Hymson Laser Technology Group — Capital/Financing Update 2023

Sep 5, 2023

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海目星激光科技集团股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件 审核问询函之回复报告

保荐人（主承销商）

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（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 二〇二三年九月

海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

上海证券交易所：

贵所于 2023 年 7 月 12 日出具的《关于海目星激光科技集团股份有限公司向 特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（以下简称“审核问询函”）已收悉， 海目星激光科技集团股份有限公司（以下简称“海目星”、“发行人”或“公 司”）与中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐机构”或“保 荐人”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）、上 海市锦天城律师事务所（以下简称“发行人律师”）等相关方已就审核问询函中 提到的问题进行了逐项落实并回复。

如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与《海目星激光科技集团 股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中的含义相同。本回复报 告部分表格中单项数据加总与合计数据可能存在微小差异，均系计算过程中的四 舍五入所致。

本回复报告的字体代表以下含义：

本回复报告的字体代表以下含义：
黑体（加粗）	审核问询函所列问题
宋体（不加粗）	对审核问询函所列问题的回复
楷体（不加粗）	对募集说明书的引用
楷体（加粗）	对申请文件的修改、补充

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

目录

目录 .............................................................................................................................. 2 问题 1 、关于本次募投项目必要性 .......................................................................... 3 问题 2 、关于前次募投 ............................................................................................ 50 问题 3 、关于财务性投资 ........................................................................................ 60 问题 4 、关于融资规模与效益测算 ........................................................................ 79 问题 5 、关于收入增长及毛利率 .......................................................................... 117 问题 6 、关于应收账款及应收票据 ...................................................................... 166 问题 7 、关于存货 .................................................................................................. 185 问题 8 、关于其他 .................................................................................................. 219 问题 8.1 、关于负债 ............................................................................................... 219 问题 8.2 、关于违法违规 ....................................................................................... 231

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

问题1、关于本次募投项目必要性

根据申报材料：(1)本次使用募集资金20 亿元，用于“西部激光智能装备 制造基地项目(一期)”“海目星激光智造中心项目”及“补充流动资金”三个 募投项目；(2)“西部激光智能装备制造基地项目(一期)”新增了动力电池前端 装配线设备以及光伏和3C 相关的激光自动化设备，主要是公司的新产品及新技 术的应用及产业化；(3)“海目星激光智造中心项目”与前次募投项目的建设内 容整体较为一致，公司将前次募投项目“激光及自动化装备研发中心建设项目” 达到预定可使用状态的时间延长至2024 年6 月；(4)本次募投项目不涉及环评 批复事项，部分募投项目尚未取得项目用地；(5)发行人核心技术人员田亮于 2023 年离职。

请发行人说明：(1)本次募投项目产品与发行人现有业务、前次募投项目的 联系与区别；(2)在前募产能尚未释放、本募与前募产品相似的情况下，实施“西 部激光智能装备制造基地项目(一期)”募投项目的必要性及合理性，是否属于 重复建设，是否过度融资；(3)结合同行业可比公司研发投入情况，发行人现有 研发人员数量、场地面积及研发项目情况，前募延期等，说明实施“海目星激光 智造中心项目”的必要性和规模的合理性；(4)核心技术人员离职对发行人生产 经营、技术研发及募投项目的影响，并结合公司在动力电池、光伏、3C 消费类 电子行业等领域掌握的人员、技术、专利储备、客户开拓、在手订单等，说明本 次新增募投项目与发行人现有业务的相关性及协同性，是否符合募集资金主要投 向主业的相关规定；(5)列示本次募投项目实施前后的产能变化情况，并结合本 次募投项目产品的市场空间、前募达产后的产能情况、下游需求趋势变动、行业 竞争格局、客户验证及在手订单，说明本次募投项目产能规划的合理性，是否存 在产能消化风险；(6)本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分，募投项 目用地的取得进展，是否存在相关障碍。

请发行人律师对(6)进行核查，请保荐机构对上述事项进行核查并发表意 见。

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

回复：

一、本次募投项目产品与发行人现有业务、前次募投项目的联系与区别

（一）本次募投项目基本情况

本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过 200,000.00 万元，扣除发 行费用后，实际募集资金将用于以下方向：

行费用后，实际募集资金将用于以下方向：	行费用后，实际募集资金将用于以下方向：	行费用后，实际募集资金将用于以下方向：	行费用后，实际募集资金将用于以下方向：
单位：万元
序号	项目名称	拟投资总额	拟用募集资金投资金额
1	西部激光智能装备制造基地项目（一期）	120,000.00	90,000.00
2	海目星激光智造中心项目	70,000.00	55,000.00
3	补充流动资金项目	55,000.00	55,000.00
合计		245,000.00	200,000.00

（二）本次募投项目产品与发行人现有业务产品的具体联系与区别

公司作为激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事激光及自动化设备产 品的研发、设计、生产和销售，主要下游应用领域包括动力电池及储能电池、光 伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体等行业。报告期内，公司依托自 身在激光及自动化领域的核心技术和竞争优势，深耕激光及自动化各行业的应用 需求，顺应市场发展，在原有动力电池及储能领域、3C 消费电子领域、钣金加 工领域持续保持业务拓展的同时，亦积极开发其他下游行业对于激光及自动化设 备的产品需求，在光伏、新型显示等行业取得了突破。

公司本次募集资金投资项目中“西部激光智能装备制造基地项目（一期）” 和“海目星激光智造中心项目”主要应用于动力电池激光及自动化设备、3C 消 费类电子激光及自动化设备和光伏行业激光及自动化设备领域， 此类产品均系围 绕公司激光及自动化设备主营业务展开，募集资金投向符合公司主营业务。本次 募投项目具体产品与公司现有业务产品的具体联系与区别情况如下：

序 号	募投项目	募投项目产 品所处领域	募投项目主要 产品名称	与主营业务的关系
1	西部激光 智能装备 制造基地 项目（一 期）	动力电池激 光及自动化 设备	卷绕产品线、 涂布辊压分切 产品线、激光 切割叠片设备 等	公司的动力电池激光及自动化设备覆盖了动力电池的核心生产 环节，主要包括涂辊分、高速激光制片、高速激光清洗、高速 卷绕等前段设备以及电芯装配线、电芯干燥线等中段设备及模 组/Pack 装配线设备。截至报告期末，公司尚未实现卷绕产品 线、涂布辊压分切产品线和激光切割叠片设备的大规模销售（截 至报告期末已有小规模销售并有在手订单），本次募投项目系

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序 号	募投项目	募投项目产 品所处领域	募投项目主要 产品名称	与主营业务的关系
				围绕动力电池激光及自动化设备进行前段和中段设备的产能补 充
		3C消费类 电子激光及 自动化设备	钢壳扣式电池 产品线、储能 电池PACK产 品线、电池测 试产品线等	公司的3C 消费类电子激光及自动化设备主要包括通用及高精 密激光打标设备、激光焊接设备、激光切割设备、PCBA 除胶、 点胶设备、3C 电池装配与PACK 自动化设备及生产线、变压器 生产线、3C 精密防水自动化生产线、消费类储能电池PACK 自 动化生产线、钢壳扣式电池产品线、电池测试产品线等，本次 募投项目系围绕3C 消费类电子激光及自动化设备领域已有产 品进行产能扩充
		光伏行业激 光及自动化 设备	光伏电池激光 掺杂设备、光 伏电池激光划 刻设备、光伏 电池片激光清 边设备等	公司的光伏行业激光及自动化设备适用于TOPCon、IBC 等各类 型电池激光相关应用，产品覆盖了光伏电池与组件生产关键工 艺流程，通过激光与自动化的系统结合。公司光伏行业激光设 备目前尚未形成收入，本次募投项目系围绕光伏行业激光及自 动化设备进行产品开发和产能扩充
2	海目星激 光智造中 心项目	动力电池激 光及自动化 设备	全自动动力电 池装配线（单 机）、全自动 动力电池装配 线（产线）等	公司的动力电池激光及自动化设备覆盖了动力电池的核心生产 环节，主要包括涂辊分、高速激光制片、高速激光清洗、高速 卷绕等前段设备以及电芯装配线、电芯干燥线等中段设备及模 组/Pack 装配线设备。本次募投项目系围绕动力电池激光及自 动化设备领域中段装配设备已有产品进行产能扩充

公司本次募投项目拟扩产产品与报告期内主营业务及主要产品的具体对比 如下：

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分析 维度	公司报告期内主营业务	海目星激光智 造中心项目	西部激光智能装备制造基地项目（一期）	西部激光智能装备制造基地项目（一期）	西部激光智能装备制造基地项目（一期）
		动力电池激光 及自动化设备	动力电池激光 及自动化设备	3C 消费类电子激 光及自动化设备	光伏行业激光 及自动化设备
具体 产品 类别	（1）动力电池激光及自动化设备： 报告期内形成收入的产品主要包括高速激光制片等前段设备，电芯装配 线、电芯干燥线等中段设备以及模组/Pack 装配线设备等 （2）3C 消费类电子激光及自动化设备： 报告期内形成收入的产品主要包括通用及高精密激光打标设备、激光焊 接设备、激光切割设备、PCBA 除胶、点胶设备、3C 电池装配与PACK 自 动化设备及生产线、变压器生产线、3C 精密防水自动化生产线、消费类 储能电池PACK 自动化生产线、钢壳扣式电池产品线、电池测试产品线等 （3）光伏行业激光及自动化设备： 产品主要包括全自动TOPCon 激光一次掺杂设备、全自动激光开膜设备、 全自动激光焊接机等，报告期内尚未形成大规模销售，截至2023 年6 月 末已有较大规模在手订单 （4）新型显示行业激光及自动化设备： 产品覆盖Micro/Mini LED 切割、转移、键合、检测和修复等新型显示行 业关键工艺流程，报告期内尚未实现大规模销售 （5）钣金激光切割机： 报告期内形成收入的产品主要包含钣金激光切板机、钣金激光管材切割 机等	全自动动力电 池装配线（单 机）、全自动动 力电池装配线 （产线）等	卷绕产品线、涂 布锟压分切产 品线、激光切割 叠片设备等	钢壳扣式电池产 品线、储能电池 PACK 产品线、电池 测试产品线等	光伏电池激光 掺杂设备、光伏 电池激光划刻 设备、光伏电池 片激光清边设 备等
技术 路径	激光光学及控制技术及与激光系统相配套的自动化技术
生产 工艺	根据客户的项目需求，完成系统方案设计，进行设备生产。生产工艺包括：（1）将激光模组、电气模组、机械模组等根据方案和SOP（Standard Operating Procedure，标准作业程序）要求进行组装并调试；（2）进行整机系统性调试；（3）安装设备软件，并进行软件联调；（4）设备老 化测试；（5）运送至客户生产现场进行最终的生产调试
生产 设备	（1）生产加工设备：主要用于机械部件的切割、打磨、钻孔、车铣等，具体包括精密金属机械加工机、数控平面磨床、超高速综合加工机； （2）生产调试及检测设备：在生产过程主要用于检测或测量激光功率、精密度、产品电阻、物料尺寸及重量等作用，以及辅助观察、测试、调校 的设备，具体包括激光功率能量测量仪表、精密测量仪、绝缘电阻测试仪、数显内千分尺、显微镜、示波器、自相关仪、激光干涉仪等；

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分析 维度	公司报告期内主营业务	海目星激光智 造中心项目	西部激光智能装备制造基地项目（一期）	西部激光智能装备制造基地项目（一期）	西部激光智能装备制造基地项目（一期）
		动力电池激光 及自动化设备	动力电池激光 及自动化设备	3C 消费类电子激 光及自动化设备	光伏行业激光 及自动化设备
	（3）生产辅助设备：主要是在生产过程起到搬移、称重、干燥、储存、增压、供气等辅助作用的设备，主要包括液压推高车、机械手、电子叉车 磅、干燥箱、防潮箱、真空泵、空压机等
产品 形态	（1）钣金激光切割机及3C 消费类电子激光及自动化设备中的激光打标 设备属于标准化设备 （2）其他主要产品属于非标准化设备，根据客户的需求，集成公司已研 发的核心技术和核心模组，设计出激光与自动化结合的综合解决方案	非标准化设备，根据客户的需求，集成公司已研发的核心技术和核心模 组，设计出激光与自动化结合的综合解决方案
应用 领域	动力电池及储能电池领域、消费电子领域、光伏领域、新型显示领域和 钣金领域	动力电池及储能电池领域		光伏领域	消费电子领域
供应 商	主要原材料为激光器、外购整机、机器人、电机、机加钣金类等，种类较多
客户	主要为动力电池及储能电池生产企业、消费电子领域生产企业、光伏电 池生产企业、新型显示领域生产企业及钣金加工企业	主要为动力电池及储能电池生产 企业		主要为光伏电池 生产企业	主要为消费电 子领域生产企 业

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如上表所示，本次募投新产品业务与公司现有业务主要产品均采用激光光学 及控制技术及与激光系统相配套的自动化技术，主要生产工艺、生产设备和供应 商相关，产品形态为非标准化设备，客户包括动力电池及储能电池生产企业、光 伏电池生产企业和消费电子领域生产企业，新产品业务和现有业务在产品应用及 客户方面具有相关性和协同性，本次募投项目拟扩产产品符合发行人主营业务及 主要产品。本次募投项目拟扩产产品与发行人主要产品的关系如下：

1、动力电池激光及自动化设备

本次募投项目新增动力电池激光及自动化设备的产品类别情况如下：

①“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”拟扩产的动力电池激光及自 动化设备包括卷绕产品线、涂布辊压分切产品线、激光切割叠片设备等前段和中 段设备，此类产品报告期内尚未实现大规模销售，截至报告期末已有小规模销售 并有在手订单。

②“海目星激光智造中心项目”拟扩产的动力电池激光及自动化设备包括全 自动动力电池装配线（单机）、全自动动力电池装配线（产线）等中段设备，此 类产品属于报告期内发行人形成营业收入的主要产品之一，系对现有成熟产品的 产能扩充。

动力电池生产和组装可以分为四个环节，分别是电芯生产线中的前段电芯制 造、中段电芯装配和后段电芯检测与电池组装以及模组PACK 线，公司本次募投 项目产品、前次募投项目产品以及公司报告期内形成收入的主要产品的联系及区 别图示如下：

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因此，发行人本次募投项目中，“西部激光智能装备制造基地项目（一期）” 在动力电池激光及自动化设备领域围绕前段和中段产品进行新产品的开发和销 售，“海目星激光智造中心项目”在动力电池激光及自动化设备领域围绕已有的 中段装配单机和整线进行产能扩充。发行人在动力电池激光及自动化设备领域募 集资金投向符合主营业务。

2、光伏行业激光及自动化设备

公司于2020 年关注到光伏行业市场机会，开始布局光伏行业激光及自动化 设备产品开发，于2022 年起逐步推出全自动TOPCon 激光一次掺杂设备、全自 动激光开膜设备、全自动激光焊接机等适用于TOPCon、IBC 等各类型电池激光 相关应用设备，截至2023 年6 月末已有较大规模在手订单。

公司本次募集资金投资项目中“西部激光智能装备制造基地项目（一期）” 拟扩产的光伏行业激光及自动化设备包括光伏电池激光掺杂设备、光伏电池激光 划刻设备、光伏电池片激光清边设备等，主要应用于光伏电池的制备过程。公司 本次募投项目产品图示如下：

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综上所述，发行人本次募投项目“西部激光智能装备制造基地项目（一期）” 涉及的光伏激光及自动化设备在报告期内尚未实现大规模销售，截至报告期末已 有在手订单，相关产品属于发行人主营业务。因此发行人在光伏行业激光及自动 化设备领域募集资金投向符合主营业务。

3、3C 消费类电子激光及自动化设备

报告期内公司已有钢壳扣式电池产品线、储能电池PACK 产品线、电池测试 产品线等产品的生产和销售，本次募投项目系公司围绕3C 消费类电子激光及自 动化设备领域已有产品进行产能扩充。发行人在3C 消费类电子激光及自动化设 备领域募集资金投向符合主营业务。

4、结论

综上所述，发行人本次募投项目中，“西部激光智能装备制造基地项目（一 期）”“海目星激光智造中心项目”建设内容均围绕公司现有主营业务及产品展开， 其与公司现有产品在产品类别、技术水平及应用领域不存在显著区别。其中，“西 部激光智能装备制造基地项目（一期）”新增的动力电池激光及自动化设备具体 产品在报告期内尚未实现大规模销售，截至报告期末已实现小规模销售并有在手

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订单；新增的光伏激光及自动化设备在报告期内尚未实现大规模销售，截至报告 期末已有在手订单；新增的3C 消费类电子激光及自动化设备属于对现有主要产 品的扩产。“海目星激光智造中心项目”新增的动力电池激光及自动化设备具体 产品属于对现有主要产品的扩产。本次募投项目中补充流动资金主要用于满足发 行人主营业务发展需要，与发行人现有业务及产品紧密相关。

综上，发行人本次募集资金投向符合主营业务。

（三）本次募投项目产品与前次募投项目产品的具体联系与区别

发行人前次募投项目为首次发行时募投项目，本次募投项目产品与前次募投 项目产品具体联系如下：

募投项目	项目名称	建设领域	建设内容	具体类别	主要产品
	激光及自动化				IPO 募投项目未限定生产的具
	装备扩建项目		扩产类项目，围绕动		体产品类别，主要系围绕动力
		动力电池激光
前次募投	（江苏）		力电池领域的前段电	动力电池激光及	电池领域前段电芯制造和中
		自动化备
项目	激光及自动化	及设	芯制造和中段装配线	自动化设备	段电芯装配成套装备产品，包
		领域
	装备扩建项目		及设备进行扩产		括高速激光制片机、干燥线、
	（江门）				装配线等
		动力电池激光		动力电池激光及	卷绕产品线、涂布辊压分切产
			扩产类项目，围绕动
		及自动化设备		自动化设备	品线、激光切割叠片设备等
			力电池领域的前段多
		领域、光伏行			钢壳扣式电池产品线、储能电
	西部激光智能		款设备和中段装配线	3C消费类电子激
		业激光及自动			池PACK产品线、电池测试产
	装备制造基地		及设备、光伏行业领	光及自动化设备
		化设备领域、			品线等
本次募投	项目（一期）		域和3C消费类电子
		3C消费类电子			光伏电池激光掺杂设备、光伏
项目			领域相关设备进行扩	光伏行业激光及
		激光及自动化			电池激光划刻设备、光伏电池
			产	自动化设备
		设备领域			片激光清边设备等
		动力电池激光	扩产类项目，围绕动		全自动动力电池装配线（单
	海目星激光智			动力电池激光及
		及自动化设备	力电池领域的中段装		机）、全自动动力电池装配线
	造中心项目			自动化设备
		领域	配线及设备进行扩产		（产线）等

本次募投项目的建设领域和建设内容与前次募投项目的建设内容整体较为 相近，是在前募基础上的进一步扩大核心主营业务的产能，两次募投项目均围绕 激光及自动化行业进行布局，以实现动力电池业务快速增长，并在光伏行业取得 突破。

本次募投项目具体生产产品与前次募投项目有所差异，主要系发行人在每个 领域会根据客户的需求调整产品构成，并结合当前技术工艺以及客户的合作交流 进行动态升级优化，其中包含部分新设备和新产品。本次募投项目中，在动力电 池激光及自动化设备领域，发行人新增卷绕产品线、涂布辊压分切产品线、激光

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切割叠片设备等产品；在光伏行业激光及自动化设备领域，发行人新增光伏电池 激光掺杂设备、光伏电池激光划刻设备、光伏电池片激光清边设备等设备，该等 设备尚未实现大规模销售，但均围绕发行人主营业务和客户需求展开。

发行人本次募投各项目与前次募投项目产品均围绕主营业务及产品展开，产 品类别、技术水平及应用领域紧密相关，不存在显著区别。

二、在前募产能尚未释放、本募与前募产品相似的情况下，实施“西部激光 智能装备制造基地项目（一期）”募投项目的必要性及合理性，是否属于重复建 设，是否过度融资

（一）截至报告期末，前次募投项目产能已充分释放

1 、前次募投项目激光及自动化装备扩建项目已结项

公司前次募集资金投资项目“激光及自动化装备扩建项目（江苏）”和“激 光及自动化装备扩建项目（江门）”已于 2023 年 4 月 26 日结项。

2 、前次募投项目产能已充分释放

（ 1 ）标准工时产能利用率方面

目前，公司已将激光及自动化装备扩建项目（江门）及激光及自动化装备扩 建项目（江苏）已全部投入使用，其中激光及自动化装备扩建项目（江苏）自建 成至 2023 年 6 月 30 日，按照标准工时的产能利用率约为 100.10%；激光及自动 化装备扩建项目（江门）自建成至 2023 年 6 月 30 日，按照标准工时的产能利用 率约为 102.72%，相关项目的产能已经得到充分释放。

（ 2 ）前次募投项目陆续产生效益

公司前次募投项目产品主要由非标准化设备构成，此类设备发往客户现场 后，需进一步完成安装调试及验收，因此前次募投项目产品形成收入与公司产能 释放存在一定时间间隔。截至 2023 年 6 月末，前次募投项目产品已陆续产生收 益，具体情况如下：

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单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	截至2023 年6 月末发 出商品金额	2023 年1-6 月确认收入金额
激光及自动化装备扩建项目（江门） 及激光及自动化装备扩建项目（江苏）	93,962.80	29,018.74

（二）实施“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”募投项目的必要性 及合理性

• 1 、公司内部产能利用率和订单已饱和，急需扩张产能以满足客户需求

（ 1 ）公司生产人员和内部工时利用率已饱和，现有人员已经无法满足公司 现有的生产需求

报告期内，公司生产规模不断扩大，报告期各期末生产人员数量分别为 942 人、1,632 人、3,189 人和 3,552 人，公司的产能利用率仍维持在较高水平，工时 利用率分别为 118%、155%、142%和 162% ，现有生产场所的使用已严重不足。 公司迫切需要扩大生产场地、人员，用于满足日益增长的在手订单，以保障交付 能力。

（ 2 ）公司生产场地已饱和

公司的激光及自动化设备生产过程涉及到安装、调试等一系列工序，对厂房 面积有较大的需求。截至 2023 年6 月30 日 ，公司厂房面积总共 261,007.11 平 方米，其中自有厂房 175,666.11 平方米、租赁厂房 85,341.00 平方米，租赁厂 房面积占比为 32.70% 。

公司租赁厂房占比较高，但长期使用租赁厂房对于公司的经营稳定性存在不 利影响。一方面，生产厂房是保障生产活动稳定的基本条件，稳定的生产场所能 够让公司合理安排生产计划和制定长期生产规划。租赁厂房存在到期无法续期的 风险，搬迁厂房会影响公司的生产计划、以及各部门之间的协同。另一方面，租 赁厂房存在无法根据企业实际情况进行装修或改扩建的情形，局限企业的生产规 模，导致企业无法按时交付订单。此外，租赁厂房所产生的租金存在不断上涨的 风险，租金上涨会增加企业的财务负担，提高生产成本，对业绩产生不利影响； 租赁厂房也不利于公司开展员工生活配套建设，影响公司员工稳定性；租赁厂房 位置相对分散，不利于公司内部的统一管理、各部门间的协同作业及公共设施共 享，从而影响整体运营效率。因此，公司迫切需要自建厂房扩张生产场地以规避

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上述问题，为公司的生产活动和规模扩张提供保障，具有必要性和合理性。

（ 3 ）公司在手订单充足，现有产能难以完全覆盖

本次募投项目建设内容主要用于满足公司下游包括动力电池、光伏等领域对 激光及自动化设备的需求。报告期内，受到下游需求的快速扩张，公司业务规模 增长迅速，营业收入分别为 132,059.07 万元、198,433.07 万元、410,541.55 万元 和 214,630.98 万元，同比增长 28.10%、50.26%、106.89%和 79.61% 。同时，公 司报告期各期末在手订单（含税）分别约为 17 亿元、51 亿元、81 亿元和 85 亿 元，在手订单增长较快。目前公司的产能难以覆盖现有的在手订单规模，因此进 行产能扩张具备合理性和必要性。

2 、公司所在市场容量广阔，行业发展较快

公司是激光及自动化综合解决方案提供商，主要激光及自动化设备根据应用 领域分为五大类别，分别为动力电池激光及自动化设备、3C 消费类电子激光及 自动化设备、光伏行业激光及自动化设备、新型显示行业激光及自动化设备和钣 金激光切割设备。本次募投项目将新增动力电池、3C 消费电子及光伏行业激光 及自动化设备的产能，各领域发展情况如下：

（ 1 ）动力电池领域

1 ）动力电池市场需求广阔，将带动激光及自动化设备需求增长

在我国提出“2030 年碳达峰、2060 年碳中和”的总体目标的背景下，新能 源汽车产业作为减少碳排放的重要行业，得到了国家的高度重视。根据工信部发 布的《新能源汽车产业发展规划 2021-2035》，到 2025 年新能源汽车销量需达到 汽车总销量的 20%。政策支持叠加市场需求，新能源汽车迎来高速发展的时代， 未来将拉动激光加工设备需求增长。

本次募投项目将新增动力电池激光及自动化设备的产能，随着全球新能源汽 车渗透率的大幅增长，未来几年动力电池出货量将进一步上升。根据高工产业研 究院（GGII）的数据，2022 年我国动力电池出货量为 480GWh，同比增长约 110%。 预计到 2025 年全球动力电池出货量为 1,550GWh，其中我国动力电池出货量为 1,250GWh。

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2 ）动力电池市场空间广阔，主流生产厂商在全球均有明确的扩产规划

伴随动力电池的市场空间不断扩大，近期包括宁德时代、中创新航、赣锋锂 业、比亚迪、蜂巢能源等国内主流的动力电池生产厂商都推出扩产计划以匹配日 益增长的需求。动力电池激光及自动化设备主要用于动力电池加工的前段、中段 工艺，受益于新能源汽车市场需求及动力电池产能的快速增长，动力电池激光及 自动化设备将迎来高速发展的阶段。

公司目前动力电池激光及自动化设备领域的客户包括宁德时代、中创新航、 亿纬锂能、蜂巢能源及比亚迪等行业知名企业，上述客户均存在扩产规划，根据 浙商证券研究所统计，2022 年度国内出货量前十大厂商合计产能及扩产情况如 下：

单位：GWh

			单位：GWh
厂商	2022 年度产能	拟新增产能	2025 规划产能
宁德时代	390	518	908
比亚迪	317	314	631
中创新航	88	412	500
国轩高科	86	214	300
欣旺达	40	62	102
亿纬锂能	127	164	291
蜂巢能源	92	284	376
孚能科技	32	123	155
LG能源	225	340	565
瑞浦兰钧	52	75	127
合计	1,449	2,506	3,955

数据来源：浙商证券研究所、各公司业绩说明会、各公司公开信息

海外动力电池市场空间也同样广阔。欧洲是新能源汽车主要市场之一，整体 存在较大的增长空间。随着欧洲车企向电动化转型的速度越来越快，对于动力电 池的需求与日俱增。由于欧洲本土电池企业当前的量产能力远不足以支撑车企们 的需求，国内厂商 2018 年起已开始在欧洲规划布局产能。2022 年宁德时代、国 轩高科等第一批产能投产，宁德时代德国工厂扩产部分预计 2023 年投产，同时 新增匈牙利 100GWh 产能规划，国轩高科、亿纬锂能等均公告新增海外产能规 划，预计 2023-2024 年建设提速，产能 2025 年开始释放。主流动力电池生产厂

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商在全球明确的扩产规划将推动整个设备产业链受益。

（ 2 ）储能电池领域

• 1 ）储能电池市场需求广阔，将带动激光及自动化设备需求增长

公司的动力电池激光及自动化设备也能够用于储能电池的生产。在“双碳” 目标背景下，加大力度推广新能源已成为大趋势。由于新能源发电存在供应随机 性，发电功率不稳定，并网困难等问题，发展新能源储存技术尤为重要，这将会 是我国储能电池行业发展的一大机遇。

目前储能市场发展迅速，根据 GGII 数据，2022 年度，我国储能电池出货量 130GWh，同比增长达 170%。目前，全球动力和储能电池市场需求的持续快速 发展，将有效带动电池厂商的扩产需求，GGII 预计 2025 年，全球储能电池出货 量将超 500GWh，到 2030 年，储能电池出货量将达到 2,300GWh。2023 年 7 月 31 日，国家能源局发布的数据显示，2023 年 1-6 月，我国新投运新型储能装机 规模接近此前历年累计装机规模总和。新型储能产业蓬勃发展，带动储能电池项 目大幅增加。

2 ）储能电池市场空间广阔，主流生产厂商在全球均有明确扩产规划

目前储能市场的主流厂商仍然为动力电池生产企业，如宁德时代、中创新航、 亿纬锂能等，上述厂商在储能领域的快速扩产将带动对上游设备厂商的需求。

海外储能市场空间也同样广阔。根据彭博新能源财经公司预测，全球储能市 场将在 2030 年前保持高速增长，因为极端气候和能源短缺，部分国家和地区的 储能装机增速将超过 50%。部分储能电池生产企业已经率先进行海外布局，并取 得较大的进展。2023 年 3 月，宁德时代宣布与电池储能项目开发公司 HGP 签署 450MWh 电池储能项目供货协议，用于美国公用事业级和分布式储能项目；2023 年 6 月，亿纬锂能宣布获两家美国企业方形磷酸铁锂电池订单，共计 23.389GWh。

全球储能增长有望维持高增速，储能出海渗透率有较大的增长空间。公司动 力电池激光及自动化设备可以用于储能电池的生产，并已获得多家头部储能电池 厂商的订单，主流储能电池生产厂商在全球明确的扩产规划将推动整个设备产业 链受益。

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（ 3 ）光伏领域

1 ）光伏行业市场需求广阔，将带动激光及自动化设备需求增长

光伏产业是我国清洁能源领域重要的组成部分，在“双碳”背景下，光伏行 业政策持续利好，光伏领域的快速发展将带动对激光及自动化设备的需求的增 长。

目前在众多光伏发电技术中，TOPCon 电池正处于高速发展阶段。2022 年度， TOPCon 量产效率提升明显，产业化发展提速。从实验室研发效率看，N 型 TOPCon 电池的实验室效率屡创新高，最高可达 26.4%；从量产效率看，国内 TOPCon 电池量产效率最高已达 25%以上。随着工艺简化、设备成熟度提升及设 备价格下降，TOPCon 在未来 2-3 年的竞争力将越来越明显，这也是其大规模产 业化的前提。预计 2023 年，行业内 N 型 TOPCon 组件的有效供应量达 120GW-130GW，约占行业总需求的 30%。TOPCon 的快速发展将带动对激光及 自动化设备的需求的增长。

2 ） N 型电池市场空间广阔，主流生产厂商在全球均有明确扩产规划

目前，国内主流厂商包括晶科能源、通威股份、晶澳科技、阿特斯、隆基绿 能、中来股份、东方日升等均在投资建设 TOPCon 等 N 型电池的产能建设，据 国际能源网统计，2022 年以来布局和规划的 TOPCon 电池项目总计产能达到 940.5GW，大幅扩产的需求同时也带动相关设备的采购需求的增长。

世界各国同样高度重视光伏行业的发展，纷纷出台光伏产业扶持政策，同时 伴随行业技术进步带来的发电成本逐步下降。近年来，全球光伏市场规模持续扩 大，国内企业也纷纷开始在境外布局产能。公司的光伏行业激光及自动化设备适 用于 TOPCon 等各类型电池激光相关应用，产品覆盖了光伏电池与组件生产关键 工艺流程，通过激光与自动化的系统结合，为客户提供优质高效的解决方案，并 已获得多家头部厂商的订单，上述客户及潜在客户的扩产计划能够有效地使本次 募投项目的产能得到消化。

（ 4 ） 3C 消费电子领域

消费类电子产品是电子产品中三大门类之一，受益于我国居民消费能力的不

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断提升，我国消费类电子产品也不断增长。与此同时，5G、物联网、人工智能 等技术发展，推动着以 5G 终端、超高清以及虚拟现实产业等为代表的消费电子 产品行业将进入发展快车道。

在消费电子领域，激光加工设备主要用于手机、电脑、电视等各类消费电子 产品相关组件（如柔性电路板 FPC、印制电路板 PCB 等）的加工处理。消费电 子与人们的日常生活息息相关，也因此有着极为广阔的市场空间。根据艾瑞咨询， 全球电子消费品市场收入预计 2026 年将达 11,357.20 亿美元。

公司 3C 领域客户包括 Apple、富士康、立讯精密、伟创力、比亚迪、京东 方、蓝思科技、伯恩光学、赛尔康等知名企业，随着技术发展、政府支持等因素 的推动，公司下游客户将继续稳步扩产，并有效地驱动本次募投项目产能消化。

3 、公司实施“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”，在西南地区扩 产具备必要性

（ 1 ）动力电池领域

1 ）区位情况

西南地区是我国最具有潜力的动力电池产业链聚集地之一，其具有自然资源 丰富，尤其是锂矿储量高、水电发达、电价低、人工成本低等诸多优势。同时受 到“西部大开发”政策及各地政府对于新能源产业链的大力支持，西南地区已聚 集锂矿采选、基础锂盐、电池材料、动力电池及电池回收利用等产业链上下游多 家重点企业。根据中国电子信息产业发展研究院发布的《中国锂电产业发展指数 白皮书》显示，锂电产业投资区域正由江苏、福建等东南沿海地区向以四川、贵 州为首的西部省（区、市）转移。其中，2021 年四川锂电项目投资金额居全国 首位，投资额共计 1,706.70 亿元，约占投资总额的 18%。根据 GGII 统计，得益 于四川省动力电池产业的高速发展，西南地区动力电池产能位于中国第二位，占 全国总产能约为 12%。

2 ）政策情况

西南地区包括重庆市、四川省、贵州省、云南省和西藏自治区共 5 个省市、 自治区。四川省方面，2022 年 11 月工信部公布了 45 个国家先进制造集群的名 单，其中包括成都市、德阳市高端能源装备集群。同时，四川宜宾市和遂宁市也

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在锂电产业大力投资布局，吸引了包括宁德时代、蜂巢能源、亿纬锂能、中创新 航、欣旺达等企业投资建厂。

3 ）下游客户扩产情况

得益于西南地区的政策优势和区位优势，动力电池行业内主要企业在西南地 区纷纷布局产能，扩产情况如下：

	单位：亿元	单位：亿元
生产企业	项目名称	拟投资金额
宁德时代	动力电池宜宾制造基地七至十期项目	240
	动力电池宜宾制造基地五至六期项目	80
蜂巢能源	蜂巢能源动力锂离子电池项目（遂宁）	95
	蜂巢能源达州锂电零碳产业园	170
	蜂巢能源（成都）动力电池制造及西南研发基地（一期）项目	220
	蜂巢能源遂宁20GWh动力电池项目	71
亿纬锂能	亿纬锂能动力储能电池生产基地项目	100
	3万吨电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂产品的生产线	15
	亿纬锂能50GWh动力储能电池项目	200
中创新航	成都二期项目	150
	中航锂电动力电池及储能电池成都基地项目	280

数据来源：各公司公开信息 （ 2 ）光伏产业

光伏产业在西南地区的发展同样具有巨大潜力，2022 年 5 月，四川省发改 委、能源局印发了关于《四川省“十四五”可再生能源发展规划》的通知。《规 划》提出，“十四五”光伏发电约 1,000 万千瓦，至 2025 年底光伏发电约 1,200 万千瓦，并且鼓励建设光伏发电实证实验基地、光伏储能试点项目。近年以来， 包括通威股份、晶科能源等主流光伏生产厂商均在西南地区设立子公司，加强布 局。2022 年 7 月，晶澳科技的晶澳曲靖三期年产 10GW 高效电池和 5GW 高效组 件项目在云南省曲靖市正式开工。2023 年 6 月，通威股份公告拟与成都市双流 区人民政府签署《太阳能光伏产业项目投资合作协议》，就公司在成都市双流区 投资建设年产 25GW 太阳能电池暨 20GW 光伏组件项目达成合作。

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（ 3 ） 3C 消费电子

近年来，西南地区的电子及消费电子产业发展迅速，2021 年随着《重庆四 川两省市贯彻落实〈成渝地区双城经济圈建设规划纲要〉联合实施方案》的发出， 成渝联手打造电子信息和汽车两大世界级产业集群，这两大产业集群川渝地区具 备一定基础，在产业链、供应链上都具备一定的竞争能力。根据四川省人民政府 统计，成都显示产业占据全国总体规模的 15%，涵盖柔性显示、液晶显示、激光 显示、微显示等多个领域。成都已成为全球新型显示产业重要基地，2021 年全 市新型显示产业面板产能排名全国第四，并且生产了全球一半以上的 iPad 和近 一半的高端柔性屏。成都也是全国首批产业链供应链生态体系建设试点城市，已 经建立了从偏光片、掩膜版、工业气体到面板制造再到笔记本电脑、电视、手机 和车载显示等终端应用的产业链，集聚了 250 余家新型企业，包括京东方、中光 电、TCL 等，其中产值过百亿元的企业有 3 家。

同时，成都地区的电子及消费电子未来发展得到了政策的大力支持，根据《成 渝地区双城经济圈汽车产业高质量协同发展实施方案》和《成渝地区双城经济圈 电子信息产业协同发展实施方案》显示，成渝两地汽车、电子产业协同发展，预 计 2025 年两地汽车产值破 6,000 亿元、电子产业总规模超 3 万亿元。公司将依 托西南地区的电子相关产业的良好发展趋势，在加强现有客户如富士康、珠海冠 宇等知名客户的基础上，进一步扩展该区域内的重点客户，提升公司在 3C 消费 电子领域的市场占有率。

截至本回复报告出具日，公司在西南地区暂无生产基地，相关产品的生产活 动均在华南及华东地区进行，不利于公司快速响应西南地区的客户需求。“西部 激光智能装备制造基地项目（一期）”的建设地为四川省成都市，位于西南地区 的经济核心地带，建成后将有效帮助公司扩展西南地区的业务，进一步满足西南 地区动力电池产业及光伏产业发展的需求，提高公司的业绩和市场占有率，具有 必要性。

4 、同行业公司加速产能扩张

得益于近年下游动力电池和光伏行业等新能源行业需求的持续增长，新能源 设备领域产业链公司积极扩产增加产能，以提高市场占有率，满足下游动力电池

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和光伏行业客户的扩产需求。根据公开信息查询，新能源激光及自动化设备及其 相关产业链公司扩产情况如下：

单位：万元

公司简称	项目名称	投资总额
联赢激光	联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目	50,169.00
	高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目	37,623.00
	高精密激光焊接成套设备生产基地建设项目	32,200.00
	合计	119,992.00
思客琦	新能源智能装备建设项目	42,145.41
宏工科技	智能物料输送与混配自动化系统项目	24,000.00
利元亨	华东光伏高端装备产业化项目	123,412.06
	华东新能源高端装备生产基地建设项目	59,616.23
	锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目	114,939.87
	工业机器人智能装备生产项目	56,683.98
	合计	354,652.14
先导智能	先导高端智能装备华南总部制造基地项目	89,028.51
	自动化设备生产基地能级提升项目	40,816.41
	锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目	75,141.00
	年产2,000台电容器、光伏组件、锂电池自动化专用设备项目	95,380.83
	合计	300,366.75
杭可科技	锂离子电池充放电设备智能制造建设项目	133,713.02
	生产智能化及信息化提升技术改造项目	30,254.60
	锂离子电池智能生产线制造扩建项目	42,646.00
	合计	206,613.62
星云股份	新能源汽车电池智能制造装备及智能电站变流控制系统产业化项目	47,335.26
	锂电池电芯化成分容设备及小动力电池包组装自动线设备生产线项目	4,494.64
	合计	51,829.90
杰普特	光纤激光器扩产建设项目	13,151.00
	激光/光学智能装备扩产建设项目	11,987.00
	合计	25,138.00
大族激光	高功率激光切割焊接系统及机器人自动化装备产业化项目	172,122.95
锐科激光	大功率光纤激光器开发及产业化项目	58,287.62
捷佳伟创		99,877.18
	泛半导体装备产业化项目（超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶 半导体薄膜CVD设备产业化项目）

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公司简称	项目名称	投资总额
	二合一透明导电膜设备（PAR）产业化项目	33,438.34
	高效晶硅太阳能电池片设备（新型半导体掺杂沉积工艺光伏设备）制造生 产线建设项目	9,247.21
	智能全自动晶体硅太阳能电池片设备制造生产线建设项目	9,726.99
	湿法工艺光伏设备生产线建设项目	6,264.10
	合计	158,553.82
迈为股份	异质结太阳能电池片设备产业化项目	231,156.00
帝尔激光	帝尔激光生产基地项目	21,150.00
	帝尔激光精密激光设备生产项目	29,515.00
	合计	50,665.00
信宇人	惠州信宇人高端智能装备生产制造扩建项目	37,724.79
	锂电池智能关键装备生产制造项目	5,557.73
	合计	43,282.52
诚捷智能	智能装备生产基地项目	43,313.47
逸飞激光	逸飞激光锂电激光智造装备三期基地项目	27,237.56

数据来源：各公司公开信息

公司动力电池和光伏行业等新能源激光及自动化设备产品竞争力较强，与下 游动力电池和光伏行业头部客户合作交流紧密，形成了广泛的商业合作，因此近 年公司新能源设备领域业务规模迅速增长，已形成了较强的竞争优势和竞争地 位。面对下游动力电池和光伏行业等领域头部客户持续增长的扩产需求，公司同 样需要扩大生产规模，保障下游客户订单的顺利交付。公司本次进行扩产能能够 继续保持公司在行业内的竞争力及行业地位，具备合理性。

（三）是否属于重复建设，是否过度融资

本次募投项目中“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”位于四川省成 都市，并由全资子公司成都海目星实施。本次募投项目将自建全新厂房及配套设 施、采购全新设备、招募新员工，不存在与前次募投项目在人员、设备、厂房等 方面的混同。发行人前次募投项目产能已充分释放，在下游行业高速发展的驱动 下，发行人本次募投项目产能消纳预计将不存在障碍，因此不存在重复建设和过 度融资的情形。

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（四）结论

综上，截至 2023 年 6 月末前募产能已充分释放，公司产能利用率较高，实 施“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”募投项目具备必要性及合理性， 不存在重复建设和过度融资的情形。

三、结合同行业可比公司研发投入情况，发行人现有研发人员数量、场地面 积及研发项目情况，前募延期等，说明实施“海目星激光智造中心项目”的必要 性和规模的合理性

发行人本次募集资金投资项目“海目星激光智造中心项目”为产能扩产项 目，不涉及直接研发活动，不属于募集资金用于研发活动的情况。项目达产后， 公司将进一步扩大动力电池应用领域的激光及自动化设备产能。

（一）公司与同行业可比公司研发投入情况

报告期内，公司研发费用具体明细如下：

报告期内，公司研发费用具体明细如下：	报告期内，公司研发费用具体明细如下：	报告期内，公司研发费用具体明细如下：	报告期内，公司研发费用具体明细如下：	报告期内，公司研发费用具体明细如下：
单位：万元
项目	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
研发费用	24,056.49	41,244.29	15,792.15	10,703.93
占营业收入比重	11.21%	10.05%	7.96%	8.11%

报告期内，公司研发费用分别为 10,703.93 万元、15,792.15 万元、41,244.29 万元和 24,056.49 万元，占当期营业收入的比例分别为 8.11%、7.96%、10.05% 和 11.21% ，呈上升趋势。

报告期内公司与同行业可比公司的研发费用率对比如下：

代码	公司简称	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
002008.SZ	大族激光	12.55%	10.75%	8.54%	10.20%
300450.SZ	先导智能	11.92%	9.67%	8.95%	9.18%
300457.SZ	赢合科技	6.83%	5.35%	6.58%	7.26%
688499.SH	利元亨	10.13%	11.21%	11.70%	11.48%
688518.SH	联赢激光	6.21%	6.85%	7.38%	8.23%
平均值		9.53%	8.77%	8.63%	9.27%
海目星		11.21%	10.05%	7.96%	8.11%

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报告期内公司研发费用率总体处于同行业可比区间范围内，不存在显著差 异。

（二）发行人现有研发人员数量、场地面积及研发项目情况

1 、发行人现有研发人员数量

截至 2023 年6 月末 ，发行人在册人员 8,028 人，研发人员共 1,573 人，占 全体员工总数的 19.59% 。

2 、发行人现有研发场地面积

截至 2023 年6 月末 ，在公司集团研究院的统筹领导下，发行人设有深圳海 - 目星激光研发中心、海目星 西安交大智能装备创新研究院、海目星成都研究院 和常州海目星激光研发中心四大创新中心，打造完善的研发体系和核心竞争力， 现有研发场地面积为 2.06 万平方米。

3 、发行人现有研发项目情况

发行人现有主要在研项目 35 大项，覆盖主营业务各领域。公司专注于激光 及自动化智能装备领域的研发，不断增强公司的研发成果与下游领域的结合，以 行业发展为方向，以客户需求为导向，进行产品前瞻性布局，持续开发符合下游 产业的新设备，并实现产品技术快速迭代，促进下游行业产业升级。

（三）发行人前募延期情况

公司的“激光及自动化装备研发中心建设项目”原计划从 2021 年开始建 设，建设周期 27 个月，但在建设期间的实施进度受到宏观经济形势等外部环境 的一定影响。在实施募投项目过程中，为严格把控项目整体质量，保障募投项目 顺利开展，公司根据激光及自动化设备市场形势和宏观经济环境，审慎进行研发 设备的采购和主体工程的建设，以提高募投项目整体质量和募集资金使用效率， 在一定程度上减缓了募集资金投资项目的实施进度。另一方面，研发中心的研发 项目中针对的下游动力电池和光伏行业市场需求变化较快，公司为了更好的适应 下游行业发展趋势和客户需求，动态调整并增加研发项目，因此项目中心建设进 度有所延后。

目前，“激光及自动化装备研发中心建设项目”的装修工程尚未完成，项目

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尚未达到预定可使用状态，因此申请延期。

结合上述原因，公司依据中长期发展战略，实行审慎投资策略，采用了谨慎 使用募集资金、逐步进行研发布局的原则稳步推进“激光及自动化装备研发中心 建设项目”的实施，决定对“激光及自动化装备研发中心建设项目”达到预定可 使状态时间进行调整，具体情况如下：

使状态时间进行调整，具体情况如下：
项目名称	原计划达到预定可 使用状态时间	延期后达到预定可 使用状态日期
激光及自动化装备研发中心建设项目	2023年3月	2024年6月

（四）发行人实施“海目星激光智造中心项目”的必要性和规模的合理性

发行人本次募集资金投资项目“海目星激光智造中心项目”为产能扩建项 目，基本情况如下：

项目名称	海目星激光智造中心项目
实施主体	海目星激光智能装备（江门）有限公司
项目总投资	70,000.00万元
拟投入募集资金	55,000.00万元
项目建设内容	用于购置生产设备、新建厂房等，项目达产后，公司将进一步扩大锂 电应用领域的激光及自动化设备产能
项目建设地点	江门市蓬江区海信大道南侧与堡莲路东侧地块

1 、发行人实施“海目星激光智造中心项目”的必要性

（ 1 ）公司内部产能利用率和订单已饱和，急需扩张产能以满足客户需求

发行人实施“海目星激光智造中心项目”，主要系为进一步扩大动力电池应 用领域的激光及自动化设备产能。公司动力电池领域内部产能利用率和订单已饱 和，所在市场容量广阔，同行业加速产能扩建，具体情况详见本回复“问题 1” 之“二”之“（二）”之“1、公司内部产能利用率和订单已饱和，急需扩张产 能以满足客户需求”。

（ 2 ）公司所在市场容量广阔，行业发展较快

发行人是激光及自动化综合解决方案提供商，“海目星激光智造中心项目” 主要产品应用于动力电池激光及自动化设备领域。动力电池市场空间广阔，主流 生产厂商在全球均有明确的扩产规划，将带动激光及自动化设备需求增长，具体

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情况详见本回复“问题 1”之“二”之“（二）”之“2、公司所在市场容量广 阔，行业发展较快”。

（ 3 ）加强华南区域布局，提高公司在华南区域影响力及市场占有率

“海目星激光智造中心项目”实施地点布局于华南地区，有利于加强产能区 域布局，提高公司在华南区域影响力及市场占有率，具体情况如下：

• 1 ）华南地区客户资源丰富，是公司收入重点来源地区之一

华南地区客户资源丰富，是公司营业收入最主要的区域来源之一，公司华南 地区的主要客户包括新能源科技（ATL）、亿纬锂能、比亚迪、赣锋锂业、中创 新航、蜂巢能源等动力电池生产企业，本项目将进一步扩大公司江门的产能，有 利于公司快速响应周边客户，巩固华南地区的市场占有率。公司江门的生产基地 现有生产场所的使用已接近饱和，公司迫切需要扩大生产场地用于满足日益增长 的在手订单，以保障交付能力。

此外，华南地区是我国最重要的制造业基地及交通枢纽之一，在华南建设生 产基地能够有效覆盖全国的客户，同时由于华南地区基础建设发达，周边省份交 通发达，运输通畅，对于福建、江西、湖南、湖北等地的辐射能力较强，能够快 速响应全国尤其是上述省份的客户需求。

2 ）华南地区经济活动发达，动力电池产业布局全面

华南地区是我国经济活动最发达的区域之一，也是我国动力电池行业及其上 下游行业的重要集散地，如比亚迪、欣旺达、亿纬锂能等多家上市公司主要集中 在华南地区。华南地区的锂电池产业链也受到当地政府的支持，广东省政府也在 推动瑞庆时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、璞泰来、贝 特瑞等重点项目加快建设，积极引进国内外锂电龙头企业投资项目。

3 ）多家锂电池行业企业在华南及其周边地区扩产

目前，多家锂电池行业生产企业在华南及其周边地区扩产，具体如下：

	单位：亿元	单位：亿元
生产企业	项目名称	拟投资金额
宁德时代	广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期项目	120
	广东省佛山市一体化新材料产业项目	238

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生产企业	项目名称	拟投资金额
孚能科技	广州经济技术开发区年产30GWh动力电池生产基地项目	100
比亚迪	广西东盟弗迪电池10GWh混合动力电池及5GWh新型电池生产基地	80
	深圳市龙岗区比亚迪储能产业园项目	20
赣锋锂业	广东省东莞市新型锂电池及储能总部项目	50
	东津新区20GWh新能源锂电池生产研发项目	100
亿纬锂能	荆门高新技术产业开发区60GWh 动力储能电池生产线及辅助设施 项目	108
中创新航	龙岩上杭项目	未披露
	中创新航江门基地扩产项目	200（江门基 地总投资）

数据来源：各公司公开信息

由上表所示，主流厂商在广东及周边省份均存在扩产情况，仅依靠目前公司 在华南地区的生产基地以及江门扩产项目难以覆盖日益增长的客户需求，因此发 行人在江门实施“海目星激光智造中心项目”具备必要性。

4 ）公司在华南地区生产场地主要为租赁场地，急需自建厂房为生产提供保

障

公司的激光及自动化设备生产过程涉及到安装、调试等一系列工序，对厂房 面积有较大的需求，而公司在华南地区生产场地主要为租赁厂房。截至 2023 年 6 月30 日 ，发行人在华南地区自有生产厂房 6.38 万平方米，租赁生产厂房 8.18 万平方米，租赁生产厂房占比 56.19% 。发行人位于华南地区的深圳海目星生产 基地和江门海目星生产基地合计在手订单 69.67 亿元，租赁场地无法满足公司的 在手订单的需求。因此，公司迫切需要在华南地区自建厂房扩张生产场地以满足 下游客户的需求，为公司的生产活动和规模扩张提供保障。

综上，发行人在江门实施“海目星激光智造中心项目”具备合理性和必要 性。

2 、发行人实施“海目星激光智造中心项目”规模的合理性

（ 1 ） “ 海目星激光智造中心项目 ” 投资规模合理性

本次募投项目“海目星激光智造中心项目”投资规模设置具备合理性，具体 情况详见本回复“问题 4”之“一、本次募投项目融资规模的具体构成及测算依 据，并结合现有的面积及设备、人员情况，说明本次募投项目单位产能所需面积

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及单位产能设备投资额的合理性”。

（ 2 ） “ 海目星激光智造中心项目 ” 达产产能规模合理性

本次募投项目“海目星激光智造中心项目”效益规模设置具备合理性，项目 投产后效益规模能覆盖公司和下游客户的产能扩张。

本次募投项目预计将于 2025 年达产，根据各上市公司公告及公开信息统计， 预计到 2025 年底，我国主要动力电池企业的产能将超过 3,175GWh，2021-2025 年产能复合增长率超过 50%，全球动力电池主要厂商规划产能超 4,000GWh。按 照每 GWh 动力电池设备投资规模 2 亿元进行测试，2022 年至 2025 年上述动力 电池厂商对设备需求市场规模达到 8,000 亿元，公司能够覆盖的市场情况如下：

单位：GWh、亿元

项目	2022 年	前次募投 项目新增 收入	“西部激光智 能装备制造基 地项目（一 期）”新增收入	“海目星激光智 造中心项目”新 增收入	预计 2025 年
动力电池产能（GWh）	1,449	-	-	-	4,000
动力电池设备市场规模 （亿元）	2,898	-	-	-	8,000
公司动力电池激光及自动 化设备收入（亿元）	33.28	9.54	12.05	18.00	72.87
占市场空间比例	1.15%	-	-	-	0.91%

由上表所示，公司新增产能加现有产能于 2025 年的占市场空间比例仅为 0.91%，现有客户的投产计划已经能够覆盖公司的产能扩张。

综上，发行人实施“海目星激光智造中心项目”具备必要性和合理性。

四、核心技术人员离职对发行人生产经营、技术研发及募投项目的影响，并 结合公司在动力电池、光伏、 3C 消费类电子行业等领域掌握的人员、技术、专 利储备、客户开拓、在手订单等，说明本次新增募投项目与发行人现有业务的相 关性及协同性，是否符合募集资金主要投向主业的相关规定

（一）核心技术人员离职对发行人生产经营、技术研发及募投项目的影响

发行人核心技术人员田亮（TIAN LIANG）于 2023 年 3 月离职，系个人原因。 田亮先生系新加坡籍，出生于 1966 年，考虑个人年龄及家庭因素，向公司申请 离职并办理了离职手续。

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田亮先生在公司任职期间曾参与 3C 领域自动化组装生产线设计及新产品开 发工作，并对公司技术部门提供技术支持与咨询。截至田亮先生离职前，田亮先 生参与的研发项目工作已完成交接，公司的生产经营、技术研发等工作均有序推 进。田亮先生在公司任职期间参与申请的专利均非单一发明人的专利且均为职务 发明创造，前述专利所有权均属于公司，不存在涉及专利的纠纷或潜在纠纷，其 离职不会影响公司专利权的完整性。

田亮先生离职前，公司核心技术人员共 7 人，包括赵盛宇、林国栋、张松岭、 周宇超、温燕修、彭信翰及田亮，田亮先生离职后，公司核心技术人员共 6 人， 公司整体核心技术人员团队稳定。

公司已经建立了完备的研发体系，形成了专业的研发队伍。截至 2023 年 6 月末，公司研发人员共 1,573 人。公司的研发工作由全体研发人员群策群力形成， 不存在单独依赖某一具体研发人员的情况，公司研发团队具备后续技术研发和产 品开发能力。

本次募投项目方面，田亮先生在公司任职期间未参与本次新增募投项目相关 的技术及产品相关工作，田亮先生的离职不会对公司本次募投项目的实施造成重 大不利影响。

公司与田亮先生签署了《保密及竞业限制协议书》，田亮先生对公司的商业 秘密和技术开发成果负有保密义务。截至本回复报告出具日，公司未发现田亮先 生存在违反上述相关约定的情形。

综上所述，发行人核心技术人员田亮离职，不影响公司在研项目的推进和实 施，对发行人生产经营、技术研发及募投项目影响较小。

（二）结合公司在动力电池、光伏、 3C 消费类电子行业等领域掌握的人员、 技术、专利储备、客户开拓、在手订单等，说明本次新增募投项目与发行人现有 业务的相关性及协同性，是否符合募集资金主要投向主业的相关规定

1 、公司研发人员

公司以技术与工艺为经营发展的重要驱动力，重视研发人才的培养与引进。 在多年的发展过程中，公司不断引进激光、自动化、计算机、机械、电气等领域 的专业人才，从而为公司研发工作的稳定开展提供了人才保障。

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（ 1 ）主要研发人员情况

公司主要研发人员覆盖核心技术人员和研发骨干，具体情况如下：

1 ）核心技术人员

截至报告期末，公司核心技术人员均覆盖公司各类业务领域，具体情况如下：

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序号	姓名	职务	简历
1	赵盛宇	公司 董事 长兼 总经 理	1972 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于法国尼斯大学，获 工商管理博士学位，2015年入选中国科学技术部“创新人才推进计划” 科技创新创业人才，2016年8月入选中共中央组织部与人力资源和社会 保障部举办的国家高层次人才特殊支持计划领军人才。1994 年12 月至 2009年8月任沈阳仪表科学研究院反光镜事业部部长，2009年9月起在 公司任职，历任海目星有限执行董事，2017年10月至今任公司董事长兼 总经理
2	林国栋	监事	1971 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于沈阳工业大学电气 工程专业，获硕士学位，教授级高级工程师，辽宁省优秀专家，深圳市 地方级人才，1995年8月至2004年2月任沈阳仪表科学研究院助理工程 师，科技处副处长，2004年2月至2010年3月任沈阳汇博热能设备有限 公司副总经理，2010年4月至2011年6月任沈阳仪表科学研究院科技质 量部部长，2011年7月至2013年7月营口安偌德机电设备有限公司总经 理，2013 年起在公司任职，历任深圳市海目星激光科技有限公司战略中 心总经理，现任公司监事
3	张松岭	副总 经理	1980 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于香港理工大学，获 工程学博士学位，曾获“深圳市高层次人才”、“龙华新区高层次人才” 称号。2003年6月至2004年8月任新加坡海雷激光公司软件工程师，2004 年8月至2006年5月任新加坡Manufacturing Integration Technology Ltd. 设备软件开发工程师，2006年6月至2011年2月任格兰达技术（深圳） 有限公司研发中心副总经理，2011年3月起在公司任职，历任激光与能 源行业中心总经理，现任公司董事、副总经理
4	周宇超	副总 经理	1980 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于英国利物浦大学， 获激光工程应用硕士学位，2005年至2012年任深圳大族激光科技股份有 限公司激光光源产品部经理，2012年至2015 年创业筹备，2015 年9月 至今在公司任职，现任公司副总经理
5	温燕修	战略 项目 事业 部负 责人	1983 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于东北大学化工程机 械专业，获硕士学位。2009年7月至2014年4月于沈阳新松机器人自动 化股份有限公司担任中央研究院机器人机构所所长，2014年5月至2016 年4 月于辽宁聚龙海目星智能物流科技有限公司担任研发部硬件技术总 监，2016年5月至今于海目星激光科技集团股份有限公司担任战略项目 事业部负责人
6	彭信翰	先进 激光 事业 部负 责人	1976 年出生，中国台湾籍，毕业于台湾中兴大学精密工程研究所，获硕 士学历。1999年6月至2003年5月于倍强科技股份有限公司研发部副经 理；2003年6月至2004年4月于聚昌科技股份有限公司任研发部经理； 2004 年5 月至2005 年3 月于翔胜自动化有限公司任研发部经理；2005 年4 月至2006 年2 月于台湾力智股份有限公司任副总经理；2006 年3 月至2013 年9 月于深圳市木森科技有限公司任执行副总经理及技术总 监；2013年10月至2014年9月于深圳市镭煜科技有限公司任总经理； 2014年9月至今在海目星任职，现公司先进激光事业部负责人

2 ）研发骨干

截至报告期末，发行人已建立起完善的研发技术团队，除前述核心技术人员 外，发行人已聚集了一批优秀的研发人才，技术背景及研发方向覆盖发行人各类 主营产品领域，能够为本次募投项目的实施提供有力的技术研发保障。其中，具 有代表性的研发骨干人员列示如下：

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序号	姓名	职务	简历
1	蒋志东	软件与控制专家	香港理工大学硕士，资深自动化软件系统设计与架构师，主导研发信息化、工控数字化、自动化控制、激光控制 等软件10 余年，深耕制造行业智能制造，软件团队管理经验10 余年
2	邹海天	工程技术专家	哈尔滨工业大学博士，高级工程师，基础技术专家，10年数字化仿真体系建设及基础科学相关工程技术开发经验， 主导超高速磁悬浮飞轮储能系统开发实现技术突破、SCI论文及授权专利三十余项
3	何长涛	成都研究院院长	电子科技大学毕业。2019年至今在四川大学、电子科技大学、四川师范大学兼职教授；2020年至今任季华实验室 特聘研究员；2020年至今担任四川省科技厅/广东省科技厅/四川省工信厅任项目评审入库专家；2020年至今担任 成渝双城经济圈科技评审专家
4	梁祖薪	新产品孵化部负 责人	江西理工大学机械工程硕士，2003年7月至2011年12月任艾默生网络能源测试主管，2012年1月至2020年6 月任雅特生集团雅达电子有限公司测试部经理，2020 年8月至2021年7 月任赛尔康技术（深圳）有限公司测试 TPM，2021年8月至2022年1月任新美亚电子（深圳）有限公司TE及自动化经理，2022年2月至今在公司任 公司新产品孵化部负责人，主要负责检测类智能装备的研发
5	郑永明	机器视觉专家	成都理工大学核技术专业博士，深圳市高层次人才、龙舞华章计划人才，长期从事机器视觉及AI缺陷检测领域的 研发工作
6	杜建军	电气专家	上海交通大学博士，先后开发出单片激光模切机、50米速度连续激光模切机、变极耳宽度激光模切机、五金变极 耳宽度连续模切机
7	陈秋行	激光工艺专家	复旦大学电子科学与技术物理电子学博士，主要研究半导体光电材料与光电器件，从事Ⅱ-Ⅵ族半导体量子点、有 机/无机杂化、半导体一维纳米光电材料和器件领域研究，开发了基于二维材料高性能场效应管（FET）器件的次 带近红外探测器
8	黄宏	激光工艺专家	加拿大滑铁卢大学机械与机电工程博士，从事锂电设备工艺开发、激光工艺研发经验10+年，攻克锂电池阴极材 料激光裁切等行业难点工艺，发表SCI 文章10+篇，申请专利20+余项，获广东省科技进步二等奖
9	钟辉	自动化机构设计 专家	广东工业大学机械设计制造及其自动化博士，自动化机构设计专家，10余年自动化组装及测试整线开发经验；曾 参与深圳市科技创新委员会重点项目“锂离子动力电池极耳激光高速切割设备”的研发工作；已获各项专利授权 60 余项
10	江柏霖	激光工艺专家	激光工艺专家，材料工程本科学历，丰富的机械与激光设备行业技术开发管理经验，具有15年以上知名企业激光 技术开发管理及新业务/技术规划管理经验，多次荣获“优秀员工”“优秀开发奖”“优秀团队奖”及职位晋升机 会，获得“深圳市地方级领军人才”资质，已累计授权各类专利10 余件
11	唐铁锤	激光应用专家	桂林电子工业学院毕业，激光应用专家，20 年激光焊接/标记产品应用开发，主导了金属料带切焊一体机、圆柱 PACK双压爪柔性焊接、点环光整形器、三合一激光锡焊技术等多项新品/新技术开发，获授权专利10余项

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综上，公司核心技术人员和研发骨干研究方向覆盖动力电池及储能电池、光 伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备各个领 域，为公司的研发工作提供了全面保障。

（ 2 ）研发人员情况

截至 2023 年6 月末 ，发行人在册人员 8,028 人，研发人员共 1,573 人，其 中硕士以上学历有 133 人，其中博士 15 人，发行人研发人员占全体员工总数的 19.59% 。发行人以技术与工艺为经营发展的重要驱动力，重视研发人才的培养与 引进。在多年的发展过程中，公司不断培养和引进激光、自动化、计算机、机械、 电气等领域的专业人才，形成了以核心技术人员为研发带头人、以研发骨干和工 程师为研发核心力量的团队结构，为公司研发工作的稳定开展提供了人才保障。

2 、公司专利储备

公司高度重视研发及创新，在激光智能自动化设备研发领域，公司将激光技 术与机、电、软技术紧密融合。经过多年的行业研发积累，根据对下游行业技术 发展和加工需求的深刻理解，公司形成了激光智能自动化设备在性能及稳定性方 面的突出比较优势，拥有多项同激光光学及自动化相关的核心技术。截至 2023 年6 月30 日 ，公司拥有技术专利 531 项，其中包括 37 项发明专利、 483 项实用 新型专利、 11 项外观设计专利。截至 2023 年 6 月 30 日，公司在申请专利 543 项，其中发明专利 308 项，专利覆盖动力电池及储能电池、光伏、新型显示、消 费电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备各个领域，满足本次募集 资金投资项目需求。

3 、公司技术储备

公司具备的核心技术包含两大类：激光光学及控制技术及与激光系统相配套 的自动化技术，上述核心技术应用于公司动力电池及储能电池、光伏、新型显示、 3C 消费电子等领域。其中与本次募投项目相关的主要技术储备情况如下：

（ 1 ）激光光学及控制技术

序号	核心技术名称	技术来源	应用领域
1	超快激光时域对比度提升技术	自主创新	3C消费电子行业、光伏行业

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序号	核心技术名称	技术来源	应用领域
2	GHz飞秒激光器脉冲处理技术	自主创新	3C消费电子行业、光伏行业
3	激光谐振腔光学设计技术	自主创新	3C消费电子行业、光伏行业
4	皮秒激光器技术	自主创新	3C消费电子行业、光伏行业
5	倍频晶体高精度温控技术	自主创新	3C消费电子行业、光伏行业
6	超短脉冲时域展宽技术	自主创新	3C消费电子行业、光伏行业

（ 2 ）与激光系统相配套的自动化技术

序号	核心技术名称	技术来源	应用领域
1	高速入壳技术	自主创新	动力电池行业
2	动态压装技术	自主创新	动力电池行业
3	飞行穿透预焊技术	自主创新	动力电池行业
4	分段焊接技术	自主创新	动力电池行业
5	智能载具技术	自主创新	动力电池行业
6	高速激光旋转焊接技术	自主创新	动力电池行业
7	高速实时卷径技术	自主创新	动力电池行业
8	同侧极耳对齐度智能控制技术	自主创新	动力电池行业
9	设备智能化技术	自主创新	动力电池行业
10	多头振镜清洗技术	自主创新	动力电池行业
11	多层（80-110层）极耳激光焊接技术	自主创新	动力电池行业
12	极耳直连焊接技术	自主创新	动力电池行业
13	薄璧电池焊接技术	自主创新	动力电池行业
14	薄璧电池切割技术	自主创新	动力电池行业
15	电池蓝漆蓝胶清洗技术	自主创新	动力电池行业
16	极片展平技术	自主创新	动力电池行业
17	高速极片转运技术	自主创新	动力电池行业
18	极片料带校直技术	自主创新	动力电池行业
19	高速顶盖刻码输送技术	自主创新	动力电池行业
20	一种卧式旋转轴加移动轴联动包膜技术	自主创新	动力电池行业
21	手指贴胶自动化技术	自主创新	动力电池行业
22	滚动贴胶技术	自主创新	动力电池行业
23	干燥炉温控技术	自主创新	动力电池行业
24	厚玻璃激光切裂技术	自主创新	3C消费电子行业
25	折叠屏碳纤维激光加工技术	自主创新	3C消费电子行业

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序号 26 27 28 29 30 31 32 33	核心技术名称	技术来源	应用领域
	激光微孔旋切加工技术	自主创新	3C消费电子行业
	PACK高速激光焊接技术	自主创新	3C消费电子行业
	钢扣电池壳体环周焊接技术	自主创新	3C消费电子行业
	直线式双动子交替平台技术	自主创新	光伏行业
	硅片高速传输及定位技术	自主创新	光伏行业
	空花篮自循环周转技术	自主创新	光伏行业
	高速高精度CCD视觉定位防抖动系统	自主创新	光伏行业
	激光刻线数据闭环监控系统	自主创新	光伏行业

4 、公司客户开拓与在手订单

（ 1 ）客户开拓情况

公司聚焦行业头部客户，报告期内对下游知名头部客户的覆盖范围扩大。具 体情况如下：

1 ）动力电池领域

目前，公司覆盖国内主流的动力电池厂商，具体情况如下：

厂商	2022 年 装机 排名	2022年装机量 GWh	国内装机 量市场占 有率	公司覆盖情况
宁德时代	第一	142.02	48.2%	报告期内已产生收入并具有在执行订单
比亚迪	第二	69.10	23.5%	已有在执行订单
中创新航	第三	19.24	6.5%	报告期内已产生收入并具有在执行订单
国轩高科	第四	13.33	4.5%	报告期内积极对接客户需求，拓展业务中
欣旺达	第五	7.73	2.6%	报告期内已产生收入并具有在执行订单
亿纬锂能	第六	7.18	2.4%	报告期内已产生收入并具有在执行订单
蜂巢能源	第七	6.10	2.1%	报告期内已产生收入并具有在执行订单
孚能科技	第八	5.36	1.8%	报告期内积极对接客户需求，拓展业务中
LG新能源	第九	5.20	1.8%	已有在执行订单
瑞浦兰钧	第十	4.52	1.5%	报告期内已产生收入并具有在执行订单
合计		279.78	94.3%	/

数据来源：中国动力电池产业创新联盟

在前十大国内动力电池厂商中，公司目前已覆盖及服务其中 8 家，覆盖客户 市场占有率达 88.00%，并且正在积极开发尚未覆盖的客户。

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2 ）储能电池领域

公司的动力电池激光及自动化设备也能够用于储能电池的生产，目前储能市 场的主流厂商仍然为动力电池生产企业，如宁德时代、中创新航、亿纬锂能、瑞 浦兰钧等。目前公司一方面加强与现有客户包括宁德时代、中创新航、亿纬锂能、 瑞浦兰钧等企业的合作，另一方面加大储能领域的客户开拓力度，目前已获得如 海辰储能、楚能新能源、德赛电池等客户的订单。

3 ）光伏领域

报告期内公司逐步开拓光伏市场，并获得了晶科能源、天合光能、通威股份、 隆基绿能、阿特斯、中来股份等光伏头部客户的订单，截至本回复出具日具体情 况如下：

厂商	2022 年电 池片产量 排名	2022 年电 池片产量 （GW）	国内电池片产 量市场占有率	公司覆盖情况
通威股份	第一	49.2	19.54%	已有在执行订单
爱旭股份			13.38%	报告期内积极对接客户需求，拓展业 务中
	第二	33.7
天合光能	第三	30.3	12.03%	已有在执行订单
隆基绿能	第四	30.2	11.99%	已有在执行订单
晶澳科技			11.68%	报告期内积极对接客户需求，拓展业 务中
	第五	29.4
晶科能源	第六	26.2	10.41%	已有在执行订单
润阳股份	第七	18.0	7.15%	已有在执行订单
中润光能			5.60%	报告期内积极对接客户需求，拓展业 务中
	第八	14.1
捷泰科技	第九	11.0	4.37%	已有在执行订单
东方日升	第十	9.7	3.85%	已有在执行订单
合计		251.8	76.2%	/

数据来源：中国光伏行业协会

在前十大国内主流光伏电池厂商中，公司目前已覆盖及服务其中 6 家，覆盖 客户市场占有率达 69.34%，并且正在积极开发尚未覆盖的客户。

4 ） 3C 领域

公司在 3C 消费电子等领域积累了大量优质客户资源，报告期内公司 3C 下 游主要客户覆盖 Apple、富士康、立讯精密、伟创力、比亚迪、京东方、蓝思科

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技、伯恩光学、赛尔康等知名企业。

（ 2 ）在手订单情况

近年来，随着公司业务的发展，客户订单量逐年上升，截至 2023 年6 月底 公司在手订单规模 约为85 亿元（含税），在手订单覆盖各个业务领域，包括动力 电池激光及自动化设备、光伏电池激光及自动化设备、3C 消费类电子激光及自 动化设备、钣金激光切割设备和新型显示激光及自动化设备，其中动力电池激光 及自动化设备订单金额及占比较高。

截至 2023 年 6 月末 ，公司在手订单前十大客户对应的产品类别主要为动力 电池激光及自动化设备， 前十大客户中客户8 为光伏行业龙头客户，其他客户均 为下游动力电池行业龙头客户。

综上，公司在手订单充分，覆盖下游各行业的头部客户，相关客户是公司本 次募投项目扩产领域的潜在重点客户，具备相关性和协同性。报告期内对下游知 名头部客户的覆盖范围扩大，本次新增募投项目与发行人现有业务具备相关性及 协同性。

（ 3 ）下游客户扩产需求旺盛

报告期内公司下游客户扩产需求旺盛，具体情况详见本回复之“问题 1”之 “二”之“（二）”之“2、公司所在市场容量广阔，行业发展较快”。

5 、本次新增募投项目与发行人现有业务具备相关性及协同性，符合募集资 金主要投向主业的相关规定

公司本次募集资金投资项目中“西部激光智能装备制造基地项目（一期）” 和“海目星激光智造中心项目”，是根据行业及下游发展趋势以及公司未来战略 发展规划，紧密围绕主营业务开展，与现有业务关系 参见本题之“一”之“（二） 本次募投项目产品与发行人现有业务产品的具体联系与区别”。

综上，公司本次新增募投项目与发行人现有业务具备相关性及协同性，符合 募集资金主要投向主业的相关规定。公司具备充足的研发人员和专利储备，现有 客户及潜在客户的扩产规划能够使本次募投项目新增产能得到有效消化。

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五、列示本次募投项目实施前后的产能变化情况，并结合本次募投项目产品 的市场空间、前募达产后的产能情况、下游需求趋势变动、行业竞争格局、客户 验证及在手订单，说明本次募投项目产能规划的合理性，是否存在产能消化风险 （一）本次募投项目实施前后的产能变化情况

1、本次募投项目实施前后的产能变化情况

激光及自动化业务的产品包括非标准化设备和标准化设备，由于近年来下游 动力电池及储能电池、光伏、显示领域、消费电子等行业发展迅速，相关工况特 点，产品设计发展迅速，其对于定制化和差异化的需求逐渐提升，非标准化设备 逐渐成为主要销售的产品。行业内企业需要根据客户生产规模、生产工艺的变化 等进行单独设计。

公司本次募投项目激光及自动化设备为非标准化产品，无法计算标准产能。 公司产能的主要体现为产品产生的收入，产能越大的设备产品对应的收入通常更 高。因此，生产收入可以作为公司新增产能的替代指标。

本次募投项目实施前后公司相关领域营业收入变化情况如下：

单位：亿元

项目	2022 年营 业收入	前募 规模	西部激光智能装备 制造基地项目（一 期）实施后新增收入	海目星激光智 造中心项目实 施后新增收入	募投项目 实施后收 入情况
动力电池激光及 自动化设备	33.28	9.54	12.05	18.00	72.87
3C消费类电子激 光及自动化设备	4.40	-	6.06	-	10.46
光伏行业激光及 自动化设备	-	-	8.92	-	8.92

本次募投项目实施后公司相关领域市场占有率情况如下：

单位：亿元

			单位：亿元
项目	募投项目实施 后收入情况	2025 年市场规模	占比
动力电池激光及自动化设备	72.87	8,000.00（注1）	0.91%
3C消费类电子激光及自动化设备	10.46	2,740.00（注2）	0.38%
光伏行业激光及自动化设备	8.92	615.34（注3）	1.45%

注 1：动力电池激光及自动化设备 2025 年市场规模具体测算过程详见“问题 1、关于本次募 投项目必要性”之“三、结合同行业可比公司研发投入情况，发行人现有研发人员数量、场 地面积及研发项目情况，前募延期等，说明实施“海目星激光智造中心项目”的必要性和规 模的合理性”之“（四）发行人实施“海目星激光智造中心项目”的必要性和规模的合理

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性”之“2、发行人实施“海目星激光智造中心项目”规模的合理性”之“（2）“海目星激 光智造中心项目”达产产能规模合理性”；

注 2：3C 消费类电子激光及自动化设备 2025 年市场规模数据来源于 智研瞻产业研究院《中 国3C 自动化设备行业市场研究分析及发展规模预测报告》 ；

注 3：光伏行业激光及自动化设备 2025 年市场规模数据来源于国信证券

2、本次募投项目实施前后新增产能市场消化情况

本次募投项目实施前后新增产能市场消化情况如下：

（1）动力电池设备

本次募投项目完全达产后，对应动力电池生产线产能情况如下：

所处 领域	募投项目	产品名称	单位	产量（套 /年）	对应动力电池生 产线产能（GW）
动力 电池 激光 及自 动化 设备	西部激光智能 装备制造基地 项目（一期）	卷绕产品线	套	50	12-25
		涂布辊压分切产品线	套	30	30-45
		激光切割叠片设备	套	45	4-6
	海目星激光智	全自动动力电池装配线（单机）	条	150	30-45
	造中心项目	全自动动力电池装配线（产线）	条	30	60-90

注：1、西部激光智能装备制造基地项目（一期）中，卷绕产品线单套设计生产能力为 250-500MW/套，涂布辊压分切产品线单套设计生产能力为1.00-1.50GW/套，激光切割叠片 设备单台设计生产能力为100-120MW/套；2、海目星激光智造中心项目中，全自动动力电池 装配线（产线）单条产线设计生产能力为2-3GW/条，单条产线包括约10 台全自动动力电池 装配线（单机）

由于西部激光智能装备制造基地项目（一期）和海目星激光智造中心项目产 品对应动力电池生产线的不同环节，因此以海目星激光智造中心项目对应产能为 标准，本次募投项目扩产对应动力电池生产线产能为90-135GW.预计到2025 年 底，全球动力电池主要厂商规划产能超4,000GW，本次募投项目扩产产能占比约 为2.25%-3.38%。

（2）光伏行业设备

本次募投项目完全达产后，对应光伏电池生产线产能情况如下：

所处领域	募投项目	产品名称	单位	产量（套 /年）	对应光伏电池生 产线产能（GW）
光伏行业 激光及自 动化设备	西部激光智 能装备制造 基地项目 （一期）	光伏电池激光掺杂设备	套	40	40
		光伏电池激光划刻设备	套	30	30
		光伏电池片激光清边设备	套	40	40

注：西部激光智能装备制造基地项目（一期）中，光伏电池激光掺杂设备、光伏电池激光 划刻设备和光伏电池片激光清边设备单台设计生产能力为1GW/台

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由于西部激光智能装备制造基地项目（一期）中光伏电池激光掺杂设备、伏 电池激光划刻设备和光伏电池片激光清边设备对应光伏电池生产线的不同环节， 本次募投项目扩产对应光伏电池生产线产能为40GW，据国际能源网统计，2022 年以来布局和规划的TOPCon 电池项目总计产能达到940.5GW，本次募投项目扩 产产能占比约为4.25%。

（3）3C 设备

3C 消费类电子激光及自动化设备下游应用领域广泛，激光加工设备主要用 于手机、电脑、电视等各类消费电子产品相关组件（如柔性电路板FPC、印制电 路板PCB 等）的加工处理。根据智研瞻产业研究院《中国3C 自动化设备行业市 场研究分析及发展规模预测报告》预测，2025 年中国3C 自动化设备行业市场规 模约为2,740.00 亿元，本次募投项目扩产产能占比约为0.38%。

综上，发行人本次募投项目下游市场空间更广阔，未来市场规模能够覆盖公 司的产能扩张，发行人实施本次募投项目具备必要性和合理性。

（二）本次募投项目产能规划合理，不存在产能消化风险

1 、公司下游客户市场空间广阔，下游需求持续旺盛

公司是激光及自动化综合解决方案提供商，主要服务于动力电池及储能电池 的生产厂商以及消费电子产品生产厂商，同时公司正在光伏和新型显示领域进行 拓展，关于相关行业下游客户发展情况、行业景气度、终端市场情况 参见本题之 “二”之“（二）”之“2、公司所在市场容量广阔，行业发展较快”。公司下游客 户市场空间广阔，下游需求持续旺盛。

2 、公司前次募投项目已基本达产

截至报告期末，公司前次募投项目已基本达产，产能已充分释放并形成效益， 具体情况详见本回复“问题 1”之“二”之“（一）截至报告期末，前次募投项 目产能已充分释放”。

3 、公司所处行业竞争加剧，公司具备较强的竞争优势和竞争地位

公司动力电池和光伏行业等新能源激光及自动化设备产品竞争力较强，3C 消费类电子激光及自动化设备产品应用广泛，与下游动力电池、光伏行业以及

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3C 消费类电子头部客户合作交流紧密，形成了广泛的商业合作，因此近年公司 激光及自动化设备业务规模迅速增长，已形成了较强的竞争优势和竞争地位。面 对下游客户，尤其是动力电池和光伏行业等领域头部客户持续增长的扩产需求， 公司同样需要扩大生产规模，保障下游客户订单的顺利交付。同行业可比公司近 两年不断投资并扩张产能，所处行业扩产情况具体情况详见本回复“问题 1、关 于本次募投项目必要性”之“二”之“（二）”之“4、同行业公司加速产能扩 张”。

在下游客户和同行业持续扩产的情况下，公司需要同步扩张产能以应对客户 的需求，提高市场占有率和核心竞争力。

4 、公司下游客户验证范围持续扩大，在手订单充裕

公司聚焦行业头部客户，报告期内对下游知名头部客户的覆盖范围扩大，新 产品与下游客户的技术发展迭代相结合，持续送样验证。公司客户开拓及在手订 单情况详见本回复“问题 1”之“四”之“4、公司客户开拓与在手订单”。

5 、公司针对自有产能及本次募投项目，具有明确的产能消化措施

针对现有产能及本次募投新增产能，公司具有一系列的保障措施，具体如下：

（ 1 ）公司将继续加强研发投入，强化技术水平，在产品和交付能力等方面 维持较高水平

公司自成立以来便注重研发与创新，报告期内，公司持续加强对于研发及创 新的投入，各期研发费用金额分别为 10,703.93 万元、15,792.15 万元、41,244.29 万元和 24,056.49 万元，占营业收入比例分别为 8.11%、7.96%、10.05%和 11.21% ， 投入金额及占比持续提升。同时，公司高度重视聚集和培养专业人才，针对性地 引入专业人才。截至 2023 年6 月30 日 ，公司共有 1,573 名研发人员，占总员工 数的 19.59% ，研发人员中研究生及以上学历共 133 人，其中博士 15 人，40 岁以 下研发人数为 1,416 人，比例为 90.02% 。公司集聚了来自海内外人员组成的年 轻、团结、协作的人才队伍，多数高管拥有多年激光、机械自动化设备开发经验。 经过多年的研发积累，公司拥有多项同激光光学及自动化相关的核心技术，截至 2023 年6 月30 日 ，公司拥有技术专利 531 项，其中包括 37 项发明专利、 483 项实用新型专利、 11 项外观设计专利，同时公司拥有软件著作权 210 项。

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公司将深入研究行业发展趋势，结合自身所在行业经验的判断，未来公司研 发将以激光光学及控制技术及与激光系统相配套的自动化技术为核心导向，深耕 动力电池激光及自动化应用、消费电子激光及自动化应用，布局光伏、氢能源等 新能源激光及自动化应用、半导体产业激光及自动化应用、超快激光技术等领域， 保持公司在激光及自动化设备行业的技术优势并为公司产品开发提供新的技术 支撑。在开发新产品的过程中，进一步推进新产品研发的标准化、模块化，积极 引导各行业加工设备的行业标准的制定，持续加强产品研发，实现技术领先，公 司希望提高公司产品的竞争力，帮助下游客户实现降本增效，持续满足下游客户 中高端产能建设的需求，为公司现有产品及募投项目新增产品提供质量保障及技 术先进性。

（ 2 ）与行业内头部企业建立长期稳定的合作关系，加强新客户的开发，完 善销售和服务网络

未来，公司将在动力电池激光及自动化设备、消费电子激光及自动化设备方 面，继续巩固与强化产品优势战略，在巩固现有市场份额的同时，进一步提升产 品的市场占有率和覆盖率。同时，加码光伏、新型显示赛道。在光伏领域，持续 发力 TOPCon 激光一次掺杂设备，以期获得光伏头部客户更多的青睐，抓取头部 市场，扩大影响力；在新型显示领域，坚持创新驱动，自研的 MicroLED 激光巨 量转移设备达 50μm 级应用要求，且不断强化产品优势以打开市场。

此外，公司还将进一步加强销售渠道的拓展和建设，充分利用在动力电池及 储能、光伏、3C 消费电子等领域积累的优质大型客户资源，进一步加强合作广 度和深度。同时，公司会进一步增加营销投入，在强化现有销售渠道的基础上在 西南地区建立新的销售团队，并优化营销策略，积极拓展新的优质客户，上述客 户资源将成为公司现有产能及本次募投项目新增产能消纳的重要保障。

（ 3 ）持续优化产能利用效率，提高现有及新建产能的规划及使用效率，加 强品质管理

公司深耕激光及自动化行业多年，始终注重生产流程管理及产品品质控制， 公司管理层、生产及业务人员均具有多年在激光及自动化设备领域从业经历，积 累了较为丰富的生产运营及管理经验，公司经营管理层能够基于公司的实际情

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况、行业发展水平和市场需求制定符合公司长远发展的战略规划，能够对公司的 研发、生产、营销和等经营管理问题进行合理决策并有效实施。

报告期内，公司的产能利用率仍维持在较高水平，工时利用率分别为 118%、 155%、142%和 162% 。未来，公司将持续优化公司的生产效率、提升产能利用率。 公司始终注重生产流程管理及产品品质控制，未来将加强生产流程的管理以及生 产计划的安排，督促员工严格遵循生产流程及质量管理体系进行生产，相关设备 在设计、生产、测试等方面均按照客户的需求及公司的标准进行。同时，公司将 持续优化现有生产流程，加强生产人员管理，提升人员生产效率，同时公司将结 合实际生产需求及产品方案，优化现有厂房的生产布局及规划，提高厂房使用效 率。募投项目新增产能方面，公司将结合现有生产经验及成熟的管理体系，合理 规划新建厂房的布局，高效使用新增的生产面积，使得公司整体的生产效率及产 能利用率得以提升。

此外，公司将在现有技术水平、生产能力、运营经验基础上，进一步加强现 有厂房及募投项目生产管理和产品质量控制，在扩大产量的同时严格控制产品质 量，提高服务水平，使公司产品在技术、工艺和良率等方面保持高水准，持续满 足客户的要求。

（ 4 ）持续加强公司人才培养规划，提高公司治理水平

为保持公司的竞争优势，公司将根据既定的业务发展计划制定相应的人力资 源发展计划，建立健全的人才培养体系，不断引进新的人才和调整人才结构。公 司将重点选拔和引进更多适合企业标准的人才，并根据岗位标准，从生产线、管 理线、技术线、营销线选拔对公司忠诚度高，业务水平过硬的人才，不断充实公 司管理层，通过内部培训、委托培养、外部培训，不断提高管理人员的业务素养 和管理水平。通过多渠道人才培养和人才引进，建立一支高素质的人才队伍，并 不断完善与之相适应的绩效评价体系和人才激励机制，夯实企业的管理基础，促 进公司可持续发展。

6 、相关风险提示

针对产能过剩、募投项目产能消纳等情形，公司已在募集说明书之“重大事 项提示”之“十一、公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发

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行相关的风险因素”全文，并特别注意以下风险”中作出风险提示，具体情况如 下：

“（十）募集资金投资项目产能消化的风险

公司募集资金投资项目为“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”、“海 目星激光智造中心”和“补充流动资金项目”，“西部激光智能装备制造基地项目 （一期）”、“海目星激光智造中心”为扩充现有产品产能的项目。前述募投项目 已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的人员、技术积累和市场基础， 但公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前宏观环境、产业政策、现有技 术基础、下游需求、市场竞争以及对于市场和技术发展趋势的判断等因素作出的。 在公司募集资金投资项目实施完成后，如果宏观经济、产业政策市场需求、技术 方向等发生重大不利变化，可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业 绩产生不利影响。”

六、本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分，募投项目用地的取得 进展，是否存在相关障碍

（一）本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分

1 、本次募投项目无需取得环评批复的依据

发行人本次发行募集资金拟投资项目为“西部激光智能装备制造基地项目 （一期）”“海目星激光智造中心项目”及“补充流动资金”，西部激光智能装 备制造基地项目（一期）及海目星激光智造中心项目均属于《建设项目环境影响 评价分类管理名录（2021 年版）》“第三十二 专用设备制造业（35）/电子和电 工机械专用设备制造（356）”仅涉及分割、焊接、组装的类别，前述两个募投 项目均不属于《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》规定的需要 编制环境影响报告书、环境影响报告表或填报建设项目环境影响登记表的项目。 补充流动资金项目不属于建设项目，无需进行建设项目备案及环评审批。

2 、发行人已取得主管部门对于本次募投项目是否需要环评批复的确认

（ 1 ）西部激光智能装备制造基地项目（一期）

成都东部新区综合执法局于 2022 年 12 月 1 日出具了《关于建设项目环境影

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响评价手续办理情况的通知》，确认“你公司报送的《四川省固定资产投资者项 目备案表》《海目星激光智能装备（成都）有限公司西部激光智能装备制造基地 项目（一期）可行性研究报告》《成都工业生产基地资料》收悉，按照《建设项 目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》要求，相关建设内容无需办理建设 项目环境影响评价手续”。

（ 2 ）海目星激光智造中心项目

江门市生态环境局蓬江分局于 2023 年 4 月 6 日出具了《证明》，确认“根据 《建设项目环境影响评价分类管理名录》（2021 年版）、《广东省豁免环境影响评 价手续办理的建设项目名录》（2020 年版），海目星激光智造中心项目属于‘专 用设备制造业’中仅组装的情形，不纳入建设项目环境影响评价管理，无需编制 建设项目环境影响报告书、报告表及登记表，无需经环保部门进行相关审批或备 案”。

综上，发行人本次募投项目无需取得环评批复的依据充分。

（二）募投项目用地的取得进展，是否存在相关障碍

1 、海目星激光智造中心项目

发行人已于 2021 年 12 月 24 日取得“海目星激光智造中心项目”募投项目 用地，相关不动产权证书编号为粤（2022）江门市不动产权第 0016939 号。

2 、西部激光智能装备制造基地项目（一期）

发行人 已于2023 年8 月21 日取得 “西部激光智能装备制造基地项目（一 期）” 募投项目用地，相关不动产权证书编号为川（2023）成东不动产权第 0007682 号。

综上所述，发行人已取得“海目星激光智造中心项目” 及“西部激光智能装 备制造基地项目（一期）” 的募投项目用地。

七、中介机构的核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对以上事项，保荐人执行了以下核查程序：

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1、查阅本次发行预案及《海目星激光智能装备（成都）有限公司西部激光 智能装备制造基地项目（一期）可行性研究报告》《海目星（江门）激光智能装 备有限公司海目星激光智造中心项目可行性研究报告》等文件，查阅发行人年度 报告、定期报告、招股说明书及前次募投可行性研究报告，了解本次募投各项目 建设内容与发行人现有及前次募投项目产品在产品类别、技术水平及应用领域的 区别及联系，了解本次募投项目扩产产能情况及所需厂房情况；

2、查阅发行人所在行业市场研究报告，了解发行人所处行业的市场容量、 行业发展趋势及行业竞争地位；

3、查阅发行人同行业可比公司的公开信息，了解同行业可比公司产能扩张 情况；

4、查阅发行人在手订单明细，了解发行人在手订单情况；

5、查阅发行人主要客户公开信息，了解其业务发展及地区分布情况。

6、查阅了成都东部新区战略研究局出具的《四川省固定资产投资项目备案 表》和江门市蓬江区棠下镇经济发展办公室出具的《广东省企业投资项目备案 证》；

7、查阅《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》《广东省豁免 环境影响评价手续办理的建设项目名录》（2020 年版）等相关法规；

8、查阅了成都东部新区综合执法局《关于建设项目环境影响评价手续办理 情况的通知》及江门市生态环境局蓬江分局出具的《证明》，确认相关主管部门 对募投项目是否需要取得办理环评批复的意见；

9 、查阅了海目星（江门）激光智能装备有限公司关于“海目星激光智造中 心项目”募投用地取得的《不动产权证书》《国有建设用地使用权出让合同》，并 取得并查阅了相关《不动产登记信息证明》，以确认土地取得情况；

10、查阅了海目星激光智能装备（成都）有限公司关于“西部激光智能装 备制造基地项目（一期）”募投用地取得的《不动产权证书》《国有建设用地使 用权出让合同》，并取得并查阅了相关《不动产登记信息证明》，以确认土地取得 情况；

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11 、针对本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分，募投项目用地的 取得进展，是否存在相关障碍事项访谈发行人相关事项负责人并取得访谈笔录； 取得了发行人出具的关于募投项目环评及用地事项的说明。

针对本题（6）事项，发行人律师执行了如下核查程序：

1、查阅《海目星激光智能装备（成都）有限公司西部激光智能装备制造基 地项目（一期）可行性研究报告》《海目星（江门）激光智能装备有限公司海目 星激光智造中心项目可行性研究报告》等文件；

2、查阅了成都东部新区战略研究局出具的《四川省固定资产投资项目备案 表》和江门市蓬江区棠下镇经济发展办公室出具的《广东省企业投资项目备案 证》；

3、查阅《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》《广东省豁免 环境影响评价手续办理的建设项目名录》（2020 年版）等相关法规；

4、查阅了成都东部新区综合执法局《关于建设项目环境影响评价手续办理 情况的通知》及江门市生态环境局蓬江分局出具的《证明》，确认相关主管部门 对募投项目是否需要取得办理环评批复的意见；

5 、查阅了海目星（江门）激光智能装备有限公司关于“海目星激光智造中 心项目”募投用地取得的《不动产权证书》《国有建设用地使用权出让合同》，并 取得并查阅了相关《不动产登记信息证明》，以确认土地取得情况；

6、查阅了海目星激光智能装备（成都）有限公司关于“西部激光智能装备 制造基地项目（一期）”募投用地取得的《不动产权证书》《国有建设用地使用 权出让合同》，并取得并查阅了相关《不动产登记信息证明》，以确认土地取得情 况；

7 、针对本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分，募投项目用地的 取得进展，是否存在相关障碍事项访谈发行人相关事项负责人并取得访谈笔录； 取得了发行人出具的关于募投项目环评及用地事项的说明。

（二）核查意见

经核查，保荐人认为：

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1、发行人本次募投各项目均围绕发行人主营业务展开，前次募投项目也系 围绕发行人主营业务展开，发行人本次募投各项目建设内容与发行人现有及前次 募投项目产品在产品类别、技术水平及应用领域等方面不存在显著差异；

2、发行人截至报告期末前募产能充分释放，公司产能利用率较高，实施“西 部激光智能装备制造基地项目（一期）”募投项目具备必要性及合理性。本次募 投项目中“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”位于四川省成都市，并由 全资子公司成都海目星实施。本次募投项目将自建全新厂房及配套设施、采购全 新设备、招募新员工，不存在与前次募投项目在人员、设备、厂房等方面的混同。 发行人前次募投项目产能已充分释放，在下游行业高速发展的驱动下，发行人本 次募投项目产能消纳预计将不存在障碍，因此不存在重复建设和过度融资的情 形；

3、主流厂商在广东及周边省份均存在扩产计划，仅依靠目前公司在华南地 区的生产基地难以覆盖日益增长的客户需求，因此发行人在江门实施“海目星激 光智造中心项目”具备必要性；发行人本次募投新增产能系结合发行人所在市场 容量、行业发展趋势、发行人竞争地位、同行业可比公司产能扩张情况、在手订 单、主要客户业务发展及地区分布情况确定，新增产能规划具有合理性；

4、发行人核心技术人员田亮离职，不影响公司在研项目的推进和实施，对 发行人生产经营、技术研发及募投项目影响较小；发行人核心技术人员和研发骨 干研究方向、专利和技术储备覆盖动力电池及储能电池、光伏、新型显示、消费 电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备各个领域，为研发工作提供 了全面保障；发行人在手订单充裕且下游动力电池客户在持续扩产，为本次募投 项目新增产能提供订单及需求支持；发行人本次新增募投项目与现有业务具备相 关性及协同性，符合募集资金主要投向主业的相关规定；

5、发行人本次募投项目下游市场空间广阔，未来市场规模能够覆盖公司的 产能扩张，发行人实施本次募投项目具备必要性和合理性，不存在产能消化风险

6、本次募投项目无需取得环评批复的依据充分；截至本回复报告出具日， 发行人已取得“海目星激光智造中心项目” 及“西部激光智能装备制造基地项目 （一期）” 的募投项目用地。

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针对本题（6）事项，发行人律师认为：

本次募投项目无需取得环评批复的依据充分；截至本回复报告出具日，发行 人已取得“海目星激光智造中心项目” 及“西部激光智能装备制造基地项目（一 期）” 的募投项目用地。

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问题2、关于前次募投

根据申报材料：（1）发行人前次募投项目包括激光及自动化装备扩建项目（江 苏）、激光及自动化装备扩建项目（江门）、激光及自动化装备研发中心建设项目， 募集资金总额64,908.79 万元；（2）2023 年4 月26 日，公司召开董事会将两个 激光及自动化装备扩建项目结项，并将江苏项目的节余募集资金投入江门项目用 于支付工程尾款，并将激光及自动化装备研发中心建设项目进行内部投资结构调 整并延期；公司拟减少“激光及自动化装备研发中心建设项目”中设备购置及安 装费投入和工程建设费投入，增加上述募投项目研发费用投入。

请发行人说明：（1）在江门项目资金尚未使用完毕且存在铺底流动资金的情 况下，公司将前募江苏项目节余资金调整至江门项目的原因及合理性，相关节余 资金的具体用途及后续使用计划，项目所处的市场环境是否发生重大变化，发行 人前次募集资金编制计划是否谨慎、合理；（2）研发中心建设项目投资结构调整 并延期的原因及具体金额调整情况，发行人前募研发中心项目关于具体研发方向 的披露是否准确；（3）前募资金调整前后发行人非资本性支出的金额及占比情况。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表意见。 回复：

一、在江门项目资金尚未使用完毕且存在铺底流动资金的情况下，公司将前 募江苏项目节余资金调整至江门项目的原因及合理性，相关节余资金的具体用途 及后续使用计划，项目所处的市场环境是否发生重大变化，发行人前次募集资金 编制计划是否谨慎、合理

（一）前次募集资金使用进度

截至2023 年8 月25 日，前次募集资金使用进度情况如下：

截至2023 年8 月25 日，前次募集资金使用进度情况如下：	截至2023 年8 月25 日，前次募集资金使用进度情况如下：	截至2023 年8 月25 日，前次募集资金使用进度情况如下：	截至2023 年8 月25 日，前次募集资金使用进度情况如下：	截至2023 年8 月25 日，前次募集资金使用进度情况如下：	截至2023 年8 月25 日，前次募集资金使用进度情况如下：	截至2023 年8 月25 日，前次募集资金使用进度情况如下：
单位：万元
项目	承诺投资金 额（a）	截至2023 年 8 月25 日实 际使用募集 资金金额（b）	使用进度 比例 （c=b/a）	尚未投资 金额 （d=a-b）	具有尾款 支付等明 确用途的 金额（e）	考虑明确用途 的金额后实际 使用进度比例 （f=（b+e）/a）
激光及自动化装备扩 建项目（江苏）	28,119.25	27,869.65	99.11%	249.60	249.60	100.00%
激光及自动化装备扩 建项目（江门）	17,689.54	14,661.39	82.88%	3,028.15	3,028.15	100.00%

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项目	承诺投资金 额（a）	截至2023 年 8 月25 日实 际使用募集 资金金额（b）	使用进度 比例 （c=b/a）	尚未投资 金额 （d=a-b）	具有尾款 支付等明 确用途的 金额（e）	考虑明确用途 的金额后实际 使用进度比例 （f=（b+e）/a）
激光及自动化装备研 发中心建设项目	19,100.00	13,091.77	68.54%	6,008.23	-	68.54%
合计	64,908.79	55,622.81	85.69%	9,285.98	3,277.75	90.74%

注：上表未考虑前次募集资金产生的利息收入

截至2023 年8 月25 日,公司前次募集资金整体使用比例为85.69%，考虑具 有尾款支付等明确用途资金金额后实际使用比例为90.74%。

（二）公司将前募江苏项目节余资金调整至江门项目的原因及合理性

“激光及自动化装备扩建项目（江门）（以下简称“江门项目”）”及“激 光及自动化装备扩建项目（江苏）（以下简称“江苏项目”）”原为同一个项目 “激光及自动化装备扩建项目”，2021 年 2 月公司结合下游客户需求，出于生 产经营情况考量，为提高募投项目建设效率以及提高募集资金使用效率，增加扩 建项目实施主体和实施地点，将“激光及自动化装备扩建项目”拆分为江苏项目 和江门项目并增加江门为新实施地点，增加江门海目星为新实施主体，拟投入募 集资金不存在变化，均为 45,808.79 万元。

集资金不	存在变化	，均为45,808.79	万元。
原项目 名称	项目投资 总额 （万元）	拟使用实际募 集资金净额投 资金额（万元）	新增实施主体后项 目名称	拟使用实际募 集资金净额投 资金额（万元）	实施主体
激光及自 动化装备 扩建项目	46,460.00	45,808.79	激光及自动化装备 扩建项目（江苏）	30,808.79	江苏海目星
			激光及自动化装备 扩建项目（江门）	15,000.00	江门海目星
合计		45,808.79	-	45,808.79	-

2023 年 4 月，公司将江苏项目与江门项目结项，由于江苏项目存在募集资金 节余，而江门项目尚有未支付的工程及设备款，因此发行人将江苏项目的节余资 金投入江门项目，上述调整仅为该项目内部资金调整，整体将不存在募集资金节 余的情形。公司于 2023 年 4 月 26 日召开了第二届董事会第二十二次会议、第二 届监事会第十九次会议，审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金 投入其他募投项目的议案》，独立董事就该事项发表了明确同意的独立意见。

公司前次募集资金投资项目“激光及自动化装备扩建项目（江苏）”和“激 光及自动化装备扩建项目（江门）”已结项，上述募投项目合计投入募集资金总

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额未发生变化，整体不存在节余情况，仅为江苏项目将节余资金调整用于江门项

目，具体如下：

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1 、调整后前次募投项目金额情况

（ 1 ）江苏项目节余资金情况

本次调整前，截至 2023 年 3 月 31 日，前述募投项目的募集资金使用情况如 下：

单位：万元

			单位：万元
项目	计划使用募 集资金金额	截至2023 年3 月31 日 实际使用募集资金金额	截至2023 年3 月31 日尚未使用的募 集资金金额（包括产生的利息）（注）
江苏项目	30,808.79	27,249.25	4,408.81
江门项目	15,000.00	13,140.89	2,240.87
合计	45,808.79	40,390.14	6,649.69

注：激光及自动化装备扩建项目（江苏）尚未使用的募集资金金额为 4,408.81 万元，其 中明确用途的待支付尾款 870.00 万元，节余资金为 3,538.81 万元；激光及自动化装备扩建 项目（江门）尚未使用的募集资金金额为 2,240.87 万元，均有明确资金用途。

根据上表，截至 2023 年 3 月 31 日，激光及自动化装备扩建项目（江苏）结

项后形成节余资金 3,538.81 万元，具体形成情况如下：

单位：万元

					单位：万元
项目名称	募集资金投 资总额（1）	实际累计投 资金额（2）	预计待支 付尾款 （3）	利息及理 财收入净 额（4）	募集资金节余资 金（1）-（2）-（3） +（4）
激光及自动化装 备扩建项目（江 苏）					3,538.81
	30,808.79	27,249.25	870.00	849.27

（ 2 ）江苏项目节余资金投入江门项目的情况

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前述江苏项目形成的 3,538.81 万元节余资金将调整用于江门项目，调整情况 如下：

	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	本次调整前		本次调整后		截至2023 年3 月31 日实际使 用募集资 金金额	本次调整后 截至2023 年3 月31 日 尚未使用的 金额	其中①：具 有尾款支付 等明确用途 的未使用 金额	其中 ②：原 定铺底 流动金
	项目总投 资额	拟使用募 集资金 金额	项目投资 总额	拟使用的 募集资金 金额
江门项目	15,000.00	15,000.00	19,000.00	18,920.58	13,140.89	5,779.69	4,879.69	900.00

注：铺底流动资金用于项目结项后试运转所必需的流动资金

调整后，江门项目投资总额由 15,000.00 万元增加至 19,000.00 万元，募集资 金投资金额由 15,000.00 万元增加至 18,920.58 万元，项目投资金额超出募集资金 计划使用金额的部分将由企业自筹资金解决。

江门项目规划开始建设时间为 2021 年上半年，一方面过去两年受到宏观经 济形势影响及市场环境的影响，工程建设、建材等支出存在一定变动，另一方面 由于近年来公司销售规模不断扩大，公司根据实际情况对项目建设安排做出调 整，导致江门项目实际建设投入高于原定规划，具备合理性。本次调整有利于募 投项目建设，可最大程度的发挥募集资金使用效益。

（二）相关节余资金的具体用途及后续使用计划

本次调整后，截至 2023 年 3 月 31 日，江门项目尚未使用的募集资金额为 5,779.69 万元，其中包括 4,879.69 万元用于结算未支付的工程款、设备款以及 900.00 万元的铺底流动资金，用于项目结项后试运转所必需的流动资金，因此相 关资金均有明确用途。

截至本回复报告出具日，尚未使用资金中铺底流动资金已使用完毕，未支付 的工程款、设备款也已按照约定付款节奏进行使用，剩余资金均有明确用途。公 司将前募江苏项目节余资金调整至江门项目具备合理性，尚未使用的募集资金具 有明确的用途及后续使用计划。

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（三）项目所处的市场环境是否发生重大变化，发行人前次募集资金编制计 划是否谨慎、合理

公司前次募投项目“激光及自动化装备扩建项目（江苏）”和“激光及自动 化装备扩建项目（江门）”产品均为动力电池激光及自动化设备，下游产品用于 动力电池和储能行业，项目所处市场环境均处于增长态势，未发生重大变化。

公司下游动力电池领域整体处于增长态势，经营所处的行业具有广阔的市场 前景，企业所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场环境近期均未 发生重大不利变化，发行人根据实际情况和未来发展规划对前次募投资金投资项 目的内部结构做出审慎调整，项目整体不存在变更情形，编制计划谨慎、合理。

综上，公司根据募投项目的实施情况将“激光及自动化装备扩建项目拆分为 江苏项目和江门项目，并将江苏项目的节余资金投入江门项目，实际仅为该项目 内部资金调整，用于未支付的工程及设备款，整体不存在募集资金节余的情形。 公司前次募投项目的调整有利于合理配置资源，提高募集资金的使用效率，符合 公司经营的实际情况和长期发展战略，不会影响募投项目的实施和运行，不会对 公司生产经营产生不利影响，不存在损害股东利益的情形。

二、研发中心建设项目投资结构调整并延期的原因及具体金额调整情况，发 行人前募研发中心项目关于具体研发方向的披露是否准确

2023 年 4 月 26 日，公司召开了第二届董事会第二十二次会议和第二届监事 会第十九次会议审议，审议通过了《关于调整部分募投项目内部结构并延期的议 案》，激光及自动化装备研发中心建设项目预计实施完成时间延期至为 2024 年 6 月，并调整了募集资金内部结构，具体情况如下：

（一）研发中心建设项目投资结构调整及延期的原因

公司前次募投项目中“激光及自动化装备研发中心建设项目”可行性研究 报告于 2019 年编制完成，主要基于当时超快激光技术、锂电激光及自动化技术、 氢能源激光及自动化技术、5G 产业激光及自动化技术和半导体产业激光及自动 化技术的发展状况，结合公司当时研发工作和经营发展的具体需要，重点将该募 投项目用于研究院实验室装修、研究院研发设备及办公设备采购以及相关的研发 活动。截至目前，公司研发中心已申报 32 项专利并有 12 项专利获得授权。随着

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近年来行业整体技术的发展、公司研发及生产经验的积累以及下游行业需求的变 动，公司产品已逐步形成动力电池激光及自动化设备、3C 消费类电子激光及自 动化设备、光伏行业激光及自动化设备、新型显示行业激光及自动化设备和钣金 激光切割设备五大应用领域，为进一步提高募集资金使用效率，更加科学安排和 调动资源，公司根据最新市场环境、募投项目实施情况以及未来资金投入规划， 在募集资金投资项目实施主体、募投项目总投资金额、募集资金投资用途不发生 变更、不影响募投项目正常实施进展的情况下，对“激光及自动化装备研发中心 建设项目”进行内部结构调整。

1、研发内容调整延期情况

调整后，公司将募集资金聚焦于动力电池激光及自动化设备和光伏行业激光 及自动化设备领域，进一步增加研发方向，其中包括“光伏电池激光刻划通用平 台与系统开发”、“激光模切机技术研发”、“热压辊分一体机技术研发”、“模 组 Pack 装配线机器人随动装配技术研发”、“高效锂电激光焊接工艺技术研 发”和“出口版高速切叠制芯装备研发及其产业化项目研究”等项目的研究，具 体情况如下：

序号	研发项目名称	研发内容	应用领域
1	光伏电池激光 刻划通用平台 与系统开发	1、双动子直线式传输技术：实现设备双通道进出料，双动子切换加工； 解决当前设备产能偏低，结构设计冗余的问题，以及优化控制系统， 提升工艺效率； 2、精密视觉定位系统：实现高精度，高速定位加工； 3、高效激光软件系统；实现多产品尺寸兼容，切换加工； 4、Topcon 激光掺杂工艺：通过自主研发激光器及光路设计	光伏激光 及自动化 设备
2	热压辊分一体 机技术研发	1、轧辊加工精度及装机精度更高； 2、辊缝调节精度更高； 3、采用预弯缸结构对轧辊进行独立扰度矫正，解决极片中间厚两边薄 的问题； 4、极片进出轧辊进行拉伸除皱； 5、拉伸张力波动≤±7N，其余段张力波动≤±3N； 6、轧辊双电机驱动，采用双同步模式（速度同步和力矩同步）	动力电池 激光及自 动化设备
3	模组Pack装配 线机器人随动 装配技术研发	拟达到输送直线段环线段都可实现稳定抓放料，精度稳定可靠	动力电池 激光及自 动化设备
4	高效锂电激光 焊接工艺技术 研发	1、极耳无预焊激光焊接技术：实现极耳未经超声预焊直接激光焊接的 技术，简化电池制造工序，降低生产成本； 2、振镜焊接技术：实现振镜轴联动技术在顶盖焊上的应用，解决常规 轴运动带来的拐角降速问题，显著提高焊接效率； 3、圆柱电池焊接技术：实现高速焊接技术并导入量产	动力电池 激光及自 动化设备

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序号	研发项目名称	研发内容	应用领域
5	出口版高速切 叠制芯装备研 发及其产业化 项目研究	1、通过全新的技术路线，确保极片传输速度，极片偏移量，偏斜角度 达到行业领先水平； 2、停机辅助时间减少，满足客户整线OEE要求； 3、提高极片纠偏速度，达到行业第一梯队水平； 4、初步完成不同工艺对电池化学影响的判定	动力电池 激光及自 动化设备

结合研发项目预计进度和下游应用领域情况，研发内容调整延期预计对研发 中心建设项目影响9 个月。

2、工程建设调整延期情况

公司的“激光及自动化装备研发中心建设项目”原计划从 2021 年开始建 设，建设周期 27 个月，但在建设期间的实施进度受到宏观经济形势等外部环境 的一定影响。在实施募投项目过程中，为严格把控项目整体质量，保障募投项目 顺利开展，公司根据激光及自动化设备市场形势和宏观经济环境，审慎进行研发 设备的采购和主体工程的建设，以提高募投项目整体质量和募集资金使用效率， 在一定程度上减缓了募集资金投资项目的实施进度， 预计对研发中心建设项目影 响6 个月。

结合上述原因，公司依据中长期发展战略，实行审慎投资策略，采用了谨慎 使用募集资金、逐步进行研发布局的原则稳步推进“激光及自动化装备研发中心 建设项目”的实施，决定对“激光及自动化装备研发中心建设项目”达到预定可 使状态时间进行调整，具体情况如下：

节点	项目名称	达到预定可使用状态时间
原计划	激光及自动化装备研发中心建设项目	2023 年3 月
延期时间	研发项目调整延期时间	9 个月
	工程建设调整延期时间	6 个月
延期后	激光及自动化装备研发中心建设项目	2024 年6 月

（二）研发中心建设项目金额调整情况

“激光及自动化装备研发中心建设项目”内部投资结构调整的具体情况如 下：

下：	下：	下：	下：	下：
单位：万元
序号	项目	原计划募集资 金投入金额	现拟募集资金 投入金额	增减情况
1	设备购置及安装费	5,709.20	1,182.08	-4,527.12

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序号	项目	原计划募集资 金投入金额	现拟募集资金 投入金额	增减情况
2	土地费用	-	-	-
3	工程建设费	10,800.00	10,147.27	-652.73
4	研发费用	2,590.80	7,770.65	5,179.85
5	项目总投资	19,100.00	19,100.00	-

本次“激光及自动化装备研发中心建设项目”进行内部调整后，拟投入的研 发费用从 2,590.80 万元增长至 7,770.65 万元，研发内容将仍然系围绕激光及自动 化设备相关的应用领域实施，实施内容整体方向不存在重大变化。但随着近年来 行业整体技术的发展、公司研发及生产经验的积累以及下游行业需求的变动，原 可研报告中与锂电自动化设备等新能源领域相关性较弱的内容已经难以满足公 司现有业务对于激光及自动化装备领域的实际需求，因此公司调减设备及建设投 资，增加研发相关投入。

经调整后，“激光及自动化装备研发中心建设项目”的主要研究方向将包括 新能源（动力电池、储能、光伏等）激光及自动化设备领域和其他先进激光及自 动化设备等领域，研发领域主要为前次募投项目中的锂电激光及自动化技术开 发，上述领域符合目前的公司的实际业务情况和行业趋势。

公司目前主要产品为动力电池激光及自动化设备，同时逐渐拓展至光伏自动 化设备。公司所处行业及下游领域处于高速发展期，技术升级迭代速度较快，下 游客户对于上游激光设备供应商的技术要求和创新能力要求较高，因此公司需要 加大相关领域的研发及创新力度。本次调增的研发费用将用于持续招聘相关领域 的研发及技术人才以及采购相关领域研发活动所使用的物料，使公司能够加快形 成围绕动力电池激光及自动化设备和光伏激光及自动化设备领域的技术储备和 核心竞争力，强化创新能力，不断强化公司在新能源领域的优势，同时也基于激 光器的未来发展方向、新兴行业的激光应用来开展新技术、新工艺的研发，为公 司未来在行业内的业务拓展、核心竞争力的提升、市场地位及优势提供重要的技 术保障。

（三）发行人前募研发中心项目关于具体研发方向的披露准确

综上，发行人前募研发中心项目已形成具体研发成果，具体研发方向的披露

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准确。公司依据中长期发展战略，结合现有主营业务情况，实行审慎投资策略， 对内部投资结构进行调整，并结合下游行业发展趋势和客户需求，动态调整并增 加研发项目，上述调整不影响具体研发方向。

三、前募资金调整前后发行人非资本性支出的金额及占比情况

变更前后公司前次募投项目非资本性支出金额及占比情况如下：

单位：万元

		单位：万元
项目	前募资金调整前	前募资金调整后
前次募集资金总额	67,139.62	68,370.66
前次募集资金净额	64,908.79	66,139.83
非资本性支出金额	9,339.59	14,924.15
占前次募集资金总额比例	13.91%	21.83%
占前次募集资金净额比例	14.39%	22.56%

注：变更前后拟使用募集资金投资额发生变化，主要系利息及理财收入所致

变更前后公司前次募投项目非资本性支出金额分别为 9,339.59 万元和 14,924.15 万元，分别占前次募集资金总额的比例为 13.91%和 21.83%，占前次募 集资金净额的比例为 14.39%和 22.56%，均未超过 30%。

综上，公司根据前次募投项目的实施情况将“激光及自动化装备扩建项目” 拆分为江苏项目和江门项目，并将江苏项目的节余资金投入江门项目，实际仅为 该项目内部资金调整，用于未支付的工程及设备款，整体不存在募集资金节余的 情形，项目所处的市场环境未发生重大变化，发行人前次募集资金编制计划谨慎、 合理。截至2023 年8 月25 日,公司前次募集资金整体使用比例为85.69%，考虑 明确用途资金后实际使用比例为90.74%。前次募投项目“激光及自动化装备研 发中心建设项目”投资结构调整并延期主要系研发内容调整延期和工程建设调 整延期所致，研发中心项目已形成具体研发成果，具体研发方向的披露准确。变 更前后公司前次募投项目非资本性支出占前次募集资金净额的比例为14.39%和 22.56%，均未超过30%。

四、中介机构的核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：

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1、查阅公司前次募投项目的备案、环评报告、可行性研究报告、《招股说明 书》及《年度报告》中关于前次募投项目投资建设规模、建设周期、预定达到可 使用状态的日期等相关披露信息，查阅公司前次募投项目调整并延期的三会文 件，检查前募研发中心建设项目研发方向和内容是否发生重大变化；

• 2、获取公司董事会编制的《前次募集资金使用情况专项报告》并进行复核；

• 3、查阅发行人募集资金专户流水并访谈管理层，了解前募项目的最新进展

• 情况，实际投资金额与计划投资金额存在差异的原因；

• 4、查阅行业研究报告，了解行业上下游供需、市场竞争等因素的变化情况。 （二）核查意见

经核查，保荐人和申报会计师认为：

1、公司前次募投项目整体不存在变更和节余情况，公司将前募江苏项目中 节余资金调整至江门项目仅为项目内部资金结构的调整，具备合理性。相关剩余 资金的具有明确用途，项目所处的市场环境未发生重大变化，发行人前次募集资 金编制计划谨慎、合理；

• 2、前次研发中心建设项目投资结构调整并延期具有合理原因，发行人前募

• 研发中心项目关于具体研发方向的披露准确；

3、前募资金变更前后公司募投项目非资本性支出金额分别为 9,339.59 万元 和 14,924.15 万元，分别占前次募集资金总额的比例为 13.91%和 21.83%，占前 次募集资金净额的比例为 14.39%和 22.56%，均未超过 30%。

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问题3、关于财务性投资

根据申报材料：（1）2023 年2 月23 日，公司披露公告拟出资3,500 万元， 用于认购景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）的份额；（2）2023 年，公司对参股公司长荣海目星补充实缴投资款1,029.00 万元，截至2023 年3 月31 日，公司对长荣海目星长期股权投资账面价值为1,924.09 万元；（3）公 司首发后新设部分参股公司，包括深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）、 广州蓝海机器人系统有限公司等。

请发行人说明：（1）结合发行人新设部分参股公司的认缴及实缴金额、股权 架构情况、相关公司主营业务、投资标的（如涉及）与发行人的联系及业务合作 开展情况，说明发行人对相关投资是否为围绕产业链上下游以获取技术、原料或 者渠道为目的的产业投资，未认定为财务性投资的原因，相关参股公司是否与发 行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系；（2）结合发行人可 能涉及财务性投资的主要科目情况，说明截至最近一期末，发行人是否持有金额 较大的财务性投资，自本次发行董事会前六个月至今的财务性投资情况。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表意见。

回复：

一、结合发行人新设部分参股公司的认缴及实缴金额、股权架构情况、相关 公司主营业务、投资标的（如涉及）与发行人的联系及业务合作开展情况，说明 发行人对相关投资是否为围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的 产业投资，未认定为财务性投资的原因，相关参股公司是否与发行人及其实际控 制人、客户及供应商、董监高存在关联关系

（一）财务性投资及类金融业务的认定标准及相关规定

根据《监管规则适用指引——上市类第 1 号》规定：“对上市公司募集资金 投资产业基金以及其他类似基金或产品的，如同时属于以下情形的，应当认定为 财务性投资：（一）上市公司为有限合伙人或其投资身份类似于有限合伙人，不 具有该基金（产品）的实际管理权或控制权；（二）上市公司以获取该基金（产 品）或其投资项目的投资收益为主要目的。”

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根据《证券期货法律适用意见第 18 号》，财务性投资包括但不限于：投资类 金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团 财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金； 拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。围绕产业链上 下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并 购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务 及战略发展方向，不界定为财务性投资。

根据《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定，金额较大是指：公司已持 有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之 三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

中国证监会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》对类金融业务作出了说 明：除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构外，其他从事 金融活动的机构为类金融机构，类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理、 典当及小额贷款等业务。与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发 展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融计算口 径。

（二）发行人新设部分参股公司情况

发行人首发后新设参股公司及参股时间详见下表：

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序 号	发行人首发后 参股公司名称	参股时间	发行人持股 /出资比例	期末账面余 额（万元）	主营业务	与发行人协同性
1	广州蓝海机器 人系统有限公 司	2020年11 月19日	12.62%	1,700.23	蓝海机器人主要从事AGV、IGV 等自动 搬运小车的研发及自动仓储系统的方 案设计、系统集成、项目实施及售后 服务以及电工机械专用设备制造、电 气机械设备销售等	发行人上游企业，为发行人提供技术，其整厂智 能物流解决方案可与发行人生产过程相结合，用 于发行人激光及自动化设备的生产制备和运输过 程中
2	深圳市爱智时 代投资合伙企 业（有限合伙）	2021年1 月25日	20.00%	29.99	爱智时代投资主要从事智能制造行业 培训机构相关的产业投资	发行人上游企业，为发行人提供技术，为公司提 供专业技术人员
3	深圳市海目芯 微电子装备科 技有限公司	2021年3 月12日	24.39%	-45.49	深圳市海目芯微电子装备科技有限公 司主要从事平板显示设备的研发、生 产及销售业务	发行人上游企业，为发行人提供原料，其主要产 品OLED 面板切割机可用于发行人新型显示行业激 光应用制程设备的制备
4	陕西蓝海秦工 科技有限公司	2021年4 月21日	30.00%	-	蓝海秦工主要从事精密直线导轨及精 密直线模组功能部件的设计、研发和 生产	发行人上游企业，为发行人提供原料，主要产品 直线滑轨及直线模组是发行人生产的激光及自动 化设备中的关键传动部件
5	常州市长荣海 目星智能装备 有限公司	2021年8 月10日	49.00%	1,931.50	长荣海目星主要从事自动化设备零部 件相关业务，产品主要包括机架及模 组等	发行人上游企业，为发行人提供原料，其生产的 机架及模组可用于发行人激光及自动化设备的生 产和制造
6	江苏动力及储 能电池创新中 心有限公司	2021年12 月31日	10.00%	299.41	江苏动力主要开展与新能源电池产业 链相关的前沿研发相关业务	发行人上下游企业，为发行人提供技术，主要围 绕新能源汽车动力电池和储能电池产业链上下游 进行研发，研发领域与公司重点发展的动力电池 激光及自动化设备一致
7	景德镇蜂巢铃 轩新能源产业 投资中心（有 限合伙）	2023年6 月28日	7.00%	3,500.00	蜂巢铃轩以私募基金从事股权投资、 投资管理、资产管理等活动，主要由 新能源汽车动力电池和储能电池产业 链上下游设备企业发起，专注于相关 领域的投资	发行人上下游企业，为发行人提供技术和渠道， 围绕新能源汽车动力电池和储能电池产业链上下 游及智能汽车相关领域的投资进行，同时保证相 关产业投资将始终围绕海目星及其他合伙人产业 链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的进行

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1 、广州蓝海机器人系统有限公司

（ 1 ）基本情况

截至本回复报告出具日，广州蓝海机器人系统有限公司基本情况如下：

名称	广州蓝海机器人系统有限公司
法定代表人	徐文斌
成立日期	2016-04-01
注册地址	广州市花都区瑞香路8号2单元102室
注册资本（万元）	3,168.80
实缴资本（万元）	2,130.47

（ 2 ）股权结构

截至本回复报告出具日，蓝海机器人股权结构如下：

序号	股东名称	持股比例
1	徐文斌	25.32%
2	发行人	12.62%
3	福建隆晟基业企业管理合伙企业（有限合伙）	11.34%
4	矩阵纵横三号（海南）股权投资基金合伙企业（有限合伙）	8.64%
5	广州晟鋆投资合伙企业（有限合伙）	8.05%
6	浙能鑫能（杭州）创业投资基金合伙企业（有限合伙）	6.33%
7	广州皓瑞投资合伙企业（有限合伙）	5.84%
8	杭州远宁奕鑫创业投资合伙企业（有限合伙）	3.70%
9	北京高瓴裕润股权投资基金合伙企业（有限合伙）	3.51%
10	广州晟盈信息技术投资合伙企业（有限合伙）	3.51%
11	上海高瓴辰钧股权投资合伙企业（有限合伙）	3.51%
12	深圳市中小担创业投资有限公司	2.53%
13	袁强	2.28%
14	杭州锦杏云创业投资合伙企业（有限合伙）	1.27%
15	安吉锐禧创业投资合伙企业（有限合伙）	1.23%
16	杭州昕能股权投资合伙企业（有限合伙）	0.32%

（ 3 ）主营业务情况

蓝海机器人主要情况如下：

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项目	基本情况
主营业务	蓝海机器人成立于2016年，提供从AMR（自主移动机器人）到调度系统、立 体仓储以及MES 系统等在内的整厂智能物流解决方案，坚持自主技术研发， 深耕光伏、锂电行业的需求场景。蓝海机器人主要从事AGV、IGV 等自动搬 运小车的研发及自动仓储系统的方案设计、系统集成、项目实施及售后服务以 及电工机械专用设备制造、电气机械设备销售等，提供从自主移动机器人到调 度系统、立体仓储以及制造执行系统等在内的整厂智能物流解决方案。蓝海机 器人自主研发了机器人定位导航算法、机器人控制系统、车间调度系统、MES 系统。其中，车间调度系统可用于维持车间运行和机器人分配、生产设备分配； MES 系统打通包括车间所有工艺设备、物流设备的信息数据，由客户的数据 中心收集后为车间运转提供管理支持
与发行人 的联系	蓝海机器人整厂智能物流解决方案可与发行人生产过程相结合，用于发行人激 光及自动化设备的生产制备和运输过程中
业务合作 开展情况	公司增资蓝海机器人，主要系双方可在光伏领域及锂电池领域中的物流线设备 的激光及自动化设备业务开展合作，形成协同效应，系公司围绕产业链所进行 的产业投资

综上，发行人对蓝海机器人相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原 料或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投资 具备合理性。

（ 3 ）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系

蓝海机器人为发行人的供应商，报告期内发行人向蓝海机器人采购金额分别 为 0.00 万元、4.69 万元、1,369.86 万元和 91.73 万元。蓝海机器人主要股东及董 事、监事、高级管理人员与发行人、发行人实际控制人、董监高及其近亲属、发 行人近三年一期其他主要客户供应商的主要人员及主要股东不存在重合情况。蓝 海机器人与发行人及其实际控制人、主要客户及供应商、董监高不存在关联关系。

2 、深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）

（ 1 ）基本情况

截至本回复报告出具日，深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）基本情 况如下：

况如下：
名称	深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人	深圳市爱智时代科技有限公司
成立日期	2021-01-25
注册地址	深圳市宝安区松岗街道东方社区田洋四路5号201
注册资本（万元）	500.00
实缴资本（万元）	150.00

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

（ 2 ）股权结构

截至本回复报告出具日，爱智时代投资股权结构如下：

序号	股东名称	持股比例
1	深圳市爱智时代科技有限公司	20.00%
2	发行人	20.00%
3	卢锦洪	12.00%
4	傅英豪	12.00%
5	北亚美亚电子科技（深圳）有限公司	12.00%
6	郑州比克新能源发展有限公司	12.00%
7	深圳市劲拓自动化设备股份有限公司	12.00%

（ 3 ）主营业务情况

爱智时代投资主要情况如下：

项目	基本情况
主营业务	爱智时代投资主要从事智能制造行业培训机构相关的产业投资
与发行人 的联系	发行人在智能制造行业发展较快，专业人才需求量大，而普通技术学校输出的 产业工人尚需经过公司内部培训后才能胜任相应岗位，因此发行人需要从爱智 时代招聘专业技术人员
业务合作 开展情况	爱智时代投资于2021年3月9日投资设立深豫教育科技（河南）有限公司， 该培训机构已聘有电气、机械背景培训老师并定向开设培训项目，已为公司提 供人才输送服务。爱智时代投资的培训机构可定向开设培训项目，使专业技术 工人知识技能契合公司生产要求，提升公司招聘效率。发行人参股爱智时代投 资系为培养符合公司要求的专业技术工人，属于“围绕产业链上下游以获取技 术、原料或渠道为目的”的产业投资。

截至本回复报告出具日，爱智时代投资具体投资情况如下表：

被投公司名称	主要业务	持股比例	与发行人业务的协同性
深豫教育科技 （河南）有限 公司	电气、机械领 域员工培训并 提供招聘生源	50%	深豫教育科技（河南）有限公司系电气机 械领域培训机构，该培训机构已聘有电 气、机械背景培训老师，可定向开设培训 项目，使专业技术工人知识技能契合公司 生产要求，提升公司招聘效率。发行人参 股爱智时代投资系为培养符合公司要求 的专业学生，目前深豫教育科技（河南） 有限公司已经为公司提供人才输送服务， 陆续提供紧缺岗位的人才。

深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）出具了关于投资方向的承诺函， 承诺如下：本基金未来将按照合伙协议所约定的投资目的及投资范围使用资金， 本基金的投资资金将围绕智能装备行业专业技能培训领域的投资进行，同时保证

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

相关产业投资将始终围绕海目星及其他合伙人产业链上下游以获取技术、原料或 者渠道为目的进行，将投向具有在产业方向、技术、管理或商业模式诸方面具有 综合优势并与海目星及其他合伙人具备产业协同的企业。

综上， 爱智时代投资全部投资将始终围绕发行人产业链上下游以获取技术、 原料或者渠道为目的进行， 发行人对爱智时代投资的相关投资是为围绕产业链上 下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的， 未认定为财务性投资具备合理性。

（ 4 ）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系

爱智时代投资主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、发行人实际 控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商的主要人员 及主要股东不存在重合情况。爱智时代投资与发行人及其实际控制人、主要客户 及供应商、董监高不存在关联关系。

3 、深圳市海目芯微电子装备科技有限公司

（ 1 ）基本情况

截至本回复报告出具日，深圳市海目芯微电子装备科技有限公司基本情况如 下：

下：
名称	深圳市海目芯微电子装备科技有限公司
法定代表人	蒋绍毅
成立日期	2021-03-12
注册地址	深圳市龙华区观湖街道鹭湖社区高新园区观盛四路7号翰宇创新 产业大楼B 栋901
注册资本（万元）	2,357.14
实缴资本（万元）	1,887.54

（ 2 ）股权结构

截至本回复报告出具日，海目芯微电子股权结构如下：

序号	股东名称	持股比例
1	发行人	24.39%
2	深圳市谷智深企业管理中心（有限合伙）	16.12%
3	萍乡国源二期并购发展企业管理中心（有限合伙）	15.15%

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

序号	股东名称	持股比例
4	蒋绍毅	10.92%
5	深圳市泰和瑞企业管理中心（有限合伙）	8.91%
6	深圳市泰和瑞二号企业管理中心（有限合伙）	8.06%
7	深圳市芯盛玖泰企业管理中心（有限合伙）	6.68%
8	深圳市芯兴欣企业管理中心（有限合伙）	5.30%
9	熊群霞	2.55%
10	方文韬	0.42%
11	王细训	0.30%
12	刘锡伟	0.30%
13	孙喆	0.25%
14	杨勇	0.21%
15	麦海波	0.21%
16	段守磊	0.21%

（ 3 ）主营业务情况

海目芯微电子主要情况如下：

项目	基本情况
主营业务	深圳市海目芯微电子装备科技有限公司主要从事平板显示设备的研发、生产及 销售业务，目前主要产品为OLED 面板切割机
与发行人 的联系	发行人目前正在研发MicroLED及MiniLED激光应用制程设备，并积极在新型 显示行业取得突破，OLED 面板切割机为发行人上游产品，可用于发行人新型 显示行业激光应用制程设备的制备
业务合作 开展情况	发行人参股深圳市海目芯微电子装备科技有限公司，主要系双方可在OLED 领 域中的激光应用制程设备业务开展合作，形成协同效应，系公司围绕产业链所 进行的产业投资

综上，发行人对海目芯微电子相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、 原料或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投 资具备合理性。

（ 4 ）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系

海目芯微电子实际控制人蒋绍毅曾于 2015 年 4 月至 2021 年 2 月在公司任精 密激光事业部总经理，其中 2017 年 10 月至 2019 年 1 月兼任公司董事会秘书， 2021 年 2 月从公司离职。报告期内发行人向海目芯微电子销售金额分别为 0.00 万元、374.19 万元、63.45 万元和 96.46 万元。

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除此以外，海目芯微电子主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、 发行人实际控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商 的主要人员及主要股东不存在重合情况。海目芯微电子与发行人及其实际控制 人、主要客户及供应商、董监高不存在关联关系。

4 、陕西蓝海秦工科技有限公司

（ 1 ）基本情况

截至本回复报告出具日，陕西蓝海秦工科技有限公司基本情况如下：

名称	陕西蓝海秦工科技有限公司
法定代表人	史迎建
成立日期	2021-04-21
注册地址	陕西省咸阳市秦都区玉泉西路84号
注册资本（万元）	2,000.00
实缴资本（万元）	600.00

（ 2 ）股权结构

截至本回复报告出具日，蓝海秦工股权结构如下：

序号	股东名称	持股比例
1	史迎建	55.00%
2	发行人	30.00%
3	咸阳小蓝勃兴企业管理中心合伙企业（有限合伙）	15.00%

（ 3 ）主营业务情况

蓝海秦工主要情况如下：

项目	基本情况
主营业务	蓝海秦工主要从事精密直线导轨及精密直线模组功能部件的设计、 研发和生产，其产品主要应用于自动化领域
与发行人的联系	蓝海秦工主要产品直线滑轨及直线模组为发行人上游产品，是发行 人生产的激光及自动化设备中的关键传动部件，技术门槛较高
业务合作开展情况	发行人通过与蓝海秦工合作并设立参股公司，意在保障直线滑轨及 直线模组供应的稳定性。

综上，发行人对蓝海秦工相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原料 或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投资具 备合理性。

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（ 4 ）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系

蓝海秦工为发行人的供应商，报告期内发行人向蓝海秦工采购金额分别为 0.00 万元，2.72 万元，26.89 万元和 22.72 万元。发行人现任董事、财务负责人 高菁女士于 2021 年 4 月 21 日起担任蓝海秦工董事，后于 2021 年 11 月 4 日卸任。

除此以外，蓝海秦工主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、发行 人实际控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商的主 要人员及主要股东不存在重合情况。蓝海秦工与发行人及其实际控制人、主要客 户及供应商、董监高不存在关联关系。

5 、常州市长荣海目星智能装备有限公司

（ 1 ）基本情况

截至本回复报告出具日，常州市长荣海目星智能装备有限公司基本情况如 下：

下：
名称	常州市长荣海目星智能装备有限公司
法定代表人	李莉
成立日期	2021-08-10
注册地址	常州市金坛区华城路1668号
注册资本（万元）	4,200.00
实缴资本（万元）	4,200.00

（ 2 ）股权结构

截至本回复报告出具日，长荣海目星股权结构如下：

序号	股东名称	持股比例
1	天津长荣科技集团股份有限公司（以下简称“长荣股份”）	51.00%
2	发行人	49.00%

（ 3 ）主营业务情况

长荣海目星主要情况如下：

项目	基本情况
主营业务	长荣海目星主要从事自动化设备零部件相关业务，产品主要包括机架 及模组等
与发行人的联系	长荣海目星建成投产后，将具备较强的加工制造能力，能够承接各类 装备加工制造业务，生产的机架及模组为发行人上游产品，可用于发

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项目	基本情况
	行人激光及自动化设备的生产和制造
业务合作开展情况	发行人参股长荣海目星，并在机架及模组等自动化设备零部件方面与 其开展合作，有利于保障激光及自动化设备相关零部件的质量，提升 供应稳定性和及时性，优化供应链管理体系

综上，发行人对长荣海目星相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原 料或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投资 具备合理性。

（ 4 ）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系

长荣海目星为发行人的客户 、供应商 。 2022 年、2023 年1-6 月 发行人向长 荣海目星主要销售钣金激光切割设备 、配件以及对长荣海目星出租厂房，金额合 计为225.78 万元和 98.52 万元；2023 年1-6 月发行人向长荣海目星采购机加钣 金件等零件，采购金额为96.31 万元 。长荣海目星股东长荣股份为发行人的供应 商，报告期内发行人向长荣股份采购金额分别为 0.00 万元，1,934.05 万元， 25,486.73 万元和 8,061.06 万元。

除此以外，长荣海目星主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、发 行人实际控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商的 主要人员及主要股东不存在重合情况。长荣海目星与发行人及其实际控制人、主 要客户及供应商、董监高不存在关联关系。

6 、江苏动力及储能电池创新中心有限公司

（ 1 ）基本情况

截至本回复报告出具日，江苏动力及储能电池创新中心有限公司基本情况如 下：

下：
名称	江苏动力及储能电池创新中心有限公司
法定代表人	王小强
成立日期	2021-11-01
注册地址	常州市金坛区明湖路369号
注册资本（万元）	3,000.00
实缴资本（万元）	3,000.00

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（ 2 ）股权结构

截至本回复报告出具日，江苏动力股权结构如下：

序号	股东名称	持股比例
1	中创新航科技集团股份有限公司	25.00%
2	中创新航技术研究院（江苏）有限公司	23.00%
3	发行人	10.00%
4	江苏金坛华罗庚科技产业发展有限公司	10.00%
5	常州精测新能源技术有限公司	10.00%
6	江苏科达利精密工业有限公司	10.00%
7	贝特瑞（江苏）新材料科技有限公司	5.00%
8	江苏澄瑞储能科技有限公司	5.00%
9	江苏星源新材料科技有限公司	1.00%
10	帷幄汽车咨询（南京）有限公司	1.00%

（ 3 ）主营业务情况

江苏动力主要情况如下：

项目	基本情况
主营业务	江苏动力主要开展与新能源电池产业链相关的前沿研发相关业务，推进电池 行业智能化改造和数字化转型，促进新一代信息技术与动力电池制造业融 合。根据江苏动力及储能电池创新中心有限公司出资协议书，江苏动力系在 江苏省动力电池产业链工作专班指导下，产业上下游核心单位发起设立，打 造“政、产、学、研、用、金、介”深度融合的科技创新平台，主要合作方 均为动力及储能电池产业链上下游知名企业。
与发行人的 联系	江苏动力主要围绕新能源电池产业链进行研发，公司重点发展领域动力电池 激光及自动化设备处于新能源电池产业链，与江苏动力研发领域一致
业务合作开 展情况	公司参股江苏动力，主要系双方可就新能源电池相关领域共同开展技术公 关，加快科技成果转移转化，系公司围绕产业链所进行的产业投资。

综上，发行人对江苏动力相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原料

或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投资具 备合理性。

（ 4 ）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系

江苏动力股东中创新航为发行人的客户，报告期内发行人向中创新航销售金 额分别为 13,264.27 万元，33,739.24 万元，215,597.16 万元和 121,340.46 万元。

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除此以外，江苏动力主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、发行 人实际控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商的主 要人员及主要股东不存在重合情况。江苏动力与发行人及其实际控制人、主要客 户及供应商、董监高不存在关联关系。

7 、景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）

（ 1 ）基本情况

截至本回复报告出具日，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙） 基本情况如下：

基本情况如下：
名称	景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）
执行事务合伙人	景德镇铃轩鼎煜产业投资合伙企业（有限合伙）、上海蜂云私募 基金管理有限公司
成立日期	2023-02-10
注册地址	江西省景德镇高新区滨江西路航空科技园（景德镇市景翔科技创 新发展有限公司内）
出资额（万元）	50,000.00

（ 2 ）股权结构

截至本回复报告出具日，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙） 股权结构如下：

序号	股东名称	持股比例
1	江西景德镇国控产业母基金合伙企业（有限合伙）	40.00%
2	景德镇市高新创业投资有限公司	20.00%
3	保定市长城控股集团有限公司	10.00%
4	发行人	7.00%
5	常州市丽华投资发展有限公司	6.00%
6	博众精工科技股份有限公司	6.00%
7	天奇自动化工程股份有限公司	4.00%
8	深圳市科瑞技术新能源有限公司	2.00%
9	南京埃斯顿自动化股份有限公司	2.00%
10	励建炬	2.00%
11	上海蜂云私募基金管理有限公司	0.50%
12	景德镇铃轩鼎煜产业投资合伙企业（有限合伙）	0.50%

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（ 3 ）主营业务与发行人的联系及业务合作开展情况

景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）主要情况如下：

项目	基本情况
主营业务	蜂巢铃轩以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，主 要由新能源汽车动力电池和储能电池产业链上下游设备企业发起，专 注于相关领域的投资
与发行人的联系	公司重点发展领域动力电池激光及自动化设备处于新能源动力电池 产业链，与蜂巢铃轩投资领域一致，本次参股有利于公司在动力电池 和储能等应用领域的业务拓展，进一步提高行业渗透率，符合公司发 展战略和投资方向，同时本次参股可以依托外部基金合伙人的专业团 队优势、项目资源优势和平台优势，开拓更多产业链上下游的投资渠 道，整合各方业务资源，进一步降低公司产业并购风险
业务合作开展情况	在保证公司主营业务稳健发展的前提下，公司参股产业基金平台，有 助于及时掌握产业链发展动态，建立与行业上下游企业的良好沟通， 依托基金管理人的专业团队优势、项目资源优势和平台优势，积极寻 找具有良好发展前景的项目，布局与公司主营业务具有相关性、协同 性的领域，进一步深化公司锂电池激光及自动化先进智能制造的战略 布局，是围绕新能源动力电池产业链的投资

截至本回复报告出具日，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙） 具体投资情况如下表：

被投公司名称	主要业务	持股比例	与发行人业务的协同性
青岛新泰和纳米 科技有限公司	生产天然石墨 烯负极材料， 主要应用于动 力电池电芯	1.4493%	青岛新泰和纳米科技有限公司主要生产天 然石墨烯做负极材料，该材料主要用于海 外动力电池市场。公司生产的动力电池高 速激光制片机、涂布等设备均与电池负极 材料种类、特性等相关，投资标的公司有 利于公司开展天然石墨烯负极材料相关设 备的研发与客户开拓，具备协同性

景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）出具了关于投资方向的承 诺函，承诺如下：本基金未来将按照合伙协议所约定的投资目的及投资范围使用 资金，本基金的投资资金将围绕新能源汽车动力电池和储能电池产业链上下游及 智能汽车相关领域的投资进行，同时保证相关产业投资将始终围绕海目星及其他 合伙人产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的进行，将投向具有在产业 方向、技术、管理或商业模式诸方面具有综合优势并与海目星及其他合伙人具备 产业协同的企业。

综上， 景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）全部投资将始终围 绕发行人产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的进行， 发行人对景德镇 蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）相关投资是为围绕产业链上下游以获

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为 财务性投资具备合理性。

（ 4 ）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系

景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）出资人中，保定市长城控 股集团有限公司及上海蜂云私募基金管理有限公司与蜂巢能源系同一控制关系。 蜂巢能源为发行人的客户，报告期内发行人向蜂巢能源销售金额分别为 10,794.81 万元，15,511.17 万元，1,041.94 万元和 6,440.09 万元。

除此以外，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）主要股东及董 事、监事、高级管理人员与发行人、发行人实际控制人、董监高及其近亲属、发 行人近三年一期其他主要客户供应商的主要人员及主要股东不存在重合情况。景 德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）与发行人及其实际控制人、主要 客户及供应商、董监高不存在关联关系。

二、结合发行人可能涉及财务性投资的主要科目情况，说明截至最近一期末， 发行人是否持有金额较大的财务性投资，自本次发行董事会前六个月至今的财务 性投资情况

截至 2023 年6 月30 日 ，发行人可能涉及财务性投资（包括类金融业务）的 相关会计项目明细情况具体如下：

序号	项目	金额（万元）	主要内容	是否属于财 务性投资
1	货币资金	106,529.62	银行存款及银行承兑汇票保证金	否
2	交易性金融资产	3,549.54	结构性理财产品	否
3	其他应收款	4,124.95	押金保证金	否
4	其他流动资产	22,363.05	待抵扣进项税、预缴所得税及待 摊费用	否
5	长期股权投资	3,915.64	围绕产业链上下游以获取技术、 原料或者渠道为目的的产业投资	否
6	其他权益工具投 资	3,500.00	围绕产业链上下游以获取技术、 原料或者渠道为目的的产业投资	否
7	其他非流动资产	12,047.75	银行大额存单	否

（一）货币资金

2023 年6 月末 ，公司货币资金构成如下：

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

单位：万元	单位：万元
项目	2023 年6 月30 日
库存现金	0.56
银行存款	67,227.06
其他货币资金	39,302.00
合计	106,529.62

2023 年6 月末 ，公司货币资金余额为 106,529.62 万元。公司货币资金主要 为银行存款和其他货币资金，其他货币资金主要为银行承兑汇票保证金，不涉及 财务性投资。

（二）交易性金融资产

2023 年6 月末 ，公司交易性金融资产构成如下：

2023 年6 月末，公司交易性金融资产构成如下：	2023 年6 月末，公司交易性金融资产构成如下：
单位：万元
项目	2023 年6 月30 日
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	3,549.54
其中：结构性理财产品	3,549.54
指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	-
合计	3,549.54

2023 年6 月末，公司交易性金融资产期末余额为3,549.54 万元，为结构性 理财产品，不涉及财务性投资。

（三）其他应收款

2023 年6 月末 ，公司其他应收款按性质分类的构成情况如下：

单位：万元

	单位：万元
款项性质	2023 年6 月30 日
押金保证金	3,811.28
备用金	294.06
应收暂付款	589.50
其他	19.92
账面原值小计	4,714.76
减：坏账准备	589.81
合计	4,124.95

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

公司其他应收款主要为押金保证金、员工备用金以及应收暂付款等，不涉及 财务性投资。

（四）其他流动资产

2023 年6 月末 ，公司其他流动资产余额为 22,363.05 万元，主要为待抵扣 进项税、预缴所得税及待摊费用，不涉及财务性投资。

（五）长期股权投资

2023 年6 月末 ，公司长期股权投资明细如下：

单位：万元

	单位：万元
被投资单位	2023 年6 月30 日
蓝海机器人	1,700.23
长荣海目星	1,931.50
海目芯微电子	-45.49
爱智时代投资	29.99
江苏动力	299.41
合计	3,915.64

发行人与上述投资对象均具备产业链协同背景，对上述对象的投资系围绕产 业链上下游的产业投资，具体情况详见本回复之“问题 3”之“一”。公司对上 述对象的投资系围绕产业链上下游的产业投资，不涉及财务性投资。

（六）其他权益工具投资

2023 年6 月末，公司的其他权益工具投资余额为3,500.00 万元，系公司对 景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）的投资，具体详见本回复之“问 题3”之“一”，其不涉及财务性投资。

（七）其他非流动资产

2023 年6 月末 ，公司其他非流动资产为 12,047.75 万元，为预付设备款和 银行大额存单，不涉及财务性投资。

单位：万元

	单位：万元
项目	2023 年6 月30 日
预付工程设备款	1,319.38
银行大额存单	10,728.37

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

项目	2023 年6 月30 日
合计	12,047.75

综上所述，发行人最近一期末未持有金额较大的财务性投资，本次董事会决 议日前 6 个月内至本回复出具日，公司不存在新投入和拟投入的财务性投资金 额。

三、中介机构的核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：

1、查阅《证券期货法律适用意见第 18 号》《监管规则适用指引——发行类 第 7 号》等关于财务性投资及类金融业务的相关规定及问答，了解财务性投资（包 括类金融业务）认定的要求并进行逐条核查；

2、访谈发行人管理层，进一步了解自报告期至本回复报告出具日，以及最 近一期末，发行人是否存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情况

3、查阅发行人的信息披露公告文件、定期报告和相关科目明细，逐项对照 核查发行人对外投资情况，判断自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具 日前，以及最近一期末，发行人是否存在实施或拟实施的财务性投资；

4、获取发行人对外股权投资相关决议、参股公司工商档案等文件， 获取深 圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）和景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心

（有限合伙）关于投资方向的承诺函， 了解被投资企业主营业务，向管理层了解 投资背景，判断相关投资是否与发行人主营业务相关、有利于发行人战略发展， 是否属于财务性投资。

（二）核查意见

经核查，保荐人和申报会计师认为：

1、发行人参股公司均系围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的 的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不以投资收益为主要目的，不 属于财务性投资；

• 2、发行人参股公司中，长荣海目星股东长荣股份为发行人的供应商，江苏

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

动力股东中创新航为发行人的客户，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限 合伙）出资人中保定市长城控股集团有限公司及上海蜂云私募基金管理有限公司 与蜂巢能源系同一控制关系，蜂巢能源为发行人的客户，除此以外，发行人参股 公司与发行人及其实际控制人、主要客户及供应商、董监高不存在关联关系； 深 圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）和景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心 （有限合伙）已出具关于投资方向的承诺函，承诺全部投资将始终围绕发行人产 业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的进行；

• 3、最近一期末，发行人不存在持有金额较大的财务性投资的情形；

• 4、发行人最近一期末未持有金额较大的财务性投资，本次董事会决议日前

• 六个月至本回复出具日，发行人不存在新投入和拟投入的财务性投资。

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问题4、关于融资规模与效益测算

根据申报材料：本次使用募集资金20 亿元，用于“西部激光智能装备制造 基地项目（一期）”“海目星激光智造中心项目”及“补充流动资金”三个募投 项目。

请发行人说明：（1）本次募投项目融资规模的具体构成及测算依据，并结合 现有的面积及设备、人员情况，说明本次募投项目单位产能所需面积及单位产能 设备投资额的合理性；（2）结合本次募投项目中工程建设其他费用、预备费的具 体投向，说明本次募投项目非资本性支出的金额及占比情况，是否超过募集资金 总额的30%；（3）结合发行人现有资金及资金安排、资产负债率、营运资金缺口 等情况，说明发行人本次募集资金规模的合理性，是否存在置换董事会前投入的 情形；（4）结合发行人现有各类业务情况，说明本次募投项目各类产品单价和毛 利率等参数选择依据，相关测算的谨慎性。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

回复：

一、本次募投项目融资规模的具体构成及测算依据，并结合现有的面积及设 备、人员情况，说明本次募投项目单位产能所需面积及单位产能设备投资额的合 理性

（一）本次募投项目融资规模的具体构成及测算依据

• 1 、西部激光智能装备制造基地项目（一期）

本项目总投资包括建设投资和铺底流动资金；本项目总投资 120,000.00 万 元，其中 96,201.18 万元为建设费用，具体如下：

序号	项目	投资总额（万元）	拟使用募集资金金额（万元）
1	建设投资	96,201.18	90,000.00
1.1	工程费用	80,745.80	80,745.80
1.1.1	建筑工程费	65,595.80	65,595.80
1.1.2	设备及软件购置费	15,150.00	15,150.00
1.2	工程建设其他费用	5,869.08	5,869.08
1.3	预备费	4,330.74	3,385.12

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

序号	项目	投资总额（万元）	拟使用募集资金金额（万元）
1.4	土地购置费	5,255.55	-
2	铺底流动资金	23,798.82	-
合计		120,000.00	90,000.00

（ 1 ）建筑工程费

1）建筑工程费确定依据

本项目建筑工程费投资金额为 65,595.80 万元，其中包括 3 个厂房及实验楼 共 145,000.00 平米；办公综合建筑 14,550.00 平米；配套建筑包括宿舍、连廊、 食堂、停车楼及门卫室等共计 53,410.00 平米，上述建筑面积总和为 212,960.00 平方米。 本项目建筑工程费主要依据各设施建筑面积乘以建设单价及装修单价进 行估算。

建筑面积方面，本项目主要包括厂房建筑、办公综合建筑、配套建筑及室外 市政工程，系结合已有实际产能对应的生产场地规模、拟扩产项目的具体产能规 划以及成都市东部新区管理委员会公园城市建设局出具的《建设工程规划许可 证》确定。

建设单价及装修单价方面，本项目主要结合意向建设施工单位的报价、报告 期内上市公司已披露的同地区项目建设的建筑工程费用确定，具体情况参见下述 “2）建筑工程费合理性”。

本项目的建设投资测算具体情况如下：

序号	名称	单位	工程量	建设单价 （元）	装修单价（元）	投资额（万元）
一	厂房建筑
1-1	1#厂房	M2	59,000.00	1,500.00	1,000.00	14,750.00
1-2	2#厂房	M2	47,200.00	1,500.00	1,000.00	11,800.00
1-3	3#厂房	M2	30,000.00	1,500.00	1,000.00	7,500.00
1-4	10#测试实验楼	M2	8,800.00	1,700.00	1,300.00	2,640.00
小计		/	145,000.00	/	/	36,690.00
二	办公综合建筑
2-1	5-1#办公楼	M2	6,300.00	1,700.00	1,000.00	1,701.00
2-2	5-2#办公楼	M2	5,250.00	1,700.00	1,000.00	1,417.50

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序号	名称	单位	工程量	建设单价 （元）	装修单价（元）	投资额（万元）
2-3	6#办公楼	M2	3,000.00	1,700.00	1,000.00	810.00
小计		/	14,550.00	/	/	3,928.50
三	配套建筑
3-1	7-1#宿舍2	M2	9,500.00	1,500.00	1,000.00	2,375.00
3-2	7-2#宿舍2	M2	9,500.00	1,500.00	1,000.00	2,375.00
3-3	7-3#连廊	M2	500.00	1,500.00	1,000.00	125.00
3-4	8#宿舍3	M2	6,000.00	1,500.00	1,000.00	1,500.00
3-5	9#食堂	M2	6,000.00	1,500.00	1,000.00	1,500.00
3-6	5-3#大门	M2	1,050.00	1,700.00	1,000.00	283.50
3-7	11#停车楼	M2	4,800.00	1,700.00	1,000.00	1,296.00
3-8	12#门卫室	M2	60.00	2,000.00	1,800.00	22.80
3-9	坡道	M2	2,000.00	1,500.00	1,500.00	600.00
3-10	地下车库	M2	14,000.00	3,000.00	500.00	4,900.00
小计		/	53,410.00	/	/	14,977.30
四	室外市政工程	M2	200,000.00	500.00	/	10,000.00
合计		/	412,960.00	/	/	65,595.80

2）建筑工程费合理性

本项目建筑工程费合计 65,595.80 万元，建设总面积为 412,960.00 平方米， 其中 10,000 万元用于建设 200,000.00 平方米的室外市政工程。由于室外市政工 程与公司的生产不存在直接联系，因此剔除相关投入后，公司每平方米建筑工程 费约为 2,610 元/平方米，公司单位建筑工程成本与上市公司已披露的同地区项目 建设的建筑工程费用对比标准案例情况如下：

公司名称	建设地 点	募投项目名称	建筑工程费投资 金额（万元）	建筑面积（㎡）	公告时间	单位面积 工程费 （元/㎡）
智明达 （688636.SH）	四川省 成都市	研发中心技术改 造项目	1,250.00	5,000.00	2021 年	2,500
圣诺生物 （688117.SH）	四川省 成都市	制剂产业化技术 改造项目	2,520.00	10,080.00	2021 年	2,500
天微电子 （688511.SH）	四川省	高可靠核心元器	853.66	3,054.65 （厂房+办公）	2021 年	2,795
	成都市	件产业化项目	（厂房+办公）
平均值	/	-	-	-	-	2,598
发行人						2,610
	四川省 成都市	西部激光智能装 备制造基地项目	55,595.80（剔除 户外市政工程）	212,960.00（剔除 户外市政工程）	-

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公司名称	建设地 点	募投项目名称	建筑工程费投资 金额（万元）	建筑面积（㎡）	公告时间	单位面积 工程费 （元/㎡）
		（一期）

由上表所示，本项目工程建筑投资与同地区项目不存在重大差异，具有公允

性。

（ 2 ）设备及软件投资

本项目设备及软件投资金额 15,150.00 万元，包括项目需生产设备、检测设 备、仓储物流设备、生产辅助设备、办公设备及办公软件等。 本项目设备及软件 投资主要依据各项目所需设备数量乘以设备单价进行估算。

设备种类及数量方面，本项目设备采购主要系结合已有实际产能对应的生产 设备规模、拟扩产项目的具体产能规划确定。

设备单价方面，本项目主要结合报告期内公司已购类似设备的价格区间、意 向采购供应商报价以及爱采购网站、1688 网站、仪器信息网、机床商务网等网 络平台相关设备采购单价水平进行确定。

具体如下：

序号	设备名称	单位	数量	单价（万元）	金额（万元）
一	生产设备
1-1	行车	套	48	27.50	1,320.00
1-2	CNC卧式加工中心	台	4	150.00	600.00
1-3	CNC龙门加工中心	台	3	100.00	300.00
1-4	CNC钻攻中心	台	10	25.00	250.00
1-5	车铣复合	台	2	35.00	70.00
1-6	车床	台	3	30.00	90.00
1-7	平面磨床	台	2	25.00	50.00
1-8	15000W大功率激光切割机	台	2	80.00	160.00
1-9	精密折弯机	台	1	20.00	20.00
1-10	辅助工具	套	1	100.00	100.00
小计		-	-	-	2,960.00
二	检测设备
2-1	蔡司三坐标	台	6	200.00	1,200.00

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序号	设备名称	单位	数量	单价（万元）	金额（万元）
2-2	激光跟踪仪	台	6	80.00	480.00
2-3	激光干涉仪	台	1	30.00	30.00
2-4	光学影像测量仪	台	1	50.00	50.00
2-5	关节臂	台	1	50.00	50.00
2-6	材料试验机	台	1	30.00	30.00
小计		-	-	-	1,840.00
三	物流仓储设备
3-1	智能仓储（包含分拣功能）	套	1	2,800.00	2,800.00
3-2	机动重型叉车	辆	10	30.00	300.00
3-3	叉车（电动、手动）	台	20	8.00	160.00
小计		-	-	-	3,260.00
四	生产辅助设备
4-1	电梯工程（客梯、货梯、消防梯）	套	1	800.00	800.00
4-2	暖通空调工程	套	1	1,850.00	1,850.00
4-3	工业风扇	台	100	1.50	150.00
4-4	变配电工程	套	1	450.00	450.00
4-5	空压机及压缩管道系统	套	1	200.00	200.00
4-6	热水系统	套	1	100.00	100.00
4-7	厨房设备	套	1	100.00	100.00
4-8	厂区智能化	套	1	1,000.00	1,000.00
4-9	备用发电机组	套	10	5.00	50.00
4-10	生产调度系统或智慧看板	套	1	50.00	50.00
4-11	汽车充电桩	套	1	300.00	300.00
小计		-	-	-	5,050.00
五	办公设备
5-1	办公电脑及打印传真设备	台	500	0.80	400.00
5-2	通讯会议设备及智慧白板	台	60	2.50	150.00
5-3	车间广播系统	套	1	40.00	40.00
5-4	车间监控安防系统	套	1	150.00	150.00
5-5	公务用车	台	10	60.00	600.00
5-6	交换机和异地数据服务器设备	套	1	500.00	500.00
小计		-	-	-	1,840.00
六	办公软件	-	1	200.00	200.00

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序号	设备名称	单位	数量	单价（万元）	金额（万元）
合计		-	-	-	15,150.00

（ 3 ）工程建设其他费用

本项目建设中还存在部分工程建设及其他费用，合计金额为 5,869.08 万元， 其中主要包括各类型管理费用、设计费用、保险费用、员工培训费用等。上述费 用测算依据为公司历史建设实际花费及市场价格，具有合理性，具体如下：

序号	工程和费用名称	金额（万元）	主要内容	确定依据
1	建设单位管理费	1,130.44	为项目筹建开始至工程竣工验收合格或交 付使用为止发生的项目建设管理费用	取工程费用的 1.4%
2	前期工作费	70.76	为项目建设提供必要的可行性研究报告、 项目评估等所需的费用	根据市场价格 确定
3	勘察设计费	1,130.44	为进行项目建设而发生的必要的勘察费设 计费	取工程费用的 1.4%
4	临时设施费	721.55	为项目建设搭建必要的临时设施的费用	取建筑工程费 的1.1%
5	工程监理费	1,211.19	项目建设过程中支付给工程监理机构的费 用	取工程费用的 1.5%
6	工程保险费	968.95	为项目建设购买必要的保险所产生的费用	取工程费用的 1.2%
7	联合试运转费	75.75	为项目建设完成后进行必要的试运转所产 生的费用	取设备及软件 投资的0.5%
8	职工培训费	280.00	为项目运行生产前进行必要的员工培训所 产生的费用	按1,000.00 元/ 人计算
9	办公及生活家具 购置费	280.00	为保证项目初期正常生产、使用和管理所 必须购置的办公和生活家具产生的费用	按1,000.00 元/ 人计算
合计		5,869.08	-	-

（ 4 ）土地购置费用

本项目土地购置费用为 5,255.55 万元，根据公司与成都东部新区管理委员会 签署的《成都东部新区项目投资协议书》，公司拟投资一块约 170 亩位于四川省 成都东部新区石板凳街道莲花堰社区 5、6、7、8 组的工业用地用于本项目的建 设。该地块采购价格按照 30.92 万元/亩进行计算，该地块的采购价格与同地区工 业用地价格相比情况如下：

投资主体	位置	成交时间	单位价格
海目星	四川省成都东部新区石板凳街道莲花 堰社区5、6、7、8组	2023年6月	30.92万元/ 亩
成都厚普氢能科技 有限公司	成都市新都区石板滩街道兴胜村二组、 三组、四组、六组、七组、八组	2022年6月	20万/亩
成都海晨空港供应	成都市东部新区石草池街道盘山村	2022年10月	48万元/亩

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投资主体	位置	成交时间	单位价格
链管理有限公司	10、19组
攀钢集团成都润生 工业发展有限公司	成都市青白江区川化铁路以南、长流河 以西	2022年11月	25.60万元/ 亩

信息来源：成都公共资源交易中心网站（https://www.cdggzy.com）、公开信息

上述地块价格与位于同地区土地价格区间范围内，相关价格具有公允性，测 算具有合理性及谨慎性。

（ 5 ）预备费

本项目预备费为 4,330.74 万元，其中包含建设投资中建筑工程费、设备购置 费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5.0%，测算具有合理性。本项目预 备费拟使用募集资金投入 3,385.12 万元。

2 、海目星激光智造中心项目

本项目总投资包括建设投资和铺底流动资金；本项目总投资 70,000.00 万 元，其中 60,420.14 万元为建设费用，具体如下：

序号	项目	投资总额（万元）	拟使用募集资金金额（万元）
1	建设投资	60,420.14	55,000.00
1.1	工程费用	53,939.12	53,939.12
1.1.1	建筑工程费	46,074.12	46,074.12
1.1.2	设备及软件购置费	7,865.00	7,865.00
1.2	工程建设其他费用	3,603.87	1060.88
1.3	预备费	2,877.15	-
2	铺底流动资金	9,579.86	-
合计		70,000.00	55,000.00

（ 1 ）建筑工程费

1）建筑工程费确定依据

本项目建设投资建设工程费金额为 46,074.12 万元，其中包括 7 个厂房共 128,421.45 平米；办公综合建筑 17,884.25 平米；配套建筑包括生活配套楼及门 卫室等共计 35,836.53 平米，上述建筑面积总和为 182,142.23 平方米。 本项目建 筑工程费主要依据各设施建筑面积乘以建设单价及装修单价进行估算。

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建筑面积方面，本项目主要包括厂房建筑、办公综合建筑及配套建筑，系结 合已有实际产能对应的生产场地规模、拟扩产项目的具体产能规划以及江门市自 然资源局出具的《建设工程规划许可证》确定。

建设单价及装修单价方面，本项目主要结合意向建设施工单位的报价、报告 期内上市公司已披露的同地区项目建设的建筑工程费用确定，具体情况参见下述 “2）建筑工程费合理性”。

本项目的建设投资测算具体情况如下：

序号	名称	单位	工程量	建设单 价（元）	装修单价 （元）	投资额 （万元）
一	厂房建筑
1-1	A栋厂房（含架空车道）	M2	38,032.30	1,750.00	600.00	8,937.59
1-2	B栋厂房	M2	35,230.68	1,750.00	600.00	8,279.21
1-3	D栋厂房	M2	9,986.80	1,750.00	600.00	2,346.90
1-4	E栋厂房	M2	12,300.60	1,750.00	600.00	2,890.64
1-5	F栋厂房	M2	11,728.44	1,750.00	600.00	2,756.18
1-6	G栋厂房	M2	10,101.38	1,750.00	600.00	2,373.82
1-7	H栋厂房	M2	11,041.25	1,750.00	600.00	2,594.69
小计		/	128,421.45	/	/	30,179.04
二	办公综合建筑
2-1	J栋综合楼	M2	6,556.82	1,800.00	800.00	1,704.77
2-2	C栋综合楼	M2	11,327.43	1,800.00	800.00	2,945.13
小计		/	17,884.25	/	/	4,649.91
三	配套建筑
3-1	K栋生活配套楼（步行连廊 一、连廊二）	M2	32,747.43	2,000.00	800.00	9,169.28
3-2	生活配套楼附楼	M2	3,077.88	2,000.00	800.00	861.81
3-3	1#门卫室	M2	11.22	2,000.00	800.00	3.14
3-4	绿地面积	M2	/	/	/	120.27
3-5	道路面积	M2	/	/	/	1,090.68
小计		/	35,836.53	/	/	11,245.17
合计		/	182,142.23	/	/	46,074.12

2）建筑工程费合理性

本项目建筑工程费合计 46,074.12 万元，建设总面积为 182,142.23 平方米，

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公司单位建筑工程费约为 2,530 元/平方米，公司单位建筑工程成本与上市公司已 披露的同地区项目建设的建筑工程费用对比标准案例情况如下：

公司名称	建设 地点	募投项目名称	建筑工 程费投 资金额 （万元）	建筑面积 （㎡）	公告时间	单位面积 工程费 （元/㎡）
志特新材 （300986.SZ）	广东 省江 门市	江门志特生产基				2,768
		地（二期）建设项	19,664.41	71,036.97	2023 年
		目
奇德新材 （300995.SZ）	广东 省江 门市	高性能高分子复				2,250
		合材料智能制造	9,617.78	42,745.70	2021 年
		项目
芳源股份 （688148.SH）	广东 省江 门市	年产5万吨高端 三元锂电前驱体				2,106
		（NCA、NCM）	27,000.00	12,820.00	2021 年
		和1万吨电池氢 氧化锂项目
平均值	/	-	-	-	-	2,375
发行人	广东	海目星激光智造				2,530
	省江	心	46,074.12	182,142.23	-
	门市	中项目

由上表所示，本项目工程建筑投资与同地区项目不存在重大差异，具有公允

性。

（ 2 ）设备及软件投资

本项目设备投资金额 7,865.00 万元，包括项目需生产设备、仓储物流设备、 生产辅助设备、办公设备等。 本项目设备及软件投资主要依据各项目所需设备数 量乘以设备单价进行估算。

设备种类及数量方面，本项目设备采购主要系结合已有实际产能对应的生产 设备规模、拟扩产项目的具体产能规划确定。

设备单价方面，本项目主要结合报告期内公司已购类似设备的价格区间、意 向采购供应商报价以及爱采购网站、1688 网站、仪器信息网、机床商务网等网 络平台相关设备采购单价水平进行确定。

具体如下：

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序号	设备名称	单位	数量	单价（万元）	金额
一	生产设备
1-1	行车	套	20	50.00	1,000.00
1-2	CNC卧式加工中心	台	4	150.00	600.00
1-3	CNC龙门加工中心	台	3	100.00	300.00
1-4	CNC钻攻中心	台	10	25.00	250.00
1-5	车铣复合	台	2	35.00	70.00
1-6	车床	台	3	30.00	90.00
1-7	平面磨床	台	2	25.00	50.00
1-8	辅助工具	套	1	100.00	100.00
小计		-	-	-	2,460.00
二	物流仓储设备
2-1	智能仓储物流平台（包含分拣功能）	套	1	1,200.00	1,200.00
2-2	机动重型叉车	辆	5	30.00	150.00
2-3	叉车（电动、手动）	台	15	8.00	120.00
小计		-	-	-	1,470.00
三	生产辅助设备
3-1	电梯工程（客梯、货梯、消防梯）	套	1	680.00	680.00
3-2	暖通空调工程	套	1	600.00	600.00
3-3	变配电工程	套	1	300.00	300.00
3-4	空压机及压缩管道系统	套	1	200.00	200.00
3-5	热水系统	套	1	100.00	100.00
3-6	厨房设备	套	1	100.00	100.00
3-7	厂区智能化管理和安防系统	套	1	400.00	400.00
3-8	汽车充电桩	套	1	100.00	100.00
小计		-	-	-	2,480.00
五	办公设备
5-1	办公电脑及打印传真设备	台	300	0.80	240.00
5-2	通讯会议设备及智慧白板	台	50	2.50	125.00
5-3	恒温智能档案管理设备（公司）	套	2	200.00	400.00
5-4	车间广播系统	套	1	40.00	40.00
5-5	车间监控安防系统	套	1	150.00	150.00
5-6	交换机和异地数据服务器设备	套	1	500.00	500.00
小计		-	-	-	1,455.00

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序号	设备名称	单位	数量	单价（万元）	金额
合计		-	-	-	7,865.00

（ 3 ）工程建设其他费用

本项目建设中还存在部分工程建设及其他费用，其中主要包括各类型管理费 用、设计费用、保险费用、员工培训费用等。上述费用测算依据为公司历史建设 实际花费及市场价格，具有合理性，具体如下：

序号	工程和费用名称	金额（万元）	主要内容	确定依据
1	建设单位管理费	647.27	为项目筹建开始至工程竣工验收合 格或交付使用为止发生的项目建设 管理费用	取工程费用的1.2%
2	前期工作费	78.13	为项目建设提供必要的可行性研究 报告、项目评估等所需的费用	根据市场价格确定
3	勘察设计费	593.33	为进行项目建设而发生的必要的勘 察费设计费	取工程费用的1.1%
4	临时设施费	552.89	为项目建设搭建必要的临时设施的 费用	取建筑工程费的 1.2%
5	工程监理费	701.21	项目建设过程中支付给工程监理机 构的费用	取工程费用的1.3%
6	工程保险费	485.45	为项目建设购买必要的保险所产生 的费用	取工程费用的0.9%
7	联合试运转费	23.60	为项目建设完成后进行必要的试运 转所产生的费用	取设备购置费的 0.3%
8	职工培训费	261.00	为项目运行生产前进行必要的员工 培训所产生的费用	按1,500.00 元/人 计算
9	办公及生活家具 购置费	261.00	为保证项目初期正常生产、使用和 管理所必须购置的办公和生活家具 产生的费用	按1,500.00 元/人 计算
合计		3,603.87	-	-

（ 4 ）预备费

本项目预备费为 2,877.15 万元，其中包含建设投资中建筑工程费、设备购置 费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5.0%，测算具有合理性。本项目预 备费将使用自有资金进行投入，不使用募集资金。

（二）结合现有的面积及设备、人员情况，说明本次募投项目单位产能所需 面积及单位产能设备投资额的合理性

本次募投项目单位产能所需面积及单位产能设备投资额与前次募投项目不 存在重大差异，具体情况如下：

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项目	本次募投项目	本次募投项目	前次募投项目
	西部激光智能装备制 造基地项目（一期）	海目星激光智 造中心	激光及自动化装备扩建 项目江门/江苏
总投资额（A）	120,000.00	70,000.00	46,460.00
设备投资（B）	15,150.00	7,865.00	10,000.00
建设投资（C）	65,595.80	46,074.12	27,350.00
产值（D）	270,300.00	180,000.00	95,424.81
建设总面积（E）	212,960.00	183,446.76	130,999.37
生产面积（F）	145,000.00	128,400.53	73,077.80
生产人员数量（G）	2,400	1,740	950
单位产能所需面积（H=F/D）	0.54	0.71	0.77
单位产能设备投资额（I=B/D）	0.06	0.04	0.10
人均产值	112.63	103.45	100.45

本次募投项目具体生产产品系发行人在每个领域根据客户的需求，并结合当 前技术工艺以及客户的合作交流，在前次募投项目产品的基础上进行动态升级优 化，因此本次募投项目的产品工艺、采购设备、厂房设计以及规划等均存在一定 差异，各项指标之间存在少量差异，投资规模测算具有合理性。

项目	本次募投项目	本次募投项目	前次募投项 目	联赢激光	联赢激光	利元亨
	西部激光 智能装备 制造基地 项目（一 期）	海目星激 光智造中 心	激光及自动 化装备扩建 项目江门/ 江苏	联赢激光 华东基地 扩产及技 术中心建 设项目	高精密激光 器及激光焊 接成套设备 产能建设项 目	锂电池前 中段专机 及整线成 套装备产 业化项目
总投资额（A）	120,000.00	70,000.00	46,460.00	50,169.00	37,623.00	114,939.87
设备投资（B）	15,150.00	7,865.00	10,000.00	6,387.00	4,242.00	7,018.42
建设投资（C）	65,595.80	46,074.12	27,350.00	27,431.00	26,119.00	93,522.25
产值（D）	270,300.00	180,000.00	95,424.81	88,000.00	42,000.00	275,840.71
建设总面积（E）	212,960.00	183,446.76	130,999.37	91,129.20	43,645.12	309,239.42
生产面积（F）	145,000.00	128,400.53	73,077.80	51,129.20	18,528.49	161,280.02
单位产能所需面积（G=F/D）	0.54	0.71	0.77	0.58	0.44	0.58
单位产能设备投资额（H=B/D）	0.06	0.04	0.10	0.07	0.10	0.03

本次募投项目的单位产能所需面积和单位产能设备投资额的匹配关系均处 于同行业可比公司同类型项目以及前次募投项目区间范围内，不存在重大差异， 具有合理性。本次募投项目的单位产能所需面积和单位产能设备投资额均低于前

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次募投项目，单位投资规模和建设规模均低于前次募投项目，投资规模测算具备 谨慎性。

二、结合本次募投项目中工程建设其他费用、预备费的具体投向，说明本次

募投项目非资本性支出的金额及占比情况，是否超过募集资金总额的 30%

• （一）本次募投项目中工程建设其他费用、预备费的具体投向

• 1 、西部激光智能装备制造基地项目（一期）

（ 1 ）工程建设其他费用

本项目建设中工程建设及其他费用合计金额为 5,869.08 万元，其中主要包括 各类型管理费用、设计费用、保险费用、员工培训费用等，具体如下：

序号	工程和费用名称	金额（万元）	是否资本性支出
1	建设单位管理费	1,130.44	是
2	前期工作费	70.76	是
3	勘察设计费	1,130.44	是
4	临时设施费	721.55	是
5	工程监理费	1,211.19	是
6	工程保险费	968.95	是
7	联合试运转费	75.75	是
8	职工培训费	280.00	否
9	办公及生活家具购置费	280.00	是
合计		5,869.08	-

（ 2 ）预备费

本项目预备费为 4,330.74 万元，其中包含建设投资中建筑工程费、设备购置 费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5.0%。本项目预备费拟使用募集资 金投入 3,385.12 万元。

2 、海目星激光智造中心项目

（ 1 ）工程建设其他费用

本项目建设中工程建设及其他费用主要包括各类型管理费用、设计费用、保 险费用、员工培训费用等，具体如下：

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序号	工程和费用名称	金额（万元）	是否资本性支出
1	建设单位管理费	647.27	是
2	前期工作费	78.13	是
3	勘察设计费	593.33	是
4	临时设施费	552.89	是
5	工程监理费	701.21	是
6	工程保险费	485.45	是
7	联合试运转费	23.60	是
8	职工培训费	261.00	否
9	办公及生活家具购置费	261.00	是
合计		3,603.87	-

（ 2 ）预备费

本项目预备费为 2,877.15 万元，其中包含建设投资中建筑工程费、设备购置 费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5.0%。本项目预备费将使用自有资 金进行投入，不使用募集资金。

（二）本次募投项目非资本性支出的金额及占比情况

本次募投项目非资本性支出的金额及占比情况如下：

募投项目	投资总额	拟使用募集资 金投资额	是否是非资 本性支出	非资本性 支出金额	非资本性支出拟使用 募集资金投资额比例
1、西部激光智能装备制造基地项目（一期）
工程费用	80,745.80	80,745.80	否	不适用	不适用
工程建设其他费用	5,869.08	5,869.08	部分属于	280.00	0.14%
预备费	4,330.74	3,385.12	是	3,385.12	1.69%
土地购置费	5,255.55	-	否	-	-
铺底流动资金	23,798.82	-	是	-	-
2、海目星激光智造中心项目
工程费用	53,939.12	53,939.12	否	不适用	不适用
工程建设其他费用	3,603.87	1,060.88	否	不适用	不适用
预备费	2,877.15	-	是	-	-
铺底流动资金	9,579.86	-	是	-	-
3、补充流动资金	55,000.00	55,000.00	是	55,000.00	27.50%
合计	245,000.00	200,000.00	-	58,665.12	29.33%

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由上表可见，本次募投项目非资本性支出的金额为 58,665.12 万元，占拟使 用募集资金投资额比例为 29.33%，未超过募集资金总额的 30%。

三、结合发行人现有资金及资金安排、资产负债率、营运资金缺口等情况， 说明发行人本次募集资金规模的合理性，是否存在置换董事会前投入的情形

（一）发行人现有资金及资金安排情况

1、发行人现有资金情况

截至2023 年6 月30 日，公司货币资金余额为106,529.62 万元，交易性金 融资产余额为3,549.54 万元，剔除IPO 募投项目存放的专项资金、IPO 募投项 目存放的未到期现金管理金额、结构性理财等受限资金，公司可自由支配的货币 资金为54,861.10 万元，具体如下：

单位：万元

	单位：万元
项目	金额
货币资金（A）	106,529.62
交易性金融资产（B）	3,549.54
结构性理财（C）	3,549.54
IPO 募投项目存放的专项资金、保证金等受限资金（D）	51,668.52
可自由支配资金（E=A+B-C-D）	54,861.10

2、发行人资金安排情况

综合考虑公司的日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排等，公司目前 的资金缺口为239,761.39 万元，具体测算过程如下：

单位：万元

		单位：万元
项目	计算公式	金额
可自由支配资金	①	54,861.10
未来三年预计自身经营利润积累	②	197,314.21
最低现金保有量	③	274,239.54
已审议的投资项目资金需求 （不包括本次募投项目和前次募投项目）	④	-
未来三年新增营运资金需求	⑤	78,613.59
未来三年预计现金分红所需资金	⑥	39,462.84
偿还银行短期借款资金需求	⑦	99,620.73

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项目	计算公式	金额
总体资金需求合计	⑨=③+④+⑤+⑥+⑦	491,936.70
总体资金缺口	⑩=⑨-①-②	239,761.39

公司未来三年预计自身经营利润积累、总体资金需求各项目的测算过程如 下：

（1）未来三年预计自身经营利润积累

公司未来三年自身经营利润积累以归属于母公司所有者的净利润为基础进 行计算。公司2020-2022 年归属于母公司所有者的净利润分别为7,735.05 万 元、10,917.08 万元和38,040.14 万元，复合增长率为121.76%。谨慎起见，公 司2023-2025 年归属于母公司所有者的净利润规模每年增长30%（此处不构成盈 利预测，亦不构成业绩承诺），经测算，公司未来三年预计自身经营积累为 197,314.21 万元，具体如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2022 年度	2023 年度（E）	2024 年度（E）	2025 年度（E）
归属于母公司股东的净 利润	38,040.14	49,452.18	64,287.84	83,574.19
未来三年预计自身经营利润积累		197,314.21

注：2023 年至2025 年相关预测财务数据仅用于测算未来三年预计自身经营利润积累情况， 不构成公司盈利预测或承诺，投资者不应据此进行投资决策

（2）最低现金保有量

最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低 现金保有量=年付现成本总额/货币资金周转次数计算。货币资金周转次数（即 “现金周转率”）主要受净营业周期（即“现金周转期”）影响，净营业周期系 外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期，故净 营业周期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期的影响。净营 业周期的长短是决定公司现金需要量的重要因素，较短的净营业周期通常表明公 司维持现有业务所需货币资金较少。

根据公司2022 年财务数据测算，公司在现行运营规模下日常经营需要保有 的最低货币资金为274,239.54 万元，具体测算过程如下：

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		单位：万元
项目	计算公式	2022 年金额
最低现金保有量	①=②÷③	274,239.54
2022 年度付现成本总额	②=④+⑤-⑥	359,017.55
2022 年度营业成本	④	285,310.08
2022 年度期间费用总额	⑤	83,678.81
2022 年度非付现成本总额	⑥	9,971.34
货币资金周转次数（现金周转率）	③=360÷⑦	1.31
现金周转期（天）	⑦=⑧+⑨-⑩	274.99
存货周转期（天）	⑧	342.86
应收款项周转期（天）	⑨	86.33
应付款项周转期（天）	⑩	154.20

• 注1：期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用；

• 注2：非付现成本总额包括当期固定资产折旧、使用权资产摊销、无形资产摊销以及长期待 摊费用摊销；

• 注3：存货周转期=360/存货周转率；

• 注4：应收款项周转期=360*（期初期末应收账款账面平均余额）/营业收入；

• 注5：应付款项周转期=360*（期初期末应付账款账面平均余额）/营业成本。

（3）发行人营运资金缺口情况

公司营运资金缺口测算的依据及过程如下：

1）营业收入预测

以2022 年度的营业收入为基础，结合公司2020 年-2022 年营业收入的平均 增长情况，对公司2023 年至2025 年营业收入进行预测。

公司2020 年-2022 年各年度营业收入及增长率情况如下：

公司2020 年-2022 年各年度营业收入及增长率情况如下：	公司2020 年-2022 年各年度营业收入及增长率情况如下：	公司2020 年-2022 年各年度营业收入及增长率情况如下：	公司2020 年-2022 年各年度营业收入及增长率情况如下：
单位：万元
项目	2022 年	2021 年	2020 年
营业收入	410,541.55	198,433.07	132,059.07
同比增长	106.89%	50.26%	28.10%
营业收入平均增长率	61.75%

2020 年-2022 年各年度，发行人业绩增长较快，根据历史收入增长率及市

场需求情况，谨慎假设发行人未来2023 年-2025 年营业收入的增长率为30.00%。

场需求情况，谨慎假设发行人未来2023 年-2025 年营业收入的增长率为30.00%。	场需求情况，谨慎假设发行人未来2023 年-2025 年营业收入的增长率为30.00%。	场需求情况，谨慎假设发行人未来2023 年-2025 年营业收入的增长率为30.00%。	场需求情况，谨慎假设发行人未来2023 年-2025 年营业收入的增长率为30.00%。
单位：万元
项目	2023 年	2024 年	2025 年

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项目	2023 年	2024 年	2025 年
测算营业收入	533,704.02	693,815.22	901,959.79

2）营运资金缺口预测

公司主营业务、经营模式整体保持稳定，综合考虑报告期内各项经营性资产 和经营性负债与销售收入的比例关系，采取销售百分比法估算2022 年至2025 年公司营业收入增长所导致的相关流动资产及流动负债的变化，进而估算公司未 来生产经营对流动资金的需求量。

2020 年-2022 年度，公司各项报表数据情况、各期占营业收入的比例情况 如下：

单位：万元

						单位：万元	单位：万元
项目	平均值	2022 年		2021 年		2020 年
	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
营业收入	100.00%	410,541.55	100.00%	198,433.07	100.00%	132,059.07	100.00%
经营性流动资产	135.68%	530,239.01	129.16%	309,230.00	155.84%	161,182.26	122.05%
其中：应收票据	3.19%	11,610.50	2.83%	4,890.81	2.46%	5,644.18	4.27%
应收账款	32.27%	105,769.38	25.76%	66,682.85	33.60%	49,434.44	37.43%
应收融资款项	4.70%	11,821.74	2.88%	9,740.69	4.91%	8,344.92	6.32%
存货	82.29%	343,414.17	83.65%	187,956.29	94.72%	90,474.01	68.51%
预付账款	7.02%	15,701.19	3.82%	30,082.06	15.16%	2,725.74	2.06%
合同资产	6.21%	41,922.02	10.21%	9,877.30	4.98%	4,558.97	3.45%
经营性流动负债	124.06%	503,954.68	122.75%	303,088.72	152.74%	127,665.32	96.67%
其中：应付票据	28.69%	93,651.85	22.81%	70,057.27	35.31%	36,917.86	27.96%
应付账款	37.68%	158,609.75	38.63%	85,813.59	43.25%	41,133.18	31.15%
合同负债	57.69%	251,693.09	61.31%	147,217.85	74.19%	49,614.28	37.57%
流动资金占用额	11.63%	26,284.33	6.40%	6,141.29	3.09%	33,516.94	25.38%

综合考虑公司2020 年-2022 年的经营性资产结构，假设公司2023 年-2025

年不发生重大变化，未来三年相应经营性资产和经营性负债科目占收入的比例的 预估情况具体如下：

单位：万元

年度	2022 年	三年平均占比	2023 年	2024 年	2025 年
营业收入	410,541.55	100.00%	533,704.02	693,815.22	901,959.79

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年度	2022 年	三年平均占比	2023 年	2024 年	2025 年
经营性流动资产A	530,239.01	135.68%	724,129.61	941,368.49	1,223,779.04
其中：应收票据	11,610.50	3.19%	17,025.16	22,132.71	28,772.52
应收账款	105,769.38	32.27%	172,226.29	223,894.17	291,062.42
应收融资款项	11,821.74	4.70%	25,084.09	32,609.32	42,392.11
存货	343,414.17	82.29%	439,185.03	570,940.54	742,222.71
预付账款	15,701.19	7.02%	37,466.02	48,705.83	63,317.58
合同资产	41,922.02	6.21%	33,143.02	43,085.93	56,011.70
经营性流动负债B	503,954.68	124.06%	662,113.20	860,747.16	1,118,971.31
其中：应付票据	93,651.85	28.69%	153,119.68	199,055.59	258,772.26
应付账款	158,609.75	37.68%	201,099.67	261,429.57	339,858.45
合同负债	251,693.09	57.69%	307,893.85	400,262.00	520,340.60
流动资金占用额C （C=A-B）	26,284.33	11.63%	62,069.78	80,690.71	104,897.92
营运资金缺口	78,613.59

注1：当年营运资金缺口=当年流动资金占用额-2022 年末预计流动资金占用额； 注2：上表业绩数据为根据历史收入增长率及市场需求情况进行估计，不构成发行人业绩承 诺

综上，公司2023 年-2025 年营运资金缺口将达到78,613.59 万元，本次拟 投入募集资金55,000.00 万元用于补充流动资金规模具有合理性及谨慎性。

（4）未来三年预计现金分红所需资金

公司于2020 年9 月完成首次公开发行股票，于2022 年进行现金分红，具 体情况如下：

单位：万元

			单位：万元
年度	现金分红金额（含税）	合并报表中归属于母 公司所有者的净利润	占合并报表中归属于母公 司所有者的净利润比例
2022 年	4,034.53	38,040.14	10.61%
2021 年	-	10,917.08	-
2020 年	-	7,735.05	-
最近三年以现金方式累计分配的利润		4,034.53
最近三年年均实现净利润		18,897.42
最近三年以现金方式累计分配的利润 占最近三年年均实现净利润比例		21.35%

根据前文所述，公司2023-2025 年归属于母公司所有者的净利润合计为 197,314.21 万元。公司以现金方式累计分配的利润占最近三年年均实现净利润

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比例比例为21.35%，假设未来该分红比例按照20%计算，公司未来三年预计现 金分红所需资金为39,462.84 万元。

（5）偿还银行短期借款资金需求

截至2023 年6 月30 日，公司短期借款余额为99,620.73 万元，假设未来 三年内短期借款到期需要进行偿还，测算公司未来三年预计需要偿还短期借款资 金金额为99,620.73 万元。

综上，综合考虑公司日常经营积累、日常营运需要、货币资金余额及使用安 排等情况，公司目前资金缺口为239,761.39 万元，而本次募投项目建设总投资 额为 200,000.00 万元，因此，公司难以通过自有资金进行本次募投项目建设。

（二）发行人资产负债率情况

报告期内，发行人资产负债率与同行业可比公司对比情况如下：

单位：%

				单位：%
公司简称	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
大族激光	49.31	51.69	55.64	52.69
先导智能	64.28	66.20	60.55	55.66
赢合科技	66.47	64.62	56.49	34.53
利元亨	75.37	72.41	64.17	69.72
联赢激光	60.23	68.55	62.14	43.23
平均值	63.13	64.69	59.80	51.17
发行人	79.05	77.01	72.50	61.79

报告期各期末，发行人资产负债率分别为 61.79%、72.50%、77.01%和 79.05% ， 呈上升趋势。发行人资产负债率上升，主要系发行人营业收入增长较快，2022 年营业收入同比增长 106.89%，2023 年 1-6 月 营业收入同比增长 79.61% ，经营 规模处于高速增长期。随着经营规模的快速扩张，公司合同负债、应付账款、短 期借款等项目所需资金占用上升较快，对公司的营运资金形成一定压力。与可比 公司相比，发行人上市以来尚未进行过股权融资，因此资产负债率高于同行业平 均水平。

本次发行完成后，发行人总资产和净资产规模相应增加，资本结构将进一步 优化，资产负债率将降低至更为稳健的水平。同时在公司营运资金得到有效补充

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的情况下，贷款需求将有所降低，有助于降低公司财务费用，减少财务风险和经 营压力，提高偿债能力，公司的经营规模和盈利能力将进一步提升，有利于实现 全体股东利益的最大化。

（三）发行人营运资金缺口情况

公司 2023 年-2025 年营运资金缺口将达到 78,613.59 万元，本次拟投入募集 资金 55,000.00 万元用于补充流动资金规模具有合理性及谨慎性， 具体测算过程 参见本题之“三”之“（一）”之“2”之“（3）发行人营运资金缺口情况”。

公司现有资金已有后续安排，在公司业务规模持续增长的背景下，公司需要 始终维持较为充裕的流动资金以应对营运资金缺口，本次融资规模具有合理性。

（四）是否存在置换董事会前投入的情形

2022 年 9 月 20 日，公司召开第二届董事会第十七次会议，审议通过了《关 于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》。根据前述会议决议，公司 本次向特定对象发行 A 股股票拟募集资金总额不超过人民币 200,000.00 万元（含 200,000.00 万元），扣除发行费用后，将全部投资于西部激光智能装备制造基地 项目（一期）、海目星激光智造中心项目及补充流动资金项目。

截至 2022 年 9 月 20 日前，公司西部激光智能装备制造基地项目（一期）和 海目星激光智造中心项目均处于前期准备工作阶段，仅发生少量前期勘察、设计、 配电安装等资金投入，资金来源为公司自有资金，上述前期投入资金将不会在本 次募集资金到账后 6 个月内予以置换。因此，本次发行募集资金不存在置换董事 会前投入的情形。

四、结合发行人现有各类业务情况，说明本次募投项目各类产品单价和毛利 率等参数选择依据，相关测算的谨慎性

（一）西部激光智能装备制造基地项目（一期）

西部激光智能装备制造基地项目（一期）募投项目各类产品单价对应营业收 入和毛利率测算依据如下：

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1 、各类产品单价及营业收入测算

本项目的营业收入是基于项目新增各产品预计产量及预计销售单价测算，自 计算期第四年起，公司各项产品收入趋于稳定。经测算，项目正常年不含税收入 为 270,300.00 万元，具体如下：

	为270,	300.00万元，具体如下：
序 号	所处领 域	产品名称	单 位	产量 （套/ 年）	产量测 算依据	单价 （万元/ 套）	单价测算依 据	收入（万 元）
1	动力电 池激光 及自动 化设备	卷绕产品线	套	50	根据未 来市场	400.00		20,000.00
2		涂布辊压分切产品线	套	30	空间、	2,300.00	参考公司现	69,000.00
3		激光切割叠片设备	套	45	厂房建	700.00	有产品、在	31,500.00
4	3C消费 类电子 激光及 自动化 设备	钢壳扣式电池产品线	套	120	设进 度、规	180.00	手订单情 况、下游客	21,600.00
5		储能电池PACK产品线	套	100	划产	150.00	户报价情	15,000.00
6		电池测试产品线			能、预		况、未来市	24,000.00
			套	120	测达产	200.00	场需求及同
					率以及		行业公司披
7	光伏行 业激光 及自动 化设备	光伏电池激光掺杂设备	套	40	自身实	580.00	露的产品单	23,200.00
8		光伏电池激光划刻设备	套	30	际经营	1,800.00	价情况	54,000.00
9		光伏电池片激光清边设备	套	40	情况确 定	300.00		12,000.00
		合计	-	-		-	-	270,300.00

（1）产品销量预测的谨慎性、合理性

上表中产品产量系公司根据未来市场空间、厂房建设进度、规划产能、预测 达产率以及自身实际经营情况确定，考虑到公司产品系非标准化产品，主要为结 合客户定制化需求设计生产的产线及单机类设备，产品均有订单覆盖，因此产销 率为100%，销量与产量一致，新增销量规模具有合理性，具体分析参见本回复 之“1、关于本次募投项目”之“二、列示本次募投项目实施前后的产能变化情 况；结合产品的市场空间......说明本次募投项目产能规划的合理性......”

（2）产品单价预测的谨慎性、合理性

本项目生产的产品为新设备，系发行人在各业务领域根据客户的需求，结合 自身已有技术工艺，在已有产品的基础上进行的升级优化，因此不存在完全相同 产品的价格对比。上述产品与公司相似产品价格对比情况如下：

1 ）动力电池激光及自动化设备

截至报告期末，公司尚未实现卷绕产品线、涂布辊压分切产品线和激光切割

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叠片设备的大规模销售，因此与公司相似产品设备价格可比性不高。根据同行业 公司披露的产品单价情况，公司所生产的产品与同行业公司的产品不存在较大差 异。具体情况如下：

异。具体情况如下：
项目	产品	单价（万元/套）	同行业公司产品单价 （万元/套）
西部激光智能装备制造基 地项目（一期）	卷绕产品线	400.00	347.00-388.44
	涂布辊压分切产品线	2,300.00	2,300.88
	激光切割叠片设备	700.00	176.99-1,238.94

• 注：1、卷绕产品线同行业公司产品单价来源于力王股份和珠海冠宇公开披露文件 2、涂布辊压分切产品线和激光切割叠片设备来源于利元亨公开披露文件

2 ） 3C 消费类电子激光及自动化设备

西部激光智能装备制造基地项目（一期）所生产的 3C 消费类电子激光及自 动化设备与公司现有的 3C 消费类电子激光及自动化设备价格对比情况如下：

项目	产品	单价（万元/套）	参考价格（万元/套）
西部激光智 能装备制造 基地项目 （一期）	钢壳扣式电池产品线	180.00	168.00-352.00
	储能电池PACK产品线	150.00
	电池测试产品线	200.00

注：上述储能电池主要系用于便携式储能等电池的设备

西部激光智能装备制造基地项目（一期）所生产的 3C 消费类电子激光及自 动化设备与公司现有的 3C 消费类电子激光及自动化设备价格较为接近。

3 ）光伏行业激光及自动化设备

截至报告期末，公司的光伏行业激光及自动化设备已具备 较大规模 的在手订 单，以下价格为参考订单价格，具体如下：

项目	产品	单价（万元/套）	参考价格（万元/套）
西部激光智能 装备制造基地 项目（一期）	光伏电池激光掺杂设备	580.00	210.00-450.00
	光伏电池激光划刻设备	1,800.00	1,600.00
	光伏电池片激光清边设备	300.00	400.00

由上表所示，公司光伏行业激光及自动化设备订单价格与募投项目产品拟定 价格整体较为接近，具备公允性。

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（3）产品销售收入预测的谨慎性、合理性

本项目产品的销售收入根据销售价格乘以当年预计销量进行测算。公司在进 行产量、销量预测时综合考虑厂房建设进度、市场增长情况、公司未来订单获取 情况、产能规划等各种因素，因此本项目营业收入测算谨慎、合理。

2 、各类产品毛利率测算

（1）营业收入测算过程

本项目预测计算期12 年，其中，建设期2 年，运营期10 年，在建设期内 完成建设工程、机器设备的安装与调试、生产的试运行，第2 年起开始投入生产， 当年整体达产率预计为30%，第3 年达产率预计为90%，第4 年达产率预计可达 到100%，结合前述产品销量、单价预测情况，项目营业收入测算具有合理性及 谨慎性。

根据预计市场发展情况和公司承接订单的能力，公司对项目销售预测如下：

单位：套

		产品名称	T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年 ~T+12 年
1	动力电 池激光 及自动 化设备	卷绕产品线	-	15	45	50	50
2		涂布辊压分切产品线	-	9	27	30	30
3		激光切割叠片设备	-	14	41	45	45
4	3C 消费 类电子 激光及 自动化 设备	钢壳扣式电池产品线	-	36	108	120	120
5		储能电池PACK 产品线	-	30	90	100	100
6		电池测试产品线	-	36	108	120	120
7	光伏行 业激光 及自动 化设备	光伏电池激光掺杂设备	-	12	36	40	40
8		光伏电池激光划刻设备	-	9	27	30	30
9		光伏电池片激光清边设备	-	12	36	40	40

根据上述产品单价和销量预测，公司对项目营业收入预测如下：

单位：万元

		产品名称	T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年 ~T+12 年
1	动力电 池激光 及自动 化设备	卷绕产品线	-	6,000.00	18,000.00	20,000.00	20,000.00
2		涂布辊压分切产品线	-	20,700.00	62,100.00	69,000.00	69,000.00
3		激光切割叠片设备	-	9,800.00	28,700.00	31,500.00	31,500.00

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		产品名称	T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年 ~T+12 年
4	3C 消 费类电 子激光 及自动 化设备	钢壳扣式电池产品线	-	6,480.00	19,440.00	21,600.00	21,600.00
5		储能电池PACK 产品线	-	4,500.00	13,500.00	15,000.00	15,000.00
6		电池测试产品线	-	7,200.00	21,600.00	24,000.00	24,000.00
7	光伏行 业激光 及自动 化设备	光伏电池激光掺杂设备	-	6,960.00	20,880.00	23,200.00	23,200.00
8		光伏电池激光划刻设备	-	16,200.00	48,600.00	54,000.00	54,000.00
9		光伏电池片激光清边设备	-	3,600.00	10,800.00	12,000.00	12,000.00
		合计	-	81,440.00	243,620.00	270,300.00	270,300.00

（2）营业成本与毛利率测算过程

本项目的生产成本主要为直接材料、直接人工、制造费用等。公司主要根据 不同产品的实际生产耗用材料和现有人力成本等因素进行测算，运营期预测情况 如下：

如下：	如下：	如下：	如下：	如下：	如下：	如下：
单位：万元
序 号	项目	测算依据	动力电池激 光及自动化 设备	3C 消费类 电子激光及 自动化设备	光伏行业 激光及自 动化设备	合并
一	收入	参见前述“营业收入测算过程”	120,500.00	60,600.00	89,200.00	270,300.00
二	生产成本	生产成本=直接材料费+直接工资及 福利费+制造费用	84,012.93	46,339.76	57,385.17	187,737.86
2.1	直接材料 费	直接材料费包括直接原辅材料费和 直接燃料及动力费 1、直接原辅材料费。根据历史生产 工艺和适当损耗率测算所需激光光 学类、电动类、设备仪器类等主要材 料数量，同时参考原材料历史价格和 近期趋势预测未来原材料采购价格； 2、直接燃料及动力费。根据工人数 量、设备额定功率及运营时间计算水 电用量，参考成都市及全国能源历史 价格和趋势预测未来价格	55,429.13	31,926.68	36,246.79	123,602.60
2.2	直接工资 及福利费	根据产能规划所需要的工人数量，同 时参考成都市往年平均工资水平给 予适当上浮并结合一定比例的福利 费进行预测	19,820.31	9,967.72	14,671.96	44,460.00
2.3	制造费用	根据项目资产折旧摊销情况并结合 公司已有项目的修理费、其他制造费 用情况进行预测	8,763.48	4,445.36	6,466.42	19,675.26
三	毛利	毛利=收入-生产成本	36,487.07	14,260.24	31,814.83	82,562.14
四	毛利率	毛利率=毛利/收入	30.28%	23.53%	35.67%	30.54%

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本项目营业成本测算具备谨慎性和合理性，各类产品毛利率测算与发行人现 有产品和同行业情况一致，具备谨慎性和合理性，具体情况如下:

1 ）动力电池激光及自动化设备

报告期内公司动力电池激光及自动化设备领域毛利率情况如下：

项目名称	2023 年1-6 月	2022 年	2021 年	2020 年
动力电池激光及自动化设备毛利率	31.30%	32.38%	20.64%	26.09%

本次募投项目西部激光智能装备制造基地项目（一期）中动力电池激光及自 动化设备毛利率约为 30.28%，与公司情况较为接近。

报告期内，公司可比公司动力电池业务毛利率对比情况：

单位：%

					单位：%
代码	公司简称	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
300450.SZ	先导智能	43.50	39.04	34.63	33.54
300457.SZ	赢合科技	19.67	18.95	21.04	25.98
688499.SH	利元亨	未披露	35.69	39.40	37.75
688518.SH	联赢激光	未披露	32.88	31.74	32.19
平均值		31.59	31.64	31.70	32.37

由上表所示，报告期内可比公司动力电池业务的平均毛利率31.59%-32.37% 之间，西部激光智能装备制造基地项目（一期）中动力电池激光及自动化设备毛 利率约为30.28%，与同行业可比公司相关业务的毛利率整体不存在较大差异， 其毛利率基于未来市场变动合理谨慎测算略低于市场平均水平，具有谨慎、合理 性。

2 ） 3C 消费类电子激光及自动化设备

2022 年公司主要 3C 消费类电子激光及自动化设备产品线毛利率范围情况如 下：

下：
项目名称	2022 年
主要3C消费类电子激光及自动化设备产品线毛利率	5.20%-31.23%

本次募投项目西部激光智能装备制造基地项目（一期）中 3C 激光及自动化 设备毛利率约为 23.53%，整体位于毛利率区间，与公司情况较为接近。

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3 ）光伏行业激光及自动化设备

公司于 2020 年开始布局光伏行业激光及自动化设备，于 2022 年推出光伏电 池相关激光设备，截至报告期末公司光伏行业激光及自动化设备暂未形成收入， 现有产品暂无销售毛利率对比。

与同行业公司相比，公司光伏行业激光及自动化设备毛利率预测不存在较大 差异，具体情况如下：

同行业公司	项目名称	平均毛利率
金辰股份	金辰智能制造华东基地项目	31.18%
	高效电池片PVD设备产业化项目	36.50%
	光伏异质结（HJT）高效电池片用PECVD设备项目	32.43%
迈为股份	异质结太阳能电池片设备产业化项目	33.53%
捷佳伟创	泛半导体装备产业化项目	35.42%
利元亨	华东光伏高端装备产业化项目	35.11%
发行人	光伏自动化设备	35.67%

数据来源：各公司公开信息

综上西部激光智能装备制造基地项目（一期）的各类产品毛利率与发行人本 次募投项目光伏行业激光及自动化设备的毛利率整体不存在较大差异，具有谨 慎、合理性。

（3）利润测算

1）项目利润测算过程

序号	项目	T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年~T+11 年	T+12 年
1	主营业务收入	-	81,440.00	243,620.00	270,300.00	270,300.00	270,300.00
2	减：税金及附加	-	263.59	1,428.87	2,194.56	2,194.56	2,194.56
3	减：主营业务成本	-	58,511.41	171,718.23	189,976.74	187,737.86	187,407.21
4	减：管理费用	-	3,900.95	11,695.85	12,991.50	12,991.50	12,991.50
5	减：研发费用	-	7,329.60	21,925.80	24,327.00	24,327.00	24,327.00
6	减：销售费用	-	3,664.80	10,962.90	12,163.50	12,163.50	12,163.50
7	利润总额	-	7,769.65	25,888.35	28,646.70	30,885.58	31,216.23
8	应纳税所得额	-	7,769.65	25,888.35	28,646.70	30,885.58	31,216.23
9	减：所得税（15%）	-	1,165.45	3,883.25	4,297.01	4,632.84	4,682.43

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序号	项目	T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年~T+11 年	T+12 年
10	净利润	-	6,604.20	22,005.10	24,349.70	26,252.74	26,533.80
11	净利润率	-	8.11%	9.03%	9.01%	9.71%	9.82%

上述测算过程如下：

① 税金及附加测算

本募投项目增值税率为13%，税金及附加预测主要包含城市维护建设税、教 育费及地方教育附加、印花税等。其中城市维护建设税、教育费及地方教育附加 分别按增值税的7%、5%计算，印花税按照销售合同的0.03%计算。

② 期间费用测算

本项目建成投产后涉及的期间费用主要是管理费用、研发费用和销售费用， 主要系依据公司及其子公司2020 年-2023 年1-3 月的期间费用率水平，结合实 际情况进行测算，本项目投产后进入运营期的管理费用、研发费用、销售费用及 期间费用率分别为4.81%、9.00%、4.50%和18.31%，与报告期内公司的对比情

况具体如下：

项目名称	期间费用	2023 年 1-6 月	2022 年	2021 年	2020 年	平均值
发行人	管理费用占营业收入比例	5.76%	4.86%	5.24%	5.10%	5.24%
	研发费用占营业收入比例	11.21%	10.05%	7.96%	8.11%	9.33%
	销售费用占营业收入比例	4.68%	4.83%	6.03%	7.86%	5.85%
	期间费用率	21.65%	19.73%	19.23%	21.07%	20.42%

报告期内，公司的平均期间费用率为20.42%，其中前三年期间费用率与本 项目的相关费用率整体较为接近，不存在重大差异，具有合理性。

报告期内，可比公司的对比情况具体如下：

项目名称	期间费用	2023 年 1-6 月	2022 年	2021 年	2020 年	平均值
联赢激光	管理费用占营业收入比例	14.59%	14.18%	18.91%	15.88%	15.89%
	研发费用占营业收入比例	6.21%	6.85%	7.38%	8.23%	7.17%
	销售费用占营业收入比例	3.80%	4.28%	5.99%	7.23%	5.33%
	期间费用率	24.60%	25.31%	32.28%	31.35%	28.39%
利元亨	管理费用占营业收入比例	12.61%	11.51%	13.19%	11.09%	12.10%

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项目名称	期间费用	2023 年 1-6 月	2022 年	2021 年	2020 年	平均值
	研发费用占营业收入比例	10.13%	11.21%	11.70%	11.48%	11.13%
	销售费用占营业收入比例	4.34%	4.92%	5.27%	5.53%	5.02%
	期间费用率	27.09%	27.64%	30.16%	28.09%	28.24%
先导智能	管理费用占营业收入比例	6.41%	5.16%	5.22%	5.39%	5.54%
	研发费用占营业收入比例	11.92%	9.67%	8.95%	9.18%	9.93%
	销售费用占营业收入比例	2.00%	2.95%	2.74%	3.09%	2.69%
	期间费用率	20.33%	17.78%	16.91%	17.65%	18.17%
大族激光	管理费用占营业收入比例	8.59%	6.36%	5.53%	6.66%	6.79%
	研发费用占营业收入比例	12.55%	10.75%	8.54%	10.20%	10.51%
	销售费用占营业收入比例	11.48%	10.25%	9.54%	10.83%	10.53%
	期间费用率	32.62%	27.36%	23.61%	27.70%	27.82%
赢合科技	管理费用占营业收入比例	2.87%	2.67%	3.42%	5.15%	3.53%
	研发费用占营业收入比例	6.83%	5.35%	6.58%	7.26%	6.51%
	销售费用占营业收入比例	2.29%	2.22%	3.57%	4.74%	3.21%
	期间费用率	11.99%	10.24%	13.57%	17.14%	13.24%
可比公司 平均值	管理费用占营业收入比例	9.02%	7.98%	9.25%	8.83%	8.77%
	研发费用占营业收入比例	9.53%	8.77%	8.63%	9.27%	9.05%
	销售费用占营业收入比例	4.78%	4.93%	5.42%	6.28%	5.35%
	期间费用率	23.33%	21.67%	23.30%	24.39%	23.17%

由上表所示，本项目期间费用率与先导智能整体较为接近，本项目期间费用 率与公司及同行业可比公司不存在重大差异。本项目综合考虑未来市场变动、各 项费用支出情况、公司报告期内的期间费用率，谨慎测算本项目期间费用率，具 有合理性。

③所得税

成都海目星享受西部大开发税收优惠，项目所得税税率以15%计算。

2）净利率

本项目的净利率预测为8.11%-9.82%，达产期净利率为9.82%。本项目与同 行业公司的公开信息对比情况如下：

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同行业公司	项目名称	达产期平均净利率
联赢激光	联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目	6.56%
	高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目	14.24%
利元亨	锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目	12.68%
	工业机器人智能装备生产项目	17.50%
先导智能	自动化设备生产基地能级提升项目	12.49%
	锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目	14.68%
发行人	西部激光智能装备制造基地项目（一期）	9.82%

发行人净利率预测介于同行业公司净利率区间，具备谨慎性和合理性。

（4）预测效益与同行业同类型项目对比情况

公司本次募投项目与2022 年以来同行业同类型募投项目效益对比情况如

下：

下：
公司	项目	税后内部收益率	税后投资回收期（年）
联赢激光 （688518.SH）	联赢激光华东基地扩产及技术 中心建设项目	18.25%	7.43
	高精密激光器及激光焊接成套 设备产能建设项目	17.08%	7.09
利元亨 （688499.SH）	锂电池前中段专机及整线成套 装备产业化项目	15.71%	8.97
	工业机器人智能装备生产项目	10.77%	7.62
平均值	-	15.45%	7.78
发行人	西部激光智能装备制造基地项 目（一期）	15.79%	8.06

由上表所示，公司本次募投项目的税后内部收益率及投资回收期整体处于可

比公司同类型募投项目之间，由于各公司建设方案、所处地区、投产后的产品类 别存在差异，因此效益存在一定差异，但整体上公司与同行业同类型项目的效益 不存在重大差异。

（二）海目星激光智造中心项目

海目星激光智造中心项目在建设投产运营期内的各类产品单价对应营业收 入和毛利率测算依据如下：

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1 、营业收入测算

本项目的营业收入是基于项目新增全自动动力电池装配线（单机）和全自动 动力电池装配线（产线）的销售收入，综合考虑公司 2019-2021 年合同中标及收 入增长情况，预测募投项目正常年收入。根据投入的车间、机器设备及人员，自 计算期第 4 年起，公司各项产品收入趋于稳定。经估算，项目正常年不含税收入 为 180,000.00 万元，具体如下：

序号	产品名称	单位	产量（单 位/年）	产量测算依据	单价（万 元/单位）	单价测 算依据	收入（万 元）
1	全自动动力电池 装配线（单机）	条		根据场空			30,000.00
			150	未来市	200.00	参考公
				间、厂房建设进 度、规划产能、 预测达产率以及		司2022 年度现 有产品 价格
2	全自动动力电池 装配线（产线）						150,000.00
				实经营	5,000.00
		条	30
				自身际情 况确定
合计		-	-	-	-	-	180,000.00

（1）产品销量预测的谨慎性、合理性

上表中产品产量系公司根据未来市场空间、厂房建设进度、规划产能、预测 达产率以及自身实际经营情况确定，考虑到公司产品系非标准化产品，主要为结 合客户定制化需求设计生产的产线及单机类设备，产品均有订单覆盖，因此产销 率为100%，销量与产量一致，新增销量规模具有合理性，具体分析参见本回复 之“1、关于本次募投项目”之“二、列示本次募投项目实施前后的产能变化情 况；结合产品的市场空间......说明本次募投项目产能规划的合理性......”

（2）产品单价预测的谨慎性、合理性

本项目新增产品与公司现有产品价格对比情况如下：

产品类别	海目星激光智造中心项目（万元/台）	参考价格（万元/套）
全自动动力电池装配线（单机）	200.00	76.00-300.00
全自动动力电池装配线（产线）	5,000.00	2497.00-5244.00

本项目新增产品与公司 2022 年度现有产品平均售价较为接近，其单价测算 具有合理性。

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（3）产品销售收入预测的谨慎性、合理性

本项目产品的销售收入根据销售价格乘以当年预计销量进行测算。公司在进 行产量、销量预测时综合考虑厂房建设进度、市场增长情况、公司未来订单获取 情况、产能规划等各种因素，因此本项目营业收入测算谨慎、合理。

2 、毛利率测算

本项目投入使用后，毛利率稳定在 28.15%至 30.67%之间，具体情况如下：

项目	第1 年	第2 年	第3 年	第4 年	第5 年	第6 年
营业收入	-	54,000.00	162,000.00	180,000.00	180,000.00	180,000.00
营业成本	-	39,332.10	114,429.26	126,741.77	126,741.77	126,741.77
毛利率	-	27.16%	29.36%	29.59%	29.59%	29.59%
项目	第7 年	第8 年	第9 年	第10 年	第11 年	第12 年
营业收入	180,000.00	180,000.00	180,000.00	180,000.00	180,000.00	180,000.00
营业成本	125,749.52	125,295.43	125,295.43	125,295.43	125,295.43	125,133.76
毛利率	30.14%	30.39%	30.39%	30.39%	30.39%	30.48%

报告期内公司动力电池激光及自动化设备领域毛利率情况如下：

项目名称	2023 年1-6 月	2022 年	2021 年	2020 年
动力电池激光及自动化设备毛利率	31.30%	32.38%	20.64%	26.09%

（1）营业收入测算过程

本项目预测计算期12 年，其中，建设期2 年，运营期10 年，在建设期内 完成建设工程、机器设备的安装与调试、生产的试运行，第2 年起开始投入生产， 当年整体达产率预计为30%，第3 年达产率预计为90%，第4 年达产率预计可达 到100%，结合前述产品销量、单价预测情况，项目营业收入测算具有合理性及 谨慎性。

根据预计市场发展情况和公司承接订单的能力，公司对项目销售预测如下：

单位：套	单位：套	单位：套	单位：套	单位：套	单位：套	单位：套
产品名称		T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年~T+12 年
1	全自动动力电池装配线（单机）	-	45	135	150	150
2	全自动动力电池装配线（产线）	-	9	27	30	30

根据上述产品单价和销量预测，公司对项目营业收入预测如下：

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单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
产品名称		T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年~T+12 年
1	全自动动力电池装配线（单机）	-	9,000.00	27,000.00	30,000.00	30,000.00
2	全自动动力电池装配线（产线）	-	45,000.00	135,000.00	150,000.00	150,000.00
合计		-	54,000.00	162,000.00	180,000.00	180,000.00

（2）营业成本与毛利率测算过程

本项目的生产成本主要为直接材料、直接人工、制造费用等。公司主要根据 不同产品的实际生产耗用材料和现有人力成本等因素进行测算，运营期预测情况 如下：

序号	项目	测算依据	T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年 ~T+11 年	T+12 年
一	收入	参见前述“营业收入测 算过程”	-	54,000.00	162,000.00	180,000.00	180,000.00	180,000.00
二	生产 成本	生产成本=直接材料费+ 直接工资及福利费+制 造费用	-	39,332.10	114,429.26	126,741.77	125,295.43	125,133.76
2.1	直接 材料 费	直接材料费包括直接原 辅材料费和直接燃料及 动力费 1、直接原辅材料费。根 据生产工艺和适当损耗 率测算所需激光光学 类、电动类、设备仪器 类等主要材料数量，同 时参考原材料历史价格 和近期趋势预测未来原 材料采购价格； 2、直接燃料及动力费。 根据工人数量、设备额 定功率及运营时间计算 水电用量，参考江门市 及全国能源历史价格和 趋势预测未来价格	-	27,210.89	81,635.67	90,706.30	90,706.30	90,706.30
2.2	直接 工资 及福 利费	根据产能规划所需要的 工人数量，同时参考江 门市往年平均工资水平 给予适当上浮并结合一 定比例的福利费进行预 测	-	6,316.74	18,922.86	21,018.18	21,018.18	21,018.18
2.3	制造 费用	根据项目资产折旧摊销 情况并结合公司已有项 目的修理费、其他制造 费用情况进行预测	-	5,804.47	13,870.73	15,017.29	13,570.95	13,409.28
三	毛利	毛利=收入-生产成本	-	14,667.90	47,570.74	53,258.23	54,704.57	54,866.24

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序号	项目	测算依据	T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年 ~T+11 年	T+12 年
四	毛利 率	毛利率=毛利/收入	-	27.16%	29.36%	29.59%	30.39%	30.48%

报告期内公司动力电池激光及自动化设备领域毛利率情况如下：

项目名称	2023 年1-6 月	2022 年	2021 年	2020 年
动力电池激光及自动化设备毛利率	31.30%	32.38%	20.64%	26.09%

由上表所示，报告期内公司毛利率存在一定波动，其中2022 年度及2023 年1-6 月毛利率整体较高。本项目的产品类别及结构与公司最近一年一期的产 品类别及结构较为接近，投产后测算毛利率在27.16%至30.48%之间，与最近一 年一期公司的整体毛利率较为接近，具有合理性。

报告期内，公司可比公司动力电池业务毛利率对比情况：

单位：%

					单位：%
代码	公司简称	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
300450.SZ	先导智能	43.50	39.04	34.63	33.54
300457.SZ	赢合科技	19.67	18.95	21.04	25.98
688499.SH	利元亨	未披露	35.69	39.40	37.75
688518.SH	联赢激光	未披露	32.88	31.74	32.19
平均值		31.59	31.64	31.70	32.37

由上表所示，报告期内可比公司动力电池业务的平均毛利率31.59%-32.37% 之间，海目星激光智造中心项目中动力电池激光及自动化设备毛利率约为 30.48%，与同行业可比公司相关业务的毛利率整体不存在较大差异，其毛利率 基于未来市场变动合理谨慎测算略低于市场平均水平，具有谨慎、合理性。

（3）利润测算

1）项目利润测算过程

序号	项目	T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年~T+11 年	T+12 年
1	主营业务收入	-	54,000.00	162,000.00	180,000.00	180,000.00	180,000.00
2	减：税金及附加	-	16.20	958.55	1,330.44	1,330.44	1,330.44
3	减：主营业务成本	-	39,332.10	114,429.26	126,741.77	125,295.43	125,133.76
4	减：管理费用	-	2,510.94	7,511.16	8,333.70	8,333.70	8,333.70
5	减：研发费用	-	4,860.00	14,580.00	16,200.00	16,200.00	16,200.00

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序号	项目	T+1 年	T+2 年	T+3 年	T+4 年	T+5 年~T+11 年	T+12 年
6	减：销售费用	-	2,430.00	7,290.00	8,100.00	8,100.00	8,100.00
7	利润总额	-	4,850.76	17,231.03	19,294.09	20,740.43	20,902.10
8	应纳税所得额	-	4,850.76	17,231.03	19,294.09	20,740.43	20,902.10
9	减：所得税（15%）	-	727.61	2,584.65	2,894.11	3,111.06	3,135.32
10	净利润	-	4,123.14	14,646.38	16,399.98	17,629.37	17,766.79
11	净利润率	-	7.64%	9.04%	9.11%	9.79%	9.87%

上述测算过程如下：

① 税金及附加测算

本募投项目增值税率为13%，税金及附加预测主要包含城市维护建设税、教 育费及地方教育附加、印花税等。其中城市维护建设税、教育费及地方教育附加 分别按增值税的7%、5%计算，印花税按照销售合同的0.03%计算。

② 期间费用测算

本项目涉及的期间费用主要是管理费用、研发费用和销售费用，主要系依据 公司及其子公司2020 年-2023 年1-3 月的期间费用率水平，结合募投项目的实 际情况进行测算，本项目的管理费用、研发费用、销售费用及期间费用率为 7.13%、7.50%、7.00%和21.63%，报告期内，公司的平均期间费用率为21.82%， 其中前三年期间费用率与本项目的相关费用率整体较为接近，不存在重大差异， 具有合理性。

报告期内，可比公司的对比情况具体如下：

项目名称	期间费用	2023 年 1-6 月	2022 年	2021 年	2020 年	平均值
联赢激光	管理费用占营业收入比例	14.59%	14.18%	18.91%	15.88%	15.89%
	研发费用占营业收入比例	6.21%	6.85%	7.38%	8.23%	7.17%
	销售费用占营业收入比例	3.80%	4.28%	5.99%	7.23%	5.33%
	期间费用率	24.60%	25.31%	32.28%	31.35%	28.39%
利元亨	管理费用占营业收入比例	12.61%	11.51%	13.19%	11.09%	12.10%
	研发费用占营业收入比例	10.13%	11.21%	11.70%	11.48%	11.13%
	销售费用占营业收入比例	4.34%	4.92%	5.27%	5.53%	5.02%
	期间费用率	27.09%	27.64%	30.16%	28.09%	28.24%

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项目名称	期间费用	2023 年 1-6 月	2022 年	2021 年	2020 年	平均值
先导智能	管理费用占营业收入比例	6.41%	5.16%	5.22%	5.39%	5.54%
	研发费用占营业收入比例	11.92%	9.67%	8.95%	9.18%	9.93%
	销售费用占营业收入比例	2.00%	2.95%	2.74%	3.09%	2.69%
	期间费用率	20.33%	17.78%	16.91%	17.65%	18.17%
大族激光	管理费用占营业收入比例	8.59%	6.36%	5.53%	6.66%	6.79%
	研发费用占营业收入比例	12.55%	10.75%	8.54%	10.20%	10.51%
	销售费用占营业收入比例	11.48%	10.25%	9.54%	10.83%	10.53%
	期间费用率	32.62%	27.36%	23.61%	27.70%	27.82%
赢合科技	管理费用占营业收入比例	2.87%	2.67%	3.42%	5.15%	3.53%
	研发费用占营业收入比例	6.83%	5.35%	6.58%	7.26%	6.51%
	销售费用占营业收入比例	2.29%	2.22%	3.57%	4.74%	3.21%
	期间费用率	11.99%	10.24%	13.57%	17.14%	13.24%
可比公司 平均值	管理费用占营业收入比例	9.02%	7.98%	9.25%	8.83%	8.77%
	研发费用占营业收入比例	9.53%	8.77%	8.63%	9.27%	9.05%
	销售费用占营业收入比例	4.78%	4.93%	5.42%	6.28%	5.35%
	期间费用率	23.33%	21.67%	23.30%	24.39%	23.17%

由上表所示，报告期内可比公司的期间费用率分别为24.39%、23.30%、 21.67%和23.33%，本项目期间费用率与公司及同行业可比公司不存在重大差异。 本项目综合考虑未来市场变动、各项费用支出情况、公司报告期内的期间费用率， 谨慎测算本项目期间费用率，具有合理性。

③所得税

江门海目星为高新技术企业，项目所得税税率以15%计算。

2）净利率

本项目的净利率预测为7.64%-9.87%，达产期净利率为9.87%。本项目与同 行业公司的公开信息对比情况如下：

同行业公司 联赢激光 利元亨	项目名称	达产期平均净利率
	联赢激光华东基地扩产及技术中心建设项目	6.56%
	高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目	14.24%
	锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目	12.68%

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同行业公司	项目名称	达产期平均净利率
	工业机器人智能装备生产项目	17.50%
先导智能	自动化设备生产基地能级提升项目	12.49%
	锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目	14.68%
发行人	海目星激光智造中心项目	9.87%

• 发行人净利率预测介于同行业公司净利率区间，具备谨慎性和合理性。 （4）预测效益与同行业同类型项目对比情况

公司本次募投项目与2022 年以来同行业同类型募投项目效益对比情况如 下：

下：
公司	项目	税后内部收益率	税后投资回收期（年）
联赢激光 （688518.SH）	联赢激光华东基地扩产及技术 中心建设项目	18.25%	7.43
	高精密激光器及激光焊接成套 设备产能建设项目	17.08%	7.09
利元亨 （688499.SH）	锂电池前中段专机及整线成套 装备产业化项目	15.71%	8.97
	工业机器人智能装备生产项目	10.77%	7.62
平均值	-	15.45%	7.78
发行人	海目星激光智造中心项目	16.17%	7.95

由上表所示，公司本次募投项目的税后内部收益率及投资回收期整体处于可 比公司同类型募投项目之间，由于各公司建设方案、所处地区、投产后的产品类 别存在差异，因此效益存在一定差异，但整体上公司与同行业同类型项目的效益 不存在重大差异。

五、中介机构的核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：

• 1、访谈发行人管理层，并结合行业研报了解发行人所处行业未来发展趋势，

• 以及发行人未来的产能规划，以及本次融资的必要性；

• 2、取得并检查发行人前次募集资金使用明细、董事会及监事会决议等相关

• 资料，实地查看发行人前次募投施工情况，了解前次募投项目实施进展；

• 3、查阅本次募集资金投资项目的可行性分析报告，复核了本次募集资金投

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海目星激光科技集团股份有限公司

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资及效益测算，评估预测方法、预测参数的合理性，了解相关项目的投资构成， 检查明细项目是否为资本性支出，并对补充流动资金的金额进行了分析、复核。

4、访谈发行人财务负责人了解货币资金使用安排，查阅同行业可比上市公 司公开信息，结合发行人货币资金使用安排、未来营运资金需求、前次募投项目 的资金需求、银行授信额度和同行业公司等情况，分析本次融资的必要性及合理 性。

（二）核查意见

经核查，保荐人和申报会计师认为：

1、本次募投项目融资规模测算依据合理，本次募投项目单位产能所需面积 及单位产能设备投资额具有合理性；

2、本次募投项目非资本性支出的金额 58,665.12 万元，占募集资金总额比例 29.33%，未否超过募集资金总额的 30%；

3、发行人本次募集资金规模具有合理性，不存在置换董事会前投入的情形；

4、本次募投项目各类产品单价和毛利率等参数选择依据合理，相关测算具 有谨慎性。

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问题5、关于收入增长及毛利率

根据申报材料：（1）报告期内公司营业收入分别为132,059.07 万元、 198,433.07 万元、410,541.55 万元和89,536.07 万元，公司的收入与生产面积 及员工数量匹配性较高；（2）报告期各期，中创新航为发行人前二大客户，发行 人对其销售占比分别为10.04%、17.00%、52.52%、83.04%，客户集中度持续提 升；（3）公司综合毛利率报告期内分别为29.94%、24.92%、30.50%和30.83%， 存在一定程度的波动。

请发行人说明：（1）结合下游需求变化情况、发行人的生产及销售模式、订 单签订及执行周期，说明报告期内发行人各类业务收入增长，尤其是动力电池激 光及自动化设备收入增长较快的原因及可持续性，并结合报告期内发行人生产面 积及相关员工数量的波动情况，说明相关收入增长与生产面积、员工数量的匹配 性；（2）结合报告期内发行人主要产品收入确认的具体流程及主要单据、收入确 认周期、各季度收入确认情况，说明发行人是否存在提前或推迟确认收入的情形； （3）结合发行人与中创新航的合作情况、合同签订及在手订单情况、向中创新 航销售的具体产品类型及下游应用情况、中创新航除采购发行人产品外的其他同 类型产品采购情况等，说明发行人对中创新航的销售额及占比逐年上升的原因， 相关信息披露与中创新航是否一致（如有），客户集中是否符合行业惯例，并说 明发行人与中创新航合作的可持续性及相关产品交易的定价公允性；（4）中创新 航的市场地位、市场占有率及主要经营数据，发行人与中创新航是否存在关联关 系或其他利益关系，是否对中创新航存在依赖；（5）除中创新航外，发行人与其 他同类型客户的合作、销售及订单情况，其他主要客户收入占比下降的原因，发 行人是否具备独立面向市场获取业务的能力，未来是否存在因中创新航订单下降 而导致收入大幅下降的风险；（6）结合报告期内各类型业务的收入占比及毛利率 情况、下游新能源行业产业政策、未来行业变动趋势，量化分析报告期内发行人 毛利率波动的具体原因及影响。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

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回复：

一、结合下游需求变化情况、发行人的生产及销售模式、订单签订及执行周 期，说明报告期内发行人各类业务收入增长，尤其是动力电池激光及自动化设备 收入增长较快的原因及可持续性，并结合报告期内发行人生产面积及相关员工数 量的波动情况，说明相关收入增长与生产面积、员工数量的匹配性

（一）下游需求变化情况

公司是激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事动力电池及储能电池、 光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备的研 发、设计、生产及销售，在激光、自动化和智能化综合运用领域已形成较强的优 势。目前，公司主要的收入来源来自于动力电池激光及自动化设备及 3C 消费电 子激光及自动化设备，主要服务于动力电池及储能电池的生产厂商以及消费电子 产品生产厂商，同时公司正在光伏和新型显示领域进行拓展， 相关行业市场容量 广阔，行业发展较快，具体情况详见本问询回复“问题1”之“二”之“（二）” 之“2、公司所在市场容量广阔，行业发展较快”。

公司的下游行业如动力电池及储能电池行业、光伏行业、3C 消费电子类行 业和新型显示行业均呈现持续发展态势，对发行人的业务具有推动作用。

（二）发行人的生产模式、销售模式、订单签订及执行周期

1 、生产模式

公司产品包括非标准化产品及标准化产品，目前以非标准化产品为主，公司 的生产以“以销定产”并辅以“战略储备”模式，一般情况下，接受客户订单以 后，按照客户确定的产品规格、供货时间、应用要求和数量组织生产，为客户量 身定制产品。对于部分需求较大的标准化产品，公司适度进行战略储备，以缩短 交货周期，增强市场竞争力。

2 、销售模式及订单签订方式

公司的产品根据标准化程度不同，其销售模式、订单签订方式存在差异，具 体如下：

• 1、非标准化设备或产线：该类设备或产线，需根据客户的具体生产需要定

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制某个环节的设备或定制某条产线，公司根据客户特定需求设计产品方案，该类 客户通过招标、方案比对、商务谈判的方式确定供应商。在成功取得订单后，双 方通过深入沟通确定设计方案细节并形成最终方案，公司根据最终方案安排生产 并实现产品销售。

2、标准化设备：公司根据客户需求匹配自有产品，并向客户提供产品方案。 若公司提供的产品满足其生产需求，双方经过协商确定价格后签订合同，公司按 合同交付产品并结算货款。该客户在后续采购时，会根据需求直接下单，双方按 照既定模式交易。

3 、执行周期

公司标准化产品的订单签订至交付的周期一般约 2-3 个月，公司非标准化产 品的执行周期则存在差异。

报告期内，公司的标准化产品主要为 3C 消费类电子激光及自动化设备业务 下的部分设备和钣金激光切割设备，订单至验收完成整体周期一般在 2-3 个月内。

报告期内，公司主要非标准化产品为动力电池激光及自动化设备板块的装配 线及单机设备，3C 消费类电子激光及自动化设备板块的 3C 通用激光及自动化生 产线，其主要生产周期如下：

单位：月

				单位：月
项目	产品名称（二级 分类名称）	订单至验收完 成整体周期	在厂生产阶段	安装验收阶段
动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	7-12	4-6	3-6
动力电池激光及自 动化设备	智能装配线	7-12	4-6	3-6
3C消费类电子激 光及自动化设备	3C通用激光及 自动化生产线	2.5-4.5	1-2	1-2.5

根据上表可知，报告期内公司非标准化设备自签署订单至完成验收整体周期 较长，其中，如动力电池激光及自动化设备整体周期为 7-12 月，部分订单由于 设备创新性、功能复杂性或者客户变更设计方案等，执行周期超过 1 年。由于公 司非标准化设备主要按照订单进行设计生产，不同客户、不同订单的定制化需求 不同，因此无备货安排，非标准化设备属于“以销定产”的生产模式。以动力电 池激光及自动化设备为例，“在厂生产阶段”系设备生产及入库阶段，对应存货

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科目为在产品和库存商品，通常需要 4-6 个月的周期；而“安装验收阶段”系将 设备发出后，于客户现场进行安装调试及试运行阶段，在设备运抵客户现场后至 完成验收前均在发出商品中核算，此周期通常为 3-6 个月。

（三）报告期内发行人各类业务收入变动的原因及可持续性

1 、报告期内各类业务收入变动总体情况

报告期内，公司各产品及整体主营业务收入增长情况如下：

单位：万元

								单位：万元
项目	2023 年1-6 月		2022 年度		2021 年度		2020 年度	变动原因
	金额	增长率	金额	增长率	金额	增长率	金额
动力电 池激光 及自动 化设备	180,367.06						48,630.99	1、新能源市场发 展，下游动力电 池行业积极扩 产，公司动力电 池激光及自动化 设备业务订单大 幅增加，销量持 续上升； 2、公司接单能力 持续提升，公司 对下游知名头部 客户的覆盖范围 扩大； 3、公司不断拓展 产品品类，产品 附加价值上升； 4、公司不断提升 产品工艺水平、 技术水平，产品 竞争力逐步提高
		109.98%	332,769.57	199.13%	111,245.09	128.75%
3C 消费 类电子 激光及 自动化 设备							48,316.00	消费类电子行业 整体发展放缓
	17,603.10	4.34%	43,960.26	-5.87%	46,703.46	-3.34%
钣金激 光切割 设备							26,921.60	1、公司对钣金激 光切割设备业务 主动进行战略调 整，销售数量整 体下降； 2、行业竞争激 烈，2023 年1-6 月公司的钣金激 光切割机的平均 售价较2022 年有 所下降
	8,266.07	-6.74%	15,837.89	-38.29%	25,664.10	-4.67%
其他设 备收入	841.52						-	公司逐步布局该 类产品开发，目 前该业务板块处 于市场开拓阶段
		-	1,054.10	-	-	-

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项目	2023 年1-6 月	2023 年1-6 月	2022 年度	2022 年度	2021 年度	2021 年度	2020 年度	变动原因
	金额	增长率	金额	增长率	金额	增长率	金额
主营业 务收入 合计							123,868.59	公司报告期内收 入上升的主要原 因为动力电池激 光及自动化设备 的快速上升
	207,077.76	85.50%	393,621.82	114.38%	183,612.66	48.23%

报告期内，公司主营业务收入分别为 123,868.59 万元、183,612.66 万元、 393,621.82 万元和 207,077.76 万元。由上表所示，公司报告期内收入上升的主 要原因为动力电池激光及自动化设备的快速上升。

2 、动力电池激光及自动化设备收入变动的原因及可持续性

（ 1 ）动力电池激光及自动化设备收入变动情况及原因

动力电池激光及自动化设备产品是公司的主要产品，包括高速激光制片机等 单机设备和电芯装配线、电芯干燥线等产线设备。报告期内，公司动力电池激光 及自动化设备主营业务收入分别为 48,630.99 万元、111,245.09 万元、332,769.57 万元和 180,367.06 万元，占主营业务收入比例分别为 39.26%、60.59%、84.54% 和 87.10% ，报告期内快速增长且占主营业务收入比例上升。

报告期内动力电池激光及自动化设备收入不断上升且增速较快，主要系①新 能源市场发展，下游动力电池行业积极扩产，公司动力电池激光及自动化设备业 务订单大幅增加，销量持续上升；②公司接单能力持续提升，公司对下游知名头 部客户的覆盖范围扩大； ③公司不断拓展产品品类，产品附加价值上升；④公司 不断提升产品工艺水平、技术水平，产品竞争力逐步提高 ，具体情况如下：

1 ）新能源市场发展，下游动力电池行业积极扩产

公司下游需求迅速上升拉动业绩快速增长，动力电池激光及自动化设备的下 游为动力电池生产企业，报告期内增长较为迅速，根据 GGII 数据，2020 年度-2022 年度中国动力电池出货量分别约为 80GWh、220GWh、480GWh，同比增长分别 超过 170%和 110%，其扩产的高需求拉动行业上游动力电池激光及自动化设备的 整体快速上升，新能源汽车行业的高景气增长带动动力电池装机量继续保持高速 增长， 行业情况详见本问询回复“问题1”之“二”之“（二）”之“2、公司所 在市场容量广阔，行业发展较快” 。

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2 ）公司接单能力持续提升，公司对下游知名头部客户的覆盖力度加强

报告期内公司业务扩张，公司的接单能力持续提升，在手订单迅速增长。报 告期各期末，公司在手订单及其增速情况如下：

项目	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
在手订单金额（亿 元，含税）	85	81	51	17
在手订单金额增速	18%	59%	200%	112%

由上表可见，公司的在手订单金额呈现持续增长趋势，且在手订单增速较高。 此外，公司加强了对下游知名头部客户的覆盖力度，2022 年公司与该类龙 头客户进一步加强合作，基本覆盖了国内动力电池龙头企业，推动了 2022 年公 司动力电池激光及自动化设备毛利率升高。2022 年国内动力电池企业装车量前 十名中公司的覆盖情况详见 本回复之“问题1”之“四”之“（二）”之“4、 公司客户开拓与在手订单” 。

2021 年、2022 年，公司与上述头部客户的交易情况以及交易金额占动力电 池设备主营业务收入的比例情况如下：

单位：万元

			单位：万元	单位：万元
项目	2022 年		2021 年
	收入	占比	收入	占比
公司与2022年动力电池企业装 车量前十名的交易金额	320,738.59	96.38%	80,465.06	72.33%

由上表可见，公司与下游头部动力电池厂商合作更为紧密，交易金额占动力 电池设备主营业务收入的比例由 2021 年的 72.33%提升至 96.38%，公司与下游 重要客户合作加强。

此外，根据电池中国的相关报道，包括宁德时代、LG 新能源、弗迪电池、 亿纬锂能、蜂巢能源、国轩高科、远景动力、欣旺达等头部电池企业，规划到 2025 年产能已超 3,500GWh。行业的高景气度和下游主流厂商的扩产将带动对相 关设备企业的需求，尤其利好包括公司在内的，与动力电池头部客户存在良好合 作基础，且具备较强的交付能力以及技术实力的激光及自动化设备企业，对公司 的动力电池激光及自动化设备收入有较好的支撑。

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3）公司不断拓展产品品类，产品附加价值上升

公司所处激光及自动化设备行业对技术及工艺水平要求较高，公司下游应用 行业主要包括动力电池及储能电池、光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛 半导体等行业，主要提供定制化的激光及自动化设备。

在原有业务板块上，公司根据客户需求不断拓展产品品类。目前已从早期单 一的激光设备逐步丰富至现有的包括涂辊分、高速激光制片、高速激光清洗、高 速卷绕、高速切叠、方形铝壳电池电芯装配、全自动真空干燥、模组/Pack 装备 等多种先进激光设备以及自动化数控生产装配线，实现业务品类的逐步丰富 ，目 前公司可向客户提供丰富的产品品类和解决方案，产品附加价值较原先较为单一 的设备明显上升。

4）公司不断提升产品工艺水平、技术水平，产品竞争力逐步提高

除了在动力电池业务品类横向延伸，公司在现有产品上也不断实现纵向突 破。公司深入了解客户的产品布局和研发方向，通过产品升级和技术创新解决行 业难题。

工艺流程上，针对极耳焊接工艺，公司对传统工艺优化，推出无转接片极耳 焊接技术，减少转接片结构，减少工艺流程，有效提高电芯内部空间利用率和过 流能力；针对极片涂布的痛点，推出了 1600 双层高速宽幅涂布机，在涂布效率、 精度、厚度均匀性、面密度横向、纵向一致性等关键指标均实现了提升；针对卷 绕工艺，公司融合了多工艺极耳切割控制、极片高速高精度追切、锥度张力控制、 卷针自动变卷径等关键技术，攻克电池工艺窗口兼容性以及电池变形、切割毛刺、 粉尘控制等行业难点，实现了公司产品竞争力逐步提高。

在集成化装备上，公司推出的辊压分切一体机，运行速度 100m/min；圆柱 切卷一体机单机效率≥15ppm（极片长度 5m）；方形切卷一体机卷绕线速度 3,000mm/s。

在高速化装备上，海目星激光推出的高速涂布机最高运行速度可达 100m/min，最大宽幅满足 1,600mm；推出的高速模切机，切割速度≥120m/min， 切割精度达 0.25mm；推出的装配线整线效率≥20ppm，单机设备优率＞99.8%；

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最新推出的高速切叠一体设备，叠片运行速度最快在每片 0.16 秒，运行效率和 控制精度达到行业先进水平。

• 综上所述，公司的动力电池激光及自动化设备收入增长较快具备合理性。 （ 2 ）动力电池激光及自动化设备业务的可持续性

公司动力电池激光及自动化设备业务具备可持续性，主要系①新能源汽车市 场需求持续高增带动设备市场需求；②下游动力电池行业集中度上升利好多业务 横向布局的头部动力电池设备厂商；③公司对国内头部动力电池厂商的覆盖情况 良好；④储能行业进入快速发展期，带动上游锂电设备企业持续发展，具体情况 如下：

1 ）新能源汽车市场需求持续高增，下游动力电池市场受益于新能源汽车发 展维持高速增长态势，带动动力电池激光及自动化设备市场需求

公司下游需求迅速上升拉动业绩快速增长，动力电池激光及自动化设备的下 游为动力电池生产企业，报告期内增长较为迅速，根据 GGII 数据，2020 年度-2022 年度中国动力电池出货量分别约为 80GWh、220GWh、480GWh，同比增长分别 超过 170%和 110%，其扩产的高需求拉动行业上游动力电池激光及自动化设备的 整体快速上升，新能源汽车行业的高景气增长带动动力电池装机量继续保持高速 增长， 行业情况详见本问询回复“问题1”之“二”之“（二）”之“2、公司所 在市场容量广阔，行业发展较快” 。

2 ）下游动力电池行业集中度上升利好多业务横向布局的头部动力电池设备 厂商

新能源汽车对车用标准的高品质电池要求较高，电池是新能源车的核心零部 件，电池若出现质量缺陷问题，对于整车厂的品牌力、产品竞争力是较大打击。 该特点使得车企加强和上游头部企业的合作，推动动力电池行业的集中度进一步 提高。根据 GGII、智研咨询和中国汽车动力电池产业创新联盟数据，我国动力 电池行业的竞争格局较为集中，市场集中度在不断提升。我国实现装车配套的动 力电池企业数量由 2019 年的 79 家下降至 2023 年6 月的48 家 。动力电池行业的 CR3 由 2019 年的 73.4%提升至 2022 年的 78.18%，CR5 由 2019 年的 79.1%提升 至 2022 年的 85.32%。

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随着动力电池行业集中度上升，动力电池厂商要求不断提高，因此加强与工 艺开发较为完善、能够提供多段设备的企业合作。公司自上市后持续发展，不断 拓展产品品类，提升产品工艺水平、技术水平，产品布局较为全面，且设备的运 行效率和控制精度在行业中具有优势。未来行业技术水平的持续进步，下游动力 电池企业对精度、安全性要求的进一步提升，具备整线供应能力的动力电池设备 供应商将随之受益，有利于公司动力电池激光及自动化设备业务的持续开拓，公 司的动力电池激光及自动化设备业务具备可持续性。

3 ）公司对国内头部动力电池厂商的覆盖情况良好

未来动力电池行业发展趋势将以头部厂商扩产为主，目前公司的动力电池领 域的主要客户已覆盖行业内知名头部企业。根据中国动力电池产业创新联盟公布 数据，公司对 2022 年国内动力电池企业装车量前十名客户的覆盖情况详见本回 复之 “问题1”之“四”之“（二）”之“4、公司客户开拓与在手订单” 。

公司的动力电池激光及自动化设备主要客户已覆盖了国内动力电池企业装 车量前十名的大部分企业。

公司除与上述主流动力电池厂商合作外，也正积极开发下游终端车企客户， 目前公司截至报告期末的在手订单中，包括广汽、蔚来、极氪等客户。公司与行 业内的头部企业合作关系较为良好，覆盖的客户范围较广，能够持续满足客户的 扩产需求，公司的动力电池激光及自动化设备业务具备可持续性。

4 ）储能行业进入快速发展期，带动上游锂电设备企业持续发展

储能需求上升利好上游锂电设备行业。随着我国各省市对储能产业的相关支 持政策陆续出台，储能市场投资规模不断加大，储能市场已成为动力电池设备需 求的重要增长极， 行业情况详见本问询回复“问题1”之“二”之“（二）”之“2、 公司所在市场容量广阔，行业发展较快” 。

综上所述，储能行业的高景气度和下游主流厂商的扩产将带动对相关设备企 业的需求，尤其利好包括公司在内的，与动力电池头部客户存在良好合作基础， 且具备较强的交付能力以及技术实力的激光及自动化设备企业，公司动力电池激 光及自动化设备业务具备可持续性。

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3 、 3C 消费类电子激光及自动化设备收入变动的原因及可持续性

（ 1 ） 3C 消费类电子激光及自动化设备收入变动情况

报告期内，公司 3C 消费类电子激光及自动化设备主营业务收入分别为 48,316.00 万元、46,703.46 万元、43,960.26 万元和 17,603.10 万元，占主营业务 收入比例分别为 39.01%、25.44%、11.17%和 8.50% 。报告期内该业务收入规模 有所下滑 ，主要系消费类电子行业整体发展放缓，具体分析如下：

2021 年以来，叠加宏观经济影响，消费类电子行业整体发展放缓，下游需 求略有下滑导致公司3C 消费类电子激光及自动化设备业务发展放缓，收入规模 有所下滑。消费电子产业链相关上市公司如神宇股份、深科达和欧菲光等在公开 信息披露文件内亦提及终端应用领域消费电子市场发展放缓的情况。

受消费电子市场发展放缓的影响，3C 消费类电子激光及自动化设备竞争加 剧，需求放缓的影响传递至上游激光及自动化设备企业，下游客户投资趋于谨慎， 公司3C 消费类电子激光及自动化设备订单未明显增长，导致了公司该类业务收 入规模有所下滑。

（ 2 ） 3C 消费类电子激光及自动化设备业务的可持续性

公司3C 消费类电子激光及自动化设备具备可持续性，主要系①下游消费电 子行业开始逐步复苏；②公司实现消费电子行业全线布局；③公司与3C 行业龙 头客户建立了持续良好的合作关系，具体分析如下：

1）下游消费电子行业开始逐步复苏

根据集邦咨询（Trend Force）和 IDC 数据，2022 年全球笔记本电脑和智能 手机出货量均有一定幅度的下滑。随着经济衰退缓解以及新兴市场需求的增长， IDC 等调研机构预计消费电子行业将于 2023 年开始逐步复苏。根据 EV Tank《中 国锂离子电池行业发展白皮书（2023 年）》数据显示，2023 年消费市场回暖，全 球小型锂离子电池出货量将达到 134GWh，预计 2030 年有望达到 306GWh。

2）公司实现消费电子行业全线布局，可快速响应客户需求

随着 5G 技术商用进程不断深化，数字化、人工智能技术、物联网在实际应 用中的落地需要高效的电子元气件，消费电子产品的快速叠代及应用需求对电池

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性能、电池容量以及 3C 电池自动化装配生产线柔性、快速可扩展性提出更高要 求。公司已在消费电子行业全线布局，研发了 TWS 耳机专用的钢壳扣式电池的 全自动制造封装设备、电源自动组装线、变压器全自动组装线等设备，具备消费 电子各工艺段全自动智能制造整线解决方案，可快速响应客户需求。

3）公司与3C 行业龙头客户建立了持续良好的合作关系

公司已与 Apple、富士康、立讯精密、伟创力、比亚迪、京东方、蓝思科技、 伯恩光学、赛尔康等知名企业等 3C 行业龙头客户建立了持续、良好的合作关系。 截至2023 年6 月末，公司3C 消费类电子激光及自动化设备业务在手订单约为 4.6 亿元（含税）。 随着未来新兴消费类电子持续发展，公司 3C 消费类电子激光 及自动化设备收入具备可持续性。

4 、钣金激光切割设备收入变动的原因及可持续性

（ 1 ）钣金激光切割设备业务收入变动情况

报告期内，公司钣金激光切割设备主营业务收入分别为 26,921.60 万元、 25,664.10 万元、15,837.89 万元和 8,266.07 万元，占主营业务收入比例分别为 21.73%、13.98%、4.02%和 3.99% ，收入规模及占比持续下行 ，主要系①公司对 钣金激光切割设备业务主动进行战略调整，销售数量整体下降；②行业竞争激烈， 2023 年1-6 月公司的钣金激光切割机的平均售价较2022 年有所下降。

1）公司对钣金激光切割设备业务主动进行战略调整，公司钣金激光切割机 的销量整体呈现下降趋势

国内钣金激光切割机行业竞争加剧，而新能源行业发展较快。公司管理层在 业务资源上做出战略调整，依托自身优势，聚焦核心产品、优化收入结构，着重 开发新能源行业的下游优质客户，减少对低毛利产品的内部投入比例，导致钣金 激光切割设备业务销量下滑。报告期各期，公司钣金激光切割机报告期内销量整 体呈现下降趋势，导致钣金激光切割设备业务收入下降。

2）行业竞争激烈，2023 年1-6 月公司钣金激光切割机的平均售价较2022 年有所下降

钣金激光切割设备系标准机，其技术含量相对较低，近年来行业进入门槛有

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所降低，国内市场竞争日趋激烈，导致钣金激光切割设备平均售价下滑。2023 年1-6 月公司钣金激光切割机的平均售价较2022 年降幅为17.75%，导致钣金激 光切割设备业务收入下降。

（ 2 ）钣金激光切割设备业务的可持续性

公司钣金激光切割设备业务具备可持续性，主要系①钣金件应用领域广泛， 下游行业需求增长；②替换传统切割设备的存量市场广阔；③公司持续布局海外， “钣金切割设备+自动化”的整套方案在行业内具备优势，具体分析如下：

1 ）钣金件应用领域广泛，下游行业需求增长持续带动钣金激光切割设备行 业发展

钣金在汽车工业、轨道交通、家具、机械设备等领域得到了广泛应用，随着 装备制造、通信、桥梁、高铁等基础建设的迅速发展，我国钣金加工行业快速增 长。下游行业对自动化、智能化生产模式的需求日益增长，带动上游钣金激光切 割设备行业的蓬勃发展，钣金激光切割设备行业处于快速扩张期。

同时，精密器械、汽车配件、电子电气、智能家居等行业将持续保持较高的 景气度，上述产业的快速迭代加之下游用户加工场景的多样化、复杂化，对钣金 的加工方式、加工质量、加工效率也提出了更高的要求，有利于产品模块化设计， 设备集成性、适应性、功能性较高的大型钣金激光切割设备厂商。

2）替换传统切割设备的存量市场广阔

传统钣金加工设备在工业产业内运用较为广泛，而钣金激光切割设备已逐步 实现对传统设备的替代。根据国家统计局数据及中国科学院武汉文献情报中心、 中国激光杂志社、中国光学学会发布的《2021 年中国激光产业发展报告》信息， 2013 年我国金属切削机床销量为72.90 万台，同年激光切割设备销量为0.27 万 台，2020 年金属切削机床销量降至44.60 万台，激光切割设备销量升至5.50 万 台。金属切削机床销量对激光切割设备的比值从2013 年的270 下降至2020 年 的8。根据机床商务网，2023 年1-6 月国内金属切削机床累计产量为29.9 万台， 钣金激光切割设备对传统切割设备的替代仍有广阔的市场空间。

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3）公司持续布局海外，并提供“钣金切割设备+自动化”的整套方案，在 行业内具备优势

公司已在海外设立子公司意大利海目星和美国海目星，加强对钣金激光切割 设备海外业务的覆盖力度。公司除提供钣金切割设备外，还提供自动化的前后端 设备，通过自动化的衔接、系统的控制、信号的传递，实现提供整套的优化解决 方案，将客户的生产管理系统和自动化设备结合起来，在钣金激光切割设备行业 内具备优势，并可满足海外市场定制的高端设备实现标准化、模块化的需求，满 足客户不同的综合应用场景，公司的钣金激光切割设备业务收入具备可持续性。

5 、其他设备收入变动的原因及可持续性

（ 1 ）其他设备收入变动情况

其他设备主要包括光伏行业激光及自动化设备和新型显示行业激光及自动 化设备。公司从 2020 年下半年开始关注上述行业市场机会，开始逐步布局该类 产品开发，目前该业务板块处于市场开拓阶段，收入占比较小。公司积极开拓下 游客户订单，该类设备产品的下游市场空间广阔，未来增长潜力较大。

（ 2 ）其他设备业务的可持续性

1 ）光伏领域

根据中国光伏协会出具的《2022 年光伏行业发展回顾与 2023 年形势展望》， 2023 年保守估计我国全年新增光伏装机量为 95GW，到 2025 年预计达到 100GW， 2023 年预计达到 120GW，具体行业情况 详见本问询回复“问题1”之“二”之 “（二）”之“2、公司所在市场容量广阔，行业发展较快” 。

在光伏领域，公司通过多年激光应用技术以及现有应用领域的激光及自动化 量产能力和技术实力的积累，为公司开发提升客户自身效率需求的激光及自动化 设备奠定了坚实基础。公司于 2022 年推出 TOPCon 一次掺杂设备，用于选择性 激光加工工艺，该设备采用自主研发激光器及特殊光路设计，实现 BSG 激光直 掺，碎片率低于 0.02%，该类设备 2022 年度实现首批交付，并于 2023 年春初实 现量产。在光伏领域，目前公司获得了晶科能源、天合光能、通威股份、隆基绿 能、阿特斯、中来股份等知名客户的订单。截至 2023 年6 月30 日 ，公司光伏领 域的在手订单金额较高，公司在光伏行业中具有广阔的发展前景。

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2 ）新型显示领域

我国高度重视新型显示产业的发展，相继颁布一系列推进 LED 技术研发及 配套产业发展的支持政策，具体行业情况 详见本问询回复“问题1”之“二”之 “（二）”之“2、公司所在市场容量广阔，行业发展较快” 。

在新型显示领域，公司以激光精密加工领域的专业团队为主力，于 2020 年 部署显示行业，于报告期间孵化出为行业客户所青睐的研究成果。

目前，公司自研的 MicroLED 激光巨量转移设备达 50μm 级应用要求。公 司的 Micro LED/Mini LED 激光巨量焊接设备可实现高效 LED 芯片巨量焊接，良 率可达 99.99%以上，其通过领先于行业生产效率实现大面积高速焊接。从 Micro/MiniLED 芯片段、显示模组段到显示集成段等显示全制程，公司将以创新 的优质解决方案逐步打开市场。

随着显示领域的不断发展，激光及自动化设备的应用也在不断拓展。激光设 备作为显示领域的重要技术手段，将为显示器制造和维修等领域带来更多的技术 创新和发展机遇，同时也将推动公司的新型显示激光及自动化设备相关业务。随 着公司未来继续大力推进上述领域的客户获取和产品开发，不断提升在该领域内 的市场份额，公司未来业务结构将更加多元化，公司的新型显示激光及自动化设 备业务具备可持续性。

（四）发行人收入增长与生产面积、员工数量的匹配性

公司的收入与生产面积及员工数量匹配性较高，报告期内，公司生产厂房面 积分别为 86,143.73 平方米、114,010.73 平方米、253,211.53 平方米和 261,007.11 平方米，呈现上升趋势。生产人员分别为 942 人、1,632 人、3,189 和 3,552 人， 同样呈现上升趋势。公司的营业收入主要与生产场地面积、生产人员数量有关， 上述指标及产能利用率、主营业务收入在报告期各期/末的情况如下：

公司	2023 年1-6 月/ 2023 年6 月末	2023 年1-6 月/ 2023 年6 月末	2022 年度/ 2022 年12 月末	2022 年度/ 2022 年12 月末	2021 年度/ 2021 年12 月末	2021 年度/ 2021 年12 月末	2020 年度 /2020 年12 月末
	数值	增长率	数值	增长率	数值	增长率	数值
生产面积（万平方米）	26.10	7.62%	25.32	122.09%	11.40	32.35%	8.61
生产人员（人）	3,552	11.38%	3,189	95.40%	1,632	73.25%	942
产能利用率	162%	14.16%	142%	-8.39%	155%	31.36%	118%

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公司	2023 年1-6 月/ 2023 年6 月末	2023 年1-6 月/ 2023 年6 月末	2022 年度/ 2022 年12 月末	2022 年度/ 2022 年12 月末	2021 年度/ 2021 年12 月末	2021 年度/ 2021 年12 月末	2020 年度 /2020 年12 月末
	数值	增长率	数值	增长率	数值	增长率	数值
主营业务收入（万元）	207,077.76	85.50%	393,621.82	114.38%	183,612.66	48.23%	123,868.59
在手订单（亿元）	85	18%	81	59%	51	200%	17

注： 2023 年6 月末 的生产人员数量及产能利用率系与 2022 年末对比，其他指标系与 2022 年同期指标对比。

由上表所示公司的生产面积及生产人员数量在 2020 年至 2022 年均大幅上 升，与营业收入具备匹配性。随着生产场地面积、生产人员数量的提高，公司产 能相应提高，相关产能支撑公司持续获取订单，业务收入持续提高，产能利用率 一直维持在较高水平，因此 2023 年1-6 月 公司主营业务收入相较 2022 年同期快 速增长，具备合理性。

综上，发行人收入与生产面积、生产人员数量均呈现上升趋势，具备匹配性。

二、结合报告期内发行人主要产品收入确认的具体流程及主要单据、收入确 认周期、各季度收入确认情况，说明发行人是否存在提前或推迟确认收入的情形 （一）报告期内公司主要产品收入确认的具体流程及主要单据

按照产品划分，公司产品主要可分为标准化产品和非标准化产品，其收入确 认的具体流程及主要单据存在差别。公司的动力电池激光及自动化设备产品为非 标准化产品，3C 消费类电子激光及自动化设备包含标准化产品和非标准化产品， 钣金激光切割设备为标准化产品。

报告期内公司主要产品收入确认的具体流程及主要单据如下：

主要产品	收入确认的具体流程	收入确认时点	所需取得的凭证
动力电池激光及自 动化设备	公司按照销售合同约定将货物全部交付 给买方，无需安装调试的产品在取得经 买方签字的送货单时确认收入，需安装 调试验收的经买方验收合格并取得经买 方确认的验收证明后或经买方确认并取 得收款凭据的时间确认收入	完成验收	非标准化产品为取得客 户验收单据
3C消费类电子激光 及自动化设备		完成验收/完成 签收	非标准化产品为取得客 户验收单据/标准化产品 为取得客户签收单据
钣金激光切割设备		完成签收	标准化产品取得客户签 收单据

（二）公司主要产品的收入确认周期

按照产品划分，公司产品主要可分为标准化产品和非标准化产品，其收入确 认周期因标准化程度不一致，导致收入确认周期存在明显差别。

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报告期内，公司的标准化产品主要为 3C 消费类电子激光及自动化设备业务 下的部分设备和钣金激光切割设备，订单至验收完成整体周期一般在 2-3 个月内。

报告期内，公司主要非标准化产品为动力电池激光及自动化设备板块的装配 线及单机设备，3C 消费类电子激光及自动化设备板块的 3C 通用激光及自动化生 产线，其主要生产周期 详见“问题5”之“一”之“（二）”之“3、执行周期”。

（三）公司各季度收入确认情况

1 、报告期内公司各季度收入确认情况

报告期内公司各季度收入确认情况如下：

单位：万元

			单位：万元	单位：万元
项目	2023 年度		2022 年度
	收入金额	占收入比例	收入金额	占收入比例
一季度	89,536.07	41.72%	44,667.17	10.88%
二季度	125,094.91	58.28%	74,829.72	18.23%
三季度	-	-	117,582.37	28.64%
四季度	-	-	173,462.29	42.25%
合计	214,630.98	100.00%	410,541.55	100.00%
项目	2021 年度		2020 年度
	收入金额	占收入比例	收入金额	占收入比例
一季度	12,601.86	6.35%	9,823.53	7.44%
二季度	42,645.72	21.49%	36,000.76	27.26%
三季度	47,427.59	23.90%	23,702.72	17.95%
四季度	95,757.91	48.26%	62,532.06	47.35%
合计	198,433.07	100.00%	132,059.07	100.00%

公司的营业收入具备较为明显的季节性特征，主要集中在下半年及第四季 度， 主要系产线的完工及验收受客户的施工进度、设备的工艺复杂程度以及客户 产线整体验收进度等因素影响较大，而下游动力电池行业及消费电子行业的产销 旺季主要集中在下半年，且公司的设备安装调试需要客户配合量产才能完成验 收，受下游客户投资计划及设备验收周期等特点影响，导致公司下游动力电池领 域及3C 领域的主要客户对非标准化设备的验收通常集中于第四季度。

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2 、与动力电池设备类公司各季度收入对比情况

（1）与同行业可比公司各季度收入对比的基本情况

2020 年至2022 年 ，公司与动力电池设备类上市公司/拟上市公司 各季度营业 收入占全年营业收入的比例的三年平均值 对比情况如下所示：

公司名称	第一 季度	第二 季度	第三 季度	第四 季度	差异原因
大族激光	18.17%	26.96%	27.47%	27.39%	大族激光为行业龙头，收入规模较大，其产品种类 及应用领域多元，且处于稳定经营阶段，收入季节 性影响相对较弱
先导智能	15.94%	18.56%	32.79%	32.71%	先导智能为行业龙头，收入规模较大，其产品种类 及应用领域多元，收入季节性影响相对较弱
赢合科技	17.08%	28.50%	23.95%	30.47%	赢合科技主要产品有锂电池专用设备、卷绕机、涂 布机等，标准化程度相对较高，验收流程相对标准 和独立，受下游验收周期影响较小
利元亨	17.91%	22.60%	29.00%	30.49%	/
联赢激光	15.98%	19.66%	26.70%	37.66%	/
思客琦	8.59%	27.72%	20.59%	43.10%	思客琦主要产品为动力电池和储能电池智能装备， 包括电芯装配、模组成型、PACK 封装等锂电池制造 设备，和公司的主要产品、下游应用行业重合度较 高，较为可比
宏工科技	1.61%	13.74%	12.97%	71.68%	宏工科技主要产品为前端搅拌设备、制浆设备等， 产品应用于锂电新能源等领域，下游应用行业重合 度较高，较为可比
信宇人	8.59%	27.72%	20.59%	43.10%	信宇人主要产品为锂电生产设备，包括干燥设备、 涂布、辊压、分切设备，产品、下游应用行业重合 度较高，较为可比
行业平均	12.98%	23.18%	24.26%	39.57%	/
行业平均 （剔除后）	10.54%	22.29%	21.97%	45.20%	/
海目星	8.22%	22.33%	23.50%	45.95%	/

资料来源：上市公司/拟上市公司公开披露文件，其中思客琦、宏工科技、信宇人为主营业 务收入分布情况。 注：行业平均（剔除后）为剔除了大族激光、先导智能、赢合科技的行业情况。

由上表可见，整体看来，公司营业收入季节性分布特征符合同行业整体情况， 各季度收入比例处于同行业公司范围内。公司下半年营业收入占比略高于同行平 均水平，主要差异原因为： 大族激光、 先导智能为行业龙头，收入规模较大，其 产品种类及应用领域多元，收入季节性影响相对较弱；赢合科技主要产品有锂电 池专用设备、卷绕机、涂布机等，标准化程度相对较高，受下游验收周期影响较 小，拉低下半年收入占比的行业均值。而联赢激光、信宇人等以动力电池设备为 主的公司下半年乃至第四季度的营业收入季节性分布受下游锂电行业验收周期

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影响较强，下半年收入占比较高，与公司情况相似。

（2）公司的各季度收入分布情况符合行业特征

我国新能源汽车销售存在季节性特征。根据中国汽车工业协会统计数据， 2021 年至报告期末我国汽车月度销量情况如下图所示：

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数据来源：中国汽车工业协会

由上表可见，2021 年、2022 年，我国新能源汽车的销量均于当年4 月起整 体呈现持续上升的趋势，并于12 月达到当年月度最高销量。受下游新能源行业 季节性特征影响，动力电池企业一般于年初制定预算和采购计划，于年末更新和 调整固定资产投资计划与预算，并通常在第四季度进行设备验收、投产，以满足 下游新能源车对动力电池原材料的需求。

由于动力电池行业客户通常在第四季度进行设备集中验收，动力电池设备类 企业通过验收并确认收入时点集中于第四季度。

此外，动力电池设备类公司的设备包括各类非标准化的产线设备，相较于非 标准化的单机设备，产线设备的验收环节需要针对多项工艺及功能进行验收，且 若客户项目工艺变更、需求变动，涉及的环节较多，即便单一设备达到了验收标 准，仍需等该条产线整体统一验收，该业务特点在一定程度上推动了动力电池设 备类公司当年营业收入集中于第四季度的情形。

综上所述，报告期各期公司下半年及第四季度收入占比较高具有合理性，公 司下半年及第四季度收入占比处于同行业可比公司范围内，公司营业收入季节性

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分布特征符合同行业整体情况，与动力电池设备类上市公司相比未存在显著性差 异，公司不存在提前或推迟确认收入的情形。

三、结合发行人与中创新航的合作情况、合同签订及在手订单情况、向中创 新航销售的具体产品类型及下游应用情况、中创新航除采购发行人产品外的其他 同类型产品采购情况等，说明发行人对中创新航的销售额及占比逐年上升的原 因，相关信息披露与中创新航是否一致（如有），客户集中是否符合行业惯例， 并说明发行人与中创新航合作的可持续性及相关产品交易的定价公允性

（一）发行人与中创新航的合作情况、合同签订及在手订单情况、向中创新 航销售的具体产品类型及下游应用情况

1 、发行人与中创新航的合作情况、合同签订及在手订单情况

公司于 2016 年起与中创新航合作，公司主要向中创新航销售激光模切机、 智能装配线等产品。自合作以来，公司的产品品质与服务取得了中创新航的认可， 双方合作力度加强。2020 年起新能源汽车行业高景气增长，中创新航主要客户 广汽集团、小鹏汽车、长安汽车等业务高速发展，带动动力电池需求高速增长， 因此中创新航近年来持续投扩产并开展资本运作，在国内外多地建设产业基地。 随着中创新航业务持续扩大，同时公司产能持续提升，公司产能及技术实力可满 足中创新航相关需求，双方合作力度加强，公司对中创新航销售规模增加。报告 期内，公司向中创新航的销售收入分别为 13,264.27 万元、33,739.24 万元、 215,597.16 万元和 121,340.46 万元。

合同签订方面，中创新航根据实际生产需求及扩产规划，对大额订单均实施 招投标，公司参与竞标，中标后签署采购协议与合同。

在手订单方面，截至 2023 年6 月30 日 ，公司与中创新航的在手订单金额较 高，在手订单情况良好。

2 、向中创新航销售的具体产品类型及下游应用情况

报告期内，公司主要向中创新航销售智能装配线、激光模切机等产品。其中， 智能装配线主要用于动电池中段装配，激光模切机用于实现锂电池正负极片单边 或双边极耳成型，公司向中创新航销售的具体产品主要应用于中创新航的动力电 池生产。

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（二）中创新航除采购发行人产品外的其他同类型产品采购情况

发行人无法直接取得中创新航其他同类型产品采购具体情况。根据其他上市 公司公开披露文件，中创新航除采购发行人的产品外，存在采购其他上市公司/ 拟上市公司锂电设备类产品的情形，主要如下：

公司名称	锂电设备类主要产品	中创新航向其采购的 具体产品
科恒股份	锂离子电池自动化生产设备，主要为前段工序对应的生产设备， 如涂布机、辊压机	正负极辊分一体机、 换辊小车
大族激光	各类锂电设备，包括匀浆、搅拌、涂布、辊压、模切、分切、 卷绕/叠片、电芯组装、烘烤、注液、化成分容、包蓝膜、模组 组装和PACK组装等系列新能源装备	未披露
思客琦	主要为模组PACK制造，部分为电芯制造中段	未披露
金银河	前端锂电池设备浆料搅拌、涂布机、对辊机、切片机和其他锂 电设备、全自动连续生产线	未披露
精测电子	锂电池生产及检测设备，主要用于锂电池电芯装配和检测环节 等，包括锂电池化成分容系统、切叠一体机、锂电池视觉检测 系统、电芯装配线和激光模切机等	锂电池视觉检测系 统、电芯装配线和激 光模切机
先导智能	电芯制造前段、中段、后段及模组PACK制造	未披露

资料来源：各上市公司/拟上市公司公开披露文件

由上表所示，中创新航与多家其他动力电池设备上市公司/拟上市公司均有

采购合作，中创新航的采购情况合理。

（三）发行人对中创新航的销售额及占比逐年上升的原因

1 、新能源汽车市场需求持续高增，下游动力电池市场受益于新能源汽车发 展维持高速增长态势

近年来，国务院及发改委、工信部、财政部、科技部、生态环境部等多个部 委统筹规划，研究、制定并陆续出台了多项引导、支持、鼓励和规范新能源汽车 产业发展的规划和管理政策，市场需求整体处于上升阶段，市场空间广阔。

受益于新能源汽车快速发展，动力电池维持高速增长态势，包括中创新航在 内的主流动力电池厂商不断扩充动力电池产能，下游动力电池市场受益于新能源 汽车发展维持高速增长态势。具体内容详见本回复之“问题 5” 之“一”之 “（三）”之“2” 之“（2）动力电池激光及自动化设备业务的可持续性”。

2 、动力电池行业集中度升高，动力电池头部企业受益

新能源汽车对车用电池的质量要求较高，电池是新能源车的核心零部件，电

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池若出现质量缺陷问题，对于整车厂的品牌力、产品竞争力是较大打击。该特点 使得车企加强和头部动力电池企业的合作，推动动力电池行业的集中度进一步提 高。根据 GGII、智研咨询和中国汽车动力电池产业创新联盟数据，我国动力电 池行业市场集中度在不断提升，我国实现装车配套的动力电池企业数量由 2019 年的 79 家下降至 2023 年6 月的48 家 。动力电池行业的 CR3 由 2019 年的 73.4% 提升至 2022 年的 78.18%，CR5 由 2019 年的 79.1%提升至 2022 年的 85.32%。如 中创新航等头部企业发展时间较长，在全国拥有广阔的销售网络，且产品布局较 为全面，在市场中的竞争力和影响力不断上升。

3 、中创新航下游客户发展迅速，中创新航产能快速扩张，导致公司对其销 售金额及占比升高

（ 1 ）中创新航下游客户终端零售销量迅速上升

中创新航早期以生产磷酸铁锂电池为主，主要面向商用车市场，2013-2014 年工信部公告的新能源商用车型中，中创新航产品的装配车型总数连续两年排第 一，随着补贴政策逐渐倾向于高能量密度材料，以及新能源乘用车市场的快速发 展，中创新航进行战略转型。2018 年 7 月，中创新航开启战略重组和实施战略 转型，聚焦于乘用车市场，该聚焦战略于 2019 年开始逐步显现成果，2022 年 10 月中创新航成功在港股上市，成为首家在港上市的动力电池企业，首发募资总额 约 91.37 亿元人民币。2019-2022 年期间，中创新航的营业收入呈现出持续增长 的态势，分别为 17.34 亿元、28.27 亿元、68.19 亿元、203.76 亿元，2020-2022 年营业收入同比增长分别为 63.00%、141.20%和 198.83%，与公司对中创新航的 销售额及占比逐年上升的情况相匹配。

目前中创新航下游客户已覆盖广汽、小鹏、长安、零跑、吉利、合创、东风、 本田、上汽通用五菱、奇瑞、瑞驰、东风小康等主要的主机厂商。根据中国汽车 动力电池产业创新联盟数据，中创新航 2023 年 1-6 月国内动力电池装车量为 12.56GWh，位于 2023 年 1-6 月国内动力电池装车量排名第三，市场占有率达 8.26%，市场地位稳固，主要配套广汽埃安、零跑汽车、小鹏汽车、长安汽车等。

根据乘用车市场信息联席会 2022 年新能源汽车细分品牌全年累计终端零售 销量排行，中创新航对新能源汽车前十（按上险量统计）的覆盖情况如下：

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排名	品牌	2022 年上险 量（辆）	同比	市占率	中创新航是否 覆盖
1	比亚迪	1,583,215	201.08%	30.16%	否
2	特斯拉	441,697	36.93%	8.42%	否
3	上汽通用五菱	421,153	6.99%	8.02%	是
4	广汽埃安	213,838	74.29%	4.07%	是
5	长安汽车	188,707	97.27%	3.60%	是
6	奇瑞新能源	174,686	104.68%	3.33%	是
7	哪吒汽车	146,099	125.56%	2.78%	否
8	理想汽车	135,296	48.17%	2.58%	否
9	小鹏汽车	120,449	24.64%	2.29%	是
10	蔚来	120,158	32.24%	2.29%	是
平均		/	75.19%	/	/

数据来源：乘用车市场信息联席会、财联社、中国汽车动力电池产业创新联盟

由上表可见，中创新航对龙头新能源汽车品牌覆盖力度较强，已覆盖大多数 主流新能源汽车品牌，且主要配套品牌广汽埃安、小鹏汽车、长安汽车 2022 年 同比增长分别为 74.29%、24.64%、97.27%，呈现高速增长趋势，因此中创新航 扩产意愿较强，投扩产力度较大。

（ 2 ）中创新航产能快速扩张

1 ）中创新航产能扩张总体情况

中创新航开展产能建设工作，持续扩充产能，2022 年 10 月中创新航成功在 港股上市，成为首家在港上市的动力电池企业，首发募资总额约 91.37 亿元人民 币，具有充足的资金进行产能建设。

全球动力电池市场角度，根据 SNE Research 数据， 2023 年1-6 月 ，中创新 航全球动力电池装车量 13GWh ，装机量同比增加 58.8% ，全球市占率为 4.3%。

国内动力电池市场角度，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2020 年至 2023 年 1-6 月，中创新航装机量分别为 3.55GWh、9.05GWh、19.24GWh 和 12.56GWh，国内市占率分别为 5.6%、5.9%、6.53%和 8.26%，市占率持续升 高，位于 2023 年 1-6 月国内动力电池装车量排名第三，市场地位稳固。2023 年 6 月中创新航单月动力电池装车量达到 2.9GWh，新能源乘用车动力电池配套达 到 2.8GWh，双创历史新高。

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2 ）产能建设具体情况

截至 2022 年末，中创新航境内产能布局新增眉山、江门产业基地，签约厦 门三期、武汉三期、合肥三期、成都二期等多个基地扩产协议。其先后与地方政 府达成合作协议，主要包括：于 2022 年 1 月与江门市人民政府签订投资合作协 议，投资建设江门基地项目，产能 50GWh，并于 2022 年 8 月签约扩产项目，扩 产 10GWh；于 2022 年 2 月，与武汉经开区签约武汉基地扩产项目，产能 50GWh； 于 2022 年 9 月，与成都经开区签约成都基地二期项目，产能 50GWh；2023 年 5 月，中创新航和福建省龙岩市上杭县人民政府就动力电池和储能电池（系统）龙 岩上杭项目达成战略合作，根据《合作协议》，双方将围绕锂电产业上下游关键 环节，在正极材料、负极材料等核心配套方面开展全面合作，建设动力电池及储 能电池项目，携手打造动力及储能电池产业集群。 根据中商情报网及网络公开信 息，截至2023 年6 月末，中创新航已明确在福建厦门、安徽合肥等国内外省市 建立制造基地，合计已明确的规划产能已达435GWh。

境外产能布局方面，中创新航投资成立了香港、新加坡投资平台，落地建设 葡萄牙产业基地，该生产基地占地面积为 100 公顷，将共设 5 个工厂，分别用于 生产电极片、制造电芯、组装、包装和制造电池外壳，预计项目年产能为 15GWh， 实现了规模化发展和国际化战略布局，预计 2023 年末中创新航的实际产能将扩 充至 90GWh。

综上所述，报告期内，中创新航发展迅速，产能扩张需求较高，导致公司对 其销售金额及占比升高，具有合理性。

除了在动力电池领域具有明确的规划产能，中创新航在储能锂电池领域同样 持续发力，其针对户储场景推出了 100Ah、72Ah 电池产品，以及 5kWh-15kWh 模块化可扩展的户储产品。2023 年 5 月，中创新航和福建省龙岩市上杭县人民 政府就动力电池和储能电池（系统）龙岩上杭项目达成战略合作，根据《合作协 议》，双方将围绕锂电产业上下游关键环节，在正极材料、负极材料等核心配套 方面开展全面合作，建设动力电池及储能电池项目，携手打造动力及储能电池产 业集群。

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4 、公司产品及服务具备较强竞争力，产能持续上升，可满足中创新航需求

（ 1 ）公司的产品及服务在行业内均具备较强竞争力

公司在激光、自动化、智能化所涵盖的光、机、电、软领域拥有突出的综合 技术优势，公司的激光光学及控制技术、与激光系统相配套的自动化技术在行业 内具备较强的竞争优势，在机械设计、智能控制、精密装配和视觉系统拥有多项 核心技术，实现产线数字化融合，能够为动力电池行业客户提供全面的动力电池 装备技术解决方案和支持。经过多年的行业研发积累，公司形成了激光智能自动 化设备在性能及稳定性方面的突出比较优势；在激光、自动化技术紧密融合的基 础上，公司技术研发进一步向智能化延伸，建立了更强的技术壁垒，满足了中创 新航产品不断更新迭代的需求。

此外，动力电池激光及自动化设备为非标产品，产品存在深度的个性化和定 制化等特点，更强调现场调试的能力和售后服务的能力。公司建立了售后服务中 心、区域项目服务部、售后服务站多级专业服务体系和多部门快速联动机制，可 提供现场支援、量产问题排除、工艺培训、品质检测评估等专业服务，满足中创 新航不断迭代产品的需求。

（ 2 ）公司的产能持续上升，可满足中创新航需求

报告期各期末，公司生产厂房面积分别为 86,143.73 平方米、114,010.73 平 方米、253,211.53 平方米和 261,007.11 平方米，生产人员分别为 942 人、1,632 人、3,189 和 3,552 人，公司的生产面积及生产人员数量在 2020 年至 2022 年均 大幅上升，随着生产场地面积、生产人员数量的提高，公司产能相应提高，相关 产能可满足中创新航持续提升的需求，支撑公司持续获取订单，产能利用率一直 维持在较高水平。

综上所述，由于新能源汽车市场需求持续高增，下游动力电池市场受益于新 能源汽车发展维持高速增长态势，带动了动力电池行业快速发展，其中动力电池 头部企业受益，动力电池行业集中度升高，中创新航作为动力电池行业龙头企业， 其下游客户发展迅速，带动中创新航产能快速扩张，公司的产品、服务及产能均 可满足中创新航的扩产需求，公司对其销售金额及占比升高，具有合理性。

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（四）中创新航信息披露情况

经查阅中创新航发布的招股书及其他公开信息披露文件，中创新航的公开文 件中无中创新航与公司或公司下属子公司相关交易的披露情况。

针对发行人报告期内对中创新航的收入真实性及准确性，中介机构执行了函 证、走访、细节测试等核查程序。经核查，公司严格按照相关收入确认政策对中 创新航销售收入进行确认，收入情况真实准确。

（五）客户集中度符合行业特征

我国动力电池行业呈现集中度持续提升的特征。根据 GGII、智研咨询和中 国汽车动力电池产业创新联盟数据，我国实现装车配套的动力电池企业数量由 2019 年的 79 家下降至 2023 年6 月的48 家 。动力电池行业的 CR3 由 2019 年的 73.4%提升至 2022 年的 78.18%，CR5 由 2019 年的 79.1%提升至 2022 年的 85.32%。

在动力电池行业集中度提升的趋势下，动力电池设备行业也加速了从事中、 低端半自动化设备等中小企业的出清。此外，动力电池设备市场领域已由初期的 价格竞争向性能、技术竞争转变，由于动力电池设备大多是非标设备，需要动力 电池设备企业对多工艺的整合、优化和技术对接，龙头动力电池设备企业具备更 强的竞争优势。且由于动力电池设备产线验证周期长，若动力电池企业对接的设 备供应商数量较多且无合作历史，易增加磨合时间和人员成本，拖延投产节奏， 因此动力电池企业有较强意愿与较优合作历史的动力电池设备厂商合作，动力电 池设备厂商的客户集中度较高具备商业合理性。

报告期内，公司下游动力电池行业产能迅速扩张，导致行业内公司对主要客 户的订单大幅增长，动力电池设备同行业上市公司/拟上市公司的客户集中度情 况如下：

公司	会计期间	第一大客户 名称	第一大客户收入 占比	前五大客户收入 占比
联赢激光	2021年度	宁德时代	38.83%	53.42%
	2022年度		50.51%	69.42%
利元亨	2021年度	新能源科技	85.41%	95.47%
	2022年度		30.06%	74.36%
先导智能	2021年度	宁德时代	40.92%	70.76%

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公司	会计期间	第一大客户 名称	第一大客户收入 占比	前五大客户收入 占比
	2022年度		39.80%	73.29%
星云股份	2021年度	未披露	48.02%	65.19%
	2022年度	宁德时代	60.02%	73.74%
思客琦	2021年度	宁德时代	65.71%	85.33%
	2022年度		54.39%	85.97%
先惠技术	2021年度	宁德时代	58.06%	91.54%
	2022年度		88.46%	95.79%
同行业可比公司区间		/	38.83%~88.46%	53.42%~95.79%
发行人	2022 年	中创新航	52.52%	82.00%
	2023 年1-6 月		56.53%	75.72%

由上表所示，公司对第一大客户销售的占比与同行业不存在重大差异，公司 2022 年、 2023 年1-6 月 的第一大客户收入占比和前五大客户收入占比均处于同 行业可比公司区间范围内，公司对中创新航销售占比较高符合行业特征。

（六）发行人与中创新航合作具备可持续性

1 、下游新能源行业已进入持续高速发展的时期

根据工信部发布的《新能源汽车产业发展规划 2021-2035》，到 2025 年，新 能源汽车销量需达到汽车总销量的 20%。2023 年 6 月，国务院常务会议研究促 进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，为更大释放新能源汽车消费潜力，会 议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构筑高质量充电基础设施 建设体系，进一步稳定市场预期，更大释放新能源汽车消费潜力。

政策支持叠加市场需求，新能源汽车已进入持续高速发展的时期。

2 、中创新航具有明确、持续的产能规划和发展规划

根据中创新航招股书，2021 年中创新航动力电池产能为 11.9GWh，预计至 2025 年中创新航产能将达到 500GWh ，具体详见“问题5”之“三”之“（三）” 之“3”之“（2）中创新航产能快速扩张”。

3 、中创新航经营情况良好

根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2020 年至 2023 年 1-6 月，中创

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新航装机量分别为 3.55GWh、9.05GWh、19.24GWh 和 12.56GWh，国内市占率 分别为 5.6%、5.9%、6.53%和 8.26%，市占率持续升高。根据中创新航招股书， 2021 年中创新航动力电池产能为 11.9GWh，预计至 2025 年中创新航产能将达到 500GWh。

2020 年至 2022 年，中创新航的主要经营数据如下：

2020年至2022年，中创新航的主要经营数据如下：	2020年至2022年，中创新航的主要经营数据如下：	2020年至2022年，中创新航的主要经营数据如下：	2020年至2022年，中创新航的主要经营数据如下：
单位：万元、%
主要指标	2022 年度/2022 年 12 月31 日	2021 年度/2021 年 12 月31 日	2020 年度/2020 年 12 月31 日
总资产	9,046,061.80	3,869,944.80	1,829,989.80
总负债	4,888,515.90	1,371,332.40	569,127.70
归母所有者权益	3,437,931.80	2,416,189.40	1,216,604.40
营业收入	2,037,594.10	681,857.90	282,692.80
净利润	69,162.60	14,002.90	515.70
经营活动现金流量	210,905.40	158,600.30	194,222.90
净资产收益率	2.36	0.77	0.06
销售毛利率	10.32	5.55	13.61

数据来源：WIND 资讯

由上表可看出，中创新航正处于高速成长期，2020 年至 2022 年其资产规模、 营收规模均迅速扩大，经营活动现金流均为正，净资产收益率持续提高，经营情 况良好。

4 、公司来自于中创新航的在手订单充足，业务稳定、持续

随着中创新航业务持续扩大，同时公司产能持续提升，公司产能及技术实力 可满足中创新航相关需求，双方合作力度更加紧密。公司目前产品已已覆盖多项 目、多品种电池产线，基于多年以来的技术沉淀，在生产设备、技术工艺、效率、 成本等方面都在行业中具备优势，满足中创新航迭代产品的需求。

截至 2023 年6 月30 日 ，公司与中创新航的在手订单金额较高，为公司与中 创新航的合作的可持续性提供有效保障。

目前公司与中创新航的在手订单执行情况正常，未出现不能履约的情形。未 来随着中创新航已签约基地逐步投入建设、其储能项目逐步落地，预计公司将持 续获取中创新航相关订单，双方业务稳定、持续。

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（七）发行人与中创新航相关产品交易定价公允

1 、发行人与中创新航相关产品交易的定价模式

发行人已进入了中创新航供应商体系，大额订单均根据中创新航要求按照邀 请招投标或竞争性谈判而来。中创新航选择供应商的标准和程序一般为：中创新 航首先通过生产考察，并出具考察报告评估供应商的商务技术能力，其次通过价 格、成本等数据分析选择性价比最优的厂商，最终通过招投标方式，由中创新航 依据各入围供应商的技术评选成绩及报价择优确认供应商，相关交易定价公允。

2 、发行人向中创新航销售产品价格与其他客户不存在重大差异

报告期内，发行人向中创新航销售的产品主要类型为激光模切机和智能装配 线，公司与中创新航及下游动力电池行业其他头部客户的激光模切机和智能装配 线的交易情况如下：

（ 1 ）智能装配线

单位：万元

		单位：万元
年份	发行人向中创新航销售的智 能装配线产线平均价格	向其他头部客户销售的智能 装配线产线价格区间
2023 年1-6 月	X1	0.421X~1.503X
2022年	X2
2021年	X3
2020年	X4
报告期内平均价格	X

注：其他头部客户包括宁德时代、瑞浦兰钧、蜂巢能源和亿纬锂能。

（ 2 ）激光模切机

单位：万元

		单位：万元
年份	发行人向中创新航销售的激 光模切机平均价格	向其他头部客户销售的激光 模切机价格区间
2023 年1-6 月	Y1	0.676Y~1.652Y
2022年	Y2
2021年	Y3
2020年	Y4
报告期内平均价格	Y

注：其他头部客户包括宁德时代、瑞浦兰钧、蜂巢能源和亿纬锂能。

由上表可见，发行人向中创新航销售的激光模切机、智能装配线总体价格处

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于向其他头部客户销售的价格区间范围内，不存在明显异常的情况，销售价格具 有公允性。

四、中创新航的市场地位、市场占有率及主要经营数据，发行人与中创新航 是否存在关联关系或其他利益关系，是否对中创新航存在依赖

（一）中创新航的市场地位、市场占有率

中创新航是全球领先的新能源科技企业，同样也是行业内主要的动力电池厂 商。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2020 年至 2023 年 1-6 月，中创 新航装机量分别为 3.55GWh、9.05GWh、19.24GWh 和 12.56GWh，国内市占率 分别为 5.6%、5.9%、6.53%和 8.26%，市占率持续升高，位于 2023 年 1-6 月国 内动力电池装车量排名第三，市场地位稳固，具体市场地位情况详见本回复之 “问题 5”之 “三”之“（三）” 之“3、中创新航下游客户发展迅速，中创新 航产能快速扩张，导致公司对其销售金额及占比升高”。

（二）中创新航的主要经营数据

2020 年至 2022 年，中创新航 的主要经营数据良好， 正处于高速成长期，2020 年至 2022 年其资产规模、营收规模均迅速扩大，经营活动现金流均为正，净资 产收益率持续提高， 具体情况详见本回复之“问题5”之“三”之“（六）”之“3、 中创新航经营情况良好”。

（三）发行人与中创新航不存在关联关系或其他利益关系

中创新航及其下属企业以及其董事、监事、高级管理人员与发行人及发行人 董事、监事、高级管理人员之间不存在关联关系，中创新航及其下属企业不属于 公司关联法人。公司与中创新航及其下属企业的交易为正常商业往来行为，不属 于关联交易，不存在其他利益关系。

报告期内，发行人与中创新航共同投资江苏动力，具体情况详见本回复之 “问题 3”之 “一”之“（二）” 之“6、江苏动力及储能电池创新中心有限公 司”：

发行人对江苏动力相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠 道为目的的产业投资，该投资属正常产业投资，与中创新航不存在利益关系。

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（四）发行人对中创新航不存在依赖

由于新能源汽车市场需求持续高增，下游动力电池市场受益于新能源汽车发 展维持高速增长态势，带动了动力电池行业快速发展，其中动力电池头部企业受 益，动力电池行业集中度升高，中创新航作为动力电池行业龙头企业，其下游客 户发展迅速，带动中创新航产能快速扩张，公司的产能可满足中创新航的扩产需 求，导致公司对其销售金额及占比升高，具有合理性。

公司具备较强的客户开发能力和市场开拓能力，同时正在逐渐向储能、光伏、 新型显示等领域发展。同时，公司非中创新航在手订单充足，对中创新航不构成 依赖，具体如下：

1 、发行人具备较强的客户开发能力和市场开拓能力，除中创新航外的动力 电池激光及自动化设备收入金额快速增长，对中创新航不存在依赖

公司自成立以来专注激光及自动化设备行业，始终重视新客户开发与存量客 户管理，公司各行业中心设置了专业的市场服务团队，充分发掘和开拓新行业、 新市场的潜在目标客户，针对不同行业不同特点的客户，为其提供定制化的激光 及自动化综合解决方案。同时，公司为客户提供高质量、及时的售后服务，优化 了客户的设备使用体验，从而提高了客户粘性和忠诚度。

除中创新航外，发行人最近三年的动力电池激光及自动化设备主营业务收入 金额分别为 35,562.55 万元、80,030.05 万元和 121,055.96 万元，呈现快速增长趋 势。公司具备较强的客户开拓能力和市场开发能力，对中创新航不存在依赖。

2 、公司目前正逐渐向储能、光伏、新型显示等领域发展，未来业务结构将 更加多元性

随着储能、光伏、新型显示等领域发展，相关行业景气度提升，相关上游激 光及自动化设备应用前景广阔，具体行业情况详见本回复之“问题 5” 之“一” 之 “（一）下游需求变化情况”。

随着储能、光伏、新型显示等领域的不断发展，激光及自动化设备的应用也 在不断拓展。激光设备将为储能、光伏、新型显示等领域带来更多的技术创新和 发展机遇，同时也将推动公司的相关的激光及自动化设备业务不断发展。随着公 司未来继续大力推进上述领域的客户获取和产品开发，不断提升在该领域内的市

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场份额，公司未来业务结构将更加多元化。

3 、非中创新航在手订单充足，不存在单一客户的重大依赖

（ 1 ）非中创新航在手订单充足，占订单总额比例较高

截至 2023 年6 月30 日 ，公司在手订单总金额 约为85 亿元（含税），除中创 新航外，有较高金额的在手订单来自于其他客户，占订单总额比例较高，非中创 新航在手订单充足，不存在单一客户的重大依赖。

（ 2 ）动力电池激光及自动化设备中，非中创新航在手订单以行业知名客户 为主

除中创新航外，公司动力电池激光及自动化设备在手订单前十大客户以行业 知名客户为主，对应的在手订单金额为 36.96 亿元，占报告期末全部在手订单的 比例 超过 50%。公司其他主要客户在手订单充足，公司对中创新航不存在单一客 户依赖的情形。

（ 3 ）公司目前已获取光伏领域在手订单

公司已在光伏等领域逐渐形成突破。公司持续发力 TOPCon 激光一次掺杂设 备，多次中标光伏头部客户多个基地的订单 ，具体详见“问题5”之“一”之“（三）” 之“5”之“（2）其他设备业务的可持续性” 。

综上所述，公司具备较强的客户开发能力和市场开拓能力，在动力电池设备 行业与行业内其他知名企业保持持续、良好的合作，且逐渐向储能、光伏、新型 显示等领域发展，业务结构多元化，对中创新航不存在依赖的情形。

五、除中创新航外，发行人与其他同类型客户的合作、销售及订单情况，其 他主要客户收入占比下降的原因，发行人是否具备独立面向市场获取业务的能 力，未来是否存在因中创新航订单下降而导致收入大幅下降的风险

（一）发行人与其他同类型客户的合作、销售及订单情况

1 、发行人与其他同类型客户的合作情况

除中创新航外，目前公司的动力电池领域的主要客户已覆盖行业内知名头部 企业，详见本回复之“问题 1” 之“四”之“（二）”之 “4、公司客户开拓与在 手订单”。

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公司与主流动力电池厂商合作均有持续、良好的合作，目前已覆盖及服务约 85%以上市场份额的国内主流动力电池厂商，并且正在积极开发尚未覆盖的客 户。

2 、发行人与其他同类型客户的订单情况

除中创新航外，发行人与其他同类型客户均持续合作、并进行市场化交易。 截至 2023 年6 月末 ，除中创新航外，发行人动力电池激光及自动化设备的在手 订单金额较高，占发行人动力电池激光及自动化设备在手订单总额的比例较高。

3 、发行人与其他同类型客户的销售情况

除中创新航外，发行人最近三年的动力电池激光及自动化设备主营业务收入 金额分别为 35,562.55 万元、80,030.05 万元和 121,055.96 万元，呈现快速增长趋 势。

（二）除中创新航外，公司其他主要客户收入占比下降的原因

1 、除中创新航外，公司的动力电池激光及自动化设备收入金额呈现快速增 长趋势

报告期内公司下游需求迅速上升拉动业绩快速增长，公司持续扩张业务规 模，除中创新航外的动力电池激光及自动化设备收入金额整体呈持续上升态势。 除中创新航外，发行人最近三年的动力电池激光及自动化设备主营业务收入金额 分别为 35,562.55 万元、80,030.05 万元和 121,055.96 万元，呈现快速增长趋势。

2 、中创新航相对于其他头部动力电池厂商扩产幅度较大，因此发行人对其 销售收入增速高于其他同类型客户，导致其他主要客户收入占比下降

除中创新航外，公司最近三年的动力电池激光及自动化设备收入金额在呈现 持续增长的情况下，其他主要客户收入占比下降主要系中创新航相对于其他头部 动力电池厂商扩产幅度较大。

根据网络公开资料，2020 年至 2025 年，部分头部动力电池厂商的 2020 年 实际产能、2025 年规划产能以及 2020-2025 年复合年均规划产能增长率如下：

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单位：GWh

			单位：GWh
公司名称	2025 年规划产能	2020 年产能	2020-2025 复合年均增长率CAGR
宁德时代	908	109	52.80%
中创新航	500	4.11	161.23%
国轩高科	300	28	60.69%
亿纬锂能	291	17	76.48%

资料来源：浙商证券研究所、各公司业绩说明会、网络公开资料

由上表可见，中创新航 2020-2025 年复合年均产能增长率明显高于同行业动 力电池厂商，体现了其产能扩张较为迅速。报告期内，中创新航发展迅速，而公 司的产品、服务及产能资源均可以满足中创新航需求。随着中创新航在国内各地 的扩产基地开始投入建设，公司对中创新航覆盖力度加强，对其销售占比升高， 导致其他主要客户收入占比下降，具有合理性。

（三）发行人与其他同类型客户在手订单充足

截至 2023 年6 月30 日 ，公司在手订单除中创新航外，有较高金额的在手订 单来自于其他客户。对于公司截至报告期末的非中创新航同类型客户在手订单， 详见回复 “四”之“（四）” 之“3、非中创新航在手订单充足，不存在单一客户 的重大依赖”。

（四）发行人具备独立面向市场获取业务的能力，因中创新航订单下降而导 致收入大幅下降的风险较小

1 、动力电池厂商一般采取招投标的形式确定供应商，发行人报告期内通过 市场化招投标获取业务

由于动力电池设备主要系根据客户定制化需求制造的非标准化产品，且单个 设备及整线产品金额较大，动力电池厂商一般采取招投标的形式确定供应商。报 告期内发行人主要通过招投标获取客户订单，持续独立获取并开发包括中创新航 的动力电池企业、3C 消费电子行业企业的订单，具备独立面向市场获取业务的 能力。

2 、公司的产品及服务具备竞争优势，能够满足下游客户需求

经过多年的行业研发积累，公司在激光智能自动化设备在性能及稳定性方面 具备突出优势；在激光、自动化技术紧密融合的基础上，公司技术研发进一步向

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智能化延伸，建立了更强的技术壁垒，能够满足下游客户需求。

此外，动力电池激光及自动化设备为非标产品，产品存在深度的个性化和定 制化等特点，更强调现场调试的能力和售后服务的能力。公司建立了售后服务中 心、区域项目服务部、售后服务站多级专业服务体系和多部门快速联动机制，可 提供现场支援、量产问题排除、工艺培训、品质检测评估等专业服务，满足下游 客户不断迭代产品的需求。

3 、公司目前正逐渐向储能、光伏、新型显示等领域发展，未来业务结构将 更加多元性

公司目前正逐渐向储能、光伏、新型显示等领域发展，具体行业情况 详见本 问询回复“问题1”之“二”之“（二）”之“2、公司所在市场容量广阔，行业 发展较快” 。

随着公司未来继续大力推进储能、光伏、新型显示等领域的客户获取和产品 开发，不断提升在该领域内的市场份额，公司未来业务结构将更加多元化，具备 独立面向市场获取业务的能力。

4 、非中创新航在手订单充足，不存在单一客户的重大依赖

除中创新航外，发行人与其他各类型客户均持续合作、并进行市场化交易。 截至 2023 年6 月末 ，除中创新航外，发行人在手订单金额较高，占发行人在手 订单总额的比例较高，公司其他主要客户在手订单充足，因中创新航订单下降而 导致收入大幅下降的风险较小，公司对中创新航不存在单一客户依赖的情形。

5 、相关风险提示

针对客户集中度的相关风险，公司已在募集说明书之“重大事项提示”之 “十一、公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节与本次发行相关的风险 因素”全文，并特别注意以下风险”中作出风险提示，具体情况如下：

“（七）客户集中度较高风险

报告期内，公司向前五大客户销售金额分别为54,355.74 万元、127,636.87 万元、336,652.73 万元和 162,528.73 万元，占营业收入的比例的分别为41.15%、 64.32%、81.99%和 75.72% ，最近一年一期占比整体较高。报告期内，公司向第

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一大客户销售金额分别为13,264.27 万元、43,516.48 万元、215,597.16 万元和 121,340.46 万元，占营业收入比例分别为10.04%、21.93%、52.52%和 56.53% 。 其中2020 年度、2022 年度及2023 年 1-6 月 ，公司第一大客户为中创新航，2021 年度第一大客户为新能源科技（ATL）,如果未来公司主要客户的经营情况发生重 大不利影响，将可能会影响公司盈利水平。”

6 、结论

综上所述，公司的客户集中较高符合行业惯例，发行人与中创新航合作具备 可持续性。除中创新航外，发行人与其他同类型客户具已开展持续良好的合作并 产生收入，2022 年其他主要客户收入占比下降主要系中创新航近年来扩产力度 较大所致。发行人具备独立面向市场获取业务的能力，因中创新航订单下降而导 致收入大幅下降的风险较小。

六、发行人对中创新航的合作等情况说明总结

（一）公司与中创新航的合作情况

1、公司与中创新航的合作的基本背景

随着新能源汽车行业快速发展，中创新航扩张力度较大，2020-2025 年复合 年均产能增长率为161.23%，明显高于同行业动力电池厂商，产能扩张较为迅速。 目前中创新航国内市占率为8.26%，2023 年1-6 月国内动力电池装车量排名第 三。

公司于2016 年起与中创新航合作，公司主要向中创新航销售激光模切机、 智能装配线等产品，下游应用情况良好。除公司外，中创新航与多家其他动力电 池设备上市公司/拟上市公司均有采购合作。

2、公司和中创新航合作持续加强具备合理性

报告期内公司向中创新航的销售收入分别为13,264.27 万元、33,739.24 万 元、215,597.16 万元和121,340.46 万元，2020 年以来合作力度加强，主要系： （1）新能源汽车市场需求持续高增，下游动力电池市场受益；（2）动力电池行 业集中度升高，动力电池头部企业受益；（3）中创新航扩张力度较大；（4）公 司的产品及服务在行业内均具备较强竞争力，产能持续上升，可满足中创新航需

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求。发行人与中创新航的合作情况良好，合同签订及在手订单均正常履行。

3、公司对中创新航销售占比较高符合行业惯例

（1）我国动力电池行业集中度持续提升，在动力电池行业集中度提升的趋 势下，动力电池设备行业也加速了从事中、低端半自动化设备等中小企业的出清， 而动力电池企业有较强意愿与较优合作历史的动力电池设备厂商合作，动力电池 设备厂商的客户集中度较高符合行业发展背景。

（2）报告期内，公司下游动力电池行业产能迅速扩张，导致行业内公司对 主要客户的订单大幅增长，该情况与动力电池设备同行业上市公司/拟上市公司 的客户集中度情况一致，公司对中创新航销售占比较高符合行业特征。

4、公司与中创新航的合作定价公允，不存在其他关联关系

（1）发行人已进入了中创新航供应商体系，大额订单均根据中创新航要求 按照邀请招投标或竞争性谈判而来，相关交易定价公允。

（2）发行人向中创新航销售的激光模切机、智能装配线总体价格处于向其 他头部客户销售的价格区间范围内，不存在明显异常的情况，销售价格具有公允 性。

5、公司与中创新航的合作具备可持续性

（1）下游新能源行业已进入持续高速发展的时期，动力电池厂商具备投扩 产需求。

（2）中创新航已明确的制造基地及其规划产能达到435GWh。中创新航扩产 意愿较强，投扩产力度较大，未来公司预计与其将持续开展合作。

（3）根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2020 年至2023 年1-6 月， 中创新航装机量分别为3.55GWh、9.05GWh、19.24GWh 和12.56GWh，国内市占率 分别为5.6%、5.9%、6.53%和8.26%，市占率持续升高，中创新航处于高速发展 期，经营情况良好。

（4）基于多年以来的技术沉淀，公司在生产设备、技术工艺、效率、成本 等方面都在行业中具备优势，满足中创新航迭代产品的需求。截至2023 年6 月 30 日，公司与中创新航的在手订单约为17.84 亿元，为公司与中创新航的合作

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的可持续性提供有效保障。目前公司与中创新航的在手订单执行情况正常，未出 现不能履约的情形。未来随着中创新航已签约基地逐步投入建设、其储能项目逐 步落地，预计公司将持续获取中创新航相关订单，双方业务稳定、持续。

（二）公司与中创新航不存在关联关系或其他利益关系

中创新航及其下属企业以及其董事、监事、高级管理人员与发行人及发行人 董事、监事、高级管理人员之间不存在关联关系，中创新航及其下属企业不属于 公司关联法人。公司与中创新航及其下属企业的交易为正常商业往来行为，不属 于关联交易，不存在其他利益关系。

报告期内，发行人与中创新航共同投资江苏动力，具体情况详见本回复之 “问题3”之“一”之“（二）”之“6、江苏动力及储能电池创新中心有限公 司”。

（三）公司具备独立面向市场获取业务的能力，对中创新航不存在依赖

1、除中创新航外，发行人最近三年的动力电池激光及自动化设备主营业务 收入金额分别为35,562.55 万元、80,030.05 万元和121,055.96 万元，呈现快 速增长趋势。公司与主流动力电池厂商合作均有持续、良好的合作，目前已覆盖 及服务约85%以上市场份额的国内主流动力电池厂商，并且正在积极开发尚未覆 盖的客户。公司具备较强的客户开拓能力和市场开发能力，对中创新航不存在依 赖。

2、公司目前正逐渐向储能、光伏、新型显示等领域发展，未来业务结构将 更加多元性。

3、截至2023 年6 月30 日，公司在手订单总金额约为85 亿元（含税），其 中中创新航订单金额较高。除中创新航外，有较高金额的在手订单来自于其他客 户，占订单总额比例较高，非中创新航在手订单充足，且非中创新航在手订单以 行业知名客户为主，不存在单一客户的重大依赖。

4、公司已在光伏等领域逐渐形成突破。公司持续发力TOPCon 激光一次掺 杂设备，多次中标光伏头部客户多个基地的订单。截至2023 年6 月30 日，公 司光伏领域的在手订单金额较高。

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七、结合报告期内各类型业务的收入占比及毛利率情况、下游新能源行业产 业政策、未来行业变动趋势，量化分析报告期内发行人毛利率波动的具体原因及 影响

公司主营业务收入、毛利率主要受动力电池激光及自动化设备业务影响，而 动力电池激光及自动化设备业务收入及毛利率变化原因主要如下：

1、下游新能源行业产业政策变动及行业发展阶段变化，导致发行人动力电 池设备板块 2021 年毛利率较低，而 2022 年毛利率较高；2、公司动力电池业务 的产品的收入结构发生变化，高毛利的产品带动 2022 年毛利率上升；3、新能源 行业将呈现集中度升高的行业趋势，公司与下游重要客户合作加强，对头部客户 销售收入规模提高，客户结构优化带动公司动力电池设备毛利率有所提高；4、 公司动力电池激光及自动化设备细分产品收入结构变化，高毛利的产品方案带动 毛利率上升。

报告期内3C 消费类电子激光及自动化设备毛利率变动主要系消费类电子行 业整体发展放缓，且下游重要客户订单影响较大。

报告期内钣金激光切割设备毛利率变动主要系公司的高毛利的境外业务收 入占比持续上升，支撑了钣金激光切割设备毛利率。

报告期内发行人毛利率波动的 具体分析如下：

（一）发行人动力电池激光及自动化设备收入占比、毛利率变动是影响主营 业务毛利率的核心原因

1 、报告期内各类型业务的收入占比及毛利率情况

按照产品划分，公司主营业务主要由动力电池激光及自动化设备、3C 消费 类电子激光及自动化设备、钣金激光切割设备等构成。报告期内，公司的主营业 务收入按业务类型的构成情况 详见“问题5”之“一”之“（三）报告期内发行 人各类业务收入变动的原因及可持续性”。公司 动力电池激光及自动化设备是公 司重要的收入利润来源，其报告期内收入占比分别为 39.26%、60.59%、84.54% 和 87.10% ，呈现持续上升趋势，对发行人整体利润及毛利率影响加强。

报告期各期，公司主要产品按业务类型分类的主营业务毛利率情况如下：

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单位：%

					单位：%
项目	2023年1-6月	2022 年度	2021 年度	2020 年度	变动情况分析
动力电池激 光及自动化 设备	31.30	32.38	20.64	26.09	1、下游新能源行业发展迅猛； 2、动力电池企业投扩产力度加 大； 3、公司客户结构优化； 4、公司动力电池激光及自动化设 备细分产品收入结构变化，定制 化产品带动毛利率上升
3C消费类 电子激光及 自动化设备	17.44	11.99	25.95	39.87	消费类电子行业整体发展放缓， 下游需求略有下滑
钣金激光切 割设备	20.18	19.20	25.21	13.47	主要受公司战略调整、行业竞争 格局等因素影响
主营业务毛 利率	29.59	29.54	22.63	28.72	/

报告期内，公司主营业务毛利率分别为 28.72%、22.63%、29.54%和 29.59% ，

呈现先下降后增长的态势。报告期内动力电池激光及自动化设备毛利率分别为 26.09%、20.64%、32.38%和 31.30% ，呈现先下降后增长至 30%毛利率水平以上。

2 、发行人动力电池激光及自动化设备的毛利率贡献率持续上升

进一步对报告期内公司主营业务收入占比和毛利率变动拆分，具体情况如 下：

下：
项目	收入占比	毛利率	毛利率贡 献率	收入占比	毛利率	毛利率贡 献率
	2023 年1-6 月			2022 年度
动力电池激光及自 动化设备	87.10%	31.30%	27.27%	84.54%	32.38%	27.37%
3C消费类电子激光 及自动化设备	8.50%	17.44%	1.48%	11.17%	11.99%	1.34%
钣金激光切割设备	3.99%	20.18%	0.81%	4.02%	19.20%	0.77%
项目	2021 年度			2020 年度
动力电池激光及自 动化设备	60.59%	20.64%	12.51%	39.26%	26.09%	10.24%
3C消费类电子激光 及自动化设备	25.44%	25.95%	6.60%	39.01%	39.87%	15.55%
钣金激光切割设备	13.98%	25.21%	3.52%	21.73%	13.47%	2.93%

注：毛利率贡献率=当期毛利率*当期收入占比

由上表可见，2020 年 3C 消费类电子激光及自动化设备业务对毛利率贡献率 大于动力电池激光及自动化设备业务，而 2021 年受宏观经济形势影响，以智能 手机为代表的 3C 消费类电子行业承压，该类业务毛利率、及收入占比均明显下

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滑，同年动力电池业务处于业务增长初期，毛利率较低，导致 2021 年毛利率明 显下滑。2022 年起，动力电池激光及自动化设备业务的毛利率贡献率远超其他 业务，成为了支撑主营业务毛利率的核心原因。

（二）报告期内动力电池激光及自动化设备毛利率变动的原因

1 、下游新能源行业产业政策频出，推动了新能源汽车的市场需求

近年来，新能源汽车主要相关产业政策如下：

序号	时间	政策	主要内容及意义
1	2020年 11 月	《新能源汽车产业发展规 划（2021—2035 年）》	提出要以市场主导、创新驱动、协调推进和开放发展为基本 原则，推动我国新能源汽车高质量可持续发展。
2	2021年 10月	《关于完整准确全面贯彻 新发展理念做好碳达峰碳 中和工作的意见》	大力发展新能源、新能源汽车等绿色低碳产业。
3	2022年 5月	《关于减征部分乘用车车 辆购置税的公告》	对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内 且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下 排量乘用车，减半征收车辆购置税。
4	2022年 9 月	《关于延续新能源汽车免 征车辆购置税政策的公告》	新能源汽车免征车辆购置税政策延长至2023年12月31日， 政策利好，直接降低了消费者的购车成本，促进了汽车消费。
5	2023年 6月	《关于延续和优化新能源 汽车车辆购置税减免政策 的公告》	新能源汽车购置税免征延续政策，明确对购置日期在2024 年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车 辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元； 对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的 新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车 减税额不超过1.5万元，刺激消费者需求

由上表可见，近年来国家陆续出台各项新能源汽车利好的产业政策，持续开 展推广新能源汽车应用工作，推动新能源车汽车市场高速发展。新能源汽车行业 景气度传导至动力电池厂商，进而影响动力电池设备市场的订单情况。

2 、报告期内上游动力电池市场投扩产力度影响了公司动力电池激光及自动 化设备业务毛利率

根据电池网统计，2019 年国内上市公司新能源汽车领域投资项目 16 个，总 金额达 3,371.58 亿元；2020 年国内上市公司锂电池相关投资项目 28 个，26 个公 布了投资金额，投资总额为 1,820.23 亿元，相较于 2019 年明显下滑。

由于公司动力电池激光及自动化设备订单的执行周期较长，公司的毛利率变 化、收入变化滞后于订单的变化。从增长启动的先后次序来看，受制造周期影响， 订单先于存货出现增长，受验收周期影响，存货先于收入、毛利率等指标出现增 长，2021 年确认收入的订单主要于 2020 年签订。受 2020 年动力电池相关投资

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项目明显下滑影响，当年动力电池设备厂商订单较为紧缺，各厂商为争夺订单频 现竞争性报价，导致当年签订的订单毛利率偏低，2021 年公司动力电池激光及 自动化设备产品毛利率因而下降。

根据电池网不完全统计，2021 年国内上市公司锂电池相关投资项目 82 个， 69 个公布了投资金额，投资总额约 6,783.02 亿元，相较于 2020 年的 1,820.23 亿 元呈现明显增长态势；2022 年仅在锂电池生产制造领域，新公布的投资扩产项 目达 84 个，已公布投资金额的项目总金额超 8,427 亿元，较 2021 年存在明显提 升，对未来公司动力电池激光及自动化设备业务毛利率有一定支撑。

根据中汽协、中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2021 年国内新能源汽 车销量超 350 万辆，同比增长 157.5%，2021 年我国动力电池累计销量达 186.0GWh，同比增长 182.3%，电池销量增速及汽车销量增速均较高，动力电池 在 2021 年内呈现供不应求的情形。

公司 2022 年以来的毛利率受 2020 年后签订的订单影响，2021 年下游动力 电池板块、新能源汽车板块投扩产节奏明显加快，动力电池行业需求火爆，行业 格局趋势变好，导致公司的动力电池激光及自动化设备业务 2022 年以来的毛利 率与 2021 年相比有所上升。

3 、动力电池行业将呈现集中度升高的行业趋势，客户结构优化带动公司动 力电池设备毛利率有所提高

（ 1 ）未来动力电池行业将持续保持产能扩张的趋势，主要以行业内头部企 业的先进产品及中高端产能为主

目前，随着动力电池产能的快速扩张，行业供需平衡已发生变化，动力电池 行业发展趋势已从规模优先转变为质量优先，行业内的中低端产能同质性较高， 更新速度较慢，面临着出清的风险。而头部厂商则依靠优秀的研发体系、创新实 力、产品性能抢占市场，而下游各大车企经过多年的合作与验证，也开始逐渐加 强与头部企业的合作关系。同时，各大行业龙头如宁德时代、比亚迪、蜂巢能源 等也在加大海外产能的布局，在头部企业加强出海策略的背景下，未来动力电池 行业将持续保持产能扩张的趋势，并且将主要以行业内头部企业的先进产品及中 高端产能为主。

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（ 2 ）公司与下游重要客户合作加强，对头部客户销售收入规模提高

公司与国内动力电池头部企业合作较为密切，2022 年公司与该类龙头客户 进一步加强合作，公司已基本覆盖国内动力电池龙头企业，推动了 2022 年公司 动力电池激光及自动化设备毛利率升高。

公司与 2022 年动力电池企业装车量前十名的交易金额占动力电池设备主营 业务收入的比例由 2021 年的 72.33%提升至 96.38%，客户结构优化带动 2022 年 公司动力电池设备毛利率有所提高。未来随着公司对与下游头部动力电池厂商覆 盖力度持续加强、新能源行业集中度持续提升，公司与下游头部动力电池厂商合 作将更为紧密，有助于公司动力电池设备毛利率的提升。

4 、公司动力电池激光及自动化设备细分产品收入结构变化，定制化产品带 动毛利率上升

报告期内，新能源下游市场整体景气度较高，且上游动力电池市场投扩产力 度自 2021 年来明显提升，一定程度上带动了公司动力电池激光及自动化设备业 务毛利率。公司动力电池激光及自动化设备对毛利率贡献率迅速增长主要系细分 产品收入结构变化，高毛利的产品方案带动毛利率上升。

公司的动力电池激光及自动化设备主要产品为激光制片制造设备、全自动真 空干燥线、智能装配线。

2020 年至 2021 年公司动力电池激光及自动化设备主营业务毛利率下降主要 系激光制片制造设备毛利率下滑较大，由于 2020 年当年国内锂电池相关投资项 目数量及金额显著下滑，导致当年签订的订单毛利率偏低。

2021 年至 2023 年1-6 月 ，公司动力电池激光及自动化设备的三种产品毛利 率整体上升，且智能装配线对毛利率贡献率变动较大，智能装配线收入占比上升 叠加毛利率上升是 2022 年公司动力电池激光及自动化设备毛利率升高的主要原 因。此外，激光制片制造设备毛利率相对较低，2021 年、2022 年中均为三种产 品内毛利率最低的产品，而其收入占比在 2022 年下降，对毛利率有一定程度的 拉升。

公司的智能装配线用于动力电池中段装配，涵盖了当前市面上多种主流工 艺，主要设备包括电芯热压机、电芯配对机、超声波焊接机、转接片焊接机和电

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芯入壳机等，产品技术含量较高，附加值较高，因此毛利率较高。

由于公司智能装配线产品主要为非标设备，需要根据客户需求调整产品构 成，随着公司技术工艺优化、熟练程度增强、与主要客户合作交流增加，规模效 应逐步显现。

综上所述，公司主营业务收入、毛利率主要受动力电池激光及自动化设备业 务影响，下游新能源行业产业政策变动及新能源车需求爆发影响了动力电池行业 的投扩产节奏，进而影响了发行人动力电池激光及自动化设备的毛利率。发行人 加强与下游头部动力电池厂商合作，客户结构优化使得 2021 年后发行人销售更 多高技术含量、高附加值产品，带动毛利率上行。

（三）报告期内3C 消费类电子激光及自动化设备毛利率变动的原因

报告期内，公司3C 消费类电子激光及自动化设备毛利率分别为39.87%、 25.95%、11.99%和17.44%，呈先下降后上升的趋势。报告期内公司该类业务毛 利率主要受下游行业需求变动影响、客户收入结构变动影响以及细分产品收入结 构变化影响，具体如下：

1、2020 年至2022 年毛利率下滑分析

（1）下游3C 消费类电子行业需求放缓，导致毛利率整体呈现下滑趋势

2020 年以来，受宏观经济形势影响，下游消费类电子行业整体需求放缓， 导致2021 年至2022 年公司的3C 消费类电子激光及自动化设备业务毛利率整体 有所下滑。

（2）公司对下游头部客户的收入占比下降，带动毛利率下滑

3C 行业下游头部客户对公司的产品通常具有较高的工艺、技术及服务要求， 公司向3C 行业头部客户销售的产品通常具有较高的技术水平和产品附加值，从 而实现相对较高的毛利率。2020-2022 年度，受前述行业需求放缓因素影响，公 司对下游3C 行业头部客户销售收入占比下滑，导致毛利率有所下降。以3C 行 业头部客户苹果、赛尔康为例，2020 年至2022 年公司对前述客户的消费类电子 激光及自动化设备收入占该类业务收入的比例显著下降，带动毛利率下滑。

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（3）高毛利率的细分产品收入占比下降，推动毛利率下滑

2020-2022 年度，3C 消费类电子激光及自动化设备细分产品中高毛利率的 细分产品收入占比下降，亦导致毛利率下滑。以3C 行业激光焊接设备及自动化 生产线、变压器激光及自动化设备及生产线两类高毛利率细分产品为例，此两类 细分产品2020 年毛利率较高，2020 年至2022 年公司上述产品占3C 消费类电子 激光及自动化设备收入比例下滑，导致毛利率下滑。

2、2023 年1-6 月毛利率上升分析

（1）公司对下游头部客户的收入占比上升，带动毛利率上升

2023 年1-6 月，公司3C 消费类电子激光及自动化设备对前述头部客户苹果、 赛尔康的销售收入占该类业务收入的比例明显上升，带动当期毛利率上行。

（2）高毛利率的细分产品收入占比回升，推动毛利率上升

2023 年1-6 月，公司前述3C 行业激光焊接设备及自动化生产线、变压器激 光及自动化设备及生产线两类高毛利率产品的收入占比回升，推动当期3C 消费 类电子激光及自动化设备整体毛利率回升。

（四）报告期内钣金激光切割设备毛利率变动的原因

报告期内，公司钣金激光切割设备毛利率分别为13.47%、25.21%、19.20% 和20.18%，整体呈现2021 年上升，2022 年下滑，2023 年1-6 月企稳的趋势， 主要受公司战略调整、行业竞争格局等因素影响所致，具体如下：

1、2021 年毛利率上升分析

2021 年公司钣金激光切割设备的毛利率由2020 年的13.47%上升至25.21%， 主要系2021 年起公司战略调整所致。2020 年度，受宏观经济环境影响，下游需 求疲软，公司为保证钣金激光切割设备市场份额和客户资源而采取竞争性定价战 略，导致整体毛利率较低。2021 年起，随着下游需求回暖及其他业务板块的在 手订单迅速增长，公司调整了钣金激光切割设备的低毛利战略，业务聚焦于钣金 激光切割设备的较高毛利率的订单，导致当年毛利率有所上升。

2、2022 年毛利率下滑分析

2022 年公司钣金激光切割设备的毛利率下滑至19.20%，主要原因为：①钣

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金激光切割设备系标准机，其技术含量相对较低，近年来行业进入门槛有所降低， 国内市场竞争日趋激烈，导致毛利率下滑；②受市场竞争影响及公司战略调整， 2022 年钣金激光切割设备的产销量有所下降，当年销量下滑，产销量下滑导致 当年单位直接人工和制造费用上升，拉低了当期毛利率。

八、报告期各期经营活动现金流量净额与净利润差异的原因

（一）报告期内发行人将净利润调节为经营活动现金流量情况

报告期内，发行人将净利润调节为经营活动现金流量情况如下：

报告期内，发行人将净利润调节为经营活动现金流量情况如下：	报告期内，发行人将净利润调节为经营活动现金流量情况如下：	报告期内，发行人将净利润调节为经营活动现金流量情况如下：	报告期内，发行人将净利润调节为经营活动现金流量情况如下：	报告期内，发行人将净利润调节为经营活动现金流量情况如下：
单位：万元
项目	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
净利润	18,374.23	37,549.32	10,892.57	7,735.05
加：资产减值准备	4,455.65	9,692.29	1,787.16	646.31
信用减值损失	1,380.71	6,733.82	1,550.94	3,816.50
固定资产折旧、油气资产折 耗、生产性生物资产折旧	3,029.51	4,528.23	2,674.13	1,439.32
使用权资产摊销	2,361.06	3,854.98	1,221.66	-
无形资产摊销	411.94	688.24	420.56	377.77
长期待摊费用摊销	450.21	899.89	656.22	265.70
处置固定资产、无形资产和 其他长期资产的损失（收益 以“－”号填列）	14.96	-52.03	-0.38	9.38
固定资产报废损失（收益以 “－”号填列）	26.44	353.96	131.77	13.64
公允价值变动损失（收益以 “－”号填列）	-	-6.58	-317.81	-60.62
财务费用（收益以“－”号 填列）	-1,167.45	2,898.83	1,559.67	2,153.98
投资损失（收益以“－”号 填列）	323.53	-210.15	-542.04	-95.07
递延所得税资产减少（增加 以“－”号填列）	-1,207.10	-2,589.63	-1,605.87	-472.30
递延所得税负债增加（减少 以“－”号填列）	-15.96	707.86	47.67	-
存货的减少（增加以“－” 号填列）	-138,707.39	-163,819.01	-99,078.55	-27,159.29
经营性应收项目的减少（增 加以“－”号填列）	-43,753.09	-22,552.83	-52,346.07	-33,273.84
经营性应付项目的增加（减 少以“－”号填列）	100,736.20	160,105.43	176,879.22	64,230.28
其他	2,881.42	10,070.75	4,761.84	-

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项目	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
经营活动产生的现金流量 净额	-50,405.12	48,853.37	48,692.69	19,626.83

（二）报告期内经营活动现金流量净额与净利润的差异原因

2020 年度及2021 年度，公司经营活动产生的现金流量净额明显高于净利润， 主要系：公司在手订单规模扩张，合同负债余额迅速上升，导致经营性应付项目 增加，不存在明显异常情况。

2022 年度，公司净利润明显增长而经营活动产生的现金流量净额未显著增 长，主要系：

1、存货的增加为163,819.01 万元，较2021 年明显上升，而经营性应付项 目的增加为160,105.43 万元，与2021 年基本持平：

（1）2022 年下游新能源行业持续发展，需求传导至上游动力电池激光及自 动化设备厂商，公司订单交付较为紧凑，当年发出商品余额快速增长，导致存货 余额快速上升；

（2）公司在手订单迅速扩张，2022 年全年新签订单约77 亿元（含税），同 比增长约35%，当年在手订单约为81 亿元（含税），同比增长约59%，导致合同 负债余额上升。

2、经营性应收项目的增加为22,552.83 万元，主要公司业绩规模增长，应 收票据、应收账款较2021 年增加45,806.23 万元。

2023 年1-6 月，公司经营活动产生的现金流量净额为负而净利润为正，主 要系：

1、存货的增加为138,707.39 万元，明显大于公司经营性应付项目的增加。 公司2023 年上半年业务扩展迅速订单增加，而上游供应商的付款周期通常短于 下游客户的收款周期，公司的存货增加较多所致。

2、受下游客户投资计划及设备验收周期等特点影响，公司的营业收入具备 较为明显的季节性特征，主要集中在下半年及第四季度，上半年非公司的主要验 收期间；

• 3、公司的经营性应收项目的增加为43,753.09 万元，主要受上半年公司结

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算付款及运营支出增加等因素影响，与公司历史情况一致。

九、中介机构的核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：

1、了解与收入确认相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是 否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

2、访谈发行人管理层，了解发行人的生产及销售模式、订单签订模式流程 及执行周期、与中创新航的合作情况、交易定价情况；

3、查找公开资料、研究报告，研究分析发行人下游需求变化情况、下游新 能源行业产业政策、未来行业变动趋势；

4、获取中创新航的公开披露信息，了解中创新航的市场地位、市场占有率 及主要经营数据，核对发行人相关信息披露与中创新航是否一致，分析其他同类 型产品采购情况、发行人面向市场获取业务的能力等；

5、获取同行业可比公司的客户集中度资料、产能情况并分析；

6、获取报告期内发行人各类业务收入明细、生产面积及相关员工数量，并 分析动力电池激光及自动化设备收入增长原因及相关收入增长与生产面积、员工 数量的匹配性；

7、获取发行人与中创新航的合同签订及在手订单情况，与其他同类型客户 的合作、销售及订单情况；

8、获取报告期各期收入明细表，分析向中创新航销售的具体产品类型及下 游应用情况、收入增长情况，分析发行人毛利率波动原因；

9、检查主要客户的销售合同，并结合合同约定，识别与商品所有权上的主 要风险和报酬转移相关的条款，评价收入确认政策及确认时点是否符合会计准 则；

10、针对发行人销售收入，执行了穿行测试、截止性测试，以抽样方式检查 与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、订单、销售发票、销售出库单、

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送货单、验收单/签收单、记账凭证、银行回单等凭证；

11、结合应收账款函证，以抽样方式向主要客户询证资产负债表日的应收账 款余额及报告期销售额；对重要客户进行实地走访，对客户相关人员进行访谈， 就公司报告期各期的合同情况、收款情况及验收情况进行现场核实；

12、对公司报告期内各季度营业收入占比情况进行分析性复核，了解各季度 占比波动的原因及合理性，并将其与同行业可比上市公司进行对比分析；经核查， 公司各季度营业收入占比的波动具有合理性，与同行业可比上市公司不存在重大 差异。

（二）核查意见

经核查，保荐人和申报会计师认为：

1、报告期内发行人下游需求情况良好，发行人的生产以“以销定产”并辅 以“战略储备”模式，产品根据标准化程度不同，其销售模式、订单签订方式、 执行周期存在差异，具有合理性；报告期内发行人下游行业需求变化等因素影响 了各类业务收入的增长，动力电池激光及自动化设备收入增长主要系下游动力电 池行业积极扩产发行人动力电池激光及自动化设备业务订单大幅增加、接单能力 持续提升、对下游知名头部客户的覆盖范围扩大、产品竞争力逐步提高等因素所 致，具备合理性；随着下游行业持续发展，发行人各类业务收入具备可持续性； 报告期内发行人收入与生产面积、生产人员数量均呈现上升趋势，具备匹配性；

2、发行人主要产品收入确认的具体流程及主要单据合理，收入确认周期符 合业务特点，验收周期均在合理范围内；发行人各季度收入确认情况合理，与同 行业可比公司相比不存在明显差异，不存在提前或推迟确认收入的情况；

3、发行人与中创新航的合作情况良好，合同签订及在手订单均正常履行， 向中创新航销售的具体产品类型的下游应用情况良好；中创新航除采购发行人产 品外的存在其他同类型产品采购情况，中创新航对发行人的采购情况合理；发行 人对中创新航的销售额及占比逐年上升主要系下游动力电池市场发展良好、中创 新航快速扩张，且发行人产品具备竞争力等因素所致，具备合理性；经查阅中创 新航发布的招股书及其他公开信息披露文件，中创新航的公开文件中无中创新航 与公司或公司下属子公司相关交易的披露情况；发行人的客户集中情况符合行业

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惯例，发行人与中创新航合作具备可持续性，相关产品交易定价公允；

4、中创新航的市场地位、市场占有率较高，主要经营数据良好，发行人与 中创新航及其下属企业除正常商业往来外，不属于关联交易，不存在其他利益关 系；发行人具备较强的客户开发能力和市场开拓能力，同时正在逐渐向光伏、新 型显示等领域发展，非中创新航在手订单充足，对中创新航不构成依赖；

5、除中创新航外，发行人与其他同类型客户的合作、销售情况良好，在手 订单情况良好；其他主要客户收入占比下降主要系中创新航投扩产幅度较大，发 行人对中创新航覆盖力度加强；发行人与其他同类型客户的合作情况良好，在手 订单充足，产品具备竞争优势，具备独立面向市场获取业务的能力；

6、报告期内发行人毛利率波动主要系下游新能源汽车的市场需求、上游动 力电池市场投扩产力度情况影响了发行人动力电池激光及自动化设备业务毛利 率，报告期内发行人客户结构优化、细分产品收入结构变化带动动力电池设备毛 利率有所提高，具备合理性。

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问题6、关于应收账款及应收票据

根据申报材料：（1）报告期内，发行人应收账款金额分别为57,060.09 万 元、75,690.25 万元、121,109.37 万元和132,744.39 万元，合同负债账面价值 分别为49,614.28 万元、147,217.85 万元、251,693.09 万元和293,510.57 万 元；（2）应收票据账面价值分别为5,644.18 万元、4,890.81 万元、11,610.50 万元和21,884.90 万元；公司的商业承兑汇票主要为比亚迪开具的“迪链”， 报告期各期末商业承兑汇票金额分别为955.60 万元、2,263.95 万元、15.23 万 元、77.63 万元，2022 年减少主要系公司将收取的供应链金融票据重分类至应 收账款；（3）报告期各期，发行人应收账款坏账损失分别为-4,164.16 万元、 -1,414.93 万元、-6,763.59 万元、-210.48 万元，发行人报告期各期末应收账 款均为按组合计提坏账。

请发行人说明：（1）报告期各期末应收账款及合同负债增长的原因，应收账 款及合同负债对应主要客户及业务类型情况，并结合发行人的收入确认及收款政 策，说明应收账款、合同负债金额与发行人收入规模的匹配性；（2）报告期内发 行人应收账款坏账损失的主要客户，坏账损失金额2022 年增长的原因，在2022 年坏账损失金额增长较快的情况下，发行人未单项计提坏账准备的合理性；（3） 结合前述（2）的相关情况，以及报告期内发行人应收账款的账龄、期后回款、 逾期情况，长账龄应收账款对应的主要客户及未单项计提的原因，进一步说明发 行人应收账款坏账准备计提的充分性，是否与同行业可比公司存在重大差异；（4） 发行人将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收账款的原因，相关账龄是否连续计 算，是否存在商业承兑汇票逾期或无法兑付的情形。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

回复：

一、报告期各期末应收账款及合同负债增长的原因，应收账款及合同负债对 应主要客户及业务类型情况，并结合发行人的收入确认及收款政策，说明应收账 款、合同负债金额与发行人收入规模的匹配性

（一）公司应收账款及合同负债增长的原因

报告期内，公司应收账款账面价值的变动情况、合同负债以及营业收入的变

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动情况列示如下：

	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	2023年6月30日/2023 年1-6 月		2022 年12 月31 日 /2022 年度		2021 年12 月31 日 /2021 年度		2020 年12 月31 日 /2020 年度
	金额	增幅	金额	增幅	金额	增幅	金额
应收账款	117,373.24	34.21%	105,769.38	58.62%	66,682.85	34.89%	49,434.44
合同负债	308,026.95	58.48%	251,693.09	70.97%	147,217.85	196.72%	49,614.28
营业收入	214,630.98	79.61%	410,541.55	106.89%	198,433.07	50.26%	132,059.07
在手订单（亿元）	85	18%	81	59%	51	200%	17

注：各科目 2023 年1-6 月/2023 年6 月30 日 的变动增幅为相较于 2022 年1-6 月/2022 年6 月30 日 的变动情况。

由上表可知，报告期内，公司营业收入同比增长率分别为 50.26%、106.89% 和 79.61% 。同期，应收账款账面价值的增幅分别为 34.89%、58.62%和 34.21% ， 应收账款为滚动销售、回款形成的往来款项，其增幅缓于营业收入主要是公司加 强应收账款的管理，客户回款情况较好；合同负债的增长分别为 196.72%、70.97% 和 58.48% ，公司客户采用较多的为“3-3-3-1”付款模式，即“签订合同/订单后 预收 30%款项-发货后收取 30%款项-验收后收取 30%款项-10%质保金”的结算 方式，因此导致合同负债的增幅与应收账款的增幅不完全匹配；结合报告期各期 末公司的在手订单以及付款模式看，各期末合同负债余额较为合理。

（二）应收账款及合同负债对应主要客户及业务类型情况

1 、公司应收账款对应前五大客户及业务类型情况

报告期各期末，公司应收账款余额对应的合并口径前五大客户及其业务类型 如下所示：

	如下所示：	如下所示：	如下所示：	如下所示：	如下所示：	如下所示：
	单位：万元
日期	客户	应收账款 余额	所占比例	应收账款 净额	所占 比例	业务类型
2023 年6 月30 日	客户1	47,338.07	35.40%	44,326.01	37.77%	动力电池激光及自动化设备
	客户2	9,573.26	7.16%	8,531.60	7.27%	动力电池激光及自动化设备
	客户13	5,931.65	4.44%	2,309.67	1.97%	3C 消费类电子激光及自动化设备
	客户3	5,560.17	4.16%	5,187.64	4.42%	动力电池激光及自动化设备
	客户5	4,885.28	3.65%	4,458.84	3.80%	动力电池激光及自动化设备
	合计	73,288.42	54.81%	64,813.77	55.22%	/

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日期	客户	应收账款 余额	所占比例	应收账款 净额	所占 比例	业务类型
2022年12 月31日	客户1	40,460.51	33.41%	38,088.45	36.01%	动力电池激光及自动化设备
	客户14	9,113.29	7.52%	8,655.48	8.18%	3C消费类电子激光及自动化设备
	客户2	7,575.84	6.26%	6,603.35	6.24%	动力电池激光及自动化设备
	客户3	6,569.28	5.42%	6,098.59	5.77%	动力电池激光及自动化设备
	客户13	5,931.65	4.90%	2,322.05	2.20%	3C消费类电子激光及自动化设备
	合计	69,650.57	57.51%	61,767.93	58.40%	/
2021年12 月31日	客户15	12,012.23	15.87%	11,411.52	17.11%	3C消费类电子激光及自动化设备、 动力电池激光及自动化设备
	客户2	8,620.99	11.39%	7,871.92	11.81%	动力电池激光及自动化设备
	客户13	7,435.57	9.82%	5,845.45	8.77%	3C消费类电子激光及自动化设备
	客户3	4,349.70	5.75%	4,131.39	6.20%	动力电池激光及自动化设备
	客户16	3,961.77	5.23%	3,763.68	5.64%	3C消费类电子激光及自动化设备
	合计	36,380.27	48.06%	33,023.97	49.52%	/
2020年12 月31日	客户13	8,118.00	14.23%	7,496.11	15.16%	3C消费类电子激光及自动化设备
	客户2	7,446.72	13.05%	7,006.25	14.17%	动力电池激光及自动化设备
	客户17	3,899.79	6.83%	3,704.80	7.49%	动力电池激光及自动化设备
	客户12	3,403.66	5.97%	3,145.51	6.36%	动力电池激光及自动化设备
	客户14	2,905.30	5.09%	2,760.04	5.58%	3C消费类电子激光及自动化设备
	合计	25,773.47	45.17%	24,112.71	48.77%	/

2 、公司合同负债对应前五大客户及业务类型情况

报告期各期末，公司合同负债对应的合并口径前五大客户及其业务类型如下 所示：

单位：万元

				单位：万元
日期	客户	合同负债余额	所占比例	业务类型
2023 年6 月30 日	客户1	74,827.11	24.29%	动力电池激光及自动化设备
	客户5	22,911.93	7.44%	动力电池激光及自动化设备
	客户2	22,637.14	7.35%	动力电池激光及自动化设备
	客户3	20,730.46	6.73%	动力电池激光及自动化设备
	客户6	16,402.30	5.32%	动力电池激光及自动化设备
	合计	157,508.94	51.13%	/
2022年12 月31日	客户1	122,986.80	48.86%	动力电池激光及自动化设备
	客户2	19,532.36	7.76%	动力电池激光及自动化设备

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日期	客户	合同负债余额	所占比例	业务类型
	客户5	17,350.04	6.89%	动力电池激光及自动化设备
	客户12	10,674.57	4.24%	动力电池激光及自动化设备
	客户3	9,938.86	3.95%	动力电池激光及自动化设备
	合计	180,482.63	71.71%	/
2021年12 月31日	客户1	76,805.11	52.17%	动力电池激光及自动化设备
	客户12	30,114.92	20.46%	动力电池激光及自动化设备
	客户3	11,221.21	7.62%	动力电池激光及自动化设备
	客户2	4,534.63	3.08%	动力电池激光及自动化设备
	客户5	3,973.01	2.70%	动力电池激光及自动化设备
	合计	126,648.88	86.03%	/
2020年12 月31日	客户12	14,638.20	29.50%	动力电池激光及自动化设备
	客户1	9,398.73	18.94%	动力电池激光及自动化设备
	客户18	7,766.09	15.65%	动力电池激光及自动化设备
	客户2	5,530.19	11.15%	动力电池激光及自动化设备
	客户19	2,672.24	5.39%	动力电池激光及自动化设备
	合计	40,005.45	80.63%	/

由上表可见，公司应收账款及合同负债对应主要客户主要来自动力电池激光 及自动化设备业务板块、3C 消费类电子激光及自动化设备板块，该类客户主要 为领域内知名客户，资金实力及信用情况良好。

（三）公司应收账款、合同负债金额与收入规模的匹配性

报告期各期末，公司应收账款、合同负债与营业收入的匹配情况如下所示：

单位：万元

					单位：万元
项目	2023 年6 月 30 日/2023 年1-6 月	2022 年12 月31 日 /2022 年度	2021 年12 月31 日 /2021 年度	2020 年12 月31 日 /2020 年度	指标分析
应收账款 余额①	133,704.84	121,109.37	75,690.25	57,060.09	随着公司业务规模持续扩大，应收账款余 额上升
合同负债 ②	308,026.95	251,693.09	147,217.85	49,614.28	公司与客户一般为分阶段结算模式，随着 公司在手订单持续增加，公司合同负债余 额上升
当期营业 收入③	214,630.98	410,541.55	198,433.07	132,059.07	下游新能源行业持续发展，动力电池企业 投扩产力度加强，需求传导至上游动力电 池激光及自动化设备企业，公司营业收入 随之上升
应收账款 余额占当	31.15%	29.50%	38.14%	43.21%	公司与客户一般为分阶段结算模式，具体 为“预收款-发货款-验收款-质保金”，比

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项目	2023 年6 月 30 日/2023 年1-6 月	2022 年12 月31 日 /2022 年度	2021 年12 月31 日 /2021 年度	2020 年12 月31 日 /2020 年度	指标分析
期营业收 入比重④= ①/③					例一般为“30%-30%-30%-10%”。应收账款 主要为产品验收后客户尚未支付的验收 款，一般为订单金额的30%，随着公司对 下游回款管控的加强，应收账款余额占当 期营业收入应接近30%
合同负债 占当期营 业收入比 重⑤=②/③	71.76%	61.31%	74.19%	37.57%	合同负债转至营业收入需待客户验收，存 在一定的时间间隔。随着公司在手订单迅 速上升，合同负债金额占当期营业收入比 重增加

注：2023 年6 月30 日/2023 年1-6 月的应收账款余额占当期营业收入比重及合同负债占当 期营业收入比重的数据已年化。

• • • 公司与客户一般为分阶段结算模式，具体为“预收款 发货款 验收款 质保 金”。其中“预收款”在销售合同签订后收取，收到款后公司开始开发设计并组 织生产；“发货款”在产品完工，发货前收取，公司在收到发货款后发货；“验 收款”在产品交付客户处并安装调试完成，客户验收通过后收取；“质保金”一 般在质保期结束后收取。

报告期各期末，公司应收账款余额占同期营业收入的比例分别为 43.21%、 38.14%、29.50% 和31.15% ，合同负债占同期营业收入的比例分别为 37.57%、 74.19%、61.31% 和71.76% ，受益于新能源行业发展迅速，新能源电池出货量快 速增长，下游新能源电池厂商扩产带动了锂电设备市场规模和市场空间的快速发 展，随着公司产品稳定性、可靠性提升，公司在手订单持续增长，报告期验收项 目大幅增加。同时，公司报告期各期末在手订单（含税）分别约为 17 亿元、51 亿元、81 亿元和 85 亿元，在手订单增长较快。报告期内公司的合同负债与在手 订单的金额情况如下：

单位：亿元

				单位：亿元
项目	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
合同负债	30.80	25.17	14.72	4.96
在手订单（含税）	85	81	51	17
合同负债/在手订单	36.29%	31.07%	28.87%	29.18%

由上表可知，报告期内合同负债对在手订单的比例较为稳定，约在 30%上下 波动。随着公司营业收入及在手订单快速增加，公司应收账款和合同负债亦随之 增长，应收账款和合同负债的变动趋势和营业收入保持一致。

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综上，公司应收账款、合同负债金额与营业收入规模相匹配。

二、报告期内公司应收账款坏账损失的主要客户，坏账损失金额 2022 年增 长的原因，在 2022 年坏账损失金额增长较快的情况下，公司未单项计提坏账准 备的合理性

（一）报告期内各期公司应收账款坏账损失前五大的客户

报告期各期末，公司应收账款坏账损失对应的前五大客户的坏账准备余额及 其占当年 / 期坏账准备总额的比例列示如下：

单位：万元

			单位：万元
日期	客户	坏账准备余额	所占比例
2023 年6 月 30 日	客户13	3,621.98	22.18%
	客户1	3,012.06	18.44%
	客户20	1,663.72	10.19%
	客户2	1,041.66	6.38%
	客户21	460.90	2.82%
	合计	9,800.30	60.01%
2022年12月 31日	客户13	3,609.59	23.53%
	客户1	2,372.06	15.46%
	客户20	1,954.12	12.74%
	客户2	972.49	6.34%
	客户3	470.70	3.07%
	合计	9,378.96	61.14%
2021年12月 31日	客户13	1,590.12	17.65%
	客户2	749.07	8.32%
	客户20	689.45	7.65%
	客户15	600.71	6.67%
	客户22	474.81	5.27%
	合计	4,104.16	45.56%
2020年12月 31日	客户23	999.32	13.10%
	客户24	639.10	8.38%
	客户13	621.89	8.16%
	客户2	440.48	5.78%
	客户25	440.00	5.77%

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日期	客户	坏账准备余额	所占比例
	合计	3,140.79	41.19%

（二） 2022 年公司应收账款坏账损失金额增长的原因

对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款，结合当前状况以及对未来 经济状况的预测，估计预期收取的现金流量，据此确定应计提的坏账准备。如果 有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则公司在单项基础上对该应收 账款计提减值准备。

对于以组合为基础计量预期信用损失的应收账款，公司以账龄为依据划分组 合，参照历史信用损失经验，并根据前瞻性估计予以调整，编制应收账款账龄与 预期信用损失率对照表，据此确定应计提的坏账准备。

公司的账龄组合的账龄与整个存续期预期信用损失率对照表如下：

账龄	预期信用损失率（%）
1年以内（含1年，以下同）	5.00
1-2年	10.00
2-3年	30.00
3年以上	100.00

2022 年 12 月 31 日，公司应收账款的账龄情况相比上年末对比情况如下：

单位：万元、%

账龄	2022 年12 月31 日	2022 年12 月31 日	2022 年12 月31 日	2021 年12 月31 日	2021 年12 月31 日	2021 年12 月31 日	变动情况	变动情况	变动比例	变动比例
	账面余额	坏账准备	坏账准 备占比	账面余额	坏账准备	坏账准 备占比	账面余额 变动	坏账准 备变动	账面余额 变动比例	坏账准备 变动比例
1年以内	88,112.40	4,405.62	28.72	51,134.92	2,556.75	28.38	36,977.48	1,848.87	72.31	72.31
1-2年	18,685.03	1,868.50	12.18	13,596.02	1,359.60	15.09	5,089.01	508.90	37.43	37.43
2-3年	7,494.40	2,248.32	14.66	8,383.23	2,514.97	27.92	-888.83	-266.65	-10.60	-10.60
3年以上	6,817.55	6,817.55	44.44	2,576.09	2,576.09	28.60	4,241.46	4,241.46	164.65	164.65
合计	121,109.37	15,339.99	100.00	75,690.25	9,007.41	100.00	45,419.12	6,332.58	60.01	70.30

由上表所示，2022 年末，公司坏账准备余额为 15,339.99 万元，比 2021 年 末增加 6,332.58 万元，增长比例 70.30%，增幅较大的主要为账龄 1 年以内及账 龄 3 年以上的应收账款。

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1 、公司业务扩张，带动账龄 1 年以内的应收账款账面余额上升，对应的坏 账准备金额随之上升

公司严格按照坏账计提政策计提应收账款坏账准备。2022 年末，公司账龄 1 年以内的应收账款账面余额较 2021 年末增加 36,977.48 万元、相应的坏账准备余 额增加 1,848.87 万元，主要系公司业务扩张导致营业收入和应收账款同步增加， 营业收入及应收账款变动如下：

营业收入及应收账款变动如下：	营业收入及应收账款变动如下：	营业收入及应收账款变动如下：	营业收入及应收账款变动如下：
单位：万元
项目	2022 年12 月31 日/2022 年度	2021 年12 月31 日/2021 年度	变动幅度
应收账款余额	121,109.37	75,690.25	60.01%
营业收入	410,541.55	198,433.07	106.89%

公司应收账款变动与营业收入变动趋势一致，符合公司经营情况。该部分应 收账款均在正常结转，且账龄较短，坏账准备金额增长主要系随应收账款余额增 长，不会对公司经营情况构成重大不利影响。

2 、 2022 年末账龄 3 年以上的应收账款计提的坏账准备增幅较大，主要系公 司业务扩张以及部分客户因资金或流程问题回款缓慢，该部分坏账准备已全额计 提

公司 2022 年末账龄 3 年以上的应收账款账面余额及坏账准备较 2021 年末均 增加 4,241.46 万元，其中广东盛泰新源科技有限公司、中国航空规划设计研究总 院有限公司的账龄 3 年以上的应收账款账面余额分别为 2,698.70 万元、1,824.03 万元，占 2022 年末账龄 3 年以上应收账款余额的比例分别为 39.58%、26.75%， 具体情况分析如下：

（1）广东盛泰新源科技有限公司主要从事液晶显示屏切割加工，为全球液 晶面板制造某龙头企业的供货方。由于下游客户订单安排，该客户资金紧张，未 及时回款，其应收账款余额账龄由 2021 年末的 1-2 年、2-3 年变更为 2022 年末 的 2-3 年及 3 年以上，坏账准备合计比 2021 年末增加 2,006.09 万元，公司正积 极跟催回款事宜。广东盛泰新源科技有限公司在经营过程中结合自身资金情况、 供应商合作关系等因素调节安排付款，2022 年广东盛泰新源科技有限公司全年 回款 1,884.94 万元，其存在还款计划且持续回款中，公司正积极跟催回款事宜， 不存在明显不能收回的迹象。

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（2）中国航空规划设计研究总院有限公司前身为中国航空工业规划设计研 究院，是中国航空工业集团公司的直属业务板块之一，是国家大型综合勘察设计 单位，注册资本及实缴资本为 10.5 亿元。

中国航空规划设计研究总院与中航锂电科技有限公司（现用名：中创新航科 技集团股份有限公司，以下简称“中航锂电”）原同属于中国航空工业集团体系 下，中国航空规划设计研究总院采购发行人相关设备并为中航锂电提供 EPC 项 目建设服务，2018 年开始中航锂电经历多轮股权变动，由中国航空工业集团子 公司转变为常州地方国有企业，脱离了原有的集团体系。受此影响，中国航空规 划设计研究总院对于尚未结清款项，无法按以往给集团体系内公司提供服务的常 规流程结算，资金拨付流程较为复杂，因此该款项尚未支付。

2022 年末，中国航空规划设计研究总院有限公司应收账款余额账龄由 2021 年末的 1-2 年、2-3 年变更为 2022 年末的 2-3 年及 3 年以上，坏账准备合计比 2021 年末增加 1,355.97 万元。中国航空规划设计研究总院有限公司经营正常，公司正 积极跟催回款事宜， 2023 年1-6 月中国航空规划设计研究总院有限公司回款 429.59 万元 ，不存在明显不能收回的迹象。

公司对账龄 3 年以上的应收账款已全额计提坏账准备，不会对公司经营情况 构成重大不利影响。

综上所述，2022 年公司坏账损失金额增长的原因主要系公司业务扩张以及 部分客户因资金或流程问题回款缓慢所致，具备合理性，不会对公司经营情况构 成重大不利影响。

（三）公司在 2022 年坏账损失金额增长较快的情况下，未单项计提坏账准 备的合理性

公司 2022 年坏账损失金额增长，一是因为公司业务扩张导致正常结转的 1 年以内账龄的应收账款增加，二是因为 3 年以上账龄的应收账款增加。

公司对账龄为 3 年以上的应收账款已全额计提坏账。其中，3 年以上账龄的 主要客户广东盛泰新源科技有限公司和中国航空规划设计研究总院有限公司的 未回款具体情况如上题所述，上述两家客户均经营正常，且公司持续跟进回款事 宜，不存在明显不可收回迹象。截至 2023 年6 月30 日 ，公司对广东盛泰新源科

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技有限公司应收账款相应计提坏账准备的比例为 61.06% ，对中国航空规划设计 研究总院有限公司应收账款相应计提坏账准备的比例为 86.70% ，对上述两家客 户的大部分应收账款已计提坏账准备，其对应的应收账款不会对公司经营情况构 成重大不利影响。

报告期内，公司应收账款主要来自动力电池激光及自动化设备业务板块、3C 消费类设备板块的重要客户，该类客户均为领域内知名企业且与公司长期合作， 资金实力及信用情况良好，该等客户市场地位较高、回款能力强，发生坏账的风 险较低。综上，公司在 2022 年坏账损失金额增长较快的情况下，未单项计提坏 账准备具有合理性。

三、结合前述（ 2 ）的相关情况，以及报告期内发行人应收账款的账龄、期 后回款、逾期情况，长账龄应收账款对应的主要客户及未单项计提的原因，进一 步说明发行人应收账款坏账准备计提的充分性，是否与同行业可比公司存在重大 差异

（一）应收账款的账龄

报告期各期末，公司不同账龄的应收账款余额及占比情况如下：

	单位：万元，%	单位：万元，%	单位：万元，%	单位：万元，%	单位：万元，%	单位：万元，%	单位：万元，%	单位：万元，%
项目	2023 年 6 月30 日		2022 年 12 月31 日		2021 年 12 月31 日		2020 年 12 月31 日
	金额	比例	金额	比例	金额	比例	金额	比例
1年以内	94,460.14	70.65	88,112.40	72.75	51,134.92	67.56	35,669.84	62.51
1至2年	25,215.79	18.86	18,685.03	15.43	13,596.02	17.96	12,511.68	21.93
2至3年	7,349.81	5.50	7,494.40	6.19	8,383.23	11.08	6,125.12	10.73
3年以上	6,679.10	5.00	6,817.55	5.63	2,576.09	3.40	2,753.45	4.83
合计	133,704.84	100.00	121,109.37	100.00	75,690.25	100.00	57,060.09	100.00

报告期各期末，应收账款余额账龄在 1 年以内的部分由 62.51%提高至 2023 年6 月末 的 70.65% ，整体账龄较短。

（二）应收账款的期后回款情况

截至 2023 年7 月末 ，公司报告期内的应收账款期后回款情况如下：

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单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
公司名称	2023 年6 月 30 日	2022 年12 月 31 日	2021 年12 月 31 日	2020 年12 月 31 日
应收账款账面余额	133,704.84	121,109.37	75,690.25	57,060.09
截至2023 年7 月31 日 账面余额回款金额	20,024.60	73,360.40	54,539.15	44,318.01
截至2023 年7 月31 日 账面余额回款占比	14.98%	60.57%	72.06%	77.67%
应收账款账面价值	117,373.24	105,769.38	66,682.85	49,434.45
截至2023 年7 月31 日账 面价值回款占比	17.06%	69.36%	81.79%	89.65%

截至 2023年7月31日 ，公司 2023年1-6月 应收账款 余额 回款比例为 14.98% ， 账面价值回款比例为17.06%， 2020-2022 年应收账款 余额 回款比例分别为 77.67%、 72.06%和60.57% ， 应收账款账面价值回款比例分别为89.65%、81.79% 和69.36%。公司应收账款尚未完全回款主要系部分客户回款周期较长，且对于 长账龄的客户，公司已按照谨慎的坏账计提政策均计提了坏账，从账面价值来看 回款情况相对较好。 报告期内公司应收账款陆续回款，应收账款回款情况正常。 （三）应收账款的逾期情况

报告期内，公司与客户未约定明确的信用期，公司考虑到客户项目验收后， 需执行其内部回款审批流程，通常在 3 个月内向公司进行回款，故公司以 3 个月 为标准作为应收账款的信用管理政策，即应收账款中信用期超过 3 个月尚未收回 的货款及质保期满尚未收回的质保金均视为逾期。此外，客户超过 3 个月未回款 并非意味存在实质性的逾期风险，公司与客户没有相关的争议纠纷，往往为客户 内部流程、资金安排等因素影响了回款周期。

客户超过信用期未回款原因主要系：1、客户需执行其内部回款审批流程；2、 部分情况下客户对验收后的装配线提出技术整改要求，整改方案沟通、执行需要 一定时间；3、新能源行业快速扩展，公司部分大客户整体资金较为紧凑，客户 在经营过程中结合自身资金情况、供应商合作关系等因素调节安排付款。报告期 内主要客户均为长期合作客户且经营情况良好客户，主要客户的回款周期未发生 较大变化，报告期内保持一致。

2023 年6 月末 ，公司应收账款账面余额 133,704.84 万元，其中逾期应收账 款 73,068.58 万元，占应收账款比 54.65% ，报告期末的逾期金额占比与 2020-2022

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年各年末相比不存在较大差异。

报告期内公司 1 年以内的应收账款余额占应收账款余额总额的比例分别为 62.51%、67.56%、72.75%和 70.65% 。虽然公司期末存在一定比例的逾期应收账 款，但报告期内公司整体账龄较短且持续优化，且期后回款情况正常，说明前述 “逾期”情况并未造成实质性风险，发行人应收账款回款风险较小。

同行业可比公司大多未披露应收账款逾期情况，其中联赢激光将产品验收后 一个月内未收回验收款的应收账款均统计为逾期应收账款，其 2022 年 9 月末应 收账款逾期比例为为 68.66%，高于公司；逸飞激光按照验收后 3 个月未支付验 收款算作逾期，其 2022 年 6 月末逾期应收账款比例为 50.66%，与公司不存在明 显差异。

综上所述，公司的应收账款逾期比例与同行业公司无重大差异，逾期比例正 常。

（四）长账龄应收账款对应的主要客户及未单项计提的原因

公司账龄为 2 年以上的应收账款为长账龄应收账款。截至 2023 年6 月末 ， 公司长账龄的应收账款中，账龄为 2-3 年的应收账款余额为 7,349.81 万元，占 应收账款余额的比例为 5.50% ，占比较小，该部分应收账款主要来自动力电池激 光及自动化设备业务板块、3C 消费类电子激光及自动化设备板块的重要客户， 该类客户为领域内知名客户，资金实力及信用情况良好；账龄为 3 年以上的应收 账款余额为 6,679.10 万元，占应收账款余额的比例为 5.00% ，占比较小，该部 分已全额计提减值准备，不影响公司的资产状况和经营成果。

对于公司账龄为 2 年以上的应收账款主要客户，其账龄为 2 年以上的应收账 款账面余额、账面价值及其占比、未单项计提原因等相关情况如下：

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单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
公司名称	业务板 块	账龄为2 年以上的 应收账款 账面余额	占账龄为2 年 以上的应收账 款账面余额总 额的比例	账龄为2 年以上的 应收账款 账面价值	占账龄为2 年以 上应收账款账 面价值总额的 比例	未单项计提原因
广东盛泰 新源科技 有限公司	3C 消费 类电子 激光及 自动化 设备	5,725.76	40.81%	2,118.94	42.72%	广东盛泰新源科技有限公司主要从事液晶显示屏切割加工，为全球液晶面板制造 某龙头企业的供货方，由于下游客户订单安排，该客户资金紧张，未及时回款。 公司对未回款项已按照账龄计提减值准备； 该公司经营情况正常，且存在还款计划并持续回款中，2022年全年已回款1,884.94 万元，公司正积极跟催回款事宜，不存在明显不可收回迹象。
中国航空 规划设计 研究总院 有限公司	动力电 池激光 及自动 化设备	1,859.34	13.25%	202.02	4.07%	中国航空规划设计研究总院有限公司是中国航空工业集团公司的直属业务板块 之一，是国家大型综合勘察设计单位，注册资本及实缴资本为10.5亿元，具备较 强还款能力； 该款项尚未收回主要系其与中航锂电原同属于中国航空工业集团体系下，其采购 发行人相关设备并为中航锂电提供EPC 项目建设服务，2018 年开始中航锂电经 历多轮股权变动，由中国航空工业集团子公司转变为常州地方国有企业，脱离了 原有的集团体系。受此影响，中国航空规划设计研究总院对于尚未结清款项，无 法按以往给集团体系内公司提供服务的常规流程结算，资金拨付流程较为复杂， 公司对未回款项已按照账龄计提减值准备； 该公司经营正常，公司已持续跟进其内部结算情况，2023 年1-6 月中国航空规划 设计研究总院有限公司回款429.59 万元，相关款项预计可收回，不存在明显不 可收回迹象。
蜂巢能源 科技股份 有限公司	动力电 池激光 及自动 化设备	1,531.41	10.92%	1,071.98	21.61%	蜂巢能源科技股份有限公司为下游动力电池头部企业，动力电池创新联盟数据显 示其2023年1-6月装车量2.04GWh，国内市占率第八，市占率为1.34%；另外， 根据公开资料，2022年其主营业务收入达87亿元。 该客户为公司动力电池激光及自动化设备业务核心客户之一，公司经营情况良 好。该款项尚未收回主要系客户内部款项结算影响，公司积极跟进回款事宜，款 项预计可收回，不存在明显不可收回迹象。
中创新航 科技股份	动力电 池激光	662.80	4.72%	463.96	9.35%	中创新航科技股份有限公司是下游动力电池头部企业，为公司动力电池激光及自 动化设备业务核心客户之一，公司经营情况良好，具备明确的投扩产计划；

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公司名称	业务板 块	账龄为2 年以上的 应收账款 账面余额	占账龄为2 年 以上的应收账 款账面余额总 额的比例	账龄为2 年以上的 应收账款 账面价值	占账龄为2 年以 上应收账款账 面价值总额的 比例	未单项计提原因
有限公司	及自动 化设备					该款项尚未收回主要系客户内部款项结算影响，公司积极跟进回款事宜，款项预 计可收回，不存在明显不可收回迹象。
合计		9,779.31	69.71%	3,856.90	77.76%	/

由上表可见，公司长账龄的应收账款账面价值中，主要客户为来自动力电池激光及自动化设备板块、3C 消费类电子激光及自动化 设备板块的重要客户，主要客户的账龄为 2 年以上的应收账款账面价值合计已覆盖 2 年以上应收账款账面价值的 77.76% 。

此外，根据本回复之“问题 6”之“二、报告期内公司应收账款坏账损失的主要客户，坏账损失金额 2022 年增长的原因，在 2022 年坏账损失金额增长较快的情况下，公司未单项计提坏账准备的合理性”，公司坏账损失金额增长的原因主要系公司业务扩张以及部 分客户因资金或流程问题回款缓慢所致，具有合理性。该类客户相关款项预计可收回，公司已积极跟进回款事宜，不存在明显不可收 回迹象，因此未计提单项坏账准备。公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违 约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。如果有客 观证据表明某项金融资产已经发生信用减值，则本公司在单项基础上对该金融资产计提减值准备。公司长账龄的应收账款主要客户均 正常经营，未出现客观证据表明存在减值，因此未计提单项减值准备。

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综上所述，报告期各期末，公司应收账款账龄情况整体较短。 2023 年6 月末 ， 公司 1 年以内应收账款占比已上升至 70% 以上，账龄结构合理，应收账款质量良 好。公司长账龄的应收账款主要客户相关款项预计可收回，不存在明显不可收回 迹象，因此未计提单项坏账准备。公司应收账款账龄情况与公司经营情况相适应， 应收账款坏账准备计提充分，不会对公司的生产经营造成重大不利影响。

（五）公司坏账计提情况与同行业公司无重大差异，公司坏账计提充分

1 、公司坏账计提政策与同行业公司无重大差异

对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款，结合当前状况以及对未来 经济状况的预测，估计预期收取的现金流量，据此确定应计提的坏账准备。如果 有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则公司在单项基础上对该应收 账款计提减值准备。

对于以组合为基础计量预期信用损失的应收账款，公司以账龄为依据划分组 合，参照历史信用损失经验，并根据前瞻性估计予以调整，编制应收账款账龄与 预期信用损失率对照表，据此确定应计提的坏账准备。

公司的账龄组合的账龄与整个存续期预期信用损失率对照表如下：

账龄	预期信用损失率（%）
1年以内（含1年，以下同）	5.00
1-2年	10.00
2-3年	30.00
3年以上	100.00

根据各同行业可比公司 2020 年至 2023 年半年报 ，公司与同行业可比公司以 组合为基础的应收账款坏账计提比例政策对比情况如下：

单位：%

						单位：%
账龄	1 年以内 （含1 年）	1－2 年	2—3 年	3—4 年	4—5 年	5 年以上
大族激光	3.00	10.00	30.00	50.00	50.00	50.00
先导智能	5.00	20.00	50.00	100.00	100.00	100.00
赢合科技	3.00、5.00	10.00	30.00	100.00	100.00	100.00
利元亨	5.00	20.00	50.00	100.00	100.00	100.00
联赢激光	5.00	10.00	20.00	40.00	80.00	100.00

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账龄	1 年以内 （含1 年）	1－2 年	2—3 年	3—4 年	4—5 年	5 年以上
行业平均值/范围	3.00~5.00	14.00	36.00	78.00	86.00	90.00
海目星	5.00	10.00	30.00	100.00	100.00	100.00

数据来源：可比公司的定期报告、招股说明书，其中赢合科技 2020 年、2021 年账龄为 1 年 以内的应收账款坏账计提比例为 5.00%，2022 年、 2023 年1-6 月计提比例 为 3.00%、5.00%。

根据上表可知，公司坏账计提政策符合行业平均水平。总体来看，公司坏账 计提政策较同行业各账龄对应坏账计提比率平均值更为谨慎，与赢合科技等公司 的坏账计提政策基本相同。公司坏账计提政策与同行业可比公司相比不存在重大 差异。

• 2 、公司实际坏账计提比例与同行业公司无重大差异，公司坏账计提充分

公司的已实际计提的坏账准备余额占应收账款余额的比例与同行业公司对比 如下：

单位：%

					单位：%
公司名称	2023 年 1-6 月	2022 年	2021 年	2020 年	差异原因
大族激光	8.41	8.20	8.19	9.15	大族激光实际坏账计提比例较低主要系其以组 合为基础的应收账款坏账计提比例政策中，对1 年以内及3 年以上的应收账款计提比例较低
先导智能	14.11	13.71	13.02	12.69	/
赢合科技	13.77	13.23	14.89	18.53	/
利元亨	6.42	6.39	5.74	5.15	利元亨实际坏账计提比例较低主要系其1 年以内 的应收账款占比较高，2023 年1-6 月其1 年以内 的应收账款余额占余额总额的比例为90.58%
联赢激光	7.79	8.27	11.16	12.70	联赢激光实际坏账计提比例较低主要系其以组 合为基础的应收账款坏账计提比例政策中，对2 年以上的应收账款计提比例较低
平均值	10.10	9.96	10.60	11.65	/
海目星	12.21	12.67	11.90	13.36	/

根据上表可知，公司实际坏账计提比例符合行业平均水平。总体来看，公司 坏账计提比例较同行业各账龄对应坏账计提比率平均值更为谨慎，与先导智能的 坏账计提比例相近。公司实际坏账计提比例处于同行业区间范围内，与同行业可 比公司相比不存在重大差异，坏账计提充分谨慎。

• 3 、公司未单项计提坏账准备与同行业可比公司不存在显著差异

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报告期内公司应收账款余额快速增长主要系账龄为 1 年以内和 3 年以上的应 收账款增长，其中 1 年以内的应收账款账龄较短，为正常结转的应收账款，而 3 年以上的应收账款已全额计提，该部分应收账款不会对业绩产生重大影响。

对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款，结合当前状况以及对未来 经济状况的预测，估计预期收取的现金流量，据此确定应计提的坏账准备。如果 有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则公司在单项基础上对该应收 账款计提减值准备。对于部分长账龄的客户，发行人收回其应收账款预计不存在 障碍，不存在明显不能收回迹象，因此未单项计提坏账准备。同行业可比公司中， 利元亨 2021 年末、2022 年末均未单项计提坏账准备，与公司情况一致。

综上所述，公司未单项计提坏账准备与同行业可比公司不存在显著差异，不 会对业绩产生重大影响。

4 、公司的应收账款逾期情况与同行业可比公司不存在显著差异

2023 年6 月末 ，公司应收账款账面余额 133,704.84 万元，其中逾期应收账 款 73,068.58 万元，占应收账款比 54.65% ，报告期末的逾期金额占比与 2020-2022 年各年末相比不存在较大差异， 详见本回复之“问题6”之“三”之“（三）应收 账款的逾期情况”。

综上所述，公司的应收账款账龄较短，公司的应收账款逾期情况正常，逾期 情况与同行业可比公司不存在显著差异。公司的坏账计提政策与实际坏账计提比 例与同行业公司均无重大差异，公司坏账计提充分。

四、公司将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收账款的原因，相关账龄是否 连续计算，是否存在商业承兑汇票逾期或无法兑付的情形

根据财政部财会〔2021〕32 号文件的相关规定，企业因销售商品、提供服务 等取得的、不属于《中华人民共和国票据法》规范票据的“云信”、“融信”等 数字化应收账款债权凭证，不应当在“应收票据”项目中列示。企业管理“云 信”、“融信”等的业务模式以收取合同现金流量为目标的，应当在“应收账款” 项目中列示。比亚迪的商业承兑汇票属于数字化应收账款债权凭证且预计以收取 合同现金流量为目标的方式持有，故公司将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收 账款。

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2022 年末、 2023 年6 月末 公司持有的“迪链”应收凭证余额分别为 1,572.67 万元、 2,006.74 万元，从公开信息查询中，同行业可比公司利元亨和联赢激光将 “迪链”列示于应收账款项目中核算，其会计核算与终止确认与公司会计政策保 持一致。此外，上市公司中翔丰华等公司在报告期内均存在相关“迪链”重分类 情况，与公司情况一致。

报告期内，公司将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收账款时，其账龄按照 对应应收账款初始确认时点的账龄连续计算并相应计提坏账准备，符合《企业会 计准则》等相关规定。报告期内公司不存在商业承兑汇票逾期或无法兑付的情形。

五、中介机构的核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：

1、访谈发行人管理层，了解发行人与销售收款相关的内部控制制度及报告期 内发行人的信用政策、客户情况、销售回款和逾期情况；了解并测试公司与收入 流程和收款流程相关的内部控制的设计及报告期内执行的有效性；

2、检查公司与客户签订的合同条款以及公司履行履约义务与客户付款之间的 关系，评估公司列示的合同负债是否符合会计准则的相关规定；

3、检查大额合同负债项目合同，结合合同付款条件分析期末合同负债的合理 性与准确性；

4、获取公司的应收账款明细表、应收账款的期后回款情况、逾期情况明细表、 应收票据明细表并分析；

• 5、查询同行业可比公司公开披露信息如应收账款坏账计提政策、期后回款情

• 况、逾期情况，计算公司及同行业可比公司应收账款坏账实际计提比例；

• 6、查询财政部财会〔2021〕32 号文件；

7、对报告期内公司的合并口径下的重要客户、供应商执行了函证程序；

8、对报告期内公司的收入执行了细节测试，选取样本并检查销售合同、发票、 验收单、记账凭证、银行回单等支持性文件，并评价相关收入是否被记录于恰当 的会计期间；

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9、检查原始凭证，如销售合同、客户验收单/签收单、销售发票等收入确认 的直接支持性证据，结合营业收入发生额的核查，判断应收账款及合同资产的增 加是否真实。

（二）核查意见

经核查，保荐人和申报会计师认为：

1、报告期各期末应收账款及合同负债增长主要系发行人营业收入及在手订单 快速增加，公司应收账款和合同负债随之增长，应收账款和合同负债的变动趋势 和营业收入保持一致；发行人应收账款及合同负债对应主要客户为动力电池行业 及 3C 消费类电子行业客户；发行人公司应收账款、合同负债金额与营业收入规 模相匹配；

2、报告期内发行人应收账款坏账损失的主要客户情况正常，坏账损失金额 2022 年增长主要系公司业务扩张及部分客户因资金或流程问题回款缓慢；发行人 应收账款主要来自动力电池激光及自动化设备业务板块、3C 消费类设备板块的重 要客户，该类客户均为领域内知名企业且与公司长期合作，资金实力及信用情况 良好，该等客户市场地位较高、回款能力强，发生坏账的风险较低，发行人在 2022 年坏账损失金额增长较快的情况下，未单项计提坏账准备具有合理性；

3、公司的整体账龄较短；应收账款陆续回款，应收账款回款情况正常；公司 的应收账款逾期比例与同行业公司无重大差异，逾期比例正常；公司长账龄的应 收账款账面价值中主要客户主要为来自动力电池激光及自动化设备业务板块、3C 消费类设备板块的重要客户，该类客户市场地位较高，发生坏账的风险较低，未 计提单项坏账准备，公司应收账款账龄情况与公司经营情况相适应，应收账款坏 账计提政策、坏账准备计提比例与同行业无明显差异，坏账计提充分；

4、发行人将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收账款主要系相关文件规定， 重分类情况合理，与同行业可比公司情况一致；报告期内公司将比亚迪的商业承 兑汇票重分类至应收账款时，其账龄按照对应应收账款初始确认时点的账龄连续 计算并相应计提坏账准备，符合《企业会计准则》等相关规定。报告期内公司不 存在商业承兑汇票逾期或无法兑付的情形。

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问题7、关于存货

根据申报材料：（1）报告期各期末，公司存货账面价值分别为90,474.01 万 元、187,956.29 万元、343,414.17 万元和416,287.89 万元。公司存货主要为原 材料、在产品以及发出商品等，公司库存商品包括标准化产品和非标准化产品； （2）发行人发出商品占存货余额比较高受公司非标程度较高影响，部分发出商 品因客户设计变更等原因尚未验收；（3）报告期各期末，公司合同资产已按照账 龄组合计提坏账准备，账面价值分别为4,558.97 万元、9,877.30 万元、41,922.02 万元和46,567.48 万元；（4）报告期各期，发行人存货跌价损失及合同履约成本 减值损失分别为-788.23 万元、-1,572.70 万元、-8,036.80 万元、-2,618.86 万 元。

请发行人说明：（1）报告期内发行人存货及发出商品的基本情况，包括存货 整体及发出商品的库龄、对应业务类型、在手订单覆盖情况、期后结转情况、跌 价准备计提比例及与同行业可比公司的差异情况，库存商品中标准产品及非标产 品的构成及报告期各期末非标产品及标准产品的收入情况，2022 年其他类型存货 金额增长，但库存商品金额下降的原因；发出商品的金额占比是否符合行业惯例； （2）结合前述（1）的相关情况，以及报告期各期末发出商品对应的主要客户、 合同签订及发出时间、发货时间至今间隔较长的原因、金额、截至目前的设备状 态、存放地是否为发行人处等，进一步说明报告期内发出商品金额较大的原因及 相应坏账准备计提的充分性；（3）存货跌价损失及合同履约成本减值损失2022 年增加的原因，对应的主要存货类型及产品类型，发行人是否存在亏损合同，是 否计提相应的预计负债。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

回复：

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一、报告期内发行人存货及发出商品的基本情况，包括存货整体及发出商品 的库龄、对应业务类型、在手订单覆盖情况、期后结转情况、跌价准备计提比例 及与同行业可比公司的差异情况，库存商品中标准产品及非标产品的构成及报告 期各期末非标产品及标准产品的收入情况， 2022 年其他类型存货金额增长，但库 存商品金额下降的原因；发出商品的金额占比是否符合行业惯例

（一）发行人存货及发出商品的基本情况、库龄、对应业务类型、在手订单 覆盖情况、期后结转情况、跌价准备计提比例及与同行业可比公司的差异情况 1 、存货及发出商品的基本情况

公司存货主要为原材料、在产品以及发出商品等，公司报告期内存货的账面 余额如下：

单位：万元 、%

项目	2023 年6 月末	2023 年6 月末	2022 年末	2022 年末	2021 年末	2021 年末	2020 年末	2020 年末	余额占比变动分析
	余额	占比	余额	占比	余额	占比	余额	占比
原材料	66,506.04	13.57	62,336.40	17.73	39,656.21	20.90	13,024.02	14.26	报告期内总体变动比 例较小，2022 年起原材 料、在产品占存货总额 比例下降，主要系公司 发出商品金额及占比 迅速上升
在产品	109,613.70	22.36	81,991.67	23.33	53,543.62	28.22	20,035.55	21.94
库存 商品	30,317.11	6.18	21,945.70	6.24	20,761.34	10.94	21,475.07	23.52	报告期内库存商品占 比明显下降，发出商品 占比明显上升，主要系 公司动力电池激光与 自动化设备业务规模 提升所致，该类业务主 要产品为非标准化产 品，一般情况下生产完 毕后即发送至客户现 场调试安装
发出 商品	283,781.48	57.89	185,237.15	52.70	75,800.29	39.95	36,786.57	40.28
合计	490,218.32	100.00	351,510.93	100.00	189,761.45	100.00	91,321.20	100.00	/

报告期内各期末，公司存货账面余额分别为 91,321.20 万元、189,761.45 万元、

351,510.93 万元和 490,218.32 万元。报告期内各期末，新能源汽车和消费类电子 产品等下游行业的快速发展，带动了上游激光及自动化设备产业的蓬勃发展，激 光及自动化设备行业迎来了产能扩张期，公司业务快速发展，收入规模迅速扩大 带动存货上升。公司存货账面价值快速上升，主要系原材料、在产品以及发出商 品增加。

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报告期各期末，公司发出商品余额分别是 36,786.57 万元、75,800.29 万元、 185,237.15 万元和 283,781.48 万元，具体变动原因如下：

（1）公司紧跟行业发展趋势，把握客户需求，不断推出新产品，在手订单规 模持续增长，带动发出商品金额增长；（2）公司发出商品主要由非标准化设备构 成，此类设备发往客户现场后，需进一步完成安装调试及验收。由于安装调试时 间相对较长，导致发出商品金额较大。各期末发出商品均有客户订单覆盖；（3） 公司动力电池激光及自动化设备主要为非标准化设备产品，报告期内公司动力电 池激光及自动化设备收入占比持续上升，推动公司发出商品余额持续增长。

2 、存货及发出商品的库龄情况

（ 1 ）存货整体情况

报告期各期末，存货按账面余额的库龄情况如下：

单位：万元、%

库龄	2023 年6 月末 余额 占比	2023 年6 月末 余额 占比	2022 年末	2022 年末	2021 年末	2021 年末	2020 年末	2020 年末
		占比	余额	占比	余额	占比	余额	占比
1年以内	467,385.29	95.34	331,636.82	94.35	177,061.74	93.31	82,791.39	90.66
1-2年	16,210.84	3.31	13,518.44	3.85	8,391.03	4.42	6,957.85	7.62
2-3年	3,452.45	0.70	3,472.11	0.99	3,594.48	1.89	1,137.13	1.25
3年以上	3,169.74	0.65	2,883.56	0.82	714.21	0.38	434.84	0.48
合计	490,218.32	100.00	351,510.93	100.00	189,761.45	100.00	91,321.20	100.00

（ 2 ）发出商品情况

报告期各期末，发出商品按账面余额的库龄情况如下：

单位：万元、%

库龄	2023 年6 月末	2023 年6 月末	2022 年末	2022 年末	2021 年末	2021 年末	2020 年末	2020 年末
	余额	占比	余额	占比	余额	占比	余额	占比
1年以内	277,799.67	97.89	177,441.66	95.79	71,611.06	94.47	34,516.52	93.83
1-2年	5,512.43	1.94	7,035.93	3.80	3,860.17	5.09	2,162.03	5.88
2-3年	-	-	528.50	0.29	329.06	0.43	108.02	0.29
3年以上	469.37	0.17	231.07	0.12	-	-	-	-
合计	283,781.48	100.00	185,237.15	100.00	75,800.29	100.00	36,786.57	100.00

由上表可见，公司的存货整体及发出商品的库龄较短，以 1 年以内的存货和 发出商品为主。

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3 、公司存货整体及发出商品对应业务类型

（ 1 ）存货整体情况

公司的原材料以及自产激光器由各部门按需领取，因此无直接对应的业务类 型。除原材料和自产激光器外，报告期内公司的存货整体余额对应业务类型具体 情况如下：

情况如下：
	单位：万元、%
业务类型	2023 年1-6 月		2022 年度		2021 年度		2020 年度
	余额	占比	余额	占比	余额	占比	余额	占比
动力电池激光及自 动化设备	332,069.86	67.74	243,846.77	69.37	113,591.81	59.86	55,009.15	60.24
3C消费类电子激光 及自动化设备	44,922.43	9.16	29,450.38	8.38	30,641.27	16.15	20,401.49	22.34
钣金激光切割设备	3,086.80	0.63	3,462.99	0.99	3,538.53	1.86	2,886.55	3.16
其他设备	42,485.26	8.67	11,770.07	3.35	1,502.43	0.79	-	-
无直接对应业务类 型的存货	67,653.98	13.80	62,980.72	17.92	40,487.41	21.34	13,024.02	14.26
总计	490,218.32	100.00	351,510.93	100.00	189,761.45	100.00	91,321.20	100.00

由上表可知，公司的存货整体主要为动力电池激光及自动化设备，与公司的 业务收入结构相匹配。

（ 2 ）发出商品情况

报告期各期末，公司的发出商品余额对应业务类型具体情况如下：

	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%
业务类型	2023 年1-6 月		2022 年度		2021 年度		2020 年度
	余额	占比	余额	占比	余额	占比	余额	占比
动力电池激光及自 动化设备	227,656.52	80.22	169,907.07	91.72	62,092.71	81.92	32,301.41	87.81
3C消费类电子激光 及自动化设备	23,682.09	8.35	9,843.49	5.31	12,982.83	17.13	3,955.51	10.75
钣金激光切割设备	1,231.41	0.43	1,220.47	0.66	724.74	0.96	529.65	1.44
其他设备	31,211.45	11.00	4,266.13	2.30	-	-	-	-
总计	283,781.48	100.00	185,237.15	100.00	75,800.29	100.00	36,786.57	100.00

由上表可见，报告期各期末，公司的发出商品主要业务类型为动力电池激光 及自动化设备。公司的动力电池激光及自动化设备发出商品余额较高主要系该业 务主要为非标准化产品，非标准化产品验收周期相对较长，且公司订单规模较高，

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动力电池激光及自动化设备订单规模增速较高，因此动力电池激光及自动化设备 的发出商品占比较高，具备合理性。

4 、存货的在手订单覆盖情况

公司的原材料由各部门按需领取，无直接对应的订单。除原材料外，报告期 内公司的存货订单覆盖率如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
发出商品
期末账面余额	283,781.48	185,237.15	75,800.29	36,786.57
订单支撑账面余额金额	283,781.48	185,237.15	75,800.29	36,786.57
订单覆盖率	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%
库存商品
期末账面余额	30,317.11	21,945.70	20,761.34	21,475.07
订单支撑账面余额金额	24,590.17	17,518.07	16,626.73	17,394.67
订单覆盖率	81.11%	79.82%	80.09%	81.00%
在产品
期末账面余额	109,613.70	81,991.67	53,543.62	20,035.55
订单支撑账面余额金额	107,219.97	78,787.41	50,558.70	19,509.09
订单覆盖率	97.82%	96.09%	94.43%	97.37%

由上表可见，报告期内产成品（库存商品和发出商品）及在产品订单覆盖率 高，其中库存商品订单覆盖率约为 80%上下浮动，主要系库存商品中包含标准化 库存商品，标准化产品无需全部获取订单并定制化生产，且标准化产品的订单签 订至交付的周期一般约 2-3 个月，存在一定的备货需求，公司根据在手订单情况 及未来市场预期情况进行合理备货。在产品订单覆盖率约为 94%-98%，报告期内 产成品及在产品订单覆盖率无明显波动或异常。

5 、存货的期后结转情况

（ 1 ）原材料期后结转情况

公司的原材料由各部门按需领取，处于滚动结转状态。截至 2023 年7 月31 日 ，公司的原材料期后结转情况如下：

单位：万元

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项目	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
原材料账面余额	66,506.04	62,336.40	39,656.21	13,024.02
截至2023 年7 月 31 日已结转余额	21,248.50	42,514.98	34,601.72	11,071.06
已结转占比	31.95%	68.20%	87.25%	85.00%

报告期各期末，公司的原材料已结转余额占比分别为 85.00%、87.25%、68.20% 和31.95% ，均处于持续结转状态。2020 年、2021 年原材料尚未完全结转主要系 存在部分备料及安全库存，发行人根据生产需求情况领取原材料，原材料期后结 转情况正常。

（ 2 ）在产品期后结转情况

截至 2023 年7 月31 日 ，在产品期后结转情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
账面余额	109,613.70	81,991.67	53,543.62	20,035.55
截至2023 年7 月 31 日已结转余额	39,685.68	77,533.18	53,324.89	20,035.55
已结转占比	36.21%	94.56%	99.59%	100.00%

报告期各期末，公司的在产品已结转余额占比分别为 100.00%、99.59%、 94.56%和36.21% ，均处于持续结转状态。在产品部分尚未结转主要系发行人根据 客户的订单要求安排生产，部分客户需求变更，发行人根据客户最新的需求时点 调整生产计划，在产品期后结转情况正常。

（ 3 ）库存商品期后结转情况

截至 2023 年7 月31 日 ，库存商品期后结转情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
账面余额	30,317.11	21,945.70	20,761.34	21,475.07
截至2023 年7 月 31 日已结转余额	12,515.37	11,937.12	17,352.43	19,066.96
已结转占比	41.28%	54.39%	83.58%	88.79%

报告期各期末，公司的库存商品已结转余额占比分别为 88.79%、83.58%、 54.39%和41.28% ，处于持续结转状态。公司的库存商品分为标准化产品及非标准 化产品，以非标准化产品为主。库存商品的 2020 年末、2021 年末已结转占比与

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库存商品的订单覆盖率匹配，库存商品期后结转情况正常。

（ 4 ）发出商品期后结转情况

截至 2023 年7 月31 日 ，发出商品期后结转情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
账面余额	283,781.48	185,237.15	75,800.29	36,786.57
截至2023 年7 月31 日已结转余额	3,528.93	117,574.04	73,226.66	36,314.27
已结转占比	1.24%	63.47%	96.60%	98.72%

报告期各期末，公司的发出商品已结转余额占比分别为 98.72%、96.60%、

63.47%和1.24% ，均处于持续结转状态，发出商品期后结转情况正常。

截至 2023 年7 月31 日 ， 2023 年6 月末的发出商品结转占比较低主要系7 月 份非下游客户主要的验收期间。 目前各发出商品对应项目均正常推进，发出商品 的验收预计不存在重大障碍。

（ 5 ）结论

综上所述，发行人存货的在手订单覆盖率高，各项存货的期后结转情况正常。 6 、跌价准备计提比例及与同行业可比公司的差异情况

（ 1 ）公司存货整体与发出商品的跌价准备计提比例情况

报告期内，公司发出商品及存货的具体情况如下：

单位：万元

	2023 年 6 月30 日 账面 余额 跌价 准备 账面 价值	2023 年 6 月30 日 账面 余额 跌价 准备 账面 价值	2023 年 6 月30 日 账面 余额 跌价 准备 账面 价值	2022 年	2022 年	2022 年	2021 年	2021 年	2021 年	2020 年	2020 年	2020 年
				12 月31 日			12 月31 日			12 月31 日
项目
		跌价	账面	账面	跌价	账面	账面	跌价	账面	账面	跌价	账面
		准备	价值	余额	准备	价值	余额	准备	价值	余额	准备	价值
发出商品	283,781.48	7,023.95	276,757.52	185,237.15	3,535.02	181,702.14	75,800.29	1,043.94	74,756.35	36,786.57	802.03	35,984.54
存货整体	490,218.32	10,014.05	480,204.27	351,510.93	8,096.75	343,414.17	189,761.45	1,805.16	187,956.29	91,321.20	847.19	90,474.01

报告期内，公司发出商品及存货的跌价准备余额占当年/期账面余额的比例情 况如下：

况如下：
项目	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
发出商品	2.48%	1.91%	1.38%	2.18%
存货	2.04%	2.30%	0.95%	0.93%

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报告期各期末，公司发出商品跌价准备分别为 802.03 万元、1,043.94 万元、 3,535.02 万元和 7,023.95 万元，发出商品的跌价准备余额计提比例分别为 2.18%、 1.38%、1.91%和 2.48% ；公司存货跌价准备余额分别为 847.19 万元、1,805.16 万 元、8,096.75 万元和 10,014.05 万元，存货的跌价准备余额计提比例分别为 0.93%、 0.95%、2.30%和 2.04% ，发出商品和存货的跌价准备余额计提比例总体约在 1%- 2.5% 区间。

（ 2 ）公司的存货订单覆盖比例较高，发出商品均有订单覆盖，减值风险较

低

公司的存货订单覆盖比例较高，发出商品均有订单覆盖，报告期内发出商品 的订单覆盖率为 100%。公司客户主要为行业内知名客户，且发出商品后通常已 收到 60%的合同款项，因此公司的发出商品整体跌价风险较小。对于部分客户因 设计变更、量产延期和产线磨合、新产品验证等原因而可能导致的跌价情况，公 司报告期内均严格按照《企业会计准则》的相关规定计算可变现净值并计提存货 跌价准备。该部分跌价风险主要系受开拓新客户、开发新产品影响，随着公司与 下游动力电池龙头客户合作业务时间增加、合作规模扩大，双方合作的产品熟练 度提升，该类跌价风险相应降低。

（ 3 ）公司的存货及发出商品跌价会计处理具体方式与同行业可比公司无差

异

公司严格按照《企业会计准则》的相关规定制定存货跌价政策，在资产负债 表日，按存货的成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备。存货成本高于其可变 现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。公司发出商品的可变现净值以发 出商品的订单价格作为计算基础，减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定 其可变现净值。

报告期内，同行业可比公司的存货及发出商品跌价计提政策详见本回复之 “问题 7”之 “一”之“（一）”之“6” 之“（3）公司的存货及发出商品跌价会 计处理具体方式与同行业可比公司无差异”。

报告期内，公司的存货跌价计提政策与同行业可比公司无差异。

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（ 4 ）公司的跌价准备计提比例及与同行业可比公司无明显差异

1 ）存货整体情况

报告期各期，公司与同行业可比公司计提的存货跌价准备余额占存货账面余 额的比例如下：

代码	公司简称	2023 年 1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度	差异原因
002008.SZ	大族激光	6.55%	7.28%	5.41%	8.62%	大族激光标准化程度相对较高，存货结构与公司差异较 大。公司主要的存货为发出商品，而大族激光存货中原 材料占比较高，其2022 年原材料余额占存货余额的比例 为27.79%，明显高于公司2022 年的17.73%，原材料的 可变现净值需确定相关产成品估计售价并减去至完工估 计将要发生的成本等，发生跌价的可能性较高，因此大 族激光的存货跌价准备计提比例可比程度较低
300450.SZ	先导智能	1.01%	1.21%	1.26%	1.80%	/
300457.SZ	赢合科技	5.54%	5.18%	4.53%	7.30%	赢合科技标准化程度相对较高，存货结构与公司差异较 大。公司主要的存货为发出商品，而赢合科技存货中库 存商品占比较高，其2022 年库存商品余额占存货余额的 比例为37.48%，明显高于公司2022 年的6.18%，因此赢 合科技的存货跌价准备计提比例可比程度较低
688499.SH	利元亨	2.72%	2.39%	1.72%	2.44%	/
688518.SH	联赢激光	0.63%	0.62%	0.16%	0.36%	/
平均值（剔除后）		1.45%	1.41%	1.04%	1.53%	/
688559.SH	海目星	2.04%	2.30%	0.95%	0.93%	/

注：表格中的平均值（剔除后）计算剔除了大族激光、赢合科技的相关数据。

由上表可见，公司的存货跌价准备余额的计提比例高于联赢激光，低于 利元

亨 。公司的存货跌价准备余额的计提比例 2020 年至 2022 年低于同行业可比公司 的平均值，公司计提的存货跌价准备余额占存货账面余额的比例整体处于同行业 可比区间范围内，与同行业可比公司相比无显著差异。

2 ）发出商品情况

报告期各期，公司与同行业可比公司的发出商品跌价准备余额的计提比例如 下：

下：
代码	公司简称	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
002008.SZ	大族激光	0.28%	0.65%	0.62%	0.46%
300450.SZ	先导智能	0.86%	1.22%	2.00%	3.54%
300457.SZ	赢合科技	4.38%	5.01%	3.49%	3.83%
688499.SH	利元亨	3.77%	2.95%	1.86%	2.97%

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代码	公司简称	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
688518.SH	联赢激光	0.71%	0.66%	0.28%	0.53%
平均值		2.00%	2.10%	1.65%	2.27%
688559.SH	海目星	2.48%	1.91%	1.38%	2.18%

由上表可见，公司发出商品的跌价准备余额的计提比例与同行业可比公司平 均值相近，处于同行业可比区间范围内，高于大族激光、联赢激光 ，低于赢合科 技、利元亨， 与同行业可比公司相比无显著差异。

（二）库存商品中标准产品及非标产品的构成及 2022 年库存商品账面价值 下降的原因

1 、库存商品的构成情况

（ 1 ）库存商品整体情况

报告期内，公司的库存商品的构成情况如下：

单位：万元、%

							单位：万元、%	单位：万元、%
库存商品	2023 年6 月末		2022 年末		2021 年末		2020 年末
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
账面价值	28,162.78	92.89	18,818.22	85.75	20,310.84	97.83	21,467.34	99.96
跌价准备	2,154.33	7.11	3,127.47	14.25	450.51	2.17	7.73	0.04
账面余额	30,317.11	100.00	21,945.70	100.00	20,761.34	100.00	21,475.07	100.00

（ 2 ）库存商品按账面余额的构成情况

报告期内，公司的库存商品中标准产品及非标产品按账面余额的构成情况如 下：

单位：万元、%

库存商品类型	2023 年6 月末	2023 年6 月末	2022 年末	2022 年末	2021 年末	2021 年末	2020 年末	2020 年末
	余额	占比	余额	占比	余额	占比	余额	占比
标准化产品	8,008.40	26.42	7,048.13	32.12	7,567.46	36.45	8,017.46	37.33
非标准化产品	22,308.71	73.58	14,897.56	67.88	13,193.88	63.55	13,457.61	62.67
总计	30,317.11	100.00	21,945.70	100.00	20,761.34	100.00	21,475.07	100.00

（ 3 ）库存商品按账面价值的构成情况

报告期内，公司的库存商品中标准产品及非标产品按账面价值的构成情况如

下：

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	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%
库存商品类型	2023 年6 月末		2022 年末		2021 年末		2020 年末
	账面 价值	占比	账面 价值	占比	账面 价值	占比	账面 价值	占比
标准化产品	7,500.84	26.63	6,284.16	33.39	7,513.45	36.99	8,009.73	37.31
非标准化产品	20,661.94	73.37	12,534.07	66.61	12,797.39	63.01	13,457.61	62.69
总计	28,162.78	100.00	18,818.22	100.00	20,310.84	100.00	21,467.34	100.00

由上表可见，公司的库存商品主要为非标准化产品，报告期内库存商品的非 标准化产品的余额分别为 13,457.61 万元、13,193.88 万元、14,897.56 万元和 22,308.71 万元，整体略有上升。公司的库存商品账面余额由 2021 年的 20,761.34 万元小幅上升至 2022 年的 21,945.70 万元，公司的库存商品账面价值由 2021 年的 20,310.84 万元小幅下降至 2022 年的 18,818.22 万元。

2 、 2022 年库存商品账面价值下降的原因

2021 年末及 2022 年末，公司的库存商品的构成情况如下：

2021年末及	2022年末，公司的库存商品的构成情况如下：	2022年末，公司的库存商品的构成情况如下：	2022年末，公司的库存商品的构成情况如下：	2022年末，公司的库存商品的构成情况如下：
	单位：万元、%
库存商品	2022 年末		2021 年末
	金额	占比	金额	占比
账面余额	21,945.70	100.00	20,761.34	100.00
跌价准备	3,127.47	14.25	450.51	2.17
账面价值	18,818.22	85.75	20,310.84	97.83

由上表可见，2022 年公司库存商品的跌价准备余额上升，占账面余额的比例 由 2021 年的 2.17%上升至 2022 年的 14.25%，系 2022 年库存商品账面价值下降 的主要原因。

公司的部分库存商品无直接对应订单，经客户测试后未最终售出，存在陈旧 耗损的情况，可出售市场估计价值下降，因此公司对库存商品持续计算可变现净 值并计提跌价准备，导致 2022 年账面价值较 2021 年下滑。

综上所述，公司严格按照《企业会计准则》的相关规定计算可变现净值并计 提跌价准备，导致 2022 年库存商品跌价准备上升较多，而当年库存商品余额未明 显增长，进而导致 2022 年库存商品账面价值下降。

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（三）报告期各期末非标产品及标准产品的收入情况

报告期内，公司的非标产品及标准产品的主营业务收入情况如下：

单位：万元、%

项目	2023 年1-6 月	2023 年1-6 月	2022 年度	2022 年度	2021 年度	2021 年度	2020 年度	2020 年度
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
非标准化产品收入	195,652.52	94.48	362,252.67	92.03	151,002.59	82.24	90,052.57	72.70
标准化产品收入	11,425.23	5.52	31,369.16	7.97	32,610.06	17.76	33,816.03	27.30
合计	207，077.76	100.00	393,621.82	100.00	183,612.66	100.00	123,868.59	100.00

由上表可见，公司的收入以非标产品收入为主，报告期内占比为 72.70%、 82.24%、92.03%和 94.48% ，占比较大且呈现持续上升趋势，主要系随着以非标产 品为主的动力电池激光及自动化设备业务不断扩张，非标准化产品收入相应增加， 与公司的经营情况、业务特点相符，不存在明显异常情况。

（四）发出商品的金额占比符合行业特征

报告期内，公司及同行业可比公司的发出商品在存货余额的占比如下：

代码	公司简称	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
002008.SZ	大族激光	24.96%	22.68%	28.67%	29.97%
300450.SZ	先导智能	63.88%	57.91%	50.26%	38.32%
300457.SZ	赢合科技	27.71%	12.42%	11.20%	22.43%
688499.SH	利元亨	43.29%	41.33%	52.08%	44.42%
688518.SH	联赢激光	60.04%	52.93%	54.70%	51.62%
平均值		43.98%	37.45%	39.38%	37.35%
海目星		57.89%	52.70%	39.95%	40.28%

报告期内，公司的发出商品在存货余额的占比高于同行业平均水平，主要系 大族激光、赢合科技发出商品占比较低，拉低了平均值。公司与先导智能、利元 亨、联赢激光的发出商品占比一致，均在 40%-60%区间波动。

公司与同行业可比公司主要产品及标准化程度对比如下：

公司简称	主营产品情况	主营产品标准化程度
大族激光	激光加工设备厂商，主要产品有激光打标机、激光雕刻机、 激光焊接机、激光切割机、激光钻孔机等	标准化程度较高
先导智能	从事新能源电池装备生产，主要产品包括卷绕机、分切机、 焊接组装机、自动化扩散上/下料机、组件自动流水线等	定制化产品为主，非 标准化程度较高
赢合科技	动力电池智能自动化设备厂商，主要产品有锂电池专用设	标准化程度较高

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公司简称	主营产品情况	主营产品标准化程度
	备、卷绕机、涂布机、分条机等
利元亨	主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，产品包括锂电 池制造设备、汽车零部件制造设备和其他行业制造设备	定制化产品为主，非 标准化程度较高
联赢激光	精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，主要从事精密 激光焊接机及激光焊接自动化成套设备的研发、生产、销售	定制化产品为主，非 标准化程度较高
海目星	激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事动力电池及储 能电池、光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体 等行业激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售	定制化产品为主，非 标准化程度较高

资料来源：各上市公司公开信息披露文件

由上表可见，标准化程度较高的赢合科技、大族激光发出商品占比较低，而 其他同行业可比公司受非标准化产品验收周期较长影响，发出商品占比均较高。

综上所述，发出商品占比总体处于同行业可比公司区间范围内，与先导智能、 利元亨、联赢激光的发出商品占比相近，符合行业特征。

二、结合前述（ 1 ）的相关情况，以及报告期各期末发出商品对应的主要客 户、合同签订及发出时间、发货时间至今间隔较长的原因、金额、截至目前的设 备状态、存放地是否为发行人处等，进一步说明报告期内发出商品金额较大的原 因及相应坏账准备计提的充分性

（一）报告期各期末发出商品对应的主要客户、合同签订及发出时间、发货 时间至今间隔较长的原因、金额、截至目前的设备状态、存放地是否为发行人处 等情况

截至 2023 年7 月31 日 ，报告期各期末发出商品账面价值对应的单体口径前 十大客户及其主要订单/合同的相关信息和设备相关信息如下：

（下接正文）

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1 、 2020 年末

单位：万元

序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额占比	合同/订单签订 时间	设备发出时间	设备 状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单1	客户12	动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	4,248.31	11.81%	2020年3月	2020年9月	已验收	客户现场	不涉及
订单2	客户12	动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	2,610.46	7.25%	2020年2月	2020年9月	已验收	客户现场	不涉及
订单3	客户12	动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	2,610.46	7.25%	2020年2月	2020年6月-7月	已验收	客户现场	不涉及
订单4	客户18	动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	1,305.22	3.63%	2019年12月	2020年9月	已验收	客户现场	不涉及
订单5	客户26	动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	1,573.64	4.37%	2020年2月	2020年6月-7月	已验收	客户现场	不涉及
订单6	客户2	动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	2,566.53	7.13%	2020年5月	2020年9月	已验收	客户现场	不涉及
订单7	客户27	3C消费类电子激光 及自动化设备	3C电池装配与 PACK自动化 设备及生产线	1,286.40	3.57%	2020年10月	2020年10月	已验收	客户现场	不涉及
订单8	客户28	动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	691.77	1.92%	2020年6月	2020年11月	已验收	客户现场	不涉及
订单9	客户29	动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	650.39	1.81%	2019年11月	2021年1月	已验收	客户现场	不涉及
订单10	客户30	动力电池激光及自 动化设备	智能装配线	621.84	1.73%	2020年5月	2020年9月	已验收	客户现场	不涉及
订单11	客户31	动力电池激光及自 动化设备	激光制片制造 设备	658.24	1.83%	2018年8月	2019年8月	已验收	客户现场	不涉及

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序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额占比	合同/订单签订 时间	设备发出时间	设备 状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单12	客户32	动力电池激光及自 动化设备	智能装配线	462.68	1.29%	2020年6月	2020年7月	已验收	客户现场	不涉及
总计				19,285.94	53.60%	/	/	/	/	/

注：“发货时间至今间隔较长”指设备发出时间至 2023 年7 月末 间隔期满一年以上且尚未全部验收的情况。

2 、 2021 年末

单位：万元

										单位：万元
序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/订单签 订时间	设备发出 时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单1	客户26	动力电池激光 及自动化设备	激光制片制造 设备	3,286.57	4.40%	2021年4月	2021年11 月-12 月	已验收	客户现场	不涉及
订单2	客户26	动力电池激光 及自动化设备	激光制片制造 设备	2,269.64	3.04%	2021年4月	2021年10 月-11 月	已验收	客户现场	不涉及
订单3	客户26	动力电池激光 及自动化设备	智能装配线	1,885.63	2.52%	2021年4月	2021年11 月-2022年 1 月	已验收	客户现场	不涉及
订单4	客户26	动力电池激光 及自动化设备	激光制片制造 设备	1,852.65	2.48%	2021年4月	2021年11 月-12 月	已验收	客户现场	不涉及
订单5	客户33	动力电池激光 及自动化设备	激光制片制造 设备	6,305.77	8.44%	2020年11月	2021年6月 -8 月	已验收	客户现场	不涉及
订单6	客户33	动力电池激光 及自动化设备	激光制片制造 设备	958.52	1.28%	2020年12月	2022年2月	已验收	客户现场	不涉及
订单7	客户34	动力电池激光 及自动化设备	智能装配线	8,329.03	11.14%	2021年4月	2021年9月 -12 月	已验收	客户现场	不涉及
订单8	客户34	动力电池激光	智能装配线	2,398.51	3.21%	2021年3月	2021年11	已验收	客户现场	不涉及

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序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/订单签 订时间	设备发出 时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
		及自动化设备					月
订单9	客户12	动力电池激光 及自动化设备	智能装配线	1,007.96	1.35%	2020年3月	2020年9月	已验收	客户现场	不涉及
订单10	客户12	动力电池激光 及自动化设备	智能装配线	1,006.89	1.35%	2020年3月	2020年8月	已验收	客户现场	不涉及
订单11	客户3	动力电池激光 及自动化设备	激光制片制造 设备	2,916.73	3.90%	2021年2月	2021年8月	已验收	客户现场	不涉及
订单12	客户1	动力电池激光 及自动化设备	全自动真空干 燥线	841.19	1.13%	2021年4月	2021年11 月	已验收	客户现场	不涉及
订单13	客户2	动力电池激光 及自动化设备	全自动真空干 燥线	757.30	1.01%	2021年3月	2021年11 月	已验收	客户现场	不涉及
订单14	客户35	动力电池激光 及自动化设备	全自动真空干 燥线	829.66	1.11%	2021年9月	2021年10 月-11 月	已验收	客户现场	不涉及
订单15	客户27	动力电池激光 及自动化设备	智能装配线	927.64	1.24%	2021年2月	2021年4月	已验收	客户现场	不涉及
订单16	客户36	动力电池激光 及自动化设备	激光制片制造 设备	2,197.64	2.94%	2021年3月	2021年7月	已验收	客户现场	不涉及
订单17	客户37	3C消费类电 子激光及自动 化设备	3C电池装配与 PACK自动化 设备及生产线	865.99	1.16%	2021年8月邮 件确立订单	2022年4月	已验收	客户现场	不涉及
订单18	客户37	3C消费类电 子激光及自动 化设备	3C电池装配与 PACK自动化 设备及生产线	613.16	0.82%	2021年8月邮 件确立订单	2022年4月	已验收	客户现场	不涉及
订单19	客户37	3C消费类电 子激光及自动 化设备	3C电池装配与 PACK自动化 设备及生产线	527.53	0.71%	2021年8月邮 件确立订单	2022年4月	已验收	客户现场	不涉及

7-1-200

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序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/订单签 订时间	设备发出 时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
合计				39,778.00	53.21%	/	/	/	/	/

注：“发货时间至今间隔较长”指设备发出时间至 2023 年7 月末 间隔期满一年以上且尚未全部验收的情况。

3 、 2022 年末

3、2022 年末	3、2022 年末	3、2022 年末	3、2022 年末	3、2022 年末	3、2022 年末	3、2022 年末	3、2022 年末	3、2022 年末	3、2022 年末	3、2022 年末
单位：万元
序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/ 订单签订时间	设备发出时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单1	客户38	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	9,922.04	5.46%	2022年4月	2022年10月-12月	部分设备已验 收，未验收设 备账面净额 182.41万元， 未验收设备正 常安装调试中	客户现场	不涉及
订单2	客户38	动力电池激光及 自动化设备	激光制片制造 设备	4,259.67	2.34%	2022年6月	2022年10月	已验收	客户现场	不涉及
订单3	客户38	动力电池激光及 自动化设备	全自动真空干 燥线	3,237.66	1.78%	2022年4月	2022年10月-12月	已验收	客户现场	不涉及
订单4	客户39	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	13,577.47	7.47%	2022年4月	2022年7月-11月	部分设备已验 收，未验收设 备账面净额 109.02万元， 未验收设备正 常安装调试中	客户现场	不涉及
订单5	客户39	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	3,735.49	2.06%	2022年7月	2022年11月	未验收，正常 安装调试中	客户现场	不涉及

7-1-201

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序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/ 订单签订时间	设备发出时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单6	客户40	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	11,637.34	6.40%	2022年3月-4月	2022年10月-11月	部分设备已验 收，未验收设 备账面净额 191.26万元， 未验收设备正 常安装调试中	客户现场	不涉及
订单7	客户40	动力电池激光及 自动化设备	激光制片制造 设备	5,025.19	2.77%	2022年5月	2022年9月-11月	已验收	客户现场	不涉及
订单8	客户41	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	3,947.40	2.17%	2022年4月	2022年11月-12月	未验收，正常 安装调试中	客户现场	不涉及
订单9	客户41	动力电池激光及 自动化设备	激光制片制造 设备	3,742.07	2.06%	2022年3月	2022年8月-10月	未验收，正常 安装调试中	客户现场	不涉及
订单10	客户41	动力电池激光及 自动化设备	激光制片制造 设备	3,661.86	2.02%	2022年4月	2022年9月-10月	未验收，正常 安装调试中	客户现场	不涉及
订单11	客户41	动力电池激光及 自动化设备	激光制片制造 设备	2,804.04	1.54%	2022年3月	2022年11月-2023 年1 月	未验收，正常 安装调试中	客户现场	不涉及
订单12	客户42	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	9,530.72	5.25%	2022年3月	2022年9月-2023年 1月	部分设备已验 收，未验收设 备账面净额 263.98万元， 未验收设备正 常安装调试中	客户现场	不涉及
订单13	客户42	动力电池激光及 自动化设备	全自动真空干 燥线	3,340.50	1.84%	2022年3月	2022年10月-11月	部分设备已验 收，未验收设 备账面净额 962.83万元， 未验收设备正	客户现场	不涉及

7-1-202

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序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/ 订单签订时间	设备发出时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
								常安装调试中
订单14	客户33	动力电池激光及 自动化设备	激光制片制造 设备	2,028.30	1.12%	2021年5月	2022年3月	已验收	客户现场	不涉及
订单15	客户33	动力电池激光及 自动化设备	激光制片制造 设备	2,027.02	1.12%	2021年5月	2022年3月-4月	已验收	客户现场	不涉及
订单16	客户33	动力电池激光及 自动化设备	激光制片制造 设备	2,026.30	1.12%	2021年5月	2022年5月	已验收	客户现场	不涉及
订单17	客户43	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	2,262.53	1.25%	2022年1月	2022年8月-11月	部分设备已验 收，未验收设 备账面净额 1,326.55 万 元，未验收设 备正常安装调 试中	客户现场	不涉及
订单18	客户44	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	3,695.68	2.03%	2022年8月	2022年12月	已验收	客户现场	不涉及
订单19	客户45	动力电池激光及 自动化设备	激光制片制造 设备	3,105.93	1.71%	2021年10月	2022年8月-12月	未验收，正常 安装调试中	客户现场	不涉及
订单20	客户45	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	2,312.60	1.27%	2021年12月	2022年8月、2022 年12 月	未验收，正常 安装调试中	客户现场	不涉及
订单21	客户46	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	2,251.08	1.24%	2022年3月	2022年9月-10月	部分设备已验 收，未验收设 备账面净额 1,614.01万元， 未验收设备正 常安装调试中	客户现场	不涉及

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序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/ 订单签订时间	设备发出时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单22	客户46	动力电池激光及 自动化设备	智能装配线	2,205.43	1.21%	2022年3月	2022年9月-10月	部分设备已验 收，未验收设 备账面净额 1,431.34万元， 未验收设备正 常安装调试中	客户现场	不涉及
合计				100,331.62	55.22%	/	/	/	/	/

注：“发货时间至今间隔较长”指设备发出时间至 2023 年7 月末 间隔期满一年以上且尚未全部验收的情况。

4、2023 年6 月末

单位：万元

序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/订单签订 时间	设备发出时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单1	客户41	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	7,137.43	2.58%	2022 年4 月	2022 年11 月-2023 年1 月	未验收	客户现场	正常安装调 试中
订单2	客户41	动力电池激 光及自动化 设备	激光制片制造 设备	4,674.93	1.69%	2022 年3 月	2022 年11 月-2023 年1 月	未验收	客户现场	正常安装调 试中
订单3	客户41	动力电池激 光及自动化 设备	激光制片制造 设备	3,799.92	1.37%	2022 年3 月	2022 年8-10 月	未验收	客户现场	正常安装调 试中
订单4	客户41	动力电池激 光及自动化 设备	激光制片制造 设备	3,405.05	1.23%	2022 年4 月	2022 年9-10 月	未验收	客户现场	正常安装调 试中

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序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/订单签订 时间	设备发出时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单5	客户47	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	9,464.99	3.42%	2022 年9 月	2023 年2 月-6 月	未验收	客户现场	不涉及
订单6	客户47	动力电池激 光及自动化 设备	激光制片制造 设备	3,695.43	1.34%	2022 年9 月	2023 年2 月-5 月	未验收	客户现场	不涉及
订单7	客户47	动力电池激 光及自动化 设备	全自动真空干 燥线	3,348.07	1.21%	2022 年9 月	2023 年2 月-5 月	未验收	客户现场	不涉及
订单8	客户48	动力电池激 光及自动化 设备		3,406.16	1.23%	2022 年12 月	2023 年5 月	未验收	客户现场	不涉及
订单9	客户48	动力电池激 光及自动化 设备		3,311.06	1.20%	2022 年12 月	2023 年5 月	未验收	客户现场	不涉及
订单10	客户49	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	11,952.57	4.32%	2022 年7 月	2023 年1 月-3 月	未验收	客户现场	正常安装调 试中
订单11	客户19	动力电池激 光及自动化 设备	全自动真空干 燥线	9,163.70	3.31%	2022 年10 月	2023 年1 月-3 月	未验收	客户现场	不涉及
订单12	客户39	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	5,478.02	1.98%	2022 年9 月	2023 年2 月-4 月	未验收	客户现场	不涉及
订单13	客户39	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	4,717.43	1.70%	2022 年7 月	2022 年11 月	未验收	客户现场	正常安装调 试中

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序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/订单签订 时间	设备发出时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单14	客户7	动力电池激 光及自动化 设备	高速激光清洗 产品	4,539.09	1.64%	2022 年12 月	2023 年3 月	未验收	客户现场	不涉及
订单15	客户50	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	3,364.00	1.22%	2022 年8 月-11 月	2023 年4 月-6 月	未验收	客户现场	不涉及
订单16	客户50	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	3,033.89	1.10%	2022 年8 月	2023 年1 月-4 月	未验收	客户现场	不涉及
订单17	客户51	动力电池激 光及自动化 设备	激光制片制造 设备	2,354.91	0.85%	2022 年12 月	2023 年4 月-2023 年5 月	未验收	客户现场	不涉及
订单18	客户51	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	2,266.63	0.82%	2022 年12 月	2023 年5 月-6 月	未验收	客户现场	不涉及
订单19	客户52	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	5,982.08	2.16%	2022 年12 月	2023 年5 月-6 月	未验收	客户现场	不涉及
订单20	客户45	动力电池激 光及自动化 设备	激光制片制造 设备、全自动真 空干燥线	3,914.42	1.41%	2021 年10 月	2022 年8 月-2023 年2 月	未验收	客户现场	正常安装调 试中
订单21	客户42	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	3,899.40	1.41%	2022 年3 月	2022 年9 月-11 月、 2023 年2-3 月	未验收	客户现场	正常安装调 试中
订单22	客户53	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	5,788.78	2.09%	2021 年11 月、 2022 年11 月	2023 年3 月-5 月	未验收	客户现场	正常安装调 试中

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序号	客户名称	产品类别	细分产品	账面净额	账面净额 占比	合同/订单签订 时间	设备发出时间	设备状态	存放地	发货时间至 今间隔较长 的原因
订单23	客户54	动力电池激 光及自动化 设备	智能装配线	3,784.50	1.37%	2022 年9 月	2023 年1 月	未验收	客户现场	不涉及
合计				112,482.46	40.64%	/	/	/	/	/

注：“发货时间至今间隔较长”指设备发出时间至 2023 年7 月末 间隔期满一年以上且尚未全部验收的情况， 其中订单20 至订单23 为非单体口径前 十大客户但订单账面金额较大的订单 。

（下接正文）

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由上表可见，报告期各期末发出商品对应的主要客户均为下游知名客户，发 出商品存放地为客户工厂现场，合同签订时间和设备发出时间无异常。

2020 年末、2021 年末发出商品对应的主要客户的主要订单均已验收，2022 年 末、2023 年6 月末 的发出商品对应的主要客户的主要订单部分已验收，未验 收的设备均结合客户需求处于正常安装调试过程中，不存在异常情况。

（二）报告期内发出商品金额较大的原因及相应坏账准备计提的充分性

1 、发出商品余额较大且大幅上升主要系公司非标程度较高，业务增长致发 出商品余额随存货余额快速增长，符合行业特点

报告期各期末，公司发出商品余额分别是 36,786.57 万元、75,800.29 万元、 185,237.15 万元和 283,781.48 万元，具体变动原因如下：

（1）公司紧跟行业发展趋势，把握客户需求，不断推出新产品，在手订单 规模持续增长，带动发出商品金额增长；（2）公司发出商品主要由非标准化设备 构成，此类设备发往客户现场后，需进一步完成安装调试及验收。由于安装调试 时间相对较长，导致发出商品金额较大。各期末发出商品均有客户订单覆盖；（3） 公司动力电池激光及自动化设备主要为非标准化设备产品，报告期内公司动力电 池激光及自动化设备收入占比持续上升，推动公司发出商品余额持续增长。

（ 1 ）公司在手订单规模持续增长，带动发出商品金额增长

报告期各期末，公司在手订单与存货余额的匹配情况如下：

单位：亿元

				单位：亿元
项目	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
在手订单金额（含税）	85	81	51	17
存货余额	49.02	35.15	18.98	9.13
在手订单覆盖率	173.15%	230.43%	268.76%	186.16%

由上表可见，报告期各期末，公司存货余额与销售订单基本匹配。发出商品 均有订单支持，因此发出商品伴随在手订单的增加而增长，带动存货余额持续增 长。

截至 2023 年6 月末 ，公司在手订单规模约 为85 亿元（含税），其中主要为 动力电池领域订单，而动力电池领域大部分产品为非标产品，订单执行周期较长，

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在订单规模持续扩大的情况下导致发出商品余额不断增长。报告期内，设备的生 产和验收周期均无明显变化。

（ 2 ）公司发出商品主要由非标准化设备构成，安装调试时间相对较长，导 致发出商品金额较大

报告期内，公司主要非标准化产品为动力电池激光及自动化设备板块的装配 线及单机设备，3C 消费类电子激光及自动化设备板块的 3C 通用激光及自动化生 产线，其主要生产周期 详见“问题5”之“一”之“二”之“3、执行周期”。

同时，报告期内公司动力电池激光及自动化设备业务规模占主营业务收入比 例持续上升。报告期内，公司动力电池收入占主营业务比分别为 39.26%、60.59%、 84.54%和 87.10% 。动力电池激光及自动化装备非标准化产品较多，验收周期较 长，推动了存货余额上升。

由于非标准化设备生产周期整体较长，且企业非标准化产品业务规模持续扩 张，导致报告期各期末存货账面价值持续增长。公司的存货与其订单情况、收入 规模及生产周期相匹配。

（ 3 ）存货余额增长与收入增长规模匹配

报告期各期末，公司的存货余额与营业收入的匹配情况如下：

单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
存货余额	490,218.32	351,510.93	189,761.45	91,321.20
存货余额增速	58.33%	85.24%	107.80%	/
营业收入	214,630.98	410,541.55	198,433.07	132,059.07
营业收入增速	79.61%	106.89%	50.26%	/
在手订单金额（亿元）	85	81	51	17
在手订单增速	18%	59%	200%	/

由上表可见，报告期各期末，公司存货余额与营业收入趋势基本匹配，均处 于快速增长态势，存货中的发出商品随之快速增长。

综上所述，报告期各期末发出商品余额较大且大幅上升主要系公司业务快速 发展，收入规模迅速扩大，在手订单迅速增多，导致存货余额迅速上升。公司发 出商品主要由非标准化设备构成，此类设备发往客户现场后，需进一步完成安装

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调试及验收。由于安装调试时间相对较长，导致发出商品金额较大，占存货比例 较高，因此发出商品余额大幅上升，具有合理性。

2 、发出商品跌价准备计提充分

（ 1 ）公司的发出商品整体库龄较短，发出商品均有明确的订单对应，且非 标准化产品发货后通常已收到 60% 的合同款项，跌价风险较小

报告期各期末，公司发出商品明细如下：

单位：万元、%

							单位：万元、%	单位：万元、%
发出商品	2023 年6 月末		2022 年末		2021 年末		2020 年末
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
账面价值	276,757.52	97.52	181,702.14	98.09	74,756.35	98.62	35,984.54	97.82
跌价准备	7,023.95	2.48	3,535.02	1.91	1,043.94	1.38	802.03	2.18
账面余额	283,781.48	100.00	185,237.15	100.00	75,800.29	100.00	36,786.57	100.00

报告期各期末，发出商品按账面余额统计的库龄情况如下：

单位：万元、%

库龄	2023 年6 月末	2023 年6 月末	2022 年末	2022 年末	2021 年末	2021 年末	2020 年末	2020 年末
	余额	占比	余额	占比	余额	占比	余额	占比
1年以内	277,799.67	97.89	177,441.66	95.79	71,611.06	94.47	34,516.52	93.83
1-2年	5,512.43	1.94	7,035.93	3.80	3,860.17	5.09	2,162.03	5.88
2-3年	-	-	528.50	0.29	329.06	0.43	108.02	0.29
3年以上	469.37	0.17	231.07	0.12	0.00	0.00	0.00	0.00
合计	283,781.48	100.00	185,237.15	100.00	75,800.29	100.00	36,786.57	100.00

报告期各期末，公司发出商品余额分别为 36,786.57 万元、75,800.29 万元、 185,237.15 万元和 283,781.48 万元，跌价准备分别为 802.03 万元、1,043.94 万 元、3,535.02 万元和 7,023.95 万元。 2023 年6 月末 ，公司 2 年以上未验收的发 出商品账面余额为 469.37 万元，占账面余额的 0.17% ，占比较小。该部分发出 商品尚未验收主要系客户业务计划调整或客户需求变动导致尚未验收。

报告期各期末，发出商品的跌价计提比例分别为 2.18%、1.38%、1.91%和 2.48% ，总体约在 1.3%- 2.5% 区间，不存在跌价计提比例大幅下降的情形，发出 商品跌价准备充分。

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（ 2 ）公司的发出商品均有订单覆盖，跌价风险较低，跌价计提充分、谨慎

公司的发出商品均有订单覆盖，报告期内发出商品的订单覆盖率为 100%。 公司客户主要为行业内知名客户，且对于非标准化设备，发出商品发出后通常已 收到 60%的合同款项，因此公司的发出商品整体跌价风险较小。对于部分客户因 设计变更、量产延期和产线磨合、新产品验证等原因而可能导致的跌价情况，公 司报告期内均严格按照《企业会计准则》的相关规定计算可变现净值并计提存货 跌价准备。该部分跌价风险主要系受开拓新客户、开发新产品影响，随着公司与 下游动力电池龙头客户合作业务时间增加、合作规模扩大，双方合作的产品熟练 度提升，该类跌价风险相应降低。

公司对发出商品计提存货跌价准备，主要系客户需求改变而增加成本及加上 预计发生的销售费用和相关税费后出现跌价。发出商品均做跌价测试，并按照成 本与可变现净值孰低计提减值准备，相应跌价计提充分、谨慎。

（ 3 ）公司的发出商品跌价会计处理具体方式与同行业可比公司无差异

公司严格按照《企业会计准则》的相关规定制定存货跌价政策，在资产负债 表日，按存货的成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备。存货成本高于其可变 现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。公司发出商品的可变现净值以发 出商品的订单价格作为计算基础，减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定 其可变现净值。

报告期内，同行业可比公司的存货及发出商品跌价计提政策详见本回复之 “问题 7”之 “一”之“（一）”之“6” 之“（3）公司的存货及发出商品跌价 会计处理具体方式与同行业可比公司无差异”。

（ 4 ）公司的发出商品跌价准备的实际计提比例充分

报告期各期，公司与同行业可比公司的发出商品跌价准备余额计提占发出商 品余额的比例如下：

代码	公司简称	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
002008.SZ	大族激光	0.28%	0.65%	0.62%	0.46%
300450.SZ	先导智能	0.86%	1.22%	2.00%	3.54%
300457.SZ	赢合科技	4.38%	5.01%	3.49%	3.83%

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代码	公司简称	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
688499.SH	利元亨	3.77%	2.95%	1.86%	2.97%
688518.SH	联赢激光	0.71%	0.66%	0.28%	0.53%
平均值		2.00%	2.10%	1.65%	2.27%
688559.SH	海目星	2.48%	1.91%	1.38%	2.18%

由上表可见，公司发出商品的跌价计提比例处于同行业可比区间范围内，高 于大族激光、先导智能、联赢激光，与同行业可比公司相比无显著差异。

2022 年度、 2023 年1-6 月 公司的发出商品跌价准备的实际计提比例上升， 主要系设备发往客户现场后，需进一步完成安装调试及验收，部分设备因设计变 更、量产延期和产线磨合、新产品验证等原因而出现跌价，严格按照《企业会计 准则》的相关规定计算可变现净值并计提存货跌价准备，导致实际计提比例上升， 该比例仍处于同行业可比区间范围内，公司的发出商品跌价准备的实际计提比例 充分。

（ 5 ）相关风险提示

针对存货跌价风险等情形，公司已在募集说明书之“重大事项提示”之“十 一、公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因 素”全文，并特别注意以下风险”中作出风险提示，具体情况如下：

“（三）存货跌价风险

报告期内，公司的存货账面价值分别为90,474.01 万元、187,956.29 万元、 343,414.17 万元和 480,204.27 万元。公司已按照会计政策的要求并结合存货的 实际状况计提了存货跌价准备，如果公司产品无法达到合同约定的验收标准，导 致存货无法实现销售，或者存货性能无法满足产品要求，价值出现大幅下跌的情 况，公司将面临存货跌价风险。”

综上所述，公司的发出商品的整体库龄较短，发出商品跌价会计处理具体方 式与同行业可比公司无差异，且跌价准备的实际计提比例充分，不存在跌价计提 比例大幅下降的情形，与同行业可比公司相比无显著差异；公司的发出商品均有 订单覆盖，减值风险较低，公司的发出商品跌价准备计提充分。

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三、存货跌价损失及合同履约成本减值损失 2022 年增加的原因，对应的主 要存货类型及产品类型，发行人是否存在亏损合同，是否计提相应的预计负债 （一）报告期各期末公司各类存货跌价计提情况

报告期各期末，公司存货账面价值分别为 90,474.01 万元、187,956.29 万元、 343,414.17 万元和 480,204.27 万元。公司存货主要为原材料、在产品以及发出 商品等，公司存货明细如下：

单位：万元

	2023 年6 月30 日			2022 年12 月31 日			2021 年12 月31 日			2020 年12 月31 日
项目
	账面	跌价	账面	账面	跌价	账面	账面	跌价	账面	账面	跌价	账面
	余额	准备	价值	余额	准备	价值	余额	准备	价值	余额	准备	价值
原材料	66,506.04	705.89	65,800.14	62,336.40	504.89	61,831.52	39,656.21	179.38	39,476.82	13,024.02	22.58	13,001.44
在产品	109,613.70	129.87	109,483.82	81,991.67	929.38	81,062.29	53,543.62	131.34	53,412.28	20,035.55	14.86	20,020.69
库存商品	30,317.11	2,154.33	28,162.78	21,945.70	3,127.47	18,818.22	20,761.34	450.51	20,310.84	21,475.07	7.73	21,467.34
发出商品	283,781.48	7,023.95	276,757.52	185,237.15	3,535.02	181,702.14	75,800.29	1,043.94	74,756.35	36,786.57	802.03	35,984.54
合计	490,218.32	10,014.05	480,204.27	351,510.93	8,096.75	343,414.17	189,761.45	1,805.16	187,956.29	91,321.20	847.19	90,474.01

报告期各期末，公司存货跌价计提金额分别为 847.19 万元、1,805.16 万元、 8,096.75 万元和 10,014.05 万元，其中 2022 年公司存货跌价损失及合同履约成 本减值损失增加较大，主要系公司在产品、库存商品和发出商品的跌价损失及合 同履约成本减值计提金额增加，具体分析如下：

1 、在产品

2022 年末，公司在产品对应的产品类别和跌价准备及合同履约成本减值准 备情况如下：

单位：万元

类别	2022 年12 月31 日	2022 年12 月31 日	2022 年12 月31 日	2021 年12 月31 日	2021 年12 月31 日	2021 年12 月31 日
	金额	存货跌价 准备/合同 履约成本 减值准备	存货跌价 准备占比	金额	存货跌价 准备/合同 履约成本 减值准备	存货跌价 准备占比
动力电池激光及自动化设备	67,083.79	730.26	1.09%	46,621.96	28.60	0.06%
3C消费类电子激光及自动化设备	9,529.40	155.18	1.63%	5,182.76	102.74	1.98%
钣金激光切割设备	984.16	21.91	2.23%	1,014.10	-	-
其他设备	4,394.32	22.04	0.50%	724.80	-	-
合计	81,991.67	929.38	1.13%	53,543.62	131.34	0.25%

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2022 年末，在产品跌价损失相比上年末增加 798.05 万元，主要系动力电池 类客户个别订单因需求调整而导致成本增加，经测试存在减值迹象并相应计提跌 价准备增加。

2 、库存商品

2022 年末，公司库存商品对应的产品类别和跌价准备及合同履约成本减值 准备情况如下：

准备情况如下：
	单位：万元
类别	2022 年12 月31 日			2021 年12 月31 日
	金额	存货跌价 准备/合同 履约成本 减值准备	存货跌价 准备占比	金额	存货跌价 准备/合同 履约成本 减值准备	存货跌价 准备占比
动力电池激光及自动化设备	6,855.91	854.97	12.47%	4,877.14	308.88	6.33%
3C消费类电子激光及自动化设备	10,077.49	2,216.92	22.00%	12,475.68	98.37	0.79%
钣金激光切割设备	1,258.37	55.58	4.42%	1,799.70	43.25	2.40%
其他设备	3,753.93	-	-	1,608.83	-	-
合计	21,945.70	3,127.47	14.25%	20,761.34	450.51	2.17%

2022 年末，库存商品跌价损失相比上年末增加 2,676.97 万元，主要系动力 电池激光及自动化设备和 3C 消费类电子激光及自动化设备的存货跌价增加。

公司的库存商品部分有销售订单支撑，部分无直接对应订单。对于有订单部 分的库存商品可变现净值以订单价格作为计算基础，减去估计的销售费用和相关 税费后的金额确定其可变现净值，经测算部分订单出现减值，该部分动力电池激 光及自动化设备计提存货跌价准备 281.94 万元，3C 消费类电子激光及自动化设 备计提存货跌价准备 106.90 万元。

此外，动力电池激光及自动化设备的跌价损失增加主要系部分客户取消设备 订单，因其产品主要为定制化设备，无法对其他客户进行销售，故公司与其协商 补偿金额，公司根据协议赔偿价确定其可变现净值，并与其设备成本对比，经测 试存在减值的设备相应计提存货跌价准备 224.63 万元。

对于无订单部分的库存商品可变现净值以估计市场售价作为计算基础，减去 估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值，经测算，该部分动力电

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池激光及自动化设备计提存货跌价准备 560.10 万元，3C 消费类电子激光及自动 化设备计提存货跌价准备 2,110.02 万元。

3 、发出商品

2022 年末，公司发出商品对应的产品类别和跌价准备及合同履约成本减值 准备情况如下：

准备情况如下：
	单位：万元
类别	2022 年12 月31 日			2021 年12 月31 日
	金额	存货跌价准备/ 合同履约成本 减值准备	存货跌 价准备 占比	金额	存货跌价准备 /合同履约成 本减值准备	存货跌 价准备 占比
动力电池激光及自动化设备	169,907.07	2,295.07	1.35%	62,092.71	667.14	1.07%
3C消费类电子激光及自动化设备	9,843.49	1,042.33	10.59%	12,982.83	353.11	2.72%
钣金激光切割设备	1,220.47	127.66	10.46%	724.74	23.70	3.27%
其他设备	4,266.13	69.96	1.64%	-	-	-
合计	185,237.15	3,535.02	1.91%	75,800.29	1,043.94	1.38%

公司发出商品均有销售订单支持，可变现净值以发出商品的订单价格作为计

算基础，减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。2022 年 末，公司的发出商品跌价准备及合同履约成本相比上年增加 2,491.07 万元，主要 系公司产品以定制化设备为主，存在部分客户因设计变更、量产延期和产线磨合、 新产品验证等原因致公司调试成本、人工成本增加，导致发出商品计提存货跌价 增加。

综上所述，公司 2022 年存货跌价损失及合同履约成本减值损失增加具有合 理性。

（二）公司是否存在亏损合同，是否计提相应的预计负债

根据《<企业会计准则第 13 号——或有事项（2006)>应用指南》，待执行合 同变成亏损合同时，有合同标的资产的，应当先对标的资产进行减值测试并按规 定确认减值损失，如预计亏损超过该减值损失，应将超过部分确认为预计负债； 无合同标的资产的，亏损合同相关义务满足预计负债确认条件时，应当确认为预 计负债。

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报告期内公司存在亏损合同，主要系客户需求变动，公司人工成本上升，导 致合同对应的已实现成本及后续预计支出金额合计大于合同金额。报告期各期末 公司亏损合同涉及的存货账面余额分别为 3,720.92 万元、11,239.86 万元、 30,494.09 万元、 33,444.33 万元，相应的存货跌价准备分别为 824.61 万元、 1,532.47 万元、4,678.72 万元、 7,217.12 万元，上述所有亏损合同均处于已执行 状态，其亏损金额均已体现在各期末存货跌价准备中，预计亏损未超过跌价准备， 按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》相关规定，公司无需就上述亏损合 同确认预计负债。

四、中介机构的核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：

1、查阅发行人的存货管理制度，对发行人存货管理相关内部控制的设计和 运行有效性进行了评估和测试；

2、访谈公司管理层，了解发行人采购及生产流程、各类存货（包括发出商 品）的采购周期、生产周期、生产模式、销售模式以及备货方法；询问管理层各 报告期末已执行完毕、正在执行以及尚未开始执行的合同情况；对于正在执行以 及尚未开始执行的合同，获取预算成本表资料，识别亏损合同；

3、询问管理层对存货可变现净值的判断，检查报告期内合同和项目预算成 本，获取管理层对后续成本费用的预计，重新计算存货减值的计算表以核实存货 的减值准备的计提金额是否合理。此外，检查报告期内已确认销售收入的亏损合 同的毛利情况，复核各单项合同标的计提的跌价准备金额与实际亏损金额的偏 差；

4、获取发行人存货跌价准备政策，基于了解到的存货跌价准备计提政策检 查这些会计政策是否于各会计期间得到一贯执行；查阅同行业可比公司定期报 告、招股说明书等公开信息，对比发行人与同行业上市公司存货跌价准备计提的 情况，分析存货跌价准备计提的充分性；

5、获取发行人在手订单资料，分析在手订单与期末存货余额、发出商品余 额的匹配性和在手订单覆盖情况等；

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6、获取报告期各期末发行人存货明细表，将发行人存货余额、存货结构变 化与发行人经营情况进行匹配和分析，并查阅亏损合同识别方法和存货跌价准备 计算方法；

7、计算发行人存货周转率，查阅同行业可比公司定期报告、招股说明书等 公开信息，分析对比发行人与同行业可比公司存货周转率的差异及原因；

8、获取了发行人各期末的发出商品盘点记录；

9、对发行人对 2022 年末的发出商品执行了函证程序。

（二）核查意见

经核查，保荐人和申报会计师认为：

1、报告期内发行人存货及发出商品的基本情况正常，存货整体及发出商品 库龄情况良好、在手订单覆盖情况良好、期后结转正常、跌价准备计提比例及与 同行业可比公司无明显差异；库存商品中标准产品及非标产品的构成情况符合发 行人业务特点，与报告期各期非标产品及标准产品的收入情况匹配；2022 年其 他类型存货金额增长，但库存商品金额下降主要系 2022 年部分库存商品无直接 对应订单，可出售市场估计价值下降，跌价准备余额上升所致；发行人发出商品 的金额占比符合行业惯例；

2、报告期各期末发行人发出商品对应的主要客户情况正常，主要系为下游 行业龙头客户；发出商品对应的合同签订、发出时间和截至目前的设备状态等情 况正常，存放地为客户处，发货时间至今间隔较长主要系发行人客户对发出商品 处于验收流程或存在技改变动所致；报告期内发行人发出商品金额较大主要系发 行人产品非标程度较高，业务增长致发出商品余额随存货余额快速增长，符合行 业特点；发行人的发出商品的整体库龄较短，发出商品跌价会计处理具体方式与 同行业可比公司无差异，且跌价准备的实际计提比例充分，不存在跌价计提比例 大幅下降的情形，与同行业可比公司相比无显著差异，发行人的发出商品均有订 单覆盖，减值风险较低，发出商品跌价准备计提充分；

3、发行人存货跌价损失及合同履约成本减值损失 2022 年增加主要系存在部 分客户设备订单或需求变动，因设计变更、量产延期和产线磨合、新产品验证等 原因致公司调试成本、人工成本增加，导致发出商品计提存货跌价增加；报告期

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内发行人公司存在亏损合同，主要系客户需求变动，公司人工成本上升，导致合 同对应的已实现成本及后续预计支出金额合计大于合同金额；发行人所有亏损合 同均处于已执行状态，其亏损金额均已体现在各期末存货跌价准备中，预计亏损 未超过跌价准备，按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》相关规定，发行 人无需就上述亏损合同确认预计负债。

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问题8、关于其他

问题8.1、关于负债

根据申报材料：（1）报告期各期末，发行人流动负债金额分别为177,699.36 万元、365,852.96 万元、650,412.31 万元、737,133.94 万元，其中质押借款金 额截至2023 年3 月末为80,882.08 万元、应付账款160,123.03 万元、应付票 据101,815.71 万元；截至2023 年3 月末，公司货币资金为95,653.83 万元；（2） 公司报告期内资产负债率分别为61.79%、72.50%、77.01%和77.95%，高于同行 业平均资产负债率。

请发行人说明：（1）结合报告期内应付票据、应付账款前五名供应商情况及 采购内容，说明相关供应商信用政策和结算方式是否发生变化，是否存在付现结 算变更为票据结算的情形；（2）公司资产负债率持续增长且高于同行业平均水平 的原因，是否存在偿债风险。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

回复：

一、结合报告期内应付票据、应付账款前五名供应商情况及采购内容，说明 相关供应商信用政策和结算方式是否发生变化，是否存在付现结算变更为票据结 算的情形

（一）报告期内应付票据、应付账款前五名供应商情况及采购内容

1 、公司应付票据前五名供应商主要情况

报告期内，公司应付票据前五名供应商主要情况：

单位：万元

				单位：万元
期间	供应商	应付票据余额	占应付票 据总额的 比例	采购内容
2023 年6 月30 日	供应商1	5,514.59	4.87%	气动类
	供应商2	5,013.56	4.42%	激光光学类
	供应商3	4,718.06	4.16%	电动类、电气类
	供应商4	2,887.79	2.55%	视觉软件类
	供应商5	2,868.97	2.53%	电气类

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期间	供应商	应付票据余额	占应付票 据总额的 比例	采购内容
	合计	21,002.97	18.54%	/
2022年12月31日	供应商2	4,020.28	4.29%	激光光学类
	供应商3	3,685.19	3.93%	电动类、电气类
	供应商6	2,877.99	3.07%	电动类、传动类
	供应商7	2,689.79	2.87%	辅料及包材类、机加钣金类
	供应商4	2,662.18	2.84%	视觉软件类
	合计	15,935.43	17.02%	/
2021年12月31日	供应商3	3,714.84	5.30%	电动类、电气类
	供应商8	3,347.74	4.78%	机加钣金类
	供应商2	2,876.16	4.11%	激光光学类
	供应商9	2,054.33	2.93%	激光光学类
	供应商7	1,873.86	2.67%	辅料及包材类、机加钣金类
	合计	13,866.93	19.79%	/
2020年12月31日	供应商2	2,356.01	6.38%	激光光学类
	供应商9	1,495.49	4.05%	激光光学类
	供应商10	967.54	2.62%	电动类、电气类
	供应商1	922.47	2.50%	气动类
	供应商11	909.67	2.46%	机加钣金类
	合计	6,651.18	18.02%	/

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2 、公司应付账款前五名供应商主要情况

报告期内，公司应付账款前五名供应商主要情况：

	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
期间	供应商	应付账款余额	占应付账款总额的比例	采购内容
2023 年6 月30 日	供应商12	14,028.82	7.44%	在建工程类
	供应商13	6,661.60	3.53%	机加钣金类
	供应商1	3,075.09	1.63%	气动类
	供应商14	2,780.15	1.47%	机加钣金类
	供应商15	2,464.32	1.31%	设备仪器类
	合计	29,009.99	15.38%	/
2022年12月31日	供应商12	4,481.86	2.83%	在建工程类
	供应商1	3,184.34	2.01%	气动类
	供应商16	2,977.35	1.88%	机加钣金类
	供应商17	2,594.51	1.64%	视觉软件类
	供应商18	2,403.15	1.52%	机加钣金类
	合计	15,641.21	9.86%	/
2021年12月31日	供应商12	4,046.17	4.72%	在建工程类
	供应商19	3,761.34	4.38%	在建工程类
	供应商11	2,554.71	2.98%	机加钣金类

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期间	供应商	应付账款余额	占应付账款总额的比例	采购内容
	供应商8	2,230.48	2.60%	机加钣金类
	供应商20	2,166.18	2.52%	设备仪器类
	合计	14,758.88	17.20%
2020年12月31日	供应商20	2,344.67	5.70%	设备仪器类
	供应商9	1,743.73	4.24%	激光光学类
	供应商21	1,224.71	2.98%	在建工程类
	供应商8	1,031.15	2.51%	机加钣金类
	供应商22	902.63	2.19%	设备仪器类
	合计	7,246.89	17.62%	/

（二）说明相关供应商信用政策和结算方式是否发生变化，是否存在付现结算变更为票据结算的情形

报告期内公司相关供应商信用政策和结算方式未发生变化，不存在付现结算变更为票据结算的情形，具体情况如下所示：

序号	供应商名称	信用政策	信用政策	信用政策	信用政策	结算方式	结算方式	结算方式	结算方式
		2023年1-6月	2022 年度	2021 年度	2020 年度	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
1	供应商3	票到月结30天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
2	供应商1	票到月结60天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
3	供应商2	预付10%，提货前付90%				票据结算
4	供应商5	票到月结30天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
5	供应商7	票到月结90天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算

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序号	供应商名称	信用政策	信用政策	信用政策	信用政策	结算方式	结算方式	结算方式	结算方式
		2023年1-6月	2022 年度	2021 年度	2020 年度	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
6	供应商12	按工程进度付款				银行转账
7	供应商13	票到月结90天				银行转账、票据结算、企业信用电子凭证
8	供应商14	票到月结90 天				货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
9	供应商15	预付30%,货到票到后付70%				货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
10	供应商4	票到月结90天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
11	供应商6	次月结、票到月结30天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
12	供应商16	票到月结90天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
13	供应商17	票到月结30天、票到月结90天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
14	供应商18	票到月结90天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
15	供应商8	票到月结120天、票到月结90天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
16	供应商9	票到月结30天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
17	供应商19	按工程进度付款				银行转账
18	供应商11	票到月结120天、票到月结90天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
19	供应商20	预付30%，发货前付30%，验收合格后付30%，质保 期满后付10%				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
20	供应商10	票到月结60天				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算
21	供应商21	按工程进度付款				银行转账
22	供应商22	预付30%，发货前付30%，验收合格后付30%，质保 期满后付10%				货款<5万元，银行转账；货款>=5万元，票据结算

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二、公司资产负债率持续增长且高于同行业平均水平的原因，是否存在偿 债风险

（一）公司资产负债率持续增长的原因

报告期各期末，公司资产负债率情况如下：

财务指标 资产负债率（合并）	2023 年 6 月30 日	2022 年 12 月31 日	2021 年 12 月31 日	2020 年 12 月31 日
	79.05%	77.01%	72.50%	61.79%

注：资产负债率=总负债/总资产

报告期各期末，公司合并报表资产负债率分别为 61.79%、72.50%、77.01% 和 79.05% ，呈上升趋势。公司资产负债率变动原因 分析如下：

1、公司业务发展较快，合同负债、应付账款及应付票据和短期借款增加

报告期各期末，公司的负债构成情况如下：

	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%	单位：万元、%
项目	2023 年 6 月30 日		2022 年 12 月31 日		2021 年 12 月31 日		2020 年 12 月31 日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
流动负债：
短期借款	99,620.73	12.39	97,883.62	14.33	28,015.97	6.91	19,598.91	8.78
应付票据	113,307.38	14.09	93,651.85	13.71	70,057.27	17.28	36,917.86	16.53
应付账款	188,580.94	23.45	158,609.75	23.22	85,813.59	21.17	41,133.18	18.42
合同负债	308,026.95	38.30	251,693.09	36.85	147,217.85	36.31	49,614.28	22.22
应付职工薪酬	12,298.95	1.53	14,761.03	2.16	6,455.10	1.59	4,187.13	1.88
应交税费	5,372.25	0.67	6,294.44	0.92	3,055.24	0.75	2,604.34	1.17
其他应付款	4,941.82	0.61	1,205.42	0.18	1,001.69	0.25	418.93	0.19
一年内到期的非流动 负债	17,320.01	2.15	16,303.94	2.39	13,816.98	3.41	16,868.30	7.55
其他流动负债	16,119.60	2.00	10,009.18	1.47	10,419.26	2.57	6,356.41	2.85
流动负债合计	765,588.63	95.20	650,412.31	95.22	365,852.96	90.24	177,699.36	79.58
非流动负债：
长期借款	26,398.37	3.28	19,881.11	2.91	28,678.94	7.07	39,073.12	17.50
租赁负债	5,473.10	0.68	7,009.21	1.03	3,363.93	0.83	-	-
预计负债	4,036.34	0.50	3,700.97	0.54	1,723.33	0.43	991.96	0.44
递延收益-非流动负债	1,957.46	0.24	1,317.00	0.19	5,746.59	1.42	5,542.08	2.48

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项目	2023 年 6 月30 日	2023 年 6 月30 日	2022 年 12 月31 日	2022 年 12 月31 日	2021 年 12 月31 日	2021 年 12 月31 日	2020 年 12 月31 日	2020 年 12 月31 日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
递延所得税负债	739.57	0.09	755.53	0.11	47.67	0.01	-	-
非流动负债合计	38,604.82	4.80	32,663.83	4.78	39,560.46	9.76	45,607.16	20.42
负债合计	804,193.46	100.00	683,076.13	100.00	405,413.42	100.00	223,306.52	100.00

由上表可见，公司的负债结构中短期借款、应付票据、应付账款、合同负债 占比较大，上述四项合计占总负债比例为 65.95%、81.67%、88.11%和 88.23% ， 整体呈上升趋势，具体情况如下：

（ 1 ）合同负债增加

公司负债构成中合同负债的占比最大，与公司的行业特性和经营模式相匹 配。报告期内公司业务大规模增长，在手订单增加，而公司主要产品为非标定制 化设备，由于公司主要产品采用分阶段收款模式，与客户签订的销售合同中的付 款模式一般为“3-3-3-1”，即 30%预付款，30%发货款，30%验收款，质保期满 后支付 10%质保金，导致合同负债规模增长，增加了资产负债率。上述收款方式 导致公司负债构成中合同负债（预收账款）金额较大，剔除合同负债后，公司的 资产负债率情况如下：

项目	2023 年6 月30 日	2022 年12 月 31 日	2021 年12 月 31 日	2020 年12 月 31 日
资产负债率（未剔除合 同负债影响）	79.05%	77.01%	72.50%	61.79%
资产负债率（剔除合同 负债影响）	69.96%	67.91%	62.68%	55.71%

注：资产负债率（剔除合同负债影响）=（负债合计-合同负债）/（资产总计-合同负债）

由上表可知，剔除合同负债后，报告期内公司的资产负债率分别为 55.71%、 62.68%、67.91%和 69.96% ，显著下降。公司合同负债主要为客户订单预付款项， 属于良性的经营性负债，较高的合同负债不仅不会导致偿债能力下降，反而体现 出公司具有充足的在手订单、较强的市场竞争力，截至 2023 年6 月末 ，公司在 手订单规模约 为85 亿元（含税）。

（ 2 ）应付账款及应付票据增加

公司业务规模持续上升带动公司期末应付账款及应付票据逐年增加，导致流 动负债增幅较大。公司各期采购金额与期末应付账款与应付票据合计金额如下：

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单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	2023 年6 月30 日 /2023 年1-6 月	2022年12月31 日/2022 年度	2021年12月31 日/2021 年度	2020年12月31 日/2020 年度
采购金额	232,241.11	368,806.66	201,230.91	99,050.12
期末应付账款和应付 票据金额	301,888.32	252,261.59	155,870.86	78,051.04
期末应付账款和应付 票据在负债中的占比	37.54%	36.93%	38.45%	34.95%

由上表可知，报告期内公司应付账款和应付票据占当年（期）负债比例分别 为 34.95%、38.45%、36.93%和 37.54% ，占比较大， 主要系公司在手订单持续增 长，因此采购规模快速增长，推动了经营性应付的负债持续增长。 由于应付账款 及应付票据为经营性负债，属于商业信用的范畴，公司基于在手订单项目执行采 购，因此不会对公司的偿债能力构成重大不利影响。

（ 3 ）短期借款增加

公司短期借款主要包括票据贴现借款和保证借款，明细如下表所示：

公司短期借款主要包括票据贴现借款和保证借款，明细如下表所示：	公司短期借款主要包括票据贴现借款和保证借款，明细如下表所示：	公司短期借款主要包括票据贴现借款和保证借款，明细如下表所示：	公司短期借款主要包括票据贴现借款和保证借款，明细如下表所示：	公司短期借款主要包括票据贴现借款和保证借款，明细如下表所示：
单位：万元
项目	2023 年 6 月30 日	2022 年 12 月31 日	2021 年 12 月31 日	2020 年 12 月31 日
质押借款	88,910.98	82,982.08	7,868.27	405.00
保证借款	10,709.74	14,901.54	14,415.45	15,518.94
保证和质押借款	-	-	5,732.25	2,002.35
抵押和保证借款	-	-	-	1,672.62
合计	99,620.73	97,883.62	28,015.97	19,598.91

注：质押借款包括了票据贴现借款。

如上表所示，2022 年末公司短期借款较 2021 年末增加较多，增加了 69,867.64 万元。公司 2022 年末短期借款主要为质押借款，为票据贴现借款，报告期内短 期借款增加主要系公司业务规模持续扩大，采购需求相应保持增长，流动资金需 求、运营资金需求增加，票据贴现借款增加，公司将不符合终止确认条件的票据 按其商业实质恢复至短期借款列报。2022 年末及 2023 年6 月末 ，不符合终止确 认条件的票据恢复至短期借款列报的金额分别为 82,982.08 万元和 88,910.98 万 元。公司的短期借款增加并非银行金融机构提供的流动贷款余额较高，不会对公 司的偿债能力构成重大不利影响。

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

2、公司资产负债率持续增长符合行业特征

（1）公司所处的激光设备行业的主要产品为大型激光与自动化设备，单产 品价值高、单个项目建设周期较长，自签署订单至完成验收整体周期较长，且 公司产品以非标准化设备为主，部分订单由于设备创新性、功能复杂性或者客 户变更设计方案等执行周期更长。而行业普遍以验收法确认收入，故在客户验 收前，分阶段收取的预付款、发货款（合计通常为合同总额的60%）在合同负债 中核算。随着公司业务规模的不断扩大，在执行订单金额不断增加，合同负债 的余额随之上升。

（2）报告期内，随着下游新能源行业快速发展，激光设备行业的整体业务 规模不断提高，经营规模不断扩大，激光设备类企业的采购规模随之增长，推 动了经营性应付的负债持续增长，并导致资产负债率增长。

（3）此外，在经营规模不断扩大情况下，激光设备类企业需要较大规模的 流动资金用于材料、人工等支出，因此票据贴现金额增加，推动短期借款增加， 并导致资产负债率增长。

综上所述，公司资产负债率持续增长主要系公司发展较快，合同负债、应付 账款及应付票据和短期借款增加，符合公司经营情况 和行业特征 ，不会对公司的 偿债能力构成重大不利影响。

（二）公司资产负债率高于同行业可比公司平均水平的原因及合理性

报告期各期末， 同行业可比公司 资产负债率情况如下：

资产负债率	2023 年 1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度	差异原因
大族激光	49.31%	51.69%	55.64%	52.69%	大族激光为行业龙头企业，营收规模、资产规模均较 大，处于稳定经营阶段，资产负债率较低
先导智能	64.28%	66.20%	60.55%	55.66%	先导智能为行业龙头企业，营收规模、资产规模均较 大，处于稳定经营阶段，资产负债率较低
赢合科技	66.47%	64.62%	56.49%	34.53%	赢合科技标准化程度较高，其报告期内业务包含电子 烟、口罩机等业务，业务模式与公司存在差别，导致 资产负债结构与公司差异较大。此外，赢合科技合同 负债余额相对较低，2022 年末的合同负债占总负债的 比例仅为16.02%，而公司的该比例为38.23%，可比性 较低
利元亨	75.37%	72.41%	64.17%	69.72%	/
联赢激光	60.23%	68.55%	62.14%	43.23%	/

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资产负债率	2023 年 1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度	差异原因
行业平均值	63.13%	64.70%	59.80%	51.17%	/
海目星	79.05%	77.01%	72.50%	61.79%	/

数据来源：WIND 资讯、各上市公司公开披露信息

由上表可见，公司资产负债率整体高于同行业可比公司平均值，与利元亨 较为接近。公司资产负债率整体高于同行业可比公司主要系：

（1）受订单制造周期影响，公司收取客户预付款先推动合同负债增长，而 应收账款等资产类科目增长需发出商品验收合格，存在一定时间间隔，导致公 司资产负债率上升；

• （2）公司业务发展增速较快，推动除合同负债外的其他负债类科目余额上

• 升

1 、公司业务扩张，在手订单迅速增多，合同负债科目推动资产负债率上升

报告期各期末，公司在手订单情况 和合同负债的匹配情况 如下：

项目	2023 年6 月末	2022 年末	2021 年末	2020 年末
在手订单金额（亿元，含税）	85	81	51	17
在手订单增速	18%	59%	200%	/
合同负债（万元）	308,026.95	251,693.09	147,217.85	49,614.28
合同负债增速	58.48%	70.97%	196.72%	/

注：2023 年6 月末合同负债、在手订单增速为相较于2022 年6 月末的增速情况。

由上表可见，公司业务扩张，在手订单迅速增长。受订单制造周期影响， 公司收取客户预付款先推动合同负债增长，而应收账款等资产类科目增长需发 出商品验收合格，存在一定时间间隔，导致公司资产负债率上升。

2、公司业务发展增速较快，推动除合同负债外的其他负债类科目余额上升

公司与同行业可比公司报告期内与上一年（期）相比的营业收入增速情况如

下：

下：
代码	公司简称	2023年1-6月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
002008.SZ	大族激光	-12.25%	-8.40%	36.76%	24.89%
300450.SZ	先导智能	30.03%	38.82%	71.32%	25.07%
300457.SZ	赢合科技	3.84%	73.40%	118.12%	42.82%

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

代码	公司简称	2023年1-6月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
688499.SH	利元亨	56.56%	80.31%	63.04%	60.87%
688518.SH	联赢激光	72.33%	101.64%	59.44%	-13.16%
平均值		30.10%	57.15%	69.74%	28.10%
688559.SH	海目星	79.61%	106.89%	50.26%	28.10%

数据来源：WIND 资讯、各上市公司公开披露信息

由上表格可知，2022 年公司营业收入增速明显高于同行业可比公司。一般 经历收入快速增长的同行业可比公司，同期均出现了资产负债率显著上升的情 形，这主要系激光设备企业业务快速扩张，采购需求相应保持增长，而受验收 周期影响，收入与采购周期存在一定时间间隔，不能完全匹配，导致公司流动 资金需求、运营资金需求增加，从而推动应付账款、应付票据和短期借款等负 债类科目增加，导致公司资产负债率上升。公司2022 年发展增速为同行业可比 公司中最高，对流动资金需求、运营资金需求在同行业中同样相对较高，一定 程度上推动了资产负债率升高。

3 、同行业公司业务阶段、融资阶段不同

公司处于业务扩张阶段，而同行业公司如大族激光营收规模、资产规模均较 大，处于稳定经营阶段，资产负债率较低。同行业可比上市公司上市时间较早且 经历过数次股权融资，截至本回复报告出具日，具体情况如下：

单位：亿元

		单位：亿元
代码	公司	上市后股权融资金额
002008.SZ	大族激光	68.47
300450.SZ	先导智能	48.63
300457.SZ	赢合科技	38.66
688499.SH	利元亨	9.50
688518.SH	联赢激光	9.90

注：股权融资金额包括股权再融资金额及分拆上市融资金额。

由上表可见，如大族激光、先导智能、联赢激光、赢合科技均已通过股权融 资等方式增加公司权益资金，利元亨则发行可转债，降低了其资产负债率。

而公司自首次公开发行上市后尚未实施过股权融资。假设不考虑融资过程中 产生的需由发行人承担的相关费用，本次募集资金净额为 20 亿元， 模拟 全部计 入 报告期 的资产负债表，发行对公司合并报表财务结构的影响如下：

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单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	2023 年1-6 月	2022 年度	2021 年度	2020 年度
资产负债率	79.05%	77.01%	72.50%	61.79%
本期发行后（模拟）	66.06%	62.84%	53.40%	39.78%
行业平均值	63.13%	64.70%	59.80%	51.17%

本次向特定对象发行完成后，公司合并财务报表的资产负债率将由 79.05% 下降至 66.06% ，与同行业可比公司平均水平相近。

（三）公司偿债风险较小

由上文可知，公司资产负债率高于同行业可比公司平均水平具有合理性。报 告期内，公司持续加强对客户信用的管理和评估，加大应收账款的催收，加强存 货库存管理并强化成本费用管控，持续提升公司的盈利能力。

公司资产质量和盈利状况较好，短期借款和长期借款等融资性负债的比例较 小，截至报告期末，短期借款中银行金融机构提供的流动贷款占总负债比例仅为 1.33% ，长期借款及一年以内到期的长期借款占总负债比例仅为 4.83% 。公司业 务持续稳健发展，银行信誉良好，未发生借款逾期的情况。公司运用票据结算、 银行借款等多种融资手段，资金周转状况良好。此外，公司经营业绩快速增长， 通过良好的信贷记录与商业银行保持稳定合作关系，未来不能继续通过银行借款 融资的可能性较小。偿债风险较小。

本次向特定对象发行完成后，公司总资产和净资产将同时增加，资金实力将 有所提升，公司将进一步降低资产负债率、改善财务状况、优化财务结构，并增 强抗风险能力，偿债能力将进一步提升。

三、中介机构的核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：

• 1、询问公司管理层，了解公司的经营情况及业务情况、供应商信用政策和

• 结算方式；

• 2、获取应付票据、应付账款明细表，分析前五名供应商情况及采购内容；

• 3、通过公开渠道获取可比公司资产负债率、融资情况等信息进行对比分析；

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4、结合公司在手订单等情况，对公司主要的资产负债项目变动原因进行分 析。

（二）核查意见

经核查，保荐人和申报会计师认为：

1、报告期内发行人应付票据、应付账款前五名供应商采购情况正常，相关 供应商信用政策和结算方式未发生明显变化，不存在付现结算变更为票据结算的 情形；

2、公司资产负债率高于同行业可比公司平均水平主要系公司业务扩张，在 手订单迅速增多，合同负债科目推动资产负债率上升，且与同行业公司业务阶段、 融资阶段不同，公司资产负债率持续增长且高于同行业平均水平具有合理性；

3、公司资产质量和盈利状况较好，短期借款和长期借款等融资性负债的比 例较小，公司经营业绩快速增长，通过良好的信贷记录与公司及子公司当地银行 保持稳定合作关系，未来不能继续通过银行借款融资的可能性较小。偿债风险较 小，具有合理性。

问题8.2、关于违法违规

根据公开资料：2021 年12 月28 日，公司收到深圳证监局下发的警示函， 发现公司存在信息披露、公司治理、财务会计基础、募集资金管理、内幕信息 知情人管理等方面存在不规范情况。

请发行人说明：前述警示函所涉及的具体违规事项及发生原因，并说明是 否已经严格按照相关规定要求有效完成整改，整改措施及效果是否得到相关部 门认可，内部控制制度是否健全且有效执行。

请保荐机构、申报会计师、发行人律师结合上述事项，说明针对发行人相 关违规事项整改的核查措施、核查方法和核查结论，并发表明确意见。

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回复：

一、前述警示函所涉及的具体违规事项及发生原因，是否已经严格按照相 关规定要求有效完成整改

2021 年 12 月 28 日，发行人收到中国证券监督管理委员会深圳监管局（以 下简称“深圳证监局”）下发的《关于对深圳市海目星激光智能装备股份有限公 司、赵盛宇、钱智龙、高菁采取出具警示函措施的决定》(〔2021〕137 号）（以 下简称“警示函”），警示函中列举了发行人存在的不规范问题，包括信息披露 方面存在的问题、财务会计方面存在的问题、开立募集资金户未经董事会审批同 意问题、内幕信息知情人管理不规范、部分制度规定不符合法定要求、股东大会 和董事会会议记录不完整等问题，根据发行人书面确认，具体的违规事项及发生 原因如下：

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	警示函内容	违规事项及发生原因	整改情况
问题类型	问题描述
信息披露 方面	2020 年度业绩快报信息披露不审 慎2021年4月27日，你公司披露 《2020年度业绩快报更正公告》。 经查，你公司在披露业绩快报时， 未按照协议约定和以往年度会计 政策的一惯性对政府补助进行会 计处理，导致你公司披露的业绩快 报出现重大偏差。	未按照协议约定和以往年度会计政策的一惯性对政 府补助进行会计处理，2020 年度业绩快报偏差值较 大，2020年归母净利润由1.02亿元调整为0.77亿元。 发生原因：2017 年度，公司获得收益性政府补助 4,900.00万元，公司与补助发放方签署有合作协议， 该协议对江门海目星项目的投资总额、投产时间、 投资强度、产出效率等条件进行了约定，且约定江 门海目星若未能达到前述约定条件，则有义务按比 例退回已兑现的政府补助。经测算，截至2020年底， 公司江门海目星项目已实际完成合作协议约定的 59.7416%，因此公司业绩快报测算将2,927.34 万元 收益性财政补助计入当期损益。 在审计过程中，公司年审会计师认为应继续秉承谨 慎性原则，待投资总额及投资强度达到《合作协议》 约定的条件时，再一次性将该笔收益性财政补助计 入当期损益。经沟通，公司对于该项调整不存在分 歧。	公司董秘办和财务部门进一步学习政府补助会计 准则、业绩预报、快报等法规文件，提高会计报 表的质量，加强与年审会所的沟通。截至本回复 报告出具日，公司后续业绩预告未发生更正情形。
	担保信息披露不准确，你公司及子 公司对子公司的担保均为连带责 任担保，但你公司在2020年年报 中将相关担保类型披露为一般担 保，信息披露不准确。	公司2020年年度报告第五节重要事项、第十四点重 大合同及其履行情况（二）担保情况，公司及其子 公司对子公司的担保余额为6.05 亿元，披露的担保 类型均为一般责任担保，经查阅相关担保条款，上 述担保类型应为连带担保责任而非一般责任担保。 发生原因：公司上市时间较短，工作人员不熟悉信 息披露系统，未注意到该处有下拉选项，因操作失 误导致披露不准确。	公司董秘办全体人员认真学习信息披露管理制 度，进一步熟悉定期报告申报软件或文档，防止 出现类似错误。截至本回复报告出具日，公司后 续定期报告未发生此类错误。
财务会计 方面	你公司设备类产品以客户签字或 盖章的验收单作为收入确认依据；	个别大客户的收入确认缺少客户签字或盖章的验收 单。	公司组织财务部认真学习财务管理制度，后续严 格按照《企业会计准则第14号——收入》中关于

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	警示函内容	违规事项及发生原因	整改情况
问题类型	问题描述
	对个别大客户的收入确认缺少客 户签字或盖章的验收单。	发生原因：该客户自2019年起，不再提供纸质验收 单据，公司通过客户ERP 系统查看付款申请单据， 依据客户付款，即验收款判断确认收入。	收入确认的要求，进一步加强内控管理，完善内 控制度，保证会计处理的准确性。
	个别客户收入确认存在滞后情况。	个别客户收入确认存在滞后情况。 发生原因：个别客户验收单签署日期为12月份，由 于验收单据流转需时，未能在年底关账前将单据送 达财务，该收入确认在次年一季度，经统计，该类 情况数额较小。	公司已加强财务与各业务部门间的沟通，对财务 及业务相关人员进行收入确认会计政策的培训， 严格执行规定的收入确认时点，加强内控管理， 完善内控制度，财务部门做好复核工作。
	此外，你公司对部分长期挂账的逾 期应收账款未单独测算减值。	信用减值准备计提仅按照账龄计提，对有迹象显示 收回存在风险的几笔应收账款，未单项计提信用减 值准备。 发生原因：信用减值准备计提仅按照账龄计提，对 有迹象显示收回存在风险的应收账款，未充分评估 风险并单项计提减值。	截至本回复报告出具日，现场检查存在存款风险 应收账款已完成95.77%回款，剩余未回应收款已 100%计提坏款准备。公司财务部门已深刻分析上 述问题原因，并将持续监控应收账款特别是逾期 的应收账款，加强应收账款催收，对有明确迹象 显示不可收回的应收账款单项计提信用减值。
开立募集 资金专户 未经董事 会审批同 意	你公司设立募集资金专户未经董 事会审议批准，不符合《上市公司 监管指引第2号——上市公司募 集资金管理和使用的监管要求》第 四条的规定。	公司首次公开发行募集资金专户，未经公司董事会 审议批准。 发生原因：工作人员对募集资金管理相关制度学习 不到位，未按照相关制度实施。	公司进一步完善内控制度，组织董事会秘书办公 室人员认真学习募集资金管理制度并严格执行。 公司于2021 年8 月30 日召开第二届董事第八次 会议，审议通过了《关于公司及子公司开立募集 资金专户的议案》，董事会指定已开立的账户为公 司募集资金专户。
其他方面	此外，你公司还存在内幕信息知情 人管理不规范、部分制度规定不符 合法定要求、股东大会和董事会会 议记录不完整等问题。	1、相关责任人未在内幕信息知情人档案签署书面确 认意见及未在内幕信息登记格式档案上签字确认。 未及时按照《关于上市公司内幕信息知情人登记管 理制度的规定（2021修订）》修订公司相关制度。2、 公司的《信息披露管理制度》《内幕信息知情人登记 管理制度》未依据《上市公司信息披露管理办法 （2021 年修订）》《关于上市公司内幕信息知情人登	公司组织董事会秘书办公室工作人员学习相关法 规，并实施如下整改政策： 1、公司于2021年8月30日召开第二届董事会第 八次会议，审议通过了《关于修订<内幕信息知情 人登记管理制度>的议案》，内幕知情人登记档案 根据制度要求完善。 2、于2021年8月30日召开第二届董事会第八次

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

警示函内容	警示函内容	违规事项及发生原因	整改情况
问题类型	问题描述
		记管理制度的规定（2021 修订）》及时更新。3、公 司股东大会和董事会记录不规范，未完整记录相关 人员发言要点。 发生原因：公司当时处于上市初期，董事会秘书办 公室对内幕信息登记管理相关规则、股东大会和董 事会会议记录要求的理解仍处于不断学习的过程 中，对于监管部门下发的最新监管要求理解不到位， 在内幕信息登记管理、内控制度修订、股东大会和 董事会会议记录相关事项上出现疏漏。	会议，审议通过了《关于修订<信息披露管理制度> 的议案》《关于修订<内幕信息知情人登记管理制 度>的议案》，相关制度的修订均是当时依据最新 法规更新，详见2021年8月31日相关公告。3、 公司董事会秘书办公室全体人员已认真学习《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交 易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第1 号——规范运作》《上市公司股东大会规则》等相 关法规文件，今后严格按照相关规定开展工作， 强化对“三会”资料的各环节管理，确保“三会” 会议资料的规范性、完整性。同时，公司将在今 后工作中不断强化内外培训，加强学习，提高业 务能力，促进相关人员勤勉尽责；后续召开股东 大会、董事会及监事会过程中，严格按照相关规 范履行职责，提高“三会”的规范化运作水平。

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

二、整改措施及效果是否得到相关部门认可

截至 2021 年末，发行人已对上述监管函件完成整改并履行信息披露义务。 截至本回复报告出具日，发行人未收到或受到监管机构进一步的整改要求或处 罚、处分等，整改措施及效果已得到相关部门认可。

三、内部控制制度是否健全且有效执行

根据发行人报告期内出具的《内部控制评价报告》、信会师报字[2023]第 ZI10324 号《内部控制鉴证报告》、发行人的公告、说明，发行人已根据相关规 定及监管机构出具的监管函件的要求，逐项落实相关监管意见，并进行了整改。 整改完成后，后续未收到或受到监管机构进一步的整改要求或处罚、处分等。

根据发行人出具的《2020 年度内部控制评价报告》《2021 年度内部控制评价 报告》及《2022 年度内部控制评价报告》，发行人董事会认为：“根据公司财务 报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报 告内部控制重大缺陷，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所 有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大 缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重 大缺陷。”

申报会计师对发行人截至 2022 年 12 月 31 日与财务报告相关的内部控制有 效性的评价报告进行了鉴证，并出具了信会师报字[2023]第 ZI10324 号《内部控 制鉴证报告》，该报告鉴证结论为：“海目星于 2022 年 12 月 31 日按照《企业内 部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控 制。”

同时，发行人报告期内已按照《公司法》《证券法》等法律法规，建立了与 其实际情况相匹配的内部控制制度。

综上所述，发行人的内部控制健全且有效执行。

四、中介机构的核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对以上事项，保荐人、申报会计师及发行人律师执行了以下核查程序：

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

1、查阅深圳证监局下发的《关于对深圳市海目星激光智能装备股份有限公 司、赵盛宇、钱智龙、高菁采取出具警示函措施的决定》(〔2021〕137 号)（以 下简称“警示函”）；

2、查阅了公司发布的《深圳市海目星激光智能装备股份有限公司关于公司 及相关人员收到中国证券监督管理委员会深圳监管局警示函的公告》（2021-073） 以及《深圳市海目星激光智能装备股份有限公司 2020 年度业绩快报更正公告》 （2021-011）；

3、查阅了公司出具的《深圳市海目星激光智能装备股份有限公司关于警示 函相关事项的说明》及《深圳市海目星激光智能装备股份有限公司关于现场检查 相关问题整改情况报告》；

4、查阅了公司第二届董事会第八次会议决议以及审议通过的《关于公司及 子公司开立募集资金专户的议案》、2021 年第四次临时股东大会决议以及《关于 修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的公告》（2021-047）；

5、查阅公司的《公司章程》《信息披露管理制度》《内幕信息知情人登记管 理制度》《募集资金管理制度》《2021 年半年度报告》，核查公司是否已经严格按 照相关规定要求有效完成整改；

6、查阅发行人组织财务部、证券部、董事、监事、高级管理人员及各业务 部门负责人培训记录，取得发行人出具的关于警示函整改事项的说明文件，确认 发行人信息披露问题、募集资金管理问题以及财务处理不规范等问题的整改情 况；

7、查阅发行人报告期内出具的《内部控制评价报告》、申报会计师出具的《内 部控制鉴证报告》（信会师报字[2023]第 ZI10324 号）；

8、针对警示函所涉及的具体违规事项及发生原因，是否已经严格按照相关 规定要求有效完成整改，整改措施及效果是否得到相关部门认可，内部控制制度 是否健全且有效执行事项分别访谈发行人董事会秘书及财务负责人并取得访谈 笔录。

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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告

（二）核查意见

综上所述，经核查，保荐人、申报会计师及发行人律师认为：发行人已经严 格按照相关规定要求有效完成整改，整改措施及效果已得到相关部门认可，内部 控制制度健全且有效执行。

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保荐人总体意见

对本回复材料中的公司回复，本机构均已进行核查，确认并保证其真实、完 整、准确。

（以下无正文）

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（此页无正文，为《海目星激光科技集团股份有限公司向特定对象发行股票申请 文件审核问询函之回复报告》之盖章页）

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海目星激光科技集团股份有限公司
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年 月 日
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海目星激光科技集团股份有限公司

审核问询函之回复报告

声 明

本人已认真阅读海目星激光科技集团股份有限公司本次审核问询函回复的

全部内容，确认回复内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并承担相关法律责任。

法定代表人、董事长：___

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海目星激光科技集团股份有限公司

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海目星激光科技集团股份有限公司

审核问询函之回复报告

、（此页无正文，为中信证券股份有限公司关于《海目星激光科技集团股份有限 公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函之回复报告》之签字盖章页）

保荐代表人签名：

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彭立强
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王楠楠
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中信证券股份有限公司

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海目星激光科技集团股份有限公司

审核问询函之回复报告

保荐人董事长声明

本人已认真阅读海目星激光科技集团股份有限公司本次审核问询函回复报 告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程， 确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问询函回复报告不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时 性承担相应法律责任。

保荐人董事长签名： 张佑君

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中信证券股份有限公司
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