(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS

PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 – M5503AHY San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza Tel.: (54-261) 413 1300 - Fax (54-261) 413 1416

Oficina Buenos Aires

Cerrito 1136 - Piso 7º - C1010AAX Buenos Aires Tel.: (54-11) 5071 0862

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio 16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de septiembre de 1978, 5 de septiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de septiembre de 1992 y 15 de septiembre de 2005, 30 de septiembre de 2011 y 27 de abril de 2018

Denominación de la sociedad controlante Banco de Valores S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante Sarmiento 310 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la sociedad controlante Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos al 31 de marzo de 2019 65%

Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (en pesos)

COMPOSICION DEL CAPITAL

(Nota 15 a los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados) (en pesos)

Acciones	Suscripto e integrado al 31-03-19	Suscripto e integrado al 31-12-18

Acciones escriturales v/n \$ 1 de 1 voto Clase ¨A¨	209.105.000	209.105.000
Acciones escriturales v/n \$ 1 de 1 voto Clase ¨B¨	112.595.000	112.595.000
Acciones ordinarias v/n \$ 1 de 5 votos Clase ¨A¨

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Estados Financieros Consolidados correspondientes al periodo de 9 meses finalizado el 31 de marzo de 2019

Indice

Informe de los auditores independientes
Estado Intermedio Consolidado Condensado de Situación Financiera (información complementaria)
Estado Intermedio Consolidado Condensado de Resultados y Otros Resultados Integrales (información complementaria)
Estado Intermedio Consolidado Condensado de Cambios en el Patrimonio (información complementaria)
Estado Intermedio Consolidado Condensado de Flujo de Efectivo (información complementaria)
Notas a los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados (información complementaria)
Anexos a los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados (información complementaria)
Reseña informativa

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MARZO DE 2019

(Presentado en forma comparativa con el 31 de diciembre de 2018)

(En miles de pesos)

	No tas	An exo s	31 .03 .20 19	31 .12 .20 18		No tas	An exo s	31 .03 .20 19	31 .12 .20 18
AC TI VO					PA SIV O Y P AT RI MO NI O
AC VO C OR TI RI EN TE					PA SIV O
Efe cti iva len de ef ivo tes ect vo y e qu	3		44 3.1 82	49 9.8 57	PA SIV O CO RR IE NT E
Cr édi tos ent po r v as	4		8.4 65 .33 8	7.3 11. 89 6	De ud ial as com erc es	12		3.2 51 .63 5	2.8 64 .49 6
Otr cré dit os os	6		43 .88 3	26 .20 8	De ud lac ion ada rte as con pa s re s	11 a)		56 .52 4	54 .34 0
Pa lac ion ada rte s re s	11 a)		164 .18 8	142 .79 7	De ud fin ier as anc as	13		1.4 11. 05 9	94 2.9 82
Otr ivo act os s	7		1.0 07 .53 4	91 9.4 32	De ud fis cal as es			105 .48 1	.72 2 79
Inv ari ent os	8		91 1.1 93	84 3.8 67	Otr deu das as	14		90 .11 4	80 .34 5
To tal de l A cti Co rri te vo en			11 .03 5.3 18	9.7 44 .05 7	Pro vis ion es		E	38 .38 4	36 .32 1
					To tal de l P asi Co rri te vo en			4.9 53 .19 7	4.0 58 .20 6
AC TI VO N O CO RR IE NT E					PA SIV O NO C OR RI EN TE
Cr édi tos ent po r v as	4		3.0 89 .19 4	2.6 86 .56 5	De ud ial as com erc es	12		55 88 6.6	55 90 6.7
dit Otr cré os os	6		-	1	ud lac ion ada De rte as con pa s re s	11 a)		30 .73 1	26 .79 8
Otr ivo act os s	7		157 .67 7	148 2 .67	De ud fin ier as anc as	13		13. 30 1.2 96	11. 39 2.8 34
tiv im o d ife rid Ac est o p or pu o	20		29 .23 3	25 .38 5	ud fis cal De as es			83 .06 7	88 .12 3
Inv ion ied ade rol ada ont ers es en soc s c s e n
jun iad to con y a soc as	10	C	20 .06 1	20 .06 1	Pa siv im o d ife rid est o p or pu o	20		4.5 32 .35 0	4.5 38 .98 8
Pro ied ad, lan ipo ta p p y e qu		A	13. 18 1.9 20	11. 98 0.1 01	Otr deu das as	14		34 .91 1	30 .42 2
Ac tiv int ibl os ang es		B	117	102	Pro vis ion es		E	33 8.1 39	30 2.7 16
To tal de l A cti C ien te vo no orr			16 .47 8.2 02	14 .86 0.8 87	To tal de l P asi C ien te vo no orr			18 .87 7.1 82	16 .93 6.6 71
					To tal de l P asi vo			23 .83 0.3 79	20 .99 4.8 77
Ac tiv de ivi dad int ida net act os os es err um p	s		5.2 64	5.2 64
To tal de A cti s d cti vid ad e d vo e a es qu esc on	tin ua n		5.2 64	5.2 64	PA TR IM ON IO
					Atr ibu ibl lo iet ari de la e a s p rop os
					lad tro con ora			3.6 88 .47 7	3.6 15. 39 1
					Atr ibu ibl la tic ipa ció e a par n n o
					lad tro con ora			( 72 )	( 60 )
					To tal de l P im io atr on			3.6 88 .40 5	3.6 15 .33 1
To tal de l A cti vo			27 .51 8.7 84	24 .61 0.2 08	To tal de l P im io de l P asi atr on y vo			27 .51 8.7 84	24 .61 0.2 08

Las notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

El informe de fecha 9 de mayo de 2019 Firmado a los efectos de su identificaciónBECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión FiscalizadoraMatrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133 Matrícula N° 1.245

se extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019

Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.)C.P.C.E. de Mendoza

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(Comparativo con el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018)

(Excepto el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación y la ganancia por acción, las cifras se expresan en miles de pesos)

				………….…….Tres meses……………….
			01.01.2019	01.01.2018
			al	al
		Notas Anexos	31.03.2019	31.03.2018

Ingresos por ventas netas de bienes y servicios	16		218.564	143.092
Costo de ventas de bienes y servicios		F	(360.385)	(207.143)
Pérdida bruta			(141.821)	(64.051)
Gastos de comercialización		H	(11.948)	(8.100)
Gastos de administración		H	(55.828)	(55.320)
Subtotal			(209.597)	(127.471)
Ingresos financieros	17		361.438	135.167
Costos financieros	18	H	(687.112)	(167.837)
Otros ingresos y egresos netos	19		(17.277)	(15.038)
Resultado de inversiones en sociedades, controladas en conjunto y asociadas	10		-	(107)
Resultado de inversiones mantenidas para la venta			-	(18.767)
Pérdida neta antes del impuesto a las ganancias			(552.548)	(194.053)
Impuesto a las ganancias - Ganancia	20		342.044	37.424
PERDIDA DEL PERIODO			(210.504)	(156.629)

Pérdida del periodo de actividades interrumpidas			-	(1.226)
PERDIDA DEL PERIODO			(210.504)	(157.855)
Otros resultados integrales
Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados:
Conversión de negocios en el extranjero - Ganancia (Pérdida)			2.854	(6.405)

Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados
Conversión de negocios en el extranjero - Ganancia			280.724	64.819
Total de otros resultados integrales TOTAL DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL			283.578	58.414
PERIODO			73.074	(99.441)

Resultados integrales del ejercicio atribuible a:
Propietarios de la controladora			(214.789)	(157.685)
Participaciones no controladoras			4.285	(170)
Total de pérdida del período			(210.504)	(157.855)
Resultado por acción atribuible a los propietarios de la controladora
Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación			321.700.000	321.700.000
Básico y diluido (*) - Pérdida			(0,67)	(0,49)
Total de resultados y otros resultados integrales:
Propietarios de la controladora - Ganancia - (Pérdida)			73.086	(102.238)
Participaciones no controladoras - (Pérdida) Ganancia			(12)	2.797
Total de resultados y otros resultados integrales del período - Ganancia (Pérdida)			73.074	(99.441)

(*) Al 31 de marzo de 2019 y 2018, IMPSA S.A. (anteriormente denominada Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.) no ha emitido instrumentos financieros u otros contratos que den derecho a su poseedor a recibir acciones ordinarias de la Sociedad. En consecuencia, las pérdidas o ganancias diluidas por acción coinciden con las pérdidas o ganancias básicas por acción.

Las notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO

DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(En miles de pesos)

		Cap ital		Res erva s		Otr com pon	os ente s		Res ulta dos	Pat rim onio	ibui ble atr a:
		Cue nta ria plem enta com		Gan ias anc rvad rese	Res erva	Con ión de n cios el ex jero tran vers ego en						Tot al
Con tos cep	Cap ital soci al (No ta 1 5)	de c apit al Aju de c apit al ste (1)	Tot al	Res leg al erva	por as Par tida Rev alua s qu e no /ven Par tida ede ta d s qu e pu n com pra e den de pue ser recl asif icad sub sidia ria b ajo ser as asif icad recl pied as pro trol ún teri ente pos orm a con com teri ente pos orm a ltad resu os ltad resu os		ción ade s	Res ulta dos mul ado acu s	Pro piet ario Par ticip acio s nes de l a no trol ado trol ado con ra con ras		31.0 3.20 19
Sald l 31 de dici emb re d e 20 18 os a	.700 321	93 11.1	.893 332	30 21.0	492 .596	1.6 73.0 40	(105 .976 )	5 1.67 7.07	) (475 .267	3.61 5.39 1	(60 )	3.6 15.3 31
(Pér dida ) Ga cia d el p erío do nan									(214 .789 )	(214 .789 )	5 4.28	(210 .504 )
Otro ulta dos inte gral es d el p erío do, s res s de imp las g cias neto uest o a anan : • Co rsió n de ocio el e njer xtra nve neg s en o						280 .724	7.15 1			287 .875	(4.2 97)	283 .578
Sald l 31 de zo d e 20 19 os a mar	.700 321	93 11.1	.893 332	30 21.0	.596 492	1.95 3.76 4	(98. 825 )	5 1.67 7.07	) (690 .056	7 3.68 8.47	(72)	3.68 8.40 5

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado por inflación del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

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C.P.C.E. de Mendoza

DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2018ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO

(En miles de pesos)

		Cap ital		Re serv as		Otr os com ente pon s		Res ulta dos	rim onio Pat	ibui atr ble a:
Con tos cep	Cap ital ial soc (No ta 1 5)	Cue nta plem ria enta com de c apit al Aju ste de c apit al (1)	Tot al	Gan ias anc das rese rva Res leg al erva	Res erva por /ven ta d com pra e sub sidi aria baj o ún trol con com	Con sión de ver ocio el neg s en extr anje ro	Rev alua ción de pied ade pro s	Res ulta dos mul ado acu s	Pro piet ario s de l a trol ado con ra	Par ticip acio ne s no trol ado con ras	Tot al 31.0 3.20 18
Sald dici l 31 de emb re d e 20 17 os a	.700 321	93 11.1	.893 332	30 21.0	1.40 7.41 8	.498 671	8 1.48 7.83	94) (3.0 30.0	890 .583	(8.8 32)	881 .751
Pér dida del íodo per								(157 .685 )	(157 .685 )	) (170	(157 .855 )
Otro sult ado s int les d el p erío do, s re egra s de imp las g ncia neto uest o a ana s: • Co rsió n de ocio el e njer xtra nve neg s en o						55.4 47			55.4 47	2.96 7	58.4 14
Sald l 31 de zo d e 20 18 os a mar	.700 321	93 11.1	.893 332	30 21.0	8 1.40 7.41	.945 726	8 1.48 7.83	79) (3.1 87.7	.345 788	35) (6.0	782 .310

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado por inflación del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Las notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

PRESIDENTEING. DIEGO GRAU

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IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019 ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL

(Comparativo con el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018)

(En miles de pesos)

	Notas	Anexos	31.03.2019	31.03.2018
Flujo de efectivo por actividades operativas
Pérdida del período			(210.504)	(157.855)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Depreciación de propiedad, planta y equipo		A	67.109	35.870
Baja de propiedad, planta y equipo		A	814	488
Intereses devengados por préstamos	18		674.538	125.788
Resultados financieros			(335.496)	(130.286)
Aumento neto de provisiones		E	23.059	20.834
Cargo (Beneficio) por impuesto a las ganancias			(342.044)	(37.424)
Resultado de inversiones mantenidas para la venta			-	18.767
Pérdida del ejercicio de actividades interrumpidas			-	1.226
Resultado de inversiones en compañías asociadas	10		-	107
Cambios en el capital de trabajo:
Aumento de créditos por ventas			(45.348)	(121.745)
(Aumento) Disminución de otros créditos			(18.751)	27.859
Aumento de saldos con partes relacionadas			(301.946)	(47.244)
Disminución de inventarios			59.142	48.117
Aumento de otros activos			(29.860)	(9.377)
Aumento (Disminución) de deudas comerciales			302.421	(16.697)
Aumento del resto de pasivos			35.256	51.975
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas			(121.610)	(189.597)
Actividades de inversión
Aumento otros activos financieros			-	(226)
Incorporaciones de propiedad, planta y equipo		A	(424)	(976)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión			(424)	(1.202)
Actividades de financiación
Aumento de deudas financieras			212	-
Pago de deudas financieras			-	(1.271)
Pago de intereses			-	(90)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación			212	(1.361)
Disminución neta del efectivo y equivalentes de efectivo			(121.822)	(192.160)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	3		499.857	511.563
Efectos de la variación del tipo de cambio sobre el efectivo y equivalentes mantenidos en moneda extranjera			65.147	58.450
Baja por actividades interrumpidas			-	(406)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	3		443.182	377.447

Las notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO

EL 31 DE MARZO DE 2019 (Presentadas en forma comparativa – Nota 2.1) (Las cifras en pesos argentinos se presentan en miles)

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL SOBRE IMPSA S.A.

a) Introducción

IMPSA S.A. (anteriormente denominada Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.) (en adelante mencionada indistintamente como "IMPSA S.A.", "IMPSA" o la "Sociedad") es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social y domicilio principal se encuentran en Rodríguez Peña 2451, San Francisco del Monte, Godoy Cruz, Provincia de Mendoza mientras que sus oficinas ejecutivas principales están ubicadas en Cerrito 1136, piso 7° de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.

La Sociedad fue fundada en 1907 bajo la denominación de "Talleres Metalúrgicos Pescarmona" con el propósito de fabricar repuestos para maquinaria de hierro fundido, compuertas, equipos para la industria vitivinícola y otros componentes de metalúrgica liviana. En 1946 pasó a llamarse Construcciones Metalúrgicas Pescarmona S.R.L. En 1965 se fundó IMPSA mediante la transferencia de los activos y pasivos de esa sociedad. El 16 de junio de 1965 se inscribió como sociedad anónima en virtud de las leyes de la República Argentina, ante el Registro Público de Comercio de la Ciudad de Mendoza y en la Dirección de Personas Jurídicas de la Provincia de Mendoza con el Registro N° 488. El plazo de la Sociedad vence el 16 de junio de 2064 y su objeto, según el artículo segundo de su estatuto, incluye la producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño para los sectores petroquímicos, hidráulicos, nuclear, electrónica, energética y obras civiles.

IMPSA provee soluciones integrales para la generación de energía eléctrica a partir de recursos renovables, componentes para centrales nucleares y equipos para la industria de proceso. Para el cumplimiento de estos objetivos, cuenta con la unidad de negocio de Energías Renovables, que provee soluciones integrales para la generación de electricidad y se compone de las divisiones Hydro, Wind y Energy, Nuclear y Oil & Gas/Procesos.

La Sociedad cuenta con un centro de producción estratégicamente ubicado en Mendoza, Argentina, para la fabricación y comercialización de ciertos componentes, tales como estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles, lo cual constituye su actividad principal.

Como consecuencia de la firma del Acuerdo Preventivo Extrajudicial, detallado en el apartado b)2. siguiente; y mediante Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2018, la denominación social de la Sociedad cambió a IMPSA S.A. y se encuentra en proceso el trámite de inscripción de tal modificación en los organismos de contralor correspondientes. Asimismo, en la misma Asamblea se decidió modificar el estatuto social.

Como resultado de las transferencias de las acciones de IMPSA a los Fideicomisos, tal como se describe en el párrafo b)2. siguiente, el nuevo controlante de la Sociedad es el Fideicomiso de Acciones de IMPSA, con el 65% de participación en el capital.

El informe de fecha 9 de mayo de 2019 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019 Por Comisión Fiscalizadora

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

b) Situación de la Sociedad

1. Antecedentes

Con fecha 15 de septiembre de 2014 la Sociedad informó a la Comisión Nacional de Valores (la "CNV") la decisión de posponer los pagos de capital e intereses de la totalidad de las deudas financieras por Obligaciones Negociables como así también todas aquellas mantenidas con otros acreedores financieros, incluyendo aquellos garantizados por IMPSA descriptos en Nota 20. Los fundamentos de tal decisión se encuentran relacionados con los atrasos en las cobranzas a determinados clientes, principalmente por obras en Venezuela y en Brasil. El Directorio de la Sociedad evaluó de manera sostenida la situación operacional, financiera y comercial con el objetivo de elaborar planes que permitieran la sustentabilidad de las operaciones. Simultáneamente, se iniciaron las negociaciones con los principales acreedores con el objetivo de avanzar en un proceso de reestructuración ordenado bajo la figura de un Acuerdo Preventivo Extrajudicial (APE), con la finalidad de dar continuidad a las operaciones de la Compañía y recuperar el valor para todas las partes involucradas, arribándose a diversos acuerdos preliminares que fueron oportunamente informados a la CNV y presentados ante el Segundo Juzgado de Procesos Concursales de la Primera Circunscripción de la Provincia de Mendoza, con competencia para entender en el APE de la Sociedad (el "Juzgado").

Con fecha 2 de enero de 2017, la Sociedad informó a la CNV que, en la reunión de Directorio de la Sociedad celebrada ese mismo día, fue aprobado (i) el lanzamiento de una oferta de acuerdo preventivo extrajudicial para reestructurar los pasivos financieros de la Sociedad y ciertos pasivos comerciales (la "Oferta de APE"), y (ii) la convocatoria a asamblea de tenedores de obligaciones negociables según lo dispuesto por el Juzgado con fecha 10 de noviembre de 2016.

Según lo dispuesto por el Juzgado, los días 20 y 21 de febrero de 2017 se llevaron a cabo las asambleas de tenedores de obligaciones negociables Clases I, VIII, IX, X, XI, XII, y XIV, y de tenedores de Títulos Senior 10,375% con Vencimiento en 2020 (10.375% Senior Notes Due 2020), emitidos por WPE International Coöperatief U.A. (compañía en ese entonces afiliada de la Sociedad), y garantizados por la Sociedad, en los términos del artículo 45 bis de la Ley N° 24.522 (la "Ley de Concursos y Quiebras") a los efectos de considerar la Oferta de APE. Los actos asamblearios concluyeron con la aprobación de la Oferta de APE por tenedores que representaron un monto de capital residual, más intereses devengados al 31 de diciembre de 2016, del 91,7% del monto presente en las Asambleas.

2. Presentación de la oferta de APE

Con fecha 16 de junio de 2017, la Sociedad procedió a presentar ante el Juzgado la Oferta de APE de IMPSA y la de su entonces controlante Venti S.A. para su homologación judicial en los términos y con los efectos previstos en la Ley de Concursos y Quiebras. La presentación incluyó las correspondientes adhesiones de acreedores que representaban, con creces, las mayorías requeridas por la ley, a saber: a) el 74,14 % del Monto Total Existente de Deuda Elegible y b) el 52,7 % de Acreedores Alcanzados (conforme dichos términos se definen en la Oferta de APE).

Con fechas 2 y 3 de octubre de 2017, respectivamente, el Juzgado homologó los Acuerdos Preventivos Extrajudiciales de IMPSA y de su entonces controlante Venti S.A. La homologación así dictada, sin que hayan mediado oposiciones antes o con posterioridad a la misma, importa por imperio de la Ley de Concursos y Quiebras que la Oferta de APE formulada por IMPSA y Venti S.A. a sus acreedores se extiende a todos los acreedores quirografarios con causa anterior al APE incluidos en la misma, hayan o no participado del proceso.

En virtud de ello, a partir de dicha fecha se pusieron en práctica los actos necesarios para implementar el cierre de la reestructuración bajo el APE (el "Cierre de la Reestructuración"), conforme a los términos definidos en el mismo, el cual se produjo con la efectiva puesta a disposición de los Acreedores Alcanzados de la Nueva Deuda, la constitución y efectiva transferencia de las Acciones a los Fideicomisos y la suscripción de los demás documentos previstos en el APE (en conjunto, los "Documentos de la Reestructuración").

Durante todo el proceso de negociación, la Sociedad se ha mantenido operativa y ejecutando los contratos comprometidos.

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En relación con los actos previstos para el cierre del APE, el día 8 de marzo de 2018 IMPSA obtuvo la autorización de la CNV para la actualización de su programa de emisión de obligaciones negociables y para la oferta pública de las Obligaciones Negociables con Oferta Pública que forman parte de la Nueva Deuda de IMPSA.

El 25 de abril de 2018 se celebró la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas prevista para el Cierre de la Reestructuración en la cual se resolvió por unanimidad pasar a cuarto intermedio hasta el 27 de abril de 2018. En la reunión efectuada en dicha fecha, se perfeccionó la transferencia de las acciones de IMPSA a los Fideicomisos de Acciones conforme a lo previsto en el APE, así como la renovación total del Directorio y Comisión Fiscalizadora de IMPSA en los términos establecidos en los Documentos de la Reestructuración; y, adicionalmente, se llevaron a cabo los siguientes actos para la implementación del Cierre de la Reestructuración y para la puesta a disposición de los Acreedores Alcanzados de la Nueva Deuda de IMPSA a emitirse conforme a lo previsto en el APE:

(a) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables con Oferta Pública en las siguientes clases (i) Clase I denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de Diciembre de 2031; (ii) Clase II denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount" (con descuento) a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (iii) Clase III denominadas en Pesos "Par", a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031; y (iv) Clase IV denominadas en Pesos "Discount" (con descuento), a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025, emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de la Sociedad por un valor nominal de hasta USD 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas);
(b) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables de la Sociedad sin Oferta Pública y de su documentación accesoria;
(c) Firma del Fideicomiso de Acciones de IMPSA y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(d) Firma del Fideicomiso de Acciones de los Accionistas Originarios y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(e) Firma del Acuerdo de Gobierno Corporativo según lo previsto en el APE;
(f) Reforma de Estatuto Social y cambio de denominación social;
(g) Contratación de D.F. King & Co. Inc, como Agente de Liquidación de la Nueva Deuda emitida en forma de títulos en serie regida por ley de Nueva York (los "Bonos Internacionales"), que incluyen las Obligaciones Negociables con Oferta Pública Clase V denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031, y las Obligaciones Negociables Clase VI denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount" (con descuento), a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; y los Par Senior Notes Due 2031 y los Discount Senior Notes Due 2025;
(h) Contratación de Banco Comafi S.A. como Agente de Venta de los Bonos Internacionales que pudieran corresponder;
(i) Firma de Contratos de Préstamo que instrumentan Nueva Deuda de la Sociedad con Inter-American Investment Corporation e Inter-American Development Bank y de su documentación accesoria.

Como consecuencia de la firma del APE y mediante esta misma Asamblea de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2018, se modificó la denominación social de la Sociedad a IMPSA S.A., el capital social tal como se describe en la nota 15 y, consecuentemente, el estatuto social.

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Estas modificaciones se encuentran en trámite de inscripción ante los organismos de contralor correspondientes.

El 14 de junio de 2018, la Sociedad comunicó a la CNV que se dio inicio al procedimiento de entrega de la Nueva Deuda a los Acreedores Alcanzados (a) que eran titulares de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, emitidas por IMPSA como Clase I por un monto de capital total de hasta U\$S 225.000.000 (Dólares Estadounidenses doscientos veinticinco millones), bajo el Suplemento de Precio de fecha 27 de septiembre de 2007, a los cuales les correspondía recibir Nueva Deuda en la forma de OBLIGACIONES NEGOCIABLES CLASE VI DENOMINADAS Y PAGADERAS EN DÓLARES ESTADOUNIDENSES "DISCOUNT" (CON DESCUENTO), A TASA FIJA, CON VENCIMIENTO EL 30 DE DICIEMBRE DE 2025, conforme el Suplemento de Precio de fecha 24 de abril de 2018 publicado en dicha fecha (el "Suplemento de Precio"), y (b) que eran titulares de Títulos Senior 10,375% con Vencimiento en 2020 (10.375% Senior Notes Due 2020) emitidos por WPE International Coöperatief U.A. y garantizados por IMPSA, Venti S.A. y Wind Power Energía S.A., a los cuales les correspondía recibir nueva deuda en forma de títulos en serie sin oferta pública en la Argentina, conforme el APE. De esta forma, se concluyó el proceso de cumplimiento del APE según lo previsto en dicho acuerdo.

Conforme a lo oportunamente informado por IMPSA a la CNV, se recibieron (i) Cartas de Certificación o Cartas de Instrucción de parte de tenedores de, aproximadamente, un monto de capital de US\$ 18.800.000 de ON Clase I, lo cual representa un 85,44% del capital total de las ON Clase I existentes, y (ii) Cartas de Certificación o Cartas de Instrucción de parte de tenedores de, aproximadamente, un monto de capital de US\$ 364.400.000 de Bonos 2020, lo cual representa un 93,43% del capital total de los Bonos 2020 existentes.

A la fecha de los presentes estados financieros, se encuentra registrada la nueva deuda financiera y reconocidos todos los efectos como consecuencia de la conclusión de este proceso Acuerdo Preventivo Extrajudicial conforme el detalle en la nota 13.

c) Aspectos comerciales

Al 31 de marzo de 2019 la Sociedad se encontraba trabajando en los siguientes proyectos, los cuales están en diferentes estados de avance en su construcción y montaje:

División Hydro.

Central Hidroeléctrica de Tocoma, Estado de Bolívar, Venezuela: el acuerdo celebrado contempla la provisión de diez turbinas Kaplan de 223 MW, reguladores de potencia, diez generadores de 230 MVA y otros equipos por un total aproximado de US\$ 1.265.500.000 y Bolívares fuertes 1.994.300.000;
Planta Hidroeléctrica Macagua I ubicada sobre el Río Caroní en la ciudad de Puerto Ordaz, Venezuela: el contrato suscripto por un total aproximado de US\$ 383.000.000 prevé la reconstrucción de una planta generadora de energía hidroeléctrica que cuenta con una capacidad instalada de 462MW para lo cual se contempla el diseño, provisión, montaje y prueba de seis nuevos generadores, su equipamiento auxiliar y la instalación y equipamiento de los laboratorios para pruebas hidráulicas y eléctricas de media tensión;
Central José Antonio Páez: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad firmó un contrato para la provisión de 5 (cinco) rodetes tipo Pelton para la Central José Antonio Páez en la región de Barinas, Venzuela. El monto del contrato es de aproximadamente US\$ 9.600.000 e incluye la provisión de equipos auxiliares y la modernización del sistema de comunicación;
Complejo hidroeléctrico Uribante Caparo: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad resultó adjudicataria en el proceso de licitación para los trabajos de rehabilitación de las descargas de fondo de las represas La Vueltosa y Borde Seco como así también para los trabajos de toma de la central hidroeléctrica Fabricio Ojeda, todas en la República Bolivariana de Venezuela. El monto de dichos contratos es de aproximadamente US\$ 66.000.000;

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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• Proyecto Hidroeléctrico Yacyretá: durante el mes de diciembre de 2016 la Entidad Binacional Yacyretá ("EBY") adjudicó a una Unión Transitoria de Empresas formada por la Sociedad y el Consorcio de Ingeniería Electromecánica la provisión de dos turbinas para la Central Hidroeléctrica Yacyretá. El suministro forma parte de un esquema de reemplazo de las máquinas que actualmente se encuentran en operaciones. el monto del contrato es de US\$ 11.811.000 y el plazo de ejecución es de 29 meses desde la firma del contrato.

Adicionalmente con fecha 30 de enero de 2017 el EBY notificó a la Sociedad de la adjudicación de un contrato para el suministro de tuberías internas de rodete. El monto del contrato es de US\$ 694.000. Con fecha 30 de julio de 2018 se firmó una nueva provisión por cuatro turbinas más, por un monto de US\$ 24.323.000 para la misma central;

Proyecto Hidroeléctrico Ameghino: con fecha 5 de agosto de 2016 la Sociedad firmó un contrato con Hidroeléctrica Ameghino S.A para la provisión de un rodete de turbina Francis a ser instalado en la mencionada central hidroeléctrica. El monto del contrato es US\$ 1.037.323 aproximadamente; y
Proyecto Hidroeléctrico Acaray II: la Sociedad ha firmado un contrato con Administración Nacional de Energía del Paraguay para la provisión del proyecto de Ingeniería, Diseño, Fabricación, Abastecimientos, Ensayos, Transportes, Montajes y Puesta en Servicio de todo lo necesario para la Repotenciación de los Grupos Generadores 3 y 4 de la Central ACARAY II. El monto del contrato es US\$ 11.232.000.

División WIND

• Proyecto Arauco IV: durante el mes de agosto de 2013 la Sociedad firmó un contrato con Parque Arauco SAPEM para la provisión llave en mano de 26 aerogeneradores IWP100 de 2MW cada uno. El total del contrato es de aproximadamente 1.140.000.

Otros proyectos

• Comisión Nacional de Energía Atómica de Argentina: en diciembre de 2013 la Sociedad celebró un contrato para la provisión del recipiente de presión del reactor nuclear Central Argentina de Elementos Modulares (CAREM) de 25MW. El valor aproximado del contrato es de, aproximadamente, US\$ 65.000.000.

Otras consideraciones (información no cubierta por el informe del auditor)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el monto de certificación pendiente por contratos en ejecución (backlog), sumado al de contratos adjudicados en etapa de cierre comercial e inicio de tareas, totaliza un valor aproximado de US\$ 525.789.000.

Durante el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, la Sociedad generó un resultado operativo negativo y un flujo de efectivo relacionado con las operaciones de la Sociedad también negativo. Las situaciones mencionadas indican la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar duda sobre las operaciones y el funcionamiento de la empresa. No obstante lo antedicho, la Sociedad se encuentra operativa a la fecha y ejecutando los contratos comprometidos. El Directorio considera que en función al cumplimiento de las premisas de los flujos de fondos de los proyectos en ejecución, se podrá recomponer las pérdidas acumuladas al 31 de marzo de 2019, recuperar el valor de sus activos fijos y continuar desarrollando normalmente las actividades de su objeto social.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación

Los estados financieros intermedios consolidados condensados de la Sociedad han sido preparados sobre la base de la aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) N° 34, "Información financiera intermedia.

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La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) fue resuelta por la Resolución Técnica N°26 (texto ordenado por la Resolución Técnica N° 43) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La presente información financiera intermedia consolidada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018, los que se han preparado de acuerdo con las NIIF.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 son parte integrante de los estados financieros intermedios consolidados mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con esos estados financieros.

Cada vez que fuera necesario, las cifras comparativas han sido reclasificadas de acuerdo con cambios de exposición del período en curso.

Los estados financieros separados adjuntos se presentan en miles de pesos (\$), la moneda legal en la República Argentina.

2.2 Normas contables aplicadas

Los estados financieros intermedios consolidados condensados han sido preparados sobre la base del costo histórico a excepción de la revaluación de determinados activos no corrientes (ver nota 2.8) y de la valuación de las inversiones en entidades subsidiarias, controladas en forma conjunta y asociadas, tal como se describe en la nota 2.4. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

El valor razonable es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición, independientemente de si el precio es directamente observable o estimado usando alguna técnica de valoración. Para efectos de reportes financieros las mediciones a valor razonable son categorizadas en tres niveles (Nivel 1, 2, 3), basado en el grado en los cuales los datos de entradas son observables, tal como se describe a continuación:

Nivel 1: Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos;
Nivel 2: Datos de entrada distintos al precio de cotización incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo o el pasivo, tanto directamente como indirectamente; y
Nivel 3: Datos de entrada para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables del mercado.

La preparación de estados financieros intermedios consolidados condensados, cuya responsabilidad es del Directorio de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables.

2.3 Aplicación de nuevas NIIF

Nuevas NIIF´s adoptadas a partir del presente periodo

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arrendamientos operativos y financieros. La contabilidad de los arrendadores, sin embargo, se mantiene prácticamente sin cambios, conservando la distinción entre arrendamientos operativos y financieros. La adopción de esta norma implicó el reconocimiento de un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento, en relación a ciertos contratos. El efecto no es significativo sobre los presentes estados financieros.

La CINIIF 23 fue publicada en junio 2017, esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 "Impuesto a las ganancias", son aplicadas cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. De acuerdo con la interpretación, una entidad debe reflejar el impacto de la posición fiscal incierta usando el método que mejor predice la resolución de la misma, ya sea a través del método de probabilidad o el método del valor esperado. La adopción de esta norma no generó impacto en los presentes estados financieros.

Nuevas NIIF´s emitidas pero no adoptadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados

No hay NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados de IMPSA incluyen los estados financieros consolidados de la Sociedad, los de sus Sociedades y uniones transitorias de empresas controladas y los de sus Sociedades controladas en conjunto. Son consideradas controladas cuando la Sociedad posee el poder para gobernar las políticas financieras y operativas con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

Los estados financieros de las Sociedades controladas y los de sus Sociedades controladas en conjunto y entidades asociadas, con domicilio en el exterior, utilizados para preparar los estados financieros consolidados fueron confeccionados de acuerdo con las NIIF. Los activos, pasivos y cuentas de patrimonio fueron convertidos a pesos a los tipos de cambio vigentes a la fecha de esos estados financieros. Las cuentas de resultados fueron convertidos a pesos de acuerdo con los tipos de cambio vigentes al cierre de cada mes.

Los activos, pasivos y resultados de la Sociedad controlada ICSA do Brasil Ltda., han sido consolidados al 31 de marzo de 2019 sobre la base de estados financieros preparados por la gerencia de la Sociedad.

Las participaciones en el 10% sobre el patrimonio de la Sociedad IMPSA Ambiental S.A. y en 20% de ICSA Bolivia S.R.L. han sido valuadas conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de diciembre de 2017 y 31 de marzo de 2018, respectivamente, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La participación en el 100% sobre el patrimonio de la Sociedad IMPSA de Colombia ha sido consolidada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La inversión en la sociedad controlada IMPSA International Inc, ha sido medida al 31 de marzo de 2019 sobre la base de estados financieros compilados por contadores públicos independientes.

Los principales ajustes de consolidación son los siguientes:

eliminación de saldos de cuentas de activos y pasivos y de ventas y gastos entre la Sociedad controlante y las controladas, de manera que los estados financieros exponen los saldos que se mantienen efectivamente con terceros; y
eliminación de las participaciones en el capital y en los resultados de cada período de las Sociedades controladas y de las Sociedades controladas en conjunto.

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Las Sociedades controladas y las Sociedades en las que se ejerce un control conjunto cuyos estados financieros han sido incluidos en estos estados financieros consolidados son las siguientes:

2.4.1 Consolidación integral

				Porcentaje de participación
Sociedad	País	Actividad Principal		31.03.2019	31.12.2018
a) Controladas en forma directa
• Controladas en el país
Transapelt S.A.	Argentina	Transporte	99,99	%	99,99	%
Ingeniería y Computación S.A.	Argentina	Energías renovables	100	%	98	%
• Controladas en el exterior
IMPSA International S.A.	Estados Unidos	Servicios	100	%	100	%
IMPSA de Colombia	Colombia	Energías renovables	100	%	100	%
Marclaim S.A.	Ecuador	Energías renovables	100	%	100	%
IMPSA Caribe C.A.	Venezuela	Energías renovables	100	%	100	%
ICSA do Brasil Ltda.	Brasil	Energías renovables	99,99	%	99,99	%
Enerwind Holding C.V.	Holanda	Sociedad holding de				%
		energías renovables	99,99	%	99,99

2.5 Entidades controladas en conjunto

Un acuerdo conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual la Sociedad y otras partes emprenden una actividad económica que se somete a control conjunto, es decir, cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Los acuerdos conjuntos pueden ser una "operación conjunta" o un "negocio conjunto". La clasificación de un acuerdo conjunto en una operación conjunta o en un negocio conjunto dependerá de los derechos y obligaciones de las partes con respecto al acuerdo. Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones con respecto a los pasivos, relacionados con el acuerdo. En cambio, un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del acuerdo.

Cuando la Sociedad participa como operador de una "operación conjunta", reconoce en relación con su participación en esa operación, sus activos y pasivos, incluyendo su participación en los activos y pasivos mantenidos conjuntamente y los ingresos y gastos procedentes de su participación en la venta y en los gastos incurridos por la operación conjunta sobre una base de línea por línea.

Cuando la Sociedad participa en un "negocio conjunto" reconoce su participación en ese negocio como una inversión y contabiliza esa inversión utilizando el método de la participación de acuerdo con la NIC 28 "Inversiones en asociadas y negocios conjuntos".

Cuando la Sociedad realiza operaciones con aquellas entidades controladas de forma conjunta, las pérdidas y ganancias se eliminan de acuerdo al porcentaje de participación de la Sociedad en el ente controlado conjuntamente.

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la entidad en la que IMPSA participa como operador de una "operación conjunta" y cuyos activos, pasivos, ingresos y gastos han sido incluidos en los estados financieros separados de IMPSA, de acuerdo con su participación en la operación conjunta, es la siguiente:

Sociedad	País	Actividad Principal	Porcentaje de participación
			2019	2018
Consorcio Argentino Paraguayo para Yacyretá (CAPY)	Paraguay	Bienes de capital	45,71%	45,71%

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2.6 Actividades interrumpidas

Con fecha 30 de septiembre de 2014 IMPSA-Martin y Martin UTE finalizó el contrato de prestación de sus servicios de higiene urbana en la C.A.B.A.; manteniendo actividades mínimas tendientes al desarrollo de nuevos contratos. Durante el primer trimestre de 2018 la Sociedad decidió discontinuar esta actividad, como consecuencia de ello. Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como "Activos netos de actividades interrumpidas".

2.7 Combinaciones de negocios

Las adquisiciones de negocios se contabilizan mediante la aplicación del método de adquisición. La contraprestación por la adquisición es medida a su valor razonable, calculado como la suma, a la fecha de adquisición, del valor razonable de los activos transferidos, los pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de patrimonio emitidos por la Sociedad y entregados a cambio del control del negocio adquirido. Los costos relacionados con la adquisición son imputados a resultados al ser incurridos.

A la fecha de adquisición, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos son reconocidos a su valor razonable a esa fecha, excepto que:

los activos o pasivos por impuesto diferido y las deudas y activos relacionados con acuerdos de beneficios a los empleados sean reconocidos y medidos de acuerdo con NIC 12 Impuesto a las ganancias y NIC 19 Beneficios a los empleados, respectivamente;
los instrumentos de deuda o de patrimonio relacionados con el reemplazo por parte de la Sociedad de acuerdos de pagos basados en acciones de la Sociedad adquirida sean medidos de acuerdo con NIIF 2 Pagos basados en acciones a la fecha de adquisición; y
los activos que estén clasificados como mantenidos para la venta de acuerdo con las disposiciones de la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas sean medidas de acuerdo con dicha norma.

El valor llave es medido por el excedente de la suma de la contraprestación de la adquisición, más el monto de cualquier interés no controlante en la adquirida y más el valor razonable de la participación en el patrimonio de la Sociedad adquirida que mantenía en su poder la Sociedad (si hubiera) sobre el neto, a la fecha de adquisición, de los activos identificables adquiridos y el pasivo asumido. Si, como resultado de la evaluación, el neto, a la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y el pasivo asumido excede la suma de la contraprestación de la adquisición, más el monto de cualquier interés no controlante en la adquirida y más el valor razonable de la participación en el patrimonio de la Sociedad adquirida que mantenía en su poder la Sociedad (si hubiera), dicho exceso será contabilizado inmediatamente en resultados como una ganancia por una compra muy ventajosa.

2.8 Modelo de revaluación

A partir del 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha cambiado la política contable relacionada con la medición de ciertas clases de propiedades, planta y equipo, pasando del modelo de costo al modelo de revaluación. Como resultado del cambio incrementó los valores en libros de "Terrenos, Edificios y Maquinarias y equipos" por un total de 224.593. Tal como lo requiere la NIC 16 "Propiedad, Planta y Equipo", la depreciación acumulada a la fecha de la revaluación se eliminó contra el valor en libros bruto de los activos. Los importes netos resultantes de los activos fueron actualizados a sus respectivos importes revaluados.

La determinación del valor razonable de las propiedades, plantas y equipos objeto de la revaluación, fue realizada por un experto independiente, con calificaciones apropiadas y experiencia reciente en mediciones a valor razonable de propiedades, plantas y equipos.

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El valor razonable de los Terrenos fue determinado sobre la base del enfoque de mercado, el que refleja los precios de transacciones recientes en las zonas aledañas a los mismos.

El valor razonable de los Edificios y Máquinas y Equipos fue determinado usando el enfoque del costo, lo que implicó la determinación del valor a nuevo, computando los principales rubros que integran la construcción. Para máquinas y equipos la determinación del valor a nuevo fue computada para bienes específicos.

Se consideraron las depreciaciones necesarias teniendo en cuenta el estado del bien y la antigüedad.

Al 31 de diciembre de 2014 la Sociedad efectuó una actualización del revalúo de los terrenos, edificios y maquinarias y equipos. El mencionado trabajo fue llevado a cabo por el Tribunal de Tasaciones de la Nación y arrojó un incremento en esas clases de propiedad, planta y equipo de 1.895.500 (Anexo A).

El detalle de terrenos, edificios y maquinarias y equipos y la jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2014 es la siguiente:

Rubro			Nivel 2	Nivel 3	Valor razonable al 31/12/2014
Terrenos		-	289.723	-	289.723
Edificios		-	-	1.730.294	1.730.107
Máquinas equipos	y	-	-	806.625	806.625

La actualización de la revaluación se hizo efectiva el 31 de diciembre de 2014. Los respectivos valores de libros de estos activos a esa fecha ascendían a 920.577. La depreciación de la revaluación a partir de esa fecha será de aproximadamente 38.045 por año.

En el caso de haber medido las propiedades, planta y equipo sobre la base del costo histórico, su importe habría sido el siguiente:

	31.12.2014

Terrenos	89.360
Edificios	140.478
Maquinarias y equipos	242.675
	472.513

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Sociedad consideró que los valores razonables de los elementos revaluados de terrenos, edificios y maquinarias y equipos no diferían significativamente de los registrados en los libros, por lo que no es necesario realizar una nueva revaluación.

2.9 Documentación respaldatoria

En cumplimiento con lo establecido por la Comisión Nacional de Valores en la Resolución 629/14, informamos que parte de la documentación respaldatoria de operaciones contables y de gestión se encuentra archivada en los depósitos de la empresa File S.R.L. en su planta domiciliada en calle Roque Saenz Peña y Panamericana, Luján de Cuyo, Mendoza.

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NOTA 3 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

El detalle del efectivo y equivalentes de efectivo es el siguiente:

31.03.2019	31.12.2018
408.906	436.062
2.684	-
31.592	63.795
443.182	499.857

NOTA 4 – CRÉDITOS POR VENTAS

El detalle de los créditos por ventas es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Cuentas por cobrar	2.247.011	1.912.767
Clientes por contratos de construcción (Nota 5)	6.28 2.103	5.455.054
Documentos a cobrar	27	24
SUBTOTAL	8.529.141	7.367.845
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro
(Anexo E)	(63.803)	(55.949)
TOTAL	8.465.338	7.311.896

No corriente
Clientes por contratos de construcción (Nota 5)	3.08 9.194	2.686.565
TOTAL	3.089.194	2.686.565

Entre otras, existe un avance importante en la construcción de las obras relacionadas con los proyectos de Tocoma, y Macagua, que están pendientes de facturación.

El 97,19% del saldo de créditos por ventas al 31 de marzo de 2019 se deriva de sus contratos con CORPOELEC (ex "EDELCA"), una empresa operadora estatal encargada de la realización de las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de potencia y energía eléctrica de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. A partir del ejercicio 2013 se ha visto afectada la capacidad de CORPOELEC para cumplir con sus obligaciones en los plazos contractualmente pactados.

Al 31 de marzo de 2019, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de: (i) cuentas por cobrar por miles de pesos 2.031.423; (ii) clientes por contratos de construcción por miles de pesos 3.780.018; y (iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de pesos 5.418.750, en proceso de aprobación por el cliente. A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles de pesos 2.031.423.

La Sociedad ha venido realizando diversas acciones con el fin de obtener la cancelación de dichas acreencias. El Directorio de IMPSA considera que, basado en el estado actual de las negociaciones, percibirá la totalidad de los créditos mencionados lo que le permitirá a la Sociedad continuar desarrollando las actividades relacionadas con su objeto social.

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El proyecto de Tocoma ha finalizado su obra civil a través de otro contratista, en tanto que IMPSA está en condiciones de poner en operación dos de las diez máquinas, las que se encuentran montadas en el pozo de turbinas. Una tercera turbina tiene el rodete tipo Kaplan y sus mecanismos armados en obra, y el resto de las máquinas cuenta con un porcentaje de fabricación superior al 70%. Asimismo, la Sociedad se encuentra en permanente comunicación y negociación con el cliente Corpoelec, este último ha expresado la necesidad de darle continuidad al proyecto por la grave situación energética que está atravesando Venezuela, y es crítico, por lo tanto los proyectos deben llegar a su finalización en forma completa. El Directorio de IMPSA, entiende que la obra será finalizada, considerando que no hay antecedentes en el mundo de cancelación anticipada de obras de tal envergadura y con el mencionado grado de avance.

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de créditos por ventas

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio	(55.949)	(5.692)
Diferencias de conversión	(8.190)	(3.078)
Aumentos	(35)	(47.180)
Disminuciones	371	1
Saldos al cierre del período	(63.803)	(55.949)

Para evaluar la recuperabilidad de los créditos por ventas, la Sociedad considera cualquier cambio en la capacidad de pago del deudor desde el otorgamiento del crédito hasta la fecha de cierre de cada ejercicio.

Antigüedad de los créditos por ventas vencidos no provisionados

	31.03.2019	31.12.2018
Hasta 3 meses	750.882	647.607
Entre 3 y 6 meses	3	-
Entre 9 y 12 meses	121	105
Más 1 año	1.869.598	1.625.925
Saldos al cierre del período	2.620.604	2.273.637

La provisión para cuentas de dudoso cobro incluye créditos por ventas por 63.803 al 31 de marzo 2019 y 55.949 al 31 de diciembre de 2018, que están vencidas a esas fechas. Después de agotar los esfuerzos para recuperar estos créditos en instancias extrajudiciales, la Sociedad suspendió las negociaciones con esos clientes. El monto de la provisión registrada fue determinado como la diferencia entre el valor contabilizado de estos créditos y el valor presente de las cobranzas esperadas, en el caso de que se prevean. La Sociedad no posee otras garantías sobre estos créditos.

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NOTA 5 – CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN

Contratos en ejecución	31.03.2019	31.12.2018
Costos de construcción más ganancias menos pérdidas
reconocidas a la fecha	54.965.369	47.911.796
Menos: facturación acumulada	(46.907.706)	(41.036.297)
	8.057.663	6.875.499
Montos reconocidos e incluidos en estos estados financieros como debidos:
Por clientes por contratos en construcción corriente
(Nota 4)	6.282.103	5.455.054
Por clientes por contratos en construcción no corriente
(Nota 4)	3.089.194	2.686.565
Por anticipos de clientes en relación a contratos de
construcción corriente (Nota 12)	(1.313.634)	(1.266.120)
	8.057.663	6.875.499

NOTA 6 – OTROS CRÉDITOS

El detalle de los otros créditos es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Deudores varios	44.123	24.969
Anticipos y préstamos a empleados	208	343
Créditos por ventas de propiedad, planta y equipo	14 9.492	130.008
Embargos judiciales	4.200	3.644
Otros	444	443
SUBTOTAL	198.467	159.407
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro
(Anexo E)	(154.584)	(133.199)
TOTAL	43.883	26.208
No corriente
Depósitos de garantía	-	1
TOTAL	-	1

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de otros créditos

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio	(133.199)	(64.404)
Aumentos	(509)	(4.162)
Disminuciones	81	-
Diferencias de conversión	(20.957)	(64.633)
Saldos al cierre del período	(154.584)	(133.199)

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NOTA 7 – OTROS ACTIVOS

El detalle de los otros activos es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Gastos pagados por adelantado	8.397	5.343
Créditos fiscales	244.813	252.244
Anticipos a proveedores	751.150	661.845
Arrendamientos	3.174	-
TOTAL	1.007.534	919.432

No corriente
Créditos fiscales	146.048	141.289
Anticipos a proveedores	8.442	7.383
Arrendamientos	3.187	-
TOTAL	157.677	148.672

NOTA 8 – INVENTARIOS

El detalle de los inventarios es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Materias primas y materiales	911.193	843.867
TOTAL	911.193	843.867

NOTA 9 – INFORMACIÓN RELEVANTE SOBRE INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS (JOINT VENTURES)

a) El 28 de diciembre de 2015 IMPSA vendió su participación del 99,99% en el capital de Inverall Construcoes e Bens Ltda. a Venti Energias Renováveis S.A.

El precio de la transacción fue establecido en US\$ 20.000, pagadero el 30 de diciembre de 2016. A la fecha de los presentes estados financieros la Sociedad no ha recibido dicho pago.

El resultado por la venta mencionada ascendió a 1.024.161. Tratándose de una operación realizada bajo un control conjunto, el resultado se expone en el estado de cambios en el patrimonio, bajo el título Reserva por venta de subsidiaria bajo control común en un 35%.

b) IMPSA tiene las siguientes participaciones en negocios conjuntos o joint ventures:
IMPSA posee una participación del 60% del capital con derecho a voto en IMPSA Martín y Martín UTE (en adelante, "IMPSA - MyM - UTE"), una unión transitoria de empresas establecida en Buenos Aires, Argentina cuya principal actividad es la recolección y disposición final de residuos en el Área 6 de la Ciudad de Buenos Aires. En diciembre de 2006, IMPSA - MyM - UTE firmó un contrato con el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (GCABA), por el cual actualizó el acuerdo por los servicios de saneamiento urbano para el Área 6 mediante la adición de containers para un área de 1.258 cuadras. El Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires aplicó la cláusula de extensión establecida en el Pliego de Bases y condiciones y acordó prorrogar el plazo de la concesión por 90 días corridos a contar desde el 15 de febrero de 2010. Con fecha 1° de septiembre de 2010, el Ministerio de Ambiente y Espacio Público prorrogó por 180 días, a contar desde el

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14 de agosto de 2010, el contrato mencionado anteriormente, plazo renovable automáticamente hasta que comiencen las efectivas prestaciones de las adjudicatarias de la licitación en trámite. Durante el mes de junio de 2013 el GCABA realizó la apertura de las propuestas de la licitación 997/2013 y en el mes de noviembre fueron adjudicadas las diferentes zonas objetos de la licitación. IMPSA - MyM – UTE cesó sus actividades comerciales durante el año 2015.

Durante el primer trimestre de 2018 la Sociedad decidió discontinuar esta actividad, como consecuencia de ello al 31 de marzo de 2019, ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como "Activos netos de actividades interrumpidas".

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NOTA 10 – INVERSIONES EN SOCIEDADES CONTROLADAS EN CONJUNTO Y ASOCIADAS

El detalle de la inversiones en sociedades controladas en conjunto y asociadas es el siguiente:

			Va lor ist do re g ra		Re sul tad o d e i ion nv ers es en ied ad ola da ju ntr nto soc es co s e n c on iad y a soc as Pé Ga ia - ( rd ida ) na nc
So cie da d	Ac tiv ida d p rin cip al	Pa or n	ís ión de ige Pa rti cip ac			Tr es	me ses
			31 .03 .20 19	31 .12 .20 18	0 1. 0 1. 2 0 1 9	0 1. 0 1. 2 0 1 8
						a	a
						3 1. 0 3. 2 0 1 9	3 1. 0 3. 2 0 1 8
Im a A mb ien tal S. A. ps	Re lec ció n d co e idu res os	Ar tin gen a	10 00 % ,	20 .06 1	20 .06 1	-	-
IC SA oli via SR B L	Bi de ita l en es ca p	liv ia Bo	20 00 % ,	( *)	( *)	-	( 107 )
To tal				20 .06 1	20 .06 1	-	( 10 7)

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 19.844 al 31 de marzo de 2019 y 17.258 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 11.a)

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NOTA 11 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

a) SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

	31.03.2019	31.12.2018
Activo
Corriente
Créditos por ventas
Wind Power Energia S.A.	5.128	4.459
	5.128	4.459
Otros créditos
Central de Generación Eólica Libertador I S.A.	352	397
Energimp S.A.	84.276	73.292
Inverall Construcoes e Bens de Capital Ltda.	300.583	260.959
Wind Power Energia S.A.	2.208.805	2.208.805
WPE International Cooperatief U.A.	1.306.176	1.306.175
Enerwind Holding B.V.	12	11
Jazwer S.A.	64.162	55.798
Magna Power S.A.	176	153
Central de Generación Eólica Artigas S.A.	173	151
Venti S.A.	812	706
ICSA Bolivia SRL	1.303	1.139
Venti Energías Renováveis S.A.	867	754
Otros	8	-
	3.967.705	3.908.340
Otros activos
IMPSA China Shanghai Co., Ltd.	7.271	6.334
	7.271	6.334
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo E)	(3.815.916)	(3.776.336)
TOTAL	164.188	142.797

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Pasivo Corriente	31.03.2019	31.12.2018
Deudas comerciales
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	12.549	10.580
LIME Rosario S.A.	1.943	1.482
	14.492	12.062
Otras deudas
Energías Renovables B.V.	4.835	4.205
IMPSA - MyM - UTE	27.907	30.001
Tecnología y Servicios Ambientales S.A.	24	24
WPE International Cooperatief U.A.	29	25
Alfos Iberia SL	447	-
IMPSA Ambiental S.A.	12	-
Otros	8.778	8.023
	42.032	42.278
TOTAL	56.524	54.340
No corriente
ICSA Bolivia SRL (Anexo C)	19.844	17.258
Otros	10.887	9.540
TOTAL	30.731	26.798

Las principales condiciones de estos saldos de activos y pasivos con partes relacionadas son las siguientes:

Créditos:

Los créditos con partes relacionadas: Estos créditos no devengan intereses y no tienen fecha de vencimiento.
Los saldos de créditos con partes relacionadas serán cancelados en efectivo.

Pasivos:

• Con fecha 30 de septiembre de 2014 IMPSA-Martin y Martin UTE finalizó el contrato de prestación de sus servicios de higiene urbana en la C.A.B.A., con la expectativa de nuevos contratos por estos servicios, los cuales a la fecha de los presentados estados financieros no se han llevado a cabo. Como consecuencia de ello, al 31 de marzo de 2019, la Sociedad ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como "Activos netos de actividades interrumpidas" (NIIF 5).

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b) OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

	31.03.2019	31.03.2018
Compra de bienes y servicios
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	579	86
Tecnología y Servicios Ambientales S.A.	-	12
	579	98
Cancelación de obligaciones por cuenta de las relacionadas
IMPSA - Martin y Martin - UTE	-	(2.544)
	-	(2.544)
Resultados financieros - (Pérdida) - Ganancia
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	-	(2.177)
WPE International Cooperatief U.A.	-	(113.206)
Wind Power Energia S.A.	-	516
	-	(114.867)

NOTA 12 – DEUDAS COMERCIALES

El detalle de las deudas comerciales es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Cuentas por pagar	1.812.386	1.474.808
Anticipos recibidos de clientes en relación a contratos
de construcción (Nota 5)	1.313.634	1.266.120
Remuneraciones y cargas sociales	125.615	123.568
TOTAL	3.251.635	2.864.496
No corriente
Cuentas por pagar	556.656	556.656
Remuneraciones y cargas sociales	32	134
TOTAL	556.688	556.790

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NOTA 13 – DEUDAS FINANCIERAS

El detalle de las deudas financieras es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 13.1)	709.905	492.791
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 13.2.h)	14.6 56	9.382
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 13.2.h)	58. 539	37.473
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 13.2.h)	27. 085	18.901
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 13.2.h)	7.8 37	5.020
Bonos internacionales (Nota 13.3)	551.436	353.213
Otros	36.680	23.524
Arrendamientos	4.921	2.678
TOTAL	1.411.059	942.982
No Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 13.1)	6.078.849	5.225.588
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 13.2.h)	353. 978	297.989
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 13.2.h)	589 .480	502.851
Obligaciones negociables: Clase III (Nota 13.2.h)	18 1.486	162.017
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 13.2.h)	53. 339	52.746
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 13.2.h)	79. 498	67.793
Bonos internacionales (Nota 13.3)	5.593.698	4.770.083
Otros	367.781	313.767
Arrendamientos	3.187	-
TOTAL	13.301.296	11.392.834

Las deudas financieras denominadas "sin recurso" comprenden aquellas contraídas por las "subsidiarias no restringidas" y sobre las cuales ni IMPSA ni las "subsidiarias restringidas" son responsables por el pago del capital y los intereses relacionados.

Las deudas financieras denominadas "con recurso" comprenden aquellas contraídas por IMPSA y las "subsidiarias restringidas" y sobre las cuales tanto IMPSA como las mencionadas "subsidiarias restringidas" son responsables por el pago del capital y los intereses relacionados.

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13.1 – Bancos y entidades financieras

	31.03.2019	31.12.2018
Banco de la Nación Argentina	1.153.985	1.010.348
Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE)	185.541	162.241
Iliquid (Ex Raiffeisen Bank International AG)	158.735	132.340
Banco Interamericano de Desarrollo (BID)	2.238.087	1.865.923
Corporación Interamericana de Inversiones (CII)	50.801	42.354
Banco Bradesco	822.293	685.556
Banco de la Provincia de Buenos Aires	150.922	126.124
Badesul	174.999	145.899
Corporación Andina de Fomento (CAF)	163.382	135.291
Zurich	370.837	309.172
Export Development Canadá (EDC)	894.103	745.428
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES)	62.186	51.845
Banco do Brasil	164.355	137.026
Eximbank	106.857	89.088
SACE	34.284	28.566
Banco Hipotecario	22.022	19.657
Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)	11.963	10.659
Banco Galicia y Buenos Aires S.A.	23.271	20.733
Otros	131	129
TOTAL	6.788.754	5.718.379

Expuestos en el estado consolidado de situación financiera:

	31.03.2019	31.12.2018
Bancos y entidades financieras corrientes – Con
recurso	709.905	492.791
Bancos y entidades financieras no corrientes – Con
recurso	6.078.849	5.225.588
TOTAL	6.788.754	5.718.379

13.1.1. Préstamos de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

Conforme a lo términos del APE, la Sociedad asumió una deuda originalmente contraída por su sociedad controlada Marclaim SA. con la Corporación Andina de Fomento ("CAF"), de la cual IMPSA era codeudor y pagador principal.

El nuevo contrato de préstamo suscripto en el marco del APE con fecha 28 de septiembre de 2018 entre IMPSA y CAF asciende a la suma de US\$ 3.588.612, con una tasa de interés LIBOR más un margen del 3,50% anual, con vencimiento al 30 de diciembre de 2018. Posteriormente, IMPSA solicitó a CAF la postergación de la fecha de vencimiento hasta el 30 de diciembre de 2019, en línea con lo acordado con todos los demás acreedores bajo el APE. CAF no aceptó dicha postergación y, actualmente, las partes se encuentran negociando los términos de una propuesta de pago mutuamente aceptable.

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13.1.2. Préstamo de Export Development Canada (EDC)

Conforme a los términos del APE, las deudas que mantenía IMPSA con la agencia de crédito a la exportación de Canadá, Export Development Canada, fueron reestructuradas, suscribiéndose un nuevo contrato de préstamo con fecha 23 de abril de 2018 por US\$ 26.598.498, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, pagadero en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.3 Préstamo del Banco de la Nación Argentina

También fueron reestructurados bajo los términos del APE los préstamos que IMPSA tenía con el Banco de la Nación Argentina.

La nueva deuda asumida en el marco de la reestructuración se ha instrumentado en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública emitidas el 23 de abril de 2018, las que comprenden tres nuevos instrumentos por US\$ 9.845.561, US\$ 385.297 y 1.281.954, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. El segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031. El tercer instrumento, con una tasa de interés BADLAR más un margen del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.4 Préstamo del Banco de Inversión y Comercio Exterior

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 23 de abril de 2018, IMPSA asumió tres nuevas deudas con el Banco de Inversión y Comercio Exterior en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública, por US\$ 1.685.609, US\$ 65.965 y 200.654, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. El segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031. Y el tercero con una tasa de interés BADLAR más un margen del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.5 Préstamos del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 23 de abril de 2018, IMPSA asumió una nueva deuda con Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por 22.089, con una tasa de interés BADLAR más un margen del 3,5% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.6 Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 23 de abril de 2018, IMPSA asumió dos nuevas deudas con el Banco de la Provincia de Buenos Aires en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 4.335.219 y 4.931, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés BADLAR más un margen del 3,5% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

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13.1.7 Préstamo del Banco Hipotecario

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 23 de abril de 2018, IMPSA asumió una nueva deuda con el Banco Hipotecario por un importe de 34.466, con una tasa de interés BADLAR más un margen del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.8 Préstamo de Iliquidx Capital Limited

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda, el 23 de abril de 2018, IMPSA asumió dos nuevas deudas en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública con Iliquidx Capital Limited (cesionario de un préstamo originalmente otorgado por Raiffeisen Bank International AG) por US\$ 4.666.801 y US\$ 182.631, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. El segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.9 Préstamo de SACE s.p.a.

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 23 de abril de 2018, IMPSA asumió una nueva deuda con SACE s.p.a. en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 825.429, con una tasa de interés LIBOR más un margen del 3% anual, cuyo vencimiento será el 30 de diciembre de 2019.

13.1.10 Préstamo de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 23 de abril de 2018, IMPSA asumió una nueva deuda con Industrial and Commercial Bank of China ("ICBC") en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por 11.355, con una tasa de interés pactada BADLAR más un margen del 3,5% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.11 Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad suscribió un nuevo préstamo con Inter-American Investment Corporation (BID Invest) -en su propio nombre y como agente del Banco Interamericano de Desarrollo-, el cual contempla cuatro tramos de deuda por US\$ 65.799.508 (Tramo Discount del BID), US\$ 1.493.544 (Tramo Discount de IIC), US\$ 2.575.004 (Tramo Par del BID) y US\$ 58.488 (Tramo Par de IIC), respectivamente. Los dos primeros (Tramos Discount), con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y los dos últimos (Tramos Par), con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.12 Préstamo de Banco Bradesco

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Bradesco en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 24.175.319 y US\$ 946.079, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de

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2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés pactada del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.13 Préstamo de Banco Badesul

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Badesul en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 5.144.961 y US\$ 201.343, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital e intereses será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital e intereses será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.14 Préstamo de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social ("BNDES") en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 1.849.959, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.15 Préstamo de Banco do Brasil

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco do Brasil en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 4.889.370, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.16 Préstamo de Eximbank

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Eximbank en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 3.178.864, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.17 Préstamo de Zurich

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Zurich en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 11.031.947, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

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13.2 - Obligaciones negociables

a) De acuerdo con los términos del APE, el día 8 de marzo de 2018 IMPSA obtuvo la autorización de la CNV (mediante Resolución Nº RESFC-2018-19390-APN-DIR#CNV) (i) para la actualización y prórroga de su Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U\$S 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas), cuya creación fuera autorizada por Resolución N° 15.679 de la CNV, de fecha 19 de julio de 2007 (y prorrogado mediante Resolución N° 16.969 de la CNV de fecha 15 de noviembre de 2012); y (ii) para la oferta pública de las Obligaciones Negociables con Oferta Pública que forman parte de la Nueva Deuda de IMPSA.
b) Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda llevado a cabo por la Sociedad bajo el APE (y en cumplimiento del mismo), el 6 de noviembre de 2017 el Directorio de la Sociedad resolvió aprobar la emisión de las Clases I, II, III, IV y VI de obligaciones negociables por hasta un monto máximo de capital de US\$ 200.000.000 o su equivalente en otras monedas, a los fines del canje de las obligaciones negociables existentes y pendientes de pago alcanzadas por el APE.
La emisión de las Obligaciones Negociables Clase I (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 36.186.990
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	1% anual, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de
	junio del 2020.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase II (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 19.272.194
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	7,5%, 8,5% y 9,5% anual para el año 2018, 2019 y 2020
	respectivamente, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir
	de junio del 2020.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase III (denominadas en Pesos "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	283.758
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 1% anual, los intereses serán pagaderos trimestralmente a partir de marzo del 2020.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase IV (denominadas en Pesos "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	76.219
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 3,5% anual, los intereses serán
	pagaderos semestralmente a partir de junio del 2020.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase VI (denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount") tiene las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 2.598.118
Fecha de emisión:	9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	7,5%, 8,5% y 9,5% anual para el año 2018, 2019 y 2020, respectivamente, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de junio del 2020.

13.3 – Bono internacional

Con fecha 30 de septiembre de 2010 WPE International Cooperatief U.A., una Sociedad por ese entonces controlada por la Sociedad indirectamente a través de Wind Power Energia S.A. y constituida bajo las leyes de Holanda, emitió bonos por US\$ 275.000.000 y posteriormente, con fecha 19 de octubre de 2010 y 14 de marzo de 2011, realizó dos colocaciones adicionales bajo el mismo programa por US\$ 50.000.000 y US\$ 65.000.000 adicionales, respectivamente.

Los mencionados bonos se encontraban incondicional y solidariamente garantizadas por IMPSA S.A. y por Wind Power Energía S.A.

• En el marco del APE, IMPSA asumió la deuda pendiente de pago bajo dichos bonos mediante su canje por nuevos Bonos Internacionales, con las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 182.810.401
Fecha de emisión:	9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	7,5% anual, 8,5% 9,5% para el año 2018, 2019 y 2020, respectivamente, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de junio del 2020.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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NOTA 14 – OTRAS DEUDAS

El detalle de las otras deudas es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Compra de licencias	77.008	68.240
Acreedores varios	11.615	11.130
Honorarios de directores a pagar	969	285
Otras	522	690
TOTAL	90.114	80.345
No corriente
Acreedores varios	34.911	30.422
TOTAL	34.911	30.422

NOTA 15 – CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2019, y a partir del 27 de abril de 2018 mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, el capital social asciende a la suma de 321.700, representado por 209.105.000 acciones escriturales Clase A y 112.595.000 acciones escriturales Clase B, todas ellas de valor nominal \$1 y 1 voto por acción. El mismo se encuentra totalmente suscripto, integrado y pendiente de inscripción en el organismo de control.

NOTA 16 – INGRESOS POR VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de las ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:

	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
	31.03.2019	31.03.2018
Ingresos por obras	187.624	137.957
Prestación de otros servicios	30.940	5.135
TOTAL	218.564	143.092

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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NOTA 17 – INGRESOS FINANCIEROS

El detalle de los ingresos financieros es el siguiente:

	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
	31.03.2019	31.03.2018
Intereses por créditos	466	466
Intereses por valor actual	110	-
Intereses por equivalentes de efectivo	1.497	4.802
Intereses con otras partes relacionadas	13.692	1.122
Diferencias de cambio	345.673	126.614
Otros	-	2.163
TOTAL	361.438	135.167

NOTA 18 – COSTOS FINANCIEROS

El detalle de los costos financieros es el siguiente:

	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
	31.03.2019	31.03.2018
Intereses por deudas financieras	674.538	125.788
Intereses impositivos y previsionales	6.629	8.236
Impuestos varios	1.579	910
Gastos y comisiones bancarias	1.550	5.031
Diferencias de cambio	2.280	23.133
Otros	536	4.739
TOTAL	687.112	167.837

NOTA 19 – OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS

El detalle de otros ingresos y egresos es el siguiente:

	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
	31.03.2019	31.03.2018
Cargos por incobrables y contingencias	(23.059)	(20.834)
Resultado venta de propiedad, planta y equipo	(8)	46
Multas	-	(1.860)
Cargo por culminación de contratos laborales	(24.682 )	(6.154)
Otros	30.472	13.764
TOTAL EGRESOS NETOS	(17.277)	(15.038)

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NOTA 20 –IMPUESTO DIFERIDO

	31.03.2019	(Cargo) - Aplicación del ejercicio	Diferencia de conversión	31.12.2018
Diferencias temporarias
Quebrantos acumulados	1.684.877	527.297	(108.438)	1.266.018
Honorarios a directores	2.057	213	240	1.604
Provisiones	97.634	53.342	5.776	38.516
Préstamos	(1.633.370)	(72.495)	(98.859)	(1.462.016)
Propiedad, planta y equipo	(3.385.290)	12.854	(156.984)	(3.241.160)
Inventarios	(9.523)	182	(1.210)	(8.495)
Créditos por ventas	(1.338.557)	(163.755)	1.898	(1.176.700)
Otros créditos	(170)	26	(26)	(170)
Otros	79.225	181	10.244	68.800
Subtotal	(4.503.117)	357.845	(347.359)	(4.513.603)
Total del Pasivo por impuesto diferido	(4.503.117)			(4.513.603)

El saldo del impuesto diferido se clasifica de la siguiente forma:

	31.03.2019	31.12.2018
Activo por impuesto diferido	29.233	25.385
Pasivo por impuesto diferido	(4.532.350)	(4.538.988)
Total	(4.503.117)	(4.513.603)

	31.12.2018	(Cargo) - Aplicación del ejercicio	Diferencia de conversión	31.12.2017
Diferencias temporarias
Quebrantos acumulados	1.266.018	(757.279)	964.443	1.058.854
Honorarios a directores	1.604	(2.008)	1.825	1.787
Provisiones	38.516	11.229	13.803	13.484
Préstamos	(1.462.016)	(1.480.618)	9.570	9.032
Propiedad, planta y equipo	(3.241.160)	61.484	(1.843.528)	(1.459.116)
Inventarios	(8.495)	3.747	(5.973)	(6.269)
Créditos por ventas	(1.176.700)	(76.463)	(555.984)	(544.253)
Otros créditos	(170)	243	(209)	(204)
Otros	68.800	(11.958)	35.620	45.138
Subtotal	(4.513.603)	(2.251.623)	(1.380.433)	(881.547)
Total del Pasivo por impuesto diferido	(4.513.603)			(881.547)

El saldo del impuesto diferido se clasifica de la siguiente forma:

31.12.2018	31.12.2017
25.385	28.729
(4.538.988)	(910.276)
(4.513.603)	(881.547)

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NOTA 21 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha adoptado la NIIF 8 Segmentos de operación a partir del 1 de febrero 2009. La NIIF 8 requiere que estos segmentos de operación sean identificados sobre la base de informes internos acerca de los componentes de la Sociedad, que son revisados regularmente por el Comité Operativo, a fin de asignar recursos a los segmentos y a los activos su rendimiento.

a) Productos y servicios de los que los segmentos derivan sus ingresos

La información reportada al Comité Operativo con el propósito de la asignación de recursos y la evaluación del rendimiento del segmento se centra en la base de los tipos de bienes entregados o los servicios prestados por las Sociedades controladas por la Sociedad, uniones transitorias y consorcios. Los segmentos de la Sociedad, de acuerdo a la NIIF 8 son:

Energías Renovables; y
Servicios Ambientales y Otros.

Energías Renovables

La unidad de negocio de Energías Renovables de la Sociedad está dividida en Hydro, Wind, Energy y Oil & Gas/Procesos. Los ingresos de la unidad de negocio de Energías Renovables son principalmente de contratos de suministro de bienes de capital y de la ejecución de proyectos de infraestructura. Estos contratos se refieren fundamentalmente a la construcción de bienes de capital para centrales hidroeléctricas y eólicas. Los términos de dichos contratos por lo general cubren períodos superiores a un año y el promedio es de entre 14 a 36 meses. Los principales factores que afectan los ingresos en esta unidad de negocios son el número, valor, complejidad y etapa de los proyectos en los que la Sociedad está trabajando durante un período determinado, así como el calendario de pagos negociado con los clientes de dichos contratos.

Además, los ingresos de la unidad de negocios de bienes de capital incluyen: (i) ciertos impuestos pagados por la Sociedad en Argentina, durante las diversas etapas de la fabricación con respecto a los bienes de capital fabricados en sus instalaciones en Argentina y que posteriormente son reembolsados por el gobierno argentino cuando los productos finales son exportados, y (ii) las devoluciones de impuestos sobre la base de un porcentaje del valor de las ventas de bienes de capital en Argentina, que el gobierno argentino paga con certificados de devolución de impuestos que pueden ser utilizados para pagar impuesto a las ganancias y otros impuestos o que se pueden vender a otras empresas para tal fin. Los ingresos de los proyectos de bienes de capital se reconocen utilizando el método del porcentaje de avance de obra. El mismo consiste en comparar el avance del contrato en relación a los costos, ingresos y resultados de un período. De acuerdo a esto, los ingresos del contrato se reconocen como ingresos en los resultados de los ejercicios en los cuales se realiza el trabajo. Los costes del contrato se reconocerán como un gasto en los estados de resultados en el período contable en que la obra a que se refieren se lleva a cabo.

Servicios Ambientales y Otros

Hasta el 31 de diciembre de 2015 la unidad de negocios de Servicios Ambientales y Otros recibía sus ingresos principalmente de contratos con cuatro municipalidades (tres en Argentina y una en Colombia) por la recolección y disposición de residuos. Los principales factores que afectaban los ingresos en esta unidad de negocios eran precio por tonelada, contribuciones del usuario y el volumen total de basura recogida para su posterior eliminación.

b) Ventas y costo de ventas del Segmento de Operación

Lo que sigue es un análisis de los ingresos, costos de ventas y resultados de la Sociedad por las operaciones que continúan, por segmentos de operación:

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	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
Total Ventas	31.03.2019	31.03.2018

Energías Renovables	135.467	137.867
Servicios Ambientales y otros	83.097	5.225
Total	218.564	143.092
Total Costo de Ventas
Energías Renovables	342.175	206.723
Servicios Ambientales y otros	18.210	420
Total	360.385	207.143

Las bases de preparación de los segmentos de operación son las mismas que las bases de preparación de la Sociedad que se describen en la nota 2 de los presentes estados financieros consolidados. El beneficio del segmento representa el beneficio obtenido por cada segmento sin considerar los costos de la administración central y los sueldos de los directivos, los ingresos de inversión y los costos de financiación como así también los impuestos sobre las ganancias. Esta es la valoración remitida al Directorio para la toma de decisiones a efectos de la asignación de recursos y evaluación del rendimiento del segmento de operación.

c) Activos y Pasivos del Segmento de Operación

Total Activos	31.03.2019	31.12.2018
Energías Renovables	27.404.967	24.504.993
Servicios Ambientales y otros	113.817	105.215
Total	27.518.784	24.610.208
Total Pasivos
Energías Renovables	23.809.648	20.971.914
Servicios Ambientales y otros	20.731	22.963
Total	23.830.379	20.994.877

d) Ventas y costo de ventas por producto o servicio

A continuación se presenta un análisis de las ventas y costos de la Sociedad por las operaciones que continúan para sus principales productos y servicios:

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	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
Total Ventas	31.03.2019	31.03.2018
Hydro	80.355	124.725
Wind	55.113	18.367
Oil & Gas / Procesos	52.156	-
Otros	30.940	-
Total	218.564	143.092
Costo de Ventas
Hydro	294.290	177.043
Wind	47.885	29.681
Oil & Gas / Procesos	17.922	-
Otros	288	419
Total	360.385	207.143

e) Ventas, activos y pasivos del Segmento Geográfico

	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
Total Ventas	31.03.2019	31.03.2018

Argentina	195.944	124.725
Resto Mercosur	22.620	18.367
Total	218.564	143.092

Activos	31.03.2019	31.12.2018
Argentina	27.267.759	23.947.349
Resto Mercosur	106.478	93.123
Región Andina y Centroamérica
(Colombia y Venezuela)	144.179	569.518
Estados Unidos	349	202
Europa	19	16
Total	27.518.784	24.610.208

Pasivos	31.03.2019	31.12.2018

Argentina	23.477.553	20.399.561
Resto Mercosur Región Andina y Centroamérica	82.305	71.983
(Colombia y Venezuela)	105.218	378.281
Estados Unidos	87.959	76.513
Europa	77.344	68.539
Total	23.830.379	20.994.877

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NOTA 22 – GARANTIAS OTORGADAS

Las garantías otorgadas por la Sociedad a la sociedad brasilera Wind Power Energia SA –WPE- (fianzas solidarias en convenios suscriptos con distintas entidades, financieras y no financieras) ya no se encuentran vigentes al haber sido los créditos garantizados por las mismas incorporados al proceso de reestructuración de la Sociedad en los términos previstos bajo el Acuerdo Preventivo Extrajudicial arribado con la mayoría de sus acreedores y homologado el 2 de octubre de 2017 –APE- conforme se detalla en el Anexo II del mismo y, como consecuencia de ello, habiendo sido puestos los nuevos títulos de deuda emitidos en las condiciones previstas en el APE a disposición de los acreedores titulares de dichos créditos y siendo por ende la Sociedad en la actualidad deudor directo de dichos acreedores bajo los nuevos títulos mencionados.

Los avales otorgados por la Sociedad a las compañías aseguradoras que otorgaron pólizas de seguro a WPE para los contratos suscriptos por dicha compañía bajo distintos proyectos, han sido incorporados al APE bajo la definición de Deuda Contingente allí prevista, por lo que ya han ingresado al APE o ingresarán en el futuro, conforme resulten exigibles.

NOTA 23 – COMPROMISOS ASUMIDOS POR DEUDAS

En el marco de la restructuración de la deuda financiera desarrollada en nota 13.1 y los programas de emisiones de obligaciones negociables explicadas en nota 13.2, la Sociedad se ha comprometido al cumplimiento de ciertas obligaciones de estilo para este tipo de transacciones y en especial a:

• Mantener estándares de gobierno corporativo de acuerdo a prácticas prudentes de la industria.

• Pago por Excedente de Efectivo:

En caso de excedentes de efectivo la Sociedad debe aplicar el 100% de dicho excedente a precancelar en forma obligatoria, a prorrata todo o parte del capital pendiente de pago (y los intereses devengados e impagos) y demás sumas adeudadas de las deudas financieras reestructuradas;

En la fecha de emisión y liquidación y, de allí en adelante, el 30 de junio y el 30 de diciembre de cada año, en la medida en que haya montos pendientes de pago bajo la nueva deuda discount, la Compañía aplicará el 100% del excedente de efectivo a dicha fecha a precancelar en forma obligatoria, a prorrata (sobre la base del monto en dólares estadounidenses, convirtiendo las deudas denominadas en pesos al tipo de cambio aplicable), todo o parte del capital pendiente de pago (y los intereses devengados e impagos) y demás sumas adeudadas bajo la Nueva deuda discount. Toda precancelación por excedente de efectivo será aplicada a prorrata al 100% de la nueva deuda discount, primero para pagar intereses vencidos, y el remanente será aplicado a reducir, en todo o en parte, las cuotas futuras de capital, según el orden directo de vencimiento.

Una vez cancelada en su totalidad la nueva deuda discount, el 30 de junio y el 30 de diciembre de cada año, y mientras existan montos pendientes de pago bajo la nueva deuda par, la Sociedad aplicará el 100% del excedente de efectivo a precancelar en forma obligatoria, a prorrata (sobre la base del monto en dólares estadounidenses, convirtiendo las deudas denominadas en pesos al tipo de cambio aplicable), el monto de capital pendiente de pago (y los intereses devengados e impagos) y demás sumas adeudadas bajo la nueva deuda par, a un precio igual al VPN de la nueva deuda par aplicable. Toda precancelación por excedente de efectivo será aplicada a prorrata al 100% de la nueva deuda par, primero para pagar intereses vencidos, y el remanente será aplicado al pago de la nueva deuda par y a reducir, en todo o en parte, las cuotas futuras de capital (aplicando el factor VPN vigente a dicha fecha), según el orden directo de vencimiento.

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"Excedente de Efectivo" significa, en cualquier fecha de determinación, sin duplicación, el 100% del efectivo y saldos equivalentes que excedan de US\$ 25.000.000, basados en los estados contables trimestrales consolidados de la emisora al 31 de marzo y 30 de septiembre de cada año (y, en caso de la distribución acordada para la fecha de emisión y liquidación, conforme los últimos estados contables consolidados de la emisora disponibles) según descrito en los instrumentos financieros.

• Rescate por Supuesto de Cambio de Control:

En caso de ocurrir un supuesto de cambio de control, la Sociedad deberá notificarlo inmediatamente por escrito a los tenedores, y deberá, dentro de los 30 días corridos de la notificación a los tenedores, llevar a cabo una oferta de compra de la nueva deuda (en múltiplos de US\$ 1.000 o su equivalente en otra moneda) en ese momento en circulación, a un precio de compra igual a (a) el VPN de la nueva deuda par, (b) 100% del capital, en ambos casos (a) y (b), más los intereses devengados e impagos hasta la fecha de efectivo pago del precio de adquisición y otros montos adeudados (si hubiera) a la fecha de pago. El tenedor deberá notificar a la Sociedad de su intención de ejercer el derecho antes mencionado dentro de los diez (10) días hábiles de recibida dicha notificación fehaciente y detallar los instrumentos de deuda financiera que deberán ser rescatados por la Sociedad.

NOTA 24 – SITUACIÓN DEL DIRECTORIO

Con fecha 1° de agosto de 2018, la prensa dio a conocer la existencia de una investigación judicial de gran envergadura llevada a cabo por la Justicia Federal (conocida informalmente como la "Causa de los Cuadernos") que involucraba a varios empresarios argentinos, entre los que se mencionaba al Ing. Francisco Rubén Valenti, en ese entonces Director titular designado por la Clase B de acciones de la Sociedad. Con fecha 2 de agosto de 2018, a pesar de la falta de información precisa respecto de las imputaciones existentes, el Directorio de IMPSA resolvió el reemplazo del Ing. Valenti por su suplente, Eduardo Andreu, como medida preventiva y a fin de no afectar su normal funcionamiento, en los términos de lo previsto en el artículo décimo sexto del Estatuto Social. Posteriormente, el ex Presidente del Directorio, Enrique Pescarmona (que había sido ya reemplazado de su cargo al momento del cambio de accionistas controlantes de la Sociedad, en abril de 2018), fue también incluido en la investigación.

En tal sentido, a pesar de que ni IMPSA S.A. ni su predecesora Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. están (ni han estado) involucradas en dicha investigación (ni han sufrido allanamientos u otro tipo de requerimientos) con relación a los referidos procesos judiciales, en la referida reunión de fecha 2 de agosto de 2018, el Directorio resolvió convocar al Comité de Ética y Cumplimiento y lo instruyó para que efectuara un análisis de la situación y, con la cooperación del Oficial de Cumplimiento, implementara las medidas que fueran necesarias o convenientes para colaborar con la investigación en curso. Asimismo, instruyó al Comité de Ética y Cumplimiento para que se pongan en funcionamiento los mecanismos internos de control e integridad de la Sociedad que correspondieran a tales fines. Entre otras medidas, el Directorio, a través de su Comité de Ética y Cumplimiento, ha instruido al Oficial de Cumplimiento para que se tomen las medidas necesarias en pos de resguardar adecuadamente la información de la Sociedad a los efectos de cooperar con la investigación que la Justicia pudiera requerir oportunamente.

Cabe recordar que, desde diciembre de 2017, y como resultado de un proceso de cuatro años de duración tras el cual la Sociedad reestructuró su deuda, cambió sus accionistas controlantes, su Directorio y su Management. IMPSA S.A., con la cooperación de asesores externos elegidos en conjunto con el Comité de Acreedores, ha implementado nuevos mecanismos de control y políticas anti-corrupción conforme a los más altos estándares internacionales y la nueva Ley de Responsabilidad Penal Empresaria recientemente reglamentada en Argentina. En tal sentido, a comienzos de 2018 se implementó un nuevo Código de Ética y Cumplimento y se nombró a un Oficial de Cumplimiento que reporta al Comité de Ética y Cumplimiento establecido por el Directorio. IMPSA S.A. es actualmente una de las empresas argentinas más avanzadas en temas de integridad ("compliance"), valor que sus accionistas consideran fundamental para la continuidad de negocios de la Sociedad en Argentina y el resto del mundo.

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El Directorio de IMPSA S.A., con el apoyo de sus actuales accionistas (que incluyen entidades e inversores institucionales reconocidos internacionalmente), está plenamente dedicado al cumplimiento de los compromisos asumidos bajo los contratos por obras en curso y a la obtención de nuevos proyectos. El Directorio, basado en la información conocida hasta la fecha, no considera que los hechos que están siendo investigados por la Justicia puedan afectar la información presentada en estos estados financieros separados, ni de otra forma puedan alterar la situación patrimonial, financiera y económica en ellos expuesta.

NOTA 25 – APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados han sido aprobados por el Directorio de IMPSA y autorizados para ser emitidos con fecha 9 de mayo de 2019.

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IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOANEXO A

Estados financieros consolidados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

		V A L O R E S D E O R I G E N
CUE NTA PR INC IPA L	ienz Val l com or a o peri del odo	Dife ias p renc or ión de con vers eda mon extr anje ra	Aum ento s	Baj as	l cie Val del or a rre peri odo
Ter reno s	1.26 2.35 8	185 .874	-	-	1.44 8.23 2
Edi ficio s	8.15 4.78 9	698 .676	-	-	8.85 3.46 5
Máq uina quip s y e os	3.65 7.62 2	496 .002	8	45) (1.0	4.15 2.58 7
Her ient ram as	109 .114	4.32 7	190	-	113 .631
Inst alac ione s	174 .620	24.8 25	10	-	199 .455
Mu eble s y ú tiles	109 .371	16.2 33	-	-	125 .604
Rod ado s	297 .304	10.0 60	216	-	307 .580
Obr ias as p rop	9.73 2	1.45 7	-	-	11.1 89
Mej acti de t oras en vos erce ros	52	7	-	-	59
T O T A L E S M A R Z O 2 0 1 9	.962 13. 774	1 1.43 7.46	424	45) (1.0	15.2 11.8 02

		D E P R E C I A C I O N E S
CUE NTA PR INC IPA L		Dife ias p renc or		Del	perí odo		Net o
	Acu mul ada s al ienz o de l com peri odo	ión de con vers eda mon extr anje ra	Baj as	Alíc uota (%)	Mo nto	Acu mul ada s al cier re d el p erio do	ulta al nte res 31.0 3.20 19
Ter reno s	-	-	-	-	-	-	1.44 8.23 2
Edi ficio s	(494 .389 )	(61. 411 )	-	2 - 9	(30 .873 )	(586 .673 )	8.26 6.79 2
Máq uina quip s y e os	(680 .026 )	(57. 431 )	231	4 - 2 0	(33 .749 )	(770 .975 )	3.38 1.61 2
Her ient ram as	(104 .562 )	(4.5 18)	-	10 - 50	(99 )	(109 .179 )	4.45 2
Inst alac ione s	(136 .424 )	(19. 270 )	-	5 - 2 0	33) (1.4	(157 .127 )	42.3 28
s y ú Mu eble tiles	(107 .750 )	(16. 000 )	-	20 - 50	(82 )	(123 .832 )	1.77 2
Rod ado s	(271 .674 )	(9.5 08)	-	13 - 20	(87 1)	(282 .053 )	25.5 27
Obr ias as p rop	-	-	-		-	-	11.1 89
Mej acti de t oras en vos erce ros	(36)	(5)	-		(2)	(43)	16
T O T A L E S M A R Z O 2 0 1 9	61) (1.7 94.8	) (168 .143	231		(67. 109 ) (1)	(2.0 29.8 82)	13.1 81.9 20

(1) Cargo a resultados (Anexo H)

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Contador Público (U.N.C.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 1.245

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IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 y 31 de diciembre de 2017(En miles de pesos)

		V A L O R E S D E O R I G E N
CUE NTA PR INC IPA L	Val l com ienz or a o del ejer cicio	Dife ias p renc or ión de con vers eda mon anje extr ra	Aum ento s	Baj as	Rec lasif icac ión a Act ivos os d net e acti vida des inte pida rrum s	Val l cie del or a rre ejer cicio
Ter reno s	618 .498	632 .664	73 25.0	(13. 877 )	-	1.26 2.35 8
Edi ficio s	3.77 7.86 7	4.43 1.54 7	11	(54. 636 )	-	8.15 4.78 9
Máq uina quip s y e os	1.77 6.75 1	1.88 6.17 1	116	16) (5.4	-	3.65 7.62 2
Her ient ram as	46.7 85	62.3 29	-	-	-	109 .114
Inst alac ione s	82.0 55	92.5 68	-	-	(3)	174 .620
s y ú Mu eble tiles	53.8 85	55.4 96	-	-	(10)	109 .371
Rod ado s	74.2 35	217 .654	6.43 5	15) (1.0	(5)	297 .304
Obr ias as p rop	4.64 2	4.83 6	254	-	-	9.73 2
Mej acti de t oras en vos erce ros	996	23	-	-	(967 )	52
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	14 6.4 35.7	8 7.38 3.28	89 31.8	(74. 944 )	(985 )	13.7 74.9 62

			D E	P R E C I A C I O N	E S
CUE NTA PR INC IPA L		Dife ias p renc or		lasif icac ión Rec a	Del	ejer cicio		Net o
	Acu mul ada s al ienz o de l com ejer cicio	ión de con vers eda mon extr anje ra	Baj as	Act ivos net os d e acti vida des inte pida rrum s	Alíc uota (%)	Mo nto	Acu mul ada s al cier re d el ej erci cio	ulta al nte res 31.1 2.20 18
Ter reno s	-	-	-	-	-	-	-	1.26 2.35 8
Edi ficio s	(175 .511 )	(235 .898 )	32 26.9	-	2 - 9	(10 9.91 2)	(494 .389 )	7.66 0.40 0
Máq uina quip s y e os	(237 .230 )	(347 .492 )	5.41 6	-	4 - 2 0	(10 0.72 0)	(680 .026 )	2.97 7.59 6
Her ient ram as	(44. 737 )	(58. 281 )	-	-	10 - 50	44) (1.5	(104 .562 )	4.55 2
Inst alac ione s	(60. 411 )	(71. 951 )	-	3	5 - 2 0	65) (4.0	(136 .424 )	38.1 96
s y ú Mu eble tiles	(52. 688 )	(54. 431 )	-	10	20 - 50	(64 1)	(107 .750 )	1.62 1
Rod ado s	(65. 507 )	(199 .474 )	1.23 3	5	13 - 20	31) (7.9	(271 .674 )	25.6 30
Obr ias as p rop	-	-	-	-		-	-	9.73 2
Mej acti de t oras en vos erce ros	(984 )	(18)	-	967		(1)	(36)	16
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	8) (63 7.06	) (967 .545	81 33.5	985		(224 .814 )	61) (1.7 94.8	11.9 80.1 01

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

El informe de fecha 9 de mayo de 2019se extiende en documento aparteBECHER Y ASOCIADOS S.R.L.Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019Por Comisión Fiscalizadora

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)Contador Público (U.B.A.)

Matrícula N° 8.133C.P.C.E. de Mendoza

Matrícula N° 1.245 DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza

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ANEXO A

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

ACTIVOS INTANGIBLES

Estados financieros consolidados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

	V A L O R E S D E O R I G E N			A M O R T I Z A C I O N E S
CU TA INC IPA EN PR L	Val al or ien zo d el com eje rcic io	Dif nci ere as p or sión de con ver ned mo a jer ext ran a	A ent um os	Va lor al cier re d el íod per o	Acu lad l mu as a ien zo d el com eje rcic io	Dif nci ere as p or sión de con ver ned mo a jer ext ran a	Alí ta cuo (% )	Del ríod pe o	Acu lad mu as al c ierr e d el íod per o	Net ltan te o r esu al 3 1.03 .20 19	Net ltan te o r esu al 3 1.12 .20 18
Des ollo de odu cto arr nu evo s pr s	138 .97 4	-	-	138 .97 4	(13 8.9 74)		5 -	-	(13 8.9 74)	-	-
Lic ias enc	391 .53 2	49. 909	-	441 .44 1	(39 1.53 2)	(49 .909	) 2	-	(44 1.44 1)	-	-
Otr os	3.5 57	532	-	4.0 89	(3.4 55)	(51 7)	2	-	(3.9 72)	117	59
T O T A L E S M A R Z O 2 0 1 9	534 .06 3	50. 441	-	4 584 .50	61) (53 3.9	6) (50 .42		-	87) (58 4.3	117
T O T A S C 2 0 1 8 L E D I I E M B R E	60 34 5.8	188 .20 3	-	3 534 .06	01) (34 5.8	60) (18 8.1		-	(53 3.9 61)		102

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

El informe de fecha 9 de mayo de 2019se extiende en documento aparteBECHER Y ASOCIADOS S.R.L.Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 1.245

Página 43 de 51

ANEXO B

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS Página 44 de 51 METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

ANEXO C (Hoja 1 de 3)

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros consolidados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

Emisor y
características	Valor registrado
de los valores	31.03.2019	31.12.2018
Efectivo y equivalente de efectivo
Títulos de Cancelación de la Deuda
Depósitos a plazo fijo	2.684	-
Otros depósitos a la vista	31.592	63.795
TOTALES	34.276	63.795

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)Página 45 de 51

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS ANEXO C ( Hoja 2 de 3 )EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros consolidados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

Em iso íst ica s d e lo alo ter r y ca rac s v res	Cla se	Va lor mi No l na		Ca nti da d	Va lor de aj sto ust ad co o	Va lor tri nia l pa mo ion al pr op orc	Va lor ist rad re g o 31 .03 .20 19	Va lor ist rad re g o 31 .12 .20 18
No rri ent co es:
Inv ion ied ad lad jun iad tro to ers es en soc es con as en con y a soc as Am bie l S .A. Im nta psa	Or d	1	- 1 -	100 .00 0	10. 000	20 .06 1	20 .06 1	20 .06 1
ICS A B oli via S. R.L	Or d	100	- 2 -	178	17. 800	-	( *)	( *)
TO TA L D E I NV ER SIO NE S E N SO CI ED AD ES C ON TR OL AD AS EN	C ON JU NT	O Y A SO CI AD	AS		27 .80 0		20 .06 1	20 .06 1

-1- Pesos de Argentina, 2- Bolivianos

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 19.844 al 31 de marzo de 2019 y 17.258 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 11.a)

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

El informe de fecha 9 de mayo de 2019se extiende en documento aparteBECHER Y ASOCIADOS S.R.L.Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019Por Comisión Fiscalizadora

DR. JORGE ALDO PERONE

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

IN VE RS IO NE S, AC CI ON ES DE BE NT UR ES Y OT RO S T IT UL OS EM IT ID OS ,
SE PA IC AC IO S E OT RA S S OC DA S EN RI E, RT IP NE N IE DE

Estados financieros consolidados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

	IN FO RM AC IO N SO BR E E L E MI SO R
	Ul tim do ble sta nta o e co
Em iso íst ica s d e l lor ter r y ca rac os va es				Re sul tad os		Po je de nta rce
	Ac tiv ida d	Fe ch a	Ca ita l p	l ej ici de erc o	tri nio Pa mo	rti cip aci ón pa
	inc ipa l pr		cia l so	(pe ) sos	(pe ) sos	br l c ita l so e e ap

Inv ion ied ad lad jun iad tro to ers es en soc es con as en con y a soc as
Im Am bie l S .A. nta psa	Re col ión de sid ecc re uo s	31/ 12/ 20 17	100 .00 0 - 1 -	-	20 0.6 19	10
IC SA Bo liv ia S.R .L.	Bie de ita l nes ca p	31/ 03/ 20 18	89 .10 0 - 2 -	-	( 99 .22 0)	20	( *)

-1- Pesos de Argentina, 2- Bolivianos

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 19.844 al 31 de marzo de 2019 y 17.258 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 11.a)

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

El informe de fecha 9 de mayo de 2019se extiende en documento aparteBECHER Y ASOCIADOS S.R.L.Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133

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DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 1.245

Página 46 de 51

ANEXO C ( Hoja 3 de 3 )

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.) INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA Página 47 de 51

PROVISIONES ANEXO E

Estados financieros consolidados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

R U B R O S	Saldos al	Aumentos	Disminuciones	Reclasificación a Activos netos de actividades	Diferencias por conversión de moneda	Saldos al
	31.12.2018			interrumpidas	extranjera	31.03.2019
Deducidas del Activo Activo corriente
Créditos por ventas
En pesos Provisión para deudores incobrables	8.659	35	-	-	-	8.694
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	47.290	-	(371)	-	8.190	55.109
Total créditos por ventas corriente	55.949	35	(371)	-	8.190	63.803
Otros créditos
En pesos Provisión para deudores incobrables	1.126	-	(81)	-	-	1.045
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	132.073	509	-	-	20.957	153.539
Total Otros créditos corriente	133.199	509	(81)	-	20.957	154.584
Partes relacionadas
En moneda extranjera
Provisión para cuentas de dudoso cobro	3.776.336	-	-	-	39.580	3.815.916
Total Partes relacionadas corriente	3.776.336		-	-	39.580	3.815.916
T O T A L E S M A R Z O 2 0 1 9	3.965.484	544 -1-	(452) -1-	-	68.727	4.034.303
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	227.007	3.566.323	(28.794)	-	200.948	3.965.484
Incluídas en el Pasivo Pasivo corriente
Provisión para juicios	36.321	7.659	(7.671)	-	2.075	38.384
Total Provisión para juicios	36.321	7.659	(7.671)	-	2.075	38.384
Pasivo no corriente
Provisión para juicios	302.716	22.979	-	-	12.444	338.139
Total Provisión para juicios	302.716	22.979	-	-	12.444	338.139
T O T A L E S M A R Z O 2 0 1 9	339.037	30.638 -1-	(7.671) -1-		14.519	376.523
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	64.009	197.149	-	(9.960)	87.839	339.037

1- Incluido en resultados en "Otros ingresos y egresos netos" (nota 19).

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

El informe de fecha 9 de mayo de 2019 Firmado a los efectos de su identificación se extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 1.245

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

Estados financieros correspondiente al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y 2018 (En miles de pesos)

			31.03.2018
Existencia al comienzo del ejercicio:
Materias primas y materiales	843.867		669.881
Materiales en tránsito	-	843.867	75.933	745.814
Compras y costos de producción del ejercicio
a) Compras y diferencias de conversión	174.323		72.301
b) Costos de producción según Anexo H	253.388	427.711	154.156	226.457
Existencia al final del ejercicio:
Materias primas y materiales	(911.193)		(694.348)
Materiales en tránsito	-	(911.193)	(70.780)	(765.128)
Subtotal		360.385		207.143
Costo de ventas de bienes y servicios		360.385		207.143

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 1.245

El informe de fecha 9 de mayo de 2019 Firmado a los efectos de su identificación se extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019

Página 48 de 51

ANEXO F

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.) Página 49 de 51 INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

ACTIVOS Y PASIVOS ANEXO G (hoja 1 de 2) EN MONEDA EXTRANJERA

Estados financieros consolidados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

		31.03.2019	Tipo de			31.12.2018 Tipo de
			Cambio ó			Cambio ó
	Clase		Cotización	Moneda		Cotización	Moneda
RUBROS	Moneda	Monto	Aplicable	argentina	Monto	Aplicable	argentina
ACTIVOS
Corrientes
- Caja y bancos	U\$S	8.248	43,350	357.565	8.963	37,700	337.917
	REAL	1.145	11,125	12.741	1.145	9,730	11.144
	EUROS	0,55	48,708	27	0,56	43,163	24
	BOLÍVARES FUERTES	3.660.900	0,00001	46	17.753.316	0,0000	194
	GUARANÍ PARAGUAYO	143	0,0070	1	158	0,006	1
	FRANCOS SUIZOS	0,53	43,585	23	0,52	38,312	20
	DÓLAR CANADIENSE	0,43	32,473	14	0,43	27,676	12
	Subtotal			370.417			349.312
-Créditos por ventas	U\$S	189.953	43,350	8.234.467	189.547	37,700	7.145.909
	BOLÍVARES FUERTES	557.093	0,00001	7	549.072	0,0000	6
	REAL	416	11,125	4.627	416	9,730	4.046
				8.239.101			7.149.961
	Previsión para deudores incobrables			(55.109)			(47.290)
	Subtotal			8.183.992			7.102.671

- Otros créditos	U\$S	3.623	43,350	157.045	3.583	37,700	135.064
	EUROS BOLÍVARES FUERTES	1 2.387.543	48,708 0,00001	33 30	- 11.713.528	16,770 0,0000	- 128
				157.108			135.192
	Previsión para deudores incobrables			(153.539)			(132.073)
	Subtotal			3.569			3.119

- Otros activos
	U\$S	12.493	43,350	541.558	14.735	37,700	555.512
	EUROS	2.350	48,708	114.453	9.657	43,163	416.826
	FRANCOS SUIZOS	75	43,585	3.250	75	38,312	2.857
	DÓLAR CANADIENSE	306	32,473	9.934	306	27,676	8.466
	RINGGIT MALAYOS REAL	362 3.002	10,737 11,125	3.886 33.397	362 3.002	9,202 9,730	3.330 29.209
	BOLÍVARES FUERTES	74.252.595	0,00001	933	358.452.255	0,0000	3.917
	Subtotal			707.411			1.020.117

- Partes relacionadas	U\$S	89.328	43,350	3.872.350	93.551	37,700	3.526.872
	EUROS	0,39	48,708	19	0,37	43,163	16
	REAL	-	11,125	-	26.821	9,730	260.959
				3.872.369			3.787.847
	Previsión para deudores incobrables			(3.815.916)			(3.776.336)
	Subtotal			56.453			11.511
Total activos corrientes				9.321.842			8.486.730
No Corrientes
- Créditos por ventas	U\$S	71.262	43,350	3.089.194	71.262	37,700	2.686.565

- Otros créditos	BOLÍVARES FUERTES	-	0,00001	-	91.512	0,0000	1
- Otros activos	REAL	759	11,125	8.442	759	9,730	7.383
	Subtotal			8.442			7.383
Total activos no corrientes				3.097.636			2.693.949
TOTAL DE ACTIVOS				12.419.478			11.180.679

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 1.245

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.) Página 50 de 51 INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

ACTIVOS Y PASIVOS ANEXO G (hoja 2 de 2)

EN MONEDA EXTRANJERA

Estados financieros consolidados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

31.03.2019 31.12.2018 Tipo de Tipo de Cambio ó Cambio ó Clase Cotización Moneda Cotización	Moneda argentina

RUBROS Moneda Monto Aplicable argentina Monto Aplicable
PASIVOS
Corrientes

- Deudas comerciales 29.384 43,350 1.273.815 27.399 37,700 U\$S	1.032.928
3.926 11,125 43.678 3.927 9,730 REAL	38.204
1.044 48,708 50.860 1.117 43,163 EUROS 6 56,416 322 6 47,962 LIBRA EST.	48.198 273
7.107.761 0,007 49.797 7.107.749 0,006 GUARANÍ PARAGUAYO	44.953
31 1,308 40 30 1,192 PESOS URUGUAYOS	36
6 32,473 184 6 27,676 DÓLAR CANADIENSE	156
2.705.882 0,0000 34 13.269.231 0,0000 BOLÍVARES FUERTES	145
1.418.730 Subtotal	1.164.893
- Deuda financiera 31.485 43,350 1.364.855 24.176 37,700 U\$S	911.451
1.364.855 Subtotal	911.451
- Anticipos de clientes 1.346 43,350 58.354 1.298 37,700 U\$S	48.939
58.354 Subtotal	48.939
- Partes relacionadas 1.254 43,350 54.344 1.754 37,700 U\$S	66.110
54.344 Subtotal	66.110

- Otras deudas 185 43,350 8.012 41 37,700 U\$S	1.540
1.581 48,708 77.008 1.581 43,163 EUROS	68.240
5.332.180 0,0000 67 25.897.878 0,0000 BOLÍVARES FUERTES 85.087 Subtotal	283 70.063

- Deudas fiscales 4 43,350 161 4 37,700 U\$S	141
3.104 11,125 34.531 3.104 9,730 REAL	30.200
397.924 0,0000 5 2.104.775 0,0000 BOLÍVARES FUERTES 34.697 Subtotal	23 30.364

Total pasivos corrientes 3.016.067	2.291.820
No corrientes
- Deudas comerciales 2.546.713 0,0000 32 12.171.088 0,0000 BOLÍVARES FUERTES	133
12.841 43,350 556.656 14.765 37,700 U\$S	556.656
556.688 Subtotal	556.789
- Deuda financiera 278.340 43,350 12.066.019 272.818 37,700 U\$S	10.285.227
12.066.019 Subtotal	10.285.227
- Partes relacionadas 429 43,350 18.612 429 37,700 U\$S	16.186
18.612 Subtotal	16.186
- Otras deudas 255 11,125 2.838 255 9,730 REAL	2.482
2.838	2.482
Total pasivos no corrientes 12.644.157	10.860.684
TOTAL DE PASIVOS 15.660.224	13.152.504

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IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.) Página 51 de 51INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

ANEXO H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19,550

Estados financieros correspondiente al periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y 2018(En miles de pesos)

			201 9			201 8
RU BR OS	To tal	Co de odu cci ón sto pr de bie de mb io nes ca	Ga s d Ga s d sto sto e com e adm ión ció iali inis tra erc zac n		Co s d sto e fin ión iac anc	To tal
Alq uile res	20. 827	20. 007	28	792	-	1.0 74
Sue ldo jor nal s y es	117 .33 8	88. 151	7.7 71	21. 416	-	88. 595
Co ibu cio cia les ntr nes so	27. 250	22. 118	2.2 90	2.8 42	-	22. 862
Co de fáb rica nsu mo s m eno res	10. 101	10. 101	-	-	-	13. 098
Ho daj viá tico ob spe e y s en ra	825	825	-	-	-	532
De cia cio de ied ad, lan uip ta y pre nes pr op p eq o	67. 109	67. 104	-	5	-	35. 870
Fle de duc min ado tes tos ter pro s	423	410	13	-	-	63
Ga s d ión sto rtac e e xpo	51	42	9	-	-	268
Ga s d fici sto e o na	1.0 85	-	-	1.0 85	-	2.1 11
Ga s d aci ón eni mie sto ant nto e re par y m	9.1 90	8.8 81	-	309	-	3.8 28
Gra tifi ion l pe nal cac es a rso	1.9 80	-	-	1.9 80	-	121
ario s di sín dic Ho tore nor rec s y os	2.1 46	-	-	2.1 46	-	831
Ho ario ibu cio rvi cio retr nor s y nes po r se s	34. 545	15. 084	235	19. 226	-	31. 900
Imp rib uci tos , ta ont ues sas y c one s	3.6 36	454	-	1.6 03	1.5 79	1.6 17
Pub lici dad nda y p rop aga	112	-	-	112	-	140
alía hon rio icio s té cni Reg s y ora s p or s erv cos	119	-	-	119	-	703
Seg uro s	8.0 05	7.5 28	343	134	-	2.9 84
Via jes cio nta y r epr ese nes	7.3 32	4.2 26	733	2.3 73	-	8.0 82
Inte or d eud as b aria fina nci res es p anc s y era s	674 .53 8	-	-	-	674 .53 8	125 .78 8
Ga isio ba rias sto s y com nes nca	1.5 50	-	-	-	1.5 50	5.0 31
es i osi tivo vis ion ale Inte res mp s y pre s	6.6 29	-	-	-	6.6 29	8.2 36
Dif nci as d bio ere e c am	2.2 80	-	-	-	2.2 80	23. 133
Otr tos os gas	11. 205	8.4 57	526	1.6 86	536	8.5 46
T O A L S M A O 2 0 1 9 T E R Z	1.0 08. 276	253 .38 8	11. 948	55. 828	687 .11 2
T O A L S M A O 2 0 1 8 T E R Z		154 .15 6	8.1 00	55. 320	167 .83 7	385 .41 3

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RESEÑA INFORMATIVA POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019 (Cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

1. Comentarios sobre las actividades del ejercicio y hechos relevantes posteriores al cierre

Durante el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, las situaciones relevantes correspondientes a las distintas actividades de la Sociedad fueron, entre otras, las siguientes:

Energías Renovables

Actividad Comercial

Central Hidroeléctrica de Tocoma, Estado de Bolívar, Venezuela: el acuerdo celebrado contempla la provisión de diez turbinas Kaplan de 223 MW, reguladores de potencia, diez generadores de 230 MVA y otros equipos por un total aproximado de US\$ 1.265.500.000 y Bolívares fuertes 1.994.300.000;
Planta Hidroeléctrica Macagua I ubicada sobre el Río Caroní en la ciudad de Puerto Ordaz, Venezuela: el contrato suscripto por un total aproximado de US\$ 383.000.000 prevé la reconstrucción de una planta generadora de energía hidroeléctrica que cuenta con una capacidad instalada de 462MW para lo cual se contempla el diseño, provisión, montaje y prueba de seis nuevos generadores, su equipamiento auxiliar y la instalación y equipamiento de los laboratorios para pruebas hidráulicas y eléctricas de media tensión;
Central José Antonio Páez: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad firmó un contrato para la provisión de 5 (cinco) rodetes tipo Pelton para la Central José Antonio Páez en la región de Barinas, Venezuela. El monto del contrato es de aproximadamente US\$ 9.600.000 e incluye la provisión de equipos auxiliares y la modernización del sistema de comunicación;
Complejo Hidroeléctrico Uribante Caparo: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad resultó adjudicataria en el proceso de licitación para los trabajos de rehabilitación de las descargas de fondo de las represas La Vueltosa y Borde Seco como así también para los trabajos de toma de la Central Hidroeléctrica Fabricio Ojeda, todas en la República Bolivariana de Venezuela. El monto de dichos contratos es de aproximadamente US\$ 66.700.000;
Proyecto Arauco IV: durante el mes de agosto de 2013 la Sociedad firmó un contrato con Parque Arauco SAPEM para la provisión llave en mano de 26 aerogeneradores IWP100 de 2MW cada uno. El total del contrato es de aproximadamente 1.140.000;
Proyecto Hidroeléctrico Yacyretá: durante el mes de diciembre de 2016 la Entidad Binacional Yacyretá ("EBY") adjudicó a una Unión Transitoria de Empresas formada por la Sociedad y el Consorcio de Ingeniería Electromécanica la provisión de dos turbinas para la Central Hidroeléctrica Yacyretá. El suministro forma parte de un esquema de reemplazo de las máquinas que actualmente se encuentran en operaciones. el monto del contrato es de US\$ 11.811.000 y el plazo de ejecución es de 29 meses desde la firma del contrato.

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Adicionalmente con fecha 30 de enero de 2017 el EBY notificó a la Sociedad de la adjudicación de un contrato para el suministro de tuberías internas de rodete. El monto del contrato es de US\$ 694.000; Con fecha 30 de julio de 2018 se firmó una nueva provisión por cuatro turbinas más, por un monto de US\$ 24.323.000 para la misma central;

Proyecto Hidroeléctrico Ameghino: con fecha 5 de agosto de 2016 la Sociedad firmó un contrato con Hidroeléctrica Ameghino S.A para la provisión de un rodete de turbina Francis a ser instalado en la mencionada central hidroeléctrica. El monto del contrato es US\$ 1.037.323 aproximadamente; y
Proyecto Hidroeléctrico Acaray II: la Sociedad ha firmado un contrato con Administración Nacional de Energía del Paraguay para la provisión del proyecto de Ingeniería, Diseño, Fabricación, Abastecimientos, Ensayos, Transportes, Montajes y Puesta en Servicio de todo lo necesario para la Repotenciación de los Grupos Generadores 3 y 4 de la Central ACARAY II. El monto del contrato es US\$ 11.232.000.

Los contratos celebrados pendientes de certificación (Backlog) por país y por producto al 31 de marzo de 2019, son los siguientes (información no auditada):

PRODUCTO	PAÍS	MONTO
		(en miles de US\$)
HIDROMECÁNICOS Y OTROS	VENEZUELA	391.936
	ARGENTINA	81.292
	OTROS	1.376
	Subtotal	474.604

EÓLICO	ARGENTINA	45.384
	VENEZUELA	5.800
	Subtotal	51.185
	Total	525.789

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Financiamiento

1. Antecedentes

2. Presentación de la oferta de APE

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Durante todo el proceso de negociación, la Sociedad se ha mantenido operativa y ejecutando los contratos comprometidos. En relación con los actos previstos para el cierre del APE, el día 8 de marzo de 2018 IMPSA obtuvo la autorización de la CNV para la actualización de su programa de emisión de obligaciones negociables y para la oferta pública de las Obligaciones Negociables con Oferta Pública que forman parte de la Nueva Deuda de IMPSA.

(a) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables con Oferta Pública en las siguientes clases (i) Clase I denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de Diciembre de 2031; (ii) Clase II denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount" (con descuento) a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (iii) Clase III denominadas en Pesos "Par", a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031; y (iv) Clase IV denominadas en Pesos "Discount" (con descuento), a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025, emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de la Sociedad por un valor nominal de hasta USD 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas);
(b) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables de la Sociedad sin Oferta Pública y de su documentación accesoria;
(c) Firma del Fideicomiso de Acciones de IMPSA y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(d) Firma del Fideicomiso de Acciones de los Accionistas Originarios y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(e) Firma del Acuerdo de Gobierno Corporativo según lo previsto en el APE;
(f) Reforma de Estatuto Social y cambio de denominación social;
(g) Contratación de D.F. King & Co. Inc, como Agente de Liquidación de la Nueva Deuda emitida en forma de títulos en serie regida por ley de Nueva York (los "Bonos Internacionales"), que incluyen las Obligaciones Negociables con Oferta Pública Clase V denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031, y las Obligaciones Negociables Clase VI denominadas y pagaderas en

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Dólares Estadounidenses "Discount" (con descuento), a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; y los Par Senior Notes Due 2031 y los Discount Senior Notes Due 2025;

(h) Contratación de Banco Comafi S.A. como Agente de Venta de los Bonos Internacionales que pudieran corresponder;
(i) Firma de Contratos de Préstamo que instrumentan Nueva Deuda de la Sociedad con Inter-American Investment Corporation e Inter-American Development Bank y de su documentación accesoria.

Estas modificaciones se encuentran en trámite de inscripción ante los organismos de contralor correspondientes.

Obligaciones negociables:

a) De acuerdo con los términos del APE, el día 8 de marzo de 2018 IMPSA obtuvo la autorización de la CNV (mediante Resolución Nº RESFC-2018-19390-APN-DIR#CNV) (i) para la actualización y prórroga de su Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U\$S 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas), cuya creación fuera autorizada por Resolución N° 15.679 de la CNV, de fecha 19 de julio de 2007 (y prorrogado mediante Resolución N° 16.969 de la CNV de fecha 15 de noviembre de 2012); y (ii) para la oferta pública de las Obligaciones Negociables con Oferta Pública que forman parte de la Nueva Deuda de IMPSA.

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b) Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda llevado a cabo por la Sociedad bajo el APE (y en cumplimiento del mismo), el 6 de noviembre de 2017 el Directorio de la Sociedad resolvió aprobar la emisión de las Clases I, II, III, IV y VI de obligaciones negociables por hasta un monto máximo de capital de US\$ 200.000.000 o su equivalente en otras monedas, a los fines del canje de las obligaciones negociables existentes y pendientes de pago alcanzadas por el APE.
La emisión de las Obligaciones Negociables Clase I (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 36.186.990
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	1% anual, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de
	junio del 2020.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase II (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 19.272.194
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre
	de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas)
	y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	7,5%, 8,5% y 9,5% anual para el año 2018, 2019 y 2020 respectivamente, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de junio del 2020.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase III (denominadas en Pesos "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	283.758
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 1% anual, los intereses serán pagaderos trimestralmente a partir de marzo del 2020.

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• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase IV (denominadas en Pesos "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	76.219
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 3,5% anual, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de junio del 2020.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase VI (denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount") tiene las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 2.598.118
Fecha de emisión:	9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre
	de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas)
	y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	7,5%, 8,5% y 9,5% anual para el año 2018, 2019 y 2020, respectivamente, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de junio del 2020.

Bono internacional

Los mencionados bonos se encontraban incondicional y solidariamente garantizadas por IMPSA S.A. y por Wind Power Energía S.A.

• En el marco del APE, IMPSA asumió la deuda pendiente de pago bajo dichos bonos mediante su canje por nuevos Bonos Internacionales, con las siguientes características:

Importe de la emisión: US\$ 182.810.401 Fecha de emisión: 9 de agosto de 2018

Vencimiento: 30 de diciembre de 2025

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Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre
	de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas)
	y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	7,5%, 8,5% 9,5% anual para el año 2018, 2019 y 2020,
	respectivamente, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir
	de junio del 2020.

Préstamos Bancarios:

Préstamos de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

Préstamo de Export Development Canada (EDC)

Préstamo del Banco de la Nación Argentina

También fueron reestructurados bajo los términos del APE los préstamos que IMPSA tenía con el Banco de la Nación Argentina.

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Préstamo del Banco de Inversión y Comercio Exterior

Préstamos del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires

Préstamo del Banco Hipotecario

Préstamo de Iliquidx Capital Limited

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Préstamo de SACE s.p.a.

Préstamo de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad suscribió un nuevo préstamo con Inter-American Investment Corporation (BID Invest) - en su propio nombre y como agente del Banco Interamericano de Desarrollo - , el cual contempla cuatro tramos de deuda por US\$ 65.799.508 (Tramo Discount del BID), US\$ 1.493.544 (Tramo Discount de IIC), US\$ 2.575.004 (Tramo Par del BID) y US\$ 58.488 (Tramo Par de IIC), respectivamente. Los dos primeros (Tramos Discount), con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y los dos últimos (Tramos Par), con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

Préstamo de Banco Bradesco

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Bradesco en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 24.175.319 y US\$ 946.079, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés pactada del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

Préstamo de Banco Badesul

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Badesul en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 5.144.961 y US\$ 201.343, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital e intereses será el 30 de

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diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital e intereses será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

Préstamo de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018. la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social ("BNDES") en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 1.849.959, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

Préstamo de Banco do Brasil

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco do Brasil en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 4.889.370, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

Préstamo de Eximbank

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Eximbank en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 3.178.864, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020. respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

Préstamo de Zurich

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Zurich en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 11.031.947, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

Productividad y organización

Por encontrarse la compañía inmersa en un mercado altamente competitivo y en pos de mejorar la productividad industrial y ganar competitividad dentro de un mercado globalizado, se continúan realizando inversiones en recursos tecnológicos que permitan lograr una mejora de nuestros productos tanto en calidad como en costos.

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A tales fines se han realizado importantes inversiones en infraestructura, modernización de recursos informáticos, capacitación del personal e implementación de sistemas de mejora continua.

2. Estructura patrimonial consolidada comparativa al 31 de marzo de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015.

(a) La información es presentada sin el correspondiente reconocimiento del Ajuste de Resultados de Ejercicios Anteriores por considerarse impracticable.

	Mar 2019	Mar 2018	Mar 2017	Mar 2016	Mar 2015
Activo corriente	11.035.318	7.557.924	5.645.188	4.880.358	4.744.565
Activo no corriente	16.478.202	8.073.858	7.452.368	8.911.434	5.622.016
Activos netos de actividades interrumpidas	5.264	7.995	-	-	-
TOTAL	27.518.784	15.639.777	13.097.556	13.791.792	10.366.581
Pasivo corriente	4.953.197	11.576.785	8.087.587	9.098.499	6.221.471
Pasivo no corriente	18.877.182	3.280.682	5.061.665	3.922.533	3.675.953
TOTAL	23.830.379	14.857.467	13.149.252	13.021.032	9.897.424
Patrimonio atribuíble a los propietarios de la
controladora	3.688.477	788.345	(50.298)	695.322	426.311
Patrimonio atribuíble a la participación no
controladora	(72)	(6.035)	(1.398)	75.438	42.846
Patrimonio neto total	3.688.405	782.310	(51.696)	770.760	469.157
Total de Pasivo más Patrimonio neto total	27.518.784	15.639.777	13.097.556	13.791.792	10.366.581

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3. Estructura de resultados consolidados comparativa al 31 de marzo de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015.

	Mar 2019	Mar 2018	Mar 2017	Mar 2016	Mar 2015
Resultado operativo o de explotación	(209.597)	(127.471)	84.922	(64.056)	(85.670)
Resultados financieros	(325.674)	(32.670)	(106.841)	(439.522)	(28.239)
Participación en el resultado del ejercicio de
asociadas y negocios conjuntos	-	(107)	13.994	8.870	3.690
Otros resultados del período	(17.277)	(15.038)	(9.603)	(405.601)	(83.702)
Resultado de inversiones mantenidas para la
venta	-	(18.767)	-	-	-

Resultado neto del ejercicio de operaciones que
continúan, antes de impuesto a las ganancias	(552.548)	(194.053)	(17.528)	(900.309)	(193.921)
Impuesto a las ganancias	342.044	37.424	35.632	(56.636)	(6.975)
Resultado del ejercicio de operaciones que
continúan luego de impuesto a las ganancias	-	(1.226)	-	-	-
Resultado neto del ejercicio	(210.504)	(157.855)	18.104	(956.945)	(200.896)
Otros resultados integrales luego de impuesto a
las ganancias	283.578	58.414	(3.214)	189.198	178.034
Total de resultados y otros resultados
integrales del período	73.074	(99.441)	14.890	(767.747)	(22.862)

4. Estructura del flujo de efectivo comparativa al 31 de marzo de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015.

	Mar 2019	Mar 2018	Mar 2017	Mar 2016	Mar 2015
Fondos generados por (aplicados a) las
actividades operativas	(121.610)	(189.597)	171.180	(50.156)	(1.765)

Fondos aplicados a las actividades de inversión	(424)	(1.202)	(838)	(1.155)	(2.733)
Fondos (aplicados a) generados por las
actividades de financiación	212	(1.361)	(1.030)	(276)	(956)
Total de fondos (aplicados) o generados
durante el ejercicio	(121.822)	(192.160)	169.312	(51.587)	(5.454)

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5. Datos estadísticos al 31 de marzo de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015 (información no cubierta por el informe del auditor)

Energías Renovables

a) Diseño e investigación y
desarrollo	Mar 2019	Mar 2018	Mar 2017	Mar 2016	Mar 2015
Horas totales directas de
ingeniería	38.637	39.263	42.162	47.033	57.456
Horas de investigación y
desarrollo de ingeniería	9.596	8.652	9.897	9.401	19.745

b) Producción en planta	Mar 2019	Mar 2018	Mar 2017	Mar 2016	Mar 2015
Volumen de producción en
tn. brutas equivalentes	317	333	262	202	46
Consumo de material de
soldadura en Kg.	6.920	8.724	7.037	8.530	3.105
Horas de mano de obra
directa jornalizada	86.960	84.150	105.470	108.123	131.109

c) Ventas	Mar 2019	Mar 2018	Mar 2017	Mar 2016	Mar 2015
Volumen de ventas en
tn. brutas equivalentes	199	291	860	612	486
Volumen de ventas locales
en tn. brutas equivalentes	194	276	848	104	419
Volumen de ventas de exportación
en tn. Brutas equivalentes	5	15	12	508	67

Ventas consolidadas

Para el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, las ventas netas se discriminan por región de origen de los mismos, de la siguiente forma:

País/Región	2019	%
Argentina	195.944	89,65
Resto del Mercosur	22.620	10,35
TOTAL	218.564	100

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6. Índices comparativos al 31 de marzo de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015

	mar-19	mar-18	mar-17	mar-16	mar-15
Liquidez	2,228	0,653	0,698	0,536	0,763
Inmovilización del capital	0,599	0,516	0,569	0,646	0,542
Solvencia	0,155	0,053	(0,004)	-0,001	0,047

7. Perspectivas (información no cubierta por el informe del auditor)

La constante demanda energética que se está produciendo tanto a nivel nacional como internacional, permite vislumbrar interesantes perspectivas respecto de la concreción de nuevas adjudicaciones en materia de provisión de equipos hidroelectromecánicos y el reemplazo de equipos actualmente en funcionamiento en proyectos de gran envergadura.

En el área de equipamientos nucleares somos de las pocas empresas con capacidad de diseño y fabricación, esto nos ubica entre los primeros lugares para seguir desarrollando y proveyendo equipos de estas características.

En el marco de la energía eólica, también se avizoran posibilidades de concretar una serie de proyectos en los cuales IMPSA se encuentra desarrollando nueva tecnología con el fin de abastecer este mercado cada vez más creciente. IMPSA desarrolló en el pasado bienes de capital para la industria de Petróleo & Gas. Vaca Muerta abre perspectivas muy interesantes para nuestra compañía.

En la búsqueda de mejores soluciones a los clientes, la Sociedad ha desarrollado una nueva unidad de negocios, denominada Servicios, mejorando la cobertura a la extensa red de clientes de la compañía con necesidades inmediatas de soluciones rápidas y profesionales, que augura ser muy prometedora para las nuevas exigencias del mercado.

Por otro lado, los avances en Inteligencia Artificial y su aplicación a los diversos productos y negocios nos permitirán ser cada vez más competitivos a nivel mundial y nos proyecta a alianzas con empresas tecnológicas de otros países.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS

PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 – M5503AHY San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza Tel.: (54-261) 413 1300 - Fax (54-261) 413 1416

Oficina Buenos Aires

Cerrito 1136 - Piso 7º - C1010AAX Buenos Aires Tel.: (54-11) 5071 0862

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio 16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de septiembre de 1978, 5 de septiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de septiembre de 1992 y 15 de septiembre de 2005, 30 de septiembre de 2011 y 27 de abril de 2018

Denominación de la sociedad controlante Banco de Valores S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante Sarmiento 310 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la sociedad controlante Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos al 31 de marzo de 2019 65%

Estados Financieros Intermedios Separados Condensados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (en pesos)

COMPOSICION DEL CAPITAL

(Nota 15 a los Estados Financieros Intermedios Separados Condensados) (en pesos)

Acciones	Suscripto e integrado al 31-03-19	Suscripto e integrado al 31-12-18

Acciones escriturales v/n \$ 1 de 1 voto Clase ¨A¨	209.105.000	209.105.000
Acciones escriturales v/n \$ 1 de 1 voto Clase ¨B¨	112.595.000	112.595.000
Acciones ordinarias v/n \$ 1 de 5 votos Clase ¨A¨

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Estados Financieros Separados correspondientes al periodo de 3 meses finalizado el 31 de marzo de 2019

Indice

Informe de los auditores independientes
Estado Intermedio Separado Condensado de Situación Financiera
Estado Intermedio Separado Condensado de Resultados y Otros Resultados Integrales
Estado Intermedio Separado Condensado de Cambios en el Patrimonio
Estado Intermedio Separado Condensado de Flujo de Efectivo
Notas a los Estados Financieros Separados Condensados
Anexos a los Estados Financieros Separados Condensados
Información requerida por el artículo 12 del capítulo III título IV de las normas de la CNV (n.t. 2013)
Informe de la Comisión Fiscalizadora
Artículo 33 de la Ley Nº 19.550

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MARZO DE 2019

(Presentados en forma comparativa con el 31 de diciembre de 2018)(En miles de pesos)

	An No tas exo s	31 .03 .20 19	31 .12 .20 18
AC TI VO				PA SIV O Y P AT RI MO NI O
AC TI VO C OR RI EN TE				PA SIV O
Efe ctiv uiv ale s d fec tiv nte o y eq e e o	3	68 .40 9	92 .00 5	PA SIV O CO RR IE NT E
Cré dit nta os por ve s	4
Otr cré dit os os	6
lac ion ada Par tes re s	9.a )	1.6 47 .05 6
ivo Otr act os s	7
Inv ari ent os	8
l A cti Co rri To tal de ent vo e		11. 662 .22 4
				To tal de l P asi Co rri ent vo e
AC TI VO N O CO RR IE NT E
Cré dit nta os por ve s	4	3.0 89 .19 4	2.6 86 .56 5	PA SIV O NO C OR RI EN TE
lac ion ada Par tes re s	9.a )	7.7 27
Otr ivo act os s	7	142 .05 6	137 .58 9
Inv ion sub sid iar ias cie dad ers es en , so es
ola das nju cia das ntr nto co en co y aso	C
ied ad, lan ipo Pro ta p p y e qu	A
To tal de l A cti C ien te vo no orr		16. 41 8.7 91
				To tal de l P asi C ien vo no orr
Ac tiv de ivi dad int net act os os es err um p	ida s	5.2 64
A cti cti vid To tal de s d ad e d vo e a es qu esc	tin on ua n	5.2 64	5.2 64
				PA TR IM ON IO

				im io To tal de l P atr on
To tal de l A cti vo		28 .08 6.2 79

An exo s	31 .03 .20 19	31 .12 .20 18		No tas	An exo s	31 .03 .20 19	31 .12 .20 18
			PA SIV O AT MO O Y P RI NI
			PA SIV O
	68 .40 9	92 .00 5	PA SIV O CO RR IE NT E
	8.1 21 .85 1	7.0 10. 870	ud iale De as com erc s	10		2.9 22 .35 8	2.5 85 .33 9
	8.0 27	7.3 52	ud lac ion ada De rte as con pa s re s	9.a )		22 6.8 07	22 1.1 80
		1.5 70 .05 2	De ud fin ier as anc as	11		1.4 10. 41 3	94 1.6 31
	952 .77 6	860 .35 2	De ud fis cal as es	12		42 .45 8	37 .24 6
	864 .10 5	802 .59 4	Otr deu das as	13		1.4 91	974
		10. 343 .22 5	vis ion Pro es		E	12. 57 8	13. 580
			To tal de l P asi Co rri ent vo e			4.6 16. 105	3.7 99 .95 0
	3.0 89 .19 4	2.6 86 .56 5	PA SIV O NO C OR RI EN TE
		6.6 47	ud iale De as com erc s	10		55 6.6 56	55 6.6 56
			ud lac ion ada De rte as con pa s re s	9.a )		1.0 57 .51 9	90 5.0 15
			De ud fin ier as anc as	11		13. 30 1.2 96	11. 392 .83 4
C	217 .70 8	317 .53 7	ud fis cal De as es	12		81 .63 6	87 .18 6
	12. 962 .10 6	11. 340 .89 5	siv im o d ife rid Pa est o p or pu o	14		4.4 46 .45 1	4.1 77 .97 4
		14. 48 9.2 33	Pro vis ion es		E	33 8.1 39	302 .71 6
			asi C ien To tal de l P te vo no orr			19. 78 1.6 97	17. 422 .38 1
	5.2 64	5.2 64	To tal de l P asi vo			24 .39 7.8 02	21 .22 2.3 31
	5.2 64	5.2 64
			PA TR IM ON IO
			Seg ún ado de mb ios ndi est ent ca co rre spo e			3.6 88 .47 7	3.6 15. 39 1
			To tal de l P im io atr on			3.6 88 .47 7	3.6 15. 39 1
		24 .83 22 7.7	To tal de l P im io del Pa siv atr on y o			28 .08 6.2 79	24 .83 22 7.7

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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Matrícula N° 1.245

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(Comparativo con el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018) (En miles de pesos)

			………….……Tres meses……………….
			01.01.2019 al	01.01.2018 al
	Notas	Anexos	31.03.2019	31.03.2018
Ingresos por ventas netas de bienes y servicios	16		165.291	120.019
Costo de ventas de bienes y servicios		F	(325.829)	(191.378)
Pérdida bruta			(160.538)	(71.359)
Gastos de comercialización		H	(10.855)	(7.111)
Gastos de administración		H	(50.275)	(51.704)
Subtotal			(221.668)	(130.174)
Ingresos financieros	17		323.740	107.857
Costos financieros		H	(676.828)	(142.095)
Otros ingresos y egresos netos	18		(20.354)	(14.647)
Resultado de inversiones en subsidiarias, sociedades controladas en conjunto y
asociadas	19		22.659	4.347
Resultado de inversiones mantenidas para la venta			-	(18.767)
Pérdida neta antes del impuesto a las ganancias			(572.451)	(193.479)
Impuesto a las ganancias - Ganancia	14		357.662	37.020
PÉRDIDA DEL PERIODO			(214.789)	(156.459)
Pérdida del periodo de actividades interrumpidas			-	(1.226)
PÉRDIDA DEL PERIODO			(214.789)	(157.685)
Otros resultados integrales
Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados Conversión de negocios en el extranjero - Pérdida			(274.992)	(6.405)
Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados
Conversión de negocios en el extranjero - Ganancia			562.867	61.852
Total de otros resultados integrales - Ganancia TOTAL DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL			287.875	55.447
EJERCICIO - GANANCIA (PÉRDIDA)			73.086	(102.238)

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

El informe de fecha 9 de mayo de 2019 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019 Por Comisión Fiscalizadora

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE

AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(En miles de pesos)

		Cap ital		Res erv as		Otr os c om	ent pon es		Res ulta dos
	ital	Cue nta ia tar		Ga cias nan	Res erv a p or	Con sión de ver neg	ocio el jer ext s en ran o			Tot al
Con tos cep	Cap ial soc (No ta 1 5)	ple com men de c api tal Aju ste de c api tal (1)	Tot al	ada res erv s Res a le gal erv	/ve nta com pra de s ubs idia ria baj ol ntr o co ún com	Par tida ede s qu e no pu n lasi fica das ser rec teri ent pos orm e a ulta dos res	Par tida ede s qu e pu n lasi fica das ser rec teri ent pos orm e a ulta dos res	ació Rev alu n de Pro pie dad es	Res ulta dos lad acu mu os	31. 03. 201 9
Sal dos al 31 de d icie mb re d e 20 18	321 .70 0	11. 193	332 .893	21. 030	492 .59 6	1.59 8.9 49	183 .967	1.57 0.7 01	(58 4.7 45)	3.6 15.3 91
Pér did a de l pe riod o									(21 4.7 89)	(21 4.7 89)
Otr ltad os i les del iod nte os r esu gra per o, s de im a la cias - G nci eto sto n pue s ga nan ana a					-	562 .867	(27 4.9 92)	-	-	287 .875
Sal dos al 31 de m o d e 20 19 arz	321 .70 0	11. 193	332 .893	21. 030	492 .59 6	2.1 61. 816	(91 .025 )	1.57 0.7 01	(79 9.5 34)	3.6 88. 477

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

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se extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019Firmado a los efectos de su identificaciónPor Comisión Fiscalizadora

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONEContador Público (U.N.C.)

C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 1.245

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTEAL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2018

(En miles de pesos)

	Re sul tad os		ent com pon es		Re ser vas	Ca ital p
To tal			cio el jer ext s en ran o	Co rsió n d nve e n ego		Ga cia nan s	To tal	Cu ent a lem ent ari com p a	Ca ital p	Co pto nce s
31. 03. 201 8	Re sul tad os	Re val ión de uac	rtid Pa ede as que pu n	rtid Pa ede as que no pu n	Re ser va por ta d ven e	ada res erv s		de ita l cap	ial soc
	lad acu mu os	Pro ied ade p s	cla sifi cad ser re as ior ter nte pos me a ult ado res s	cla sifi cad ser re as sub sid iar ia b ajo Aju de ita l ste ior ter nte ca p pos me a To tal mú tro l co Re leg al con n ser va (1) ult ado res s		(No 15) ta
890 .58 3	(3.0 926 ) 77.	1.5 70. 701	227 .48 8	408 .97 9	1.4 07. 418	21. 030	332 .89 3	11. 193	321 .70 0	Sal 31 dic iem 20 17 dos al de bre de
(15 7.6 85)	(15 7.6 85)									Pér did a d el p erío do
55. 447	-	-	(6.4 05)	61. 852	-				érd ida )	Otr ltad inte les del eje rcic io, os r esu os gra s d e im a la nci Ga cia (P eto sto n pue s g ana as - nan
788 .34 5	(3.2 ) 35. 611	1.5 70. 701	221 .08 3	470 .83 1	1.4 07. 418	21. 030	332 .89 3	11. 193	321 .70 0	Sal dos al 31 de de 20 18 ma rzo

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAU

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

Matrícula N° 8.133

C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 1.245 Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.)

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

(Comparativo con el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018) (En miles de pesos)

	Notas	Anexos	31.03.2019	31.03.2018
Flujo de efectivo por actividades operativas
Pérdida del periodo			(214.789)	(157.685)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las
actividades operativas:
Depreciación de propiedad, planta y equipo		A	66.492	35.203
Baja de propiedad, planta y equipo		A	814	-
Intereses impositivos			-	34.976
Intereses devengados por préstamos			667.259	99.454
Intereses devengados por préstamos - partes relacionadas			-	25.676
Variación de provisiones		E	24.420	7.698
Diferencias de cambio			(311.217)	(69.540)
Ganancia del periodo de actividades interrumpidas			-	1.226
Beneficio por impuesto a las ganancias			(357.662)	(37.020)
Resultado de inversiones en subsidiarias, sociedades controladas en	19		(22.659)	(4.347)
conjunto y asociadas
Resultado de inversiones mantenidas para la venta			-	18.767
Cambios en el capital de trabajo:
Aumento de créditos por ventas			(47.994)	(109.552)
(Aumento) Disminución de otros créditos			(2.222)	18.991
Disminución de partes relacionadas (activos)			6.987	59.942
Disminución (Aumento) de inventarios			58.772	(21.619)
Aumento de otros activos			(40.159)	(11.399)
Aumento de deudas comerciales			294.239	53.293
Aumento de otras deudas			706	975
(Disminución) Aumento de partes relacionadas (pasivos)			(168.879)	40.968
Aumento (Disminución) del resto de pasivos			18.282	(18.574)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas			(27.610)	(32.567)
Actividades de inversión
Mas:
Disminución de otros activos financieros			-	(226)
Incorporaciones de propiedad, planta y equipo		A	(9)	(54)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión			(9)	(280)
Actividades de financiación
Aumento de deudas financieras			-	66
Pago de intereses			-	(4)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación			-	62
(Disminución) neta del efectivo y equivalentes			(27.619)	(32.785)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo	3		92.005	300.226
Baja por actividades interrumpidas			-	(406)
Efectos de la variación del tipo de cambio sobre el efectivo y
equivalentes mantenidos en moneda extranjera			4.023	21.755
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo	3		68.409	288.790

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Por Comisión Fiscalizadora Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO

EL 31 DE MARZO DE 2019 (Presentadas en forma comparativa – Nota 2.1) (Las cifras en pesos argentinos se presentan en miles)

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL SOBRE IMPSA S.A.

a) Introducción

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b) Situación de la Sociedad

1. Antecedentes

2. Presentación de la oferta de APE

Durante todo el proceso de negociación, la Sociedad se ha mantenido operativa y ejecutando los contratos comprometidos.

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula Nº 8.133

(a) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables con Oferta Pública en las siguientes clases (i) Clase I denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de Diciembre de 2031; (ii) Clase II denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount" (con descuento) a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (iii) Clase III denominadas en Pesos "Par", a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031; y (iv) Clase IV denominadas en Pesos "Discount" (con descuento), a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025, emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de la Sociedad por un valor nominal de hasta USD 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas);
(b) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables de la Sociedad sin Oferta Pública y de su documentación accesoria;
(c) Firma del Fideicomiso de Acciones de IMPSA y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(d) Firma del Fideicomiso de Acciones de los Accionistas Originarios y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(e) Firma del Acuerdo de Gobierno Corporativo según lo previsto en el APE;
(f) Reforma de Estatuto Social y cambio de denominación social;
(g) Contratación de D.F. King & Co. Inc, como Agente de Liquidación de la Nueva Deuda emitida en forma de títulos en serie regida por ley de Nueva York (los "Bonos Internacionales"), que incluyen las Obligaciones Negociables con Oferta Pública Clase V denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031, y las Obligaciones Negociables Clase VI denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount" (con descuento), a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; y los Par Senior Notes Due 2031 y los Discount Senior Notes Due 2025;
(h) Contratación de Banco Comafi S.A. como Agente de Venta de los Bonos Internacionales que pudieran corresponder;
(i) Firma de Contratos de Préstamo que instrumentan Nueva Deuda de la Sociedad con Inter-American Investment Corporation e Inter-American Development Bank y de su documentación accesoria.

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Estas modificaciones se encuentran en trámite de inscripción ante los organismos de contralor correspondientes.

c) Aspectos comerciales

Al 31 de marzo de 2019 la Sociedad se encontraba trabajando en los siguientes proyectos, los cuales están en diferentes estados de avance en su construcción y montaje:

División Hydro.

Central Hidroeléctrica de Tocoma, Estado de Bolívar, Venezuela: el acuerdo celebrado contempla la provisión de diez turbinas Kaplan de 223 MW, reguladores de potencia, diez generadores de 230 MVA y otros equipos por un total aproximado de US\$ 1.265.500.000 y Bolívares fuertes 1.994.300.000;
Planta Hidroeléctrica Macagua I ubicada sobre el Río Caroní en la ciudad de Puerto Ordaz, Venezuela: el contrato suscripto por un total aproximado de US\$ 383.000.000 prevé la reconstrucción de una planta generadora de energía hidroeléctrica que cuenta con una capacidad instalada de 462MW para lo cual se contempla el diseño, provisión, montaje y prueba de seis nuevos generadores, su equipamiento auxiliar y la instalación y equipamiento de los laboratorios para pruebas hidráulicas y eléctricas de media tensión;
Central José Antonio Páez: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad firmó un contrato para la provisión de 5 (cinco) rodetes tipo Pelton para la Central José Antonio Páez en la región de Barinas, Venzuela. El monto del contrato es de aproximadamente US\$ 9.600.000 e incluye la provisión de equipos auxiliares y la modernización del sistema de comunicación;
Complejo Hidroeléctrico Uribante Caparo: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad resultó adjudicataria en el proceso de licitación para los trabajos de rehabilitación de las descargas de fondo de las represas La Vueltosa y Borde Seco como así también para los trabajos de toma de la Central Hidroeléctrica Fabricio Ojeda, todas en la República Bolivariana de Venezuela. El monto de dichos contratos es de aproximadamente US\$ 66.700.000;

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• Proyecto Hidroeléctrico Yacyretá: durante el mes de diciembre de 2016 la Entidad Binacional Yacyretá ("EBY") adjudicó a una Unión Transitoria de Empresas formada por la Sociedad y el Consorcio de Ingeniería Electromécanica la provisión de dos turbinas para la Central Hidroeléctrica Yacyretá. El suministro forma parte de un esquema de reemplazo de las máquinas que actualmente se encuentran en operaciones. el monto del contrato es de US\$ 11.811.000 y el plazo de ejecución es de 29 meses desde la firma del contrato.

Proyecto Hidroeléctrico Ameghino: con fecha 5 de agosto de 2016 la Sociedad firmó un contrato con Hidroeléctrica Ameghino S.A para la provisión de un rodete de turbina Francis a ser instalado en la mencionada central hidroeléctrica. El monto del contrato es US\$ 1.037.323 aproximadamente; y
Proyecto Hidroeléctrico Acaray II: la Sociedad ha firmado un contrato con Administración Nacional de Energía del Paraguay para la provisión del proyecto de Ingeniería, Diseño, Fabricación, Abastecimientos, Ensayos, Transportes, Montajes y Puesta en Servicio de todo lo necesario para la Repotenciación de los Grupos Generadores 3 y 4 de la Central ACARAY II. El monto del contrato es US\$ 11.232.000.

División Wind

Otros proyectos

Otras consideraciones (información no cubierta por el informe del auditor)

Durante el período de 3 meses finalizado el 31 de marzo de 2019, la Sociedad generó un resultado operativo negativo y un flujo de efectivo relacionado con las operaciones de la Sociedad también negativo. Las situaciones mencionadas indican la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar duda sobre las operaciones y el funcionamiento de la empresa. No obstante lo antedicho, la Sociedad se encuentra operativa a la fecha y ejecutando los contratos comprometidos. El Directorio considera que en función al cumplimiento de las premisas de los flujos de fondos de los proyectos en ejecución, se podrá recomponer las pérdidas acumuladas al 31 de marzo de 2019, recuperar el valor de sus activos fijos y continuar desarrollando normalmente las actividades de su objeto social.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación

Los estados financieros intermedios separados condensados de la Sociedad han sido preparados sobre la base de la aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) N° 34, "Información financiera intermedia. La

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adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) fue resuelta por la Resolución Técnica N°26 (texto ordenado por la Resolución Técnica N° 43) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La presente información financiera intermedia separada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios separados condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018, los que se han preparado de acuerdo con las NIIF.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 son parte integrante de los estados financieros intermedios separados mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con esos estados financieros.

Cada vez que fuera necesario, las cifras comparativas han sido reclasificadas de acuerdo con cambios de exposición del período en curso.

Los estados financieros separados adjuntos se presentan en miles de pesos (\$), la moneda legal en la República Argentina.

2.2 Normas contables aplicadas

Las principales políticas aplicadas en la preparación de los estados financieros separados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 son las mismas que las seguidas en los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, a excepción de las modificaciones a las normas que hayan entrado en vigencia a partir del 1 de enero de 2019.

Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del costo histórico a excepción de la revaluación de determinados activos no corrientes (ver nota 2.7) y de la valuación de las inversiones en entidades subsidiarias, controladas en forma conjunta y asociadas, tal como se describe en la nota 2.4. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

Nivel 1: Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos;
Nivel 2: Datos de entrada distintos al precio de cotización incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo o el pasivo, tanto directamente como indirectamente; y
Nivel 3: Datos de entrada para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables del mercado.

La preparación de estados financieros intermedios separados condensados, cuya responsabilidad es del Directorio de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables.

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2.3 Aplicación de nuevas NIIF

Nuevas NIIF´s adoptadas a partir del presente período

La NIIF 16 emitida en enero de 2016 especifica como los emisores reconocerán, medirán y revelarán los contratos de arrendamientos en los estados financieros. La norma lleva a la mayoría de los contratos de arrendamiento en la contabilidad de los arrendatarios a un modelo único, eliminando la distinción entre arrendamientos operativos y financieros. La contabilidad de los arrendadores, sin embargo, se mantiene prácticamente sin cambios, conservando la distinción entre arrendamientos operativos y financieros. La adopción de esta norma implicó el reconocimiento de un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento, en relación a ciertos contratos. El efecto no es significativo sobre los presentes estados financieros.

Nuevas NIIF´s emitidas pero no adoptadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados separados

No hay NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Inversiones en entidades subsidiarias, controladas en forma conjunta y asociadas

Las inversiones en entidades subsidiarias (Sociedades controladas), entidades controladas en forma conjunta y entidades asociadas (entidades en las que se posee influencia significativa, no siendo controladas ni sujetas a control conjunto) se contabilizaron utilizando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) descrito en la NIC 28 "Inversiones en asociadas y negocios conjuntos" de acuerdo con la RT 43 de la FACPCE (modificatoria de la RT 26) y en el caso de las inversiones en entidades controladas con los mismos ajustes que se incorporaron, si los hubiera, en los estados financieros consolidados por aplicación de las normas sobre consolidación contenidas en la NIIF 10.

Los estados financieros de las Sociedades controladas, entidades controladas en conjunto y entidades asociadas utilizados para aplicar el método de participación fueron confeccionados de acuerdo a NIIF. En aquellas Sociedades cuyos estados financieros no han sido preparadas de acuerdo con la Resolución Técnica N° 26 se presentan una reconciliación del patrimonio neto, el resultado del período y el flujo de efectivo y equivalentes de efectivo según los estados contables respectivos y los que hubiesen surgido de la aplicación de las NIIF, de acuerdo con la Resolución General N° 592 de la CNV.

La inversión en la Sociedad controlada ICSA do Brasil Ltda., ha sido medida al 31 de marzo de 2019 aplicando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) sobre la base de estados financieros preparados por la gerencia de la Sociedad.

La participación en el 10% sobre el patrimonio de la Sociedad IMPSA Ambiental S.A. ha sido valuada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de diciembre de 2017, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La participación en el 100% sobre el patrimonio de la Sociedad IMPSA de Colombia ha sido valuada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La inversión en la sociedad controlada IMPSA International Inc, ha sido medida al 31 de marzo de 2019 sobre la base de estados financieros compilados por contadores públicos independientes.

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2.5 Entidades controladas en conjunto

Sociedad	País	Actividad Principal		Porcentaje de participación
			2019	2018
Consorcio Argentino Paraguayo para Yacyretá (CAPY)	Paraguay	Bienes de capital	45,71%	45,71%

2.6 Actividades interrumpidas

2.7 Modelo de revaluación

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El valor razonable de los Terrenos fue determinado sobre la base del enfoque de mercado, el que refleja los precios de transacciones recientes en las zonas aledañas a los mismos.

Se consideraron las depreciaciones necesarias teniendo en cuenta el estado del bien y la antigüedad.

El detalle de terrenos, edificios y maquinarias y equipos y la jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2014 es la siguiente:

Rubro		Nivel 2	Nivel 3	Valor razonable al 31/12/2014
Terrenos	-	276.500	-	276.500
Edificios	-	-	1.709.424	1.709.424
Máquinas y equipos	-	-	799.863	799.863

La revaluación se hizo efectiva el 31 de diciembre de 2014. Los respectivos valores de libros de estos activos a esa fecha ascendían a 890.287. La depreciación de la revaluación a partir de esa fecha será de aproximadamente 38.045 por año.

En el caso de haber medido las propiedades, planta y equipo sobre la base del costo histórico, su importe habría sido el siguiente:

	31.12.2014

Terrenos	87.098
Edificios	125.981
Maquinarias y equipos	242.675
	455.754

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 la Sociedad consideró que los valores razonables de los elementos revaluados de terrenos, edificios y maquinarias y equipos no diferían significativamente de los registrados en los libros, por lo que no fue necesario realizar una nueva revaluación.

2.8 Documentación respaldatoria

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NOTA 3 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

El detalle del efectivo y equivalentes de efectivo es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Caja y bancos	68.409	92.005
TOTAL	68.409	92.005
NOTA 4 – CRÉDITOS POR VENTAS
El detalle de los créditos por ventas es el siguiente:
	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Cuentas por cobrar	2.068.261	1.751.401
Clientes por contratos de construcción (Nota 5)	6.10 9.574	5.309.775
Documentos a cobrar	27	24
SUBTOTAL	8.177.862	7.061.200
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro
(Anexo E)	(56.011)	(50.330)
TOTAL	8.121.851	7.010.870
No corriente
Clientes por contratos de construcción (Nota 5)	3.08 9.194	2.686.565
TOTAL	3.089.194	2.686.565

Entre otras, existe un avance importante en la construcción de las obras relacionadas con los proyectos de Tocoma, y Macagua que están pendientes de facturación.

El 98,73% del saldo de créditos por ventas al 31 de marzo de 2019 se deriva de sus contratos con CORPOELEC (ex "EDELCA"), una empresa operadora estatal encargada de la realización de las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de potencia y energía eléctrica de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. A partir del ejercicio 2013 se ha visto afectada la capacidad de CORPOELEC para cumplir con sus obligaciones en los plazos contractualmente pactados.

Al 31 de marzo de 2019, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de: (i) cuentas por cobrar por miles de pesos 1.869.598; (ii) clientes por contratos de construcción por miles de pesos 3.780.018; y (iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de pesos 5.418.750, en proceso de aprobación por el cliente. A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles de pesos 1.869.598.

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Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de créditos por ventas

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio	(50.330)	(1.561)
Aumentos	(35)	(47.180)
Disminuciones	371	1
Diferencias de conversión	(6.017)	(1.590)
Saldos al cierre del período	(56.011)	(50.330)

Antigüedad de los créditos por ventas vencidos no provisionados

	31.03.2019	31.12.2018
Hasta 3 meses	750.882	647.607
Entre 3 y 6 meses	3	-
Entre 9 y 12 meses	121	105
Más 1 año	1.869.598	1.625.925
Saldos al cierre del período	2.620.604	2.273.637

La provisión para cuentas de dudoso cobro incluye créditos por ventas por 56.011 y 50.330 al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 que están vencidas a esas fechas. Después de agotar los esfuerzos para recuperar estos créditos en instancias extrajudiciales, la Sociedad suspendió las negociaciones con esos clientes. El monto de la provisión registrada fue determinado como la diferencia entre el valor contabilizado de estos créditos y el valor presente de las cobranzas esperadas, en el caso de que se prevean. La Sociedad no posee otras garantías sobre estos créditos.

NOTA 5 – CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN

Contratos en ejecución	31.03.2019	31.12.2018
Costos de construcción más ganancias menos pérdidas
reconocidas a la fecha	54.915.917	47.833.323
Menos: facturación acumulada	(46.859.563)	(40.957.589)
	8.056.354	6.875.734
Montos reconocidos e incluidos en estos estados financieros como debidos:
Por clientes por contratos en construcción corriente
(Nota 4)	6.109.574	5.309.775
Por clientes por contratos en construcción no corriente
(Nota 4)	3.089.194	2.686.565
Por anticipos de clientes en relación a contratos de
construcción corriente (Nota 10)	(1.142.414)	(1.120.606)
	8.056.354	6.875.734

ING. DIEGO GRAU

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NOTA 6 – OTROS CRÉDITOS

El detalle de los otros créditos es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Deudores varios	8.267	6.113
Créditos por ventas de propiedad, planta y equipo	14 9.492	130.008
Embargos judiciales	4.200	3.644
Otros	651	786
SUBTOTAL	162.610	140.551
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro
(Anexo E)	(154.583)	(133.199)
TOTAL	8.027	7.352

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de otros créditos

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio	(133.199)	(64.404)
Aumentos	(509)	(4.162)
Disminuciones	81	-
Diferencias de conversión	(20.956)	(64.633)
Saldos al cierre del período	(154.583)	(133.199)

NOTA 7 – OTROS ACTIVOS

El detalle de los otros activos es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Gastos pagados por adelantado	6.864	878
Créditos fiscales	213.929	217.795
Anticipos a proveedores	724.520	641.679
Arrendamientos	3.174	-
TOTAL	948.487	860.352
No corriente
Créditos fiscales	138.869	137.589
Arrendamientos	3.187	-
TOTAL	142.056	137.589

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NOTA 8 – INVENTARIOS

El detalle de los inventarios es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Materias primas y materiales	864.105	802.594
TOTAL	864.105	802.594

NOTA 9 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

a) SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

	31.03.2019	31.12.2018
Activo
Corriente
Otros créditos
Central de Generación Eólica Libertador I S.A.	352	397
Energimp S.A.	84.276	73.292
ICSA do Brasil	743.129	640.937
IMPSA Caribe C.A.	6.203	4.450
IMPSA International Inc.	228.951	189.801
Ingeniería y Computación S.A.	463.692	550.335
Inverall Construcoes e Bens de Capital Ltda.	300.583	260.959
Magna Power S.A.	176	153
Transapelt S.A.	47.342	47.342
Wind Power Energia S.A.	2.208.805	2.208.805
WPE International Cooperatief U.A.	1.306.170	1.306.170
Jazwer S.A.	64.162	55.798
Venti Energías Renováveis S.A.	867	754
Otros	987	856
	5.455.695	5.340.049
Otros activos
IMPSA China Shanghai Co., Ltd.	7.271	6.334
	7.271	6.334
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo E)	(3.815.910)	(3.776.331)
TOTAL	1.647.056	1.570.052
No corriente
Otros créditos
ICSA do Brasil	7.727	6.647
TOTAL	7.727	6.647

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Página 19

Pasivo	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Deudas comerciales
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	10.440	8.839
Ingeniería y Computación S.A.	43.392	56.521
LIME Rosario S.A.	1.943	1.482
Transapelt S.A.	5.246	3.324
	61.021	70.166
Otras deudas
Alfos Iberia SL	9.224	8.022
Energías Renovables B.V.	4.835	4.205
Enerwind Holding C.V.	120.641	106.096
IMPSA de Colombia	3.137	2.664
IMPSA - MyM - UTE	27.907	30.001
IMPSA Ambiental S.A.	12	-
WPE International Cooperatief U.A.	30	26
	165.786	151.014
TOTAL	226.807	221.180
No corriente
Otras deudas
Marclaim S.A. (Anexo C)	235	205
IMPSA de Colombia (Anexo C)	4.848	4.216
IMPSA International Inc. (Anexo C)	316.561	266.112
ICSA do Brasil (Anexo C)	735.875	634.482
	1.057.519	905.015
TOTAL	1.057.519	905.015

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	31.03.2018	31.03.2018
Compra de bienes y servicios
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	579	86
Ingeniería y Computación S.A.	79	3.878
ICSA do Brasil	-	968
Tecnología y Servicios Ambientales S.A.	-	12
Transapelt S.A.	2.130	5.769
	2.788	10.713
Préstamos otorgados
ICSA do Brasil	-	66
	-	66
Cancelación de obligaciones por cuenta de las relacionadas
Compañía Constructora de Bienes de Capital S.A.	-	14
Eólica Koluel Kayke S.A.	-	631
	-	645
Cancelación de obligaciones por cuenta de IMPSA
IMPSA International Inc.	-	206
Ingeniería y Computación S.A.	63.441	9.467
	63.441	9.673
Resultados financieros - Ganancias - (Pérdidas)
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	-	(2.177)
Enerwind Holding C.V.	(908)	(463)
ICSA do Brasil	5.707	2.850
Inverall Construçoes e Bens de Capital Ltda.	1.213	606
	6.012	816

NOTA 10 – DEUDAS COMERCIALES

El detalle de las deudas comerciales es el siguiente:

31.03.2019	31.12.2018

1.654.341	1.356.880

1.142.414	1.120.606
108.889	107.853
2.905.644	2.585.339

556.656	556.656
556.656	556.656

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NOTA 11 – DEUDAS FINANCIERAS

El detalle de las deudas financieras es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 11.1)	709.905	492.791
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 11.2.h)	14.6 56	9.382
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 11.2.h)	58. 539	37.473
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 11.2.h)	27. 085	18.901
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 11.2.h)	7.8 37	5.020
Bonos internacionales (Nota 11.3)	551.436	353.213
Otros	36.680	23.525
Arrendamientos	4.275	1.326
TOTAL	1.410.413	941.631
No Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 11.1)	6.078.849	5.225.588
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 11.2.h)	353. 978	297.989
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 11.2.h)	589 .480	502.851
Obligaciones negociables: Clase III (Nota 11.2.h)	18 1.486	162.017
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 11.2.h)	53. 339	52.746
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 11.2.h)	79. 498	67.793
Bonos internacionales (Nota 11.3)	5.593.698	4.770.083
Otros	367.781	313.767
Arrendamientos	3.187	-
TOTAL	13.301.296	11.392.834

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11.1 – Bancos y entidades financieras

	31.03.2019	31.12.2018
Banco de la Nación Argentina	1.153.985	1.010.348
Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE)	185.541	162.241
Iliquid (Ex Raiffeisen Bank International AG)	158.735	132.340
Banco Interamericano de Desarrollo (BID)	2.238.087	1.865.923
Corporación Interamericana de Inversiones (CII)	50.801	42.354
Banco Bradesco	822.293	685.556
Banco de la Provincia de Buenos Aires	150.922	126.124
Badesul	174.999	145.899
Corporación Andina de Fomento (CAF)	163.382	135.291
Zurich	370.837	309.172
Export Development Canadá (EDC)	894.103	745.428
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES)	62.186	51.845
Banco do Brasil	164.355	137.026
Eximbank	106.857	89.088
SACE	34.284	28.566
Banco Hipotecario	22.022	19.657
Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)	11.963	10.659
Banco Galicia y Buenos Aires S.A.	23.271	20.733
Otros	131	129
TOTAL	6.788.754	5.718.379

Expuestos en el estado separado de situación financiera:

TOTAL	6.788.754	5.718.379
recurso	6.078.849	5.225.588
Bancos y entidades financieras no corrientes – Con
Bancos y entidades financieras corrientes – Con recurso	709.905	492.791

11.1.1. Préstamos de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

11.1.2. Préstamo de Export Development Canada (EDC)

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fecha 23 de abril de 2018 por US\$ 26.598.498, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, pagadero en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

11.1.3 Préstamo del Banco de la Nación Argentina

También fueron reestructurados bajo los términos del APE los préstamos que IMPSA tenía con el Banco de la Nación Argentina.

11.1.4 Préstamo del Banco de Inversión y Comercio Exterior

11.1.5 Préstamos del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

11.1.6 Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires

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11.1.7 Préstamo del Banco Hipotecario

11.1.8 Préstamo de Iliquidx Capital Limited

11.1.9 Préstamo de SACE s.p.a.

11.1.10 Préstamo de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

11.1.11 Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

11.1.12 Préstamo de Banco Bradesco

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Bradesco en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 24.175.319 y US\$ 946.079, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será

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el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés pactada del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

11.1.13 Préstamo de Banco Badesul

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Badesul en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 5.144.961 y US\$ 201.343, respectivamente. El primero con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital e intereses será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital e intereses será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

11.1.14 Préstamo de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social ("BNDES") en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 1.849.959, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

11.1.15 Préstamo de Banco do Brasil

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco do Brasil en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 4.889.370, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

11.1.16 Préstamo de Eximbank

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Eximbank en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 3.178.864, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020. respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

11.1.18 Préstamo de Zurich

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 23 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Zurich en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 11.031.947, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

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11.2 - Obligaciones negociables

a) De acuerdo con los términos del APE, el día 8 de marzo de 2018 IMPSA obtuvo la autorización de la CNV (mediante Resolución Nº RESFC-2018-19390-APN-DIR#CNV) (i) para la actualización y prórroga de su Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U\$S 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas), cuya creación fuera autorizada por Resolución N° 15.679 de la CNV, de fecha 19 de julio de 2007 (y prorrogado mediante Resolución N° 16.969 de la CNV de fecha 15 de noviembre de 2012); y (ii) para la oferta pública de las Obligaciones Negociables con Oferta Pública que forman parte de la Nueva Deuda de IMPSA.
b) Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda llevado a cabo por la Sociedad bajo el APE (y en cumplimiento del mismo), el 6 de noviembre de 2017 el Directorio de la Sociedad resolvió aprobar la emisión de las Clases I, II, III, IV y VI de obligaciones negociables por hasta un monto máximo de capital de US\$ 200.000.000 o su equivalente en otras monedas, a los fines del canje de las obligaciones negociables existentes y pendientes de pago alcanzadas por el APE.
La emisión de las Obligaciones Negociables Clase I (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 36.186.990
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	1% anual, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de
	junio del 2020.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase II (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 19.272.194
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	7,5%, 8,5% y 9,5% anual para el año 2018, 2019 y 2020
	respectivamente, los intereses serán pagaderos semestralmente a
	partir de junio del 2020.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase III (denominadas en Pesos "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión: Fecha de emisión:	283.758 27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 1% anual, los intereses serán pagaderos trimestralmente a partir de marzo del 2020.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase IV (denominadas en Pesos "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	76.219
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 3,5% anual, los intereses serán
	pagaderos semestralmente a partir de junio del 2020.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase VI (denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount") tiene las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 2.598.118
Fecha de emisión:	9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	7,5%, 8,5% y 9,5% anual para el año 2018, 2019 y 2020, respectivamente, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de junio del 2020.

11.3 – Bono internacional

Los mencionados bonos se encontraban incondicional y solidariamente garantizadas por IMPSA S.A. y por Wind Power Energía S.A.

• En el marco del APE, IMPSA asumió la deuda pendiente de pago bajo dichos bonos mediante su canje por nuevos Bonos Internacionales, con las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 182.810.401
Fecha de emisión:	9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	7,5%, 8,5% y 9,5% anual para el año 2018, 2019 y 2020, respectivamente, los intereses serán pagaderos semestralmente a partir de junio del 2020.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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NOTA 12 – DEUDAS FISCALES

El detalle de las deudas fiscales es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Impuesto sobre los ingresos brutos	2.816	3.007
Retenciones a pagar	3.250	3.383
Plan de facilidades de pago	36.420	30.856
TOTAL	42.486	37.246

No Corriente
Plan de facilidades de pago	81.608	87.186
TOTAL	81.608	87.186

NOTA 13 – OTRAS DEUDAS

El detalle de las otras deudas es el siguiente:

	31.03.2019	31.12.2018
Corriente
Honorarios de directores (neto de anticipos)	969	285
Retenciones efectuadas	521	669
Otras	1	20
TOTAL	1.491	974

14 – SALDO DE IMPUESTO DIFERIDO

	31.03.2019 Activo (Pasivo)	(Cargo) Beneficio del período	Diferencia de conversión	31.12.2018 Activo (Pasivo)
Diferencias temporarias
Quebrantos acumulados	1.686.462	527.297	(108.438)	1.267.603
Honorarios a directores	2.057	213	240	1.604
Provisiones	87.679	53.428	4.464	29.787
Préstamos	(1.632.780)	(72.495)	(98.859)	(1.461.426)
Propiedad, planta y equipo	(3.290.507)	13.392	(430.612)	(2.873.287)
Inventarios	(3.882)	582	(582)	(3.882)
Créditos por ventas	(1.313.122)	(161.890)	4.970	(1.156.202)
Otros créditos	(170)	26	(26)	(170)
Otros	17.812	(2.891)	2.704	17.999
Total	(4.446.451)	357.662	(626.139)	(4.177.974)

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NOTA 15 – CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2019 y a partir del 27 de abril de 2018 mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, el capital social asciende a la suma de 321.700, representado por 209.105.000 acciones escriturales Clase A y 112.595.000 acciones escriturales Clase B, todas ellas de valor nominal \$1 y 1 voto por acción. El mismo se encuentra totalmente suscripto, integrado y pendiente de inscripción en el organismo de control.

NOTA 16 – INGRESOS POR VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de las ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:

	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a 31.03.2019	a 31.03.2018
Ingresos por obras Prestación de otros servicios	153.540 287	119.599 420
TOTAL	153.827	120.019

NOTA 17 – INGRESOS FINANCIEROS

El detalle de los ingresos financieros es el siguiente:

	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a 31.03.2019	a 31.03.2018
Intereses por equivalentes de efectivo	1.186	4.791
Intereses con otras partes relacionadas	19.399	3.973
Diferencias de cambio netas	303.045	96.931
Otros	110	2.162
TOTAL	323.740	107.857

NOTA 18 – OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS

El detalle de otros ingresos y egresos es el siguiente:

	TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
	31.03.2019	31.03.2018
Cargo por incobrables y contingencias	(24.420)	(7.698)
Resultado venta de propiedad, planta y equipo	(8)	46
Cargo por culminación de contratos laborales	(4.702)	(6.154)
Otros	8.776	(841)
TOTAL EGRESOS NETOS	(20.354)	(14.647)

NOTA 19 – RESULTADO DE INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, SOCIEDADES CONTROLADAS EN CONJUNTO Y ASOCIADAS

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asociadas es el siguiente:
El detalle de los resultados de inversiones en subsidiarias, sociedades controladas en conjunto y

	Participación	Resultado de inversiones Ganancia - (Pérdida)
Sociedad	%	01.01.2019	01.01.2018
		a	a
		31.03.2019	31.03.2018
Subsidiarias
Transapelt S.A.	99,99	13.052	(14.319)
Enerwind Holding C.V.	99,99	914	466
Impsa International Inc.	100	(10.568)	5.759
Impsa Caribe C.A.	100	-	12
Marclaim S.A.	100	-	(120)
Impsa de Colombia	100	-	(35)
Ingeniería y Computación S.A.	100	29.665	17.064
ICSA do Brasil	99,99	(10.404)	(4.480)
TOTAL		22.659	4.347

NOTA 20 – GARANTIAS OTORGADAS

Las garantías otorgadas por la Sociedad a la sociedad brasilera Wind Power Energia SA –WPE- (fianzas solidarias en convenios suscriptos con distintas entidades, financieras y no financieras) ya no se encuentran vigentes al haber sido los créditos garantizados por las mismas incorporados al proceso de reestructuración de la Sociedad en los términos previstos bajo el Acuerdo Preventivo Extrajudicial arribado con la mayoría de sus acreedores y homologado el 2 de octubre de 2017 – APE - conforme se detalla en el Anexo II del mismo y, como consecuencia de ello, habiendo sido puestos los nuevos títulos de deuda emitidos en las condiciones previstas en el APE a disposición de los acreedores titulares de dichos créditos y siendo por ende la Sociedad en la actualidad deudor directo de dichos acreedores bajo los nuevos títulos mencionados.

NOTA 21 – IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias. La Sociedad determina el impuesto aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias determinado aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Con fecha 19 de mayo de 2016 la Sociedad informó a la Administración Federal de Ingresos Públicos ("AFIP") acerca de la decisión de presentar la declaración jurada de este impuesto, correspondiente al período fiscal 2015, declarando la inexistencia de bienes sujetos al impuesto. Motiva lo anterior la determinación tanto de pérdidas contables como impositivas en ese período, situación que torna irrazonable la presunción de renta prevista en el artículo 2 de la Ley de

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Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta. Tal decisión se encuentra amparada en el marco de lo sostenido por la Corte Suprema de Justicia de la Nación en diferentes sentencias y por la propia AFIP en el dictamen 27/2013.

En consecuencia, la Sociedad no ha registrado el pasivo por impuesto correspondiente a los ejercicios 2018, 2017, 2016 y 2015, cuyo monto asciende a miles de pesos 372.161.

NOTA 22 – COMPROMISOS ASUMIDOS POR DEUDAS

En el marco de la restructuración de la deuda financiera desarrollada en nota 11.1 y los programas de emisiones de obligaciones negociables explicadas en nota 11.2, la Sociedad se ha comprometido al cumplimiento de ciertas obligaciones de estilo para este tipo de transacciones y en especial a:

Mantener estándares de gobierno corporativo de acuerdo a prácticas prudentes de la industria.
Pago por Excedente de Efectivo:

• Rescate por Supuesto de Cambio de Control:

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detallar los instrumentos de deuda financiera que deberán ser rescatados por la Sociedad.

NOTA 23 –SITUACIÓN DEL DIRECTORIO

NOTA 24 – APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados han sido aprobados por el Directorio de IMPSA y autorizados para ser emitidos con fecha 9 de mayo de 2019.

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PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Estados financieros al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

		V A O R L	S D O R E E	I G E N	C I A C I O E S D E P R E N
CU EN TA PR IN CIP AL	ien Va lor al com zo río del do pe	Dif nci ere as por sió n d con ver e ned mo a jer ext ran a	Au nto me s	Dis min uci one s	cie Va lor al rre del río do pe	Ac ula das um al c ien om zo río del do pe	Dif nci ere as por sió n d con ver e ned mo a jer ext ran a	Baj as	De l p Alí ta cuo (% )	erí odo Mo nto	Ac ula das um al c ier al re íod per o	Ne to sul l tan te a re 31. 03. 201 9
Ter ren os	1.2 16. 020	182 .24 2	-	-	262 1.3 98.	-	-	-		-	-	1.3 98. 262
Ed ific ios	7.5 74. 741	1.1 35. 207	-	-	948 8.7 09.	09) (47 8.4	(75 .31 9)	-	2 - 9	4) (30 .82	(58 4.5 52)	8.1 25. 396
Má ina ipo qu s y equ s	3.5 70. 892	530 .90 7	9	(1.0 45)	763 4.1 00.	97) (59 7.1	(92 .52 1)	231	4 - 20	7) (33 .71	(72 3.2 04)	3.3 77. 559
mie He nta rra s	94. 383	14. 145	-	-	8 108 .52	6) (90 .81	(13 .62 1)	-	10 - 50	) (93	(10 4.5 30)	3.9 98
Ins tala cio nes	165 .10 1	24. 743	-	-	4 189 .84	76) (12 7.1	(19 .22 6)	-	5 - 20	18) (1.4	(14 7.8 20)	42. 024
Mu ebl úti les es y	103 .82 6	15. 560	-	-	119 .38 6	24) (10 3.8	(15 .56 0)	-	20 - 50	-	(11 9.3 84)	2
Ro dad os	120 .47 3	18. 055	-	-	8 138 .52	41) (11 6.4	(17 .50 3)	-	13 - 20	0) (44	(13 4.3 84)	4.1 44
Ob ias ras pr op	9.3 22	1.3 99	-	-	721 10.	-	-	-		-	-	10. 721
T O T A L E S M A R Z O 2 0 1 9	12. 854 .75 8	258 1.9 22.	9	(1.0 45)	0 14. 775 .98	) (1.5 13. 863	(23 50) 3.7	231		2) (66 (1) .49	) (1.8 13. 874	12. 962 .10 6

(1) Cargo a resultados (Anexo H)

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L.Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de MendozaEl informe de fecha 9 de mayo de 2019se extiende en documento aparte

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula Nº 8.133

Por Comisión Fiscalizadora con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019Firmado a los efectos de su identificación

DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula Nº 1.245

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ANEXO A

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Estados financieros al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

		V A L O R	E S D E O R	I G E N				D E P R E C I A C I	O N E S
CU EN TA PR INC IPA L	ien Va lor al com zo del eje rcic io	Dif nci ere as p or sión de con ver ned mo a jer ext ran a	Au nto me s	Rec lasi fica ció n a ivo Act eto s d s n e ivid ade act s int pid err um as	cie Va lor al rre del eje rcic io	Acu lad mu as al c ien om zo del eje rcic io	Dif nci ere as p or sión de con ver ned mo a jer ext ran a	Rec las ific aci ón a ivo Act eto s d s n e ivid ade act s int pid err um as	Del ej Alí ta cuo (% )	icio erc Mo nto	Acu lad mu as al c ier re d el eje rcic io	Net o ult l ant res e a 31. 12. 201 8
Ter ren os	600 .95 9	614 .22 1	840	-	20 1.2 16.0	-	-	-		-	-	1.2 16. 020
ific ios Ed	3.7 46. 975	3.8 27. 755	11	-	741 7.5 74.	20) (17 7.2	42) (21 4.0	-	2 - 9	7) (87 .14	(47 8.4 09)	7.0 96. 332
Má qui qui nas y e pos	1.7 66. 325	1.80 4.4 66	101	-	892 3.5 70.	51) (22 8.7	99) (27 0.6	-	4 - 20	7) (97 .74	(59 7.1 97)	2.9 73. 695
mie He nta rra s	46. 688	47. 695	-	-	383 94.	1) (44 .66	(45 .76 8)	-	10 - 50	7) (38	(90 .81 6)	3.5 67
cio Ins tala nes	81. 673	83. 431	-	(3)	1 165 .10	6) (60 .18	(62 .99 6)	3	5 - 20	97) (3.9	(12 7.1 76)	37. 925
úti Mu ebl les es y	51. 369	52. 467	-	(10 )	6 103 .82	3) (51 .16	(52 .37 1)	10	20 - 50	0) (30	(10 3.8 24)	2
Ro dad os	59. 599	60. 879	-	(5)	3 120 .47	7) (56 .55	(58 .35 6)	5	13 - 20	33) (1.5	(11 6.4 41)	4.0 32
Ob opi ras pr as	4.4 37	4.6 32	253	-	22 9.3	-	-	-		-	-	9.3 22
jor ctiv Me os d e te as e n a rce ros	967	-	-	(96 7)	-	7) (96	-	967		-	-	-
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	992 6.3 58.	546 6.4 95.	05 1.2	(98 5)	8 12. 854 .75	05) (61 9.5	32) (70 4.2	985		11) (19 1.1	) (1.5 13. 863	11. 340 .89 5

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ANEXO A

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS ANEXO C ( Hoja 1 de 2 ) EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

Emisor y características de los valores	Clase	Valor Nominal		Cantidad	Valor de costo ajustado	Valor patrimonial proporcional	Valor registrado 31.03.2019	Valor registrado 31.12.2018
Inversiones en subsidiarias, sociedades controladas en conjunto y asociadas
Transapelt S.A.	Ord	100	- 3 -	45.104		30.380	30.380	17.328
Enerwind Holding C.V.	Ord	s/ VN	- 5 -	9.000.000		43.315	43.315	37.573
Impsa International Inc.	Ord	1	- 1 -	100	2.060.142	-	(*)	(*)
Impsa Caribe C.A.	Ord	1	- 2 -	22.366.896	59.958	47.182	47.182	198.323
Marclaim S.A.	Ord	1	- 1 -	800		-	(*)	(*)
Impsa de Colombia	Ord	1	- 1 -	222.917.628	9.209.146	-	(*)	(*)
Impsa Ambiental S.A.	Ord	1	- 3 -	100.000	10.000	20.062	20.062	20.062
Ingeniería y Computación S.A.	Ord	1	- 3 -	1.960.000		76.769	76.769	44.251
ICSA do Brasil	Ord	1	- 4 -	794.538	7.088.443	-	(*)	(*)
TOTALES INVERSIONES NO CORRIENTES					18.427.689		217.708	317.537

-1- Dólares estadounidenses, -2- Bolivares de Venezuela,-3- Pesos de Argentina, -4- Reales, -5- Euros

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 1.057.519 al 31 de marzo de 2019 y 905.015 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 9.a)

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INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

			INFORMACION SOBRE EL EMISOR
Emisor y			Ultimo estado contable
características					Resultados		Porcentaje de
de los valores	Actividad	Fecha	Capital		del ejercicio	Patrimonio	participación
	principal		social		(pesos)	(pesos)	sobre el capital
Participaciones en sociedades controladas
Transapelt S.A.	Transporte	31/03/2019	4.510.400	- 3 -	13.053	30.383	99,99
Enerwind Holding C.V.	Bienes de capital	31/03/2019	9.000.000	- 5 -	914	43.315	99,99
Impsa International Inc.	Bienes de capital	31/03/2019	100	- 1 -	(10.568)	(316.561)	100 (*)
Impsa Caribe C.A.	Bienes de capital	31/03/2019	22.366.896	- 2 -	-	47.182	100
Marclaim S.A.	Bienes de capital	31/03/2019	800	- 1 -	-	(235)	100 (*)
Impsa de Colombia	Bienes de capital	31/03/2018	6.260.541	- 1 -	-	(4.848)	100 (*)
Impsa Ambiental S.A.	Recolección de residuos	31/12/2017	100.000	- 3 -	-	200.619	10
Ingeniería y Computación S.A.	Bienes de capital	31/03/2019	2.000.000	- 3 -	29.665	76.771	100
ICSA do Brasil	Bienes de capital	31/03/2019	7.088.443	- 4 -	(10.405)	(735.947)	99,99 (*)

-1- Dólares estadounidenses, -2- Bolivares de Venezuela,-3- Pesos de Argentina, -4- Reales, -5- Euros

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 1.057.519 al 31 de marzo de 2019 y 905.015 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 9.a)

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ANEXO C ( Hoja 2 de 2 )

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PROVISIONES ANEXO E

Estados financieros al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

R U B R O S	Saldos al	Aumentos	Disminuciones	Reclasificación a Activos netos de	Diferencias por conversión de	Saldos al
	31.12.2018			actividades interrumpidas	moneda extranjera	31.03.2019
Deducidas del Activo
Activo corriente
Créditos por ventas
En pesos
Provisión para deudores incobrables	8.659	35	-	-	-	8.694
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	41.671	-	(371)	-	6.017	47.317
Total créditos por ventas corriente	50.330	35	(371)	-	6.017	56.011
Otros créditos
En pesos
Provisión para deudores incobrables	1.126	-	(81)	-	-	1.045
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	132.073	509	-	-	20.956	153.538
Total Otros créditos corriente	133.199	509	(81)		20.956	154.583
Partes relacionadas
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	3.776.331	1.361	-	-	(3.777.692)	-
Total Partes relacionadas corriente	3.776.331	1.361	-	-	(3.777.692)
Activo no corriente
Partes relacionadas
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	-	-	-	-	-	-
Total Partes relacionadas no corriente		-	-	-	-	-
T O T A L E S M A R Z O 2 0 1 9	3.959.860	1.905 -1-	(452) -1-	-	(3.750.719)	210.594
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	222.876	3.570.981	(28.794)	-	194.798	3.959.861

Pasivo corriente
Provisión para juicios	13.580	7.659	(7.671)	-	(990)	12.578
Total Provisión para juicios corrientes	13.580	7.659	(7.671)	-	(990)	12.578
Pasivo no corriente
Provisión para juicios	302.716	22.979	-	-	12.444	338.139

1- Incluido en resultados en "Otros ingresos y egresos netos" (nota 18)

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

Total Provisión para juicios no corrientes 302.716 22.979 - - 12.444 338.139 T O T A L E S M A R Z O 2 0 1 9 316.296 30.638 -1- (7.671) -1- - 11.454 350.717 T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8 45.767 197.149 - (9.960) 83.340 316.296

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COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

Estados financieros correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y 2018 (En miles de pesos)

		31.03.2019		31.03.2018
Existencia al comienzo del ejercicio:
Materias primas y materiales	802.594		590.030
Materiales en tránsito	-	802.594	75.933	665.963
Compras y costos de producción del periodo
a) Compras y diferencias de conversión	163.393		129.173
b) Costos de producción según Anexo H	223.947	387.340	137.390	266.563
Existencia al final del periodo:
Materias primas y materiales	(864.105)		(670.368)
Materiales en tránsito	-	(864.105)	(70.780)	(741.148)
Subtotal		325.829		191.378
Costo de ventas de bienes y servicios		325.829		191.378

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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ANEXO F

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA DISTINTOS DE PESOS INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 63 DE LA LEY NRO. 19.550

Estados financieros al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

		31.03.2019				31.12.2018
RUBROS	Clase Moneda	Monto	Tipo de Cambio ó Cotización Aplicable	Moneda argentina	Monto	Tipo de Cambio ó Cotización Aplicable	Moneda argentina

ACTIVOS
Corrientes
- Caja y bancos	U\$S	1.508	43,350	65.383	2.268	37,700	85.489
-Créditos por ventas	U\$S	186.423	43,350	8.081.422	186.063	37,700	7.014.586
	BOLÍVARES FUERTES	557.093	0,00001	7	549.072	0,0000	6
	REAL	216	11,125	2.405	216	9,730	2.103
				8.083.834			7.016.695
	Previsión para deudores incobrables			(47.317)			(41.671)
				8.036.517			6.975.024
- Otros créditos	U\$S	3.544	43,350	153.645	3.504	37,700	132.107
	EUROS	1	48,708	33	-	16,770	-
	Subtotal			153.678			132.107
	Previsión para deudores incobrables			(153.538)			(132.073)
				140			34
- Otros activos
	U\$S	12.466	43,350	540.408	14.538	37,700	548.071
	EUROS REAL	2.309 189	48,708 11,125	112.472 2.098	414 189	43,163 9,730	17.887 1.835
	FRANCOS SUIZOS	75	43,585	3.250	-	38,312	-
	DÓLAR CANADIENSE	306	32,473	9.934	103	27,676	2.857
	RINGGIT MALAYOS	362	10,737	3.886	920	9,202	8.466
	Subtotal			672.048			579.116
- Partes relacionadas	U\$S	114.088	43,350	4.945.714	118.920	37,700	4.483.284
	REAL	-	11,125	-	26.821	9,730	260.959
	BOLÍVARES FUERTES Subtotal	493.664.360	0,00001	6.203 4.951.917	407.228.117	0,0000	4.450 4.748.693

	Previsión para deudores incobrables			(3.815.910)			(3.776.331)
				1.136.007			972.362
Total activos corrientes				9.910.095			8.612.025
No Corrientes
- Créditos por ventas	U\$S	71.262	43,350	3.089.194	71.262	37,700	2.686.565
- Partes relacionadas	U\$S	178	43,350	7.727	176	37,700	6.647
				7.727			6.647
Total activos no corrientes				3.096.921			2.693.212
TOTAL DE ACTIVOS				13.007.016			11.305.237

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Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 1.245 C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza

Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.)

ANEXO G ( Hoja 1 de 2 )

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA DISTINTOS DE PESOS INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 63 DE LA LEY NRO. 19.550

Estados financieros al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

		31.03.2019				31.12.2018
RUBROS	Clase Moneda	Monto	Tipo de Cambio ó Cotización Aplicable	Moneda argentina	Monto	Tipo de Cambio ó Cotización Aplicable	Moneda argentina
PASIVOS
Corrientes
- Deudas comerciales	U\$S	27.182	43,350	1.178.321	25.161	37,700	948.569
	REAL	2.045	11,125	22.751	2.045	9,730	19.898
	EUROS	869	48,708	42.349	939	43,163	40.512
	LIBRA EST.	6	56,416	322	6	47,962	273
	GUARANÍ PARAGUAYO	7.107.761	0,007	49.797	7.107.749	0,006	44.953
	PESOS URUGUAYOS	31	1,308	40	30	1,192	36
	DÓLAR CANADIENSE	6	32,473	184	6	27,676	156
	Subtotal			1.293.764			1.054.397
- Deudas financieras	U\$S	31.485	43,350	1.364.855	24.176	37,700	911.451
	Subtotal			1.364.855			911.451
- Anticipos de clientes	U\$S	685	43,350	29.688	432	37,700	16.300
	Subtotal			29.688			16.300
- Partes relacionadas	U\$S	1.326	43,350	57.480	1.824	37,700	68.773
	EUROS	2.477	48,708	120.641	2.458	43,163	106.096
	PESOS COLOMBIANOS	227.319	0,014	3.137	227.304	0,012	2.664
				181.258			177.533
Total pasivos corrientes				2.869.565			2.159.681
No Corrientes
- Deudas comerciales	U\$S	12.841	43,350	556.656	14.765	37,700	556.656
	Subtotal			556.656			556.656
- Deudas financieras	U\$S	278.340	43,350	12.066.019	272.818	37,700	10.285.227
	Subtotal			12.066.019			10.285.227

- Partes relacionadas	U\$S PESOS COLOMBIANOS	7.308 351.304	43,350 0,014	316.797 4.848	7.064	37,700	266.316
	REAL	66.147	11,125	735.874	359.727	0,012	4.216
				1.057.519			905.014
Total pasivos no corrientes				13.680.194			11.746.897
TOTAL DE PASIVOS				16.549.759			13.906.578

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BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora El informe de fecha 9 de mayo de 2019 Firmado a los efectos de su identificación se extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2019

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 1.245 Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza

ANEXO G ( Hoja 2 de 2 )

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19.550

Estados financieros correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y 2018(En miles de pesos)

			201 9			201 8
RU BR OS	Tot al	Co de duc ció n d e b ien sto pro es de bio cam	Ga s de rcia liza ció sto co me n	Ga s d sto e adm inis ció tra n	Co s d sto e fina nci aci ón	Tot al
	01. 01. 201 9	01. 01. 201 9	01. 01. 201 9	01. 01. 201 9	01. 01. 201 9	01. 01. 201 8
	a	a	a	a	a	a
	31. 03. 201 9	31. 03. 201 9	31. 03. 201 9	31. 03. 201 9	31. 03. 201 9	31. 03. 201 8
Alq uile res	19. 705	18. 897	28	78 0		1.0 12
Sue ldo jorn ales s y	104 .92 2	78. 136	7.0 18	19 .76 8		79. 541
Con trib uci cial one s so es	24. 603	19. 884	2.1 28	2. 591		20. 674
Con de f ábr ica sum os m eno res	10. 101	10. 101				13. 098
Ho daj viát ico ob spe e y s en ra	728	728				528
Dep iaci s de pie dad , pl qui anta rec one pro y e po	66. 492	66. 492				35. 203
Fle de p rod ina dos tes uct os t erm	423	410	13			49
Gas de e ión tos rtac xpo	42	42				246
de ofic ina Gas tos	825			825		1.8 20
Gas de r ión nim ient tos ante epa rac y m o	3.8 13	3.5 32		281		1.3 49
Gra tific acio al al nes per son	1.6 47			1.64 7
Ho ario s di sínd ico tore nor rec s y s	2.1 46			2.1 46		831
ario ibu cio rvic ios Ho retr nor s y nes po r se	27. 096	19 9.7	13 5	17 .24 2		29. 102
Imp ntri buc ion tos , ta ues sas y co es	2.7 37	335		1.4 68	93 4	1.3 49
Reg alía hon rios rvic ios técn ico s y ora po r se s	119			119		703
Seg uro s	7.3 05	6.8 34	33 7	13 4		2.4 10
Via jes taci y re pre sen one s	5.2 45	2.2 44	70 1	2.3 00		6.5 62
r de uda s ba rias y f ina nci Inte rese s po nca era s	667 .25 9				.25 667 9	125 .13 0
Gas mis ion es b aria tos y co anc s	1.4 79				1.47 9	4.8 94
Inte s im itiv visi les rese pos os y pre ona	6.6 29				6.6 29	8.1 58
Otr os	8.5 89	6.5 93	49 5	97 4	527	5.6 41
T O T A S M A Z O 2 0 1 9 L E R	961 .90 5	223 .94 7	10. 855	50. 275	676 .82 8
T O T A L E S M A R Z O 2 0 1 8		137 .39 0	7. 111	51. 704	142 .09 5	338 .30 0

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Matrícula N° 1.245DR. JORGE ALDO PERONEContador Público (U.N.C.)C.P.C.E. de Mendoza

ANEXO H

INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS REQUERIDA POR EL ART. 12 DEL CAPÍTULO III, TÍTULO IV DE LAS NORMAS DE LA C.N.V. (N.T. 2013) AL 31 DE MARZO DE 2019 (en miles de pesos)

1. CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

1.A) REGÍMENES JURÍDICOS ESPECÍFICOS Y SIGNIFICATIVOS

No existen.

1.B) MODIFICACIONES SIGNIFICATIVAS EN LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD No existen.

2. CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS DE CRÉDITOS, OTROS ACTIVOS Y DEUDAS

a) A vencer Hasta 3 meses 439.904 De 3 a 6 meses 832.468 De 6 a 9 meses 1.710.389 De 9 meses a 1 año 4.505.361 Entre 1 y 2 años 3.231.250 Total créditos a vencer 10.719.372 b) Vencidos Hasta 3 meses 750.882 De 3 a 6 meses 3 De 9 meses a 1 año 121 Entre 1 y 2 años 1.869.598 Total créditos vencidos 2.620.604 c) Sin plazo 628.711 TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS 13.968.687

CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS

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DEUDAS

a) A vencer
Hasta 3 meses	599.107
De 3 a 6 meses	513.864
De 6 a 9 meses	626.693
De 9 meses a 1 año	2.628.003
Entre 1 y 2 años	3.780.010
Entre 2 y 3 años	2.081.012
Entre 3 y 4 años	2.241.371
Entre 4 y 7 años	6.894.713
Total deudas a vencer	19.364.773
b) Vencidas	235.861
c) Sin plazo	4.446.451
TOTAL DEUDAS	24.047.085

3. CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS DE MANERA QUE PERMITA CONOCER EL EFECTO FINANCIERO

Activo	Moneda de origen	Tipo de cambio	Saldo en pesos
Créditos y otros activos
DOLARES	387.961	43,350	16.818.109
BOLÍVARES FUERTES	494.221.453	0,00001	6.210
EUROS	2.310	48,708	112.505
REALES	405	11,125	4.503
FRANCOS SUIZOS	75	43,585	3.250
DÓLAR CANADIENSE	306	32,473	9.934
RINGGIT MALAYOS	362	10,737	3.886
Total cuentas en moneda extranjera			16.958.397
Previsión para cuentas de dudoso cobro			(4.016.768)
Total cuentas en pesos			1.027.058
Previsión para cuentas de dudoso cobro
TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS			13.968.687

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Pasivo	Moneda de origen	Tipo de cambio	Saldo en pesos
Deudas
DOLARES	359.165	43,350	15.569.815
EUROS	3.346	48,708	162.990
REALES	68.191	11,125	758.625
PESOS COLOMBIANOS	578.696	0,014	7.986
DÓLAR CANADIENSE	6	32,473	184
PESO URUGUAYO	31	1,308	40
LIBRA ESTERLINA	6	56,416	322
GUARANÍES PARAGUAYOS	7.107.761	0,0070	49.797
Total cuentas en moneda extranjera			16.549.759
Total cuentas en pesos			7.497.326
TOTAL DEUDAS			24.047.085

Créditos y otros activos corrientes y no corrientes
Devengan intereses	1.206.821
No devengan intereses	12.761.866
TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS	13.968.687

Deudas corrientes y no corrientes
Devengan intereses	14.950.379
No devengan intereses	9.096.706
TOTAL DEUDAS	24.047.085

4. SOCIEDADES ARTÍCULO 33 LEY Nº 19.550

Los porcentajes de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550, en el capital y los votos, se detallan en el Anexo C a los estados financieros separados.

Además, los saldos deudores y acreedores con las sociedades subsidiarias se exponen en la Nota 9 a) a dichos estados y se clasifican de la siguiente forma:

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Créditos y otros activos corrientes y no corrientes
A vencer
Hasta 3 meses	53.546
Entre 9 meses y 1 año	228.951
Sin plazo	621.431
Vencidas	750.855
TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS	1.654.783

Deudas corrientes y no corrientes
A vencer
Entre 3 meses y 6 meses	74.846
Entre 6 meses y 9 meses	74.846
Entre 9 meses y 12 meses	77.115
Entre 1 y 2 años	1.057.519
TOTAL DEUDAS	1.284.326

La clasificación de los créditos, otros activos y deudas con sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 de manera que permita conocer el efecto financiero es la siguiente:

Activo	Moneda de origen	Tipo de cambio	Saldo en pesos
Créditos y otros activos
DOLARES	26.241	43,350	1.137.530,886
BOLIVARES FUERTES	493.664.360	0,00001	6.203
Total cuentas en moneda extranjera			1.143.734
Total cuentas en pesos			511.049
TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS			1.654.783

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Pasivo	Moneda de origen	Tipo de cambio	Saldo en pesos
Deudas
DOLARES	8.634	43,350	374.277
EURO	2.477	48,708	120.641
PESO COLOMBIANO	578.623	0,014	7.985
REALES	66.147	11,125	735.874
Total cuentas en moneda extranjera			1.238.777
Total cuentas en pesos			45.549
TOTAL DEUDAS			1.284.326

5. CRÉDITOS POR VENTAS O PRÉSTAMOS CONTRA DIRECTORES Y MIEMBROS DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

No existen.

6. INVENTARIO FÍSICO DEL RUBRO INVENTARIOS

La Sociedad lleva registros permanentes de materias primas y materiales verificados periódicamente mediante recuentos físicos. Estos recuentos se confirman al cierre del ejercicio.

No existen bienes de inmovilización significativa o fuera de uso sobre los que no se hayan efectuado las provisiones que correspondan.

7. PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADES

Al cierre del período no existen participaciones en otras sociedades que superen el límite establecido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550 considerando, a los efectos del cálculo del límite, lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores.

8. VALORES RECUPERABLES

El valor recuperable de los inventarios se calculó considerando al costo promedio ponderado, reducido de ser necesario, al valor neto de realización. En el caso de propiedad, planta y equipo y activos intangibles se consideraró el mayor entre el valor en uso y el valor razonable menos los costos de disposición.

9. SEGUROS

La cobertura de bienes tangibles es la siguiente:

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Descripción	Riesgo	Suma asegurada	Valor contable
		US\$	\$
Planta industrial y oficinas	Todo riesgo	154.593	6.701.607
Automotores	Responsabilidad civil - Cobertura por siniestro hasta un máximo de:
	Camiones - Pick Up	300	13.000
Transporte	Internacional	5.000	216.750

10. CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

10.A) Las provisiones constituidas responden a riesgos ciertos y estimados por la Sociedad basados en los hechos y asesoramiento legal de sus asesores internos y externos.

10.B) La Sociedad ha sido demandada en ciertos litigios judiciales de índole civil y comercial. Según la opinión de los asesores letrados y atento al estado actual de las causas, se prevé una sentencia favorable. Por lo tanto se ha dispuesto no efectuar provisiones por ellas, excepto las registradas en los estados financieros intermedios separados al 31 de marzo de 2019.

11. APORTES IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

Al 31 de marzo de 2019 no existen aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.

12. DIVIDENDOS ACUMULATIVOS IMPAGOS DE ACCIONES PREFERIDAS

Al 31 de marzo de 2019 no existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

13. GARANTIAS Y RESTRICCIONES

Las garantías mencionadas en nota 20 a los estados financieros separados han sido ejecutadas en consecuencia del proceso de reestructuración.

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A los señores accionistas de IMPSA S.A. CUIT 30-50146646-4 Domicilio legal: Carril Rodríguez Peña 2451 Godoy Cruz, Mendoza, Argentina

1. Identificación de los estados financieros intermedios separados condensados

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración los estados financieros intermedios separados condensados de IMPSA S.A. ("IMPSA" o la "Sociedad") al 31 de marzo de 2019, y los correspondientes estados separados de resultados y de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Además, hemos recibido los estados financieros consolidados condensados por el período de tres meses terminado en esa fecha, de IMPSA con las sociedades controladas.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es la de informar sobre dichos documentos, basados en el trabajo que se menciona en el punto 3.

2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros intermedios separados condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ("IASB" por su sigla en inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad Nº 34 (NIC Nº 34) sobre "Información financiera intermedia".

El Directorio también es responsable del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de información financiera consolidada de períodos intermedios libre de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

3. Responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la provincia de Mendoza, la Resolución Técnica Nº 15, modificada por la Resolución Técnica Nº 45, ambas emitidas por la F.A.C.P.C.E. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las

decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos independientes BDO-Becher y Asociados S.R.L., quienes emitieron su informe de fecha 9 de mayo de 2019, suscripto por el socio de la firma Miguel Marcelo Canetti, de acuerdo con las normas de auditoria vigentes para la revisión limitada de estados financieros de períodos intermedios. También, con fecha 11 de abril de 2019, el auditor BDO-Becher y Asociados S.R.L. emitió un informe de auditoría con abstención de opinión sobre los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, debido a que no pudieron obtener evidencia apropiada y suficiente para expresar una opinión sobre dichos estados financieros.

Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoria de estados financieros, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

4. Fundamentos de la abstención de conclusión sobre los estados financieros intermedios separados condensados

a) En la nota 4 a los estados financieros intermedios separados condensados, se indica que: "El 98,73% del saldo de créditos por ventas al 31 de marzo de 2019 se deriva de sus contratos con CORPOELEC, una empresa operadora estatal propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. Al 31 de marzo de 2019, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de:
(i) cuentas por cobrar por miles de pesos 1.869.598;
(ii) clientes por contratos de construcción por miles de pesos 3.780.018; y

(iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de pesos 5.418.750, en proceso de aprobación por el cliente.

A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles de pesos 1.869.598. El Directorio de IMPSA considera que, basado en el estado actual de las negociaciones, percibirá la totalidad de los créditos mencionados lo que le permitirá a la Sociedad continuar desarrollando las actividades relacionadas con su objeto social". Las fechas en que serán cobrados esos créditos y las condiciones en que se perciban no se pueden prever. En consecuencia, no nos es posible determinar si será necesario efectuar algún ajuste sobre dichos importes.

b) No hemos efectuado una revisión de los estados financieros intermedios de las sociedades controladas y vinculadas detalladas en el Anexo C a los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, excepto el de Ingeniería y Computación S.A. La participación de IMPSA en esas sociedades representa aproximadamente el 0,50% y 4,33% del total de los activos y pasivos de IMPSA al 31 de marzo de 2019 y el

resultado de inversión en esas sociedades representa una pérdida del 3,26% del resultado del período de tres meses finalizado en esa fecha.

c) No hemos podido obtener elementos de juicio suficientes y apropiados sobre el importe contabilizado de las mencionadas inversiones de IMPSA al 31 de marzo de 2019 ni sobre su participación en los resultados de esas sociedades por el período de tres meses finalizado en esa fecha. En consecuencia, no nos fue posible determinar si estos importes deben ser motivo de algún ajuste o si se requieren revelaciones adicionales.

5. Abstención de conclusión

Debido a la importancia de las circunstancias descriptas en el punto 4 de este informe, y a los efectos significativos que podrían derivarse de ellas, no hemos podido obtener elementos de juicio suficientes y apropiados como para expresar una conclusión. En consecuencia, no expresamos una conclusión sobre los estados financieros intermedios separados condensados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, mencionados en el punto 1 de este Informe.

6. Excepciones a la aplicación de normas contables sobre los estados financieros intermedios separados condensados

Tal como se indica en la nota 4 a los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del punto 1 de este informe, la Sociedad registró un reclamo por mayores costos por miles de pesos 5.418.750 originados en atrasos en los pagos de créditos por ventas mantenidos con CORPOELEC. Tal reclamo, que se encuentra en proceso de aprobación por el cliente, no reviste el carácter de activo al 31 de marzo de 2019 de acuerdo con las NIIF. De no haber considerado ese reclamo como activo, los créditos por ventas corrientes, los resultados acumulados y el patrimonio al 31 de marzo de 2019 se hubieran reducido en la cifra mencionada.

7. Énfasis sobre incertidumbre

Sin modificar nuestra abstención de conclusión sobre los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, queremos enfatizar:

a. La información contenida en la nota 1.c) a los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, que describe la incertidumbre relacionada con el cumplimiento de las premisas utilizadas por IMPSA para la confección de los flujos futuros de fondos de las obras en ejecución, lo que le permitiría recomponer las pérdidas operativas al 31 de marzo de 2019, el valor de sus activos fijos y continuar desarrollando normalmente las actividades de su objeto social. Adicionalmente, el flujo de efectivo relacionado con las operaciones de la Sociedad resulta negativo en miles de pesos 27.610 por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019.
b. Al 31 de marzo de 2019, la Sociedad reconoció un activo por impuesto diferido, originado en quebrantos impositivos acumulados, por la suma de miles de pesos 1.686.462. La probabilidad de que la Sociedad disponga de utilidades fiscales futuras

para apropiar esos quebrantos fiscales antes de su prescripción dependerá de la realización de planes futuros los que incluyen, entre otros supuestos, la ejecución y cobro de los proyectos concertados con entidades de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela mencionados en la nota 4 a los estados financieros intermedios separados condensados.

8. Información especial requerida por disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes, informamos que:

a) hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550, que consideramos necesario de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
b) los estados financieros adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales.

Mendoza, 9 de mayo de 2019.

Por Comisión Fiscalizadora

Dr. Jorge Aldo Perone Síndico titular Matrícula Nº 635 C.P.C.E. de Mendoza

IMPSA S.A. (Anteriormente denominada Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.)

Anexo Sociedades Art. 33 Ley 19550 al balance al 31 de marzo de 2019

	Estados contables		Auditoría
Razón social	Fecha de cierre	Período de:	Fecha	Alcance	Tipo de informe
Enerwind Holding C.V.	31.03.2019	3 meses	06/04/2019	Limitado	Con salvedades
Ingeniería y Computación S.A.	31.03.2019	3 meses	06/04/2019	Limitado	Con salvedades
IMPSA International	31.03.2019	3 meses	23/04/2019	Limitado	Sin salvedades
Marclaim S.A.	31.03.2019	3 meses	06/04/2019	Limitado	Con salvedades
Transapelt S.A.	31.03.2019	3 meses	29/04/2019	Limitado	Sin salvedades

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

AI assistant

IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

68705_rns_2019-05-11_b711e6ca-f7e1-4342-b79c-d00511d19944.pdf

Domicilio Legal

Oficina Buenos Aires

Actividad Principal

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Indice

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MARZO DE 2019

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019

DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2018ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019 ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL SOBRE IMPSA S.A.

a) Introducción

b) Situación de la Sociedad

1. Antecedentes

2. Presentación de la oferta de APE

c) Aspectos comerciales

División Hydro.

División WIND

Otros proyectos

Otras consideraciones (información no cubierta por el informe del auditor)

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación

2.2 Normas contables aplicadas

2.3 Aplicación de nuevas NIIF

Nuevas NIIF´s adoptadas a partir del presente periodo

Nuevas NIIF´s emitidas pero no adoptadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados

2.4 Bases de consolidación

2.4.1 Consolidación integral

2.5 Entidades controladas en conjunto

2.6 Actividades interrumpidas

2.7 Combinaciones de negocios

2.8 Modelo de revaluación

2.9 Documentación respaldatoria

NOTA 3 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

NOTA 4 – CRÉDITOS POR VENTAS

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de créditos por ventas

Antigüedad de los créditos por ventas vencidos no provisionados

NOTA 5 – CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN

NOTA 6 – OTROS CRÉDITOS

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de otros créditos

NOTA 7 – OTROS ACTIVOS

NOTA 8 – INVENTARIOS

NOTA 9 – INFORMACIÓN RELEVANTE SOBRE INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS (JOINT VENTURES)

NOTA 10 – INVERSIONES EN SOCIEDADES CONTROLADAS EN CONJUNTO Y ASOCIADAS

NOTA 11 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

a) SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Créditos:

Pasivos:

b) OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 12 – DEUDAS COMERCIALES

NOTA 13 – DEUDAS FINANCIERAS

13.1 – Bancos y entidades financieras

13.1.1. Préstamos de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

13.1.2. Préstamo de Export Development Canada (EDC)

13.1.3 Préstamo del Banco de la Nación Argentina

13.1.4 Préstamo del Banco de Inversión y Comercio Exterior

13.1.5 Préstamos del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

13.1.6 Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires

13.1.7 Préstamo del Banco Hipotecario

13.1.8 Préstamo de Iliquidx Capital Limited

13.1.9 Préstamo de SACE s.p.a.

13.1.10 Préstamo de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

13.1.11 Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

13.1.12 Préstamo de Banco Bradesco

13.1.13 Préstamo de Banco Badesul

13.1.14 Préstamo de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

13.1.15 Préstamo de Banco do Brasil

13.1.16 Préstamo de Eximbank

13.1.17 Préstamo de Zurich

13.2 - Obligaciones negociables

13.3 – Bono internacional

NOTA 14 – OTRAS DEUDAS

NOTA 15 – CAPITAL SOCIAL

NOTA 16 – INGRESOS POR VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

IMPSA S.A. Interim / Quarterly Report 2019