IMPSA S.A. — Capital/Financing Update 2002

May 30, 2002

SUPLEMENTO de fecha 25 de abril de 2002

del Prospecto de Oferta de Canje de fecha 14 de marzo de 2002

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

OBLIGACIONES NEGOCIABLES SENIOR GARANTIZADAS POR UN VALOR NOMINAL

DE U$S 1.050 A UNA TASA DEL 5% CON VENCIMIENTO EN 2011

U

OBLIGACIONES NEGOCIABLES SENIOR GARANTIZADAS POR UN VALOR NOMINAL

DE U$S 500 A UNA TASA DEL 10% CON VENCIMIENTO EN 2007

por

CADA U$S 1.000 DE VALOR NOMINAL DE

OBLIGACIONES NEGOCIABLES EN CIRCULACIÓN A UNA TASA DEL 9 1/2%

CON VENCIMIENTO EN 2002

MÁS INTERESES DEVENGADOS E IMPAGOS DE

de

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

(144A - CUSIP No. 45647WAB9, y Reg S – ISIN No. US45647XAB73)

La Fecha de Vencimiento de la Oferta de Canje (según su prórroga) operará el día 8 de mayo de 2002, salvo que sea prorrogada nuevamente por la Compañía.

Este suplemento (el “Suplemento”) modifica, actualiza y reforma el Prospecto de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. de fecha 14 de marzo de 2002 (el “Prospecto”), según fuera modificado por el Suplemento de fecha 12 de abril de 2002. Si la información de este Suplemento no coincidiera con la del Prospecto, se aplicará este Suplemento y ésta reemplazará la información incluida en el Prospecto. Salvo definición en contrario incluida en este Suplemento, los términos en mayúsculas aquí utilizados tendrán los mismos significados que se les asigna en el Prospecto.

Oferta Pública autorizada por Resolución N° 11.256 de fecha 14 de marzo de 1996, Resolución N° 11.749 de fecha 22 de mayo de 1997 y por Resolución N° 13.765 de fecha 3 de abril de 2001 de la Comisión Nacional de Valores. Esta autorización sólo significa que se ha cumplido con los requisitos establecidos en materia de información. La Comisión Nacional de Valores no ha emitido juicio sobre los datos contenidos en el prospecto. La veracidad de la información contable, financiera y económica, así como de toda otra información suministrada en el presente prospecto es exclusiva responsabilidad del directorio y, en lo que les atañe, del órgano de fiscalización de la sociedad y de los auditores que suscriben sus respectivos informes sobre los estados contables que se acompañan. El directorio manifiesta, con carácter de declaración jurada, que el presente prospecto contiene a la fecha de su publicación información veraz y suficiente sobre todo hecho relevante que pueda afectar la situación patrimonial, económica y financiera de la sociedad y de toda aquella que deba ser de conocimiento del público inversor con relación a la presente emisión, conforme las normas vigentes.

Prórroga de la Fecha de Vencimiento

La Fecha de Vencimiento de la Oferta de Canje se prorroga al 8 de mayo de 2002.

Acontecimientos Recientes

La crisis política y económica que se inició hacia fines de 2001 con la renuncia del entonces Presidente De la Rúa y la devaluación del peso argentino contra el dólar estadounidense ha continuado y en algunos aspectos se ha intensificado durante todo el primer trimestre de 2002.

La tasa de desocupación estimada en Argentina había aumentado de 18,3% al 31 de octubre de 2001 a aproximadamente 24% al 31 de marzo de 2002. La inflación para los primeros tres meses de 2002, en base al índice de precios al consumidor, era de aproximadamente 9,7% sobre una base acumulativa. El 19 de abril de 2002, el tipo de cambio peso argentino-dólar estadounidense, según la cotización del Banco Central, era de 3,15 pesos por dólar estadounidense, un aumento del 125% comparado con el tipo de cambio inicial de 1,40 pesos por dólar estadounidense fijado por el gobierno argentino el 6 de enero de 2002.

La crisis del sector financiero y bancario argentino se ha intensificado en las últimas semanas. En respuesta a ciertos recursos de amparo que eliminaron las restricciones del gobierno argentino para los retiros bancarios, el gobierno argentino anunció feriado bancario desde el 19 de abril hasta el 25 de abril de 2002. Asimismo, el 24 de abril de 2002 el gobierno presentó al Senado un proyecto de ley dirigido al problema ocasionado por dichos retiros. El proyecto de ley permitiría éstos retiros únicamente al momento de la resolución judicial definitiva favorable para el depositante. La falta de liquidez dentro del sistema financiero argentino ha tenido y continuará teniendo un efecto sustancial negativo sobre la economía argentina.

Hasta la fecha el gobierno argentino no ha podido alcanzar un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (el “FMI”) ni con otras fuentes de financiación de sectores oficiales y multilaterales respecto de un programa económico y presupuesto sostenibles. La imposibilidad reiterada de obtener apoyo externo ha conducido a un aumento de la tensión social y de las protestas y ha originado especulaciones en cuanto a la idoneidad de la administración del Presidente Duhalde para continuar en el cargo hasta las elecciones presidenciales actualmente programadas para el otoño de 2003. Además, el 23 de abril de 2002, renunció el Ministro de Economía, Jorge Remes Lenicov.

El gobierno argentino recientemente ha presentado al Congreso un proyecto de ley que reformaría la Nueva Ley de Quiebras. A la fecha de este Suplemento de Prospecto, el Congreso continúa debatiendo el proyecto de ley que se espera será aprobado para fines de abril de 2002. Este proyecto está concebido para aclarar y enmendar ciertas disposiciones de la Nueva Ley de Quiebras. Por ejemplo el proyecto establece que el período de 180 días durante el cual deberán suspenderse las ejecuciones y medidas cautelares se tomaría sobre la base de días corridos y que dicha suspensión se aplicaría únicamente a subastas de inmuebles en los cuales se venderían bienes relacionados con los procedimientos de ejecución y no los procedimientos de ejecución en sí mismos. Asimismo, el proyecto de ley (i) elimina la suspensión de 180 días de los pedidos de quiebra, (ii) restituye la posibilidad de los acreedores y de terceros de iniciar un cram-down (o negociación con el deudor de la compra de su empresa con un plan de pagos y garantías posibles) en ciertos concursos preventivos y (iii) reduce la prórroga del período de exclusividad para concursos preventivos en trámite, previamente suspendido por 180 días por la Nueva Ley de Quiebras y restituye el período original de 60 días otorgado a los deudores para presentar propuestas de reestructuración.

La continuidad de la crisis política y económica en Argentina ha tenido y puede esperarse que todavía produzca efectos sustanciales adversos sobre la situación financiera y los resultados operativos de la Compañía.

Información Financiera Complementaria

La Compañía ha finalizado la preparación de sus estados contables consolidados y no consolidados auditados correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001, respectivamente. Dichos estados contables consolidados, junto con las notas a ellos, se adjuntan a este Suplemento desde la página F-1.

A continuación se incluyen descripciones de las variaciones en ciertos rubros del balance y del estado de resultados derivadas de los estados contables consolidados auditados de la Compañía para los ejercicios cerrados el 31 de enero de 2002 y 2001, respectivamente. La siguiente información debería leerse junto con dichos estados contables y las notas. Los estados contables de la Compañía y sus notas adjuntas han sido preparados de acuerdo con los PCGA Argentinos.

Efecto de la Devaluación del Peso en los Estados Contables

El 6 de enero de 2002, el Congreso argentino promulgó la Ley de Emergencia Pública terminando con diez años de paridad entre el peso y el dólar estadounidense permitiendo la flotación libre del precio del dólar. Consecuentemente se produjo la devaluación del peso respecto de la moneda estadounidense y, al 31 de enero de 2002, el tipo de cambio dólar estadounidense-peso era de U$S 1 = Ps.1,95. La devaluación del peso afectó el valor de los bienes y activos de la Compañía denominados en moneda extranjera reflejados en sus estados contables en moneda extranjera.

A los fines de este balance y de acuerdo con los PCGA Argentinos, la Compañía ha convertido a pesos la totalidad de sus activos y pasivos denominados en moneda extranjera al tipo de cambio vigente a la fecha en la cual se confeccionó el balance. En consecuencia, los activos y pasivos denominados en moneda extranjera se convirtieron a pesos, con fecha 31 de enero de 2002, al tipo de cambio de U$S = Ps. 1,95 (para los activos) y U$S 1 = Ps. 1,98 (para los pasivos). Dichos activos y pasivos, particularmente aquellos denominados en dólares estadounidenses aumentaron en los estados contables de la Compañía expresados en pesos como resultado de dicha conversión.

A los fines del estado de resultados y de acuerdo con los PCGA Argentinos, la Compañía convierte a pesos sus ingresos generados y gastos incurridos en moneda extranjera al tipo de cambio vigente en la fecha en que se han generado dicho ingresos o se ha incurrido en dichos gastos, según el caso. La Compañía también convierte a pesos el valor de sus activos tales como cuentas a cobrar, bienes de cambio, equipamiento, repuestos, inversiones y activos intangibles denominados en monedas extranjeras al tipo de cambio vigente al cierre de dicho estado de resultados. Las ganancias o pérdidas resultantes de dicha conversión se reflejan bajo el título “Resultados Financieros y por Tenencias” en el estado de resultados de la Compañía.

Balance

El total de activos de la Compañía era de Ps. 1,2 mil millones al 31 de enero de 2002, en comparación con Ps. 740,3 millones al 31 de enero de 2001. Este aumento en el total de activos de la Compañía se debió principalmente al efecto de la devaluación del peso sobre sus disponibilidades y sus depósitos bancarios, créditos, inversiones y bienes de cambio denominados en dólares estadounidenses según fueran registrados en sus estados contables expresados en pesos. Además, los activos totales de la Compañía aumentaron como resultado de que ICC cobró el monto de U$S 40,1 millones en relación con el Proyecto CBK. Para mayor información sobre la naturaleza y origen de estos fondos, veáse “Prospecto – La Actividad de IMPSA – Principales Proyectos Hidroeléctricos – Proyecto CBK – Financiamiento del Proyecto – Financiación de Deuda”.

El total de pasivos de la Compañía era de Ps. 785,1 millones al 31 de enero de 2002 comparado con Ps. 315,2 millones al 31 de enero de 2001. Como en el caso del total de activos, el aumento en el total de pasivos se debió principalmente al efecto de la devaluación del peso sobre sus préstamos bancarios y otros préstamos financieros y cuentas a pagar denominadas en moneda extranjera según lo registrado en sus estados contables expresados en pesos. Las obligaciones de la Compañía también aumentaron con motivo de haber incurrido en préstamos bancarios adicionales durante el ejercicio 2002. Para más información sobre el endeudamiento de la Compañía, véase “Prospecto – Descripción del Endeudamiento de la Compañía”.

Como resultado de la pérdida neta de Ps. 35,6 millones registrada en el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2002, el patrimonio neto total de la Compañía disminuyó de Ps. 418,5 millones al 31 de enero de 2001 a Ps. 382,9 millones al 31 de enero de 2002.

Estado de Resultados

En el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2002, las ventas netas y costos de ventas de la Compañía ascendieron a Ps. 297,8 millones y Ps. 261,7 millones, respectivamente, comparado con ventas netas y costo de ventas de 283,5 millones y Ps. 208,2 millones, respectivamente, en el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2001. Como resultado la ganancia bruta de la Compañía para el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2002 fue de Ps. 36,1 millones comparado con Ps. 75,3 millones del ejercicio finalizado el 31 de enero de 2001. Esta disminución se debió principalmente a un aumento de Ps. 53,4 millones en los costos de ventas de la Compañía, que compensó un aumento de Ps. 14,3 millones en sus ventas netas. Este aumento en los costos de venta de la Compañía, como porcentaje de sus ventas netas, se debió principalmente a márgenes de ganancia inferiores en los nuevos contratos de bienes de capital que obtuvo la Compañía durante el ejercicio 2002.

Los resultados financieros y por tenencias de la Compañía correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de enero de 2002 generados por sus activos representaron una ganancia de Ps. 391,3 millones comparados con una ganancia de Ps. 4,3 millones del ejercicio finalizado el 31 de enero de 2001. Este aumento se debió principalmente al efecto de la devaluación del peso sobre las cuentas a cobrar, bienes de cambio, equipamiento y repuestos, inversiones y ciertas otras cuentas de la Compañía. Durante el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2002, los resultados financieros y por tenencias generados por sus deudas representaron una pérdida de Ps. 433,8 millones comparada con una pérdida de Ps. 35,8 millones registrada en el ejercicio anterior. Este aumento de pérdida se debió principalmente al efecto de la devaluación del peso sobre los pasivos de la Compañía denominados en moneda extranjera, principalmente sus préstamos bancarios y otros préstamos financieros. Como consecuencia de estos factores, entre otros, los resultados financieros y por tenencias de la Compañía disminuyeron, de una pérdida neta de Ps. 31,5 millones en el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2001 a una pérdida neta de Ps. 42,5 millones en el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2002.

Como resultado de estos factores, entre otras cosas, la Compañía registró una pérdida neta de Ps. 35,6 millones durante el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2002 en comparación con ingresos netos de Ps. 3,1 millones correspondientes al ejercicio anterior.

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Es importante que toda la información incluida en este Suplemento y en el Prospecto sea leída y considerada para tomar la decisión de inversión.

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