IMPSA S.A. — Audit Report / Information 2006

Apr 13, 2006

IMPSA INTERNATIONAL INC.

ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE ENERO DE 2006 Y 31 DE ENERO DE 2005

A la Junta de Directores

de Impsa International Inc.

Pittsburgh, Pennsylvania

Hemos auditado los estados de situación patrimonial de IMPSA International, Inc. al 31 de Enero de 2006 y 31 de Enero de 2005 y los estados de resultados, evolución del patrimonio neto y origen y aplicación de fondos a esas fecha. Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión acerca de esos estados basados en nuestra auditoria.

Hemos conducido nuestra auditoria en concordancia con las normas de auditoria generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América. Esas normas requieren que planeemos y ejecutemos nuestra auditoria para obtener evidencia razonable acerca de si los estados contables carecen de errores materiales. Una auditoria incluye el examen, sobre bases de muestras, de la evidencia respaldatoria de los importes y afirmaciones contenidas en los estados contables. Una auditoria también incluye la valoración de los principios contables usados y de las estimaciones significativas realizadas por la dirección, como parte de la evaluación global de los estados. Consideramos que nuestra auditoria provee una base razonable para nuestra opinión.

En nuestra opinión, los referidos estados contables presentan claramente, en todos sus aspectos materiales, la posición contable de IMPSA International, Inc. Al 31 de Enero de 2006 y 31 de Enero de 2005 como así también los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo para el período indicado, en conformidad con los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos de América.

Contadores Públicos Certificados

Carl R. Bauer, CPA

Pittsburgh, Pennsyilvania

16 de Febrero de 2006.-

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

al 31 de Enero de 2006 y 31 de Enero de 2005

NOTA 1) RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES

Impsa International Inc. es una subsidiaria de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C.F., compañía radicada en Argentina. Impsa Internacional, Inc. adquiere material requerido por casa matriz y compañías afiliadas cobrando una comisión por ello. La Compañía también recibe una comisión de la casa matriz por las ventas de equipamiento manufacturado en Argentina.

Uso de Estimaciones en la Preparación de los Estados Financieros -La preparación de estados financieros en conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados requieren de la dirección hacer estimaciones e hipótesis que afectan los montos reportados de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante los períodos expuestos. El resultado actual podría diferir en aquellas estimaciones.

Concentraciones de Créditos Riesgosos- Los instrumentos financieros potencialmente sujetos a concentraciones de créditos riesgosos consisten en pagos en efectivo en exceso del límite federalmente asegurado y créditos. La Compañía mantiene parte de su efectivo en cuentas de ahorro en el mercado de valores y cuentas de cheque, las cuales por momentos, exceden el límite federalmente asegurado.

Los créditos son debidos básicamente a la casa matriz y afiliadas.

Flujos de caja:- La compañía considera todas las inversiones transitorias con una fecha de vencimiento igual o menor a seis meses como un equivalente de Caja.

Las Comisiones ganadas son reconocidas en el momento que una orden de compra es colocada para la casa matriz o afiliadas o en el momento el pago es recibido para una venta cuando la compañía licita con éxito sobre un proyecto para la casa matriz o afiliadas.

Impuesto a las Ganancias: El impuesto a las Ganancias (crédito) está basado en el ajuste de las ganancias (pérdidas) por diferencias permanentes. El beneficio por Impuesto a las ganancias diferido se relaciona con la diferencia temporaria en el reconocimiento de la pérdida operativa neta acumulada para reportes de propósitos impositivos y financieros (Ver nota 5).

NOTA 2) ACTIVOS FIJOS

NOTA 3) TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS

Todos los anticipos, como así también las cuentas corrientes y documentos a cobrar de la casa matriz y afiliadas, están hechas en dólares estadounidenses, y las diferencias de cambio son contabilizadas por la casa matriz y/o afiliadas.

Al 31 de Enero de 2005 habían dos documentos a cobrar de dos diferentes compañías afiliadas que totalizaban US$ 7.431.710, con un interés del 4% anual y fueron cancelados en el 2006. No hay documentos a cobrar de afiliadas en el 2006. Los intereses ganados por cuentas y documentos a cobrar de compañías afiliadas ascienden a US$ 44.338 para 2006 y US$ 66.669 para 2005

Comisiones Ganadas ascienden a US$ 67.110 y US$ 18.777 por 2006 y 2005 respectivamente.

NOTA 4) ALQUILERES DEVENGADOS

La compañía tiene un contrato de alquiler a largo plazo con la Corporación HFT, cubriendo éste su actual espacio para oficina situada en Scott Township, Pennsylvania. El contrato de alquiler se extiende desde el 1 de Marzo de 2003 hasta el 28 de Febrero del año 2008 y es pagadero en 60 pagos mensuales de US$ 2.034 con una previsión para suba por incrementos en los impuestos estatales. El alquiler puede ser finalizado por la compañía con 180 días de anticipación mediante comunicación escrita.

Lo pagos mínimos por alquileres de acuerdo a lo descripto previamente son de acuerdo a lo siguiente:

Los gastos por alquiler fueron de US$ 31.023 para 2006 y US$ 30.851 para 2005

NOTA 5) IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Los impuestos diferidos resultan del beneficio impositivo de las pérdidas operativas corrientes netas ajustadas por algunos cambios permitidos en la valuación.

El efecto de las diferencias temporarias que originaron el activo por impuestos diferidos es el siguiente:

Al 31 de Enero de 2006 la Compañía tenía una deuda operativa federal y provincial acumulada de aproximadamente US$ 1.406.000 para fines impositivos federales que están disponibles para su compensación con ganacias federales futuras hasta el año 2.026 y pérdidas netas acumuladas para impuestos provinciales a las ganancias por aproximadamente US$ 2.750.000 las cuáles están disponibles para ser compensadas con futuras ganancias gravables provincialmente hasta el año 2.016. La compañía registró la valuación permitida para reflejar el monto del activo por impuesto diferido, el cual puede no ser realizado a la expiración de las previamentes descriptas pérdidas netas operativas para fines provinciales en el impuesto a las ganancias.

Informe de los Auditores Independientes sobre la información adicional

A la Junta de Directores

de Impsa International Inc.

Pittsburgh, Pennsylvania

Nuestro informe de auditoria sobre los estados contables de IMPSA International, Inc. para 2006 y 2005 aparece en la página 1. Esa auditoria fue realizada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados contables básicos tomados como un todo. La información adicional contenida en los anexos A y B es presentada con el fin de un análisis adicional y no es requerida como parte de los estados contables básicos. Tal información ha sido sometida a los procedimientos de auditoria aplicados en el examen de los estados contables básicos y, en nuestra opinión, está claramente expresada en todos los aspectos materiales en relación a los estados contables básicos tomados como un todo.

Love, Scherle & Bauer, P.C.

Contadores Públicos Certificados

Pittsburg, Pennsylvania

16 de Febrero de 2006