IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2003

Dec 16, 2003

IMPSA INTERNACIONAL INC.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE JULIO DE 2003 Y 31 DE JULIO DE 2002

A la Junta de Directores

de Impsa Internacional Inc.

Pittsburgh, Pennsylvania

Hemos compilado el Estado de Situación Patrimonial Consolidado de Impsa Internacional, Inc. al 31 de Julio de 2003 y 31 de Julio de 2002, y el correspondiente Estado de Resultados Consolidado, las variaciones del Patrimonio Neto y el Estado de Origen y Aplicación de fondos por el ejercicio semestral de acuerdo a las normas para registración y servicios de revisión emitidos por el Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados.

Una compilación está limitada a la presentación en la forma de estados financieros información que es

representación de la dirección. No hemos auditado o revisado los estados financieros que se

acompañan y, concordantemente, no se expresa una opinión u otra forma de seguridad en ellos.

Contadores Públicos Certificados

Joseph S. Scherle, CPA

Pittsburgh, Pennsyilvania

8 de agosto de 2003.-

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

al 31 de Julio de 2003 y 31 de Julio de 2002

NOTA 1) RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES

Impsa Internacional Inc. es una subsidiaria de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C.F., compañía radicada en Argentina. Impsa Internacional, Inc. adquiere material requerido por casa matriz y compañías afiliadas cobrando una comisión por ello. La Compañía también recibe una comisión de la casa matriz por las ventas de equipamiento manufacturado en Argentina.

Uso de Estimaciones en la Preparación de los Estados Financieros -La preparación de estados financieros en conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados requieren de la dirección hacer estimaciones e hipótesis que afectan los montos reportados de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante los períodos expuestos. El resultado actual podría diferir en aquellas estimaciones.

Concentraciones de Créditos Riesgosos- Los instrumentos financieros potencialmente sujetos a concentraciones de créditos riesgosos consisten en pagos en efectivo en exceso del límite federalmente asegurado y créditos. La Compañía mantiene parte de su efectivo en cuentas de ahorro en el mercado de valores y cuentas de cheque, las cuales por momentos, exceden el límite federalmente asegurado.

Los créditos son debidos básicamente a la casa matriz y afiliadas.

Flujo de Fondos- La compañía considera todas las inversiones temporarias con un vencimiento de seis meses o menos para ser equivalentes de caja.

Las Comisiones ganadas son reconocidas en el momento que una orden de compra es colocada para la casa matriz o afiliadas o en el momento el pago es recibido para una venta cuando la compañía licita con éxito sobre un proyecto para la casa matriz o afiliadas.

Depreciación- La depreciación es computada con un método acelerado (MACRS) para ambos, impuesto a las ganancias y reporte con propósitos financieros, excepto para algunos activos fijos los que siguen siendo depreciados bajo IRC Sección 179 para el propósito de impuesto a las ganancias y MACRS para el propósito de reporte financiero. No hay gastos por depreciación para 2003 debido a que todos los bienes de uso fueron totalmente depreciados. Las depreciaciones para 2002 fueron de US$ 1.884.

Impuesto a las Ganancias: El impuesto a las Ganancias (crédito) está basado en el ajuste de las ganancias (pérdidas) por diferencias permanentes. El beneficio por Impuesto a las ganancias diferido se relaciona con la diferencia temporaria en el reconocimiento de la pérdida operativa neta acumulada para reportes de propósitos impositivos y financieros (Ver nota 5).

NOTA 2) ACTIVOS FIJOS

NOTA 3) TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS

Todos los anticipos, como así también las cuentas corrientes y documentos a cobrar de la casa matriz y afiliadas, están hechas en dólares estadounidenses, y las diferencias de cambio son contabilizadas por la casa matriz y/o afiliadas.

Comisiones Ganadas ascienden a US$ 17.062 y US$ 71.492 por 2003 y 2002 respectivamente.

Las cuentas por cobrar consisten en créditos por ventas de la casa matriz y afiliadas.

NOTA 4) ALQUILERES DEVENGADOS

La compañía tiene un contrato de alquiler a largo plazo con la Corporación HFT, cubriendo éste su actual espacio para oficina situada en Scott Township, Pennsylvania. El contrato de alquiler se extiende desde el 1 de Marzo de 2003 hasta el 28 de Febrero del año 2008 y es pagadero en 60 pagos mensuales de US$ 2.034 con una previsión para suba por incrementos en los impuestos estatales. La compañía posee la opción de renovar el alquiler por 36 meses adicionales luego de su expiración. El nuevo alquiler puede ser finalizado por la compañia con 180 días de anticipación mediante comunicación escrita.

Los gastos de alquiler ascendieron a US$ 22.571 para 2003 y US$ 23.668 para 2002.

NOTA 5) IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El Beneficio de Impuesto al ingreso diferido resulta de deuda operativa federal y provincial acumulada de la Compañía.

Al 31 de Julio de 2003 la Compañía tenía una deuda operativa federal y provincial acumulada de aproximadamente, $ 575.000 y $ 1.919.000, respectivamente, las que será posible reducir con ingresos impositivos. La pérdida neta operativa federal y provincial acumulada de la Compañía vence en 2024 y 2014, respectivamente. A pesar de que la realización no está asegurada, la administración cree muy probable que el beneficio de impuesto al ingreso diferido relacionado con deuda operativa acumulada sea realizado. Concordantemente, no hay valuación requerida.

NOTA 6) PAGO RESULTANTE DE ARBITRAJE

Un subcontratista solicitó un arbitraje contra la Compañía con motivo del subcontrato realizado con la misma, con el objeto de instalar tres grúas de puerto en dos establecimientos de la Armada de Estados Unidos. En enero de 2002 la Compañía registró una responsabilidad de US$ 1.000.000 referidas a este reclamo. Esta suma representa la mejor estimación de la gerencia sobre la pérdida probable referida a este reclamo. Todo otro gasto relacionado con este reclamo excluyendo intereses y honorarios legales serán cargados a la compañía controlante. El 13 de febrero de 2003 las partes involucradas en este asunto firmaron un acuerdo final por el cuál se pagará al subcontratista US$ 2.460.000 más intereses. El 28 de febrero de 2003 este reclamo fue pagado e por un monto de US$ 2.856.707 de los cuales US$ 1.699.477 fueron cargados a la sociedad controlante.