Hiroca — Investor Presentation 2014

Sep 3, 2014

Hiroca Holdings Ltd. (1338) 廣華控股有限公司

公司簡報

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Executive Summary

 F-廣華為全世界擁有最多樣式之汽車塑膠內飾件表面加飾技術(包括水轉 印、模內轉印、涂裝、真木、真鋁、鐳射雕刻、電鍍等)及加工工藝(包括 組裝、皮革(絨布)包覆、熔接(紅外線、震動及超音波))之二階供應商。  F-廣華所處之產業特性為進入障礙高的汽車產業，穩定的品質、有競爭力 的成本及即時交貨(QCD)為其首要目標，從開發、生產到成品交貨，提供 一條龍的製造服務，完整的垂直及水平策略是F-廣華的重要利基。  F-廣華應客戶就近生產交貨需求，已陸續成立湖南廣佳、開封廣佳及襄陽 廣佳，近期應客戶要求已開始評估到新興美洲市場墨西哥設廠可行性，冀 望與客戶形成戰略夥伴關係，爭取同步開發的機會，屆時可以與三大日系 及三大美系車廠共同開發全球平台，以二地生產全球發貨方式緊密的與車 廠合作，降低外在競爭的威脅。

• 展望2014年Q3，7、8月雖受車廠例行暑休影響，營收小幅下滑，但9月會 回歸正常，公司藉由產線優化降低生產成本及嚴格控管費用，獲利將可維 持穩定；Q4根據客戶提供的生產計劃，F-廣華有信心創造佳績。

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壹、公司簡介

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-公司概況 公司簡介

• 設立日期： 2009 年 12 月 8 日

(2002 年 12 月 20 日東莞廣澤汽車飾件有限公司成立 )

• 董事長：余澤民

• 實收資本額：新台幣 850,000 仟元

• 集團總部地址：中國大陸廣東省東莞市

• 主要營運地：

• -

• 中國大陸廣東省東莞市 東莞廣澤汽車飾件有限公司 (2002 年 )

• - 中國大陸湖北省武漢市 武漢廣佳汽車飾件有限公司 (2010 年 )

• 主要業務：汽車 OEM 塑膠內飾件成型及表面處理業務、模檢 具開發製造、貿易等業務

• 主要客戶：中國大陸華南地區日系三大車廠之一階供應商

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- 公司簡介 重要沿革

2002 2004 2009 2010 取得日本 獲得 廣華控股有 日本 Taica 水轉 Taica 水轉 ISO/TS16949 限公司成立 印生產授權展 . 印生產授權 證照 延至 2020 年 2011 2012 2013 2014 參與汽車 2012 年 12 重慶合資廠 參與鐳射雕 真木內飾 月 19 日台 成立 刻表面加飾 件及汽車 灣證劵交 技術合資案

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公司簡介-集團組織架構圖

截至 2014 年 8 月

																				至	2014年8
												廣華控股
												(Cayman)
												100%
												傲成集團
												(Samoa)
				100%					100%			79%		100%				100%			100%
		東莞廣澤						廣佳投資				廣源國際 廣華投資						佳澤投資			廣晉投資
		(Dongguan)						(Samoa)				(Samoa) (Samoa)						(Samoa)			(Samoa)
									100%			10%		35%				10%			49%
	1.東莞廣能(100%) 2.湖南廣佳(100%) 3.開封廣佳(100%)							武漢廣佳 (Wuhan)				大華廣澤 (Dongguan e-cubic) 天津丘比克 (Tenjing Cubic)						江門冢田 (Jiangmen)			WIN Inc. (Cayman)
	4.襄陽廣佳(100%)																				100%
	5.東莞新澤(30%) 6.重慶正澤(40%)											策略性投資									模諾廣澤

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主要營業據點介紹

	公司名	產 品	廣華持股比率	最終客戶	營運概況
	東莞廣澤	汽車塑膠內飾件	100%	廣汽豐田	東莞廣澤為集團主要營收及獲 利來源，公司將努力優化產線 、降低生產成本及費用，以期 提高獲利。
				廣汽本田
				東風日產
				長安福特
				廣汽自主
				北美克萊斯勒
				北美通用
	武漢廣佳	汽車塑膠內飾件	100%	東風神龍	武漢廣佳於2012年9月開始量 產，由於投資金額大且尚未達 到設計之產能，因此目前仍處 於虧損狀態，公司正透過調整 產線並樽節各項成本，並冀望 上海通用2014年年底量產之新 訂單能轉虧為盈。
				東風本田
				東風日產
				長安福特
				上汽通用
	東莞廣能	汽車塑膠內飾件	100%	長安標緻雪鐵龍	目前承接長安標緻雪鐵龍DS系 列車種
	湖南廣佳	汽車塑膠內飾件	100%	廣汽菲亞特	配合廣汽集團與菲亞特及三菱 之合資廠就近供貨，由於屬新 車種目前正處於損益兩平階 段，冀望新接之克萊斯勒車種 帶來盈收及獲利。
				廣汽三菱
				廣汽克萊斯勒
	開封廣佳	汽車塑膠內飾件	100%	鄭州東風日產	配合鄭州東風日產就近供貨， 由於主力車種新奇駿銷貨暢 旺，自2014年2月量產之次月 起已開始獲利。
	襄陽廣佳	汽車塑膠內飾件	100%	襄樊東風日產	配合襄樊東風日產就近供貨， 主力車種為Murano及 Infiniti，預計2015年2月量 產。
	東莞新澤	模具製造	30%		公司將模具製造業務與模具專 業廠合資，公司仍保留模具設 計、開發及維修。

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貳、營運概況

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- 營運概況 公司產品 (I)

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前中後立柱 龍頭上下蓋
前後門總成
儀表板飾條
座椅部件
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- 營運概況 公司產品 (II)

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中控面板
副駕駛安全氣囊蓋
儀表板總成
方向盤面蓋
出風口總成
主駕駛安全氣囊蓋
中央扶手總成
側面安全氣囊蓋 置物盒內外蓋
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- 營運概況 公司產品 (III)

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Nissan Teana
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- 營運概況 公司產品 (IV)

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- 營運概況 公司產品 (V)

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Honda Accord

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營運概況-經營實績 ( 合併 )

項 目	2011年		2012年		2013年		2014年1~6
	金額	%	金額	%	金額	%	金額	%
銷售收入	4,666,981	100%	5,153,960	100%	7,313,090	100%	4,102,621	100%
銷售成本	3,382,003	73%	3,971,891	77%	5,702,739	78%	3,195,310	78%
銷售毛利	1,284,978	27%	1,182,069	23%	1,610,351	22%	907,311	22%
營業費用	555,487	12%	837,373	16%	1,097,627	15%	496,290	12%
營業利潤	729,491	15%	344,696	7%	512,724	7%	411,021	10%
營業外收入	71,421	1%	84,081	1%	131,009	2%	34,800	1%
營業外支出	30,397	-	20,048	0%	30,814	0%	43,905	1%
稅前淨利	770,515	16%	408,729	8%	612,919	8%	401,916	10%
所得稅	189,218	4%	91,645	2%	152,777	2%	107,497	3%

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營運概況-經營實績 ( 分季 )

% 项 目	2013年Q1		2013年Q2		2013年Q3		2013年Q4		2014年Q1		2014年Q2
	金額	%	金額	%	金額	%	金額	%	金額	%	金額	%
銷售收入	1,430,571	100%	1,656,499	100%	1,946,565	100%	2,279,455	100%	1,924,954	100%	2,177,667	100.00%
銷售成本	1,127,837	78.84%	1,322,542	79.84%	1,486,783	76.38%	1,765,577	77.46%	1,495,845	77.71%	1,699,465	78.04%
銷售毛利	302,734	21.16%	333,957	20.16%	459,782	23.62%	513,878	22.54%	429,109	22.29%	478,202	21.96%
營業費用	255,181	17.84%	261,993	15.82%	298,576	15.34%	281,877	12.37%	252,971	13.14%	243,319	11.17%
營業利潤	47,553	3.32%	71,964	4.34%	161,206	8.28%	232,001	10.18%	176,138	9.15%	234,883	10.79%
營業外收入	24,774	1.73%	45,441	2.74%	7,237	0.37%	53,557	2.35%	15,810	0.82%	18,990	0.87%
營業外支出-	5,174	0.36%	9,319	0.56%	7,158	0.37%	9,163	0.40%	22,411	1.16%	21,494	0.99%
稅前淨利	67,153	4.69%	108,086	6.52%	161,285	8.29%	276,395	12.13%	169,537	8.81%	232,379	10.67%
所得稅	16,145	1.13%	17,170	1.04%	36,605	1.88%	82,857	3.63%	42,954	2.23%	64,543	2.96%

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營運概況-經營實績 ( 趨勢圖 )

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單位 : 新台幣億元
營業收入 毛利 淨利率
25 30.00%
22.79
21.78
26.50%
25.00%
19.25
20 23.75% 23.36% 23.62%
21.16%
22.54% 22.29% 21.96%
20.16% 20.00%
16.69%
15
16.56 19.46
15.00%
14.11 13.78 14.31
13.07
10
10.58 10.00%
8.81% 8.49%
7.68%
6.99% 6.68% 6.41% 6.57%
5
5.49%
5.00%
3.59%
0.91%
0 0 00%
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2014年第二季財務重點說明

營收成長					營業比重(產品別)	營業比重(產品別)	營業比重(產品別)	營業比重(產品別)	營業比重(產品別)	營業比重(產品別)
 YoY成長31.46%，主要成長來自日系三大車廠銷 售回升至中日釣魚島爭端前之水準  QoQ成長13.13%，Q1春節假期影響		100%	4.10% 6.70% 6.88% 12.33% 8.01%
毛利率持平  高單價低毛利之模組化產品比重仍高		80%	25.88% 23.06% 25.06% 22.72% 23.13%
 佔38.4%營收之涂裝件產品毛利未達標  武漢廣佳仍處於虧損階段 營業費用大幅降低		60%
 YoY減少7.1%，主要為舊廠房租已不需支付、一 次性費用認列減少及客戶分擔研發費用  QoQ減少3.8%		40%	35.22% 29.13% 29.72% 34.76% 38.04%
營業外收益減少  因人民幣貶值，產生匯兌損失新台幣218萬元  處置固定資產損失新台幣938萬元  利息費用增加新台幣849萬元		20%	28.81% 33.78% 32.99% 26.76% 27.88%
Q2每股盈餘新台幣2.14元 YoY成長87.72%，主要為盈收增加及營業費用降		0%
低 QoQ成長321%，主要為盈收增加及營業費用降				2010		2011		2012		2013	2014(1-6)

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營運概況-主要財務比率

獲利能力 營業毛利率 營業利益率 稅前淨利率 稅後淨利率	27% 15.0% 16.0% 12.0%	23% 7% 8% 6%	22% 7% 8% 6%	22% 10% 10% 7%
償債能力 流動比率 速動比率 負債比率 利息保障倍數	194% 167% 34% 144.73	181% 148% 34% 32.24	158% 132% 42% 28.41	164% 137% 38% 24.29

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參、產業概況

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產業概況-中國汽車市場發展 (I)

中國汽車市場歷年銷售量分析

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2500
50%
2300
2100 40%
單 1900
30%
位 1700
20%
1500
: 1300 10%
1100
0%
萬 900
輛 700 -10%
500
-20%
300
-30%
100
-100 -40%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014(1-7)
汽車 721.6 879.2 938.1 1364.5 1806.0 1851.0 1931.0 2198.0 1330.0
商用車 204.0 249.4 262.5 331.3 430.0 403.0 381.0 406.0 231.0
乘用車 517.6 629.8 675.6 1033.1 1376.0 1447.0 1550.0 1793.0 1099.0
汽車增速 25.3% 21.8% 6.7% 46.2% 32.4% 2.5% 4.3% 14.0% 8.0%
商用車增速 14.0% 22.3% 5.3% 28.4% 33.2% -6.3% -5.5% 6.0% -4.0%
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產業概況-中國汽車市場發展 (II)

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跨國集團在中國狹義乘用車市場 ( 轎車 +MPV+SUV) 市佔率變化
35.0%
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
大眾 通用 現代 豐田 日產 本田 福特 標緻雪鐵龍
2007 17.3% 10.0% 6.2% 8.5% 5.3% 8.7% 4.1% 3.9%
2008 17.5% 8.8% 7.5% 9.5% 6.4% 9.1% 3.6% 3.2%
2009 16.6% 9.3% 10.2% 7.4% 6.2% 7.2% 3.7% 3.2%
2010 16.5% 9.9% 9.6% 6.8% 6.0% 5.9% 3.6% 3.3%
2011 17.6% 12.2% 9.1% 6.4% 6.6% 5.1% 3.3% 3.2%
2012 19.1% 13.3% 9.4% 5.5% 5.8% 4.6% 3.6% 3.2%
----- End of picture text -----

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- 產業概況 中國汽車市場發展 (III)

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----- Start of picture text -----

日系汽車在中國狹義乘用車市場 ( 轎車 +MPV+SUV) 汽車銷售趨勢圖
40.0
單
位 30.0
:
20.0
萬
輛
10.0
0.0
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2009 13.0 12.5 15.5 16.7 16.3 19.1 20.1 18.1 22.0 20.0 21.7 23.2
2010 24.9 18.5 25.5 21.9 18.7 20.4 21.3 20.3 24.1 21.6 24.9 25.8
2011 27.2 17.3 26.9 18.9 15.4 20.9 23.4 23.0 27.0 24.3 26.5 29.2
2012 19.9 22.9 27.7 24.2 23.7 25.9 22.2 22.4 15.9 10.2 16.7 21.5
22 4 13 3 23 8 23 2 22 4 23 1 21 7 20 4 27 9 27 3 32 5 34 9
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產業概況-中國汽車市場發展 (IV)

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中國狹義乘用車市場 ( 轎車 +MPV+SUV) 汽車排量需求趨勢圖
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
0.8-0.9L 1.0-1.1L 1.3-1.4L 1.4L-1.6T 1.5L 1.6L 1.8L-2T 1.8L 2.0L 2.3-2.5L 2.5L以上
2009 1.4% 5.3% 11.8% 0.2% 12.7% 31.1% 3.2% 9.4% 12.8% 10.1% 1.9%
2010 1.4% 4.5% 11.8% 1.8% 15.3% 28.1% 4.0% 8.5% 14.0% 8.4% 2.2%
2011 1.0% 4.2% 12.7% 2.1% 16.0% 27.1% 5.2% 7.2% 14.8% 7.4% 2.2%
2012 0.6% 3.2% 11.7% 2.8% 15.5% 28.9% 6.6% 6.7% 15.1% 6.8% 2.0%
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肆、競爭利基

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競爭利基-市場定位策略

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塑膠內飾件二階供應商的中國第一大廠
Tier 1 are our major customers, OEM are our Friends.
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競爭利基-穩定成長的客戶組合 (I)

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
日系三大車廠客戶佔集團營收 70% 2014(1~6) sales
森六貿易, 3.18%
康奈可(廣州),
2.3%
廣州廣愛興, 3.80%
康奈可(上海),
18.50%
日產通商, 4.74%
三華合成, 5.38%
得立鼎, 7.39%
廣州河西, 5.40%
Hirosawa USA, 埃馳(上海), 7.25%
7 02%
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- 競爭利基 穩定成長的客戶組合 (II)

車廠	日產	豐田	本田	福特	克萊斯勒 (內外銷)
2014年1H營收比重	40%	10%	18%	12%	6%
2014年目標銷售量 (萬輛)	102	106	86	79	200
2014年1H銷售量 (萬輛)	62.04	46.59	35.34	54.9	120.28
2014年主力銷售車款	新天籁、(新) 軒逸、驪威、 瑪馳、新陽光 、新騏達、新 奇駿、帕拉丁 、皮卡、凱普 斯達、逍客、 御軒、NV200	凱美瑞、漢蘭 達、普拉多、 逸致、新雅力 士	雅閣、凌派、 鋒範、歌師圖 、奧德賽、理 念、CRV、艾 力紳、思鉑睿 、思域、飛度 、思銘	福克斯、新蒙 帝歐、翼虎、 翼博、CX-5、 嘉年華	外銷:Town and Country、 300C、Dodge、Grand Cherokee、Viper 內銷:Cherokee

競爭利基-水平及垂直整合策略

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透過完整的水平及垂直整合提供客戶最好的服務
Design / Engineering
(設計/工程)
Tooling & Gauge
(模具開發)
Injection
(注塑)
Decoration
(裝飾)
Laser
CUBIC/e-CUBIC IMD/INS Painting Real Wood Plating
Etching Tri-D3eco
(水轉印) (模內轉印 ) ( 塗裝 ) ( 真木 ) ( 電鍍 )
( 鐳射雕刻 )
Assembly
(組裝)
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伍、未來發展及策略目標

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未來發展及策略目標-研發方向

研發成果

研發重點

發明及新型專利

 已取得： 77 項  申請中： 19 項 商標權

 已取得： 4 項

 模具技術

• 高光無痕技術 , 模具技術規格化

• • 模內轉印 P-TYPE,S-TYPE,TR-TYPE 模具技術規格化

• 表面加飾製程技術

• • 加大綠色塗料製程使用

• • 車內高級真木及真鋁產品量化

• • CUBIC 良率及製程提升

• • 機械手智能設置提升效能

• • 鐳射雕刻 3D 加飾技術的研發

• • 膠膜表面紋路開發

• 組裝製程開發

• • 皮革包覆技術的研發

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未來發展及策略目標-經營策略

 穩固及深耕現有之日系車廠客戶  形成策略夥伴關係  配合拓廠計劃  共同開發全球平台

 開拓全球性車廠新客戶  提供一條龍的製造服務  共同開發全球平台  產品組合及價格組合多樣化以提升競爭力  透過合資經營積極取得技術及切入新市場

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- 未來發展及策略目標 深耕原有客戶

東風日產 ( 武漢及廣州 ) 現產能： 100 萬輛 計劃產能： 150 萬輛  東風本田 ( 武漢 )  廣汽本田 ( 廣州 ) 現產能： 70 萬輛 計劃產能： 120 萬輛 廣汽豐田 ( 廣州 ) 現產能： 30 萬輛 計劃產能： 60-80 萬輛

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- 未來發展及策略目標 開拓新客戶

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長沙
 廣汽三菱
年產： 25 萬輛
 廣汽菲亞特
重慶  克萊斯勒
年產： 30 萬輛
 長安福特
 上海大眾
現產能： 50 萬輛
計劃產能： 120 萬輛  斯柯達 武漢
年產： 20 萬輛  上海通用
 長安自主品牌
年產： 60 萬輛
年產： 200 萬輛
 長安鈴木
年產： 70 萬輛
深圳
 長安標緻雪鐵龍
年產： 30 萬輛
成都 佛山
 一汽大眾  一汽大眾
 一汽豐田 年產： 30 萬輛
廣州
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簡報完畢!