IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2000

May 7, 2002

ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE JULIO DE 2000 Y 1999

INFORME DE LOS AUDITORES

(Revisión limitada)

Señores Presidente y Directores de

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Rodríguez Peña 2451.

Godoy Cruz - Mendoza

ARGENTINA

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 31 de julio de 2000 y 1999, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, con sus notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H, por los períodos de seis meses terminados en esas fechas.

Nuestra revisión incluyó los balances consolidados de la Sociedad con sus sociedades controladas y consorcios (que se indican en la nota 1 a los estados contables consolidados) al 31 de julio de 2000 y 1999 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados, con sus notas 1 a 14, por los períodos de seis meses terminados en esas fechas, expuestos como información contable complementaria.

Los estados citados constituyen una información preparada por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es expresar una manifestación sobre dichos estados contables basada en la revisión limitada efectuada con el alcance que mencionamos en el apartado 2 siguiente.

2. Alcance de la tarea realizada

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios, excepto por lo indicado en el punto a) del apartado 3. Dichas normas no requieren la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas normas consisten básicamente en la aplicación de procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales sobre la razonabilidad y en la realización de indagaciones al personal de la sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial de la Sociedad, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y los orígenes y aplicaciones de sus fondos al 31 de julio de 2000 y 1999, ni sobre la situación patrimonial consolidada, los resultados de las operaciones consolidadas y los orígenes y aplicaciones de sus fondos consolidados al 31 de julio de 2000 y 1999.

3. Aclaraciones previas a la manifestación de los auditores

1. No hemos revisado los estados contables de las sociedades controladas detalladas en el anexo C, excepto los correspondientes a TCA S.A., Insys - Interior Systems S.A., Impsa Construction and Services B.V. e Impsa B.V. y de los consorcios LIME Bogotá y LIME Cartagena. Los estados contables no revisados por nosotros fueron revisados por otros profesionales, cuyos informes no contienen salvedades o excepciones. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 7,74% y 8,13% del total de su activo al 31 de julio de 2000 y 1999 respectivamente, y los resultados de las participaciones representan pérdidas de aproximadamente 1,09% y 0,39% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente y 3,42% y 1,26% de las ventas netas consolidadas por los períodos de seis meses terminados en las fechas indicadas, respectivamente.
2. Según se indica en el primer párrafo de la nota 3 a los estados contables básicos y en nota 4.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de las notas citadas, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables al 31 de julio de 2000 y 1999 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
3. Tal como se indica en el último párrafo de la nota 3 a los estados contables básicos y en nota 4.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de la Sociedad estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 31 de julio de 2000 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996 neto de cobranzas parciales por pesos 1.036.579. Los estados contables al 31 de julio de 2000 y 1999 no contienen previsiones por riesgo de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
4. De acuerdo con lo mencionado en nota 5a) a los estados contables básicos y consolidados, los valores de las inversiones en los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar de esas sociedades.

4. Manifestación de los auditores

No obstante que los procedimientos de revisión aplicados no son todos los necesarios para expresar una opinión sobre los estados contables señalados en el apartado 1 anterior, en base a la labor realizada, según lo señalado en el apartado 2 de este informe, estamos en condiciones de manifestar que:

a) los estados contables mencionados en el primer párrafo del apartado 1 contemplan todos los hechos y circunstancias que son de nuestro conocimiento;

b) los estados contables consolidados mencionados en el segundo párrafo del apartado 1 han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 1 de la información contable complementaria, las que están de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza por Resolución 628/84; y

c) no tenemos otras observaciones que formular sobre tales estados contables, adicionales a las consignadas en el apartado 3 de este informe.

5. Información especial requerida por disposiciones vigentes

(sobre los estados contables correspondiente al período de seis meses finalizado el 31 de julio de 2000)

a) Los estados contables están preparados de acuerdo con lo dispuesto por la Ley Nº 19.550 y las Resoluciones Generales Nros. 290 y sus modificatorias de la Comisión Nacional de Valores.

b) Las cifras de los estados citados en el primer párrafo del apartado 1 concuerdan con registros contables de la Sociedad los que, según nuestro criterio, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con disposiciones legales vigentes.

c) Los estados contables de la Sociedad y los estados contables consolidados se encuentran transcriptos en el libro Inventario y Balances.

d) Como parte de nuestra revisión, cuyo alcance se menciona en el apartado 2 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa y la Información adicional del artículo 68 preparadas por el Directorio de la Sociedad y requeridas por la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, respectivamente, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

e) Según surge de los registros contables, el pasivo devengado al 31 de julio de 2000 en concepto de aportes y contribuciones previsionales con destino al Régimen Nacional de Seguridad Social totaliza pesos 264.761, no siendo exigible a esa fecha.

Mendoza, 8 de septiembre de 2000.

DELOITTE & TOUCHE-CUYO (Asociación Profesional Nº 15 C.P.C.E. de Mendoza)

NORBERTO JUAN MANZINO (Socio) Contador Público ( U.B.A) Matrícula Nº 4964 C.P.C.E. de Mendoza

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 - (5501) San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza

Tel.: PBX (54-261) 449 8300 - Fax (54-261) 449 8416

Oficina Buenos Aires

Av. Eduardo Madero 940 - Piso 19º - (1106) Buenos Aires

Tel.: (54-11) 4316 8888 - Fax (54-11) 4316 8835

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Actividad Secundaria

Autopartes – Servicios ambientales

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio

16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de setiembre de 1978, 5 de setiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de setiembre de 1992

Número de Registro en la Dirección de Personas Jurídicas

488

Fecha de finalización del contrato social

16 de junio de 2064

Denominación de la sociedad controlante

Corporación Impsa S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante

Necochea 183 – Ciudad de Mendoza

Actividad principal de la sociedad controlante

Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos:

en 2000 y 1999: 93,3383%

EJERCICIO ECONOMICO Nº 36

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2000

BALANCES AL 31 DE JULIO DE 2000 Y 1999

(Períodos de seis meses – Nota 1)

COMPOSICION DEL CAPITAL AL 31 DE JULIO DE 2000 Y 1999

(Nota 22)

(en pesos)

Acciones	Suscripto e integrado 31-07-00	Suscripto e integrado 31-07-99
Acciones ordinarias v/n $ 1 de 5 votos Clase ¨A¨	307.000.000	307.000.000

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL
al 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos
A C T I V O					2000		1999
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 2)					8.890.387		5.690.882
Inversiones (Anexo C hoja 1 de 2)					487.555		4.462.486
Créditos por ventas (Nota 3 a)					109.849.525		94.437.280
Otros créditos (Nota 3 b)					92.872.951		91.341.654
Bienes de cambio (Nota 4)					140.467.837		117.820.709
Activos intangibles (Anexo B)							0
Total del activo corriente					352.568.255		313.753.011
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3 c)					4.266.845		6.613.800
Otros créditos (Nota 3 d)					12.633.463		4.640.000
Inversiones (Anexo C hoja 2 de 2)					63.688.466		74.567.790
Bienes de uso (Anexo A)					221.823.372		234.289.116
Activos intangibles (Anexo B)					13.192.481		1.937.771
Total del activo no corriente					315.604.627		322.048.477
Total del activo					668.172.882		635.801.488
P A S I V O
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 6)					24.211.078		11.311.449
Préstamos bancarios y financieros (Nota 7)					77.552.895		61.997.886
Remuneraciones y cargas sociales					1.748.175		2.211.660
Cargas fiscales					3.532.070		718.049
Otras deudas (Nota 8)					1.171.221		4.274.335
Previsiones ( Anexo E)					76.826		61.369
Total del pasivo corriente					108.292.265		80.574.748
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios y financieros (Nota 7)					143.071.844		143.147.447
Remuneraciones y cargas sociales					20.649		218.277
Cargas fiscales					326.813		38.354
Otras deudas (Nota 8)					500.000		50.000
Previsiones ( Anexo E)					230.479		184.106
Total del pasivo no corriente					144.149.785		143.638.184
Total del pasivo					252.442.050		224.212.932
PATRIMONIO NETO (según estados de evolución correspondientes)					415.730.832		411.588.556
Total					668.172.882		635.801.488

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

DIRECTOR	SINDICO

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

DELOITTE & TOUCHE CUYO
NORBERTO JUAN MANZINO (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula 4964

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
ESTADOS DE RESULTADOS
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos
				2000				1999
Ventas netas de bienes y servicios (Nota 11)				71.917.974				65.583.380
Costo de ventas (Anexo F)				-46.839.130				-56.901.210
Ganancia bruta				25.078.844				8.682.170
GASTOS (Anexo H)
Comercialización			-3.144.983				-3.118.129
Administración			-3.654.085	-6.799.068			-3.019.890	-6.138.019
Subtotal-Ganancia				18.279.776				2.544.151
Pérdida por las participaciones en
inversiones permanentes (Nota 12)				-4.367.302				-1.012.190
Otros ingresos y egresos (Nota 13)				702.500				3.265.953
Resultados financieros y por tenencia (Nota 14)
Generados por activos			1.310.415				-1.923.554
Generados por pasivos			-15.545.972	-14.235.557			-8.653.908	-10.577.462
Ganancia (Pérdida) ordinaria del período				379.417				-5.779.548
Resultados extraordinarios - Ganancia (Nota 24)								6.886.162
Ganancia final del período				379.417				1.106.614

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

DIRECTOR	SINDICO

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E S T A D O S D E E V O L U C I O N

D E L P A T R I M O N I O N E T O

Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.

En pesos Hoja 1 de 2

	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS												R E S E R V A S				RESULTADOS		TOTAL DEL
																	NO		PATRIMONIO
Conceptos	Capital		Ajuste de		Aportes no capitalizados				Total de								ASIGNADOS		NETO
	suscripto		capital		Aportes irrevocables		Ajuste integral de		capital		Legal		Otras		Total
	(Nota 22)				a cuenta de futu-		aportes irrevocables
					ras suscripciones		a cuenta de futu-
							ras suscripciones
Saldos al 1 de febrero de 2000	307.000.000		43.390.240		14.700.000		1.608.796		366.699.036		4.668.840		7.492.942		12.161.782		36.475.034		415.335.852
Modificación del saldo (Nota 16)																	15.563		15.563
Saldos modificados	307.000.000		43.390.240		14.700.000		1.608.796		366.699.036		4.668.840		7.492.942		12.161.782		36.490.597		415.351.415
Disposiciones según Asamblea Ordinaria
de Accionistas del 19 de mayo de 2000
Distribución de resultados no asignados:
. Reserva legal											184.256				184.256		-184.256
. Reserva voluntaria													600.000		600.000		-600.000
. Reserva futuras capitalizaciones													600.000		600.000		-600.000
Ganancia del período
según estado de resultados																	379.417		379.417
Saldos al 31 de julio de 2000	307.000.000		43.390.240		14.700.000		1.608.796		366.699.036		4.853.096		8.692.942		13.546.038		35.485.758		415.730.832

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

DIRECTOR	SINDICO

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E S T A D O S D E E V O L U C I O N
D E L P A T R I M O N I O N E T O
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos																				Hoja 2 de 2
	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS													R E S E R V A S				RESULTADOS		TOTAL DEL
																		NO		PATRIMONIO
Conceptos	Capital			Ajuste de		Aportes no capitalizados				Total de								ASIGNADOS		NETO
	suscripto			capital		Aportes irrevocables		Ajuste integral de		capital		Legal		Otras		Total
	(Nota 22)					a cuenta de futu-		aportes irrevocables
						ras suscripciones		a cuenta de futu-
								ras suscripciones
Saldos al 1 de febrero de 1999	307.000.000			43.390.240		14.700.000		1.608.796		366.699.036		4.207.539		6.292.942		10.500.481		34.451.218		411.650.735
Modificación del saldo (Nota 16)																		-1.168.793		-1.168.793
Saldos modificados	307.000.000			43.390.240		14.700.000		1.608.796		366.699.036		4.207.539		6.292.942		10.500.481		33.282.425		410.481.942
Disposiciones según Asamblea Ordinaria
de Accionistas del 24 de mayo de 1999
Distribución de resultados no asignados:
. Reserva legal												461.301				461.301		-461.301
. Reserva voluntaria														600.000		600.000		-600.000
. Reserva futuras capitalizaciones														600.000		600.000		-600.000
Ganancia del período
según estado de resultados																		1.106.614		1.106.614
Saldos al 31 de julio de 1999	307.000.000			43.390.240		14.700.000		1.608.796		366.699.036		4.668.840		7.492.942		12.161.782		32.727.738		411.588.556

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

DIRECTOR	SINDICO

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

DELOITTE & TOUCHE CUYO
NORBERTO JUAN MANZINO (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula 4964

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos
Actividades operativas						2000		1999
	Orígenes
	Ganancia neta de la actividad operativa y otros ingresos y egresos del período					18.982.276		5.810.104
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 15 a)				37.865.002		14.415.895
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 15 b)				-7.066.314		-6.161.509
			Subtotal			49.780.964		14.064.490
	Disminución de créditos por ventas					3.795.251		4.673.289
	Aumento de otras deudas					243.155
			Total de orígenes de fondos de actividades operativas			53.819.370		18.737.779
	Aplicaciones
	Aumento de otros créditos					-16.609.015		-8.492.567
	Cancelación de previsiones							-87.801
	Cancelación de pasivos corrientes, excepto préstamos bancarios y financieros					-29.330.682		-13.081.201
			Total de aplicaciones de fondos en actividades operativas			-45.939.697		-21.661.569
	Flujo neto de fondos originados (aplicados) en las actividades operativas					7.879.673		-2.923.790
Actividades de inversión
	Aplicaciones
	Pérdida ordinaria de la actividad de inversión del período					-4.367.302		-1.012.190
	Más:	Resultado por la participación en inversiones permanentes				4.367.302		1.012.190
			Subtotal			-		-
	Inversiones permanentes en sociedades					-1.390.521		-320.000
	Incorporaciones de bienes de uso					-428.654		-695.879
	Incorporaciones de activos intangibles					-		-10.077
			Total de aplicaciones de fondos de actividades de inversión			-1.819.175		-1.025.956
	Orígenes
	Ganancia extraordinaria del período							6.886.162
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 15 c)						36.492.413
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 15 d)						-15.843.837
			Subtotal					27.534.738
	Dividendos cobrados					1.292.871		65.056
			Subtotal			1.292.871		65.056
			Total de origenes de fondos de actividades de inversión			1.292.871		27.599.794
	Flujo neto de fondos (aplicados) originados en actividades de inversión					-526.304		26.573.838
Actividades de financiación
	Aplicaciones
	Pérdida ordinaria de la actividad de financiación del período					-14.235.557		-10.577.462
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos: intereses devengados a pagar				136.024		255.406
			Subtotal			-14.099.533		-10.322.056
	Préstamos otorgados a sociedades controladas y vinculadas					-5.455.059		-2.257.260
	Disminución neta de deuda bancaria y financiera							-7.655.688
			Total de aplicaciones de fondos de actividades de financiación			-19.554.592		-20.235.004
	Orígenes
	Préstamos cobrados a sociedades controladas					94.434		1.964.548
	Aumento neto de deuda bancaria y financiera					16.345.834
			Total de orígenes de fondos de actividades de financiación			16.440.268		1.964.548
	Flujo neto de fondos (aplicados) en actividades de financiación					-3.114.324		-18.270.456
		Aumento neto de fondos				4.239.045		5.379.592
Caja y bancos y colocaciones financieras al inicio del ejercicio						5.138.897		4.773.776
Aumento neto de fondos						4.239.045		5.379.592
Caja y bancos y colocaciones financieras al cierre del período						9.377.942		10.153.368

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

DIRECTOR	SINDICO

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE SEIS MESES

FINALIZADOS EL 31 DE JULIO DE 2000 Y 1999

(En pesos)

NOTA 1 - PRESENTACION DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACION

Los presentes estados contables de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. han sido preparados de conformidad con las normas de la Comisión Nacional de Valores. Dichas normas disponen que a partir del 1º de septiembre de 1995 se discontinúe la aplicación del método de reexpresión en moneda constante, convalidando las reexpresiones registradas hasta el 31 de agosto de 1995.

Las normas contables profesionales disponen, como pauta objetiva de carácter orientativa, una variación anual del índice de precios al por mayor, de hasta un 8% para aceptar que la moneda de curso legal en la Argentina, se utilice como unidad de medida para la preparación de los estados contables en reemplazo del sistema de moneda constante. Los estados contables fueron preparados en moneda de curso legal, ya que la variación de los índices de precios al por mayor durante los períodos finalizados el 31 de julio de 2000 y 1999 no superaron dicho límite.

Los principales criterios de valuación y exposición utilizados en la preparación de los estados contables son los establecidos por las Resoluciones Técnicas Nos. 5, 6, 8, 9, 10 y 12 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptadas por la Resolución General Nº 290 de la Comisión Nacional de Valores, y son los siguientes:

a) Rubros monetarios

Caja y bancos, créditos y pasivos liquidables en pesos se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre de cada período.

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado aplicando los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período.

c) Inversiones corrientes

Depósitos a plazo fijo: se han valuado al valor del capital invertido más los intereses devengados al cierre del período.

Títulos de cancelación de la deuda pública de la Provincia de San Juan: fueron valuados a su costo (neto de amortización) al cierre de cada período, debido a que no tienen un valor de cotización.

d) Bienes de cambio

• Los materiales y materias primas están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición.
• Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
• Las obras en curso de ejecución han sido valuadas aplicando el porcentaje de avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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NORBERTO JUAN MANZINO (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula 4964

e) Inversiones en sociedades y consorcios

Las inversiones en consorcios y sociedades controladas y vinculadas, según el artículo 33 de la Ley Nº 19.550, han sido valuadas al cierre de cada período a su valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de:

• estados contables preparados tal como se indica en el primer párrafo de esta nota, en el caso de sociedades constituidas en el país;

• estados contables expresados en su moneda de origen, convertidos a dólares estadounidenses y llevados a moneda local al tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada período, en el caso de sociedades constituidas en el exterior, excepto por los bienes de uso y activos intangibles de TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

No tenemos conocimiento de la existencia de hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al del 31 de julio de 2000.

Los estados contables de TCA S.A. y CEMPPSA fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores. En los estados contables de TCA S.A. al 30 de junio de 2000 se ha anulado el registro contable de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho revalúo en los estados contables de TCA S.A. fue de 5.031.721. En la última de las sociedades citadas se eliminó del patrimonio neto, para el cálculo del valor patrimonial proporcional, los aportes irrevocables pendientes de integración por 15.607.100.

f) Bienes de uso

Valores de origen: Los saldos al inicio del ejercicio y las incorporaciones de cada período, se reexpresaron como se indica en el primer párrafo de esta nota.

Amortizaciones: Se calcularon en función de las alicuotas indicadas en el anexo A a partir del año de su incorporación, aplicando el método de la línea recta.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

g) Activos intangibles

El valor residual al inicio del ejercicio y las altas de cada período, se reexpresaron como se indica en el primer párrafo de esta nota.

Amortizaciones:

Gastos de colocación de obligaciones negociables: se calcularon a partir del mes en que se incurrieron, aplicando el método de la línea recta, considerando como lapso de amortización el plazo de vigencia de las distintas obligaciones emitidas.

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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Gastos de desarrollo de negocios: se determinaron a partir del mes de incorporación y se amortizarán en 28 meses a partir de la fecha de puesta en marcha de esos negocios.

h) Previsiones para juicios

Las previsiones por contingencias negativas, de ocurrencia probable y que reúnen las características de objetividad, certeza y verificabilidad, fueron registradas teniendo en cuenta la información sobre el porcentaje de probabilidad de ocurrencia de un resultado contrario a la Compañía, suministrada por los asesores legales intervinientes en cada causa, aplicando al monto de cada demanda actualizada, el citado porcentaje de probabilidad. Las contingencias positivas no han sido registradas.

i) Patrimonio neto

Las cuentas integrantes de este rubro están reexpresadas según lo indicado en el primer párrafo de esta nota, excepto las cuentas “Capital suscripto” y “Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones” que se mantienen por su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en las cuentas “Ajuste de capital” y “Ajuste integral de aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones”, respectivamente.

j) Cuentas de resultados

Las cuentas de resultados de los períodos finalizados el 31 de julio de 2000 y 1999 se mantuvieron por sus valores nominales, excepto los cargos por activos consumidos (amortización de bienes de uso y activos intangibles y costo de ventas), que se determinaron en función de los valores de tales activos a esas fechas y la participación en los resultados de las sociedades art. 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, que se computaron en base al método del valor patrimonial proporcional.

NOTA 2 - CAJA Y BANCOS

El detalle de caja y bancos es el siguiente:

	2000		1999
En pesos
Caja	124.664		98.707
Bancos	271.769		233.981
	396.433		332.688
En moneda extranjera (Anexo G)
Bancos	8.493.954		5.358.194
TOTAL	8.890.387		5.690.882

NOTA 3 - CREDITOS

El detalle de los créditos es el siguiente:

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Corrientes
a) Créditos por ventas
En pesos
Deudores comunes	3.639.266		28.724.703
Documentos a cobrar (neto de intereses a devengar por 29.613 en 1999)			925.042
Sociedades Art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 10)	1.215.560		3.254.184
Reintegros de impuestos a cobrar	1.646.127		2.600.716
Cheques diferidos a cobrar	93.023		920
	6.593.976		35.505.565

En moneda extranjera (Anexo G)
Deudores comunes	83.043.992		39.874.388
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 27.295.843 en 2000 y por 29.727.939 en 1999 e intereses a devengar por 2.644.610 en 2000 y por 3.773.667 en 1999)	1.131.108		5.903.979
Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 10)	18.043.716		9.443.366
Reintegros de impuestos a cobrar	1.036.733		3.709.982
	103.255.549		58.931.715
TOTAL	109.849.525		94.437.280

b) Otros créditos
En pesos
Deudores varios	9.791.116		10.961.541
Directores	9.131.667		6.007.501
Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 10)	17.219.075		18.813.589
Sociedades afiliadas	4.814.304		1.789.632
Gastos anticipados en proyectos de inversión	7.221.585		5.750.323
Saldos impositivos a favor	9.856.771		14.416.813
Diversos	2.120.165		1.146.913
	60.154.683		58.886.312
En moneda extranjera (Anexo G)
Deudores varios	4.483.640		11.434.042
Seguros pagados por anticipado	408.452		581.849
Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 10)	23.621.317		17.396.198
Sociedades afiliadas	4.204.859		3.043.253
	32.718.268		32.455.342
TOTAL	92.872.951		91.341.654

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No Corrientes
c) Créditos por ventas
En pesos
Deudores en gestión judicial	4.266.845		4.266.845
	4.266.845		4.266.845

En moneda extranjera (Anexo G)
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 77.938.957 en 1999 e intereses a devengar por 5.960.602 en 1999)			2.346.955
TOTAL	4.266.845		6.613.800

1. Otros créditos
En pesos
Deudores por sentencias judiciales	4.640.000			4.640.000
Saldos impositivos a favor	7.993.463
TOTAL	12.633.463			4.640.000

La Sociedad tiene créditos por ventas vencidos, constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Dado que la mayoría de los deudores, en esas condiciones, son empresas u organismos dependientes del Estado Argentino y, considerando la experiencia de la Sociedad en cuanto a la cobrabilidad de este tipo de créditos y el estado de las gestiones de cobranza que se mantienen con estos deudores, la Sociedad estima que cobrará la totalidad de los importes involucrados.

En la cuenta “Deudores por sentencias judiciales” del rubro “Otros créditos no corrientes” se incluye el importe aproximado a cobrar a la Provincia de San Juan resultante de una sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de San Juan.

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esas sociedades recuperen del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantienen con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 31 de julio de 2000 se incluye en la cuenta “Deudores varios”, en pesos, del rubro “Otros créditos corrientes”, la suma de 9.478.575, con contrapartida en la cuenta Resultados acumulados. Durante el mes de agosto de 1999, la Sociedad percibió por este concepto la suma de 1.036.579.

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NOTA 4 - BIENES DE CAMBIO

	2000		1999

El detalle de los bienes de cambio es el siguiente:

Obras en curso de ejecución	103.901.819		88.523.655
Materias primas y materiales	18.857.060		15.663.878
Materiales en tránsito	9.394.887		10.311.119
Sub-total	132.153.766		114.498.652
Anticipos a proveedores	8.314.071		3.322.057
TOTAL	140.467.837		117.820.709

NOTA 5 - INVERSIONES NO CORRIENTES

1. Los valores de las inversiones en los consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el período terminado el 30 de junio de 2000 y 1999.
2. Con fecha 20 de setiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. En el último trimestre del período 1999, el Directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se han valuado a sus valores netos de realización.

NOTA 6 - CUENTAS POR PAGAR

La composición de las cuentas por pagar es la siguiente:

En pesos
Proveedores	3.519.411		3.775.062
Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 10)	399.306		509.021
Sociedades afiliadas	3.504.604		500.948
Cheques diferidos a pagar	4.725.221
Adelantos de clientes	6.659		58.100
	12.155.201		4.843.131

En moneda extranjera (Anexo G)
Proveedores	5.404.302		1.816.893
Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 10)	3.441.504		3.793.377
Sociedades afiliadas	1.730.064		841.738
Cheques diferidos a pagar	26.150		12.000
Documentos a pagar	1.453.857		4.312
	12.055.877		6.468.320
TOTAL	24.211.078		11.311.451

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NOTA 7 - PRESTAMOS BANCARIOS Y FINANCIEROS

El detalle de los préstamos bancarios y financieros es el siguiente:

	2000		1999
Corrientes
En pesos
Adelantos en cuenta corriente bancaria	1.522.344		294.514
	1.522.344		294.514

En moneda extranjera (Anexo G)
Bancarios	65.531.097		59.360.882
Adelantos en cuenta corriente bancaria	45.526		5.173
Obligaciones negociables (Nota 23b)
- Intereses devengados correspondientes a la emisión del 30 de mayo de 1997 (Segunda Serie) Obligaciones negociables (Tercera Serie) (Nota 23b)	2.178.984 8.274.944		2.337.317
	76.030.551		61.703.372
TOTAL	77.552.895		61.997.886
No Corrientes
En moneda extranjera (Anexo G)
Bancarios	5.451.844		5.527.447
Obligaciones negociables (Segunda Serie) (Nota 23b)	137.620.000		137.620.000
TOTAL	143.071.844		143.147.447

NOTA 8 - OTRAS DEUDAS

El detalle de otras deudas es el siguiente:

Corrientes
En pesos
Sociedades art. 33 Ley Nº 19.550 (Nota 10)			14.850
Honorarios directores y síndicos	990.000		990.000
Dividendos a pagar			12.264
Acreedores por compra de inversiones			1.035.000
Diversas	131.221		2.122.221
	1.121.221		4.174.335

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	2000		1999
En moneda extranjera (Anexo G)
Sociedades art. 33 Ley 19.550 (Nota 10)	50.000		100.000
	50.000		100.000
TOTAL	1.171.221		4.274.335

No Corrientes
En moneda extranjera (Anexo G)
Sociedades art. 33 Ley 19.550 (Nota 10)			50.000
Diversos	500.000
TOTAL	500.000		50.000

NOTA 9 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y DEUDAS

A) Colocaciones de fondos

A vencer

Hasta 3 meses
De 9 a 12 meses			3.855.915
			3.855.915

Devengamiento de interés

Tasa de interés: fija.

B) Créditos

Corrientes y no corrientes

De plazo vencido	13.431.483		28.307.901
A vencer
Hasta 3 meses	64.116.460		26.448.742
Entre 3 y 6 meses	1.077.404		4.161.388
Entre 6 y 9 meses	344.145		9.131.840
Entre 9 y 12 meses	15.613.434		20.493.406
Entre 1 y 2 años	16.900.308		11.253.800
	98.051.751		66.849.176
Sin plazo establecido	108.139.550		97.235.657
	219.622.784		197.032.734

Devengamiento de interés

Los créditos por ventas y otros créditos no devengan interés, excepto los casos particulares pactados contractualmente. En estos casos, la principal tasa aplicada es la fijada por el Banco de la Nación Argentina para descuentos de documentos a 30 días.

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	2000		1999

C) Deudas

Corrientes y no corrientes

A vencer
Hasta 3 meses	68.660.633			49.310.263
Entre 3 y 6 meses	14.979.466			16.019.171
Entre 6 y 9 meses	19.250.946			4.898.059
Entre 9 y 12 meses	5.313.432			9.188.474
Entre 1 y 2 años	141.517.034			3.479.441
Entre 2 y 3 años	1.336.535			2.107.815
Entre 3 y 4 años	682.512			137.784.548
Entre 4 y 5 años	383.225			82.274
	252.123.783			222.870.045

Sin plazo establecido	10.962		1.097.412
	252.134.745		223.967.457

Devengamiento de interés

Las deudas comerciales no devengan interés, excepto las documentadas cuya tasa de interés promedio es del 9% anual.

Los préstamos bancarios y financieros devengan interés a tasas fijas o variables según se hayan pactado, ubicándose el rango entre el 6 y 18% anual.

El resto de las deudas no devengan interés, excepto las moratorias previsionales y fiscales cuya tasa de interés promedio es del 2% mensual.

NOTA 10 - SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550

Los saldos al cierre de cada período con estas sociedades son los siguientes:

..............……………..….......31 de julio de 2000.........………….……......

	Créditos por ventas (corrientes)	Otros créditos (corrientes)	Cuentas por pagar (corrientes)	Otras deudas (corrientes y no corrientes)
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		15.613.434
Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA de Colombia		5.099.126
IMPSA International Inc.	9.230.102		2.802.498
IMPSA Asia Ltd.	3.373.355
IMPSA do Brasil S.A		6.006.686
TCA S.A.		5.468.305	19.803
Trater S.A.			355.434
Limpieza Urbana S.A.		1.255.224
Inversur S.A.		147.591
Insys S.A.		3.783.720
Octano S.A.			7.028
Hugal A.G.	114.914	2.235
Inverall S.A.		237.423

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Inverall Contruçoes e Bens de Capital S.A.		1.320.073
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		15.200
Impsa Construction and Service		23.625
Impsa B.V.		7.442

Vinculadas:
Impsa Andina S.A.	5.325.345	1.576.227	656.047	50.000
IMPSA Venezuela C.A.		148.893
Urugua I S.A.		12.340
CEMPPSA	1.215.560	122.848
TOTAL	19.259.276	40.840.392	3.840.810	50.000

..............……………..….......31 de julio de 1999.........………….……......

	Créditos por ventas (corrientes)	Otros créditos (corrientes)	Cuentas por pagar (corrientes)	Otras deudas (corrientes y no corrientes)
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		18.292.689
Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA de Colombia		850.645
IMPSA International Inc.	7.466.584		3.696.721
IMPSA Asia Ltd.		5.889.460
IMPSA do Brasil S.A		5.812.178
Trater S.A.			290.691
Limpieza Urbana S.A.		501.562
Inversur S.A.				14.850
Insys S.A.		2.333.720
Octano S.A.		593	14.041
Hugal A.G.	100.940	80.052
Ebondale		10.000
Inverall S.A.		173.423
Inverall Contruçoes e Bens de Capital S.A.		1.476.116
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		15.200

Vinculadas:
Impsa Andina S.A.	1.875.842	621.476	96.656	150.000
IMPSA Venezuela C.A.		148.893
Urugua I S.A.		3.780
CEMPPSA	3.254.184		204.289
TOTAL	12.697.550	36.209.787	4.302.398	164.850

NOTA 11 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:

	2000		1999
Ventas	70.322.461		64.150.086
Reintegro de impuestos	1.704.315		1.598.709
Impuesto sobre los ingresos brutos	-108.802		-165.415
TOTAL	71.917.974		65.583.380

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NOTA 12 - RESULTADO POR LAS PARTICIPACIONES EN INVERSIONES PERMANENTES

La composición del resultado por las participaciones en inversiones permanentes es la siguiente:

		2000		1999

Resultado ordinario por participaciones en

inversiones permanentes:

Resultado por las participaciones en sociedades controladas:
IMPSA de Colombia	-1.594.054		-863.679
IMPSA International Inc.	115.204		327.500
IMPSA Asia Ltd.	-1.893.311		1.331.570
IMPSA do Brasil S.A.	-215.541		-504.036
Inverall S.A.	-53.890		-243.348
TCA S.A.	250.134		-4.446.129
Trater S.A.	25.383		138.625
Limpieza Urbana S.A.	-744.625		-410.483
Ebondale Corporation N.V.	-17.322		-108.842
Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A.			5.699.814
Ferrocarril Mesopotámico Gral. Urquiza S.A.			-437.376
Insys S.A.	-254.014		-1.036.622
Consorcio LIME – Cartagena	-63.261		20.027
Consorcio LIME – Bogotá	275.350		812.102
IMPSA Construction and Service	-37.372
IMPSA BV	-19.028
Inversur S.A.	-60.176	-4.286.523		279.123
Resultado por las participaciones en sociedades no controladas:
CEMPPSA	240.002		161.774
IMPSA Venezuela	-614
IMPSA Andina S.A.	-641.200		-1.654.013
Urugua-I S.A.	105.314		103.838
Solurban S.A.	102.348	-194.150	158.263	-1.230.138
Resultados por tenencia originados por las participaciones en sociedades no controladas:
IMPSA Andina S.A.	113.744		-60.300
IMPSA Venezuela	-373	113.371	-875	-61.175
TOTAL PÉRDIDA		-4.367.302		-1.012.190

NOTA 13 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

La composición de otros ingresos y egresos es la siguiente:

	2000		1999
Reembolso de gastos	1.869.724		4.423.658
Resultado venta de bienes de uso	224.318		7.945
Resultado venta de títulos	-15.336		-15.478
Otros egresos (Anexo H)	-2.017.020		-1.383.973
Ingresos varios	640.814		233.801
TOTAL GANANCIA	702.500		3.265.953

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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NOTA 14 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

El detalle de los resultados financieros y por tenencia es el siguiente:

	2000		1999
a) Generados por activos
Intereses	1.310.415		1.755.292
Seguro de cambio			-3.678.846
Total Ganancia - (Pérdida)	1.310.415		-1.923.554
b) Generados por pasivos
Gastos de financiación (Anexo H)	-15.386.090		-13.930.067
Resultado compra de obligaciones negociables			5.300.000
Gastos de colocación de obligaciones negociables	-96.396
Diferencias de cambio	-63.486		-23.841
Total Pérdida	-15.545.972		-8.653.908
TOTAL PERDIDA	-14.235.557		-10.577.462

NOTA 15 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS

Actividades operativas:
a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos
Amortización de bienes de uso		6.644.675		6.650.734
Amortización de activos intangibles		328.854		408.215
Bajas de inversiones				5.585
Compras y gastos no pagados		30.858.837		7.058.579
	Aumento de previsiones	29.937		174.747
	Valor residual de las bajas de bienes de uso	2.699		118.035
		37.865.002		14.415.895

b) Ingresos que no significan orígenes de fondos
Resultado por avance de obras en curso de ejecución	7.066.314		6.161.509
	7.066.314		6.161.509

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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Actividades de inversión:

c) Gastos que no significan aplicaciones de fondos
	Bajas de inversiones			30.799.299
Valor residual de las bajas de intangibles				5.693.114
TOTAL GANANCIA				36.492.413

d) Ingresos que no significan orígenes de fondos
	Recupero de créditos (Nota 24)			9.478.575
Cancelación de anticipos por venta de inversiones				6.365.262
TOTAL GANANCIA				15.843.837

NOTA 16 – AJUSTE DE RESULTADOS DE PERÍODOS ANTERIORES

Comprende:

Ajuste de resultados de sociedades no controladas			-1.168.793
Ajuste de resultados de sociedades controladas	15.563
TOTAL GANANCIA – (PERDIDA)	15.563		-1.168.793

NOTA 17 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de julio de 2000 se encontraban en esta condición documentos de Nucleoeléctrica por 731.567 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 500.000.

Al 31 de julio de 1999 se encontraban en esta condición:

1. certificado de depósito a plazo fijo por 3.855.915 en garantía de préstamos bancarios corrientes de una sociedad controlada por 3.778.750.
2. documentos del Ente Binacional Yacyretá por 2.434.521, en garantía de préstamos bancarios corrientes por 2.000.000.
3. documentos de Nucleoeléctrica Argentina S.A. por 6.448.749, en garantía de préstamos bancarios corrientes por 5.566.657.

NOTA 18 - CONTINGENCIAS

En virtud de lo dispuesto por el acápite 2.7 del punto B de la Resolución Técnica Nº 10 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, se informa que:

a) La Compañía ha sido demandada en ciertos litigios judiciales de índole civil y comercial. Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevé una sentencia favorable a la Sociedad. Por lo tanto se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto por las constituidas según nota 1 h).

b) En casos similares, en los cuales la Compañía es actora, ha procedido de la misma manera indicada en el párrafo anterior.

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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NOTA 19 - GARANTIAS OTORGADAS

La Sociedad ha otorgado al 31 de julio de 2000 y 1999 garantías a favor de sociedades controladas y afiliadas por US$ 13.331.579 y US$ 35.017.339 respectivamente.

NOTA 20 - RESTRICCIONES

1. En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 23 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
2. El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los períodos finalizados el 31 de julio de 2000 y 1999.

NOTA 21 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA

No se ha constituido cargo por el impuesto a las ganancias al 31 de julio de 2000 y 1999, debido a que las estimaciones realizadas arrojan quebranto impositivo acumulado. Dichas pérdidas podrán compensarse con utilidades impositivas de períodos futuros.

Tampoco se ha constituido cargo por el impuesto a la ganancia mínima presunta al 31 de julio de 2000, por cuanto las estimaciones efectuadas indican que el monto a liquidar por el período en curso, será absorbido en períodos futuros por el impuesto a las ganancias.

NOTA 22 - CAPITAL SOCIAL

Al 31 de julio de 2000 y 1999, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social asciende a 307.000.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 6 de julio de 1992.

NOTA 23 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

a) La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación.

Con fecha 14 de marzo de 1996 la Comisión Nacional de Valores por Resolución Nº 11.256 aprobó la emisión de la primera serie de obligaciones negociables por un monto de US$ 75.000.000.

El 27 de marzo de 1996 la Sociedad procedió a la emisión de la primera serie de obligaciones negociables por el monto y en las condiciones detalladas precedentemente, cuya cancelación de la última cuota de interés y la totalidad del capital remanente procedió íntegramente el 27 de marzo de 1998.

b) La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de obligaciones negociables mencionada en el acápite a) anterior a US$ 250.000.000.

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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Con fecha 22 de mayo de 1997, la Comisión Nacional de Valores por Resolución Nº 11.749 aprobó la emisión de la segunda serie de obligaciones negociables por US$ 150.000.000.

Esta segunda serie fue emitida el 30 de mayo de 1997 a cinco años de plazo y una tasa de interés del 9,5% anual. La amortización del capital procederá íntegramente el 30 de mayo de 2002. Los fondos netos recibidos fueron utilizados para cancelar el capital e intereses de la primera serie de obligaciones negociables mencionada en el acápite a) de esta nota, a la cancelación total de otros pasivos bancarios, y el saldo, a la integración de capital de trabajo.

Con fecha 21 de octubre de 1998, la compañía rescató obligaciones negociables por valor nominal de US$ 2.380.000. La utilidad obtenida por esta operación, US$ 1.190.000, fue considerada en los resultados del ejercicio finalizado el 31 de enero de 1999. Durante el mes de junio de 1999 se rescataron nuevamente obligaciones negociables por un valor nominal de US$ 10.000.000 obteniéndose por esta operación una utilidad de US$ 5.300.000. Consecuentemente, el valor nominal residual de la emisión es de US$ 137.620.000 (Nota 7).

A la fecha de emisión de estos estados contables la Sociedad canceló oportunamente los intereses correspondientes.

En el marco de este programa global, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones negociables por US$ 8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad.

Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La amortización del capital e intereses operará íntegramente el 12 de enero de 2001. El 17 de abril de 2000, Corporación Impsa S.A., sociedad controlante, ha acordado otorgar garantía irrevocable e incondicional de pago, en tiempo y forma del capital, interés y montos adicionales que correspondan a esta serie.

NOTA 24 – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

La composición de estos resultados al 31 de julio de 1999 por 6.886.162 se vinculan con la transferencia de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A. y Ferrocarril Mesopotámico General Urquiza S.A. perfeccionada el 20 de mayo de 1999, y es el siguiente:

• ganancia de 9.478.575 correspondiente a los créditos descriptos en el último párrafo de la Nota 3.
• pérdida de 2.592.413 como consecuencia de la transferencia de las acciones mencionadas.

DIRECTOR	SINDICO

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INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
																ANEXO A
BIENES DE USO
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos
	VALOR		DE	ORIGEN						A M O R T I Z A C I O N E S
CUENTA PRINCIPAL	Valor al		Aumentos	Disminuciones				Valor al		Acumuladas	Bajas	Del período		Acumuladas	Neto	Neto
	comienzo							cierre del		al comienzo		Alícuota	Monto	al cierre del	resultante al	resultante al
	del ejercicio							período		del ejercicio		(%)		período	31/7/00	31/7/99
Inmuebles	12.449.725			1.650				12.448.075		5.288.706		2	81.111	5.369.817	7.078.258	7.367.017
Máquinas y equipos	488.404.702			81.735				488.322.967		338.021.944	81.735	4-5-10	5.450.378	343.390.587	144.932.380	155.814.165
Herramientas	3.656.236							3.656.236		3.143.244		10-50	57.930	3.201.174	455.062	551.595
Instalaciones	79.883.405		113.816					79.997.221		22.363.605		4-20	900.517	23.264.122	56.733.099	58.413.495
Muebles y útiles	4.511.995		35.740	1.500				4.546.235		3.898.426	450	10-20	123.788	4.021.764	524.471	654.416
Rodados	711.621		37.100	44.458				704.263		573.091	44.459	20	30.951	559.583	144.681	61.912
Obras propias	11.630.779		241.998					11.872.777							11.872.777	11.343.871
Anticipos a proveedores	82.645							82.645							82.645	82.645
T O T A L E S 2000	601.331.108		428.654	129.343				601.630.419		373.289.016	126.644		6.644.675	379.807.047	221.823.372
T O T A L E S 1999	601.104.707		695.879	762.190				601.038.396		360.742.701	644.155		6.650.734	366.749.280		234.289.116

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

DIRECTOR	SINDICO

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INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
ACTIVOS INTANGIBLES
																															ANEXO B
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.																										ANEXO B
En pesos
		VALOR	DE			ORIGEN					A M O R T I Z A C I O N E S
CUENTA PRINCIPAL		Valor al	Aumentos			Bajas	Valor al				Acumuladas		Bajas	Del período					Acumuladas				Neto				Neto
		comienzo					cierre del				al comienzo			Alícuota		Monto			al cierre del				resultante al				resultante al
		del ejercicio					período				del ejercicio			(%)					período				31/07/00				31/07/99
No Corrientes
Marcas comerciales		35.590					35.590																35.590				35.590
Patentes		34.681					34.681																34.681				34.681
Gastos colocación obligaciones
negociables		3.817.755					3.817.755				2.283.104			20 - 33,33		328.854	-1-		2.611.958				1.205.797				1.863.499
Gastos desarrollo de negocios		11.912.412					11.912.412																11.912.412
Oleos y pinturas		4.001					4.001																4.001				4.001
T O T A L E S 2000		15.804.439					15.804.439				2.283.104					328.854			2.611.958				13.192.481
T O T A L E S 1999		10.695.454	10.077			6.813.504	3.892.027				2.666.431		1.120.390			408.215			1.954.256								1.937.771
-1- Imputado a resultados - Gastos de financiación (Anexo H)

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

DIRECTOR	SINDICO

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
					ANEXO C (Hoja 1 de 2)
INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES
Al 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos
Emisor y			Valor de
características		Cantidad	costo ajustado	Valor registrado
de los valores				31/07/00		31/07/99
Inversiones corrientes
En pesos
Títulos de Cancelación de la Deuda
Pública Gobierno Provincia de San Juan		820.800	487.555	487.555		606.571
En moneda extranjera (Anexo G)
Depósitos a plazo fijo						3.855.915
TOTAL				487.555		4.462.486

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

DIRECTOR	SINDICO

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INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
																																					ANEXO C (Hoja 2 de 2 )
INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos
																										INFORMACION SOBRE EL EMISOR
Emisor y				Valor									Valor de				Valor				Valor	Valor				Ultimo estado contable
características		Clase		Nominal			Cantidad						costo ajustado				patrimonial				registrado	registrado											Resultados					Porcentaje de
de los valores																	proporcional				31/07/00	31/07/99				Actividad			Fecha	Capital			del período		Patrimonio			participación
																										principal				Social			(pesos)		(pesos)			sobre el capital
Inversiones no corrientes Sociedades art. 33 Ley 19550
Impsa de Colombia		Ord		1		- 1 -	195.156.000						4.207.587				-455.318				-455.318	446.956				Metalúrgica			30-06-00	195.156.000		- 1 -	-438.454		-455.318				100,000
Impsa International Inc.		Ord		1		- 3 -	235.000						941.263				3.484.219				3.484.219	4.687.648				Metalúrgica			31-07-00	235.000		- 3 -	115.204		3.484.219				100,000
Impsa Asia Ltd		Ord		0,128		- 3 -	125.848.080						16.787.877				28.833.809				28.833.809	28.744.377				Metalúrgica			30-06-00	16.134.369		- 3 -	-1.916.600		28.836.693				99,990
Impsa de Venezuela C.A.		Ord		1.000		- 4 -	1.445						104.529				6.594				6.594	12.094				Metalúrgica			30-06-00	29.693.915		- 4 -	-2.126		22.825				28,890
Impsa Do Brasil S.A.		Ord		1		- 5 -	3.952.363						3.299.927				346.003				346.003	613.197				Metalúrgica			30-06-00	4.811.898		- 5 -	-223.274		364.213				95,000
Inverall S.A.		Ord		100		- 6 -	135						5.201.992				164.197				164.197	366.916				Inversión			30-06-00	15.000		- 6 -	-59.878		5.364.506				90,000
TCA S.A.		Ord		1		- 6 -	7.393.149						11.845.039				13.452.639				13.452.639	14.633.275				Autopartes			30-06-00	10.725.590		- 6 -	362.881		24.548.099				68,930
Trater S.A.		Ord		1		- 6 -	49.994						2.272.744				344.363				344.363	284.199				Metalúrgica			31-07-00	50.000		- 6 -	25.386		344.405				99,988
Limpieza Urbana S.A.		Ord		100		- 6 -	13.185						2.417.431				-271.715				-271.715	799.253				Recolección de residuos			30-06-00	1.343.500		- 6 -	-758.738		704.399				98,140
Ebondale Corporation N.V.		Ord		1		- 3 -	6.000						4.214.062				715.087				715.087	693.499				Inversión			30-06-00	6.000		- 3 -	-17.322		715.087				100,000
CEMPP S.A.		Ord		100		- 6 -	102.574										10.507.320				10.507.320	10.294.122				Construcción			30-06-00	157.647.200		- 6 -	781.764		174.068.096				6,507		(*)
																																- 6 -
Impsa Andina S.A.		Ord		10.000		- 1 -	384.747						8.623.548				383.522				383.522	2.495.020				Metalúrgica			30-06-00	15.000.000.000		- 1 -	-2.499.806		1.495.212				25,650
Urugua'I S.A.		Ord		0,01		- 6 -	17.120.000						171.205				320.726				320.726	313.136				Generación hidroeléctrica			30-06-00	1.000.000		- 6 -	615.150		1.873.390				17,120
Inversur S.A.		Ord		10		- 6 -	1.980						19.800				1.257				-68.743	19.800				Inversión			30-06-00	20.000		- 6 -	-60.784		1.089				99,000
Insys S.A.		Ord		1		- 6 -	1.448.000						5.943.216				-5.385.116				-5.385.116	-1.825.494				Autopartes			30-06-00	1.810.000		- 6 -	-317.518		-3.988.178				80,000
Solurban S.A		Ord		1,00		- 6 -	500.000						500.000				956.486				956.486	616.782				Recolección de residuos			30-06-00	1.000.000		- 6 -	210.695		1.912.971				50,000
Impsa Construction and Services B.V		Ord		10,00		- 7 -	1.825						215.159				177.787				177.787					Inversión			30-06-00	18.250		- 7 -	-37.372		177.787				100,000
Impsa B.V		Ord		10,00		- 7 -	1.825						19.008				-19				-19					Inversión			30-06-00	18.250		- 7 -	-19.027		-19				100,000
Participación en consorcios
Consorcio Lime Cartagena													30.343				163.089				163.089	338.579				Recolección de residuos			30-06-00	40.000.000		- 1 -	-59.526		271.814				60,000
Consorcio Lime Bogotá													153.673				656.956				656.956	1.747.851				Recolección de residuos			30-06-00	150.000.000		- 1 -	441.113		821.195				80,000
Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones
Inverall S.A.																					5.182.065	5.182.065
Inversur S.A.																					70.000
Insys S.A.																					2.743.216	2.743.216
Limpieza Urbana S.A.																					981.267	981.267
Otras sociedades
Exporter Ins. Company Ltd.													320.000				320.000				320.000	320.000
Lime S.A.													60.000				60.000				60.000	60.000
Banco Misiones													1.657				31				31	31
Otros													91.417				1				1	1
TOTAL													67.441.477				54.781.918				63.688.466	74.567.790
-1- Pesos colombianos, -2- Sucres, -3- Dólares estadounidenses, -4- Bolivares de Venezuela,-5- Reales de Brasil, -6- Pesos de Argentina, -7- Euros.

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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														ANEXO E
PREVISIONES
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos
		Saldos al											Saldos al	Saldos al
R U B R O S		comienzo			Aumentos			Disminuciones					final	final
		del ejercicio											del período	del período
													2000	1999
Incluídas en el Pasivo
Pasivo corriente
Previsión para juicios		69.342			7.484								76.826	61.369
Pasivo no corriente
Previsión para juicios		208.026			22.453								230.479	184.106
T O T A L E S 2000		277.368			29.937		-1-						307.305
T O T A L E S 1999		158.529			174.747		-1-	87.801				-2-		245.475
-1- Incluído en "gastos de juicios" del rubro Otros egresos
-2- Aplicaciones del período

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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						ANEXO F
COSTO DE VENTAS
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos
			2000			1999
Existencia al comienzo del ejercicio
Obras en curso de ejecución		96.835.505			79.585.089
Materias primas y materiales		19.185.571			12.121.557
Materiales en tránsito		10.787.902	126.808.978		11.427.572	103.134.218
Compras y costos de producción del período
a) Compras		18.341.707			28.589.163
b) Costos de producción según Anexo H		33.842.211	52.183.918		39.676.481	68.265.644
Subtotal			178.992.896			171.399.862
Existencia al final del período
Obras en curso de ejecución		-103.901.819			-88.523.655
Materias primas y materiales		-18.857.060			-15.663.878
Materiales en tránsito		-9.394.887	-132.153.766		-10.311.119	-114.498.652
Costo de ventas			46.839.130			56.901.210

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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ACTIVOS Y PASIVOS														ANEXO G
EN MONEDA EXTRANJERA
Al 31 de Julio de 2000 y 1999
	2000							1999
				Tipo de									Tipo de
				Cambio ó	Moneda								Cambio ó		Moneda
	Clase			Cotización	argentina			Clase					Cotización		argentina
RUBROS	Moneda	Monto		Aplicable				Moneda				Monto	Aplicable
ACTIVOS
Corrientes
-Caja y bancos	U$S	8.493.954		1,0000	8.493.954			U$S				5.358.194	1,0000		5.358.194
- Inversiones								U$S				3.855.915	1,0000		3.855.915
-Créditos por ventas	U$S	103.255.549		1,0000	103.255.549			U$S				58.931.715	1,0000		58.931.715
- Otros créditos	U$S	32.718.268		1,0000	32.718.268			U$S				32.455.342	1,0000		32.455.342
Total activos corrientes					144.467.771										100.601.166
No Corrientes
-Créditos por ventas								U$S				2.346.955	1,0000		2.346.955
Total activos no corrientes															2.346.955
TOTAL DE ACTIVOS					144.467.771										102.948.121
PASIVOS
Corrientes
-Cuentas por pagar	U$S	10.548.005		1,000000	10.548.005			U$S				5.687.044	1,0000		5.687.044
	DM	127.065		0,475000	60.356			DM				128.588	0,5477		70.428
	Cr.Sc.	1.072.656		0,109846	117.827			Cr.Sc.				924.860	0,1197		110.706
	PTAS.	7.407.308		0,005583	41.355			PTAS.				6.795.411	0,0064		43.491
	LIB.EST.	12.992		1,500100	19.489			LIB. EST.				1.765	1,6220		2.863
	FR.FR.	6.682.587		0,142127	949.776			FR.FR.				3.363.571	0,1638		550.953
	CH.AUST.	196.255		0,067713	13.289			CH. AUST.				14.802	0,0780		1.155
	L. ITAL.	303.141.667		0,000480	145.508			L. ITAL.				1.725.464	0,00055		949
	FR.SZ.	39.227		0,600200	23.545			FR.SZ.				886	0,6708		594
	REAL	67.943		0,531000	36.077
	EUROS	108.588		0,926900	100.650
								CAD				206	0,6655		137
Subtotal					12.055.877										6.468.320
-Préstamos bancarios y financieros	U$S	76.030.551		1,0000	76.030.551			U$S				61.703.372	1,0000		61.703.372
-Otras deudas	U$S	50.000		1,0000	50.000			U$S				100.000	1,0000		100.000
Total pasivos corrientes					88.136.428										68.271.692
No corrientes
-Préstamos bancarios y financieros	U$S	143.071.844		1,0000	143.071.844			U$S				143.147.447	1,0000		143.147.447
-Otras deudas	U$S	500.000		1,0000	500.000			U$S				50.000	1,0000		50.000
Total pasivos no corrientes					143.571.844										143.197.447
TOTAL DE PASIVOS					231.708.272										211.469.139

Las notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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																ANEXO H
INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19,550
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de Julio de 2000 y 1999.
En pesos
	Total	Costo de		Costo de	Gastos		Gastos							Gastos	Otros	Total
RUBROS		producción de		producción de	de		de							de
	2000	bienes de cambio		bienes de uso	comercialización		administración							financiación	egresos	1999
				-1-
Honorarios de directores y síndicos	330.000						330.000									330.000
Honorarios y retribuciones por servicios	3.027.793	1.435.875		11.978	207.995		1.236.571								135.374	2.287.109
Sueldos y jornales	7.446.261	5.872.536		29.391	869.727		674.607									8.266.647
Contribuciones sociales	1.480.058	1.047.003		5.052	160.320		267.684									1.594.835
Regalías y honorarios por servicios técnicos	199.147	15.241		179			183.727									71.770
Gastos de publicidad y propaganda	161.728	29.243		26	129.316		3.143									182.454
Gastos de estudio e investigación	32.534	30.990		364	1.180											69.017
Impuestos, tasas y contribuciones	1.963.063						158.687							1.804.376		2.084.283
Intereses bancarios y financieros	11.526.135													11.526.135		10.810.437
Intereses a proveedores	312.393													312.393		50.655
Intereses impositivos y previsionales	643.813													643.813		31.227
Gastos y comisiones bancarias	684.371													684.371		753.898
Seguros pagados	693.141	595.925		2.676			8.392							86.148		668.639
Costos directos de obras	15.477.407	15.477.071		336												20.643.106
Viajes y representaciones	2.246.366	1.473.348		1.302	471.621		300.094									1.740.838
Amortización de bienes de uso	6.644.675	6.567.504		77.171												6.650.734
Amortización de activos intangibles	328.854													328.854		408.215
Indemnización por despido	1.202.147														1.202.147	462.029
Gastos de juicios	184.879														184.879	174.747
Comisiones pagadas	315.916				315.916											426.661
Gastos oficinas del exterior	657.275				657.079		196									965.224
Proyectos y licitaciones	188.542				188.542
Otros gastos	2.443.126	1.297.476		16.758	143.287		490.985								494.620	2.761.235
TOTALES 31-07-00	58.189.624	33.842.211		145.235	3.144.983		3.654.085							15.386.090	2.017.020
TOTALES 31-07-99		39.676.481		305.220	3.118.129		3.019.890							13.930.067	1.383.973	61.433.760
-1- Incluído en la columna "Aumentos" de la cuenta "Obras propias" del Anexo A.

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INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA
INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.					Hoja 1 de 15
ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADOS
al 31 de julio de 2000 y 1999.
En pesos
A C T I V O			2000		1999
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos			16.251.800		9.507.532
Inversiones			650.971		9.012.749
Créditos por ventas (Nota 4.1 a)			139.508.088		127.820.317
Otros créditos (Nota 4.1 b)			101.567.901		100.540.380
Bienes de cambio			165.887.393		147.926.768
Activos intangibles			-		-
Otros activos			1.315.010		44.992
Total del activo corriente			425.181.163		394.852.738
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 4.1 c)			4.266.845		6.613.800
Otros créditos (Nota 4.1 d)			19.643.794		10.828.713
Inversiones			20.017.613		20.730.856
Bienes de uso			247.118.123		262.592.354
Activos intangibles			14.832.712		4.434.807
Otros activos			124.737		313.278
Total del activo no corriente			306.003.824		305.513.808
Total del activo			731.184.987		700.366.546
P A S I V O
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar			36.111.457		19.267.019
Préstamos bancarios y financieros (Nota 4.2)			102.140.170		94.150.846
Remuneraciones y cargas sociales			4.663.715		5.097.344
Cargas fiscales			4.988.188		3.369.815
Otras deudas (Nota 4.3)			4.616.279		6.897.743
Previsiones (Nota 4.4)			2.198.983		2.289.837
Total del pasivo corriente			154.718.792		131.072.604
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios y financieros (Nota 4.2)			153.147.452		149.735.266
Remuneraciones y cargas sociales			21.445		227.948
Cargas fiscales			801.119		58.855
Otras deudas (Nota 4.3)			951.152		540.734
Previsiones (Nota 4.4)			839.078		247.769
Total del pasivo no corriente			155.760.246		150.810.572
Total del pasivo			310.479.038		281.883.176
PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS			4.975.117		6.894.814
Subtotal			315.454.155		288.777.990
PATRIMONIO NETO			415.730.832		411.588.556
Total			731.184.987		700.366.546
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INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA
INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.							Hoja 2 de 15
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2000 y de 1999.
En pesos
				2000			1999
Ventas netas de bienes y servicios (Nota 4.6)				132.233.796			128.768.971
Costo de ventas				-97.894.249			-108.591.445
Ganancia bruta				34.339.547			20.177.526
GASTOS
Comercialización		-5.349.066				-5.176.894
Administración		-13.520.292		-18.869.358		-13.927.207	-19.104.101
Subtotal-Ganancia				15.470.189			1.073.425
Resultado por las participaciones en inversiones permanentes				86.429			-488.079
Otros ingresos y egresos (Nota 4.7)				2.284.546			4.274.411
Resultados financieros y por tenencia (Nota 4.8)
Generados por activos		2.329.843				-2.816.318
Generados por pasivos		-19.070.988		-16.741.145		-15.201.175	-18.017.493
Ganancia (Pérdida) antes del impuesto a las ganancias				1.100.019			-13.157.736
Impuesto a las ganancias (nota 13)				-428.169			-838.272
Ganancia (Pérdida) ordinaria del período				671.850			-13.996.008
(Perdida) Ganancia extraordinaria (nota 12)				-269.681			16.680.498
Impuesto a las ganancias (nota 13)							-1.750.000
(Perdida) Ganancia extraordinaria del período				-269.681			14.930.498
Subtotal-Ganancia				402.169			934.490
Participación de terceros en sociedades controladas				-22.752			172.124
Ganancia final del período				379.417			1.106.614

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INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA
INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
													Hoja 3 de 15
ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADOS
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2000 y de 1999.
En pesos
Actividades operativas									2000				1999
	Orígenes
	Ganancia neta de la actividad operativa, otros ingresos y egresos, impuesto a las ganancias y
	participación de terceros en sociedades controladas del período								17.303.814				4.681.688
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 4.9 a)							64.064.084				73.736.603
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 4.9 b)							-7.066.314				-12.184.275
				Subtotal					74.301.584				66.234.016
	(Perdida) Ganancia extraordinaria								-269.681				8.044.336
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos							-				1.750.000
				Subtotal					-269.681				9.794.336
	Disminución de créditos por ventas								16.236.192				-
	Aumento de otras deudas								405.492
			Total de orígenes de fondos de actividades operativas						90.673.587				76.028.352
	Aplicaciones
	Aumento de otros créditos								-24.222.403				-4.153.660
	Aumento de otros activos								-5.554				-1.707
	Cancelación de pasivos corrientes, excepto préstamos bancarios y financieros								-53.671.191				-59.047.968
	Cancelación de previsiones								-10.058				-174.616
	Disminución neta de activos (excepto bienes de uso e intangibles) y de pasivos (excepto deudas
	bancarias) de sociedades transferidas.									-				-4.240.328
			Total de aplicaciones de fondos en actividades operativas						-77.909.206				-67.618.279
	Flujo neto de fondos originados en las actividades operativas								12.764.381				8.410.073
Actividades de inversión
	Orígenes
	Ganancia (Pérdida) ordinaria de la actividad de inversión del período								86.429				-488.079
	Menos:	Resultado por la participación en inversiones permanentes							-86.429				488.079
			Subtotal						-				-
	Disminución de inversiones no corrientes								404.806
	Disminución neta de bienes de uso y activos intangibles de sociedades transferidas												63.714.811
			Subtotal						404.806				63.714.811
			Total de orígenes de fondos en actividades de inversión						404.806				63.714.811
	Aplicaciones
	Ganancia extraordinaria (nota 12)												6.886.162
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 4.9 c)											5.693.114
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 4.9 d)											-15.843.837
			Subtotal										-3.264.561
	Inversiones permanentes en sociedades								-296.863				-322.263
	Incorporaciones de bienes de uso								-4.330.976				-7.776.817
	Incorporaciones de activos intangibles								-19.796				-204.535
	Disminución de la participación de terceros de sociedades transferidas								-				-4.606.194
			Subtotal						-4.647.635				-16.174.370
			Total de aplicaciones de fondos en actividades de inversión						-4.647.635				-16.174.370
	Flujo neto de fondos (aplicados) originados en actividades de inversión								-4.242.829				47.540.441
Actividades de financiación
	Aplicaciones
	Pérdida ordinaria de la actividad de financiación								-16.741.145				-18.017.493
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos: intereses devengados a pagar
		y otros resultados financieros							159.984				255.406
			Subtotal						-16.581.161				-17.762.087
	Disminución neta de deuda bancaria y financiera												-12.549.007
	Disminución neta de deuda bancaria de sociedades transferidas								-				-24.706.990
			Total de aplicaciones de fondos de actividades de financiación						-16.581.161				-55.018.084
	Orígenes
	Aumento neto de deuda bancaria								15.876.314
			Total de orígenes de fondos en actividades de financiación						15.876.314				-
	Flujo neto de fondos aplicados en actividades de financiación								-704.847				-55.018.084
		Aumento neto de fondos							7.816.704				932.431
Caja y bancos e inversiones corrientes al inicio del ejercicio									9.086.067				17.587.850
Disminución de fondos de sociedad transferida													-643.785
Aumento neto de fondos									7.816.704				1.576.216
Aumento neto de fondos									7.816.704				932.431
Caja y bancos y colocaciones financieras al cierre del período									16.902.771				18.520.281

Las notas 1 a 14 forman parte integrante de estos estados.

DIRECTOR	SINDICO

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 31 DE JULIO DE 2000 y 1999

(en pesos)

NOTA 1 - PRESENTACION DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Los estados contables consolidados de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. con sus sociedades controladas y consorcios, han sido preparados de acuerdo con la Ley Nº 19.550 (T.o. en 1984) siguiendo los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de los importes de los mismos rubros y la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y sus controladas.

Las sociedades controladas cuyos estados contables se consolidan y los porcentajes de participación total de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al cierre de cada período son los siguientes:

.....................31-07-00....….....…..... ...…...…......31-07-99...….…....…

Sociedad	Fecha de los estados contables	% de participa- ción	Fecha de los estados contables	% de participa- ción
IMPSA de Colombia	30-06-00	100,00	30-06-99	100,00
IMPSA International Inc.	31-07-00	100,00	31-07-99	100,00
IMPSA Asia Ltd.	30-06-00	99,99	30-06-99	99,99
IMPSA do Brasil S.A.	30-06-00	95,00	30-06-99	95,00
Inverall S.A.	30-06-00	90,00	30-06-99	90,00
TCA S.A.	30-06-00	68,93	30-06-99	68,93
Trater S.A.	31-07-00	99,988	31-07-99	99,988
Limpieza Urbana S.A.	30-06-00	98,14	30-06-99	98,14
Ebondale Corp. N.V.	30-06-00	100,00	30-06-99	100,00
Inversur S.A.	30-06-00	99,00	30-06-99	99,00
Insys S.A.	30-06-00	80,00	30-06-99	80,00
Impsa Construction and Services B.V.	30-06-00	100,00
Impsa B.V.	30-06-00	100,00
Participación en consorcios:
LIME – Cartagena	30-06-00	60,00	30-06-99	60,00
LIME – Bogotá	30-06-00	80,00	30-06-99	80,00

Los estados contables de TCA S.A. fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores anulando el registro contable al 30 de junio de 2000 de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho revalúo en los estados contables de TCA S.A. fue de 5.031.721.

No tenemos conocimiento de la existencia de hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al 31 de julio de 2000.

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NOTA 2 - SINTESIS DE LOS CRITERIOS DE VALUACION

Los principales criterios de valuación son los siguientes:

a) Rubros monetarios

Caja y bancos, créditos y pasivos liquidables en pesos se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre de cada período.

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período.

c) Bienes de cambio

• Los materiales, materias primas, productos terminados y mercadería de reventa, están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición.
• Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
• Las obras en curso de ejecución han sido calculadas aplicando la proporción del avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

d) Inversiones

Las inversiones corrientes se valuaron a su costo o capital invertido, más los intereses devengados al cierre de cada período, o en su caso, al valor de cotización, según correspondiere.

Las inversiones en sociedades vinculadas en las que se ejerce influencia significativa en las decisiones, están valuadas al valor patrimonial proporcional.

e) Bienes de uso

Valores de origen:

En los casos de compañías constituidas en el país, los valores de costo fueron reexpresados hasta agosto de 1995; las incorporaciones registradas a partir del 1º de setiembre de 1995 se mantuvieron por sus valores de costo. En el caso de sociedades constituidas en el exterior y donde las normas contables

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locales disponen la reexpresión a moneda constante, los saldos al inicio del ejercicio y las incorporaciones del período fueron reexpresadas hasta la fecha de cierre del período, excepto por los bienes de uso de TCA – Tecnologia em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. En los países donde las normas contables locales no disponen la reexpresión a moneda constante, los bienes se valuaron a su costo de adquisición.

Amortizaciones:

Se calcularon a partir del período de su incorporación, aplicando el método de la línea recta en función de las alícuotas suficientes para extinguir su valor al final de la vida útil asignada.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

f) Activos intangibles

En el caso de sociedades constituidas en Argentina, los activos intangibles han sido valuados a su costo reexpresado hasta agosto de 1995, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas. Para sociedades constituidas en el exterior, los activos intangibles fueron valuados a su costo reexpresado hasta el cierre de cada período, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas, excepto por los activos intangibles de TCA – Tecnologia em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

g) Otros activos

Las existencias al cierre de cada período se han valuado a sus respectivos costos de reposición. Los valores así determinados no superan, en su conjunto, los valores recuperables.

h) Previsiones para juicios y otras contingencias

Fueron estimadas con base en el porcentaje de probabilidad de ocurrencia determinado sobre los montos de las demandas actualizadas.

NOTA 3 - PROCEDIMIENTO DE CONVERSION A MONEDA ARGENTINA DE LOS ESTADOS CONTABLES DE CONSORCIOS Y SOCIEDADES CONTROLADAS EXTRANJERAS

La Sociedad aplica las disposiciones de la Resolución Técnica Nº 13 y la Resolución 183/99, ambas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para convertir a moneda argentina los estados contables de las sociedades controladas constituidas en el exterior. En consecuencia, los activos y pasivos incluidos en esos estados contables que representan valores corrientes a la fecha de los mismos, o bien, costos históricos reexpresados a la misma fecha (ambos expresados en la moneda del país receptor de la inversión), fueron convertidos a moneda argentina empleando el tipo de cambio vendedor vigente al cierre de

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cada período excepto por aquellos bienes indicados en las Notas 2.e y f que se convirtieron siguiendo la metodología dispuesta en la citada Resolución Nº 183/99. Las cuentas de patrimonio inicial fueron convertidas a moneda argentina empleando el tipo de cambio histórico y luego reexpresados en moneda de cierre, mediante la aplicación del criterio descripto en el primer párrafo de la nota 1 de los estados contables no consolidados. Las ganancias o pérdidas por conversión se imputan a resultados dentro del rubro “Resultados financieros y por tenencia”.

NOTA 4 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Nota 4.1 - Créditos

El detalle de los créditos corrientes y no corrientes al 31 de julio de 2000 y 1999 es el siguiente:

	2000		1999
Corrientes
a) Créditos por ventas
Deudores comunes	135.469.500		114.495.598
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 27.295.843 en 2000 y 29.727.939 en 1999 e intereses a devengar por 2.644.610 en 2000 y 3.803.280 en 1999)	1.355.728		7.014.021
Reintegro de impuestos a cobrar	2.682.860		6.310.698
TOTAL	139.508.088		127.820.317

b) Otros créditos
Deudores varios	40.654.547		43.594.338
Directores	9.311.180		6.185.062
Gastos pagados por anticipado	8.018.701		6.777.549
Saldos impositivos a favor	14.195.773		18.127.460
Sociedades afiliadas	9.019.163		4.832.885
Sociedad controlante (Nota 4.5)	15.613.434		18.292.689
Anticipos	1.048.605		335.043
Reembolsos de exportación a cobrar	829.361		205.388
Resto	2.877.138		2.189.966
TOTAL	101.567.901		100.540.380

No Corrientes
c) Créditos por ventas
Deudores en gestión judicial	4.266.845		4.266.845
Documentos a cobrar (neto de documentos des- contados por 77.938.957 en 1999 e intereses a devengar por 5.960.602 en 1999)			2.346.955
TOTAL	4.266.845		6.613.800

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d) Otros créditos
Deudores comunes	2.526.999		3.926.909
Sociedades afiliadas			1.582
Deudores por sentencias judiciales	4.640.000		4.640.000
Impuestos a recuperar	3.117.328
Gastos anticipados	353.379		503.258
Saldos impositivos a favor	9.006.088		1.756.964
TOTAL	19.643.794		10.828.713

La Sociedad tiene créditos por ventas vencidos, constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Dado que la mayoría de los deudores, en esas condiciones, son empresas u organismos dependientes del Estado Argentino y, considerando la experiencia de la Sociedad en cuanto a la cobrabilidad de este tipo de créditos y el estado de las gestiones de cobranza que se mantienen con estos deudores, la Sociedad estima que cobrará la totalidad de los importes involucrados.

En la cuenta “Deudores por sentencias judiciales” del rubro “Otros créditos no corrientes” se incluye el importe aproximado a cobrar a la Provincia de San Juan resultante de una sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de San Juan.

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantienen con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 31 de julio de 2000 se incluye en la cuenta “Deudores varios” del rubro “Otros créditos corrientes”, la suma de 9.478.575, con contrapartida en la cuenta Resultados acumulados. Durante el mes de agosto de 1999, la Sociedad percibió por este concepto la suma de 1.036.579.

Nota 4.2 - Préstamos bancarios y financieros

El detalle de los préstamos bancarios y financieros corrientes y no corrientes al 31 de julio de 2000 y 1999 es el siguiente:

	2000		1999
Corrientes
Bancarios y financieros	89.785.725		90.091.402
Adelantos en cuenta corriente	1.876.796		1.659.980
Obligaciones negociables (Nota 14b):
- Intereses devengados correspondientes a la emisión del 30 de mayo de 1997 (Segunda serie)	2.178.984		2.337.317
Obligaciones negociables (Tercera serie) (Nota 14b)	8.274.944
Otros	23.721		62.147
TOTAL	102.140.170		94.150.846

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Hoja 9 de 15

No corrientes
Bancarios y financieros	15.527.452		12.115.266
Obligaciones negociables (Segunda Serie) (Nota 14 b)	137.620.000		137.620.000
TOTAL	153.147.452		149.735.266

Nota 4.3 - Otras deudas

El detalle de otras deudas corrientes y no corrientes al 31 de julio de 2000 y 1999 es el siguiente:

	2000		1999
Corrientes
Honorarios directores y síndicos	1.191.568		1.216.762
Dividendos a pagar	26.631		41.724
Sociedades afiliadas	4.578		91.274
Acreedores varios	1.295.978
Anticipo por venta de inversiones			1.035.000
Resto	2.097.524		4.512.983
TOTAL	4.616.279		6.897.743
No corrientes
Acreedores varios	951.152		540.734
TOTAL	951.152		540.734

Nota 4.4 - Previsiones

El detalle de las previsiones corrientes y no corrientes al 31 de julio de 2000 y 1999 es el siguiente:

Corrientes
Para juicios	1.519.734		1.726.705
Para despidos	679.249		563.132
TOTAL	2.198.983		2.289.837
No corrientes
Para juicios	839.078		225.838
Para despidos			21.931
TOTAL	839.078		247.769

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Hoja 10 de 15

Nota 4.5 - Sociedades Art. 33 Ley No. 19.550

Corresponde a las cuentas con la controlante Corporación IMPSA S.A.:

Otros créditos corrientes	15.613.434		18.292.689
TOTAL	15.613.434		18.292.689

Nota 4.6 - Ventas netas de bienes y servicios

La composición de esta línea al 31 de julio de 2000 y 1999 es la siguiente:

	2000		1999
Ventas brutas	134.717.754		130.737.227
Reintegro de impuestos	2.322.044		1.804.097
Impuesto sobre los ingresos brutos	-4.806.002		-3.772.353
TOTAL	132.233.796		128.768.971

Nota 4.7 - Otros ingresos y egresos

El detalle de otros ingresos y egresos es el siguiente:

Reembolso de gastos	1.869.724		4.423.658
Resultado venta de títulos y participación en sociedades	-15.336		-15.478
Resultado venta bienes de uso	224.318		123.945
Previsión para juicios			-59.000
Ingresos y egresos varios	205.840		-198.714
TOTAL Ganancia	2.284.546		4.274.411

Nota 4.8 - Resultados financieros y por tenencia

El detalle de los resultados financieros y por tenencia al 31 de julio de 2000 y 1999, es el siguiente:

a) Generados por activos
Intereses	1.388.696		2.335.397
Seguro de cambio			-3.678.846
Diferencias de cambio	941.147		-1.472.869
TOTAL Ganancia – (Pérdida)	2.329.843		-2.816.318

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b) Generados por pasivos
Gastos de colocación de obligaciones negociables	-96.396
Intereses y gastos bancarios y financieros	-15.191.199		-15.091.942
Diferencias de cambio	-1.583.161		-3.103.045
Resultado por compra de obligaciones negociables			5.300.000
Amortización de activos intangibles			-328.841
Otros	-2.279.245		-1.964.927
Subtotal Pérdida	-19.150.001		-15.188.755
Resultados por exposición a la inflación de sociedades controladas del exterior	79.013		-12.420
Subtotal - Pérdida	-19.070.988		-15.201.175
TOTAL - Pérdida	-16.741.145		-18.017.493

Nota 4.9 - Estado de origen y aplicación de fondos

Actividades operativas

	2000		1999
a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos
Amortización de bienes de uso	8.773.362		11.657.077
Amortización de activos intangibles	982.179		1.435.571
Compras y gastos no pagados	46.432.357		58.343.302
Aumento neto de previsiones del pasivo	481.919		1.276.658
Bajas de bienes de uso	6.589.047		441.526
Bajas de inversiones	135.667		407.357
Bajas de intangibles y otros activos	646.800		114.332
Participación de terceros en sociedades controladas	22.752
Resultados financieros netos			60.780
TOTAL	64.064.084		73.736.603
b) Ingresos que no significan orígenes de fondos
Resultado avance obras en curso	7.066.314		6.161.509
Participación de terceros en sociedades controladas			172.124
Aumento de créditos por ventas			5.850.642
TOTAL	7.066.314		12.184.275

Actividades de inversión

c) Gastos que no significan aplicaciones de fondos
Bajas intangibles			5.693.114
TOTAL			5.693.114

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Hoja 12 de 15

d) Ingresos que no significan orígenes de fondos
Recupero de créditos no cobrados			9.478.575
Cancelación de anticipos por venta de inversiones			6.365.262
TOTAL			15.843.837

NOTA 5 - INFORMACION SOBRE SOCIEDADES CONTROLADAS CUYOS ESTADOS CONTABLES ESTAN CONSOLIDADOS

1. Los valores de las inversiones en los consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el período terminado el 30 de junio de 2000.
2. Con fecha 20 de setiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. En el último trimestre del período 1999, el directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se han valuado a sus valores netos de realización.

NOTA 6 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de julio de 2000 se encontraban en esta condición:

1. documentos de Nucleoeléctrica por 731.567 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 500.000.
2. bienes de uso por un valor residual de 3.986.065 en garantía de préstamos bancarios no corrientes por U$ 2.055.635.

Al 31 de julio de 1999 se encontraban en esta condición:

1. certificado de depósito a plazo fijo por 3.855.915 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 3.778.750.
2. documentos del Ente Binacional Yacyretá por 2.434.521 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 2.000.000.
3. documentos de Nucleoeléctrica Argentina S.A. por 6.448.749 en Garantía de préstamos bancarios corrientes por 5.566.657.

NOTA 7 - CONTINGENCIAS

Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevén sentencias favorables en ciertas demandas de índole civil, comercial y laboral. Por lo tanto, se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto las expuestas en los estados contables.

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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NOTA 8 - GARANTIAS OTORGADAS

Al 31 de julio de 2000 se han otorgado garantías a favor de entidades financieras y aseguradoras por US$ 13.331.579 las cuales cubrían deuda corriente y no corriente registrada por US$ 2.576.317, cartas de crédito irrevocables vigentes por US$ 2.746.677 y líneas de crédito no utilizadas a dicha fecha por US$ 8.008.585.

Al 31 de julio de 1999 se han otorgado garantías a favor de entidades financieras y aseguradoras por US$ 35.017.339 las cuales cubrían deuda corriente y no corriente registrada por US$ 200.000, cartas de crédito irrevocables vigentes por US$ 10.315.460, cumplimientos de contratos de concesión de transporte ferroviario por US$ 19.693.076 y líneas de crédito no utilizadas a dicha fecha por US$ 4.808.803.

NOTA 9 - RESTRICCIONES

1. En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 14 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
2. El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los períodos finalizados el 31 de julio de 2000 y 1999.

NOTA 10 - CAPITAL SOCIAL DE INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

Al 31 de julio de 2000 y 1999, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. asciende a 307.000.000 encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 6 de julio de 1992.

NOTA 11 - RESULTADOS ACUMULADOS

La evolución de este rubro, es la siguiente:

	2000		1999
Saldos al comienzo del ejercicio	36.475.034		34.451.218
Modificación de saldo – Ganancia (Pérdida)	15.563		-1.168.793
Saldos modificados	36.490.597		33.282.425
Disposiciones según Asamblea Ordinaria de Accionistas del 19 de mayo de 2000 y 24 de mayo de 1999:
Distribución de resultados no asignados
. Reserva legal	-184.256		-461.301
. Reserva voluntaria	-600.000		-600.000
. Reserva futuras capitalizaciones	-600.000		-600.000
Ganancia del período según estado de resultados	379.417		1.106.614
Saldos al cierre del período	35.485.758		32.727.738

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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NOTA 12 – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

El monto incluido en resultados extraordinarios, pérdida de 269.681 al 31 de julio de 2000, se compone de la siguiente forma:

1. pérdida de 179.317 de Insys S.A. correspondiente a la reestimación del valor neto de reactivación de los bienes pendientes de comercialización.
2. pérdida de 90.364 correspondiente a una empresa controlada indirectamente a través de Inverall S.A. proveniente de la venta de motores y compresores.

El monto incluido en resultados extraordinarios, ganancia de 16.680.498 al 31 de julio de 1999, se compone de la siguiente forma:

1. ganancia de 6.886.162 vinculada con la transferencia de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A. y Ferrocarril Mesopotámico General Urquiza S.A.

2. ganancia de 9.478.575 correspondiente a los créditos descriptos en el último párrafo de la Nota 4.1.

3. pérdida de 2.592.413 como consecuencia de la transferencia mencionada.

4. pérdida de 280.856 de la empresa Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A. que se originó como consecuencia de las lluvias extraordinarias que inundaron vastos tramos de vías, especialmente en el sur de la provincia de Santa Fe en la zona denominada laguna “La Picasa”,

5. ganancia de 10.356.093 de la empresa mencionada en el acápite anterior, resultado del convenio suscripto con el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, que permitió la supresión del canon comprendido entre el 1 de junio de 1995 y el 31 de mayo de 1998,
6. pérdida de 192.191 de una empresa controlada indirectamente por nuestra Sociedad a través de Inverall S.A., proveniente de la venta de motores y compresores,

e) pérdida de 88.710 de Insys S.A. correspondiente a indemnizaciones devengadas como consecuencia de la discontinuación de sus actividades.

NOTA 13 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Se presenta en el rubro “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados el cargo por este impuesto calculado de acuerdo con las disposiciones legales y reglamentarias que corresponden.

NOTA 14 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

a) La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación.

Con fecha 14 de marzo de 1996 la Comisión Nacional de Valores por Resolución Nº 11.256 aprobó la emisión de la primera serie de obligaciones negociables por un monto de US$ 75.000.000.

El 27 de marzo de 1996 la Sociedad procedió a la emisión de la primera serie de obligaciones negociables por el monto y en las condiciones detalladas precedentemente, cuya cancelación de la última cuota de interés y la totalidad del capital remanente procedió íntegramente el 27 de marzo de 1998.

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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b) La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de obligaciones negociables mencionada en el acápite a) anterior a US$ 250.000.000.

Con fecha 22 de mayo de 1997, la Comisión Nacional de Valores por Resolución Nº 11.749 aprobó la emisión de la segunda serie de obligaciones negociables por US$ 150.000.000.

Esta segunda serie fue emitida el 30 de mayo de 1997 a cinco años de plazo y una tasa de interés del 9,5% anual. La amortización del capital procederá íntegramente el 30 de mayo de 2002. Los fondos netos recibidos fueron utilizados para cancelar el capital e intereses de la primera serie de obligaciones negociables mencionada en el acápite a) de esta nota, a la cancelación total de otros pasivos bancarios, y el saldo, a la integración de capital de trabajo.

Con fecha 21 de octubre de 1998, la compañía rescató obligaciones negociables por valor nominal de US$ 2.380.000. La utilidad obtenida por esta operación, US$ 1.190.000, fue considerada en los resultados del ejercicio finalizado el 31 de enero de 1999. Durante el mes de junio de 1999 se rescataron nuevamente obligaciones negociables por un valor nominal de US$ 10.000.000 obteniéndose por esta operación una utilidad de US$ 5.300.000. Consecuentemente, el valor nominal residual de la emisión es de US$ 137.620.000 (Nota 4.2).

A la fecha de emisión de estos estados contables la Sociedad canceló oportunamente los intereses correspondientes.

En el marco de este programa global, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones negociables por US$ 8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad.

Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La amortización del capital e intereses operará íntegramente el 12 de enero de 2001. El 17 de abril de 2000, Corporación Impsa S.A., sociedad controlante, ha acordado otorgar garantía irrevocable e incondicional de pago, en tiempo y forma del capital, interés y montos adicionales que correspondan a esta serie.

DIRECTOR	SINDICO

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

REQUERIDA POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA

BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

AL 31 DE JULIO DE 2000

(en pesos)

1. REGIMENES JURIDICOS ESPECIFICOS Y SIGNIFICATIVOS

No hay.

1. modificaciones significativas en las actividades de la sociedad

No existen.

1. CLASIFICACION DE LOS SALDOS DE CREDITOS Y DEUDAS

CREDITOS

a) A vencer
Hasta 3 meses	64.116.460
De 3 meses a 6 meses	1.077.404
De 6 meses a 9 meses	344.145
De 9 meses a 1 año	15.613.434
Más de 1 año	16.900.308
Total créditos a vencer	98.051.751
b) Vencidos
De hasta 3 meses	3.256.152
De 3 meses a 6 meses	73.423
De 6 meses a 9 meses	21.204
De 9 meses a 1 año	1.344.329
Más de 1 año	8.736.375
Total créditos vencidos	13.431.483
c) Sin plazo	108.139.550
TOTAL CREDITOS	219.622.784

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DEUDAS

a) A vencer
Hasta 3 meses	68.660.633
De 3 meses a 6 meses	14.979.466
De 6 meses a 9 meses	19.250.946
De 9 meses a 12 meses	5.313.432
Más de 1 año	141.517.034
Más de 2 años	1.336.535
Más de 3 años	682.512
Más de 4 años	383.225
Total deudas a vencer	252.123.783
b) Vencidas
No existen
c) Deudas sin plazo previsto	10.962
TOTAL DEUDAS	252.134.745

1. CLASIFICACION DE CREDITOS Y DEUDAS DE MANERA QUE PERMITA CONOCER EL EFECTO FINANCIERO

a) Cuentas en Moneda Extranjera

Activo	Tipo de cambio
Créditos
US$ 135.973.817	1,000	135.973.817
Total cuentas en moneda extranjera		135.973.817
Total cuentas en pesos		83.648.967
TOTAL CREDITOS		219.622.784

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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Pasivo
US$ 231.654.081	1,000	230.200.400
DM 127.061	0,475016	60.356
Ptas. 7.407.308	0,005583	41.355
Cr.Sc. 1.072.656	0,109846	117.827
Lib. Est. 12.992	1,5001	19.489
Ch. Aust. 196.255	0,067713	13.289
Fr.Fr. 6.682.587	0,142127	949.776
Lir.Ital. 303.141.667	0,00048	145.508
Euros 108.588	0,9269	100.650
Real 67.943	0,5310	36.077
Franco Suizo 39.227	0,60022	23.545
Total cuentas en moneda extranjera		231.708.272
Total cuentas en pesos		20.426.473
TOTAL DEUDAS		252.134.745

1. SOCIEDADES ARTICULO 33 LEY Nº 19.550 Y CONSORCIOS

Los porcentajes de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, en el capital y los votos, se detallan en Anexo C (hoja 2 de 2) a los estados contables.

Además, los saldos deudores y acreedores por sociedad se exponen en nota 10 a dichos estados.

1. CREDITOS POR VENTAS O PRESTAMOS CONTRA DIRECTORES Y MIEMBROS DE LA COMISION FISCALIZADORA

No existen, excepto por los adelantos a cuenta de honorarios de directores.

1. INVENTARIO FISICO DE BIENES DE CAMBIO

La Sociedad lleva registros permanentes de materias primas y materiales verificados periódicamente mediante recuentos físicos.

Estos recuentos se confirman al cierre del ejercicio.

No existen bienes de inmovilización significativa o fuera de uso sobre los que no se hayan efectuado las previsiones que correspondan.

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1. VALORES CORRIENTES

Ver Nota 1d) a los estados contables.

BIENES DE USO

1. No hay bienes de uso revaluados técnicamente.

2. No existen bienes de uso obsoletos.

3. PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

Al cierre del período no existen participaciones en otras sociedades que superen el límite establecido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550.

1. VALORES RECUPERABLES

El valor recuperable de los bienes de cambio se calculó a partir del valor neto de realización, en el caso de obras en ejecución, y considerando los valores de reposición para las materias primas y materiales. En el caso de los bienes de uso se consideró su valor de utilización económica.

1. SEGUROS

La cobertura es la siguiente:

Descripción	Riesgo	Suma asegurada US$	Valor contable $
Planta indus- trial y oficinas	Todo riesgo	202.695.000	209.723.271
	Daño físico 160.495.000
	Pérdida beneficio 40.000.000
	Remoción escombros 1.200.000
	Gastos 1.000.000
Automotores	Responsabilidad civil
	Cobertura por siniestro hasta un máximo de:	3.000.000	144.680
Transporte	Terrestre	1.000.000
	Marítimo	20.000.000

El Directorio considera suficientemente cubierto los riesgos vigentes.

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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El seguro de transporte terrestre cubre hasta US$ 1.000.000 de la mercadería transportada en territorio argentino. El seguro de transporte marítimo cubre hasta US$ 20.000.000 de la mercadería transportada cualquiera sea su origen o destino.

1. CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

Las previsiones constituidas responden a riesgos ciertos y no superan individualmente o en conjunto, el 2% del Patrimonio Neto de la sociedad al cierre del período.

1. SITUACIONES CONTINGENTES

Ver nota 18 a los estados contables.

1. APORTES IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

La capitalización de los aportes irrevocables recibidos a cuenta de futuras suscripciones, será tratada en próximas Asambleas de Accionistas.

1. No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

2. Las restricciones a que hacen mención las notas 17 y 20 a los estados contables se mantendrán hasta la cancelación total de los préstamos.

Mendoza, 8 de setiembre de 2000.

DIRECTOR	SINDICO

El informe de fecha 8 de setiembre de 2000 se extiende en documento aparte.

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RESEÑA INFORMATIVA

PERIODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE JULIO DE 2000

1. Comentarios sobre las actividades del período y hechos relevantes posteriores

al cierre

Durante el período finalizado el 31 de julio de 2000, las situaciones relevantes correspondientes a las distintas actividades de la Sociedad fueron, entre otras, las siguientes:

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Se obtuvo la adjudicación del contrato y se recibió la orden de proceder:

• Provisión de once conductos forzados, anillos, soportes y accesorios de montajes para Tucurui, Brasil por US$ 12.035.023. Cliente: Alstom Energia S.A.
• Provisión de repuestos para rodete Francis central hidroeléctrica Ameghino, Argentina por US$ 375.364. Cliente: grupo Camuzzi Hidroeléctrica Ameghino S.A.
• Diseño, fabricación, transporte, supervisión de montaje y puesta en marcha de tres unidades: turbinas Kaplan, generadores con sus auxiliares, puentes grúas, pórticos, toma y vertedero, compuertas, ataguías y rejas de la central por R$ 49.179.145. Cliente: Consorcio Emprendedor Funil (CEMIG – Vale do Rio Doce-Brasil).
• Los contratos celebrados pendientes de certificación (backlog) por país y por producto al 31 de julio de 2000, son los que siguen:

PRODUCTO PAIS MONTO

(en miles de $)

Hidromecánicos
	ARGENTINA	39.895
	BRASIL		26.985
	U.S.A.		1.136
	CHINA		5.396
	TAIWAN		507
	FILIPINAS		217.439
	COLOMBIA		12.075
	REPUBLICA DOMINICANA		12.000
	INDONESIA		727
	EL SALVADOR		1.977
	OTROS		763
	Sub-Total		318.900

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Grúas
	MALASIA	37.320
	U.S.A.	4.359
	ARGENTINA	7.800
	BRASIL	10.909
	INDONESIA	12.891
	SRI LANKA	34.398
	CUBA	836
	Sub-Total	108.513

Equipos de Proceso
	COLOMBIA	55
	OTROS	54
	Sub-Total	109
	Reembolso de impuestos	539
	TOTAL	428.061

Financiamiento:

• La empresa continuó utilizando la línea de crédito de US$ 15 millones de Export Development Corporation (EDC), agente canadiense para la promoción de sus exportaciones, para financiar importaciones desde ese país.
• El 30 de mayo de 1997 se emitió la segunda serie por US$ 150.000.000, dentro del programa de obligaciones negociables de mediano plazo, a cinco años con una tasa del 9,5%. Los agentes colocadores de esa segunda serie fueron Salomon Brothers International Limited, Bear Stearns International Limited, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. y Merchant Bankers Asociados S.A.

El 19 de abril de 2000 fue emitida la tercera serie de obligaciones negociables por US$ 8.000.000 con vencimiento el 12 de enero de 2001 y una tasa del 12,25% anual.

Productividad y organización:

Por encontrarse la compañía inmersa en un mercado altamente competitivo, se han continuado profundizando los esfuerzos para mejorar la productividad industrial y ganar competitividad dentro de un mercado globalizado. Esto significa mayor inversión en nuestros recursos humanos por medio de una adecuada capacitación, teniendo como mira la excelencia de los mismos y también una mayor tarea de investigación y desarrollo, procurando una mejora de nuestros productos tanto en calidad como en costos.

Para contribuir a este mejoramiento, en noviembre de 1998 la compañía adquirió algunos módulos del sistema SAP R/3, que es un sistema integrado de información. Este es el primer paso de un plan tendiente a lograr la integración absoluta de todas las aplicaciones existentes en la compañía. SAP es uno de los primeros proveedores a nivel mundial de software de aplicación integrado cliente/servidor.

El nuevo sistema se encuentra funcionando desde comienzos del mes de octubre de 1999.

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Autopartes

Ventas

El cierre del primer semestre del año 2000 arrojó para la División Autopartes un total de ventas reales de $37.408.001, experimentando un aumento del 20,96% sobre lo presupuestado por el “Plan de Negocios 2000”, que arrojaba un total de $32.386.000 para dicho período.

Los motivos que originaron esta diferencia de $6.788.880 entre lo presupuestado y lo real obedecen principalmente a lo siguiente:

1. un 75% corresponde a TCA Brasil y responden al incremento en las ventas a VW en Planta Recife ($3.250.000) por los productos del nuevo VW Gol y a Renault en Planta Ponta Grossa de ($550.000) por el proyecto Renault Clio II, por encima de las proyecciones. Este aumento se debe en gran medida a una suba en la venta de vehículos tanto en el mercado interno como internacional acaecido en el semestre.
2. el 25% restante se referencia a TCA S.A. Argentina y la suba es fruto del incremento en las ventas a PSA Peugeot-Citroen Argentina S.A. (ex-Sevel) tanto para el mercado nacional con el Proyecto Partner Berlingo y Peugeot 306, como para exportaciones a Uruguay por lo proyectos Break Peugeot 306 y el modelo X-Sara de Citroen.
3. Asimismo se destaca entre otros conceptos, un mayor uso de beneficios fiscales, en ambos casos, por una cifra total cercana a los $450.000.

Costos

El costo de ventas acumulado para el semestre ascendió a 33.775.999, representando el 86,22% del total de las mismas. De los elementos concurrentes a formar el mismo, se destacó el rubro Materiales y Materias Primas (tales como trenzas de cobre, cables, PVC, tubos corrugados, terminales metálicos, conectores plásticos, etc.) con un 52,30% del total del costo de venta, y un 45,10% sobre ventas.

Este concepto refleja una leve disminución a consecuencia de la rebaja en el precio de algunos componentes integrantes del costo, la caída en las reventas, y la eliminación de algunos sobre-costos como lo fueron los fletes extra, gastos de almacenaje en Aduana, y otros menores.

Servicios ambientales

Adicionalmente a las actividades operativas de la Unidad de Negocios, se han realizado esfuerzos importantes para el desarrollo de una estrategia que seguramente será reflejada en los resultados de los próximos ejercicios. Los puntos principales de la misma han sido: 1) La obtención de nueva tecnología que permita optimizar la recolección y disposición final de residuos; 2) La formación de alianzas con socios locales e internacionales que posibiliten el aumento de la participación de IMPSA en mercados nacionales y del exterior; 3) La ampliación de los servicios de recolección y disposición de residuos en las distintas municipalidades y 4) La formación de alianzas estratégicas que posibiliten brindar servicios de mayor valor agregado, tales como consultoría y remediación ambiental.

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La Municipalidad de la Ciudad de San Salvador de Jujuy, en la Provincia de Jujuy, Argentina, otorgó, en el año 1992, una concesión de seis años a Limpieza Urbana S.A. para el suministro de servicios de recolección y remoción de residuos industriales, residenciales y patogénicos; la disposición final o incineración de los mismos, y para actuar como su agente recaudador por las facturas entregadas a los residentes en concepto de tales servicios. Dicha concesión fue renovada automáticamente por otros tres años en el mes de marzo de 1998. Limpieza Urbana suministra el servicio en la región norte de Jujuy y cubre el 50% del territorio de la ciudad. En los últimos meses se han llevado a cabo negociaciones con las autoridades municipales a los efectos de poder agilizar las cobranzas de los deudores morosos.

En Cartagena, Colombia, el Consorcio Lime Cartagena recibió un contrato de cinco años en marzo de 1994 para los servicios de recolección de residuos y de relleno sanitario en el 70% del área metropolitana de esa ciudad. Dicho contrato fue prorrogado hasta noviembre del año 2000, mientras se prepara una nueva licitación. Teniendo en cuenta los antecedentes y la experiencia de haber operado en dicha ciudad, es de esperar una nueva adjudicación.

El contrato del Consorcio Lime Bogotá en Colombia, recibido en octubre de 1994 y que venció en el mes de octubre próximo pasado, fue renovado por un período adicional de dos años para proveer servicios de recolección y transporte de residuos y servicios de limpieza a aproximadamente el cuarenta por ciento de la ciudad.

En octubre de 1997 el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires adjudicó en concesión, la recolección de residuos, el barrido de calles y la limpieza de sumideros de cuatro zonas de la ciudad, resultando el consorcio integrado por IMPSA, Compagnie Generale D’Enterprises Automobiles y Bomagra, adjudicataria de la zona 3. Dicha concesión, que comenzó a operar el 1º de febrero de 1998, tiene una duración de cuatro años y es renovable, en condiciones normales, por un período de dos años. A los efectos de poder operar dicho contrato se formó la empresa Solurban S.A. de la cual IMPSA posee el 50% del capital accionario. A fines de 1999 la empresa Bomagra decidió transferir sus acciones a CGEA, en función de acuerdos preexistentes, sin alterar la participación accionaria de IMPSA.

2. Estructura patrimonial consolidada comparativa al 31 de julio de 2000, 1999,

1998, 1997 y 1996

2000 1999 1998 1997 1996

Activo corriente	425.181.163	394.852.738	398.945.109	367.680.063	348.887.631
Activo no corriente	306.003.824	305.513.808	368.926.995	383.641.048	377.726.648
TOTAL	731.184.987	700.366.546	767.872.104	751.321.111	726.614.279
Pasivos corrientes	154.718.792	131.072.604	160.829.570	135.401.598	181.101.747
Pasivos no corrientes	155.760.246	150.810.572	188.343.426	188.025.208	105.818.211
SUB-TOTAL	310.479.038	281.883.176	349.172.996	323.426.806	286.919.958
PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	4.975.117	6.894.814	14.478.553	18.148.713	30.284.271
PATRIMONIO NETO	415.730.832	411.588.556	404.220.555	409.745.592	409.410.050
TOTAL	731.184.987	700.366.546	767.872.104	751.321.111	726.614.279

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1. Estructura de resultados consolidados comparativa al 31 de julio de 2000, 1999, 1998, 1997 y 1996

2000 1999 1998 1997 1996

Resultado operativo ordinario	15.470.189	1.073.425	15.185.697	15.761.313	20.718.157
Resultado financiero y por tenencia	-16.741.145	-18.017.493	-12.810.865	-15.844.004	-11.253.977
Otros ingresos y egresos	2.284.546	4.274.411	1.839.471	7.827.588	2.731.901
Participación en sociedades art. 33 Ley Nº 19.550	86.429	-488.079	-1.214.391	552.271	-224.893
Resultado neto ordinario	1.100.019	-13.157.736	2.999.912	8.297.168	11.971.188
Impuesto a las ganancias	-428.169	-838.272	-488.218	-3.102.854	-557.621
Resultado extraordinario	-269.681	16.680.498
Impuesto a las ganancias		-1.750.000
Resultado extraordinario neto		14.930.498
Participación de terceros en sociedades controladas	-22.752	172.124	1.118.205	-4.028.842	-2.881.791
Resultado neto ganancia	379.417	1.106.614	3.629.899	1.165.472	8.531.776

4. Datos Estadísticos al 31 de julio de 2000, 1999, 1998, 1997 y 1996

Bienes de Capital

2000 1999 1998 1997 1996

1. Diseño e investigación y desarrollo
Horas totales directas de Ingeniería	131.879	165.127	147.386	134.976	97.130
Horas de investigación y desarrollo de ingeniería	8.380	6.454	7.121	9.923	8.052
b) Producción en Planta
Volumen de producción, en Tn.brutas equivalentes	2.428	3.648	3.553	4.162	3.308
Consumo de material de soldadura, en kgs.	49.865	67.929	80.116	86.359	71.343
Horas de mano de obra directa jornalizada	202.514	246.282	225.195	254.014	327.321

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c) Ventas
Volumen de ventas, en Tn. brutas equivalentes	6.607	6.172	6.281	5.406	4.467
Volumen de ventas loca- les en Tn. brutas equiva- lentes	1.481	1.736	685	1.158	2.081
Volumen de ventas de Exportación, en Tn. bru- tas equivalentes	5.126	4.436	5.596	4.248	2.386

Autopartes

2000 1999 1998 1997 1996

Volumen de ventas, en Horas Equivalentes	1.058.660	817.551	681.966	632.157	643.955

Servicios Ambientales

2000 1999 1998 1997 1996

Toneladas recogidas	306.345	505.342	488.160	258.228	183.699
Camiones en operación	109	187	318	129	92

Ventas consolidadas

Para el ejercicio comprendido entre el 1 de febrero de 2000 y el 31 de julio de 2000, las ventas netas se discriminan por región de la siguiente forma:

País/Región 2000 %

Argentina	34.038.433	25,8
Resto del Mercosur	38.455.279	29,1
Asia	23.940.117	18,1
EEUU	15.894.420	12,0
Africa	2.194.090	1,6
Región Andina y Centroamérica	17.477.057	13,2
Europa	234.400	0,2
TOTAL	132.233.796	100,0

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1. Indices comparativos al 31 de julio de 2000, 1999, 1998, 1997 y 1996

2000 1999 1998 1997 1996

Liquidez	2,748	3,012	2,48	2,72	1,93
Endeudamiento	0,746	0,685	0,86	0,79	0,70
Rentabilidad ordinaria antes de impuestos a las ganancias	0,003	-0,033	0,01	0,02	0,03

6. Perspectivas

Bienes de Capital

La industria de bienes de capital de alta tecnología, con productos de gran tamaño e importante valor agregado, diseñados y fabricados a requerimiento de cada cliente, tiene ciclos operativos que superan holgadamente el año.

En el caso de IMPSA, los productos hidroelectromecánicos tienen un ciclo que normalmente supera los 30 meses y las grúas de puerto oscilan entre 10 y 18 meses.

Por lo tanto, la evolución de la actividad es sumamente inercial; las ventas de hoy responden a desarrollos de negocios iniciados en ejercicios anteriores.

En términos generales, puede afirmarse que, salvo que se prevean hitos relevantes, normalmente las perspectivas deben ser analizadas para el mediano y largo plazo. Cuando alguno de estos eventos se encuentre en el horizonte del ejercicio siguiente al que corresponden los estados contables referidos en la Reseña Informativa, éstos serán incluidos en este capítulo.

Atento a lo expresado en los párrafos anteriores, para los próximos períodos no se estiman cambios significativos respecto de la actividad reflejada en los estados contables correspondientes al período cerrado el 31 de julio de 2000.

Autopartes

Ventas proyectadas

Las ventas proyectadas para el 3º y 4º trimestre del 2000 ascienden a 22.913.000 y 17.530.000 respectivamente, estimándose un acumulado para el cierre de ese semestre de 40.443.000. Esto reflejará un desvío de +35% y del –19% respecto de iguales períodos del año anterior, que arrojaron 16.929.225 y 20.873.834 respectivamente.

En tanto las ventas anuales consolidadas treparán a $80.000.000 aproximadamente, generando un incremento cercano al 31% respecto del total facturado en 1999, que había llegado a $60.756.441.

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Servicios Ambientales

IMPSA, por intermedio de la unidad de negocios de Servicios Ambientales, se desenvuelve en un contexto en el que los temas relacionados con la protección y el mejoramiento del medio ambiente tienen cada vez mayor relevancia. La prestación de servicios de recolección, transporte y disposición final de residuos sólidos urbanos, industriales y patogénicos, además de los servicios de ingeniería ambiental, remediación, consultoría y auditorías técnicas tienen como objetivo principal y básico la provisión de servicios de saneamiento ambiental cada vez más completos y con un elevado nivel de excelencia.

En razón del constante incremento en el volumen de residuos generados, como así también la creciente complejidad para su tratamiento y eliminación, se considera que será necesario brindar soluciones integrales a esta situación. Estas solamente podrán ser brindadas por empresas que cuenten con el respaldo de un grupo empresario y humano de elevado desarrollo tecnológico, con experiencia acorde a las circunstancias. Dentro de las premisas básicas para la prestación de estos servicios, se considera que el foco comprende al cliente y a la excelencia de las prestaciones, como son los servicios prestados en la actualidad.

Como manifestación concreta de la calidad perseguida por las prestaciones de la unidad de negocios, durante el año 1999 fue certificada bajo la Norma ISO 9001 la operación a través del Consorcio Lime Bogotá en Colombia y, a principios del año 2000, fue obtenida la certificación bajo la Norma ISO 9002 por Solurban, por sus servicios en la ciudad de Buenos Aires.

Mendoza, 8 de setiembre de 2000.

DIRECTOR	SINDICO

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Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.
Anexo Sociedades Art. 33 Ley 19550
		al balance al 31/07/00
Razón social	Estados contables		Fecha de	Auditoría
	Fecha de	Período de:	aprobación del	Fecha	Alcance	Tipo de
	cierre		Directorio			informe
Impsa de Colombia	30/06/00	6 meses	31-7-00	31-7-00	Limitado	Sin observaciones
Impsa International Inc.	31/07/00	6 meses	15-8-00	15-8-00	Limitado	Sin observaciones
Impsa Asia Ltd	30/06/00	6 meses	11-8-00	11-8-00	Limitado	Sin observaciones
Impsa de Venezuela	30/06/00	6 meses	20-7-00	20-7-00	Limitado	Con observaciones
Impsa Do Brasil S.A.	30/06/00	6 meses	24-7-00	20-7-00	Limitado	Sin observaciones
Inverall S.A.	30/06/00	6 meses	22-8-00	22-8-00	Limitado	Sin observaciones
TCA S.A.	30/06/00	6 meses	18-8-00	18-8-00	Limitado	Sin observaciones
Trater S.A.	31/07/00	6 meses	10-8-00	10-8-00	Limitado	Sin observaciones
Limpieza Urbana S.A.	30/06/00	6 meses	8-8-00	8-8-00	Limitado	Sin observaciones
Ebondale Corporation N.V.	30/06/00	6 meses	28-7-00	28-7-00	Limitado	Sin observaciones
Impsa Andina S.A.	30/06/00	6 meses	9-8-00	9-8-00	Limitado	Sin observaciones
Uruguai	30/06/00	6 meses	20-7-00	20-7-00	Limitado	Sin observaciones
Inversur S.A.	30/06/00	6 meses	21-7-00	21-7-00	Limitado	Sin observaciones
Insys S.A.	30/06/00	6 meses	18-8-00	18-8-00	Limitado	Sin observaciones
Solurban S.A	30/06/00	6 meses	31-7-00	31-7-00	Limitado	Sin observaciones
Consorcio Lime Cartagena	30/06/00	6 meses	19-7-00	19-7-00	Limitado	Con observaciones
Consorcio Lime Bogota	30/06/00	6 meses	28-7-00	28-7-00	Limitado	Con observaciones
Consorcio Empresas Mendocinas Para Potrerillos	30/06/00	6 meses	31-7-00	31-7-00	Limitado	Sin observaciones
Impsa B.V.	30/06/00	6 meses	26-7-00	26-7-00	Limitado	Sin observaciones
Impsa Const.Serv.B.V.	30/06/00	6 meses	26-7-00	26-7-00	Limitado	Sin observaciones

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. Y F.

Carril Rodríguez Peña 2451

Godoy Cruz (Mendoza)

De acuerdo con lo dispuesto por las normas vigentes, hemos recibido los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 31 de julio de 2000 y 1999, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de seis meses terminados en esas fechas, con sus notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H y la información contable complementaria (balances consolidados al 31 de julio de 2000 y 1999, estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados con sus notas 1 a 14 por los períodos de seis meses terminados en esas fechas).

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el primer párrafo, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos, Deloitte & Touche Cuyo, quienes emitieron su informe de revisión limitada, con observaciones, con fecha 8 de septiembre de 2000. Nuestra tarea incluyó la planificación de la auditoría, la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y las conclusiones de la revisión efectuada por dichos auditores.

No hemos revisado los estados contables de las sociedades controladas detalladas en el anexo C, excepto los correspondientes a TCA S.A., Insys - Interior Systems S.A., IMPSA Construction and services B.V. e IMPSA B.V. y de los consorcios LIME Bogotá y LIME Cartagena. Los estados contables no revisados por nosotros fueron revisados por otros profesionales, cuyos informes no contienen salvedades o excepciones. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 7,74% y 8,13% del total de su activo al 31 de julio de 2000 y 1999 respectivamente, y los resultados de las participaciones representan pérdidas de aproximadamente 1,09% y 0,39% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente y 3,42% y 1,26% de las ventas netas consolidadas por los períodos de seis meses terminados en las fechas indicadas, respectivamente.

Según se indica en el primer párrafo de la nota 3 a los estados contables básicos y en nota 4.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de la nota citada, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables al 31 de julio de 2000 y 1999 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

Tal como se indica en el último párrafo de la nota 3 a los estados contables básicos y en nota 4.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de la Sociedad estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 31 de julio de 2000 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996, neto de cobranzas por 1.036.579. Los estados contables al 31 de julio de 2000 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

De acuerdo con lo mencionado en nota 5a) a los estados contables básicos y consolidados, los valores de las inversiones en los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar de esas sociedades.

Hemos efectuado una revisión de los documentos antes citados y obtenido todas las explicaciones y aclaraciones que consideramos necesarias, por lo que no tenemos otras observaciones que formular sobre los referidos estados contables, adicionales a las consignadas en los cuatro párrafos precedentes de este informe. Como parte de nuestra tarea, hemos revisado la Reseña Informativa y la Información adicional requeridas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y la Comisión Nacional de Valores, preparadas por el Directorio, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. Manifestamos asimismo, que durante el período hemos realizado, en cuanto correspondía, las tareas previstas en el artículo 294 de la Ley N° 19.550.

Mendoza, 8 de septiembre de 2000.

Lic. JORGE PERONE

Por Comisión Fiscalizadora

Matrícula Nº 635. C.P.C.E. de Mendoza