ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE JULIO DE 2002 Y 2001

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 – M5503AHY San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza

Tel.: (54-261) 413 1300 - Fax (54-261) 413 1416

Oficina Buenos Aires

Av. Eduardo Madero 940 - Piso 19º - C1106ACW Buenos Aires

Tel.: (54-11) 5077 0888 - Fax (54-11) 5077 0835

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Actividad Secundaria

Autopartes – Servicios ambientales

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio

16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de setiembre de 1978, 5 de setiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de setiembre de 1992

Número de Registro en la Dirección de Personas Jurídicas de Mendoza

488

Fecha de finalización del contrato social

16 de junio de 2064

Denominación de la sociedad controlante

Corporación Impsa S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante

Necochea 183 – Mendoza

Actividad principal de la sociedad controlante

Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos:

en 2002: 93,39%

en 2001: 93,3711%

EJERCICIO ECONOMICO Nº 38

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2002

BALANCES AL 31 DE JULIO DE 2002 Y 2001

(en pesos)

COMPOSICION DEL CAPITAL AL 31 DE JULIO DE 2002 Y 2001

(Nota 23)

(en pesos)


Acciones	Suscripto e integrado 31-07-02	Suscripto e integrado 31-07-01

Acciones ordinarias v/n $ 1 de 5 votos Clase ¨A¨	307.000.000	307.000.000

INFORME DE LOS AUDITORES

(Revisión limitada)

Señores Presidente y Directores de

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Rodríguez Peña 2451. Godoy Cruz.

Provincia de Mendoza.

ARGENTINA

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 31 de julio de 2002 y 2001, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, con sus notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H, por los períodos de seis meses terminados en esas fechas.

Nuestra revisión incluyó los estados de situación patrimonial consolidados de la Sociedad con sus sociedades controladas y consorcios (que se indican en la nota 2 a los estados contables consolidados) al 31 de julio de 2002 y 2001 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados, con sus notas 1 a 15, por los períodos de seis meses terminados en esas fechas, expuestos como información contable complementaria.

Los estados citados constituyen una información preparada por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es expresar una manifestación sobre dichos estados contables basada en la revisión limitada efectuada con el alcance que mencionamos en el apartado 2 siguiente.

2. Alcance de la tarea realizada

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios, excepto por lo indicado en el apartado 3.a). Dichas normas no requieren la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas normas consisten básicamente en la aplicación de procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales sobre la razonabilidad y en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial de la Sociedad, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y los orígenes y aplicaciones de sus fondos al 31 de julio de 2002 y 2001, ni sobre la situación patrimonial consolidada, los resultados de las operaciones consolidados y los orígenes y aplicaciones de sus fondos consolidados al 31 de julio de 2002 y 2001.

3. Aclaraciones previas a la manifestación de los auditores

No hemos revisado los estados contables de las siguientes sociedades controladas y vinculadas: IMPSA de Colombia, IMPSA de Venezuela C.A., IMPSA Andina S.A., IMPSA International Inc., IMPSA Asia Ltd., IMPSA do Brasil S.A., Inverall S.A., Energimp S.A., Trater S.A., Limpieza Urbana S.A., Ebondale Corp. N.V., Inversur S.A., CEMPP S.A., Solurban S.A., Urugua I S.A. e IMPSA Servicios Ambientales S.A.. Dichos estados fueron revisados por otros profesionales cuyos informes, algunos de ellos con observaciones, hemos tenido a la vista. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 12,62% y 10,69% del total de su activo al 31 de julio de 2002 y 2001 y los resultados de las participaciones representan aproximadamente 8,15% y 1,12% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente y 10,02% y 3,16% de las ventas netas consolidadas por los períodos de seis meses terminados en las fechas indicadas, respectivamente.
Tal como se menciona en nota 1 a los estados contables no consolidados y consolidados, durante el primer semestre de 2002, el Gobierno Argentino sancionó profundas reformas económicas, que incluyen, entre otras medidas, el establecimiento de una nueva política monetaria con abandono de la convertibilidad del peso, la puesta en vigencia de la libre flotación del tipo de cambio y la conversión de obligaciones en moneda extranjera en la Argentina a un tipo de cambio equivalente al de 1 peso por 1 dólar estadounidense, aplicándoles un coeficiente de ajuste. El efecto final de la nueva política monetaria y del resto de las medidas económicas recientemente adoptadas, y de otras reformas que actualmente están siendo consideradas y que pudieran ser implementadas por el Gobierno Argentino, sobre la situación patrimonial de la Sociedad y su impacto sobre los resultados de sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos, no pueden ser estimados y predichos con certeza y exactitud a la fecha de emisión de los presentes estados contables. En consecuencia, los estados contables de la Sociedad al 31 de julio de 2002 deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.
Según se indica en el primer párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de las notas citadas, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000 y 9.538.448 al 31 de julio de 2002 y 2001, respectivamente, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables al 31 de julio de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
Tal como se indica en el último párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C.y F. estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 31 de julio de 2002 y 2001 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996 y 17.354.209, respectivamente, neto de cobranzas por pesos 2.130.895. Los estados contables a esas fechas no contienen previsiones por riesgo de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
De acuerdo con lo mencionado en nota 6a) a los estados contables básicos y consolidados, los valores de las inversiones en los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y a las cifras registradas como ingresos operacionales durante el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2002. Adicionalmente, para el Consorcio Lime Cartagena, el valor de la inversión está sujeto a la resolución de las medidas adoptadas por el mismo.
El valor de la inversión en TCA S.A. está sujeto a los eventuales efectos que pudieran derivarse de la circunstancia mencionada en nota 6c) a los estados contables básicos y consolidados.

Nuestra opinión sobre los estados contables al 31 de enero de 2002 contenía una salvedad determinada por la limitación en el alcance de nuestra tarea indicada en el inciso a) y, además, estaba sujeta a los posibles efectos finales, favorables o desfavorables de las situaciones indicadas en los incisos c) a f) precedentes.

4. Manifestación de los auditores

Sobre la base de la labor realizada según lo señalado en el apartado 2 de este informe, que no incluyó todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre los estados contables objeto de esta revisión, estamos en condiciones de manifestar que:

a) los estados contables mencionados en el primer párrafo del apartado 1 contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento;

b) los estados contables consolidados mencionados en el segundo párrafo del apartado 1 han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 2 de la información contable complementaria, las que están de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza por Resolución 628/84; y

c) no tenemos otras observaciones significativas que formular sobre tales estados contables, adicionales a las consignadas en el apartado 3 de este informe.

5. Información especial requerida por disposiciones vigentes

(sobre los estados contables correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de julio de 2002)

a) Los estados contables están preparados de acuerdo con lo dispuesto por la Ley Nº 19.550 y las Resoluciones Generales N° 368 y sus modificatorias de la Comisión Nacional de Valores.

b) Las cifras de los estados citados en el primer párrafo del apartado 1 concuerdan con registros contables de la Sociedad los que, según nuestro criterio, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con disposiciones legales vigentes.

c) Los estados contables de la Sociedad y los estados contables consolidados se encuentran transcriptos en el libro Inventario y Balances.

d) Como parte de nuestra revisión, cuyo alcance se menciona en el apartado 2 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa y la Información adicional del artículo 68 preparadas por el Directorio de la Sociedad y requeridas por la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, respectivamente, sobre las cuales, excepto por lo señalado en el apartado 3 de este informe, no tenemos observaciones significativas que formular en lo que es materia de nuestra competencia sobre los datos de origen contable incluidos en esos documentos.

e) Según surge de los registros contables, el pasivo devengado al 31 de julio de 2002 en concepto de aportes y contribuciones previsionales con destino al Régimen Nacional de Seguridad Social asciende a pesos 272.996 no siendo exigibles a esa fecha.

Mendoza, 16 de septiembre de 2002.


DELOITTE & TOUCHE CUYO (Asociación Profesional Nº 15 C.P.C.E. de Mendoza)


NORBERTO JUAN MANZINO (Socio) Contador Público ( U.B.A) Matrícula Nº 4964 C.P.C.E. de Mendoza

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

Estados contables al 31 de julio de 2002 y 2001

Indice

Informe de auditoría
Estados de Situación Patrimonial Consolidados (Información contable complementaria)
Estados de Resultados Consolidado (Información contable complementaria)
Estados de Origen y Aplicación de Fondos Consolidado (información contable complementaria)
Notas a los Estados Contables Consolidados (información contable complementaria)
Estados de Situación Patrimonial
Estados de Resultados
Estados de Evolución del Patrimonio Neto
Estados de Origen y Aplicación de Fondos
Notas a los Estados Contables Básicos
Anexos
Información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Reseña informativa
Informe de la Comisión Fiscalizadora
Artículo 33 de la Ley Nº 19.550


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.		Hoja 1 de 19


ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADOS
al 31 de julio de 2002 y de 2001

En pesos - En moneda homogénea

A C T I V O	2002	2001

ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos	14.068.922	13.985.821
Inversiones	120.948.143	85.604.942
Créditos por ventas (Nota 5.1 a)	408.956.638	245.263.505
Otros créditos (Nota 5.1 b)	150.363.269	186.408.333
Bienes de cambio	592.632.986	376.267.537
Activos intangibles	68.102	72.069
Otros activos	1.345.345	2.137.507
Total del activo corriente	1.288.383.405	909.739.714

ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 5.1 c)	37.311.151	74.991.669
Otros créditos (Nota 5.1 d)	36.627.580	44.606.464
Inversiones	145.835.313	52.710.498
Bienes de uso	457.994.395	490.793.318
Activos intangibles	61.415.322	61.737.794
Otros activos	489.894	2.093.270
Total del activo no corriente	739.673.655	726.933.013
Total del activo	2.028.057.060	1.636.672.727

P A S I V O

PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar	274.623.283	157.497.065
Préstamos bancarios y financieros (Nota 5.2)	438.275.124	533.645.914
Remuneraciones y cargas sociales	9.476.249	9.241.950
Cargas fiscales	34.465.352	9.922.270
Otras deudas (Nota 5.3)	32.076.397	14.745.213
Previsiones (Nota 5.4)	3.676.934	467.505
Total del pasivo corriente	792.593.339	725.519.917

PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios y financieros (Nota 5.2)	498.879.877	28.761.356
Cargas fiscales	797.663	2.885.081
Otras deudas (Nota 5.3)	5.271.326	1.954.662
Previsiones (Nota 5.4)	2.271.425	1.811.878
Total del pasivo no corriente	507.220.291	35.412.977
Total del pasivo	1.299.813.630	760.932.894
PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	7.273.167	13.284.057

Subtotal	1.307.086.797	774.216.951
PATRIMONIO NETO	720.970.263	862.455.776
Total	2.028.057.060	1.636.672.727

Las notas 1 a 15 forman parte integrante de estos estados.


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.				Hoja 2 de 19



ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS


Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y de 2001
En pesos - En moneda homogénea
		2002		2001

Ventas netas de bienes y servicios (Nota 5.6)		586.985.366		304.716.355
Costo de ventas		-512.974.105		-245.132.362

Ganancia bruta		74.011.261		59.583.993

GASTOS

Comercialización	-12.053.722		-9.385.043
Administración	-33.365.764	-45.419.486	-23.499.979	-32.885.022

Subtotal-Ganancia		28.591.775		26.698.971

Resultado por las participaciones en inversiones permanentes		-1.378.319		12.649.861
Otros ingresos y egresos (Nota 5.7)		-3.078.243		-1.666.646

Resultados financieros y por tenencia (Nota 5.8)

Generados por activos	-100.546.137		8.364.606
Generados por pasivos	23.524.229	-77.021.908	-42.249.764	-33.885.158

(Pérdida) Ganancia antes del impuesto a las ganancias		-52.886.695		3.797.028

Impuesto a las ganancias (nota 13)		-1.915.267		-2.330.956

(Pérdida) Ganancia ordinaria del período		-54.801.962		1.466.072

Pérdida extraordinaria (nota 15)		-1.812.331		-1.383.694

Subtotal -Ganancia (Pérdida)		-56.614.293		82.378

Participación de terceros en sociedades controladas		4.492.747		406.131

(Pérdida) - Ganancia final del período		-52.121.546		488.509

Las notas 1 a 15 forman parte integrante de estos estados.


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.


ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADOS					Hoja 3 de 19

Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y de 2001
En pesos
Actividades operativas				2002		2001
	Orígenes
	Ganancia neta de la actividad operativa, otros ingresos y egresos, impuesto a las ganancias y
	participación de terceros en sociedades controladas del período			28.091.012		23.107.499
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 5.9 a)		101.084.582		195.484.343
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 5.9 b)		-111.419.974		-25.945.339
			Subtotal	17.755.620		192.646.503
	Pérdida extraordinaria			-1.812.331		-1.383.694
			Subtotal	-1.812.331		-1.383.694
	Disminución de otros créditos			40.212.223
	Disminución de créditos por ventas			-		48.393.316
			Total de orígenes de fondos de actividades operativas	56.155.512		239.656.125
	Aplicaciones
	Aumento de otros créditos					-63.908.860
	Aumento de otros activos			-187.305		-640.503
	Disminución de otras deudas					-3.720.202
	Cancelación de previsiones			-1.428.696		-2.059.546
	Cancelación de pasivos corrientes, excepto préstamos bancarios y financieros y otras deudas			-51.751.270		-116.904.882
			Total de aplicaciones de fondos en actividades operativas	-53.367.271		-187.233.993
	Flujo neto de fondos originados por las actividades operativas			2.788.241		52.422.132
Actividades de inversión
	Aplicaciones
	(Pérdida) Ganancia ordinaria de la actividad de inversión del período			-1.378.319		12.649.861
	Menos:	Resultado por la participación en inversiones permanentes		1.378.319		-12.649.861
			Subtotal	-		-
	Aumento de inversiones corrientes con disponibilidad restringida			-11.402.650		-69.384.311
	Inversiones permanentes en sociedades			-733.110		-326.194
	Incorporaciones de bienes de uso			-1.374.555		-10.580.361
	Incorporaciones de activos intangibles			-6.812.383		-555.608
			Subtotal	-20.322.698		-80.846.474
			Total de aplicaciones de fondos en actividades de inversión	-20.322.698		-80.846.474
	Orígenes
	Dividendos cobrados			499.697		123.178
	Disminución de inversiones no corrientes			-		315.741
			Total de origenes de fondos en actividades de inversión	499.697		438.919
	Flujo neto de fondos aplicados en actividades de inversión			-19.823.001		-80.407.555
Actividades de financiación
	Aplicaciones
	Pérdida ordinaria de la actividad de financiación del período			-77.021.908		-33.885.158
	Más:	Intereses devengados a pagar y otros resultados financieros no pagados		7.068.485		10.910.153
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 5.9 c)		-47.423.927
			Subtotal	-117.377.350		-22.975.005
	Disminución neta de deuda bancaria y financiera			-65.152.039
			Total de aplicaciones de fondos en actividades de financiación	-182.529.389		-22.975.005
	Orígenes
	Aumento neto de deuda bancaria y financiera					49.922.459
			Total de orígenes de fondos en actividades de financiación	-		49.922.459
	Flujo neto de fondos (aplicados) originados a las actividades de financiación			-182.529.389		26.947.454
		Disminución neto de fondos		-199.564.149		-1.037.969
Caja y bancos e inversiones corrientes al inicio del ejercicio (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				215.754.675		22.905.306
Aumento de fondos por consolidación de sociedad controlada						87.367
Disminución neto de fondos				-199.564.149		-1.037.970
Caja y bancos e inversiones corrientes al cierre del período (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				16.190.526		21.954.703
Las notas 1 a 15 forman parte integrante de estos estados.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 4 de 19

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 31 DE JULIO DE 2002 Y 2001

(en pesos – en moneda homogénea)

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

Con fecha 6 de enero de 2002 el Poder Legislativo Nacional sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, posteriormente completada por otras disposiciones, en particular por el Decreto N° 214/2002 del 3 de febrero de 2002 de Reordenamiento del Sistema Financiero y varias comunicaciones del Banco Central de la República Argentina (“BCRA”).

En síntesis, la nueva normativa y sus disposiciones complementarias establecen el abandono de la convertibilidad del peso y la puesta en vigencia de la libre flotación del tipo de cambio.

El mercado de cambio comenzó a operar el 11 de enero de 2002 con un limitado volumen de operaciones. El B.C.R.A. debe autorizar ciertas transferencias de divisas al exterior, tales como pago de deudas financieras y sus intereses, regalías, dividendos y otras similares.

Las deudas en dólares estadounidenses con el sistema financiero, como las obligaciones exigibles de sumas de dinero expresadas en dicha moneda no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen y naturaleza, existentes a la sanción de la Ley N° 25.561, fueron convertidas al tipo de cambio $ 1 por US$ 1 y se les aplica el “Coeficiente de Estabilización de Referencia”, que es publicado por el “BCRA”. Si por aplicación de las disposiciones antes mencionadas sobre las obligaciones exigibles en dólares estadounidenses no vinculadas al sistema financiero, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio.

Para el caso particular de las deudas en dólares estadounidenses con el sistema financiero, además del coeficiente antes mencionado, se aplica una tasa que no podrá superar la tasa máxima establecida por el B.C.R.A.

Con fecha 8 de febrero de 2002, se emitió el Decreto Nº 260/2002, que estableció un mercado libre de cambio para la liquidación de todas las operaciones en moneda extranjera, incluidas las exportaciones y las importaciones. Continúa requiriéndose aprobación previa del B.C.R.A. para realizar pagos al exterior.

Asimismo, como consecuencia del estado actual de las finanzas públicas, ciertos créditos con el Estado Nacional, tanto corrientes como no corrientes, pueden verse sujetos a reprogramación para su cobro. Asimismo, las interpretaciones legales acerca del tipo de cambio aplicable para la liquidación de deudas en moneda extranjera con instituciones financieras u obligacionistas del exterior, pueden diferir de las que esgriman los acreedores y requerir la aplicación de algún mecanismo de resolución de disputas.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 5 de 19

La inexistencia de líneas de crédito en los bancos que operan en el país, resultante también del significativo cambio en las condiciones económicas y financieras, así como en las dificultades de captación de fondos de los ahorristas, hacen indispensable que los recursos originados por las operaciones sean dedicados exclusivamente a mantener en funcionamiento las actividades normales de la Sociedad, e imposibilitan en el corto plazo, como ya quedó expresado, la cancelación de las obligaciones financieras contraídas bajo condiciones muy diferentes a las actuales.

Por lo tanto, el efecto final de la nueva política monetaria y del resto de las medidas económicas recientemente adoptadas y de otras reformas que actualmente están siendo consideradas y que pudieran ser implementadas por el Gobierno Argentino, sobre la situación patrimonial de la Sociedad y su impacto sobre los resultados de sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos no pueden ser estimados y predichos con certeza y exactitud a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Los estados contables consolidados de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. con sus sociedades controladas y consorcios, han sido preparados de acuerdo con la Ley Nº 19.550 (T.o. en 1984) siguiendo los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de los importes de los mismos rubros y la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y sus controladas.

Las sociedades controladas cuyos estados contables se consolidan y los porcentajes de participación total de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al cierre de cada período son los siguientes:

...............31-07-02.........…. ................31-07-01..…...…


Sociedad	Países	Fecha de los estados contables	% de participa- ción	Fecha de los estados contables	% de participa- ción

IMPSA de Colombia	Colombia	30-06-02	100,00	30-06-01	100,00
IMPSA International Inc.	U.S.A.	31-07-02	100,00	31-07-01	100,00
IMPSA Asia Ltd.	Hong Kong	30-06-02	99,99	30-06-01	99,99
IMPSA do Brasil S.A.	Brasil			30-06-01	95,00
Inverall S.A.	Argentina	30-06-02	90,00	30-06-01	90,00
TCA S.A.	Argentina	30-06-02	68,93	30-06-01	68,93
Trater S.A.	Argentina	31-07-02	99,988	31-07-01	99,988
Limpieza Urbana S.A.	Argentina	(1)		30-06-01	98,14
Ebondale Corp. N.V.	Curaçao	30-06-02	100,00	30-06-01	100,00
Inversur S.A.	Argentina	30-06-02	99,00	30-06-01	99,00
Impsa Construction and Services B.V.	Holanda	30-06-02	100,00	30-06-01	100,00
Impsa B.V.	Holanda	30-06-02	100,00	30-06-01	100,00
Impsa CBK Project BV	Holanda	30-06-02	100,00	30-06-01	100,00
Impsa Servicios Ambientales S.A.	Argentina	30-06-02	85,00

Participación en consorcios:
LIME – Cartagena	Colombia	30-06-02	60,00	30-06-01	60,00
LIME – Bogotá	Colombia	30-06-02	80,00	30-06-01	80,00

Los estados contables de las siguientes sociedades fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores:

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 6 de 19

TCA S.A. - Al 30 de junio de 2002 y 2001 se ha anulado el registro contable de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho revalúo en los estados contables de TCA S.A. fue de 15.299.175 y 9.901.489 a esas fechas, respectivamente.
Impsa Construction & Services B.V., Impsa B.V., Impsa CBK Projects B.V., Impsa International e Impsa de Colombia - El valor de las inversiones que esas sociedades poseen en sociedades controladas y vinculadas ha sido adecuado al criterio de valuación establecido por la Resolución Técnica Nº 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (valor patrimonial proporcional). El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de cada sociedad fue un aumento de 417.600, 47.553.940 y 1.314.914 y una disminución de 219.600 y 4.016.473 respectivamente.

(1) Durante el mes de agosto de 2001, se vendió el paquete accionario de esta sociedad.

No tenemos conocimiento de la existencia de otros hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al 31 de julio de 2002, salvo lo comentado en párrafo anterior.

NOTA 3 - SÍNTESIS DE LOS CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los principales criterios de valuación son los siguientes:

a) Rubros monetarios

Caja y bancos, créditos y pasivos liquidables en pesos se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre de cada período.

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada período.

c) Bienes de cambio

Los materiales, materias primas y mercadería de reventa, están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición. Los productos terminados están valuados al valor de la última producción.
Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
Las obras en curso de ejecución han sido valuadas aplicando el porcentaje de avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 7 de 19

d) Inversiones

Las inversiones corrientes se valuaron a su costo o capital invertido, más los intereses devengados al cierre de cada período, expresadas en moneda homogénea, o en su caso, al valor de cotización, según correspondiere.

Las inversiones en sociedades vinculadas en las que se ejerce influencia significativa en las decisiones, están valuadas al valor patrimonial proporcional.

e) Bienes de uso

Valores de origen: En los casos de compañías constituidas en el país, los valores de costo y las incorporaciones de cada período fueron expresados en moneda homogénea. En el caso de sociedades constituidas en el exterior y donde las normas contables locales disponen la reexpresión a moneda constante los saldos al inicio del período y las incorporaciones de cada período fueron reexpresadas hasta la fecha de cierre del período, excepto por los bienes de uso de TCA – Tecnologia em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. En los países donde las normas contables locales no disponen la reexpresión a moneda constante, los bienes se valuaron en dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio vigente al cierre de cada período en el país de origen y luego convertido a pesos tal como se indica en el apartado b) de esta nota.

Amortizaciones: Se calcularon a partir del año de su incorporación, aplicando el método de la línea recta en función de las alícuotas suficientes para extinguir su valor al final de la vida útil asignada sobre los valores expresados en moneda homogénea.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

f) Activos intangibles

En el caso de sociedades constituidas en Argentina, los valores de costo de activos intangibles y las incorporaciones de cada período, han sido valuados a su costo expresado en moneda homogénea, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas. Para sociedades constituidas en el exterior, los activos intangibles fueron valuados en dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio vigente al cierre de cada período en el país de origen y luego convertido a pesos tal como se indica en el apartado b) de esta nota, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas.

g) Otros activos

Las existencias al cierre de cada período se han valuado a sus respectivos costos de reposición. Los valores así determinados no superan, en su conjunto, los valores recuperables.

h) Previsiones para juicios y otras contingencias

Fueron estimadas con base en el porcentaje de probabilidad de ocurrencia determinado sobre los montos de las demandas actualizadas.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 8 de 19

i) Uso de estimaciones

La preparación de los estados contables de acuerdo con normas contables vigentes requiere que la Dirección y la Gerencia de la Sociedad efectúen estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

NOTA 4 - PROCEDIMIENTO DE CONVERSIÓN A MONEDA ARGENTINA DE LOS ESTADOS CONTABLES DE CONSORCIOS Y SOCIEDADES CONTROLADAS EXTRANJERAS

La Sociedad aplica las disposiciones de la Resolución Técnica Nº 13 y la Resolución 183/99, ambas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para convertir a moneda argentina los estados contables de las sociedades controladas constituidas en el exterior. En consecuencia, los activos y pasivos incluidos en esos estados contables que representan valores corrientes a la fecha de los mismos, o bien, costos históricos reexpresados a la misma fecha (ambos expresados en la moneda del país receptor de la inversión), fueron convertidos a moneda argentina empleando el tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada período excepto por aquellos bienes indicados en la Nota 3.e que se convirtieron siguiendo la metodología dispuesta en la citada Resolución Nº 183/99.

NOTA 5 - COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Nota 5.1 - Créditos

El detalle de los créditos corrientes y no corrientes al 31 de julio de 2002 y 2001 es el siguiente:


	...31.07.2002...	...31.07.2001...
Corrientes

a) Créditos por ventas

Deudores comunes	404.681.360	234.967.326
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 88.948.954 en 2002 y por 53.314.728 en 2001 e intereses a devengar por 2.329.061 en 2002 y por 3.467.900 en 2001)	796.039	1.278.518
Deudores en gestión judicial		1.982.784
Reintegro de impuestos a cobrar	3.479.239	7.034.877

TOTAL	408.956.638	245.263.505

b) Otros créditos

Deudores varios	53.099.666	77.619.867
Directores	3.178.183	3.990.136

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 9 de 19


	...31.07.2002...		...31.07.2001...


Gastos pagados por anticipado	3.760.256	7.756.847
Saldos impositivos a favor	33.421.750	28.949.769
Sociedades afiliadas	8.213.115	15.522.735
Sociedad controlante (Nota 5.5)	34.351.402	40.166.413
Anticipos	8.676.997	6.889.089
Reembolsos de exportación a cobrar	2.391.075	2.561.205
Resto	3.270.825	2.952.272

TOTAL	150.363.269	186.408.333

No corrientes

c) Créditos por ventas

Deudores comunes	32.786.372	63.027.628
Deudores en gestión judicial	4.266.845	8.771.354
Documentos a cobrar (neto de documentos desconta- dos por 50.792.322 en 2001 e intereses a devengar por 84.459 en 2002 y por 2.690.124 en 2001)	257.934	3.192.687

TOTAL	37.311.151	74.991.669

d) Otros créditos

Deudores por sentencias judiciales	4.640.000	9.538.448
Deudores varios	11.432.241	1.151.198
Impuestos a recuperar	5.525.543	5.795.703
Saldos impositivos a favor	14.566.743	28.121.115
Diversos	463.053

TOTAL	36.627.580	44.606.464

La Sociedad tiene créditos por ventas vencidos, constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación expuestos en el activo no corriente dado que la mayoría de los deudores, en esas condiciones, son empresas u organismos dependientes del Estado Argentino quien atraviesa dificultades financieras. La cobrabilidad de los mismos está sujeta a la posibilidad de generación de recursos de dicho estado. La Sociedad estima, en base a la experiencia en cuanto a la cobrabilidad de este tipo de créditos, que percibirá la totalidad de los mismos.

En la cuenta “Deudores por sentencias judiciales” del rubro “Otros créditos no corrientes” se incluye el importe de 4.640.000 y 9.538.448 en 2002 y 2001, respectivamente, a cobrar a la Provincia de San Juan resultante de una sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de San Juan.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 10 de 19

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantienen con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 31 de julio de 2002 y 2001 se incluye en la cuenta “Deudores varios” del rubro “Otros créditos no corrientes” la suma de 8.441.996 y 17.354.209 neto de cobranzas recibidas durante el mes de agosto de 1999 por 2.130.895.

Nota 5.2 - Préstamos bancarios y financieros

El detalle de los préstamos bancarios y financieros corrientes y no corrientes al 31 de julio de 2002 y 2001 es el siguiente:


	...31.07.2002...	...31.07.2001...
Corrientes

Bancarios y financieros	313.270.277	199.831.106
Adelantos en cuenta corriente	2.560.695	12.443.027
Obligaciones negociables: Segunda serie (Nota 14b)	53.533.835	287.384.771
Obligaciones negociables: Cuarta serie (Nota 14d)		16.863.485
Obligaciones negociables: Quinta serie (Nota 14e)		17.123.525
Obligaciones negociables: Sexta serie (Nota 14f)	34.573.159
Obligaciones negociables: Séptima serie (Nota 14g)	34.337.158

TOTAL	438.275.124	533.645.914

No corrientes

Bancarios y financieros	31.836.277	28.761.356
Obligaciones negociables: Octava Serie (Nota 14g)	451.673.800
Obligaciones negociables: Novena Serie (Nota 14g)	15.369.800

TOTAL	498.879.877	28.761.356

Nota 5.3 - Otras deudas

El detalle de otras deudas corrientes y no corrientes al 31 de julio de 2002 y 2001 es el siguiente:


Corrientes

Honorarios directores y síndicos	2.107.332	2.572.540
Dividendos a pagar		54.745
Sociedades afiliadas	412.391	639.323
Acreedores varios	17.795.508	4.906.598

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 11 de 19


	...31.07.2002...	...31.07.2001...

Anticipos recibidos	4.194.370
Resto	7.566.796	6.572.007

TOTAL	32.076.397	14.745.213


No corrientes

Acreedores varios	5.271.326	1.954.662

TOTAL	5.271.326	1.954.662

Nota 5.4 - Previsiones

El detalle de las previsiones corrientes y no corrientes al 31 de julio de 2002 y 2001 es el siguiente:



Corrientes

Para juicios	3.676.934	312.682
Para despidos		154.823

TOTAL	3.676.934	467.505

No corrientes

Para juicios	2.271.425	1.811.878

TOTAL	2.271.425	1.811.878

Nota 5.5 - Sociedades Art. 33 Ley No. 19.550

Corresponde a las cuentas con la controlante Corporación IMPSA S.A.:



Otros créditos corrientes	34.351.402	40.166.413

TOTAL	34.351.402	40.166.413

Nota 5.6 - Ventas netas de bienes y servicios

La composición de esta línea al 31 de julio de 2002 y 2001 es la siguiente:

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 12 de 19


	...31.07.2002...	...31.07.2001...

Ventas brutas	595.018.289	306.164.656
Reintegro de impuestos	3.045.938	5.042.459
Impuesto sobre los ingresos brutos	-11.078.861	-6.490.760

TOTAL	586.985.366	304.716.355

Nota 5.7 - Otros ingresos y egresos

El detalle de otros ingresos y egresos por el período terminado el 31 de julio de 2002 y 2001 es el siguiente:



Reembolso de gastos	626.918	156.472
Amortización de activos intangibles	-2.857.991	-2.858.626
Multas	-4.556.357
Resultado venta bienes de uso	564	564.631
Quebranto por incobrables	-57.711	-299.984
Resultado venta de títulos	291.931
Ingresos y egresos varios	3.474.403	770.861

TOTAL (Pérdida)	-3.078.243	-1.666.646

Nota 5.8 - Resultados financieros y por tenencia

El detalle de los resultados financieros y por tenencia al 31 de julio de 2002 y 2001, es el siguiente:


a) Generados por activos

Resultado por tenencia de bienes de cambio	-18.886.191
Diferencias de cotización		-2.026.743
Intereses	1.987.164	5.728.417
Resultado por tenencia de inversiones	-16.662.940
Diferencias de cambio	83.146.916	4.662.932
Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda	-150.131.086

TOTAL (Pérdida) - Ganancia	-100.546.137	8.364.606

b) Generados por pasivos

Resultado por compra de obligaciones negociables	14.432.746
Amortización activos intangibles	-689.984
Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda	72.295.038

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 13 de 19


	...31.07.2002...	...31.07.2001...

Gastos de colocación de obligaciones negociables	-436.931	-345.444
Intereses y gastos bancarios y financieros	-24.829.240	-29.912.561
Diferencias de cambio	-36.289.028	-7.739.065
Otros	-958.372	-4.252.694

TOTAL Ganancia – (Pérdida)	23.524.229	-42.249.764

TOTAL PÉRDIDA	-77.021.908	-33.885.158

Nota 5.9 - Estado de origen y aplicación de fondos

Actividades operativas


a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos

Amortización de bienes de uso	21.965.378	17.992.340
Amortización de activos intangibles	7.295.817	6.444.924
Compras y gastos no pagados	22.687.595	169.338.381
Aumento neto de previsiones del pasivo	779.466	171.355
Bajas de bienes de uso	1.169.058	158.564
Bajas de activos intangibles		1.369.296
Bajas de otros activos	539.111	9.483
Avance de obras en curso	46.648.157

TOTAL	101.084.582	195.484.343

b) Ingresos que no significan orígenes de fondos

Avance de obras en curso		25.539.209
Participación de terceros en sociedades controladas	4.492.747	406.130
Ventas no cobradas	106.927.227

TOTAL	111.419.974	25.945.339

Actividades de financiación


c) Ingresos que no significan orígenes de fondos

Condonación de intereses y reducción del valor nominal de obligaciones negociables	27.393.793
Resultados financieros no cobrados	20.030.134

TOTAL	47.423.927

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 14 de 19

NOTA 6 - INFORMACIÓN SOBRE SOCIEDADES CONTROLADAS CUYOS ESTADOS CONTABLES ESTÁN CONSOLIDADOS

Los valores de las inversiones en los Consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el período terminado el 30 de junio de 2002 y 2001. Adicionalmente, el Consorcio LIME Cartagena presenta al 30 de junio de 2002 flujos de efectivo negativos en sus actividades de operación y pérdidas acumuladas. Consecuentemente, el Consorcio se encuentra elaborando e implementando distintas estrategias para mejorar la situación financiera del mismo. Los estados contables del Consorcio LIME Cartagena han sido preparados aplicando principios contables correspondiente a una empresa en marcha.
Con fecha 20 de septiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. El Directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se ha valuado los activos y pasivos a sus valores netos de realización.
La sociedad controlada TCA S.A. presenta al 30 de junio de 2002 y 2001 capital corriente negativo, por lo que el Directorio de esa sociedad se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan el ordenamiento de la relación indicada. Los estados contables de TCA S.A. han sido preparados aplicando principios contables correspondientes a una empresa en marcha.

NOTA 7 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de julio de 2002 se encontraban en esta condición:

bienes de uso por un valor residual de 7.200.000 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 2.200.000.
reintegros de exportación por un valor contable de 449.219 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 320.000.
depósito a plazo fijo por US$ 4.119.064 en garantía de crédito a favor de una sociedad del grupo.
depósito a plazo fijo por US$ 28.888.308 en garantía de crédito a favor de la sociedad.

Al 31 de julio de 2001 se encontraban en esta condición:

certificados de participación en Fideicomiso Financiero por US$ 4.014.082 en garantía de carta de crédito a favor de la sociedad.
bienes de uso por un valor residual de 7.600.000 en garantía de préstamos bancarios no corrientes por US$ 1.830.000.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 15 de 19

certificado de depósito a plazo fijo por US$ 6.300.000 en garantía de carta de crédito a favor de una Sociedad del grupo.
certificado de depósito a plazo fijo por US$ 27.452.158 en garantía de carta de crédito a favor de la Sociedad.

NOTA 8 - CONTINGENCIAS

Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevé sentencias favorables en ciertas demandas de índole civil, comercial y laboral. Por lo tanto, se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto las expuestas en los estados contables.

NOTA 9 - GARANTÍAS OTORGADAS

Al 31 de julio de 2002 la Compañía había garantizado préstamos a favor de Corporación IMPSA S.A. (sociedad controlante), por US$ 25.000.000. A la fecha, esa sociedad no ha cancelado su obligación, la cual venció el 30 de junio de 2001, y se encuentra actualmente negociando una extensión o refinanciación del préstamo. Esta situación podría accionar las garantías otorgadas por IMPSA.

Al 31 de marzo de 2001, la Sociedad había otorgado una “carta de fianza” a favor de una entidad bancaria del exterior por US$ 1.492.857, más intereses y accesorios en garantía de un préstamo otorgado a la sociedad controlada.

NOTA 10 - RESTRICCIONES

En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 14 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los períodos finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001.

NOTA 11 - CAPITAL SOCIAL DE INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

Al 31 de julio de 2002 y 2001, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. asciende a 307.000.000 encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de Mendoza con fecha 6 de julio de 1992.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 16 de 19

NOTA 12 - RESULTADOS ACUMULADOS

La evolución de este rubro, es la siguiente:


	...31.07.2002...	...31.07.2001...

Saldos al comienzo del ejercicio	2.274.549	82.723.259
Modificación de saldo	35.734.430	-2.425.786
Saldos modificados	38.008.979	80.297.473

Disposiciones según Asamblea Ordinaria de Accionistas del 30 de mayo de 2001 y 19 de mayo de 2000

Distribución de resultados no asignados
. Reserva legal		-529.357
. Reserva voluntaria		-1.233.420
. Reserva futuras capitalizaciones		-1.233.420

(Pérdida) - Ganancia del período según estado de resultados	-52.121.546	488.509

Saldos al cierre del período	-14.112.567	77.789.785

NOTA 13 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Se presenta en el rubro “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados el cargo por este impuesto calculado de acuerdo con las disposiciones legales y reglamentarias que corresponden.

NOTA 14 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por Resoluciones Nº 11.256 de fecha 14 de marzo de 1996.
La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de Obligaciones Negociables mencionada en el acápite a) anterior a US$250.000.000. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por las Resoluciones Nº 11.749 y 13.765 de fecha 22 de mayo de 1997 y 3 de abril de 2001, respectivamente.

Bajo este programa la Sociedad emitió la segunda serie de Obligaciones Negociables por US$ 150.000.000 el 30 de mayo de 1997 a cinco años de plazo y una tasa de interés del 9,5% anual. La amortización del capital procedió íntegramente el 30 de mayo de 2002. Los fondos netos recibidos fueron utilizados para cancelar el capital e intereses de la primera serie de Obligaciones Negociables

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 17 de 19

emitidas bajo el programa mencionado en el acápite a) de esta nota, a la cancelación de otros pasivos bancarios, y el saldo, a la integración de capital de trabajo.

Con fecha 21 de octubre de 1998, la compañía rescató Obligaciones Negociables por valor nominal de US$ 2.380.000. La utilidad obtenida por esta operación, US$1.190.000, fue considerada en los resultados del ejercicio finalizado el 31 de enero de 1999. Durante el mes de junio de 1999 se rescataron nuevamente Obligaciones Negociables por un valor nominal de US$10.000.000 obteniéndose por esta operación una utilidad de US$ 5.300.000. Consecuentemente, el valor nominal residual de la emisión a su vencimiento era de US$ 137.620.000.

En el marco del programa global indicado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones Negociables por US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad. Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 12 de enero de 2001.
En el marco del programa global citado anteriormente, el Directorio, con fecha 26 de enero de 2001, aprobó la emisión de la cuarta serie de Obligaciones Negociables por hasta un monto de US$8.000.000, recibiéndose a esa fecha US$7.700.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda.

Esta cuarta serie fue emitida con una tasa de interés de 13% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 29 de octubre de 2001.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 10 de abril de 2001, aprobó la emisión de la quinta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda y a la integración de capital de trabajo de la sociedad.

Esta quinta serie fue emitida con una tasa de interés del 13,25% anual. El vencimiento del capital e intereses operó el 11 de diciembre de 2001 y no fueron cancelados oportunamente. Para subsanar esta situación, con fecha 20 de marzo de 2002 se emitió la séptima serie de Obligaciones Negociables dentro del programa global citado en el punto b) anterior por un monto de US$ 9.040.000 cuyos fondos se destinaron a la cancelación de la quinta serie citada.

La amortización del capital de la séptima serie operará íntegramente el 24 de julio de 2003 y devenga un interés del 7,25% anual pagadero semestralmente. La primera cuota de intereses se abonará el 24 de enero de 2003. Esta séptima serie ha sido garantizada por la sociedad controlante Corporación IMPSA S.A..

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2001, aprobó la emisión de la sexta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.500.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda. Esta sexta serie fue emitida con una tasa de interés del 13% anual y la amortización de capital e interés operará, conjuntamente, el 24 de octubre de 2002.
IMPSA tuvo tradicionalmente un acceso fluido a la ampliación y renovación de su financiamiento, tanto en el mercado local como en el internacional, y esto le permitió cumplir con los requerimientos de inversión de sus distintas obras y la puntual cancelación de sus compromisos.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 18 de 19

La situación económica y financiera del país dificulta la obtención de nuevo financiamiento en los mercados locales e internacionales, especialmente a partir del segundo semestre del año 2001. Debido a esas restricciones de financiamiento, la Sociedad, que no ha podido cancelar oportunamente alguna de sus obligaciones, realizó una Oferta de Canje de la segunda serie de Obligaciones Negociables cuyo vencimiento original fue el 30 de mayo de 2002. De acuerdo con los términos de dicha Oferta de Canje, los tenedores podían elegir el tipo de Obligaciones Negociables Nuevas que recibirán entre las dos opciones siguientes:

US$ 1.050 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 5,75% anual con vencimiento en 2011, con un incremento de intereses de hasta el 3% en mayo de 2006 (las “obligaciones Negociables Step-Up”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas; o
US$ 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 11,50% anual con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas.

Como resultado de la aceptación de la Oferta de Canje mencionada por parte de ciertos tenedores de Obligaciones Negociables Actuales, el 29 de mayo de 2002 la Sociedad emitió las series 8 y 9 de Obligaciones Negociables Nominativas no Endosables por un monto de US$ 122.088.000 y US$ 4.154.000, respectivamente en reemplazo de US$ 124.580.952 de valor nominal de Obligaciones Negociables Actuales. Esta emisión se efectuó en el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior. Las principales características de las series 8 y 9 son las siguientes:


Serie 8
Importe de la emisión:	US$ 122.088.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2011
Amortización:	20% 30 de noviembre de 2007
	20% 30 de noviembre de 2008
	20% 30 de noviembre de 2009
	20% 30 de noviembre de 2010
	20% 30 de noviembre de 2011
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	5,75 % nominal anual hasta el 30 de mayo de 2006
	8,75% nominal anual desde el 31 de mayo de 2006 hasta el vencimiento
Pago extraordinario:	US$ 75 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

Serie 9
Importe de la emisión:	US$ 4.154.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2007
Amortización:	10% 30 de noviembre de 2004
	20% 30 de noviembre de 2005

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 19 de 19


	20% 30 de noviembre de 2006
	50% 30 de noviembre de 2007
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	11,50 % nominal anual
Pago extraordinario:	US$ 150 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

(1) La ocurrencia de uno o más de los siguientes hechos constituirá un “Supuesto de pago extraordinario”: (i) ciertas ventas o disposición de bienes sustanciales de la Compañía; o (ii) el alcance de niveles especificados de flujo de fondos excedentes de la Compañía. Véase “Términos y Condiciones de las Obligaciones Negociables – Pago Extraordinario”. El Pago Extraordinario será diferido hasta el 30 de noviembre de 2003 y en ningún caso será exigible un Pago Extraordinario hasta la fecha de pago de intereses de la Obligaciones Negociables del 30 de noviembre de 2003, sin perjuicio de ocurrir cualquier Supuesto de Pago Extraordinario.

(2) No se devengarán ni pagarán intereses sobre estas Series de Obligaciones Negociables hasta el 30 de mayo de 2003.

El capital, los intereses y los montos adicionales de las series 8 y 9 arriba descriptas están total e incondicionalmente garantizados por Planeta Brillante S.A.

Como resultado de la realización del canje antes mencionado se produjeron a partir del 29 de mayo de 2002 los siguientes principales efectos, los que se encuentran contemplados en los presentes estados contables.

Capitalización de los intereses devengados impagos al 30 de noviembre de 2001
Condonación de los intereses devengados entre el 1 de diciembre de 2001 y el 30 de mayo de 2002;
Reducción del valor nominal de las Obligaciones Negociables por US$ 4.100.000;
Reclasificación de la deuda por obligaciones Negociables de corto plazo a largo plazo.

El saldo remanente de la segunda serie de Obligaciones Negociables, cuyos tenedores no aceptaron la Oferta de Canje propuesta por la Sociedad, es de US$ 13.039.048 y a la fecha de emisión de los presentes estados contables se encuentra vencido e impago. El Directorio de la Sociedad se encuentra analizando distintas alternativas financieras para renegociar esa deuda con los tenedores de las obligaciones negociables.

NOTA 15 – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

Al 31 de julio de 2002 y 2001, el monto incluido en resultados extraordinarios, pérdida de 1.812.331 y 1.383.694 respectivamente corresponden a un cargo por incobrabilidad de préstamos otorgados a la empresa que realiza el manejo operativo de la facturación y cobranzas del servicio del aseo urbano del Consorcio Lime Bogotá.


DIRECTOR	SINDICO


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.


ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL
al 31 de julio de 2002 y 2001

En pesos - En moneda homogénea
A C T I V O	2002	2001

ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3)	706.949	2.033.192
Inversiones (Anexo C hoja 1 de 2)	26.540.974	25.520.938
Créditos por ventas (Nota 4 a)	232.500.548	134.350.535
Otros créditos (Nota 4 b)	132.737.080	140.393.113
Bienes de cambio (Nota 5)	340.258.856	280.964.099
Total del activo corriente	732.744.407	583.261.877

ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 4 c)	37.311.151	78.184.335
Otros créditos (Nota 4 d)	25.127.129	50.767.584
Inversiones (Anexo C hoja 2 de 2)	333.082.366	184.236.443
Bienes de uso (Anexo A)	391.117.670	429.107.926
Activos intangibles (Anexo B)	50.506.928	50.888.858
Total del activo no corriente	837.145.244	793.185.146
Total del activo	1.569.889.651	1.376.447.023

P A S I V O

PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 7)	49.952.045	46.083.542
Préstamos bancarios y financieros (Nota 8)	302.738.194	442.337.784
Remuneraciones y cargas sociales	3.272.887	4.965.064
Cargas fiscales	279.702	6.300.614
Otras deudas (Nota 9)	9.527.452	4.040.661
Previsiones ( Anexo E)	76.934	221.436
Total del pasivo corriente	365.847.214	503.949.101

PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios y financieros (Nota 8)	480.960.976	8.552.450
Cargas fiscales	-	37.921
Otras deudas (Nota 9)	1.880.397	787.469
Previsiones ( Anexo E)	230.801	664.306
Total del pasivo no corriente	483.072.174	10.042.146
Total del pasivo	848.919.388	513.991.247

PATRIMONIO NETO (según estados de evolución correspondientes)	720.970.263	862.455.776
Total	1.569.889.651	1.376.447.023


Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.



ESTADOS DE RESULTADOS


Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea
		2002		2001

Ventas netas de bienes y servicios (Nota 12)		178.941.689		102.986.350
Costo de ventas (Anexo F)		-150.886.086		-78.312.802

Ganancia bruta		28.055.603		24.673.548


GASTOS (Anexo H)

Comercialización	-4.443.165		-4.707.633
Administración	-6.116.640	-10.559.805	-6.224.972	-10.932.605

Subtotal Ganancia		17.495.798		13.740.943

Resultado por las participaciones en
inversiones permanentes (Nota 13)		-19.202.810		19.049.804

Otros ingresos y egresos (Nota 14)		-7.303.255		-3.456.483


Resultados financieros y por tenencia (Nota 15)

Generados por activos	-94.219.741		2.240.530
Generados por pasivos	51.108.462	-43.111.279	-31.086.285	-28.845.755


(Pérdida ) - Ganancia final del período		-52.121.546		488.509


Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

E S T A D O S D E E V O L U C I O N
D E L P A T R I M O N I O N E T O

Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea										Hoja 1 de 2

	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS						R E S E R V A S		RESULTADOS	TOTAL DEL
									NO	PATRIMONIO
Conceptos	Capital	Ajuste de	Aportes no capitalizados		Total de				ASIGNADOS	NETO
	suscripto	capital	Aportes irrevocables	Ajuste integral de	capital	Legal	Otras	Total
	(Nota 23)		a cuenta de futu-	aportes irrevocables
			ras suscripciones	a cuenta de futu-
				ras suscripciones


Saldos al 1 de febrero de 2002	307.000.000	367.781.524	14.700.000	16.707.479	706.189.003	9.841.999	19.051.828	28.893.827	2.274.549	737.357.379



Modificación de saldos (Nota 17)									35.734.430	35.734.430


Saldos modificados	307.000.000	367.781.524	14.700.000	16.707.479	706.189.003	9.841.999	19.051.828	28.893.827	38.008.979	773.091.809




Pérdida del período
según estado de resultados									-52.121.546	-52.121.546

Saldos al 31 de julio de 2002	307.000.000	367.781.524	14.700.000	16.707.479	706.189.003	9.841.999	19.051.828	28.893.827	-14.112.567	720.970.263


Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

E S T A D O S D E E V O L U C I O N
D E L P A T R I M O N I O N E T O
Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea										Hoja 2 de 2

	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS						R E S E R V A S		RESULTADOS	TOTAL DEL
									NO	PATRIMONIO
Conceptos	Capital	Ajuste de	Aportes no capitalizados		Total de				ASIGNADOS	NETO
	suscripto	capital	Aportes irrevocables	Ajuste integral de	capital	Legal	Otras	Total
	(Nota 23)		a cuenta de futu-	aportes irrevocables
			ras suscripciones	a cuenta de futu-
				ras suscripciones

Saldos al 1 de febrero de 2001	307.000.000	413.297.211	14.700.000	18.825.992	753.823.203	9.976.509	17.870.082	27.846.591	82.723.259	864.393.053
Modificación de saldos (Nota 17)									-2.425.786	-2.425.786


Saldos modificados	307.000.000	413.297.211	14.700.000	18.825.992	753.823.203	9.976.509	17.870.082	27.846.591	80.297.473	861.967.267

Disposiciones según Asamblea Ordinaria
de Accionistas del 30 de mayo de 2001

Distribución de resultados no asignados:
. Reserva legal						529.357		529.357	-529.357
. Reserva voluntaria							1.233.420	1.233.420	-1.233.420
. Reserva futuras capitalizaciones							1.233.420	1.233.420	-1.233.420

Ganancia del período
según estado de resultados									488.509	488.509

Saldos al 31 de julio de 2001	307.000.000	413.297.211	14.700.000	18.825.992	753.823.203	10.505.866	20.336.922	30.842.788	77.789.785	862.455.776


Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


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ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS

Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea

Actividades operativas				2002	2001
	Orígenes
	Ganancia neta de la actividad operativa y otros ingresos y egresos del período			10.192.543	10.284.460
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 16 a)		134.829.156	83.023.901
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 16 b)		-73.400.609	-25.539.209
			Subtotal	71.621.090	67.769.152
	Disminución de otros créditos			30.099.418
	Disminución de créditos por ventas			-	58.408.964
			Total de orígenes de fondos de actividades operativas	101.720.508	126.178.116
	Aplicaciones
	Aumento de otros créditos			-	-31.820.826
	Utilización de previsiones			-136.058	-
	Cancelación de pasivos corrientes, excepto préstamos bancarios y financieros			-65.347.617	-65.662.302
			Total de aplicaciones de fondos en actividades operativas	-65.483.675	-97.483.128
	Flujo neto de fondos originados en las actividades operativas			36.236.833	28.694.988

Actividades de inversión
	Orígenes
	(Pérdida) Ganancia ordinaria de la actividad de inversión del período			-19.202.810	19.049.804
	Menos:	Resultado por la participación en inversiones permanentes		19.202.810	-19.049.804
			Subtotal	-	-
	Dividendos cobrados			-	123.178
			Total de origenes de fondos de actividades de inversión	-	123.178
	Aplicaciones
	Aumento de inversiones corrientes con disponibilidad restringida			-12.087.357	-16.462.652
	Incorporaciones de bienes de uso			-36.793	-58.760
	Incorporaciones de activos intangibles			-6.700.608
			Total de aplicaciones de fondos de actividades de inversión	-18.824.758	-16.521.412
	Flujo neto de fondos aplicados en actividades de inversión			-18.824.758	-16.398.234

Actividades de financiación
	Aplicaciones
	Pérdida ordinaria de la actividad de financiación del período			-43.111.279	-28.845.755
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 16 c)		44.974.500	9.239.214
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 16 d)		-27.393.793	-
			Subtotal	-25.530.572	-19.606.541

	Disminución neta de deuda bancaria y financiera			-29.735.511	-
	Préstamos otorgados a sociedades controladas y vinculadas			-1.939.092	-25.609.499
			Total de aplicaciones de fondos de actividades de financiación	-57.205.175	-45.216.040
	Orígenes
	Aumento neto de deuda bancaria y financiera				24.566.404
	Préstamos cobrados a sociedades controladas			-	8.907.480
			Total de orígenes de fondos de actividades de financiación	-	33.473.884
	Flujo neto de fondos aplicados en actividades de financiación			-57.205.175	-11.742.156
		(Disminución) - Aumento neto de fondos		-39.793.100	554.598
Caja y bancos y colocaciones financieras al inicio del período (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				40.892.391	2.285.131
(Disminución) - Aumento neto de fondos				-39.793.100	554.598
Caja y bancos e inversiones corrientes al cierre del período (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				1.099.291	2.839.729


Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 31 DE JULIO DE 2002 Y 2001

(en pesos – en moneda homogénea)

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

En síntesis, la nueva normativa y sus disposiciones complementarias establecen el abandono de la convertibilidad del peso y la puesta en vigencia de la libre flotación del tipo de cambio.

sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos no pueden ser estimados y predichos con certeza y exactitud a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los presentes estados contables de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de la Ley Nº 19.550 y sus modificatorias.

En cumplimiento de lo dispuesto por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 1269/02, y la Resolución Nº 415/02 de la Comisión Nacional de Valores, los presentes estados contables fueron preparados de acuerdo con las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas Nos. 4, 5, 6, 8, 9, 10, 12 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Teniendo en cuenta la existencia de un nuevo contexto inflacionario y las condiciones creadas por el nuevo régimen establecido por la Ley de Emergencia Pública y reforma del Régimen Cambiario que se describen más detalladamente en la nota 1, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza aprobó la puesta en vigencia de la Resolución Técnica Nº 6, incluyendo las modificaciones introducidas por Resolución Técnica Nº 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas reanudando el ajuste por inflación para los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 31 de marzo de 2002 inclusive, admitiendo que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de interrupción de los ajustes, como las que tengan fecha de origen en el período de estabilidad , se consideran expresadas en moneda de diciembre de 2001.

Por las razones expuestas los estados contables se presentan en moneda homogénea basados en la aplicación de las referidas disposiciones y expresados en moneda homogénea de julio de 2002 (en base a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, con relación al índice establecido como base, que es el de diciembre de 2001). Asimismo, todos los saldos de los rubros al 31 de julio de 2001 presentados con fines comparativos fueron reexpresados para reconocer los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en el período enero a julio de 2002. Salvo indicación en contrario, todos los importes expuestos en notas y anexos están expresados en la misma unidad de medida.

Los principales criterios utilizados en la preparación de los estados contables, son los siguientes:

a) Rubros monetarios

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado de acuerdo a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada período.

c) Inversiones corrientes

Depósitos a plazo fijo: se han valuado al valor del capital invertido más los intereses devengados al cierre de cada período.

Títulos de cancelación de la deuda pública de la Provincia de San Juan: fueron valuados a su costo (neto de amortización) al cierre de cada período, debido a que no tienen un valor de cotización.

Certificados de participación en fideicomisos financieros: fueron valuados a su valor de cotización al cierre del período.

d) Bienes de cambio

Los materiales y materias primas están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición.
Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
Las obras en curso de ejecución han sido valuadas aplicando el porcentaje de avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

e) Inversiones en sociedades y consorcios

Las inversiones en consorcios y sociedades controladas y vinculadas, según el artículo 33 de la Ley Nº 19.550, han sido valuadas al cierre de cada período a su valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de:

estados contables preparados tal como se indica en el cuarto párrafo de esta nota, en el caso de sociedades constituidas en el país;
estados contables expresados en su moneda de origen, convertidos a dólares estadounidenses y llevados a moneda local al tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada período, en el caso de sociedades constituidas en el exterior, excepto por los bienes de uso de TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Los estados contables de las siguientes sociedades fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores:

TCA S.A. - Al 30 de junio de 2002 y 2001 se ha anulado el registro contable de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho revalúo en los estados contables de TCA S.A. fue de 15.299.175 y 9.901.489, respectivamente.
IMPSA Construction & Services B.V., IMPSA B.V., IMPSA CBK Projects B.V., IMPSA International e IMPSA de Colombia - El valor de las inversiones que esas sociedades poseen en sociedades controladas y vinculadas ha sido adecuado al criterio de valuación establecido por la Resolución Técnica Nº 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (valor patrimonial proporcional). El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de cada sociedad al 30 de junio de 2002 fue un aumento de 417.600, 47.553.940 y 1.314.914 y una disminución de 219.600 y 4.016.473, respectivamente.

No tenemos conocimiento de la existencia de otros hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al del 31 de julio de 2002, salvo lo comentado en el párrafo anterior.

f) Bienes de uso

Valores de origen: Fueron expresados en moneda homogénea.

Amortizaciones: Se calcularon en función de las alicuotas indicadas en el anexo A a partir del año de su incorporación sobre los valores expresados en moneda homogénea, aplicando el método de la línea recta.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

g) Activos intangibles

El valor residual al inicio del ejercicio y las altas de cada período, fueron expresados en moneda homogénea.

Amortizaciones:

Gastos de colocación de obligaciones negociables: se calcularon a partir del mes en que se incurrieron, aplicando el método de la línea recta, considerando como lapso de amortización el plazo de vigencia de las distintas obligaciones emitidas.

Gastos de desarrollo de negocios: se determinaron a partir del mes de puesta en marcha de esos negocios sobre los valores expresados en moneda homogénea, aplicando el método de la línea recta considerando un plazo de amortización de 120 meses.

Gastos de desarrollo de software: se calcularon a partir del mes de puesta en marcha sobre los valores expresados en moneda homogénea, aplicando el método de la línea recta, considerando como lapso de amortización un plazo de 60 meses.

h) Previsiones para juicios

Las previsiones por contingencias negativas, de ocurrencia probable y que reúnen las características de objetividad, certeza y verificabilidad, fueron registradas teniendo en cuenta la información sobre el porcentaje de probabilidad de ocurrencia de un resultado contrario a la Compañía, suministrada por los asesores legales intervinientes en cada causa, aplicando al monto de cada demanda actualizada, el citado porcentaje de probabilidad. Las contingencias positivas no han sido registradas.

i) Patrimonio neto

Las cuentas integrantes de este rubro están expresadas en moneda homogénea, según lo indicado en el cuarto párrafo de esta nota, excepto las cuentas “Capital suscripto” y “Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones” que se mantienen por su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en las cuentas “Ajuste de capital” y “Ajuste integral de aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones”, respectivamente.

j) Cuentas de resultados

Las cuentas de resultados de los períodos finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001 se expresaron en moneda homogénea, excepto los cargos por activos consumidos (amortización de bienes de uso y activos intangibles y costo de ventas), que se determinaron en función de los valores en moneda homogénea de tales activos y la participación en los resultados de las sociedades art. 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, que se computaron en base al método del valor patrimonial proporcional calculados sobre los estados contables expresados en moneda homogénea.

k) Uso de estimaciones

NOTA 3 - CAJA Y BANCOS


	2002		2001

El detalle de caja y bancos es el siguiente:


En pesos

Caja	89.811	256.862
Bancos	613.919	1.775.956
	703.730	2.032.818

En moneda extranjera (Anexo G)

Bancos	3.219	374
	3.219	374

TOTAL	706.949	2.033.192

NOTA 4 - CRÉDITOS

El detalle de los créditos es el siguiente:


Corrientes

a) Créditos por ventas

En pesos

Deudores comunes	761.222	7.820.812
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		40.133.439
Reintegros de impuestos a cobrar	33.812	1.760.644
Cheques diferidos a cobrar		149.493
	795.034	49.864.388

En moneda extranjera (Anexo G)

Deudores comunes	13.977.351	9.100.465
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 88.948.954 en 2002 y por 53.314.728 en 2001 e intereses a devengar por 2.329.061 en 2002 y por 3.467.900 en 2001)	796.039	1.278.518
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	213.486.697	68.832.931
Reintegros de impuestos a cobrar	3.445.427	5.274.233
	231.705.514	84.486.147

TOTAL	232.500.548	134.350.535


	2002	2001
b) Otros créditos

En pesos


Seguros pagados por anticipado		898.011
Deudores varios		3.256.273		2.977.239
Directores		2.382.318		3.263.078
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		39.072.481		47.054.790
Sociedades afiliadas		8.213.115		12.042.648
Gastos anticipados en proyectos de inversión		2.774.929		6.532.063
Saldos impositivos a favor		7.418.601		19.506.048
Diversos		2.692.412		2.485.507
		66.708.140		93.861.373

	En moneda extranjera (Anexo G)

	Deudores varios		4.021.563		11.643.966
	Seguros pagados por anticipado				483.205
	Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		62.007.377		30.924.483
	Sociedades afiliadas				3.480.086
			66.028.940		46.531.740

	TOTAL		132.737.080		140.393.113

No Corrientes

c) Créditos por ventas

En pesos

Deudores en gestión judicial			4.266.845		8.771.353
Deudores comunes			27.195.285		63.027.628
			31.462.130		71.798.981

	En moneda extranjera (Anexo G)

	Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		5.591.087		3.192.667
	Documentos a cobrar (neto de documentos desconta- dos por 50.792.322 en 2001 e intereses a devengar por 84.459 en 2002 y por 2.690.124 en 2001)		257.934		3.192.687
			5.849.021		6.385.354

	TOTAL		37.311.151		78.184.335

	1. Otros créditos

	En pesos

	Diversos		463.053
	Deudores varios		8.441.996		17.354.209


	2002		2001


Deudores por sentencias judiciales	4.640.000	9.538.448
Saldos impositivos a favor	11.582.080	23.874.927

TOTAL	25.127.129	50.767.584

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantiene con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 31 de julio de 2002 y 2001 se incluye en la cuenta “Deudores varios”, en pesos, del rubro “Otros créditos no corrientes”, la suma de 8.441.996 y 17.354.209 respectivamente, neto de cobranzas recibidas durante el mes de agosto de 1999 por 2.130.895.

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

El detalle de los bienes de cambio es el siguiente:


	2002	2001
En pesos

Materias primas y materiales	14.706.075	33.064.121
Materiales en tránsito	580.215	2.842.110
Sub-total	15.286.290	35.906.231
Anticipos a proveedores	3.299.255	14.050.959
	18.585.545	49.957.190

En moneda extranjera (Anexo G)

Obras en curso de ejecución	314.776.567	223.266.397
Sub-total	314.776.567	223.266.397
Anticipos a proveedores	6.896.744	7.740.512
	321.673.311	231.006.909

TOTAL	340.258.856	280.964.099

NOTA 6 - INVERSIONES NO CORRIENTES

Los valores de las inversiones en los Consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el período terminado el 30 de junio de 2002 y 2001. Adicionalmente, el Consorcio LIME Cartagena presenta al 30 de junio de 2002 flujos de efectivo negativos en sus actividades de operación y pérdidas acumuladas. Consecuentemente, el Consorcio se encuentra elaborando e implementando distintas estrategias para mejorar la situación financiera del mismo. Los estados contables del Consorcio LIME Cartagena han sido preparados aplicando principios contables correspondiente a una empresa en marcha.
Con fecha 20 de septiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. El Directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se han valuado los activos y pasivos a sus valores netos de realización.
La sociedad controlada TCA S.A. presenta al 30 de junio de 2002 y 2001 capital corriente negativo, por lo que el Directorio de esa sociedad se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan el ordenamiento de la relación indicada. Los estados contables de TCA S.A. han sido preparados aplicando principios contables correspondientes a una empresa en marcha.

NOTA 7 - CUENTAS POR PAGAR

La composición de las cuentas por pagar es la siguiente:


	2002	2001
En pesos

Proveedores	10.628.279	12.199.340
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	559.504	2.928.857
Sociedades afiliadas	251.807	2.604.747
Cheques diferidos a pagar	1.005.296	6.061.811
Adelantos de clientes		10.299
	12.444.886	23.805.054

En moneda extranjera (Anexo G)

Proveedores	17.894.236	7.460.719
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	10.458.998	8.953.721
Sociedades afiliadas	8.157.139	3.212.444
Cheques diferidos a pagar		1.209.773
Documentos a pagar	996.786	1.441.831
	37.507.159	22.278.488

TOTAL	49.952.045	46.083.542

NOTA 8 – PRÉSTAMOS BANCARIOS Y FINANCIEROS

El detalle de los préstamos bancarios y financieros es el siguiente:


	2002	2001
Corrientes

En pesos


Adelantos en cuenta corriente bancaria	1.757.501	9.341.353
Bancarios y financieros	18.901.906
	20.659.407	9.341.353

En moneda extranjera (Anexo G)

Bancarios	159.634.040	109.040.857
Adelantos en cuenta corriente bancaria	595	2.583.793
Obligaciones negociables: Segunda Serie (Nota 24b)	53.533.835	287.384.771
Obligaciones negociables: Cuarta Serie (Nota 24d)		16.863.485
Obligaciones negociables: Quinta Serie (Nota 24e)		17.123.525
Obligaciones negociables: Sexta Serie (Nota 24f)	34.573.159
Obligaciones negociables: Séptima Serie (Nota 24g)	34.337.158
	282.078.787	432.996.431

TOTAL	302.738.194	442.337.784

No Corrientes

En pesos

Bancarios	1.172.097
	1.172.097

En moneda extranjera (Anexo G)

Bancarios	12.745.279	8.552.450
Obligaciones negociables: Octava Serie (Nota 24g)	451.673.800
Obligaciones negociables: Novena Serie (Nota 24g)	15.369.800
	479.788.879	8.552.450

TOTAL	480.960.976	8.552.450

NOTA 9 - OTRAS DEUDAS

El detalle de otras deudas es el siguiente:


Corrientes

En pesos

Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	672.029	87.367
Honorarios directores y síndicos	1.650.000	2.035.143
Sociedades afiliadas	412.391	639.323
Diversas	299.532	250.978
	3.033.952	3.012.811


	2002		2001
En moneda extranjera (Anexo G)

Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		4.643.500
Diversas		1.850.000		1.027.850
		6.493.500		1.027.850

TOTAL		9.527.452		4.040.661


No Corrientes

En pesos

Diversos	463.053
	463.053

En moneda extranjera (Anexo G)

Diversos	1.417.344	787.469
	1.417.344	787.469

TOTAL	1.880.397	787.469

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

A) Colocaciones de fondos

A vencer



Entre 9 y 12 meses			16.462.653

			16.462.653

Devengamiento de interés

Tasa de interés: variable.

B) Créditos

Corrientes y no corrientes



De plazo vencido	7.457.260	17.207.471

A vencer

Hasta 3 meses	30.963.274	19.460.335
Entre 3 y 6 meses	838.631	1.044.559
Entre 6 y 9 meses	148.299
Entre 9 y 12 meses	34.533.403	40.394.462
Entre 1 y 2 años	62.438.280	111.597.710
	128.921.887	172.497.066


	2002		2001


Sin plazo establecido	291.296.761	213.991.030

	427.675.908	403.695.567

Devengamiento de interés

Los créditos por ventas y otros créditos no devengan interés, excepto los casos particulares pactados contractualmente. En estos casos, la principal tasa aplicada es la fijada por el Banco de la Nación Argentina para descuentos de documentos a 30 días.

C) Deudas

Corrientes y no corrientes


De plazo vencido	124.448.961

A vencer

Hasta 3 meses	126.260.681	140.841.035
Entre 3 y 6 meses	29.958.508	46.392.452
Entre 6 y 9 meses	25.126.354	19.075.060
Entre 9 y 12 meses	59.975.776	291.796.994
Entre 1 y 2 años	10.336.282	3.819.458
Entre 2 y 3 años	6.877.096	3.558.160
Entre 3 y 4 años	3.195.335	1.932.788
Más de 4 años	462.432.660	67.434
	724.162.692	507.483.381

Sin plazo establecido		5.622.124

	848.611.653	513.105.505

Devengamiento de interés

Las deudas comerciales no devengan interés, excepto las documentadas cuya tasa de interés promedio es del 9% anual.

Los préstamos bancarios y financieros en pesos devengan interés a tasas fijas o variables según se hayan pactado, ubicándose el rango entre el 14 y 90% anual.

Los préstamos bancarios y financieros en moneda extranjera devengan interés a tasas fijas o variables según se hayan pactado, ubicándose el rango entre el 5 y 18% anual.

El resto de las deudas no devengan interés, excepto las moratorias previsionales y fiscales cuya tasa de interés promedio es del 2% mensual.

NOTA 11 - SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550

Los saldos al cierre de cada período con estas sociedades son los siguientes:

..............….............31 de julio de 2002.........……………..


Sociedades	Créditos por ventas (corrientes y no corrientes)	Otros créditos (corrientes y no corrientes)	Cuentas por pagar (corrientes)	Otras deudas (corrientes)
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		34.351.402


Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA Servicios Ambientales S.A.		1.592.003		42.500
IMPSA de Colombia		2.035.880
IMPSA International Inc.			6.752.554
IMPSA Asia Ltd.	103.468.039
TCA S.A.		24.920.128
Trater S.A.			526.091
Inversur S.A.		315.185
IMPSA Construction Corporation		7.208.883
Insys S.A.		34.000
Octano S.A.		1.100	1.633
Hugal A.G.	1.982.959	18.782
IMPSA CBK Project BV		218.286
IMPSA CBK Power Company
Inverall S.A.		1.376.033
Inverall Contruçoes e Bens de Capital S.A.		5.855.871
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		54.720		4.643.500
IMPSA Construction and Services BV		204.974
IMPSA BV		332.626
Energimp S.A.		4.219.003
IMPSA Andina S.A.	3.375.768	14.802.252	2.875.593
IMPSA de Venezuela S.A.		536.015
IMPSA Malasia		2.098.879
Mercantil Andina S.A.		725.243	862.631	598.240

Vinculadas:
Urugua I S.A.		47.443		31.289
CEMPPSA	110.251.018	150
Solurban S.A.		131.000
TOTAL	219.077.784	101.079.858	11.018.502	5.315.529

..............…..............31 de julio de 2001.........……………....


Sociedades	Créditos por ventas (corrientes y no corrientes)	Otros créditos (corrientes)	Cuentas por pagar (corrientes)	Otras deudas (corrientes)
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		40.166.413

Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA Servicios Ambientales S.A.		3.188.167		87.367
IMPSA de Colombia		974.447
IMPSA International Inc.	8.144.221		7.472.858
IMPSA Asia Ltd.	61.993.652
TCA S.A.		12.983.824	40.709
Trater S.A.			697.777
Limpieza Urbana S.A.		1.246.961
Inversur S.A.		287.568	68.541
IMPSA Construction Corporation		5.354.093
Insys S.A.		102.785
Octano S.A.		9.045	38.989
Hugal A.G.	988.892	10.725
IMPSA CBK Project B.V.		124.647
Inverall S.A.		773.011
Inverall Contruçoes e Bens de Capital S.A.		2.441.170
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		31.247
IMPSA Construction and Services B.V.		335.998
IMPSA B.V.		80.635
Energimp S.A.		2.409.167


Vinculadas:
IMPSA Andina S.A.	898.833	5.688.854	1.515.894
IMPSA de Venezuela S.A.		306.079
Urugua I S.A.		7.771
CEMPPSA	40.133.439	1.456.324	2.047.810
Solurban S.A.		342
TOTAL	112.159.037	77.979.273	11.882.578	87.367

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:


	2002	2001

Facturación bruta	177.195.774	99.233.248
Reintegro de impuestos	1.854.578	3.931.997
Impuesto sobre los ingresos brutos	-108.663	-178.895

TOTAL	178.941.689	102.986.350

NOTA 13 - RESULTADO POR LAS PARTICIPACIONES EN INVERSIONES PERMANENTES

La composición del resultado por las participaciones en inversiones permanentes es la siguiente:


	2002	2001
Resultado por las participaciones en sociedades controladas en forma directa e indirecta:

IMPSA de Colombia	-11.276.994	-228.542
IMPSA International Inc.	-573.944	-136.464
IMPSA Asia Ltd.	7.228.343	9.910.910
IMPSA do Brasil S.A.		-111.879
Inverall S.A.	844.235	168.697
TCA S.A.	-10.291.146	-1.176.563
Trater S.A.	-497.787	-3.778
Limpieza Urbana S.A.		159.522
Ebondale Corporation N.V.	214.704	-159.726
Insys S.A.	211.062	-70.712


Consorcio LIME – Cartagena	-13.806		-66.825
Consorcio LIME – Bogotá	633.409		1.507.541
IMPSA Construction and Services B.V.	-1.168.206		2.402.377
IMPSA B.V.	14.294.897		6.676.270
IMPSA CBK Project B.V.	351.040		140.797
IMPSA Andina S.A.	8.132
Inversur S.A.	-280.076		-442.788
IMPSA Servicios Ambientales S.A.	-308.297	-624.434	-296.417	18.272.420

Resultado por las participaciones en sociedades no controladas:

CEMPPSA	-17.265.946		170.531
IMPSA Andina S.A.			-150.469
Urugua-I S.A.	-290.263		211.127
Solurban S.A.	-1.022.167	-18.578.376	469.073	700.262

Resultados por tenencia originados por las participaciones en sociedades controladas y no controladas:

Energimp S.A.			-3.856
IMPSA Andina S.A.			76.297
IMPSA de Venezuela S.A.			4.681	77.122
TOTAL (PÉRDIDA) GANANCIA		-19.202.810		19.049.804

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

La composición de otros ingresos y egresos es la siguiente:


	2002	2001

Reembolso de gastos	627.513	156.472
Resultado venta de bienes de uso	564	564.631
Resultado venta de títulos	291.931
Quebrantos por incobrables	-57.711
Otros egresos (Anexo H)	-8.505.709	-4.791.646
Ingresos varios	340.157	614.060

TOTAL – PÉRDIDA	-7.303.255	-3.456.483

NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

El detalle de los resultados financieros y por tenencia es el siguiente:


a) Generados por activos

Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	-18.886.191
Resultado por tenencia de inversiones no corrientes	-16.662.940


	2002		2001


Intereses	1.661.875	4.267.273
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	-136.574.079
Diferencias de cambio	76.241.594	-2.026.743
Total (Pérdida) - Ganancia	-94.219.741	2.240.530


b) Generados por pasivos

Gastos de financiación (Anexo H)	-20.180.314	-29.935.346
Resultado por canje de obligaciones negociables	14.432.746
Gastos de colocación de obligaciones negociables	-436.931	-345.444
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	40.059.506
Diferencias de cambio	17.233.455	-805.495
Total Ganancia – (Pérdida)	51.108.462	-31.086.285

TOTAL – PERDIDA	-43.111.279	-28.845.755

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS


Actividades operativas:

a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos

Amortización de bienes de uso		14.038.163	13.658.223
Amortización de activos intangibles		3.547.975	3.534.048
Compras y gastos no pagados		45.257.321	63.617.560
	Disminución de bienes de cambio	25.337.540
	Aumento de previsiones		171.355
	Valor residual de las bajas de bienes de uso		3.890
	Bajas de intangibles		12.077
	Bajas de inversiones		2.026.748
	Resultados por avance obras en curso de ejecución	46.648.157

		134.829.156	83.023.901

	b) Ingresos que no significan orígenes de fondos

	Aumento de créditos por ventas	73.400.609
	Resultado por avance de obras en curso de ejecución		25.539.209

		73.400.609	25.539.209

Actividades de financiación:



c) Gastos que no significan aplicación de fondos

Intereses devengados a pagar	7.068.485	9.239.214


	2002		2001


Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (incluye resultado por tenencia)	2.356.884
Resultados por tenencia de inversiones no corrientes	16.662.940
Resultados por tenencia de bienes de cambio	18.886.191

	44.974.500	9.239.214

d) Ingresos que no significan orígenes de fondos

Condonación de intereses y reducción de valor Nominal de obligaciones negociables	-27.393.793

	-27.393.793

NOTA 17 – AJUSTE DE RESULTADOS DE PERÍODOS ANTERIORES

Comprende:



Ajuste de resultados de sociedades controladas	8.568	-2.425.786
Actualización de saldos al inicio para reflejar la pérdida del valor adquisitivo de la moneda	35.725.862

TOTAL Ganancia - (Pérdida)	35.734.430	-2.425.786

NOTA 18 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de julio de 2002 se encontraban en esta condición:

depósito a plazo fijo por US$ 4.119.064 en garantía de carta de crédito a favor de una sociedad del grupo.
depósito a plazo fijo por US$ 3.144.445 en garantía de carta de crédito a favor de la sociedad

Al 31 de julio de 2001 se encontraban en esta condición:

certificados de participación en Fideicomiso Financiero por US$ 4.014.082 en garantía de carta de crédito a favor de la Sociedad.
certificado de depósitos a plazo fijo por US$ 6.300.000 en garantía de carta de crédito a favor de una sociedad del grupo.
certificado de depósitos a plazo fijo por US$ 1.708.295 en garantía de carta de crédito a favor de la Sociedad.

NOTA 19 - CONTINGENCIAS

En virtud de lo dispuesto por el acápite 2.7 del punto B de la Resolución Técnica Nº 10 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, se informa que:

La Compañía ha sido demandada en ciertos litigios judiciales de índole civil y comercial. Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevé una sentencia favorable a la Sociedad. Por lo tanto se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto por las constituidas según nota 2 h).
En casos similares, en los cuales la Compañía es actora, ha procedido de la misma manera indicada en el párrafo anterior.

NOTA 20 - GARANTÍAS OTORGADAS

La Sociedad ha otorgado al 31 de julio de 2002 y 2001 garantías a favor de sociedades controladas y afiliadas por US$ 34.063.313 y 38.339.105 respectivamente.

Adicionalmente, la Compañía ha garantizado préstamos a favor de Corporación IMPSA S.A. (sociedad controlante), por US$ 25.000.000. A la fecha, esa sociedad no ha cancelado su obligación, la cual venció el 30 de junio de 2001, y se encuentra actualmente negociando una extensión o refinanciación del préstamo. Esta situación podría accionar las garantías otorgadas por IMPSA.

NOTA 21 - RESTRICCIONES

En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 24 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los períodos finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001.

NOTA 22 - IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

Al 31 de julio de 2002 y 2001, no se ha constituido cargo por el impuesto a las ganancias dado que la Sociedad presenta pérdidas impositivas acumuladas. Dichas pérdidas podrán compensarse con utilidades impositivas de períodos futuros.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 para períodos finalizados a partir del 31 de diciembre de 1998. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que mientras este último grava la utilidad impositiva del período, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un período al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a la ganancia sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez períodos siguientes.

A partir del 31 de agosto de 2001 la Sociedad quedó comprendida en el marco de los convenios para mejorar la competitividad y generación de empleo, por lo que, entre otros beneficios, queda exenta del impuesto a la ganancia mínima presunta.

Por los períodos finalizados al 31 de julio de 2002 y 2001 los saldos a favor de la Sociedad en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta por 11.582.080 y 23.874.927, respectivamente, y se exponen en la cuenta “Saldos impositivos a favor” del rubro “Otros créditos no corrientes” del activo, en virtud de que las proyecciones de la Entidad hacen prever que podrán computarse como pago a cuenta de excedentes del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta en cualquiera de los diez períodos siguientes.

NOTA 23 - CAPITAL SOCIAL

Al 31 de julio de 2002 y 2001, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social asciende a 307.000.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de Mendoza con fecha 6 de julio de 1992.

NOTA 24 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por Resoluciones Nº 11.256 de fecha 14 de marzo de 1996.
La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de Obligaciones Negociables mencionada en el acápite a) anterior a US$250.000.000. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por las Resoluciones Nº 11.749 y 13.765 de fecha 22 de mayo de 1997 y 3 de abril de 2001, respectivamente.

En el marco del programa global indicado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones Negociables por US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad. Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 12 de enero de 2001.
En el marco del programa global citado anteriormente, el Directorio, con fecha 26 de enero de 2001, aprobó la emisión de la cuarta serie de Obligaciones Negociables por hasta un monto de US$8.000.000,

recibiéndose a esa fecha US$7.700.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda.

Esta cuarta serie fue emitida con una tasa de interés de 13% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 29 de octubre de 2001.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 10 de abril de 2001, aprobó la emisión de la quinta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda y a la integración de capital de trabajo de la sociedad.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2001, aprobó la emisión de la sexta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.500.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda. Esta sexta serie fue emitida con una tasa de interés del 13% anual y la amortización de capital e interés operará, conjuntamente, el 24 de octubre de 2002.
IMPSA tuvo tradicionalmente un acceso fluido a la ampliación y renovación de su financiamiento, tanto en el mercado local como en el internacional, y esto le permitió cumplir con los requerimientos de inversión de sus distintas obras y la puntual cancelación de sus compromisos.

US$ 1.050 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 5,75% anual con vencimiento en 2011, con un incremento de intereses de hasta el 3% en mayo de 2006 (las “obligaciones Negociables Step-Up”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas; o
US$ 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 11,50% anual con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas.


Serie 8
Importe de la emisión:	US$ 122.088.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2011
Amortización:	20% 30 de noviembre de 2007
	20% 30 de noviembre de 2008
	20% 30 de noviembre de 2009
	20% 30 de noviembre de 2010
	20% 30 de noviembre de 2011
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	5,75 % nominal anual hasta el 30 de mayo de 2006
	8,75% nominal anual desde el 31 de mayo de 2006 hasta el vencimiento
Pago extraordinario:	US$ 75 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

Serie 9
Importe de la emisión:	US$ 4.154.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2007
Amortización:	10% 30 de noviembre de 2004
	20% 30 de noviembre de 2005
	20% 30 de noviembre de 2006
	50% 30 de noviembre de 2007
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	11,50 % nominal anual
Pago extraordinario:	US$ 150 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

(2) No se devengarán ni pagarán intereses sobre estas Series de Obligaciones Negociables hasta el 30 de mayo de 2003.

El capital, los intereses y los montos adicionales de las series 8 y 9 arriba descriptas están total e incondicionalmente garantizados por Planeta Brillante S.A.

Capitalización de los intereses devengados impagos al 30 de noviembre de 2001
Condonación de los intereses devengados entre el 1 de diciembre de 2001 y el 30 de mayo de 2002;
Reducción del valor nominal de las Obligaciones Negociables por US$ 4.100.000;
Reclasificación de la deuda por obligaciones Negociables de corto plazo a largo plazo.


DIRECTOR	SÍNDICO


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

											ANEXO A

BIENES DE USO


Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea


		V A L O R D E O R I G E N			A M O R T I Z A C I O N E S

CUENTA PRINCIPAL	Valor al	Aumentos	Disminuciones	Valor al	Acumuladas	Bajas	Del período		Acumuladas	Neto	Neto
	comienzo			cierre del	al comienzo		Alícuota	Monto	al cierre del	resultante al	resultante al
	del ejercicio			período	del ejercicio		(%)		período	31/7/02	31/7/01



Inmuebles	5.772.319			5.772.319	717.043		2	66.254	783.297	4.989.022	14.217.301
Máquinas y equipos	992.066.164			992.066.164	727.667.863		4-5-10	11.202.785	738.870.648	253.195.516	275.597.881
Herramientas	7.605.187			7.605.187	6.955.656		10-50	123.541	7.079.197	525.990	773.079
Instalaciones	188.456.677	262		188.456.939	54.156.004		4-20	2.335.560	56.491.564	131.965.375	112.934.770
Muebles y útiles	9.188.960	18.310		9.207.270	8.855.386		10-20	263.892	9.119.278	87.992	581.823
Rodados	1.262.900	18.221	31.531	1.249.590	1.051.107	31.531	20	46.131	1.065.707	183.883	233.427
Obras propias											24.599.752
Anticipos a proveedores	169.892			169.892						169.892	169.893

T O T A L E S 2002	1.204.522.099	36.793	31.531	1.204.527.361	799.403.059	31.531		14.038.163	813.409.691	391.117.670
T O T A L E S 2001	1.237.087.180	58.760	12.334.190	1.224.811.750	794.375.901	12.330.300		13.658.223	795.703.824		429.107.926


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.


ACTIVOS INTANGIBLES
													ANEXO B

Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea


	V A L O R D E O R I G E N				A M O R T I Z A C I O N E S

CUENTA PRINCIPAL	Valor al	Aumentos	Disminuciones	Valor al	Acumuladas		Bajas	Del período			Acumuladas	Neto	Neto
	comienzo del			cierre del	al comienzo			Alícuota	Monto		al cierre del	resultante al	resultante al
	ejercicio y al cierre			período	del ejercicio			(%)			período	31/07/02	31/07/01
	del período


Marcas comerciales	73.162			73.162								73.162	73.162

Patentes	71.292			71.292								71.292	71.294

Gastos colocación obligaciones
negociables	7.848.074	6.700.608	7.848.074	6.700.608	7.397.397	7.848.074		14 - 20	689.984	-1-	239.307	6.461.301	1.126.707

Gastos desarrollo de negocios	47.774.016			47.774.016	4.777.401			10	2.388.701	-2-	7.166.102	40.607.914	45.385.810

Gastos de desarrollo software	4.692.904			4.692.904	938.581			20	469.290	-2-	1.407.871	3.285.033	4.223.660

Oleos y pinturas	8.226			8.226								8.226	8.225

T O T A L E S 2002	60.467.674	6.700.608	7.848.074	59.320.208	13.113.379	7.848.074			3.547.975		8.813.280	50.506.928
T O T A L E S 2001	60.480.411		12.077	60.468.334	6.045.428				3.534.048		9.579.476		50.888.859


-1- Imputado a resultados - Gastos de financiación (Anexo H)
-2- Imputado a resultados - Otros egresos (Anexo H)


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.


				ANEXO C (Hoja 1 de 2)
INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES


Al 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea



Emisor y		Valor de
características	Cantidad	costo ajustado	Valor registrado
de los valores			31/7/02		31/7/01



Inversiones corrientes
En pesos

Títulos de Cancelación de la Deuda
Pública Gobierno Provincia de San Juan	820.800	392.342	392.342		806.537

Certificados de Participación en Fideicomisos Financieros					8.251.748

En moneda extranjera (Anexo G)

Depósitos a plazo fijo			26.148.632		16.462.653


TOTAL			26.540.974		25.520.938


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
														ANEXO C ( Hoja 2 de 2 )

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea

									INFORMACION SOBRE EL EMISOR
Emisor y		Valor			Valor de	Valor	Valor	Valor	Ultimo estado contable
características	Clase	Nominal		Cantidad	costo ajustado	patrimonial	registrado	registrado					Resultados		Porcentaje de
de los valores						proporcional	31/07/02	31/07/01	Actividad	Fecha	Capital		del período	Patrimonio	participación
									principal		Social		(pesos)	(pesos)	sobre el capital

Inversiones no corrientes Sociedades art. 33 Ley 19550
Impsa de Colombia	Ord	1	- 1 -	195.156.000	4.207.587	132.886	132.886	10.256.216	Metalúrgica	30-06-02	195.156.000	-1 -	-11.164.532	4.149.359		100,000	(**)
Impsa International Inc.	Ord	1	- 2 -	235.000	941.263	9.265.179	9.265.179	7.100.022	Metalúrgica	31-07-02	235.000	-2 -	-354.344	9.484.779		100,000	(**)
Impsa Asia Ltd	Ord	0,128	- 2 -	125.848.080	16.787.877	160.093.715	160.093.715	82.128.056	Metalúrgica	30-06-02	16.134.369	-2 -	7.256.566	160.109.724		99,990
Impsa de Venezuela C.A.	Ord	1.000	- 3 -	1.445	104.529	13.100	13.100	14.065	Metalúrgica	30-06-02	29.693.915	-3 -		45.344		28,890
Inverall S.A.	Ord	100	- 5 -	135	5.201.992	37.540	37.540	-163.498	Inversión	30-06-02	15.000	-5 -	938.039	10.694.481		90,000
TCA S.A.	Ord	1	- 5 -	7.393.149	11.845.039	7.848.864	7.848.864	24.653.317	Autopartes	30-06-02	10.725.590	-5 -	-14.929.849	26.685.892		68,930	(**)
Trater S.A.	Ord	1	- 5 -	49.994	2.272.744	589.659	589.659	1.230.055	Metalúrgica	31-07-02	50.000	-5 -	-497.847	589.732		99,988
Ebondale Corporation N.V.	Ord	1	- 2 -	6.000	4.214.062	2.748.406	2.748.406	1.323.509	Inversión	30-06-02	6.000	-2 -	214.703	2.748.406		100,000
CEMPP S.A.	Ord	100	- 5 -	102.574		5.553.675	5.553.675	23.301.516	Construcción	30-06-02	180.919.800	-5 -	-56.240.861	376.430.685		5,289	(*)
Impsa Andina S.A.	Ord	10.000	- 1 -	417.597	8.623.548	4.801.009	4.801.009	2.980.111	Metalúrgica	30-06-02	16.000.000.000	-1 -	31.165	20.194.675		26,100
Urugua-I S.A.	Ord	0,01	- 5 -	17.120.000	171.205	292.461	292.461	602.384	Generación hidroeléctrica	30-06-02	1.000.000	-5 -	-1.433.345	1.708.303		17,120
Inversur S.A.	Ord	10	- 5 -	1.980	19.800	-1.663.267	-1.663.267	-774.806	Inversión	30-06-02	20.000	-5 -	-282.904	14.849		99,000
Insys S.A.	Ord	1	- 5 -	1.448.000	5.943.216	-11.397.022	-11.397.022	-11.502.651	Autopartes	30-06-02	1.810.000	-5 -	263.829	-705.138		80,000
Solurban S.A	Ord	1,00	- 5 -	500.000	500.000	1.588.959	1.588.959	2.886.926	Recolección de residuos	30-06-02	1.000.000	-5 -	-2.038.332	3.177.922		50,000
Impsa Construction and Services B.V	Ord	10	- 6 -	1.825	215.159	346.810	346.810	1.754.783	Inversión	30-06-02	18.250	-6 -	365.132	764.410		100,000	(**)
Impsa B.V	Ord	10	- 6 -	1.825	19.008	77.840.014	77.840.014	6.641.455	Inversión	30-06-02	18.250	-6 -	-154.686	30.286.074		100,000	(**)
Impsa CBK Project BV	Ord	10	- 6 -	1.825	189.301	1.930.577	1.930.577	457.239	Inversión	30-06-02	18.250	-6 -	-64.956	615.663		100,000	(**)
Energimp S.A.	Ord	1	- 4 -	90		30.602	30.602	21.566	Generación hidroeléctrica	30-06-02	268.700	-4 -		340.061		9,000
Impsa Servicios Ambientales S.A.	Ord	1	- 5 -	42.500	42.500	-224.684	-224.684	-209.048	Recolección de residuos	30-06-02	50.000	-5 -	-362.701	-264.333		85,000
Limpieza Urbana S.A.								-2.703.840

Participación en consorcios
Consorcio Lime Cartagena					30.343	-52.009	-52.009	-268.228	Recolección de residuos	30-06-02	600.000.000	-1 -	-23.194	-86.680		60,000
Consorcio Lime Bogotá					153.673	4.595.547	4.595.547	3.091.467	Recolección de residuos	30-06-02	150.000.000	-1 -	842.076	5.744.433		80,000


Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones
Inverall S.A.			10.652.771	10.652.771
Inversur S.A.			1.694.914	805.834
Insys S.A.			13.541.062	13.540.766
Limpieza Urbana S.A.				4.607.373
Impsa Andina S.A.			1.800.000	1.027.850
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.			40.240.331

Otras sociedades
Exporter Ins. Company Ltd.	320.000	657.853	657.853	657.824
Lime S.A.	60.000	123.347	123.347	123.342
Banco Misiones	1.657	64	64	64
Otros	91.417	3	3	3

TOTAL	61.955.920	265.153.288	333.082.366	184.236.443

-1- Pesos colombianos, -2- Dólares estadounidenses, -3- Bolivares de Venezuela,-4- Reales de Brasil, -5- Pesos de Argentina, -6- Euros.
(*) La participación sobre las reservas y los resultados de esa sociedad es del 30,7%. El total de las reservas y los resultados acumulados al 30 de junio de 2002 es de (56.493.739)
(**) Ver nota 2 e)


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

						ANEXO E

PREVISIONES


Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea



	Saldos al				Saldos al	Saldos al
R U B R O S	comienzo	Aumentos	Disminuciones		final	final
	del ejercicio				del período	del período
					2002	2001



Incluídas en el Pasivo
Pasivo corriente

Previsión para juicios	200.665		123.731		76.934	221.436


Pasivo no corriente

Previsión para juicios	601.995		371.194		230.801	664.306

T O T A L E S 2002	802.660		494.925	-1-	307.735
T O T A L E S 2001	714.387	171.355				885.742

-1- Aplicaciones del período (incluye el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda)


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

				ANEXO F

COSTO DE VENTAS



Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea




		2002		2001

Existencia al comienzo del ejercicio

Obras en curso de ejecución	380.310.915		197.727.188
Materias primas y materiales	32.649.343		33.291.809
Materiales en tránsito	2.242.888	415.203.146	5.784.826	236.803.823

Compras y costos de producción del período
a) Compras	34.594.822		40.113.842
b) Costos de producción según Anexo H	50.037.166	84.631.988	60.567.765	100.681.607
Subtotal		499.835.134		337.485.430

Resultados por Tenencia		-18.886.191
Subtotal		480.948.943		337.485.430

Existencia al final del período

Obras en curso de ejecución	-314.776.567		-223.266.397
Materias primas y materiales	-14.706.075		-33.064.121
Materiales en tránsito	-580.215	-330.062.857	-2.842.110	-259.172.628

Costo de ventas		150.886.086		78.312.802


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

								ANEXO G

ACTIVOS Y PASIVOS
EN MONEDA EXTRANJERA


Al 31 de julio de 2002 y 2001


	2002				2001

			Tipo de				Tipo de
			Cambio o	Moneda			Cambio o	Moneda
	Clase		Cotización	argentina	Clase		Cotización	argentina
RUBROS	Moneda	Monto	Aplicable		Moneda	Monto	Aplicable

ACTIVOS

Corrientes

- Caja y Bancos	U$S	894	3,6000	3.219	U$S	182	2,0557	374
- Inversiones	U$S	7.263.509	3,6000	26.148.632	U$S	8.008.295	2,0557	16.462.653
-Créditos por ventas	U$S	64.362.642	3,6000	231.705.514	U$S	41.098.481	2,0557	84.486.147
- Otros créditos	U$S	18.341.372	3,6000	66.028.940	U$S	22.635.472	2,0557	46.531.740
- Bienes de cambio
Obras en curso	U$S	87.437.935	3,6000	314.776.567	U$S	108.608.453	2,0557	223.266.397
Anticipos a Proveedores	U$S	1.731.583	3,7000	6.406.857	U$S	3.438.333	2,0557	7.068.181
	DM	3.445	1,552180	5.347	DM	230.319	0,9204	211.984
	PTAS.	11.253.488	0,017950	202.000	PTAS.	16.614.545	0,0108	179.687
	EUROS	27.376	3,519500	96.350	EUROS	1.820	1,7994	3.275
	FR.FR.	399.185	0,454790	181.545	FR.FR.	682.849	0,2754	188.059
	YEN	156.000	0,029777	4.645	YEN	156.000	0,0165	2.568
					Cr.Sc.	65.717	0,1949	12.811
					FR.SUIZOS	56.476	1,1901	67.213
					L. ITAL.	160.000	0,0009	149
					LIB. EST.	2.246	2,9318	6.585

	Subtotal			321.673.311	Subtotal			231.006.909

Total activos corrientes				645.559.616				378.487.823

No Corrientes

-Créditos por ventas	U$S	1.624.728	3,6000	5.849.021	U$S	3.106.170	0,1891	6.385.354

Total activos no corrientes				5.849.021				6.385.354

TOTAL DE ACTIVOS				651.408.637				384.873.177



PASIVOS

Corrientes

-Cuentas por pagar	U$S	9.438.777	3,700000	34.923.475	U$S	10.194.583	2,055700	20.957.004
	REAL	43.530	1,115640	48.564	REAL	433.489	0,840699	364.434
	DM	92.745	1,552180	143.957	DM	412.803	0,920392	379.941
	Cr.Sc.	1.889.481	0,380342	718.649	Cr.Sc.	1.329.284	0,194936	259.125
	PTAS.	860.400	0,017950	15.444	PTAS.	1.970.538	0,010815	21.311
					CH. AUST.	851.256	0,131141	111.635
	LIB.EST.	93.186	5,614200	523.165	LIB. EST.	4.982	2,931839	14.606
	FR.FR.	71.980	0,454790	32.736	FR.FR.	115.756	0,275404	31.880
	L. ITAL.	59.166.667	0,001550	91.708	L. ITAL.	81.026.549	0,000929	75.288
	FR. SUIZOS	33.540	2,412821	80.926	FR.SUIZOS	5.619	1,190117	6.687
	EUROS	246.816	3,519500	868.669	EUROS	31.443	1,799354	56.577
	PESOS FILIPINOS	826.208	0,071258	58.874
	CAD	436	2,277507	992



Subtotal				37.507.159				22.278.488

-Préstamos bancarios y financieros	U$S	76.237.510	3,7000	282.078.787	U$S	210.632.111	2,0557	432.996.431
-Otras deudas	U$S	1.755.000	3,7000	6.493.500	U$S	500.000	2,0557	1.027.850

Total pasivos corrientes				326.079.446				456.302.769

No corrientes

-Préstamos bancarios y financieros	U$S	129.672.670	3,7000	479.788.879	U$S	4.160.359	2,0557	8.552.450
-Otras deudas	U$S	383.066	3,7000	1.417.344	U$S	383.066	2,0557	787.469

Total pasivos no corrientes				481.206.223				9.339.919

TOTAL DE PASIVOS				807.285.669				465.642.688


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
							ANEXO H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19,550


Correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea

	Total	Costo de	Gastos	Gastos	Gastos	Otros	Total
RUBROS		producción de	de	de	de
	2002	bienes de cambio	comercialización	administración	financiación	egresos	2001


Honorarios de directores y síndicos	375.667			375.667			678.381
Honorarios y retribuciones por servicios	4.881.525	1.940.723	430.609	2.423.492		86.701	6.427.021
Sueldos y jornales	10.085.498	7.374.306	1.341.269	1.369.923			14.708.751
Contribuciones sociales	1.927.401	1.399.144	244.551	283.706			2.922.461
Regalías y honorarios por servicios técnicos	54.043			54.043			239.265
Gastos de publicidad y propaganda	28.813	1.324	20.200	7.289			135.931
Impuestos, tasas y contribuciones	1.106.177			240.711	865.466		3.038.984
Intereses bancarios y financieros	17.004.225				17.004.225		22.889.161
Intereses a proveedores	312.972				312.972		429.506
Intereses impositivos y previsionales	235.198				235.198		344.034
Gastos y comisiones bancarias	979.563				979.563		2.903.929
Seguros pagados	924.679	876.045		48.634			1.905.953
Costos directos de obras	20.274.253	20.274.253					23.749.952
Viajes y representaciones	3.867.826	2.792.396	465.156	610.274			2.643.943
Amortización de bienes de uso	14.038.163	14.038.163					13.658.223
Amortización de activos intangibles	3.547.975				689.984	2.857.991	3.534.048
Indemnización por despido	828.805					828.805	39.023
Gastos de juicios	5.315					5.315	324.303
Comisiones pagadas	178.377	53.510	124.867				69.567
Gastos oficinas del exterior	1.638.824	27.640	1.611.184				1.093.419
Multas	4.556.357					4.556.357
Otros gastos	2.431.338	1.259.662	205.329	702.901	92.906	170.540	4.491.507

TOTALES 2002	89.282.994	50.037.166	4.443.165	6.116.640	20.180.314	8.505.709
TOTALES 2001		60.567.765	4.707.633	6.224.972	29.935.346	4.791.646	106.227.362

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

REQUERIDA POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA

BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

AL 31 DE JULIO DE 2002

(en pesos)

1. REGÍMENES JURÍDÍCOS ESPECÍFICOS Y SIGNIFICATIVOS

A partir del 31 de agosto de 2001 la Sociedad quedó comprendida en el marco de los Convenios para Mejorar la Competitividad y Generación de Empleo, gozando de los siguientes beneficios:

Exención del impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario.
Cómputo de las contribuciones previsionales pagados como crédito fiscal en IVA.
Exención del pago del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta.

Estos beneficios se encuentran vigentes al 31 de julio de 2002.

2. modificaciones significativas en las actividades de la sociedad

No existen.

3. CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS

CRÉDITOS


a) A vencer
Hasta 3 meses	30.963.274
De 3 meses a 6 meses	838.631
De 6 a 9 meses	148.299
De 9 meses a 1 año	34.533.403
Más de 1 año	62.438.280
Total créditos a vencer	128.921.887

b) Vencidos
De hasta 3 meses	5.120.471
De 3 meses a 6 meses	969.680
De 6 meses a 9 meses	414.135
De 9 meses a 1 año	113.566
Más de 1 año	839.408
Total créditos vencidos	7.457.260



c) Sin plazo	291.296.761

TOTAL CRÉDITOS	427.675.908

DEUDAS


a) A vencer
Hasta 3 meses	126.260.681
De 3 meses a 6 meses	29.958.508
De 6 meses a 9 meses	25.126.354
De 9 meses a 12 meses	59.975.776
Más de 1 año	10.336.282
Más de 2 años	6.877.096
Más de 3 años	3.195.335
Más de 4 años	462.432.660
Total deudas a vencer	724.162.692

b) Vencidas
Hasta 3 meses	124.448.961
Total deudas vencidas	124.448.961

c) Deudas sin plazo previsto

TOTAL DEUDAS	848.611.653

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS DE MANERA QUE PERMITA CONOCER EL EFECTO FINANCIERO

a) Cuentas en Moneda Extranjera


Activo	Tipo de cambio

Créditos
US$ 84.328.742	3,60	303.583.475
Total cuentas en moneda extranjera		303.583.475
Total cuentas en pesos		124.092.433

TOTAL CRÉDITOS		427.675.908


Pasivo

CAD 436	2,277507	992
US$ 217.487.023	3,70	804.701.985
DM 92.745	1,55218	143.957
Cr.Sc. 1.889.481	0,380342	718.649
Lib. Est. 93.186	5,6142	523.165
Fr.Fr. 71.980	0,45479	32.736
Lir.Ital. 59.166.667	0,00155	91.708
Euros 246.816	3,5195	868.669
Fr. Suizo 33.540	2,412821	80.926
Pesos Filipinos 826.208	0,071258	58.874
Real 43.530	1,115640	48.564
Pesetas 860.400	0,01795	15.444

Total cuentas en moneda extranjera		807.285.669
Total cuentas en pesos		41.325.984

TOTAL DEUDAS		848.611.653

5. SOCIEDADES ARTÍCULO 33 LEY Nº 19.550 Y CONSORCIOS

Los porcentajes de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, en el capital y los votos, se detallan en Anexo C (hoja 2 de 2) a los estados contables.

Además, los saldos deudores y acreedores por sociedad se exponen en nota 11 a dichos estados y corresponde clasificarlos en la categoría “Sin plazo establecido a la vista”.

La clasificación de los créditos y deudas con sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 de manera que permita conocer el efecto financiero es la siguiente:


Activo	Tipo de cambio

Créditos
US$ 78.079.212	3,60	281.085.161
Total cuentas en moneda extranjera		281.085.161
Total cuentas en pesos		39.072.481

TOTAL CRÉDITOS		320.157.642


Pasivo

US$ 4.081.756	3,70	15.102.498

Total cuentas en moneda extranjera		15.102.498
Total cuentas en pesos		1.231.533

TOTAL DEUDAS		16.334.031

6. CRÉDITOS POR VENTAS O PRÉSTAMOS CONTRA DIRECTORES Y MIEMBROS DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

No existen.

7. INVENTARIO FÍSICO DE BIENES DE CAMBIO

La Sociedad lleva registros permanentes de materias primas y materiales verificados periódicamente mediante recuentos físicos.

Estos recuentos se confirman al cierre del ejercicio.

No existen bienes de inmovilización significativa o fuera de uso sobre los que no se hayan efectuado las previsiones que correspondan.

8. VALORES CORRIENTES

Ver Nota 2d) a los estados contables.

BIENES DE USO

9. No hay bienes de uso revaluados técnicamente.

10. No existen bienes de uso obsoletos.

11. PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADES

Al cierre del período no existen participaciones en otras sociedades que superen el límite establecido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550 considerando, a los efectos del cálculo del límite, lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores

12. VALORES RECUPERABLES

El valor recuperable de los bienes de cambio se calculó a partir del valor neto de realización, en el caso de obras en ejecución, y considerando los valores de reposición para las materias primas y materiales. En el caso de los bienes de uso se consideró su valor de utilización económica.

13. SEGUROS

La cobertura es la siguiente:


Descripción	Riesgo	Suma asegurada US$	Valor contable $
Planta indus- trial y oficinas	Todo riesgo	202.695.000	390.763.895

	Daño físico 160.495.000
	Pérdida beneficio 40.000.000
	Remoción escombros 1.200.000
	Gastos 1.000.000

Automotores	Responsabilidad civil
	Cobertura por siniestro hasta un máximo de:	3.000.000	183.883

Transporte	Terrestre	1.000.000
	Marítimo	20.000.000

El Directorio considera suficientemente cubierto los riesgos vigentes.

El seguro de transporte terrestre cubre hasta US$ 1.000.000 de la mercadería transportada en territorio argentino. El seguro de transporte marítimo cubre hasta US$ 20.000.000 de la mercadería transportada cualquiera sea su origen o destino.

14. CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

Las previsiones constituidas responden a riesgos ciertos y no superan individualmente o en conjunto, el 2% del Patrimonio Neto de la sociedad al cierre del período.

15. SITUACIONES CONTINGENTES

Ver nota 19 a los estados contables.

16. APORTES IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

La capitalización de los aportes irrevocables recibidos a cuenta de futuras suscripciones, será tratada en próximas Asambleas de Accionistas.

17. No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

18. Las restricciones a que hacen mención las notas 18 y 21 a los estados contables no consolidados se mantendrán hasta la cancelación total de los préstamos.


DIRECTOR	SÍNDICO

RESEÑA INFORMATIVA

PERÍODO FINALIZADO EL 31 DE JULIO DE 2002

Comentarios sobre las actividades del período y hechos relevantes posteriores al cierre

Durante el período finalizado el 31 de julio de 2002, las situaciones relevantes correspondientes a las distintas actividades de la Sociedad fueron, entre otras, las siguientes:

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Se obtuvo la adjudicación del contrato y se recibió la orden de proceder:

Diseño, fabricación, ensayo, transporte y supervisión de montaje de repotenciación turbina y válvulas para central hidroeléctrica Toro, Provincia de Alajuela, Costa Rica, por US$ 714.680. Cliente: ICE (Instituto Costarricense de Electricidad).
Diseño, fabricación, transporte, supervisión de montaje y puesta en marcha de cuatro turbogrupos Francis, controles, transformadores, equipos hidriomecánicos para usina Santa Clara y UEH Fundão, Brasil, por R$ 122.944.087. Cliente: Elejor (Triunfo Emprendedora, Grupo Gulin, Copel, Electrobras)

Los contratos celebrados pendientes de certificación (backlog) por país y por producto al 31 de julio de 2002, son los que siguen:


PRODUCTO	PAÍS	MONTO (en miles de $)

HIDROMECÁNICOS
	ARGENTINA	3.890
	BRASIL	11.038
	CHINA	1.515
	TAIWAN	507
	FILIPINAS	78.008
	COLOMBIA	526
	REPÚBLICA DOMINICANA	12.000
	INDONESIA	2.284
	EL SALVADOR	234
	COSTA RICA	553
	OTROS	235

	Sub-Total	110.790



GRÚAS
	MALASIA	2.684
	U.S.A.	8.939
	INDONESIA	436
	BRASIL	625
	ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS	300
	SRI LANKA	17.650

	Sub-Total	30.634

	Reembolso de Impuestos	287

	TOTAL	141.711

Financiamiento

El 29 de mayo de 2002 se emitieron las Series Octava y Novena de Obligaciones Negociables Nominativas no Endosables por U$S 122.088.000 y U$S 4.154.000 emitidas bajo el Programa de Obligaciones Negociables Nominativas No Endosables de Corto y Mediano Plazo por U$S 250.000.000.

Las Obligaciones Negociables de la Serie Octava y Novena fueron emitidas para ser entregadas en canje por las Obligaciones Negociables de la Serie Segunda al 9,5% con vencimiento el 31 de mayo de 2002 de conformidad con lo establecido por el artículo 36 de la ley 23.576 y sus modificatorias.

El valor nominal original de las Obligaciones Negociables Serie 8 será amortizado y pagadero en cinco cuotas anuales iguales consecutivas del 20% del monto de capital original, a partir de la fecha de pago de intereses de las Obligaciones Negociables Serie 8 prevista para el 30 de noviembre de 2007.

El valor nominal original de las Obligaciones Negociables Serie 9 será amortizado y pagadero en cuatro cuotas anuales consecutivas, a partir de la fecha de pago de intereses para las Obligaciones Negociables Serie 9 prevista para el 30 de noviembre de 2004, según el siguiente cronograma: 30 de noviembre de 2004, 10% del valor nominal original; 30 de noviembre de 2005, 20% del valor nominal original; 30 de noviembre de 2006, 20% del valor nominal original; y 30 de noviembre de 2007, 50% del valor nominal original.

No se devengarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Serie 8 hasta el 30 de mayo de 2003. Las Obligaciones Negociables Serie 8 devengarán intereses desde el 30 de mayo de 2003 a una tasa anual del 5,75%, pagaderos en efectivo semestralmente por período vencido, el 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, a partir del 30 de noviembre de 2003, hasta el 30 de mayo de 2006. A partir de allí, las Obligaciones Negociables Serie 8 devengarán intereses a una tasa anual del 8,75%, pagaderos semestralmente en efectivo por período vencido, el 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, a partir del 30 de noviembre de 2006, hasta el vencimiento final de las Obligaciones Negociables Serie 8.

No se devengarán ni pagarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Serie 9 hasta el 30 de mayo de 2003. Las Obligaciones Negociables Serie 9 devengarán intereses desde el 30 de mayo de 2003 a una tasa anual del 11,5%, pagaderos semestralmente en efectivo por período vencido el 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, a partir del 30 de noviembre de 2003, hasta el vencimiento final de las Obligaciones Negociables Serie 9.

La ocurrencia de uno o más de los siguientes hechos constituirá un "Supuesto de Pago Extraordinario”: (i) ciertas ventas o disposición de bienes sustanciales de la Compañía; o (ii) el alcance de niveles especificados de flujo de fondos excedentes de la Compañía.

Los tenedores de las Obligaciones Negociables tendrán derecho a recibir un Pago Extraordinario respecto de sus Obligaciones Negociables. Los tenedores de Obligaciones Negociables Serie 8 tendrán derecho a recibir un pago adicional de U$S 75 por cada U$S 1.000 de valor nominal original de Obligaciones Negociables Serie 8 en poder de dichos tenedores. Los tenedores de Obligaciones Negociables Serie 9 tendrán derecho a recibir un pago adicional de U$S 150 por cada U$S 1.000 de valor nominal original de Obligaciones Negociables Serie 9 en poder de dichos tenedores. El Pago Extraordinario será diferido hasta el 30 de noviembre de 2003 y en ningún caso será exigible un Pago Extraordinario hasta la fecha de pago de intereses de las Obligaciones Negociables del 30 de noviembre de 2003, sin perjuicio de ocurrir cualquier Supuesto de Pago Extraordinario desencadenante antes de esa fecha.

El 29 de octubre de 2001 fue emitida la sexta serie de Obligaciones Negociables por US$ 8.500.000 con vencimiento, de capital e intereses, el 24 de octubre de 2002, una tasa anual de 13% y un precio de colocación del 100%.

El 20 de marzo de 2002 fue emitida la séptima serie de Obligaciones Negociables por US$ 9.040.000, con una tasa anual de 7,25% y un precio de colocación del 100%. El vencimiento del capital será el 24 de julio de 2003. Si el índice de cobertura definido en el prospecto del programa es equivalente a 3, los intereses se pagarán en tres cuotas con vencimiento el 29 de julio de 2002, 24 de enero de 2003 y 24 de julio de 2003. Si el índice de cobertura es inferior a 3, los intereses se pagarán en dos cuotas con vencimiento el 24 de enero y 24 de julio de 2003

Productividad y organización

Por encontrarse la compañía inmersa en un mercado altamente competitivo, se han continuado profundizando los esfuerzos para mejorar la productividad industrial y ganar competitividad dentro de un mercado globalizado. Esto significa mayor inversión en nuestros recursos humanos por medio de una adecuada capacitación, teniendo como mira la excelencia de los mismos y también una mayor tarea de investigación y desarrollo, procurando una mejora de nuestros productos tanto en calidad como en costos.

Autopartes

Ventas

El primer semestre de la División Autopartes cerró con ventas superiores a los $ 83.000.000 (US$ 22 millones a valores de cierre) , cifra próxima a la pronosticada en el “Plan de Negocios 2002”, y un 26% mayor a las Ventas Reales en pesos de igual período de 2001. Claro está, que la decisión del gobierno argentino de devaluar el peso respecto de su paridad con el dólar estadounidense, llevó a negociar con las terminales automotrices una suba en los precios de venta para reducir el impacto de dicha medida; cuestión ésta que ayudó a generar dicha diferencia.

El mercado argentino fue el que mostró mayores turbulencias, donde continuó la contracción mostrada en el 1° trimestre, mostrando las automotrices muy bajos niveles de producción como VW (-70% respecto del 1° semestre 2001), PSA (-65% respecto del 1° semestre 2001), llegando incluso a niveles de “producción cero” como es el caso de Renault Argentina donde se suspendieron las labores en Planta Santa Isabel de Córdoba. La nota positiva se vio con el aumento de las exportaciones a Uruguay y TCA Brasil.

Así, las ventas regionales se compusieron de la siguiente manera:

En TCA S.A. Brasil las ventas reales fueron cercanas a las proyectadas en el Plan de Negocios, rondando los R$ 56 millones de facturación bruta (casi US$ 19 millones a valores de cierre), componiéndose las mismas en detalle por cada terminal de la siguiente forma:
VW con un 65% aproximadamente del total facturado en Brasil, por los productos del nuevo VW Gol y el Santana.
Renault con el 18% aproximadamente por los productos Clio II y Kangoo.
PSA Brasil con un 12% aproximadamente por los modelos Peugeot 206 (1 litro), y el utilitario Picasso (mazos éstos fabricados en su mayoría desde Argentina)
En TCA S.A. Argentina los $ 16,15 millones de venta (US$ 4,25 millones a valores de cierre) están un 15% por debajo de lo previsto en el Bussiness Plan ajustado, y muestran una caída superior al 60% respecto del primer semestre de 2001. La composición de las ventas en Argentina indican que el rubro de mayor importancia (no sólo por volúmenes sino por ser el de mayor crecimiento) lo constituyó el de Exportaciones, principalmente a los clientes Oferol – Vinder de Uruguay por los mazos Citroen XSara, y TCA Brasil por los mazos principales multiplexados del Peugeot 206, representando en conjunto el 40% de la facturación argentina. Ya en el mercado interno, el cliente PSA se constituyó con el 35% de la facturación, en el principal destino de las ventas (productos Peugeot 206 1 y 1.6 litros, Partner Patagónica, Citroen Berlingo). En segundo lugar aparece VW Argentina, con una facturación cercana al 20% (productos Polo GAP, Seat Córdoba).
La significativa baja en las ventas de TCA obedece a una importante depresión en el nivel de operaciones iniciada en 2001 (principalmente en la Argentina, como antes se explicó), la cual se prevé que se extenderá por todo el 2002 en donde los volúmenes a fabricar apenas alcanzarán los 100.000 vehículos por año. Perfomance ésta, incluso lejana de la “pobre” producción de 2001 que llegó a 235.000 unidades.

Costos

El costo de ventas acumulado al 30 de junio de 2002 ascendió a $ 68.947.818 (unos US$ 18,2 millones), representando al 82% del total de las ventas. Como puede observarse, si bien el volumen de ventas cayó respecto de iguales períodos del año anterior; es de destacar también que el costo de ventas ha disminuido sensiblemente. Ello ha permitido que el margen bruto pueda mantenerse o incluso incrementarse en un 18% sobre las ventas. Las causas, han sido la optimización en el consumo de materiales (trenzas de cobre, cables, PVC, tubos corrugados, terminales metálicos, conectores plásticos, etc.), el desvío de piezas productivas (reciclado y vuelta a usar, recupero de piezas obsoletas de modelos anteriores), la eliminación de las reventas, y el plan llevado adelante por la Dirección, que permitió adecuar la estructura existente a los niveles de facturación, eliminando en parte algunos sobrecostos (almacenaje, tasas de estadística, fletes extras, ineficiencia MOD/MOI, etc.), elaborando y desarrollando alternativas de engrosamiento del margen bruto como puede ser la importación “temporaria” de piezas productivas, logrando de esa manera minimizar gastos aduaneros.

De los elementos concurrentes a formar el mismo, se destacan el rubro Materiales y Materias Primas con un 67% del total del Costo de Venta, y un 55% sobre ventas. Como se puede ver, el porcentual de participación del material en el costo se incrementó, fruto ello de la devaluación del peso argentino aludida anteriormente.

Servicios ambientales

A través de una estrategia claramente definida, la unidad de negocios de Servicios Ambientales ha invertido importantes esfuerzos en el desarrollo de la misma. Es de esperar que los resultados de la misma se puedan observar en los próximos años. Los ejes centrales de esta estrategia han sido: (i) inversión en tecnología innovadora relativa a la recolección y disposición de residuos; (ii) aumento de la participación de IMPSA, tanto a nivel nacional como internacional, en el área de los servicios ambientales formando alianzas con socios locales e internacionales; (iii) expansión de los servicios de recolección y disposición de residuos a las distintas Municipalidades dentro de los países en los que opera y a otros mercados; y (iv) la respuesta a las necesidades del mercado formando asociaciones estratégicas a fin de brindar servicios de mayor valor agregado, tales como servicios de consultoría en materia ambiental para el mercado sudamericano.

Por medio de la unidad de negocios de Servicios Ambientales, la Compañía suministra principalmente servicios de recolección y disposición final de residuos a través de cuatro de sus subsidiarias: Consorcio Lime Bogotá, Consorcio Lime Cartagena, IMPSA Servicios Ambientales S.A. y Solurban S.A., de conformidad con las concesiones de cinco municipalidades, tres en la Argentina y dos en Colombia.

En octubre de 1994, en Colombia, el Consorcio Lime Bogotá recibió una concesión de cinco años para suministrar servicios de recolección, transporte de residuos y limpieza a aproximadamente un 25% de la ciudad de Bogotá. En octubre de 1999, el contrato fue prorrogado por dos años y, a su vencimiento, se acordó una nueva extensión hasta el 31 de diciembre del corriente año.

El Consorcio Lime Cartagena, en Colombia, recibió un contrato de cinco años en marzo de 1994 para los servicios de recolección de residuos y de relleno sanitario en el 70% del área metropolitana de esa ciudad. A partir de su vencimiento, en marzo de 1999, hubo varias prórrogas, la última en abril de 2001. Esta prórroga se hizo hasta que haya una nueva licitación, hecho que no se prevé en el futuro cercano.

En octubre de 1997, el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires adjudicó la concesión para la recolección de residuos, el barrido de calles y la limpieza de sumideros de cuatro zonas de la ciudad. El consorcio integrado por IMPSA, Compagnie Generale D’Enterprises Automobiles y Bomagra resultó adjudicataria de la zona 3 de la Ciudad. Dicha concesión comenzó a operar el 1º de febrero de 1998, con una duración de cuatro años. Actualmente, esta concesión fue prorrogada por un periodo adicional de un año, a partir del mes de febrero próximo pasado. A los efectos de poder operar dicho contrato, se formó la empresa Solurban S.A., de la cual IMPSA posee el 50% del capital accionario. A fines de 1999, la empresa Bomagra decidió transferir sus acciones a CGEA, en función de acuerdos preexistentes, sin alterar la participación accionaria de IMPSA.

El 3 de noviembre de 2000, la unidad de Servicios Ambientales resultó adjudicataria de la licitación para la recolección de residuos domiciliarios y barrido de calles en la zona sur de la ciudad de Rosario. Este contrato comenzó a ejecutarse en el mes de febrero de 2001 a través de IMPSA Servicios Ambientales S.A.

En el mes de julio de 2001, se adjudicó a IMPSA los servicios de recolección de residuos, barrido de calles y disposición final de residuos del Municipio de Las Heras, en la provincia de Mendoza. Dicha concesión es por el término de cinco años, habiéndose comenzado las prestaciones el 1 de septiembre de 2001.

2. Estructura patrimonial consolidada comparativa al 31 de julio de 2002, 2001, 2000,1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Activo corriente	1.288.383.405	909.739.714	811.017.289	811.698.774	820.111.461
Activo no corriente	739.673.655	726.933.013	692.079.689	628.044.735	758.403.223

TOTAL	2.028.057.060	1.636.672.727	1.503.096.978	1.439.743.509	1.578.514.684

Pasivos corrientes	792.593.339	725.519.917	318.055.420	269.445.952	330.617.347
Pasivos no corrientes	507.220.291	35.412.977	320.196.338	310.021.293	387.177.581
SUB-TOTAL	1.299.813.630	760.932.894	638.251.758	579.467.245	717.794.928
Participación de terceros en sociedades controladas	7.273.167	13.284.057	10.227.348	14.173.669	29.763.561
Patrimonio neto	720.970.263	862.455.776	854.617.872	846.102.595	830.956.195

TOTAL	2.028.057.060	1.636.672.727	1.503.096.978	1.439.743.509	1.578.514.684

Estructura de resultados consolidados comparativa al 31 de julio de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Resultado operativo ordinario	28.591.775	26.698.971	31.802.068	2.206.640	31.217.237
Resultado financiero y por tenencia	-77.021.908	-33.885.158	-34.414.772	-37.038.560	-26.335.295
Otros ingresos y egresos	-3.078.243	-1.666.646	4.696.341	8.786.906	3.781.401
Participación en sociedades art. 33 Ley Nº 19.550	-1.378.319	12.649.861	177.672	-1.003.344	-2.496.424
Resultado neto ordinario	-52.886.695	3.797.028	2.261.309	-27.048.358	6.166.919
Impuesto a las ganancias	-1.915.267	-2.330.956	-880.187	-1.723.236	-1.003.630
Resultado extraordinario	-1.812.331	-1.383.694	-554.383	34.290.100
Impuesto a las ganancias				-3.597.475
Resultado extraordinario neto				30.692.625
Participación de terceros en sociedades controladas	4.492.747	406.131	-46.771	353.835	2.298.694
Resultado neto (Pérdida) - Ganancia	-52.121.546	488.509	779.968	2.274.866	7.461.983

4. Datos estadísticos al 31 de julio de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

Bienes de Capital

2002 2001 2000 1999 1998


1. Diseño e investigación y desarrollo
Horas totales directas de Ingeniería	125.227	144.895	131.879	165.127	147.386
Horas de investigación y desarrollo de ingeniería	13.743	11.241	8.380	6.454	7.121

b) Producción en planta
Volumen de producción, en Tn.brutas equivalentes	2.114	1.672	2.428	3.648	3.553
Consumo de material de soldadura en kgs.	51.371	50.405	49.865	67.929	80.116
Horas de mano de obra directa jornalizada	200.293	177.611	202.514	246.282	225.195

c) Ventas
Volumen de ventas en Tn. brutas equivalentes	4.543	4.554	6.607	6.172	6.281
Volumen de ventas loca- les en Tn. brutas equiva- lentes	396	674	1.481	1.736	685
Volumen de ventas de exportación en Tn. bru- tas equivalentes	4.147	3.880	5.126	4.436	5.596

Autopartes

2002 2001 2000 1999 1998


Volumen de ventas, en horas equivalentes	590.106	1.046.246	1.058.660	817.551	681.966

Servicios Ambientales

2002 2001 2000 1999 1998


Toneladas recogidas	476.438	388.190	306.345	505.342	488.160
Camiones en operación	144	143	109	187	318

Ventas consolidadas

Para el período comprendido entre el 1 de febrero de 2002 y el 31 de julio de 2002, las ventas netas se discriminan por región de la siguiente forma:

País/Región 2002 %


Argentina	62.388.041	10,6
Resto del Mercosur	98.377.795	16,8
Asia	379.422.555	64,6
Estados Unidos	393.465	0,1
Región Andina y Centroamérica	46.386.039	7,9
Europa	17.471	0,0

TOTAL	586.985.366	100,0

Indices comparativos al 31 de julio de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Liquidez	1,626	1,254	2,550	3,012	2,48
Endeudamiento	1,803	0,882	0,746	0,685	0,86

Perspectivas

Bienes de Capital

La industria de bienes de capital de alta tecnología, con productos de gran tamaño e importante valor agregado, diseñados y fabricados a requerimiento de cada cliente, tiene ciclos operativos que superan holgadamente el año.

En el caso de IMPSA, los productos hidroelectromecánicos tienen un ciclo que normalmente supera los 30 meses y las grúas de puerto oscilan entre 10 y 18 meses.

Por lo tanto, la evolución de la actividad es sumamente inercial; las ventas de hoy responden a desarrollos de negocios iniciados en períodos anteriores.

En términos generales, puede afirmarse que, salvo que se prevean hitos relevantes, normalmente las perspectivas deben ser analizadas para el mediano y largo plazo. Cuando alguno de estos eventos se encuentre en el horizonte del período siguiente al que corresponden los estados contables referidos en la Reseña Informativa, éstos serán incluidos en este capítulo.

Atento a lo expresado en los párrafos anteriores, para los próximos períodos no se estiman cambios significativos respecto de la actividad reflejada en los estados contables correspondientes al período cerrado el 31 de julio de 2002.

Autopartes

Ventas proyectadas

De la elaboración del “Plan de Negocios 2002 - ajustado” por parte de la Dirección, surge que el nivel de ventas para el año 2002 será sustancialmente inferior al de 2001. No obstante ello, se espera que las ventas consolidadas del 3° trimestre de 2002 mantengan el promedio de las del 1° y 2° trimestre, y lleguen a US$ 10 millones (para el trimestre), acumulando unos US$ 32 millones para los primeros nueve meses.

Servicios Ambientales

De acuerdo con la tendencia de los últimos años, la atención al medio ambiente y a la ecología continuará ocupando un lugar preponderante. Se favorecerán todas las actividades que contribuyan a mejorar la calidad de vida en la región, mediante la promulgación de leyes y regulaciones sobre la materia, como también por la corriente de privatización de los servicios públicos. Dentro de este contexto, se puede afirmar que el objetivo primordial y prioritario de IMPSA es el de incrementar la gama de prestaciones para proveer un completo servicio de saneamiento ambiental. Este objetivo incluirá el tratamiento de efluentes, la potabilización de agua y la provisión de ingeniería ambiental, así como servicios de consultoría y auditorías técnicas, además de la recolección, transporte y disposición final de residuos urbanos, industriales y patológicos. Todos estos servicios se realizarán mediante un enfoque de calidad centrada en la atención al cliente, apuntando a la excelencia.

Mendoza, 16 de setiembre de 2002.


DIRECTOR	SÍNDICO

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.

Carril Rodríguez Peña 2451

Godoy Cruz (Mendoza)

ARGENTINA

De acuerdo con lo dispuesto por las normas vigentes, hemos recibido los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 31 de julio de 2002 y 2001, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de seis meses terminados en esas fechas, con sus notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H y la información contable complementaria (estados de situación patrimonial consolidados al 31 de julio de 2002 y 2001, estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados con sus notas 1 a 15 por los períodos de seis meses terminados en esas fechas).

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el primer párrafo, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos, Deloitte & Touche Cuyo, quienes emitieron su informe de revisión limitada, con observaciones, con fecha 16 de septiembre de 2002. Nuestra tarea incluyó la revisión de la planificación, la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y las conclusiones de la revisión efectuada por dichos auditores.

Los auditores externos mencionan en su informe de revisión limitada que no han revisado los estados contables de las siguientes sociedades controladas y vinculadas: IMPSA de Colombia, IMPSA de Venezuela C.A., IMPSA Andina S.A., IMPSA International Inc., IMPSA Asia Ltd., IMPSA do Brasil S.A., Inverall S.A., Energimp S.A., Trater S.A., Limpieza Urbana S.A., Ebondale Corp. N.V., Inversur S.A., CEMPP S.A., Solurban S.A., Urugua I S.A. e IMPSA Servicios Ambientales S.A.. Dichos estados fueron revisados por otros profesionales cuyos informes, algunos de ellos con observaciones, han tenido a la vista. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 12,62% y 10,69% del total de su activo al 31 de julio de 2002 y 2001, y los resultados de las participaciones representan pérdidas de aproximadamente 8,15% y 1,12% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente 10,02% y 3,16% de las ventas netas consolidadas por los períodos de seis meses terminados en las fechas indicadas, respectivamente.

Tal como se menciona en nota 1 a los estados contables no consolidados y consolidados, durante el primer semestre de 2002, el Gobierno Argentino sancionó profundas reformas económicas, que incluyen, entre otras medidas, el establecimiento de una nueva política monetaria con abandono de la convertibilidad del peso, la puesta en vigencia de la libre flotación del tipo de cambio y la conversión de obligaciones en moneda extranjera en la Argentina a un tipo de cambio equivalente al de 1 peso por 1 dólar estadounidense, aplicándoles un coeficiente de ajuste. El efecto final de la nueva política monetaria y del resto de las medidas económicas recientemente adoptadas, y de otras reformas que actualmente están siendo consideradas y que pudieran ser implementadas por el Gobierno Argentino, sobre la situación patrimonial de la Sociedad y su impacto sobre los resultados de sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos, no pueden ser estimados y predichos con certeza y exactitud a la fecha de emisión de los presentes estados contables. En consecuencia, los estados contables de la Sociedad al 31 de julio de 2002 deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

Según se indica en el primer párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de la nota citada, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000 y 9.538.448 al 31 de julio de 2002 y 2001, respectivamente, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables al 31 de julio de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

Tal como se indica en el último párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de la Sociedad estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 31 de julio de 2002 y 2001 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996 y 17.354.209, respectivamente, neto de cobranzas por 2.130.895. Los estados contables a esas fechas no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

De acuerdo con lo mencionado en nota 6a) a los estados contables básicos y consolidados, los valores de las inversiones en los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar de esas sociedades y a las cifras registradas como ingresos operacionales durante el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2002. Adicionalmente, para el Consorcio Lime Cartagena, el valor de la inversión está sujeto a la resolución de las medidas adoptadas por el mismo.

El valor de la inversión en TCA S.A. está sujeto a efectos que pudieran derivarse de la circunstancia mencionada en nota 6c) a los estados contables básicos y consolidados.

Hemos efectuado una revisión de los documentos antes citados y obtenido todas las explicaciones y aclaraciones que consideramos necesarias, por lo que no tenemos otras observaciones que formular sobre los referidos estados contables, adicionales a las consignadas en los párrafos precedentes de este informe. Como parte de nuestra tarea, hemos revisado la Reseña Informativa y la Información adicional requeridas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y la Comisión Nacional de Valores, preparadas por el Directorio, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. Manifestamos asimismo, que durante los períodos de seis meses finalizados el 31 de julio de 2002 y 2001 hemos realizado, en cuanto correspondía, las tareas previstas en el artículo 294 de la Ley N° 19.550.

Mendoza, 16 de septiembre de 2002.

Lic. JORGE PERONE

Por Comisión Fiscalizadora

Matrícula Nº 1. 635 C.P.C.E. de Mendoza


Industrias Metalurgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.

Anexo Sociedades Art. 33 Ley 19550
		al balance al 31/07/2002

Razón social	Estados contables			Fecha de	Auditoría
	Fecha de		Período de:	aprobación del	Fecha	Alcance	Tipo de
	cierre			Directorio			informe

Impsa de Colombia	30-6-02		6 meses	31-7-02	31-7-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa International Inc.	31-7-02		6 meses	9-8-02	9-8-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa Asia Ltd	30-6-02		6 meses
Impsa de Venezuela	30-6-02		6 meses	12-7-02	12-7-02	Limitado	Con salvedades
Inverall S.A.	30-6-02		6 meses	3-9-02	3-9-02	Limitado	Sin salvedades
TCA S.A.	30-6-02		6 meses	22-8-02	22-8-02	Limitado	Con salvedades
Trater S.A.	31-7-02		6 meses	23-8-02	23-8-02	Limitado	Sin salvedades
Ebondale Corporation N.V.	30-6-02		6 meses	14-8-02	14-8-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa Andina S.A.	30-6-02		6 meses	14-8-02	14-8-02	Limitado	Sin salvedades
Uruguai	30-6-02		6 meses	16-8-02	16-8-02	Limitado	Sin salvedades
Inversur S.A.	30-6-02		6 meses	23-7-02	23-7-02	Limitado	Sin salvedades
Insys S.A.	30-6-02		6 meses
Solurban S.A	30-6-02		6 meses	8-8-02	8-8-02	Limitado	Sin salvedades
Consorcio Lime Cartagena	30-6-02		6 meses	26-7-02	26-7-02	Limitado	Con salvedades
Consorcio Lime Bogota	30-6-02		6 meses	29-7-02	29-7-02	Limitado	Con salvedades
Consorcio Empresas Mendocinas Para Potrerillos	30-6-02		6 meses	26-8-02	26-8-02	Limitado	Sin salvedades
Energimp S.A.	30-6-02		6 meses	16-7-02	16-7-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa Servicios Ambientales S.A.	30-6-02		6 meses	30-7-02	30-7-02	Limitado	Sin salvedades
Impsa B.V.	30-6-02		6 meses
Impsa Const.Serv.B.V.	30-6-02		6 meses
Impsa CBK Project B.V.	30-6-02		6 meses

AI assistant

IMPSA S.A. Interim / Quarterly Report 2002

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2002

INFORME DE LOS AUDITORES

ARGENTINA

Indice

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 31 DE JULIO DE 2002 Y 2001

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

Corrientes y no corrientes

Corrientes y no corrientes

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

NOTA 17 – AJUSTE DE RESULTADOS DE PERÍODOS ANTERIORES

PERÍODO FINALIZADO EL 31 DE JULIO DE 2002

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Financiamiento

Autopartes

Bienes de Capital

Autopartes

Ventas consolidadas

Bienes de Capital

ARGENTINA

AI assistant

IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2002

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2002

INFORME DE LOS AUDITORES

ARGENTINA

Indice

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 31 DE JULIO DE 2002 Y 2001

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

Corrientes y no corrientes

Corrientes y no corrientes

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

NOTA 17 – AJUSTE DE RESULTADOS DE PERÍODOS ANTERIORES

PERÍODO FINALIZADO EL 31 DE JULIO DE 2002

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Financiamiento

Autopartes

Bienes de Capital

Autopartes

Ventas consolidadas

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