IMPSA S.A. — Audit Report / Information 2003

Feb 20, 2004

IMPSA CBK Projects B.V. Estados contables al 30 de septiembre de 2003

INFORME DE LOS AUDITORES

(Revisión limitada)

Señores Directores

IMPSA CBK Projects B.V.

Rotterdam

HOLANDA

1. Identificación de los estados contables objeto de la revisión limitada

1. Hemos efectuado una revisión limitada del balance de IMPSA CBK Projects B.V. al 30 de septiembre de 2003 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, con sus notas 1 a 5 y anexo I.
2. Nuestra revisión limitada incluyó la información contable complementaria consistente en el balance consolidado de IMPSA CBK Projects B.V. con su sociedad controlada (CBK Power Corporation) al 30 de setiembre de 2003 y los correspondientes estados de resultados consolidados y de flujo de efectivo consolidados, con sus notas 1 a 5 y anexo I, por el período de nueve meses finalizado en esa fecha.

Los estados contables y demás documentos anteriormente detallados constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un informe sobre ellos basado en la revisión que efectuamos con el alcance indicado en el capítulo 2.

2. Alcance del trabajo

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza, para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios.

Dichas normas establecen un alcance que es sustancialmente menor a la aplicación de todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder emitir una opinión profesional sobre los estados contables considerados en su conjunto. Las referidas

normas sobre revisión limitada consisten básicamente en aplicar procedimientos analíticos sobre los importes incluidos en los estados contables, efectuar comprobaciones globales y realizar indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables.

Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 30 de setiembre de 2003 ni sobre los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha. Tampoco expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera consolidada de la Sociedad al 30 de setiembre de 2003 ni sobre los resultados consolidados de sus operaciones ni el flujo de su efectivo consolidado por el período de nueve meses finalizado en esa fecha.

3. Aclaraciones previas

1. Tal como se explica en la nota 1a) a los estados contables individuales y en el primer párrafo de la nota 1 a los estados contables consolidados, a partir del corriente ejercicio y por aplicación de la Resolución General N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina, en la preparación de los estados contables a que se refiere el capítulo 1 de éste informe se han aplicado las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, con las modificaciones o adecuaciones con las que fueron adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en distintas resoluciones y algunas excepciones resueltas por el organismo de control. Los cambios introducidos están explicados en la nota 2.h) a los estados contables individuales y a los estados contables consolidados.
2. Según se indica en la nota 1b) a los estados contables individuales y en el último párrafo de la nota 1 a los estados contables consolidados, dichos estados han sido preparados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. para el cálculo de su valor patrimonial proporcional y posterior consolidación y por lo tanto no incluyen toda la información requerida por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

4. Manifestación de los auditores

Con base en la tarea realizada según lo señalado en el capítulo 2 de este informe, que no incluyó todos los procedimientos necesarios para permitirnos expresar una opinión sobre los estados contables objeto de esta revisión, estamos en condiciones de manifestar que:

1. los estados contables individuales y consolidados de IMPSA CBK Projects B.V. al 30 de setiembre de 2003 señalados en el capítulo 1 de este informe contemplan todos los hechos y circunstancias significativos de los que hemos tomado conocimiento; y
2. no tenemos otras observaciones que formular sobre tales estados contables, adicionales a las consignadas en el apartado b) del capítulo 3 de este informe.

Mendoza, 20 de noviembre de 2003

DELOITTE & TOUCHE CUYO

IMPSA CBK PROJECTS B.V.
BALANCE AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003
(en euros)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	166
Total del Activo Corriente	166
ACTIVO NO CORRIENTE
Participaciones permanentes en sociedades (Anexo I)	628.963
Total del Activo no Corriente	628.963
TOTAL DEL ACTIVO	629.129
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Otras deudas (Nota 3.2)	50.338
Total de Deudas y del Pasivo Corriente	50.338
TOTAL DEL PASIVO	50.338
DIFERENCIAS TRANSITORIAS POR CONVERSION (Nota 2.c)	(148.305)
PATRIMONIO NETO (según estado de evolución correspondiente)	727.096
TOTAL DEL PASIVO, DIFERENCIAS TRANSITORIAS POR CONVERSIÓN Y PATRIMONIO NETO	629.129
Las notas 1 a 5 y el Anexo I forman parte integrante de este estado
Director
El informe de fecha 20 de noviembre de 2003 se extiende en documento aparte
DELOITTE & TOUCHE CUYO

IMPSA CBK PROJECTS B.V.
ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE NUEVE MESES
TERMINADO EL 30 DE SETIEMBRE DE 2003
(en euros)
Resultado de participaciones permanentes en sociedades (Anexo I)	198.506
Gastos de administración (Nota 3.3)	(28.939)
GANANCIA NETA DEL PERIODO	169.567
Las notas 1 a 5 y el Anexo I forman parte integrante de este estado
Director
El informe de fecha 20 de noviembre de 2003 se extiende en documento aparte
DELOITTE & TOUCHE CUYO

IMPSA CBK PROYECTS B.V.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003

(Cifras expresadas en euros)

1. PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES

a) Los estados contables de IMPSA CBK Proyects B.V. han sido preparados excepto por lo mencionado en el acápite b) siguiente, de acuerdo con la Resolución General Nº 434/03 de la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. En consecuencia, a partir del 1º de enero de 2003, la Sociedad utiliza en la valuación de sus activos y pasivos y en la medición de sus resultados las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, según fueran adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires mediante sus Resoluciones C.D. Nros. 238/01, 243/01, 261/01, 262/01 y 187/02, con algunas excepciones y aclaraciones.

b) Dichos estados contables se exponen en euros, la moneda de curso legal en Holanda, lugar de radicación de la Sociedad y fueron confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F., para la determinación del valor patrimonial proporcional y su posterior consolidación. Por ello no se expone toda la información requerida por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

2. PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

Los principales criterios de valuación y exposición son los siguientes:

a) Rubros monetarios: caja y bancos y deudas en euros, se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre del período.

b) Pasivos en moneda extranjera: han sido convertidos a euros a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre del período.

c) Participaciones permanentes en sociedades: la participación en la sociedad controlada, CBK Power Corporation ha sido valuada aplicando el método del valor patrimonial proporcional sobre sus estados contables, expresados en euros, a la misma fecha de cierre de la sociedad controlante, y por períodos coincidentes.

Para la conversión a euros de los estados contables de CBK Power Corporation (una entidad considerada como no integrada a IMPSA CBK Proyects BV) al 30 de septiembre de 2003, expresados en pesos filipinos, la Sociedad aplicó el método dispuesto en el punto 1.3 de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, con las modificaciones introducidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Dicho método consiste, brevemente, en convertir a euros los activos y pasivos expresados en pesos filipinos empleando el tipo de cambio entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables y exponer en un capítulo adicional entre el pasivo y el patrimonio neto, denominado “Diferencias transitorias de conversión” las diferencias de cambio puestas en evidencia por la conversión de dichos estados contables.

d) Patrimonio neto: las cuentas integrantes de este rubro se mantuvieron por sus valores nominales.

e) Cuentas de resultados: se mantuvieron por sus valores nominales, excepto la participación en los resultados de la sociedad controlada, que se computaron sobre la base del método del valor patrimonial proporcional.

f) Impuesto a las ganancias:

A partir del corriente ejercicio, las normas vigentes requieren la contabilización del cargo por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. Este criterio implica el reconocimiento de partidas de activos y de pasivos por impuesto diferido, en los casos en que se produzcan diferencias temporarias entre la valuación contable y la valuación fiscal de los activos y de los pasivos.

g) Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables: la preparación de los estados contables de acuerdo con criterios contables vigentes en la República Argentina requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la exposición de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

h) Modificación del saldo al inicio del patrimonio neto

Como consecuencia de la aplicación de las disposiciones de la Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 mencionadas en la nota 1a), se efectuaron modificaciones al saldo del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2002, correspondientes a las diferencias transitorias por conversión – Diferencias de cambio originadas por la valuación de la inversión en CBK Power Corporation. Adicionalmente, se ajustó el patrimonio neto inicial por la valuación de inversiones permanentes. El detalle de los ajustes que modifican el saldo inicial del patrimonio neto son los siguientes:

Ajustes de resultados de sociedades controladas	(185.642)
Diferencias transitorias por conversión – Diferencias de cambio originadas por la valuación de la inversión en CBK Power Corporation.	88.035
Total de modificación de saldos al comienzo del ejercicio	(97.607)

3. COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS PATRIMONIALES, DE RESULTADOS Y DE FLUJO DE EFECTIVO

3.1. Caja y bancos
Bancos	166
Totales	166
3.2. Otras deudas
Corrientes:
Sociedad controlante (Nota 5.b)	28.607
Acreedores varios	21.731
Totales	50.338
3.3. Gastos de administración
Honorarios profesionales	28.939
Totales	28.939
3.4. Ingresos que no significan orígenes de fondos
Ganancia de participaciones permanentes en sociedades	198.506
Total	198.506

4. CAPITAL SOCIAL

Al 30 de septiembre de 2003 y según surge de los Estatutos Sociales, el capital social suscripto asciende a 90.760 euros, dividido en 9.076 acciones, representadas por medio de títulos, ordinarias, nominativas, de 10 euros cada una de ellas. Dichas acciones se encuentran integradas por un monto total que asciende a 18.250 euros al cierre del período.

5. SOCIEDAD CONTROLANTE

a) El porcentaje de participación de la sociedad controlante en el capital y en los votos de IMPSA CBK Proyects BV al cierre del período es el siguiente:

Sociedad	Carácter	Participación
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	Controlante	100%

b) El saldo al cierre del período es el siguiente:

Otras deudas corrientes
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	28.607
	28.607

Director

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA
IMPSA CBK PROJECTS B.V.
BALANCE CONSOLIDADO AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003
(en euros)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	4.806
Otros créditos	517
Total del Activo Corriente	5.323
ACTIVO NO CORRIENTE
Participaciones permanentes en sociedades (Anexo I)	738.633
Total del Activo no Corriente	738.633
TOTAL DEL ACTIVO	743.956
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Otras deudas (Nota 3.2)	165.101
Total de Deudas y del Pasivo Corriente	165.101
TOTAL DEL PASIVO	165.101
PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	63
DIFERENCIAS TRANSITORIAS DE CONVERSION	(148.304)
PATRIMONIO NETO
Capital	18.250
Primas de emisión	260.000
Resultados acumulados	448.846
Total del patrimonio neto	727.096
TOTAL DEL PASIVO, DIFERENCIAS TRANSITORIAS POR CONVERSIÓN, PARTICIPACION MINORITARIA Y PATRIMONIO NETO	743.956

Las notas 1 a 5 y el Anexo I a esta información complementaria forman parte integrante de este estado.

Director

El informe de fecha 20 de noviembre de 2003 se extiende en documento aparte

DELOITTE & TOUCHE CUYO

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA
IMPSA CBK PROJECTS B.V.
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL PERIODO
DE NUEVE MESES TERMINADO EL 30 DE SETIEMBRE DE 2003
(en euros)
Resultado de participaciones permanentes en sociedades (Anexo I)	205.550
Gastos de administración (Nota 3.3)	(35.983)
Otros ingresos	20
Participación de terceros en sociedades controladas	(20)
GANANCIA NETA DEL PERIODO	169.567
Las notas 1 a 5 y el Anexo I a esta información complementaria forman parte integrante de este estado.
Director
El informe de fecha 20 de noviembre de 2003 se extiende en documento aparte
DELOITTE & TOUCHE CUYO

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA
IMPSA CBK PROJECTS B.V.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL PERIODO
DE NUEVE MESES TERMINADO EL 30 DE SETIEMBRE DE 2003
(en euros)
VARIACION DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	1.169
Efectivo al cierre del período	4.806
Aumento neto de efectivo	3.637
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
Actividades de inversión
Resultado neto de la actividad de inversión del período	205.550
Menos: Ingresos que no significan generación de efectivo (Nota 3.4)	(205.550)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión	-
Actividades operativas
Resultado neto de la actividad operativa del período	(35.983)
Mas: Gastos que no significan utilización de efectivo (Gastos no pagados)	35.983
Subtotal	0
Aumento de otros créditos	(407)
Aumento de otras deudas	4.179
Disminución de diferencias transitorias de conversión	(135)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas	3.637
Variación neta del efectivo	3.637
Las notas 1 a 5 y el Anexo I a esta información complementaria forman parte integrante de este estado.
Director
El informe de fecha 20 de noviembre de 2003 se extiende en documento aparte
DELOITTE & TOUCHE CUYO

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

IMPSA CBK PROYECTS BV

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2003

(Cifras expresadas en euros)

1. PRESENTACION DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Los estados contables de IMPSA CBK Proyects B.V. y su sociedad controlada han sido preparados de acuerdo con la Resolución General Nº 434/03 de la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina. En consecuencia, a partir del 1º de enero de 2003, la Sociedad utiliza en la valuación de sus activos y pasivos y en la medición de sus resultados las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, según fueran adoptadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires mediante sus Resoluciones C.D. Nros. 238/01, 243/01, 261/01, 262/01 y 187/02, con algunas excepciones y aclaraciones.

La sociedad controlada cuyos estados contables se consolidan, y la participación de IMPSA CBK Proyects BV en esa sociedad a la fecha de cierre del período es la siguiente:

Sociedad	País	Fecha de cierre de los estados contables	Porcentaje de participación
CBK Power Corporation	Filipinas	30.09.03	99,99%

Para la conversión a euros de los estados contables de CBK Power Corporation (una entidad considerada como no integrada a IMPSA CBK Proyects B.V.) al 30 de septiembre de 2003, expresados en pesos filipinos, la Sociedad aplicó el método dispuesto en el punto 1.3 de la Resolución Técnica N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, con las modificaciones introducidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Dicho método consiste, brevemente, en convertir a euros los activos y pasivos expresados en pesos filipinos empleando el tipo de cambio entre ambas monedas a la fecha de cierre de los estados contables y exponer en un capítulo adicional entre el pasivo y el patrimonio neto, denominado “Diferencias transitorias de conversión” las diferencias de cambio puestas en evidencia por la conversión de los estados contables.

Los presentes estados contables han sido preparados por el Directorio de IMPSA CBK Proyects B.V. siguiendo las disposiciones de la Resolución Técnica N° 4 Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de importes de los mismos rubros y la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y su controlada. Dichos estados contables fueron confeccionados al sólo efecto de ser utilizados por la sociedad controlante, Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F., para la determinación del valor patrimonial proporcional y su posterior consolidación. Por ello no se expone toda la información requerida por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

2. BASES DE CONTABILIZACIÓN Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN Y EXPOSICIÓN

a) Rubros monetarios: caja y bancos y deudas en euros, se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre del período..

b) Pasivos en moneda extranjera: han sido convertidos a euros a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre del período.

c) Inversiones no corrientes: la participación en la sociedad vinculada, ha sido valuada aplicando el método del valor patrimonial proporcional sobre sus estados contables, a la misma fecha de cierre de la sociedad controlante y por períodos coincidentes.

d) Patrimonio neto: las cuentas integrantes de este rubro se mantuvieron por sus valores nominales.

e) Cuentas de resultados: se mantuvieron por sus valores nominales, excepto la participación en los resultados de la sociedad vinculada, que se computaron sobre la base del método del valor patrimonial proporcional.

f) Impuesto a las ganancias

A partir del corriente ejercicio, las normas vigentes requieren la contabilización del cargo por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. Este criterio implica el reconocimiento de partidas de activos y de pasivos por impuesto diferido, en los casos en que se produzcan diferencias temporarias entre la valuación contable y la valuación fiscal de los activos y de los pasivos.

g) Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables: la preparación de los estados contables de acuerdo con criterios contables vigentes en Argentina requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la exposición de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

h) Modificación del saldo al inicio del patrimonio neto

Como consecuencia de la aplicación de las disposiciones de la Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 mencionadas en el primer párrafo de la nota 1, se efectuaron modificaciones al saldo del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2002, correspondientes a las diferencias transitorias por conversión – Diferencias de cambio originadas por la valuación de la inversión en CBK Power Corporation. Adicionalmente, se ajustó el patrimonio neto inicial por ajustes en la valuación de inversiones permanentes. El detalle de los ajustes que modifican el saldo inicial del patrimonio neto son los siguientes:

Ajustes por resultados de sociedades controladas	(185.642)
Diferencias transitorias por conversión – Diferencias de cambio originadas por la valuación de la inversión en CBK Power Corporation.	88.035
Total de modificación de saldos al comienzo del ejercicio	(97.607)

3. COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS PATRIMONIALES, DE RESULTADOS Y DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS

3.1. Caja y bancos
Bancos	4.806
Totales	4.806
3.2. Otras deudas
Corrientes:
Sociedad controlante (Nota 6 b)	141.929
Diversas	23.172
Totales	165.101
3.3. Gastos de administración
Honorarios	34.041
Diversos	1.942
Totales	35.983
3.4. Ingresos que no significan generación de efectivo
Ganancia de participaciones permanentes en sociedades	205.550
Totales	205.550

4. CAPITAL SOCIAL

Al 30 de septiembre de 2003 y según surge de los Estatutos Sociales, el capital social suscripto asciende a 90.760 euros, dividido en 9.076 acciones, representadas por medio de títulos, ordinarias, nominativas, de 10 euros cada una de ellas. Dichas acciones se encuentran integradas por un monto total que asciende a 18.250 euros al cierre del período o ejercicio.

5. SOCIEDAD CONTROLANTE

a) El porcentaje de participación de la sociedad controlante en el capital y en los votos de IMPSA CBK Proyects BV al cierre del período es el siguiente:

Sociedad	Carácter	Participación
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	Controlante	100%

b) El saldo al cierre del período es el siguiente:

Otras deudas corrientes
Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.	141.929
	141.929

Director