GUI ZHOU TYRE CO., LTD. — Capital/Financing Update 2012

Aug 18, 2012

贵州轮胎股份有限公司

关于非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告

贵州轮胎股份有限公司

2012 年 8 月 17 日

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目录

一、本次募集资金使用计划.................................................................3 二、本次募集资金投资项目的基本情况与发展前景...............................3 （一）项目基本情况................................................................. ..........3 （二）项目发展前景................................................................. ..........3 （三）项目建设用地................................................................. ..........4 （四）项目环保情况................................................................. ..........4 （五）项目经济评价................................................................. ..........5 （六）结论................................................................. .......... .......... ..5 三、本次募集资金投资项目对公司经营管理及财务状况的影响.............. 5 （一）对公司经营管理的影响.................................................... ........ .5 （二）对公司财务状况的影响.................................................... ......... 5 四、本次募集资金投资项目涉及报批事项情况............................ .........6

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一、本次募集资金使用计划

本次募集资金总额不超过 160,000 万元（含 160,000 万元），扣除发行费用之 后的募集资金净额拟投资于以下项目：

项目名称	项目总投资（万元）	拟投入募集资金（万元）
全钢工程子午胎异地技术改造项目	182,809.42	155,610.72

在募集资金到位前，公司若已使用银行贷款或自有资金对上述项目进行投 资，则在募集资金到位后予以置换。若募集资金净额少于拟投入募集资金数额， 则不足部分由公司以自有资金或其他融资方式解决。

本次募集资金使用项目已获黔经信技改备案[2012]21 号文备案。

二、本次募集资金投资项目的基本情况与发展前景

（一）项目基本情况

本次募集资金使用项目将运用公司自有的全钢工程子午胎生产技术，新增购 置高性能全钢工程子午胎生产及检测设备（其中关键设备由国外引进），建设一 条高性能全钢工程子午胎生产线及相应配套的水、电、汽、风四大动力系统等公 用工程和辅助设施，形成年产 26 万条全钢工程子午胎的生产规模。本次募集资 金使用项目的建设期为 18 个月，第 2、3 年投产，投产率分别为 30%、80%，第 4 年达产。

（二）项目发展前景

1、符合轮胎产业政策以及环保、土地方面的法律法规。募集资金用于投资 生产全钢工程子午胎，适合轮胎行业的技术发展趋势，属于工信部《轮胎产业政 策（2010）》鼓励发展的产品技术，年产 26 万条的产能规模也符合《轮胎产业政 策（2010）》的行业准入要求；募集资金使用项目符合国家环保政策的要求，环 评备案文件正在办理中；募集资金使用项目不属于国土资源部、国家发改委《限 制用地项目目录（2012 年）》和《禁止用地项目目录（2012 年）》规定的限制用 地和禁止用地项目，符合国家土地管理方面的法律法规。

2、工程子午胎原材料和生产设备基本实现国产化，主要生产设备如密炼机、

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复合挤出机、成型机、硫化机等专用设备 90%已实现国产化，与同等产能规模的 国外引进项目相比，固定资产投资可降低 35%以上，大大降低了建设成本。

3、工程轮胎是工程机械的主要零部件，工程轮胎需求的增长主要取决于工 程机械的生产量和保有量，而工程机械需求与固定资产投资高度相关。国内铁路、 公路、港口、城市基础设施建设以及公路运输的快速发展将进一步刺激工程子午 胎的需求，随着对铁路、公路、港口、资源开采、城市基础设施建设投入力度加 大，挖掘机、装载机、推土机、压路机、叉车、平地机、摊铺机等工程机械的生 产、维修以及工程轮胎配套和替换的市场将稳定增长。

4、公司 2011 年斜交工程胎的产量为 315,625 条，收入为 1,230,470,161 元， 在工程轮胎这一品种上具有广泛的客户基础，依靠优良的产品质量在客户群体中 建立了坚实的合作关系；同时，公司年产 8,000 条的全钢工程子午胎试验生产线 运行多年，在全钢工程子午胎生产上积累了丰富的经验。

5、工程子午胎相比斜交工程胎，在节约橡胶及能源消耗、延长轮胎使用寿 命等方面均有明显的优势，工程轮胎子午化是轮胎技术发展的必然趋势。2011 年，国内生产的工程轮胎的子午化率仅有 16.21%，全钢工程子午胎蕴育着巨大 的市场空间。

（三）项目建设用地

募集资金使用项目的实施地址位于贵阳市北郊修文县东部的扎佐镇，距离贵 阳 38 公里，项目占地面积 39.22 万平方米（约合 588.29 亩）。募集资金使用项目 的国有建设用地使用权出让合同已经签署，土地出让款已经支付，土地使用权证 目前正在办理中。

（四）项目环保情况

募集资金使用项目对环境保护给予了足够地重视，对各种污染采取了相应的 环保措施。对污染较大的炭黑，采取了太空包装、自动称量、自动投料的密闭系 统，对有可能外溢粉尘的密炼机投料口设置了通风除尘系统，排出气体经滤筒式 脉冲除尘器过滤净化后高空排放。对排出的生活污水集中经化粪池处理后与其他 生活污水及工业废水通过加压排入厂区污水处理站，污水处理达国家一级排放标 准后排入市政排水管。锅炉烟气经净化处理且排放高度为 120 米，其排出的各项 有害物，都低于“锅炉大气污染物排放标准”（GB13271-2001）规定的指标。其

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它热胶烟气、硫化烟气等都是从与其对应的车间屋面以上高空排放。对于噪声， 募集资金使用项目对风机、水泵、空压机等设置隔振、软接头和消声等措施，保 证厂界噪声不超标。此外，募集资金使用项目对于固体废物也作了安排。募集资 金使用项目建成后，对环境产生影响的各项指标，都能控制在国家允许排放的指 标范围内。募集资金使用项目的环评备案文件正在办理中。

（五）项目经济评价

募集资金使用项目总投资 182,809.42 万元，其中固定资产投资 157,174.18 万元，流动资金 25,635.24 万元（流动资金中 70%部分由公司自筹，其余 30%部 分使用本次募集资金）；项目建成投产后，预计年均销售收入为 200,020.66 万元， 年均利润总额为 28,048.87 万元，项目投资利润率为 15.34%，税后财务内部收益 率为 14.10%，税后投资回收期为 8.06 年（含建设期）。

（六）结论

本次募集资金投资项目符合轮胎产业政策以及环保、土地方面的法律法规， 适合轮胎行业的技术发展趋势，有助于公司进一步优化产品结构、提高工程轮胎 子午化率，全钢工程子午胎市场潜力巨大、发展前景广阔，具有良好的经济效益， 有利于提高公司未来的产品竞争力和盈利能力。

三、本次募集资金投资项目对公司经营管理及财务状况的影响

（一）对公司经营管理的影响

本次募集资金使用项目建成投产后，公司将增加全钢工程子午胎 26 万条/ 年的产能。项目的实施将进一步完善公司轮胎品种结构，丰富子午胎产品种类， 增强公司未来的产品竞争力和盈利水平。项目建成投产后，公司工程胎子午化率 将得以提高，并确立在国内工程子午胎领域的领先地位，在工程胎子午化的未来 市场中赢得较大份额。

（二）对公司财务状况的影响

为适应轮胎行业子午胎替代斜交胎的技术发展趋势，公司近年来一直致力于 提高轮胎子午化率的技术改造，相继推出了“全钢载重子午线轮胎第四期扩产后 续技改项目”、“年产 40 万条全钢载重子午线轮胎技术改造项目”、“炼胶车间技

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改项目”、“炼胶车间技改项目二期项目”、“工程及载重子午线轮胎技改项目（二 期）”及“年产 110 万条高性能全钢子午线轮胎生产线技术改造项目”等。随着 上述技改项目的实施，公司轮胎产品子午化率逐年得以提升。2009 年至 2011 年， 子午线轮胎占主营业务收入的比重分别为 58.52%、59.45%、60.42%。

伴随上述投资项目的是居高不下的负债率，截至 2012 年 6 月 30 日，（母公 司）负债率已达到 71.3%。本次非公开发行完成后，随着募集资金的到位，公司 的资产总额与净资产总额将同时增加，公司的负债率随之降低，有利于增强公司 抵御财务风险的能力。

四、本次募集资金投资项目涉及报批事项情况

本次募集资金使用项目已获黔经信技改备案[2012]21 号文备案；募集资金使 用项目的国有建设用地使用权出让合同已经签署，土地出让款已经支付，土地使 用权证目前正在办理中；募集资金使用项目的环评备案文件正在办理中。

贵州轮胎股份有限公司董事会

2012 年 8 月 17 日

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