Hydro One Limited - Interim / Quarterly Report 2021

HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Le présent rapport de gestion doit être lu conjointement avec les états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités et les notes y afférentes (les « états financiers consolidés ») de Hydro One Limited (« Hydro One » ou la « société ») pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, ainsi qu’avec les états financiers consolidés audités et le rapport de gestion de la société pour l’exercice clos le 31 décembre 2020. Les états financiers consolidés ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus (les « PCGR ») des États-Unis. Toutes les informations financières paraissant dans le présent rapport de gestion sont présentées en dollars canadiens, sauf indication contraire.

La société a préparé le présent rapport de gestion conformément au Règlement 51-102 sur les obligations d’information continue des Autorités canadiennes en valeurs mobilières. Aux termes du régime d’information multinational conclu entre les États-Unis et le Canada, la société a le droit de préparer le présent rapport de gestion conformément aux obligations d’information des lois et règlements sur les valeurs mobilières du Canada, qui peuvent être différentes de celles des États-Unis. L’information paraissant dans le présent rapport de gestion au 30 juin 2021 et pour le trimestre et le semestre clos à cette date est fondée sur l’information dont dispose la direction au 9 août 2021.

POINTS SAILLANTS FINANCIERS CONSOLIDÉS ET STATISTIQUES

		Trimestres	clos les 30 juin		Semestres clos les 30 juin	Semestres clos les 30 juin	Semestres clos les 30 juin
(en millions de dollars, sauf indication contraire)	2021	2020	Variation	2021	2020		Variation
Produits	1 722	1 670	3,1 %	3 533	3 520		0,4 %
Achats d’électricité	838	808	3,7 %	1 732	1 815		(4,6) %
Produits, déduction faite des achats d’électricité1	884	862	2,6 %	1 801	1 705		5,6 %
Charges d’exploitation, d’entretien et d’administration	289	270	7,0 %	571	535		6,7 %
Amortissement et coûts de retrait d’actifs	225	213	5,6 %	448	425		5,4 %
Charges de financement	104	119	(12,6) %	220	238		(7,6) %
Charge d’impôts sur le bénéfice	26	(849)	(103,1) %	52	(834)		(106) %
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de
Hydro One	238	1 103	(78,4) %	506	1 328		(61,9) %
Bénéfice net ajusté attribuable aux actionnaires ordinaires
de Hydro One1	238	236	0,8 %	506	461		9,8 %
Résultat de base par action ordinaire	0,40 $	1,84 $	(78,3) %	0,85 $	2,22 $		(61,7) %
Résultat dilué par action ordinaire	0,40 $	1,84 $	(78,3) %	0,84 $	2,21 $		(62,0) %
Résultat de base par action ordinaire ajusté non conforme
aux PCGR(résultat par action ordinaire ajusté)1	0,40 $	0,39 $	2,6 %	0,85 $	0,77 $		10,4 %
Résultat dilué par action ordinaire ajusté1	0,40 $	0,39 $	2,6 %	0,84 $	0,77 $		9,1 %
Rentrées nettes liées aux activités d’exploitation	412	375	9,9 %	929	923		0,7 %
Fonds provenant des activités d’exploitation(FPAE)1	441	400	10,3 %	1 008	880		14,5 %
Investissements en capital	553	429	28,9 %	1 080	801		34,8 %
Actifs mis en service	300	165	81,8 %	457	390		17,2 %
Transport : Moyenne mensuelle de la demande de pointe sur
60 minutes en Ontario_(MW)_	19 448	19 097	1,8 %	19 693	19 172		2,7 %
Distribution : Électricité distribuée aux clients de Hydro One_(GWh)_	6 750	6 213	8,6 %	14 906	13 697		8,8 %
					30 juin	31 décembre
Aux					2021		2020
Ratio de la dette sur la structure du capital2					56,6 %		56,3 %

1 Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour une description et un rapprochement du bénéfice net ajusté, du résultat de base et dilué par action ordinaire ajusté, des FPAE et des produits, déduction faite des achats d’électricité.

2 Une mesure non conforme aux PCGR, le ratio de la dette sur la structure du capital correspond au total de la dette (qui comprend la dette à long terme totale et les emprunts à court terme, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie) divisé par le total de la dette plus le total des capitaux propres attribuables aux actionnaires, exclusion faite de tout montant se rapportant à la participation sans contrôle. La direction estime que le ratio de la dette sur la structure du capital est une mesure utile de la proportion de la dette dans la structure du capital de la société.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

VUE D’ENSEMBLE

L’entreprise de transport de la société est formée d’un réseau de transport exploité par les filiales de Hydro One Inc. (une filiale en propriété exclusive de la société), Hydro One Networks Inc. (« Hydro One Networks ») et Hydro One Sault Ste. Marie LP (« HOSSM ») et d’une participation d’environ 66 % dans B2M Limited Partnership (« B2M LP »), société en commandite conclue entre Hydro One et la nation Saugeen Ojibway (« NSO »), ainsi que d’une participation d’environ 55 % dans Niagara Reinforcement Limited Partnership (« NRLP »), société en commandite conclue entre Hydro One et Six Nations of the Grand River Development Corporation ainsi que la Première Nation des Mississaugas de Credit (ensemble, les « partenaires des Premières Nations »).

L’entreprise de distribution de Hydro One est formée d’un réseau de distribution exploité par les filiales de Hydro One Inc., Hydro One Networks, y compris Orillia Power Distribution Corporation (« Orillia Power ») et l’entreprise et les actifs de distribution de Peterborough Distribution Inc. (« Peterborough Distribution ») acquis en 2020, et Hydro One Remote Communities Inc. (« Hydro One Remote Communities »).

Le secteur Autres englobe principalement l’entreprise de télécommunications de Hydro One, qui fournit des services de télécommunications de soutien aux entreprises de transport et de distribution de la société, des investissements comprenant une coentreprise qui possède et exploite des bornes de recharge rapide pour véhicules électriques en Ontario sous la marque Ivy Charging Network, ainsi que certaines activités du siège social, et n’est pas une entreprise à tarifs réglementés.

Pour les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020, les secteurs d’activité de Hydro One représentaient la proportion suivante des produits totaux de la société, déduction faite des achats d’électricité :

Semestres clos les 30 juin	2021	2020
Transport	50 %	50 %
Distribution	49 %	49 %
Autres	1 %	1 %

Au 30 juin 2021 et au 31 décembre 2020, les secteurs d’activité de Hydro One représentaient la proportion suivante de l’actif total de la société :

total de la société :
	30 juin	31 décembre
Aux	2021	2020
Transport	60 %	58 %
Distribution	39 %	38 %
Autres	1 %	4 %

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Bénéfice net

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires pour le trimestre clos le 30 juin 2021 s’est établi à 238 millions de dollars, en baisse de 865 millions de dollars, ou de 78,4 %, par rapport à l’exercice précédent. Les facteurs importants ayant influé sur le bénéfice net sont entre autres les suivants :

l’augmentation des produits, déduction faite des achats d’électricité, qui s’explique en grande partie par :
l’augmentation des produits tirés de la distribution, déduction faite des achats d’électricité, surtout en raison des tarifs approuvés par la Commission de l’énergie de l’Ontario (la « CEO »), de la consommation d’énergie accrue et des produits tirés des activités de Peterborough Distribution et d’Orillia Power; facteur en partie compensé par :
le recul des produits tirés du transport, qui s’explique essentiellement par l’incidence de la décision de la CEO rendue à l’exercice précédent, y compris la comptabilisation des produits liés aux programmes de conservation et de gestion de la demande (« CGD »), facteur en partie compensé par les tarifs de 2021 approuvés par la CEO et la progression de la moyenne mensuelle de la demande de pointe sur 60 minutes en Ontario pendant l’exercice en cours;
des charges d’exploitation, d’entretien et d’administration plus élevées en raison des éléments suivants :
la hausse des dépenses des programmes de travaux découlant principalement du calendrier d’exécution des travaux de gestion de la végétation, des efforts de rétablissement d’urgence du courant et des programmes destinés aux clients;
les charges liées aux activités de Peterborough Distribution et d’Orillia Power; facteurs en partie compensés par :
les charges moindres liées à la COVID-19;

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

la hausse de l’amortissement et des coûts de retrait d’actifs, qui s’explique surtout par la croissance des immobilisations à mesure que la société poursuit la mise en service de nouveaux actifs conformément à son programme continu d’investissements en capital, et par le montant plus élevé des coûts de retrait d’actifs et des dépenses environnementales;
la baisse des charges de financement, qui s’explique surtout par la comptabilisation de frais financiers liés au recouvrement du montant de l’actif d’impôts différés précédemment partagé avec les contribuables, par suite de la décision rendue par la CEO en avril 2021 (la « décision de mise en œuvre de l’actif d’impôts différés »);
l’augmentation de la charge d’impôts, qui s’explique surtout par :
le recouvrement d’impôts comptabilisé au deuxième trimestre de 2020 par suite de la décision de la Cour divisionnaire de l’Ontario (la « décision de la CDO ») en juillet 2020;
la diminution des écarts temporaires déductibles nets et le résultat plus élevé avant impôt.

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires pour le semestre clos le 30 juin 2021 s’est établi à 506 millions de dollars, en baisse de 822 millions de dollars, ou de 61,9 %, par rapport à 2020. Les résultats depuis le début de l’exercice ont été influencés par des facteurs similaires à ceux mentionnés ci-dessus.

Les résultats de la société pour le deuxième trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021 comprennent des coûts engagés en raison de la pandémie de COVID-19. Au total, les charges d’exploitation, d’entretien et d’administration se sont établies à 4 millions de dollars pour le trimestre (22 millions de dollars en 2020), surtout en raison des charges directes, y compris des achats supplémentaires de produits de nettoyage pour les installations et de l’équipement de protection individuelle. Depuis le début de l’exercice, Hydro One a engagé des charges d’exploitation, d’entretien et d’administration attribuables à la COVID-19 de 8 millions de dollars (27 millions de dollars en 2020). Se reporter à la rubrique « Autres événements – COVID-19 » pour en savoir plus sur les répercussions de la COVID-19 sur les activités de la société pendant le deuxième trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021.

Résultat par action ordinaire et résultat par action ordinaire ajusté

Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, le résultat par action ordinaire s’est établi à 0,40 $ et à 0,85 $, respectivement, contre 1,84 $ et 2,22 $ pour les périodes correspondantes de 2020. Cette baisse est attribuable au recul du résultat pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, comme il est indiqué plus haut. Le résultat par action ordinaire ajusté, qui tient compte de l’incidence de la décision de la CDO, s’est chiffré à 0,40 $ et 0,85 $, respectivement, pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, contre 0,39 $ et 0,77 $ pour les périodes correspondantes de 2020. Cette hausse est attribuable aux variations du bénéfice net pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, comme il est expliqué ci-dessus, mais ne tient pas compte de l’incidence de la décision de la CDO. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour une description et un rapprochement du résultat par action ordinaire ajusté.

Produits

Produits
			Trimestres clos les 30 juin				Semestres clos les 30 juin
(en millions de dollars, sauf indication contraire)		2021	2020	Variation		2021	2020	Variation
Transport		448	459	(2,4)	%	896	859	4,3	%
Distribution		1 263	1 201	5,2	%	2 617	2 640	(0,9)	%
Autres		11	10	10,0	%	20	21	(4,8)	%
Total des produits		1 722	1 670	3,1	%	3 533	3 520	0,4	%
Transport		448	459	(2,4)	%	896	859	4,3	%
Distribution,	déduction faite des achats d’électricité1	425	393	8,1	%	885	825	7,3	%
Autres		11	10	10,0	%	20	21	(4,8)	%
Total des produits, déduction faite des achats d’électricité1		884	862	2,6	%	1 801	1 705	5,6	%
Transport :	Moyenne mensuelle de la demande de pointe
	sur 60 minutes en Ontario_(MW)_	19 448	19 097	1,8	%	19 693	19 172	2,7	%
Distribution :	Électricité distribuée aux clients de Hydro One_(GWh)_	6 750	6 213	8,6	%	14 906	13 697	8,8	%

1 Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour une description et un rapprochement des produits de distribution, déduction faite des achats d’électricité, et des produits, déduction faite des achats d’électricité.

Produits tirés du transport

Au trimestre clos le 30 juin 2021, les produits tirés du transport ont reculé de 2,4 %, sous l’effet principalement des facteurs suivants :

la baisse des produits attribuable à l’incidence de la décision de la CEO rendue à l’exercice précédent; y compris la comptabilisation des produits liés aux programmes de CGD; facteur compensé en partie par :
la hausse des produits attribuable à la décision de la CEO sur les tarifs de 2021;
la progression de la moyenne mensuelle de la demande de pointe sur 60 minutes en Ontario.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Les produits tirés du transport pour le semestre clos le 30 juin 2021 ont augmenté de 4,3 %, la hausse des produits attribuable à la décision de la CEO sur les tarifs de 2021 et la progression de la moyenne mensuelle de la demande de pointe sur 60 minutes en Ontario ayant été en partie compensées par l’incidence de la décision de la CEO rendue à l’exercice précédent, comme il est indiqué plus haut.

Produits tirés de la distribution, déduction faite des achats d’électricité

Au trimestre clos le 30 juin 2021, les produits tirés de la distribution, déduction faite des achats d’électricité, ont progressé de 8,1 %, essentiellement sous l’effet des facteurs suivants :

la hausse des produits attribuable à la décision de la CEO sur les tarifs de 2021;
l’augmentation des produits tirés des activités Peterborough Distribution et d’Orillia Power;
la plus forte consommation d’énergie.

Les produits tirés de la distribution, déduction faite des achats d’électricité, ont progressé de 7,3 % au semestre clos le 30 juin 2021, essentiellement sous l’effet des facteurs mentionnés plus haut.

Charges d’exploitation, d’entretien et d’administration

		Trimestres	clos les 30 juin		Semestres clos les 30 juin	Semestres clos les 30 juin
(en millions de dollars)	2021	2020	Variation	2021	2020	Variation
Transport	101	114	(11,4)%	199	216	(7,9)%
Distribution	177	141	25,5 %	344	289	19,0%
Autres	11	15	(26,7) %	28	30	(6,7) %
	289	270	7,0 %	571	535	6,7%

Charges d’exploitation, d’entretien et d’administration liées au transport

La baisse de 11,4 % des charges d’exploitation, d’entretien et d’administration liées au transport pour le trimestre clos le 30 juin 2021 est principalement attribuable aux facteurs suivants :

les charges moindres liées à la COVID-19;
les coûts liés aux autres avantages postérieurs à l’emploi moindres comptabilisés dans les charges d’exploitation, d’entretien et d’administration après la décision sur les tarifs de transport de la CEO de 2020 à 2022 et recouvrés dans les tarifs en raison de la date de la décision de la CEO rendue à l’exercice précédent;
la diminution des charges de soutien du siège social; facteurs en partie compensés par :
le volume accru des charges liées à l’entretien des postes.

La baisse de 7,9 % des charges d’exploitation, d’entretien et d’administration liées au transport pour le semestre clos le 30 juin 2021 est principalement attribuable à des facteurs semblables à ceux qui sont énumérés ci-dessus.

Charges d’exploitation, d’entretien et d’administration liées à la distribution

La hausse de 25,5 % des charges d’exploitation, d’entretien et d’administration liées à la distribution pour le trimestre clos le 30 juin 2021 est essentiellement attribuable aux facteurs suivants :

l’augmentation des dépenses liées au programme de travaux, surtout en raison du calendrier d’exécution des travaux de gestion de la végétation, des efforts de rétablissement d’urgence du courant et des programmes destinés aux clients;
les charges liées aux activités de Peterborough Distribution et d’Orillia Power;
l’augmentation des charges de soutien du siège social; facteurs en partie compensés par :
les charges moindres liées à la COVID-19.

La hausse de 19,0 % des charges d’exploitation, d’entretien et d’administration liées à la distribution pour le semestre clos le 30 juin 2021 est essentiellement attribuable à des facteurs semblables à ceux qui sont énumérés ci-dessus.

Amortissement et coûts de retrait d’actifs

La hausse de 12 millions de dollars et de 23 millions de dollars de la charge d’amortissement et des coûts de retrait d’actifs au trimestre et au semestre clos le 30 juin 2021, respectivement, est essentiellement attribuable à la croissance des immobilisations à mesure que la société poursuit la mise en service de nouveaux actifs conformément à son programme continu d’investissements en capital, ainsi qu’au montant plus élevé des coûts de retrait d’actifs et des dépenses environnementales.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Charges de financement

La baisse de 15 millions de dollars et de 18 millions de dollars des charges de financement pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, respectivement, est essentiellement attribuable à ce qui suit :

la comptabilisation de frais financiers liés au recouvrement du montant de l’actif d’impôts différés précédemment partagé avec les contribuables, par suite de la décision de mise en œuvre de l’actif d’impôts différés;
l’augmentation des intérêts capitalisés en raison du solde moyen plus élevé des actifs en construction.

Charge d’impôts sur le bénéfice

Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, la charge d’impôts sur le bénéfice a totalisé 26 millions de dollars et 52 millions de dollars, respectivement, contre un recouvrement de 849 millions de dollars et de 834 millions de dollars pour les périodes correspondantes de 2020. L’augmentation de 875 millions de dollars et de 886 millions de dollars de la charge d’impôts sur le bénéfice pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, respectivement, est surtout attribuable à la comptabilisation d’un recouvrement d’impôts sur le bénéfice de 867 millions de dollars au deuxième trimestre de 2020 par suite de la décision de la CDO. Après les ajustements au titre de ce recouvrement ponctuel, la charge d’impôts sur le bénéfice ajustée pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2020 s’est établie à 18 millions de dollars et à 33 millions de dollars, respectivement.

La hausse de 8 millions de dollars de la charge d’impôts sur le bénéfice ajusté pour le trimestre clos le 30 juin 2021 est en grande partie attribuable aux facteurs suivants :

la diminution des écarts temporaires déductibles nets;
le résultat plus élevé avant impôt.

La hausse de 19 millions de dollars de la charge d’impôts sur le bénéfice ajustée pour le semestre clos le 30 juin 2021 est en grande partie attribuable à des facteurs semblables à ceux énumérés plus haut.

Le taux d’imposition effectif de la société s’est établi à environ 9,8 % et 9,3 % respectivement, pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, contre environ (326,5)% et (164,5)% pour les périodes correspondantes de 2020. Le taux d’imposition effectif ajusté pour tenir compte de l’incidence de la décision de la CDO rendue en 2020 s’est établi respectivement à 6,9 % et 6,5 % pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2020.

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour une description et un rapprochement de la charge d’impôts sur les bénéfices ajustée et du taux d’imposition effectif ajusté.

Dividendes sur les actions ordinaires

En 2021, la société a déclaré et versé les dividendes en espèces suivants aux détenteurs d’actions ordinaires :

				Montant total
Date de la déclaration	Date de clôture des registres	Date depaiement	Montantpar action	(en millions de dollars)
23 février 2021	17 mars 2021	31 mars 2021	0,2536 $	152
6 mai 2021	9juin 2021	30juin 2021	0,2663$	159
				311

Après la clôture du deuxième trimestre de 2021, la société a déclaré le dividende en espèces suivant aux détenteurs d’actions ordinaires :

ordinaires :
				Montant total
Date de la déclaration	Date de clôture des registres	Date depaiement	Montantpar action	(en millions de dollars)
9 août 2021	8 septembre 2021	30 septembre 2021	0,2663 $	159

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

RÉSULTATS D’EXPLOITATION TRIMESTRIELS

Trimestres clos les	30 juin	31 mars	31 déc.	30 sept.	30 juin	31 mars	31 déc.	30 sept.
(en millions de dollars, sauf le résultatpar action ordinaire)	2021	2021	2020	2020	2020	2020	2019	2019
Produits	1 722	1 811	1 867	1 903	1 670	1 850	1 715	1 593
Achats d’électricité	838	894	1 046	993	808	1 007	914	737
Produits, déduction faite des achats
d’électricité1	884	917	821	910	862	843	801	856
Bénéfice net attribuable aux actionnaires
ordinaires	238	268	161	281	1 103	225	211	241
Bénéfice net ajusté attribuable aux
actionnaires ordinaires1	238	268	161	281	236	225	211	241
Résultat de base par action ordinaire	0,40 $	0,45 $	0,27 $	0,47 $	1,84 $	0,38 $	0,35 $	0,40 $
Résultat dilué par action ordinaire	0,40 $	0,45 $	0,27 $	0,47 $	1,84 $	0,38 $	0,35 $	0,40 $
Résultat de base par action ordinaire ajusté1	0,40 $	0,45 $	0,27 $	0,47 $	0,39 $	0,38 $	0,35 $	0,40 $
Résultat dilué par action ordinaire ajusté1	0,40 $	0,45 $	0,27 $	0,47 $	0,39 $	0,38 $	0,35 $	0,40 $
Ratio de couverture par le bénéfice2	3,0	2,9	2,8	2,9	s. o.	s. o.	s. o.	s. o.

1 Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR » pour une description des produits, déduction faite des achats d’électricité, du bénéfice net ajusté et du résultat par action ordinaire ajusté.

2 Une mesure non conforme aux PCGR, le ratio de couverture par le bénéfice a été présenté pour les périodes de douze mois closes le 30 juin 2021, le 31 mars 2021, le 31 décembre 2020 et le 30 septembre 2020, et correspond au bénéfice net avant les charges de financement et les impôts sur le bénéfice attribuable aux actionnaires de Hydro One, divisé par la somme des charges de financement et des intérêts capitalisés.

Les variations des produits et du bénéfice net d’un trimestre à l’autre sont principalement dues à l’incidence des conditions météorologiques saisonnières sur la demande des clients et sur les prix ayant cours sur le marché, ainsi qu’au calendrier des décisions réglementaires.

INVESTISSEMENTS EN CAPITAL

La société fait des investissements en capital dans le but de maintenir la sécurité, la fiabilité et l’intégrité de ses actifs des réseaux de transport et de distribution et d’en assurer l’élargissement et la modernisation constants nécessaires pour répondre aux besoins croissants et changeants de ses clients et du marché de l’électricité. Pour ce faire, elle fait des investissements de maintien, qui sont requis pour soutenir l’exploitation continue des actifs existants de Hydro One, et des investissements de développement, qui sont requis pour faire des ajouts à ses actifs existants et réaliser des projets d’envergure, comme de nouvelles lignes de transport et de nouveaux postes de transport.

Actifs mis en service

Le tableau ci-dessous présente les actifs de Hydro One mis en service au cours des trimestres et des semestres clos les 30 juin 2021 et 2020 :

30 juin 2021 et 2020 :
		Trimestres	clos les 30 juin		Semestres	clos les 30 juin
(en millions de dollars)	2021	2020	Variation	2021	2020	Variation
Transport	147	58	153,4 %	195	187	4,3 %
Distribution	150	107	40,2 %	256	202	26,7 %
Autres	3	—	100,0%	6	1	500,0%
Total des actifs mis en service	300	165	81,8 %	457	390	17,2 %

Actifs de transport mis en service

Les actifs de transport mis en service ont augmenté de 89 millions de dollars, ou de 153,4 %, au deuxième trimestre de 2021, essentiellement en raison des facteurs suivants :

le calendrier des actifs mis en service au deuxième trimestre de 2021, y compris le remplacement des disjoncteurs au poste de transport Middleport, l’achèvement des travaux de remplacement de transformateurs au poste de transport Hawthorne, le remplacement de la voie de triage et de composantes au poste de transport Leaside et le remplacement de transformateurs et de composantes au poste de transport Sheppard;
la hausse des dépenses en lien avec les lignes de transport aériennes et le remplacement de composantes;
la mise en service de projets de contrôle du réseau et les installations d’exploitation, les actifs de cybersécurité au poste de transport Longwood et des projets liés aux TI; facteurs en partie compensés par :
la diminution des achats de transformateurs de secours au deuxième trimestre de 2021.

Les actifs de transport mis en service ont augmenté de 8 millions de dollars, ou de 4,3 %, au semestre clos le 30 juin 2021, surtout en raison de facteurs semblables à ceux énumérés ci-dessus, le tout contrebalancé en partie par les actifs supérieurs mis en service au premier trimestre de 2020.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Actifs de distribution mis en service

Les actifs de distribution mis en service ont augmenté de 43 millions de dollars, ou de 40,2 %, au cours du deuxième trimestre de 2021, essentiellement en raison des facteurs suivants :

le volume accru de raccordements de clients;
les actifs mis en service liés à des projets de renforcement des capacités du système;
l’augmentation du volume de remplacement de poteaux en bois;
le volume accru de projets liés aux TI; facteurs en partie compensés par :
le volume moindre de travaux de remplacements d’actifs après tempête.

Les actifs de distribution mis en service au semestre clos le 30 juin 2021 ont augmenté de 54 millions de dollars, ou de 26,7 %, principalement sous l’effet de facteurs similaires à ceux mentionnés ci-dessus.

Investissements en capital

Le tableau ci-dessous présente les investissements en capital de Hydro One pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020 :

30 juin 2021 et 2020 :
		Trimestres clos les 30 juin			Semestres clos les 30 juin
(en millions de dollars)	2021	2020	Variation	2021	2020	Variation
Transport
Maintien	248	176	40,9 %	492	353	39,4 %
Développement	84	53	58,5 %	156	100	56,0 %
Autres	33	22	50,0%	65	34	91,2%
	365	251	45,4%	713	487	46,4%
Distribution
Maintien	79	78	1,3 %	156	144	8,3 %
Développement	73	79	(7,6) %	140	139	0,7 %
Autres	32	20	60,0%	64	29	120,7%
	184	177	4,0%	360	312	15,4%
Autres	4	1	300,0 %	7	2	250,0 %
Total des investissements en capital	553	429	28,9 %	1 080	801	34,8 %

Investissements en capital liés au transport

Les investissements en capital liés au transport ont augmenté de 114 millions de dollars, ou de 45,4 %, au cours du deuxième trimestre de 2021 comparativement au deuxième trimestre de 2020. Les principaux facteurs qui ont influé sur ces investissements sont les suivants :

le volume accru des travaux de remise à neuf de postes et des remplacements;
l’augmentation des coûts de remise à neuf de lignes et de remplacement de poteaux en bois;
les investissements plus élevés dans des projets de développement s’étalant sur plusieurs années;
le volume accru de raccordements de clients;
l’investissement dans le nouveau centre de contrôle du réseau ontarien, à Orillia; facteurs en partie compensés par :
la diminution des achats de transformateurs de secours.

Les investissements en capital liés au transport ont augmenté de 226 millions de dollars, ou de 46,4 %, pendant le semestre clos le 30 juin 2021 comparativement au semestre clos le 30 juin 2020, principalement sous l’effet de facteurs similaires à ceux mentionnés ci-dessus.

Investissements en capital liés à la distribution

Les investissements en capital liés à la distribution ont augmenté de 7 millions de dollars, ou de 4,0 %, au cours du deuxième trimestre de 2021 comparativement au deuxième trimestre de 2020. Les principaux facteurs qui ont influé sur ces investissements sont les suivants :

l’augmentation du volume de remplacement de poteaux en bois;
l’investissement dans le nouveau centre de contrôle du réseau ontarien à Orillia;
l’augmentation des raccordements de nouveaux clients;
l’investissement accru dans des projets liés aux TI; facteurs en partie compensés par :
les investissements moindres dans les projets de renforcement des capacités du système;
le volume moindre de remplacements d’actifs après tempête.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Les investissements en capital liés à la distribution ont augmenté de 48 millions de dollars, ou de 15,4 %, pendant le semestre clos le 30 juin 2021 comparativement au semestre clos le 30 juin 2020, principalement en raison de facteurs similaires à ceux mentionnés ci-dessus.

Projets importants d’investissements en capital liés au transport

Le tableau qui suit présente l’état d’avancement des projets de transport importants au 30 juin 2021 :

						Coûts en
			Mise en	Coût		capital jusqu’à
Nom duprojet	Emplacement	Type	serviceprévue	estimatif		maintenant
Projets de développement			(année)	(millions de		dollars)
Raccordement de la ligne Wataynikaneyap Power LP	Pickle Lake Nord-ouest de l’Ontario	Nouveaux postes de transport et nouveau raccordement	2022	33		11
Ligne d’interconnexion Est-Ouest – expansion de postes	Nord de l’Ontario	Nouveau raccordement et expansion de poste	20231	181		150
Lignes de transport Waasigan	Thunder Bay-Atikokan-Dryden Nord-ouest de l’Ontario	Nouvelle ligne de transport	20242	682		12
Renforcement du réseau de	Leamington	Nouvelle ligne et nouveaux
transport dans la région de	Sud-ouest de l’Ontario	postes de transport	20263, 4	5253,	4	114
Leamington3, 4
Projets d’investissements de maintien
Poste de transport Richview, remplacement des disjoncteurs	Toronto Sud-ouest de l’Ontario	Maintien du poste	2021	120		119
Poste de transport Bruce A	Tiverton Sud-ouest de l’Ontario	Maintien du poste	2021	148		148
Poste de transport Beck 2, remplacement des disjoncteurs	Région de Niagara Sud-ouest de l’Ontario	Maintien du poste	2023	135		95
Poste de transport Cherrywood, remplacement des disjoncteurs	Pickering Centre de l’Ontario	Maintien du poste	2023	115		76
Poste de commutation Bruce B, remplacement des disjoncteurs	Tiverton Sud-ouest de l’Ontario	Maintien du poste	2024	144		111
Poste de transport Middleport, remplacement des disjoncteurs	Middleport Sud-ouest de l’Ontario	Maintien du poste	2025	113		83
Poste de transport Lennox, remplacement des disjoncteurs	Napanee Sud-ouest de l’Ontario	Maintien du poste	2026	152		99

1 En raison de la révision de l’échéancier des activités du projet, on s’attend à ce que la majorité du projet d’interconnexion Est-Ouest, qui permettra de raccorder et d’alimenter la nouvelle ligne, entre partiellement en service en 2021 et en 2022, avec une entrée en service finale prévue en 2023.

2 Le coût estimé de la ligne de transport Waasigan est lié à la phase de développement du projet et la date de mise en service prévue reflète la date d’achèvement prévue de la phase de développement.

3 Le projet de renforcement du réseau de transport dans la région de Leamington consiste en la construction d’une nouvelle ligne à double circuit entre Chatham et Lakeshore ainsi que des postes de transport et raccordements connexes. Le projet étant à l’étape de développement, le coût estimé pourrait changer. La mise en service de la ligne et des postes devrait avoir lieu entre 2022 et 2026.

4 Le 29 mars 2021, la Société indépendante d’exploitation du réseau d’électricité (la « SIERE ») a demandé à Hydro One de lancer des travaux de développement et de construction d’une nouvelle ligne de transport entre Chatham et Lambton afin de soutenir la croissance du secteur agricole du Sud-ouest ontarien; Hydro One évalue présentement la portée et le calendrier de ces travaux.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Investissements en capital futurs

Les estimations des investissements en capital futurs de la société sont fondées sur les attentes de la direction quant au montant des dépenses en immobilisations qui seront requises pour fournir des services de transport et de distribution efficients, fiables et générateurs de valeur pour les clients, conformément au cadre de réglementation renouvelé (Renewed Regulatory Framework) de la CEO.

Les estimations des investissements en capital liés au transport et à la distribution pour 2021 et 2022 sont inférieures à celles déclarées à l’exercice précédent, car la société a révisé le calendrier et la cadence des investissements en capital futurs ainsi que la priorité accordée aux travaux. Les estimations des investissements en capital pour 2023 à 2027 ont été mises à jour à la suite du dépôt du plan d’investissement proposé pour le transport et la distribution, qui fait partie de la requête conjointe relative aux tarifs pour 2023 à 2027 de Hydro One Networks (la « requête conjointe »). Les estimations des investissements en capital liés au transport et à la distribution pour 2023 et 2024 diffèrent des estimations déclarées à l’exercice précédent en raison de l’évolution des perspectives régionales et de la croissance prévue des systèmes. Les projections et le calendrier des dépenses de transport et de distribution pour les exercices 2023 à 2027 sont assujettis à l’approbation de la CEO.

Les tableaux ci-dessous présentent un sommaire des investissements en capital annuels projetés de Hydro One pour les exercices 2021 à 2027, par secteur d’activité :

Par secteur d’activité : (en millions de dollars)	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Transport1	1 287	1 236	1 506	1 559	1 514	1 564	1 481
Distribution	782	695	1 020	1 040	1 132	1 082	1 081
Autres	23	18	14	11	9	12	14
Total des investissements en capital2	2 092	1 949	2 540	2 610	2 655	2 658	2 576

Par catégorie : (en millions de dollars)	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Maintien	1 164	1 271	1 723	1 758	1 826	1 834	1 809
Développement1	659	499	553	610	614	611	572
Autre3	269	179	264	242	215	213	195
Total des investissements en capital2	2 092	1 949	2 540	2 610	2 655	2 658	2 576

1 Les chiffres présentés comprennent les investissements dans certains projets de développement de Hydro One Networks exclus du plan d’investissement annexé à la requête conjointe.

2 Le total des investissements en capital pour l’exercice 2021 comprend 85 millions de dollars liés au nouveau centre de contrôle du réseau ontarien, qui devrait être mis en service en 2021.

3 Les autres investissements en capital comprennent les investissements dans la flotte, l’immobilier, les TI, les technologies d’exploitation et les fonctions connexes.

SOMMAIRE DES SOURCES ET DES AFFECTATIONS DE LIQUIDITÉS

Les principales sources de flux de trésorerie de Hydro One sont les fonds provenant des activités d’exploitation, les émissions de titres d’emprunt sur les marchés financiers et les facilités de crédit bancaire, qui servent à répondre aux besoins de financement de Hydro One, notamment les dépenses en immobilisations de la société, le service et le remboursement de la dette ainsi que le versement de dividendes.

	Trimestres clos les 30 juin	Trimestres clos les 30 juin	Semestres clos les 30 juin	Semestres clos les 30 juin
(en millions de dollars)	2021	2020	2021	2020
Rentrées liées aux activités d’exploitation	412	375	929	923
Rentrées (sorties) liées aux activités de financement	50	(961)	(589)	(132)
Sorties liées aux activités d’investissement	(537)	(419)	(1 051)	(784)
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(75)	(1 005)	(711)	7

Rentrées liées aux activités d’exploitation

Au deuxième trimestre de 2021, les rentrées liées aux activités d’exploitation ont augmenté de 37 millions de dollars, comparativement au deuxième trimestre de 2020. Cette hausse est le résultat de divers facteurs, notamment les suivants :

la variation de certains comptes réglementaires; facteur en partie compensé par :
le montant en espèces reçu au deuxième trimestre de 2020 en lien avec le passif composé d’autres avantages postérieurs à l’emploi pris en charge lors de la réintégration des activités de service à la clientèle.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite)

Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Au semestre clos le 30 juin 2021, les rentrées liées aux activités d’exploitation ont augmenté de 6 millions de dollars, comparativement au semestre correspondant de 2020. Cette augmentation est attribuable à divers facteurs, notamment les suivants :

le résultat plus élevé avant impôt depuis le début de l’exercice comparativement à 2020;
la variation de certains comptes réglementaires; facteurs en partie compensés par :
la baisse du fonds de roulement net qui est surtout attribuable aux plus fortes ventes d’énergie et au calendrier des encaissements de clients en 2021, ainsi qu’au solde plus élevé à recevoir de la SIERE en 2020 en raison des programmes de financement provinciaux.

Rentrées (sorties) liées aux activités de financement

Les rentrées liées aux activités de financement ont progressé de 1 011 millions de dollars et reculé de 457 millions de dollars pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, respectivement, comparativement à 2020. Ces variations sont le résultat de divers facteurs, notamment les suivants :

Sources de liquidités

Au semestre clos le 30 juin 2021, la société n’a émis aucun titre d’emprunt à long terme, comparativement à des titres d’emprunt à long terme d’un montant de 1 100 millions de dollars émis au semestre correspondant de 2020.
Au trimestre et au semestre clos le 30 juin 2021, la société a reçu un produit de 1 330 millions de dollars et de 2 145 millions de dollars, respectivement, liés à l’émission de billets à court terme, comparativement à un produit de 860 millions de dollars et de 2 145 millions de dollars reçus aux périodes correspondantes de 2020.

Affectations des liquidités

Au trimestre et au semestre clos le 30 juin 2021, la société a remboursé des billets à court terme de 815 millions de dollars et de 1 615 millions de dollars, respectivement, comparativement à un remboursement de 1 013 millions de dollars et de 2 428 millions de dollars aux périodes correspondantes de 2020.
Au trimestre et au semestre clos le 30 juin 2021, la société a remboursé des titres d’emprunt à long terme d’un montant de 302 millions de dollars et de 802 millions de dollars, respectivement, comparativement à un remboursement de 652 millions de dollars au deuxième trimestre de 2020.
Les dividendes sur les actions ordinaires versés au trimestre et au semestre clos le 30 juin 2021 ont totalisé 159 millions dollars et 311 millions de dollars, respectivement, comparativement à 156 millions de dollars et à 305 millions de dollars versés aux périodes correspondantes de 2020.

Sorties liées aux activités d’investissement

Les sorties liées aux activités d’investissement ont augmenté de 118 millions de dollars et de 267 millions de dollars pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, respectivement, en regard des périodes correspondantes de 2020. Ces hausses sont en grande partie attribuables aux investissements en capital plus élevés pendant les périodes de l’exercice en cours. Se reporter à la rubrique « Investissements en capital » pour une comparaison des investissements en capital effectués par la société au trimestre et au semestre clos le 30 juin 2021 par rapport aux périodes correspondantes de 2020.

LIQUIDITÉS ET STRATÉGIE DE FINANCEMENT

Les liquidités à court terme proviennent des FPAE, du programme de papier commercial de Hydro One Inc. et des facilités de crédit bancaire consolidées de la société. Aux termes de son programme de papier commercial, Hydro One Inc. est autorisée à émettre des billets à court terme d’une durée maximale de 365 jours pouvant aller jusqu’à 2 300 millions de dollars.

Au 30 juin 2021, l’encours du papier commercial de Hydro One Inc. se chiffrait à 1 330 millions de dollars, comparativement à 800 millions de dollars au 31 décembre 2020. En outre, la société dispose de facilités de crédit bancaire renouvelables (les « facilités de crédit d’exploitation ») dont le solde totalise 2 550 millions de dollars au 30 juin 2021. Le 1[er] juin 2021, la date d’échéance des facilités de crédit d’exploitation a été reportée de 2024 à 2026. Aucun montant n’avait été prélevé sur les facilités de crédit d’exploitation au 30 juin 2021 et au 31 décembre 2020. La société peut utiliser ces facilités de crédit d’exploitation aux fins du fonds de roulement et pour les besoins généraux de l’entreprise. Les liquidités à court terme prévues aux termes du programme de papier commercial, les facilités de crédit d’exploitation, les fonds en caisse et les FPAE prévus devraient suffire à financer les besoins de la société en matière d’exploitation. Les liquidités disponibles actuelles de la société devraient également être suffisantes pour faire face à toute incidence raisonnablement prévisible que la pandémie de COVID-19 pourrait avoir sur les besoins de trésorerie de la société. Se reporter à la rubrique « Autres événements – COVID-19 » pour en savoir plus au sujet des répercussions de la COVID-19 sur les activités de la société.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Au 30 juin 2021, l’encours de la dette à long terme de la société, d’un montant en capital de 12 756 millions de dollars, comprenait des titres d’emprunt à long terme de 425 millions de dollars émis par Hydro One, des titres d’emprunt à long terme de 12 195 millions de dollars émis par Hydro One Inc. et des titres d’emprunt à long terme d’un montant en capital de 136 millions de dollars émis par HOSSM. Les titres d’emprunt à long terme de Hydro One ont été émis dans le cadre de son prospectus préalable de base simplifié (le « prospectus de base universel »), comme il en est fait mention ci-après. La majeure partie de la dette à long terme émise par Hydro One Inc. l’a été dans le cadre de son programme de billets à moyen terme, comme il en est fait mention ci-après. La dette à long terme est composée de billets et de débentures arrivant à échéance entre 2022 et 2064 et au 30 juin 2021, la durée moyenne pondérée à courir jusqu’à l’échéance de ces effets était d’environ 14,9 ans (14,5 ans au 31 décembre 2020) et leur taux d’intérêt nominal pondéré, de 3,9 % (3,8 % au 31 décembre 2020).

En avril 2020, Hydro One Inc. a déposé un prospectus préalable de base simplifié lié à son programme de billets à moyen terme, lequel vise des billets pouvant être émis pour un montant en capital maximal autorisé de 4 000 millions de dollars, échéant en mai 2022. Au 30 juin 2021, une somme de 2 800 millions de dollars demeurait disponible à des fins d’émission aux termes du prospectus lié au programme de billets à moyen terme.

En août 2020, Hydro One a déposé un prospectus de base universel auprès des autorités en valeurs mobilières du Canada. Le prospectus de base universel permet à Hydro One d’offrir, à l’occasion, et dans le cadre d’un ou de plusieurs appels publics à l’épargne, des titres d’emprunt, des actions ou d’autres valeurs mobilières ou encore, une combinaison de ces types de titres, d’une somme pouvant atteindre 2 000 millions de dollars, et il vient à échéance en septembre 2022. Au 30 juin 2021, une somme de 1 575 millions de dollars demeurait disponible aux fins d’émission aux termes du prospectus de base universel.

En décembre 2020, Hydro One Holdings Limited (« HOHL ») a déposé un prospectus de base simplifié (le « prospectus de base visant des titres d’emprunt américains ») auprès des autorités en valeurs mobilières du Canada et des États-Unis afin de remplacer le prospectus précédent arrivé à échéance en décembre 2020. Le prospectus de base visant des titres d’emprunt américains permet à HOHL d’offrir, à l’occasion, et dans le cadre d’un ou de plusieurs appels publics à l’épargne, des titres d’emprunt d’une somme pouvant atteindre 3 000 millions de dollars américains, et garantis inconditionnellement par Hydro One, et il vient à échéance en janvier 2023. Au 30 juin 2021, aucun titre n’avait été émis aux termes du prospectus de base visant des titres d’emprunt américains.

Conformité

Au 30 juin 2021, la société respectait toutes les clauses restrictives de nature financière et limites liées aux montants impayés sur les emprunts et sur les facilités de crédit.

AUTRES OBLIGATIONS

Arrangements hors bilan

Il n’y a pas d’arrangements hors bilan qui ont, ou qui sont susceptibles d’avoir, une incidence importante aujourd’hui ou dans l’avenir sur la situation financière de la société, l’évolution de sa situation financière, ses produits ou charges, ses résultats d’exploitation, sa situation de trésorerie, ses dépenses en immobilisations ou ses sources de financement.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite)

Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Sommaire des obligations contractuelles et autres engagements commerciaux

Le tableau qui suit présente un sommaire de la dette et des autres obligations contractuelles importantes de Hydro One ainsi que d’autres engagements commerciaux :

que d’autres engagements commerciaux :
		Moins de	De 1 an à	De 3 ans à	Plus de
Au 30 juin 2021 (en millions de dollars)	Total	1 an	3 ans	5 ans	5 ans
Obligations contractuelles(échéances annuelles)
Dette à long terme − Remboursements de capital	12 756	603	1 433	1 250	9 470
Dette à long terme − Paiements d’intérêts	8 158	492	934	869	5 863
Billets à court terme à payer	1 330	1 330	—	—	—
Cotisations de retraite	681	74	209	223	175
Obligations liées à l’environnement ainsi qu’à la mise hors service
d’immobilisations	143	32	38	17	56
Conventions d’impartition et autres ententes	225	103	100	8	14
Obligations locatives	83	15	24	21	23
Entente à longterme visant les logiciels et les compteurs	30	7	12	4	7
Total des obligations contractuelles	23 406	2 656	2 750	2 392	15 608
Autres engagements commerciaux (selon l’année d’échéance)
Facilités de crédit d’exploitation1	2 550	—	—	2 550	—
Lettres de crédit2	175	174	1	—	—
Garanties3	487	487	—	—	—
Total des autres engagements commerciaux	3 212	661	1	2 550	—

1 Le 1er juin 2021, la date d’échéance des facilités de crédit d’exploitation a été reportée à 2026.

2 Les lettres de crédit sont constituées de lettres de crédit de 164 millions de dollars liées à des conventions de retraite, d’une lettre de crédit de 4 millions de dollars fournie à la SIERE à titre de soutien prudentiel, de lettres de crédit de 4 millions de dollars visant à répondre aux obligations du service de la dette et de lettres de crédit de 3 millions de dollars visant à satisfaire divers besoins liés à l’exploitation.

3 Les garanties consistent en un soutien prudentiel de 475 millions de dollars fourni à la SIERE par Hydro One Inc. au nom de ses filiales et de garanties fournies par Hydro One au ministre des Ressources naturelles (Canada) de 7 millions de dollars relativement à Ontario Charging Network LP (« OCN LP ») (la « garantie relative à OCN ») et de 5 millions de dollars relativement à Aux Energy Inc., filiale indirecte de la société. Ontario Power Generation Inc. (« OPG ») a fourni une garantie de 2,5 millions de dollars à Hydro One liée à la garantie relative à OCN.

CAPITAL-ACTIONS

Les actions ordinaires de Hydro One sont cotées à la Bourse de Toronto (la « TSX ») sous le symbole « H ». Hydro One est autorisée à émettre un nombre illimité d’actions ordinaires. Le montant et la date de versement des dividendes à payer par Hydro One sont laissés à la discrétion du conseil d’administration de Hydro One (le « conseil ») et sont établis en fonction des résultats d’exploitation, du maintien de la structure du capital réglementaire réputée, de la situation financière et des besoins de trésorerie, du respect de critères de solvabilité imposés par les lois sur les sociétés en matière de déclaration et de versement de dividendes, ainsi que d’autres facteurs que le conseil peut juger pertinents. Au 9 août 2021, 598 217 314 actions ordinaires de Hydro One étaient émises et en circulation.

La société est autorisée à émettre un nombre illimité d’actions privilégiées, lesquelles peuvent être émises en séries. Au 9 août 2021, aucune action privilégiée n’était émise et en circulation.

Si toutes les attributions prévues aux termes des plans d’attribution d’actions et du régime incitatif à long terme (« RILT ») devenaient acquises et étaient exercées en date du 9 août 2021, 2 846 364 actions ordinaires supplémentaires de Hydro One seraient à émettre.

RÉGLEMENTATION

Tarifs d’électricité – Requête conjointe relative aux tarifs

Dans une lettre envoyée en mars 2018 (la « lettre de la CEO »), la CEO a demandé à Hydro One de déposer une seule requête relative aux tarifs de distribution et aux besoins en matière de produits de transport pour la période de 2023 à 2027. La lettre de la CEO précisait que Hydro One Remote Communities devait être incluse dans cette requête centralisée, mais la CEO a par la suite retiré cette exigence.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Le 5 août 2021, Hydro One a soumis une requête conjointe relative aux tarifs personnalisée pour la période de 2023 à 2027. La requête conjointe comprend un plan d’investissement proposé à l’appui des besoins en revenus de transport et de distribution. Le tableau qui suit résume les principaux éléments de la requête conjointe relative aux tarifs que Hydro One a soumis à la CEO :

	Hydro One Networks – Transport	Hydro One Networks – Transport	Hydro One Networks – Distribution	Hydro One Networks – Distribution
	Base tarifaire	Besoins en	Base tarifaire	Besoins en
Année	(Prévu)	revenus1	(Prévu)	revenus1
2023	14 593 M$	1 823 M$	9 372 M$	1 632 M$
2024	15 450 M$	1 938 M$	9 963 M$	1 711 M$
2025	16 449 M$	2 028 M$	10 641 M$	1 785 M$
2026	17 394 M$	2 140 M$	11 302 M$	1 881 M$
2027	18 256 M$	2 219 M$	11 880 M$	1 965 M$

1 Les besoins en revenus pour les exercices 2023 à 2027 ont été estimés sur la base du rendement des capitaux propres (le « RCP ») autorisé par la CEO pour 2021, soit 8,34 %. Le RCP est fondé sur les paramètres du coût en capital publiés par la CEO le 9 novembre 2020.

Actif d’impôts différés

Le 7 mars 2019, la CEO a rendu sa décision révisée (la « décision concernant l’actif d’impôts différés ») relativement au traitement tarifaire par Hydro One des avantages découlant de l’actif d’impôts différés attribuable au passage du régime des paiements tenant lieu d’impôts au paiement d’impôt aux termes des régimes fiscaux fédéral et provincial. Le 5 avril 2019, la société a interjeté appel de la décision de la CEO concernant l’actif d’impôts différés devant la Cour divisionnaire de l’Ontario. L’appel a été entendu le 21 novembre 2019.

Le 16 juillet 2020, la Cour divisionnaire de l’Ontario a rendu sa décision sur l’appel interjeté par la société au sujet de la décision de la CEO concernant l’actif d’impôts différés. Dans sa décision, la Cour divisionnaire de l’Ontario a annulé la décision de la CEO concernant l’actif d’impôts différés. La Cour divisionnaire de l’Ontario a estimé que la décision de la CEO concernant l’actif d’impôts différés était incorrecte en droit parce que la CEO n’avait pas appliqué le bon critère juridique. Dans sa décision, la Cour divisionnaire de l’Ontario était d’accord avec les observations de Hydro One selon lesquelles l’actif d’impôts différés devrait être distribué en totalité aux actionnaires.

Le 21 septembre 2020, la Cour divisionnaire de l’Ontario a rendu son ordonnance finale (l’« ordonnance de la CDO ») eu égard à la décision de la CDO. À la suite de l’ordonnance de la CDO, le 2 octobre 2020, la CEO a émis une ordonnance procédurale visant à mettre en œuvre l’orientation de la CDO, et elle a demandé à Hydro One de présenter sa proposition de recouvrement des montants de l’actif d’impôts différés attribués aux contribuables pour la période de 2017 à 2022.

Le 8 avril 2021, la CEO a rendu sa décision de mise en œuvre de l’actif d’impôts différés à l’égard du recouvrement des montants de l’actif d’impôts différés attribués aux contribuables pour la période de 2017 à 2022. Dans la décision de mise en œuvre de l’actif d’impôts différés, la CEO a approuvé le recouvrement des montants de l’actif d’impôts différés attribués aux contribuables et compris dans les tarifs facturés aux clients pour la période de 2017 à 2021, ainsi que des frais financiers sur une période de recouvrement de deux ans commençant le 1[er] juillet 2021. Le recouvrement de ces montants devrait donner lieu à une augmentation annuelle des FPAE d’environ 65 millions de dollars, 135 millions de dollars, et 65 millions de dollars, respectivement, en 2021, en 2022 et en 2023. Par ailleurs, la décision de mise en œuvre de l’actif d’impôts différés prévoit que Hydro One ajuste ses besoins en revenus au titre des tarifs de transport et ses tarifs de distribution de base à compter du 1[er] janvier 2022 afin de ne plus attribuer d’autres économies fiscales aux clients. La décision de mise en œuvre de l’actif d’impôts différés devrait entraîner une hausse supplémentaire des FPAE d’environ 50 millions de dollars en 2022, qui ira en s’amenuisant au fil du temps. La décision de mise en œuvre de l’actif d’impôts différés devrait également entraîner une augmentation du taux d’imposition effectif de la société, lequel passera à un taux se situant entre 14 % et 22 % environ, au cours des cinq prochaines années, les répercussions les plus importantes devant être enregistrées au cours de la période de recouvrement.

Hydro One Remote Communities

Le 3 novembre 2020, Hydro One Remote Communities a soumis une requête auprès de la CEO afin de faire approuver une hausse de 2 % du tarif de base pour 2020 avec prise d’effet le 1[er] mai 2021. La requête a par la suite été révisée à la hausse à 2,2 % conformément aux paramètres d’inflation pour 2021 applicables aux distributeurs d’électricité, publiés par la CEO le 9 novembre 2020. Le 25 mars 2021, la CEO a approuvé la requête relative aux tarifs et autres charges de Hydro One Remote Communities, avec prise d’effet le 1[er] mai 2021.

Demande d’autorisation de construire

Le 27 octobre 2020, Hydro One Networks a présenté à la CEO une demande d’autorisation de construire afin de faire approuver la mise à niveau d’installations de câbles de transport de cinq kilomètres de circuit dans la région du centre-ville de Toronto. Ces installations sont nécessaires pour assurer un approvisionnement continu en électricité dans la région, de façon sécuritaire et fiable. Le 25 février 2021, la CEO a approuvé la demande d’autorisation de construire moyennant des conditions standards d’approbation.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite)

Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

AUTRES ÉVÉNEMENTS

COVID-19

Durant la pandémie de COVID-19, les décisions et actions de la société ont en tout temps été guidées par les deux priorités suivantes, soit protéger les employés de Hydro One et assurer un approvisionnement en électricité sûr et fiable aux clients de Hydro One. À ce jour, Hydro One a respecté ces engagements prioritaires et la société continue d’exercer ses activités conformément aux procédures et pratiques de sécurité mises en œuvre depuis le début de la pandémie. Hydro One a donc enregistré très peu de cas de transmission du virus de la COVID-19 sur les lieux de travail.

La société continue de suivre de près et de respecter les directives des spécialistes de la Province de l’Ontario (la « Province ») et de la santé publique pour assurer la sécurité de ses employés, des clients et du public. Comme le nombre de cas de COVID-19 continue de reculer dans la province, Hydro One a commencé à autoriser quelques membres du personnel de bureau et administratif à réintégrer ses locaux. Hydro One a bon espoir que le nombre de cas continuera de diminuer.

Conformément à son engagement envers les clients et pour aider sa clientèle affectée de façon notable par la pandémie, la société continue à offrir certains allègements, notamment le fonds de soutien en période pandémie, une plus grande souplesse de paiement pour la clientèle résidentielle et les petites entreprises, et une assistance pour accéder à d’autres mécanismes d’aide financière. Depuis le début de la pandémie de COVID-19, plus de 16 000 clients se sont prévalus des allègements de Hydro One.

Le 17 juin 2021, la CEO a publié son rapport : Traitement réglementaire des impacts découlant de l’urgence COVID-19 (le « rapport »), qui énonce les lignes directrices finales de la CEO sur les règles et le fonctionnement du compte de report utilisé par les sociétés de services publics pour enregistrer les impacts découlant de la pandémie de COVID-19. La CEO a déterminé que l’admissibilité au recouvrement de la plupart des soldes enregistrés dans le compte sera soumise à un examen des ressources basé sur le RCP réglementaire atteint par le service public. Selon l’appréciation faite par la direction des directives finales de la CEO, aucun montant lié à la pandémie de COVID-19 n'a été comptabilisé comme actif réglementaire au 30 juin 2021.

En ce qui concerne l’avenir, il est très difficile de déterminer ou d’estimer les effets futurs de la COVID-19 sur les activités de Hydro One, car ceux-ci dépendront en grande partie de la durée de la pandémie et de la sévérité des mesures qui pourraient être mises en place pour combattre le virus. Hydro One continue de prendre les mesures nécessaires pour atténuer l’impact de la COVID-19 sur ses activités.

Hydro One suit toujours activement l’incidence de la pandémie de COVID-19, notamment les directives émanant de la Province et des experts en santé publique, et d’autres mesures pourraient être prises si elle détermine qu’elles sont dans l’intérêt de ses activités, de ses employés, de ses clients et de ses partenaires et parties prenantes, ou si elles sont imposées par les autorités fédérales ou provinciales.

Conventions collectives

La précédente convention collective avec la Society of United Professionals (la « Society ») est venue à échéance le 31 mars 2021. En février 2021, Hydro One et la Society ont amorcé des négociations collectives en procédant à l’échange officiel du programme de négociation. Le 25 juin 2021, Hydro One et la Society ont conclu une entente de principe et le 30 juillet 2021, les membres de la Society ont ratifié l’entente. La convention d’une durée de deux ans viendra à échéance le 31 mars 2023.

Loi sur le développement plus rapide de l’accès à large bande

Le 4 mars 2021, le gouvernement provincial a présenté le projet de loi 257 ( Loi de 2021 soutenant l’expansion de la large bande et des infrastructures ) pour promulguer la nouvelle Loi de 2021 sur le développement plus rapide de l’accès à large bande qui a pour but de faciliter le déploiement en temps opportun d’une infrastructure de large bande dans les régions rurales non desservies et mal desservies de l’Ontario. Ce projet de loi a reçu la sanction royale le 12 avril 2021. Le projet de loi 257 modifie la Loi de 1998 sur la Commission de l’énergie de l’Ontario (la « Loi sur la CEO ») et confère au gouvernement un pouvoir de réglementation concernant l’aménagement, l’accès ou l’utilisation des infrastructures électriques à des fins non électriques, y compris pour réduire ou fixer les frais de location annuels que les fournisseurs de services de télécommunications doivent payer pour raccorder leurs systèmes filaires de télécommunication à large bande aux poteaux électriques, définir les normes de rendement et les délais dans lesquels les entreprises de services publics doivent répondre aux demandes de fixation, et exiger des entreprises de services publics qu’elles étudient la possibilité d’une utilisation conjointe des poteaux électriques durant leur processus de planification. Les règlements précisant les changements législatifs sont attendus plus tard cette année. La société continuera d’évaluer les conséquences de ces changements au fur et à mesure que les détails deviennent disponibles.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Acquisitions

En juin 2021, la société a mené à bien l’intégration d’Orillia Power et de l’entreprise et des actifs de distribution de Peterborough Distribution, notamment le personnel, les renseignements sur les clients, les données de facturation, ainsi que les opérations et processus commerciaux.

Rapport sur le développement durable

Le rapport sur le développement durable de 2020 de Hydro One, intitulé Building a better & brighter future , peut être consulté sur le site Web de la société à l’adresse www.hydroone.com/sustainability.

Le rapport sur le développement durable de 2020 présente le rendement environnemental, social et de gouvernance de la société et explique comment Hydro One gère les occasions et les défis découlant de ses activités. Le rapport comprend aussi des déclarations sur les efforts que la société déploie actuellement dans trois secteurs prioritaires, soit le capital humain, la planète et la collectivité.

MESURES NON CONFORMES AUX PCGR

Les FPAE, le résultat de base et dilué par action ordinaire ajusté, le bénéfice net ajusté, les produits, déduction faite des achats d’électricité et les produits tirés de la distribution, déduction faite des achats d’électricité ne sont pas des mesures reconnues par les PCGR des États-Unis, qui n’en prescrivent pas de signification normalisée. Il est par conséquent improbable qu’ils soient directement comparables à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Ils ne doivent pas être pris isolément ni se substituer à d’autres mesures d’analyse de l’information financière de la société présentée conformément aux PCGR des États-Unis.

FPAE

Les FPAE s’entendent des rentrées nettes liées aux activités d’exploitation après les ajustements servant à rendre compte : i) des variations des soldes hors trésorerie liées aux activités d’exploitation, ii) des dividendes payés sur les actions privilégiées et iii) de la distribution à la participation sans contrôle. La direction estime que les FPAE sont utiles à titre de mesures complémentaires des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation de la société, car ils excluent les fluctuations temporelles du fonds de roulement d’exploitation hors trésorerie et des flux de trésorerie non attribuables aux actionnaires ordinaires. C’est pourquoi la direction estime qu’ils constituent une mesure uniforme de la performance des actifs de la société en matière de production de trésorerie.

pourquoi la direction estime qu’ils constituent une mesure uniforme production de trésorerie.	de la performance des actifs de la	de la performance des actifs de la	société en matière de	société en matière de
	Trimestres clos les 30 juin		Semestres clos les 30 juin
(en millions de dollars)	2021	2020	2021	2020
Rentrées nettes liées aux activités d’exploitation	412	375	929	923
Variations des soldes hors trésorerie liées à l’exploitation	31	29	83	(33)
Dividendes sur les actions privilégiées	—	(4)	—	(9)
Distributions à laparticipation sans contrôle	(2)	—	(4)	(1)
FPAE	441	400	1 008	880

Bénéfice net ajusté et résultat par action ordinaire ajusté

Le bénéfice net ajusté et le résultat de base et dilué par action ordinaire ajusté indiqués dans le tableau qui suit ont été établis par la direction à titre d’information supplémentaire et tiennent compte du bénéfice net ajusté aux termes des PCGR des ÉtatsUnis compte tenu des incidences liées à la décision de la CDO. Le bénéfice net ajusté et le résultat par action ordinaire ajusté sont utilisés en interne par la direction pour évaluer la performance de la société. Ces données sont jugées utiles, car elles excluent les répercussions de la décision de la CDO. Le bénéfice net ajusté et le résultat par action ordinaire ajusté fournissent donc aux utilisateurs une base de comparaison pour évaluer les activités courantes de la société par rapport à l’exercice précédent.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Trimestres clos les(en millions de dollars, sauf les nombres d’actions et le résultatpar action ordinaire)	30juin 2021	31 mars 2021	31 déc. 2020	30 sept. 2020
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires	238	268	161	281
Incidence de la décision de la CDO	—	—	—	—
Bénéfice net ajusté attribuable aux actionnaires ordinaires	238	268	161	281
Nombre moyen pondéré d’actions
De base	598 212 600	597 665 695	597 588 309	597 557 787
Effet des régimes de rémunération à base d’actions dilutifs	2 276 575	2 491 520	2 586 310	2 362 569
Dilué	600 489 175	600 157 215	600 174 619	599 920 356
Résultat par action ordinaire ajusté
De base	0,40 $	0,45 $	0,27 $	0,47 $
Dilué	0,40 $	0,45 $	0,27 $	0,47 $

Trimestres clos les(en millions de dollars, sauf les nombres d’actions et le résultatpar action ordinaire)	30juin 2020	31 mars 2020	31 déc. 2019	30 sept. 2019
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires	1 103	225	211	241
Incidence de la décision de la CDO	(867)	—	—	—
Bénéfice net ajusté attribuable aux actionnaires ordinaires	236	225	211	241
Nombre moyen pondéré d’actions
De base	597 551 514	596 983 560	596 670 374	596 605 054
Effet des régimes de rémunération à base d’actions dilutifs	2 423 441	2 663 999	2 564 789	2 420 792
Dilué	599 974 955	599 647 559	599 235 163	599 025 846
Résultat par action ordinaire ajusté
De base	0,39 $	0,38 $	0,35 $	0,40 $
Dilué	0,39 $	0,38 $	0,35 $	0,40 $

Produits, déduction faite des achats d’électricité

Les produits, déduction faite des achats d’électricité correspondent aux produits moins les achats d’électricité. La direction estime que les produits, déduction faite des achats d’électricité sont une mesure utile des produits nets du secteur de la distribution, puisque les achats d’électricité sont entièrement compensés par les produits.

Trimestres clos les(en millions de dollars)	30juin 2021 31 mars 2021	30juin 2021 31 mars 2021	31 déc. 2020 30 sept. 2020	31 déc. 2020 30 sept. 2020	30juin 2020 31 mars 2020	30juin 2020 31 mars 2020	31 déc. 2019 30 sept. 2019	31 déc. 2019 30 sept. 2019
Produits	1 722	1 811	1 867	1 903	1 670	1 850	1 715	1 593
Moins : Achats d’électricité	838	894	1 046	993	808	1 007	914	737
Produits, déduction faite des achats d’électricité	884	917	821	910	862	843	801	856
Trimestres clos les(en millions de dollars)	30juin 2021 31 mars 2021		31 déc. 2020 30 sept. 2020		30juin 2020 31 mars 2020		31 déc. 2019 30 sept. 2019
Produits tirés de la distribution	1 263	1 354	1 457	1 410	1 201	1 439	1 298	1 140
Moins : Achats d’électricité	838	894	1 046	993	808	1 007	914	737
Produits tirés de la distribution, déduction faite
des achats d’électricité	425	460	411	417	393	432	384	403

Charge d’impôts sur le bénéfice ajustée et taux d’imposition effectif ajusté

La charge d’impôts sur le bénéfice ajustée et le taux d’imposition effectif ajusté indiqués dans le tableau qui suit ont été établis par la direction à titre d’information supplémentaire. Les ajustements du taux d’imposition effectif visent la décision de la CDO. Le taux d’imposition effectif ajusté est utilisé en interne par la direction pour évaluer l’incidence des impôts sur le bénéfice de la société. Cette donnée est jugée utile, car elle exclut les incidences de la décision de la CDO. Le taux d’imposition effectif ajusté fournit aux utilisateurs une base de comparaison pour évaluer les incidences fiscales sur la société par rapport à l’exercice précédent.

précédent.
	Trimestres	clos les 30 juin	Semestre clos les 30 juin
(en millions de dollars)	2021	2020	2021	2020
Bénéfice avant la charge d’impôts sur le bénéfice	266	260	562	507
Charge (recouvrement) d’impôts sur le bénéfice	26	(849)	52	(834)
Incidence de la décision de la CDO	—	867	—	867
Charge d’impôts sur le bénéfice ajustée	26	18	52	33
Taux d’imposition effectif ajusté	9,8 %	6,9 %	9,3 %	6,5 %

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

OPÉRATIONS ENTRE APPARENTÉS

La Province est un actionnaire de Hydro One, détenant une participation d’environ 47,2 % au 30 juin 2021. La SIERE, OPG, la Société financière de l’industrie de l’électricité de l’Ontario (la « SFIEO ») et la CEO sont apparentées à Hydro One puisque le ministère de l’Énergie les contrôle ou exerce une influence notable sur celles-ci. OCN LP est une coentreprise sous forme de société en commandite conclue entre une filiale de Hydro One et OPG. Le tableau qui suit présente un sommaire des opérations entre apparentés qui ont eu lieu au cours des trimestres et des semestres clos les 30 juin 2021 et 2020 :

(en millions de dollars)		Trimestres clos les 30 juin	Trimestres clos les 30 juin	Semestres clos les 30 juin	Semestres clos les 30 juin
Apparenté	Opération	2021	2020	2021	2020
Province	Versement de dividendes	75	76	147	149
SIERE	Achats d’électricité	392	364	1 031	1 140
	Produits tirés des services de transport	443	452	885	847
	Montants liés aux remises sur les frais d’électricité	242	337	548	770
	Produits tirés de la distribution liés à la protection des tarifs ruraux	60	61	122	120
	Produits tirés de la distribution liés à l’approvisionnement en électricité de
	collectivités dans les régions éloignées du Nord	9	9	18	18
	Financement reçu relativement auxprogrammes de CGD	—	8	—	17
OPG1	Achats d’électricité	1	1	5	3
	Produits tirés de la prestation de services et de l’approvisionnement en électricité	1	2	3	4
	Apport de capital reçu d’OPG	—	—	2	—
	Coûts au titre de l’achat de services	1	—	1	1
SFIEO	Achats d’électricité viséspar des contrats d’électricité administréspar la SFIEO	—	1	—	1
CEO	Frais liés à la CEO	2	2	4	4
OCN LP2	Participation dans OCN LP	—	2	—	2

1 OPG a fourni une garantie de 2,5 millions de dollars à Hydro One liée à la garantie relative à OCN. Se reporter à la rubrique « Autres obligations – Sommaire des obligations contractuelles et autres engagements commerciaux » pour en savoir plus sur la garantie relative à OCN.

2 OCN LP possède et exploite des bornes de recharge rapide pour véhicules électriques en Ontario, sous la marque Ivy Charging Network.

CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L’INFORMATION ET CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE

L’INFORMATION FINANCIÈRE

Il incombe à la direction d’établir et de maintenir des contrôles et procédures de communication de l’information et un contrôle interne à l’égard de l’information financière adéquats, comme il est décrit dans le Règlement 52-109 sur l’attestation de l’information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des émetteurs . Quelle que soit la qualité de sa conception et de son fonctionnement, tout système de contrôle interne ne peut que fournir l’assurance raisonnable que les objectifs de contrôle fixés seront atteints et en raison de ses limites inhérentes, il ne peut prévenir ni détecter toutes les inexactitudes.

Aucune modification n’a été apportée au contrôle interne à l’égard de l’information financière de la société pour le trimestre clos le 30 juin 2021 qui a eu, ou qui pourrait vraisemblablement avoir, une incidence importante sur les contrôles et procédures de communication de l’information et le contrôle interne à l’égard de l’information financière de la société.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite) Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

NOUVELLES PRISES DE POSITION COMPTABLES

Les tableaux qui suivent présentent les Accounting Standards Updates (« ASU ») publiées par le Financial Accounting Standards Board (« FASB ») s’appliquant à Hydro One :

Directives comptables adoptées récemment

	Date de
Directive	publication	Description	Date d’entrée en vigueur	Incidence sur Hydro One
ASU	Août 2018	Des obligations d’information relatives aux régimes à	1erjanvier 2021	Aucune incidence au moment
2018-14		prestations déterminées à employeur unique ou à d’autres		de l’adoption
		régimes d’avantages postérieurs au départ à la retraite ont
		été ajoutées, supprimées ou précisées afin d’accroître
		l’efficacité avec laquelle les informations sont présentées
		dans les notes afférentes aux états financiers.
ASU	Décembre	Les modifications simplifient la comptabilisation des impôts	1erjanvier 2021	Aucune incidence au moment
2019-12	2019	en supprimant certaines exceptions aux principes généraux.		de l’adoption
		Elles renforcent aussi l’application uniforme du Topic 740
		en clarifiant et en modifiant les directives existantes.
ASU	Janvier 2020	Les modifications précisent l’interaction entre la	1erjanvier 2021	Aucune incidence au moment
2020-01		comptabilisation des titres de participation aux termes du		de l’adoption
		Topic 321, la comptabilisation des placements en vertu de
		la méthode de la mise en équivalence décrite dans le
		Topic 323, et la comptabilisation de certains contrats à
		terme et options achetées aux termes du Topic 815.
ASU	Octobre 2020	Les modifications ont pour but d’améliorer la codification en	1erjanvier 2021	Aucune incidence au moment
2020-10		veillant à ce que l’obligation pour une entité de divulguer de		de l’adoption
		l’information dans les notes afférentes aux états financiers
		soit codifiée dans les déclarations, réduisant le risque que
		des obligations d’information soient oubliées.

Directives comptables récemment publiées, mais pas encore adoptées

	Date de
Directive	publication	Description	Date d’entrée en vigueur	Incidence prévue sur Hydro One
ASU	Juillet 2021	Les modifications ont pour but d’harmoniser les exigences	1erjanvier 2022	À l’étude
2021-05		de matière de classement des contrats de location pour les
		bailleurs aux termes du Topic 842 avec les pratiques aux
		termes du Topic 840.

HYDRO ONE HOLDINGS LIMITED - TABLEAU DE CONSOLIDATION DE L’INFORMATION FINANCIÈRE SOMMAIRE

Hydro One Limited garantit pleinement et inconditionnellement les obligations de paiement de Hydro One Holdings Limited (« HOHL »), sa filiale en propriété exclusive, en lien avec les titres à émettre aux termes du prospectus de base simplifié daté du 17 décembre 2020. Par conséquent, le tableau de consolidation de l’information financière sommaire qui suit est présenté conformément aux obligations prescrites à la section 13.4 du Règlement 51-102 sur les obligations d’information continue , qui prévoit des dispenses en faveur de certains émetteurs bénéficiant de soutien au crédit. Les tableaux qui suivent présentent l’information financière sommaire consolidée au 30 juin 2021 et au 31 décembre 2020 et pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020 pour : i) Hydro One Limited; ii) HOHL; iii) les filiales de Hydro One Limited autres que HOHL, sur une base combinée; iv) les ajustements de consolidation; et v) Hydro One Limited et toutes ses filiales sur une base consolidée, pour chacune des périodes indiquées. L’information financière sommaire a pour but de fournir aux investisseurs de l’information financière utile et comparable au sujet de Hydro One Limited et de ses filiales. Cette information financière sommaire doit être lue conjointement avec les états financiers annuels et intermédiaires les plus récents de Hydro One Limited. Cette information financière sommaire a été préparée conformément aux PCGR américains, tels que publiés par le FASB.

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HYDRO ONE LIMITED RAPPORT DE GESTION (suite)

Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Trimestres clos les 30 juin (en millions de dollars)	Hydro One Limited HOHL Filiales de Hydro One Limited, autres que HOHL Ajustements de consolidation Montants totaux consolidés de Hydro One Limited
Produits Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires	2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020
	160 2 — — 1 904 1 764 (342) (96) 1 722 1 670 160 (2) — — 417 1 207 (339) (102) 238 1 103
Semestres clos les 30 juin (en millions de dollars)	Hydro One Limited HOHL Filiales de Hydro One Limited, autres que HOHL Ajustements de consolidation Montants totaux consolidés de Hydro One Limited
Produits Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires	2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020
	311 4 — — 3 908 3 725 (686) (209) 3 533 3 520 311 (4) — — 861 1 515 (666) (183) 506 1 328
Au 30 juin 2021 et au 31 décembre 2020 (en millions de dollars)	Hydro One Limited HOHL Filiales de Hydro One Limited, autres que HOHL Ajustements de consolidation Montants totaux consolidés de Hydro One Limited
Actif à court terme Actif à long terme Passif à court terme Passif à long terme	Juin 2021 Déc. 2020 Juin 2021 Déc. 2020 Juin 2021 Déc. 2020 Juin 2021 Déc. 2020 Juin 2021 Déc. 2020
	93 97 — — 2 632 3 446 (1 370) (1 554) 1 355 1 989 3 434 3 426 — — 44 560 44 408 (18 990) (19 529) 29 004 28 305 457 454 — — 4 021 4 066 (1 364) (1 541) 3 114 2 979 425 423 — — 27 988 28 810 (11 990) (12 546) 16 423 16 687

ÉNONCÉS ET AUTRES INFORMATIONS DE NATURE PROSPECTIVE

Les communications verbales et écrites de la société au public, y compris le présent document, contiennent souvent des énoncés prospectifs qui sont fondés sur les attentes, estimations, prévisions et projections actuelles à l’égard des activités de la société et du secteur ainsi que des contextes réglementaires et économiques dans lesquels elle exerce ses activités et elles incluent des prévisions et des hypothèses formulées par la direction de la société. Ces énoncés comprennent notamment les énoncés concernant les demandes de tarifs de transport et de distribution de la société, dont la requête conjointe et le plan d’investissements envisagé s’y rapportant, y compris les décisions connexes, comme la décision de mise en œuvre de l’actif d’impôts différés ainsi que les taux acceptés, le recouvrement ainsi que le calendrier et les incidences prévus; les attentes quant à la situation de trésorerie de la société, ses sources de financement et ses besoins d’exploitation, notamment en raison de la COVID-19; les facilités de crédit d’exploitation; les attentes concernant les activités de financement de la société; la dette venant à échéance; les projets et initiatives de la société en cours ou prévus et les investissements en capital prévus, y compris les résultats attendus, les coûts et les dates d’entrée en service et d’achèvement; la réponse de la société à la pandémie de COVID-19, notamment en ce qui concerne les allègements offerts aux clients et la sécurité; les attentes concernant la trajectoire de la pandémie de COVID-19 et le nombre de cas; les répercussions éventuelles de la COVID-19 sur les activités et les opérations de la société et les mesures que la société pourrait prendre à l’avenir en lien avec la pandémie de COVID-19 et ses conséquences attendues; les déterminations de la CEO concernant l’admissibilité du recouvrement des soldes enregistrés dans les comptes de report des sociétés de services publics liés à la pandémie de COVID-19; les obligations contractuelles et autres engagements commerciaux; le nombre d’actions ordinaires de Hydro One pouvant être émises en lien avec les attributions en circulation aux termes des régimes d’octroi d’actions et du RILT; les conventions collectives; le projet de loi 257, la réglementation s’y rapportant ainsi que le calendrier et les conséquences attendus; les cotisations de retraite futures; les dividendes; les mesures non conformes aux PCGR; le contrôle interne à l’égard de l’information financière et de la communication de l’information; les directives comptables récentes; le programme de billets à moyen terme; le prospectus de base universel; et le prospectus de base visant des titres d’emprunt américains. Les termes et expressions « s’attendre à », « prévoir », « avoir l’intention de », « tenter », « pouvoir », « projeter », « croire », « s’efforcer de », « estimer », « viser », « objectif », « cible » et leurs variantes et autres expressions similaires ainsi que des verbes au futur et au conditionnel servent à signaler ces énoncés prospectifs. Ces énoncés ne sont aucunement une garantie de rendement futur et font intervenir des hypothèses, des risques et des incertitudes que l’on peut difficilement prédire. Par conséquent, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux qu’expriment, sous-entendent ou laissent prévoir ces énoncés prospectifs. Hydro One n’a pas l’intention de mettre à jour ces énoncés prospectifs et se dégage de toute obligation de le faire, sauf si la loi l’y contraint.

Ces énoncés prospectifs sont fondés sur divers facteurs et hypothèses, notamment les suivants : l’ampleur et la durée de la pandémie de COVID-19, ainsi que les conséquences et la sévérité des mesures prises par la société et d’autres mesures d’atténuation sur les activités de la société, sa chaîne d’approvisionnement ou ses employés; l’absence de changements imprévisibles du régime législatif et du cadre d’exploitation se rapportant au marché ontarien de l’électricité ou plus précisément, à Hydro One; des décisions favorables de la CEO et d’autres organismes de réglementation sur les demandes en cours et

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Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

futures, notamment en matière tarifaire; l’absence de retards imprévus dans l’obtention des approbations requises; l’absence de changements imprévisibles des ordonnances tarifaires ou des méthodes d’établissement des tarifs applicables aux entreprises de distribution et de transport de la société; la poursuite de l’application des PCGR des États-Unis; la stabilité de l’environnement réglementaire; l’absence de changements défavorables de la réglementation environnementale; l’absence de modifications importantes apportées aux notes de crédit actuelles de la société; l’absence de répercussions imprévues de nouvelles prises de position comptables; l’absence de changements quant aux attentes relatives à la consommation d’électricité; l’absence de changements imprévisibles des conditions économiques et du marché; le recouvrement des coûts et des frais liés à la pandémie de COVID-19, notamment les coûts attribuables aux défauts de paiement de clients en raison de la pandémie; l’achèvement des projets d’exploitation et d’investissement reportés; et l’absence de tout événement important survenant hors du cours normal des activités. Ces hypothèses reposent sur les informations dont la société dispose actuellement, y compris les informations obtenues auprès de sources indépendantes. Les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux que laissent prévoir ces énoncés prospectifs. Bien que Hydro One ignore l’incidence que pourraient avoir ces différences éventuelles, celles-ci pourraient influer de manière considérable sur ses activités, ses résultats d’exploitation, sa situation financière et la stabilité de son crédit. Les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement de ceux qu’expriment ou laissent entendre ces énoncés prospectifs incluent notamment les suivants :

le risque que la pandémie de COVID-19 perdure ou s’aggrave de façon importante et restreigne ou empêche la société d’exercer ses activités, ou affecte substantiellement sa chaîne d’approvisionnement ou sa main-d’œuvre;
le risque lié à la sévérité des mesures de lutte contre la pandémie de COVID-19;
le risque que l’achèvement des projets d’exploitation et d’investissement soit retardé ou que les coûts augmentent;
les risques associés à la réglementation et aux produits d’exploitation de Hydro One, notamment les risques liés aux ordonnances tarifaires et aux modèles de tarification pour le transport et la distribution, au rendement réel par rapport aux prévisions et aux investissements de capital, à la concurrence d’autres sociétés de transport d’électricité et autres requêtes soumises à la CEO, à la récupérabilité des coûts de rémunération totaux ou au refus de demandes;
les risques associés à la détention par la Province d’actions de Hydro One et aux autres relations que Hydro One entretient avec la Province, y compris l’éventualité de conflits d’intérêts survenant entre Hydro One, la Province et des apparentés, les risques associés à l’exercice par la Province d’autres pouvoirs législatifs et réglementaires dans le cadre de la mise en œuvre de la Loi sur la responsabilisation de Hydro One , le risque lié à la capacité de la société à attirer et à retenir des dirigeants qualifiés ou le risque d’abaissement de la note de crédit de la société et son incidence sur le financement et les liquidités de la société;
le risque lié à l’emplacement des actifs de la société sur des terres appartenant à des réserves, au sens donné à ce terme dans la Loi sur les Indiens (Canada), et le risque que Hydro One ait à engager des coûts importants pour transférer des actifs situés dans des réserves;
le risque que la société soit incapable de respecter les exigences prévues par la loi ou la réglementation ou qu’elle doive engager, pour s’y conformer, des frais supplémentaires qu’elle ne pourrait pas recouvrer par le biais des tarifs;
le risque que les installations de Hydro One soient exposées à des intempéries, désastres naturels, événements d’origine humaine ou autres phénomènes imprévus pour lesquels la société n’est pas assurée ou par suite desquels la société pourrait faire l’objet de demandes d’indemnisation;
le risque lié au non-respect de la réglementation environnementale ou à l’impossibilité de recouvrer les dépenses environnementales par le biais des demandes tarifaires et le risque que les hypothèses sous-jacentes aux passifs environnementaux comptabilisés et aux actifs réglementaires connexes puissent changer;
les risques associés à la sécurité des systèmes d’information ou au maintien d’une infrastructure complexe de TI et de technologies opérationnelles (« TO »), notamment les pannes, les cyberattaques ou les accès non autorisés aux systèmes de TI et de TO de la société;
le risque de conflits de travail et la possibilité que la société soit incapable de négocier ou de renouveler des conventions collectives adéquates selon des modalités acceptables et conformes aux décisions tarifaires de la société;
les risques liés aux caractéristiques démographiques de la main-d’œuvre de la société et à l’incapacité potentielle de celle-ci d’attirer et de fidéliser un personnel qualifié;
le risque que la société ne parvienne pas à obtenir un financement suffisant ainsi qu’à un coût raisonnable pour rembourser la dette arrivant à échéance et financer les investissements en capital;
le risque lié aux fluctuations des taux d’intérêt et à l’incapacité éventuelle de gérer le risque de crédit et le risque lié aux instruments financiers;
les risques liés à l’incertitude économique ainsi qu’à la volatilité des marchés financiers;
le risque que la société échoue à mettre en œuvre les programmes d’investissement nécessaires au bon fonctionnement de ses actifs ou à réaliser ces programmes en temps opportun ou le risque de concurrence accrue au chapitre de l’aménagement de gros projets de transport et les modifications législatives portant sur la sélection des sociétés de transport d’électricité;
le risque lié à l’état des actifs, aux projets d’immobilisations et à l’innovation, y compris l’opposition du public aux projets planifiés et/ou aux délais d’obtention des approbations ou de conclusion des ententes nécessaires aux projets ou leur refus;
le risque lié à l’incapacité à réduire les risques importants liés à la santé et à la sécurité;
le risque que les coûts liés aux régimes de retraite de la société ne puissent pas être recouvrés par le biais des tarifs futurs et l’incertitude qui entoure le traitement que les organismes de réglementation réserveront aux coûts des régimes de retraite, des avantages postérieurs à l’emploi et des avantages postérieurs au départ à la retraite;

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la possibilité que Hydro One doive engager des charges importantes pour remplacer des fonctions actuellement imparties advenant que les conventions conclues soient résiliées ou arrivent à échéance avant qu’un nouveau fournisseur de services soit choisi;
l’incidence de la propriété par la Province de terrains essentiels au réseau de transport de la société;
le risque que les procédures judiciaires soient coûteuses en temps et en argent ou détournent l’attention des membres de la direction et du personnel clé des activités commerciales de la société;
les conséquences si la société ne dispose pas de droits d’occupation valides relatifs aux terres contrôlées ou détenues par des tiers et les risques liés aux droits d’occupation dotés d’une échéance;
le risque lié aux événements affectant la réputation de Hydro One et aux actions politiques;
le risque lié aux acquisitions, y compris l’incapacité de concrétiser les avantages escomptés de l’acquisition, ou selon l’échéancier prévu, et les coûts imprévus qui peuvent en découler;
l’incapacité de la société à dresser ses états financiers conformément aux PCGR des États-Unis;
le risque lié à l’incidence de quelconque nouvelle prise de position comptable.

Le lecteur est prié de noter que la liste des facteurs ci-dessus n’est pas exhaustive. Certains de ces risques et autres facteurs sont analysés plus en détail à la rubrique « Gestion des risques et facteurs de risque » du rapport de gestion de 2020.

De plus, Hydro One tient à avertir le lecteur que les informations incluses dans le présent rapport de gestion à propos des perspectives de la société sur certains sujets, y compris les investissements futurs éventuels de celle-ci, ne sont fournies que pour donner une idée de la nature de certains des plans futurs de la société et peuvent ne pas convenir à d’autres fins.

Des informations additionnelles sur Hydro One, y compris sa notice annuelle, sont disponibles sur Sedar à l’adresse www.sedar.com, sur le site Web de la Securities and Exchange Commission des États-Unis à l’adresse www.sec.gov/edgar.shtml et sur le site Web de la société à l’adresse www.HydroOne.com/Investors.

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AI assistant

Hydro One Limited — Interim / Quarterly Report 2021

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POINTS SAILLANTS FINANCIERS CONSOLIDÉS ET STATISTIQUES

VUE D’ENSEMBLE

RÉSULTATS D’EXPLOITATION

Bénéfice net

Résultat par action ordinaire et résultat par action ordinaire ajusté

Produits

Produits tirés du transport

Produits tirés de la distribution, déduction faite des achats d’électricité

Charges d’exploitation, d’entretien et d’administration

Charges d’exploitation, d’entretien et d’administration liées au transport

Charges d’exploitation, d’entretien et d’administration liées à la distribution

Amortissement et coûts de retrait d’actifs

Charges de financement

Charge d’impôts sur le bénéfice

Dividendes sur les actions ordinaires

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RÉSULTATS D’EXPLOITATION TRIMESTRIELS

INVESTISSEMENTS EN CAPITAL

Actifs mis en service

Actifs de transport mis en service

Actifs de distribution mis en service

Investissements en capital

Investissements en capital liés au transport

Investissements en capital liés à la distribution

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Projets importants d’investissements en capital liés au transport

Investissements en capital futurs

SOMMAIRE DES SOURCES ET DES AFFECTATIONS DE LIQUIDITÉS

Rentrées liées aux activités d’exploitation

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Rentrées (sorties) liées aux activités de financement

Sources de liquidités

Affectations des liquidités

Sorties liées aux activités d’investissement

LIQUIDITÉS ET STRATÉGIE DE FINANCEMENT

Conformité

AUTRES OBLIGATIONS

Arrangements hors bilan

Sommaire des obligations contractuelles et autres engagements commerciaux

CAPITAL-ACTIONS

RÉGLEMENTATION

Tarifs d’électricité – Requête conjointe relative aux tarifs

Actif d’impôts différés

Hydro One Remote Communities

Demande d’autorisation de construire

AUTRES ÉVÉNEMENTS

COVID-19

Conventions collectives

Loi sur le développement plus rapide de l’accès à large bande

Acquisitions

Rapport sur le développement durable

MESURES NON CONFORMES AUX PCGR

FPAE

Bénéfice net ajusté et résultat par action ordinaire ajusté

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Produits, déduction faite des achats d’électricité

Charge d’impôts sur le bénéfice ajustée et taux d’imposition effectif ajusté

OPÉRATIONS ENTRE APPARENTÉS

CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L’INFORMATION ET CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE

L’INFORMATION FINANCIÈRE

NOUVELLES PRISES DE POSITION COMPTABLES

Directives comptables adoptées récemment

Directives comptables récemment publiées, mais pas encore adoptées

HYDRO ONE HOLDINGS LIMITED - TABLEAU DE CONSOLIDATION DE L’INFORMATION FINANCIÈRE SOMMAIRE

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ÉNONCÉS ET AUTRES INFORMATIONS DE NATURE PROSPECTIVE

Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

Pour les trimestres et les semestres clos les 30 juin 2021 et 2020

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