IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2008

Jul 14, 2008

IMPSA INTERNATIONAL INC.

ESTADOS CONTABLES

AL 30 DE ABRIL DE 2008 Y 30 DE ABRIL DE 2007

IMPSA INTERNATIONAL INC.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
Al 30 de Abril de 2008 y 30 de Abril de 2007
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE	Notas			2008	2007
Caja	1			1,842,504	16,592,868
Otros créditos	1 y 4			23,385,662	56,140,723
Gastos Pagados por Adelantado				5,181	3,590
Total del activo corriente				25,233,347	72,737,181
ACTIVO NO CORRIENTE
Documentos a cobrar - Sociedad afiliada	4			202,733	0
Propiedad Intelectual	1 y 3			0	6,005,321
Beneficio de Impuesto al Ingreso Diferido	1 y 7			413,000	397,000
Bienes de Uso	1, 2 y 5			39,507	45,627
Costos por pasivos financieros	1 y 5			394,446	1,078,563
Total del activo no corriente				1,049,686	7,526,511
Total del activo				26,283,033	80,263,692
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Préstamos bancarios	5			10,007,245	26,006,381
Cuentas por Pagar				320,339	102,555
Otras Deudas				701,056	423,000
Total del pasivo corriente				11,028,640	26,531,936
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios	5			14,026,423	52,033,552
Total del pasivo no corriente				14,026,423	52,033,552
Total del pasivo				25,055,063	78,565,488
PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)				1,227,970	1,698,204
Total del Pasivo y Patrimonio Neto				26,283,033	80,263,692
Las notas adjuntas forman parte de estos estados

IMPSA INTERNATIONAL INC.
ESTADO DE RESULTADOS
Por los períodos de tres meses finalizados el 30 de Abril de 2008 y 30 de Abril de 2007
	Notas		2008	2007
Ventas Netas de Bienes y Servicios	1 y 4		85,338	54,548
Ingresos por consultoría	3			325,000
			85,338	379,548
Gastos
Comercialización	1 y 3		0	409,797
Administración	6		152,164	107,257
			152,164	517,054
Subtotal- (Pérdida) Ganancia			-66,826	-137,506
Otros Ingresos (Egresos)	4 y 5		24,192	178,256
Ganancia antes del Impuesto a las Ganancias			-42,634	40,750
Impuesto a las Ganancias (crédito)	1 y 7		0	16,000
(Pérdida) Ganancia del período de tres meses			-42,634	24,750
Las notas adjuntas forman parte de estos estados

IMPSA INTERNATIONAL INC.
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
Por los períodos de tres meses finalizados el 30 de Abril de 2008 y 30 de Abril de 2007
	2007
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS					RESERVAS			RESULTADOS	TOTAL DEL	TOTAL DEL
									NO	PATRIMONIO	PATRIMONIO
	Capital	Ajuste de	Capital	Aportes	Total de	Estatutarias	Otras	Total	ASIGNADOS	NETO	NETO
	Suscripto	Capital	Adicional	Irrevocables	Capital
Saldos al 31 de Enero de 2008	250	0	234,750	0	235,000	0	0	0	1,035,604	1,270,604	1,673,454
Pérdida neta del período de tres meses según Estado de Resultados	-	-	-	-	-	-	-	-	(42,634)	(42,634)	24,750
Saldos al 30 de Abril de 2008	250	0	234,750	0	235,000	0	0	0	992,970	1,227,970	1,698,204
Valor Nominal $1 por acción
Autorizado 1.000 acciones
Emitidas 250 acciones
Las notas adjuntas forman parte de estos estados

IMPSA INTERNATIONAL INC.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Por los períodos de tres meses finalizados el 30 de Abril de 2008 y 30 de Abril de 2007
Actividades operativas	2008	2007
(Pérdida) Ganancia Neta del período de tres meses	(42,634)	24,750
Más: Gastos que no significan fuentes de fondos
Depreciación	1,780	1,780
Amortización de propiedad intelectual	-	382,867
Amortización de gastos por financiamiento bancario	46,404	83,039
Impuesto al Ingreso Diferido	-	16,000
Fuentes
Disminución en Otros créditos - Sociedades afiliadas	812,032	-
Disminución en gastos pagados por adelantado	2,221	1,539
Aumento en gastos devengados	456,831	-
Usos
Aumento en Otros créditos - Sociedades afiliadas	-	(21,757,467)
Aumento en Documentos a cobrar - Sociedades afiliadas	(2,733)	-
Disminución en Cuentas por Pagar	(387,471)	(136,387)
Disminución en gastos devengados	-	(962,417)
Flujos netos de fondos originados (aplicados) en actividades operativas	886,430	(22,346,296)
Actividades de financiación
Gastos por financiamiento bancario	-	(361,750)
Procedentes de préstamos bancarios	-	36,000,000
Cancelaciones de pasivos bancarios de largo plazo	(1,672)	(1,050,845)
Flujos netos de fondos (originados ) aplicados
en actividades de financiación	(1,672)	34,587,405
Incremento neto en caja	884,758	12,241,109
Caja y equivalentes al inicio del ejercicio	957,746	4,351,759
Variación neta en caja por el período	884,758	12,241,109
Caja y equivalentes de caja al cierre del período	1,842,504	16,592,868
Declaración suplementaria a la información del Flujo de Fondos
Intereses pagados	1,107	1,008
Operaciones que no generaron movimiento de caja
Cancelación de pasivo por parte de sociedad afiliada	-	6,950,000
Adquisición de propiedad intelectual por medio de reducción de
créditos a cobrar a sociedades afiliadas	-	2,972,200
Las notas adjuntas forman parte de estos estados

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 30 de Abril de 2008 y 30 de Abril de 2007

NOTA 1) RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES

Impsa International Inc. es una subsidiaria de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C.F., compañía radicada en Argentina. Impsa Internacional, Inc. adquiere material requerido por casa matriz y compañías afiliadas cobrando una comisión por ello. La Compañía también recibe una comisión de la casa matriz por las ventas de equipamiento manufacturado en Argentina. En el año fiscal finalizado el 31 de Enero de 2007 la Compañía comenzó a ofrecer servicios de consultoría vinculados al negocio de generación hidroeléctrica a escala mundial. En el año fiscal finalizado el 31 de Enero de 2008 estos servicios fueron discontinuados.

Uso de Estimaciones en la Preparación de los Estados Financieros -La preparación de estados financieros en conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados requieren de la dirección hacer estimaciones e hipótesis que afectan los montos reportados de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante los períodos expuestos. El resultado actual podría diferir de aquellas estimaciones.

Concentraciones de Créditos Riesgosos- Los instrumentos financieros potencialmente sujetos a concentraciones de créditos riesgosos consisten en pagos en efectivo en exceso del límite federalmente asegurado y créditos. La Compañía mantiene parte de su efectivo en cuentas de ahorro en el mercado de valores y cuentas de cheque, las cuales por momentos, exceden el límite federalmente asegurado.

Los créditos son debidos a la casa matriz y afiliadas.

Las Comisiones ganadas son reconocidas en el momento que una orden de compra es colocada para la casa matriz o afiliadas o en el momento el pago es recibido para una venta cuando la compañía licita con éxito sobre un proyecto para la casa matriz o afiliadas.

Propiedad Intelectual – La propiedad intelectual estaba siendo amortizada por el término de 36 meses. El gasto de amortización era US$ 382.867 para el 2007, el cual fue revertido en el año finalizado el 31 de Enero de 2008 (ver nota 3)

Depreciación – Se computa bajo el método acelerado (MACRS en inglés) tanto para reportes fiscales como para contables. El gasto por depreciación para 2008 y 2007 fue de US$ 1.780, para cada año.

Costos por financiamientos bancarios – El valor de US$ 1.794.484 se amortizan durante la vida del préstamo de largo plazo descripto en Nota 5. Dos préstamos fueron cancelados íntegramente en el año fiscal finalizado el 31 de Enero de 2008, por lo que todos los costos por financiamiento relacionados con ellos aún no amortizados, fueron cancelados. El gasto por amortización para 2008 y 2007 fue de US$ 46.404 y US$ 83.089, respectivamente y fue cargado a la sociedad controlante.

Impuesto a las Ganancias: El impuesto a las Ganancias está basado en la ganancia (pérdida) reportada ajustado por diferencias de carácter permanente. El beneficio por Impuesto a las ganancias diferido se relaciona con la diferencia temporaria en el reconocimiento de la pérdida operativa neta acumulada para reportes de propósitos impositivos y financieros (Ver nota 7).

NOTA 2) BIENES DE USO

	30 de abril
	2008	2007
Rodados	47,407	47,407
Equipamiento de oficina	180,612	180,612
Muebles e Instalaciones	27,486	27,486
	255,505	255,505
Menos: Amortización acumulada	215,998	209,878
Total de Bienes de Uso	39,507	45,627

NOTA 3) PROPIEDAD INTELECTUAL

La Compañía adquirió propiedad intelectual a su sociedad controlante la cual consiste en know how y conocimientos en dirección de adquisiciones y operaciones de negocios hidroeléctricos. La Compañía había planeado utilizar estos conocimientos proveyendo servicios de consultoría a una nueva compañía del sector. Sin embargo, debido a que la puesta en marcha de la compañía recientemente formada fracasó en el 2008, la compañía revirtió la compra de propiedad intelectual a su casa matriz.

NOTA 4) TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS

Todos los anticipos, como así también las cuentas corrientes y documentos a cobrar de la casa matriz y afiliadas, están hechas en dólares estadounidenses, y las diferencias de cambio son contabilizadas por la casa matriz y/o afiliadas.

El saldo adeudado por la Controlante a la sociedad al 30 de Abril de 2008 y 30 de Abril de 2007 fue de US$ 21.138.922 y US$ 53.406.286, respectivamente.

Comisiones ganadas ascienden a US$ 85.338 y US$ 54.548 por 2008 y 2007, respectivamente.

Los ingresos por intereses sobre créditos a cobrar a sociedades afiliadas ascienden a US$ 22.683 en 2008 y US$ 28.809 en 2007.

Los gastos por intereses y amortizaciones de honorarios sobre préstamos cargados a la sociedad controlante fueron US$ 526.404 en 2008 y US$ 1.741.872 en 2007.

NOTA 5) PRESTAMO BANCARIO DE LARGO PLAZO

El 19 de Octubre de 2006, la Compañía logró un acuerdo de crédito con acreedores por US$ 50.000.000 con un interés del 10,5% anual y pagadero en 6 cuotas semestrales de capital e intereses. El saldo de capital al 30 de Abril de 2007 fue US$ 42.000.000. Este préstamo fue cancelado íntegramente el 29 de Octubre de 2007.

El 31 de Enero de 2007 la Compañía financió dos automóviles a través de Ford Credit. Los pagarés tienen una tasa del 12,8 %, los pagos serán 60 mensuales de US$ 926 comenzando el 10 de Marzo de 2007 y están garantizados por los vehículos adquiridos. El saldo al 30 de Abril de 2008 y al 30 de Abril de 2007 fue de US$ 36.668 y US$ 39.933, respectivamente.

El 16 de Marzo de 2007 la Compañía logró un acuerdo de crédito por US$ 36.000.000 a una tasa de interés del 8,5% anual y pagadero en nueve pagos trimestrales a partir del 16 de Marzo de 2008 con pagos de intereses cuatrimestrales previos a esa fecha. El saldo de capital al 30 de Abril de 2007 fue US$ 36.000.000. Este préstamo fue cancelado íntegramente el 29 de Octubre de 2007.

El 15 de Junio de 2007 la Compañía logró un acuerdo de crédito por US$ 24.000.000 a una tasa de interés del 8% anual y pagadero en seis pagos semestrales de capital e intereses a partir del 20 de Junio de 2008 . El saldo de capital al 30 de Abril de 2008 es US$ 24.000.000.

La sociedad controlante ha garantizado todas las operaciones arriba descriptas. La sociedad controlante fue responsable del pago o reembolso a la compañía de los intereses sobre los US$ 50.000.000 y US$ 36.000.000 y lo es actualmente sobre los US$ 24.000.000.

Los pagos por capital del contrato vencen de acuerdo a lo siguiente:

30 de abril	Importe
2009	10,007,245
2010	10,508,226
2011	3,509,339
2012	8,858
	24,033,668
Corriente	10,007,245
No corriente	14,026,423

NOTA 6) ALQUILERES DEVENGADOS

La compañía tiene un contrato de alquiler a largo plazo con la Corporación HFT, cubriendo éste su actual espacio para oficina situada en Scott Township, Pennsylvania. El contrato de alquiler inicial se extendía desde el 1 de Marzo de 2003 hasta el 29 de Febrero del año 2008 y era pagadero en 60 pagos mensuales de US$ 2.034 con una previsión para suba por incrementos en los impuestos estatales. La compañía ha ejercido la opción de extender el plazo del contrato de alquiler por 36 meses más, hasta el 28 de Febrero de 2011, siendo el valor de las cuotas mensuales de US$ 1.901 con una previsión para suba por incrementos en los impuestos estatales. El alquiler puede ser finalizado por la compañía con 180 días de anticipación mediante comunicación escrita.

Los gastos por alquiler fueron de US$ 6.103 para 2008 y US$ 6.979 para 2007

NOTA 7) IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El Impuesto a las Ganancias es el siguiente:
	30 de abril
	2008	2007
Diferido
Impuesto a las Ganancias Federal	-	12,000
Impuesto a las Ganancias Provincial	-	4,000
	-	16,000

Los impuestos diferidos resultan del beneficio impositivo de las pérdidas operativas corrientes netas ajustadas por algunos cambios permitidos en la valuación.

El efecto de las diferencias temporarias que originaron el activo por impuestos diferidos es el siguiente:

	30 de abril
Activos por Impuestos diferidos no corrientes	2008	2007
Pérdida operativa acumulada	801,000	611,000
Valuación permitida	388,000	214,000
	413,000	397,000

Al 30 de Abril de 2008 la Compañía tenía una deuda acumulada de aproximadamente US$ 1.774.000 para fines impositivos federales y US$ 3.000.000 para impuestos provinciales a las ganancias las cuáles están disponibles para ser compensadas con futuras ganancias gravables provincialmente hasta el año 2.028. La compañía registró la valuación permitida para reflejar el monto del activo por impuesto diferido, el cual puede no ser realizado a la expiración de las previamentes descriptas pérdidas netas operativas.

LOVE, SCHERLE & BAUER, PC

Contadores Públicos Certificados

A la Junta de Directores

de Impsa International Inc.

Pittsburgh, Pennsylvania

Hemos compilado el Estado de Situación Patrimonial de IMPSA International, Inc. al 30 de Abril de 2008 y 30 de Abril de 2007, y los correspondientes Estado de Resultados, evolución del Patrimonio Neto y el Estado de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado de acuerdo a las normas para registración y servicios de revisión emitidos por el Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados.

Una compilación está limitada a la presentación en la forma de estados financieros información que es la representación de la dirección. No hemos auditado o revisado los estados financieros que se

acompañan y, concordantemente, no se expresa una opinión u otra forma de seguridad en ellos.

Contadores Públicos Certificados

Joseph S. Scherle, CPA

Pittsburgh, Pennsyilvania

2 de Junio de 2008.-