Image Systems — Interim / Quarterly Report 2017

May 11, 2017

Delårsrapport för Image Systems AB (publ) januari-mars 2017

En bra inledning på året och bekräftat genombrott i Nordamerika

Första kvartalet 2017

• Intäkterna ökade till 29,0 (20,0) Mkr
• Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, förbättrades till 0,2 (–4,2) Mkr
• Rörelseresultatet förbättrades till –1,5 (–5,8) Mkr
• Resultatet efter skatt förbättrades till –1,6 (–6,0) Mkr
• Resultat per aktie förbättrades till –0,04 (–0,16) kr
• Orderingången uppgick till 31,5 (32,9) Mkr
• Orderstocken uppgick till 32,9 (38,2) Mkr
• Bruttomarginalen uppgick till 67 (77) procent

Händelser efter rapportperiodens slut

• RemaSawco erhåller order på 6 Mkr från Trinity Korbel Inc. i USA
• Johan Friberg ny VD för Image Systems

VD har ordet

Intäkterna ökade med 45 procent det första kvartalet jämfört med samma period 2016. Det första kvartalet är historiskt det säsongsmässigt svagaste för koncernen. EBITDA-resultatet förbättrades med 4,4 Mkr till 0,2 Mkr.

Det är väldigt glädjande och det ser mycket lovande ut för framtiden att vi, efter periodens utgång, erhållit den andra ordern från samma kund i Nordamerika gällande vår BoardScanner. Vår kund har, efter noggrann utvärdering av vår första installation, funnit den så lönsam att man beslutat sig för att investera i nästa anläggning. Detta utgör ett mycket starkt kvitto på vårt genombrott i denna, för vår framtida tillväxt, mycket stora marknad. Flertalet kunder i Nordamerika har uttryckt stort intresse för våra produkter, men inte velat vara pilotkund. Dessa två kundanläggningar kommer att utgöra fullskaliga referensanläggningar som vi kommer att använda för att demonstrera våra produkters fördelar, för potentiella kunder i Nordamerika.

RemaSawco

Intäkterna ökade med 57 procent till 22,3 (14,3) Mkr. EBITDA-resultatet förbättrades med 3,3 Mkr till –0,4 (–3,7) Mkr, i huvudsak på grund av högre intäkter.

Den avvaktande inställningen vi såg hos våra kunder under första halvan av 2016 har bytts till en betydligt mer optimistisk. Den höga bostadsbyggaktiviteten håller uppe efterfrågan på trä och har skapat tillväxt. Svenska sågverks totala produktion är ökande och sågverkens orderstockar ligger på en god nivå, samtidigt som lagernivåerna hos sågverken och bygghandeln ligger på en låg nivå.

Den nordamerikanska marknaden visar fortsatt styrka, i såväl Canada som USA.

Motion Analysis

Intäkterna ökade med 20 procent till 6,7 (5,5) Mkr. EBITDA-resultatet ökade med drygt 60% till 2,0 (1,3) Mkr, i huvudsak på grund högre intäkter.

Efterfrågan på den marknad på vilken Motion Analysis verkar är fortsatt hög och införsäljning av nya produkter är på uppåtgående.

Under det första kvartalet har affärsområdet fortsatt utveckla marknaden både inom befintliga produktsegment såväl som inom de nya som lanserades under 2016. Den asiatiska marknaden är fortsatt stark och affärsområdet har även erhållit orders inom befintligt ramavtal i Frankrike.

Finansiell information Första kvartalet

Orderingången uppgick till 31,5 (32,9) Mkr och orderstocken uppgick per 31 mars till 32,9 (38,2) Mkr. Intäkterna ökade till 29,0 (20,0) Mkr.

Bruttomarginalen uppgick till 67 (77) procent. Den lägre bruttomarginalen är hänförlig till större andel inköpt material i ett par större projekt inom RemaSawco. Rörelseresultatet före avskrivningar EBITDA förbättrades till 0,2 (–4,2) Mkr. Resultatökningen beror i huvudsak på de högre intäkterna. Avskrivningar enligt plan har belastat resultatet med 1,7 (1,6) Mkr, varav avskrivningar på

Image Systems är ett svenskt högteknologiskt företag och en ledande leverantör av produkter och tjänster inom högupplöst bildbehandling. Genom att ständigt utmana marknadens koncept och istället erbjuda nya och mer effektiva lösningar hjälper vi våra kunder att nå ökad framgång i sina affärer. Företaget vänder sig till ett stort antal branscher globalt och verksamheten bedrivs i två affärsområden RemaSawco och Motion Analysis. Image Systems har cirka 70 anställda på kontor i Linköping, Nyköping, Västerås och Sundsvall samt i Norge. År 2016 omsatte koncernen 124 Mkr. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholmsbörsens Small Cap lista och handlas under tickern IS. För ytterligare information besök vår webbplats www.imagesystems.se

koncernmässiga övervärden uppgick till 1,6 (1,6) Mkr. Resultatet efter skatt förbättrades till –1,6 (–6,0) Mkr.

Intäkter och rörelseresultat före avskrivningar per affärsområde redovisas på sidan 4.

Investeringar och finansiell ställning

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 1,3 (1,3) Mkr och avser dels balanserade utvecklingskostnader i RemaSawco 1,1 Mkr och dels 0,4 Mkr i inventarier. Disponibla likvida medel inklusive outnyttjad del av checkkrediter på 12,5 (10,0) Mkr uppgick per den 31 mars 2017 till 6,0 (8,9) Mkr.

Soliditeten uppgick den 31 mars 2017 till 62 (67) procent. Det operativa kassaflödet uppgick till 1,1 (0,6) Mkr. Nettoskuldsättningen uppgick till 0,1 (0,1) ggr.

Forskning och utveckling RemaSawco

Den övergripande utvecklingsstrategin baserar sig på följande huvudområden: ökat värdeutbyte för våra kunder, ökad förmåga till integration med egna och andras produkter och med överliggande system, samt förbättring av användarmiljö och ökade simuleringmöjligheter.

I linje med denna strategi drivs följande större utvecklingsprojekt:

i) Vidareutveckling av RS-StrengthGrader, för beröringsfri hållfasthetssortering för furu och hyvlat är slutförd och väntar på godkännande. Ytterligare funktioner tillkommer under nästa halvår.

ii) Ytterligare integration mellan produkter inom timmersortering, såglinjer och brädhantering.

iii) RS-Xray har förbättrats med ny funktionalitet, bl.a. detektering av främmande föremål (t.ex. metall).

Motion Analysis

Motion Analysis är inne i en mycket intensiv fas av produktutveckling i ett omfattande projekt som innebär en helt ny teknikplattform för samtliga produkter. Detta projekt, som är vårt största tekniska åtagande på många år, kommer att innebära avsevärda förbättringar på alla fronter; bättre prestanda och visualisering, och ett helt nytt användargränssnitt. Under hösten kommer flera nya produkter att finnas tillgängliga med den nya tekniken.

Utöver detta befinner vi oss nu i slutskedet i utvecklingen av vårt nya POM-system. Dessutom har vi ytterligare förbättrat våra ordinarie produkter TEMA och TrackEye med ökade prestanda inom DIC Stereo och 3D Modellering. Vi har även utfört omfattande kundanpassningar av TrackEye.

Moderbolag

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 0,6 (0,2) Mkr och resultat efter skatt uppgick till –1,4 (–1,8) Mkr. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (0,0) Mkr. Moderbolagets disponibla likvida medel uppgick per den 31 mars 2017 till 0,1 (0,3) Mkr. Moderbolagets egna kapital uppgick per den 31 mars 2017 till 53,4 (58,5) Mkr och soliditeten uppgick till 81 (84) procent.

Närståendetransaktioner

Inga närståendetransaktioner har gjorts under perioden.

Personal

Medelantalet anställda uppgick till 68 (69).

Antalet aktier

Antalet aktier uppgår den 31 mars 2017 till 38 231 922 st.

Händelser efter rapportperiodens utgång RemaSawco erhåller order på 6 Mkr från Trinity Korbel Inc. i USA

Ordern omfattar leverans och installation av den nordamerikanska versionen av BoardScannerQ, FX85. Leverans och installation kommer att genomföras tillsammans med RemaSawcos nordamerikanska partner Raptor Inc. Leverans sker under tredje kvartalet 2017.

Johan Friberg ny VD för Image Systems

Styrelsen i Image Systems har beslutat att utse Johan Friberg till ny VD och koncernchef. Johan Friberg tillträder sin nya tjänst den 15 maj 2017. Johan Friberg är civilingenjör, med en bakgrund från SAAB, där han slutade som sälj- och marknadschef för Saab Barracuda. Johan började på Image Systems 2011 och har sedan 2012 varit affärsområdeschef för Motion Analysis.

Redovisningsprinciper

Image Systems tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Delårsrapporten för Image Systems-koncernen är utformad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. De nya och ändrade standarder och tolkningar som skall tillämpas från och med 1 januari 2017 har inte haft någon materiell inverkan på koncernens finansiella rapporter.

I övrigt är redovisningsprinciper och beräkningsmetoder oförändrade från dem som tillämpades i 2016 års årsredovisning.

Delårsrapporten för moderbolaget Image Systems AB är utformad i enlighet med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens väsentliga risk- osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker förknippade med avtal med kunder och leverantörer samt andra omvärldsfaktorer som t ex risker i förändrade valutakurser.

En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns i förvaltningsberättelsen och under not 3 i årsredovisningen för 2016. Några ytterligare väsentliga risker bedöms inte ha tillkommit under perioden.

Denna rapport har inte varit föremål för revisorernas granskning.

Kommande rapporteringstillfällen:

Delårsrapport april-juni 2017
Delårsrapport juli-september 2017
Bokslutskommuniké 2017

23 augusti 2017 27 oktober 2017 8 februari 2018

Linköping den 11 maj 2017

Peter Johansson VD

Informationen i denna rapport offentliggörs enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades genom nedanstående kontaktpersoners försorg för offentliggörande den 11 maj 2017 klockan 13.00.

Delårsrapporterna kommer att finnas tillgängliga för allmänheten på bolagets webbplats www.imagesystemsgroup.se

Kontaktpersoner hos Image Systems: Peter Johansson, VD, telefon 013-200 100. E-post peter.johansson@imagesystems.se Klas Åström, CFO, telefon 013-200 100. e-post klas.astrom@imagesystems.se

Image Systems AB, Snickaregatan 40, 582 26 Linköping. Organisationsnummer 556319-4041.

Image Systems delårsrapport januari-mars 2017

Koncernens resultaträkningar i sammandrag Mkr	jan-mar 2017	jan-mar 2016	helår 2016
Intäkter	29,0	20,0	123,9
Råvaror och förnödenheter	–9,6	–4,6	–43,6
Övriga externa kostnader	–4,6	–4,6	–21,5
Personalkostnader	–14,5	–15,0	–57,6
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella
och immateriella anläggningstillgångar	–1,7	–1,6	–6,4
Övriga rörelseintäkter	-	0,0	0,2
Övriga rörelsekostnader	–0,1	-	-
Rörelseresultat	–1,5	–5,8	–5,0
Finansnetto	–0,1	–0,2	–0,4
Resultat före skatt	-1,6	-6,0	-5,4
Skatt	-	-	0,0
Resultat efter skatt	–1,6	–6,0	–5,4
Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	–1,6	–6,0	–5,4
Resultat per aktie1)	–0,04	–0,16	–0,14
Resultat per aktie efter utspädning1)	–0,04	–0,16	–0,14
Genomsnittligt antal aktier	38 231 922	38 231 922	38 231 922
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	38 231 922	38 231 922	38 231 922
Koncernens rapport över totalresultat
Periodens resultat	–1,6	–6,0	–5,4
Övrigt totalresultat Komponenter som kan komma att omklassificeras till årets resultat
Omräkningsdifferenser	–0,0	0,0	0,1
Skatt relaterat till övrigt totalresultat	-	-	-
Summa övrigt totalresultat	–0,0	0,0	0,1
SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	–1,6	–6,0	–5,3
Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	–1,6	–6,0	–5,3
1) Beräknat på genomsnittligt antal aktier

Koncernen	jan-mar	jan-mar	helår
Intäkter och resultat per segment	2017	2016	2016
RemaSawco	22,3	14,3	99,8
Motion Analysis	6,7	5,5	23,7
Moderbolag och koncernposter	-	0,2	0,4
Summa intäkter	29,0	20,0	123,9
EBITDA
RemaSawco	–0,4	–3,7	4,5
Motion Analysis	2,0	1,3	5,8
Moderbolag och koncernposter	–1,4	–1,8	–8,9
EBITDA Totalt	0,2	-4,2	1,4
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella
och immateriella anläggningstillgångar	–1,7	–1,6	–6,4
Rörelseresultat	–1,5	–5,8	–5,0
Finansnetto	–0,1	–0,2	–0,4
Resultat före skatt	–1,6	–6,0	–5,4
Skatt	-	-	-
Periodens resultat	–1,6	–6,0	–5,4

Koncernens balansräkningar i sammandrag

	31 mars	31 mars	31 december
Mkr	2017	2016	2016
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	47,5	50,4	48,0
Materiella anläggningstillgångar	1,0	0,2	0,6
Summa anläggningstillgångar	48,5	50,6	48,6
Omsättningstillgångar
Varulager	9,0	7,0	8,9
Kundfordringar	21,0	13,7	28,7
Övriga kortfristiga fordringar	17,0	16,3	22,4
Likvida medel	0,9	3,9	1,1
Summa omsättningstillgångar	47,9	40,9	61,1
SUMMA TILLGÅNGAR	96,4	91,5	109,7
Eget kapital (hänförs i sin helhet till moderbolagets aktieägare)	60,2	61,1	61,8
Kortfristiga skulder
Lån från kreditinstitut	7,4	5,7	8,7
Reverslån	-	3,7	-
Leverantörsskulder	9,2	4,5	20,9
Övriga kortfristiga skulder	19,6	16,5	18,3
Summa kortfristiga skulder	36,2	30,4	47,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	96,4	91,5	109,7

Rapport över förändring i koncernens egna kapital i sammandrag

	31 mars 2017	31 mars 2016	helår 2016
Ingående eget kapital enligt balansräkningen	61,8	67,1	67,1
Årets resultat	–1,6	–6,0	–5,4
Övrigt totalresultat för året	0,0	0,0	0,1
Summa totalresultat för perioden	–1,6	–6,0	–5,3
Utgående eget kapital enligt balansräkningen	60,2	61,1	61,8

Koncernens kassaflödesanalyser i sammandrag

Mkr	jan-mar 2017	jan-mar 2016	helår 2016
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital	0,1	-4,3	1,1
Förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager	–0,1	–0,1	–2,1
Ökning (–)/Minskning (+) av fordringar	13,1	10,6	–11,1
Ökning (+)/Minskning (–) av kortfristiga skulder	–10,5	–4,3	13,9
Summa förändring av rörelsekapital	2,5	6,2	0,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	2,6	1,9	1,8
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	–1,1	–1,3	–3,8
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	–0,4	–0,0	–0,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–1,5	–1,3	–4,4
Operativt kassaflöde	1,1	0,6	-2,6
Finansieringsverksamheten
Ökning (+) av lån	-	0,2	5,1
Minskning (–) av lån	–1,3	-	–4,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–1,3	0,2	0,6
Periodens kassaflöde	–0,2	0,8	–2,0
Likvida medel vid periodens början	1,1	3,1	3,1
Kursdifferens i likvida medel	0,0	0,0	0,0
Likvida medel vid periodens slut	0,9	3,9	1,1

Nyckeltal

	jan-mar	jan-mar	helår
Koncernen	2017	2016	2016
Orderingång, Mkr	31,5	32,9	127,6
Orderstock, Mkr	32,9	38,2	29,3
Bruttomarginal, %	67	77	65
Rörelsemarginal, %	neg	neg	neg
Vinstmarginal, %	neg	neg	neg
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	neg	neg	neg
Räntabilitet på eget kapital, %	neg	neg	neg
Soliditet, %	62	67	56
Skuldsättningsgrad	0,1	0,1	0,1
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr	1,5	1,3	4,4
Av-/nedskrivningar av anläggningstillgångar, Mkr	1,7	1,6	6,4
Medelantalet anställda, st.	67	69	68
Antal aktier vid periodens slut, miljoner	38,23	38,23	38,23
Genomsnittligt antal aktier, miljoner	38,23	38,23	38,23
Resultat per aktie1), kronor	–0,04	–0,16	–0,14
Kassaflöde per aktie1), kronor	0,03	0,02	–0,07
Eget kapital per aktie2), kronor	1,57	1,60	1,62

1) Beräknat på genomsnittligt antal aktier

2) Beräknat på antal aktier vid periodens slut

Kvartalsöversikt

	2017			2016				2015		2014
Koncernen	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4
Orderingång, Mkr	31,5	33,9	30,1	30,7	32,9	17,0	18,0	42,3	42,7	23,6
Intäkter, Mkr	29,0	46,0	23,7	34,2	20,0	37,5	29,8	33,5	24,7	35,7
Bruttomarginal, %	67	59	65	65	77	68	59	64	74	69
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA), Mkr	0,2	5,5	–1,7	1,8	–4,2	5,7	1,8	1,8	0,3	5,4
Rörelseresultat (EBIT), Mkr	–1,5	3,9	–3,3	0,2	–5,8	4,1	0,2	0,2	–1,3	3,4
Rörelsemarginal, %	neg	8,5	neg	0,6	neg	10,9	0,7	0,6	neg	9,5
Räntabilitet på eget kapital, %	neg	6,7	neg	0,0	neg	6,0	neg	neg	neg	13,8
Soliditet, %	62	56	61	62	67	66	66	56	14	17
Resultat per aktie, kr	–0,04	0,11	–0,09	0,00	–0,16	0,10	–0,01	–0,02	–0,29	0,25
Kassaflöde per aktie, kr	0,03	–0,01	–0,01	–0,06	0,02	–0,20	0,12	–0,60	–0,46	0,00
Eget kapital per aktie, kr	1,57	1,61	1,50	1,59	1,59	1,75	1,66	1,67	1,51	1,81
Genomsnittligt antal aktier, miljoner	38,23	38,23	38,23	38,23	38,23	38,23	38,23	18,62	8,82	8,82

Definitioner

Resultatmått EBITDA

Rörelseresultatet plus avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar

Marginaler

Rörelsemarginal, %

Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Vinstmarginal, %

Resultat före skatt i förhållande till nettoomsättning.

Räntabilitet

Räntabilitet på genomsnittligt sysselsatt kapital, % Rörelseresultat plus ränteintäkter i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital avser balansomslutningen med avdrag för icke räntebärande skulder. Räntabilitet på genomsnittligt eget kapital, % Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Kapitalstruktur

Soliditet, % Eget kapital vid periodens utgång i förhållande till balansomslutningen. Skuldsättningsgrad, ggr Räntebärande skulder vid periodens utgång minus likvida medel i förhållande till eget kapital.

Övrigt

Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr Nettoinvesteringar i både immateriella och materiella anläggningstillgångar samt finansiella anläggningstillgångar under perioden. Medelantal anställda, st. Medelantalet anställda under perioden.

Data per aktie Antal aktier vid periodens slut, i miljoner Antal utestående aktier vid periodens slut. Genomsnittligt antal aktier, miljoner Genomsnittligt antal aktier under perioden. Resultat per aktie, kr Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier. Kassaflöde per aktie, kr Operativt kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier. Eget kapital per aktie, kr Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.

Image Systems delårsrapport januari-mars 2017

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag

Mkr	jan-mar 2017	jan-mar 2016	helår 2016
Intäkter	0,6	0,2	0,4
Råvaror och förnödenheter	-	-	-
Övriga externa kostnader	–0,7	–0,8	–4,5
Personalkostnader	–1,3	–1,1	–4,8
Övriga rörelsekostnader	-	-	-
Rörelseresultat	–1,4	–1,7	–8,9
Resultat från koncernföretag	-	-	-
Finansnetto	–0,0	–0,1	–0,2
Resultat före skatt	–1,4	–1,8	–9,1
Bokslutsdispositioner Skatt	- -	- -	3,6 -
Periodens resultat	–1,4	–1,8	–5,5
Rapport över totalresultat för moderbolaget
Periodens resultat	–1,4	–1,8	–5,5
Övrigt totalresultat	-	-	-
Summa övrigt totalresultat	-	-	-
SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	–1,4	–1,8	–5,5
Moderbolagets balansräkningar i sammandrag
	31 mars	31 mars	31 december
Mkr	2017	2016	2016
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar	56,1	56,1	56,1
Summa anläggningstillgångar	56,1	56,1	56,1
Omsättningstillgångar
Kundfordringar	0,4	0,2	0,4
Fordringar koncernföretag	3,3	7,2	3,6
Övriga kortfristiga fordringar	5,8	6,0	5,4
Kassa och bank	0,1	0,3	0,0
Summa omsättningstillgångar	9,6	13,7	9,4
SUMMA TILLGÅNGAR	65,7	69,8	65,5
Eget kapital	53,4	58,5	54,8
Kortfristiga skulder
Reverslån	-	3,7	-
Skulder till koncernföretag	9,0	3,6	7,2
Leverantörsskulder	0,5	0,7	0,8

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 65,7 69,8 65,5

Rapport över förändring i moderbolagets egna kapital i sammandrag

	31mars	31 mars	31 december
Mkr	2017	2016	2016
Ingående eget kapital enligt balansräkningen	54,8	60,3	60,3
Årets resultat	–1,4	–1,8	–5,5
Övrigt totalresultat för året	-	-	-
Summa totalresultat	–1,4	–1,8	–5,5
Utgående eget kapital enligt balansräkningen	53,4	58,5	54,8

Övriga kortfristiga skulder 2,8 3,3 2,7 Summa kortfristiga skulder 12,3 11,3 10,7

Moderbolagets kassaflödesanalyser i sammandrag

Mkr	jan-mar 2017	jan-mar 2016	helår 2016
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital	–1,4	–1,8	–5,5
Förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/Minskning (+) av fordringar	–0,4	–0,3	0,2
Ökning (+)/Minskning (–) av kortfristiga skulder	–0,3	0,2	–0,6
Summa förändring av rörelsekapital	–0,7	–0,1	–0,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten	–2,1	–1,9	–5,9
Investeringsverksamheten
Lån från dotterföretag	2,2	3,0	10,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	2,2	3,0	10,1
Operativt kassaflöde	0,1	1,1	4,2
Finansieringsverksamheten
Minskning (–) av lån	-	–1,1	–4,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-	–1,1	–4,5
Periodens kassaflöde	0,1	0,0	-0,3
Likvida medel vid periodens början	0,0	0,3	0,3
Likvida medel vid periodens slut	0,1	0,3	0,0

Relevanta avstämningar av icke IFRS-baserade nyckeltal Koncernen

Alternativa nyckeltal

Utöver de finansiella nyckeltal som upprättats i enlighet med IFRS, presenterar Image Systems finansiella nyckeltal som inte definieras enligt IFRS, till exempel EBITDA, Nettoskuld.

Dessa alternativa nyckeltal anses vara viktiga resultat och prestationsindikationer för investerare och andra användare av delårsrapporten. De alternativa nyckeltalen ska ses som ett komplement till, men inte en ersättning för, den finansiella information som upprättats i enlighet med IFRS.

Image Systems definitioner av dessa mått som inte definieras enligt IFRS beskrivs på sidan 7 under stycket definitioner. Dessa termer kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används

av andra företag.

EBITDA

Image Systems anser att EBITDA är ett relevant mått för investerare för att kunna förstå resultatgenerering före investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar.

Nettoskuld

Image Systems anser att Nettoskuld är ett relevant mått för investerare för att kunna förstå koncernens skuldsättning

Rörelseresultat före avskrivningar EBITDA

Mkr	jan-mar 2017	jan-mar 2016	helår 2016
Rörelseresultat	3,9	–4,2	–5,0
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella
och immateriella anläggningstillgångar	1,6	1,6	6,4
Rörelseresultat före avskrivningar EBITDA	5,5	-2,6	1,4

Nettoskuld

	31 mar	31 dec
Mkr	2017	2016
Likvida medel	0,9	1,1
Räntebärande skulder	7,4	8,7
Nettoskuld	6,5	7,6