(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS

PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 – M5503AHY San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza Tel.: (54-261) 413 1300 - Fax (54-261) 413 1416

Oficina Buenos Aires

Cerrito 1136 - Piso 7º - C1010AAX Buenos Aires Tel.: (54-11) 5071 0862

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio 16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de septiembre de 1978, 5 de septiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de septiembre de 1992 y 15 de septiembre de 2005, 30 de septiembre de 2011 y 27 de abril de 2018

Denominación de la sociedad controlante Banco de Valores S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante Sarmiento 310 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la sociedad controlante Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos al 30 de septiembre de 2019 65%

Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (en pesos)

COMPOSICION DEL CAPITAL

(Nota 15 a los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados) (en pesos)

Acciones	Suscripto e integrado al 30-09-19	Suscripto e integrado al 31-12-18

Acciones escriturales v/n \$ 1 de 1 voto Clase ¨A¨	209.105.000	209.105.000
Acciones escriturales v/n \$ 1 de 1 voto Clase ¨B¨	112.595.000	112.595.000

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Estados Financieros Consolidados correspondientes al periodo de 9 meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

Indice

Estado Intermedio Consolidado Condensado de Situación Financiera (información complementaria)
Estado Intermedio Consolidado Condensado de Resultados y Otros Resultados Integrales (información complementaria)
Estado Intermedio Consolidado Condensado de Cambios en el Patrimonio (información complementaria)
Estado Intermedio Consolidado Condensado de Flujo de Efectivo (información complementaria)
Notas a los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados (información complementaria)
Anexos a los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados (información complementaria)
Reseña informativa
Informe de revisión de los auditores independientes
Informe de la Comisión Fiscalizadora

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(Presentado en forma comparativa con el 31 de diciembre de 2018)

(En miles de pesos)

	No tas	An exo s	30. 09. 20 19	31. 12. 20 18		No tas	An exo s	30. 09. 20 19	31. 12. 20 18
AC VO TI					PA SIV O Y PA ON IO TR IM
AC TI VO CO RR IE NT E					PA SIV O
Efe ctiv uiv ale s d fec tiv nte o y eq e e o	3		32 1.8 26	499 .85 7	PA SIV O C OR RI EN TE
Cré dit nta os por ve s	4		11. 039 .92 7	7.3 11. 896	De uda iale s c om erc s	12		3.6 57 .26 5	2.8 64. 49 6
Otr cré dit os os	6		39. 938	26 .20 8	De uda lac ion ada tes s c on par re s	11 a)		63. 903	54 .34 0
lac ion ada Par tes re s	11 a)		219 .48 4	142 .79 7	uda s fi cie De nan ras	13		2.7 34. 739	942 .98 2
Otr ivo act os s	7		1.3 44 .12 5	919 .43 2	De uda s fi les sca			80. 574	79 .72 2
Inv ari ent os	8		1.4 95 .35 0	843 .86 7	Otr deu das as	14		115 .97 9	80. 345
To tal de l A cti Co rri ent vo e			14. 460 .65 0	9.7 44. 057	vis ion Pro es		E	43 .35 4	36. 32 1
					To tal de l P asi Co rri ent vo e			6.6 95. 814	4.0 58. 206
AC TI VO NO CO RR IE NT E					PA SIV O N O C OR RI EN TE
Cré dit nta os por ve s	4		4.1 03 .96 0	2.6 86. 565	uda iale De s c om erc s	12		556 .85 0	556 .79 0
Otr cré dit os os	6		2	1	De uda lac ion ada tes s c on par re s	11 a)		51 .09 0	26 .79 8
Otr ivo act os s	7		160 .43 0	148 2 .67	De uda s fi cie nan ras	13		18. 309 .41 5	11. 392 .83 4
tiv im di fer ido Ac sto o p or pue Inv ion ied ade rol ada ont ers es en soc s c s e n	20		41 .43 1	25 .38 5	uda s fi les De sca			95 .78 6	88. 123
jun oci ada to y con as s	10	C	32. 75 8	20 .06 1	Pas ivo r im di fer ido sto po pue	20		5.6 45 .51 7	4.5 38. 988
Pro ied ad, lan ipo ta p p y e qu		A	17. 147 .92 7	11. 980 .10 1	Otr deu das as	14		3.5 19	30. 422
tiv int ibl Ac os ang es		B	144	102	vis ion Pro es		E	199 .32 9	302 .71 6
To tal de l A cti Co rri ent vo no e			21. 486 .65 2	14. 860 .88 7	To tal de l P asi Co rri ent vo no e			24. 86 1.5 06	16. 936 .67 1
Ac tiv de ivi dad int ida net act os os es err um p	s		-	5.2 64	Pas ivo s d ctiv ida des in eto ter s n e a rum p	ida s		5.5 67	-
To tal de Ac tiv de ivi da des e d act os qu esc	inu ont an		-	5.2 64	To tal de Pa siv de ivi da des e d act os qu	inu ont esc an		5.5 67	-
					To tal de l P asi vo			31. 562 .88 7	20. 994 .87 7
					PA TR IM ON IO
					Atr ibu ibl lo ieta rio s d e la e a s p rop
					lad tro con ora			4.3 84. 502	3.6 15. 39 1
					ibu ibl la tici ión Atr e a par pac no
					lad tro con ora			( 87)	( 60)
					To tal de l P im oni atr o			4.3 84. 415	3.6 15. 33 1
l A cti To tal de vo			35. 947 .30 2	24. 610 .20 8	im oni asi To tal de l P atr de l P o y vo			35. 947 .30 2	24. 610 .20 8

Las notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

El informe de fecha 7 de noviembre de 2019 Firmado a los efectos de su identificaciónse extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E. de Mendoza

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(Comparativo con el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018)

(Excepto el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación y la ganancia por acción, las cifras se expresan en miles de pesos)

					………….…….Nueve meses………………. ………….…….Tres meses……………….
			01.01.2019	01.01.2018	01.07.2019	01.07.2018
			al	al	al	al
		Notas Anexos	30.09.2019	30.09.2018	30.09.2019	30.09.2018
Ingresos por ventas netas de bienes y servicios	16		1.379.162	600.320	865.140	267.807
Costo de ventas de bienes y servicios		F	(1.244.147)	(855.868)	(428.574)	(343.935)
Ganancia (Pérdida) bruta			135.015	(255.548)	436.566	(76.128)
Gastos de comercialización		H	(50.010)	(33.090)	(19.140)	(12.482)
Gastos de administración		H	(205.396)	(218.957)	(72.393)	(92.624)
Subtotal			(120.391)	(507.595)	345.033	(181.234)
Ingresos financieros	17		3.247.374	3.648.091	2.754.421	2.331.279
Costos financieros	18	H	(2.468.788)	(1.198.943)	(1.016.135)	(637.998)
Otros ingresos y egresos netos	19		129.667	1.620.264	77.295	481.175
Resultado de inversiones en sociedades, controladas en conjunto y asociadas	10		1.276	(100)	-	6
Resultado de inversiones mantenidas para la venta			-	(19.274)	-	-
Ganancia neta antes del impuesto a las ganancias			789.138	3.542.443	2.160.614	1.993.228
Impuesto a las ganancias - Pérdida			(647.538)	(1.620.250)	(1.418.072)	(584.853)
GANANCIA DEL PERIODO			141.600	1.922.193	742.542	1.408.375
(Pérdida) Ganancia del periodo de actividades interrumpidas			(9.545)	(3.957)	262	(2.359)
GANANCIA DEL PERIODO			132.055	1.918.236	742.804	1.406.016
Otros resultados integrales
Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados:
Conversión de negocios en el extranjero - Pérdida			(20.155)	(365.610)	(24.346)	(269.324)
Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados
Conversión de negocios en el extranjero - Ganancia			657.184	959.738	506.713	306.239
Total de otros resultados integrales TOTAL DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL			637.029	594.128	482.367	36.915
PERIODO - GANANCIA			769.084	2.512.364	1.225.171	1.442.931
Resultados integrales del periodo atribuible a:
Propietarios de la controladora			117.430	1.912.355	727.452	1.405.957
Participaciones no controladoras			14.625	5.881	15.352	59
Total de Ganancia del período			132.055	1.918.236	742.804	1.406.016
Resultado por acción atribuible a los propietarios de la controladora
Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación			321.700.000	321.700.000	321.700.000	321.700.000
Básico y diluido (*) - (Pérdida) Ganancia			0,37	5,94	2,26	4,37
Total de resultados y otros resultados integrales:
Propietarios de la controladora - Ganancia			769.111	2.503.604	1.225.191	1.442.955
Participaciones no controladoras - (Pérdida) Ganancia			(27)	8.760	(20)	(24)
Total de resultados y otros resultados integrales del período - Ganancia			769.084	2.512.364	1.225.171	1.442.931

(*) Al 30 de septiembre de 2019 y 2018, IMPSA S.A. (anteriormente denominada Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.) no ha emitido instrumentos financieros u otros contratos que den derecho a su poseedor a recibir acciones ordinarias de la Sociedad. En consecuencia, las pérdidas o ganancias diluidas por acción coinciden con las pérdidas o ganancias básicas por acción.

Las notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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se extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO

DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(En miles de pesos)

	Cap ital		Res erva s		Otr os ente com pon s			Res ulta dos	Pat rim onio ibui ble atr a:
		Cue nta ria plem enta com		Gan ias anc rvad rese as	Res erva	ión Con de n cios el ex tran jero vers ego en						Tot al
Con tos cep	Cap ital soci al (No ta 1 5)	de c apit al Aju de c apit al ste (1)	Tot al	Res leg al erva	por /ven ta d com pra e sub sidia ria b ajo trol ún con com	Par tida s qu e no den pue ser recl asif icad as teri ente pos orm a ltad resu os	Par tida ede s qu e pu n recl asif icad ser as teri ente pos orm a ltad resu os	Rev alua ción de pied ade pro s	Res ulta dos mul ado acu s	Pro piet ario s de l a trol ado con ra	Par ticip acio nes no trol ado con ras	30.0 9.20 19
Sald l 31 de dici emb re d e 20 18 os a	.700 321	93 11.1	.893 332	30 21.0	492 .596	1.6 73.0 40	(105 .976 )	5 1.67 7.07	) (475 .267	3.61 5.39 1	(60 )	3.6 15.3 31
Gan anci a de l pe ríod o									117. 430	117. 430	25 14.6	132. 055
ulta dos inte gral es d el p do, Otro erío s res s de imp las g cias neto uest o a anan : • Co rsió n de ocio el e njer xtra nve neg s en o						657 .184	(5.5 03)			651 .681	(14. 652)	637 .029
Sald iem l 30 de sept bre de 201 9 os a	.700 321	93 11.1	.893 332	30 21.0	.596 492	2.33 0.22 4	(111 ) .479	5 1.67 7.07	) (357 .837	2 4.38 4.50	(87)	4.38 4.41 5

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado por inflación del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Las notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONEContador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO

DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2018

(En miles de pesos)

	Cap ital		Re serv as		Otr os com ente pon s			Res ulta dos	Pat rim onio atr ibui ble a:
		Cue nta plem ria enta com		Gan ias anc	Res erva	Con ión de n cios el ex jero tran vers ego en						Tot al
Con tos cep	Cap ital soci al (No ta 1 5)	de c apit al Aju apit ste al (1) de c	Tot al	rvad rese as Res leg al erva	por /ven ta d com pra e sub sidia ria b ajo ún trol con com	Par tida s qu e no den pue ser recl asif icad as teri ente pos orm a ltad resu os	tida Par ede s qu e pu n recl asif icad ser as teri ente pos orm a ltad resu os	ción Rev alua de pied ade pro s	Res ulta dos mul ado acu s	Pro piet ario Par ticip acio s nes de l a no trol ado trol ado con ra con ras		30.0 9.20 18
Sald l 31 de dici emb re d e 20 17 os a	.700 321	93 11.1	.893 332	30 21.0	1.40 7.41 8	408 .979	.519 262	5 1.67 7.07	31) (3.2 19.3	890 .583	(8.8 32)	881 .751
Rec lasif icac ión de d ifere ncia s de bio disp osic ión cam por de u ubs idia ria n acio nal na s							250 .883		(250 .883 )	-	-	-
Gan anci a de l pe ríod o									1.91 2.35 5	1.91 2.35 5	1 5.88	1.91 8.23 6
Otro ulta dos inte gral es d el p erío do, s res s de imp las g cias neto uest o a anan : • Co rsió n de ocio el e njer xtra nve neg s en o						959 .738	(368 .489 )			591 .249	2.87 9	594 .128
Sald l 30 de iem bre de 201 8 sept os a	.700 321	93 11.1	.893 332	30 21.0	8 1.40 7.41	1.36 8.71 7	.913 144	5 1.67 7.07	59) (1.5 57.8	7 3.39 4.18	(72)	3.39 4.11 5

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado por inflación del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Las notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

PRESIDENTEING. DIEGO GRAU

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONEContador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.)

C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL

(Comparativo con el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018)

(En miles de pesos)

	Notas	Anexos	30.09.2019	30.09.2018
Flujo de efectivo por actividades operativas
Ganancia del período			132.055	1.918.236
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Depreciación de propiedad, planta y equipo		A	235.299	133.612
Baja de propiedad, planta y equipo		A	17.061.568	71.853
Intereses devengados por préstamos	18		2.428.493	992.230
Resultados financieros			(17.792.036)	(1.206.000)
(Disminución) Aumento neto de provisiones	19	E	(89.995 )	3.574.124
Cargo por impuesto a las ganancias			647.538	1.620.250
Resultado de inversiones mantenidas para la venta			-	19.274
Resultado por venta de inversiones en subsidiarias			-	(517.256)
Pérdida del ejercicio de actividades interrumpidas			9.545	3.957
Resultado Acuerdo Preventivo Extrajudicial	19		-	(4.939.513)
Resultado de inversiones en compañías asociadas	10		( 1.276)	100
Cambios en el capital de trabajo:
Aumento de créditos por ventas			(2.174.007)	(2.739.681)
(Aumento) Disminución de otros créditos			(11.737)	12.018
Aumento de saldos con partes relacionadas			(1.034.732)	(1.436.387)
(Aumento) Disminución de inventarios			(206.270)	234.142
Aumento de otros activos			(162.112)	(669.618)
Cobro de dividendos			5.000	9.013
Aumento de deudas comerciales			544.216	1.894.211
Aumento del resto de pasivos			16.658	268.973
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas			(391.793)	(756.462)
Actividades de inversión
Aumento otros activos financieros			-	205.547
Incorporaciones de propiedad, planta y equipo		A	(2.409)	(29.390)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de inversión			(2.409)	176.157
Actividades de financiación
Aumento de deudas financieras			67	889
Pago de intereses Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación			- 67	(86) 803

Disminución neta del efectivo y equivalentes de efectivo			(394.135)	(579.502)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	3		499.857	511.563
Efectos de la variación del tipo de cambio sobre el efectivo y equivalentes mantenidos
en moneda extranjera			216.104	528.037
Baja por actividades interrumpidas			-	(406)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	3		321.826	459.692

Las notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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El informe de fecha 7 de noviembre de 2019 Firmado a los efectos de su identificación se extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019

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Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 (Presentadas en forma comparativa – Nota 2.1) (Las cifras en pesos argentinos se presentan en miles)

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL SOBRE IMPSA S.A.

a) Introducción

IMPSA S.A. (en adelante mencionada indistintamente como "IMPSA S.A.", "IMPSA" o la "Sociedad") es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social y domicilio principal se encuentran en Rodríguez Peña 2451, San Francisco del Monte, Godoy Cruz, Provincia de Mendoza mientras que sus oficinas ejecutivas principales están ubicadas en Cerrito 1136, piso 7° de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.

La Sociedad fue fundada en 1907 bajo la denominación de "Talleres Metalúrgicos Pescarmona" con el propósito de fabricar repuestos para maquinaria de hierro fundido, compuertas, equipos para la industria vitivinícola y otros componentes de metalúrgica liviana. En 1946 pasó a llamarse Construcciones Metalúrgicas Pescarmona S.R.L. En 1965 se fundó IMPSA mediante la transferencia de los activos y pasivos de esa sociedad. El 16 de junio de 1965 se inscribió como sociedad anónima en virtud de las leyes de la República Argentina, ante el Registro Público de Comercio de la Ciudad de Mendoza y en la Dirección de Personas Jurídicas de la Provincia de Mendoza con el Registro N° 488. El plazo de la Sociedad vence el 16 de junio de 2064 y su objeto, según el artículo segundo de su estatuto, incluye la producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño para los sectores petroquímicos, hidráulicos, nuclear, electrónica, energética y obras civiles.

IMPSA provee soluciones integrales para la generación de energía eléctrica a partir de recursos renovables, componentes para centrales nucleares y equipos para la industria de proceso. Para el cumplimiento de estos objetivos, cuenta con las siguientes unidades de negocio: Hydro, Wind, Nuclear, Servicios y Oil & Gas/Procesos.

La Sociedad cuenta con un centro de producción estratégicamente ubicado en Mendoza, Argentina, para la fabricación y comercialización de ciertos componentes, tales como estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles, lo cual constituye su actividad principal.

Como consecuencia de la firma del Acuerdo Preventivo Extrajudicial, detallado en el apartado b)2. siguiente; y mediante Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2018, la denominación social de la Sociedad cambió a IMPSA S.A. y se encuentra en proceso el trámite de inscripción de tal modificación en los organismos de contralor correspondientes. Asimismo, en la misma Asamblea se decidió modificar el estatuto social.

Como resultado de las transferencias de las acciones de IMPSA a los Fideicomisos, tal como se describe en el párrafo b)2. siguiente, el nuevo controlante de la Sociedad es el Fideicomiso de Acciones de IMPSA, con el 65% de participación en el capital.

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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 Por Comisión Fiscalizadora

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b) Situación de la Sociedad

1. Antecedentes

Con fecha 15 de septiembre de 2014 la Sociedad informó a la Comisión Nacional de Valores (la "CNV") la decisión de posponer los pagos de capital e intereses de la totalidad de las deudas financieras por Obligaciones Negociables como así también todas aquellas mantenidas con otros acreedores financieros, incluyendo aquellos garantizados por IMPSA descriptos en Nota 22. Los fundamentos de tal decisión se encuentran relacionados con los atrasos en las cobranzas a determinados clientes, principalmente por obras en Venezuela y en Brasil. El Directorio de la Sociedad evaluó de manera sostenida la situación operacional, financiera y comercial con el objetivo de elaborar planes que permitieran la sustentabilidad de las operaciones. Simultáneamente, se iniciaron las negociaciones con los principales acreedores con el objetivo de avanzar en un proceso de reestructuración ordenado bajo la figura de un Acuerdo Preventivo Extrajudicial (APE), con la finalidad de dar continuidad a las operaciones de la Sociedad y recuperar el valor para todas las partes involucradas, arribándose a diversos acuerdos preliminares que fueron oportunamente informados a la CNV y presentados ante el Segundo Juzgado de Procesos Concursales de la Primera Circunscripción de la Provincia de Mendoza, con competencia para entender en el APE de la Sociedad (el "Juzgado").

Según lo dispuesto por el Juzgado, los días 20 y 21 de febrero de 2017 se llevaron a cabo las asambleas de tenedores de obligaciones negociables Clases I, VIII, IX, X, XI, XII y XIV, y de tenedores de Títulos Senior 10,375% con Vencimiento en 2020 (10.375% Senior Notes Due 2020), emitidos por WPE International Coöperatief U.A. (compañía en ese entonces afiliada de la Sociedad), y garantizados por la Sociedad, en los términos del artículo 45 bis de la Ley N° 24.522 (la "Ley de Concursos y Quiebras") a los efectos de considerar la Oferta de APE. Los actos asamblearios concluyeron con la aprobación de la Oferta de APE por tenedores que representaron un monto de capital residual, más intereses devengados al 31 de diciembre de 2016, del 91,7% del monto presente en las Asambleas.

2. Presentación de la oferta de APE

Con fecha 16 de junio de 2017, la Sociedad procedió a presentar ante el Juzgado la Oferta de APE de IMPSA y la de su entonces controlante Venti S.A. para su homologación judicial en los términos y con los efectos previstos en la Ley de Concursos y Quiebras. La presentación incluyó las correspondientes adhesiones de acreedores que representaban, con creces, las mayorías requeridas por la ley, a saber: a) el 74,14 % del Monto Total Existente de Deuda Elegible ; y b) el 52,7 % de Acreedores Alcanzados (conforme dichos términos se definen en la Oferta de APE).

Con fechas 2 y 3 de octubre de 2017, respectivamente, el Juzgado homologó los Acuerdos Preventivos Extrajudiciales de IMPSA y de su entonces controlante Venti S.A. La homologación así dictada, sin que hayan mediado oposiciones antes o con posterioridad a la misma, importa por imperio de la Ley de Concursos y Quiebras que la Oferta de APE formulada por IMPSA y Venti S.A. a sus acreedores se extiende a todos los acreedores quirografarios con causa anterior al APE incluidos en el mismo, hayan o no participado del proceso.

En virtud de ello, a partir de dicha fecha se pusieron en práctica los actos necesarios para implementar el cierre de la reestructuración bajo el APE (el "Cierre de la Reestructuración"), conforme a los términos definidos en el mismo, el cual se produjo con la efectiva puesta a disposición de los Acreedores Alcanzados de la Nueva Deuda, la constitución y efectiva transferencia de las Acciones a los Fideicomisos y la suscripción de los demás documentos previstos en el APE (en conjunto, los "Documentos de la Reestructuración").

Durante todo el proceso de negociación, la Sociedad se ha mantenido operativa y ejecutando los contratos comprometidos.

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En relación con los actos previstos para el cierre del APE, el día 8 de marzo de 2018 IMPSA obtuvo la autorización de la CNV para la actualización de su programa de emisión de obligaciones negociables y para la oferta pública de las Obligaciones Negociables con Oferta Pública que forman parte de la Nueva Deuda de IMPSA.

El 25 de abril de 2018 se celebró la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas prevista para el Cierre de la Reestructuración en la cual se resolvió por unanimidad pasar a cuarto intermedio hasta el 27 de abril de 2018. En la reunión efectuada en dicha fecha, se perfeccionó la transferencia de las acciones de IMPSA a los Fideicomisos de Acciones conforme a lo previsto en el APE, así como la renovación total del Directorio y Comisión Fiscalizadora de IMPSA en los términos establecidos en los Documentos de la Reestructuración; y, adicionalmente, se llevaron a cabo los siguientes actos para la implementación del Cierre de la Reestructuración y para la puesta a disposición de los Acreedores Alcanzados de la Nueva Deuda de IMPSA a emitirse conforme a lo previsto en el APE:

(a) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables con Oferta Pública en las siguientes clases (i) Clase I denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de Diciembre de 2031; (ii) Clase II denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount" (con descuento) a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (iii) Clase III denominadas en Pesos "Par", a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031; y (iv) Clase IV denominadas en Pesos "Discount" (con descuento), a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025, emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de la Sociedad por un valor nominal de hasta USD 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas);
(b) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables de la Sociedad sin Oferta Pública y de su documentación accesoria;
(c) Firma del Fideicomiso de Acciones de IMPSA y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(d) Firma del Fideicomiso de Acciones de los Accionistas Originarios y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(e) Firma del Acuerdo de Gobierno Corporativo según lo previsto en el APE;
(f) Reforma de Estatuto Social y cambio de denominación social;
(g) Contratación de D.F. King & Co. Inc, como Agente de Liquidación de la Nueva Deuda emitida en forma de títulos en serie regida por ley de Nueva York (los "Bonos Internacionales"), que incluyen las Obligaciones Negociables con Oferta Pública Clase V denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031, y las Obligaciones Negociables Clase VI denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount" (con descuento), a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; y los Par Senior Notes Due 2031 y los Discount Senior Notes Due 2025;
(h) Contratación de Banco Comafi S.A. como Agente de Venta de los Bonos Internacionales que pudieran corresponder;
(i) Firma de Contratos de Préstamo que instrumentan Nueva Deuda de la Sociedad con Inter-American Investment Corporation e Inter-American Development Bank y de su documentación accesoria.

Como consecuencia de la firma del APE y mediante esta misma Asamblea de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2018, se modificó la denominación social de la Sociedad a IMPSA S.A., el capital social tal como se describe en la nota 15 y, consecuentemente, el estatuto social.

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Estas modificaciones fueron aprobadas por la CNV y se encuentran en trámite de inscripción ante la Dirección de Personas Jurídicas de Mendoza.

El 14 de junio de 2018, la Sociedad comunicó a la CNV que se dio inicio al procedimiento de entrega de la Nueva Deuda a los Acreedores Alcanzados (a) que eran titulares de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, emitidas por IMPSA como Clase I por un monto de capital total de hasta U\$S 225.000.000 (Dólares Estadounidenses doscientos veinticinco millones), bajo el Suplemento de Precio de fecha 27 de septiembre de 2007, a los cuales les correspondía recibir Nueva Deuda en la forma de OBLIGACIONES NEGOCIABLES CLASE VI DENOMINADAS Y PAGADERAS EN DÓLARES ESTADOUNIDENSES "DISCOUNT" (CON DESCUENTO), A TASA FIJA, CON VENCIMIENTO EL 30 DE DICIEMBRE DE 2025, conforme el Suplemento de Precio de fecha 24 de abril de 2018 publicado en dicha fecha (el "Suplemento de Precio"), y (b) que eran titulares de Títulos Senior 10,375% con Vencimiento en 2020 (10.375% Senior Notes Due 2020) emitidos por WPE International Coöperatief U.A. y garantizados por IMPSA, Venti S.A. y Wind Power Energía S.A., a los cuales les correspondía recibir nueva deuda en forma de títulos en serie sin oferta pública en la Argentina, conforme el APE. De esta forma, se concluyó el proceso de cumplimiento del APE según lo previsto en dicho acuerdo.

Conforme a lo oportunamente informado por IMPSA a la CNV, se recibieron (i) Cartas de Certificación o Cartas de Instrucción de parte de tenedores de, aproximadamente, un monto de capital de US\$ 18.800.000 de ON Clase I, lo cual representa un 85,44% del capital total de las ON Clase I existentes; y (ii) Cartas de Certificación o Cartas de Instrucción de parte de tenedores de, aproximadamente, un monto de capital de US\$ 364.400.000 de Bonos 2020, lo cual representa un 93,43% del capital total de los Bonos 2020 existentes.

A la fecha de los presentes estados financieros, se encuentra registrada la nueva deuda financiera y reconocidos todos los efectos como consecuencia de la conclusión de este proceso Acuerdo Preventivo Extrajudicial conforme el detalle en la nota 13.

El 1 de septiembre de 2019, el Directorio del Banco Central de la República Argentina adoptó la resolución A6770, que tiene como objetivo mantener la estabilidad cambiaria y proteger a los ahorristas, regulando los ingresos y los egresos en el mercado de cambios. La misma tiene vigencia a partir de ese momento y hasta el 31 de diciembre de 2019, estableciendo lo siguiente:

Los cobros de exportaciones de bienes correspondientes a permisos de embarque oficializados a partir del 02/09/2019 deberán ser ingresados y liquidados en el mercado de cambios dentro de los siguientes plazos máximos: a) Operaciones con vinculadas y/o exportaciones de bienes correspondientes a los capítulos y las posiciones arancelarias incluidas en el primer cuadro del anexo de la Resolución N° 57 de 2016 de la Secretaría de Comercio: 15 días corridos. b) Resto de operaciones: 180 días corridos. Independientemente de los plazos máximos precedentes, los cobros de exportaciones de bienes y servicios deberán ser ingresados y liquidados en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro.
Las exportaciones oficializadas con anterioridad al 02/09/2019 que se encuentren pendientes de cobro a la fecha, así como los nuevos anticipos y prefinanciaciones, deberán ser ingresadas y liquidadas en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro o desembolso en el exterior o en el país.
Se admitirá la aplicación de cobros de exportaciones a la cancelación de anticipos y préstamos de prefinanciación de exportaciones en los siguientes casos: a. Prefinanciaciones y financiaciones otorgadas o garantizadas por entidades financieras locales. b. Prefinanciaciones, anticipos y financiaciones ingresados y liquidados en el mercado local de cambios y declaradas en el Relevamiento de deuda externa privada. c. Préstamos financieros con contratos vigentes al 31/08/2019 cuyas condiciones prevean la atención de los servicios mediante la aplicación en el exterior del flujo de fondos de exportaciones. d. El resto de las aplicaciones requerirá la conformidad previa del Banco Central, entre otras, comprar divisas para la formación de activos externos, precancelación de deudas, giro al exterior de utilidades y dividendos y realizar transferencias al exterior.

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Las personas humanas no tendrán ninguna limitación para comprar hasta US\$ 10.000 por mes y necesitarán autorización para comprar sumas mayores a ese monto. Las operaciones que superen los US\$ 1.000 deberán realizarse con débito a una cuenta en pesos, ya que no podrán realizarse en efectivo. Tampoco estará permitido hacer transferencias de fondos de cuentas al exterior de más de US\$ 10.000 por persona por mes. Excepto entre cuentas de un mismo titular: en este caso no habrá ninguna limitación.
Se establece la conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado de cambios por parte de no residentes por montos superiores al equivalente a US\$ 1.000 mensuales en el conjunto de entidades autorizadas a operar en cambios. Se exceptúan del límite precedente las operaciones de: a) Organismos internacionales e instituciones que cumplan funciones de agencias oficiales de crédito a la exportación, b) Representaciones diplomáticas y consulares y personal diplomático acreditado en el país por transferencias que efectúen en ejercicio de sus funciones, c) Representaciones en el país de Tribunales, Autoridades u Oficinas, Misiones Especiales, Comisiones u Órganos Bilaterales establecidos por Tratados o Convenios Internacionales, en los cuales la República Argentina es parte, en la medida que las transferencias se realicen en ejercicio de sus funciones.
Se prohíbe el acceso al mercado de cambios para el pago de deudas y otras obligaciones en moneda extranjera entre residentes, concertadas a partir de la fecha. Para las obligaciones en moneda extranjera entre residentes instrumentadas mediante registros o escrituras públicos al 30/08/2019, se podrá acceder a su vencimiento.

Asimismo, el día 27 de octubre de 2019, el Directorio del Banco Central de la República Argentina dictó adecuaciones a la comunicación A6770 que regula desde el 1º de septiembre los ingresos y los egresos en el mercado de cambios, a través de la comunicación A6815. La misma entra en vigencia a partir del 28 de octubre de 2019. Entre las modificaciones se encuentran las siguientes:

Establecer un nuevo límite para comprar dólares. Las personas humanas podrán comprar US\$ 200 por mes con débito a una cuenta en pesos y necesitarán autorización para comprar sumas mayores a ese monto. Para las compras en efectivo, el monto será de US\$ 100. Estos límites no son acumulativos e incluyen todas las operaciones ya realizadas en octubre. Las personas humanas y jurídicas que no sean residentes podrán comprar hasta US\$ 100 por mes. Las personas que hayan comprado más de US\$ 200 en octubre y menos de US\$ 10.000 no serán penalizadas.
Establecer en 90 días corridos el plazo para demostrar el registro de ingreso aduanero de los bienes en el caso de los pagos anticipados de importaciones a proveedores no vinculados con el importador y la conformidad previa del BCRA para los pagos anticipados de importaciones a proveedores vinculados con el importador.

Debido a estas limitaciones las operaciones de la Sociedad no se han visto afectadas, logrando un normal funcionamiento de las transacciones del negocio.

c) Aspectos comerciales

Al 30 de septiembre de 2019 la Sociedad se encontraba trabajando en los siguientes proyectos, los cuales están en diferentes estados de avance en su construcción y montaje:

División Hydro.

Central Hidroeléctrica de Tocoma, Estado de Bolívar, Venezuela: el acuerdo celebrado contempla la provisión de diez turbinas Kaplan de 223 MW, reguladores de potencia, diez generadores de 230 MVA y otros equipos por un total aproximado de US\$ 1.265.500.000 y Bolívares fuertes 1.994.300.000;
Planta Hidroeléctrica Macagua I ubicada sobre el Río Caroní en la ciudad de Puerto Ordaz, Venezuela: el contrato suscripto por un total aproximado de US\$ 383.000.000 prevé la reconstrucción de una planta generadora de energía hidroeléctrica que cuenta con una capacidad instalada de 462MW para lo cual se contempla el diseño, provisión, montaje y prueba de seis nuevos generadores, su equipamiento auxiliar y la instalación y equipamiento de los laboratorios para pruebas hidráulicas y eléctricas de media tensión;

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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Central José Antonio Páez: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad firmó un contrato para la provisión de 5 (cinco) rodetes tipo Pelton para la Central José Antonio Páez en la región de Barinas, Venezuela. El monto del contrato es de aproximadamente US\$ 9.600.000 e incluye la provisión de equipos auxiliares y la modernización del sistema de comunicación;
Complejo hidroeléctrico Uribante Caparo: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad resultó adjudicataria en el proceso de licitación para los trabajos de rehabilitación de las descargas de fondo de las represas La Vueltosa y Borde Seco como así también para los trabajos de toma de la central hidroeléctrica Fabricio Ojeda, todas en la República Bolivariana de Venezuela. El monto de dichos contratos es de aproximadamente US\$ 66.000.000;
Proyecto Hidroeléctrico Yacyretá: durante el mes de diciembre de 2016 la Entidad Binacional Yacyretá ("EBY") adjudicó a una Unión Transitoria de Empresas formada por la Sociedad y el Consorcio de Ingeniería Electromecánica la provisión de dos turbinas para la Central Hidroeléctrica Yacyretá. El suministro forma parte de un esquema de reemplazo de las máquinas que actualmente se encuentran en operaciones. El monto del contrato es de US\$ 11.811.000.

Adicionalmente con fecha 30 de enero de 2017 la EBY notificó a la Sociedad de la adjudicación de un contrato para el suministro de tuberías internas de rodete. El monto del contrato es de US\$ 694.000.

El día 30 de Julio de 2018 el consorcio IMPSA CIE firmó con la EBY el contrato por la provisión de cuatro turbinas Kaplan por un valor de US\$ 53.900.000, que sumado al contrato firmado en Diciembre del 2016, en total, suman seis turbinas, formando parte del plan de rehabilitación de las 20 máquinas existentes en la Central Binacional Yacyretá.

Por otra parte, completando la rehabilitación completa de turbina y generador de las primeras seis máquinas, el 13 de Diciembre de 2018, la EBY realizó la apertura de sobres en el marco del Concurso de Precios 30.585 para la rehabilitación de los generadores, donde la propuesta de la UTE IMPSA-CIE incluyó dos alternativas. El 31 de octubre del presente año, mediante Resolución 4056/19, la EBY adjudicó el Concurso de Precios antes mencionado, a la UTE IMPSA-CIE. El valor de este contrato será de US\$ 25.089.000;

Proyecto Hidroeléctrico Ameghino: con fecha 5 de agosto de 2016 la Sociedad firmó un contrato con Hidroeléctrica Ameghino S.A. para la provisión de un rodete de turbina Francis a ser instalado en la mencionada central hidroeléctrica. El monto del contrato es US\$ 1.037.323 aproximadamente; y
Proyecto Hidroeléctrico Acaray II: la Sociedad ha firmado un contrato con Administración Nacional de Energía del Paraguay para la provisión del proyecto de Ingeniería, Diseño, Fabricación, Abastecimientos, Ensayos, Transportes, Montajes y Puesta en Servicio de todo lo necesario para la Repotenciación de los Grupos Generadores 3 y 4 de la Central ACARAY II. El monto del contrato es US\$ 11.232.000.

División WIND

• Proyecto Arauco 1 Etapas I a IV: Desde el año 2008 la Sociedad mantuvo contratos con Parque Arauco SAPEM para la provisión llave en mano de aerogeneradores de diferentes potencias.

Mientras que los parques de las Etapas I a III están en operación comercial y cuentan con contratos de venta de energía con CAMESA, la Etapa IV se encontraba en una fase de negociación del mismo que finalmente no prosperó. Esto obligó a Parque Arauco SAPEM a re-pensar la estrategia global para poder cumplir con las proyecciones financieras. Para esto solicitó a IMPSA colaboración para evaluar en forma conjunta distintos escenarios.

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Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

Aprovechando que la tecnología de los aerogeneradores evoluciona año a año permitiendo aumentar la generación de energía (máquinas más grandes, mayor potencia y rotores de mayor tamaño), es común encontrar ejemplos en el mundo de parques eólicos que modifican/cambian sus máquinas por nueva de tecnología, aprovechando al máximo las inversiones originalmente realizadas tales como fundaciones y en el mejor de los casos las torres, todo en procura de una mayor generación de energía a un mínimo costo de inversión.

Un beneficio adicional derivado de este tipo de recambio es la extensión de vida de los parques generadores para otros 20 años de servicio.

Tomando en cuenta estas oportunidades y nuevos desarrollos tecnológicos de IMPSA para aerogeneradores, surgió la oportunidad de poner en valor el parque de modo de apalancar financieramente otras mejoras y ampliaciones del Complejo Eólico Arauco que hoy están en marcha.

Como consecuencia de esta decisión, los contratos vigentes fueron reemplazados por uno nuevo por un valor equivalente a US\$ 3.200.000 para la provisión, reemplazo y refuncionalización de aerogeneradores de los parques. Por otro lado se firmó un nuevo contrato de operación y mantenimiento de estos mismos parques por un período de 3 años.

División Oil & Gas / Procesos

Horno CH1 YPF: sobre el fin del año 2018 IMPSA fue adjudicado por YPF para la fabricación del Horno de Crudo y Vacío CH1, el más grande de estos hornos con los que cuenta el complejo de YPF en el Centro Industrial Luján de Cuyo- Mendoza. El monto del contrato asciende a US\$ 2.252.000 y el proyecto fue concluido en el mes de Julio de 2019;
Reactor Desulfurizador (HDS) para YPF: en el mes de Julio de 2019 IMPSA fue adjudicada para la fabricación y suministro de un Reactor Hidrosulfurizador para procesar catalíticamente destilados medios de YPF S.A. en la Refinería de Lujan de Cuyo. El plazo de ejecución del proyecto es de 12 meses, y el monto de los trabajos asciende a aproximadamente US\$ 660.000. Este proyecto requerirá que IMPSA certifique ASME 8 durante el proceso de fabricación constituyéndose en un nuevo hito de calidad y excelencia en sus procesos;
Equipo Planta agua dulce Lunlunta: YPF adjudicó una nueva orden de compra para IMPSA, para un equipo para la planta de agua dulce en Lulunta Mendoza por un valor de US\$ 280.000;
Tapas de Coke YPF: se adjudicó a la Sociedad tapas de coke para la refinería ubicada en Luján de Cuyo de Mendoza por un valor de 7.720; y
Separador Trifásico MEG: el 30 de julio pasado, YPF emitió la orden de compra por un separador Trifásico MEG para YPF Rio Negro por un valor de US\$ 803.644.

Otros proyectos

• Comisión Nacional de Energía Atómica de Argentina: en diciembre de 2013 la Sociedad celebró un contrato para la provisión del recipiente de presión del reactor nuclear Central Argentina de Elementos Modulares (CAREM) de 25MW. El valor aproximado del contrato es de, aproximadamente, US\$ 65.000.000.

Otras consideraciones (información no cubierta por el informe del auditor)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el monto de certificación pendiente por contratos en ejecución (backlog), sumado al de contratos adjudicados en etapa de cierre comercial e inicio de tareas, totaliza un valor aproximado de US\$ 479.954.000.

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C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

A pesar de que durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, el margen bruto y el resultado del periodo fueron positivos, la Sociedad generó un resultado operativo negativo y un flujo de efectivo relacionado con las operaciones de la Sociedad también negativo. Las situaciones mencionadas indican la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar duda sobre las operaciones y el funcionamiento de la empresa, No obstante lo antedicho, la Sociedad se encuentra operativa a la fecha y ejecutando los contratos comprometidos. El Directorio considera que en función al cumplimiento de las premisas de los flujos de fondos de los proyectos en ejecución, se podrá recomponer las pérdidas acumuladas al 30 de septiembre de 2019, recuperar el valor de sus activos fijos y continuar desarrollando normalmente las actividades de su objeto social.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación

Los estados financieros intermedios consolidados condensados de la Sociedad han sido preparados sobre la base de la aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) N° 34, "Información financiera intermedia. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) fue resuelta por la Resolución Técnica N°26 (texto ordenado por la Resolución Técnica N° 43) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La presente información financiera intermedia consolidada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018, los que se han preparado de acuerdo con las NIIF.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 son parte integrante de los estados financieros intermedios consolidados mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con esos estados financieros.

Cada vez que fuera necesario, las cifras comparativas han sido reclasificadas de acuerdo con cambios de exposición del período en curso.

Los estados financieros consolidados adjuntos se presentan en miles de pesos (\$), la moneda legal en la República Argentina.

2.2 Normas contables aplicadas

Los estados financieros intermedios consolidados condensados han sido preparados sobre la base del costo histórico a excepción de la revaluación de determinados activos no corrientes (ver nota 2.8) y de la valuación de las inversiones en entidades subsidiarias, controladas en forma conjunta y asociadas, tal como se describe en la nota 2.4. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

El valor razonable es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición, independientemente de si el precio es directamente observable o estimado usando alguna técnica de valoración. Para efectos de reportes financieros las mediciones a valor razonable son categorizadas en tres niveles (Nivel 1, 2, 3), basado en el grado en los cuales los datos de entradas son observables, tal como se describe a continuación:

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Nivel 1: Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos;
Nivel 2: Datos de entrada distintos al precio de cotización incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo o el pasivo, tanto directamente como indirectamente; y
Nivel 3: Datos de entrada para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables del mercado.

La preparación de estados financieros intermedios consolidados condensados, cuya responsabilidad es del Directorio de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables.

2.3 Aplicación de nuevas NIIF

Nuevas NIIF´s adoptadas a partir del presente periodo

La NIIF 16 emitida en enero de 2016 especifica como los emisores reconocerán, medirán y revelarán los contratos de arrendamientos en los estados financieros. La norma lleva a la mayoría de los contratos de arrendamiento en la contabilidad de los arrendatarios a un modelo único, eliminando la distinción entre arrendamientos operativos y financieros. La contabilidad de los arrendadores, sin embargo, se mantiene prácticamente sin cambios, conservando la distinción entre arrendamientos operativos y financieros. La adopción de esta norma implicó el reconocimiento de un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento, en relación a ciertos contratos. El efecto no es significativo sobre los presentes estados financieros.

La CINIIF 23 fue publicada en junio 2017, esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 "Impuesto a las ganancias", son aplicadas cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias. De acuerdo con la interpretación, una entidad debe reflejar el impacto de la posición fiscal incierta usando el método que mejor predice la resolución de la misma, ya sea a través del método de probabilidad o el método del valor esperado. La adopción de esta norma no generó impacto en los presentes estados financieros.

Nuevas NIIF´s emitidas pero no adoptadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados

No hay NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados de IMPSA incluyen los estados financieros consolidados de la Sociedad, los de sus sociedades y uniones transitorias de empresas controladas y los de sus sociedades controladas en conjunto. Son consideradas controladas cuando la Sociedad posee el poder para gobernar las políticas financieras y operativas con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

Los estados financieros de las sociedades controladas y los de sus sociedades controladas en conjunto y entidades asociadas, con domicilio en el exterior, utilizados para preparar los estados financieros consolidados fueron confeccionados de acuerdo con las NIIF. Los activos, pasivos y cuentas de patrimonio fueron convertidos a pesos a los tipos de cambio vigentes a la fecha de esos estados financieros. Las cuentas de resultados fueron convertidos a pesos de acuerdo con los tipos de cambio vigentes al cierre de cada mes.

Los activos, pasivos y resultados de la sociedad controlada ICSA do Brasil Ltda., han sido consolidados al 30 de septiembre de 2019 sobre la base de estados financieros preparados por la gerencia de la sociedad.

Las participaciones en el 10% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA Ambiental S.A. y en 20% de ICSA Bolivia S.R.L. han sido valuadas conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de diciembre de 2018 y 31 de marzo de 2018, respectivamente, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La participación en el 100% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA de Colombia ha sido consolidada

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conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La inversión en la sociedad controlada IMPSA International Inc, ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 sobre la base de estados financieros compilados por contadores públicos independientes. La inversión en la sociedad controlada IMPSA Caribe C.A. ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 aplicando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) conforme a los últimos estados financieros preparados al 30 de junio de 2019.

Los principales ajustes de consolidación son los siguientes:

eliminación de saldos de cuentas de activos y pasivos y de ventas y gastos entre la Sociedad controlante y las controladas, de manera que los estados financieros exponen los saldos que se mantienen efectivamente con terceros; y
eliminación de las participaciones en el capital y en los resultados de cada período de las sociedades controladas y de las sociedades controladas en conjunto.

Las sociedades controladas y las sociedades en las que se ejerce un control conjunto cuyos estados financieros han sido incluidos en estos estados financieros consolidados son las siguientes:

2.4.1 Consolidación integral

			Porcentaje de participación
Sociedad	País	Actividad Principal	30.09.2019		31.12.2018
a) Controladas en forma directa
• Controladas en el país
Transapelt S.A.	Argentina	Transporte	99,99	%	99,99	%
Ingeniería y Computación S.A.U.	Argentina	Energías renovables	100	%	100	%
• Controladas en el exterior
IMPSA International S.A.	Estados Unidos	Servicios	100	%	100	%
IMPSA de Colombia	Colombia	Energías renovables	100	%	100	%
Marclaim S.A.	Ecuador	Energías renovables	99,98	%	99.98	%
IMPSA Caribe C.A.	Venezuela	Energías renovables	100	%	100	%
ICSA do Brasil Ltda.	Brasil	Energías renovables	99,99	%	99,99	%
Enerwind Holding C.V.	Holanda	Sociedad holding de				%
		energías renovables	99,99	%	99,99

2.5 Entidades controladas en conjunto

Un acuerdo conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual la Sociedad y otras partes emprenden una actividad económica que se somete a control conjunto, es decir, cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Los acuerdos conjuntos pueden ser una "operación conjunta" o un "negocio conjunto". La clasificación de un acuerdo conjunto en una operación conjunta o en un negocio conjunto dependerá de los derechos y obligaciones de las partes con respecto al acuerdo. Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones con respecto a los pasivos, relacionados con el acuerdo. En cambio, un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del acuerdo.

Cuando la Sociedad participa como operador de una "operación conjunta", reconoce en relación con su participación en esa operación, sus activos y pasivos, incluyendo su participación en los activos y pasivos mantenidos conjuntamente y los ingresos y gastos procedentes de su participación en la venta y en los gastos incurridos por la operación conjunta sobre una base de línea por línea.

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Cuando la Sociedad participa en un "negocio conjunto" reconoce su participación en ese negocio como una inversión y contabiliza esa inversión utilizando el método de la participación de acuerdo con la NIC 28 "Inversiones en asociadas y negocios conjuntos".

Cuando la Sociedad realiza operaciones con aquellas entidades controladas de forma conjunta, las pérdidas y ganancias se eliminan de acuerdo al porcentaje de participación de la Sociedad en el ente controlado conjuntamente.

Al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la entidad en la que IMPSA participa como operador de una "operación conjunta" y cuyos activos, pasivos, ingresos y gastos han sido incluidos en los estados financieros consolidados de IMPSA, de acuerdo con su participación en la operación conjunta, es la siguiente:

Sociedad	País	Actividad Principal	Porcentaje de participación
			2019	2018
Consorcio Argentino Paraguayo para Yacyretá (CAPY)	Paraguay	Bienes de capital	45,71%	45,71%

2.6 Actividades interrumpidas

Con fecha 30 de septiembre de 2014 IMPSA-Martin y Martin UTE finalizó el contrato de prestación de sus servicios de higiene urbana en la C.A.B.A.; manteniendo actividades mínimas tendientes al desarrollo de nuevos contratos. Durante el primer trimestre de 2018 la Sociedad decidió discontinuar esta actividad, como consecuencia de ello. Al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como "Pasivos netos de actividades interrumpidas" y "Activos netos de actividades interrumpidas", respectivamente.

2.7 Combinaciones de negocios

Las adquisiciones de negocios se contabilizan mediante la aplicación del método de adquisición. La contraprestación por la adquisición es medida a su valor razonable, calculado como la suma, a la fecha de adquisición, del valor razonable de los activos transferidos, los pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de patrimonio emitidos por la Sociedad y entregados a cambio del control del negocio adquirido. Los costos relacionados con la adquisición son imputados a resultados al ser incurridos.

A la fecha de adquisición, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos son reconocidos a su valor razonable a esa fecha, excepto que:

los activos o pasivos por impuesto diferido y las deudas y activos relacionados con acuerdos de beneficios a los empleados sean reconocidos y medidos de acuerdo con NIC 12 Impuesto a las ganancias y NIC 19 Beneficios a los empleados, respectivamente;
los instrumentos de deuda o de patrimonio relacionados con el reemplazo por parte de la Sociedad de acuerdos de pagos basados en acciones de la Sociedad adquirida sean medidos de acuerdo con NIIF 2 Pagos basados en acciones a la fecha de adquisición; y
los activos que estén clasificados como mantenidos para la venta de acuerdo con las disposiciones de la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas sean medidas de acuerdo con dicha norma.

El valor llave es medido por el excedente de la suma de la contraprestación de la adquisición, más el monto de cualquier interés no controlante en la adquirida y más el valor razonable de la participación en el patrimonio de la sociedad adquirida que mantenía en su poder la Sociedad (si hubiera) sobre el neto, a la fecha de adquisición, de los activos identificables adquiridos y el pasivo asumido. Si, como resultado de la evaluación, el neto, a la fecha

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de adquisición de los activos identificables adquiridos y el pasivo asumido excede la suma de la contraprestación de la adquisición, más el monto de cualquier interés no controlante en la adquirida y más el valor razonable de la participación en el patrimonio de la sociedad adquirida que mantenía en su poder la Sociedad (si hubiera), dicho exceso será contabilizado inmediatamente en resultados como una ganancia por una compra muy ventajosa.

2.8 Modelo de revaluación

A partir del 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha cambiado la política contable relacionada con la medición de ciertas clases de propiedades, planta y equipo, pasando del modelo de costo al modelo de revaluación. Como resultado del cambio incrementó los valores en libros de "Terrenos, Edificios y Maquinarias y equipos" por un total de 224.593. Tal como lo requiere la NIC 16 "Propiedad, Planta y Equipo", la depreciación acumulada a la fecha de la revaluación se eliminó contra el valor en libros bruto de los activos. Los importes netos resultantes de los activos fueron actualizados a sus respectivos importes revaluados.

La determinación del valor razonable de las propiedades, plantas y equipos objeto de la revaluación, fue realizada por un experto independiente, con calificaciones apropiadas y experiencia reciente en mediciones a valor razonable de propiedades, plantas y equipos.

El valor razonable de los Terrenos fue determinado sobre la base del enfoque de mercado, el que refleja los precios de transacciones recientes en las zonas aledañas a los mismos.

El valor razonable de los Edificios y Máquinas y Equipos fue determinado usando el enfoque del costo, lo que implicó la determinación del valor a nuevo, computando los principales rubros que integran la construcción. Para máquinas y equipos la determinación del valor a nuevo fue computada para bienes específicos.

Se consideraron las depreciaciones necesarias teniendo en cuenta el estado del bien y la antigüedad.

Al 31 de diciembre de 2014 la Sociedad efectuó una actualización del revalúo de los terrenos, edificios y maquinarias y equipos. El mencionado trabajo fue llevado a cabo por el Tribunal de Tasaciones de la Nación y arrojó un incremento en esas clases de propiedad, planta y equipo de 1.895.500 (Anexo A).

El detalle de terrenos, edificios y maquinarias y equipos y la jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2014 es la siguiente:

Rubro			Nivel 2	Nivel 3	Valor razonable al 31/12/2014
Terrenos		-	289.723	-	289.723
Edificios		-	-	1.730.294	1.730.107
Máquinas equipos	y	-	-	806.625	806.625

La actualización de la revaluación se hizo efectiva el 31 de diciembre de 2014. Los respectivos valores de libros de estos activos a esa fecha ascendían a 920.577. La depreciación de la revaluación a partir de esa fecha será de aproximadamente 38.045 por año.

En el caso de haber medido las propiedades, planta y equipo sobre la base del costo histórico, su importe habría sido el siguiente:

	31.12.2014

Terrenos	89.360
Edificios	140.478
Maquinarias y equipos	242.675
	472.513

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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Al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Sociedad consideró que los valores razonables de los elementos revaluados de terrenos, edificios y maquinarias y equipos no diferían significativamente de los registrados en los libros, por lo que no es necesario realizar una nueva revaluación.

2.9 Documentación respaldatoria

En cumplimiento con lo establecido por la Comisión Nacional de Valores en la Resolución 629/14, informamos que parte de la documentación respaldatoria de operaciones contables y de gestión se encuentra archivada en los depósitos de la empresa File S.R.L. en su planta domiciliada en calle Roque Saenz Peña y Panamericana, Luján de Cuyo, Mendoza.

NOTA 3 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

El detalle del efectivo y equivalentes de efectivo es el siguiente:

30.09.2019	31.12.2018
319.830	436.062
1.996	63.795
321.826	499.857

NOTA 4 – CRÉDITOS POR VENTAS

El detalle de los créditos por ventas es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Cuentas por cobrar	2.742.395	1.912.767
Clientes por contratos de construcción (Nota 5)	8.35 8.174	5.455.054
Documentos a cobrar	8.792	24
SUBTOTAL	11.109.361	7.367.845
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro
(Anexo E)	(69.434)	(55.949)
TOTAL	11.039.927	7.311.896
No corriente
Clientes por contratos de construcción (Nota 5)	4.10 3.960	2.686.565
TOTAL	4.103.960	2.686.565

Entre otras, existe un avance importante en la construcción de las obras relacionadas con los proyectos de Tocoma y Macagua, que están pendientes de facturación.

El 97,20% del saldo de créditos por ventas al 30 de septiembre de 2019 se deriva de sus contratos con CORPOELEC (ex "EDELCA"), una empresa operadora estatal encargada de la realización de las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de potencia y energía eléctrica de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. A partir del ejercicio 2013 se ha visto afectada la capacidad de CORPOELEC para cumplir con sus obligaciones en los plazos contractualmente pactados.

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Al 30 de septiembre de 2019, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de: (i) cuentas por cobrar por miles de pesos 2.479.424; (ii) clientes por contratos de construcción por miles de pesos 5.041.609; y (iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de pesos 7.198.750, en proceso de aprobación por el cliente. A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles de pesos 2.479.424.

El proyecto Tocoma ha finalizado su obra civil a través de otro contratista, en tanto que IMPSA está en condiciones de poner en operación dos de las diez máquinas, las que se encuentran montadas en el pozo de turbinas. Una tercera turbina tiene el rodete tipo Kaplan y sus mecanismos armados en obra, y el resto de las máquinas cuenta con un porcentaje de fabricación superior al 70%. Asimismo, la Sociedad se encuentra en permanente comunicación y negociación con el cliente CORPOELEC, este último ha expresado la necesidad de darle continuidad al proyecto por la grave situación energética que está atravesando Venezuela, y es crítico, por lo tanto los proyectos deben llegar a su finalización en forma completa. El Directorio de IMPSA entiende que la obra será finalizada, considerando que no hay antecedentes en el mundo de cancelación anticipada de obras de tal envergadura y con el mencionado grado de avance.

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de créditos por ventas

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio	(55.949)	(5.692)
Diferencias de conversión	(22.308)	(3.078)
Aumentos	(46)	(47.180)
Disminuciones	8.869	1
Saldos al cierre del período	(69.434)	(55.949)

Para evaluar la recuperabilidad de los créditos por ventas, la Sociedad considera cualquier cambio en la capacidad de pago del deudor desde el otorgamiento del crédito hasta la fecha de cierre de cada periodo.

Antigüedad de los créditos por ventas vencidos no provisionados

	30.09.2019	31.12.2018
Hasta 3 meses	36	24
Más 1 año	2.264.443	1.625.925
Saldos al cierre del período	2.264.479	1.625.949

La provisión para cuentas de dudoso cobro incluye créditos por ventas por 69.434 al 30 de septiembre 2019 y 55.949 al 31 de diciembre de 2018, que están vencidas a esas fechas. Después de agotar los esfuerzos para recuperar estos créditos en instancias extrajudiciales, la Sociedad suspendió las negociaciones con esos clientes. El monto de la provisión registrada fue determinado como la diferencia entre el valor contabilizado de estos créditos y el valor presente de las cobranzas esperadas, en el caso de que se prevean. La Sociedad no posee otras garantías sobre estos créditos.

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NOTA 5 – CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN

Contratos en ejecución	30.09.2019	31.12.2018
Costos de construcción más ganancias menos pérdidas
reconocidas a la fecha	72.228.931	47.911.796
Menos: facturación acumulada	(60.709.772)	(41.036.297)
	11.519.159	6.875.499
Montos reconocidos e incluidos en estos estados financieros como debidos:
Por clientes por contratos en construcción corriente
(Nota 4)	8.358.174	5.455.054
Por clientes por contratos en construcción no corriente
(Nota 4)	4.103.960	2.686.565
Por anticipos de clientes en relación a contratos de
construcción corriente (Nota 12)	(942.975)	(1.266.120)
	11.519.159	6.875.499

NOTA 6 – OTROS CRÉDITOS

El detalle de los otros créditos es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Deudores varios	35.628	24.969
Anticipos y préstamos a empleados	243	343
Créditos por ventas de propiedad, planta y equipo	19 8.599	130.008
Embargos judiciales	4.725	3.644
Otros	490	443
SUBTOTAL	239.685	159.407
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro
(Anexo E)	(199.747)	(133.199)
TOTAL	39.938	26.208
No corriente
Depósitos de garantía	2	1
TOTAL	2	1

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de otros créditos

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio	(133.199)	(64.404)
Aumentos	(543)	(4.162)
Disminuciones	3.617	-
Diferencias de conversión	(69.622)	(64.633)
Saldos al cierre del período	(199.747)	(133.199)

ING. DIEGO GRAU

PRESIDENTE

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NOTA 7 – OTROS ACTIVOS

El detalle de los otros activos es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Gastos pagados por adelantado	3.406	5.343
Créditos fiscales	163.766	252.244
Anticipos a proveedores	1.172.352	661.845
Arrendamientos	4.601	-
TOTAL	1.344.125	919.432

No corriente Créditos fiscales	147.403	141.289

Anticipos a proveedores	10.470	7.383
Arrendamientos	2.557	-
TOTAL	160.430	148.672

NOTA 8 – INVENTARIOS

El detalle de los inventarios es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Materias primas y materiales	1.495.350	843.867
TOTAL	1.495.350	843.867

NOTA 9 – INFORMACIÓN RELEVANTE SOBRE INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS (JOINT VENTURES)

a) El 28 de diciembre de 2015 IMPSA vendió su participación del 99,99% en el capital de Inverall Construcoes e Bens Ltda. a Venti Energias Renováveis S.A.

El precio de la transacción fue establecido en US\$ 20.000, pagadero el 30 de diciembre de 2016. A la fecha de los presentes estados financieros la Sociedad no ha recibido dicho pago.

El resultado por la venta mencionada ascendió a 1.024.161. Tratándose de una operación realizada bajo un control conjunto, el resultado se expone en el estado de cambios en el patrimonio, bajo el título Reserva por venta de subsidiaria bajo control común en un 35%.

b) IMPSA tiene las siguientes participaciones en negocios conjuntos o joint ventures:
IMPSA posee una participación del 60% del capital con derecho a voto en IMPSA Martín y Martín UTE (en adelante, "IMPSA - MyM - UTE"), una unión transitoria de empresas establecida en Buenos Aires, Argentina cuya principal actividad es la recolección y disposición final de residuos en el Área 6 de la Ciudad de Buenos Aires. En diciembre de 2006, IMPSA - MyM - UTE firmó un contrato con el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (GCABA), por el cual actualizó el acuerdo por los servicios de saneamiento urbano para el Área 6 mediante la adición de containers para un área de 1.258 cuadras. El Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires aplicó la cláusula de extensión establecida en el Pliego de Bases y condiciones y acordó prorrogar el plazo de la concesión por 90 días corridos a contar desde el 15 de febrero de 2010. Con fecha 1°

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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de septiembre de 2010, el Ministerio de Ambiente y Espacio Público prorrogó por 180 días, a contar desde el 14 de agosto de 2010, el contrato mencionado anteriormente, plazo renovable automáticamente hasta que comiencen las efectivas prestaciones de las adjudicatarias de la licitación en trámite. Durante el mes de junio de 2013 el GCABA realizó la apertura de las propuestas de la licitación 997/2013 y en el mes de noviembre fueron adjudicadas las diferentes zonas objetos de la licitación. IMPSA - MyM – UTE cesó sus actividades comerciales durante el año 2015.

Durante el primer trimestre de 2018 la Sociedad decidió discontinuar esta actividad, como consecuencia de ello al 30 de septiembre de 2019, ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como "Pasivos netos de actividades interrumpidas".

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NOTA 10 – INVERSIONES EN SOCIEDADES CONTROLADAS EN CONJUNTO Y ASOCIADAS

El detalle de la inversiones en sociedades controladas en conjunto y asociadas es el siguiente:

				Va lor re	ist rad g o	Re sul tad	o d e i ion nv ers es nju nto en co Ga ia na nc	cie da de en so s c cia da y aso s Pé - ( rd ida )	lad tro on as
So cie da d	Ac tiv ida d p rin cip al	ís d Pa rig e o en	ón Pa rti cip aci			Nu eve	m ese s	Tr es	me ses
					30 .09 .20 19	31 .12 .20 18	01 .01 .20 19	01 .01 .20 18	01 .07 .20 19	01 .07 .20 18
							a	a	a	a
						30 .09 .20 19	30 .09 .20 18	30 .09 .20 19	30 .09 .20 18
A mb ien tal S. A. Im psa	lec ció n d Re co e idu res os	Ar tin gen a	10 00 % ,	8 32 .75	1 20 .06	1.2 76	-	-	-
IC SA oli via SR B L	Bi de ita l en es cap	liv ia Bo	20 00 % ,	( *)	( *)	-	( 100 )	-	6
To tal				32 .75 8	20 .06 1	1.2 76	( 10 0)	-	6

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 26.363 al 30 de septiembre de 2019 y 17.258 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 11.a)

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NOTA 11 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

a) SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

	30.09.2019	31.12.2018
Activo
Corriente
Créditos por ventas
Wind Power Energia S.A.	6.812	4.459
	6.812	4.459
Otros créditos
Central de Generación Eólica Libertador I S.A.	467	397
Energimp S.A.	111.960	73.292
Inverall Construcoes e Bens de Capital Ltda.	390.049	260.959
Wind Power Energia S.A.	2.208.805	2.208.805
WPE International Cooperatief U.A.	1.306.175	1.306.175
Enerwind Holding B.V.	16	11
Jazwer S.A.	85.242	55.798
Magna Power S.A.	234	153
Central de Generación Eólica Artigas S.A.	230	151
Venti S.A.	1.078	706
ICSA Bolivia SRL	1.743	1.139
Venti Energías Renováveis S.A.	1.152	754
	4.107.151	3.908.340
Otros activos
IMPSA China Shanghai Co., Ltd.	11.017	6.334
	11.017	6.334
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo E)	(3.905.496)	(3.776.336)
TOTAL	219.484	142.797

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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Pasivo
Corriente	30.09.2019	31.12.2018

Las principales condiciones de estos saldos de activos y pasivos con partes relacionadas son las siguientes:

Créditos:

Los créditos con partes relacionadas: Estos créditos no devengan intereses y no tienen fecha de vencimiento.
Los saldos de créditos con partes relacionadas serán cancelados en efectivo.

Pasivos:

• Con fecha 30 de septiembre de 2014 IMPSA-Martin y Martin UTE finalizó el contrato de prestación de sus servicios de higiene urbana en la C.A.B.A., con la expectativa de nuevos contratos por estos servicios, los cuales a la fecha de los presentados estados financieros no se han llevado a cabo. Como consecuencia de ello, al 30 de septiembre de 2019, la Sociedad ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como "Pasivos netos de actividades interrumpidas" (NIIF 5).

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b) OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

	30.09.2019	30.09.2018
Compra de bienes y servicios
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	4.429	467
	4.429	467
Cancelación de obligaciones por cuenta de las relacionadas
LIME Rosario S.A.	942	-
IMPSA - Martin y Martin - UTE	(6.281)	5.597
	(5.339)	5.597
Resultados financieros - (Pérdida) - Ganancia
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	-	(2.177)
Alfos Iberia Sl	-	4.572
WPE International Cooperatief U.A.	-	(32.486)
Wind Power Energia S.A.	-	650
	-	(29.441)

NOTA 12 – DEUDAS COMERCIALES

El detalle de las deudas comerciales es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Cuentas por pagar	2.551.394	1.474.808
Anticipos recibidos de clientes en relación a contratos
de construcción (Nota 5)	942.975	1.266.120
Remuneraciones y cargas sociales	162.896	123.568
TOTAL	3.657.265	2.864.496
No corriente
Cuentas por pagar	556.656	556.656
Remuneraciones y cargas sociales	194	134
TOTAL	556.850	556.790

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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NOTA 13 – DEUDAS FINANCIERAS

El detalle de las deudas financieras es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 13.1)	1.314.383	492.791
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 13.2.b)	29.9 18	9.382
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 13.2.b)	119 .503	37.473
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 13.2.b)	44. 610	18.901
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 13.2.b)	16. 020	5.020
Bonos internacionales (Nota 13.3)	1.127.366	353.213
Otros	77.685	23.524
Arrendamientos	5.254	2.678
TOTAL	2.734.739	942.982
No Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 13.1)	8.312.730	5.225.588
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 13.2.b)	503. 580	297.989
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 13.2.b)	818 .331	502.851
Obligaciones negociables: Clase III (Nota 13.2.b)	22 9.958	162.017
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 13.2.b)	57. 775	52.746
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 13.2.b)	110 .343	67.793
Bonos internacionales (Nota 13.3)	7.763.986	4.770.083
Otros	510.155	313.767
Arrendamientos	2.557	-
TOTAL	18.309.415	11.392.834

Las deudas financieras denominadas "sin recurso" comprenden aquellas contraídas por las "subsidiarias no restringidas" y sobre las cuales ni IMPSA ni las "subsidiarias restringidas" son responsables por el pago del capital y los intereses relacionados.

Las deudas financieras denominadas "con recurso" comprenden aquellas contraídas por IMPSA y las "subsidiarias restringidas" y sobre las cuales tanto IMPSA como las mencionadas "subsidiarias restringidas" son responsables por el pago del capital y los intereses relacionados.

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13.1 – Bancos y entidades financieras

	30.09.2019	31.12.2018
Banco de la Nación Argentina	1.521.816	1.010.348
Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE)	245.312	162.241
Iliquid (Ex Raiffeisen Bank International AG)	229.674	132.340
Banco Interamericano de Desarrollo (BID)	3.238.277	1.865.923
Corporación Interamericana de Inversiones (CII)	73.504	42.354
Banco Bradesco	1.189.771	685.556
Banco de la Provincia de Buenos Aires	217.462	126.124
Badesul	253.206	145.899
Corporación Andina de Fomento (CAF)	223.025	135.291
Zurich	536.562	309.172
Export Development Canadá (EDC)	1.293.673	745.428
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES)	89.976	51.845
Banco do Brasil	237.805	137.026
Eximbank	154.611	89.088
SACE	49.593	28.566
Banco Hipotecario	27.888	19.657
Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)	15.221	10.659
Banco Galicia y Buenos Aires S.A.	29.608	20.733
Otros	129	129
TOTAL	9.627.113	5.718.379

Expuestos en el estado consolidado de situación financiera:

	30.09.2019	31.12.2018
Bancos y entidades financieras corrientes – Con
recurso	1.314.383	492.791
Bancos y entidades financieras no corrientes – Con
recurso	8.312.730	5.225.588
TOTAL	9.627.113	5.718.379

13.1.1. Préstamo de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

Conforme a los términos del APE, la Sociedad asumió una deuda originalmente contraída por su sociedad controlada Marclaim SA. con la Corporación Andina de Fomento ("CAF"), de la cual IMPSA era codeudor y pagador principal.

El nuevo contrato de préstamo suscripto en el marco del APE con fecha 28 de septiembre de 2018 entre IMPSA y CAF asciende a la suma de US\$ 3.588.612, con una tasa de interés LIBOR más un margen del 3% anual, con vencimiento originalmente previsto para el 30 de diciembre de 2018. Posteriormente, IMPSA solicitó a CAF la postergación de la fecha de vencimiento hasta el 30 de diciembre de 2019, en línea con lo acordado con todos los acreedores quirografarios bajo el APE. Actualmente, las partes se encuentran negociando los términos de una propuesta de pago mutuamente aceptable.

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13.1.2. Préstamo de Export Development Canada (EDC)

Conforme a los términos del APE, las deudas que mantenía IMPSA con la agencia de crédito a la exportación de Canadá, Export Development Canada, fueron reestructuradas, suscribiéndose un nuevo contrato de préstamo con fecha 21 de agosto de 2018 por US\$ 26.598.498, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), pagadero en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.3 Préstamo del Banco de la Nación Argentina

También fueron reestructurados bajo los términos del APE los préstamos que IMPSA tenía con el Banco de la Nación Argentina.

La nueva deuda asumida en el marco de la reestructuración se ha instrumentado en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública emitidas el 27 de abril de 2018, las que comprenden tres nuevos instrumentos por US\$ 9.845.561, US\$ 385.297 y 1.281.954, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. El segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031. El tercer instrumento, con una tasa de interés BADLAR más un margen del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.4 Préstamo del Banco de Inversión y Comercio Exterior

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 27 de abril de 2018, IMPSA asumió tres nuevas deudas con el Banco de Inversión y Comercio Exterior en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública, por US\$ 1.685.609, US\$ 65.965 y 200.654, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. El segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031. Y el tercero con una tasa de interés BADLAR más un margen del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.5 Préstamo del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 27 de abril de 2018, IMPSA asumió una nueva deuda con Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por 22.089, con una tasa de interés BADLAR más un margen del 3,5% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.6 Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 27 de abril de 2018, IMPSA asumió dos nuevas deudas con el Banco de la Provincia de Buenos Aires en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 4.335.219 y 4.931, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés BADLAR más un margen del 3,5% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

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13.1.7 Préstamo del Banco Hipotecario

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 27 de abril de 2018, IMPSA asumió una nueva deuda con el Banco Hipotecario por un importe de 34.466, con una tasa de interés BADLAR más un margen del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.8 Préstamo de Illiquidx Capital Limited

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda, el 27 de abril de 2018, IMPSA asumió dos nuevas deudas en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública con Illiquidx Capital Limited (cesionario de un préstamo originalmente otorgado por Raiffeisen Bank International AG) por US\$ 4.666.801 y US\$ 182.631, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. El segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.9 Préstamo de SACE s.p.a.

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 27 de abril de 2018, IMPSA asumió una nueva deuda con SACE s.p.a. en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 825.429, con una tasa de interés LIBOR más un margen del 3% anual, con vencimiento originalmente previsto para el 30 de diciembre de 2018. Posteriormente, IMPSA solicitó a SACE s.p.a. la postergación de la fecha de vencimiento hasta el 30 de diciembre de 2019, en línea con lo acordado con todos los acreedores quirografarios bajo el APE. Actualmente, las partes se encuentran negociando los términos de una propuesta de pago mutuamente aceptable.

13.1.10 Préstamo de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE, el 27 de abril de 2018, IMPSA asumió una nueva deuda con Industrial and Commercial Bank of China ("ICBC") en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por 11.355, con una tasa de interés pactada BADLAR más un margen del 3,5% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.11 Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad suscribió un nuevo préstamo con Inter-American Investment Corporation (BID Invest) -en su propio nombre y como agente del Banco Interamericano de Desarrollo-, el cual contempla cuatro tramos de deuda por US\$ 65.799.508 (Tramo Discount del BID), US\$ 1.493.544 (Tramo Discount de IIC), US\$ 2.575.004 (Tramo Par del BID) y US\$ 58.488 (Tramo Par de IIC), respectivamente. Los dos primeros (Tramos Discount), con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y los dos últimos (Tramos Par), con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.12 Préstamo de Banco Bradesco

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Bradesco en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 24.175.319 y US\$

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946.079, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés pactada del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.13 Préstamo de Banco Badesul

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Badesul en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 5.144.961 y US\$ 201.343, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

13.1.14 Préstamo de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social ("BNDES") en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 1.849.959, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.15 Préstamo de Banco do Brasil

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco do Brasil en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 4.889.370, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.16 Préstamo de Eximbank

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Eximbank en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 3.178.864, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.1.17 Préstamo de Zurich

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Zurich en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 11.031.947, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

13.2 - Obligaciones negociables

a) De acuerdo con los términos del APE, el día 8 de marzo de 2018 IMPSA obtuvo la autorización de la CNV (mediante Resolución Nº RESFC-2018-19390-APN-DIR#CNV) (i) para la actualización y prórroga de su Programa

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Global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U\$S 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas), cuya creación fuera autorizada por Resolución N° 15.679 de la CNV, de fecha 19 de julio de 2007 (y prorrogado mediante Resolución N° 16.969 de la CNV de fecha 15 de noviembre de 2012); y (ii) para la oferta pública de las Obligaciones Negociables con Oferta Pública que forman parte de la Nueva Deuda de IMPSA.

b) Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda llevado a cabo por la Sociedad bajo el APE (y en cumplimiento del mismo), el 6 de noviembre de 2017 el Directorio de la Sociedad resolvió aprobar la emisión de las Clases I, II, III, IV y VI de obligaciones negociables por hasta un monto máximo de capital de US\$ 200.000.000 o su equivalente en otras monedas, a los fines del canje de las obligaciones negociables existentes y pendientes de pago alcanzadas por el APE.
La emisión de las Obligaciones Negociables Clase I (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par" tuvo las siguientes características:

US\$ 36.186.990
27 de abril de 2018
30 de diciembre de 2031
En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de
diciembre de 2026.
100%
1% anual. El primer pago de intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha, los intereses serán pagaderos semestralmente.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase II (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount" tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 19.272.194
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	Tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%). El primer pago de intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha, los intereses serán pagaderos semestralmente.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase III (denominadas en Pesos "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	283.758
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 1% anual. El primer pago de intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha, los
	intereses serán pagaderos trimestralmente. La Sociedad tiene derecho a capitalizar dichos intereses hasta el 30 de diciembre de 2022.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase IV (denominadas en Pesos "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	76.219
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 3,5% anual. El primer pago de intereses
	vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha, los
	intereses serán pagaderos semestralmente.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase VI (denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount") tiene las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 2.598.079
Fecha de emisión:	9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	Tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%). El primer pago de
	intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha,
	los intereses serán pagaderos semestralmente.

13.3 – Bono internacional

Con fecha 30 de septiembre de 2010, WPE International Cooperatief U.A., una sociedad por ese entonces controlada por la Sociedad indirectamente a través de Wind Power Energia S.A. y constituida bajo las leyes de Holanda, emitió bonos por US\$ 275.000.000 y posteriormente, con fecha 19 de octubre de 2010 y 14 de marzo de 2011, realizó dos colocaciones adicionales bajo el mismo programa por US\$ 50.000.000 y US\$ 65.000.000 adicionales, respectivamente.

Los mencionados bonos se encontraban incondicional y solidariamente garantizados por IMPSA y por Wind Power Energía S.A.

• En el marco del APE, IMPSA asumió la deuda pendiente de pago bajo dichos bonos mediante su canje por nuevos Bonos Internacionales, con las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 182.810.188
Fecha de emisión:	9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	Tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%). El primer pago de
	intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha,
	los intereses serán pagaderos semestralmente.

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NOTA 14 – OTRAS DEUDAS

El detalle de las otras deudas es el siguiente:

30.09.2019	31.12.2018

99.354	68.240
14.715	11.130
1.003	285
907	690
115.979	80.345

3.519	30.422
3.519	30.422

NOTA 15 – CAPITAL SOCIAL

Al 30 de septiembre de 2019, y a partir del 27 de abril de 2018 mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, el capital social asciende a la suma de 321.700, representado por 209.105.000 acciones escriturales Clase A y 112.595.000 acciones escriturales Clase B, todas ellas de valor nominal \$1 y 1 voto por acción. El mismo se encuentra totalmente suscripto, integrado y pendiente de inscripción en el organismo de control.

NOTA 16 – INGRESOS POR VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de las ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:

		NUEVE MESES		TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018	01.07.2019	01.07.2018
	a	a	a	a
	30.09.2019	30.09.2018	30.09.2019	30.09.2018
Ingresos por obras	1.270.362	567.563	816.424	248.758
Prestación de otros servicios	108.800	32.757	48.716	19.049
TOTAL	1.379.162	600.320	865.140	267.807

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NOTA 17 – INGRESOS FINANCIEROS

El detalle de los ingresos financieros es el siguiente:

	NUEVE MESES		TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018	01.07.2019	01.07.2018
	a 30.09.2019	a 30.09.2018	a 30.09.2019	a 30.09.2018
Intereses por créditos	2.311	2.026	1.205	920
Intereses por valor actual	110	2.686	-	486
Intereses por equivalentes de efectivo	3.673	12.465	333	5.965
Intereses con otras partes relacionadas	41.781	3.140	12.065	129
Diferencias de cambio	3.199.499	3.627.774	2.740.818	2.323.779
TOTAL	3.247.374	3.648.091	2.754.421	2.331.279

NOTA 18 – COSTOS FINANCIEROS

El detalle de los costos financieros es el siguiente:

	NUEVE MESES		TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018	01.07.2019	01.07.2018
	a	a	a	a
	30.09.2019	30.09.2018	30.09.2019	30.09.2018
Intereses por deudas financieras	2.428.493	992.230	1.006.081	568.838
Intereses impositivos y previsionales	20.236	22.076	4.508	7.924
Impuestos varios	7.879	3.603	3.041	1.652
Gastos y comisiones bancarias	6.296	8.455	2.499	2.025
Diferencias de cambio	5.333	171.046	-	58.394
Otros	551	1.533	6	(835)
TOTAL	2.468.788	1.198.943	1.016.135	637.998

NOTA 19 – OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS

El detalle de otros ingresos y egresos es el siguiente:

	NUEVE MESES		TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018	01.07.2019	01.07.2018
	a 30.09.2019	a 30.09.2018	a 30.09.2019	a 30.09.2018
Cargos por incobrables y contingencias	89.995	(3.574.124)	4.306	(30.472)
Resultado por venta de inversiones en
subsidiarias (*)	-	517.256	-	517.256
Resultado venta de propiedad, planta y equipo	83	(988)	91	(19.936)
Multas	-	(1.861)	-	(1)
Cargo por culminación de contratos laborales	(16.041 )	(65.822)	(70.462)	(55.665)
Resultado por acuerdo preventivo extrajudicial (**)	-	4.939.513	-	-
Otros	55.630	(193.710)	143.360	69.993
TOTAL INGRESOS NETOS	129.667	1.620.264	77.295	481.175

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(*) Corresponde a la venta de la participación sobre el patrimonio de Eólica Koluel Kayke S.A., que arrojó un resultado de 517.256, dado por un precio de venta de 522.540, un costo de la inversión de 247.047 y una condonación del saldo a favor de Eólica Koluel Kayke S.A. de 241.763.

(**) Corresponde al resultado alcanzado por el proceso de reestructuración de deuda por Acuerdo Preventivo Extrajudicial (ver Nota 1.b) por 4.939.513, que comprende la ganancia por la reestructuración de deuda de la Sociedad por 4.838.724 y la condonación de las deudas con las partes relacionadas, Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A. y Tecnología y Servicios Ambientales S.A., por 100.789.

NOTA 20 –IMPUESTO DIFERIDO

	30.09.2019	(Cargo) - Aplicación del ejercicio	Diferencia de conversión	31.12.2018
Diferencias temporarias
Quebrantos acumulados	2.432.490	(238.253)	1.404.725	1.266.018
Honorarios a directores	2.266	(185)	847	1.604
Provisiones	16.047	(42.804)	20.335	38.516
Préstamos	(1.980.586)	92.825	(611.395)	(1.462.016)
Propiedad, planta y equipo	(4.354.954)	(201.757)	(912.037)	(3.241.160)
Inventarios	(10.562)	2.191	(4.258)	(8.495)
Créditos por ventas	(1.789.905)	(229.194)	(384.011)	(1.176.700)
Otros créditos	(170)	90	(90)	(170)
Otros	81.286	(27.811)	40.297	68.800
Subtotal	(5.604.088)	(644.898)	(445.587)	(4.513.603)
Total del Pasivo por impuesto diferido	(5.604.088)			(4.513.603)

El saldo del impuesto diferido se clasifica de la siguiente forma:

	30.09.2019	31.12.2018
Activo por impuesto diferido	41.431	25.385
Pasivo por impuesto diferido	(5.645.517)	(4.538.988)
Total	(5.604.086)	(4.513.603)

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Contador Público (U.N.C.)

C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

	31.12.2018	(Cargo) - Aplicación del ejercicio	Diferencia de conversión	31.12.2017
Diferencias temporarias
Quebrantos acumulados	1.266.018	(757.279)	964.443	1.058.854
Honorarios a directores	1.604	(2.008)	1.825	1.787
Provisiones	38.516	11.229	13.803	13.484
Préstamos	(1.462.016)	(1.480.618)	9.570	9.032
Propiedad, planta y equipo	(3.241.160)	61.484	(1.843.528)	(1.459.116)
Inventarios	(8.495)	3.747	(5.973)	(6.269)
Créditos por ventas	(1.176.700)	(76.463)	(555.984)	(544.253)
Otros créditos	(170)	243	(209)	(204)
Otros	68.800	(11.958)	35.620	45.138
Subtotal	(4.513.603)	(2.251.623)	(1.380.433)	(881.547)
Total del Pasivo por impuesto diferido	(4.513.603)			(881.547)

El saldo del impuesto diferido se clasifica de la siguiente forma:

	31.12.2018	31.12.2017
Activo por impuesto diferido	25.385	28.729
Pasivo por impuesto diferido	(4.538.988)	(910.276)
Total	(4.513.603)	(881.547)

Conforme al artículo 3 de la Ley 27.468 (B.O. 04/12/2018) y la posición de la Administración Federal de Ingresos Públicos – AFIP – manifestada el 2 de mayo de 2019 en el Espacio de Diálogo entre este organismo público y organizaciones profesionales de ciencias económicas, el efecto del reconocimiento del cambio en el poder adquisitivo de la moneda a efectos del impuesto a las ganancias (ajuste por inflación impositivo) deberá ser computado en la determinación del Impuesto a las Ganancias del ejercicio fiscal 2019, siempre que la variación del Indice de Precios al Consumidor (IPC) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) para ese año supere el 30%.

Dada la coyuntura del país y la evolución actual del índice de precios (que alcanzó el 37,70% acumulado durante los 9 meses del año 2019), la Sociedad se encuentra analizando junto con sus asesores impositivos el impacto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo sobre la determinación del impuesto a las ganancias del período comprendido en los presentes estados financieros y en la recuperabilidad de los quebrantos impositivos acumulados. En los presentes estados financieros, la Sociedad ha incluido una estimación de dicho efecto en base a la información disponible hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros.

NOTA 21 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha adoptado la NIIF 8 Segmentos de operación a partir del 1 de febrero 2009. La NIIF 8 requiere que estos segmentos de operación sean identificados sobre la base de informes internos acerca de los componentes de la Sociedad, que son revisados regularmente por el Comité Operativo, a fin de asignar recursos a los segmentos y a los activos su rendimiento.

a) Productos y servicios de los que los segmentos derivan sus ingresos

La información reportada al Comité Operativo con el propósito de la asignación de recursos y la evaluación del rendimiento del segmento se centra en la base de los tipos de bienes entregados o los servicios prestados por las sociedades controladas por la Sociedad, uniones transitorias y consorcios.

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Energías Renovables; y
Servicios Ambientales y Otros.

Energías Renovables

El segmento de Energías Renovables de la Sociedad está dividido en las unidades de negocio Hydro, Wind, Energy y Oil & Gas/Procesos. Los ingresos del segmento de Energías Renovables son principalmente de contratos de suministro de bienes de capital y de la ejecución de proyectos de infraestructura. Estos contratos se refieren fundamentalmente a la construcción de bienes de capital para centrales hidroeléctricas y eólicas. Los términos de dichos contratos por lo general cubren períodos superiores a un año y el promedio es de entre 14 a 36 meses. Los principales factores que afectan los ingresos en esta unidad de negocios son el número, valor, complejidad y etapa de los proyectos en los que la Sociedad está trabajando durante un período determinado, así como el calendario de pagos negociado con los clientes de dichos contratos.

Además, los ingresos de las unidades de negocios de bienes de capital incluyen: (i) ciertos impuestos pagados por la Sociedad en Argentina, durante las diversas etapas de la fabricación con respecto a los bienes de capital fabricados en sus instalaciones en Argentina y que posteriormente son reembolsados por el gobierno argentino cuando los productos finales son exportados, y (ii) las devoluciones de impuestos sobre la base de un porcentaje del valor de las ventas de bienes de capital en Argentina, que el gobierno argentino paga con certificados de devolución de impuestos que pueden ser utilizados para pagar impuesto a las ganancias y otros impuestos o que se pueden vender a otras empresas para tal fin.

Los ingresos de los proyectos de bienes de capital se reconocen utilizando el método del porcentaje de avance de obra. El mismo consiste en comparar el avance del contrato en relación a los costos, ingresos y resultados de un período. De acuerdo a esto, los ingresos del contrato se reconocen como ingresos en los resultados de los ejercicios en los cuales se realiza el trabajo. Los costes del contrato se reconocerán como un gasto en los estados de resultados en el período contable en que la obra a que se refieren se lleva a cabo.

Servicios Ambientales y Otros

Hasta el 31 de diciembre de 2015 el segmento de Servicios Ambientales y Otros recibía sus ingresos principalmente de contratos con cuatro municipalidades (tres en Argentina y una en Colombia) por la recolección y disposición de residuos. Los principales factores que afectaban los ingresos en este segmento eran precio por tonelada, contribuciones del usuario y el volumen total de basura recogida para su posterior eliminación.

b) Ventas y costo de ventas del Segmento de Operación

Lo que sigue es un análisis de los ingresos, costos de ventas y resultados de la Sociedad por las operaciones que continúan, por segmentos de operación:

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Total Ventas Energías Renovables Servicios Ambientales y otros Total Total Costo de Ventas	NUEVE MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
	30.09.2019	30.09.2018

	1.154.901	446.795
	224.261	153.525
	1.379.162	600.320

Energías Renovables	1.225.625	729.949
Servicios Ambientales y otros	18.522	125.919
Total	1.244.147	855.868

Las bases de preparación de los segmentos de operación son las mismas que las bases de preparación de la Sociedad que se describen en la nota 2 de los presentes estados financieros consolidados. El beneficio del segmento representa el beneficio obtenido por cada segmento sin considerar los costos de la administración central y los sueldos de los directivos, los ingresos de inversión y los costos de financiación como así también los impuestos sobre las ganancias. Esta es la valoración remitida al Directorio para la toma de decisiones a efectos de la asignación de recursos y evaluación del rendimiento del segmento de operación.

c) Activos y Pasivos del Segmento de Operación

Total Activos	30.09.2019	31.12.2018
Energías Renovables	35.792.892	24.504.993
Servicios Ambientales y otros	154.410	105.215
Total	35.947.302	24.610.208
Total Pasivos
Energías Renovables	31.543.749	20.971.914
Servicios Ambientales y otros	19.138	22.963
Total	31.562.887	20.994.877

d) Ventas y costo de ventas por producto o servicio

A continuación se presenta un análisis de las ventas y costos de la Sociedad por las operaciones que continúan para sus principales productos y servicios:

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	NUEVE MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
Total Ventas	30.09.2019	30.09.2018
Hydro	532.416	62.089
Wind	622.486	384.705
Oil & Gas / Procesos	115.461	-
Otros	108.799	153.526
Total	1.379.162	600.320
Costo de Ventas
Hydro	1.027.389	570.391
Wind	198.236	159.559
Oil & Gas / Procesos	17.922	-
Otros	600	125.918
Total	1.244.147	855.868

e) Ventas, activos y pasivos del Segmento Geográfico

	NUEVE MESES
	01.01.2019	01.01.2018
	a	a
Total Ventas	30.09.2019	30.09.2018

Argentina	1.165.472	538.231
Resto Mercosur	209.798	61.609
Región Andina y Centroamérica
(Colombia y Venezuela)	3.892	480
Total	1.379.162	600.320

Activos	30.09.2019	31.12.2018

Argentina	35.788.885	23.947.349
Resto Mercosur	132.057	93.123
Región Andina y Centroamérica
(Colombia y Venezuela)	25.829	569.518
Estados Unidos	507	202
Europa	24	16
Total

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

El informe de fecha 7 de noviembre de 2019 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 Por Comisión Fiscalizadora

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Contador Público (U.N.C.)

C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

Pasivos	30.09.2019	31.12.2018

Argentina	31.244.874	20.399.561
Resto Mercosur	71.882	71.983
Región Andina y Centroamérica
(Colombia y Venezuela)	29.529	378.281
Estados Unidos	116.814	76.513
Europa	99.788	68.539
Total	31.562.887	20.994.877

NOTA 22 – GARANTIAS OTORGADAS

Las garantías otorgadas por la Sociedad a la sociedad brasilera Wind Power Energia SA –WPE- (fianzas solidarias en convenios suscriptos con distintas entidades, financieras y no financieras) ya no se encuentran vigentes al haber sido los créditos garantizados por la Sociedad incorporados al proceso de reestructuración de deuda de la misma en los términos previstos bajo el APE, conforme se detalla en el Anexo II del mismo. Como consecuencia de ello, habiendo sido puestos los nuevos títulos de deuda emitidos en las condiciones previstas en el APE a disposición de los acreedores titulares de dichos créditos, la Sociedad es en la actualidad deudor directo de dichos acreedores bajo los nuevos títulos mencionados.

Los avales otorgados por la Sociedad a las compañías aseguradoras que otorgaron pólizas de seguro a WPE para los contratos suscriptos por dicha compañía bajo distintos proyectos, han sido incorporados al APE bajo la definición de Deuda Contingente allí prevista, por lo que ya han ingresado al APE o ingresarán en el futuro, conforme resulten exigibles.

NOTA 23 – COMPROMISOS ASUMIDOS POR DEUDAS

En el marco de la restructuración de la deuda financiera desarrollada en nota 13.1 y los programas de emisiones de obligaciones negociables explicadas en nota 13.2, la Sociedad se ha comprometido al cumplimiento de ciertas obligaciones de estilo para este tipo de transacciones y en especial a:

• Mantener estándares de gobierno corporativo de acuerdo a prácticas prudentes de la industria.

• Pago por Excedente de Efectivo:

En caso de excedentes de efectivo, la Sociedad debe aplicar el 100% de dicho excedente a precancelar en forma obligatoria, a prorrata, todo o parte del capital pendiente de pago (y los intereses devengados e impagos) y demás sumas adeudadas de las deudas financieras reestructuradas.

En la fecha de emisión y liquidación y, de allí en adelante, el 30 de junio y el 30 de diciembre de cada año, en la medida en que haya montos pendientes de pago bajo la nueva deuda discount, la Sociedad aplicará el 100% del excedente de efectivo a dicha fecha a precancelar en forma obligatoria, a prorrata (sobre la base del monto en dólares estadounidenses, convirtiendo las deudas denominadas en pesos al tipo de cambio aplicable), todo o parte del capital pendiente de pago (y los intereses devengados e impagos) y demás sumas adeudadas bajo la nueva deuda discount. Toda precancelación por excedente de efectivo será aplicada a prorrata al 100% de la nueva deuda discount, primero para pagar intereses vencidos, y el remanente será aplicado a reducir, en todo o en parte, las cuotas futuras de capital, según el orden directo de vencimiento.

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igual al VPN de la nueva deuda par aplicable. Toda precancelación por excedente de efectivo será aplicada a prorrata al 100% de la nueva deuda par, primero para pagar intereses vencidos, y el remanente será aplicado al pago de la nueva deuda par y a reducir, en todo o en parte, las cuotas futuras de capital (aplicando el factor VPN vigente a dicha fecha), según el orden directo de vencimiento.

"Excedente de Efectivo" significa, en cualquier fecha de determinación, sin duplicación, el 100% del efectivo y saldos equivalentes que excedan de US\$ 25.000.000, basados en los estados contables trimestrales consolidados de la Sociedad al 31 de marzo y 30 de septiembre de cada año (y, en caso de la distribución acordada para la fecha de emisión y liquidación, conforme los últimos estados contables consolidados de la Sociedad disponibles) según lo descripto en los instrumentos financieros.

• Rescate por Supuesto de Cambio de Control:

En caso de ocurrir un supuesto de cambio de control, la Sociedad deberá ofrecer a los acreedores bajo la nueva deuda emitida conforme al APE (en la forma prevista en cada uno de los instrumentos de deuda correspondientes) la compra de dicha nueva deuda (en múltiplos de US\$ 1.000 o su equivalente en otra moneda) en ese momento en circulación, a un precio de compra igual a (a) en el caso de la nueva deuda par, el VPN de la misma a dicha fecha, y (b) en el caso de la nueva deuda discount, 100% del capital de la misma, en ambos casos, más los intereses devengados e impagos hasta la fecha de efectivo pago del precio de adquisición y otros montos adeudados (si hubiera) a dicha fecha.

NOTA 24 – SITUACIÓN DEL DIRECTORIO

Con fecha 1° de agosto de 2018, la prensa dio a conocer la existencia de una investigación judicial de gran envergadura llevada a cabo por la Justicia Federal (conocida informalmente como la "Causa de los Cuadernos") que involucraba a varios empresarios argentinos, entre los que se mencionaba al Ing. Francisco Rubén Valenti, en ese entonces Director titular designado por la Clase B de acciones de la Sociedad. Con fecha 2 de agosto de 2018, a pesar de la falta de información precisa respecto de las imputaciones existentes, el Directorio de IMPSA resolvió el reemplazo del Ing. Valenti por su suplente, Eduardo Andreu, como medida preventiva y a fin de no afectar su normal funcionamiento, en los términos de lo previsto en el artículo décimo sexto del Estatuto Social. Posteriormente, el ex Presidente del Directorio, Enrique Pescarmona (que había sido ya reemplazado de su cargo al momento del cambio de accionistas controlantes de la Sociedad, en abril de 2018), fue también incluido en la investigación.

En tal sentido, a pesar de que ni IMPSA S.A. ni su predecesora Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. están (ni han estado) involucradas en dicha investigación (ni el juzgado ha ordenado allanamientos u otro tipo de requerimientos) con relación a los referidos procesos judiciales, en la referida reunión de fecha 2 de agosto de 2018, el Directorio resolvió convocar al Comité de Ética y Cumplimiento y lo instruyó para que efectuara un análisis de la situación y, con la cooperación del Oficial de Cumplimiento, implementara las medidas que fueran necesarias o convenientes para colaborar con la investigación en curso. Asimismo, instruyó al Comité de Ética y Cumplimiento para que se pongan en funcionamiento los mecanismos internos de control e integridad de la Sociedad que correspondieran a tales fines. Entre otras medidas, el Directorio, a través de su Comité de Ética y Cumplimiento, ha instruido al Oficial de Cumplimiento para que se tomen las medidas necesarias en pos de resguardar adecuadamente la información de la Sociedad a los efectos de cooperar con la investigación que la Justicia pudiera requerir oportunamente. Por otra parte, la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC) inició una investigación relativa a "eventuales prácticas de cartelización en materia de contratación de obras públicas que tomaron estado público a través de distintos medios de comunicación en la denominada causa de los cuadernos". Si bien, como surge de sus propios términos, dicha investigación se centra en prácticas acaecidas principalmente en materia de obras viales y de obras civiles, e involucra a empresas que "se encuentran asociadas a la Cámara Argentina de la Construcción y/o a la Cámara Argentina de Empresas Viales" (extremos que no se verifican respecto de IMPSA), la CNDC decidió remitir un pedido de explicaciones a todas las empresas que fueron de alguna forma mencionadas (o cuyos funcionarios o ex funcionarios fueron de alguna forma referidos) en la citada causa, estuvieran o no dichas empresas involucradas en la causa e independientemente de que las mismas se dedicaran o no a las actividades sospechadas. En dicho contexto, IMPSA recibió el citado pedido de explicaciones el pasado viernes 31 de mayo. En su respuesta, la Sociedad requirió a la CNDC que, sin más trámite, se

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proceda a desvincularla de la investigación en cuestión, con fundamento en que, entre otras cuestiones: (i) IMPSA no está (ni ha estado) involucrada en la "causa de los cuadernos" ni en ningún otro caso vinculado a hechos de corrupción o similares; (ii) IMPSA no participó de ninguna maniobra de cartelización o práctica anticompetitiva en violación de la Ley de Defensa de la Competencia y no existe evidencia alguna que permitan atribuir a la Sociedad cualquier participación en tales actividades; (iii) IMPSA no realiza obras viales ni obras civiles, ni es socia de las Cámaras mencionadas, ni tiene competidores dentro del país con los cuales pudiera concertar mecanismos como los investigados; y (iv) durante el período bajo análisis, IMPSA no obtuvo ninguna adjudicación en licitaciones públicas en la Argentina.

Cabe recordar que, desde diciembre de 2017, y como resultado de un proceso de cuatro años de duración tras el cual la Sociedad reestructuró su deuda, cambió sus accionistas controlantes, su Directorio y su Management. IMPSA, con la cooperación de asesores externos elegidos en conjunto con el Comité de Acreedores, ha implementado nuevos mecanismos de control y políticas anti-corrupción conforme a los más altos estándares internacionales y la nueva Ley de Responsabilidad Penal Empresaria recientemente reglamentada en Argentina. En tal sentido, a comienzos de 2018 se implementó un nuevo Código de Ética y Cumplimiento y se nombró a un Oficial de Cumplimiento que reporta al Comité de Ética y Cumplimiento establecido por el Directorio. IMPSA es actualmente una de las empresas argentinas más avanzadas en temas de integridad ("compliance"), valor que sus accionistas consideran fundamental para la continuidad de negocios de la Sociedad en Argentina y el resto del mundo.

El Directorio de IMPSA, con el apoyo de sus actuales accionistas (que incluyen entidades e inversores institucionales reconocidos internacionalmente), está plenamente dedicado al cumplimiento de los compromisos asumidos bajo los contratos por obras en curso y a la obtención de nuevos proyectos. El Directorio, basado en la información conocida hasta la fecha, no considera que los hechos que están siendo investigados por la Justicia puedan afectar la información presentada en estos estados financieros consolidados, ni de otra forma puedan alterar la situación patrimonial, financiera y económica en ellos expuesta.

NOTA 25 – APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados han sido aprobados por el Directorio de IMPSA y autorizados para ser emitidos con fecha 7 de noviembre de 2019.

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOANEXO A

Estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

	V A L O R E S D E O R I G E N
CUE NTA PR INC IPA L	Val l com ienz or a o del peri odo	Dife ias p renc or ión de con vers eda mon anje extr ra	Aum ento s	Rev alua cion es	Baj as	Val l cie del or a rre peri odo
Ter reno s	1.26 2.35 8	663 .162	-	-	-	1.92 5.52 0
Edi ficio s	8.15 4.78 9	20.2 70.9 02	-	.627 226	(17. 060 .754 )	11.5 91.5 64
Máq uina quip s y e os	3.65 7.62 2	1.90 8.56 1	625	-	45) (1.0	5.56 5.76 3
Her ient ram as	109 .114	54.3 57	244	-	-	163 .715
Inst alac ione s	174 .620	90.7 76	13	-	-	265 .409
s y ú tiles Mu eble	109 .371	57.3 92	-	-	-	166 .763
Rod ado s	297 .304	130 .622	1.52 7	-	24) (6.4	423 .029
Obr ias as p rop	9.73 2	5.13 1	-	-	-	14.8 63
Mej acti de t oras en vos erce ros	52	25	-	-	-	77
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	.9 13. 774 62	23.1 80.9 28	2.40 9	.627 226	(17. 068 .223 )	20.1 16.7 03

		D E P R E C I A C I O N E S
CUE NTA PR INC IPA L		Dife ias p renc or			Del	perí odo		Net o
	Acu mul ada s al ienz o de l com peri odo	ión de con vers eda mon extr anje ra	Baj as	Tra nsfe ias renc	Alíc uota (% )	Mo nto	Acu mul ada s al cier re d el p erio do	ulta al nte res 30.0 9.20 19
Ter reno s	-	-	-	-	-	-	-	1.92 5.52 0
Edi ficio s	(494 .389 )	(265 .652 )	-	-	2 - 9	(10 6.62 0)	(866 .661 )	10.7 24.9 03
Máq uina quip s y e os	(680 .026 )	(377 .127 )	231	-	4 - 2 0	(11 6.06 0)	(1.1 72.9 82)	4.39 2.78 1
Her ient ram as	(104 .562 )	(53. 002 )	-	-	10 - 50	(43 3)	(157 .997 )	5.71 8
Inst alac ione s	(136 .424 )	(72. 066 )	-	-	5 - 2 0	56) (4.9	(213 .446 )	51.9 63
s y ú Mu eble tiles	(107 .750 )	(56. 609 )	-	-	20 - 50	(36 6)	(164 .725 )	2.03 8
Rod ado s	(271 .674 )	(120 .798 )	6.42 4	-	13 - 20	62) (6.8	(392 .910 )	30.1 19
Obr ias as p rop	-	-	-	-		-	-	14.8 63
Mej acti de t oras en vos erce ros	(36)	(17)	-	-		(2)	(55)	22
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	6 (1.7 94.8 1)	(945 .271 )	6.65 5	-		(235 .299 ) (1)	76) (2.9 68.7	17.1 47.9 27

(1) Cargo a resultados (Anexo H)

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Matrícula N° 8.133Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E. de Mendoza

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DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 635

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IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

			V A L O R E S D	E O R I G E N
CUE NTA PR INC IPA L	ienz Val l com or a o ejer cicio del	Dife ias p renc or ión de con vers eda mon extr anje ra	Aum ento s	Baj as	Rec lasif icac ión a Act ivos net os d e acti vida des inte pida rrum s	l cie Val del or a rre ejer cicio
Ter reno s	618 .498	632 .664	73 25.0	(13. 877 )	-	1.26 2.35 8
Edi ficio s	3.77 7.86 7	4.43 1.54 7	11	(54. 636 )	-	8.15 4.78 9
Máq uina quip s y e os	1.77 6.75 1	1.88 6.17 1	116	16) (5.4	-	3.65 7.62 2
Her ient ram as	46.7 85	62.3 29	-	-	-	109 .114
Inst alac ione s	82.0 55	92.5 68	-	-	(3)	174 .620
Mu eble s y ú tiles	53.8 85	55.4 96	-	-	(10)	109 .371
Rod ado s	74.2 35	217 .654	6.43 5	15) (1.0	(5)	297 .304
Obr ias as p rop	4.64 2	4.83 6	254	-	-	9.73 2
Mej acti de t oras en vos erce ros	996	23	-	-	(967 )	52
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	14 6.4 35.7	8 7.38 3.28	89 31.8	(74. 944 )	(985 )	13.7 74.9 62

				D E P R E C I A C I O N	E S
CUE NTA PR INC IPA L		Dife ias p renc or			Del ejer cicio lasif icac ión Rec a			Net o
	Acu mul ada s al ienz o de l com ejer cicio	ión de con vers eda mon extr anje ra	Baj as	Act ivos net os d e acti vida des inte pida rrum s	Alíc uota (%)	Mo nto	Acu mul ada s al cier re d el ej erci cio	ulta al nte res 31.1 2.20 18
Ter reno s	-	-	-	-	-	-	-	1.26 2.35 8
Edi ficio s	(175 .511 )	(235 .898 )	32 26.9	-	2 - 9	(10 9.91 2)	(494 .389 )	7.66 0.40 0
Máq uina quip s y e os	(237 .230 )	(347 .492 )	5.41 6	-	4 - 2 0	(10 0.72 0)	(680 .026 )	2.97 7.59 6
Her ient ram as	(44. 737 )	(58. 281 )	-	-	10 - 50	44) (1.5	(104 .562 )	4.55 2
Inst alac ione s	(60. 411 )	(71. 951 )	-	3	5 - 2 0	65) (4.0	(136 .424 )	38.1 96
s y ú Mu eble tiles	(52. 688 )	(54. 431 )	-	10	20 - 50	(64 1)	(107 .750 )	1.62 1
Rod ado s	(65. 507 )	(199 .474 )	1.23 3	5	13 - 20	31) (7.9	(271 .674 )	25.6 30
Obr ias as p rop	-	-	-	-		-	-	9.73 2
Mej acti de t oras en vos erce ros	(984 )	(18)	-	967		(1)	(36)	16
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	8) (63 7.06	) (967 .545	81 33.5	985		(224 .814 )	61) (1.7 94.8	11.9 80.1 01

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)Contador Público (U.B.A.)

Matrícula N° 8.133C.P.C.E. de Mendoza

Matrícula N° 635 DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza

Página 45 de 54

ANEXO A

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

ACTIVOS INTANGIBLES

Estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

		V A L O R E S D	E O R I G E N			A M O R	T I Z A	C I O N E S
CU TA INC IPA EN PR L	Val al or ien zo d el com eje rcic io	Dif nci ere as p or sión de con ver ned mo a jer ext ran a	A ent um os	Va lor al cier re d el íod per o	Acu lad l mu as a ien zo d el com eje rcic io	Dif nci ere as p or sión de con ver ned mo a jer ext ran a	Alí ta cuo (% )	Del ríod pe o	Acu lad mu as al c ierr e d el íod per o	Net ltan te o r esu al 3 0.0 9.2 019	Net ltan te o r esu al 3 1.12 .20 18
Des ollo de odu cto arr nu evo s pr s	138 .97 4	-	-	138 .97 4	(13 8.9 74)		5 -	-	(13 8.9 74)	-	-
Lic ias enc	391 .53 2	177 .11 6	-	568 .64 8	(39 1.53 2)	(17 7.1 16)	2	-	(56 8.6 48)	-	-
Otr os	3.5 57	1.86 1	-	5.4 18	(3.4 55)	(1.8 19)	2	-	(5.2 74)	144	102
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	63 53 4.0	178 .97 7	-	0 713 .04	61) (53 3.9	35) (17 8.9		-	96) (71 2.8	144
T O T A S C 2 0 1 8 L E D I I E M B R E	60 34 5.8	188 .20 3	-	3 534 .06	01) (34 5.8	60) (18 8.1		-	(53 3.9 61)		102

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133

Contador Público (U.N.C.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 635DR. JORGE ALDO PERONE Página 46 de 54

ANEXO B

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS Página 47 de 54 METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

ANEXO C (Hoja 1 de 3)

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

Emisor y características	Valor registrado
de los valores	30.09.2019	31.12.2018
Efectivo y equivalente de efectivo
Títulos de Cancelación de la Deuda
Otros depósitos a la vista	1.996	63.795
TOTALES	1.996	63.795

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)Página 48 de 54

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS ANEXO C ( Hoja 2 de 3 )EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

iso íst ica Em ter s d e lo alo r y ca rac s v res	Cla se	Va lor No mi l na		Ca nti da d	Va lor de aj ad sto ust co o	Va lor tri nia l pa mo ion al pr op orc	Va lor ist rad re g o 30 .09 .20 19	Va lor ist rad re g o 31 .12 .20 18
rri No ent co es:
Inv ion ied ad lad jun iad tro to ers es en soc es con as en con y a soc as
Im Am bie l S .A. nta psa	Or d	1	- 1 -	100 .00 0	10. 000	32 .75 8	32 .75 8	20 .06 1
ICS A B oli via S. R.L	Or d	100	- 2 -	178	17. 800	-	( *)	( *)
TO TA SIO S E SO CI AD ES C ON OL AD AS C ON O Y A SO CI AD AS 27 .80 0 32 .75 8 20 .06 1 L D E I NV ER NE N ED TR EN JU NT

-1- Pesos de Argentina, 2- Bolivianos

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 26.363 al 30 de septiembre de 2019 y 17.258 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 11.a)

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

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INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

		IN FO	RM AC IO N SO BR E E	L E MI SO R
			Ul tim do ble sta nta o e co
íst Em iso ica s d e l lor ter r y ca rac os va es				Re sul tad os		Po je de nta rce
	Ac tiv ida d	Fe ch a	Ca ita l p	de l ej ici erc o	Pa tri nio mo	rti cip aci ón pa
	inc ipa l pr		cia l so	(pe ) sos	(pe ) sos	ita br l c l so e e ap

Inv ion ied ad lad jun iad tro to ers es en soc es con as en con y a soc as
Im Am bie l S .A. nta psa	Re col ión de sid ecc re uo s	31/ 12/ 20 18	100 .00 0 - 1 -	12. 76 3	32 7.5 98	10
IC SA liv ia S.R Bo .L.	Bie de ita l nes ca p	31/ 03/ 20 18	89 .10 0 - 2 -	-	( 13 1.8 13)	20	( *)

-1- Pesos de Argentina, 2- Bolivianos

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 26.363 al 30 de septiembre de 2019 y 17.258 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 11.a)

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

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ANEXO C ( Hoja 3 de 3 )

Página 49 de 54

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PROVISIONES ANEXO E

Estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

R U B R O S	Saldos al	Aumentos	Disminuciones	Reclasificación a Activos netos de actividades	Diferencias por conversión de moneda	Saldos al
	31.12.2018			interrumpidas	extranjera	30.09.2019
Deducidas del Activo
Activo corriente
Créditos por ventas
En pesos
Provisión para deudores incobrables	8.659	46	-	-	-	8.705
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	47.290	-	(8.869)	-	22.308	60.729
Total créditos por ventas corriente	55.949	46	(8.869)	-	22.308	69.434
Otros créditos
En pesos
Provisión para deudores incobrables	1.126	34	(166)	-	-	994
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	132.073	509	(3.451)	-	69.622	198.753
Total Otros créditos corriente	133.199	543	(3.617)	-	69.622	199.747
Partes relacionadas
En moneda extranjera
Provisión para cuentas de dudoso cobro	3.776.336	-	-	-	129.160	3.905.496
Total Partes relacionadas corriente	3.776.336		-	-	129.160	3.905.496
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	3.965.484	589 -1-	(12.486) -1-	-	221.090	4.174.677
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	227.007	3.566.323	(28.794)	-	200.948	3.965.484
Incluídas en el Pasivo
Pasivo corriente
Provisión para juicios	36.321	2.011	(21.535)	-	26.557	43.354
Total Provisión para juicios	36.321	2.011	(21.535)	-	26.557	43.354
Pasivo no corriente
Provisión para juicios	302.716	6.031	(64.605)	-	(44.813)	199.329
Total Provisión para juicios	302.716	6.031	(64.605)	-	(44.813)	199.329
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	339.037	8.042 -1-	(86.140) -1-	-	-18.256	242.683
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	64.009	197.149	-	(9.960)	87.839	339.037

1- Incluido en resultados en "Otros ingresos y egresos netos" (nota 19).

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COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

Estados financieros correspondiente al periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y 2018 (En miles de pesos)

		30.09.2019		30.09.2018
Existencia al comienzo del ejercicio:
Materias primas y materiales	843.867		669.881
Materiales en tránsito	-	843.867	75.933	745.814
Compras y costos de producción del ejercicio
a) Compras y diferencias de conversión	955.180		931.614
b) Costos de producción según Anexo H	940.450	1.895.630	593.975	1.525.589
Existencia al final del ejercicio:
Materias primas y materiales	(1.495.350)		(1.262.977)
Materiales en tránsito	-	(1.495.350)	(152.558)	(1.415.535)
Subtotal		1.244.147		855.868
Costo de ventas de bienes y servicios		1.244.147		855.868

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ANEXO F

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ACTIVOS Y PASIVOS ANEXO G (hoja 1 de 2) EN MONEDA EXTRANJERA

Estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

	Clase	30.09.2019	Tipo de Cambio ó Cotización	Moneda		31.12.2018 Tipo de Cambio ó Cotización	Moneda
RUBROS	Moneda	Monto	Aplicable	argentina	Monto	Aplicable	argentina
ACTIVOS
Corrientes
- Caja y bancos	U\$S	4.632	57,590	266.758	8.963	37,700	337.917
	REAL	1.145	13,797	15.796	1.145	9,730	11.144
	EUROS	0,11	62,842	7	0,56	43,163	24
	BOLÍVARES FUERTES	3.654.280	0,00002	61	17.753.316	0,00001	194
	GUARANÍ PARAGUAYO	443	0,0090	4	158	0,006	1
	FRANCOS SUIZOS	0,52 0,44	57,723 43,541	30 19	0,52 0,43	38,312 27,676	20 12
	DÓLAR CANADIENSE Subtotal			282.675			349.312

-Créditos por ventas	U\$S	186.223	57,590	10.724.575	189.547	37,700	7.145.909
	BOLÍVARES FUERTES	539.156	0,00002	9	549.072	0,00001	6
	REAL	416	13,797	5.738	416	9,730	4.046
				10.730.322			7.149.961
	Previsión para deudores incobrables Subtotal			(60.729) 10.669.593			(47.290) 7.102.671

- Otros créditos	U\$S	3.584	57,590	206.376	3.583	37,700	135.064
	EUROS	0,56	62,842	35	-	16,770	-
	BOLÍVARES FUERTES	17.672.339	0,00002	295	11.713.528	0,00001	128
	Previsión para deudores incobrables			206.706 (198.753)			135.192 (132.073)
	Subtotal			7.953			3.119

- Otros activos
	U\$S	21.440	57,590	1.234.742	14.735	37,700	555.512
	EUROS FRANCOS SUIZOS	897 75	62,842 57,723	56.383 4.304	9.657 75	43,163 38,312	416.826 2.857
	DÓLAR CANADIENSE	306	43,541	13.319	306	27,676	8.466
	RINGGIT MALAYOS	362	13,685	4.953	362	9,202	3.330
	REAL	3.002	13,797	41.420	3.002	9,730	29.209
	BOLÍVARES FUERTES	6.649.592	0,00002	111	358.452.255	0,00001	3.917
	Subtotal			1.355.232			1.020.117
- Partes relacionadas	U\$S	94.970	57,590	5.469.298	93.551	37,700	3.526.872
	EUROS	2.515,35	62,842	158.070	0,37	43,163	16
	REAL	-	13,797	-	26.821	9,730	260.959
				5.627.368			3.787.847
	Previsión para deudores incobrables			(3.905.496)			(3.776.336)
	Subtotal			1.721.872			11.511
Total activos corrientes				14.037.325			8.486.730
No Corrientes

- Créditos por ventas	U\$S	71.262	57,590	4.103.960	71.262	37,700	2.686.565
- Otros créditos	BOLÍVARES FUERTES	119.812	0,00002	2	91.512	0,00001	1
- Otros activos	REAL	759	13,797	10.470	759	9,730	7.383
	Subtotal			10.470			7.383

Total activos no corrientes				4.114.432			2.693.949
TOTAL DE ACTIVOS				18.151.757			11.180.679

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ACTIVOS Y PASIVOS ANEXO G (hoja 2 de 2) EN MONEDA EXTRANJERA

Estados financieros consolidados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018

(En miles de pesos)

		30.09.2019	Tipo de			31.12.2018 Tipo de
			Cambio ó			Cambio ó
	Clase		Cotización	Moneda		Cotización	Moneda
RUBROS	Moneda	Monto	Aplicable	argentina	Monto	Aplicable	argentina
PASIVOS
Corrientes
- Deudas comerciales	U\$S	39.659	57,590	2.283.958	27.399	37,700	1.032.928
	REAL	3.927	13,797	54.187	3.927	9,730	38.204
	EUROS	430	62,842	27.012	1.117	43,163	48.198
	LIBRA EST.	6	70,836	404	6	47,962	273
	GUARANÍ PARAGUAYO	7.502.339	0,009	67.671	7.107.749	0,006	44.953
	PESOS URUGUAYOS	31	1,567	48	30	1,192	36
	DÓLAR CANADIENSE	6	43,541	246	6	27,676	156
	BOLÍVARES FUERTES	13.059.559	0,00002	218	13.269.231	0,00001	145
	Subtotal			2.433.744			1.164.893
- Deuda financiera	U\$S	46.233	57,590	2.662.558	24.176	37,700	911.451
	Subtotal			2.662.558			911.451
- Anticipos de clientes	U\$S	595	57,590	34.277	1.298	37,700	48.939
	Subtotal			34.277			48.939
- Partes relacionadas	U\$S	6.574	57,590	378.573	1.754	37,700	66.110
	EUROS	2.515	62,842	158.046	-	22,450	-
	Subtotal			536.619			66.110

- Otras deudas	U\$S	188	57,590	10.840	41	37,700	1.540
	EUROS	1.581	62,842	99.354	1.581	43,163	68.240
	BOLÍVARES FUERTES	3.294.843	0,00002	55	25.897.878	0,00001	283
	Subtotal			110.249			70.063
- Deudas fiscales	U\$S	4	57,590	215	4	37,700	141
	REAL	3.104	13,797	42.826	3.104	9,730	30.200
	BOLÍVARES FUERTES	2.216.531	0,00002	37	2.104.775	0,00001	23
	Subtotal			43.078			30.364
Total pasivos corrientes				5.820.525			2.291.820
No corrientes
- Deudas comerciales	BOLÍVARES FUERTES	11.561.903	0,00002	193	12.171.088	0,00001	133
	U\$S	9.666	57,590	556.656	14.765	37,700	556.656
	Subtotal			556.849			556.789
- Deuda financiera	U\$S	291.047	57,590	16.761.378	272.818	37,700	10.285.227
	Subtotal			16.761.378			10.285.227
- Partes relacionadas	U\$S	429	57,590	24.727	429	37,700	16.186
	Subtotal			24.727			16.186
- Otras deudas	REAL	255	13,797	3.519	255	9,730	2.482
				3.519			2.482
Total pasivos no corrientes				17.346.473			10.860.684
TOTAL DE PASIVOS				23.166.998			13.152.504

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.)

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IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19,550

Estados financieros correspondiente al periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y 2018(En miles de pesos)

					201	9					201 8
RU BR OS	Tot	al	Cos to d rod e p ucc de cam	ión de bie nes bio	Ga stos de com	iali ión erc zac	Ga stos de ad	min istr aci ón	Co fin stos de	iac ión anc	To tal
	01. 01. 201 9	01. 07. 201 9	01. 01. 201 9	01. 07. 201 9	01. 01. 201 9	01. 07. 201 9	01. 01. 201 9	01. 07. 201 9	01. 01. 201 9	01. 07. 201 9	01. 01. 201 8
	a	a	a	a	a	a	a	a	a	a	a
	30. 09. 201 9	30. 09. 201 9	30. 09. 201 9	30. 09. 201 9	30. 09. 201 9	30. 09. 201 9	30. 09. 201 9	30. 09. 201 9	30. 09. 201 9	30. 09. 201 9	30. 09. 201 8
Alq uile res	40. 759	4.3 26	37. 634	3.2 04	66		3.0 59	1.1 22			4.4 14
Sue ldo jorn ales s y	446 .36 9	16 7.4 53	330 .73 6	12 4.0 99	34 .044	13 .66 6	81 .589	29 .68 8			307 .91 0
Con trib uci cial one s so es	104 .32 6	36 .35 3	77. 878	26 .417	9.5 56	3.3 80	16 .892	6.5 56			80. 077
de f ábr ica Con sum os m eno res	58. 976	24 .81 3	58. 976	24 .81 3							53. 936
Ho daje iáti obr spe y v cos en a	4.1 79	1.7 84	4.1 79	1.7 84							2.1 40
iaci s de pie dad , pl ipo Dep ant rec one pro a y equ	235 .29 9	90 .10 8	235 .294	90 .10 8			5				133 .61 2
Fle de p rod ina dos tes uct os t erm	946	27 5	882	0 24	64	35					505
Gas de e ión tos rtac xpo	1.07 9	92 9	1.0 18	88 6	61	43					2.4 67
Gas de o fici tos na	3.4 74	1.2 64					3.4 74	1.26 4			3.9 54
Gas de r ión nim ient tos ante epa rac y m o	27. 423	7.2 94	26. 123	6.7 88			1.30 0	506			26. 885
tific acio al al Gra nes per son	8.5 70	3.0 22					8.5 70	3.0 22			627
Hon rios dir y sí ndi ecto ora res cos	5.2 57	1.5 74					5.2 57	1.57 4			795
Hon rios etri buc ion icio ora y r es p or s erv s	120 .72 9	39 .46 4	58. 334	.997 18	665	151	730 61.	20. 316			141 .45 0
Imp trib uci tos, tas ues as y con one s	20. 108	3.5 19	9.4 67	52			2.7 62	426	7.8 79	3.0 41	6.2 18
Pub lici dad nda y p rop aga	352	12 4					352	124			721
Reg alía hon rios rvic ios técn ico s y ora po r se s	491	160					491	160			2.5 71
Seg uro s	28. 457	10 .59 5	26. 280	8 10 .41	8 1.02	4	9 1.14	173			33. 424
Via jes taci y re pre sen one s	28. 173	12.8 69	17.5 97	20 7.7	1.96 9	519	07 8.6	4.6 30			29. 874
Inte r de uda s ba rias y f inan cier rese s po nca as	2.4 28. 493	1.0 06. 081							2.4 28. 493	1.0 06. 081	992 .23 0
Gas mis ion es b aria tos y co anc s	6.2 96	2.4 99							6.2 96	2.4 99	8.4 55
s im itiv visi les Inte rese pos os y pre ona	20. 236	4.5 08							20. 236	4.5 08	22. 076
Dif cias de bio eren cam	5.3 33	-							5.3 33	-	171 .04 6
Otr asto os g s	69. 319	15 .53 4	56. 052	.354 11	57 2.5	2 1.34	159 10.	32 2.8	551	6	19.5 78
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	3.6 64. 644	1.4 34. 548	94 0.4 50	32 6.8 80	50 .01 0	19 .14 0	20 5.3 96	72 .39 3	2.4 68. 788	1.0 16. 135
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 8			593 .97 5	21 4.4 01	33 .09 0	12 .48 2	21 8.9 57	92 .62 4	1.1 98. 943	63 7.9 98	2.0 44. 965

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ANEXO H

RESEÑA INFORMATIVA POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 (Cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

1. Comentarios sobre las actividades del ejercicio y hechos relevantes posteriores al cierre

Durante el periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, las situaciones relevantes correspondientes a las distintas actividades de la Sociedad fueron, entre otras, las siguientes:

Energías Renovables

Actividad Comercial

Central Hidroeléctrica de Tocoma, Estado de Bolívar, Venezuela: el acuerdo celebrado contempla la provisión de diez turbinas Kaplan de 223 MW, reguladores de potencia, diez generadores de 230 MVA y otros equipos por un total aproximado de US\$ 1.265.500.000 y Bolívares fuertes 1.994.300.000;
Planta Hidroeléctrica Macagua I ubicada sobre el Río Caroní en la ciudad de Puerto Ordaz, Venezuela: el contrato suscripto por un total aproximado de US\$ 383.000.000 prevé la reconstrucción de una planta generadora de energía hidroeléctrica que cuenta con una capacidad instalada de 462MW para lo cual se contempla el diseño, provisión, montaje y prueba de seis nuevos generadores, su equipamiento auxiliar y la instalación y equipamiento de los laboratorios para pruebas hidráulicas y eléctricas de media tensión;
Central José Antonio Páez: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad firmó un contrato para la provisión de 5 (cinco) rodetes tipo Pelton para la Central José Antonio Páez en la región de Barinas, Venezuela. El monto del contrato es de aproximadamente US\$ 9.600.000 e incluye la provisión de equipos auxiliares y la modernización del sistema de comunicación;
Complejo hidroeléctrico Uribante Caparo: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad resultó adjudicataria en el proceso de licitación para los trabajos de rehabilitación de las descargas de fondo de las represas La Vueltosa y Borde Seco como así también para los trabajos de toma de la central hidroeléctrica Fabricio Ojeda, todas en la República Bolivariana de Venezuela. El monto de dichos contratos es de aproximadamente US\$ 66.000.000;
Proyecto Arauco 1 Etapas I a IV: Desde el año 2008 la Sociedad mantuvo contratos con Parque Arauco SAPEM para la provisión llave en mano de aerogeneradores de diferentes potencias.

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Un beneficio adicional derivado de este tipo de recambio es la extensión de vida de los parques generadores para otros 20 años de servicio.

• Proyecto Hidroeléctrico Yacyretá: durante el mes de diciembre de 2016 la Entidad Binacional Yacyretá ("EBY") adjudicó a una Unión Transitoria de Empresas formada por la Sociedad y el Consorcio de Ingeniería Electromecánica la provisión de dos turbinas para la Central Hidroeléctrica Yacyretá. El suministro forma parte de un esquema de reemplazo de las máquinas que actualmente se encuentran en operaciones. El monto del contrato es de US\$ 11.811.000.

Proyecto Hidroeléctrico Ameghino: con fecha 5 de agosto de 2016 la Sociedad firmó un contrato con Hidroeléctrica Ameghino S.A. para la provisión de un rodete de turbina Francis a ser instalado en la mencionada central hidroeléctrica. El monto del contrato es US\$ 1.037.323 aproximadamente;
Proyecto Hidroeléctrico Acaray II: la Sociedad ha firmado un contrato con Administración Nacional de Energía del Paraguay para la provisión del proyecto de Ingeniería, Diseño, Fabricación, Abastecimientos, Ensayos, Transportes, Montajes y Puesta en Servicio de todo lo necesario para la Repotenciación de los Grupos Generadores 3 y 4 de la Central ACARAY II. El monto del contrato es US\$ 11.232.000;

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Horno CH1 YPF: sobre el fin del año 2018 IMPSA fue adjudicado por YPF para la fabricación del Horno de Crudo y Vacío CH1, el más grande de estos hornos con los que cuenta el complejo de YPF en el Centro Industrial Luján de Cuyo-Mendoza. El monto del contrato asciende a US\$ 2.252.000 y el proyecto fue concluido en el mes de Julio de 2019;
Reactor Desulfurizador (HDS) para YPF: en el mes de Julio de 2019 IMPSA fue adjudicada para la fabricación y suministro de un Reactor Hidrosulfurizador para procesar catalíticamente destilados medios de YPF S.A. en la Refinería de Lujan de Cuyo. El plazo de ejecución del proyecto es de 12 meses, y el monto de los trabajos asciende a aproximadamente US\$ 660.000. Este proyecto requerirá que IMPSA certifique ASME 8 durante el proceso de fabricación constituyéndose en un nuevo hito de calidad y excelencia en sus procesos;
Equipo Planta agua dulce Lunlunta: YPF adjudicó una nueva orden de compra para IMPSA, para un equipo para la planta de agua dulce en Lulunta Mendoza por un valor de US\$ 280.000;
Tapas de Coke YPF: se adjudicó a la Sociedad tapas de coke para la refinería ubicada en Luján de Cuyo de Mendoza por un valor de 7.720; y
Separador Trifásico MEG: el 30 de julio pasado, YPF emitió la orden de compra por un separador Trifásico MEG para YPF Rio Negro por un valor de US\$ 803.644.

Los contratos celebrados pendientes de certificación (Backlog) por país y por producto al 30 de septiembre de 2019, son los siguientes (información no auditada):

PRODUCTO	PAÍS	MONTO
		(en miles de US\$)
HIDROMECÁNICOS Y OTROS	VENEZUELA	391.595
	ARGENTINA	78.583
	OTROS	1.376
	Subtotal	471.554

EÓLICO	ARGENTINA	2.600
	VENEZUELA	5.800
	Subtotal	8.400
	Total	479.954

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pérdidas acumuladas al 30 de septiembre de 2019, recuperar el valor de sus activos fijos y continuar desarrollando normalmente las actividades de su objeto social.

Financiamiento

1. Antecedentes

Con fecha 2 de enero de 2017, la Sociedad informó a la CNV que, en la reunión de Directorio de la Sociedad celebrada ese mismo día, fue aprobado (i) el lanzamiento de una oferta de acuerdo preventivo extrajudicial para reestructurar los pasivos financieros de la Sociedad y ciertos pasivos comerciales (la "Oferta de APE"), y (ii) la convocatoria a asamblea de tenedores de obligaciones negociables según lo dispuesto por el Juzgado con fecha 10 de noviembre de 2016. Según lo dispuesto por el Juzgado, los días 20 y 21 de febrero de 2017 se llevaron a cabo las asambleas de tenedores de obligaciones negociables Clases I, VIII, IX, X, XI, XII y XIV, y de tenedores de Títulos Senior 10,375% con Vencimiento en 2020 (10.375% Senior Notes Due 2020), emitidos por WPE International Coöperatief U.A. (compañía en ese entonces afiliada de la Sociedad), y garantizados por la Sociedad, en los términos del artículo 45 bis de la Ley N° 24.522 (la "Ley de Concursos y Quiebras") a los efectos de considerar la Oferta de APE. Los actos asamblearios concluyeron con la aprobación de la Oferta de APE por tenedores que representaron un monto de capital residual, más intereses devengados al 31 de diciembre de 2016, del 91,7% del monto presente en las Asambleas.

2. Presentación de la oferta de APE

Con fecha 16 de junio de 2017, la Sociedad procedió a presentar ante el Juzgado la Oferta de APE de IMPSA y la de su entonces controlante Venti S.A. para su homologación judicial en los términos y con los efectos previstos en la Ley de Concursos y Quiebras. La presentación incluyó las correspondientes adhesiones de acreedores que representaban, con creces, las mayorías requeridas por la ley, a saber: a) el 74,14 % del Monto Total Existente de Deuda Elegible; y b) el 52,7 % de Acreedores Alcanzados (conforme dichos términos se definen en la Oferta de APE).

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Durante todo el proceso de negociación, la Sociedad se ha mantenido operativa y ejecutando los contratos comprometidos.

(a) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables con Oferta Pública en las siguientes clases (i) Clase I denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de Diciembre de 2031; (ii) Clase II denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount" (con descuento) a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (iii) Clase III denominadas en Pesos "Par", a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031; y (iv) Clase IV denominadas en Pesos "Discount" (con descuento), a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025, emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de la Sociedad por un valor nominal de hasta USD 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas);
(b) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables de la Sociedad sin Oferta Pública y de su documentación accesoria;
(c) Firma del Fideicomiso de Acciones de IMPSA y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(d) Firma del Fideicomiso de Acciones de los Accionistas Originarios y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(e) Firma del Acuerdo de Gobierno Corporativo según lo previsto en el APE;
(f) Reforma de Estatuto Social y cambio de denominación social;
(g) Contratación de D.F. King & Co. Inc, como Agente de Liquidación de la Nueva Deuda emitida en forma de títulos en serie regida por ley de Nueva York (los "Bonos Internacionales"), que incluyen las Obligaciones Negociables con Oferta Pública Clase V denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Par", a tasa fija, con

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vencimiento el 30 de diciembre de 2031, y las Obligaciones Negociables Clase VI denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount" (con descuento), a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; y los Par Senior Notes Due 2031 y los Discount Senior Notes Due 2025;

(h) Contratación de Banco Comafi S.A. como Agente de Venta de los Bonos Internacionales que pudieran corresponder;
(i) Firma de Contratos de Préstamo que instrumentan Nueva Deuda de la Sociedad con Inter-American Investment Corporation e Inter-American Development Bank y de su documentación accesoria.

Estas modificaciones fueron aprobadas por la CNV y se encuentran en trámite de inscripción ante la Dirección de Personas Jurídicas de Mendoza y el resto de los organismos de contralor correspondientes.

Los cobros de exportaciones de bienes correspondientes a permisos de embarque oficializados a partir del 02/09/2019 deberán ser ingresados y liquidados en el mercado de cambios dentro de los siguientes plazos máximos: a) Operaciones con vinculadas y/o exportaciones de bienes correspondientes a los capítulos y las posiciones arancelarias incluidas en el primer cuadro del anexo de la Resolución N° 57 de 2016 de la Secretaría de Comercio: 15 días corridos. b) Resto de operaciones:

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180 días corridos. Independientemente de los plazos máximos precedentes, los cobros de exportaciones de bienes y servicios deberán ser ingresados y liquidados en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro.

Las exportaciones oficializadas con anterioridad al 02/09/2019 que se encuentren pendientes de cobro a la fecha, así como los nuevos anticipos y prefinanciaciones, deberán ser ingresadas y liquidadas en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro o desembolso en el exterior o en el país.
Se admitirá la aplicación de cobros de exportaciones a la cancelación de anticipos y préstamos de prefinanciación de exportaciones en los siguientes casos: a. Prefinanciaciones y financiaciones otorgadas o garantizadas por entidades financieras locales. b. Prefinanciaciones, anticipos y financiaciones ingresados y liquidados en el mercado local de cambios y declaradas en el Relevamiento de deuda externa privada. c. Préstamos financieros con contratos vigentes al 31/08/2019 cuyas condiciones prevean la atención de los servicios mediante la aplicación en el exterior del flujo de fondos de exportaciones. d. El resto de las aplicaciones requerirá la conformidad previa del Banco Central, entre otras, comprar divisas para la formación de activos externos, precancelación de deudas, giro al exterior de utilidades y dividendos y realizar transferencias al exterior.
Las personas humanas no tendrán ninguna limitación para comprar hasta US\$ 10.000 por mes y necesitarán autorización para comprar sumas mayores a ese monto. Las operaciones que superen los US\$ 1.000 deberán realizarse con débito a una cuenta en pesos, ya que no podrán realizarse en efectivo. Tampoco estará permitido hacer transferencias de fondos de cuentas al exterior de más de US\$ 10.000 por persona por mes. Excepto entre cuentas de un mismo titular: en este caso no habrá ninguna limitación.
Se establece la conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado de cambios por parte de no residentes por montos superiores al equivalente a US\$ 1.000 mensuales en el conjunto de entidades autorizadas a operar en cambios. Se exceptúan del límite precedente las operaciones de: a) Organismos internacionales e instituciones que cumplan funciones de agencias oficiales de crédito a la exportación, b) Representaciones diplomáticas y consulares y personal diplomático acreditado en el país por transferencias que efectúen en ejercicio de sus funciones, c) Representaciones en el país de Tribunales, Autoridades u Oficinas, Misiones Especiales, Comisiones u Órganos Bilaterales establecidos por Tratados o Convenios Internacionales, en los cuales la República Argentina es parte, en la medida que las transferencias se realicen en ejercicio de sus funciones.
Se prohíbe el acceso al mercado de cambios para el pago de deudas y otras obligaciones en moneda extranjera entre residentes, concertadas a partir de la fecha. Para las obligaciones en moneda extranjera entre residentes instrumentadas mediante registros o escrituras públicos al 30/08/2019, se podrá acceder a su vencimiento.

Establecer un nuevo límite para comprar dólares. Las personas humanas podrán comprar US\$ 200 por mes con débito a una cuenta en pesos y necesitarán autorización para comprar sumas mayores a ese monto. Para las compras en efectivo, el monto será de US\$ 100. Estos límites no son acumulativos e incluyen todas las operaciones ya realizadas en octubre. Las

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personas humanas y jurídicas que no sean residentes podrán comprar hasta US\$ 100 por mes. Las personas que hayan comprado más de US\$ 200 en octubre y menos de US\$ 10.000 no serán penalizadas.

Establecer en 90 días corridos el plazo para demostrar el registro de ingreso aduanero de los bienes en el caso de los pagos anticipados de importaciones a proveedores no vinculados con el importador y la conformidad previa del BCRA para los pagos anticipados de importaciones a proveedores vinculados con el importador.

Debido a estas limitaciones las operaciones de la Sociedad no se han visto afectadas, logrando un normal funcionamiento de las transacciones del negocio.

Obligaciones negociables:

a) De acuerdo con los términos del APE, el día 8 de marzo de 2018 IMPSA obtuvo la autorización de la CNV (mediante Resolución Nº RESFC-2018-19390-APN-DIR#CNV) (i) para la actualización y prórroga de su Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U\$S 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas), cuya creación fuera autorizada por Resolución N° 15.679 de la CNV, de fecha 19 de julio de 2007 (y prorrogado mediante Resolución N° 16.969 de la CNV de fecha 15 de noviembre de 2012); y (ii) para la oferta pública de las Obligaciones Negociables con Oferta Pública que forman parte de la Nueva Deuda de IMPSA.
b) Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda llevado a cabo por la Sociedad bajo el APE (y en cumplimiento del mismo), el 6 de noviembre de 2017 el Directorio de la Sociedad resolvió aprobar la emisión de las Clases I, II, III, IV y VI de obligaciones negociables por hasta un monto máximo de capital de US\$ 200.000.000 o su equivalente en otras monedas, a los fines del canje de las obligaciones negociables existentes y pendientes de pago alcanzadas por el APE.
La emisión de las Obligaciones Negociables Clase I (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 36.186.990
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	1% anual. El primer pago de intereses vencerá el 30 de diciembre de
	2019. A partir de dicha fecha, los intereses serán pagaderos semestralmente.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase II (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 19.272.194
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025

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Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas)
	y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	Tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%). El primer pago de
	intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha,
	los intereses serán pagaderos semestralmente.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase III (denominadas en Pesos "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	283.758
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 1% anual. El primer pago de intereses
	vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha, los
	intereses serán pagaderos trimestralmente. La Sociedad tiene derecho a
	capitalizar dichos intereses hasta el 30 de diciembre de 2022.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase IV (denominadas en Pesos "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	76.219
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre
	de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas)
	y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 3,5% anual. El primer pago de intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha, los intereses serán pagaderos semestralmente.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase VI (denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount") tiene las siguientes características:

US\$ 2.598.079
9 de agosto de 2018
30 de diciembre de 2025
En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre
de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas)
y al 37,5% (la última cuota) del capital.

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Precio de colocación:	100%
Intereses:	Tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%). El primer pago de
	intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha,
	los intereses serán pagaderos semestralmente.

Bono internacional

Los mencionados bonos se encontraban incondicional y solidariamente garantizados por IMPSA y por Wind Power Energía S.A.

• En el marco del APE, IMPSA asumió la deuda pendiente de pago bajo dichos bonos mediante su canje por nuevos Bonos Internacionales, con las siguientes características:

Importe de la emisión: Fecha de emisión:	US\$ 182.810.188 9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	Tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%). El primer pago de intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha, los intereses serán pagaderos semestralmente.

Préstamos Bancarios:

Préstamo de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

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Préstamo de Export Development Canada (EDC)

Préstamo del Banco de la Nación Argentina

También fueron reestructurados bajo los términos del APE los préstamos que IMPSA tenía con el Banco de la Nación Argentina.

Préstamo del Banco de Inversión y Comercio Exterior

Préstamo del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires

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en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés BADLAR más un margen del 3,5% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

Préstamo del Banco Hipotecario

Préstamo de Illiquidx Capital Limited

Préstamo de SACE s.p.a.

Préstamo de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

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respectivamente. Los dos primeros (Tramos Discount), con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y los dos últimos (Tramos Par), con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

Préstamo de Banco Bradesco

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Bradesco en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 24.175.319 y US\$ 946.079, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés pactada del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

Préstamo de Banco Badesul

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Badesul en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 5.144.961 y US\$ 201.343, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

Préstamo de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social ("BNDES") en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 1.849.959, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

Préstamo de Banco do Brasil

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco do Brasil en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 4.889.370, con una tasa de interés del 7,5%, 8,5% y 9,5% anual para los años 2018, 2019 y 2020, respectivamente, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

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Préstamo de Eximbank

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Eximbank en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 3.178.864, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

Préstamo de Zurich

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Zurich en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 11.031.947, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

Productividad y organización

Por encontrarse la Sociedad inmersa en un mercado altamente competitivo y en pos de mejorar la productividad industrial y ganar competitividad dentro de un mercado globalizado, se continúan realizando inversiones en recursos tecnológicos que permitan lograr una mejora de nuestros productos tanto en calidad como en costos.

A tales fines se han realizado importantes inversiones en infraestructura, modernización de recursos informáticos, capacitación del personal e implementación de sistemas de mejora continua.

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2. Estructura patrimonial consolidada comparativa al 30 de septiembre de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015.

(a) La información es presentada sin el correspondiente reconocimiento del Ajuste de Resultados de Ejercicios Anteriores por considerarse impracticable.

	Sep 2019	Sep 2018	Sep 2017	Sep 2016	Sep 2015
Activo corriente	14.460.650	13.359.606	6.692.240	6.676.371	4.350.481
Activo no corriente	21.486.652	15.709.938	7.046.690	7.551.875	5.908.951
Activos netos de actividades interrumpidas	-	5.264	-	-	-
TOTAL	35.947.302	29.074.808	13.738.930	14.228.246	10.259.432
Pasivo corriente	6.695.814	5.003.273	9.298.890	10.211.135	6.621.763
Pasivo no corriente	24.861.506	20.677.420	4.047.106	3.791.629	3.349.211
Pasivos netos de actividades interrumpidas	5.567	-	-	-	-
TOTAL	31.562.887	25.680.693	13.345.996	14.002.764	9.970.974
Patrimonio atribuíble a los propietarios de la
controladora		4.384.502 3.394.187	391.826	171.551	250.595
Patrimonio atribuíble a la participación no
controladora	(87)	(72)	1.108	53.931	37.863
Patrimonio neto total		4.384.415 3.394.115	392.934	225.482	288.458
Total de Pasivo más Patrimonio neto total	35.947.302	29.074.808	13.738.930	14.228.246	10.259.432

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3. Estructura de resultados consolidados comparativa al 30 de septiembre de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015.

	Sep 2019	Sep 2018	Sep 2017	Sep 2016	Sep 2015
Resultado operativo o de explotación	(120.391)	(507.595)	(427.477)	(325.148)	(217.146)
Resultados financieros	778.586	2.449.148	(250.161)	(550.173)	(278.093)
Participación en el resultado del ejercicio de
asociadas y negocios conjuntos	1.276	(100)	16.423	13.197	4.381
Otros resultados del período	129.667	1.620.264	175.598	(430.313)	(75.402)
Resultado de inversiones mantenidas para la
venta	-	(19.274)	15.034	-	-

Resultado neto del ejercicio de operaciones que
continúan, antes de impuesto a las ganancias	789.138	3.542.443		(470.583) (1.292.437)	(566.260)
Impuesto a las ganancias		(647.538) (1.620.250)	914.653	(8.712)	60.997

Resultado neto del ejercicio de operaciones que
continúan luego de impuesto a las ganancias	141.600	1.922.193	444.070	(1.301.149)	(505.263)
Resultado del ejercicio de operaciones que
discontinúan	(9.545)	(3.957)	-	-	-
Resultado neto del ejercicio	132.055	1.918.236	444.070	(1.301.149)	(505.263)
Otros resultados integrales luego de impuesto a
las ganancias	637.029	594.128	15.450	190.058	359.471
Total de resultados y otros resultados
integrales del período	769.084	2.512.364	459.520	(1.111.091)	(145.792)

4. Estructura del flujo de efectivo comparativa al 30 de septiembre de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015.

	Sep 2019	Sep 2018	Sep 2017	Sep 2016	Sep 2015
Fondos generados por (aplicados a) las
actividades operativas	(391.793)	(756.462)	152.490	(4.716)	9.740

Fondos aplicados a las actividades de inversión	(2.409)	176.157	259.005	(16.022)	(10.867)
Fondos (aplicados a) generados por las
actividades de financiación	67	803	(937)	7.288	24.869
Total de fondos (aplicados) o generados
durante el ejercicio	(394.135)	(579.502)	410.558	(13.450)	23.742

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5. Datos estadísticos al 30 de septiembre de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015 (información no cubierta por el informe del auditor)

Energías Renovables

a) Diseño e investigación y
desarrollo	Sep 2019	Sep 2018	Sep 2017	Sep 2016	Sep 2015
Horas totales directas de
ingeniería	115.379	118.605	122.483	140.694	162.749
Horas de investigación y
desarrollo de ingeniería	32.717	32.296	41.320	41.660	36.331

b) Producción en planta	Sep 2019	Sep 2018	Sep 2017	Sep 2016	Sep 2015
Volumen de producción en
tn. brutas equivalentes	740	861	1.201	917	812
Consumo de material de
soldadura en Kg.	14.647	28.244	32.766	31.053	15.756
Horas de mano de obra
directa jornalizada	255.277	248.838	272.996	305.498	324.405

c) Ventas	Sep 2019	Sep 2018	Sep 2017	Sep 2016	Sep 2015
Volumen de ventas en
tn. brutas equivalentes	1.051	829	1.434	1.620	1.529
Volumen de ventas locales
en tn. brutas equivalentes	1.030	738	1.352	228	544
Volumen de ventas de exportación
en tn. Brutas equivalentes	22	90	81	1.392	986

Ventas consolidadas

Para el periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, las ventas netas se discriminan por región de origen de los mismos, de la siguiente forma:

País/Región	2019	%
Argentina	1.165.472	84,51
Resto del Mercosur	209.798	15,21
Región Andina y Centroamérica	3.892	0,28
TOTAL	1.379.162	100

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6. Índices comparativos al 30 de septiembre de 2019, 2018, 2017, 2016 y 2015

	Sep 2019	Sep 2018	Sep 2017	Sep 2016	Sep 2015
Liquidez	2,160	2,670	0,720	0,654	0,657
Inmovilización del capital	0,598	0,540	0,513	0,531	0,576
Solvencia	0,139	0,132	0,029	0,016	0,029

7. Perspectivas (información no cubierta por el informe del auditor)

La constante demanda energética que se está produciendo tanto a nivel nacional como internacional, permite vislumbrar interesantes perspectivas respecto de la concreción de nuevas adjudicaciones en materia de provisión de equipos hidroelectromecánicos y el reemplazo de equipos actualmente en funcionamiento en proyectos de gran envergadura.

En el área de equipamientos nucleares somos de las pocas empresas con capacidad de diseño y fabricación, esto nos ubica entre los primeros lugares para seguir desarrollando y proveyendo equipos de estas características.

En el marco de la energía eólica, también se avizoran posibilidades de concretar una serie de proyectos en los cuales IMPSA se encuentra desarrollando nueva tecnología con el fin de abastecer este mercado cada vez más creciente. IMPSA desarrolló en el pasado bienes de capital para la industria de Petróleo & Gas. Vaca Muerta abre perspectivas muy interesantes para nuestra compañía.

En la búsqueda de mejores soluciones a los clientes, la Sociedad ha desarrollado una nueva unidad de negocios, denominada Servicios, mejorando la cobertura a la extensa red de clientes de la compañía con necesidades inmediatas de soluciones rápidas y profesionales, que augura ser muy prometedora para las nuevas exigencias del mercado.

Por otro lado, los avances en Inteligencia Artificial y su aplicación a los diversos productos y negocios nos permitirán ser cada vez más competitivos a nivel mundial y nos proyecta a alianzas con empresas tecnológicas de otros países.

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OND
SO PROFES
r.
MENDOZA
m
COA
Res. 1154/96
Consejo Profesional de Ciencias
Económicas de Mendoza
SNOT 1043
0863843
LEY 5.051
Mendoza,
07/11/19
Legalizamos, de acuerdo con
Legalización Nº
585162
las
facultades
0665645
otorgadas a
por las leyes 5.051 (Art. 36, Inc g) y 20.488 (Art. 21, inc. I), la autentipidad de la firma inserta
el 07/11/19
REVISION LIMITADA
de fecha
a INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA SAICYE
JULE/TS
perteneprente
QUIEN CORRESPONDA
para ser presentada ante

de CONTADOR PÚBLICO
tiene registrada en la matrícula
N°
y que se han efectuado los controles de matrícula
1-08133
vigente, incumbencia, control formal del informe profesional y de concordancia formal macroscópica de la firma.
LA PRESENTE LEGALIZACIÓN NO ES VALIDA SI CARECE TOTAL Martha Juana Alandia
CDOR. PUB. NAC. - MAT. 3532
SECRETARÍA DE LEGALIZACIONES
C.P.C.E. MZA.

sobre estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados

A los señores accionistas de IMPSA S.A. C.U.I.T. 30-50146646-4 Domicilio legal: Carril Rodríguez Peña 2451 Godoy Cruz, Mendoza, Argentina

1. Identificación de los estados financieros intermedios consolidados condensados

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración los estados financieros intermedios consolidados condensados de IMPSA S.A. (en adelante "IMPSA" o la "Sociedad") con sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2019, y los correspondientes estados consolidados de resultados y de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 son parte integrante de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del periodo intermedio actual.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es la de informar sobre dichos documentos, basados en el trabajo que se menciona en el capítulo 3.

Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros intermedios consolidados condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, mencionadas como "NIIF") adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("F.A.C.P.C.E.") como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ("IASB", por su sigla en Inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, "Información financiera Intermedia".

3. Responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora

Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la provincia de Mendoza, la Resolución Técnica Nº 15, modificada por la Resolución Técnica Nº 45, ambas emitidas por la F.A.C.P.C.E.. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos independientes BDO Becher y Asociados S.R.L., quienes emitieron su informe de fecha 7 de noviembre de 2019, suscripto por el socio de la firma Miguel Marcelo Canetti, de acuerdo con las normas de auditoria

sobre estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados

vigentes para la revisión limitada de estados financieros de períodos intermedios. También, con fecha 11 de abril de 2019, el auditor BDO Becher y Asociados S.R.L. emitió un informe de auditoría con abstención de opinión, sobre los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, debido a que no pudieron obtener evidencia apropiada y suficiente para expresar una opinión sobre dichos estados financieros.

Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoria de estados financieros, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

4 Fundamentos de la abstención de conclusión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados al 30 de septiembre de 2019

Compartimos las manifestaciones de los auditores externos para fundamentar la abstención de conclusión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados, que se describen a continuación:

a. En la nota 4 a los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos, se indica que: "El 97,20% del saldo de créditos por ventas al 30 de septiembre de 2019 se deriva de sus contratos con CORPOELEC (ex "EDELCA"), una empresa operadora estatal encargada de la realización de las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de potencia y energía eléctrica de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. A partir del ejercicio 2013 se ha visto afectada la capacidad de CORPOELEC para cumplir con sus obligaciones en los plazos contractualmente pactados. Al 30 de septiembre de 2019, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de: (i) cuentas por cobrar por miles \$ 2.479.424; (ii) clientes por contratos de construcción por miles \$ 5.041.609; y (iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de \$ 7.198.750, en proceso de aprobación por el cliente. A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles \$ 2.479.424. La Sociedad ha venido realizando diversas acciones con el fin de obtener la cancelación de dichas acreencias. El Directorio de IMPSA considera que, atento a que las recientes negociaciones con CORPOELEC han tenido avances significativos, percibirá la totalidad de los créditos mencionados lo que le permitirá a la Sociedad continuar desarrollando las actividades relacionadas con su objeto social". Las fechas en que serán cobrados esos créditos y las condiciones en que se perciban no se pueden prever. En consecuencia, no nos es posible determinar si será necesario efectuar algún ajuste sobre dichos importes.
b. No se efectuó una revisión de los estados financieros intermedios de las sociedades controladas y vinculadas detalladas en las notas 2.4.1 y en el Anexo C a los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos, excepto el de Ingeniería y Computación S.A.U.. El valor de los activos y pasivos de esas sociedades representan el 1,18% y 5,17% del total de los activos y pasivos consolidados de IMPSA al 30 de septiembre de 2019 y los resultados de las mismas representan una pérdida de miles de \$ 77.957 incluida en el resultado consolidado del período de nueve meses finalizado en esa fecha. Los estados financieros intermedios de esas sociedades, excepto los correspondientes a las subsidiarias detalladas en el párrafo siguiente, cuentan con informes de revisión efectuadas por otros profesionales independientes.

Como se menciona en la nota 2.4 a los estados financieros consolidados adjuntos, "los activos, pasivos y resultados de la sociedad controlada ICSA do Brasil Ltda., han sido consolidados al 30 de septiembre de 2019 sobre la base de estados financieros preparados por la gerencia de la sociedad. Las participaciones en el 10% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA Ambiental S.A. y en 20% de ICSA Bolivia S.R.L. han sido valuadas conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de diciembre de 2018 y 31 de marzo de 2018, respectivamente, como una aproximación de su valor

sobre estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados

razonable al cierre del período. La participación en el 100% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA de Colombia ha sido consolidada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La inversión en la sociedad controlada IMPSA International Inc, ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 sobre la base de estados financieros compilados por contadores públicos independientes. La inversión en la sociedad controlada IMPSA Caribe C.A. ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 aplicando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) conforme a los últimos estados financieros preparados al 30 de junio de 2019.

No se pudieron obtener elementos de juicio suficientes y apropiados sobre el importe contabilizado de las citadas inversiones de IMPSA al 30 de septiembre de 2019 ni sobre su participación en los resultados de esas sociedades por los períodos de nueve y tres meses finalizados en esa fecha. En consecuencia, no fue posible determinar si estos importes deben ser motivo de algún ajuste o si se requieren revelaciones adicionales.

c. Con fecha 11 de abril de 2019, los auditores emitieron un informe de auditoría con abstención de opinión sobre los estados financieros del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 debido a que no obtuvieron evidencia de auditoría apropiada y suficiente para expresar una opinión de sobre dichos estados financieros. Debido a esta circunstancia, no han podido obtener evidencia apropiada y suficiente sobre los saldos al inicio del presente período intermedio finalizado el 30 de septiembre de 2019. Tal limitación les impidió determinar si podrían requerirse ajustes en las partidas componentes de los estados intermedios consolidados condensados de resultados y otros resultados integrales por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2019, y de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019.

5. Abstención de conclusión

Sobre la base de nuestra revisión y el trabajo de los auditores externos anteriormente citado, y debido a la importancia de las circunstancias descriptas en el capítulo 4 de este informe, y a los efectos muy significativos que podrían derivarse de ellas, no se pudieron obtener elementos de juicio suficientes y apropiados como para expresar una conclusión. En consecuencia, no expresamos una conclusión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, mencionados en el capítulo 1 de este Informe.

Excepciones a la aplicación de normas contables sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados al 30 de septiembre de 2019

Tal como se indica en la nota 4 a los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, la Sociedad registró un reclamo por mayores costos por miles \$ 7.198.750 originados en atrasos en los pagos de créditos por ventas mantenidos con CORPOELEC, una empresa de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. Tal reclamo, que se encuentra en proceso de aprobación por el cliente, no reviste el carácter de activo al 30 de septiembre de 2019 de acuerdo con las NIIF. De no haber considerado ese reclamo como activo, los créditos por ventas corrientes, los resultados acumulados y el patrimonio al 30 de septiembre de 2019 se hubieran reducido en la cifra mencionada.

7. Énfasis sobre incertidumbre

Sin modificar la abstención de conclusión sobre los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos, se enfatiza que:

sobre estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados

a. La información contenida en la nota 1.c) a los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos, que describe la incertidumbre relacionada con el cumplimiento de las premisas utilizados por IMPSA para la confección de los flujos futuros de fondos de las obras en ejecución (a pesar de que durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 el margen bruto y el resultado del periodo fueron positivos), lo que le permitiría recomponer las pérdidas acumuladas al 30 de septiembre de 2019, recuperar el valor de sus activos fijos y continuar desarrollando normalmente las actividades de su objeto social.

Adicionalmente, el flujo de efectivo relacionado con las operaciones de la Sociedad resulta negativo en miles \$ 391.793 por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019.

Asimismo, en la nota 24 a los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos el Directorio de la Sociedad:

describe la situación actual de la Sociedad y las medidas tomadas y a encarar por el Directorio, como consecuencia de los procedimientos judiciales en curso en la República Argentina, que son de público conocimiento y que motivó el reemplazo del Ing. Francisco Rubén Valenti, Director titular designado por la Clase B de acciones de la Sociedad;
menciona que ni la Sociedad ni su antecesora Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. han sido objeto de investigación alguna, y
manifiesta que, con base en la información conocida hasta la fecha, no considera que los hechos que están siendo investigados por la Justicia puedan afectar la información presentada en estos estados financieros consolidados ni de otra forma que puedan alterar la situación, patrimonial, financiera y económica en ellos expuesta.

Las situaciones mencionadas, junto con otras cuestiones expuestas en la nota 1.c) indican la existencia de una duda sustancial acerca de la habilidad de la Sociedad para continuar como una empresa en marcha por un período razonable de tiempo. Los estados financieros intermedios consolidados condensados adjuntos no incluyen ningún ajuste que pudiera surgir del resultado final de esta incertidumbre; y

b. Como se menciona en la nota 20 a los estados financieros consolidados adjuntos, al 30 de septiembre de 2019, la Sociedad reconoció un activo por impuesto diferido, originado en quebrantos impositivos acumulados, por la suma de miles \$ 2.432.490. La medición de estos quebrantos impositivos acumulados y la probabilidad de que la Sociedad disponga de utilidades fiscales futuras para apropiar esos quebrantos fiscales antes de su prescripción dependerá de la realización de planes futuros los que incluyen, entre otros supuestos, la ejecución y cobro de los proyectos concertados con entidades de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela mencionados la nota 4 a los estados financieros y del impacto potencialmente significativo que podría tener la eventual aplicación del ajuste por inflación impositivo sobre el impuesto correspondiente al ejercicio 2019 y a ejercicios fiscales futuros.

8. Otras cuestiones

Los estados financieros intermedios consolidados condensados de IMPSA por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 fueron revisados por otros auditores externos, quienes emitieron su informe de revisión con salvedades con fecha 9 de noviembre de 2018 debido a:

a. Los posibles efectos de limitaciones al alcance similares a las indicadas en los puntos a y b del capítulo 4 de este informe y a limitaciones al alcance adicionales relacionadas con la recuperabilidad del activo por impuesto diferido; y
b. Los efectos de excepciones a la aplicación de normas contables similar al indicado en el capítulo 6 de este informe y a otro adicional relacionado con la falta de contabilización de intereses punitorios.

sobre estados financieros de períodos intermedios consolidados condensados

9. Información adicional requerida por otras disposiciones

En cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes, informamos que:

a. Los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el capítulo 1 de este Informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades Nº 19.550 (LGS) y de la Comisión Nacional de Valores.
b. Las cifras de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este Informe surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros intermedios de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la nota 2.4. Tal como se ha expresado en el apartado b) del capítulo 4 de este informe, no se pudieron obtener elementos de juicio suficientes y adecuados sobre los importes de los activos y pasivos de ciertas sociedades controladas consolidados por IMPSA al 30 de septiembre de 2019 ni sobre los resultados de esas sociedades por los períodos de nueve y tres meses finalizados en esa fecha. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados de la Sociedad controladora surgen de sus registros contables, los cuales han sido llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c. Los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances.
d. Según surge de los registros contables de IMPSA S.A., la Sociedad controladora, mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 30 de septiembre de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino ascendía a \$ 42.385.441 y no era exigible a esa fecha.
e. Hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la LGS, que consideramos necesario de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Mendoza, 7 de noviembre de 2019.

Por Comisión Fiscalizadora

Dr. Jorge Aldo Perone Síndico titular Matrícula Nº 1-0635 C.P.C.E. de Mendoza

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS CONDENSADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS

PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 – M5503AHY San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza Tel.: (54-261) 413 1300 - Fax (54-261) 413 1416

Oficina Buenos Aires

Cerrito 1136 - Piso 7º - C1010AAX Buenos Aires Tel.: (54-11) 5071 0862

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio 16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de septiembre de 1978, 5 de septiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de septiembre de 1992 y 15 de septiembre de 2005, 30 de septiembre de 2011 y 27 de abril de 2018

Denominación de la sociedad controlante Banco de Valores S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante Sarmiento 310 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la sociedad controlante Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos al 30 de septiembre de 2019 65%

Estados Financieros Intermedios Separados Condensados al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (en pesos)

COMPOSICION DEL CAPITAL

(Nota 15 a los Estados Financieros Intermedios Separados Condensados) (en pesos)

Acciones	Suscripto e integrado al 30-09-19	Suscripto e integrado al 31-12-18

Acciones escriturales v/n \$ 1 de 1 voto Clase ¨A¨	209.105.000	209.105.000
Acciones escriturales v/n \$ 1 de 1 voto Clase ¨B¨	112.595.000	112.595.000

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Estados Financieros Separados correspondientes al periodo de 9 meses finalizado el 30 de septiembre de 2019

Indice

Estado Intermedio Separado Condensado de Situación Financiera
Estado Intermedio Separado Condensado de Resultados y Otros Resultados Integrales
Estado Intermedio Separado Condensado de Cambios en el Patrimonio
Estado Intermedio Separado Condensado de Flujo de Efectivo
Notas a los Estados Financieros Separados Condensados
Anexos a los Estados Financieros Separados Condensados
Información requerida por el artículo 12 del capítulo III título IV de las normas de la CNV (n.t. 2013)
Informe de revisión de los auditores independientes
Informe de la Comisión Fiscalizadora
Artículo 33 de la Ley Nº 19.550

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(Presentados en forma comparativa con el 31 de diciembre de 2018)(En miles de pesos)

	No tas	An exo s	30. 09. 20 19	31. 12. 20 18		No tas	An exo s	30. 09. 20 19	31. 12. 20 18
AC TI VO					PA SIV O Y PA TR IM ON IO
AC TI VO CO RR IE NT E					PA SIV O
Efe ctiv uiv ale s d fec tiv nte o y eq e e o	3		20 .97 5	92 .00 5	PA SIV O CO RR IE NT E
Cré dit nta os por ve s	4		10. 573 .53 0	7.0 10. 870	uda iale De s c om erc s	10		3.3 33. 06 1	2.5 85. 339
Otr cré dit os os	6		9.7 33	7.3 52	uda lac ion ada De tes s c on par re s	9.a )		265 .42 9	22 1.1 80
lac ion ada Par tes re s	9.a )		1.9 91 .48 7	1.5 70 .05 2	uda s fi cie De nan ras	11		2.7 34. 739	94 1.6 31
Otr ivo act os s	7		1.2 87. 775	860 .35 2	uda s fi les De sca	12		29 .83 6	37. 246
ari Inv ent os	8		1.4 32. 264	802 .59 4	Otr deu das as	13		1.9 10	974
To tal de l A cti Co rri ent vo e			15. 315 .76 4	10. 343 .22 5	vis ion Pro es		E	12. 672	13. 580
					To tal de l P asi Co rri ent vo e			6.3 77. 647	3.7 99. 950
AC TI VO NO CO RR IE NT E
Cré dit nta os por ve s	4		4.1 03 .96 0	2.6 86. 565	PA SIV O N O CO RR IE NT E
Par lac ion ada tes re s	9.a )		-	6.6 47	De uda iale s c om erc s	10		556 .65 6	556 .65 6
Otr ivo act os s	7		141 .71 2	137 .58 9	De uda lac ion ada tes s c on par re s	9.a )		200 1.4 13.	905 .01 5
Inv ion sub sid iar ias cie dad ers es en , so es					De uda s fi cie nan ras	11		18. 309 .41 5	11. 392 .83 4
ola das nju iad ntr nto co en co y a soc as		C	398 .79 2	317 .53 7	De uda s fi les sca	12		94 .98 7	87. 186
Pro ied ad, lan ipo ta p p y e qu		A	17. 023 .05 6	11. 340 .89 5	Pa siv im di fer ido sto o p or pue	14		5.6 41 .98 1	4.1 77 .97 4
To tal de l A cti Co rri ent vo no e			21. 667 .52 0	14. 489 .23 3	Pro vis ion es		E	199 .32 9	302 .71 6
					To tal de l P asi Co rri ent vo no e			26. 215 .56 8	17. 422 .38 1
tiv de ivi dad int Ac net act os os es err um p	ida s		-	5.2 64	siv de ivi dad int Pa net act os os es err um p	ida s		5.5 67	-
To tal de Ac tiv de ivi da des e d act os qu esc	tin on ua n		-	5.2 64	To tal de Pa siv de ivi da des e d act os qu	tin esc on ua n		5.5 67	-
					asi To tal de l P vo			32. 598 .78 2	21. 222 .33 1
					PA ON IO TR IM
					Seg ún ado de mb ios ndi est ca co rre spo	ent e		4.3 84. 502	3.6 15. 39 1
					im io To tal de l P atr on			4.3 84. 502	3.6 15. 39 1
l A cti To tal de vo			36. 983 .28 4	24. 837 .72 2	im io siv To tal de l P atr del Pa on y o			36. 983 .28 4	24. 837 .72 2

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de MendozaEl informe de fecha 7 de noviembre de 2019

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadorase extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.)

Firmado a los efectos de su identificación

Matrícula N° 635

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(Comparativo con el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018) (En miles de pesos)

01.01.2019 01.01.2018 01.07.2019 01.07.2018 al al al al Notas Anexos 30.09.2019 30.09.2018 30.09.2019 30.09.2018 Ingresos por ventas netas de bienes y servicios 16 1.061.163 510.624 671.734 218.846 Costo de ventas de bienes y servicios F (1.034.500) (795.381) (338.256) (318.904) Ganancia (Pérdida) bruta 26.663 (284.757) 333.478 (100.058) Gastos de comercialización H (45.335) (29.448) (17.624) (11.233) Gastos de administración H (183.618) (205.969) (65.062) (88.053) Subtotal (520.174) (202.290) 250.792 (199.344) Ingresos financieros 17 3.120.459 3.531.737 2.682.045 2.239.974 Costos financieros H (2.395.322) (1.020.622) (968.701) (576.816) Otros ingresos y egresos netos 18 121.389 1.880.498 73.060 496.309 Resultado de inversiones en subsidiarias, sociedades controladas en conjunto y asociadas 19 124.293 (316.657) 124.699 37.213 Resultado de inversiones mantenidas para la venta (19.274) - - - Ganancia neta antes del impuesto a las ganancias 768.529 3.535.508 2.161.895 1.997.336 Impuesto a las ganancias - Pérdida 14 (641.554) (1.619.196) (1.434.705) (589.020) GANANCIA DEL PERIODO 126.975 1.916.312 727.190 1.408.316 (Pérdida) Ganancia del periodo de actividades interrumpidas (9.545) (3.957) 262 (2.359) GANANCIA DEL PERIODO 117.430 1.912.355 727.452 1.405.957 Otros resultados integrales Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados Conversión de negocios en el extranjero - Pérdida (365.610) (547.511) (301.804) (269.324) Partidas que no pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados Conversión de negocios en el extranjero - Ganancia 956.859 1.199.192 799.543 306.322 Total de otros resultados integrales - Ganancia 651.681 591.249 497.739 36.998 TOTAL DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERIODO - GANANCIA 2.503.604 769.111 1.225.191 1.442.955 ………….……Nueve meses………………. ………….…….Tres meses……………….

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAU

El informe de fecha 7 de noviembre de 2019 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

PRESIDENTE

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019 Por Comisión Fiscalizadora

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE

AL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(En miles de pesos)

		Cap ital			Res Otr ent erv as os c om pon es
	Cap ital	Cue nta ia tar		Ga cias nan	Res erv a p or	Con sión de ocio ver neg	el jer ext s en ran o			Tot al
Con tos cep	ial soc (No ta 1 5)	ple com men de c api tal	Tot al	ada res erv s	/ve nta com pra de s ubs idia ria	Par tida ede s qu e no pu n lasi fica das ser rec	Par tida ede s qu e pu n lasi fica das ser rec	ació Rev alu n de	Res ulta dos	30. 09. 201 9
		Aju ste de c api tal (1)		Res a le gal erv	baj ol ntr o co ún com	teri ent pos orm e a ulta dos res	teri ent pos orm e a ulta dos res	Pro pie dad es	lad acu mu os
Sal dos al 31 de d icie mb re d e 20 18	321 .70 0	11. 193	332 .893	21. 030	492 .59 6	1.59 8.9 49	183 .967	1.57 0.7 01	(58 4.7 45)	3.6 15.3 91
Gan ia d el p erio do anc									117 .430	117 .43 0
Otr ltad os i les del iod nte os r esu gra per o, s de im a la cias - G nci a (P érd ida ) eto sto n pue s ga nan ana					-	1.19 9.1 92	(54 7.5 11)	-	-	651 .68 1
Sal dos al 30 de s iem bre de 201 9 ept	321 .70 0	11. 193	332 .893	21. 030	492 .59 6	2.7 98. 141	(36 3.5 44)	1.57 0.7 01	(46 7.3 15)	4.3 84. 502

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L.El informe de fecha 7 de noviembre de 2019Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

se extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019Firmado a los efectos de su identificaciónPor Comisión Fiscalizadora

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.)C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONEContador Público (U.N.C.)

C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 635

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTEAL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2018

(En miles de pesos)

		Ca ital p		Re ser vas		Otr os com	ent pon es		Re sul tad os
	Ca ital	Cu ent a lem ari	To tal	Ga cia nan s		Co rsió n d nve e n ego	cio el jer ext s en ran o
Co pto nce s	p ial soc	ent com p a de ita l cap		ada res erv s	Re ser va por ta d ven e	rtid Pa ede as que no pu n	rtid Pa ede as que pu n	Re val ión de uac	Re sul tad os	To tal 30. 09. 201 8
	(No 15) ta	Aju de ita l ste ca p (1)	To tal	Re leg al ser va	cla sifi cad ser re as ser re sub sid iar ia b ajo ior ter nte ter pos me a pos mú tro l co con n ult ado res s res		cla sifi cad as ior nte me a ult ado s	Pro ied ade p s	lad acu mu os
Sal 31 dic iem 20 17 dos al de bre de	321 .70 0	11. 193	332 .89 3	21. 030	1.4 07. 418	408 .97 9	227 .48 8	1.5 70. 701	(3.0 926 ) 77.	890 .58 3
Rec lasi fica ció n d e d ifer ias de bio enc cam po r dis ició n d sub sid iari aci l pos e u na a n ona							250 .88 3		(25 0.8 83)	-
Ga cia de l pe río do nan									1.9 12. 355	1.9 12. 355
Otr ltad inte les del rio do, os r esu os gra pe s d e im a la nci Ga cia (P érd eto sto n pue s g ana as - nan	ida )				-	956 .85 9	(36 5.6 10)	-	-	591 .24 9
Sal 30 tiem 20 18 dos al de bre de sep	321 .70 0	11. 193	332 .89 3	21. 030	1.4 07. 418	1.3 65. 838	112 .76 1	1.5 70. 701	(1.4 16. 454 )	3.3 94. 187

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de MendozaBECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora

El informe de fecha 7 de noviembre de 2019 Firmado a los efectos de su identificaciónse extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019

C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de MendozaMatrícula N° 8.133 Matrícula N° 635 Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.)

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

ESTADO INTERMEDIO SEPARADO CONDENSADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(Comparativo con el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018) (En miles de pesos)

Flujo de efectivo por actividades operativas Ganancia del periodo 117.430 1.912.355 Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Depreciación de propiedad, planta y equipo A 228.322 131.565 Baja de propiedad, planta y equipo A 814 - Resultado por venta de inversiones en subsidiarias 18 - Resultado por acuerdo preventivo extrajudicial 18 - Intereses devengados por préstamos 2.363.212 956.049 Intereses devengados por préstamos - partes relacionadas - 32.486 Variación de provisiones E (84.563) 3.577.933 Diferencias de cambio (702.607) Pérdida del periodo de actividades interrumpidas 9.545 3.957 Cargo por impuesto a las ganancias 641.554 1.619.196 Resultado de inversiones en subsidiarias, sociedades controladas en 19 (124.293) 316.657 conjunto y asociadas Resultado de inversiones mantenidas para la venta - 19.274 Cambios en el capital de trabajo: Aumento de créditos por ventas (2.167.429) (Aumento) Disminución de otros créditos (2.043) 8.810 Aumento de partes relacionadas (activos) (145.195) (Aumento) Disminución de inventarios (206.232) 101.862 Aumento de otros activos (173.532) Cobro de dividendos 5.000 9.013 Aumento de deudas comerciales 625.694 1.966.817 Aumento de otras deudas 1.787 4.213 Disminución de partes relacionadas (pasivos) (523.540) Aumento del resto de pasivos 64.129 158.055 Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas (71.947) Actividades de inversión Mas: Disminución de otros activos financieros - 205.547 A (10) Incorporaciones de propiedad, planta y equipo Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de (10) 204.345 inversión Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación - - Disminución neta del efectivo y equivalentes (71.957) Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo 3 92.005 300.226 Baja por actividades interrumpidas - Efectos de la variación del tipo de cambio sobre el efectivo y equivalentes mantenidos en moneda extranjera 927 271.915 Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del periodo 3 20.975 334.048	Notas	Anexos	30.09.2019	30.09.2018

(517.256) (4.939.513) (1.088.134) (2.683.449) (251.694) (696.408) (1.083.820) (442.032) (1.202) (237.687) (406)

Las notas 1 a 24 y anexos A, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza El informe de fecha 7 de noviembre de 2019 se extiende en documento aparte

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Por Comisión Fiscalizadora Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 7 de noviembre de 2019

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 (Presentadas en forma comparativa – Nota 2.1) (Las cifras en pesos argentinos se presentan en miles)

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL SOBRE IMPSA S.A.

a) Introducción

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b) Situación de la Sociedad

1. Antecedentes

Con fecha 15 de septiembre de 2014 la Sociedad informó a la Comisión Nacional de Valores (la "CNV") la decisión de posponer los pagos de capital e intereses de la totalidad de las deudas financieras por Obligaciones Negociables como así también todas aquellas mantenidas con otros acreedores financieros, incluyendo aquellos garantizados por IMPSA descriptos en Nota 20. Los fundamentos de tal decisión se encuentran relacionados con los atrasos en las cobranzas a determinados clientes, principalmente por obras en Venezuela y en Brasil. El Directorio de la Sociedad evaluó de manera sostenida la situación operacional, financiera y comercial con el objetivo de elaborar planes que permitieran la sustentabilidad de las operaciones. Simultáneamente, se iniciaron las negociaciones con los principales acreedores con el objetivo de avanzar en un proceso de reestructuración ordenado bajo la figura de un Acuerdo Preventivo Extrajudicial (APE), con la finalidad de dar continuidad a las operaciones de la Sociedad y recuperar el valor para todas las partes involucradas, arribándose a diversos acuerdos preliminares que fueron oportunamente informados a la CNV y presentados ante el Segundo Juzgado de Procesos Concursales de la Primera Circunscripción de la Provincia de Mendoza, con competencia para entender en el APE de la Sociedad (el "Juzgado").

2. Presentación de la oferta de APE

Con fecha 16 de junio de 2017, la Sociedad procedió a presentar ante el Juzgado la Oferta de APE de IMPSA y la de su entonces controlante Venti S.A. para su homologación judicial en los términos y con los efectos previstos en la Ley de Concursos y Quiebras. La presentación incluyó las correspondientes adhesiones de acreedores que representaban, con creces, las mayorías requeridas por la ley, a saber: a) el 74,14 % del Monto Total Existente de Deuda Elegible; y b) el 52,7 % de Acreedores Alcanzados (conforme dichos términos se definen en la Oferta de APE).

Durante todo el proceso de negociación, la Sociedad se ha mantenido operativa y ejecutando los contratos comprometidos.

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(a) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables con Oferta Pública en las siguientes clases (i) Clase I denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de Diciembre de 2031; (ii) Clase II denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount" (con descuento) a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (iii) Clase III denominadas en Pesos "Par", a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031; y (iv) Clase IV denominadas en Pesos "Discount" (con descuento), a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025, emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de la Sociedad por un valor nominal de hasta USD 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas);
(b) Emisión de Nueva Deuda en forma de Obligaciones Negociables de la Sociedad sin Oferta Pública y de su documentación accesoria;
(c) Firma del Fideicomiso de Acciones de IMPSA y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(d) Firma del Fideicomiso de Acciones de los Accionistas Originarios y sus Anexos y documentación accesoria, según lo previsto en el APE;
(e) Firma del Acuerdo de Gobierno Corporativo según lo previsto en el APE;
(f) Reforma de Estatuto Social y cambio de denominación social;
(g) Contratación de D.F. King & Co. Inc, como Agente de Liquidación de la Nueva Deuda emitida en forma de títulos en serie regida por ley de Nueva York (los "Bonos Internacionales"), que incluyen las Obligaciones Negociables con Oferta Pública Clase V denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Par", a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031, y las Obligaciones Negociables Clase VI denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount" (con descuento), a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; y los Par Senior Notes Due 2031 y los Discount Senior Notes Due 2025;
(h) Contratación de Banco Comafi S.A. como Agente de Venta de los Bonos Internacionales que pudieran corresponder;
(i) Firma de Contratos de Préstamo que instrumentan Nueva Deuda de la Sociedad con Inter-American Investment Corporation e Inter-American Development Bank y de su documentación accesoria.

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Estas modificaciones fueron aprobadas por la CNV y se encuentran en trámite de inscripción ante la Dirección de Personas Jurídicas de Mendoza.

Los cobros de exportaciones de bienes correspondientes a permisos de embarque oficializados a partir del 02/09/2019 deberán ser ingresados y liquidados en el mercado de cambios dentro de los siguientes plazos máximos: a) Operaciones con vinculadas y/o exportaciones de bienes correspondientes a los capítulos y las posiciones arancelarias incluidas en el primer cuadro del anexo de la Resolución N° 57 de 2016 de la Secretaría de Comercio: 15 días corridos. b) Resto de operaciones: 180 días corridos. Independientemente de los plazos máximos precedentes, los cobros de exportaciones de bienes y servicios deberán ser ingresados y liquidados en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro.
Las exportaciones oficializadas con anterioridad al 02/09/2019 que se encuentren pendientes de cobro a la fecha, así como los nuevos anticipos y prefinanciaciones, deberán ser ingresadas y liquidadas en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro o desembolso en el exterior o en el país.
Se admitirá la aplicación de cobros de exportaciones a la cancelación de anticipos y préstamos de prefinanciación de exportaciones en los siguientes casos: a. Prefinanciaciones y financiaciones otorgadas o garantizadas por entidades financieras locales. b. Prefinanciaciones, anticipos y financiaciones ingresados y liquidados en el mercado local de cambios y declaradas en el Relevamiento de deuda externa privada. c. Préstamos financieros con contratos vigentes al 31/08/2019 cuyas condiciones prevean la atención de los servicios mediante la aplicación en el exterior del flujo de fondos de exportaciones. d. El resto de las aplicaciones requerirá la conformidad previa del Banco Central, entre otras, comprar divisas para la formación de activos externos, precancelación de deudas, giro al exterior de utilidades y dividendos y realizar transferencias al exterior.

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Las personas humanas no tendrán ninguna limitación para comprar hasta US\$ 10.000 por mes y necesitarán autorización para comprar sumas mayores a ese monto. Las operaciones que superen los US\$ 1.000 deberán realizarse con débito a una cuenta en pesos, ya que no podrán realizarse en efectivo. Tampoco estará permitido hacer transferencias de fondos de cuentas al exterior de más de US\$ 10.000 por persona por mes. Excepto entre cuentas de un mismo titular: en este caso no habrá ninguna limitación.
Se establece la conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado de cambios por parte de no residentes por montos superiores al equivalente a US\$ 1.000 mensuales en el conjunto de entidades autorizadas a operar en cambios. Se exceptúan del límite precedente las operaciones de: a) Organismos internacionales e instituciones que cumplan funciones de agencias oficiales de crédito a la exportación, b) Representaciones diplomáticas y consulares y personal diplomático acreditado en el país por transferencias que efectúen en ejercicio de sus funciones, c) Representaciones en el país de Tribunales, Autoridades u Oficinas, Misiones Especiales, Comisiones u Órganos Bilaterales establecidos por Tratados o Convenios Internacionales, en los cuales la República Argentina es parte, en la medida que las transferencias se realicen en ejercicio de sus funciones.
Se prohíbe el acceso al mercado de cambios para el pago de deudas y otras obligaciones en moneda extranjera entre residentes, concertadas a partir de la fecha. Para las obligaciones en moneda extranjera entre residentes instrumentadas mediante registros o escrituras públicos al 30/08/2019, se podrá acceder a su vencimiento.

Establecer un nuevo límite para comprar dólares. Las personas humanas podrán comprar US\$ 200 por mes con débito a una cuenta en pesos y necesitarán autorización para comprar sumas mayores a ese monto. Para las compras en efectivo, el monto será de US\$ 100. Estos límites no son acumulativos e incluyen todas las operaciones ya realizadas en octubre. Las personas humanas y jurídicas que no sean residentes podrán comprar hasta US\$ 100 por mes. Las personas que hayan comprado más de US\$ 200 en octubre y menos de US\$ 10.000 no serán penalizadas.
Establecer en 90 días corridos el plazo para demostrar el registro de ingreso aduanero de los bienes en el caso de los pagos anticipados de importaciones a proveedores no vinculados con el importador y la conformidad previa del BCRA para los pagos anticipados de importaciones a proveedores vinculados con el importador.

Debido a estas limitaciones las operaciones de la Sociedad no se han visto afectadas, logrando un normal funcionamiento de las transacciones del negocio.

c) Aspectos comerciales

Al 30 de septiembre de 2019 la Sociedad se encontraba trabajando en los siguientes proyectos, los cuales están en diferentes estados de avance en su construcción y montaje:

División Hydro.

Central Hidroeléctrica de Tocoma, Estado de Bolívar, Venezuela: el acuerdo celebrado contempla la provisión de diez turbinas Kaplan de 223 MW, reguladores de potencia, diez generadores de 230 MVA y otros equipos por un total aproximado de US\$ 1.265.500.000 y Bolívares fuertes 1.994.300.000;
Planta Hidroeléctrica Macagua I ubicada sobre el Río Caroní en la ciudad de Puerto Ordaz, Venezuela: el contrato suscripto por un total aproximado de US\$ 383.000.000 prevé la reconstrucción de una planta generadora de energía hidroeléctrica que cuenta con una capacidad instalada de 462MW para lo cual se contempla el diseño, provisión, montaje y prueba de seis nuevos generadores, su equipamiento auxiliar y la instalación y equipamiento de los laboratorios para pruebas hidráulicas y eléctricas de media tensión;

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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Central José Antonio Páez: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad firmó un contrato para la provisión de 5 (cinco) rodetes tipo Pelton para la Central José Antonio Páez en la región de Barinas, Venezuela. El monto del contrato es de aproximadamente US\$ 9.600.000 e incluye la provisión de equipos auxiliares y la modernización del sistema de comunicación;
Complejo Hidroeléctrico Uribante Caparo: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad resultó adjudicataria en el proceso de licitación para los trabajos de rehabilitación de las descargas de fondo de las represas La Vueltosa y Borde Seco como así también para los trabajos de toma de la Central Hidroeléctrica Fabricio Ojeda, todas en la República Bolivariana de Venezuela. El monto de dichos contratos es de aproximadamente US\$ 66.700.000;
Proyecto Hidroeléctrico Yacyretá: durante el mes de diciembre de 2016 la Entidad Binacional Yacyretá ("EBY") adjudicó a una Unión Transitoria de Empresas formada por la Sociedad y el Consorcio de Ingeniería Electromécanica la provisión de dos turbinas para la Central Hidroeléctrica Yacyretá. El suministro forma parte de un esquema de reemplazo de las máquinas que actualmente se encuentran en operaciones. El monto del contrato es de US\$ 11.811.000.

Proyecto Hidroeléctrico Ameghino: con fecha 5 de agosto de 2016 la Sociedad firmó un contrato con Hidroeléctrica Ameghino S.A. para la provisión de un rodete de turbina Francis a ser instalado en la mencionada central hidroeléctrica. El monto del contrato es US\$ 1.037.323 aproximadamente; y
Proyecto Hidroeléctrico Acaray II: la Sociedad ha firmado un contrato con Administración Nacional de Energía del Paraguay para la provisión del proyecto de Ingeniería, Diseño, Fabricación, Abastecimientos, Ensayos, Transportes, Montajes y Puesta en Servicio de todo lo necesario para la Repotenciación de los Grupos Generadores 3 y 4 de la Central ACARAY II. El monto del contrato es US\$ 11.232.000.

División Wind

• Proyecto Arauco 1 Etapas I a IV: Desde el año 2008 la Sociedad mantuvo contratos con Parque Arauco SAPEM para la provisión llave en mano de aerogeneradores de diferentes potencias.

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encontrar ejemplos en el mundo de parques eólicos que modifican/cambian sus máquinas por nueva de tecnología, aprovechando al máximo las inversiones originalmente realizadas tales como fundaciones y en el mejor de los casos las torres, todo en procura de una mayor generación de energía a un mínimo costo de inversión.

Un beneficio adicional derivado de este tipo de recambio es la extensión de vida de los parques generadores para otros 20 años de servicio.

División Oil & Gas / Procesos

Horno CH1 YPF: sobre el fin del año 2018 IMPSA fue adjudicado por YPF para la fabricación del Horno de Crudo y Vacío CH1, el más grande de estos hornos con los que cuenta el complejo de YPF en el Centro Industrial Luján de Cuyo- Mendoza. El monto del contrato asciende a US\$ 2.252.000 y el proyecto fue concluido en el mes de Julio de 2019;
Reactor Desulfurizador (HDS) para YPF: en el mes de Julio de 2019 IMPSA fue adjudicada para la fabricación y suministro de un Reactor Hidrosulfurizador para procesar catalíticamente destilados medios de YPF S.A. en la Refinería de Lujan de Cuyo. El plazo de ejecución del proyecto es de 12 meses, y el monto de los trabajos asciende a aproximadamente US\$ 660.000. Este proyecto requerirá que IMPSA certifique ASME 8 durante el proceso de fabricación constituyéndose en un nuevo hito de calidad y excelencia en sus procesos;
Equipo Planta agua dulce Lunlunta: YPF adjudicó una nueva orden de compra para IMPSA, para un equipo para la planta de agua dulce en Lulunta Mendoza por un valor de US\$ 280.000;
Tapas de Coke YPF: se adjudicó a la Sociedad tapas de coke para la refinería ubicada en Luján de Cuyo de Mendoza por un valor de 7.720; y
Separador Trifásico MEG: el 30 de julio pasado, YPF emitió la orden de compra por un separador Trifásico MEG para YPF Rio Negro por un valor de US\$ 803.644.

Otros proyectos

Otras consideraciones (información no cubierta por el informe del auditor)

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relacionado con las operaciones de la Sociedad también negativo. Las situaciones mencionadas indican la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar duda sobre las operaciones y el funcionamiento de la empresa, No obstante lo antedicho, la Sociedad se encuentra operativa a la fecha y ejecutando los contratos comprometidos. El Directorio considera que en función al cumplimiento de las premisas de los flujos de fondos de los proyectos en ejecución, se podrá recomponer las pérdidas acumuladas al 30 de septiembre de 2019, recuperar el valor de sus activos fijos y continuar desarrollando normalmente las actividades de su objeto social.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación

Los estados financieros intermedios separados condensados de la Sociedad han sido preparados sobre la base de la aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) N° 34, "Información financiera intermedia. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) fue resuelta por la Resolución Técnica N°26 (texto ordenado por la Resolución Técnica N° 43) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La presente información financiera intermedia separada condensada no incluye toda la información que requieren las NIIF para la presentación de estados financieros completos, por corresponder a la modalidad de estados financieros condensados prevista en la NIC 34. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios separados condensados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros separados de la Sociedad correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018, los que se han preparado de acuerdo con las NIIF.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 son parte integrante de los estados financieros intermedios separados mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con esos estados financieros.

Cada vez que fuera necesario, las cifras comparativas han sido reclasificadas de acuerdo con cambios de exposición del período en curso.

Los estados financieros separados adjuntos se presentan en miles de pesos (\$), la moneda legal en la República Argentina.

2.2 Normas contables aplicadas

Las principales políticas aplicadas en la preparación de los estados financieros separados correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 son las mismas que las seguidas en los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, a excepción de las modificaciones a las normas que hayan entrado en vigencia a partir del 1 de enero de 2019.

Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del costo histórico a excepción de la revaluación de determinados activos no corrientes (ver nota 2.7) y de la valuación de las inversiones en entidades subsidiarias, controladas en forma conjunta y asociadas, tal como se describe en la nota 2.4. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

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Nivel 1: Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos;
Nivel 2: Datos de entrada distintos al precio de cotización incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo o el pasivo, tanto directamente como indirectamente; y
Nivel 3: Datos de entrada para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables del mercado.

La preparación de estados financieros intermedios separados condensados, cuya responsabilidad es del Directorio de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables.

2.3 Aplicación de nuevas NIIF

Nuevas NIIF´s adoptadas a partir del presente período

Nuevas NIIF´s emitidas pero no adoptadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados separados

No hay NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Inversiones en entidades subsidiarias, controladas en forma conjunta y asociadas

Las inversiones en entidades subsidiarias (sociedades controladas), entidades controladas en forma conjunta y entidades asociadas (entidades en las que se posee influencia significativa, no siendo controladas ni sujetas a control conjunto) se contabilizaron utilizando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) descrito en la NIC 28 "Inversiones en asociadas y negocios conjuntos" de acuerdo con la RT 43 de la FACPCE (modificatoria de la RT 26) y en el caso de las inversiones en entidades controladas con los mismos ajustes que se incorporaron, si los hubiera, en los estados financieros consolidados por aplicación de las normas sobre consolidación contenidas en la NIIF 10.

Los estados financieros de las sociedades controladas, entidades controladas en conjunto y entidades asociadas utilizados para aplicar el método de participación fueron confeccionados de acuerdo a NIIF. En aquellas sociedades cuyos estados financieros no han sido preparadas de acuerdo con la Resolución Técnica N° 26 se presentan una reconciliación del patrimonio neto, el resultado del período y el flujo de efectivo y equivalentes de efectivo según los estados contables respectivos y los que hubiesen surgido de la aplicación de las NIIF, de acuerdo con la Resolución General N° 592 de la CNV.

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La inversión en la sociedad controlada ICSA do Brasil Ltda., ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 aplicando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) sobre la base de estados financieros preparados por la gerencia de la sociedad.

La participación en el 10% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA Ambiental S.A. ha sido valuada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de diciembre de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La participación en el 100% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA de Colombia ha sido valuada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La inversión en la sociedad controlada IMPSA International Inc, ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 sobre la base de estados financieros compilados por contadores públicos independientes. La inversión en la sociedad controlada IMPSA Caribe C.A. ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 aplicando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) conforme a los últimos estados financieros preparados al 30 de junio de 2019.

2.5 Entidades controladas en conjunto

Al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la entidad en la que IMPSA participa como operador de una "operación conjunta" y cuyos activos, pasivos, ingresos y gastos han sido incluidos en los estados financieros separados de IMPSA, de acuerdo con su participación en la operación conjunta, es la siguiente:

Sociedad	País	Actividad Principal		Porcentaje de participación
			2019	2018
Consorcio Argentino Paraguayo para Yacyretá (CAPY)	Paraguay	Bienes de capital	45,71%	45,71%

2.6 Actividades interrumpidas

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contratos. Durante el primer trimestre de 2018 la Sociedad decidió discontinuar esta actividad, como consecuencia de ello. Al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como "Pasivos netos de actividades interrumpidas" y "Activos netos de actividades interrumpidas", respectivamente.

2.7 Modelo de revaluación

El valor razonable de los Terrenos fue determinado sobre la base del enfoque de mercado, el que refleja los precios de transacciones recientes en las zonas aledañas a los mismos.

Se consideraron las depreciaciones necesarias teniendo en cuenta el estado del bien y la antigüedad.

El detalle de terrenos, edificios y maquinarias y equipos y la jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2014 es la siguiente:

Rubro		Nivel 2	Nivel 3	Valor razonable al 31/12/2014
Terrenos	-	276.500	-	276.500
Edificios	-	-	1.709.424	1.709.424
Máquinas y equipos	-	-	799.863	799.863
				La revaluación se hizo efectiva el 31 de diciembre de 2014. Los respectivos valores de libros de estos activos a

esa fecha ascendían a 890.287. La depreciación de la revaluación a partir de esa fecha será de aproximadamente 38.045 por año.

En el caso de haber medido las propiedades, planta y equipo sobre la base del costo histórico, su importe habría sido el siguiente:

	31.12.2014

Terrenos	87.098
Edificios	125.981
Maquinarias y equipos	242.675
	455.754

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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Al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 la Sociedad consideró que los valores razonables de los elementos revaluados de terrenos, edificios y maquinarias y equipos no diferían significativamente de los registrados en los libros, por lo que no fue necesario realizar una nueva revaluación.

2.8 Documentación respaldatoria

NOTA 3 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

El detalle del efectivo y equivalentes de efectivo es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Caja y bancos	20.975	92.005
TOTAL	20.975	92.005
NOTA 4 – CRÉDITOS POR VENTAS
El detalle de los créditos por ventas es el siguiente:
	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Cuentas por cobrar	2.490.822	1.751.401
Clientes por contratos de construcción (Nota 5)	8.13 6.399	5.309.775
Documentos a cobrar	8.793	24
SUBTOTAL	10.636.014	7.061.200
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro
(Anexo E)	(62.484)	(50.330)
TOTAL	10.573.530	7.010.870
No corriente
Clientes por contratos de construcción (Nota 5)	4.10 3.960	2.686.565
TOTAL	4.103.960	2.686.565

Entre otras, existe un avance importante en la construcción de las obras relacionadas con los proyectos de Tocoma y Macagua que están pendientes de facturación.

El 98,82% del saldo de créditos por ventas al 30 de septiembre de 2019 se deriva de sus contratos con CORPOELEC (ex "EDELCA"), una empresa operadora estatal encargada de la realización de las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de potencia y energía eléctrica de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. A partir del ejercicio 2013 se ha visto afectada la capacidad de CORPOELEC para cumplir con sus obligaciones en los plazos contractualmente pactados.

Al 30 de septiembre de 2019, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de: (i) cuentas por cobrar por miles de pesos 2.264.443; (ii) clientes por contratos de construcción por miles de pesos 5.041.609; y (iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de pesos 7.198.750, en proceso de aprobación por el cliente. A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles de pesos 2.264.443.

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Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de créditos por ventas

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio	(50.330)	(1.561)
Aumentos	(46)	(47.180)
Disminuciones	8.869	1
Diferencias de conversión	(20.977)	(1.590)
Saldos al cierre del período	(62.484)	(50.330)

Antigüedad de los créditos por ventas vencidos no provisionados

	30.09.2019	31.12.2018
Hasta 3 meses	36	24
Más 1 año	2.264.443	1.625.925
Saldos al cierre del período	2.264.479	1.625.949

La provisión para cuentas de dudoso cobro incluye créditos por ventas por 62.484 y 50.330 al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 que están vencidas a esas fechas. Después de agotar los esfuerzos para recuperar estos créditos en instancias extrajudiciales, la Sociedad suspendió las negociaciones con esos clientes. El monto de la provisión registrada fue determinado como la diferencia entre el valor contabilizado de estos créditos y el valor presente de las cobranzas esperadas, en el caso de que se prevean. La Sociedad no posee otras garantías sobre estos créditos.

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NOTA 5 – CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN

Contratos en ejecución	30.09.2019	31.12.2018
Costos de construcción más ganancias menos pérdidas
reconocidas a la fecha	72.066.639	47.833.323
Menos: facturación acumulada	(60.632.210)	(40.957.589)
	11.434.429	6.875.734
Montos reconocidos e incluidos en estos estados financieros como debidos:

Por clientes por contratos en construcción corriente (Nota 4) Por clientes por contratos en construcción no corriente	8.136.399	5.309.775
(Nota 4)	4.103.960	2.686.565
Por anticipos de clientes en relación a contratos de
construcción corriente (Nota 10)	(805.930)	(1.120.606)
	11.434.429	6.875.734

NOTA 6 – OTROS CRÉDITOS

El detalle de los otros créditos es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Deudores varios	5.470	6.113
Créditos por ventas de propiedad, planta y equipo	19 8.599	130.008
Embargos judiciales	5.411	3.644
Otros	-	786
SUBTOTAL	209.480	140.551
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro
(Anexo E)	(199.747)	(133.199)
TOTAL	9.733	7.352

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de otros créditos

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio	(133.199)	(64.404)
Aumentos	(543)	(4.162)
Disminuciones	3.617	-
Diferencias de conversión	(69.622)	(64.633)
Saldos al cierre del período	(199.747)	(133.199)

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NOTA 7 – OTROS ACTIVOS

El detalle de los otros activos es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Gastos pagados por adelantado	2.678	878
Créditos fiscales	129.984	217.795
Anticipos a proveedores	1.150.512	641.679
Arrendamientos	4.601	-
TOTAL	1.287.775	860.352
No corriente
Créditos fiscales	139.155	137.589
Arrendamientos	2.557	-
TOTAL	141.712	137.589

NOTA 8 – INVENTARIOS

El detalle de los inventarios es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Materias primas y materiales	1.432.264	802.594
TOTAL	1.432.264	802.594

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NOTA 9 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

a) SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

	30.09.2019	31.12.2018
Activo
Corriente
Otros créditos
Central de Generación Eólica Libertador I S.A.	467	397
Energimp S.A.	111.960	73.292
ICSA do Brasil	1.014.305	640.937
IMPSA Caribe C.A.	6.225	4.450
IMPSA International Inc.	324.626	189.801
Ingeniería y Computación S.A.	387.841	550.335
Inverall Construcoes e Bens de Capital Ltda.	390.049	260.959
Magna Power S.A.	234	153
Transapelt S.A.	47.574	47.342
Wind Power Energia S.A.	2.208.805	2.208.805
WPE International Cooperatief U.A.	1.306.170	1.306.170
Jazwer S.A.	85.242	55.798
Venti Energías Renováveis S.A.	1.152	754
Otros	1.311	856
	5.885.961	5.340.049
Otros activos
IMPSA China Shanghai Co., Ltd.	11.017	6.334
	11.017	6.334
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo E)	(3.905.491)	(3.776.331)
TOTAL	1.991.487	1.570.052
No corriente
Otros créditos
ICSA do Brasil	-	6.647
TOTAL	-	6.647

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Página 22

Pasivo Corriente	30.09.2019	31.12.2018
Deudas comerciales
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	18.244	8.839
Ingeniería y Computación S.A.	32.838	56.521
Transapelt S.A.	7.514	3.324
	58.596	68.684
Otras deudas
Alfos Iberia SL	12.254	8.022
Energías Renovables B.V.	6.423	4.205
Enerwind Holding C.V.	158.046	106.096
LIME Rosario S.A.	2.580	1.482
IMPSA de Colombia	3.772	2.664
IMPSA - MyM - UTE	23.719	30.001
WPE International Cooperatief U.A.	39	26
	206.833	152.496
TOTAL	265.429	221.180
No corriente
Otras deudas
Marclaim S.A. (Anexo C)	303	205
IMPSA de Colombia (Anexo C)	6.441	4.216
IMPSA International Inc. (Anexo C)	440.933	266.112
ICSA do Brasil (Anexo C)	965.523	634.482
	1.413.200	905.015
TOTAL	1.413.200	905.015

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b) OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

	30.09.2019	30.09.2018
Compra de bienes y servicios
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	4.429	467
Ingeniería y Computación S.A.	5.445	18.157
ICSA do Brasil	-	968
Transapelt S.A.	-	15.212
	9.874	34.804
Préstamos otorgados
ICSA do Brasil	-	66
	-	66
Cancelación de obligaciones por cuenta de las relacionadas
Eólica Koluel Kayke S.A.	-	4.663
	-	4.663
Cancelación de obligaciones por cuenta de IMPSA
IMPSA International Inc.	3.473	3.303
Ingeniería y Computación S.A.	189.389	3.305
	192.862	6.608
Resultados financieros - Ganancias - (Pérdidas)
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.	-	(2.177)
Enerwind Holding C.V.	(3.014)	(2.012)
ICSA do Brasil	19.850	11.556
Inverall Construçoes e Bens de Capital Ltda.	4.220	2.456
Wind Power Energia S.A.	-	650
WPE International Cooperatief U.A.	-	(32.486)
	21.056	(22.013)

NOTA 10 – DEUDAS COMERCIALES

El detalle de las deudas comerciales es el siguiente:

30.09.2019	31.12.2018

2.386.995	1.356.880

805.930	1.120.606
140.136	107.853
3.333.061	2.585.339

556.656	556.656
556.656	556.656

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NOTA 11 – DEUDAS FINANCIERAS

El detalle de las deudas financieras es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 11.1)	1.314.383	492.791
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 11.2.b)	29.9 18	9.382
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 11.2.b)	119 .503	37.473
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 11.2.b)	44. 610	18.901
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 11.2.b)	16. 020	5.020
Bonos internacionales (Nota 11.3)	1.127.366	353.213
Otros	77.685	23.525
Arrendamientos	5.254	1.326
TOTAL	2.734.739	941.631

No Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 11.1)	8.312.730	5.225.588
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 11.2.b)	503. 580	297.989
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 11.2.b)	818 .331	502.851
Obligaciones negociables: Clase III (Nota 11.2.b)	22 9.958	162.017
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 11.2.b)	57. 775	52.746
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 11.2.b)	110 .343	67.793
Bonos internacionales (Nota 11.3)	7.763.986	4.770.083
Otros	510.155	313.767
Arrendamientos	2.557	-
TOTAL	18.309.415	11.392.834

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11.1 – Bancos y entidades financieras

	30.09.2019	31.12.2018
Banco de la Nación Argentina	1.521.816	1.010.348
Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE)	245.312	162.241
Iliquid (Ex Raiffeisen Bank International AG)	229.674	132.340
Banco Interamericano de Desarrollo (BID)	3.238.277	1.865.923
Corporación Interamericana de Inversiones (CII)	73.504	42.354
Banco Bradesco	1.189.771	685.556
Banco de la Provincia de Buenos Aires	217.462	126.124
Badesul	253.206	145.899
Corporación Andina de Fomento (CAF)	223.025	135.291
Zurich	536.562	309.172
Export Development Canadá (EDC)	1.293.673	745.428
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e
Social (BNDES)	89.976	51.845
Banco do Brasil	237.805	137.026
Eximbank	154.611	89.088
SACE	49.593	28.566
Banco Hipotecario	27.888	19.657
Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)	15.221	10.659
Banco Galicia y Buenos Aires S.A.	29.608	20.733
Otros	129	129
TOTAL	9.627.113	5.718.379

Expuestos en el estado separado de situación financiera:

Bancos y entidades financieras corrientes – Con
recurso	1.314.383	492.791
Bancos y entidades financieras no corrientes – Con
recurso	8.312.730	5.225.588
TOTAL	9.627.113	5.718.379

11.1.1. Préstamo de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

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11.1.2. Préstamo de Export Development Canada (EDC)

11.1.3 Préstamo del Banco de la Nación Argentina

También fueron reestructurados bajo los términos del APE los préstamos que IMPSA tenía con el Banco de la Nación Argentina.

11.1.4 Préstamo del Banco de Inversión y Comercio Exterior

11.1.5 Préstamo del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

11.1.6 Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires

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11.1.7 Préstamo del Banco Hipotecario

11.1.8 Préstamo de Illiquidx Capital Limited

11.1.9 Préstamo de SACE s.p.a.

11.1.10 Préstamo de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

11.1.11 Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

11.1.12 Préstamo de Banco Bradesco

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24.175.319 y US\$ 946.079, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés pactada del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

11.1.13 Préstamo de Banco Badesul

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió dos nuevas deudas con el Banco Badesul en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 5.144.961 y US\$ 201.343, respectivamente. El primero con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025. Y el segundo con una tasa de interés del 1% anual, a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2026 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2031.

11.1.14 Préstamo de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social ("BNDES") en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 1.849.959, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

11.1.15 Préstamo de Banco do Brasil

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con el Banco do Brasil en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 4.889.370, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

11.1.16 Préstamo de Eximbank

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Eximbank en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 3.178.864, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

11.1.17 Préstamo de Zurich

Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda bajo el APE (y en cumplimiento de las garantías otorgadas por IMPSA en favor de Wind Power Energía S.A.), el 27 de abril de 2018, la Sociedad asumió una nueva deuda con Zurich en la forma de obligaciones negociables sin oferta pública por US\$ 11.031.947, con una tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%), a pagar en 6 cuotas anuales, cuyo primer vencimiento de capital será el 30 de diciembre de 2020 y último vencimiento el 30 de diciembre de 2025.

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11.2 - Obligaciones negociables

a) De acuerdo con los términos del APE, el día 8 de marzo de 2018 IMPSA obtuvo la autorización de la CNV (mediante Resolución Nº RESFC-2018-19390-APN-DIR#CNV) (i) para la actualización y prórroga de su Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U\$S 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas), cuya creación fuera autorizada por Resolución N° 15.679 de la CNV, de fecha 19 de julio de 2007 (y prorrogado mediante Resolución N° 16.969 de la CNV de fecha 15 de noviembre de 2012); y (ii) para la oferta pública de las Obligaciones Negociables con Oferta Pública que forman parte de la Nueva Deuda de IMPSA.
b) Como consecuencia del proceso de reestructuración de deuda llevado a cabo por la Sociedad bajo el APE (y en cumplimiento del mismo), el 6 de noviembre de 2017 el Directorio de la Sociedad resolvió aprobar la emisión de las Clases I, II, III, IV y VI de obligaciones negociables por hasta un monto máximo de capital de US\$ 200.000.000 o su equivalente en otras monedas, a los fines del canje de las obligaciones negociables existentes y pendientes de pago alcanzadas por el APE.
La emisión de las Obligaciones Negociables Clase I (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 36.186.990
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	1% anual. El primer pago de intereses vencerá el 30 de diciembre de
	2019. A partir de dicha fecha, los intereses serán pagaderos
	semestralmente.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase II (denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 19.272.194
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	Tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%). El primer pago de
	intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha
	fecha, los intereses serán pagaderos semestralmente.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase III (denominadas en Pesos "Par") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	283.758
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2031
Amortización:	En seis cuotas anuales, iguales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2026.
Precio de colocación:	100%

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Intereses: BADLAR más un margen del 1% anual. El primer pago de intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha fecha, los intereses serán pagaderos trimestralmente. La Sociedad tiene derecho a capitalizar dichos intereses hasta el 30 de diciembre de 2022.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase IV (denominadas en Pesos "Discount") tuvo las siguientes características:

Importe de la emisión:	76.219
Fecha de emisión:	27 de abril de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	BADLAR más un margen del 3,5% anual. El primer pago de
	intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha
	fecha, los intereses serán pagaderos semestralmente.

• La emisión de las Obligaciones Negociables Clase VI (denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses "Discount") tiene las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 2.598.079
Fecha de emisión:	9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025
Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	Tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%). El primer pago de
	intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha
	fecha, los intereses serán pagaderos semestralmente.

11.3 – Bono internacional

Los mencionados bonos se encontraban incondicional y solidariamente garantizados por IMPSA y por Wind Power Energía S.A.

• En el marco del APE, IMPSA asumió la deuda pendiente de pago bajo dichos bonos mediante su canje por nuevos Bonos Internacionales, con las siguientes características:

Importe de la emisión:	US\$ 182.810.188
Fecha de emisión:	9 de agosto de 2018
Vencimiento:	30 de diciembre de 2025

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

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Amortización:	En seis cuotas anuales y consecutivas, comenzando el 30 de
	diciembre de 2020, por montos equivalentes al 12,5% (las primeras
	cinco cuotas) y al 37,5% (la última cuota) del capital.
Precio de colocación:	100%
Intereses:	Tasa de interés creciente (7,5%, 8,5% y 9,5%). El primer pago de
	intereses vencerá el 30 de diciembre de 2019. A partir de dicha
	fecha, los intereses serán pagaderos semestralmente

NOTA 12 – DEUDAS FISCALES

El detalle de las deudas fiscales es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Impuesto sobre los ingresos brutos	4.543	3.007
Retenciones a pagar	3.210	3.383
Plan de facilidades de pago	22.083	30.856
TOTAL	29.836	37.246
No Corriente
Plan de facilidades de pago	94.987	87.186
TOTAL	94.987	87.186

NOTA 13 – OTRAS DEUDAS

El detalle de las otras deudas es el siguiente:

	30.09.2019	31.12.2018
Corriente
Honorarios de directores (neto de anticipos por 1.003 y
285 al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de
2018, respectivamente)	1.003	285
Retenciones efectuadas	905	669
Otras	2	20
TOTAL	1.910	974

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14 – SALDO DE IMPUESTO DIFERIDO

	30.09.2019 Activo (Pasivo)	(Cargo) Beneficio del período	Diferencia de conversión	31.12.2018 Activo (Pasivo)
Diferencias temporarias
Quebrantos acumulados	2.415.569	(256.758)	1.404.724	1.267.603
Honorarios a directores	2.266	(185)	847	1.604
Provisiones	3.713	(41.789)	15.715	29.787
Préstamos	(1.979.996)	92.825	(611.395)	(1.461.426)
Propiedad, planta y equipo	(4.339.782)	(199.993)	(1.266.502)	(2.873.287)
Inventarios	(3.882)	2.048	(2.048)	(3.882)
Créditos por ventas	(1.740.905)	(211.507)	(373.196)	(1.156.202)
Otros créditos	(170)	90	(90)	(170)
Otros	1.206	(26.285)	9.492	17.999
Total	(5.641.981)	(641.554)	(822.453)	(4.177.974)

NOTA 15 – CAPITAL SOCIAL

Al 30 de septiembre de 2019 y a partir del 27 de abril de 2018 mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, el capital social asciende a la suma de 321.700, representado por 209.105.000 acciones escriturales Clase A y 112.595.000 acciones escriturales Clase B, todas ellas de valor nominal \$1 y 1 voto por acción. El mismo se encuentra totalmente suscripto, integrado y pendiente de inscripción en el organismo de control.

NOTA 16 – INGRESOS POR VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de las ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:

	NUEVE MESES		TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018	01.07.2019	01.07.2018
	a	a	a	a
	30.09.2019	30.09.2018	30.09.2019	30.09.2018
Ingresos por obras	1.060.564	505.384	671.524	215.198
Prestación de otros servicios	599	5.240	210	3.648
TOTAL	1.061.163	510.624	671.734	218.846

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NOTA 17 – INGRESOS FINANCIEROS

El detalle de los ingresos financieros es el siguiente:

	NUEVE MESES		TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018	01.07.2019	01.07.2018
	a	a	a	a
	30.09.2019	30.09.2018	30.09.2019	30.09.2018
Intereses por equivalentes de efectivo	1.186	12.211	-	5.812
Intereses con otras partes relacionadas	61.632	18.772	19.888	6.214
Diferencias de cambio netas	3.057.531	3.498.068	2.662.157	2.227.462
Otros	110	2.686	-	486
TOTAL	3.120.459	3.531.737	2.682.045	2.239.974

NOTA 18 – OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS

El detalle de otros ingresos y egresos es el siguiente:

	NUEVE MESES		TRES MESES
	01.01.2019	01.01.2018	01.07.2019	01.07.2018
	a	a	a	a
	30.09.2019	30.09.2018	30.09.2019	30.09.2018
Cargo por incobrables y contingencias	84.563	(3.577.933)	1.533	(32.517)
Resultado por venta de inversiones en subsidiarias (*)	-	517.256	-	517.256
Resultado venta de propiedad, planta y equipo	83	46	91	-
Cargo por culminación de contratos laborales	(16.041 )	(55)	(4.095)	10.102
Resultado por acuerdo preventivo extrajudicial (**)	-	4.939.513	-	-
Otros	52.784	1.671	75.531	1.468
TOTAL INGRESOS NETOS	121.389	1.880.498	73.060	496.309

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NOTA 19 – RESULTADO DE INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, SOCIEDADES CONTROLADAS EN CONJUNTO Y ASOCIADAS

				Resultado de inversiones Ganancia - (Pérdida) 01.07.2019 a 30.09.2019 (39.117) 17.429 2.026 1.205 (25.289) (31.998) 84 (2) (512) (1) (35) - 126.145 198.678 (379.959) (60.612) - -
Sociedad	Participación %	01.01.2019 a 30.09.2019	01.01.2018 a 30.09.2018		01.07.2018 a 30.09.2018
Subsidiarias
Transapelt S.A.	99,99	27.743			(11.289)
Enerwind Holding C.V.	99,99	3.036			920
Impsa International Inc.	100	(34.003)			(823)
Impsa Caribe C.A.	100	(24.566)			48
Marclaim S.A.	99,98	7			(182)
Impsa de Colombia	100	-			-
Ingeniería y Computación S.A.	100	215.598			80.347
ICSA do Brasil	99,99	(64.798)			(31.808)
Asociadas
Impsa Ambiental S.A.	10	1.276			-
TOTAL		124.293	(316.657)	124.699	37.213

El detalle de los resultados de inversiones en subsidiarias, sociedades controladas en conjunto y asociadas es el siguiente:

NOTA 20 – GARANTIAS OTORGADAS

NOTA 21 – IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias. La Sociedad determina el impuesto aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias determinado aplicando la tasa vigente del 30% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

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Con fecha 19 de mayo de 2016 la Sociedad informó a la Administración Federal de Ingresos Públicos ("AFIP") acerca de la decisión de presentar la declaración jurada de este impuesto, correspondiente al período fiscal 2015, declarando la inexistencia de bienes sujetos al impuesto. Motiva lo anterior la determinación tanto de pérdidas contables como impositivas en ese período, situación que torna irrazonable la presunción de renta prevista en el artículo 2 de la Ley de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta. Tal decisión se encuentra amparada en el marco de lo sostenido por la Corte Suprema de Justicia de la Nación en diferentes sentencias y por la propia AFIP en el dictamen 27/2013.

En consecuencia, la Sociedad no ha registrado el pasivo por impuesto correspondiente a los ejercicios 2018, 2017, 2016 y 2015, cuyo monto asciende a miles de pesos 372.161.

NOTA 22 – COMPROMISOS ASUMIDOS POR DEUDAS

En el marco de la restructuración de la deuda financiera desarrollada en nota 11.1 y los programas de emisiones de obligaciones negociables explicadas en nota 11.2, la Sociedad se ha comprometido al cumplimiento de ciertas obligaciones de estilo para este tipo de transacciones y en especial a:

Mantener estándares de gobierno corporativo de acuerdo a prácticas prudentes de la industria.
Pago por Excedente de Efectivo:

Una vez cancelada en su totalidad la nueva deuda discount, el 30 de junio y el 30 de diciembre de cada año, y mientras existan montos pendientes de pago bajo la nueva deuda par, la Sociedad aplicará el 100% del excedente de efectivo a precancelar en forma obligatoria, a prorrata (sobre la base del monto en dólares estadounidenses, convirtiendo las deudas denominadas en pesos al tipo de cambio aplicable), el monto de capital pendiente de pago (y los intereses devengados e impagos) y demás sumas adeudadas bajo la nueva deuda par, a un precio igual al VPN de la nueva deuda par aplicable. Toda precancelación por excedente de efectivo será aplicada a prorrata al 100% de la nueva deuda par, primero para pagar intereses vencidos, y el remanente será aplicado al pago de la nueva deuda par y a reducir, en todo o en parte, las cuotas futuras de capital (aplicando el factor VPN vigente a dicha fecha), según el orden directo de vencimiento.

• Rescate por Supuesto de Cambio de Control:

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circulación, a un precio de compra igual a (a) en el caso de la nueva deuda par, el VPN de la misma a dicha fecha, y (b) en el caso de la nueva deuda discount, 100% del capital de la misma, en ambos casos, más los intereses devengados e impagos hasta la fecha de efectivo pago del precio de adquisición y otros montos adeudados (si hubiera) a dicha fecha.

NOTA 23 –SITUACIÓN DEL DIRECTORIO

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más avanzadas en temas de integridad ("compliance"), valor que sus accionistas consideran fundamental para la continuidad de negocios de la Sociedad en Argentina y el resto del mundo.

El Directorio de IMPSA, con el apoyo de sus actuales accionistas (que incluyen entidades e inversores institucionales reconocidos internacionalmente), está plenamente dedicado al cumplimiento de los compromisos asumidos bajo los contratos por obras en curso y a la obtención de nuevos proyectos. El Directorio, basado en la información conocida hasta la fecha, no considera que los hechos que están siendo investigados por la Justicia puedan afectar la información presentada en estos estados financieros separados, ni de otra forma puedan alterar la situación patrimonial, financiera y económica en ellos expuesta.

NOTA 24 – APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros intermedios separados condensados han sido aprobados por el Directorio de IMPSA y autorizados para ser emitidos con fecha 7 de noviembre de 2019.

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PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Estados financieros al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

		V A O R L	S D O R E E	I G E N			D E	C I A C P R E	I O E S N
CU EN TA PR IN CIP AL	ien Va lor al com zo del río do pe	Dif nci ere as por sió n d con ver e ned mo a jer ext ran a	Au nto me s	Dis min uci one s	cie Va lor al rre del río do pe	Ac ula das um al c ien om zo río del do pe	Dif nci ere as por sió n d con ver e ned mo a jer ext ran a	Baj as	De l p Alí ta cuo (% )	erí odo Mo nto	Ac ula das um al c ier al re íod per o	Ne to sul l tan te a re 30. 09. 201 9
Ter ren os	1.2 16. 020	641 .55 6	-	-	576 1.8 57.	-	-	-		-	-	1.8 57. 576
Ed ific ios	7.5 74. 741	3.9 96. 330	-	-	1 11. 571 .07	09) (47 8.4	(28 3.6 45)	-	2 - 9	17) (10 5.9	(86 7.9 71)	10. 703 .10 0
Má ina ipo qu s y equ s	3.5 70. 892	1.8 77. 963	10	(1.0 45)	820 5.4 47.	97) (59 7.1	(34 7.8 78)	231	4 - 20	04) (11 5.7	(1.0 60. 548 )	4.3 87. 272
He mie nta rra s	94. 383	49. 796	-	-	9 144 .17	6) (90 .81	(48 .00 6)	-	10 - 50	9) (31	(13 9.1 41)	5.0 38
Ins tala cio nes	165 .10 1	87. 105	-	-	6 252 .20	76) (12 7.1	(68 .53 5)	-	5 - 20	75) (4.8	(20 0.5 86)	51. 620
Mu ebl úti les es y	103 .82 6	54. 777	-	-	3 158 .60	24) (10 3.8	(54 7) .77	-	20 - 50	-	(15 8.6 01)	2
Ro dad os	120 .47 3	63. 252	-	(20 )	5 183 .70	41) (11 6.4	(61 .57 1)	20	13 - 20	07) (1.5	(17 9.4 99)	4.2 06
Ob ias ras pr op	9.3 22	4.9 20	-	-	242 14.	-	-	-		-	-	14. 242
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	.7 12. 854 58	6.7 75. 699	10	(1.0 65)	2 19. 629 .40	) (1.5 13. 863	(86 4.4 12)	251		22) (22 8.3 (1)	) (2.6 06. 346	17. 023 .05 6

(1) Cargo a resultados (Anexo H)

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

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ANEXO A

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Estados financieros al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018(En miles de pesos)

		V A L O R	E S D E O R	I G E N				D E P R E C I A C I	O N E S
CU TA INC IPA EN PR L	Va lor al ien com zo del eje rcic io	Dif nci ere as p or sión de con ver ned mo a jer ext ran a	Au nto me s	ció Rec lasi fica n a Act ivo s d eto s n e act ivid ade s int pid err um as	Va lor al cie rre del eje rcic io	Acu lad mu as ien al c om zo del eje rcic io	Dif nci ere as p or sión de con ver ned mo a jer ext ran a	ón Rec las ific aci a Act ivo s d eto s n e act ivid ade s int pid err um as	ej Del Alí ta cuo (% )	icio erc Mo nto	Acu lad mu as ier al c re d el eje rcic io	Net o ult ant l res e a 31. 12. 201 8
Ter ren os	600 .95 9	614 .22 1	840	-	20 1.2 16.0	-	-	-		-	-	1.2 16. 020
Ed ific ios	3.7 46. 975	3.8 27. 755	11	-	741 7.5 74.	20) (17 7.2	42) (21 4.0	-	2 - 9	7) (87 .14	(47 8.4 09)	7.0 96. 332
Má qui qui nas y e pos	1.7 325 66.	1.80 4.4 66	101	-	892 3.5 70.	51) (22 8.7	99) (27 0.6	-	4 - 20	7) (97 .74	(59 7.1 97)	2.9 73. 695
He mie nta rra s	46. 688	47. 695	-	-	383 94.	1) (44 .66	(45 .76 8)	-	10 - 50	7) (38	(90 .81 6)	3.5 67
Ins tala cio nes	81. 673	83. 431	-	(3)	1 165 .10	6) (60 .18	(62 .99 6)	3	5 - 20	97) (3.9	(12 7.1 76)	37. 925
Mu ebl úti les es y	51. 369	52. 467	-	(10 )	103 .82 6	3) (51 .16	(52 .37 1)	10	20 - 50	0) (30	(10 3.8 24)	2
Ro dad os	59. 599	60. 879	-	(5)	3 120 .47	7) (56 .55	(58 .35 6)	5	13 - 20	33) (1.5	(11 6.4 41)	4.0 32
Ob opi ras pr as	4.4 37	4.6 32	253	-	22 9.3	-	-	-		-	-	9.3 22
Me jor ctiv os d e te as e n a rce ros	967	-	-	(96 7)	-	7) (96	-	967		-	-	-
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	992 6.3 58.	546 6.4 95.	05 1.2	(98 5)	8 12. 854 .75	05) (61 9.5	32) (70 4.2	985		11) (19 1.1	) (1.5 13. 863	11. 340 .89 5

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

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ANEXO A

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS ANEXO C ( Hoja 1 de 2 ) EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

Emisor y características de los valores	Clase	Valor Nominal		Cantidad	Valor de costo ajustado	Valor patrimonial proporcional	Valor registrado 30.09.2019	Valor registrado 31.12.2018

Inversiones en subsidiarias, sociedades controladas en conjunto y asociadas Transapelt S.A.	Ord	100	- 3 -	45.104		61.240	61.240	17.328
Enerwind Holding C.V.	Ord	s/ VN	- 5 -	9.000.000		58.281	58.281	37.573
Impsa International Inc.	Ord	1	- 1 -	100	2.060.142	-	(*)	(*)
Impsa Caribe C.A.	Ord	1	- 2 -	22.366.896	59.958	6.816	6.816	198.323
Marclaim S.A.	Ord	1	- 1 -	800		-	(*)	(*)
Impsa de Colombia	Ord	1	- 1 -	222.917.628	9.209.146	-	(*)	(*)
Impsa Ambiental S.A.	Ord	1	- 3 -	100.000	10.000	32.760	32.760	20.062
Ingeniería y Computación S.A.	Ord	1	- 3 -	1.960.000		239.695	239.695	44.251
ICSA do Brasil	Ord	1	- 4 -	794.538	7.088.443	-	(*)	(*)
TOTALES INVERSIONES NO CORRIENTES					18.427.689		398.792	317.537

-1- Dólares estadounidenses, -2- Bolivares de Venezuela,-3- Pesos de Argentina, -4- Reales, -5- Euros

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 1.413.200 al 30 de septiembre de 2019 y 905.015 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 9.a)

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INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

	INFORMACION SOBRE EL EMISOR
Emisor y			Ultimo estado contable
características					Resultados		Porcentaje de
de los valores	Actividad	Fecha	Capital		del ejercicio	Patrimonio	participación
	principal		social		(pesos)	(pesos)	sobre el capital

Participaciones en sociedades controladas
Transapelt S.A.	Transporte	30/09/2019	4.510.400	- 3 -	27.746	61.246	99,99
Enerwind Holding C.V.	Bienes de capital	30/09/2019	9.000.000	- 5 -	3.036	58.282	99,99
Impsa International Inc.	Bienes de capital	30/09/2019	100	- 1 -	(34.003)	(440.933)	100 (*)
Impsa Caribe C.A.	Bienes de capital	30/06/2019	22.366.896	- 2 -	(24.565)	6.816	100
Marclaim S.A.	Bienes de capital	30/09/2019	800	- 1 -	7	(303)	99,98 (*)
Impsa de Colombia	Bienes de capital	31/03/2018	6.260.541	- 1 -	-	(6.441)	100 (*)
Impsa Ambiental S.A.	Recolección de residuos	31/12/2018	100.000	- 3 -	12.763	327.598	10
Ingeniería y Computación S.A.	Bienes de capital	30/09/2019	2.000.000	- 3 -	215.598	239.695	100
ICSA do Brasil	Bienes de capital	30/09/2019	7.088.443	- 4 -	(64.805)	(965.620)	99,99 (*)

-1- Dólares estadounidenses, -2- Bolivares de Venezuela,-3- Pesos de Argentina, -4- Reales, -5- Euros

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 1.413.200 al 30 de septiembre de 2019 y 905.015 al 31 de diciembre de 2018 (Nota 9.a)

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ANEXO C ( Hoja 2 de 2 )

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PROVISIONES ANEXO E

Estados financieros al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

R U B R O S	Saldos al			Reclasificación a Activos netos de	Diferencias por conversión de	Saldos al
	31.12.2018	Aumentos	Disminuciones	actividades interrumpidas	moneda extranjera	30.09.2019
Deducidas del Activo Activo corriente
Créditos por ventas
Provisión para deudores incobrables	50.330	46	(8.869)	-	20.977	62.484
Total créditos por ventas corriente	50.330	46	(8.869)	-	20.977	62.484
Otros créditos
En pesos
Provisión para deudores incobrables	1.126	34	(166)	-	-	994
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	132.073	509	(3.451)	-	69.622	198.753
Total Otros créditos corriente	133.199	543	(3.617)		69.622	199.747
Partes relacionadas
En moneda extranjera
Provisión para deudores incobrables	3.776.331	5.432	-	-	123.728	3.905.491
Total Partes relacionadas corriente	3.776.331	5.432	-	-	123.728	3.905.491
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	3.959.86 0	6.021 -1-	(12.486) -1-	-	214.327	4.167.722
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	222.876	3.570.981	(28.794)	-	194.797	3.959.860

Pasivo corriente
Provisión para juicios	13.580	2.011	(21.535)	-	18.616	12.672
Total Provisión para juicios corrientes	13.580	2.011	(21.535)	-	18.616	12.672
Pasivo no corriente
Provisión para juicios	302.716	6.031	(64.605)	-	(44.813)	199.329
Total Provisión para juicios no corrientes	302.716	6.031	(64.605)	-	(44.813)	199.329
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	316.296	8.042 -1-	(86.140) -1-	-	(26.197)	212.001
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 8	45.767	197.149	-	(9.960)	83.340	316.296

1- Incluido en resultados en "Otros ingresos y egresos netos" (nota 18)

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COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

Estados financieros correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y 2018 (En miles de pesos)

		30.09.2019		30.09.2018
Existencia al comienzo del ejercicio:
Materias primas y materiales	802.594		590.030
Materiales en tránsito	-	802.594	75.933	665.963
Compras y costos de producción del periodo
a) Compras y diferencias de conversión	852.830		960.961
b) Costos de producción según Anexo H	811.340	1.664.170	539.649	1.500.610
Existencia al final del periodo:
Materias primas y materiales	(1.432.264)		(1.218.634)
Materiales en tránsito	-	(1.432.264)	(152.558)	(1.371.192)
Subtotal		1.034.500		795.381
Costo de ventas de bienes y servicios		1.034.500		795.381

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ANEXO F

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA DISTINTOS DE PESOS INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 63 DE LA LEY NRO. 19.550

Estados financieros al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

		30.09.2019				31.12.2018
RUBROS	Clase Moneda	Monto	Tipo de Cambio ó Cotización Aplicable	Moneda argentina	Monto	Tipo de Cambio ó Cotización Aplicable	Moneda argentina

ACTIVOS
Corrientes
- Caja y bancos	U\$S	208	57,590	11.960	2.268	37,700	85.489
-Créditos por ventas	U\$S	182.690	57,590	10.521.140	186.063	37,700	7.014.586
	BOLÍVARES FUERTES	539.156	0,00002	9	549.072	0,0000	6
	REAL	216	13,797	2.983	216	9,730	2.103
				10.524.132			7.016.695
	Previsión para deudores incobrables			(62.648)			(41.671)
				10.461.484			6.975.024

- Otros créditos	U\$S	3.505	57,590	201.860	3.504	37,700	132.107
	EUROS	1	62,842	35	-	16,770	-
	Subtotal			201.895			132.107
	Previsión para deudores incobrables			(198.753)			(132.073)
				3.142			34
- Otros activos
	U\$S	16.853	57,590	970.559	14.538	37,700	548.071
	EUROS	584	62,842	36.680	414	43,163	17.887
	REAL	189	13,797	2.602	189	9,730	1.835
	FRANCOS SUIZOS DÓLAR CANADIENSE	75 306	57,723 43,541	4.304 13.319	- 103	38,312 27,676	- 2.857
	RINGGIT MALAYOS	362	13,685	4.953	920	9,202	8.466
	Subtotal			1.032.417			579.116
- Partes relacionadas	U\$S	94.727	57,590	5.455.323	118.920	37,700	4.483.284
	REAL	-	13,797	-	26.821	9,730	260.959
	BOLÍVARES FUERTES Subtotal	372.916.305	0,00002	6.225 5.461.548	407.228.117	0,0000	4.450 4.748.693

	Previsión para deudores incobrables			(3.905.491)			(3.776.331)
				1.556.057			972.362
Total activos corrientes				13.065.060			8.612.025
No Corrientes
- Créditos por ventas	U\$S	71.262	57,590	4.103.960	71.262	37,700	2.686.565
- Partes relacionadas	U\$S	-	57,590	-	176	37,700	6.647
				-			6.647
Total activos no corrientes				4.103.960			2.693.212

TOTAL DE ACTIVOS				17.169.020			11.305.237

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ANEXO G ( Hoja 1 de 2 )

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA DISTINTOS DE PESOS INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 63 DE LA LEY NRO. 19.550

Estados financieros al 30 de septiembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 (En miles de pesos)

	30.09.2019
RUBROS	Clase Moneda	Monto	Tipo de Cambio ó Cotización Aplicable	Moneda argentina	Monto	Tipo de Cambio ó Cotización Aplicable	Moneda argentina
PASIVOS
Corrientes
- Deudas comerciales	U\$S	32.595	57,590	1.877.138	25.161	37,700	948.569
	REAL	2.045	13,797	28.216	2.045	9,730	19.898
	EUROS	388	62,842	24.402	939	43,163	40.512
	LIBRA EST.	6	70,836	404	6	47,962	273
	GUARANÍ PARAGUAYO	7.502.339	0,009	67.671	7.107.749	0,006	44.953
	PESOS URUGUAYOS	31	1,567	48	30	1,192	36
	DÓLAR CANADIENSE	6	43,541	246	6	27,676	156
	Subtotal			1.998.125			1.054.397
- Deudas financieras	U\$S	46.233	57,590	2.662.558	24.176	37,700	911.451
	Subtotal			2.662.558			911.451
- Anticipos de clientes	U\$S	-	57,590	-	432	37,700	16.300
	Subtotal			-			16.300
- Partes relacionadas	U\$S	895	57,590	51.554	1.824	37,700	68.773
	EUROS	2.515	62,842	158.046	2.458	43,163	106.096
	PESOS COLOMBIANOS	227.366	0,017	3.772	227.304	0,012	2.664
				213.372			177.533
Total pasivos corrientes				4.874.055			2.159.681
No Corrientes
- Deudas comerciales	U\$S	9.666	57,590	556.656	14.765	37,700	556.656
	Subtotal			556.656			556.656
- Deudas financieras	U\$S	291.047	57,590	16.761.378	272.818	37,700	10.285.227
	Subtotal			16.761.378			10.285.227

- Partes relacionadas	U\$S	7.662	57,590	441.236	7.064	37,700	266.316
	PESOS COLOMBIANOS REAL	388.246 69.979	0,017 13,797	6.441 965.523	359.727 65.212	0,012 9,730	4.216 634.482
				1.413.200			905.014
Total pasivos no corrientes				18.731.234			11.746.897
TOTAL DE PASIVOS				23.605.289			13.906.578

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ANEXO G ( Hoja 2 de 2 )

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19.550

Estados financieros correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 y 2018(En miles de pesos)

					201 9						201 8
RUB RO S	Tota l		Cos cció bie to d odu n de e pr	io de c amb nes	Gas ciali tos d e co mer	zaci ón	Gas min tos d e ad	istra ción	Cos e fin tos d	anci ació n	Tota l
	01.0 1.20 19	01.0 7.20 19	01.0 1.20 19	01.0 7.20 19	01.0 1.20 19	01.0 7.20 19	01.0 1.20 19	01.0 7.20 19	01.0 1.20 19	01.0 7.20 19	01.0 1.20 18
	a	a	a	a	a	a	a	a	a	a	a
	30.0 9.20 19	30.0 9.20 19	30.0 9.20 19	30.0 9.20 19	30.0 9.20 19	30.0 9.20 19	30.0 9.20 19	30.0 9.20 19	30.0 9.20 19	30.0 9.20 19	30.0 9.20 18
Alqu ilere s	36.8 87	2.86 1	33.8 66	53 1.7	32		2.98 9	1.10 8			3.91 5
Suel dos y jor nale s	400 .797	151 .436	293 .121	111 .234	31. 183	12. 551	76.4 93	27. 651			278 .500
Con tribu cion ciale es so s	93.0 83	32.8 36	68.7 69	23.4 49	8.64 4	3.14 8	15. 670	6.2 39			73.0 08
Con es d e fáb rica sum os m enor	58.9 76	24.8 13	58.9 76	24. 813							53.9 36
Hos peda je y viát icos bra en o	4.00 6	1.74 9	4.00 6	1.74 9							2.12 3
Dep reci acio de p ropi edad , pla ipo nta y nes equ	228 .322	87.0 82	228 .322	87.0 82							131. 565
Flet es d oduc ermi nado tos t e pr s	706	85	642	50	64	35					405
Gas tos d ació port e ex n	1.01 8	886	1.01 8	886							2.38 6
Gas tos d e ofi cina	2.33 0	784					2.33 0	784			3.21 5
Gas tos d ión y tenim iento e rep arac man	9.53 2	2.83 5	8.28 2	2.3 34			1.25 0	501			18.9 65
Gra tific acio al pe al nes rson	7.47 1	2.58 2					7.47 1	2.5 82			-
Hon ios d irect y sí ndic orar ores os	5.25 7	1.57 4					5.25 7	1.57 4			795
Hon ios y ibuc ione vicio retr orar s po r ser s	93.0 63	31.6 58	39.9 93	13.7 90	394	151	52. 676	17.7 17			133. 344
Imp ntrib ucio uest os, t asas y co nes	16.9 76	2.56 9	9.06 3	60			2.32 7	299	5.5 86	2.2 10	5.18 2
Pub licid ad y nda pro paga	1						1				215
Reg alías y ho rios icios técn icos nora por serv	491	160					491	160			2.57 1
Segu ros	26.5 68	10. 136	24.7 83	9.9 62	946		839	174			31.5 71
Viaj ione ntac es y rep rese s	18.5 62	8.82 6	8.40 0	3.90 1	1.84 3	460	8.3 19	4.4 65			24.7 88
Inter deu das banc aria s y f inan ciera eses por s	2.36 3.21 2	956 .763							2.36 3.21 2	956 .763	988 .535
Gas ision es b rias tos y com anca	6.03 7	2.37 0							6.03 7	2.37 0	8.00 4
Inter imp ositi evis iona les eses vos y pr	19.9 51	7.35 4							19.9 51	7.3 54	20.6 93
Otro s	42.3 69	16. 154	32.0 99	13.0 63	2.2 29	1.27 9	7.50 5	1.80 8	536	4	11.9 72
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 9	3.43 5.61 5	1.34 5.51 3	811 .340	294 .126	45.3 35	17.6 24	183 .618	65.0 62	2.39 5.32 2	968 .701
T O T A L E S S E P T I E M B R E 2 0 1 8			539 .649	221 .677	29.4 48	11.2 33	205 .969	88.0 53	1.02 0.62 2	576 .816	1.79 5.68 8

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ANEXO H

INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS SEPARADOS REQUERIDA POR EL ART. 12 DEL CAPÍTULO III, TÍTULO IV DE LAS NORMAS DE LA C.N.V. (N.T. 2013) AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

(en miles de pesos)

1. CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

1.A) REGÍMENES JURÍDICOS ESPECÍFICOS Y SIGNIFICATIVOS

No existen.

1.B) MODIFICACIONES SIGNIFICATIVAS EN LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD No existen.

2. CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS DE CRÉDITOS, OTROS ACTIVOS Y DEUDAS

a) A vencer Hasta 3 meses 524.379 De 3 a 6 meses 1.061.696 De 6 a 9 meses 2.322.879 De 9 meses a 1 año 6.064.791 Entre 1 y 2 años 4.245.672 Total créditos a vencer 14.219.417 b) Vencidos Hasta 3 meses 1.014.341 De 9 meses a 1 año 165 Entre 1 y 2 años 2.264.443 Total créditos vencidos 3.278.949 c) Sin plazo 609.831 TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS 18.108.197

CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS

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DEUDAS

a) A vencer
Hasta 3 meses	297.543
De 3 a 6 meses	2.752.780
De 6 a 9 meses	663.564
De 9 meses a 1 año	2.649.762
Entre 1 y 2 años	4.827.234
Entre 2 y 3 años	2.759.834
Entre 3 y 4 años	3.025.381
Entre 4 y 7 años	9.761.809
Total deudas a vencer	26.737.907
b) Vencidas	1.326
c) Sin plazo	5.641.981
TOTAL DEUDAS	32.381.214

3. CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS DE MANERA QUE PERMITA CONOCER EL EFECTO FINANCIERO

Activo	Moneda de origen	Tipo de cambio	Saldo en pesos
Créditos y otros activos
DOLARES	369.037	57,590	21.252.844
BOLÍVARES FUERTES	373.455.461	0,00002	6.234
EUROS	584	62,842	36.716
REALES	405	13,797	5.585
FRANCOS SUIZOS	75	57,723	4.304
DÓLAR CANADIENSE	306	43,541	13.319
RINGGIT MALAYOS	362	13,685	4.953
Total cuentas en moneda extranjera			21.323.955
Previsión para cuentas de dudoso cobro			(4.166.895)
Total cuentas en pesos			951.967
Previsión para cuentas de dudoso cobro			(830)
TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS			18.108.197

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Pasivo	Moneda de origen	Tipo de cambio	Saldo en pesos
Deudas
DOLARES	388.097	57,590	22.350.520
EUROS	2.903	62,842	182.448
REALES	72.026	13,797	993.740
PESOS COLOMBIANOS	615.552	0,017	10.212
DÓLAR CANADIENSE	6	43,541	246
PESO URUGUAYO	31	1,567	48
LIBRA ESTERLINA	6	70,836	404
GUARANÍES PARAGUAYOS	7.502.339	0,0090	67.671
Total cuentas en moneda extranjera			23.605.289
Total cuentas en pesos			8.775.925
TOTAL DEUDAS			32.381.214

Créditos y otros activos corrientes y no corrientes
Devengan intereses	1.402.146
No devengan intereses	16.706.051
TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS	18.108.197

Deudas corrientes y no corrientes
Devengan intereses	21.319.270
No devengan intereses	11.061.944
TOTAL DEUDAS	32.381.214

4. SOCIEDADES ARTÍCULO 33 LEY Nº 19.550

Los porcentajes de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550, en el capital y los votos, se detallan en el Anexo C a los estados financieros separados.

Además, los saldos deudores y acreedores con las sociedades subsidiarias se exponen en la Nota 9 a) a dichos estados y se clasifican de la siguiente forma:

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Créditos y otros activos corrientes y no corrientes
A vencer
Hasta 3 meses	53.799
Entre 9 meses y 1 año	324.626
Sin plazo	598.758
Vencidas	1.014.304
TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS	1.991.487

Deudas corrientes y no corrientes
A vencer
Entre 3 meses y 6 meses	87.591
Entre 6 meses y 9 meses	87.592
Entre 9 meses y 12 meses	90.246
Entre 1 y 2 años	1.413.200

TOTAL DEUDAS	1.678.629

La clasificación de los créditos, otros activos y deudas con sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 de manera que permita conocer el efecto financiero es la siguiente:

Activo	Moneda de origen	Tipo de cambio	Saldo en pesos
Créditos y otros activos
DOLARES	26.911	57,590	1.549.832
BOLIVARES FUERTES	372.916.305	0,00002	6.225
Total cuentas en moneda extranjera			1.556.057
Total cuentas en pesos			435.430
TOTAL CRÉDITOS Y OTROS ACTIVOS			1.991.487

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Pasivo	Moneda de origen	Tipo de cambio	Saldo en pesos
Deudas
DOLARES	8.557	57,590	492.791
EURO	2.515	62,842	158.046
PESO COLOMBIANO	615.552	0,017	10.212
REALES	69.979	13,797	965.523
Total cuentas en moneda extranjera			1.626.572
Total cuentas en pesos			52.057
TOTAL DEUDAS			1.678.629

5. CRÉDITOS POR VENTAS O PRÉSTAMOS CONTRA DIRECTORES Y MIEMBROS DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

No existen.

6. INVENTARIO FÍSICO DEL RUBRO INVENTARIOS

La Sociedad lleva registros permanentes de materias primas y materiales verificados periódicamente mediante recuentos físicos. Estos recuentos se confirman al cierre del ejercicio.

No existen bienes de inmovilización significativa o fuera de uso sobre los que no se hayan efectuado las provisiones que correspondan.

7. PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADES

Al cierre del período no existen participaciones en otras sociedades que superen el límite establecido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550 considerando, a los efectos del cálculo del límite, lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores.

8. VALORES RECUPERABLES

El valor recuperable de los inventarios se calculó considerando al costo promedio ponderado, reducido de ser necesario, al valor neto de realización. En el caso de propiedad, planta y equipo se consideró el mayor entre el valor en uso y el valor razonable menos los costos de disposición.

9. SEGUROS

La cobertura de bienes tangibles es la siguiente:

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Descripción	Riesgo	Suma asegurada	Valor contable
		US\$	\$
Planta industrial y oficinas	Todo riesgo	154.593	8.903.011
Automotores	Responsabilidad civil - Cobertura por siniestro hasta un máximo de: Camiones - Pick Up	226	13.000
Transporte	Internacional	5.000	287.950

10. CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

10.A) Las provisiones constituidas responden a riesgos ciertos y estimados por la Sociedad basados en los hechos y asesoramiento legal de sus asesores internos y externos.

10.B) La Sociedad ha sido demandada en ciertos litigios judiciales de índole civil y comercial. Según la opinión de los asesores letrados y atento al estado actual de las causas, se prevé una sentencia favorable. Por lo tanto se ha dispuesto no efectuar provisiones por ellas, excepto las registradas en los estados financieros intermedios separados al 30 de septiembre de 2019.

11. APORTES IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

Al 30 de septiembre de 2019 no existen aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.

12. DIVIDENDOS ACUMULATIVOS IMPAGOS DE ACCIONES PREFERIDAS

Al 30 de septiembre de 2019 no existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

13. GARANTIAS Y RESTRICCIONES

Las garantías mencionadas en nota 20 a los estados financieros separados han sido ejecutadas en consecuencia del proceso de reestructuración.

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sobre estados financieros de períodos intermedios separados condensados

A los señores accionistas de IMPSA S.A. C.U.I.T. 30-50146646-4 Domicilio legal: Carril Rodríguez Peña 2451 Godoy Cruz, Mendoza, Argentina

1. Identificación de los estados financieros intermedios separados condensados

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración los estados financieros intermedios separados condensados de IMPSA S.A. (en adelante "IMPSA" o la "Sociedad") al 30 de septiembre de 2019, y los correspondientes estados separados de resultados y de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 son parte integrante de los estados financieros intermedios separados condensados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del periodo intermedio actual.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es la de informar sobre dichos documentos, basados en el trabajo que se menciona en el capítulo 3.

Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros intermedios separados condensados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, mencionadas como "NIIF") adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("F.A.C.P.C.E.") como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ("IASB", por su sigla en Inglés), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, "Información financiera Intermedia".

3. Responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora

sobre estados financieros de períodos intermedios separados condensados

Fundamentos de la abstención de conclusión sobre los estados financieros intermedios separados condensados al 30 de septiembre de 2019

Compartimos las manifestaciones de los auditores externos para fundamentar la abstención de conclusión sobre los estados financieros intermedios separados condensados, que se describen a continuación:

a. En la nota 4 a los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, se indica que: "El 98,82% del saldo de créditos por ventas al 30 de septiembre de 2019 se deriva de sus contratos con CORPOELEC (ex "EDELCA"), una empresa operadora estatal encargada de la realización de las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de potencia y energía eléctrica de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. A partir del ejercicio 2013 se ha visto afectada la capacidad de CORPOELEC para cumplir con sus obligaciones en los plazos contractualmente pactados. Al 30 de septiembre de 2019, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de: (i) cuentas por cobrar por miles de \$ 2.264.443; (ii) clientes por contratos de construcción por miles de \$ 5.041.609; y (iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de \$ 7.198.750, en proceso de aprobación por el cliente. A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles de \$ 2.264.443.

La Sociedad ha venido realizando diversas acciones con el fin de obtener la cancelación de dichas acreencias. El Directorio de IMPSA considera que, atento a que las recientes negociaciones con CORPOELEC han tenido avances significativos, percibirá la totalidad de los créditos mencionados lo que le permitirá a la Sociedad continuar desarrollando las actividades relacionadas con su objeto social". Las fechas en que serán cobrados esos créditos y las condiciones en que se perciban no se pueden prever. En consecuencia, no nos es posible determinar si será necesario efectuar algún ajuste sobre dichos importes.

b. No se efectuó una revisión de los estados financieros intermedios de las sociedades controladas y vinculadas detalladas en el Anexo C a los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, excepto el de Ingeniería y Computación S.A.U. La participación de IMPSA en esassociedades representa aproximadamente el 0,43% y 4,34% del total de los activos y pasivos de IMPSA al 30 de septiembre de 2019 y el resultado de inversión en esas sociedades representa una pérdida de miles de \$ 91.305 incluida en el resultado del período de nueve meses finalizado en esa fecha. Los estados financieros intermedios de esas sociedades, excepto los correspondientes a las subsidiarias detalladas en el párrafo siguiente, cuentan con informes de revisión efectuadas por otros profesionales independientes.

sobre estados financieros de períodos intermedios separados condensados

Como se menciona en la nota 2.4 a los estados financieros separados adjuntos, "la inversión en la sociedad controlada ICSA do Brasil Ltda., ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 aplicando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) sobre la base de estados financieros preparados por la gerencia de la sociedad. La participación en el 10% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA Ambiental S.A. ha sido valuada conforme a los últimos estadosfinancieros preparados al 31 de diciembre de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La participación en el 100% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA de Colombia ha sido valuada conforme a los últimos estadosfinancieros preparados al 31 de marzo de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del período. La inversión en la sociedad controlada IMPSA International Inc, ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 sobre la base de estados financieros compilados por contadores públicos independientes". La inversión en la sociedad controlada IMPSA Caribe C.A. ha sido medida al 30 de septiembre de 2019 aplicando el método de la participación (valor patrimonial proporcional) conforme a los últimos estados financieros preparados al 30 de junio de 2019.

No se pudieron obtener elementos de juicio suficientes y apropiados sobre el importe contabilizado de las citadasinversiones de IMPSA al 30 de septiembre de 2019 nisobre su participación en los resultados de esas sociedades por los períodos de nueve y tres meses finalizados en esa fecha. En consecuencia, no nos fue posible determinar si estos importes deben ser motivo de algún ajuste o si se requieren revelaciones adicionales.

c. Con fecha 11 de abril de 2019, los auditores emitieron un informe de auditoría con abstención de opinión sobre los estados financieros de IMPSA correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 debido a que no pudimos obtener evidencia de auditoría apropiada y suficiente para expresar una opinión de auditoría sobre dichos estados financieros. Debido a esta circunstancia, no hemos podido obtener evidencia apropiada y suficiente sobre los saldos al inicio del presente período intermedio finalizado el 30 de septiembre de 2019. Tal limitación nos impidió determinar si podrían requerirse ajustes en las partidas componentes de los estados intermedios separados condensados de resultados y otros resultados integrales por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2019, y de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019.

5. Abstención de conclusión

Sobre la base de nuestra revisión y el trabajo de los auditores externos anteriormente citado, y debido a la importancia de las circunstancias descriptas en el capítulo 4 de este informe, y a los efectos muy significativos que podrían derivarse de ellas, no se pudieron obtener elementos de juicio suficientes y apropiados como para expresar una conclusión. En consecuencia, no expresamos una conclusión sobre los estados financieros intermedios separados condensados por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019, mencionados en el capítulo 1 de este Informe.

Excepciones a la aplicación de normas contables sobre los estados financieros intermedios separados condensados al 30 de septiembre de 2019

Tal como se indica en la nota 4 a los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe, la Sociedad registró un reclamo por mayores costos por miles de \$ 7.198.750 originados en atrasos en los pagos de créditos por ventas mantenidos con CORPOELEC, una empresa de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. Tal

sobre estados financieros de períodos intermedios separados condensados

reclamo, que se encuentra en proceso de aprobación por el cliente, no reviste el carácter de activo al 30 de septiembre de 2019 de acuerdo con las NIIF. De no haber considerado ese reclamo como activo, los créditos por ventas corrientes, los resultados acumulados y el patrimonio al 30 de septiembre de 2019 se hubieran reducido en la cifra mencionada.

7. Énfasis sobre incertidumbre

Sin modificar la abstención de conclusión sobre los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, se enfatiza que:

a. la información contenida en la nota 1.c) a los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, que describe la incertidumbre relacionada con el cumplimiento de las premisas utilizados por IMPSA para la confección de los flujos futuros de fondos de las obras en ejecución (a pesar de que durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019 el margen bruto y el resultado del periodo fueron positivos), lo que le permitiría recomponer las pérdidas acumuladas al 30 de septiembre de 2019, recuperar el valor de sus activos fijos y continuar desarrollando normalmente las actividades de su objeto social.

Adicionalmente, el flujo de efectivo relacionado con las operaciones de la Sociedad resulta negativo en miles de \$ 71.947 por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2019.

Asimismo, en la nota 23 a los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos el Directorio de la Sociedad:

describe la situación actual de la Sociedad y las medidas tomadas y a encarar por el Directorio, como consecuencia de los procedimientos judiciales en curso en la República Argentina, que son de público conocimiento y que motivó el reemplazo del Ing. Francisco Rubén Valenti, Director titular designado por la Clase B de acciones de la Sociedad;
menciona que ni la Sociedad ni su antecesora Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. han sido objeto de investigación alguna y
manifiesta que, con base en la información conocida hasta la fecha, no considera que los hechos que están siendo investigados por la Justicia puedan afectar la información presentada en estos estados financieros separados ni de otra forma que puedan alterar la situación, patrimonial, financiera y económica en ellos expuesta.

Las situaciones mencionadas, junto con otras cuestiones expuestas en la nota 1.c) indican la existencia de una duda sustancial acerca de la habilidad de la Sociedad para continuar como una empresa en marcha por un período razonable de tiempo. Los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos no incluyen ningún ajuste que pudiera surgir del resultado final de esta incertidumbre; y

b. Como se menciona en la nota 14 a los estados financieros intermedios separados condensados adjuntos, al 30 de septiembre de 2019, la Sociedad reconoció un activo por impuesto diferido, originado en quebrantos impositivos acumulados, por la suma de miles de \$ 2.415.569. La medición de estos quebrantos impositivos acumulados y la probabilidad de que la Sociedad disponga de utilidades fiscales futuras para apropiar esos quebrantos fiscales antes de su prescripción dependerá de la realización de planes futuros los que incluyen, entre otros supuestos, la ejecución y cobro de los proyectos concertados con entidades de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela mencionados la nota

sobre estados financieros de períodos intermedios separados condensados

4 a los estados financieros y del impacto que podría tener la aplicación del ajuste por inflación impositivo sobre el impuesto correspondiente al ejercicio 2019 y a ejercicios fiscales futuros.

8. Otras cuestiones

Los estados financieros intermedios separados condensados de IMPSA por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 fueron revisados por otros profesionales, quienes han emitido su informe de revisión con salvedades de fecha 9 de noviembre de 2018 debido a:

a. los posibles efectos de limitaciones al alcance similares a las indicadas en los puntos a y b del capítulo 4 de este informe y a limitaciones al alcance adicionales relacionadas con la recuperabilidad del activo por impuesto diferido; y
b. los efectos de excepciones a la aplicación de normas contables similar al indicado en el capítulo 6 de este informe y a otro adicional relacionado con la falta de contabilización de intereses punitorios.

9. Información adicional requerida por otras disposiciones

En cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes, informamos que:

a. Los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el capítulo 1 de este Informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley General de Sociedades Nº 19.550 (LGS) y de la Comisión Nacional de Valores.
b. Las cifras de los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este Informe surgen de los registros contables de la Sociedad, los cuales han sido llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
c. Los estados financieros intermedios separados condensados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances.
d. Según surge de los registros contables de IMPSA S.A., la Sociedad controladora, mencionados en el apartado b) de este capítulo, el pasivo devengado al 30 de septiembre de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino ascendía a \$ 42.385.441 y no era exigible a esa fecha.
e. Hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la LGS, que consideramos necesario de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Mendoza, 7 de noviembre de 2019.

Por Comisión Fiscalizadora

Dr. Jorge Aldo Perone Síndico titular Matrícula Nº 1-0635 C.P.C.E. de Mendoza

IMPSA S.A. (Anteriormente denominada Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.)

Anexo Sociedades Art. 33 Ley 19550 al balance al 30 de septiembre de 2019

	Estados contables		Auditoría
Razón social	Fecha de cierre	Período de:	Fecha	Alcance	Tipo de informe
Enerwind Holding C.V.	30.09.2019	9 meses	05/11/2019	Limitado	Con salvedades
Ingeniería y Computación S.A.	30.09.2019	9 meses	01/11/2019	Limitado	Con salvedades
IMPSA International	30.09.2019	9 meses	28/10/2019	Limitado	Sin salvedades
Marclaim S.A.	30.09.2019	9 meses	01/11/2019	Limitado	Con salvedades
Transapelt S.A.	30.09.2019	9 meses	17/10/2019	Limitado	Sin salvedades

PRESIDENTE ING. DIEGO GRAU

AI assistant

IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

68705_rns_2019-11-11_3e3f65e7-0c7a-4f93-8bb5-9d9770330824.pdf

Domicilio Legal

Oficina Buenos Aires

(ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.)

Indice

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

ING. DIEGO GRAUPRESIDENTE

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO

ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO

IMPSA S.A. (ANTERIORMENTE DENOMINADA INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.)

PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2019 ESTADO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL SOBRE IMPSA S.A.

a) Introducción

b) Situación de la Sociedad

1. Antecedentes

2. Presentación de la oferta de APE

c) Aspectos comerciales

División Hydro.

División WIND

División Oil & Gas / Procesos

Otros proyectos

Otras consideraciones (información no cubierta por el informe del auditor)

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación

2.2 Normas contables aplicadas

2.3 Aplicación de nuevas NIIF

Nuevas NIIF´s adoptadas a partir del presente periodo

Nuevas NIIF´s emitidas pero no adoptadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados

2.4 Bases de consolidación

2.4.1 Consolidación integral

2.5 Entidades controladas en conjunto

2.6 Actividades interrumpidas

2.7 Combinaciones de negocios

2.8 Modelo de revaluación

ING. DIEGO GRAU PRESIDENTE

2.9 Documentación respaldatoria

NOTA 3 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

NOTA 4 – CRÉDITOS POR VENTAS

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de créditos por ventas

Antigüedad de los créditos por ventas vencidos no provisionados

NOTA 5 – CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN

NOTA 6 – OTROS CRÉDITOS

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de otros créditos

ING. DIEGO GRAU

NOTA 7 – OTROS ACTIVOS

NOTA 8 – INVENTARIOS

NOTA 9 – INFORMACIÓN RELEVANTE SOBRE INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS (JOINT VENTURES)

NOTA 10 – INVERSIONES EN SOCIEDADES CONTROLADAS EN CONJUNTO Y ASOCIADAS

NOTA 11 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

a) SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

b) OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

NOTA 12 – DEUDAS COMERCIALES

NOTA 13 – DEUDAS FINANCIERAS

13.1 – Bancos y entidades financieras

13.1.1. Préstamo de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

13.1.2. Préstamo de Export Development Canada (EDC)

13.1.3 Préstamo del Banco de la Nación Argentina

13.1.4 Préstamo del Banco de Inversión y Comercio Exterior

13.1.5 Préstamo del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

13.1.6 Préstamo del Banco Provincia de Buenos Aires

13.1.7 Préstamo del Banco Hipotecario

13.1.8 Préstamo de Illiquidx Capital Limited

13.1.9 Préstamo de SACE s.p.a.

13.1.10 Préstamo de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

13.1.11 Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

13.1.12 Préstamo de Banco Bradesco

13.1.13 Préstamo de Banco Badesul

13.1.14 Préstamo de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

13.1.15 Préstamo de Banco do Brasil

13.1.16 Préstamo de Eximbank

13.1.17 Préstamo de Zurich

13.2 - Obligaciones negociables

IMPSA S.A. Interim / Quarterly Report 2019