IT Link

Quarterly Report • Aug 31, 2011

INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2011

11 boulevard Brune - 75014 Paris Tél. : 01 53 90 15 90 - Fax : 01 53 90 15 91 S.A. au capital de 882.173 € - RCS Paris B 412 460 354

I. Comptes consolidés semestriels résumés IT LINK au 30 juin 2011

Les comptes consolidés sont établis en K€.

A- Etat de la situation financière consolidée

ACTIF

ACTIF	30/06/2011	31/12/2010
Actifs non-courants	1 467	1 470
Goodwill	786	786
Immobilisations	19	3
incorporelles
Immobilisations	462	401
corporelles
Immeubles de placement
Participations dans les
entreprises associées
Autres actifs financiers	105	102
Actifs d'impôt différé	95	178
Actifs courants	12 662	10 936
Stocks
Actifs d'impôts exigibles
Clients et autres débiteurs	12 454	9 996
Autres actifs financiers
Trésorerie nette et	208	940
équivalents de trésorerie
Actifs détenus en vue
d'être cédés
TOTAL ACTIF	14 129	12 406

PASSIF

PASSIF	30/06/2011	31/12/2010
Capital	882	882
Réserves consolidées	-583	- 1 324
Résultat	361	847
Prime d'émission	4 320	4 320
Capitaux propres - Part du
Groupe	4 980	4 725
Intérêts minoritaires	16	15
Capitaux Propres	4 996	4 740
Passifs non courants	175	175
Provisions à long terme	175	175
Passifs financiers
Impôts différés
Passifs courants	8 958	7 491
Provisions	82	51
Dettes FACTOR	1 280	465
Passifs d'impôts exigibles
Fournisseurs et autres	7 596	6 975
créditeurs
Autres passifs financiers
Passifs détenus en vue de
la vente
TOTAL PASSIF	14 129	12 406

B- Compte de résultat consolidé

COMPTE DE RESULTAT	30/06/2011	30/06/2010 (1)
Ventes de produits
Ventes de prestations de	15 042	12 973
services
Autres produits des	139	128
activités ordinaires
Produits des activités	15 181	13 101
ordinaires
Charges de personnel	12 401	10 801
Charges externes	1 571	1 388
Impôts et taxes	336	296
Dotations aux
amortissements et provisions	131	65
Autres produits/autres	21	3
charges
Coûts opérationnels	14 460	12 553
Résultat opérationnel	721	548
Produits financiers		2
Coût financier brut	24	45
Coût financier net	-24	-43
Quote-part du résultat net
des sociétés mises en
équivalence
Résultat avant impôt	697	505
Charge d'impôt sur le résultat (1)	334	108
Résultat net des activités	363	397
poursuivies
RESULTAT NET DES
ACTIVITES
ABANDONNEES
Résultat net de l'ensemble	363	397
consolidé
Dont :
Résultat net part du	361	395
groupe
Résultat net attribuable	2	2
aux intérêts minoritaires
Résultat par action	0,21	0,23
Résultat dilué par action	0,20	0,22

(1) Reclassement de la CVAE du poste Impôts et taxes au poste Charge d'impôt sur les résultats dans les comptes au 30 juin 2010 conformément à la présentation retenue au 31 décembre 2010.

Résultat par action

Le résultat par action correspond au résultat net part du groupe divisé par le nombre d'actions.

Le résultat dilué par action correspond au résultat net part de groupe, divisé par le nombre d'actions, lui-même augmenté du nombre d'actions qui résulterait de l'exercice des diverses options de souscriptions attribuées qui auraient un effet dilutif.

C- Etat du résultat global consolidé

ETAT DU RESULTAT GLOBAL	30/06/2011	30/06/2010
Résultat net de l'ensemble consolidé	363	397
Produits et charges non comptabilisés en résultat
- Juste valeur des instruments financiers de couverture	0	0
- Ecarts de conversion	0	0
- Effets fiscaux des produits et charges	0	0
RESULTAT GLOBAL TOTAL DE L'EXERCICE	363	397

D- Tableau de variation des flux de trésorerie consolidée.

(en milliers d'euros)	30/06/2011 (6 mois)	30/06/2010 (6 mois)	31/12/2010 (12 mois)
Flux de trésorerie liés à l'activité
Résultat net des sociétés consolidées	363	397	852
Elimination des charges et des produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :
- Amortissements et provisions	121	49	335
- Variation des impôts différés	82	(35)	12
- plus values de cession d'actif	0	0	0
- Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence
Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées	566	411	1 199
Variation du BFR lié à l'activité	(1 006)	(568)	(346)
Flux net de trésorerie généré par l'activité (A)	(440)	(157)	853
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Augmentation Investissements prêts	0	0	(3)
Acquisitions d'immobilisations	(171)	(76)	(230)
Incidence des variations de périmètre
Cessions ou remboursement d'actifs (contrat de liquidité)	0	0	5
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement (B)	(171)	(76)	(228)
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Augmentation de capital	0	0	0
Dividendes versés aux minoritaires	0	0	0
Dividendes versés aux actionnaires	0	(257)	(252)
Emissions d'emprunts
Augmentation (remboursement) nette des emprunts	0	0	0
Autres variations (actions propres)	(116)	49	34
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement (C)	(116)	(208)	(218)
Variation de la trésorerie (A+B+C)	(727)	(441)	407
Trésorerie d'ouverture	936	529	529
Trésorerie de clôture	209	88	936

E- Tableau de variation des capitaux propres consolidés

(milliers d'Euros)	Capital	Primes	Réserves Consolidées	Résultat de l'exercice	Capitaux Propres – Part du Groupe	Intérêts Minoritaires	Totaux Capitaux Propres
					(1)
Situation au 31/12/2009	882	4 320	(776)	(344)	4 083	10	4 093
Affectation du Résultat consolidé 2009	0	0	(344)	344	0	0	0
Résultat Consolidé au 30/06/2010	0	0	0	395	395	2	397
Variation des Titres d'autocontrôle (1)	0	0	49	0	49	0	49
Autre variations (stocks options)			7		7		7
Dividende versé	0	0	(257)	0	(257)	0	(257)
Situation au 30/06/2010	882	4 320	(1 321)	395	4 277	12	4 289
Situation au	882	4 320	(1 324)	847	4 725	15	4 740
31/12/2010
Affectation du Résultat consolidé 2010	0	0	847	(847)	0	0	0
Résultat Consolidé au 30/06/2011	0	0	0	361	361	2	363
Variation des Titres d'autocontrôle (1)	0	0	(116)	0	(116)	0	(116)
Autre variations (stocks options)			9		9		9
Dividende versé	0	0	0	0	0	0	0
Situation au 30/06/2011	882	4 320	(583)	361	4 980	16	4 996

(1) L'impact de 116 K€ sur les réserves consolidées correspond à la variation des titres d'autocontrôle comptabilisés en moins des capitaux propres (247K€ pour le premier semestre 2011 contre 131K€ au 31/12/2010).

F- Annexe aux comptes consolidés Semestriels résumés IT LINK au 30 juin 2011

1. Règles et principes comptables

Déclaration de conformité et base de préparation des états financiers.

Les états financiers consolidés semestriels résumés du groupe IT LINK au 30 juin 2011 intègrent les comptes d'IT LINK SA et de ses filiales. Ils sont présentés en milliers d'euros.

Ils ont été arrêtés par le conseil d'administration du 31 août 2011.

Les états financiers consolidés semestriels résumés du groupe au 30 juin 2011 ont été préparés conformément aux International Financial Reporting Standards (IFRS) tels qu'adoptés par l'Union européenne, et en particulier à la norme IAS 34 : états financiers Intermédiaires. Ils n'incluent pas toute l'information requise pour des états financiers annuels; une information complémentaire et plus détaillée pourra être trouvée dans les états financiers consolidés du groupe au 31 décembre 2010.

Les principes comptables appliqués pour les comptes consolidés au 30 juin 2011 sont identiques à ceux utilisés dans les comptes consolidés au 31 décembre 2010.

La prise en compte des nouvelles normes et interprétations d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2011, n'a pas eu d'incidence sur les comptes établis au 30 juin 2011 :

• Amendement d'IFRS 1 : exemptions relatives aux informations à fournir au titre d'IFRS 7

• IAS 24 : informations à fournir sur les parties liées (révisée)

• Amendement à IAS 32 : classification des droits de souscription

• Amélioration annuelle des normes IFRS (mai 2010)

• Amendement à IFRIC 14 : paiements anticipés des exigences de financement minimal

• IFRIC 19 : Extinction de passifs financiers au moyen d'instruments de capitaux propres

Les nouvelles normes et interprétations d'application optionnelles en 2011 n'ont pas fait l'objet d'application anticipée au 30 juin 2011

2. Estimation et jugements

Pour établir ses comptes, le groupe est amené à procéder à des estimations et faire des hypothèses qui affectent la valeur comptable de certains éléments d'actif et de passif, des produits et des charges, ainsi que les informations données dans certaines notes de l'annexe. Le groupe revoit ses estimations et appréciations de manière régulière pour prendre en compte l'expérience passée et les autres facteurs jugés pertinents au regard des conditions économiques. En fonction de l'évolution de ces hypothèses ou de conditions différentes, les montants figurant dans ses états financiers pourraient différer des estimations actuelles.

Les principales estimations significatives faites par la direction du groupe portent notamment sur les Goodwill, la provision pour engagements de retraite, et les provisions.

Les comptes semestriels consolidés résumés ont été établis dans un contexte de forte volatilité des marchés et de crise économique et financière. Cette situation se caractérise par une difficulté certaine à appréhender les perspectives d'avenir qui prévalait déjà lors des clôtures précédentes.

3. Informations générales

3.1 Evènements significatifs de la période

Aucun événement significatif n'est à signaler.

3.2 Evènements post arrêté des comptes

Aucun événement significatif n'est à signaler.

4. Périmètre et méthodes de consolidation

Les comptes consolidés intègrent les comptes de toutes les sociétés contrôlées directement ou indirectement, par le groupe au 30/06/2011.

Le périmètre de consolidation et les pourcentages de contrôle n'ont pas évolué depuis la dernière clôture au 31 décembre 2010 et se présentent comme suit:

Nom	Siège	Registre du commerce	Secteur d'activité	% de contrôle 31/12/2010	% de contrôle 30/06/2011	Méthode de consolidation au 30/06/2011
IT LINK SA	Paris France	RCS 412 460 354	Holding	Société consolidante	Société consolidante
IT LINK SYSTEM (S.A.)	Paris France	RCS 338 339 435	Etudes, conseils	99,42	99,42	Intégration globale
IPSIS (S.A.S.)	Rennes France	RCS 339 744 849	Etudes, conseils	100,00	100,00	Intégration globale

5. Intérêts minoritaires

Il s'agit de la part des minoritaires dans la situation nette comptable et dans les filiales consolidées :

	(K€)
Minoritaires IT Link System	16
Total au 30/06/2011	16

6. Goodwill

La valeur des goodwill n'a pas évolué depuis le 31 décembre 2010. Aucun indice de perte de valeur n'a été identifié au cours du premier semestre 2011 qui aurait nécessité des tests complémentaires.

7. Composition du capital social

Le capital social est composé de 1.736.000 actions pour un montant global de 882.173 €.

Actionnaires	Nombre d'actions	% du capital
Dirigeants	760 949	43,83%
Public	911 427	48,41%
Actions auto détenues	63 624	3,67%
Autres	71 000	4,09%
Total	1 736 000	100,00%

La répartition du capital est la suivante au 30/06/2011 :

8. Capital autorisé non émis

Par décision des assemblées générales du 24 mars 1999 et du 3 avril 2000 le conseil d'administration a consenti 301 700 options d'achats et de souscriptions d'actions de la société.

Par décision de l'assemblée générale du 29 juin 2007, le conseil d'administration était autorisé à émettre un nombre d'options d'achats et de souscriptions d'actions de la société égal à 3% du nombre d'actions existant au jour de sa décision.

Au titre de cette autorisation le conseil d'administration a attribué 52 000 options le 8 septembre 2008.

Par décision de l'assemblée générale du 25 juin 2009, le conseil d'administration est autorisé à émettre un nombre d'options d'achats et de souscriptions d'actions de la société égal à 3% du nombre d'actions existant au jour de sa décision et supprimé toutes les précédentes autorisations d'émission d'options d'achat.

Aucun usage n'a encore été fait de cette autorisation.

Au 30 juin 2011 :

Nombre total d'options encore valides attribuées : 42 000 Nombre d'options que le CA a encore l'autorisation d'émettre: 52 080 Nombre d'actions exercées : 0 Nombre d'actions exerçables : 42 000

Au 30 juin 2011, sont encore exerçables 42 000 options au prix de 3,60 €.

Le cours moyen du 1er semestre 2011 était de 2,88 €.

9. Titres d'autocontrôle

Conformément à la décision du conseil d'administration du 12 juillet 2006, sur délégation de l'assemblée générale mixte des actionnaires du 23 juin 2006, la société a décidé de mettre en œuvre le programme de rachat d'actions qui a pour objectif :

• d'animer le marché du titre dans le cadre d'un contrat de liquidité conforme à la charte AFEI reconnue par l'AMF ;

• de conserver et de remettre des actions à titre d'échange ou de paiement dans le cadre d'opérations de croissance externe (dans le respect des dispositions légales et réglementaires applicables) ;

• de remettre des actions lors de l'exercice de droits attachés à des titres de créance donnant droit par conversion, exercice, remboursement ou échange à l'attribution d'actions de la Société, dans le cadre de la réglementation boursière ;

• d'attribuer des actions notamment aux salariés de la Société ou des sociétés qui lui sont liées, par attribution d'options d'achat d'actions dans le cadre des dispositions des articles L.225-179 et suivants du code de commerce ou par attribution d'actions gratuites dans le cadre des dispositions des articles L.225- 197-1 du code de commerce, dans le cadre de leur rémunération ou au titre de leur participation aux fruits de l'expansion de l'entreprise ou en cas de levée d'options d'achat, ou encore dans le cadre d'un plan d'actionnariat ou d'un plan d'épargne d'entreprise ;

− d'annuler des actions.

Un contrat de liquidité a ainsi été conclu avec ODDO CORPORATE FINANCE en date du 3 octobre 2006, afin d'animer le marché du titre, et une somme de 100.000 € leur avait été allouée à cette fin.

Un avenant à ce contrat a été conclu le 3 décembre 2007, afin d'augmenter les moyens de l'animateur, et une somme de 100.000 € lui a été allouée à cet effet.

Les titres d'autocontrôle ont été valorisés au coût historique, c'est-à-dire à 4,35 €. IT LINK possédait au 30 juin 2011, 26.738 titres, valorisés à 95.481,40€ et déduits des capitaux propres.

ODDO CORPORATE détenait au 30 juin 2011 une somme globale de 171.191,20€, dont 26.738 titres d'autocontrôle évalués au cours du 30 juin à 3,73€ pour 99.732,74€. Et des espèces, soit 71.457,46€, comptabilisées en autres débiteurs.

Des rachats d'actions ont été effectués au 1er semestre 2011 sur un compte ouvert auprès de CACEIS CORPORATE TRUST.

Au 30 juin 2011, IT LINK possédait sur ce compte 36 886 titres d'autocontrôle valorisés à leur coût historique de 131.203,5 € soit 3,56 € par action et 23.713,28 € de liquidités.

Ces titres sont déduits des capitaux propres et ces liquidités sont comptabilisées en autres débiteurs.

10. Saisonnalité

L'activité du groupe IT Link ne connait pas de saisonnalité significative.

11. Compléments d'informations relatifs aux états financiers

a) Engagements financiers

	30/06/2011	31/12/2010
Engagements donnés :	Néant	Néant
Engagements reçus :	610	560
Facilités de caisses BICS	150	100
Découvert Banque de Bretagne	60	60
Découvert HSBC	100	100
Découvert SG	300	300

b) Passifs éventuels

Aucun risque éventuel n'est à signaler.

c) Etat des provisions

	Solde au		Reprise 2011	Reprise 2011 (Provision	Solde au
(En Milliers		Dotation	(Provision	non
d'Euros)	31/12/2010	2011	utilisée)	utilisée)	31/12/2011
PROVISIONS	51	31	0	0	82
POUR RISQUES
ET CHARGES
Provision pour	51	31	0	0	82
litiges
Prud'homaux(1)
PROVISION	175	0	0	0	175
POUR RETRAITE
(cf.2.19)
PROVISION	79	10	0	0	89
POUR
DEPRECIATION
DES ACTIFS
Provision pour	79	10	0	0	89
Créances Clients
Provision pour	0	0	0	0	0
impôts
TOTAL GENERAL	305	41	0	0	346

(1) Une provision de 31 k€ a été constituée en 2011 afin de couvrir les risques liés à des litiges prud'homaux : 10 k€ au prud'homme et 21 k€ en conciliation.

d) Analyse du Chiffre d'affaires

Répartition de la contribution au chiffre d'affaires des sociétés

(milliers d'Euros)	30/06/2011	30/06/2010
IT Link System	10 621	9 228
IT Link	0	0
Ipsis	4 421	3 745
TOTAL	15 042	12 973

Répartition du chiffre d'affaires par nature

(milliers d'Euros)	30/06/2011	30/06/2010
Ventes de marchandises	0	20
Ventes de logiciels	0	0
Maintenance	0	0
Prestations de services	15 042	12 953
TOTAL	15 042	12 973

Le chiffre d'affaires du 1er semestre 2011 a été réalisé en France à hauteur de 99,67%.

e) Charges comptabilisées au titre des stocks options

Avantages du personnel

Les charges comptabilisées sur la période au titre des rémunérations en actions, des avantages au personnel et de la participation des salariés correspondent au prorata des charges estimées de l'année, retraité des éventuels évènements non récurrents intervenus sur la période.

L'étalement de la charge se fait linéairement sur la période d'acquisition et la contrepartie est imputée en capitaux propres. A chaque clôture d'exercice, le groupe comptabilise une charge représentant la rémunération des personnes pouvant exercer leurs droits. Les écritures liées aux éventuels exercices des options permettent de constater l'augmentation de capital en contrepartie du paiement d'un prix d'exercice.

La charge totale comptabilisée s'élève à 81.993 € au 30 juin 2011.

f) Coût Financier Net

Coût Financier Net (K€)	30/06/2011	30/06/2010
Produits de participation	0	0
Reprises de provisions	0	0
Autres produits financiers	0	0
Produits nets de cessions de VMP	1	2
Ecarts de change	0	0
PRODUITS FINANCIERS	1	2
Intérêts et autres charges financières	25	45
Dotations aux provisions	0	0
Autres charges financières	0	0
Ecarts de change	0	0
COUTS FINANCIERS BRUTS	25	45
COUTS FINANCIERS NETS	(24)	(43)

g) Impôts sur le résultat

Le groupe est intégré fiscalement. Le montant des déficits reportables d'ensemble au 31 décembre 2010 s'élevait à 358 K€.

• Ventilation de la charge d'impôt.

(milliers d'Euros)	30/06/2011	30/06/2010
Impôts courants	87	0
Impôts différés	83	-34
CVAE	164	142
Total	334	108

• Ventilation de l'actif d'impôt différé

(milliers d'Euros)	30/06/2011	31/12/2010	30/06/2010
IMPOTS DIFFERES ACTIF
Pertes reportables	0	119	190
Différences temporaires	95	59	34
TOTAL IMPOTS DIFFERES ACTIF	95	178	224

• Analyse de la différence entre le taux normal d'imposition en France (33,33%) et le taux calculé par rapport au résultat des sociétés intégrées.

(milliers d'Euros)	30/06/2011	31/12/2010	30/06/2010
Résultat net de l'ensemble consolidé	363	852	397
Impôts courants	87	0	0
Impôts différés	83	11	-34
Résultat des sociétés intégrées avant impôts et dépréciation des goodwills	533	863	363
Taux théorique d'imposition	33,33%	33,33%	33,33%
Charge d'impôt théorique	-178	-287	-121
Effet de différences Temporaires	+ 8	+ 12	0
Consommation de déficits reportables non activés plafonnée au montant de la charge théorique d'impôt	0	+264	+145
Charge d'impôt comptabilisée	170	-11	+34
CVAE	164	-316	-142
Charges d'impôts groupe	334	-327	-107

Traitement des impôts différés

La norme IAS 12 impose la comptabilisation de l'impôt exigible ainsi que des impôts différés, aussi bien actifs que passifs lorsqu'il est probable que des bénéfices imposables seront disponibles, permettant à l'actif d'impôt différé d'être utilisé. Lorsqu'une entreprise a un historique de pertes fiscales, l'entreprise ne comptabilise un impôt différé actif que dans la mesure où l'entreprise a des différences temporelles imposables suffisantes ou s'il y a d'autres éléments probants et convaincants qu'un bénéfice imposable suffisant sera disponible.

Le groupe est intégré fiscalement. Les déficits reportables du groupe, reportables sans limitation de durée, étaient de 358 K€ au 31 décembre 2010. Ils ont été intégralement consommés sur le premier semestre 2011.

Depuis 2010, la taxe professionnelle est remplacée par deux nouvelles contributions :

• la cotisation foncière des entreprises (CFE) assise sur les valeurs locatives foncières de l'actuelle taxe professionnelle ;

• la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises (CVAE) assise sur la valeur ajoutée résultant des comptes sociaux.

Le Groupe a réexaminé le traitement comptable de l'impôt pour ses filiales, en tenant compte des derniers éléments d'analyse disponibles sur le traitement comptable des impôts et taxes au regard des normes IFRS et des interprétations de I'IFRIC.

Ainsi, conformément aux dispositions de la norme IAS 12, la CVAE a été comptabilisée en impôt exigible. A titre comparatif, il a été procédé au reclassement de la CVAE pour le premier semestre 2010.

II Rapport d'activité semestriel

1. Evénements notables de l'exercice

Aucun événement notable n'est à signaler au cours du 1er semestre 2011.

2. Activité au cours de la période

Au cours du 1er semestre 2011, le groupe IT LINK a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 15 M€ en croissance organique de 16 % par rapport au 1er semestre 2010. Le chiffre d'affaires du 2ème trimestre 2011 s'établit 7,54 M€ contre 6,39 M€ au 2ème trimestre 2010, en croissance organique de 18 %.

Le résultat opérationnel est de 721 k€ contre 548 k€ pour le 1er semestre 2010. Le ratio de marge opérationnelle représente 4,80 % du Chiffre d'Affaires, il est stable par rapport à celui réalisé au premier semestre 2010.

Le résultat net part du groupe est de 361 k€ après retraitement des impôts différés et de la CVAE. L'impôt société retrouve son niveau normal, IT LINK ne bénéficiant plus de report déficitaire.

Au 30 juin 2011, IT LINK a pour seule dette, sa dette financière qui correspond au service d'affacturage pour 1.280 K€. Ses fonds propres sont de 4.996 K€ et sa trésorerie est de 208 k€.

3. Evénements postérieurs à la date d'arrêté des comptes

Aucun autre événement notable n'est à signaler.

4. Perspectives pour le second semestre 2011

Sauf dégradation macro-économique majeure, cette dynamique devrait se maintenir sur le second semestre, notamment en région.

III Comptes sociaux IT Link au 30 juin 2011

Compte de résultat

	er semestre 1	er semestre 1	er semestre 1
(milliers d'Euros)	2011	2010	2009
Chiffre d'affaires	506	379	404
Résultat	(240)	(286)	(202)
d'exploitation
Résultat net	771	85	642

IV- Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2011

Michael ATTIA 4, place Sidi Carnot 13002 Marseille

Deloitte & Associés 185 avenue Charles de Gaulle 92524 Neuilly-sur-Seine Cedex

IT LINK

Société Anonyme

11, boulevard Brune 75014 Paris

Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle

Période du 1er janvier au 30 juin 2011

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société IT LINK, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration dans un contexte, décrit dans les notes annexes aux comptes semestriels consolidés résumés, de forte volatilité des marchés et de crise économique et financière. Cette situation se caractérise par une difficulté certaine à appréhender les perspectives d'avenir qui prévalait déjà lors des clôtures précédentes. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I- Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 –norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, la régularité et la sincérité des comptes semestriels consolidés résumés et l'image fidèle qu'ils donnent du patrimoine et de la situation financière à la fin du semestre ainsi que du résultat du semestre écoulé de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

II- Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Marseille et Neuilly-sur-Seine, le 31 août 2011

Les Commissaires aux Comptes

Michael ATTIA Deloitte & Associés

Laurent HALFON

V- Attestation du responsable

Paris le 31 Août 2011,

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Serge BENCHIMOL

Président du conseil d'administration Directeur général du groupe IT Link Responsable de l'information financière