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Jacquet Metals Earnings Release 2019
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Earnings Release
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Rapport d'activité
30 SEPTEMBRE 2019
Un leader européen de la distribution d'aciers spéciaux
— Euronext Paris Compartiment B
Communiqué du 13 novembre 2019 - 18h00 CET Résultats au 30 septembre 2019
| Chiffre d'affaires > |
1 259 m€ | (-6,5 % vs. 30 septembre 2018) |
|---|---|---|
| EBITDA courant > |
63 m€ | (5 % du chiffre d'affaires) |
| Résultat net part du Groupe > |
20 m€ |
Le Conseil d'Administration du 13 novembre 2019 présidé par Éric Jacquet a arrêté les comptes consolidés établis au 30 septembre 2019.
| 30.09.191 9 mois |
30.09.18 PF2 9 mois |
||
|---|---|---|---|
| 375 | 427 | 1 259 | 1 346 |
| 83 | 99 | 288 | 327 |
| 22,2 % | 23,3 % | 22,8 % | 24,3 % |
| 15 | 25 | 63 | 87 |
| 4,1 % | 5,8 % | 5 % | 6,5 % |
| 7 | 20 | 39 | 74 |
| 1,9 % | 4,7 % | 3,1 % | 5,5 % |
| 7 | 19 | 39 | 77 |
| 2 | 12 | 20 | 52 |
| T3 20191 T3 2018 PF2 |
1 Conformément à la norme IFRS 5 – actifs détenus en vue de la vente, la contribution 2019 d'Abraservice n'est plus comptabilisée dans le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel du Groupe.
2 Afin de permettre la comparaison avec les chiffres 2019, les comptes 2018 ont été retraités des résultats du groupe Abraservice cédé le 31 octobre 2019 et des résultats des activités cédées en 2018.
3 Ajusté des éléments non-récurrents : la définition et les modalités de calcul des indicateurs financiers non définis par les normes IFRS sont intégrées dans le rapport d'activité disponible sur le site www.jacquetmetalservice.com.
Faits marquants
Dans une conjoncture nettement moins favorable que celle de l'exercice précédent, l'activité et les résultats ont été principalement marqués par :
-
les conditions de marché difficiles rencontrées par la division IMS group et, dans une moindre mesure, la division STAPPERT, notamment sur le marché allemand. Les volumes distribués par les divisions IMS group et STAPPERT sont ainsi inférieurs respectivement de -11,6 % (-15 % au T3) et -3,2% (-9,3 % au T3);
-
la bonne tenue de l'activité de la division JACQUET, aux marchés plus diversifiés, avec des volumes distribués inférieurs de -0,2 % (+2,5 % au T3).
Dans ces conditions, le chiffre d'affaires au 30 septembre 2019 s'établit à 1 259 millions d'euros (-6,5 % dont -12,1 % au T3) et l'EBITDA courant à 63 millions d'euros (dont 15 millions d'euros au T3).
Les conditions de marché devraient être relativement équivalentes au 4e trimestre 2019.
Le 31 octobre 2019, le Groupe a cédé à SSAB 100 % des titres de sa filiale Abraservice Holding, société faîtière du Groupe Abraservice spécialisé dans la distribution d'aciers résistants à l'abrasion. Avec 10 centres de distribution localisés dans 11 pays principalement en Europe, Abraservice a réalisé un chiffre d'affaires de 78 millions d'euros en 2018. Conformément à la norme IFRS 5 - actifs détenus en vue de la vente, la contribution d'Abraservice n'est plus comptabilisée dans le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel du Groupe. Seul le résultat net d'Abraservice, comptabilisé sur la ligne " résultat net des activités en cours de cession ", contribue au résultat net part du Groupe.
Activité et résultats au 30 septembre 2019
Le chiffre d'affaires s'établit à 1 259 millions d'euros, inférieur de -6,5 % à celui du 30 septembre 2018 (-12,1 % au T3) avec les effets suivants :
-
volumes distribués : -7,1 % (-9,9 % au T3);
-
prix : +0,6 % (-2,2 % au T3). Les prix observés au 3e trimestre 2019 sont stables par rapport à ceux du 2e trimestre 2019 (+0,1 %).
La marge brute s'élève à 288 millions d'euros et représente 22,8 % du chiffre d'affaires (22,2 % au T3), contre 327 millions d'euros (24,3 % du chiffre d'affaires) au 30 septembre 2018.
Les charges opérationnelles courantes s'élèvent à 248 millions d'euros et sont, à périmètre constant, inférieures de 2,1 % à celles du 30 septembre 2018.
L'EBITDA courant s'établit à 63 millions d'euros soit 5 % du chiffre d'affaires. Il bénéficie d'un effet positif de 13 millions d'euros lié à l'application de la norme IFRS 16 - Contrats de location depuis le 1er janvier 2019. Retraité de cet effet, l'EBITDA courant est de 50 millions d'euros, soit 3,9 % du chiffre d'affaires contre 6,5 % au 30 septembre 2018.
Le Résultat Opérationnel Courant s'élève à 39 millions d'euros soit 3,1 % du chiffre d'affaires, contre 74 millions d'euros au 30 septembre 2018 (5,5 % du chiffre d'affaires). L'application de la norme IFRS 16 n'a pas d'impact significatif sur le résultat opérationnel courant.
Le résultat net part du Groupe s'élève à 20 millions d'euros (1,6 % du chiffre d'affaires) contre 52 millions d'euros au 30 septembre 2018 (3,9 % du chiffre d'affaires). L'application de la norme IFRS 16 n'a pas d'impact significatif sur le résultat net.
Structure financière
Au 30 septembre 2019 :
-
le Groupe a généré un flux de trésorerie d'exploitation de +40 millions d'euros;
-
le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel s'élève à 437 millions d'euros (dont 451 millions d'euros de stocks) soit 26,4 % du chiffre d'affaires, contre 24,5 % fin 2018 (BFR opérationnel proforma de 428 millions d'euros dont 478 de stocks);
-
Après prise en compte du dividende (17 millions d'euros versés en juillet 2019) et des investissements (20 millions d'euros), l'endettement net s'élève à 199 millions d'euros (gearing de 52,5 %).
Conformément à la norme IFRS 16 - Contrats de location, appliquée à compter du 1er janvier 2019, le bilan du Groupe au 30 septembre 2019 fait apparaitre :
-
un actif "droits d'utilisation" de 87,5 millions d'euros dont 18,4 millions d'euros classés en "actif immobilisé net " au 31 décembre 2018 ;
-
un passif "obligations locatives" de 84,5 millions d'euros dont 15,8 millions d'euros classés en "dettes financières" au 31 décembre 2018.
Conformément à la norme IFRS 5 - Actifs détenus en vue de la vente, les actifs (42 millions d'euros) et passifs (24 millions d'euros) du groupe Abraservice sont reportés sur des lignes distinctes du bilan (actifs et passifs destinés à être cédés).
Activité et résultats par division hors impacts IFRS 16
| JACQUET Tôles quarto inox 3 |
STAPPERT Produits longs inox |
IMS group Aciers pour la mécanique 3 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| m€ | T3 2019 | 30.09.19 9 mois |
T3 2019 | 30.09.19 9 mois |
T3 2019 | 30.09.19 9 mois |
|
| Chiffre d'affaires | 85 | 263 | 110 | 364 | 183 | 644 | |
| Variation 2019 vs. 2018 | +1,2 % | +3,9 % | -13,2 % | -4,2 % | -16,6 % | -11,3 % | |
| Effet prix | -1,3 % | +4,1 % | -3,8 % | -1,0 % | -1,6 % | +0,3 % | |
| Effet volume | +2,5 % | -0,2 % | -9,3 % | -3,2 % | -15,0 % | -11,6 % | |
| EBITDA courant 1 2 | 6 | 19 | 2 | 12 | 2 | 15 | |
| % du chiffre d'affaires | 7,2 % | 7,2 % | 1,8 % | 3,4 % | 0,9 % | 2,4 % | |
| Résultat opérationnel courant 2 | 4 | 14 | 1 | 12 | 1 | 12 | |
| % du chiffre d'affaires | 5,2 % | 5,1 % | 1,3 % | 3,2 % | 0,3 % | 1,9 % |
1 Hors divisions, les activités (dont Jacquet Metal Service SA) contribuent à l'EBITDA courant pour 2,8 millions d'euros au 30 septembre 2019 (1,2 million d'euros au T3 2019) et l'EBITDA courant bénéficie d'un effet positif de 12,9 millions d'euros lié à l'application de la norme IFRS 16 - Contrats de location.
2 Ajusté des éléments non-récurrents : la définition et les modalités de calcul des indicateurs financiers non définis par les normes IFRS sont intégrées dans le rapport d'activité. 3 Afin de permettre la comparaison avec les chiffres 2019, les comptes 2018 de JACQUET ont été retraités des résultats du groupe Abraservice cédé le 31 octobre 2019 et ceux d'IMS group des résultats des activités cédées en 2018.
JACQUET est spécialisé dans la distribution de tôles quarto en aciers inoxydables. La division réalise 67 % de son activité en Europe et 27 % en Amérique du Nord.
Le chiffre d'affaires s'établit à 263 millions d'euros contre 253 millions d'euros au 30 septembre 2018 soit une évolution de +3,9 % (+1,2 % au T3) :
volumes : -0,2 % (+ 2,5 % au T3); > prix : +4,1 % (T3 : -1,3 % vs T3.18 et -0,8 % vs. T2.19).
La marge brute s'élève à 79 millions d'euros et représente 30,2 % du chiffre d'affaires (30,1 % au T3) contre 81 millions d'euros au 30 septembre 2018 (32 % du chiffre d'affaires).
L'EBITDA courant s'élève à 19 millions d'euros (6 millions d'euros au T3) représentant 7,2 % du chiffre d'affaires contre 23 millions d'euros au 30 septembre 2018 (9 % du chiffre d'affaires).
STAPPERT est spécialisé dans la distribution de produits longs inoxydables en Europe. La division réalise 42 % de ses ventes en Allemagne, premier marché Européen.
Le chiffre d'affaires s'établit à 364 millions d'euros contre 380 millions d'euros au 30 septembre 2018 soit une évolution de -4,2 % (-13,2 % au T3) :
-
volumes : -3,2 % (-9,3 % au T3);
-
prix : -1 % (T3 : -3,8 % vs T3.18 et -0,4 % vs. T2.19).
La marge brute s'élève à 70 millions d'euros et représente 19,1 % du chiffre d'affaires (17,7 % au T3) contre 81 millions d'euros au 30 septembre 2018 (21,4 % du chiffre d'affaires).
L'EBITDA courant s'élève à 12 millions d'euros (2 millions d'euros au T3) représentant 3,4 % du chiffre d'affaires contre 22 millions d'euros au 30 septembre 2018 (5,7 % du chiffre d'affaires).
IMS group est spécialisé dans la distribution d'aciers pour la mécanique le plus souvent sous forme de produits longs. La division réalise 47 % de ses ventes en Allemagne, premier marché Européen.
Le chiffre d'affaires s'établit à 644 millions d'euros contre 725 millions d'euros au 30 septembre 2018 soit une évolution de -11,3 % (-16,6 % au T3) :
-
volumes : -11,6 % (-15 % au T3);
-
prix : + 0,3 % (T3 : -1,6 % vs T3.18 et +0,8 % vs. T2.19).
La marge brute s'élève à 139 millions d'euros et représente 21,6 % du chiffre d'affaires (21 % au T3) contre 166 millions d'euros au 30 septembre 2018 (22,9 % du chiffre d'affaires).
L'EBITDA courant s'élève à 15 millions d'euros (2 million d'euros au T3) représentant 2,4 % du chiffre d'affaires contre 38 millions d'euros au 30 septembre 2018 (5,3 % du chiffre d'affaires).
Informations financières clés
Résultats
| m€ | T3 20191 T3 2018 PF2 | 30.09.191 9 mois |
30.09.18 PF2 9 mois |
|
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 375 | 427 | 1 259 | 1 346 |
| Marge brute | 83 | 99 | 288 | 327 |
| % du chiffre d'affaires | 22,2 % | 23,3 % | 22,8 % | 24,3 % |
| EBITDA courant 3 | 15 | 25 | 63 | 87 |
| % du chiffre d'affaires | 4,1 % | 5,8 % | 5 % | 6,5 % |
| Résultat opérationnel courant 3 | 7 | 20 | 39 | 74 |
| % du chiffre d'affaires | 1,9 % | 4,7 % | 3,1 % | 5,5 % |
| Résultat opérationnel | 7 | 19 | 39 | 77 |
| Résultat net part du Groupe | 2 | 12 | 20 | 52 |
1 Conformément à la norme IFRS 5 – actifs détenus en vue de la vente, la contribution d'Abraservice n'est plus comptabilisée dans le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel du groupe. 2 Afin de permettre la comparaison avec les chiffres 2019, les comptes 2018 ont été retraités des résultats du groupe Abraservice cédé le 31 octobre 2019 et des résultats
des activités cédées en 2018 (données proforma "PF"). 3 Ajusté des éléments non-récurrents. La définition et les modalités de calcul des indicateurs financiers non définis par les normes IFRS sont intégrées dans le rapport d'activité.
Flux de trésorerie
| m€ | 30.09.19 9 mois |
30.09.18 PF¹ 9 mois |
|---|---|---|
| Capacité d'autofinancement | 50 | 70 |
| Variation du BFR | (10) | (93) |
| Flux de trésorerie d'exploitation | 40 | (22) |
| Investissements | (20) | (13) |
| Cession d'actifs | 0 | 4 |
| Dividendes versés aux actionnaires de Jacquet Metal Service SA | (17) | (17) |
| Intérêts versés | (9) | (7) |
| Flux des opérations en cours de cession | 5 | 3 |
| Autres mouvements | 16 | (3) |
| Variation de l'endettement net | 15 | (55) |
| Endettement net à l'ouverture | 215 | 183 |
| Endettement net à la clôture | 199 | 239 |
1 Afin de permettre la comparaison avec les chiffres 2019, les données 2018 ont été retraitées des données du groupe Abraservice cédé le 31 octobre 2019 et des données des activités cédées en 2018, à l'exclusion de l'endettement net de clôture du 30 septembre 2018 présenté tel que précédemment publié (données proforma "PF").
Bilans
| m€ | 30.09.19 | 31.12.18 |
|---|---|---|
| Écarts d'acquisition | 66 | 68 |
| Actif immobilisé net | 136 | 156 |
| Droits d'utilisation1 | 88 | — |
| Stocks nets | 451 | 493 |
| Clients nets | 186 | 182 |
| Autres actifs | 88 | 100 |
| Trésorerie | 143 | 119 |
| Actifs destinés à être cédés | 42 | — |
| Total Actif | 1 200 | 1 119 |
| Capitaux propres | 379 | 377 |
| Provisions (y.c provisions pour engagements sociaux) | 94 | 96 |
| Fournisseurs | 199 | 228 |
| Dettes financières | 343 | 338 |
| Autres passifs | 76 | 80 |
| Obligations locatives 1 | 85 | — |
| Passifs destinés à être cédés | 24 | — |
| Total Passif | 1 200 | 1 119 |
1 Application de la norme IFRS 16 - Contrats de location au 1er janvier 2019.
Rapport d'activité 30 septembre 2019
| Le Groupe | 02 | |
|---|---|---|
| 1 | Un acteur majeur de la distribution d'aciers spéciaux | 02 |
| 2 Gérer un portefeuille de marques |
03 | |
| 3 Informations boursières |
04 | |
| 4 | Calendrier de communication financière | 05 |
| Rapport d'activité - 30 septembre 2019 | 06 | |
| 1 Activité et résultats du Groupe |
06 | |
| 2 Activité et résultats par division |
09 | |
| 3 Situation financière consolidée |
11 |
Un acteur majeur de la distribution d'aciers spéciaux
Jacquet Metal Service est un leader européen de la distribution d'aciers spéciaux, également présent en Asie et en Amérique du Nord.
Chiffre d'affaires et répartitionau 30 septembre 2019 (9 mois)*
Un acteur global
* Données au 30 septembre 2019 retraitées de la contribution d'Abraservice cédé le 31 octobre 2019
Gérer un portefeuille de marques
Jacquet Metal Service décline son offre au travers d'un portefeuille de 3 marques organisées au sein de 3 divisions, chacune s'adressant à des clients et marchés spécifiques.
Le 31 octobre 2019, le Groupe a cédé à SSAB 100 % des titres de Abraservice Holding, société faîtière du Groupe Abraservice spécialisé dans la distribution d'aciers résistants à l'abrasion.
Chaque division est animée par un Directeur général/opérationnel chargé de la développer dans le cadre des options stratégiques et des objectifs définis par Jacquet Metal Service.
Les fonctions centrales, négociation des conditions d'achats, affaires financières et légales, informatique, assurance-crédit et communication, sont pilotées par Jacquet Metal Service SA, en étroite collaboration avec les spécialistes de chaque division.
Informations boursières
Caractéristiques générales du titre et capitalisation boursière
source : Jacquet Metal Service
| > Indices | : CAC® All Shares, CAC® All-Tradable, CAC® Basic Materials, CAC® Mid & Small, CAC® PME, CAC® Small, Next 150 |
|---|---|
| > Marché | : Euronext Paris - Compartiment B |
| > Place de cotation | : Euronext Paris |
| > Code ou symbole | : JCQ |
| > Code ISIN | : FR0000033904 |
| > Reuters | : JCQ.PA |
| > Bloomberg | : JCQ : FP |
| 30.09.19 | 31.12.18 | ||
|---|---|---|---|
| Nombre d'actions fin de période | actions | 24 028 438 | 24 028 438 |
| Capitalisation boursière fin de période | k€ | 372 441 | 372 921 |
| Cours le plus haut | € | 18,46 | 32,90 |
| Cours le plus bas | € | 14,76 | 13,56 |
| Cours fin de période | € | 15,5 | 15,52 |
| Volume quotidien moyen | actions | 37 648 | 27 351 |
| Capitaux quotidiens moyens | € | 618 347 | 634 980 |
Au 30 septembre 2019, le titre Jacquet Metal Service ("JCQ") s'établit à 15,5 euros, stable par rapport au cours de clôture du 31 décembre 2018. Le 12 novembre 2019, le cours de bourse s'établit à 16,30 euros.
Le titre Jacquet Metal Service est suivi par Société Générale SGCIB, Oddo Securities et Portzamparc Groupe BNP Paribas.
Actionnariat au 30 septembre 2019 % du capital (% des droits de vote)
Le 30 septembre 2019, Éric Jacquet et la société JSA (qu'il contrôle) détiennent 40,32 % du capital et 57,28 % des droits de vote de la Société.
Calendrier de communication financière
Résultats annuels 2019 : 11 mars 2020 après bourse
L'ensemble des informations financières est à la disposition des investisseurs et des actionnaires sur le site Internet de la société à l'adresse suivante : www.jacquetmetalservice.com
Relations investisseurs
-
Jacquet Metal Service > Thierry Philippe > Directeur Général Finance > [email protected]
-
NewCap > Emmanuel Huynh > T +33 1 44 71 94 94 > [email protected]
Rapport d'activité 30 septembre 2019
Activité et résultats du Groupe
Les résultats au 30 septembre 2019 sont comparés aux résultats 2018 disponibles dans le document de référence 2018 déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers le 11 avril 2019 (n° de dépôt D.19-0307) et dans le rapport d'activité du 30 septembre 2018.
Le 31 octobre 2019, le Groupe a cédé à SSAB 100 % des titres de sa filiale Abraservice Holding, société faîtière du groupe Abraservice spécialisé dans la distribution d'aciers résistants à l'abrasion. Avec 10 centres de distribution localisés dans 11 pays principalement en Europe, Abraservice a réalisé un chiffre d'affaires de 78 millions d'euros en 2018. Conformément à la norme IFRS 5 – actifs détenus en vue de la vente, la contribution d'Abraservice n'est plus comptabilisée dans le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel du Groupe. Seul le résultat net d'Abraservice, comptabilisé sur la ligne " résultat net des activités en cours de cession", contribue au résultat net part du Groupe.
Afin de permettre la comparaison avec les chiffres 2019, les comptes 2018 ont été retraités des résultats du groupe Abraservice cédé le 31 octobre 2019 et des résultats des activités cédées en 2018 (données proforma "PF").
| k€ | T3 2019 | T3 2018 PF | 30.09.19 9 mois |
30.09.18 PF 9 mois |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 375 041 | 426 621 | 1 259 488 | 1 346 392 |
| Marge brute | 83 385 | 99 402 | 287 647 | 327 447 |
| % du chiffre d'affaires | 22,2 % | 23,3 % | 22,8 % | 24,3 % |
| Charges opérationnelles | (68 048) | (74 549) | (227 212) | (241 407) |
| Dotation nette aux amortissements | (8 560) | (4 452) | (25 507) | (13 505) |
| Dotation nette aux provisions | 363 | (981) | 3 605 | 622 |
| Résultat des cessions d'actifs immobilisés | 140 | 52 | 234 | 4 098 |
| Résultat opérationnel | 7 280 | 19 472 | 38 767 | 77 255 |
| Résultat financier | (3 370) | (3 358) | (9 204) | (8 035) |
| Résultat avant impôts | 3 910 | 16 114 | 29 563 | 69 220 |
| Impôts sur les résultats | (2 001) | (3 940) | (10 298) | (17 705) |
| Résultat net des activités en cours de cession | 1 009 | 528 | 3 158 | 3 391 |
| Résultat net consolidé | 2 918 | 12 702 | 22 423 | 54 906 |
| Résultat net part du Groupe | 2 110 | 11 787 | 19 771 | 52 426 |
| Résultat net part du Groupe par action émise (en €) | 0,09 | 0,49 | 0,82 | 2,18 |
| Résultat opérationnel | 7 280 | 19 472 | 38 767 | 77 255 |
| Éléments non récurrents et résultat de cession | (140) | 447 | 445 | (3 598) |
| Résultat opérationnel courant | 7 140 | 19 919 | 39 212 | 73 657 |
| % du chiffre d'affaires | 1,9 % | 4,7 % | 3,1 % | 5,5 % |
| Dotation nette aux amortissements | 8 560 | 4 452 | 25 507 | 13 505 |
| Dotation nette aux provisions | (363) | 981 | (3 605) | (622) |
| Éléments non récurrents | 0 | (500) | 1 406 | 358 |
| EBITDA courant | 15 337 | 24 852 | 62 520 | 86 898 |
| % du chiffre d'affaires | 4,1 % | 5,8 % | 5 % | 6,5 % |
Faits marquants
Dans une conjoncture nettement moins favorable que celle de l'exercice précédent, l'activité et les résultats ont été principalement marqués par :
-
les conditions de marché difficiles rencontrées par la division IMS group et, dans une moindre mesure, la division STAPPERT, notamment sur le marché allemand. Les volumes distribués par les divisions IMS group et STAPPERT sont ainsi inférieurs respectivement de -11,6% (-15% au T3) et -3,2% (-9,3 % au T3) ;
-
la bonne tenue de l'activité de la division JACQUET, aux marchés plus diversifiés, avec des volumes distribués inférieurs de -0,2% (+2,5% au T3).
Dans ces conditions, le chiffre d'affaires au 30 septembre 2019 s'établit à 1 259 millions d'euros (-6,5 % dont -12,1 % au T3) et l'EBITDA courant à 63 millions d'euros (dont 15 millions d'euros au T3).
Les conditions de marché ne devraient pas significativement évoluer au 4e trimestre 2019.
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires s'établit à 1 259 millions d'euros, inférieur de -6,5 % par rapport à celui du 30 septembre 2018 (-12,1 % au T3) avec les effets suivants :
volumes distribués : -7,1 % (-9,9 % au T3); > prix : +0,6 % (-2,2 % au T3). Les prix observés au 3e trimestre 2019 sont stables par rapport à ceux du 2e trimestre 2019 (+0,1 %).
| m€ | T3 2019 | T3 2018 PF | 30.09.19 9 mois |
30.09.18 PF 9 mois |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 375 | 427 | 1 259 | 1 346 |
| Variation | -12,1 % | -6,5 % | ||
| Effet prix | -2,2 % | +0,6 % | ||
| Effet volume | -9,9 % | -7,1 % |
Les différents effets sont calculés comme suit :
-
Effet volume = (Vn Vn-1) × Pn-1 avec V = volumes et P = prix de vente moyen converti en euro au taux de change moyen;
-
Effet prix = (Pn Pn-1) × Vn;
-
Effet de change est inclus dans l'effet prix. Il n'a pas d'impact significatif au 30 septembre 2019;
-
Effet de périmètre/opérations de l'exercice N > Acquisitions : l'effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d'affaires) de l'entité acquise depuis la date d'acquisition,
-
Cessions : l'effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d'affaires) en N-1 de l'entité cédée depuis la date de cession -1 an;
-
Effet de périmètre/opérations de l'exercice précédent N-1; > Acquisitions : l'effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d'affaires) de l'entité acquise du 1er janvier N jusqu'à la date anniversaire en N de l'acquisition,
-
Cessions : l'effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d'affaires) en N-1 de l'entité cédée depuis le 1er janvier N-1 jusqu'à la date de cession.
-
Marge brute
La marge brute s'élève à 288 millions d'euros et représente 22,8 % du chiffre d'affaires (22,2 % au T3), contre 327 millions d'euros (24,3 % du chiffre d'affaires) au 30 septembre 2018.
| m€ | T3 2019 | T3 2018 PF | 30.09.19 9 mois |
30.09.18 PF 9 mois |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 375,0 | 426,6 | 1 259,5 | 1 346,4 |
| Coût des ventes | (291,7) | (327,2) | (971,8) | (1 018,9) |
| Dont achats consommés | (289,7) | (323,3) | (972,8) | (1 008,1) |
| Dont dépréciation des stocks | (1,9) | (3,8) | 1,0 | (10,8) |
| Marge brute | 83,4 | 99,4 | 287,6 | 327,4 |
| % du chiffre d'affaires | 22,2 % | 23,3 % | 22,8 % | 24,3 % |
Les charges opérationnelles courantes s'élèvent à 248 millions d'euros et sont, à périmètre constant, inférieures de 2,1 % à celles du 30 septembre 2018. Les charges opérationnelles comprennent notamment des charges de personnel représentant 124 millions d'euros au 30 septembre 2019 (128 millions d'euros au 30 septembre 2018).
La première application de la norme IFRS 16 - Contrats de location a entrainé une diminution des charges opérationnelles (loyers) et une augmentation des amortissements, respectivement de 12,9 et 12,2 millions d'euros.
L'EBITDA courant s'établit à 63 millions d'euros soit 5 % du chiffre d'affaires. Il bénéficie d'un effet positif de 13 millions d'euros lié à l'application de la norme IFRS 16 - Contrats de location depuis le 1er janvier 2019. Retraité de cet effet, l'EBITDA courant est de 50 millions d'euros, soit 3,9 % du chiffre d'affaires contre 6,5% au 30 septembre 2018.
Le résultat opérationnel courant s'élève à 39 millions soit 3,1 % du chiffre d'affaires proforma, contre 74 millions d'euros au 30 septembre 2018 (5,5 % du chiffre d'affaires). Le résultat opérationnel est retraité de 0,4 million d'euros de charges non récurrentes et s'établit à 39 millions d'euros. L'application de la norme IFRS 16 n'a pas d'impact significatif sur le résultat opérationnel courant.
Résultat financier
Le résultat financier du 30 septembre 2019 s'élève à 9,2 millions d'euros contre 8,0 millions d'euros au 30 septembre 2018. Cette augmentation s'explique essentiellement par l'application de la norme IFRS 16 - Contrats de location. Le taux moyen de l'endettement brut au 30 septembre 2019 (hors impact IFRS 16 et changement de périmètre) est de 2,4 %.
| m€ | T3 2019 | T3 2018 PF | 30.09.19 9 mois |
30.09.18 PF 9 mois |
|---|---|---|---|---|
| Coût de l'endettement net | (2,2) | (1,8) | (6,7) | (5,2) |
| Dont charge liée à l'application d'IFRS 16 | (0,5) | — | (1,5) | — |
| Autres éléments financiers | (1,2) | (1,5) | (2,5) | (2,8) |
| Résultat financier | (3,4) | (3,4) | (9,2) | (8,0) |
Résultat net
Le résultat net part du Groupe s'élève à 20 millions d'euros (1,6 % du chiffre d'affaires) contre 52 millions d'euros au 30 septembre 2018 (3,9 % du chiffre d'affaires). L'application de la norme IFRS 16 n'a pas d'impact significatif sur le résultat net. L'augmentation du taux d'impôt s'explique par la moindre consommation de reports d'impôts déficitaires.
| 30.09.19 | 30.09.18 PF | |||
|---|---|---|---|---|
| m€ | T3 2019 | T3 2018 PF | 9 mois | 9 mois |
| Résultat avant impôts | 3,9 | 16,1 | 29,6 | 69,2 |
| Impôts sur les résultats | (2,0) | (3,9) | (10,3) | (17,7) |
| Taux d'impôt | 51,2 % | 24,4 % | 34,8 % | 25,6 % |
| Résultats des activités en cours de cession | 1,0 | 0,5 | 3,2 | 3,4 |
| Résultat net consolidé | 2,9 | 12,7 | 22,4 | 54,9 |
| Part des minoritaires | (0,8) | (0,9) | (2,7) | (2,5) |
| Résultat net part du Groupe | 2,1 | 11,8 | 19,8 | 52,4 |
| % du chiffre d'affaires | 0,6 % | 2,8 % | 1,6 % | 3,9 % |
Activité et résultats par division hors impacts IFRS 16
| JACQUET Tôles quarto inox 3 |
STAPPERT Produits longs inox |
IMS group Aciers pour la mécanique 3 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| m€ | T3 2019 | 30.09.19 9 mois |
T3 2019 | 30.09.19 9 mois |
T3 2019 | 30.09.19 9 mois |
|
| Chiffre d'affaires | 85 | 263 | 110 | 364 | 183 | 644 | |
| Variation 2019 vs. 2018 | +1,2 % | +3,9 % | -13,2 % | -4,2 % | -16,6 % | -11,3 % | |
| Effet prix | -1,3 % | +4,1 % | -3,8 % | -1,0 % | -1,6 % | +0,3 % | |
| Effet volume | +2,5 % | -0,2 % | -9,3 % | -3,2 % | -15,0 % | -11,6 % | |
| EBITDA courant 1 2 | 6 | 19 | 2 | 12 | 2 | 15 | |
| % du chiffre d'affaires | 7,2 % | 7,2 % | 1,8 % | 3,4 % | 0,9 % | 2,4 % | |
| Résultat opérationnel courant 2 | 4 | 14 | 1 | 12 | 1 | 12 | |
| % du chiffre d'affaires | 5,2 % | 5,1 % | 1,3 % | 3,2 % | 0,3 % | 1,9 % |
1 Hors divisions, les activités (dont Jacquet Metal Service SA) contribuent à l'EBITDA courant pour 2,8 millions d'euros au 30 septembre 2019 (1,2 million d'euros au T3 2019) et l'EBITDA courant bénéficie d'un effet positif de 12,9 millions d'euros lié à l'application de la norme IFRS 16 - Contrats de location.
2 Ajusté des éléments non-récurrents : la définition et les modalités de calcul des indicateurs financiers non définis par les normes IFRS sont intégrées dans le rapport d'activité. 3 Afin de permettre la comparaison avec les chiffres 2019, les comptes 2018 de JACQUET ont été retraités des résultats du groupe Abraservice cédé le 31 octobre 2019 et ceux d'IMS group des résultats des activités cédées en 2018.
JACQUET > Tôles quarto inox
La division est spécialisée dans la distribution de tôles quarto en aciers inoxydables. La division réalise 67 % de son activité en Europe et 27 % en Amérique du Nord.
Le chiffre d'affaires s'établit à 263 millions d'euros contre 253 millions d'euros au 30 septembre 2018 soit une évolution de +3,9 % (+1,2 % au T3) :
La marge brute s'élève à 79 millions d'euros et représente 30,2 % du chiffre d'affaires (30,1 % au T3) contre 81 millions d'euros au 30 septembre 2018 (32 % du chiffre d'affaires).
L'EBITDA courant s'élève à 19 millions d'euros (6 millions d'euros au T3) représentant 7,2 % du chiffre d'affaires contre 23 millions d'euros au 30 septembre 2018 (9 % du chiffre d'affaires).
volumes : -0,2 % (+ 2,5 % au T3);
prix : +4,1 % (T3 : -1,3 % vs T3.18 et -0,8 % vs. T2.19).
| m€ | T3 2019 | T3 2018 PF | 30.09.19 9 mois |
30.09.18 PF 9 mois |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 84,6 | 83,5 | 263,1 | 253,2 |
| Variation | +1,2 % | +3,9 % | ||
| Effet prix | -1,3 % | +4,1 % | ||
| Effet volume | +2,5 % | -0,2 % | ||
| Marge brute | 25,4 | 27,2 | 79,4 | 81,0 |
| % du chiffre d'affaires | 30,1 % | 32,5 % | 30,2 % | 32,0 % |
| EBITDA courant | 6,1 | 8,5 | 19,0 | 22,9 |
| % du chiffre d'affaires | 7,2 % | 10,2% | 7,2% | 9,0 % |
| Résultat opérationnel courant | 4,4 | 7,1 | 13,5 | 18,3 |
| % du chiffre d'affaires | 5,2 % | 8,5 % | 5,1 % | 7,2 % |
STAPPERT > Produits longs inox
La division est spécialisée dans la distribution de produits longs inoxydables en Europe. La division réalise 42 % de ses ventes en Allemagne, premier marché Européen.
Le chiffre d'affaires s'établit à 364 millions d'euros contre 380 millions d'euros au 30 septembre 2018 soit une évolution de -4,2 % (-13,2 % au T3) :
La marge brute s'élève à 70 millions d'euros et représente 19,1 % du chiffre d'affaires (17,7 % au T3) contre 81 millions d'euros au 30 septembre 2018 (21,4 % du chiffre d'affaires).
L'EBITDA courant s'élève à 12 millions d'euros (2 millions d'euros au T3) représentant 3,4 % du chiffre d'affaires contre 22 millions d'euros au 30 septembre 2018 (5,7 % du chiffre d'affaires).
volumes : -3,2 % (-9,3 % au T3);
prix : -1 % (T2 : -3,8 % vs T3.18 et -0,4 % vs. T2.19).
| m€ | T3 2019 | T3 2018 PF | 30.09.19 9 mois |
30.09.18 PF 9 mois |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 109,9 | 126,6 | 363,8 | 379,5 |
| Variation | -13,2 % | -4,2 % | ||
| Effet prix | -3,8 % | -1,0 % | ||
| Effet volume | -9,3 % | -3,2 % | ||
| Marge brute | 19,4 | 25,9 | 69,6 | 81,2 |
| % du chiffre d'affaires | 17,7 % | 20,5 % | 19,1 % | 21,4 % |
| EBITDA courant | 2,0 | 6,7 | 12,4 | 21,6 |
| % du chiffre d'affaires | 1,8 % | 5,3 % | 3,4 % | 5,7 % |
| Résultat opérationnel courant | 1,5 | 5,7 | 11,6 | 19,7 |
| % du chiffre d'affaires | 1,3 % | 4,5 % | 3,2 % | 5,2 % |
IMS group > Aciers pour la mécanique
La division est spécialisée dans la distribution d'aciers pour la mécanique le plus souvent sous forme de produits longs. La division réalise 47 % de ses ventes en Allemagne, premier marché Européen.
Le chiffre d'affaires s'établit à 644 millions d'euros contre 725 millions d'euros au 30 septembre 2018 soit une évolution de -11,3 % (-16,6 % au T3) :
volumes : -11,6 % (-15 % au T3);
prix : +0,3 % (T3 : -1,6 % vs T3.18 et +0,8 % vs. T2.19).
La marge brute s'élève à 139 millions d'euros et représente 21,6 % du chiffre d'affaires (21 % au T3) contre 166 millions d'euros au 30 septembre 2018 (22,9 % du chiffre d'affaires).
L'EBITDA courant s'élève à 15 millions d'euros (2 millions d'euros au T3) représentant 2,4 % du chiffre d'affaires contre 38 millions d'euros au 30 septembre 2018 (5,3 % du chiffre d'affaires).
| m€ | T3 2019 | T3 2018 PF | 30.09.19 9 mois |
30.09.18 PF 9 mois |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 183,4 | 219,8 | 643,6 | 725,5 |
| Variation | -16,6 % | -11,3 % | ||
| Effet prix | -1,6 % | +0,3 % | ||
| Effet volume | -15,0 % | -11,6 % | ||
| Marge brute | 38,5 | 47,3 | 138,7 | 166,2 |
| % du chiffre d'affaires | 21,0 % | 21,5 % | 21,6 % | 22,9 % |
| EBITDA courant | 1,7 | 8,6 | 15,3 | 38,3 |
| % du chiffre d'affaires | 0,9 % | 3,9 % | 2,4 % | 5,3 % |
| Résultat opérationnel courant | 0,6 | 6,7 | 12,4 | 33,2 |
| % du chiffre d'affaires | 0,3 % | 3,0 % | 1,9 % | 4,6 % |
Structure financière consolidée
Bilan simplifié
Le bilan simplifié ci-dessous présente la situation financière de l'ensemble consolidé Jacquet Metal Service au 30 septembre 2019 et au 31 décembre 2018.
Conformément à la norme IFRS 5-Actifs détenus en vue de la vente, les actifs (42 millions d'euros) et passifs (24 millions d'euros) du groupe Abraservice sont reportés sur des lignes distinctes du bilan (actifs et passifs destinés à être cédés).
| m€ | 30.09.19 | 31.12.18 |
|---|---|---|
| Écarts d'acquisition | 66 | 68 |
| Actif immobilisé net | 136 | 156 |
| Droits d'utilisation1 | 88 | — |
| Stocks nets | 451 | 493 |
| Clients nets | 186 | 182 |
| Autres actifs | 88 | 100 |
| Trésorerie | 143 | 119 |
| Actifs destinés à être cédés | 42 | — |
| Total Actif | 1 200 | 1 119 |
| Capitaux propres | 379 | 377 |
| Provisions (y.c provisions pour engagements sociaux) | 94 | 96 |
| Fournisseurs | 199 | 228 |
| Dettes financières | 343 | 338 |
| Autres passifs | 76 | 80 |
| Obligations locatives 1 | 85 | — |
| Passifs destinés à être cédés | 24 | — |
1 Application de la norme IFRS 16 - Contrats de location au 1er janvier 2019.
Besoin en fonds de roulement
| m€ | 30.09.19 | 31.12.18 PF2 | Variations |
|---|---|---|---|
| Stocks nets | 450,7 | 478,3 | (27,6) |
| Nombre de jours de vente 1 | 159 | 165 | |
| Clients nets | 185,8 | 171,0 | 14,8 |
| Nombre de jours de vente | 46 | 50 | |
| Fournisseurs | (199,2) | (221,1) | 21,8 |
| Nombre de jours d'achats | 59 | 64 | |
| BFR opérationnel net | 437,3 | 428,2 | 9,1 |
| % du chiffre d'affaires 1 | 26,4 % | 24,5 % | |
| Autres créances / dettes hors impôts et éléments financiers | (28,8) | (29,6) | |
| BFR hors impôts et éléments financiers | 408,5 | 398,6 | 9,9 |
| Autres | (0,3) | ||
| BFR avant impôts et éléments financiers retraité des autres variations | 408,5 | 398,4 | 10,2 |
| % du chiffre d'affaires 1 | 24,6 % | 22,8 % |
1 12 mois glissants.
2 Afin de permettre la comparaison avec les chiffres 2019, les données 2018 ont été retraitées du groupe Abraservice cédé le 31 octobre 2019 et des données des activités cédées en 2018.
Au 30 septembre 2019, le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel s'élève à 437 millions d'euros (dont 451 millions d'euros de stocks) soit 26,4 % du chiffre d'affaires, contre 24,5 % fin 2018 proforma (BFR opérationnel de 428 millions d'euros dont 478 millions d'euros de stocks). Les stocks représentent 159 jours de vente au 30 septembre 2019 contre 165 jours fin 2018 proforma.
Les créances clients s'établissent à 186 millions d'euros fin septembre 2019 avec un délai moyen de règlement des clients de 46 jours de vente, en baisse par rapport à fin 2018 proforma (hors impact des créances cédées sans recours). Au 30 septembre 2019, les créances clients cédées sans recours s'élèvent à 40 millions d'euros contre 44 millions d'euros fin 2018 proforma.
Les dettes fournisseurs s'établissent à 199 millions d'euros fin septembre 2019, avec un délai moyen de règlement de 59 jours d'achats (contre 64 jours à fin 2018 proforma).
Provisions pour risques et charges et engagements sociaux
Les provisions pour risques et charges et engagements sociaux s'établissent à 94 millions d'euros au 30 septembre 2019 contre 96 millions d'euros au 31 décembre 2018. Elles sont composées de :
-
provisions pour engagements sociaux (56 millions d'euros au 30 septembre 2019 contre 57 millions d'euros au 31 décembre 2018) qui correspondent à des engagements de retraite pour l'essentiel.
-
provisions courantes et non courantes (38 millions d'euros au 30 septembre 2019 contre 39 millions d'euros au 31 décembre 2018) principalement liées à des litiges salariaux, des coûts de réorganisation et des contentieux clients et fournisseurs.
Endettement net
L'endettement net du Groupe au 30 septembre 2019 est de 199 millions d'euros pour des capitaux propres de 379 millions d'euros soit un ratio d'endettement net (gearing) de 52,5 % (56,9 % au 31 décembre 2018).
| m€ | 30.09.19 | 31.12.18 |
|---|---|---|
| Emprunts à taux fixe | 54,4 | 46,2 |
| Emprunts à taux variable | 288,2 | 291,6 |
| Dettes financières | 342,5 | 337,8 |
| Trésorerie, équivalent de trésorerie et autres | 143,4 | 123,3 |
| Dette nette | 199,1 | 214,5 |
| Gearing (Dette nette / Capitaux propres) | 52,5 % | 56,9 % |
Les instruments de couverture de taux ("swap") en place au 30 septembre 2019 représentent 75 millions d'euros (75 millions d'euros au 31 décembre 2018).
Financements
Au 30 septembre 2019, le Groupe dispose de 638 millions d'euros de lignes de crédits utilisées à hauteur de 54 % :
| m€ | Autorisés au 30.09.19 | Utilisés au 30.09.19 | % utilisation |
|---|---|---|---|
| Financements Jacquet Metal Service SA | 449,9 | 237,9 | 53% |
| Crédit syndiqué revolving | 125 | — | 0% |
| Schuldscheindarlehen (placement privé de titres de créances de droit allemand) | 150 | 150 | 100% |
| Lignes de crédit | 174,9 | 87,9 | 50% |
| Financements filiales | 187,8 | 104,7 | 56% |
| Lignes de crédit | 139,3 | 87,3 | 63% |
| Factoring | 31,5 | 1,7 | 5% |
| Financements d'actifs (term loans et revolving) | 17 | 15,6 | 92% |
| Total | 637,8 | 342,5 | 54% |
En plus des financements donnés dans le tableau ci-dessus, le Groupe dispose de 71 millions d'euros de lignes de cessions de créances sans recours, utilisées à hauteur de 40 millions d'euros au 30 septembre 2019.
Les obligations associées aux financements concernent principalement le crédit syndiqué revolving et le Schuldscheindarlehen. Ces obligations correspondent essentiellement à des engagements à respecter au niveau du groupe.
Au 30 septembre 2019, les obligations associées aux financements sont respectées.
Les principales caractéristiques du crédit syndiqué revolving sont:
-
date de signature : juin 2019;
-
date d'échéance : juin 2022;
-
montant : 125 millions d'euros (non-utilisé);
-
garantie : Néant;
-
clause de changement de contrôle : JSA doit détenir au minimum 40 % du capital social et des droits de vote de Jacquet Metal Service SA;
-
principales obligations :
- La société doit respecter l'un des deux critères suivants :
-
ratio d'endettement net sur capitaux propres (gearing) inférieur à 1 ou
-
levier inférieur à 2.
Les principales caractéristiques du Schuldscheindarlehen sont :
-
date de signature : février 2018;
-
date d'échéance : 30 avril 2023;
-
montant : 150 millions d'euros (entièrement utilisé);
-
amortissement : in fine;
-
garantie : Néant;
-
clause de changement de contrôle : JSA doit détenir au minimum 37 % du capital social et des droits de vote de Jacquet Metal Service SA;
-
principale obligation :
-
ratio d'endettement net sur capitaux propres (gearing) inférieur à 1.
Flux de trésorerie
| m€ | 30.09.19 9 mois |
30.09.18 PF 9 mois |
|---|---|---|
| Capacité d'autofinancement | 50 | 70 |
| Variation du BFR | (10) | (93) |
| Flux de trésorerie d'exploitation | 40 | (22) |
| Investissements | (20) | (13) |
| Cession d'actifs | 0 | 4 |
| Dividendes versés aux actionnaires de Jacquet Metal Service SA | (17) | (17) |
| Intérêts versés | (9) | (7) |
| Flux des opérations en cours de cession | 5 | 3 |
| Autres mouvements | 16 | (3) |
| Variation de l'endettement net | 15 | (55) |
| Endettement net à l'ouverture | 215 | 183 |
| Endettement net à la clôture | 199 | 239 |
1 Afin de permettre la comparaison avec les chiffres 2019, les données 2018 ont été retraitées des données du groupe Abraservice cédé le 31 octobre 2019 et des données des activités cédées en 2018, à l'exclusion de l'endettement net de clôture du 30 septembre 2018 présenté tel que précédemment publié (données proforma "PF").
Au 30 septembre 2019, le Groupe a généré un flux de trésorerie d'exploitation de +40 millions d'euros.
Le poste "Autres mouvements" s'explique essentiellement par l'encaissement de produits de cession d'actifs de 2018.
Les investissements se sont élevés à 20 millions d'euros, notamment liés à la construction d'un nouveau centre de distribution aux États-Unis (Philadelphie) pour la division JACQUET et à de nouvelles capacités de parachèvement.
Facteurs de risques
Les facteurs de risques généraux n'ont pas évolué depuis le 31 décembre 2018. Ils sont décrits dans le Document de Référence 2018 en pages 28 à 32.
Événements postérieurs à la clôture
Le 31 octobre 2019, le Groupe a cédé à SSAB 100 % des titres de sa filiale Abraservice Holding, société faîtière du groupe Abraservice spécialisé dans la distribution d'aciers résistants à l'abrasion.