Hexagon Composites — Interim / Quarterly Report 2014

May 9, 2014

STYRETS BERETNING

Hexagon Composites ASA omsatte i første kvartal 2014 for NOK 410,5 millioner (305,9). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) ble på NOK 85,1 millioner (47,9), og driftsresultatet (EBIT) ble NOK 67,1 millioner (34,2). Resultat før skatt i videreført virksomhet ble NOK 57,5 millioner (34,5). Resultatet fra virksomhet holdt for salg viser effekt av at Hexagon Devold (Komposittarmeringer) ble solgt i januar 2014.

Vesentlige forhold siden forrige rapportering:

• • Rekordstor EBITDA på NOK 85,1 millioner
• • Hexagon Lincoln har inngått joint venture-avtale med Agility
• Fuel Systems
• • Høy produksjonseffektivitet
• • Salget av Hexagon Devold er gjennomført
• • Hexagon Ragasco mottok primo andre kvartal to nye store ordrer fra Qatar og Irak på leveranse av LPG-beholdere
• • Utbytte på NOK 0,33 per aksje ble utbetalt 5. mai

segmentresultater

HØYTRYKKSBEHOLDERE CNG OG CHG

HEXAGON LINCOLN og HEXAGON RAUFOSS

Hexagon Composites er global markedsleder på høytrykksbeholdere i kompositt for komprimert naturgass (CNG) og komprimert hydrogengass (CHG).

Omsetning og marked

Forretningsområdet omsatte i første kvartal for NOK 266,7 millioner (210,0).

Tilgang til store naturgassreserver i Nord-Amerika har resultert i vesentlig reduserte priser på komprimert naturgass (CNG). Dette har gitt sterke økonomiske incentiver for eiere av tyngre nyttekjøretøy og busser til å konvertere til naturgass. På steder som ikke er tilknyttet gassrørnettet, er det regningssvarende å få tiltransportert og lagret gass i tanker for ulike stasjonære applikasjoner.

Konsernets solide og diversifiserte markedsposisjon har muliggjort en betydelig vekst i salget av våre lette drivstoff- og transporttanker. I første kvartal mottok Hexagon Lincoln en rekke store ordrer på høytrykksbeholdere for tyngre kjøretøy fra det nordamerikanske markedet, og vi forventer høy etterspørsel ut året. Også i Europa og Russland registreres økt interesse for CNG som drivstoff til tyngre kjøretøy, men det vil ta tid å utvikle disse markedene.

Salget av gassdistribusjonssystemene TITAN™ og SMARTSTORE™ var tilfredsstillende i første kvartal. Markedsutviklingen er positiv i Sør-Amerika, og vi har solgt systemer til Mexico og Peru. Hovedmarkedet for TITAN™-systemer er Nord- og Sør-Amerika, men vi ser også økt interesse i Sørøst-Asia, Russland og Vest-Afrika. Markedspotensialet her er stort og økende, men markedene har vært, og vil fortsatt være noe varierende fra kvartal til kvartal.

Vi ser en kraftig etterspørsel etter buss-systemer i Nord-Amerika.

Det europeiske bussmarkedet var svakt i første kvartal, men det noteres økende markedsinteresse i Øst-Europa. Innføringen av Euro 6-standarden for tunge dieseldrevne nyttekjøretøy fra 1. januar 2014 krever kostbar renseteknologi. Vi forventer at dette skal øke etterspørselen etter CNG-systemer til busser i visse markeder i Europa, men har ikke sett denne effekten foreløpig.

Vi så en betydelig vekst i det europeiske segmentet for personbiler i løpet av første kvartal. Ettersom det sannsynligvis vil bli lansert flere nye, gassdrevne bilmodeller på markedet de neste årene, forventes det økt etterspørselen etter komposittbeholdere.

Produksjon

Hexagon Lincolns produksjonskapasitet ble fullt utnyttet i første kvartal.

Ny TUFFSHELL®-linje (Fase 1), som dobler kapasiteten i forhold til 2012, ble faset inn i mars. Den nye produksjonslinjen er teknologisk avansert med flere prosessinnovasjoner. Det gjenstår å løse noen utfordringer for å oppnå tilfredsstillende oppetid og utnyttelsesgrad. Med videre vekst i etterspørselen, forventer vi fortsatt kapasitetsbegrensninger inn i andre halvår.

Programmet for ytterligere kapasitetsutvidelse (Fase 2) fra andre kvartal 2015 med helt ny og automatisert TUFFSHELL® linje er igangsatt.

Kapasitetsutnyttelsen ved Hexagon Raufoss økte i løpet av kvartalet som følge av økt etterspørsel etter CNG-systemer til personbiler og bra drift.

Resultat

Høytrykksområdet fikk et driftsresultat (EBIT) i første kvartal 2014 på NOK 47,0 millioner (17,6). Resultatet var positivt påvirket av effektivitetsgevinster i produksjonen.

LAVTRYKKSBEHOLDERE LPG

HEXAGON RAGASCO

Hexagon Composites er en av verdens ledende leverandører av komposittbeholdere for propan (LPG)

Omsetning og marked

Hexagon Ragasco omsatte i første kvartal for NOK 146,5 millioner (98,7).

Salget til Europa var godt, med blant annet nye ordrer fra eksisterende kunder i Sveits, Frankrike og Skandinavia, og mindre ordrer fra nye markeder i Europa. Den største veksten kom fra markeder utenfor Europa.

For å sikre vekst og bedre kapasitetsutnyttelse i andre halvår, har Hexagon Ragasco fokusert på utvalgte markeder utenfor Europa. I april mottok selskapet to nye store ordrer fra Qatar og Irak til en samlet verdi av ca. NOK 186 millioner. Dette gir god kapasitetsutnyttelse i andre halvår, som har vært en høyt prioritert målsetting.

Produksjon

Høyt produksjonsvolum innvirket positivt på utnyttelsesgraden og marginene i første kvartal. I løpet av kvartalet har det vært kjørt fem skift, men det har siden blitt utvidet til seks skift for å kunne produsere gjennom påske- og sommerferien.

Resultat

Forretningsområdet oppnådde et driftsresultat (EBIT) på NOK 31,1 millioner (19,9) i første kvartal. Resultatet var positivt påvirket av effektivitetsforbedringer i produksjonen.

I henhold til nye regnskapsregler for joint ventures med virkning fra 1. januar 2014, konsolideres nå Rugasco LLC inn i konsernregnskapet etter egenkapitalmetoden både for inneværende og foregående år. Andel resultat fra Rugasco LLC i første kvartal 2014 er på NOK -0,8 millioner (-0,2).

KONSERN

Konsernet omsatte i første kvartal 2014 for NOK 410,5 millioner (305,9). Dette er en økning på 34 %. Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) ble NOK 85,1 millioner (47,9). Driftsresultatet (EBIT) ble NOK 67,1 millioner (34,2). Resultatet før skatt ble NOK 57,5 millioner (34,5).

Totalbalansen ved utgangen av kvartalet var NOK 947,3 millioner (1 034,4), egenkapitalandelen i konsernet var 41,2 % (28 %), og likviditetsreserven var NOK 420,2 millioner (65). Perioderesultatet ble negativ påvirket av valutaeffekter på NOK 6,5 millioner.

ETTER BALANSEDAGEN

Generalforsamlingen besluttet 22. april å utbetale NOK 0,33 per aksje i utbytte, til sammen NOK 44,0 millioner. Utbytte ble utbetalt 5. mai 2014.

I april mottok Hexagon Ragasco to store ordrer fra Qatar og Irak for levering av LPG-beholdere. Den totale verdien på ordrene er på rundt NOK 186 millioner.

Hexagon Lincoln inngikk 6. mai 2014 en avtale med Agility Fuel Systems om etablering av et 50/50-eid joint venture-selskap. Selskapet skal levere CNG-høytrykksbeholdere og drivstoffsystemer til det voksende antallet naturgassdrevne nyttekjøretøy i Nord-Amerika.

MARKEDSUTSIKTER

Styret er fornøyd med utviklingen i begge forretningsområdene i første kvartal 2014. Styret forventer fortsatt høy aktivitet og gode resultater resten av året, men med noen svingninger mellom kvartalene.

Styret anser utsiktene som lovende.

Oslo, 8. mai 2014 Styret i Hexagon Composites ASA

konsernregnskap

RESULTATREGNS KAP	31.03.14	31.03.13	31.12.13
(NOK 1 000)	Ikke revidert	Ikke revidert	Revidert
Driftsinntekter	410 529	305 919	1 271 622
Varekostnad inkl. beholdningsendringer	203 619	164 475	667 545
Lønn og sosiale kostnader	76 512	58 224	236 004
Andre driftskostnader	45 285	35 274	163 710
Sum driftskostnader før avskrivninger	325 416	257 973	1 067 259
Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA)	85 113	47 946	204 362
Av- og nedskrivninger	17 993	13 712	62 298
Driftsresultat (EBIT)	67 120	34 234	142 065
Resultatandel felleskontrollert virksomhet og tilknyttet selskap	-755	-173	-4 224
Andre finansposter (netto)	-8 891	430	-9 396
Resultat før skatt videreført virksomhet	57 473	34 491	128 444
Skattekostnad	-18 438	-10 824	-41 742
Resultat etter skatt for videreført virksomhet	38 522	23 667	86 702
Resultat fra virksomhet holdt for salg	4 855	624	2 941
Resultat etter skatt	43 377	24 291	89 643
Resultat pr. aksje	0,33	0,18	0,67
Utvannet resultat pr. aksje	0,33	0,18	0,67
Resultat pr. aksje for videreført virksomhet	0,29	0,18	0,65
Utvannet resultat pr. aksje for videreført virksomhet	0,29	0,18	0,65
OPPSTILLING OVER TOTALRESULTAT FOR PERIODEN	31.03.14	31.03.13	31.12.13
(NOK 1 000)
Resultat etter skatt	43 377	24 291	89 643
POSTER SOM VIL BLI REKLASSIFISERT OVER RESULTATET I ETTERFØLGENDE PERIODER
Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet	-4 072	6 040	16 902
Virkelig verdi-justering sikringsinstrumenter	3 187	-30	83
Skatteeffekt av virkelig verdi-justering sikringsinstrumenter	-861	8	-66
Netto sum poster som vil bli reklassifisert over
resultatet i etterfølgende perioder	-1 746	6 018	16 919
POSTER SOM IKKE VIL BLI REKLASSIFISERT OVER
RESULTATET I ETTERFØLGENDE PERIODER
Periodens endring estimatavvik pensjoner	0	0	3 479
Skatteeffekt av endring estimatavvik pensjoner	0	0	-974
Netto sum poster som ikke vil bli reklassifisert over resultatet i etterfølgende perioder	0	0	2 505
Totalresultat for perioden	41 632	30 309	109 067

FINANS IELL STILLING	31.03.14	31.03.13	31.12.13
(NOK 1 000)	Ikke revidert	Ikke revidert	Revidert
EIENDELER
Immaterielle eiendeler	100 955	111 938	107 717
Varige driftsmidler	234 158	290 520	228 963
Investering i felleskontrollert virksomhet og tilknyttet selskap	-729	4 632	26
Andre finansielle anleggsmidler	3 547	2 466	3 817
Sum anleggsmidler	337 932	409 555	340 524
Varer	216 765	257 705	213 026
Fordringer	203 247	243 143	141 526
Bankinnskudd, kontanter o.l.	189 362	124 003	248 303
Sum omløpsmidler	609 374	624 850	602 855
Eiendeler virksomhet holdt for salg			193 967
Sum eiendeler	947 305	1 034 406	1 137 346
GJELD OG EGEN KAPITAL
Innskutt egenkapital	103 781	103 781	103 781
Opptjent egenkapital	286 414	186 016	244 782
Sum egenkapital	390 195	289 797	348 564
Avsetning for forpliktelser	18 487	24 322	20 197
Langsiktig rentebærende gjeld	296 736	325 334	446 466
Sum langsiktig gjeld	315 224	349 655	466 663
Kortsiktig rentebærende gjeld	-	58 681	-
Øvrig kortsiktig gjeld	241 887	336 272	241 844
Sum kortsiktig gjeld	241 887	394 953	241 844
Gjeld virksomhet holdt for salg			80 275
Sum gjeld	557 110	744 608	788 782
Sum gjeld og egenkapital	947 305	1 034 406	1 137 346

SAMMEN DRATT KONTANTSTR ØMANAL YSE	31.03.14	31.03.13	31.12.13
(NOK 1 000)
Resultat før skattekostnad	57 473	34 491	128 444
Avskrivninger	17 993	13 712	62 298
Endring i netto driftskapital	-74 969	6 921	-27 085
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	497	55 124	163 657
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	97 808	-27 216	-75 560
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	-157 246	24 220	88 330
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter	-58 941	52 128	176 428
Beholdning av kontanter og kontantekv. ved periodens begynnelse	248 303	71 875	71 875
Beholdning av kontanter og kontantekv. ved periodens slutt	189 362	124 003	248 303
Ubenyttet disponibel konsernkreditt	420 219	64 958	275 681

SAMMEN DRAT T OPPSTILLING			FOND FOR			ANNEN
OVER ENDRINGER I EGEN KAPITALEN	AKSJE KAPITAL	OVERKURS FOND	VERDI ENDRINGER	EGNE AKSJER	INNS KUTT ANNEN EK	EGEN KAPITAL	SUM
(NOK 1 000)
Balanse 01.01.2013	13 329	82 955	-3 117	-106	7 602	158 824	259 488
Årsresultat						89 643	89 643
Andre inntekter og kostnader			17			19 408	19 425
Utbytte til aksjonærene						-19 993	-19 993
Balanse pr 31.12.2013	13 329	82 955	-3 100	-106	7 602	247 883	348 564
Balanse 01.01.2014	13 329	82 955	-3 100	-106	7 602	247 883	348 564
Årsresultat						43 377	43 377
Andre inntekter og kostnader			2 326			-4 072	-1 746
Balanse pr 31.03.2014	13 329	82 955	-774	-106	7 602	287 188	390 195

SEGMENTINFORMASJON

	31.03.14	31.03.12	31.12.13
(NOK 1 000)	Ikke revidert	Ikke revidert	Revidert
HEXAGON LINCOLN / HEXAGON RAU FOSS HØYTRYKKSBEHOLDERE CNG og CHG
Driftsinntekter fra eksterne kunder	266 168	209 055	939 395
Interne transaksjoner	541	938	8 859
Sum inntekter	266 709	209 994	948 254
Segment driftsresultat før avskrivninger (EBITDA)	53 963	23 898	148 937
Segment driftsresultat (EBIT)	47 005	17 553	115 578
Segment eiendeler	610 606	600 083	588 464
Segment gjeld	344 324	427 460	350 260
HEXAGON RAGAS CO - LAVTRYKKSBEHOLDERE LPG
Driftsinntekter fra eksterne kunder	144 369	96 426	312 325
Interne transaksjoner	2 166	2 256	26 279
Sum inntekter	146 535	98 682	338 605
Segment driftsresultat før avskrivninger (EBITDA)	41 589	27 102	73 091
Segment driftsresultat (EBIT)	31 148	19 865	44 674
Segment eiendeler	360 631	309 776	335 181
Segment gjeld	253 967	210 383	251 543

I segmentet lavtrykksbeholdere LPG - Hexagon Ragasco har 50%-andel av Rugasco LLC tidligere år blitt konsolidert inn etter bruttometoden i resultatregnskap og balanse. I henhold til IFRS 11 Felleskontrollerte ordninger klassifiseres Rugasco LLC som felles virksomhet, og andelen skal derfor konsolideres inn etter egenkapitalmetoden fra og med 01.01.2014.

Sammenlignbare resultat og balansetall 31.03.2013 og 31.12.2013 er omarbeidet fra bruttometoden til egenkapitalmetoden. Andel av omsetning i 2013 utgjorde TNOK 8 485, EBITDA var TNOK - 2 510 og EBIT var TNOK - 2 477. Tilsvarende var omsetning per 31.03.2013 TNOK 1 819, EBITDA var TNOK - 101 og EBIT var TNOK - 101.

noter

NOTE 1 INNLEDNING

Konsernregnskapet for 1. kvartal 2014, avsluttet 31. mars 2014, omfatter Hexagon Composites ASA og dets datterselskap (sammen referert til som "konsernet").

Delårsrapporten er avlagt i samsvar med Internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS), IAS 34 Delårsrapportering. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2013.

De benyttede regnskapsprinsippene er de samme som i konsernregnskapet for 2013 med unntak av investering i Rugasco LLC som i henhold til IFRS 11 Felleskontrollerte ordninger skal behandles etter egenkapitalmetoden fra 01.01.2014. Sammenlignbare resultat- og balansetall er omarbeidet fra bruttometoden til egenkapitalmetoden. Se også segmentinformasjon Hexagon Ragasco - Lavtrykksbeholdere LPG. For nærmere beskrivelse av regnskapsprinsippene vises det til konsernregnskapet for 2013.

Delårsrapporten ble godkjent av selskapets styre 8. mai 2014.

NOTE 2 LÅNEVILKÅR

Obligasjonslån ISIN NO 0010683717 2013/2018 pålydende NOK 300 millioner har følgende finansielle vilkår i låneavtalen:

• • Rentedekningsgrad > 2,0*)
• • Egenkapital/anvendt kapital**) minst 30%

Finansiering i DNB har følgende finansielle vilkår:

• • NIBD/EBITDA < 4,0***)
• • Egenkapital/anvendt kapital**) minst 30%
• *) Rullerende driftsresultat før avskrivninger de siste 12 måneder/ rullerende netto rentekostnader.
• **) Anvendt kapital er egenkapital pluss rentebærende gjeld.
• ***) Netto rentebærende gjeld / rullerende driftsresultat før avskrivninger de siste 12 måneder.

	31.03.2014
Rentedekningsgrad	10,6
NIBD/EBITDA	0,4
EK/anvendt kapital	56,8 %

NOTE 3 ESTIMATER

Utarbeidelse av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene. De vesentligste vurderingene ved anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet, er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for 2013.

NOTE 4 VIRKSOMHET HOLDT FOR SALG

Virksomhetsområdet Hexagon Devold - Komposittarmeringer ble 30.01.2014 solgt til Saertex GmBH & Co KG. Resultat fra virksomhetsområdet er skilt ut som «Virksomhet holdt for salg» i resultatregnskapet. Sammenlignbare resultattall er tilsvarende omarbeidet. Resultat i første kvartal 2014 fra virksomhet holdt for salg tilsvarer gevinst som følge av salget.

Omsetning i virksomhetsområdet utgjorde TNOK 183 132 i 2013, EBITDA var TNOK 17 553 og EBIT var TNOK 6 247. Tilsvarende utgjorde omsetning i første kvartal 2013 TNOK 39 716, EBITDA var TNOK 3 736 og EBIT var TNOK 1 308.

I balansen er eiendeler og gjeld for virksomhet holdt for salg presentert på egne linjer per 31.12.2013. Som følge av gjennomført salg er disse balansepostene realisert per 31.03.2014.

NOTE 5 HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN

I ordinær generalforsamling 22. april 2014 ble det i tråd med styrets forslag besluttet å utbetale NOK 0,33 per aksje i utbytte, til sammen TNOK 43 987.

Etter balansedagen mottok Hexagon Composites heleide datterselskap Hexagon Ragasco 2 vesentlige ordrer for levering i andre halvår 2014.

• • Ordre på Euro 12,7 million (rundt NOK 104 million) for levering av LPG-beholdere til Qatar.
• • Ordre på USD 13,6 million (rundt NOK 82 million) for levering av LPG-beholdere til Irak.

Hexagon Composites` heleide datterselskap Hexagon Lincoln, Inc inngikk 6. mai 2014 en avtale med Agility Fuel Systems om etablering av et 50/50-eid joint venture for levering av høytrykksbeholdere for komprimert naturgass (CNG) og drivstoffsystemer til det voksende markedet for naturgassdrevne nyttekjøretøy i Nord-Amerika.

NØKKELTALL KONSERN

	31.03.14	31.03.13	31.12.13
EBITDA i % av omsetning	20,7 %	15,7 %	16,1 %
EBIT i % av omsetning	16,3 %	11,2 %	11,2 %
EBITDA (rullerende siste 4 kvartal) / Anvendt kapital %	35,2 %	13,9 %	24,7 %
EBIT (rullerende siste 4 kvartal) / Anvendt kapital %	25,5 %	6,0 %	17,2 %
Netto arbeidskapital / Omsetning (rullerende siste 4 kvartal) %	19,2 %	14,7 %	15,2 %
Rentedekningsgrad I *)	9,6	10,6	6,2
Rentedekningsgrad II **)	10,6	8,0	10,1
NIBD / EBITDA (rullerende siste 4 kvartal)	0,4	2,8	1,1
Egenkapitalandel	41,2 %	28,0 %	30,6 %
Egenkapital/anvendt kapital	56,8 %	42,9 %	42,2 %
Egenkapitalrentabilitet (annualisert)	47,0 %	35,4 %	29,5 %
Totalrentabilitet (annualisert)	27,0 %	16,0 %	15,4 %
Likviditetsgrad I	2,5	1,6	2,5
Likviditesreserve ***)	609 581	188 961	523 984
Likviditesreserve ***) / Omsetning (rullerende siste 4 kvartal) %	44,3 %	20,0 %	41,2 %
Resultat pr. aksje	0,33	0,18	0,67
Utvannet resultat pr. aksje	0,33	0,18	0,67
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter pr. aksje	0,00	0,41	1,23
Egenkapital pr. aksje	2,93	2,17	2,61

*) (Resultat før skatt + rentekostnader) / rentekostnader

**) Rullerende driftsresultat før avskrivninger de siste 12 måneder / rullerende netto rentekostnader

***) Ubenyttet kreditt + innestående bank. Finansielle lånevilkår kan begrense bruk av ubenyttede kredittrammer.

NØKKELTALL SEGMENT

	31.03.14	31.03.13	31.12.13
HØYTRYKKSBEHOLDERE CNG og CHG
EBITDA i % av omsetning	20,2 %	11,4 %	15,7 %
EBIT i % av omsetning	17,6 %	8,4 %	12,2 %
EBITDA (rullerende siste 4 kvartal) / Anvendt kapital %	39,6 %	23,2 %	37,5 %
EBIT (rullerende siste 4 kvartal) / Anvendt kapital %	32,1 %	15,2 %	29,1 %
Anvendt kapital / Omsetning (rullerende siste 4 kvartal)	0,45	0,52	0,42
LAVTRYKKSBEHOLDERE LPG
EBITDA i % av omsetning	28,4 %	27,5 %	21,6 %
EBIT i % av omsetning	21,3 %	20,1 %	13,2 %
EBITDA (rullerende siste 4 kvartal) / Anvendt kapital %	37,7 %	11,4 %	29,0 %
EBIT (rullerende siste 4 kvartal) / Anvendt kapital %	24,1 %	1,2 %	17,7 %
Anvendt kapital / Omsetning (rullerende siste 4 kvartal)	0,60	0,76	0,74

AKSJONÆRFORHOLD

I løpet av første kvartal 2014 ble det omsatt i alt 30 610 376 (7 555 228) aksjer i Hexagon Composites ASA over Oslo Børs (OSE). Totalt antall aksjer i Hexagon Composites ASA, 31.03.2014 var 133 294 868, pålydende NOK 0,10. Aksjekursen har i løpet av kvartalet beveget seg mellom NOK 23,00 og NOK 35,70 og var ved utgangen av kvartalet NOK 34,80. Kursen pr. 31.03.2014 gir en børsverdi på selskapet på NOK 4 638,66 millioner.

20 STØRSTE AKSJONÆRER PER 08.05.2014 AKSJONÆR	ANTALL AKSJER	% AV 20 STØRSTE	% AV TOTAL	TYPE	LAN D
Flakk Holding AS	43 915 988	43,91 %	32,95 %	SELS	NOR
MP Pensjon PK	12 385 832	12,39 %	9,29 %	SELS	NOR
Bøckmann Holding AS	10 000 000	10,00 %	7,50 %	SELS	NOR
Skandinaviske Enskilda (PUBL) Oslofilialen	5 851 936	5,85 %	4,39 %	SELS	NOR
DNB Bank ASA Egenhandelskonto DNB Markets	5 746 319	5,75 %	4,31 %	SELS	NOR
Varma Mutual Pension Company	3 900 000	3,90 %	2,93 %	SELS	FIN
Skagen Vekst	2 664 232	2,66 %	2,00 %	SELS	NOR
State Street Bank AN A/C Client Omnibus	2 330 410	2,33 %	1,75 %	NOM	USA
Verdipairfondet DNB	1 730 000	1,73 %	1,30 %	SELS	NOR
JP Morgan Clearing C A/C Customer Safe Keeping	1 557 480	1,56 %	1,17 %	NOM	USA
Verdipapirfondet Eik	1 424 199	1,42 %	1,07 %	SELS	NOR
Spilka International	1 130 399	1,13 %	0,85 %	SELS	NOR
JP Morgan Clearing Co A/C Clearing Accont	1 044 598	1,04 %	0,78 %	NOM	USA
JP Morgan Chase Bank Handelsbanken Nordic	1 043 407	1,04 %	0,78 %	NOM	SWE
Delphi Norge JP Morgan Europe Ltd.	1 020 000	1,02 %	0,77 %	SELS	NOR
Flydal Lars Ivar	1 000 000	1,00 %	0,75 %	PRIV	NOR
Flakk Invest AS C/O Egil Flakk	1 000 000	1,00 %	0,75 %	SELS	NOR
Molvær Ivar Arvid	800 000	0,80 %	0,60 %	PRIV	NOR
Fjell Tore Johan	771 044	0,77 %	0,58 %	PRIV	NOR
HSBC Bank PLC HSBC Bank PLC	687 360	0,69 %	0,52 %	NOM	GBR
Sum 20 største aksjonærer	100 003 204	100,00 %	75,02 %
Resterende	33 291 664		24,98 %
Totalt antall aksjer	133 294 868		100,00 %

Hexagon Composites ASA

Korsegata 8, Postboks 836 Sentrum 6001 Ålesund, Norge

ELLE mELLE

1. kvartal 2014

Hexagon Composites ASA Korsegata 8, Postboks 836 Sentrum, 6001 Ålesund, Norway. Tlf: +47 70 11 64 45, office@hexagon.no, www.hexagon.no