JCET Group Co., Ltd. — Capital/Financing Update 2016

Jul 21, 2016

江苏长电科技股份有限公司拟收购 江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目 资产评估报告

苏华评报字 [2016] 第 182 号

（共一册第一册）

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江苏华信资产评估有限公司

二〇一六年七月十七日

江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·目录

江苏长电科技股份有限公司拟收购 江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目 资产评估报告目录

资产评估师声明 ............................................................................................................................ 1 资产评估报告摘要 ........................................................................................................................ 2 资产评估报告正文 ........................................................................................................................ 4 一、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者 .................................................... 4 二、评估目的 .......................................................................................................... 9 三、评估对象及评估范围 ........................................................................................ 9 四、价值类型及定义 ............................................................................................. 11 五、评估基准日 .................................................................................................... 11 六、评估依据 ........................................................................................................ 12 七、评估方法 ........................................................................................................ 14 八、评估程序实施过程和情况 ............................................................................... 21 九、评估假设 ........................................................................................................ 24 十、评估结论 ........................................................................................................ 25 十一、特别事项说明 ............................................................................................. 26 十二、评估报告使用限制说明 ............................................................................... 27 十三、评估报告日 ....................................................................... 错误 ! 未定义书签。

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江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·目录

评估报告附件

• 1 、 委托方及被评估单位法人营业执照复印件 2 、 权属证明资料复印件

• 3 、 被评估单位评估基准日审计报告复印件

• 4 、 委托方及被评估单位的承诺函

• 5 、 资产评估师承诺函

• 6 、 资产评估机构资格证书及营业执照复印件

• 7 、 签字资产评估师资格证书复印件

• 8 、 资产评估业务约定书复印件

• 9 、 自由现金流量预测表

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江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·声明

资产评估师声明

一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守 独立、客观、公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内 容是客观的，并对评估结论的合理性承担相应的法律责任。

二、评估对象涉及的资产、负债清单由被评估单位申报并经其盖章确认；所提 供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责 任。

三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事 方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。

四、我们已对本项目评估对象及其所涉及资产进行了现场调查；对评估对象及 其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律 权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露 。

五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件 的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事 项说明及其对评估结论的影响。

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江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·摘要

江苏长电科技股份有限公司拟收购 江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目 资产评估报告摘要

苏华评报字 [2016] 第 182 号

江苏华信资产评估有限公司接受江苏长电科技股份有限公司的委托，就江阴 新顺微电子有限公司的股东部分权益于评估基准日 2016 年 5 月 31 日时的市场价 值进行了评估。现将评估报告摘要如下：

1 、评估目的： 江苏长电科技股份有限公司拟收购江阴新顺微电子有限公司 25% 的股权，因此委托我们对江阴新顺微电子有限公司的部分股权价值进行评 估。

2 、评估对象： 江阴新顺微电子有限公司 25% 的股东部分权益于评估基准日 时（ 2016 年 5 月 31 日）的市场价值。

3 、评估范围： 股权涉及新顺微电子公司于评估基准日时的全部资产及负债。 包括流动资产、非流动资产、流动负债和非流动负债。基准日时经审计后的账面 资产总额 43,945.36 万元，负债 7,996.31 万元，净资产 35,949.05 万元。

4 、评估基准日： 2016 年 5 月 31 日。

5 、价值类型： 持续经营下的市场价值。

6 、评估方法： 本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合评估对象和本 项目的资料收集情况，综合考虑各种影响因素及评估方法的适用性，我们采用了 资产基础法和收益法评估，并选用收益法的评估结果作为最终评估结论。

7 、评估结论

经评估，在不考虑股权缺乏流动性折扣和少数股权可能产生折价的前提下， 江阴新顺微电子有限公司 25% 的股东部分权益于评估基准日（ 2016 年 5 月 31 日） 时的评估值为 43,312.02 × 25%=10,828.00 万元，大写金额为人民币 壹亿零捌佰 贰拾捌万 元整。

8 、评估结论使用有效期

本评估报告仅为本评估报告中描述的经济行为提供价值参考。其评估结论的 使用有效期为一年，即自 2016 年 5 月 31 日至 2017 年 5 月 30 日。

9 、对评估结论产生影响的特别事项：

在评估过程中已发现可能影响评估结论、但非评估执业人员水平和能力所能

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江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·摘要

评定估算的有关事项为：

1 、评估基准日时，新顺微电子公司为江阴长电先进封装有限公司、江苏长 电科技股份有限公司提供连带责任担保，担保金额分别为 37,922.00 万元人民币 和 2,000.00 万美元。

本次评估我们未考虑上述对外担保事项对评估结论可能产生的影响。

2 、评估基准日时，新顺微电子公司的股东 - 江苏长电科技股份有限公司将其 持有的新顺微电子公司 75% 的股权质押给中国银行股份有限公司江阴支行，为 江苏长电科技股份有限公司根据保函授信合同发生的保函债务提供担保。

本次评估我们未考虑上述股权质押事项可能对评估结论可能产生的影响。

以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估 结论，应当阅读评估报告正文。

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江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·附件

江苏长电科技股份有限公司拟收购 江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目 资产评估报告正文

苏华评报字 [2016] 第 182 号

江苏长电科技股份有限公司：

江苏华信资产评估有限公司接受贵单位的委托，根据有关法律、法规和资产评 估准则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对你们委托的江阴新顺微 电子有限公司股东部分权益于评估基准日 2016 年 5 月 31 日时的市场价值进行了评 估。现将资产评估情况报告如下。

一、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者

（一）委托方概况

公司名称：江苏长电科技股份有限公司 公司地址：江阴市澄江镇长山路 78 号 法定代表人：王新潮 注册资本： 103,591.4811 万元人民币

企业类型： 股份有限公司（上市） 统一社会信用代码： 91320200142248781B 股票简称：长电科技 股票代码： 600584

经营范围：研制、开发、生产、销售半导体、电子原件、专用电子电气装置，销 售本企业自产机电产品及成套设备，自营和代理各类商品及技术的进出口业务，开展 本企业进料加工和“三来一补”业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方 可开展经营活动）

（二）被评估单位概况

1 、公司简况

公司名称：江阴新顺微电子有限公司（以下简称“新顺微电子公司”） 企业类型：有限责任公司（台港澳与境内合资）

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江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·附件

住 所：江阴市滨江开发区澄江东路

法定代表人：王新潮 注册资本： 1060 万美元

成立日期： 2002 年 07 月 30 日

营业期限： 2002 年 07 月 30 日至 2022 年 07 月 29 日

统一社会信用代码： 91320281740681307P

经营范围：开发、设计、制造半导体芯片。（依法须经批准的项目，经相关部分 批准后方可开展经营活动）

2 、公司股权结构及变更情况

（ 1 ）新顺微电子公司系由江阴新潮科技集团有限公司和友顺科技股份有限公司 共同出资成立。注册资本为人民币 360 万美元，其中：江阴新潮科技集团有限公司 出资 241.2 万美元，出资比例为 67% ，友顺科技股份有限公司出资 118.8 万美元， 出资比例为 33% 。本次出资由江阴诚信会计师事务所有限责任公司审验，并出具了 “诚信验（ 2002 ） 185 号”《验资报告》。

（ 2 ） 2004 年 2 月，新顺微电子公司新增注册资本 300 万美元，其中江阴新潮 科技集团有限公司出资 253.8 万美元，友顺科技股份有限公司出资 46.2 万美元。本 次出资由江阴诚信会计师事务所有限公司审验，并出具了“诚信验（ 2004 ） 030 号” 《验资报告》。本次增资后，新顺微电子公司的股权结构如下表所示：

金额单位：万美元

		金额单位：万美元
股东名称	出资比例	持股比例（%）
江阴新潮科技集团有限公司	495.00	75.00
友顺科技股份有限公司	165.00	25.00
合计	660.00	100.00

（ 3 ） 2006 年 4 月，江阴新潮科技集团有限公司将其持有的新顺微电子公司 75% 的股权转让给江苏长电科技股份有限公司。

（ 4 ） 2007 年 10 月，新顺微电子公司新增注册资本 400 万美元，其中江苏长电 科技股份有限公司出资 300 万美元，友顺科技股份有限公司出资 100 万美元。本次 出资由江苏公正会计师事务所有限公司审验，并出具了“苏公 W （ 2007 ） B113 号” 《验资报告》。本次增资后，新顺微电子公司的股权结构如下表所示：

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江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·附件

		金额单位：万美元
股东名称	出资比例	持股比例（%）
江苏长电科技股份有限公司	795.00	75.00
友顺科技股份有限公司	265.00	25.00
合计	1060.00	100.00

截至评估基准日（ 2016 年 5 月 31 日），新顺微电子公司的股权结构未再发生

变化。

3 、公司主要组织管理结构

基准日时，新顺微电子公司的组织结构图如下：

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4 、会计政策及税收情况

新顺微电子公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部 颁布的《企业会计准则－基本准则》及具体会计准则、应用指南、解释以及其他相关 规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。

新顺微电子公司主要税项及其税率列示如下：

税项	税率	计税基础
增值税	17%	应税收入按17%的税率计算销项税，并按扣除当期允 许抵扣的进项税额后的差额计缴增值税
城建税	7%	实际缴纳的流转税
教育费附加	5%	实际缴纳的流转税
企业所得税	15%[注]	应纳税所得额

[ 注 ]2014 年 8 月新顺微电子公司通过江苏省高新技术企业复审，自 2014 年起 三年内，企业所得税按 15% 税率征收。

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5 、近三年来资产负债及经营状况

新顺微电子公司成立于 2002 年 7 月，截止 2016 年 5 月 31 日，新顺微电子公 司的资产总额为 43,945.36 万元，负债总额 7,996.31 万元，净资产为 35,949.05 万 元。江阴新顺微公司 2013 年～ 2016 年 5 月的资产、财务状况如下表：

（ 1 ）资产负债情况

金额单位：人民币万元

年份 项目	2013/12/31	2014/12/31	2015/12/31	2016/5/31
总资产	38,612.82	37,049.53	41,241.19	43,945.36
总负债	12,751.73	7,158.65	7,334.29	7,996.31
净资产	25,861.09	29,890.88	33,906.90	35,949.05

（ 2 ）损益情况

金额单位：人民币万元

年份 项目	2013年度	2014年度	2015年度	2016年1-5月
营业收入	27,646.99	26,020.81	26,088.19	11,551.42
营业成本	19,267.58	17,969.65	17,718.97	7,498.53
利润总额	4,526.50	4,673.42	4,656.17	2,376.52
净利润	3,858.89	4,029.79	4,016.02	2,042.15

2013 年、 2014 年财务数据经江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）审计， 并出具了“苏公 W[2014]A568 号”、“苏公 W[2015]A298 号”标准无保留意见的 《审计报告》。 2015 年、 2016 年 1-5 月份财务数据经安永华明会计师事务所（特殊 普通合伙）上海分所审计，并出具了“安永华明（ 2016 ）专字第 61121126_B03 号”、 “安永华明（ 2016 ）专字第 61121126_B09 号”标准无保留意见的《审计报告》。

6 、主要产品市场及实际产能

新顺微电子公司的现有主要产品为 5 吋半导体芯片，主要分为二极管系列、节能 灯系列、外延片系列和可控硅系列。现有产能约为 8 万片 / 月，目前产能利用率较高。 新顺微电子公司的销售市场为长三角区域和广东省，其中外延系列和节能灯系列的市 场份额较大，二极管系列市场份额较小。主要客户包括江苏长电科技股份有限公司、 长电科技（宿迁）有限公司、江阴市奥海电子科技有限公司、深圳市昌豪微电子有限 公司、深圳市九鼎安电子有限公司等。

7 、主要原材料及企业的采购模式

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新顺微电子公司的主要原材料包括外延片、内磨片、光刻版、金银钨等贵金属以 及聚酰亚胺等化学制剂等。供应商根据公司要求提供样品，公司进行审核、比价，确 定供应商库，每年对库数据进行更新，剔除不合格供应商，同时增加新的供应商。然 后采购部按照生产计划的安排向合格供应商进行采购并签订合同，供应商交货并检验 合格后付款。

此外，公司主要能源为水、电力，市场供应充足。

8 、企业的环境污染及治理情况

新顺微电子公司主营业务为半导体芯片的开发、设计、制造和销售，生产过程不 涉及重污染环节。主要污染物是来自于生产经营过程中产生的工业废水、生活污水以 及固体废弃物等。最近三年，新顺微电子公司未因环境保护和安全生产受到过任何处 罚。

9 、优势及劣势

（ 1 ）优势

①产业链一体化优势，依托大股东长电科技，能将市场急需的新品快速研发上量 并争抢市场；

②公司拥有自己的研发力量和核心技术，能够根据市场需求进行新技术和新工艺 的研发，按照客户要求进行产品设计；

③产品系列比较齐全，在产品结构调整上具有一定的基础。

（ 2 ）劣势

①公司目前所有的产品系列市场均比较饱和，发展前景不大；

②市场需求量大、生命周期相对较长的产品，如 DMOS 及高频大功率晶体管等 新型功率半导体器件，限于目前产线的工艺能力尚未有效开发；

③直接面向市场竞争的营销体制、激励体制尚需不断完善。

（三）委托方与被评估单位的关系

委托方江苏长电科技股份有限公司持有被评估单位江阴新顺微电子有限公司 75% 的股权，是被评估单位的控股母公司。

（四）委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者

除委托方外，其他的评估报告使用者还包括该经济行为所必须涉及的其他相关当 事方。

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二、评估目的

根据江苏长电科技股份有限公司与江苏华信资产评估有限公司签订的《资产评估 业务约定书》，江苏长电科技股份有限公司拟收购新顺微电子公司 25% 的股权，因此 委托江苏华信资产评估有限公司对新顺微电子公司的股东部分权益于 2016 年 5 月 31 日的市场价值进行评估，以提供价值参考。

三、评估对象及评估范围

（一）评估对象与评估范围内容

本次评估对象：江阴新顺微电子有限公司 25% 的股东部分权益于评估基准日时 （ 2016 年 5 月 31 日）的市场价值。

评估范围：股权涉及新顺微电子于评估基准日时的全部资产及负债。新顺微电子 在评估基准日（ 2016 年 5 月 31 日）时的会计报表已经安永华明会计师事务所（特 殊普通合伙）上海分所审计，出具了“安永华明（ 2016 ）专字第 61121126_B09 号” 标准无保留意见的《审计报告》，审定后账面资产总额 43,945.36 万元，负债 7,996.31 万元，净资产 35,949.05 万元。具体见下表列示：

金额单位：人民币万元

	金额单位：人民币
项目	账面值
流动资产	40,230.37
非流动资产	3,714.99
其中：可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
投资性房地产
固定资产	3,398.58
在建工程	220.50
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产	5.19
开发支出
商誉
长期待摊费用

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项目	账面值
递延所得税资产	90.73
其他非流动资产
资产合计	43,945.36
流动负债	7,892.98
非流动负债	103.33
负债合计	7,996.31
净 资 产	35,949.05

本项目评估对象与评估范围与本次经济行为所涉及的评估对象与评估范围完全 一致。

本次评估前不存在不良资产核销或者资产剥离行为等，也不存在未揭示的资产的 抵押、质押、担保、诉讼及其他或有负债等重大事项等。

（二）主要实物资产类型及分布情况

新顺微电子目前的经营及办公场所位于江阴市滨江中路 275 号，是向母公司— —江苏长电科技股份有限公司租赁使用的，不属于新顺微电子公司的资产，本次委托 - 评估范围中的主要实物资产为存货和固定资产 设备。

1 、存货：包括原材料、在库周转材料和在产品。

（ 1 ）原材料：评估基准日时账面值为 13,513,244.92 元，为外延片、双磨片、 硫酸等化学制剂、氯化氢等气体、金砷、溅射靶等辅料，均是企业日常生产经营所必 需材料。其中 52 项为企业成本结转时形成的结转差异，其他原材料均存放在企业的 各原料仓库。

（ 2 ）在库周转材料：评估基准日时账面值为 2,635,685.07 元，包括砂轮、无蜡 抛光模板、 5 寸碳化硅管、热电偶等企业生产必须的配套材料。其中 7 项为企业成本 结转时形成的结转差异，其他周转材料均存放在企业的备品库。

（ 3 ）在产品：评估基准日时账面值为 36,091,799.22 元，其中包括已经流通至 生产环节但尚未完工的各种型号的产品，以及已经领用至生产环节但尚未进行加工的 双磨片、三扩片、金丝、纯铝等原料。上述在产品均存放在各环节生产车间。

2 、设备

（ 1 ）机器设备：评估基准日账面原值为 190,387,823.04 元，账面净值为 33,453,164.57 元，共 862 项， 985 台（套），其中有 15 项为设备改造费用；有 36 项设备在评估基准日时已报废处置，无实物存在。在用的设备主要为生产半导体芯片

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的蒸发台、扩散炉、刻蚀机、磨片机、贴膜机、注入机等。委评设备在评估基准日时 使用正常，维护保养正常；

委评车辆为 2 辆乘用车，车辆行驶证登记的所有人为江阴新顺微电子有限公司， 车辆在年检有效期内，使用正常；

委评电子设备主要是办公用电脑、空调器、打印机等，共申报 341 项 343 台。 评估基准日时委评电子设备中已报废处置 22 项，另有 1 项为设备改造费用。其它在 用电子设备使用基本正常。

上述设备均安放在企业位于澄江东路的厂区内。

（三）企业申报的账面记录或未记录的无形资产类型、数量、法律权属状况等

1 、账面记录的无形资产

新顺微电子账面记录的无形资产为 3 项外购软件，包括金蝶 K3 管理系统、生产 线制造执行系统软件和王田杀毒软件。基准日时均正常在用。

2 、评估基准日时，企业未申报账面无记录的无形资产。

（四）企业申报的表外资产的类型、数量

截止评估基准日时，新顺微电子公司未申报表外资产。

（五）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或 者评估值）

本报告未引用其他机构出具的报告。

四、价值类型及定义

根据本项目评估目的，本报告选用了持续经营前提下的市场价值。

市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下， 评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

持续经营在本报告中是指被评估单位的生产经营活动会按其现状持续下去，并 在可预见的未来，不会发生重大改变。

五、评估基准日

本次选择的评估基准日 2016 年 5 月 31 日。该基准日为委托方根据本次经济行 为的总体时间要求确定的，并在资产评估业务约定书中作了相应约定。

本次评估工作中所采用的价格及其参数为评估基准日时的有效标准。

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六、评估依据

本次评估的主要评估依据列示如下：

（一）经济行为依据

1 、委托方与江苏华信资产评估有限公司签订的《资产评估业务约定书》。 （二）法律依据

1 、中华人民共和国主席令第 8 号《中华人民共和国公司法》（ 2013 年 12 月 28 日）； 2 、第十届全国人民代表大会第五次会议通过《中华人民共和国企业所得税法》 （ 2007 年 3 月 16 日）；

3 、《中华人民共和国证券法》（ 2014 年修订）；

4 、《企业会计准则》、《企业会计制度》；

5 、其他与资产评估相关的法律、法规文件。

（三）准则依据

1 、财政部财企字 [2004]20 号关于印发《资产评估准则 — 基本准则》和《资产评 — 估职业道德准则 基本准则》的通知及附件；

2 、中国资产评估协会中评协（ 2007 ） 189 号《资产评估准则 — 评估程序》、《资 — — 产评估准则 业务约定书》、《资产评估准则 工作底稿》和《资产评估价值类型指导 意见》、《机器设备》；

3 、中国资产评估协会（中评协 [2011]227 号）《资产评估准则 — 企业价值》；

4 、中国资产评估协中评协 [2007]189 号、中评协 [2011]230 号《资产评估准则 — 评估报告》；

5 、《资产评估职业道德准则 — 独立性》（中评协 [2012]248 号）；

6 、中国注册会计师协会（会协 [2003]18 号）《注册资产评估师关注评估对象法律 权属指导意见》；

7 、其它相关行业规范。

（四）权属依据

1 、被评估单位营业执照、验资报告等；

2 、《中华人民共和国机动车行驶证》；

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• 3 、被评估单位提供的与资产及权利的取得及使用有关的建造合同、协议、工程

• 设计与建设的概算及发包合同资料、发票及付款凭证等可以证明其权属的相关资料； 4 、其他产权证明文件及材料。

• （五）取价依据

• 1 、江苏公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“苏公 W[2014]A568

• 号”、“苏公 W[2015]A298 号”《审计报告》，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 上海分所出具的“安永华明（ 2016 ）审字第 61121126-B03 号”、“安永华明（ 2016 ） 专字第 61121126_B09 号”；

• 2 、被评估单位提供的财务会计、经营方面的资料；

• 3 、被评估单位提供的未来年度经营收益、投资预测有关资料；

• 4 、从“同花顺 iFinD ”和“ WIND 咨讯”终端查询的宏观、行业及区域市场的

• 统计分析数据，近期国债收益率、同类上市公司财务指数据及指标等；

• 5 、中国人民银行最新公布的人民币存款、贷款利率，中国银行最新公布的汇率

• 信息；

• 6 、《机电产品报价手册》中国机械工业出版社；

• 7 、《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部令 2012

• 年第 12 号）；

• 8 、《增值税转型改革若干问题的通知》（财税〔 2008 〕 170 号）；

• 9 、中国机电数据网（ http://price.86mdo.com/ ）；

10 、《建设项目前期工作咨询收费暂行规定》计价格 [1999]1283 号、国家计委、 建设部发布的 “ 《工程勘察设计收费管理规定》的通知 ” （计价格 [2002]10 号）、国家 发展改革委、建设部发改价格 [2007]670 号《建设工程监理与相关服务收费管理规定》、 国家计委计价格 [2002]1980 号，发改价格 [2011]534 号、《基本建设财务管理规定》 财建 [2002]394 号；

• 11 、《资产评估常用数据与参数手册》；

• 12 、评估人员对被评估实物的实地勘察工作记录和收集的相关资料；

• 13 、其他与评估相关的资料。

• （六）其他资料

• 1 、被评估单位提供的各类《资产评估申报明细表》及《盈利预测表》；

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2 、被评估单位提供的评估基准日的财务报表、余额明细、账册、会计凭证等财 务资料；

3 、被评估单位相关人员访谈记录。

七、评估方法

（一）评估方法的选择

—— 按照中国资产评估协会（中评协 [2011]227 号）关于印发《资产评估准则 企 业价值》的通知，第 22 条“注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估 目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产 基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法”。 企业价值评估的方法一般有资产基础法、市场法和收益法三种途径。 1 、市场法

企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进 行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较 法和交易案例比较法。

2 、资产基础法

企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基 础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。 具体模型如下：

股东全部权益价值＝全部资产评估值－全部负债评估值 3 、收益法

企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值 的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。

经查阅沪深交易所及其他股权交易类资讯，目前缺乏与被评估单位在所处发展阶 段、经营范围、经营区域、资产规模、盈利能力、管理水平以及客户资源和企业风险 等方面具有可比性的可比上市公司，相关指标难以获得并进行合理化的修正；同时， 近期市场上也未能收集到和与被评估单位处于同一行业公司的股权买卖、收购及合并 案例，因此较难采用市场法评估。资产基础法从企业购建角度反映了被评估企业各项 资产及负债的市场价值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了较为详细的

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资产负债评估明细；被评估企业在未来年度的收益与风险可以相对合理可靠地估计， 收益法评估可以涵盖企业存在但账面未反映的客户资源和管理团队等无形资产带来 的价值，因此本次选用了资产基础法和收益法评估。

（二）资产基础法下各项资产和负债的具体评估方法

1 、流动资产

（ 1 ）货币资金

包括现金、银行存款和其他货币资金，对本币现金、银行存款和其他货币资金以 核实后的账面值作为评估值，对外币核算的银行存款以基准日汇率进行折算。

（ 2 ）应收票据

以核实后的账面值作为评估值。

（ 3 ）应收款项

包括应收账款、预付账款和其他应收款。评估人员首先获取应收款项申报表，与 明细账、总账、报表进行核对；随后分析应收款项的用途，抽查相关业务合同以及会 计凭证，对款项进行核实；对账面余额较大的应收款项进行函证，核实账面余额的准 确性。对应收外币账款以基准日汇率进行折算，同时将单列的汇兑损益评估为零，应 收人民币账户以核实后的账面值作为评估值。对按照账龄计提的坏账准备评估为零， 同时按照个别认定的方法预计了坏账损失。

（ 4 ）应收利息

以核实后的账面值作为评估值。

（ 5 ）存货

基准日时的存货包括原材料、在库周转材料和在产品。各类存货具体的评估方法 如下：

<1> 原材料

对其中 52 项为企业成本结转时形成的结转差异，本次评估为零；对其余账实相 符的原材料，由于被评估单位的原材料均周转较快，账面成本基本反映了其市场价值， 按核实后的账面值作为评估值。

<2> 在库周转材料

对其中 7 项为企业成本结转时形成的结转差异，本次评估为零；对其余账实相符

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的在库周转材料，由于被评估单位的在库周转材料均周转较快，账面成本基本反映了 其市场价值，按核实后的账面值作为评估值。

<3> 在产品

主要是处于生产过程中未完工的半成品，按核实后的账面值作为评估值。 （ 6 ）其他流动资产 包括委托贷款和企业购买的理财产品，以核实后的账面值作为评估值。 2 、固定资产 — 设备类

（ 1 ）评估方法

设备资产评估的基本方法包括市场法、收益法及成本法。依据资产评估准则的 相关规定，要根据评估对象、评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析 三种资产评估基本方法的适用性并恰当选择资产评估的方法。

市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比 分析，以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与评估对象在功能、市场条件和交易 时间等方面的差异，通过对比分析和量化差异调整估算出评估对象价值的方法。对市 场上可以收集到相同或类似设备足够交易信息的车辆和电子设备，我们主要采用市场 法评估。对市场上无法收集到足够的相同或类似设备成交案例的机器设备，我们采用 重置成本法评估。

收益法是指通过将被评估对象预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评 估思路。此方法基于投资者在投资某项资产时所支付的价格不会超过该资产（或与该 资产相当且具有同等风险程度的同类资产）未来预期收益折算成的现值。由于委托评 估设备未单独计量收益，我们也未收集到类似设备出租的市场租金信息，因此无法采 用收益法评估。

重置成本法是指首先估测被评估资产的重置成本，然后估测被评估资产业已存 在的各种贬值因素，并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种评估 方法的总称。

重置成本法适用公式为：

设备评估值 = 设备重置成本 - 实体性贬值 - 功能性贬值 - 经济性贬值 （ 2 ）重置成本法主要参数的确定

①重置成本

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设备的重置成本由设备购置价、运杂费、安装调试费、设备安装工程建设前期费 用及资金成本等部分构成。

A 、对有现行价格可询的设备均采用现行市场购置价；对无现行价格可询的设 备，依据其性能、特点及技术参数在与其类似的设备比较的基础上进行修正，用类比 法估算其重置价。

B 、设备运杂费率、安装调试费率参考《资产评估常用数据与参数手册》，以设 备购置价为基数，选取合适的比例确定。

C 、评估基准日时 6 个月以内的（含 6 个月）银行贷款年利率为 4.35% ，假设资金 均匀投入，按 3 个月的贷款利率计算资金成本。

D 、设备的前期费用按下表选取：

费用名称	取费基础	费率	依据
前期工作咨询费	工程造价	0.40%	《建设项目前期工作咨询收费暂行规 定》计价格[1999]1283 号
勘察设计费	工程造价	2.83%	国家计委、建设部价格[2002]10号《工 程勘察设计收费管理规定》
监理费	工程造价	0.70%	国家发展改革委、建设部发改价格 [2007]670号《建设工程监理与相关服 务收费管理规定》
招投标管理费	工程造价	0.18%	国家计委计价格[2002]1980号，发改价 格[2011]534 号
建设单位管理费	工程造价	0.97%	《基本建设财务管理规定 》财建 [2002]394 号
其他(联合试车费）	工程造价	0.50%
小计		5.59%

本次委托评估设备的重置价已扣除可抵扣的增值税进项税额。

②各项贬值因素

设备的实体性贬值是由于设备在使用过程中产生的磨损及自然损耗造成的价值 贬值。本次评估，我们采用经济年限法计算设备的实体性贬值。

设备的功能性贬值是由于技术进步引起劳动生产率的提高，现在再生产相同的设 备所需社会必要劳动时间减少、成本降低造成原有设备的价值贬值；或由于技术进步 出现了新的性能更优的设备，致使原有设备的价值贬值。

本次评估，我们采用基准日时市场上相同或类似设备的现行价格作为被评估设备 的重置成本，已考虑了功能性贬值因素，故不再重复考虑其功能性贬值。

经济性贬值主要表现为营运中的资产利用率下降，甚至闲置，应由此引起资产营

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运的收益减少和设备价值的贬值。本次对被评估单位实地勘察时，了解到被评估企业 的设备使用正常，负荷饱满，主要资产未见闲置现象，故不考虑经济性贬值。其设备 的评估的计算公式可以简化为：

设备评估值 = 设备重置成本 - 实体性贬值 - 功能性贬值 - 经济性贬值

= 设备重置成本×（ 1 - 实体性贬值率）×（ 1 - 功能性贬值率）×

（ 1 - 经济性贬值率）

= 设备重置成本×（ 1 - 实体性贬值率）

= 设备重置成本×成新率

③成新率的确定

主要生产设备通过现场勘察设备的使用情况（环境、保养、外观、运行、完好 率）的现场考察，查阅必要的设备运行、事故、检修、性能考核等记录及与企业相关 设备人员沟通后，按照设备经济寿命年限、已使用年限，按以下公式计算其成新率。 成新率 = 尚可使用年限 / （尚可使用年限 + 已使用年限） ×100%

3 、在建工程

对其中预付的设备款或设备定金，以核实后的账面值作为评估值；对企业购置进 口设备时形成的汇兑损益，评估为零。

4 、其他无形资产

共 3 项，均为正常使用的软件，我们采用了市场法评估。在公开市场上寻找同类 或者相似功能的软件查询其购置价格，然后得出该软件的评估值。

5 、递延所得税资产

对应收账款和其他应收款考虑了预计坏账损失，因此该事项形成的暂时性差异应 当确认递延所得税资产，同时本次评估将专项应付款评估为零，由此产生的递延所得 税资产评估为零。

6 、流动负债评估

均为流动负债，包括应付账款、预收账款、其他应付款、应付职工薪酬和应交税

费。

通过核对明细账与总账的一致性、对金额较大的发放函证、查阅原始凭证等财务 资料进行核实，对其中的应付外币账款以基准日时的汇率进行折算，其他负债以核实 后的账面值作为评估值。

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7 、专项性付款

属于政府补助资金，用于新顺微电子公司高新研发项目的资助，评估基准日时该

项目已经验收，该补贴收入无需偿还，本次评估为零。

（三）收益法的简介

1 、数学模型的选取

本次评估拟采用间接法评估股东全部权益价值，即通过对企业整体价值的评估来 间接获得股东全部权益价值。其基本模型为：

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企业整体价值的计算公式为：

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式中： P ：经营性资产价值；

ΣCi ：基准日存在的非经营性或溢余性资产的价值。

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式中： C1 ：溢余资产：是指与企业收益无直接关系的、超过企业经营所需的多余资 产；

C2 ：非经营性资产及负债：是指与企业的生产经营活动无直接关系的资产。

对公司的经营性资产价值本次评估采用多期收益折现法估算，即将企业未来收益 定义为多期预测期间的收益。在多期预测期中综合考虑行业产品的周期性和企业自身 发展的周期性。

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式中： FCFn ：为未来预测的收益期中第 n 年的企业自由现金流量；

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i ：为预测的收益年限（ i=1,2,3……,n ）。

• 2 、评估重要参数的取值

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（ 1 ）收益期的考虑

通过与新顺微电子公司管理层的访谈、实地调查，没有证据表明，企业所处的法 律环境、市场环境、行业政策可能影响企业的持续经营；其次，新顺微电子公司有能 力持续拥有或取得持续经营所需的资质并愿意持续经营下去，故本次评估按无固定期 限考虑。

（ 2 ）预测期的考虑

考虑行业的周期性、竞争性和企业自身发展规划，新顺微电子公司从 2019 年起 将进入一个相对稳定的发展时期。因此本次评估预测期取 2.58 年，即从 2016 年 6 月 1 日 ~2018 年 12 月 31 日， 2019 年起公司进入稳定经营期。

（ 3 ）现金流口径

本次评估使用企业自由现金流量（ FCFn ）作为收益口径。企业自由现金流是指 归属于包括股东和付息债务的债权人在内的所有投资者的现金流量。基本定义为：企 业自由现金流量 FCFn = 净利润＋折旧与摊销＋扣税后付息债务利息－资本性支出 －净营运资金变动额

3 、折现率

折现率，又称期望投资回报率，是基于收益法确定评估值的重要参数。本次评估 中采用间接法评估企业价值，根据收益额与折现率匹配的原则，采用国际上通常使用 的 WACC 模型进行计算加权平均资本成本作为折现率。即：

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Ke ：权益资本成本

Kd ：债务资本成本

t ：被评估企业所得税率

E ：权益市场价值

D ：付息债务价值

权益资本成本按国际通常使用的资本资产定价模型（ Capital Asset Pricing Model ，即 CAPM ）进行求取， CAPM 是通常估算投资者收益要求并进而求取该公司 股权收益率的方法，它可以用下列公式表述：

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Ke=Rf ＋ βL× （ Rm － Rf ）＋ Q

=Rf ＋ βL×MRP ＋ Q

式中： Ke ：权益资本成本

Rf ：无风险平均利率

βL ：权益的系统风险系数

Rm ：市场预期收益率

MRP ：市场风险溢价

Q ：企业特定风险调整系数

4 、非经营性资产、负债和溢余资产的价值

评估人员就新顺微电子公司是否存在非经营性资产、负债和溢余资产、负债与相 关管理人员和财务人员进行了座谈交流。管理层认为，截至评估基准日 2016 年 5 月 31 日，新顺微电子公司的下列资产及负债与该公司目前的主营基本没有关系。

			金额单位：人民币万元	金额单位：人民币万元
项目	核算对象	业务内容	账面价值	评估价值
溢余资产	货币资金	溢余现金	6,267.93	6,267.93
	其他货币资金	通知存款	4,000.00	4,000.00
	其他流动资产	委托贷款	8,000.00	8,000.00
	其他流动资产	理财产品	4,000.00	4,000.00
	应收利息	理财产品应收利息	37.01	37.01
	预付账款-上扬软件	新厂区配套软件	39.20	39.20
	在建工程-myCIM生产管理软件	新厂区配套软件	39.20	39.20
非经营性 资产	在建工程-注入机	新厂区配套设备	81.66	81.66
	在建工程-厂房装修设计费	新厂区厂房设计费	63.68	63.68
	在建工程-苏州得尔达国际物流 有限公司	汇兑损失	3.10	0.00
	在建工程-中国电子科技集团公 司第四十五研究所	零星款项	0.50	0.50
	递延所得税资产	专项应付款形成的递延所得税资产	15.50	0.00
	小计		16,279.85	16,261.25
	其他应付款-江苏长电科技	关联方资金往来	1,082.94	1,082.94
非经营性 负债
	其他应付款-江苏长电	大学生买房借款	0.45	0.45
	专项应付款	科技三项拨款	103.33	0.00
	小计		1,186.72	1,083.39

5 、付息债务

付息债务是指评估基准日时被评估单位的借入款项及相关利息。评估基准日时， 新顺微电子公司无付息负债。

八、评估程序实施过程和情况

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本次评估我们自 2016 年 6 月 17 日至 2016 年 6 月 24 日对评估对象涉及的资产和负 债实施了如下的评估程序：

（一）明确评估业务基本事项

与委托方和被评估单位进行充分沟通，明确了评估报告使用者、评估范围和评 估基准日等。

（二）签订业务约定书

我们根据具体情况，对独立性和业务风险进行综合分析和评价，并派有专业胜 任能力的项目经理承接了本项目评估业务。

（三）编制评估计划

快速组建评估队伍及制定具体工作方案，对参加项目的评估人员和企业相关人 员进行培训。按照委托方对本项目的要求，由项目经理编制本项目的评估具体步骤、 时间进度、人员安排和技术方案等内容的评估计划。

（四）现场调查核实

评估人员通过询问、函证、核对、勘查等方式进行实地调查，从各种可能的途 径获取评估资料，核实评估范围，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属。 包括指导被评估单位申报评估资料、进行资产核实与评估资料收集等。

1 、指导企业相关人员清查资产与准备申报资料

先期派遣专业人员，指导被评估企业进行资产清查和评估申报，包括准备委估 资产的产权证明文件、工程合同资料、决算资料和反映资产性能、状态，历史资产基 础支出明细等财务与经济指标等评估资料。

2 、实物资产的现场勘查

依据资产评估申报表，评估人员会同企业有关人员，对所申报的现金、存货和 固定资产等进行盘点和现场勘察。针对不同的资产性质和特点，采取不同的勘察方法。 同时查验相关资产的产权证明资料，了解资产的数量、配置和实际使用情况。注意了 解被评估企业是否存在非经营性资产及负债和溢余资产及负债。

3 、非实物性流动资产及负债的核实

对企业申报评估基准日的非实物性流动资产及负债，主要通过对企业财务账的 总账、各科目明细账、会计凭证和审计报告等资料的核对；对大额往来款、银行存 贷款的抽查和函证，进行核实。

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（五）收集评估资料

通过对被评估企业和当地市场的调查了解，主要收集下列资料：

• 1 、与评估对象和评估范围内相关的资产权属证明文件和资料；

• 2 、被评估单位的历史沿革和经营现状；

• 3 、被评估单位内部管理制度、核心技术、研发状况、许可生产、特许经营、

• 管理层构成等经营管理状况；

• 4 、被评估单位历史的财务资料和未来的财务预测资料；

• 5 、影响被评估单位生产经营状况的宏观、区域因素和货币政策。

• （ 1 ）影响被评估企业经营的宏观因素

2016 年一季度国内生产总值 158526 亿元，按可比价格计算，同比增长 6.7% 。 分产业看，第一产业增加值 8803 亿元，同比增长 2.9%; 第二产业增加值 59510 亿元， 增长 5.8%; 第三产业增加值 90214 亿元，增长 7.6% 。以 2015 年价格计算，今年一 季度 GDP 增量为 9851 亿元，比上年同期多增 222 亿元。

总的来看，一季度国民经济开局良好，一些主要指标出现积极变化，稳中有进 态势持续。但必须看到，我国正处在转型升级、动能转换的关键阶段，结构调整阵痛 仍在持续，下行压力不容忽视。

（ 2 ）影响被评估企业经营的区域经济

据统计， 2016 年一季度江苏的 GDP 实现 16509 亿元，同比增长 8.3% ；居民收 入创新高，全体居民人均可支配收入 10463 元，同比增长 8.5% 。

• （ 3 ）有关财政、货币政策

央行表示， 2016 年宏观经济政策将保持稳定并不断完善，预计发展潜能将不断

释放，推动中国经济保持中高速增长、迈向中高端水平，实现“十三五”良好开局。 对于货币政策，央行提到， 2016 年，继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度， 适时预调微调，增强针对性和灵活性，做好供给侧结构性改革中的总需求管理，为结 构性改革营造中性适度的货币金融环境，促进经济科学发展和可持续发展。

• 6 、资本市场、产权交易市场上与被评估企业相关的交易信息；

• 7 、可比企业的财务信息、股票价格等相关信息等。

• （六）评定估算

评估人员根据评估对象、价值类型及评估资料收集情况等，选择恰当的评估方

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法和相应的模型及参数，分析、计算形成初步评估结论，并对各种评估方法形成的初 步结论进行分析，在综合评价不同评估方法和初步价值结论的合理性及所使用数据的 质量的基础上，确定最终评估结论。

（七）编制和提交评估报告

根据评定估算的结果撰写评估说明，起草资产评估报告，经三级审核后，与委托 方或者委托方许可的相关当事方就评估报告有关内容进行必要沟通；按资产评估业务 约定书的要求向委托方提交正式资产评估报告书。

九、评估假设

（一）一般假设

• 1 、持续经营假设：假设评估基准日后，被评估单位可以继续取得相关资质，并

• 维持现有经营模式持续经营下去。

2 、公开市场假设：假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产 交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的 功能、用途及其交易价格等做出理智的判断。

• 3 、评估基准日后国家的宏观和行业政策与现时基本一致，被评估企业的外部经

• 济环境不会发生不可预见的重大变化（如：政治动乱、经济危机、恶性通货膨胀等）。

4 、无其他不可预测和人力不可抗拒因素对被评估企业的持续经营造成重大的不 利影响。

（二）特殊假设条件

• 1 、假设被评估单位未来采用的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在

• 重要方面基本一致；

• 2 、委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准确、完整；

• 3 、假设新顺微电子公司不会因为管理层或股权结构的变动而导致经营模式、销

• 售政策、成本及费用控制发生重大变化；

4 、假设新顺微电子公司的高新技术企业证书到期后其人员结构、研发费用投入 是符合高新技术企业要求的，其企业所得税税率及研发费用税前加计扣除的优惠政策 与现时基本一致；

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5 、本次评估以新顺微电子公司在现厂区按照现有模式进行生产经营为前提，未 考虑期后不确定的厂区搬迁事项。

本评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发 生较大变化时，评估结果一般会失效。

十、评估结论

（一）收益法评估结果

经采用收益法评估，在持续经营前提和不考虑股权缺乏流通性折扣前提下江阴新 顺微电子有限公司的股东全部权益于评估基准日 2016 年 5 月 31 日时的评估结论为 43,312.02 万元（大写人民币 肆亿叁仟叁佰壹拾贰万零贰佰 元整）。

（二）资产基础法评估结果

经采用资产基础法评估，新顺微电子公司于评估基准日 2016 年 5 月 31 日时的全部 资产账面值 43,945.36 万元，评估值为 46,072.52 万元，增值 2,127.16 万元，增值率 4.84% ；全部负债账面值为 7,996.31 万元，评估值为 7,848.71 万元，增值 -147.60 万元， 增值率 -1.85% ；所有者权益账面值为 35,949.05 万元，评估值为 38,223.81 万元，增值 2,274.77 万元，增值率 6.33% 。具体如下：

金额单位：人民币万元

项 目		账面价值	评估价值	增减值	增值率（％）
		A	B	C=B-A	D=C/A×100%
流动资产	1	40,230.37	40,557.00	326.63	0.81
非流动资产	2	3,714.99	5,515.52	1,800.53	48.47
其中：可供出售金融资产	3
持有至到期投资	4
长期应收款	5
长期股权投资	6
投资性房地产	7
固定资产	8	3,398.58	5,164.59	1,766.01	51.96
在建工程	9	220.50	217.40	-3.10	-1.41
工程物资	10
固定资产清理	11
生产性生物资产	12
油气资产	13
无形资产	14	5.19	104.47	99.28	1,914.29
开发支出	15
商誉	16

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长期待摊费用	17
递延所得税资产	18	90.73	29.07	-61.66	-67.96
其他非流动资产	19
资产合计	20	43,945.36	46,072.52	2,127.16	4.84
流动负债	21	7,892.98	7,848.71	-44.27	-0.56
非流动负债	22	103.33	0.00	-103.33	-100.00
负债合计	23	7,996.31	7,848.71	-147.61	-1.85
净 资 产（所有者权益）	24	35,949.05	38,223.81	2,274.77	6.33

（三）两种方法评估结果的差异分析

本次采用收益法得出的股东全部权益价值为 43,312.02 万元，与资产基础法测算 得出的股东全部权益价值 38,223.81 万元的差异为 +5,088.21 万元，差异率为 +13.31% 。

两种评估方法存在差异的原因主要是：资产基础法评估是以资产的成本重置为 价值标准，反映的是资产投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，反映的是被评估 企业各单项资产的市场价值。而收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的 是被评估企业各项资产的综合获利能力。这种获利能力不仅反映了各项有形资产，也 反映了江阴新顺微电子有限公司目前经营中拥有的稳定的供应渠道和客户资源、产品 质量认证、人力资源及管理团队等各项资源的价值，因此采用两种方法得出的评估结 论之间存在差异是正常的。

（四）评估结论的选取

本次评估目的是为江苏长电科技股份有限公司股权收购行为提供价值参考，从原 股东角度考虑收益法的评估结果更能体现股东全部权益价值；从股权受让方考虑，购 买股权的价格主要取决于被评估企业未来的整体回报情况、而不是购置其各项资产， 回报高则愿意付出的价格也高，这与收益法的评估思路更为吻合。因此，本报告评估 结论选用收益法的评估结论为本次经济行为提供定价参考。

即：在不考虑股权缺乏流动性折扣和少数股权可能产生折价的前提下，江阴新顺 微电子有限公司 25% 的股东部分权益于评估基准日（ 2016 年 5 月 31 日）时的评估 值为 43,312.02 × 25%= 10,828.00 万元，大写金额为人民币 壹亿零捌佰贰拾捌 万元 整。

十一、特别事项说明

本评估报告存在以下特别事项可能对评估结论产生影响，提请评估报告使用者予

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以重点关注：

在评估过程中已发现可能影响评估结论、但非评估执业人员水平和能力所能评定 估算的有关事项为：

1 、评估基准日时，新顺微电子公司为江阴长电先进封装有限公司、江苏长电科 技股份有限公司提供连带责任担保，担保金额分别为 37,922.00 万元人民币和 2,000.00 万美元。

本次评估我们未考虑上述对外担保事项对评估结论可能产生的影响。

2 、评估基准日时，新顺微电子公司的股东 - 江苏长电科技股份有限公司将其持有 的新顺微电子公司 75% 的股权质押给中国银行股份有限公司江阴支行，为江苏长电 科技股份有限公司根据保函授信合同发生的保函债务提供担保。

本次评估我们未考虑上述股权质押事项可能对评估结论可能产生的影响。

3 、我们的评估结果中未考虑评估增减值对税金的影响，其税金的最终确定由各 级税务机关在汇算清缴时确定。

其他事项说明

1 、完成本项目的资产评估师在本次经济行为中与相关当事方没有利益关系或偏 见；对评估分析对象的法律权属给予了必要的关注，但不是对评估对象的法律权属提 供保证。提供必要的资料并保证提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估 报告是委托方和相关当事方的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格 的保证。

2 、本报告对被评估资产的价值结论只适用于报告限定的评估目的和使用方式， 禁止用于其他评估的相关事项中。

十二、评估报告使用限制说明

1 、评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；

• 2 、评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用；

3 、本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需评估 机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外；

4 、本评估结论的使用有效期为一年，从评估基准日 2016 年 5 月 31 日起计算， 至 2017 年 5 月 30 日止。超过一年，需重新进行资产评估；

江苏华信资产评估有限公司

江阴新顺微电子有限公司股东部分权益价值评估项目资产评估报告·附件

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