IMPSA S.A. — Audit Report / Information 2003

Apr 22, 2003

IMPSA INTERNACIONAL INC.

Y SUBSIDIARIA

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE ENERO DE 2003 Y 31 DE ENERO DE 2002

INFORME DE AUDITORES INDEPENDIENTES

A la Junta de Directores

de Impsa Internacional Inc.

Pittsburgh, Pennsylvania

Hemos auditado el Estado de Situación Patrimonial Consolidado de Impsa Internacional, Inc. y Subsidiarias al 31 de Enero de 2003 y 31 de Enero de 2002, y el correspondiente Estado de Resultados Consolidado, las variaciones del Patrimonio Neto y el Estado de Origen y Aplicación de fondos por los ejercicios finalizados en aquella fecha. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mismos basada en nuestra auditoría.

Hemos realizado la auditoría de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América. Estas normas requieren que planeemos y adaptemos la auditoría para obtener una convicción razonable acerca si los estados financieros están libres de falsas aseveraciones. Una auditoría incluye un examen, a base de pruebas, con evidencia para sustentar los importes y descubrimientos en los estados financieros. Una auditoría también incluye asesoramiento acerca de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas realizadas por la dirección, así como la evaluación de la presentación de todo el estado financiero. Consideramos que nuestra auditoría provee de buenas bases para nuestra opinión.

En nuestra opinión los estados financieros consolidados arriba mencionados, en todo el material

involucrado, la posición financiera de IMPSA INTERNATIONAL, Inc. y subsidiarias al 31 de Enero de

2003 y al 31 de Enero de 2002 y los resultados de esas operaciones y el flujo de fondos por los

ejercicios mencionados se encuentran de conformidad con los principios de contabilidad generalmente

aceptadas en los Estados Unidos de América.

Contadores Públicos Certificados

Joseph S. Scherle, CPA

Pittsburgh, Pennsyilvania

13 de febrero de 2003.-

IMPSA INTERNACIONAL INC. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO
Al 31 de enero de 2003 y 31 de enero de 2002
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE	Notas	Anexos	Anexo	2003	2002
Caja	1			275.884	261.582
Creditos por Ventas	1,3 & 6			5.235.673	3.723.608
Gastos Pagados por Adelantado				2.043	9.660
					259.000
Total del activo corriente				5.513.600	4.253.850
ACTIVO NO CORRIENTE
Beneficio de Impuesto al Ingreso Diferido	5			273.000	288.000
Bienes de Uso	1 y 2	A	A	0	3.772
Total del activo no corriente				273.000	291.772
Total del activo				5.786.600	4.545.622
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar	6			411.361	812.532
Otras Deudas	6			2.846.789	1.000.000
Total del pasivo corriente				3.258.150	1.812.532
PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)				2.528.450	2.733.090
Total del Pasivo y Patrimonio Neto				5.786.600	4.545.622
Las notas adjuntas forman parte de estos estados

IMPSA INTERNACIONAL INC. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
Al 31 de enero de 2003 y 31 de enero de 2002
	Notas	Anexos	Anexo	2003	2002
Ventas Netas de Bienes y Servicios	1 y 3			312.670	385.246
Gastos
Comercialización	1 y 4	B	B	153.659	273.593
Administración	1 y 4	B	B	338.670	250.433
				492.329	524.026
Subtotal- (Pérdida) Ganancia				-179.659	-138.780
Otros Ingresos y Egresos				-169.456	-1.176.335
Ganancia antes del Impuesto a las Ganancias				-349.115	-1.315.115
Impuesto a las Ganancias	1 y 5			-144.475	-528.000
Ganancia del período anual				-204.640	-787.115
Las notas adjuntas forman parte de estos estados

IMPSA INTERNACIONAL INC. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
Al 31 de enero de 2003 y 31 de enero de 2002
		APORTES DE LOS PROPIETARIOS						RESERVAS			RESULTADOS		TOTAL DEL
											NO		PATRIMONIO
	Capital	Ajuste de	Capital	Aportes	Total de		Estatutarias	Otras	Total		ASIGNADOS		NETO
	Suscripto	Capital	Adicional	Irrevocables	Capital
Saldos al 31 de Enero de 2002	250	-	234.750	-	235.000		-	-	-		2.498.090		2.733.090
Pérdida neta del período anual
según Estado de Resultados	-	-	-	-	-		-	-	-		(204.640)		-204.640
Saldo al 31 de Enero de 2003	250	0	234.750	0	235.000		0	0	0		2.293.450		2.528.450
Valor Nominal $1 por acción
Autorizado 1.000 acciones
Emitidas 250 acciones
Las notas adjuntas forman parte de estos estados

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

al 31 de Enero de 2003 y 31 de Enero de 2002

NOTA 1) RESUMEN DE LOS PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES

Criterios de consolidación: Los estados contables consolidados al 31 de Enero de 2002 incluyen las cuentas de la compañía y su controlada, Impsa Internacional de Delaware, Inc. Efectivamente al 31 de Enero de 2002 Impsa International de Delaware, Inc. fue fusionada con su matriz, Impsa International, Inc. Esta fusión no tuvo efectos en los estados contables consolidados. Las cuentas y transacciones intercompañías han sido eliminadas en la consolidación. Los Estados Financieros al 31 de Enero de 2003 incluyen solamente Impsa International, Inc

Impsa Internacional Inc. es una subsidiaria de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C.F., compañía radicada en Argentina. Impsa Internacional, Inc. adquiere material requerido por casa matriz y compañías afiliadas cobrando una comisión por ello. La Compañía también recibe una comisión de la casa matriz por las ventas de equipamiento manufacturado en Argentina.

Uso de Estimaciones en la Preparación de los Estados Financieros -La preparación de estados financieros en conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados requieren de la dirección hacer estimaciones e hipótesis que afectan los montos reportados de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante los períodos expuestos. El resultado actual podría diferir en aquellas estimaciones.

Concentraciones de Créditos Riesgosos- Los instrumentos financieros potencialmente sujetos a concentraciones de créditos riesgosos consisten en pagos en efectivo en exceso del límite federalmente asegurado y créditos. La Compañía mantiene parte de su efectivo en cuentas de ahorro en el mercado de valores y cuentas de cheque, las cuales por momento, exceden el límite federalmente asegurado.

Los créditos son debidos básicamente a la casa matriz y afiliadas.

Flujo de Fondos- La compañía considera todas las inversiones temporarias con un vencimiento de seis meses o menos para ser equivalentes de caja.

Las Comisiones ganadas son reconocidas en el momento que una orden de compra es colocada para la casa matriz o afiliadas o en el momento el pago es recibido para una venta cuando la compañía licita con éxito sobre un proyecto para la casa matriz o afiliadas.

Depreciación- La depreciación es computada con un método acelerado (MACRS) para ambos, impuesto a las ganancias y reporte con propósitos financieros, excepto para algunos activos fijos los que siguen siendo depreciados bajo IRC Sección 179 para el propósito de impuesto a las ganancias y MACRS para el propósito de reporte financiero. El gasto en depreciación acumulado fue de $3.772 para 2003 y $2.200 para 2002.

Interés: consisten en intereses por cuentas a pagar, los intereses pagados en 2003 ascienden a 162.392 y 3.635 para 2002 respectivamente.

Impuesto a las Ganancias: El impuesto a las Ganancias (crédito) está basado en el ajuste de las ganancias (pérdidas) por diferencias permanentes.

NOTA 2) ACTIVOS FIJOS

NOTA 3) TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS

Todos los anticipos, como así también las cuentas corrientes y documentos a cobrar de la casa matriz y afiliadas, están hechas en dólares estadounidenses, y las diferencias de cambio son contabilizadas por la casa matriz y/o afiliadas.

Comisiones Ganadas ascienden a $ 312.670 y $ 385.246 por 2003 y 2002 respectivamente.

Las cuentas por cobrar consisten en créditos por ventas de la casa matriz y afiliadas.

NOTA 4) ALQUILERES DEVENGADOS

La compañía tiene un contrato de alquiler a largo plazo con la Corporación HFT, cubriendo éste su actual espacio para oficina situada en Scott Township, Pennsylvania. El contrato de alquiler se extiende desde el 1 de setiembre de 2000 hasta el 31 de Agosto del año 2005. Los primeros 24 meses los pagos de alquiler serán de $ 3.496 y los restantes 36 meses serán de $ 3.605. El nuevo alquiler puede ser finalizado por la compañia con 180 días de anticipación mediante comunicaciónescrita.

Los gastos de alquiler ascendieron a $47.029 para 2003 y $49.936 para 2002.

Los pagos mínimos bajo el contrato de leasing descripto arriba son los siguientes

NOTA 5) IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El Beneficio de Impuesto al ingreso diferido resulta de deuda operativa federal y provincial acumulada de la Compañía.

Al 31 de Enero de 2003 la Compañía tenía una deuda operativa federal y provincial acumulada de aproximadamente, $ 343.000 y $ 1.687.000, respectivamente, las que será posible reducir con ingresos impositivos. La pérdida neta operativa federal y provincial acumulada de la Compañía vence en 2023 y 2013, respectivamente. A pesar de que la realización no está asegurada, la administración cree muy probable que el beneficio de impuesto al ingreso diferido relacionado con deuda operativa acumulada sea realizado. Concordantemente, no hay valuación requerida.

El 9 de Marzo de 2002 la “Job Creation” y la “Worker Assistance Act” del 2002 (2002 Stimulus Act) se transformó en ley. Esta legislación extendió temporalmente los períodos acumulables de dos a cinco años para las pérdidas operativas netas (NOL’s) originadas en los períodos impositivos finalizados en 2001 y 2002. Como resultado de este cambio en la ley, le fue permitido acumular a la Compañía la pérdida operativa neta por el total por el ejercicio finalizado el 31 de Enero de 2002 en lugar de acumular aproximadamente US$ 489.000 para reducir futuros ingresos federales impositivos. Los reintegros federales impositivos provenientes del cambio en la Ley anteriormente descripto están reflejados como una reclasificación entre los reintegros por ingresos impositivos corrientes y los beneficios impositivos diferidos. Esta reclasificación no tiene efecto en el ingreso neto previamente informado por el ejercicio finalizado al 31 de Enero de 2002

NOTA 6) PAGO RESULTANTE DE ARBITRAJE

Un subcontratista solicitó un arbitraje contra la Compañía con motivo del subcontrato realizado con la misma, con el objeto de instalar tres grúas de puerto en dos establecimientos de la Armada de Estados Unidos. El reclamo solicitaba US$ 6.538.466 por varios costos directos, demoras, interrupciones y trabajos extras.

El 12 de diciembre de 2001, la resolución del arbitraje hizo lugar al reclamo contra la Compañía por sólo US$ 3.096.314. La decisión también hizo lugar a la contra demanda de la Compañía por US$ 286.555, dejando así una suma neta debida por la Compañía al subcontratante de US$ 2.809.759.

El 20 de diciembre de 2001 la Compañía interpuso un pedido de nulidad y/o de modificación de la sentencia de arbitraje en la Corte de Distrito de los Estados Unidos del Distrito Oeste de Pennsylvania. . La Compañía previamente registró una responsabilidad total de US$ 325.968 por trabajos extras

realizados en este subcontrato. En enero de 2002 la Compañía registró una responsabilidad de US$ 1.000.000 referidas a este reclamo. Esta suma representa la mejor estimación de la gerencia sobre la pérdida probable referida a este reclamo. Todo otro gasto relacionado con este reclamo excluyendo intereses y honorarios legales serán cargados a la compañía controlante. El 13 de febrero de 2003 las partes involucradas en este asunto firmaron un acuerdo final por el cuál se pagará al subcontratista US$ 2.460.000 más intereses por US$ 386.789, totalizando US$ 2.846.789 al 31 de enero de 2003., de los cuales US$ 1.689.559 de la liquidación fué cargada a la sociedad controlante. Para 2003 la compañía incurrió en US$ 157.230 de intereses y US$ 86.147 de honorarios legales relacionados con esta demanda. Para 2002 la compañía registró un cargo de US$ 1.000.000 relacionado con esta demanda e incurrió en US$ 268.971 de honorarios legales. Todos los gastos vinculados a este hecho que fueron cargados a la compañía están incluidos en Otros Ingresos (Gastos) en el estado de ingresos consolidado

INFORME DE AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE LA INFORMACION ADICIONAL

A la Junta de Directores

de Impsa Internacional Inc.

Pittsburgh, Pennsylvania

Nuestro informe de auditoría sobre los estados básicos de Impsa international, Inc. Y subsidiarias para 2003 y 2002 aparece en página 1. Esa auditoría fue hecha con el propósito de formarnos una opinión de los estados en su conjunto. La información adicional de páginas 11 y 12 es presentada con el propósito de análisis adicional y no es requerida como parte de los estados fianacieros básicos. Esa información fue sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros básicos y, en nuestra opinión, es confiable en todos los aspectos materiales relacionados con los estados financieros tomados en su conjunto.

Contadores Públicos Certificados

Pittsburgh, Pennsylvania

13 de Febrero de 2003.-

IMPSA INTERNACIONAL INC. Y SUBSIDIARIAS
(ANEXO A)
ACTIVOS FIJOS
Al 31 de enero de 2003 y 31 de enero de 2002
	V A L O R D E O R I G E N					A M O R T I Z A C I O N E S
CUENTA PRINCIPAL	Valor al	Aumentos	Disminuciones	Valor al		Acumuladas	Bajas	Del ejecicio		Acumuladas	Neto	Neto
	comienzo			cierre del		al comienzo		Alícuota	Monto	al cierre del	resultante al	resultante al
	del ejercicio			período		del ejercicio		(%)		período	31/01/03	31/01/02
Máquinas y equipos	180.612	-	-	180.612		176.840	-	varios	3.772	180.612	0	3.772
Muebles y útiles	27.486	-	-	27.486		27.486	-	varios	-	27.486	-	-
		-	-	0			-	varios		0	0
T O T A L E S 2003	208.098	-	-	208.098		204.326	-		3.772	208.098	0	3.772
T O T A L E S 2002	218.949	-	10.851	208.098		212.202	10.076		2.200	204.326	3.772	6.747
Ver informe de Contador en Información adicional

IMPSA INTERNACIONAL INC. Y SUBSIDIARIAS
(ANEXO B)
ANEXO CONSOLIDADO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS Y COMERCIALES
Por los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2003 y 31 de enero de 2002
	Total	Costo de	Costo de	Gastos	Gastos	Total
RUBROS		producción de	producción de	de	de
	31/01/2003	bienes de cambio	bienes de uso	comercialización	administración	2002
Sueldos y jornales	312.172	-	-	108.986	202.402	311.388
Alquileres	49.936	-	-	4.703	42.326	47.029
Teléfono	13.772	-	-	5.743	1.435	7.178
Viajes y representaciones	14.901	-	-	3.926	7.292	11.218
Membresías	3.711	-	-		750	750
Gastos de oficina	24.794	-	-	3.741	14.965	18.706
Amortización de bienes de uso	2.200	-	-		3.772	3.772
Honorarios y servicios remunerados	23.725	-	-	4.463	13.389	17.852
Gastos de publicidad	940	-	-	490	-	490
Seguridad social	26.100	-	-	7.168	13.313	20.481
Otros impuestos	4.074	-	-		6.000	6.000
Beneficios empleados	36.095	-	-	14.155	26.288	40.443
Seguros	6.676	-	-	0	2.865	2.865
Gastos de licitación	414	-	-	0	0	-
Gastos de ventas	430	-	-	0	-	-
Mantenimiento y reparación	1.048	-	-	0	-	-
Gastos bancarios	274	-	-	-	1.700	1.700
Contribuciones	0	-	-	-	1.038	1.038
Otros gastos	2.764	-	-	-	1.135	1.135
Gastos del Astra Jet		-	-	-	0	-
		-	-	-		-
		-	-	284		284
TOTALES 31-01-03	0	-	-	153.659	338.670	492.329
TOTALES 31-01-02	524.026	-	-	273.593	250.433	0