Jadran Crikvenica Hoteli i kampovi

JADRAN d.d. Bana Jelačića 16, Crikvenica

GODIŠNJI IZVJEŠTAJ DRUŠTVA I GRUPE ZA 2025. GODINU

Sadržaj

stranica

Izvješće neovisnog revizora 1 - 10 Izjava odgovornosti Uprave 11 Nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti 13 – 14 Nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o financijskom položaju 15 – 16 Nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o promjenama kapitala 17 – 18 Nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o novčanim tokovima 19 – 20 Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje 21 – 82 Izvještaj poslovodstva 83 – 94 Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja 95 – 98

Ovaj format Godišnjeg izvještaja ne predstavlja službenu ESEF objavu Godišnjeg izvještaja

pwc

Izvješće neovisnog revizora

Dioničarima društva Jadran d.d.

Izvješće o reviziji nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja

Naše mišljenje

Prema našem mišljenju, nekonsolidirani i konsolidirani financijski izvještaji fer prezentiraju, u svim značajnim odrednicama, nekonsolidirani i konsolidirani financijski položaj društva Jadran d.d. („Društvo“) i njegovih ovisnih društava (zajedno - „Grupa“) na dan 31. prosinca 2025. godine i nekonsolidiranu i konsolidiranu financijsku uspješnost i nekonsolidirane i konsolidirane novčane tokove Društva i Grupe za tada završenu godinu u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja koji su usvojeni u Europskoj uniji.

Naše mišljenje je usklađeno s našim dodatnim izvještajem Revizijskom odboru od 17. travnja 2026. godine.

Što smo revidirali

Nekonsolidirani i konsolidirani financijski izvještaji Društva i Grupe obuhvaćaju:

nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti za godinu završenu 31. prosinca 2025.
nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2025.
nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o promjenama kapitala za tada završenu godinu
nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o novčanim tokovima za tada završenu godinu i
bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje, koje sadrže značajne informacije o računovodstvenim politikama i ostale objašnjavajuće informacije.

Osnova za mišljenje

Obavili smo našu reviziju u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima (MRevS-ima). Naše odgovornosti prema tim standardima su podrobnije opisane u našem izvješću u odjeljku o Odgovornostima revizora za reviziju nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja.

Uvjereni smo da su pribavljeni dokazi dostatni i primjereni te da pružaju odgovarajuću osnovu za izražavanje našeg mišljenja.

PricewaterhouseCoopers d.o.o., Heinzelova 70, 10000 Zagreb, Hrvatska T: +385 1 632 8888, F: +385 1 611 556

www.pwc.hr

Tegovathi aut u Zagrebu, broj 71-59/7257-2, MBS: B8B238978; OIB: 81744835353; Temeljni kapital: 249.228,28 EUR, upladen u stjelosti; Uznova: Tamara Matuslovic, predajelnica; Simila Oulid, člen; Slovan Kartalis, člen; Marija Mihaljević, članka; Poslovni račun: Raiffeisenbank Austria d.d., Magazinska 69, Zagreb, Hrvatska, IBAN: HRB124840081100014875.

pwc

Neovisnost

Neovisni smo od Društva i Grupe u skladu s etičkim zahtjevima propisanim Uredbom (EU) br. 537/2014 koji su primjenjivi na revizije financijskih izvještaja subjekata od javnog interesa, etičkim zahtjevima propisanim Zakonom o reviziji koji su primjenjivi na revizije financijskih izvještaja u Republici Hrvatskoj te Međunarodnim kodeksom etike za profesionalne računovođe (uključujući Međunarodne standarde neovisnosti) koji je izdao Odbor za međunarodne standarde etike za računovođe (Kodeks), koji se primjenjuje na revizije financijskih izvještaja subjekata od javnog interesa. Također smo ispunili naše ostale etičke odgovornosti u skladu s etičkim zahtjevima propisanim Uredbom (EU) br. 537/2014, Zakonom o reviziji i Kodeksom.

Prema našim najboljim saznanjima i uvjerenju, izjavljujemo da nismo pružili nerevizijske usluge koje su zabranjene člankom 5(1) Uredbe (EU) br. 537/2014, te nadalje, da Društvu i njegovim kontroliranim subjektima nismo pružili nikakve nerevizijske usluge u razdoblju od 1. siječnja 2025. do datuma izdavanja ovog izvješća.

Naš pristup reviziji

Pregled

Značajnost za financijske izvještaje Društva kao cjeline: 622 tisuće eura, što predstavlja otprilike 2,5% prihoda od prodaje.
Značajnost za financijske izvještaje Grupe kao cjeline: 800 tisuća eura, što predstavlja otprilike 2,5% prihoda od prodaje.
Proveli smo revizijske postupke nad dvije izvještajne komponente u Republici Hrvatskoj.
Grupni revizijski tim posjetio je lokacije u Crikvenici.
Opseg naše revizije obuhvatio je gotovo 100% prihoda od prodaje Grupe i gotovo 100% apsolutne vrijednosti gubitka prije poreza Grupe.
Društvo i Grupa - Nadoknadiva vrijednost nekretnina, postrojenja i oprema

Oblikovali smo našu reviziju utvrđujući značajnost i procjenjujući rizike značajnog pogrešnog prikazivanja u nekonsolidiranim i konsolidiranim financijskim izvještajima. Konkretno, razmatrali smo područja subjektivnih procjena uprave; na primjer, značajne računovodstvene procjene koje uključuju pretpostavke i uzimaju u obzir buduće događaje koji su inherentno neizvjesni. Kao i u svim našim revizijama, također smo obavili postupke povezane sa zaobilaženjem internih kontrola od strane uprave, uključujući između ostalog i analizu o tome postoje li dokazi koji bi upućivali na pristranost koja predstavlja rizik značajne pogreške kao posljedicu prijevare.

pwc

Značajnost

Na opseg naše revizije utjecala je naša primjena značajnosti. Revizija je oblikovana kako bi se moglo steći razumno uvjerenje o tome jesu li nekonsolidirani i konsolidirani financijski izvještaji bez značajnog pogrešnog prikaza. Pogrešni prikazi mogu nastati uslijed prijevare ili pogreške. Smatraju se značajnima ako se razumno može očekivati da, pojedinačno ili u zbroju, utječu na ekonomske odluke korisnika donesene na osnovi tih nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja.

Na temelju naše profesionalne prosudbe utvrdili smo određene kvantitativne pragove značajnosti, uključujući značajnost za nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje kao cjeline, kako je prikazano u tablici u nastavku. Oni su nam, zajedno s kvalitativnim razmatranjima, pomogli u određivanju opsega revizije, vrste, vremenskog rasporeda i obujma naših revizijskih postupaka, kao i utvrđivanju utjecaja pogrešnog prikazivanja, ako postoji, pojedinačno i u zbroju na nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje kao cjeline.

| Značajnost za financijske izvještaje Društva i Grupe kao cjeline | Društvo: 622 tisuća eura Grupa: 800 tisuća eura | | --- | --- | | Kako smo je utvrdili | Društvo: otprilike 2,5% ukupnih prihoda od prodaje Grupa: otprilike 2,5% ukupnih prihoda od prodaje | | Obrazloženje za korišteno odabrano mjerilo | Za mjerilo smo odabrali ukupne prihode od prodaje jer su Društvo i Grupa u procesu restrukturiranja s naglaskom na rast te smatramo da su ukupni prihodi od prodaje trenutno najprikladnije mjerilo na temelju kojeg se mjeri uspješnost poslovanja Društva i Grupe. Nadalje, neto rezultat za prethodne godine nije bio postojan i prihodi predstavljaju konzistentnije mjerilo uspješnosti poslovanja. Odabrali smo 2,5%, što je u skladu s kvantitativnom razinom značajnosti društava u ovom sektoru. |

Ključna revizijska pitanja

Ključna revizijska pitanja su ona pitanja koja su, po našoj profesionalnoj prosudbi, bila od najveće važnosti za našu reviziju nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja tekućeg razdoblja. Tim pitanjima smo se bavili u kontekstu naše revizije nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja kao cjeline i pri formiranju našeg mišljenja o njima te ne dajemo zasebno mišljenje o tim pitanjima.

pwc

Ključno revizijsko pitanje

Društvo i Grupa – Nadoknadiva vrijednost nekretnina, postrojenja i opreme

Vidjeti bilješke 2.5 i 2.8 (Značajne informacije o računovodstvenim politikama), bilješku 3 (Ključne računovodstvene prosudbe i procjene) i bilješku 17 (Nekretnine, postrojenja i oprema).

Na dan 31. prosinca 2025. godine, Društvo iskazuje nekretnine, postrojenja i opremu knjigovodstvene vrijednosti u iznosu od 70.749 tisuća eura (Grupa: 109.163 tisuće eura) po povijesnom trošku, po potrebi umanjenom za akumuliranu amortizaciju i umanjenje vrijednosti.

Sukladno odredbama MRS-a 36 Umanjenje imovine uprava Društva na svaki datum bilance pregledava svoje smještajne objekte (definirane kao jedinice koje generiraju novac) kako bi utvrdila da li postoje pokazatelji da njihova vrijednost nije nadoknadiva na datum bilance. Također, uprava detaljno provjerava za smještajne objekte za koje je u prethodnim razdobljima priznat gubitak od umanjenja, da li postoje razlozi za njegovo ukidanje u tekućem razdoblju.

Usmjerili smo pozornost na ovo pitanje zbog značajnosti iznosa ove imovine kao i zbog složenog postupka testiranja umanjenja vrijednosti u sklopu kojeg se koriste višestruke procjene kako je opisano u bilješci 3.

Kako smo revidirali ključno revizijsko pitanje

Razmotrili smo prikladnost računovodstvenih politika Društva i Grupe za mjerenje nekretnina, postrojenja i opreme i identifikaciju pokazatelja umanjenja vrijednosti u odnosu na zahtjeve MSFI-a koji su usvojeni u Europskoj uniji.

Procijenili smo primjerenost određivanja jedinica koje generiraju novac („JKGN“) na temelju našeg shvaćanja operacija i poslovnih jedinica Društva i Grupe.

Pribavili smo pregled ostvarenih EBITDA-a u tekućoj godini i usporedbu s prethodnom godinom za sve smještajne objekte te provjerili zaključak Uprave o smještajnim objektima s naznakama umanjenja vrijednosti ili mogućim naznakama ukidanja prethodno priznatih gubitaka od umanjenja vrijednosti.

Za smještajne objekte na kojima su identificirane takve naznake, proveli smo sljedeće detaljne procedure:

testirali smo matematičku točnost izračuna vrijednosti u uporabi i usporedili ulazne podatke s povijesnim financijskim informacijama te planom poslovanja za narednu godinu kao i konzistentnost metodologije izračuna s prethodnom godinom;
na uzorku smo provjerili ispravnost alokacije poslovnih prihoda i troškova na odgovarajuće objekte;
razmotrili smo planove Uprave, usporedili smo povijesne projekcije za 2025. godinu sa stvarnim ishodima kako bi utvrdili postoje li značajnija odstupanja te jesu li ista adekvatno odražena u izračunu nadoknadive vrijednosti;
za dvije ključne pretpostavke (diskontna stopa i stopa preostalog rasta ili terminalne vrijednosti) korištene u izračunima vrijednosti u uporabi, angažirali smo naše stručnjake za ocjenu njezine primjerenosti usporedbom sa subjektima sličnih profila rizika i raspoloživim tržišnim informacijama u odnosu na prognoze gospodarskog rasta;
za smještajne objekte za koje je nadoknadiva vrijednost utvrđena na temelju fer vrijednosti umanjene za troškove prodaje, pregledali smo dobivene procjene kako bismo ocijenili primjerenost metodologije i korištenih pretpostavki.

Ocijenili smo adekvatnost i cjelovitost objava u nekonsolidiranim i konsolidiranim financijskim izvještajima.

pwc

Kako smo odredili opseg revizije Grupe

Prilagodili smo opseg revizije kako bismo obavili dostatnu razinu posla koja nam omogućava izražavanje mišljenja o konsolidiranim financijskim izvještajima kao cjelini, uzimajući u obzir strukturu Grupe, računovodstvene procese i kontrole te djelatnost u kojoj Grupa posluje.

Konsolidirani financijski izvještaji predstavljaju konsolidaciju Društva i njegova dva ovisna društva. Proveli smo reviziju punog opsega za Društvo i jedno ovisno društvo. Drugo ovisno društvo je neznačajno za konsolidirane financijske izvještaje i nad njime nismo provodili revizijske postupke. Također smo proveli dodatne postupke na razini Grupe, uključujući testiranje konsolidacijskih knjiženja i eliminacija međusobnih transakcija.

Izvještavanje o ostalim informacijama, uključujući Izvještaj poslovodstva i Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja

Uprava je odgovorna za ostale informacije. Ostale informacije uključuju Izvještaj poslovodstva, Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja i ostale informacije obuhvaćene Godišnjim izvještajem, ali ne uključuju nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje i naše izvješće revizora o njima.

Naše mišljenje o nekonsolidiranim i konsolidiranim financijskim izvještajima ne obuhvaća ostale informacije, uključujući Izvještaj poslovodstva i Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja.

U vezi s našom revizijom nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja, naša je odgovornost pročitati gore navedene ostale informacije, te pri tome razmotriti jesu li ostale informacije značajno proturječne nekonsolidiranim i konsolidiranim financijskim izvještajima ili našim saznanjima stečenim u reviziji ili se na neki drugi način čini da su značajno pogrešno prikazane.

U pogledu Izvještaja poslovodstva i Izvještaja o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja, obavili smo također postupke propisane odredbama Zakona o računovodstvu Republike Hrvatske. Ti postupci obuhvaćaju provjeru je li Izvještaj poslovodstva sastavljen u skladu s člancima 22. i 24. Zakona o računovodstvu te uključuje li Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja informacije definirane u člancima 22. i 25. Zakona o računovodstvu.

Na temelju posla koji smo obavili tijekom revizije, prema našem mišljenju:

informacije u Izvještaju poslovodstva i Izvještaju o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja za financijsku godinu za koju su sastavljeni nekonsolidirani i konsolidirani financijski izvještaji usklađene su, u svim značajnim odrednicama, s nekonsolidiranim i konsolidiranim financijskim izvještajima
Izvještaj poslovodstva sastavljen je u skladu s člancima 22. i 24. Zakona o računovodstvu.
Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja uključuje informacije definirane u člancima 22. i 25. Zakona o računovodstvu.

pwc

Nadalje, na temelju poznavanja i razumijevanja poslovanja Društva i Grupe i njihovog okruženja stečenog u okviru revizije, od nas se zahtijeva da izvijestimo ako zaključimo da postoje značajni pogrešni prikazi u Izvještaju poslovodstva, Izvještaju o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja i ostalim informacijama sadržanima u Godišnjem izvještaju. U tom smislu nemamo ništa za izvijestiti.

Odgovornosti uprave i onih koji su zaduženi za nadzor za nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Uprava je odgovorna za sastavljanje i fer prikaz nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja koji su usvojeni u Europskoj uniji i za one interne kontrole za koje uprava odredi da su potrebne za omogućavanje sastavljanja nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja koji su bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške.

U sastavljanju nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja, uprava je odgovorna za procjenjivanje sposobnosti Društva i Grupe da nastave s vremenski neograničenim poslovanjem, za objavljivanje okolnosti povezanih s vremenski neograničenim poslovanjem ako je to primjenjivo te za korištenje računovodstvene osnove utemeljene na vremenski neograničenom poslovanju, osim ako uprava namjerava likvidirati Društvo i Grupu ili prekinuti poslovanje ili nema realne alternative nego da to učini.

Oni koji su zaduženi za nadzor odgovorni su za nadziranje procesa financijskog izvještavanja Društva i Grupe.

Odgovornosti revizora za reviziju nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja

Naši ciljevi su steći razumno uvjerenje o tome jesu li nekonsolidirani i konsolidirani financijski izvještaji kao cjelina bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške i izdati izvješće revizora koje uključuje naše mišljenje. Razumno uvjerenje je visoka razina uvjerenja, ali nije jamstvo da će revizija obavljena u skladu s MRevS-ima uvijek otkriti značajno pogrešno prikazivanje kad ono postoji. Pogrešni prikazi mogu nastati uslijed prijevare ili pogreške i smatraju se značajnima ako se razumno može očekivati da, pojedinačno ili u zbroju, utječu na ekonomske odluke korisnika donesene na osnovi tih nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja.

Kao sastavni dio revizije u skladu s MRevS-ima, donosimo profesionalne prosudbe i održavamo profesionalni skepticizam tijekom revizije. Također:

Prepoznajemo i procjenjujemo rizike značajnog pogrešnog prikaza nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja, uslijed prijevare ili pogreške, oblikujemo i obavljamo revizijske postupke kao odgovor na te rizike i pribavljamo revizijske dokaze koji su dostatni i primjereni kako bismo osigurali osnovu za naše mišljenje. Rizik neotkrivanja značajnog pogrešnog prikaza nastalog uslijed prijevare je veći od rizika nastalog uslijed pogreške, jer prijevara može uključivati tajne sporazume, krivotvorenje, namjerno ispuštanje, pogrešno prikazivanje ili zaobilaženje internih kontrola.

pwc

Stječemo razumijevanje internih kontrola relevantnih za reviziju kako bismo osmislili revizijske postupke koji su primjereni u danim okolnostima, ali ne i za svrhu izražavanja mišljenja o učinkovitosti internih kontrola Društva i Grupe.
Ocjenjujemo primjerenost primijenjenih računovodstvenih politika i razumnost računovodstvenih procjena koje donosi uprava i s njima povezanih objava.
Zaključujemo o primjerenosti korištene računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja koju koristi uprava i, na temelju pribavljenih revizijskih dokaza, zaključujemo o tome postoji li značajna neizvjesnost u vezi s događajima ili okolnostima koji mogu izazvati značajnu sumnju u sposobnost Društva i Grupe da nastave s vremenski neograničenim poslovanjem. Ako zaključimo da postoji značajna neizvjesnost, od nas se zahtijeva da skrenemo pozornost u našem izvješću revizora na povezane objave u nekonsolidiranim i konsolidiranim financijskim izvještajima ili, ako takve objave nisu odgovarajuće, da modificiramo naše mišljenje. Naši zaključci temelje se na revizijskim dokazima pribavljenim sve do datuma našeg izvješća revizora. Međutim, budući događaji ili okolnosti mogu dovesti do prekida vremenski neograničenog poslovanja Društva i Grupe.
Ocjenjujemo cjelokupnu prezentaciju, strukturu i sadržaj nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja, uključujući i objave, kao i odražavaju li nekonsolidirani i konsolidirani financijski izvještaji transakcije i događaje na kojima se temelje na način kojim se postiže fer prezentacija.
Planiramo i obavljamo grupnu reviziju kako bismo prikupili dostatne primjerene revizijske dokaze povezane s financijskim informacijama subjekata ili poslovnih jedinica unutar Grupe kao osnovu za formiranje mišljenja o konsolidiranim financijskim izvještajima. Odgovorni smo za usmjeravanje, nadzor i pregled revizijskog rada obavljenog u svrhu grupne revizije. Isključivo smo mi odgovorni za naše izvješće revizora.

Komuniciramo s onima koji su zaduženi za nadzor, među ostalim pitanjima, o planiranom djelokrugu i vremenskom rasporedu revizije te važnim revizijskim nalazima, uključujući značajne nedostatke u internim kontrolama ako su otkriveni tijekom naše revizije.

Također dajemo izjavu onima koji su zaduženi za nadzor da smo postupili u skladu s relevantnim etičkim zahtjevima u vezi s neovisnošću i da ćemo komunicirati s njima o svim odnosima i drugim pitanjima za koja se može razumno smatrati da utječu na našu neovisnost, kao i, gdje je primjenjivo, o radnjama poduzetim u svrhu uklanjanja prijetnji ili primijenjenim mjerama zaštite.

Među pitanjima o kojima se komunicira s onima koji su zaduženi za nadzor, određujemo ona pitanja koja su od najveće važnosti u reviziji nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja tekućeg razdoblja i stoga predstavljaju ključna revizijska pitanja. Navedena pitanja opisujemo u našem izvješću revizora, osim ako zakon ili regulativa sprječava javno objavljivanje pitanja ili kada odlučimo, u iznimno rijetkim okolnostima, da pitanje ne treba priopćiti u našem izvješću jer se razumno može očekivati da bi negativne posljedice priopćavanja nadmašile dobrobiti javnog interesa od takve objave.

pwc

Izvješće o ostalim zakonskim i regulatornim zahtjevima

Izvješće o usklađenosti formata nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja sa zahtjevima Uredbe o europskom jedinstvenom elektroničkom formatu („ESEF“)

Na temelju našeg ugovora, Uprava Društva angažirala nas je za provođenje angažmana s izražavanjem razumnog uvjerenja za provjeru usklađenosti prezentacije nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja Društva i Grupe za godinu koja je završila 31. prosinca 2025., a koji su sadržani u priloženoj elektroničkoj datoteci „jadrancrikvenica-2025-12-31-1-hr.zip“ s primjenjivim zahtjevima za prezentaciju („financijski izvještaji u ESEF formatu“).

Opis predmeta ispitivanja i primjenjivi kriteriji

Uprava Društva sastavila je financijske izvještaje u ESEF formatu u skladu sa zahtjevima članka 462. stavka 5. Zakona o tržištu kapitala (Narodne novine, br. 65/18, 17/20, 83/21, 151/22, 85/24 i 126/25) („Zakon o tržištu kapitala“) i s Delegiranom uredbom Komisije (EU) 2018/815 od 17. prosinca 2018. o dopuni Direktive 2004/109/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda za specifikaciju jednog elektroničkog formata za izvještavanje („Uredba o ESEF-u“).

Primjenjivi zahtjevi za sastavljanje konsolidiranih financijskih izvještaja utvrđeni su Uredbom o ESEF-u te Zakonom o tržištu kapitala.

Zahtjevi opisani u prethodnom odlomku određuju osnovu za primjenu u sastavljanju financijskih izvještaja u ESEF formatu i, prema našem mišljenju, predstavljaju odgovarajuće kriterije za donošenje zaključka s izražavanjem razumnog uvjerenja.

Odgovornost uprave i onih koji su zaduženi za nadzor

Uprava Društva odgovorna je za sastavljanje financijskih izvještaja u ESEF formatu u skladu sa zahtjevima Uredbe o ESEF-u i Zakonom o tržištu kapitala.

Ova odgovornost uključuje ispravan odabir i primjenu XBRL oznaka u skladu s taksonomijom ESEF-a te uspostavu, primjenu i održavanje internih kontrola relevantnih za sastavljanje financijskih izvještaja u ESEF formatu koji ne sadrži značajne neusklađenosti sa zahtjevima Uredbe o ESEF-u i Zakona o tržištu kapitala.

Oni koji su zaduženi za nadzor odgovorni su za nadziranje procesa financijskog izvještavanja, što obuhvaća i sastavljanje nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja u formatu propisanom Uredbom o ESEF-u i Zakonom o tržištu kapitala.

Naša odgovornost

Naša je odgovornost donijeti zaključak s izražavanjem razumnog uvjerenja o tome jesu li financijski izvještaji u ESEF formatu, u svim značajnim odrednicama u skladu s Uredbom o ESEF-u i Zakonom o tržištu kapitala.

pwc

Obavili smo angažman s izražavanjem razumnog uvjerenja u skladu s Međunarodnim standardom za angažmane s izražavanjem uvjerenja (MSIU) 3000 (izmijenjen) - Angažmani s izražavanjem uvjerenja različiti od revizija ili uvida u povijesne financijske informacije. Ovaj standard zahtijeva da smo usklađeni s etičkim zahtjevima te da planiramo i provedemo postupke kako bismo dobili razumno uvjerenje o tome jesu li financijski izvještaji u ESEF formatu sastavljeni, u svim značajnim odrednicama, u skladu s primjenjivim zahtjevima.

Razumno uvjerenje visoka je razina izražavanja uvjerenja, ali ne jamči da će usluga izvršena u skladu s MSIU 3000 (R) uvijek otkriti postojeće značajne pogrešne prikaze (značajna neusklađenost sa zahtjevima).

Zahtjevi upravljanja kvalitetom i profesionalna etika

Primjenjujemo Međunarodni standard upravljanja kvalitetom 1, koji zahtijeva uspostavu, provedbu i održavanje sustava upravljanja kvalitetom, uključujući politike i postupke u vezi s poštivanjem etičkih zahtjeva, profesionalnih standarda i primjenjivih zakonskih i regulatornih propisa.

Ispunjavamo zahtjeve neovisnosti i druge etičke zahtjeve Međunarodnog kodeksa etike za profesionalne računovode (uključujući Međunarodne standarde neovisnosti) koji je izdao Odbor za međunarodne standarde etike za računovode i koji se temelji na načelima integriteta, objektivnosti, profesionalne kompetentnosti i dužne pažnje, povjerljivosti i profesionalnog ponašanja.

Sažetak obavljenog posla

Naši planirani i provedeni postupci bili su usmjereni na stjecanje razumnog uvjerenja o tome jesu li financijski izvještaji u ESEF formatu, u svim značajnim odrednicama, usklađeni s primjenjivim zahtjevima odnosno da navedena usklađenost ne sadrži značajne pogreške ili propuste. Našim postupcima:

stekli smo razumijevanje sustava internih kontrola i procesa relevantnih za primjenu jedinstvenog elektroničkog formata za izvještavanje za financijske izvještaje, uključujući izradu XHTML formata i označavanje nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja
provjerili smo je li XHTML format ispravno primijenjen
ocijenili smo potpunost označavanja nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja korištenjem XBRL jezika za označavanje u skladu sa zahtjevima implementacije elektroničkog formata opisanim u Uredbi o ESEF-u
ocijenili smo prikladnost korištenja XBRL oznaka odabranih iz taksonomije ESEF-a te izradu proširenih oznaka kada nije bilo moguće utvrditi odgovarajući element taksonomije ESEF-a i
ocijenili smo prikladnost povezivanja elemenata proširene taksonomije s taksonomijom ESEF-a.

Uvjereni smo da su pribavljeni dokazi dostatni i primjereni te da pružaju odgovarajuću osnovu za izražavanje našeg zaključka.

pwc

Zaključak

Prema našem mišljenju, na temelju provedenih postupaka, financijski izvještaji u ESEF formatu usklađeni su, u svim značajnim odrednicama, s Uredbom o ESEF-u i Zakonom o tržištu kapitala.

Naš zaključak ne predstavlja mišljenje o istinitosti i fer prikazu financijskih izvještaja prezentiranih u elektroničkom formatu. Osim toga, ne izražavamo nikakvo uvjerenje o ostalim informacijama objavljenim u dokumentima u ESEF formatu.

Imenovanje

Prvi put smo imenovani za revizore Društva i Grupe 13. kolovoza 2018. godine. Naše imenovanje obnavlja se jednom godišnje odlukom skupštine s najnovijim ponovnim imenovanjem od 29. kolovoza 2025. godine i predstavlja ukupno neprekinuto razdoblje angažmana od 8 godina.

Angažirani partner u reviziji odgovoran za ovo izvješće neovisnog revizora je Marija Mihaljević.

Marija Mihaljević Član Uprave, ovlašteni revizor

Jadran Crikvenica Hoteli i kampovi

Jadran d.d.

Izjava odgovornosti Uprave

Temeljem važećeg Zakona o računovodstvu Republike Hrvatske, Uprava društva Jadran d.d., Crikvenica, Bana Jelačića 16 („Društvo“) je dužna osigurati da godišnji nekonsolidirani financijski izvještaji Društva i konsolidirani financijski izvještaji Grupe za 2025. godinu budu sastavljeni u skladu sa Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja (MSFI) koji su usvojeni u Europskoj uniji, tako da pružaju istinit i fer prikaz financijskog stanja, rezultata poslovanja i novčanih tokova Društva i Grupe za razdoblje.

Na temelju provedenih istraživanja, Uprava Društva opravdano očekuje da Društvo i Grupa imaju odgovarajuća sredstva za nastavak poslovanja u doglednoj budućnosti. Sukladno tomu, Uprava Društva je izradila godišnje nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje pod pretpostavkom neograničenosti vremena poslovanja Društva i Grupe.

Pri izradi godišnjih nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja Uprava Društva je odgovorna za:

odabir i potom dosljednu primjenu odgovarajućih računovodstvenih politika u skladu sa važećim standardima financijskog izvještavanja;
davanje razumnih i razboritih prosudbi i procjena;
postupanje u skladu s važećim računovodstvenim standardima, uz objavu i obrazloženje svih materijalno značajnih odstupanja u nekonsolidiranim i konsolidiranim financijskim izvještajima i
izradu godišnjih nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja uz pretpostavku o neograničenosti vremena poslovanja, osim ako je pretpostavka neprimjerena.

Uprava Društva je odgovorna za vođenje ispravnih računovodstvenih evidencija, koje će u bilo koje doba s prihvatljivom točnošću odražavati financijski položaj, rezultate poslovanja i novčane tokove Društva i Grupe, kao i njihovu usklađenost sa Zakonom o računovodstvu i Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja. Uprava je također odgovorna za čuvanje imovine Društva i Grupe, pa stoga i za poduzimanje opravdanih mjera da bi se spriječile i otkrile prijevare i ostale nezakonitosti.

Osim toga, sukladno Zakonu o računovodstvu Uprava je dužna sastaviti i Godišnji izvještaj koje obuhvaća nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje, nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj poslovodstva i izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja. Izvještaj poslovodstva sastavljen je sukladno zahtjevima članaka 22. i 24. Zakona o računovodstvu Republike Hrvatske, a Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja sukladno zahtjevima članaka 22. i 25. Zakona o računovodstvu Republike Hrvatske.

Dodatno, u skladu s Delegiranom uredbom Komisije (EU) 2018/815 od 17. prosinca 2018. o dopuni Direktive 2004/109/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda za specifikaciju jedinstvenog elektroničkog formata za izvještavanje („Uredba o ESEF-u“), Uprava Društva dužna je sastaviti i objaviti godišnji nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj u XHTML formatu te opisno označiti godišnje financijske izvještaje sastavljene sukladno MSFI-vima u XHTML formatu koristeći XBRL oznake te označiti bilješke uz godišnje financijske izvještaje kao blok teksta radi ispunjavanja uvjeta iz članka 462. Zakona o tržištu kapitala.

Uprava je odobrila Godišnji izvještaj za izdavanje dana 20. travnja 2026. godine.

Miroslav Pelko Član uprave Društva

Jadran družiške društvo 24. dec. 2026. godina

JADRAN dioničko društvo za hotelijerstvo i turizam Crikvenica

GODIŠNJI NEKONSOLIDIRANI I KONSOLIDIRANI FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI ZA 2025. GODINU

Nekonsolidirani i konsolidirani Izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

	Bilješka	Društvo		Grupa
		2024.	2025.	2024.	2025.
		tisuće eura	tisuće eura	tisuće eura	tisuće eura
Prihodi od prodaje robe i pružanja usluga na tržištu	6	24.292	24.893	30.291	32.065
Ostali poslovni prihodi	7	1.837	1.703	1.370	1.239
Ukupni prihodi iz redovnog poslovanja		26.129	26.596	31.661	33.304
Nabavna vrijednost prodane robe		(38)	(34)	(12)	(34)
Troškovi sirovina i materijala	8	(5.263)	(5.356)	(6.241)	(6.458)
Troškovi usluga	9	(5.444)	(6.499)	(6.214)	(7.573)
Troškovi zaposlenih	10	(9.867)	(10.315)	(11.361)	(11.881)
Amortizacija	17,18,19,33	(4.944)	(4.568)	(8.562)	(8.073)
Umanjenje vrijednosti dugotrajne nefinancijske imovine	11	(140)	-	(140)	-
Neto dobici / (gubici) od usklađenja vrijednosti financijske imovine	12	(182)	11	(141)	9
Ostali poslovni rashodi	13	(1.379)	(1.531)	(1.661)	(1.919)
Ukupni troškovi iz redovnog poslovanja		(27.257)	(28.292)	(34.332)	(35.929)
Gubitak iz redovnog poslovanja		(1.128)	(1.696)	(2.671)	(2.625)

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih financijskih izvještaja. Ovi financijski izvještaji odobreni su i potpisani od Uprave.

Nekonsolidirani i konsolidirani Izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

	Bilješka	Društvo		Grupa
		2024.	2025.	2024.	2025.
		tisuće eura	tisuće eura	tisuće eura	tisuće eura
Financijski prihodi	14	39	87	1	1
Financijski rashodi	14	(1.620)	(1.669)	(3.337)	(2.975)
Neto gubitak iz financijskih aktivnosti		(1.581)	(1.582)	(3.336)	(2.974)
Gubitak prije oporezivanja		(2.709)	(3.278)	(6.007)	(5.599)
Porez na dobit	15	30	(615)	193	(458)
Gubitak razdoblja		(2.679)	(3.893)	(5.814)	(6.057)
Ostala sveobuhvatna dobit		-	-	-	-
Ukupno sveobuhvatni gubitak za razdoblje		(2.679)	(3.893)	(5.814)	(6.057)
Gubitak po dionici	16	(0,10)	(0,14)	(0,21)	(0,22)

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih financijskih izvještaja. Ovi financijski izvještaji odobreni su i potpisani od Uprave.

Nekonsolidirani i konsolidirani Izvještaj o financijskom položaju

Na dan 31. prosinca 2025. godine

	Bilješka	Društvo		Grupa
		31. 12. 2024.	31. 12. 2025.	31. 12. 2024.	31. 12. 2025.
Imovina		tisuće eura	tisuće eura	tisuće eura	tisuće eura
Dugotrajna imovina
Goodwill		-	-	489	489
Nekretnine, postrojenja i oprema	17	72.009	70.749	113.886	109.163
Nematerijalna imovina	18	181	81	195	101
Ulaganja u nekretnine	19	4.392	4.085	4.392	4.085
Financijska imovina	20	-	-	130	130
Ulaganja u ovisna društva	21	23.071	23.071	-	-
Imovina s pravom korištenja	33	7.183	6.168	7.393	6.356
Odgođena porezna imovina	15	2.230	1.615	2.230	1.615
Ukupno dugotrajna imovina		109.066	105.769	128.715	121.939
Kratkotrajna imovina
Zalihe	22	126	156	152	181
Potraživanja od kupaca	23	477	283	494	311
Potraživanja prema povezanim osobama	23	65	24	-	-
Potraživanja od države i ostala potraživanja	24	830	657	907	770
Potraživanja po danim zajmovima povezanim društvima	25	1.940	2.025	-	-
Novac i novčani ekvivalenti	26	1.897	1.588	2.698	3.060
Ukupno kratkotrajna imovina		5.335	4.733	4.251	4.322
Ukupno imovina		114.401	110.502	132.966	126.261

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih financijskih izvještaja. Ovi financijski izvještaji odobreni su i potpisani od Uprave.

Nekonsolidirani i konsolidirani Izvještaj o financijskom položaju

Na dan 31. prosinca 2025. godine

	Bilješka	Društvo		Grupa
		31. 12. 2024.	31. 12. 2025.	31. 12. 2024.	31. 12. 2025.
		tisuće eura	tisuće eura	tisuće eura	tisuće eura
Kapital i rezerve
Temeljni kapital		64.040	64.040	64.040	64.040
Kapitalne rezerve		31.085	31.085	31.085	31.085
Preneseni gubitak		(25.700)	(29.593)	(32.277)	(38.334)
Ukupno kapital i rezerve	27	69.425	65.532	62.848	56.791
Dugoročne obveze
Rezerviranja	28	177	123	178	126
Obveze prema bankama	29	25.875	29.706	48.007	51.215
Ostale dugoročne obveze		7	7	7	7
Obveze iz najma	33	9.835	8.548	10.030	8.728
Odgođena porezna obveza	15	-	-	1.948	1.791
Ukupno dugoročne obveze		35.894	38.384	60.170	61.867
Kratkoročne obveze
Obveze prema dobavljačima	30	1.411	739	1.467	765
Obveze za predujmove, depozite i jamčevine	31	514	410	586	469
Obveze prema bankama	29	4.590	3.012	5.218	3.842
Ostale kratkoročne obveze	32	1.259	1.080	1.348	1.167
Obveze iz najma	33	1.308	1.345	1.329	1.360
Ukupno kratkoročne obveze		9.082	6.586	9.948	7.603
Ukupne obveze		44.976	44.970	70.118	69.470
Ukupno kapital i obveze		114.401	110.502	132.966	126.261

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih financijskih izvještaja. Ovi financijski izvještaji odobreni su i potpisani od Uprave.

Nekonsolidirani Izvještaj o promjenama kapitala

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

Društvo	Upisani kapital	Kapitalne rezerve	Preneseni gubitak	Ukupno
tisuće eura
Stanje na dan 1. siječnja 2024.	64.040	31.085	(23.021)	72.104
Sveobuhvatni gubitak tekuće godine	-	-	(2.679)	(2.679)
Stanje na dan 31. prosinca 2024.	64.040	31.085	(25.700)	69.425
Sveobuhvatni gubitak tekuće godine	-	-	(3.893)	(3.893)
Stanje na dan 31. prosinca 2025.	64.040	31.085	(29.593)	65.532

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih financijskih izvještaja. Ovi financijski izvještaji odobreni su i potpisani od Uprave.

Konsolidirani Izvještaj o promjenama kapitala

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

Grupa	Upisani kapital	Kapitalne rezerve	Preneseni gubitak	Ukupno
tisuće eura
Stanje na dan 1. siječnja 2024.	64.040	31.085	(26.463)	68.662
Sveobuhvatni gubitak tekuće godine	-	-	(5.814)	(5.814)
Stanje na dan 31. prosinca 2024.	64.040	31.085	(32.277)	62.848
Sveobuhvatni gubitak tekuće godine	-	-	(6.057)	(6.057)
Stanje na dan 31. prosinca 2025.	64.040	31.085	(38.334)	56.791

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih financijskih izvještaja. Ovi financijski izvještaji odobreni su i potpisani od Uprave.

Nekonsolidirani i konsolidirani Izvještaj o novčanim tokovima

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

	Bilješka	Društvo		Grupa
		2024.	2025.	2024.	2025.
Novčani tijek od poslovnih aktivnosti
Gubitak prije oporezivanja od redovnog poslovanja	15	(2.709)	(3.278)	(6.007)	(5.599)
Amortizacija	17,18,19,33	4.944	4.568	8.562	8.073
Neto gubitak od prodaje i rashodovanja dugotrajne imovine		104	224	109	226
Promjena dugoročnih rezerviranja		25	(54)	24	(52)
Prihodi od kamata	14	(39)	(87)	(1)	(1)
Rashodi od kamata	14	1.620	1.669	3.337	2.975
Neto (dobici) / gubici od usklađenja vrijednosti financijske imovine	12	182	(11)	141	(9)
Umanjenje vrijednosti dugotrajne nefinancijske imovine	11	140	-	140	-
Promjena potraživanja od kupaca i ostalih potraživanja		(430)	418	(426)	329
Promjena zaliha		(45)	(30)	(35)	(29)
Smanjenje obveza prema dobavljačima i ostalih obveza		(824)	(823)	(807)	(869)
Novčani tijekom iz poslovanja		2.968	2.596	5.037	5.044
Plaćene kamate	35	(1.593)	(1.679)	(3.407)	(3.039)
A. Neto novac od poslovnih aktivnosti		1.375	917	1.630	2.005

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih financijskih izvještaja. Ovi financijski izvještaji odobreni su i potpisani od Uprave.

Nekonsolidirani i konsolidirani Izvještaj o novčanim tokovima

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

| | Bilješka | Društvo 2024. tisuće eura | Društvo 2025. tisuće eura | Grupa 2024. tisuće eura | Grupa 2025. tisuće eura | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Novčani tijek od investicijskih aktivnosti | | | | | | | Novčani izdaci za kupnju dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine | | (858) | (1.955) | (1.015) | (1.983) | | Primitak od kamata | | 1 | 2 | 1 | 1 | | Dani krediti | | (1.483) | - | - | - | | B. Neto novac od investicijskih aktivnosti | | (2.340) | (1.953) | (1.014) | (1.982) | | Novčani tijek od financijskih aktivnosti | | | | | | | Primici iz posudbi | 35 | 10.350 | 8.000 | 10.350 | 8.000 | | Otplata posudbi | 35 | (7.221) | (5.733) | (8.721) | (6.100) | | Otplata glavnice obveza iz najma | 35 | (1.290) | (1.540) | (1.316) | (1.561) | | C. Neto novac od financijskih aktivnosti | | 1.839 | 727 | 313 | 339 | | Neto povećanje / (smanjenje) novca | | 874 | (309) | 929 | 362 | | Novac i novčani ekvivalenti na početku razdoblja | 26 | 1.023 | 1.897 | 1.769 | 2.698 | | Novac i novčani ekvivalenti na kraju razdoblja | 26 | 1.897 | 1.588 | 2.698 | 3.060 |

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih financijskih izvještaja. Ovi financijski izvještaji odobreni su i potpisani od Uprave.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

1. Djelatnost i opći podaci o Društvu i Grupi

Jadran dioničko društvo za hotelijerstvo i turizam, Bana Jelačića 16., Crikvenica („Društvo“), upisano je kod Trgovačkog suda u Rijeci, MBS (040000817). Upisani temeljni kapital Društva iznosi 64.039.780 eura i podijeljen na 27.971.463 redovnih dionica bez nominalnog iznosa pod oznakom JDRN-R-B. Dionice društva su uvrštene na službeno tržište Zagrebačke burze. Većinski vlasnik je PBZ Croatia osiguranje obvezni mirovinski fond - kategorija B („Matično društvo“) koji u vlasništvu ima 58,30% temeljnog kapitala Društva.

Na 31. prosinca 2025. godine osobe ovlaštene za zastupanje bile su: Miroslav Pelko, član uprave imenovan dana 1. rujna 2021. godine i Zrinka Bokulić, predsjednica uprave imenovana 1. rujna 2025. godine. Nakon kraja izvještajnog perioda, 8. ožujka 2026. godine, gospoda Bokulić podnijela je ostavku na mjesto predsjednice Uprave. Nadzorni odbor imenovao je članom Uprave gospodina Antu Jelčića, čiji je mandat počeo 9. ožujka 2026. godine. Društvo zastupa Uprava na način da svaki član Uprave zastupa Društvo zajedno s predsjednikom ili još jednim članom Uprave. Osnovna djelatnost Društva je pružanje usluga smještaja u hotelima, turističkim naseljima i kampovima, pripremanje hrane i pružanje usluga prehrane te pripremanje i posluživanje pića i napitaka.

Prosječni broj zaposlenih Društva u 2025. godini bio je 393 (2024. godine: 427). Prosječni broj zaposlenih Grupe u 2025. godini bio je 455 (2024. godine: 494).

Grupu Jadran čine Jadran d.d., Crikvenica i ovisna društva Adria coast turizam d.o.o. i Stolist d.o.o. („Grupa“) u kojima Jadran d.d., Crikvenica ima 100% udjela i glasačkih prava.

Nadzorni odbor od 1. siječnja do 22. travnja 2025. godine činili su:

Goran Hanžek, predsjednik Nadzornog odbora
Karlo Došen, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora
Sandra Janković, članica Nadzornog odbora
Mirko Herceg, član Nadzornog odbora i
Adrian Čajić, član Nadzornog odbora, predstavnik radnika

Nadzorni odbor od 22. travnja do 29. kolovoza 2025. godine činili su:

Goran Hanžek, predsjednik Nadzornog odbora
Karlo Došen, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora
Sandra Janković, članica Nadzornog odbora
Mirko Herceg, član Nadzornog odbora i
Mihael Jovanović, član Nadzornog odbora, predstavnik radnika

Od 29. kolovoza 2025. godine Nadzorni odbor čine:

Vice Tomaš, predsjednik Nadzornog odbora
Boris Mažurin, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora
Amir Hadžijusufović, član Nadzornog odbora
Filip Palinić Čulin, član Nadzornog odbora i
Mihael Jovanović, član Nadzornog odbora, predstavnik radnika.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama

Najvažnije računovodstvene politike koje su dosljedno primjenjivane u tekućoj godini i prethodnim godinama obrazložene su u slijedećim točkama:

2.1. Izjava o usklađenosti i osnova prikaza

Nekonsolidirani financijski izvještaji Društva i konsolidirani financijski izvještaji Grupe pripremljeni su u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja (MSFI) koje je usvojila EU. Financijski izvještaji su također u skladu s hrvatskim Zakonom o računovodstvu koji se poziva na MSFI-je koje je odobrila EU.

Računovodstvene politike su konzistentne s računovodstvenim politikama iz prethodne financijske godine, osim kako je u nastavku navedeno i objavljeno.

Nekonsolidirani i konsolidirani financijski izvještaji sastavljeni su uz primjenu temeljne računovodstvene pretpostavke nastanka poslovnog događaja po kojem se učinci transakcija priznaju kada su nastali i iskazuju u financijskim izvještajima za razdoblje na koje se odnose, te uz primjenu temeljne računovodstvene pretpostavke vremenske neograničenosti poslovanja.

Stavke uključene u nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje iskazane su u valuti primarnog gospodarskog okruženja u kojem matica i ovisna društva posluju („funkcionalna valuta“). Financijski izvještaji Društva i Grupe prikazani su u eurima, što predstavlja funkcionalnu i izvještajnu valutu Društva i izvještajnu valutu Grupe.

Ovisna društva u zasebnim financijskim izvještajima

U nekonsolidiranim financijskim izvještajima, Društvo iskazuje ovisna društva po metodi troška, umanjeno za umanjenje vrijednosti (Bilješka 21 – Ulaganja u ovisna društva).

2.2. Korištenje procjena i neizvjesnost prosudbi

Prilikom sastavljanja nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja korištene su određene procjene koje utječu na iskaz imovine i obveza Društva i Grupe, prihode i rashode Društva i Grupe te objavljivanje potencijalnih obveza Društva i Grupe.

Budući događaji i njihovi utjecaji ne mogu se predvidjeti sa sigurnošću, slijedom čega se stvarni rezultati mogu razlikovati od procijenjenih. Procjene korištene pri sastavljanju financijskih izvještaja su podložne izmjenama nastankom novih događaja, stjecajem dodatnog iskustva, dobivanjem dodatnih informacija i spoznaja te promjenom okruženja u kojima Društvo i Grupa posluju.

Ključne procjene korištene u primjeni računovodstvenih politika prilikom sastavljanja financijskih izvještaja objavljene su u bilješci 3 dalje u tekstu.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.3. Neograničenost vremena poslovanja

Nekonsolidirani i konsolidirani financijski izvještaji sastavljeni su pod pretpostavkom da će Društvo i Grupa nastaviti svoje poslovne aktivnosti u skladu s načelom vremenske neograničenosti poslovanja.

Tijekom prethodnih godina, Grupa i Društvo su investirali značajne iznose u obnovu objekata iz portfelja i poboljšanje portfelja usluga koji se pružaju klijentima. Tijekom 2025. godine poslovanje Grupe i Društva odvijalo se nesmetano. U 2025. Društvo je u komercijalne svrhe koristilo hotel Kaštel i hotel Zagreb, u kojima su u 2024. bili smješteni sezonski radnici (nisu bili u komercijalnoj upotrebi). U svim ostalim objektima Grupe i Društva odvijalo se nesmetano komercijalno poslovanje.

Kumulativni gubici Društva na dan 31. prosinca 2025. godine iznose 29.593 tisuća eura (31.12.2024. iznosili su 25.700 tisuća eura), a kratkoročne obveze premašuju kratkoročnu imovinu za iznos 1.853 tisuće eura (31.12.2024.: 3.747 tisuća eura).

Kumulativni gubici Grupe na dan 31. prosinca 2025. godine iznose 38.334 tisuće eura (31.12.2024. iznosili su 32.277 tisuća eura), a kratkoročne obveze premašuju kratkoročnu imovinu za iznos 3.281 tisuće eura (31.12.2024.: 5.697 tisuća eura).

Poslovni prihodi Društva za prva tri mjeseca 2026. godine, u usporedbi s istim razdobljem prethodne godine, lošiji su za oko 5%. Prema trenutnom stanju rezervacija, noćenja su u 2026. 9% lošija u odnosu na isto razdoblje prošle godine, dok su prihodi od smještaja i pansionske hrane za 6% lošiji. Unatoč sadašnjem stanju bookinga, a s obzirom na trenutno geopolitičko stanje u svijetu, Društvo očekuje jačanje last minute rezervacija i ostvarenje pozitivnog trenda u ostatku godine.

Poslovni prihodi Grupe za prva tri mjeseca 2026. godine su lošiji za 3% u usporedbi s istim razdobljem prethodne godine. Prema trenutnom stanju rezervacija, noćenja su u 2026. godini 8% manja, a prihodi od smještaja i pansionske hrane su 6% manji. Grupa očekuje jačanje last minute rezervacija i ostvarenje pozitivnog trenda u ostatku godine.

Većina kratkoročnih obveza Društva i Grupe na datum izvještavanja odnosi se na obveze prema bankama, obveze prema dobavljačima i obveze iz najma, koje Društvo i Grupa redovito podmiruju iz sredstava na računu iz redovnih poslovnih aktivnosti. Zbog sezonalnosti djelatnosti u kojoj posluje, Društvo i Grupa imaju dogovorene kreditne angažmane kako bi, u slučaju potrebe, bili u mogućnosti osigurati likvidnost.

Obzirom na činjenicu da Društvo i Grupa ostvaruju pozitivne operativne rezultate i da sukladno dosadašnjoj praksi očekuje podršku vlasnika, prema mišljenju Uprave, gore navedeno podržava tvrdnju kako će Društvo i Grupa imati dovoljno resursa da nastave s poslovanjem tijekom razdoblja od najmanje 12 mjeseci od datuma izvještavanja.

Društvo je u veljači 2026. godine objavilo poziv na upis komercijalnih zapisa do ukupnog iznosa od 10 milijuna eura, pri čemu su od strane ulagatelja ukupno upisani i uplaćeni komercijalni zapisi u iznosu od 6,5 milijuna eura, čime je osigurana kratkoročna likvidnost potrebna za nesmetano odvijanje tekućeg poslovanja.

Dana 23. ožujka 2026. godine održana je Glavna skupština Društva na kojoj su stavljene van snage prethodno donesene Odluka o povećanju temeljnog kapitala i izdanju redovnih dionica javnom ponudom ulozima u novcu, Odluka o izmjeni Statuta Društva te Odluka o uvrštenju novih dionica na uređeno tržište. Istovremeno je donesena Odluka o pokretanju procesa dokapitalizacije i pronalaska potencijalnog strateškog investitora.

Dokapitalizacija Društva planirana je putem izdavanja 32,5 milijuna novih redovnih dionica. Tijekom travnja 2026. godine Društvo je zaprimilo nekoliko neobvezujućih ponuda zainteresiranih investitora te je pokrenulo strukturirani proces odabira potencijalnih ulagača kojima će biti omogućena provedba dubinskog snimanja poslovanja Društva.

Uprava je uvjerena da će uspješan pronalazak strateškog partnera i provedba dokapitalizacije predstavljati ključnu prekretnicu u poslovanju Društva. Ulazak strateškog investitora omogućio bi značajan priljev svježeg kapitala neophodnog za sveobuhvatnu obnovu i re-kategorizaciju postojećih smještajnih objekata na višu razinu kvalitete čime bi se stvorili preduvjeti za poboljšanje operativne profitabilnosti te dugoročnu financijsku održivost Društva.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.3 Neograničenost vremena poslovanja (nastavak)

Navedena transformacija ujedno bi omogućila kvalitativno drugačije pozicioniranje Društva unutar turističkog sektora Republike Hrvatske, u skladu s rastućom potražnjom za visokokvalitetnim smještajnim kapacitetima na Jadranskoj obali.

Uzimajući u obzir dosadašnje aktivnosti poduzete u procesu dokapitalizacije, iskazani interes potencijalnih investitora te jasno definiranu stratešku viziju Uprave, Uprava smatra da na dan 31. prosinca 2025. godine ne postoji sumnja u vremensku neograničenost poslovanja. Sukladno tome, nekonsolidirani i konsolidirani financijski izvještaji za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine sastavljeni su uz primjenu ove pretpostavke.

2.4. Usvajanje novih i izmijenjenih standarda i tumačenja

2.4.1. Standardi ili tumačenja koja su prvi put na snazi za godinu koja završava 31. prosinca 2025.

Sljedeći izmijenjeni standardi u primjeni su od 1. siječnja 2025. godine, usvojeni su u EU, ali nisu imali značajnog utjecaja na Društvo i Grupu:

Dodaci MRS-u 21 Nedostatak zamjenjivosti (objavljeni 15. kolovoza 2023. godine i na snazi za godišnja razdoblja koja počinju na dan ili nakon 1. siječnja 2025. godine).

2.4.2. Standardi koji su izdani i odobreni, ali nisu još na snazi

Objavljeni su sljedeći dodaci standardima koji su obvezni za godišnja razdoblja koja počinju na dan ili nakon 1. siječnja 2026. godine ili kasnije, i koja Društvo i Grupa nisu ranije usvojili:

Dodaci klasifikaciji i mjerenju financijskih instrumenata - Dodaci MSFI-ju 9 i MSFI-ju 7 (objavljeni 30. svibnja 2024. godine i na snazi za godišnja razdoblja koja počinju na dan ili nakon 1. siječnja 2026. godine).
Godišnja poboljšanja MSFI-jeva (objavljena u srpnju 2024. godine i na snazi od 1. siječnja 2026. godine).
Dodaci MSFI-ju 9 i MSFI-ju 7 u vezi s ugovorima o električnoj energiji koja ovisi o prirodnim uvjetima (objavljeni 18. prosinca 2024. godine, na snazi od 1. siječnja 2026. godine).
MSFI 18 Prezentiranje i objave u financijskim izvještajima (objavljen 9. travnja 2024. godine i na snazi za godišnja razdoblja koja počinju na dan ili nakon 1. siječnja 2027. godine). U travnju 2024. godine IASB je izdao MSFI 18, novi standard o prezentiranju i objavama u financijskim izvještajima, s naglaskom na izmjene u računu dobiti i gubitka. Ključni novi koncepti uvedeni u MSFI-ju 18 odnose se na sljedeće:
strukturu računa dobiti i gubitka
obvezne objave u financijskim izvještajima za određene financijske pokazatelje dobiti ili gubitka koji se iskazuju izvan financijskih izvještaja subjekta (tj. financijske pokazatelje koje je definirala uprava) i
poboljšana načela konsolidiranja i razdvajanja koja se primjenjuju na primarne financijske izvještaje i bilješke općenito.

MSFI 18 će zamijeniti MRS 1, dok će se većina postojećih načela iz MRS-a 1 zadržati uz manje izmjene. MSFI 18 neće utjecati na priznavanje ili mjerenje stavki u financijskim izvještajima, ali bi mogao izmijeniti ono što subjekt iskazuje kao 'dobit ili gubitak iz poslovanja'. MSFI 18 će se primjenjivati na izvještajna razdoblja koja počinju na dan ili nakon 1. siječnja 2027. godine, a primjenjivat će se i na usporedne podatke.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.4 Usvajanje novih i izmijenjenih standarda i tumačenja (nastavak)

2.4.2 Standardi koji su izdani i odobreni, ali nisu još na snazi (nastavak)

Na temelju preliminarne analize, Društvo i Grupa ne očekuju da će primjena MSFI-a 18 značajno utjecati na iskazane dobitke ili gubitke iz poslovanja u računu dobiti i gubitka. Sukladno MSFI-u 18, prihodi i rashodi u računu dobiti i gubitka razvrstavaju se u definirane kategorije (poslovne, investicijske i financijske), ovisno o njihovoj prirodi i ulozi u poslovnom modelu društva. U odnosu na trenutnu strukturu računa dobiti i gubitka Društva i Grupe, poslovni prihodi od najma poslovnih prostora iskazivat će se kao investicijska aktivnost, dok bi se poslovni prihodi od prodaje smještaja, hrane i pića, trgovačke robe te ostalih hotelskih usluga i dalje iskazivali kao dobici iz poslovanja. Alternativi pokazatelj financijske uspješnosti koji se trenutno prezentira investitorima i koristi u godišnjem izvještaju (EBITDA - dobit prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije), morat će se objaviti u bilješkama uz financijske izvještaje. Prezentirani iznos i način izračuna ostat će nepromijenjeni. Utjecaj ostalih odredbi MSFI-a 18 na financijske izvještaje Grupe i Društva još se razmatra.

Objavljeni su sljedeći standardi i dodaci standardima koji su obvezni za godišnja razdoblja koja počinju na ili-ili nakon 1. siječnja 2026. godine ili kasnije, ali koje EU još nije usvojila:

MSFI 19 Ovisna društva bez javne odgovornosti: Objave (objavljen 9. svibnja 2024. godine i na snazi za godišnja razdoblja koja počinju na dan ili nakon 1. siječnja 2027. godine).
Dodaci MSFI-ju 19 Ovisna društva bez javne odgovornosti: Objave (objavljeni 21. kolovoza 2025. i na snazi od 1. siječnja 2027. godine).
Dodaci MRS-u 21 Učinci promjena tečajeva stranih valuta: Preračunavanje u hiperinflacijsku prezentacijsku valutu (objavljeni 13. studenoga 2025. godine).

Društvo i Grupa ne očekuju da će usvajanje spomenutih standarda i tumačenja imati značajan utjecaj na financijske izvještaje.

2.4.3 Standardi koji su izdani, ali nisu još odobreni

Na dan izdavanja ovih financijskih izvještaja, sljedeći standardi, prerade i tumačenja koje je donio Odbor za Međunarodne računovodstvene standarde nisu usvojeni u Europskoj uniji:

MSFI 14, Odgođeno priznavanje prihoda i rashoda u sustavu propisanih cijena (objavljen 30. siječnja 2014. godine i na snazi za godišnja razdoblja koja počinju na dan ili nakon 1. siječnja 2016. godine).
Prodaja ili unos imovine između investitora i njegovog pridruženog društva ili zajedničkog pothvata – Dodaci MSFI-ju 10 i MRS-u 28 (objavljeni 11. rujna 2014. godine i na snazi za godišnja razdoblja koja počinju na dan ili nakon dana koji će utvrditi IASB).

Društvo i Grupa ne očekuju da će usvajanje spomenutih standarda i tumačenja imati značajan utjecaj na financijske izvještaje.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.5. Nekretnine, postrojenja i oprema

Nekretnine, postrojenja i oprema iskazani su u izvještaju o financijskom položaju (bilanci) po povijesnom trošku umanjenom za akumuliranu amortizaciju i akumulirane gubitke od umanjenja vrijednosti.

Obračun amortizacije započinje u trenutku u kojem je sredstvo spremno za namjeravanu uporabu. Amortizacija se obračunava ravnomjerno, na temelju procijenjenog vijeka uporabe sredstva, kako slijedi:

Građevinski objekti – zgrade od betona, metala, kamena i opeke	20-59 godina
Građevinski objekti – zgrade od drveta i ostalog materijala	20-59 godina
Infrastruktura u kampovima	20 godina
Infrastruktura	5-20 godina
Infrastruktura vezana uz trajanje koncesije	3-4 godine
Namještaj i tehnološka oprema	2-20 godina
Transportna sredstva	7 godina
Osobni automobili	10 godina
Uredska oprema	4-10 godina
Oprema kamp kućice	10 godina
Informatička i telekomunikacijska oprema	2-14 godina
Ostala oprema	2-20 godina
Hortikulturalno uređenje	10 godina

2.6. Nematerijalna imovina

Dugotrajna nematerijalna imovina uključuje licence i software, a iskazana je po trošku nabave umanjenom za amortizaciju i akumulirane gubitke od umanjenja vrijednosti.

Trošak amortizacije se priznaje unutar dobiti ili gubitka primjenom linearne metode tijekom procijenjenog očekivanog vijeka upotrebe pojedinih stavaka nematerijalne imovine, od datuma kad je raspoloživa za upotrebu.

Nematerijalna imovina se amortizira pravocrtnom metodom u razdoblju od 4 do 10 godina.

2.7. Ulaganja u nekretnine

Ulaganja u nekretnine odnose se uglavnom na zgrade i ostale poslovne prostore u okviru hotela i kampova koji se drže u svrhu dugoročnog stjecanja prihoda od najma ili zbog porasta njihove vrijednosti i Društvo i Grupa se njima ne koriste te s mjere po trošku umanjenom za akumuliranu amortizaciju i gubitke od umanjenja ukoliko postoje. Prihodi od najma u kojima je Društvo i Grupa najmodavac priznati su u prihode razdoblja tijekom perioda najma.

2.8. Umanjenje vrijednosti nefinancijske imovine

Nefinancijska imovina se pregledava zbog umanjenja vrijednosti kada događaji ili promijenjene okolnosti ukazuju na to da knjigovodstvena vrijednost možda nije nadoknadiva. Pokazatelj umanjenja vrijednosti koji Društvo i Grupa razmatraju u tu svrhu je EBITDA (negativna EBITDA te značajan pad EBITDA-e u odnosu na prethodna razdoblja). Za ove potrebe, imovina se grupira na najniži nivo kako bi se pojedinačno utvrdio novčani tok (jedinica koja generira novac – cash generating unit; CGU). Za Društvo i Grupu jedinica CGU je definirana na razini smještajnog objekta. U slučaju da se za pojedinu jedinicu koja stvara novac utvrdi negativna EBITDA ili značajan pad EBITDA-e u odnosu na prethodna razdoblja, utvrđuje se njezina nadoknadiva vrijednost. Nadoknadiva vrijednost imovine ili jedinice koja generira novac je vrijednost imovine u upotrebi ili fer vrijednost umanjena za troškove prodaje, ovisno o tome koja je viša. U procjenjivanju vrijednosti u upotrebi, sadašnja vrijednost procijenjenih budućih novčanih tokova izračunava se upotrebom diskontne stope prije oporezivanja koja odražava procjenu vremenske vrijednosti novca na tržištu i rizik specifičan za tu imovinu.

Nefinancijska imovina za koju je iskazan gubitak od umanjenja vrijednosti provjerava se na svaki datum izvještavanja radi mogućeg ukidanja umanjenja vrijednosti.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.9. Financijska imovina

Poslovni model odražava način na koji Društvo i Grupa upravljaju imovinom kako bi ostvarili novčane tijekove – bez obzira na to je li cilj Društva i Grupe: (i) isključivo prikupljanje ugovornih novčanih tokova od imovine („držanje radi naplate ugovornih novčanih tokova“) ili (ii) prikupiti i ugovorne novčane tokove i novčane tokove koji proizlaze iz prodaje imovine („držanje radi naplate ugovornih novčanih tokova i prodaje“).

Na izvještajni datum, financijsku imovinu Društva i Grupe čine potraživanja.

Umanjenje vrijednosti financijskih instrumenata

Mjerenje očekivanog gubitka (ECL) temelji se na razumnim i utemeljenim podacima koji su dostupni bez nepotrebnih troškova i napora, a uključuju podatke o prošlim događajima, trenutnim i predvidivim budućim uvjetima i okolnostima. Prilikom procjene očekivanog kreditnog gubitka, obično se koriste povijesne vjerojatnosti nemogućnosti naplate, dopunjene budućim parametrima koji su relevantni za kreditni rizik.

Za potraživanja od kupaca primjenjuje se pojednostavljeni pristup mjerenja očekivanog kreditnog gubitka, tj. mjerenje na kolektivnoj osnovi, ovisno o vrsti kupca, a prati se prema starosnoj strukturi. Na primjer, starosne skupine mogu se definirati na sljedeći način: nedospjeli, dospjeli 0-90 dana, dospjeli 90-180 dana i tako dalje. Starosne skupine utvrđuju se u skladu s koracima u procesu naplate.

2.10. Zalihe

Zalihe se iskazuju po trošku nabave ili neto utrživoj vrijednosti, ovisno o tome koja je niža. Trošak se određuje po metodi prosječnih ponderiranih cijena. Neto utrživa vrijednost predstavlja procjenu prodajne cijene u redovnom tijeku poslovanja umanjenu za troškove prodaje.

2.11. Novac i novčani ekvivalenti

Novac i novčani ekvivalenti obuhvaćaju gotovinu, depozite kod banaka po viđenju i ostale kratkotrajne visoko likvidne instrumente s rokovima naplate do tri mjeseca ili kraće.

2.12. Obveze prema bankama

Obveze prema bankama za kredite se početno priznaju po fer vrijednosti umanjenoj za transakcijske troškove i nakon toga po amortiziranom trošku primjenom metode efektivne kamate. Kamate se priznaju kao rashod, osim u slučaju izgradnje kvalificirane imovine kada se iste kapitaliziraju kao dio troška nabave imovine.

Metoda efektivne kamatne stope je metoda za izračunavanje amortiziranog troška financijske obveze i raspoređivanja kamatnih rashoda kroz obračunsko razdoblje.

Ove se obveze klasificiraju prema ugovorenom dospijeću kao kratkoročne obveze, odnosno dugoročne ukoliko je dospijeće dulje od 12 mjeseci. Ukoliko Društvo i Grupa imaju bezuvjetno pravo odgoditi podmirenje obveze najmanje 12 mjeseci nakon datuma izvještavanja, obveze se klasificiraju kao dugoročne.

Društvo i Grupa prestaju priznavati financijske obveze samo i isključivo onda kada su obveze plaćene, poništene ili istekle.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.13. Obveze prema dobavljačima

Obveze prema dobavljačima su iznosi koji se odnose na kupljenu robu i usluge u redovnom poslovanju. Ako se plaćanje očekuje unutar godine dana, obveza se priznaje unutar kratkoročnih obveza, a ako ne, onda se prikazuje unutar dugoročnih obveza. Obveze prema dobavljačima se početno priznaju po fer vrijednosti, a u budućim razdobljima se iskazuju po amortiziranom trošku koristeći metodu efektivne kamatne stope.

2.14. Oporezivanje

Porezni rashod s temelja poreza na dobit jest zbirni iznos tekuće obveze i odgođenih poreza.

Tekuća porezna obveza temelji se na oporezivoj dobiti za godinu. Oporeziva dobit razlikuje se od dobiti razdoblja iskazanoj u računu dobiti i gubitka jer ne uključuje stavke prihoda i rashoda koje su oporezive u drugim godinama ili neoporezive, odnosno ne priznaju se kao rashod za potrebe poreza na dobit.

Odgođeni porez jest iznos za koji se očekuje da će po njemu nastati obveza ili povrat temeljem razlike između knjigovodstvene vrijednosti imovine i obveza u financijskim izvještajima i pripadajuće porezne osnovice koja se koristi za izračunavanje oporezive dobiti, a obračunava se metodom bilančne obveze. Odgođene porezne obveze općenito se priznaju za sve oporezive privremene razlike, a odgođena porezna imovina se priznaje u onoj mjeri u kojoj je vjerojatno da će biti raspoloživa oporeziva dobit na temelju koje je moguće iskoristiti odbitne privremene razlike i porezne gubitke.

Knjigovodstveni iznos odgođene porezne imovine provjerava se na svaki datum izvještavanja i umanjuje u mjeri u kojoj više nije vjerojatno da će biti raspoloživ dostatan iznos oporezive dobiti za povrat cijelog ili dijela porezne imovine. Odgođena porezna imovina i obveze se prebijaju gdje postoji pravno dopušteno pravo prebijanja tekuće porezne imovine i obveza i gdje se stavke odgođenih poreza odnose na istu Poreznu upravu.

2.15. Primanja i naknade zaposlenih

Obveze za mirovine i ostale obveze nakon umirovljenja

U toku redovnog poslovanja prilikom isplata plaća Društvo i Grupa u ime svojih radnika, koji su članovi obveznih mirovinskih fondova, obavljaju redovita plaćanja doprinosa sukladno zakonu. Obvezni mirovinski doprinosi fondovima iskazuju se kao dio troška plaća kada se obračunaju. Društvo i Grupa nemaju obvezu osigurati bilo koja druga primanja radnika nakon njihova umirovljenja.

Otpremnine

Društvo i Grupa zaposlenima isplaćuju jednokratne otpremnine prilikom umirovljenja. Obveza i troškovi ovih primanja utvrđuju se primjenom metode projekcije kreditne jedinice, te se diskontiraju na njihovu sadašnju vrijednost temeljem izračuna koji se izrađuju na kraju svakog izvještajnog razdoblja te koji koristi pretpostavke o broju radnika za koje se procjenjuje da će ostvariti pravo na otpremninu pri redovnoj mirovini, procijenjeni trošak navedenih otpremnina te diskontnu stopu koja je određena kao prosječna očekivana stopa prinosa na ulaganje u državne obveznice. Aktuarski dobici i gubici koji proizlaze iz usklada i promjena temeljenih na iskustvu u aktuarskim pretpostavkama književ se odmah unutar dobiti ili gubitka.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.15. Primanja i naknade zaposlenih (nastavak)

Dugoročna primanja radnika

Društvo i Grupa priznaju obvezu za dugoročna primanja radnika (jubilarne nagrade) ravnomjerno u razdoblju u kojem je nagrada ostvarena na temelju stvarnog broja godina radnog staža. Obveza za dugoročna primanja radnika mjeri se na kraju svakog izvještajnog razdoblja koristeći pretpostavke o broju radnika kojima navedena primanja treba isplatiti, procijenjeni trošak navedenih primanja te diskontne stope koja je određena kao prosječna očekivana stopa prinosa na ulaganja u državne obveznice. Aktuarski dobici i gubici koji proizlaze iz usklada i promjena temeljenih u aktuarskim pretpostavkama književem se odmah unutar dobiti ili gubitka.

2.16. Rezerviranja

Rezerviranja se priznaju ako Društvo i Grupa trenutno imaju zakonsku ili izvedenu obvezu kao posljedicu događaja iz prošlog razdoblja i ako je vjerojatno da će biti potreban od蜚ov resursa radi podmirivanja obveza te ako se može pouzdano procijeniti iznos obveze. Iznosi rezerviranja se utvrđuju diskontiranjem očekivanih budućih novčanih tokova korištenjem diskontne stope prije poreza koja odražava tekuću tržišnu procjenu vremenske vrijednosti novca, i gdje je primjenjivo, rizika specifičnih za obvezu. Kad Društvo i Grupa očekuju nadoknadu za iznos koji je rezerviran, takve se nadoknade priznaju kao zasebna imovinska stavka, no tek kad nadoknada postane doista izvjesna. Društvo i Grupa u svojim izvještajima iskazuju rezerviranja za sudske sporove.

2.17. Temeljni kapital

Temeljni kapital Društva i Grupe sastoji se od redovnih dionica. Plaćena naknada za kupljene vlastite dionice, uključujući sve izravno pripadajuće troškove transakcije, umanjuje vlasničku glavnicu koja se može pripisati dioničarima Društva i Grupe sve do povlačenja dionica, njihovog ponovnog izdavanja ili prodaje. Kada se takve dionice kasnije prodaju ili ponovno izdaju, svaka primljena naknada, umanjena za sve izravno pripadajuće troškove transakcije, uključena je u glavnicu koja se može pripisati dioničarima Društva i Grupe.

2.18. Priznavanje prihoda

Prihodi nastaju iz redovnog poslovanja Društva i Grupe. MSFI 15 uspostavlja sveobuhvatan okvir za utvrđivanje da li se, kada i koliko prihoda priznaje. Prema MSFI-ju 15, prihodi se priznaju na način koji prikazuje obrazac prijenosa robe i usluga kupcima. Priznati iznos treba odražavati iznos na koji subjekt očekuje da će imati pravo u zamjenu za te proizvode i usluge.

Prihodi od usluga

Društvo i Grupa ostvaruju prihode prvenstveno od usluga smještaja. Navedene usluge pružaju se temeljem sklopljenih ugovora s fiksnom cijenom. Prodaja usluga također uključuje usluge spa centra i pojedine druge usluge kao što su transferi, izleti i slično. Prihodi od izvršenih hotelsko – turističkih usluga priznaju se u razdoblju u kojem su usluge obavljene („over time“). Pojedinačne usluge obično se zasebno ugovaraju s kupcima i kao takve se zasebno priznaju kao prihod.

Hrana i piće

Društvo i Grupa nude hranu i piće u hotelskim restoranima, gostima hotela i ostalim gostima. Prihodi se priznaju u trenutku kada su usluge pružene („point in time“).

2.19. Državne potpore

Državne potpore priznaju se po njihovoj fer vrijednosti ako postoji razumno jamstvo da će nepovratna sredstva biti primljena i da će Društvo i Grupa zadovoljiti sve potrebne uvjete. Državne potpore za nadoknadu rashoda ili gubitaka koji su već nastali, ili u svrhu pružanja trenutne financijske podrške bez budućih povezanih troškova priznaju se kao prihod razdoblja u kojem je potraživanje nastalo u okviru ostalih poslovnih prihoda (bilješka 7).

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.20. Najmovi

Društvo i Grupa kao najmoprimac

Društvo i Grupa pri sklapanju ugovara ocjenjuju da li se njime prenosi pravo nadzora nad upotrebom utvrđene imovine u određenom vremenskom razdoblju u zamjenu za naknadu. U slučaju da su ispunjeni prije navedeni uvjeti smatra se da je riječ o ugovor o najmu odnosno ugovoru koji sadržava najam. U slučaju izmjene uvjeta u ugovoru ponovno se utvrđuje da li su prije navedeni uvjeti ispunjeni.

Na datum početka najma (kada je imovina preuzeta) Društvo i Grupa priznaju imovinu s pravom upotrebe i obveze po najmu.

Nakon datuma početka najma imovina s pravom upotrebe mjeri se upotrebom metode troška na način da se trošak umanjuje za akumuliranu amortizaciju primjenom linearne metode sa razdobljem amortizacije jednakom duljini trajanja najma (3-15 godina) i sve akumulirane gubitke od umanjenja vrijednosti i usklađenom za ponovno mjerenje obveza po najmovima.

Plaćanja najma se diskontiraju sa primjenom kamatne stope koja proizlazi iz najma ili, ako se istu nije moguće izravno utvrditi, primjenom granične kamatne stope zaduživanja.

Nakon datuma početka najma obveza po najmu se mjeri uzimajući u obzir promjenu kamate, izvršena plaćanja najma, i ponovnu ocjenu ili izmjenu najma.

Kratkoročni najmovi i najmovi s odnosnom imovinom niske vrijednosti

Društvo i Grupa su odlučili primjenjivati izuzeće za priznavanje kratkoročnih najmova (do 12 mjeseci koje ne sadrže opciju otkupa) i najmova s odnosnom imovinom niske vrijednosti (do 4 tisuće eura). Plaćanja za najmove s odnosnom imovinom niske vrijednosti priznaju se kao trošak na linearnoj osnovi tijekom razdoblja najma. Za kratkoročne najmove za koje vrijedi da je najam izmijenjen i / ili izmijenjeno je razdoblje najma Društvo će isti smatrati novim najmom. Navedeni najmovi se u najvećoj mjeri odnose na kopirne uređaje i vatrogasne aparate.

Društvo i Grupa kao najmodavac

Najmovi u kojima Društvo i Grupa ne prenose suštinski sve rizike i koristi povezane s vlasništvom nad imovinom klasificiraju se kao operativni najmovi. Prihodi od najma obračunavaju se linearno sukladno uvjetima najma i uključuju se u prihod u sklopu Izvještaja o sveobuhvatnoj dobiti zbog njegove operativne prirode.

Koncesije na pomorskom dobru

Ako se rade ulaganja za koja se očekuje da će trajati kraće od jednog obračunskog razdoblja tada taj trošak ide u trošak razdoblja, a ako se očekuje da će izvršena ulaganja na koncesioniranom području trajati duže od jednog obračunskog razdoblja, ista će se kapitalizirati. Ulaganja na koncesioniranom području imaju ograničen vijek uporabe i iskazuju se po trošku umanjenom za akumuliranu amortizaciju. Amortizacija se obračunava linearnom metodom kako bi se alocirao trošak ulaganja tijekom njihovog procijenjenog vijeka uporabe, koji je sukladan preostalom vijeku trajanju ugovora o koncesiji.

2.21. Troškovi posudbe

Troškovi posudbe koji se mogu izravno povezati sa stjecanjem, izgradnjom ili izradom kvalificiranog sredstva, a to je sredstvo koje nužno zahtjeva znatno vrijeme kako bi bilo spremno za namjeravanu uporabu ili prodaju, pripisuju se trošku nabave toga sredstva sve dok sredstvo većim dijelom ne bude spremno za namjeravanu uporabu ili prodaju.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.22. Strane valute

Poslovni događaji koji nisu u eurima početno se književ preračunavanjem po važećem tečaju na datum transakcije. Monetarna imovina i obveze iskazani u stranim valutama ponovno se preračunavaju na datum izvještavanja primjenom tečaja važećeg na taj datum. Dobici i gubici nastali preračunavanjem iskazuju se u okviru dobiti i gubitka za razdoblje u kojem su nastali.

2.23. Zarada / (gubitak) po dionici

Zarada / (gubitak) po dionici obračunava se dijeljenjem dobiti ili gubitka koji pripada dioničarima Društva i Grupe s prosječnim ponderiranim brojem redovitih dionica tijekom godine.

2.24. Ulaganja u ovisna društva

Ovisna društva su sva društva nad kojima Društvo ima moć upravljanja financijskim i poslovnim politikama, u pravilu praćeno vlasništvom nad više od polovice glasačkih prava. Postojanje i učinak potencijalnih prava glasa koja se trenutno mogu iskoristiti ili zamijeniti razmatraju se prilikom procjene kontrolira li Društvo drugi subjekt. Ulaganja u ovisna društva iskazuju se po trošku umanjenom za gubitak od umanjenja vrijednosti.

2.25. Konsolidacija

Međukompanijske transakcije, stanja, prihodi i rashodi iz transakcija sa subjektima unutar Grupe se eliminiraju. Dobici i gubici iz međukompanijskih transakcija priznati u imovini također se eliminiraju. Računovodstvene politike podružnica izmijenjene su gdje je to potrebno kako bi se osigurala konzistentnost u politikama unutar Grupe.

2.26. Izvještavanje o poslovnim segmentima

Poslovni segmenti prikazuju se u skladu s internim izvještajima koji se dostavljaju donositelju glavnih poslovnih odluka. Donositelj glavnih poslovnih odluka je osoba ili grupa koja alocira resurse poslovnim segmentima i ocjenjuje poslovanje segmenta određenog društva. Donositelj glavnih poslovnih odluka je Uprava Društva.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

3. Ključne računovodstvene prosudbe i procjene

Kod primjene računovodstvenih politika opisanih u bilješci 2., Uprava je dala određene prosudbe koje su imale značajan utjecaj na iznose iskazane u financijskim izvještajima (neovisno od onih koje su prikazane u nastavku).

Prosudbe su detaljno prikazane u pripadajućim bilješkama i najznačajnije među njima se odnose na slijedeće:

Umanjenje dugotrajne imovine – nadoknadiva vrijednost nekretnina, postrojenja i opreme, ulaganja u nekretnine i imovine s pravom korištenja

Sukladno usvojenoj računovodstvenoj politici, Društvo i Grupa minimalno jednom godišnje provjeravaju knjigovodstvene iznose nefinancijske imovine (uključujući nekretnine, postrojenja i opremu, ulaganja u nekretnine i imovinu s pravom korištenja) kako bi utvrdili postoje li pokazatelji umanjenja vrijednosti. Pokazatelj umanjenja vrijednosti koji Društvo i Grupa razmatraju u tu svrhu je EBITDA (negativna EBITDA te značajan pad EBITDA-e u odnosu na prethodna razdoblja). Ako postoje takvi pokazatelji, procjenjuje se nadoknadivi iznos imovine. Za potrebe procjene umanjenja vrijednosti, imovina se grupira na najnižu razinu kako bi se pojedinačno utvrdio novčani tok (jedinice stvaranja novca). Jedinica stvaranja novca u hotelskoj industriji / turizmu je smještaji objekt. Računovodstvena politika objavljena je u bilješci 2.8.

Na temelju provedene analize, Društvo i Grupa su utvrdili određene jedinice stvaranja novca na kojima postoje pokazatelji umanjenja vrijednosti te su za njih sukladno zahtjevima MRS-a 36 napravljeni izračuni nadoknadive vrijednosti.

Izračuni nadoknadive vrijednosti provedeni su jednim od sljedeća dva načina: izračunom vrijednosti imovine u uporabi ili izračunom fer vrijednosti imovine umanjene za troškove prodaje za pojedine jedinice stvaranja novca čija vrijednost u upotrebi utvrđena metodom diskontiranih novčanih tokova (Discounted Cash Flows – DCF) ne odražava njihovu intrizičnu vrijednost (uzevši u obzir njihovu lokaciju i razvojni potencijal).

Vrijednost u uporabi procjenjuje se diskontiranjem procijenjenih budućih novčanih tokova na njihovu sadašnju vrijednost koristeći diskontnu stopu prije poreza koja odražava sadašnju tržišnu procjenu vremenske vrijednosti novca i rizike specifične za tu imovinu. Prilikom utvrđivanja nadoknadive vrijednosti Uprava razmatra ključne pokazatelje kao što su rast prihoda koji se baziraju na popunjenosti objekata, prihodu po jedinici i očekivanom tržišnom rastu u hotelskoj industriji, itd. Vrednovanja se temelje na petogodišnjim projekcijama novčanih tokova koje je pripremila uprava Društva pri čemu je budžet za 2026. godinu odobren i od strane Nadzornog odbora. Za razdoblje nakon isteka petogodišnjeg razdoblja, primijenjena je pretpostavljena dugoročno održiva stopa rasta (stopa održivog rasta). Uzevši u obzir značajna kapitalna ulaganja u smještajne jedinice Društva i Grupe, održive stope rasta korištene u vrednovanju predstavljaju maksimalnu vrijednost projiciranih stopa inflacije u Republici Hrvatskoj.

Pregled upotrijebljenih pretpostavki u modelu izračuna vrijednosti u uporabi je kako slijedi:

Turizam	2026. – 2030.
EBITDA marža	27% - 28%
Rast prihoda	2% - 5%
Diskontna stopa (prije poreza)	10,2%
Održiva dugoročna stopa rasta	2%

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

3. Ključne računovodstvene prosudbe i procjene (nastavak)

Umanjenje dugotrajne imovine – nadoknadiva vrijednost nekretnina, postrojenja i opreme, ulaganja u nekretnine i imovine s pravom korištenja (nastavak)

Kalkulacija fer vrijednosti umanjene za troškove prodaje temeljena je prvenstveno na prihodovnoj metodi, a u dva slučaja na poredbenoj (za zemljišta) i troškovnoj metodi. Prema prihodovnoj metodi nekretnina vrijedi onoliko koliko je novčanih sredstava u stanju generirati tijekom svog životnog vijeka. Nakon određivanja svih prihoda i rashoda povezanih s pojedinom smještajnom jedinicom računa se neto prihod svih budućih razdoblja te se diskontira adekvatnom diskontnom stopom kako bi se dobila sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova. Pretpostavke upotrijebljene u prihodovnoj metodi su prosječna pansionska cijena po smještajnoj jedinici, prosječna stopa popunjenosti objekta, procijenjeni ukupni trošak definiran kao % bruto operativnog prihoda („BOP-a“) te faktor kapitalizacije.

U nastavku je dan pregled ključnih pretpostavki u korištenoj prihodovnoj metodi:

Turizam

Godišnji bruto operativni prihod po sobi (BOP)	2-30 tisuća eura
Procijenjeni ukupni trošak (% od BOP)	60%-83%
Faktor kapitalizacije	6,15% - 8,03%

Napomena: ključne pretpostavke navedene u gornjoj tabeli ovise o pojedinom objektu različitih karakteristika.

Za smještajne objekte gdje zemljište predstavlja najznačajniji dio procijenjene vrijednosti korištena je poredbena metoda tj. metoda utvrđivanja temeljem ostvarenih usporedivih transakcija na tržištu nekretnina, uskladom na aktualno stanje predmetne nekretnine.

Pripremljeni testovi na umanjenje sugeriraju kako nadoknadiva vrijednost svakog pojedinog objekta premašuje neto knjigovodstvenu vrijednost pojedinog objekta na dan 31. prosinca 2025. godine te, sukladno tome, ne postoji potreba za umanjenjem vrijednosti.

Društvo je razmotrilo utjecaj razumnih promjena u ključnim pretpostavkama:

smanjenje stope EBITDA marže unutar projiciranog petogodišnjeg perioda za 100 bps, prema kojem bi Društvo i Grupa u svojim knjigama trebali priznati umanjenje vrijednosti u iznosu od 91 tisuću eura;
smanjenje stope rasta unutar projiciranog petogodišnjeg perioda za 100 bps, prema kojem bi Društvo i Grupa u svojim knjigama trebali priznati umanjenje vrijednosti u iznosu od 422 tisuće eura;
povećanje diskontne stope za 50 bps, prema kojem bi Društvo i Grupa u svojim knjigama trebali priznati umanjenje vrijednosti u iznosu od 950 tisuća eura; te
smanjenje terminalne stope rasta za 50 bp prema kojem bi Društvo i Grupa u svojim knjigama trebali priznati umanjenje vrijednosti u iznosu od 641 tisuću eura.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

3. Ključne računovodstvene prosudbe i procjene (nastavak)

Nadoknadivost ulaganja u ovisna društva

Ulaganje u ovisna društva se odnosi na 100%-tne udjele u ovisnom društvu Stolist d.o.o. u iznosu od 129 tisuća eura na dan 31. prosinca 2025. Uprava Društva vjeruje da je ulaganje u ovisno društvo nadoknadivo i da ne postoje indikacije za umanjenje vrijednosti istog.

Dodatno, ulaganje u ovisna društva također se odnosi na 100%-tne udjele u ovisnom društvu Adria coast turizam d.o.o. u iznosu od 22.942 tisuće eura na dan 31. prosinca 2025. Obzirom da je riječ o iznosu koji je ostvaren u transakciji kupoprodaje poslovnih udjela provedenoj u veljači 2023. godine (uz naknadnu dodatnu uplatu Društva u novcu u iznosu od 1.500 tisuća eura) Uprava Društva vjeruje da je ulaganje u ovisno društvo nadoknadivo i da ne postoje indikacije za umanjenje vrijednosti istog.

Odgođena porezna imovina

Odgođena porezna imovina uključuje iznos od 1.615 tisuća eura (2024.: 2.230 tisuća eura) i za Društvo i za Grupu koji je iskazan temeljem privremenih poreznih razlika, a u 2024. godini i temeljem prenesenih poreznih gubitaka.

Realizacija odgođene porezne imovine proizašle iz privremenih poreznih razlika nije vremenski ograničena, te je stoga neizvjesnost oko korištenja ovog dijela vrlo mala.

Tijekom procjene nadoknadivosti iskazane odgođene porezne imovine temeljem prenesenih poreznih gubitaka društvo Jadran d.d. je uzelo u obzir sljedeće čimbenike u korist priznavanja: ostvareni rezultat u promatranoj godini te projekcije budućeg poslovanja. Nakon provedene analize, Društvo je ukinulo odgođeno poreznu imovinu priznatu po prenesenim poreznim gubicima jer je zaključilo da nije nadoknadiva.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

4. Financijski instrumenti

Upravljanje rizikom kapitala

Društvo i Grupa upravljaju kapitalom kako bi osigurali da će biti u mogućnosti nastaviti sa neograničenim vijekom poslovanja dok u isto vrijeme uvećavaju povrat vlasnicima kroz optimizaciju odnosa duga i kapitala. Struktura kapitala Društva i Grupe se sastoji od temeljnog kapitala, kapitalnih rezervi, zadržane dobiti / (prenesenog gubitka) i rezultata tekuće godine.

Kategorije financijskih instrumenata

Društvo	31. prosinca 2024.	31. prosinca 2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Financijska imovina
Potraživanja od kupaca	477	283
Potraživanja prema povezanim osobama	65	24
Novac i novčani ekvivalenti	1.897	1.588
Potraživanja po danim zajmovima	1.940	2.025
Ukupno	4.379	3.920
Financijske obveze
Obveze prema bankama	30.465	32.718
Obveze prema dobavljačima	1.411	739
Obveze iz najma	11.143	9.893
Ukupno	43.019	43.350
Grupa	31. prosinca 2024.	31. prosinca 2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Financijska imovina
Dugotrajna financijska imovina	130	130
Potraživanja od kupaca	494	311
Novac i novčani ekvivalenti	2.698	3.060
Ukupno	3.322	3.501
Financijske obveze
Obveze prema bankama	53.225	55.057
Obveze prema dobavljačima	1.467	765
Obveze iz najma	11.359	10.088
Ukupno	66.051	65.910

Čimbenici financijskog rizika

Aktivnosti koje Društvo i Grupa obavljaju izlažu ih raznim financijskim rizicima: tržišnom riziku (uključuje valutni rizik, kamatni rizik i cjenovni rizik), kreditnom riziku i riziku likvidnosti. Društvo i Grupa nemaju formalni program upravljanja rizicima te cjelokupno upravljanje rizicima obavlja Uprava i management Društva i Grupe.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

4. Financijski instrumenti (nastavak)

Tržišni rizik

Aktivnosti Društva i Grupe su primarno izložene financijskom riziku promjene kamatne stope (vidi dolje). Izloženost tržišnom riziku se dopunjava analizom osjetljivosti. Nije bilo promjena u izloženosti Društva i Grupe tržišnom riziku ili načinu na koji se upravlja i mjeri rizik.

Upravljanje valutnim rizikom

Društvo i Grupa obavljaju određene transakcije denominirane u stranim valutama, po osnovu kojih dolazi do izloženosti promjenama tečaja stranih valuta.

Analiza osjetljivosti strane valute

Društvo i Grupa bili su izloženi valutnom riziku u slučaju promjene tečaja eura (EUR) do uvođenja eura.

Društvo i Grupa mogu snositi rizik valutne transakcije u slučaju da uđu u transakcije koristeći valutu koja je različita od nacionalne valute eura. Na razini Društva i Grupe, osim s eurima, poslovanje s ostalim valutama ne čini materijalno značajan dio ukupnog prometa te nakon uvođenja eura kao domaće valute od 1. siječnja 2023. godine, Društvo i Grupa nisu značajno izloženi valutnom riziku.

Upravljanje kamatnim rizikom

Društvo i Grupa su izloženi kamatnom riziku jer zaključuju ugovore o kreditima i s promjenjivim kamatnim stopama. Ovim rizikom Društva i Grupa upravljaju na način da održavaju primjeren omjer kredita s fiksnom i promjenjivom kamatnom stopom u svojem kreditnom portfelju.

Analiza osjetljivosti kamatne stope

Kamatni rizik novčanih tokova jest rizik da će se trošak kamata po financijskim instrumentima mijenjati tijekom vremena. Većina financijskih obveza ugovorena je uz fiksne kamatne stope, a analiza osjetljivosti promjene kamatne stope na financijske obveze ugovorene uz promjenjivu kamatnu stopu prikazana je u sljedećoj tabeli:

Društvo	2024. godina	2025. godina
	tisuće eura	tisuće eura
Efekti promjene kamatne stope + 100 bp
(Povećanje gubitka) / (smanjenje dobiti)	97	84
Efekti promjene kamatne stope – 100 bp
Smanjenje gubitka / povećanje dobiti	(97)	(84)
Grupa	2024. godina	2025. godina
	tisuće eura	tisuće eura
Efekti promjene kamatne stope + 100 bp
(Povećanje gubitka) / (smanjenje dobiti)	322	305
Efekti promjene kamatne stope – 100 bp
Smanjenje gubitka / povećanje dobiti	(322)	(305)

Upravljanje kreditnim rizikom

Kreditni rizik odnosi se na rizik da druga strana neće ispuniti svoje ugovorne obveze, što bi rezultiralo financijskim gubitkom Društva i Grupe. Društvo i Grupa kontinuirano prate svoju izloženost prema stranama s kojima posluju, kao i njihovu kreditnu sposobnost, a ukupnu vrijednost zaključenih transakcija raspoređuje na prihvaćene klijente. Knjigovodstvena vrijednost financijske imovine prikazana u financijskim izvještajima, umanjena za gubitke po osnovi umanjenja vrijednosti, predstavlja maksimalnu izloženost Društva i Grupe kreditnom riziku bez uzimanja u obzir vrijednosti prikupljenih kolaterala.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

4. Financijski instrumenti (nastavak)

Rizik inflacije (povećanja potrošačkih cijena)

Rizik inflacije posebno je prisutan pri ugovornim odnosima u kojima je cijena usluga ili proizvoda indeksirana. S obzirom na to da se radi o vanjskom riziku, mogućnost otklanjanja navedenog rizika je minimalna. Društvo i Grupa primjećuje trendove porasta stope inflacije primarno mjereno kroz indeks potrošačkih cijena, kao posljedica izuzetno ekspanzivnih monetarnih politika centralnih banaka te u cilju smanjenja rizika inflacije Društvo i Grupa inzistiraju na ugovaranju fiksnih uvjeta nabave sa svim dobavljačima gdje je to moguće. Izuzetak su dobavljači energenata gdje su cijene podložne tržišnim promjenama.

Upravljanje rizikom likvidnosti

Krajnja odgovornost za upravljanje rizikom likvidnosti leži na Upravi Društva, koja je izgradila odgovarajući okvir za upravljanje rizikom likvidnosti kojim će se upravljati kratkotrajnim, srednjoročnim i dugotrajnim potrebama za upravljanje likvidnošću Društva i Grupe. Društvo i Grupa upravljaju ovim rizikom održavanjem adekvatnih rezervi, kreditima od strane banaka kao i ostalim izvorima financiranja, time što konstantno nadgleda prognozirane i stvarne novčane tijekove i uspoređuje profile dospijeća financijske imovine i obveza.

Sljedeća tabela detaljno prikazuje preostala ugovorena dospijeća Društva i Grupe za nederivativne financijske obveze. Tabela je napravljena na osnovi nediskontiranih novčanih tijekova financijskih obveza na osnovi najranijeg datuma na koji se od Društva i Grupe može tražiti da plati.

Dospijeće nederivativnih financijskih obveza

Društvo	Prosječna ponderirana kamatna stopa	Do 1 mjesec	Od 1 do 3 mjeseca	Od 3 mjeseca do 1 godine	Od 1 do 5 godina	Preko 5 godina	Ukupno
tisuće eura
2024. godina
Beskamatne		1.338	72	1	-	-	1.411
Obveze iz najma		42	62	1.570	6.105	5.115	12.894
Fiksna kamatna stopa	3,2%	145	216	3.017	8.978	11.187	23.543
Promjenjiva kamatna stopa	5,6%	-	475	1.446	6.938	3.274	12.133
Financijsko jamstvo (nominalni iznos)		-	-	-	22.500	-	22.500
Ukupno		1.525	825	6.034	44.521	19.576	72.481

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

4. Financijski instrumenti (nastavak)

Dospijeće nederivativnih financijskih obveza (nastavak)

Društvo	Prosječna ponderirana kamatna stopa	Do 1 mjesec	Od 1 do 3 mjeseca	Od 3 mjeseca do 1 godine	Od 1 do 5 godina	Preko 5 godina	Ukupno
tisuće eura
2025. godina
Beskamatne		682	57	-	-	-	739
Obveze iz najma		25	52	1.584	5.563	4.055	11.279
Fiksna kamatna stopa	3,9%	233	240	1.967	17.556	9.173	29.169
Promjenjiva kamatna stopa	4,3%	-	429	1.286	6.526	1.763	10.004
Financijsko jamstvo (nominalni iznos)		-	-	-	22.133	-	22.133
Ukupno		940	778	4.837	51.778	14.991	73.324

Društvo je temeljem ugovora s Gorenjskom bankom nastupilo kao financijski jamac za kreditnu obvezu ovisnog društva u ukupnom nominalnom iznosu od 22,133 milijuna eura. Fer vrijednost financijskog jamstva nije značajna i Društvo ne očekuje plaćanja po ovom jamstvu stoga ono nije evidentirano u nekonsolidiranim financijskim izvještajima Društva, a kredit dospijeva 2036. godine (iznad 5 godina).

Grupa	Prosječna ponderirana kamatna stopa	Do 1 mjesec	Od 1 do 3 mjeseca do 1 godine	Od 1 do 5 godina	Preko 5 godina	Ukupno
tisuće eura
2024. godina
---	---	---	---	---	---	---
Beskamatne		1.394	72	1	-	-
Obveze iz najma		42	62	1.596	6.188	5.259
Fiksna kamatna stopa	3,2%	145	216	3.017	8.978	11.187
Promjenjiva kamatna stopa	6,8%	-	475	3.517	17.740	27.014
Ukupno		1.581	825	8.131	32.906	43.460
2025. godina
---	---	---	---	---	---	---
Beskamatne		708	57	-	-	-
Obveze iz najma		25	52	1.605	5.645	4.179
Fiksna kamatna stopa	3,9%	233	240	1.967	17.556	9.173
Promjenjiva kamatna stopa	5,2%	-	429	3.138	16.351	21.346
Ukupno		966	778	6.710	39.552	34.698

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

4. Financijski instrumenti (nastavak)

Fer vrijednost

Fer vrijednost financijskog instrumenta je iznos po kojem se sredstvo može razmijeniti ili obveza podmiriti između poznatih i spremnih strana u transakciji pred pogodbom.

Na dan 31. prosinca 2025. i 2024. godine knjigovodstveni iznosi novca, potraživanja i obveza prema dobavljačima približni su njihovim fer vrijednostima zbog kratkoročne prirode tih financijskih instrumenta. Fer vrijednost danih i primljenih zajmova približno je jednaka knjigovodstveno vrijednosti jer su krediti ugovoreni po promjenjivim tržišnim kamatnim stopama. Primljeni krediti ugovoreni po fiksnoj stopi izlažu Društvo i Grupu riziku fer vrijednosti, ali ovaj rizik nije značajan.

MSFI 7 Financijski instrumenti: Objavljivanje („MSFI 7”) zahtjeva određivanje hijerarhije fer vrijednosti financijskih instrumenata na tri razine i objavu podataka o financijskim instrumentima koji se u financijskim izvještajima mjere po fer vrijednosti. Društvo i Grupa koriste sljedeću hijerarhiju mjerenja fer vrijednosti koja reflektira značajnost inputa korištenih prilikom mjerenja fer vrijednosti:

Razina 1: Fer vrijednost financijskih instrumenata temelji se na njihovim kotiranim tržišnim cijenama dostupnim na aktivnom tržištu.
Razina 2: Fer vrijednost financijskih instrumenata procjenjuje se primjenom tehnika procjene na temelju mjerljivih inputa. Ova kategorija uključuje usporedbu fer vrijednosti drugog instrumenta koji je suštinski isti, tehnike diskontiranih novčanih tokova, ili bilo koju drugu tehniku procjene koja omogućava pouzdanu procjenu cijena dobivenih u stvarnim tržišnim transakcijama.
Razina 3: Fer vrijednost financijskih instrumenata procjenjuje se primjenom tehnika procjene koje se ne temelje na nemjerljivim inputima.

Fer vrijednost financijska imovina i obveze koje se mjere po amortiziranom trošku pripada razini 3 po hijerarhiji fer vrijednosti.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

5. Informacije o segmentima

Poslovni segmenti iskazuju se u skladu s internim izvještavanjem prema Upravi Društva čija je funkcija donošenje glavnih poslovnih odluka te je odgovorna za alokaciju resursa na izvještajne segmente i ocjenu njihovih rezultata.

Uprava je odredila za svoje izvještajne segmente hotele i apartmane, kampove te ostalo (buffet kupalište Kačjak, kavana Inter, bazeni Katarina i dr.). Uprava alocira indirektne prihode i indirektne troškove na smještajne jedinice prema ključu. Ključ za alokaciju je udio operativnih prihoda pojedine smještajne jedinice u ukupnim operativnim prihodima Društva. Društvo i Grupa u ostale poslovne segmente ubrajaju vanpansionske objekte te objekt koji je u najmu, a koristi se u nekomercijalne svrhe za smještaj radnika.

Informacije o segmentima za izvještajne segmente za razdoblje koje je završilo 31. prosinca 2025. godine su kako slijedi:

tisuće eura

Društvo
	Hoteli i apartmani	Kampovi	Ostali poslovni segmenti	Ukupno
Prihod segmenta	22.334	2.764	1.039	26.137
Inter-segmentalni prihodi	-	-	-	-
Prihodi od prodaje	22.334	2.764	1.039	26.137
Troškovi sirovina i materijala	(4.615)	(345)	(294)	(5.254)
Troškovi usluga	(4.157)	(431)	(37)	(4.625)
Troškovi zaposlenih	(6.099)	(440)	(495)	(7.034)
Ostali operativni troškovi po segmentima	(1.056)	(98)	(44)	(1.198)
EBITDA segmenta	6.407	1.450	169	8.026
Amortizacija	(3.398)	(626)	(176)	(4.200)
Financijski rashodi	-	-	-	-
Financijski prihodi	-	-	-	-
Dobit / (gubitak) prije oporezivanja	3.009	824	(7)	3.826

tisuće eura

Grupa
	Hoteli i apartmani	Kampovi	Ostali poslovni segmenti	Ukupno
Prihod segmenta	29.539	2.764	1.087	33.390
Inter-segmentalni prihodi	(536)	-	(3)	(539)
Prihodi od prodaje	29.003	2.764	1.084	32.851
Troškovi sirovina i materijala	(5.691)	(345)	(323)	(6.359)
Troškovi usluga	(5.545)	(431)	(19)	(5.995)
Troškovi zaposlenih	(7.659)	(440)	(503)	(8.602)
Ostali operativni troškovi po segmentima	(1.455)	(97)	(38)	(1.590)
EBITDA segmenta	8.653	1.451	201	10.305
Amortizacija	(6.897)	(626)	(182)	(7.705)
Financijski rashodi	-	-	-	-
Financijski prihodi	-	-	-	-
Dobit prije oporezivanja	1.756	825	19	2.600

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

5. Informacije o segmentima (nastavak)

Informacije o segmentima za izvještajne segmente za razdoblje koje je završilo 31. prosinca 2024. godine su kako slijedi:

Društvo

	Hoteli i apartmani	Kampovi	Ostali poslovni segmenti	Ukupno
Prihod segmenta	21.561	2.727	1.096	25.384
Inter-segmentalni prihodi	-	-	-	-
Prihodi od prodaje	21.561	2.727	1.096	25.384
Troškovi sirovina i materijala	(4.442)	(421)	(294)	(5.157)
Troškovi usluga	(3.415)	(482)	(33)	(3.930)
Troškovi zaposlenih	(6.633)	(526)	(499)	(7.658)
Ostali operativni troškovi po segmentima	(917)	(292)	(45)	(1.254)
EBITDA segmenta	6.154	1.006	225	7.385
Amortizacija	(3.867)	(638)	(136)	(4.641)
Financijski rashodi	-	-	-	-
Financijski prihodi	-	-	-	-
Dobit prije oporezivanja	2.287	368	89	2.744

Grupa

	Hoteli i apartmani	Kampovi	Ostali poslovni segmenti	Ukupno
Prihod segmenta	27.578	2.727	1.127	31.432
Inter-segmentalni prihodi	(512)	-	(4)	(516)
Prihodi od prodaje	27.066	2.727	1.123	30.916
Troškovi sirovina i materijala	(5.415)	(421)	(299)	(6.135)
Troškovi usluga	(4.167)	(482)	(51)	(4.700)
Troškovi zaposlenih	(8.125)	(526)	(501)	(9.152)
Ostali operativni troškovi po segmentima	(1.142)	(292)	(55)	(1.489)
EBITDA segmenta	8.217	1.006	217	9.440
Amortizacija	(7.478)	(638)	(143)	(8.259)
Financijski rashodi	-	-	-	-
Financijski prihodi	-	-	-	-
Dobit prije oporezivanja	739	368	74	1.181

tisuće eura

Društvo ne prati imovinu i obveze po segmentima te zbog navedenog te informacije nisu objavljene.

Hoteli, apartmani i kampovi (operativna imovina) se nalaze u Republici Hrvatskoj. Društvo svoje hotelsko-ugostiteljske usluge i prodajne aktivnosti obavlja u Hrvatskoj s domaćim i inozemnim kupcima.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

5. Informacije o segmentima (nastavak)

Usklađivanje između rezultata po izvještajnim segmentima i neto dobiti / (gubitka) tekuće godine je kako slijedi:

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Pozicija
Dobit iz poslovanja prije oporezivanja po segmentima	2.744	3.826
Nealocirani poslovni prihodi	745	459
Nealocirani financijski prihodi	39	87
Nealocirani poslovni rashodi:	(4.617)	(5.981)
Troškovi sirovina i materijala	(106)	(102)
Troškovi usluga	(1.514)	(1.874)
Troškovi zaposlenih	(2.209)	(3.281)
Amortizacija	(303)	(368)
Ostali poslovni rashodi	(485)	(356)
Nealocirani financijski rashodi	(1.620)	(1.669)
Porez na dobit	30	(615)
Gubitak razdoblja	(2.679)	(3.893)
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Pozicija
Dobit iz poslovanja prije oporezivanja po segmentima	1.181	2.600
Nealocirani poslovni prihodi	745	453
Nealocirani financijski prihodi	1	1
Nealocirani poslovni rashodi:	(4.597)	(5.678)
Troškovi sirovina i materijala	(106)	(99)
Troškovi usluga	(1.514)	(1.578)
Troškovi zaposlenih	(2.209)	(3.279)
Amortizacija	(303)	(368)
Ostali poslovni rashodi	(465)	(354)
Nealocirani financijski rashodi	(3.337)	(2.975)
Porez na dobit	193	(458)
Gubitak razdoblja	(5.814)	(6.057)

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

6. Prihodi od prodaje robe i pružanja usluga na tržištu

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Prihodi od smještaja	17.113	18.163
Prihodi od hrane i pića	6.463	6.124
Prihodi od ostalih hotelskih usluga	646	545
Prihodi od prodaje trgovačke robe	70	61
Ukupno	24.292	24.893
Grupa	2024.	2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Prihodi od smještaja	21.572	23.477
Prihodi od hrane i pića	7.815	7.764
Prihodi od ostalih hotelskih usluga	821	741
Prihodi od prodaje trgovačke robe	83	83
Ukupno	30.291	32.065

Društvo i Grupa svoje hotelsko-ugostiteljske usluge i prodajne aktivnosti obavljaju u Hrvatskoj s domaćim i inozemnim kupcima. Prihodi od prodaje Društva i Grupe se razlikuju i prema geografskoj pripadnosti kupaca.

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Prihodi od prodaje domaćim gostima	4.686	5.454
Prihodi od prodaje inozemnim gostima	16.321	16.406
Ostalo /i/	3.285	3.033
Ukupno	24.292	24.893
Grupa	2024.	2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Prihodi od prodaje domaćim gostima	5.559	6.682
Prihodi od prodaje inozemnim gostima	20.654	21.394
Ostalo /i/	4.078	3.989
Ukupno	30.291	32.065

/i/ U liniji ostalo nalaze se prihodi od prodaje trgovačke robe, prihod realizacije alkoholnih i bezalkoholnih pića, realizacija prodaje hrane, prihod od parkirališta, wellnessa i ostale slične usluge, kod koji nije moguće utvrditi da li je prihod od prodaje stranim ili domaćim gostima.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

7. Ostali poslovni prihodi

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Prihodi od najamnina	480	529
Prihodi od prefakturiranih troškova zakupoprimaca	168	171
Prihodi od naplate štete od osiguranja	87	98
Prihodi od marketinških usluga i ostalo	135	131
Prihodi od izravnih potpora	79	70
Prihodi od prodaje dugotrajne imovine	36	4
Prihodi od naplate po presudi i vansudskoj nagodbi	1	3
Prihodi od ostalih prefakturiranih troškova	351	369
Prihodi od upravljanja	202	10
Ostali poslovni prihodi	298	318
Ukupno	1.837	1.703
Grupa	2024.	2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Prihodi od najamnina	483	530
Prihodi od prefakturiranih troškova zakupoprimaca	168	171
Prihodi od naplate štete od osiguranja	91	109
Prihodi od marketinških usluga i ostalo	147	152
Prihodi od izravnih potpora	82	81
Prihodi od prodaje dugotrajne imovine	2	4
Prihodi od naplate po presudi i vansudskoj nagodbi	1	3
Prihodi od ostalih prefakturiranih troškova	32	57
Prihodi od upravljanja	202	10
Ostali poslovni prihodi	162	122
Ukupno	1.370	1.239

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

8. Troškovi sirovina i materijala

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Utrošene namirnice	2.173	2.261
Trošak električne energije	1.750	1.803
Potrošni i režijski materijal za čišćenje	379	398
Utrošena voda	298	267
Gorivo za loženje i plin	197	184
Otpis sitnog inventara	104	84
Utrošena alkoholna i bezalkoholna pića	242	251
Gorivo za osobna i teretna vozila	56	42
Uredski materijal	12	10
Ambalaža	13	13
Režijski troškovi – objekti u zakupu	6	14
Ostali troškovi	33	29
Ukupno	5.263	5.356
Grupa	2024.	2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Utrošene namirnice	2.651	2.845
Trošak električne energije	2.026	2.095
Potrošni i režijski materijal za čišćenje	448	479
Utrošena voda	327	306
Gorivo za loženje i plin	200	188
Otpis sitnog inventara	156	102
Utrošena alkoholna i bezalkoholna pića	306	327
Gorivo za osobna i teretna vozila	58	43
Uredski materijal	14	11
Ambalaža	15	17
Režijski troškovi – objekti u zakupu	6	14
Ostali troškovi	34	31
Ukupno	6.241	6.458

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

9. Troškovi usluga

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Troškovi provizija i bankovnih usluga	1.473	1.604
Vanjske usluge kooperanata /i/	987	1.157
Usluge investicijskog i tekućeg održavanja	826	1.092
Komunalne usluge	273	305
Intelektualne usluge	359	623
Usluge studentskog servisa	119	157
Trošak telefona, internet i otprema pošte	278	317
Trošak ugovora o djelu bruto	201	161
Usluge promidžbe	367	427
Najamnine	305	236
Troškovi glazbe i ZAMP-a	48	53
Usluge prijevoza (cestovni i pomorski promet)	22	107
Ostale usluge	186	260
Ukupno	5.444	6.499
Grupa	2024.	2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Troškovi provizija i bankovnih usluga	1.934	2.177
Vanjske usluge kooperanata /i/	988	1.281
Usluge investicijskog i tekućeg održavanja	903	1.194
Komunalne usluge	305	347
Intelektualne usluge	379	656
Usluge studentskog servisa	196	232
Trošak telefona, internet i otprema pošte	281	334
Trošak ugovora o djelu bruto	215	176
Usluge promidžbe	375	437
Najamnine	367	305
Troškovi glazbe i ZAMP-a	53	59
Usluge prijevoza (cestovni i pomorski promet)	23	108
Ostale usluge	195	267
Ukupno	6.214	7.573

/i/ Vanjske usluge kooperanata odnose se na usluge pranja, kemijskog čišćenja i peglanja hotelske posteljine te usluge zaštite imovine i osoba.

Naknade revizorima

Troškovi revizijskih usluga iznosili su 54 tisuće eura (2024.: 70 tisuća eura) za Društvo i 72 tisuće eura (2024.: 87 tisuća eura) za Grupu.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

10. Troškovi zaposlenih

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Neto plaće	5.366	5.593
Doprinosi iz plaće – za planove definiranih doprinosa	1.470	1.552
Doprinosi na plaću	1.250	1.303
Nagrada za radne rezultate i regres	296	487
Troškovi poreza i prireza	657	705
Troškovi prijevoza na posao i s posla	221	207
Topli obrok	260	251
Dar djeci, božićnica, neoporezivi bon	153	172
Ukalkulirani neiskorišteni dani godišnjeg odmora	50	3
Otpremnine i jubilarne nagrade	61	40
Trošak neiskorištenih slobodnih sati - preraspodjela	28	(56)
Dugoročna rezerviranja / (ukidanje rezerviranja) za otpremnine i jubilarne nagrade	(9)	9
Ostalo	64	49
Ukupno	9.867	10.315
Grupa	2024.	2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Neto plaće	6.188	6.453
Doprinosi iz plaće – za planove definiranih doprinosa	1.691	1.785
Doprinosi na plaću	1.438	1.500
Nagrada za radne rezultate i regres	365	560
Troškovi poreza i prireza	751	807
Troškovi prijevoza na posao i s posla	239	227
Topli obrok	317	298
Dar djeci, božićnica, neoporezivi bon	171	194
Ukalkulirani neiskorišteni dani godišnjeg odmora	54	7
Otpremnine i jubilarne nagrade	61	40
Trošak neiskorištenih slobodnih sati - preraspodjela	22	(56)
Dugoročna rezerviranja / (ukidanje rezerviranja) za otpremnine i jubilarne nagrade	(9)	10
Ostalo	73	56
Ukupno	11.361	11.881

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

10. Troškovi zaposlenih (nastavak)

Naknade članovima ključnog managementa i Nadzornom odboru Društva:

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Ključni management	446	354
- u tome primici u naravi	32	23
Nadzorni odbor	137	115
Ukupno	583	469

Naknade članovima ključnog managementa i Nadzornom odboru Grupe:

Grupa	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Ključni management	446	354
- u tome primici u naravi	32	23
Nadzorni odbor	137	115
Ukupno	583	469

11. Umanjenje vrijednosti dugotrajne nefinancijske imovine

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Umanjenje vrijednosti nekretnina, postrojenja i opreme (bilješka 17)	(140)	(-)
Ukupno	(140)	(-)
Grupa	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Umanjenje vrijednosti nekretnina, postrojenja i opreme (bilješka 17)	(140)	(-)
Ukupno	(140)	(-)

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

12. Neto dobici / (gubici) od usklađenja vrijednosti financijske imovine

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Vrijednosno usklađenje potraživanja od kupaca	(60)	(32)
Ukidanje očekivanih kreditnih gubitaka / (očekivani kreditni gubici) za potraživanja od kupaca	(66)	43
Očekivani kreditni gubici – zajmovi	(56)	(-)
Ukupno	(182)	11
Grupa	2024.	2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Vrijednosno usklađenje potraživanja od kupaca	(60)	(32)
Ukidanje očekivanih kreditnih gubitaka / (očekivani kreditni gubici) za potraživanja od kupaca	(81)	41
Ukupno	(141)	9

13. Ostali poslovni rashodi

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Troškovi komunalnih naknada i koncesija	309	324
Troškovi smještaja zaposlenika	204	217
Naknada Hrvatskim vodama	143	139
Premije osiguranja	202	222
Animacija i zabava	44	46
Nadoknade učenicima na praktičnom radu i stipendije	50	42
Pomoć zaposlenima	22	31
Porezi i doprinosi koji ne ovise o rezultatu	57	60
Pretplate i članstva	67	72
Troškovi reprezentacije	50	30
Neamortizirana vrijednost rashodovane imovine	29	15
Putni troškovi, dnevnice, smještaj i terenski dodatak	24	29
Troškovi stručnog usavršavanja zaposlenih	36	25
Naknada za invalide	6	0
Ostali troškovi poslovanja	136	279
Ukupno	1.379	1.531

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

13. Ostali poslovni rashodi (nastavak)

| Grupa | 2024. tisuće eura | 2025. tisuće eura | | --- | --- | --- | | Troškovi komunalnih naknada i koncesija | 365 | 381 | | Troškovi smještaja zaposlenika | 315 | 367 | | Naknada Hrvatskim vodama | 143 | 139 | | Premije osiguranja | 246 | 265 | | Animacija i zabava | 86 | 93 | | Nadoknade učenicima na praktičnom radu i stipendije | 54 | 57 | | Pomoć zaposlenima | 23 | 35 | | Porezi i doprinosi koji ne ovise o rezultatu | 66 | 72 | | Pretplate i članstva | 75 | 80 | | Troškovi reprezentacije | 52 | 34 | | Neamortizirana vrijednost rashodovane imovine | 31 | 16 | | Putni troškovi, dnevnice, smještaj i terenski dodatak | 26 | 33 | | Troškovi stručnog usavršavanja zaposlenih | 42 | 27 | | Naknada za invalide | 7 | 0 | | Ostali troškovi poslovanja | 130 | 320 | | Ukupno | 1.661 | 1.919 |

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

14. Financijski prihodi i rashodi

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Financijski prihodi
Prihodi kamata	39	87
	39	87
	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Financijski rashodi
Trošak kamata	(1.244)	(1.328)
Trošak kamata iz ugovora o najmu	(376)	(341)
	(1.620)	(1.669)
Neto financijski (rashodi)	(1.581)	(1.582)
Grupa	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Financijski prihodi
Prihodi od kamata	1	1
	1	1
	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Financijski rashodi
Trošak kamata	(2.954)	(2.627)
Trošak kamata iz ugovora o najmu	(383)	(348)
	(3.337)	(2.975)
Neto financijski (rashodi)	(3.336)	(2.974)

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

15. Porez na dobit i Odgođena porezna imovina i obveze

Porez na dobit

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Tekući porez na dobit	-	-
Odgođeni porez na dobit / (porezni prihod)	(30)	615
Porez na dobit u računu dobiti i gubitka	(30)	615
Grupa	2024.	2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Tekući porez na dobit	-	-
Odgođeni porez na dobit / (porezni prihod)	(193)	458
Porez na dobit u računu dobiti i gubitka	(193)	458

Društvo je porezni obveznik, sukladno poreznim zakonima i propisima Republike Hrvatske. Porezna osnovica utvrđuje se kao razlika između prihoda i rashoda razdoblja uvećana i umanjena za prihode i rashode koji imaju drugačiji porezni tretman, sukladno poreznim propisima o oporezivanju dobiti. Stopa poreza na dobit u svim prikazanim razdobljima iznosi 18%.

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Računovodstveni (gubitak) prije oporezivanja	(2.709)	(3.278)
Porez na dobit obračunat po stopi od 18%	(488)	(590)
Učinci porezno nepriznatih rashoda /i/	81	36
Učinci porezno nepriznatih prihoda /ii/	(323)	(314)
Učinci nepriznate odgođene porezne imovine	730	868
Učinci iskorištenja prethodno nepriznate odgođene porezne imovine	(30)	42
Učinci otpuštanja prethodno priznate odgođene porezne imovine	-	573
Porez na dobit / (porezni prihod)	(30)	615

/i/ Najznačajniji porezno nepriznati rashodi uključuju amortizaciju iznad propisanih stopa, troškove rezerviranja, vrijednosna usklađenja financijske imovine i potraživanja.

/ii/ Najznačajniji porezno nepriznati prihodi uključuju troškove amortizacije koji ranije nisu bili priznati te državne potpore za obrazovanje.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

15. Porez na dobit i Odgođena porezna imovina i obveze (nastavak)

Grupa	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Računovodstveni gubitak prije oporezivanja	(6.007)	(5.599)
Porez na dobit obračunat po stopi od 18%	(1.081)	(1.008)
Učinci porezno nepriznatih rashoda /i/	86	38
Učinci porezno nepriznatih prihoda /ii/	(488)	(315)
Učinci nepriznate odgođene porezne imovine	1.320	1.128
Učinci iskorištenja odgođene porezne imovine	-	-
Učinci iskorištenja prethodno nepriznate odgođene porezne imovine	(30)	42
Učinci iskorištenja prethodno nepriznate odgođene porezne imovine	-	573
Porez na dobit / (porezni prihod)	(193)	458

/i/ Najznačajniji porezno nepriznati rashodi uključuju amortizaciju iznad propisanih stopa, troškove rezerviranja, vrijednosna usklađenja financijske imovine i potraživanja. /ii/ Najznačajniji porezno nepriznati prihodi uključuju troškove amortizacije koji ranije nisu bili priznati te državne potpore za obrazovanje.

U nekoliko posljednjih godina Porezna uprava nije provela ni nadzor niti reviziju prijave poreza na dobit Društva. U skladu s poreznim propisima, Porezna uprava može u svakom trenutku pregledati knjige i evidencije Društva u razdoblju od tri godine nakon isteka godine u kojoj je porezna obveza iskazana, te može nametnuti dodatne porezne obveze i kazne. Uprava Društva nije upoznata ni sa kakvim okolnostima koje bi mogle dovesti do potencijalno značajnih obveza u tom pogledu.

Odgođena porezna imovina

Odgođena porezna imovina nastala je kao privremena razlika između knjigovodstvene vrijednosti imovine i obveza utvrđenih za potrebe financijskog izvještavanja i zakonom propisane porezne osnovice.

Društvo ima na raspolaganju raspoložive bruto porezne gubitke, kako je navedeno niže:

Godina nastanka	Bruto iznos	Godina isteka
Društvo Jadran	tisuće eura
2021. godina	(3.187)	2026.
2024. godina	(4.054)	2029.
2025. godina	(4.821)	2030.
Ukupno	(12.062)

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

15. Porez na dobit i Odgođena porezna imovina i obveze (nastavak)

Niže se nalazi pregled kretanja odgođene porezne imovine i odgođene porezne obveze Društva:

Društvo	Pravo korištenja poreznih gubitaka	Amortizacija	Za obveze po najmovima / imovinu s pravom korištenja	Ukupno
tisuće eura
Stanje na 1. siječnja 2024. godine	573	944	683	2.200
Otpuštanje odgođene porezne imovine	-	-	(56)	(56)
Umanjeno za otpuštanje odgođene porezne obveze	-	-	86	86
Priznato u dobiti i gubitku	-	-	30	30
Stanje na 31. prosinca 2024.	573	944	713	2.230
Otpuštanje odgođene porezne imovine	(573)	-	(225)	(798)
Umanjeno za otpuštanje odgođene porezne obveze	-	-	183	183
Priznato u dobiti i gubitku	(573)	-	(42)	(615)
Stanje na 31. prosinca 2025.	-	944	671	1.615

Temeljem privremenih poreznih razlika koje se odnose na amortizaciju nekretnina, postrojenja i opreme, Društvo ima na raspolaganju 447 tisuća eura za koje nije priznata odgođena porezna imovina.

Dodatno, temeljem prenesenih poreznih gubitaka koje Društvo ima na raspolaganju, nije priznata odgođena porezna imovina u iznosu od 2.171 tisuću eura.

Rekapitulacija bruto iznosa odgođene porezne imovine i obveza Društva prikazana je u sljedećoj tabeli:

(u tisućama eura)	2025.			2024.
	Odgođena porezna imovina	Odgođena porezna obveza	Neto	Odgođena porezna imovina	Odgođena porezna obveza	Neto
Bruto stanje 1.1.	3.523	(1.293)	2.230	3.579	(1.379)	2.200
Povećanje/(smanjenje) u tijeku godine	(798)	183	(615)	(56)	86	30
Bruto stanje 31.12.	2.725	(1.110)	1.615	3.523	(1.293)	2.230

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

15. Porez na dobit i Odgođena porezna imovina i obveze (nastavak)

Grupa ima na raspolaganju raspoložive bruto porezne gubitke, kako je navedeno niže:

Godina nastanka	Bruto iznos	Godina isteka
Grupa Jadran	tisuće eura
2021. godina	(3.308)	2026.
2022. godina	(1.882)	2027.
2023. godina	(2.800)	2028.
2024. godina	(6.506)	2029.
2025. godina	(6.265)	2030.
Ukupno	(20.761)

Niže se nalazi pregled kretanja odgođene porezne imovine i obveza Grupe:

Grupa	Pravo korištenja poreznih gubitaka	Amortizacija	Za obveze po najmovima / imovinu s pravom korištenja	Ukupno odgođena porezna imovina	Vrijednosno uskladenje nekretnina, postrojenja i opreme
tisuće eura
Stanje na 1. siječnja 2024. godine	573	944	683	2.200	(2.111)
Otpuštanje odgođene porezne imovine	-	-	(56)	(56)	-
Umanjeno za otpuštanje odgođene porezne obveze	-	-	86	86	163
Priznato u dobiti i gubitku	-	-	30	30	163
Stanje na 31. prosinca 2024.	573	944	713	2.230	(1.948)
Otpuštanje odgođene porezne imovine	(573)	-	(225)	(798)	-
Umanjeno za otpuštanje odgođene porezne obveze	-	-	183	183	157
Priznato u dobiti i gubitku	(573)	-	(42)	(615)	157
Stanje na 31. prosinca 2025.	-	944	671	1.615	(1.791)

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

15. Porez na dobit i Odgođena porezna imovina i obveze (nastavak)

Rekapitulacija bruto iznosa odgođene porezne imovine i obveza Grupe prikazana je u sljedećoj tabeli:

Grupa

(u tisućama eura)	2025.			2024.
	Odgođena porezna imovina	Odgođena porezna obveza	Neto	Odgođ. porezna imovina	Odgođena porezna obveza	Neto
Bruto stanje 1.1.	3.564	(3.282)	(104)	3.620	(3.531)	89
Povećanje/(smanjenje) u tijeku godine	(798)	340	458	(56)	249	(193)
Bruto stanje 31.12.	2.766	(2.942)	354	3.564	(3.282)	(104)
Netiranje	(1.151)	1.151		(1.334)	1.334
Neto stanje u izvještaju o finan. položaju	1.615	(1.791)		2.230	(1.948)

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

16. Gubitak po dionici

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Gubitak koja pripada dioničarima Društva	(2.679)	(3.893)
Prosječan ponderirani broj redovnih dionica korištenih u izračunavanju osnovnog / razrijeđenog gubitka po dionici	27.970.832	27.970.832
	euri	euri
Osnovni i razrijeđeni gubitak po dionici	(0,10)	(0,14)
Grupa	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Gubitak koji pripada dioničarima matičnog Društva	(5.814)	(6.057)
Prosječan ponderirani broj redovnih dionica korištenih u izračunavanju osnovnog / razrijeđenog gubitka po dionici	27.970.832	27.970.832
	euri	euri
Osnovni i razrijeđeni gubitak po dionici	(0,21)	(0,22)

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

Nekretnine, postrojenja i oprema

Društvo	Zemljište	Gradevinski objekti	Postrojenja i oprema	Ostala imovina	Materijalna imovina u pripremi	Ukupno
Ilijuće eura
Nabavna vrijednost
Stanje 1. siječnja 2024. godine	35.126	100.658	22.298	295	99	158.476
Prebacivanje s ulaganja u nekretnine	-	-	-	-	-	-
Prebacivanje u upotrebu	-	13	398	5	(416)	-
Povećanja imovine	-	-	-	-	768	768
Rashodovanje i otuđivanje	-	-	(287)	-	-	(287)
Stanje 31. prosinca 2024. godine	35.126	100.671	22.409	300	451	158.957
Prebacivanje s ulaganja u nekretnine	173	38	-	-	-	211
Prebacivanje u upotrebu	129	944	823	262	(2.158)	-
Povećanja imovine	-	-	-	-	1.910	1.910
Rashodovanje i otuđivanje	-	-	(468)	-	-	(468)
Stanje 31. prosinca 2025. godine	35.428	101.653	22.764	562	203	160.610
Ispravak vrijednosti
Stanje 1. siječnja 2024. godine	3.388	67.635	12.168	128	-	83.319
Prebacivanje s ulaganja u nekretnine	-	-	-	-	-	-
Amortizacija	-	1.263	2.399	32	-	3.694
Rashodovanje i otuđivanje	-	-	(205)	-	-	(205)
Umanjenje vrijednosti dugotrajne imovine	-	-	140	-	-	140
Stanje 31. prosinca 2024. godine	3.388	68.898	14.502	160	-	86.948
Prebacivanje s ulaganja u nekretnine	-	4	-	-	-	4
Amortizacija	-	1.226	2.037	49	-	3.312
Rashodovanje i otuđivanje	-	-	(403)	-	-	(403)
Umanjenje vrijednosti dugotrajne imovine	-	-	-	-	-	-
Stanje 31. prosinca 2025. godine	3.388	70.128	16.136	209	-	89.861
Sadašnja vrijednost
31. prosinca 2024. godine	31.738	31.773	7.907	140	451	72.009
31. prosinca 2025. godine	32.040	31.525	6.628	353	203	70.749

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

17. Nekretnine, postrojenja i oprema (nastavak)

Povećanje materijalne imovine u 2024. godini: građevinskih objekata u iznosu 13 tisuća eura odnosi se na ulaganje u hotelske objekte (podizanje kategorizacije hotela, uređenje kampova i ostali građevinski radovi), opreme u iznosu od 398 tisuća eura odnosi se na nabavku opreme neophodne za poslovanje u hotelima i kampovima, ostalu imovinu u iznosu od 5 tisuća eura te ulaganje u materijalnu imovinu u pripremi u iznosu 768 tisuća eura, koje se odnosi na ulaganje u hotelske objekte i uređenje kampa, a koja nisu stavljeni u upotrebu u toku 2024. godine.

Povećanje materijalne imovine u 2025. godini: građevinskih objekata u iznosu 944 tisuću eura odnosi se na ulaganje u hotelske objekte (podizanje kategorizacije hotela, uređenje kampova i ostali građevinski radovi), opreme u iznosu od 823 tisuće eura odnosi se na nabavku opreme neophodne za poslovanje u hotelima i kampovima, ulaganje u ostalu imovinu u iznosu od 262 tisuće eura, te materijalnu imovine u pripremi u iznosu 203 tisuća eura koja se odnosi na ulaganje u hotelske objekte i uređenje kampa, a koji nisu stavljeni u upotrebu u toku 2025. godine. Povećanje zemljišta u iznosu od 129 tisuća eura odnosi se na kupnju čestica oko hotela u vlasništvu Društva.

Knjigovodstvena vrijednost nekretnina (hoteli Omorika, Ad Turres, Esplanade, Katarina, International, turističko naselje Slaven, paviljoni, bazen i centralni restoran u sklopu turističkog naselja Ad Turres, Kačjak i Kaštel) na kojima je upisan zalog, na dan 31. prosinca 2025. iznosi ukupno 46.981 tisuću eura (31.12.2024.: 47.911 tisuću eura).

Ukupna vrijednost materijalne imovine koja je 100% amortizirana, a koja se i dalje koristi iznosi na dan 31. prosinca 2025. ukupno 20.478 tisuća eura (31.12.2024: 19.035 tisuću eura).

Primici od prodaje nekretnina, postrojenja i opreme u 2025. godini iznosili su 3 tisuće eura (u 2024. godini 100 tisuća eura).

Iznos knjigovodstvene vrijednosti imovine gdje Društvo nije navedeno kao vlasnik ili se vodi sudski spor u svezi vlasništva na dan 31. prosinca 2025. godine iznosi 223 tisuće eura (31. prosinca 2024.: 287 tisuća eura).

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

17. Nekretnine, postrojenja i oprema (nastavak)

Grupa	Zemljište	Gradevinski objekti	Postrojenja i oprema	Ostala imovina	Materijalna imovina u pripremi	Ukupno
tisuće eura
Nabavna vrijednost
Stanje 1. siječnja 2024. godine	39.116	134.627	34.165	623	99	208.630
Prebacivanje s ulaganja u nekretnine	-	-	-	-	-	-
Prebacivanje u upotrebu	-	13	520	5	(538)	-
Direktna povećanja imovine	-	-	-	-	910	910
Rashodovanje i otuđivanje	-	-	(296)	-	-	(296)
Stanje 31. prosinca 2024. godine	39.116	134.640	34.389	628	471	209.244
Prebacivanje s ulaganja u nekretnine	173	38	-	-	-	211
Prebacivanje u upotrebu	129	952	851	262	(2.194)	-
Direktna povećanja imovine	-	-	-	-	1.926	1.926
Rashodovanje i otuđivanje	-	(2)	(491)	-	-	(493)
Stanje 31. prosinca 2025. godine	39.418	135.628	34.749	890	203	210.888
Ispravak vrijednosti
---	---	---	---	---	---	---
Stanje 1. siječnja 2024. godine	3.388	69.704	14.829	217	-	88.138
Prebacivanje s ulaganja u nekretnine	-	-	-	-	-	-
Amortizacija	-	2.878	4.311	100	-	7.289
Rashodovanje i otuđivanje	-	-	(209)	-	-	(209)
Umanjenje vrijednosti dugotrajne imovine	-	-	140	-	-	140
Stanje 31. prosinca 2024. godine	3.388	72.582	19.071	317	-	95.358
Prebacivanje s ulaganja u nekretnine	-	4	-	-	-	4
Amortizacija	-	2.839	3.833	117	-	6.789
Rashodovanje i otuđivanje	-	(1)	(425)	-	-	(426)
Umanjenje vrijednosti dugotrajne imovine	-	-	-	-	-	-
Stanje 31. prosinca 2025. godine	3.388	75.424	22.479	434	-	101.725
Sadašnja vrijednost
---	---	---	---	---	---	---
31. prosinca 2024. godine	35.728	62.058	15.318	311	471	113.886
31. prosinca 2025. godine	36.030	60.204	12.270	456	203	109.163

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

17. Nekretnine, postrojenja i oprema (nastavak)

Povećanje materijalne imovine u 2024. godini: građevinskih objekata u iznosu 13 tisuća eura odnosi se na ulaganje u hotelske objekte (podizanje kategorizacije hotela, uređenje kampova i ostali građevinski radovi), opreme u iznosu od 520 tisuća eura odnosi se na nabavku opreme neophodne za poslovanje u hotelima i kampovima, ostalu imovinu u iznosu od 5 tisuća eura te ulaganje u materijalnu imovinu u pripremi u iznosu 910 tisuća eura, koje se odnosi na ulaganje u hotelske objekte i uređenje kampa, a koja nisu stavljeni u upotrebu u toku 2024. godine.

Povećanje materijalne imovine u 2025. godini: građevinskih objekata u iznosu 952 tisuće eura odnosi se na ulaganje u hotelske objekte (podizanje kategorizacije hotela, uređenje kampova i ostali građevinski radovi), opreme u iznosu od 851 tisuću eura odnosi se na nabavku opreme neophodne za poslovanje u hotelima i kampovima, ulaganje u ostalu imovinu u iznosu od 262 tisuće eura, te materijalnu imovine u pripremi u iznosu 203 tisuća eura koja se odnosi na ulaganje u hotelske objekte i uređenje kampa, a koji nisu stavljeni u upotrebu u toku 2025. godine. Povećanje zemljišta u iznosu od 129 tisuća eura odnosi se na kupnju čestica oko hotela u vlasništvu matičnog društva.

Knjigovodstvena vrijednost nekretnina (hoteli Omorika, Ad Turres, Esplanade, Katarina, International, turističko naselje Slaven, paviljoni, bazen i centralni restoran u sklopu turističkog naselja Ad Turres, Kačjak i Kaštel te Grand hotela View) na kojima je upisan zalog, na dan 31.12.2025. iznosi ukupno 69.973 tisuća eura (31.12.2024.: 73.309 tisuća eura).

Ukupna vrijednost materijalne imovine koja je 100% amortizirana, a koja se i dalje koristi iznosi na dan 31.12.2025. ukupno 20.903 tisuće eura (31.12.2024: 19.409 tisuća eura).

Primici od prodaje nekretnina, postrojenja i opreme u 2025. godini iznosili su 3 tisuće eura (u 2024. godini 101 tisuću eura).

Iznos knjigovodstvene vrijednosti imovine gdje Grupa nije navedena kao vlasnik ili se vodi sudski spor u svezi vlasništva na dan 31. prosinca 2025. godine iznosi 223 tisuće eura (31. prosinca 2024.: 287 tisuća eura).

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

18. Nematerijalna imovina

Društvo	Licence, softver i ostala prava	Ukupno
tisuće eura
Nabavna vrijednost
Stanje 1. siječnja 2024. godine	575	575
Direktna povećanja imovine	90	90
Rashodovanje i otuđivanje	(44)	(44)
Stanje 31. prosinca 2024. godine	621	621
Direktna povećanja imovine	45	45
Rashodovanje i otuđivanje	(71)	(71)
Stanje 31. prosinca 2025. godine	595	595
Ispravak vrijednosti
Stanje 1. siječnja 2024. godine	368	368
Amortizacija	95	95
Rashodovanje i otuđivanje	(23)	(23)
Stanje 31. prosinca 2024. godine	440	440
Amortizacija	77	77
Rashodovanje i otuđivanje	(3)	(3)
Stanje 31. prosinca 2025. godine	514	514
Sadašnja vrijednost
31. prosinca 2024. godine	181	181
31. prosinca 2025. godine	81	81

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

18. Nematerijalna imovina (nastavak)

Grupa	Licence, softver i ostala prava	Ukupno
tisuće eura
Nabavna vrijednost
Stanje 1. siječnja 2024. godine	575	575
Direktna povećanja imovine	105	105
Rashodovanje i otuđivanje	(44)	(44)
Stanje 31. prosinca 2024. godine	636	636
Direktna povećanja imovine	57	57
Rashodovanje i otuđivanje	(71)	(71)
Stanje 31. prosinca 2025. godine	622	622
Ispravak vrijednosti
Stanje 1. siječnja 2024. godine	368	368
Amortizacija	96	96
Rashodovanje i otuđivanje	(23)	(23)
Stanje 31. prosinca 2024. godine	441	441
Amortizacija	83	83
Rashodovanje i otuđivanje	(3)	(3)
Stanje 31. prosinca 2025. godine	521	521
Sadašnja vrijednost
31. prosinca 2024. godine	195	195
31. prosinca 2025. godine	101	101

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

19. Ulaganja u nekretnine

Društvo i Grupa	Zemljište i građevinski objekti	Ukupno
tisuće eura
Nabavna vrijednost
Stanje 1. siječnja 2024. godine	4.664	4.664
Isknjiženje	(1)	(1)
Stanje 31. prosinca 2024. godine	4.663	4.663
Neto prebacivanje na nekretnine, postrojenja i opremu	(211)	(211)
Isknjiženje	(91)	(91)
Stanje 31. prosinca 2025. godine	4.361	4.361
Ispravak vrijednosti
---	---	---
Stanje 1. siječnja 2024. godine	262	262
Amortizacija	9	9
Stanje 31. prosinca 2024. godine	271	271
Neto prebacivanje na nekretnine, postrojenja i opremu	(4)	(4)
Amortizacija	9	9
Stanje 31. prosinca 2025. godine	276	276
Sadašnja vrijednost
---	---	---
31. prosinca 2024. godine	4.392	4.392
31. prosinca 2025. godine	4.085	4.085

Ulaganja u nekretnine se odnose na zemljišta i građevinske objekte koji su iznajmljeni ili se drže u svrhu buduće realizacije kroz iznajmljivanje ili prodaju.

Fer vrijednost ulaganja u nekretnine temeljem eksterne procjene od strane neovisnih procjenitelja ili interne procjene ne odstupa značajno od njihove knjigovodstvene vrijednosti na datum izvještavanja. Procjene fer vrijednosti ulaganja u nekretnine kategorizirane su kao 3. razina u hijerarhiji fer vrijednosti.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

20. Financijska imovina

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Hoteli Novi d.d. u stečaju	582	582
Vrijednosno usklađenje udjela	(582)	(582)
Ukupno	-	-
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Hoteli Novi d.d. u stečaju	582	582
Vrijednosno usklađenje udjela	(582)	(582)
Dani depoziti	130	130
Ukupno	130	130

21. Ulaganja u ovisna društva

Društvo posjeduje udjele u sljedećim ovisnim društvima na dan 31. prosinca:

Ulaganja u ovisna društva

	Zemlja	Vlasnički udio	31.12.2024.	31.12.2025.
			tisuće eura	tisuće eura
Adria coast turizam	Republika Hrvatska	100%	22.942	22.942
Stolist	Republika Hrvatska	100%	129	129
Ukupno			23.071	23.071

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

22. Zalihe

| Društvo | 31.12.2024. tisuće eura | 31.12.2025. tisuće eura | | --- | --- | --- | | Zalihe sirovine i materijala u skladištu | 112 | 143 | | Nabavna vrijednost sitnog inventara i auto guma u upotrebi | 1.271 | 1.009 | | Ispravak vrijednosti sitnog inventara i auto guma | (1.271) | (1.009) | | Zalihe trgovačke robe | 4 | 5 | | Zalihe ambalaže | 10 | 8 | | Ukupno | 126 | 156 | | Grupa | 31.12.2024. tisuće eura | 31.12.2025. tisuće eura | | --- | --- | --- | | Zalihe sirovine i materijala u skladištu | 137 | 165 | | Nabavna vrijednost sitnog inventara i auto guma u upotrebi | 1.568 | 1.278 | | Ispravak vrijednosti sitnog inventara i auto guma | (1.568) | (1.278) | | Zalihe trgovačke robe | 4 | 6 | | Zalihe ambalaže | 11 | 10 | | Ukupno | 152 | 181 |

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

23. Potraživanja od kupaca i potraživanja prema povezanim osobama

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Potraživanja od kupaca u zemlji	1.157	899
Potraživanja od kupaca u inozemstvu	100	114
Vrijednosno usklađivanje potraživanja od kupaca - individualni ispravci	(702)	(694)
Vrijednosno usklađenje potraživanja - očekivani kreditni gubici	(78)	(36)
Potraživanja od povezanih osoba	66	24
Vrijednosno usklađivanje potraživanja od povezanih osoba	(1)	-
Ukupno	542	307
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Potraživanja od kupaca u zemlji	1.184	930
Potraživanja od kupaca u inozemstvu	109	131
Vrijednosno usklađivanje potraživanja od kupaca - individualni ispravci	(702)	(694)
Vrijednosno usklađenje potraživanja - očekivani kreditni gubici	(97)	(56)
Ukupno	494	311

Starosna struktura dospijeća ukupnih potraživanja od kupaca:

Društvo	Bruto potraživanja od kupaca		Ispravak vrijednosti		Neto potraživanja od kupaca
	31.12.2024. tisuće eura	31.12.2025. tisuće eura	31.12.2024. tisuće eura	31.12.2025. tisuće eura	31.12.2024. tisuće eura	31.12.2025. tisuće eura
Nedospjelo	237	137	-	-	237	137
Do 30 dana	50	129	(1)	(3)	49	126
od 31-60 dana	35	2	(9)	(1)	26	1
od 61-90 dana	39	10	(12)	-	27	10
od 91-180 dana	171	57	(77)	(30)	94	27
181-365 dana	142	14	(33)	(8)	109	6
365 i više dana	649	688	(649)	(688)	-	-
Ukupno	1.323	1.037	(781)	(730)	542	307

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

Potraživanja od kupaca i potraživanja prema povezanim osobama (nastavak)

| Grupa 31. prosinca 2025. | Nedospjelo | Dospjelo do 30 dana | Dospjelo od 31 – 90 dana | Dospjelo od 91 – 180 dana | Dospjelo od 181 do 270 dana | Dospjelo preko 270 dana | Ukupno | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Očekivana stopa gubitka | 0,71% | 2,65% | 14,81% | 55,26% | 68,75% | 100% | 70,69% | | Bruto knjigovodstvena vrijednost - potraživanja od kupaca | 141 | 113 | 27 | 76 | 16 | 688 | 1.061 | | Rezerviranje za gubitke | (1) | (3) | (4) | (43) | (11) | (688) | (750) | | Potraživanja od kupaca – neto od ispravka vrijednosti | 140 | 110 | 23 | 33 | 5 | - | 311 | | Grupa 31. prosinca 2024. | Nedospjelo | Dospjelo do 30 dana | Dospjelo od 31 – 90 dana | Dospjelo od 91 – 180 dana | Dospjelo od 181 do 270 dana | Dospjelo preko 270 dana | Ukupno | | Očekivana stopa gubitka | 0,46% | 5,01% | 27,91% | 46,38% | 27,46% | 100% | 61,79% | | Bruto knjigovodstvena vrijednost - potraživanja od kupaca | 196 | 40 | 80 | 184 | 144 | 649 | 1.293 | | Rezerviranje za gubitke | - | (2) | (23) | (85) | (40) | (649) | (799) | | Potraživanja od kupaca – neto od ispravka vrijednosti | 196 | 38 | 57 | 99 | 104 | - | 494 |

Promjene na ispravku vrijednosti potraživanja od kupaca za očekivane kreditne gubitke i individualne ispravke bile su kako slijedi:

Društvo	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Stanje 1. siječnja	673	781
(Smanjenje) / povećanje za očekivane kreditne gubitke u tekućem razdoblju	66	(43)
Vrijednosno usklađenje u tekućem razdoblju	60	32
Ukupne promjene očekivanog kreditnog gubitka kroz RDG	126	(11)
Isknjiženje prethodno ispravljenih potraživanja	(18)	(40)
Stanje 31. prosinca	781	730
Grupa	2024.	2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Stanje 1. siječnja	676	799
(Smanjenje) / povećanje za očekivane kreditne gubitke u tekućem razdoblju	81	(41)
Vrijednosno usklađenje u tekućem razdoblju	60	32
Ukupne promjene očekivanog kreditnog gubitka kroz RDG	141	(9)
Isknjiženje prethodno ispravljenih potraživanja	(18)	(40)
Stanje 31. prosinca	799	750

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

24. Potraživanja od države i ostala potraživanja

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Potraživanje za preplaćeni PDV	106	87
Ostala potraživanja prema državi	63	77
Prijelazni računi za obračunate usluge /i/	291	229
Bankarske naknade za kredite	6	2
Potraživanje po danim avansima /ii/	363	154
Razgraničenje troškova - ostali troškovi	1	108
Ukupno	830	657

/i/ Prijelazni računi za obračunate usluge odnose se na ukalkulirani prihod po uslugama koje još nisu zaračunate gostima.

/ii/ Potraživanja po danim avansima odnose se na avanse za plaćene premije osiguranja u iznosu od 114 tisuće eura, avanse prema HEP-u u iznosu od 59 tisuće eura, te od ostalih avansa danih dobavljačima. (31.12.2024.: odnosili su se na avanse prema Clubu Adriatic d.o.o. u iznosu od 144 tisuće eura, avanse za plaćene premije osiguranja u iznosu od 109 tisuće eura, avanse prema HEP-u u iznosu od 59 tisuće eura, te na ostale avansa dane dobavljačima).

Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Potraživanje za preplaćeni PDV	120	99
Ostala potraživanja prema državi	101	111
Prijelazni računi za obračunate usluge /i/	275	243
Bankarske naknade za kredite	7	2
Potraživanje po danim avansima /i/	388	187
Razgraničenje troškova - ostali troškovi	16	128
Ukupno	907	770

/i/ Prijelazni računi za obračunate usluge odnose se na ukalkulirani prihod po uslugama koje još nisu zaračunate gostima.

/ii/ Potraživanja po danim avansima odnose se na avanse za plaćene premije osiguranja u iznosu od 137 tisuće eura, avanse prema HEP-u u iznosu od 59 tisuće eura, te od ostalih avansa danih dobavljačima (31.2.2024.: odnosili su se na avanse prema Clubu Adriatic d.o.o. u iznosu od 144 tisuće eura, avanse za plaćene premije osiguranja u iznosu od 132 tisuće eura, avanse prema HEP-u u iznosu od 59 tisuće eura, te na ostale avansa dane dobavljačima).

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

25. Potraživanja po danim zajmovima povezanim društvima

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Potraživanja po danim kreditima povezanim društvima /i/	2.015	2.100
Vrijednosno usklađenje potraživanja po danim kreditima	(75)	(75)
Ukupno	1.940	2.025

/i/ Potraživanja po danim kreditima povezanim društvima odnose na tri pozajmice dane društvu Stolist ukupnog iznosa glavnice i pripadajućih kamata 45,9 tisuća eura, odobrenih tijekom 2021., 2022. i 2024. godine.

Dodatno je tijekom 2023. i 2024. godine društvu Adria coast turizam odobreno 1.928 tisuća eura, uz 126 tisuća eura pripadajućih kamata.

Pozajmice su tijekom spomenutih godina davane uz zakonski propisanu kamatnu stopu između povezani osoba (uz obvezu povrata na prvi poziv zajmodavca). Pozajmice se nalaze u stage 2 poziciji.

26. Novac i novčani ekvivalenti

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Novac u bankama u domaćoj valuti	1.896	1.587
Novac u blagajni	1	1
Ukupno	1.897	1.588
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Novac u bankama u domaćoj valuti	2.697	3.059
Novac u blagajni	1	1
Ukupno	2.698	3.060

Društvo uglavnom deponira novac kod lokalnih banaka koje su članice bankarskih grupacija koje prema ocjeni Standard & Poors imaju slijedeće kreditne ocjene:

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
A	13	292
BBB	1.864	1.286
Bez kreditnog ratinga	19	10
Ukupno	1.896	1.588

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

26. Novac i novčani ekvivalenti (nastavak)

Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
A	13	292
BBB	2.665	2.758
Bez kreditnog ratinga	19	10
Ukupno	2.697	3.060

27. Kapital i rezerve

Temeljni kapital matičnog Društva iznosi 64.039.780 eura i podijeljen na 27.971.463 redovnih dionica bez nominalnog iznosa pod oznakom JDRN-R-B. OIB Društva je 56994999963, a MBS: 040000817. Temeljni kapital predstavlja vlastite trajne izvore imovine za poslovanje Društva.

Kapitalne rezerve na dan 31. prosinca 2025. kao i 31. prosinca 2024. godine iznose 31.085.132 eura i nisu raspoložive za raspodjelu vlasnicima.

Najveći pojedinačni dioničari su PBZ Croatia osiguranje obvezni mirovinski fond - kategorija B koji drži 58,30% dionica te Erste Plavi obvezni mirovinski fond kategorije B koji drži 30,56% dionica Društva.

Tablica 1: Stanje dioničara na dan 31.12.2025. i 31.12.2024. godine

	31.12.2024.		31.12.2025.
Naziv investitora	Stanje	%	Stanje	%
Erste & Steiermarkische bank d.d. / PBZ Croatia osiguranje obvezni mirovinski fond – kategorija B - skrbnički račun	16.307.401	58,30	16.307.401	58,30
OTP banka d.d. / Erste Plavi obvezni mirovinski fond kategorije B - skrbnički račun	8.547.346	30,56	8.547.346	30,56
Centar za restrukturiranje i prodaju - CERP / Republika Hrvatska	673.666	2,41	673.666	2,41
Hrvatske vode, pravna osoba za upravljanje vodama	208.292	0,74	208.292	0,74
Grad Crikvenica	184.056	0,66	184.056	0,66
OTP banka d.d./ Erste Plavi Expert - dobrovoljni mirovinski fond - Skrbnički račun	174.249	0,62	174.249	0,62
Ostali dioničari	1.876.453	6,71	1.876.453	6,71
Ukupno	27.971.463	100,00	27.971.463	100,00

Na dan 31. prosinca 2025. godine Društvo je imatelj 631 vlastite dionice (2024.: 631) što predstavlja 0,0023% (2024.: 0,0023%) temeljnog kapitala Društva.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

28. Rezerviranja

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Rezerviranja za otpremnine	35	39
Rezerviranja za jubilarne nagrade	28	33
Rezerviranja za sudske sporove	114	51
Ukupno	177	123
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Rezerviranja za otpremnine	35	41
Rezerviranja za jubilarne nagrade	29	34
Rezerviranja za sudske sporove	114	51
Ukupno	178	126

Kretanje rezerviranja kroz godine:

Društvo	Sudski sporovi	Opremnine	Jubilarne nagrade	Ukupno
tisuće eura
Na dan 1. siječnja 2024.	80	34	38	152
Ukidanje rezerviranja	(16)	-	(10)	(26)
Dodatna rezerviranja temeljem procjene	50	1	-	51
Na dan 31. prosinca 2024.	114	35	28	177
Ukidanje rezerviranja	(106)	-	-	(106)
Dodatna rezerviranja temeljem procjene	43	4	5	52
Na dan 31. prosinca 2025.	51	39	33	123
Grupa	Sudski sporovi	Opremnine	Jubilarne nagrade	Ukupno
---	---	---	---	---
tisuće eura
Na dan 1. siječnja 2024.	80	35	39	154
Ukidanje rezerviranja	(16)	-	(10)	(26)
Dodatna rezerviranja temeljem procjene	50	-	-	50
Na dan 31. prosinca 2024.	114	35	29	178
Ukidanje rezerviranja	(106)	-	-	(106)
Dodatna rezerviranja temeljem procjene	43	6	5	54
Na dan 31. prosinca 2025.	51	41	34	126

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

29. Obveze prema bankama

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Obveze za dugoročni kredit - HBOR – DT-1/16 /i/	795	514
Obveze za dugoročni kredit - HBOR – DT-10/16 /ii/	463	300
Obveze za dugoročni kredit - PBZ - 2016 - 5110217867 /iii/	1.224	-
Obveze za dugoročni kredit - PBZ - 2019 - 5110228722 /iv/	8.321	7.300
Obveze za dugoročni kredit - ERSTE - 2019 - 5117407680 /v/	9.745	8.401
Obveze za dugoročni kredit - ZAGREBAČKA BANKA 3306504306 /vi/	1.700	-
Obveze za dugoročni kredit - ZAGREBAČKA BANKA 3311031850 /vii/	8.000	8.000
Obveze za dugoročni kredit - HBOR OBRS-25-1103574 /viii/	-	8.000
Kamate	217	203
Ukupne obveze	30.465	32.718
Kratkoročna dospijeća dugoročnih kredita u tekućoj godini	(4.373)	(2.809)
Kamate	(217)	(203)
Kratkoročne obveze	(4.590)	(3.012)
Dugoročne obveze	25.875	29.706
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Obveze za dugoročni kredit - HBOR – DT-1/16 /i/	795	514
Obveze za dugoročni kredit - HBOR – DT-10/16 /ii/	463	300
Obveze za dugoročni kredit - PBZ - 2016 - 5110217867 /iii/	1.224	-
Obveze za dugoročni kredit - PBZ - 2019 - 5110228722 /iv/	8.321	7.300
Obveze za dugoročni kredit - ERSTE - 2019 - 5117407680 /v/	9.745	8.401
Obveze za dugoročni kredit - ZAGREBAČKA BANKA 3306504306 /vi/	1.700	-
Obveze za dugoročni kredit - ZAGREBAČKA BANKA 3311031850 /vii/	8.000	8.000
Obveze za dugoročni kredit - HBOR OBRS-25-1103574 /viii/	-	8.000
Obveze za dugoročni kredit – Gorenjska banka /ix/	22.500	22.132
Kamate	477	410
Ukupne obveze	53.225	55.057
Kratkoročna dospijeća dugoročnih kredita u tekućoj godini	(4.741)	(3.432)
Kamate	(477)	(410)
Kratkoročne obveze	(5.218)	(3.842)
Dugoročne obveze	48.007	51.215

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

29. Obveze prema bankama (nastavak)

/i/ Sa Hrvatskom bankom za obnovu i razvitak d.d. Društvo je u 2016. godini sklopilo ugovor o dugoročnom kreditu u iznosu od 2.309 tisuća eura, s rokom otplate od 8 godina, poček 1 godina i 10 mjeseci, kamatna stopa 3%, a za potrebe uređenja objekata i podizanja kategorizacije - hotel Omorika i hotel Varaždin (današnji hotel Katarina).

/ii/ Sa Hrvatskom bankom za obnovu i razvitak d.d. Društvo je u 2016. godini sklopilo ugovor o dugoročnom kreditu u iznosu od 1.327 tisuća eura, s rokom otplate od 8 godina, poček 1 godina i 3 mjeseca, kamatna stopa 3%, a za potrebe uređenja objekata i podizanja kategorizacije - hotel Varaždin (današnji hotel Katarina).

/iii/ Sa Privrednom bankom Zagreb d.d. Društvo je u 2016. godini sklopilo ugovor o dugoročnom kreditu u iznosu od 7,4 milijuna eura, s rokom otplate od 6 godina, poček 1 godina i 6 mjeseci, kamatna stopa 2,6%, a za potrebe uređenja objekata i podizanja kategorizacije - hotel Varaždin (današnji hotel Katarina) i hotel Esplanade, te za otkup potraživanja Veneto banke d.d. Navedeni ugovor je sklopljen u prosincu 2016. godine. Kredit je iskorišten u iznosu od 7.343.852 eura, a datum početka kredita bio je 20. srpnja 2019. godine.

/iv/ Sa Privrednom bankom Zagreb d.d. Društvo je u 2019. godini sklopilo ugovor o dugoročnom kreditu u iznosu od 12,25 milijuna eura, s rokom otplate od 12 godina, kamatna stopa 2,05%, a za potrebe uređenja objekata i podizanja kategorizacije - TN Ad Turres, Kamp Selce - bazen i parcelacija, hotel Katarina, hotel Omorika, TN Kačjak, paviljoni Slaven i hotel Esplanade.

/v/ Sa Erste&Steiermaerkische Bank d.d. Društvo je u 2019. godini sklopilo ugovor o dugoročnom kreditu u iznosu od 13,441 milijuna eura, s rokom otplate od 10 godina, kamatna stopa 2,1% + 3M Euribor, za potrebe investicijskog ulaganja - kupnje i ostalih troškova stjecanja društva Club Adriatic d.o.o. Zagreb.

/vi/ Sa Zagrebačkom bankom d.d. Društvo je u 2024. godini sklopilo ugovor o dugoročnom kreditu u iznosu od 1,7 milijuna eura, s rokom otplate od 5 godina, uz kamatnu stopu od 6,15%, za potrebe obrtnih sredstava.

/vii/ Sa Zagrebačkom bankom d.d. Društvo je u 2024. godini sklopilo ugovor o dugoročnom kreditu u iznosu od 8 milijuna eura, s godinom počeka i s rokom otplate od 10 godina, uz kamatnu stopu od 5,48%, za potrebe refinanciranja postojećih kratkoročnih kredita te ulaganja u više različitih objekata.

/vii/ Sa Hrvatskom bankom za obnovu i razvitak d.d. Društvo je u 2025. godini sklopilo ugovor o dugoročnom kreditu u iznosu od 8 milijuna eura, s rokom otplate od 5 godina, poček 1 godinu i 8 mjeseci, uz kamatnu stopu 4,7%, za obrtna sredstva.

/ix/ Sa Gorenjskom bankom ovisno društvo Adria coast turizam je u 2022. godini sklopilo ugovor o dugoročnom kreditu u iznosu od 27,5 milijuna eura, s rokom otplate od 15 godina, uz kamatnu stopu 3,5% + 3M Euribor, za potrebe gradnje Grand hotela View.

Ugovorne odredbe po gore navedenim kreditima Društva podrazumijevaju obvezu obavljanja određenog % platnog prometa preko banaka kreditora, obvezu održavanja ugovorenog omjera pokrića kamata, potrebu obavješćivanja banaka u slučajevima većih novih zaduženja Društva i Grupe te potrebu obavješćivanja banaka u slučajevima odobravanja zajmova članicama Grupe. Dodatno, ugovorne odredbe po kreditu ovisnog društva podrazumijevaju potrebu održavanja minimalnog omjera pokrivenosti otplate duga. Društvo i Grupa su zadovoljili sve ugovorne odredbe. Izuzetak su obveza održavanja omjera pokrića kamate po kreditu Društva od Erste&Steiermaerkische Bank, obveza obavljanja određenog % platnog prometa po kreditu Društva od Zagrebačke banke te obveze po kreditu ovisnog društva od Gorenjske banke. Od navedenih banaka su za tu potrebu zaprimljene pismene potvrde da spomenute banke nemaju namjeru ni otkazati ugovor niti zahtijevati prijevremenu otplatu kredita.

Svi krediti Društva i Grupe su u domaćoj valuti. Osiguranje naplate kredita su mjenice, zadužnice te nekretnine Društva i Grupe, kako je objavljeno unutar bilješke 17.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

30. Obveze prema dobavljačima

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Obveze prema dobavljačima u zemlji	1.387	729
Obveze prema dobavljačima u inozemstvu	24	10
Ukupno	1.411	739
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Obveze prema dobavljačima u zemlji	1.430	753
Obveze prema dobavljačima u inozemstvu	37	12
Ukupno	1.467	765

31. Obveza za predujmove, depozite i jamčevine

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Obveze za primljene predujmove	462	354
Obveze za depozite i jamčevine	52	56
Ukupno	514	410
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Obveze za primljene predujmove	534	413
Obveze za depozite i jamčevine	52	56
Ukupno	586	469

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

32. Ostale kratkoročne obveze

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Obveze prema zaposlenima za neto plaće	373	346
Obveze za neiskorištene dane godišnjeg odmora	292	295
Obveze prema zaposlenima – bonusi	50	50
Obveze prema zaposlenima – preraspodjela radnog vremena	84	28
Ostale obveze prema zaposlenima	22	22
Obveze za doprinose iz i na plaće	192	192
Obveze za porez i prirez na dohodak	43	47
Ostale obveze prema državi	96	20
Razgraničenje primljenih kapitalnih potpora /i/	84	75
Obveze za naknade temeljem Ugovora o djelu	19	4
Stipendije učenicima	3	-
Ostale obveze – neisplaćeno stečajnim vjerovnicima	1	1
Ukupno	1.259	1.080
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Obveze prema zaposlenima za neto plaće	412	382
Obveze za neiskorištene dane godišnjeg odmora	304	311
Obveze prema zaposlenima – bonusi	50	50
Obveze prema zaposlenima – preraspodjela radnog vremena	91	38
Ostale obveze prema zaposlenima	23	24
Obveze za doprinose iz i na plaće	211	211
Obveze za porez i prirez na dohodak	48	51
Ostale obveze prema državi	102	20
Razgraničenje primljenih kapitalnih potpora /i/	84	75
Obveze za naknade temeljem Ugovora o djelu	19	4
Stipendije učenicima	3	-
Ostale obveze – neisplaćeno stečajnim vjerovnicima	1	1
Ukupno	1.348	1.167

/i/ Primljene kapitalne potpore doznačene od strane Fonda za energetsku učinkovitost i zaštitu okoliša odnose se na izvršenu rekonstrukciju sustava grijanja u hotelu Katarina u 2016. godini te se prihoduju na godišnjoj osnovi u razmjernom iznosu.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

33. Obveze iz najma i imovina s pravom korištenja

Trošak kamata na obveze za najam uključen je u stavku Financijski rashodi - Trošak kamata iz ugovora o najmu (Bilješka 14).

Način priznavanja i mjerenja opisani su u Bilješki 2.20.

Obveze iz najma

Društvo	31.12.2024.	31.12.2025.
	tisuće eura	tisuće eura
Dugoročne obveze iz najma	9.835	8.548
Kratkoročne obveze iz najma	1.308	1.345
Ukupno	11.143	9.893
Grupa	31.12.2024.	31.12.2025.
---	---	---
	tisuće eura	tisuće eura
Dugoročne obveze iz najma	10.030	8.728
Kratkoročne obveze iz najma	1.329	1.360
Ukupno	11.359	10.088

Imovina s pravom korištenja

Društvo	Vozila	Nekretnine	Koncesija za plažu	Ukupno
tisuće eura
Neto knjigovodstvena vrijednost na dan 1. siječnja 2024. godine	169	7.446	44	7.659
Inicijalno priznavanje po novim ugovorima	99	607	20	726
Amortizacija tekuće godine	(107)	(1.027)	(12)	(1.146)
Raskid postojećih ugovora	(26)	(30)	-	(56)
Neto knjigovodstvena vrijednost na dan 31. prosinca 2024. godine	135	6.996	52	7.183
Inicijalno priznavanje po novim ugovorima	74	119	2	195
Amortizacija tekuće godine	(109)	(1.046)	(15)	(1.170)
Raskid postojećih ugovora	(40)	-	-	(40)
Neto knjigovodstvena vrijednost na dan 31. prosinca 2025. godine	60	6.069	39	6.168

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

33. Obveze iz najma i imovina s pravom korištenja (nastavak)

Grupa	Vozila	Nekretnine	Koncesija za plažu	Ukupno
tisuće eura
Neto knjigovodstvena vrijednost na dan 1. siječnja 2024. godine	169	7.446	273	7.888
Inicijalno priznavanje po novim ugovorima	99	607	23	729
Amortizacija tekuće godine	(107)	(1.027)	(34)	(1.168)
Raskid postojećih ugovora	(26)	(30)		(56)
Neto knjigovodstvena vrijednost na dan 31. prosinca 2024. godine	135	6.996	262	7.393
Inicijalno priznavanje po novim ugovorima	74	119	2	195
Amortizacija tekuće godine	(109)	(1.046)	(37)	(1.192)
Raskid postojećih ugovora	(40)	-	-	(40)
Neto knjigovodstvena vrijednost na dan 31. prosinca 2025. godine	60	6.069	227	6.356

Kako je navedeno u Bilješci 2.20 Društvo i Grupa koristi izuzeće primjene za kratkotrajne najmove i najmove male vrijednosti.

Kratkoročni najmovi i najmovi male vrijednosti Društva u 2025. godini iznosili su 236 tisuća eura (Bilješka 9).

Kratkoročni najmovi i najmovi male vrijednosti Grupe u 2025. godini iznosili su 305 tisuća eura (Bilješka 9).

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

34. Transakcije s povezanim stranama

Glavne transakcije s povezanim stranama tijekom 2025. i 2024. prikazane su u nastavku:

31.12.2025.

Ovisno društvo	Prihodi	Rashodi	Potraživanja i zajmovi	Obveze
tisuće eura
Stolist	5	(2)	40	-
Adria coast
turizam	621	(5)	2.008	-
Ukupno	626	(7)	2.048	-

31.12.2024.

Ovisno društvo	Prihodi	Rashodi	Potraživanja i zajmovi	Obveze
tisuće eura
Stolist	4	(1)	39	-
Adria coast
turizam	510	(5)	1.965	-
Ukupno	514	(6)	2.004	-

Potraživanja po osnovi odobrenih zajmova kao i opis ugovornih uvjeta opisani su u bilješci 25.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

35. Neto dug

Društvo	Novac	Obveze prema bankama	Obveze iz najma	Ukupno
tisuće eura
Neto dug na dan 1. siječnja 2024.	1.023	(27.314)	(11.452)	(37.743)
Novčani tijek	874	(3.129)	1.290	(965)
Povećanja temeljem novih ugovora o najmu i modifikacija	-	-	(726)	(726)
Raskid postojećih ugovora	-	-	56	56
Trošak kamata	-	(1.244)	(376)	(1.620)
Plaćene kamate	-	1.217	376	1.593
Nenovčana kretanja	-	5	(311)	(306)
Neto dug na dan 31. prosinca 2024.	1.897	(30.465)	(11.143)	(39.711)
Novčani tijek	(309)	(2.267)	1.540	(1.036)
Povećanja temeljem novih ugovora o najmu i modifikacija	-	-	(195)	(195)
Raskid postojećih ugovora	-	-	40	40
Trošak kamata	-	(1.328)	(341)	(1.669)
Plaćene kamate	-	1.338	341	1.679
Nenovčana kretanja	-	4	(135)	(131)
Neto dug na dan 31. prosinca 2025.	1.588	(32.718)	(9.893)	(41.023)
Grupa	Novac	Obveze prema bankama	Obveze iz najma	Ukupno
---	---	---	---	---
tisuće eura
Neto dug na dan 1. siječnja 2024.	1.769	(51.672)	(11.682)	(61.585)
Novčani tijek	929	(1.629)	1.316	616
Povećanja temeljem novih ugovora o najmu i modifikacija	-	-	(729)	(729)
Raskid postojećih ugovora	-	-	56	56
Trošak kamata	-	(2.954)	(383)	(3.337)
Plaćene kamate	-	3.024	383	3.407
Nenovčana kretanja	-	6	(320)	(314)
Neto dug na dan 31. prosinca 2024.	2.698	(53.225)	(11.359)	(61.886)
Novčani tijek	362	(1.900)	1.561	23
Povećanja temeljem novih ugovora o najmu i modifikacija	-	-	(195)	(195)
Raskid postojećih ugovora	-	-	40	40
Trošak kamata	-	(2.627)	(348)	(2.975)
Plaćene kamate	-	2.691	348	3.039
Nenovčana kretanja	-	4	(135)	(131)
Neto dug na dan 31. prosinca 2025.	3.060	(55.057)	(10.088)	(62.085)

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

36. Nepredviđene obveze i imovina

Nakon okončanja stečajnog postupka 2014. godine Društvo je nastavilo voditi sve sudske postupke koji su započeti u vrijeme stečaja kao i one koje Društvo nije uspjelo riješiti tijekom stečaja.

Postupak pretvorbe Društva i doneseno Rješenje o iskazu nekretnina doneseno od strane Hrvatskog fonda za privatizaciju rezultiralo je neuređenim imovinsko-pravnim odnosima. Radi potrebe uređenja imovinsko-pravnih odnosa na nekretninama Društva, Društvo je pokrenulo pojedinačno ispravne postupke radi uskladivanja zemljišno knjižnog i stvarnog stanja na nekretninama kao i postupke radi utvrđenja prava vlasništva.

Na dijelu imovine u vlasništvu Društva i to kampu Selce nalaze se bespravno postavljeni montažni objekti u vlasništvu trećih osoba. Budući da vlasnici tih montažnih objekata odbijaju ukloniti objekt i predati parcelu, Društvo je pokrenulo sudske postupke u svrhu predaje u posjed zemljišta / parcela kao i postupke radi naknade štete za neosnovano korištenje zemljišta u vlasništvu Društva.

Društvo vodi i imovinsko pravne sporove radi utvrđenja prava vlasništva na dijelu zemljišta oko hotela i dopadansi Slaven.

Iznos knjigovodstvene vrijednosti imovine gdje Jadran nije naveden kao vlasnik ili se vodi sudski spor u svezi vlasništva na dan 31. prosinca 2025. godine iznos 223 tisuće eura.

Također, Društvo vodi nekoliko sporova sa Gradom Crikvenica, a vezano za imovinsko pravna pitanja.

Od ostalih sudskih postupaka, Društvo vodi postupke radi povrata i naknade oduzete imovine te parnične i ovršne postupke radi naplate potraživanja od trećih osoba.

Adria coast turizam i Stolist d.o.o. ne vode ni imovinsko pravne niti druge sporove u 2025. godini te su gore navedeni sporovi relevantni i za Grupu.

Bilješke uz nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

37. Dogadaji nakon datuma bilance

Nakon 31. prosinca 2025. godine nisu nastali niti se očekuju poslovni događaji ili transakcije koji bi imali značajan utjecaj na financijske izvještaje na dan ili za razdoblje završeno 31. prosinca 2025. ili da su od takvog značaja za poslovanje Društva i Grupe da bi se trebali iskazivati u bilješkama uz financijske izvještaje.

Bilo je nekoliko događaja koji nemaju utjecaja na financijske izvještaje na dan 31. prosinca 2025. godine, a koji su navedeni u nastavku.

Predsjednica Uprave Društva, gda. Zrinka Bokulić dostavila je Nadzornom odboru Društva ostavku na funkciju predsjednice Uprave Društva Jadran d.d. s učinkom od 8. ožujka 2026. godine.

Dana 6. veljače 2026. godine Jadran d.d. na službenim stranicama Zagrebačke burze objavio je Obavijest o konačnim rezultatima upisa komercijalnih zapisa.

Dana 9. veljače 2026. godine Jadran d.d. na službenim stranicama Zagrebačke burze objavio je Poziv za sazivanje Glavne skupštine Društva koja se planira održati 23. ožujka 2026. godine. Poziv za Glavnu skupštinu objavljen je na zahtjev dioničara PBZ Croatia osiguranje d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima, sa sjedištem u Zagrebu, Radnička cesta 44, OIB: 20455535575, u vlastito ime, a za račun (i) PBZ Croatia osiguranje obvezni mirovinski fond – kategorija A, OIB: 94002620905 i (ii) PBZ Croatia osiguranje obvezni mirovinski fond – kategorija B, OIB: 99318944138.

Predložene su sljedeće točke dnevnog reda:

donošenje Odluke kojom se stavlja van snage Odluka o povećanju temeljnog kapitala i izdanja redovnih dionica javnom ponudom ulozima u novcu, izmjeni Statuta društva i uvrštenju novih dionica na uređeno tržište od dana 10. ožujka 2025. godine;
donošenje Odluke o pokretanju procesa dokapitalizacije i pronalaska potencijalnog investitora.

Dana 23. ožujka 2026. godine održana je sjednica sazvane Glavne skupštine Društva te su donesene predložene Odluke.

Dana 25. veljače 2026. godine Nadzorni odbor Društva imenovao je gospodina Antu Jelčića za člana Uprave s mandatom koji je počeo 9. ožujka 2026. godine i traje do 31. kolovoza 2026. godine.

Dana 8. travnja 2026. godine, a nastavno na Odluku Glavne skupštine Društva o pokretanju procesa dokapitalizacije i pronalaska potencijalnog investitora od 23. ožujka 2026. godine, Društvo je na službenim stranicama Zagrebačke burze objavilo Obavijest o zaprimanju neobvezujućih ponuda potencijalnih investitora. Uprava i Nadzorni odbor Društva su u procesu razmatranja prispjelih ponuda te odabira potencijalnih investitora kojima će biti omogućena provedba dubinskog snimanja Društva i sudjelovanje u daljnjem procesu.

Izvještaj poslovodstva Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

IZVJEŠTAJ POSLOVODSTVA

Izvještaj poslovodstva Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

1. Ključne informacije o poslovanju

Ključni operativni pokazatelji za Društvo

	2024.	2025.	2025./2024.
Broj smještajnih jedinica (kapacitet)	1.810	1.899	4,9%
Broj ležajeva	4.201	4.379	4,2%
Dani pune zauzetosti	103	91	(11,4%)
Godišnja zauzetost (%)	28%	25%	(10,7%)
Broj prodanih smještajnih jedinica	186.365	173.259	(7,0%)
Broj noćenja	440.297	418.173	(5,0%)
Prosječno ostvarena cijena sobe ADR (u eurima)	93	106	13,6%
Prihod po raspoloživoj jedinici RevPar (u eurima)	11.760	11.590	(1,4%)

Ključni financijski pokazatelji za Društvo

	2024.	2025.	2025./2024.
tisuće eura
Ukupni prihodi	26.168	26.683	2,0%
Prihodi od prodaje	24.292	24.893	2,5%
Ostali poslovni prihodi	1.837	1.703	(7,3%)
Ukupni rashodi	28.877	29.960	3,8%
Poslovni rashodi	27.257	28.291	3,8%
Materijalni troškovi	10.745	11.888	10,6%
Troškovi osoblja	9.867	10.315	4,5%
Amortizacija	4.944	4.568	(7,6%)
Umanjenje vrijednosti dugotrajne nefinancijske imovine	140	-	(100,0%)
Vrijednosno usklađenje	182	(11)	(106,2%)
Ostali troškovi	1.379	1.531	11,0%
Financijski prihodi	39	87	122,6%
Financijski rashodi	1.620	1.669	3,0%
EBITDA	3.816	2.873	(24,7%)
EBITDA marža	15%	11%	(26,0%)
Normalizirana EBITDA¹	4.138	2.862	(30,8%)
Normalizirana EBITDA marža	16%	11%	(32,1%)
EBIT	(1.128)	(1.696)	50,3%
Normalizirani EBIT²	(806)	(1.707)	111,8%
Neto gubitak	(2.679)	(3.893)	24,0%

¹ EBITDA je normalizirana za jednokratne rashode (vrijednosna usklađenja). ² EBIT je normaliziran za jednokratne rashode.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

1. Ključne informacije o poslovanju (nastavak)

Ključni operativni pokazatelji za Grupu

	2024.	2025.	2025./2024.
Broj smještajnih jedinica (kapacitet)	2.040	2.129	4,4%
Broj ležajeva	4.661	4.839	3,8%
Dani pune zauzetosti	103	95	(7,6%)
Godišnja zauzetost (%)	27%	26%	(5,1%)
Broj prodanih smještajnih jedinica	209.660	202.612	(3,4%)
Broj noćenja	497.204	487.520	(1,9%)
Prosječna ostvarena cijena sobe ADR (u eur)	105	117	11,3%
Prihod po raspoloživoj jedinici RevPar (u,eur)	13.020	13.277	2,0%
	2024.	2025.	2025./2024.
---	---	---	---
tisuće eura
Ukupni prihodi	31.662	33.305	5,2%
Prihodi od prodaje	30.291	32.065	5,9%
Ostali poslovni prihodi	1.370	1.239	(9,6%)
Ukupni rashodi	37.669	38.904	3,3%
Poslovni rashodi	34.332	35.929	4,7%
Materijalni troškovi	12.467	14.065	12,8%
Troškovi osoblja	11.361	11.881	4,6%
Amortizacija	8.562	8.073	(5,7%)
Umanjenje vrijednosti dugotrajne nefinancijske imovine	140	0	(100,0%)
Vrijednosno usklađenje	141	(9)	(106,4%)
Ostali troškovi	1.661	1.919	15,5%
Financijski prihodi	1	1	(17,7%)
Financijski rashodi	3.337	2.975	(10,9%)
EBITDA	5.891	5.449	(7,5%)
EBITDA marža	18,61%	16,36%	(12,1%)
Normalizirana EBITDA¹	6.172	5.440	(11,9%)
Normalizirana EBITDA marža	19,49%	16,33%	(16,2%)
EBIT	(2.671)	(2.625)	(1,8%)
Normalizirani EBIT²	(2.390)	(2.633)	10,2%
Neto gubitak	(5.814)	(6.057)	4,2%

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Osnovne informacije o Društvu i Grupi

Naziv i tvrtka

Jadran, dioničko društvo za hotelijerstvo i turizam, matični broj subjekta (MBS): 040000817, osobni identifikacijski broj (OIB): 56994999963. Skraćeni naziv tvrtke je Jadran d.d.

Sjedište i pravni oblik

Jadran d.d. je dioničko društvo. Sjedište je u Crikvenici, Bana Jelačića 16, Republika Hrvatska.

Vrijednosni papiri

Temeljni kapital Društva na dan 31. prosinca 2025. godine iznosi 64.039.780 eura i podijeljen je na 27.971.463 redovnih dionica, bez nominalnog iznosa. Dionice su izdane u nematerijaliziranom obliku oznake JDRN-R-B, ISIN oznake HRJDRNB0002 te se vode u depozitoriju SKDD-a.

Odlukom Skupštine društva od 14. srpnja 2023. temeljni kapital usklađen je s odredbama Zakona o izmjenama Zakona o trgovačkim društvima (NN 114/22), smanjenjem sa 64.039.781,01 eura za 1,01 eura na 64.039.780,00 eura. Razlika od 1,01 euro raspoređena je u kapitalne rezerve.

U 2025. godini Nadzorni odbor činili su:

Nadzorni odbor od 1. siječnja do 22. travnja 2025. godine:
Goran Hanžek, predsjednik Nadzornog odbora;
Karlo Došen, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora;
Sandra Janković, članica Nadzornog odbora;
Mirko Herceg, član Nadzornog odbora i
Adrian Čajić, član Nadzornog odbora, predstavnik radnika.
Nadzorni odbor od 22. travnja do 29. kolovoza 2025. godine:
Goran Hanžek, predsjednik Nadzornog odbora;
Karlo Došen, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora;
Sandra Janković, članica Nadzornog odbora;
Mirko Herceg, član Nadzornog odbora i
Mihael Jovanović, član Nadzornog odbora, predstavnik radnika.
Nadzorni odbor od 29. kolovoza do 31. prosinca 2025. godine:
Vice Tomaš, predsjednik Nadzornog odbora;
Boris Mažurin, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora;
Amir Hadžijusufović, član Nadzornog odbora;
Filip Palinić Čulin, član Nadzornog odbora i
Mihael Jovanović, član Nadzornog odbora – predstavnik radnika.

U 2025. godini Upravu Društva činili su:

Uprava Društva od 1. siječnja do 1. veljače 2025. godine:
Vladimir Bunić, predsjednik Uprave;
Irina Tomić, članica Uprave i
Miroslav Pelko, član Uprave.
Uprava Društva od 1. veljače do 31. kolovoza 2025. godine:
Vladimir Bunić, predsjednik Uprave i
Miroslav Pelko, član Uprave.
Uprava Društva od 1. rujna do 31. prosinca 2025. godine:
Zrinka Bokulić, predsjednica Uprave i
Miroslav Pelko, član Uprave.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

2. Osnovne informacije o Društvu i Grupi (nastavak)

Članovi Uprave Društva ovlašteni su zastupati Društvo zajedno s još jednim članom Uprave, temeljem izmjene odredbi Statuta usvojenog na Glavnoj skupštini dana 31. kolovoza 2020. godine.

Osnovom zaključenih ugovora od dana 6. veljače 2023. godine Grupu Jadran čine Jadran d.d. i ovisna društva:

Adria coast turizam d.o.o, u kojem Jadran d.d. ima 20 poslovnih udjela ukupne vrijednosti 13.200 eura, pojedinačne nominalne vrijednosti poslovnog udjela u iznosu od 660 eura, što čini 100% udjela i glasačkih prava i
Stolist d.o.o. u kojem Jadran d.d. ima 100% poslovnih udjela.

Popis dioničara Društva s 5 ili više posto udjela u temeljnom kapitalu Jadran d.d. (stanje na dan 31. prosinca 2025. godine) je:

Erste & Steiermarkische bank d.d. / PBZ Croatia osiguranje obvezni mirovinski fond – kategorija B drži 16.307.401 dionicu, koje predstavljaju 58,30% udjela u temeljnom kapitalu Društva;
OTP banka d.d. / Erste Plavi obvezni mirovinski fond kategorije B drži 8.547.346 dionica, koje predstavljaju 30,56% udjela u temeljnom kapitalu Društva.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

3. Ostvarena noćenja

U 2025. godini u Republici Hrvatskoj ostvareno je povećanje noćenja od 1,2% u odnosu na godinu ranije, što iznosi 94,8 milijuna noćenja turista. U prosjeku je ostvareno 4,6 noćenja po dolasku. Domaći su turisti u 2025. ostvarili 3,1 milijun dolazaka i 9,2 milijuna noćenja, što je za 7,6% više dolazaka i za 5,6% više noćenja u odnosu na 2024. U strukturi ukupnih dolazaka domaći turisti čine 14,9%, a u strukturi ukupnih noćenja oni čine 9,7%. U analizi poslovanja kompanije za izvještajno razdoblje, važno je istaknuti utjecaj ekonomskih faktora na industriju turizma. Cijene u turizmu povećale su se znatno iznad stope inflacije. Kao što je općepoznato, ekonomski uvjeti imaju ključnu ulogu u odlukama potrošača o putovanjima i potrošnji tokom istih. Iz tog razloga, godina 2025. s rezervacijama je krenula prilično kasno s većinskim last-minute brojem rezervacija.

Ukoliko se fokusiramo na kampove, u 2025. godini, kamping sektor završava s oko 5% više noćenja nego u 2024. Njihova atraktivnost proizlazi iz kombinacije udobnosti, infrastrukture slične hotelskom smještaju te dodatne privatnosti, blizine prirode i slobode kretanja.

Izostanak očekivanog broja noćenja u kampovima u 2024. godini može se pripisati različitim faktorima, uključujući promjene u turističkim preferencijama, konkurenciju drugih oblika smještaja, kao i ekonomske i političke utjecaje na turističku industriju u cjelini.

U hotelskom smještaju bilježi se pad komercijalnih noćenja za 3% u odnosu na 2024., dok kampovi na razini. Društva bilježe pad od 10% u odnosu na godinu ranije. Ovdje je potrebno napomenuti da Društvo u 2025. i 2024. nije poslovalo s istim kapacitetima pa kada bi se uspoređivala noćenja u istim kapacitetima u 2025., u hotelskom smještaju ostvareno je 7% manje noćenja, a u kampovima je ostvareno ukupno 10% manje noćenja s obzirom da se u kampovima poslovalo u obje godine s istim kapacitetom., dok je ukupno ostvareno 8% manje noćenja u odnosu na 2024. godinu.

Udio grupnog kanala, promatrano u istim, komercijalnim kapacitetima, smanjio se za 2% u odnosu na 2024. godinu, udio alotmanskog kanala smanjio se za 3,5%, ali se udio fiksnog zakupa u alotmanu povećao za 1,1%, udio online kanala povećao se za 4,1%, a udio individualnog kanala porastao je za 2% u odnosu na godinu ranije.

Jadran d.d. je u 2025. godini ostvarilo 80% noćenja od inozemnih gostiju, a čak 20% noćenja od domaćih gostiju u hotelskim kapacitetima. Strani gosti su u 2025. godini najviše dolazili iz emitivnih tržišta Njemačke, Slovenije, Mađarske i Austrije.

Promatrajući podatke za Grupu, u hotelskom smještaju bilježi se rast od 1% u odnosu na 2024., dok kampovi na razini Grupe bilježe pad od 10% u odnosu na godinu ranije. Ovdje je potrebno napomenuti da Grupa u 2025. i 2024. nije poslovala s istim kapacitetima pa kada bi se uspoređivala noćenja u istim kapacitetima u 2025., u hotelskom smještaju ostvareno je 2% manje noćenja, a u kampovima je ostvareno 10% manje noćenja s obzirom da se u kampovima poslovalo u obje godine s istim kapacitetom, dok je ukupno ostvareno 4% manje noćenja u odnosu na 2024. godinu.

Udio grupnog kanala, promatrano u istim kapacitetima, smanjio se za 2,5% u odnosu na 2024. godinu, udio alotmanskog kanala smanjio se za 3%, ali se udio fiksnog zakupa u alotmanu povećao za 1%, udio online kanala povećao se za 4%, dok je udio individualnog kanala porastao za 2% u odnosu na godinu ranije.

Grupa je u 2025. godini ostvarila 80% noćenja od inozemnih gostiju, a čak 20% noćenja od domaćih gostiju u hotelskim kapacitetima. Strani gosti su u 2025. godini najviše dolazili iz emitivnih tržišta Njemačke, Mađarske, Slovenije i Austrije.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

4. Rezultati poslovanja Društva i Grupe

4.1. Prikaz poslovanja Društva u 2025. godini

Jadran d.d. je u 2025. godini ostvarilo ukupno 418.173 noćenja, dok je u 2024. godini ostvareno 5% više. Društvo je u 2025. godini ostvarilo ukupno 405.188 komercijalnih noćenja dok je u istom razdoblju 2024. godine ostvareno 4% više. Jadran d.d. je ponovno u 2025. godini otvorilo u komercijalne svrhe hotele Kaštel i Zagreb.

Društvo je u 2025. godini ostvarilo ukupne prihode u iznosu od 26.683 tisuće eura što je za 2% više od ukupnih prihoda ostvarenih u 2024. godini. Poslovni prihodi u iznosili su 26.596 tisuće eura što je za 2% manje od prihoda ostvarenih u 2024. godini. Financijski prihodi iznosili su 87 tisuće eura i za 48 tisuće eura su veći od onih ostvarenih u 2024. godini.

U 2025. godini Društvo je ostvarilo ukupno 29.960 tisuće eura rashoda što je za 4% više u odnosu na ostvarene rashode protekle godine. Materijalni troškovi iznosili su 11.888 tisuće eura i za 11% su veći od troškova ostvarenih u 2024. godini. Troškovi osoblja su iznosili 10.315 tisuće eura i za 5% su veći od troškova ostvarenih u 2024. godini. Amortizacija je iznosila 4.568 tisuće eura što je za 8% manje u odnosu na onu ostvarenu u 2024. godini. Ostali poslovni rashodi su iznosili 1.531 tisuće eura i za 11% su veći od troškova ostvarenih u protekloj godini. Umanjenja vrijednosti dugotrajne nefinancijske imovine u 2025. godini nije bilo dok su u 2024. iznosila 140 tisuće eura. Neto dobici od usklađenja vrijednosti financijske imovine iznosili su 11 tisuće eura, dok su u 2024. godini, po istoj osnovi, ostvareni gubici u iznosu od 182 tisuće eura.

Društvo je u razdoblju od siječnja do prosinca 2025. godine ostvarilo gubitak u iznosu od 3.278 tisuće eura, dok je u 2024. godini ostvaren gubitak prije oporezivanja u iznosu od 2.709 tisuće eura.

U 2025. godini Društvo je ostvarilo EBITDA u iznosu od 2.873 tisuće eura, dok je u 2024. godini EBITDA iznosila 3.816 tisuće eura. Kada bi se EBITDA normalizirala za usklađenja/umanjenja financijske i nefinancijske imovine ona bi iznosila 2.862 tisuće eura.

4.2. Prikaz poslovanja Grupe u 2025. godini

Grupa je u razdoblju od siječnja do prosinca 2025. godine ostvarila ukupno 487.520 noćenja, od čega se na komercijalna noćenja odnosi 97%. Ukupna noćenja su za 2% manja u odnosu na isto razdoblje prethodne godine, dok su komercijalna za 1% manja od noćenja ostvarena u 2024. godini.

Grupa je u 2025. ostvarila 33.305 tisuće eura ukupnih prihoda što je za 5% više u odnosu na ukupne prihode ostvarene u 2024. godini. Poslovni prihodi iznosili su 33.304 tisuće eura i za 5% su veći od prihoda ostvarenih u 2024. godini. Financijski prihodi iznosili su 1 tisuće eura i koliko su iznosili i u 2024. godini.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

4. Rezultati poslovanja Društva i Grupe (nastavak)

4.2. Prikaz poslovanja Grupe u 2025. godini (nastavak)

Grupa je u 2025. godini ostvarila ukupne rashode u iznosu od 38.904 tisuće eura što je za 3% više od rashoda ostvarenih u 2024. godini. Materijalni troškovi iznosili su 14.065 tisuća eura što je za 13% više od rashoda ostvarenih u 2024. godini. Troškovi osoblja iznosili su 11.881 tisuće eura i za 5% su veći u odnosu na troškove ostvarene u 2024. godini. Amortizacija je iznosila 8.073 tisuće eura što je za 6% manje od amortizacije ostvarene u 2024. godini. Ostali poslovni rashodi iznosili su 1.919 tisuća eura što je za 16% više od troškova ostvarenih u 2024. godini. Umanjenja vrijednosti dugotrajne nefinancijske imovine u 2025. godini nisu ostvarena, dok su u 2024. iznosila 140 tisuća eura. Neto dobici od usklađenja vrijednosti financijske imovine iznosili su 9 tisuća eura dok je u 2024. godini, po istoj osnovi, ostvaren gubitak u iznosu od 141 tisuću eura.

U razdoblju od siječnja do prosinca 2025. godine Grupa je ostvarila gubitak prije oporezivanja u iznosu od 5.599 tisuća eura, dok je u 2024. godini gubitak prije oporezivanja iznosio 6.007 tisuća eura.

EBITDA je u 2025. godini iznosila 5.449 tisuća eura dok je u 2024. godini iznosila 5.891 tisuća eura. Kada bi se EBITDA normalizirala za usklađenja/umanjenja financijske i nefinancijske imovine ona bi iznosila 5.440 tisuća eura.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

5. Upravljanje imovinom

5.1. Upravljanje imovinom Društva i Grupe

Jadran d.d. upravlja nekretninama u svojem vlasništvu i s nekretninama za koje je sklopilo ugovore o zakupu na rok duži od 1 godine.

5.2. Sporovi Društva i Grupe

Društvo vodi i imovinsko pravne sporove radi utvrđenja prava vlasništva na dijelu zemljišta oko hotela i dopadansi Slaven.

Također, Društvo vodi nekoliko sporova sa Gradom Crikvenica, a vezano za imovinsko pravna pitanja.

Od ostalih sudskih postupaka, Društvo vodi postupke radi povrata i naknade oduzete imovine te parnične i ovršne postupke radi naplate potraživanja od trećih osoba.

Adria coast turizam i Stolist d.o.o. ne vode ni imovinsko pravne niti druge sporove u 2025. godini te su gore navedeni sporovi relevantni i za Grupu.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

6. Izloženost rizicima Društva i Grupe

Najznačajniji rizici s kojima se susreće Društvo i Grupa su:

Rizik konkurentnosti

Rizik konkurencije na turističkom tržištu je iznimno velik s obzirom na to da druge turističke destinacije, posebno konkurenti u direktnom okruženju, ulažu značajna sredstva u rast i razvoj svojih kapaciteta, kao i u marketinške aktivnosti usmjerene na dolazak turista. Konkurencija se bazira, između ostalog, na cijeni, kvaliteti i sadržaju turističke ponude na području crkveničke, makarske rivijere i rivijere otoka Brača, ali i drugih domaćih i stranih turističkih odredišta.

Valutni rizik

Službena valuta Društva i Grupe je euro, čime se u značajnoj mjeri valutni rizik sveo na minimum. Društvo i Grupa većinu prometa ostvaruje s gostima čija je službena valuta euro, stoga se ne očekuju značajniji poremećaji koji mogu utjecati na poslovanje Društva i Grupe.

Kamatni rizik

Društvo i Grupa su izloženi kamatnom riziku jer su zaduženja kod banaka ugovorena i po promjenjivim kamatnim stopama što Društvo i Grupu izlaže povećanom riziku. Aktivno se prate trendovi rasta stopa inflacije kao i općenito razine kamatnih stopa na stranim i domaćim financijskim tržištima kako bi Društvo i Grupa pravovremeno reagirali u slučaju očekivanih promjena kamatnih stopa na domaćem tržištu novca. Posebno se aktivno prate najave središnjih banaka koje kreiraju monetarnu politiku te sukladno tome Društvo i Grupa planiraju uskladiti i svoje kreditne aranžmane.

Rizik namire od druge ugovorne strane

Rizik namire od druge ugovorne strane prisutan je u svim dvostranim obvezno-pravnim odnosima. S obzirom na to da je pitanje ispunjavanja novčanih obveza prema izdavateljima jedan od ključnih elemenata za nesmetano poslovanje, Društvo i Grupa ovom riziku pridaju značajnu pažnju. Društvo i Grupa su uspostavili stroge procedure kako bi se rizici naplate sveli na minimum.

U vrijeme pandemijskih bolesti, ratnih sukoba u bližem ili daljem okruženju, pojedini partneri mogu biti dodano izloženi riziku smanjene likvidnosti, što može dovesti do povećanja rizika namire od druge ugovorne strane. Dodatno, rizik namire po osnovi već potpisanih ugovora može se značajno povećati u slučaju mogućnosti raskida ugovora zbog više sile, kao u slučaju nemogućnosti slobodnog protoka ljudi i dobara u vrijeme pandemija ili ratnih sukoba u bližem ili daljem okruženju.

Rizik inflacije (povećanja potrošačkih cijena)

Pandemije, ratovi i poremećaji u opskrbnim lancima za posljedicu mogu imati porast cijena energije, ali i cijena ostalih roba i usluga. Inflacija i povećanje nabavnih cijena dobara i usluga mogu imati utjecaj na kupovnu moć gostiju, ali i prodajnih cijena u objektima Društva i Grupe.

Društvo i Grupa veliki udio noćenja ostvaruje putem direktnih kanala čime ostvaruju fleksibilnost prilikom formiranja krajnjih cijena.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

6. Izloženost rizicima Društva i Grupe (nastavak)

Rizik likvidnosti

Društvo i Grupa upravljaju ovim rizikom održavanjem adekvatnih rezervi, kreditima od strane banaka kao i ostalim izvorima financiranja, time što konstantno prate planirane i ostvarene novčane tijekom i uspoređuju profile dospijeća financijske imovine i obveza. Društvo i Grupa ovom riziku pridaju posebnu pažnju kako bi utvrdili moguće čimbenike i negativne efekte koji mogu utjecati na slobodno kretanje gostiju, smanjenje kupovne moći gostiju i ispunjenje ugovornih obveza od strane poslovnih partnera.

Upravljanje rizikom likvidnosti uključuje održavanje dovoljne količine novca i obrtnog kapitala.

Rizik promjene poreznih i koncesijskih propisa

Rizik promjene poreznih i koncesijskih propisa predstavlja vjerojatnost da zakonodavne vlasti promjene porezne propise na način koji bi negativno utjecao na profitabilnost poslovanja Društva i Grupe. Navedeni rizik se reflektira kroz moguće promjene poreznih stopa i predmeta oporezivanja, kao i kroz moguće promjene propisa u odnosu na koncesije i koncesijska odobrenja. Pravo korištenja pomorskim dobrom jedan je od značajnih uvjeta za daljnje poslovanje Društva i Grupe te u ovom segmentu Društvo i Grupa aktivno pokušavaju dogovoriti nove osnove suradnje s lokalnim zajednicama.

Rizik turističke grane

Na turistička kretanja značajan utjecaj ima šira politička situacija, porast terorizma, globalna financijska kriza i pandemijske bolesti. Turizam je kao grana vrlo osjetljiv na sigurnosno stanje u destinaciji i okruženju. Kroz ranije naznačeni investicijski ciklus Društvo i Grupa će pokušati minimizirati utjecaj „negativnih“ tržišnih kretanja i rizike po ovoj osnovi.

Globalna financijska kriza može značajno smanjiti kupovnu moć stanovništva koje je sklono putovanjima, dok pandemijske bolesti i rat također mogu značajno smanjiti, u potpunosti ili djelomično eliminirati efekt dolaska turista na destinaciju Društva i Grupe.

Ekološki rizik

Ekološki rizik može znatno utjecati na rezultate poslovanja Društva i Grupe, najviše kroz kvalitetu mora i obale gdje gosti borave. Klimatske promjene mogu direktno utjecati na duljinu boravka gostiju u smještajnim kapacitetima grupe. Ovome se mogu pribrojiti razne druge prirodne katastrofe i elementarne nepogode.

7. Zaposleni

Ukupni broj zaposlenih na dan 31. prosinca 2025. godine u Jadran d.d., na ugovor o radu, bio je 264 radnika.

Ukupni broj zaposlenih na dan 31. prosinca 2025. godine u Adria coast turizam d.o.o., na ugovor o radu, bio je 28 radnika.

U društvu Stolist d.o.o. na dan 31. prosinca 2025. nije bilo zaposlenih radnika.

Na dan 31. prosinca 2025. godine u Grupi je bilo zaposleno 292 radnika.

8. Aktivnosti istraživanja i razvoja

Društvo i Grupa kontinuirano prate događanja u okruženju i ulažu u istraživanje tržišta, prepoznavanje poslovnih prilika i realizacije novih akvizicija. Društvo usmjerava i podržava aktivnosti povezanih društava.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

9. Podatak o otkupu vlastitih dionica društva

Na dan 31. prosinca 2025. godine temeljni kapital Jadran d.d. iznosi 64.039.780 eura, podijeljen je i sadržan u 27.971.463 redovnih nematerijaliziranih dionica bez nominalnog iznosa, te Društvo posjeduje ukupno 631 vlastitu dionicu što predstavlja 0,0023% temeljnog kapitala Društva.

Na dan 31. prosinca 2025. godine temeljni kapital društva Adria coast turizam d.o.o. iznosi 13.200 eura.

Na dan 31. prosinca 2025. godine temeljni kapital društva Stolist d.o.o. iznosi 2.654,46 eura.

10. Značajni događaji nakon završetka izvještajnog razdoblja

Predsjednica Uprave Društva, gđa. Zrinka Bokulić dostavila je Nadzornom odboru Društva ostavku na funkciju predsjednice Uprave Društva Jadran d.d. s učinkom od 8. ožujka 2026. godine.

Dana 6. veljače 2026. godine Jadran d.d. na službenim stranicama Zagrebačke burze objavio je Obavijest o konačnim rezultatima upisa komercijalnih zapisa.

Dana 9. veljače 2026. godine JADRAN d.d. na službenim stranicama Zagrebačke burze objavio je Poziv za sazivanje Glavne skupštine Društva koja se planira održati 23. ožujka 2026. godine. Poziv za Glavnu skupštinu objavljen je na zahtjev dioničara PBZ Croatia osiguranje d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima, sa sjedištem u Zagrebu, Radnička cesta 44, OIB: 20455535575, u vlastito ime, a za račun (i) PBZ Croatia osiguranje obvezni mirovinski fond – kategorija A, OIB: 94002620905 i (ii) PBZ Croatia osiguranje obvezni mirovinski fond – kategorija B, OIB: 99318944138.

Predložene su sljedeće točke dnevnog reda:

donošenje Odluke kojom se stavlja van snage Odluka o povećanju temeljnog kapitala i izdanja redovnih dionica javnom ponudom ulozima u novcu, izmjeni Statuta društva i uvrštenju novih dionica na uređeno tržište od dana 10. ožujka 2025. godine;
donošenje Odluke o pokretanju procesa dokapitalizacije i pronalaska potencijalnog investitora.

Dana 23. ožujka 2026. godine održana je sjednica sazvane Glavne skupštine Društva te su donesene predložene Odluke.

Dana 25. veljače 2026. godine Nadzorni odbor Društva imenovao je gospodina Antu Jelčića za člana Uprave s mandatom koji je počeo 9. ožujka 2026. godine i traje do 31. kolovoza 2026. godine.

11. Odnosi s povezanim društvima

Transakcije s povezanim društvima odvijaju se po uobičajenim komercijalnim uvjetima i rokovima te uz primjenu tržišnih cijena, kako je objavljeno u bilješci 34.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja

Jadran d.d. (u daljnjem tekstu „Jadran d.d.“ ili „Društvo“), u skladu s člankom 250.b. stavak 4. i 5. i člankom 272.p Zakona o trgovačkim društvima («Narodne novine», broj 111/93, 34/99, 121/99, 52/00 – Odluka USRH, 118/03, 107/07, 146/08, 137/09, 152/11 – pročišćeni tekst, 111/12, 68/13, 110/15, 40/19, 34/22, 114/22, 18/23, 130/23 i 136/24), daje Izvještaj o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja.

U 2025. godini Jadran d.d., čije su dionice uvrštene na Službeno tržište ZSE, primjenjivalo je Kodeks korporativnog upravljanja koji su usvojili Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga („HANFA“) i Zagrebačka burza d.d. Zagreb. Ovaj Kodeks u primjeni je od 1. siječnja 2025. godine, a objavljen je na internetskim stranicama Burze (www.zse.hr) i na internetskim stranicama Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (www.hanfa.hr). O primjeni Kodeksa Zagrebačke burze Društvo se očituje u godišnjem upitniku kojeg čini javno dostupnim objavom sukladno propisima. Upitnik s odgovorima po kojima se precizno vidi koje odredbe Kodeksa Društvo primjenjuje, a koje ne, javno je dostupan na službenim web stranicama Zagrebačke burze (www.zse.hr).

Dionice Društva uvrštene su u službeno tržište Zagrebačke burze u siječnju 2018. godine, a izvješće o vlasničkoj strukturi sastavni je dio Godišnjeg izvještaja. Društvo od dana uvrštenja na burzu nije isplaćivalo dividende.

Temeljni kapital Društva iznosi 64.039.780 eura, podijeljen je i sadržan u 27.971.463 redovnih nematerijaliziranih dionica koje glase na ime, bez nominalnog iznosa i svaka s pravom na jedan glas. Društvo nema imatelje dionica s posebnim pravima kontrole, kao niti imatelje dionica s ograničenjima prava glasa na određeni postotak ili broj glasova. Na dan 31. prosinca 2025. godine Društvo je imalo 631 vlastitu dionicu.

Podaci o značajnijim imateljima dionica dostupni su svakodnevno na službenim web stranicama SKDD (www.skdd.hr).

Korporativne organe Društva čine Glavna skupština, Nadzorni odbor i Uprava Društva. Članovi korporativnih organa Društva imaju dužnost i obvezu u svom radu postupati u skladu s najboljim interesom Društva.

Društvo je provodilo načelo jednakog postupanja prema svim dioničarima. Putem Glavne skupštine Društva dioničari su ostvarili svoja glavna upravljačka prava odlučujući o poslovima koji su u njihovoj nadležnosti. Način rada Glavne skupštine, njezina ovlaštenja, prava dioničara i način njihove realizacije propisane su Statutom Društva, koji je javno dostupan na mrežnim stranicama Društva (www.jadran-crikvenica.hr).

Glavna skupština nadležna je u odlučivanju o sljedećim pitanjima: izboru i razrješenju članova Nadzornog odbora, upotrebi dobiti, davanju razrješnice članovima Uprave, imenovanju revizora, izmjenama Statuta, povećanju i smanjenju temeljnog kapitala i drugim pitanjima koja su joj odredbama zakona stavljena u nadležnost. Putem Glavne skupštine dioničari ostvaruju svoja prava.

Tijekom 2025. godine sazvane su i održane su dvije sjednice Glavne skupštine. Sjednice su sazvane i održane sukladno odredbama Zakona o trgovačkim društvima i Statutu Društva. Poziv za Glavnu skupštinu, prijedlozi, te po Skupštini donesene odluke javno se objavljuju u skladu sa Zakonom o trgovačkim društvima, Zakonu o tržištu kapitala, Pravilima Zagrebačke burze i Statuta Društva. Prijava na skupštinu ograničena je na način da se od dioničara traži da prijavi svoje sudjelovanje sukladno Zakonu o trgovačkim društvima.

Dana 10. ožujka 2025. godine održana je Glavna skupština na kojoj su donesene odluke o povećanju temeljnog kapitala i izdanju redovnih dionica javnom ponudom ulozima u novcu, izmjeni Statuta Društva i uvrštenju novih dionica na uređeno tržište, i odluka o davanju odobrenja za stjecanje dionica bez obveze objavljivanja ponude za preuzimanje.

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

Druga sjednica Glavne skupštine sazvana je i održana dana 29. kolovoza 2025. godine usvojene su odluke o davanju razrješnice članovima Uprave i Nadzornog odbora, odluka o pokriću gubitka, odobren je Izvještaj o primicima članova Uprave i Nadzornog odbora, imenovan je revizor za ispitivanje financijskih izvještaja za 2025. i 2026. godinu, izmijenjene su odredbe Statuta Društva te su opozvani članovi

Sve odluke s održanih sjednica Glavne skupštine objavljene su u skladu sa zakonskim propisima na mrežnim stranicama Društva (www.jadran-crikvenica.hr), Zagrebačke burze i HANFA.

U skladu s Kodeksom korporativnog upravljanja Zagrebačke burze i HANFA-e koji je u primjeni od 1. siječnja 2025., Nadzorni odbor sastavljen je većinom od nezavisnih članova koji nisu u poslovnim, obiteljskim i drugim vezama s Društvom, većinskim dioničarom ili grupom većinskih dioničara ili članovima Uprave ili Nadzornog odbora Društva ili većinskog dioničara. Nadzorni odbor ima pet članova od kojih četiri bira i razrješava Glavna skupština, a jednog predstavnika biraju radnici u skladu s odredbama Zakona o radu. U skladu s izmjenom odredbi Statuta usvojenog na Glavnoj skupštini 31.8.2020. godine mandat članova Nadzornog odbora trajao je 2 godine, izmjenom čl.19. st.4. Statuta na Glavnoj skupštini održanoj 14. srpnja 2023. godine mandat članova Nadzornog odbora traje 4 godine.

Pravila o imenovanju i opozivu članova Uprave i Nadzornog odbora utvrđena su Statutom te odredbama Zakona o trgovačkim društvima.

U izvršnim, upravljačkim i nadzornim tijelima, kao i na svim ostalim razinama, ne postoje ograničenja s obzirom na spol, dob, obrazovanje, struku ili druga slična ograničenja.

Pozivom na odredbe Zakona o trgovačkim društvima i Statuta Društva, Nadzorni odbor donosi odluke na svojim sjednicama. Nadzorni odbor tijekom 2025. godine provodio je nadzor nad vođenjem poslova Društva u skladu s odredbama Zakona o trgovačkim društvima, Statuta i drugih akata Društva. Ukupno je održano 15 sjednica Nadzornog odbora što je u skladu s dobrim korporativnim praksama.

Tijekom 2025. godine Nadzornom odboru u radu su pomagale dva Odbora i to Odbor za reviziju i primitke i Odbor za imenovanje.

Sastav Nadzornog odbora tijekom 2025. godine je slijedeći:

od 1. siječnja 2025. do 22. travnja 2025.

Goran Hanžek, predsjednik Nadzornog odbora
Karlo Došen, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora
Mirko Herceg, član Nadzornog odbora
Sandra Janković, članica Nadzornog odbora
Adrian Čajić, član Nadzornog odbora (predstavnik zaposlenika)

od 22. travnja 2025. do 29. kolovoza 2025.

Goran Hanžek, predsjednik Nadzornog odbora
Karlo Došen, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora
Mirko Herceg, član Nadzornog odbora
Sandra Janković, članica Nadzornog odbora
Mihael Jovanović, član Nadzornog odbora (predstavnik zaposlenika)

od 29. kolovoza 2025. do 31. prosinca 2025.

Vice Tomaš, predsjednik Nadzornog odbora
Boris Mažurin, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora
Amir Hadžijusufović, član Nadzornog odbora
Filip Palinić Čulin, član Nadzornog odbora
Mihael Jovanović, član Nadzornog odbora (predstavnik zaposlenika)

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

U 2025. godini Uprava Društva vodila je poslove Društva u skladu s odredbama Zakona o trgovačkim društvima, Statuta i drugih akata Društva, te se je u potpunosti pridržavala odredbi propisanih Kodeksom.

Dana 8. siječnja 2025. godine članica Uprave gđa. Irina Tomić dostavila je ostavku na funkciju članice Uprave s učinkom od 1. veljače 2025. godine.

U 2025. godini Upravu Društva činili su:

od 1. siječnja 2025. godine do 1. veljače 2025. godine:
Vladimir Bunić, predsjednik Uprave
Irina Tomić, član Uprave
Miroslav Pelko, član Uprave
od 1. veljače 2025. godine do 31. kolovoza 2025. godine:
Vladimir Bunić, predsjednik Uprave
Miroslav Pelko, član Uprave
od 1. rujna 2025. godine do 31. prosinca 2025. godine:
Zrinka Bokulić, predsjednica Uprave
Miroslav Pelko, član Uprave

Nadzorni odbor je na sjednicama održanim 07. siječnja 2025. godine i 29. listopada 2025. godine donio Odluke o izmjeni Poslovnika o radu Uprave.

Članovi Uprave Društva ovlašteni su zastupati Društvo zajedno s još jednim članom uprave, temeljem izmjene odredbi Statuta usvojenog na Glavnoj skupštini dana 31.8.2020. godine.

U 2020. godini Društvo je osnovalo Odjel interne revizije, u lipnju 2020. godine usvojena je Povelja unutarnje revizije koja definira okvir rada i glavna načela koja se koriste u unutarnjoj reviziji Društva.

Odjel interne revizije odgovoran je za procjenjivanje razine upravljanja rizicima u poslovnim procesima, revidiranje učinkovitosti sustava internih kontrola, sa svrhom unapređenja upravljanja rizicima i usklađenosti s procedurama, ispitivanje i analiziranje usuglašenosti postojećih poslovnih sustava s usvojenim politikama, planovima, procedurama, zakonima i pravilima koji mogu imati značajan utjecaj na poslovna izvješća. Zadužen je da preporučuje preventivne mjere u području financijskog izvješćivanja, usklađenosti, poslovanja i kontrole u cilju otklanjanja rizika i eventualnih nedostataka koji bi mogli voditi do neučinkovitosti procesa ili prijevarnih postupaka. Interna revizija o svom radu i planu revizije informira Upravu Društva, Odbor za reviziju i nagradivanje i Nadzorni odbor.

Društvo se pridržava odredbi Kodeksa uz iznimku onih odredbi čija primjena u danom trenutku nije praktična. Iznimke su slijedeće:

onim dioničarima koji iz bilo kojeg razloga nisu u mogućnosti sami glasovati na Glavnoj skupštini, Društvo ne osigurava opunomoćenike. Društvo do sada nije imalo takvih zahtjeva od strane dioničara, te osigurava svojim dioničarima obrazac punomoći, kako bi im se olakšalo ovlašćivanje osobe po njihovom izboru;
Društvo nije donijelo dugoročni plan sukcesije u smislu Kodeksa, već postoji okvirni plan zamjene kadrova na vodećim položajima kroz programe kontinuiranog osposobljavanja;
naknada članova Nadzornog odbora nije određena prema doprinosu uspješnosti Društva već je ista utvrđena u fiksnom iznosu sukladno odluci Glavne skupštine Društva. Kako bi se zadržala neovisnost i objektivnost članova Nadzornog odbora, primitci članova Nadzornog odbora ne ovise o rezultatima Društva i ne sadrže varijabilni dio naknade. Također, nije moguće ocijeniti doprinos uspješnosti Društva svakog člana Nadzornog odbora, posebno uzimajući u obzir da članovi Nadzornog odbora aktivno ne vode poslovanje Društva;

Izvještaj poslovodstva

Za godinu završenu 31. prosinca 2025. godine

Odbor za reviziju i nagradivanje nije sastavljen većinom od nezavisnih članova Nadzornog odbora. Odlučeno je primijeniti alternativno rješenje koje nudi članak 65. Zakona o reviziji, to jest, Nadzorni odbor je imenovao sva tri člana Odbora iz reda članova Nadzornog odbora. Od tri člana Odbora za reviziju i nagradivanje jedan je nezavisni član Nadzornog odbora, te se na taj način u članstvu ovog Odbora odražava udio nezavisnih članova u cjelokupnom članstvu Nadzornog odbora. Sva tri člana Odbora su financijski stručnjaci;
Nadzorni odbor nije izradio ocjenu svog rada u proteklom razdoblju, izuzev ocjene koja je sadržana u Izvješću o obavljenom nadzoru u poslovnoj godini 2025. i rezultatima ispitivanja izvještaja vezanih za zaključivanje poslovne godine 2025;
nije bilo poslova u kojima su sudjelovali članovi Nadzornog odbora ili s njima povezane osobe i društvo ili s njim povezane osobe pa stoga nisu niti navedeni u izvještajima Društva. Navedeno se odnosi i na poslove u kojima su sudjelovali članovi Uprave ili izvršni direktori te s njima povezane osobe i društvo ili s njime povezane osobe;
nije bilo poslova u kojima su sudjelovali članovi Nadzornog odbora ili s njima povezane osobe i društvo ili s njim povezane osobe pa stoga nisu niti navedeni u izvješćima Društva. Navedeno se odnosi i na poslove u kojima su sudjelovali članovi Uprave ili izvršni direktori tu poslovnoj 2025. godini nisu se zaključivali ugovori ili sporazumi između članova nadzornog odbora ili uprave i Društva;

Društvo je u skladu s odredbama Kodeksa korporativnog upravljanja usvojilo Pravilnik o ponašanju, Pravilnik o prijavi nepravilnosti i Politiku za upravljanje sukobom interesa, a koji akti su objavljeni i na službenim web stranicama Društva.

Odbor za reviziju i primitke usvojio je Politiku o nedozvoljenim revizorskim uslugama.

Društvo u okviru svojeg organizacijskog modela u kojem posluje i unutar kojeg se događaju svi poslovni procesi, ima razvijene sustave internih kontrola na svim značajnim razinama koje, između ostaloga, omogućavaju fer i korektno prezentiranje financijskih i poslovnih izvještaja.

Jadran d.d. u skladu s odredbama Zakona o tržištu kapitala, Pravilima ZSE i drugim mjerodavnim aktima u propisanim rokovima objavljuje propisane povlaštene informacije te svaku značajnu promjenu u svezi objavljenih informacija, odmah nakon što je do te promjene došlo.

Odbor za reviziju i primitke usvojio je Politiku o nedozvoljenim revizorskim uslugama.

Jadran Crikvenica Hoteli i kampovi Jadran d.d. za hotelijerstvo i turizam Bana Jelačića 16, HR-51260 Crikvenica T. +385 51 241 222 E: [email protected] www.jadran-crikvenica.hr OIB: 56994999963

NADZORNI ODBOR

Crikvenica, 20. travnja 2026. godine

Na temelju članka 300. d., a sukladno odredbi članka 300.c. Zakona o trgovačkim društvima Narodne novine br. 111/93, 34/99, 121/99, 52/00, 118/03, 107/07, 146/08, 137/09, 125/11, 152/11, 111/12, 68/13, 110/15, 40/19, 34/22), i članka 34. Statuta JADRAN d.d., Nadzorni odbor JADRAN d.d. sa sjedištem u Crikvenici, Bana Jelačića 16, na svojoj 15. sjednici održanoj dana 20. travnja 2026. godine, donosi slijedeću

Odluku o utvrđivanju godišnjih financijskih izvještaja

I

Daje se suglasnost na Godišnji financijski izvještaj Društva za 2025. godinu:

Bilanca s aktivom istovjetnoj pasivi, u visini od 110.501.789,89 eura
Račun dobiti i gubitka s ostvarenim gubitkom u visini od -3.893.956,99 eura
Izvještaj o novčanom toku – indirektna metoda – u kojem je iskazano smanjenje novca i novčanih ekvivalenata u 2025. godini u iznosu od -308.207,90 eura
Izvještaj o promjenama na kapitalu i pričuvama – koji na dan 31. prosinca 2025. godine iskazuje ukupno stanje u iznosu od 65.531.400,92 eura
Bilješke uz godišnje financijske izvještaje
Godišnji izvještaj poslovodstva o stanju Društva

Daje se suglasnost na Godišnji financijski izvještaj za Grupu – konsolidirano za 2025. godinu.

Daje se suglasnost na Izvještaj o obavljenoj reviziji društva PricewaterhouseCoopers d.o.o., Heinzelova 70, 10000 Zagreb, OIB 81744835353, za Društvo i Grupu.

II

Sukladno odredbi članka 300.d. Zakona o trgovačkim društvima davanjem suglasnosti iz točke I ove Odluke, Godišnji financijski izvještaji za 2025. godinu društva JADRAN d.d. su utvrđeni od Uprave i Nadzornog odbora.

Predsjednik Nadzornog odbora Vice Tomaš

Temeljni kapital Društva iznosi 64.039.780,00 euro uplaćen u cijelosti, podijeljen i sadržan u 27.971.463 redovnih nematerijaliziranih dionica koje glase na ime, bez nominalnog iznosa i svaka s pravom na jedan glas. Društvo je upisano u Sudski registar Trgovačkog suda u Rijeci pri Trgovačkom sudu u Rijeci pod MBS: 040000817. Uprava Društva: Ante Jelčić član Uprave, Miroslav Pelko član Uprave, predsjednik Nadzornog odbora: Vice Tomaš. Poslovne banke i računi: PRIVREDNA BANKA ZAGREB d.d., IBAN: HR4323400091110722690, SWIFT: PBZGHR2X te ERSTE & STEIERMÄRKISCHE BANK d.d., IBAN: HR3924020061100620496, SWIFT: ESBCHR22.

Jadran Crikvenica Hoteli i kampovi Jadran d.d. za hotelijerstvo i turizam Bana Jelačića 16, HR-51260 Crikvenica T. +385 51 241 222 E: [email protected] www.jadran-crikvenica.hr OIB: 56994999963

NADZORNI ODBOR

Crikvenica, 20. travnja 2026. godine

PRIJEDLOG ODLUKE O POKRIČU GUBITKA ZA 2025. GODINU

Utvrđuje se da je društvo JADRAN d.d. u poslovnoj godini koja je završila 31.prosinca 2025. godine ostvarilo gubitak iz poslovanja u iznosu od -3.893.956,99 eura te se predlaže da se gubitak pokrije iz budućeg očekivanog dobitka.

Predlaže se Glavnoj skupštini da prihvati usuglašeni prijedlog Nadzornog odbora i Uprave utvrđen u točki I ove Odluke.

Predsjednik Nadzornog odbora Vice Tomaš

AI assistant

Jadran d.d. — Annual Report 2025

2094_10-k_2026-04-20_db00543d-f57f-4e0b-98d6-876bd6692f14.pdf

Izvješće neovisnog revizora

Izvješće o reviziji nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja

Naše mišljenje

Što smo revidirali

Osnova za mišljenje

Neovisnost

Naš pristup reviziji

Pregled

Značajnost

Ključna revizijska pitanja

Ključno revizijsko pitanje

Društvo i Grupa – Nadoknadiva vrijednost nekretnina, postrojenja i opreme

Kako smo revidirali ključno revizijsko pitanje

Kako smo odredili opseg revizije Grupe

Izvještavanje o ostalim informacijama, uključujući Izvještaj poslovodstva i Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja

Odgovornosti uprave i onih koji su zaduženi za nadzor za nekonsolidirane i konsolidirane financijske izvještaje

Odgovornosti revizora za reviziju nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja

Izvješće o ostalim zakonskim i regulatornim zahtjevima

Izvješće o usklađenosti formata nekonsolidiranih i konsolidiranih financijskih izvještaja sa zahtjevima Uredbe o europskom jedinstvenom elektroničkom formatu („ESEF“)

Opis predmeta ispitivanja i primjenjivi kriteriji

Odgovornost uprave i onih koji su zaduženi za nadzor

Naša odgovornost

Zahtjevi upravljanja kvalitetom i profesionalna etika

Sažetak obavljenog posla

Zaključak

Imenovanje

Jadran d.d.

Izjava odgovornosti Uprave

1. Djelatnost i opći podaci o Društvu i Grupi

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama

2.1. Izjava o usklađenosti i osnova prikaza

Ovisna društva u zasebnim financijskim izvještajima

2.2. Korištenje procjena i neizvjesnost prosudbi

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.3. Neograničenost vremena poslovanja

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.3 Neograničenost vremena poslovanja (nastavak)

2.4. Usvajanje novih i izmijenjenih standarda i tumačenja

2.4.1. Standardi ili tumačenja koja su prvi put na snazi za godinu koja završava 31. prosinca 2025.

2.4.2. Standardi koji su izdani i odobreni, ali nisu još na snazi

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.4 Usvajanje novih i izmijenjenih standarda i tumačenja (nastavak)

2.4.2 Standardi koji su izdani i odobreni, ali nisu još na snazi (nastavak)

2.4.3 Standardi koji su izdani, ali nisu još odobreni

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.5. Nekretnine, postrojenja i oprema

2.6. Nematerijalna imovina

2.7. Ulaganja u nekretnine

2.8. Umanjenje vrijednosti nefinancijske imovine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.9. Financijska imovina

Umanjenje vrijednosti financijskih instrumenata

2.10. Zalihe

2.11. Novac i novčani ekvivalenti

2.12. Obveze prema bankama

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.13. Obveze prema dobavljačima

2.14. Oporezivanje

2.15. Primanja i naknade zaposlenih

Obveze za mirovine i ostale obveze nakon umirovljenja

Otpremnine

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.15. Primanja i naknade zaposlenih (nastavak)

Dugoročna primanja radnika

2.16. Rezerviranja

2.17. Temeljni kapital

2.18. Priznavanje prihoda

Prihodi od usluga

Hrana i piće

2.19. Državne potpore

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.20. Najmovi

2.21. Troškovi posudbe

2. Značajne informacije o računovodstvenim politikama (nastavak)

2.22. Strane valute

2.23. Zarada / (gubitak) po dionici

2.24. Ulaganja u ovisna društva

Jadran d.d. Annual Report 2025