PLANETA BRILLANTE S.A.

Estados contables al

31 de diciembre de 2004

INFORME DE LOS AUDITORES

Señores Miembros del Consejo de Administración de

Planeta Brillante S.A.

Carretera Nacional 150, Km. 6,7

Edificio Cristal, 7ma. Planta, Sector Baricentro

Barberà del Vallès, Barcelona (España)

1. Identificación de los estados contables objeto del examen

Hemos efectuado un examen del estado de situación patrimonial de Planeta Brillante S.A. al 31 de diciembre de 2004 y 2003 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios económicos finalizados en esas fechas, con sus notas 1 a 7 y anexo I.
Nuestro examen incluyó la información contable complementaria, consistente en el estado de situación patrimonial consolidado de la Sociedad con su sociedad controlada (Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V.) al 31 de diciembre de 2004 y 2003 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo, con sus notas 1 a 8 y anexo I, por los ejercicios económicos finalizados en esas fechas.

Los estados contables y demás documentos anteriormente detallados constituyen una información preparada y emitida por el Consejo de Administración de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un informe sobre ellos basada en la auditoría que efectuamos con el alcance indicado en el capítulo 2.

2. Alcance del trabajo

Nuestro examen se practicó de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina, adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza. Dichas normas requieren que el auditor planifique y desarrolle la auditoría para formarse una opinión acerca de la razonabilidad de la información significativa que contengan los estados contables considerados en su conjunto, preparados de acuerdo con normas contables profesionales. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables y no tiene por objeto detectar delitos o irregularidades intencionales. Una auditoría incluye, asimismo, evaluar las normas contables utilizadas y, como parte de ellas, la razonabilidad de las estimaciones de significación hechas por el Consejo de Administración de la Sociedad.

3. Aclaraciones previas al dictamen

Tal como se indica en la nota 6 a los estados contables individuales y 5 a los estados contables consolidados, la Sociedad expone en el activo corriente al 31 de diciembre de 2004 el valor de la participación en Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V. como consecuencia del contrato de venta de acciones de esa sociedad suscripto el 30 de octubre de 2004. Dicha venta está sujeta a ciertas aprobaciones y compromisos de las partes que, en opinión del Consejo de Administración de Planeta Brillante S.A. deberían obtenerse y cumplimentarse durante el primer semestre del año 2005. El precio final de la transacción será definido en el transcurso del período señalado. Por otra parte, la Sociedad expone en el pasivo corriente del estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2004 los préstamos participativos concertados a largo plazo con la sociedad controlante, dado que es intención del Consejo de Administración utilizar los fondos recibidos de la venta comentada para cancelar en forma anticipada los citados préstamos participativos.
En nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2004 sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2003, expuestos con fines comparativos, al cual nos remitimos, expresamos una opinión conteniendo una salvedad indeterminada sobre los estados contables consolidados debido a la incertidumbre derivada del capital de trabajo negativo que presentaba la Sociedad a esa fecha. La situación de incertidumbre señalada fue resuelta a la fecha de emisión de los presentes estados contables. Consecuentemente, nuestra opinión sobre los estados contables al 31 de diciembre de 2003 difiere de la incluida en nuestro informe de fecha de 26 de marzo de 2004.
Según se indica en la nota 1b) a los estados contables individuales y en el último párrafo de la nota 1 a los estados contables consolidados, dichos estados han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. para el cálculo de su valor patrimonial proporcional y posterior consolidación.

4. Dictamen

En nuestra opinión, sujeto al resultado final del proceso de venta de acciones descritpta en el apartado a) del capítulo 3 anterior, los estados contables señalados en el capítulo 1 de este informe, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial individual de Planeta Brillante S.A. y consolidada con su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2004 y 2003, los resultados de sus operaciones, las variaciones de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por los ejercicios económicos terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina, con las modalidades establecidas por la Comisión Nacional de Valores.

Mendoza, 30 de marzo de 2005


DELOITTE & CO. CUYO
JOSE B. ORTEGA (Socio)
Contador Público
Matrícula 4233
C.P.C.E. Pcia. de Mendoza

PLANETA BRILLANTE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2004

(Presentado en forma comparativa con el ejercicio económico

finalizado el 31 de diciembre de 2003)

(Cifras expresadas en euros)

1. PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES

a) Los estados contables de Planeta Brillante S.A. han sido preparados de acuerdo con la Resolución General Nº 434/03 de la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. En consecuencia, a partir del 1º de enero de 2003, la Sociedad utiliza en la valuación de sus activos y pasivos y en la medición de sus resultados las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, según fueran adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con algunas excepciones y aclaraciones (según el texto ordenado de la Resolución C.D. Nro. 87/03 del citado Consejo Profesional) y considerando cuatro excepciones a esas normas establecidas por el Organismo de Control.

Dichos estados contables se exponen en euros, la moneda de curso legal en España, lugar de radicación de la Sociedad y fueron confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F., para la determinación del valor patrimonial proporcional y su posterior consolidación.

2. PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

Los principales criterios de valuación y exposición son los siguientes:

a) Rubros monetarios: caja y bancos y deudas en euros, se han mantenido a sus valores nominales, contemplando en caso de corresponder, los resultados financieros devengados al cierre de cada ejercicio. Al 31 de diciembre de 2004 y considerando la intención del Consejo de Administración de cancelar anticipadamente un préstamo en euros, tal como se explica en el último párrafo de la nota 6, dicho préstamo fue medido al valor que el acreedor acepta recibir por su pago anticipado, esto es al valor nominal del préstamo más los intereses devengados de acuerdo a los términos contractuales. La porción devengada en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003 de los resultados financieros fue establecida aplicando exponencialmente la tasa y las condiciones pactadas para cada operación sobre la diferencia entre el monto de dinero recibido por cada préstamo y la suma de los importes a pagar a sus vencimientos.

b) Pasivos en moneda extranjera: han sido convertidos a euros a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada ejercicio, agregando los resultados financieros devengados a esas fechas. Al 31 de diciembre de 2004 y considerando la intención del Consejo de Administración de cancelar anticipadamente los préstamos participativos en moneda extranjera, tal como se explica en el último párrafo de la nota 6, dichos préstamos fueron medidos al valor que el acreedor acepta recibir por su pago anticipado, esto es al valor nominal del préstamo más los intereses devengados de acuerdo a los términos contractuales. La porción de los resultados financieros devengada en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003 fue establecida aplicando exponencialmente la tasa y las condiciones pactadas para cada operación sobre la diferencia entre el monto de dinero recibido por cada préstamo y la suma de los importes a pagar a sus vencimientos.

Tal como lo dispone la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, las diferencias de cambio causadas por los pasivos que forman parte de la inversión en una sociedad extranjera, se exponen en el capítulo “Diferencias transitorias por conversión”.

c) Participaciones permanentes en sociedades: la participación en la sociedad controlada, Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V., ha sido valuada aplicando el método del valor patrimonial proporcional sobre sus estados contables, expresados en euros, a la misma fecha de cierre de la sociedad controlante, y por períodos coincidentes. Esos estados contables fueron ajustados para adecuarlos a las normas contables vigentes en la República Argentina. El ajuste consistió en valuar la participación de Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V. en CBK Power Company Limited, una sociedad constituida en Filipinas, al valor patrimonial proporcional. Dicha participación es de un 37% al 31 de diciembre de 2004 y de 2003. Los efectos de ese ajuste en los estados contables de Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V. correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004 fueron un incremento del activo por 23.358.331, un débito al rubro “Diferencias transitorias por conversión” por 19.151.330 y un incremento del patrimonio neto por 42.509.661.

Para la conversión a euros de los estados contables de CBK Power Company Limited (una entidad considerada como no integrada a Planeta Brillante S.A. y a Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V.) al 31 de diciembre de 2004 y de 2003, expresados en pesos filipinos, la Sociedad aplicó el método dispuesto en el punto 1.3 de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, con las modificaciones introducidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Dicho método consiste, brevemente, en convertir a euros los activos y pasivos expresados en pesos filipinos empleando el tipo de cambio entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables y exponer en un capítulo adicional entre el pasivo y el patrimonio neto, denominado “Diferencias transitorias de conversión” las diferencias de cambio puestas en evidencia por la conversión de estados contables.

d) Patrimonio neto: las cuentas integrantes de este rubro se mantuvieron por sus valores nominales.

e) Cuentas de resultados: se mantuvieron por sus valores nominales, excepto la participación en los resultados de la sociedad controlada, que se computaron sobre la base del método del valor patrimonial proporcional.

f) Impuesto a las ganancias

A partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003, el cargo por impuesto a las ganancias se contabiliza por el método del impuesto diferido. Este criterio implica el reconocimiento de partidas de activos y de pasivos por impuesto diferido, en los casos en que se produzcan diferencias temporarias entre la valuación contable y la valuación fiscal de los activos y de los pasivos, así como por los quebrantos recuperables.

No se ha reconocido efecto alguno en los estados contables de Planeta Brillante S.A., por cuanto existen quebrantos acumulados al 31 de diciembre de 2004 por un total de 87.000. Dicha partida ha sido previsionada en su totalidad en función de que no existen al presente indicaciones claras acerca de su recuperabilidad.

g) Estimaciones: la preparación de los estados contables de acuerdo con criterios contables vigentes requiere que el Consejo de Administración de la Sociedad efectúe estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la exposición de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

h) Modificación del saldo al inicio del patrimonio neto

Como consecuencia de la aplicación de las disposiciones de la Resoluciones Técnicas Nros.

16 a 20 mencionadas en la nota 1a), se efectuaron modificaciones al saldo del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2002 de acuerdo con el siguiente detalle:


Ganancia de participaciones permanentes en sociedades	3.724.288
Diferencias transitorias por conversión – Diferencias de cambio originadas por préstamos financieros que forman parte de la inversión efectuada en participaciones permanentes en sociedades – Pérdida	(403.922)
Total de modificación de saldos al comienzo del ejercicio 2003 - Ganancia	3.320.366

3. COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS PATRIMONIALES Y DE RESULTADOS


	...31.12.2004...	...31.12.2003...
3.1. Caja y bancos
Bancos	59.176	59.176
Totales	59.176	59.176

3.2. Préstamos financieros
Corrientes:
En euros:
Sociedad controlante:
Capital	8.500.000
Intereses a pagar	268.022	-
	8.768.022	-

En moneda extranjera
Sociedad controlante:
Capital	27.007.781
Intereses a pagar	201.713	-
	27.209.494	-
Totales (nota 5b)	35.977.516	-

No Corrientes:
En euros:
Sociedad controlante:
Capital	-	8.500.000
Intereses a pagar	-	370.048
	-	8.870.048


En moneda extranjera
Sociedad controlante:
Capital	-	29.348.868
Intereses a pagar	-	302.639
	-	29.651.507
Totales (nota 5b)	-	38.521.555

3.3. Otras deudas
Corrientes:
En euros
Provisiones varias	29.842	15.212
Sociedad controlante (nota 5b)	285.882	-
Totales	315.724	15.212

3.4. Gastos de administración
Honorarios profesionales	14.800	7.532
Comisiones	34	-
Totales	14.834	7.532

3.5. Resultados financieros
Intereses por préstamos en euros	102.027	(370.048)
Intereses por préstamos en dólares	100.926	(302.639)
Totales – Ganancia – (Pérdida)	202.953	(672.687)

4. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2004 y de 2003 y según surge del artículo 5° de los Estatutos Sociales (según texto aprobado por el Consejo de Administración en su reunión del 27 de marzo de 2002), el capital social es de 60.500 euros, dividido en 6.050 acciones, representadas por medio de títulos, ordinarias, nominativas, de 10 euros cada una de ellas. Dichas acciones se encuentran totalmente suscriptas e integradas al cierre de cada ejercicio.

5. SOCIEDAD CONTROLANTE

El porcentaje de participación de la sociedad controlante en el capital y en los votos de Planeta Brillante S.A. al cierre de cada ejercicio es el siguiente:


Sociedad	Carácter	...31.12.04...	...31.12.03...
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	Controlante	100%	100%

Los saldos al cierre de cada ejercicio son los siguientes:


	…31/12/04…	…31/12/03…
Préstamos financieros corrientes
Préstamos participativos:
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	35.977.516	-


Préstamos financieros no corrientes
Préstamos participativos:
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	-	38.521.555



Otras deudas corrientes
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	285.882	-

c) Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 no se celebraron operaciones con la sociedad controlante. Durante el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2003, se celebraron préstamos participativos a largo plazo con Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. por un total de 22.397.260.

6. VENTA DE ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLADA

El 30 de octubre de 2004, Planeta Brillante S.A. junto con las sociedades Corporación IMPSA S.A., Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. e IMPSA Construction & Services B.V. suscribieron un contrato de venta de acciones con Electric Power Development Co. Ltd. por el que venden, bajo ciertas condiciones, las tenencias que cada una de esas sociedades poseían directa o indirectamente en el capital de CBK Power Company Limited, una sociedad constituida en Filipinas. En el caso de Planeta Brillante S.A., el contrato suscripto contempla la venta de la totalidad de las acciones que posee en Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V. quien a su vez tiene una participación del 37% en el capital de CBK Power Company Limited.

El precio pactado inicialmente fue, en conjunto, de US$ 125.000.000. Dicho precio será ajustado a la fecha de cierre de la operación en virtud de:

la evolución que hayan tenido el activo neto y los saldos bancarios de CBK Power Company Limited y otras sociedades contempladas en el contrato;
incrementado en US$ 4.600.000 por un crédito por impuestos;
y reducido por las eventuales distribuciones de dividendos que hubiera dispuesto CBK Power Company Limited en beneficio de los vendedores durante el período comprendido entre el 1 de enero de 2005 y la fecha de cierre de la operación.

De conformidad con los términos del contrato, del precio final de la operación le corresponderá a Planeta Brillante S.A. el 73,8%.

La fecha de cierre de la operación será a los diez días hábiles siguientes a la satisfacción o prórroga de las condiciones definidas en el contrato. Entre las condiciones más importantes para el cumplimiento del contrato se encuentran las aprobaciones de Nacional Power Corporation, un organismo del Gobierno de Filipinas, de prestamistas, de un organismo de control de inversiones y de otras sociedades involucradas. El Consejo de Administración de la Sociedad considera que la operación deberá resolverse favorablemente en el primer semestre del ejercicio 2005.

En virtud de la decisión de venta de las acciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V., Planeta Brillante S.A. expone el valor de esa participación en el activo corriente al 31 de diciembre de 2004. Por otra parte, como es intención del Consejo de Administración de la Sociedad utilizar los fondos que oportunamente se reciban por la venta de acciones comentada para cancelar en forma anticipada los préstamos participativos concertados a largo plazo con la sociedad controlante, éstos se exponen en el pasivo corriente del estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2004

7. GARANTÍAS OTORGADAS Y ACTIVOS DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Las acciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V. de propiedad de la Sociedad fueron prendadas a favor de un sindicato de bancos en garantía del financiamiento otorgado a CBK Power Company Limited para el desarrollo del denominado “Complejo CBK” en la República de Filipinas.

ING. ENRIQUE M. PESCARMONA

Por Consejo de Administración

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

PLANETA BRILLANTE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004

(Presentado en forma comparativa con el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2003)

(Cifras expresadas en euros)

1. PRESENTACION DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Los estados contables de Planeta Brillante S.A. han sido preparados de acuerdo con la Resolución General Nº 434/03 de la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. En consecuencia, a partir del 1º de enero de 2003, la Sociedad utiliza en la valuación de sus activos y pasivos y en la medición de sus resultados las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, según fueran adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con algunas excepciones y aclaraciones (según el texto ordenado de la Resolución C.D. Nro. 87/03 del citado Consejo Profesional) y considerando cuatro excepciones a esas normas establecidas por el Organismo de Control.

La sociedad controlada cuyos estados contables se consolidan, y la participación de Planeta Brillante S.A. en esa sociedad a la fecha de cierre de cada ejercicio es la siguiente:


		...............31.12.2004..............		...............31.12.2003................
Sociedad	País	Fecha de cierre de los estados contables	Porcentaje de participación	Fecha de cierre de los estados contables	Porcentaje de participación
Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V.	Holanda	31.12.04	100%	31.12.03	100%

Los estados contables de la sociedad controlada, Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V., fueron ajustados para adaptarlos a los criterios de valuación y exposición mencionados en el primer párrafo de esta nota. El ajuste consistió en valuar la participación de esa sociedad en CBK Power Company Limited, una sociedad constituida en Filipinas, al valor patrimonial proporcional. Dicha participación es de un 37% al 31 de diciembre de 2004 y de 2003. Los efectos de ese ajuste en los estados contables de Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V. al 31 de diciembre de 2004 fueron un incremento del activo por 23.358.331, un débito al rubro “Diferencias transitorias por conversión” por 19.151.330 y un incremento del patrimonio neto por 42.509.661.

Los presentes estados contables han sido preparados por el Consejo de Administración de Planeta Brillante S.A. siguiendo las disposiciones de la Resolución Técnica N° 4 Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de importes de los mismos rubros y la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y su controlada. Dichos estados contables fueron confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F., para la determinación del valor patrimonial proporcional y su posterior consolidación.

2. BASES DE CONTABILIZACIÓN Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

a) Rubros monetarios: caja y bancos y deudas en euros, se han mantenido a sus valores nominales, contemplando en caso de corresponder, los resultados financieros devengados al cierre de cada ejercicio. Al 31 de diciembre de 2004 y considerando la intención del Consejo de Administración de cancelar anticipadamente un préstamo en euros, tal como se explica en el último párrafo de la nota 5, dicho préstamo fue medido al valor que el acreedor acepta recibir por su pago anticipado, esto es al valor nominal del préstamo más los intereses devengados de acuerdo a los términos contractuales. La porción devengada en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003 de los resultados financieros fue establecida aplicando exponencialmente la tasa y las condiciones pactadas para cada operación sobre la diferencia entre el monto de dinero recibido por cada préstamo y la suma de los importes a pagar a sus vencimientos.

b) Pasivos en moneda extranjera: han sido convertidos a euros a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada ejercicio, agregando los resultados financieros devengados a esas fechas. Al 31 de diciembre de 2004 y considerando la intención del Consejo de Administración de cancelar anticipadamente un préstamo en euros, tal como se explica en el último párrafo de la nota 5, dicho préstamo fue medido al valor que el acreedor acepta recibir por su pago anticipado, esto es al valor nominal del préstamo más los intereses devengados de acuerdo a los términos contractuales. La porción devengada en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003 de los resultados financieros fue establecida aplicando exponencialmente la tasa y las condiciones pactadas para cada operación sobre la diferencia entre el monto de dinero recibido por cada préstamo y la suma de los importes a pagar a sus vencimientos.

c) Participaciones permanentes en sociedades: la participación en la sociedad vinculada (no consolidada), ha sido valuada aplicando el método del valor patrimonial proporcional sobre sus estados contables, confeccionado a la misma fecha de cierre de la sociedad controlante y por períodos coincidentes. Dichos estados contables fueron ajustados para adecuarlos a las normas de contables vigentes en la República Argentina y convertidos a euros, tal como se expresa en la nota 1.

d) Patrimonio neto: las cuentas integrantes de este rubro se mantuvieron por sus valores nominales.

e) Cuentas de resultados: se mantuvieron por sus valores nominales, excepto la participación en los resultados de la sociedad vinculada, que se computaron sobre la base del método del valor patrimonial proporcional.

f) Impuesto a las ganancias:

No se ha reconocido efecto alguno en los estados contables de Planeta Brillante S.A., por cuanto existen quebrantos acumulados al 31 de diciembre de 2004 por un total de 87.000 Dicha partida ha sido previsionada en su totalidad, en función de que no existen al presente indicaciones claras acerca de su recuperabilidad.

h) Modificación del saldo al inicio del patrimonio neto

Como consecuencia de la aplicación de las disposiciones de la Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 mencionadas en la nota 1, se efectuaron modificaciones al saldo del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2002 de acuerdo con el siguiente detalle:


Ganancia de participaciones permanentes en sociedades	3.724.288
Diferencias transitorias por conversión – Diferencias de cambio originadas por préstamos financieros que forman parte de la inversión efectuada en participaciones permanentes en sociedades – Pérdida	(403.922)
Total de modificación de saldos al comienzo del ejercicio 2003– Ganancia	3.320.366

3. COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS PATRIMONIALES Y DE RESULTADOS


	...31.12.2004...	...31.12.2003...
3.1. Caja y bancos
Bancos	60.720	59.306
Totales	60.720	59.306

3.2. Cuentas por pagar
Sociedad controlante (nota 7b)	-	205.712
Sociedad relacionada	86.000	-
Totales	86.000	205.712

3.3. Préstamos financieros
Corrientes:
En euros:
Sociedad controlante:
Capital	8.500.000
Intereses a pagar	268.022	-
	8.768.022	-


En moneda extranjera
Sociedad controlante:
Intereses a pagar	27.007.781
Intereses a pagar	201.713	-
	27.209.494	-
Totales (nota 7b)	35.977.516	-

No corrientes:
En euros:
Sociedad controlante:
Capital	-	8.500.000
Intereses a pagar	-	370.048
	-	8.870.048

En moneda extranjera
Sociedad controlante:
Capital	-	29.348.868
Intereses a pagar	-	302.639
	-	29.651.507
Totales (nota 7b)	-	38.521.555

3.4. Otras deudas
Corrientes:
En euros
Sociedad controlante (nota 7b)	285.882	-
Provisiones varias	65.261	49.862
Totales	351.143	49.862

3.5. Gastos de administración
Honorarios	58.933	7.500
Diversos	2.185	170.997
Totales	61.118	178.497

3.6. Resultados financieros
Intereses por préstamos en euros	102.027	(370.048)
Intereses por préstamos en dólares	100.926	(302.639)
Totales – Ganancia – (Pérdida)	202.953	(672.687)

4. PARTICIPACIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES

El 8 de mayo de 2002, la Sociedad adquirió de su sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. una participación del 100% en el capital de una sociedad holandesa denominada Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V. en 8.500.000 euros.

Tal como fue expresado en la nota 1, esta última sociedad mantiene una participación del 37% en CBK Power Company Limited. Los saldos expuestos en los rubros “Participaciones permanentes en sociedades”, corrientes y no corrientes, al 31 de diciembre de 2004 y de 2003, respectivamente, corresponden al valor patrimonial proporcional de esa participación. Asimismo, en el rubro “Ganancia de participaciones permanentes en sociedades” del estado de resultados, se expone la utilidad atribuible a Planeta Brillante S.A., como consecuencia de la participación, indirecta a través Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V., en CBK Power Company Limited.

CBK Power Company Limited tuvo a su cargo la rehabilitación y construcción de ciertas plantas hidroeléctricas de generación de energía en Caliraya, Botocan y Kalayaan, conocidas como el Complejo CBK, en Filipinas, y su posterior operación y mantenimiento. El compromiso de la Compañía es por 25 años contados a partir de la toma de posesión del Complejo; los primeros cuatro años se dedicaron a rehabilitación y construcción de las plantas y los 21 años restantes se dedicarán a la operación y mantenimiento. Durante el período contractual CBK Power Company Limited percibirá un honorario por recupero de capital (basado en un porcentaje fijo por kilowatt generado) y otro por las tareas de operación y mantenimiento. De acuerdo con los términos del “Agreement of Limited Partnership” suscripto por los socios de CBK Power Company Limited (CBK Power Corporation, EME Kalayaan B.V., EME Caliraya B.V., Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V., y Corporación Impsa B.V.), Industrias Metalúrgicas Pescarmona B.V. se había comprometido a efectuar aportes de fondos durante el período y modalidades establecidas en dicho contrato. Al 31 de diciembre de 2004, no existen aportes pendientes de integrar.

5. VENTA DE ACCIONES DE SOCIEDAD CONTROLADA

El precio pactado inicialmente fue, en conjunto, de US$ 125.000.000. Dicho precio será ajustado a la fecha de cierre de la operación en virtud de:

la evolución que hayan tenido el activo neto y los saldos bancarios de CBK Power Company Limited y otras sociedades contempladas en el contrato;
incrementado en US$ 4.600.000 por un crédito por impuestos;
y reducido por las eventuales distribuciones de dividendos que hubiera dispuesto CBK Power Company Limited en beneficio de los vendedores durante el período comprendido entre el 1 de enero de 2005 y la fecha de cierre de la operación.

De conformidad con los términos del contrato, del precio final de la operación le corresponderá a Planeta Brillante S.A. el 73,8%.

6. CAPITAL SOCIAL

7. SOCIEDAD CONTROLANTE

El porcentaje de participación de la sociedad controlante en el capital y en los votos de Planeta Brillante S.A. al cierre de cada ejercicio es el siguiente:


Sociedad	Carácter	...31.12.2004...	...31.12.2003...
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	Controlante	100%	100%

Los saldos al cierre de cada ejercicio son los siguientes:


	...31.12.2004...	...31.12.2003...
Cuentas por pagar corrientes
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	-	205.712


Préstamos financieros corrientes
Préstamos participativos
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	35.977.516	-


Préstamos financieros no corrientes
Préstamos participativos
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	-	38.521.555

Otras cuentas por pagar corrientes
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	285.882	-

8. GARANTÍAS OTORGADAS Y ACTIVOS DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

ING. ENRIQUE M. PESCARMONA

Por Consejo de Administración

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