TCA Sociedad Anónima

IMPSA S.A. Interim / Quarterly Report 2004

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2004, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON LOS DATOS PATRIMONIALES DE CIERRE DEL ÚLTIMO EJERCICIO ANUAL, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y DE RESULTADOS DEL PERÍODO EQUIVALENTE DEL EJERCICIO ANTERIOR, 31 DE MARZO DE 2003

(en pesos)

1. OBJETIVO DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables han sido preparados al sólo efecto de la aplicación del método del valor patrimonial proporcional y su consolidación por parte de la sociedad controlante Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.. Por esta razón no se presenta la totalidad de la información complementaria que requieren las normas contables vigentes para la preparación de estados contables de períodos intermedios o finales de presentación periódica.

2. SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD

Al 31 de marzo de 2004 la Sociedad presenta patrimonio neto negativo. El Directorio se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan, en el corto plazo, revertir el patrimonio neto negativo, las pérdidas operativas presentadas y generar flujos de fondos suficientes que posibliliten la cancelación de los pasivos en los plazos contractuales acordados. Los presentes estados contables han sido preparados aplicando normas contables correspondientes a una empresa en marcha.
Cabe indicar que si bien la situación descripta en el párrafo anterior hace que la Sociedad se encuentre comprendida en el inciso 5° del artículo 94 de la Ley de Sociedades Comerciales, la aplicabilidad del citado artículo se encuentra suspendida por el Decreto N° 1293/03 del Poder Ejecutivo Nacional del 23 de diciembre de 2003 hasta el mismo día del año siguiente.

3. BASES DE PREPARACION

3.1 Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables se han preparado de acuerdo con las normas establecidas por la Resolución N° 434/2003 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.). Esta resolución adoptó para la contabilización de las operaciones, la valuación de activos y pasivos y la medición de sus resultados las disposiciones establecidas por las Resoluciones Técnicas Nros. 4, 5, 6, 8, 9, 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), tal como fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ceincias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, según el texto ordenado por la Resolución CD 87/3 del citado Consejo Profesional, y considerando cuatro excepciones establecidas por el Organismo de Control.

3.2 Consideración de los efectos de la inflación

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550 (T.O. en 1984) los estados contables han sido expresados en moneda constante. Para ello, se ha aplicado el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., con las siguientes modalidades:

Las mediciones contables que tienen fecha de origen hasta el 31 de diciembre de 2002 inclusive, se consideraron expresadas en moneda de esta última fecha;
El método de reexpresión señalado en el primer párrafo se aplicó desde el 1° de enero de 2002 hasta el 31 de diciembre de 2002, fecha a partir de la cual se discontinuó;
Las mediciones contables que tienen fecha de origen entre el 1° de enero de 2003 y el 31 de diciembre de 2003 inclusive, se consideran expresadas en moneda de esta última fecha.

Si bien el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional suspendió la preparación de estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003 el efecto de no haber reexpresado la información contable en moneda homogénea por el período comprendido entre el 1 de enero y el 28 de febrero de 2003 no es significativo sobre los estados contables considerados en su conjunto, ya que durante ese período, la variación del índice de precios internos al por mayor publicado por Instituto Nacional de Estadística y Censos (en adelante, “IPIM”), utilizado para la reexpresión de estados contables, fue de sólo el 0,8%.

Desde el punto de vista de las normas contables profesionales, la expresión de estados contables en moneda homogénea siguió vigente hasta el 30 de septiembre de 2003, fecha a partir de la cual la F.A.C.P.C.E. estableció la discontinuación de la reexpresión de estados contables mediante la Resolución 287/03. El efecto de no haber reexpresado la información contable en moneda homogénea, tal como lo requieren las normas contables profesionales vigentes, no es significativo sobre los estados contables considerados en su conjunto, ya que durante el período comprendido entre el 1 de enero y el 30 de septiembre de 2003, la variación del IPIM fue solo del –1,3%.

4. PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

Los principales criterios de valuación, exposición y expresión en moneda homogénea utilizados en la preparación de los estados contables, son los siguientes:

a) Rubros monetarios:

Caja y bancos, créditos y pasivos en pesos, se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre del período o ejercicio.

En el caso de saldos por cobrar y por pagar de largo plazo que no tuvieran asociada una tasa de interés o para los cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, se determinaron los valores actuales en base a la interpretación establecida por la Resolución cd N° 87 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Este criterio no fue aplicado a los rubros corrientes dado que el bajo nivel de variación en los índices de precios internos al por mayor, como quedo expuesto en la nota 3, permiten considerar el período como de estabilidad monetaria.

b) Activos y pasivos en moneda extranjera:

Se han valuado aplicando los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre del período o ejercicio.

c) Bienes de cambio:

Están valuados a sus respectivos costos de reposición o reproducción al cierre del período o ejercicio con el límite de sus valores recuperables.

d) Inversiones no corrientes

Las inversiones permanentes en las sociedades controladas según el artículo 33 de la Ley 19.550 han sido valuadas aplicando el método del valor patrimonial proporcional, determinado sobre los estados contables preparados a la fecha de cierre de la sociedad controlante, y por períodos coincidentes, expresados en moneda homogénea en función de lo explicado en nota 3.2.

El valor de la inversión en la sociedad controlada Idifer S.A. ha sido determinado sobre la base de información contable preparada por la gerencia de esa sociedad y por lo tanto no cuenta con informe de revisión limitada emitida por contador público independiente.

Ya que se trata de sociedades del exterior han sido valuadas de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para sociedades no integradas, lo que implica la imputación a un rubro especial (“Diferencias temporarias de conversión”), presentado entre el pasivo y el patrimonio neto, de las diferencias provenientes de la conversión de la moneda extranjera en la que están expresados los respectivos estados contables, a la moneda argentina.

e) Bienes de uso:

Valores de origen: fueron expresados en moneda homogénea en función de lo explicado en nota 3.2, neto de las depreciaciones acumuladas correspondientes a la vida útil asignada.

Depreciaciones: se calcularon a partir del mes de su incorporación, aplicando el método de la línea recta sobre los valores expresados en moneda homogénea y utilizando las alícuotas suficientes que permitan agotar el valor original al final de su vida útil determinada.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, sus valores recuperables.

f) Patrimonio neto

Capital social, Aportes no capitalizados, Reserva Legal, Reserva por Revalúo Técnico y Resultados no asignados: estas cuentas han sido ajustadas en función de lo explicado en la nota 3.2. El exceso del valor ajustado del capital social con respecto a su valor nominal, se imputó al rubro “Ajuste de Capital”.

Cuentas del estado de resultados: Las cuentas de resultados se expresaron en moneda homogénea en función de lo explicado en nota 3.2, excepto: a) los cargos por activos consumidos (bienes de cambio y bienes de uso), que se determinaron en función de los valores en moneda homogénea de tales activos; y b) el resultado por inversiones permanentes, que se determinó en función de la variación patrimonial proporcional, computado sobre estados contables expresados en moneda homogénea en función de lo explicado en la nota 3.2 y en el apartado d) de esta nota.

g) Impuesto a las ganancias

A partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2003, las normas vigentes requieren la contabilización del cargo por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. Este criterio implica el reconocimiento de partidas de activos y de pasivos por impuesto diferido, en los casos en que se produzcan diferencias temporarias entre la valuación contable y la valuación fiscal de los activos y de los pasivos.

La Sociedad no ha calculado las diferencias temporarias para la aplicación de éste método, aunque si ha contabilizado el respectivo crédito por los quebrantos impositivos acumulados, el cual ha sido previsionado en su totalidad en función de que no existen al presente indicaciones claras acerca de su recuperabilidad.

h) Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables

La preparación de los estados contables de acuerdo con normas contables vigentes requiere que la Dirección y la Gerencia de la Sociedad efectúen estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

i) Modificación del saldo al inicio del patrimonio neto

Como consecuencia de la aplicación de las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 mencionadas en la nota 3, se efectuaron modificaciones al saldo del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2002 de acuerdo con el siguiente detalle:


Participación en los resultados de Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (Diferencia temporaria de conversión)	2.900.099
Aplicación del valor actual a saldos no corrientes	(857.515)
Reconocimiento de quebrantos impositivos acumulados	38.448.439
Cargo por previsión para activos por impuestos diferidos	(38.448.439)
Total modificación del saldo al inicio - Ganancia	2.042.584

5. OTROS ACTIVOS

Al 31 de diciembre de 2003 se incluía en este rubro el inmueble situado en el departamento de Pocito, provincia de San Juan por el cual, con fecha 27 de setiembre de 1999 se firmó un acuerdo de compraventa por un valor total de $ 1.000.000.- Al 31 de marzo de 2004 se ha formalizado la entrega del inmueble al comprador y la correspondiente escrituración.

6. IMPUESTO DIFERIDO

El detalle del impuesto diferido es el siguiente:

7. PARTICIPACION PERMANENTE EN SOCIEDADES

El rubro se compone de la siguiente manera:


Acciones sin cotización	Clase	Cantidad	Valor de libros		Resultado del período
			2004	2003	2004	2003

- Tecnología em Componentes Automotivos (1)	Acciones ordinarias nominativas, sin valor nominal	15.075.524	42.192.115	41.657.723	658.610	(2.523.769)

- Idifer	Acciones ordinarias nominativas, sin valor nominal	375.000	(6.512)	(10.742)		(48.866)

	TOTAL		42.185.603	41.646.981	658.610	(2.572.635)

Al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003, la sociedad controlada T.C.A. Tecnologia em Componentes Automotivos S.A. posee notas de débito pendientes de registración con su cliente Volkswagen do Brasil por un monto total de 2.485.454 y 2.562.545 respectivamente, los cuales son cuestionados por la Sociedad. A la fecha de emisión de los presentes estados contables no existe resolución sobre este tema.

El Directorio de esa Sociedad entiende que se resolverá favorablemente la situación descipta por lo que no considera necesario registrar previsión alguna.

Además al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003, las autoridades fiscales han emitido actas de infracción por un total de 7.297.909 y 7.525.128 respectivamente, y el Banco Central de Brasil por un total de 2.327.533 y 2.400.000, respectivamente; los cuales no fueron provisionados porque los asesores legales de la Sociedad consideran que la resolución de estas disputas será favorable.

8. SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550

a) Las sociedades artículo 33 Ley 19.550, al cierre de cada período y ejercicio, son las siguientes:


Sociedad	Carácter	....31/03/04....	....31/12/03....

Participación en el capital de TCA S.A.

Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.	Controlante	68,9336%	68,9336%

Valeo Connective Systems (1)	Vinculada	20,0000%	20,0000%


	Carácter	....31/03/04....	....31/12/03....

Participación en el capital de:

Tecnología em Componentes Automotivos S.A	Controlada	99,9999%	99,9999%

Idifer S.A.	Controlada	100%	100%

(1) Con posterioridad al 31de marzo de 2004 esa Sociedad vendió su participación accionaria a Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A. quien a partir de ese momento posee el 88,9336% de participación accionaria en T.C.A. S.A.

b) Los saldos al cierre de cada período y ejercicio son los siguientes:


	……………………....……31/03/2004……………...................
	Créditos por ventas	Cuentas por pagar	Prestamos financieros	Otras Deudas
		corrientes	no corrientes
Controlante:
Industrias Metalúrgicas
Pescarmona S.A.		596.994	24.594.669	442.683

Vinculada:
Valeo Connective Systems		1.123.446		388.173

Controladas:
TCA S.A. Brasil	2.597.038	1.200.582	24.610.735

Totales	2.597.038	2.921.022	49.205.404	830.856


	…………………….……….31/12/2003……….………................
	Créditos por ventas	Cuentas por pagar	Prestamos financieros	Otras Deudas
		Corrientes	no corrientes
Controlante:
Industrias Metalúrgicas
Pescarmona S.A.		899.129	24.222.744	422.276

Vinculada:
Valeo Connective Systems		1.004.075		369.677

Controladas:
TCA S.A. Brasil	3.743.632	1.188.411	25.376.490

Totales	3.743.632	3.091.615	49.599.234	791.953

9. REGIMENES DE PROMOCION INDUSTRIAL

a) Con fecha 29 de febrero de 1988 el Gobierno de la Provincia de San Juan promulgó el Decreto 0396, por el cual le otorga a Puerto Seco S.A., anterior denominación de TCA S.A., los beneficios del Régimen de Desarrollo Económico instaurado por la Ley Nacional Nº 22.021, extendida a la Provincia de San Juan por la Ley Nacional Nº 22.973, para la instalación en dicha Provincia de una planta para la fabricación de conductores eléctricos especiales y mazos de cables. Tales beneficios consisten en:

la exención del pago de los impuestos a las ganancias y a los activos durante un lapso de 15 años desde la puesta en marcha de la planta, operada el 30 de abril de 1988, aplicando porcentajes de liberación decrecientes;
la liberación del débito fiscal del impuesto al valor agregado correspondiente a las ventas de la Sociedad durante el lapso mencionado en el párrafo anterior; y
la liberación del débito fiscal del impuesto al valor agregado resultante de las ventas que realicen a la Sociedad los productores de materias primas y semielaborados.

Con fecha 8 de agosto de 1994, la Dirección General Impositiva notificó a la Sociedad los montos acreditados en la cuenta corriente computarizada correspondiente a los beneficios anuales por los conceptos detallados precedentemente, asignados de acuerdo con el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 2.054/92, la Resolución (M.E.) Nº 1.280/92 y la Resolución General Nº 3.600 de la propia Dirección General Impositiva y que abarcan los períodos 1992 a 2003.

Adicionalmente, y mediante el Decreto Nº 2729 del 26 de septiembre de 1988, el Gobierno de la Provincia de San Juan dispuso beneficiar a la Sociedad con una eximición, en el ámbito de esa provincia, del 50% del pago de los impuestos sobre los ingresos brutos, inmobiliario, a la radicación de automotores y todo tributo provincial presente o futuro, salvo las tasas retributivas de servicios, por el término de diez años desde la puesta en marcha de la planta.

b) En el marco de las leyes mencionadas en el primer párrafo del acápite anterior, con fechas 24 de mayo de 1996 y 2 de abril de 1998, el Gobierno de la provincia de San Juan promulgó los Decretos N° 0658/96 (Anexo LXXIII) y 0415/98, respectivamente, por los cuales otorgó a TCA S.A. los beneficios del Régimen de Desarrollo Económico para ampliación de una planta industrial destinada a la fabricación de cables y alambres con aislamiento y/o conductores eléctricos especiales y ramales eléctricos o mazos de cables.

Tales beneficios consisten en:

la exención del pago de los impuestos a las ganancias durante un lapso de 15 años desde la puesta en marcha de la planta, operada parcialmente el 10 de noviembre de 1998, aplicando porcentajes de liberación decrecientes;
la liberación del débito fiscal del impuesto al valor agregado correspondiente a las ventas de la Sociedad durante el lapso mencionado en el párrafo anterior; y
la liberación del débito fiscal del impuesto al valor agregado resultante de las ventas que realicen a la Sociedad los productores de materias primas y semielaboradas.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad está a la espera de la notificación pertinente por parte de la Dirección General Impositiva sobre los montos acreditados en la cuenta corriente computarizada correspondiente a los beneficios anuales por los impuestos detallados precedentemente.

De acuerdo con lo detallado en los decretos mencionados en el primer párrafo, el proyecto promovido se concretará mediante una inversión total mínima de 4.475.000; adicionalmente, la Sociedad deberá producir volúmenes crecientes que van desde 1.634.600 Kgs. a 3.269.200 Kgs. y ocupar un mínimo de personal en relación de dependencia.

10. IMPUESTOS A RECUPERAR

Con fecha 18 de noviembre de 1994 la Dirección General Impositiva emitió la Resolución General Nº 3.905 la que reglamentó el otorgamiento de los mencionados certificados de crédito fiscal y estableció una serie de pautas y de información que deberán cumplimentar las empresas incluidas en la situación comentada.

La Sociedad se encuentra comprendida en los términos del Decreto 1.033/91 mencionado anteriormente, por lo que efectúo las presentaciones requeridas. Al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003, registró sus derechos por 1.238.832 y 1.226.526 respectivamente, los que están incluídos en el rubro “Otros créditos no corrientes”.

11. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2004 y 2003, según surge del Acta de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 20 de diciembre de 1995, el capital social asciende a 10.725.590, encontrándose totalmente suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de San Juan.

12. IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA

Al 31 de marzo de 2004 y 2003 no se ha constituido provisión por impuesto a las ganancias dado que la Sociedad presenta pérdidas impositivas acumuladas. Dichas pérdidas podrán compensarse con utilidades impositivas de ejercicios futuros.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 1999 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

La Sociedad fue incluida en el “Convenio para mejorar la competitividad y la generación del empleo” establecida por el Decreto 730/01 del Poder Ejecutivo Nacional, extendido a la industria automotriz mediante el Decreto 761/01. De acuerdo con lo establecido por la Administración Federal de Ingresos Públicos como organismo encargado por el citado decreto 730/01 para establecer las formas, plazos, condiciones y detalle de los beneficios que se otorgan a cada sector, la Sociedad se beneficiará desde el 1 de julio de 2001 hasta el 30 de abril de 2002 y del 31 de agosto de 2002 hasta el 31 de marzo de 2003, con una exención del 100% de los impuestos a la ganancia mínima presunta y sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario y del cómputo, como crédito fiscal en el impuesto al valor agregado, del 100% de las contribuciones patronales con destino al Sistema Único de la Seguridad Social.

Al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003 los impuestos pagados en años anteriores por 1.372.032 y 1.258.142, respectivamente, se incluyen en el rubro “Otros créditos no corrientes” del activo, en virtud de que las proyecciones de la Entidad hacen prever que podrá computarse como pago a cuenta de excedentes del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta en cualquiera de los diez ejercicios siguientes al de su origen.

13. REVALUO TECNICO EN LA SOCIEDAD CONTROLADA

La sociedad controlada T.C.A. Tecnología em Componentes Automotivos S.A. ha realizado un revalúo técnico de algunos de sus bienes de uso al 28 de febrero de 1999, el cual fue aprobado por Asamblea General Extraordinaria de Accionistas el 28 de abril de 1999. El revalúo técnico fue preparado por peritos valuadores independientes.

T.C.A. S.A., la sociedad controlante, registró el incremento patrimonial en la cuenta “Reserva por revalúo técnico en sociedades controladas” en función de su porcentaje de participación en el capital de la misma. Dicha reserva se ha desafectado en la proporción correspondiente al mayor cargo por amortizaciones de aquellos bienes que le han dado origen, según el siguiente detalle:


Ejercicio 1999	297.298
Ejercicio 2000	468.763
Ejercicio 2001	402.646
Ejercicio 2002	494.130
Ejercicio 2003	399.860	(1)
Ejercicio 2004	110.922
Total	2.173.619

De este importe total, 159.322 corresponden al período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2003.

14. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003 existe un inmueble afectado en garantía de un préstamo hipotecario por 6.564.116 y 6.592.932, respectivamente, el cual se expone en el rubro Préstamos bancarios y financieros. El valor residual contable de dicho inmueble asciende a aproximadamente 6.300.000 y 6.480.000 al 31 de marzo de 2004 y 2003, respectivamente.

C.P.N. Juan Carlos Roldán Sr. Luis Marcial

Por Comisión Fiscalizador Director

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2004, PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON LOS DATOS PATRIMONIALES DE CIERRE DEL ÚLTIMO EJERCICIO ANUAL, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y DE RESULTADOS DEL PERÍODO EQUIVALENTE DEL EJERCICIO ANTERIOR, 31 DE MARZO DE 2003

(en pesos)

1. OBJETIVO DE LOS ESTADOS CONTABLES

2. SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD

Al 31 de marzo de 2004 la Sociedad presenta patrimonio neto negativo. El Directorio se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan, en el corto plazo, revertir el patrimonio neto negativo, las pérdidas operativas presentadas y generar flujos de fondos suficientes que posibliliten la cancelación de los pasivos en los plazos contractuales acordados. Los presentes estados contables han sido preparados aplicando normas contables correspondientes a una empresa en marcha.
Cabe indicar que si bien la situación descripta en el párrafo anterior hace que la Sociedad se encuentre comprendida en el inciso 5° del artículo 94 de la Ley de Sociedades Comerciales, la aplicabilidad del citado artículo se encuentra suspendida por el Decreto N° 1293/03 del Poder Ejecutivo Nacional del 23 de diciembre de 2003 hasta el mismo día del año siguiente.

3. BASES DE PREPARACIÓN

3.1 Normas contables aplicadas

3.2 Consideración de los efectos de la inflación

Las mediciones contables que tienen fecha de origen hasta el 31 de diciembre de 2002 inclusive, se consideraron expresadas en moneda de esta última fecha;
El método de reexpresión señalado en el primer párrafo se aplicó desde el 1° de enero de 2002 hasta el 31 de diciembre de 2002, fecha a partir de la cual se discontinuó:
Las mediciones contables que tienen fecha de origen entre el 1° de enero de 2003 y el 31 de marzo de 2004 inclusive, se consideran expresadas en moneda de esta última fecha.

4. PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Los estados contables consolidados de TCA S. A. con su sociedad controlada T.C.A. Tecnologia em Componentes Automotivos S.A., han sido preparados de acuerdo a la Ley N° 19.550 (t.o. en 1.984) siguiendo los lineamientos de la Resolución Técnica Nro. 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de los importes de los mismos rubros y la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y su controlada.

La sociedad controlada cuyos estados contables se consolidan y los porcentajes de participación totales de TCA S.A. al cierre de cada ejercicio son los siguientes:


Sociedad	% de participación
	31-03-2004	31-12-2003
Tecnología em Componentes Automotivos S.A.	99,99	99,99

La sociedad controlada Idifer S.A. no ha sido consolidada debido a la escasa significatividad de sus saldos.

5. PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

Los principales criterios de valuación utilizados, que son similares en ambas compañías, son los siguientes:

a) Rubros monetarios:

b) Activos y pasivos en moneda extranjera:

Se han valuado aplicando los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre del período o ejercicio.

c) Bienes de cambio:

Están valuados a sus respectivos costos de reposición o reproducción al cierre del período o ejercicio. Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

d) Inversiones corrientes

Se han valuado a su costo al valor de capital invertido más los intereses devengados al cierre de cada periodo o ejercicio.

e) Bienes de uso

Valores de origen: han sido valuados a su costo o valuación técnica reexpresado en función de lo indicado en la nota 3.2, neto de las amortizaciones acumuladas correspondientes a la vida útil asignada.

Depreciaciones: se calcularon a partir del mes de su incorporación, aplicando el método de la línea recta sobre los valores expresados en moneda homogénea.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

La sociedad controlada T.C.A. Tecnologia em Componentes Automotivos S.A. ha realizado un revalúo técnico de algunos de sus bienes de uso al 28 de febrero de 1999, el cual fue aprobado por Asamblea General Extraordinaria de Accionistas el 28 de abril de 1999. El revalúo técnico fue preparado por peritos valuadores independientes.

T.C.A. S.A., como sociedad controlante, registró el incremento patrimonial en la cuenta “Reserva por revalúo técnico en sociedades controladas” en función de su porcentaje de participación en el capital de la misma. Dicha reserva se ha desafectado en la proporción correspondiente al mayor cargo por amortizaciones de aquellos bienes que le han dado origen.

f) Activos intangibles

Valores de origen: han sido valuados a su costo reexpresado en función de lo indicado en la nota 3.2, neto de amortizaciones acumuladas correspondientes a la vida útil asignada.

Depreciaciones: se calcularon a partir del mes de su incorporación sobre los valores expresados en moneda homogénea, aplicando el método de la línea recta.

g) Previsiones para juicios

Fueron estimadas con base en el porcentaje de probabilidad de ocurrencia determinado sobre los montos de las demandas actualizadas.

h) Impuesto a las ganancias

A partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2003, las normas vigentes requieren la contabilización del cargo por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. Este criterio implica el reconocimiento de partidas de activos y de pasivos por impuesto diferido, en los casos en que se produzcan diferencias temporarias entre la valuación contable y la valuación fiscal de los activos y de los pasivos.

i) Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables

6. PROCEDIMIENTO DE CONVERSIÓN A MONEDA ARGENTINA DE LOS ESTADOS CONTABLES DE LA SOCIEDAD CONTROLADA EXTRANJERA.

La Sociedad aplica las disposiciones de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para convertir a moneda argentina los estados contables de la sociedad controlada constituida en el exterior. La sociedad controlada ha sido tratada como una sociedad no integrada, lo que implica la imputación a un rubro especial (“Diferencias temporarias de conversión”), presentado entre el pasivo y el patrimonio neto, de las diferencias provenientes de la conversión de la moneda extranjera en la que están expresados los respectivos estados contables, a la moneda argentina.

En consecuencia, los activos y pasivos incluidos en esos estados contables que representan valores corrientes a la fecha de los mismos, o bien, costos históricos reexpresados a la misma fecha (ambos expresados en la moneda del país receptor de la inversión), fueron convertidos a moneda argentina

empleando el tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada periodo o ejercicio. Las cuentas de patrimonio inicial fueron convertidas a moneda argentina empleando el tipo de cambio histórico y luego reexpresados en moneda de cierre los estados contables consolidados, en función de lo indicado en la nota 3.2.

Los estados contables de la sociedad controlada fueron adecuados a las normas contables profesionales vigentes en Argentina.

COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

7.1 CAJA Y BANCOS

El detalle de caja y bancos es el siguiente:

7.2 INVERSIONES

El total de las inversiones corrientes al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003 corresponden a colocaciones de fondos más sus intereses devengados al cierre de cada periodo o ejercicio.

7.3 CREDITOS

El detalle de los créditos es el siguiente:


			......31/03/04.......	.........31/12/03........
	Corrientes

a)	Créditos por ventas

	Deudores comunes		3.842.311	3.669.6576
	Valores al cobro		3.059
	Previsión para deudores incobrables		(17.288)	(58.071)

		TOTAL	3.828.082	3.641.586


		......31/03/04.......	.........31/12/03........

b)	Otros créditos

	Deudores varios	7.563	10.954
	Saldos impositivos a favor	7.390.359	7.127.211
	Reintegros por exportación	789.525	392.707
	Anticipos varios	112.624	598.558
	Depósitos en garantía	1.750	1.750
	Gastos pagados por adelantado	2.575	9.830
	Anticipos a proveedores	1.621.784	1.077.217
	Diversos	594.394	576.681

	TOTAL	10.520.574	9.839.908


No corrientes

c)	Otros créditos

	Impuestos a recuperar (Nota 10)	1.238.832	1.226.526
	Saldos impositivos a favor (Nota 11)	1.372.032	1.258.142
	Depósitos judiciales	1.292.524	1.372.755
	Contratos de mutuo con sociedades vinculadas	4.503.197	4.300.375

	TOTAL	8.406.585	8.157.798

7.4 BIENES DE CAMBIO

El detalle de los bienes de cambio es el siguiente:


		........31/03/04........	.........31/12/03........

Materias primas y materiales		8.927.309	9.763.204
Productos en proceso y terminados		2.844.465	2.855.453
Materiales en tránsito		247.834	86.159

Subtotal		12.019.608	12.704.816
Previsión para obsolescencia		(1.211.172)	(1.227.080)

	TOTAL	10.808.436	11.477.736

7.5 OTROS ACTIVOS

7.6 BIENES DE USO


La evolución del rubro fue la siguiente:
	........31/03/04........	.........31/12/03........

Valor residual al comienzo del ejercicio	39.640.579	43.328.452
Aumentos del ejercicio	46.687	80.709
Resultados financieros	(366.595)	1.875.715
Bajas del ejercicio	(91.385)	(81.725)
Amortización del ejercicio	(1.175.266)	(5.562.572)

Neto resultante al cierre del periodo -ejercicio	38.054.020	39.640.579

7.7 ACTIVOS INTANGIBLES

El detalle de bienes intangibles es el siguiente:


		.........31/03/04.......	........31/12/03.........

Gastos preoperativos		11.899	15.869
	TOTAL	11.899	15.869


La evolución del rubro fue la siguiente:

Valor residual al comienzo del ejercicio		15.869	767.475
Resultados financieros		433	130.057
Bajas del ejercicio		-	(669.037)
Amortización del ejercicio		(4.403)	(212.626)

Neto resultante al cierre del periodo - ejercicio		11.899	15.869

7.8 DEUDAS COMERCIALES

La composición de las cuentas por pagar es la siguiente:


		.........31/03/04.......	........31/12/03........

Proveedores		18.050.378	19.186.547
Sociedades vinculadas		970.604	1.303.204

	TOTAL	19.020.982	20.489.751

7.9 PRESTAMOS BANCARIOS Y FINANCIEROS

El detalle de los préstamos bancarios y financieros es el siguiente:


		.........31/03/04.......	.........31/12/03.......
a)	Corrientes

	Adelantos en cuenta corriente	22.870	329.067
	Bancarios	9.175.215	11.570.687
	Financieros	8.340.739	8.381.413

	TOTAL	17.538.824	20.281.167


b)	No corrientes

	Bancarios	4.449.498	3.570.343
	Sociedades vinculadas	24.594.669	24.222.744

	TOTAL	29.044.167	27.793.087

7.10 OTRAS DEUDAS

El detalle de otras deudas es el siguiente:


		.........31/03/04.......	.....31/12/03.....

Provisión gastos de receso		140.000	330.000
Honorarios directores y síndicos		88.942	76.425
Sociedades controlante y vinculadas		830.856	791.953
Regalías a pagar		1.570.509	1.603.039
Asesoría técnica		-	-
Anticipos recibidos por venta de inmueble (Nota 7.5)		-	950.000
Anticipos de clientes		1.207.453	99.654
Diversas		119.633	80.118

	TOTAL	3.957.393	3.931.189

7.11 VENTAS NETAS DE BIENES

La composición de esta línea es la siguiente:


		.........31/03/04.......	.....31/03/03.....

Ventas brutas		14.972.704	25.339.004
Reembolso a las exportaciones		66.947	7.403
Impuestos sobre los ingresos brutos y otros
descuentos		(2.273.678)	(2.054.207)

	TOTAL	12.765.973	23.352.200

7.12 RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

El detalle de los resultados financieros y por tenencia es el siguiente:


		........31/03/04.......		.....31/03/03.....

a)	Generados por activos

	Intereses	(538.758)	(397.446)
	Diferencias de cambio y descuentos obtenidos	(447.635)	(2.490.537)
	Total de resultados financieros generados
	por activos (Pérdida)	(986.393)	(2.887.983)




b)	Generados por pasivos

	Intereses	(1.009.915)	(2.485.276)
	Comisiones y gastos bancarios	(72.345)	(27.961)
	Diferencias de cambio y actualizaciones	1.166.701	6.147.847
	Total de resultados financieros generados
	por pasivos Ganancia	84.441	3.634.610

	TOTAL (Pérdida) - Ganancia	(901.952)	746.627

8. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003 el capital de TCA S.A. según surge del Acta de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 20 de diciembre de 1995, asciende a 10.725.590, encontrándose totalmente suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de San Juan.

9. REGIMENES DE PROMOCION INDUSTRIAL

la exención del pago de los impuestos a las ganancias y a los activos durante un lapso de 15 años desde la puesta en marcha de la planta, operada el 30 de abril de 1988, aplicando porcentajes de liberación decrecientes;
la liberación del débito fiscal del impuesto al valor agregado correspondiente a las ventas de la Sociedad durante el lapso mencionado en el párrafo anterior; y
la liberación del débito fiscal del impuesto al valor agregado resultante de las ventas que realicen a la Sociedad los productores de materias primas y semielaborados.

b) En el marco de las leyes mencionadas en el primer párrafo del acápite anterior, con fechas 24 de mayo de 1996 y 2 de abril de 1998, el Gobierno de la provincia de San Juan promulgó los Decretos N° 0658/96 (Anexo LXXIII) y 0415/98, respectivamente, por los cuales otorgo a TCA S.A. los beneficios del Régimen de Desarrollo Económico para ampliación de una planta industrial destinada a la fabricación de cables y alambres con aislamiento y/o conductores eléctricos especiales y ramales eléctricos o mazos de cables.

Tales beneficios consisten en:

la exención del pago de los impuestos a las ganancias durante un lapso de 15 años desde la puesta en marcha de la planta, operada parcialmente el 10 de noviembre de 1997, aplicando porcentajes de liberación decrecientes;
la liberación del débito fiscal del impuesto al valor agregado correspondiente a las ventas de la Sociedad durante el lapso mencionado en el párrafo anterior; y
la liberación del débito fiscal del impuesto al valor agregado resultante de las ventas que realicen a la Sociedad los productores de materias primas y semielaboradas.

10. IMPUESTOS A RECUPERAR

El Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 1.033/91 estableció que las empresas que hubieran sido beneficiadas por la franquicia dejada sin efecto por el Decreto Nº 435/90 del Poder Ejecutivo Nacional tendrán derecho a percibir certificados de crédito fiscal, en función del grado de cumplimiento del régimen de promoción. El monto final de los certificados que le correspondan a la Sociedad será determinado por la Dirección General Impositiva, de acuerdo a lo establecido por la Resolución Nº 1.280/92 del Ministerio de Obras y Servicios Públicos de la Nación. Con fecha 18 de noviembre de 1994 la Dirección General Impositiva emitió la Resolución General Nº 3.905 la que reglamentó el otorgamiento de los mencionados certificados de crédito fiscal y estableció una serie de pautas y de información que deberán cumplimentar las empresas incluidas en la situación comentada.

La Sociedad se encuentra comprendida en los términos del Decreto 1.033/91 mencionado anteriormente, por lo que efectúo las presentaciones requeridas. Al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003 registró sus derechos por 1.238.832 y 1.226.526, respectivamente, en la cuenta “Impuestos a Recuperar” del rubro “Otros créditos no corrientes”.

11. IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido en el ejercicio finalizado el 30 de junio de 1999 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicio anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003 los impuestos pagados en años anteriores por 1.372.038 y 1.258.142, respectivamente, se incluyen en la cuenta “Saldos impositivos a favor” del rubro “Otros créditos no corrientes” del activo, en virtud de que las proyecciones de la Entidad hacen prever que podrá computarse como pago a cuenta de excedentes del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta en cualquiera de los diez ejercicios siguientes al de su origen.

12. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003 existe un inmueble afectado en garantía de un préstamo hipotecario por 6.654.116 y 6.230.000, respectivamente, el cual se expone en el rubro Préstamos bancarios y financieros. El valor residual contable de dicho inmueble asciende a aproximadamente a 6.300.000 y 6.480.000 al 31 de marzo de 2004 y 2003, respectivamente.

Con fecha 7 de abril de 2003 a la sociedad controlada T.C.A. Tecnologia em Componentes Automotivos S.A. se le otorgó un préstamo bancario de hasta aproximadamente 6.000.000, destinado para capital de trabajo. El plazo de dicho préstamo es de 24 meses, con fecha de vencimiento final el 15 de enero de 2006, y posee garantía hipotecaria sobre la planta industrial localizada en Jaboatao, Pernambuco.

13. CONTINGENCIAS

Al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003, la sociedad controlada T.C.A. Tecnologia em Componentes Automotivos S.A. posee pendientes de registración notas de débito emitidas por su cliente Volkswagen do Brasil por un monto total de 2.485.454 y 2.562.545 respectivamente, los cuales son cuestionados por la Sociedad. A la fecha de emisión de los presentes estados contables no existe resolución sobre este tema.

CPN JUAN CARLOS ROLDAN SR. LUIS MARCIAL

por Comisión Fiscalizadora Director

INFORME DE LOS AUDITORES

(Revisión limitada)

Señores Presidente y Directores de

Lateral Circunvalación 441 (N). Santa Lucía

SAN JUAN

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de TCA Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2004 y de los correspondientes estados de resultados y de evolución del patrimonio neto correspondientes al período de tres meses terminado en esa fecha, con sus notas 1 a 14.
Nuestra revisión limitada incluyó la información contable complementaria, consistente en el estado de situación patrimonial consolidado de TCA Sociedad Anónima con su sociedad controlada TCA–Tecnología Em Componentes Automotivos SA al 31 de marzo de 2004 y el correspondiente estados de resultados consolidado correspondiente al período de tres meses finalizado en esa fecha, con sus notas 1 a 13.

Los estados y demás documentos anteriormente detallados constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un informe sobre ellos basado en la revisión efectuada con el alcance que mencionamos en el capítulo 2 siguiente.

2. Alcance de la tarea realizada

Nuestra revisión, excepto por lo indicado en el apartado a) del capítulo 3 siguiente, se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos por la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para la revisión de estados contables de períodos intermedios. Dichas normas establecen un alcance que es sustancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas normas sobre revisión limitada consisten básicamente en aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de marzo de 2004, ni sobre los resultados de sus operaciones y la evolución de su patrimonio neto por el período de tres meses terminado en esa fecha. Tampoco expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera consolidada de la Sociedad al 31 de marzo de 2004 ni sobre los resultados de sus operaciones consolidados por el período de tres meses terminado en esa fecha.

3. Aclaraciones previas a la manifestación de los auditores

Tal como se menciona en la nota 4 g) a los estados contables individuales y nota 5 h) a los estados contables consolidados, la Sociedad no ha calculado las diferencias temporarias para la aplicación del método del impuesto diferido, tal como lo disponen las normas contables profesionales.
Como se menciona en la nota 1 a los estados contables individuales y consolidados, los presentes estados contables han sido preparados al sólo efecto de la aplicación del valor patrimonial proporcional y su consolidación por parte de la sociedad controlante Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A. Por esta razón no se presenta la totalidad de la información básica y complementaria que requieren las normas contables vigentes para la preparación de estados contables de períodos intermedios o finales de presentación periódica.
Tal como se indica en las notas 2 a los estados contables individuales y consolidados, el Directorio de la Sociedad está abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan revertir las situaciones allí descriptas y generar flujo de fondos suficientes que le permitan la cancelación de los pasivos en los plazos contractualmente acordados. Además, dado que la Sociedad presenta patrimonio neto negativo, está alcanzada por la causal de disolución contemplada en el inciso 5° del artículo 94, de la Ley N°19.550 de Sociedades Comerciales. No obstante, el Decreto N°1293/03 del Poder Ejecutivo Nacional suspendió la aplicación del citado artículo hasta el 10 de diciembre de 2004. Los presentes estados contables han sido preparados aplicando normas contables correspondientes a una empresa en marcha.
Tal como se indica en el penúltimo párrafo de la nota 7 a los estados contables individuales y primer párrafo de la nota 13 a los estados contables consolidados, la sociedad controlada TCA–Tecnología Em Componentes Automotivos SA no registró contablemente notas de débito de un cliente por un monto de 2.485.454 y 2.562.545 al 31 de marzo de 2004 y 31 de diciembre de 2003, respectivamente. El Directorio de esa sociedad entiende que resolverá favorablemente la situación por lo que no considera necesario registrar previsión alguna.
Tal como se indica en la nota 13 a los estados contables individuales, la sociedad controlada TCA–Tecnología Em Componentes Automotivos SA ha realizado un revalúo técnico de algunos de sus bienes de uso al 28 de febrero de 1999, el cual fue aprobado por Asamblea General Extraordinaria de Accionistas el 28 de abril de 1999. El revalúo técnico fue preparado por peritos valuadores independientes. En la sociedad controlada la contrapartida del revalúo fue imputada a la cuenta “Reserva de revalúo técnico” en el patrimonio neto. TCA Sociedad Anónima registró el incremento patrimonial en la cuenta “Reserva por revalúo técnico en sociedades controladas” en función de su porcentaje de participación en el capital de la misma. Dicha reserva se ha desafectado en la proporción correspondiente al mayor cargo por amortizaciones de aquellos bienes que le han dado origen.
Con relación al cierre del último ejercicio anual, 31 de diciembre de 2003, (que se presenta como comparativo del estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2004) nuestro informe de auditoría fue emitido con fecha 31 de marzo de 2004. Nuestra opinión sobre los estados contables al 31 de diciembre de 2003 contenía una salvedad indeterminada por la situación indicada en el apartado a) de este capítulo y estaba basada en el informe del perito independiente para la valuación de algunos bienes de uso en la sociedad controlada TCA –Tecnología Em Componentes Automotivos S.A., tal como se describe en el apartado e) de este capítulo.

En cuanto al período equivalente del ejercicio anterior para el trimestre terminado el 31 de marzo de 2004, es el trimestre concluido el 31 de marzo de 2003, sobre cuyos estados contables emitimos nuestro informe de revisión limitada con fecha 30 de julio de 2003, sobre los que no tuvimos otras observaciones que formular que las relacionadas con las situaciones enunciadas en los apartados a) a e) de éste capítulo 3 de Aclaraciones previas.

4. Manifestación de los auditores

Sobre la base de la labor realizada según lo señalado en el capítulo 2 de este informe, que no incluyó todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre los estados contables objeto de esta revisión y del informe de los peritos independientes que realizaron el revalúo técnico de algunos bienes de uso de la sociedad controlada TCA–Tecnología Em Componentes Automotivos SA, tal como se indica en el apartado e) del capítulo 3 anterior, estamos en condiciones de informar que:

los estados contables individuales y consolidados de TCA Sociedad Anónima al 31 de marzo de 2004 señalados en el capítulo 1 de este informe contemplan todos los hechos y circunstancias significativos de los que hemos tomado conocimiento; y
excepto por lo mencionado en los apartados a) y b) del capítulo 3 precedente y sujeto a la resolución final de las situaciones descriptas en los apartados c) y d) del capítulo 3 de este informe, no tenemos otras observaciones que formular sobre los mencionados estados contables.

5. Información requerida por disposiciones vigentes.

(período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004)

Las cifras de los estados contables individuales mencionados en el apartado a) del capítulo 1 de este informe concuerdan con los registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Los estados contables individuales y consolidados indicados en los apartados a) y b) del capítulo 1 de este informe se exponene de acuerdo con lo dispuesto por la Ley N° 19.550 y, excepto por lo indicado en el apartado b) del capítulo 3, con la Resolución General N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores. Dichos estados se encuentran pendientes de ser asentados en el libro Inventario y Balances.
Según surge de los registros contables de la Sociedad, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2004 a favor del Régimen Nacional de la Seguridad Social en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 244.379, y no era exigible a esa fecha.

San Juan, 3 de mayo de 2004


DELOITTE & TOUCHE CUYO


NORBERTO J. MANZINO (Socio)
Contador Público ( U.B.A)
Matrícula 1520
C.P.C.E. Pcia. de San Juan

....31/03/04....

....31/12/03....

Impuesto diferido (Nota 4g)

Previsión para desvalorización de activos (Nota 4g)

(38.448.439)

(38.448.439)