Stig Nordin Allen Sangines-Krause

Mia Brunell Livfors Verkställande direktör

Delårsrapporten har ej varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Kinnevik ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknad och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 22 juli 2010 klockan 8.00 (CET).

För ytterligare information, besök www.kinnevik.se eller kontakta:

Mia Brunell Livfors, Verkställande Direktör och Koncernchef, tel +46 (0) 8 562 000 00

5PSVO -JU[ÏO *OGPSNBUJPOT PDI *3DIFG tel +46 (0) 8 562 000 83, mobil +46 (0) 70 762 00 83 Investment AB Kinneviks syfte är att bereda vinst till sina aktieägare, i huvudsak genom värdeökning i sin portfölj av tillgångar. Kinnevik förvaltar en värdepappersportfölj fördelad på tre övergripande affärsområden; Onoterade Kärninnehav som består av kartongoch pappersföretaget Korsnäs inklusive aktier i Bergvik Skog, Noterade Kärninnehav som består av Millicom International Cellular, Tele2, Modern Times Group MTG, Metro International och Transcom WorldWide, samt Nya Investeringar som är aktivt i att finna nya investeringar i företag i tidiga skeden med betydande tillväxtpotential. Kinnevik söker att aktivt verka genom företagens styrelser.

Kinneviks aktie är noterad på NASDAQ OMX Stockholms lista för stora bolag och ingår i sektorn finans och fastigheter. Aktien handlas under kortnamnen KINV A och KINV B.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG (Mkr)

	2010	2009	2010	2009
	1 jan	1 jan	1 apr	1 apr	2009
	30 juni	30 juni	30 juni	30 juni	Helår
Intäkter	4 363	4 285	2 080	2 192	8 397
Kostnad för sålda varor och tjänster	-3 789	-3 777	-1 829	-1 916	-7 075
Bruttoresultat	574	508	251	276	1 322
Försäljnings- och administrationskostnader
samt forsknings- och utvecklingskostnader	-259	-248	-135	-125	-520
Övriga rörelseintäkter	203	132	144	52	243
Övriga rörelsekostnader	-81	-99	-27	-34	-203
Rörelseresultat	437	293	233	169	842
Erhållna utdelningar	2 689	684	2 689	684	1 027
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar	5 663	4 887	-1 008	6 875	14 826
Ränteintäkter och andra finansiella intäkter	35	13	18	6	40
Räntekostnader och andra finansiella kostnader	-92	-137	-45	-53	-219
Resultat efter finansiella poster	8 732	5 740	1 887	7 681	16 516
Skatt	-67	-43	-56	-32	-143
Periodens resultat	8 665	5 697	1 831	7 649	16 373
Varav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	8 650	5 691	1 827	7 646	16 361
Innehav utan bestämmande inflytande	15	6	4	3	12
Resultat per aktie före utspädning, kronor	31,21	21,85	6,59	29,35	61,66
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	31,20	21,85	6,59	29,35	61,66
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	277 158 190	260 481 930	277 158 190	260 481 930	265 324 899
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	277 252 490	260 481 930	277 299 640	260 481 930	265 324 899

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN (Mkr)

	2010 1 jan 30 juni	2009 1 jan 30 juni	2010 1 apr 30 juni	2009 1 apr 30 juni	2009 Helår
Periodens resultat	8 665	5 697	1 831	7 649	16 373
Periodens övriga totalresultat
Omräkningsdifferenser	-28	-14	-13	8	-23
Kassaflödessäkringar	32	39	38	81	81
Aktuariella vinster och förluster	-	-		-	-1
Skatt hänförligt till övrigt totalresultat	-9	-10	-10	-21	-21
Summa övrigt totalresultat	-5	15	15	68	36
Periodens totalresultat	8 660	5 712	1 846	7 717	16 409
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	8 649	5 706	1 844	7 714	16 398
Innehav utan bestämmande inflytande	11	6	2	3	11

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG (Mkr)

	2010	2009	2010	2009
	1 jan	1 jan	1 apr	1 apr	2009
	30 juni	30 juni	30 juni	30 juni	Helår
Periodens rörelseresultat	437	293	233	169	842
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	292	296	160	149	613
Betald skatt	-214	18	-56	28	-13
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av
rörelsekapital	515	607	337	346	1 442
Förändring av rörelsekapital	94	114	-52	82	256
Kassaflöde från den löpande verksamheten	609	721	285	428	1 698
Förvärv av dotterbolag	-	-147	-	-147	-147
Investeringar i materiella och biologiska anläggningstillgångar	-296	-276	-165	-158	-653
Försäljning av materiella och biologiska anläggningstillgångar	-	1	-	1	2
Investering i immateriella anläggningstillgångar	-13	-	-6	-	-
Investering i aktier och övriga värdepapper	-617	-339	-152	-331	-388
Erhållen utdelning	3 029	684	2 689	684	687
Erhållen ränta	14	13	5	6	24
Kassaflöde från investeringsverksamheten	2 117	-64	2 371	55	-475
Förändring av räntebärande lån	-1 834	-289	-1 778	-55	-751
Betalda räntor	-83	-131	-45	-45	-223
Erlagd utdelning	-831	-521	-831	-521	-521
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-2 748	-941	-2 654	-621	-1 495
Periodens kassaflöde	-22	-284	2	-138	-272
Kursdifferens i likvida medel	0	0	0	0	0
Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens början	237	509	213	363	509
Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens slut	215	225	215	225	237

.

SEGMENTSREDOVISNING I SAMMANDRAG (Mkr)

1 jan-30 juni 2010	Onoterade Kärninnehav	Noterade Kärninnehav	Nya Investe ringar	Moderbolag och övrigt	Elimi neringar	Summa koncern
Intäkter	4 162		253	12	-64	4 363
Rörelsens kostnader	-3 537		-224	-44	67	-3 738
Avskrivningar	-298		-10	-2		-310
Övriga intäkter och kostnader	115		7	3	-3	122
Rörelseresultat	442		26	-31	0	437
Erhållna utdelningar	4	2 685				2 689
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar	27	5 686	-50			5 663
Finansnetto	-38	-8	7	-18		-57
Resultat efter finansiella poster	435	8 363	-17	-49	0	8 732
Investeringar i aktier och övriga värdepapper	33		584			617
Investeringar i immateriella anläggningstill gångar			13			13
Investeringar i materiella anläggningstill gångar	273		22	1		296

	Onoterade	Noterade	Nya Investe	Moderbolag	Elimi	Summa
1 jan-30 juni 2009	Kärninnehav	Kärninnehav	ringar	och övrigt	neringar	koncern
Intäkter	4 103		241	18	-77	4 285
Rörelsens kostnader	-3 530		-218	-33	77	-3 704
Avskrivningar	-309		-10	-2		-321
Övriga intäkter och kostnader	23		10			33
Rörelseresultat	287		23	-17	0	293
Erhållna utdelningar	5	677		2		684
Förändring i verkligt värde av
finansiella tillgångar	2	4 742	143			4 887
Finansnetto	-88	-42	6			-124
Resultat efter finansiella poster	206	5 377	172	-15	0	5 740
Investeringar i aktier och övriga värdepapper		274	65			339
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar (företagsförvärv)	37					37
Investeringar i materiella anläggningstill gångar	372		3	1		376
- varav företagsförvärv	100					100

SEGMENTSREDOVISNING I SAMMANDRAG (Mkr)

	Onoterade	Noterade	Nya Investe	Moderbolag	Elimi	Summa
1 apr-30 juni 2010	Kärninnehav	Kärninnehav	ringar	och övrigt	neringar	koncern
Intäkter	2 003		103	9	-35	2 080
Rörelsens kostnader	-1 725		-96	-25	38	-1 808
Avskrivningar	-150		-5	-1		-156
Övriga intäkter och kostnader	115		3	2	-3	117
Rörelseresultat	243		5	-15	0	233
Erhållna utdelningar	4	2 685				2 689
Förändring i verkligt värde av
finansiella tillgångar	13	-848	-173			-1 008
Finansnetto	-18	-1	4	-12		-27
Resultat efter finansiella poster	242	1 836	-164	-27	0	1 887
Investeringar i aktier och övriga
värdepapper			152			152
Investeringar i immateriella anläggningstill
gångar			6			6
Investeringar i materiella anläggningstill
gångar	144	0	20	1		165

	Onoterade	Noterade	Nya Investe	Moderbolag	Elimi	Summa
1 apr-30 juni 2009	Kärninnehav	Kärninnehav	ringar	och övrigt	neringar	koncern
Intäkter	2 140		113	13	-74	2 192
Rörelsens kostnader	-1 795		-103	-19	38	-1 879
Avskrivningar	-155		-5	-2		-162
Övriga intäkter och kostnader	-23		3	2	36	18
Rörelseresultat	167		8	-6	0	169
Erhållna utdelningar	5	677		2		684
Förändring i verkligt värde av
finansiella tillgångar	0	6 722	153			6 875
Finansnetto	-32	-17	2			-47
Resultat efter finansiella poster	140	7 382	163	-4	0	7 681
Investeringar i aktier och övriga värdepapper		274	57			331
Investeringar i immateriella anläggningstill
gångar (företagsförvärv)	37					37
Investeringar i materiella anläggningstill
gångar	255		2	1		258
- varav företagsförvärv	100					100

SEGMENTSREDOVISNING I SAMMANDRAG (Mkr)

	Onoterade	Noterade	Nya Investe	Moderbolag	Elimi	Summa
1 jan-31 dec 2009	Kärninnehav	Kärninnehav	ringar	och övrigt	neringar	koncern
Intäkter	8 039		467	26	-135	8 397
Rörelsens kostnader	-6 605		-422	-69	135	-6 961
Avskrivningar	-611		-19	-4		-634
Övriga intäkter och kostnader	28		13	-1		40
Rörelseresultat	851		39	-48	0	842
Erhållna utdelningar	6	1 017		4		1 027
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar	40	14 705	81			14 826
Finansnetto	-148	-48	17			-179
Resultat efter finansiella poster	749	15 674	137	-44	0	16 516
Investeringar i aktier och övriga värdepapper		2 515	114			2 629
Investeringar i immateriella anläggningstill gångar (företagsförvärv)	37					37
Investeringar i materiella anläggningstill gångar	740		10	3		753
- varav företagsförvärv	100					100

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG (Mkr)

	2010	2009	2009
TILLGÅNGAR	30 juni	30 juni	31 dec
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	849	836	836
Materiella och biologiska anläggningstillgångar	6 325	6 312	6 368
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	49 047	30 539	42 776
- varav räntebärande	414	306	307
Aktier i intresseföretag redovisade i enlighet med kapitalandelsmetoden	44	11	11
	56 265	37 698	49 991
Omsättningstillgångar
Varulager	1 526	1 752	1 725
Kundfordringar	843	852	741
Skattefordringar	0	9	16
Övriga omsättningstillgångar	273	251	530
Kortfristiga placeringar	6	6	51
Likvida medel	209	219	186
	2 857	3 089	3 249
SUMMA TILLGÅNGAR	59 122	40 787	53 240
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	49 458	28 689	41 637
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande infly
tande	49	33	38
	49 507	28 722	41 675
Långfristiga skulder
Räntebärande lån	6 370	7 573	7 611
Avsättningar för pensioner	581	579	580
Övriga avsättningar	29	81	51
Uppskjuten skatteskuld	1 069	1 189	1 146
Övriga skulder	4	4	4
	8 053	9 426	9 392
Kortfristiga skulder
Räntebärande lån	9	1 094	586
Avsättningar	52	36	59
Leverantörsskulder	917	678	843
Skatteskulder	77	48	163
Övriga skulder	507	783	522
	1 562	2 639	2 173
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	59 122	40 787	53 240

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG FÖR KONCERNEN (Mkr)

	2010 1 jan	2009 1 jan	2010 1 apr	2009 1 apr	2009
	30 juni	30 juni	30 juni	30 juni	Helår
Eget kapital vid periodens ingång	41 675	23 530	48 490	21 525	23 530
Periodens totalresultat	8 660	5 712	1 846	7 717	16 409
Nyemission (tillgångsförvärv Emesco)	-	-	-	-	2 253
Kontantutdelning	-831	1	-831	1	-521
Effekt av aktiesparprogram	3	-521	2	-521	4
Eget kapital vid periodens utgång	49 507	28 722	49 507	28 722	41 675
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	49 458	28 689	49 458	28 689	41 637
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	49	33	49	33	38

NYCKELTAL	2010 30 juni	2009 30 juni	2009 31 dec
Skuldsättningsgrad	0,14	0,32	0,21
Soliditet	84%	70%	78%
Nettoskuldsättning	6 331	8 715	8 233

DEFINITIONER AV NYCKELTAL
Skuldsättningsgrad	Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar dividerat med eget kapital.
Soliditet	Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen.
Nettoskuld	Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar minus summan av räntebärande fordringar, kortfristiga placeringar och likvida medel.
Rörelsemarginal	Rörelseresultat efter avskrivningar dividerat med nettoomsättning.
Operativt kapital	Periodens genomsnitt av immateriella och materiella anläggningstillgångar, aktier i intresseföretag redo visade enligt kapitalandelsmetoden, varulager och kortfristiga icke räntebärande fordringar med avdrag för övriga avsättningar och kortfristiga icke räntebärande skulder.
Avkastning på operativt kapital	Rörelseresultat efter avskrivningar dividerat med genomsnittligt operativt kapital.

FINANSIELLA NYCKELTAL ONOTERADE KÄRNINNEHAV (Mkr)

	2010 kv 2	2010 kv 1	2009 Helår	2009 kv 4	2009 kv 3	2009 kv 2	2009 kv 1	2008 Helår1)	2008 kv 41)	2008 kv 3	2008 kv 2	2008 kv 1
Intäkter
Korsnäs Industri	1 720	1 911	7 098	1 757	1 730	1 823	1 788	6 608	1 465	1 602	1 785	1 756
Korsnäs Skog	283	248	941	264	185	317	175	788	203	166	221	198
Summa Korsnäs	2 003	2 159	8 039	2 021	1 915	2 140	1 963	7 396	1 668	1 768	2 006	1 954
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)
Korsnäs Industri	383	334	1 430	381	464	318	267	1 090	89	361	332	308
Korsnäs Skog	10	13	32	13	8	4	7	34	2	13	8	11
Summa Korsnäs	393	347	1 462	394	472	322	274	1 124	91	374	340	319
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)
Korsnäs Industri	234	188	826	231	315	165	115	472	-68	208	178	154
Korsnäs Skog	9	11	25	11	7	2	5	28	1	11	6	10
Summa Korsnäs	243	199	851	242	322	167	120	500	-67	219	184	164
Rörelsemarginal
Korsnäs Industri	13,6%	9,8%	11,6%	13,1%	18,2%	9,1%	6,4%	7,1%	-4,7%	13,0%	10,0%	8,8%
Korsnäs Skog	3,2%	4,4%	2,7%	4,2%	3,8%	0,6%	2,9%	3,6%	0,5%	2,1%	2,7%	5,1%
Korsnäs	12,1%	9,2%	10,6%	12,0%	16,8%	7,8%	6,1%	6,7%	-4,1%	12,4%	9,2%	8,4%
Operativt kapital
Korsnäs Industri	7 392	7 402	7 411	7 332	7 345	7 443	7 476	7 746	7 620	7 807	7 886	7 879
Korsnäs Skog	369	353	438	389	449	449	471	429	475	408	415	370
Summa Korsnäs	7 761	7 755	7 849	7 721	7 794	7 892	7 947	8 175	8 095	8 215	8 301	8 249
Avkastning på operativt kapital
Korsnäs Industri	12,7%	10,2%	11,1%	12,6%	17,2%	8,9%	6,2%	6,1%	-3,6%	10,7%	9,0%	7,8%
Korsnäs Skog	9,8%	12,5%	5,7%	11,3%	6,2%	1,8%	4,2%	6,5%	0,8%	10,8%	5,8%	10,8%
Korsnäs	12,5%	10,3%	10,8%	12,5%	16,5%	8,5%	6,0%	6,1%	-3,4%	10,7%	8,9%	8,0%
Produktion, tusentals ton	237	261	1 025	261	268	253	243	1 052	235	273	270	274
Leveranser, tusentals ton	252	269	1 034	253	255	271	255	993	222	247	264	260

1) Exklusive omstruktureringskostnader om 71 Mkr i kvartal 4 2008.

FINANSIELLA NYCKELTAL NOTERADE KÄRNINNEHAV (Mkr)

	2010	2010	2009	2009	2009	2009	2009	2008	2008	2008	2008	2008
Förändring i verkligt värde och erhållna utdelningar	kv 2	kv 1	Helår	kv 4	kv 3	kv 2	kv 1	Helår	kv 4	kv 3	kv 2	kv 1
Millicom	1 610	4 124	7 075	1 286	2 800	4 786	-1 797	-14 329	-4 200	-6 016	2 773	-6 886
Tele2	318	1 396	5 950	2 398	1 776	1 713	63	-6 606	-1 129	-4 988	1 675	-2 164
MTG	212	867	2 067	734	827	788	-281	-2 668	-765	-1 078	-437	-388
Transcom	-132	-113	337	152	92	102	-9	-395	-67	-127	-29	-172
Metro aktier	-27	74	69	-28	94	-42	44	-979	-360	-433	-165	-21
Metro tecknings optioner	-144	186	224	0	172	51	-	-	-	-	-	-
	1 837	6 534	15 722	4 542	5 761	7 398	-1 980	-24 977	-6 521	-12 642	3 817	-9 631
Bokfört värde vid periodens utgång
Millicom	24 082	24 290	20 166	20 166	19 220	16 421	11 635	13 432	13 432	17 631	23 647	21 415
Tele2	15 853	16 327	14 932	14 932	12 533	9 775	8 690	8 627	8 627	9 756	14 744	14 054
MTG	5 809	5 672	4 805	4 805	4 071	2 131	1 393	1 674	1 674	2 439	3 517	4 103
Transcom	392	525	637	637	485	285	183	192	192	259	386	439
Metro aktier	290	317	243	243	271	163	204	160	160	521	954	1 119
Metro tecknings optioner	388	531	345	345	345	157	-	-	-	-	-	-
	46 814	47 662	41 128	41 128	36 925	28 932	22 105	24 085	24 085	30 606	43 248	41 130
Investeringar	-	-	2 338	-	2 232	106	-	-	-	-	-	-

NYA INVESTERINGAR (Mkr)

	2010 kv 2	2010 kv 1	2009 Helår	2009 kv 4	2009 kv 3	2009 kv 2	2009 kv 1	2008 Helår	2008 kv 4	2008 kv 3	2008 kv 2	2008 kv 1
Förändring i verkligt värde över resultaträk ningen
Black Earth Farming	-173	107	119	-29	-31	189	-10	-775	-86	-571	-397	279
Onoterade innehav	0	16	-38	-1	-1	-36	0	-11	-51	5	32	3
	-173	123	81	-30	-32	153	-10	-786	-137	-566	-365	282
Bokfört värde vid perio dens utgång
Black Earth Farming	653	765	595	595	618	649	460	470	470	521	1 092	1 489
Onoterade innehav	1 219	1 114	777	777	752	726	703	692	692	913	703	633
	1 872	1 879	1 372	1 372	1 370	1 375	1 163	1 162	1 162	1 434	1 795	2 122
Investeringar	152	432	114	19	30	57	8	193	35	149	1	8

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG (Mkr)

	2010 1 jan 30 juni	2009 1 jan 30 juni	2010 1 apr 30 juni	2009 1 apr 30 juni	2009 Helår
Nettoomsättning	10	6	5	3	22
Administrationskostnader	-39	-32	-21	-17	-71
Övriga rörelseintäkter	3	10	2	9	3
Rörelseresultat	-26	-16	-14	-5	-46
Erhållna utdelningar	1 140	1 751	1 140	1 751	1 754
Resultat från finansiella anläggningstillgångar	12	8	12	0	15 128
Finansnetto	210	-63	118	-22	-88
Resultat efter finansiella poster	1 336	1 680	1 256	1 724	16 748
Skatt	-20	20	-27	7	34
Periodens resultat	1 316	1 700	1 229	1 731	16 782

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG (Mkr)

	2010 30 juni	2009 30 juni	2009 31 dec
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	2	2	2
Finansiella anläggningstillgångar	41 841	24 130	40 846
Kortfristiga fordringar	136	59	412
Kassa och bank	16	1	53
SUMMA TILLGÅNGAR	41 995	24 192	41 313
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	36 226	18 919	35 740
Avsättningar	41	48	44
Långfristiga skulder	5 641	4 114	4 666
Kortfristiga skulder	87	1 111	863
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	41 995	24 192	41 313

Moderbolagets likviditet inklusive kortfristiga placeringar och outnyttjade kreditlöften uppgick per 30 juni 2010 till 5.429 Mkr och per 31 december 2009 till 3.182 Mkr. De räntebärande externa skulderna uppgick per samma datum till 1.538 (3.645) Mkr.

Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 1 (0) Mkr under perioden.

Antalet aktier i Investment AB Kinnevik uppgick per den 30 juni 2010 till 277.448.190 aktier, varav 48.665.324 A-aktier med tio röster vardera, 228.492.866 B-aktier med en röst vardera samt 290.000 C-aktier med en röst vardera i eget förvar, vilket är ofändrat sedan den 31 december 2009. Det totala antalet röster i bolaget uppgick till 715.436.106 (715.146.106 exklusive 290.000 C-aktier i eget förvar). Styrelsen har bemyndigande att återköpa maximalt 10% av samtliga aktier i bolaget. Det finns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner.