Kinnevik — Earnings Release 2007

Feb 19, 2008

Investment AB Kinnevik

Skeppsbron 18 P.O. Box 2094 SE-103 13 Stockholm Sweden www.kinnevik.se

(Publ) Reg no 556047-9742 Phone +46 8 562 000 00 Fax +46 8 20 37 74

Bokslutskommuniké 2007

Finansiell utveckling under fjärde kvartalet

• • Marknadsvärdet på koncernens aktier i Noterade Kärninnehav steg med 6.241 Mkr och uppgick per 31 december till 50.761 Mkr.
• • Korsnäs intäkter uppgick till 1.821 (1.722) Mkr.
• • Rörelseresultatet för Korsnäs var 7 (78) Mkr (jämförelsetal exklusive omstruktureringskostnader).
• • Koncernens totala intäkter uppgick till 1.873 (1.767) Mkr och rörelseresultatet var -5 (-124) Mkr.
• • Resultat efter skatt, inklusive förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar, uppgick till 6.647 (9.192) Mkr.
• • Resultat per aktie uppgick till 25,18 (34,82) kronor.

Händelser under fjärde kvartalet

• Koncernen deltog i Black Earth Farmings nyemission. Kinnevik ägde vid årets utgång 20% av bolaget.

Finansiell utveckling under 2007

• • Marknadsvärdet på koncernens aktier i Noterade Kärninnehav ökade med 14.606 Mkr, motsvarande 40%, till 50.761 Mkr den 31 december.
• • Korsnäs intäkter ökade med 5% till 7.519 (7.134) Mkr (jämförelsetal proforma inklusive Frövi).
• • Rörelseresultatet för Korsnäs var 836 (865)Mkr (jämförelsetal proforma inklusive Frövi, exklusive omstruktureringskostnader).
• • Koncernens totala intäkter uppgick till 7.673 (6.305) Mkr och rörelseresultatet var 885 (478) Mkr.
• • Resultat efter skatt, inklusive förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar, uppgick till 16.179 (11.549) Mkr.
• • Resultat per aktie uppgick till 61,29 (43,74) kronor.
• • Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om en kontantutdelning om 2,00 (1,70) kronor per aktie. Därutöver avser styrelsen att rekommendera till Kinneviks årsstämma som hålls den 15 maj att besluta om ett förnyat mandat att återköpa maximalt 10% av bolagets egna aktier. Möjligheten att återköpa aktier ger styrelsen flexibilitet att löpande kunna fatta beslut om en förändrad kapitalstruktur under det kommande året.

AVKASTNING

Under de senaste 30 åren har Kinnevikaktien, genom kursstegring och utdelningar inklusive värdet av erbjudanden om teckning av aktier, givit en genomsnittlig totalavkastning om 21% per år. För de senaste fem åren är motsvarande siffra 46%. För 2007 var totalavkastningen 29%. Totalavkastningen beräknas under antagande att aktieägaren behållit tilldelade aktier i Tele2 AB ("Tele2"), Modern Times Group MTG AB ("MTG"), Metro International S.A. ("Metro"), Transcom WorldWide S.A. ("Transcom") och Invik & Co. AB.

AFFÄRSOMRÅDESSTRUKTUR

Från och med andra kvartalet 2007 delar Kinnevik upp sin verksamhet i följande tre övergripande affärsområden:

Onoterade Kärninnehav vilket utgörs av Korsnäs.

Noterade Kärninnehav vilket består av Millicom International Cellular S.A. ("Millicom"), Tele2, MTG, Metro och Transcom.

Nya Investeringar vilket beskrivs i tabellen på sidan 9 samt i efterföljande text.

Moderbolaget och koncernens övriga bolag redovisas under Moderbolag och övrigt.

För kommentarer till periodens resultat hänvisas till text under respektive affärsområde.

KONCERNENS KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive förändring i rörelsekapital uppgick under året till 1.130 (1.078) Mkr. Årets kassaflöde från den löpande verksamheten har påverkats negativt med 155 Mkr avseende utbetalningar av under tidigare år gjorda reserveringar. Förändring i rörelsekapital uppgick till -252 (455) Mkr. Av årets negativa förändring utgörs 231 Mkr av förändring av varulager, vilket främst beror på ökning av inköpta avverkningsrätter samt massaved.

Erhållen likvid vid försäljning av det svenska lantbruket Ullevi (Agrovik AB) uppgick till 81 Mkr, inklusive överlåtna banklån om 25 Mkr. Vidare erhölls 1.089 Mkr vid försäljning av koncernens aktier i Invik & Co. AB.

Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under året till 353 (308) Mkr.

Kinneviks proportionella andel av Innehavens intäkter och rörelseresultat

Mkr		Redovisade			Proportionell andel	Förändring jämfört med jan-dec 2006
Jan-dec 2007	Kapitalandel	intäkter	EBIT1)	intäkter	EBIT	intäkter	EBIT
Korsnäs	100,0%	7 519	836	7 519	836	5%	-3%
Millicom	36,9%	17 787	4 482	6 564	1 654	67%	50%
Tele2	28,0%	43 420	2 061	12 158	577	1%	-11%
MTG	15,0%	11 351	2 027	1 703	304	12%	14%
Metro	44,1%	3 062	-140	1 350	-62	9%	-258%
Transcom	17,3%	5 541	333	959	58	11%	-5%
Nya Investeringar	-	425	-234	182	-20	54%	E/T
Summa Kinneviks proportionella andel intäkter/rörelseresultat				30 435	3 347	13%	12%

1) Exklusive nedskrivning av goodwill och resultat vid försäljning av verksamheter om -576 (-2.427) Mkr i Tele2.

Tabellen ovan är en sammanställning över innehavens redovisade intäkter och rörelseresultat för 2007.

Av bolagen redovisade intäkter och rörelseresultat har multiplicerats med Kinneviks ägarandel varvid Kinneviks proportionella andel av bolagens intäkter och rörelseresultat framgår.

Proportionell andel intäkter och rörelseresultat har ingen koppling till Kinneviks redovisning utan är endast en tilläggsupplysning.

Investeringar i och försäljning av aktier och övriga värdepapper framgår av följande tabeller.

Investeringar i aktier och övriga värdepapper

1 jan - 31 dec 2007	Antal	Likvid (Mkr)
Bayport		101
Black Earth Farming Ltd	7 376 900	278
Gateway TV		89
Relevant Traffic Europe AB		16
Kontakt East Holding AB	1 469 943	35
Övrigt		11
		530
1 jan - 31 dec 2006
Black Earth Farming Ltd	16 780 800	215
Kontakt East Holding AB	1 440 000	34
Relevant Traffic Europe AB		28
Övrigt		11
		288

Försäljningar av aktier och övriga värdepapper

1 jan - 31 dec 2007	Antal	Likvid (Mkr)
Invik & Co. AB	4 519 230	1 089
Phonera AB	4 357 952	6
Valvosacco SpA		25
Övrigt		11
		1 131
1 jan - 31 dec 2006
Phonera AB	2 680 000	4
		4

KONCERNENS FINANSIELLA STÄLLNING

Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och tillgängliga kreditlöften, uppgick per den 31 december 2007 till 2.481 Mkr och per den 31 december 2006 till 929 Mkr.

Koncernens räntebärande nettoskuldsättning uppgick till 9.205 Mkr per den 31 december 2007 och per den 31 december 2006 till 9.856 Mkr. Av total nettoskuld per den 31 december 2007 utgjordes 6.534 Mkr av extern nettoskuld inom Korsnäs eller med aktier i Korsnäs som säkerhet samt 2.753 Mkr av nettoskuld säkerställd av aktier inom Noterade Kärninnehav.

Belåningsgraden, mätt som nettoskuld i förhållande till marknadsvärde på tillgångar, inom Onoterade Kärninnehav och Noterade Kärninnehav har utvecklats enligt graferna nedan.

Samtliga lån har högst tre månaders räntebindning och löper med en räntesats om Stibor eller liknande basränta och en genomsnittlig marginal om 0,6%. Av koncernens räntekostnader och andra finansiella kostnader om 483 (354) Mkr uppgick räntekostnaderna till 458 (322) Mkr och valutakursdifferenser till -10 (-3) Mkr. Detta innebär att den genomsnittliga räntesatsen för året var 4,6% (3,5%) (räknat som räntekostnader i relation till genomsnittliga räntebärande skulder). De högre räntekostnaderna förklaras huvudsakligen av ökad upplåning i samband med förvärvet av Frövi per 1 juni 2006 samt det högre ränteläget.

Per den 31 december uppgick genomsnittlig återstående löptid för samtliga låneramar till 3,2 år. Koncernens upplåning sker i huvudsak i svenska kronor. Nettoflödet av utländsk valuta uppgår på årsbasis till ett nettoinflöde om cirka 1.200 Mkr, vilket främst utgörs av Korsnäs försäljning i Euro.

ÖVERSIKT ÖVER REDOVISADE OCH VERKLIGA VÄRDEN

	A-aktier	B-aktier	Andel kapital (%)	Andel röster (%)	Redo visade värden 31 dec 2007 (Mkr)	Verkliga värden 31 dec 2007 (Mkr)	Föränd ring i börskurs sedan 31 dec 2006 1)
Onoterade Kärninnehav
Korsnäs Industri och Skog 2)			100	100	6 699	3) 11 238
Bergvik Skog			5	5	421	5) 421
Räntebärande netto upplåning mot Korsnäs					-6 534	-6 534
Summa Onoterade Kärninnehav					586	5 125
Noterade Kärninnehav 6)
Millicom	37 835 438		36,9	36,9	28 301	28 301	73%
Tele2	25 830 229	99 651 296	28,0	45,1	16 218	16 218	31%
MTG	9 676 943	258 068	15,0	47,7	4 491	4 491	2%
Metro	103 408 698	129 138 208	44,1	39,2	1 140	1 140	-46%
Transcom	12 627 543		17,3	34,7	611	611	-39%
Räntebärande nettoupplåning mot Noterade Kärninnehav					-2 753	-2 753
Summa Noterade Kärninnehav					48 008	48 008
Nya Investeringar
Rolnyvik			100	100	178	2504)
Black Earth Farming		24 157 700	20	20	1 208	1 2086)
Sia Latgran			51	51	143	1434)
Relevant Traffic			36	36	44	444)
Kontakt East		2 909 943	21	21	81	816)	-32%
Gateway TV			11	-	84	84
Bayport					97	97
Räntebärande nettoupplåning mot Nya Investeringar					-99	-99
Summa Nya Investeringar					1 736	1 808
Övriga tillgångar och skulder					-76	0
Summa eget kapital/substansvärde					50 254	54 941
Substansvärde per aktie, kronor						208,1
Slutkurs B-aktien 31 december 2007, kronor						146,75

1) Inklusive erhållna utdelningar.

2) Inklusive 41% av aktierna i Karskär Energi.

3)Genomsnittet av marknadsvärderingar gjorda av de analytiker som aktivt följer Kinnevik.

4)Uppskattat värde.

5)Motsvarande 5% av bolagets eget kapital.

6) Noterade innehav värderas till marknadsvärde.

ONOTERADE KÄRNINNEHAV – KORSNÄS

Korsnäs och dess dotterbolag bedriver verksamhet inom tillverkning av färskfiberbaserade förpackningsmaterial till företrädesvis konsumentprodukter vid de två anläggningarna i Gävle och Frövi. Korsnäs äger även 5% av aktierna i Bergvik Skog.

Korsnäs redovisade följande intäkter och resultat för helåret och för det fjärde kvartalet:

	jan-dec		okt-dec
(Mkr)	2007	20061)	2007	20061)
Intäkter	7 519	7 134	1 821	1 722
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	1 449	1 490	161	239
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)	836	865	7	78

1) 2006 proforma inklusive Frövi, exklusive omstruktureringskostnader om 183 Mkr i kvartal 4.

Korsnäs Industri

Den goda efterfrågan på Korsnäs produkter som kännetecknade 2006 har fortsatt under 2007. Leveransvolymerna för pappers-, massa- och kartongprodukter har för helåret ökat med 3,5% till 1.073 Kton jämfört med föregående år. Om fluffmassa exkluderas (produktionen upphörde i april 2006) uppgick försäljningsökningen inom kvarvarande produktområden till 5,1%.

Korsnäs leveranser av vätskekartong ökade under 2007 och utgjorde 69% av årets totala försäljningsvolym. Korsnäs har flerårsavtal med ett antal kunder om leverans av vätskekartong. Priserna har varit stabila under året.

Korsnäs leveranser av WTL har medvetet minskat under året genom att leveranserna utanför Europa i princip upphört på grund av bristande lönsamhet jämfört med övrigt produktsortiment. Korsnäs leveranser till huvudmarknaderna i Europa utgör cirka 15% av Korsnäs totala försäljningsvolym. Som en effekt av den goda efterfrågan har priserna kunnat höjas under året.

Inom Cartonboard har konkurrensen under senare tid ökat främst genom import från lågkostnadsländer som Brasilien och Chile, försvagad US dollar samt ökad produktionskapacitet både i och utanför Europa. Korsnäs har trots den stärkta konkurrensen lyckats öka sina leveranser av Cartonboard med 18% under 2007 jämfört med 2006, och produktområdet representerar nu cirka 10% av den totala försäljningsvolymen. Tillväxten har framför allt kommit från den nylanserade kvaliteten Frövi White. Under 2007 har priserna höjts för samtliga Cartonboard produkter.

Marknadsläget för säck- och kraftpapper i Europa

har varit fortsatt starkt under året. Prishöjningar har kunnat genomföras inom både säck- och kraftpappersområdena. Under året har Korsnäs upphört med produktion av brunt papper för att helt fokusera på vitt papper.

Produktionsutfallet uppgick under året till 1.069 Kton, vilket är 1,1% mer än under 2006 (ökning med 2,0% om fluffmassatillverkningen som upphörde under 2006 exkluderas). Detta innebär produktionsrekord för kartong- och papperstillverkningen både i Gävle, med total produktion om 677 Kton, och i Frövi, med total produktion om 392 Kton. Produktionsrekorden för helåret har uppnåtts trots vissa störningar i produktionen under det fjärde kvartalet. Ett antal mindre produktionsstörningar, vilka delvis berodde på uppstartsproblem efter det årliga underhållsstoppet, resulterade i totalt 15-20 Kton förlorad produktion jämfört med förväntat utfall. Rutinerna har därefter setts över för att om möjligt undvika liknande problem framöver.

Resultatförbättringsprogrammet som initierades i samband med förvärvet av Frövi med syfte att realisera synergieffekter mellan de två bruken i Gävle och Frövi inom bland annat produktion, inköp, administration och övriga stödfunktioner har fortgått under året. Korsnäs har under arbetets gång ökat sin ambition och reviderat sina mål om resultatförbättringar, som nu är drygt 200 Mkr i helårseffekt under 2008 och förväntas öka ytterligare från 2009. Resultatförbättringsprogrammet har haft en positiv inverkan på resultatet för 2007 om cirka 95 Mkr.

Korsnäs Industris intäkter uppgick till 6.625 Mkr, vilket är en ökning med 4% jämfört med 6.392 Mkr proforma för 2006. Rörelseresultatet uppgick till 745 Mkr att jämföras med 821 Mkr proforma för 2006. Resultatet för 2007 inkluderar positiva engångseffekter om cirka 60 Mkr. Kostnader för massaved och extern massa, som har ökat och utgör cirka 40% av rörelsens kostnader exklusive avskrivningar för helåret 2007, har påverkat resultatet negativt med cirka 350 Mkr jämfört med proforma för 2006.

Rörelseresultatet för det fjärde kvartalet uppgick till 2 (53) Mkr. Rörelseresultatet för det fjärde kvartalet inkluderar positiva engångsposter om cirka 25 Mkr. Resultatförsämringen jämfört med föregående år förklaras främst av de ovan beskrivna produktionsstörningarna under det fjärde kvartalet samt högre pris på massaved. I likhet med föregående år har resultatet för det fjärde kvartalet även påverkats av underhållskostnader om cirka 100 Mkr i samband med de planerade stoppen i Gävle och Frövi, samt ytterligare negativ resultatpåverkan till följd av effekten från lägre produktion till följd av underhållsstoppen.

Prishöjningarna på massaved, liksom ökade priser för energi, förväntas fortsätta påverka resultatet negativt under nästa år. Aviserade prishöjningar på delar av produktsortimentet förväntas inte kompensera för prishöjningarna på insatsvaror. Fortsatt positiva effekter från det pågående resultatförbättringsprogrammet förväntas dock delvis motverka prishöjningarna på insatsvaror, men med nuvarande information om vedpriserna kommer marginalerna att påverkas negativt under 2008.

Korsnäs Skog

Virkespriserna har under 2007 stigit till rekordhöga nivåer. Detta gäller framför allt i Baltikum och Ryssland men även i Sverige är prisnivåerna höga. Korsnäs lager av såväl barr- som lövfiber var vid årsskiftet normala.

Korsnäs Skogs intäkter uppgick under året till 2.207 (1.817) Mkr, varav intern försäljning till Korsnäs Industri uppgick till 1.313 (1.075) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 91 (44) Mkr. Det förbättrade rörelseresultatet förklaras dels av en realisationsvinst om 26 Mkr avseende försäljning av mark, dels av de höjda marknadspriserna på avverkningsrätter och timmer och är till viss del en temporär effekt till följd av försäljning av lager anskaffat till tidigare gällande priser.

NOTERADE KÄRNINNEHAV

Marknadsvärdet på koncernens innehav i kvarvarande Noterade Kärninnehav ökade under året med 40%, motsvarande 14.606 Mkr, inklusive erhållna utdelningar och uppgick per 31 december till 50.761 Mkr (36.459 Mkr 31 december 2006). Per den 18 februari 2008 uppgick marknadsvärdet på de noterade kärninnehaven till 45.805 Mkr, vilket motsvarar en nedgång om 4.956 Mkr sedan årsskiftet i en globalt svag aktiemarknad. Värdeförändringarna redovisas över koncernens resultaträkning. Se vidare tabell på sidan 20 för fördelning per innehav.

Den 26 april träffade Kinnevik avtal om att sälja samtliga sina aktier i Invik & Co. AB ("Invik") för en likvid om totalt 1.089 Mkr, motsvarande 253 kronor per A-aktie och 230 kronor per B-aktie. Förändring i verkligt värde av de avyttrade aktierna i Invik uppgick till 407 Mkr under 2007.

Kinnevik har erhållit utdelningar från Noterade Kärninnehav om sammanlagt 304 (485) Mkr, varav 230 (220) Mkr från Tele2, 74 (225) Mkr från MTG och 0 (40) Mkr från Transcom.

Millicom

Nyckeltal (MUSD)	2007	2006
Intäkter	2 631	1 576
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	1 114	717
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)	663	441
Nettoresultat	697	169
Antal abonnenter per 31 dec (miljoner)	23,4	14,9

Marknadsvärdet på Kinneviks innehav av aktier i Millicom uppgick per den 31 december 2007 till 28.301 Mkr. Millicoms aktie är noterad på NASDAQ i New York och ingår i NASDAQ 100 samt på Stockholmsbörsens nordiska lista för stora bolag och ingår i sektorn för telekomoperatörer.

Millicom erbjuder prisvärda och lättillgängliga förbetalda mobiltelefonitjänster till alla marknadssegment i 16 länder i Latinamerika, Afrika och Asien, vilka tillsammans utgör en marknad omfattande 287 miljoner människor. Alla Millicoms 16 verksamheter har idag GSM-nätverk.

Under året ökade Millicom sina investeringar markant i alla regioner och fortsatte lanseringen av sitt framgångsrika GSM-varumärke "tigo" i samtliga regioner och framför allt i Afrika. Sammanlagt investerade Millicom 1.000 MUSD under året. Millicom hade per den 31 december 2007 23,4 miljoner (14,9 miljoner 31 december 2006) abonnenter i de länder där bolaget har fortsatt verksamhet, vilket är en ökning med 57% sedan 31 december 2006. Av Millicoms totala antal abonnenter hade 96% av kunderna vid årets utgång förutbetalda mobilabonnemang.

Millicoms styrelse föreslår en extra utdelning om 2,40 USD per aktie att utbetalas efter beslut på bolagets bolagsstämma i maj 2008.

Tele2

Nyckeltal (Mkr)	2007	2006
Intäkter1)	43 420	43 098
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)1)	6 647	5 776
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)1) 2)	2 061	2 321
Nettoresultat	-1 769	-3 740
Antal kunder per 31 dec (miljoner) 1)	24,7	25,8

1) Kvarvarande verksamheter.

2) Exklusive nedskrivning av goodwill och försäljning av verksamheter.

Marknadsvärdet på Kinneviks innehav av aktier i Tele2 uppgick per den 31 december 2007 till 16.218 Mkr. Tele2s aktie är noterad på Stockholmsbörsens nordiska lista för stora bolag och ingår i sektorn för telekomoperatörer.

Tele2 erbjuder produkter och tjänster inom fast och mobil telefoni, bredband, datanät och kabel-TV och har 24,7 miljoner kunder i 17 länder. Framöver kommer Tele2 att vara ett än mer fokuserat företag med ökad geografisk koncentration till Östeuropa och Norden. Som ett steg i strategin har bolaget under 2007 träffat ett antal avtal om att sälja delar av verksamheten. Tele2 har under året träffat avtal om att lämna ett antal europeiska marknader inklusive Danmark, Portugal, Ungern, Italien, Spanien och Österrike.

Mobilverksamheten fortsatte att uppvisa stadig tillväxt och förbättrad lönsamhet under året i Norden såväl som i Ryssland och Baltikum. I Norge ingick Tele2 Norge AS och Network Norway AS avtal om utbyggnad av Norges tredje mobiltelefoninät via ett 50/50 ägt nätverksbolag, AMI AS, som äger en licens i GSM 900-frekvensen. I Ryssland undertecknade Tele2 ett tioårigt nationellt roamingavtal med Vimpelcom. Tele2 sålde i samband med roamingavtalet sin rörelse i regionen Irkutsk. Vid utgången av 2007 hade Tele2 12 miljoner mobilkunder i Ryssland och Baltikum av 17 miljoner mobilkunder inom hela Tele2.

I Sverige tog försäljningen av mobilt bredband och 3G-tjänster fart under det andra halvåret och Tele2 hade i slutet av 2007 93.000 kunder inom mobilt bredband.

Tele2s styrelse föreslår en ordinarie utdelning på 3,15 (1,83) kronor per aktie. Styrelsen föreslår även en extrautdelning på 4.70 kronor tillsammans med bemyndigandet att köpa upp till 10% av aktierna i bolaget.

MTG

Nyckeltal (Mkr)	2007	2006
Intäkter	11 351	10 136
Rörelseresultat efter
avskrivningar (EBIT)	2 027	1 777
Nettoresultat	1 428	1 499

Marknadsvärdet på Kinneviks innehav av aktier i MTG uppgick per den 31 december 2006 till 4.491 Mkr. MTGs aktie är noterad på Stockholmsbörsens nordiska lista för stora bolag och ingår i sektorn för sällanköpsvaror.

MTG är ett internationellt medieföretag vars kärnverksamhet återfinns inom television. MTG är den största fri- och betal-TV-operatören i Norden och Baltikum och den största aktieägaren i Rysslands största oberoende TV-nätverk CTC Media. Viasats kanaler når 100 miljoner människor och distribueras genom Viasats satellit-TV-plattform och tredjepartsbolag i 24 länder i Norden, Baltikum och Östeuropa.

Under 2007 steg tittar- och marknadsandelarna i flertalet av MTGs marknader och antal abonnenter till Viasat-plattformen ökade. MTG lanserade nya kanaler i Danmark och Norge under året.

Penetrationen i Östeuropa och Ryssland fortsatte att öka under 2007 och MTG etablerade ett joint-venture i Ukraina för att lansera den första operatören av digital premium-satellit-TV i Ukraina.

MTGs mål är att bli den ledande nordiska onlineleverantören av varor och tjänster med potential för bra lönsamhet och MTG genomförde därför ett antal förvärv under året.

MTGs styrelse beslutade att utnyttja mandatet för återköp av aktier från årsstämman 2007 och återköpte 719.000 B-aktier under året till en genomsnittskurs om 427 SEK per aktie. Avsikten är att efter godkännande från aktieägarna på nästa årsstämma dra in de återköpta aktierna.

MTGs styrelse kommer för årsstämman föreslå en ordinarie utdelning på 5 kronor per aktie samt en extra utdelning på 10 kronor per aktie.

Metro

Nyckeltal (MUSD)	2007	2006
Intäkter	453	417
Rörelseresultat efter
avskrivningar (EBIT)	-21	17
Nettoresultat	-28	13
Antal dagliga läsare (miljoner)	23	20

Marknadsvärdet på Kinneviks innehav av aktier i Metro uppgick per den 31 december 2007 till 1.140 Mkr. Metros aktie är noterad på Stockholmsbörsens nordiska lista för medelstora bolag och ingår i sektorn för sällanköpsvaror.

Metro är världens största internationella dagstidning. Metro publiceras i 100 större städer i 21 länder runt om i Europa, Nord- och Sydamerika samt Asien. Metro har en unik global räckvidd som lockar en ung välutbildad urban läsekrets om över 20 miljoner dagliga läsare. Tidningarna delas ut gratis och intäkterna genereras huvudsakligen från annonsförsäljning.

I juli tillsatte Metros styrelse en ny VD, Per Mikael Jensen, som tillträdde den 1 november. Per Mikael Jensen var tidigare VD för TV2 Danmark och innan dess Global Redaktör för Metro International.

Metros omgivning förändras snabbt. Antalet gratistidningar ökar på de flesta marknader och utvecklingen inom online och den pågående konvergensen inom media påverkar Metros strategi. Dessa faktorer innebär inte bara ett hot mot nuvarande strategi utan skapar också nya möjligheter för utveckling och tillväxt.

För att säkerställa att Metros resurser investeras på rätt sätt genomförde styrelsen en strategisk översyn av bolaget under hösten 2007. Som ett steg i den strategiska översynen tillkännagav Metro i december försäljningen av 60% av den tjeckiska verksamheten till MAFRA, ett ledande mediabolag i Tjeckien. Metro har också beslutat att avsluta hemdistributionen av Metro Bostad i Stockholm under 2008. Vidare har Metro aviserat kostnadsbesparingar i USA som beräknas uppgå till cirka 4,6 MUSD per år.

Transcom

Nyckeltal (MEuro)	2007	2006
Intäkter	599	540
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)	36	38
Nettoresultat	24	28
Antal anställda	17 200	13 200

Marknadsvärdet på Kinneviks innehav av aktier i Transcom uppgick per den 31 december 2007 till 611 Mkr. Transcoms aktie är noterad på Stockholmsbörsens nordiska lista för medelstora bolag och ingår i industrisektorn.

Transcom är ett snabbt expanderande bolag inom outsourcing av Customer Relationship Management (CRM) och inkasso. Bolaget bedriver idag verksamhet genom 73 servicecenter i 29 länder, med totalt över 17.200 anställda. Transcom tillhandahåller lösningar inom CRM till företag inom ett flertal industrisektorer som bland annat telekommunikation, elektronisk handel, resor & turism, handel, finansiella tjänster samt inom basindustrin.

Under 2007 utvecklade Transcom sin verksamhet i Polen genom förvärvet av ett lokalt inkassoföretag med cirka 70 anställda samt genom att öppna ett nytt servicecenter i Gdansk. Nya servicecenter öppnades också i Chile och Litauen.

Under andra halvåret förvärvades NuComm, ett av Nordamerikas ledande CRM-företag med cirka 3.000 anställda och verksamhet i Kanada, USA och Filippinerna. Förvärvet möjliggör för Transcom att utveckla sina globala kundrelationer och inkassoverksamheten på den nordamerikanska marknaden. Vidare förvärvades IS Inkasso, Österrikes största inkassoföretag med 130 anställda, vilket ger Transcom en stark plattform i Centraleuropa för att utveckla de snabbt växande östeuropeiska marknaderna. Transcom undertecknade också ett strategiskt kontrakt med Tiscali UK för CRM och inkasso-service.

NYA INVESTERINGAR

Bolag	Andel kapital och röster	Verksamhet	Typ av innehav	Första investerings tillfälle	Investerat belopp (Mkr)
Rolnyvik	100%	jordbruksverksamhet i Polen	dotterbolag	2001	174
Black Earth Farming	20%	jordbruksverksamhet i Ryssland	noterat intressebolag	Kvartal 1 2006	493
Sia Latgran	51%	pelletsproduktion i Lettland	dotterbolag	2005	11
Relevant Traffic	36%	sökmarknadsföring i Europa	onoterat intressebolag	Kvartal 3 2006	44
Kontakt East	21%	sök- och vägledningsmedia i Ryssland	noterat intressebolag	Kvartal 4 2006	69
Gateway TV	11%/0%	betal-TV i Afrika söder om Sahara	räntebärande fordran/ aktier till verkligt värde	Kvartal 2 2007	89
Bayport	-	mikrokrediter i Afrika söder om Sahara	räntebärande fordran/aktie optioner till verkligt värde	Kvartal 3 2007	101

Inom Nya Investeringar investerar Kinnevik i sektorer och marknader som kännetecknas av en hög tillväxtpotential. Hittills gjorda investeringar finns främst på tillväxtmarknader där Kinnevik har en lång tradition och en stark plattform att utnyttja de tillväxtmöjligheter som finns. Kinneviks nya investeringar ska ha en betydande marknadspotential och investeringarna måste ha förutsättningar att växa genom marknadstillväxt och skalbarhet. Kinnevik investerar i ett tidigt skede och är en aktiv ägare.

Rörelseresultatet inom Nya Investeringar uppgick för året till 23 (10) Mkr varav 16 (4) Mkr avsåg Rolnyvik och 9 (10) Mkr Sia Latgran. Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar uppgick till 702 (27) Mkr, där 717 (0) avsåg Black Earth Farming och -15 (27) Mkr avsåg Kontakt East.

Rolnyvik

En lång och kall men stabil vinter, följd av en sen men varm och torr vår, skapade inte de bästa förutsättningarna för en bra skörd. När sedan sommaren blev den varmaste och torraste på länge och hösten var nederbördsrik blev resultatet en låg skörd men med generellt bra, till mycket bra, kvalitet. Till följd av generellt låga skördar har efterfrågan på bolagets produkter varit god. Små lager och en stigande efterfrågan i Polen såväl som övriga Europa har resulterat i snabbt stigande priser. Trots de negativa produktionsfaktorerna redovisar därför Rolnyvik sitt bästa rörelseresultat, 16 (4) Mkr, sedan gårdarna förvärvades 2001/2002. Bolagets omsättning uppgick till 64 (53) Mkr.

Black Earth Farming

Black Earth Farming har fortsatt att utvecklas mycket väl under 2007. Vid årets utgång kontrollerade bolaget 308.000 hektar odlingsbar mark, en ökning med 188.000 hektar under 2007. Bolaget fortsätter förvärva mark då prisnivåerna fortfarande bedöms vara attraktiva. De fortsatta förvärven koncentreras till områden där bolaget redan finns representerat.

Bolaget har under 2007 skördat 52.000 hektar vilka besåtts med huvudsakligen vete, korn och oljeväxter. Under hösten har 60.000 hektar vete och oljeväxter såtts för skörd nästa år. Vidare har ytterligare 90.000 hektar mark förberetts för sådd under våren 2008.

Under året har Kinnevik, genom deltagande i nyemissioner i september och december samt genom köp på marknaden, investerat ytterligare 278 Mkr i Black Earth Farming. Investerat belopp uppgår därmed till sammanlagt 493 Mkr.

Black Earth Farming noterades den 28 december 2007 på First North i Sverige. I samband med noteringen genomförde bolaget en nyemission om 1.680 Mkr till teckningskursen 50 kronor per aktie. Emissionen, som var kraftigt övertecknad, tillförde bolaget omkring 5.000 nya ägare samt kapital för fortsatt snabb tillväxt. Marknadsvärdet på Kinneviks innehav av aktier i Black Earth Farming uppgick per den 31 december 2007 till 1.208 Mkr och den 18 februari 2008 till 1.528 Mkr.

Sia Latgran

Inom det lettiska bolaget Sia Latgran uppgick pelletsproduktionen till 70 Kton, vilket är 6% högre än 2006. Råvarukostnaderna steg kraftigt under början av året, men under årets senare del har tendensen varit vikande beroende på en snabb nedgång i konjunkturen för byggande. Marknaden för pellets kännetecknas av fortsatt långsiktigt ökande efterfrågan. Under året har spotpriset dock fallit till följd av en svag US dollar vilket resulterat i en ökad import från Nordamerika till Europa.

En andra pelletsfabrik håller på att uppföras genom en investering på totalt cirka 120 Mkr. Den nya anläggningen kommer att ha en årlig produktionskapacitet på cirka 110 Kton. Fabriken beräknas kunna tas i drift under mars 2008.

Sia Latgrans totala intäkter uppgick under året till 82 (44) Mkr och rörelseresultatet var 9 (10) Mkr.

Relevant Traffic

Relevant Traffic är ett europeiskt fullserviceföretag inom sökmarknadsföring. Företaget har cirka 75 anställda på sina kontor i Sverige, Frankrike, Tyskland, Spanien, Storbritannien, Norge och Danmark. Kunderna består av e-handelsbolag, banker, reseföretag och nischföretag som vill vara tillgängliga när någon efterfrågar deras tjänster och produkter i sökmotorer eller prisjämförelsetjänster. Relevant Traffics affärsidé är att maximera sina kunders avkastning på utförd marknadsföring genom att tillhandahålla relevant trafik, vilket inkluderar sökmotorer och prisjämförelsetjänster. Bolagets egenutvecklade tekniska plattform och internationella närvaro tillsammans med personal som talar de flesta europeiska språk gör att bolaget har en stark internationell konkurrenskraft, vilket avspeglas i bolagets snabba tillväxt.

Relevant Traffic omsatte 114 (57) Mkr under de första åtta månaderna av det brutna räkenskapsåret maj 2007-april 2008.

Kontakt East

Kontakt East är ett svenskt holdingbolag som investerar i bolag verksamma inom sök- och vägledningsmedia i Ryssland och närliggande marknader.

I augusti förvärvade Kontakt East samtliga utestående aktier i YPI Yellow Pages Russia ("Yell.ru") för en total köpeskilling om cirka 18 MUSD i kontanter och nyemitterade aktier. I och med förvärvet förstärktes Kontakt Easts befintliga verksamhet inom söktjänster i Ryssland och bolaget är idag den ledande aktören inom vägledningsmedia i Ryssland.

I början av oktober lanserade Kontakt East en ehandelstjänst genom internetsiten www.avito.ru som erbjuder ett brett spektrum av radannonser och internetbaserade auktioner. Genom integration av avito.ru med befintliga sök- och katalogtjänster online kommer Kontakt East att kunna erbjuda såväl ryska företag som konsumenter helt nya tjänster som möjliggör för dem att sälja sina varor och tjänster på internet. Lanseringen av Avito.ru har varit framgångsrik och Avito.ru är den snabbast växande marknadsplatsen på nätet i Ryssland.

Kontakt East ingick under hösten ett långsiktigt avtal med SUP, ett ledande ryskt mediaföretag som driver bland annat LiveJournal – Rysslands största bloggplattfrom och en av de tio största siterna i Ryssland. Samarbetet mellan företagen innefattar Kontakt Easts nya, internetbaserade, marknadsplats Avito.ru och LiveJournal.ru. Avito blev i och med avtalet en integrerad del av LiveJournal.ru och fungerar som LiveJournals köp- och säljmarknad.

I december genomförde Kontakt East en nyemission som tillförde bolaget 102 Mkr. Kontakt Easts aktie är noterad på First North i Sverige. Under året har Kinnevik, genom deltagande i nyemissionen samt genom köp på marknaden, investerat ytterligare 35 Mkr i Kontakt East. Marknadsvärdet på Kinneviks innehav uppgick per den 31 december 2007 till 81 Mkr. Per den 18 februari 2008 uppgick marknadsvärdet på Kinneviks innehav till 79 Mkr.

Gateway TV

I maj investerade Kinnevik 13 MUSD i Gateway TV, ett bolag verksamt inom betal-TV i Afrika söder om Sahara. Gateway TV äger ett antal exklusiva sändningsrättigheter för den afrikanska marknaden inklusive rättigheterna till den engelska ligafotbollen Premier League. Företaget lanserar för närvarande satellitbaserade betal-TV tjänster i ett stort antal marknader söder om Sahara och fanns vid utgången av 2007 i åtta länder. Marknadspotentialen för en konkurrenskraftigt prissatt TV-tjänst bedöms vara mycket god och abonnenttillväxten är snabb om än fortfarande på låg nivå.

Bayport

Under det andra halvåret har Kinnevik investerat 15 MUSD i det afrikanska mikrolånföretaget Bayport. Investeringen utgörs av en kombination av lån och aktieoptioner.

Bayport erbjuder mikrokrediter och finansiella tjänster i Ghana, Uganda, Zambia och Tanzania. Ghana och Zambia är de största marknaderna, medan Tanzania uppvisar snabb tillväxt. Bayport grundades 2002 och har vuxit under lönsamhet till ett ledande afrikanskt mikrokreditföretag. Produktportföljen utökas ständigt framför allt med lån med längre löptid. Lånen används främst för att finansiera större engångsutgifter som skolavgifter, investeringar i jordbruk eller för att starta mindre företag.

MODERBOLAG OCH ÖVRIGT

Administrationskostnaderna inom moderbolaget och koncernens övriga bolag uppgick till netto -44 (-62) Mkr efter fakturering för utförda tjänster. Under övriga rörelseintäkter redovisas resultatet från försäljningen av det svenska lantbruket Ullevi (Agrovik AB) om 70 Mkr.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens finansiering och hantering av finansiella risker är centraliserad till Kinneviks finansfunktion och bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy. Koncernens operativa risker bedöms och hanteras främst inom respektive affärsområde och rapporteras till Kinneviks styrelse.

Koncernen har en modell för riskhantering, vilken syftar till att identifiera, kontrollera och reducera risker. Rapportering av identifierade risker och hantering av dessa sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse.

De operationella riskerna finns huvudsakligen inom Kinneviks helägda dotterbolag Korsnäs och är främst relaterade till relationer med kunder och leverantörer samt risken för ett större haveri i produktionen.

Kinnevik är exponerat för finansiella risker främst vad avser värdeförändringar i den noterade aktieportföljen, förändringar i marknadsräntor, valutarisker samt likviditets- och refinansieringsrisk.

Koncernen är även exponerad för politiska risker eftersom de bolag Kinnevik investerat i har betydande verksamhet på utvecklingsmarknader i till exempel Latinamerika, Afrika och Ryssland.

För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till förvaltningsberättelsen samt Not 30 i årsredovisningen för 2006.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Vid upprättande av koncernredovisningen tillämpas International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna rapport har upprättats med tillämpning av reglerna för delårsrapporter i Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering.

De redovisningsprinciper som har tillämpats i denna rapport är desamma som de som beskrivs i årsredovisningen för 2006 med undantag för redovisning av onoterade intressebolag inom affärsområdet Nya Investeringar som redovisas till verkligt värde istället för som tidigare enligt kapitalandelsmetoden. Detta till följd av ändrad affärsområdesstruktur samt för att ge en mer rättvisande bild av värdet på Nya investeringar. Ett byte av redovisningsprincip för 2006 hade medfört en marginell effekt på resultatet, varför jämförelsetal för 2006 ej justerats.

UTDELNING

Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om en kontantutdelning om 2,00 (1,70) kronor per aktie.

Därutöver avser styrelsen att rekommendera till Kinneviks årsstämma som hålls den 15 maj att besluta om ett förnyat mandat att återköpa maximalt 10% av bolagets egna aktier. Möjligheten att återköpa aktier ger styrelsen flexibilitet att löpande kunna fatta beslut om en förändrad kapitalstruktur under det kommande året.

KINNEVIKS ÅRSSTÄMMA 2008

Årsstämman kommer att hållas i Stockholm torsdagen den 15 maj 2008 kl 9.30 på Hotell Rival, Mariatorget 3.

Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman skall inkomma med skriftligt förslag till arsstamma@kinnevik.se, eller till Company Secretary, Investment AB Kinnevik, Box 2094, 103 13 Stockholm, senast sju veckor före årsstämman (27 mars), för att garantera att ärendet kan inkluderas i kallelsen till årsstämman.

Ytterligare information om hur och när registrering skall ske kommer att offentliggöras före årsstämman.

VALBEREDNING INFÖR ÅRSSTÄMMA 2008

I enlighet med beslut vid årsstämman 2007 har en valberedning bestående av större aktieägare i Kinnevik sammankallats. Valberedningen består av Cristina Stenbeck som företrädare för Emesco AB med flera aktieägare, Wilhelm Klingspor som företrädare för familjen Klingspor, Edvard von Horn som företrädare för familjen von Horn, Peter Lindell som företrädare för AMF Pension, Tomas Nicolin som företrädare för Alecta samt Marianne Nilsson som företrädare för Swedbank Robur Fonder. Sammantaget representerar valberedningen över 50% av rösterna i Kinnevik. Information om valberedningens arbete finns på Kinneviks hemsida www.kinnevik.se.

HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

I januari 2008 har Korsnäs, som sedan tidigare ägt 41% av aktierna i Karskär Energi AB, träffat avtal om att förvärva resterande 59% från E.ON Sverige AB till en köpesumma om 200 Mkr. Affären omfattar ett kraftvärmeverk som funnits på Korsnäs industriområde i Gävle sedan 1971. Karskär Energi producerar 350 GWh el per år och förvärvet innebär att Korsnäs fortsättningsvis kommer att producera 38% av det årliga elbehovet vid anläggningarna Gävle och Frövi i egen regi.

FINANSIELLA RAPPORTER

Årsredovisningen för 2007 beräknas utkomma under mars 2008 och hålls tillgänglig på bolagets hemsida.

Delårsrapporten för perioden januari-mars 2008 offentliggörs den 24 april 2008.

Stockholm den 19 februari 2008

Styrelsen

Informationen i denna kommuniké är sådan som Kinnevik ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknad och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 19 februari 2008 klockan 8.00 (CET).

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, BESÖK WWW.KINNEVIK.SE ELLER KONTAKTA:

Mia Brunell Livfors, Verkställande Direktör och Koncernchef, tel +46 (0) 8 562 000 00

Torun Litzén, Informations- och IR-chef tel +46 (0) 8 562 000 83, mobil +46 (0) 70 762 00 83

Investment AB Kinneviks syfte är att bereda vinst till sina aktieägare, i huvudsak genom värdeökning i sin portfölj av tillgångar. Kinnevik förvaltar en värdepappersportfölj fördelad på tre övergripande affärsområden; Onoterade Kärninnehav som består av kartongoch pappersföretaget Korsnäs, Noterade Kärninnehav som består av Millicom International Cellular, Tele2, Modern Times Group MTG, Metro International och Transcom WorldWide, samt Nya Investeringar som fokuserar på företag i tidiga skeden med betydande tillväxtpotential. Kinnevik söker att aktivt verka genom företagens styrelser.

Investment AB Kinnevik är noterat på Stockholmsbörsens nordiska lista för stora bolag och ingår i sektorn finans och fastigheter. Aktien handlas under kortnamnen KINV A och KINV B.

GRANSKNINGSRAPPORT

Vi har utfört en översiktlig granskning av bokslutskommunikén för Investment AB Kinnevik per 31 december, 2007 och för perioden 1 januari – 31 december, 2007. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna bokslutskommuniké med tillämpning av reglerna för delårsrapportering i IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna bokslutskommuniké grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 "Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor". En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att bokslutskommunikén inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 19 februari 2008 Ernst & Young AB

Erik Åström Auktoriserad revisor

KONCERNENS RESULTATRÄKNING i Sammandrag (Mkr)

	2007 Helår	2006 Helår 1)	2007 1 okt 31 dec	2006 1 okt 31 dec
Intäkter	7 673	6 305	1 873	1 767
Kostnad för sålda varor och tjänster	-6 526	-5 404	-1 786	-1 698
Bruttoresultat	1 147	901	87	69
Försäljnings- och administrationskostnader samt forsknings- och utvecklingskostnader	-455	-492	-118	-193
Övriga rörelseintäkter	251	116	37	11
Övriga rörelsekostnader	-58	-46	-11	-9
Resultat från andelar i företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden 2)	-	-1	-	-2
Rörelseresultat	885	478	-5	-124
Erhållna utdelningar	310	488	0	0
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar 2)	15 540	10 974	6 729	9 360
Ränteintäkter och andra finansiella intäkter	14	22	7	4
Räntekostnader och andra finansiella kostnader	-483	-354	-136	-104
Resultat efter finansiella poster	16 266	11 608	6 595	9 136
Skatt	-87	-47	52	56
Periodens resultat kvarvarande verksamhet	16 179	11 561	6 647	9 192
Periodens resultat avvecklad verksamhet	-	-12	-	0
Periodens resultat	16 179	11 549	6 647	9 192
Varav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	16 178	11 547	6 648	9 192
Minoriteten	1	2	-1	0
Resultat per aktie före/efter utspädning, kronor
– från kvarvarande verksamhet	61,29	43,79	25,18	34,82
– från avvecklad verksamhet	-	-0,05	-	-
Genomsnittligt antal utestående aktier före/efter utspädning	263 981 930	263 981 930	263 981 930	263 981 930

1) Jämförelsetalen för 2006 inkluderar Korsnäs Frövi från den 1 juni.

2)Resultat från andelar i företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden har återlagts i tidigare delårsperioder till följd av ändrad redovisningsprincip, se under Redovisningsprinciper.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG (Mkr)

	2007 Helår	2006 Helår
Årets rörelseresultat	885	478
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	324	618
Betald skatt	-79	-18
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	1 130	1 078
Förändring av rörelsekapital	-252	455
Kassaflöde från den löpande verksamheten	878	1 533
Förvärv av dotterbolag	-	-3 638
Avyttring av dotterbolag	81	606
Investeringar i materiella och biologiska anläggningstillgångar	-353	-308
Försäljning av materiella och biologiska anläggningstillgångar	35	16
Investering i aktier och övriga värdepapper	-530	-288
Försäljning av aktier och övriga värdepapper	1 131	4
Erhållen utdelning	310	263
Förändring av lånefordringar	7	21
Erhållen ränta	14	22
Kassaflöde från investeringsverksamheten	695	-3 302
Förändring av räntebärande lån	-674	2 453
Betalda räntor	-458	-314
Erlagd utdelning	-449	-422
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 581	1 717
Summa kassaflöde från kvarvarande verksamhet	-8	-52
Kassaflöde i Korsnäs Packaging	-	29
Utlåning till Korsnäs Packaging	-	-79
Kassaflöde från avvecklad verksamhet	-	-50
Årets kassaflöde	-8	-102
Kursdifferens i likvida medel	3	-4
Likvida medel vid årets början	106	212 1)
Likvida medel vid årets slut	101	106

1) Inklusive likvida medel i avvecklad verksamhet, 27 Mkr.

SEGMENTSREDOVISNING I SAMMANDRAG (Mkr)

1 jan - 31 dec 2007	Onoterade Kärn innehav	Noterade Kärn innehav	Nya Investe ringar	Moder bolag och övrigt	Elimi neringar	Summa koncern
Intäkter	7 519		147	19	-12	7 673
Rörelsens kostnader	-6 226		-117	-71	57	-6 357
Avskrivningar	-613		-10	-1		-624
Övriga intäkter och kostnader	156		3	79	-45	193
Rörelseresultat	836		23	26	0	885
Erhållna utdelningar	4	304		2		310
Förändring i verkligt värde av
finansiella tillgångar	155	14 674	702	9		15 540
Finansnetto	-348	-125	4			-469
Resultat efter finansiella poster	647	14 853	729	37	0	16 266
Investeringar i aktier och övriga värdepapper Investeringar i materiella			519	11		530
anläggningstillgångar	269		84			353
1 jan - 31 dec 2006	Onoterade Kärn innehav	Noterade Kärn innehav	Nya Investe ringar	Moder bolag och övrigt	Elimi neringar	Summa koncern
Intäkter	6 193		96	28	-12	6 305
Rörelsens kostnader	-5 228		-73	-93	12	-5 382
Avskrivningar	-505		-8	-1		-514
Övriga intäkter och kostnader	70		-4	4		70
Resultat från andelar i företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden			-1			-1
Rörelseresultat	530		10	-62		478
Erhållna utdelningar	3	485				488
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar	47	10 902	27	-2		10 974
Finansnetto	-234	-98				-332

Resultat efter finansiella poster	346	11 289	37	-64	11 608
Investeringar i aktier och övriga värdepapper			277	11	288
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	302		5	1	308

De tidigare segmenten Korsnäs Industri och Korsnäs Skog redovisas från andra kvartalet 2007 som ett segment, Onoterade Kärninnehav. Kvarvarande verksamhet inom Mellersta Sveriges Lantbruk, som tidigare redovisades som ett segment, ingår i Nya Investeringar.

SEGMENTSREDOVISNING I SAMMANDRAG (Mkr)

	Onoterade Kärn	Noterade Kärn	Nya Investe	Moder bolag och	Elimi	Summa
1 okt - 31 dec 2007	innehav	innehav	ringar	övrigt	neringar	koncern
Intäkter	1 821		50	5	-3	1 873
Rörelsens kostnader	-1 700		-36	-25	13	-1 748
Avskrivningar	-153		-3	0		-156
Övriga intäkter och kostnader	39		-7	4	-10	26
Rörelseresultat	7		4	-16	0	-5
Erhållna utdelningar						0
Förändring i verkligt värde av
finansiella tillgångar	135	6 241	347	6		6 729
Finansnetto	-108	-27	6	0		-129
Resultat efter finansiella poster	34	6 214	357	-10	0	6 595
Investeringar i aktier och övriga
värdepapper	0	0	181	0		181
Investeringar i materiella
anläggningstillgångar	101	0	20	0		121
	Onoterade Kärn	Noterade Kärn	Nya Investe	Moder bolag och	Elimi	Summa
1 okt - 31 dec 2006	innehav	innehav	ringar	övrigt	neringar	koncern
Intäkter	1 722		41	7	-3	1 767
Rörelsens kostnader	-1 675		-27	-32	3	-1 731
Avskrivningar	-157		-2	-1		-160
Övriga intäkter och kostnader	7		-7	2		2
Resultat från andelar i företag
redovisade enligt kapitalandelsmetoden	-2					-2
Rörelseresultat	-105		5	-24	0	-124
Erhållna utdelningar
Förändring i verkligt värde av
finansiella tillgångar	21	9 314	27	-2		9 360
Finansnetto	-70	-30	0	0		-100
Resultat efter finansiella poster	-154	9 284	32	-26	0	9 136
Investeringar i aktier och
övriga värdepapper			143	11		154
Investeringar i materiella
anläggningstillgångar	169		1	1		171

Resultat från andelar i företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden har återlagts i tidigare delårsperioder till följd av ändrad redovisningsprincip, se under Redovisningsprinciper. Samtliga innehav i intresseföretag inom affärsområdet Nya Investeringar redovisas därmed till verkligt värde via resultaträkningen under 2007.

KONCERNENS BALANSRÄKNING i sammandrag (Mkr)

TILLGÅNGAR	2007 31 dec	2006 31 dec
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	621	621
Materiella och biologiska anläggningstillgångar	6 551	6 831
Finansiella tillgångar värderade till verkligt
värde via resultaträkningen	52 741	37 518
varav räntebärande	205	245
Aktier i intresseföretag redovisade i enlighet
med kapitalandelsmetoden	75	333
Övriga anläggningstillgångar	6	12
	59 994	45 315
	1 645	1 414
	721	679
Skattefordringar	11	29
Övriga omsättningstillgångar	346	190
Kortfristiga placeringar	29	-
Likvida medel	72	106
	2 824	2 418
SUMMA TILLGÅNGAR	62 818	47 733
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	50 254	34 411
Eget kapital hänförligt till minoriteten	13	11
	50 267	34 422
Långfristiga skulder
Räntebärande lån	8 856	8 110
Avsättningar för pensioner	534	549
Övriga avsättningar	77	207
Uppskjuten skatteskuld	1 382	1 518
Övriga skulder	4	4
	10 853	10 388
Kortfristiga skulder
Räntebärande lån	121	1 548
Avsättningar	121	145
Leverantörsskulder	734	681
Skatteskulder	166	8
Omsättningstillgångar Varulager Kundfordringar Övriga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	556	541
	1 698	2 923
	62 818	47 733

	2007 Helår	2006 Helår
Årets förändring av omräkningsreserv	30	2
Kassaflödessäkringar, netto	78	-
Aktuariell vinst/förlust, netto, vid beräkning av pensionsåtagande enligt IAS 19	7	-16
Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital exklusive transaktioner med moderbolagets
aktieägare	115	-14
Periodens resultat	16 179	11 549
Summa förmögenhetsförändringar exklusive transaktioner med moderbolagets aktieägare	16 294	11 535
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	16 293	11 533
Hänförligt till minoritetsintresse	1	2
Eget kapital vid årets ingång	34 422	23 300
Förmögenhetsförändringar enligt räkning ovan	16 294	11 535
Lämnad kontant utdelning	-449	-422
Minoritetens andel i förvärvade bolag	-	9
Eget kapital vid årets slut	50 267	34 422
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	50 254	34 411
Hänförligt till minoritetsintresse	13	11
	2007 31 dec	2006 31 dec

Redogörelse för koncernens redovisade intäkter och kostnader i sammandrag (Mkr)

NYCKELTAL
Skuldsättningsgrad	0,19	0,30
Soliditet	80%	72%
Nettoskuldsättning	9 205	9 856

DEFINITIONER AV NYCKELTAL

Skuldsättningsgrad	Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar dividerat med eget kapital.
Soliditet	Eget kapital inklusive minoritet i procent av balansomslutningen.
Nettoskuld	Räntebärande skulder inklusive räntebärande avsättningar minus summan av räntebärande fordringar, kortfristiga placeringar och likvida medel.
Rörelsemarginal	Rörelseresultat efter avskrivningar dividerat med nettoomsättning.
Operativt kapital	Periodens genomsnitt av immateriella och materiella anläggningstillgångar, aktier i intresse företag redovisade enligt kapitalandelsmetoden, varulager och kortfristiga icke räntebärande fordringar med avdrag för övriga avsättningar och kortfristiga icke räntebärande skulder.
Avkastning på operativt kapital	Rörelseresultat efter avskrivningar dividerat med genomsnittligt operativt kapital.

FINANSIELLA NYCKELTAL

ONOTERADE KÄRNINNEHAV	(Mkr)
--------------------------	-------

	2007 Helår	2007 kv4	2007 kv3	2007 kv 2	2007 kv 1	2006 Helår1)	2006 kv 41)	2006 kv 31)	2006 kv 21)	2006 kv 11)
Intäkter
Korsnäs Industri	6 625	1 572	1 583	1 755	1 715	6 392	1 511	1 641	1 650	1 590
Korsnäs Skog 2)	2 207	577	558	559	513	1 817	463	436	462	456
Elimineringar inom Korsnäs	-1 313	-328	-372	-313	-300	-1 075	-252	-271	-277	-275
Summa Korsnäs	7 519	1 821	1 769	2 001	1 928	7 134	1 722	1 806	1 835	1 771
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)
Korsnäs Industri	1 353	155	433	400	365	1 436	212	444	392	388
Korsnäs Skog 2)	96	6	40	30	20	54	27	12	8	7
Summa Korsnäs	1 449	161	473	430	385	1 490	239	456	400	395
Rörelseresultat efter avskrivningar (EBIT)
Korsnäs Industri	745	2	281	249	213	821	53	296	237	235
Korsnäs Skog 2)	91	5	39	28	19	44	25	11	4	4
Summa Korsnäs	836	7	320	277	232	865	78	307	241	239
Rörelsemarginal
Korsnäs Industri	11,2%	0,1%	17,8%	14,2%	12,4%	12,8%	3,5%	18,0%	14,4%	14,8%
Korsnäs Skog 2)	4,1%	0,9%	7,0%	5,0%	3,7%	2,4%	5,4%	2,5%	0,9%	0,9%
Korsnäs	11,1%	0,4%	18,1%	13,8%	12,0%	12,1%	4,5%	17,0%	13,1%	13,5%
Operativt kapital
Korsnäs Industri	7 743	7 696	7 693	7 737	7 805	8 338	8 051	8 317	8 459	8 603
Korsnäs Skog 2)	267	328	272	224	213	222	201	196	236	243
Summa Korsnäs	8 010	8 024	7 965	7 961	8 018	8 560	8 252	8 513	8 695	8 846
Avkastning på operativt kapital
Korsnäs Industri	9,6%	0,1%	14,6%	12,9%	10,9%	9,8%	2,6%	14,2%	11,2%	10,9%
Korsnäs Skog 2)	34,1%	6,1%	57,4%	50,0%	35,7%	19,8%	49,8%	22,4%	6,8%	6,6%
Korsnäs	10,4%	0,3%	16,1%	13,9%	11,6%	10,1%	3,8%	14,4%	11,1%	10,8%
Produktion, tusentals ton	1 069	243	281	277	268	1 058	243	269	267	279
Leveranser, tusentals ton	1 073	252	256	283	282	1 037	245	270	264	258

1) Proforma inklusive Frövi, exklusive omstruktureringskostnader om 183 Mkr i kvartal 4 2006.

2) Korsnäs Skog justerat på grund av att Sia Latgran från och med kvartal 2 2007 har överförts till Nya Investeringar.

FINANSIELLA NYCKELTAL

NOTERADE KÄRNINNEHAV	(Mkr)
	2007 Helår	2007 kv 4	2007 kv 3	2007 kv 2	2007 kv 1	2006 Helår	2006 kv 4	2006 kv 3	2006 kv 2	2006 kv 1
Förändring i verkligt värde och erhållna utdelningar
Millicom	11 974	7 454	-3 103	3 178	4 445	8 248	5 032	-1 003	-1 551	5 770
Tele2	3 899	-1 192	3 325	-53	1 819	2 102	3 262	157	-2 164	847
MTG	95	358	-258	407	-412	1 402	710	31	343	318
Metro	-976	-395	-105	-628	151	-925	46	-558	-307	-106
Transcom	-386	16	-106	-107	-189	211	89	-92	-57	271
Invik 1)	407	-	-	251	156	349	121	42	15	171
	15 013	6 241	-247	3 048	5 970	11 387	9 260	-1 423	-3 721	7 271
Bokfört värde vid periodens utgång
Millicom	28 301	28 301	20 847	23 950	20 772	16 326	16 326	11 294	12 296	13 848
Tele2	16 218	16 218	17 410	14 085	14 368	12 548	12 548	9 286	9 129	11 513
MTG	4 491	4 491	4 133	4 391	4 058	4 471	4 471	3 760	3 954	3 611
Metro	1 140	1 140	1 535	1 640	2 267	2 116	2 116	2 070	2 403	2 709
Transcom	611	611	595	701	808	998	998	909	1 001	1 099
Invik 1)	-	-	-	-	838	682	682	562	520	504
	50 761	50 761	44 520	44 767	43 111	37 141	37 141	27 881	29 303	33 284

1) Hela innehavet i Invik avyttrades den 28 juni 2007.

NYA INVESTERINGAR (Mkr)

	2007 Helår	2007 kv 4	2007 kv 3	2007 kv 1-2
Förändring i verkligt värde över resultaträkningen1)
Black Earth Farming 2)	717	351	78	288
Kontakt East	-15	-4	9	-20
Onoterade innehav	0	0	0	0
	702	347	87	268
Bokfört värde vid periodens utgång
Black Earth Farming 2)	1 208	1 208	704	500
Kontakt East	81	81	54	40
Onoterade innehav	546	546	495	380
	1 835	1 835	1 253	920

1) Efter ändrad redovisningsprincip.

2) Noterades på First North den 28 december 2007.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG (Mkr)

	2007 Helår	2006 Helår	2007 1 okt - 31 dec	2006 1 okt - 31 dec
Nettoomsättning	12	12	3	2
Administrationskostnader	-65	-85	-25	-29
Övriga rörelseintäkter	7	3	3	1
Rörelseresultat	-46	-70	-19	-26
Erhållna utdelningar	1 817	485	-	157
Resultat från finansiella anläggningstill
gångar	599	-	6	-
Finansnetto	-311	-196	-89	-245
Resultat efter finansiella poster	2 059	219	-102	-114
Förändring av obeskattade reserver	-	4	-	4
Resultat före skatt	2 059	223	-102	-110
Skatt	102	-12	32	-11
Periodens resultat	2 161	211	-70	-121

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG (Mkr)

	2007 31 dec	2006 31 dec
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	2	2
Finansiella anläggningstillgångar	25 702	23 694
Kortfristiga fordringar	528	276
Kassa och bank	1	-
SUMMA TILLGÅNGAR	26 233	23 972
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	18 860	16 785
Avsättningar	75	79
Långfristiga skulder	4 699	5 518
Kortfristiga skulder	2 599	1 590
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	26 233	23 972

Moderbolagets likviditet inklusive kortfristiga placeringar och outnyttjade kreditlöften uppgick per 31 december 2007 till 1.647 Mkr och per 31 december 2006 till 311 Mkr. De räntebärande externa skulderna uppgick per samma datum till 4.278 (4.619) Mkr. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0 (2) Mkr under året.

Moderbolagets totala antal utestående aktier uppgick den 31 december 2007 till 263.981.930, varav 50.197.050 A-aktier och 213.784.880 B-aktier, vilket är oförändrat sedan den 31 december 2006. En A-aktie berättigar till 10 röster och en B-aktie till 1 röst. Det finns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner. Styrelsen har bemyndigande att återköpa maximalt 10% av samtliga aktier i bolaget. Inget återköp har gjorts under året.