Image Systems — Interim / Quarterly Report 2008

Nov 27, 2008

Delårsrapport för Digital Vision AB (publ) januari – september 2008

Digital Vision under företagsrekonstruktion

Januari – September 2008

• Nettoomsättningen uppgick till 45,0 (89,5) Mkr.
• Resultat efter skatt uppgick till –46,4 (3,8) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till –1,17 (0,10) kr före utspädning
• Orderingången uppgick till 35,5 (87,1) Mkr.
• Rörelseresultatet uppgick till –38,9 (7,7) Mkr
• Nedskrivning av imateriella tillgångar med 9,2 (0,0) Mkr
• Bruttomarginalen förbättrades till 67 (66) %

Tredje kvartalet 2008

• Nettoomsättningen uppgick till 8,0 (28,9) Mkr.
• Resultatet efter skatt uppgick till –28,2 (0,0) Mkr
• Nedskrivning av imateriella tillgångar med 9,2 (0,0) Mkr
• Resultat per aktie uppgick till –0,69 (0,00) kr
• Orderingången uppgick till –2,6 (26,2) Mkr.
• Bruttomarginalen uppgick till 66 (65) %
• Digital Vision placerat på OBS-listan

Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Lars Taflin avgår som VD och ersätts av styrelsens ordförande Gert Schyborger som tf VD.

Digital Vision AB ansökte den 8 oktober om företagsrekonstruktion som beviljades av Solna Tingsrätt den 9 oktober.

Bryggfinansiering om maximalt 5 Mkr erhållen

Tf VD har ordet

Det har varit en intensiv period sedan jag den 3 oktober i år tog över som tillförordnad VD i bolaget. Till följd av det akuta ekonomiska läget i bolaget, var styrelsen tvungen att ansöka om företagsrekonstruktion några dagar senare vilket innebär en pressad arbetssituation för våra medarbetare.

Jag ser dock glädjande att alla jobbar hårt och i en positiv anda med tro på framtiden.

Arbetet har från min och mina medarbetares sida prioriterats till att driva försäljning och fakturering samt att gå igenom kostnadsstruktur, produktsortiment, pågående produktutveckling samt distributionskanaler med syfte att snarast återgå till en lönsam verksamhet.

Med det engagemang som våra medarbetare har visat under denna period har vi även fått fortsatt förtroende från våra kunder. Det är stimulerande att konstatera att orderingången under oktober var 6,2 Mkr och faktureringen under samma period uppgick till 7,2 Mkr.

Bolaget behöver dock ett kapitaltillskott för att fortsätta verka. Den långsiktiga finansieringen är i dagsläget inte säkerställd. Denna delårsrapport har upprättats med antagande om fortsatt drift, ingen garanti kan dock lämnas att nödvändigt kapitaltillskott kan erhållas. Vår finansiella rådgivare Lage Jonason AB för diskussioner med ett antal både finansiella och industriella intressenter. Intresset finns där och vi arbetar mot målet att finna en långsiktig lösning inom en relativt snar framtid och därmed säkra vår fortsatta verksamhet.

Företagsrekonstruktion

Bolagets styrelse beslutade den 8 oktober 2008 att ansöka om att bolaget skall inleda en företagsrekonstruktion, vilket beviljades av Solna Tingsrätt den 9 oktober 2008. Till rekonstruktör utsågs Advokaten Lars Eric Gustafsson vid Hamilton Advokatbyrå Stockholm. Genom tingsrättens beviljande av ansökan gavs bolaget betalningsanstånd för fordringar som uppkommit innan ansökan lämnades till tingsrätten i avvaktan på att bolaget löser sina problem och eventuellt når uppgörelser med sina fordringsägare. Under rekonstruktionstiden kan bolaget ej begäras i konkurs av utomstående part. Bolagets personal omfattas av en statlig garanti.

Digital Vision erbjuder innovativa produkter för förbättring, färgkorrigering och restaurering av bilder samt system för överföring av bilder till digitala medier. Produkterna används globalt av ledande TV- och filmbolag samt av företag inom slutbearbetningsindustrin för färdigställande av TV-program samt spel- och reklamfilm. Företaget är ledande inom digital bearbetning av bilder i 2K/4K.

Digital Vision AB grundades 1988. Koncernen består i dag av det svenska moderbolaget, två helägda dotterbolag, Digital Vision US i Los Angeles, USA och Digital Vision UK i London, England samt av ett försäljningskontor i Hong Kong. Företaget upprätthåller sin globala närvaro genom ett nätverk av kvalificerade distributörer. Digital Vision är noterat på Stockholmsbörsens Small Cap-lista, under observationsavdelningen.

Tingsrättens beviljande av en företagsrekonstruktion sträcker sig i en första del över tre månader men kan förlängas.

Skälen för styrelsens beslut att ansöka om företagsrekonstruktion är likviditetsbrist till följd av en kraftigt försvagad försäljning under 2008. Dock anser styrelsen att det finns goda möjligheter att långsiktigt uppnå lönsamhet varför det ligger i bolagets intresse att ansöka om företagsrekonstruktion.

Rekonstruktionsplanens huvudpunkter är:

• Moratorium för betalningar av samtliga fordringar utan förmånsrätt.
• Minskning av Bolagets skuldbörda genom att större fordringsägare omvandlar sina befintliga fordringar på Bolaget till aktiekapital.
• Kapitaltillskott från nya och/eller nuvarande aktieägare.
• Förändringar i Bolagets verksamhet genom en förbättrad affärsmodell och nya betalningssätt, försäljningskanaler, kundsegment och produkter.

Det är författarstrejken i Hollywood tidigare i år och den globala finansiella oron som ligger bakom den vikande försäljningsutvecklingen. Författarstrejken gav effekter i hela mediateknikbranschen. Flera produktionsbolag över hela världen, men främst i Europa, påverkades negativt, vilket resulterade i en minskad efterfrågan på bolagets produkter. Till följd av många konkurser bland dessa bolag ökade också tillgången av begagnade produkter på marknaden, vilket påverkade bolagets försäljning. Till detta kommer den generella finansiella oron som inneburit svårigheter för ett stort antal produktionsbolag att i dagsläget erhålla finansiering för inköp av nya produkter, vilket också har haft en negativ inverkan på bolagets försäljning den senaste tiden.

Bolaget har träffat uppgörelse om en begränsad bryggfinansiering om maximalt 5 Mkr, avsedd att tillgodose bolagets kortsiktiga behov av likviditet i avvaktan på att en långsiktig finansieringslösning säkras.

Verksamheten

Digital Vision erbjuder produkter och system för slutbearbetning av spelfilm, TV- och reklamfilm samt för distribution av ljud och bild i digital form. Produkterna och systemen används globalt av ledande TV- och filmbolag samt av bolag inom slutbearbetningsindustrin för färdigställande av TVprogram samt spel- och reklamfilm.

Marknadsutveckling

Den svaga marknadsutvecklingen som präglat året samt den finansiella oron har inte förändrats under kvartal 3. Detta innebär att investeringsbesluten skjutits upp och det är svårt för kunderna att finansiera investeringarna.

I ett längre perspektiv kommer de teknikskiften inom såväl slutbearbetning som distribution vilka marknaden står inför att ge positiva effekter. Övergången till digital-TV och införandet av HDTV medför ökade krav på bildkvalitet, vilket skapar behov av mer avancerad teknologi inom slutbearbetning och att befintliga distributionsnät behöver bytas ut eller uppgraderas. Nya distributionskanaler som exempelvis IPTV och Video-On-Demand ställer dessutom krav på ett ökat utbud i flera olika format.

International Broadcast Convention (IBC)

Digital Vision ställde ut på den internationella mässan IBC i Amsterdam i september i år. Montern var välbesökt och vi fick möjlighet att presentera vår teknologi på ett tydligt vis. Mässan genererade omkring 500 nya kontakter varav en resulterade i order på plats.

Nettoomsättning och resultat

Orderingången uppgick under årets nio första månader till 35,5 (87,1) Mkr, en minskning med 59%. Orderstocken per 30 september 2008 uppgick till 4,3 (13,4) Mkr. Orderstockens minskning beror i huvudsak att en noggrann genomgång gjorts av ej leverade orders vilket resulterat i betydande bortskrivningar.

Digital Visions nettoomsättning under perioden uppgick till 45,0 (89,5) Mkr.

Avskrivning enligt plan har belastat resultatet med 7,8 (3,1) Mkr, varav 7,2 (1,8) Mkr avser immateriella tillgångar. Avskrivningen av de immateriella tillgångarna inkluderar avskrivning av opatenterad teknik med 1,7 (0,0) Mkr. Nedskrivning har gjorts av goodwill med 5,1 Mkr och av opatenterad teknik om 4,1 Mkr.

Den tidigare aktiverade skattefordran om 3,9 Mkr har i sin helhet återförts och belastat årets skattekostnad. Resultatet efter skatt uppgick till –46,4 (3,8) Mkr.

Investeringar och finansiell ställning

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick under perioden till 5,9 (4,0) Mkr, varav immateriella anläggningstillgångar 5,9 (3,2) Mkr. Disponibla likvida medel per den 30 september 2008 uppgick till 0,5 (3,8) Mkr. Soliditeten var per sista september negativ (8) %. Per 30 september uppgår de aktiverade utvecklingskostnadernas bokförda värde till 9,1 (4,5) Mkr.

Forskning och utveckling

Kostnaderna för forsknings- och utvecklingsverksamheten under perioden uppgick till 17,0 (13,8) Mkr, vilket motsvarar 38 (15) % av nettoomsättningen. Aktivering av utvecklingskostnader har gjorts med 5,9 (3,2) Mkr. Produktutvecklingen har under perioden fokuserats på att vidareutveckla produktportföljerna för att ta fram nästa generations bildbehandlingssystem som tillgodoser marknadens växande behov av både prestanda och funktionalitet.

Personal

Bolagets finanschef Mats Thideman lämnade på egen begäran bolaget den sista september i år. Från den 6 oktober 2008 har Klas Åström engagerats som finanschef. Den 3 oktober 2008 avgick Lars Taflin som VD och Gert Schyborger, tidigare styrelseordförande, har övertagit som tf VD. Styrelsen har utsett Per Erik Mohlin till ny styrelseordförande.

Moderbolag

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 44,5 (77,3) Mkr och resultat efter skatt uppgick till –61,7 (-1,2) Mkr. I resutatet ingår nedskrivining av dotterbolagsaktier med 9,2 (0,0) Mkr samt fordringar på dotterföretag om 30,1 (0,0) Mkr. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 1,1 (0,5) Mkr, varav immateriella anläggningstillgångar 1,1 (0,0) Mkr. Moderbolagets likvida medel per 30 september 2008 uppgick till 0,0 (2,9) Mkr. Moderbolagets egna kapital uppgick per den 30 september till –46,5 Mkr.

Kontrollbalansräkning

Styrelsen bedömer att det finns skäl att anta att bolagets egna kapital understiger hälften av det registrerade aktiekapitalet och har därför beslutat att upprätta en kontrollbalansräkning. Om kontrollbalansräkningen visar att så är fallet, kommer styrelsen att kalla till extra bolagsstämma.

OBS-listan

På grund av den akuta likviditetsbristen som bolaget informerade om den 23 september 2008 anser OMX Nordic Exchange Stockholm att det råder väsentlig

osäkerhet om bolagets ekonomiska situation och beslutade därmed att Digital Vision skulle flyttas till observationsavdelningen från torsdagen den 25 september 2008.

Valberedning

Enligt Svensk kod för bolagsstyrning skall en valberedning presenteras minst 6 månader före årsstämman. Mot bakgrund av bolagets situation har bolaget beslutat att vänta med att presentera en valberedning till rekonstruktionen upphävts.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS34, Delårsrapportering och för moderbolaget enligt Årsredovisningslagen. Delårsrapporten är upprättad med samma redovisningsprinciper och värderingsmetoder som i årsredovisningen för 2007. Denna rapport och underliggande bokslut är baserat på principer för fortsatt drift.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Turbulensen på den finansiella marknaden tillsammans med en svag försäljningsutveckling har medfört en mycket ansträngd finansiell ställning för bolaget. Styrelsen tillsammans med bolagets rådgivare arbetar intensivt med åtgärder för att stärka den finansiella ställningen.

En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns under not 3, sidan 45 i årsredovisningen för 2007. Några ytterligare väsentliga risker bedöms inte ha tillkommit under perioden.

Solna den 27 oktober 2008

Gert Schyborger Tillförordnad Verkställande Direktör

Kommande rapporteringstillfällen:

Bokslutskommuniké 2008 20 februari 2009

Delårsrapporterna kommer att finnas tillgängliga för allmänheten på bolagets hemsida www.digitalvision.se.

Digital Vision AB Solna Strandväg 98 171 54 Solna www.digitalvision.se Org.nr. 556319-4041 Tel. 08-546 182 00

Frågor besvaras av:

VD Gert Schyborger, telefon 0733-678 213, e-post gert.schyborger@digitalvision.se

CFO Klas Åström telefon 0709 733 744, e-post klas.astrom@digitalvision.se

Revisors rapport över översiktlig granskning av delårsrapport

Till styrelsen i Digital Vision AB (publ) Org nr 556319-4041

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av bifogade delårsrapport för perioden 2008-01-01--2008-09-30. Det är styrelsen och den verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor, som är utgiven av FAR. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att den bifogade delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Som framgår av avsnittet "Tf VD har ordet" på sidan 1 i delårsrapporten behöver bolaget ett kapitaltillskott för att kunna fortsätta verka. Utan att det påverkar vårt uttalande ovan, vill vi fästa uppmärksamhet på VD:s uttalande om att det inte finns några garantier för att kapitaltillskott kan erhållas och att det därmed finns osäkerhetsfaktorer om företagets förmåga att fortsätta sin verksamhet. Delårsrapporten är upprättad med antagande om fortsatt drift.

Stockholm 27 november 2008

Deloitte AB

Svante Forsberg Auktoriserad revisor

Resultaträkning koncernen i sammandrag	Q3	Q3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Tkr	2008	2007	2008	2007	2007
Intäkter	8 040	28 855	44 962	89 453	114 803
Kostnad sålda varor	-2 724	-10 106	-14 815	-30 408	-41 942
Bruttoresultat	5 316	18 749	30 147	59 045	72 861
Försäljningskostnader	-9 838	-9 474	-29 857	-28 525	-36 528
Administrationskostnader	-4 209	-3 517	-13 018	-8 338	-11 842
Forsknings- och utvecklingskostnader	-8 372	-3 749	-17 013	-13 808	-16 128
Övriga rörelseintäkter/-kostnader, netto	-6 989	-1 003	-9 120	-658	-997
Rörelseresultat	-24 092	1 006	-38 861	7 716	7 366
Finansnetto	-1 873	-1 501	-5 441	-4 413	-6 395
Resultat före skatt	-25 965	-495	-44 302	3 303	971
Skatt	-2 221	512	-2 068	512	4 803
Resultat	-28 186	17	-46 370	3 815	5 774
Varav hänförligt till moderföretagets ägare	-28 186	17	-46 370	3 815	5 774
Resultat per aktie 1)	-0,69	0,00	-1,17	0,10	0,15
Resultat per aktie efter utspädning1)	-0,69	0,00	-1,17	0,09	0,14
Genomsnittligt antal aktier	40 775 055	38 480 826	39 511 839		38 115 044 38 364 835
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	40 775 055	42 480 826	39 511 839		42 115 044 42 364 835

Balansräkning koncernen i sammandrag	30 Sep	30 Sep	31 Dec
Tkr	2008	2007	2007
Immateriella tillgångar	38 026	44 361	48 636
Materiella tillgångar	2 132	3 053	2 932
Andra långfristiga fordringar	2 409	2 696	6 422
Summa anläggningstillgångar	42 567	50 110	57 990
Varulager	8 970	7 848	10 086
Kundfordringar	18 987	39 308	42 904
Övriga omsättningstillgångar	5 048	4 929	5 723
Likvida medel	471	3 799	1 727
Summa omsättningstillgångar	33 476	55 884	60 440
Balansomslutning	76 043	105 994	118 430
Eget kapital (hänförs i sin helhet till moderföretagets aktieägare)	-35 372	8 077	10 482
Lån kreditinstitut	1 122	6 297	3 044
Konvertibellån	39 156	38 494	38 976
Avsättning för skatt	9 251	10 342	11 029
Övriga avsättningar	686	439	580
Summa långfristiga skulder och avsättningar	50 215	55 572	53 629
Låneskulder	39 951	15 099	28 964
Leverantörsskulder	14 055	16 896	16 224
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	7 194	10 350	9 131
Summa kortfristiga skulder	61 200	42 345	54 319
Summa eget kapital och skulder	76 043	105 994	118 430

1) Beräknat på genomsnittligt antal aktier

Kassaflödesanalys koncernen i sammandrag	Q3	Q3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår 2007
Tkr	2008	2007	2008	2007
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital	-12 240	1 026	-22 896	6 845	7 213
Förändring i rörelsekapital
Ökning-/Minskning+ av varulager	280	1 098	1 118	2 648	410
Ökning-/Minskning+ av fordringar	13 547	-1 955	21 077	-14 862	-15 332
Ökning+/Minskning- av kortfristiga skulder	-1 464	-3 309	-4 106	-3 948	3 542
Kassaflöde från den löpande verksamheten	121	-3 140	-4 809	-9 317	-4 167
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-284	-974	-5 854	-3 238	-10 732
Förvärv/avyttring av materiella anläggningstillgångar	209	-116	249	-803	-839
Ökning-/Minskning+ av långfristiga fordringar	-62	2 066	93	1 764	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-137	976	- 5 512	-2 277	-11 571
Operativt kassaflöde	-16	- 2 164	-10 321	-11 594	-15 738
Finansieringsverksamheten
Nyemisson	-	-	-	-	-
Ökning+/Minskning- finansiell leasing	-	-	-	-	842
Ökning+/Minskning- av lån	-147	1 965	9 065	13 283	14 513
Kassaflöde från finansieringserksamheten	-147	1 965	9 065	13 283	15 355
Minskning/ökning av likvida medel	-163	-199	-1 256	1 689	-383
Likvida medel vid periodens början	634	3 998	1 727	2 110	2 110
Likvida medel vid periodens slut	471	3 799	471	3 799	1 727

Förändring av koncernens egna kapital	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Tkr	2008	2007	2007
Ingående kapital enligt balansräkningen	10 482	4 179	4 179
Periodens intäkter och kostnader redovisade direkt mot
eget kapital	326	-	434
Konvertering av konvertibler	189	83	95
Periodens resultat	-46 370	3 815	5 774
Utgående kapital enligt balansräkningen	- 35 373	8 077	10 482

Nyckeltal	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
	2008	2007	2007
Orderingång, Mkr	35,5	87,1	114,4
Orderstock, Mkr	4,3	13,4	13,8
Bruttomarginal, %	67	66	63
Rörelsemarginal, %	Neg	9	6
Vinstmarginal, %	Neg	4	5
Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 1)	Neg	10	8
Räntabilitet på eget kapital, % 1)	Neg	124	79
Soliditet, %	Neg	8	9
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr	3,8	4,0	9,6
Av- & nedskrivningar på anläggningstillgångar, Mkr	17,0	3,1	4,4
Forskning och utveckling, Mkr	17,0	13,8	16,1
Medelantal anställda	46	44	45
Antal aktier vid periodens slut	40 775 055	38 755 162	38 880 231
Genomsnittligt antal aktier	39 511 839	38 115 044	38 364 835
Resultat per aktie2)	-1,17	0,10	0,15
Eget kapital per aktie, kr2)	-0,90	0,21	0,27
1) På helårsbasis
2) Beräknat på genomsnittligt antal aktier
Nettoomsättning per produktområde	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Mkr	2008	2007	2007
Media Mastering	45,0	86,0	111,4
Media Networking	0,0	3,4	3,4
Totalt	45,0	89,4	114,8
Nettoomsättning per geografiskt område	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Mkr	2008	2007	2007
Amerikanska kontinenten	18,4	27,0	31,4
Europa	15,2	46,9	65,3
Asien	11,4	15,5	18,1
Övriga länder	0,0	0,0	0,0
Totalt	45,0	89,4	114,8

Resultaträkning Moderbolaget i sammandrag	Q3	Q3	Jan-Sep	Jan-Sep	Helår
Tkr	2008	2007	2008	2007	2007
Intäkter	8 158	23 301	44 501	77 304	109 400
Kostnad sålda varor	-7 155	-13 984	-30 910	-43 058	-61 686
Bruttoresultat	1 003	9 317	13 591	34 246	47 714
Rörelsekostnader	-7 531	-13 187	-27 085	-31 070	-40 584
Rörelseresultat	-6 528	-3 870	-13 494	3 176	7 130
Finansnetto*	-41 036	-1 487	-44 321	-4 331	-5 751
Resultat efter finansiella poster	-47 564	-5 357	-57 815	-1 155	1 379
Skatt **	-3 920	0	-3 920	-	3 920
Årets resultat	-51 484	- 5 357	-61 735	-1 155	5 299

Balansräkning Moderbolaget i sammandrag	30 Sep	30 Sep	31 Dec
Tkr	2008	2007	2007
Tillgångar
Anläggningstillgångar	25 469	47 969	43 136
Omsättningstillgångar	32 537	54 899	66 652
Balansomslutning	58 006	102 868	109 788
Eget kapital, avsättningar och skulder
Eget kapital	- 46 490	8 219	14 686
Långfristiga skulder och avsättningar	40 750	55 389	43 189
Kortfristiga skulder	63 746	39 260	51 913
Summa eget kapital och skulder	58 006	102 868	109 788

* I finansnettot för Q3 ingår nedskrivning av aktier i dotterföretag med 9 201 tkr, samt nedskrivningar av fordran dotterföretag med 30 098 tkr.

** Tidigare års aktiverade skattefordran har avskrivits i sin helhet, -3 920 Tkr