IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2004

Jun 25, 2004

IMPSA CBK Projects B.V. Estados contables al 31 de marzo de 2004

INFORME DE LOS AUDITORES

(Revisión limitada)

Señores Directores

IMPSA CBK Projects B.V.

Rotterdam

HOLANDA

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión limitada

1. Hemos efectuado una revisión limitada del balance de IMPSA CBK Projects B.V. al 31 de marzo de 2004 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha, con sus notas 1 a 5 y anexo I.
2. Nuestra revisión limitada incluyó la información contable complementaria, consistente en el balance consolidado de la Sociedad con su sociedad controlada CBK Power Corporation Limited al 31 de marzo de 2004 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo, con sus notas 1 a 5 y anexo I, por el ejercicio económico finalizado en esa fecha.

Los estados contables y demás documentos anteriormente detallados constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un informe sobre ellos basado en la revisión que efectuamos con el alcance indicado en el capítulo 2.

2. Alcance del trabajo

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza, para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios. Dichas normas establecen un alcance que es sustancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas normas sobre revisión limitada consisten básicamente en aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables.

Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de marzo de 2004 ni sobre los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Tampoco expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera consolidada de la Sociedad al 31 de marzo de 2004 ni sobre los resultados consolidados de sus operaciones ni el flujo de su efectivo consolidado por el período de tres meses finalizado en esa fecha.

3. Aclaraciones previas al dictamen

Según se indica en la nota 1b) a los estados contables individuales y en el último párrafo de la nota 1 a los estados contables consolidados, dichos estados han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. para el cálculo de su valor patrimonial proporcional y posterior consolidación y por lo tanto no incluyen toda la información requerida por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

4. Manifestación de los auditores

Con base a la tarea realizada según lo señalado en el capítulo 2 de este informe, que no incluyó todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre los estados contables objeto de esta revisión, estamos en condiciones de manifestar que:

1. los estados contables individuales y consolidados de IMPSA CBK Projects B.V. señalados en los apartados a) y b) del capítulo 1 de este informe, contemplan todos los hechos y circunstancias significativos de los que hemos tomado conocimiento; y
2. no tenemos otras observaciones significativas que formular sobre tales estados contables, adicionales a las consignadas en el capítulo 3 de este informe.

Mendoza, 10 de junio de 2004

DELOITTE & TOUCHE CUYO
(Asociación Profesional N° 15 C.P.C.E de Mendoza
NORBERTO JUAN MANZINO (Socio) Contador Público (U.B.A.) Matrícula N° 4964 C.P.C.E. de Mendoza

IMPSA CBK PROJECTS B.V.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2004

(Cifras expresadas en euros)

1. PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES

a) Los estados contables de IMPSA CBK Projects B.V. han sido preparados excepto por lo mencionado en el acápite b) siguiente, de acuerdo con la Resolución General Nº 434/03 de la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. En consecuencia, a partir del 1º de enero de 2003, la Sociedad utiliza en la valuación de sus activos y pasivos y en la medición de sus resultados las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, según fueran adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con algunas excepciones y aclaraciones (según el texto ordenado de la Resolución N°87/2003 del citado Consejo Profesional) y considerando cuatro excepciones a esas normas establecidas por el Organismo de Control.

b) Dichos estados contables se exponen en euros, la moneda de curso legal en Holanda, lugar de radicación de la Sociedad y fueron confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F., para la determinación del valor patrimonial proporcional y su posterior consolidación. Por ello no se expone toda la información requerida por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

2. PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

Los principales criterios de valuación y exposición son los siguientes:

a) Rubros monetarios: otras deudas en euros, se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre del período.

b) Pasivos en moneda extranjera: han sido convertidos a euros a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre del período.

c) Participaciones permanentes en sociedades: la participación en la sociedad controlada, CBK Power Corporation ha sido valuada aplicando el método del valor patrimonial proporcional sobre sus estados contables, expresados en euros, a la misma fecha de cierre de la sociedad controlante, y por períodos coincidentes.

Para la conversión a euros de los estados contables de CBK Power Corporation (una entidad considerada como no integrada a IMPSA CBK Projects BV) al 31 de marzo de 2004, expresados en pesos filipinos, la Sociedad aplicó el método dispuesto en el punto 1.3 de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, con las modificaciones introducidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Dicho método consiste, brevemente, en convertir a euros los activos y pasivos expresados en pesos filipinos empleando el tipo de cambio entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables y exponer en un capítulo adicional entre el pasivo y el patrimonio neto, denominado “Diferencias transitorias de conversión” las diferencias de cambio puestas en evidencia por la conversión de dichos estados contables.

d) Patrimonio neto: las cuentas integrantes de este rubro se mantuvieron por sus valores nominales.

e) Cuentas de resultados: se mantuvieron por sus valores nominales, excepto la participación en los resultados de la sociedad controlada, que se computaron sobre la base del método del valor patrimonial proporcional.

f) Impuesto a las ganancias: Las normas vigentes requieren la contabilización del cargo por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. Este criterio implica el reconocimiento de partidas de activos y de pasivos por impuesto diferido, en los casos en que se produzcan diferencias temporarias entre la valuación contable y la valuación fiscal de los activos y de los pasivos.

g) Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables: la preparación de los estados contables de acuerdo con criterios contables vigentes en la República Argentina requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la exposición de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

3. COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS PATRIMONIALES, DE RESULTADOS Y DE FLUJO DE EFECTIVO

3.1. Otras deudas
Corrientes:
Sociedad controlante (Nota 5.b)	17.152
Acreedores varios	48.107
Totales	65.259
3.2. Gastos de administración
Honorarios profesionales	5.782
Gastos generales	290
Totales	6.072
3.3. Ingresos que no significan orígenes de fondos
Ganancia de participaciones permanentes en sociedades	75.403
Total	75.403

4. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2004 y según surge de los Estatutos Sociales, el capital social suscripto asciende a 90.760 euros, dividido en 9.076 acciones, representadas por medio de títulos, ordinarias, nominativas, de 10 euros cada una de ellas. Dichas acciones se encuentran integradas por un monto total que asciende a 18.250 euros al cierre del período.

5. SOCIEDAD CONTROLANTE

a) El porcentaje de participación de la sociedad controlante en el capital y en los votos de IMPSA CBK Projects BV al cierre del período es el siguiente:

Sociedad	Carácter	Participación
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	Controlante	100%

b) El saldo al cierre del período es el siguiente:

Otras deudas corrientes
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	48.107
	48.107

Director

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

IMPSA CBK PROJECTS BV

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO

EL 31 DE MARZO DE 2004

(Cifras expresadas en euros)

1. PRESENTACION DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Los estados contables de IMPSA CBK Projects B.V. y su sociedad controlada han sido preparados, excepto por lo indicado en el último párrafo de esta nota, de acuerdo con la Resolución General Nº 434/03 de la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. En consecuencia, a partir del 1º de enero de 2003, la Sociedad utiliza en la valuación de sus activos y pasivos y en la medición de sus resultados las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, según fueran adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con algunas excepciones y aclaraciones (según el texto ordenado de la Resolución N°87/2003 del citado Consejo Profesional) y considerando cuatro excepciones a esas normas establecidas por el Organismo de Control.

La sociedad controlada cuyos estados contables se consolidan, y la participación de IMPSA CBK Projects BV en esa sociedad a la fecha de cierre del período es la siguiente:

Sociedad	País	Fecha de cierre de los estados contables	Porcentaje de participación
CBK Power Corporation	Filipinas	31.03.04	99,99%

Para la conversión a euros de los estados contables de CBK Power Corporation (una entidad considerada como no integrada a IMPSA CBK Projects B.V.) al 31 de marzo de 2004, expresados en pesos filipinos, la Sociedad aplicó el método dispuesto en el punto 1.3 de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, con las modificaciones introducidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Dicho método consiste, brevemente, en convertir a euros los activos y pasivos expresados en pesos filipinos empleando el tipo de cambio entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables y exponer en un

capítulo adicional entre el pasivo y el patrimonio neto, denominado “Diferencias transitorias de conversión” las diferencias de cambio puestas en evidencia por la conversión de los estados contables.

Los presentes estados contables han sido preparados por el Directorio de IMPSA CBK Projects B.V. siguiendo las disposiciones de la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de importes de los mismos rubros y la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y su controlada.

Dichos estados contables fueron confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F., para la determinación del valor patrimonial proporcional y su posterior consolidación. Por ello no se expone toda la información requerida por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

1. BASES DE CONTABILIZACIÓN Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

a) Rubros monetarios: caja y bancos y otras deudas en euros, se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre del período.

b) Pasivos en moneda extranjera: han sido convertidos a euros a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre del período.

c) Inversiones no corrientes: la participación en la sociedad vinculada, ha sido valuada aplicando el método del valor patrimonial proporcional sobre sus estados contables, a la misma fecha de cierre de la sociedad controlante y por períodos coincidentes.

d) Patrimonio neto: las cuentas integrantes de este rubro se mantuvieron por sus valores nominales.

e) Cuentas de resultados: se mantuvieron por sus valores nominales, excepto la participación en los resultados de la sociedad vinculada, que se computaron sobre la base del método del valor patrimonial proporcional.

f) Impuesto a las ganancias: las normas vigentes requieren la contabilización del cargo por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. Este criterio implica el reconocimiento de partidas de activos y de pasivos por impuesto diferido, en los casos en que se produzcan diferencias temporarias entre la valuación contable y la valuación fiscal de los activos y de los pasivos.

g) Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables: la preparación de los estados contables de acuerdo con criterios contables vigentes en la República Argentina requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la exposición de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

3. COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS PATRIMONIALES, DE RESULTADOS Y DE FLUJO DE EFECTIVO

3.1. Caja y bancos
Bancos	1.202
Totales	1.202
3.2. Otras deudas
Corrientes:
Sociedad controlante (Nota 5 b)	153.274
Diversas	18.492
Totales	171.766
3.3. Gastos de administración
Honorarios	7.157
Diversos	303
Totales	7.460
3.4. Ingresos que no significan generación de efectivo
Ganancia de participaciones permanentes en sociedades	76.786
Totales	76.786

4. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2004 y según surge de los Estatutos Sociales, el capital social suscripto

asciende a 90.760 euros, dividido en 9.076 acciones, representadas por medio de títulos, ordinarias, nominativas, de 10 euros cada una de ellas. Dichas acciones se encuentran integradas por un monto total que asciende a 18.250 euros al cierre del período.

5. SOCIEDAD CONTROLANTE

a) El porcentaje de participación de la sociedad controlante en el capital y en los votos de IMPSA CBK Projects BV al cierre del período es el siguiente:

Sociedad	Carácter	Participación
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	Controlante	100%

b) El saldo al cierre del período es el siguiente:

Otras deudas corrientes
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	153.274
	153.274

Director