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LEGALIZACION ELECTRONICA DE EMERGENCIA

Legalización N° 1-50616-50589

Mendoza, 29/03/2021

El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Mendoza legaliza la actuación profesional adjunta de fecha 26/03/2021, referida a ESTADOS CONTABLES SOC. COMERCIALES, de fecha/período 31/12/2020 perteneciente a IMPSA S.A., y declara, según consta en sus registros, que el Contador CANETTI MIGUEL MARCELO se encuentra inscripto bajo la matrícula N° 1-08133 y que se han efectuado los controles de matrícula vigente, incumbencia y control formal del informe profesional. La presente es emitida en emergencia COVID- 19 y tiene el alcance indicado en la RESOLUCION N° 2133/20 del C.P.C.E. de Mendoza y se emite para ser presentada ante COMISIÓN NACIONAL DE VALORES.

LAMACCHIA Firmado digitalmente por LAMACCHIA Julio Andrés Julio Andrés Fecha: 2021.03.29 11:26:30 -03'00' DR. JULIO ANDRÉS LAMACCHIA CONTADOR PÚBLICO NACIONAL MATRÍCULA Nº 6.150 CPCE DE MZA. SECRETARÍA TÉCNICA Y DE LEGALIZACIONES

Esta legalización electrónica de emergencia ha sido gestionada por el matriculado firmante a través de Internet. El destinatario del presente documento puede constatar su validez ingresando a: https://validar.cpcemza.org.ar indicando el siguiente código: 1-50616-50589

IMPSA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

IMPSA S.A.

Domicilio Legal

Rodríguez Peña 2451 – M5503AHY San Francisco del Monte - Godoy Cruz - Mendoza Tel.: (54-261) 413 1300 - Fax (54-261) 413 1416

Oficina Buenos Aires

Cerrito 1136 - Piso 7º - C1010AAX Buenos Aires Tel.: (54-11) 5071 0862

Actividad Principal

Producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles

Actividad Secundaria

Servicios ambientales

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio 16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

28 de septiembre de 1978, 5 de septiembre de 1984, 6 de julio de 1992 y 23 de septiembre de 1992 y 15 de septiembre de 2005, 30 de septiembre de 2011 y 27 de abril de 2018

Número de Registro en la Dirección de Personas Jurídicas de Mendoza 488

Fecha de finalización del contrato social 16 de junio de 2064

Denominación de la sociedad controlante El accionista registrado titular del 65% es Banco de Valores S.A., en su carácter de Agente de Registro de The Bank of New York Mellon, como Fiduciario del Fideicomiso de Acciones IMPSA (IMPSA Equity Trust) suscripto el 27 de abril de 2018

Domicilio legal de la sociedad controlante Sarmiento 310 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la sociedad controlante Inversión

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos al 31 de diciembre de 2020 65%

EJERCICIO ECONOMICO Nº 56 INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2020

Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 (en miles de pesos)

COMPOSICION DEL CAPITAL

(Nota 18 a los Estados Financieros Consolidados) (en pesos)

Acciones	Suscripto e integrado al 31-12-20	Suscripto e integrado al 31-12-19

Acciones escriturales v/n $ 1 de 1 voto Clase ¨A¨	209.105.000	209.105.000
Acciones escriturales v/n $ 1 de 1 voto Clase ¨B¨	112.595.000	112.595.000

IMPSA S.A.

Estados Financieros Consolidados

correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020

Indice

Memoria del Directorio
Anexo III: Código de Gobierno Societario
Estado Consolidado de Situación Financiera (información complementaria)
Estado Consolidado de Resultados y Otros Resultados Integrales (información complementaria)
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio (información complementaria)
Estado Consolidado de Flujo de Efectivo (información complementaria)
Notas a los Estados Financieros Consolidados (información complementaria)
Anexos a los Estados Financieros Consolidados (información complementaria)
Reseña informativa
Informe de los auditores independientes
Informe de la Comisión Fiscalizadora

MEMORIA ANUAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

Carta del Presidente

Señores Accionistas:

Tengo el agrado de presentar a Ustedes la Memoria y Estados Financieros de IMPSA correspondientes al ejercicio económico cerrado al 31 de diciembre de 2020.

A través de las páginas de la Memoria se presenta lo más relevante de las actividades de la empresa, negocios y políticas corporativas adoptadas durante el ejercicio. Es una información que se completa con los Estados Financieros.

Durante el ejercicio cerrado trabajamos en proyectos clave para la Argentina, como el primer reactor nuclear nacional para generación de energía, CAREM, el reemplazo de las turbinas y la rehabilitación de los generadores de la Central Hidroeléctrica de Yacyretá, el equipamiento para la Central Hidroeléctrica de El Tambolar, el equipamiento para la central hidroeléctrica Ullúm y contratos internacionales, como las centrales hidroeléctricas de Colíder en Brasil y Acaray en Paraguay, como así también en proyectos eólicos , equipamiento para YPF, servicios de reparación de centrales hidroeléctricas y lanzamos nuestro primer producto con base en inteligencia Artificial.

El 2020 ha sido un año atípico. El 12 de marzo de 2020 se publicó en el boletín oficial el Decreto N° 260/2020, mediante el cual se amplió por el plazo de un año la emergencia pública en materia sanitaria establecida en nuestro país por la Ley N° 27.541, en virtud de la pandemia declarada el 11 de marzo de 2020 por la ORGANIZACIÓN MUNDIAL DE LA SALUD (OMS) en relación con el coronavirus (SARS-CoV-2) y la enfermedad que provoca el COVID-19. A partir de allí, la pandemia y las medidas adoptadas por los distintos gobiernos afectaron sensiblemente a la economía mundial. En tal sentido, el gobierno argentino y las autoridades de la Provincia de Mendoza adoptaron medidas tendientes a evitar la propagación de esta enfermedad, ordenando el aislamiento obligatorio de los habitantes. A pesar de que las medidas que imponían el aislamiento fueron luego morigerándose y reemplazándose paulatinamente por medidas de distanciamiento preventivo obligatorio, el contexto generado por la pandemia y la lucha contra su expansión generó un fuerte impacto en los niveles de actividad económica en el país y en el mundo y, por consiguiente, en las operaciones de la Sociedad.

IMPSA ha respetado estrictamente las medidas ordenadas por las autoridades, manteniendo guardias operativas en su planta industrial y en aquellos proyectos que lo requerían prioritariamente, llevando adelante un estricto protocolo sanitario para impedir el contagio. En base a estos protocolos se adaptó la operación de la Compañía con una combinación de personal necesario en la Planta y otros en teletrabajo logrando la continuidad de todos los proyectos y minimizando el impacto causado por la pandemia.

Atenta a las necesidades especiales generadas por la situación de COVID, IMPSA ha colaborado con las autoridades provinciales en varios aspectos, incluyendo el desarrollo, junto a su controlada ICSA., de un asistente de respiración, cuyas características de bajo costo, transportabilidad, rápida fabricación en serie, bajo mantenimiento y fácil operación pueden colaborar con la demanda inmediata del sistema de salud nacional y provincial. Además, puso a disposición de las autoridades

provinciales la Sala Nuclear, instalando en la misma un hospital de emergencia en caso de verse desbordado el sistema de salud de la provincia.

Ante este contexto se vieron postergados diversos proyectos de obra pública que IMPSA tenía razonables expectativas de obtener, lo que obligó a la Sociedad a tomar medidas que permitieran la continuidad de la operación y cumplir así con sus obligaciones.

Asimismo, el proceso de venta previsto en los Fideicomisos, que había sido lanzado en octubre de 2019, se vio severamente afectado por la pandemia antes referida y sus consecuencias y, ante la ausencia de ofertas vinculantes por parte de los interesados contactados, finalmente fue suspendido por recomendación del asesor financiero contratado, frente a la situación de los mercados como consecuencia de la pandemia y a la imposibilidad de concretar alguna transacción en el corto plazo.

Por ello, frente al contexto generado por la pandemia, incluyendo la suspensión (y posterior terminación) del proceso de venta, sumado a la imposibilidad de obtener financiamiento para su capital de trabajo y a la ausencia de accionistas dispuestos a efectuar los aportes de capital que permitieran a IMPSA recapitalizarse y recomponer su situación de caja de corto plazo,

La Sociedad elaboró un “Plan Integral para la Recomposición de su Estructura de Capital”, el cual contempla diferentes etapas consecutivas que permitirán a la Sociedad asegurar la continuidad de sus operaciones, mantener la fuente de empleo para sus más de 720 empleados propios (y los de más de 100 PyMes con las que habitualmente trabaja), conservar la tecnología de primer nivel mundial desarrollada durante sus más de 100 años de historia, así como los proyectos de importancia estratégica para el país que se encuentra llevando a cabo, y contar con el capital de trabajo necesario para volver a crecer y con una deuda sustentable que mejorará sensiblemente su balance, permitiéndole volver a conquistar los mercados local y extranjero, como hizo a lo largo de su historia, posibilitando al mismo tiempo el pago de las sumas debidas a todos sus acreedores, sin quitas de capital y en términos razonables, y brindando a los mismos la posibilidad de obtener un recupero adicional mediante la venta en el mercado de las acciones depositadas en los Fideicomisos de Acciones en vigencia, dentro de un cierto plazo.

La primera etapa fue la reestructuración de su deuda financiera y parte de la comercial. A tales fines, con fecha 19 de octubre de 2020 IMPSA presentó ante el Segundo Juzgado de Procesos Concursales, Circunscripción I de la Provincia de Mendoza, una Oferta de Acuerdo Preventivo Extrajudicial (APE) para ser sometida a la conformidad de sus acreedores. En noviembre de 2020 la Oferta de APE presentada superó ampliamente las mayorías requeridas por la legislación aplicable para su aprobación, por lo que el APE quedó aprobado, comenzándose los trámites para su homologación.

Conforme al APE, la deuda reperfilada (sin quita) se consolida al 31 de diciembre de 2019 en dólares estadounidenses (incluyendo el capital adeudado y los intereses devengados a las tasas contractuales aplicables). La deuda reestructurada devengará intereses a una tasa de interés del 1,5% nominal anual desde el 1° de enero de 2020, los que se capitalizarán el 31 de diciembre de 2024. El interés que se devengue desde el 1° de enero de 2025 será pagadero semestralmente el 30 de junio y el 30 de diciembre de cada año, con un primer desembolso que se realizará el 30 de junio de

Por su parte, el capital de la nueva deuda se amortizará en 9 cuotas anuales iguales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2028 y con vencimiento final el 30 de diciembre de 2036.

Una vez cumplimentada la primera etapa descripta, IMPSA se incorporó al “Programa de Asistencia a Empresas Estratégicas en proceso de Reestructuración de Pasivos” (PAEERP) creado por el Ministerio de Desarrollo Productivo, en virtud del cual, a partir de diciembre de 2020, IMPSA obtuvo la asistencia prevista en dicho Programa para el pago de su masa salarial durante un período de cuatro meses.

Como siguiente etapa del Plan se preveía la capitalización de IMPSA mediante un aumento de capital social que permitiera la recomposición del capital de trabajo requerido.

El día 16 de este mes, los accionistas de la Sociedad reunidos en Asamblea Ordinaria y Extraordinaria resolvieron aprobar en forma unánime un aumento de capital de hasta $ 1.817.200.000 (es decir, el equivalente en Pesos de US$ 20 millones, al tipo de cambio aplicable), mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias de la Sociedad correspondientes a una nueva Clase C de acciones, con derecho a un voto por acción y de valor nominal $ 1 cada una, a emitirse sin prima de emisión, así como la reforma integral del Estatuto Social de IMPSA, como motivo de, entre otras cuestiones, modificar el número de miembros del Directorio y la Comisión Fiscalizadora, a fin de reflejar la nueva estructura accionaria y otorgar la mayoría de dichos órganos a los futuros suscriptores de las nuevas acciones Clase C.

Adicionalmente, los accionistas de la Sociedad (es decir, los fideicomisos que detentan la tenencia de las acciones de IMPSA) resolvieron en forma unánime renunciar a su derecho de suscripción preferente sobre las nuevas acciones Clase C a emitirse, a fin de posibilitar la oferta de las mismas para su suscripción total por el Gobierno Nacional y/o por el Gobierno de la Provincia de Mendoza, a través de los organismos que los mismos designen.

El Plan de Recomposición prevé asimismo una última etapa, a implementarse dentro de los 18 a 24 meses desde la capitalización antes descripta: la cotización y listado de las acciones de IMPSA, a fin de posibilitar a los actuales Beneficiarios de los fideicomisos de acciones de la Sociedad la venta de sus tenencias en el mercado.

En suma, y tal como se indicó anteriormente, la capitalización prevista permitirá a IMPSA recomponer su capital de trabajo y, de esta forma, consolidar su operación en Argentina y volver a competir en los mercados que la Sociedad lideró por décadas, exportando el 85% de sus productos a Asia, Europa, África y las Américas. Además, esta esperada recomposición de la estructura de capital permitirá preservar años de inversión en tecnología y sostener las operaciones de un referente internacional en materia de energía para la exportación de productos industriales de alto valor agregado.

Por otra parte, durante el ejercicio IMPSA continuó con su Programa de Integridad, cuyos objetivos siguen siendo minimizar riesgos y promover una cultura de conducta ética y transparente, a partir de la creencia en que la participación y responsabilidad efectivas de cada empleado en su trabajo diario son críticas en la búsqueda de una cultura ética y sólida.

A pesar de las limitaciones que impuso la pandemia, se siguió trabajando en el desarrollo y expansión de la Unidad de Negocios de Servicios, para mejorar la cobertura a la extensa red de clientes de la compañía con necesidades inmediatas de soluciones rápidas y profesionales y sumando fuertemente negocios de Petróleo & Gas donde IMPSA es altamente competitivo, viendo en el sector hidrocarburífero perspectivas muy interesantes para una compañía como la nuestra que desde los inicios generó bienes de capital para dicha industria.

La investigación, la innovación y la incorporación de nuevas tecnologías en el desarrollo de nuestros productos son nuestro eje para seguir liderando el mercado de la generación eléctrica. Avances en Inteligencia Artificial y su aplicación tanto a los productos de IMPSA como a la operación y mantenimiento de centrales hidroeléctricas nos ha permitido ser cada vez más competitivos a nivel mundial y nos proyecta a alianzas con empresas tecnológicas de otros países.

La Sociedad finaliza un ejercicio con una mejora significativa en su ecuación patrimonial, con enormes desafíos comerciales y enfrentando el 2021 con nuevas oportunidades que afrontaremos con dedicación, profesionalismo y trabajo cotidiano.

Agradezco a nuestro personal, clientes, proveedores y a una enorme red de pymes que colabora con nosotros a diario para crear industria y calidad de exportación.

Cordialmente,

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Ing. Marcelo Fabián Kloster Presidente

MEMORIA ANUAL AL 31/12/2020

Contexto Macroeconómico

IMPSA S.A. concentró sus operaciones en el año 2020 principalmente en la República Argentina.

La actividad económica continuó en caída sostenida debido, entre otros factores, a la pandemia declarada en marzo 2020 y sus consecuencias, incluyendo la restricción de circulación y el aislamiento dispuesto por las autoridades para evitar su propagación.

La variación anual del índice de precios al consumidor durante el 2020 fue del 36,14%. El tipo de cambio de la paridad USD / Peso Argentino cerró al 31 de diciembre de 2020 en $ 84,15 por dólar, acumulando un aumento del 40,5% respecto del cierre del 2019.

Nuestros pasivos comerciales en pesos y gran parte de los costos de estructura disminuyeron en moneda fuerte en razón de esta importante devaluación.

La compañía ha obtenido una ganancia neta en el ejercicio de $ 7.033.128.000. El margen bruto fue negativo con motivo de las dificultades que se mencionan más adelante.

La notoria disminución del pasivo financiero se debe a la reestructuración de la deuda financiera llevada a cabo en el año 2020 y cuya consecuencia principal fue el diferimiento de los primeros pagos de intereses hasta el año 2025 y de capital hasta el año 2028. El capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente) ha mejorado notoriamente por la misma razón.

En otros ingresos y egresos se destaca la ganancia obtenida como resultado del proceso de reestructuración de deuda por Acuerdo Preventivo Extrajudicial de $ 26.777.444.000, lo que permitió lograr una ganancia antes de impuesto a las ganancias de $ 14.793.159.000.

Lo mencionado precedentemente permitió cerrar el ejercicio con un patrimonio neto de $ 14.599.444.000.

El Directorio ha propuesto a la Asamblea de Accionistas que el tratamientos de resultados acumulados positivos sea de la siguiente manera: a) pesos cuarenta y cinco millones quinientos cuarenta y ocho mil seiscientos ($ 45.548.600) a Reserva Legal; y b) pesos seis mil cuatrocientos noventa y tres millones cuatrocientos quince mil cuatrocientos ($ 6.493.415.400) a reserva facultativa.

Cifras consolidadas relevantes

Datos del estado de resultados integral Ventas netas Costo de ventas netas Resultado Bruto Datos del estado de situación financiera (en miles de $) Activo corriente Activo no corriente Activo total Pasivo corriente Pasivo no corriente Pasivos netos de actividades interrumpidas Pasivo total Participación de terceros en el patrimonio de sociedades controladas Patrimonio atribuible a controladora	31.12.2020 31.12.2019 (en miles de $) (en miles de $) 785.201 1.732.138 (1.604.151) (1.717.609)
	(818.950) 14.529 8.667.696 14.466.165 33.651.850 24.563.758
	42.319.546 39.029.923
	4.525.039 9.707.348 23.165.951 24.182.682 29.112 8.341
	27.720.102 33.898.371
	(102) (65)
	14.599.546 5.131.617

Contratos en Ejecución

División Hydro

La división de negocios Hydro suministra equipamientos electromecánicos para aprovechamientos hidroeléctricos en condiciones “ llave en mano ”; unidades generadoras, automatización, hidromecánica, ingeniería e integración del balance de planta; modernización de plantas y servicios a lo largo de la vida útil. IMPSA cuenta con las capacidades para diseñar y fabricar todos los rangos y tipos posibles de turbinas hidráulicas y generadores.

Argentina

Yacyretá

El Ente Binacional Yacyretá adjudicó a IMPSA la rehabilitación 6 turbinas de 155Mw de potencia cada una y 6 generadores. Se suministrarán principalmente 6 rodetes Kaplan completamente nuevos, álabes distribuidor, tapas de turbina, eje, servomotores y cojinetes.

Ya se completó el montaje de las dos primeras unidades y se realizó la puesta en marcha con éxito. Es de destacar que, en competencia con los principales proveedores internacionales de este tipo de equipos, el diseño de IMPSA fue el que presentó la mejor eficiencia.

Se continúa con la ingeniería, abastecimiento y fabricación de los otros cuatro rodetes y sistema distribuidor, como así también de los elementos para rehabilitar los 6 generadores.

Ullúm

Se encuentra finalizada la ingeniería y la fabricación del nuevo distribuidor de una turbina Toshiba para la central hidroeléctrica Ullúm en San Juan. El cliente decidió realizar los trabajos de desmontaje y montaje en la central en el año 2021.

El Tambolar

IMPSA firmó un contrato de suministro del paquete electromecánico como subcontratista nominado de la UTE integrada por Panedile, SACDE, Sinohydro y Petersen, Thiele y Cruz. El proyecto a realizar en la provincia de San Juan consta de 2 turbinas Francis de 35 MW cada una con sus generadores sincrónicos, transformadores de potencia, sistemas auxiliares mecánicos y eléctricos, equipos hidromecánicos, subestación GIS, sistema de control, protección y comunicaciones. Se ha completado la ingeniería básica y se realizó el ensayo de modelo en el laboratorio de hidráulica de IMPSA, en presencia del cliente y obteniendo rendimientos superiores a los comprometidos. La ingeniería tiene un importante avance.

Brasil

Colíder

Consiste en la provisión de 3 turbogrupos Kaplan de una potencia de 103 MW cada uno, ubicados en el estado de Mato Grosso, en Brasil. El suministro también incluye los equipos auxiliares eléctricos y mecánicos de cada turbogrupo, el sistema de excitación y el regulador de la turbina. Se cumplió con período de garantía de las tres unidades.

Paraguay

Acaray

Consiste en los trabajos de modernización de la central hidroeléctrica de Acaray II, ubicada en Alto Paraná. La ingeniería de IMPSA realizó el diseño y modificaciones necesarias para aumentar la potencia de cada máquina de 60MVA a 75MVA. Este proyecto es muy importante para Paraguay por ser la primera y única central hidroeléctrica que explota por su exclusiva cuenta, en contraste con Yacyretá e Itaipú, que comparte con Argentina y Brasil, respectivamente. Se completaron los trabajos y puesta en marcha de las unidades que hoy se encuentran en período de garantía.

Venezuela

Tocoma

El suministro contempla diez unidades generadoras tipo Kaplan de 223 MW, que son las turbinas con la potencia más grande del mundo en su clase. La provisión incluye también el transformador de potencia y todos los auxiliares mecánicos y eléctricos de cada unidad.

Este proyecto para Venezuela es otro claro ejemplo del liderazgo de IMPSA, tanto en la región como a nivel mundial.

Las primeras unidades se encuentran en el sitio de la obra con un importante avance en el montaje mientras que otras se encuentran listas para despacho. Existe sustancial progreso en la construcción de todo el suministro.

Macagua

Los trabajos en la Central Hidroeléctrica de Macagua consisten en la repotenciación de seis turbinas Francis. IMPSA realizó el nuevo diseño y modificaciones necesarias para aumentar la potencia de cada turbina de 60MW a 80 MW y sus correspondientes generadores a 86,6 MVA, además de equipos auxiliares, puentes grúa y otros.

Las unidades 5 y 6 ya han sido entregadas al cliente y se encuentran en operación comercial. La unidad 4 se encuentra en proceso de desmontaje.

La fabricación de todos los componentes de las unidades restantes se encuentra prácticamente completa.

Central José Antonio Páez

El proyecto implica la provisión de cinco rodetes monolíticos del tipo Pelton, para el reemplazo de las cuatro unidades de 67 MW existentes en la casa de máquinas y uno de repuesto. También se realizará la modernización del sistema de comunicación y se suministrarán equipos auxiliares.

La ingeniería hidráulica y de detalle se encuentra terminada y se ha realizado una entrega parcial de equipos auxiliares.

Complejo de Embalses La Vueltosa y Borde Seco

El cliente encomendó a IMPSA la rehabilitación de las descargas de fondo para las presas La Vueltosa y Borde Seco, dos estructuras que habían quedado fuera de operación con pérdidas no controladas de agua y daños en las estructuras circundantes y la rehabilitación de una grúa pórtico de 50 toneladas de Torre Toma de la Central Fabricio Ojeda, como asimismo el suministro de tres tableros de control de compuertas de Torre Toma de la Central Fabricio Ojeda.

División Wind

La división Wind suministra generadores y parques eólicos en condiciones EPC, desarrolla proyectos que contemplan desde las mediciones meteorológicas hasta la arquitectura del parque, maximizando la generación, provee todo el equipamiento asociado en condiciones “llave en mano”, aerogeneradores, ingeniería e integración del balance de planta, servicios de operación y mantenimiento a lo largo de la vida útil y modernización de parques.

Arauco

El cliente del Parque Eólico Arauco (SAPEM) contrató a IMPSA para la provisión de aerogeneradores IWP-100 y rehabilitación de algunos generadores IWP-83. Se encuentran muy avanzados los trabajos correspondientes. IMPSA fue contratada para ejecutar la Operación y Mantenimiento del Parque Arauco por 3 años desde la firma del contrato.

El Jume

Este proyecto, ubicado en Santiago del Estero, consistió en la provisión de 4 aerogeneradores IWP-100 de 2 MW de potencia cada uno. IMPSA continúo realizando la Operación y Mantenimiento de este parque.

División Nuclear

IMPSA dispone de capacidad de diseño, fabricación, control y montaje de equipos para Proyectos de Energía Nuclear, contando para ello con la calificación de la agencia de certificación internacional ASME (American Society of Mechanical Engineering).

IMPSA está calificada con la estampa ASME III en las subsecciones NB, NC, ND, NF y NG que regulan el diseño y construcción de equipos para centrales nucleares y sus componentes, y la convierten en una de las pocas empresas de Latinoamérica con responsabilidad de diseño bajo estos estándares.

Proyecto CAREM 25

Este proyecto consiste en el diseño estructural, la fabricación y el montaje de los principales componentes del Reactor Nuclear CAREM (Central Argentina de Elementos Modulares) de 25MW, el cual es fabricado a partir de un diseño 100% argentino. A diferencia de otros proyectos basados en la energía nuclear, que buscan la generación de potencias superiores a los 600 o 700 megavatios, con el desarrollo de CAREM se apunta a un nicho específico de mercado basado en el concepto de unidades modulares de menor potencia. Este primer prototipo tendrá una potencia capaz de abastecer a una población de hasta 100 mil habitantes.

El suministro del recipiente se ejecutará bajo los mayores estándares de calidad de la industria mundial, aplicando durante todo el proceso del proyecto, desde el diseño hasta las pruebas en obra, los Certificados de Autorización ASME N para equipamientos de centrales nucleares, cuya aprobación fuera comprobada y otorgada a IMPSA en las acreditaciones ASME “N”, “NPT”, “NA” y “NS”.

Se continúa con la fabricación del recipiente de presión del Reactor Nuclear, teniendo un importante grado de avance.

División Servicios

Dentro de la división Servicios, IMPSA participa en los proyectos de rehabilitación y modernización de centrales hidroeléctricas. También asiste a los clientes en la reparación de desperfectos o daños en las máquinas y en el suministro de repuestos para equipos fabricados o no por nuestra empresa.

A lo largo del 2020, y a pesar de las restricciones de trabajo que impuso la pandemia de Covid-19, IMPSA logró la adjudicación de 30 contratos, distribuidos en varias de las centrales hidroeléctricas del país. Se destaca principalmente el contrato por la modernización de la Central Quebrada de Ullum, en San Juan, que luego de más de 30 años de operación, requiere la rehabilitación de gran parte de los componentes del grupo turbina-generador y sus equipos auxiliares.

Se ha logrado posicionar a IMPSA como uno de los principales referentes a la hora de buscar soporte y ayuda en la necesidad de resolver problemas que surgen con las máquinas, con reconocimiento a la experiencia, know-how, flexibilidad y puesta a disposición hacia los clientes.

División Oil & Gas

Dentro de la división Oil & Gas, IMPSA tiene la capacidad de diseñar, fabricar, controlar y montar diversos equipos de procesos utilizados en esta industria, tanto en el área de Upstream como en el área Downstream, contando para ello con experiencia, antecedentes de suministro de equipos tanto en proyecto locales como en el exterior, y además con acreditaciones de entes internacionales como ASME.

IMPSA fue adjudicada con cuatro proyectos para YPF: Separador de Frío Trifásico, Torre Desoxigenadora, Tapas guías para Cámara de Coque y Reactor para Hidrodesulfuración (bajo estampa ASME).

IMPSA entregó en tiempo y forma el Separador de Frio Trifásico, la Torre Desoxigenadora y las Tapas guías para Cámara de Coque. Está en ejecución con importante grado de avance el Reactor para Hidrodesulfuración.

Investigación, Desarrollo e Innovación

Las políticas corporativas de I+D+I son fomentadas de manera sistemática, dando por cierto que el contexto es de cambio constante y dinámico y que el pasado constituye una excelente base de experiencia pero no garantiza el éxito y la competitividad del futuro.

En lo relativo al Área de Tecnología, una política de monitoreo de nuestras capacidades y de los planes de capacitación del personal se realiza por medio de una “Matriz de competencias” debidamente coordinada con el Área de Recursos Humanos. Una integración horizontal por medio de “Grupos Temáticos Transversales” entre los diferentes sectores de Tecnología asegura y potencia las capacidades de los equipos de trabajo. La implementación de Inteligencia Artificial se está extendiendo a diferentes áreas dentro y fuera del sector de Tecnología como herramienta de optimización y para la generación de nuevos productos.

El CIT (Centro de Innovación Tecnológica) representa un orgullo para nuestra organización y cuenta con laboratorios y bancos de ensayos necesarios para mantenernos a la vanguardia de la tecnología de las energías renovables mediante la investigación y desarrollo en hidráulica, aerodinámica, dinámica de fluidos, análisis estructural, mecánica, máquinas eléctricas, sistemas eléctricos, sistemas aislantes, tribología, transmisión del calor, mecatrónica, automatización y control. Los últimos desarrollos realizados para suministro de turbinas en aprovechamientos hidroeléctricos de Argentina han logrado competir exitosamente con fabricantes internacionales de primer nivel de este tipo de equipamientos.

El equipo de Ingeniería Nuclear de IMPSA está compuesto por profesionales de amplia experiencia y larga trayectoria en el área hidroeléctrica y en el ámbito nuclear, lo cual hace de la sinergia de conocimientos provenientes de diferentes orígenes su valor agregado más destacable. La heterogeneidad del equipo, pues su formación base proviene de diferentes sectores de la ingeniería, ha colaborado en el desarrollo de novedosas herramientas que incluyen capacidades en las ramas de la inteligencia artificial e industria 4.0. Actualmente se colabora con el organismo nacional encargado del desarrollo nuclear argentino, en el diseño de detalle y fabricación de los principales componentes del primer reactor nuclear modular para producción de electricidad que será único en su tipo a nivel internacional.

Entre otros productos, la experiencia de IMPSA en aerogeneración posiciona a su equipo de ingeniería de diseño de aerogeneradores como único en Argentina y uno de los más importantes en Latinoamérica.

La pronta vinculación del equipo de Tecnología con técnicas de Inteligencia Artificial y la implementación de nuevas aplicaciones relacionadas a distintas partes de los procesos de diseño y fabricación de IMPSA ha permitido el incremento de su competitividad en varias áreas no solo de desarrollo tecnológico sino de procesos de fabricación, así como también la incorporación de nuevos productos comercializables, como los relacionados con mantenimiento preventivo de centrales hidroeléctricas y la optimización de redes eléctricas.

IMPSA se posiciona en varios rubros como un importante proveedor de tecnología de equipamientos relacionados con la producción energética

Mercado y Perspectivas Futuras

El año 2020 quedará marcado para siempre por la pandemia que afectó la economía mundial.

Argentina no fue la excepción, ya que el COVID-19 impactó fuertemente en nuestra economía.

En relación con la demanda eléctrica nacional, la misma se redujo 3,12 % durante 2020. La Asociación de distribuidores de la República Argentina (ADEERA) presentó el informe correspondiente al año 2020 donde precisa que el consumo residencial tuvo un crecimiento de 8,66 % debido a la evolución de

las medidas adoptadas durante la emergencia sanitaria. Los restantes segmentos de demanda presentaron un decrecimiento, como el de Grandes Usuarios del MEM, que tuvo una reducción de 22,16 %.

Observando la demanda por tipo de usuario, se presentó el mismo comportamiento de los últimos meses: una demanda residencial con crecimiento, mientras que los demás tipos de consumo, comercios/industria chica y la industria grande, presentaron caídas en sus consumos respecto al año anterior, dando como resultado una baja en el consumo total para el año 2020.

En el sector de O&G, la caída de actividad por la pandemia se registra desde que en marzo las petroleras y sus compañías de servicios concretaron 440 etapas de fractura hasta el día 20 de inicio del aislamiento, lo que ya a esa altura del mes indicaba una tendencia en crecimiento respecto a las 401 de febrero.

La actividad en la formación de Vaca Muerta sumó en diciembre 477 etapas de fractura, con una caída de 12% respecto al mes previo, mientras que el año cerró con un retroceso promedio de 50% respecto a 2019 producto del fuerte impacto de la pandemia de coronavirus en la demanda y la actividad de los campos petroleros y gasíferos.

De todos modos una noticia muy alentadora para el sector fue el lanzamiento del plan Gas. El Secretario de Energía de la Nación, Darío Martínez, firmó la resolución que tiene por objeto la subasta de un cupo de 70 MM de m3 diarios de gas natural de las distintas cuencas, con un sistema que premia con prioridad y mayor volumen a la productora que oferte el precio más bajo.

El plan Gas tiene como objetivos:

Incentivar la inversión y la producción de gas, para satisfacer la demanda interna con gas argentino.
Generar miles de puestos de trabajo directo para operar nuevos equipos de perforación y sets de fractura.
Potenciar la generación de empleo y el desarrollo en las regiones productoras, tanto de sus Pymes y empresas regionales como del resto de la industria y la tecnología nacional.
Sustituir importaciones de Gas Natural Licuado (GNL) y el consumo de combustibles líquidos, y generar certidumbre de largo plazo en los sectores de producción y distribución.
Contribuir con el equilibrio de la balanza energética superavitaria a los objetivos fiscales del Gobierno.

Las posibilidades de la empresa en este mercado de O&G son promisorias, ya que el sector es uno de los motores en que se basa el Gobierno Nacional para el rebote del PBI para el 2021.

Los planes de las destilerías de YPF para la adecuación de los combustibles siguen vigentes y motorizarán la actividad metalmecánica.

En el caso de las energías renovables, el Gobierno impulsa la participación de la industria nacional. Esto es una gran ventaja para la empresa, ya que cuenta con tecnología para afrontar los desafíos de la demanda.

En cuanto al sector nuclear, se espera un año promisorio para la industria del sector. Por un lado, se aguarda la confirmación de la construcción de la Cuarta Central Nuclear Atucha III con tecnología china Hualong One, que traerá aparejado mucho trabajo para el sector.

Además, Núcleo-Eléctrica Argentina S.A. (NA-SA) trabaja en la elaboración del pliego para el proyecto de Almacenamiento de Combustibles Quemados (ASECQ II) que será lanzado en el corto plazo y que promete mucha actividad para la industria nuclear argentina y, sin lugar a dudas, con importante participación de la empresa.

A continuación, se mencionan algunos de los proyectos de interés para IMPSA:

Hidroeléctricos

Portezuelo del Viento

En junio de 2020 se presentó la oferta del consorcio Malal Hue conformado por IMPSA, CEOSA, Obras Andinas S. A. y la multinacional de origen chino Sinohydro y CGGC para este proyecto mendocino de 210 MW de capacidad.

IMPSA tiene grandes expectativas en relación con este proyecto por situarse en Mendoza, haberse presentado una sola oferta y atento al excelente nivel tecnológico de la oferta.

Se trabajó intensamente en armar un grupo de empresas metalmecánicas mendocinas lideradas por IMPSA para la propuesta del paquete electromecánico. De esta forma, dichas empresas alcanzarán los beneficios que el pliego le otorga al contenido local.

Chihuido I

El Gobierno Nacional incluyó en el presupuesto garantías soberanas suficientes para concretar la construcción de Chihuido I. El Consorcio liderado por Helport y Panedile impulsa el proyecto mediante financiamiento de origen alemán y, por consiguiente, la provisión de equipos electromecánicos por parte de VOITH. IMPSA podría tener una participación relevante en este proyecto hidroeléctrico.

Chihuido II

IMPSA ha realizado un rediseño de Chihuido II para adaptarlo a los nuevos requerimientos de control de crecidas. Como resultado, se ha obtenido un proyecto con grandes ventajas comparados con otros en la misma cuenca. Se continuará trabajando con la Subsecretaría de Recursos Hídricos y con el Gobierno de la Provincia de Neuquén para sumar este proyecto en los planes de inversión de infraestructura.

Yacyretá

IMPSA continúa trabajando con el fin de obtener nuevos contratos para la rehabilitación de la Central Hidroeléctrica, con la provisión de nuevas turbinas y generadores.

Proyectos en el Exterior

IMPSA está volviendo a desarrollar mercados internacionales donde tuvo presencia, cubriendo en una primera etapa Estados Unidos, Brasil y Sudeste de Asia.

Tekai – Malasia (170 MW):

Durante el año 2020 sucedieron algunos hechos en la política de Malasia que han postergado la firma del contrato. La oferta presentada por el Consorcio, del que IMPSA es parte, fue aceptada por el cliente (Tenaga Nasional), por lo tanto se espera de la firma del contrato durante el año 2021 para la provisión de 170 MW de capacidad instalada.

Fort Randall – USA

Se trata de la rehabilitación de 6 turbinas Francis de 42,89 MW cada una, a través de una licitación pública lanzada por la US Army Corps of Engineers (USACE). Se prevé prontamente la fecha de presentación de ofertas.

Es un desafío importante, ya que significará el regreso de IMPSA al mercado Norteamericano después de varios años.

Nuclear

Atucha III

Durante el año 2020 el Gobierno Nacional mantuvo negociaciones con la empresa china CNNC por la construcción de la 4ta Central Nuclear con tecnología china Hualong One.

Se espera que el Gobierno del Presidente Alberto Fernández confirme la decisión y se avance en la firma del contrato. La expectativa es enorme, ya que se espera la maximización del contenido local para la construcción de la central.

IMPSA es la única empresa en Argentina con capacidad y experiencia en fabricación de grandes componentes de centrales nucleares (componentes pesados) y la única con experiencia en ASME N.

Esto nos convierte en un candidato con grandes chances de participar en su construcción.

ASECQ II

Por otra parte, la empresa Nucleoeléctrica Argentina S.A. (NA-SA) prepara el pliego para el proyecto de almacenamiento en seco de combustibles quemados de la Central Nuclear Atucha II (ASECQII).

Se estima que la licitación se concretará a mediados del año 2021. IMPSA trabaja con algunos tecnólogos nacionales e internacionales para participar de la licitación y, por los motivos antes expuestos, existen grandes chances de poder firmar contratos de provisión de recipientes para este proyecto.

Oil &Gas

El sector de Oil &Gas es el de mayor crecimiento y el de mejores perspectivas en nuestro país para los próximos 10 / 15 años.

Vaca Muerta se convirtió en una realidad, logrando aumentar la producción de petróleo y gas no convencionales en el país.

La adecuación de las refinerías para la reducción del azufre en los combustibles abrirá las puertas a grandes inversiones en las Refinería de Luján de Cuyo, La Plata y Plaza Huincul. Solamente en Luján de Cuyo la inversión estará en el orden de mil millones de dólares. Sin dudas, IMPSA cuenta con enormes chances de resultar adjudicataria de los grandes equipos.

Profertil

En la ciudad de Bahía Blanca se realizará la obra de ampliación de capacidad de la empresa Profertil, cuya inversión supera los mil millones de dólares. Estamos en conversaciones con la empresa Techint junto con Saipem de Italia, como así también con un segundo consorcio conformado por AESA y Tecnimont para cotizar los equipos cuyo peso es mayor a 100 toneladas.

Se espera que gran parte de los equipos sean comprados en Argentina, por lo que IMPSA tendrá grandes chances de ganar las licitaciones.

Wind

Arauco III

El Gobierno de La Rioja sigue apostando a la energía eólica y la SAPEM trabaja intensamente para conseguir un Contrato de Compra y Venta de Energía con una tarifa razonable.

Una vez firmado el contrato antes mencionado, la SAPEM de La Rioja estará en condiciones de contratar a IMPSA para la provisión de 24 aerogeneradores IWP 100 – 2 MW. Este proyecto tiene prácticamente terminada la obra civil con las 24 bases terminadas y la obra eléctrica muy avanzada.

Inteligencia Artificial

La evolución de la Inteligencia Artificial (IA) ha tomado mucha relevancia en las actividades cotidianas (a modo de ejemplo, sólo tenemos que hacer referencia al reconocimiento facial en los teléfonos celulares, recomendaciones automáticas que recibimos al usar internet, asistentes a la conducción, etc.). Nuestra Compañía cree que es imprescindible contar con estas herramientas para poder mantener el liderazgo tecnológico y, por ello, hemos venido desarrollando IA en forma continua y creciente desde 2014. Primero se encararon procesos que ayudaban a mejorar el diseño de nuestros productos tradicionales, para seguir con el desarrollo de aplicaciones para comercializar a diferentes tipos de negocios. Hoy, IMPSA se ha posicionado como uno de los líderes en Inteligencia Artificial aplicada a la industria en nuestro país.

Para permitir un más rápido desarrollo y posibilidades de asociación futuras, la Dirección de la Compañía decidió en el año 2018 formar la Unidad de Negocios de Inteligencia Artificial, cuya misión es seguir extendiendo el uso de esta herramienta a toda la organización, prestar servicios a diferentes industrias, comercializar y desarrollar nuevos productos.

El equipo de trabajo asignado a la nueva unidad de negocios está liderado por las gerencias de Sistemas y Tecnología y tiene una gestión independiente, que cuenta con el soporte técnico del Grupo Temático Interactivo de Inteligencia Artificial actualmente existente y con la asistencia en la comercialización de productos de la Unidad de Servicios.

La Central Hidroeléctrica de Cacheuta ubicada en Luján de Cuyo – Mendoza, cumplió exitosamente su primer año utilizando el producto Maintenart®, el cual demostró una precisión superior al 98% en las predicciones del comportamiento de los equipos eléctricos y mecánicos monitoreados.

Se finalizó el desarrollo DMSI (Sistema de Estabilización de Redes Inteligente), iniciado durante 2019, el cual permite predecir el comportamiento de la red ante variaciones de tensión causadas por fuentes renovables intermitentes, tales como eólicas o solares. Se implementaron los primeros adquisidores de datos y, dadas las restricciones impuestas por la pandemia, se estarán implementando el resto durante 2021. Adicionalmente, se inició el desarrollo de un modelo computacional de predicción climática, el que también será integrado a DMSI durante 2021.

La pandemia despertó nuevos requerimientos y nos abrió la posibilidad de potenciar nuestros procesos internos, en pos de incrementar la competitividad. En tal sentido, se están desarrollando dos soluciones de IA: AI Cost, para la estimación inteligente de costos basados en históricos e incertidumbre, el cual potenciará a las áreas comerciales y de aprovisionamiento de nuestros productos con modelos de múltiples variables y dimensiones. La segunda solución en desarrollo es AI News, un módulo de tratamiento inteligente de noticias que permite su selección y seguimiento, clasificación y síntesis, que permitirá a IMPSA estar actualizada en tiempo real sobre los proyectos y temas tecnológicos de interés mundial en los que participa.

Compliance

En el marco del proceso de construcción de una cultura ética de la empresa, durante el año 2019 se realizó un relevamiento de los resultados de la puesta en marcha en 2018 del Programa de Integridad. En función de ello, se estableció un Plan de Trabajo y durante 2020 se realizó la primer revisión del Programa y su funcionamiento.

La revisión del Programa tuvo como objetivo simplificar los textos y mejorar su redacción, precisar conceptos y subsanar los defectos advertidos con posterioridad a la instrumentación y puesta en funcionamiento de las normas y procedimientos que integran el Programa.

Se reforzaron las políticas anti-corrupción, incluyendo la reformulación de la Política de Integridad que contiene el compromiso de la alta gerencia con la integridad y la lucha contra las prácticas corruptas. Se diseñó la matriz de riesgos y se adecuaron los procedimientos como mecanismo de respuesta a los riesgos identificados, reuniéndose en tres grupos de normas específicas: Revisión de Terceros, Interacción con el Sector público e Investigaciones Internas.

La revisión de los procedimientos fue realizada de acuerdo con la Ley N° 27.401 y los lineamientos dictados por la Oficina Anticorrupción y, en especial, con la praxis obtenida luego de un año de funcionamiento del Programa.

La revisión propuesta por la Oficial de Cumplimiento fue revisada y aprobada por el Comité de Ética y Cumplimiento.

Como resultado de lo descripto, IMPSA es actualmente una de las empresas argentinas más avanzadas en materia de integridad y prácticas anti-corrupción en nuestro país.

Asuntos Públicos y Comunicación

Nos adaptamos - COVID-19

A principios de 2020 la pandemia nos tomó, al igual que al mundo entero, por sorpresa, por lo que tuvimos que adaptarnos. El área de Asuntos Públicos y Comunicación se concentró en la comunicación como herramienta esencial para lograr la interacción permanente con todos los colaboradores y colaboradoras de IMPSA, ICSA y Transapelt. Se generaron espacios de comunicación de alto impacto que antes no existían:

Se pusieron a disposición de las autoridades provinciales y nacionales las capacidades e instalaciones de IMPSA para atender las nuevas necesidades provocadas por el COVID 19 y se desarrollaron acciones de involucramiento con la comunidad con este fin.
La comunicación estuvo orientada a la seguridad del personal de IMPSA y de sus familias a través de una comunicación permanente de un estricto protocolo de seguridad e higiene. Durante el 2020 no hubo contagios laborales de Covid 19 en la planta de IMPSA, ICSA y en Transapelt.

Relaciones gubernamentales y cámaras sectoriales

IMPSA continúa su alianza con diversas cámaras, participando activamente en la Cámara de Industriales de Proyectos e Ingeniería de Bienes de Capital (CIPIBIC), en la Unión Industrial Argentina (UIA) y en la Fundación de la Universidad Nacional de Cuyo (FUNC). A pesar del difícil contexto, siguió trabajando fuertemente en establecer vínculos tecnológicos a través de la interlocución permanente con actores clave del sector público. Participó de una agenda de trabajo conjunta con organismos públicos, entidades gubernamentales y de comercio exterior. El foco continuó siendo el impulso a las exportaciones, incluso en este contexto adverso, y es por eso que se desarrolló una vasta agenda de trabajo conjunto con el Ministerio de Relaciones Exteriores y Culto de la Nación.

Relaciones con la Comunidad

IMPSA está estrechamente relacionada con las comunidades donde trabaja y está comprometida a impulsar y llevar soluciones integrales y sustentables a todo el mundo, desarrollando proyectos de generación de energía limpia, como la hidroeléctrica y la eólica, además de generar diversas acciones destinadas a la comunidad.

En el período 2020, IMPSA continuó con las visitas a su Centro de Desarrollo Tecnológico y departamento de I+D a través de la modalidad virtual en un 100%.

Entre los visitantes se cuentan docentes y alumnos de escuelas técnicas y universidades, las familias de los empleados y representantes de diferentes instituciones.

Charlas abiertas a la comunidad

Con el programa “IMPSA en Movimiento” se llevó adelante la formación profesional y capacitación permanente del equipo de IMPSA. En muchos casos, esta iniciativa fue extendida a otros actores de la comunidad: IMPSA llevó adelante actividades abiertas a la comunidad en alianza con Universidades e Instituciones Tecnológicas destinadas a profesionales, docentes y estudiantes avanzados de las carreras de Ingeniería y afines y a personal de entidades públicas de dichas áreas. Algunas de las participaciones de IMPSA en actividades destinadas a la comunidad fueron:

Oportunidades de innovación en tiempos de crisis - Charla de IMPSA y de la FUNC.
• Seminario de Inteligencia Artificial Aplicada a la Generación de Energía Eléctrica (en conjunto con AGEERA).
Foro Mendoza TEC 2020.
Workshop “Desarrollo de productos en el marco de la transformación digital” organizado por ARES Argentina, INTI y el Gobierno de Mendoza.
Participación de nuestro CEO en el encuentro “Desafíos de liderazgo en épocas de vulnerabilidad”, organizado por la Universidad de Mendoza.
COINI 2020 – “Visión del futuro de las empresas tecnológicas, nuevos desafíos y productos. Perfil del ingeniero para el nuevo escenario”.
Webinar “Energía Eólica y la Industria Argentina” organizado por la Asociación Argentina de Energía Eólica.
Charla “El uso del agua en las empresas” para alumnos del Centro Educativo Franciscano – San Buenaventura.
Charla abierta al público “Matriz energética global: presente y futuro”.
Jornadas Mendocinas de Ingeniería. “Estudios hidráulicos para los nuevos alabes del rodete de Yacyretá”.
VIII Foro Tecnológico “La ingeniería y su vinculación con la sociedad”.
Seminario Virtual I4.0 Mendoza & Bayern: Transformación digital para la industria con impacto.
Conferencias de Ingeniería y Tecnología Mendoza 2020.
Charla “Mantenimiento Industrial” para alumnos de la escuela Técnicos Mendocinos.

Adicionalmente, se trabajó en la campaña de comunicación interna y externa, en un amplio sentido, haciendo conocer a nuestro grupo y su capacidad tecnológica.

Seguridad informática

A nivel global la pandemia y el trabajo Home Office incrementaron dramáticamente los riesgos de ataques y la ciberdelincuencia. Por tal motivo, tomamos los recaudos correspondientes y formamos a todos nuestros usuarios en las buenas prácticas para evitar ser víctimas de spoofing y phishing, ramsonware, denegación de servicios y demás técnicas de infiltración. Adicionalmente, estamos evaluando nuestra infraestructura IT con procesos de ethical hacking para la detección de vulnerabilidades con especialistas del mercado.

Recursos Humanos

Mientras la pandemia se convirtió en un fenómeno catalizador de la transformación digital de las organizaciones y la crisis sanitaria continuó, la “nueva normalidad” de IMPSA se instaló con un sinfín de medidas necesarias para el restablecimiento de su actividad productiva, priorizando el cuidado de la salud de los colaboradores y el sostenimiento de las barreras para limitar la propagación del virus.

Como nunca antes, las nociones tradicionales de educación y formación evidenciaron un quiebre importante, tanto en sus formatos como en su contenido, ya que estuvimos frente a un constante movimiento en el que el futuro se vislumbró incierto y el cambio fue la única certeza. En este camino, el aprendizaje permanente, y con él las nuevas herramientas y soluciones de formación implementadas, surgieron como respuesta a la incertidumbre que plantearon la transformación digital y su impacto. Es por eso que IMPSA, durante el ejercicio, se focalizó en desarrollar un programa de aprendizaje online a través de sus talentos internos, conocido hoy comúnmente como "entrenamiento de última milla", donde se formaron a los colaboradores en aquellas habilidades y competencias que no se encuentran fácilmente hoy en el mercado.

Con altos niveles de efectividad y orientados a resultados para cumplir objetivos medibles y cuantificables, dictamos capacitaciones en función de las necesidades de la Compañía mediante un programa de formación viable (tiempos, disponibilidades, oportunidades):

Formación y entrenamiento en aspectos relacionados a temáticas, técnicas corporativas y complementarias. Se brindaron más de 6.900 horas de capacitación - incluyendo horas en aula virtuales y plataforma E – Learning.
Convocatoria a charlas acerca de diferentes temáticas de interés familiar y general, en el marco del Programa de Salud & Bienestar de IMPSA, haciéndolo extensivo a familiares de

nuestro personal. Algunos de los temas desarrollados: trastornos del sueño, estrés, alimentación saludable, cáncer de mama y adultos mayores.

Adicionalmente, se detallan otra serie de acciones que se llevaron a cabo desde el área:

Implementación de un Protocolo de Salud y Seguridad: Con el objetivo de establecer acciones tendientes a prevenir el contagio del virus Covid 19 y la manera de actuar cuando se presente un caso sospechoso o positivo.
Habilitación de un consultorio aislado en Servicio Médico de Planta para atención, seguimiento y análisis de casos sospechosos de Covid 19.
Reclutamiento, onboarding e inducción virtuales.
Campaña de comunicación para la prevención de enfermedades y temas de interés general: coronavirus, cuidados del sol, conjuntivitis, dengue, hipertensión entre otras.
Campaña vacunación antigripal.
Metodología de trabajo basada en el control de aspectos ambientales y riesgos laborales.

Asimismo, para atenuar las consecuencias financieras de la pandemia, IMPSA calificó en el programa del Gobierno Nacional, logrando el diferimiento del pago de las cargas sociales y el cobro de la Asignación al Trabajo y a la Producción (ATP). Este último implicó un beneficio para la Compañía que sumado al PAEERP totalizó $ 84.144.879.

Palabras finales

Agradecemos el apoyo de nuestro personal, clientes, proveedores, instituciones públicas y entes financieros, junto a quienes IMPSA logró cerrar con éxito un nuevo ejercicio económico iniciado con enormes desafíos.

Hoy nos enfrentamos con gran expectativa a un nuevo año en el que potenciales proyectos de envergadura nos permitirán consolidar una historia de vanguardia en el desarrollo de tecnología y bienes de capital para la industria de la energía hidroeléctrica, eólica, nuclear, petróleo & gas y renovables en general.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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Anexo III

IMPSA S.A.

CODIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO

Resolución General CNV 797/2019

La Resolución General 797/2019 de la Comisión Nacional de Valores (en adelante “CNV”) estableció la obligación, tanto para las sociedades que hacen oferta pública de sus acciones como para aquellas sujetas al régimen oferta pública de obligaciones negociables, de presentar, en oportunidad de confeccionar sus estados financieros anuales, un informe relativo al cumplimiento de los principios y recomendaciones integrantes del Código de Gobierno Societario detalladas en la mencionada Resolución General.

IMPSA S.A. (en adelante “IMPSA” o la “Sociedad”) informa de este modo si cumple totalmente o parcialmente los principios y las recomendaciones, y de qué modo lo hace; y en los casos que lo cumpla parcialmente o no lo cumpla, indica si está previsto incorporar a futuro aquello que no adopta, para lo cual se utiliza la estructura de respuesta establecida en la Resolución .

El Directorio de IMPSA, a través del acta 3213 del 26 de marzo de 2021 aprobó el informe requerido por el Código, que forma parte de la Memoria y cuyo contenido se expone conforme al Anexo IV de la citada Resolución General 797/2019:

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	Cumplimiento	Cumplimiento		Informar o Explicar
	Total	Parcial	Incumplimiento

A)LA FUNCIÓN DEL DIRECTORIO
1. El Directorio genera una cultura ética de trabajo y establece la visión, misión y valores de la compañía.	X			IMPSA cuenta con un Código de Ética y Conducta que debe ser aceptado y firmado por todos sus directores y empleados, consignando la eventual existencia de conflictos de intereses, al momento de su ingreso a la Compañía y/o durante todo el tiempo que dure la relación laboral con la misma. El mismo contiene pautas relativas a principios, políticas y procedimientos relativos a la transparencia en los ámbitos de las relaciones laborales dentro de la organización y a la interacción con terceros. Se ha implementado un servicio para la recepción, análisis y tratamiento de denuncias a través de distintos canales (telefónico por medio de una línea gratuita, correo electrónico, entrevista personal o a través de una página web). Dicho servicio es prestado y administrado por un proveedor externo a efectos de garantizar la confidencialidad e integración de la información. La evaluación de las situaciones denunciadas es llevada adelante por el Oficial de Compliance y sus conclusiones son reportadas al Comité de Ética y Cumplimiento del Directorio, que es el órgano máximo de la Sociedad encargado de velar por el cumplimiento del Programa de Integridad de la Sociedad. La visión, misión y valores de la Sociedad han sido definidos y son evaluados permanentemente por el Directorio.

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De acuerdo a lo establecido en el 2. El Directorio fija Reglamento de Funcionamiento del la estrategia general Directorio aprobado por la de la compañía y Asamblea de Accionistas de aprueba el plan IMPSA el 27 de abril de 2018, el estratégico que Directorio se reúne al menos con desarrolla la una frecuencia mensual (y, en la gerencia. Al hacerlo, práctica, lo hace aún con mayor el Directorio tiene en frecuencia), por lo que la consideración supervisión de las operaciones es factores ambientales, constante. Asimismo, de acuerdo a sociales y de lo establecido en el Acuerdo de gobierno societario. Gobierno Corporativo suscripto El Directorio X entre los accionistas de la Sociedad supervisa su y la propia IMPSA, el Directorio implementación ejerce dicha supervisión directa, mediante la recibe reportes asiduos de la utilización de Gerencia y aprueba el Plan de indicadores clave de Negocios y el presupuesto Anual, desempeño y donde se establece la orientación teniendo en estratégica de la Sociedad, consideración el incluyendo las políticas de mejor interés de la inversiones y financiamiento, y, en compañía y todos general, todo lo relativo a las sus accionistas. estrategias destinadas al cumplimiento de los objetos sociales. Desde la Gerencia de Riesgos se 3. El Directorio implementa el Proceso de Gestión supervisa a la de Riesgos (RMP), de acuerdo con gerencia y asegura la Norma ISO 31000:2018. que ésta desarrolle, Adicionalmente, desde la Gerencia implemente y de Auditoría Interna se desarrollan mantenga un sistema planes de auditoría interna y de adecuado de control monitoreo continuo que cumplen interno con líneas de con los estándares establecidos con reporte claras. el objetivo de realizar una revisión X independiente del modelo de control interno, verificando el cumplimiento y eficacia de las políticas corporativas y proporcionando información independiente sobre el modelo de control. El Directorio monitorea de manera permanente la ejecución de dichas políticas.

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El Directorio es el órgano de 4. El Directorio gobierno que lidera el sistema de diseña las estructuras gobierno societario de la compañía y prácticas de con el objetivo de coordinar gobierno societario, eficaz y eficientemente la relación designa al entre inversores, gerencia, el responsable de su X Directorio y su propio implementación, funcionamiento. El Directorio monitorea la aprueba el informe de Gobierno efectividad de las Societario. mismas y sugiere cambios en caso de ser necesarios. Conforme el Acuerdo de Gobierno 5. Los miembros del Corporativo suscripto entre los Directorio tienen accionistas de la Sociedad y la suficiente tiempo propia IMPSA, el Directorio ejerce para ejercer sus supervisión directa, recibe reportes funciones de forma asiduos de la Gerencia y aprueba el profesional y Plan de Negocios y el Presupuesto eficiente. El Anual. Asimismo cuenta con un Directorio y sus comités tienen reglas X Reglamento de Funcionamiento del Directorio aprobado por la claras y formalizadas Asamblea de Accionistas de para su IMPSA el 27 de abril de 2018, por funcionamiento y el cual debe reunirse organización, las mensualmente, y en la práctica lo cuales son hace con mayor asiduidad. divulgadas a través de la página web de la compañía.

B) LA PRESIDENCIA EN EL DIRECTORIO Y LA SECRETARÍA CORPORATIVA

6. El Presidente del Directorio es responsable de la buena organización de las reuniones del Directorio, prepara el orden del día asegurando la colaboración de los demás miembros y asegura que estos reciban los	X			El Presidente tiene la responsabilidad de dirigir y organizar las reuniones del Directorio y de la asamblea de Accionistas. Cuenta con la asistencia de la Dirección de Asesoría Legal y de Administración y Finanzas para coordinar las mismas, los puntos del orden del día y permitir que los miembros a participar cuenten con la información en tiempo y forma.
materiales necesarios
con tiempo
suficiente para

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participar de manera eficiente e informada en las reuniones. Los Presidentes de los comités tienen las mismas responsabilidades para sus reuniones.
7. El Presidente del Directorio vela por el correcto funcionamiento interno del Directorio mediante la implementación de procesos formales de evaluación anual.	X			El Presidente vela por el estricto cumplimiento del Reglamento de Funcionamiento del Directorio. Además conforme establece la ley 19.550, los resultados de gestión del Directorio son aprobados por accionistas en Asamblea General anual junto a la Memoria y el estado de cumplimiento de las recomendaciones sobre gobierno societario. La Asamblea General anual también evalúa y aprueba la gestión del Directorio de acuerdo a lo normado por la Ley General de sociedades. Adicionalmente, el Directorio expone los resultados obtenidos en base a lo establecido en el Plan de Negocios y en el Presupuesto Anual.
8. El Presidente genera un espacio de trabajo positivo y constructivo para todos los miembros del Directorio y asegura que reciban capacitación continua para mantenerse actualizados y poder cumplir correctamente sus funciones.	X			La Sociedad, a través de la Gerencia de Recursos Humanos, ha desarrollado programas de capacitación destinados a directores, gerentes y empleados. En ese sendero se han llevado adelante capacitaciones en temáticas diversas tendientes a la mejora continua. Asimismo, los integrantes del Órgano de Administración y gerentes de primera línea participan activamente en encuentros empresariales, sectoriales, políticos y económicos a efectos de mantenerse informados en los temas de actualidad mundial.

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9. La Secretaría Corporativa apoya al Presidente del Directorio en la administración efectiva del Directorio y colabora en la comunicación entre accionistas, Directorioy gerencia.		El Presidente del Directorio cuenta con la colaboración de las Direcciones de Asesoría Legal y Administración y Finanzas.
10. El Presidente del Directorio asegura la participación de todos sus miembros en el desarrollo y aprobación de un plan de sucesión para el gerente general de la compañía.	N/A	N/A
C) COMPOSICIÓN, NOMINACIÓN Y SUCESIÓN DEL DIRECTORIO
11. El Directorio tiene al menos dos miembros que poseen el carácter de independientes de acuerdo con los criterios vigentes establecidos por la Comisión Nacional de Valores.		IMPSA sólo hace oferta pública de obligaciones negociables. En virtud de ello, y de conformidad con la normativa vigente, no resulta exigible para la Sociedad la incorporación de miembros independientes dentro de su Directorio. De acuerdo con lo establecido en el Estatuto Social y en el Acuerdo de Gobierno Corporativo, la Clase “A” de acciones tiene derecho a elegir 2 directores y la Clase “B” tiene derecho a elegir al Directorio restante, todos los cuales duran 3 ejercicios en su cargo. Asimismo haydirectores suplente designados.
12. La compañía cuenta con un Comité de Nominaciones que está compuesto por al menos tres (3) miembros y es presidido por un director independiente. De presidir elComité de	N/A	N/A

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Nominaciones, el Presidente del Directorio se abstendrá de participar frente al tratamiento de la designación de su propio sucesor.
13. El Directorio, a través del Comité de Nominaciones, desarrolla un plan de sucesión para sus miembros que guía el proceso de preselección de candidatos para ocupar vacantes y tiene en consideración las recomendaciones no vinculantes realizadas por sus miembros, el Gerente General y los Accionistas.		N/A	N/A
14. El Directorio implementa un programa de orientación para sus nuevos miembros electos.		N/A	N/A
D) REMUNERACIÓN
15. La compañía cuenta con un Comité de Remuneraciones que está compuesto por al menos tres (3) miembros. Los miembros son en su totalidad independientes o no ejecutivos.		N/A	N/A
16. El Directorio, a través del Comité de Remuneraciones, establece una política de remuneración para	X		De acuerdo a lo establecido en el Reglamento de Funcionamiento del Directorio y en el Acuerdo de Gobierno Corporativo, el Directorio tiene a su cargo la

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el gerente general y miembros del Directorio.		designación de gerentes de primera línea. El establecimiento de su remuneración y demás condiciones es implementado por la Gerencia de Recursos Humanos, y reportado a la Dirección General y, por su intermedio,al Directorio.
E) AMBIENTE DE CONTROL
17. El Directorio determina el apetito de riesgo de la compañía y además supervisa y garantiza la existencia de un sistema integral de gestión de riesgos que identifique, evalúe, decida el curso de acción y monitoree los riesgos a los que se enfrenta la compañía, incluyendo - entre otros- los riesgos medioambientales, sociales y aquellos inherentes al negocio en el corto y largo plazo.	X	Desde la Gerencia de Riesgos se implementa el Proceso de Gestión de Riesgos (RMP), de acuerdo con la Norma ISO 31000:2018. Todo asunto que deba ser tratado por el Directorio cuenta con los informes de las respectivas gerencias de la organización y de la opinión de las mismas en relación a los riesgos relacionados a tales asuntos, de acuerdo a lo expuesto en el punto inmediato anterior. Existe, asimismo, una revisión periódica de riesgos de integridad, que realiza el Oficial de Compliance, cuyos resultados se reflejan en una matriz de riesgos y en los procedimientos y políticas internas y son evaluados por el Comité de ÉticayCumplimiento.
18. El Directorio monitorea y revisa la efectividad de la auditoría interna independiente y garantiza los recursos para la implementación de un plan anual de auditoría en base a riesgos y una línea de reporte directa al Comité de Auditoría.	X	IMPSA sólo hace oferta pública de obligaciones negociables. En virtud de ello, y de conformidad con la normativa vigente, no resulta exigible para la Sociedad la conformación de un Comité de Auditoría. La Sociedad cuenta con un área de Auditoría Interna con funciones de reporte de manera directa al Gerente General en la cual se desarrollan planes de auditoría interna y de monitoreo continuo que cumplen con los estándares establecidos con el objetivo de realizar una revisión independiente del modelo de control interno, verificando el cumplimientoy

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			eficacia de las políticas corporativas y proporcionando información independiente sobre el modelo de control. La Gerencia de Auditoría Interna realiza reportes periódicos sobre el cumplimiento de las políticas y procedimientos de IMPSA. El Directorio monitorea de manera permanente la ejecución de dichaspolíticas.
19. El auditor interno o los miembros del departamento de auditoría interna son independientes y altamente capacitados.	X		Los integrantes del área de Auditoría Interna son empleados de la Sociedad e independientes de cualquier otro sector de la misma. El área de Auditoría Interna realiza su trabajo en conformidad con las Normas Internacionales para la Práctica Profesional de auditoría interna del Instituto de Auditores Internos.
20. El Directorio tiene un Comité de Auditoría que actúa en base a un reglamento. El comité está compuesto en su mayoría y presidido por directores independientes y no incluye al gerente general. La mayoría de sus miembros tiene experiencia profesional en áreas financieras y contables.		N/A	IMPSA sólo hace oferta pública de obligaciones negociables. En virtud de ello, y de conformidad con la normativa vigente, no resulta exigible para la Sociedad la conformación de un Comité de Auditoría.
21. El Directorio, con opinión del Comité de Auditoría, aprueba una política de selección y monitoreo de auditores externos en la que se determinan los indicadores que se deben considerar al realizar la recomendación a la asamblea de		N/A	IMPSA sólo hace oferta pública de obligaciones negociables. En virtud de ello, y de conformidad con la normativa vigente, no resulta exigible para la Sociedad la conformación de un Comité de Auditoría.

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Accionistas sobre la conservación o sustitución del auditor externo.

F) ÉTICA, INTEGRIDAD Y CUMPLIMIENTO

El Directorio IMPSA cuenta con un Código de

aprueba un Código de Ética y Conducta que debe ser

Ética y Conducta que aceptado y firmado por todos sus

refleja los valores y directores y empleados. principios éticos y de integridad, así como también la cultura de la compañía. El X Código de Ética y Conducta es comunicado y aplicable a todos los directores, gerentes y empleados de la compañía.

El Directorio La Sociedad cuenta con un

establece y revisa programa de Integridad elaborado

periódicamente en con asesores legales externos, en el

base a los riesgos, marco del cual se han aprobado el

dimensión y Código de Ética y Conducta y las

capacidad económica diversas políticas aplicables. El un Programa de Ética Código de Ética y Conducta debe e Integridad. El plan ser aceptado y firmado por todos es apoyado visible e sus directores y empleados, quienes inequívocamente por reciben regularmente capacitación la gerencia quien y entrenamiento sobre el mismo. designa un El mismo, entre otros aspectos, responsable interno establece lineamientos respecto de para que desarrolle, X relaciones internas, con clientes y coordine, supervise y evalúe con proveedores, contratación de servicios profesionales, uso de los periódicamente el recursos informáticos, canales programa en cuanto a su eficacia. El anónimos disponibles para la programa dispone: (i) denuncia de irregularidades en la capacitaciones organización, entre otros. periódicas a Asimismo, se fomenta su directores, aplicación por parte de clientes, administradores y socios comerciales y proveedores, y

empleados sobre se realiza un proceso de diligencia

temas de ética, previa con cada uno de los

integridad y proveedores y socios comerciales

cumplimiento; (ii) con los ue la Sociedad se

La Sociedad cuenta con un programa de Integridad elaborado con asesores legales externos, en el marco del cual se han aprobado el Código de Ética y Conducta y las diversas políticas aplicables. El Código de Ética y Conducta debe ser aceptado y firmado por todos sus directores y empleados, quienes reciben regularmente capacitación y entrenamiento sobre el mismo. El mismo, entre otros aspectos, establece lineamientos respecto de relaciones internas, con clientes y con proveedores, contratación de servicios profesionales, uso de los recursos informáticos, canales anónimos disponibles para la denuncia de irregularidades en la organización, entre otros. Asimismo, se fomenta su aplicación por parte de clientes, socios comerciales y proveedores, y se realiza un proceso de diligencia previa con cada uno de los proveedores y socios comerciales con los que la Sociedad se

==> picture [147 x 25] intentionally omitted <==

canales internos de relaciona a fin de evaluar su

denuncia de alineamiento con los estándares

irregularidades, éticos y de transparencia de la

abiertos a terceros y Sociedad.

adecuadamente Se ha implementado un servicio

difundidos; (iii) una para la recepción, análisis y

política de protección tratamiento de denuncias a través de denunciantes de distintos canales (telefónico por contra represalias; y medio de una línea gratuita, correo un sistema de electrónico, entrevista personal o a investigación interna través de una página web). Dicho que respete los servicio es prestado y administrado derechos de los por un proveedor externo a efectos investigados e de garantizar la confidencialidad e imponga sanciones efectivas a las integración de la información. La evaluación de las situaciones violaciones del Código de Ética y denunciadas es llevada adelante por Conducta; (iv) el Oficial de Compliance y sus políticas de integridad conclusiones son reportadas al en procedimientos Comité de Ética y Cumplimiento licitatorios; (v) del Directorio, que es el órgano mecanismos para máximo de la Sociedad encargado análisis periódico de de velar por el cumplimiento del

riesgos, monitoreo y Programa de Integridad de la

evaluación del Sociedad. Programa; y (vi) procedimientos que comprueben la integridad y trayectoria de terceros o socios de negocios (incluyendo la debida diligencia para la verificación de irregularidades, de hechos ilícitos o de la existencia de vulnerabilidades durante los procesos de transformación societaria y adquisiciones), incluyendo proveedores, distribuidores, prestadores de servicios, agentes e intermediarios.

Se ha implementado un servicio para la recepción, análisis y tratamiento de denuncias a través de distintos canales (telefónico por medio de una línea gratuita, correo electrónico, entrevista personal o a través de una página web). Dicho servicio es prestado y administrado por un proveedor externo a efectos de garantizar la confidencialidad e integración de la información. La evaluación de las situaciones denunciadas es llevada adelante por el Oficial de Compliance y sus conclusiones son reportadas al Comité de Ética y Cumplimiento del Directorio, que es el órgano máximo de la Sociedad encargado de velar por el cumplimiento del Programa de Integridad de la Sociedad.

==> picture [147 x 25] intentionally omitted <==

24. El Directorio asegura la existencia de mecanismos formales para prevenir y tratar conflictos de interés. En el caso de transacciones entre partes relacionadas, el Directorio aprueba una política que establece el rol de cada órgano societario y define cómo se identifican, administran y divulgan aquellas transacciones perjudiciales a la compañía o solo a ciertos inversores.	X	El Código de Ética y Conducta consigna la eventual existencia de conflictos de intereses, al momento de su ingreso a la Compañía y/o durante todo el tiempo que dure la relación laboral con la misma. El mismo contiene pautas relativas a principios, políticas y procedimientos relativos a la transparencia en los ámbitos de las relaciones laborales dentro de la organización y a la interacción con terceros. Está expresamente establecida la obligación de evitar cualquier situación que cree un conflicto entre intereses personales del colaborador y los de la organización, evitando que los mismos puedan ejercer influencia en su desempeño laboral. Asimismo, se han implementado diversas líneas de comunicación, incluso anónimas, a través de las cuales se pueden denunciar situaciones de conflicto de intereses.
G) PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS Y PARTES INTERESADAS
25. El sitio web de la compañía divulga información financiera y no financiera, proporcionando acceso oportuno e igual a todos los Inversores. El sitio web cuenta con un área especializada para la atención de consultas por los Inversores.	X	El sitio web www.impsa.com contiene información de nuestra organización y datos de contacto para los inversores y público en general. Asimismo, toda la información relevante de la Sociedad es cargada en la Autopista de Información Financiera de la CNV con la periodicidad requerida por las normas aplicables.
26. El Directorio debe asegurar que exista un proceso de identificación y clasificación de sus partes interesadas y	X	IMPSA posee un área especializada en temas de finanzas y contabilidad para una atención solvente de las consultas que se reciben, además de los Responsables de Relaciones con el Mercado designados conforme a

==> picture [147 x 25] intentionally omitted <==

un canal de la normativa aplicable.

comunicación para Adicionalmente, todos los

las mismas. instrumentos de deuda emitidos (incluyendo las obligaciones negociables) cuentan con procedimientos y requisitos de información periódica y personas de contacto designadas específicamente a tales efectos. El sitio web www.impsa.com contiene datos de contacto para los inversores y público en general.

El Directorio El capital social de la Sociedad no

remite a los cotiza en mercados de capitales y,

Accionistas, previo a por otra parte, la totalidad de las

la celebración de la acciones se encuentran en poder de

Asamblea, un dos Fideicomisos de Acciones a los

“paquete de que se remite toda la información información necesaria para la adopción de provisorio” que decisiones asamblearias y cuyas

permite a los instrucciones de voto cada Accionistas -a través Fiduciario solicita expresamente de de un canal de acuerdo a lo previsto en los comunicación formal respectivos Contratos de realizar comentarios Fideicomiso. no vinculantes y Si bien la Sociedad no posee un compartir opiniones Reglamento para el funcionamiento discrepantes con las X de la Asamblea General de recomendaciones Accionistas, tanto el Acuerdo de realizadas por el Directorio, teniendo Gobierno Corporativo como los este último que, al Contratos de Fideicomiso de enviar el paquete Acciones prevén mecanismos para definitivo de la provisión anticipada de información, información a los Beneficiarios que expedirse deben instruir el voto en las

expresamente sobre Asambleas que se celebren.

los comentarios Asimismo, se respetan las

recibidos que crea normativas vigentes en relación a la

necesario. difusión de información a ser tratada en dichas Asambleas y su acceso garantizado a todos los accionistas con la debida antelación.

El estatuto de la El capital social de la Sociedad no

compañía considera cotiza en ningún mercado. Sin

que los Accionistas X embargo, teniendo en cuenta la

puedan recibir los estructura de capital de la Sociedad

paquetes de y que quienes dan instrucciones de

==> picture [147 x 25] intentionally omitted <==

información para la Asamblea de Accionistas a través de medios virtuales y participar en las Asambleas a través del uso de medios electrónicos de comunicación que permitan la transmisión simultánea de sonido, imágenes y palabras, asegurando el principio de igualdad de trato de los participantes.				voto al Fiduciario de los Fideicomisos de Acciones son los Beneficiarios de los mismos, que , es su mayoría, son inversores institucionales, los mecanismos establecidos en el Acuerdo de Gobierno Corporativo y en los Fideicomisos de Acciones facilitan la participación de tales inversores en las decisiones asamblearias que se adopten mediante el envío de las correspondientes instrucciones de voto al Fiduciario.
29. La Política de Distribución de Dividendos está alineada a la estrategia y establece claramente los criterios, frecuencia y condiciones bajo las cuales se realizará la distribución de dividendos.	X			La Sociedad no cuenta con una política de distribución de dividendos. Sin embargo, el artículo 28 del Estatuto Social prevé el mecanismo de distribución de utilidades. El Directorio evalúa la posibilidad de distribuir dividendos a sus accionistas al cierre de cada ejercicio social y analizando con particular atención las realidades económicas y financieras subyacentes a cada ejercicio social. No existen políticas específicas a tal fin que no sean las normativas receptadas en el Estatuto Social. Asimismo, el Plan de Negocios y Presupuesto Anual aprobado por el Directorio anualmente contempla la política a seguir en tal sentido.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

Página 1

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Presentado en forma comparativa con el 31 de diciembre de 2019)

(En miles de pesos)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes de efectivo Créditos por ventas Otros créditos Partes relacionadas Otros activos Inventarios Total del Activo Corriente ACTIVO NO CORRIENTE Créditos por ventas Otros créditos Otros activos Activo por impuesto diferido Inversiones en negocios conjuntos, asociadas y otras entidades Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Total del Activo no Corriente Total del Activo	Notas Anexos	31.12.2020 321.405 5.585.422 103.315 39 810.374 1.890.649 8.711.204 5.996.670 - 65.439 19.677 60.003 27.509.891 170 33.651.850 42.363.054	31.12.2019 206.525 11.751.590 43.037 228.243 853.915 1.382.855 14.466.165 4.267.862 28 96.034 35.222 32.758 20.131.698 156 24.563.758 39.029.923	Notas Anexos PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO PASIVO CORRIENTE Deudas comerciales 14 Deudas con partes relacionadas 13 a) Deudas financieras 15 Deudas fiscales Otras deudas 16 Provisiones 17 E Total del Pasivo Corriente PASIVO NO CORRIENTE Deudas comerciales 14 Deudas con partes relacionadas 13 a) Deudas financieras 15 Deudas fiscales Pasivo por impuesto diferido 24.2 Otras deudas 16 Provisiones 17 E Total del Pasivo no Corriente Pasivos netos de actividades interrumpidas Total de Pasivos de actividades que descontinuan Total del Pasivo PATRIMONIO Atribuible a los propietarios de la controladora Atribuible a la participación no controladora Total del Patrimonio Total del Patrimonio y del Pasivo	Notas Anexos	31.12.2020 4.144.633 69.662 7.583 118.223 185.009 43.437 4.568.547 1.981.165 74.652 6.207.929 43.188 14.646.804 17.161 195.052 23.165.951 29.112 29.112 27.763.610 14.599.546 (102) 14.599.444 42.363.054	31.12.2019
	5 6 8 13 a) 9 10 6 8 9 24.2 12 C A B						3.209.596 65.276 6.166.812 101.342 123.840 40.482
							9.707.348
							1.399.212 53.131 16.266.820 65.480 6.195.321 3.790 198.928
							24.182.682
							8.341
							8.341
							33.898.371
							5.131.617 (65)
							5.131.552
							39.029.923

Las notas 1 a 31 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L.

Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021

Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.)

C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

Página 2

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

ESTADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Comparativo con el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019)

(Excepto el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación y la ganancia por acción, las cifras se expresan en miles de peso

Notas Anexos	31.12.2020	31.12.2019
20 F H H H 21 22 H 23 12 24.1 12 a	785.201 (758.393)	1.732.138 (1.246.702)
	26.808 (845.758)	485.436 (470.907)
	(818.950) (74.099) (348.265)	14.529 (53.730) (292.169)
	(1.241.314) 3.603.665 (4.437.057) 16.853.488 14.377	(331.370) 4.021.662 (3.240.794) 6.957 1.276
	14.793.159 (7.745.422)	457.731 (347.050)
	7.047.737	110.681

	(14.609)	(16.423)

	7.033.128	94.258
	23.762 2.411.002	9.497 1.412.466
	2.434.764	1.421.963
	9.467.892	1.516.221
	7.040.717 (7.589)	82.992 11.266
	7.033.128	94.258
	321.700.000 21,89 9.467.929 (37)	321.700.000 0,26 1.516.226 (5)
	9.467.892	1.516.221

(*) Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, IMPSA S.A. no ha emitido instrumentos financieros u otros contratos que den derecho a su poseedor a recibir acciones ordinarias de la Sociedad. En consecuencia, las pérdidas o ganancias diluidas por acción coinciden con las pérdidas o ganancias básicas por acción.

Las notas 1 a 31 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

Página 3

IMPSA S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(En miles de pesos)

		31.12.2020 Total
(Nota 18) Capital social	Reserva por compra/venta de subsidiaria bajo control común (Nota 11)
321.700	492.596	5.131.552 7.033.128 2.434.764
321.700	492.596	14.599.444

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado por inflación del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Cuando el saldo neto de los otros resultados integrales acumulados sea positivo, éste no podrá ser distribuido, capitalizado ni destinado a absorber pérdidas acumuladas, pero deberá ser computado como parte de los resultados acumulados a los fines de efectuar las comparaciones de los art. 31, 32 y 206 de la Ley 19.550. Cuando el saldo neto sea negativo, existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por dicho importe.

Las notas 1 a 31 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER
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PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021

Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

Página 4

IMPSA S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

(En miles de pesos)

		31.12.2019 Total
(Nota 18) Capital social	Reserva por compra/venta de subsidiaria bajo control común (Nota 11)
321.700 mún	492.596	3.615.331 94.258 (444.853) 1.866.816
321.700	492.596	5.131.552

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado por inflación del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley General de Sociedades N° 19.550.

Las notas 1 a 31 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE
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Contador Público (U.N.C.)

C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Comparativo con el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019)

(En miles de pesos)

Flujo de efectivo por actividades operativas Ganancia del ejercicio Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Depreciación de propiedad, planta y equipo Baja de propiedad, planta y equipo Intereses devengados por préstamos Resultados financieros Aumento (Disminución) neto de provisiones Cargo por impuesto a las ganancias Pérdida del ejercicio de actividades interrumpidas Resultado Acuerdo Preventivo Extrajudicial Resultado de inversiones en negocios conjuntos, asociadas y otras entidades Cambios en el capital de trabajo: Aumento de créditos por ventas Aumento de otros créditos Aumento de saldos con partes relacionadas Disminución (Aumento) de inventarios Disminución de otros activos Cobro de dividendos Aumento de deudas comerciales Aumento del resto depasivos	Notas Anexos	31.12.2019
	A A 22 23 12 A 5 5	94.258 340.978 (1.252) 3.036.379 (762.954) (93.229) 347.050 16.423 - (1.276) (3.651.075) (14.952) (1.149.159) (42.293) 466.040 5.000 861.947 15.344
Flujo neto de efectivogeneradopor(utilizado en) las actividades operativas		(532.771)
Actividades de inversión Incorporaciones depropiedad, plantayequipo		(10.570)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión		(10.570)
Actividades de financiación Aumento de deudas financieras		89
Flujo neto de efectivogeneradopor las actividades de financiación		89
Aumento (Disminución) neta del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Efectos de la variación del tipo de cambio sobre el efectivo y equivalentes mantenidos en moneda extranjera		(543.252) 499.857 249.920
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio		206.525

Las notas 1 a 31 y anexos A, B, C, E, F, G y H forman parte integrante de estos estados.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L.

Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021

Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

Página 6

IMPSA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONOMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Presentadas en forma comparativa – Nota 2.1)

(Las cifras en pesos argentinos se presentan en miles)

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL SOBRE IMPSA S.A.

a) Introducción

IMPSA S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “IMPSA S.A.”, “IMPSA” o la “Sociedad”) es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social y domicilio principal se encuentran en Rodríguez Peña 2451, San Francisco del Monte, Godoy Cruz, Provincia de Mendoza, mientras que sus oficinas ejecutivas principales están ubicadas en Cerrito 1136, piso 7°, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.

La Sociedad fue fundada en 1907 bajo la denominación de “Talleres Metalúrgicos Pescarmona” con el propósito de fabricar repuestos para maquinaria de hierro fundido, compuertas, equipos para la industria vitivinícola y otros componentes de metalúrgica liviana. En 1946 pasó a llamarse Construcciones Metalúrgicas Pescarmona S.R.L. En 1965 se fundó Industrias Metalúrgicas Pescarmona S.A.I.C. y F. mediante la transferencia de los activos y pasivos de esa sociedad. El 16 de junio de 1965 se inscribió como sociedad anónima en virtud de las leyes de la República Argentina, ante el Registro Público de Comercio de la Ciudad de Mendoza y en la Dirección de Personas Jurídicas de la Provincia de Mendoza con el Registro N° 488. El plazo de la Sociedad vence el 16 de junio de 2064 y su objeto, según el artículo segundo de su estatuto, incluye la producción y comercialización de estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño para los sectores petroquímicos, hidráulicos, nuclear, electrónica, energética y obras civiles.

IMPSA provee soluciones integrales para la generación de energía eléctrica a partir de recursos renovables, componentes para centrales nucleares y equipos para la industria de proceso. Para el cumplimiento de estos objetivos, cuenta con las siguientes unidades de negocio: Hydro, Wind, Nuclear, Servicios y Oil & Gas/Procesos.

La Sociedad cuenta con un centro de producción estratégicamente ubicado en Mendoza, Argentina, para la fabricación y comercialización de ciertos componentes, tales como estructuras metálicas, bienes de capital de gran tamaño y obras civiles, lo cual constituye su actividad principal.

Mediante Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2018, la denominación social de la Sociedad cambió a IMPSA S.A. y se efectuó una reforma integral de su estatuto social a fin de reflejar los cambios resultantes del proceso de reestructuración previsto en el APE 2017 (según se define en el apartado b)1 siguiente).

Como resultado de las transferencias de las acciones de IMPSA a los Fideicomisos contemplados en el APE 2017, tal como se describe en el apartado b)1 siguiente, el accionista registrado titular del 65% es Banco de Valores S.A., en su carácter de Agente de Registro de The Bank of New York Mellon, como Fiduciario del Fideicomiso de Acciones IMPSA (IMPSA Equity Trust) suscripto el 27 de abril de 2018.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Página 7

Adicionalmente, con fecha 16 de marzo de 2021, y como parte del “Plan de Recomposición de la Estructura de Capital” de IMPSA delineado en el APE 2020 (según se define en el apartado b)2 siguiente y conforme se describe en el mismo), la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas aprobó un aumento de capital en la suma de hasta 1.817.200 (es decir, el equivalente en Pesos de US$ 20 millones, al tipo de cambio comprador divisa publicado por el Banco de la Nación Argentina el 15 de marzo de 2021, último día hábil anterior a la Asamblea), mediante la emisión de 1.817.200.000 acciones ordinarias nominativas no endosables correspondientes a una nueva Clase C de acciones, con derecho a un voto por acción, de valor nominal $ 1 cada una, a ser emitidas a su valor nominal, sin prima de emisión. Asimismo, los accionistas de la Sociedad (es decir, los Fideicomisos donde se encuentran depositadas las acciones de la misma, actuando en virtud de las instrucciones de voto recibidas de los Beneficiarios de dichos Fideicomisos) resolvieron renunciar a sus derechos de suscripción preferente y de acrecer respecto de las referidas nuevas acciones Clase C a emitirse, a fin de posibilitar la oferta de las mismas para su suscripción total por el Gobierno Nacional y/o por el Gobierno de la Provincia de Mendoza, a través de los organismos que los mismos designen. En consecuencia, la Sociedad procederá a remitir al Ministerio de Desarrollo Productivo y al Gobierno de la Provincia de Mendoza sendas “Ofertas de Suscripción de Acciones” en los términos antes expuestos.

La referida Asamblea aprobó también la reforma integral del Estatuto Social de IMPSA, a fin de, entre otras cuestiones, contemplar la creación de la Clase C de acciones, reflejar la nueva estructura accionaria resultante del aumento de capital y elevar el número de miembros del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora, estableciéndose que el Directorio queda conformado por 7 miembros (4 de los cuales serían elegidos por la Clase C, 2 por la Clase A y 1 por la Clase B), y que la Comisión Fiscalizadora queda conformada por 5 miembros (3 elegidos por la Clase C, 1 por la Clase A y 1 por la Clase B).

b) Situación de la Sociedad

1. El APE 2017

Con fecha 15 de septiembre de 2014 la Sociedad informó a la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”) la decisión de posponer los pagos de capital e intereses de la totalidad de sus deudas financieras, incluyendo las resultantes de garantías otorgadas por IMPSA según se describe en Nota 27. Los fundamentos de tal decisión se relacionaron con los atrasos en las cobranzas a determinados clientes, principalmente por obras en Venezuela y en Brasil y en la cesación de pagos de Wind Power Energia, sociedad brasileña que era entonces afiliada de IMPSA y en favor de la cual IMPSA había otorgado diversas garantías que, ante dicha situación, devinieron exigibles para IMPSA, haciendo que la deuda exigible contra la misma prácticamente se quintuplicara. Frente a esa situación, y sin perjuicio de las medidas adoptadas por el Directorio de la Sociedad para mantener las operaciones de la misma, IMPSA se vio obligada a iniciar un proceso de negociación con sus acreedores, el cual, luego de muy extensas tratativas, derivó en un acuerdo de reestructuración instrumentado mediante un Acuerdo Preventivo Extrajudicial (el “APE 2017”). El APE 2017 fue presentado el 16 de junio de 2017, junto con el APE de su entonces controlante Venti S.A., ante el Segundo Juzgado de Procesos Concursales de la Primera Circunscripción de la Provincia de Mendoza (el “Juzgado”) para su homologación judicial en los términos y con los efectos previstos en la Ley N° 24.522 (la “Ley de Concursos y Quiebras”). La presentación incluyó las correspondientes adhesiones de acreedores que representaban, con creces, las mayorías requeridas por la ley, a saber: a) el 74,14 % del capital computable alcanzado por el APE 2017; y b) el 52,7 % de los acreedores alcanzados por el APE 2017 individualmente considerados, incluyendo las conformidades obtenidas mediante las asamblea de tenedores de obligaciones negociables y bonos, las cuales se realizaron los días 20 y 21 de febrero de 2017 en los términos del artículo 45 bis de la Ley de Concursos y Quiebras.

Con fechas 2 y 3 de octubre de 2017, respectivamente, el Juzgado homologó el APE 2017 y el de su entonces

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controlante Venti S.A., sin que hayan mediado oposiciones antes o con posterioridad a la misma. De esa forma, por imperio de la Ley de Concursos y Quiebras, el APE 2017 devino obligatorio para todos los acreedores quirografarios con causa anterior al mismo, hayan o no participado del proceso.

El 27 de abril de 2018 se celebró la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas prevista para el cierre de la reestructuración bajo el APE 2017, en la cual se aprobó la transferencia de las acciones de IMPSA a dos Fideicomisos de Acciones conforme a lo previsto en el APE 2017 (uno de los cuales, constituido por el 65% de las acciones de la Sociedad, fue establecido en beneficio de los acreedores comprendidos en el APE 2017 y el otro, constituido por el 35% restante de las acciones, fue establecido en favor de los accionistas que controlaban IMPSA antes de la reestructuración bajo el APE 2017). Esa misma Asamblea aprobó la renovación total del Directorio y Comisión Fiscalizadora de IMPSA, la firma de un Acuerdo de Gobierno Corporativo y la reforma integral del estatuto social y el cambio de denominación social a “IMPSA S.A.”. Adicionalmente, a partir de esa fecha comenzaron a implementarse los actos necesarios para la entrega y/o puesta a disposición (según fuera aplicable) de los nuevos títulos e instrumentos de deuda emitidos en favor de los acreedores alcanzados por el APE 2017 en canje por la deuda reestructurada en los términos del mismo.

La nueva deuda resultante del APE 2017 consistió en: (a) Obligaciones Negociables con Oferta Pública emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de la Sociedad por un valor nominal de hasta USD 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas) conforme a las siguientes clases (i) Clase I denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) “Par”, a tasa fija, con vencimiento el 30 de Diciembre de 2031; (ii) Clase II denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) “Discount” (con descuento) a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (iii) Clase III denominadas en Pesos “Par”, a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031; y (iv) Clase IV denominadas en Pesos “Discount” (con descuento), a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (b) Obligaciones Negociables sin Oferta Pública; (c) títulos en serie regidos por ley de Nueva York, que incluyen las Obligaciones Negociables con Oferta Pública Clase VI denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses “Discount” (con descuento), a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; y los Par Senior Notes Due 2031 y los Discount Senior Notes Due 2025; y (d) Contratos de Préstamo con acreedores bilaterales, incluyendo a Inter-American Investment Corporation e InterAmerican Development Bank, Export Development Canada, y Corporación Andina de Fomento.

Completados dichos actos, concluyó el proceso de cumplimiento del APE 2017 según lo previsto en el mismo y conforme fuera declarado por el Juzgado e informado a la CNV con fecha 14 de junio de 2018.

2. El APE 2020

Durante todo el proceso de negociación e implementación del APE 2017, la Sociedad se mantuvo operativa y ejecutando los contratos comprometidos. Asimismo, luego del cierre y cumplimiento del APE 2017, IMPSA (bajo su nueva administración resultante del mismo) continuó desarrollando sus operaciones normalmente, cumpliendo en tiempo y forma con sus obligaciones bajo los contratos existentes y, a pesar del adverso contexto macroeconómico y político en la Argentina, logró obtener nuevos contratos y fortalecer su imagen pública. Sin embargo, el agravamiento de la situación macroeconómica a partir de mayo de 2018 que resultó en la suscripción del acuerdo de crédito stand-by entre la Argentina y el Fondo Monetario Internacional impuso severas restricciones al gasto público, lo que derivó en la postergación y/o cancelación de diversos proyectos de obra pública que IMPSA tenía razonables expectativas de obtener. A pesar de las medidas adoptadas por IMPSA para adaptarse al nuevo escenario (reducción de costos, aceleración del proceso de mejora de su eficiencia operativa, desarrollo de nuevas líneas de negocios, como su vuelta al mercado de hidrocarburos, etc.), el capital de trabajo de corto plazo de la Sociedad se vio severamente afectado, situación agravada por la total ausencia de financiamiento, por el retraso en el pago de ciertas obligaciones que

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El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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diversos organismos estatales tenían con IMPSA y por el cuestionable resultado de algunos procesos licitatorios en los que IMPSA participó.

En tal contexto, la obtención de financiamiento de capital de trabajo a corto plazo, indispensable en la industria en la que opera IMPSA, se reveló como imposible pese a los esfuerzos efectuados por el management en tal sentido (incluyendo el ofrecimiento de estructuras de financiamiento que otorgaban garantías reales) y a las numerosas entidades financieras contactadas a tales fines en el país y en el exterior (incluyendo a entidades beneficiarias de los Fideicomisos de Acciones); mientras que el esperado restablecimiento de los proyectos en Venezuela, que se encontraban en negociaciones para su nueva puesta en marcha, se vio demorado ante la situación política en dicho país y la relación entre el Gobierno Venezolano y el entonces Gobierno Argentino.

Frente a la adversa situación generada, sin acceso a financiamiento y al no contar IMPSA con accionistas que estuvieran dispuestos a realizar los aportes necesarios para recomponer su capital de trabajo de corto plazo, el management adoptó una serie de medidas de emergencia que le permitieron a IMPSA continuar operando y cumpliendo con la totalidad de sus obligaciones, mientras se lanzaba en octubre de 2019 el proceso de venta previsto en los Fideicomisos (el cual se vio postergado sucesivamente por la crisis económica antes referida y sus consecuencias), mediante la contratación de un asesor financiero a tales efectos.

Adicionalmente, en agosto y septiembre de 2019 IMPSA logró suscribir cartas acuerdo sujetas a ciertas condiciones con los principales acreedores de la Sociedad nucleados en el Comité de Acreedores establecido conforme al APE 2017, mediante las cuales se establecieron los términos principales para una extensión del período de gracia para el pago de intereses y otras sumas adeudadas bajo los títulos de deuda emitidos en el marco del mismo, a fin de permitir a IMPSA concentrar sus recursos en sus operaciones y posibilitar la concreción de un proceso ordenado de venta que contemplara una reestructuración integral de la deuda. Tal como se informara oportunamente al mercado a través de la Autopista de Información Financiera de la CNV, atento a la necesidad de contar con el consentimiento unánime de los acreedores para cualquier postergación o reestructuración de pagos, con fecha 23 de diciembre de 2019 IMPSA realizó una presentación ante el Juzgado a fin de (1) notificar al mismo acerca de la firma de las cartas acuerdo antes referidas; y (2) solicitar la apertura de un proceso de acuerdo preventivo extrajudicial (el “APE 2020”), con el objetivo de iniciar el proceso para la obtención de las mayorías necesarias para reestructurar su deuda, incluyendo a tales fines la convocatoria a asambleas de obligacionistas y bonistas. Con fecha 24 de enero de 2020, el Juzgado interviniente resolvió dar curso al trámite preliminar a lo solicitado por IMPSA, disponer que se convoque a asambleas de tenedores de obligaciones negociables y bonos y suspender el trámite y prohibir el inicio de todas las acciones de contenido patrimonial contra IMPSA (con las exclusiones dispuestas en el art. 21 LCQ) hasta la completa celebración de las citadas asambleas.

Sin embargo, (1) frente al contexto generado a partir del surgimiento y expansión de la pandemia mundial del COVID19 (incluyendo las restricciones impuestas por la Emergencia Sanitaria declarada por el Poder Ejecutivo Nacional conforme al Decreto de Emergencia Sanitaria N° 260/2020 y normas complementarias, y por el aislamiento social, preventivo y obligatorio dispuesto por Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/2020 y sus sucesivas prórrogas y modificaciones), el cual restringió severamente las posibilidades del asesor financiero designado para avanzar con el proceso de venta previsto en los acuerdos suscriptos en el marco del APE 2017 (que, se esperaba, contemplaría una inyección de capital de trabajo y una reestructuración de deuda que aliviara la carga financiera y permitiera postergar pagos hasta contar con un flujo de ingresos genuinos sustentable) y agravó los grandes inconvenientes que la Sociedad venía enfrentando desde hace tiempo (en particular, la falta de capital de trabajo de corto plazo); y (2) frente a la imposibilidad de obtener financiamiento para dicho capital de trabajo y a la mencionada ausencia de accionistas dispuestos a efectuar los aportes de capital que permitieran a IMPSA recapitalizarse y recomponer su situación de caja de corto plazo, IMPSA solicitó la asistencia del Estado Nacional.

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El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021

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A partir de dicha solicitud, el Ministerio de Desarrollo Productivo abrió el correspondiente expediente administrativo (EX-2020-56083470-APN-DGD#MDP), el cual fue girado a la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa, a fin de proceder al análisis de la situación financiera, patrimonial y legal de IMPSA para evaluar la solicitud de asistencia presentada, conforme al pedido de documentación efectuado por la Subsecretaría de Financiamiento y Competitividad de la referida Secretaría.

Adicionalmente, con fecha 13 de octubre de 2020, el Ministerio de Desarrollo Productivo, mediante Resolución N° 551/2020, dispuso la creación del “Programa de Asistencia a Empresas Estratégicas en proceso de Reestructuración de Pasivos” (PAEERP) (el “Programa”), a través del cual se posibilita el otorgamiento de asistencia a las “Empresas No MiPyMEs” consideradas estratégicas para el país que requieran reestructurar sus pasivos para lograr viabilidad económica y financiera y califiquen para ser beneficiarias del mismo en el marco de “ los objetivos del Fondo Nacional de Desarrollo Productivo (FONDEP)” . IMPSA calificó como beneficiaria del Programa y comenzó a recibir la asistencia prevista en el mismo en el mes de diciembre de 2020.

Paralelamente, con fecha 19 de octubre de 2020, IMPSA presentó ante el Juzgado su Oferta de Acuerdo Preventivo Extrajudicial (junto con sus Modificaciones Permitidas, la “Oferta de APE”) (publicada asimismo en la Autopista de Información Financiera de la CNV), en la cual se establecen asimismo las pautas de su “Plan Integral para la Recomposición de la Estructura de Capital”, el cual contempla la antes referida propuesta integral de recomposición de su estructura de capital, a desarrollarse en 3 etapas, a saber:

Etapa 1: Reestructuración de deuda en los términos de la Oferta de APE. Los términos principales que conformaron la Oferta de APE son los siguientes:
Tipo de instrumentos: La Deuda Elegible será canjeada, según corresponda para cada acreencia actual, por:
Nuevas Obligaciones Negociables con Oferta Pública
Nuevas Obligaciones Negociables Privadas
Nuevo Bono Internacional
Nuevos Préstamos
Monto de Nueva Deuda: Será el equivalente al monto de capital más intereses compensatorios devengados a las tasas contractuales correspondientes bajo la Deuda Elegible que corresponda a cada Acreedor Alcanzado, con corte al 31 de diciembre de 2019 (la “Fecha de Corte”), expresado en Dólares, a cuyo fin toda la Deuda Elegible denominada en una moneda que no sea Dólar Estadounidense se considerará convertida a Dólares al tipo de cambio (BNA vendedor divisa) vigente a la Fecha de Corte (y, en el caso de la Deuda Elegible denominada en Pesos y que surja de órdenes de compra, contratos o facturas por la provisión de bienes o servicios y no tenga intereses compensatorios acordados, previo ajuste por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) desde la fecha de exigibilidad de la misma hasta la Fecha de Corte).
Moneda de la Nueva Deuda: Dólares Estadounidenses (US$).
Relación de canje: Sin quita de capital: Nueva Deuda por un valor nominal de US$ 1 por cada US$ 1 de Deuda Elegible.
Amortización del capital: El capital de la Nueva Deuda se amortizará en 9 cuotas anuales iguales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2028 y con vencimiento final el 30 de diciembre de 2036.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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Interés: Tasa del 1,5% nominal anual, sobre saldos pendientes de capital, desde el 31 de diciembre de 2019. El Nuevo Interés que se devengue desde dicha fecha hasta el 31 de diciembre de 2024 se capitalizará en esta última fecha. El Nuevo Interés que se devengue desde el 1° de enero de 2025 será pagadero semestralmente el 30 de junio y el 30 de diciembre de cada año, y el primer pago de intereses se realizará el 30 de junio de 2025.
Pago por Excedente de Efectivo: La Nueva Deuda contendrá cláusulas que establezcan la obligación de IMPSA de aplicar el 100% del Excedente de Efectivo a precancelar en forma obligatoria, a prorrata, el monto de capital pendiente de pago (y los intereses devengados e impagos) de la Nueva Deuda.
Otros términos: Los documentos de la reestructuración contemplarán un mecanismo para otorgar a los tenedores de Nueva Deuda el derecho de solicitar a IMPSA, luego del listado de las Acciones Clase A y B (según se describe en la Etapa 3), que someta a consideración de sus accionistas la realización de un nuevo aumento de capital que pueda suscribirse en especie mediante la entrega de Nueva Deuda, sujeto a ciertas condiciones. Todos los tenedores de Nueva Deuda serán Beneficiarios del Fideicomiso de Acciones de IMPSA, conforme a sus términos.

- Etapa 2: Capitalización de IMPSA mediante un aumento de capital a efectuarse mediante la emisión de una nueva clase de acciones ordinarias (Acciones Clase C), en un monto que asegure una adecuada capitalización de IMPSA a fin de brindarle el capital de trabajo necesario para la continuidad, desarrollo y crecimiento de sus operaciones.

- Etapa 3: Listado de las Acciones Clase A y B para su venta en el mercado, a cuyo fin los documentos de la reestructuración establecerán el compromiso de IMPSA de someter a consideración de sus accionistas, dentro de un plazo no menor a 18 meses ni superior a 24 meses luego de la emisión de las Acciones Clase C, la autorización para que la Sociedad solicite su ingreso al regimen de oferta pública de acciones y la cotización y listado de sus Acciones Clase A y Acciones Clase B (es decir, de las acciones actualmente depositadas en los Fideicomisos de Acciones) en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y en el Mercado Abierto Electrónico y, sujeto a la correspondiente asamblea de accionistas a ser convocada al efecto y a lo que dispongan los Beneficiarios del Fideicomiso de Acciones de IMPSA, proceder en la forma prevista en el mismo para su venta en dichos mercados. El producido de la venta de estas acciones no cancelará los montos adeudados bajo la Nueva Deuda, sino que será una compensación adicional para los acreedores Beneficiarios.

Las correspondientes Asambleas de Tenedores de Obligaciones Negociables y Bonos Internacionales de la Sociedad se celebraron tal cual lo previsto los días 24 y 25 de noviembre de 2020, a fin de considerar la Oferta de APE, conforme a lo dispuesto por el artículo 45 bis de la Ley de Concursos y Quiebras. En las mismas, tenedores que representan el 99,24% de los votos emitidos computables a los fines del art. 45 bis de la Ley de Concursos y Quiebras, aprobaron la Oferta de APE.

En total, sumadas las conformidades expresadas en las citadas asambleas y las conformidades manifestadas mediante Cartas de Aceptación suscriptas por los Acreedores Alcanzados con acreencias bilaterales no representadas en títulos valores, la Oferta de APE resultó aprobada por el 68,18% de los Acreedores Alcanzados individualmente considerados, que representaron un 98,16% del monto de la Deuda Elegible computable, en ambos casos, de conformidad con el art. 45 bis de la Ley de Concursos y Quiebras.

Por consiguiente, habiéndose superado largamente las mayorías establecidas en la legislación aplicable para la aprobación de la Oferta de APE, con fecha 30 de noviembre de 2020 IMPSA procedió a presentar el APE ante el Juzgado para su homologación, la cual se encuetra en trámite.

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Habiéndose cumplido con la Etapa 1 del “Plan de Recomposición de la Estructura de Capital” de IMPSA en la forma antes descripta, IMPSA lanzó la Etapa 2 y, a tales fines, con fecha 16 de marzo de 2021 se celebró la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas descripta en la Nota 1.a) in fine, la cual el aumento de capital allí descripto por una suma total de hasta 1.817.200, mediante la emisión de 1.817.200.000 acciones ordinarias nominativas no endosables correspondientes a una nueva Clase C de acciones, con derecho a un voto por acción, de valor nominal $ 1 cada una, a ser emitidas a su valor nominal, sin prima de emisión. Asimismo, los accionistas de la Sociedad (es decir, los Fideicomisos donde se encuentran depositadas las acciones de la misma, actuando en virtud de las instrucciones de voto recibidas de los Beneficiarios de dichos Fideicomisos) resolvieron renunciar a sus derechos de suscripción preferente y de acrecer respecto de las referidas nuevas acciones Clase C a emitirse, a fin de posibilitar la oferta de las mismas para su suscripción total por el Gobierno Nacional y/o por el Gobierno de la Provincia de Mendoza, a través de los organismos que los mismos designen. En consecuencia, la Sociedad procederá a remitir al Ministerio de Desarrollo Productivo y al Gobierno de la Provincia de Mendoza sendas “Ofertas de Suscripción de Acciones” en los términos antes expuestos.

IMPSA prevé continuar con la implementación de la última etapa del Plan antes descripto, conforme se describe en la Oferta de APE.

A la fecha de los presentes estados financieros, se encuentra registrada la nueva deuda financiera y reconocidos todos los efectos como consecuencia de la conclusión del APE, conforme el detalle en la Nota 15.

3. Regulaciones cambiarias

El 1 de septiembre de 2019, el Directorio del Banco Central de la República Argentina adoptó la resolución A6770, que tiene como objetivo mantener la estabilidad cambiaria y proteger a los ahorristas, regulando los ingresos y los egresos en el mercado de cambios. La misma tenía vigencia a partir de ese momento y hasta el 31 de diciembre de 2019, y fue extendida por la nueva ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva de diciembre de 2019, estableciendo lo siguiente:

Los cobros de exportaciones de bienes correspondientes a permisos de embarque oficializados a partir del 02/09/2019 deberán ser ingresados y liquidados en el mercado de cambios dentro de los siguientes plazos máximos: a) Operaciones con vinculadas y/o exportaciones de bienes correspondientes a los capítulos y las posiciones arancelarias incluidas en el primer cuadro del anexo de la Resolución N° 57 de 2016 de la Secretaría de Comercio: 15 días corridos. b) Resto de operaciones: 180 días corridos. Independientemente de los plazos máximos precedentes, los cobros de exportaciones de bienes y servicios deberán ser ingresados y liquidados en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro.
Las exportaciones oficializadas con anterioridad al 02/09/2019 que se encuentren pendientes de cobro a la fecha, así como los nuevos anticipos y prefinanciaciones, deberán ser ingresadas y liquidadas en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro o desembolso en el exterior o en el país.
Se admitirá la aplicación de cobros de exportaciones a la cancelación de anticipos y préstamos de prefinanciación de exportaciones en los siguientes casos: a. Prefinanciaciones y financiaciones otorgadas o garantizadas por entidades financieras locales. b. Prefinanciaciones, anticipos y financiaciones ingresados y liquidados en el mercado local de cambios y declaradas en el Relevamiento de deuda externa privada. c. Préstamos financieros con contratos vigentes al 31/08/2019 cuyas condiciones prevean la atención de los servicios mediante la aplicación en el exterior del flujo de fondos de exportaciones. d. El resto de las aplicaciones requerirá la conformidad previa del Banco Central, entre otras,

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comprar divisas para la formación de activos externos, precancelación de deudas, giro al exterior de utilidades y dividendos y realizar transferencias al exterior.

Las personas humanas no tendrán ninguna limitación para comprar hasta US$ 10.000 por mes y necesitarán autorización para comprar sumas mayores a ese monto. Las operaciones que superen los US$ 1.000 deberán realizarse con débito a una cuenta en pesos, ya que no podrán realizarse en efectivo. Tampoco estará permitido hacer transferencias de fondos de cuentas al exterior de más de US$ 10.000 por persona por mes. Excepto entre cuentas de un mismo titular: en este caso no habrá ninguna limitación.
Se establece la conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado de cambios por parte de no residentes por montos superiores al equivalente a US$ 1.000 mensuales en el conjunto de entidades autorizadas a operar en cambios. Se exceptúan del límite precedente las operaciones de: a) Organismos internacionales e instituciones que cumplan funciones de agencias oficiales de crédito a la exportación, b) Representaciones diplomáticas y consulares y personal diplomático acreditado en el país por transferencias que efectúen en ejercicio de sus funciones, c) Representaciones en el país de Tribunales, Autoridades u Oficinas, Misiones Especiales, Comisiones u Órganos Bilaterales establecidos por Tratados o Convenios Internacionales, en los cuales la República Argentina es parte, en la medida que las transferencias se realicen en ejercicio de sus funciones.
Se prohíbe el acceso al mercado de cambios para el pago de deudas y otras obligaciones en moneda extranjera entre residentes, concertadas a partir de la fecha. Para las obligaciones en moneda extranjera entre residentes instrumentadas mediante registros o escrituras públicos al 30/08/2019, se podrá acceder a su vencimiento.

El 17 de diciembre de 2019, se aprueba la ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, estableciendo una serie de medidas entre las cuales podemos mencionar las siguientes:

Establece un impuesto a la compra de dólares del 30% para la compra de dólares para atesoramiento (con el límite de US$ 200 mensuales ya fijado) y también para los gastos con tarjetas de crédito en el exterior, por el período de cinco años.

Este impuesto, denominado "para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS), no alcanza a aquellas compras de dólares o gastos en divisa extranjera que hayan sido efectuados antes de la entrada en vigencia de la ley. Tampoco afectará a viajes que se realicen a ciudades terrestres fronterizas;

Faculta al Gobierno a fijar derechos de exportación cuya alícuota no podrá superar el 33% del valor imponible; y
Se modifica el mecanismo para calcular el ajuste por inflación impositivo en los balances de las empresas.

Debido a estas limitaciones las operaciones de la Sociedad no se han visto afectadas, logrando un normal funcionamiento de las transacciones del negocio.

4. Coronavirus-Covid-19 y sus potenciales consecuencias

Con fecha 12 de marzo de 2020 se publicó en el BO el decreto N° 260/2020 que amplía por el plazo de un año la emergencia pública en materia sanitaria establecida por la Ley N° 27.541, en virtud de la pandemia declarada el pasado 11 de marzo por la ORGANIZACIÓN MUNDIAL DE LA SALUD (OMS) en relación con el coronavirus (SARSCoV-2) y la enfermedad que provoca el COVID-19 han afectado sensiblemente a la economía mundial.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

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El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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Dados los efectos sanitarios de esta pandemia, el gobierno argentino y las autoridades de la Provincia de Mendoza han adoptado medidas tendientes a evitar su propagación, ordenando el aislamiento obligatorio de los habitantes, las cuales están teniendo impacto en los niveles de actividad económica y, por consiguiente, en las operaciones de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el Directorio y la Gerencia se encuentran evaluando tales impactos que, sumados a los que se deriven de los altos niveles de volatilidad en las variables macroeconómicas, se verán reflejados en la situación patrimonial y financiera, resultados y flujo de fondos futuros de la Sociedad.

Lentamente los distintos países están intentando volver a su nivel de actividad. De la misma forma, Argentina está flexibilizando las medidas de aislamiento en aquellas provincias en las que no hubo alto nivel de contagio. La provincia de Mendoza, donde se asienta el polo principal de nuestra actividad industrial, es una de esas provincias menos afectadas.

IMPSA ha respetado las medidas ordenadas por las autoridades, manteniendo guardias operativas en su planta industrial y en aquellos proyectos que lo requieren prioritariamente, llevando adelante un estricto protocolo sanitario para impedir el contagio. El personal es evaluado antes del ingreso a la planta, utilizando todos los elementos de desinfección y prevención (alcohol, desinfectantes, barbijos, etc.), se llevan a cabo testeos de temperatura, pruebas de olfato, y se requiere el distanciamiento social entre los trabajadores, entre otras medidas.

La Sociedad continuó trabajando en las áreas de Ingeniería, Aprovisionamiento y Logística, Calificación de procedimientos de soldadura para los proyectos CAREM, reactor para YPF y Yacyretá. Asimismo, el proyecto Arauco continuó con tareas de Operación y Mantenimiento, todo a pesar de la pandemia.

Es de resaltar que IMPSA, junto a su controlada Ingeniería y Computación S.A.U., han desarrollado un asistente de respiración, cuyas características de bajo costo, transportable, de rápida fabricación en serie, bajo mantenimiento y fácil operación puede colaborar con la demanda inmediata del sistema de salud nacional y provincial, buscando acompañar al Gobierno frente a la pandemia que hoy afecta a los argentinos y al mundo. En nuestro Laboratorio Hidráulico se han llevado a cabo pruebas funcionales ante representantes del Gobierno, de la Universidad Nacional de Cuyo y de la Universidad de Mendoza.

Un tercio del personal permanece desde el 20 de marzo en modo home-office, permitiendo continuar con las tareas y así relativizar el impacto del aislamiento en la operación de la compañía.

El Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social junto al Ministerio de Desarrollo Productivo, la Unión Industrial Argentina (UIA) y la Confederación General del Trabajo (CGT) firmaron un acuerdo con fecha 27 de abril de 2020 aconsejando suspender por el art. 223 bis de la Ley de Contrato de Trabajo (LCT) a aquellos trabajadores que no pudiesen prestar sus servicios habituales por la cuarentena obligatoria estableciendo un salario equivalente al 75% del salario neto del trabajador desde el 1 de abril y por el periodo de la suspensión.

Posteriormente la Unión Obrera Metalúrgica (UOM) y Asociación de Supervisores de la Industria Metalmecánica de la República Argentina (ASIMRA) firmaron acuerdos con las Cámaras Empresarias estableciendo el pago de una prestación dineraria no remunerativa equivalente al 70% del salario bruto del trabajador por el mismo concepto.

Conforme tales acuerdos, IMPSA por su parte firmó durante mayo acuerdos con la UOM, ASIMRA y el personal fuera de convenio para la suspensión concertada de parte de sus trabajadores con vigencia desde el 1° de abril conforme el artículo 223 bis LCT, por el cual se establece el pago de una prestación no remunerativa durante el periodo de suspensión equivalente al 83% del salario bruto total habitual.

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PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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Adicionalmente, el estado nacional mediante decreto de necesidad y urgencia N° 332 de fecha 1° de abril de 2020 y sus modificatorios creó el Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción estableciendo distintos beneficios a efectos de atenuar el impacto negativo de la disminución de la actividad productiva. La Sociedad, a través de las gestiones realizadas frente a la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) y Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), se hizo beneficiaria del diferimiento del pago de las cargas sociales, pago Asignación al Trabajo y a la Producción (ATP) que consiste en el pago de un salario complementario a través de una porción del salario del personal con un tope sobre el salario mínimo vital y móvil del Decreto 322/376 del 2020 y planes de pagos especiales para el pago de las cargas sociales.

La evolución futura del COVID-19, al igual que las medidas necesarias para contenerlo o tratar su impacto, son muy inciertas y no pueden predecirse, y, por lo tanto, los efectos que éstas tendrán sobre la condición económica, financiera, la liquidez y los resultados futuros de las operaciones de la Sociedad pueden diferir de los previstos a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. No obstante, IMPSA continúa con la ejecución de sus proyectos, no prevé sanciones de sus clientes por razones de fuerza mayor pues ellos mismos debieron paralizar sus actividades a causa de la pandemia. Estimamos que las demoras mencionadas precedentemente podrán ser compensadas mediante el uso de la capacidad ociosa de la compañía.

c) Aspectos comerciales

Al 31 de diciembre de 2020 la Sociedad se encontraba trabajando en los siguientes proyectos, los cuales están en diferentes estados de avance en su construcción y montaje:

División Hydro

Central Hidroeléctrica de Tocoma, Estado de Bolívar, Venezuela: el acuerdo celebrado contempla la provisión de diez turbinas Kaplan de 223 MW, reguladores de potencia, diez generadores de 230 MVA y otros equipos por un total aproximado de US$ 1.265.500.000 y Bolívares fuertes 1.994.300.000;
Planta Hidroeléctrica Macagua I ubicada sobre el Río Caroní en la ciudad de Puerto Ordaz, Venezuela: el contrato suscripto por un total aproximado de US$ 383.000.000 prevé la reconstrucción de una planta generadora de energía hidroeléctrica que cuenta con una capacidad instalada de 462MW para lo cual se contempla el diseño, provisión, montaje y prueba de seis nuevos generadores, su equipamiento auxiliar y la instalación y equipamiento de los laboratorios para pruebas hidráulicas y eléctricas de media tensión;
Central José Antonio Páez: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad firmó un contrato para la provisión de 5 (cinco) rodetes tipo Pelton para la Central José Antonio Páez en la región de Barinas, Venezuela. El monto del contrato es de aproximadamente US$ 9.600.000 e incluye la provisión de equipos auxiliares y la modernización del sistema de comunicación;
Complejo Hidroeléctrico Uribante Caparo: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad resultó adjudicataria en el proceso de licitación para los trabajos de rehabilitación de las descargas de fondo de las represas La Vueltosa y Borde Seco como así también para los trabajos de toma de la Central Hidroeléctrica Fabricio Ojeda, todas en la República Bolivariana de Venezuela. El monto de dichos contratos es de aproximadamente US$ 83.900.000;

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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Proyecto Hidroeléctrico Yacyretá: durante el mes de diciembre de 2016 la Entidad Binacional Yacyretá (“EBY”) adjudicó a una Unión Transitoria de Empresas formada por la Sociedad y el Consorcio de Ingeniería Electromécanica la provisión de dos turbinas para la Central Hidroeléctrica Yacyretá. El suministro forma parte de un esquema de reemplazo de las máquinas que actualmente se encuentran en operaciones. El monto del contrato es de US$ 13.209.000.

El día 30 de Julio de 2018 el consorcio IMPSA CIE firmó con la EBY el contrato por la provisión de cuatro turbinas Kaplan por un valor de US$ 22.788.000, que sumado al contrato firmado en Diciembre del 2016, en total, suman seis turbinas, formando parte del plan de rehabilitación de las 20 máquinas existentes en la Central Binacional Yacyretá.

Por otra parte, completando la rehabilitación completa de turbina y generador de las primeras seis máquinas, el 13 de Diciembre de 2018, la EBY realizó la apertura de sobres en el marco del Concurso de Precios 30.585 para la rehabilitación de los generadores, donde la propuesta de la UTE IMPSA-CIE incluyó dos alternativas. El 31 de octubre del 2019, mediante Resolución 4056/19, la EBY adjudicó el Concurso de Precios antes mencionado, a la UTE IMPSA-CIE. El valor de este contrato para IMPSA será de US$ 15.745.000;

Proyecto Hidroeléctrico Ameghino: con fecha 5 de agosto de 2016 la Sociedad firmó un contrato con Hidroeléctrica Ameghino S.A. para la provisión de un rodete de turbina Francis a ser instalado en la mencionada central hidroeléctrica. El monto del contrato es US$ 1.048.000 aproximadamente;
Proyecto Hidroeléctrico Acaray II: la Sociedad ha firmado un contrato con Administración Nacional de Energía del Paraguay para la provisión del proyecto de Ingeniería, Diseño, Fabricación, Abastecimientos, Ensayos, Transportes, Montajes y Puesta en Servicio de todo lo necesario para la Repotenciación de los Grupos Generadores 3 y 4 de la Central ACARAY II. El monto del contrato es US$ 11.339.000; y
El Tambolar: es un proyecto hidroeléctrico en la Provincia de San Juan de 70 MW de potencia, que en el mes de junio de 2019 fue adjudicado al consorcio ganador integrado por SACDE, Panadile, Sinohydro y Petersen Thiele y Cruz. IMPSA es subcontratista para la provisión del equipamiento electromecánico.

División WIND

Proyecto Arauco 1 Etapas I a IV: Desde el año 2008 la Sociedad mantuvo contratos con Parque Arauco SAPEM para la provisión llave en mano de aerogeneradores de diferentes potencias.

Mientras que los parques de las Etapas I a III están en operación comercial y cuentan con contratos de venta de energía con CAMESA, la Etapa IV se encontraba en una fase de negociación del mismo que finalmente no prosperó. Esto obligó a Parque Arauco SAPEM a re-pensar la estrategia global para poder cumplir con las proyecciones financieras. Para esto solicitó a IMPSA colaboración para evaluar en forma conjunta distintos escenarios.

Aprovechando que la tecnología de los aerogeneradores evoluciona año a año permitiendo aumentar la generación de energía (máquinas más grandes, mayor potencia y rotores de mayor tamaño), es común encontrar ejemplos en el mundo de parques eólicos que modifican/cambian sus máquinas por nueva tecnología, aprovechando al máximo las inversiones originalmente realizadas tales como fundaciones y en el

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mejor de los casos las torres, todo en procura de una mayor generación de energía a un mínimo costo de inversión.

Un beneficio adicional derivado de este tipo de recambio es la extensión de vida de los parques generadores para otros 20 años de servicio.

Tomando en cuenta estas oportunidades y nuevos desarrollos tecnológicos de IMPSA para aerogeneradores, surgió la oportunidad de poner en valor el parque de modo de apalancar financieramente otras mejoras y ampliaciones del Complejo Eólico Arauco que hoy están en marcha.

Como consecuencia de esta decisión, los contratos vigentes fueron reemplazados por uno nuevo por un valor equivalente a US$ 3.200.000 para la provisión, reemplazo y rehabilitación de aerogeneradores de los parques. Por otro lado se firmó un nuevo contrato de operación y mantenimiento de estos mismos parques por un período de 3 años.

División Oil & Gas / Procesos

Horno CH1 YPF: sobre el fin del año 2018 IMPSA fue adjudicado por YPF para la fabricación del Horno de Crudo y Vacío CH1, el más grande de estos hornos con los que cuenta el complejo de YPF en el Centro Industrial Luján de Cuyo- Mendoza. El monto del contrato asciende a US$ 2.252.000 y el proyecto fue concluido en el mes de Julio de 2019;
Reactor Desulfurizador (HDS) para YPF: en el mes de Julio de 2019 IMPSA fue adjudicada para la fabricación y suministro de un Reactor Hidrosulfurizador para procesar catalíticamente destilados medios de YPF S.A. en la Refinería de Lujan de Cuyo. El plazo de ejecución del proyecto es de 12 meses, y el monto de los trabajos asciende a aproximadamente US$ 695.000. Este proyecto requerirá que IMPSA certifique ASME 8 durante el proceso de fabricación constituyéndose en un nuevo hito de calidad y excelencia en sus procesos;
Equipo Planta agua dulce Lunlunta: YPF adjudicó una nueva orden de compra para IMPSA, para un equipo para la planta de agua dulce en Lunlunta Mendoza por un valor de US$ 280.000;
Tapas Cámaras de Coke YPF: se adjudicó a la Sociedad tapas de coke para la refinería ubicada en Luján de Cuyo de Mendoza por un valor de 7.720; y
Separador Trifásico MEG: el 30 de julio pasado, YPF emitió la orden de compra por un separador Trifásico MEG para YPF Rio Negro por un valor de US$ 844.740.

Otros proyectos

Comisión Nacional de Energía Atómica de Argentina: en diciembre de 2013 la Sociedad celebró un contrato para la provisión del recipiente de presión del reactor nuclear Central Argentina de Elementos Modulares (CAREM) de 25MW. El valor aproximado del contrato es de, aproximadamente, US$ 69.000.000.

Otras consideraciones (información no cubierta por el informe del auditor)

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el monto de certificación pendiente por contratos en ejecución (backlog), sumado al de contratos adjudicados en etapa de cierre comercial e inicio de tareas, totaliza

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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un valor aproximado de US$ 546.092.000.

La nota 1.b) describe ciertos hechos y condiciones (incluyendo, entre otros, las dificultades de financiamiento de corto plazo) que, junto con las pérdidas operativas incurridas en el presente ejercicio, en principio, podrían generar incertidumbre sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Sin embargo, la Sociedad estima que la aprobación del Acuerdo Preventivo Extrajudicial y su esperada inminente homologación judicial, la aprobación del aumento de capital descripto en la referida nota y la alta probabilidad de su suscripción total por el Gobierno Nacional y el Gobierno de la Provincia de Mendoza en la forma allí descripta, sumadas a la asistencia otorgada en el marco del PAEERP, tal como se describen en la nota 1.b)2., junto con la alta probabilidad de éxito de algunos proyectos de obras potenciales, son suficientes para mitigar dichas incertidumbres. Por lo tanto, los presentes estados financieros han sido preparados sobre una base de empresa en funcionamiento.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2.1 Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y bases de preparación

Los estados financieros consolidados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020 han sido preparados de conformidad con las NIIF. La adopción de dichas normas, tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) fue resuelta por la Resolución Técnica N°26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Ciencias Económicas ( FACPCE) y por las Normas de la Comisión Nacional de Valores ( CNV). Las NIIF son de aplicación obligatoria para la Sociedad, según la norma contable profesional y las normas regulatorias antes citadas, a partir del ejercicio que se inició el 1° de enero de 2012. No obstante, teniendo en cuenta que se aceptó la aplicación anticipada, el Directorio de la Sociedad resolvió la aplicación anticipada de las NIIF a partir del ejercicio irregular de once meses que se inició el 1 de febrero de 2011.

Los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 y cierta información complementaria con ellos relacionada se presenta en forma comparativa con los respectivos estados financieros consolidados e información complementaria correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019. Los importes y otra información correspondientes a dicho ejercicio son parte integrante de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020 y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con esos estados financieros. Cada vez que fuera necesario, las cifras comparativas han sido reclasificadas de acuerdo con cambios de exposición del ejercicio en curso.

Los estados financieros consolidados adjuntos se presentan en miles de pesos ($), la moneda legal en la República Argentina.

2.2 Normas contables aplicadas

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico a excepción de la revaluación de determinados activos no corrientes (ver nota 2.8) y de la valuación de las inversiones en entidades subsidiarias, controladas en forma conjunta y asociadas, tal como se describe en la nota 2.4. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

El valor razonable es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición, independientemente de si el

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precio es directamente observable o estimado usando alguna técnica de valoración. Para efectos de reportes financieros las mediciones a valor razonable son categorizadas en tres niveles (Nivel 1, 2, 3), basado en el grado en los cuales los datos de entradas son observables, tal como se describe a continuación:

Nivel 1: Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos;
Nivel 2: Datos de entrada distintos al precio de cotización incluidos dentro del nivel 1 que son observables
para el activo o el pasivo, tanto directamente como indirectamente; y
Nivel 3: Datos de entrada para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables del mercado.

La preparación de estados financieros consolidados, cuya responsabilidad es del Directorio de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables.

2.3 Aplicación de nuevas NIIF y cambios de políticas contables

Nuevas NIIF´s adoptadas a partir del presente ejercicio

Las NIIF o interpretaciones CINIIF adoptadas a partir del presente ejercicio son:

NIIF 3 Aclaración Definición de un negocio
Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8 Definición de Materialidad
Marco Conceptual revisado para la información financiera

Las modificaciones a la NIIF 3 aclaran que, mientras los negocios usualmente tienen salidas (outputs), las salidas no son requeridas para que una serie de actividades y activos integrados califiquen como un negocio. Para ser considerado como un negocio, una serie de actividades y activos adquiridos deben incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustancial que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de generar salidas. Las modificaciones introducen una prueba opcional para identificar la concentración de valor razonable, que permite una evaluación simplificada de si una serie de actividades y activos adquiridos no es un negocio si sustancialmente todo el valor razonable de los activos brutos adquiridos se concentra en un activo identificable único o un grupo de activos similares.

Las modificaciones a la NIC 1 y NIC 8 tienen el objetivo de simplificar la definición de materialidad contenida en la NIC 1, haciéndola más fácil de entender y no tienen por objetivo alterar el concepto subyacente de materialidad en las Normas NIIF. El concepto de oscurecer información material con información inmaterial se ha incluido en la nueva definición.

La definición de materialidad en la NIC 8 ha sido reemplazada por una referencia a la definición de materialidad en la NIC 1. Además, el IASB modificó otras normas y el Marco Conceptual que contenían una definición de materialidad o referencia al término materialidad para garantizar la consistencia.

En marzo de 2018, el IASB publicó un Marco Conceptual revisado y también emitió modificaciones a las referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF. No todas las modificaciones, sin embargo, actualizan los pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado. Algunos pronunciamientos solo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar no se han actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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Nuevas NIIF’s emitidas pero no adoptadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros

La Sociedad no adoptó las NIIF o revisiones de NIIF que se detallan a continuación, que fueron emitidas, pero a la fecha no han sido adoptadas, dado que su aplicación no es exigida al cierre del ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020:

NIIF 17 Contratos de seguros (1)
Modificaciones a la NIC 1 Aclaración Clasificación de pasivos como corriente- no corriente (2)
Reforma de la tasa de interés de referencia- Fase 2- Modificaciones a las NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16 (3)
Mejoras anuales a las NIIF 2018-2020: NIIF 9 Instrumentos financieros- Comisiones en la prueba del 10 por ciento para la baja en cuentas de pasivos financieros (4)
Contratos onerosos- Costo del cumplimiento de un contrato- Modificaciones a la NIC 37 (5)
Propiedades, planta y equipo: productos obtenidos antes del uso previsto- Modificaciones a la NIC 16 (6)
Referencia al marco conceptual- Modificaciones a la NIIF 3 (7)
Modificaciones a la NIC 1 y al Documento de Práctica de las NIIF Nro. 2 – Revelación de políticas contables (8)
Modificaciones a la NIC 8 – Definición de estimaciones contables (9)

(1) Efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida.

La NIIF 17 “Contratos de seguros” establece los principios para el reconocimiento, medición y presentación de los contratos de seguros y reemplaza a la NIIF 4. La NIIF 17 describe un modelo general, que se modifica para los contratos de seguro con características de participación directa, que se describe como el Enfoque de Tarifa Variable. El modelo general se simplifica si se cumplen ciertos criterios al medir la responsabilidad de la cobertura restante mediante el método de asignación de primas. El modelo general utilizará los supuestos actuales para estimar el monto, el tiempo y la incertidumbre de los flujos de efectivo futuros y medirá explícitamente el costo de esa incertidumbre, tomando en cuenta las tasas de interés del mercado y el impacto de las opciones y garantías de los asegurados.

El Directorio de la Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá impacto en los estados financieros de la Sociedad.

(2) Efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida.

Las modificaciones a la NIC 1 respecto a la clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes afectan solo la presentación de pasivos en el estado de situación financiera, no el monto o el momento del reconocimiento de cualquier activo, ingreso o gasto de pasivo, o la información que las entidades revelan sobre esos conceptos.

Las modificaciones:

Aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa y alinear la redacción en todos los párrafos afectados para referirse al "derecho" a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes "al final del período de informe" deberían afectar la clasificación de un pasivo;
Aclaran que la clasificación no se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a

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diferir la liquidación de un pasivo; y

Dejan claro que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

El Directorio de la Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

(3) Efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2021, con aplicación anticipada permitida.

Las modificaciones introducen una simplificación práctica para modificaciones requeridas por la reforma, aclaran que la contabilidad de coberturas no se discontinua solamente por la reforma e introducen revelaciones que permiten a los usuarios entender la naturaleza y alcance de los riesgos a los que la Sociedad está expuesta por la reforma y como los gestiona, así como el progreso en la transición a tasas de referencia alternativas y como se gerencia la transición.

El Directorio de la Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá impacto en los estados financieros de la Sociedad.

(4) Efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida. La modificación aclara que honorarios se incluyen al aplicar el test de 10% en el párrafo B3.3.6 de NIIF 9 para evaluar si debe darse de baja un pasivo financiero.

El Directorio de la Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

(5) Efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

Las modificaciones aclaran que el costo de cumplimiento de un contrato incluye los costos que se relacionan directamente al contrato, los cuales pueden ser costos incrementales o una atribución de otros costos que se relacionan directamente al cumplimiento de un contrato.

El Directorio de la Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

(6) Efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

Las modificaciones prohíben deducir del costo de una partida de propiedades, planta y equipo cualquier ingreso de la venta de partidas producidas mientras se lleva el activo a la ubicación y condición necesaria para que sea capaz de operar en la forma que pretende la gerencia. En su lugar, el importe neto se reconoce en resultados.

El Directorio de la Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

(7) Efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

Las modificaciones actualizan las referencias al marco conceptual en NIIF 3.

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El Directorio de la Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

(8) Efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida.

La modificación requiere que se revelen las políticas contables “materiales” en vez de las políticas contables “significativas”. Se incorporan explicaciones de como identificar qué es una política contable material.

El Directorio de la Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

(9) Efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida.

La modificación reemplaza la definición de cambio en estimaciones contables con una definición de estimaciones contables. La modificación aclara que un cambio de estimaciones contables que resulta de nueva información o nuevos desarrollos no es la corrección de un error.

El Directorio de la Sociedad estima que la aplicación de las modificaciones mencionadas no tendrá un efecto significativo en los estados financieros de la Sociedad.

2.4 Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados de IMPSA incluyen los estados financieros consolidados de la Sociedad, los de sus sociedades y uniones transitorias de empresas controladas y los de sus sociedades controladas en conjunto. Son consideradas controladas cuando la Sociedad posee el poder para gobernar las políticas financieras y operativas con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

Los estados financieros de las sociedades controladas y los de sus sociedades controladas en conjunto y entidades asociadas, con domicilio en el exterior, utilizados para preparar los estados financieros consolidados fueron confeccionados de acuerdo con las NIIF. Los activos, pasivos y cuentas de patrimonio fueron convertidos a pesos a los tipos de cambio vigentes a la fecha de esos estados financieros. Las cuentas de resultados fueron convertidos a pesos de acuerdo con los tipos de cambio vigentes al cierre de cada mes.

Los activos, pasivos y resultados de la sociedad controlada ICSA do Brasil Ltda., han sido consolidados al 31 de diciembre de 2020 sobre la base de estados financieros preparados por la gerencia de la sociedad.

La participación en el 20% de ICSA Bolivia S.R.L. ha sido valuada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018 como una aproximación de su valor razonable al cierre del ejercicio. La participación en el 100% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA de Colombia ha sido consolidada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del ejercicio. La participación en la sociedad controlada IMPSA International Inc, ha sido consolidada al 31 de diciembre de 2020 sobre la base de estados financieros compilados por contadores públicos independientes. La participación en la sociedad controlada IMPSA Caribe C.A. ha sido consolidada al 31 de diciembre de 2020 conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de diciembre de 2019.

Los principales ajustes de consolidación son los siguientes:

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

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eliminación de saldos de cuentas de activos y pasivos y de ventas y gastos entre la Sociedad controlante y las controladas, de manera que los estados financieros exponen los saldos que se mantienen efectivamente con terceros; y
eliminación de las participaciones en el capital y en los resultados de cada período de las sociedades controladas y de las sociedades controladas en conjunto.

Las sociedades controladas y las sociedades en las que se ejerce un control conjunto cuyos estados financieros han sido incluidos en estos estados financieros consolidados son las siguientes:

2.4.1 Consolidación integral

Sociedad	País	Actividad Principal	Porcentaje de participación	Porcentaje de participación
			31.12.2020	31.12.2019
a) Controladas en forma directa • Controladas en el país Transapelt S.A. Argentina Transporte Ingeniería y Computación S.A.U. Argentina Energías renovables • Controladas en el exterior IMPSA International S.A. Estados Unidos Servicios IMPSA de Colombia Colombia Energías renovables Marclaim S.A. Ecuador Energías renovables IMPSA Caribe C.A. Venezuela Energías renovables ICSA do Brasil Ltda. Brasil Energías renovables Enerwind Holding C.V. Holanda Sociedad holding de energías renovables			99,99 % 99,99 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 99,98 % 99.98 % 100 % 100 % 99,99 % 99,99 % 99,99 % 99,99 %

2.5 Entidades controladas en conjunto

Un acuerdo conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual la Sociedad y otras partes emprenden una actividad económica que se somete a control conjunto, es decir, cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Los acuerdos conjuntos pueden ser una “operación conjunta” o un “negocio conjunto”. La clasificación de un acuerdo conjunto en una operación conjunta o en un negocio conjunto dependerá de los derechos y obligaciones de las partes con respecto al acuerdo. Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones con respecto a los pasivos, relacionados con el acuerdo. En cambio, un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del acuerdo.

Cuando la Sociedad participa como operador de una “operación conjunta”, reconoce en relación con su participación en esa operación, sus activos y pasivos, incluyendo su participación en los activos y pasivos mantenidos conjuntamente y los ingresos y gastos procedentes de su participación en la venta y en los gastos incurridos por la operación conjunta sobre una base de línea por línea.

Cuando la Sociedad participa en un “negocio conjunto” reconoce su participación en ese negocio como una inversión y contabiliza esa inversión utilizando el método de la participación de acuerdo con la NIC 28 “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”.

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Cuando la Sociedad realiza operaciones con aquellas entidades controladas de forma conjunta, las pérdidas y ganancias se eliminan de acuerdo al porcentaje de participación de la Sociedad en el ente controlado conjuntamente.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la entidad en la que IMPSA participa como operador de una “operación conjunta” y cuyos activos, pasivos, ingresos y gastos han sido incluidos en los estados financieros consolidados de IMPSA, de acuerdo con su participación en la operación conjunta, es la siguiente:

Sociedad País Actividad Principal Consorcio Argentino Paraguayo para Yacyretá (CAPY) Paraguay Bienes de capital	Porcentaje de participación
	2020 2019
	45,71% 45,71%

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Sociedad, a través de su controlada Ingeniería y Computación S.A.U, participa como operador de una “operación conjunta” y cuyos activos, pasivos, ingresos y gastos han sido incluidos en los estados financieros consolidado de la Sociedad de acuerdo con su participación en la operación conjunta, que es la siguiente:

ncluidos en los estados financieros consolidado de la Sociedad de acuerdo con su onjunta, que es la siguiente:	participación en la operac
Sociedad País Actividad Principal DISEI S.R.L – ICSA- Unión Transitoria Argentina Bienes de capital	Porcentaje de participación
	2020 2019
	67,53% 67,53%

2.6 Actividades interrumpidas

Con fecha 30 de septiembre de 2014 IMPSA-Martin y Martin UTE finalizó el contrato de prestación de sus servicios de higiene urbana en la C.A.B.A.; manteniendo actividades mínimas tendientes al desarrollo de nuevos contratos. Durante el primer trimestre de 2018 la Sociedad decidió discontinuar esta actividad, como consecuencia de ello. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como “Pasivos netos de actividades interrumpidas”.

2.7 Combinaciones de negocios

Las adquisiciones de negocios se contabilizan mediante la aplicación del método de adquisición. La contraprestación por la adquisición es medida a su valor razonable, calculado como la suma, a la fecha de adquisición, del valor razonable de los activos transferidos, los pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de patrimonio emitidos por la Sociedad y entregados a cambio del control del negocio adquirido. Los costos relacionados con la adquisición son imputados a resultados al ser incurridos.

A la fecha de adquisición, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos son reconocidos a su valor razonable a esa fecha, excepto que:

los activos o pasivos por impuesto diferido y las deudas y activos relacionados con acuerdos de beneficios a los empleados sean reconocidos y medidos de acuerdo con NIC 12 Impuesto a las ganancias y NIC 19 Beneficios a los empleados , respectivamente;

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los instrumentos de deuda o de patrimonio relacionados con el reemplazo por parte de la Sociedad de acuerdos de pagos basados en acciones de la Sociedad adquirida sean medidos de acuerdo con NIIF 2 Pagos basados en acciones a la fecha de adquisición; y
los activos que estén clasificados como mantenidos para la venta de acuerdo con las disposiciones de la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas sean medidas de acuerdo con dicha norma.

El valor llave es medido por el excedente de la suma de la contraprestación de la adquisición, más el monto de cualquier interés no controlante en la adquirida y más el valor razonable de la participación en el patrimonio de la sociedad adquirida que mantenía en su poder la Sociedad (si hubiera) sobre el neto, a la fecha de adquisición, de los activos identificables adquiridos y el pasivo asumido. Si, como resultado de la evaluación, el neto, a la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y el pasivo asumido excede la suma de la contraprestación de la adquisición, más el monto de cualquier interés no controlante en la adquirida y más el valor razonable de la participación en el patrimonio de la sociedad adquirida que mantenía en su poder la Sociedad (si hubiera), dicho exceso será contabilizado inmediatamente en resultados como una ganancia por una compra muy ventajosa.

2.8 Modelo de revaluación

A partir del 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha cambiado la política contable relacionada con la medición de ciertas clases de propiedades, planta y equipo, pasando del modelo de costo al modelo de revaluación. Como resultado del cambio incrementó los valores en libros de “Terrenos, Edificios y Maquinarias y equipos” por un total de 224.593. Tal como lo requiere la NIC 16 "Propiedad, Planta y Equipo", la depreciación acumulada a la fecha de la revaluación se eliminó contra el valor en libros bruto de los activos. Los importes netos resultantes de los activos fueron actualizados a sus respectivos importes revaluados.

La determinación del valor razonable de las propiedades, plantas y equipos objeto de la revaluación, fue realizada por un experto independiente, con calificaciones apropiadas y experiencia reciente en mediciones a valor razonable de propiedades, plantas y equipos.

El valor razonable de los Terrenos fue determinado sobre la base del enfoque de mercado, el que refleja los precios de transacciones recientes en las zonas aledañas a los mismos.

El valor razonable de los Edificios y Máquinas y Equipos fue determinado usando el enfoque del costo, lo que implicó la determinación del valor a nuevo, computando los principales rubros que integran la construcción. Para máquinas y equipos la determinación del valor a nuevo fue computada para bienes específicos.

Se consideraron las depreciaciones necesarias teniendo en cuenta el estado del bien y la antigüedad. Al 31 de diciembre de 2014 la Sociedad efectuó una actualización del revalúo de los terrenos, edificios y maquinarias y equipos. El mencionado trabajo fue llevado a cabo por el Tribunal de Tasaciones de la Nación y arrojó un incremento en esas clases de propiedad, planta y equipo de 1.895.500.

Al 31 de diciembre de 2018 la Sociedad consideró que los valores razonables de los elementos revaluados de terrenos, edificios y maquinarias y equipos no diferían significativamente de los registrados en los libros, por lo que no fue necesario realizar una nueva revaluación.

Al 31 de diciembre de 2019 la Sociedad efectuó una actualización del revalúo de los terrenos, edificios,

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

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maquinarias y equipos y rodados. El mencionado trabajo fue llevado a cabo por el CEB – Ing. Eduardo Bonora (Consultoría Empresaria) y arrojó un incremento en esas clases de propiedad, planta y equipo de 2.219.769 (Anexo A).

En el caso de haber medido los terrenos, edificios, maquinarias y equipos y rodados sobre la base del costo histórico, su importe habría sido 3.082.611.

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 se adoptó el modelo de revaluación para rodados. La Sociedad considera que dicho modelo proporciona información más fiable y relevante que el modelo de costo para este tipo de bienes.

El valor razonable de los Terrenos fue determinado sobre la base del enfoque de mercado, el que refleja los precios de transacciones recientes en las zonas aledañas a los mismos. Para Terrenos, los principales datos de entrada utilizados (los que encuadran en el Nivel 2 de jerarquía de valor razonable) son las características de los terrenos (por ej: tamaño y ubicación) y los precios de cotización del metro cuadrado de terrenos similares por forma, tamaño y ubicación.

El valor razonable de los Edificios, Rodados y Máquinas y Equipos fue determinado usando el enfoque del costo, lo que implicó la determinación del valor a nuevo, computando los principales rubros que integran la construcción o adquisición. Para rodados, máquinas y equipos la determinación del valor a nuevo fue computada para bienes específicos. Para estos bienes, los principales datos de entrada utilizados (los que encuadran en el Nivel 2 de jerarquía de valor razonable) son las características técnicas (por ej: tipo de bien, estado del bien, antigüedad, etc) y precios de mercado para bienes similares o coeficientes de actualización monetaria.

Se consideraron las depreciaciones necesarias teniendo en cuenta el estado del bien y la antigüedad.

2.9 Documentación respaldatoria

En cumplimiento con lo establecido por la Comisión Nacional de Valores en la Resolución 629/14, informamos que parte de la documentación respaldatoria de operaciones contables y de gestión se encuentra archivada en los depósitos de la empresa File S.R.L. en su planta domiciliada en calle Roque Saenz Peña y Panamericana, Luján de Cuyo, Mendoza.

2.10 Activos Fijos

La Sociedad estima que el valor de libros de sus activos fijos no supera su valor recuperable. El valor recuperable de los activos fijos de la Sociedad (o de las unidades generadoras de Efectivo a la que estos pertenecen) es el mayor entre el valor razonable menos los gastos de venta y su valor de uso. En la determinación del valor de uso, los flujos de fondos futuros estimados son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento que refleja las evaluaciones actuales del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual los flujos de fondos futuros estimados no han sido ajustados. La tasa de descuento aplicada fue determinada a partir de la aplicación del modelo de valoración de activos de capital (CAPM por su sigla en inglés).

Las proyecciones de flujos de fondos futuros utilizadas por la Sociedad para la determinación del valor de uso dependen, entre otros factores, de la adjudicación de nuevos proyectos y del margen bruto de los proyectos (en ejecución y futuros), mientras que la tasa de descuento podría variar, principalmente, en función de la evolución

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del riesgo país de Argentina y el riesgo financiero específico de la Compañía.

Las estimaciones de la Sociedad representan la mejor estimación que puede hacerse basada en la evidencia disponible, los hechos y circunstancias existentes y utilizando hipótesis razonables del valor de uso. Por lo tanto, los estados financieros no incluyen eventuales ajustes que podrían ser necesarios en el futuro si los flujos futuros de fondos reales no fueran suficientes para que la Sociedad pueda recuperar el valor de libros de sus activos fijos.

NOTA 3 – RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

3.1. Moneda funcional y de presentación

Las partidas de los estados financieros de la Sociedad y de cada sociedad y unión transitoria de empresas controlada y los de las sociedades controladas en conjunto son medidos utilizando la moneda del ambiente económico principal en que funciona (la moneda funcional). La moneda funcional de las subsidiarias brasileñas, colombianas, venezolanas y argentinas diferentes a IMPSA, son el real, el peso colombiano, el bolívar y el peso argentino, respectivamente. La moneda funcional de IMPSA es el dólar estadounidense.

Durante 2009 los criterios descriptos en la NIC 29 para economías hiperinflacionarias fueron cumplimentados por Venezuela. Consecuentemente, la subsidiaria venezolana aplica la NIC 29 en la preparación de sus estados financieros a partir del ejercicio finalizado en Diciembre de 2009.

Las normas contables profesionales argentinas establecen que los estados contables deben ser preparados reconociendo los cambios en el poder adquisitivo de la moneda conforme a las disposiciones establecidas en las Resoluciones Técnicas (RT) N° 6 y N° 17, con las modificaciones introducidas por la RT N° 39 y por la Interpretación N° 8, normas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). Estas normas establecen que la aplicación del ajuste por inflación debe realizarse frente a la existencia de un contexto de alta inflación, el cual se caracteriza, entre otras consideraciones, cuando exista una tasa acumulada de inflación en tres años que alcance o sobrepase el 100%.

La inflación acumulada en tres años se ubica por encima del 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con las normas contables profesionales mencionadas en forma precedente, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018. La FACPCE ha confirmado esta situación con la Resolución de su Junta de Gobierno (JG) 539/18 de fecha 29 de septiembre de 2018, adoptada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza, mediante Resolución N° 2063/18, de fecha 1 de noviembre de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados contables, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados.

En su caso, Transapelt S.A., una sociedad controlada por IMPSA y constituida bajo las leyes de la República

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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Argentina, se encuentra obligada a preparar sus estados financieros bajo estas condiciones.

De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas, los estados financieros de una entidad en un contexto considerado de alta inflación deben presentarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de dichos estados contables.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales de Transapelt S.A. se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Teniendo en cuenta los requerimientos de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), los presentes estados financieros anuales consolidados se presentan en pesos argentinos. La traducción de la moneda funcional a la moneda de presentación se efectuó de conformidad con los requisitos de la NIC 21 “Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera” . Los activos y pasivos se han convertido utilizando el tipo de cambio de la fecha de cierre de cada ejercicio. Las partidas de ingresos y gastos han sido convertidas a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada mes, lo que no difiere significativamente del tipo de cambio promedio del mes relacionado. En el caso que los tipos de cambio hayan fluctuado significativamente durante el ejercicio, se utilizaron los tipos de cambio a la fecha de cada transacción. Las diferencias de cambio originadas, si existieren, son clasificadas en “Otros resultados integrales”.

3.2. Moneda extranjera

En la preparación de los estados financieros de las entidades consolidadas, las transacciones en monedas diferentes a la moneda funcional de cada entidad (monedas extranjeras) son registradas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción. A la fecha de cierre de cada ejercicio, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros. Las partidas no monetarias valuadas a sus valores razonables que están denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha cuando los valores razonables fueron determinados. Las partidas no monetarias que son valuadas en términos del costo histórico en moneda extranjera no son reconvertidas.

Las diferencias de cambio son reconocidas en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales en el ejercicio en que se originaron.

3.3. Activos financieros

Activo financiero es cualquier activo que sea: dinero en efectivo, depósitos en entidades financieras, instrumentos de patrimonio de otras entidades, derechos contractuales, o un contrato que será o puede ser liquidado con la entrega de instrumentos de patrimonio propio.

Los activos financieros son medidos en el momento inicial a su valor razonable. Los costos de transacción que son atribuibles directamente a la adquisición o emisión de activos financieros (distintos a activos financieros a valor razonable con cambio en resultados) son adicionados al valor razonable de los activos financieros en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos financieros a valor razonable con cambio en resultados son reconocidos inmediatamente en resultados.

Los activos financieros son medidos con posterioridad a su reconocimiento inicial a costo amortizado o valor

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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razonable, dependiendo de la clasificación de los activos financieros.

3.3.1 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluye caja, depósitos en cuentas de entidades financieras e inversiones de corto plazo con vencimiento originales hasta 90 días, con riesgo bajo de variación en su valor y que se destinan a atender obligaciones de corto plazo.

3.3.2 Activos financieros medidos a costo amortizado

Un activo financiero es medido posteriormente a su costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

3.3.3 Activos financieros medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales

Un activo financiero es medido posteriormente a valor razonable con cambios en otros resultados integrales si se cumplen las dos condiciones siguientes:

El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es alcanzado mediante el cobro de los flujos de efectivo contractuales, así como con la venta de los activos financieros; y
Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Estos activos son inicialmente medidos a valor razonable más costos de transacción. Con posterioridad, los cambios en el valor de libros como resultado de ganancias y pérdidas por diferencia de cambio, ganancias o pérdidas de deterioro e intereses ganados calculados usando el método de interés efectivo son reconocidas en resultados del período. Los montos reconocidos en resultados son los mismos montos que hubieran sido reconocidos en resultados si los activos financieros estuvieran medidos a costo amortizado. Todos los otros cambios en el valor de libros son reconocidos en otros resultados integrales. Cuando estos instrumentos se dan de baja, las ganancias y pérdidas acumuladas previamente reconocidas en otros resultados integrales son reclasificadas a resultados del período.

3.3.4 Activos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados

Todos los otros activos financieros distintos a 3.3.2 y 3.3.3 son medidos con posterioridad a valor razonable con cambios en resultados.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son medidos a valor razonable al cierre de cada ejercicio, con cualquier ganancia o pérdida por valor razonable reconocida en resultados.

3.3.5 Conversión de saldos en moneda extranjera

El valor de libros de los activos financieros denominados en moneda extranjera es determinado en dicha moneda

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

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y convertido al tipo de cambio de cierre al cierre de cada ejercicio. Para activos financieros medidos a costo amortizado y a valor razonable con cambios en resultados, las diferencias de cambio son reconocidas en resultados. Para activos financieros medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, las diferencias de cambio sobre el costo amortizado son reconocidas en resultados, mientras que el resto son reconocidas en otros resultados integrales.

3.3.6 Método de la tasa de interés efectiva

El método del interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación del ingreso por intereses a los períodos relevantes del instrumento. Para activos financieros distintos a aquellos que tienen deterioro crediticio en su reconocimiento inicial, la tasa de interés efectiva es la tasa que iguala el valor presente de los ingresos de fondos futuros, excluyendo pérdidas crediticias esperadas, a lo largo de la vida esperada del instrumento o, si fuera apropiado, un período más corto, al valor de libros del activo financiero en su reconocimiento inicial.

El costo amortizado de un activo financiero es el monto al que dicho activo es medido en el reconocimiento inicial menos los pagos de capital más la amortización acumulada usando el método de interés efectivo de cualquier diferencia entre dicho monto inicial y el monto a cobrar al vencimiento, ajustado por cualquier pérdida crediticia. El valor bruto de libros de un activo financiero es el costo amortizado antes de ajustar por cualquier pérdida crediticia.

El ingreso por intereses es reconocido utilizando el método de interés efectivo para instrumentos medidos a costo amortizado o a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Los ingresos por intereses son reconocidos en la línea “ingresos financieros”.

3.3.7 Desvalorización de activos financieros

La Sociedad reconoce, de corresponder, una desvalorización por pérdidas crediticias esperadas en activos financieros medidos a costo amortizado o a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, créditos por ventas y activos de contrato. El monto de pérdidas crediticias esperadas es actualizado a cada cierre de ejercicio para reflejar cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial del respectivo instrumento financiero.

3.3.8 Baja de activos financieros

La Sociedad da de baja activos financieros solo cuando los derechos contractuales a los flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra entidad.

Al dar de baja un activo financiero medido a costo amortizado, la diferencia entre el valor de libros y la contraprestación recibida y a recibir es reconocida en resultados. Al dar de baja un activo financiero clasificado a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, la ganancia o pérdida acumulada en otros resultados integrales se reclasifica a resultados.

3.4. Inventarios

Los materiales y materias primas han sido valuados al costo promedio ponderado, reducido de ser necesario, al

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

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valor neto de realización. El valor neto de realización es el precio estimado de venta del inventario menos los costos estimados para concretar la venta. Los materiales y materias primas en tránsito han sido valuados al costo de adquisición.

Con base en las evaluaciones llevadas a cabo por el Directorio de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2020 y 2019 se han registrado previsiones para los inventarios de materiales y materias primas por baja rotación u obsoleto. Dichas evaluaciones contemplaron el estado de conservación, su utilización futura y el valor neto de realización de las existencias.

3.5. Inversiones en compañías asociadas

3.5.1 Inversiones en subsidiarias y asociadas

Son inversiones en sociedades donde se ejerce control o influencia significativa, respectivamente. Estas inversiones han sido valuadas utilizando el método de la participación.

3.5.2 Inversiones en subsidiarias mantenidas para la venta

La Sociedad ha reclasificado a este capítulo la participación en ciertas inversiones. Estas inversiones han sido medidas al valor de libros y no fue posible determinar el valor razonable de las mismas y sus respectivos gastos de venta.

3.6. Propiedad, planta y equipo

Los terrenos y edificios mantenidos para su uso en producción, abastecimiento de servicios o para propósitos administrativos y maquinaria y equipo, se presentan en el estado de situación financiera a su valor revaluado, siendo el valor razonable en la fecha de la revaluación, menos cualquier depreciación acumulada y pérdida acumulada por desvalorización subsecuentes. Las revaluaciones se llevan a cabo con la regularidad suficiente como para que el valor en libros no difieren sustancialmente de los que se determina utilizando valores razonables al final del periodo de referencia.

Cualquier aumento por revaluación derivado de la revaluación de dicha propiedad, planta y equipo es reconocido en otros resultados integrales, excepto hasta el monto que reverse una disminución por revaluación del mismo activo previamente reconocida en el resultado del período, en cuyo caso el aumento es imputado a ganancia y pérdida hasta el monto de la pérdida previamente cargada a resultados. Una disminución en el valor contable derivado de la revaluación de dicha propiedad, planta y equipo es reconocido en el resultado del período hasta el punto que el importe excede dicho saldo contable.

La depreciación sobre los edificios y máquinas y equipos revaluados, es reconocida en el resultado de cada ejercicio.

Los terrenos no son depreciados.

Las herramientas, instalaciones, muebles y útiles y rodados, son registrados en el estado consolidado de situación financiera a su costo menos cualquier depreciación acumulada y pérdida acumulada por desvalorización subsecuentes.

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Las obras propias en curso de construcción para producción, prestación de servicios y para otros propósitos no determinados a la fecha de cierre de cada ejercicio, son registradas al costo, menos cualquier pérdida detectada por desvalorización. El costo incluye honorarios profesionales. Estas propiedades son clasificadas en la categoría apropiada de Propiedad, planta y equipos cuando su construcción se ha completado y están disponibles para su uso. La depreciación de dichos activos, con la misma base que otros bienes, comienza cuando los activos se encuentran en condiciones de ser usados.
Las mejoras efectuadas en bienes de terceros son registradas al costo menos la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por desvalorización acumuladas.
La depreciación es reconocida como una disminución del costo o valuación de los activos (diferentes de terrenos) menos sus valores residuales al término de sus vidas útiles, utilizando el método de línea recta. Las vidas útiles estimadas y los valores residuales son revisados a cada cierre de ejercicio, considerando el efecto de cualquier cambio en las estimaciones de forma prospectiva.
Los activos adquiridos en el marco de contratos de arrendamientos financieros son depreciados a la largo de las vidas útiles esperadas sobre la misma base que los activos propios o, en el caso que resulte menor, en el término de duración del arrendamiento correspondiente.
Un ítem de propiedad, planta y equipo se deja de reconocer cuando se da de baja o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados del uso continuado de ese activo. La pérdida o ganancia derivadas de la baja o el retiro de un ítem de propiedad, planta y equipo es determinado como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable del activo y es reconocida en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales.

3.7. Contratos de concesión de servicios

Los contratos celebrados entre la Sociedad o sus sociedades controladas y los gobiernos o entidades gubernamentales (en adelante, la “concedente”) para la construcción y operación de centrales de generación eólica de energía eléctrica (en adelante, la “infraestructura”) han sido medidos de acuerdo con las disposiciones de la CINIIF 12 “Acuerdos de concesión de servicios”, cuando se cumplen las siguientes condiciones:

la concedente controla o regula los servicios que debe proporcionar la Sociedad con la infraestructura construida o a construir, a quien debe proporcionarlos y a que precio;
la infraestructura comprometida en el acuerdo de concesión se consume totalmente en el período de concesión o la concedente controla cualquier parte residual significativa de la infraestructura al término del acuerdo de servicios; y
la infraestructura es construida o adquirida por la Sociedad con el único propósito de dar cumplimiento al acuerdo de servicios.

En ese marco, la Sociedad actúa como un suministrador de dos servicios: uno de construcción de las centrales eólicas utilizadas para proporcionar el servicio público de energía eléctrica y otro por la operación de tales centrales durante el período de tiempo de la concesión. La Sociedad reconoce y mide los ingresos provenientes de contratos de construcción de acuerdo a lo establecido en la NIIF 15 que trata de “Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes (Nota 3.16). La contraprestación a recibir por la Sociedad por sus servicios de construcción y operación consiste en un derecho a efectuar cargos a la concedente del servicio público que se reconoce como un activo intangible. Dicho activo se mide en el momento de su reconocimiento

	ING.	MARCELO FABIÁN KLOSTER
		PRESIDENTE
El informe de fecha 26 de marzo de 2021	se	Firmado a los efectos de su identificación
extiende en documento aparte		con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021
BECHER Y ASOCIADOS S.R.L.		Por Comisión Fiscalizadora
Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza
MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)		DR. JORGE ALDO PERONE
Contador Público (U.B.A.)		Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. de Mendoza		C.P.C.E. de Mendoza
Matrícula N° 8.133		Matrícula N° 635

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inicial al valor razonable de los servicios de construcción de las centrales eólicas.

La infraestructura construida o adquirida por la Sociedad para prestar los servicios comprometidos en contratos celebrados entre la Sociedad y los gobiernos o entidades gubernamentales para la construcción y operación de centrales hidráulicas de generación de energía eléctrica y para la prestación de servicios de recolección y disposición de residuos que no cumplen con las condiciones para ser incluidos en la CINIIF 12, fueron reconocidos como propiedades, planta y equipo en los estados financieros de la Sociedad.

Durante los ejercicios 2018 y 2017, la Sociedad procedió a vender las Sociedades controladas Central Eólica Pampa de Malaspina S.A. y Eólica Koluel Kayke S.A. las cuales daban lugar a la aplicación de la CINIIF 12.

3.8. Activos intangibles

Los activos intangibles incluyen, principalmente, costos de desarrollo de nuevos proyectos y llave de negocios. A continuación se describen las políticas contables sobre el reconocimiento y medición de dichos activos intangibles.

3.8.1 - Activos intangibles adquiridos separadamente

Los activos intangibles de vida definida adquiridos separadamente son valuados a su costo neto de las correspondientes amortizaciones acumuladas y pérdidas por desvalorización acumuladas. Las amortizaciones son calculadas aplicando el método de la línea recta durante la vida útil estimada de los activos intangibles. Las vidas útiles aplicadas y el método de amortización son revisados a la fecha de cierre de cada ejercicio, dando efecto a cualquier cambio en las estimaciones en forma prospectiva.

Los activos intangibles de vida indefinida que han sido adquiridos separadamente, son medidos a su costo neto de las pérdidas por desvalorización acumulada.

3.8.2 – Activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios

Los activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios y reconocidos separadamente respecto de la llave de negocio son reconocidos inicialmente a su valor razonable a la fecha de adquisición (el que es considerado como su costo).

Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos intangibles adquiridos en la combinación de negocios son valuados al costo neto de amortizaciones acumuladas y pérdidas por desvalorización acumuladas, con la misma base que los activos intangibles adquiridos separadamente.

3.8.3 – Activos intangibles desarrollados internamente – gastos de investigación

Los gastos en actividades de investigación son reconocidos como gastos en el ejercicio en el cual son incurridos.

Un activo intangible generado internamente originado en desarrollo (o en la fase de desarrollo de un proyecto interno) es reconocido si, y sólo si, todas las siguientes condiciones han sido demostradas:

técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda estar disponible para su utilización o su venta;
existe la intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o venderlo;
existe capacidad para utilizar o vender el activo intangible;

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Página 34

se tiene conocimiento de cómo el activo intangible generará los probables beneficios futuros;
existe disponibilidad de los recursos técnicos, financieros o de otro tipo, suficientes para completar el
desarrollo y el uso o venta del activo intangible; y
existe capacidad para medir, de manera fiable, el desembolso atribuible al activo intangible durante su
etapa de desarrollo.

El importe inicialmente reconocido por activos intangibles generados internamente es la suma de los gastos incurridos desde el primer momento en que los activos intangibles cumplimentan los criterios de reconocimiento detallados anteriormente. Cuando no es posible reconocer un activo intangible generado internamente, los gastos de desarrollo son reconocidos en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales en el ejercicio en que se incurrieron.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos intangibles generados internamente son valuados al costo neto de amortizaciones y pérdidas por desvalorización acumuladas, con la misma base que los activos intangibles adquiridos separadamente.

3.8.4 – Activos intangibles por aplicación de la CINIIF 12 – Contratos de concesión

Los activos relacionados con los contratos de concesión que cumplen con los requisitos de la CINIIF 12 se exponen como “Derechos de explotación por construcción de parques eólicos” dentro de Activos intangibles.

La contraprestación a ser recibida por la Sociedad por los servicios de construcción y operación de generación de energía eólica es un derecho a operar los parques eólicos y es reconocida como un activo intangible. Ese activo intangible es valuado al valor justo de los servicios de construcción en el momento inicial y se amortiza en el plazo de vida útil económica de la infraestructura, comenzando en la fecha de inicio de operaciones.

La Sociedad incorpora mensualmente al costo de construcción del activo intangible los intereses incurridos por financiamientos considerando los siguientes criterios de capitalización:

el período de capitalización de los intereses correspondientes a la etapa de construcción se extiende hasta el momento en que la infraestructura está lista para ser utilizada;
los intereses son capitalizados considerando una tasa media ponderada de los financiamientos vigentes a la
fecha de dicha capitalización:
los intereses capitalizados mensualmente no exceden el valor de los gastos por ese concepto devengados en el
período de capitalización;
los intereses capitalizados son amortizados considerando los mismos criterios de vida útil definidos para el activo intangible en el que se decidió su capitalización.

3.8.5 – Cancelación de un activo intangible

Un activo intangible se deja de reconocer cuando se da de baja o cuando no se espera que genere beneficios económicos futuros por su uso o venta. Las ganancias o pérdidas provenientes de la cancelación de un activo intangible es medido como la diferencia entre el ingreso neto obtenido por la venta y el valor registrado del activo se imputa a resultados cuando el activo es cancelado.

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3.9. Desvalorización de activos tangibles e intangibles no corrientes, excepto llave de negocio

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa el valor contable de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay algún indicio de que estos activos pudieran estar deteriorados. Si existe algún indicio de deterioro, la Sociedad estima el valor recuperable de los activos con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización, si correspondiera. Cuando no resulta posible estimar el valor recuperable de un activo consolidado, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual dicho activo pertenece. Cuando puede ser identificada una base consistente y razonable de imputación, los activos corporativos son también alocados a una unidad generadora de efectivo consolidado o, de otra forma, son alocados al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales puede ser identificada una base consistente de imputación.

En la evaluación de deterioro, los activos que no generan flujo efectivo independiente son agrupados en una unidad generadora de efectivo apropiada. El monto recuperable de estos activos o de la unidad generadora de efectivo, es medido como el mayor entre su valor razonable (medido de acuerdo con el método de los flujos futuros descontados) y su valor de libros o valor contable.

El valor recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los gastos de venta y su valor de uso. En la determinación del valor de uso, los flujos de fondos futuros estimados son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual los flujos de fondos futuros estimados no han sido ajustados.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 no se han registrado pérdidas por desvalorización.

3.10. Pasivos

La Sociedad reconoce un pasivo cuando posee una obligación presente (exigible legalmente como consecuencia de la ejecución de un contrato o de un mandato contenido en una norma legal) resultante de un evento pasado y cuyo monto adeudado puede ser estimado de manera fiable.

3.11. Pasivos financieros

Las deudas financieras, inicialmente medidos a valores razonables, neto de costos de cada operación, son medidos al costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés. El cargo por interés ha sido imputado al rubro “Costos financieros” del estado consolidado del resultado y otros resultados integrales.

La Sociedad estima esta tasa efectiva de interés conforme a ciertos parámetros e indicadores de mercado, que se encuentran afectados por la coyuntura de la economía argentina.

3.11.1 Baja de pasivos financieros

La Sociedad da de baja los pasivos financieros (o una parte de los mismos) cuando, y sólo cuando, se hayan extinguido las obligaciones, esto es, cuando las obligaciones hayan sido pagadas, canceladas o prescriptas.

La diferencia entre el valor registrado del pasivo financiero dado de baja y el monto pagado y a pagar se imputa a resultados.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

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3.12. Otros pasivos

Los anticipos de clientes que constituyen obligaciones de entregar activos que todavía no han sido producidos, han sido valuados al mayor valor entre las sumas recibidas y la parte proporcional del valor estimado de los activos comprometidos.

Los otros pasivos han sido valuados a valor nominal que no difiere significativamente de su valor descontado.

3.13. Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado por el cual es probable que tenga que cancelar dicha obligación y pueda efectuar una estimación fiable del importe a pagar.

El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes a la obligación. Cuando se mide una provisión usando el flujo de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su importe en libros representa el valor actual de dicho flujo de efectivo.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.

La Sociedad ha sido demandada en ciertos litigios judiciales de índole civil o comercial. Las provisiones para contingencias son constituidas con base en la evaluación del riesgo y las posibilidades de ocurrir una pérdida son mayores. La evaluación de las probabilidades de pérdida está basada en la opinión de los asesores legales de Sociedad.

3.14. Subvenciones gubernamentales

Los préstamos subsidiados concedidos, directa o indirectamente, por los Gobiernos a la Sociedad, que contemplan tasas de interés por debajo de las de mercado son tratados como una subvención. Su medición se efectúa considerando la diferencia entre los valores obtenidos y el valor razonable resultante de aplicar tasas vigentes en el mercado.

Los incentivos fiscales de los que es beneficiaria la Sociedad, se reconocen directamente en resultados de cada ejercicio.

Los subsidios relacionados con el pago de sueldos y cargas sociales (Nota 1.b.4) se incluyen en “otros ingresos y egresos netos. El beneficio reconocido durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 asciende a 94.483.

3.15. Reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes

Cuando el resultado de un contrato de construcción puede ser estimado con fiabilidad, los ingresos y costos son reconocidos en relación al grado de avance de las actividades propias del contrato a la fecha de los estados

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PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

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financieros (método del porcentaje de avance) medido en base a la proporción de los costos reales incurridos a dicha fecha en relación a los costos totales presupuestados del contrato. Las variaciones en el avance del trabajo como así también los reclamos e incentivos son incluidos en la medida que hayan sido acordados con el cliente y, de esta manera, puedan ser medidos de manera confiable y su cobrabilidad se considere probable.

El método utilizado proporciona una representación fiel de la transferencia de los bienes y servicios debido a que refleja el grado de avance del trabajo realizado.

Los costos del contrato se reconocen como gastos en el ejercicio en que se incurren. Cuando es probable que los costos totales del contrato sean superiores a los ingresos totales del contrato, la pérdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto.

Adicionalmente hay ingresos por otros servicios que se reconocen cuando se prestan dichos servicios.

3.16. Costos por préstamos

Los costos por préstamos atribuibles a la adquisición de, construcción o producción de activos aptos, los cuales son activos que requieren, necesariamente, de un periodo sustancial antes de estar listo para el uso al que está destinado o para la venta, son capitalizados como parte del costo de dicho activo.

El resto de los costos por préstamos son reconocidos como gastos en el ejercicio en que se incurre en ellos.

3.17. Arrendamientos

La Sociedad como arrendatario

La Sociedad evalúa si un contrato es o contiene un arrendamiento al comienzo del contrato. La Sociedad reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo de arrendamientos con respecto a todos los contratos de arrendamientos en que es arrendatario, excepto para arrendamientos de corto plazo (es decir, los de plazo igual o menor a 12 meses) y de activos de bajo valor (como computadoras y muebles de oficina). Para esos arrendamientos, la Sociedad reconoce los pagos de arrendamientos como un gasto operativo en línea recta a lo largo del plazo de arrendamiento.

El pasivo por arrendamientos es medido inicialmente al valor presente de los pagos de arrendamiento impagos a la fecha de inicio, descontados utilizando la tasa de interés implícita del arrendamiento. Si la misma no puede ser determinada, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental.

El pasivo por arrendamientos es medido en forma posterior incrementando el valor de libros para reflejar el interés sobre dicho pasivo (utilizando el método de la tasa de interés efectiva) y reduciendo el valor de libros para reflejar los pagos realizados.

Los activos de derecho de uso comprenden la medición inicial del pasivo por arrendamientos, pagos realizados en o antes de la fecha de inicio, menos incentivos de arrendamientos recibidos y cualquier costo directo inicial. En forma posterior, son medidos a costo neto de depreciación acumulada y pérdidas por deterioro.

Dichos activos de derecho de uso son depreciados a lo largo del menor entre el plazo de arrendamiento y la vida útil del activo subyacente. Si el arrendamiento transfiere la propiedad del activo subyacente o el costo del activo de derecho de uso refleja la expectativa de ejercicio de opción de compra, dicho activo es depreciado a lo largo de

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la vida útil del activo subyacente. La depreciación comienza en la fecha de inicio del arrendamiento.

Los pagos variables que no dependen de un índice o tasa no están incluidos en la medición del pasivo y el activo de derecho de uso. Dichos pagos son reconocidos como gastos en los períodos en que el evento o condición que genera los pagos ocurre.

Como permite NIIF 16, la Sociedad aplica la simplificación práctica de contabilizar componentes de arrendamiento y distintos a arrendamiento como un único contrato.

Los gastos de arrendamientos de corto plazo y de activos de bajo valor imputados a gastos están indicados en el Anexo H.

3.18. Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

3.18.1 Impuesto a las ganancias corriente y diferido

El cargo por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto corriente y del impuesto diferido.

3.18.1.1 Impuesto corriente

El impuesto a pagar corriente es determinado sobre la ganancia imponible del año. La ganancia imponible difiere de la ganancia expuesta en el estado consolidado del resultado y otros resultados integrales porque excluye partidas que son imponibles o deducibles en otros años e incluye partidas que nunca serán gravables o deducibles. El pasivo por impuesto corriente de la Sociedad es calculado utilizando la tasa impositiva vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio. El cargo por impuesto corriente es calculado sobre la base de las normas impositivas vigentes en los países en los que operan las entidades consolidadas.

3.18.1.2 Impuesto diferido

El impuesto diferido es reconocido sobre las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos en los estados financieros y la correspondiente base fiscal utilizada en el cómputo de la ganancia impositiva. Los pasivos por impuesto diferido son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias imponibles, y los activos por impuesto diferido, incluyendo activos diferidos por quebrantos impositivos, son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias deducibles en la medida que resulte probable que existan ganancias impositivas contra la cual las diferencias temporarias deducibles puedan ser utilizadas.

Dichos activos y pasivos por impuesto diferido no son reconocidos si las diferencias temporarias se originan como resultado de una llave de negocio o en el reconocimiento inicial (diferente de una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una transacción que no afecta la ganancia impositiva ni la ganancia contable.

Los pasivos por impuesto diferido son reconocidos sobre diferencias temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias y compañías controladas conjuntamente, excepto cuando dichas entidades pueden controlar la reversión de diferencias temporarias y es probable que esas diferencias temporarias no se reversarán en el futuro cercano. Los activos por impuesto diferido originados en diferencias temporarias deducibles asociadas con dichas inversiones e intereses son sólo reconocidos en la medida que sea probable que existan suficientes ganancias impositivas contra la cual utilizar los beneficios de las

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PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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diferencias temporarias y se espere que no se reversen en el futuro cercano. El valor contable de los activos por impuesto diferido es revisado a la fecha de cierre de cada ejercicio y reducido en la medida que deje de ser probable la existencia de suficiente ganancia impositiva disponible que permita que todo o una parte de dicho activo sea recuperado.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos a las tasas impositivas que se espera resulten aplicables en el ejercicio en el cual el pasivo sea cancelado y el activo realizado, basados en tasas y normas impositivas vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. La medición de los activos y pasivos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que deberían ocurrir de acuerdo al modo en que la Sociedad espera, a la fecha de emisión de los estados financieros, recuperar o cancelar el valor contable de sus activos y pasivos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando existe el derecho legal de compensación de créditos impositivos contra pasivos impositivos y cuando se encuentran vinculados a impuestos originados para misma autoridad impositiva y la Sociedad tiene la intención de cancelar el neto de activos y pasivos por impuesto corriente.

De acuerdo con las disposiciones de las NIIF, los activos o pasivos por impuesto diferido son clasificados como activos o pasivos no corrientes.

3.18.1.3 Impuesto corriente y diferido de cada ejercicio

El impuesto a las ganancias corriente y diferido es reconocido como gasto o ingreso en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales, excepto cuando se relacione con partidas acreditadas o debitadas directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto es también reconocido directamente en el patrimonio, o cuando se originaron como producto del reconocimiento inicial de una combinación de negocios. En el caso de una combinación de negocios, el efecto impositivo es tomado en cuenta en el cálculo del valor de la llave de negocio o en la determinación del exceso del interés del adquirente en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la adquirida sobre el costo de la combinación de negocios.

3.18.2 Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias. La Sociedad determina el impuesto aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias determinado aplicando la tasa vigente del 30% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Con fecha 19 de mayo de 2016 la Sociedad informó a la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”) acerca de la decisión de presentar la declaración jurada de este impuesto, correspondiente al período fiscal 2015, declarando la inexistencia de bienes sujetos al impuesto. Motiva lo anterior la determinación tanto de pérdidas contables como impositivas en ese período, situación que torna

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irrazonable la presunción de renta prevista en el artículo 2 de la Ley de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta. Tal decisión se encuentra amparada en el marco de lo sostenido por la Corte Suprema de Justicia de la Nación en diferentes sentencias y por la propia AFIP en el dictamen 27/2013.

En consecuencia, la Sociedad no ha registrado el pasivo por impuesto correspondiente a los ejercicios 2018, 2017, 2016 y 2015, cuyo monto asciende a miles de pesos 372.161.

Al día de la fecha de los presentes estados financieros el impuesto se encuentra derogado.

NOTA 4 – JUICIOS CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE NORMAS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad que se describen en la nota 3, la Gerencia y el Directorio deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar suposiciones acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y suposiciones se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el ejercicio en el cual que se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese ejercicio o en el ejercicio de la revisión y ejercicios futuros, si la revisión afecta al ejercicio corriente y a ejercicios futuros.

Estas estimaciones se refieren básicamente a lo siguiente:

Medición del valor razonable de determinadas partidas de propiedades, planta y equipo.

La Sociedad mide Terrenos, Edificios, Rodados, Maquinarias y Equipos a su valor razonable al cierre.

A efectos de determinar dicho valor razonable la Sociedad utiliza el asesoramiento de un valuador independiente. La metodología utilizada para la medición del valor razonable de estos activos se describe en la nota 2.8.

Provisión para pérdidas de activos financieros.

La Sociedad determina las pérdidas inherentes a los activos financieros de acuerdo a lo requerido por NIIF 9, teniendo en cuenta la experiencia histórica y las expectativas de pérdidas crediticias futuras ajustando, de corresponder, dicha información histórica por condiciones actuales y pronósticos de condiciones económicas futuras que pudieran afectar a los clientes de la Sociedad.

Reconocimiento de los ingresos y los costos de los contratos de construcción.

Como se señala en la Nota 3.15, cuando el resultado del contrato de construcción puede ser estimado con fiabilidad, los ingresos y costos asociados con dicho contrato son reconocidos como ingresos y como gastos, respectivamente, considerando el grado de avance de las actividades propias del contrato a la fecha de los estados financieros (método del porcentaje de avance). El grado de avance del contrato se determina con base en la proporción de los costos reales incurridos a dicha fecha en relación a los costos totales presupuestados del contrato. La estimación del resultado de un contrato de construcción es una cuestión de juicio significativo efectuada por la Gerencia y el Directorio de la Sociedad. Las variaciones en el trabajo contratado por el cliente y los reclamos e incentivos efectuados, en la medida en que hayan sido acordados con el cliente, puedan ser

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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medidos de manera fiable y su cobrabilidad se considere probable, se reconocen como ingresos.

Los costos de los contratos de construcción se reconocen como gastos en el ejercicio en que se incurren. Cuando es probable que los costos totales del contrato sean superiores a los ingresos totales, la pérdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto.

Vida útil de propiedad, planta y equipo y activos intangibles.

Tal como se describe en las notas 3.6 y 3.8, la Sociedad revisa anualmente las vidas útiles estimadas de propiedad, planta y equipo y de los activos intangibles.

Pérdidas por desvalorización de activos no corrientes no financieros (incluidos propiedad, planta y equipo y activos intangibles).

Determinados activos, incluyendo propiedad planta y equipo y activos intangibles están sujetos a revisión por desvalorización. La Sociedad registra los cargos por desvalorización cuando estima que hay evidencia objetiva de su existencia o cuando estima que el costo de los activos no será recuperado a través los flujos futuros de fondos. La evaluación de lo que constituye desvalorización es una cuestión de juicio significativo. La desvalorización del valor de los activos tangibles e intangibles se trata más detalladamente en la nota 3.9.

Reconocimiento y medición de las partidas por impuestos diferidos.

Como se expone en nota 3.18.1.2, los activos por impuestos diferidos sólo son reconocidos por las diferencias temporales y los quebrantos impositivos en la medida en que se considere probable que la Sociedad tendrá suficientes ganancias fiscales futuras contra las que los activos por impuestos diferidos podrán ser aplicados.

Las presunciones sobre la utilización de los créditos fiscales de las Sociedades controladas se basan en la proyección de sus utilidades futuras y otros estudios técnicos.

Como se indica en la Nota 1.b.2) a los estados financieros, la Sociedad restructuró su deuda financiera en el marco del APE 2020. La Sociedad concluyó (siguiendo los lineamientos de los párrafos 3.3.2 y B3.3.6 de NIIF 9) que la restructuración se trata de una modificación sustancial de las condiciones de la deuda original, por lo que contabilizó la transacción como una cancelación del pasivo financiero original (al valor de libros a esa fecha) y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero (cuya medición inicial es al valor razonable a esa fecha, y su medición posterior es a costo amortizado), imputando la diferencia a resultado del ejercicio (en “Otros ingresos y egresos netos”, en la línea “Resultado por acuerdo preventivo extrajudicial”).

La determinación del valor razonable de la deuda restructurada a la fecha de restructuración se realiza utilizando un enfoque de ingresos basado en la aplicación de técnicas de valor presente, descontando los flujos de efectivo contractuales aplicando una tasa de descuento que considera el valor tiempo del dinero y los riesgos asociados.

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NOTA 5 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

El detalle del efectivo y equivalentes de efectivo es el siguiente:

Caja y bancos Otros depósitos a la vista (Anexo C) TOTAL NOTA 6– CRÉDITOS POR VENTAS	31.12.2020 31.12.2019 321.397 205.022 8 1.503 321.405 206.525

El detalle de los créditos por ventas es el siguiente:

Corriente Cuentas por cobrar Clientes por contratos de construcción (Nota 7) Documentos a cobrar SUBTOTAL Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo E) TOTAL No corriente Clientes por contratos de construcción (Nota 7) TOTAL	31.12.2020 31.12.2019 3.855.609 3.087.915 11.327.983 8.735.641 15.053 37 15.198.645 11.823.593 (9.613.223) (72.003) 5.585.422 11.751.590 5.996.670 4.267.862 5.996.670 4.267.862

Los saldos de créditos por ventas al 31 de diciembre de 2018 ascendían a 9.998.461.

Entre otras, existe un avance importante en la construcción de las obras relacionadas con los proyectos de Tocoma y Macagua, que están pendientes de facturación.

El 95,53% del saldo de créditos por ventas al 31 de diciembre de 2020 se deriva de sus contratos con CORPOELEC (ex “EDELCA”), una empresa operadora estatal encargada de la realización de las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de potencia y energía eléctrica de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. A partir del ejercicio 2013 se ha visto afectada la capacidad de CORPOELEC para cumplir con sus obligaciones en los plazos contractualmente pactados.

Al 31 de diciembre de 2020, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de: (i) cuentas por cobrar por miles de pesos 3.622.913; (ii) clientes por contratos de construcción por miles de pesos 7.441.471; y (iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de pesos 9.522.500, actualmente previsionado. A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles de pesos 3.622.913.

La Sociedad ha venido realizando diversas acciones con el fin de obtener la cancelación de dichas acreencias. El Directorio de IMPSA considera que, atento a que las recientes negociaciones con CORPOELEC han tenido avances

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significativos, percibirá la totalidad de los créditos mencionados.

El proyecto Tocoma ha finalizado su obra civil a través de otro contratista, en tanto que IMPSA está en condiciones de poner en operación dos de las diez máquinas, las que se encuentran montadas en el pozo de turbinas. Una tercera turbina tiene el rodete tipo Kaplan y sus mecanismos armados en obra, y el resto de las máquinas cuenta con un porcentaje de fabricación superior al 70%. Asimismo, la Sociedad se encuentra en permanente comunicación y negociación con el cliente CORPOELEC, este último ha expresado la necesidad de darle continuidad al proyecto por la grave situación energética que está atravesando Venezuela, y es crítico, por lo tanto los proyectos deben llegar a su finalización en forma completa. El Directorio de IMPSA entiende que la obra será finalizada, considerando que no hay antecedentes en el mundo de cancelación anticipada de obras de tal envergadura y con el mencionado grado de avance.

Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de créditos por ventas

Corriente Saldos al comienzo del ejercicio Diferencias de conversión Aumentos Disminuciones Saldos al cierre del ejercicio	31.12.2020 31.12.2019 (72.003) (55.949) (18.720) (24.875) (9.522.500) (46) - 8.867 (9.613.223) (72.003)

Para evaluar la recuperabilidad de los créditos por ventas, la Sociedad considera cualquier cambio en la capacidad de pago del deudor desde el otorgamiento del crédito hasta la fecha de cierre de cada ejercicio.

Antigüedad de los créditos por ventas vencidos no provisionados

Hasta 3 meses Más 1 año Saldos al cierre del ejercicio	31.12.2020 31.12.2019 53 37 3.308.783 2.354.879 3.308.836 2.354.916

La provisión para cuentas de dudoso cobro incluye créditos por ventas por 9.613.223 y 72.003 al 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente, que están vencidas a esas fechas. Después de agotar los esfuerzos para recuperar estos créditos en instancias extrajudiciales, la Sociedad suspendió las negociaciones con esos clientes. El monto de la provisión registrada fue determinado como la diferencia entre el valor contabilizado de estos créditos y el valor presente de las cobranzas esperadas, en el caso de que se prevean. La Sociedad no posee otras garantías sobre estos créditos.

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NOTA 7 – CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN

Contratos en ejecución
Costos de construcción más ganancias menos
pérdidas reconocidas a la fecha
Menos: facturación acumulada
Montos reconocidos e incluidos en estos estados
financieros como debidos:
Por clientes por contratos en construcción
corriente (Nota 6)
Por clientes por contratos en construcción no
corriente (Nota 6)
Por anticipos de clientes en relación a contratos de
construcción corriente (Nota 14)
Por anticipos de clientes en relación a contratos de
construcción no corriente (Nota 14)

31.12.2020
31.12.2019
88.823.864
70.989.835
(82.552.614)
(59.123.407)
6.271.250
11.866.428
1.805.483
8.735.641
5.996.670
4.267.862
(1.487.781)
(1.137.075)
(43.122)
-
6.271.250
11.866.428

Los saldos de clientes por contratos de construcción al 31 de diciembre de 2018 ascendían a 8.141.619. Los saldos de anticipos de clientes en relación a contratos de construcción al 31 de diciembre de 2018 ascendían a 1.266.120.

La Sociedad satisface sus obligaciones de desempeño de acuerdo al método de grado de avance, lo que difiere del momento de la facturación y el cobro. Para cada contrato, cuando los costos de construcción más el margen reconocido hasta la fecha es superior a la facturación acumulada, el neto entre ambos importes se expone en la línea “Clientes por contratos de construcción” del activo, mientras que cuando los costos de construcción más el margen reconocido hasta la fecha son menores a la facturación acumulada, entonces el neto entre ambos importes se expone en la línea “Anticipos recibidos de clientes en relación a contratos de construcción” en el pasivo.

Los cambios significativos en “Clientes por contratos de construcción” y “Anticipos recibidos de clientes en relación a contratos de construcción” durante el período se relacionan con los siguientes conceptos: 1) Cambios en el grado de avance de las obras; 2) facturación; 3) efecto de cambios en el tipo de cambio y 4) ajustes derivados de modificaciones contractuales.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el monto acumulado de precio de transacción asignado a obligaciones de desempeño aún no satisfechas asciende a US$ 546.092.000 y US$ 543.522.000, respectivamente, y la Sociedad reconocerá estos ingresos de acuerdo al avance de las obras, que se espera que ocurra a lo largo de varios años, de acuerdo a los plazos de los proyectos respectivos.

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Página 45

NOTA 8 – OTROS CRÉDITOS

El detalle de los otros créditos es el siguiente:

31.12.2020 31.12.2019 Corriente Deudores varios 42.288 35.577 Pagos por cuenta de terceros 50.421 1.871 Anticipos y préstamos a empleados 4.247 1.352 Créditos por ventas de propiedad, planta y equipo 290.191 206.531 Embargos judiciales 7.216 4.941 Otros 369 450 SUBTOTAL 394.732 250.722 Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo E) (291.417) (207.685) TOTAL 103.315 43.037 No corriente Depósitos de garantía - 28 TOTAL - 28 Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de otros créditos 31.12.2020 31.12.2019 Corriente Saldos al comienzo del ejercicio (207.685) (133.199) Aumentos - (543) Disminuciones - 3.617 Diferencias de conversión (83.732) (77.560) Saldos al cierre del ejercicio (291.417) (207.685)	31.12.2020 31.12.2019 Corriente Deudores varios 42.288 35.577 Pagos por cuenta de terceros 50.421 1.871 Anticipos y préstamos a empleados 4.247 1.352 Créditos por ventas de propiedad, planta y equipo 290.191 206.531 Embargos judiciales 7.216 4.941 Otros 369 450 SUBTOTAL 394.732 250.722 Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo E) (291.417) (207.685) TOTAL 103.315 43.037 No corriente Depósitos de garantía - 28 TOTAL - 28 Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de otros créditos 31.12.2020 31.12.2019 Corriente Saldos al comienzo del ejercicio (207.685) (133.199) Aumentos - (543) Disminuciones - 3.617 Diferencias de conversión (83.732) (77.560) Saldos al cierre del ejercicio (291.417) (207.685)
	Corriente Saldos al comienzo del ejercicio Aumentos Disminuciones Diferencias de conversión Saldos al cierre del ejercicio

31.12.2020
31.12.2019
Corriente
Deudores varios
42.288
35.577
Pagos por cuenta de terceros
50.421
1.871
Anticipos y préstamos a empleados
4.247
1.352
Créditos por ventas de propiedad, planta y equipo
290.191
206.531
Embargos judiciales
7.216
4.941
Otros
369
450
SUBTOTAL
394.732
250.722
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro
(Anexo E)
(291.417)
(207.685)
TOTAL
103.315
43.037
No corriente
Depósitos de garantía
-
28
TOTAL
-
28
Movimiento de la provisión para cuentas de dudoso cobro de otros créditos
31.12.2020
31.12.2019
Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio
(207.685)
(133.199)
Aumentos
-
(543)
Disminuciones
-
3.617
Diferencias de conversión
(83.732)
(77.560)
Saldos al cierre del ejercicio
(291.417)
(207.685)

Corriente
Saldos al comienzo del ejercicio
Aumentos
Disminuciones
Diferencias de conversión
Saldos al cierre del ejercicio

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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NOTA 9 – OTROS ACTIVOS

El detalle de los otros activos es el siguiente:

Corriente Gastos pagados por adelantado Créditos fiscales Anticipos a proveedores Arrendamientos TOTAL No corriente Créditos fiscales Anticipos a proveedores Arrendamientos TOTAL	31.12.2020 31.12.2019 17.051 13.277 122.753 189.102 666.325 646.772 4.245 4.764 810.374 853.915 65.439 82.938 - 11.275 - 1.821 65.439 96.034

Los activos subyacentes de los activos de derecho de uso son inmuebles.

NOTA 10 – INVENTARIOS

El detalle de los inventarios es el siguiente:

Materias primas y materiales TOTAL	31.12.2020 31.12.2019 1.890.649 1.382.855 1.890.649 1.382.855

NOTA 11 – INFORMACIÓN RELEVANTE SOBRE INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS (JOINT VENTURES)

a) El 28 de diciembre de 2015 IMPSA vendió su participación del 99,99% en el capital de Inverall Construcoes e Bens Ltda. a Venti Energias Renováveis S.A.

El precio de la transacción fue establecido en US$ 20.000, pagadero el 30 de diciembre de 2016. A la fecha de los presentes estados financieros la Sociedad no ha recibido dicho pago.

El resultado por la venta mencionada ascendió a 1.024.161. Tratándose de una operación realizada bajo un control conjunto, el resultado se expone en el estado de cambios en el patrimonio, bajo el título Reserva por venta de subsidiaria bajo control común en un 35%.

b) IMPSA tiene las siguientes participaciones en negocios conjuntos o joint ventures:

IMPSA posee una participación del 60% del capital con derecho a voto en IMPSA - Martín y Martín UTE (en adelante, "IMPSA - MyM - UTE"), una unión transitoria de empresas establecida en Buenos Aires, Argentina cuya principal actividad es la recolección y disposición final de residuos en el Área 6 de la Ciudad de Buenos

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Página 47

Aires. En diciembre de 2006, IMPSA - MyM - UTE firmó un contrato con el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (GCABA), por el cual actualizó el acuerdo por los servicios de saneamiento urbano para el Área 6 mediante la adición de containers para un área de 1.258 cuadras. El Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires aplicó la cláusula de extensión establecida en el Pliego de Bases y condiciones y acordó prorrogar el plazo de la concesión por 90 días corridos a contar desde el 15 de febrero de 2010. Con fecha 1° de septiembre de 2010, el Ministerio de Ambiente y Espacio Público prorrogó por 180 días, a contar desde el 14 de agosto de 2010, el contrato mencionado anteriormente, plazo renovable automáticamente hasta que comiencen las efectivas prestaciones de las adjudicatarias de la licitación en trámite. Durante el mes de junio de 2013 el GCABA realizó la apertura de las propuestas de la licitación 997/2013 y en el mes de noviembre fueron adjudicadas las diferentes zonas objetos de la licitación. IMPSA - MyM – UTE cesó sus actividades comerciales durante el año 2015.

Durante el primer trimestre de 2018 la Sociedad decidió discontinuar esta actividad, como consecuencia de ello al 31 de diciembre de 2020 y 2019, ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como “Pasivos netos de actividades interrumpidas”.

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NOTA 12 – INVERSIONES EN NEGOCIOS CONJUNTOS, ASOCIADAS Y OTRAS ENTIDADES

El detalle de las inversiones en sociedades controladas en conjunto, asociadas y otras entidades es el siguiente:

Sociedad	Actividad principal	País de origen	Participación	Tipo de entidad	Valor registrado	Valor registrado	Resultado de inversiones Ganancia - (Pérdida)	Resultado de inversiones Ganancia - (Pérdida)	Otros resultados integrales Ganancia - (Pérdida)	Otros resultados integrales Ganancia - (Pérdida)	Resultado integral total Ganancia - (Pérdida)	Resultado integral total Ganancia - (Pérdida)
					31.12.2020	31.12.2019	31.12.2020	31.12.2019	31.12.2020	31.12.2019	31.12.2020	31.12.2019
Solbayres S.A. (anteriormente denominada IMPSA Ambiental S.A.) ICSA Bolivia SRL	Recolección de residuos Bienes de capital	Argentina Bolivia	10,00% 20,00%	Otras entidades Negocio conjunto	60.003 (*)	32.758 (*)	14.377 -	1.276 -	34.867 (11.105)	16.422 (6.925)	49.244 (11.105)	17.698 (6.925)
Total					60.003	32.758	14.377	1.276	23.762	9.497	38.139	10.773

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 38.521 al 31 de diciembre de 2020 y 27.415 al 31 de diciembre de 2019 (Nota 13.a)

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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NOTA 13 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

a) SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Activo
Corriente
Créditos por ventas
Wind Power Energia S.A.
Otros créditos
Central de Generación Eólica Libertador I S.A.
Energimp S.A.
Inverall Construcoes e Bens de Capital Ltda.
Enerwind Holding B.V.
Jazwer S.A.
Magna Power S.A.
Central de Generación Eólica Artigas S.A.
Venti S.A.
ICSA Bolivia SRL
Venti Energías Renováveis S.A.
Otros activos
IMPSA China Shanghai Co., Ltd.
Menos: Provisión para cuentas de dudoso cobro (Anexo E)
Pasivo
Corriente
Deudas comerciales
Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A.
Otras deudas
Energías Renovables B.V.
LIME Rosario S.A.
IMPSA - MyM - UTE
WPE International Cooperatief U.A.
Alfos Iberia SL
Otros
TOTAL
TOTAL

31.12.2020
31.12.2019
-
7.084
-
7.084
869
486
163.594
116.431
531.000
414.191
39
17
124.501
88.638
342
243
337
240
1.576
1.122
-
1.812
1.683
1.198
823.954
624.378
16.099
11.458
16.099
11.458
(840.014)
(414.677)
39
228.243
31.326
20.906
31.326
20.906
9.385
6.680
2.580
2.580
8.409
22.327
57
40
1.695
-
16.210
12.743
38.336
44.370
69.662
65.276

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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No corriente Otras deudas ICSA Bolivia SRL (Anexo C) Otros TOTAL	31.12.2020 31.12.2019 38.521 27.415 36.131 25.716 74.652 53.131 74.652 53.131

Las principales condiciones de estos saldos de activos y pasivos con partes relacionadas son las siguientes:

Créditos:

Los créditos con partes relacionadas: Estos créditos no devengan intereses y no tienen fecha de vencimiento.

Pasivos:

Con fecha 30 de septiembre de 2014 IMPSA-Martin y Martin UTE finalizó el contrato de prestación de sus servicios de higiene urbana en la C.A.B.A., con la expectativa de nuevos contratos por estos servicios, los cuales a la fecha de los presentados estados financieros no se han llevado a cabo. Como consecuencia de ello, al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad ha expuesto en sus estados financieros la participación en dicha entidad como “Pasivos netos de actividades interrumpidas” (NIIF 5).

b) OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Compra de bienes y servicios Compañía de Seguros La Mercantil Andina S.A. Cancelación de obligaciones por cuenta de las relacionadas LIME Rosario S.A. IMPSA - Martin y Martin - UTE	31.12.2020 31.12.2019 2.711 5.857 2.711 5.857 - 942 (13.918) (7.674) (13.918) (6.732)

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

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NOTA 14 – DEUDAS COMERCIALES

El detalle de las deudas comerciales es el siguiente:

Corriente Cuentas por pagar Anticipos recibidos de clientes en relación a contratos de construcción (Nota 7) Remuneraciones y cargas sociales TOTAL No corriente Cuentas por pagar Anticipos recibidos de clientes en relación a contratos de construcción (Nota 7) Remuneraciones y cargas sociales TOTAL	31.12.2020 31.12.2019 2.444.126 1.890.817 1.487.781 1.137.075 212.726 181.704 4.144.633 3.209.596 1.937.804 1.398.518 43.122 - 239 694 1.981.165 1.399.212

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Página 52

NOTA 15 – DEUDAS FINANCIERAS

El detalle de las deudas financieras es el siguiente:

Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 15.1)
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 15.2.b)
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 15.2.b)
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 15.2.b)
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 15.2.b)
Bonos internacionales (Nota 15.3)
Otros
Arrendamientos
TOTAL
No Corriente
Con Recurso
Bancos y entidades financieras (Nota 15.1)
Obligaciones negociables: Clase I (Nota 15.2.b)
Obligaciones negociables: Clase II (Nota 15.2.b)
Obligaciones negociables: Clase III (Nota 15.2.b)
Obligaciones negociables: Clase IV (Nota 15.2.b)
Obligaciones negociables: Clase V (Nota 15.2.b)
Obligaciones negociables: Clase VI (Nota 15.2.b)
Bonos internacionales (Nota 15.3)
Otros
Arrendamientos
TOTAL

31.12.2020
31.12.2019
3.171
2.785.700
-
36.576
-
290.371
-
71.670
-
39.127
-
2.753.092
-
184.920
4.412
5.356
7.583
6.166.812
2.772.522
7.535.068
427.891
536.062
252.479
701.350
97.644
276.467
26.864
31.215
34.051
-
2.395.952
94.558
200.526
6.653.452
-
436.827
-
1.821
6.207.929
16.266.820

Las deudas financieras denominadas “sin recurso” comprenden aquellas contraídas por las “subsidiarias no restringidas” y sobre las cuales ni IMPSA ni las “subsidiarias restringidas” son responsables por el pago del capital y los intereses relacionados.

Las deudas financieras denominadas “con recurso” comprenden aquellas contraídas por IMPSA y las “subsidiarias restringidas” y sobre las cuales tanto IMPSA como las mencionadas “subsidiarias restringidas” son responsables por el pago del capital y los intereses relacionados.

Los beneficiarios del Fideicomiso de Acciones IMPSA (IMPSA Equity Trust) suscripto el 27 de abril de 2018 son los tenedores de la totalidad de la Deuda Financiera que totaliza 22.426.455, con excepción de los contratos de arrendamientos financieros descriptos en nota 15.4.

El monto total consignado en deudas financieras al 31.12.2020 asciende a la suma 6.215.512 (22.433.632 al

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Página 53

31.12.2019), compuesto por un valor nominal de 45.822.572 (31.908.118 al 31.12.2019) y un ajuste por Cálculo de Valor Actual 39.607.060 (9.474.486 al 31.12.2019).

15.1 – Bancos y entidades financieras

Banco de la Nación Argentina
Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE)
Iliquid (Ex Raiffeisen Bank International AG)
Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
Corporación Interamericana de Inversiones (CII)
Banco Bradesco
Banco de la Provincia de Buenos Aires
Badesul
Corporación Andina de Fomento (CAF)
Zurich
Export Development Canadá (EDC)
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico
e Social (BNDES)
Banco do Brasil
Eximbank
SACE
Banco Hipotecario
Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)
Banco Galicia y Buenos Aires S.A.
Otros
TOTAL

31.12.2020
31.12.2019
574.789
1.761.321
91.929
283.213
63.325
243.023
872.445
3.421.209
19.803
77.656
328.042
1.258.926
58.556
229.721
69.813
267.923
44.466
206.946
144.588
567.652
340.657
1.366.751
24.246
95.190
64.082
251.584
41.663
163.569
10.471
47.276
11.647
33.569
4.001
15.316
7.783
29.793
3.387
130
2.775.693
10.320.768

Expuestos en el estado consolidado de situación financiera:

Bancos y entidades financieras corrientes – Con recurso Bancos y entidades financieras no corrientes – Con recurso TOTAL	31.12.2020 31.12.2019 3.171 2.785.700 2.772.522 7.535.068 2.775.693 10.320.768

15.1.1. Préstamo de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

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Página 54

de 2019) de US$ 3.917.696 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.2. Préstamo de Export Development Canada (EDC)

El contrato de préstamo suscripto entre IMPSA y la agencia de crédito a la exportación de Canadá, Export Development Canada (EDC), en el marco del APE 2017 con fecha 21 de agosto de 2018 forma parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 30.013.449 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.3 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública del Banco de la Nación Argentina

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor del Banco de la Nación Argentina en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (expresado en Dólares al 31 de diciembre de 2019 e incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta dicha fecha) de US$ 49.404.300 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.4 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública del Banco de Inversión y Comercio Exterior

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor del Banco de Inversión y Comercio Exterior en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (expresado en Dólares al 31 de diciembre de 2019 e incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta dicha fecha) de US$ 7.901.453 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.5 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor del Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (expresado en Dólares al 31 de diciembre de 2019 e incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta dicha fecha) de US$ 668.948 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.6 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública del Banco Provincia de Buenos Aires

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor del Banco de la Provincia de Buenos Aires en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (expresado en Dólares al 31 de diciembre de 2019 e incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta dicha fecha) de US$ 5.033.016 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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15.1.7 Préstamo del Banco Hipotecario

El contrato de préstamo suscripto entre IMPSA y el Banco Hipotecario S.A. en el marco del APE 2017 con fecha 30 de mayo de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (expresado en Dólares al 31 de diciembre de 2019 e incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta dicha fecha) de US$ 1.026.120 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.8 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Illiquidx Capital Limited

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor de Illiquidx Capital Limited en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 5.442.927 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.9 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de SACE s.p.a.

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor de SACE s.p.a. en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 900.017 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.10 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor de Industrial and Commercial Bank of China (“ICBC”) en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (expresado en Dólares al 31 de diciembre de 2019 e incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta dicha fecha) de US$ 343.889 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.11 Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de

Desarrollo (BID)

El contrato de préstamo suscripto entre IMPSA y la Corporación Inter-Americana de Inversiones (BID Invest) - en su propio nombre y como agente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID)- en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forma parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) US$ 76.866.499 (para el tramo correspondientes al BID) y US$ 1.744.746 (para el tramo correspondientes a BID Invest) y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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15.1.12 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Banco Bradesco

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor de Banco Bradesco en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 28.195.863 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.13 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Banco Badesul

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor de Banco Badesul en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 6.000.608 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.14 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e

Social (BNDES)

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 2.084.005 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.15 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Banco do Brasil

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor de Banco do Brasil en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 5.507.943 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.16 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Eximbank

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor de Eximbank en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 3.581.034 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.1.17 Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Zurich

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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el 31 de diciembre de 2019) de US$ 12.427.642 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.2 - Obligaciones negociables

a) Las Obligaciones Negociables con oferta pública emitidas por IMPSA en el marco del APE 2017 dentro de su Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U$S 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas), cuya creación fuera autorizada por Resolución N° 15.679 de la CNV de fecha 19 de julio de 2007 (y sus prórrogas), cuya oferta pública fuera autorizada mediante Resolución Nº RESFC-2018-19390-APN-DIR#CNV de la CNV de fecha 8 de marzo de 2018), forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, conforme al siguiente detalle: (i) Obligaciones Negociables Clase I, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 36.797.707; (ii) Obligaciones Negociables Clase II, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 21.712.634; (iii) Obligaciones Negociables Clase III, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 8.397.187; (iv) Obligaciones Negociables Clase IV, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 2.310.252; y (v) Obligaciones Negociables Clase VI, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 2.926.755.
b) En consecuencia, de acuerdo a los términos del APE 2020, las Obligaciones Negociables referidas en el apartado precedente serán canjeadas por nuevas Obligaciones Negociables con oferta pública por los respectivos montos antes indicados, cuyos términos, en adelante serán los establecidos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.3 – Bono internacional

a) El Bono Internacional (Discount Senior Note due 2025) emitido por IMPSA conforme al Contrato de Administración Fiduciaria (Indenture) de fecha 9 de agosto de 2018 en el marco del APE 2017 por un monto de capital de US$ 182.810.188, forma parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ US$ 205.937.033.
b) En consecuencia, de acuerdo a los términos del APE 2020, el Bono Internacional referido en el apartado precedente serán canjeado por un nuevo Bono Internacional por un monto de US$ 205.937.033 (conforme a lo antes indicado), cuyos términos, en adelante serán los establecidos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

15.4 - Obligaciones asumidas en contratos de arrendamiento financiero

1) Contratos de arrendamiento

La Sociedad ha celebrado contratos de arrendamiento financiero para lograr equipamiento de bienes de capital por plazos que se extienden, generalmente, por cinco años. IMPSA tiene la opción de comprar el equipo por un monto

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establecido en los contratos al final del período de alquiler. Las obligaciones de la Sociedad resultantes de los contratos de arrendamiento están garantizadas por los bienes arrendados dado que la propiedad de esos bienes sigue siendo de los locadores.

Al 31 de diciembre de 2020 la depreciación de activos por derecho de uso asciende a 12.136, el interés de pasivo por arrendamientos asciende a 53 y los pagos de arrendamientos ascienden a 12.189.

15.5 – Evolución deudas financieras

Saldo al inicio de ejercicio Movimientos Monetarios Desembolsos Movimientos No Monetarios Baja por reestructuración Alta por restructuración Diferencias de conversión Intereses devengados Saldo al cierre del ejercicio NOTA 16– OTRAS DEUDAS El detalle de las otras deudas es el siguiente: Corriente Compra de licencias Acreedores varios Honorarios de directores y síndicos Otras TOTAL No corriente Acreedores varios TOTAL		31.12.2020 31.12.2019 22.433.632 12.335.816 3.357 89 3.357 89 (32.147.255) - 5.369.811 - 6.424.044 7.070.015 4.131.923 3.027.712 (16.221.477) 10.097.727 6.215.512 22.433.632 31.12.2020 31.12.2019 163.680 106.285 19.551 15.564 974 1.026 804 965 185.009 123.840 17.161 3.790 17.161 3.790

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NOTA 17 – PROVISIONES

El detalle de las provisiones es el siguiente:

Corriente Provisiones para juicios comerciales y laborales - Anexo E TOTAL No corriente Provisiones para juicios comerciales y laborales - Anexo E TOTAL lución de los saldos es la que sigue: Valor al comienzo del ejercicio Diferencias de conversión Aumentos Disminuciones Saldos al cierre del ejercicio	31.12.2020 31.12.2019 43.437 40.482 43.437 40.482 195.052 198.928 195.052 198.928 31.12.2020 31.12.2019 239.410 339.037 75.908 (18.293) 12.183 9.127 (89.012) (90.461) 238.489 239.410

La evolución de los saldos es la que sigue:

NOTA 18 – CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el capital social asciende a la suma de 321.700, representado por 209.105.000 acciones escriturales Clase A y 112.595.000 acciones escriturales Clase B, todas ellas de valor nominal $1 y 1 voto por acción. El mismo se encuentra totalmente suscripto, integrado y pendiente de inscripción en el organismo de control.

Con fecha 16 de marzo de 2021, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó un aumento de capital en la suma de hasta 1.817.200 (es decir, el equivalente en Pesos de US$ 20 millones, al tipo de cambio comprador divisa publicado por el Banco de la Nación Argentina el 15 de marzo de 2021, último día hábil anterior a la Asamblea), mediante la emisión de 1.817.200.000 acciones ordinarias nominativas no endosables correspondientes a una nueva Clase C de acciones, con derecho a un voto por acción, de valor nominal $ 1 cada una. Una vez suscriptas dichas nuevas acciones en su totalidad, el capital social ascenderá a la suma de 2.138.900, representado por 209.105.000 acciones escriturales Clase A, 112.595.000 acciones escriturales Clase B, y 1.817.200.000 acciones escriturales Clase C, todas ellas de valor nominal $ 1 y 1 voto por acción.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER
PRESIDENTE
El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación
extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021
BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora
Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza
MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) DR. JORGE ALDO PERONE
Contador Público (U.B.A.) Contador Público (U.N.C.)
C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza
Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635
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NOTA 19 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS

19.1 - Gestión del capital

IMPSA gestiona su capital para asegurar su capacidad para continuar como empresa en marcha mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

La Sociedad participa de operaciones que involucran instrumentos financieros, registrados en cuentas patrimoniales, que destina a atender sus necesidades y a reducir la exposición a riesgos de mercado, moneda y tasa de interés. La administración de estos riesgos, así como sus respectivos instrumentos, es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La estructura de capital IMPSA consiste en la relación de la deuda neta (las deudas financieras son compensadas por saldos de efectivo y sus equivalentes) con el patrimonio de la Sociedad.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente.

Índice de endeudamiento	31.12.2020	31.12.2019 22.433.632 (206.525) 22.227.107 5.131.552 4,33
	6.215.512 (321.405) 5.894.107 14.599.444 0,40
Deuda(i) Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 5) Deuda neta Patrimonio

Indice de endeudamiento

(i) La deuda se define como deudas financieras con recursos, corrientes y no corrientes cuyo detalle se incluye en la nota 15.

19.2 - Categorías de los instrumentos financieros

Los instrumentos financieros de la Sociedad fueron clasificados de acuerdo con la NIIF 7 en las siguientes categorías:

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Activos financieros *Costo amortizado* Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 5)	31.12.2020 321.405	31.12.2019
		206.525 16.019.452 228.243 43.065
Créditos por ventas (Nota 6) Saldos con partes relacionadas (Nota 13.a) Otros créditos (Nota 8) Pasivos financieros *Costo amortizado* Deudas y provisiones	11.582.092 39 103.315 12.006.851 11.556.791
		16.497.285 26.557.634

19. 3 – Administración de riesgos

La Sociedad, a través de su gerencia financiera, coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales, monitorea y gestiona los riesgos financieros asociados. De acuerdo con su naturaleza, los instrumentos financieros pueden involucrar riesgos conocidos o no, siendo importante analizar, de la mejor manera posible, el potencial de esos riesgos. Entre los principales factores de riesgo que pueden afectar el negocio de la Sociedad, se destacan: el riesgo de mercado (que incluye el riesgo cambiario, el riesgo en las tasas de interés y el riesgo en los precios), el riesgo de crédito y el riesgo de liquidez.

No es práctica de la Sociedad contratar instrumentos financieros para fines especulativos. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 no había contratos de derivados financieros pendientes.

19.4 - Gestión del riesgo cambiario

IMPSA realiza transacciones denominadas en moneda extranjera, por lo que se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio.

Los saldos al cierre de cada ejercicio de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, considerando como tal una moneda distinta a la moneda funcional, son los siguientes:

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Monedas	Activos	Activos
Pesos argentinos Dólares estadounidenses Reales Euros Bolívares (Venezuela) Otras monedas	31.12.2020 1.557.498 27.355 3.500 20 10.030 -	31.12.2019
		1.205.125 21.096 3.262 43 4.288 88
	1.598.403	1.233.902

Monedas	Pasivos
Pesos argentinos Dólares estadounidenses Reales Euros Otras monedas Exposición cambiaria neta	31.12.2020 31.12.2019 3.254.019 4.453.009 36.795 26.187 16.494 1.011.532 308.321 192.304 105.956 80.392 3.721.585 5.763.424 (2.123.182) (4.529.522)

Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

Bajo el concepto de moneda funcional, IMPSA realizó operaciones en moneda extranjera con el peso argentino, bolívar, real y euro, principalmente.

La siguiente tabla detalla la sensibilidad de IMPSA a un incremento del tipo de cambio de las principales monedas extranjeras relevantes para la Sociedad con respecto a su moneda funcional. La tasa de sensibilidad corresponde a la utilizada cuando se informa internamente el riesgo cambiario al personal clave de la gerencia y representa la evaluación de la Gerencia sobre el posible cambio razonable en los tipos de cambio. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final de cada ejercicio para una variación del 10% en el tipo de cambio.

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Monedas	Ganancia-	(Pérdida)
Dólares estadounidenses/Pesos argentinos Dólares estadounidenses/Reales Dólares estadounidenses/Euros Dólares estadounidenses/Bolívares (Venezuela) Dólares estadounidenses/Pesos colombianos Dólares estadounidenses/Otras monedas	31.12.2020 (169.652) (1.299) (30.830) 1.003 (944) (10.596)	31.12.2019
		(265.909) (39.158) (15.427) 446 (423) (5.224)
Efecto neto	(212.318)	(325.695)

En opinión del Directorio, el análisis de sensibilidad no representa el riesgo cambiario inherente ya que la posición al cierre de cada ejercicio puede no ser representativa de la exposición durante el año.

19.5 - Gestión del riesgo en las tasas de interés

IMPSA y sus sociedades controladas realizan operaciones de préstamos a tasas de interés tanto fijas como variables. El riesgo es manejado por la Sociedad manteniendo una combinación apropiada entre los préstamos a tasa fija y a tasa variable. La Sociedad no utiliza contratos de pase o de futuros como cobertura de los riesgos en las tasas de interés.

Al cierre de cada ejercicio, la exposición de la Sociedad a las tasas de interés sobre activos y pasivos financieros es la siguiente:

Caracteristicas No devengan intereses Pasivos por arrendamientos financieros Instrumentos financieros con tasa variables Instrumentos financieros con tasa fija	Activos- (Pasivos) financieros netos	Activos- (Pasivos) financieros netos
	31.12.2020 6.662.185 (4.412) - (6.207.713) 450.060	31.12.2019
		7.813.242 (2.678) (1.300.190) (11.032.820)
		(4.522.446)

Análisis de sensibilidad a las tasas de interés

El análisis de sensibilidad siguiente ha sido preparado con base en la exposición a las tasas de interés para los instrumentos no derivados al cierre de cada ejercicio. Para los pasivos a tasa variable, el análisis fue preparado asumiendo que el saldo de la deuda pendiente al cierre de cada ejercicio se mantuvo pendiente durante todo el año. Al 31 de diciembre de 2020, si:

las tasas de interés del mercado por préstamos en dólares estadounidenses hubieran sido de 20 puntos básicos mayor o menor que las reales para la Sociedad;
las tasas de interés del mercado por préstamos en pesos argentinos hubieran sido de 200 puntos básicos mayor o menor que las reales para la Sociedad; y

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las tasas de interés del mercado por préstamos en reales hubieran sido de 100 puntos básicos mayor o menor que las reales para la Sociedad,

manteniendo constante las demás variables, las ganancias de la Sociedad para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 podrían haber disminuido en 62 y 30.412, respectivamente, debido principalmente a los mayores/menores gastos por intereses derivados de pasivos financieros netos en dólares estadounidenses, pesos argentinos y reales. Esta disminución se utiliza para la toma de decisiones respecto a los riesgos de la tasa y la evaluación de sus posibles cambios.

19.6 - Gestión del riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo derivado de la posibilidad que una entidad financiera depositaria de fondos o de inversiones financieras o una contraparte en contratos de construcción incumpla con sus obligaciones resultando una pérdida para la Sociedad. Para mitigar estos riesgos, la Sociedad adopta como práctica, realizar solamente operaciones con entidades financieras de bajo riesgo, avaladas por agencias calificadoras. En lo que atañe a las contrapartes en contratos de construcción, la Sociedad, evalúa su situación patrimonial y financiera, establece límites de crédito y efectúa un seguimiento permanente de los saldos pendientes de cobro.

Los productos fabricados por la Sociedad se venden, principalmente, a clientes del sector público en todo el mundo, incluidas compañías de servicios públicos de propiedad estatal. En consecuencia, los resultados de la Sociedad dependen del gasto del sector público en materia de energía, transporte e infraestructura y de su capacidad para ofertar y adjudicarse tales contratos. A su vez, el gasto del sector público ha dependido, y es probable que siga dependiendo, de las condiciones económicas de los países donde operan estas compañías.

Los gobiernos y los clientes del sector público tienen un considerable poder para forzar la renegociación de los términos de los contratos con las demás partes contratantes. La renegociación de contratos con clientes del sector público y el retraso o incumplimiento en la cancelación de acreencias puede tener un efecto adverso, no sólo sobre la situación financiera de la Sociedad y los resultados de sus operaciones, sino también de su capacidad para pagar sus propias deudas. La Sociedad gestiona el riesgo de crédito, principalmente, a través de anticipos financieros obtenidos de los clientes, incluidos los gobiernos. Los créditos por ventas y otros créditos están expuestos a sus valores nominales menos las correspondientes provisiones para cuentas de dudoso cobro. Estos saldos no difieren significativamente de sus valores razonables.

Para determinar la provisión por deterioro de activos financieros bajo el párrafo 5.5 de NIIF 9, la Sociedad considera la incobrabilidad histórica ajustada, de corresponder, por información prospectiva vinculada con el entorno macroeconómico y del mercado.

La Sociedad considera que todos los activos financieros no provisionados (excepto los saldos de CORPOELEC indicados en la nota 6 que tienen alta morosidad) tienen una sólida calificación de riesgo crediticio.

19.7 - Gestión del riesgo de liquidez

El Directorio es el que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, habiendo establecido un marco de trabajo apropiado para la gestión de liquidez de manera que la gerencia pueda manejar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo así como la gestión de liquidez de la Sociedad. La Sociedad maneja el riesgo de liquidez manteniendo reservas, facilidades financieras y de préstamo adecuadas, monitoreando

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

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continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

En la tabla siguiente se detallan los flujos de fondos esperados de los activos financieros de la Sociedad a partir del cierre de cada ejercicio. Los montos presentados en la tabla son los flujos de efectivo contractuales sin descontar.

No devengan intereses No devengan intereses	Entre uno y tres meses Entre tres meses y un año Entre uno y cinco años Total 321.406 5.688.775 5.996.670 12.006.851 31 de diciembre de 2020	Entre uno y tres meses Entre tres meses y un año Entre uno y cinco años Total 321.406 5.688.775 5.996.670 12.006.851 31 de diciembre de 2020
	321.406	5.688.775 5.996.670 12.006.851
	Entre uno y tres meses Entre tres meses y un año Entre uno y cinco años Total 6.329.818 7.480.900 2.686.566 16.497.284 31 de diciembre 2019
	6.329.818 7.480.900 2.686.566 16.497.284

En la tabla siguiente se detallan los flujos de fondos esperados de la Sociedad a partir del cierre de cada ejercicio. Los montos presentados en la tabla son los flujos de efectivo contractuales sin descontar.

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No devengan intereses Pasivos por arrendamientos financieros Instrumentos financieros con tasa fija No devengan intereses Pasivos por arrendamientos financieros Instrumentos financieros con tasa variables Instrumentos financieros con tasa fija	Menos de un mes Entre uno y tres meses Entre tres un a - 3.389 1.331 - - -	meses y ño Entre uno y cinco años Más de cinco años Vencido Total - 3.073.182 2.073.044 195.052 5.344.667 1.128 1.952 - - 4.412 - - 650.089 5.557.624 6.207.713 31 de diciembre de 2020
	1.331 3.389	1.128 3.075.134 2.723.133 5.752.676 11.556.791
	Menos de un mes Entre uno y tres meses Entre tres un a - 131 1.331 - - - - -	meses y ño Entre uno y cinco años Más de cinco años Vencido Total - 2.406.479 1.521.613 198.928 4.127.151 918 3.107 1.821 - 7.177 - 363.318 417.559 1.384.091 2.164.968 - 5.794.988 8.954.850 5.508.499 20.258.337 31 de diciembre de 2019
	1.331 131	918 8.567.892 10.895.843 7.091.518 26.557.633

19.8 - Valor razonable de los instrumentos financieros

19.8.1 Valor razonable de los instrumentos financieros medidos al costo amortizado

El Directorio considera que los saldos de los activos y pasivos financieros expuestos en los estados consolidados de situación financiera son aproximadamente sus valores razonables al cierre de cada ejercicio.

	31.12.2020	31.12.2019
Activos financieros Activos financieros medidos a costo amortizado Efectivo y equivalentes de efectivo Créditos por ventas Saldos con partes relacionadas Otros créditos Pasivos financieros Deudas y provisiones	321.405 321.405 11.582.092 11.582.092 39 39 103.315 103.315 11.556.791 11.556.791 Saldos Registrados Valor Razonable	Saldos Registrados Valor Razonable
		206.525 206.525 16.019.452 16.019.452 228.243 228.243 43.065 43.065 26.557.634 26.557.634

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19.8.2 Técnicas de valuación y supuestos aplicados para la medición a valores razonables

El valor razonable de los activos y pasivos financieros ha sido determinado con base en análisis de flujos de fondos descontados considerando las tasas de mercado, monedas y demás términos contractuales.

NOTA 20 – INGRESOS POR VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

La composición de las ventas netas de bienes y servicios es la siguiente:

Ingresos por obras Hydro Ingresos por obras Wind Ingresos por obras Oil & Gas / Procesos Prestación de otros servicios TOTAL	31.12.2020 31.12.2019 416.492 808.916 249.512 624.783 57.729 136.406 61.468 162.033 785.201 1.732.138

NOTA 21 – INGRESOS FINANCIEROS

El detalle de los ingresos financieros es el siguiente:

Intereses por créditos Intereses por valor actual Intereses por equivalentes de efectivo Intereses con otras partes relacionadas Diferencias de cambio Otros TOTAL	31.12.2020 31.12.2019 6.554 3.601 133 110 17.447 4.063 22.496 52.466 3.555.352 3.961.329 1.683 93 3.603.665 4.021.662

NOTA 22 – COSTOS FINANCIEROS

El detalle de los costos financieros es el siguiente:

Intereses por deudas financieras Intereses impositivos y previsionales Impuestos varios Gastos y comisiones bancarias Diferencias de cambio Otros TOTAL	31.12.2020 31.12.2019 4.139.887 3.036.379 28.964 28.002 14.474 10.804 12.656 9.187 230.438 104.512 10.638 51.910 4.437.057 3.240.794

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NOTA 23 – OTROS INGRESOS Y EGRESOS NETOS

El detalle de otros ingresos y egresos es el siguiente:

Cargos por incobrables y contingencias () Resultado venta de propiedad, planta y equipo Cargo por culminación de contratos laborales Resultado por acuerdo preventivo extrajudicial () Otros TOTAL INGRESOS (EGRESOS) NETOS*	31.12.2020 31.12.2019 (11.306.512) 93.229 (930) (247) (8.078) (19.118) 26.777.444 - 1.391.564 (66.907) 16.853.488 6.957

(*) Ver nota 6.

(**) Corresponde al resultado alcanzado por el proceso de reestructuración de deuda por Acuerdo Preventivo Extrajudicial (ver Nota 1.b) por 26.777.444, que comprende la ganancia por la reestructuración de deuda de la Sociedad.

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Página 69

NOTA 24 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

24.1 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS RECONOCIDO COMO RESULTADO DEL EJERCICIO

	31.12.2020	31.12.2019	31.12.2019
Cargo por impuesto:
Cargo impositivo del ejercicio corriente	54.469		29.474
Impuesto diferido vinculado al origen y reversión de diferencias
temporarias (Nota 24.2)	(7.799.890)		(503.526)
Diferencias de estimación del impuesto a las ganancias del año
anterior	-		127.002
TOTAL DE CARGO POR IMPUESTO VINCULADO A
OPERACIONES QUE CONTINÚAN	(7.745.421)		(347.050)
El cargo por el ejercicio puede ser reconciliado con la ganancia contable	de acuerdo a lo	siguiente:
Ganancia neta antes de impuesto a las ganancias por
operaciones que continúan	14.793.159		457.731
Impuesto determinado a la tasa aplicable del 30%	(4.437.948)		(137.319)
Diferencias permanentes:
Previsión de activos por quebrantos impositivos	(350.897)		(3.292.018)
Gastos no deducibles	(7.175)		(11.202)
Intereses presuntos	(69.955)		(27.265)
Ingresos no gravados	17.689		12.159
Diferencias de estimación del impuesto a las ganancias del
año anterior	2.646.320		(962.063)
Resultado por inversiones permanentes en sociedades	(102.354)		40.162
Otros	(77.883)		(669.297)
Efectos de diferentes alícuotas impositivas en subsidiarias
que operan en jurisdicciones diferentes	(20.467)		(14.514)
Diferencias de cambio	(5.342.751)		4.714.307
CARGO POR IMPUESTOS A LAS GANANCIAS
RECONOCIDO EN EL ESTADO CONSOLIDADO DEL
RESULTADO INTEGRAL	(7.745.421)		(347.050)

Conforme al artículo 3 de la Ley 27.468 (B.O. 04/12/2018) y la posición de la Administración Federal de Ingresos Públicos – AFIP – manifestada el 2 de mayo de 2019 en el Espacio de Diálogo entre este organismo público y organizaciones profesionales de ciencias económicas, el efecto del reconocimiento del cambio en el poder adquisitivo de la moneda a efectos del impuesto a las ganancias (ajuste por inflación impositivo) deberá ser computado en la determinación del Impuesto a las Ganancias del ejercicio fiscal 2019, siempre que la variación del

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Indice de Precios al Consumidor (IPC) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) para ese año supere el 30%.

En los presentes estados financieros, la Sociedad ha incluido el cálculo de dicho efecto.

El 23 de diciembre de 2019 se publicó en el Boletín Oficial la Ley 27.541 (Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de la emergencia pública). Entre otras cuestiones, dicha ley: a) suspende la modificación de las alícuotas del impuesto a las ganancias de 30% a 25% para los ejercicios fiscales 2020 y 2021; y b) establece que una 5/6 parte del efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo del presente ejercicio se diferirá a los próximos 5 ejercicios fiscales.

24.2 – SALDO DE IMPUESTO DIFERIDO

Diferencias temporarias Quebrantos acumulados Honorarios a directores Provisiones Préstamos Propiedad, planta y equipo Inventarios Créditos por ventas Otros créditos Ajuste por inflación impositivo Otros Subtotal Total del Pasivo por impuesto diferido	31.12.2020 (Cargo) Beneficio del período Otro Resultado Integral 31.12.2019
	4.672.768 (1.762.909) 1.847.316 4.588.361 2.792 (831) 1.044 2.579 20.343 (1.386) 6.265 15.464 (9.901.010) (6.926.374) (857.790) (2.116.846) (6.567.821) 19.905 (1.632.600) (4.955.126) (14.566) 1.447 3.028 (19.041) 548.573 2.408.891 (16.201) (1.844.117) (170) 69 (69) (170) (3.152.975) (1.473.408) 17.185 (1.696.752) (235.061) (65.295) (35.315) (134.451)
	(14.627.127) (7.799.891) (667.137) (6.160.099) (14.627.127) (6.160.099)

El saldo del impuesto diferido se clasifica de la siguiente forma:

Activo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido Total	31.12.2020 31.12.2019 19.677 35.222 (14.646.804) (6.195.321) (14.627.127) (6.160.099)

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Diferencias temporarias Quebrantos acumulados Honorarios a directores Provisiones Préstamos Propiedad, planta y equipo Inventarios Créditos por ventas Otros créditos Otros Subtotal Total del Pasivo por impuesto diferido	31.12.2019 (Cargo) Beneficio del período Otro Resultado Integral 31.12.2018
	4.588.361 2.282.262 1.040.081 1.266.018 2.579 30 945 1.604 15.464 (45.767) 22.715 38.516 (2.116.846) 37.839 (692.669) (1.462.016) (4.955.126) (668.736) (1.045.230) (3.241.160) (19.041) (7.375) (3.171) (8.495) (1.844.117) (221.075) (446.342) (1.176.700) (170) 100 (100) (170) (1.696.752) (1.705.611) 8.859 - (134.451) (48.191) (155.060) 68.800
	(6.160.099) (376.524) (1.269.972) (4.513.603) (6.160.099) (4.513.603)

El saldo del impuesto diferido se clasifica de la siguiente forma:

Activo por impuesto diferido Pasivo por impuesto diferido Total	31.12.2019 31.12.2018 35.222 25.385 (6.195.321) (4.538.988) (6.160.099) (4.513.603)

En los presentes estados financieros, la Sociedad ha incluido el cálculo de dicho efecto.

El 23 de diciembre de 2019 se publicó en el Boletín Oficial la Ley 27.541 (Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de la emergencia pública). Entre otras cuestiones, dicha ley: a) suspende la modificación de las alícuotas del impuesto a las ganancias de 30% a 25% para los ejercicios fiscales 2020 y 2021; y b) establece que una 5/6 parte del efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo del ejercicio 2019 se diferirá a los próximos 5 ejercicios fiscales. Así como también 5/6 del efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo del presente ejercicio se diferirá a los próximos 5 ejercicios fiscales.

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La Sociedad reconoció al cierre del ejercicio activos por impuesto diferido vinculados a quebrantos impositivos por 4.672.768 debido a que considera probable obtener suficientes ganancias imponibles futuras para utilizar dichos quebrantos antes de su prescripción. La obtención de ganancias imponibles futuras suficientes para que dichos quebrantos impositivos sean recuperables depende, entre otros factores, del éxito en la adjudicación de nuevos proyectos y del margen bruto de los proyectos (en ejecución y futuros).

Las estimaciones de la Sociedad representan la mejor estimación que puede hacerse basada en la evidencia disponible, los hechos y circunstancias existentes y utilizando hipótesis razonables en las proyecciones de ganancias imponibles futuras. Por lo tanto, los estados financieros no incluyen eventuales ajustes que podrían ser necesarios en el futuro si la Sociedad no pudiera recuperar los activos por impuesto diferido vinculados a quebrantos impositivos a través de la generación de suficientes ganancias imponibles futuras.

La composición de los quebrantos impositivos al 31 de diciembre de 2020 y su fecha de prescripción se detallan a continuación:

Ejercicio Fiscal	Quebranto	Crédito Fiscal	Prescripción
31/12/2016	1.344.232	336.058	2021
31/12/2017	183.060	45.765	2022
31/12/2018	3.588.321	897.080	2023
31/12/2019	7.790.761	1.947.690	2024
31/12/2020	5.784.698	1.446.175	2025	(*)
	18.691.072	4.672.768

(*) Estimado

NOTA 25 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad ha adoptado la NIIF 8 Segmentos de operación a partir del 1 de febrero 2009. La NIIF 8 requiere que estos segmentos de operación sean identificados sobre la base de informes internos acerca de los componentes de la Sociedad, que son revisados regularmente por el Comité Operativo, a fin de asignar recursos a los segmentos y a los activos su rendimiento.

a) Productos y servicios de los que los segmentos derivan sus ingresos

La información reportada al Comité Operativo con el propósito de la asignación de recursos y la evaluación del rendimiento del segmento se centra en la base de los tipos de bienes entregados o los servicios prestados por las sociedades controladas por la Sociedad, uniones transitorias y consorcios.

Los segmentos de la Sociedad, de acuerdo a la NIIF 8 son:

Energías Renovables; y
Servicios Ambientales y Otros.

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Energías Renovables

El segmento de Energías Renovables de la Sociedad está dividido en las unidades de negocio Hydro, Wind, Energy y Oil & Gas/Procesos. Los ingresos del segmento de Energías Renovables son principalmente de contratos de suministro de bienes de capital y de la ejecución de proyectos de infraestructura. Estos contratos se refieren fundamentalmente a la construcción de bienes de capital para centrales hidroeléctricas y eólicas. Los términos de dichos contratos por lo general cubren períodos superiores a un año y el promedio es de entre 14 a 36 meses. Los principales factores que afectan los ingresos en esta unidad de negocios son el número, valor, complejidad y etapa de los proyectos en los que la Sociedad está trabajando durante un período determinado, así como el calendario de pagos negociado con los clientes de dichos contratos.

Además, los ingresos de las unidades de negocios de bienes de capital incluyen: (i) ciertos impuestos pagados por la Sociedad en Argentina, durante las diversas etapas de la fabricación con respecto a los bienes de capital fabricados en sus instalaciones en Argentina y que posteriormente son reembolsados por el gobierno argentino cuando los productos finales son exportados, y (ii) las devoluciones de impuestos sobre la base de un porcentaje del valor de las ventas de bienes de capital en Argentina, que el gobierno argentino paga con certificados de devolución de impuestos que pueden ser utilizados para pagar impuesto a las ganancias y otros impuestos o que se pueden vender a otras empresas para tal fin.

Los ingresos de los proyectos de bienes de capital se reconocen utilizando el método del porcentaje de avance de obra. El mismo consiste en comparar el avance del contrato en relación a los costos, ingresos y resultados de un período. De acuerdo a esto, los ingresos del contrato se reconocen como ingresos en los resultados de los ejercicios en los cuales se realiza el trabajo. Los costes del contrato se reconocerán como un gasto en los estados de resultados en el período contable en que la obra a que se refieren se lleva a cabo.

Servicios Ambientales y Otros

Hasta el 31 de diciembre de 2015 el segmento de Servicios Ambientales y Otros recibía sus ingresos principalmente de contratos con cuatro municipalidades (tres en Argentina y una en Colombia) por la recolección y disposición de residuos. Los principales factores que afectaban los ingresos en este segmento eran precio por tonelada, contribuciones del usuario y el volumen total de basura recogida para su posterior eliminación.

b) Ventas y costo de ventas del Segmento de Operación

Lo que sigue es un análisis de los ingresos, costos de ventas y resultados de la Sociedad por las operaciones que continúan, por segmentos de operación:

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Energías Renovables Servicios Ambientales y otros Total Total Ventas intrasegmentos Energías Renovables Total Total Ventas de segmento Energías Renovables Servicios Ambientales y otros Total Total Ventas a clientes externos Total Costo de Ventas Energías Renovables Servicios Ambientales y otros Total Total de Resultado de Segmento Energías Renovables Servicios Ambientales y otros Total		31.12.2020 31.12.2019 723.734 1.433.699 61.467 298.439
		785.201 1.732.138
		13.367 14.020
		13.367 14.020
		737.101 1.447.719 61.467 298.439
		798.568 1.746.158
		1.574.540 1.697.137 29.611 20.472 1.604.151 1.717.609 (837.439) (249.418) 31.856 277.967 (805.583) 28.549

Las bases de preparación de los segmentos de operación son las mismas que las bases de preparación de la Sociedad que se describen en la nota 2 de los presentes estados financieros consolidados. El beneficio del segmento representa el beneficio obtenido por cada segmento sin considerar los costos de la administración central y los sueldos de los directivos, los ingresos de inversión y los costos de financiación como así también los impuestos sobre las ganancias. Esta es la valoración remitida al Directorio para la toma de decisiones a efectos de la asignación de recursos y evaluación del rendimiento del segmento de operación.

Los ingresos por ventas de 2 clientes del segmento de “Energías Renovables” (que individualmente cada uno supera el 10% de las ventas consolidadas) representan aproximadamente 86.335 de las ventas de la Sociedad.

De acuerdo a lo requerido por el párrafo 28.b) de NIIF 8, se informa que la diferencia entre el total de resultado de segmentos y el total de resultado antes de impuestos de los estados financieros consolidados se deben a: 1) la eliminación de las ventas intrasegmentos en el proceso de consolidación y 2) las partidas indicadas entre las líneas de “Ganancia (Pérdida) Bruta del estado de resultados y otros resultados integrales consolidado y de

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“Ganancia neta antes del impuesto a las ganancias”.

c) Activos y Pasivos del Segmento de Operación

Total Activos Energías Renovables Servicios Ambientales y otros Total Total Pasivos Energías Renovables Servicios Ambientales y otros Total	31.12.2020 31.12.2019 41.445.945 38.315.921 917.109 714.002
	42.363.054 39.029.923
	27.495.801 33.686.753 267.809 211.618
	27.763.610 33.898.371

d) Ventas y costo de ventas por producto o servicio

A continuación se presenta un análisis de las ventas y costos de la Sociedad por las operaciones que continúan para sus principales productos y servicios:

Hydro y Nuclear Wind Oil & Gas / Procesos Otros Total Costo de Ventas Hydro y Nuclear Wind Oil & Gas / Procesos Otros Total Total Ventas	31.12.2020 31.12.2019 416.493 808.916 249.512 624.783 57.729 136.406 61.467 162.033
	785.201 1.732.138
	1.433.987 1.356.836 140.553 340.301 28.945 17.922 666 2.550
	1.604.151 1.717.609

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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e) Ventas, activos y pasivos del Segmento Geográfico

Argentina Resto Mercosur Región Andina y Centroamérica (Colombia y Venezuela) Total Total Ventas	31.12.2020 31.12.2019 722.603 1.407.695 62.598 309.221 - 15.222
	785.201 1.732.138

La base para atribuir los ingresos a cada país es en función del domicilio del cliente.

Activos Argentina Resto Mercosur Región Andina y Centroamérica (Colombia y Venezuela) Estados Unidos Europa Total *Activos no corrientes () Argentina Resto Mercosur Región Andina y Centroamérica (Colombia y Venezuela) Total**	31.12.2020 31.12.2019 42.177.726 38.847.581 154.987 142.214 30.302 39.954 - 148 39 26
	42.363.054 39.029.923
	31.12.2020 31.12.2019 27.563.285 20.190.020 4.455 15.362 7.760 22.506
	27.575.500 20.227.888

(*) No incluye instrumentos financieros ni activo por impuesto diferido

Pasivos Argentina Resto Mercosur Región Andina y Centroamérica (Colombia y Venezuela) Estados Unidos Europa Total	31.12.2020 31.12.2019 27.298.993 33.559.796 97.393 77.411 40.554 36.219 162.273 118.195 164.397 106.750
	27.763.610 33.898.371

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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NOTA 26 – REMUNERACIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN

Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, los honorarios de los directores y las remuneraciones a ejecutivos claves fueron imputadas dentro del estado consolidado de resultados y otros resultados integrales. Los honorarios de los directores no superan el límite aprobado por los accionistas.

El detalle de los honorarios y las remuneraciones de cada ejercicio es el siguiente:

Beneficios de corto plazo	31.12.2020 89.786	31.12.2019
		85.295

La remuneración de los directores y ejecutivos clave está determinada por el Directorio, después de haber tenido en cuenta el rendimiento consolidado, las tendencias del mercado y los beneficios convencionales como atención médica, alimentos y bonificaciones.

NOTA 27 – GARANTIAS OTORGADAS

Las garantías otorgadas por la Sociedad a la sociedad brasilera Wind Power Energia SA –WPE- (fianzas solidarias en convenios suscriptos con distintas entidades, financieras y no financieras) ya no se encuentran vigentes al haber sido los créditos garantizados por la Sociedad incorporados al proceso de reestructuración de deuda de la misma en los términos previstos bajo el APE, conforme se detalla en el Anexo II del mismo. Como consecuencia de ello, habiendo sido puestos los nuevos títulos de deuda emitidos en las condiciones previstas en el APE a disposición de los acreedores titulares de dichos créditos, la Sociedad es en la actualidad deudor directo de dichos acreedores bajo los nuevos títulos mencionados.

Los avales otorgados por la Sociedad a las compañías aseguradoras que otorgaron pólizas de seguro a WPE para los contratos suscriptos por dicha compañía bajo distintos proyectos, han sido incorporados al APE bajo la definición de Deuda Contingente allí prevista, por lo que ya han ingresado al APE o ingresarán en el futuro, conforme resulten exigibles.

NOTA 28 – COMPROMISOS ASUMIDOS POR DEUDAS

Los términos y condiciones de la Nueva Deuda a emitirse en el marco del APE 2020, según se describe en la Nota 15, mantendrán ciertos compromisos de la Sociedad que resultan habituales para este tipo de transacciones, incluyendo:

Mantener estándares de gobierno corporativo de acuerdo a prácticas prudentes de la industria.
Pago por Excedente de Efectivo:

A partir de la fecha de emisión de la Nueva Deuda, en caso de un Excedente de Efectivo (tal como se define a continuación), la Sociedad deberá aplicar el 100% del mismo a precancelar en forma obligatoria, a prorrata, el monto de capital pendiente de pago (y los intereses devengados e impagos) de la Nueva Deuda. Toda precancelación por Excedente de Efectivo será aplicada a prorrata al 100% de la Nueva Deuda, primero para

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pagar intereses vencidos, y el remanente será aplicado a reducir, en todo o en parte, las cuotas futuras de capital, según el orden directo de vencimiento.

“Excedente de Efectivo” será definido como, en cualquier fecha de determinación (el 30 de junio y el 30 de diciembre de cada año), sin duplicación, el 100% del efectivo y saldos equivalentes (incluyendo inversiones temporarias) que excedan de US$ 25 millones, basados en los estados contables consolidados de IMPSA al 31 de marzo y 30 de septiembre de cada año (en cada caso, preparados bajo las normas contables IFRS), menos un monto equivalente a la suma de (a) egresos en efectivo relacionados con proyectos (conforme surjan de proyecciones financieras pro-forma para los seis meses siguientes a la fecha de los estados contables correspondientes preparadas por IMPSA y aprobadas por Directorio), netos de ingresos en efectivo relacionados con proyectos (conforme surjan de las mismas proyecciones pro-forma para igual período), más (b) S, G&A, capex e impuestos proyectados (conforme surjan de las proyecciones pro-forma antes referidas), más (c) los montos adeudados de capital e intereses pagaderos bajo la Nueva Deuda y bajo la Deuda Excluida (y otras deudas permitidas bajo la Nueva Deuda, si las hubiera) para el mismo período, más (d) impuestos, honorarios y gastos impagos en relación con el APE 2020 y con la emisión de la Nueva Deuda (y sin considerar, para la determinación del “Excedente de Efectivo” cualquier aporte de capital y/o colocación de nuevas acciones conforme a lo previsto en la Oferta de APE, incluyendo el Aumento de Capital allí definido).

El cálculo del Excedente de Efectivo será hecho y reportado al Directorio no más allá del 20 de mayo y del 20 de noviembre de cada año y será acompañado por un certificado firmado por el Chief Financial Officer de IMPSA junto con otro funcionario senior de IMPSA que establezca con detalle razonable dicho cálculo. Sin perjuicio de lo anterior, si en cualquier momento IMPSA recibiere cualquier Ingreso Extraordinario en Efectivo (según se define más adelante), IMPSA deberá, dentro de los 15 (quince) días hábiles de recibido dicho ingreso, aplicar el 100% de tal Ingreso Extraordinario de Efectivo para precancelar la Nueva Deuda de acuerdo con las disposiciones sobre Excedente de Efectivo.

Adicionalmente, se aclara que cualquier ingreso relacionado con el pago de contratos por obras en dicho país se contabilizará a los fines del cálculo del Excedente de Efectivo y que cualquier pago en efectivo que reciba IMPSA de la República Bolivariana de Venezuela o las empresas de propiedad estatal de dicho país que no se reciba con la condición de ser aplicado a la prosecución de obras pendientes o a un nuevo proyecto específico, se contabilizará a los fines de determinar la existencia de un Ingreso Extraordinario de Efectivo.

“Ingreso Extraordinario de Efectivo” será definido como cualquier pago en efectivo recibido por IMPSA fuera del curso ordinario de sus negocios u operaciones, que no esté comprometido para ser utilizado para un proyecto; estableciéndose que dicho término no incluirá anticipos o pagos iniciales recibidos por IMPSA en relación con sus negocios u operaciones o cualquier otro tipo de pago recibido por IMPSA cuyo producido haya sido asignado o identificado para sus negocios u operaciones de acuerdo con sus prácticas pasadas (ni cualquier aporte de capital y/o colocación de nuevas acciones conforme a lo previsto en la Oferta de APE, incluyendo el Aumento de Capital allí definido).

NOTA 29 – SITUACIÓN DEL DIRECTORIO

Con fecha 1° de agosto de 2018, la prensa dio a conocer la existencia de una investigación judicial de gran envergadura llevada a cabo por la Justicia Federal (conocida informalmente como la “Causa de los Cuadernos”) que involucraba a varios empresarios argentinos, entre los que se mencionaba al Ing. Francisco Rubén Valenti, en ese entonces Director titular designado por los accionistas minoritarios Clase B de la Sociedad. Con fecha 2 de agosto

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

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El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021

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de 2018, el Directorio de IMPSA resolvió en forma preventiva el reemplazo del Ing. Valenti por su suplente, Eduardo Andreu, presentando luego el Sr. Valenti la renuncia a su cargo. Posteriormente, el ex Presidente del Directorio, Enrique Pescarmona (que había sido ya reemplazado de su cargo al momento del cambio de accionistas controlantes de la Sociedad, en abril de 2018), fue también incluido en la investigación. Desde un primer momento, la investigación judicial se centró en la actuación personal de ambos ex directivos, sin involucramiento alguno de la Sociedad. En efecto, la Sociedad no está (ni ha estado) involucrada en forma alguna en dicha investigación (ni el juzgado ha ordenado allanamientos, notificaciones, pedidos de información u otro tipo de requerimientos), lo cual fue ratificado por las declaraciones de los imputados y por las evidencias aportadas en la causa, que dejaron en claro que los hechos investigados fueron efectuados a título personal por los propios imputados, sin vinculación alguna con IMPSA o con fondos provenientes de la Sociedad.

En suma, transcurridos dos años y medio de iniciada la causa, y habiéndose elevado ya las actuaciones a juicio oral, ni IMPSA ni ninguno de sus empleados o directivos se encuentran bajo investigación o están (o han estado) vinculados en forma alguna a la “Causa de los Cuadernos” ni a ningún otro caso vinculado a pagos ilícitos u otras prácticas prohibidas que involucren a IMPSA, sus funcionarios o sus Directores. Por lo expuesto, el Directorio no considera que los hechos que están siendo investigados por la Justicia puedan afectar la información presentada en estos estados financieros separados, ni de otra forma puedan alterar la situación patrimonial, financiera y económica en ellos expuesta.

NOTA 30 –HECHOS POSTERIORES

El 16 de marzo de 2021, como parte del “Plan de Recomposición de la Estructura de Capital” de IMPSA delineado en el APE 2020 (según se define en el apartado b)2 siguiente y conforme se describe en el mismo), se celebró una Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas aprobó un aumento de capital en la suma de hasta 1.817.200 (es decir, el equivalente en Pesos de US$ 20 millones, al tipo de cambio comprador divisa publicado por el Banco de la Nación Argentina el 15 de marzo de 2021, último día hábil anterior a la Asamblea), mediante la emisión de 1.817.200.000 acciones ordinarias nominativas no endosables correspondientes a una nueva Clase C de acciones, con derecho a un voto por acción, de valor nominal $ 1 cada una, a ser emitidas a su valor nominal, sin prima de emisión. Asimismo, los accionistas de la Sociedad (es decir, los Fideicomisos donde se encuentran depositadas las acciones de la misma, actuando en virtud de las instrucciones de voto recibidas de los Beneficiarios de dichos Fideicomisos) resolvieron renunciar a sus derechos de suscripción preferente y de acrecer respecto de las referidas nuevas acciones Clase C a emitirse, a fin de posibilitar la oferta de las mismas para su suscripción total por el Gobierno Nacional y/o por el Gobierno de la Provincia de Mendoza, a través de los organismos que los mismos designen. En consecuencia, la Sociedad procederá a remitir al Ministerio de Desarrollo Productivo y al Gobierno de la Provincia de Mendoza sendas “Ofertas de Suscripción de Acciones” en los términos antes expuestos.

NOTA 31 – APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros consolidados han sido aprobados por el Directorio de IMPSA y autorizados para ser emitidos con fecha 26 de marzo de 2021.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

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PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

ANEXO A

Estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2020 y 2019 (En miles de pesos)

CUENTA PRINCIPAL	V A L O R E S D E O R I G E N
	Valor al comienzo del ejercicio Diferencias por conversión de moneda extranjera Aumentos Bajas Valor al cierre del ejercicio
Terrenos Edificios Máquinas y equipos Herramientas Instalaciones Muebles y útiles Rodados Obras propias Mejoras en activos de terceros	2.351.774 947.843 - - 3.299.617 8.660.425 3.481.065 - - 12.141.490 8.911.066 3.534.830 12 - 12.445.908 4.122 (3.748) - - 374 275.274 92.547 - - 367.821 173.605 69.550 22 - 243.177 292.397 98.208 8.963 (930) 398.638 15.456 6.258 - - 21.714 80 31 - - 111
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 2 0	20.684.199 8.226.584 8.997 (930) 28.918.850

CUENTA PRINCIPAL		D	Neto Alícuota Monto resultante al (%) 31.12.2020 - - - 3.299.617 2 - 10 (177.597) (353.802) 11.787.688 3- 20 (403.000) (478.325) 11.967.583 10 - 50 - (367) 7 5 - 20 (8.951) (306.858) 60.963 20 - 50 (604) (241.202) 1.975 20 - 30 (29.790) (28.328) 370.310 - - 21.714 (3) (77) 34 Acumuladas al cierre del ejercicio E P R E C I A C I O N E S Del ejercicio
	- (142.441) (4.889) (3.950) (224.991) (171.583) (4.595) - (52) (552.501) Acumuladas al comienzo del ejercicio	Bajas Diferencias por conversión de moneda extranjera
Terrenos Edificios Máquinas y equipos Herramientas Instalaciones Muebles y útiles Rodados Obras propias Mejoras en activos de terceros		- - (33.764) - (70.436) - 3.583 - (72.916) - (69.015) - 6.057 - - - (22) -
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 2 0		(236.513) -	(619.945) (1) (1.408.959) 27.509.891

(1) Cargo a resultados (Anexo H)

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.)

C.P.C.E. de Mendoza

Matrícula N° 635

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ANEXO A

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2020 y 2019 (En miles de pesos)

CUENTA PRINCIPAL		V A L O R E S D E O R	- - 2.351.774 - (952.268) 8.660.425 (1.045) (1.055.169) 8.911.066 - (149.939) 4.122 - (1.690) 275.274 - - 173.605 (18.431) (231.591) 292.397 - - 15.456 - - 80 (19.476) (2.390.657) 20.684.199 Neto Alícuota Monto resultante al (%) 31.12.2019 - - - 2.351.774 2 - 9 (155.531) (142.441) 8.662.828 4 - 20 (167.654) (4.889) 8.906.177 10 - 50 (705) (3.950) (144.672) 5 - 20 (7.157) (224.991) 50.283 20 - 50 (513) (171.583) 2.022 13 - 20 (9.416) (4.595) 287.802 - - 15.456 (2) (52) 28 I G E N Bajas Transferencias Valor al cierre del ejercicio I A C I O N E S Del ejercicio Acumuladas al cierre del ejercicio
	Valor al comienzo del ejercicio	Diferencias por conversión de moneda extranjera Aumentos Revaluaciones
Terrenos Edificios Máquinas y equipos Herramientas Instalaciones Muebles y útiles Rodados Obras propias Mejoras en activos de terceros	1.262.358 8.154.789 3.657.622 109.114 174.620 109.371 297.304 9.732 52	742.604 - 346.812 3.890.439 - (2.432.535) 2.072.229 711 4.236.718 44.675 272 - 102.330 14 - 64.234 - - 166.768 9.573 68.774 5.724 - - 28 - -
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 9	13.774.962	7.089.031 10.570 2.219.769

CUENTA PRINCIPAL		D E P R E C
	- (494.389) (680.026) (104.562) (136.424) (107.750) (271.674) - (36) (1.794.861) Acumuladas al comienzo del ejercicio	Transferencias Diferencias por conversión de moneda extranjera Bajas
Terrenos Edificios Máquinas y equipos Herramientas Instalaciones Muebles y útiles Rodados Obras propias Mejoras en activos de terceros		- - - (302.341) 2.396 807.424 (365.554) 231 1.208.114 (43.527) - 144.844 (81.562) - 152 (63.320) - - 28.271 18.101 230.123 - - - (14) - -
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 9		(828.047) 20.728 2.390.657	(340.978) (552.501) 20.131.698

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L.

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MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021

Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

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ANEXO B

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

ACTIVOS INTANGIBLES

Estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2020 y 2019 (En miles de pesos)

CUENTA PRINCIPAL	V A L O R E S D E O R I G E N Valor al comienzo del ejercicio Diferencias por conversión de moneda extranjera Valor al cierre del ejercicio	Del ejercicio Acumuladas al comienzo del ejercicio Acumuladas al cierre del ejercicio A M O R T I Z A C I O N E S Alícuota (%) Neto resultante al 31.12.2020 Neto resultante al 31.12.2019 Diferencias por conversión de moneda extranjera
Desarrollo de nuevos productos Licencias Otros	138.974 - 138.974 608.106 326.729 934.835 5.643 2.219 7.862	(138.974) - 5 - (138.974) - - (608.106) (326.729) 2 - (934.835) - - (5.487) (2.205) 2 - (7.692) 170 156
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 2 0	752.723 328.948 1.081.671	(752.567) (328.934) - (1.081.501) 170 (533.961) (218.606) - (752.567) 156
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 9	534.063 218.660 752.723

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de se extiende en documento

BECHER Y

Matrícula Nº 6 - C.P.C.E.

MIGUEL MARCELO

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Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.)

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Página 83 de 90

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

ANEXO C (Hoja 1 de 3)

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2020 y 2019 (En miles de pesos)

Emisor y características de los valores	Valor registrado
	31.12.2020 31.12.2019
Efectivo y equivalente de efectivo Títulos de Cancelación de la Deuda Otros depósitos a la vista	8 1.503
TOTALES	8 1.503

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

==> picture [107 x 64] intentionally omitted <==

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

Página 84 de 90

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

ANEXO C ( Hoja 2 de 3 )

Estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2020 y 2019 (En miles de pesos)

			Valor			Valor de	Valor	Valor	Valor
	Emisor y características de los valores	Clase	Nominal		Cantidad	costo ajustado	patrimonial	registrado	registrado
							proporcional	31.12.2020	31.12.2019
No corrientes:
Inversiones en	sociedades controladas en conjunto, asociadasy otras entidades
Solbayres S.A.	(anteriormente denominada IMPSA Ambiental S.A.)	Ord	1	- 1 -	100.000	10.000	60.003	60.003	32.758
ICSA Bolivia S.R.L.		Ord	100	- 2 -	178	17.800	-	(*)	(*)
TOTAL DE INVERSIONES EN SOCIEDADES CONTROLADAS EN CONJUNTO Y ASOCIADAS						27.800		60.003	32.758

-1- Pesos de Argentina, 2- Bolivianos

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 38.521 al 31 de diciembre de 2020 y 27.415 al 31 de diciembre de 2019 (Nota 13.a).

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021

Por Comisión Fiscalizadora

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INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

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INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

ANEXO C ( Hoja 3 de 3 )

Estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2020 y 2019

(En miles de pesos)

Emisor y características de los valores	INFORMACION SOBRE EL EMISOR
	Ultimo estado contable
	Resultados Porcentaje de Actividad Fecha Capital del ejercicio Patrimonio participación principal social (pesos) (pesos) sobre el capital
Inversiones en sociedades controladas en conjunto, asociadasy otras entidades Solbayres S.A. (anteriormente denominada IMPSA Ambiental S.A.) Recolección de residuos 31/12/2019 100.000 - 1 - 143.770 600.033 10 Impsa Caribe C.A. Bienes de capital 31/12/2019 22.366.896 - 2 - - 4.633 100

-1- Pesos de Argentina, -2- Bolivares de Venezuela, -3- Reales, -4- Bolivianos

(*) Reclasificado a "Deudas con partes relacionadas - Otras deudas no corrientes" por un total de 38.521 al 31 de diciembre de 2020 y 27.415 al 31 de diciembre de 2019 (Nota 13.a).

==> picture [99 x 60] intentionally omitted <==

ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021

se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

==> picture [102 x 60] intentionally omitted <==

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Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza

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Página 86 de 90

ANEXO E

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

PROVISIONES

Estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2020 y 2 (En miles de pesos)	019
R U B R O S	Saldos al 31.12.2019	Aumentos	Disminuciones	Reclasificaciones y/o compensaciones	Diferencias por conversión de moneda extranjera	Saldos al 31.12.2020
Deducidas del Activo Activo corriente Créditos por ventas En pesos Provisión para deudores incobrables En moneda extranjera Provisión para deudores incobrables Total créditos por ventas corriente Otros créditos En pesos Provisión para deudores incobrables En moneda extranjera Provisión para deudores incobrables Total Otros créditos corriente Partes relacionadas En moneda extranjera Provisión para cuentas de dudoso cobro Total Partes relacionadas corriente	8.659 63.344 72.003 994 206.691 207.685 414.677 414.677	- 9.522.500 9.522.500 - - - 1.860.841 1.860.841	- - - - - - - -	- - - - - - - -	- 18.720 18.720 - 83.732 83.732 (1.435.504) (1.435.504)	8.659 9.604.564 9.613.223 994 290.423 291.417 840.014 840.014
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 2 0	694.365	11.383.341 -1-	- -1-	-	(1.333.052)	10.744.654
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 9	3.965.484	589	(12.484)	(3.514.975)	255.751	694.365
Incluídas en el Pasivo Pasivo corriente Provisión para juicios Total Provisión para juicios Pasivo no corriente Provisión para juicios Total Provisión para juicios	40.482 40.482 198.928 198.928	3.046 3.046 9.137 9.137	(22.253) (22.253) (66.759) (66.759)	- - - -	22.162 22.162 53.746 53.746	43.437 43.437 195.052 195.052
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 2 0	239.410	12.183 -1-	(89.012) -1-	-	75.908	238.489
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 9	339.037	9.127	(90.461)	-	(18.293)	239.410

1- Incluido en resultados en "Otros ingresos y egresos netos" (nota 23).

==> picture [79 x 50] intentionally omitted <==

ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021

Por Comisión Fiscalizadora

==> picture [82 x 50] intentionally omitted <==

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INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

Página 87 de 90 ANEXO F

COSTO DE VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

Estados financieros correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 y 2019 (En miles de pesos)

	31.12.2020	31.12.2019
Existencia al comienzo del ejercicio: Materias primas y materiales Materiales en tránsito Compras y costos de producción del ejercicio a) Compras y diferencias de conversión b) Costos de producción según Anexo H Existencia al final del ejercicio: Materias primas y materiales Materiales en tránsito Subtotal	1.382.855 - 1.382.855 584.978 681.209 1.266.187 (1.890.649) - (1.890.649) 758.393	843.867 - 843.867 835.670 950.020 1.785.690 (1.382.855) - (1.382.855)
		1.246.702
Costo de ventas de bienesy servicios	758.393	1.246.702

==> picture [103 x 64] intentionally omitted <==

ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

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Página 88 de 90

ANEXO G (hoja 1 de 2)

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS

EN MONEDA EXTRANJERA

Estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2020 y 2019 (En miles de pesos)

Tipo de Cambio ó Clase Cotización RUBROS Moneda Monto Aplicable 31.12.2020	Tipo de Cambio ó Cotización Monto Aplicable 31.12.2019	Moneda argentina
ACTIVOS Corrientes - Caja y bancos U$S 208 84,150 REAL 1.141 16,193 EUROS - 103,530 BOLÍVARES FUERTES 4.919.786 0,00002 FRANCOS SUIZOS - 95,413 DÓLAR CANADIENSE - 66,023 Subtotal -Créditos por ventas U$S 175.725 84,150 BOLÍVARES FUERTES 163.993 0,00002 REAL 216 16,193 Previsión para deudores incobrables Subtotal - Otros créditos U$S 4.182 84,150 EUROS 0,16 103,530 BOLÍVARES FUERTES (40.998) 0,00002 Previsión para deudores incobrables Subtotal - Otros activos U$S 5.232 84,150 EUROS 585 103,530 FRANCOS SUIZOS 39 95,413 DÓLAR CANADIENSE 306 66,023 RINGGIT MALAYOS - 20,835 REAL 8.344 16,193 BOLÍVARES FUERTES 24.844.920 0,00002 Subtotal - Partes relacionadas U$S 32.364 84,150 EUROS 2.610,83 103,530 Previsión para deudores incobrables Subtotal Total activos corrientes No Corrientes - Créditos por ventas U$S 71.262 84,150 - Otros créditos BOLÍVARES FUERTES - 0,00002 - Otros activos REAL - 16,193 Total activos no corrientes TOTAL DE ACTIVOS	2.607 59,890 1.145 14,858 0,10 67,227 20.104.358 0,00002 0,52 61,925 0,44 45,914 187.029 59,890 172.817 0,00002 416 14,858 3.584 59,890 0,48 67,227 45.335.615 0,00002 7.377 59,890 629 67,227 326 61,925 306 45,914 362 14,524 3.002 14,858 6.855.068 0,00002 34.569 59,890 2.534,52 67,227 71.262 59,890 1.612.957 0,00002 759 14,858	156.162 17.007 7 349 32 20
		173.577

		11.201.154 3 6.179
		11.207.336 (63.344)
		11.143.992
		214.624 32 787
		215.443 (206.691)
		8.752
		441.821 42.305 20.198 14.045 5.256 44.606 119
		568.350
		2.070.346 170.387
		2.240.733 (414.677)
		1.826.056

		13.720.727

		4.267.862

		28

		11.275

		4.279.165

		17.999.892

ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte

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Por Comisión Fiscalizadora

==> picture [76 x 45] intentionally omitted <==

DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

Página 89 de 90

ANEXO G (hoja 2 de 2)

IMPSA S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS

EN MONEDA EXTRANJERA

Estados financieros consolidados al 31 de Diciembre de 2020 y 2019 (En miles de pesos)

Tipo de Cambio ó Clase Cotización RUBROS Moneda Monto Aplicable 31.12.2020	Tipo de Cambio ó Cotización Monto Aplicable 31.12.2019	Moneda argentina
PASIVOS Corrientes - Deudas comerciales U$S 20.944 84,150 REAL 2.869 16,193 EUROS 368 103,530 GUARANÍ PARAGUAYO 7.502.387 0,012 PESOS URUGUAYOS 31 2,013 BOLÍVARES FUERTES 6.805.704 0,00002 Subtotal - Deuda financiera U$S 37 84,150 Subtotal - Anticipos de clientes U$S 7 84,150 Subtotal - Partes relacionadas U$S 4.650 84,150 EUROS 2.610 103,530 Subtotal - Otras deudas U$S 208 84,150 EUROS 1.581 103,530 BOLÍVARES FUERTES 3.320.856 0,00002 Subtotal - Deudas fiscales U$S 4 84,150 REAL 3.104 16,193 BOLÍVARES FUERTES 5.657.754 0,00002 Subtotal Total pasivos corrientes No corrientes - Deudas comerciales BOLÍVARES FUERTES 9.798.574 0,00002 U$S 23.028 84,150 Subtotal - Deuda financiera U$S 73.770 84,150 Subtotal - Anticipos de clientes U$S 512 84,150 Subtotal - Partes relacionadas U$S 429 84,150 Subtotal - Otras deudas REAL 255 16,193 Total pasivos no corrientes TOTAL DE PASIVOS	22.529 59,890 1.882 14,858 326 67,227 7.502.348 0,009 31 1,639 27.823.510 0,00002 101.073 59,890 134 59,890 7.001 59,890 2.534 67,227 190 59,890 1.581 67,227 13.594.924 0,00002 5 59,890 3.104 14,858 23.157.455 0,00002 39.978.294 0,00002 23.351 59,890 241.499 59,890 - 59,890 429 59,890 255 14,858	1.349.268 27.966 21.943 69.511 50 483
		1.469.221
		6.053.234
		6.053.234
		8.054
		8.054
		419.260 170.362
		589.622
		11.394 106.285 236
		117.915
		282 46.120 402
		46.804

		8.284.850
		694 1.398.518
		1.399.212
		14.463.349
		14.463.349
		-
		-
		25.714
		25.714
		3.790
		3.790

		15.892.065

		24.176.915

ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte

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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

==> picture [76 x 46] intentionally omitted <==

DR. JORGE ALDO PERONE

Contador Público (U.N.C.)

C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

IMPSA S.A.

Página 90 de 90

ANEXO H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ARTICULO 64, INC.B) DE LA LEY Nº 19,550

Estados financieros correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 y 2019 (En miles de pesos)

			2020	2020			2019
RUBROS	Total	Costo de producción de bienes de cambio	Costos por ociosidad	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Costos de financiación	Total
	01.01.2020	01.01.2020	01.01.2020	01.01.2020	01.01.2020	01.01.2020	01.01.2019
	a	a	a	a	a	a	a
	31.12.2020	31.12.2020	31.12.2020	31.12.2020	31.12.2020	31.12.2020	31.12.2019
Alquileres	44.295	40.370		12	3.913		65.544
Sueldos y jornales	691.484	242.591	273.454	52.221	123.218		626.245
Contribuciones sociales	113.976	45.232	40.052	9.181	19.511		157.545
Consumos menores de fábrica	54.848	44.367	10.481				73.659
Hospedaje y viáticos en obra	5.939	5.939					5.710
Depreciaciones de propiedad, planta y equipo	619.945	177.790	442.152		3		340.978
Fletes de productos terminados	271	198	6	67			1.178
Gastos de exportación	1.612	1.566	46	-			1.640
Gastos de oficina	6.418				6.418		5.117
Gastos de reparación y mantenimiento	30.921	26.056	3.252		1.613		43.963
Gratificaciones al personal	20.175				20.175		14.661
Honorarios directores y síndicos	7.214				7.214		5.925
Honorarios y retribuciones por servicios	192.741	23.505	35.951	2.044	131.241		174.658
Impuestos, tasas y contribuciones	20.712	545			5.693	14.474	24.484
Publicidad y propaganda	765			23	742		502
Regalías y honorarios por servicios técnicos	3.821				3.821		1.102
Seguros	39.739	24.965	11.768	1.014	1.992		42.363
Viajes y representaciones	29.898	22.412	509	2.180	4.797		45.641
Contingencias y reclamos	3.172	2.250		922		-	-
Intereses por deudas bancarias y financieras	4.139.887					4.139.887	3.036.379
Gastos y comisiones bancarias	12.656					12.656	9.187
Intereses impositivos y previsionales	28.964					28.964	28.002
Diferencias de cambio	230.438					230.438	104.512
Otrosgastos	86.497	23.423	28.087	6.435	17.914	10.638	198.625
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 2 0	6.386.388	681.209	845.758	74.099	348.265	4.437.057
T O T A L E S D I C I E M B R E 2 0 1 9		950.020	470.907	53.730	292.169	3.240.794	5.007.620

==> picture [76 x 49] intentionally omitted <==

ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte

BECHER Y ASOCIADOS S.R.L.

Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO)

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021

Por Comisión Fiscalizadora

==> picture [79 x 48] intentionally omitted <==

DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 635

==> picture [87 x 15] intentionally omitted <==

RESEÑA INFORMATIVA POR EL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

1. Comentarios sobre las actividades del ejercicio y hechos relevantes posteriores al cierre

Durante el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, las situaciones relevantes correspondientes a las distintas actividades de la Sociedad fueron, entre otras, las siguientes:

Energías Renovables

Actividad Comercial

Central Hidroeléctrica de Tocoma, Estado de Bolívar, Venezuela: el acuerdo celebrado contempla la provisión de diez turbinas Kaplan de 223 MW, reguladores de potencia, diez generadores de 230 MVA y otros equipos por un total aproximado de US$ 1.265.500.000 y Bolívares fuertes 1.994.300.000;
Planta Hidroeléctrica Macagua I ubicada sobre el Río Caroní en la ciudad de Puerto Ordaz, Venezuela: el contrato suscripto por un total aproximado de US$ 383.000.000 prevé la reconstrucción de una planta generadora de energía hidroeléctrica que cuenta con una capacidad instalada de 462MW para lo cual se contempla el diseño, provisión, montaje y prueba de seis nuevos generadores, su equipamiento auxiliar y la instalación y equipamiento de los laboratorios para pruebas hidráulicas y eléctricas de media tensión;
Central José Antonio Páez: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad firmó un contrato para la provisión de 5 (cinco) rodetes tipo Pelton para la Central José Antonio Páez en la región de Barinas, Venezuela. El monto del contrato es de aproximadamente US$ 9.600.000 e incluye la provisión de equipos auxiliares y la modernización del sistema de comunicación;
Complejo Hidroeléctrico Uribante Caparo: durante el mes de diciembre de 2012 la Sociedad resultó adjudicataria en el proceso de licitación para los trabajos de rehabilitación de las descargas de fondo de las represas La Vueltosa y Borde Seco como así también para los trabajos de toma de la Central Hidroeléctrica Fabricio Ojeda, todas en la República Bolivariana de Venezuela. El monto de dichos contratos es de aproximadamente US$ 83.900.000;
Proyecto Hidroeléctrico Yacyretá: durante el mes de diciembre de 2016 la Entidad Binacional Yacyretá (“EBY”) adjudicó a una Unión Transitoria de Empresas formada por la Sociedad y el Consorcio de Ingeniería Electromécanica la provisión de dos turbinas para la Central Hidroeléctrica Yacyretá. El suministro forma parte de un esquema de reemplazo de las máquinas que actualmente se encuentran en operaciones. El monto del contrato es de US$ 13.209.000.

El día 30 de julio de 2018 el consorcio IMPSA CIE firmó con la EBY el contrato por la provisión de cuatro turbinas Kaplan por un valor de US$ 22.788.000, que sumado al contrato firmado en diciembre del 2016, en total, suman seis turbinas, formando parte del plan de rehabilitación de las 20 máquinas existentes en la Central Binacional Yacyretá.

==> picture [99 x 67] intentionally omitted <==

ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

MIGUEL MARCELO CANETTI (SOCIO) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133

Página 1

==> picture [87 x 15] intentionally omitted <==

Por otra parte, completando la rehabilitación completa de turbina y generador de las primeras seis máquinas, el 13 de Diciembre de 2018, la EBY realizó la apertura de sobres en el marco del Concurso de Precios 30.585 para la rehabilitación de los generadores, donde la propuesta de la UTE IMPSA-CIE incluyó dos alternativas. El 31 de octubre de 2019, mediante Resolución 4056/19, la EBY adjudicó el Concurso de Precios antes mencionado, a la UTE IMPSACIE. El valor de este contrato será de US$ 15.745.000;

Proyecto Hidroeléctrico Ameghino: con fecha 5 de agosto de 2016 la Sociedad firmó un contrato con Hidroeléctrica Ameghino S.A. para la provisión de un rodete de turbina Francis a ser instalado en la mencionada central hidroeléctrica. El monto del contrato es US$ 1.048.000 aproximadamente;
Proyecto Hidroeléctrico Acaray II: la Sociedad ha firmado un contrato con Administración Nacional de Energía del Paraguay para la provisión del proyecto de Ingeniería, Diseño, Fabricación, Abastecimientos, Ensayos, Transportes, Montajes y Puesta en Servicio de todo lo necesario para la Repotenciación de los Grupos Generadores 3 y 4 de la Central ACARAY II. El monto del contrato es US$ 11.339.000;
El Tambolar: es un proyecto hidroeléctrico en la Provincia de San Juan de 70 MW de potencia, que en el mes de junio de 2019 fue adjudicado al consorcio ganador integrado por SACDE, Panadile, Sinohydro y Petersen Thiele y Cruz. IMPSA es subcontratista para la provisión del equipamiento electromecánico;
Proyecto Arauco 1 Etapas I a IV: Desde el año 2008 la Sociedad mantuvo contratos con Parque Arauco SAPEM para la provisión llave en mano de aerogeneradores de diferentes potencias.

Un beneficio adicional derivado de este tipo de recambio es la extensión de vida de los parques generadores para otros 20 años de servicio.

Como consecuencia de esta decisión, los contratos vigentes fueron reemplazados por uno nuevo por un valor equivalente a US$ 3.200.000 para la provisión, reemplazo y refuncionalización de aerogeneradores de los parques.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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Por otro lado se firmó un nuevo contrato de operación y mantenimiento de estos mismos parques por un período de 3 años;

Horno CH1 YPF: sobre el fin del año 2018 IMPSA fue adjudicado por YPF para la fabricación del Horno de Crudo y Vacío CH1, el más grande de estos hornos con los que cuenta el complejo de YPF en el Centro Industrial Luján de Cuyo- Mendoza. El monto del contrato asciende a US$ 2.252.000 y el proyecto fue concluido en el mes de Julio de 2019;
Reactor Desulfurizador (HDS) para YPF: en el mes de Julio de 2019 IMPSA fue adjudicada para la fabricación y suministro de un Reactor Hidrosulfurizador para procesar catalíticamente destilados medios de YPF S.A. en la Refinería de Lujan de Cuyo. El plazo de ejecución del proyecto es de 12 meses, y el monto de los trabajos asciende a aproximadamente US$ 695.000. Este proyecto requerirá que IMPSA certifique ASME 8 durante el proceso de fabricación constituyéndose en un nuevo hito de calidad y excelencia en sus procesos;
Equipo Planta agua dulce Lunlunta: YPF adjudicó una nueva orden de compra para IMPSA, para un equipo para la planta de agua dulce en Lunlunta Mendoza por un valor de US$ 280.000;
Tapas de Coque YPF: se adjudicó a la Sociedad tapas de coque para la refinería ubicada en Luján de Cuyo de Mendoza por un valor de 7.720;
Separador Trifásico MEG: el 30 de julio de 2019, YPF emitió la orden de compra por un separador Trifásico MEG para YPF Rio Negro por un valor de US$ 844.740; y
Comisión Nacional de Energía Atómica de Argentina: en diciembre de 2013 la Sociedad celebró un contrato para la provisión del recipiente de presión del reactor nuclear Central Argentina de Elementos Modulares (CAREM) de 25MW. El valor aproximado del contrato es de, aproximadamente, US$ 69.000.000.

Los contratos celebrados pendientes de certificación (Backlog) por país y por producto al 31 de diciembre de 2020, son los siguientes (información no cubierta por el informe de los auditores):

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PRODUCTO PAÍS	PRODUCTO PAÍS	MONTO (en miles de US$)
HIDROMECÁNICOS Y OTROS VENEZUELA ARGENTINA OTROS Subtotal EÓLICO ARGENTINA VENEZUELA		391.223 146.738 1.375
		539.336 956 5.800
Subtotal Total		6.756
		546.092

Financiamiento

1. El APE 2017

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representaban, con creces, las mayorías requeridas por la ley, a saber: a) el 74,14 % del capital computable alcanzado por el APE 2017; y b) el 52,7 % de los acreedores alcanzados por el APE 2017 individualmente considerados, incluyendo las conformidades obtenidas mediante las asamblea de tenedores de obligaciones negociables y bonos, las cuales se realizaron los días 20 y 21 de febrero de 2017 en los términos del artículo 45 bis de la Ley de Concursos y Quiebras.

Con fechas 2 y 3 de octubre de 2017, respectivamente, el Juzgado homologó el APE 2017 y el de su entonces controlante Venti S.A., sin que hayan mediado oposiciones antes o con posterioridad a la misma. De esa forma, por imperio de la Ley de Concursos y Quiebras, el APE 2017 devino obligatorio para todos los acreedores quirografarios con causa anterior al mismo, hayan o no participado del proceso.

La nueva deuda resultante del APE 2017 consistió en: (a) Obligaciones Negociables con Oferta Pública emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de la Sociedad por un valor nominal de hasta USD 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas) conforme a las siguientes clases (i) Clase I denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) “Par”, a tasa fija, con vencimiento el 30 de Diciembre de 2031; (ii) Clase II denominadas en Dólares Estadounidenses y pagaderas en Pesos (Dollar Linked) “Discount” (con descuento) a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (iii) Clase III denominadas en Pesos “Par”, a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2031; y (iv) Clase IV denominadas en Pesos “Discount” (con descuento), a tasa variable, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; (b) Obligaciones Negociables sin Oferta Pública; (c) títulos en serie regidos por ley de Nueva York, que incluyen las Obligaciones Negociables con Oferta Pública Clase VI denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses “Discount” (con descuento), a tasa fija, con vencimiento el 30 de diciembre de 2025; y los Par Senior Notes Due 2031 y los Discount Senior Notes Due 2025; y (d) Contratos de Préstamo con acreedores bilaterales, incluyendo a Inter-American Investment Corporation e Inter-American Development Bank, Export Development Canada, y Corporación Andina de Fomento.

2. El APE 2020

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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Argentina, logró obtener nuevos contratos y fortalecer su imagen pública. Sin embargo, el agravamiento de la situación macroeconómica a partir de mayo de 2018 que resultó en la suscripción del acuerdo de crédito stand-by entre la Argentina y el Fondo Monetario Internacional impuso severas restricciones al gasto público, lo que derivó en la postergación y/o cancelación de diversos proyectos de obra pública que IMPSA tenía razonables expectativas de obtener. A pesar de las medidas adoptadas por IMPSA para adaptarse al nuevo escenario (reducción de costos, aceleración del proceso de mejora de su eficiencia operativa, desarrollo de nuevas líneas de negocios, como su vuelta al mercado de hidrocarburos, etc.), el capital de trabajo de corto plazo de la Sociedad se vio severamente afectado, situación agravada por la total ausencia de financiamiento, por el retraso en el pago de ciertas obligaciones que diversos organismos estatales tenían con IMPSA y por el cuestionable resultado de algunos procesos licitatorios en los que IMPSA participó.

Sin embargo, (1) frente al contexto generado a partir del surgimiento y expansión de la pandemia mundial del COVID-19 (incluyendo las restricciones impuestas por la Emergencia Sanitaria declarada por el Poder Ejecutivo Nacional conforme al

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Decreto de Emergencia Sanitaria N° 260/2020 y normas complementarias, y por el aislamiento social, preventivo y obligatorio dispuesto por Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/2020 y sus sucesivas prórrogas y modificaciones), el cual restringió severamente las posibilidades del asesor financiero designado para avanzar con el proceso de venta previsto en los acuerdos suscriptos en el marco del APE 2017 (que, se esperaba, contemplaría una inyección de capital de trabajo y una reestructuración de deuda que aliviara la carga financiera y permitiera postergar pagos hasta contar con un flujo de ingresos genuinos sustentable) y agravó los grandes inconvenientes que la Sociedad venía enfrentando desde hace tiempo (en particular, la falta de capital de trabajo de corto plazo); y (2) frente a la imposibilidad de obtener financiamiento para dicho capital de trabajo y a la mencionada ausencia de accionistas dispuestos a efectuar los aportes de capital que permitieran a IMPSA recapitalizarse y recomponer su situación de caja de corto plazo, IMPSA solicitó la asistencia del Estado Nacional.

A partir de dicha solicitud, el Ministerio de Desarrollo Productivo abrió el correspondiente expediente administrativo (EX2020-56083470-APN-DGD#MDP), el cual fue girado a la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa, a fin de proceder al análisis de la situación financiera, patrimonial y legal de IMPSA para evaluar la solicitud de asistencia presentada, conforme al pedido de documentación efectuado por la Subsecretaría de Financiamiento y Competitividad de la referida Secretaría.

Adicionalmente, con fecha 13 de octubre de 2020, el Ministerio de Desarrollo Productivo, mediante Resolución N° 551/2020, dispuso la creación del “Programa de Asistencia a Empresas Estratégicas en proceso de Reestructuración de Pasivos” (PAEERP) (el “Programa”), a través del cual se posibilita el otorgamiento de asistencia a las “Empresas No MiPyMEs” consideradas estratégicas para el país que requieran reestructurar sus pasivos para lograr viabilidad económica y financiera y califiquen para ser beneficiarias del mismo en el marco de “los objetivos del Fondo Nacional de Desarrollo Productivo (FONDEP)”. IMPSA calificó como beneficiaria del Programa y comenzó a recibir la asistencia prevista en el mismo en el mes de diciembre de 2020.

Etapa 1: Reestructuración de deuda en los términos de la Oferta de APE. Los términos principales que conformaron la Oferta de APE son los siguientes:
Tipo de instrumentos: La Deuda Elegible será canjeada, según corresponda para cada acreencia actual, por:
Nuevas Obligaciones Negociables con Oferta Pública
• Nuevas Obligaciones Negociables Privadas
Nuevo Bono Internacional
Nuevos Préstamos
Monto de Nueva Deuda: Será el equivalente al monto de capital más intereses compensatorios devengados a las tasas contractuales correspondientes bajo la Deuda Elegible que corresponda a cada Acreedor Alcanzado, con corte al 31 de diciembre de 2019 (la “Fecha de Corte”), expresado en Dólares, a cuyo fin toda la Deuda Elegible

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denominada en una moneda que no sea Dólar Estadounidense se considerará convertida a Dólares al tipo de cambio (BNA vendedor divisa) vigente a la Fecha de Corte (y, en el caso de la Deuda Elegible denominada en Pesos y que surja de órdenes de compra, contratos o facturas por la provisión de bienes o servicios y no tenga intereses compensatorios acordados, previo ajuste por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) desde la fecha de exigibilidad de la misma hasta la Fecha de Corte).

Moneda de la Nueva Deuda: Dólares Estadounidenses (US$).
Relación de canje: Sin quita de capital: Nueva Deuda por un valor nominal de US$ 1 por cada US$ 1 de Deuda Elegible.
Amortización del capital: El capital de la Nueva Deuda se amortizará en 9 cuotas anuales iguales y consecutivas, comenzando el 30 de diciembre de 2028 y con vencimiento final el 30 de diciembre de 2036.
Interés: Tasa del 1,5% nominal anual, sobre saldos pendientes de capital, desde el 31 de diciembre de 2019. El Nuevo Interés que se devengue desde dicha fecha hasta el 31 de diciembre de 2024 se capitalizará en esta última fecha. El Nuevo Interés que se devengue desde el 1° de enero de 2025 será pagadero semestralmente el 30 de junio y el 30 de diciembre de cada año, y el primer pago de intereses se realizará el 30 de junio de 2025.
Pago por Excedente de Efectivo: La Nueva Deuda contendrá cláusulas que establezcan la obligación de IMPSA de aplicar el 100% del Excedente de Efectivo a precancelar en forma obligatoria, a prorrata, el monto de capital pendiente de pago (y los intereses devengados e impagos) de la Nueva Deuda.
Otros términos: Los documentos de la reestructuración contemplarán un mecanismo para otorgar a los tenedores de Nueva Deuda el derecho de solicitar a IMPSA, luego del listado de las Acciones Clase A y B (según se describe en la Etapa 3), que someta a consideración de sus accionistas la realización de un nuevo aumento de capital que pueda suscribirse en especie mediante la entrega de Nueva Deuda, sujeto a ciertas condiciones. Todos los tenedores de Nueva Deuda serán Beneficiarios del Fideicomiso de Acciones de IMPSA, conforme a sus términos.
Etapa 2: Capitalización de IMPSA mediante un aumento de capital a efectuarse mediante la emisión de una nueva clase de acciones ordinarias (Acciones Clase C), en un monto que asegure una adecuada capitalización de IMPSA a fin de brindarle el capital de trabajo necesario para la continuidad, desarrollo y crecimiento de sus operaciones.

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dispuesto por el artículo 45 bis de la Ley de Concursos y Quiebras. En las mismas, tenedores que representan el 99,24% de los votos emitidos computables a los fines del art. 45 bis de la Ley de Concursos y Quiebras, aprobaron la Oferta de APE.

Habiéndose cumplido con la Etapa 1 del “Plan de Recomposioción de la Estructura de Capital” de IMPSA en la forma antes descripta, IMPSA lanzó la Etapa 2 y, a tales fines, con fecha 16 de marzo de 2021 se celebró la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas descripta en la Nota 1.a) in fine, la cual el aumento de capital allí descripto por una suma total de hasta 1.817.200, mediante la emisión de 1.817.200.000 acciones ordinarias nominativas no endosables correspondientes a una nueva Clase C de acciones, con derecho a un voto por acción, de valor nominal $ 1 cada una, a ser emitidas a su valor nominal, sin prima de emisión. Asimismo, los accionistas de la Sociedad (es decir, los Fideicomisos donde se encuentran depositadas las acciones de la misma, actuando en virtud de las instrucciones de voto recibidas de los Beneficairios de dichos Fideicomisos) resolvieron renunciar a sus derechos de suscripción preferente y de acrecer respecto de las referidas nuevas acciones Clase C a emitirse, a fin de posibilitar la oferta de las mismas para su suscripción total por el Gobierno Nacional y/o por el Gobierno de la Provincia de Mendoza, a través de los organismos que los mismos designen. En consecuencia, con fecha 16 de marzo de 2021, la Sociedad remitió al Ministerio de Desarrollo Productivo y al Gobierno de la Provincia de Mendoza sendas “Ofertas de Suscripción de Acciones” en los términos antes expuestos.

IMPSA prevé continuar con la implementación de la última etapa del Plan antes descripto, conforme se describe en la Oferta de APE.

3. Regulaciones cambiarias

Los cobros de exportaciones de bienes correspondientes a permisos de embarque oficializados a partir del 02/09/2019 deberán ser ingresados y liquidados en el mercado de cambios dentro de los siguientes plazos máximos: a) Operaciones con vinculadas y/o exportaciones de bienes correspondientes a los capítulos y las posiciones arancelarias incluidas en el primer cuadro del anexo de la Resolución N° 57 de 2016 de la Secretaría de Comercio: 15 días corridos. b) Resto de operaciones: 180 días corridos. Independientemente de los plazos máximos precedentes, los cobros de exportaciones de bienes y

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER

PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 Por Comisión Fiscalizadora

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servicios deberán ser ingresados y liquidados en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro.

Las exportaciones oficializadas con anterioridad al 02/09/2019 que se encuentren pendientes de cobro a la fecha, así como los nuevos anticipos y prefinanciaciones, deberán ser ingresadas y liquidadas en el mercado local de cambios dentro de los 5 días hábiles de la fecha de cobro o desembolso en el exterior o en el país.
Se admitirá la aplicación de cobros de exportaciones a la cancelación de anticipos y préstamos de prefinanciación de exportaciones en los siguientes casos: a. Prefinanciaciones y financiaciones otorgadas o garantizadas por entidades financieras locales. b. Prefinanciaciones, anticipos y financiaciones ingresados y liquidados en el mercado local de cambios y declaradas en el Relevamiento de deuda externa privada. c. Préstamos financieros con contratos vigentes al 31/08/2019 cuyas condiciones prevean la atención de los servicios mediante la aplicación en el exterior del flujo de fondos de exportaciones. d. El resto de las aplicaciones requerirá la conformidad previa del Banco Central, entre otras, comprar divisas para la formación de activos externos, precancelación de deudas, giro al exterior de utilidades y dividendos y realizar transferencias al exterior.
Las personas humanas no tendrán ninguna limitación para comprar hasta US$ 10.000 por mes y necesitarán autorización para comprar sumas mayores a ese monto. Las operaciones que superen los US$ 1.000 deberán realizarse con débito a una cuenta en pesos, ya que no podrán realizarse en efectivo. Tampoco estará permitido hacer transferencias de fondos de cuentas al exterior de más de US$ 10.000 por persona por mes. Excepto entre cuentas de un mismo titular: en este caso no habrá ninguna limitación.
Se establece la conformidad previa del BCRA para el acceso al mercado de cambios por parte de no residentes por montos superiores al equivalente a US$ 1.000 mensuales en el conjunto de entidades autorizadas a operar en cambios. Se exceptúan del límite precedente las operaciones de: a) Organismos internacionales e instituciones que cumplan funciones de agencias oficiales de crédito a la exportación, b) Representaciones diplomáticas y consulares y personal diplomático acreditado en el país por transferencias que efectúen en ejercicio de sus funciones, c) Representaciones en el país de Tribunales, Autoridades u Oficinas, Misiones Especiales, Comisiones u Órganos Bilaterales establecidos por Tratados o Convenios Internacionales, en los cuales la República Argentina es parte, en la medida que las transferencias se realicen en ejercicio de sus funciones.
Se prohíbe el acceso al mercado de cambios para el pago de deudas y otras obligaciones en moneda extranjera entre residentes, concertadas a partir de la fecha. Para las obligaciones en moneda extranjera entre residentes instrumentadas mediante registros o escrituras públicos al 30/08/2019, se podrá acceder a su vencimiento.

El 17 de diciembre de 2019, se aprueba la ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, estableciendo una serie de medidas entre las cuales podemos mencionar las siguientes:

Establece un impuesto a la compra de dólares del 30% para la compra de dólares para atesoramiento (con el límite de US$ 200 mensuales ya fijado) y también para los gastos con tarjetas de crédito en el exterior, por el período de cinco años.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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Faculta al Gobierno a fijar derechos de exportación cuya alícuota no podrá superar el 33% del valor imponible; y
Se modifica el mecanismo para calcular el ajuste por inflación impositivo en los balances de las empresas.

Debido a estas limitaciones las operaciones de la Sociedad no se han visto afectadas, logrando un normal funcionamiento de las transacciones del negocio.

4. Coronavirus-Covid-19 y sus potenciales consecuencias

Con fecha 12 de marzo de 2020 se publicó en el BO el decreto N° 260/2020 que amplía por el plazo de un año la emergencia pública en materia sanitaria establecida por la Ley N° 27.541, en virtud de la pandemia declarada el pasado 11 de marzo por la ORGANIZACIÓN MUNDIAL DE LA SALUD (OMS) en relación con el coronavirus (SARS-CoV-2) y la enfermedad que provoca el COVID-19 han afectado sensiblemente a la economía mundial.

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llevado a cabo pruebas funcionales ante representantes del Gobierno, de la Universidad Nacional de Cuyo y de la Universidad de Mendoza.

Un tercio del personal permanece desde el 20 de marzo en modo home-office, permitiendo continuar con las tareas y así relativizar el impacto del aislamiento en la operación de la compañía.

Obligaciones negociables:

a) Las Obligaciones Negociables con oferta pública emitidas por IMPSA en el marco del APE 2017 dentro de su Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta U$S 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas), cuya creación fuera autorizada por Resolución N° 15.679 de la CNV de fecha 19 de julio de 2007 (y sus prórrogas), cuya oferta pública fuera

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autorizada mediante Resolución Nº RESFC-2018-19390-APN-DIR#CNV de la CNV de fecha 8 de marzo de 2018), forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, conforme al siguiente detalle: (i) Obligaciones Negociables Clase I, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 36.797.707; (ii) Obligaciones Negociables Clase II, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 21.712.634; (iii) Obligaciones Negociables Clase III, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 8.397.187; (iv) Obligaciones Negociables Clase IV, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 2.310.252; y (v) Obligaciones Negociables Clase VI, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 2.926.755.

b) En consecuencia, de acuerdo a los términos del APE 2020, las Obligaciones Negociables referidas en el apartado precedente serán canjeadas por nuevas Obligaciones Negociables con oferta pública por los respectivos montos antes indicados, cuyos términos, en adelante serán los establecidos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

Bono internacional

a) El Bono Internacional (Discount Senior Note due 2025) emitido por IMPSA conforme al Contrato de Administración Fiduciaria (Indenture) de fecha 9 de agosto de 2018 en el marco del APE 2017 por un monto de capital de US$ 182.810.188, forma parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ US$ 205.937.033.
b) En consecuencia, de acuerdo a los términos del APE 2020, el Bono Internacional referido en el apartado precedente serán canjeado por un nuevo Bono Internacional por un monto de US$ 205.937.033 (conforme a lo antes indicado), cuyos términos, en adelante serán los establecidos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

Préstamos Bancarios:

Préstamo de la Corporación Andina de Fomento (CAF)

El contrato de préstamo suscripto entre IMPSA y la Corporación Andina de Fomento (CAF) en el marco del APE 2017 con fecha 28 de septiembre de 2018 forma parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 3.917.696 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

Préstamo de Export Development Canada (EDC)

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en el APE 2020, por un monto (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 30.013.449 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública del Banco de la Nación Argentina

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública del Banco de Inversión y Comercio Exterior

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública del Banco Galicia y Buenos Aires S.A.

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública del Banco Provincia de Buenos Aires

Préstamo del Banco Hipotecario

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Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Illiquidx Capital Limited

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de SACE s.p.a.

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC)

Préstamo de Inter-American Investment Corporation (BID Invest) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

El contrato de préstamo suscripto entre IMPSA y la Corporación Inter-Americana de Inversiones (BID Invest) -en su propio nombre y como agente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID)- en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forma parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) US$ 76.866.499 (para el tramo correspondientes al BID) y US$ 1.744.746 (para el tramo correspondientes a BID Invest) y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Banco Bradesco

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Banco Badesul

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(incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 6.000.608 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Banco do Brasil

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Eximbank

Obligaciones Negociables sin Oferta Pública de Zurich

Las Obligaciones Negociables sin oferta pública emitidas por IMPSA en favor de Zurich Minas Brasil Seguros S.A. en el marco del APE 2017 con fecha 27 de abril de 2018 forman parte de la “Deuda Elegible” incluida en el APE 2020, por un monto total (incluyendo capital adeudado más intereses devengados a la tasa contractual hasta el 31 de diciembre de 2019) de US$ 12.427.642 y, en adelante el crédito se regirá por los términos previstos en el APE 2020, según se describe en la Nota 1.b.2).

Productividad y organización

Por encontrarse la Sociedad inmersa en un mercado altamente competitivo y en pos de mejorar la productividad industrial y ganar competitividad dentro de un mercado globalizado, se continúan realizando inversiones en recursos tecnológicos que permitan lograr una mejora de nuestros productos tanto en calidad como en costos.

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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A tales fines se han realizado importantes inversiones en infraestructura, modernización de recursos informáticos, capacitación del personal e implementación de sistemas de mejora continua.

2. Estructura patrimonial consolidada comparativa al 31 de diciembre de 2020, 2019, 2018, 2017 y 2016

	Dic 2020	Dic 2019 Dic 2018	Dic 2019 Dic 2018	Dic 2017	Dic 2016
Activo corriente	8.711.204	14.466.165	9.744.057	7.273.180	5.677.772
Activo no corriente	33.651.850	24.563.758	14.860.887	7.516.456	7.654.342
Activos netos de actividades interrumpidas	-	-	5.264	-	-
TOTAL	42.363.054	39.029.923	24.610.208	14.789.636	13.332.114
Pasivo corriente	4.568.547	9.707.348	4.058.206	10.744.934	8.135.315
Pasivo no corriente	23.165.951	24.182.682	16.936.671	3.162.951	5.208.739
Pasivos netos de actividades interrumpidas	29.112	8.341	-	-	-
TOTAL	27.763.610	33.898.371	20.994.877	13.907.885	13.344.054
Patrimonio atribuíble a los propietarios de la controladora	14.599.546	5.131.617	3.615.391	890.583	-65.322
Patrimonio atribuíble a la participación no controladora	(102)	(65)	(60)	(8.832)	53.382
Patrimonio neto total	14.599.444	5.131.552	3.615.331	881.751	(11.940)
Total de Pasivo más Patrimonio neto total	42.363.054	39.029.923	24.610.208	14.789.636	13.332.114

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

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3. Estructura de resultados consolidados comparativa al 31 de diciembre de 2020, 2019, 2018, 2017 y 2016.

	Dic 2020	Dic 2019	Dic 2018	Dic 2017	Dic 2016
Resultado operativo o de explotación	(1.241.314)	(331.370)	(343.274)	(736.958)	(472.116)
Resultados financieros	(833.392)	780.868	3.522.688	(422.880)	(631.758)
Participación en el resultado del período de asociadasynegocios conjuntos	14.377	1.276	(100)	15.321	26.495
Otros resultados delperíodo	16.853.488	6.957	1.404.936	1.048.233	(430.105)
Resultado de inversiones mantenidaspara la venta	-	-	(19.274)	(19.398)	-
Resultado neto del periodo de operaciones que continúan,antes de impuesto a lasganancias	14.793.159	457.731	4.105.870	(115.682)	(1.507.484)
Impuesto a lasganancias	(7.745.422)	(347.050)	(2.266.784)	909.426	(37.792)
Resultado neto del periodo de operaciones que continúan luego de impuesto a lasganancias	7.047.737	110.681	1.839.086	793.744	(1.545.276)
Resultado del periodo de operaciones que discontinúan	(14.609)	(16.423)	(3.957)	-	-
Resultado neto delperiodo	7.033.128	94.258	1.835.129	793.744	(1.545.276)
Otros resultados integrales luego de impuesto a lasganancias	2.434.764	1.421.963	898.451	154.593	196.763
Total de resultados y otros resultados integrales delperíodo	9.467.892	1.516.221	2.733.580	948.337	(1.348.513)

Estructura del flujo de efectivo comparativa al 31 de diciembre de 2020, 2019, 2018, 2017 y 2016.

	Dic 2020	Dic 2019	Dic 2018	Dic 2017	Dic 2016
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas	49.467	(532.771)	(682.767)	94.348	(53.895)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de inversión	(8.997)	(10.570)	208.395	293.690	(28.794)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación	3.357	89	867	(7.301)	(12.759)
Total de fondos generados o (aplicados) durante el periodo	43.827	(543.252)	(473.505)	380.737	(95.448)

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se extiende en documento aparte BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza

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4. Datos estadísticos al 31 de diciembre de 2020, 2019, 2018, 2017 y 2016 (información no cubierta por el informe del auditor)

Energías Renovables

Energías Renovables
a) Diseño e investigación y desarrollo	Dic 2020	Dic 2019	Dic 2018	Dic 2017	Dic 2016
Horas totales directas de ingeniería	158.692	156.038	158.316	161.274	183.398
Horas de investigación y desarrollo de ingeniería	25.132	43.499	43.035	53.170	55.599

b) Producción en planta	Dic 2020	Dic 2019	Dic 2018	Dic 2017	Dic 2016
Volumen de producción en tn. brutas equivalentes	289	1.016	1.112	1.418	1.151
Consumo de material de soldadura en Kg.	6.856	20.440	37.513	47.063	43.108
Horas de mano de obra directa jornalizada	242.634	342.382	333.439	357.344	393.418

c) Ventas	Dic 2020	Dic 2019	Dic 2018	Dic 2017	Dic 2016
Volumen de ventas en tn. brutas equivalentes	458	1.216	2.667	1.492	2.065
Volumen de ventas locales en tn. brutas equivalentes	446	1.185	864	1.369	637
Volumen de ventas de exportación en tn. Brutas equivalentes	11	31	1.803	123	1.428

Ventas consolidadas

Para el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, las ventas netas se discriminan por región de origen de los mismos, de la siguiente forma:

País/Región	2020	% 92,03 7,97 100
Argentina	722.603
Resto del Mercosur	62.598
TOTAL	785.201

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ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE El informe de fecha 26 de marzo de 2021 se Firmado a los efectos de su identificación extiende en documento aparte con nuestro informe de fecha 26 de marzo de 2021 BECHER Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora Matrícula Nº 6 - C.P.C.E. de Mendoza DR. JORGE ALDO PERONE Contador Público (U.N.C.) C.P.C.E. de Mendoza C.P.C.E. de Mendoza Matrícula N° 8.133 Matrícula N° 635

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5. Índices comparativos al 31 de diciembre de 2020, 2019, 2018, 2017 y 2016

	dic-20	dic-19	dic-18	dic-17	dic-16 0,698 0,574 0,029
Liquidez	1,907	1,490	2,401	0,677	0,698
Inmovilización del capital	0,794	0,629	0,604	0,508	0,574
Solvencia	0,526	0,151	0,063	(0,001)	0,029

Rentabilidad	0,482	-	-	-	-

6. Perspectivas (información no cubierta por el informe del auditor)

La constante demanda energética que se está produciendo tanto a nivel nacional como internacional, permite vislumbrar interesantes perspectivas respecto de la concreción de nuevas adjudicaciones en materia de provisión de equipos hidroelectromecánicos y el reemplazo de equipos actualmente en funcionamiento en proyectos de gran envergadura.

En el área de equipamientos nucleares somos de las pocas empresas con capacidad de diseño y fabricación, esto nos ubica entre los primeros lugares para seguir desarrollando y proveyendo equipos de estas características.

En el marco de la energía eólica, también se avizoran posibilidades de concretar una serie de proyectos en los cuales IMPSA se encuentra desarrollando nueva tecnología con el fin de abastecer este mercado cada vez más creciente. IMPSA desarrolló en el pasado bienes de capital para la industria de Petróleo & Gas. Vaca Muerta abre perspectivas muy interesantes para nuestra compañía.

En la búsqueda de mejores soluciones a los clientes, la Sociedad ha desarrollado una nueva unidad de negocios, denominada Servicios, mejorando la cobertura a la extensa red de clientes de la compañía con necesidades inmediatas de soluciones rápidas y profesionales, que augura ser muy prometedora para las nuevas exigencias del mercado.

Por otro lado, los avances en Inteligencia Artificial y su aplicación a los diversos productos y negocios nos permitirán ser cada vez más competitivos a nivel mundial y nos proyecta a alianzas con empresas tecnológicas de otros países.

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Tel: 54 11 4106 7000 Maipú 942, Planta Baja Fax: 54 11 4106 7200 C1006ACN - Buenos Aires www.bdoargentina.com Argentina

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Presidente y Directores de IMPSA S.A. C.U.I.T. 30-50146646-4 Domicilio legal: Rodríguez Peña 2451 GODOY CRUZ (Mendoza - Argentina)

INFORME SOBRE LA AUDITORÍA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

1. Opinión con salvedades

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de IMPSA S.A. (“la Sociedad Controladora”) y sus subsidiarias (en su conjunto con la Sociedad Controladora, “la Sociedad”), que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2020 y los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha, así como la información complementaria contenida en sus Notas 1 a 31 y Anexos A, B, C, E, F, G y H, que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.

En nuestra opinión, excepto por los posibles efectos de las cuestiones descriptas en los apartados a, b y c de la sección “Fundamento de la opinión con salvedades” de nuestro informe, los estados financieros consolidados adjuntos de la Sociedad presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020, así como su resultado integral consolidado, los cambios en su patrimonio consolidado y los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio económico finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”).

2. Fundamento de la Opinión con salvedades

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (“NIA”) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés), las cuales fueron adoptadas en Argentina por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) a través de la Resolución Técnica Nº 32 y sus respectivas Circulares de Adopción. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección “Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados” de nuestro informe. Somos independientes de la Sociedad de conformidad con las

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Miguel Marcelo Canetti (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Mendoza - Matrícula Nº 8.133

Becher y Asociados S.R.L., una sociedad argentina de responsabilidad limitada, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas a BDO.

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normas de independencia incluidas en el Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad (“Código de Ética del IESBA”) emitido por el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (“IESBA, por su sigla en inglés), las cuales fueron adoptadas en Argentina por la FACPCE a través de la Resolución Técnica Nº 34 y sus respectivas Circulares de Adopción, y con las normas de independencia incluidas en el Código de Ética Unificado para Profesionales en Ciencias Económicas de la República Argentina, adoptado por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Mendoza (“CPCEM”). Adicionalmente, hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con el Código de Ética Unificado para Profesionales en Ciencias Económicas de la República Argentina adoptado por el CPCEM. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión con salvedades. En los apartados siguientes se detallan las salvedades que impactan en nuestra opinión.

a. En la nota 6 a los estados financieros consolidados adjuntos, se indica que: "El 95,53% del saldo de créditos por ventas al 31 de diciembre de 2020 se deriva de sus contratos con CORPOELEC (ex "EDELCA"), una empresa operadora estatal encargada de la realización de las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de potencia y energía eléctrica de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. A partir del ejercicio 2013 se ha visto afectada la capacidad de CORPOELEC para cumplir con sus obligaciones en los plazos contractualmente pactados. Al 31 de diciembre de 2020, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de: (i) cuentas por cobrar por miles de pesos 3.622.913; (ii) clientes por contratos de construcción por miles de pesos 7.441.471; y (iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de pesos 9.522.500, actualmente previsionado. A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles de pesos 3.622.913. La Sociedad ha venido realizando diversas acciones con el fin de obtener la cancelación de dichas acreencias. El Directorio de IMPSA considera que, atento a que las recientes negociaciones con CORPOELEC han tenido avances significativos, percibirá la totalidad de los créditos mencionados ".

Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad constituyó una provisión para cuentas de dudoso cobro por los saldos impagos de reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de pesos 9.522.500 (los que, a nuestro juicio, no cumplían con la definición de activo bajo NIIF ni al cierre ni al comienzo del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020), con efectos al resultado del ejercicio finalizado en dicha fecha. Así, los saldos remanentes a cobrar de CORPOELEC a dicha fecha ascienden a miles de pesos 11.064.384, los que representan el 26,12% del total del activo consolidado de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020. Las fechas en que serán cobrados esos créditos y las condiciones en que se perciban no se pueden prever. En consecuencia, no nos es posible determinar si será necesario efectuar algún ajuste sobre dichos importes.

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b. No hemos efectuado una auditoría de los estados financieros de las sociedades controladas y vinculadas detalladas en las notas 2.4.1 y en el Anexo C (hoja 2 de 3) a los estados financieros consolidados adjuntos, excepto el de Ingeniería y Computación S.A.U. Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad registró una previsión contable sobre ciertos activos de dichas sociedades por la suma de miles de pesos 72.429. Luego de dicha previsión, el valor de los activos y pasivos de esas sociedades representan el 2,85% y 4,18% del total de los activos y pasivos consolidados de IMPSA al 31 de diciembre de 2020 y los resultados de las mismas representan una pérdida de miles de pesos 211.198 incluida en el resultado consolidado del ejercicio finalizado en esa fecha. Los estados financieros de esas sociedades, excepto los correspondientes a las subsidiarias y asociadas detalladas en el párrafo siguiente, cuentan con informes de auditoría efectuados por otros profesionales independientes.

Como se menciona en la nota 2.4 a los estados financieros consolidados adjuntos, "los activos, pasivos y resultados de la sociedad controlada ICSA do Brasil Ltda., han sido consolidados al 31 de diciembre de 2020 sobre la base de estados financieros preparados por la gerencia de la sociedad. La participación en el 20% de ICSA Bolivia S.R.L. ha sido valuada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018 como una aproximación de su valor razonable al cierre del ejercicio. La participación en el 100% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA de Colombia ha sido valuada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del ejercicio. Los activos, pasivos y resultados de la sociedad controlada IMPSA International, Inc, han sido consolidados al 31 de diciembre de 2020 sobre la base de estados financieros compilados por contadores públicos independientes. La participación en la sociedad controlada IMPSA Caribe C.A. ha sido consolidada al 31 de diciembre de 2020 conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de diciembre de 2019” .

No hemos podido obtener elementos de juicio suficientes y adecuados sobre el importe contabilizado de las citadas inversiones de IMPSA al 31 de diciembre de 2020 ni sobre su participación en los resultados de esas sociedades por el ejercicio económico finalizado en esa fecha. En consecuencia, no nos fue posible determinar si estos importes deben ser motivo de algún ajuste o si se requieren revelaciones adicionales.

c. Con fecha 5 de marzo de 2020, hemos emitido un informe de auditoría con abstención de opinión sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 debido a que no pudimos obtener evidencia de auditoría apropiada y suficiente para expresar una opinión de auditoría sobre dichos estados financieros consolidados. Debido a esta circunstancia, no hemos podido obtener evidencia de auditoría apropiada y suficiente sobre los saldos al inicio del presente ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020. Tal limitación nos impidió determinar si podrían requerirse ajustes en las partidas componentes de los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

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3. Énfasis sobre incertidumbre

Llamamos la atención sobre la Nota 1.b).4 de los estados financieros consolidados, que describe la incertidumbre por los efectos que la pandemia de COVID-19 se espera que pueda tener sobre la situación financiera, los resultados y otros resultados integrales, y los flujos de efectivo de la Sociedad. Nuestra opinión no ha sido modificada en relación con esta cuestión.

4. Cuestiones claves de la auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de los estados financieros consolidados del ejercicio actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros consolidados en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones. Además de las cuestiones descriptas en la sección “Fundamento de la opinión con salvedades” de nuestro informe, hemos determinado que las cuestiones que se describen a continuación son las cuestiones clave de la auditoría que se deben comunicar en nuestro informe.

Cuestión Clave de la Auditoría Respuesta de auditoría[[Contabilización de]][[la restructuración]][de deuda][en el marco del Acuerdo Preventivo ]

1[[Contabilización de]][[la restructuración]] Extrajudicial de 2020

Nuestros procedimientos de auditoría incluyeron, entre otros, los siguientes:

El 19 de octubre de 2020 la Sociedad Controladora presentó su oferta de Acuerdo Preventivo Extrajudicial (“APE 2020”) a los acreedores, el cual fue aprobado por los mismos el 30 de noviembre de 2020.

Leer la documentación del APE 2020 y realizar indagaciones a la gerencia a efectos de obtener un entendimiento de la transacción.

El APE 2020 establece las pautas del Plan Integral para la Recomposición de la Estructura del Capital, cuya primera etapa consiste en la restructuración de deuda en los términos de la oferta del APE 2020.

Evaluar la razonabilidad del tratamiento contable aplicado por la Sociedad a la restructuración de deuda de acuerdo a los requerimientos de NIIF.

La Sociedad concluyó (siguiendo los lineamientos de los párrafos 3.3.2 y B3.3.6 de NIIF 9) que la restructuración se trata de una modificación sustancial de las condiciones de la deuda original, por lo que contabilizó la transacción como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, imputando la diferencia a resultado del ejercicio.

Utilizar el trabajo de experto del auditor con conocimiento especializado en finanzas corporativas y valuación para asistirnos en la evaluación de la razonabilidad de la tasa de descuento utilizada para determinar el valor razonable inicial de la deuda restructurada.

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En la Nota 15 a los estados financieros consolidados se detalla la deuda financiera luego de la restructuración (la Nota 15.5 incluye un resumen de la evolución de la deuda financiera durante el ejercicio), mientras que en la Nota 23 se muestra en la línea “Resultado por acuerdo preventivo extrajudicial” el cargo a resultados imputado de acuerdo a lo indicado en el párrafo anterior.

Consideramos que es una cuestión clave de la auditoría debido a su impacto significativo en los estados financieros consolidados y al juicio significativo requerido para la contabilización de la transacción y la determinación del valor razonable inicial de la deuda restructurada.

Ver notas 1.b.2), 4, 15 y 23 los estados financieros consolidados

Evaluar la consistencia de la tasa de descuento utilizada con las utilizadas en otras estimaciones de los estados financieros y con nuestro entendimiento de la Sociedad y de su entorno, y revisar los juicios de la gerencia para identificar la posible existencia de sesgo en la estimación.
Revisar la exactitud de los cálculos aritméticos realizados por la Sociedad para determinar el valor razonable inicial de la deuda restructurada y el cargo a resultados imputado en la línea “Resultado por acuerdo preventivo extrajudicial”, y del devengamiento de intereses posterior, y revisar la apropiada clasificación de la deuda financiera como corriente o no corriente.
• Revisar que las revelaciones incluidas en los estados financieros en relación a esta transacción sean razonables y adecuadas de acuerdo a los requerimientos aplicables de NIIF.
Obtener manifestaciones escritas de la gerencia sobre la razonabilidad de las estimaciones.

Cuestión Clave de la Auditoría

Respuesta de auditoría

2[Situación financiera de la Sociedad]

La Nota 1.b) a los estados financieros consolidados describe ciertos hechos y condiciones (incluyendo, entre otros, las dificultades de financiamiento de corto plazo) que, junto con las pérdidas operativas incurridas en el presente ejercicio, en principio, podrían generar incertidumbre sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento.

Nuestros procedimientos de auditoría incluyeron, entre otros, los siguientes:

Obtener un entendimiento sobre los hechos y condiciones identificados por la gerencia que podrían generar incertidumbre sobre la capacidad de la

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Miguel Marcelo Canetti (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Mendoza - Matrícula Nº 8.133

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Sin embargo, la Sociedad estima que, ciertos factores mitigantes y planes de la gerencia son suficientes para mitigar la incertidumbre mencionada en el párrafo anterior. Dichos factores mitigantes y planes de la gerencia, mencionados en el último párrafo de la Nota 1 a los estados financieros consolidados, son: el Acuerdo Preventivo Extrajudicial (mencionado en la cuestión clave de auditoría Nro. 1); el aumento de capital aprobado por 20 millones de dólares estadounidenses que se espera que suscriban los gobiernos de Argentina y la provincia de Mendoza; la asistencia financiera del gobierno argentino en el marco del Programa de Asistencia a Empresas Estratégicas en Proceso de Restructuración de Pasivos (“PAEERP”); y la alta probabilidad de éxito de algunos proyectos de obras potenciales. Por lo tanto, la Sociedad preparó sus estados financieros consolidados sobre una base de empresa en funcionamiento.

Consideramos que es una cuestión clave de la auditoria debido al impacto generalizado sobre los estados financieros consolidados y el juicio significativo requerido para evaluar la evidencia de auditoría relevante al análisis de la gerencia sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento de acuerdo a lo indicado en los párrafos 25 y 26 de NIC 1.

Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento y los factores y planes de la gerencia que mitigarían los mismos.
Evaluar el análisis de la gerencia sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento, considerando, entre otras cuestiones: si dicho análisis incluye toda la información relevante sobre la que tenemos conocimiento como resultado de nuestra auditoría; si es probable que el resultado de los factores mitigantes y planes de la gerencia mitiguen las incertidumbres; y la factibilidad de dichos planes.
Evaluar, sobre la base de la evidencia de auditoría obtenida, si el uso de la base de empresa en funcionamiento es apropiada y si existe una incertidumbre importante en relación a dicha cuestión.
Revisar que las revelaciones incluidas en los estados financieros en relación a la evaluación de empresa en funcionamiento sean razonables y adecuadas de acuerdo a los requerimientos aplicables de NIIF.
• Obtener manifestaciones escritas de la gerencia sobre los planes de la gerencia y la factibilidad de dichos planes.

En los capítulos 6 (segundo párrafo) y 7 (apartado 4) de nuestro informe puede verse un resumen de las respectivas responsabilidades del Directorio de la Sociedad y de los auditores externos en relación a la evaluación de la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento.

Ver notas 1.b) y último párrafo de la Nota 1 a los estados financieros consolidados

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3 Recuperabilidad de propiedades, planta y equipo de la Sociedad Controladora

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Cuestión Clave de la Auditoría

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa si hay algún indicio de que las partidas de propiedades, planta y equipo pudieran estar deteriorados. Si existe algún indicio de deterioro, la Sociedad estima el valor recuperable de estos activos (o de las unidades generadoras de efectivo a la que pertenecen estos activos, cuando no es posible realizar el análisis a nivel activo individual) y lo compara con su valor de libros con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización, si correspondiera.

La tasa de descuento aplicada para el cálculo del valor de uso fue determinada a partir de la aplicación del modelo de valoración de activos de capital (CAPM por su sigla en inglés). Las proyecciones de flujos de fondos futuros utilizadas por la Sociedad para la determinación del valor de uso dependen, entre otros factores, de la adjudicación de nuevos proyectos y del margen bruto de los proyectos (en ejecución y futuros), mientras que la tasa de descuento podría variar, principalmente, en función de la evolución del riesgo país de Argentina y el riesgo financiero específico de la Compañía.

Respuesta de auditoría

Nuestros procedimientos de auditoría incluyeron, entre otros, los siguientes:

Obtener un entendimiento de los métodos, procesos y controles de la gerencia para efectuar la estimación del valor recuperable.
Evaluar si los métodos utilizados para la estimación han sido aplicados consistentemente con respecto al ejercicio anterior, y si los mismos cumplen con los requerimientos de NIC 36.
Realizar una revisión retrospectiva de la estimación del ejercicio anterior.
Evaluar el riesgo inherente en la estimación, incluyendo el grado de incertidumbre en la estimación, y revisar los juicios de la gerencia para identificar la posible existencia de sesgo en la estimación.
Evaluar la razonabilidad del modelo, datos y supuestos en los que se basa la estimación del valor recuperable, y considerar la consistencia de los supuestos con las utilizadas en otras estimaciones de los estados financieros y con nuestro entendimiento de la Sociedad Controladora y de su entorno.
Utilizar el trabajo de experto del auditor con conocimiento especializado en finanzas corporativas y valuación para asistirnos en la evaluación del modelo y de ciertos supuestos utilizados por la Sociedad Controladora, incluyendo la tasa de descuento.
Revisar la exactitud de los cálculos aritméticos realizados por la Sociedad

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podrían ser necesarios en el futuro si los flujos futuros de fondos reales no fueran suficientes para que la Sociedad pueda recuperar el valor de libros de sus activos fijos.

Los estados financieros consolidados incluyen propiedades, planta y equipo por miles de pesos 27.509.891 (de los cuales el 96,11% corresponde a la Sociedad Controladora). La Sociedad no registró ninguna desvalorización de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre de 2020 debido a que estima que el valor de libros de dichos activos no supera su valor recuperable.

Controladora para el análisis de recuperabilidad de propiedades, planta y equipo.
Revisar que las revelaciones incluidas en los estados financieros en relación a la evaluación de recuperabilidad de propiedades, planta y equipo sean razonables y adecuadas de acuerdo a los requerimientos aplicables de NIIF.
Obtener manifestaciones escritas de la gerencia sobre la razonabilidad de la estimación.

Consideramos que es una cuestión clave de la auditoria debido a la significatividad de propiedades, planta y equipo para los estados financieros consolidados, la complejidad e incertidumbre inherente en la estimación y el juicio significativo requerido para la misma. La cuestión clave de la auditoría se refiere exclusivamente a las propiedades, planta y equipo de la Sociedad Controladora (no incluye los del resto de las entidades que integran los estados financieros consolidados).

Ver notas 2.10; 3.9; y 4, y Anexo A a los estados financieros consolidados

Cuestión Clave de la Auditoría Respuesta de auditoría

4 Recuperabilidad de quebrantos impositivos de la Sociedad Controladora

Los estados financieros consolidados incluyen activos por impuesto diferido vinculados a quebrantos impositivos por miles de pesos 4.672.768 (de los cuales el 99,62% corresponde a la Sociedad Controladora), los que fueron reconocidos por la Sociedad Controladora debido a que considera probable obtener suficientes ganancias imponibles futuras para utilizar dichos quebrantos antes de su prescripción.

Nuestros procedimientos de auditoría incluyeron, entre otros, los siguientes:

Obtener un entendimiento de los métodos, procesos y controles de la gerencia para efectuar la estimación de las ganancias imponibles futuras.

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La obtención de ganancias imponibles futuras suficientes para que dichos quebrantos impositivos sean recuperables depende, entre otros factores, del éxito en la adjudicación de nuevos proyectos y del margen bruto de los proyectos (en ejecución y futuros).

Las estimaciones de la Sociedad representan la mejor estimación que puede hacerse basada en la evidencia disponible, los hechos y circunstancias existentes y utilizando hipótesis razonables en las proyecciones de ganancias imponibles futuras. Por lo tanto, los estados financieros consolidados no incluyen eventuales ajustes que podrían ser necesarios en el futuro si la Sociedad no pudiera recuperar los activos por impuesto diferido vinculados a quebrantos impositivos a través de la generación de suficientes ganancias imponibles futuras.

Consideramos que es una cuestión clave de la auditoria debido a la significatividad de los quebrantos impositivos para los estados financieros consolidados, la complejidad e incertidumbre inherente en la estimación y el juicio significativo requerido para la misma. La cuestión clave de la auditoría se refiere exclusivamente a los quebrantos impositivos de la Sociedad Controladora (no incluye los del resto de las entidades que integran los estados financieros consolidados).

Ver notas 4 y 24 a los estados financieros consolidados

Evaluar si los métodos utilizados para la estimación han sido aplicados consistentemente con respecto al ejercicio anterior, y si los mismos cumplen con los requerimientos de NIC 12.
Realizar una revisión retrospectiva de la estimación del ejercicio anterior.
Evaluar el riesgo inherente en la estimación, incluyendo el grado de incertidumbre en la estimación, y revisar los juicios de la gerencia para identificar la posible existencia de sesgo en la estimación.
Evaluar la razonabilidad del modelo, datos y supuestos en los que se basa la estimación de las ganancias imponibles futuras, y considerar la consistencia de los supuestos con las utilizadas en otras estimaciones de los estados financieros y con nuestro entendimiento de la Sociedad Controladora y de su entorno.
Revisar la exactitud de los cálculos aritméticos realizados por la Sociedad Controladora para el análisis de recuperabilidad de los quebrantos impositivos.
• Revisar que las revelaciones incluidas en los estados financieros en relación a la evaluación de recuperabilidad de quebrantos impositivos sean razonables y adecuadas de acuerdo a los requerimientos aplicables de NIIF.
• Obtener manifestaciones escritas de la gerencia sobre la razonabilidad de la estimación.

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5. Otra información

El Directorio de la Sociedad es responsable de la otra información. La otra información comprende la Memoria (incluyendo el informe de Código de Gobierno Societario) y la Reseña Informativa.

Nuestra opinión sobre los estados financieros consolidados no cubre la otra información y no expresamos ninguna forma de conclusión que proporcione un grado de seguridad sobre esta.

En relación con nuestra auditoría de los estados financieros consolidados, nuestra responsabilidad es leer la otra información y, al hacerlo, considerar si existe una incongruencia material entre la otra información y los estados financieros consolidados o el conocimiento obtenido por nosotros en la auditoría o si parece que existe una incorrección material en la otra información por algún otro motivo.

Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existe una incorrección material en esta otra información, estamos obligados a informar de ello. Como se describe en la sección “Fundamentos de la opinión con salvedades” de nuestro informe, no hemos podido obtener evidencia de auditoría suficiente y adecuada sobre las cuestiones indicadas en los apartados a, b y c de dicha sección. Por consiguiente, no hemos podido determinar si existe una incorrección material en la otra información en relación con estas cuestiones.

6. Responsabilidades del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

consolidados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las NIIF y del control interno que el Directorio de la Sociedad considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de incorrección material, debida a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros consolidados, el Directorio de la Sociedad es responsable de la evaluación de la capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con la empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si el Directorio de la Sociedad tiene intención de liquidar la Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

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7. Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros consolidados.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en los estados financieros consolidados, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad.
Evaluamos la adecuación de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Directorio de la Sociedad.
Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por el Directorio de la Sociedad, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre importante relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre importante, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros consolidados o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que

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expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.

Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros consolidados, incluida la información revelada, y si los estados financieros consolidados representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran la presentación razonable.
Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro del grupo para expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría del grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Nos comunicamos con el Directorio de la Sociedad Controladora en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos al Directorio de la Sociedad Controladora una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables en relación con la independencia y comunicado con el mismo acerca de todas las relaciones y demás cuestiones de las que se puede esperar razonablemente que pueden afectar a nuestra independencia y, en su caso, las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación con el Directorio de la Sociedad Controladora, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de los estados financieros consolidados del ejercicio actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión o, en circunstancias extremadamente poco frecuentes, determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque puede preverse razonablemente que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público de la misma.

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INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

a) Los estados financieros consolidados mencionados en el apartado 1. de este informe han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades N°19.550 y de la Comisión Nacional de Valores.
b) Las cifras de los estados financieros consolidados mencionados en el apartado 1. de este informe, surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de la información financiera de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la Nota 2.4 a los estados financieros consolidados. Tal como hemos expresado en el apartado b) del capítulo 2 de este informe, no hemos podido obtener elementos de juicio suficientes y adecuados sobre los importes de los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2020 de ciertas sociedades que integran el grupo económico ni sobre los resultados de esas sociedades por los ejercicios económicos finalizados en esas fechas. Las cifras de los estados financieros separados de la Sociedad Controladora surgen de sus registros contables, que se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados. En cumplimiento de las normas aplicables de la Comisión Nacional de Valores, informamos que, según nuestro criterio, los sistemas de registro contable de la Sociedad Controladora mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las cuales fueron oportunamente autorizadas.
c) Los estados financieros consolidados mencionados en el apartado 1. de este informe se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y balances.
d) En cumplimiento de las normas aplicables de la Comisión Nacional de Valores, informamos las siguientes relaciones porcentuales correspondientes a los honorarios facturados directa o indirectamente por nuestra sociedad profesional:

d.1) Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios de auditoría prestados a la emisora, y el total de honorarios por todo concepto, incluidos los servicios de auditoría: 100%.

d.2) Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios de auditoría prestados a la emisora, y el total de servicios de auditoría facturados a la emisora y a sus controlantes, controladas y vinculadas: 80%.

d.3) Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditoría de estados financieros y otros servicios de auditoría prestados a la emisora, y el total facturado a la emisora y a sus controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto, incluidos los servicios de auditoría: 80%.

e) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención del lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas

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Miguel Marcelo Canetti (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E. Mendoza - Matrícula Nº 8.133

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por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Mendoza, en relación con la Sociedad Controladora.

f) Al 31 de diciembre de 2020, las deudas devengadas en conceptos de aportes y contribuciones previsionales a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino, que surgen de los registros contables de la Sociedad Controladora, ascienden a $23.352.205, las cuales no son exigibles a dicha fecha.

El socio del encargo de la auditoría que origina este informe de auditoría es quien suscribe este informe.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 26 de marzo de 2021.

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Informe de la Comisión Fiscalizadora sobre estados financieros consolidados

A los señores accionistas de IMPSA S.A. C.U.I.T. 30-50146646-4 Domicilio legal: Rodríguez Peña 2451 - Godoy Cruz (Mendoza Argentina)

1. Identificación de los estados financieros consolidados

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración los estados financieros consolidados de IMPSA S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como “IMPSA” o la “Sociedad”) con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2020 (las que se detallan en la nota 2.4. a dichos estados financieros), que comprenden los estados consolidados de la situación financiera, de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y el de flujo de efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en esa fecha, así como el resumen de políticas contables significativas y otra información contenida en las notas y anexos que los complementan.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 son parte integrante de los estados financieros consolidados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio económico actual.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es la de informar sobre dichos documentos, basados en el trabajo que se menciona en el capítulo 3.

2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros consolidados

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF") adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("F.A.C.P.C.E.") como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (en inglés, ”IASB"), e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores ("CNV") a su normativa, como así también del control interno que el Directorio de la Sociedad considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Alcance de la revisión efectuada

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos basada en un examen realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la provincia de Mendoza, la Resolución Técnica Nº 15, modificada por la Resolución Técnica Nº 45, ambas emitidas por la F.A.C.P.C.E.. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea hemos considerado la tarea efectuada por los auditores externos independientes BDO Becher y Asociados S.R.L., quienes emitieron su informe de fecha 26 de marzo de 2021, suscripto por el socio de la firma Dr Miguel Marcelo Canetti, de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría.

Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio.

Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Fundamentos de la opinión con salvedades sobre los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020
a. Compartimos las manifestaciones de los auditores externos para fundamentaer la opinión con salvedades sobre los estados financieros consolidados, que se describen a continuación:

En nota 6 a los estados financieros consolidados adjuntos, se indica que: “El 95,53% del saldo de créditos por ventas al 31 de diciembre de 2020 se deriva de sus contratos con CORPOELEC (ex "EDELCA"), una empresa operadora estatal encargada de la realización de las actividades de generación, transmisión, distribución y comercialización de potencia y energía eléctrica de propiedad del gobierno de la República Bolivariana de Venezuela. A partir del ejercicio 2013 se ha visto afectada la capacidad de CORPOELEC para cumplir con sus obligaciones en los plazos contractualmente pactados. Al 31 de diciembre de 2020, los saldos de créditos por ventas con CORPOELEC se componen de: (i) cuentas por cobrar por miles de pesos 3.622.913; (ii) clientes por contratos de construcción por miles de pesos 7.441.471; y (iii) reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por miles de pesos 9.522.500, actualmente previsionado. A esa fecha, los saldos vencidos impagos ascienden a miles de pesos 3.622.913.

La Sociedad ha venido realizando diversas acciones con el fin de obtener la cancelación de dichas acreencias.

El Directorio de IMPSA considera que, atento a que las recientes negociaciones con CORPOELEC han tenido avances significativos, percibirá la totalidad de los créditos mencionados”.

Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad constituyó una provisión para cuentas de dudoso cobro por los saldos impagos de reclamos por mayores costos originados en atrasos en los pagos por $ 9.522.500 miles (los que, a nuestro juicio, no cumplían con la definición de activo bajo NIIF ni al cierre ni al comienzo del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020), con efectos al resultado del ejercicio finalizado en dicha fecha. Así, los saldos remanentes a cobrar de CORPOELEC a dicha fecha ascienden a $ 11.064.384 miles, los que representan el 26,14% del total del activo de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020. Las fechas en que serán cobrados esos créditos y las condiciones en que se perciban no se pueden prever. En consecuencia, no nos es posible determinar si será necesario efectuar algún ajuste sobre dichos importes.

b. No se efectuó una auditoría de los estados financieros de las sociedades controladas y vinculadas detalladas en las notas 2.4.1 y en el Anexo C a los estados financieros consolidados, excepto el de Ingeniería y Computación S.A.U.. Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad registró una previsión contable sobre ciertos activos de dichas sociedades por la suma de miles de pesos 72.429. Luego de dicha previsión, el valor de los activos y pasivos de esas sociedades representan el 2,85% y 4,18% del total de los activos y pasivos consolidados de IMPSA al 31 de diciembre de 2020 y los resultados de las mismas representan una pérdida de miles de pesos 211.198 incluida en el resultado consolidado del ejercicio finalizado en esa fecha. Los estados financieros de esas sociedades, excepto los correspondientes a las subsidiarias y asociadas detalladas en el párrafo siguiente, cuentan con informes de auditoría efectuados por otros profesionales independientes.

Como se menciona en nota 2.4. a los estados financieros consolidados adjuntos, "los activos, pasivos y resultados de la sociedad controlada ICSA do Brasil Ltda., han sido consolidados al 31 de diciembre de 2020 sobre la base de estados financieros preparados por la gerencia de la sociedad. La participación en el 20% de ICSA Bolivia S.R.L. ha sido valuada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018 como una aproximación de su valor razonable al cierre del ejercicio. La participación en el 100% sobre el patrimonio de la sociedad IMPSA de Colombia ha sido valuada conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de marzo de 2018, como una aproximación de su valor razonable al cierre del ejercicio. Los activos, pasivos y resultados de la sociedad controlada IMPSA International, Inc, han sido consolidados al 31 de

diciembre de 2020 sobre la base de estados financieros compilados por contadores públicos independientes. La participación en la sociedad controlada IMPSA Caribe C.A. ha sido consolidada al 31 de diciembre de 2020 conforme a los últimos estados financieros preparados al 31 de diciembre de 2019”.

No se pudieron obtener elementos de juicio suficientes y apropiados sobre el importe contabilizado de las citadas inversiones de IMPSA al 31 de diciembre de 2020 ni sobre su participación en los resultados de esas sociedades por el ejercicio económico finalizado en esa fecha. En consecuencia, no fue posible determinar si estos importes deben ser motivo de algún ajuste o si se requieren revelaciones adicionales.

c. Con fecha 5 de marzo de 2020, los auditores emitieron su informe con abstención de opinión sobre los estados financieros del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 debido a que no obtuvieron evidencia de auditoría apropiada y suficiente para expresar una opinión de auditoría sobre dichos estados financieros. Debido a esta circunstancia, no han podido obtener evidencia apropiada y suficiente sobre los saldos al inicio del presente ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020. Tal limitación les impidió determinar si podrían requerirse ajustes en las partidas componentes de los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020.

5. Opinión con salvedades

Sobre la base de nuestro trabajo y el de los auditores externos anteriormente citado, excepto por los ajustes a los estados financieros consolidados de los que podríamos haber tomado conocimiento si no hubiera sido por las circunstancias descriptas en los apartados a. b. y c. del capítulo 4 de este informe, y a los efectos que podrían derivarse de ellas, manifestamos que no se nos han presentado otras circunstancias que nos hicieran pensar que los estados financieros consolidados de IMPSA S.A. por el ejercicio finalizado finalizado el 31 de diciembre de 2020, no estén preparados, en todos sus aspectos significativos.

6. Énfasis sobre Incertidumbre

Sin modificar nuestra opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos, queremos enfatizar la información contenida en Nota 1.b) 4. a los estados financieros consolidados adjuntos, que describe la incertidumbre por los efectos que la pandemia de COVID- 19 se espera que pueda tener sobre los resultados y otros resultados integrales, los flujos de efectivo y la situación financiera de la Sociedad.

Asimismo, la nota 2.10. a los estados financieros consolidados describe los criterios utilizados por la Sociedad para evaluar el valor recuperable de sus activos fijos; y la nota 24 a los estados financieros consolidados menciona la contabilización de quebrantos impositivos trasladables por $ 4.672.768 miles. Dichas notas a los estados financieros consolidados describen la incertidumbre relacionada con el cumplimiento de las premisas utilizadas y su posible desenlace.

Información adicional requerida por otras disposiciones

En cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes, informamos que:

a. Los estados financieros consolidados mencionados en el capítulo 1 han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables a la Ley General de Sociedades Nº 19.550 (en adelante, “LGS”) y de la CNV.
b. Las cifras de los estados financieros consolidados mencionados en el capítulo 1 surgen de aplicar los procedimientos de consolidación establecidos por las NIIF a partir de los estados financieros separados de las sociedades que integran el grupo económico, las que se detallan en la nota 2.4. Tal como se ha expresado en el apartado b. del capítulo 4 de este informe, no se obtuvieron los elementos de juicio suficientes y adecuados sobre los importes de los activos y pasivos de ciertas sociedades controladas consolidados por IMPSA al 31 de diciembre de 2020 ni sobre los resultados de esas sociedades por el ejercicio económico finalizado en esa fecha. Las cifras de los estados

financieros separados de la sociedad controladora surgen de sus registros contables, los que se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.

c. Los estados financieros consolidados mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventario y Balances.
d. Según surge de los registros contables de IMPSA, el pasivo devengado al 31 de diciembre de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino ascendía a la suma de $ 23.352.205 y no era exigible a esa fecha.
e. Hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la LGS, que consideramos necesario de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
f. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por la CNV, en relación a la constatación de la veracidad de la información contenida en la Memoria sobre el grado de cumplimiento del Código de Gobierno Societario, verificando que el mismo cumple con los requerimientos de la normativa.
g. Hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la LGS, que consideramos necesario de acuerdo con las circunstancias, incluyendo, entre otras, el control de la constitución y subsistencia de la garantía de los Directores.
h. Se realizaron procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiamiento del terrorismo, previstos en las normas del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la provincia de Mendoza.

Mendoza, 26 de marzo de 2021.

Por Comisión Fiscalizadora

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Dr. Jorge Aldo Perone Síndico titular Matrícula Nº 1-0635 C.P.C.E. de Mendoza

AI assistant

IMPSA S.A. — Annual Report 2020

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LEGALIZACION ELECTRONICA DE EMERGENCIA

IMPSA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

IMPSA S.A.

Domicilio Legal

Oficina Buenos Aires

Actividad Principal

Actividad Secundaria

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio 16 de junio de 1965

Modificaciones del Estatuto

Número de Registro en la Dirección de Personas Jurídicas de Mendoza 488

Fecha de finalización del contrato social 16 de junio de 2064

COMPOSICION DEL CAPITAL

IMPSA S.A.

Indice

MEMORIA ANUAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

Carta del Presidente

Señores Accionistas:

MEMORIA ANUAL AL 31/12/2020

Contexto Macroeconómico

Cifras consolidadas relevantes

Contratos en Ejecución

División Hydro

Argentina

Yacyretá

Ullúm

El Tambolar

Brasil

Colíder

Paraguay

Acaray

Tocoma

Macagua

Central José Antonio Páez

Complejo de Embalses La Vueltosa y Borde Seco

División Wind

Arauco

El Jume

División Nuclear

Proyecto CAREM 25

División Servicios

División Oil & Gas

Investigación, Desarrollo e Innovación

Mercado y Perspectivas Futuras

Hidroeléctricos

Portezuelo del Viento

Chihuido I

Chihuido II

Yacyretá

Proyectos en el Exterior

Tekai – Malasia (170 MW):

Fort Randall – USA

Atucha III

ASECQ II

Oil &Gas

Profertil

Wind

Arauco III

Inteligencia Artificial

Compliance

Asuntos Públicos y Comunicación

Nos adaptamos - COVID-19

Relaciones gubernamentales y cámaras sectoriales

Relaciones con la Comunidad

Charlas abiertas a la comunidad

Seguridad informática

Recursos Humanos

Palabras finales

ING. MARCELO FABIÁN KLOSTER PRESIDENTE

Por Comisión Fiscalizadora

DR. JORGE ALDO PERONE

Anexo III

IMPSA S.A.

CODIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO

Resolución General CNV 797/2019

F) ÉTICA, INTEGRIDAD Y CUMPLIMIENTO

IMPSA S.A. Annual Report 2020