IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2007

Jun 13, 2007

IMPSA INTERNATIONAL INC.

ESTADOS CONTABLES

AL 30 DE ABRIL DE 2007 Y 30 DE ABRIL DE 2006

LOVE, SCHERLE & BAUER, PC

Contadores Públicos Certificados

A la Junta de Directores

de Impsa International Inc.

Pittsburgh, Pennsylvania

Hemos compilado el Estado de Situación Patrimonial de IMPSA International, Inc. al 3 0 de Abril de 2007 y 30 de Abril de 2006, y los correspondientes Estado de Resultados, evolución del Patrimonio Neto y el Estado de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado de acuerdo a las normas para registración y servicios de revisión emitidos por el Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados.

Una compilación está limitada a la presentación en la forma de estados financieros información que es la representación de la dirección. No hemos auditado o revisado los estados financieros que se

acompañan y, concordantemente, no se expresa una opinión u otra forma de seguridad en ellos.

Contadores Públicos Certificados

Joseph S. Scherle, CPA

Pittsburgh, Pennsyilvania

20 de mayo de 2007.-

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

al 30 de Abril de 2007 y 30 de Abril de 2006

NOTA 1) RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES

Impsa International Inc. es una subsidiaria de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C.F., compañía radicada en Argentina. Impsa Internacional, Inc. adquiere material requerido por casa matriz y compañías afiliadas cobrando una comisión por ello. La Compañía también recibe una comisión de la casa matriz por las ventas de equipamiento manufacturado en Argentina. A partir del inicio del año fiscal finalizado el 31 de Enero de 2007 la Compañía comenzó a ofrecer servicios de consultoría vinculados al negocio de generación hidroeléctrica a escala mundial.

Uso de Estimaciones en la Preparación de los Estados Financieros -La preparación de estados financieros en conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados requieren de la dirección hacer estimaciones e hipótesis que afectan los montos reportados de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante los períodos expuestos. El resultado actual podría diferir en aquellas estimaciones.

Concentraciones de Créditos Riesgosos- Los instrumentos financieros potencialmente sujetos a concentraciones de créditos riesgosos consisten en pagos en efectivo en exceso del límite federalmente asegurado y créditos. La Compañía mantiene parte de su efectivo en cuentas de ahorro en el mercado de valores y cuentas de cheque, las cuales por momentos, exceden el límite federalmente asegurado.

Los créditos son debidos básicamente a la casa matriz y afiliadas.

Las Comisiones ganadas son reconocidas en el momento que una orden de compra es colocada para la casa matriz o afiliadas o en el momento el pago es recibido para una venta cuando la compañía licita con éxito sobre un proyecto para la casa matriz o afiliadas.

Propiedad Intelectual – De acuerdo a lo descripto en Nota 3 está siendo amortizada a partir del ejercicio iniciado en Enero de 2007 y finalizando en Diciembre de 2009. El gasto por amortización es de US$ 382.867 en 2007. No hubieron gastos por este concepto en 2006.

Depreciación – Se computa bajo el método acelerado (MACRS en inglés) tanto para reportes fiscales como para contables. El gasto por depreciación para 2007 es de US$ 1.780. No se produjeron gastos por este concepto en 2006.

Costos por financiamientos bancarios – El valor de US$ 1.237.621 se amortizan durante la vida del préstamos de largo plazo descripto en Nota 5. El gasto por amortización para 2007 fue de US$ 83.039 y fue cargado a la sociedad controlante. No hubieron gastos por este concepto en 2006.

Impuesto a las Ganancias: El impuesto a las Ganancias está basado en la ganancia (pérdida) reportada ajustado por diferencias de carácter permanente. El beneficio por Impuesto a las ganancias diferido se relaciona con la diferencia temporaria en el reconocimiento de la pérdida operativa neta acumulada para reportes de propósitos impositivos y financieros (Ver nota 7).

NOTA 2) BIENES DE USO

NOTA 3) PROPIEDAD INTELECTUAL

La Compañía adquirió propiedad intelectual a su sociedad controlante la cual consiste en know how y conocimientos en dirección de adquisiciones y operaciones de negocios hidroeléctricos. La Compañía planea utilizar estos conocimientos proveyendo servicios de consultoría a una nueva compañía del sector. La Compañía ha pagado a la fecha USD 6.485.788 por la propiedad intelectual y está amortizando ese valor a lo largo de su vida útil estimada, es decir Diciembre de 2009.

NOTA 4) TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS

Todos los anticipos, como así también las cuentas corrientes y documentos a cobrar de la casa matriz y afiliadas, están hechas en dólares estadounidenses, y las diferencias de cambio son contabilizadas por la casa matriz y/o afiliadas.

Comisiones ganadas ascienden a US$ 54.548 y US$ 4.996 por 2007 y 2006, respectivamente.

Los ingresos por intereses sobre créditos a cobrar a sociedades afiliadas ascienden a US$ 28.809 en 2007 y US$ 25.728 en 2006.

Los gastos por intereses y amortizaciones cargados a la sociedad controlante fueron US$ 1.741.872 en 2007. No hubieron cargos por este concepto en 2006.

NOTA 5) PRESTAMO BANCARIO DE LARGO PLAZO

El 19 de octubre la Compañía logró un acuerdo de crédito con acreedores por US$ 50.000.000 con un interés del 10,5% anual y pagadero en 6 cuotas semestrales de capital e intereses. El saldo de capital al 30 de abril de 2007 es US$ 42.000.000.

El 31 de enero de 2007 la Compañía financió dos automóviles a través de Ford Credit. Los pagarés tienen una tasa del 12,8 %, los pagos serán 60 mensuales d US$ 926 comenzando el 10 de marzo de 2007 y están garantizados por los vehícules adquiridos. El saldo al 30 de abril de 2007 es US$ 39.933.

El 16 de marzo de 2007 la Compañía logró un acuerdo de crédito por US$ 36.000.000 a una tasa de interés del 8,5% anual y pagadero en nueve pagos trimestrales a partir del 16 de marzo de 2008 con pagos de intereses cuatrimestrales previos a esa fecha. El saldo de capital al 30 de abril de 2007 es US$ 36.000.000.

La sociedad controlante ha garantizado todas las operaciones arriba descriptas y también es responsable por el pago o reembolso de los intereses correspodientes a los préstamos de US$ 50.000.000 y US$ 36.000.000.

Los pagos por capital del contrato vencen de acuerdo a lo siguiente:

NOTA 6) ALQUILERES DEVENGADOS

La compañía tiene un contrato de alquiler a largo plazo con la Corporación HFT, cubriendo éste su actual espacio para oficina situada en Scott Township, Pennsylvania. El contrato de alquiler se extiende desde el 1 de Marzo de 2003 hasta el 28 de Febrero del año 2008 y es pagadero en 60 pagos mensuales de US$ 2.034 con una previsión para suba por incrementos en los impuestos estatales. El alquiler puede ser finalizado por la compañía con 180 días de anticipación mediante comunicación escrita.

Los gastos por alquiler fueron de US$ 6.979 para 2007 y US$ 9.259 para 2006

NOTA 7) IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Los impuestos diferidos resultan del beneficio impositivo de las pérdidas operativas corrientes netas ajustadas por algunos cambios permitidos en la valuación.

El efecto de las diferencias temporarias que originaron el activo por impuestos diferidos es el siguiente:

Al 30 de Abril de 2007 la Compañía tenía una deuda acumulada de aproximadamente US$ 1.287.000 para fines impositivos federales y US$ 2.630.000 para impuestos provinciales a las ganancias las cuáles están disponibles para ser compensadas con futuras ganancias gravables provincialmente hasta el año 2.027. La compañía registró la valuación permitida para reflejar el monto del activo por impuesto diferido, el cual puede no ser realizado a la expiración de las previamentes descriptas pérdidas netas operativas para fines provinciales en el impuesto a las ganancias.