ESTADOS CONTABLES

AL 30 DE ABRIL DE 2002 Y 2001

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

Estados contables al 30 de abril de 2002 y 2001

Indice

Informe de auditoría
Estados de Situación Patrimonial Consolidados (Información contable complementaria)
Estados de Resultados Consolidado (Información contable complementaria)
Estados de Origen y Aplicación de Fondos Consolidado (información contable complementaria)
Notas a los Estados Contables Consolidados (información contable complementaria)
Estados de Situación Patrimonial
Estados de Resultados
Estados de Evolución del Patrimonio Neto
Estados de Origen y Aplicación de Fondos
Notas a los Estados Contables Básicos
Anexos
Información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Reseña informativa
Informe de la Comisión Fiscalizadora
Artículo 33 de la Ley Nº 19.550

INFORME DE LOS AUDITORES

(Revisión limitada)

Señores Presidente y Directores de

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Rodríguez Peña 2451. Godoy Cruz.

Provincia de Mendoza

ARGENTINA

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 30 de abril de 2002 y 2001, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, con sus notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H, por los períodos de tres meses terminados en esas fechas.

Nuestra revisión incluyó los estados de situación patrimonial consolidados de la Sociedad con sus sociedades controladas y consorcios (que se indican en la nota 2 a los estados contables consolidados) al 30 de abril de 2002 y 2001 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados, con sus notas 1 a 17, por los períodos de tres meses terminados en esas fechas, expuestos como información contable complementaria.

Los estados citados constituyen una información preparada por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es expresar una manifestación sobre dichos estados contables basada en la revisión limitada efectuada con el alcance que mencionamos en el apartado 2 siguiente.

2. Alcance de la tarea realizada

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios, excepto por lo indicado en el apartado 3.a). Dichas normas no requieren la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para

poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas normas consisten básicamente en la aplicación de procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales sobre la razonabilidad y en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial de la Sociedad, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y los origenes y aplicaciones de sus fondos al 30 de abril de 2002 y 2001, ni sobre la situación patrimonial consolidada, los resultados de las operaciones consolidados y los origenes y aplicaciones de sus fondos consolidados al 30 de abril de 2002 y 2001.

3. Aclaraciones previas a la manifestación de los auditores

No hemos revisado los estados contables de las siguientes sociedades controladas y vinculadas: IMPSA de Colombia, IMPSA de Venezuela C.A., IMPSA Andina S.A., IMPSA International Inc., IMPSA Asia Ltd., IMPSA do Brasil S.A., Inverall S.A., Energimp S.A., Trater S.A., Limpieza Urbana S.A., Ebondale Corp. N.V., Inversur S.A., CEMPP S.A., Solurban S.A., Urugua I S.A. e IMPSA Servicios Ambientales S.A.. Dichos estados fueron auditados por otros profesionales cuyos informes, algunos de ellos con observaciones, hemos tenido a la vista. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 14% y 9% del total de su activo al 30 de abril de 2002 y 2001 y los resultados de las participaciones representan aproximadamente 11% y 0,58% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente y 25% y 3% de las ventas netas consolidadas por los períodos de tres meses terminados en las fechas indicadas, respectivamente.
Tal como se menciona en nota 1 a los estados contables no consolidados y consolidados, durante el primer trimestre de 2002, el Gobierno Argentino sancionó profundas reformas económicas, que incluyen, entre otras medidas, el establecimiento de una nueva política monetaria con abandono de la convertibilidad del peso, la puesta en vigencia de la libre flotación del tipo de cambio y la conversión de obligaciones en moneda extranjera en la Argentina a un tipo de cambio equivalente al de 1 peso por 1 dólar estadounidense, aplicándoles un coeficiente de ajuste. El efecto final de la nueva política monetaria y del resto de las medidas económicas recientemente adoptadas, y de otras reformas que actualmente están siendo consideradas y que pudieran ser implementadas por el Gobierno Argentino, sobre la situación patrimonial de la Sociedad y su impacto sobre los resultados de sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos, no pueden ser estimados y predichos con certeza y exactitud a la fecha de emisión de los presentes estados contables. En consecuencia, los estados contables de la Sociedad al 30 de abril de 2002 deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.
En virtud de lo establecido por la Resolución 140/96 de la FACPCE, habiéndose superado el límite del 8% de inflación anual fijado en tal resolución, los estados contables deberían haber sido reexpresados en moneda constante al cierre del período.

Sin embargo, la Comisión Nacional de Valores ha sido instruida, por disposición del Decreto N° 316 de fecha 15 de agosto de 1995, para no aceptar estados contables que sean ajustados para reflejar las variaciones en el nivel general de precios, por lo cual la posibilidad de volver a aplicar el procedimiento de ajuste establecido en la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE debe diferirse hasta tanto se superen los obstáculos legales al respecto. Tal como se expresa en la nota 25 a los estados contables no consolidados y nota 17 a los estados contables consolidados, de haberse expresado los estados contables en moneda constante de abril de 2002 el patrimonio neto habría sido superior en aproximadamente $ 149.460.000 y el resultado correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de abril de 2002, habría sido inferior en $ 72.000.000 respecto de los valores expuestos en los estados contables mencionados en el apartado 1a) y 1b). Esta situación implica un apartamiento respecto de las normas contables profesionales vigentes.

Según se indica en el primer párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de las notas citadas, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables al 30 de abril de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
Tal como se indica en el último párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C.y F. estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 30 de abril de 2002 y 2001 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996 neto de cobranzas por pesos 1.036.579. Los estados contables a esas fechas no contienen previsiones por riesgo de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
De acuerdo con lo mencionado en nota 6a) a los estados contables básicos y consolidados, los valores de las inversiones en los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y a las cifras registradas como ingresos operacionales durante el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2002. Adicionalmente, para el Consorcio Lime Cartagena, el valor de la inversión está sujeto a la resolución de las medidas adoptadas por el mismo.
El valor de la inversión en TCA S.A. está sujeto a los eventuales efectos que pudieran derivarse de la circunstancia mencionada en nota 6c) a los estados contables básicos y consolidados.

Nuestra opinión sobre los estados contables al 31 de enero de 2002 contenía una salvedad determinada por la limitación en el alcance de nuestra tarea indicada en el inciso a) y, además, estaba sujeta a los posibles efectos finales, favorables o desfavorables de las situaciones indicadas en los incisos d) a g) precedentes.

4. Manifestación de los auditores

Si bien los procedimientos de revisión aplicados no son todos los necesarios para expresar una opinión sobre los estados contables señalados en el apartado 1 anterior, con base en la labor realizada, según lo señalado en el apartado 2 de este informe, estamos en condiciones de manifestar que:

a) los estados contables mencionados en el primer párrafo del apartado 1 contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento;

b) los estados contables consolidados mencionados en el segundo párrafo del apartado 1 han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 2 de la información contable complementaria, las que están de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza por Resolución 628/84; y

c) no tenemos otras observaciones significativas que formular sobre tales estados contables, adicionales a las consignadas en el apartado 3 de este informe.

5. Información especial requerida por disposiciones vigentes

(sobre los estados contables correspondientes al período de tres meses finalizado el 30 de abril de 2002)

a) Los estados contables están preparados de acuerdo con lo dispuesto por la Ley Nº 19.550 y las Resoluciones Generales N° 368 y sus modificatorias de la Comisión Nacional de Valores.

b) Las cifras de los estados citados en el primer párrafo del apartado 1 concuerdan con registros contables de la Sociedad los que, según nuestro criterio, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con disposiciones legales vigentes.

c) Los estados contables de la Sociedad y los estados contables consolidados se encuentran transcriptos en el libro Inventario y Balances.

d) Como parte de nuestra revisión, cuyo alcance se menciona en el apartado 2 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa y la Información adicional del artículo 68 preparadas por el Directorio de la Sociedad y requeridas por la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, respectivamente, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular.

e) Según surge de los registros contables, el pasivo devengado al 30 de abril de 2002 en concepto de aportes y contribuciones previsionales con destino al Régimen Nacional de Seguridad Social asciende a pesos 269.203 no siendo exigibles a esa fecha.

Mendoza, 10 de junio de 2002.


DELOITTE & TOUCHE CUYO (Asociación Profesional Nº 15 C.P.C.E. de Mendoza)


NORBERTO JUAN MANZINO (Socio) Contador Público ( U.B.A) Matrícula Nº 4964 C.P.C.E. de Mendoza

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 – M5503AHY San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza

Tel.: (54-261) 413 1300 - Fax (54-261) 413 1416

Oficina Buenos Aires

Av. Eduardo Madero 940 - Piso 19º - C1106ACW Buenos Aires

Tel.: (54-11) 5077 0888 - Fax (54-11) 5077 0835

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Actividad Secundaria

Autopartes – Servicios ambientales

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio

16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de setiembre de 1978, 5 de setiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de setiembre de 1992

Número de Registro en la Dirección de Personas Jurídicas de Mendoza

488

Fecha de finalización del contrato social

16 de junio de 2064

Denominación de la sociedad controlante

Corporación Impsa S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante

Necochea 183 – Ciudad de Mendoza

Actividad principal de la sociedad controlante

Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos:

en 2002: 93,39%

en 2001: 93,3711%

EJERCICIO ECONOMICO Nº 38

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2002

BALANCES AL 30 DE ABRIL DE 2002 Y 2001

(en pesos)

COMPOSICION DEL CAPITAL AL 30 DE ABRIL DE 2002 Y 2001

(Nota 23)

(en pesos)


Acciones	Suscripto e integrado 30-04-02	Suscripto e integrado 30-04-01

Acciones ordinarias v/n $ 1 de 5 votos Clase ¨A¨	307.000.000	307.000.000


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.		Hoja 1 de 20


ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADOS
al 30 de abril de 2002 y de 2001
En pesos

A C T I V O	2002	2001

ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos	22.366.930	32.122.054
Inversiones	90.333.878	14.763.746
Créditos por ventas (Nota 5.1 a)	283.156.761	88.458.239
Otros créditos (Nota 5.1 b)	130.930.806	64.908.527
Bienes de cambio	498.275.974	176.044.611
Activos intangibles	81.884	1.094.543
Otros activos	1.188.516	63.794
Total del activo corriente	1.026.334.749	377.455.514

ACTIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 5.1 c)	31.658.852	39.931.007
Otros créditos (Nota 5.1 d)	34.961.408	29.478.365
Inversiones	94.451.519	20.696.056
Bienes de uso	246.548.673	239.482.318
Activos intangibles	32.320.872	31.596.244
Otros activos	833.664	1.176.201
Total del activo no corriente	440.774.988	362.360.191
Total del activo	1.467.109.737	739.815.705

P A S I V O

PASIVO CORRIENTE

Cuentas por pagar	190.541.640	43.287.477
Préstamos bancarios y financieros (Nota 5.2)	754.406.250	100.301.049
Remuneraciones y cargas sociales	7.539.400	3.879.347
Cargas fiscales	5.670.226	4.333.690
Otras deudas (Nota 5.3)	13.242.431	7.498.039
Previsiones (Nota 5.4)	2.969.653	361.236
Total del pasivo corriente	974.369.600	159.660.838

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios y financieros (Nota 5.2)	68.407.276	151.320.242
Cargas fiscales	564.753	1.562.050
Otras deudas (Nota 5.3)	3.109.730	2.052.896
Previsiones (Nota 5.4)	2.324.375	888.261
Total del pasivo no corriente	74.406.134	155.823.449
Total del pasivo	1.048.775.734	315.484.287

PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	7.135.060	6.323.787

Subtotal	1.055.910.794	321.808.074

PATRIMONIO NETO	411.198.943	418.007.631
Total	1.467.109.737	739.815.705

Las notas 1 a 17 forman parte integrante de estos estados.


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.				Hoja 2 de 20



ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS


Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y de 2001
En pesos
		2002		2001

Ventas netas de bienes y servicios (Nota 5.6)		186.841.614		69.817.568
Costo de ventas		-159.197.716		-56.436.084

Ganancia bruta		27.643.898		13.381.484

GASTOS

Comercialización	-3.463.777		-2.117.300
Administración	-11.933.976	-15.397.753	-5.282.327	-7.399.627

Subtotal-Ganancia		12.246.145		5.981.857

Resultado por las participaciones en inversiones permanentes		-184.423		1.915.628
Otros ingresos y egresos (Nota 5.7)		-1.938.469		-604.311

Resultados financieros y por tenencia (Nota 5.8)

Generados por activos	799.988.122		2.488.830
Generados por pasivos	-781.612.526	18.375.596	-9.704.355	-7.215.525

Ganancia antes del impuesto a las ganancias		28.498.849		77.649

Impuesto a las ganancias (nota 13)		-1.401.504		-881.244

Ganancia (Pérdida) ordinaria del período		27.097.345		-803.595

Pérdida extraordinaria (nota 16)		-712.314

Subtotal -Ganancia (Pérdida)		26.385.031		-803.595

Participación de terceros en sociedades controladas		1.930.238		318.970

Ganancia (Pérdida) final del período		28.315.269		-484.625

Las notas 1 a 17 forman parte integrante de estos estados.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA




ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADOS					Hoja 3 de 20


Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y de 2001
En pesos

Actividades operativas				2002		2001
	Orígenes
	Ganancia neta de la actividad operativa, otros ingresos y egresos, impuesto a las ganancias y
	participación de terceros en sociedades controladas del período			10.836.410		4.815.272
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 5.9 a)		144.452.804		59.294.573
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 5.9 b)		-28.951.099		-10.529.887
			Subtotal	126.338.115		53.579.958
	Pérdida extraordinaria			-712.314
			Subtotal	-712.314
	Disminución de otros créditos			1.785.904
	Disminución de créditos por ventas			-		50.940.661
			Total de orígenes de fondos de actividades operativas	127.411.705		104.520.619
	Aplicaciones
	Aumento de otros créditos					-13.097.824
	Aumento de otros activos			-849.258		-59.223
	Disminución de otras deudas			-44.017.356		-382.459
	Cancelación de previsiones			-58.182		-988.947
	Cancelación de pasivos corrientes, excepto préstamos bancarios y financieros y otras deudas			-166.999.184		-56.868.649
			Total de aplicaciones de fondos en actividades operativas	-211.923.980		-71.397.102
	Flujo neto de fondos (aplicados) originados por las actividades operativas			-84.512.275		33.123.517

Actividades de inversión
	Aplicaciones


	(Pérdida) Ganancia ordinaria de la actividad de inversión del período			-184.423	1.915.628
	Menos:	Resultado por la participación en inversiones permanentes		184.423	-1.915.628
			Subtotal	-	-
	Aumento de inversiones corrientes con disponibilidad restringida			-2.257.765	-6.300.000
	Inversiones permanentes en sociedades			-700.000	-101.084
	Incorporaciones de bienes de uso			-742.661	-1.603.607
	Incorporaciones de activos intangibles			-1.367.332	-1.879
			Subtotal	-5.067.758	-8.006.570
			Total de aplicaciones de fondos en actividades de inversión	-5.067.758	-8.006.570
	Orígenes
	Dividendos cobrados			-	59.920
	Disminución de inversiones no corrientes			-	65.350
			Total de origenes de fondos en actividades de inversión	-	125.270
	Flujo neto de fondos aplicados en actividades de inversión			-5.067.758	-7.881.300

Actividades de financiación
	Orígenes
	Ganancia (Pérdida) ordinaria de la actividad de financiación del período			18.375.596	-7.215.525
	Más:	Intereses devengados a pagar y otros resultados financieros no pagados		13.216.819	4.284.979
	Menos:	Diferencias de cambio		-16.911.949
			Subtotal	14.680.466	-2.930.546
	Aumento neto de deuda bancaria y financiera				3.117.708
			Total de origenes de fondos en actividades de financiación	14.680.466	187.162
	Aplicaciones
	Disminución neta de deuda bancaria y financiera			-12.364.773
			Total de aplicaciones de fondos en actividades de financiación	-12.364.773	-
	Flujo neto de fondos originados a las actividades de financiación			2.315.693	187.162

		(Disminución) Aumento neto de fondos		-87.264.340	25.429.379

Caja y bancos e inversiones corrientes al inicio del período (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				111.845.279	10.156.423
(Disminución) Aumento neto de fondos				-87.264.340	25.429.379
Caja y bancos e inversiones corrientes al cierre del período (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				24.580.939	35.585.802

Las notas 1 a 17 forman parte integrante de estos estados.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 4 de 20

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE ABRIL DE 2002 y 2001

(en pesos)

NOTA 1 – SITUACIÓN ECONÓMICA ARGENTINA

Con fecha 6 de enero de 2002 el Poder Legislativo Nacional sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, posteriormente completada por otras disposiciones, en particular por el Decreto N° 214/2002 del 3 de febrero de 2002 de Reordenamiento del Sistema Financiero y por las comunicaciones correspondientes del Banco Central de la República Argentina (“BCRA”). La nueva normativa y sus disposiciones complementarias establecen el abandono de la convertibilidad del peso y la puesta en vigencia de la libre flotación del tipo de cambio.

Las deudas en dólares estadounidenses con el sistema financiero, como así también las obligaciones exigibles de entregar sumas de dinero expresadas en dicha moneda no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen y naturaleza, existentes a la sanción de la Ley N° 25.561, fueron convertidas al tipo de cambio $ 1 por US$ 1 y se les aplicará un “Coeficiente de Estabilización de Referencia” que será publicado por el BCRA y se aplicará a partir de la fecha de publicación del Decreto N° 214/2002.

Si por aplicación de las disposiciones antes mencionadas sobre las obligaciones exigibles en dólares estadounidenses no vinculadas al sistema financiero, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio.

Para el caso particular de las deudas en dólares estadounidenses con el sistema financiero, además del coeficiente antes mencionado, se aplicará una tasa que no podrá superar la tasa máxima a establecer por el BCRA.

Ciertas transferencias de divisas al exterior, tales como pago de deudas financieras y sus intereses, regalías, dividendos y otras similares, deben contar con la autorización previa del BCRA. También se han establecido plazos para la liquidación de las divisas provenientes de exportaciones de bienes y servicios al exterior.

El efecto final de la nueva política monetaria y del resto de las medidas económicas recientemente adoptadas, y de otras reformas que actualmente están siendo consideradas y que pudieran ser implementadas por el Gobierno Argentino, sobre la situación patrimonial de la Sociedad y su impacto sobre los resultados de sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos no pueden ser estimados y predichos con certeza y exactitud a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

El informe de fecha 10 de junio de 2002 se extiende en documento aparte.

DELOITTE & TOUCHE CUYO

NORBERTO JUAN MANZINO (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E. de Mendoza

Matrícula 4964

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Los estados contables consolidados de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. con sus sociedades controladas y consorcios, han sido preparados de acuerdo con la Ley Nº 19.550 (T.o. en 1984) siguiendo los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de los importes de los mismos rubros y la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y sus controladas.

Las sociedades controladas cuyos estados contables se consolidan y los porcentajes de participación total de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al cierre de cada período son los siguientes:

...............30-04-02.........…. ................30-04-01..…...…


Sociedad	Países	Fecha de los estados contables	% de participa- ción	Fecha de los estados contables	% de participa- ción

IMPSA de Colombia	Colombia	31-03-02	100,00	31-03-01	100,00
IMPSA International Inc.	U.S.A.	30-04-02	100,00	30-04-01	100,00
IMPSA Asia Ltd.	Hong Kong	31-03-02	99,99	31-03-01	99,99
IMPSA do Brasil S.A.	Brasil			31-03-01	95,00
Inverall S.A.	Argentina	31-03-02	90,00	31-03-01	90,00
TCA S.A.	Argentina	31-03-02	68,93	31-03-01	68,93
Trater S.A.	Argentina	30-04-02	99,988	30-04-01	99,988
Limpieza Urbana S.A.	Argentina	(1)		31-03-01	98,14
Ebondale Corp. N.V.	Curaçao	31-03-02	100,00	31-03-01	100,00
Inversur S.A.	Argentina	31-03-02	99,00	31-03-01	99,00
Impsa Construction and Services B.V.	Holanda	31-03-02	100,00	31-03-01	100,00
Impsa B.V.	Holanda	31-03-02	100,00	31-03-01	100,00
Impsa CBK Project BV	Holanda	31-03-02	100,00
Impsa Servicios Ambientales S.A.	Argentina	31-03-02	85,00

Participación en consorcios:
LIME – Cartagena	Colombia	31-03-02	60,00	31-03-01	60,00
LIME – Bogotá	Colombia	31-03-02	80,00	31-03-01	80,00

Los estados contables de las siguientes sociedades fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores:

TCA S.A. - Al 31 de marzo de 2002 y 2001 se ha anulado el registro contable de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho revalúo en los estados contables de TCA S.A. fue de 13.753.569 y 4.864.398 a esas fechas, respectivamente.
Impsa Construction & Services B.V., Impsa B.V., Impsa CBK Projects B.V. e Impsa de Colombia - El valor de las inversiones que esas sociedades poseen en sociedades controladas y vinculadas ha sido adecuado al criterio de valuación establecido por la Resolución Técnica Nº 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (valor patrimonial proporcional). El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de cada sociedad fue un aumento de 1.665.827, 28.195.015 y 765.866 y una disminución de 5.175.829 respectivamente.
CEMPPSA – El valor de la inversión de esta Sociedad ha sido calculado sobre información contable preparada por la Gerencia de CEMPPSA. Dicha información ha sido adecuada al criterio de valuación establecido por la Comisión Nacional de Valores, anulando el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda al 31 de marzo de 2002. El efecto de dicho ajuste en el patrimonio de la sociedad al 31 de marzo de 2002 fue una disminución de 54.207.872

(1) Durante el mes de agosto de 2001, se ha vendido el paquete accionario de esta sociedad.

No tenemos conocimiento de la existencia de otros hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al 30 de abril de 2002, salvo lo comentado en párrafo anterior.

NOTA 3 - SÍNTESIS DE LOS CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los principales criterios de valuación son los siguientes:

a) Rubros monetarios

Caja y bancos, créditos y pasivos liquidables en pesos se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre de cada período.

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada período.

c) Bienes de cambio

Los materiales, materias primas y mercadería de reventa, están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición. Los productos terminados están valuados al valor de la última producción.
Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
Las obras en curso de ejecución han sido valuadas aplicando el porcentaje de avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

d) Inversiones

Las inversiones corrientes se valuaron a su costo o capital invertido, más los intereses devengados al cierre de cada período, o en su caso, al valor de cotización, según correspondiere.

Las inversiones en sociedades vinculadas en las que se ejerce influencia significativa en las decisiones, están valuadas al valor patrimonial proporcional.

e) Bienes de uso

Valores de origen: En los casos de compañías constituidas en el país, los valores de costo fueron reexpresados hasta agosto de 1995; las incorporaciones registradas a partir del 1º de septiembre de 1995 se mantuvieron por sus valores de costo. En el caso de sociedades constituidas en el exterior y donde las normas contables locales disponen la reexpresión a moneda constante los saldos al inicio del período y las incorporaciones de cada período fueron reexpresadas hasta la fecha de cierre del período, excepto por los bienes de uso de TCA – Tecnologia em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. En los países donde las normas contables locales no disponen la reexpresión a moneda constante, los bienes se valuaron a su costo de adquisición.

Amortizaciones: Se calcularon a partir del año de su incorporación, aplicando el método de la línea recta en función de las alícuotas suficientes para extinguir su valor al final de la vida útil asignada.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

f) Activos intangibles

En el caso de sociedades constituidas en Argentina, los activos intangibles han sido valuados a su costo reexpresado hasta agosto de 1995, y las incorporaciones registradas a partir de dicha fecha se han mantenido por sus valores de costo, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas. Para sociedades constituidas en el exterior, los activos intangibles fueron valuados a su costo reexpresado hasta el cierre de cada período, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas.

g) Otros activos

Las existencias al cierre de cada período se han valuado a sus respectivos costos de reposición. Los valores así determinados no superan, en su conjunto, los valores recuperables.

h) Previsiones para juicios y otras contingencias

Fueron estimadas con base en el porcentaje de probabilidad de ocurrencia determinado sobre los montos de las demandas actualizadas.

i) Uso de estimaciones

La preparación de los estados contables de acuerdo con criterios contables vigentes requiere que la Dirección y la Gerencia de la Sociedad efectúen estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la exposición de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

NOTA 4 - PROCEDIMIENTO DE CONVERSIÓN A MONEDA ARGENTINA DE LOS ESTADOS CONTABLES DE CONSORCIOS Y SOCIEDADES CONTROLADAS EXTRANJERAS

La Sociedad aplica las disposiciones de la Resolución Técnica Nº 13 y la Resolución 183/99, ambas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para convertir a moneda argentina los estados contables de las sociedades controladas constituidas en el exterior. En consecuencia, los activos y pasivos incluidos en esos estados contables que representan valores corrientes a la fecha de los mismos, o bien, costos históricos reexpresados a la misma fecha (ambos expresados en la moneda del país receptor de la inversión), fueron convertidos a moneda argentina empleando el tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada período excepto por aquellos bienes indicados en la Nota 2.e que se convirtieron siguiendo la metodología dispuesta en la citada Resolución Nº 183/99.

NOTA 5 - COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Nota 5.1 - Créditos

El detalle de los créditos corrientes y no corrientes al 30 de abril de 2002 y 2001 es el siguiente:


	...30.04.2002...	...30.04.2001...
Corrientes

a) Créditos por ventas

Deudores comunes	275.108.371	81.728.822
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 72.926.085 en 2002 y por 26.857.085 en 2001 e intereses a devengar por 2.001.441 en 2002 y por 1.758.062 en 2001)	2.060.994	1.498.323
Deudores en gestión judicial		1.949.831
Reintegro de impuestos a cobrar	5.987.396	3.281.263

TOTAL	283.156.761	88.458.239

b) Otros créditos

Deudores varios	45.818.852	19.779.680
Directores	2.474.024	1.816.193
Gastos pagados por anticipado	3.936.315	3.573.447
Saldos impositivos a favor	24.580.967	12.564.082
Sociedades afiliadas	9.726.187	6.178.943
Sociedad controlante (Nota 5.5)	34.086.257	16.112.008
Anticipos	6.794.647	1.686.954
Reembolsos de exportación a cobrar	1.715.703	1.103.902
Resto	1.797.854	2.093.318

TOTAL	130.930.806	64.908.527


	...30.04.2002...	...30.04.2001...
No corrientes

c) Créditos por ventas

Deudores comunes	27.158.007	30.659.935
Deudores en gestión judicial	4.266.845	4.266.845
Documentos a cobrar (neto de documentos desconta- dos por 35.137.851 en 2002 y por 40.175.028 en 2001 e intereses a devengar por 862.572 en 2002 y por 4.178.537 en 2001)	234.000	5.004.227

TOTAL	31.658.852	39.931.007

d) Otros créditos

Deudores por sentencias judiciales	4.640.000	4.640.000
Deudores varios	11.021.662	8.719.505
Impuestos a recuperar	5.050.736	2.889.762
Saldos impositivos a favor	14.204.205	12.537.331
Diversos	44.805	691.767

TOTAL	34.961.408	29.478.365

La Sociedad tiene créditos por ventas vencidos, constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación expuestos en el activo no corriente dado que la mayoría de los deudores, en esas condiciones, son empresas u organismos dependientes del Estado Argentino quien atraviesa dificultades financieras. La cobrabilidad de los mismos está sujeta a la posibilidad de generación de recursos de dicho estado. La Sociedad estima, en base a la experiencia en cuanto a la cobrabilidad de este tipo de créditos, que percibirá la totalidad de los mismos.

En la cuenta “Deudores por sentencias judiciales” del rubro “Otros créditos no corrientes” se incluye el importe aproximado de 4.640.000 a cobrar a la Provincia de San Juan resultante de una sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de San Juan.

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantienen con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 30 de abril de 2002 y 2001 se incluye en la cuenta “Deudores varios” del rubro “Otros créditos no corrientes” la suma de 8.441.996, neto de cobranzas recibidas durante el mes de agosto de 1999 por 1.036.579.

Nota 5.2 - Préstamos bancarios y financieros

El detalle de los préstamos bancarios y financieros corrientes y no corrientes al 30 de abril de 2002 y 2001 es el siguiente:


	...30.04.2002...	...30.04.2001...
Corrientes

Bancarios y financieros	275.373.869	73.485.963
Adelantos en cuenta corriente	5.984.919	5.361.269
Obligaciones negociables: Segunda serie (Nota 14b)	445.821.136	5.447.459
Obligaciones negociables: Cuarta serie (Nota 14d)		7.947.469
Obligaciones negociables: Quinta serie (Nota 14e)		8.058.889
Obligaciones negociables: Sexta serie (Nota 14f)	27.003.890
Obligaciones negociables: Séptima serie (Nota 14e)	222.436

TOTAL	754.406.250	100.301.049

No corrientes

Bancarios y financieros	41.468.076	13.700.242
Obligaciones negociables: Segunda serie (Nota 14b)		137.620.000
Obligaciones negociables: Séptima Serie (Nota 14e)	26.939.200

TOTAL	68.407.276	151.320.242

Nota 5.3 - Otras deudas

El detalle de otras deudas corrientes y no corrientes al 30 de abril de 2002 y 2001 es el siguiente:


Corrientes

Honorarios directores y síndicos	1.847.013	1.281.646
Regalías a pagar	817.174
Dividendos a pagar		26.631
Sociedades afiliadas	642.922
Acreedores varios	2.501.819	2.791.546
Anticipos recibidos	2.000.206
Resto	5.433.297	3.398.216

TOTAL	13.242.431	7.498.039


	...30.04.2002...	...30.04.2001...
No corrientes

Acreedores varios	3.109.730	2.052.896

TOTAL	3.109.730	2.052.896

Nota 5.4 - Previsiones

El detalle de las previsiones corrientes y no corrientes al 30 de abril de 2002 y 2001 es el siguiente:



Corrientes

Para juicios	2.969.653	285.922
Para despidos		75.314

TOTAL	2.969.653	361.236

No corrientes

Para juicios	2.324.375	888.261

TOTAL	2.324.375	888.261

Nota 5.5 - Sociedades Art. 33 Ley No. 19.550

Corresponde a las cuentas con la controlante Corporación IMPSA S.A.:



Otros créditos corrientes	34.086.257	16.112.008

TOTAL	34.086.257	16.112.008

Nota 5.6 - Ventas netas de bienes y servicios

La composición de esta línea al 30 de abril de 2002 y 2001 es la siguiente:



Ventas brutas	190.530.917	71.043.021
Reintegro de impuestos	363.933	412.758
Impuesto sobre los ingresos brutos	-4.053.236	-1.638.211

TOTAL	186.841.614	69.817.568

Nota 5.7 - Otros ingresos y egresos

El detalle de otros ingresos y egresos por el período terminado el 30 de abril de 2002 y 2001 es el siguiente:


	...30.04.2002...	...30.04.2001...

Reembolso de gastos	51.715	20.035
Amortización de activos intangibles	-695.146	-695.293
Multas	-1.149.401
Resultado venta bienes de uso		-10.647
Previsión para juicios		-145.928
Ingresos y egresos varios	-145.637	227.522

TOTAL (Pérdida)	-1.938.469	-604.311

Nota 5.8 - Resultados financieros y por tenencia

El detalle de los resultados financieros y por tenencia al 30 de abril de 2002 y 2001, es el siguiente:


a) Generados por activos

Resultado por tenencia de bienes de cambio	148.988.088
Intereses	997.411	754.971
Resultado por tenencia de inversiones	54.928.024
Resultado por tenencia de bienes de uso	9.663.994
Resultado por tenencia de activos intangibles	2.500.604
Seguro de cambio		24.821
Diferencias de cambio	582.909.446	1.709.038
Otros	555

TOTAL Ganancia	799.988.122	2.488.830

b) Generados por pasivos

Gastos de colocación de obligaciones negociables	-5.243	-168.042
Intereses y gastos bancarios y financieros	-18.287.759	-6.559.177
Diferencias de cambio	-762.506.837	-1.997.466
Otros	-812.687	-979.670

TOTAL Pérdida	-781.612.526	-9.704.355

TOTAL GANANCIA – (PÉRDIDA)	18.375.596	-7.215.525

Nota 5.9 - Estado de origen y aplicación de fondos

Actividades operativas


	...30.04.2002...	...30.04.2001...
a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos

Amortización de bienes de uso	4.611.556	4.241.212
Amortización de activos intangibles	2.462.817	1.569.403
Compras y gastos no pagados	120.007.122	51.517.949
Aumento neto de previsiones del pasivo	608.917	211.118
Bajas de bienes de uso	599.949	17.857
Disminución de bienes de cambio		1.316.453
Bajas de activos intangibles		420.581
Bajas de otros activos	822.825
Avance de obras en curso	15.339.618

TOTAL	144.452.804	59.294.573

b) Ingresos que no significan orígenes de fondos

Avance de obras en curso		10.210.917
Participación de terceros en sociedades controladas	1.930.238	318.970
Ventas no cobradas	27.020.861

TOTAL	28.951.099	10.529.887

NOTA 6 - INFORMACIÓN SOBRE SOCIEDADES CONTROLADAS CUYOS ESTADOS CONTABLES ESTÁN CONSOLIDADOS

Los valores de las inversiones en los Consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el período terminado el 31 de marzo de 2002 y 2001. Adicionalmente, el Consorcio LIME Cartagena presenta al 31 de marzo de 2002 flujos de efectivo negativos en sus actividades de operación y pérdidas acumuladas. Consecuentemente, el Consorcio se encuentra elaborando e implementando distintas estrategias para mejorar la situación financiera del mismo. Los estados contables del Consorcio LIME Cartagena han sido preparados aplicando principios contables correspondiente a una empresa en marcha.
Con fecha 20 de septiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. El Directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se ha valuado los activos y pasivos a sus valores netos de realización.
La sociedad controlada TCA S.A. presenta al 31 de marzo de 2002 y 2001 capital corriente negativo, por lo que el Directorio de esa sociedad se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan el ordenamiento de la relación indicada. Los estados contables de TCA S.A. han sido preparados aplicando principios contables correspondientes a una empresa en marcha.

NOTA 7 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 30 de abril de 2002 se encontraban en esta condición:

bienes de uso por un valor residual de 3.629.236 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 2.100.000
reintegros de exportación por un valor contable de 449.219 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 346.000
depósito a plazo fijo por 11.814.722 en garantía de crédito a favor de una sociedad del grupo.
depósito a plazo fijo por 76.305.147 en garantía de crédito a favor de la sociedad.

Al 30 de abril de 2001 se encontraban en esta condición:

certificados de participación en el Fideicomiso Chess por US$ 4.999.998 en garantía de cumplimiento de líneas de crédito no utilizadas.
bienes de uso por un valor residual de 3.848.829 en garantía de préstamos bancarios no corrientes por US$ 1.830.000.
certificado de depósito a plazo fijo por US$ 6.300.000 en garantía de carta de crédito a favor de una sociedad del grupo.

NOTA 8 - CONTINGENCIAS

Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevén sentencias favorables en ciertas demandas de índole civil, comercial y laboral. Por lo tanto, se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto las expuestas en los estados contables.

NOTA 9 - GARANTÍAS OTORGADAS

Al 30 de Abril de 2002 la Compañía había garantizado préstamos a favor de Corporación IMPSA S.A. (sociedad controlante), por US$ 25.000.000. A la fecha, esa sociedad no ha cancelado su obligación, la cual venció el 30 de junio de 2001, y se encuentra actualmente negociando una extensión o refinanciación del préstamo. Esta situación podría accionar las garantías otorgadas por IMPSA.

Al 31 de Marzo de 2001, la Sociedad había otorgado una “carta de fianza” a favor de una entidad bancaria del exterior por US$ 1.492.857, más intereses y accesorios en garantía de un préstamo otorgado a la sociedad controlada.

NOTA 10 - RESTRICCIONES

En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 14 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los períodos finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001.

NOTA 11 - CAPITAL SOCIAL DE INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

Al 30 de abril de 2002 y 2001, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. asciende a 307.000.000 encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de Mendoza con fecha 6 de julio de 1992.

NOTA 12 - RESULTADOS ACUMULADOS

La evolución de este rubro, es la siguiente:


	...30.04.2002...	...30.04.2001...

Saldos al comienzo del período	1.181.093	38.247.182

Ganancia – (Pérdida) del período según estado de resultados	28.315.269	-484.625

Saldos al cierre del período	29.496.362	37.762.557

NOTA 13 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Se presenta en el rubro “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados el cargo por este impuesto calculado de acuerdo con las disposiciones legales y reglamentarias que corresponden.

NOTA 14 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por Resoluciones Nº 11.256 de fecha 14 de marzo de 1996.
La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de Obligaciones Negociables mencionada en el acápite a) anterior a US$250.000.000. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por las Resoluciones Nº 11.749 y 13.765 de fecha 22 de mayo de 1997 y 3 de abril de 2001, respectivamente.

Bajo este programa la Sociedad emitió la segunda serie de Obligaciones Negociables por US$ 150.000.000 el 30 de mayo de 1997 a cinco años de plazo y una tasa de interés del 9,5% anual. La amortización del capital procederá íntegramente el 30 de mayo de 2002. Los fondos netos recibidos fueron utilizados para cancelar el capital e intereses de la primera serie de Obligaciones Negociables emitidas bajo el programa mencionado en el acápite a) de esta nota, a la cancelación de otros pasivos bancarios, y el saldo, a la integración de capital de trabajo.

Con fecha 21 de octubre de 1998, la compañía rescató Obligaciones Negociables por valor nominal de US$ 2.380.000. La utilidad obtenida por esta operación, US$1.190.000, fue considerada en los resultados del ejercicio finalizado el 31 de enero de 1999. Durante el mes de junio de 1999 se rescataron nuevamente Obligaciones Negociables por un valor nominal de US$10.000.000 obteniéndose por esta operación una utilidad de US$5.300.000. Consecuentemente, el valor nominal residual de la emisión al 30 de abril de 2002 es de US$ 137.620.000.

En el marco del programa global indicado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones Negociables por US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad. Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 12 de enero de 2001.
En el marco del programa global citado anteriormente, el Directorio, con fecha 26 de enero de 2001, aprobó la emisión de la cuarta serie de Obligaciones Negociables por hasta un monto de US$8.000.000, recibiéndose a esa fecha US$7.700.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda.

Esta cuarta serie fue emitida con una tasa de interés de 13% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 29 de octubre de 2001.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el directorio, con fecha 10 de abril de 2001, aprobó la emisión de la quinta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda y a la integración de capital de trabajo de la sociedad.

Esta quinta serie fue emitida con una tasa de interés del 13,25% anual. El vencimiento del capital e intereses operó el 11 de diciembre de 2001 y no fueron cancelados oportunamente. Para subsanar esta situación, con fecha 20 de marzo de 2002 se emitió la séptima serie de Obligaciones Negociables dentro

del programa global citado en el punto b) anterior por un monto de US$ 9.040.000 cuyos fondos se destinaron a la cancelación de la quinta serie citada.

La amortización del capital de la séptima serie operará íntegramente el 24 de julio de 2003 y devenga un interés del 7,25% anual pagadero semestralmente. La primera cuota de intereses se abonará el 29 de julio de 2002 sólo en el caso que el Índice de Cobertura de Intereses, tal como se define en el prospecto de emisión correspondiente, sea por lo menos equivalente a 3. En el caso que dicho índice no alcance a 3 la primera cuota de intereses será abonada el 24 de enero de 2003, acumulativo. Esta séptima serie ha sido garantizada por la sociedad controlante Corporación IMPSA S.A..

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2001, aprobó la emisión de la sexta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.500.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda. Esta sexta serie fue emitida con una tasa de interés del 13% anual y la amortización de capital e interés operará, conjuntamente, el 24 de octubre de 2002.
IMPSA tuvo tradicionalmente un acceso fluido a la ampliación y renovación de su financiamiento, tanto en el mercado local como en el internacional, y esto le permitió cumplir con los requerimientos de inversión de sus distintas obras y la puntual cancelación de sus compromisos.

La situación económica y financiera del país dificulta la obtención de nuevo financiamiento en los mercados locales e internacionales, especialmente a partir del segundo semestre del año 2001. Debido a esas restricciones de financiamiento, la Sociedad, que no ha podido cancelar los intereses de la segunda serie descripta en el punto b) anterior, por aproximadamente US$ 6.500.000, cuyo vencimiento operó el 30 de noviembre de 2001, tendría comprometida la capacidad de pago de sus obligaciones de corto plazo.

Para solucionar la situación descripta en el párrafo anterior, el Directorio de la Sociedad con fecha 14 de marzo de 2002, autorizó la realización de la Oferta de Canje de la segunda serie de Obligaciones Negociables (en adelante, Obligaciones Negociables Actuales), cuyo vencimiento original fue el 31 de mayo de 2002. De acuerdo con los términos de dicha Oferta de Canje, los tenedores podían elegir el tipo de Obligaciones Negociables Nuevas que recibirán entre las dos opciones siguientes:

US$ 1.050 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 5,75% anual con vencimiento en 2011, con un incremento de intereses de hasta el 3% en mayo de 2006 (las “obligaciones Negociables Step-Up”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas; o
US$ 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 11,50% anual con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas.

Como resultado de la aceptación de la oferta de canje mencionada por parte de ciertos tenedores de Obligaciones Negociables Actuales, el 29 de mayo de 2002 la Sociedad emitió las series 8 y 9 de Obligaciones Negociables Nominativas no Endosables por un monto de US$ 122.200.000 y US$ 4.100.000, respectivamente en reemplazo de US$ 124.580.952 de valor nominal de Obligaciones Negociables Actuales. Esta emisión se efectuó en el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior. Las principales características de las series 8 y 9 son las siguientes:


Serie 8
Importe de la emisión:	US$ 122.200.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2011
Amortización:	20% 30 de noviembre de 2007
	20% 30 de noviembre de 2008
	20% 30 de noviembre de 2009
	20% 30 de noviembre de 2010
	20% 30 de noviembre de 2011
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	5,75 % nominal anual hasta el 30 de mayo de 2006
	8,75% nominal anual desde el 31 de mayo de 2006 hasta el vencimiento
Pago extraordinario:	US$ 75 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

Serie 9
Importe de la emisión:	US$ 4.100.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2007
Amortización:	10% 30 de noviembre de 2004
	20% 30 de noviembre de 2005
	20% 30 de noviembre de 2006
	50% 30 de noviembre de 2007
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	11,50 % nominal anual
Pago extraordinario:	US$ 150 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

(1) La ocurrencia de uno o más de los siguientes hechos constituirá un “Supuesto de pago extraordinario”: (i) ciertas ventas o disposición de bienes sustanciales de la Compañía; o (ii) el alcance de niveles especificados de flujo de fondos excedentes de la Compañía. Véase “Términos y Condiciones de las Obligaciones Negociables – Pago Extraordinario”. El Pago Extraordinario será diferido hasta el 30 de noviembre de 2003 y en ningún caso será exigible un Pago Extraordinario hasta la fecha de pago de intereses de la Obligaciones Negociables del 30 de noviembre de 2003, sin perjuicio de ocurrir cualquier Supuesto de Pago Extraordinario.

(2) No se devengarán ni pagarán intereses sobre estas Series de Obligaciones Negociables hasta el 30 de mayo de 2003.

El capital, los intereses y los montos adicionales de las series 8 y 9 arriba descriptas están total e incondicionalmente garantizados por Planeta Brillante S.A.

Como resultado de la realización del canje antes mencionado se produjeron a partir del 29 de mayo de 2002 los siguientes principales efectos, los que se encuentran contemplados en el estado de situación patrimonial proforma (resumido) expuesto como información adicional en la nota 15:

Capitalización de los intereses devengados impagos al 30 de noviembre de 2001
Condonación de los intereses devengados entre el 1 de diciembre de 2001 y el 30 de mayo de 2003;
Reducción del valor nominal de las Obligaciones Negociables de US$ 4.100.000;
Reclasificación de la deuda por obligaciones Negociables de corto plazo a largo plazo.

El saldo remanente de la segunda serie de Obligaciones Negociables, cuyos tenedores no aceptaron la Oferta de Canje propuesta por la Sociedad, es de US$ 13.039.048 y a la fecha de emisión de los presentes estados contables se encuentra vencido e impago.

NOTA 15 – ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL PROFORMA

En virtud del canje de las Obligaciones Negociables mencionado en la nota anterior y de los efectos que esta operación genera sobre la situación patrimonial de la Sociedad, el Directorio considera útil la presentación, como información adicional, de la situación patrimonial al 30 de abril de 2002 incluyendo dichos efectos. El estado de situación patrimonial proforma al 30 de abril de 2002 (resumido) es el detallado en la columna 1; en la columna 2 se expone, también de manera resumida, la situación patrimonial al 30 de abril de 2002 al solo efecto comparativo:


	Estado de situación patrimonial
	Proforma	De publicación

Activo corriente	1.026.334.749	1.026.334.749
Activo no corriente	440.774.988	440.774.988
Total del activo	1.467.109.737	1.467.109.737

Pasivo corriente	570.788.567	974.369.600
Pasivo no corriente	450.780.134	74.406.134
Total del pasivo	1.021.568.701	1.048.775.734

Participación de terceros en sociedades controladas	7.135.060	7.135.060
Patrimonio neto	438.405.976	411.198.943
Total del pasivo y patrimonio neto	1.467.109.737	1.467.109.737

NOTA 16 – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

Al 30 de abril de 2002, el monto incluido en resultados extraordinarios, pérdida de 712.314 corresponde a un cargo por incobrabilidad de préstamos otorgados a la empresa que realiza el manejo operativo de la facturación y cobranzas del servicio del aseo urbano del Consorcio Lime Bogotá.

NOTA 17 - VARIACIÓN EN EL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA

En virtud de lo establecido por la Resolución 140/96 de la FACPCE, habiéndose superado el límite del 8% de inflación anual fijado en tal resolución, los estados contables deberían haber sido reexpresados en moneda constante al cierre del período. Sin embargo, la Comisión Nacional de Valores ha sido instruida, por disposición del Decreto N° 316 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 15 de agosto de 1995, para no aceptar estados contables que sean ajustados para reflejar las variaciones en el nivel general de precios, por lo cual la posibilidad de volver a aplicar el procedimiento de ajuste establecido en la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE debe diferirse hasta tanto se superen los obstáculos legales al respecto.

De haberse reexpresado los estados contables en moneda constante de abril de 2002, el patrimonio neto habría sido superior en aproximadamente 149.460.000 y el resultado correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de abril de 2002, habría sido inferior en aproximadamente 72.000.000 respecto de los valores expuestos en los presentes estados contables.


DIRECTOR	SINDICO


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.


ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL
al 30 de abril de 2002 y 2001

En pesos
A C T I V O	2002	2001

ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3)	1.130.273	446.184
Inversiones (Anexo C hoja 1 de 2)	14.369.886	11.763.750
Créditos por ventas (Nota 4 a)	167.115.536	62.344.915
Otros créditos (Nota 4 b)	116.916.704	60.033.248
Bienes de cambio (Nota 5)	309.355.151	135.528.195
Activos intangibles (Anexo B)		0
Total del activo corriente	608.887.550	270.116.292

ACTIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 4 c)	36.131.722	39.931.007
Otros créditos (Nota 4 d)	24.798.881	24.799.729
Inversiones (Anexo C hoja 2 de 2)	250.753.501	82.869.774
Bienes de uso (Anexo A)	193.648.849	212.047.841
Activos intangibles (Anexo B)	22.176.285	25.620.303
Total del activo no corriente	527.509.238	385.268.654
Total del activo	1.136.396.788	655.384.946

P A S I V O

PASIVO CORRIENTE

Cuentas por pagar (Nota 7)	30.991.026	19.192.618
Préstamos bancarios y financieros (Nota 8)	629.746.903	68.258.249
Remuneraciones y cargas sociales	2.630.048	2.132.271
Cargas fiscales	247.972	2.725.942
Otras deudas (Nota 9)	7.690.119	995.560
Previsiones ( Anexo E)	89.653	105.699
Total del pasivo corriente	671.395.721	93.410.339

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios y financieros (Nota 8)	52.346.824	142.720.702
Remuneraciones y cargas sociales
Cargas fiscales	-	46.110
Otras deudas (Nota 9)	1.186.342	883.066
Previsiones ( Anexo E)	268.958	317.098
Total del pasivo no corriente	53.802.124	143.966.976
Total del pasivo	725.197.845	237.377.315

PATRIMONIO NETO (según estados de evolución correspondientes)	411.198.943	418.007.631
Total	1.136.396.788	655.384.946

Las notas 1 a 25 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.



ESTADOS DE RESULTADOS


Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos
		2002		2001

Ventas netas de bienes y servicios (Nota 12)		48.476.380		20.957.573
Costo de ventas (Anexo F)		-43.576.099		-15.058.322

Ganancia bruta		4.900.281		5.899.251


GASTOS (Anexo H)

Comercialización	-1.030.309		-1.051.647
Administración	-1.956.307	-2.986.616	-1.342.110	-2.393.757

Subtotal Ganancia		1.913.665		3.505.494

Resultado por las participaciones en
inversiones permanentes (Nota 13)		62.805.096		3.423.060

Otros ingresos y egresos (Nota 14)		-1.585.933		-1.066.847


Resultados financieros y por tenencia (Nota 15)

Generados por activos	700.321.757		722.426
Generados por pasivos	-735.139.316	-34.817.559	-7.068.758	-6.346.332


Ganancia - (Pérdida) final del período		28.315.269		-484.625

Las notas 1 a 25 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.


E S T A D O S D E E V O L U C I O N
D E L P A T R I M O N I O N E T O

Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos										Hoja 1 de 2

	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS						R E S E R V A S		RESULTADOS	TOTAL DEL
									NO	PATRIMONIO
Conceptos	Capital	Ajuste de	Aportes no capitalizados		Total de				ASIGNADOS	NETO
	suscripto	capital	Aportes irrevocables	Ajuste integral de	capital	Legal	Otras	Total
	(Nota 22)		a cuenta de futu-	aportes irrevocables
			ras suscripciones	a cuenta de futu-
				ras suscripciones


Saldos al 1 de febrero de 2002	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	5.110.603	9.892.942	15.003.545	1.181.093	382.883.674





Ganancia del período
según estado de resultados									28.315.269	28.315.269

Saldos al 30 de abril de 2002	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	5.110.603	9.892.942	15.003.545	29.496.362	411.198.943

Las notas 1 a 25 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.


E S T A D O S D E E V O L U C I O N
D E L P A T R I M O N I O N E T O

Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos										Hoja 2 de 2

	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS						R E S E R V A S		RESULTADOS	TOTAL DEL
									NO	PATRIMONIO
Conceptos	Capital	Ajuste de	Aportes no capitalizados		Total de				ASIGNADOS	NETO
	suscripto	capital	Aportes irrevocables	Ajuste integral de	capital	Legal	Otras	Total
	(Nota 22)		a cuenta de futu-	aportes irrevocables
			ras suscripciones	a cuenta de futu-
				ras suscripciones


Saldos al 1 de febrero de 2001	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	4.853.096	8.692.942	13.546.038	38.247.182	418.492.256


Pérdida del período
según estado de resultados									-484.625	-484.625

Saldos al 30 de abril de 2001	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	4.853.096	8.692.942	13.546.038	37.762.557	418.007.631

Las notas 1 a 25 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.



ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS

Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos
Actividades operativas					2002	2001

		Orígenes
		Ganancia neta de la actividad operativa y otros ingresos y egresos del período			327.732	2.438.647
		Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 16 a)		43.584.652	30.325.654
		Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 16 b)		-8.106.083	-10.210.917
				Subtotal	35.806.301	22.553.384
		Disminución de otros créditos			1.645.921
		Disminución de créditos por ventas			-	29.525.330
				Total de orígenes de fondos de actividades operativas	37.452.222	52.078.714
		Aplicaciones
		Aumento de otros créditos			-	-10.304.173
		Utilización de previsiones			-58.182	-
		Cancelación de pasivos corrientes, excepto préstamos bancarios y financieros			-34.162.838	-32.411.607
				Total de aplicaciones de fondos en actividades operativas	-34.221.020	-42.715.780
		Flujo neto de fondos originados en las actividades operativas			3.231.202	9.362.934

Actividades de inversión

		Orígenes
		Ganancia ordinaria de la actividad de inversión del período			62.805.096	3.423.060
		Menos:	Resultado por la participación en inversiones permanentes y
			resultado por tenencia por participación en inversiones permanentes		-62.805.096	-3.423.060
				Subtotal	-	-
		Dividendos cobrados			-	59.920
				Total de origenes de fondos de actividades de inversión	-	59.920
		Aplicaciones
		Aumento de inversiones corrientes con disponibilidad restringida			-2.257.765	-6.300.000
		Incorporaciones de bienes de uso			-	-18.081
				Total de aplicaciones de fondos de actividades de inversión	-2.257.765	-6.318.081
	Flujo neto de fondos aplicados en actividades de inversión				-2.257.765		-6.258.161


Actividades de financiación

	Aplicaciones
	Pérdida ordinaria de la actividad de financiación del período			-34.817.559	-6.346.332
	Más:	Intereses devengados a pagar y diferencias de cambio		25.890.609	3.698.603
			Subtotal	-8.926.950	-2.647.729

	Disminución neta de deuda bancaria y financiera			-11.167.955	-
	Préstamos otorgados a sociedades controladas y vinculadas			-589.890	-9.515.845
			Total de aplicaciones de fondos de actividades de financiación	-20.684.795	-12.163.574
	Orígenes
	Aumento neto de deuda bancaria y financiera				4.388.576
	Préstamos cobrados a sociedades controladas			-	4.468.552
			Total de orígenes de fondos de actividades de financiación	-	8.857.128
	Flujo neto de fondos aplicados en actividades de financiación			-20.684.795	-3.306.446

		Disminución neta de fondos		-19.711.358	-201.673

Caja y bancos y colocaciones financieras al inicio del período (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				21.233.973	1.111.609
Dismunición neta de fondos				-19.711.358	-201.673

Caja y bancos e inversiones corrientes al cierre del período (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				1.522.615	909.936

Las notas 1 a 25 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE ABRIL DE 2002 Y 2001

(En pesos)

NOTA 1 - SITUACIÓN ECONÓMICA ARGENTINA

Las deudas en dólares estadounidenses con el sistema financiero, como así también, las obligaciones exigibles de entregar sumas de dinero expresadas en dicha moneda no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen y naturaleza, existentes a la sanción de la Ley N° 25.561, fueron convertidas al tipo de cambio $ 1 por US$ 1 y se les aplicará un “Coeficiente de Estabilización de Referencia” que será publicado por el BCRA y se aplicará a partir de la fecha de publicación del Decreto N° 214/2002.

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los presentes estados contables de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. han sido preparados de conformidad con las normas de la Comisión Nacional de Valores. Dichas normas disponen que a partir del 1º de septiembre de 1995 se discontinúe la aplicación del método de reexpresión en moneda constante, convalidando las reexpresiones registradas hasta el 31 de agosto de 1995.

Los principales criterios de valuación y exposición utilizados en la preparación de los estados contables son los establecidos por las Resoluciones Técnicas Nos. 5, 6, 8, 9, 10 y 12 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptadas por las Resoluciones Generales Nº 368 y sus modificatorias de la Comisión Nacional de Valores, y son los siguientes:

a) Rubros monetarios

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado aplicando los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada período.

c) Inversiones corrientes

Depósitos a plazo fijo: se han valuado al valor del capital invertido más los intereses devengados al cierre de cada período.

Títulos de cancelación de la deuda pública de la Provincia de San Juan: fueron valuados a su costo (neto de amortización) al cierre de cada período, debido a que no tienen un valor de cotización.

Certificados de participación en fideicomisos financieros: fueron valuados a su valor de cotización al cierre del período.

d) Bienes de cambio

Los materiales y materias primas están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición.
Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
Las obras en curso de ejecución han sido valuadas aplicando el porcentaje de avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

e) Inversiones en sociedades y consorcios

Las inversiones en consorcios y sociedades controladas y vinculadas, según el artículo 33 de la Ley Nº 19.550, han sido valuadas al cierre de cada período a su valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de:

estados contables preparados tal como se indica en el primer párrafo de esta nota, en el caso de sociedades constituidas en el país;
estados contables expresados en su moneda de origen, convertidos a dólares estadounidenses y llevados a moneda local al tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada período, en el caso de sociedades constituidas en el exterior, excepto por los bienes de uso y activos intangibles de TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Los estados contables de las siguientes sociedades fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores:

TCA S.A. - Al 31 de marzo de 2002 y 2001 se ha anulado el registro contable de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho revalúo en los estados contables de TCA S.A. fue de 13.753.569 y 4.864.398 a esas fechas, respectivamente.
IMPSA Construction & Services B.V., IMPSA B.V., IMPSA CBK Projects B.V. e IMPSA de Colombia - El valor de las inversiones que esas sociedades poseen en sociedades controladas y vinculadas ha sido adecuado al criterio de valuación establecido por la Resolución Técnica Nº 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (valor patrimonial proporcional). El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de cada sociedad al 31 de marzo de 2002 fue un aumento de 1.665.827, 28.195.015 y 765.866 y una disminución de 5.175.829 respectivamente.
CEMPPSA – El valor de la inversión de esta Sociedad ha sido calculado sobre información contable preparada por la Gerencia de CEMPPSA. Dicha información ha sido adecuada al criterio de valuación establecido por la Comisión Nacional de Valores, anulando el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda al 31 de marzo de 2002. El efecto de dicho ajuste en el patrimonio de la sociedad al 31 de marzo de 2002 fue una disminución de 54.207.872

No tenemos conocimiento de la existencia de otros hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al del 30 de abril de 2002, salvo lo comentado en el párrafo anterior.

f) Bienes de uso

Valores de origen: Los saldos al inicio del ejercicio y las incorporaciones de cada período, se reexpresaron como se indica en el primer párrafo de esta nota.

Amortizaciones: Se calcularon en función de las alicuotas indicadas en el anexo A a partir del año de su incorporación, aplicando el método de la línea recta.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

g) Activos intangibles

El valor residual al inicio del ejercicio y las altas de cada período, se reexpresaron como se indica en el primer párrafo de esta nota.

Amortizaciones:

Gastos de colocación de obligaciones negociables: se calcularon a partir del mes en que se incurrieron, aplicando el método de la línea recta, considerando como lapso de amortización el plazo de vigencia de las distintas obligaciones emitidas.

Gastos de desarrollo de negocios: se determinaron a partir del mes de puesta en marcha de esos negocios, aplicando el método de la línea recta considerando un plazo de amortización de 120 meses.

Gastos de desarrollo de software: se calcularon a partir del mes de puesta en marcha, aplicando el método de la línea recta, considerando como lapso de amortización un plazo de 60 meses.

h) Previsiones para juicios

Las previsiones por contingencias negativas, de ocurrencia probable y que reúnen las características de objetividad, certeza y verificabilidad, fueron registradas teniendo en cuenta la información sobre el porcentaje de probabilidad de ocurrencia de un resultado contrario a la Compañía, suministrada por los asesores legales intervinientes en cada causa, aplicando al monto de cada demanda actualizada, el citado porcentaje de probabilidad. Las contingencias positivas no han sido registradas.

i) Patrimonio neto

Las cuentas integrantes de este rubro están reexpresadas según lo indicado en el primer párrafo de esta nota, excepto las cuentas “Capital suscripto” y “Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones” que se mantienen por su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en las cuentas “Ajuste de capital” y “Ajuste integral de aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones”, respectivamente.

j) Cuentas de resultados

Las cuentas de resultados de los períodos finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001 se mantuvieron por sus valores nominales, excepto los cargos por activos consumidos (amortización de bienes de uso y activos intangibles y costo de ventas), que se determinaron en función de los valores de tales activos a esas fechas y la participación en los resultados de las sociedades art. 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, que se computaron en base al método del valor patrimonial proporcional.

k) Uso de estimaciones

NOTA 3 - CAJA Y BANCOS

El detalle de caja y bancos es el siguiente:


	2002	2001
En pesos

Caja	43.608	103.091
Bancos	701.743	343.093
	745.351	446.184

En moneda extranjera (Anexo G)

Bancos	384.922
	384.922

TOTAL	1.130.273	446.184

NOTA 4 - CRÉDITOS

El detalle de los créditos es el siguiente:


		2002		2001
	Corrientes

	a) Créditos por ventas

	En pesos

	Deudores comunes		939.517		3.872.767
	Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)				17.123.503
	Reintegros de impuestos a cobrar		958.465		856.469
	Cheques diferidos a cobrar		10.608		118.899
			1.908.590		21.971.638

	En moneda extranjera (Anexo G)

	Deudores comunes		9.076.727		6.505.020
	Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 72.926.085 en 2002 y por 26.857.085 en 2001 e intereses a devengar por 2.001.441 en 2002 y por 1.758.062 en 2001)		2.060.994		1.498.323
	Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		149.040.292		29.945.140
	Reintegros de impuestos a cobrar		5.028.933		2.424.794
			165.206.946		40.373.277

	TOTAL		167.115.536		62.344.915

b) Otros créditos

En pesos

Seguros pagados por anticipado		1.186.545		278.404
Deudores varios		3.129.557		1.723.539
Directores		1.946.453		1.225.387
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		37.935.291		18.194.844
Sociedades afiliadas		8.047.084		4.752.581
Gastos anticipados en proyectos de inversión		2.656.738		3.081.677
Saldos impositivos a favor		6.064.739		8.484.658
Diversos		1.118.170		1.434.636
		62.084.577		39.175.726

	En moneda extranjera (Anexo G)

	Deudores varios		6.829.630		5.694.194
	Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		46.323.394		13.736.966
	Sociedades afiliadas		1.679.103		1.426.362
			54.832.127		20.857.522

	TOTAL		116.916.704		60.033.248


		2002		2001
No Corrientes

c) Créditos por ventas

En pesos

Deudores en gestión judicial			4.266.845		4.266.845
Deudores comunes			27.158.007		30.659.935
			31.424.852		34.926.780
	En moneda extranjera (Anexo G)

	Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		4.472.870
	Documentos a cobrar (neto de documentos desconta- dos por 35.137.851 en 2002 y por 40.175.028 en 2001 e intereses a devengar por 862.572 en 2002 y por 4.178.537 en 2001)		234.000		5.004.227
			4.706.870		5.004.227

	TOTAL		36.131.722		39.931.007

	1. Otros créditos

	En pesos

	Diversos		44.805		465.775
	Deudores varios		8.531.996		8.441.996
	Deudores por sentencias judiciales		4.640.000		4.640.000
	Saldos impositivos a favor		11.582.080		11.251.958

	TOTAL		24.798.881		24.799.729

En la cuenta “Deudores por sentencias judiciales” del rubro “Otros créditos no corrientes” se incluye el importe aproximado a cobrar a la Provincia de San Juan resultante de una sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de San Juan.

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantiene con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 30 de abril de 2002 y 2001 se incluye en la cuenta “Deudores varios”, en pesos, del rubro “Otros créditos no corrientes”, la suma de 8.441.996, neto de cobranzas recibidas durante el mes de agosto de 1999 por 1.036.579.

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

El detalle de los bienes de cambio es el siguiente:


	2002	2001
En pesos

Obras en curso		10.894.428
Materias primas y materiales	15.297.603	16.728.804
Materiales en tránsito	590.602	1.323.751
Sub-total	15.888.205	28.946.983
Anticipos a proveedores	1.884.969	7.635.617
	17.773.174	36.582.600

En moneda extranjera (Anexo G)

Obras en curso de ejecución	282.513.652	95.501.335
Sub-total	282.513.652	95.501.335
Anticipos a proveedores	9.068.325	3.444.260
	291.581.977	98.945.595

TOTAL	309.355.151	135.528.195

NOTA 6 - INVERSIONES NO CORRIENTES

Los valores de las inversiones en los Consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el período terminado el 31 de marzo de 2002 y 2001. Adicionalmente, el Consorcio LIME Cartagena presenta al 31 de marzo de 2002 flujos de efectivo negativos en sus actividades de operación y pérdidas acumuladas. Consecuentemente, el Consorcio se encuentra elaborando e implementando distintas estrategias para mejorar la situación financiera del mismo. Los estados contables del Consorcio LIME Cartagena han sido preparados aplicando principios contables correspondiente a una empresa en marcha.
Con fecha 20 de septiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. El Directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se ha valuado los activos y pasivos a sus valores netos de realización.
La sociedad controlada TCA S.A. presenta al 31 de marzo de 2002 y 2001 capital corriente negativo, por lo que el Directorio de esa sociedad se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan el ordenamiento de la relación indicada. Los estados contables de TCA S.A. han sido preparados aplicando principios contables correspondientes a una empresa en marcha.

NOTA 7 - CUENTAS POR PAGAR

La composición de las cuentas por pagar es la siguiente:


	2002	2001
En pesos

Proveedores	6.852.190	2.675.401
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	559.081	1.019.398
Sociedades afiliadas	364.564	3.587.636
Cheques diferidos a pagar	3.091.385	2.854.679
Adelantos de clientes		5.010
	10.867.220	10.142.124
En moneda extranjera (Anexo G)

Proveedores	9.623.722	3.764.432
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	4.826.537	3.801.181
Sociedades afiliadas	4.847.850	380.194
Cheques diferidos a pagar		536.897
Documentos a pagar	825.697	567.790
	20.123.806	9.050.494

TOTAL	30.991.026	19.192.618

NOTA 8 – PRÉSTAMOS BANCARIOS Y FINANCIEROS

El detalle de los préstamos bancarios y financieros es el siguiente:


Corrientes

En pesos

Adelantos en cuenta corriente bancaria	3.857.879	4.482.082
Bancarios y financieros	20.457.258
	24.315.137	4.482.082

En moneda extranjera (Anexo G)

Bancarios	132.384.304	41.835.107
Adelantos en cuenta corriente bancaria		487.243
Obligaciones negociables: Segunda Serie (Nota 23b)	445.821.136	5.447.459
Obligaciones negociables: Cuarta Serie (Nota 23d)		7.947.469
Obligaciones negociables: Quinta Serie (Nota 23e)		8.058.889
Obligaciones negociables: Sexta Serie (Nota 23f)	27.003.890
Obligaciones negociables: Séptima Serie (Nota 23e)	222.436
	605.431.766	63.776.167

TOTAL	629.746.903	68.258.249

No Corrientes

En pesos

Bancarios	1.318.605
	1.318.605



	2002	2001
En moneda extranjera (Anexo G)

Bancarios	24.089.019	5.100.702
Obligaciones negociables: Segunda Serie (Nota 23b)		137.620.000
Obligaciones negociables: Séptima Serie (Nota 23e)	26.939.200
	51.028.219	142.720.702

TOTAL	52.346.824	142.720.702

NOTA 9 - OTRAS DEUDAS

El detalle de otras deudas es el siguiente:


Corrientes

En pesos

Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	247.940	42.500
Honorarios directores y síndicos	1.485.000	825.000
Sociedades afiliadas	642.922
Diversas	84.357	128.060
	2.460.219	995.560

En moneda extranjera (Anexo G)

Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	3.739.900
Diversas	1.490.000
	5.229.900

TOTAL	7.690.119	995.560

No Corrientes

En pesos

Diversos	44.805
	44.805

En moneda extranjera (Anexo G)

Diversos	1.141.537	883.066
	1.141.537	883.066

TOTAL	1.186.342	883.066

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS


	2002		2001

A) Colocaciones de fondos

A vencer



Hasta 3 meses	13.977.544	6.300.000

	13.977.544	6.300.000

Devengamiento de interés

Tasa de interés: variable.

B) Créditos

Corrientes y no corrientes



De plazo vencido	6.635.386	6.652.723

A vencer

Hasta 3 meses	13.120.478	14.752.095
Entre 3 y 6 meses	14.460.357	54.131
Entre 6 y 9 meses	113.293	317.347
Entre 9 y 12 meses	34.181.551	16.136.139
Entre 1 y 2 años	60.930.603	64.730.736
	122.806.282	95.990.448
Sin plazo establecido	215.521.175	84.465.728

	344.962.843	187.108.899

Devengamiento de interés

Los créditos por ventas y otros créditos no devengan interés, excepto los casos particulares pactados contractualmente. En estos casos, la principal tasa aplicada es la fijada por el Banco de la Nación Argentina para descuentos de documentos a 30 días.

C) Deudas

Corrientes y no corrientes


De plazo vencido	78.159.617

A vencer

Hasta 3 meses	490.355.319	65.572.378
Entre 3 y 6 meses	29.361.334	13.202.442
Entre 6 y 9 meses	51.311.820	10.174.170
Entre 9 y 12 meses	22.117.978	4.350.640
Entre 1 y 2 años	46.471.336	139.996.351
Entre 2 y 3 años	6.808.592	1.747.543
Entre 3 y 4 años	253.238	1.545.984
Entre 4 y 5 años		360.000
	646.679.617	236.949.508


	2002	2001

Sin plazo establecido		5.010

	724.839.234	236.954.518

Devengamiento de interés

Las deudas comerciales no devengan interés, excepto las documentadas cuya tasa de interés promedio es del 9% anual.

Los préstamos bancarios y financieros devengan interés a tasas fijas o variables según se hayan pactado, ubicándose el rango entre el 6 y 35% anual.

El resto de las deudas no devengan interés, excepto las moratorias previsionales y fiscales cuya tasa de interés promedio es del 2% mensual.

NOTA 11 - SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550

Los saldos al cierre de cada período con estas sociedades son los siguientes:

..............…................30 de abril de 2002.........………………....


Sociedades	Créditos por ventas (corrientes y no corrientes)	Otros créditos (corrientes)	Cuentas por pagar (corrientes)	Otras deudas (corrientes)
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		34.086.257

Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA Servicios Ambientales S.A.		1.596.506		42.500
IMPSA de Colombia		1.404.063
IMPSA International Inc.			1.928.244
IMPSA Asia Ltd.	64.650.632
TCA S.A.		19.424.399
Trater S.A.			526.541
Inversur S.A.		170.548
IMPSA Construction Corporation		5.749.779
Insys S.A.		34.000
Octano S.A.		4.400	15.499
Hugal A.G.	1.586.367	15.025
IMPSA CBK Project BV		174.629
IMPSA CBK Power Company		111.600
Inverall S.A.		1.376.033
Inverall Contruçoes e Bens de Capital S.A.		3.293.778
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		43.776		3.739.900
IMPSA Construction and Services BV		498.871
IMPSA BV		266.100
Energimp		3.375.202
IMPSA Andina S.A.	2.765.658	12.035.957	2.915.334
IMPSA Venezuela C.A.		428.812

Vinculadas:
Urugua I S.A.		37.800		205.440
CEMPPSA	84.510.505	150
Solurban S.A.		131.000
TOTAL	153.513.162	84.258.685	5.385.618	3.987.840

..............…................30 de abril de 2001.........………………....


Sociedades	Créditos por ventas (corrientes)	Otros créditos (corrientes)	Cuentas por pagar (corrientes)	Otras deudas (corrientes)
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		16.112.008

Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA Servicios Ambientales S.A.		1.306.471		42.500
IMPSA de Colombia		474.022
IMPSA International Inc.	4.104.775		3.254.722
IMPSA Asia Ltd.	24.924.696
TCA S.A.		6.138.783	19.803
Trater S.A.			347.062
Limpieza Urbana S.A.		366.756
Inversur S.A.		302.952	77.408
IMPSA Construction Corporation		1.836.853
Insys S.A.		100.000
Octano S.A.		4.400	2.149
Hugal A.G.	478.430	5.217
IMPSA CBK Project BV		60.635
Inverall S.A.		376.033
Inverall Contruçoes e Bens de Capital S.A.		561.369
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		15.200
IMPSA Construction and Services BV		141.509
IMPSA BV		39.225
Energimp		1.171.945

Vinculadas:
IMPSA Andina S.A.	437.239	2.765.759	563.500
IMPSA Venezuela C.A.		148.893
Urugua I S.A.		3.780
CEMPPSA	17.123.503		555.935
TOTAL	47.068.643	31.931.810	4.820.579	42.500

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:


	2002	2001

Ventas brutas	48.409.537	20.937.875
Reintegro de impuestos	106.965	61.867
Impuesto sobre los ingresos brutos	-40.122	-42.169

TOTAL	48.476.380	20.957.573

NOTA 13 - RESULTADO POR LAS PARTICIPACIONES EN INVERSIONES PERMANENTES

La composición del resultado por las participaciones en inversiones permanentes es la siguiente:


	2002		2001
Resultado por las participaciones en sociedades controladas en forma directa e indirecta:

IMPSA de Colombia	-2.126.491		-247.601
IMPSA International Inc.	-188.775		-49.302
IMPSA Asia Ltd.	1.786.360		2.688.134
IMPSA do Brasil S.A.			-9.274
Inverall S.A.	531.038		-90.567
TCA S.A.	1.033.324		-878.480
Trater S.A.			2.820
Limpieza Urbana S.A.			6.258
Ebondale Corporation N.V.	-64.872		-50.750
IMPSA Andina S.A.	-915.206		-14.255
IMPSA Venezuela
Insys S.A.	-940.311		1.816
Consorcio LIME – Cartagena	32.335		-26.090
Consorcio LIME – Bogotá	820.787		499.057
IMPSA Construction and Services BV	850.099		919.860
IMPSA BV	4.917.526		474.756
IMPSA CBK Project BV	110.327		10.453
Inversur S.A.	-98.951		-124.528
IMPSA Servicios Ambientales S.A.	64.883	5.812.073		3.112.307

Resultado por las participaciones en sociedades no controladas:

CEMPPSA			130.882
Urugua-I S.A.	52.372		53.529
Solurban S.A.	41.413	93.785	135.803	320.214

Resultados por tenencia originados por las participaciones en sociedades controladas y no controladas:

Energimp S.A.	-40		-10.664
IMPSA Andina S.A.	160.579		2.383
IMPSA Venezuela CA	-2.505	158.034	-1.180	-9.461

Resultados por tenencia originados por las diferencias de cambio en sociedades controladas y no controladas:

IMPSA CBK Project BV	365.706
IMPSA de Colombia	2.947.552
IMPSA International Inc.	2.541.774
IMPSA Asia Ltd.	39.490.217
Inverall S.A.	-147.744
TCA S.A.	-6.843.709
Ebondale Corporation N.V.	654.535


Consorcio LIME Cartagena	-9.869
Consorcio LIME Bogotá	1.023.552
IMPSA Construction and Service BV	350.767
IMPSA BV	14.712.429
Energimp S.A.	19.591
IMPSA Venezuela	5.991
IMPSA Andina S.A.	1.702.032
Solurban S.A.	-71.620	56.741.204
TOTAL GANANCIA		62.805.096	3.423.060

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

La composición de otros ingresos y egresos es la siguiente:


	2002	2001

Reembolso de gastos	51.715	20.035
Resultado venta de bienes de uso		-10.647
Otros egresos (Anexo H)	-2.225.237	-1.199.855
Ingresos varios	587.589	123.620

TOTAL – PÉRDIDA	-1.585.933	-1.066.847

NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

El detalle de los resultados financieros y por tenencia es el siguiente:


a) Generados por activos

Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	100.371.229
Intereses	623.996	722.426
Diferencias de cambio	599.326.532
Total Ganancia	700.321.757	722.426

b) Generados por pasivos

Gastos de financiación (Anexo H)	-16.077.844	-6.768.176
Gastos de colocación de obligaciones negociables	-5.243	-168.042
Diferencias de cambio	-719.056.229	-132.540
Total Pérdida	-735.139.316	-7.068.758

TOTAL – PERDIDA	-34.817.559	-6.346.332

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS


		2002	2001
Actividades operativas:

a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos

Amortización de bienes de uso		3.424.459	3.326.588
Amortización de activos intangibles		859.573	859.720
Compras y gastos no pagados		22.860.545	26.062.491
	Disminución de bienes de cambio	1.100.457
	Aumento de previsiones		75.282
	Valor residual de las bajas de bienes de uso		1.573
	Resultados por avance de obras en curso de ejecución	15.339.618

		43.584.652	30.325.654

	b) Ingresos que no significan orígenes de fondos

	Aumento de créditos por ventas	8.106.083
	Resultado por avance de obras en curso de ejecución		10.210.917

		8.106.083	10.210.917

NOTA 17 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 30 de abril de 2002 se encontraban en esta condición:

depósito a plazo fijo por 11.814.722 en garantía de carta de crédito a favor de una sociedad del grupo.
depósito a plazo fijo por 2.162.822 en garantía de carta de crédito a favor de la sociedad

Al 30 de abril de 2001 se encontraban en esta condición:

certificados de participación en el Fideicomiso Chess por US$ 4.999.998 y en garantía de carta de crédito a favor de la Sociedad.
certificado de depósitos a plazo fijo por US$ 6.300.000 en garantía de carta de crédito a favor de una sociedad del grupo.

NOTA 18 - CONTINGENCIAS

En virtud de lo dispuesto por el acápite 2.7 del punto B de la Resolución Técnica Nº 10 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, se informa que:

La Compañía ha sido demandada en ciertos litigios judiciales de índole civil y comercial. Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevé una sentencia favorable a la Sociedad. Por lo tanto se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto por las constituidas según nota 2 h).
En casos similares, en los cuales la Compañía es actora, ha procedido de la misma manera indicada en el párrafo anterior.

NOTA 19 - GARANTÍAS OTORGADAS

La Sociedad ha otorgado al 30 de abril de 2002 y 2001 garantías a favor de sociedades controladas y afiliadas por US$ 14.667.574 y 42.428.067 respectivamente.

Adicionalmente, la Compañía ha garantizado préstamos a favor de Corporación IMPSA S.A. (sociedad controlante), por US$ 25.000.000. A la fecha, esa sociedad no ha cancelado su obligación, la cual venció el 30 de junio de 2001, y se encuentra actualmente negociando una extensión o refinanciación del préstamo. Esta situación podría accionar las garantías otorgadas por IMPSA.

NOTA 20 - RESTRICCIONES

En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 23 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los períodos finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001.

NOTA 21 - IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

Al 30 de abril de 2002 y 2001, no se ha constituido cargo por el impuesto a las ganancias dado que la Sociedad presenta pérdidas impositivas acumuladas. Dichas pérdidas podrán compensarse con utilidades impositivas de períodos futuros.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 para períodos finalizados a partir del 31 de diciembre de 1998. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que mientras este último grava la utilidad impositiva del período, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un período al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a la ganancia sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez períodos siguientes.

Por los períodos finalizados al 30 de abril de 2002 y 2001 se han pagado anticipos en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta por 11.582.080 y 11.251.958 respectivamente, y se exponen en la cuenta “Saldos impositivos a favor” del rubro “Otros créditos no corrientes” del activo, en virtud de que las proyecciones de la Entidad hacen prever que podrán computarse como pago a cuenta de excedentes del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta en cualquiera de los diez períodos siguientes.

A partir del 31 de agosto de 2001 la Sociedad quedó comprendida en el marco de los convenios para mejorar la competitividad y generación de empleo, por lo que, entre otros beneficios, queda exenta del impuesto a la ganancia mínima presunta.

NOTA 22 - CAPITAL SOCIAL

Al 30 de abril de 2002 y 2001, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social asciende a 307.000.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de Mendoza con fecha 6 de julio de 1992.

NOTA 23 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por Resoluciones Nº 11.256 de fecha 14 de marzo de 1996.
La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de Obligaciones Negociables mencionada en el acápite a) anterior a US$250.000.000. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por las Resoluciones Nº 11.749 y 13.765 de fecha 22 de mayo de 1997 y 3 de abril de 2001, respectivamente.

En el marco del programa global indicado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones Negociables por US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad. Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 12 de enero de 2001.
En el marco del programa global citado anteriormente, el Directorio, con fecha 26 de enero de 2001, aprobó la emisión de la cuarta serie de Obligaciones Negociables por hasta un monto de US$8.000.000, recibiéndose a esa fecha US$7.700.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda.

Esta cuarta serie fue emitida con una tasa de interés de 13% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 29 de octubre de 2001.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el directorio, con fecha 10 de abril de 2001, aprobó la emisión de la quinta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda y a la integración de capital de trabajo de la sociedad.

citado en el punto b) anterior por un monto de US$ 9.040.000 cuyos fondos se destinaron a la cancelación de la quinta serie citada.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2001, aprobó la emisión de la sexta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.500.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda. Esta sexta serie fue emitida con una tasa de interés del 13% anual y la amortización de capital e interés operará, conjuntamente, el 24 de octubre de 2002.
IMPSA tuvo tradicionalmente un acceso fluido a la ampliación y renovación de su financiamiento, tanto en el mercado local como en el internacional, y esto le permitió cumplir con los requerimientos de inversión de sus distintas obras y la puntual cancelación de sus compromisos.

US$ 1.050 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 5,75% anual con vencimiento en 2011, con un incremento de intereses de hasta el 3% en mayo de 2006 (las “obligaciones Negociables Step-Up”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas; o
US$ 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 11,50% anual con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas.


Serie 8
Importe de la emisión:	US$ 122.200.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2011
Amortización:	20% 30 de noviembre de 2007
	20% 30 de noviembre de 2008


	20% 30 de noviembre de 2009
	20% 30 de noviembre de 2010
	20% 30 de noviembre de 2011
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	5,75 % nominal anual hasta el 30 de mayo de 2006
	8,75% nominal anual desde el 31 de mayo de 2006 hasta el vencimiento
Pago extraordinario:	US$ 75 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

Serie 9
Importe de la emisión:	US$ 4.100.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2007
Amortización:	10% 30 de noviembre de 2004
	20% 30 de noviembre de 2005
	20% 30 de noviembre de 2006
	50% 30 de noviembre de 2007
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	11,50 % nominal anual
Pago extraordinario:	US$ 150 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

(2) No se devengarán ni pagarán intereses sobre estas Series de Obligaciones Negociables hasta el 30 de mayo de 2003.

El capital, los intereses y los montos adicionales de las series 8 y 9 arriba descriptas están total e incondicionalmente garantizados por Planeta Brillante S.A.

Capitalización de los intereses devengados impagos al 30 de noviembre de 2001
Condonación de los intereses devengados entre el 1 de diciembre de 2001 y el 30 de mayo de 2003;
Reducción del valor nominal de las Obligaciones Negociables de US$ 4.100.000;
Reclasificación de la deuda por obligaciones Negociables de corto plazo a largo plazo.

NOTA 24 – ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL PROFORMA


	Estado de situación patrimonial
	Proforma	De publicación

Activo corriente	608.887.550	608.887.550
Activo no corriente	527.509.238	527.509.238
Total del activo	1.136.396.788	1.136.396.788

Pasivo corriente	267.814.688	671.395.721
Pasivo no corriente	430.176.124	53.802.124
Total del pasivo	697.990.812	725.197.845

Patrimonio neto	438.405.976	411.198.943
Total del pasivo y patrimonio neto	1.136.396.788	1.136.396.788

NOTA 25 - VARIACIÓN EN ELPODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA


DIRECTOR	SÍNDICO


											ANEXO A

BIENES DE USO


Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos

		V A L O R D E O R I G E N			A M O R T I Z A C I O N E S

CUENTA PRINCIPAL	Valor al	Aumentos	Disminuciones	Valor al	Acumuladas	Bajas	Del período		Acumuladas	Neto	Neto
	comienzo			cierre del	al comienzo		Alícuota	Monto	al cierre del	resultante al	resultante al
	del ejercicio			período	del ejercicio		(%)		período	30/4/02	30/4/01



Inmuebles	2.808.000			2.808.000	348.810		2	16.115	364.925	2.443.075	6.956.594
Máquinas y equipos	482.598.150			482.598.150	353.979.581		4-5-10	2.725.344	356.704.925	125.893.225	136.786.901
Herramientas	3.699.601			3.699.601	3.383.632		10-50	39.496	3.423.128	276.473	406.114
Instalaciones	91.676.188			91.676.188	26.344.636		4-20	568.075	26.912.711	64.763.477	55.387.846
Muebles y útiles	4.470.040			4.470.040	4.307.689		10-20	64.651	4.372.340	97.700	339.307
Rodados	614.351			614.351	511.319		20	10.778	522.097	92.254	121.828
Obras propias											11.966.606
Anticipos a proveedores	82.645			82.645						82.645	82.645

T O T A L E S 2002	585.948.975			585.948.975	388.875.667			3.424.459	392.300.126	193.648.849
T O T A L E S 2001	601.783.908	18.081	1.960	601.800.029	386.425.987	387		3.326.588	389.752.188		212.047.841




ACTIVOS INTANGIBLES
								ANEXO B

Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos


	V A L O R D E O R I G E N	A M O R T I Z A C I O N E S

CUENTA PRINCIPAL	Valor al	Acumuladas	Del período			Acumuladas	Neto	Neto
	comienzo del	al comienzo	Alícuota	Monto		al cierre del	resultante al	resultante al
	ejercicio y al cierre	del ejercicio	(%)			período	30/04/02	30/04/01
	del período

Marcas comerciales	35.590						35.590	35.590

Patentes	34.681						34.681	34.681

Gastos colocación obligaciones
negociables	3.817.755	3.598.519	20	164.427	-1-	3.762.946	54.809	712.516

Gastos desarrollo de negocios	23.240.034	2.324.003	10	581.001	-2-	2.905.004	20.335.030	22.664.761

Gastos de desarrollo software	2.282.899	456.580	20	114.145	-2-	570.725	1.712.174	2.168.754

Oleos y pinturas	4.001						4.001	4.001

T O T A L E S 2002	29.414.960	6.379.102		859.573		7.238.675	22.176.285
T O T A L E S 2001	29.420.835	2.940.812		859.720		3.800.532		25.620.303

-1- Imputado a resultados - Gastos de financiación (Anexo H)
-2- Imputado a resultados - Otros egresos (Anexo H)


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.


				ANEXO C (Hoja 1 de 2)
INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES


Al 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos



Emisor y		Valor de
características	Cantidad	costo ajustado	Valor registrado
de los valores			30/04/2002		30/04/2001



Inversiones corrientes
En pesos

Títulos de Cancelación de la Deuda
Pública Gobierno Provincia de San Juan	820.800	392.342	392.342		463.752

Certificados de Participación en Fideicomisos Financieros					4.999.998

En moneda extranjera (Anexo G)

Depósitos a plazo fijo			13.977.544		6.300.000


TOTAL			14.369.886		11.763.750


														ANEXO C ( Hoja 2 de 2 )

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES


Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001

En pesos

									INFORMACION SOBRE EL EMISOR
Emisor y		Valor			Valor de	Valor	Valor	Valor	Ultimo estado contable
características	Clase	Nominal		Cantidad	costo ajustado	patrimonial	registrado	registrado					Resultados			Porcentaje de
de los valores						proporcional	30/04/02	30/04/01	Actividad	Fecha	Capital		del período		Patrimonio	participación
									principal		Social		(pesos)		(pesos)	sobre el capital

Inversiones no corrientes Sociedades art. 33 Ley 19550
Impsa de Colombia	Ord	1	- 1 -	195.156.000	4.207.587	7.001.412	7.001.412	4.082.229	Metalúrgica	31-03-02	195.156.000	- 1 -	-552.041		12.177.242		100,000 (**)	(**)
Impsa International Inc.	Ord	1	- 2 -	235.000	941.263	7.682.524	7.682.524	3.470.903	Metalúrgica	30-04-02	235.000	- 2 -	-188.775		7.682.524		100,000
Impsa Asia Ltd	Ord	0,128	- 2 -	125.848.080	16.787.877	124.078.655	124.078.655	37.818.331	Metalúrgica	31-03-02	16.134.369	- 2 -	1.797.437		124.091.064		99,990
Impsa de Venezuela C.A.	Ord	1.000	- 3 -	1.445	104.529	15.968	15.968	6.948	Metalúrgica	31-03-02	29.693.915	- 3 -			55.272		28,890
Impsa Do Brasil S.A.					3.299.927			45.150
Inverall S.A.	Ord	100	- 5 -	135	5.201.992	138.525	138.525	-295.368	Inversión	31-03-02	15.000	- 5 -	590.042		5.335.982		90,000
TCA S.A.	Ord	1	- 5 -	7.393.149	11.845.039	9.887.618	9.887.618	11.686.525	Autopartes	31-03-02	10.725.590	- 5 -	1.499.092		28.098.003		68,930 (**)	(**)
Trater S.A.	Ord	1	- 5 -	49.994	2.272.744	597.197	597.197	603.021	Metalúrgica	30-04-02	50.000	- 5 -			597.270		99,988
Ebondale Corporation N.V.	Ord	1	- 2 -	6.000	4.214.062	1.962.089	1.962.089	670.773	Inversión	31-03-02	6.000	- 2 -	-64.871		1.962.091		100,000
CEMPP S.A.	Ord	100	- 5 -	102.574		11.142.404	11.142.404	11.383.003	Construcción	31-03-02	180.919.800	- 5 -	-18.226.857		265.482.861		5,289 () (*)	(*)
										31-03-02		- 6 -
Impsa Andina S.A.	Ord	10.000	- 1 -	417.597	8.623.548	3.076.179	3.076.179	1.460.845	Metalúrgica	31-03-02	16.000.000.000	- 1 -	-387.994		13.226.124		26,100
Urugua-I S.A.	Ord	0,01	- 5 -	17.120.000	171.205	452.788	452.788	243.857	Generación hidroeléctrica	31-03-02	1.000.000	- 5 -	305.910		2.644.780		17,120
Inversur S.A.	Ord	10	- 5 -	1.980	19.800	-771.742	-771.742	-286.040	Inversión	31-03-02	20.000	- 5 -	-99.951		9.561		99,000
Insys S.A.	Ord	1	- 5 -	1.448.000	5.943.216	-5.793.933	-5.793.933	-5.559.278	Autopartes	31-03-02	1.810.000	- 5 -	-184.132		-655.478		80,000
Solurban S.A	Ord	1,00	- 5 -	500.000	500.000	1.316.892	1.316.892	1.311.973	Recolección de residuos	31-03-02	1.000.000	- 5 -	88.825		2.633.781		50,000
Impsa Construction and Services B.V	Ord	10	- 6 -	1.825	215.159	1.914.111	1.914.111	604.836	Inversión	31-03-02	18.250	- 6 -	-32.133		248.284		100,000 (**)	(**)
Impsa B.V	Ord	10	- 6 -	1.825	19.008	49.545.963	49.545.963	457.820	Inversión	31-03-02	18.250	- 6 -	-27.934		21.350.948		100,000 (**)	(**)
Impsa CBK Project BV	Ord	10	- 6 -	1.825	189.301	1.219.654	1.219.654	164.388	Inversión	31-03-02	18.250	- 6 -	-24.221		453.785		100,000 (**)	(**)
Energimp S.A.	Ord	1	- 4 -	90		29.971	29.971	11.187	Generación hidroeléctrica	31-03-02	268.700	- 4 -			333.026		9,000
Impsa Servicios Ambientales S.A.	Ord	1	- 5 -	42.500	42.500	105.696	105.696		Recolección de residuos	31-03-02	50.000	- 5 -	76.333		124.348		85,000
Limpieza Urbana S.A.								-1.386.629

Participación en consorcios
Consorcio Lime Cartagena					30.343	1.772	1.772	-124.063	Recolección de residuos	31-03-02	600.000.000	- 1 -	55.837		2.951		60,000
Consorcio Lime Bogotá					153.673	3.990.498	3.990.498	1.269.562	Recolección de residuos	31-03-02	150.000.000	- 1 -	898.475		4.988.123		80,000



Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones
Inverall S.A.			5.182.065	5.182.065
Inversur S.A.			789.100	297.000
Insys S.A.			5.793.933	6.586.937
Limpieza Urbana S.A.				2.241.267
Impsa Andina S.A.			1.440.000	500.000
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.			19.574.130

Otras sociedades
Exporter Ins. Company Ltd.	320.000	320.000	320.000	320.000
Lime S.A.	60.000	60.000	60.000	60.000
Impsa Servicios Ambientales S.A.				42.500
Banco Misiones	1.657	31	31	31
Otros	91.417	1	1	1

TOTAL	65.255.847	217.974.273	250.753.501	82.869.774

-1- Pesos colombianos, -2- Dólares estadounidenses, -3- Bolivares de Venezuela,-4- Reales de Brasil, -5- Pesos de Argentina, -6- Euros.

(*) La participación sobre las reservas y los resultados de esa sociedad es del 30,7%. El total de las reservas y los resultados acumulados al 31 de marzo de 2002 es de (123.711)

(**) Ver nota 2 e)


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

						ANEXO E

PREVISIONES


Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos



	Saldos al				Saldos al	Saldos al
R U B R O S	comienzo	Aumentos	Disminuciones		final	final
	del ejercicio				del período	del período
					2002	2001



Incluídas en el Pasivo
Pasivo corriente

Previsión para juicios	104.198		14.545		89.653	105.699


Pasivo no corriente

Previsión para juicios	312.595		43.637		268.958	317.098

T O T A L E S 2002	416.793		58.182	-1-	358.611
T O T A L E S 2001	347.515	75.282				422.797

-1- Aplicaciones del período


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

				ANEXO F

COSTO DE VENTAS



Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos

		2002		2001

Existencia al comienzo del ejercicio

Obras en curso de ejecución	197.482.041		96.184.846
Materias primas y materiales	16.953.652		16.194.877
Materiales en tránsito	1.164.653	215.600.346	2.814.042	115.193.765

Compras y costos de producción del período
a) Compras	10.276.950		9.505.004
b) Costos de producción según Anexo H	15.729.431	26.006.381	14.807.871	24.312.875
Subtotal		241.606.727

Resultados por Tenencia	100.371.229	100.371.229
Subtotal		341.977.956		139.506.640

Existencia al final del período

Obras en curso de ejecución	-282.513.652		-106.395.763
Materias primas y materiales	-15.297.603		-16.728.804
Materiales en tránsito	-590.602	-298.401.857	-1.323.751	-124.448.318

Costo de ventas		43.576.099		15.058.322


								ANEXO G
ACTIVOS Y PASIVOS
EN MONEDA EXTRANJERA

Al 30 de abril de 2002 y 2001

	2002				2001
			Tipo de				Tipo de
			Cambio ó	Moneda			Cambio ó	Moneda
	Clase		Cotización	argentina	Clase		Cotización	argentina
RUBROS	Moneda	Monto	Aplicable		Moneda	Monto	Aplicable

ACTIVOS

Corrientes
- Caja y Bancos	U$S	133.653	2,8800	384.922
- Inversiones	U$S	4.853.314	2,8800	13.977.544	U$S	6.300.000	1,0000	6.300.000
-Créditos por ventas	U$S	57.363.523	2,8800	165.206.946	U$S	40.373.277	1,0000	40.373.277
- Otros créditos	U$S	19.038.933	2,8800	54.832.127	U$S	20.857.522	1,0000	20.857.522
- Bienes de cambio
Obras en curso	U$S	98.095.018	2,8800	282.513.652	U$S	95.501.335	1,0000	95.501.335
Anticipos a Proveedores	U$S	2.880.984	2,9800	8.585.332	U$S	2.903.256	1,0000	2.903.256
	DM	3.445	1,421295	4.896	DM	585.500	0,454071	265.859
	PTAS.	12.234.149	0,0167	204.395	PTAS.	22.216.612	0,005336	118.548
	EUROS	27.376	2,7651	75.696	EUROS	15.127	0,8878	13.430
	FR.FR.	598.323	0,2915	174.405	FR.FR.	695.522	0,1359	94.505
	YEN	156.000	0,0238	3.713	YEN	156.000	0,0081	1.263
	Cr.Sc.	65.717	0,302623	19.888	Cr.Sc.	100.217	0,098147	9.836
					FR. SUIZOS	59.391	0,577135	34.277
					L. ITAL.	160.000	0,000459	73
					LIB. EST.	2.246	1,430700	3.213

	Subtotal			291.581.977	Subtotal			98.945.595

Total activos corrientes				525.983.516				166.476.394

No Corrientes
-Créditos por ventas	U$S	1.634.330	2,8800	4.706.870		5.004.226	1,0000	5.004.226

Total activos no corrientes				4.706.870				5.004.226

TOTAL DE ACTIVOS				530.690.386				171.480.620



PASIVOS

Corrientes

-Cuentas por pagar	U$S	6.394.820	2,980000	19.056.565	U$S	8.497.031	1,000000	8.497.031
	REAL	43.530	1,298680	56.532	REAL	103.586	0,457040	47.343
	DM	138.894	1,421295	197.409	DM	396.372	0,454071	179.981
	Cr.Sc.	1.889.481	0,302623	571.800	Cr.Sc.	2.065.575	0,098147	202.730
					PTAS.	1.650.112	0,005336	8.805
	LIB.EST.	3.560	4,489500	15.983	LIB. EST.	10.091	1,430700	14.437
	FR.FR.	83.514	0,291490	24.343	FR.FR.	120.263	0,135877	16.341
	L. ITAL.	59.166.667	0,001435	84.904	L. ITAL.	102.047.930	0,000459	46.840
	FR. SUIZOS	36.056	1,885420	67.981	FR. SUIZOS	343	0,577135	198
	EUROS	592	2,765050	1.637	EUROS	41.438	0,887800	36.788
	PESOS FILIPINOS	826.208	0,056466	46.652


Subtotal				20.123.806				9.050.494

-Préstamos bancarios y financieros	U$S	203.165.022	2,9800	605.431.766	U$S	63.776.167	1,0000	63.776.167
-Otras deudas	U$S	1.755.000	2,9800	5.229.900

Total pasivos corrientes				630.785.472				72.826.661

No corrientes

-Préstamos bancarios y financieros	U$S	17.123.563	2,9800	51.028.219	U$S	142.720.702	1,0000	142.720.702
-Otras deudas	U$S	383.066	2,9800	1.141.537	U$S	883.066	1,0000	883.066

Total pasivos no corrientes				52.169.756				143.603.768

TOTAL DE PASIVOS				682.955.228				216.430.429


								ANEXO H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19,550

Correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001
En pesos

	Total	Costo de	Costo de	Gastos	Gastos	Gastos	Otros	Total
RUBROS		producción de	producción de	de	de	de
	2002	bienes de cambio	bienes de uso	comercialización	administración	financiación	egresos	2001


Honorarios de directores y síndicos	165.000				165.000			165.000
Honorarios y retribuciones por servicios	1.860.004	893.612		163.170	741.338		61.884	1.367.848
Sueldos y jornales	3.546.183	2.626.105		408.519	511.559			3.476.795
Contribuciones sociales	734.590	540.193		80.715	113.682			680.009
Gastos de publicidad y propaganda	9.102	252		8.563	287			19.031
Impuestos, tasas y contribuciones	516.577				128.298	388.279		741.715
Intereses bancarios y financieros	15.020.301					15.020.301		5.198.603
Intereses a proveedores	13.339					13.339		47.854
Intereses impositivos y previsionales	151.298					151.298		122.396
Gastos y comisiones bancarias	340.200					340.200		627.870
Seguros pagados	375.053	354.725			20.328			347.986
Costos directos de obras	6.562.198	6.562.198						5.940.272
Viajes y representaciones	1.031.044	813.257		109.031	108.756			601.988
Amortización de bienes de uso	3.424.459	3.424.459						3.326.588
Amortización de activos intangibles	859.573					164.427	695.146	859.720
Indemnización por despido	21.214						21.214	5.350
Gastos de juicios	10.469						10.469	145.928
Gastos oficinas del exterior	265.606	99.867		165.739				335.835
Multas	1.149.401						1.149.401
Otros gastos	963.519	414.763		94.572	167.059		287.125	1.158.871

TOTALES 2002	37.019.130	15.729.431		1.030.309	1.956.307	16.077.844	2.225.237
TOTALES 2001		14.807.871		1.051.647	1.342.110	6.768.176	1.199.855	25.169.659

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

REQUERIDA POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA

BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

AL 30 DE ABRIL DE 2002

(en pesos)

1. REGÍMENES JURÍDÍCOS ESPECÍFICOS Y SIGNIFICATIVOS

A partir del 31 de agosto de 2001 la Sociedad quedó comprendida en el marco de los Convenios para Mejorar la Competitividad y Generación de Empleo, gozando de los siguientes beneficios:

Exención del impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario.
Cómputo de las contribuciones previsionales pagados como crédito fiscal en IVA.
Exención del pago del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta.

Estos beneficios están vigentes al 30 de abril de 2002 y la Sociedad está iniciando los trámites correspondientes ante la AFIP para obtener la prórroga de los beneficios indicados.

2. modificaciones significativas en las actividades de la sociedad

No existen.

3. CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS

CRÉDITOS


a) A vencer
Hasta 3 meses	13.120.478
De 3 meses a 6 meses	14.460.357
De 6 a 9 meses	113.293
De 9 meses a 1 año	34.181.551
Más de 1 año	60.930.603
Total créditos a vencer	122.806.282

b) Vencidos
De hasta 3 meses	2.262.552
De 3 meses a 6 meses	570.983
De 6 meses a 9 meses	138.781
De 9 meses a 1 año	3.035.265
Más de 1 año	627.805
Total créditos vencidos	6.635.386

c) Sin plazo	215.521.175

TOTAL CRÉDITOS	344.962.843

DEUDAS


a) A vencer
Hasta 3 meses	490.335.319
De 3 meses a 6 meses	29.361.334
De 6 meses a 9 meses	51.311.820
De 9 meses a 12 meses	22.117.978
Más de 1 año	46.471.336
Más de 2 años	6.808.592
Más de 3 años	253.238
Total deudas a vencer	646.679.617

b) Vencidas
Hasta 3 meses	78.159.617
Total deudas vencidas	78.159.617

c) Deudas sin plazo previsto

TOTAL DEUDAS	724.839.234

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS DE MANERA QUE PERMITA CONOCER EL EFECTO FINANCIERO

a) Cuentas en Moneda Extranjera


Activo	Tipo de cambio

Créditos
US$ 78.036.786	2,88	224.745.943
Total cuentas en moneda extranjera		224.745.943
Total cuentas en pesos		120.216.900

TOTAL CRÉDITOS		344.962.843


Pasivo

US$ 228.821.471	2,98	681.887.987
DM 138.894	1,421295	197.409
Cr.Sc. 1.889.481	0,302623	571.800
Lib. Est. 3.560	4,489500	15.983
Fr.Fr. 83.514	0,291490	24.343
Lir.Ital. 59.166.667	0,001435	84.904
Euros 592	2,76505	1.637
Fr. Suizo 36.056	1,885420	67.981
Pesos Filipinos 826.208	0,056466	46.652
Real 43.530	1,298680	56.532

Total cuentas en moneda extranjera		682.955.228
Total cuentas en pesos		41.884.003

TOTAL DEUDAS		724.839.234

5. SOCIEDADES ARTÍCULO 33 LEY Nº 19.550 Y CONSORCIOS

Los porcentajes de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, en el capital y los votos, se detallan en Anexo C (hoja 2 de 2) a los estados contables.

Además, los saldos deudores y acreedores por sociedad se exponen en nota 11 a dichos estados y corresponde clasificarlos en la categoría “Sin plazo establecido a la vista”.

La clasificación de los créditos y deudas con sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 de manera que permita conocer el efecto financiero es la siguiente:


Activo	Tipo de cambio

Créditos
US$ 69.387.693	2,88	199.836.556
Total cuentas en moneda extranjera		199.836.556
Total cuentas en pesos		37.935.291

TOTAL CRÉDITOS		237.771.847


Pasivo

US$ 2.874.643	2,98	8.566.437

Total cuentas en moneda extranjera		8.566.437
Total cuentas en pesos		807.021

TOTAL DEUDAS		9.373.458

6. CRÉDITOS POR VENTAS O PRÉSTAMOS CONTRA DIRECTORES Y MIEMBROS DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

No existen.

7. INVENTARIO FÍSICO DE BIENES DE CAMBIO

La Sociedad lleva registros permanentes de materias primas y materiales verificados periódicamente mediante recuentos físicos.

Estos recuentos se confirman al cierre del ejercicio.

No existen bienes de inmovilización significativa o fuera de uso sobre los que no se hayan efectuado las previsiones que correspondan.

8. VALORES CORRIENTES

Ver Nota 2d) a los estados contables.

BIENES DE USO

9. No hay bienes de uso revaluados técnicamente.

10. No existen bienes de uso obsoletos.

11. PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADES

Al cierre del ejercicio no existen participaciones en otras sociedades que superen el límite establecido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550 considerando, a los efectos del cálculo del límite, lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores

12. VALORES RECUPERABLES

El valor recuperable de los bienes de cambio se calculó a partir del valor neto de realización, en el caso de obras en ejecución, y considerando los valores de reposición para las materias primas y materiales. En el caso de los bienes de uso se consideró su valor de utilización económica.

13. SEGUROS

La cobertura es la siguiente:


Descripción	Riesgo	Suma asegurada US$	Valor contable $
Planta indus- trial y oficinas	Todo riesgo	202.695.000	193.376.250

	Daño físico 160.495.000
	Pérdida beneficio 40.000.000
	Remoción escombros 1.200.000
	Gastos 1.000.000

Automotores	Responsabilidad civil
	Cobertura por siniestro hasta un máximo de:	3.000.000	92.254

Transporte	Terrestre	1.000.000
	Marítimo	5.000.000

El Directorio considera suficientemente cubierto los riesgos vigentes.

El seguro de transporte terrestre cubre hasta US$ 1.000.000 de la mercadería transportada en territorio argentino. El seguro de transporte marítimo cubre hasta US$ 20.000.000 de la mercadería transportada cualquiera sea su origen o destino.

14. CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

Las previsiones constituidas responden a riesgos ciertos y no superan individualmente o en conjunto, el 2% del Patrimonio Neto de la sociedad al cierre del ejercicio.

15. SITUACIONES CONTINGENTES

Ver nota 18 a los estados contables.

16. APORTES IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

La capitalización de los aportes irrevocables recibidos a cuenta de futuras suscripciones, será tratada en próximas Asambleas de Accionistas.

17. No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

18. Las restricciones a que hacen mención las notas 17 y 20 a los estados contables no consolidados se mantendrán hasta la cancelación total de los préstamos.


DIRECTOR	SÍNDICO

RESEÑA INFORMATIVA

PERÍODO FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2002

Comentarios sobre las actividades del período y hechos relevantes posteriores al cierre

Durante el período finalizado el 30 de abril de 2002, las situaciones relevantes correspondientes a las distintas actividades de la Sociedad fueron, entre otras, las siguientes:

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Se obtuvo la adjudicación del contrato y se recibió la orden de proceder:

Diseño, fabricación, ensayo, transporte y supervisión de montaje de repotenciación turbina y válvulas para central hidroeléctrica Toro, Provincia de Alajuela, Costa Rica, por US$ 714.680. Cliente: ICE (Instituto Costarricense de Electricidad).

Los contratos celebrados pendientes de certificación (backlog) por país y por producto al 30 de abril de 2002, son los que siguen:


PRODUCTO	PAÍS	MONTO (en miles de $)

HIDROMECÁNICOS
	ARGENTINA	5.037
	BRASIL	17.615
	CHINA	1.515
	TAIWAN	507
	FILIPINAS	113.751
	COLOMBIA	1.062
	REPÚBLICA DOMINICANA	12.000
	INDONESIA	727
	EL SALVADOR	583
	OTROS	627

	Sub-Total	153.424

GRÚAS
	MALASIA	3.974
	U.S.A.	9.114
	INDONESIA	1.745
	ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS	2.187
	SRI LANKA	28.227

	Sub-Total	45.247

	Reembolso de Impuestos	675

	TOTAL	199.346

Financiamiento

El 29 de mayo de 2002 se emitieron las Series Octava y Novena de Obligaciones Negociables Nominativas no Endosables por U$S 122.200.000 y U$S 4.100.000 emitidas bajo el Programa de Obligaciones Negociables Nominativas No Endosables de Corto y Mediano Plazo por U$S 250.000.000.

Las Obligaciones Negociables de la Serie Octava y Novena fueron emitidas para ser entregadas en canje por las Obligaciones Negociables de la Serie Segunda al 9,5% con vencimiento el 31 de mayo de 2002 de conformidad con lo establecido por el artículo 36 de la ley 23.576 y sus modificatorias.

El valor nominal original de las Obligaciones Negociables Serie 8 será amortizado y pagadero en cinco cuotas anuales iguales consecutivas del 20% del monto de capital original, a partir de la fecha de pago de intereses de las Obligaciones Negociables Serie 8 prevista para el 30 de noviembre de 2007.

El valor nominal original de las Obligaciones Negociables Serie 9 será amortizado y pagadero en cuatro cuotas anuales consecutivas, a partir de la fecha de pago de intereses para las Obligaciones Negociables Serie 9 prevista para el 30 de noviembre de 2004, según el siguiente cronograma: 30 de noviembre de 2004, 10% del valor nominal original; 30 de noviembre de 2005, 20% del valor nominal original; 30 de noviembre de 2006, 20% del valor nominal original; y 30 de noviembre de 2007, 50% del valor nominal original.

No se devengarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Serie 8 hasta el 30 de mayo de 2003. Las Obligaciones Negociables Serie 8 devengarán intereses desde el 30 de mayo de 2003 a una tasa anual del 5,75%, pagaderos en efectivo semestralmente por período vencido, el 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, a partir del 30 de noviembre de 2003, hasta el 30 de mayo de 2006. A partir de allí, las Obligaciones Negociables Serie 8 devengarán intereses a una tasa anual del 8,75%, pagaderos semestralmente en efectivo por período vencido, el 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, a partir del 30 de noviembre de 2006, hasta el vencimiento final de las Obligaciones Negociables Serie 8.

No se devengarán ni pagarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Serie 9 hasta el 30 de mayo de 2003. Las Obligaciones Negociables Serie 9 devengarán intereses desde el 30 de mayo de 2003 a una tasa anual del 11,5%, pagaderos semestralmente en efectivo por período vencido el 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, a partir del 30 de noviembre de 2003, hasta el vencimiento final de las Obligaciones Negociables Serie 9.

La ocurrencia de uno o más de los siguientes hechos constituirá un "Supuesto de Pago Extraordinario”: (i) ciertas ventas o disposición de bienes sustanciales de la Compañía; o (ii) el alcance de niveles especificados de flujo de fondos excedentes de la Compañía.

Los tenedores de las Obligaciones Negociables tendrán derecho a recibir un Pago Extraordinario respecto de sus Obligaciones Negociables. Los tenedores de Obligaciones Negociables Serie 8 tendrán derecho a recibir un pago adicional de U$S 75 por cada U$S 1.000 de valor nominal original de Obligaciones Negociables Serie 8 en poder de dichos tenedores. Los tenedores de Obligaciones Negociables Serie 9 tendrán derecho a recibir un pago adicional de U$S 150 por cada U$S 1.000 de valor nominal original de Obligaciones Negociables Serie 9 en poder de dichos tenedores. El Pago Extraordinario será diferido hasta el 30 de noviembre de 2003 y en ningún caso será exigible un Pago Extraordinario hasta la fecha de pago de intereses de las Obligaciones Negociables del 30 de noviembre de 2003, sin perjuicio de ocurrir cualquier Supuesto de Pago Extraordinario desencadenante antes de esa fecha.

El 29 de octubre de 2001 fue emitida la sexta serie de Obligaciones Negociables por US$ 8.500.000 con vencimiento, de capital e intereses, el 24 de octubre de 2002, una tasa anual de 13% y un precio de colocación del 100%.

El 20 de marzo de 2002 fue emitida la séptima serie de Obligaciones Negociables por US$ 9.040.000, con una tasa anual de 7,25% y un precio de colocación del 100%. El vencimiento del capital será el 24 de julio de 2003. Si el índice de cobertura definido en el prospecto del programa es equivalente a 3, los intereses se pagarán en tres cuotas con vencimiento el 29 de julio de 2002, 24 de enero de 2003 y 24 de julio de 2003. Si el índice de cobertura es inferior a 3, los intereses se pagarán en dos cuotas con vencimiento el 24 de enero y 24 de julio de 2003.

Productividad y organización

Por encontrarse la compañía inmersa en un mercado altamente competitivo, se han continuado profundizando los esfuerzos para mejorar la productividad industrial y ganar competitividad dentro de un mercado globalizado. Esto significa mayor inversión en nuestros recursos humanos por medio de una adecuada capacitación, teniendo como mira la excelencia de los mismos y también una mayor tarea de investigación y desarrollo, procurando una mejora de nuestros productos tanto en calidad como en costos.

Para contribuir a este mejoramiento, en noviembre de 1998 la compañía adquirió algunos módulos del sistema SAP R/3, que es un sistema integrado de información. Este es el primer paso de un plan tendiente a lograr la integración absoluta de todas las aplicaciones existentes en la compañía. SAP es uno de los primeros proveedores a nivel mundial de software de aplicación integrado cliente/servidor. El nuevo sistema se encuentra funcionando desde comienzos del mes de octubre de 1999.

Autopartes

Ventas

La división Autopartes comenzó en 2002 con ventas por $ 33.527.760 (unos US$ 11.560.000), cifra bastante cercana a los US$ 11.186.000 pronosticados en el Plan de Negocios 2002, y superior a las ventas reales en pesos de igual período en 2001. Claro está, esto último influenciado por la decisión del gobierno argentino de devaluar el peso respecto de su paridad con el dólar estadounidense. Cuestión que originó suba en los precios de venta a Terminales para reducir el impacto de dicha medida.

El mercado argentino siguió mostrando una fuerte contracción en este 1° trimestre, donde algunos automotrices mostraron bajísimos niveles de fabricación como VW (-65% respecto 1° trimestre 2001), PSA (-72% respecto del 1° trimestre 2001), llegando incluso a niveles de producción “cero” como sucedió con Renault Argentina quien suspendió por completo las labores en la Planta Santa Isabel de Córdoba. Ello se vio compensado en parte con el aumento de las exportaciones a Uruguay y Brasil, sumado esto al sostenimiento en el volumen de ventas de TCA Brasil.

Así, las ventas regionales se compusieron de la siguiente manera:

En TCA S.A. Brasil las ventas reales fueron cercanas a las proyectadas en el Plan de Negocios, alcanzando un nivel que rondó los US$ 9,8 millones, distribuyéndose en detalle para cada terminal de la siguiente forma: 1°) VW con un 68% aproximadamente del total facturado en Brasil, por los productos del nuevo VW Gol. 2°) Renault con el 20% aproximadamente del total facturado en aquel país, por los productos Nuevo Renault Clio II y Kangoo (este último en menor proporción).
En TCA SA Argentina las ventas (US$ 1,76 millones) mostraron una caída cercana al 20% a lo previsto en el Plan de Negocios original. Igual resultado (-45%) reflejó el comparativo respecto de las ventas 1° trimestre 2001, cuando en aquella oportunidad llegaron a casi US$ 3,1 millones. La composición de las ventas en Argentina mostraron que el rubro de mayor envergadura lo constituyó Exportaciones, principalmente a los clientes Oferol – Vinder de Uruguay y TCA Brasil, con el 35% de las ventas. Ya en el mercado interno, el cliente PSA se constituyó con el 30% de la facturación en el principal destino de las ventas (productos Peugeot 206 1 y 1.6 litros, Partner, Berlingo). En segundo lugar aparece VW Arg, con una facturación cercana al 17% (productos Polo GAP, Seat Córdoba).
La significativa baja en las ventas de TCA obedece a una importante depresión en el nivel de operaciones iniciada en el 2001 (principalmente en la Argentina, como antes se explicó), la cual se prevé se extenderá por todo el 2002 en donde los volúmenes a fabricar apenas alcanzarán los 100.000 vehículos al año. Perfomance ésta, incluso lejana de la “pobre” producción del 2001 que llegó a 235.000 unidades.

Costos

El costo de ventas acumulado al 31 de marzo de 2002 ascendió a $ 26.956.909 (unos US$ 9 millones), representando el 80% del total de las ventas. Como puede observarse, si bien el volumen de ventas mostró una caída, en dólares, importante respecto de iguales períodos del año anterior; es de destacar también que el costo de ventas ha disminuido sensiblemente. Ello ha permitido que el margen bruto pueda mantenerse o incluso incrementarse de un 16% a un 20% sobre ventas. Las causas han sido la optimización en el consumo de materiales (trenzas de cobre, cables, PVC, tubos corrugados, terminales metálicos, conectores plásticos, etc.), la eliminación de las reventas y el plan llevado adelante por la Dirección, que permitió adecuar la estructura existente a los niveles de facturación, eliminando en parte algunos sobrecostos (almacenaje, tasas de estadística, fletes extras, ineficiencia MOD/MOI, etc.), elaborando y desarrollando alternativas de engrosamiento del margen bruto como podría ser la importación temporaria de piezas productivas, logrando de esa manera minimizar gastos aduaneros.

De los elementos concurrentes a formar el mismo, se destacan el rubro Materiales y Materias Primas con un 66% del total del costo de venta, y un 52% sobre ventas. Como se puede ver, el porcentual de participación del material en el costo se incrementó, fruto ello de la devaluación del peso argentino aludida en el punto 1.

Servicios ambientales

La unidad de negocios, a través de una estrategia claramente definida, ha invertido importantes esfuerzos en el desarrollo de la misma. Ésta, seguramente, tendrá su reflejo en los resultados de los próximos años. Los ejes centrales de esta estrategia han sido: (i) inversión en tecnología innovadora relativa a la recolección y disposición de residuos; (ii) aumento de la participación de IMPSA, tanto a nivel nacional como internacional, en el área de los servicios ambientales formando alianzas con socios locales e internacionales; (iii) expansión de los servicios de recolección y disposición de residuos a las distintas Municipalidades dentro de los países en los que opera y a otros mercados; y (iv) la respuesta a las necesidades del mercado formando asociaciones estratégicas a fin de brindar servicios de mayor valor agregado, tales como servicios de consultoría en materia ambiental para el mercado sudamericano.

La Compañía, por medio de la unidad de negocios de Servicios Ambientales, suministra principalmente servicios de recolección y disposición final de residuos a través de cuatro de sus subsidiarias: Consorcio Lime Bogotá, Consorcio Lime Cartagena, IMPSA Servicios Ambientales S.A. y Solurban S.A., de conformidad con las concesiones de cinco municipalidades, tres en la Argentina y dos en Colombia.

El Consorcio Lime Bogotá, en Colombia, en octubre de 1994 recibió una concesión de cinco años para suministrar servicios de recolección, transporte de residuos y limpieza a aproximadamente un 25% de la

ciudad de Bogotá. En octubre de 1999 el contrato fue prorrogado por dos años, y a su vencimiento se acordó una nueva extensión hasta el 31 de diciembre del corriente año.

En Cartagena, Colombia, el Consorcio Lime Cartagena recibió en marzo de 1994 un contrato de cinco años para los servicios de recolección de residuos y de relleno sanitario en el 70% del área metropolitana de esa ciudad. A partir de su vencimiento, en marzo de 1999, hubo varias prórrogas, la última en abril de 2001. Esta prórroga se realizó hasta que exista una nueva licitación, hecho que no se prevé en el futuro cercano.

En octubre de 1997 el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires adjudicó en concesión, la recolección de residuos, el barrido de calles y la limpieza de sumideros de cuatro zonas de la ciudad. El consorcio integrado por IMPSA, Compagnie Generale D’Enterprises Automobiles y Bomagra, resultó adjudicataria de la zona 3 de la Ciudad. Dicha concesión comenzó a operar el 1º de febrero de 1998, con una duración de cuatro años. Actualmente, esta concesión fue prorrogada por un período adicional de un año, a partir del mes de febrero próximo pasado. A los efectos de poder operar dicho contrato, se formó la empresa Solurban S.A., de la cual IMPSA posee el 50% del capital accionario. A fines de 1999, la empresa Bomagra decidió transferir sus acciones a CGEA, en función de acuerdos preexistentes, sin alterar la participación accionaria de IMPSA.

Con fecha 3 de noviembre de 2000 la unidad de Servicios Ambientales resultó adjudicataria de la licitación para la recolección de residuos domiciliarios y barrido de calles en la zona sur de la ciudad de Rosario. Este contrato comenzó a ejecutarse en el mes de febrero de 2001 a través de IMPSA Servicios Ambientales S.A.

En el mes de julio de 2001, se adjudicaron a IMPSA los servicios de recolección de residuos, barrido de calles y disposición final de residuos del Municipio de Las Heras, en la provincia de Mendoza. Dicha concesión es por el término de cinco años y las prestaciones comenzaron a partir del 1º de setiembre de 2001.

2. Estructura patrimonial consolidada comparativa al 30 de abril de 2002, 2001, 2000,1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Activo corriente	1.026.334.749	377.455.514	397.323.254	414.819.328	390.251.419
Activo no corriente	440.774.988	362.360.191	336.911.403	385.260.406	371.024.143

TOTAL	1.467.109.737	739.815.705	734.234.657	800.079.734	761.275.562

Pasivos corrientes	974.369.600	159.660.838	163.911.543	201.337.913	154.264.944
Pasivos no corrientes	74.406.134	155.823.449	149.308.304	172.883.715	187.798.374
SUB-TOTAL	1.048.775.734	315.484.287	313.219.847	374.221.628	342.063.318
Participación de terceros en sociedades controladas	7.135.060	6.323.787	5.056.764	12.397.775	15.103.658
Patrimonio neto	411.198.943	418.007.631	415.958.046	413.460.331	404.108.586

TOTAL	1.467.109.737	739.815.705	734.234.657	800.079.734	761.275.562

Estructura de resultados consolidados comparativa al 30 de abril de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Resultado operativo ordinario	12.246.145	5.981.857	9.558.062	5.654.808	7.469.486
Resultado financiero y por tenencia	18.375.596	-7.215.525	-7.247.523	-14.226.692	-6.435.649
Otros ingresos y egresos	-1.938.469	-604.311	-1.553.520	3.719.377	2.377.174
Participación en sociedades art. 33 Ley Nº 19.550	-184.423	1.915.628	363.367	724.595	-1.038.715
Resultado neto ordinario	28.498.849	77.649	1.120.386	-4.127.912	2.372.296
Impuesto a las ganancias	-1.401.504	-881.244	-406.886	-542.251	-782.542
Resultado extraordinario	-712.314		-90.364	9.798.036
Impuesto a las ganancias				-1.750.000
Participación de terceros en sociedades controladas	1.930.238	318.970	-104.613	-524.620	455.147
Resultado extraordinario neto			-90.364	8.048.036
Resultado neto ganancia	28.315.269	-484.625	518.523	2.853.253	2.044.901

4. Datos estadísticos al 30 de abril de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

Bienes de Capital

2002 2001 2000 1999 1998


1. Diseño e investigación y desarrollo
Horas totales directas de Ingeniería	58.905	72.216	65.694	78.913	72.538
Horas de investigación y desarrollo de ingeniería	5.968	5.111	4.307	3.390	3.844

b) Producción en planta
Volumen de producción, en Tn.brutas equivalentes	1.284	823	1.269	1.912	1.541
Consumo de material de soldadura en kgs.	36.398	25.180	26.336	31.240	38.833
Horas de mano de obra directa jornalizada	106.071	80.778	101.922	124.707	103.430

c) Ventas
Volumen de ventas en Tn. brutas equivalentes	2.298	1.905	3.595	3.303	3.324
Volumen de ventas loca- les en Tn. brutas equiva- lentes	261	368	685	619	283
Volumen de ventas de exportación en Tn. bru- tas equivalentes	2.038	1.537	2.910	2.684	3.041

Autopartes

2002 2001 2000 1999 1998


Volumen de ventas, en horas equivalentes	481.061	485.045	519.787	305.828	440.748

Servicios Ambientales

2002 2001 2000 1999 1998


Toneladas recogidas	190.234	186.355	163.600	225.297	227.741
Camiones en operación	135	143	109	162	147

Ventas consolidadas

Para el período comprendido entre el 1 de febrero de 2002 y el 30 de abril de 2002, las ventas netas se discriminan por región de la siguiente forma:

País/Región 2002 %


Argentina	14.911.536	7,98
Resto del Mercosur	38.334.384	20,52
Asia	113.983.726	61,01
Estados Unidos	29.159	0,02
Región Andina y Centroamérica	19.565.335	10,46
Europa	17.474	0,01

TOTAL	186.841.614	100,0

Indices comparativos al 30 de abril de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Liquidez	1.053	2,364	2,424	2,060	2,530
Endeudamiento	2.551	0,755	0,754	0,905	0,846

Perspectivas

Bienes de Capital

La industria de bienes de capital de alta tecnología, con productos de gran tamaño e importante valor agregado, diseñados y fabricados a requerimiento de cada cliente, tiene ciclos operativos que superan holgadamente el año.

En el caso de IMPSA, los productos hidroelectromecánicos tienen un ciclo que normalmente supera los 30 meses y las grúas de puerto oscilan entre 10 y 18 meses.

Por lo tanto, la evolución de la actividad es sumamente inercial; las ventas de hoy responden a desarrollos de negocios iniciados en períodos anteriores.

En términos generales, puede afirmarse que, salvo que se prevean hitos relevantes, normalmente las perspectivas deben ser analizadas para el mediano y largo plazo. Cuando alguno de estos eventos se encuentre en el horizonte del período siguiente al que corresponden los estados contables referidos en la Reseña Informativa, éstos serán incluidos en este capítulo.

Atento a lo expresado en los párrafos anteriores, para los próximos períodos no se estiman cambios significativos respecto de la actividad reflejada en los estados contables correspondientes al período cerrado el 30 de abril de 2002.

Autopartes

Ventas proyectadas

La Dirección se encuentra realizando la elaboración del Plan de Negocios 2002 - ajustado, y del mismo surge que el nivel de ventas para el año 2002 será sustancialmente inferior al del 2001. Pese a ello, se espera que las ventas consolidadas del 2° trimestre del 2002 mejoren respecto de las del 1° trimestre, y lleguen a US$ 18 millones aproximadamente, unos $ 63.000.000 (con t° c° 3,50).

Servicios Ambientales

La unidad de negocios de Servicios Ambientales se desenvuelve en un contexto en el que los temas relacionados con la protección y el mejoramiento del medio ambiente tienen cada vez mayor relevancia.

La prestación de servicios de recolección, transporte y disposición final de residuos sólidos urbanos, industriales y patogénicos, además de los servicios de ingeniería ambiental, remediación, consultoría y auditorías técnicas tienen como objetivo principal y básico la provisión de servicios de saneamiento ambiental cada vez más completos y con un elevado nivel de excelencia.

En razón del constante incremento en el volumen de residuos generados, como así también la creciente complejidad para su tratamiento y eliminación, se considera que será necesario brindar soluciones integrales a esta situación. Éstas solamente podrán ser brindadas por empresas que cuenten con el respaldo de un grupo empresario y humano de elevado desarrollo tecnológico, con experiencia acorde a las circunstancias. Dentro de las premisas básicas para la prestación de estos servicios, se considera que el foco comprende al cliente y a la excelencia de las prestaciones, como son los servicios prestados en la actualidad.

Mendoza, 10 de junio de 2002.


DIRECTOR	SÍNDICO

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.

Carril Rodríguez Peña 2451

Godoy Cruz (Mendoza)

ARGENTINA

De acuerdo con lo dispuesto por las normas vigentes, hemos recibido los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 30 de abril de 2002 y 2001, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de tres meses terminados en esas fechas, con sus notas 1 a 25 y anexos A, B, C, E, F, G y H y la información contable complementaria (estados de situación patrimonial consolidados al 30 de abril de 2002 y 2001, estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados con sus notas 1 a 17 por los períodos de tres meses terminados en esas fechas).

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el primer párrafo, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos, Deloitte & Touche Cuyo, quienes emitieron su informe de revisión limitada, con observaciones, con fecha 10 de junio de 2002. Nuestra tarea incluyó la revisión de la planificación, la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y las conclusiones de la revisión efectuada por dichos auditores.

Los auditores externos mencionan en su informe de revisión limitada que no han revisado los estados contables de las siguientes sociedades controladas y vinculadas: IMPSA de Colombia, IMPSA de Venezuela C.A., IMPSA Andina S.A., IMPSA International Inc., IMPSA Asia Ltd., IMPSA do Brasil S.A., Inverall S.A., Energimp S.A., Trater S.A., Limpieza Urbana S.A., Ebondale Corp. N.V., Inversur S.A., CEMPP S.A., Solurban S.A., Urugua I S.A. e IMPSA Servicios Ambientales S.A.. Dichos estados fueron revisados por otros profesionales cuyos informes, algunos de ellos con observaciones, hemos tenido a la vista. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 14% y 9% del total de su activo al 30 de abril de 2002 y 2001, y los resultados de las participaciones representan pérdidas de aproximadamente 11% y 0,58% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente 25% y 3% de las ventas netas consolidadas por los períodos de tres meses terminados en las fechas indicadas, respectivamente.

Tal como se menciona en nota 1 a los estados contables no consolidados y consolidados, durante el primer trimestre de 2002, el Gobierno Argentino sancionó profundas reformas económicas, que incluyen, entre otras medidas, el establecimiento de una nueva política monetaria con abandono de la convertibilidad del peso, la puesta en vigencia de la libre flotación del tipo de cambio y la conversión de obligaciones en moneda extranjera en la Argentina a un tipo de cambio equivalente al de 1 peso por 1 dólar estadounidense, aplicándoles un coeficiente de ajuste. El efecto final de la nueva política monetaria y del

resto de las medidas económicas recientemente adoptadas, y de otras reformas que actualmente están siendo consideradas y que pudieran ser implementadas por el Gobierno Argentino, sobre la situación patrimonial de la Sociedad y su impacto sobre los resultados de sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos, no pueden ser estimados y predichos con certeza y exactitud a la fecha de emisión de los presentes estados contables. En consecuencia, los estados contables de la Sociedad al 30 de abril de 2002 deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

En virtud de lo establecido por la Resolución 140/96 de la FACPCE, habíendose superado el límite del 8% de inflación anual fijado en tal resolución, los estados contables deberían haber sido reexpresados en moneda constante al cierre del período. Sin embargo, la Comisión Nacional de Valores ha sido instruida, por disposición del Decreto N° 316 de fecha 15 de agosto de 1995, para no aceptar estados contables que sean ajustados para reflejar las variaciones en el nivel general de precios, por lo cual la posibilidad de volver a aplicar el procedimiento de ajuste establecido en la Resolución Técnica N° 6 de la FACPCE debe diferirse hasta tanto se superen los obstáculos legales al respecto. Tal como se expresa en la nota 25 a los estados contables no consolidados y nota 17 a los estados contables consolidados, de haberse expresado los estados contables en moneda constante de abril de 2002 el patrimonio neto habría sido superior en aproximadamente $ 149.460.000 y el resultado correspondiente al período de tres meses finalizado el 30 de abril de 2002, habría sido inferior en $ 72.000.000 respecto de los valores expuestos en los estados contables mencionados en el apartado 1a) y 1b).

Según se indica en el primer párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de la nota citada, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables a esas fechas no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

Tal como se indica en el último párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de la Sociedad estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 30 de abril de 2002 y 2001 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996, neto de cobranzas por 1.036.579. Los estados contables al 30 de abril de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

De acuerdo con lo mencionado en nota 6a) a los estados contables básicos y consolidados, los valores de las inversiones en los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar de esas sociedades y a las cifras registradas como ingresos operacionales durante el período de nueve meses terminado el 31 de marzo de 2002. Adicionalmente, para el Consorcio Lime Cartagena, el valor de la inversión está sujeto a la resolución de las medidas adoptadas por el mismo.

El valor de la inversión en TCA S.A. está sujeto a efectos que pudieran derivarse de la circunstancia mencionada en nota 6c) a los estados contables básicos y consolidados.

Hemos efectuado una revisión de los documentos antes citados y obtenido todas las explicaciones y aclaraciones que consideramos necesarias, por lo que no tenemos otras observaciones que formular sobre los referidos estados contables, adicionales a las consignadas en los párrafos precedentes de este informe. Como parte de nuestra tarea, hemos revisado la Reseña Informativa y la Información adicional requeridas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y la Comisión Nacional de Valores, preparadas por el Directorio, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. Manifestamos asimismo, que durante los períodos de tres meses finalizados el 30 de abril de 2002 y 2001 hemos realizado, en cuanto correspondía, las tareas previstas en el artículo 294 de la Ley N° 19.550.

Mendoza, 10 de junio de 2002.

Lic. JORGE PERONE

Por Comisión Fiscalizadora

Matrícula Nº 1. 635 C.P.C.E. de Mendoza


Industrias Metalurgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.

Anexo Sociedades Art. 33 Ley 19550
		al balance al 30/04/02

Razón social	Estados contables		Fecha de	Auditoría
	Fecha de	Período de:	aprobación del	Fecha	Alcance	Tipo de
	cierre		Directorio			informe

Impsa de Colombia	31-3-02	3 meses	7-5-02	7-5-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa International Inc.	30-4-02	3 meses	16-5-02	16-5-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa Asia Ltd	31-3-02	3 meses
Impsa de Venezuela	31-3-02	3 meses	25-4-02	25-4-02	Limitado	Con salvedades
Inverall S.A.	31-3-02	3 meses	3-6-02	3-6-02	Limitado	Sin salvedades
TCA S.A.	31-3-02	3 meses	23-5-02	23-5-02	Limitado	Con salvedades
Trater S.A.	30-4-02	3 meses	20-5-02	20-5-02	Limitado	Sin salvedades
Ebondale Corporation N.V.	31-3-02	3 meses	8-5-02	8-5-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa Andina S.A.	31-3-02	3 meses
Uruguai	31-3-02	3 meses	3-4-02	3-4-02	Limitado	Sin salvedades
Inversur S.A.	31-3-02	3 meses	10-5-02	10-5-02	Limitado	Sin salvedades
Insys S.A.	31-3-02	3 meses		3-6-02	Limitado	Con salvedades
Solurban S.A	31-3-02	3 meses	2-5-02	2-5-02	Limitado	Sin salvedades
Consorcio Lime Cartagena	31-3-02	3 meses	25-4-02	25-4-02	Limitado	Con salvedades
Consorcio Lime Bogota	31-3-02	3 meses	6-5-02	6-5-02	Limitado	Con salvedades
Consorcio Empresas Mendocinas Para Potrerillos	31-3-02	3 meses
Energimp S.A.	31-3-02	3 meses	18-4-02	18-4-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa Servicios Ambientales S.A.	31-3-02	3 meses	30-4-02	30-4-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa B.V.	31-3-02	3 meses	16-5-02	16-5-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa Const.Serv.B.V.	31-3-02	3 meses	16-5-02	16-5-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa CBK Project B.V.	31-3-02	3 meses	16-5-02	16-5-02	Limitado	Sin salvedades

AI assistant

IMPSA S.A. Interim / Quarterly Report 2002

Indice

ARGENTINA

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2002

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE ABRIL DE 2002 y 2001

NOTA 17 - VARIACIÓN EN EL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA

NOTA 1 - SITUACIÓN ECONÓMICA ARGENTINA

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

Corrientes y no corrientes

Corrientes y no corrientes

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

PERÍODO FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2002

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Financiamiento

Autopartes

Bienes de Capital

Autopartes

Ventas consolidadas

Bienes de Capital

ARGENTINA

AI assistant

IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2002

Indice

ARGENTINA

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2002

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE ABRIL DE 2002 y 2001

NOTA 17 - VARIACIÓN EN EL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA

NOTA 1 - SITUACIÓN ECONÓMICA ARGENTINA

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

Corrientes y no corrientes

Corrientes y no corrientes

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

PERÍODO FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2002

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Financiamiento

Autopartes

Bienes de Capital

Autopartes

Ventas consolidadas

Bienes de Capital

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