ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE ENERO DE 2002 Y 2001

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

Estados contables al 31 de enero de 2002 y 2001

Indice

Informe de auditoría
Estados de Situación Patrimonial Consolidados (Información contable complementaria)
Estados de Resultados Consolidado (Información contable complementaria)
Estados de Origen y Aplicación de Fondos Consolidado (información contable complementaria)
Notas a los Estados Contables Consolidados (información contable complementaria)
Estados de Situación Patrimonial
Estados de Resultados
Estados de Evolución del Patrimonio Neto
Estados de Origen y Aplicación de Fondos
Notas a los Estados Contables Básicos
Anexos
Información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Reseña informativa
Informe de la Comisión Fiscalizadora
Artículo 33 de la Ley Nº 19.550

INFORME DE LOS AUDITORES

Señores Presidente y Directores de

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Rodríguez Peña 2451.

Godoy Cruz - Mendoza

ARGENTINA

1. Identificación de los estados contables objeto de la auditoría

Hemos efectuado un examen de los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 31 de enero de 2002 y 2001, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, con sus notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H, por los ejercicios económicos terminados en esas fechas.

Nuestro examen incluyó los estados de situación patrimonial consolidados de la Sociedad con sus sociedades controladas y consorcios (que se indican en la nota 1 a los estados contables consolidados) al 31 de enero de 2002 y 2001 y los correspondientes estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados, con sus notas 1 a 15, por los ejercicios económicos terminados en esas fechas, expuestos como información contable complementaria.

Los estados citados constituyen una información preparada por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados contables basada en la auditoría efectuada con el alcance que mencionamos en el apartado 2 siguiente.

2. Alcance de la tarea realizada

Nuestro examen se practicó, excepto por lo indicado en el apartado 3a), de acuerdo con las normas de auditoría vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Esas normas requieren que el auditor planifique y desarrolle la auditoría para formarse una opinión acerca de la razonabilidad de la información significativa que contengan los estados contables considerados en su conjunto, preparados de acuerdo con normas contables profesionales. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respalden la información expuesta en los estados contables y no tiene por objeto detectar delitos o irregularidades intencionales. Una auditoría incluye asimismo evaluar las normas contables utilizadas y como parte de ellas, la razonabilidad de las estimaciones de significación hechas por la Dirección.

3. Aclaraciones previas al dictamen

No hemos auditado los estados contables de las siguientes sociedades controladas y vinculadas: IMPSA de Colombia, IMPSA International Inc., IMPSA Asia Ltd., IMPSA do Brasil S.A., Inverall S.A., Trater S.A., Limpieza Urbana S.A., Ebondale Corp. N.V., Inversur S.A., CEMPP S.A., Solurban S.A., Urugua I S.A. e IMPSA Servicios Ambientales S.A.. Dichos estados fueron auditados por otros profesionales cuyos informes, algunos de ellos con observaciones, hemos tenido a la vista. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 10% del total de su activo al 31 de enero de 2002 y 2001, y los resultados de las participaciones representan pérdidas de aproximadamente 1,3% y 0,6% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente y 1,7% y 0,9% de las ventas netas consolidadas por los ejercicios económicos terminados en las fechas indicadas, respectivamente.
Tal como se explica en la nota 24g) a los estados contables básicos y en la nota 14g) a los estados contables consolidados, en el marco de las dificultades para obtener financiamiento por las que atraviesa el país y las compañías radicadas en él desde mediados del año 2001, con fecha 14 de marzo de 2002, el Directorio de la Sociedad dispuso la realización de una Oferta de Canje de la Segunda Serie de sus Obligaciones Negociables con vencimiento el 31 de mayo de 2002. En caso que dicho Canje no produzca resultados satisfactorios para la Sociedad, la misma se encontrará imposibilitada de cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Los estados contables de IMPSA al 31 de enero de 2001 y 2000 han sido preparados considerando que la Sociedad continuará desarrollando sus actividades por un período razonable de tiempo, por lo que no contienen los ajustes que pudieran requerirse para valuar activos y pasivos a valores de realización.
Según se indica en el primer párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación expuestos en el activo no corriente. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de las notas citadas, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables al 31 de enero de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
Tal como se indica en el último párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de la Sociedad estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 31 de enero de 2001 y 2000 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996 neto de cobranzas parciales por pesos 1.036.579. Los estados contables al 31 de enero de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgo de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.
De acuerdo con lo mencionado en nota 6a) a los estados contables básicos y consolidados, los activos de los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar de esas sociedades.
El valor de la inversión en TCA S.A. está sujeto a los eventuales efectos que pudieran derivarse de la circunstancia mencionada en nota 6c) a los estados contables básicos y consolidados.

4. Dictamen

En nuestra opinión, excepto por los ajustes, si los hubiere, que podrían haberse determinado de haber auditado los estados contables de las sociedades señaladas en el apartado 3a) y sujeto a los efectos que pudieran derivarse de las situaciones expuestas en los apartados 3b) a 3f):

a) los estados contables mencionados en el primer párrafo del apartado 1 de este informe, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C.y F. al 31 de enero de 2002 y 2001, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el origen y aplicación de sus fondos por los ejercicios económicos terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Argentina; y

b) los estados contables consolidados mencionados en el segundo párrafo del apartado 1 de este informe han sido preparados de acuerdo con las bases de consolidación descriptas en la nota 1 de la información contable complementaria, las que están de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza por Resolución 628/84.

5. Información especial requerida por disposiciones vigentes

(sobre los estados contables correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de enero de 2002)

a) Los estados contables indicados en el apartado 1 están preparados de acuerdo con lo dispuesto por la Ley Nº 19.550 y las Resoluciones Generales Nros. 368 y sus modificatorias de la Comisión Nacional de Valores.

b) Las cifras de los estados citados en el primer párrafo del apartado 1 concuerdan con registros contables de la Sociedad, los que, en nuestra opinión y en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con disposiciones legales vigentes.

Los estados contables de la Sociedad y los estados contables consolidados se encuentran transcriptos en el libro Inventario y Balances.
Como parte de nuestra tarea, cuyo alcance se menciona en el apartado 2 de este informe, hemos revisado la Reseña Informativa y la Información Adicional del artículo 68 preparadas por el Directorio de la Sociedad y requeridas por la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, respectivamente, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
Según surge de los registros contables, el pasivo devengado al 31 de enero de 2002 en concepto de aportes y contribuciones previsionales con destino al Régimen Nacional de Seguridad Social totaliza pesos 223.354, no siendo exigible a esa fecha.

Mendoza, 11 de abril de 2002.


DELOITTE & TOUCHE CUYO (Asociación Profesional Nº 15 C.P.C.E. de Mendoza)


NORBERTO JUAN MANZINO (Socio) Contador Público ( U.B.A) Matrícula Nº 4964 C.P.C.E. de Mendoza

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 – M5503AHY San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza

Tel.: (54-261) 413 1300 - Fax (54-261) 413 1416

Oficina Buenos Aires

Av. Eduardo Madero 940 - Piso 19º - C1106ACW Buenos Aires

Tel.: (54-11) 5077 0888 - Fax (54-11) 5077 0835

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Actividad Secundaria

Autopartes – Servicios ambientales

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio

16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de setiembre de 1978, 5 de setiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de setiembre de 1992

Número de Registro en la Dirección de Personas Jurídicas de Mendoza

488

Fecha de finalización del contrato social

16 de junio de 2064

Denominación de la sociedad controlante

Corporación Impsa S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante

Necochea 183 – Ciudad de Mendoza

Actividad principal de la sociedad controlante

Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos:

en 2002: 93,39%

en 2001: 93,3711%

EJERCICIO ECONOMICO Nº 37

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2001

BALANCES GENERALES AL 31 DE ENERO DE 2002 Y 2001

(en pesos)

COMPOSICION DEL CAPITAL AL 31 DE ENERO DE 2002 Y 2001

(Nota 23)

(en pesos)


Acciones	Suscripto e integrado 31-01-02	Suscripto e integrado 31-01-01

Acciones ordinarias v/n $ 1 de 5 votos Clase ¨A¨	307.000.000	307.000.000


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.		Hoja 1 de 19


ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADOS
al 31 de enero de 2002 y de 2001


En pesos

A C T I V O	2002	2001

ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos	91.921.565	4.979.505
Inversiones	78.091.791	10.176.916
Créditos por ventas (Nota 5.1 a)	143.987.605	144.403.127
Otros créditos (Nota 5.1 b)	106.753.787	58.508.676
Bienes de cambio	339.958.611	167.150.147
Activos intangibles	63.463	22.511
Otros activos	1.074.581	1.015.879
Total del activo corriente	761.851.403	386.256.761

ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 5.1 c)	31.583.289	34.926.780
Otros créditos (Nota 5.1 d)	35.938.930	22.780.392
Inversiones	75.083.898	18.833.058
Bienes de uso	240.833.225	242.503.525
Activos intangibles	30.845.864	33.816.046
Otros activos	912.894	1.205.335
Total del activo no corriente	415.198.100	354.065.136
Total del activo	1.177.049.503	740.321.897

P A S I V O

PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar	152.976.269	49.361.187
Préstamos bancarios y financieros (Nota 5.2)	528.825.306	95.152.648
Remuneraciones y cargas sociales	4.387.649	3.294.338
Cargas fiscales	9.635.266	4.254.511
Otras deudas (Nota 5.3)	37.961.883	7.996.162
Previsiones (Nota 5.4)	2.054.198	1.181.713
Total del pasivo corriente	735.840.571	161.240.559

PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios y financieros (Nota 5.2)	44.618.226	149.652.332
Cargas fiscales	413.036	1.503.231
Otras deudas (Nota 5.3)	2.588.217	1.937.232
Previsiones (Nota 5.4)	1.640.459	848.803
Total del pasivo no corriente	49.259.938	153.941.598
Total del pasivo	785.100.509	315.182.157

PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	9.065.320	6.647.484

Subtotal	794.165.829	321.829.641

PATRIMONIO NETO	382.883.674	418.492.256
Total	1.177.049.503	740.321.897
Las notas 1 a 15 forman parte integrante de estos estados.


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.					Hoja 2 de 19



ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS


Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y de 2001
En pesos
		2002			2001

Ventas netas de bienes y servicios (Nota 5.6)		297.795.665		283.484.804
Costo de ventas		-261.653.851		-208.223.805

Ganancia bruta		36.141.814		75.260.999

GASTOS

Comercialización	-9.264.576		-12.120.492
Administración	-24.374.991	-33.639.567	-25.338.873	-37.459.365

Subtotal-Ganancia		2.502.247		37.801.634

Resultado por las participaciones en inversiones permanentes		10.456.840		-2.353.344
Otros ingresos y egresos (Nota 5.7)		-3.528.297		-675.419

Resultados financieros y por tenencia (Nota 5.8)

Generados por activos	391.275.857		4.325.027
Generados por pasivos	-433.787.897	-42.512.040	-35.785.912	-31.460.885

(Pérdida) Ganancia antes del impuesto a las ganancias		-33.081.250		3.311.986

Impuesto a las ganancias (nota 13)		-292.871		-643.891

(Pérdida) Ganancia ordinaria del ejercicio		-33.374.121		2.668.095

Pérdida extraordinaria (nota 15)		-2.174.746		-261.877

Subtotal - (Pérdida) Ganancia		-35.548.867		2.406.218

Participación de terceros en sociedades controladas		-59.715		646.516

(Pérdida) Ganancia final del ejercicio		-35.608.582		3.052.734

Las notas 1 a 15 forman parte integrante de estos estados.


INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADOS					Hoja 3 de 19


Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y de 2001
En pesos

Actividades operativas				2002		2001
	Orígenes
	(Pérdida) Ganancia neta de la actividad operativa, otros ingresos y egresos, impuesto a las ganancias y
	participación de terceros en sociedades controladas del ejercicio			-1.378.636		37.128.840
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 5.9 a)		145.462.290		74.558.795
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 5.9 b)		-23.196.133		-16.252.993
			Subtotal	120.887.521		95.434.642
	Pérdida extraordinaria			-2.174.746		-261.877
			Subtotal	-2.174.746		-261.877
	Disminución de otros créditos					13.550.613
	Aumento de otras deudas			13.708.712		2.733.625
	Disminución de créditos por ventas			35.644.785		-
			Total de orígenes de fondos de actividades operativas	168.066.272		111.457.003
	Aplicaciones
	Aumento de otros créditos			-48.631.662
	Aumento de otros activos			-932.939		(4.769)
	Disminución de otras deudas			0
	Cancelación de previsiones			-1.005.815		-80.609
	Cancelación de pasivos corrientes, excepto préstamos bancarios y financieros y otras deudas			-56.910.036		-53.686.754
			Total de aplicaciones de fondos en actividades operativas	-107.480.452		-53.772.132
	Flujo neto de fondos originados por las actividades operativas			60.585.820		57.684.871

Actividades de inversión
	Orígenes
	Ganancia (Pérdida) ordinaria de la actividad de inversión del ejercicio			10.456.840		-2.353.344
	Menos:	Resultado por la participación en inversiones permanentes		-10.456.840		2.353.344
			Subtotal	-		-
	Dividendos cobrados			390.920
	Disminución de inversiones corrientes			3.531.387
	Disminución de inversiones no corrientes			1.118.792		697.691
			Total de origenes de fondos en actividades de inversión	5.041.099		697.691
	Aplicaciones
	Aumento de inversiones corrientes con disponibilidad restringida			-29.829.783		-1.144.083
	Inversiones permanentes en sociedades			-301.173		-4.149.509
	Incorporaciones de bienes de uso			-7.301.039		-7.361.672
	Incorporaciones de activos intangibles			-314.841		-15.874.245
			Subtotal	-37.746.836		-28.529.508
			Total de aplicaciones de fondos en actividades de inversión	-37.746.836		-28.529.508
	Flujo neto de fondos aplicados en actividades de inversión			-32.705.737		-27.831.817

Actividades de financiación
	Aplicaciones
	Pérdida ordinaria de la actividad de financiación del ejercicio			-42.512.040		-31.460.885
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos: intereses devengados a pagar y otros resultados
		financieros no cobrados		57.154.523		3.895.349
			Total de aplicaciones de fondos de actividades de financiación	14.642.483		-27.565.536
	Orígenes
	Aumento neto de deuda bancaria y financiera			59.442.039		1.930.759
			Total de origenes de fondos en actividades de financiación	59.442.039		1.930.759
	Flujo neto de fondos originados (aplicados) a las actividades de financiación			74.084.522		-25.634.777

		Aumento neto de fondos		101.964.605		4.218.276

Caja y bancos e inversiones corrientes al inicio del ejercicio (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				10.156.423		5.230.152
Aumento de fondos por consolidación de sociedad controlada				42.500		719.684
Disminución de fondos de sociedad no consolidada al 31 de enero de 2002				-318.249		-11.689
Aumento neto de fondos				101.964.605		4.218.276
Caja y bancos e inversiones corrientes al cierre del ejercicio (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				111.845.279		10.156.423

Las notas 1 a 15 forman parte integrante de estos estados.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 4 de 19

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS

FINALIZADOS EL 31 DE ENERO DE 2002 Y 2001

(en pesos)

NOTA 1 – SITUACIÓN ECONÓMICA GENERAL

El gobierno argentino anunció con fecha 6 de enero de 2002, un paquete de medidas económicas que dieron por finalizado formalmente el programa de convertibilidad que se venía aplicando en el país desde 1991. A partir de dicha legislación se han derivado varios efectos económicos y financieros siendo los más significativos los relacionados con las modificaciones en el sistema de tipo de cambio.

La regulación de las nuevas medidas económicas y financieras están siendo gradualmente implementadas y algunas de ellas son revisadas después de su publicación.

A continuación resumimos las principales modificaciones:

El envío de dinero al exterior, como dividendos, cancelación de préstamos, etc., debe ser autorizado previamente por el Banco Central de la República Argentina.
Los pasivos al 6 de enero de 2002 en dólares estadounidenses, con bancos e instituciones financieras de la República Argentina, fueron convertidos a pesos utilizando un tipo de cambio $1 por dólar. A partir del mes de febrero de 2002, dichos pasivos serán ajustados de acuerdo a la variación del coeficiente de estabilización de referencia (CER).
Todos los contratos firmados con anterioridad al 6 de enero de 2002, cuyos montos hubiesen sido establecidos en dólares estadounidenses, fueron convertidos a pesos al tipo de cambio $1 por dólar. Los montos de estos contratos serán ajustados de acuerdo con la variación del coeficiente de estabilización de referencia (CER).
No serán admitidos ajustes o actualizaciones sobre los precios de los nuevos contratos o transacciones.
Existen restricciones para el retiro de fondos depositados en los bancos argentinos en cuentas corrientes y depósitos a plazo fijo, pero está permitido que parte de esos depósitos sean convertidos a pesos al tipo de cambio $1,40 por dólar y también el uso de los mismos para ciertos propósitos específicamente determinados.
El Decreto N° 260 emitido con fecha 8 de febrero de 2002, estableció que todas las transacciones en moneda extranjera serán convertidas a pesos aplicando un tipo de cambio “libre”. Dicho tipo de cambio “libre” ha comenzado ha operar con un número limitado de transacciones dentro de un rango que varía entre $1,80 y $2,10 por dólar.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 5 de 19

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

Los estados contables consolidados de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. con sus sociedades controladas y consorcios, han sido preparados de acuerdo con la Ley Nº 19.550 (T.o. en 1984) siguiendo los lineamientos de la Resolución Técnica Nº 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de los importes de los mismos rubros y la eliminación de saldos y resultados entre la sociedad controlante y sus controladas.

Las sociedades controladas cuyos estados contables se consolidan y los porcentajes de participación total de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al cierre de cada ejercicio son los siguientes:

...............31-01-02.........…. ................31-01-01..…...…


Sociedad	Países	Fecha de los estados contables	% de participa- ción	Fecha de los estados contables	% de participa- ción

IMPSA de Colombia	Colombia	31-12-01	100,00	31-12-00	100,00
IMPSA International Inc.	U.S.A.	31-01-02	100,00	31-01-01	100,00
IMPSA Asia Ltd.	Hong Kong	31-12-01	99,99	31-12-00	99,99
IMPSA do Brasil S.A.	Brasil			31-12-00	95,00
Inverall S.A.	Argentina	31-12-01	90,00	31-12-00	90,00
TCA S.A.	Argentina	31-12-01	68,93	31-12-00	68,93
Trater S.A.	Argentina	31-01-02	99,988	31-01-01	99,988
Limpieza Urbana S.A.	Argentina	(1)		31-12-00	98,14
Ebondale Corp. N.V.	Curaçao	31-12-01	100,00	31-12-00	100,00
Inversur S.A.	Argentina	31-12-01	99,00	31-12-00	99,00
Impsa Construction and Services B.V.	Holanda	31-12-01	100,00	31-12-00	100,00
Impsa B.V.	Holanda	31-12-01	100,00	31-12-00	100,00
Impsa CBK Project BV	Holanda	31-12-01	100,00
Impsa Servicios Ambientales S.A.	Argentina	31-12-01	85,00

Participación en consorcios:
LIME – Cartagena	Colombia	31-12-01	60,00	31-12-00	60,00
LIME – Bogotá	Colombia	31-12-01	80,00	31-12-00	80,00

Los estados contables de las siguientes sociedades fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores:

TCA S.A. - Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 se ha anulado el registro contable de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho revalúo en los estados contables de TCA S.A. fue de 4.710.929 y 4.916.361 a esas fechas, respectivamente.
Impsa Construction & Services B.V., Impsa B.V., Impsa CBK Projects B.V. e Impsa de Colombia - El valor de las inversiones que esas sociedades poseen en sociedades controladas y vinculadas ha sido adecuado al criterio de valuación establecido por la Resolución Técnica Nº 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (valor patrimonial proporcional). El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de cada sociedad fue un aumento de 525.272, 15.584.993 y 423.197 y una disminución de 2.146.156 respectivamente.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

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TCA S.A., Inverall S.A. y Solurban S.A. – Tal como disponen las normas emanadas de los organismos profesionales, los activos y pasivos liquidables en moneda extranjera existentes al 31 de diciembre de 2001 fueron medidos considerando la relación establecida por la Ley de Convertibilidad (US$1 = $1). La evolución posterior del tipo de cambio y la aplicación de las disposiciones legales y reglamentarias después de esa fecha, mencionadas en Nota 1, provocaron que algunos de los activos y pasivos señalados hayan sido liquidados con otro tipo de cambio que el utilizado al cierre del ejercicio. El impacto correspondiente, expuesto en nota a los estados contables de estas sociedades, fue considerado para el cálculo del respectivo valor patrimonial proporcional. El importe de dichos ajustes en los resultados de cada una de estas sociedades al 31 de diciembre de 2001 fue un aumento de 9.928.491, 164.159 y 143.241, respectivamente.

(1) Durante el mes de agosto de 2001, se ha vendido el paquete accionario de esta sociedad.

No tenemos conocimiento de la existencia de otros hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al 31 de enero de 2002, salvo lo comentado en párrafo anterior.

NOTA 3 - SÍNTESIS DE LOS CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los principales criterios de valuación son los siguientes:

a) Rubros monetarios

Caja y bancos, créditos y pasivos liquidables en pesos se han mantenido a sus valores nominales, agregando o deduciendo según corresponda, los resultados financieros pertinentes al cierre de cada ejercicio.

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio.

c) Bienes de cambio

Los materiales, materias primas y mercadería de reventa, están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición. Los productos terminados están valuados al valor de la última producción.
Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
Las obras en curso de ejecución han sido valuadas aplicando el porcentaje de avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

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d) Inversiones

Las inversiones corrientes se valuaron a su costo o capital invertido, más los intereses devengados al cierre de cada ejercicio, o en su caso, al valor de cotización, según correspondiere.

Las inversiones en sociedades vinculadas en las que se ejerce influencia significativa en las decisiones, están valuadas al valor patrimonial proporcional.

e) Bienes de uso

Valores de origen: En los casos de compañías constituidas en el país, los valores de costo fueron reexpresados hasta agosto de 1995; las incorporaciones registradas a partir del 1º de septiembre de 1995 se mantuvieron por sus valores de costo. En el caso de sociedades constituidas en el exterior y donde las normas contables locales disponen la reexpresión a moneda constante los saldos al inicio del ejercicio y las incorporaciones de cada período fueron reexpresadas hasta la fecha de cierre del ejercicio, excepto por los bienes de uso de TCA – Tecnologia em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. En los países donde las normas contables locales no disponen la reexpresión a moneda constante, los bienes se valuaron a su costo de adquisición.

Amortizaciones: Se calcularon a partir del período de su incorporación, aplicando el método de la línea recta en función de las alícuotas suficientes para extinguir su valor al final de la vida útil asignada.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

f) Activos intangibles

En el caso de sociedades constituidas en Argentina, los activos intangibles han sido valuados a su costo reexpresado hasta agosto de 1995, y las incorporaciones registradas a partir de dicha fecha se han mantenido por sus valores de costo, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas. Para sociedades constituidas en el exterior, los activos intangibles fueron valuados a su costo reexpresado hasta el cierre de cada ejercicio, neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas.

g) Otros activos

Las existencias al cierre de cada ejercicio se han valuado a sus respectivos costos de reposición. Los valores así determinados no superan, en su conjunto, los valores recuperables.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

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h) Previsiones para juicios y otras contingencias

Fueron estimadas con base en el porcentaje de probabilidad de ocurrencia determinado sobre los montos de las demandas actualizadas.

i) Uso de estimaciones

La preparación de los estados contables de acuerdo con criterios contables vigentes requiere que la Dirección y la Gerencia de la Sociedad efectúen estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la exposición de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Las resoluciones finales e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

NOTA 4 - PROCEDIMIENTO DE CONVERSIÓN A MONEDA ARGENTINA DE LOS ESTADOS CONTABLES DE CONSORCIOS Y SOCIEDADES CONTROLADAS EXTRANJERAS

La Sociedad aplica las disposiciones de la Resolución Técnica Nº 13 y la Resolución 183/99, ambas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para convertir a moneda argentina los estados contables de las sociedades controladas constituidas en el exterior. En consecuencia, los activos y pasivos incluidos en esos estados contables que representan valores corrientes a la fecha de los mismos, o bien, costos históricos reexpresados a la misma fecha (ambos expresados en la moneda del país receptor de la inversión), fueron convertidos a moneda argentina empleando el tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada ejercicio excepto por aquellos bienes indicados en la Nota 2.e que se convirtieron siguiendo la metodología dispuesta en la citada Resolución Nº 183/99. Las cuentas de patrimonio inicial fueron convertidas a moneda argentina empleando el tipo de cambio histórico y luego reexpresados en moneda de cierre, mediante la aplicación del criterio descripto en el primer párrafo de la nota 1 de los estados contables no consolidados. Las ganancias o pérdidas por conversión se imputan a resultados dentro del rubro “Resultados financieros y por tenencia”.

NOTA 5 - COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Nota 5.1 - Créditos

El detalle de los créditos corrientes y no corrientes al 31 de enero de 2002 y 2001 es el siguiente:


	...31.01.2002...	...31.01.2001...
Corrientes

a) Créditos por ventas

Deudores comunes	138.988.353	140.322.042
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 49.377.036 en 2002 y 26.548.586 en 2001 e intereses a devengar por 2.166.298 en 2002 y 2.046.741 en 2001)	584.310	437.648
Reintegro de impuestos a cobrar	4.414.942	3.643.437

TOTAL	143.987.605	144.403.127

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

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	...31.01.2002...	...31.01.2001...
b) Otros créditos

Deudores varios	29.155.049	25.103.770
Directores	2.449.558	683.553
Gastos pagados por anticipado	3.430.044	4.377.058
Saldos impositivos a favor	21.119.329	12.065.614
Sociedades afiliadas	9.336.605	6.447.637
Sociedad controlante (Nota 5.5)	33.904.155	5.671.805
Anticipos	4.065.010	1.634.173
Reembolsos de exportación a cobrar	1.458.735	1.039.721
Resto	1.835.302	1.485.345

TOTAL	106.753.787	58.508.676

No Corrientes

c) Créditos por ventas

Deudores comunes	27.158.006	30.659.935
Deudores en gestión judicial	4.266.845	4.266.845
Documentos a cobrar (neto de documentos desconta- dos por 584.033 en 2002 e intereses a devengar por 23.791.253 en 2002)	158.438

TOTAL	31.583.289	34.926.780

d) Otros créditos

Deudores por sentencias judiciales	4.640.000	4.640.000
Deudores comunes	13.680.207	3.732.812
Impuestos a recuperar	3.814.746	3.009.218
Gastos anticipados		260.236
Saldos impositivos a favor	13.756.185	11.138.126
Diversos	47.792

TOTAL	35.938.930	22.780.392

La Sociedad tiene créditos por ventas vencidos, constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación expuestos en el activo no corriente dado que la mayoría de los deudores, en esas condiciones, son empresas u organismos dependientes del Estado Argentino quien atraviesa dificultades financieras. La cobrabilidad de los mismos está sujeta a la posibilidad de generación de recursos de dicho estado. La Sociedad estima, en base a la experiencia en cuanto a la cobrabilidad de este tipo de créditos, que percibirá la totalidad de los mismos.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

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En la cuenta “Deudores por sentencias judiciales” del rubro “Otros créditos no corrientes” se incluye el importe aproximado de 4.640.000 a cobrar a la Provincia de San Juan resultante de una sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de San Juan.

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantienen con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 31 de enero de 2002 y 2001 se incluye en la cuenta “Deudores varios” del rubro “Otros créditos no corrientes” la suma de 8.441.996, neto de cobranzas recibidas durante el mes de agosto de 1999 por 1.036.579.

Nota 5.2 - Préstamos bancarios y financieros

El detalle de los préstamos bancarios y financieros corrientes y no corrientes al 31 de enero de 2002 y 2001 es el siguiente:


	...31.01.2002...	...31.01.2001...
Corrientes

Bancarios y financieros	198.784.196	81.712.923
Adelantos en cuenta corriente	5.328.997	3.560.741
Obligaciones negociables: Segunda serie (Nota 14b)	289.745.147	2.178.984
Obligaciones negociables: Cuarta serie (Nota 14d)		7.700.000
Obligaciones negociables: Quinta serie (Nota 14d)	17.565.681
Obligaciones negociables: Sexta serie (Nota 14e)	17.401.285

TOTAL	528.825.306	95.152.648

No corrientes

Bancarios y financieros	44.618.226	12.032.332
Obligaciones negociables (Nota 14b)		137.620.000

TOTAL	44.618.226	149.652.332

Nota 5.3 - Otras deudas

El detalle de otras deudas corrientes y no corrientes al 31 de enero de 2002 y 2001 es el siguiente:


Corrientes

Honorarios directores y síndicos	1.607.349	1.024.378
Dividendos a pagar		26.631
Sociedades afiliadas	409.428	177

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

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	...31.01.2002...	...31.01.2001...

Acreedores varios	25.167.255	4.110.332
Sociedades Art. 33 Ley Nº 19.550		42.500
Anticipos recibidos	1.854.989
Provisión gastos de receso	300.000
Resto	8.622.862	2.792.321

TOTAL	37.961.883	7.996.162

No corrientes

Acreedores varios	2.588.217	1.937.232

TOTAL	2.588.217	1.937.232

Nota 5.4 - Previsiones

El detalle de las previsiones corrientes y no corrientes al 31 de enero de 2002 y 2001 es el siguiente:



Corrientes

Para juicios	2.054.198	988.201
Para despidos		193.512

TOTAL	2.054.198	1.181.713

No corrientes

Para juicios	1.640.459	848.803

TOTAL	1.640.459	848.803

Nota 5.5 - Sociedades Art. 33 Ley No. 19.550

Corresponde a las cuentas con la controlante Corporación IMPSA S.A.:



Otros créditos corrientes	33.904.155	5.671.805

TOTAL	33.904.155	5.671.805

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 12 de 19

Nota 5.6 - Ventas netas de bienes y servicios

La composición de esta línea al 31 de enero de 2002 y 2001 es la siguiente:


	...31.01.2002...	...31.01.2001...

Ventas brutas	299.401.615	287.915.246
Reintegro de impuestos	4.134.123	4.931.109
Impuesto sobre los ingresos brutos	-5.740.073	-9.361.551

TOTAL	297.795.665	283.484.804

Nota 5.7 - Otros ingresos y egresos

El detalle de otros ingresos y egresos por el ejercicio terminado el 31 de enero de 2002 y 2001 es el siguiente:



Reembolso de gastos	225.189
Amortización de activos intangibles	-2.780.583
Resultado venta de títulos y participación en Sociedades	-25.978	-53.118
Resultado venta bienes de uso	15.158.067	392.011
Indemnización por despidos		-1.441.072
Previsión para juicios	-1.000.000	-304.936
Quebranto por incobrables	-12.545.919	-34.629
Ingresos y egresos varios	-2.559.073	766.325

TOTAL (Pérdida)	-3.528.297	-675.419

Nota 5.8 - Resultados financieros y por tenencia

El detalle de los resultados financieros y por tenencia al 31 de enero de 2002 y 2001, es el siguiente:


a) Generados por activos

Resultado por tenencia de bienes de cambio	245.504.938
Resultado por tenencia de bienes de uso	16.514.356
Resultado de inversiones no corrientes	27.542.519
Intereses	8.083.073	1.686.832
Diferencia de cotización	-1.462.071
Diferencias de cambio	91.401.703	2.638.195
Resultado por tenencia de activos intangibles	3.679.625
Otros	11.714

TOTAL Ganancia	391.275.857	4.325.027

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 13 de 19


	...31.01.2002...	...31.01.2001...
b) Generados por pasivos

Gastos de colocación de obligaciones negociables	-169.723	-96.396
Gastos de financiación (1)	-38.741.169	-33.548.589
Diferencias de cambio	-394.877.005	-2.176.427
Subtotal Pérdida	-433.787.897	-35.821.412
Resultados por exposición a la inflación de sociedades controladas del exterior		35.501

TOTAL Pérdida	-433.787.897	-35.785.912

TOTAL PÉRDIDA	-42.512.040	-31.460.885

(1) Incluye intereses y gastos bancarios y financieros por 34.156.223 y 27.667.403 en 2002 y 2001, respectivamente.

Nota 5.9 - Estado de origen y aplicación de fondos

Actividades operativas


a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos

Participación de terceros en sociedades controladas	59.715
Amortización de bienes de uso	18.728.935	18.119.392
Amortización de activos intangibles	6.234.235	2.659.005
Quebranto por incobrables	12.545.919
Compras y gastos no pagados	103.364.263	47.525.953
Aumento neto de previsiones del pasivo	1.323.199	215.434
Bajas de bienes de uso	1.768.062	866.317
Disminución de bienes de cambio		2.822.917
Bajas de activos intangibles	689.461	341.597
Bajas de otros activos	748.501	1.357.521
Avance de obras en curso		650.659

TOTAL	145.462.290	74.558.795

b) Ingresos que no significan orígenes de fondos

Avance de obras en curso	8.095.502	13.767.576
Ventas no cobradas		1.838.901
Resultado adquisición de inversiones permanentes		646.516
Resultado por venta de bienes de uso	15.100.631

TOTAL	23.196.133	16.252.993

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 14 de 19

NOTA 6 - INFORMACIÓN SOBRE SOCIEDADES CONTROLADAS CUYOS ESTADOS CONTABLES ESTÁN CONSOLIDADOS

Los valores de las inversiones en los Consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001 y 2000. Adicionalmente, el Consorcio LIME Cartagena presenta al 31 de diciembre de 2001 flujos de efectivo negativos en sus actividades de operación y pérdidas acumuladas. Consecuentemente, el Consorcio se encuentra elaborando e implementando distintas estrategias para mejorar la situación financiera del mismo. Los estados contables del Consorcio LIME Cartagena han sido preparados aplicando principios contables correspondiente a una empresa en marcha.
Con fecha 20 de septiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. El Directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos durante el último trimestre del ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 1999, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se ha valuado los activos y pasivos a sus valores netos de realización.
La sociedad controlada TCA S.A. presenta al 31 de diciembre de 2001 capital corriente negativo, por lo que el Directorio de esa sociedad se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan el ordenamiento de la relación indicada. Los estados contables de TCA S.A. han sido preparados aplicando principios contables correspondientes a una empresa en marcha.

NOTA 7 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de enero de 2002 se encontraban en esta condición:

bienes de uso por un valor residual de 3.684.134 en garantía de préstamos bancarios no corrientes por 1.830.000.
reintegros de exportación por un valor contable de $ 449.219 en garantía de préstamos bancarios corrientes por $ 360.000.
depósito a plazo fijo por $ 7.967.547 en garantía de crédito a favor de una sociedad del grupo.
depósito a plazo fijo por $ 50.200.530 en garantía de crédito a favor de la sociedad.

Al 31 de enero de 2001 se encontraban en esta condición:

certificados de participación en Fideicomiso Financiero por 4.999.998 en garantía de cumplimiento de líneas de crédito no utilizadas.
bienes de uso por un valor residual de 3.903.727 en garantía de préstamos bancarios no corrientes por U$ 1.830.000.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 15 de 19

NOTA 8 - CONTINGENCIAS

Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevén sentencias favorables en ciertas demandas de índole civil, comercial y laboral. Por lo tanto, se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto las expuestas en los estados contables.

NOTA 9 - GARANTÍAS OTORGADAS

Adicionalmente, la Compañía ha garantizado préstamos a favor de Corporación IMPSA S.A. (sociedad controlante), por 25.000.000. A la fecha, esa sociedad no ha cancelado su obligación, la cual venció el 30 de junio de 2001, y se encuentra actualmente negociando una extensión o refinanciación del préstamo. Esta situación podría accionar las garantías otorgadas por IMPSA.

Al 31 de diciembre de 2000, la Sociedad había otorgado una “carta de fianza” a favor de una entidad bancaria del exterior por US$ 3.070.989, más intereses y accesorios en garantía de un préstamo otorgado a la sociedad controlada.

NOTA 10 - RESTRICCIONES

En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 14 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001.

NOTA 11 - CAPITAL SOCIAL DE INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. Y F.

Al 31 de enero de 2002 y 2001, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. asciende a 307.000.000 encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de Mendoza con fecha 6 de julio de 1992.

NOTA 12 - RESULTADOS ACUMULADOS

La evolución de este rubro, es la siguiente:


	...31.01.2002...	...31.01.2001...

Saldos al comienzo del ejercicio	40.240.920	36.475.034
Modificación de saldos	-1.993.738	103.671

Saldos modificados	38.247.182	36.578.705

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 16 de 19


Disposiciones según Asamblea Ordinaria de Accionistas del 30 de mayo de 2001 y 19 de mayo de 2000:

Distribución de resultados no asignados
. Reserva legal	-257.507	-184.256
. Reserva voluntaria	-600.000	-600.000
. Reserva futuras capitalizaciones	-600.000	-600.000

(Pérdida) - Ganancia del ejercicio según estado de resultados	-35.608.582	3.052.733

Saldos al cierre del ejercicio	1.181.093	38.247.182

NOTA 13 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Se presenta en el rubro “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados el cargo por este impuesto calculado de acuerdo con las disposiciones legales y reglamentarias que corresponden.

NOTA 14 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación.

Con fecha 14 de marzo de 1996 la Comisión Nacional de Valores por Resolución Nº 11.256 aprobó la emisión de la primera serie de obligaciones negociables por un monto de 75.000.000, por un plazo de dos años, devengando una tasa fija de interés de 11,75% a ser pagada semestralmente.

El 27 de marzo de 1996 la Sociedad procedió a la emisión de la primera serie de obligaciones negociables por el monto y en las condiciones detalladas precedentemente, cuya cancelación de la última cuota de interés y la totalidad del capital remanente procedió íntegramente el 27 de marzo de 1998.

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de obligaciones negociables mencionada en el acápite a) anterior a US$250.000.000. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por las Resoluciones Nº 11.749 y 13.765 de fecha 22 de mayo de 1997 y 3 de abril de 2001, respectivamente.

Bajo este programa la Sociedad emitió la segunda serie de Obligaciones Negociables por US$ 150.000.000 el 30 de mayo de 1997 a cinco años de plazo y una tasa de interés del 9,5% anual. La amortización del capital procederá íntegramente el 30 de mayo de 2002. Los fondos netos recibidos fueron utilizados para cancelar el capital e intereses de la primera serie de obligaciones negociables mencionada en el acápite a) de esta nota, a la cancelación total de otros pasivos bancarios, y el saldo, a la integración de capital de trabajo.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 17 de 19

Con fecha 21 de octubre de 1998, la compañía rescató obligaciones negociables por valor nominal de US$ 2.380.000. La utilidad obtenida por esta operación, 1.190.000, fue considerada en los resultados del ejercicio finalizado el 31 de enero de 1999. Durante el mes de junio de 1999 se rescataron nuevamente obligaciones negociables por un valor nominal de US$10.000.000 obteniéndose por esta operación una utilidad de 5.300.000. Consecuentemente, el valor nominal residual de la emisión es de US$ 137.620.000.

En el marco del programa global indicado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones negociables por US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad. Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La amortización del capital e intereses operó íntegramente el 12 de enero de 2001.
En el marco del programa global citado anteriormente, el Directorio, con fecha 26 de enero de 2001, aprobó la emisión de la cuarta serie de obligaciones negociables por hasta un monto de US$8.000.000, recibiéndose a esa fecha US$ 7.700.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda.

Esta cuarta serie fue emitida con una tasa de interés de 13% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 29 de octubre de 2001.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el directorio, con fecha 10 de abril de 2001, aprobó la emisión de la quinta serie de obligaciones negociables, por un monto de US$8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda y a la integración de capital de trabajo de la sociedad.

Esta quinta serie fue emitida con una tasa de interés del 13,25% anual. El vencimiento del capital e intereses operó el 11 de diciembre de 2001 y no fueron cancelados oportunamente. Para subsanar esta situación, con fecha 20 de marzo de 2002 se emitió la séptima serie de obligaciones negociables dentro del programa global citado en el punto b) anterior por un monto de US$ 9.040.000 cuyos fondos se destinaron a la cancelación de la quinta serie citada.

La amortización del capital de la séptima serie operará integramente el 24 de julio de 2003 y devenga un interés del 7,25% anual pagadero semestralmente. La primera cuota de intereses se abonará el 29 de julio de 2002 sólo en el caso que el Indice de Cobertura de Intereses, tal como se define en el prospecto de emisión correspondiente, sea por lo menos equivalente a 3. En el caso que dicho índice no alcance a 3 la primera cuota de intereses será abonada el 24 de enero de 2003, acumulativo. Esta séptima serie ha sido garantizada por la sociedad controlante Corporación IMPSA S.A..

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2001, aprobó la emisión de la sexta serie de obligaciones negociables, por un monto de 8.500.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda. Esta sexta serie fue emitida con una tasa de interés del 13% anual y la amortización de capital e interés operará, conjuntamente, el 24 de octubre de 2002.
IMPSA tuvo tradicionalmente un acceso fluido a la ampliación y renovación de su financiamiento, tanto en el mercado local como en el internacional, y esto le permitió cumplir con los requerimientos de inversión de sus distintas obras y la puntual cancelación de sus compromisos.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 18 de 19

La situación económica y financiera del país dificulta la obtención de nuevo financiamiento en los mercados locales e internacionales, especialmente a partir del segundo semestre del año 2001. Debido a esas restricciones de financiamiento, la Sociedad, que no ha podido cancelar los intereses de la segunda serie descripta en el punto b) anterior, por aproximadamente US$ 6.500.000, cuyo vencimiento operó el 30 de noviembre de 2001, tendría comprometida la capacidad de pago de sus obligaciones de corto plazo.

Para solucionar la situación descripta en el párrafo anterior, el Directorio de la Sociedad con fecha 14 de marzo de 2002, autorizó la realización de la Oferta de Canje de la segunda serie de Obligaciones Negociables (en adelante, Obligaciones Negociables Actuales), con vencimiento el 31 de mayo de 2002. De acuerdo con los términos de dicha Oferta de Canje, los tenedores podrán elegir el tipo de Obligaciones Negociables Nuevas que recibirán entre las dos opciones siguientes:

US$ 1.050 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 5% anual con vencimiento en 2011, con un incremento de intereses de hasta el 3% en mayo de 2006 (las “obligaciones Negociables Step-Up”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas; o
US$ 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 10% anual con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas.

Otras características de la Oferta de Canje presentada son:

Los tenedores no tendrán que elegir la misma opción por todas las Obligaciones Negociables por las que presentarán sus ofertas. Recibirán la opción que hayan elegido de Obligaciones Negociables Nuevas ya que no existe límite alguno sobre el derecho de ningún tenedor de recibir alternativamente Obligaciones Negociables Step-Up u Obligaciones Negociables con Descuento.
Los tenedores tendrán derecho a recibir un Pago Extraordinario que será de US$ 75 por cada US$1.000 de valor nominal de Obligaciones Negociables Step-Up y de US$ 150 por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables con Descuento. El pago extraordinario será efectivizado cuando ocurra el primero de ciertos hechos (pero en ningún caso antes del 30 de noviembre de 2003) o, si no ocurre ninguno de esos hechos, en el momento de los vencimientos definitivos respectivos de las Obligaciones Negociables Nuevas.
No se devengarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Nuevas hasta el 30 de mayo de 2003. El primer pago de intereses en efectivo se efectuará el 30 de noviembre de 2003.
La Oferta de Canje mencionada se encuentra sujeta a ciertas condiciones, incluyendo el requisito de que la Sociedad reciba ofertas válidas y en firme representativas de por lo menos el 95% del total.
La fecha de vencimiento de la oferta de canje operará, luego de la prórroga solicitada por la Sociedad, el 24 de abril de 2002.

INFORMACION CONTABLE COMPLEMENTARIA

Hoja 19 de 19

Si vencido el plazo de la Oferta de Canje los resultados obtenidos no son satisfactorios, la Sociedad se verá imposibilitada para cumplir con sus compromisos de corto plazo, por lo que deberá adoptar otras medidas para hacer frente a esa situación. Los presentes estados contables, han sido preparados considerando que la Sociedad continuará desarrollando sus actividades por un período razonable de tiempo, por lo que no contienen los ajustes que pudieran requerirse para valuar activos y pasivos a valores de realización.

NOTA 15 – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

Al 31 de enero de 2002, el monto incluido en resultados extraordinarios, pérdida de 2.174.746 corresponde a un cargo por incobrabilidad de préstamos otorgados a la empresa que realiza el manejo operativo de la facturación y cobranzas del servicio del aseo urbano del Consorcio Lime Bogotá.

El monto incluido en resultados extraordinarios, pérdida de 261.877 al 31 de enero de 2001, se compone de la siguiente forma:

Pérdida de 179.317 de Insys S.A. correspondiente a la reestimación del valor neto de reactivación de los bienes pendientes de comercialización.
Pérdida de 82.560 correspondiente a una empresa controlada indirectamente a través de Inverall S.A. proveniente de la venta de motores y compresores.


DIRECTOR	SINDICO


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ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL
al 31 de enero de 2002 y 2001

En pesos



A C T I V O	2002	2001

ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3)	1.813.473	624.054
Inversiones (Anexo C hoja 1 de 2)	27.388.047	5.487.553
Créditos por ventas (Nota 4 a)	72.780.643	96.874.471
Otros créditos (Nota 4 b)	96.873.394	55.442.090
Bienes de cambio (Nota 5)	223.711.947	127.356.620
Activos intangibles (Anexo B)		0
Total del activo corriente	422.567.504	285.784.788

ACTIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 4 c)	34.611.795	34.926.780
Otros créditos (Nota 4 d)	24.923.801	14.564.422
Inversiones (Anexo C hoja 2 de 2)	187.848.405	78.981.632
Bienes de uso (Anexo A)	197.073.308	215.357.921
Activos intangibles (Anexo B)	23.035.858	26.480.023
Total del activo no corriente	467.493.167	370.310.778
Total del activo	890.060.671	656.095.566


P A S I V O

PASIVO CORRIENTE

Cuentas por pagar (Nota 7)	26.899.668	28.281.789
Préstamos bancarios y financieros (Nota 8)	437.349.212	61.199.638
Remuneraciones y cargas sociales	1.203.014	1.541.810
Cargas fiscales	2.673.198	2.752.672
Otras deudas (Nota 9)	6.819.491	830.896
Previsiones ( Anexo E)	104.198	86.879
Total del pasivo corriente	475.048.781	94.693.684

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios y financieros (Nota 8)	31.009.358	141.692.134
Cargas fiscales	-	73.790
Otras deudas (Nota 9)	806.263	883.066
Previsiones ( Anexo E)	312.595	260.636
Total del pasivo no corriente	32.128.216	142.909.626
Total del pasivo	507.176.997	237.603.310

PATRIMONIO NETO (según estados de evolución correspondientes)	382.883.674	418.492.256
Total	890.060.671	656.095.566

Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


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ESTADOS DE RESULTADOS


Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos
		2002		2001

Ventas netas de bienes y servicios (Nota 12)		93.432.029		159.074.211
Costo de ventas (Anexo F)		-88.359.872		-112.275.172

Ganancia bruta		5.072.157		46.799.039


GASTOS (Anexo H)

Comercialización	-4.492.598		-7.273.626
Administración	-6.503.866	-10.996.464	-6.262.407	-13.536.033

Subtotal (Pérdida)-Ganancia		-5.924.307		33.263.006

Resultado por las participaciones en
inversiones permanentes (Nota 13)		10.330.667		-1.075.578

Otros ingresos y egresos (Nota 14)		-3.150.874		-1.960.315


Resultados financieros y por tenencia (Nota 15)

Generados por activos	227.427.566		2.318.441
Generados por pasivos	-264.291.634	-36.864.068	-29.492.821	-27.174.380


(Pérdida) - Ganancia final del ejercicio		-35.608.582		3.052.733

Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


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E S T A D O S D E E V O L U C I O N
D E L P A T R I M O N I O N E T O

Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos										Hoja 1 de 2

	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS						R E S E R V A S		RESULTADOS	TOTAL DEL
									NO	PATRIMONIO
Conceptos	Capital	Ajuste de	Aportes no capitalizados		Total de				ASIGNADOS	NETO
	suscripto	capital	Aportes irrevocables	Ajuste integral de	capital	Legal	Otras	Total
	(Nota 23)		a cuenta de futu-	aportes irrevocables
			ras suscripciones	a cuenta de futu-
				ras suscripciones

Saldos al 1 de febrero de 2001	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	4.853.096	8.692.942	13.546.038	40.240.920	420.485.994
Modificación de saldos (Nota 17)									-1.993.738	-1.993.738


Saldos modificados	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	4.853.096	8.692.942	13.546.038	38.247.182	418.492.256

Disposiciones según Asamblea Ordinaria
de Accionistas del 30 de mayo de 2001
Distribución de resultados no asignados:

. Reserva legal						257.507		257.507	-257.507
. Reserva voluntaria							600.000	600.000	-600.000
. Reserva futuras capitalizaciones							600.000	600.000	-600.000

Pérdida del ejercicio
según estado de resultados									-35.608.582	-35.608.582

Saldos al 31 de enero de 2002	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	5.110.603	9.892.942	15.003.545	1.181.093	382.883.674



Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


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E S T A D O S D E E V O L U C I O N
D E L P A T R I M O N I O N E T O

Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos										Hoja 2 de 2

	C A P I T A L
	APORTES DE LOS PROPIETARIOS						R E S E R V A S		RESULTADOS	TOTAL DEL
									NO	PATRIMONIO
Conceptos	Capital	Ajuste de	Aportes no capitalizados		Total de				ASIGNADOS	NETO
	suscripto	capital	Aportes irrevocables	Ajuste integral de	capital	Legal	Otras	Total
	(Nota 23)		a cuenta de futu-	aportes irrevocables
			ras suscripciones	a cuenta de futu-
				ras suscripciones


Saldos al 1 de febrero de 2000	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	4.668.840	7.492.942	12.161.782	36.475.034	415.335.852
Modificación de saldos (Nota 17)									103.671	103.671


Saldos modificados	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	4.668.840	7.492.942	12.161.782	36.578.705	415.439.523




Distribuciones según Asamblea Ordinaria
de Accionistas del 19 de Mayo de 2000

. Reserva legal						184.256		184.256	-184.256
. Reserva voluntaria							600.000	600.000	-600.000
. Reserva futuras capitalizaciones							600.000	600.000	-600.000

Ganancia del ejercicio
según estado de resultados									3.052.733	3.052.733

Saldos al 31 de enero de 2001	307.000.000	43.390.240	14.700.000	1.608.796	366.699.036	4.853.096	8.692.942	13.546.038	38.247.182	418.492.256

Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.


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ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS


Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos

Actividades operativas				2002	2001

	Orígenes
	(Pérdida) Ganancia neta de la actividad operativa y otros ingresos y egresos del ejercicio			-9.075.181	31.302.691
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos (Nota 16 a)		66.533.012	53.856.683
	Menos:	Ingresos que no significan orígenes de fondos (Nota 16 b)		-23.196.133	-13.889.630
			Subtotal	34.261.698	71.269.744

	Disminución de créditos por ventas			38.388.987
			Total de orígenes de fondos de actividades operativas	72.650.685	71.269.744
	Aplicaciones
	Aumento de otros créditos			-20.187.255	-6.047.751
	Cancelación de previsiones			-30.682	-34.471
	Cancelación de pasivos corrientes, excepto préstamos bancarios y financieros			-29.418.305	-29.044.786
			Total de aplicaciones de fondos en actividades operativas	-49.636.242	-35.127.008
	Flujo neto de fondos originados en las actividades operativas			23.014.443	36.142.736

Actividades de inversión

	Orígenes
	Ganancia (Pérdida) ordinaria de la actividad de inversión del ejercicio			10.330.667	-1.075.578
	Menos:	Resultado por la participación en inversiones permanentes		-10.330.667	1.075.578
			Subtotal	-	-
	Disminución de inversiones corrientes con disponibilidad restringida			4.999.998
	Dividendos cobrados			535.886	1.438.390
			Total de origenes de fondos de actividades de inversión	5.535.884	1.438.390
	Aplicaciones
	Aumento de inversiones corrientes con disponibilidad restringida			-4.085.920	-4.999.998
	Inversiones permanentes en sociedades			-8.183.779	-3.017.738
	Incorporaciones de bienes de uso			-41.501	-695.169
	Incorporaciones de activos intangibles				-13.616.396
			Total de aplicaciones de fondos de actividades de inversión	-12.311.200	-22.329.301
	Flujo neto de fondos aplicados en actividades de inversión			-6.775.316	-20.890.911

Actividades de financiación

	Aplicaciones
	Pérdida ordinaria de la actividad de financiación del ejercicio			-36.864.068	-27.174.380
	Más:	Gastos que no significan aplicaciones de fondos ( Nota 16 c )		29.433.573	4.422.755

			Subtotal	-7.430.495	-22.751.625


	Disminución neta de deuda bancaria y financiera				-5.673.864
	Préstamos otorgados a sociedades controladas y vinculadas			-26.915.849	-1.522.506
			Total de aplicaciones de fondos de actividades de financiación	-34.346.344	-29.947.995
	Orígenes
	Aumento neto de deuda bancaria y financiera			33.894.017
	Préstamos cobrados a sociedades controladas			4.335.564	10.668.882
			Total de orígenes de fondos de actividades de financiación	38.229.581	10.668.882
	Flujo neto de fondos generados - ( aplicados ) en actividades de financiación			3.883.237	-19.279.113

		Aumento (Disminución) neto de fondos		20.122.364	-4.027.288

Caja y bancos y colocaciones financieras al inicio del ejercicio (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				1.111.609	5.138.897
Aumento (Dismunición) neto de fondos				20.122.364	-4.027.288

Caja y bancos e inversiones corrientes al cierre del ejercicio (neto de inversiones con disponibilidad restringida)				21.233.973	1.111.609

Las notas 1 a 24 y los anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS

FINALIZADOS EL 31 DE ENERO DE 2002 Y 2001

(En pesos)

NOTA 1 – SITUACIÓN ECONÓMICA GENERAL

La regulación de las nuevas medidas económicas y financieras están siendo gradualmente implementadas y algunas de ellas son revisadas después de su publicación.

A continuación resumimos las principales modificaciones:

El envío de dinero al exterior, como dividendos, cancelación de préstamos, etc., debe ser autorizado previamente por el Banco Central de la República Argentina.
Los pasivos al 6 de enero de 2002 en dólares estadounidenses, con bancos e instituciones financieras de la República Argentina, fueron convertidos a pesos utilizando un tipo de cambio $1 por dólar. A partir del mes de febrero de 2002, dichos pasivos serán ajustados de acuerdo a la variación del coeficiente de estabilización de referencia (CER).
Todos los contratos firmados con anterioridad al 6 de enero de 2002, cuyos montos hubiesen sido establecidos en dólares estadounidenses, fueron convertidos a pesos al tipo de cambio $1 por dólar. Los montos de estos contratos serán ajustados de acuerdo con la variación del coeficiente de estabilización de referencia (CER).
No serán admitidos ajustes o actualizaciones sobre los precios de los nuevos contratos o transacciones.
Existen restricciones para el retiro de fondos depositados en los bancos argentinos en cuentas corrientes y depósitos a plazo fijo, pero está permitido que parte de esos depósitos sean convertidos a pesos al tipo de cambio $1,40 por dólar y también el uso de los mismos para ciertos propósitos específicamente determinados.
El Decreto N° 260 emitido con fecha 8 de febrero de 2002, estableció que todas las transacciones en moneda extranjera serán convertidas a pesos aplicando un tipo de cambio “libre”. Dicho tipo de cambio “libre” ha comenzado ha operar con un número limitado de transacciones dentro de un rango que varía entre $1,80 y $2,10 por dólar.

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los presentes estados contables de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. han sido preparados de conformidad con las normas de la Comisión Nacional de Valores. Dichas normas disponen que a partir del 1º de septiembre de 1995 se discontinúe la aplicación del método de reexpresión en moneda constante, convalidando las reexpresiones registradas hasta el 31 de agosto de 1995.

Las normas contables profesionales disponen, como pauta objetiva de carácter orientativa, una variación anual del índice de precios al por mayor, de hasta un 8% para aceptar que la moneda de curso legal en la Argentina, se utilice como unidad de medida para la preparación de los estados contables en reemplazo del sistema de moneda constante. Los estados contables fueron preparados en moneda de curso legal, ya que la variación de los índices de precios al por mayor durante los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001 no superaron dicho límite.

Los principales criterios de valuación y exposición utilizados en la preparación de los estados contables son los establecidos por las Resoluciones Técnicas Nos. 5, 6, 8, 9, 10 y 12 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptadas por las Resoluciones Generales Nº 368 y sus modificatorias de la Comisión Nacional de Valores, y son los siguientes:

a) Rubros monetarios

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Se han valuado aplicando los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada ejercicio.

c) Inversiones corrientes

Depósitos a plazo fijo: se han valuado al valor del capital invertido más los intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

Títulos de cancelación de la deuda pública de la Provincia de San Juan: fueron valuados a su costo (neto de amortización) al cierre de cada ejercicio, debido a que no tienen un valor de cotización.

Certificados de participación en fideicomisos financieros: fueron valuados a su valor de cotización al cierre del ejercicio.

d) Bienes de cambio

Los materiales y materias primas están valuados, principalmente, al valor de las últimas compras. Los valores obtenidos son similares a los precios de reposición.
Los materiales en tránsito han sido valuados a su costo de adquisición.
Las obras en curso de ejecución han sido valuadas aplicando el porcentaje de avance en la construcción sobre el valor actualizado de los montos de los contratos, neto de las certificaciones aprobadas y de impuestos sobre ventas.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

e) Inversiones en sociedades y consorcios

Las inversiones en consorcios y sociedades controladas y vinculadas, según el artículo 33 de la Ley Nº 19.550, han sido valuadas al cierre de cada ejercicio a su valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de:

estados contables preparados tal como se indica en el primer párrafo de esta nota, en el caso de sociedades constituidas en el país;
estados contables expresados en su moneda de origen, convertidos a dólares estadounidenses y llevados a moneda local al tipo de cambio vendedor vigente al cierre de cada ejercicio, en el caso de sociedades constituidas en el exterior, excepto por los bienes de uso y activos intangibles de TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A., sociedad constituida en Brasil y controlada en forma indirecta a través de TCA S.A., que han sido valuados y convertidos siguiendo la metodología dispuesta por la Resolución Nº 183/99 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Los estados contables de las siguientes sociedades fueron ajustados para adecuarlos a las normas de valuación de la Comisión Nacional de Valores:

- TCA S.A. - Al 31 de diciembre de 2001 y 2000 se ha anulado el registro contable de un revalúo técnico de bienes de uso realizado en TCA – Tecnología em Componentes Automotivos S.A. El efecto de dicho revalúo en los estados contables de TCA S.A. fue de 4.710.929 y 4.916.361 a esas fechas, respectivamente.
CEMPPSA - Se eliminó del patrimonio neto, para el cálculo del valor patrimonial proporcional, los aportes irrevocables pendientes de integración por 2.187.100 al 31 de diciembre de 2000.
Impsa Construction & Services B.V., Impsa B.V., Impsa CBK Projects B.V. e Impsa de Colombia - El valor de las inversiones que esas sociedades poseen en sociedades controladas y vinculadas ha sido adecuado al criterio de valuación establecido por la Resolución Técnica Nº 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (valor patrimonial proporcional). El efecto de dicho ajuste en el patrimonio neto de cada sociedad al 31 de diciembre de 2001 fue un aumento de 525.272, 15.584.993, 423.197 y una disminución de 2.146.156 respectivamente.
TCA S.A., Inverall S.A. y Solurban S.A. – Tal como disponen las normas emanadas de los organismos profesionales, los activos y pasivos liquidables en moneda extranjera existentes al 31 de diciembre de 2001 fueron medidos considerando la relación establecida por la Ley de Convertibilidad (US$1 = $1). La evolución posterior del tipo de cambio y la aplicación de las disposiciones legales y reglamentarias después de esa fecha, mencionadas en Nota 1, provocaron que algunos de los activos y pasivos señalados hayan sido liquidados con otro tipo de cambio que el utilizado al cierre del ejercicio. El impacto correspondiente, expuesto en nota a los estados contables de estas sociedades, fue considerado para el cálculo del respectivo valor patrimonial proporcional. El importe de dichos ajustes en los resultados de cada una de estas sociedades al 31 de diciembre de 2001 fue un aumento de 9.928.491, 164.159 y 143.241, respectivamente.

No tenemos conocimiento de la existencia de otros hechos o variaciones significativas en los patrimonios netos de aquellas sociedades en que los estados contables utilizados corresponden a un cierre distinto al del 31 de enero de 2002, salvo lo comentado en el párrafo anterior.

f) Bienes de uso

Valores de origen: Los saldos al inicio del ejercicio y las incorporaciones de cada ejercicio, se reexpresaron como se indica en el primer párrafo de esta nota.

Amortizaciones: Se calcularon en función de las alicuotas indicadas en el anexo A a partir del año de su incorporación, aplicando el método de la línea recta.

Los valores así determinados no superan, en su conjunto, su valor recuperable.

g) Activos intangibles

El valor residual al inicio del ejercicio y las altas de cada ejercicio, se reexpresaron como se indica en el primer párrafo de esta nota.

Amortizaciones:

Gastos de colocación de obligaciones negociables: se calcularon a partir del mes en que se incurrieron, aplicando el método de la línea recta, considerando como lapso de amortización el plazo de vigencia de las distintas obligaciones emitidas.

Gastos de desarrollo de negocios: se determinaron a partir del mes de puesta en marcha de esos negocios, aplicando el método de la línea recta considerando un plazo de amortización de 120 meses.

Gastos de desarrollo de software: se calcularon a partir del mes de puesta en marcha, aplicando el método de la línea recta, considerando como lapso de amortización un plazo de 60 meses.

h) Previsiones para juicios

Las previsiones por contingencias negativas, de ocurrencia probable y que reúnen las características de objetividad, certeza y verificabilidad, fueron registradas teniendo en cuenta la información sobre el porcentaje de probabilidad de ocurrencia de un resultado contrario a la Compañía, suministrada por los asesores legales intervinientes en cada causa, aplicando al monto de cada demanda actualizada, el citado porcentaje de probabilidad. Las contingencias positivas no han sido registradas.

i) Patrimonio neto

Las cuentas integrantes de este rubro están reexpresadas según lo indicado en el primer párrafo de esta nota, excepto las cuentas “Capital suscripto” y “Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones” que se mantienen por su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en las cuentas “Ajuste de capital” y “Ajuste integral de aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones”, respectivamente.

j) Cuentas de resultados

Las cuentas de resultados de los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001 se mantuvieron por sus valores nominales, excepto los cargos por activos consumidos (amortización de bienes de uso y activos intangibles y costo de ventas), que se determinaron en función de los valores de tales activos a esas fechas y la participación en los resultados de las sociedades art. 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, que se computaron en base al método del valor patrimonial proporcional.

k) Uso de estimaciones

NOTA 3 - CAJA Y BANCOS

El detalle de caja y bancos es el siguiente:


	2002	2001
En pesos

Caja	36.382	92.825
Bancos	197.105	523.004
	233.487	615.829


En moneda extranjera (Anexo G)

Caja	1.242.963
Bancos	337.023	8.225
	1.579.986	8.225

TOTAL	1.813.473	624.054

NOTA 4 - CRÉDITOS

El detalle de los créditos es el siguiente:


Corrientes

a) Créditos por ventas

En pesos

Deudores comunes	692.208	3.875.337
Sociedades art.33 Ley Nº19.550 (incluido en Nota 11)	24.548.012	12.471.192
Reintegros de impuestos a cobrar	1.008.510	856.469
Cheques diferidos a cobrar	1.885	98.921
	26.250.615	17.301.919

En moneda extranjera (Anexo G)

Deudores comunes	3.899.765	53.544.888
Documentos a cobrar (neto de documentos descon- tados por 49.377.036 en 2002 y por 26.548.586 en 2001 e intereses a devengar por 2.166.298 en 2002 y por 2.046.741en 2001)	584.310	437.648


			2002		2001

	Sociedades art.33 Ley Nº19.550 (incluido en Nota 11)		38.639.522		22.803.048
	Reintegros de impuestos a cobrar		3.406.431		2.786.968
			46.530.028		79.572.552

	TOTAL		72.780.643		96.874.471

b) Otros créditos

En pesos

Seguros pagados por anticipado		784.586
Deudores varios		4.141.038		9.907.435
Directores		1.922.749		212.448
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		44.010.039		6.703.855
Sociedades afiliadas		8.199.712		4.731.879
Gastos anticipados en proyectos de inversión		2.547.842		2.883.842
Saldos impositivos a favor		10.060.466		8.200.009
Diversos		934.091		821.412
		72.600.523		33.460.880

	En moneda extranjera (Anexo G)

	Deudores varios		4.517.201		2.481.235
	Seguros pagados por anticipado				321.755
	Sociedades art.33 Ley Nº 19.550 (incluido en Nota 11)		18.618.777		17.462.462
	Sociedades afiliadas		1.136.893		1.715.758
			24.272.871		21.981.210

	TOTAL		96.873.394		55.442.090

No Corrientes

c) Créditos por ventas

En pesos

Deudores en gestión judicial			4.266.845		4.266.845
Deudores comunes			27.158.007		30.659.935
			31.424.852		34.926.780

	En moneda extranjera (Anexo G)

	Sociedades art.33 Ley Nº19.550 (incluido en Nota 11)		3.028.505


	2002	2001
Documentos a cobrar (neto de documentos desconta- dos por 23.791.253 en 2002 e intereses a devengar por 584.033 en 2002)	158.438
	3.186.943

TOTAL	34.611.795	34.926.780

1. Otros créditos

En pesos

Diversos	47.792
Deudores varios	8.621.996
Deudores por sentencias judiciales	4.640.000	4.640.000
Saldos impositivos a favor	11.614.013	9.924.422

TOTAL	24.923.801	14.564.422

En la cuenta “Deudores por sentencias judiciales” del rubro “Otros créditos no corrientes” se incluye el importe aproximado a cobrar a la Provincia de San Juan resultante de una sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de San Juan.

Como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín S.A., la Sociedad tiene derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional por los montos invertidos y a invertirse para solucionar el problema ocasionado por la inundación en la zona de la laguna “La Picasa” como así también de otros créditos que mantiene con la Unidad Ejecutora del Programa Provincial de Buenos Aires, por servicios prestados. Al 31 de enero de 2002 y 2001 se incluye en la cuenta “Deudores varios”, en pesos, del rubro “Otros créditos no corrientes”, la suma de 8.441.996, neto de cobranzas recibidas durante el mes de agosto de 1999 por 1.036.579.

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

El detalle de los bienes de cambio es el siguiente:



En pesos

Obras en curso de ejecución	6.173.303	6.090.845
Materias primas y materiales	6.693.187	8.413.757
Materiales en tránsito	1.164.653	2.814.042
Sub-total	14.031.143	17.318.644
	2002	2001

Anticipos a proveedores	4.532.353	5.846.178
	18.563.496	23.164.822

En moneda extranjera (Anexo G)

Obras en curso de ejecución	191.308.738	90.094.001
Materias primas y materiales	10.260.465	7.781.120
Sub-total	201.569.203	97.875.121
Anticipos a proveedores	3.579.248	6.316.677
	205.148.451	104.191.798

TOTAL	223.711.947	127.356.620

NOTA 6 - INVERSIONES NO CORRIENTES

Los valores de las inversiones en los Consorcios LIME-Cartagena y LIME-Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar y cifras registradas como ingresos operacionales durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001 y 2000. Adicionalmente, el Consorcio LIME Cartagena presenta al 31 de diciembre de 2001 flujos de efectivo negativos en sus actividades de operación y pérdidas acumuladas. Consecuentemente, el Consorcio se encuentra elaborando e implementando distintas estrategias para mejorar la situación financiera del mismo. Los estados contables del Consorcio LIME Cartagena han sido preparados aplicando principios contables correspondiente a una empresa en marcha.
Con fecha 20 de septiembre de 1999, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Insys S.A. resolvió la disolución anticipada y su consecuente liquidación. El Directorio de esa Sociedad inició el proceso de liquidación de sus activos, por lo que, como lo requieren las normas contables vigentes, se ha valuado los activos y pasivos a sus valores netos de realización.
La sociedad controlada TCA S.A. presenta al 31 de diciembre de 2001 capital corriente negativo, por lo que el Directorio de esa sociedad se encuentra abocado a la implementación de medidas económicas y financieras que permitan el ordenamiento de la relación indicada. Los estados contables de TCA S.A. han sido preparados aplicando principios contables correspondientes a una empresa en marcha.

NOTA 7 - CUENTAS POR PAGAR

La composición de las cuentas por pagar es la siguiente:


	2002	2001
En pesos

Proveedores	7.511.617	6.386.765
Sociedades art.33 Ley Nº19.550 (incluido en Nota 11)	564.585	620.236
Sociedades afiliadas	509.126	3.793.051
Cheques diferidos a pagar	3.682.625	4.458.525
Provisión para gastos	1.088.259
Adelantos de clientes		5.010
	13.356.212	15.263.587
	2002	2001
En moneda extranjera (Anexo G)

Proveedores	5.139.063	4.024.748
Sociedades art.33 Ley Nº 19.550(incluido en Nota 11)	5.121.116	3.848.663
Sociedades afiliadas	2.433.463	3.689.720
Cheques diferidos a pagar		405.590
Documentos a pagar	849.814	1.049.481
	13.543.456	13.018.202

TOTAL	26.899.668	28.281.789

NOTA 8 – PRÉSTAMOS BANCARIOS Y FINANCIEROS

El detalle de los préstamos bancarios y financieros es el siguiente:



Corrientes

En pesos

Adelantos en cuenta corriente bancaria	3.657.822	2.806.166
Bancarios y financieros	18.579.189
	22.237.011	2.806.166

En moneda extranjera (Anexo G)

Bancarios	89.792.217	47.769.841
Adelantos en cuenta corriente bancaria	607.871	744.647
Obligaciones negociables: Segunda Serie (Nota 24b)	289.745.147	2.178.984
Obligaciones negociables: Cuarta Serie (Nota 24d)		7.700.000
Obligaciones negociables: Quinta Serie (Nota 24e)	17.565.681
Obligaciones negociables: Sexta Serie (Nota 24f)	17.401.285
	415.112.201	58.393.472

TOTAL	437.349.212	61.199.638

No Corrientes

En pesos

Bancarios	2.125.116
	2.125.116

En moneda extranjera (Anexo G)

Bancarios	28.884.242	4.072.134
Obligaciones negociables: Segunda Serie (Nota 24b)		137.620.000
	28.884.242	141.692.134
	2002	2001

TOTAL	31.009.358	141.692.134

NOTA 9 - OTRAS DEUDAS

El detalle de otras deudas es el siguiente:


Corrientes

En pesos

Sociedades art.33 Ley Nº19.550 (incluido en Nota 11)	188.020	42.500
Honorarios directores y síndicos	1.320.000	660.000
Sociedades afiliadas	409.428
Diversas	96.662	128.396
	2.014.110	830.896

En moneda extranjera (Anexo G)

Sociedades art.33 Ley Nº19.550 (incluido en Nota 11)	3.815.381
Diversas	990.000
	4.805.381

TOTAL	6.819.491	830.896

No Corrientes

En pesos

Diversos	47.792
	47.792

En moneda extranjera (Anexo G)

Diversos	758.471	883.066
	758.471	883.066

TOTAL	806.263	883.066

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

A) Colocaciones de fondos

A vencer



Hasta 3 meses	26.995.705

	26.995.705

Devengamiento de interés

Tasa de interés: variable.

B) Créditos

Corrientes y no corrientes


	2002	2001

De plazo vencido	3.124.137	7.574.444

A vencer

Hasta 3 meses	12.061.010	68.393.790
Entre 3 y 6 meses	648.917	460.954
Entre 6 y 9 meses	94.480
Entre 9 y 12 meses	34.010.823	5.671.805
Entre 1 y 2 años	59.535.596	49.491.202
	106.350.826	124.017.751
Sin plazo establecido	119.714.670	70.215.568

	229.189.633	201.807.763

Devengamiento de interés

Los créditos por ventas y otros créditos no devengan interés, excepto los casos particulares pactados contractualmente. En estos casos, la principal tasa aplicada es la fijada por el Banco de la Nación Argentina para descuentos de documentos a 30 días.

C) Deudas

Corrientes y no corrientes



De plazo vencido	43.991.318

A vencer

Hasta 3 meses	86.085.786	73.538.922
Entre 3 y 6 meses	284.380.810	6.638.971
Entre 6 y 9 meses	37.389.315	8.844.500
Entre 9 y 12 meses	20.621.964	5.579.402
Entre 1 y 2 años	26.060.003	140.660.856
Entre 2 y 3 años	5.156.188	764.785
Entre 3 y 4 años	599.430	780.241
Entre 4 y 5 años		443.108
	460.293.496	237.250.785
Sin plazo establecido	2.475.390	5.010

	506.760.204	237.255.795

Devengamiento de interés

Las deudas comerciales no devengan interés, excepto las documentadas cuya tasa de interés promedio es del 9% anual.

Los préstamos bancarios y financieros devengan interés a tasas fijas o variables según se hayan pactado, ubicándose el rango entre el 6 y 35% anual.

El resto de las deudas no devengan interés, excepto las moratorias previsionales y fiscales cuya tasa de interés promedio es del 2% mensual.

NOTA 11 - SOCIEDADES ART. 33 LEY Nº 19.550

Los saldos al cierre de cada ejercicio con estas sociedades son los siguientes:

..............…................31 de enero de 2002.........………………....


Sociedades	Créditos por ventas (corrientes y no corrientes)	Otros créditos (corrientes)	Cuentas por pagar (corrientes)	Otras deudas (corrientes)
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		33.904.155

Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA Servicios Ambientales S.A.		1.423.757		42.500
IMPSA de Colombia		950.668
IMPSA International Inc.			3.746.977
IMPSA Asia Ltd.	38.750.373
TCA S.A.		6.883.369
Trater S.A.			528.521
Inversur S.A.		104.267
Impsa Construction Corporation		4.684.918
Insys S.A.		34.000
Octano S.A.		4.400	19.023
Hugal A.G.	1.045.073	10.173
IMPSA CBK Project BV		118.238
Inverall S.A.		676.033
Inverall Contruçoes e Bens de Capital S.A.		1.691.674		191.981
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		29.640		3.623.400
Impsa Construction and Services BV		318.722
Impsa BV		95.543
Energimp		2.285.293
Impsa Andina S.A.	1.872.581	8.143.568	1.391.180
IMPSA Venezuela C.A.		290.341

Vinculadas:
Urugua I S.A.		15.120		145.520
CEMPPSA	24.548.012	833.937
Solurban S.A.		131.000
TOTAL	66.216.039	62.628.816	5.685.701	4.003.401

.............................................31 de enero de 2001.............…...................…..


Sociedades	Créditos por ventas (corrientes)	Otros créditos (corrientes)	Cuentas por pagar (corrientes)	Otras Deudas (corrientes)
Controlante:
Corporación IMPSA S.A.		5.671.805

Controladas (en forma directa e indirecta):
IMPSA Servicios Ambientales S.A.		281.859		42.500
IMPSA de Colombia		1.031.624
IMPSA International Inc.	2.723.163		3.469.772
IMPSA Asia Ltd.	19.584.457
IMPSA do Brasil S.A		3.625.462
TCA S.A.		5.447.701	19.803
Trater S.A.			347.152
Limpieza Urbana S.A.		374.500
Inversur S.A.		304.861	39.089
Impsa Construction Corporation		1.836.853
Insys S.A.		200.000
Octano S.A.		4.400	14.015
Hugal A.G.	313.575
Energimp S.A.		1.171.944
Inverall S.A.		363.913
Inverall Construçoes e Bens de Capital S.A.		758.977
Tecnologia em Componentes Automotivos S.A.		15.200
IMPSA Construction and Service		141.509
IMPSA BV		7.442
IMPSA CBK Project BV		60.635
IMPSA Andina S.A.	181.853	2.714.959	395.932
IMPSA Venezuela C.A.		148.893

Vinculadas:
Urugua-I S.A.		3.780
CEMPPSA	12.471.192		183.136
TOTAL	35.274.240	24.166.317	4.468.899	42.500

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:


	2002	2001

Ventas brutas	90.074.543	155.249.652
Reintegro de impuestos	3.552.724	4.103.020
Impuesto sobre los ingresos brutos	-195.238	-278.461

TOTAL	93.432.029	159.074.211

NOTA 13 - RESULTADO POR LAS PARTICIPACIONES EN INVERSIONES PERMANENTES

La composición del resultado por las participaciones en inversiones permanentes es la siguiente:


	2002		2001
Resultado por las participaciones en sociedades controladas en forma directa e indirecta:

IMPSA de Colombia	-1.178.420		-2.364.821
IMPSA International Inc.	-787.115		151.190
IMPSA Asia Ltd.	7.332.407		4.403.076
IMPSA do Brasil S.A.	-54.424		-507.120
Inverall S.A.	-187.712		-355.014
TCA S.A.	-3.710.711		-637.500
Trater S.A.	-3.004		281.221
Limpieza Urbana S.A.	77.600		-2.344.116
Ebondale Corporation N.V.	-17.715		-20.886
IMPSA Andina S.A.	-35.162		-256.623
IMPSA Venezuela			-2.465
Insys S.A.	-85.536		-429.989
Consorcio LIME – Cartagena	-56.923		-324.323
Consorcio LIME – Bogotá	475.056		388.898
Impsa Construction and Services BV	680.791		-530.183
Impsa BV	7.736.982		-35.944
Impsa CBK Project BV	227.410		-35.367
Inversur S.A.	-491.280		-172.944
Impsa Servicios Ambientales S.A.	-1.688	9.920.556		-2.792.910

Resultado por las participaciones en sociedades no controladas:

CEMPPSA	-109.717		384.230
Urugua-I S.A.	210.088		180.356
Solurban S.A.	430.310	530.681	322.032	886.618

Resultados por tenencia originados por las participaciones en sociedades controladas y no controladas:

Energimp S.A.	-1.946		-143
IMPSA Andina S.A.	-120.460		831.408
IMPSA Venezuela	1.836	-120.570	-551	830.714
TOTAL GANANCIA – (PÉRDIDA)		10.330.667		-1.075.578

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

La composición de otros ingresos y egresos es la siguiente:


	2002	2001

Reembolso de gastos	225.189
Resultado venta de bienes de uso	15.163.039	228.011
Resultado venta de títulos	-25.978	-53.118
Quebrantos por incobrables	-12.545.919
Otros egresos (Anexo H)	-8.420.114	-3.641.379
Ingresos y egresos varios	2.452.909	1.506.171

TOTAL – PÉRDIDA	-3.150.874	-1.960.315

NOTA 15 - RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

El detalle de los resultados financieros y por tenencia es el siguiente:


a) Generados por activos

Resultado por tenencia de bs. de cambio (Anexo F)	98.200.381
Resultado por tenencia de inversiones no corrientes	71.742.957
Diferencia de cotización	-1.462.071
Intereses	7.395.115	2.318.441
Diferencias de cambio	51.551.184
Total Ganancia	227.427.566	2.318.441

b) Generados por pasivos

Gastos de financiación (Anexo H)	-33.478.962	-29.238.739
Gastos de colocación de obligaciones negociables	-169.723	-96.396
Diferencias de cambio	-230.642.949	-157.686
Total Pérdida	-264.291.634	-29.492.821

TOTAL – PERDIDA	-36.864.068	-27.174.380

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS


Actividades operativas:

a) Gastos que no significan aplicaciones de fondos

Amortización de bienes de uso		13.649.757	13.311.459
Amortización de activos intangibles		3.438.290	657.708
Compras y gastos no pagados		24.140.461	39.064.358
	Disminución de bienes de cambio	11.523.913
	Bajas de inversiones	925.979
	Aumento de previsiones	99.960	104.618
		2002	2001

	Valor residual de las bajas de bienes de uso	202.858	67.881
	Bajas de intangibles	5.875
	Resultados por avance de obras en curso de ejecución		650.659
	Quebranto por incobrables	12.545.919

		66.533.012	53.856.683

	b) Ingresos que no significan orígenes de fondos

	Aumento de créditos por ventas		13.889.630
	Resultado por avance de obras en curso de ejecución	8.095.502
	Resultado por venta de bienes de uso	15.100.631

		23.196.133	13.889.630

Actividades de financiación:

c) Gastos que no significan aplicaciones de fondos

Intereses devengados a pagar		11.816.966	4.422.755
Diferencia de cambio		17.616.607

		29.433.573	4.422.755

NOTA 17 – AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Comprende:



Ajuste de resultados de sociedades no controladas		-322.327
Ajuste de resultados de sociedades controladas	-1.993.738	425.998

TOTAL (Pérdida) - Ganancia	-1.993.738	103.671

NOTA 18 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de enero de 2002 se encontraban en esta condición depósitos a plazo fijo por 7.967.547 en garantía de carta de crédito a favor de una sociedad del grupo.

Al 31 de enero de 2001 se encontraban en esta condición certificados de participación en Fideicomiso Financiero por 4.999.998 en garantía de cumplimiento de líneas de crédito no utilizadas.

NOTA 19 - CONTINGENCIAS

En virtud de lo dispuesto por el acápite 2.7 del punto B de la Resolución Técnica Nº 10 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, se informa que:

La Compañía ha sido demandada en ciertos litigios judiciales de índole civil y comercial. Según la opinión de los asesores letrados, y atento al estado actual de las causas, se prevé una sentencia favorable a la Sociedad. Por lo tanto se ha dispuesto no efectuar previsiones por ellas, excepto por las constituidas según nota 2 h).
En casos similares, en los cuales la Compañía es actora, ha procedido de la misma manera indicada en el párrafo anterior.

NOTA 20 - GARANTÍAS OTORGADAS

La Sociedad ha otorgado al 31 de enero de 2002 y 2001 garantías a favor de sociedades controladas y afiliadas por US$ 43.220.655 y 36.736.842 respectivamente.

NOTA 21 - RESTRICCIONES

En el marco del programa de emisión de obligaciones negociables, explicada en nota 24 b), la Sociedad se ha obligado al cumplimiento de ciertas obligaciones, a limitaciones al endeudamiento, a la constitución de gravámenes y a mantener el índice de cobertura de interés dentro de determinados límites.
El 13 de julio de 1995, la Sociedad firmó un contrato de préstamo con una entidad del exterior comprometiéndose a mantener ciertas relaciones y compromisos financieros. Este contrato está vigente al cierre de los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001.

NOTA 22 - IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

Al 31 de enero de 2002 y 2001, no se ha constituido cargo por el impuesto a las ganancias dado que la Sociedad presenta pérdidas impositivas acumuladas. Dichas pérdidas podrán compensarse con utilidades impositivas de ejercicios futuros.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 para ejercicios finalizados a partir del 31 de diciembre de 1998. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a la ganancia sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Por los ejercicios finalizados al 31 de enero de 2002 y 2001 se han pagado anticipos en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta por 11.614.013 y 9.924.422 respectivamente, y se exponen en la cuenta “Saldos impositivos a favor” del rubro “Otros créditos no corrientes” del activo, en virtud de que las proyecciones de la Entidad hacen prever que podrán computarse como pago a cuenta de excedentes del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

A partir del 31 de agosto de 2001 la Sociedad quedó comprendida en el marco de los convenios para mejorar la competitividad y generación de empleo, por lo que, entre otros beneficios, queda exenta del impuesto a la ganancia mínima presunta.

NOTA 23 - CAPITAL SOCIAL

Al 31 de enero de 2002 y 2001, y según surge del acta de Asamblea General de Accionistas celebrada el 19 de junio de 1992, el capital social asciende a 307.000.000, encontrándose totalmente suscripto e integrado a esa fecha, e inscripto en el Registro Público de Comercio de la ciudad de Mendoza con fecha 6 de julio de 1992.

NOTA 24 - OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de octubre de 1995 dispuso crear un programa global para la emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo de US$ 150.000.000 en circulación.

La Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 1997 incrementó el monto original del programa global para la emisión de obligaciones negociables mencionada en el acápite a) anterior a 250.000.000. Este programa fue autorizado por la Comisión Nacional de Valores por las Resoluciones Nº 11.749 y 13.765 de fecha 22 de mayo de 1997 y 3 de abril de 2001, respectivamente.

Con fecha 21 de octubre de 1998, la compañía rescató obligaciones negociables por valor nominal de US$ 2.380.000. La utilidad obtenida por esta operación, 1.190.000, fue considerada en los resultados del ejercicio finalizado el 31 de enero de 1999. Durante el mes de junio de 1999 se rescataron nuevamente obligaciones negociables por un valor nominal de 10.000.000 obteniéndose por esta operación una utilidad de 5.300.000. Consecuentemente, el valor nominal residual de la emisión es de US$ 137.620.000.

En el marco del programa global indicado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 4 de abril de 2000, aprobó la emisión de la tercera serie de Obligaciones negociables por 8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de pasivos y a la integración de capital de trabajo de la Sociedad. Esta tercera serie fue emitida el 19 de abril de 2000 a una tasa de interés del 12,25% anual. La amortización del capital e intereses operó íntegramente el 12 de enero de 2001.
En el marco del programa global citado anteriormente, el Directorio, con fecha 26 de enero de 2001, aprobó la emisión de la cuarta serie de obligaciones negociables por hasta un monto de 8.000.000, recibiéndose a esa fecha 7.700.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda.

Esta cuarta serie fue emitida con una tasa de interés de 13% anual. La cancelación del capital e intereses operó íntegramente el 29 de octubre de 2001.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el directorio, con fecha 10 de abril de 2001, aprobó la emisión de la quinta serie de obligaciones negociables, por un monto de 8.000.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda y a la integración de capital de trabajo de la sociedad.

En el marco del programa global citado en el primer párrafo del punto b) anterior, el Directorio, con fecha 17 de octubre de 2001, aprobó la emisión de la sexta serie de obligaciones negociables, por un monto de US$8.500.000. Los fondos netos recibidos fueron aplicados a la cancelación de deuda. Esta sexta serie fue emitida con una tasa de interés del 13% anual y la amortización de capital e interés operará, conjuntamente, el 24 de octubre de 2002.
IMPSA tuvo tradicionalmente un acceso fluido a la ampliación y renovación de su financiamiento, tanto en el mercado local como en el internacional, y esto le permitió cumplir con los requerimientos de inversión de sus distintas obras y la puntual cancelación de sus compromisos.

US$ 1.050 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 5% anual con vencimiento en 2011, con un incremento de intereses de hasta el 3% en mayo de 2006 (las “obligaciones Negociables Step-Up”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas; o
US$ 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 10% anual con vencimiento en 2007 (las “Obligaciones Negociables con Descuento”) por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas.

Otras características de la Oferta de Canje presentada son:

Los tenedores no tendrán que elegir la misma opción por todas las Obligaciones Negociables por las que presentarán sus ofertas. Recibirán la opción que hayan elegido de Obligaciones Negociables Nuevas ya que no existe límite alguno sobre el derecho de ningún tenedor de recibir alternativamente Obligaciones Negociables Step-Up u Obligaciones Negociables con Descuento.
Los tenedores tendrán derecho a recibir un Pago Extraordinario que será de US$ 75 por cada US$1.000 de valor nominal de Obligaciones Negociables Step-Up y de US$ 150 por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables con Descuento. El pago extraordinario será efectivizado cuando ocurra el primero de ciertos hechos (pero en ningún caso antes del 30 de noviembre de 2003) o, si no ocurre ninguno de esos hechos, en el momento de los vencimientos definitivos respectivos de las Obligaciones Negociables Nuevas.
No se devengarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Nuevas hasta el 30 de mayo de 2003. El primer pago de intereses en efectivo se efectuará el 30 de noviembre de 2003.
La Oferta de Canje mencionada se encuentra sujeta a ciertas condiciones, incluyendo el requisito de que la Sociedad reciba ofertas válidas y en firme representativas de por lo menos el 95% del total.
La fecha de vencimiento de la oferta de canje operará, luego de la prórroga solicitada por la Sociedad, el 24 de abril de 2002.


DIRECTOR	SÍNDICO


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
												ANEXO A

BIENES DE USO

Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos
		V A L O R D E O R I G E N				A M O R T I Z A C I O N E S

CUENTA PRINCIPAL	Valor al	Aumentos	Disminuciones	Transferencias	Valor al	Acumuladas	Bajas	Del ejercicio		Acumuladas	Neto	Neto
	comienzo				cierre del	al comienzo		Alícuota	Monto	al cierre del	resultante al	resultante al
	del ejercicio				ejercicio	del ejercicio		(%)		ejercicio	31/1/02	31/1/01



Inmuebles	12.448.075		9.640.075		2.808.000	5.450.926	5.166.576	2	64.460	348.810	2.459.190	6.997.149
Máquinas y equipos	488.355.372	6.760	5.763.982		482.598.150	348.844.203	5.763.982	4-5-10	10.899.360	353.979.581	128.618.569	139.511.169
Herramientas	3.699.601				3.699.601	3.263.438		10-50	120.194	3.383.632	315.969	436.163
Instalaciones	80.003.530		93.296	11.765.954	91.676.188	24.165.268	92.933	4-20	2.272.301	26.344.636	65.331.552	55.838.262
Muebles y útiles	4.535.955	34.741	100.656		4.470.040	4.149.758	98.813	10-20	256.744	4.307.689	162.351	386.197
Rodados	692.124		77.773		614.351	552.394	77.773	20	36.698	511.319	103.032	139.730
Obras propias	11.966.606		200.652	-11.765.954								11.966.606
Anticipos a proveedores	82.645				82.645						82.645	82.645

T O T A L E S 2002	601.783.908	41.501	15.876.434	-	585.948.975	386.425.987	11.200.077		13.649.757	388.875.666	197.073.308
T O T A L E S 2001	601.331.108	695.169	242.369		601.783.908	373.289.016	174.488		13.311.459	386.425.987		215.357.921


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

ACTIVOS INTANGIBLES
													ANEXO B

Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos

	V A L O R D E O R I G E N				A M O R T I Z A C I O N E S

CUENTA PRINCIPAL	Valor al	Aumentos	Disminuciones	Valor al	Acumuladas	Bajas	Bajas	Del ejercicio			Acumuladas	Neto	Neto
	comienzo			cierre del	al comienzo			Alícuota	Monto		al cierre del	resultante al	resultante al
	del ejercicio			ejercicio	del ejercicio			(%)			ejercicio	31/01/02	31/01/01


Marcas comerciales	35.590			35.590								35.590	35.590
Patentes	34.681			34.681								34.681	34.681
Gastos colocación obligaciones
negociables	3.817.755			3.817.755	2.940.812			20	657.707	-1-	3.598.519	219.236	876.943
Gastos desarrollo de negocios	23.245.909		5.875	23.240.034				10	2.324.003	-2-	2.324.003	20.916.031	23.245.909
Gastos de desarrollo software	2.282.899			2.282.899				20	456.580	-2-	456.580	1.826.319	2.282.899
Oleos y pinturas	4.001			4.001								4.001	4.001

T O T A L E S 2002	29.420.835		5.875	29.414.960	2.940.812	0			3.438.290		6.379.102	23.035.858
T O T A L E S 2001	15.804.439	13.616.396	-	29.420.835	2.283.104				657.708		2.940.812		26.480.023

-1- Imputado a resultados - Gastos de financiación (Anexo H)

-2- Imputado a resultados - Otros egresos (Anexo H)


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.


				ANEXO C (Hoja 1 de 2)
INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES


Al 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos



Emisor y		Valor de
características	Cantidad	costo ajustado	Valor registrado
de los valores			31/01/2002		31/01/2001



Inversiones corrientes
En pesos

Títulos de Cancelación de la Deuda
Pública Gobierno Provincia de San Juan	820.800	392.342	392.342		487.555

Certificados de Participación en Fideicomisos Financieros					4.999.998

En moneda extranjera (Anexo G)

Depósitos a plazo fijo			26.995.705


TOTAL			27.388.047		5.487.553


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

														ANEXO C ( Hoja 2 de 2 )

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS
EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES


Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001

En pesos

									INFORMACION SOBRE EL EMISOR
Emisor y		Valor			Valor de	Valor	Valor	Valor	Ultimo estado contable
características	Clase	Nominal		Cantidad	costo ajustado	patrimonial	registrado	registrado					Resultados		Porcentaje de
de los valores						proporcional	31/01/02	31/01/01	Actividad	Fecha	Capital		ejercicio	Patrimonio	participación
									principal		Social		(pesos)	(pesos)	sobre el capital

Inversiones no corrientes Sociedades art. 33 Ley 19550
Impsa de Colombia	Ord	1	- 1 -	195.156.000	4.207.587	6.180.352	6.180.352	3.929.830	Metalúrgica	31-12-01	195.156.000	- 1 -	-618.149	8.326.508		100,000	(**)
Impsa International Inc.	Ord	1	- 2 -	235.000	941.263	5.329.526	5.329.526	3.520.205	Metalúrgica	31-01-02	235.000	- 2-	-787.115	5.329.526		100,000
Impsa Asia Ltd	Ord	0,128	- 2 -	125.848.080	16.787.877	82.802.078	82.802.078	35.130.197	Metalúrgica	31-12-01	16.134.369	- 2 -	7.351.976	82.810.358		99,990
Impsa de Venezuela C.A.	Ord	1.000	- 3 -	1.445	104.529	12.482	12.482	4.565	Metalúrgica	31-12-01	29.693.915	- 3 -	6.081	43.202		28,890
Impsa Do Brasil S.A.					3.299.927			54.424
Inverall S.A.	Ord	100	- 5 -	135	5.201.992	-244.769	-244.769	-204.801	Inversión	31-12-01	15.000	- 5 -	147.743	4.745.940		90,000	(**)
TCA S.A.	Ord	1	- 5 -	7.393.149	11.845.039	15.698.003	15.698.003	12.565.005	Autopartes	31-12-01	10.725.590	- 5 -	6.843.709	17.556.271		68,930	(**)
Trater S.A.	Ord	1	- 5 -	49.994	2.272.744	597.197	597.197	600.201	Metalúrgica	31-01-02	50.000	- 5 -	-3.004	597.270		99,988
Limpieza Urbana S.A.					2.417.431			-1.392.890
Ebondale Corporation N.V.	Ord	1	- 2 -	6.000	4.214.062	1.372.426	1.372.426	721.523	Inversión	31-12-01	6.000	- 2 -	-17.715	1.372.426		100,000
CEMPP S.A.	Ord	100	- 5 -	102.574		11.142.404	11.142.404	11.252.121	Construcción	31-12-01	180.919.800	- 5 -	-357.383	211.274.989		5,289	(*)
Impsa Andina S.A.	Ord	10.000	- 1 -	417.597	8.623.548	2.593.775	2.593.775	1.485.764	Metalúrgica	31-12-01	16.000.000.000	- 1 -	-1.195.058	10.912.836		26,100
Urugua-I S.A.	Ord	0,01	- 5 -	17.120.000	171.205	400.416	400.416	250.248	Generac. hidroeléctrica	31-12-01	1.000.000	- 5-	1.227.150	2.338.870		17,120
Inversur S.A.	Ord	10	- 5 -	1.980	19.800	-652.791	-652.791	-161.511	Inversión	31-12-01	20.000	- 5 -	-496.242	9.512		99,000
Insys S.A.	Ord	1	- 5 -	1.448.000	5.943.216	-5.646.627	-5.646.627	-5.561.092	Autopartes	31-12-01	1.810.000	- 5 -	-106.920	-471.346		80,000
Solurban S.A	Ord	1,00	- 5 -	500.000	500.000	1.347.099	1.347.099	1.176.170	Recolección de residuos	31-12-01	1.000.000	- 5 -	864.617	2.550.956		50,000	(**)
Impsa Construction and Services B.V	Ord	10	- 6 -	1.825	215.159	713.245	713.245	-315.024	Inversión	31-12-01	18.250	- 6 -	266.783	187.973		100,000	(**)
Impsa B.V	Ord	10	- 6 -	1.825	19.008	15.054.090	15.054.090	-16.936	Inversión	31-12-01	18.250	- 6 -	-126.114	14.331.014		100,000	(**)
Impsa CBK Project BV	Ord	10	- 6 -	1.825	189.301	743.621	743.621	153.934	Inversión	31-12-01	18.250	- 6 -	-49.939	320.424		100,000	(**)
Energimp S.A.	Ord	1	- 4 -	90		10.420	10.420	12.367	Generac. hidroeléctrica	31-12-01	268.700	- 4-		115.793		9,000
Impsa Servicios Ambientales S.A.	Ord	1	- 5 -	42.500	42.500	40.813	40.813		Recolección de residuos	31-12-01	50.000	- 5 -	-1.985	48.015		85,000

Participación en consorcios
Consorcio Lime Cartagena					30.343	-20.694	-20.694	-97.973	Recolección de residuos	31-12-01	600.000.000	- 1 -	-92.520	-34.490		60,000
Consorcio Lime Bogotá					153.673	2.146.158	2.146.158	770.504	Recolección de residuos	31-12-01	150.000.000	- 1 -	551.755	2.682.697		80,000

Aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones
Inverall S.A.							5.182.065	5.182.065
Inversur S.A.							669.100	172.000
Insys S.A.							6.586.937	6.586.937
Limpieza Urbana S.A.								2.241.267
Impsa Andina S.A.							975.000	500.000
Impsa B.V							14.861.917
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.							19.574.130


Otras sociedades
Exporter Ins. Company Ltd.	320.000	320.000	320.000	320.000
Lime S.A.	60.000	60.000	60.000	60.000
Impsa Servicios Ambientales S.A.				42.500
Banco Misiones	1.657	31	31	31
Otros	91.417	1	1	1

TOTAL	67.673.278	139.999.255	187.848.405	78.981.632

-1- Pesos colombianos, -2- Dólares estadounidenses, -3- Bolivares de Venezuela,-4- Reales de Brasil, -5- Pesos de Argentina, -6- Euros.
(*) La participación sobre las reservas y los resultados de esa sociedad es del 30,7%. El total de las reservas y los resultados acumulados al 31 de diciembre de 2001 es de (123.711)
(**) Ver nota 2e).


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

							ANEXO E

PREVISIONES


Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos



	Saldos al					Saldos al	Saldos al
R U B R O S	comienzo	Aumentos		Disminuciones		final	final
	del ejercicio					del ejercicio	del ejercicio
						2002	2001



Incluídas en el Pasivo
Pasivo corriente

Previsión para juicios	86.879	24.989		7.670		104.198	86.879


Pasivo no corriente

Previsión para juicios	260.636	74.971		23.012		312.595	260.636

T O T A L E S 2002	347.515	99.960	-1-	30.682	-2-	416.793
T O T A L E S 2001	277.368	104.618	-1-	34.471	-2-		347.515

-1- Incluído en "gastos de juicios" del rubro Otros egresos (Anexo H)
-2- Aplicaciones del ejercicio


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

				ANEXO F

COSTO DE VENTAS



Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos




		2002		2001

Existencia al comienzo del ejercicio

Obras en curso de ejecución	96.184.846		96.835.505
Materias primas y materiales	16.194.877		19.185.571
Materiales en tránsito	2.814.042	115.193.765	10.787.902	126.808.978

Compras y costos de producción del ejercicio
a) Compras	49.618.184		31.872.084
b) Costos de producción según Anexo H	40.947.888	90.566.072	68.787.875	100.659.959
Subtotal		205.759.837

Resultados por Tenencia	98.200.381	98.200.381
Subtotal		303.960.218		227.468.937

Existencia al final del ejercicio

Obras en curso de ejecución	-197.482.041		-96.184.846
Materias primas y materiales	-16.953.652		-16.194.877
Materiales en tránsito	-1.164.653	-215.600.346	-2.814.042	-115.193.765

Costo de ventas		88.359.872		112.275.172


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.
								ANEXO G
ACTIVOS Y PASIVOS
EN MONEDA EXTRANJERA

Al 31 de enero de 2002 y 2001

	2002				2001
			Tipo de				Tipo de
			Cambio ó	Moneda			Cambio ó	Moneda
	Clase		Cotización	argentina	Clase		Cotización	argentina
RUBROS	Moneda	Monto	Aplicable		Moneda	Monto	Aplicable

ACTIVOS
Corrientes

- Caja y Bancos	U$S	810.249	1,9500	1.579.986	U$S	8.225	1,0000	8.225
- Inversiones	U$S	13.843.951	1,9500	26.995.705
-Créditos por ventas	U$S	23.861.553	1,9500	46.530.028	U$S	79.572.552	1,0000	79.572.552
- Otros créditos	U$S	12.447.626	1,9500	24.272.871	U$S	21.981.210	1,0000	21.981.210
- Bienes de cambio
Obras en curso	U$S	98.107.045	1,9500	191.308.738	U$S	90.094.001	1,0000	90.094.001
Materias Primas y Materiales	U$S	5.261.777	1,9500	10.260.465	U$S	7.781.120	1,0000	7.781.120
Anticipos a Proveedores	U$S	1.666.691	1,9800	3.300.048	U$S	5.369.723	1,0000	5.369.723
	DM	3.445	0,6167	2.125
	PTAS.	14.155.655	0,0072	102.544	PTAS.	65.972.994	0,005659	373.341
	EUROS	35.690	1,2069	43.074	EUROS	173.067	0,9376	162.262
	FR.FR.	647.249	0,1837	118.917	FR.FR.	2.536.496	0,1437	364.377
	YEN	156.000	0,0105	1.631	YEN	156.000	0,0095	1.475
	Cr.Sc.	82.989	0,1315	10.909	Cr.Sc.	19.718	0,119373	2.354
					FR. SUIZOS	61.229	0,615732	37.701
					L. ITAL.	660.000	0,000520	343
					FR. BELGA	25.581	0,026584	680
					PS MEXICANOS	41.982	0,105300	4.421

	Subtotal			205.148.451	Subtotal			104.191.798

Total activos corrientes				304.527.041				205.342.434

No Corrientes
-Créditos por ventas	U$S	1.634.330	1,9500	3.186.943
Total activos no corrientes				3.186.943
TOTAL DE ACTIVOS				307.713.984				205.342.434

PASIVOS
Corrientes
-Cuentas por pagar	U$S	6.660.708	1,980000	13.188.201	U$S	12.479.954	1,000000	12.479.954
	REAL	43.530	0,580913	25.287	REAL	47.008	0,511900	24.063
	DM	138.894	0,616740	85.661	DM	231.407	0,476822	110.340
	Cr.Sc.	1.008.344	0,131455	132.552	Cr.Sc.	1.840.215	0,105698	194.507
	PTAS.	249.750	0,007244	1.809	PTAS.	3.305.839	0,005604	18.526
	LIB.EST.	3.560	1,971831	7.020	LIB. EST.	8.020	1,463200	11.735
	FR.FR.	83.514	0,183727	15.344	FR.FR.	85.051	0,142661	12.133
	L. ITAL.	59.166.667	0,000622	36.802	L. ITAL.	301.884.274	0,000482	145.508
	FR. SUIZOS	39.376	0,813953	32.050	FR. SUIZOS	18.638	0,609788	11.365
	EUROS	2.293	1,206897	2.767	EUROS	3.894	0,932200	3.630
	PESOS FILIPINOS	826.208	0,019319	15.963
					CH. AUST.	17.932	0,067937	1.218
					YENES	171.790	0,008585	1.475
					SVC	32.673	0,114713	3.748

Subtotal				13.543.456				13.018.202

-Préstamos bancarios y financieros	U$S	209.652.627	1,9800	415.112.201	U$S	58.393.472	1,0000	58.393.472
-Otras deudas	U$S	2.426.960	1,9800	4.805.381

Total pasivos corrientes				433.461.038				71.411.674

No corrientes

-Préstamos bancarios y financieros	U$S	14.588.001	1,9800	28.884.242	U$S	141.692.134	1,0000	141.692.134
-Otras deudas	U$S	383.066	1,9800	758.471	U$S	883.066	1,0000	883.066

Total pasivos no corrientes				29.642.713				142.575.200

TOTAL DE PASIVOS				463.103.751				213.986.874


INDUSTRIAS METALURGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

								ANEXO H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19,550


Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001
En pesos


	Total	Costo de	Costo de	Gastos	Gastos	Gastos	Otros	Total
RUBROS		producción de	producción de	de	de	de
	2002	bienes de cambio	bienes de uso	comercialización	administración	financiación	egresos	2001


Honorarios de directores y síndicos	660.000				660.000			660.000
Honorarios y retribuciones por servicios	5.996.602	3.407.143		624.702	1.814.277		150.481	5.712.758
Sueldos y jornales	14.363.543	10.365.902		1.908.466	2.089.176			14.450.368
Contribuciones sociales	2.250.460	1.595.417		284.886	370.157			2.918.348
Regalías y honorarios por servicios técnicos	125.908	90.017		235	35.656			361.965
Gastos de publicidad y propaganda	88.478	9.557		70.704	8.217			281.566
Gastos de estudio e investigación								33.154
Impuestos, tasas y contribuciones	1.682.352				195.253	1.487.099		3.398.948
Intereses bancarios y financieros	26.040.297					26.040.297		22.465.254
Intereses a proveedores	537.261					537.261		659.077
Intereses impositivos y previsionales	1.707.583					1.707.583		774.346
Gastos y comisiones bancarias	3.049.015					3.049.015		1.427.068
Seguros pagados	1.634.733	1.580.164			54.569			1.200.416
Costos directos de obras	6.577.183	6.577.183						32.435.927
Viajes y representaciones	2.809.554	1.641.547		672.622	495.384			3.936.347
Amortización de bienes de uso	13.649.757	13.649.757						13.311.459
Amortización de activos intangibles	3.438.290					657.707	2.780.583	657.708
Indemnización por despido	436.375						436.375	1.441.072
Gastos de juicios	199.099						199.099	304.936
Comisiones pagadas	108.341			108.341				603.879
Gastos oficinas del exterior	738.116	310.388		427.729				2.446.937
Proyectos y licitaciones								249.618
Multas	1.820.000						1.820.000
Otros gastos	5.930.482	1.720.815		394.914	781.178		3.033.576	5.618.119

TOTALES 2002	93.843.429	40.947.888		4.492.598	6.503.866	33.478.962	8.420.114
TOTALES 2001		68.787.875	145.244	7.273.626	6.262.407	29.238.739	3.641.379	115.349.270

INDUSTRIAS METALÚRGICAS PESCARMONA S.A.I.C. y F.

INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

REQUERIDA POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA

BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

AL 31 DE ENERO DE 2002

(en pesos)

1. REGÍMENES JURÍDÍCOS ESPECÍFICOS Y SIGNIFICATIVOS

A partir del 31 de agosto de 2001 la Sociedad quedó comprendida en el marco de los Convenios para Mejorar la Competitividad y Generación de Empleo, gozando de los siguientes beneficios:

Exención del impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario.
Cómputo de las contribuciones previsionales pagados como crédito fiscal en IVA.
Exención del pago del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta.

Estos beneficios estarán vigentes hasta el 30 de abril de 2002.

2. modificaciones significativas en las actividades de la sociedad

No existen.

3. CLASIFICACIÓN DE LOS SALDOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS

CRÉDITOS


a) A vencer
Hasta 3 meses	12.061.010
De 3 meses a 6 meses	648.917
De 6 a 9 meses	94.480
De 9 meses a 1 año	34.010.823
Más de 1 año	59.535.596
Total créditos a vencer	106.350.826

b) Vencidos
De hasta 3 meses	457.273
De 3 meses a 6 meses	102.328
De 6 meses a 9 meses	2.089.241
De 9 meses a 1 año	307.279
Más de 1 año	168.016
Total créditos vencidos	3.124.137

c) Sin plazo	119.714.670

TOTAL CRÉDITOS	229.189.633

DEUDAS


a) A vencer
Hasta 3 meses	86.085.786
De 3 meses a 6 meses	284.380.810
De 6 meses a 9 meses	37.389.315
De 9 meses a 12 meses	20.621.964
Más de 1 año	26.060.003
Más de 2 años	5.156.188
Más de 3 años	599.430
Total deudas a vencer	460.293.496

b) Vencidas
Hasta 3 meses	43.991.318
Total deudas vencidas	43.991.318

c) Deudas sin plazo previsto	2.475.390

TOTAL DEUDAS	506.760.204

CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS DE MANERA QUE PERMITA CONOCER EL EFECTO FINANCIERO

a) Cuentas en Moneda Extranjera


Activo	Tipo de cambio

Créditos
US$ 37.943.509	1,95	73.989.842
Total cuentas en moneda extranjera		73.989.842
Total cuentas en pesos		155.199.791

TOTAL CRÉDITOS		229.189.633


Pasivo

US$ 233.711.362	1,98	462.748.497
DM 138.894	0,616740	85.661
Ptas. 249.750	0,0072440	1.809
Cr.Sc. 1.008.344	0,131455	132.552
Lib. Est. 3.560	1,971831	7.020
Fr.Fr. 83.514	0,183727	15.344
Lir.Ital. 59.166.667	0,0006220	36.802
Euros 2.293	1,206897	2.767
Fr. Suizo 39.376	0,8139530	32.050
Pesos Filipinos 826.208	0,0193194	15.962
Real 43.530	0,580913	25.287

Total cuentas en moneda extranjera		463.103.751
Total cuentas en pesos		43.656.453

TOTAL DEUDAS		506.760.204

5. SOCIEDADES ARTÍCULO 33 LEY Nº 19.550 Y CONSORCIOS

Los porcentajes de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 y consorcios, en el capital y los votos, se detallan en Anexo C (hoja 2 de 2) a los estados contables.

Además, los saldos deudores y acreedores por sociedad se exponen en nota 11 a dichos estados y corresponde clasificarlos en la categoría “Sin plazo establecido a la vista”.

La clasificación de los créditos y deudas con sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550 de manera que permita conocer el efecto financiero es la siguiente:


Activo	Tipo de cambio

Créditos
US$ 30.916.310	1,95	60.286.804
Total cuentas en moneda extranjera		60.286.804
Total cuentas en pesos		68.558.051

TOTAL CRÉDITOS		128.844.855


Pasivo

US$ 4.513.382	1,98	8.936.497

Total cuentas en moneda extranjera		8.936.497
Total cuentas en pesos		752.605

TOTAL DEUDAS		9.689.102

6. CRÉDITOS POR VENTAS O PRÉSTAMOS CONTRA DIRECTORES Y MIEMBROS DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

No existen.

7. INVENTARIO FÍSICO DE BIENES DE CAMBIO

La Sociedad lleva registros permanentes de materias primas y materiales verificados periódicamente mediante recuentos físicos.

Estos recuentos se confirman al cierre del ejercicio.

No existen bienes de inmovilización significativa o fuera de uso sobre los que no se hayan efectuado las previsiones que correspondan.

8. VALORES CORRIENTES

Ver Nota 2d) a los estados contables.

BIENES DE USO

9. No hay bienes de uso revaluados técnicamente.

10. No existen bienes de uso obsoletos.

11. PARTICIPACIÓN EN OTRAS SOCIEDADES

Al cierre del ejercicio no existen participaciones en otras sociedades que superen el límite establecido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550.

12. VALORES RECUPERABLES

El valor recuperable de los bienes de cambio se calculó a partir del valor neto de realización, en el caso de obras en ejecución, y considerando los valores de reposición para las materias primas y materiales. En el caso de los bienes de uso se consideró su valor de utilización económica.

13. SEGUROS

La cobertura es la siguiente:


Descripción	Riesgo	Suma asegurada US$	Valor contable $
Planta indus- trial y oficinas	Todo riesgo	202.695.000	196.725.280

	Daño físico 160.495.000
	Pérdida beneficio 40.000.000
	Remoción escombros 1.200.000
	Gastos 1.000.000

Automotores	Responsabilidad civil
	Cobertura por siniestro hasta un máximo de:	3.000.000	103.032

Transporte	Terrestre	1.000.000
	Marítimo	20.000.000

El Directorio considera suficientemente cubierto los riesgos vigentes.

El seguro de transporte terrestre cubre hasta US$ 1.000.000 de la mercadería transportada en territorio argentino. El seguro de transporte marítimo cubre hasta US$ 20.000.000 de la mercadería transportada cualquiera sea su origen o destino.

14. CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

Las previsiones constituidas responden a riesgos ciertos y no superan individualmente o en conjunto, el 2% del Patrimonio Neto de la sociedad al cierre del ejercicio.

15. SITUACIONES CONTINGENTES

Ver nota 19 a los estados contables.

16. APORTES IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

La capitalización de los aportes irrevocables recibidos a cuenta de futuras suscripciones, será tratada en próximas Asambleas de Accionistas.

17. No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

18. Las restricciones a que hacen mención las notas 18 y 21 a los estados contables no consolidados se mantendrán hasta la cancelación total de los préstamos.

Mendoza, 11 de abril de 2002.


DIRECTOR	SÍNDICO

RESEÑA INFORMATIVA

EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2002

Comentarios sobre las actividades del ejercicio y hechos relevantes posteriores al cierre

Durante el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2002, las situaciones relevantes correspondientes a las distintas actividades de la Sociedad fueron, entre otras, las siguientes:

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Se obtuvo la adjudicación del contrato y se recibió la orden de proceder:

Provisión de ruedas de repuestos para traslación grúa para puerto Haina, República Dominicana por US$ 107.220. Cliente: Equipos y Montacargas Navieros S.A.
Suministro de 88 ruedas de compuertas para proyecto hidroeléctrico Guri, República de Venezuela por US$ 950.358. Cliente: EDELCA.
Diseño, fabricación, ensayo, montaje, transporte y puesta en marcha de 1 grúa Postpanamax para el puerto de Penang, Malasia, por US$ 2.420.000. Cliente: Penang Port SDN BHD.
Diseño, fabricación, ensayo y transporte Fob de turbina Pelton para central de Vrutok, Macedonia por US$ 208.000. Cliente: Elektrostopanstvo Macedonia.
Servicio de ingeniería y consultoría para central de Yantan en la provincia de Guangxi, China por US$ 1.250.000. Cliente: Guangxi Electric Power Corporation.
Diseño, fabricación, ensayo, transporte y supervisión de montaje de un turbogrupo Kaplan vertical del proyecto UHE Pai Joaquin, Brasil por R$ 12.089.292. Cliente: Orteng.

Los contratos celebrados pendientes de certificación (backlog) por país y por producto al 31 de enero de 2002, son los que siguen:


PRODUCTO	PAÍS	MONTO (en miles de $)

HIDROMECÁNICOS
	ARGENTINA	7.281
	BRASIL	17.136
	CHINA	2.254
	TAIWAN	507
	FILIPINAS	139.901
	COLOMBIA	2.253
	REPÚBLICA DOMINICANA	12.000
	INDONESIA	727
	EL SALVADOR	757
	OTROS	233

	Sub-Total	183.049

GRÚAS
	MALASIA	7.159
	U.S.A.	9.114
	INDONESIA	3.489
	ISLAS VÍRGENES BRITÁNICAS	2.187
	SRI LANKA	28.227

	Sub-Total	50.176

OTROS
	COLOMBIA	9
	ARGENTINA	254
	OTROS	53

	Sub-Total	316

	Reembolso de Impuestos	898

	TOTAL	234.439

Financiamiento

El 30 de mayo de 1997 se emitió la segunda serie por US$ 150.000.000, dentro del programa de Obligaciones Negociables de mediano plazo, a cinco años con una tasa del 9,5%, a la fecha

la Compañía tiene en circulación U$S 137.620.000. Los agentes colocadores de esa segunda serie fueron Salomon Brothers International Limited, Bear Stearns International Limited, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. y Merchant Bankers Asociados S.A.

Con fecha 14 de marzo de 2002 la Compañía efectuó a los tenedores de la segunda serie una Oferta de Canje (la “Oferta de Canje”) de Obligaciones Negociales según las siguientes opciones:

U$S 1.050 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 5% con vencimiento en 2011 de la Compañía (con un incremento de intereses de hasta el 8% en mayo de 2006) (las “Obligaciones Negociables Step-Up”) por cada US$ 1.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas (la “Opción I”); o
U$S 500 de valor nominal de nuevas Obligaciones Negociables Senior Garantizadas a una tasa del 10% con vencimiento en 2007 de la Compañía (las “Obligaciones Negociables con Descuento”, y junto con las nuevas Obligaciones Negociables Step-Up, denominadas las “Obligaciones Negociables Nuevas”) por cada US$ 1.000 de valor nominal de las Obligaciones Negociables Actuales ofrecidas más intereses devengados e impagos (la “Opción II”)

Otras características de la Oferta de Canje presentada son:

Los tenedores no tendrán que elegir la misma opción por todas las Obligaciones Negociables por las que presentarán sus ofertas. Recibirán la opción que hayan elegido de Obligaciones Negociables Nuevas ya que no existe límite alguno sobre el derecho de ningún tenedor de recibir alternativamente Obligaciones Negociables Step-Up u Obligaciones Negociables con Descuento.
Los tenedores tendrán derecho a recibir un Pago Extraordinario que será de US$ 75 por cada US$1.000 de valor nominal de Obligaciones Negociables Step-Up y de US$ 150 por cada US$ 1.000 de Obligaciones Negociables con Descuento. El pago extraordinario será efectivizado cuando ocurra el primero de ciertos hechos (pero en ningún caso antes del 30 de noviembre de 2003) o, si no ocurre ninguno de esos hechos, en el momento de los vencimientos definitivos respectivos de las Obligaciones Negociables Nuevas.
No se devengarán intereses sobre las Obligaciones Negociables Nuevas hasta el 30 de mayo de 2003. El primer pago de intereses en efectivo se efectuará el 30 de noviembre de 2003.
La Oferta de Canje mencionada se encuentra sujeta a ciertas condiciones, incluyendo el requisito de que la Sociedad reciba ofertas válidas y en firme representativas de por lo menos el 95% del total.
La fecha de vencimiento de la oferta de canje operará, luego de la prórroga solicitada por la Sociedad, el 24 de abril de 2002.

El 29 de octubre de 2001 fue emitida la sexta serie de Obligaciones Negociables por US$ 8.500.000 con vencimiento, de capital e intereses, el 24 de octubre de 2002, una tasa anual de 13% y un precio de colocación del 100%.

El 20 de marzo de 2002 fue emitida la séptima serie de Obligaciones Negociables por US$ 9.040.000, con una tasa anual de 7,25% y un precio de colocación del 100%. El vencimiento del capital será el 24 de julio de 2003. Si el índice de cobertura definido en el prospecto del programa es equivalente a 3, los intereses se pagarán en tres cuotas con vencimiento el 29 de julio de 2002, 24 de enero de 2003 y 24 de julio de 2003. Si el índice de cobertura es inferior a 3, los intereses se pagarán en dos cuotas con vencimiento el 24 de enero y 24 de julio de 2003.

Productividad y organización

Por encontrarse la compañía inmersa en un mercado altamente competitivo, se han continuado profundizando los esfuerzos para mejorar la productividad industrial y ganar competitividad dentro de un mercado globalizado. Esto significa mayor inversión en nuestros recursos humanos por medio de una adecuada capacitación, teniendo como mira la excelencia de los mismos y también una mayor tarea de investigación y desarrollo, procurando una mejora de nuestros productos tanto en calidad como en costos.

Para contribuir a este mejoramiento, en noviembre de 1998 la compañía adquirió algunos módulos del sistema SAP R/3, que es un sistema integrado de información. Este es el primer paso de un plan tendiente a lograr la integración absoluta de todas las aplicaciones existentes en la compañía. SAP es uno de los primeros proveedores a nivel mundial de software de aplicación integrado cliente/servidor. El nuevo sistema se encuentra funcionando desde comienzos del mes de octubre de 1999.

Autopartes

Ventas

El año 2001 arrojó para esta unidad de negocios, ventas reales por un monto de $ 60.284.860, cifra 4,50% por encima de lo pronosticado en el Plan de Negocios 2001, y de los pronósticos ajustados del 4° trimestre que mostraban un total de $ 57.500.000 para este ejercicio.

Este ajuste positivo de alrededor de $ 2.780.000 muestra que, no obstante las diferencias producidas, el ajuste practicado en las proyecciones para el año 2001 fue correcto, y que si bien la devaluación del Real en Brasil fluctuó en algunos casos a un ritmo distinto al pronosticado por la Dirección, las cifras finales no mostraron mayores distorsiones.

La composición de esta diferencia es la siguiente:

En TCA S.A. Brasil las variaciones a nivel general entre los valores estimados y los reales fueron mínimas, distribuyéndose en detalle para cada terminal de la siguiente forma: 1°) VW con un 74% del total facturado en Brasil con R$ 32,4 M (más de 350 mil sobre lo previsto), por los productos del nuevo VW Gol. 2°) Renault con el 21% del total facturado en aquel país con R$ 9,2 M (más de 350 mil sobre lo previsto), por los productos del nuevo Renault Clio II y Kangoo (este último en menor proporción).
En TCA S.A. Argentina las ventas reales mostraron un incremento cercano al 6% respecto del Business Plan. Dentro de este desvío positivo, el rubro que mostró mayor evolución fue el de Exportaciones, principalmente al cliente Oferol – Vinder de Uruguay, y TCA S.A. Brasil permitiendo observar un crecimiento de $ 300.000 respecto de lo previsto en el Plan de Negocios. Otros que mostraron crecimiento respecto de las proyecciones fueron Peugeot, fruto del comienzo de la producción de los mazos para el modelo 206 (1000 cm3), para el cual PSA Peugeot-Citroen Argentina designó a TCA como proveedor exclusivo para dicho modelo y cuyos primeros 10.000 vehículos serán fabricados desde la Argentina. Este repunte en la facturación a dicha terminal fue de $ 400.000. En tercer orden aparece VW Arg, con una facturación superior a $300.000 por encima de lo calculado en las AE´s valorizadas (Autorizaciones de Entrega). En cuarto lugar las ventas a RASA fueron superiores a $110.000 por sobre lo presupuestado.
La significativa baja en las ventas de TCA obedece a una importante depresión en el nivel de operaciones comparativamente con los doce meses del año 2000 (casi por un 32%). Esto se explica principalmente por la caída de los niveles de actividad acontecido en Argentina, cuya produccion fue de 235.000 unidades en el 2001; cantidad alejada de los casi 340.000 vehículos fabricados en el 2000, valores estos que se encontraban aún influenciados por los efectos del Plan Canje en la Argentina. A consecuencia de la merma en las ventas explicadas en el punto anterior y la disminución de los porcentuales de eximición impositiva en Brasil, el uso de beneficios fiscales cayó significativamente en un orden cercano al 80% comparativamente con el año 2000.

Durante el último trimestre del año 2001 esta unidad de negocios consiguió ventas por $17.424.000, lo que haría variar el mencionado concepto en un 15% más respecto a igual período del año anterior, que arrojó una cifra cercana a los $15.497.000 y que totalizó para el 2000 $77.851.536.

Costos

El costo de ventas acumulado al 31 de diciembre de 2001 ascendió a $ 51.612.730, representando el 85,60% del total de las ventas. De los elementos concurrentes a formar el mismo, se destaca el rubro Materiales y Materias Primas (tales como trenzas de cobre, cables, PVC, tubos corrugados, terminales metálicos, conectores plásticos, etc.) con un 53% del total del Costo de Venta, y un 45% sobre Ventas.

Durante el 4° trimestre, el item Costo de Ventas redujo su participación sobre Ventas en comparación respecto al trimestre anterior debido a: (i)la rebaja en el precio de algunos componentes integrantes del costo (antes de la devaluación de enero de 2002), (ii)la caída en las reventas, (iii)la eliminación de sobrecostos como fletes extra y gastos de almacenaje en Aduana, y (iv)la reestructuración de personal adecuando el potencial laboral a los niveles de venta existentes y a las necesidades reales de la Compañía.

Importante es resaltar la tendencia a la optimización en el consumo de materiales y principalmente la reducción en los gastos concurrentes a formar dicho costo, fruto todo ello del plan llevado adelante por la Dirección.

Servicios ambientales

La unidad de negocios a través de una estrategia claramente definida, ha invertido importantes esfuerzos en el desarrollo de la misma. Esta, seguramente, tendrá su reflejo en los resultados de los próximos años. Los ejes centrales de esta estrategia han sido: (i) inversión en tecnología innovadora relativa a la recolección y disposición de residuos; (ii) aumento de la participación de IMPSA, tanto a nivel nacional como internacional, en el área de los servicios ambientales formando alianzas con socios locales e internacionales; (iii) expansión de los servicios de recolección y disposición de residuos a las distintas Municipalidades dentro de los países en los que opera y a otros mercados; y (iv) la respuesta a las necesidades del mercado formando asociaciones estratégicas a fin de brindar servicios de mayor valor agregado, tales como servicios de consultoría en materia ambiental para el mercado sudamericano.

La Compañía, por medio de la unidad de negocios de Servicios Ambientales, suministra principalmente servicios de recolección y disposición final de residuos a través de cuatro de sus subsidiarias: Consorcio Lime Bogotá, Consorcio Lime Cartagena, IMPSA Servicios Ambientales S.A. y Solurban S.A., de conformidad con las concesiones de cinco municipalidades, tres en la Argentina y dos en Colombia. Para el ejercicio 2002, las ventas netas de la unidad de negocios de Servicios Ambientales fueron de $ 28.287.412.

El Consorcio Lime Bogotá, en Colombia recibió, en octubre de 1994, una concesión de cinco años para suministrar servicios de recolección, transporte de residuos y limpieza a aproximadamente un 25% de la ciudad de Bogotá. En octubre de 1999 el contrato fue prorrogado por dos años y, a su vencimiento, se acordó una nueva extensión hasta el 31 de diciembre del corriente año.

En Cartagena, Colombia, el Consorcio Lime Cartagena recibió un contrato de cinco años en marzo de 1994 para los servicios de recolección de residuos y de relleno sanitario en el 70% del área metropolitana de esa ciudad. A partir de su vencimiento, en marzo de 1999, hubo varias prórrogas, la última en abril de 2001. Esta prórroga se realizó hasta que haya una nueva licitación, hecho que no se prevé en el futuro cercano. Cabe mencionar que, con fecha 21 de agosto de 2001, se entregó el relleno sanitario, dejándose de prestar ese servicio.

En octubre de 1997 el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires adjudicó, en concesión, la recolección de residuos, el barrido de calles y la limpieza de sumideros de cuatro zonas de la ciudad. El consorcio integrado por IMPSA, Compagnie Generale D’Enterprises Automobiles y Bomagra, resultó adjudicataria de la zona 3 de la Ciudad. Dicha concesión, que comenzó a operar el 1º de febrero de 1998, tiene una duración de cuatro años y es renovable, en condiciones normales, por un período de dos años al término del mismo. A los efectos de poder operar dicho contrato, se formó la empresa Solurban S.A., de la cual IMPSA posee el 50% del capital accionario. A fines de 1999, la empresa Bomagra decidió transferir sus acciones a CGEA, en función de acuerdos preexistentes, sin alterar la participación accionaria de IMPSA.

Con fecha 3 de noviembre de 2000 la unidad de Servicios Ambientales resultó adjudicataria de la licitación para la recolección de residuos domiciliarios y barrido de calles en la zona sur de la ciudad de Rosario. Este contrato comenzó a ejecutarse en el mes de febrero de 2001 a través de IMPSA Servicios Ambientales S.A.

En el mes de julio de 2001 se adjudicó a IMPSA los servicios de recolección de residuos, barrido de calles y disposición final de residuos del Municipio de Las Heras, en la provincia de Mendoza. Dicha concesión es por el término de cinco años, habiéndose comenzado las prestaciones el 1º de septiembre de 2001.

2. Estructura patrimonial consolidada comparativa al 31 de enero de 2002, 2001, 2000,1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Activo corriente	761.851.403	386.256.761	381.045.541	408.172.865	369.024.912
Activo no corriente	415.198.100	354.065.136	340.044.813	374.244.482	372.646.042

TOTAL	1.177.049.503	740.321.897	721.090.354	782.417.347	741.670.954

Pasivos corrientes	735.840.571	161.240.559	151.361.814	180.827.774	128.946.369
Pasivos no corrientes	49.259.938	153.941.597	149.003.622	179.108.903	196.053.718
SUB-TOTAL	785.100.509	315.182.156	300.365.436	359.936.677	325.000.087
Participación de terceros en sociedades controladas	9.065.320	6.647.484	5.285.395	11.873.592	16.081.028
Patrimonio neto	382.883.674	418.492.257	415.439.523	410.607.078	400.589.839

TOTAL	1.177.049.503	740.321.897	721.090.354	782.417.347	741.670.954

Estructura de resultados consolidados comparativa al 31 de enero de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Resultado operativo ordinario	2.502.247	37.801.634	28.144.782	15.212.009	24.371.854
Resultado financiero y por tenencia	-42.512.040	-31.460.885	-33.593.550	-18.537.373	-31.389.181
Otros ingresos y egresos	-3.528.297	-675.419	-1.593.065	5.616.748	9.274.772
Participación en sociedades art. 33 Ley Nº 19.550	10.456.840	-2.353.344	-839.847	-2.453.227	-271.993
Resultado neto ordinario	-33.081.250	3.311.986	-7.881.680	-161.843	1.985.452
Impuesto a las ganancias	-292.871	-643.891	-848.485	-594.011	-5.081.204
Resultado extraordinario	-2.174.746	-261.877	13.538.110	7.050.265
Impuesto a las ganancias			-1.757.168
Participación de terceros en sociedades controladas	-59.715	646.516	1.781.668	3.722.828	-4.299.077
Resultado neto ganancia	-35.608.582	3.052.734	4.832.445	10.017.239	-7.394.829

4. Datos estadísticos al 31 de enero de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

Bienes de Capital

2002 2001 2000 1999 1998


1. Diseño e investigación y desarrollo
Horas totales directas de Ingeniería	258.675	296.536	308.770	302.935	290.607
Horas de investigación y desarrollo de ingeniería	23.984	20.050	15.053	15.407	19.474

b) Producción en planta
Volumen de producción, en Tn.brutas equivalentes	4.351	4.968	6.516	7.282	8.631
Consumo de material de soldadura en kgs.	117.530	90.487	117.857	154.976	191.224
Horas de mano de obra directa jornalizada	374.345	380.657	472.607	477.218	732.576

c) Ventas
Volumen de ventas en Tn. brutas equivalentes	8.355	14.712	12.276	13.988	12.143
Volumen de ventas loca- les en Tn. brutas equiva- lentes	1.157	3.736	3.322	2.003	3.828
Volumen de ventas de exportación en Tn. bru- tas equivalentes	7.199	10.976	8.952	11.984	8.316

Autopartes

2002 2001 2000 1999 1998


Volumen de ventas, en horas equivalentes	1.732.159	2.169.600	1.569.713	1.599.036	1.992.705

Servicios Ambientales

2002 2001 2000 1999 1998


Toneladas recogidas	718.991	651.900	656.400	740.000	623.179
Camiones en operación	139	113	106	92	89

Ventas consolidadas

Para el ejercicio comprendido entre el 1 de febrero de 2001 y el 31 de enero de 2002, las ventas netas se discriminan por región de la siguiente forma:

País/Región 2002 %


Argentina	42.314.498	14,21
Resto del Mercosur	65.756.511	22,08
Asia	156.097.321	52,42
Estados Unidos	1.968.427	0,66
Región Andina y Centroamérica	31.409.342	10,55
Europa	249.566	0,08

TOTAL	297.795.665	100,0

Indices comparativos al 31 de enero de 2002, 2001, 2000, 1999 y 1998

2002 2001 2000 1999 1998


Liquidez	1,035	2,396	2,517	2,257	2,862
Endeudamiento	2,050	0,753	0,723	0,876	0,811

Perspectivas

Bienes de Capital

La industria de bienes de capital de alta tecnología, con productos de gran tamaño e importante valor agregado, diseñados y fabricados a requerimiento de cada cliente, tiene ciclos operativos que superan holgadamente el año.

En el caso de IMPSA, los productos hidroelectromecánicos tienen un ciclo que normalmente supera los 30 meses y las grúas de puerto oscilan entre 10 y 18 meses.

Por lo tanto, la evolución de la actividad es sumamente inercial; las ventas de hoy responden a desarrollos de negocios iniciados en ejercicios anteriores.

En términos generales, puede afirmarse que, salvo que se prevean hitos relevantes, normalmente las perspectivas deben ser analizadas para el mediano y largo plazo. Cuando alguno de estos eventos se encuentre en el horizonte del ejercicio siguiente al que corresponden los estados contables referidos en la Reseña Informativa, éstos serán incluidos en este capítulo.

Atento a lo expresado en los párrafos anteriores, para los próximos ejercicios no se estiman cambios significativos respecto de la actividad reflejada en los estados contables correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de enero de 2002.

Autopartes

Ventas proyectadas

La Dirección se encuentra elaborando el “Plan de Negocios 2002”. Del mismo surge que el nivel de ventas para dicho año sería sustancialmente inferior a los niveles de 2001, esto se debería a la contracción del mercado argentino. Se espera que la producción de vehículos en Argentina supere las 110.000 unidades por año. No obstante ello, los volúmenes de producción en Brasil se mantendrán, y esto permitirá compensar la merma de la producción de vehículos en la Argentina.

Estas ventas anuales consolidadas del año 2002 llegarán a $ 147.500.000 aproximadamente (unos US$ 59.000.000 con t° c° 2,50), generando un desvío negativo en dólares, cercano al 2% respecto de la facturación total de 2001.

Servicios Ambientales

Mundialmente se está desarrollando, en este contexto, una importante actividad económica relacionada con la protección y saneamiento medioambiental, acompañada por una fuerte presión social y un soporte legal cada vez más importante.

IMPSA, a través de su división de Servicios Ambientales, tiene como objetivo primordial y prioritario proveer un completo servicio de saneamiento ambiental. En la búsqueda de este objetivo se ofrecen y prestan servicios de recolección, transporte y disposición final de residuos urbanos, industriales y patogénicos, como así también los de ingeniería ambiental, remediación, consultoría y auditorías técnicas.

En cuanto a las perspectivas específicas para esta unidad de negocios consideramos que, debido al incremento constante de los residuos generados y la complejidad creciente para su eliminación, será necesario brindar soluciones integrales que sólo podrán ser dadas por empresas que, además de contar con la experiencia necesaria, tenga el respaldo de un grupo empresario y humano muy desarrollado tecnológicamente.

Cabe destacar finalmente que, como toda actividad de servicios, el foco será puesto en el cliente y en la excelencia de nuestras prestaciones, cualidad que hoy está refrendada por los servicios que actualmente son prestados.

Mendoza, 11 de abril de 2002.


DIRECTOR	SÍNDICO

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.

Carril Rodríguez Peña 2451

Godoy Cruz - Mendoza

ARGENTINA

De acuerdo con lo dispuesto por las normas vigentes, hemos recibido los estados de situación patrimonial de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. al 31 de enero de 2002 y 2001, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, con sus notas 1 a 24 y anexos A, B, C, E, F, G y H y la información contable complementaria (balances consolidados al 31 de enero de 2002 y 2001, estados de resultados y de origen y aplicación de fondos consolidados con sus notas 1 a 15 por los ejercicios terminados en esas fechas).

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el primer párrafo, hemos efectuado una revisión de la auditoría efectuada por los auditores externos, Deloitte & Touche Cuyo, quienes emitieron su informe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, excepto por lo indicado en el apartado 3a) de dicho informe, con fecha 11 de abril de 2002. Nuestra revisión incluyó la planificación de la auditoría, la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y las conclusiones de la auditoría efectuada por dichos auditores.

No hemos revisado los estados contables de las siguientes sociedades controladas y vinculadas: IMPSA de Colombia, IMPSA International Inc., IMPSA Asia Ltd., IMPSA do Brasil S.A., Inverall S.A., Trater S.A., Limpieza Urbana S.A., Ebondale Corp.N.V., Inversur S.A., CEMPP S.A., Solurban S.A., Urugua I S.A. e IMPSA Servicios Ambientales S.A.. Dichos estados fueron auditados por otros profesionales cuyos informes, algunos de ellos con observaciones, hemos tenido a la vista. Las participaciones de Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. en esas sociedades representan aproximadamente el 10% del total de su activo al 31 de enero de 2002 y 2001, y los resultados de las participaciones representan aproximadamente el 1.3% y el 0.6% del patrimonio neto a esas fechas, respectivamente y 1.7% y 0.9% de las ventas netas consolidadas por los ejercicios económicos terminados en las fechas indicadas, respectivamente.

Tal como se explica en la nota 24g) a los estados contables básicos y en la nota 14g) a los estados contables consolidados, en el marco de las dificultades para obtener financiamiento por las que atraviesa el país y las compañías radicadas en él desde mediados del año 2001, con fecha 14 de marzo de 2002, el Directorio de la Sociedad dispuso la realización de una Oferta de Canje de la Segunda Serie de sus Obligaciones Negociables con vencimiento el 31 de mayo de 2002. En caso que dicho Canje no produzca resultados satisfactorios para la Sociedad, la misma se encontrará imposibilitada de cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Los estados contables de IMPSA al 31 de enero de 2001 y 2000 han sido preparados considerando que la Sociedad continuará desarrollando sus actividades por un período razonable de tiempo, por lo que no contienen los ajustes que pudieran requerirse para valuar activos y pasivos a valores de realización.

Según se indica en el primer párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1 a los estados contables consolidados, la Sociedad estima, considerando su experiencia y el estado de las gestiones de cobranza que mantiene con los deudores, que cobrará la totalidad de los créditos por ventas vencidos constituidos por deudores comunes, reclamos por actualizaciones e intereses y por reintegros impositivos provenientes de obras nacionales y binacionales con tratamiento de exportación expuestos en el activo no corriente. Asimismo, y tal como se indica en el segundo párrafo de las notas citada, considera que percibirá un crédito a cobrar a la Provincia de San Juan por pesos 4.640.000, con sentencia favorable a la Sociedad dictada por la Cámara de Apelaciones de esa Provincia. Los estados contables al 31 de enero de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

Tal como se indica en el último párrafo de la nota 4 a los estados contables básicos y en nota 5.1. a los estados contables consolidados, la Sociedad, como consecuencia del arreglo definitivo acordado con los compradores de las acciones de Buenos Aires al Pacífico San Martín SA, tiene el derecho a percibir el 50% de las sumas que esa sociedad recupere del Estado Nacional y de la Unidad Ejecutora Provincial por los conceptos descriptos en las citadas notas. El Directorio de la Sociedad estima, considerando el estado de las gestiones de cobranzas que se mantienen con esos organismos, que cobrará la totalidad de los importes involucrados. Al 31 de enero de 2002 y 2001 la Sociedad registró por estos conceptos la suma de pesos 8.441.996, neto de cobranzas por 1.036.579. Los estados contables al 31 de enero de 2002 y 2001 no contienen previsiones por riesgos de incobrabilidad atribuibles a los créditos mencionados.

De acuerdo con lo mencionado en nota 6a) a los estados contables básicos y consolidados, los valores de las inversiones en los Consorcios Lime Cartagena y Lime Bogotá están sujetos a eventuales ajustes de las cuentas por cobrar de esas sociedades.

El valor de la inversión en TCA S.A. está sujeto a efectos que pudieran derivarse de la circunstancia mencionada en nota 6c) a los estados contables básicos y consolidados.

En base a la labor desarrollada, según lo prescripto en el artículo 294 de la Ley N° 19.550, estamos en condiciones de informar que, excepto por los ajustes, si los hubiere, que podrían haberse determinado de haber auditado los estados contables de las sociedades señaladas en el párrafo 3 anterior y sujeto a los efectos que pudieran derivarse de las situaciones expuestas en los párrafos 4 a 8 de este informe, la citada documentación económica - financiera, presenta razonablemente, en todos sus aspectos significativos la situación patrimonial de la Sociedad, el resultado de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y los orígenes y aplicaciones de fondos por los ejercicios finalizados el 31 de enero de 2002 y 2001 de acuerdo a normas contables profesionales vigentes en la Argentina.

Como parte de nuestra tarea, hemos revisado la Memoria, la Reseña Informativa y la Información adicional requeridas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y la Comisión Nacional de Valores, preparadas por el Directorio, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

Hemos podido constatar los libros de la Sociedad y la verificación de la documentación justificativa, asimismo la razonabilidad de las cifras insertas en todos los documentos mencionados.

En cumplimiento de lo establecido por la Resolución General N° 340/99 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que:

Las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados contables mencionados en el primer párrafo están de acuerdo con las normas contables profesionales en la Argentina; y
Los auditores externos han desarrollado su auditoría aplicando las normas de auditoría vigentes, excepto por lo indicado en el apartado 3a) del informe de ellos, establecidas por la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren la independencia y la objetividad de criterio del auditor externo en la realización de la auditoría de los estados contables.

No teniendo ninguna observación significativa que formular, aconsejamos a ustedes le presten aprobación.

Mendoza, 11 de abril de 2002.

Lic. JORGE PERONE

Por Comisión Fiscalizadora

Matrícula Nº 635. C.P.C.E. de Mendoza


Industrias Metalurgicas Pescarmona S.A.I.C. y F.

Anexo Sociedades Art. 33 Ley 19550
		al balance al 31/01/02

Razón social	Estados contables		Fecha de	Auditoría
	Fecha de	Período de:	aprobación del	Fecha	Alcance	Tipo de
	cierre		Directorio			informe

Impsa de Colombia	31-12-01	12 meses	27-03-02	27-03-02	Extenso	Sin salvedades
Impsa International Inc.	31-1-02	12 meses	15-02-02	15-02-02	Extenso	Sin salvedades
Impsa Asia Ltd	31-12-01	12 meses	21-03-02	21-03-02	Extenso	Sin salvedades
Impsa de Venezuela	31-12-01	12 meses	1-3-02	1-3-02	Extenso	Con salvedades
Inverall S.A.	31-12-01	12 meses	15-03-02	15-03-02	Extenso	Sin salvedades
TCA S.A.	31-12-01	12 meses	1-3-02	1-3-02	Extenso	Con salvedades
Trater S.A.	31-1-02	12 meses	12-2-02	12-2-02	Extenso	Sin salvedades
Ebondale Corporation N.V.	31-12-01	12 meses	21-03-02	21-03-02	Extenso	Sin salvedades
Impsa Andina S.A.	31-12-01	12 meses	27-03-02	28-02-02	Extenso	Sin salvedades
Uruguai	31-12-01	12 meses	13-02-02	13-02-02	Extenso	Sin salvedades
Inversur S.A.	31-12-01	12 meses	28-01-02	28-01-02	Extenso	Sin salvedades
Insys S.A.	31-12-01	12 meses	8-4-02	8-4-02	Extenso	Sin salvedades
Solurban S.A	31-12-01	12 meses	12-2-02	12-2-02	Extenso	Sin salvedades
Consorcio Lime Cartagena	31-12-01	12 meses	6-2-02	6-2-02	Extenso	Con salvedades
Consorcio Lime Bogota	31-12-01	12 meses	1-2-02	1-2-02	Extenso	Con salvedades
Consorcio Empresas Mendocinas Para Potrerillos	31-12-01	12 meses	18-2-02	18-2-02	Extenso	Sin salvedades
Energimp S.A.	31-12-01	12 meses	18-1-02	15-1-02	Extenso	Sin salvedades
Impsa Servicios Ambientales S.A.	31-12-01	12 meses	14-2-02	14-2-02	Extenso	Sin salvedades
Impsa B.V.	31-12-01	12 meses
Impsa Const.Serv.B.V.	31-12-01	12 meses
Impsa CBK Project B.V.	31-12-01	12 meses

AI assistant

IMPSA S.A. Audit Report / Information 2002

Indice

ARGENTINA

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2001

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS

FINALIZADOS EL 31 DE ENERO DE 2002 Y 2001

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

Corrientes y no corrientes

Corrientes y no corrientes

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

NOTA 17 – AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2002

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Financiamiento

Autopartes

Bienes de Capital

Autopartes

Ventas consolidadas

Bienes de Capital

ARGENTINA

Lic. JORGE PERONE

AI assistant

IMPSA S.A. — Audit Report / Information 2002

Indice

ARGENTINA

INICIADO EL 1º DE FEBRERO DE 2001

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS

FINALIZADOS EL 31 DE ENERO DE 2002 Y 2001

NOTA 2 - PRESENTACIÓN DE ESTADOS CONTABLES Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

NOTA 5 - BIENES DE CAMBIO

NOTA 10 - PLAZOS Y TASAS DE INTERÉS DE COLOCACIONES DE FONDOS, CRÉDITOS Y DEUDAS

Corrientes y no corrientes

Corrientes y no corrientes

NOTA 12 - VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

NOTA 14 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS

NOTA 16 - ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

NOTA 17 – AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2002

Bienes de Capital

Actividad Comercial

Financiamiento

Autopartes

Bienes de Capital

Autopartes

Ventas consolidadas

Bienes de Capital

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