i2S

Quarterly Report • Nov 6, 2019

RAPPORT SEMESTRIEL 2019

$1.2.5$ Société Anonyme au capital de 1.334.989,54 € Siège social : 28-30, rue Jean Perrin 33608 PESSAC CEDEX 315 387 688 RCS BORDEAUX

RAPPORT DE GESTION

ACTIVITE DE LA SOCIETE AU COURS DU PREMIER SEMESTRE 2019

Analyse de l'activité et faits marquants

EN K€	2019	2018	Variation
Chiffre d'affaires 1 er semestre	7 796,6	6 6 4 9 , 5	17,3%
Distribution	3474,2	3663,6	$-5,2%$
Applications	881,7	356,7	147,2%
Total i2S Vision	4 3 5 5 , 9	4 0 20, 2	8,3%
i2s_DigiBook	2 946,1	2 409,6	22,3%
i2s_Medcare	494,6	219,6	125,2%
Chiffre d'affaires 2 ème trimestre	4 0 78,4	3 3 9 3 , 2	20,2%
Distribution	1 624,6	1878,1	$-13,5%$
Applications	397,1	221,8	79,1%
Total i2S Vision	2 0 2 1 , 7	2 099,8	$-3,7%$
i2s_DigiBook	1700,1	1074,1	58,3%
i2s_Medcare	356,7	219,4	62,6%
Chiffre d'affaires 1 er trimestre	3718,1	3 2 5 6 , 2	14,2%
Distribution	1849,6	1785,7	3,6%
Applications	484,6	134,7	259,9%
Total i2S Vision	2 3 3 4 , 2	1 9 2 0 , 4	21,5%
i2s_DigiBook	1246,0	1 3 3 5 , 6	$-6,7%$
i2s_Medcare	137,9	0,3	N.S.

Croissance des ventes des trois divisions

L'activité i2S - Vision (55,9% du CA) enregistre une augmentation de 8,3% par rapport au premier semestre 2018. En dépit d'un recul conjoncturel de 5,2% des ventes du pôle Distribution, la hausse de l'activité de la division est portée par la croissance solide du pôle Applications. Avec une progression de 147%, à semestre équivalent, le pôle maintient une forte dynamique soutenue par la promotion de l'offre « Du Photon au Cloud », de solutions industrielles de Vision intégrée pour la

Mesure et le Contrôle Non Destructif sur le segment des équipementiers.

L'activité i2S - DigiBook (37,8% du CA) enregistre pour sa part, comme annoncé, une hausse très importante de son chiffre d'affaires, dépassant de 22,3% celui du premier semestre 2018, lequel avait déjà été un des meilleurs constatés au cours des sept années précédentes. Cette performance confirme les atouts de notre offre différenciée de scanners patrimoniaux et de suites logicielles associées, fruit de plusieurs années d'investissement en marketing et recherche et développement.

Trois nouveaux partenaires revendeurs (République Populaire de Chine, Etats-Unis, Inde) ont rejoint notre réseau de distributeurs internationaux, dont le dynamisme commercial contribue à la croissance de 24,3% constatée sur les ventes à l'export au cours de ce premier semestre 2019.

En K€		2019	2018	Variation
Total i2S Export		2 7 7 8 , 8	2 2 3 4 , 6	24,3%
	En $%$ du CA	35,6%	35,1%	0,6%

L'activité i2S - Medcare (6,3% du CA) réalise 495 K€ de chiffre d'affaires pour son premier semestre d'existence et devrait dépasser ses objectifs de ventes budgétés pour l'exercice 2019, confirmant ainsi une dynamique prometteuse, induite par des programmes cadencés de fabrication en série, destinés à des clients équipementiers dans le domaine de la Santé et du Bien-être.

Encouragées par ce dynamisme commercial, les équipes d'i2S continuent l'exécution des volets marketing, technique et industriel du plan stratégique, avec notamment :

• L'ouverture d'une nouvelle usine, à CESTAS (en Gironde), pour regrouper et optimiser les processus industriel et logistique de l'ensemble des activités de la société.
• Le développement des compétences nécessaires à la maîtrise de la vision intégrée, en particulier dans le domaine du traitement d'image avancé,
• Le développement de produits propres i2S, dans le domaine médical.

Ce premier semestre en forte hausse, laisse augurer en 2019 - et pour le deuxième exercice consécutif - un atterrissage conforme à l'objectif de croissance de la société, prévu dans son plan stratégique !

Résultats au 30.06.2019

	30/06/2018		30/06/2019		Evolution 2019/2018
Chiffre d'affaires HT	6 649,5	100,0%	7796,3	100,0%	17,2%
Marge brute	2783,9	41,9%	3 292,0	42,2%	18,3%
Frais généraux	693,5	10,4%	775,8	10,0%	11,9%
Achats R&D	259,7	3,9%	200,3	2,6%	$-22,9%$
Valeur ajoutée	1830,6	27,5%	2 3 1 6 , 0	29,7%	26,5%
Subventions d'exploitation	161,6	2,4%	153,8	2,0%	$-4,8%$
Impôts, taxes, form.pro.	86,5	1,3%	76,5	1,0%	$-11,5%$
Masse salariale et intérim	2 2 5 5 , 7	33,9%	2 3 7 0 , 8	30,4%	5,1%
E.B.E.	(349, 9)	$-5,3%$	22,5	0,3%	N.S.
Amortissements/provisions	(139,4)	$-2,1%$	(144, 4)	$-1,9%$	3,6%
Résultat d'exploitation	(489, 3)	$-7,4%$	(121, 9)	$-1,6%$	75,1%
Résultat financier	(15,3)	$-0,2%$	11,5	0,1%	175,4%
Résultat courant	(504, 6)	$-7,6%$	(110, 3)	$-1,4%$	78,1%
Résultat exceptionnel	101,8	1,5%	(72, 4)	$-0,9%$	$-171,1%$
IS	(163, 3)	$-2,5%$	(127, 0)	$-1,6%$	$-22,3%$
Résultat net	(239, 5)	$-3,6%$	(55, 7)	$-0,7%$	76,7%

Avec un chiffre d'affaires en progression de +17,2 % (+1.147 KE) par rapport au premier semestre 2018, et un taux de marge brute augmentant de +0,3 point, la marge brute de la société augmente de +508 K€ en valeur.

Les dépenses liées aux laboratoires communs avec le CEA Tech, le LCPO et l'INRIA ont diminué au cours du premier semestre, contribuant à faire baisser les achats de R&D de 59,5 K€.

La quote-part de subventions du Conseil Régional Nouvelle Aquitaine et du Feder correspondant aux dépenses de R&D réalisées s'élève à 130,2 K€. i2S a également bénéficié d'autres subventions à hauteur de 23,6 K€

L'augmentation de la masse salariale de 115 K€ est majoritairement due aux recrutements effectués à partir du second semestre 2018.

Il en résulte que l'EBE1 s'établit à +22,5 K€, en progression de +372,5 K€ par rapport au mois de juin 2018.

Après prise en compte d'un crédit impôt recherche s'élevant à 127 K€, le résultat net s'inscrit à -55,7 K€ en amélioration de +183,8 K€ par rapport au 30 juin 2018.

^<sup>1 L'EBE d'i2s est toujours calculé après retraitement des transferts de charges

Eléments exceptionnels

Détail des produits et charges exceptionnels
Produits exceptionnels
Charges exceptionnelles	72 382
Pénalités et amendes	14
Amortissements dérogatoires	24 4 19
Dotation provision attribution actions	1850
Dotation engagements de retraite	46 099
Résultat exceptionnel	-72 382

Analyse objective et exhaustive de la situation financière de la société

Une situation financière saine

Les capitaux propres restent élevés à 6.162,4 K€. L'endettement financier brut s'établit à 1.602 K€ représentant 26% des fonds propres.

Trésorerie

Le besoin en fonds de roulement d'exploitation a diminué de 157 K€ (3.594 k€ → 3 437 K€) depuis le 31 décembre 2018.

Cette évolution se décompose comme suit :

			Incidence sur
	$31 - 16c - 18$	30-juin-19	variation du
			BFR
Variation actifs d'exploitation	6618	6 5 1 3	(105)
. Stocks et en-cours	2 3 3 3	2642	309
. Avances & acomptes / cdes fournisseurs	50	$\Omega$	(50)
. Clients après en cours cédé au factor	2416	2 0 1 2	(405)
. Autres créances (dont réserve factor)	1667	1 654	(13)
. Charges constatées d'avance	152	206	54
Variation dettes d'exploitation	3 0 2 4	3 0 7 5	(51)
. Avances & acomptes / commandes clients	97	158	(61)
. Dettes frs & cptes ratt.	1838	1973	(135)
. Dettes fiscales & sociales	1 0 1 5	880	135
. Autres dettes		4	2
. Produits constatés d'avance	67	60	6
lVariation du besoin en fonds de roulement			(157)

La capacité d'autofinancement s'établit à +121 K€.

Les flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement, principalement liés à la nouvelle usine de Cestas, ont généré 349 K€ d'emplois, et les remboursements d'emprunts ont consommé 62 K€ de trésorerie.

Les investissements de la nouvelle usine de Cestas ont été post financés et les fonds nous parviendront au cours du second semestre 2019.

L'évolution des subventions d'investissement inscrites au bilan a généré 63 K€ d'emplois.

Il en résulte que la trésorerie globale de la société diminue de 197 K€, passant de 3.091 KE à 2.895 kE.

Crédit impôt recherche

Le montant du crédit impôt recherche pour le premier semestre 2019 s'élève à 127 K€.

Crédit Impôt innovation

Le crédit impôt innovation n'a pas été évalué pour le premier semestre 2019

Perspectives 2^ème semestre

Capitalisant sur ses acquis, i2S envisage, dans le droit fil du premier semestre 2019, une progression de l'activité, en volume et en rentabilité, dans les semestres à venir.

L'activité VISION

Cette activité sert ses clients à travers deux pôles :

• Un pôle de négoce à Valeur Ajoutée, en France, de composants de Vision Artificielle, baptisé Distribution,
• Un pôle de conception et de fabrication de solutions de vision intégrée pour des applications de mesure et de contrôle non destructif dans toutes les branches de l'industrie, baptisé Applications.

o Pôle DISTRIBUTION

Même si les ventes réalisées par ce pôle ont marqué le pas au premier semestre 2019, notre activité de négoce bénéficie toujours d'une excellente image de marque auprès de clients prestigieux : toutefois, en l'absence d'affaire exceptionnelle, l'exercice 2019 ne devrait pas enregistrer de croissance du chiffre d'affaires du pôle par rapport à celui réalisé en 2018.

O PÔIE APPLICATIONS

Partageant sa force de ventes avec celle du pôle Distribution, le chiffre d'affaires de ce pôle a connu une progression de 147%, par rapport à celui réalisé au premier semestre 2018. Soutenues par la promotion de notre offre « Du Photon au Cloud » auprès de clients équipementiers français, les ventes du pôle devraient maintenir leur forte dynamique au cours du second semestre 2019.

L'activité DIGIBOOK

Traditionnellement, la deuxième partie de l'année est la plus dynamique ; plutôt bien positionnée sur de nombreux appels d'offres, l'activité DIGIBOOK devrait continuer, au cours du second semestre 2019, à récolter les fruits de ses efforts cumulés en matière de R&D et de Marketing et ainsi honorer ses perspectives de croissance sur l'année.

L'activité MEDCARE

Lancée en janvier 2019, cette activité concentre au sein d'une équipe dédiée, l'expérience et les compétences acquises par i2S au fil des années, en matière de conception, de fabrication et de certification, de solutions de vision intégrée, destinées à des applications dans la Santé (biomédical, dentaire, vétérinaire) et le Bien-être (cosmétique).

Cette activité devrait dépasser ses objectifs de chiffre d'affaires budgétés pour l'exercice 2019, confirmant ainsi une dynamique prometteuse, induite par des programmes cadencés de fabrication en série, destinés à des clients équipementiers dans le domaine de la Santé et du Bien-être.

Actions gratuites

Informations relatives à la souscription par i2S de ses propres actions, selon l'article L. 225-209 du Code de commerce

L'Assemblée Générale Mixte du 16 juin 2015 a autorisé le Conseil d'Administration à procéder, en une ou plusieurs fois, à l'acquisition d'un nombre d'actions de la Société ne pouvant excéder 10 % du nombre total d'actions composant le capital social

Aucune action n'a été achetée ni vendue au cours de l'exercice 2018.

Cependant le Conseil d'Administration, lors de ses réunions du 18/04 et du 27/06/2018, a décidé l'attribution d'actions gratuites à son personnel, à prélever sur ses actions propres, le détail en est donné ci-dessous.

Lors de sa réunion du 15/04/2019, a décidé de valider l'attribution de 5.000 actions gratuites provisionnées en 2018 et dont l'attribution était soumise à contrepartie.

Actions propres	Nombre	Valeur
		d'acquisition
Situation au 31/12/2018	62 249	173 646 €
Acquisitions année 2019		$0 \in$
Cessions année 2019	5 0 0 0	13 950 €
Situation au 30/06/2019	57 249	159 696 €

Le plan prévoit deux phases d'attribution, une phase ferme sans contrepartie de 12.200 actions et une phase avec contrepartie performance de 5000 actions. L'attribution sera définitive au terme de deux années soit au 18/06/2020.

Actions gratuites sans contrepartie		Valeur Nombre $\vert$ d'attribution compte 502
Situation au 01/01/2019	12 200	34 038 €
Attribution actions gratuites	5 0 0 0	13 950€
Situation au 30/06/2019	17 200	47 988 €

Actions gratuites avec contrepartie	Nombre	Valeur d'attribution	Va C 0 d'
Situation au 01/01/2019	5 0 0 0	12 100 €	15
Attribution actions gratuites	5 0 0 0	12 100 €	5.
Situation au 30/06/2019		$0 \in$	gr l'e SC СC

alidation par le onseil administration du 5/04/2019 du droit à $.000$ actions atuites sur exercice 2018 pumises à ontrepartie

Hitelbede te te te te te

be visionary

SAI2S

28-30 rue Jean Perrin 33608 -- PESSAC CEDEX

COMPTES INTERMEDIAIRES AU 30 JUIN 2019

Bilan et compte de résultat

BILAN ACTIF

	Brut	Amort.Prov	30/06/2019	31/12/2018
Capital souscrit non appelé
ACTIF IMMOBILISÉ
Immobilisations incorporelles	760 493	301 073	459 421	423 764
Frais d'établissement
Frais de recherche et développement
Concessions, brevets, droit similaire	416 868	301 073	115 795	142 374
Fonds commercial
Immobilisation frais de R&D en cours	343 626	0	343 626	281 390
Avances et acomptes/Immo. Incorp.
Immobilisations corporelles	1841397	1 301 240	540 156	323 897
Terrains	1697		1697	1697
Constructions	21879	2 2 4 1	19 638	20 367
Installations techniques, Mat. Outil.	792 781	694 302	98 478	118 050
Autres immobilisations corporelles	1 025 040	604 698	420 342	183782
Immobilisations en cours				$\mathbf 0$
Avances et acomptes
Immobilisations financières Participations évaluées	394 674 169 681	(0) (0)	394 674 169 681	386 661 146 677
Autres participations
Créances rattachées à des particip.	0	0	0	0
Autres titres immobilisés
Prêts
Autres immobilisations financières	224 993	0	224 993	239 983
TOTAL (I)	2996564	1602313	1 394 251	1 134 321
ACTIF CIRCULANT
Stocks	2 641 974	45 346	2 596 628	2 295 390
Matières premières approvisionnements	1 354 079	14 557	1 339 522	779 311
En cours de productions de biens	$\Omega$	0	0	$\Omega$
En cours de production de services
Produits intermédiaires et finis	1 287 895	30 789	1 257 106	1 516 079
Marchandises
Créances	3 665 377	10 039	3 655 338	4 129 522
Clients comptes rattachés	2 011 615	10 039	2 001 576	2 412 221
Avances & ac. versés/commandes	$\Omega$	0	0	50 413
Autres créances	1 653 762	0	1 653 762	1 666 888
Capital souscrit et appelé, non versé
Liquidités	3 355 134	0	3 3 5 5 1 3 4	3 378 989
Valeurs mobilières de placement	1896602	0	1896602	2 380 275
Disponibilités Comptes de régularisations	1 458 532 205 528	0 0	1 458 532 205 528	998 714 151 759
Charges constatées d'avance	205 528	0	205 528	151 759
TOTAL (II)	9868013	55 385	9 812 628	9955660
Charges à répartir/plus. Exercices
Primes de rembt obligations Écart de conversion actif	0	0	0	415
TOTAL GENERAL (I à V)	12 864 577	1657698	11 206 878	11 090 396

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BILAN PASSIF

	30/06/2019	31/12/2018
CAPITAUX PROPRES
Capital social ou individuel Primes d'émission, de fusion, d'apport	1 334 990 4 174 746	1 334 990 4 174 746
Écarts de réévaluation Réserve légale Réserve facultative	136 513 296 049	136 513 263 397
Réserves réglementées Autres réserves Report à nouveau	0	0
RESULTAT DE L'EXERCICE (Bénéfice ou perte) Subventions d'investissement Provisions réglementées	(55 734) 202 604 73 257	32 652 265 316 48 838
TOTAL (I)	6 162 425	6 256 452
AUTRES FONDS PROPRES
Produit des émissions de titres participatifs Avances conditionnées
TOTAL (II)	$\overline{0}$	$\boldsymbol{0}$
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Provisions pour risques Provisions pour charges	124 130 244 820	122 695 198 721
TOTAL (III)	368950	321 416
DETTES
Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit	1 602 448	1 494 395
Emprunts et dettes financières divers Avances et acomptes reçus sur commandes en cours	47 158 167	59 97 224
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	1 972 743	1838068
Deffes fiscales et sociales	879 961	1 015 454
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés Autres dettes	0 0	$\cup$ 0
COMPTES DE RÉGULARISATION
Produits constatés d'avance	60 418	66 876
TOTAL (IV)	4673784	4 512 076
Ecarts de conversion passif (V)	1719	453
TOTAL GENERAL (I à V)	11 206 878	11 090 396

COMPTE DE RESULTAT

		30/06/19		31/12/18
	France	Exportation	Total
Ventes de marchandises	3 103 584	730 057	3 833 641	7 351 097
Production vendue de biens	1 583 464	1 912 345	3 495 808	6 374 059
Prod. vendue de services	330 479	136 348	466 827	1 027 524
Chiffre d'affaires net	5 017 527	2 778 750	7796277	14 752 680
Production stockée			(261 425)	5 5 5 5
Production immobilisée			62 236	186 830
Subventions d'exploitation			153 847	355 972
Reprises/amortis & provisions, transferts de charges			82 164	242 582
Autres produits			151	195
	Total produits d'exploitation (2)		7 833 250	15 543 814
Achats marchandises			3 041 091	5 818 517
Variation stock marchandises
Achats matières premières & autres approvisionnements			955 635	1 652 141
Variation stocks matières & approvisionnements			(570 592)	5823
Autres achats et charges externes (3)			1 901 357	3 337 953
Impôts, taxes et versements assimilés			76 543	164 968
Salaires & traitements			1 606 876	3 159 956
Charges sociales			796 789	1 467 252
Dotations aux amortissements sur immobilisations			113 607	210 643
Dotations aux provisions sur immobilisations			0	0
Dotations aux provisions sur actif circulant			16 646	31 953
Dotations aux provisions pour risques et charges			0	415
Autres charges			17 163	36 780
	Total charges d'exploitation (4)		7 955 116	15 886 401
RESULTAT D'EXPLOITATION			(121 865)	(342 587)
Bénéfice attribué ou perte transférée Perte supportée ou bénéfice transféré
Produits financiers des participations (5)			0	0
Produits des autres valeurs mobilières et créances			5 4 1 6	12 859
Autres intérêts et produits assimilés			2 181	11 805
Reprises sur provisions & transferts de charges			23 003	0
Différences positives de change			1890	12 037
	Total des produits financiers		32 490	36 702
Dotations financières aux amortissements & provisions			0	23 003
Intérêts et charges assimilés (6)			17 563	43 135
Différences négatives de change			3 3 8 7	9 2 6 7
Charges nettes sur cessions de v.m.p.
	Total des charges financières		20 950	75 405
RESULTAT FINANCIER			11 539	(38 704)
RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS			(110326)	(381 291)

COMPTE DE RESULTAT

		30/06/19		31/12/18
	France	Exportation	Total
Produits exceptionnels sur opérations de gestion			0	69 422
Produits exceptionnels sur opérations en capital			0	79 4 20
Reprises sur provisions et transferts de charges			0	0
		Total des produits exceptionnels	$\bf{0}$	148 842
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion			14	3 0 4 5
Charges exceptionnelles sur opérations en capital			U	6 2 2 6
Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions			72 368	95 25 2
		Total des charges exceptionnelles	72 382	104 523
RESULTAT EXCEPTIONNEL			(72382)	44 319
Participation des salariés aux résultats de l'entreprise			O	0
Impôt sur les bénéfices			(126975)	(369 624)
BENEFICE OU PERTE (T. produit - T. charges)			(55 734)	32 652
$(1)$ Produits nets partiels sur opérations à long terme $(1)$
(2) Produits de locations immobilières
(2) Produits d'exploitation afférents à des exercices antérieurs détaillés en (8)
(3) Crédit bail mobilier
(3) Crédit bail immobilier			0	$\overline{0}$
(4) Charges d'exploitation afférentes à des exercices antérieurs détaillés en (8)
(5) Produits concernant les entreprises liées			0	0
(6) Intérêts concernant les entreprises liées
(6bis) Dons faits aux organismes d'intérêt général

Annexe

Règles et méthodes comptables

Les conventions comptables ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base:

• continuité de l'exploitation;
• permanence des méthodes comptables ; $\blacktriangle$
• indépendance des exercices ;

et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels conformément au règlement de l'ANC n° 2014-03 du 05 juin 2014.

La préparation des états financiers nécessite l'utilisation d'estimations et d'hypothèses qui peuvent avoir un impact sur la valeur comptable de certains éléments du bilan ou du compte de résultat. I2S revoit ces estimations et appréciations de manière réqulière pour prendre en compte l'expérience passée et les autres facteurs jugés pertinents au regard des conditions économiques. Ces estimations, hypothèses ou appréciations sont établies sur la base d'informations ou situations existant à la date d'établissement des comptes, qui peuvent se révéler, dans le futur, différentes de la réalité.

Ces estimations concernent principalement les dépréciations de stock, provisions pour risques et charges et les hypothèses retenues pour la valorisation des titres de participation.

La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.

Les principales méthodes utilisées sont les suivantes :

1. Bilan

1.1 Immobilisations corporelles et incorporelles

Jusqu'au 31/12/2016, la société comptabilisait en charges sur l'exercice les frais de recherche et développement, car elle avait pris le choix de cette option de comptabilisation.

A compter du 1^er janvier 2017, la société prend l'option d'inscrire à l'actif les frais de développement, ce qui constitue un changement de méthode comptable. Sur l'exercice deux projets ont été ainsi comptabilisés en immobilisation en cours. Au 30/06/2019, les immobilisations en cours sont de 344 K€..

Les malis de fusion sont comptabilisés à leur coût initial à la date de la fusion ou de la TUP. En application du règlement ANC n° 2015-06 du 23 novembre 2015, homologué par arrêté du 4 décembre 2015, applicable à compter du 01 janvier 2016.

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition ou de production et de tout autre coût directement attribuable à l'acquisition ou à la production de l'actif.

Amortissements : ils sont calculés suivant le mode linéaire en fonction de la durée de vie prévue :

- Logiciels	2 ans
- Constructions	$15$ ans
- Matériel et outillage RD et Pro	$1$ à $10$ ans
- Mobilier de bureau	$10$ ans
- Matériel de bureau et informatique	$2$ à 5 ans
-Agencements et installations	5 à 10 ans

1.2 Immobilisations financières et valeurs mobilières de placement

La valeur brute est constituée par le coût d'achat (y compris frais d'acquisition). Lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur brute, une provision pour dépréciation est constituée du montant de la différence.

Titres de participation: une analyse est réalisée sur la base des derniers comptes disponibles des filiales et participations d'I2S. Le cas échéant, des retraitements sont opérés afin de mettre ces comptes en conformité avec les principes comptables retenus par i2S.

Dans le cas où les résultats financiers et les perspectives économiques sont défavorables:

• Une provision pour dépréciation des créances rattachées à des participations est constituée à hauteur du risque $\circ$ estimé sur la participation.
• Le cas échéant, une provision complémentaire pour dépréciation des titres est comptabilisée lorsque la $\circ$ dépréciation des avances s'avère insuffisante pour couvrir ce risque.

1.3 Stocks

Depuis le 1^er janvier 2016, les stocks sont évalués selon la méthode FIFO (premier entré-premier sorti).

Le coût des produits finis comprend le coût matières ainsi que, le cas échéant, le coût d'amortissement du matériel de production directement affecté à cette production, basé sur la capacité normale des installations de production.

Une dépréciation des stocks est déterminée chaque année par article en fonction du risque de faible rotation déterminé par une analyse au cas par cas.

1.4 Créances et dettes

Les créances et dettes sont comptabilisées en valeur brute.

Les créances présentant des risques de non recouvrement font l'objet d'une provision pour dépréciation.

Evaluation des dettes et créances en devises:

Par un contrat « Coopaterme », la société i2S a bénéficié d'une couverture de change en DOLLAR US pour la période du 06 juin 2019 au 04 octobre 2019. Les créances et dettes courantes en DOLLAR US dont l'échéance est antérieure au 30 juin 2019 ont été comptabilisées aux cours prévus par ce contrat. Les commandes clients et fournisseurs d'un montant unitaire supérieur à 80 000 DOLLARS US font l'objet d'une couverture de change spécifique à chaque commande et sont évaluées aux cours prévus par ces couvertures de change. Les autres créances et dettes sont évaluées au cours de clôture.

Les soldes en devises autres que le dollar US sont évaluées au cours de clôture. Un écart de conversion est constaté et provisionné dans le cas de perte latente de change.

1.5 Actions propres

Informations relatives à la souscription par i2S de ses propres actions, selon l'article L. 225-209 du Code de commerce

L'Assemblée Générale Mixte du 16 juin 2015 a autorisé le Conseil d'Administration à procéder, en une ou plusieurs fois, à l'acquisition d'un nombre d'actions de la Société ne pouvant excéder 10 % du nombre total d'actions composant le capital social. Aucune action n'a été achetée ni vendue au cours de l'exercice 2018.

Cependant le Conseil d'Administration, lors de ses réunions du 18/04 et du 27/06/2018, a décidé l'attribution d'actions gratuites à son personnel, à prélever sur ses actions propres, le détail en est donné ci-dessous.

Lors de sa réunion du 15/04/2019, a décidé de valider l'attribution de 5.000 actions gratuites provisionnées en 2018 et dont l'attribution était soumise à contrepartie...

Actions propres	Nombre	Valeur d'acquisition
Situation au 31/12/2018	62 249	173 646 €
Acquisitions année 2019		$0 \in$
Cessions année 2019	5 0 0 0	13 950 €
Situation au 30/06/2019	57 249	159 696 €

Le plan prévoit deux phases d'attribution, une phase ferme sans contrepartie de 12.200 actions et une phase avec contrepartie performance de 5000 actions. L'attribution sera définitive au terme de deux années soit au 18/06/2020.

Actions gratuites sans contrepartie	Nombre	Valeur d'attribution compte 502
Situation au 01/01/2019	12 200	34 038 €
Attribution actions gratuites	5 0 0 0	13 950 €
Situation au 30/06/2019	17 200	47 988 €

Actions gratuites avec contrepartie	Nombre	Valeur d'attribution	Valid d'adı
Situation au 01/01/2019	5 0 0 0	12 100 €	15/0
Attribution actions gratuites	5 0 0 0	12 100 €	actio 2018
Situation au 30/06/2019		0€

ation par le Conseil ministration du 4/2019 du droit à 5.000 ns gratuites sur l'exercice soumises à contrepartie

1.6 Provisions pour risques et charges

Indemnités de départ à la retraite : Elles sont comptabilisées en provision pour charges.

Les hypothèses prises en compte sont :

• Droits acquis
• Age de départ à la retraite : 62 ans
• Taux d'actualisation : 1.7%
• Taux de progression des salaires : 1,9%
• Taux de turn-over pour l'ensemble du personnel : 6.45%
• Taux de charges sociales : 52,2%
• Table de mortalité : TF/TH 2000 2002

Le montant de l'engagement retraite s'élève au 30 juin 2019 à 244 820 Euros.

Provisions pour retours sous garantie

Afin de prendre en compte les coûts futurs liés aux clauses de garantie du matériel vendu. la société constitue une provision, Cette provision correspond à la valeur des coûts de réparation d'une année rapportée aux chiffres d'affaires de l'année précédente, sauf cas exceptionnel. Le calcul de la provision n'a pas été actualisée au 30 juin 2019 et reste à 38.898 €.

Provisions pour litiges

Des provisions pour litiges sont constituées au cas par cas, en fonction des demandes de la partie adverse et de l'analyse du risque faite par la société. Montant de la provision au 30/06/2019: 37.245 €.

Provisions pour pertes de change

Des provisions pour pertes de change sont constituées à hauteur des écarts de conversion actifs. Montant de la provision constituée au 30/06/2019 : 0 €

2. Compte de Résultat

• Reconnaissance du chiffre d'affaires :
• Marchandises : le chiffre d'affaires est constaté à la prise en charge du produit par le client.
• Contrats complexes: Compte tenu des caractéristiques contractuelles et de leur durée de réalisation sur au moins 6 mois, ces transactions sont analysées comme des prestations de service échelonnées sur plusieurs exercices. La marge prévisionnelle est estimée dès la conclusion du contrat et, le cas échéant, une provision pour perte est comptabilisée dès que celle-ci devient probable. Le chiffre d'affaires afférent à l'étape contractuelle n'est comptabilisé que lorsque l'opération partiellement exécutée est acceptée par le cocontractant. Les charges sont rattachées en fonction du chiffre d'affaires réalisé, à hauteur de la marge estimée sur le contrat à terminaison.
• Prestations de services : s'il ne s'agit pas de contrats complexes, le chiffre d'affaires est comptabilisé à l'issue de la réalisation de la prestation.
• Frais de recherche et de développement, crédit impôt recherche et crédit d'impôt-innovation

Les dépenses engagées pour ces frais se sont élevées à :

	2019 $(6 \text{ mois})$	2018 $(12 \text{ mois})$
Achats RD	204 K€	582 K€
Dépenses Personnel	415 K€	930 K€
TOTAL	619 K€	1 512 K€
Crédit Impôt Recherche	127 K€	370 K€
Crédit Impôt Innovation

Crédit Impôt innovation
Il n'y a pas de crédit impôt innovation au titre du premier semestre 2019

3. Autres éléments significatifs

Néant

Notes sur le bilan actif

1 - Actif immobilisé : mouvements de l'exercice

Actif immobilisé : mouvements de l'exercice
	A L'ouverture	Diminutions Augmentations
Valeurs brutes
Immobilisations incorporelles	404 028	12 840	$\Omega$	416 868
Immobilisations incorporelles en cours	281 390	62 236	U	343 626
Immobilisations corporelles	1 550 949	290 447	0	1841397
Immobilisations corporelles en cours			U
Immobilisations financières	169 681			169 681
Autres immobilisations financières	239 983	1750	16740	224 993
Total	2 646 031	367 273	16740	2996564
Amortissements et provisions
Immobilisations incorporelles	261 654	39 4 19	0,00	301 073
Immobilisations corporelles	1 227 053	74 226	38	1 301 240
Immobilisations financières	23 003	7797	30 800
Autres immobilisations financières
Total	1 511 710	121 442	30 838	1602313

Suivi du mali de fusion

	A L'ouverture	Augmentations	Diminutions	A la clôture
Valeurs brutes
Autres immobilisations incorporelles	216 843			216 843
Total	216 843			216 843
Amortissements
Autres immobilisations incorporelles	130 106	21 684		151 790
Total	130 106	21 684		151 790

2 - Titres et créances rattachés à des participations / autres immobilisations financières

Au 30/06/2019	Montant brut	Provisions	Total net au bilan	Amortis- sements dérogatoires	Montant net global
Titres ASSY	162 549		162 549		162 549
Titres i2S Vision	7 060		7 0 6 0		7 060
Titres i2S Roumanie	72		72		72
Total titres de participation	169 681		169 681		169 681
Dépôts	65 297		65 297		65 297
Actions propres	159 696	(23003)	136 693		136 693
Total autres immobilisations financières	224 993	(23003)	201 990		201 990
Total	394 674	(23 003)	371 671	0	371 671

L'échéancier des créances est le suivant

Etat des créances
	Montant brut	A un an au plus	A plus d'un an
Actif circulant et charges d'avance
Clients douteux ou litigieux	107 937	107 937
Autres créances clients	1903678	1903678
Personnel et comptes rattachés	2409	2409
Sécurité sociale et autres organismes	$\cup$
Etat et autres collectivités publiques	1 178 881	1 178 881
Avances & acptes versés/cdes	O
Débiteurs divers	467 540	467 540
Charges constatées d'avance	205 528	205 528
ΤΟΤΑL	3 865 972	3 865 972

Contrat de factoring et assurance Coface

La société a recours à des prestations d'affacturage. Les créances cédées au factor sont exclusivement des créances couvertes à hauteur de 90% par une assurance COFACE. Contractuellement, il est prévu qu'en cas de défaillance du client initial, le factor soit subrogé aux droits d'i2S vis-à-vis de l'assureur.

I2S ne supporte donc un risque qu'à hauteur de 10% des créances et considère donc qu'un caractère raisonnable du transfert de risques existe, lui permettant de considérer en comptabilité la trésorerie issue des tirages sur sa réserve factor comme définitivement acquise.

Le droit de tirage d'i2S est égal aux montants des créances cédées par la Société i2S sous déduction d'un fond de garantie égal à 5% du montant nominal des créances.

La réserve factor disponible est égale au droit de tirage minoré des tirages déjà réalisés.

Les tirages effectués par la Société génèrent un reclassement à hauteur des montants utilisés, du poste « Autres créances-Créances cédées au factor » au poste de trésorerie.

(en €)	30-juin-19	31-déc-18
Autres créances (val. brute)	1 653 762	1666888
dont "Créances sur Factor"	369 518	513 013
dont FDG	67 334	97 679
dont Réserve factor
disponible	302 184	415 334
Trésorerie disponible	1 458 532	998 714
dont tirage Factor	1 307 152	1864573

$(en \in)$	30/06/2019	31/12/2018
Commissions d'affacturage	17 952	27 817
I Intérêts	3 3 3 6	12 985
Total	21 288	40 802

4 - Produits à recevoir inclus dans les postes du bilan

En €
Produits à recevoir inclus dans les postes du bilan
I Immobilisations financières
Clients & comptes rattachés	2 1 3 5
Autres créances	1 007 729
Disponibilités

5 - Charges constatées d'avance

Cette rubrique ne contient que des charges ordinaires liées à l'exploitation normale de l'entreprise.

Notes sur le bilan passif

1 - Capital social - Actions

en $\epsilon$	Nombre	Valeur nominale	Montant total
Titres début d'exercice	1796 167	0.743244	1 334 989,54
Mouvements de l'exercice		0,000000	0.00
Titres au 30/06/2019	1796 167	0.743244	1 334 989.54

2 - Variation des capitaux propres

	SOLDE					Subvention				SOLDE
	31/12/2018	Affectation résultat 2018		Résultat exercice 2019		inscrite/cpte resultat		Amortissements dérogatoires		30/06/2019
		$+$				$\div$
101310 CAPITAL	334 990									1 334 990
104100 PRIME D'EMISSION	4 174 746									4 174 746
104200 PRIME DE FUSION
104500 BONS DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS
106110 RESERVE LEGALE	136 513									136 513
106300 RESERVES FACULTATIVES	263 397	32 652								296 049
119000 REP A NOUVEAU DEB
#120 ou #129 RESULTAT EXERCICE 2018	32 652		(32652)
RESULTAT AU 30/6/2019				(55734)						(55734)
138000 SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT	945 689					75 560				1 0 21 2 49
139000 SUBV INSCRITES/CPTE RESULTAT	(680373)						(138 272)			(818645)
145000 AMORTISSEMENTS DEROGATOIRES	48 838							24 4 19		73 257
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES	6 256 452	32 652	(32652)	(55734)			75 560 (138 272)	24 4 19	$\Omega$	6 162 425

Au cours de l'exercice les opérations intervenues sur les capitaux propres sont les suivantes :

Affectation du résultat :

L'Assemblée Générale du 24 juin 2019, statuant en la forme ordinaire, a décidé l'affectation du résultat bénéficiaire 2018 de 32.651 € au compte « réserves facultatives »

Subventions

La société bénéficie également d'une subvention accordée par le Feder qui n'a été prise en compte que pour le montant acquis de 75 560 € au cours du premier semestre 2019.

Amortissements dérogatoires

Notre société a levé l'option de crédit-bail immobilier fin 2017 pour les bâtiments qu'elle occupe à Pessac. La valeur fiscale du bâtiment, déterminée par différence entre la valeur à la signature du contrat et le montant des amortissements que notre entreprise aurait pu pratiquer en tant que propriétaire depuis le début du contrat, est supérieure à son cout d'entrée constitutif de la valeur de rachat majoré de certains frais accessoires.

Ainsi, notre entreprise a comptabilisé pour la première année en 2018 un amortissement dérogatoire correspondant à la construction et calculé sur la durée d'utilisation, fixée à 15 ans.

Cet amortissement dérogatoire sera repris en cas de cession.

3 - Provisions

	A l'ouverture	Augmentation	Diminution	A la clôture
Provisions réglementées	48 838	24 4 19		73 257
Provisions pour risques et charges	321 416	47 949	415	368 950
Provisions pour dépréciations	64 195	16 646	25 45 6	55 385
Total	434 449	89 014	25 871	497 592

Il n'existe pas de provision pour perte à terminaison sur contrats complexes.

4 - État des dettes

L'endettement financier est composé comme suit :

Etat des dettes
	Montant brut	A 1 an au plus	A plus d'1 an et moins de 5 ans	A plus de 5 ans
Etablissements de crédit	1 602 448	639 265	888 183	75 000
Dettes financières diverses	47	47
Fournisseurs	1 972 743	1 972 743
Dettes fiscales et sociales	879 961	879 961
Dettes sur immobilisations
Associés
Autres dettes	158 167	158 167
Produits constatés d'avance	60 418	60 418
Ecart de conversion passif	1 7 1 9 1	1 7 1 9
TOTAL	4 675 503	3712320	888 183	75 000

Endettement moyen et long terme auprès des établissements de crédit

L'ensemble des emprunts est souscrit à taux fixe.

	30/06/19	31/12/18
PRÊT LCL 300 K€	163 319	200732
Emprunt BFCC BPI INNOVATION TAUX ZERO	500 000	500 000
Emprunt SG BPI INNOVATION FEI	475 000	500 000
Sous-total emprunts auprès etabts crédit	1 138 319	1 200 732
Avance prospection COFACE USA		0
Intérêts courus sur emprunts	47	59
Total autres emprunts et dettes financières	47	59
TOTAL ENDETTEMENT FINANCIER LMT	1 138 366	1 200 792
Découverts bancaires	464 129	293 662
TOTAL GENERAL ENDETTEMENT FINANCIER	1602495	1494454

5 - Charges à payer incluses dans les postes du bilan

en $\epsilon$	30/06/19
Charges à payer incluses dans les postes du bilan
Emprunts et dettes établissements de crédit	47
Emprunt et dettes financières divers	4 4 9 2
Fournisseurs	960 181
Dettes fiscales et sociales	586918
Autres dettes

6 - Produits constatés d'avance:

Cette rubrique ne contient que des produits constatés d'avance ordinairement liés à l'exploitation normale de l'entreprise.

Notes sur le compte de résultat

1- Ventilation du chiffre d'affaires :

Ce détail figure dans le compte de résultat.

2 - Résultat financier
Sans objet

3 - Ventilation de l'impôt sur les bénéfices
Sans objet

4 - Incidence des évaluations fiscales dérogatoires

Incidence des évaluations fiscales dérogatoires
Résultat de l'exercice	(55 734)
Impôt sur les bénéfices	(126975)
Résultat avant impôts	(182709)
Variation provisions réglementées	(24419)
Résultat avant impôts, hors évaluations fiscales
dérogatoires	(158289)

5 - Produits et charges exceptionnels

Détail des produits et charges exceptionnels
Produits exceptionnels	0
Charges exceptionnelles	72 382
Pénalités et amendes	14
Amortissements dérogatoires	24 4 19
Dotation provision attribution actions	1850
Dotation engagements de retraite	46 099
Résultat exceptionnel	$-72382$

Autres informations

1 - Effectif moyen

	Salarié	Mis à disposition
Cadres	42.3	0,0
Agents de maîtrise & techniciens	19.1	0,2
Employés	6,0	0,0
Apprentis	0,0	0,0
Total	67,4	0,2

2 - Rémunérations des organes de direction

Rémunéra- tion brute totale $(\epsilon)$ (hors charges)	Partie fixe	Avantage en nature	Jetons présence l de l	Régime complémen- taire de retraite
230 701	179 000	12 239	34 250	5 2 1 2

Pour des raisons de confidentialité, la société ne souhaite pas détailler le montant des rémunérations des organes de direction.

3 - Honoraires des commissaires aux comptes

Ils s'élèvent à 19 754 euros HT, provision au 30/06/2019.

Évènements postérieurs à la clôture

Néant

Engagements donnés

Engagements donnés
Effets escomptés non échus	Néant
l Avals et cautions

Engagements reçus

Néant

Couvertures de change

Type de contrat	Type de couverture	Période	Cours	Total disponible	Total utilisé	Total non utilisé
Coopaterme	Achat	06/06/2019	$04/10/2019$ [1,12170 \$ = 1 €]	185 000 \$	20 000 \$	165 000 \$
Coopaterme	Vente	06/06/2019	$04/10/201911.13140$ \$ = 1 €	345 000 \$	0S'	345 000 \$
Total				530 000 \$	20 000 \$	$510000$ \$

Cours de clôture du dollar au 31 décembre 2018 = 1,13667 \$ = > 1 €

Détails des produits et des charges

		30/06/19	31/12/18
1 - Produits à recevoir :
418000	Clients-FAE	2 1 3 5	0
409800	Fournisseurs avoirs à recevoir	9970	12748
441700	Subventions d'exploitation à recevoir	508 533	426 005
444000	Percepteur impôt sur les sociétés	$\Omega$	101 955
444100	Créance d'impôt recherche	489 226	362 251
444200	Créance d'impôt innovation	0	0
448700	Etat produit à recevoir	$\mathbf 0$	$\mathbf 0$
467100	Débiteurs divers	$\mathbf 0$	$\overline{0}$
468700	Divers produits a recevoir	$\Omega$	$\Omega$
PRODUITS A RECEVOIR		1 009 864	902 959
2 - Charges à payer :
168800	Intérêts courus sur emprunts	47	59
	Emprunts & dettes auprès des établissements de crédit	47	59
518600	Intérêts courus à payer	4 4 9 2	7 1 1 3
	Emprunts et dettes financières diverses	4 4 9 2	7 1 1 3
408000	Fournisseurs factures non parvenues	960 181	653 737
	Dettes fournisseurs et comptes rattachés	960 181	653 737
428200 428600	Dettes provisions conges payés Personnel autres charges a payer	281 999 72 098	218 258 200 219
438200	Charges sociales/conges payes	135 360	87 303
438600	Charges sociales a payer	40 492	92 450
448600	Etat charges a payer	56 970	78 0 78
Dettes fiscales et sociales		586 918	676 307
CHARGES A PAYER		1 551 638	1 337 216
	3 - Produits constatés d'avance :
487000	Produits constatés d'avance	60 418	66 876
	PRODUITS CONSTATÉS D'AVANCE	60 418	66 876
	4 - Charges constatées d'avance :
486000	Charges constatees d'avance	205 528	151759
	CHARGES CONSTATÉES D'AVANCE	205 528	151 759

Tableau des filiales et participations

	Assy	i2S Vision
Date de clôture	30/06/18
Durée exercice	12 mois	sans activité
% capital détenu par i2S	33%	100%
Capital social	CHF 150 000	5 0 0 0
Réserves	CHF 30 000
Report à nouveau	CHF 526 576
Chiffre d'affaires	CHF 2 316 372
Résultat courant après impôts	CHF 196
Actif immobilisé	CHF 271 004
Endettement financier	CHF 42 200
Trésorerie	CHF 302 089
Données au bilan d'i2S au 30/06/2017
Valeur d'inventaire des titres nette	162 549	7 0 6 0
Créances rattacheés à des	0
participations (brut)
Montant restant du sur les actions	U	O
Dividendes reçus
Créances commerciales dues à i2S	23 208
(brut)
Dettes commerciales dues par i2S	18 978

(Données en euros sauf si devise précisée)

	30-juin-19	31-déc-18
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE
Résultat net	$-55734$	32 652
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité
Amortissements et provisions nets	176 750	214 111
Plus/moins-value de cession	0	$-73194$
Autres
Capacité d'autofinance ment	121 017	173 569
Variation actifs d'exploitation	105 399	-823 386
. Stocks et en-cours	-309 167	267
. Avances & acptes / cdes fournisseurs	50 413	$-28987$
. Clients après en cours cédé au factor	404 795	-686 187
. Autres créances (dont réserve factor)	13 126	$-141854$
. Chges constatées d'av	$-53769$	33 376
Variation dettes d'exploitation	51 215	333 784
. Avances & acptes / cdes clients	60 943	-40 310
. Dettes frs & cptes ratt.	134 675	131 420
. Dettes fisc. & soc.	$-135493$	205 304
. Autres dettes	$-2452$	4 4 9 3
. Prod. constatées d'av.	$-6458$	32 876
Variation dettes et créances hors exploitation	0	0
. Actifs divers hors exploitation	0	$\overline{0}$
. Dettes diverses hors exploitation	0	$\overline{0}$
Variation du besoin en fond de roulement	156 613	-489 602
Flux net de trésorerie liés à l'activité	277 630	$-316033$
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS
Acquisition d'immobilisations corporelles ou incorporelles	$-365523$	$-266$ 154
Cession ou diminution d'immobilisations	$\Omega$	79 420
Variation des immobilisations financières	14 990	6185
Variation écarts de conversion actif/passif	1 2 6 7	91
Flux net de trésorerie liés aux opérations de fusion (1)
Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement	$-349267$	$-180458$
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT
Opérations sur le capital (destruction actions)	0	0
Subventions d'investissements	$-62712$	$-112413$
Capitaux propres Amanager	0
Remboursement d'emprunt	$-62413$	$-180273$
Souscription d'emprunt	0	0
Comptes courants et associés: dividendes non mis en paiement	0	$\overline{0}$
Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement	$-125125$	-292 686
VARIATION DE TRESORERIE	-196 762	-789 177
Trésorerie à l'ouverture	3 091 927	3 881 104
Trésorerie à la cloture	2 895 165	3 091 927
VARIATION DE TRESORERIE	-196 762	$-789$ 177

Tableau d'analyse des flux de trésorerie

i 2 S

Société Anonyme au capital de 1 334 990 € Siège social : 28-30, rue Jean Perrin 33608 PESSAC Cedex R.C.S : BORDEAUX 315 387 688

Rapport d'examen limité du commissaire aux comptes sur les comptes intermédiaires (Période du 1er janvier 2019 au 30 juin 2019)

Rapport d'examen limité du commissaire aux comptes sur les comptes intermédiaires (Période du 1er janvier 2019 au 30 juin 2019)

Au Président du Conseil d'Administration,

En notre qualité de commissaire aux comptes de la société i2S et en réponse à votre demande, nous avons effectué un examen limité des comptes intermédiaires de celle-ci, relatifs à la période du 1er janvier 2019 au 30 juin 2019 (ci-après « les comptes »), tels qu'ils sont joints au présent rapport.

Ces comptes intermédiaires ont été arrêtés sous la responsabilité de votre conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes avec les règles et principes comptables français.

Fait à Bordeaux, le 24 octobre 2019

Le Commissaire aux Comptes

Signé électroniquement le 24/10/2019 par Magali Pavlovsky

AJC ARSENAL AUDIT

Magali PAVLOVSKY