Investor AB

Quarterly Report • Oct 16, 2025

Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag

Delårsredogörelse

"I dagens omvärldsläge är det tillfredsställande att våra portföljföretag gör ett bra jobb när det gäller att fokusera på vad de kan kontrollera, såsom kostnadseffektivitet, samtidigt som de fortsätter att investera för att framtidssäkra sina verksamheter och positionera sig för ännu starkare utveckling över tid."

Christian Cederholm, Vd och koncernchef, Investor

Viktiga händelser under det tredje kvartalet

• Det justerade substansvärdet uppgick till 1 028,0 mdr kr (336 kronor per aktie) per den 30 september 2025, en förändring om 67,3 mdr kr, motsvarande 7 procent, under kvartalet. Totalavkastningen uppgick till 5 procent, jämfört med 3 procent för SIXRX avkastningsindex.
• Noterade Bolag genererade en totalavkastning om 8 procent. Investor förvärvade aktier i Atlas Copco och Ericsson för 0,6 respektive 0,5 mdr kr och ingick avtal om att avyttra 5 miljoner aktier i SEB.
• Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen för Patricia Industries, inklusive kassan, till 4 procent (4 procent exklusive kassan), främst drivet av multiplar.
• Inom Patricia Industries uppgick den rapporterade omsättningstillväxten för de större dotterföretagen till -4 procent, varav 4 procent organiskt i konstant valuta. Rapporterad EBITA minskade med 1 procent och justerad EBITA minskade med 2 procent, påverkat av negativa valutaeffekter.
• Mölnlycke rapporterade organisk omsättningstillväxt om 3 procent i konstant valuta. Wound Care växte med 5 procent. EBITA-marginalen ökade, drivet av lägre kostnader och produktmix, som delvis motverkades av negativa valutaeffekter och tullkostnader.
• Patricia Industries dotterföretag Advanced Instruments slutförde förvärvet av Nova Biomedical för 2,2 mdr USD. Patricia Industries bidrog med 1,6 mdr USD för att finansiera förvärvet. Det nya företaget bedriver nu sin verksamhet under namnet Nova Biomedical.
• Värdeförändringen på Investeringar i EQT uppgick till 1 procent. Investor investerade ytterligare 1,8 mdr kr i saminvesteringen med EQT X i Fortnox. Nettokassaflödet till Investor uppgick till 165 Mkr.
• Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 2,6 procent per den 30 september 2025 (1,2 procent per den 31 december 2024). Bruttokassan uppgick till 23 716 Mkr och den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s skuldportfölj uppgick till 9,4 år.

Finansiell information*
		30/9 2025	30/6 2025	31/12 2024
Justerat substansvärde, Mkr*		1 027 960	960 650	969 756
Justerat substansvärde, kr per aktie*		336	314	317
Rapporterat substansvärde, Mkr*1)		899 225	839 992	819 364
Rapporterat substansvärde, kr per aktie*1)		294	274	268
Börsvärde (båda aktieslag) exkl. återköpta aktier, Mkr		900 334	857 021	895 926
Aktiekurs (B-aktien), kr		294,05	279,75	292,70
			3 kv 2025	9 m 2025
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*			67 310	74 132
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*			7	8
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*1)			59 233	95 789
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*1)			7	12
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*			43 313	15 896
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*			5	2
	3 kv 2025	3 kv 2024	9 m 2025	9 m 2024
Koncernens nettoomsättning, Mkr	16 271	15 733	48 040	46 809
Koncernens resultat, Mkr	59 814	12 781	102 041	144 884
Resultat per aktie, före utspädning, kr	19,53	4,18	33,33	47,35

^* Finansiella mått som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. För mer information, se sid 18 och 29-30. Förändring i börsvärde inkl. återlagd utdelning speglar förändringen i totalt börsvärde (båda aktieslag) med betald utdelning återlagd. Förändring i substansvärde inkl. återlagd utdelning speglar den totala utdelning som årsstämman beslutat om.

¹⁾ I det rapporterade substansvärdet är de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries redovisade enligt förvärvs- respektive kapitalandelsmetoden. Metoderna beskrivs ytterligare i Investor AB:s årsredovisning.

Översikt utveckling

				Genomsnittlig årlig totalavkastning
	9 m 2025	1 år	5 år	10 år	20 år
Justerat substansvärde, inkl. återlagd utdelning, %	7,6	5,8	15,9
Investor B, totalavkastning, %	1,8	-4,3	17,0	17,8	15,2
SIXRX avkastningsindex, %	5,8	-0,3	9,4	10,8	10,1

Vd har ordet

Kära medaktieägare,

Som stark anhängare av frihandel som katalysator för innovation och global ekonomisk tillväxt är det frustrerande att se friktionen i världshandeln fortsätta att öka på grund av tullar och betydande geopolitiska spänningar. Medan omfattningen av tullar skiljer sig länder emellan är påverkan på världsekonomin klart negativ. Utöver detta har USD/SEK, om än relativt oförändrad under kvartalet, försvagats kraftigt jämfört med föregående år.

I detta omvärldsläge är det tillfredsställande att våra portföljföretag gör ett bra jobb när det gäller att fokusera på vad de kan kontrollera, såsom kostnadseffektivitet. Våra företag fortsätter också att investera för att framtidssäkra sina verksamheter och positionera sig för ännu starkare utveckling över tid. Några exempel under senare tid är SEB:s expansion av verksamheten inom corporate banking till nya geografiska marknader, Nasdaqs förvärv för att avsevärt stärka sitt mjukvarubaserade kunderbjudande, Mölnlyckes expansion inom Wound Care i Kina och EQT:s satsningar för att attrahera kapital från privata investerare.

Under kvartalet ökade vårt justerade substansvärde med 7 procent och totalavkastningen uppgick till 5 procent. SIXRX avkastningsindex steg med 3 procent.

Noterade Bolag

Noterade Bolag genererade en totalavkastning på 8 procent.

Under kvartalet investerade vi 0,6 mdr kr i Atlas Copco och 0,5 mdr kr i Ericsson på nivåer vi finner attraktiva. Vi ingick också ett nytt avtal att avyttra aktier i SEB för att bibehålla vår nuvarande ägarandel och erhöll 0,8 mdr kr från den avyttring som genomfördes föregående kvartal.

Tilläggsförvärv är fortsatt viktiga för att komplettera organisk tillväxt. Till exempel har Atlas Copco under de senaste 12 månaderna förvärvat mer än 30 företag, varav ett antal under det tredje kvartalet. AstraZeneca annonserade planer på att investera 50 mdr USD i USA fram till 2030 för att ytterligare stärka sin ställning på denna viktiga marknad. Att trimma produktportföljer är lika viktigt. Wärtsilä avyttrade verksamheten inom Marine Electrical Systems och efter kvartalets utgång ingick ABB avtal om att avyttra ABB Robotics till Softbank. Vi delar ABB-styrelsens bedömning att detta är finansiellt attraktivt för företaget, samtidigt som ABB Robotics får ett nytt bra hem.

I Husqvarna utsåg styrelsen den interna kandidaten Glen Instone till ny vd från och med augusti 2025.

Valberedningarna inför årsstämmorna 2026 börjar nu mötas. Att attrahera och behålla bästa möjliga styrelser i våra företag är avgörande. Konkurrensen om den bästa kompetensen blir allt hårdare och därför fortsätter vi våra ansträngningar för att stänga gapet mellan svenska och internationella styrelseersättningar.

Patricia Industries

Patricia Industries totalavkastning uppgick till 4 procent i kvartalet, främst drivet av multiplar.

De större dotterföretagen (Nova Biomedical inkluderat pro forma) rapporterade omsättningstillväxt på -4 procent, medan den organiska omsättningstillväxten i konstant valuta var 4 procent. BraunAbility och Laborie växte betydligt snabbare. Justerad EBITA sjönk med 2 procent, till stor del drivet av den svagare USD. Marginalerna var fortsatt stabila, trots tullar och

negativa valutaeffekter, delvis tack vare förbättrad kostnadseffektivitet.

Mölnlycke rapporterade organisk omsättningstillväxt på 3 procent i konstant valuta, främst drivet av Wound Care. EBITAmarginalen förbättrades tack vare effektivitetsförbättringar och produktmix, delvis motverkat av negativa valutaeffekter och tullkostnader.

I juli slutförde Advanced Instruments förvärvet av Nova Biomedical, som nu är namnet på det nya företaget. Från och med detta kvartal redovisas företagets utveckling pro forma. Den organiska omsättningstillväxten var -4 procent i konstant valuta, förklarat av ett särskilt starkt jämförelsekvartal föregående år och en cyberincident som störde verksamheten under detta kvartal. Integrationsarbetet för att nå Nova Biomedicals attraktiva potential för långsiktig lönsam tillväxt har börjat bra. Detta arbete omfattar aktiviteter som att föra samman organisationerna och implementera ett nytt affärssystem, vilket kan påverka omsättning och resultat på kort sikt.

Investeringar i EQT

Det rapporterade värdet på Investeringar i EQT ökade med 1 procent. Vi investerade ytterligare 1,8 mdr kr i saminvesteringen i Fortnox. Därmed har vi i stort sett investerat de 4,5 mdr kr som tidigare kommunicerats. Avyttringsaktiviteten i EQT:s fonder var hög och exklusive Fortnox uppgick nettokassaflödet till Investor till 2,0 mdr kr. Efter kvartalets utgång kommunicerades att Jean Eric Salata nominerats för att efterträda Conni Jonsson, som EQT:s ordförande i samband med årsstämman 2026.

Finansiell styrka och flexibilitet

Trots betydande investeringsaktivitet inom samtliga tre affärsområden de senaste kvartalen ligger vår nettoskuldsättningsgrad kvar i den lägre delen av vårt målintervall på 0-10 procent.

Fokus på att bygga starka och hållbara företag

Investor verkar från en stark position, med ett tydligt syfte, en fokuserad, hållbar, strategi, en väl beprövad ägarmodell och en portfölj med högkvalitativa företag ledda av mycket kompetenta personer. Vår finansiella flexibilitet stödjer vår strategi. Det rådande omvärldsläget erbjuder möjligheter för våra företag och för Investor att flytta fram positionerna ytterligare, vilket bidrar till vår förmåga att fortsätta att generera attraktiv totalavkastning till er, kära medaktieägare.

Tack för ert förtroende.

Christian Cederholm Vd och koncernchef

Översikt substansvärde

				Justerade värden		Rapporterade värden
	Antal aktier 30/9 2025	Ägarandelar kapital/röster (%) 30/9 2025	Andel av totala tillgångar (%) 30/9 2025	Värde, Mkr 30/9 2025	Värde, Mkr 31/12 2024	Värde, Mkr 30/9 2025	Värde, Mkr 31/12 2024
Noterade Bolag
ABB	265 385 142	14,4/14,4	17	179 512	158 209	179 512	158 209
Atlas Copco	840 053 755	17,1/22,3	13	132 234	139 542	132 234	139 542
Saab	163 890 488	30,2/39,7	9	93 795	38 113	93 795	38 113
SEB	451 198 927	22,1/22,1	8	83 058	69 047	83 058	69 047
AstraZeneca	51 587 810	3,3/3,3	7	73 255	74 751	73 255	74 751
Nasdaq	58 182 426	10,1/10,1	5	48 446	49 452	48 446	49 452
Epiroc	207 635 622	17,1/22,7	4	40 779	39 572	40 779	39 572
Sobi	122 881 259	34,4/34,4	3	35 169	38 953	35 169	38 953
Wärtsilä	104 711 363	17,7/17,7	3	29 247	20 571	29 247	20 571
Ericsson	334 492 541	9,9/24,8	2	26 024	27 933	26 024	27 933
Husqvarna	96 825 353	16,8/33,8	0	4 863	5 601	4 863	5 601
Electrolux Professional	58 941 654	20,5/32,5	0	3 537	4 008	3 537	4 008
Electrolux	50 786 412	17,9/30,4	0	2 611	4 665	2 611	4 665
Totalt Noterade Bolag			71	752 528	670 415	752 528	670 415
Patricia Industries		Total exponering (%)
Större dotterföretag
Mölnlycke1)		99,8	7	75 877	91 258	18 813	18 750
Laborie		98,5	3	29 935	32 472	8 722	10 332
Nova Biomedical		99,1	3	27 399	14 755	22 064	9 172
Sarnova		95,8	2	21 408	23 938	6 034	6 932
Permobil1)		98,9	1	15 194	18 328	4 225	5 307
Piab Group1)		98,0	1	14 049	14 770	7 014	7 463
BraunAbility		93,8	1	10 602	11 863	2 411	1 896
Vectura		99,7	0	3 441	3 692	4 478	5 669
Atlas Antibodies		93,3	0	709	1 308	2 201	2 335
Totalt större dotterföretag			19	198 615	212 384	75 962	67 856
Tre Skandinavien		40,0/40,0	1	8 852	8 475	2 770	2 611
Finansiella investeringar			0	2 025	2 250	2 025	2 250
Totalt Patricia Industries exkl. kassa			20	209 492	223 109	80 757	72 716
Totalt Patricia Industries inkl. kassa				223 024	238 775	94 289	88 383
Investeringar i EQT
EQT AB	177 258 357	14,4/14,4	5 4	57 538 39 820	53 262 35 447	57 538 39 820	53 262 35 447
Fondinvesteringar Totalt Investeringar i EQT			9	97 358	88 710	97 358	88 710
Övriga tillgångar och skulder2)			0	-3 956	-283	-3 956	-283
Totala tillgångar exkl. kassa Patricia Industries			100	1 055 422	981 951	926 687	831 558
Bruttoskuld*				-51 177	-40 141	-51 177	-40 141
Bruttokassa*				23 716	27 947	23 716	27 947
Varav Patricia Industries				13 532	15 666	13 532	15 666
Nettoskuld				-27 462	-12 194	-27 462	-12 194
Substansvärde				1 027 960	969 756	899 225	819 364
Substansvärde per aktie				336	317	294	268
1) Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram.

¹⁾ Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram.

²⁾ Per den 30/9 2025 inkluderas skuld för utdelning till aktieägarna om 4 441 Mkr att utbetalas i november 2025.

Översikt

För balansposter avser siffror inom parentes värdet vid utgången av 2024. För resultat- och kassaflödesposter avses motsvarande period föregående år.

Substansvärde

Under de första nio månaderna 2025 ökade det justerade substansvärdet från 969,8 mdr kr till 1 028,0 mdr kr. Förändringen i det justerade substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till 8 (22) procent under perioden, varav 7 (2) procent under det tredje kvartalet.

Det rapporterade substansvärdet ökade från 819,4 mdr kr till 899,2 mdr kr. Förändringen i det rapporterade substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till 12 (20) procent under perioden, varav 7 (1) procent under det tredje kvartalet.

Totala justerade tillgångar per affärsområde

Nettoskuld och kassaflöde

Nettoskulden uppgick till 27 462 (12 194) Mkr per den 30 september 2025, motsvarande en nettoskuldsättningsgrad om 2,6 (1,2) procent.

Vår målsättning är att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en konjunkturcykel. Skuldsättningsgraden kan tidvis avvika från målnivån men bör inte överstiga 20 procent under en längre period.

Bruttokassan uppgick till 23 716 (27 947) Mkr och bruttoskulden till 51 177 (40 141) Mkr per den 30 september 2025. Den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s låneportfölj uppgick till 9,4 (9,8) år per den 30 september 2025.

Nettoskuldsättningsgradens utveckling

Investors nettoskuld

Mkr	9 m 2025	9 m 2024
Ingående nettoskuld	-12 194	-13 938
Noterade Bolag
Utdelningar	12 928	12 548
Övrig kapitaldistribution	1	36
Försäljningar	820	-
Investeringar	-2 402	-2 837
Förvaltningskostnader	-139	-134
Totalt	11 208	9 613
Patricia Industries
Erhållna likvider (distribution, avyttringar, övrigt)	5 104	5 721
Investeringar	-15 909	-2 447
Överföring mellan Investor/Patricia Industries	8 748	-
Förvaltningskostnader	-298	-266
Övrigt1)	220	315
Totalt	-2 135	3 323
Investeringar i EQT
Erhållen utdelning EQT AB	381	314
Erhållna likvider (fonddistribution, övrigt)	5 715	2 177
Investeringar (tillskjutet till fonder, saminvesteringar, övrigt)	-9 652	-3 140
Förvaltningskostnader	-10	-9
Totalt	-3 566	-658
Investor övergripande
Överföring mellan Investor/Patricia	-8 748	-
Industries
Förvaltningskostnader	-138	-138
Utdelning till aktieägarna	-11 487	-11 028
Övrigt2)	-401	-1 238
Utgående nettoskuld	-27 462	-14 064

¹⁾ Inkluderar valutakursrelaterade effekter och netto betald ränta.

Förvaltningskostnader

Investors förvaltningskostnader uppgick till 585 (548) Mkr under de första nio månaderna 2025.

Per den 30 september 2025 uppgick förvaltningskostnaderna på rullande 12-månadersbasis till 0,08 (0,08) procent av det justerade substansvärdet.

Investoraktien

Aktiekursen för Investors A- och B-aktie var 293,80 (279,90) kr respektive 294,05 (279,75) kr per den 30 september 2025.

Totalavkastningen på Investoraktien (B-aktien) uppgick till 2 (36) procent under de första nio månaderna 2025, varav 5 (8) under det tredje kvartalet.

SIXRX avkastningsindex var 6 (15) procent under de första nio månaderna 2025, varav 3 (4) under det tredje kvartalet.

Investors totala börsvärde, justerat för återköpta aktier, uppgick till 900 334 (895 926) Mkr per den 30 september 2025.

Genomsnittlig årlig totalavkastning

²⁾ Inkluderar valutakursrelaterade effekter, omvärdering av lån och netto betald ränta.

Noterade Bolag

Våra bolag inom Noterade Bolag är ABB, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Electrolux Professional, Epiroc, Ericsson, Husqvarna, Nasdaq, Saab, SEB, Sobi och Wärtsilä. Dessa är multinationella företag med starka marknadspositioner och beprövade affärsmodeller.

Viktiga händelser under kvartalet

• Totalavkastningen för Noterade Bolag uppgick till 8 procent jämfört med 3 procent för SIXRX avkastningsindex.
• Investor förvärvade aktier i Atlas Copco och Ericsson för 0,6 respektive 0,5 mdr kr och ingick avtal om att avyttra 5 miljoner aktier i SEB.

Utveckling

Totalavkastningen (exklusive förvaltningskostnader) uppgick till 14 (23) procent under de första nio månaderna 2025, varav 8 (1) procent under det tredje kvartalet.

SIXRX avkastningsindex avkastade 6 (15) procent under de första nio månaderna 2025, varav 3 (4) procent under det tredje kvartalet.

Totalavkastning, Noterade Bolag

Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till 93 795 (131 151) Mkr under de första nio månaderna 2025, varav 58 714 (5 292) Mkr under det tredje kvartalet.

Påverkan på substansvärdet

Mkr	3 kv 2025	9 m 2025	9 m 2024
Värdeförändringar	57 388	80 531	118 738
Utdelningar	1 372	13 403	12 548
Förvaltningskostnader	-46	-139	-134
Totalt	58 714	93 795	131 151

Påverkan på substansvärde och totalavkastning

		3 kv 2025		9 m 2025
	Värde, Mkr	Påverkan, Mkr	Total avkastn ing (%)1)	Påverkan, Mkr	Total avkastn ing (%)
ABB	179 512	29 691	19,8	24 002	15,7
Atlas Copco	132 234	5 855	4,7	-6 647	-4,7
Saab	93 795	7 572	8,8	55 846	146,7
SEB	83 058	8 759	11,7	20 077	30,6
AstraZeneca	73 255	5 304	7,8	194	0,1
Nasdaq	48 446	-874	-1,8	-598	-1,2
Epiroc	40 779	-2 130	-5,0	1 601	4,0
Sobi	35 169	-49	-0,1	-3 785	-9,7
Wärtsilä	29 247	6 230	26,8	9 182	45,2
Ericsson	26 024	-458	-1,7	-2 775	-9,9
Husqvarna	4 863	45	0,9	-689	-12,2
Electrolux Professional	3 537	-396	-10,1	-421	-10,5
Electrolux	2 611	-789	-23,2	-2 054	-44,0
Totalt	752 528	58 760	8,5	93 934	14,3

1) Beräknas som summan av kursutveckling med återinvesterad utdelning,

inklusive tilläggsinvesteringar och/eller avyttringar.

Mottagna utdelningar

Mottagna utdelningar uppgick till 13 403 (12 548) Mkr under de första nio månaderna 2025, varav 1 372 (885) Mkr under det tredje kvartalet. 475 (-) Mkr har ännu ej erhållits vid kvartalets utgång och redovisas som fordran inom Övriga tillgångar och skulder. I mottagna utdelningar för året ingår 1 369 (1 369) Mkr i extrautdelning från SEB.

Mottagna utdelningar, Noterade Bolag

Investeringar och avyttringar

Under det tredje kvartalet 2025 förvärvades 7 444 454 Baktier i Ericsson för totalt 540 Mkr och 4 400 000 B-aktier i Atlas Copco förvärvades för totalt 593 Mkr.

Avtalet om att avyttra 5 miljoner aktier i SEB, som ingicks under det andra kvartalet 2025, avräknades och Investor erhöll 820 Mkr. Under det tredje kvartalet ingick Investor ett nytt avtal om att avyttra 5 miljoner aktier i SEB. Avräkning av avtalet kommer att ske under det fjärde kvartalet och Investor beräknas erhålla cirka 900 Mkr.

Under det andra kvartalet 2025 förvärvades 15 555 546 Baktier i Ericsson för totalt 1,2 mdr kr.

Under det första kvartalet 2025 genomfördes inga investeringar eller avyttringar.

Noterade Bolag, fördelning av värde 30 september 2025

Patricia Industries

Patricia Industries utvecklar privata företag i Norden och Nordamerika. Innehaven inkluderar Atlas Antibodies, BraunAbility, Laborie, Mölnlycke, Nova Biomedical, Permobil, Piab Group, Sarnova, Vectura, Tre Skandinavien och Finansiella investeringar.

Viktiga händelser under kvartalet

• Totalavkastningen var 4 procent, främst drivet av multiplar.
• Portföljföretaget Advanced Instruments slutförde förvärvet av Nova Biomedical och bedriver nu verksamheten under namnet Nova Biomedical. Nova Biomedical redovisas pro forma om inget annat anges.

Operationell utveckling

Under de första nio månaderna 2025 uppgick omsättningstillväxten för de större dotterföretagen till 0 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 4 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 10 518 (10 266) Mkr, en tillväxt om 2 procent. Justerat för jämförelsestörande poster ökade EBITA med 1 procent.

Under det tredje kvartalet 2025 uppgick omsättningstillväxten till -4 procent. Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 4 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 3 546 (3 572) Mkr, en minskning om 1 procent. Justerat för jämförelsestörande poster minskade EBITA med 2 procent.

Per den 30 september 2025 uppgick företagens (dotterföretag och 40 procent av Tre Skandinavien. Nova Biomedical inkluderat från och med det tredje kvartalet 2025) sammanlagda omsättning och EBITDA till 68,0 mdr kr respektive 17,1 mdr kr på rullande 12-månadersbasis. Under det tredje kvartalet 2025 uppgick omsättningen respektive EBITDA till 17,2 mdr kr respektive 4,6 mdr kr.

Patricia Industries, justerade värden, 30 september 2025

Större dotterföretag, utveckling

3 kv 2025

Mkr	Omsättning	Organisk tillväxt, konstant valuta	EBITDA	EBITDA (%)	EBITA1)	EBITA (%)	Operativt kassaflöde
Mölnlycke	5 650	3	1 682	29,8	1 484	26,3	1 418
Laborie	1 152	7	389	33,6	374	32,3	345
Nova Biomedical	1 455	-4	431	29,7	385	26,6	399
Sarnova	2 755	3	521	18,9	449	16,3	269
Permobil	1 537	0	366	23,8	315	20,5	347
Piab Group	860	2	239	27,8	201	23,4	180
BraunAbility	2 753	9	404	14,6	352	12,7	243
Vectura	96	65	59	61,7	-19	-19,7	-113
Atlas Antibodies	61	-4	14	22,4	6	9,2	10
Totalt	16 320		4 105	25,2	3 546	21,7	3 099
Rapporterad tillväxt, %	-4		1		-1
Organisk tillväxt, %	4

9 m 2025

		Organisk tillväxt,					Operativt
Mkr	Omsättning	konstant valuta	EBITDA	EBITDA (%)	EBITA1)	EBITA (%)	kassaflöde
Mölnlycke	17 371	4	4 790	27,6	4 165	24,0	2 925
Laborie	3 548	10	1 150	32,4	1 094	30,8	942
Nova Biomedical	4 812	5	1 456	30,2	1 344	27,9	1 377
Sarnova	8 540	4	1 575	18,4	1 400	16,4	901
Permobil	4 587	1	1 055	23,0	892	19,4	753
Piab Group	2 701	3	749	27,7	631	23,4	546
BraunAbility	8 412	1	1 144	13,6	983	11,7	895
Vectura	276	78	158	57,1	-22	-7,8	-766
Atlas Antibodies	203	-3	55	26,9	30	15,0	36
Totalt	50 450		12 130	24,0	10 518	20,8	7 609
Rapporterad tillväxt, %	0		3		2
Organisk tillväxt, %	4

¹⁾ EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

Värdeutveckling

Påverkan på det justerade substansvärdet uppgick till -24 688 (40 654) Mkr under de första nio månaderna 2025, varav 7 771 (5 649) Mkr under det tredje kvartalet.

Påverkan på det justerade substansvärdet

Mkr	3 kv 2025	9 m 2025	9 m 2024
Värdeförändringar	7 873	-24 422	40 916
Förvaltningskostnader	-95	-298	-266
Övrigt	-7	32	4
Totalt	7 771	-24 688	40 654

Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen för Patricia Industries, inklusive kassan, till -10 procent (-11 procent exklusive kassan) under de första nio månaderna 2025, varav 4 procent (4 procent exklusive kassan) under det tredje kvartalet. Totalavkastningen under det tredje kvartalet drevs främst av multiplar.

För mer information kring värdering, se sidan 33.

Investeringar och avyttringar

Under de första nio månaderna 2025 uppgick investeringar till 15 909 Mkr, varav 15 588 Mkr under det tredje kvartalet, främst hänförliga till tillskott av eget kapital till Advanced Instruments i samband med dess förvärv av Nova Biomedical.

Avyttringar uppgick till 37 Mkr under de första nio månaderna 2025, varav 16 Mkr under det tredje kvartalet.

Erhållen distribution

Under de första nio månaderna 2025 uppgick distribution till Patricia Industries till 5 067 Mkr, varav 162 Mkr under det tredje kvartalet.

Patricia Industries, nettokassa
Mkr	3 kv 2025	9 m 2025	9 m 2024
Början av perioden	15 959	15 666	9 299
Nettokassaflöde	-15 410	-10 805	3 274
Överföring mellan Investor/Patricia Industries	12 971	8 748	-
Övrigt1)	12	-78	49
Periodens utgång	13 532	13 532	12 622

¹⁾ Inkluderar valutakursrelaterade effekter, finansnetto och förvaltningskostnader.

Patricia Industries – värderingsöversikt

Bedömda marknadsvärden, Förändring 3 kv 2025 vs. 2

	marknadsvärden,	kv 2025 vs. 2
	Mkr, 30/9 2025	kv 2025, Mkr	Värdedrivare	Kommentar
Större dotterföretag
Mölnlycke	75 877	282	Resultat och kassaflöde påverkade positivt, multiplar och valuta påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 14,8x
Laborie	29 935	3 721		Multiplar och resultat påverkade positivt Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 18,0x
Nova Biomedical	27 399	15 442	Resultat påverkade positivt. Nova Biomedical till bedömt marknadsvärde. 15,3 mdr kr i tillskott från Patricia Industries	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 18,2x
Sarnova	21 408	1 224		Resultat och multiplar påverkade positivt Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 14,9x
Permobil	15 194	-220	Resultat påverkade negativt, multiplar påverkade positivt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 13,9x
Piab Group	14 049	668	Multiplar påverkade positivt, resultat påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 16,8x
BraunAbility	10 602	1 926		Resultat och multiplar påverkade positivt Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 11,4x
Vectura	3 441	-45	Inga större värdedrivare	Bedömt marknadsvärde på fastighets portföljen minus skuld och kostnader
Atlas Antibodies	709	-128	Resultat och multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 14,5x
Partnerägda investeringar
Tre Skandinavien	8 852	239	Kassaflöde och resultat påverkade positivt, multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/rapporterad LTM EBITDA 6,4x
Finansiella investeringar	2 025	175		Multipel- eller tredjepartsvärdering
Totalt	209 492
Totalt inkl. kassa	223 024

Ett världsledande företag inom medicinteknik som specialiserar sig på hållbara lösningar inom sårvård och kirurgiska ingrepp. Läs mer på www.molnlycke.com

Händelser under kvartalet

Koncern

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 3 procent i konstant valuta, främst drivet av Wound Care i USA, medan EMEA utvecklades svagare generellt.
• EBITA-marginalen förbättrades jämfört med föregående år, drivet av lägre kostnader och fördelaktig produktmix, delvis motverkat av negativa valutaeffekter och tullkostnader.
• Mölnlycke erhöll platinastatus i Ecovadis hållbarhetsranking för andra året i rad, vilket speglar företagets fortsatta fokus på hållbarhet.

Wound Care

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i konstant valuta. Kategorierna prevention, antimicrobial och post-op fortsatte att driva betydande tillväxt i USA. Kina utvecklades starkt, samtidigt som EMEA var svagare, främst på grund av utmanande marknadsförutsättningar i Frankrike och Tyskland.
• En ceremoni hölls för att uppmärksamma det första spadtaget i den omfattande 115 MEUR-investeringen i expansion av Wound Cares tillverkningsenhet i Maine.

Operating Room Solutions

Den organiska omsättningen sjönk med 2 procent i konstant valuta på grund av utmanande marknadsförutsättningar i både Europa och Mellanöstern.

Gloves

Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i konstant valuta, drivet av USA, medan EMEA minskade på grund av svagare efterfrågan i Mellanöstern.

Antiseptics

Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 2 procent i konstant valuta, främst drivet av den amerikanska marknaden.

Mölnlycke, omsättnings- och marginalutveckling

Nyckeltal, Mölnlycke

	2025		2024		Senaste
Resultatposter, MEUR	3 kv	9 m	3 kv	9 m	12 mån.
Omsättning	508	1 564	506	1 518	2 110
EBITDA	151	431	144	437	589
EBITA	133	375	127	383	515
Omsättningstillväxt, % Organisk omsättningstillväxt,	0	3	9	7
konstant valuta, %	3	4	9	7
EBITDA, %	29,8	27,6	28,5	28,8	27,9
EBITA, %	26,3	24,0	25,1	25,2	24,4
Kassaflödesposter, MEUR	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	151	431	144	437
Leasebetalning	-5	-17	-6	-17
Förändring i rörelsekapital	3	-93	-3	-62
Investeringar	-22	-58	-17	-37
Operativt kassaflöde	128	263	118	321
Förvärv/avyttringar	-	-	-14	-14
Aktieägartillskott/distribution	-	-200	-	-200
Övrigt1)	-44	-77	-20	-123
Ökning(-)/minskning(+) i	84	-14	85	-16
nettoskuld
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					21
Investeringar/omsättning, %					4
Balansposter, MEUR		30/9 2025		31/12 2024
Nettoskuld		1 810		1 796
		30/9 2025		30/9 2024
Antal anställda		8 630		8 400

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

Omsättning och organisk tillväxt per affärsområde

	Andel av omsättningen, (%) Senaste 12 mån.	Organisk tillväxt, konstant valuta, (%) 3 kv 2025
Wound Care	60	5
Operating Room Solutions	25	-2
Gloves	12	5
Antiseptics	3	2
Totalt	100	3

Omsättning per geografi

	Andel av omsättningen, (%) 2024
Europa, Mellanöstern, Afrika	57
Amerika	33
Asien och Stillahavsområdet	10
Totalt	100

En leverantör av produkter för diagnostik och behandling inom gastroenterologi, urologi och urogynekologi samt obstetrik, gynekologi och neonatalvård. Läs mer på www.laborie.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 7 procent i konstant valuta. Interventional Urology, Obstetrics, och Gastroenterology växte. OptilumeTM för behandling av urinrörsförträngning bidrog avsevärt till tillväxten.
• EBITA-marginalen ökade, drivet av operationell hävstång, trots betydande och ökande investeringar i lanseringen av OptilumeTM för behandling av godartad prostataförstoring, samt ökade FoU-satsningar.
• Chris Smith, tidigare styrelseledamot i Laborie och före detta vd för NeoGenomics, Ortho Clinical och Cochlear Limited, utsågs till ny vd för Laborie från och med den 22 september 2025 och efterträder Mike Frazzette som gick i pension.

Nyckeltal, Laborie

	2025		2024		Senaste
Resultatposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m	12 mån.
Omsättning	121	357	112	322	471
EBITDA	41	116	36	96	153
EBITA	39	110	34	91	146
Omsättningstillväxt, %	8	11	26	23
Organisk omsättningstillväxt,	7	10	25	23
konstant valuta, %
EBITDA, %	33,6	32,4	31,9	29,7	32,4
EBITA, %	32,3	30,8	30,5	28,2	30,9
Kassaflödesposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	41	116	36	96
Leasebetalning	-1	-2	-1	-2
Förändring i rörelsekapital	1	-8	-3	-18
Investeringar	-5	-11	-5	-14
Operativt kassaflöde	36	95	27	61
Förvärv/avyttringar	0	-14	-8	-11
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	-
Övrigt1)	-13	-34	-4	-25
Ökning(-)/minskning(+) i	23	47	15	24
nettoskuld
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					18
Investeringar/omsättning, %					3
Balansposter, MUSD		30/9 2025		31/12 2024
Nettoskuld		343		390
		30/9 2025		30/9 2024
Antal anställda		1 070		1 090

¹⁾ Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En global leverantör av forskningsrelaterade och analytiska instrument till kunder inom bioteknologi, klinik samt livsmedelsindustrin. Läs mer på www.novabiomedical.com

Händelser under kvartalet

• Den 10 juli 2025 slutförde Advanced Instruments det tidigare annonserade förvärvet av Nova Biomedical, en global leverantör av analytiska instrument och engångsprodukter för biofarma- och klinikmarknaderna. Förvärvet uppgick till 2,2 mdr USD och Patricia Industries bidrog med 1,6 mdr USD i eget kapital, medan återstoden finansierades med externa lån. Integration och värdeskapande aktiviteter pågår och fortlöper väl.
• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till -4 procent pro forma i konstant valuta på grund av en särskilt stark jämförelseperiod föregående år och en cyberincident som påverkade omsättning och verksamhet detta kvartal.
• EBITA-marginalen sjönk, främst drivet av ökande investeringar i koncern- och administrativa funktioner för att stötta integrationen samt förhöjda tillverkningskostnader för ett antal produkter.

Nyckeltal, Nova Biomedical1)

	2025		2024	Senaste
Resultatposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m	12 mån.
Omsättning	154	484	160	461	644
EBITDA	46	146	48	136	196
EBITA	41	135	44	125	181
Omsättningstillväxt, %	-4	5	14	8
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	-4	5	14	8
EBITDA, %	29,7	30,2	29,9	29,4	30,5
EBITA, %	26,6	27,9	27,6	27,0	28,2
Kassaflödesposter, MUSD2)	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	46	146	n/a	n/a
Leasebetalning	0	-1	n/a	n/a
Förändring i rörelsekapital	-2	-4	n/a	n/a
Investeringar	-1	-4	n/a	n/a
Operativt kassaflöde	42	138	n/a	n/a
Förvärv/avyttringar		-2 190 -2 190	n/a	n/a
Aktieägartillskott/distribution	1 600	1 600	n/a	n/a
Övrigt3)	-104	-171	n/a	n/a
Ökning(-)/minskning(+) i	-652	-623	n/a	n/a
nettoskuld
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					9
Investeringar/omsättning, %					1
Balansposter, MUSD2)		30/9 2025		31/12 2024
Nettoskuld		792		n/a
	30/9 2025		30/9 2024
Antal anställda		1 890		1 890

¹⁾ Nova Biomedical redovisas proforma om inte annat anges. EBITDA och EBITA justerat

för transaktions- och integrationskostnader.

²⁾ Kassaflöde och nettoskuld ej proformerad för Nova Biomedical.

³⁾ Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En amerikansk specialistdistributör av sjukvårds- och säkerhetsprodukter, tjänster och mjukvara för räddningstjänst, akutsjukvård och hantering av akuta hjärtstopp. Läs mer på www.sarnova.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 3 procent i konstant valuta, med stark tillväxt i Emergency Preparedness och Acute Care, delvis motverkat av fortsatt marknadsrelaterad motvind inom Cardiac Response.
• Den underliggande marginalen var stabil, då fördelaktig produktmix motverkades av fortsatta investeringar i den kommersiella organisationen och förbättringar i den digitala plattformen.
• Den 8 augusti förvärvade Sarnova RescueStat, ett medicinteknikföretag specialiserat på hantering av programvara och fjärrövervakning av AED (automatiska hjärtstartare), vilket blivit en del av affärsområdet Cardiac Response. RescueStats egenutvecklade mjuk- och hårdvaruteknik kompletterar verksamheten inom Sarnovas Cardiac Response mycket väl, vilket ger Sarnova möjlighet att erbjuda befintliga och nya kunder förbättrad förmåga att hantera deras hjärtstartare. Köpeskillingen uppgick till 55 MUSD och finansierades med befintliga likvida medel och lån.

Nyckeltal, Sarnova

	2025		2024		Senaste
Resultatposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m	12 mån.
Omsättning	290	858	279	798	1 129
EBITDA	55	158	52	127	204
EBITA	47	141	46	111	181
Omsättningstillväxt, %	4	8	13	8
Organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta, %	3	4	5	4
EBITDA, %	18,9	18,4	18,7	15,9	18,0
EBITA, %	16,3	16,4	16,7	13,9	16,1
Kassaflödesposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	55	158	52	127
Leasebetalning	-1	-3	-1	-3
Förändring i rörelsekapital	-17	-40	5	-15
Investeringar	-9	-25	-3	-11
Operativt kassaflöde	28	91	53	98
Förvärv/avyttringar	-39	-125	-	-311
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	-
Övrigt1)	-23	-61	-28	-46
Ökning(-)/minskning(+) i	-33	-95	24	-259
nettoskuld
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					16
Investeringar/omsättning, %					3
Balansposter, MUSD		30/9 2025		31/12 2024
Nettoskuld		817		723
		30/9 2025		30/9 2024
Antal anställda		1 560		1 515

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av avancerade rehablösningar inom mobilitet, inklusive eldrivna och manuella rullstolar, dynor och drivaggregat. Läs mer på www.permobil.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningen var oförändrad i konstant valuta. Tillväxten i EMEA och APAC motverkades av en minskad omsättning i Americas till följd av generellt lägre efterfrågan i USA och en minskning inom Power Assist Devices.
• EBITA-marginalen sjönk jämfört md ett starkt tredje kvartal föregående år, negativt påverkad av kostnader hänförliga till återkallelsen av SmartDrive Speed Control Dial. Justerat för dessa kostnader var marginalen oförändrad tack vare förbättrad kostnadseffektivitet.
• Den ovan nämnda återkallelsen är en frivillig åtgärd relaterad till SpeedControl Dial, en trådbunden kontrollfunktion för SmartDrive, för att garantera produktkvalitet och säkerhet för Permobils slutanvändare.
• Sedan lanseringen av nästa generations individanpassade rullstolar - TiLiteX och TiLiteZ - för ett år sedan, har Permobil upplevt ett starkt gensvar från marknaden. Den digitaliserade kedjan från beställning till leverans, den automatiserade produktionsprocessen och det breda utbudet av konfigurationsmöjligheter har bidragit till ökad kundnöjdhet.

Nyckeltal, Permobil

	2025		2024		Senaste
Resultatposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m	12 mån.
Omsättning		1 537 4 587		1 652 4 774	6 332
EBITDA	366	1 055	430	1 130	1 430
EBITA	315	892	375	971	1 209
Omsättningstillväxt, %	-7	-4	4	11
Organisk omsättningstillväxt,	0	1	5	9
konstant valuta, %
EBITDA, %	23,8	23,0	26,0	23,7	22,6
EBITA, %	20,5	19,4	22,7	20,3	19,1
Kassaflödesposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	366	1 055	430	1 130
Leasebetalning	-18	-55	-20	-60
Förändring i rörelsekapital	54	-51	-15	-98
Investeringar	-56	-195	-99	-270
Operativt kassaflöde	347	753	296	702
Förvärv/avyttringar	-	-11	-	-25
Aktieägartillskott/distribution		1 508	-	-607
Övrigt1)	-34	101	-209	-603
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	313	-666	86	-533
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					21
Investeringar/omsättning, %					4
Balansposter, Mkr		30/9 2025		31/12 2024
Nettoskuld		4 440		3 774
		30/9 2025		30/9 2024
Antal anställda		1 990		2 035

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av grip- och transportlösningar för slutanvändare och maskintillverkare för att förbättra energieffektivitet, produktivitet och arbetsmiljö. Läs per på www.piabgroup.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 2 procent i konstant valuta. Vacuum Conveying bidrog till tillväxten, medan Vacuum Automation var oförändrad och Lifting Automation minskade. Americas och APAC bidrog till tillväxten medan EMEA minskade.
• Den rapporterade EBITA-marginalen ökade jämfört med föregående år, som påverkades av jämförelsestörande kostnader hänförliga till tilläggsförvärv. Justerat för dessa kostnader sjönk marginalen, negativt påverkad av tullkostnader och investeringar i digital infrastruktur.
• Piab Group lanserade PFAS-fria filter för sina vakuumtransportörer, utvecklade för att möta högsta globala standarder för livsmedelssäkerhet och miljöpåverkan genom att förhindra utsläpp av farliga PFAS-kemikalier i miljön.

Nyckeltal, Piab Group

	2025		2024		Senaste
Resultatposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m	12 mån.
Omsättning	860	2 701		839 2 439	3 708
EBITDA	239	749	214	624	1 053
EBITA	201	631	176	515	891
Omsättningstillväxt, %	2	11	10	7
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	2	3	5	2
EBITDA, %	27,8	27,7	25,5	25,6	28,4
EBITA, %	23,4	23,4	21,0	21,1	24,0
Kassaflödesposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	239	749	214	624
Leasebetalning	-17	-54	-18	-52
Förändring i rörelsekapital	-19	-72	-22	-100
Investeringar	-22	-77	-28	-95
Operativt kassaflöde	180	546	147	377
Förvärv/avyttringar	-		-181 -1 897 -1 897
Aktieägartillskott/distribution	-70	-180	1 219	1 108
Övrigt1)	-45	11	-10	-469
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	65	196	-542	-881
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, % Investeringar/omsättning, %					17 2
Balansposter, Mkr	30/9 2025		31/12 2024
Nettoskuld	3 310		3 506
		30/9 2025		30/9 2024

Antal anställda 1 515 1 435 1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av mobilitetsrelaterade transportlösningar, inklusive rullstolsanpassade fordon, hissar och säten, förvaring och säkringsprodukter. Läs mer på www.braunability.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 9 procent i konstant valuta, drivet av stark efterfrågan på hela produktportföljen samt en fördelaktig jämförelseperiod.
• EBITA-marginalen ökade, drivet av operationell hävstång och effektivitetsförbättringar inom tillverkningen.

Nyckeltal, BraunAbility

	2025		2024		Senaste
Resultatposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m	12 mån.
Omsättning	289	845	265	834	1 084
EBITDA	42	115	29	104	131
EBITA	37	99	24	88	106
Omsättningstillväxt, %	9	1	-2	3
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	9	1	-2	3
EBITDA, %	14,6	13,6	11,0	12,4	12,1
EBITA, %	12,7	11,7	8,9	10,5	9,8
Kassaflödesposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	42	115	29	104
Leasebetalning	-2	-6	-2	-6
Förändring i rörelsekapital	-6	3	10	-17
Investeringar	-9	-23	-7	-20
Operativt kassaflöde	26	90	29	60
Förvärv/avyttringar	-	-	-	-196
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	-
Övrigt1)	-2	-18	-4	-35
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	24	72	25	-171
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					7
Investeringar/omsättning, %					3
Balansposter, MUSD		30/9 2025		31/12 2024
Nettoskuld		341		413
		30/9 2025		30/9 2024
Antal anställda		1 935		1 965

¹⁾ Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

Utvecklar och förvaltar innovationskluster och kommersiella fastigheter. Läs mer på www.vectura.se

Händelser under kvartalet

• Totala intäkter ökade med 65 procent, drivet av slutförandet av renoveringen av Arsenalsgatan samt hyresintäkter från Forskaren (Hagastaden), Permobils huvudkontor (Sundsvall), Bromma Sjukhus (Stockholm) och The Loop (Lund).
• Överskottsgraden2) sjönk något, förklarat av portföljmixen. Den totala pro rataandelen av driftsnettot1) från Joint Ventures uppgick till 20 Mkr (ej konsoliderat).
• I augusti avyttrade Vectura den sista äldrevårdsfastigheten som en del av avyttringen av portföljen inom samhällsfastigheter till Altura (förvaltat av NREP). Försäljningspriset uppgick till cirka 270 Mkr.
• Utvecklingen av Saabs nya FoU-fokuserade kontorsbyggnad i Lund slutfördes i september.
• Efter kvartalets utgång ingick Vectura den 13 oktober avtal om att avyttra Aktiebolaget Näckström, bestående av fastigheten på Arsenalsgatan 8 och Villa Täcka Udden, till FAM AB. Det totala värdet på fastigheterna i transaktionen uppgår till 1,4 mdr kr. Avyttringen är i linje med Vecturas strategiska fokus på utveckling av innovationskluster.

Nyckeltal, Vectura

		2025	2024	Senast
Resultatposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m	e 12 mån.
Totala intäkter	96	276	58	178	343
Driftnetto1)	70	198	43	126	242
Överskottsgrad, %2)	73,2		71,7 74,5	70,7	70,3
					Senast
Kassaflödesposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m	e 12 mån.
Investeringar3)				-56 -894 -549 -1 395	-2 176
Balansposter, Mkr		30/9 2025	31/12 2024
Extern Nettoskuld		5 123		3 283
Fastighetsrelaterade nyckeltal		30/9 2025		9/30 2024
Värde fastighetsportfölj, Mkr		8 874		7 295
varav byggnader under förvaltning		7 512		5 586
Belåningsgrad, %		57		41
Byggnader under förvaltning, Kvm4)		90 801		48 000
Uthyrningsgrad, % byggnader under förvaltning		99		96
		30/9 2025		30/9 2024
Antal anställda		40		40

• 1) Totala intäkter fastighetskostnader.
• 2) Driftnetto/Totala intäkter.
• 3) Inklusive tillskott till intresseföretag.
• 4) Total färdigställd yta, uthyrd eller möjlig för uthyrning.

En leverantör av avancerade reagenser för bas- och biomedicinsk forskning. Läs mer på www.atlasantibodies.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningen sjönk med 4 procent i konstant valuta, drivet av verksamheten inom evitria, som fortsätter att påverkas av svag marknadsefterfrågan, delvis motverkat av tillväxt inom Atlas Antibodies och HistoCyte Laboratories.
• EBITA-marginalen sjönk till följd av lägre omsättning och investeringar i att stärka organisationen.
• Atlas Antibodies lanserade AtlasPlex, ett kundanpassningsbart bruksklart och skräddarsytt kit som möjliggör identifiering av flera proteiner i ett enskilt vävnadsprov.

Nyckeltal, Atlas Antibodies

2025 Senaste Resultatposter, Mkr 3 kv 9 m 3 kv 9 m 12 mån. Omsättning 61 203 68 217 272 EBITDA 14 55 20 75 EBITA 6 30 11 49 Omsättningstillväxt, % -9 -6 -4 -25 Organisk omsättningstillväxt, -4 -3 0 -24 konstant valuta, % EBITDA, % 22,4 26,9 29,0 34,4 27,9 EBITA, % 9,2 15,0 15,9 22,8 Kassaflödesposter, Mkr 3 kv 9 m 3 kv 9 m EBITDA 14 55 20 75 Leasebetalning -3 -9 -4 -11 Förändring i rörelsekapital 3 2 -7 -6 Investeringar -3 -11 -2 -8 Operativt kassaflöde 10 36 6 50 Förvärv/avyttringar - - - - Aktieägartillskott/distribution - - - - Övrigt1) -6 -17 -9 -76 Ökning(-)/minskning(+) i 4 19 -3 -26 nettoskuld Nyckeltal Rörelsekapital/omsättning, % Investeringar/omsättning, % Balansposter, Mkr 30/9 2025 31/12 2024 Nettoskuld 358 377 30/9 2025 30/9 2024			2024
					76
					43
					16,0
					74
					4
Antal anställda 105 110

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av mobila röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark. Läs mer på www.tre.se

Händelser under kvartalet

• Abonnemangsbasen ökade med 74 000, varav 36 000 i Sverige och 38 000 i Danmark.
• Serviceintäkterna ökade med 6 procent och EBITDA med 4 procent.
• Tre har inlett samarbete med Telavox för att erbjuda svenska företagskunder en flexibel, molnbaserad kommunikationsplattform som kombinerar Tres mobiltjänster med Telavox PBX-teknologi, ett telefonisystem som hanterar samtal och meddelanden inom ett företag och erbjuder en lättanvänd och skalbar lösning för affärskommunikation och samarbete.

Nyckeltal, Tre Skandinavien
	2025		2024		Senaste
Resultatposter	3 kv	9 m	3 kv		9 m 12 mån.
Omsättning, Mkr		3 191 9 303 3 079		9 137	12 651
Sverige, Mkr		2 103 6 088	2 019	6 001	8 299
Danmark, MDKK	736	2 170		690 2 052	2 909
Serviceintäkter, Mkr1)		2 320 6 733		2 187 6 384	8 932
Sverige, Mkr		1 489 4 327		1 378 4 023	5 715
Danmark, MDKK	562	1 625	527	1 544	2 151
EBITDA, Mkr		1 181 3 307	1 131	3 191	4 360
Sverige, Mkr		844 2 383		805 2 289	3 140
Danmark, MDKK	228	624	212	590	816
EBITDA, %	37,0	35,5	36,7	34,9	34,5
Sverige	40,1	39,1	39,9	38,1	37,8
Danmark	31,0	28,7	30,7	28,8	28,1
Nyckeltal
Investeringar/omsättning, %					12
Balansposter, Mkr	30/9 2025			31/12 2024
Nettoskuld	5 690		6 950
	30/9 2025		30/9 2024
Antal anställda		1 865		1 885

Danmark 1 758 000 1 641 000 1) Mobila serviceintäkter exklusive termineringsintäkter.

Övriga nyckeltal 30/9 2025 30/9 2024 Abonnemang 4 597 000 4 362 000 Sverige 2 839 000 2 721 000

Investeringar i EQT

EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation fokuserad på aktiva ägarstrategier. Med ett nordiskt arv och global räckvidd har EQT under tre årtionden genererat stabil och attraktiv avkastning inom flera geografiska områden, sektorer och strategier. Investor var en av EQT:s grundare 1994 och har investerat i de allra flesta av dess fonder. Läs mer på www.eqtgroup.com.

Händelser under kvartalet

Investor investerade ytterligare 1,8 mdr kr i Fortnox, en saminvestering med EQT X.

Utveckling

Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till 5 082 (11 746) Mkr under de första nio månaderna 2025, varav 747 (5 883) Mkr under det tredje kvartalet.

Den rapporterade värdeförändringen uppgick till 6 procent under de första nio månaderna 2025, varav 7 procent i konstant valuta. Under det tredje kvartalet uppgick värdeförändringen till 1 procent, varav 1 procent i konstant valuta.

Nettokassaflödet till Investor uppgick till -3 566 Mkr under de första nio månaderna 2025, varav 165 Mkr under det tredje kvartalet.

Investeringar i EQT AB

Totalavkastningen uppgick till 7 procent under de första nio månaderna 2025, varav 2 procent under det tredje kvartalet.

Erhållen utdelning uppgick till 381 Mkr under de första nio månaderna 2025, varav 0 Mkr under det tredje kvartalet.

Investeringar i EQT-fonder

Informationen om Investors investeringar i EQT:s fonder redovisas med ett kvartals fördröjning. Därmed visas informationen i denna rapport per den 30 juni 2025.

Under de första nio månaderna 2025 uppgick den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQTfonder till 4 procent, varav 8 procent i konstant valuta.

Under det tredje kvartalet uppgick den rapporterade värdeförändringen till -1 procent, varav 0 procent i konstant valuta.

Under de första nio månaderna 2025 uppgick tillskjutna medel från Investor till 8 844 Mkr, varav 3 185 Mkr under det tredje kvartalet. Utbetalt till Investor uppgick till 5 715 Mkr, varav 3 351 Mkr under det tredje kvartalet.

Under det tredje kvartalet investerade Investor ytterligare 1 829 Mkr i Fortnox. Den totala investeringen är nu nära den beräknade 4 480 Mkr. Fortnox förvärvades av EQT X och redovisas under "Övriga private capital".

Investors totala utestående kapitalåtaganden till EQT:s fonder uppgick till 18,9 (23,8) mdr kr per den 30 september 2025.

Förändring substansvärde, EQT
Mkr	3 kv 2025	9 m 2025	9 m 2024
Substansvärde, början av perioden	96 776	88 710	82 088
Påverkan på substansvärdet	747	5 082	11 746
Erhållen utdelning EQT AB	0	-381	-314
Erhållna likvider (fonddistribution, övrigt)	-3 351	-5 715	-2 177
Investeringar (tillskjutet till fonder, saminvesteringar, övrigt)	3 186	9 662	3 149
Substansvärde, periodens utgång	97 358	97 358	94 492

Investors investeringar i EQT, 30 september 20251)

		Investor
	Fond storlek	MEUR Andel (%)	Utestående åtagande Mkr	Rappor terat värde Mkr
Real Assets
EQT Infrastructure III	4 041	5	16	548
EQT Infrastructure IV	9 100	3	604	3 922
EQT Infrastructure V	15 700	3	927	5 630
EQT Infrastructure VI	21 500	3	4 179	2 622
Övriga Real Assets 2)	-	-	409	333
Private Capital
EQT VII	6 817	5	64	1 560
EQT VIII	10 750	5	284	6 044
EQT IX	15 600	3	511	6 170
EQT X	21 700	3	4 043	3 109
Övriga private capital3)	-	-	768	9 455
Ej stängda fonder4)	-	-	6 862	102
Credit funds5)	-	-	240	326
Totala investeringar			18 908	39 820
EQT AB	14,4/14,46) 57 538
Totalt investeringar i EQT				97 358

• 1) Investors investeringar i EQT:s fonder redovisas med ett kvartals fördröjning.
• 2) EQT Infrastructure, EQT Infrastructure II, EQT Real Estate I, EQT Real Estate II. 3) EQT MM, EQT MM US, EQT MM Asia, EQT MM EU, EQT Ventures, EQT Ventures II,
• EQT Ventures III, EQT Growth, EQT Future och Fortnox.
• 4) BPEA IX, EQT Transition Infrastructure och EQT Healthcare Growth. Utestående åtagande reflekterar maximalt åtagande och är beroende av slutlig fondstorlek. 5) Avyttrad av EQT AB till Bridgepoint i oktober 2020.
• 6) Avser kapital respektive röster.

Investors investeringar i EQT – nyckeltalsöversikt
Mkr	3 kv 2025	2 kv 2025	1 kv 2025	Helår 2024	4 kv 2024	3 kv 2024	2 kv 2024	1 kv 2024	Helår 2023	4 kv 2023	3 kv 2023
Rapporterat värde	97 358	96 776	90 512	88 710	88 710	94 492	88 961	92 562	82 088	82 088	71 962
Rapporterad värdeförändring, %	1	4	1	8	-5	7	-4	12	17	16	1
Värdeförändring, konstant valuta, %	1	3	3	7	-6	7	-3	10	17	17	2
Erhållen utdelning EQT AB	0	381	0	627	314	0	314	0	523	261	0
Utbetalt till Investor	3 351	1 616	748	3 726	1 550	898	1 058	222	4 076	1 272	969
Tillskjutet från Investor	3 186	4 791	1 685	4 102	953	546	1 376	1 227	4 777	371	2 097
Nettokassaflöde till Investor	165	-2 794	-937	252	910	352	-5	-1 005	-178	1 163	-1 127

Koncernen

Nettoskuld

Investors nettoskuld uppgick den 30 september 2025 till 27 462 (12 194) Mkr. Skuldfinansieringen för dotterföretagen inom Patricia Industries är utan garantier från Investor och därmed inte inkluderad i Investors nettoskuld. Investor garanterar 2,4 mdr kr av intresseföretaget Tre Skandinaviens refinansierade externa skuld, men det garanterade lånet inkluderas inte i Investors nettoskuld. Detsamma gäller för väntade utdelningar från investeringar och beslutad men ännu ej utbetald utdelning till aktieägare.

Nettoskuld, 30 september 2025

	Balansräkning,	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors
Mkr Andra finansiella	koncernen	dotterföretag	nettoskuld
placeringar	10 368	-584	9 783
Kassa, bank och
kortfristiga
placeringar	22 282	-8 350	13 932
Fordringar som ingår i
nettoskulden	1 824	-649	1 174
Räntebärande skulder	-115 541	63 302	-52 238
Pensioner och
liknande förpliktelser	-976	862	-114
Totalt	-82 043	54 581	-27 462

Investors bruttokassa uppgick till 23 716 (27 947) Mkr per den 30 september 2025. Investors kortfristiga placeringar investeras konservativt, men samtidigt beaktas den riskjusterade avkastningsprofilen. Investors bruttoskuld exklusive pensionsskuld uppgick till 51 064 (40 024) Mkr vid periodens utgång.

Den genomsnittliga löptiden i Investor AB:s skuldportfölj var 9,4 (9,8) år per den 30 september 2025, exklusive lånen i Patricia Industries dotterföretag.

Investors kreditbetyg är AA- (Stabila utsikter) hos S&P Global och Aa3 (Stabila utsikter) hos Moody's.

Lånens förfallostruktur, 30 september 2025

Finansnetto, 9 m 2025

	Koncernens	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors
Mkr	finansnetto	dotterföretag	finansnetto
Ränteintäkter	656	-56	600
Räntekostnader	-3 214	2 370	-843
Resultat från omvärdering
av lån, swappar och
kortfristiga placeringar	-589	351	-238
Valutaeffekter	960	-1 068	-108
Övrigt	-478	369	-109
Totalt	-2 666	1 967	-699

Aktiekapital

Aktiekapitalet uppgick den 30 september 2025 till 4 795 (4 795) Mkr.

Aktiestruktur
Aktieslag	Antal aktier	Antal röster	% av kapital	% av röster
A 1 röst	1 246 763 376	1 246 763 376	40,6	87,2
B 1/10 röst	1 821 936 744	182 193 674	59,4	12,8
Totalt	3 068 700 120	1 428 957 050	100,0	100,0

Investors aktiekapital består av 3 068 700 120 aktier med ett kvotvärde om 1,5625 kr per aktie.

Per den 30 september 2025 ägde Investor totalt 5 801 007 (5 668 787) egna aktier.

Övrigt

Väsentliga händelser efter kvartalets utgång

Den 13 oktober ingick Vectura ett avtal om att avyttra Aktiebolaget Näckström, innehållandes fastigheterna Arsenalsgatan och Villa Täcka udden, till FAM AB. Det totala fastighetsvärdet på tillgångarna i transaktionen uppgår till 1,4 mdr kr. Då försäljningen utgör en närståendetransaktion enligt Aktiebolagslagen, har transaktionen och beslutsprocessen hanterats på motsvarande sätt som då Grand Group avyttrades till FAM AB 2021, vilket beskrivs i svenska Aktiemarknadsnämdens uttalande 2021:21 om god praxis i närståendetransaktioner (inklusive, bland annat, oberoende värderingsutlåtanden).

Erbjudande till ordföranden

Investor fortsätter att erbjuda ordföranden i vissa bolag inom Noterade Bolag att investera i optioner i respektive bolag med en löptid på fem till sju år, mot bakgrund av att ordföranden har en särskilt viktig roll i att driva framgångsrikt styrelsearbete.

Under det andra kvartalet 2025 såldes nya 7-åriga optioner till ett lösenpris om 120 procent av aktiekursen till Husqvarnas ordförande till ett sammanlagt värde om 1 Mkr.

Förvärv av rörelseverksamheter

Sarnovas förvärv av RescueStat

Den 8 augusti 2025 slutförde Cardio Partners, Inc., ett dotterföretag till Sarnova, förvärvet av 100 procent av RescueStat, ett sjukvårdsteknologiföretag som är specialiserat på hantering av AED-program och fjärrövervakning. Förvärvet stärker Cardio Partners uppdrag att öka överlevnadsgraden vid plötsligt hjärtstopp (SCA) och utökar deras förmåga att leverera livräddande lösningar till fler samhällen över hela USA. Köpeskillingen uppgick till 507 Mkr och finansierades med kontanta medel. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 428 Mkr, denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 18 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Dessa kostnader har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med den 30 september 2025 bidrog RescueStat med en nettoomsättning om 17 Mkr och ett nettoresultat om 6 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet av RescueStat hade genomförts den 1 januari 2025 bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning hade ökat med 66 Mkr och periodens resultat skulle ha ökat med 2 Mkr.

Advanced Instruments förvärv av Nova Biomedical Den 10 juli 2025 slutfördes Advanced Instruments förvärv av 100 procent av Nova Biomedical, en global leverantör av analytiska testinstrument och engångsprodukter för biofarma- och klinikmarknaderna. Advanced Instruments och Nova Biomedical kommer att gå samman för att skapa en diversifierad, global plattform för life scienceutrustning under namnet Nova Biomedical. Företaget kommer att ha en portfölj av innovativa produkter för biofarma- och klinikmarknaderna, kommersiell närvaro i över 100 länder, stärkt innovationsförmåga och en stark finansiell profil.

Köpeskillingen uppgick till 21 575 Mkr och finansieras med 15 260 Mkr i eget kapital från Patricia Industries och externa lån. Förvärvet tillför en kompletterande produktportfölj, förstärkta FoU-möjligheter och global kommersiell närvaro som skapar en stark grund för accelererad innovation och lönsam tillväxt. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 11 858 Mkr, denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Goodwill har främst uppstått till följd av förväntade synergieffekter och FoU som inte uppfyller villkoren för separat redovisning. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 297 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Värdeförändringar i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 30 september 2025, bidrog Nova Biomedical med en nettoomsättning om 931 Mkr och ett nettoresultat om -315 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet av Nova Biomedical hade ägt rum den 1 januari 2025, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under perioden hade ökat med 2 481 Mkr och periodens resultat skulle ha ökat med 538 Mkr.

Identifierbara tillgångar och skulder

		Nova
Mkr	RescueStat	Biomedical	Totalt
Immateriella anläggningstillgångar	130	9 056	9 186
Materiella anläggningstillgångar	1	496	497
Andra finansiella placeringar	0	821	821
Varulager	13	1 667	1 681
Kundfordringar	29	694	723
Övriga kortfristiga fordringar	1	106	107
Likvida medel	41	226	267
Långfristiga räntebärande skulder	-45	-481	-526
Uppskjutna skatteskulder	-	-2 388	-2 388
Övriga avsättningar	-90	-	-90
Övriga kortfristiga skulder	-2	-480	-482
Netto, identifierbara tillgångar och skulder	79	9 718	9 796
Koncerngoodwill	428	11 858	12 286
Köpeskilling	507	21 575	22 082
Avgår förvärvade likvida medel	-41	-226	-267
Tilläggsköpeskilling	-96		-96
Utbetalda tilläggsköpeskillingar hänförliga till förvärv från tidigare perioder			-62
Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde	370	21 349	21 656

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter uppgår till 39,4 (30,9) mdr kr. Av dessa är 35,4 (27,0) mdr kr relaterade till ställda säkerheter i dotterföretagen BraunAbility, Laborie, Nova Biomedical och Sarnova avseende utestående lån uppgående till motsvarande 2,9 (4,0) mdr kr, 3,7 (4,8) mdr kr, 7,5 (1,8) mdr kr och 8,2 (8,3) mdr kr.

Totala eventualförpliktelser uppgår till 7,0 (6,4) mdr kr och består av garantiåtaganden i de helägda dotterföretagen och Tre Skandinavien.

Pelare 2

Investor omfattas av den nya lagstiftning för Pelare 2 (Pillar Two) som har utarbetats av OECD och antagits i Sverige. Lagstiftningen har trätt i kraft den 31 december 2023 och innebär att koncernen, i enstaka jurisdiktioner, kan komma att betala en tilläggsskatt för skillnaden mellan den effektiva skattesatsen enligt Pelare 2 och minimiskattesatsen om 15 procent. Bedömningen är att det inte finns någon väsentlig exponering för tilläggsskatt för Investor.

Risker relaterade till Rysslands invasion av Ukraina

Samtliga konsoliderade bolag har vidtagit åtgärder relaterade till Rysslands invasion av Ukraina för att följa sanktioner, skydda och stödja sina medarbetare och många har avvecklat sin ryska verksamhet. Då Investor och dess dotterföretag har mycket liten direkt exponering mot Ryssland och Ukraina, är direkt finansiell påverkan av kriget obetydlig. Koncernen har inga produktionsenheter eller andra tillgångar i de berörda länderna. Inga nedskrivningar har gjorts relaterat till Rysslands invasion av Ukraina.

Förutsättningar vid upprättandet av delårsredogörelsen

Denna delårsredogörelse har i allt väsentligt upprättats i enlighet med Nasdaq Stockholms Vägledning för upprättande av delårsredogörelse. Redovisningsprinciperna som tillämpats för koncernens resultat- och balansräkning överensstämmer med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Esmas riktlinjer för Alternativa nyckeltal

Investor tillämpar de av Esma utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering (för Investors koncernredovisning innebär detta IFRS).

Investor lämnar definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal i årsredovisningen för 2024 och på www.investorab.com/sv/investerare-media/finansielldata/alternativa-nyckeltal.

Avstämningar mot de finansiella rapporterna lämnas på sidorna 26-27, för de alternativa nyckeltal för koncernen som inte är direkt identifierbara från de finansiella rapporterna och som bedömts väsentliga att specificera. Någon avstämning av alternativa nyckeltal för enskilda dotterföretag eller affärsområden lämnas inte, då dessa är till för att ge fördjupad finansiell information utan att vara direkt kopplad till den finansiella information för koncernen som lämnas enligt tillämpliga regler för finansiell rapportering.

Avrundningar

Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i denna delårsredogörelse i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.

Finansiell kalender

22 jan. 2026 Bokslutskommuniké 2025

21 apr. 2026 Delårsredogörelse

januari-mars 2026

7 maj 2026 Årsstämma

16 jul. 2026 Delårsrapport

januari-juni 2026

16 okt. 2026 Delårsredogörelse

januari-september 2026

Kontaktinformation

Jenny Ashman Haquinius Chief Financial Officer +46 8 614 2000

jenny.ashmanhaquinius@investorab.com

Jacob Lund

Chief Communications & Sustainability Officer

+46 72 560 2157

jacob.lund@investorab.com

Magnus Dalhammar Head of Investor Relations +46 73 524 2130

magnus.dalhammar@investorab.com

Adress

Investor AB (publ) (org. nr: 556013-8298)

SE-103 32 Stockholm, Sverige Besöksadress: Arsenalsgatan 8C

Telefon: +46 8 614 2000 www.investorab.com

Tickerkoder

INVEB SS i Bloomberg INVEb.ST i Reuters INVE B i NASDAQ OMX

Information om Investor finns även på LinkedIn.

Denna information är sådan information som Investor AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 16 oktober 2025 klockan 08:15 (CET).

Denna delårsredogörelse, liksom ytterligare information, finns tillgänglig på www.investorab.com

Denna delårsredogörelse har inte varit föremål för revisorernas granskning

Denna delårsredogörelse är en översättning från det engelska originalet

Resultaträkning för koncernen i sammandrag
Mkr	9 m 2025	9 m 2024	3 kv 2025	3 kv 2024
Utdelningar	13 797	12 869	1 372	884
Värdeförändringar	84 939	130 566	57 381	10 268
Nettoomsättning	48 040	46 809	16 271	15 733
Kostnad för sålda varor och tjänster	-25 228	-24 383	-8 679	-8 077
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-6 924	-6 869	-2 280	-2 303
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-8 891	-8 728	-3 056	-2 919
Förvaltningskostnader	-585	-548	-185	-169
Andelar i intresseföretags resultat	323	155	130	58
Rörelseresultat	105 471	149 870	60 953	13 474
Finansnetto	-2 666	-4 113	-1 031	-345
Resultat före skatt	102 805	145 758	59 921	13 129
Skatt	-764	-873	-107	-347
Periodens resultat	102 041	144 884	59 814	12 781
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	102 097	145 036	59 832	12 799
Innehav utan bestämmande inflytande	-56	-152	-18	-17
Periodens resultat	102 041	144 884	59 814	12 781
Resultat per aktie före utspädning, kr	33,33	47,35	19,53	4,18
Resultat per aktie efter utspädning, kr	33,31	47,32	19,52	4,18

Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag
Mkr	9 m 2025	9 m 2024	3 kv 2025	3 kv 2024
Periodens resultat	102 041	144 884	59 814	12 781
Periodens övriga totalresultat, inklusive skatt
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Omvärdering av materiella anläggningstillgångar	-61	-	7	-
Omvärderingar av förmånsbestämda pensioner	60	-77	1	-15
Poster som kan omföras till periodens resultat
Säkringar	853	-7	122	-4
Säkringskostnader	62	-91	32	-16
Omräkningsdifferenser	-7 008	76	-725	-1 815
Andelar i intresseföretags övrigt totalresultat	-181	29	-54	26
Summa övrigt totalresultat	-6 274	-70	-619	-1 823
Periodens totalresultat	95 766	144 815	59 196	10 958
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	95 853	144 969	59 209	10 982
Innehav utan bestämmande inflytande	-87	-154	-13	-24
Periodens totalresultat	95 766	144 815	59 196	10 958

Balansräkning för koncernen i sammandrag
Mkr	30/9 2025	31/12 2024	30/9 2024
TILLGÅNGAR
Goodwill	76 848	71 277	67 806
Övriga immateriella tillgångar	37 326	33 682	32 697
Materiella anläggningstillgångar	18 667	17 516	15 265
Aktier och andelar	856 039	765 251	798 103
Andra finansiella placeringar	10 368	3 528	2 091
Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	1 821	938	1 209
Övriga långfristiga fordringar	4 567	3 827	3 870
Summa anläggningstillgångar	1 005 636	896 020	921 042
Varulager	12 227	10 512	10 230
Aktier och andelar i tradingverksamheten		424 398	392
Kortfristiga fordringar som ingår i nettoskulden		2 -	2
Övriga kortfristiga fordringar	12 141	11 608	11 328
Likvida medel och kortfristiga placeringar	22 282	33 552	33 527
Summa omsättningstillgångar	47 076	56 071	55 479
SUMMA TILLGÅNGAR	1 052 712	952 090	976 522
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	899 534	819 752	847 660
Långfristiga räntebärande skulder	114 319	94 389	90 578
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser		976 1 026	934
Övriga långfristiga avsättningar och skulder	17 855	18 134	16 238
Summa långfristiga skulder	133 150	113 549	107 749
Kortfristiga räntebärande skulder	1 221	4 577	4 398
Övriga kortfristiga avsättningar och skulder	18 807	14 212	16 714
Summa kortfristiga skulder	20 028	18 789	21 112
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 052 712	952 090	976 522
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
Mkr	9 m 2025	2024	9 m 2024
Ingående eget kapital 1/1	819 752	717 431	717 431
Periodens resultat	102 041	113 169	144 884
Periodens övriga totalresultat	-6 274	3 705	-70
Periodens totalresultat	95 766	116 874	144 815
Utbetald utdelning	-15 928	-14 704	-14 704
Förändring i innehav utan bestämmande inflytande		8 244	239
Effekt av långsiktiga aktierelaterade ersättningar		96 136	108
Återköp av egna aktier		-160 -229	-229
Utgående eget kapital	899 534	819 752	847 660
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	899 225	819 364	847 281
Innehav utan bestämmande inflytande		309 388	379
Totalt eget kapital	899 534	819 752	847 660

Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag
Mkr	9 m 2025	9 m 2024
Löpande verksamhet
Erhållna utdelningar	13 308	12 869
Inbetalningar	39 977	44 903
Utbetalningar	-31 251	-36 733
Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter	22 033	21 039
Erhållna/erlagda räntor	-3 436	-1 840
Betald inkomstskatt	-1 590	-1 349
Kassaflöde från den löpande verksamheten	17 008	17 850
Investeringsverksamheten
Förvärv1)	-12 183	-6 082
Avyttringar2)	6 564	2 362
Ökning av långfristiga fordringar	-255	-474
Minskning av långfristiga fordringar	11	65
Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde	-22 243	-3 561
Ökning av andra finansiella placeringar3)	-11 482	-5 923
Minskning av andra finansiella placeringar4)	4 683	7 223
Förändring av kortfristiga placeringar5)	10 275	-2 951
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-2 449	-2 621
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	318	4 297
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-26 762	-7 666
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	32 071	19 907
Amortering av låneskulder	-9 833	-15 986
Återköp av egna aktier	-204	-355
Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande	-1 197	-3 842
Utdelning	-11 487	-11 028
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	9 351	-11 305
Periodens kassaflöde	-403	-1 121
Likvida medel vid årets början	17 220	18 794
Kursdifferens i likvida medel	-402	132
Likvida medel vid periodens slut	16 415	17 804

¹⁾ Förvärv avser förvärv av noterade och onoterade andelar i företag som inte är dotterföretag.

²⁾ Avyttringar avser avyttringar av noterade och onoterade andelar i företag som inte är dotterföretag.

³⁾ Ökning av andra finansiella placeringar avser förvärv av obligationer med förfall senare än 1 år.

⁴⁾ Minskning av andra finansiella placeringar avser avyttring eller omklassificering av obligationer med förfall senare än 1 år.

⁵⁾ Förändring av kortfristiga placeringar avser förvärv av avyttringar och obligationer eller certifikat med förfall inom 1 år.

Utveckling per affärsområde 3 kv 2025

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	1 372	-	-	-	1 372
Värdeförändringar	57 388	-802	782	12	57 381
Nettoomsättning	-	16 271	-	-	16 271
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-8 679	-	-	-8 679
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-2 280	-	-	-2 280
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-3 040	-2	-14	-3 056
Förvaltningskostnader	-46	-95	-3	-41	-185
Andelar i intresseföretags resultat	-	130	-	-	130
Rörelseresultat	58 714	1 504	777	-43	60 953
Finansnetto	-	-995	-	-36	-1 031
Skatt	-	-89	-	-18	-107
Periodens resultat	58 714	420	777	-97	59 814
Innehav utan bestämmande inflytande	-	18	-	-	18
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	58 714	438	777	-97	59 832
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	1	1
Övrig egetkapitalpåverkan	-	-744	-30	175	-599
Påverkan på substansvärdet	58 714	-306	747	79	59 234
Substansvärde per affärsområde 30/9 2025
Redovisat värde	752 528	80 757	97 358	-3 956	926 687
Investors nettoskuld/-kassa	-	13 532	-	-40 993	-27 462
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	752 528	94 289	97 358	-44 949	899 225

Utveckling per affärsområde 3 kv 2024

	Noterade	Patricia	Investeringar i	Investor
Mkr	Bolag	Industries	EQT	övergripande	Totalt
Utdelningar	885	-	-	0	884
Värdeförändringar	4 453	-105	5 905	15	10 268
Nettoomsättning	-	15 733	-	-	15 733
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-8 077	-	-	-8 077
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-2 303	-	-	-2 303
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-2 907	-1	-11	-2 919
Förvaltningskostnader	-45	-87	-3	-34	-169
Andelar i intresseföretags resultat	-	58	-	-	58
Rörelseresultat	5 292	2 312	5 900	-30	13 474
Finansnetto	-	-390	-	44	-345
Skatt	-	-363	-	16	-347
Periodens resultat	5 292	1 559	5 900	29	12 781
Innehav utan bestämmande inflytande	-	17	-	-	17
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	5 292	1 577	5 900	29	12 799
Övrig egetkapitalpåverkan	-	-1 809	-17	42	-1 785
Påverkan på substansvärdet	5 292	-232	5 883	71	11 014
Substansvärde per affärsområde 30/9 2024
Redovisat värde	697 884	72 927	94 492	-3 958	861 344
Investors nettoskuld/-kassa	-	12 622	-	-26 686	-14 064
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	697 884	85 549	94 492	-30 644	847 281

Utveckling per affärsområde 9 m 2025

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	13 403	-	381	13	13 797
Värdeförändringar	80 531	-503	4 863	47	84 939
Nettoomsättning	-	48 040	-	-	48 040
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-25 228	-	-	-25 228
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-6 924	-	-	-6 924
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-8 846	-5	-40	-8 891
Förvaltningskostnader	-139	-298	-10	-138	-585
Andelar i intresseföretags resultat	-	323	-	-	323
Rörelseresultat	93 795	6 564	5 229	-118	105 471
Finansnetto	-	-1 967	-	-699	-2 666
Skatt	-	-749	-	-15	-764
Periodens resultat	93 795	3 848	5 229	-832	102 041
Innehav utan bestämmande inflytande	-	56	-	-	56
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	93 795	3 904	5 229	-832	102 097
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-15 928	-15 928
Övrig egetkapitalpåverkan	-	-6 935	-147	774	-6 307
Påverkan på substansvärdet	93 795	-3 031	5 082	-15 985	79 861
Substansvärde per affärsområde 30/9 2025
Redovisat värde	752 528	80 757	97 358	-3 956	926 687
Investors nettoskuld/-kassa	-	13 532	-	-40 993	-27 462
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	752 528	94 289	97 358	-44 949	899 225

Utveckling per affärsområde 9 m 2024

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	12 548	-	314	8	12 869
Värdeförändringar	118 738	456	11 349	22	130 566
Nettoomsättning	-	46 809	-	-	46 809
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-24 383	-	-	-24 383
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-6 869	-	-	-6 869
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-8 690	-5	-34	-8 728
Förvaltningskostnader	-134	-266	-9	-138	-548
Andelar i intresseföretags resultat	-	155	-	-	155
Rörelseresultat	131 151	7 211	11 649	-141	149 870
Finansnetto	-	-3 900	-	-213	-4 113
Skatt	-	-915	-	42	-873
Periodens resultat	131 151	2 396	11 649	-312	144 884
Innehav utan bestämmande inflytande	-	152	-	-	152
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	131 151	2 548	11 649	-312	145 036
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-14 704	-14 704
Övrig egetkapitalpåverkan	-	733	96	-650	179
Påverkan på substansvärdet	131 151	3 282	11 746	-15 666	130 512
Substansvärde per affärsområde 30/9 2024
Redovisat värde	697 884	72 927	94 492	-3 958	861 344
Investors nettoskuld/-kassa	-	12 622	-	-26 686	-14 064
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	697 884	85 549	94 492	-30 644	847 281

Finansiella instrument

Siffrorna nedan är baserade på samma redovisnings- och värderingsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. För mer information om finansiella instrument i nivå 2 och 3, se not 32, Finansiella instrument, i Investors årsredovisning 2024.

Värderingstekniker i nivå 3

	Verkligt värde, Mkr				Intervall
Koncernen	30/9 2025	31/12 2024	Värderingsteknik	Indata	30/9 2025	31/12 2024
Aktier och andelar	42 302	38 173	Senaste finansieringsrunda	e.t.	e.t.	e.t.
			Jämförbara bolag	EBITDA-multiplar	e.t.	e.t.
			Jämförbara bolag	Omsättningsmultiplar	1,6 – 3,1	2,1 – 2,5
			Jämförbara transaktioner	Omsättningsmultiplar	1,1 – 5,4	1,1 – 4,6
			Substansvärde	e.t.	e.t.	e.t.
Andra finansiella placeringar	343	279	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Lång- och kortfristiga fordringar	2 532	2 733	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Långfristiga räntebärande skulder	155	17	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Övriga avsättningar och skulder	9 365	10 876	Jämförbara bolag	EBITDA-multiplar	e.t.	e.t.

Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Merparten av Aktier och andelar i nivå 3 är fondinvesteringar inom EQT. Onoterade innehav i fonder värderas till Investors andel av det värde som fondadministratören gör av fondens sammanlagda innehav (Net Asset Value) och uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Värdeförändringen på Investors investeringar i EQT:s fonder rapporteras med ett kvartals fördröjning. En del av den onoterade portföljen värderas utifrån jämförbara bolag och värdet är därför beroende av nivån på multiplarna. Multipelintervallen i noten visar maximum- och minimumvärdet av de faktiska multiplar som använts i dessa värderingar. En 10-procentig förändring av multiplarna skulle ge en effekt på denna del av den onoterade portföljen om cirka 110 (100) Mkr. För derivaten gäller att en parallellförflyttning av räntekurvan med en procentenhet skulle påverka värdet med cirka 310 (540) Mkr.

Finansiella tillgångar och skulder per nivå

I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer:

Nivå 1: Enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument

Nivå 2: Utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1

Nivå 3: Utifrån indata som inte är observerbara på marknaden

Finansiella instrument - verkligt värde

			30/9 2025					31/12 2024
Koncernen					Summa redovisat					Summa redovisat
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Övrigt1)	värde	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Övrigt1)	värde
Finansiella tillgångar
Aktier och andelar	803 981	6 175	42 302	3 580	856 039	720 505	3 247	38 173	3 327	765 251
Andra finansiella placeringar	9 932	-	343	92	10 368	3 142	-	279	107	3 528
Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	-	1 172	649	-	1 821	-	-	938	-	938
Övriga långfristiga fordringar	-	-	1 883	2 684	4 567	-	-	1 793	2 034	3 827
Aktier och andelar i tradingverksamheten	424	-	-	-	424	398	-	-	-	398
Kortfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	-	2	-	-	2	-	-	-	-	0
Övriga kortfristiga fordringar	-	17	-	12 124	12 141	-	14	2	11 592	11 608
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	13 578	-	-	8 704	22 282	24 815	-	-	8 737	33 552
Totalt	827 916	7 366	45 177	27 185	907 645	748 860	3 261	41 185	25 797	819 103
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder	-	71	155	114 093	114 3192)	-	6	17	94 366	94 3892)
Övriga långfristiga avsättningar och skulder	-	-	8 305	9 550	17 855	-	-	10 294	7 840	18 134
Kortfristiga räntebärande skulder	-	2	2	1 218	1 2213)	-	5	-	4 572	4 5773)
Övriga kortfristiga avsättningar och skulder	213	37	1 058	17 499	18 807	188	45	582	13 398	14 212
Totalt	213	110	9 520	142 360	152 202	188	56	10 894	120 176	131 313

¹⁾ För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i övrigt.

²⁾ Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på långfristiga lån uppgår till 110 530 (90 220) Mkr.

³⁾ Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på kortfristiga lån uppgår till 1 221 (4 481) Mkr.

Förändringar av finansiella tillgångar och skulder i nivå 3

Koncernen 30/9 2025

Mkr	Aktier och andelar	Andra finansiella placeringar	Långfristiga fordringar inkluderade i nettoskulden	Övriga kortfristiga fordringar	Långfristiga räntebärande skulder	Övriga långfristiga avsättningar och skulder	Övriga kortfristiga skulder
Vid årets början	38 173	279	2 731	2	17	10 294	582
Totalt redovisade vinster och förluster redovisade i periodens resultat
i raden Värdeförändringar	1 442	-	325	-	-	-11	45
i raden Finansnetto	-	-9	308	-2	42	369	-5
i raden Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-	-1	-	-	-8	-
i raden Omräkningsdifferenser	-502	-35	-	0	3	-905	-105
Förvärv	8 923	108	-	-	-	-	2
Avyttringar	-5 734	-	-	-	-	-1 026	-51
Nyemission	-	-	65	-	93	383	-
Reglering	-	-	-11	-	-	-167	-33
Omklassificering	-	-	-	-	-	-624	624
Förflyttning från nivå 3	-	-	-270	-	-	-	-
Redovisat värde vid årets slut	42 302	343	2 532	0	155	8 305	1 059
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar som ingår i den utgående balansen
Värdeförändring	-1 042	-	233	-	-	11	45
Finansnetto	204	-	-308	-	42	-331	-
Totalt	-839	-	-76	-	42	-320	45

Koncernen 31/12 2024

Mkr	Aktier och andelar	Andra finansiella placeringar	Långfristiga fordringar inkluderade i nettoskulden	Övriga kortfristiga fordringar	Långfristiga räntebärand e skulder	Övriga långfristiga avsättningar och skulder	Övriga kortfristiga skulder
Vid årets början	34 744	132	2 605	-	23	10 690	55
Totalt redovisade vinster och förluster
redovisade i periodens resultat
i raden Värdeförändringar	2 359	-	261	-	-	-	-
i raden Finansnetto	-	-20	-103	2	-5	2 787	45
i raden Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-	-	-	-	-173	-
Redovisat i periodens totalresultat
i raden Kassaflödessäkringar	-	-	-51	-	-	-	-
i raden Omräkningsdifferenser	354	14	3	0	-	673	21
Förvärv	4 792	153	-	-	-	36	54
Avyttringar	-4 075	-	-	-	-	-3 949	-
Nyemission	-	-	116	-	-	331	337
Reglering	-	-	-99	-	-	-31	-
Omklassificering	-	-	-	-	-	-71	71
Redovisat värde vid årets slut	38 173	279	2 731	2	17	10 294	582
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar som
ingår i den utgående balansen
Värdeförändring	-7 275	-	349	-	-	-	-
Finansnetto	-	-	-103	-	5	-2 462	-48
Totalt	-7 275	-	246	-	5	-2 462	-48

Koncernen 3 kv 2025	Verksamhetsområden
	Hälsovårds			Grip- och förflyttnings
Mkr	produkter	Life science	Fastigheter	lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	283	40	75	27	425
Skandinavien, exkl. Sverige	374	8	-	17	399
Europa, exkl. Skandinavien	3 202	355	-	321	3 878
USA	8 644	811	-	277	9 732
Nordamerika, exkl. USA	302	49	-	34	384
Sydamerika	133	35	-	24	192
Afrika	83	25	-	1	110
Australien	306	23	-	8	337
Asien, exkl. Kina	319	118	-	46	483
Kina	202	24	-	106	332
Totalt	13 847	1 488	75	860	16 271
Intäktsslag
Varuförsäljning	13 183	1 141	-	847	15 172
Tjänsteuppdrag	648	346	-	13	1 008
Intäkter från leasing	14	-	75	-	89
Övriga intäkter	1	1	1	-	3
Totalt	13 847	1 488	75	860	16 271
Försäljningskanaler
Genom distributörer	7 859	289	-	21	8 170
Direkt till kund	5 988	1 199	75	839	8 101
Totalt	13 847	1 488	75	860	16 271
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	13 636	1 388	-	860	15 884
Varor och tjänster överförda över
tid	211	100	75	-	386
Totalt	13 847	1 488	75	860	16 271

Koncernen 3 kv 2024		Verksamhetsområden
	Hälsovårds		Grip- och förflyttnings
Mkr	produkter	Life science	Fastigheter	lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	232	35	49	20	337
Skandinavien, exkl. Sverige	383	2	-	19	404
Europa, exkl. Skandinavien	3 398	115	-	334	3 847
USA	8 898	328	-	244	9 471
Nordamerika, exkl. USA	326	28	-	41	396
Sydamerika	121	6	-	28	155
Afrika	95	1	-	2	98
Australien	320	5	-	9	334
Asien, exkl. Kina	427	27	-	47	501
Kina	87	10	-	94	192
Totalt	14 288	557	49	839	15 733
Intäktsslag
Varuförsäljning	13 562	353	-	825	14 740
Tjänsteuppdrag	707	204	-	14	925
Intäkter från leasing	16	-	49	-	65
Övriga intäkter	2	1	-	-	3
Totalt	14 288	557	49	839	15 733
Försäljningskanaler
Genom distributörer	8 277	245	-	143	8 665
Direkt till kund	6 011	312	49	696	7 068
Totalt	14 288	557	49	839	15 733
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	14 043	513	-	839	15 396
Varor och tjänster överförda över
tid	245	44	49	-	337
Totalt	14 288	557	49	839	15 733

Koncernen 30/9 2025	Verksamhetsområden
	Hälsovårds			Grip- och förflyttnings
Mkr	produkter	Life science	Fastigheter	lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	829	118	216	85	1 247
Skandinavien, exkl. Sverige	1 185	12	-	51	1 248
Europa, exkl. Skandinavien	9 985	596	-	1 023	11 604
USA	26 330	1 532	-	854	28 716
Nordamerika, exkl. USA	953	99	-	103	1 155
Sydamerika	387	40	-	69	496
Afrika	320	27	-	5	352
Australien	891	32	-	23	947
Asien, exkl. Kina	932	171	-	149	1 251
Kina	644	39	-	341	1 025
Totalt	42 457	2 666	216	2 701	48 040
Intäktsslag
Varuförsäljning	40 526	2 003	-	2 664	45 193
Tjänsteuppdrag	1 888	662	-	37	2 587
Intäkter från leasing	39	-	212	-	251
Övriga intäkter	5	1	3	-	9
Totalt	42 457	2 666	216	2 701	48 040
Försäljningskanaler
Genom distributörer	23 827	788	-	736	25 352
Direkt till kund	18 630	1 878	216	1 965	22 688
Totalt	42 457	2 666	216	2 701	48 040
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	42 002	2 492	-	2 701	47 195
Varor och tjänster överförda över
tid	455	174	216	-	845
Totalt	42 457	2 666	216	2 701	48 040

Koncernen 30/9 2024	Verksamhetsområden
Mkr	Hälsovårds produkter	Life science	Fastigheter	Grip- och förflyttnings lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	736	113	156	76	1 082
Skandinavien, exkl. Sverige	1 184	10	-	60	1 254
Europa, exkl. Skandinavien	10 214	325	-	992	11 531
USA	26 423	961	-	692	28 075
Nordamerika, exkl. USA	971	74	-	120	1 164
Sydamerika	343	11	-	74	428
Afrika	366	3	-	9	378
Australien	900	14	-	20	934
Asien, exkl. Kina	994	83	-	153	1 230
Kina	469	21	-	243	733
Totalt	42 599	1 614	156	2 439	46 809
Intäktsslag
Varuförsäljning	40 723	1 163	-	2 400	44 285
Tjänsteuppdrag	1 827	451	-	39	2 317
Intäkter från leasing	43	-	156	-	198
Övriga intäkter	7	1	1	-	9
Totalt	42 599	1 614	156	2 439	46 809
Försäljningskanaler
Genom distributörer	24 172	666	-	615	25 453
Direkt till kund	18 427	949	156	1 824	21 356
Totalt	42 599	1 614	156	2 439	46 809
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	42 077	1 475	-	2 439	45 991
Varor och tjänster överförda över
tid	523	139	156	-	818
Totalt	42 599	1 614	156	2 439	46 809

Avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal

I de finansiella rapporter som Investor avger finns alternativa nyckeltal angivna, vilka kompletterar de mått som definieras eller specificeras i tillämpliga regler för finansiell rapportering såsom intäkter, vinst eller förlust eller vinst per aktie.

Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i IFRS. Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information.

Investor AB lämnar definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal på http://www.investorab.com/sv/investerare-media/finansiell-data/alternativa-nyckeltal och på sidorna 166-168 i årsredovisningen 2024. Nedan framgår avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt avstämbara posten, delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period.

Bruttokassa

Bruttokassan eller Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries.

Koncernen 30/9 2025, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors bruttokassa
Andra finansiella placeringar	10 368	-584	9 783
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	22 282	-8 350	13 932
Bruttokassa	32 650	-8 934	23 716

Koncernen 31/12 2024, Mkr	Balansräkning, Koncernen	hänförliga till Patricia Industries	Investors bruttokassa
Andra finansiella placeringar Kassa, bank och	3 528	-554	2 974
kortfristiga placeringar	33 552	-8 579	24 973
Bruttokassa	37 080	-9 133	27 947

Bruttoskuld

Bruttoskulden definieras som räntebärande kort- och långfristiga skulder inklusive pensionsskulder, med avdrag för derivat med positiva värden som är hänförbara till lånen. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries

Koncernen 30/9 2025, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors bruttoskuld
Fordringar som ingår i nettoskulden	1824	-649	1 174
Lån	-115 541	63 302	-52 238
Pensioner och liknande förpliktelser	-976	862	-114
Bruttoskuld	-114 693	63 515	-51 177

Koncernen 31/12 2024, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors bruttoskuld
Fordringar som ingår i nettoskulden	938	-360	578
Lån	-98 966	58 364	-40 602
Pensioner och liknande förpliktelser	-1 026	909	-117
Bruttoskuld	-99 054	58 913	-40 141

Nettoskuld

Bruttoskulden minus bruttokassan per balansdagen.

2025, Mkr
Investors bruttokassa	-23 716
Investors bruttoskuld	51 177
Investors nettoskuld	27 462

Koncernen 31/12 2024, Mkr
Investors bruttokassa	-27 947
Investors bruttoskuld	40 141
Investors nettoskuld	12 194

Totala tillgångar

Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totala rapporterade tillgångar baseras på rapporterade värden enligt IFRS. Totala justerade tillgångar är justerade för bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries.

		Avdrag hänförliga till innehav utan	Investors
Koncernen 30/9	Balansräkning,	bestämmande	substans-
2025, Mkr	Koncernen	inflytande	värde
Eget kapital	899 534	-309	899 225
Nettoskuld			27 462
Totala rapporterade			926 687
tillgångar			920 007
Justering för
bedömda
marknadsvärden för			128 735
Patricia Industries
innehav
Totala justerade			1055 422
tillgångar			1000 422

Koncernen 31/12 2024, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande	Investors substans- värde
Eget kapital Nettoskuld	819 752	-388	819 364 12 194
Totala rapporterade tillgångar Justering för bedömda			831558
marknadsvärden för Patricia Industries innehav			150 392
Totala justerade tillgångar			981 951

Skuldsättningsgrad

Skuldsättningsgraden definieras som nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala justerade tillgångar. Målsättningen är att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en konjunkturcykel.

Koncernen 30/9 2025, Mkr		Skuld- sättningsgrad
Nettoskuld	27 462	2.6%
Totala justerade tillgångar	1 055 422	2,6%

Koncernen 31/12 2024, Mkr		Skuld- sättningsgrad
Nettoskuld	12 194
Totala justerade tillgångar	981 951	1,2%

Rapporterat substansvärde

Rapporterat substansvärde motsvarar Investors substansvärde, vilket är samma som eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare.

Justerat substansvärde

Substansvärde baserat på bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. Mer information om beräkningsgrunden finns i avsnitten Patricia Industries – värderingsöversikt på sid 8 och Patricia Industries, värderingsöversikt på sid 33. I tabellen nedan finns avstämning mellan rapporterat substansvärde och justerat substansvärde. Mer detaljer avseende skillnaderna finns i tabellen Översikt substansvärde på sidan 4.

Justerat substansvärde	1027960
Industries innehav	209 492
nettotillgångar Bedömda marknadsvärden för Patricia
Rapporterat värde på Patricia Industries	-80 757
Rapporterat substansvärde	899 225
Koncernen 30/9 2025, Mkr

Koncernen 31/12
2024, Mkr
Rapporterat substansvärde	819 364
Rapporterat värde på Patricia Industries nettotillgångar	-72 716
Bedömda marknadsvärden för Patricia Industries innehav	223 109
Justerat substansvärde	969 756

Rapporterat substansvärde, kr per aktie

Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen.

Koncernen 30/9 2025, Mkr		Substansvärde, kr per aktie
Investors rapporterade substansvärde	899 225	294
Antal aktier, exklusive egna aktier	3 062 899 113

Koncernen 31/12 2024, Mkr		Substansvärde, kr per aktie
Investors rapporterade substansvärde	819 364	268
Antal aktier, exklusive egna aktier	3 063 031 333

Justerat substansvärde, kr per aktie

Totala tillgångar, inklusive bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större helägda dotterföretag och partnerägda investeringar, minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen.

Koncernen 30/9 2025, Mkr		Substansvärde, kr per aktie
Investors justerade substansvärde	1027960	336
Antal aktier, exklusive egna aktier	3 062 899 113	330

		Substansvärde,
Koncernen 31/12 2024, Mkr		kr per aktie
Investors justerade substansvärde	969 756	317
Antal aktier, exklusive egna aktier	3 063 031 333	317

Patricia Industries, översikt nyckeltal1)
	3 kv 2025	2 kv 2025	1 kv 2025	Helår 2024	4 kv 2024	3 kv 2024	2 kv 2024	1 kv 2024	Helår 2023	4 kv 2023	3 kv 2023
Mölnlycke (MEUR)
Omsättning	508	537	519	2 064	546	506	514	499	1 923	505	464
Omsättningstillväxt, %	0	5	4	7	8	9	8	4	5	6	-1
Organisk oms.tillväxt,
konstant valuta, %	3	7	3	7	8	9	8	5	8	9	4
EBITDA	151	140	140	595	158	144	146	147	545	140	135
EBITDA, %	29,8	26,1	26,9	28,8	28,9	28,5	28,5	29,4	28,3	27,7	29,0
EBITA2)	133	121	121	523	140	127	130	126	480	123	118
EBITA, %	26,3	22,5	23,3	25,3	25,6	25,1	25,3	25,3	25,0	24,4	25,5
Operativt kassaflöde	128	88	48	453	132	118	115	87	457	180	111
Nettoskuld	1 810	1 894	1 779	1 796	1 796	1 526	1 610	1 477	1 510	1 510	1 408
Anställda Laborie (MUSD)	8 630	8 965	8 725	8 530	8 530	8 400	8 425	8 680	8 425	8 425	8 570
Omsättning	121	121	115	436	115	112	108	102	359	96	89
Omsättningstillväxt, %	8	12	13	22	19	26	21	21	6	9	5
Organisk oms.tillväxt,
konstant valuta, %	7	10	14	21	18	25	21	21	5	7	4
EBITDA	41	39	35	133	37	36	31	29	105	22	29
EBITDA, %	33,6	32,7	30,9	30,4	32,3	31,9	28,9	28,2	29,4	23,0	33,0
EBITA2)	39	38	33	126	36	34	29	27	97	19	28
EBITA, %	32,3	31,1	29,1	29,0	31,2	30,5	27,2	26,7	27,1	19,4	31,1
Operativt kassaflöde	36	35	23	87	26	27	22	12	71	22	15
Nettoskuld	343	366	376	390	390	411	426	431	435	435	439
Anställda	1 070	1 040	1 045	1 060	1 060	1 090	1 070	1 005	985	985	930
Nova Biomedical (MUSD)
Omsättning	154	159	171	621	160	160	144	157
Omsättningstillväxt, % Organisk oms.tillväxt,	-4	10	8	9	11	14	6	5
konstant valuta, %	-4	10	8	9	11	14	6	5
EBITDA	46	53	48	185	50	48	40	47
EBITDA, %	29,7	33,2	28,0	29,8	31,1	29,9	27,9	30,1
EBITA2)	41	50	44	171	46	44	37	44
EBITA, %	26,6	31,3	26,0	27,5	28,9	27,6	25,4	27,8
Operativt kassaflöde	42	n/a	n/a	n/a	n/a	n/a	n/a	n/a
Nettoskuld	792	n/a	n/a	n/a	n/a	n/a	n/a	n/a
Anställda	1 890	1 945	1 930	1 930	1 930	1 890	1 855	1 835
Sarnova (MUSD)
Omsättning	290	284	284	1 069	271	279	260	259	989	251	247
Omsättningstillväxt, % Organisk oms.tillväxt,	4	10	9	8	8	13	5	6	8	2	3
konstant valuta, %	3	7	2	3	1	5	0	6	8	2	3
EBITDA	55	53	50	173	45	52	36	39	157	40	44
EBITDA, %	18,9	18,8	17,7	16,1	16,8	18,7	13,8	15,1	15,9	15,9	17,7
EBITA2)	47	48	45	152	41	46	31	34	137	34	39
EBITA, %	16,3	17,0	15,9	14,2	15,0	16,7	11,9	13,1	13,8	13,6	15,7
Operativt kassaflöde	28	26	36	139	41	53	27	19	131	16	36
Nettoskuld	817	784	704	723	723	733	757	462	474	474	479
Anställda	1 560	1 540	1 525	1 515	1 515	1 515	1 465	1 440	1 430	1 430	1 420
Permobil (Mkr)
Omsättning	1 537	1 515	1 536	6 518	1 744	1 652	1 639	1 483	6 000	1 693	1 586
Omsättningstillväxt, %	-7	-8	4	9	3	4	16	13	14	10	12
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	0	0	3	7	3	5	12	10	9	6	8
EBITDA	366	355	333	1 506	375	430	377	324	1 322	404	401
EBITDA, %	23,8	23,4	21,7	23,1	21,5	26,0	23,0	21,8	22,0	23,8	25,3
EBITA2)	315	300	277	1 288	317	375	323	273	1 104	341	349
EBITA, %	20,5	19,8	18,0	19,8	18,2	22,7	19,7	18,4	18,4	20,1	22,0
Operativt kassaflöde	347	167	239	1 065	362	296	259	147	1 049	399	271
Nettoskuld	4 440	4 753	3 393	3 774	3 774	3 740	3 826	3 340	3 206	3 206	3 758
Anställda	1 990	1 990	2 005	2 030	2 030	2 035	2 020	1 935	1 920	1 920	1 880
Piab Group (Mkr)
Omsättning	860	883	957	3 446	1 007	839	813	787	3 083	810	765
Omsättningstillväxt, %	2	9	22	12	24	10	3	9	26	22	23
Organisk oms.tillväxt,	2	1	7	3	7	5	2	-3	7	8	6
konstant valuta, %
EBITDA	239	250	259	928	304	214	200	210	848	195	225
EBITDA, % EBITA2)	27,8 201	28,3 212	27,1 218	26,9 774	30,2 260	25,5 176	24,6 162	26,7 176	27,5 729	24,1 161	29,4 194
EBITA, %	23,4	24,0	22,8	22,5	25,8	21,0	19,9	22,4	23,6	19,9	25,3
Operativt kassaflöde	180	172	193	658	281	147	139	91	687	177	197
Nettoskuld	3 310	3 375	3 400	3 506	3 506	3 529	2 988	2 818	2 649	2 649	2 945
Anställda	1 515	1 505	1 475	1 420	1 420	1 435	1 225	1 210	1 220	1 220	1 210

	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv
	2025	2025	2025	2024	2024	2024	2024	2024	2023	2023	2023
BraunAbility (MUSD)
Omsättning	289	299	257	1 072	239	265	302	266	1 090	280	272
Omsättningstillväxt, %	9	-1	-3	-2	-15	-2	5	6	17	16	8
Organisk oms.tillväxt,	9	-1	-3	-2	-15	-2	5	6	17	16	8
konstant valuta, %
EBITDA	42	41	31	120	17	29	39	35	127	27	30
EBITDA, % EBITA2)	14,6 37	13,8 36	12,2 26	11,2 95	6,9 8	11,0 24	13,1 34	13,2 30	11,7 107	9,7 22	11,1 25
EBITA, %	12,7	12,0	10,1	8,9	3,2	8,9	11,3	11,3	9,8	7,8	9,3
Operativt kassaflöde	26	54	10	75	14	29	38	-7	83	29	30
Nettoskuld	341	365	408	413	413	417	442	259	246	246	269
Anställda	1 935	1 935	1 915	1 870	1 870	1 965	2 025	2 000	2 000	2 000	2 005
Vectura (Mkr)
Totala intäkter	96	95	85	245	68	58	55	65	336	89	81
Totala intäkter tillväxt, %	65	73	32	-27	-24	-28	-33	-23	11	14	9
EBITDA	59	52	46	132	37	38	25	32	227	76	55
EBITDA, %	61,7	55,2	54,1	53,7	54,4	65,3	46,0	48,9	67,6	85,6	67,9
EBITA justerad2)	-19	-21	18	15	4	7	3	1	71	30	14
EBITA justerad, %	-19,7	-21,8	20,9	6,2	6,4	12,5	4,7	1,7	21,2	33,8	17,4
Operativt kassaflöde	-113	-259	-394	-1 570	-290	-302	-445	-533	-1 517	-469	-349
Extern nettoskuld	5 123	5 232	4 860	3 283	3 283	2 603	2 216	1 690	3 387	3 387	2 845
Värde fastighetsportfölj	8 874			8 490					10 664
Anställda	40	40	40	40	40	40	40	45	45	45	50
Atlas Antibodies (Mkr)
Omsättning	61	66	76	286	69	68	71	79	371	82	70
Omsättningstillväxt, %	-9	-7	-3	-23	-16	-4	-35	-29	-7	-16	-30
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	-4	-2	-3	-23	-17	0	-35	-30	-13	-18	-36
EBITDA	14	17	24	96	21	20	24	31	148	31	20
EBITDA, %	22,4	25,9	31,3	33,5	30,8	29,0	33,4	40,0	39,8	37,3	28,7
EBITA2)	6	9	16	63	13	11	15	23	114	22	11
EBITA, %	9,2	13,7	20,8	21,9	18,9	15,9	21,7	29,8	30,8	26,2	15,9
Operativt kassaflöde	10	6	20	71	21	6	14	30	40	-10	-14
Nettoskuld	358	363	367	377	377	399	397	356	373	373	364
Anställda	105	105	105	105	105	110	105	105	120	120	120
Tre Skandinavien
Omsättning, Mkr	3 191	3 061	3 051	12 485	3 348	3 079	3 021	3 037	12 545	3 434	3 086
Sverige, Mkr	2 103	2 007	1 977	8 212	2 211	2 019	1 991	1 992	8 091	2 261	2 010
Danmark, MDKK	736	718	716	2 790	739	690	670	691	2 899	768	679
EBITDA, Mkr	1 181	1 047	1 080	4 244	1 053	1 131	1 045	1 016	3 977	1 026	1 094
Sverige, Mkr	844	756	784	3 045	757	805	746	737	3 062	910	771
Danmark, MDKK	228	198	198	783	192	212	195	184	588	72	204
EBITDA, %	37,0	34,2	35,4	34,0	31,4	36,7	34,6	33,4	31,7	29,9	35,5
Sverige	40,1	37,6	39,6	37,1	34,2	39,9	37,5	37,0	37,8	40,3	38,3
Danmark	31,0	27,6	27,6	28,0	26,0	30,7	29,0	26,6	20,3	9,4	30,0
Nettoskuld, Mkr	5 690	6 125	6 623	6 950	6 950	6 806	7 110	7 344	7 456	7 456	7 210
Anställda	1 865	1 900	1 880	1 895	1 895	1 885	1 865	1 830	1 800	1 800	1 775

¹⁾ För information om alternativa nyckeltal som anges i tabellen, se sidan 18. Definitioner finns på Investors webbplats.

²⁾ EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

Värderingsmetodik
Noterade Bolag	Aktiekurs (köp) för Investors innehavda aktieslag med undantag för Saab, Electrolux och Electrolux Professional där mest omsatta aktieslag används. Ägarandelar beräknade i enlighet med LHF (Lagen om handel med finansiella instrument). ABB, AstraZeneca, Nasdaq och Wärtsilä i enlighet med schweiziska, brittiska, amerikanska och finska regler. Inkluderar marknadsvärde för derivat hänförliga till investeringar om tillämpligt.
Patricia Industries
Dotterföretag	Rapporterat värde baserat på förvärvsmetoden. Som tilläggsinformation presenteras dotterföretagen även till bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta jämförelseföretag och index. Andra metoder kan också användas, exempelvis vid värdering av fastigheter. Nya investeringar i plattformsföretag och större tilläggsförvärv värderas normalt till anskaffningsvärde de första 18 månaderna efter att förvärvet slutförts.
Partnerägda investeringar	Rapporterat värde baserat på kapitalandelsmetoden. Som tilläggsinformation presenteras partnerägda investeringar även till bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta jämförelseföretag och index.
Finansiella investeringar	Onoterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp).
Investeringar i EQT	Onoterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp).

Tilläggsinformation	Utöver rapporterade värden, i enlighet med IFRS, tillhandahåller Investor bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries för att underlätta
	värderingen av Investors substansvärde. Denna information (icke IFRS-anpassad) gör också värderingen av Noterade Bolag och våra större helägda dotterföretag och Tre Skandinavien mer konsekvent.
Bedömda marknadsvärden	De bedömda marknadsvärdena speglar inte nödvändigtvis vår syn på underliggande, fundamentala värden, men de ska spegla aktiemarknadens värdering av jämförbara företag.
Metodik	De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. Vi definierar EV som kvartalsvis volymviktad genomsnittlig aktiekurs (VWAP) plus nettoskuld per stängningsdagen. När vi utvärderar den operativa utvecklingen för våra företag fokuserar vi på EBITA, men i värderingssammanhang är EBITDA-multiplar mer tillgängliga och används därför oftare. Från det bedömda EV-värdet görs avdrag för företagets nettoskuld och det återstående värdet på eget kapital multipliceras med Patricia Industries andel av kapitalet.
Justeringar	Rörelseresultat justeras för att spegla, exempelvis, pro formaeffekter hänförliga till genomförda tilläggsförvärv och vissa poster av engångskaraktär. En post anses endast vara av engångskaraktär om den överstiger ett för varje enskilt företag specificerat belopp, sannolikt inte kommer att påverka företaget igen och inte resulterar i någon framtida fördel eller kostnad. Investeringar som genomförts för mindre än 18 månader sedan värderas normalt till anskaffningsvärde.

Investor i korthet

Investor, som grundades av familjen Wallenberg 1916, skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag. Genom betydande ägande och styrelserepresentation driver vi initiativ som vi bedömer skapar värde och stödjer våra företag i att bli eller fortsätta vara best-in-class. Vår portfölj är organiserad i tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT.

Vårt övergripande mål

Vårt övergripande mål är att generera en attraktiv totalavkastning. Vårt avkastningskrav är den riskfria räntan plus marknadens riskpremie, totalt sett 8-9 procent per år.

Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag