ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE OCTUBRE DE 2002 Y 2001

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 – M5503AHY San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza

Tel.: (54-261) 413 1300 - Fax (54-261) 413 1416

Oficina Buenos Aires

Av. Eduardo Madero 940 - Piso 19º - C1106ACW Buenos Aires

Tel.: (54-11) 5077 0888 - Fax (54-11) 5077 0835

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Actividad Secundaria

Autopartes – Servicios ambientales

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio

16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de setiembre de 1978, 5 de setiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de setiembre de 1992

Número de Registro en la Dirección de Personas Jurídicas de Mendoza

488

Fecha de finalización del contrato social

16 de junio de 2064

Denominación de la sociedad controlante

Corporación Impsa S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante

Necochea 183 – Mendoza

Actividad principal de la sociedad controlante

Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos:

en 2002: 93,39%

en 2001: 93,3711%

EJERCICIO ECONOMICO Nº 38

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2002

BALANCES AL 31 DE OCTUBRE DE 2002 Y 2001

(Períodos de nueve meses)

(en pesos - en moneda homogénea)

COMPOSICION DEL CAPITAL AL 31 DE OCTUBRE DE 2002 Y 2001

(Nota 23)

(en pesos)


Acciones	Suscripto e integrado 31-10-02	Suscripto e integrado 31-10-01

Acciones ordinarias v/n $ 1 de 5 votos Clase ¨A¨	307.000.000	307.000.000

INFORME DE LOS AUDITORES

(Revisión limitada)

Señores Presidente y Directores de

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Rodríguez Peña 2451. Godoy Cruz.

Provincia de Mendoza.

ARGENTINA

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 31 de octubre de 2002 y 2001, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, con sus notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H, por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas.

Nuestra revisión incluyó los estados de situación patrimonial consolidados de la Sociedad con sus sociedades controladas y consorcios (que se indican en la nota 2 a los estados contables consolidados) al 31 de octubre de 2002 y 2001 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados, con sus notas 1 a 15, por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas, expuestos como información contable complementaria.

Los estados citados constituyen una información preparada por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es expresar una manifestación sobre dichos estados contables basada en la revisión limitada efectuada con el alcance que mencionamos en el apartado 2 siguiente.

2. Alcance de la tarea realizada

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios, excepto por lo indicado en el apartado 3.a). Dichas normas no requieren la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas normas

consisten básicamente en la aplicación de procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales sobre la razonabilidad y en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial de la Sociedad, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y los orígenes y aplicaciones de sus fondos al 31 de octubre de 2002 y 2001, ni sobre la situación patrimonial consolidada, los resultados de las operaciones consolidados y los orígenes y aplicaciones de sus fondos consolidados al 31 de octubre de 2002 y 2001.

3. Aclaraciones previas a la manifestación de los auditores

No hemos revisado los estados contables de las siguientes sociedades controladas y vinculadas: IMPSA de Colombia, IMPSA de Venezuela C.A., IMPSA Andina S.A., IMPSA International Inc., IMPSA Asia Ltd., IMPSA do Brasil S.A., Inverall S.A., Energimp S.A., Trater S.A., Limpieza Urbana S.A., Ebondale Corp. N.V., Inversur S.A., CEMPP S.A., Solurban S.A., Urugua I S.A. e IMPSA Servicios Ambientales S.A.. Dichos estados fueron revisados por otros profesionales cuyos informes, algunos de ellos con observaciones, hemos tenido a la vista. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 13,60% y 10,67% del total de su activo al 31 de octubre de 2002 y 2001 y los resultados de las participaciones representan aproximadamente pérdida de 4,24% y ganancia de 1,43% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente y pérdida de 4,07% y ganancia de 2,72% de las ventas netas consolidadas por los períodos de nueve meses terminados en las fechas indicadas, respectivamente.
En nota 1 a los estados contables consolidados y no consolidados, se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período finalizado el 31 de octubre de 2002 relacionadas con las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que vive el país, algunas de las cuales están en proceso de revisión a la fecha de preparación de los estados contables. Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha de este informe por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de octubre de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por el Directorio. En consecuencia, los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.
Según se indica en el primer párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de las notas citadas, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000 y 10.371.328 al 31 de octubre de 2002 y 2001, respectivamente, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables al 31 de octubre de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
Tal como se indica en el último párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C.y F. estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 31 de octubre de 2002 y 2001 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996 y 18.869.594 respectivamente. Los estados contables a esas fechas no contienen previsiones por riesgo de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
De acuerdo con lo mencionado en nota 6a) a los estados contables básicos y consolidados, los valores de las inversiones en los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y a las cifras registradas como ingresos operacionales durante el período de nueve meses de esos Consorcios terminado el 30 de septiembre de 2002. Adicionalmente, para el Consorcio Lime Cartagena, el valor de la inversión está sujeto a la resolución favorable de las medidas adoptadas por el mismo.
El valor de la inversión en TCA S.A. está sujeto a los eventuales efectos que pudieran derivarse de la circunstancia mencionada en nota 6c) a los estados contables básicos y consolidados.

Nuestra opinión sobre los estados contables al 31 de enero de 2002 contenía una salvedad determinada por la limitación en el alcance de nuestra tarea indicada en el inciso a) y, además, estaba sujeta a los posibles efectos finales, favorables o desfavorables de las situaciones indicadas en los incisos b) a f) precedentes.

4. Manifestación de los auditores

Sobre la base de la labor realizada según lo señalado en el apartado 2 de este informe, que no incluyó todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre los estados contables objeto de esta revisión, estamos en condiciones de manifestar que:

a) los estados contables mencionados en el primer párrafo del apartado 1 contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento;

b) los estados contables consolidados mencionados en el segundo párrafo del apartado 1 han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 2 de la información contable complementaria, las que están de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza por Resolución 628/84; y

c) no tenemos otras observaciones significativas que formular sobre tales estados contables, adicionales a las consignadas en el apartado 3 de este informe.

5. Información especial requerida por disposiciones vigentes

(sobre los estados contables correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de octubre de 2002)

a) Los estados contables están preparados de acuerdo con lo dispuesto por la Ley Nº 19.550 y las Resoluciones Generales N° 368 y sus modificatorias de la Comisión Nacional de Valores.

b) Las cifras de los estados citados en el primer párrafo del apartado 1 concuerdan con registros contables de la Sociedad los que, según nuestro criterio, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con disposiciones legales vigentes.

c) Los estados contables de la Sociedad y los estados contables consolidados se encuentran transcriptos en el libro Inventario y Balances.

d) Como parte de nuestra revisión, cuyo alcance se menciona en el apartado 2 de este informe, hemos revisado la Reseña informativa y la Información adicional del artículo 68 preparadas por el Directorio de la Sociedad y requeridas por la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, respectivamente, sobre las cuales, excepto por lo señalado en el apartado 3 de este informe, no tenemos observaciones significativas que formular en lo que es materia de nuestra competencia sobre los datos de origen contable incluidos en esos documentos.

e) Según surge de los registros contables, el pasivo devengado al 31 de octubre de 2002 en concepto de aportes y contribuciones previsionales con destino al Régimen Nacional de Seguridad Social asciende a pesos 889.257 de los cuales 624.797 son exigibles a dicha fecha.

Mendoza, 11 de diciembre de 2002.


DELOITTE & TOUCHE CUYO (Asociación Profesional Nº 15 C.P.C.E. de Mendoza)


NORBERTO JUAN MANZINO (Socio) Contador Público ( U.B.A) Matrícula Nº 4964 C.P.C.E. de Mendoza

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

Estados contables al 31 de octubre de 2002 y 2001

Indice

Informe de auditoría (revisión limitada)
Estados de Situación Patrimonial Consolidados (Información contable complementaria)
Estados de Resultados Consolidado (Información contable complementaria)
Estados de Origen y Aplicación de Fondos Consolidado (información contable complementaria)
Notas a los Estados Contables Consolidados (información contable complementaria)
Estados de Situación Patrimonial
Estados de Resultados
Estados de Evolución del Patrimonio Neto
Estados de Origen y Aplicación de Fondos
Notas a los Estados Contables Básicos
Anexos
Información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Reseña informativa
Informe de la Comisión Fiscalizadora
Artículo 33 de la Ley Nº 19.550


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.		Hoja 1 de 20


ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADOS
al 31 de octubre de 2002 y de 2001


En pesos - En moneda homogénea

A C T I V O	2002	2001

ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos	16.098.986	15.286.082
Inversiones	99.837.881	89.135.583
Créditos por ventas (Nota 5.1 a)	275.625.932	260.100.448
Otros créditos (Nota 5.1 b)	111.214.547	116.705.414
Bienes de cambio	382.583.255	313.679.414
Activos intangibles	59.824	138.001
Otros activos	1.208.187	2.366.042
Total del activo corriente	886.628.612	797.410.984

ACTIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 5.1 c)	90.881.016	104.404.246
Otros créditos (Nota 5.1 d)	85.602.661	135.259.507
Inversiones	168.866.680	53.334.757
Bienes de uso	474.974.847	524.678.616
Activos intangibles	60.073.153	63.225.901
Otros activos	505.990	3.790.964
Total del activo no corriente	880.904.347	884.693.991
Total del activo	1.767.532.959	1.682.104.975

P A S I V O

PASIVO CORRIENTE

Cuentas por pagar	227.040.168	165.928.606
Préstamos bancarios y financieros (Nota 5.2)	373.519.037	592.486.102
Remuneraciones y cargas sociales	8.733.313	12.509.111
Cargas fiscales	30.194.606	10.078.650
Otras deudas (Nota 5.3)	27.074.438	16.535.430
Previsiones (Nota 5.4)	3.498.600	227.541
Total del pasivo corriente	670.060.162	797.765.440

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios y financieros (Nota 5.2)	511.117.365	41.256.378
Cargas fiscales	594.918	1.992.500
Otras deudas (Nota 5.3)	2.981.658	2.920.760
Previsiones (Nota 5.4)	1.648.715	1.847.605
Total del pasivo no corriente	516.342.656	48.017.243
Total del pasivo	1.186.402.818	845.782.683

PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	6.157.399	13.709.138

Subtotal	1.192.560.217	859.491.821
PATRIMONIO NETO	574.972.742	822.613.154
Total	1.767.532.959	1.682.104.975

Las notas 1 a 15 forman parte integrante de estos estados.


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.				Hoja 2 de 20



ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS


Correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y de 2001
En pesos - En moneda homogénea
		2002		2001

Ventas netas de bienes y servicios (Nota 5.6)		691.992.616		472.429.046
Costo de ventas		-614.723.484		-393.604.784

Ganancia bruta		77.269.132		78.824.262

GASTOS

Comercialización	-15.657.277		-14.969.011
Administración	-42.003.843	-57.661.120	-36.924.831	-51.893.842

Subtotal-Ganancia		19.608.012		26.930.420

Resultado por las participaciones en inversiones permanentes		6.864.301		11.879.059
Otros ingresos y egresos (Nota 5.7)		-37.630.381		-9.964.938

Resultados financieros y por tenencia (Nota 5.8)

Generados por activos	-271.143.107		12.511.420
Generados por pasivos	97.905.327	-173.237.780	-68.521.669	-56.010.249

Pérdida antes del impuesto a las ganancias		-184.395.848		-27.165.708

Impuesto a las ganancias (nota 13)		-2.877.542		-3.898.034

Pérdida ordinaria del período		-187.273.390		-31.063.742

Pérdida extraordinaria (nota 15)		-2.367.834		-3.494.478

Subtotal - Pérdida		-189.641.224		-34.558.220

Participación de terceros en sociedades controladas		6.460.852		1.330.105

Pérdida final del período		-183.180.372		-33.228.115

Las notas 1 a 15 forman parte integrante de estos estados.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 4 de 20

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 31 DE OCTUBRE DE 2002 Y 2001

(en pesos – en moneda homogénea)

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

Con fecha 6 de enero de 2002 el Poder Legislativo Nacional sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, posteriormente completada por otras disposiciones, en particular por el Decreto N° 214/2002 del 3 de febrero de 2002 de Reordenamiento del Sistema Financiero y varias comunicaciones del Banco Central de la República Argentina (“BCRA”).

En síntesis, la nueva normativa y sus disposiciones complementarias establecen el abandono de la convertibilidad del peso y la puesta en vigencia de la libre flotación del tipo de cambio.

El mercado de cambio comenzó a operar el 11 de enero de 2002 con un limitado volumen de operaciones. El BCRA debe autorizar ciertas transferencias de divisas al exterior, tales como pago de deudas financieras y sus intereses, regalías, dividendos y otras similares.

Las deudas en dólares estadounidenses con el sistema financiero, como las obligaciones exigibles de sumas de dinero expresadas en dicha moneda no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen y naturaleza, existentes a la sanción de la Ley N° 25.561, fueron convertidas al tipo de cambio $ 1 por US$ 1 y se les aplica el “Coeficiente de Estabilización de Referencia”, que es publicado por el “BCRA”. Si por aplicación de las disposiciones antes mencionadas sobre las obligaciones exigibles en dólares estadounidenses no vinculadas al sistema financiero, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio.

Para el caso particular de las deudas en dólares estadounidenses con el sistema financiero, además del coeficiente antes mencionado, se aplica una tasa que no podrá superar la tasa máxima establecida por el BCRA.

Con fecha 8 de febrero de 2002, se emitió el Decreto Nº 260/2002, que estableció un mercado libre de cambio para la liquidación de todas las operaciones en moneda extranjera, incluidas las exportaciones y las importaciones. Continúa requiriéndose aprobación previa del BCRA para realizar pagos al exterior.

Asimismo, como consecuencia del estado actual de las finanzas públicas, ciertos créditos con el Estado Nacional, tanto corrientes como no corrientes, pueden verse sujetos a reprogramación para su cobro. Asimismo, las interpretaciones legales acerca del tipo de cambio aplicable para la liquidación de deudas en moneda extranjera con instituciones financieras u obligacionistas del exterior, pueden diferir de las que esgriman los acreedores y requerir la aplicación de algún mecanismo de resolución de disputas.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 5 de 20

La inexistencia de líneas de crédito en los bancos que operan en el país, resultante también del significativo cambio en las condiciones económicas y financieras, así como en las dificultades de captación de fondos de los ahorristas, hacen indispensable que los recursos originados por las operaciones sean dedicados exclusivamente a mantener en funcionamiento las actividades normales de la Sociedad, e imposibilitan en el corto plazo, como ya quedó expresado, la cancelación de las obligaciones financieras contraídas bajo condiciones muy diferentes a las actuales.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de octubre de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por el Directorio a la fecha de preparación de los mismos. Los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas. En consecuencia, las decisiones que deban tomarse sobre la base de los presentes estados contables deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Los estados contables consolidados de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. con sus sociedades controladas y consorcios, han sido preparados de acuerdo con la Ley Nº 19.550 (T.o. en 1984) siguiendo los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de los importes de los mismos rubros y la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y sus controladas.

Las sociedades controladas cuyos estados contables se consolidan y los porcentajes de participación total de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al cierre de cada período son los siguientes:

..............31-10-02............. ..............31-10-01..…...….


Sociedad	Países	Fecha de los estados contables		% de participa- ción		Fecha de los estados contables		% de participa- ción

IMPSA de Colombia	Colombia	30-09-02	100,00		30-09-01		100,00
IMPSA International Inc.	U.S.A.	31-10-02	100,00		31-10-01		100,00
IMPSA Asia Ltd.	Hong Kong	30-09-02	99,99		30-09-01		99,99
IMPSA do Brasil S.A.	Brasil				30-09-01		95,00
Inverall S.A.	Argentina	30-09-02	90,00		30-09-01		90,00
TCA S.A.	Argentina	30-09-02	68,93		30-09-01		68,93
Trater S.A.	Argentina	31-10-02	99,988		31-10-01		99,988
Ebondale Corp. N.V.	Curaçao	30-09-02	100,00		30-09-01		100,00
Inversur S.A.	Argentina	30-09-02	99,00		30-09-01		99,00
Impsa Construction and Services B.V.	Holanda	30-09-02	100,00		30-09-01		100,00
Impsa B.V.	Holanda	30-09-02	100,00		30-09-01		100,00
Impsa CBK Project BV	Holanda	30-09-02	100,00		30-09-01		100,00
Impsa Servicios Ambientales S.A.	Argentina	30-09-02	85,00		30-09-01		85,00

Participación en consorcios:
LIME – Cartagena	Colombia	30-09-02	60,00		30-09-01		60,00
LIME – Bogotá	Colombia	30-09-02	80,00		30-09-01		80,00

Los estados contables de las siguientes sociedades fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores:

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 6 de 20

TCA S.A. - Se ha anulado el registro contable de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de esa Sociedad al 30 de setiembre de 2002 y 2001 fue una disminución de 11.204.012 y 10.693.939, respectivamente.
Impsa Construction & Services B.V., Impsa B.V., Impsa CBK Projects B.V. e Impsa de Colombia - El valor de las inversiones que esas sociedades poseen en sociedades controladas y vinculadas ha sido adecuado al criterio de valuación establecido por la Resolución Técnica Nº 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (valor patrimonial proporcional). El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de cada sociedad al 30 de setiembre de 2002 fue un aumento de 1.300.283, 72.258.668 y 1.523.948 y una disminución de 4.057.421 respectivamente.

No tenemos conocimiento de la existencia de otros hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al 31 de octubre de 2002, salvo lo comentado en párrafo anterior.

NOTA 3 - SÍNTESIS DE LOS CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los principales criterios de valuación son los siguientes:

a) Rubros monetarios

Caja y bancos, créditos y pasivos liquidables en pesos se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre de cada período.

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada período.

c) Bienes de cambio

Los materiales, materias primas y mercadería de reventa, están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición.
Los productos terminados están valuados al valor de la última producción.
Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
Las obras en curso de ejecución han sido valuadas aplicando el porcentaje de avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 7 de 20

d) Inversiones

Las inversiones corrientes se valuaron a su costo o capital invertido, más los intereses devengados al cierre de cada período, expresadas en moneda homogénea, o en su caso, al valor de cotización, según correspondiere.

Las inversiones en sociedades vinculadas en las que se ejerce influencia significativa en las decisiones, están valuadas al valor patrimonial proporcional.

e) Bienes de uso

Valores de origen: En los casos de compañías constituidas en el país, los valores de costo y las incorporaciones de cada período fueron expresados en moneda homogénea. En el caso de sociedades constituidas en el exterior y donde las normas contables locales disponen la reexpresión a moneda constante los saldos al inicio del período y las incorporaciones de cada período fueron reexpresadas hasta la fecha de cierre del período, excepto por los bienes de uso de TCA – Tecnologia em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. En los países donde las normas contables locales no disponen la reexpresión a moneda constante, los bienes se valuaron en dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio vigente al cierre de cada período en el país de origen y luego convertido a pesos tal como se indica en el apartado b) de esta nota.

Amortizaciones: Se calcularon a partir del año de su incorporación, aplicando el método de la línea recta en función de las alícuotas suficientes para extinguir su valor al final de la vida útil asignada sobre los valores expresados en moneda homogénea.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

f) Activos intangibles

En el caso de sociedades constituidas en Argentina, los valores de costo de activos intangibles y las incorporaciones de cada período, han sido valuados a su costo expresado en moneda homogénea, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas. Para sociedades constituidas en el exterior, los activos intangibles fueron valuados en dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio vigente al cierre de cada período en el país de origen y luego convertido a pesos tal como se indica en el apartado b) de esta nota, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas.

g) Otros activos

Las existencias al cierre de cada período se han valuado a sus respectivos costos de reposición. Los valores así determinados no superan, en su conjunto, los valores recuperables.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 8 de 20

h) Previsiones para juicios y otras contingencias

Fueron estimadas con base en el porcentaje de probabilidad de ocurrencia determinado sobre los montos de las demandas actualizadas.

i) Uso de estimaciones

La preparación de los estados contables de acuerdo con normas contables vigentes requiere que la Dirección y la Gerencia de la Sociedad efectúen estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

NOTA 4 - PROCEDIMIENTO DE CONVERSIÓN A MONEDA ARGENTINA DE LOS ESTADOS CONTABLES DE CONSORCIOS Y SOCIEDADES CONTROLADAS EXTRANJERAS

La Sociedad aplica las disposiciones de la Resolución Técnica Nº 13 y la Resolución 183/99, ambas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para convertir a moneda argentina los estados contables de las sociedades controladas constituidas en el exterior. En consecuencia, los activos y pasivos incluidos en esos estados contables que representan valores corrientes a la fecha de los mismos, o bien, costos históricos reexpresados a la misma fecha (ambos expresados en la moneda del país receptor de la inversión), fueron convertidos a moneda argentina empleando el tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada período excepto por aquellos bienes indicados en la Nota 3.e que se convirtieron siguiendo la metodología dispuesta en la citada Resolución Nº 183/99.

NOTA 5 - COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Nota 5.1 - Créditos

El detalle de los créditos corrientes y no corrientes al 31 de octubre de 2002 y 2001 es el siguiente:


	...31.10.2002...	...31.10.2001...
Corrientes

a) Créditos por ventas

Deudores comunes	272.519.365	251.286.411
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 84.501.507 en 2002 y por 57.970.073 en 2001 e intereses a devengar por 1.271.910 en 2002 y por 2.273.940 en 2001)	1.626.850	2.090.947
Reintegro de impuestos a cobrar	1.479.717	6.723.090

TOTAL	275.625.932	260.100.448

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 9 de 20


	...31.10.2002...	...31.10.2001...
b) Otros créditos

Deudores varios	61.099.551	57.628.662
Directores	3.280.930	4.895.005
Gastos pagados por anticipado	3.624.382	7.903.618
Saldos impositivos a favor	24.991.680	23.033.325
Sociedades afiliadas	5.895.363	8.751.338
Anticipos	6.716.715	7.148.263
Reembolsos de exportación a cobrar	3.902.946	3.036.678
Resto	1.702.980	4.308.525

TOTAL	111.214.547	116.705.414

No corrientes

c) Créditos por ventas

Deudores comunes	86.357.671	94.671.414
Deudores en gestión judicial	4.266.845	9.537.252
Documentos a cobrar (neto de documentos desconta- dos por 55.227.415 en 2001 e intereses a devengar por 68.774 en 2002 y por 1.911.543 en 2001)	256.500	195.580

TOTAL	90.881.016	104.404.246

d) Otros créditos

Deudores por sentencias judiciales	5.543.543	10.371.328
Deudores varios	14.856.501	22.947.542
Impuestos a recuperar	5.427.909	5.976.069
Sociedad controlante (Nota 5.5)	39.999.812	46.337.641
Saldos impositivos a favor	19.369.116	42.921.327
Sociedades afiliadas	6.705.600
Diversos	405.780

TOTAL	85.602.661	135.259.507

La Sociedad tiene créditos por ventas vencidos, constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación expuestos en el activo no corriente dado que la mayoría de los deudores, en esas condiciones, son empresas u organismos dependientes del Estado Argentino quien atraviesa dificultades financieras. La cobrabilidad de los mismos está sujeta a la posibilidad de generación de recursos de dicho estado. La Sociedad estima, en base a la experiencia en cuanto a la cobrabilidad de este tipo de créditos, que percibirá la totalidad de los mismos.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 10 de 20

En la cuenta “Deudores por sentencias judiciales” del rubro “Otros créditos no corrientes” se incluye el importe de 4.640.000 y 10.371.328 en 2002 y 2001, respectivamente, a cobrar a la Provincia de San Juan resultante de una sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de San Juan.

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantienen con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 31 de octubre de 2002 y 2001 se incluye en la cuenta “Deudores varios” del rubro “Otros créditos no corrientes” la suma de 8.441.996 y 18.869.549 neto de cobranzas recibidas durante el mes de agosto de 1999 por 2.130.895 (4.762.976 en moneda homogénea de octubre de 2002)

Nota 5.2 - Préstamos bancarios y financieros

El detalle de los préstamos bancarios y financieros corrientes y no corrientes al 31 de octubre de 2002 y 2001 es el siguiente:


	...31.10.2002...	...31.10.2001...
Corrientes

Bancarios y financieros	284.356.457	222.691.342
Adelantos en cuenta corriente	3.900.749	11.773.243
Obligaciones negociables: Segunda serie (Nota 14b y h)	52.018.377	319.784.384
Obligaciones negociables: Quinta serie (Nota 14e)		19.224.211
Obligaciones negociables: Sexta serie (Nota 14f)		19.012.922
Obligaciones negociables: Séptima serie (Nota 14e)	33.243.454

TOTAL	373.519.037	592.486.102

No corrientes

Bancarios y financieros	32.932.613	41.256.378
Obligaciones negociables: Octava Serie (Nota 14h)	429.700.480
Obligaciones negociables: Novena Serie (Nota 14h)	14.622.080
Obligaciones negociables: Décima Serie (Nota 14g)	33.862.192

TOTAL	511.117.365	41.256.378

Nota 5.3 - Otras deudas

El detalle de otras deudas corrientes y no corrientes al 31 de octubre de 2002 y 2001 es el siguiente:

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 11 de 20


	...31.10.2002...	...31.10.2001...
Corrientes

Honorarios directores y síndicos	2.326.101	3.248.975
Sociedades afiliadas	412.391	840.757
Acreedores varios	17.714.153	4.387.360
Anticipos recibidos	1.551.168	1.137.064
Resto	5.070.625	6.921.274

TOTAL	27.074.438	16.535.430


No corrientes

Acreedores varios	2.981.658	2.920.760

TOTAL	2.981.658	2.920.760

Nota 5.4 - Previsiones

El detalle de las previsiones corrientes y no corrientes al 31 de octubre de 2002 y 2001 es el siguiente:



Corrientes

Para juicios	3.498.600	227.541

TOTAL	3.498.600	227.541

No corrientes

Para juicios	1.648.715	1.847.605

TOTAL	1.648.715	1.847.605

Nota 5.5 - Sociedades Art. 33 Ley No. 19.550

Corresponde a las cuentas con la controlante Corporación IMPSA S.A.:



Otros créditos no corrientes	39.999.812	46.337.641

TOTAL	39.999.812	46.337.641

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 12 de 20


	...31.10.2002...		...31.10.2001...

Nota 5.6 - Ventas netas de bienes y servicios

La composición de esta línea al 31 de octubre de 2002 y 2001 es la siguiente:



Ventas brutas	698.577.332	476.257.097
Reintegro de impuestos	5.124.645	5.782.878
Impuesto sobre los ingresos brutos	-11.709.361	-9.610.929

TOTAL	691.992.616	472.429.046

Nota 5.7 - Otros ingresos y egresos

El detalle de otros ingresos y egresos por el período terminado el 31 de octubre de 2002 y 2001 es el siguiente:



Reembolso de gastos	855.516	373.723
Amortización de activos intangibles	-4.661.333	-4.661.371
Amortización de bienes de uso	-6.594.652	554.924
Multas	-22.585.651
Quebranto por incobrables	-2.912.237	-2.255.507
Resultado venta de títulos	317.696	-58.066
Ingresos y egresos varios	-2.049.720	-3.918.641

TOTAL (Pérdida)	-37.630.381	-9.964.938

Nota 5.8 - Resultados financieros y por tenencia

El detalle de los resultados financieros y por tenencia al 31 de octubre de 2002 y 2001, es el siguiente:


a) Generados por activos

Resultado por tenencia de bienes de cambio	-52.240.388
Diferencias de cotización		-3.268.021
Intereses	827.880	10.807.821
Resultado por tenencia de inversiones	-54.886.448	4.971.620
Diferencias de cambio	31.228.775
Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda	-196.075.164
Otros	2.238

SUB-TOTAL (Pérdida) - Ganancia	-271.143.107	12.511.420

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 13 de 20


	...31.10.2002...		...31.10.2001...


b) Generados por pasivos

Resultado por canje de obligaciones negociables		15.693.222
Amortización activos intangibles		-1.010.439
Resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda		87.263.792
Gastos de colocación de obligaciones negociables	-509.460		-375.605
Coeficiente de estabilización de referencia	-6.646.429
Intereses y gastos bancarios y financieros	-35.746.847		-52.731.374
Diferencias de cambio	40.834.228		-9.533.387
Otros	-1.972.754		-5.881.303

SUB-TOTAL Ganancia (Pérdida)	97.905.327		-68.521.669

TOTAL PÉRDIDA	-173.237.780		-56.010.249

Nota 5.9 - Estado de origen y aplicación de fondos

Actividades operativas


a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos

Amortización de bienes de uso	29.854.233	29.112.593
Amortización de activos intangibles	10.869.281	10.213.597
Quebranto por incobrables	2.912.237	2.255.507
Compras y gastos no pagados	21.483.016	181.472.015
Disminución de bienes de cambio	19.129.612
Aumento neto de previsiones del pasivo	710.092	201.982
Bajas de bienes de uso	1.058.728	267.261
Bajas de activos intangibles		1.857.210
Bajas de otros activos	306.443	10.311
Previsión por desvalorización de inversiones	2.388.286
Resultado por avance de obras en curso de ejecución	98.146.938

TOTAL	186.858.866	225.390.476

b) Ingresos que no significan orígenes de fondos

Resultado por avance de obras en curso de ejecución		12.084.268
Participación de terceros en sociedades controladas	6.460.852	1.330.105

TOTAL	6.460.852	13.414.373

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 14 de 20


	...31.10.2002...		...31.10.2001...

Actividades de financiación


c) Ingresos que no significan orígenes de fondos

Condonación de intereses y reducción del valor nominal de obligaciones negociables	29.784.942
Resultados financieros no cobrados	1.048.408

TOTAL	30.833.350

NOTA 6 - INFORMACIÓN SOBRE SOCIEDADES CONTROLADAS CUYOS ESTADOS CONTABLES ESTÁN CONSOLIDADOS

Los valores de las inversiones en los Consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el período terminado el 30 de setiembre de 2002 y 2001. Adicionalmente, el Consorcio LIME Cartagena presenta al 30 de setiembre de 2002 flujos de efectivo negativos en sus actividades de operación y pérdidas acumuladas. Consecuentemente, el Consorcio se encuentra elaborando e implementando distintas estrategias para mejorar la situación financiera del mismo. Los estados contables del Consorcio LIME Cartagena han sido preparados aplicando principios contables correspondiente a una empresa en marcha.
Con fecha 20 de septiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. El Directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se ha valuado los activos y pasivos a sus valores netos de realización.
La sociedad controlada TCA S.A. presenta al 30 de setiembre de 2002 y 2001 capital corriente negativo, por lo que el Directorio de esa sociedad se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan el ordenamiento de la relación indicada. Los estados contables de TCA S.A. han sido preparados aplicando principios contables correspondientes a una empresa en marcha.

NOTA 7 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de octubre de 2002 se encontraban en esta condición:

bienes de uso por un valor residual de 7.200.000 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 2.200.000.
reintegros de exportación por un valor contable de 449.219 en garantía de préstamos bancarios corrientes por 320.000.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 15 de 20

depósito a plazo fijo por 8.695.381 (US$ 2.542.509) en garantía de crédito a favor de una sociedad del grupo.
depósito a plazo fijo por 88.685.260 (US$ 25.931.363) a favor de la sociedad.

Al 31 de octubre de 2001 se encontraban en esta condición:

certificado de depósito a plazo fijo por 14.439.461 (US$ 6.460.031) en garantía de carta de crédito a favor de una Sociedad del grupo.
certificado de depósito a plazo fijo por 66.453.661 (US$ 29.730.521) en garantía de carta de crédito a favor de la Sociedad.
bienes de uso por un valor residual de 3.739.032 en garantía de préstamos bancarios no corrientes por US$ 1.830.000.

NOTA 8 - CONTINGENCIAS

Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevé sentencias favorables en ciertas demandas de índole civil, comercial y laboral. Por lo tanto, se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto las expuestas en los estados contables.

NOTA 9 - GARANTÍAS OTORGADAS

Al 31 de octubre de 2002 y 2001 la Compañía ha garantizado préstamos a favor de Corporación IMPSA S.A. (sociedad controlante) por US$ 25.000.000, cuyo vencimiento operó el 30 de junio de 2001. A dichas fechas, esta obligación no había sido cancelada, lo que podría accionar las garantías otorgadas por IMPSA. Actualmente Corporación IMPSA S.A. se encuentra negociando una extensión o refinanciación del préstamo, el cual ha sido convertido a Pesos a razón de $ 1 por US$ 1 de acuerdo a lo reglamentado en el Decreto Nº 214/02 del Poder Ejecutivo Nacional.

Bajo estas condiciones, y a la fecha de cierre de los presentes estados contables, el monto del préstamo asciende a $ 39.858.755.

NOTA 10 - RESTRICCIONES

En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 14 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los períodos finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 16 de 20

NOTA 11 - CAPITAL SOCIAL DE INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

Al 31 de octubre de 2002 y 2001, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. asciende a 307.000.000 encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de Mendoza con fecha 6 de julio de 1992.

NOTA 12 - RESULTADOS ACUMULADOS

La evolución de este rubro, es la siguiente:


	...31.10.2002...	...31.10.2001...

Saldos al comienzo del ejercicio	2.473.091	89.946.504
Modificación de saldo	-43.567.012	-84.029.025
Saldos modificados	-41.093.921	5.917.479

Disposiciones según Asamblea Ordinaria de Accionistas del 30 de mayo de 2001 y 19 de mayo de 2000

Distribución de resultados no asignados
. Reserva legal		-575.580
. Reserva voluntaria		-1.341.120
. Reserva futuras capitalizaciones		-1.341.120

Pérdida del período según estado de resultados	-183.180.372	-33.228.115

Saldos al cierre del período	-224.274.293	-30.568.456

NOTA 13 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Se presenta en el rubro “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados el cargo por este impuesto calculado de acuerdo con las disposiciones legales y reglamentarias que corresponden.

NOTA 14 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por Resoluciones Nº 11.256 de fecha 14 de marzo de 1996.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 17 de 20

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de Obligaciones Negociables mencionada en el acápite a) anterior a US$250.000.000. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por las Resoluciones Nº 11.749 y 13.765 de fecha 22 de mayo de 1997 y 3 de abril de 2001, respectivamente.

Bajo este programa la Sociedad emitió la segunda serie de Obligaciones Negociables por US$ 150.000.000 el 30 de mayo de 1997 a cinco años de plazo y una tasa de interés del 9,5% anual. La amortización del capital procedió íntegramente el 30 de mayo de 2002. Los fondos netos recibidos fueron utilizados para cancelar el capital e intereses de la primera serie de Obligaciones Negociables emitidas bajo el programa mencionado en el acápite a) de esta nota, a la cancelación de otros pasivos bancarios, y el saldo, a la integración de capital de trabajo.

Con fecha 21 de octubre de 1998, la compañía rescató Obligaciones Negociables por valor nominal de US$ 2.380.000. La utilidad obtenida por esta operación, US$1.190.000, fue considerada en los resultados del ejercicio finalizado el 31 de enero de 1999. Durante el mes de junio de 1999 se rescataron nuevamente Obligaciones Negociables por un valor nominal de US$10.000.000 obteniéndose por esta operación una utilidad de US$ 5.300.000. Consecuentemente, el valor nominal residual de la emisión a su vencimiento era de US$ 137.620.000.

En el marco del programa global indicado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones Negociables por US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad. Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 12 de enero de 2001.
En el marco del programa global citado anteriormente, el Directorio, con fecha 26 de enero de 2001, aprobó la emisión de la cuarta serie de Obligaciones Negociables por hasta un monto de US$8.000.000, recibiéndose a esa fecha US$7.700.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda.

Esta cuarta serie fue emitida con una tasa de interés de 13% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 29 de octubre de 2001.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 10 de abril de 2001, aprobó la emisión de la quinta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda y a la integración de capital de trabajo de la sociedad.

Esta quinta serie fue emitida con una tasa de interés del 13,25% anual. El vencimiento del capital e intereses operó el 11 de diciembre de 2001 y no fueron cancelados oportunamente. Para subsanar esta situación, con fecha 20 de marzo de 2002 se emitió la séptima serie de Obligaciones Negociables dentro del programa global citado en el punto b) anterior por un monto de US$ 9.040.000 cuyos fondos se destinaron a la cancelación de la quinta serie citada.

La amortización del capital de la séptima serie operará íntegramente el 24 de julio de 2003 y devenga un interés del 7,25% anual pagadero semestralmente. La primera cuota de intereses se abonará el 24 de enero de 2003. Esta séptima serie ha sido garantizada por la sociedad controlante Corporación IMPSA S.A..

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 18 de 20

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2001, aprobó la emisión de la sexta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$ 8.500.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda. Esta sexta serie fue emitida con una tasa de interés del 13% anual. La cancelación de capital e intereses operó íntegramente el 24 de octubre de 2002.
En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2002, aprobó la emisión de la décima serie de Obligaciones Negociales, por un monto de US$ 9.605.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la refinanciación de pasivos y, en particular a la refinanciación de la Sexta Serie de Obligaciones Negociables emitidas por la sociedad bajo dicho Programa. Esta décima serie fue emitida con una base de interés del 7% anual y la amortización de capital e intereses operará conjuntamente el 30 de abril de 2004. Los intereses devengados al 31 de octubre de 2002 ascienden a US$ 14.941.
IMPSA tuvo tradicionalmente un acceso fluido a la ampliación y renovación de su financiamiento, tanto en el mercado local como en el internacional, y esto le permitió cumplir con los requerimientos de inversión de sus distintas obras y la puntual cancelación de sus compromisos.

La situación económica y financiera del país dificulta la obtención de nuevo financiamiento en los mercados locales e internacionales, especialmente a partir del segundo semestre del año 2001. Debido a esas restricciones de financiamiento, la Sociedad, que no ha podido cancelar oportunamente alguna de sus obligaciones, realizó una Oferta de Canje de la segunda serie de Obligaciones Negociables cuyo vencimiento original fue el 30 de mayo de 2002. De acuerdo con los términos de dicha Oferta de Canje, los tenedores podían elegir el tipo de Obligaciones Negociables Nuevas que recibirán entre las dos opciones siguientes:

US$ 1.050 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 5,75% anual con vencimiento en 2011, con un incremento de intereses de hasta el 3% en mayo de 2006 (las “obligaciones Negociables Step-Up”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas; o
US$ 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 11,50% anual con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas.

Como resultado de la aceptación de la Oferta de Canje mencionada por parte de ciertos tenedores de Obligaciones Negociables Actuales, el 29 de mayo de 2002 la Sociedad emitió las series 8 y 9 de Obligaciones Negociables Nominativas no Endosables por un monto de US$ 122.088.000 y US$ 4.154.000, respectivamente en reemplazo de US$ 124.580.952 de valor nominal de Obligaciones Negociables Actuales. Esta emisión se efectuó en el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior. Las principales características de las series 8 y 9 son las siguientes:


Serie 8
Importe de la emisión:	US$ 122.088.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2011

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 19 de 20


Amortización:	20% 30 de noviembre de 2007
	20% 30 de noviembre de 2008
	20% 30 de noviembre de 2009
	20% 30 de noviembre de 2010
	20% 30 de noviembre de 2011
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	5,75 % nominal anual hasta el 30 de mayo de 2006
	8,75% nominal anual desde el 31 de mayo de 2006 hasta el vencimiento
Pago extraordinario:	US$ 75 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

Serie 9
Importe de la emisión:	US$ 4.154.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2007
Amortización:	10% 30 de noviembre de 2004
	20% 30 de noviembre de 2005
	20% 30 de noviembre de 2006
	50% 30 de noviembre de 2007
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	11,50 % nominal anual
Pago extraordinario:	US$ 150 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

(1) La ocurrencia de uno o más de los siguientes hechos constituirá un “Supuesto de pago extraordinario”: (i) ciertas ventas o disposición de bienes sustanciales de la Compañía; o (ii) el alcance de niveles especificados de flujo de fondos excedentes de la Compañía. Véase “Términos y Condiciones de las Obligaciones Negociables – Pago Extraordinario”. El Pago Extraordinario será diferido hasta el 30 de noviembre de 2003 y en ningún caso será exigible un Pago Extraordinario hasta la fecha de pago de intereses de la Obligaciones Negociables del 30 de noviembre de 2003, sin perjuicio de ocurrir cualquier Supuesto de Pago Extraordinario.

(2) No se devengarán ni pagarán intereses sobre estas Series de Obligaciones Negociables hasta el 30 de mayo de 2003.

El capital, los intereses y los montos adicionales de las series 8 y 9 arriba descriptas están total e incondicionalmente garantizados por Planeta Brillante S.A.

Como resultado de la realización del canje antes mencionado se produjeron a partir del 29 de mayo de 2002 los siguientes principales efectos, los que se encuentran contemplados en los presentes estados contables.

Capitalización de los intereses devengados impagos al 30 de noviembre de 2001
Condonación de los intereses devengados entre el 1 de diciembre de 2001 y el 30 de mayo de 2002;
Reducción del valor nominal de las Obligaciones Negociables por US$ 4.100.000;
Reclasificación de la deuda por obligaciones Negociables de corto plazo a largo plazo.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 20 de 20

El saldo remanente de la segunda serie de Obligaciones Negociables, cuyos tenedores no aceptaron la Oferta de Canje propuesta por la Sociedad, es de US$ 13.039.048 y a la fecha de emisión de los presentes estados contables se encuentra vencido e impago.

El directorio de la Sociedad aprobó con fecha 27 de noviembre de 2002 una Oferta de Canje de Obligaciones Negociables a los tenedores del saldo remanente de U$S 13.025.000 de la Segunda Serie de Obligaciones Negociables. De acuerdo con los términos de dicha Oferta de Canje, los tenedores podrán elegir el tipo de Obligaciones Negociables nuevas que recibirán entre las dos opciones siguientes:

U$S 1.050 de valor nominal de Nuevas Obligaciones Negociables Garantizadas a una tasa del 5.75% con vencimiento en 2011 (con un incremento de intereses de hasta el 8.75% en mayo del 2006) (las “Obligaciones negociables Step-Up”) por cada U$S 1.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables Actuales Ofrecidas (la “Opción I”) o
U$S 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 11.5% con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”, y junto con las nuevas Obligaciones Negociables Step-up, denominadas las “Obligaciones Negociables Nuevas”) por cada U$S 1.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas (la “Opción II”)

La fecha de vencimiento de la Oferta de Canje operará el 13 de diciembre de 2002.

NOTA 15 – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

Al 31 de octubre de 2002 y 2001, el monto incluido en resultados extraordinarios, pérdida de 2.367.834 y 3.494.478 respectivamente corresponden a un cargo por incobrabilidad de préstamos otorgados a la empresa que realiza el manejo operativo de la facturación y cobranzas del servicio del aseo urbano del Consorcio Lime Bogotá.


DIRECTOR	SINDICO




ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL
al 31 de octubre de 2002 y 2001

En pesos - En moneda homogénea

A C T I V O	2002	2001

ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3)	1.021.312	2.976.788
Inversiones (Anexo C hoja 1 de 2)	10.412.972	24.227.402
Créditos por ventas (Nota 4 a)	125.437.981	123.448.171
Otros créditos (Nota 4 b)	62.867.859	96.280.842
Bienes de cambio (Nota 5)	163.111.064	202.798.763
Total del activo corriente	362.851.188	449.731.966

ACTIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 4 c)	90.881.016	107.875.690
Otros créditos (Nota 4 d)	97.432.675	134.869.919
Inversiones (Anexo C hoja 2 de 2)	344.625.651	199.588.471
Bienes de uso (Anexo A)	417.704.472	459.172.773
Activos intangibles (Anexo B)	53.103.291	53.411.063
Total del activo no corriente	1.003.747.105	954.917.916
Total del activo	1.366.598.293	1.404.649.882

P A S I V O

PASIVO CORRIENTE

Cuentas por pagar (Nota 7)	35.367.849	49.042.871
Préstamos bancarios y financieros (Nota 8)	243.921.239	490.476.670
Remuneraciones y cargas sociales	3.136.257	8.005.726
Cargas fiscales	80.998	6.300.299
Otras deudas (Nota 9)	8.108.519	6.527.392
Previsiones ( Anexo E)	78.600	227.541
Total del pasivo corriente	290.693.462	560.580.499

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios y financieros (Nota 8)	499.657.445	19.917.373
Cargas fiscales	-	-
Otras deudas (Nota 9)	1.038.845	856.229
Previsiones ( Anexo E)	235.799	682.627
Total del pasivo no corriente	500.932.089	21.456.229
Total del pasivo	791.625.551	582.036.728

PATRIMONIO NETO (según estados de evolución correspondientes)	574.972.742	822.613.154
Total	1.366.598.293	1.404.649.882

Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.




ESTADOS DE RESULTADOS


Correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea
		2002		2001

Ventas netas de bienes y servicios (Nota 12)		263.232.294		161.061.797
Costo de ventas (Anexo F)		-247.259.865		-139.728.607

Ganancia bruta		15.972.429		21.333.190


GASTOS (Anexo H)

Comercialización	-7.272.054		-7.652.996
Administración	-9.083.586	-16.355.640	-10.146.062	-17.799.058

Subtotal (Pérdida) - Ganancia		-383.211		3.534.132

Resultado por las participaciones en
inversiones permanentes (Nota 13)		-18.058.354		22.609.745

Otros ingresos y egresos (Nota 14)		-42.095.880		-12.357.442


Resultados financieros y por tenencia (Nota 15)

Generados por activos	-278.632.118		5.020.318
Generados por pasivos	155.989.191	-122.642.927	-52.034.868	-47.014.550


Pérdida final del período		-183.180.372		-33.228.115


Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.



E S T A D O S D E E V O L U C I O N
D E L P A T R I M O N I O N E T O

Correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea										Hoja 1 de 2

	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS						RE SER VA S		RESULTADOS	TOTAL DEL
									NO	PATRIMONIO
Conceptos	Capital	Ajuste de	Aportes no capitalizados		Total de				ASIGNADOS	NETO
	suscripto	capital	Aportes irrevocables	Ajuste integral de	capital	Legal	Otras	Total
	(Nota 23)		a cuenta de futu-	aportes irrevocables
			ras suscripciones	a cuenta de futu-
				ras suscripciones


Saldos al 1 de febrero de 2002	307.000.000	426.682.124	14.700.000	19.448.988	767.831.112	10.701.092	20.714.831	31.415.923	2.473.091	801.720.126



Modificación de saldos (Nota 17)									-43.567.012	-43.567.012


Saldos modificados	307.000.000	426.682.124	14.700.000	19.448.988	767.831.112	10.701.092	20.714.831	31.415.923	-41.093.921	758.153.114




Pérdida del período
según estado de resultados									-183.180.372	-183.180.372

Saldos al 31 de octubre de 2002	307.000.000	426.682.124	14.700.000	19.448.988	767.831.112	10.701.092	20.714.831	31.415.923	-224.274.293	574.972.742

Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.



E S T A D O S D E E V O L U C I O N
D E L P A T R I M O N I O N E T O

Correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea										Hoja 2 de 2

	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS						RE SERV A S		RESULTADOS	TOTAL DEL
									NO	PATRIMONIO
Conceptos	Capital	Ajuste de	Aportes no capitalizados		Total de				ASIGNADOS	NETO
	suscripto	capital	Aportes irrevocables	Ajuste integral de	capital	Legal	Otras	Total
	(Nota 23)		a cuenta de futu-	aportes irrevocables
			ras suscripciones	a cuenta de futu-
				ras suscripciones


Saldos al 1 de febrero de 2001	307.000.000	476.192.263	14.700.000	21.753.421	819.645.684	10.847.640	19.430.466	30.278.106	89.946.504	939.870.294
Modificación de saldos (Nota 17)									-84.029.025	-84.029.025


Saldos modificados	307.000.000	476.192.263	14.700.000	21.753.421	819.645.684	10.847.640	19.430.466	30.278.106	5.917.478	855.841.269

Disposiciones según Asamblea Ordinaria
de Accionistas del 30 de mayo de 2001
Distribución de resultados no asignados:
. Reserva legal						575.580		575.580	-575.580
. Reserva voluntaria							1.341.120	1.341.120	-1.341.120
. Reserva futuras capitalizaciones							1.341.120	1.341.120	-1.341.120
Pérdida del período
según estado de resultados									-33.228.115	-33.228.115

Saldos al 31 de octubre de 2001	307.000.000	476.192.263	14.700.000	21.753.421	819.645.684	11.423.220	22.112.706	33.535.926	-30.568.456	822.613.154

Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 31 DE OCTUBRE DE 2002 Y 2001

(en pesos – en moneda homogénea)

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

En síntesis, la nueva normativa y sus disposiciones complementarias establecen el abandono de la convertibilidad del peso y la puesta en vigencia de la libre flotación del tipo de cambio.

Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de octubre de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por el Directorio a la fecha de preparación de los mismos. Los

resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas. En consecuencia, las decisiones que deban tomarse sobre la base de los presentes estados contables deberán considerar la evolución futura de estas medidas y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los presentes estados contables de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de la Ley Nº 19.550 y sus modificatorias.

En cumplimiento de lo dispuesto por el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional Nº 1269/02, y la Resolución Nº 415/02 de la Comisión Nacional de Valores, los presentes estados contables fueron preparados en moneda homogénea y de acuerdo con las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas Nos. 4, 5, 6, 8, 9, 10, 12 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Teniendo en cuenta la existencia de un nuevo contexto inflacionario y las condiciones creadas por el nuevo régimen establecido por la Ley de Emergencia Pública y reforma del Régimen Cambiario que se describen más detalladamente en la nota 1, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza aprobó la puesta en vigencia de la Resolución Técnica Nº 6, incluyendo las modificaciones introducidas por Resolución Técnica Nº 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas reanudando el ajuste por inflación para los ejercicios o períodos intermedios cerrados a partir del 31 de marzo de 2002 inclusive, admitiendo que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el momento de interrupción de los ajustes, como las que tengan fecha de origen en el período de estabilidad , se consideran expresadas en moneda de diciembre de 2001.

Por las razones expuestas los estados contables se presentan en moneda homogénea basados en la aplicación de las referidas disposiciones y expresados en moneda homogénea de octubre de 2002 (en base a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, con relación al índice establecido como base, que es el de diciembre de 2001). Asimismo, todos los saldos de los rubros al 31 de octubre de 2001 presentados con fines comparativos fueron reexpresados para reconocer los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en el período enero a octubre de 2002. Salvo indicación en contrario, todos los importes expuestos en notas y anexos están expresados en la misma unidad de medida.

Los principales criterios utilizados en la preparación de los estados contables, son los siguientes:

a) Rubros monetarios

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado de acuerdo a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada período.

c) Inversiones corrientes

Depósitos a plazo fijo: se han valuado al valor del capital invertido más los intereses devengados al cierre de cada período.

Títulos de cancelación de la deuda pública de la Provincia de San Juan: fueron valuados a su costo (neto de amortización) al cierre de cada período, debido a que no tienen un valor de cotización.

d) Bienes de cambio

Los materiales y materias primas están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición.
Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
Las obras en curso de ejecución han sido valuadas aplicando el porcentaje de avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

e) Inversiones en sociedades y consorcios

Las inversiones en consorcios y sociedades controladas y vinculadas, según el artículo 33 de la Ley Nº 19.550, han sido valuadas al cierre de cada período a su valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de:

estados contables preparados tal como se indica en el cuarto párrafo de esta nota, en el caso de sociedades constituidas en el país;
estados contables expresados en su moneda de origen, convertidos a dólares estadounidenses y llevados a moneda local al tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada período, en el caso de sociedades constituidas en el exterior, excepto por los bienes de uso de TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Los estados contables de las siguientes sociedades fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores:

TCA S.A. - Se ha anulado el registro contable de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de esa Sociedad al 30 de setiembre de 2002 y 2001 fue una disminución de 11.204.012 y 10.693.939, respectivamente.
IMPSA Construction & Services B.V., IMPSA B.V., IMPSA CBK Projects B.V. e IMPSA de Colombia - El valor de las inversiones que esas sociedades poseen en sociedades controladas y vinculadas ha sido adecuado al criterio de valuación establecido por la Resolución Técnica Nº 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (valor patrimonial proporcional). El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de cada sociedad al 30 de setiembre de 2002 fue un aumento de 1.300.283, 72.258.668 y 1.523.948 y una disminución de 4.057.421, respectivamente.

No tenemos conocimiento de la existencia de otros hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al del 31 de octubre de 2002, salvo lo comentado en el párrafo anterior.

f) Bienes de uso

Valores de origen: Fueron expresados en moneda homogénea.

Amortizaciones: Se calcularon en función de las alicuotas indicadas en el anexo A a partir del año de su incorporación sobre los valores expresados en moneda homogénea, aplicando el método de la línea recta.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

g) Activos intangibles

El valor residual al inicio del ejercicio y las altas de cada período, fueron expresados en moneda homogénea.

Amortizaciones:

Gastos de colocación de obligaciones negociables: se calcularon a partir del mes en que se incurrieron considerando los valores expresados en monea homogénea, aplicando el método de la línea recta. El lapso de amortización fue establecido sobre la base del plazo de vigencia de las distintas obligaciones emitidas.

Gastos de desarrollo de negocios: se determinaron a partir del mes de puesta en marcha de esos negocios sobre los valores expresados en moneda homogénea, aplicando el método de la línea recta considerando un plazo de amortización de 120 meses.

Gastos de desarrollo de software: se calcularon a partir del mes de puesta en marcha sobre los valores expresados en moneda homogénea, aplicando el método de la línea recta, considerando como lapso de amortización un plazo de 60 meses.

h) Previsiones para juicios

Las previsiones por contingencias negativas, de ocurrencia probable y que reúnen las características de objetividad, certeza y verificabilidad, fueron registradas teniendo en cuenta la información sobre el porcentaje de probabilidad de ocurrencia de un resultado contrario a la Compañía, suministrada por los asesores legales intervinientes en cada causa, aplicando al monto de cada demanda actualizada, el citado porcentaje de probabilidad. Las contingencias positivas no han sido registradas.

i) Patrimonio neto

Las cuentas integrantes de este rubro están expresadas en moneda homogénea, según lo indicado en el cuarto párrafo de esta nota, excepto las cuentas “Capital suscripto” y “Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones” que se mantienen por su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en las cuentas “Ajuste de capital” y “Ajuste integral de aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones”, respectivamente.

j) Cuentas de resultados

Las cuentas de resultados de los períodos finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001 se expresaron en moneda homogénea, excepto los cargos por activos consumidos (amortización de bienes de uso y activos intangibles y costo de ventas), que se determinaron en función de los valores en moneda homogénea de tales activos y la participación en los resultados de las sociedades art. 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, que se computaron en base al método del valor patrimonial proporcional calculados sobre los estados contables expresados en moneda homogénea.

k) Uso de estimaciones

NOTA 3 - CAJA Y BANCOS


	2002		2001

El detalle de caja y bancos es el siguiente:


En pesos

Caja	76.373	255.955
Bancos	452.062	2.388.944
	528.435	2.644.899

En moneda extranjera (Anexo G)

Bancos	492.877	331.889
	492.877	331.889

TOTAL	1.021.312	2.976.788

NOTA 4 - CRÉDITOS

El detalle de los créditos es el siguiente:


Corrientes

a) Créditos por ventas

En pesos

Deudores comunes	552.048	9.006.106
Reintegros de impuestos a cobrar	33.812	2.039.278
Cheques diferidos a cobrar	3.210	35.781
	589.070	11.081.165

En moneda extranjera (Anexo G)

Deudores comunes	10.919.659	9.305.247
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 84.501.507 en 2002 y por 57.970.073 en 2001 e intereses a devengar por 1.271.910 en 2002 y por 2.273.940 en 2001)	1.626.850	2.090.947
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	110.856.496	96.287.000
Reintegros de impuestos a cobrar	1.445.906	4.683.812
	124.848.911	112.367.006

TOTAL	125.437.981	123.448.171


	2002	2001
b) Otros créditos

En pesos


Seguros pagados por anticipado		652.702		428.499
Deudores varios		1.173.003		8.282.603
Directores		2.398.793		3.979.148
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		3.905.701		6.400.669
Sociedades afiliadas		5.895.363		7.448.167
Gastos anticipados en proyectos de inversión		2.917.533		7.338.059
Saldos impositivos a favor		4.348.411		12.447.002
Diversos		1.203.959		4.001.920
		22.495.465		50.326.067

	En moneda extranjera (Anexo G)

	Deudores varios		3.910.754		3.629.696
	Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		36.461.640		41.021.908
	Sociedades afiliadas				1.303.171
			40.372.394		45.954.775

	TOTAL		62.867.859		96.280.842

No Corrientes

c) Créditos por ventas

En pesos

Deudores en gestión judicial			4.266.845		9.537.252
Deudores comunes			27.195.285		68.531.087
			31.462.130		78.068.339

	En moneda extranjera (Anexo G)

	Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		59.162.386		29.611.771
	Documentos a cobrar (neto de documentos desconta- dos por 55.227.415 en 2001 e intereses a devengar por 68.774 en 2002 y por 1.911.543 en 2001)		256.500		195.580
			59.418.886		29.807.351

	TOTAL		90.881.016		107.875.690


1. Otros créditos

En pesos

Deudores varios	8.441.996	19.473.051
Deudores por sentencias judiciales	4.640.000	10.371.328


	2002		2001

Sociedades art. 33 Ley Nº 19550 (incluido en Nota 11)		40.526.473		46.337.641
Sociedades afiliadas		3.000.000		6.705.600
Saldos impositivos a favor		16.492.524		37.135.642
Diversos		405.779
		73.506.772		120.023.262

En moneda extranjera (Anexo G)

Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		23.925.903		14.846.657
		23.925.903		14.846.657

TOTAL		97.432.675		134.869.919

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantiene con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 31 de octubre de 2002 y 2001 se incluye en la cuenta “Deudores varios”, en pesos, del rubro “Otros créditos no corrientes”, la suma de 8.441.996 y 18.869.549 respectivamente, neto de cobranzas recibidas durante el mes de agosto de 1999 por 2.130.895 (4.762.976 en moneda homogénea de octubre de 2002)

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

El detalle de los bienes de cambio es el siguiente:


	2002	2001
En pesos

Materias primas y materiales	18.877.727	34.890.328
Materiales en tránsito	277.984	2.733.006
Sub-total	19.155.711	37.623.334
Anticipos a proveedores	4.122.281	16.425.816
	23.277.992	54.049.150


	2002		2001


En moneda extranjera (Anexo G)

Obras en curso de ejecución	131.870.214	145.777.725
Sub-total	131.870.214	145.777.725
Anticipos a proveedores	7.962.858	2.971.888
	139.833.072	148.749.613

TOTAL	163.111.064	202.798.763

NOTA 6 - INVERSIONES NO CORRIENTES

Los valores de las inversiones en los Consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el período terminado el 30 de setiembre de 2002 y 2001. Adicionalmente, el Consorcio LIME Cartagena presenta al 30 de setiembre de 2002 flujos de efectivo negativos en sus actividades de operación y pérdidas acumuladas. Consecuentemente, el Consorcio se encuentra elaborando e implementando distintas estrategias para mejorar la situación financiera del mismo. Los estados contables del Consorcio LIME Cartagena han sido preparados aplicando principios contables correspondiente a una empresa en marcha.
Con fecha 20 de septiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. El Directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se han valuado los activos y pasivos a sus valores netos de realización.
La sociedad controlada TCA S.A. presenta al 30 de setiembre de 2002 y 2001 capital corriente negativo, por lo que el Directorio de esa sociedad se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan el ordenamiento de la relación indicada. Los estados contables de TCA S.A. han sido preparados aplicando principios contables correspondientes a una empresa en marcha.

NOTA 7 - CUENTAS POR PAGAR

La composición de las cuentas por pagar es la siguiente:


	2002	2001
En pesos

Proveedores	8.720.282	12.865.773
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	587.124	3.951.136
Sociedades afiliadas	712.651	2.663.467
Cheques diferidos a pagar	348.543	10.730.473
Adelantos de clientes		11.198
	10.368.600	30.222.047
En moneda extranjera (Anexo G)

Proveedores	8.832.564	5.769.530
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)	10.151.729	5.795.073
Sociedades afiliadas	5.066.662	3.125.871


	2002		2001


Cheques diferidos a pagar		2.709.335
Documentos a pagar	948.294	1.421.015
	24.999.249	18.820.824

TOTAL	35.367.849	49.042.871

NOTA 8 – PRÉSTAMOS BANCARIOS Y FINANCIEROS

El detalle de los préstamos bancarios y financieros es el siguiente:


Corrientes

En pesos


Adelantos en cuenta corriente bancaria	2.706.569	7.334.395
Bancarios y financieros	24.563.624
	27.270.193	7.334.395
En moneda extranjera (Anexo G)

Bancarios	131.389.070	121.069.371
Adelantos en cuenta corriente bancaria	145	4.051.387
Obligaciones negociables: Segunda Serie (Nota 24b y h)	52.018.377	319.784.384
Obligaciones negociables: Quinta Serie (Nota 24e)		19.224.211
Obligaciones negociables: Sexta Serie (Nota 24f)		19.012.922
Obligaciones negociables: Séptima Serie (Nota 24e)	33.243.454
	216.651.046	483.142.275

TOTAL	243.921.239	490.476.670

No Corrientes

En pesos

Bancarios	1.025.583
	1.025.583

En moneda extranjera (Anexo G)

Bancarios	20.447.110	19.917.373
Obligaciones negociables: Octava Serie (Nota 24h)	429.700.480
Obligaciones negociables: Novena Serie (Nota 24h)	14.622.080
Obligaciones negociables: Décima Serie (Nota 24g)	33.862.192
	498.631.862	19.917.373

TOTAL	499.657.445	19.917.373

NOTA 9 - OTRAS DEUDAS

El detalle de otras deudas es el siguiente:


	2002		2001
Corrientes

En pesos

Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		672.029		420.262
Honorarios directores y síndicos		1.815.000		2.581.656
Sociedades afiliadas		412.391		840.757
Diversas		791.499		1.372.744
		3.690.919		5.215.419

En moneda extranjera (Anexo G)

Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		4.417.600		1.311.973
		4.417.600		1.311.973

TOTAL		8.108.519		6.527.392


No Corrientes

En pesos

Diversos	1.038.845	856.229

TOTAL	1.038.845	856.229

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

A) Colocaciones de fondos

A vencer



Hasta 3 meses	10.020.630	23.350.439

	10.020.630	23.350.439

Devengamiento de interés

Tasa de interés: variable.

B) Créditos

Corrientes y no corrientes


	2002		2001


De plazo vencido	8.436.134	12.330.610

A vencer

Hasta 3 meses	8.694.093	25.597.352
Entre 3 y 6 meses	1.753.774	219.076
Entre 6 y 9 meses	168.810	201.168
Entre 9 y 12 meses	56.529	46.538.809
Entre 1 y 2 años	188.313.691	242.745.609
	198.986.897	315.302.014


Sin plazo establecido	169.196.500	134.841.998

	376.619.531	462.474.622

Devengamiento de interés

Los créditos por ventas y otros créditos no devengan interés, excepto los casos particulares pactados contractualmente. En estos casos, la principal tasa aplicada es la fijada por el Banco de la Nación Argentina para descuentos de documentos a 30 días.

C) Deudas

Corrientes y no corrientes


De plazo vencido	125.274.115

A vencer

Hasta 3 meses	71.397.055	180.728.214
Entre 3 y 6 meses	25.547.327	30.257.116
Entre 6 y 9 meses	52.594.897	314.506.695
Entre 9 y 12 meses	15.801.468	29.316.745
Entre 1 y 2 años	50.428.516	13.611.315
Entre 2 y 3 años	7.407.421	5.079.564
Entre 3 y 4 años	2.924.416	2.082.723
Entre 4 y 5 años	2.924.416
Entre 5 y 6 años	93.251.137
Entre 6 y 7 años	85.940.096
Entre 7 y 8 años	85.940.096
Entre 8 y 9 años	85.940.096
Entre 9 y 10 años	85.940.096
	666.037.037	575.582.372

Sin plazo establecido		5.544.188

	791.311.152	581.126.560

Devengamiento de interés

Las deudas comerciales no devengan interés, excepto las documentadas cuya tasa de interés promedio es del 9% anual.

Los préstamos bancarios y financieros en pesos devengan interés a tasas fijas o variables según se hayan pactado, ubicándose el rango entre el 14 y 90% anual.

Los préstamos bancarios y financieros en moneda extranjera devengan interés a tasas fijas o variables según se hayan pactado, ubicándose el rango entre el 5 y 18% anual.

El resto de las deudas no devengan interés, excepto las moratorias previsionales y fiscales cuya tasa de interés promedio es del 2% mensual.

NOTA 11 - SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550

Los saldos al cierre de cada período con estas sociedades son los siguientes:

..............…..............31 de octubre de 2002.........……………....


Sociedades	Créditos por ventas (corrientes y no corrientes)	Otros créditos (corrientes y no corrientes)	Cuentas por pagar	Otras deudas
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		39.999.812

Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA Servicios Ambientales S.A.		1.360.066		42.500
IMPSA de Colombia		1.687.846
IMPSA International Inc.			6.227.505
IMPSA Asia Ltd.	59.190.640
TCA S.A.		24.452.564
Trater S.A.			524.486
Limpieza Urbana S.A.
Inversur S.A.		65.236
IMPSA Construction Corporation		8.704.791
Insys S.A.		34.000
Octano S.A.		1.100	19.698
Hugal A.G.	1.480.300	17.842
IMPSA CBK Project B.V.		207.372
Inverall S.A.		1.376.033
Inverall Contruçoes e Bens de Capital S.A.		4.815.273
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		51.984		4.417.600
IMPSA Construction and Services B.V.			141.978
IMPSA B.V.		403.190
Energimp S.A.		4.008.053
IMPSA Andina S.A.	1.646.238	14.062.140	2.992.643
IMPSA de Venezuela S.A.		509.214
IMPSA Malasia		1.993.935
Mercantil Andina S.A.		758.154	832.543	598.240

Vinculadas:


Urugua I S.A.		10.962		31.289
CEMPPSA	107.701.704	150
Solurban S.A.		300.000
TOTAL	170.018.882	104.819.717	10.738.853	5.089.629

..............…..............31 de octubre de 2001.........……………....


Sociedades	Créditos por ventas (corrientes y no corrientes)	Otros créditos (corrientes y no corrientes))	Cuentas por pagar	Otras deudas
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		46.337.641


Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA Servicios Ambientales S.A.		3.218.274		94.996
IMPSA de Colombia		1.059.534
IMPSA International Inc.			4.178.054
IMPSA Asia Ltd.	69.979.398
TCA S.A.		14.846.657
Trater S.A.			749.914
Inversur S.A.		366.660
IMPSA Construction Corporation		26.814.474
Insys S.A.		75.997
Octano S.A.		9.835	47.525
Hugal A.G.	1.209.764	11.661
IMPSA CBK Project BV		135.531
Inverall S.A.		1.511.069
Inverall Contruçoes e Bens de Capital S.A.	282.507	2.926.225		1.311.973
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		33.975
IMPSA Construction and Services BV		365.337
IMPSA BV		87.676
Energimp S.A.	2.146.458	2.619.531
IMPSA Andina S.A.		5.973.706	1.655.110
IMPSA de Venezuela S.A.		332.806

Vinculadas:
Urugua I S.A.		8.449		325.266
CEMPPSA	52.280.644	1.579.026	3.115.606
Solurban S.A.		292.811
TOTAL	125.898.771	108.606.875	9.746.209	1.732.235

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:


	2002	2001

Facturación bruta	260.206.033	157.380.638
Reintegro de impuestos	3.186.252	3.976.863
Impuesto sobre los ingresos brutos	-159.991	-295.704

TOTAL	263.232.294	161.061.797

NOTA 13 - RESULTADO POR LAS PARTICIPACIONES EN INVERSIONES PERMANENTES

La composición del resultado por las participaciones en inversiones permanentes es la siguiente:


	2002		2001
Resultado por las participaciones en sociedades controladas en forma directa e indirecta:

IMPSA de Colombia	-13.386.643		-674.071
IMPSA International Inc.	-180.597		93.221
IMPSA Asia Ltd.	6.409.046		13.433.539
IMPSA do Brasil S.A.			-121.649
Inverall S.A.	780.662		181.945
TCA S.A.	-14.565.814		-3.311.355
Trater S.A.	-587.645		2.396
Limpieza Urbana S.A.			173.452
Ebondale Corporation N.V.	179.577		-14.627
Insys S.A.	286.572		-172.046
Consorcio LIME – Cartagena	18.323		-139.331
Consorcio LIME – Bogotá	723.196		2.095.288
IMPSA Construction and Services B.V.	565.592		4.378.162
IMPSA B.V.	23.687.031		6.810.433
IMPSA CBK Project B.V.	578.247		129.456
IMPSA Andina S.A.	39.398		-269.355
Inversur S.A.	-544.424		-661.655
IMPSA Servicios Ambientales S.A.	-602.024	3.400.497	-89.439	21.844.364

Resultado por las participaciones en sociedades no controladas:

CEMPPSA	-19.960.517		-153.838
Urugua-I S.A.	-309.319		336.165
Solurban S.A.	-1.189.017	-21.458.853	583.054	765.381

TOTAL (PÉRDIDA) GANANCIA		-18.058.354		22.609.745

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

La composición de otros ingresos y egresos es la siguiente:


	2002	2001

Reembolso de gastos	855.516	373.723
Resultado venta de bienes de uso	613	551.348
Resultado venta de títulos	317.696	-58.066
Quebrantos por incobrables	-2.912.237	-2.255.507
Desvalorización de inversiones (Anexo C)	-2.388.286
Otros egresos (Anexo H)	-38.350.056	-12.114.943
Ingresos varios	380.874	1.146.003

TOTAL – PÉRDIDA	-42.095.880	-12.357.442

NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

El detalle de los resultados financieros y por tenencia es el siguiente:


	2002		2001
a) Generados por activos

Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)		-52.240.388
Resultado por tenencia de inversiones no corrientes		-54.886.448		52.870
Intereses		2.498.556		8.235.469
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda		-178.650.043
Diferencias de cambio		4.646.205		-3.268.021
Total (Pérdida) - Ganancia		-278.632.118		5.020.318


b) Generados por pasivos

Gastos de financiación (Anexo H)	-31.301.594	-50.262.813
Resultado por canje de obligaciones negociables	15.693.222
Coeficiente de estabilización de referencia	-6.646.429
Gastos de colocación de obligaciones negociables	-509.460	-375.605
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	47.113.364
Diferencias de cambio	131.640.088	-1.396.450
Total Ganancia – (Pérdida)	155.989.191	-52.034.868

TOTAL – PERDIDA	-122.642.927	-47.014.550

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS


Actividades operativas:

a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos

Amortización de bienes de uso		22.831.699	22.283.614
Amortización de activos intangibles		5.671.772	5.763.953
Compras y gastos no pagados			75.838.064
	Previsión por desvalorización de inversiones	2.388.286
	Disminución de bienes de cambio	31.830.141
	Aumento de previsiones	6.663	201.982
	Valor residual de las bajas de bienes de uso		4.401
	Bajas de intangibles		13.132
	Bajas de inversiones		2.069.748
	Quebranto por incobrables	2.912.237	2.255.507
	Resultados por avance obras en curso de ejecución	98.146.938

		163.787.736	108.430.401


	2002		2001


b) Ingresos que no significan orígenes de fondos

Aumento de créditos por ventas	12.909.116
Resultado por avance de obras en curso de ejecución		12.084.268

	12.909.116	12.084.268

Actividades de financiación:



c) Gastos que no significan aplicación de fondos

Intereses devengados a pagar	9.984.437	18.506.915
Resultados por tenencia de inversiones no corrientes	54.886.448
Resultados por tenencia de bienes de cambio	52.240.388

	117.111.273	18.506.915

d) Ingresos que no significan orígenes de fondos

Resultados por tenencia de inversiones no corrientes		52.870
Condonación de intereses y reducción de valor nominal de obligaciones negociables	-29.784.942
Resultados financieros netos	-953.182

	-30.738.124	52.870

NOTA 17 – AJUSTE DE RESULTADOS DE PERÍODOS ANTERIORES

Comprende:



Ajuste de resultados de sociedades controladas	9.318	-2.730.114
Actualización de saldos al inicio para reflejar la pérdida del valor adquisitivo de la moneda	38.842.743
Ajuste por variación obras en curso	-131.250.106	-81.298.911
Ajuste de resultados de sociedades no controladas	48.831.033

TOTAL (Pérdida)	-43.567.012	-84.029.025

NOTA 18 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de octubre de 2002 se encontraban en esta condición:

depósito a plazo fijo por 8.695.381 (US$ 2.542.509) en garantía de carta de crédito a favor de una sociedad del grupo.
depósito a plazo fijo por 641.248 (US$ 187.500) a favor de la sociedad

Al 31 de octubre de 2001 se encontraban en esta condición:

certificado de depósitos a plazo fijo por 14.439.461 (US$ 6.460.031) en garantía de carta de crédito a favor de una sociedad del grupo.
certificado de depósitos a plazo fijo por 8.910.978 (US$ 3.986.658) en garantía de carta de crédito a favor de la Sociedad.

NOTA 19 - CONTINGENCIAS

En virtud de lo dispuesto por el acápite 2.7 del punto B de la Resolución Técnica Nº 10 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, se informa que:

La Compañía ha sido demandada en ciertos litigios judiciales de índole civil y comercial. Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevé una sentencia favorable a la Sociedad. Por lo tanto se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto por las constituidas según nota 2 h).
En casos similares, en los cuales la Compañía es actora, ha procedido de la misma manera indicada en el párrafo anterior.

NOTA 20 - GARANTÍAS OTORGADAS

La Sociedad ha otorgado al 31 de octubre de 2002 y 2001 garantías a favor de sociedades controladas y afiliadas por US$ 10.406.697 y 20.085.187 respectivamente.

Adicionalmente, al 31 de octubre de 2002 y 2001 la Compañía ha garantizado préstamos a favor de Corporación IMPSA S.A. (sociedad controlante) por US$ 25.000.000, cuyo vencimiento operó el 30 de junio de 2001. A dichas fechas, esta obligación no había sido cancelada, lo que podría accionar las garantías otorgadas por IMPSA.

Actualmente Corporación IMPSA S.A. se encuentra negociando una extensión o refinanciación del préstamo, el cual ha sido convertido a Pesos a razón de $ 1 por US$ 1 de acuerdo a lo reglamentado en el Decreto Nº 214/02 del Poder Ejecutivo Nacional.

Bajo estas condiciones, y a la fecha de cierre de los presentes estados contables, el monto del préstamo asciende a $ 39.858.755.

NOTA 21 - RESTRICCIONES

En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 24 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los períodos finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001.

NOTA 22 - IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

Al 31 de octubre de 2002 y 2001, no se ha constituido cargo por el impuesto a las ganancias dado que la Sociedad presenta pérdidas impositivas acumuladas. Dichas pérdidas podrán compensarse con utilidades impositivas de períodos futuros.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 para períodos finalizados a partir del 31 de diciembre de 1998. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que mientras este último grava la utilidad impositiva del período, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un período al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a la ganancia sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez períodos siguientes.

A partir del 31 de agosto de 2001 la Sociedad quedó comprendida en el marco de los convenios para mejorar la competitividad y generación de empleo, por lo que, entre otros beneficios, queda exenta del impuesto a la ganancia mínima presunta.

Por los períodos finalizados al 31 de octubre de 2002 y 2001 los saldos a favor de la Sociedad en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta por 11.582.080 y 25.959.642, respectivamente, se incluyen en la cuenta “Saldos impositivos a favor” del rubro “Otros créditos no corrientes” del activo, en virtud de que las proyecciones de la Entidad hacen prever que podrán computarse como pago a cuenta de excedentes del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta en cualquiera de los diez períodos siguientes.

NOTA 23 - CAPITAL SOCIAL

Al 31 de octubre de 2002 y 2001, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social asciende a 307.000.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de Mendoza con fecha 6 de julio de 1992.

NOTA 24 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por Resoluciones Nº 11.256 de fecha 14 de marzo de 1996.
La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de Obligaciones Negociables mencionada en el acápite a) anterior a US$250.000.000. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por las Resoluciones Nº 11.749 y 13.765 de fecha 22 de mayo de 1997 y 3 de abril de 2001, respectivamente.

emitidas bajo el programa mencionado en el acápite a) de esta nota, a la cancelación de otros pasivos bancarios, y el saldo, a la integración de capital de trabajo.

En el marco del programa global indicado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones Negociables por US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad. Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 12 de enero de 2001.
En el marco del programa global citado anteriormente, el Directorio, con fecha 26 de enero de 2001, aprobó la emisión de la cuarta serie de Obligaciones Negociables por hasta un monto de US$8.000.000, recibiéndose a esa fecha US$7.700.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda.

Esta cuarta serie fue emitida con una tasa de interés de 13% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 29 de octubre de 2001.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 10 de abril de 2001, aprobó la emisión de la quinta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda y a la integración de capital de trabajo de la sociedad.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2001, aprobó la emisión de la sexta serie de Obligaciones Negociables, por un monto de US$ 8.500.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda. Esta sexta serie fue emitida con una tasa de interés del 13% anual. La cancelación de capital e intereses operó íntegramente el 24 de octubre de 2002.
En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2002, aprobó la emisión de la décima serie de Obligaciones Negociales, por un monto de US$ 9.605.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la refinanciación de pasivos y, en particular a la refinanciación de la Sexta Serie de Obligaciones Negociables emitidas por la sociedad bajo dicho Programa. Esta décima serie fue emitida con una base de interés del 7% anual y la amortización de capital e intereses operará conjuntamente el 30 de abril de 2004. Los intereses devengados al 31 de octubre de 2002 ascienden a US$ 14.941.
IMPSA tuvo tradicionalmente un acceso fluido a la ampliación y renovación de su financiamiento, tanto en el mercado local como en el internacional, y esto le permitió cumplir con los requerimientos de inversión de sus distintas obras y la puntual cancelación de sus compromisos.

US$ 1.050 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 5,75% anual con vencimiento en 2011, con un incremento de intereses de hasta el 3% en mayo de 2006 (las “obligaciones Negociables Step-Up”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas; o
US$ 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 11,50% anual con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas.


Serie 8
Importe de la emisión:	US$ 122.088.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2011
Amortización:	20% 30 de noviembre de 2007
	20% 30 de noviembre de 2008
	20% 30 de noviembre de 2009
	20% 30 de noviembre de 2010
	20% 30 de noviembre de 2011
Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	5,75 % nominal anual hasta el 30 de mayo de 2006
	8,75% nominal anual desde el 31 de mayo de 2006 hasta el vencimiento
Pago extraordinario:	US$ 75 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

Serie 9
Importe de la emisión:	US$ 4.154.000
Fecha de emisión:	29 de mayo de 2002
Vencimiento:	30 de noviembre de 2007
Amortización:	10% 30 de noviembre de 2004
	20% 30 de noviembre de 2005
	20% 30 de noviembre de 2006
	50% 30 de noviembre de 2007


Precio de colocación	100%
Intereses: (2)	11,50 % nominal anual
Pago extraordinario:	US$ 150 por cada US$ 1.000 de valor nominal (1)

(2) No se devengarán ni pagarán intereses sobre estas Series de Obligaciones Negociables hasta el 30 de mayo de 2003.

El capital, los intereses y los montos adicionales de las series 8 y 9 arriba descriptas están total e incondicionalmente garantizados por Planeta Brillante S.A.

Capitalización de los intereses devengados impagos al 30 de noviembre de 2001
Condonación de los intereses devengados entre el 1 de diciembre de 2001 y el 30 de mayo de 2002;
Reducción del valor nominal de las Obligaciones Negociables por US$ 4.100.000;
Reclasificación de la deuda por obligaciones Negociables de corto plazo a largo plazo.

U$S 1.050 de valor nominal de Nuevas Obligaciones Negociables Garantizadas a una tasa del 5.75% con vencimiento en 2011 (con un incremento de intereses de hasta el 8.75% en mayo del 2006) (las “Obligaciones negociables Step-Up”) por cada U$S 1.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables Actuales Ofrecidas (la “Opción I”) o
U$S 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 11.5% con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”, y junto con las nuevas Obligaciones Negociables Step-up, denominadas las “Obligaciones Negociables Nuevas”) por cada U$S 1.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas (la “Opción II”)

La fecha de vencimiento de la Oferta de Canje operará el 13 de diciembre de 2002.


DIRECTOR	SÍNDICO




ACTIVOS INTANGIBLES
												ANEXO B

Correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea


	V A L O R D E O R I G E N				A M O R T I Z A C I O N E S

CUENTA PRINCIPAL	Valor al	Aumentos	Disminuciones	Valor al	Acumuladas	Bajas	Del período			Acumuladas	Neto	Neto
	comienzo del			cierre del	al comienzo		Alícuota	Monto		al cierre del	resultante al	resultante al
	ejercicio			período	del ejercicio		(%)			período	31/10/02	31/10/01




Marcas comerciales	79.551			79.551							79.551	79.551

Patentes	77.518			77.518							77.518	77.519

Gastos colocación obligaciones
negociables	8.533.380	7.285.716	8.533.380	7.285.716	8.043.349	8.533.380	14 - 20	1.010.439	-1-	520.408	6.765.308	857.561

Gastos desarrollo de negocios	51.945.720			51.945.720	5.194.572		10	3.895.929	-2-	9.090.501	42.855.219	48.050.164

Gastos de desarrollo software	5.102.696			5.102.696	1.020.540		20	765.404	-2-	1.785.944	3.316.752	4.337.325

Oleos y pinturas	8.943			8.943							8.943	8.943

T O T A L E S 2002	65.747.808	7.285.716	8.533.380	64.500.144	14.258.461	8.533.380		5.671.772		11.396.853	53.103.291
T O T A L E S 2001	65.761.450		13.132	65.748.318	6.573.302			5.763.953		12.337.255		53.411.063
-1- Imputado a resultados - Gastos de financiación (Anexo H)
-2- Imputado a resultados - Otros egresos (Anexo H)



				ANEXO C (Hoja 1 de 2)
INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES


Al 31 de octubre de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea



Emisor y		Valor de
características	Cantidad	costo ajustado	Valor registrado
de los valores			31/10/02		31/10/01



Inversiones corrientes

En pesos

Títulos de Cancelación de la Deuda
Pública Gobierno Provincia de San Juan	820.800	392.342	392.342		876.963


En moneda extranjera (Anexo G)

Depósitos a plazo fijo (*)			10.020.630		23.350.439


TOTAL			10.412.972		24.227.402

(*) Incluye 9.336.629 en 2002 y 23.350.439 en 2001 de inversiones con disponibilidad restringida


														ANEXO C ( Hoja 2 de 2 )

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES


Correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001

En pesos - En moneda homogénea

									INFORMACION SOBRE EL EMISOR
Emisor y		Valor			Valor de	Valor	Valor	Valor	Ultimo estado contable
características	Clase	Nominal		Cantidad	costo ajustado	patrimonial	registrado	registrado					Resultados		Porcentaje de
de los valores						proporcional	31/10/02	31/10/01	Actividad	Fecha	Capital		del período	Patrimonio	participación
									principal		Social		(pesos)	(pesos)	sobre el capital

Inversiones no corrientes Sociedades art. 33 Ley 19550
Impsa de Colombia	Ord	1	- 1 -	195.156.000	4.207.587	-2.301.018	-2.301.018	10.766.431	Metalúrgica	30-09-02	195.156.000	- 1 -	-10.910.556	1.756.404		100,000	(**)
Impsa International Inc.	Ord	1	- 2 -	235.000	941.263	9.166.571	9.166.571	7.961.583	Metalúrgica	31-10-02	235.000	- 2 -	-180.597	9.166.571		100,000
Impsa Asia Ltd	Ord	0,128	- 2 -	125.848.080	16.787.877	151.631.149	151.631.149	91.956.555	Metalúrgica	30-09-02	16.134.369	- 2 -	6.446.734	151.646.313		99,990
Impsa de Venezuela C.A.	Ord	1.000	- 3 -	1.445	104.529	11.427	11.427	14.788	Metalúrgica	30-09-02	29.693.915	- 3 -		39.553		28,890
Inverall S.A.	Ord	100	- 5 -	135	5.201.992	-96.925	-96.925	-271.765	Inversión	30-09-02	15.000	- 5 -	867.403	11.475.257		90,000
TCA S.A.	Ord	1	- 5 -	7.393.149	11.845.039	5.203.990	5.203.990	24.773.944	Autopartes	30-09-02	10.725.590	- 5 -	-21.131.312	18.753.688		68,930	(**)
Trater S.A.	Ord	1	- 5 -	49.994	2.272.744	589.661	589.661	1.343.965	Metalúrgica	31-10-02	50.000	- 5 -	-587.716	589.731		99,988
Ebondale Corporation N.V.	Ord	1	- 2 -	6.000	4.214.062	2.586.594	2.586.594	1.598.121	Inversión	30-09-02	6.000	- 2 -	179.577	2.586.594		100,000
CEMPP S.A.	Ord	100	- 5 -	102.574		4.989.834	4.989.834	24.996.903	Construcción	30-09-02	211.398.700	- 5 -	-65.017.964	406.722.458		5,289	(*)
Impsa Andina S.A.	Ord	10.000	- 1 -	417.597	8.623.548	3.855.023	3.855.023	3.107.317	Metalúrgica	30-09-02	16.000.000.000	- 1 -	-150.949	16.480.200		26,100
Urugua-I S.A.	Ord	0,01	- 5 -	17.120.000	171.205	321.736	321.736	761.586	Generac. hidroeléctrica	30-09-02	1.000.000	- 5 -	-1.544.655	1.879.301		17,120
Inversur S.A.	Ord	10	- 5 -	1.980	19.800	-2.048.271	-2.048.271	-1.022.662	Inversión	30-09-02	20.000	- 5 -	-549.922	26.443		99,000
Insys S.A.	Ord	1	- 5 -	1.448.000	5.943.216	-12.335.085	-12.335.085	-12.602.201	Autopartes	30-09-02	1.810.000	- 5 -	358.217	-695.486		80,000
Solurban S.A	Ord	1,00	- 5 -	500.000	500.000	1.347.002	1.347.002	2.472.178	Recolección de residuos	30-09-02	1.000.000	- 5 -	-1.964.568	2.694.005		50,000
Impsa Construction and Services B.V	Ord	10	- 6 -	1.825	215.159	2.399.876	2.399.876	3.674.021	Inversión	30-09-02	18.250	- 6 -	320.130	1.099.594		100,000	(**)
Impsa B.V	Ord	10	- 6 -	1.825	19.008	100.927.217	100.927.217	6.772.578	Inversión	30-09-02	18.250	- 6 -	-109.653	28.668.549		100,000	(**)
Impsa CBK Project BV	Ord	10	- 6 -	1.825	189.301	2.071.539	2.071.539	473.529	Inversión	30-09-02	18.250	- 6 -	-95.856	547.590		100,000	(**)
Energimp S.A.	Ord	1	- 4 -	90		21.229	21.229	20.233	Generación hidroeléctrica	30-09-02	268.700	- 4 -		235.875		9,000
Impsa Servicios Ambientales S.A.	Ord	1	- 5 -	42.500	42.500	-510.898	-510.898	5.557	Recolección de residuos	30-09-02	50.000	- 5 -	-708.263	-601.056		85,000
Limpieza Urbana S.A.

Participación en consorcios
Consorcio Lime Cartagena					30.343	-17.970	-17.970	-35.817	Recolección de residuos	30-09-02	600.000.000	- 1 -	21.423	-29.948		60,000
Consorcio Lime Bogotá					153.673	4.487.227	4.487.227	3.493.490	Recolección de residuos	30-09-02	150.000.000	- 1 -	1.679.175	5.609.036		80,000

Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones
Inverall S.A.							11.582.952	11.582.952
Inversur S.A.							2.095.404	1.055.014
Insys S.A.							14.723.371	14.723.122
Impsa Andina S.A.							1.710.000	1.117.600
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.							43.752.843

Otras sociedades
Exporter Ins. Company Ltd.					320.000	715.276	715.276	715.265
Lime S.A.					60.000	134.112	134.112	134.112
Banco Misiones					1.657	70	70	70
Otros					91.417	2	2	2

Menos : Desvalorización de Inversiones (Nota 14)							-2.388.286


TOTAL					61.955.920	273.149.368	344.625.651	199.588.471

-1- Pesos colombianos, -2- Dólares estadounidenses, -3- Bolivares de Venezuela,-4- Reales de Brasil, -5- Pesos de Argentina, -6- Euros
(*) La participación sobre las reservas y los resultados de esa sociedad es del 30,7%. El total de las reservas y los resultados acumulados al 30 de septiembre de 2002 es de (64.686.142)
(**) Ver nota 2 e)


						ANEXO E

PREVISIONES


Correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea



	Saldos al				Saldos al	Saldos al
R U B R O S	comienzo	Aumentos	Disminuciones		final	final
	del ejercicio				del período	del período
					2002	2001



Incluídas en el Pasivo
Pasivo corriente

Previsión para juicios	218.180	1.666	141.246		78.600	227.541


Pasivo no corriente

Previsión para juicios	654.543	4.997	423.741		235.799	682.627

T O T A L E S 2002	872.723	6.663	564.987	-1-	314.399
T O T A L E S 2001	776.766	201.982	68.580			910.168

-1- Aplicaciones del período ( incluye el resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda )


				ANEXO F

COSTO DE VENTAS



Correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea




		2002		2001

Existencia al comienzo del ejercicio

Obras en curso de ejecución	282.257.540		133.693.457
Materias primas y materiales	35.499.252		36.198.789
Materiales en tránsito	2.438.667	320.195.459	6.289.947	176.182.193

Compras y costos de producción del período
a) Compras	58.212.564		74.014.412
b) Costos de producción según Anexo H	72.118.155	130.330.719	72.933.061	146.947.473
Subtotal		450.526.178		323.129.666

Resultados por tenencia		-52.240.388
Subtotal		398.285.790		323.129.666

Existencia al final del período

Obras en curso de ejecución	-131.870.214		-145.777.725
Materias primas y materiales	-18.877.727		-34.890.328
Materiales en tránsito	-277.984	-151.025.925	-2.733.006	-183.401.059

Costo de ventas		247.259.865		139.728.607


								ANEXO H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19,550


Correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001
En pesos - En moneda homogénea


	Total	Costo de	Costo de	Gastos	Gastos	Gastos	Otros	Total
RUBROS		producción de	producción de	de	de	de
	2002	bienes de cambio	bienes de uso	comercialización	administración	financiación	egresos	2001


Honorarios de directores y síndicos	573.637				573.637			1.106.424
Honorarios y retribuciones por servicios	8.071.132	3.216.091		1.143.202	3.615.127		96.712	10.220.727
Sueldos y jornales	15.015.996	10.946.221		2.006.849	2.062.926			24.456.955
Contribuciones sociales	2.866.348	2.071.856		371.986	422.506			3.490.611
Regalías y honorarios por servicios técnicos	58.762				58.762			269.769
Gastos de publicidad y propaganda	57.659	1.671		41.524	14.464			185.848
Impuestos, tasas y contribuciones	4.688.854				265.711	1.119.639	3.303.504	3.316.136
Intereses bancarios y financieros	27.127.655					27.127.655		39.782.664
Intereses a proveedores	376.630					376.630		1.032.533
Intereses impositivos y previsionales	294.538					294.538		731.945
Gastos y comisiones bancarias	1.372.693					1.372.693		4.741.116
Seguros pagados	1.624.121	1.511.303			112.818			2.865.015
Costos directos de obras	32.021.283	32.021.283						15.039.957
Viajes y representaciones	5.673.225	4.078.915		806.498	787.812			3.792.162
Amortización de bienes de uso	22.831.699	16.145.522			91.526		6.594.651	22.283.614
Amortización de activos intangibles	5.671.772					1.010.439	4.661.333	5.763.953
Indemnización por despido	1.011.306						1.011.306	531.562
Gastos de juicios	12.425						12.425	417.361
Comisiones pagadas	241.176	94.600		146.576				235.478
Gastos oficinas del exterior	2.449.799	29.954		2.419.845				1.467.248
Multas	22.585.651						22.585.651	4.068.064
Otros gastos	3.499.084	2.000.739		335.574	1.078.297		84.474	7.310.733

TOTALES 2002	158.125.445	72.118.155		7.272.054	9.083.586	31.301.594	38.350.056
TOTALES 2001		72.933.061		7.652.996	10.146.062	50.262.813	12.114.943	153.109.875

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

REQUERIDA POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA

BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

AL 31 DE OCTUBRE DE 2002

(en pesos)

1. REGÍMENES JURÍDÍCOS ESPECÍFICOS Y SIGNIFICATIVOS

A partir del 31 de agosto de 2001 la Sociedad quedó comprendida en el marco de los Convenios para Mejorar la Competitividad y Generación de Empleo, gozando de los siguientes beneficios:

Exención del impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario.
Cómputo de las contribuciones previsionales pagados como crédito fiscal en IVA.
Exención del pago del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta.

Estos beneficios se encuentran vigentes al 31 de octubre de 2002.

2. modificaciones significativas en las actividades de la sociedad

No existen.

3. CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS

CRÉDITOS


a) A vencer
Hasta 3 meses	8.694.093
De 3 meses a 6 meses	1.753.774
De 6 a 9 meses	168.810
De 9 meses a 1 año	56.529
Más de 1 año	188.313.691
Total créditos a vencer	198.986.897

b) Vencidos
De hasta 3 meses	5.463.427
De 3 meses a 6 meses	754.324
De 6 meses a 9 meses	926.449
De 9 meses a 1 año	377.967
Más de 1 año	913.967
Total créditos vencidos	8.436.134



c) Sin plazo	169.196.500

TOTAL CRÉDITOS	376.619.531

DEUDAS


a) A vencer
Hasta 3 meses	71.397.055
De 3 meses a 6 meses	25.547.327
De 6 meses a 9 meses	52.594.897
De 9 meses a 12 meses	15.801.468
Entre 1 y 2 años	50.428.516
Entre 2 y 3 años	7.407.421
Entre 3 y 4 años	2.924.416
Entre 4 y 5 años	2.924.416
Entre 5 y 6 años	93.251.137
Entre 6 y 7 años	85.940.096
Entre 7 y 8 años	85.940.096
Entre 8 y 9 años	85.940.096
Entre 9 y 10 años	85.940.096

Total deudas a vencer	666.037.037

b) Vencidas
Hasta 3 meses	125.274.115
Total deudas vencidas	125.274.115

c) Deudas sin plazo previsto

TOTAL DEUDAS	791.311.152

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS DE MANERA QUE PERMITA CONOCER EL EFECTO FINANCIERO

a) Cuentas en Moneda Extranjera


Activo	Tipo de cambio

Créditos
US$ 72.680.145	3,42	248.566.094
Total cuentas en moneda extranjera		248.566.094
Total cuentas en pesos		128.053.437

TOTAL CRÉDITOS		376.619.531


Pasivo

US$ 211.134.445	3,52	743.193.246
DM 49.745	1,5823	78.712
Cr.Sc. 1.805.697	0,373298	674.063
Lib. Est. 9.126	5,3692	48.999
Fr.Fr. 48.926	0,4811	23.538
Euros 73.853	3,3907	250.413
Fr. Suizo 36.474	2,314435	84.417
Real 359.976	0,9622	346.369

Total cuentas en moneda extranjera		744.699.757
Total cuentas en pesos		46.611.395

TOTAL DEUDAS		791.311.152

5. SOCIEDADES ARTÍCULO 33 LEY Nº 19.550 Y CONSORCIOS

Los porcentajes de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, en el capital y los votos, se detallan en Anexo C (hoja 2 de 2) a los estados contables.

Además, los saldos deudores y acreedores por sociedad se exponen en nota 11 a dichos estados y corresponde clasificarlos en la categoría “Sin plazo establecido a la vista”.

La clasificación de los créditos y deudas con sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 de manera que permita conocer el efecto financiero es la siguiente:


Activo	Tipo de cambio

Créditos
US$ 67.370.300	3,42	230.406.425
Total cuentas en moneda extranjera		230.406.425
Total cuentas en pesos		44.432.174

TOTAL CRÉDITOS		274.838.599


Pasivo

US$ 4.139.014	3,52	14.569.329

Total cuentas en moneda extranjera		14.569.329
Total cuentas en pesos		1.259.153

TOTAL DEUDAS		15.828.482

6. CRÉDITOS POR VENTAS O PRÉSTAMOS CONTRA DIRECTORES Y MIEMBROS DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

No existen.

7. INVENTARIO FÍSICO DE BIENES DE CAMBIO

La Sociedad lleva registros permanentes de materias primas y materiales verificados periódicamente mediante recuentos físicos.

Estos recuentos se confirman al cierre del ejercicio.

No existen bienes de inmovilización significativa o fuera de uso sobre los que no se hayan efectuado las previsiones que correspondan.

8. VALORES CORRIENTES

Ver Nota 2d) a los estados contables.

BIENES DE USO

9. No hay bienes de uso revaluados técnicamente.

10. No existen bienes de uso obsoletos.

11. PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADES

Al cierre del período no existen participaciones en otras sociedades que superen el límite establecido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550 considerando, a los efectos del cálculo del límite, lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores

12. VALORES RECUPERABLES

El valor recuperable de los bienes de cambio se calculó a partir del valor neto de realización, en el caso de obras en ejecución, y considerando los valores de reposición para las materias primas y materiales. En el caso de los bienes de uso se consideró su valor de utilización económica.

13. SEGUROS

La cobertura es la siguiente:


Descripción	Riesgo	Suma asegurada US$	Valor contable $
Planta indus- trial y oficinas	Todo riesgo	57.300.000	417.344.888

	Daño físico 50.750.000
	Pérdida beneficio 6.000.000
	Remoción escombros 300.000
	Gastos 250.000

Automotores	Responsabilidad civil
	Cobertura por siniestro hasta un máximo de:	877.200	174.857

Transporte	Terrestre	1.000.000
	Marítimo	20.000.000

El Directorio considera suficientemente cubierto los riesgos vigentes.

El seguro de transporte terrestre cubre hasta US$ 1.000.000 de la mercadería transportada en territorio argentino. El seguro de transporte marítimo cubre hasta US$ 20.000.000 de la mercadería transportada cualquiera sea su origen o destino.

14. CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

Las previsiones constituidas responden a riesgos ciertos y no superan individualmente o en conjunto, el 2% del Patrimonio Neto de la sociedad al cierre del período.

15. SITUACIONES CONTINGENTES

Ver nota 19 a los estados contables.

16. APORTES IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

La capitalización de los aportes irrevocables recibidos a cuenta de futuras suscripciones, será tratada en próximas Asambleas de Accionistas.

17. No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

18. Las restricciones a que hacen mención las notas 18 y 21 a los estados contables no consolidados se mantendrán hasta la cancelación total de los préstamos.


DIRECTOR	SÍNDICO

RESEÑA INFORMATIVA

PERÍODO FINALIZADO EL 31 DE OCTUBRE DE 2002

Comentarios sobre las actividades del período y hechos relevantes posteriores al cierre

Durante el período finalizado el 31 de octubre de 2002, las situaciones relevantes correspondientes a las distintas actividades de la Sociedad fueron, entre otras, las siguientes:

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Se obtuvo la adjudicación del contrato y se recibió la orden de proceder:

Diseño, fabricación, ensayo, transporte y supervisión de montaje de repotenciación turbina y válvulas para central hidroeléctrica Toro, Provincia de Alajuela, Costa Rica, por US$ 714.680. Cliente: ICE (Instituto Costarricense de Electricidad).
Diseño, fabricación, transporte, supervisión de montaje y puesta en marcha de cuatro turbogrupos Francis, controles, transformadores, equipos hidromecánicos para usina Santa Clara y UEH Fundão, Brasil, por R$ 122.944.087. Cliente: Elejor (Triunfo Emprendedora, Grupo Gulin, Copel, Electrobras)
Suministro de cuarenta ruedas de compuertas y treinta y dos ruedas para grúa pórtico para central Rami/Leoni, proyecto hidroeléctrico Guri, Venezuela, por U$ 308.720. Cliente: FAPCO C.A.

Los contratos celebrados pendientes de certificación (backlog) por país y por producto al 31 de octubre de 2002, son los que siguen:


PRODUCTO	PAÍS	MONTO (en miles de $)

HIDROMECÁNICOS
	ARGENTINA	2.943
	BRASIL	43.218
	CHINA	937
	TAIWAN	507
	FILIPINAS	55.238
	COLOMBIA	522
	REPÚBLICA DOMINICANA	12.000
	INDONESIA	2.100
	EL SALVADOR	187
	COSTA RICA	535
	OTROS	211

	Sub-Total	118.398



GRÚAS
	MALASIA	1.980
	U.S.A.	5.552
	BRASIL	625
	ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS	300
	SRI LANKA	16.910

	Sub-Total	25.367

	Reembolso de Impuestos	571

	TOTAL	144.336

Financiamiento

El 29 de mayo de 2002 se emitieron las Series Octava y Novena de Obligaciones Negociables Nominativas no Endosables por U$S 122.088.000 y U$S 4.154.000 emitidas bajo el Programa de Obligaciones Negociables Nominativas No Endosables de Corto y Mediano Plazo por U$S 250.000.000.

Las Obligaciones Negociables de la Serie Octava y Novena fueron emitidas para ser entregadas en canje por las Obligaciones Negociables de la Serie Segunda al 9,5% con vencimiento el 31 de mayo de 2002 de conformidad con lo establecido por el artículo 36 de la ley 23.576 y sus modificatorias.

El valor nominal original de las Obligaciones Negociables Serie 8 será amortizado y pagadero en cinco cuotas anuales iguales consecutivas del 20% del monto de capital original, a partir de la fecha de pago de intereses de las Obligaciones Negociables Serie 8 prevista para el 30 de noviembre de 2007.

El valor nominal original de las Obligaciones Negociables Serie 9 será amortizado y pagadero en cuatro cuotas anuales consecutivas, a partir de la fecha de pago de intereses para las Obligaciones Negociables Serie 9 prevista para el 30 de noviembre de 2004, según el siguiente cronograma: 30 de noviembre de 2004, 10% del valor nominal original; 30 de noviembre de 2005, 20% del valor nominal original; 30 de noviembre de 2006, 20% del valor nominal original; y 30 de noviembre de 2007, 50% del valor nominal original.

No se devengarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Serie 8 hasta el 30 de mayo de 2003. Las Obligaciones Negociables Serie 8 devengarán intereses desde el 30 de mayo de 2003 a una tasa anual del 5,75%, pagaderos en efectivo semestralmente por período vencido, el 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, a partir del 30 de noviembre de 2003, hasta el 30 de mayo de 2006. A partir de allí, las Obligaciones Negociables Serie 8 devengarán intereses a una tasa anual del 8,75%, pagaderos semestralmente en efectivo por período vencido, el 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, a partir del 30 de noviembre de 2006, hasta el vencimiento final de las Obligaciones Negociables Serie 8.

No se devengarán ni pagarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Serie 9 hasta el 30 de mayo de 2003. Las Obligaciones Negociables Serie 9 devengarán intereses desde el 30 de mayo de 2003 a una tasa anual del 11,5%, pagaderos semestralmente en efectivo por período vencido el 30 de mayo y 30 de noviembre de cada año, a partir del 30 de noviembre de 2003, hasta el vencimiento final de las Obligaciones Negociables Serie 9.

La ocurrencia de uno o más de los siguientes hechos constituirá un "Supuesto de Pago Extraordinario”: (i) ciertas ventas o disposición de bienes sustanciales de la Compañía; o (ii) el alcance de niveles especificados de flujo de fondos excedentes de la Compañía.

Los tenedores de las Obligaciones Negociables tendrán derecho a recibir un Pago Extraordinario respecto de sus Obligaciones Negociables. Los tenedores de Obligaciones Negociables Serie 8 tendrán derecho a recibir un pago adicional de U$S 75 por cada U$S 1.000 de valor nominal original de Obligaciones Negociables Serie 8 en poder de dichos tenedores. Los tenedores de Obligaciones Negociables Serie 9 tendrán derecho a recibir un pago adicional de U$S 150 por cada U$S 1.000 de valor nominal original de Obligaciones Negociables Serie 9 en poder de dichos tenedores. El Pago Extraordinario será diferido hasta el 30 de noviembre de 2003 y en ningún caso será exigible un Pago Extraordinario hasta la fecha de pago de intereses de las Obligaciones Negociables del 30 de noviembre de 2003, sin perjuicio de ocurrir cualquier Supuesto de Pago Extraordinario desencadenante antes de esa fecha.

El 20 de marzo de 2002 fue emitida la séptima serie de Obligaciones Negociables por US$ 9.040.000, con una tasa anual de 7,25% y un precio de colocación del 100%. El vencimiento del capital será el 24 de julio de 2003. Si el índice de cobertura definido en el prospecto del programa es equivalente a 3, los intereses se pagarán en tres cuotas con vencimiento el 29 de julio de 2002, 24 de enero de 2003 y 24 de julio de 2003. Si el índice de cobertura es inferior a 3, los intereses se pagarán en dos cuotas con vencimiento el 24 de enero y 24 de julio de 2003. La serie 7 ha sido aplicada a la cancelación de capital e intereses de la Quinta Serie de Obligaciones Negociables.

El 24 de octubre de 2002 fue emitida la décima serie de Obligaciones Negociables por U$S 9.605.000 con vencimiento de capital e intereses el 30 de abril de 2004, a una tasa anual de 7% y un precio de colocación del 100%. La emisión de la serie 10 ha sido aplicada a la cancelación de capital e intereses de la Sexta Serie de Obligaciones Negociables.

El 27 de noviembre de 2002 la Compañía efectuó una Oferta de Canje de Obligaciones Negociables a los tenedores del saldo remanente de U$S 13.025.000 de la Segunda Serie de Obligaciones Negociables. De acuerdo con los términos de dicha Oferta de Canje, los tenedores podrán elegir el tipo de Obligaciones Negociables nuevas que recibirán entre las dos opciones siguientes:

U$S 1.050 de valor nominal de Nuevas Obligaciones Negociables Garantizadas a una tasa del 5.75% con vencimiento en 2011 (con un incremento de intereses de hasta el 8.75% en mayo del 2006) (las “Obligaciones negociables Step-Up”) por cada U$S 1.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables Actuales Ofrecidas (la “Opción I”) o
U$S 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 11.5% con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”, y junto con las nuevas Obligaciones Negociables Step-up, denominadas las “Obligaciones Negociables Nuevas”) por cada U$S 1.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas (la “Opción II”)

Otras características de la Oferta de Canje presentada son:

Los tenedores no tendrán que elegir la misma opción por todas las Obligaciones Negociables por las que presentarán sus ofertas. Recibirán la opción que hayan elegido de Obligaciones Negociables Nuevas ya que no existe límite alguno sobre el derecho de ningún tenedor de recibir alternativamente Obligaciones Negociables Step-Up u Obligaciones Negociables con Descuento.
Los Tenedores tendrán derecho a recibir un Pago Extraordinario que será de U$S 75 por cada U$S 1.000 de valor nominal de Obligaciones Negociables Step-Up y de U$S 150 por cada U$S 1.000 de Obligaciones Negociables con Descuento. El pago extraordinario será efectivizado cuando ocurra el primero de ciertos hechos (pero en ningún caso antes del 30 de noviembre de 2003) o, si no ocurre ninguno de esos hechos, en el momento de los vencimientos definitivos respectivos de las Obligaciones Negociables Nuevas.
No se devengarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Nuevas hasta el 30 de mayo de 2003. El primer pago de intereses en efectivo se efectuará el 30 de noviembre de 2003.
Las Obligaciones Negociables Nuevas estarán garantizadas con una garantía otorgada por Planeta Brillante S.A., una subsidiaria totalmente controlada de la Compañía constituída conforme las leyes de España en virtud del Contrato de Garantía de fecha 29 de mayo de 2002.

La fecha de vencimiento de la Oferta de Canje operará el 13 de diciembre de 2002.

Productividad y organización

Por encontrarse la compañía inmersa en un mercado altamente competitivo, se han continuado profundizando los esfuerzos para mejorar la productividad industrial y ganar competitividad dentro de un mercado globalizado. Esto significa mayor inversión en nuestros recursos humanos por medio de una adecuada capacitación, teniendo como mira la excelencia de los mismos y también una mayor tarea de investigación y desarrollo, procurando una mejora de nuestros productos tanto en calidad como en costos.

Autopartes

Ventas

El cierre del tercer trimestre de la División Autopartes fue con ventas superiores a los $ 104.000.000 (poco más de USD 28 millones a valores de cierre), cifra próxima a la pronosticada en el “Plan de Negocios 2002”, y un 10% mayor a las ventas reales en pesos de igual período de 2001. Claro está, que la decisión del gobierno argentino de devaluar el peso respecto de su paridad con el dólar estadounidense, llevó a negociar con las terminales automotrices una suba en los precios de venta para reducir el impacto de dicha medida; cuestión esta que ayudó a generar dicha diferencia. No obstante, es conveniente aclarar que los valores de ventas acumulados al cierre del 3° trimestre de 2001 se encuentran expresados a valores corrientes (es decir a setiembre de 2002).

El mercado argentino fue el que tuvo mayores problemas, donde continuó la contracción mostrada sobre fines de 2001 y principios de este año. Así, las automotrices en general tuvieron muy bajos niveles de producción, tales los casos de los principales clientes de la División en la Argentina, como Volkswagen Argentina (-43% respecto de los tres primeros trimestres de 2001), PSA (-63% respecto de los tres primeros trimestres de 2001), llegando en algunos casos puntuales a niveles de “producción cero” como sucedió con RASA donde se suspendieron las labores en Planta Santa Isabel de Córdoba durante gran parte del año.

La nota positiva se vio con el aumento de las exportaciones a Uruguay y a Brasil, logrando un crecimiento de las mismas del orden del 350% en pesos (180% en dólares).

Así, las ventas regionales se compusieron de la siguiente manera:

En TCA S.A. Brasil las ventas reales fueron cercanas a las proyectadas en el Plan de Negocios, rondando los R$ 89 millones de facturación bruta (casi USD 25 millones a valores de cierre), componiéndose las mismas en detalle por cada terminal de la siguiente forma:

1°) VW con un 60% aproximado del total facturado en Brasil, por los productos del nuevo VW Gol y el Santana.

2°) Renault con el 20% aproximado por los productos Clio II y Kangoo.

3°) PSA Brasil con un 10% aproximado por los modelos Peugeot 206 (1 litro).

En TCA S.A. Argentina los $ 29,78 millones de venta (USD 8 millones a valores de cierre) están un 6% por debajo de lo previsto en el Bussiness Plan ajustado, y muestran una recuperación de la facturación y de los márgenes brutos y operativos respecto de los seis primeros meses de 2002, e incluso un 9% por encima de los nueve meses iniciales de 2001. La composición de las ventas en Argentina indican que el rubro de mayor importancia (no solo por volúmenes sino por ser el de mayor crecimiento) lo constituyó el de Exportaciones, principalmente a los clientes Oferol – Vinder de Uruguay por lo mazos Citroen Xsara, del utilitario Picasso, y TCA junto a PSA en Brasil por los mazos principales multiplexados del Peugeot 206, representando en conjunto el 33% de la facturación argentina. Ya en el mercado interno, el cliente PSA con el 35% de la facturación, se constituyó en el principal destino de las ventas (productos Peugeot 206 1 y 1.6 litros, Partner Patagónica, Citroen Berlingo). En segundo lugar aparece VW Arg, con una facturación cercana al 20% (productos Polo GAP, Seat Córdoba).
La significativa baja en las ventas de TCA obedece a una importante depresión en el nivel de operaciones iniciada en 2001 en la Argentina, y continuada luego en Brasil, la cual se prevé se extenderá por todo 2002.

Costos

El costo de ventas acumulado al 30 de setiembre de 2002 ascendió a $ 84.736.679 (unos USD 22,9 millones), representando el 81% del total de las ventas. Como puede observarse, si bien el volumen de ventas cayó respecto de iguales períodos del año anterior en dólares; es también de destacar que el costo de ventas ha disminuido sensiblemente. Ello ha permitido que el margen bruto pueda mantenerse o incluso incrementarse con un 19% sobre ventas. Las causas, han sido la optimización en el consumo de materiales (trenzas de cobre, cables, PVC, tubos corrugados, terminales metálicos, conectores plásticos, etc.), el desvío de piezas productivas (reciclado y vuelta a usar, recupero de piezas obsoletas de modelos anteriores), la eliminación de las reventas, y el plan llevado adelante por la Dirección, que permitió adecuar la estructura existente a los niveles de facturación, eliminando en parte algunos sobrecostos (almacenaje, tasas de estadística, fletes extras, ineficiencia MOD/MOI, etc.), elaborando y desarrollando alternativas de engrosamiento del margen bruto como lo fueron la importación “temporaria” de piezas productivas logrando de esa manera minimizar gastos aduaneros, y las solicitudes de reintegros ante AFIP (tanto por el no uso de la promoción industrial, como por el crédito fiscal facturado).

De los elementos concurrentes a formar el mismo, se destacan el rubro Materiales y Materias Primas con un 67% del total del costo de venta, y un 55% sobre ventas.

Como se puede ver, el porcentual de participación del material en el costo se incrementó, fruto ello de la devaluación del peso argentino aludida en el punto 1.

Servicios ambientales

IMPSA, por intermedio de la unidad de negocios de Servicios Ambientales, se desenvuelve en un contexto en el que los temas relacionados con la protección y el mejoramiento del medio ambiente tienen cada vez mayor relevancia. La prestación de servicios de recolección, transporte y disposición final de residuos sólidos urbanos, industriales y patogénicos, además de los servicios de ingeniería ambiental, remediación, consultoría y auditorias técnicas tienen como objetivo principal y básico la provisión de servicios de saneamiento ambiental cada vez más completos y con un elevado nivel de excelencia.

A los efectos de complementar las actividades operativas de la Unidad de Negocios, se han realizado esfuerzos importantes para el desarrollo de una estrategia que, es de esperar, será reflejada en los resultados de los próximos ejercicios. Los puntos salientes de la misma han sido: 1) La obtención de nueva tecnología que permita optimizar la recolección y disposición final de residuos; 2) La formación de alianzas con socios locales e internacionales que posibiliten el aumento de la participación de IMPSA en mercados nacionales y del exterior; 3) La ampliación de los servicios de recolección y disposición de residuos en las distintas municipalidades y 4) La formación de alianzas estratégicas que posibiliten brindar servicios de mayor valor agregado, tales como consultoría y remediación ambiental.

La Compañía, por medio de la Unidad de Negocios de servicios ambientales, suministra principalmente servicios de recolección y disposición final de residuos a través de cuatro de sus subsidiarias: Consorcio Lime Bogotá, Consorcio Lime Cartagena, IMPSA Servicios Ambientales S.A. y Solurban S.A., de conformidad con las concesiones de cinco municipalidades, tres en la Argentina y dos en Colombia.

El Consorcio Lime Bogotá, en Colombia recibió, en octubre de 1994, una concesión de cinco años para suministrar servicios de recolección, transporte de residuos y limpieza a aproximadamente un 25% de la ciudad de Bogotá. En octubre de 1999 el contrato fue prorrogado por dos años y, a su vencimiento, se acordó una nueva extensión hasta el 31 de diciembre del corriente año, mientras se prepara una nueva licitación. Teniendo en cuenta los antecedentes y la experiencia de haber operado en dicha ciudad, es de esperar una nueva adjudicación.

En Cartagena, Colombia, el Consorcio Lime Cartagena recibió un contrato de cinco años en marzo de 1994 para los servicios de recolección de residuos en el 70% del área metropolitana de esa ciudad. A partir de su vencimiento, en marzo de 1999, hubo varias prórrogas, la última en abril de 2001. Esta prórroga se realizó hasta que haya una nueva licitación, hecho que no se prevé en el futuro cercano.

En octubre de 1997 el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires adjudicó, en concesión, la recolección de residuos, el barrido de calles y la limpieza de sumideros de cuatro zonas de la ciudad. El consorcio integrado por IMPSA, Compagnie Generale D’Enterprises Automobiles y Bomagra, resultó adjudicataria de la zona 3 de la Ciudad. Dicha concesión comenzó a operar el 1ro de febrero de 1998, con una duración de cuatro años. Actualmente, esta concesión fue prorrogada por un periodo adicional de un año, a partir del mes de febrero próximo pasado. A los efectos de poder operar dicho contrato, se formó la empresa Solurban S.A., de la cual IMPSA posee el 50% del capital accionario. A fines de 1999, la empresa Bomagra decidió transferir sus acciones a CGEA, en función de acuerdos preexistentes, sin alterar la participación accionaria de IMPSA.

En noviembre de 2000 la ciudad de Rosario otorgó la concesión para la recolección y el transporte de residuos sólidos domiciliarios y el barrido y limpieza de calles de la zona sur de la ciudad, al consorcio integrado por IMPSA y su vinculada colombiana Lime. Este contrato tiene una duración de seis años, con una posible prórroga de un año más. Se comenzó la prestación de servicios a principios del mes de febrero de 2001 sin inconvenientes, inaugurando la base de operaciones en un edificio propio.

En el mes de julio de 2001, se adjudicaron a IMPSA los servicios de recolección de residuos, barrido de calles y disposición final de residuos del Municipio de Las Heras, en la provincia de Mendoza. Dicha concesión es por el término de cinco años, habiéndose comenzado las prestaciones el 1 de septiembre de 2001.

2. Estructura patrimonial consolidada comparativa al 31 de octubre de 2002, 2001, 2000,1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Activo corriente	886.628.612	797.410.984	877.963.560	853.862.844	925.656.375
Activo no corriente	880.904.347	884.693.991	769.662.728	733.450.781	832.712.421

TOTAL	1.767.532.959	1.682.104.975	1.647.626.288	1.587.313.625	1.758.368.796

Pasivos corrientes	670.060.162	797.765.440	347.843.080	311.364.746	415.543.614
Pasivos no corrientes	516.342.656	48.017.243	343.873.381	334.586.981	407.691.284
SUB-TOTAL	1.186.402.818	845.782.683	691.716.461	645.951.727	823.234.898


Participación de terceros en sociedades controladas	6.157.399	13.709.138	17.523.993	13.904.010	29.980.530
Patrimonio neto	574.972.742	822.613.154	938.385.835	927.457.888	905.153.369

TOTAL	1.767.532.959	1.682.104.975	1.647.626.288	1.587.313.625	1.758.368.796

Estructura de resultados consolidados comparativa al 31 de octubre de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Resultado operativo ordinario	19.608.012	26.930.420	62.452.574	47.618.267	41.480.495
Resultado financiero y por tenencia	-173.237.780	-56.010.249	-52.735.496	-57.011.639	-38.972.502
Otros ingresos y egresos	-37.630.381	-9.964.938	976.029	-8.442.570	11.981.170
Participación en sociedades art. 33 Ley Nº 19.550	6.864.301	11.879.059	1.117.582	-2.475.361	-5.700.019
Resultado neto ordinario	-184.395.848	-27.165.708	11.810.689	-20.311.303	8.789.144
Impuesto a las ganancias	-2.877.542	-3.898.034	-931.064	-2.310.745	-1.676.597
Resultado extraordinario	-2.367.834	-3.494.478	-585.347	34.590.395	-2.235.200
Impuesto a las ganancias				-3.911.600
Resultado extraordinario neto	-2.367.834	-3.494.478	-585.347	30.678.795	-2.235.200
Participación de terceros en sociedades controladas	6.460.852	1.330.105	-598.908	1.891.905	4.877.837
Resultado neto Ganancia (Pérdida)	-183.180.372	-33.228.115	9.695.370	9.948.652	9.755.184

4. Datos estadísticos al 31 de octubre de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

Bienes de Capital

2002 2001 2000 1999 1998


1. Diseño e investigación y desarrollo
Horas totales directas de Ingeniería	191.228	212.500	221.052	251.946	230.988
Horas de investigación y desarrollo de ingeniería	19.204	18.850	14.178	11.668	10.853

b) Producción en planta
Volumen de producción, en Tn.brutas equivalentes	2.567	3.080	4.123	5.186	5.369
Consumo de material de soldadura en kgs.	64.411	83.746	72.509	92.075	122.962
Horas de mano de obra directa jornalizada	279.243	281.643	302.532	367.157	352.511

c) Ventas
Volumen de ventas en Tn. brutas equivalentes	6.553	6.532	11.440	8.475	9.942
Volumen de ventas loca- les en Tn. brutas equiva- lentes	878	997	2.615	2.542	1.183
Volumen de ventas de exportación en Tn. bru- tas equivalentes	5.675	5.535	8.825	5.931	8.759

Autopartes

2002 2001 2000 1999 1998


Volumen de ventas, en horas equivalentes	985.159	1.419.446	1.707.724	1.271.474	1.320.853

Servicios Ambientales

2002 2001 2000 1999 1998


Toneladas recogidas	560.978	554.258	459.917	488.329	736.550
Camiones en operación	144	138	102	102	320

Ventas consolidadas

Para el período comprendido entre el 1 de febrero de 2002 y el 31 de octubre de 2002, las ventas netas se discriminan por región de la siguiente forma:

País/Región 2002 %


Argentina	99.266.737	14,4
Resto del Mercosur	108.760.312	15,7
Asia	423.693.153	61,2
Estados Unidos	669.600	0,1
Región Andina y Centroamérica	59.513.840	8,6
Europa	88.974	0,0

TOTAL	691.992.616	100,0

Indices comparativos al 31 de octubre de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Liquidez	1,32	1,00	2,52	2,74	2,22
Endeudamiento	2,06	1,03	0,73	0,69	0,90

Perspectivas

Bienes de Capital

La industria de bienes de capital de alta tecnología, con productos de gran tamaño e importante valor agregado, diseñados y fabricados a requerimiento de cada cliente, tiene ciclos operativos que superan holgadamente el año.

En el caso de IMPSA, los productos hidroelectromecánicos tienen un ciclo que normalmente supera los 30 meses y las grúas de puerto oscilan entre 10 y 18 meses.

Por lo tanto, la evolución de la actividad es sumamente inercial; las ventas de hoy responden a desarrollos de negocios iniciados en períodos anteriores.

En términos generales, puede afirmarse que, salvo que se prevean hitos relevantes, normalmente las perspectivas deben ser analizadas para el mediano y largo plazo. Cuando alguno de estos eventos se encuentre en el horizonte del período siguiente al que corresponden los estados contables referidos en la Reseña Informativa, éstos serán incluidos en este capítulo.

Atento a lo expresado en los párrafos anteriores, para los próximos períodos no se estiman cambios significativos respecto de la actividad reflejada en los estados contables correspondientes al período cerrado el 31 de octubre de 2002.

Autopartes

Ventas proyectadas

De la elaboración del “Plan de Negocios 2002 - ajustado” por parte de la Dirección, surge que el nivel de ventas para el año 2002 será sustancialmente inferior, en dólares, al de 2001; pero superior en pesos. Se esperan para el 4° trimestre ventas consolidadas cercanas a los U$ 7 millones (para el trimestre), acumulando unos U$ 35 millones para 2002.

Si bien se prevé la discontinuación en la fabricación para algunos modelos, es cierto también que han sido adjudicados a TCA nuevas gamas y/o modelos de vehículos tal es el caso, por ejemplo, de las nuevas gamas de Polo Derby y el utilitario LADA a fabricar en Uruguay por el cliente Oferol.

Servicios Ambientales

En razón de la creciente complejidad para el tratamiento y eliminación de residuos generados se considera que será necesario brindar soluciones integrales a esta situación. Estas solamente podrán ser brindadas por empresas que cuenten con el respaldo de un grupo empresario y humano de elevado desarrollo tecnológico, con experiencia acorde a las circunstancias. Dentro de las premisas básicas para la prestación de estos servicios, se considera que el foco comprende al cliente y a la excelencia de las prestaciones, como son los servicios prestados en la actualidad.

Mendoza, 11 de diciembre de 2002.


DIRECTOR	SÍNDICO

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.

Carril Rodríguez Peña 2451

Godoy Cruz (Mendoza)

ARGENTINA

De acuerdo con lo dispuesto por las normas vigentes, hemos recibido los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 31 de octubre de 2002 y 2001, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas, con sus notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H y la información contable complementaria (estados de situación patrimonial consolidados al 31 de octubre de 2002 y 2001, estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados con sus notas 1 a 15 por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas).

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el primer párrafo, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos, Deloitte & Touche Cuyo, quienes emitieron su informe de revisión limitada, con observaciones, con fecha 11 de diciembre de 2002. Nuestra tarea incluyó la revisión de la planificación, la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y las conclusiones de la revisión efectuada por dichos auditores.

Los auditores externos mencionan en su informe de revisión limitada que no han revisado los estados contables de las siguientes sociedades controladas y vinculadas: IMPSA de Colombia, IMPSA de Venezuela C.A., IMPSA Andina S.A., IMPSA International Inc., IMPSA Asia Ltd., IMPSA do Brasil S.A., Inverall S.A., Energimp S.A., Trater S.A., Limpieza Urbana S.A., Ebondale Corp. N.V., Inversur S.A., CEMPP S.A., Solurban S.A., Urugua I S.A. e IMPSA Servicios Ambientales S.A.. Dichos estados fueron revisados por otros profesionales cuyos informes, algunos de ellos con observaciones, han tenido a la vista. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 13,60% y 10,67% del total de su activo al 31 de octubre de 2002 y 2001, y los resultados de las participaciones representan aproximadamente pérdida de 4,24% y ganancia de 1,43% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente pérdida de 4,07% y ganancia de 2,72% de las ventas netas consolidadas por los períodos de nueve meses terminados en las fechas indicadas, respectivamente.

En nota 1 a los estados contables consolidados y no consolidados, se detallan las circunstancias vigentes al cierre del período finalizado el 31 de octubre de 2002 relacionadas con las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que vive el país, algunas de las cuales están en proceso de revisión a la fecha de preparación de los estados contables. Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha de este informe por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de octubre de 2002, se reconocieron de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por el Directorio. En consecuencia, los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

Según se indica en el primer párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de la nota citada, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000 y 10.371.328 al 31 de octubre de 2002 y 2001, respectivamente, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables al 31 de octubre de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

Tal como se indica en el último párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de la Sociedad estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 31 de octubre de 2002 y 2001 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996 y 18.869.594. Los estados contables a esas fechas no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

De acuerdo con lo mencionado en nota 6a) a los estados contables básicos y consolidados, los valores de las inversiones en los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar de esas sociedades y a las cifras registradas como ingresos operacionales durante el período de nueve meses de esos Consorcios terminado el 30 de septiembre de 2002. Adicionalmente, para el Consorcio Lime Cartagena, el valor de la inversión está sujeto a la resolución favorable de las medidas adoptadas por el mismo.

El valor de la inversión en TCA S.A. está sujeto a efectos que pudieran derivarse de la circunstancia mencionada en nota 6c) a los estados contables básicos y consolidados.

Hemos efectuado una revisión de los documentos antes citados y obtenido todas las explicaciones y aclaraciones que consideramos necesarias, por lo que no tenemos otras observaciones que formular sobre los referidos estados contables, adicionales a las consignadas en los párrafos precedentes de este informe. Como parte de nuestra tarea, hemos revisado la Reseña Informativa y la Información adicional requeridas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires la Comisión Nacional de Valores, preparadas por el

Directorio, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular. Manifestamos asimismo, que durante los períodos de nueve meses finalizados el 31 de octubre de 2002 y 2001 hemos realizado, en cuanto correspondía, las tareas previstas en el artículo 294 de la Ley N° 19.550.

Mendoza, 11 de diciembre de 2002.

Lic. JORGE PERONE

Por Comisión Fiscalizadora

Matrícula Nº 1. 635 C.P.C.E. de Mendoza

AI assistant

IMPSA S.A. Interim / Quarterly Report 2002

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2002

INFORME DE LOS AUDITORES

ARGENTINA

Indice

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 31 DE OCTUBRE DE 2002 Y 2001

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

Corrientes y no corrientes

Corrientes y no corrientes

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

NOTA 17 – AJUSTE DE RESULTADOS DE PERÍODOS ANTERIORES

PERÍODO FINALIZADO EL 31 DE OCTUBRE DE 2002

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Financiamiento

Autopartes

Bienes de Capital

Autopartes

Ventas consolidadas

Bienes de Capital

ARGENTINA

AI assistant

IMPSA S.A. — Interim / Quarterly Report 2002

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2002

INFORME DE LOS AUDITORES

ARGENTINA

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 31 DE OCTUBRE DE 2002 Y 2001

NOTA 1 – CAMBIO DE RÉGIMEN MONETARIO Y DEVALUACIÓN DE LA MONEDA ARGENTINA

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NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

Corrientes y no corrientes

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NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

NOTA 17 – AJUSTE DE RESULTADOS DE PERÍODOS ANTERIORES

PERÍODO FINALIZADO EL 31 DE OCTUBRE DE 2002

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