Intrum — Earnings Release 2018

Jan 30, 2019

Bokslutskommuniké Januari-december 2018

intrum

Bokslutskommuniké 2018

Fjärde kvartalet 2018

• Koncernens nettoomsättning fjärde kvartalet 2018 ökade till 3 517 MSEK $(3101)$ .
• Rörelseresultatet uppgick till 1 003 MSEK (807).
• Rörelseresultatet om 1 003 MSEK inkluderar engångsposter (NRI's) om -223 MSEK (-157 MSEK), jämförelsestörande poster om -86 MSEK (0) och omvärderingar om 76 MSEK (-44 MSEK). Rörelseresultatet exklusive engångsposter, jämförelsestörande poster och omvärderingar ("justerat rörelseresultat (EBIT)") ökade därför till 1 236 MSEK (1 008 MSEK).
• Nettoresultatet för kvartalet uppgick till 482 MSEK (443), och resultatet per aktie var 3,70 SEK (3,37).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1813 MSEK (1340).
• Det redovisade värdet av portföljinvesteringar, inklusive andelar i joint ventures men exklusive fastigheter, har ökat med 15 procent sedan slutet av föregående kvartal. Kvartalets portföljinvesteringar (exklusive förvärv av fastigheter från Ibercaja) uppgick till 5 444 MSEK (2 784). Avkastningen på portföljinvesteringar var 16 procent (15), inklusive omvärderingar. Kvartalets avkastning exklusive omvärderingar och exklusive fastigheter som förvärvats från Ibercaja var 14 procent (16).
• Inom Kredithantering var omsättningstillväxten 7 procent och verksamhetsmarginalen uppgick till 27 procent exklusive engångsposter.
• Styrelsen föreslår en utdelning på 9,50 kr (9,50) per aktie, motsvarande totalt 1247 MSEK (1250).

Kvartal 4

23%

Kvartalets ökning i justerat rörelseresultat (EBIT)

4,3

Kvartalets nettoskuld / pro forma Cash EBITDA exkl NRI's

16%

Kvartalets avkastning nå portföljinvesteringar

$27%$

Kvartalets verksamhetsmarginal exklusive engångsposter för Kredithantering

5444 MSEK

Kvartalets investeringar i portföljer

Helåret 2018

• Koncernens nettoomsättning för 2018 ökade till 13 442 MSEK (9 434). Pro forma uppgick omsättningen 2017 till 12 219 MSEK.
• Rörelseresultatet uppgick till 3 978 MSEK (2 728). Pro forma uppgick rörelseresultatet 2017 till 3 489 MSEK.
• Rörelseresultatet om 3 978 MSEK inkluderar engångsposter (NRI's) om -742 MSEK (-397 MSEK), jämförelsestörande poster om 132 MSEK (O MSEK) och omvärderingar om 88 MSEK (-3 MSEK). Rörelseresultatet exklusive engångsposter, jämförelsestörande poster och omvärderingar ("iusterat rörelseresultat (EBIT)") ökade därför till 4 500 MSEK (3 128 MSEK).Pro forma uppgick justerat rörelseresultat (EBIT) 2017 till 3 925 MSEK.
• Nettoresultatet för året uppgick till 1943 MSEK (1503), och resultatet per aktie var 14,18 SEK (14,62).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 6 327 MSEK (4 535).
• Det redovisade värdet av portföljinvesteringar, inklusive andelar i joint ventures men exklusive fastigheter, har ökat med 40 procent sedan slutet av föregående år. Årets portföljinvesteringar (exklusive förvärv av fastigheter från Ibercaja) uppgick till 11 854 MSEK (pro forma 7 857). Avkastningen på portföljinvesteringar var 15 procent (16), inklusive omvärderingar. Årets avkastning exklusive omvärderingar var också 15 procent (16).
• Inom Kredithantering var omsättningstillväxten på pro forma-basis 5 procent och verksamhetsmarginalen uppgick till 27 procent exklusive engångsposter.

Helåret

15%

Årets pro forma ökning i justerat rörelseresultat (EBIT)

4,3

Årets nettoskuld / pro forma Cash EBITDA exkl NRI's

15%

Årets avkastning på portföljinvesteringar

$27%$

Årets verksamhetsmarginal exklusive engångsposter för Kredithantering

11 854 MSEK

Årets investeringar i portföljer

Pro forma

Samgåendet med Lindorff genomfördes den 27 juni 2017. Lindorff ingår därför i koncernens resultaträkning och balansräkning sedan andra kvartalet 2017. Jämförelsetal benämnda "pro forma" innebär att de redovisas med Lindorff konsoliderat sedan den 1 januari 2017. I samband med samgåendet åtog sig Intrum Justitia att avyttra sina norska dotterföretag samt Lindorffs svenska, finska, danska och estniska dotterföretag. Dessa dotterföretag har avyttrats under andra kvartalet 2018, och redovisas därför som avvecklade verksamheter

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-dec		Okt-dec Förändring	Helår	Helår	Helår	Förändring
om inte annat anges	2018	2017	%	2018	2017	2017	℅
Nettoomsättning	3517	3 1 0 1	13	13 4 42	9 4 3 4	12 219	10
Därav nettoomsättning i Euro (%)	51	65		58	56	59
Justerat rörelseresultat (EBIT)
Cash EBITDA exkl NRI's	1236	1008	23	4500	3 1 2 8	3 9 2 5	15
	2421	2098	15	9 4 7 4	6349	8025	18
EBITDA exkl NRI's	1442	1155	25	5 6 2 0	3 5 6 1	4730	19
EBIT exkl NRI's	1226	964	27	4720	3 1 2 5	3 988	18
Engångsposter (NRI's) i EBIT	$-223$	$-157$		$-742$	$-397$	$-499$
Engångsposter (NRI's) i finansnettot	$\mathbf o$	$\mathsf{O}\xspace$		$\circ$	$-316$	$-316$
Jämförelsestörande poster	-86	O		132	$\circ$	O
Omvärderingar av portföljinvesteringar	76	$-44$		88	$-3$	63
Cash EBITDA
EBITDA	2 1 9 8	1941	13	8732	5 9 5 2	7526	16
EBIT	1219	998	22	4878	3 1 6 4	4 2 3 1	15
	1003	807	24	3 978	2728	3 4 8 9	14
Därav EBIT i Euro (%)	29	68		50	52	57
Periodens resultat	482	443	9	1943	1503	1318	47
CMS-tillväxt, %	7			5
CMS justerad verksamhetsmarginal, %	27	27		27	26	28
Förväntad framtida inkassering, ERC	57 382	44 603	29	57 382	44 603	44 603	29
Investeringar i portföljer med fordringar	2164	2733	$-21$	6849	7130	7764	$-12$
Investeringar i fastigheter exkl Ibercaja-
transaktionen	41	51		103	93	93
Investering i joint venture	3239	$\circ$		4 9 0 2	$\Omega$	$\Omega$
Summa portföljinvesteringar	5444	2 7 8 4	96	11 854	7 2 2 3	7857	51
Bokfört värde portföljinvesteringar	29576	21 1 49	40	29 576	21 1 4 9	21 1 4 9	40
Avkastning på portföljinvesteringar inkl
fastigheter, %	16	15		15	16	16
Avkastning portföljinvesteringar inkl
fastigheter och joint ventures, %	15	15		14	16	16
Nettoskuld/pro forma Cash EBITDA exkl
NRI's	4,3	4,1		4,3	n/a	4,1

Kommentar från VD och koncernchef Mikael Ericson

Jag är stolt över att kunna konstatera att vi levererar ett mycket stabilt resultat för 2018, i enlighet med vår strategi och våra ambitiösa mål för året. Vi avslutar året med ytterligare ett kvartal av tillväxt, och vårt justerade rörelseresultat (EBIT) ökade med 23 procent under fjärde kvartalet. Tillsammans med det goda resultatet från de första nio månaderna ger det oss ett starkt utgångsläge inför 2019, där vi kommer att öka takten mot våra mål för 2020. I vår balanserade affärsmodell, bestående av kredithanteringstjänster med fokus på sena betalningar och inkasso samt portföljinvesteringar, ser vi en stark utveckling inom båda områdena. Som en konsekvens av den stabila utvecklingen under året föreslår Intrums styrelse en utdelning i linje med föregående år, det vill säga 9,50 kr per aktie.

Marginalerna inom vår kredithanteringsverksamhet stärktes under året och uppgick till 27 procent för fjärde kvartalet. Kredithanteringsverksamheten fick också ett uppsving under fjärde kvartalet tack vare partnerskapet med Banca Intesa Sanpaolo. Samarbetet etablerar Intrum som en ledande aktör inom inkasso i Italien, en av de mest attraktiva marknaderna i Europa. I december träffade vi också avtal angående förvärv av spanska Solvia, som är inriktade på tjänster gentemot fastighetsbranschen.

Mycket av grundarbetet har nu genomförts för att göra det möjligt för oss att påbörja en transformation av vår kredithanteringsverksamhet. Vi kommer successivt att centralisera, standardisera och förbättra stora delar av vår inkassoprocess. De åtgärder vi vidtar inom detta område kommer att fortsätta att förbättra effektiviteten och verksamhetsmarginalen under hela 2019 och framöver.

Fortsatt hög aktivitet i Europa

Vi ser en fortsatt hög aktivitet över hela Europa på marknaden för förfallna krediter. Avkastningsnivåerna på våra investeringar var stabila under 2018, vilket var ett resultat av dels stigande räntor och höga volymer, dels vår förmåga att utnyttja vår breda geografiska närvaro. Vi förväntar oss en fortsatt stabil utveckling under 2019.

Partnerskapet med Intesa Sanpaolo bidrog till ett rekordstort kvartal av portföljinvesteringar (5,4 miljarder kr). Med tanke på den pågående snabba investeringstakten är vi nöjda med att kunna bibehålla en stabil leverans inom inkassoverksamheten och hålla avkastningen på hälsosamma nivåer (16 procent). Vår investeringsvolym under kvartalet förstärktes också genom förvärvet av en fastightsportfölj i Spanien från Ibercaja. Denna siffra kommer dock att sjunka efter att en saminvesterare samt extern finansiering kommer på plats under första kvartalet 2019.

Året avslutades således med flera stora och högprofilerade affärer, men det ska inte skymma det faktum att även 2018 som helhet blev ett viktigt och framgångsrikt år för Intrum.

Framgångsrik integration

Cirka 80 procent av de planerade integrationsaktiviteterna efter sammanslagningen av Intrum Justitia och Lindorff genomfördes under 2018, och i dagsläget har vi realiserat 540 MSEK per år. Vi ser fördelarna med att ha etablerat oss som den ledande aktören i branschen, både vad gäller synergier samt vår förmåga att ingå bilaterala och exklusiva samarbeten med några av Europas största finansiella institutioner, som Banca Intesa Sanpaolo, Sabadell och Ibercaja. Vår ledande position har också gjort det möjligt för oss att bredda oss ytterligare geografiskt (Brasilien) och vi har ökat våra investeringars bokförda värde med 40 procent till 30 miljarder kr. Betydande delar av denna tillväxt kommer från säkerställda tillgångar, vilket vi nu arbetar med i tio länder.

2018 var inte utan utmaningar. En stor kontraktförlust i Spanien i mitten av året och det faktum att de resterande BPO-avtalen (Business Process Outsourcing) går mot sitt slut, bromsade upp tillväxten i koncernen som helhet. Vi har haft stort fokus på vår skuldsättningsgrad där vi avslutade året på 4,3x som förväntat, och står fast vid vårt mål på 2,5-3,5x för 2020. Vi avser att kunna minska skuldsättningsgraden successivt under hela 2019 då vi räknar med att anpassa investeringstakten till en mer normaliserad nivå. Vi är övertygade om att investeringarna (Intesa Sanpaolo och Ibercaja) som drev fram en tillfällig ökning i slutet av 2018, är bra och riktiga utifrån de värden de kommer att skapa.

Hållbar affärsmodell

Hållbarhet är en integrerad del av Intrums strävan att leda vägen mot en sund ekonomi. Vi gör det genom att göra betalningsflöden säkra och rättvisa, genom att bidra till att företag kan växa och utvecklas samt genom att hjälpa konsumenter att betala sina skulder och planera sin hushållsekonomi på ett hållbart sätt. Med hjälp av vår kunskap inom kredithantering, både genom vår inkassoverksamhet och de betalningsrapporter vi tar fram varje år, engagerar vi oss i många viktiga initiativ som till exempel stöd till ekonomisk utbildning i skolor och bland äldre. Vi fortsätter arbetet med att integrera hållbarhetsperspektivet i vår verksamhet.

Utvecklingen inom regelefterlevnad kopplad till vår verksamhet och inte minst till marknaden för portföljer med förfallna fordringar, fortsätter i stadig takt. Vi följer detta på nära håll. Fokus ligger på att skydda bankkunder och konsumenter, och bankerna uppmuntras att minska andelen förfallna fordringar i sina balansräkningar. Intrum är ingen bank och har inte för avsikt att bli det heller. Vi ser positivt på att den regulatoriska utvecklingen fortsätter inom vårt område och att den därmed kommer att stödja en säker och sund utveckling av vår bransch.

Under 2019 kommer vi att fortsätta omvandlingen av vår kredithanteringsverksamhet genom att dra nytta av vår storlek, växla upp tillväxten genom partnerskapet med Intesa Sanpaolo samt slutföra våra integrationsaktiviteter. Vi ser fram emot att vara aktiva på en fortsatt dynamisk och attraktiv marknad över hela Europa. Intrums storlek, diversifiering och starkt kassaflödesgenererande verksamhet innebär att vi har både räckvidd och flexibilitet för att fortsätta växa. Vi kommer att investera med stor noggrannhet och säkerställa att vi styr mot våra mål inför 2020.

Koncernen

MSEK om inte annat anges	Okt-dec 2018	Okt-dec 2017	Förändring %	Helår 2018	Helår 2017	Pro forma Helår 2017	Pro forma Förändring %
Nettoomsättning	3 5 1 7	3 1 0 1	13	13 442	9434	12 219	10
EBIT	1003	807	24	3 978	2 7 2 8	3 4 8 9	14
Cash EBITDA exkl NRI's	2 4 21	2098	15	9474	6349	8025	18
EBIT exkl NRI's	1226	964	27	4 7 2 0	3 1 2 5	3 9 8 8	18
Justerat rörelseresultat (EBIT)	1236	1008	23	4 500	3 1 2 8	3925	15
Finansnetto	$-367$	-336	9	$-1.363$	$-973$	$-1942$	-30
Skatt	$-166$	$-123$	35	$-599$	-389	-467	28
Periodens resultat	482	443	9	1943	1503	318	47

Omsättning och rörelseresultat

Koncernens nettoomsättning under det fjärde kvartalet ökade till 3 517 MSEK (3 101). Omsättningsökningen var 13 procent, förklarat av organisk tillväxt 1 procent, förvärvseffekter 4 procent, omvärderingar av portföljinvesteringar 4 procent samt valutaeffekter 4 procent. Koncernens rörelseresultat för det fjärde kvartalet uppgick 1 003 MSEK (807). Rörelseresultatet om 1 003 MSEK inkluderar engångsposter (NRI's) om -223 MSEK (-157 MSEK), jämförelsestörande poster om -86 MSEK (0) och omvärderingar om 76 MSEK (-44 MSEK). Rörelseresultatet exklusive engångsposter, jämförelsestörande poster och omvärderingar ("justerat rörelseresultat (EBIT)") ökade därför till 1 236 MSEK (1 008 MSEK).

Utfallet för koncernens regioner samt verksamhetsområden redovisas nedan i mer detalj.

Finansnetto

Kvartalets finansnetto uppgick till -367 MSEK (-336). Räntenettot för kvartalet uppgick till -302 MSEK (-265). Kursdifferenser ingår i finansnettot med -13 MSEK (-16), övriga finansiella poster ingår med -52 MSEK (-55). Räntenettot har påverkats negativt av en högre nettoskuld.

Skatt

Kvartalets resultat belastas med 26 procent skatt, varigenom årets skattekostnad uppgår till 23 procent av resultatet före skatt. Se nedan under stycket 'Skattemässiga bedömningar' angående bedömning av framtida skattekostnad.

Kassaflöde och investeringar

MSEK om inte annat anges	Okt-dec 2018	Okt-dec 2017	Helår 2018	Helår 2017
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1813	1340	6 154	4535
Kassaflöde från investeringsverksamheten Summa kassaflöde från den löpande verksamheten och	-9 696 $-7883$	-3 919 $-2579$	-7 925 $-1771$	-7 547 $-3.012$
investeringsverksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten exkl likvida medel i förvärvade bolag	-9 696	$-3982$	-7 525	-8 585
Summa kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exkl likvida medel i förvärvade bolag	-7883	$-2642$	$-1.371$	-4 050

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under det fjärde kvartalet till 1813 MSEK (1 340). Ökningen är främst hänförlig till det förbättrade rörelseresultatet och lägre utbetalningar för finansiella kostnader.

і папэкінд
MSEK	31 decl		31 dec Förändring
om inte annat anges	2018	2017	%
Nettoskuld	42 122	37 322	13
Nettoskuld/pro forma Cash EBITDA exkl	4,3	4,1
NRI's
Eget kapital	25 672	22 439	14
Likvida medel	1348	881	53

Koncernens nettoskuld har ökat med 4,8 miljarder SEK sedan förra årsskiftet. Försäljningslikvid har mottagits för Intrum Justitias tidigare dotterföretag i Norge samt Lindorffs tidigare dotterföretag i Sverige, Danmark, Finland och Estland då försäljningstransaktionen avslutades den 20 mars 2018, men å andra sidan har utbetalningar gjorts för årets aktieutdelning samt investeringar i portföljer, dotterföretag och joint venture.

Nettoskuld i relation till proforma rullande 12 månaders justerat Cash EBITDA uppgick per årets slut till 4,3. Denna relation är beräknad genom att ställa koncernens aktuella nettoskuld per årsskiftet i relation till pro forma Cash EBITDA inklusive beräknat Cash EBITDA under hela perioden för större förvärvade enheter under perioden, samt exklusive engångsposter, NRI's. Nettoskuld i relation till proforma rullande 12 månaders justerat Cash EBITDA har ökat under det fjärde kvartalet med 0,5 främst till följd av investeringar i portföljer, dotterföretag och joint venture.

Samgåendet med Lindorff genomfördes den 27 juni 2017 genom en apportemission där Intrum Justitia AB ställde ut 59 193 594 nya Intrum-aktier, i utbyte mot samtliga aktier i Lock TopCo AS, som är moderbolag i Lindorff-koncernen. Antalet utestående aktier i Intrum under senare delen av 2017 var därmed 131 541 320 aktier. Under andra kvartalet 2018 återköptes 250 000 aktier för 56 MSEK. Genomsnittligt antal utestående aktier under fjärde kvartalet 2018 var därmed 131 291 320 och genomsnittligt antal utestående aktier under fjärde kvartalet 2017 var 131 541 320. Genomsnittligt antal utestående aktier under hela året var 131 390 632 jämfört med 102 674 307 föregående år.

Goodwill

Einanciaving

Koncernens goodwill uppgick till 33 055 MSEK per den 31 december 2018, att jämföra med 29 565 MSEK per den 31 december 2017. Av ökningen är 169 MSEK hänförligt till justering av förvärvsanalysen från samgåendet med Lindorff, 8 MSEK till övriga justeringar av förvärvsanalyser, 2 235 MSEK till nya förvärv under året, och 1 078 MSEK till valutakursdifferenser.

Regioner

Från och med tredje kvartalet 2018 har sammansättningen i koncernens rörelsesegment, de geografiska regionerna, ändrats. Ändringen innebär att verksamheten i Spanien, Portugal och

Brasilien redovisas i regionen Iberiska halvön & Latinamerika. Verksamheten i Portugal ingår därmed inte längre i regionen Väst- & Sydeuropa. Jämförelsetalen för 2017 har räknats om i enlighet med den nya regionsstrukturen. Omräknade siffror för alla fyra kvartalen 2017 samt de två första kvartalen 2018 har publicerats på bolagets hemsida.

Norra Europa

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-dec		Okt-dec Förändring	Ex valuta	Helår	Helår	Förändring	Ex valuta
	2018	2017		%	2018	2017		%
Nettoomsättning exklusive omvärderingar	084	934	16	12	4 0 0 2	3827
Justerat rörelseresultat (EBIT)	385	302	27	23	425	l 412		$-3$
Justerad EBIT-marginal, %	36	32			36	37

Regionen levererade ett starkt slut på året inom Kredithantering och ännu starkare inom Portföljinvesteringar. Kvartalets förbättring jämfört med motsvarande period föregående år förklaras delvis av periodiseringen av centrala kostnader under föregående år, enligt beskrivning i delårsrapporten för tredje kvartalet. Helårsresultatet är därmed ungefär på nivå med föregående år, vilket bättre motsvarar den underliggande utvecklingen. På medellång sikt kommer regionen att fokusera på effektivitet i verksamheten.

Central- & Östeuropa

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-dec		Okt-dec Förändring	Ex valuta	Helår	Helår	Förändring	Ex valuta
	2018	2017		%	2018	2017		℅
Nettoomsättning exklusive omvärderingar	9861	844		13	3681	3 2 3 3	14	10
Justerat rörelseresultat (EBIT)	386	252	53	50	442	114	29	25
Justerad EBIT-marginal, %	39	30			39	34

Regionens fortsatt starka utveckling förklaras av stora investeringar och stark inkassering framför allt inom förvärvade portföljer. Stora investeringar i Grekland och Ungern bidrar starkt, och ytterligare affärsmöjligheter finns inom hela regionen. Utvecklingen av regelverken i regionens länder hålls under nära uppsikt.

Väst- & Sydeuropa

MSEK	Okt-dec 2018	2017	Okt-dec Förändring ℅	Ex valuta %	Helår 2018	Pro forma Helår 2017	Pro forma Förändring ℅	Ex valuta %
Nettoomsättning exklusive omvärderingar Justerat rörelseresultat (EBIT)	729 244	585 153	25 59	20 55	2622 664	2050 337	28 97	23 93
Justerad EBIT-marginal, %	33	26			25	16

Regionen levererar starka resultat även utanför Italien, genom att nyligen genomförda portföljköp utvecklas väl. Därutöver kommer en kraftig resultatförbättring från partnerskapet med Intesa Sanpaolo som ingår med en månad i kvartalets resultat. Integrationen framskrider enligt plan.

Iberiska halvön & Latinamerika

MSEK	Okt-dec 2018	2017	Okt-dec Förändring	Ex valuta %	Helår 2018	Pro forma Helår 2017	Pro forma Förändring	Ex valuta %
Nettoomsättning exklusive omvärderingar och jämförelsestörande poster	642	782	$-18$	$-23$	2826	3046	٠,	$-12$
Justerat rörelseresultat (EBIT) Justerad EBIT-marginal, %	221 34	301 38	$-27$	$-32$	969 34	062 35	-9	$-15$

Regionens nedgång förklaras av att kundkontrakt avslutats eller klingar av, vilket påverkar kvartalets resultat och marginal negativt inom verksamhetsområdet Kredithantering. Portföljinvesteringar är mindre i regionen, men utvecklas väl och bidrar tillsammans med ett kostnadsbesparingsprogram till att motverka effekten av avslutade kundkontrakt. Ännu ett kundkontrakt avslutades under fjärde kvartalet, där full ersättning erhålls under första kvartalet 2019. Förvärvet av Solvia planeras att stängas under första halvåret 2019. Solvias resultat för andra halvåret 2018 blev under förväntad nivå. Diskussioner pågår med säljaren för att nå en slutlig överenskommelse.

Verksamhetsområden

Kredithantering

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-dec		Okt-dec Förändring	Ex valuta	Helår	Helår	Förändring	Ex valuta
	2018	2017	%	%	2018	2017	%	%
Nettoomsättning exklusive NRI's och	2403	2 2 5 1			9 2 5 7	8852	5	0
jämförelsestörande poster
Verksamhetsresultat exkl NRI's och	657	610	8		2489	2475		$-4$
jämförelsestörande poster
Verksamhetsmarginal exkl NRI's och	27	27			27	28
jämförelsestörande poster, %

Kredithantering fortsätter att dras ner av negativ utveckling i Spanien, fastän förvärvet av Solvia under 2019 och konsolideringen av partnerskapet med Intesa Sanpaolo under hela första kvartalet förväntas vända till en positiv omsättningsutveckling och marginalförstärkning. Positiva tecken sågs redan mot slutet av 2018 då verksamhetsmarginalen för första gången var på samma nivå som föregående år. Ytterligare vinster från fortsatt fokus på effektivitet och förvärvssynergier förväntas höja verksamhetsmarginalen under 2019, och till över 30 procent under 2020.

Finansiella tiänster

MSEK	Okt-dec 2018	Okt-dec Förändring 2017	%	Ex valuta %	Helår 2018	Pro forma Helår 2017	Pro forma Förändring %	Ex valuta %
Nettoomsättning	1741	406	24	20	6394	5506	16	11
Verksamhetsresultat exkl NRI's	058	743	42	38	3 6 0 4	2946	22	19
Verksamhetsmarginal exkl NRI's, %	61	53			56	54
Förväntad framtida inkassering, ERC	57 382	44 603	29		57 382	44 603	29
Investeringar i portföljer med fordringar	2164	2733	$-21$		6849	7764	$-12$
Investeringar i fastigheter exkl Ibercaja- transaktionen	41	51	O		103	93	11
Investering i joint venture	3 2 3 9	$\circ$			4 9 0 2	O
Summa portföljinvesteringar	5444	2784	96		11854	7857	51
Bokfört värde portföljinvesteringar	29 576	21149	40		29 576	21 1 4 9	40
Avkastning på portföljinvesteringar inkl	16 1	15			15	16
fastigheter, %
Avkastning portföljinvesteringar inkl fastigheter och joint ventures, %	15	15			14	16

Ännu ett starkt kvartal som förklaras av en kraftig ökning i bokfört värde och bibehållen avkastningsnivå tack vare goda inkasseringsresultat. Förvärvet från Intesa Sanpaolo har i stort en neutral påverkan på avkastningen för kvartalet då resultatet bara ingår för en månad, men förväntas bidra positivt från början av 2019. Investeringsnivåerna är höga efter justering för Intesa Sanpaolo och Ibercaja, men kommer troligen att sjunka en aning under 2019 som en följd av fokus på skuldsättning och tillväxtmål. Köpet av fastigheter från Ibercaja ingår inte i investeringar eller avkastning ovan, då innehavet förväntas övergå i ett joint venture under första kvartalet 2019 och fastighetsinnehav inte är ett strategiskt fokusområde för koncernen.

Gemensamma kostnader

Gemensamma kostnader är säsongsmässigt högre under fjärde kvartalet som en följd av högre aktivitet inom flera områden. Fjärde kvartalets kostnader är något högre än föregående år då kostnader för en tidigare förvärvstransaktion på ca 35 MSEK belastar resultatet. Under fjärde kvartalet ingår även tillkommande kostnader för partnerskapet med Intesa Sanpaolo och viss fortsatt valutaeffekt som motverkas av synergivinster.

Skattemässiga bedömningar

Bolagets bedömning är att skattekostnaden under de närmaste åren kommer att uppgå till 20-25 procent av resultatet före skatt för respektive år, exklusive utfallet av eventuella skattetvister.

Moderbolaget

Koncernens moderbolag Intrum AB (publ):s verksamhet omfattar ägande av dotterbolagen, huvudkontorsfunktioner inom koncernen, visst koncerngemensamt utvecklingsarbete samt service och marknadsföring.

Moderbolaget redovisade en nettoomsättning för året om 215 MSEK (159) och ett resultat före skatt om 1 666 MSEK (-579). Resultatförbättringen beror på större resultat från andelar i dotterföretag, i samband med försäljning av dotterföretag och mottagna aktieutdelningar. Moderbolaget investerade 43 MSEK (26) i anläggningstillgångar under året och hade vid dess utgång 251 MSEK (95) i likvida medel. Medelantalet anställda uppgick till 68 (57).

Transaktioner med närstående

Det har under kvartalet inte i övrigt förekommit några väsentliga transaktioner mellan Intrum och andra närstående bolag, styrelse eller koncernledning.

Redovisningsprinciper

Denna bokslutskommuniké har upprättats i enlighet med tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering vad gäller koncernen samt i enlighet med 9 kap Årsredovisningslagen vad gäller moderbolaget.

Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna även i övriga delar av bokslutskommunikén.

Koncernen tillämpar IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter. Koncernen var av konkurrensskäl skyldig att inom en viss tid efter samgåendet med Lindorff avyttra Intrum Justitias dotterföretag i Norge samt Lindorffs dotterföretag i Sverige, Finland, Danmark och Estland. I enlighet med IFRS 5 redovisas nettoresultatet efter skatt i dessa företag på egen rad i koncernens resultaträkning, periodens resultat från avvecklade verksamheter efter skatt. Jämförelsetalen för tidigare perioder omräknas på motsvarande sätt. Tillgångar och skulder redovisas på egna rader i koncernens balansräkning, tillgångar och skulder i verksamhet som innehas för försäljning, från och med det tillfälle då koncernen åtog sig att sälja bolagen. I enlighet med IFRS 5 räknas jämförelsetalen i balansräkningarna för tidigare perioder inte om.

Från 1 januari 2018 tillämpar koncernen IFRS 9 Finansiella instrument. Koncerns redovisningsprinciper har därmed ändrats vad avser Portföljinvesteringar, på så sätt att koncernens tidigare begränsning att de aldrig kunde uppvärderas till ett högre värde än anskaffningsvärdet har tagits bort. Effekten är en ökning av det redovisade värdet per 1 januari 2018 om 53 MSEK och en ökning av eget kapital om 50 MSEK. I enlighet med det undantag som anges i IFRS 9 har jämförelsetal för tidigare perioder inte räknats om. I samband med införande av IFRS 9 har även IAS 1 Utformning av finansiella rapporter justerats, varför intäkter på portföljinvesteringar enligt effektivräntemetoden samt positiva och negativa omvärderingar numera redovisas på egna rader i koncernens resultaträkning.

Från 1 januari 2018 tillämpas även IFRS 15 Intäkter från kontrakt med kunder, avseende resultaträkningsraden Intäkter från kunder. Införandet av IFRS 15 har dock inte haft någon väsentlig inverkan på koncernens resultat eller finansiella ställning. Enligt IFRS 15 ska koncernens intäkter specificeras i de finansiella rapporterna uppdelat på kategorier. Intrum redovisar intäkterna uppdelade på geografisk region, verksamhetsområde och intäktsslag. Se tabeller under rubriken 'Rörelsesegment'.

Koncernen är i färd med att införa IFRS 16 Leasingavtal som träder i kraft 2019. Se även Not 1 i årsredovisningen för år 2017. De huvudsakliga effekterna på Intrums redovisning är att koncernens balansomslutning ökar med preliminärt ca 450 MSEK, beräknat per ingången av 2019, genom att en tillgång och skuld redovisas för de leasingavtal som är i kraft vid varje tidpunkt, samt att rörelseresultatet förbättras med preliminärt 14 MSEK per år genom att den implicita räntekostnaden i leasingavtalen redovisas i finansnettot istället för i rörelseresultatet.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets risker inkluderar risker relaterade till konjunkturutvecklingen, regelefterlevnad och förändringar i regelverk, ryktesrisker, skatterisker, risker hänförliga till IToch informationshantering, risker hänförliga till förvärv, marknadsrisker, likviditetsrisker, kreditrisker, risker med köp av fordringar och betalningsgarantier samt finansieringsrisker. Riskerna beskrivs närmare i förvaltningsberättelsen i Intrums årsredovisning 2017. Inga väsentliga risker bedöms ha tillkommit utöver dem som beskrivs i årsredovisningen.

Partnerskap med Banca Intesa Sanpaolo

I enlighet med beskrivning i årets tidigare delårsrapporter har Intrum i april ingått ett avtal om partnerskap med den italienska banken Banca Intesa Sanpaolo, som bidrar med en inkassoavdelning med 600 anställda samt en portfölj med förfallna fordringar som ägs tillsammans med en investerare. Transaktionen slutfördes i början av december.

Intrum redovisar sin ägarandel i den gemensamt ägda portföljen med fordringar som andelar i joint ventures, och ägandet i den gemensamma italienska inkassoverksamheten som ett dotterföretag där minoritetsandelen hänförlig till aktier ägda av Banca Intesa Sanpaolo redovisas som innehav utan bestämmande inflytande.

Vid Intrums förvärv av den gemensamma inkassoverksamheten har följande preliminära förvärvsanalys upprättats:

	Redovisat värde före	Justeringar till verkligt	Verkligt
(MSEK)	förvärvet	värde	värde
Kundrelationer		2065	2065
Anläggningstillgångar	26		26
Uppskjuten skatteskuld		$-576$	-576
Netto tillgångar	26		1515
Tillskjutna bolag			718
Erlagt kontant			1884
Minoritetsintresse			1 1 3 6
Goodwill			2 2 2 3

Förvärv av fastighetsbolag i Spanien

Intrum träffade i december avtal med Ibercaja Banco S.A. om förvärv av 6 400 fastigheter i Spanien från Ibercaja och bankens dotterbolag. Fastighetsbeståndet har överförts till ett nytt bolag, i vilket Intrum initialt kommer att vara majoritetsägare och Ibercajas dotterbolag behåller en minoritetsandel om 20 procent. Intrums slutliga investering, när finansiering och saminvesterare är på plats, kommer att uppgå till cirka 30-40 miljoner euro. Innehav av fastigheter är inte ett strategiskt fokusområde för koncernen.

Vid Intrums förvärv har följande preliminära förvärvsanalys upprättats:

		Redovisat Justeringar
	värde före	till verkligt	Verkligt
(MSEK)	förvärvet	värde	värde
Anläggningstillgångar	256		256
Lager av fastigheter	2 2 3 3		2 2 3 3
Skulder	$-530$		-530
Netto tillgångar	1959		1959
Avgår minoritetsintresse i dotterföretag			$-172$
Netto tillgångar Intrum			1787
Förvärvspris			1787

Förvärv av Solvia

Intrum träffade i december avtal med Banco Sabadell angående förvärv av bankens helägda dotterbolag Solvia Servicios Inmobiliaros (Solvia), som erbjuder fastighetsförvaltningstjänster på den spanska marknaden.

Förvärvet stärker såväl Intrums position på den spanska fastighetsmarknaden som samarbetet med Banco Sabadell, en av Spaniens största banker. Intrum har ingått avtal om att förvärva 80 procent av aktierna i Solvia. Banco Sabadell behåller en ägarandel om 20 procent. Solvia är ett ledande förvaltningsbolag inom fastighetstjänstesektorn i Spanien. Företaget förvaltar tillgångar för 21 miljarder euro och har ca 700 anställda. Kunderna utgörs av privatpersoner, företag och andra investerare. Solvia förvaltar ett brett spektrum av tillgångar, bl a bostadslån, företagslån, kommersiella fastigheter, säkerställda och icke säkerställda fordringar samt fastighetsportföljer. Bolagets totala företagsvärde (enterprise value) uppgår till cirka 300 miljoner euro.

Transaktionen förväntas slutföras under första halvåret 2019. Förvärvsanalys har ännu inte upprättats.

Valutakurser

	31 dec	31 dec	okt-dec	okt-dec	ian-dec	jan-dec
	2018	2017	2018	2017	2018	2017
EUR	10.26	9.84	10.32	9.79	10.26	9.63
CHF	9.11	8.42	9.08	8.42	8.88	8,67
NOK	1.03	1.00	1.07	1.02	1.07	1.03
HUF	0.0319	0.0317	0.0320	0.0314	0.0322	0.0312

Utdelningsförslag

Styrelsen i Intrum AB (publ) föreslår årsstämma att till aktieägarna utdela 9,50 SEK (9,50) per aktie, motsvarande totalt 1 247 MSEK (1 250).

Presentation av bokslutskommunikén

Bokslutskommuniké och presentationsmaterial finns tillgängligt på www.intrum.com/Investor relations. Kommunikén kommenteras av verkställande direktör och koncernchef Mikael Ericson samt ekonomi- och finansdirektör Danko Maras på GT30, Grev Turegatan 30 i Stockholm, och i en telefonkonferens med start den 30 januari kl 7.00. Presentationen kan även följas via www.intrum.com och/eller www.financialhearings.com. För att delta via telefon, ring 08-566 427 06 (SE), +44 33 3300 9271 (UK), eller +1-646-722-4903 (USA).

Ytterligare information

Mikael Ericson, VD och koncernchef, tel: 08-546 102 02 Danko Maras, ekonomi- och finansdirektör, tel: 08-546 102 02 Thomas Moss, investor relations, tel: 08-546 102 02

Danko Maras är kontaktperson enligt EU:s marknadsmissbruksförordning.

Informationen i denna bokslutskommuniké är sådan information som Intrum AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om

värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 30 januari 2019 kl. 7.00 CET.

Finansiell kalender 2019

26 april 2019, delårsrapport för första kvartalet 18 juli 2019, delårsrapport för andra kvartalet 23 oktober 2019, delårsrapport för tredje kvartalet 29 januari 2020, bokslutskommuniké för helåret

Intrums årsstämma 2019 hålls fredagen den 26 april 2019 kl 15.00 på bolagets kontor, Hesselmans torg 14, Nacka.

Bokslutskommuniké och övrig finansiell information finns tillgänglig via www.intrum.com

This year-end announcement is also available in English.

Stockholm den 30 januari 2019

Mikael Ericson

VD och koncernchef

Bokslutskommunikén har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Om Intrum-koncernen

Intrum är den branschledande leverantören av kredithanteringstjänster med närvaro på 24 marknader i Europa. Intrum hjälper företag att utvecklas genom att erbjuda lösningar som utformats för att förbättra företagens kassaflöde och långsiktiga lönsamhet samt genom att ta hand om deras kunder. En viktig del av bolagets mission är att se till att privatpersoner och företag får det stöd de behöver för att bli skuldfria. Intrum har över 7 500 engagerade och medkännande medarbetare som hjälper cirka 80 000 företag runt om i Europa. Under 2018 hade bolaget intäkter på 13,4 miljarder kronor. Intrum har sitt huvudkontor i Stockholm och Intrum-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm. Mer information finns på www.intrum.com.

FINANSIELLA RAPPORTER

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

					Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Intäkter från kunder	1834	1743	7 2 4 0	5 0 41	6834
Intäkt på portföljinvesteringar enligt	1607	1400	6 1 1 4	4394	5322
effektivräntemetoden
Positiva omvärderingar av	408	100	795	334	398
portföljinvesteringar
Negativa omvärderingar av	$-332$	$-142$	$-707$	$-335$	$-335$
portföljinvesteringar
Summa omsättning	3517	3101	13 4 4 2	9434	12 219
Kostnad sålda tjänster	$-2011$	$-1734$	$-7369$	$-5049$	$-6583$
Bruttoresultat	1506	1367	6073	4385	5636
Försäljnings-, marknadsförings- och	$-609$	$-573$	$-2201$	$-1667$	$-2157$
administrationskostnader
Resultatandelar i intresseföretag och	106	13	106	10	10
joint ventures
Rörelseresultat (EBIT)	1003	807	3978	2728	3489
Finansnetto	$-367$	$-336$	$-1.363$	$-973$	$-1942$
Resultat före skatt	636	471	2615	1755	1547
Skatt	$-166$	$-123$	$-599$	$-389$	$-467$
Periodens resultat från	470	348	2016	1366	1080
kvarvarande verksamheter
Periodens resultat från avvecklade	12	95	$-73$	137	238
verksamheter efter skatt
Periodens resultat	482	443	1943	1503	1318
Därav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	474	443	1936	1501	1316
Innehav utan bestämmande	8	O	7	$\overline{2}$	2
inflytande
Periodens resultat	482	443	1943	1503	1318
	131 291	131 541	131 391	102 674
Genomsnittligt antal aktier före och
efter utspädning, '000
Resultat per aktie före och efter
utspädning
Resultat från kvarvarande	3,61	2,65	14,73	13,28
verksamheter
Resultat från avvecklade	0,09	0,72	$-0,56$	1,33
verksamheter
Summa resultat per aktie före och efter utspädning	3,70	3,37	14,18	14,62

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT – KONCERNEN

MSEK	Okt-dec 2018	Okt-dec 2017	Helår 2018	Helår 2017
Periodens resultat	482	443	1943	1503
Övrigt totalresultat, poster som
kommer att återföras till resultatet:	$-126$	113	547	226
Förändring av omräkningsreserv Övrigt totalresultat, poster som inte
kommer att återföras till resultatet:
Aktuariella omvärderingar av pensionsskuld	6	$-16$	6	$-16$
Periodens totalresultat	362	540	2496	1713
Därav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	352	540	2 4 8 6	1712
Innehav utan bestämmande	10	$\circ$	10
inflytande
Periodens totalresultat	362	540	2496	1713

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	31 dec	31 dec
	2018	2017
TILLGÄNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Goodwill	33055	29 5 6 5
Aktiverade kostnader för IT-utveckling	456	422
och andra immateriella
anläggningstillgångar
Kundrelationer	3670	2703
Summa immateriella anläggningstillgångar	37 181	32 690
Materiella anläggningstillgångar
Fastighetsinvesteringar	256	0
Andra materiella anläggningstillgångar	237	245
Summa materiella	493	245
anläggningstillgångar
Övriga anläggningstillgångar
Aktier och andelar i joint ventures	4746	0
Ovriga aktier och andelar	1	3
Portföljinvesteringar Uppskjutna skattefordringar	24 830 620	21149 692
Andra långfristiga fordringar	33	36
Summa övriga anläggningstillgångar	30 230	21880
	67904	54 815
Summa anläggningstillgångar
Omsättningstillgångar
Kundfordringar Lager av fastigheter	719 2429	755 93
Klientmedel	917	902
Skattefordringar	273	347
Ovriga fordringar	1553	931
Förutbetalda kostnader och upplupna	890	737
intäkter
Likvida medel	1348 8129	881 4 646
Summa omsättningstillgångar
Tillgångar i verksamhet som innehas	0	8 3 1 4
för försäljning
SUMMA TILLGÅNGAR	76033	67 775
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Hänförligt till moderbolagets aktieägare Hänförligt till innehav utan	23 6 6 6 2006	22 436 3
bestämmande inflytande
Summa eget kapital	25 672	22 439
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	6534	2703
Obligationslån	33 254	32052
Övriga långfristiga skulder	395	374
Avsättningar för pensioner	263	175
Ovriga långfristiga avsättningar	5	9
Uppskjutna skatteskulder	1729	1 2 0 6
Summa långfristiga skulder	42180	36519
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	296	0
Obligationslån	1000	1000
Företagscertifikat	2123	2269
Klientmedelsskuld Leverantörsskulder	917 488	902 572
Skatteskulder	241	364
Förskott från kunder	59	64
Övriga kortfristiga skulder	852	541
Upplupna kostnader och förutbetalda	2056	1794
intäkter
Övriga kortfristiga avsättningar	149	143
Summa kortfristiga skulder	8 1 8 1	7 649
Skulder i verksamhet som innehas för	0	1168
försäljning
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	76033	67775

VERKLIGT VÄRDE PÅ FINANSIELLA INSTRUMENT

Huvuddelen av koncernens finansiella tillgångar och skulder (köpta fordringar, kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel, skulder till kreditinstitut, obligationslån, företagscertifikat, leverantörsskulder och övriga skulder) värderas i redovisningen till upplupet anskaffningsvärde. För flertalet av dessa finansiella instrument bedöms det redovisade värdet vara en god uppskattning på det verkliga värdet. Koncernen har även finansiella tillgångar och skulder i form av valutaterminer som i redovisningen värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Dessa uppgår till mindre belopp.

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL – KONCERNEN

MSEK		2018			2017
	Hänförligt till moderbolagets	Innehav utan aktieägare best inflytande	Summa	Hänförligt till moderbolagets	Innehav utan aktieägare best inflytande	Summa
Ingående balans, 1 januari	22 4 36	3	22 439	4 0 4 3	87	4 1 3 0
Andrad redovisningsprincip enligt IFRS 9	50		50			0
Aktieutdelning	$-1250$		$-1250$	-651		-651
Nyemission			O	17332		17332
Förvärv utan bestämmande inflytande		1993	1993		-85	-85
Återköp av aktier	-56		-56			O
Periodens totalresultat	2486	10	2496	1712		1 713
Utgående balans, 31 december	23 6 6 6	2006	25 672	22 436	3	22 439

Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna även i övriga delar av bokslutskommunikén.

KASSAFLÖDESANALYS - KONCERNEN

MSEK	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017
Kassaflöde från kvarvarande verksamhet
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT)	1003	807	3978	2728
Avskrivningar och nedskrivningar Amortering/omvärdering av köpta	216 979	191 942	900 3854	436 2787
fordringar
Ovriga justeringar för ej	$-134$	-7	-351	$-23$
kassaflödespåverkande poster
Erhållen ränta Erlagd ränta	17 $-144$	-1 $-215$	60 $-1244$	17 $-359$
Erlagda övriga finansiella kostnader	67	$-16$	$-42$	-360
Betald inkomstskatt	$-269$	$-170$	-590	$-453$
Kassaflöde från den löpande	1735	1531	6565	4773
verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet
Förändringar i factoring-fordran	7	$-23$	-67	$-62$
Andra förändringar i rörelsekapitalet	71	$-168$	$-344$	$-176$
Kassaflöde från den löpande	1813	1340	6154	4535
verksamheten
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella och immateriella	-82	$-57$	$-306$	$-172$
anläggningstillgångar Portföljinvesteringar i fordringar och	$-2714$	$-2858$	$-6872$	$-7175$
lager av fastigheter
Förvärv av dotterföretag i Brasilien	0	O	$-15$	0
Förvärv av dotterföretag i Italien	$-1883$	O	$-1883$	O
Förvärv av joint venture i Italien	$-3239$	O	$-4902$	0
Förvärv av dotterföretag i Spanien Förvärv av övriga dotterföretag och	$-1787$ O	0 $-1335$	$-1787$ O	0 $-1506$
intresseföretag
Likvida medel i förvärvade/avyttrade	0	63	$-400$	1038
dotterföretag	0	236	7511	236
Avyttring av dotterföretag och intresseföretag
Annat kassaflöde från	9	32	729	32
investeringsverksamheten
Kassaflöde från	-9696	-3 919	$-7925$	$-7547$
investeringsverksamheten
Finansieringsverksamheten Upplåning och amorteringar	7808	2802	3533	4452
Återköp av egna aktier	0	O	$-56$	0
Aktieutdelning till moderbolagets	0	0	$-1250$	$-651$
aktieägare Kassaflöde från	7808	2802	2 2 2 7	3801
finansieringsverksamheten
Kassaflöden från kvarvarande	-75	223	456	789
verksamheter
Kassaflöden från avvecklade	0	185	-372	77
verksamheter Summa förändring av likvida medel	$-75$	408	84	866
Likvida medel vid periodens början	1450	864	1253	396
Kursdifferenser i likvida medel	$-27$	$-21$	11	-9
Likvida medel vid periodens slut	1348	1251	1348	1253
Därav likvida medel i avvecklade verksamheter	0	372	O	372
Avvecklade verksamheter
Kassaflöde från den löpande	0	260	13	459
verksamheten Kassaflöde från	0	-371	-589	-607
investeringsverksamheten
Kassaflöde från	0	296	204	225
finansieringsverksamheten
Koncernen totalt
Kassaflöde från den löpande	1813	1600	6167	4994
verksamheten
Kassaflöde från	-9696	-4 290	$-8514$	$-8154$
investeringsverksamheten Kassaflöde från	7808	3098	2 4 31	4026

KVARTALSÖVERSIKT - KONCERNEN

	Kvartal 4 2018	Kvartal 3 2018	Kvartal 2 2018	Kvartal 1 2018	Kvartal 4 2017	Kvartal 3 2017	Kvartal 2 2017	Kvartal 1 2017
Nettoomsättning, MSEK	3517	3180	3 6 3 0	3 1 1 5	3 1 0 1	2986	1796	1551
Omsättningstillväxt, %	13	6	102	101	4	66	26	14
Cash EBITDA, MSEK	2198	1990	2596	1948	1943	2005	995	1 0 1 1
EBITDA, MSEK	1 2 1 9	992	1593	1074	1000	1139	518	508
EBIT, MSEK	1003	838	1240	897	807	977	476	468
Engångsposter (NRI's) i EBIT, MSEK	$-223$	$-257$	$-173$	$-89$	$-157$	$-61$	$-163$	$-17$
Engångsposter (NRI's) i finansnettot, MSEK	0	$\mathsf O$	O	$\circ$	$\circ$	$\circ$	$-316$	$\circ$
Omvärderingar av portföljinvesteringar, MSEK	76	0	$-1$	13	-44	$\mathbf{1}$	41	-1
Jämförelsestörande poster, MSEK	$-86$	0	218	$\circ$	$\circ$	38	0	$\circ$
Cash EBITDA exkl NRI's, MSEK	2 4 21	2 2 4 7	2769	2 0 3 7	2 1 0 0	2065	1158	1028
EBITDA exkl NRI's, MSEK	1442	1249	1766	1163	1157	1199	681	526
EBIT exkl NRI's, MSEK	1226	1095	1 4 1 3	986	967	1037	639	485
Justerat rörelseresultat (EBIT), MSEK	1236	1095	1196	973	1008	999	598	486
Nettoresultat, MSEK	482	396	701	364	443	615	98	347
Resultat per aktie (EPS), SEK	3,70	3,02	5,33	2,77	3,37	4,68	1,32	4,77
EPS-tillväxt, %	10	$-35$	304	$-42$	$-43$	$-9$	$-73$	12
Genomsnittligt antal aktier, '000	131 291	131 291	131 442	131 541	131 541	74 299	74 299	72 348
Antal aktier vid periodens slut, '000	131 291	131 291	131 291	131 541	131 541	131 541	131 541	72 348
Nettoskuld, MSEK	42 122	34 698	35 265	32 043	37 322	34 2 9 0	34 254	8738
VERKSAMHETSRESULTAT EXKL NRI'S OCH JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER PER VERKSAMHETSOMRÅDE,
MSEK
Kredithantering	657	597	687	548	585	596	307	257
Finansiella tjänster	1058	837	882	827	743	752	538	412
Gemensamma kostnader	$-404$	-338	-363	-400	$-390$	$-349$	$-206$	$-184$
Förväntad framtida inkassering (ERC), MSEK	57 382	47874	49 313	46 929	44 603	40 179	21 409	17645
Avkastning portföljinvesteringar, %	16	14	15	15	15	20	17	22
Portföljinvesteringar, MSEK	5444	927	2385	2784	1 1 7 7	835	2 3 7 4	1162
Medelantal anställda	7711	7571	7886	7806	8 3 4 9	4369	4 1 7 2	3993

FEMÅRSÖVERSIKT - KONCERNEN

	2018 Okt-dec	2017 Okt-dec	2016 Okt-dec	2015 Okt-dec	2014 Okt-dec
Nettoomsättning, MSEK	3517	3 1 0 1	1657	1349	1313
Omsättningstillväxt, %	13	87	23	3	12
Cash EBITDA, MSEK	2198	1943	1034	835	750
EBITDA, MSEK	1 2 1 9	1000	592	421	398
EBIT, MSEK	1003	807	543	380	347
Engångsposter (NRI's) i EBIT, MSEK	$-223$	$-157$	5	0	$-35$
Engångsposter (NRI's) i finansnettot, MSEK	O	O	O	0	$\circ$
Omvärderingar av portföljinvesteringar, MSEK	76	-44	5	$-29$	6
Jämförelsestörande poster, MSEK	-86	25	n/a	n/a	n/a
Cash EBITDA exkl NRI's, MSEK	2 4 21	2 1 0 0	1029	835	785
EBITDA exkl NRI's, MSEK	1442	1157	587	421	433
EBIT exkl NRI's, MSEK	1226	967	538	380	382
Justerat rörelseresultat (EBIT), MSEK	1236	1008	533	409	376
Nettoresultat, MSEK	482	443	429	274	294
Resultat per aktie (EPS), SEK	3,70	3,37	5,90	3,76	3,85
EPS-tillväxt, %	10	$-43$	57	$-2$	28
Genomsnittligt antal aktier, '000	131 291	131 541	72 348	72 5 61	74797
Antal aktier vid periodens slut, '000	131 291	131 541	72 348	72 348	73 848
Nettoskuld, MSEK	42 122	37 322	7260	6026	5 6 3 5
VERKSAMHETSRESULTAT EXKL NRI'S OCH JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER PER VERKSAMHETSOMRÅDE, MSEK
Kredithantering	657	610	332	262	250
Finansiella tjänster	1058	743	393	330	311
Gemensamma kostnader	$-404$	$-390$	$-188$	$-212$	$-179$
Förväntad framtida inkassering (ERC), MSEK	57 382	44 603	17 645	15 073	13 682
Avkastning portföljinvesteringar, %	16	15	22	20	18
Portföljinvesteringar, MSEK	5444	2784	1162	1096	472
Medelantal anställda	7711	7806	3 9 9 3	3732	3701

FEMÅRSÖVERSIKT - KONCERNEN

	2018 Helår	2017 Full Year	2016 Full Year	2015 Full Year	2014 Full Year
Nettoomsättning, MSEK Omsättningstillväxt, %	13 4 42 42	9434 61	5869 8	5 4 1 9 9	4958 14
Cash EBITDA, MSEK	8732	5 9 5 3	3 6 6 8	3 1 9 3	2 9 1 6
EBITDA, MSEK	4878	3 1 6 5	2090	1736	1546
EBIT, MSEK	3 9 7 8	2728	1921	1577	1382
Engångsposter (NRI's) i EBIT, MSEK	$-742$	$-397$	10	-54	36
Engångsposter (NRI's) i finansnettot, MSEK	0	$-316$	O	0	$\circ$
Omvärderingar av portföljinvesteringar, MSEK	88	$-3$	45	32	33
Jämförelsestörande poster, MSEK	132	25	n/a	n/a	n/a
Cash EBITDA exkl NRI's, MSEK	9474	6350	3 6 5 8	3 2 4 7	2880
EBITDA exkl NRI's, MSEK	5 6 2 0	3562	2080	1790	1510
EBIT exkl NRI's, MSEK	4720	3 1 2 5	1 9 1 1	1631	1346
Justerat rörelseresultat (EBIT), MSEK	4500	3 1 0 3	1866	1599	1313
Nettoresultat, MSEK	1943	1503	1468	1 1 7 2	1041
Resultat per aktie (EPS), SEK	14,18	14,62	20,15	15,92	13,48
EPS-tillväxt, %	$-3$	$-27$	27	18	31
Aktieutdelning/föreslagen aktieutdelning per aktie, SEK	9,50	9,50	9,00	8,25	7,00
Genomsnittligt antal aktier, '000	131 391	102 674	72 348	73 097	76 4 62
Antal aktier vid periodens slut, '000	131 291	131 541	72 348	72 348	73 848
Nettoskuld, MSEK	42 122	37 322	7260	6026	5 6 3 5
VERKSAMHETSRESULTAT EXKL NRI'S OCH JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER PER VERKSAMHETSOMRÅDE, MSEK
Kredithantering	2489	1745	1098	998	868
Finansiella tjänster	3 6 0 4	2 4 4 5	1521	1332	1190
Gemensamma kostnader	$-1505$	$-1091$	$-708$	$-699$	$-712$
Förväntad framtida inkassering (ERC), MSEK	57 382	44 603	17 645	15 073	13 682
Avkastning portföljinvesteringar, %	15	16	20	20	20
Portföljinvesteringar, MSEK	11854	7170	3084	2 2 7 1	1909
Medelantal anställda	7847	6293	3865	3738	3694

AVSTÄMNING NYCKELTAL

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-dec		Okt-dec Förändring	Helår	Helår	Helår	Förändring
om inte annat anges	2018	2017	%	2018	2017	2017	℅
Resultat portföljinvesteringar	964	757 -44	27	3 4 6 4	2 4 3 3 -3	2 9 7 9	16
Därav omvärderingar Genomsnittligt redovisat värde på	76 24 372	19 957	$-273$ 22	88 22 990	14 830	63 18 6 9 6	40 23
portföljinvesteringar i fordringar
Genomsnittligt redovisat värde på	176	68	158	145	47	47	211
fastigheter exkl Ibercaja-transaktionen
Total	24548	20 0 25	180	23 134	14877	18743
Avkastning på portföljinvesteringar	16	15		15	16	16
(fordringar), %	15	16		15	16	16
Avkastning exkl omvärderingar, % Avkastning på portföljinvesteringar	16	15		15	16	16
inkl fastigheter, %
Avkastning exkl omvärderingar, %	14	16		15	16	16
Resultat portföljinvesteringar	964	757	27	3 4 6 4	2 4 3 3	2 979	16
Därav omvärderingar	76	-44	$-273$	88	-3	63	40
Resultatandelar i joint ventures	106	0		106	O	0
Summa	1070	757	41	3570	2433	2979	20
Genomsnittligt redovisat värde på	24 372	19 957	22	22 990	14 830	18 6 9 6	23
portföljinvesteringar i fordringar
Genomsnittligt redovisat värde på	176	68	158	145	47	47	211
fastigheter exkl Ibercaja-transaktionen
Genomsnittligt värde av aktier och	3 2 2 5	O		2 3 7 3	$\circ$	O
andelar i joint ventures Summa	27772	20 0 25	39	25507	14877	18743	36
Avkastning på portföljinvesteringar	15	15		14	16	16
inkl fastigheter och joint ventures, %
Avkastning exkl omvärderingar, %	14	16		14	16	16
EBIT	1003	807	24	3 978	2728	3 4 8 9	14
Avskrivningar	216	191	13	900	436	742	21
Amortering och omvärderingar	979	943	4	3854	2788	3 2 9 5	17
portföljinvesteringar
Cash EBITDA	2 1 9 8	1941	13	8732	5952	7526	16
EBIT	1003	807	24	3 978	2728	3 4 8 9	14
Avskrivningar	216	191	13	900	436	742	21
EBITDA	1219	998	22	4878	3164	4 2 3 1	15
Cash EBITDA	2 1 9 8	1941	13	8732	5 9 5 2	7526	16
Engångsposter, NRI's	223	157	42	742	397	499	49
Cash EBITDA exkl NRI's	2421	2098	15	9474	6349	8 0 2 5	18
EBITDA	1 2 1 9	998	22	4878	3 1 6 4	4 2 3 1	15
Engångsposter, NRI's	223	157	42	742	397	499	49
EBITDA exkl NRI's	1442	1155	25	5620	3561	4730	19
EBIT	1003	807	24	3 978	2728	3 4 8 9	14
Engångsposter, NRI's	223	157	42	742	397	499	49
EBIT exkl NRI's	1226	964	27	4720	3 1 2 5	3988	18
EBIT	1003	807	24	3 978	2728	3 4 8 9	14
Engångsposter, NRI's	223	157	42	742	397	499	49
Omvärderingar av portföljinvesteringar	$-76$	44		-88	3	-63
Jämförelsestörande poster	86	0		$-132$	0	0
Justerat rörelseresultat (EBIT)	1236	1008	23	4500	3128	3925	15
Skulder till kreditinstitut	6830	2703	153	6830	2 7 0 3	2703	153
Obligationslån	34 254	33 052	4	34 254	33 052	33 052	4
Avsättningar för pensioner	263	175	50	263	175	175	50
Företagscertifikat	2 1 2 3	2 2 6 9	-6	2 1 2 3	2 2 6 9	2 2 6 9	-6
Övriga räntebärande skulder	O	4	$-100$	O	4	$\overline{a}$	$-100$
Likvida medel	$-1348$	$-881$	53	$-1348$	$-881$	$-881$	53
Nettoskuld	42122	37 322	13	42122	37 322	37 322	13

RÖRELSESEGMENT

REGIONER – NETTOOMSÄTTNING FRÅN EXTERNA KUNDER

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec Förändring		Helår	Helår	Helår	Förändring
	2018	2017	%	2018	2017	2017	%
Norra Europa	1051	942	12	3979	3012	3869	3
Central- & Östeuropa	1 116	801	39	3790	2 7 7 5	3 2 4 6	17
Väst- & Sydeuropa	711	579	23	2564	1847	2056	25
Iberiska halvön & Latinamerika	639	779	$-18$	3109	800	3048
Summa nettoomsättning från externa	3517	3 1 0 1	13	13 4 4 2	9434	12 219	10
kunder

REGIONER – OMVÄRDERINGAR AV PORTFÖLJINVESTERINGAR

					Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Norra Europa	$-33$	8	$-23$	18	42
Central- & Östeuropa	130 l	$-43$	109	$-19$	13
Väst- & Sydeuropa	$-18$	-6	-58	O	6
Iberiska halvön & Latinamerika	-3	$-3$	60	$-2$
Summa omvärdering	76	-44	88	-3	63

REGIONER – JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER I NETTOOMSÄTTNINGEN

					Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Norra Europa					O
Central- & Östeuropa			0		O
Väst- & Sydeuropa			O		0
Iberiska halvön & Latinamerika			223		0
Summa jämförelsestörande poster	Ο		223

REGIONER – NETTOOMSÄTTNING EXKLUSIVE OMVÄRDERINGAR OCH JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-decl	Okt-dec Förändring		Helår	Helår	Helår	Förändring
	2018	2017	%	2018	2017	2017	%
Norra Europa	1 084	934	16	4 0 0 2	2994	3827	5
Central- & Osteuropa	986I	844	17	3 6 8 1	2794	3 2 3 3	14
Väst- & Sydeuropa	729	585	25	2622	1847	2050	28
Iberiska halvön & Latinamerika	642	782	-18	2826	1802	3046	-7
Summa nettoomsättning exkl omvärderingar och jämförelsestörande poster	3441	3 1 4 5	9	13 131	9437	12 156	8

REGIONER – RÖRELSERESULTAT (EBIT)

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec Förändring		Helår	Helår	Helår	Förändring
	2018	2017	%	2018	2017	2017	%
Norra Europa	320	287	11	l 294	1014	1 2 7 1	2
Central- & Osteuropa	469	138	240	1377	831	968	42
Väst- & Sydeuropa	108	137	$-21$	228	290	292	$-22$
Iberiska halvön & Latinamerika	1061	245	-57	1 079	593	958	13
Summa EBIT	1003	807	24	3978	2728	3489	14
Finansnetto	$-367$	-336	9	$-1.363$	$-973$	$-1942$	-30
Resultat före skatt	636	471	35	2615	1755	1547	69

REGIONER – ENGÅNGSPOSTER (NRI'S)

					Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Norra Europa	$-32$	$-23$	$-108$	$-128$	$-183$
Central- & Östeuropa	$-47$	$-71$	$-174$	$-149$	$-159$
Väst- & Sydeuropa	-721	$-10$	$-332$	-44	$-51$
Iberiska halvön & Latinamerika	$-72$	$-53$	$-128$	-76	$-106$
Summa NRI's	$-223$	$-157$	$-742$	-397	-499

REGIONER – JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER I RÖRELSERESULTATET

					Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Norra Europa			O
Central- & Östeuropa		0	O		O
Väst- & Sydeuropa	-46		-46		O
Iberiska halvön & Latinamerika	$-40$		178		O
Summa jämförelsestörande poster	-86		132		ο

REGIONER – JUSTERAT RÖRELSERESULTAT (EBIT)

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-decl	Okt-dec Förändring		Helår	Helår	Helår	Förändring
	2018	2017	%	2018	2017	2017	%
Norra Europa	385	302	27	1 425	1 124	l 412
Central- & Östeuropa	386	252	53	1 442	999	1 114	29
Väst- & Sydeuropa	244	153	59	664	334	337	97
Iberiska halvön & Latinamerika	2211	301	-27	969	671	1 062	-9
Summa justerat rörelseresultat (EBIT)	1 236	1008	23	4500	3 1 2 8	3925	15

REGIONER – JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL

					Pro forma
%	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Norra Europa	36	32	36	38	37
Central- & Östeuropa	39	30	39	36	34
Väst- & Sydeuropa	33	26	25	18	16
Iberiska halvön & Latinamerika	34	38	34	37	35
Justerad rörelsemarginal	36	32	34	33	32

REGIONER – BOKFÖRT VÄRDE PORTFÖLJINVESTERINGAR

MSEK	31 decl		31 dec Förändring	31 dec		31 dec Förändring
	2018	2017	%	2018	2017	%
Norra Europa	7567	6607	15	7567	6 607	15
Central- & Osteuropa	7 734	6916	12	7734	6916	12
Väst- & Sydeuropa	5 6 6 6	4 2 3 6	34	5666	4 2 3 6	34
Iberiska halvön & Latinamerika	3863	3390	14	3863	3390	14
Summa bokfört värde	24 830	21 14 9	17	24 830	21 14 9	17

VERKSAMHETSOMRÅDEN – NETTOOMSÄTTNING

MSEK	Okt-decl	Okt-dec Förändring		Helår	Helår	Pro forma Helår	Pro forma Förändring
	2018	2017	%	2018	2017	2017	%
Kredithantering	2 4 0 3	2 2 5 1		9480	6700	8852
Finansiella tjänster	1 741	1 406	24	6394	4516	5506	16
Eliminering av interntransaktioner	$-627$	$-556$	13	$-2432$	$-1782$	$-2138$	14
Summa nettoomsättning	3517	3 1 0 1	13	13 4 4 2	9434	12 2 2 0	10

NETTOOMSÄTTNING PER INTÄKTSSLAG

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec Förändring		Helår	Helår	Helår	Förändring
	2018	2017	%	2018	2017	2017	%
Externa kredithanteringsintäkter	1776	1695	5	7048	4 9 1 8	6714	5
Inkasserade belopp på	2 6 6 2	2 3 1 8	15	10 056	7198	8 6 8 0	16
portföljinvesteringar
Amortering portföljinvesteringar	$-1055$	-899	17	-3 942	$-2785$	$-3.358$	17
Omvärdering portföljinvesteringar	76	$-44$	$-273$	88	-3	63	40
Övriga intäkter av finansiella tjänster	58	31	87	192	106	121	59
Summa nettoomsättning	3517	3 1 0 1	13	13 4 4 2	9434	12 2 2 0	10

VERKSAMHETSOMRÅDEN - VERKSAMHETSRESULTAT

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-decl	Okt-dec Förändring		Helår	Helår	Helår	Förändring
	2018	2017	%	2018	2017	2017	%
Kredithantering	509	552	-8	2 4 3 3	1 704	2394	$\overline{2}$
Finansiella tjänster	057	752	41	3600	2456	2957	22
Gemensamma kostnader	$-563$	-497	13	$-2055$	$-1432$	$-1862$	10
Summa EBIT	1 003	807	24	3978	2728	3489	14

VERKSAMHETSOMRÅDEN – ENGÅNGSPOSTER (NRI'S)

					Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Kredithantering	-62	-58	$-188$	-67	-81
Finansiella tjänster	-1		-4	11	11
Gemensamma kostnader	$-159$	$-106$	$-550$	$-341$	$-429$
Summa NRI's	$-222$	$-155$	$-742$	-397	$-499$

VERKSAMHETSOMRÅDEN – JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER I NETTOOMSÄTTNINGEN

					Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Kredithantering			223	0
Finansiella tjänster				0
Gemensamma kostnader				0
Summa jämförelsestörande poster	о		223	O	o

VERKSAMHETSOMRÅDEN – JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER I VERKSAMHETSRESULTATET

			Pro forma
MSEK	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Kredithantering	-86		132
Finansiella tjänster	0
Gemensamma kostnader
Summa jämförelsestörande poster	-86		132		o

VERKSAMHETSOMRÅDEN – VERKSAMHETSRESULTAT EXKL NRI'S OCH JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER

						Pro forma	Pro forma
MSEK	Okt-decl	Okt-dec Förändring		Helår	Helår	Helår	Förändring
	2018	2017	%	2018	2017	2017	%
Kredithantering	657	610	8	2489	1 771	2475
Finansiella tjänster	058	743	42	3604	2445	2946	22
Gemensamma kostnader	$-404$	$-391$	3	$-1505$	$-1091$	$-1433$	5
Summa EBIT exkl NRI's och jämförelsestörande poster	1 311	962	36	4588	3 1 2 5	3988	15

VERKSAMHETSOMRÅDEN – VERKSAMHETSMARGINAL EXKL NRI'S OCH JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER

					Pro forma
%	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår	Helår
	2018	2017	2018	2017	2017
Kredithantering	27	27	27	26	28
Finansiella tjänster	61	53	56	54	54
EBIT-marginal exkl NRI's och	37	31	34	33	33
jämförelsestörande poster

MODERBOLAGET INTRUM AB (PUBL)

RESULTATRÄKNING – MODERBOLAGET

MSEK	Helår	Helår
	2018	2017
Nettoomsättning	215	159
Bruttoresultat	215	159
Försäljnings- och	-46	-36
marknadsföringskostnader
Administrationskostnader	$-726$	-460
Rörelseresultat (EBIT)	-557	-337
Resultat från andelar i	2008	368
dotterföretag
Valutakursdifferens på monetär	731	$-166$
post klassificerad som utvidgad
nettoinvestering
Finansnetto övrigt	-516	-444
Resultat före skatt	1666	$-579$
Skatt	$-191$	199
Periodens resultat	1475	-380

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET - MODERBOLAGET

MSEK	Helår 2018	Helår 2017
Periodens resultat Övrigt totalresultat: Förändring av omräkningsreserv (fond för verkligt värde)	1 475 $-1320$	-380 47
Periodens totalresultat	155	333

BALANSRÄKNING – MODERBOLAGET

MSEK	31 dec 2018	31 dec 2017
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	43
Materiella anläggningstillgångar	5
Finansiella anläggningstillgångar	54 969	53 541
Summa anläggningstillgångar	55 017	53 541
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	11 751	7365
Likvida medel	251	95
Summa omsättningstillgångar	12002	7460
SUMMA TILLGÅNGAR	67 019	61 001

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Bundet eget kapital	285	285
Fritt eget kapital	16162	17310
Summa eget kapital	16 447	17595
Långfristiga skulder	42 995	38 006
Kortfristiga skulder	7577	5410
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	67 019	61011

AKTIEKURSENS UTVECKLING

ÄGARSTRUKTUR

31 december 2018	Antal aktier Kapital och	röster, %
Nordic Capital	57 728 956	44,0
Sampo Oyj	6864969	5,2
NN Investment Partners	6399125	4,9
Handelsbanken Fonder	5408000	4,1
Lannebo Fonder	3 344 027	2,5
Jupiter Asset Management	2 962 566	2,3
Swedbank Robur Fonder	2823260	2,2
AMF Försäkring & Fonder	2 571 940	2,0
Odin Fonder	2 219 730	1,7
Nordnet Pensionsförsäkring	2 012 915	1,5
Vanguard	1968 880	1,5
BNP Paribas Asset Management	1 894 787	1,4
AFA Försäkring	1 493 471	1,1
BlackRock	1 112 806	0,8
TIAA - Teachers Advisors	1 023 876	0,8
Totalt, femton största ägare	99 829 308	76,0

Totalt antal aktier:

131 291 320

Eget innehav om 250 000 aktier ingår inte i antalet utestående aktier.

Andelen svenskt ägande uppgick till 26,2 procent (institutioner 6,2 procentenheter, aktiefonder 12,7 procentenheter, privatpersoner 7,3 procentenheter). Källa: Modular Finance Holdings och Intrum

Definitioner

Resultatbegrepp, nyckeltal och alternativa nyckeltal

Koncernens nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning inkluderar externa kredithanteringsintäkter (rörliga inkassoprovisioner, fasta inkassoavgifter, gäldenärsarvoden, garantiprovisioner, abonnemangsintäkter osv), intäkter i verksamheten med portföljinvesteringar (inkasserade belopp minskade med periodens amortering och omvärdering) samt övriga intäkter av finansiella tjänster (avgifter och räntenetto från finansieringstjänster).

Rörelseresultat (EBIT)

Rörelseresultatet utgörs av nettoomsättningen minskad med rörelsens kostnader, såsom framgår av resultaträkningen.

Rörelsemarginal

Rörelsemarginalen utgörs av rörelseresultatet uttryckt som procentandel av nettoomsättningen.

Portföljinvesteringar – inkasserade belopp, amorteringar och omvärderingar

Portföljinvesteringar består av portföljer med förfallna konsumentfordringar som köpts till ett pris som understiger det nominella fordransbeloppet. De redovisas till upplupen anskaffningskostnad med tillämpning av effektivräntemetoden, baserat på en inkasseringsprognos som upprättas vid förvärvstillfället för respektive portfölj. Periodens nettoomsättning hänförlig till portföljinvesteringar utgörs av inkasserade belopp minskade med periodens amortering och omvärderingar. Amorteringen är periodens minskning av portföljernas nuvärde som är hänförlig till att inkassering sker enligt plan. Omvärdering är periodens ökning eller minskning av portföljernas nuvärde som är hänförlig till periodens förändringar i prognoser om framtida inkassering.

Omsättning, rörelseresultat och rörelsemarginal exklusive omvärderingar

Periodens omvärdering av portföljinvesteringar ingår i koncernens nettoomsättning och rörelseresultat. Omvärderingar sker vid förändringar i prognoser om framtida inkassering, och är därför till sin natur svåra att förutse. De har lågt prognosvärde för den framtida resultatutvecklingen, särskilt för en enskild geografisk region. Intrum redovisar därför även alternativa nyckeltal där omsättning, rörelseresultat och rörelsemarginal beräknats exklusive omvärderingar av köpta fordringar.

Organisk tillväxt

Organisk tillväxt avser nettoomsättningens genomsnittliga utveckling i lokal valuta, rensad för omvärderingar av portföljinvesteringar samt för effekter av förvärv och avyttringar av koncernföretag. Den organiska tillväxten är ett mått på den utveckling av koncernens befintliga verksamhet som företagsledningen har möjlighet att påverka.

Verksamhetsresultat

Verksamhetsresultat avser rörelseresultatet för respektive verksamhetsområde Kredithantering och Finansiella tjänster, exklusive gemensamma kostnader för försäljning, marknadsföring och administration.

Verksamhetsmarginal

Verksamhetsmarginalen utgörs av verksamhetsresultatet uttryckt som procentandel av nettoomsättningen.

Avkastning portföljinvesteringar

Avkastning portföljinvesteringar är verksamhetsområdets verksamhetsresultat för perioden, exklusive koncernens nya tjänster som factoring och betalningsgarantier, omräknat till helårsbasis, som en procentandel av genomsnittligt redovisat värde på balansposten förfallna fordringar. Nyckeltalet ställer verksamhetsområdets resultat i relation till kapitalbindningen, och ingår bland koncernens finansiella mål.

Nettoskuld

Nettoskulden utgörs av räntebärande skulder och pensionsavsättningar minus likvida medel och räntebärande fordringar.

FBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar och amorteringar (EBITDA) är rörelseresultatet efter återläggning av avskrivningar på anläggningstillgångar utom portföljinvesteringar.

Cash EBITDA

Cash EBITDA är rörelseresultatet efter återläggning av avskrivningar på anläggningstillgångar samt amortering och omvärdering av portföljinvesteringar.

Justerat rörelseresultat (EBIT)

Justerat rörelseresultat (EBIT) är rörelseresultatet exklusive omvärdering av portföljinvesteringar, jämförelsestörande poster och engångsposter (NRI's).

RTM

Förkortningen RTM avser siffror på rullande tolv månaders basis.

Nettoskuld/RTM rörelseresultat före avskrivningar och amorteringar (EBITDA)

Nyckeltalet avser nettoskulden dividerad med koncernens rörelseresultat före avskrivningar och amorteringar (EBITDA) på rullande tolv månaders basis. Nyckeltalet ingår bland koncernens finansiella mål, och är ett centralt mått för att bedöma nivån på koncernens upplåning samt är ett allmänt accepterat mått för finansiell kapacitet bland kreditgivare.

Valutajusterad förändring

När det gäller utvecklingen av omsättning och rörelseresultat exklusive omvärderingar för respektive region anges den procentuella förändringen jämfört med motsvarande period föregående år både i form av förändringen av respektive tal i svenska kronor och i form av en valutajusterad förändring där effekten av förändrade valutakurser har exkluderats. Den valutajusterade förändringen är ett mått på den utveckling av koncernens verksamhet som företagsledningen har möjlighet att påverka.

Engångsposter (NRI's)

Väsentliga resultatposter som inte ingår i koncernens normala återkommande verksamhet och som inte förväntas återkomma regelbundet. Engångsposter ("non-recurring items") inkluderar

bland annat omstruktureringskostnader, kostnader för nedläggning av verksamhet, återföring av reserveringar som gjorts för omstrukturering eller nedläggningar, kostnadsbesparingsprogram, integrationskostnader, extraordinära projekt, avyttringar, nedskrivningar av andra anläggningstillgångar än portföljinvesteringar, kostnader för förvärv och avyttringar, rådgivarkostnader för avbrutna förvärvsprojekt, kostnader för flytt till nya kontorslokaler, uppsägnings- och rekryteringskostnader för medlemmar i koncernledningen och landschefer, samt externa kostnader för tvister och ovanliga uppgörelser. Engångposter specificeras eftersom de är svåra att förutsäga och har lågt prognosvärde för koncernens framtida resultatutveckling.

Jämförelsestörande poster

Väsentliga resultatposter som visserligen ingår i koncernens normala återkommande verksamhet och som kan komma att återkomma i någon form, men som stör jämförelsen mellan tidsperioderna.

EBIT, EBITDA och Cash EBITDA exklusive NRI's

Nyckeltalen EBIT, EBITDA och Cash EBITDA enligt ovan anges även efter återläggning av engångsposter, NRI's.

Förväntad återstående inkassering, ERC

Förväntad återstående inkassering ("estimated remaining collections") är det nominella värdet av den förväntade framtida inkasseringen på koncernens portföljinvesteringar, inklusive Intrums förväntade kassaflöden från investering i joint ventures.

Pro forma finansiella rapporter inklusive Lindorff

Pro forma finansiella rapporter redovisas för koncernen inklusive Lindorff som om Lindorff ingått i koncernen under hela perioden och i jämförelsetalen. Pro forma resultat har beräknats genom att addera ihop Intrums och Lindorffs faktiska resultat för respektive period, utan justering för under vilken period transaktionskostnader hade infallit om förvärvet hade skett vid en annan tidpunkt. Justeringar till verkligt värde som görs i förvärvsanalysen vid Intrum Justitias förvärv av Lindorff redovisas inte i resultatet för någon period, oaktat att de kan redovisas som kostnader i den förvärvade juridiska enheten.

Portföljinvesteringar

Periodens investeringar i portföljer med förfallna fordringar, med och utan säkerhet, investeringar i fastigheter samt i joint ventures vars verksamhet är att investera i portföljer med fordringar och fastigheter.

Region Norra Europa

Region Norra Europa omfattar koncernens verksamhet hänförlig till externa kunder och gäldenärer i Danmark, Estland, Lettland, Litauen, Finland, Norge, och Sverige.

Region Central- & Östeuropa

Region Central- & Östeuropa omfattar koncernens verksamhet hänförlig till externa kunder och gäldenärer i Grekland, Polen, Rumänien, Schweiz, Slovakien, Tjeckien, Tyskland, Ungern och Österrike.

Region Väst- & Sydeuropa

Region Väst- & Sydeuropa omfattar koncernens verksamhet hänförlig till externa kunder och gäldenärer i Belgien, Frankrike, Irland, Italien, Nederländerna och Storbritannien.

Region Iberiska halvön & Latinamerika

Region Iberiska halvön & Latinamerika omfattar koncernens verksamhet hänförlig till externa kunder och gäldenärer i Spanien, Portugal och Brasilien.