Keyware Technologies NV — Interim / Quarterly Report 2017

May 18, 2017

Trimestrieel rapport Q1 -2017 18 mei 2017

KERNCIJFERS

De kerncijfers voor het eerste kwartaal van 2017 kunnen als volgt samengevat worden:

Het eerste kwartaal van 2017 samengevat
✓	Netto-winst bedraagt 722 kEUR ten opzichte van 749 kEUR (voor het eerste kwartaal van
	2016)
✓	Winst voor belastingen bedraagt 1.088 kEUR ten opzichte van 1.006 kEUR (voor het eerste
	kwartaal van 2016)
✓	EBITDA neemt toe van 1.180 kEUR (voor het eerste kwartaal van 2016) tot 1.259 kEUR
✓	Omzet stijgt met 12,6% van 4.021 kEUR (voor het eerste kwartaal van 2016) naar 4.528
	kEUR, voornamelijk door hogere autorisatie-opbrengsten
✓	Het eerste kwartaal van 2017 houdt rekening met de contributie tot het resultaat van
	Magellan (40% belang), Keyware Transactions & Processing GmbH (dochter) en EasyOrder
	BVBA (dochter); deze entiteiten waren nog niet opgenomen in de perimeter van het
	vergelijkend eerste kwartaal van 2016

✓ De acquisitie van de aandelen van EasyOrder komt neer op 700 kEUR, waarvan er reeds 425 kEUR in cash werd betaald in het eerste kwartaal van 2017. Het saldo van 275 kEUR zal gedeeltelijk in 2017 en in 2018 betaald dienen te worden

Voornaamste resultaat-indicatoren van het eerste kwartaal van 2017:

• de Groep heeft een omzet gerealiseerd van 4.528 kEUR in vergelijking met 4.021 kEUR voor dezelfde periode in 2016, hetgeen neerkomt op een toename van de omzet met 507 kEUR of 12,6% in vergelijking met het eerste kwartaal van 2016;
• de omzet van het eerste kwartaal van 2017 bestaat voor respectievelijk 2.502 kEUR uit opbrengsten met betrekking tot terminals (t.o.v. 2.889 kEUR per 31 maart 2016) en 1.785 kEUR uit opbrengsten met betrekking tot autorisaties (t.o.v. 1.132 kEUR per 31 maart 2016). Derhalve situeert de verhoging zich voornamelijk op het vlak van het segment van de autorisaties. Deze tendens waarin de transactieopbrengsten aan belang toenemen is analoog aan die van het boekjaar 2016;
• de operationele cashflow (EBITDA) voor het eerste kwartaal van 2017 bedraagt 1.259 kEUR ten opzichte van 1.180 kEUR voor het eerste kwartaal van 2016 hetzij een verbetering van 79 kEUR of 6,7%;
• de winst voor belastingen voor het eerste kwartaal van 2017 bedraagt 1.088 kEUR in vergelijking met 1.006 kEUR voor het eerste kwartaal in 2016, hetzij een verbetering van 82 kEUR of 8,2%;
• de nettowinst voor het eerste kwartaal van 2017 bedraagt 722 kEUR in vergelijking met een nettowinst van 749 kEUR voor het eerste kwartaal in 2016, hetgeen een afname inhoudt van 27 kEUR of 3,6% in vergelijking met het eerste kwartaal van 2016. Dit verschil is te wijten aan het feit de cijfers van het eerste kwartaal van 2017 het aandeel in geassocieerde ondernemingen omvat. Dit aandeel bedraagt – 75 kEUR (verlies) waardoor de nettowinst lager is

		1ste kwartaal
Kerncijfers	31.03.2017	31.03.2016
Over de periode eindigend op 31 maart	kEUR	kEUR
	(niet-geauditeerd)	(niet-geauditeerd)
Omzet	4.528	4.021
Winst voor belastingen	1.088	1.006
Nettowinst	722	749
EBITDA	1.259	1.180
Brutowinstmarge (winst voor belastingen / omzet)(%)	24,03	25,02
Winstmarge (netto winst / omzet) (%)	15,95	18,63
EBITDA marge (EBITDA / omzet) (%)	27,80	29,35

Voornaamste aandachtspunten in de financiële positie per 31 maart 2017:

• het eigen vermogen bedraagt 27.456 kEUR en vertegenwoordigt 73,99% van de passiva;
• de financiële schulden, lange en korte termijn samen, werden met 495 kEUR afgebouwd sinds 31 december 2016 en bedragen 5.797 kEUR;
• de handels- en overige schulden kennen een afname van 222 kEUR ten opzichte van 31 december 2016 en bedragen 2.697 kEUR ten opzichte van 2.919 kEUR

Kerncijfers	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
Over de periode eindigend op	kEUR	kEUR	kEUR
	(niet-geauditeerd)	(geauditeerd)	(niet-geauditeerd)
Eigen vermogen	27.456	26.436	24.432
Lange en korte termijn financiële
schulden	5.797	6.292	3.768
Eigen vermogen / totaal passiva (%)	73,99	73,03	79,46
LT en KT Financiële schulden / eigen
vermogen (%)	21,11	23,80	15,42

MANAGEMENTVERSLAG OVER HET EERSTE KWARTAAL VAN 2017

Managementbespreking en –analyse van de resultaten

De financiële informatie in dit managementverslag moet worden gelezen in samenhang met het verkort geconsolideerd tussentijds financieel verslag en de geconsolideerde jaarrekening op 31 december 2016. Dit verkort geconsolideerd tussentijds verslag werd niet geauditeerd, noch onderworpen aan een beperkt nazicht vanwege de commissaris.

De kerncijfers voor het eerste kwartaal van 2017 kunnen als volgt samengevat worden:

• De omzet, kostprijs en de brutomarge voor het eerste kwartaal zijn als volgt:

• 1ste kwartaal 31.03.2017 Analytische bruto-marge Terminals Autorisaties Corporate Software Totaal Per segment kEUR kEUR kEUR kEUR kEUR (nietgeauditeerd) (nietgeauditeerd) (nietgeauditeerd) (nietgeauditeerd) (nietgeauditeerd) Omzet 2.502 1.785 210 31 4.528 Grond- en hulpstoffen -761 -1.039 - - -1.800 Bruto-marge 1.741 746 210 31 2.728 Bruto-marge (%) 69,6 41,8 100,0 100,0 60,2

• 1ste kwartaal 31.03.2016 Analytische bruto-marge Terminals Autorisaties Corporate Software Totaal Per segment kEUR kEUR kEUR kEUR kEUR geauditeerd) (nietgeauditeerd) (nietgeauditeerd) geauditeerd) (nietgeauditeerd) Omzet 2.889 1.132 - - 4.021 Grond-en hulpstoffen -555 -892 - - -1.447 Bruto-marge 2.334 240 - - 2.547 Bruto-marge (%) 80,8 21,2 - - 64,0
• De geconsolideerde omzet voor het eerste kwartaal van 2017 bedraagt 4.528 kEUR ten opzichte van 4.021 kEUR voor dezelfde periode in 2016. Deze toename is de danken aan de autorisatie-opbrengsten die een toename kennen van 653 kEUR terwijl de opbrengsten uit betaalterminals afnemen met 387 kEUR;
• De grond-en hulpstoffen (kostprijs der verkopen) voor het eerste kwartaal van 2017 bedraagt 1.800 kEUR ten opzichte van 1.447 kEUR per 31 maart 2016. Een duurdere product mix in het eerste kwartaal van 2017 is de voornaamste verklaring voor de hogere kostprijs der verkopen van de betaalterminals;

• De bruto-marge voor het eerste kwartaal van 2017 bedraagt 2.728 kEUR (of 60,2% van de omzet) in vergelijking met 2.574 kEUR (of 64,0%) per 31 maart 2016. De vermindering van de bruto-marge met 4 procentpunt is te wijten aan 2 elementen. Enerzijds is er de verminderde marge op de betaalterminals, die nog steeds het grootste aandeel de sterk verbeterde marge op de autorisatie-opbrengsten;

• De bijzondere waardeverminderingen op vlottende activa bedragen 385 kEUR in vergelijking met 368 kEUR over dezelfde periode in 2016. Het betreft enerzijds waardeverminderingen geboekt op vorderingen uit financiële leasing die het gevolg zijn van falingen, stopzetting van activiteiten door de klant of stopzetting van het contract door de klant en anderzijds waardeverminderingen op voorraden;

• De overige lasten bedragen 1.121 kEUR ten opzichte van 1.084 kEUR over dezelfde periode in 2016. De toename van 37 kEUR komt overeen met de kosten van de Duitse dochtervennootschap. Voor de toename van de personeelskosten ad 35 kEUR kan eenzelfde verklaring worden gegeven;
• De winst voor belastingen voor het eerste kwartaal van 2017 bedraagt 1.088 kEUR in vergelijking met 1.006 kEUR per 31 maart 2016. Deze verbetering van 82 kEUR is voor 55 kEUR toe te schrijven aan een beter operationeel resultaat (meer bedrijfswinst) en voor 27 kEUR aan aan beter financieel resultaat. Dit laatste vloeit voort uit de herfinanciering van de aandeelhoudersleningen in juli 2016, waarvan het impact zichtbaar is in het eerste kwartaal van 2017;
• De nettowinst voor het eerste kwartaal van 2017 bedraagt 722 kEUR in vergelijking met een nettowinst van 749 kEUR per 31 maart 2016, hetzij een afname van 27 kEUR. De vermindering van de nettowinst is naast de hogere (latente) belastingen tevens het gevolg van het resultaat uit geassocieerde ondernemingen. Dit vertegenwoordigt een verlies op van 75 kEUR voor het eerste kwartaal van 2017.

Belangrijke gebeurtenissen tijdens het eerste kwartaal van 2017

ACQUISIITE IN EASYORDER

Vooreerst is er de acquisitie van de aandelen EasyOrder VOF te melden voor een bedrag van 700 kEUR. EasyOrder VOF heeft een betaalapp ontwikkeld die als een complementaire oplossing aan de betaalterminals kan worden aanzien.

De investering vertegenwoordigt een bedrag van 700 kEUR waarvan er in januari 2017 reeds 425 kEUR cash werd betaald. Een volgende schijf van 75 kEUR zal worden betaald in aandelen van Keyware Technologies, uiterlijk 30 juni 2017. Wat het saldo van 200 kEUR betreft zal dit worden betaald in 2017 en in 2018 in functie van het behalen van de door beide partijen aanvaarde KPI's. Er kan dus een tweede betaling van maximaal 100 kEUR plaatsvinden eind 2017 en een slotbetaling van maximaal 100 kEUR eind 2018. Mocht eind 2018 het volledige bedrag van 700 kEUR nog niet zijn betaald, dan zal het saldo worden betaald in 2019 onder assumptie van het behalen van de gedefinieerde KPI's.

Op 31 maart 2017 werd EasyOrder omgevormd naar een BVBA.

BEROEP TEGEN VONNIS VAN DE STRAFZAAK

In het kader van de Strafzaak Openbaar Ministerie / Keyware Smart Card Division heeft Keyware een beroep ingediend op 13 januari 2017 tegen de uitspraak van 15 december 2016 die Keyware veroordeelde tot de betaling van een bedrag van 750 kEUR. Ook het Openbaar Ministerie heeft een volgberoep ingediend.

Er zijn geen andere belangrijke of markante gebeurtenissen te melden die verband houden met het eerste kwartaal van 2017.

Gebeurtenissen na balansdatum

De Groep heeft geen belangrijke gebeurtenissen na balansdatum te melden, die een impact hebben op de presentatie van de voorgelegde tussentijdse financiële staten per 31 maart 2017.

Vooruitzichten

Het beleid van de Belgische vennootschappen blijft verder afgestemd op, enerzijds, de toename van de installed base van betaalterminals door het verwerven van een substantieel marktaandeel in sectoren die stabiel of weinig conjunctuurgevoelig zijn en, anderzijds, het bestendigen van de groei inzake autorisatiecontracten zodat de investering en de know-how van het eigen transactieplatform optimaal worden benut.

Voor het overige zal in 2017 de nodige aandacht worden toegekend aan de verdere groei van de activiteiten van Keyware Transactions & Processing GmbH alsmede van EasyOrder BVBA.

TUSSENTIJDSE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN

Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening

		1ste kwartaal
Geconsolideerde winst-en verliesrekening over de periode		31.03.2017	31.03.2016
eindigend op 31 maart		kEUR	kEUR
		(niet-geauditeerd)	(niet-geauditeerd)
Voortgezette bedrijfsactiviteiten
Omzet		4.528	4.021
Overige winsten en verliezen		112	92
Grond- en hulpstoffen		(1.800)	(1.447)
Personeelsbeloningen		(410)	(375)
Afschrijvingen		(92)	(62)
Netto bijzondere waardeverminderingen op vlottende activa	(6)	(385)	(368)
Overige lasten	(7)	(1.121)	(1.084)
Bedrijfswinst		832	777
Financiële opbrengsten		300	294
Financiële kosten		(44)	(65)
Winst voor belastingen		1.088	1.006
Belastingen op resultaat		(291)	(257)
Resultaat uit geassocieerde ondernemingen en joint-ventures	(12)	(75)	-
Winst van de periode uit voortgezette bedrijfsactiviteiten		722	749
Winst van de periode		722	749
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen		21.158.360	20.609.600
Gewogen gemiddeld aantal aandelen voor het verwaterd
resultaat per aandeel		23.516.080	23.583.670
Winst/(verlies) per aandeel uit de voortgezette
bedrijfsactiviteiten
Winst/(verlies) per aandeel		0,0341	0,0363
Winst/(verlies) per verwaterd aandeel		0,0307	0,0318

Verkort geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten

		1ste kwartaal
Overzicht van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten	31.03.2017	31.03.2016
over de periode eindigend op 31 maart	kEUR	kEUR
	(niet-geauditeerd)	(niet-geauditeerd)
Winst van de periode	722	749
Andere niet-gerealiseerde resultaten
Omrekeningsverschillen	-	-
Herwaardering aan reële waarde van "voor verkoop beschikbare financiële vaste activa"	-	-
Cashflow hedges	-	-
Belasting op andere niet-gerealiseerde resultaten	-	-
Andere niet-gerealiseerde resultaten (netto van belasting)	-	-
Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten van
de periode	722	749
Winst van de periode toerekenbaar aan:
De houders van eigen vermogensinstrumenten van de
moedermaatschappij	722	749
Minderheidsbelangen	-	-
Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten toerekenbaar aan:
De houders van eigen vermogensinstrumenten van de
moedermaatschappij	-	-
Minderheidsbelangen	-	-
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen	21.158.360	20.609.600
Gewogen gemiddeld aantal aandelen voor het verwaterd resultaat per aandeel	23.516.080	23.583.670
Winst per aandeel uit de voortgezette en beëindigde
bedrijfsactiviteiten
Winst per aandeel	0,0341	0,0363
Winst per verwaterd aandeel	0,0307	0,0318

Verkorte geconsolideerde balans

		31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
Geconsolideerde balans op		kEUR	kEUR	kEUR
		(niet-geauditeerd)	(geauditeerd)	(niet-geauditeerd)
Activa
Consolidatieverschillen	(8)	5.480	5.248	5.248
Andere immateriële vaste activa	(9)	809	150	188
Materiële vaste activa	(10)	636	491	525
Actieve latente belastingen		1.716	2.020	2.803
Vorderingen uit financiële leasing	(11)	14.556	14.485	15.758
Deelnemingen in geassocieerde
ondernemingen en joint-ventures	(12)	3.630	4.105	-
Overige deelnemingen		400	400	250
Andere activa		80	80	74
Niet-vlottende activa		27.307	26.979	24.846
Voorraden		982	1.201	596
Handels- en overige vorderingen		956	976	624
Vorderingen uit financiële leasing	(13)	6.416	5.961	4.189
Overlopende rekeningen		29	36	46
Liquide middelen		1.416	1.045	445
Vlottende activa		9.799	9.219	5.900
Totaal activa		37.106	36.198	30.746
Schulden en eigen vermogen
Geplaatst kapitaal	(14)	7.351	7.194	8.771
Uitgiftepremies		3.009	2.868	4.846
Andere reserves		797	797	797
Ingekochte eigen aandelen		(19)	(19)	-
Overgedragen resultaat		16.318	15.596	10.018
Eigen vermogen toerekenbaar aan de houders van
eigen vermogensinstrumenten van de
moedermaatschappij		27.456	26.436	24.432
Voorzieningen	(15)	200	-	-
Passieve latente belastingen	(16)	226	-	-
Leningen	(17)	4.242	4.547	2.249
Leasingverplichtingen	(18)	133	38	114
Totaal van de langlopende verplichtingen		4.375	4.585	2.363
Handels- en overige schulden	(19)	2.697	2.919	1.875
Leningen	(20)	1.555	1.745	1.519
Leasingverplichtingen	(18)	115	45	85
Overlopende rekeningen	(21)	482	468	472
Kortlopende verplichtingen		4.849	5.177	3.951
Totaal verplichtingen		9.224	9.762	6.314
Totaal schulden en eigen vermogen		37.106	36.198	30.746

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE – VOORWETENSCHAP Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht

	1ste kwartaal
Geconsolideerd kasstroomoverzicht over de periode	31.03.2017	31.03.2016
eindigend op 31 maart	kEUR	kEUR
	(niet-geauditeerd)	(niet-geauditeerd)
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten
Winst van de periode	722	749
Aanpassingen voor:
- Latente belastingen	291	255
- Financiële opbrengsten	(300)	(294)
- Financiële kosten	44	65
- Afschrijvingen	92	62
- Bijzondere waardeverminderingen op debiteuren en
voorraden	385	368
- Minderwaarde (Meerwaarde) op verkoop van vaste activa	9	(6)
Bedrijfskasstroom vóór wijzigingen in het bedrijfskapitaal	1.243	1.199
Afname/(toename) van voorraden	150	313
Afname/(toename) van vorderingen uit financiële lease (lt & kt)	(842)	(1.080)
Afname/(toename) van handels- en overige vorderingen	20	2
Afname/(toename) van overlopend actief	7	(38)
Toename/(afname) van voorzieningen	200	-
Toename/(afname) van uitgestelde belastingen	226	-
Toename/(afname) van handelsschulden	(309)	(687)
Toename/(afname) van overige schulden en overlopende rekeningen	99	(43)
Wijzigingen in het bedrijfskapitaal	(449)	(1.533)
Betaalde rente	(44)	(65)
Ontvangen rente	300	294
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten	1.050	(105)
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
Goodwill	(232)	-
Investeringen in immateriële vaste activa	(700)	-
Investeringen in materiële vaste activa	(223)	(169)
Verkoop van materiële vaste activa	33	28
Verlies / (winst) uit geassocieerde ondernemingen	75	-
(Dividend) uit geassocieerde ondernemingen	400	-
(Toename)/afname van verstrekte waarborgen	-	1
Kasstromen uit investeringsactiviteiten Kasstromen uit financieringsactiviteiten	(647)	(140)
Kapitaalverhoging door uitoefening van warranten	298	-
(Aflossing) van leningen (lange termijn & korte termijn)	(495)	(394)
Ontvangsten uit de opname van leningen (lange & korte termijn)	-	40
(Aflossing) leasingverplichtingen (lange termijn & korte termijn) Ontvangsten uit opname van leasingverplichtingen (lange termijn &	(25)	(8)
korte termijn)	190	71
Kasstromen uit financieringsactiviteiten	(32)	(291)
Netto (afname)/toename in liquide middelen	371	(536)
Liquide middelen begin van de periode	1.045	981
Liquide middelen einde van de periode	1.416	445

Verkorte geconsolideerde staat van de wijzigingen in het eigen vermogen

Mutatieoverzicht van het eigen vermogen over de periode	Kapitaal	Uitgiftepremie	Andere reserves	Ingekochte eigen aandelen	Overgedragen resultaat	Minderheids belangen	Toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moeder maatschappij	Totaal
	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR
Balans per 01.01.2017	7.194	2.868	797	(19)	15.596	-	26.436	26.436
Resultaat van de periode Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten van de periode Kapitaalverhoging door uitoefening van warranten	- - 157	- - 141	- - -	- - -	722 722 298	- - -	722 722 298	722 722 298
Balans per 31.03.2017	7.351	3.009	797	(19)	16.318	-	27.456	27.456
Mutatieoverzicht van het eigen vermogen over de periode	Kapitaal	Uitgiftepremie	Andere reserves	Overgedragen resultaat	Toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moeder	Minderheids belangen	Totaal

					maatschappij
	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR
Balans per 01.01.2016	8.771	4.846	797	9.269	23.683	-	23.683
Resultaat van de periode	-	-	-	749	749	-	749
Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten van de periode	-	-	-	749	749	-	749
Balans per 31.03.2016	8.771	4.846	797	10.018	24.432	-	24.432

TOELICHTING BIJ HET VERKORT GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG

(1) Identificatie

Keyware Technologies NV werd in juni 1996 opgericht als een naamloze vennootschap volgens de Belgische wetgeving. De Vennootschap is gevestigd te Ikaroslaan 24, 1930 Zaventem, België. Haar ondernemingsnummer is 0458.430.512.

Dit verkort geconsolideerd tussentijds financieel verslag voor het eerste kwartaal eindigend op 31 maart 2017 bevat de geconsolideerde balans en resultaten van de Vennootschap en haar dochterondernemingen. In vergelijking met 31 maart 2016 is de perimeter als volgt gewijzigd:

• Oprichting van dochter naar Duits recht Keyware Transactions & Processing GmbH in juni 2016. Deze vennootschap is nog in volle opstart. De contributie tot de omzet, EBIT, EBITDA en netto-resultaat bedraagt respectievelijk 7 kEUR, - 85 kEUR (verlies) voor zowel EBIT, EBITDA als netto-resultaat. In 2016 werd een verlies geleden van 102 kEUR;
• Overname van de aandelen van de vennootschap naar Belgisch recht EasyOrder VOF op 1 januari 2017. Ook deze vennootschap is in volle opstartfase. De contributie tot de omzet, EBIT en EBITDA bedraagt respectievelijk 33 kEUR, 31 kEUR en – 4 kEUR (verlies). De contributie tot de netto-winst bedraagt 8 kEUR;
• Verwerving van een participatie van 40% in de onderneming naar Frans recht Magellan SAS op 30 september 2016. Deze participatie wordt volgens de vermogensmutatiemethode verwerkt. De contributie tot het resultaat van het eerste trimester van 2017 komt neer op een verlies van 75 kEUR. De activiteit van dit softwarebedrijf is eerder van cyclische aard met een duidelijk zwaartepunt naar het jaareinde toe. De contributie tot het resultaat van 2016 was positief ten belope van 105 kEUR (impact volledig in het vierde kwartaal)

De voormelde twee entiteiten worden verwerkt op basis van een integrale consolidatie terwijl de derde entiteit via de vermogensmutatiemethode wordt verwerkt.

Dit verkort geconsolideerd tussentijds verslag werd goedgekeurd voor publicatie op 18 mei 2017. De zitting van de Raad van Bestuur vond plaats op 16 mei 2017.

Dit verkort geconsolideerd tussentijds verslag werd niet geauditeerd.

(2) Conformiteitsverklaring

De heer Stéphane Vandervelde (CEO) en de heer Alain Hubert (CFO) verklaren hierbij dat, naar ons beste weten, de verkorte financiële verslagen voor de periode van drie maanden die eindigt op 31 maart 2017, werden opgesteld in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse financiële verslaggeving", zoals aanvaard binnen de Europese Unie, een getrouw beeld geven van de activa, de passiva, de financiële positie en de winst/het verlies van de Vennootschap en haar dochterondernemingen die als geheel in de consolidatie zijn opgenomen, en dat het tussentijdse beheersverslag een getrouw beeld geeft van de belangrijke gebeurtenissen die zich in de eerste drie maanden van het boekjaar hebben voorgedaan, van de belangrijke transacties met de verbonden partijen, en van hun impact op de geconsolideerde financiële verslagen, samen met een beschrijving van de belangrijkste risico's en onzekerheden voor de resterende negen maanden van het boekjaar.

(3) Belangrijkste waarderingsregels

(a) Basisprincipe

Het verkort geconsolideerd tussentijdse financieel verslag is opgesteld in overeenstemming met de door de Europese Unie voor gebruik goedgekeurde International Financial Reporting Standards (IFRS) en in het bijzonder International Accounting Standard (IAS) 34 (Tussentijdse financiële verslaggeving).

Dit verslag bevat niet al de informatie die verplicht gerapporteerd moet worden in de volledige geconsolideerde jaarrekening en moet samen met de geconsolideerde jaarrekening voor het boekjaar afgesloten op 31 december 2016 worden gelezen. De geselecteerde toelichtingen hebben tot doel gebeurtenissen of transacties te duiden die van belang zijn voor een begrip van de wijziging in de financiële positie van de Group en haar performantie sinds de laatste geconsolideerde jaarrekening van het boekjaar 2016.

De voorbereiding van dit verkort financieel verslag vereist dat het management schattingen maakt en veronderstellingen doet die een invloed hebben op de gerapporteerde bedragen van activa en verplichtingen en de bekendmaking van voorwaardelijke activa en verplichtingen op de datum van dit verkort geconsolideerd tussentijds financieel verslag en de gerapporteerde bedragen van opbrengsten en kosten tijdens de verslagperiode. Indien in de toekomst zou blijken dat deze schattingen en veronderstellingen, die door het management redelijk geacht worden op dit ogenblik in de gegeven omstandigheden, zouden afwijken van de werkelijke resultaten, dan zullen de originele schattingen en veronderstellingen aangepast worden. De effecten van deze wijzigingen zullen weerspiegeld worden in de periode waarin ze geacht worden noodzakelijk te zijn.

(b) Rapporteringsmunt

De rapporteringsmunt van Keyware Technologies NV is de EURO. Alle waarden zijn afgerond tot het dichtstbijzijnde duizendtal, tenzij anders vermeld.

(c) Wijzigingen in de boekhoudkundige waarderingsgrondslagen en informatieverschaffing

Nieuwe en gewijzigde Standaarden en Interpretaties toegepast door de Groep

De Groep heeft gedurende het huidige boekjaar alle nieuwe en herziene Standaarden en Interpretaties, uitgevaardigd door het International Accounting Standards Board (IASB) en het International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) van de IASB, die relevant zijn voor haar activiteiten en die van kracht zijn voor het boekjaar dat start op 1 januari 2017, toegepast.

De volgende nieuwe en herziene Standaarden en Interpretaties, uitgevaardigd door het IASB en het IFRIC zijn van kracht vanaf 1 januari 2017 of een andere datum tijdens het eerste kwartaal van 2017:

• IAS 7 Kasstromentabel aanpassing van de vereisten voor de presentatie en verstrekking van de (aanvullende) vergelijkende informatie (januari 2016);
• IAS 12 Winstbelastingen wijziging m.b.t. de waardering van uitgestelde belastingsvorderingen voor niet-gerealiseerde verliezen (januari 2016);

Jaarlijks verbeteringsproces rond IFRS 12 – Informatieverschaffing over investeringen in andere entiteiten – verduidelijking m.b.t. de reikwijdte van verplichtingen rond informatieverschaffing

De toepassing van deze wijzigingen heeft niet geleid tot belangrijke wijzigingen in de grondslagen voor financiële verslaggeving van de Groep.

De Groep heeft de volgende standaarden, die nog niet van kracht waren op 1 januari 2017, vervroegd toegepast op 1 januari 2017:

• IFRS 15 Opbrengsten uit contracten met klanten (mei 2014 en latere aanpassingen)
• IFRS 16 Leaseverplichtingen (januari 2016)

Voor wat betreft de standaard IFRS 15 werden er geen significante verschillen geïdentificeerd met de bestaande manier van omzeterkenning. De netto huur zal verwerkt blijven als een lease overeenkomst (conform de bepalingen van IFRS 16) terwijl de onderhoudscomponente verwerkt zal worden volgens de principes van IFRS 15. De toepassing van deze standaard IFRS 15 heeft zo goed als geen impact op de verwerking van opbrengsten m.b.t. de verhuur of de verkoop van betaalterminals noch op de opbrengsten m.b.t. autorisaties.

Inzake de standaard IFRS 16 werden de gebruiksrechten op activa ('right-of-use assets') geïdentificeerd die in aanmerking komen om ze als apart actief op te balans uit te drukken samen met de uitstaande leaseverplichtingen. De initiële datum van toepassing van de standaard is 1 januari 2017 en er is geopteerd om geen retrospective aanpassing door te voeren ('cumulative catch up method'). Het gaat in het bijzonder om het gebruiksrecht op het pand dat nog een resterende leaseverplichting inhoudt van 190 kEUR tot aan de eerste tussentijdse datum waarop het contract kan worden verbroken. Per 31 maart 2017 bedraagt de resterende verplichting nog 172 kEUR, waarvan respectievelijk 100 kEUR op lange en 72 kEUR op korte termijn.

Er werden voor het overige door de Groep op 31 maart 2017 geen andere effectieve standaarden, amenderingen, interpretaties en verbeteringen vervroegd toegepast.

(4) Seizoensgebonden activiteiten

Niettegenstaande de zomermaanden gepaard gaan met een vermindering van de activiteiten in het segment van de betaalterminals vertonen de cijfers geen belangrijke seizoensgebonden patronen.

(5) Gesegmenteerde informatie

	31.03.2017	31.03.2017	31.03.2017	31.03.2017	31.03.2017
Cijfers in kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR
Segmentgegevens	Terminals	Autorisaties	Corporate	Software	Totaal
	(niet geauditeerd)	(niet geauditeerd)	(niet geauditeerd)	(niet geauditeerd)	(niet geauditeerd)
Voortgezette bedrijfsactiviteiten
Omzet	2.502	1.785	210	31	4.528
Overige winsten en verliezen	99	1	12	-	112
Grond- en hulpstoffen	(761)	(1.039)	-	-	(1.800)
Personeelsbeloningen	(349)	(36)	(25)	-	(410)
Afschrijvingen	(13)	-	(44)	(35)	(92)
Netto bijzondere waardevermin
deringen op vlottende activa	(385)	-	-	-	(385)
Overige lasten	(818)	(206)	(95)	(2)	(1.121)
Bedrijfswinst/(bedrijfsverlies)	275	505	58	(6)	832
Financiële opbrengsten	300	-	-	-	300
Financiële kosten	(22)	-	(22)	-	(44)
Resultaat voor belastingen	553	505	36	(6)	1.088
Belastingen op resultaat	(291)	-	-	-	(291)
Resultaat uit geassocieerde
ondernemingen en joint-ventures	-	-	-	(75)	(75)
Winst/(verlies) van de periode uit
voortgezette bedrijfsactiviteiten	262	505	36	(81)	722
Winst/(verlies) van de periode	262	505	36	(81)	722

De bedrijfssegmentinformatie per 31.03.2016 kan als volgt voorgesteld worden:

	31.03.2016	31.03.2016	31.03.2016	31.03.2016
Cijfers in kEUR	kEUR	kEUR	kEUR	kEUR
Segmentgegevens	Terminals	Autorisaties	Corporate	Totaal
	(niet-geauditeerd)	(niet-geauditeerd)	(niet-geauditeerd)	(niet-geauditeerd)
Voortgezette bedrijfsactiviteiten
Netto-omzet	2.889	1.132	-	4.021
Overige winsten en verliezen	59	2	31	92
Grond- en hulpstoffen	(555)	(892)	-	(1.447)
Personeelsbeloningen	(307)	(44)	(24)	(375)
Afschrijvingen	(12)	(10)	(40)	(62)
Netto bijzondere waardevermin
deringen op vlottende activa	(368)	-	-	(368)
Overige lasten	(802)	(176)	(106)	(1.084)
Bedrijfswinst/(bedrijfsverlies)	904	12	(139)	777
Financiële opbrengsten	294	-	-	294
Financiële kosten	(47)	-	(18)	(65)
Resultaat voor belastingen	1.151	12	(157)	1.006
Belastingen op resultaat	(257)	-	-	(257)
Winst/(verlies) van de periode uit
voortgezette bedrijfsactiviteiten	894	12	(157)	749
Winst/(verlies) van de periode	894	12	(157)	749

(6) Netto bijzondere waardeverminderingen op vlottende activa

De netto bijzondere waardeverminderingen op vlottende activa voor het eerste kwartaal van 2016 en 2017 kunnen als volgt voorgesteld worden:

	1ste kwartaal
Bijzondere waardeverminderingen	31.03.2017	31.03.2016
	kEUR	kEUR
Waardeverminderingen op vorderingen uit financiële lease	316	285
Waardeverminderingen op voorraden	69	83
Totaal	385	368

Het betreft hier voornamelijk waardeverminderingen geboekt op vorderingen uit financiële leasing. Deze waardeverminderingen of afwaarderingen zijn het gevolg van falingen, stopzetting van activiteiten door de klant of stopzetting van het contract door de klant.

(7) Overige lasten

De overige lasten voor het eerste kwartaal van 2016 en 2017 kunnen als volgt voorgesteld worden:

	1ste kwartaal
Overige lasten	31.03.2017	31.03.2016
	kEUR	kEUR
Huisvesting	24	39
Autokosten	95	83
Materiaalkosten	10	7
Communicatiekosten	44	44
Erelonen	665	574
Beursnotering	21	16
Representatie en vertegenwoordiging	40	60
Sales & marketing	122	129
Interim	34	27
Administratie	55	97
Niet-aftrekbare BTW	11	8
Totaal	1.121	1.084

(8) Consolidatieverschillen

Deze rubriek kan als volgt gedetailleerd worden:

Consolidatieverschillen	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Keyware Smart Card Division	5.248	5.248	5.248
EasyOrder	232	-	-
Totaal	5.480	5.248	5.248

Goodwill wordt getest op bijzondere waardeverminderingen ("impairment test") op het niveau van de kasstroomgenererende eenheden, hetgeen het laagste niveau is waarop goodwill wordt opgevolgd voor managementdoeleinden. De toetsing gebeurt hierbij steeds op balansdatum.

Binnen de groep Keyware worden de volgende kasstroomgenererende eenheden bepaald, zijnde:

• de kasstroomgenererende eenheid m.b.t. betaalterminals (de activiteiten van de vennootschap Keyware Smart Card Division NV);
• de kasstroomgenererende eenheid m.b.t. betaalautorisaties (de activiteiten van de vennootschap Keyware Transaction&Processing NV)

Het eerste bedrag aan goodwill heeft integraal betrekking op de kasstroomgenererende eenheid m.b.t. betaalterminals, Keyware Smart Card Division. Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere waardeverminderingen is de realiseerbare waarde gebaseerd op de gebruikswaarde dewelke berekend werd door de toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik van de kasstroomgenererende eenheid te verdisconteren. De toekomstige kasstromen zijn gebaseerd op een kasstroomprognose zoals goedgekeurd door het management en de raad van bestuur van de Vennootschap en dewelke een tijdshorizon van 5 jaar omvat.

Op basis van de meest recent uitgevoerde impairment op 31 december 2016 kon worden besloten dat er geen bijzondere waardevermindering diende geboekt te worden.

Ten gevolge van de acquisitie van EasyOrder op 1 januari 2017 ontstond er, na allocatie van de betaalde prijs, een goodwill van 232 kEUR. Deze goodwill zal op impairment worden getest bij de afsluiting van 2017. De kasstroomgenererende eenheid is hier EasyOrder zelf.

(9) Andere immateriële vaste activa

Deze rubriek kan als volgt gedetailleerd worden:

Andere immateriële vaste activa	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Cliënteel	138	150	188
Intellectuele eigendom (IP)	671	-	-
Totaal	809	150	188

Het cliënteel heeft betrekking op de asset deal met GlobalPay NV, waarbij de betaalde koopsom deels gealloceerd werd aan cliënteel.

IP heeft betrekking op de toegekende waarde van de betaalapp van EasyOrder, verworven per 1 januari 2017. De toegekende waarde bedraagt 700 kEUR. Dit bedrag wordt lineair afgeschreven over 5 jaar en zal jaarlijks worden getest op impairment.

(10) Materiële vaste activa

Deze rubriek kan als volgt gedetailleerd worden:

Materiële vaste activa	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Meubilair, IT en rollend materieel	298	325	302
Activa in leasing	338	166	223
Totaal	636	491	525

De vervroegde toepassing van IFRS 16 heeft aanleiding gegeven tot de uitdrukking van de resterende huur van het onroerend goed als een actief in leasing. Er werd geopteerd om de adoptie van deze norm te doen ingaan op 1 januari 2017 zonder enige correctie van de vergelijkende periodes.

(11) Vorderingen uit financiële lease – lange termijn

Deze rubriek kan als volgt samengevat worden:

Vorderingen uit financiële lease	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Openstaand kapitaal contracten Provisie verbreking openstaande	14.956	14.885	16.693
contracten	(400)	(400)	(935)
Totaal	14.556	14.485	15.758

Onder de handelsvorderingen op lange termijn wordt het lange termijngedeelte van de vordering m.b.t. de financiële lease-overeenkomsten van de betaalterminals opgenomen. Per 31 december 2016 en 31 maart 2017 stemt deze netto-vordering overeen met een bedrag van respectievelijk 14.485 kEUR en 14.556 kEUR.

Net zoals in het boekjaar 2016 wordt er tijdens het eerste kwartaal van 2017 een WACC toegepast van 6% om de netto contante waarde van de lease-overeenkomsten te erkennen.

(12) Deelnemingen in geassocieerde ondernemingen

Het detail van deze rubriek is als volgt:

Deelnemingen in geassocieerde
ondernemingen	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Participatie in Magellan	3.630	4.105	-
Totaal	3.630	4.105	-

De netto boekwaarde van 3.630 kEUR betreft de 40% participatie in Magellan SAS. Zij werd aanvankelijk verworven voor een bedrag van 4.000 kEUR. Over het boekjaar 2016 bedraagt het aandeel in de winst van deze geassocieerde onderneming 105 kEUR hetgeen de netto boekwaarde van 4.105 kEUR per 31 december 2016 staaft.

Het aandeel in het resultaat van het eerste kwartaal van 2017 bedraagt – 75 kEUR (verlies) die in mindering komt van deze waarde. Er werd door Magellan tevens een dividend gedecreteerd van 1.000 kEUR, waarvan 400 kEUR toekomt aan Keyware Technologies. Dit bedrag werd uitgedrukt onder de overige vorderingen zodat het in mindering is gebracht van de nettoboekwaarde van participatie per 31 maart 2017.

(13) Vorderingen uit financiële leasing

Het detail van de rubriek is als volgt:

Vorderingen uit financiële lease	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Openstaand kapitaal contracten Provisie verbreking openstaande	7.443	6.913	4.431
contracten	(1.027)	(952)	(242)
Totaal	6.416	5.961	4.189

(14) Kapitaalstructuur

Per 31 maart 2017 bedraagt het geplaatst – statutaire – kapitaal van de Groep 8.027 kEUR vertegenwoordigd door 21.648.793 gewone aandelen zonder nominale waarde. Tijdens het eerste kwartaal van 2017 vond er op 24 maart 2017 een kapitaalverhoging plaats door uitoefening van 425.000 warranten. Hierdoor werden kapitaal en uitgiftepremies verhoogd met respectievelijk 157 kEUR en 141 kEUR, hetzij het bedrag van 298 kEUR dat werd gestort.

Het aantal niet uitgeoefende warranten bedraagt 1.895.000 per 31 maart 2017.

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - VOORWETENSCHAP (15) Voorzieningen

De voorzieningen bedragen 200 kEUR per 31 maart 2017. Zij hebben betrekking met de uitgesteld te betalen schijven m.b.t. de investering in Magellan. Van de overnameprijs van 700 kEUR werd er in januari 2017 een eerste betaling van 425 kEUR in cash verricht en dient er uiterlijk 30 juni 2017 een volgende schijf van 75 kEUR te worden betaald.

De resterende koopsom van 200 kEUR dient betaald later betaald te worden in 2017 en in 2018 in functie van de behaalde KPI's zoals tussen partijen gedefinieerd. Zodoende is er een voorziening aangelegd in dit verband.

(16) Passieve latente belastingen

Passieve latente belastingen betreffen uitgestelde belastingsverplichtingen die verband houden met geïdentificeerde activa naar aanleiding van de toewijzing van de betaalde prijs. In casu hebben zij betrekking op de uitgedrukte immateriële vaste activa ('IP'). Deze rubriek is ontstaan naar aanleiding van de verwerving van de aandelen van EasyOrder met effect per 1 januari 2017.

(17) Leningen

Het overzicht van de leningen op meer dan één jaar is als volgt:

Leningen	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Financiering Belfius Bank	3.804	4.047	615
Financiering State Bank of India	250	250	-
Financiering ING Bank	188	250	500
Financiering Big Friend	-	-	150
Financiering Parana Management Corp	-	-	909
Financiering derden	-	-	75
Totaal	4.242	4.547	2.249

In juli 2016 vond een herfinanciering plaats van de aandeelhoudersleningen. Belfius Bank NV heeft de toenmalige saldi van 1.407 kEUR geherfinancierd waarbij de bestaande aflossingsdata werden behouden. Dit bedrag wordt in 7 semestrialiteiten van ca 200 kEUR afgelost. De terugbetaling eindigt op 31 december 2019.

Voor het overige omvat deze post tevens het lange termijn deel van de lening van Belfius Bank NV ter financiering van de verwerving van de aandelen van Magellan.

(18) Leasingverplichtingen

De leasingverplichtingen op lange termijn bedragen 114 kEUR en hebben betrekking op de financiering van personenwagens. Het korte termijn gedeelte bedraagt 85 kEUR.

Per 1 januari 2017 werd de norm IFRS 16 m.b.t. leasing vervroegd toegepast. Dit gaf aanleiding tot de erkenning van een schuld m.b.t. de huur van het pand. Per 31 maart 2017 bedraagt de schuld 172 kEUR, verdeeld in respectievelijk 100 kEUR op lange termijn en 72 kEUR op korte termijn.

(19) Handels-en overige schulden

Deze rubriek kan als volgt gedetailleerd worden:

Handels- en overige schulden	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Handelsschulden	2.121	2.429	1.565
Sociale en fiscale schulden	501	490	310
Overige schulden	75	-	-
Totaal	2.697	2.919	1.875

De kortlopende handelsschulden kunnen als volgt gedetailleerd worden:

Handelsschulden	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Courante leveranciers	898	629	704
Hangende geschillen	351	351	346
Interne consultants	95	182	137
Leverancier en tevens klant	-	-	31
Te ontvangen facturen	892	1.382	462
Te ontvangen kredietnota's	(115)	(115)	(115)
Totaal	2.121	2.429	1.565

De hangende geschillen met leveranciers blijven onveranderd op 351 kEUR. Tijdens het eerste kwartaal van 2017 heeft er zich hier geen verdere evolutie voorgedaan.

De interne consultants betreffen zelfstandigen die prestaties leveren voor de Groep, zoals o.a. de officers, directors en developers.

Sociale en fiscale schulden	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Te betalen vennootschapsbelasting	261	258	105
Te betalen BTW	5	11	-
Te betalen bedrijfsvoorheffing en RSZ	29	64	25
Te betalen lonen	39	25	19
Provisie vakantiegeld	147	132	142
Provisie eindejaarspremie	20	-	19
Totaal	501	490	310

De sociale en fiscale schulden kunnen als volgt gedetailleerd worden:

De vennootschapsbelasting betreft eigenlijk de fairness tax op de uitgekeerde dividenden.

De overige schuld van 75 kEUR betreft een deel van de koopprijs van de EasyOrder aandelen, die uiterlijk 30 juni 2017 betaald dient te worden (in aandelen van Keyware Technologies).

(20) Leningen

Het overzicht van de leningen op minder dan één jaar is als volgt:

Leningen	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Financiering Belfius Bank	1.075	1.224	730
Financiering State Bank of India	167	167	-
Financiering ING Bank	313	354	333
Financiering Big Friend	-	-	58
Financiering Parana Management Corp	-	-	357
Financiering derden	-	-	41
Totaal	1.555	1.745	1.519

(21) Overlopende rekeningen

De overlopende rekeningen kunnen als volgt gedetailleerd worden:

Overlopende rekeningen	31.03.2017	31.12.2016	31.03.2016
	kEUR	kEUR	kEUR
Toe te rekenen kosten	39	49	82
Over te dragen opbrengsten	443	419	390
Totaal	482	468	472

(22) Transacties met verbonden partijen

Wat betreft transacties met verbonden partijen zijn er gedurende het eerste kwartaal van 2017 geen bijzonderheden te vermelden.

(23) Hangende geschillen en voorwaardelijke verplichtingen

De Vennootschap is betrokken in een aantal rechtszaken die kunnen beschouwd worden als latente verplichtingen. Voor meer informatie hieromtrent wordt verwezen naar het geconsolideerde jaarverslag van 2016 (hoofdstuk Hangende geschillen) dat is terug te vinden op de website van de Vennootschap (www.keyware.com).

Inzake de Strafzaak werd gemeld als ontwikkelingen dat zowel Keyware Smart Card Division als het Openbaar Ministerie beroep hebben aangetekend tegen het vonnis van 15 december 2016. Wij verwijzen naar sectie (52) rond de hangende geschillen in het Jaarverslag van 2016 waar de aard van het geschil en de status gedetailleerd worden toegelicht. Gelet op het ingestelde beroep in deze zaak en het feit dat de uiteindelijke afloop niet op een betrouwbare wijze kan worden ingeschat wordt dit geschil behandeld als een voorwaardelijke verplichting zonder er geen voorziening is aangelegd in de boeken.

Wat de overige geschillen betreft weze vermeld dat gedurende het eerste kwartaal van 2017 er zich geen andere ontwikkelingen hebben voorgedaan dan deze die beschreven zijn in het jaarverslag van 2016.

(24) Belangrijkste risico's en onzekerheden voor de resterende negen maanden van het boekjaar

Wij verwijzen naar het jaarverslag 2016 waarin de belangrijkste risico's en onzekerheden bestaand op het einde van het boekjaar 2016 worden beschreven.

In voorgaande boekjaren was er een significante behoefte aan bijkomende financieringen ter ondersteuning van de uitbreiding van de betaalterminal activiteiten en anderzijds voor de vereiste investeringen m.b.t. de autorisaties. Deze behoeften zijn sterk afgenomen hetgeen tot uiting komt in de financierings kasstromen.

Voor het overige zijn er geen andere belangrijke risico's of onzekerheden te melden dan deze waarover er reeds gecommuniceerd werd in het jaarverslag van 2016.

Bruto marge	Verkopen min grond- en hulpstoffen (kostprijs der verkopen)
Bruto winstmarge	Winst voor belastingen / omzet (%)
EBIT	Earnings Before Interest and Taxes
	Wordt als het operationeel resultaat aanzien of dus bedrijfswinst / verlies
EBITDA	Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and Amortizations
	Wordt gedefinieerd als het Bedrijfsresultaat (EBIT) + Afschrijvingen +
	waardeverminderingen op voorraden + waardeverminderingen op debiteuren +
	bijzondere verliezen ('Impairments')
	Gerealiseerde verliezen op debiteuren maken deel uit van de EBIT en derhalve
	niet van de EBITDA
EBITDA marge	EBITDA / omzet (%)
IAS	International Accounting Standards
IASB	International Accounting Standards Board
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee
IFRS	International Financial Reporting Standards
IP	Intellectual Property of intellectuele eigendom
kEUR	Duizenden euros
KPI	Key Performance Indicator
Nettowinst	Winst (na belastingen)
WACC	Weighted Average Cost of Capital (%)
Winstmarge	Nettowinst / omzet (%)