Grimoldi S.A. — Interim / Quarterly Report 2004

Aug 27, 2004

OUTDOORS S.A.

N° de Registro en la I.G.J.: 1.650.042

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES POR EL PERIODO DE 6 MESES FINALIZADO

EL 30 DE JUNIO DE 2004 PRESENTADO EN FORMA

COMPARATIVA (NOTA 1.3)

(Cifras expresadas en Pesos – Nota 1.2)

1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES.

1.1. Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables han sido preparados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes, aprobadas por la Comisión Nacional de Valores en su texto ordenado actualizado considerando lo expresado en el punto 1.2. siguiente.

• 1. Reexpresión en moneda homogénea

Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E. El Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441/03 de la Comisión Nacional de Valores suspendieron la preparación de estados contables en moneda homogénea a partir del 1° de marzo de 2003. Con fecha 29 de octubre de 2003 el C.P.C.E.C.A.B.A., mediante la Resolución M.D. N° 41/03 discontinuó, a partir del 1° de octubre de 2003, la aplicación de la reexpresión a moneda homogénea prevista en la Resolución Técnica N°6.

Dado el escaso nivel de significación de la tasa de inflación según las variaciones de los índices de precios internos al por mayor, la Sociedad decidió discontinuar dicha reexpresión a partir del 1° de marzo de 2003.

• 1. Información comparativa

El estado de situación patrimonial ha sido presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior, mientras que los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo han sido presentados en forma comparativa con el correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003, los que han sido expresados en pesos en función de lo explicado en los párrafos anteriores y ajustados para dar efecto retroactiva a los cambios en los criterios de medición y exposición.

2. CRITERIOS DE VALUACION.

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los estados contables son los siguientes:

2. CRITERIOS DE VALUACION (continuación)

1. Activos y pasivos monetarios:

Caja y bancos, créditos y deudas en moneda local se encuentran valuados a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período, según las cláusulas especificas de cada operación.

1. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan a los tipos de cambio vigentes al cierre del período, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período, según cláusulas especificas de cada operación.

1. Bienes de Cambio:

Se encuentran valuados a su valor de reposición al cierre del período. Los valores así obtenidos, considerados en su conjunto, no superan su valor recuperable.

1. Bienes de Uso.

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición reeexpresado, neto de sus depreciaciones acumuladas a dicha fecha.

El valor asignado a los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

1. Activos Intangibles.

Corresponden a la Marca de la Sociedad que se amortiza en forma lineal en un período de 10 años y a los gastos de organización de los locales de venta, los cuales se amortizan en forma lineal en un período de 4 años. Los mismos se han actualizado de acuerdo con lo establecido en la nota 1.2.

1. Previsión para Deudores Incobrables.

Incluye los saldos de clientes de dudoso cobro, de acuerdo con estimaciones de incobrabilidad realizadas por la Sociedad al cierre del período.

1. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio correspondientes a movimientos originados hasta el 28 de febrero de 2003, se exponen en moneda de esa fecha de acuerdo a lo mencionado en Nota 1.2.

La cuenta “Capital Social” se expresa a su valor nominal. La diferencia entre el capital social reexpresado hasta la fecha detallada en la Nota 1.2 y el capital social nominal, ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste del Capital”, integrante del patrimonio neto.

1. Cuentas de resultados:

Los resultados del ejercicio se exponen de la siguiente forma:

1. CRITERIOS DE VALUACION (continuación)

Los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso y amortización de activos intangibles) se determinaron en función de los valores registrados de tales activos reexpresados.

El resto de las cuentas de resultados a su valor nominal.

1. Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad adoptó al 31 de diciembre de 2003 el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización. El cambio de criterio se ha efectuado en el ejercicio anterior.

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

Ganancia del período antes de impuesto 966.971,17

Diferencia entre resultado contable e impositivo 140.842,46

Resultado contable imponible 1.107.813,63

Impuesto a las ganancias calculado a la tasa impositiva (35%)

imputado a resultado 387.734,77

De acuerdo con lo establecido por la Ley N° 25.063, la sociedad constituyó una provisión para afrontar el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta al 31 de diciembre de 2003 por $ 52.448,06. Debido a que dicha norma legal permite computar dicho impuesto a cuenta del excedente del Impuesto a las Ganancias sobre el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta que se pudiese generar en cada uno de los próximos diez ejercicios, y la Sociedad prevé la existencia de tales excedentes, como contrapartida de la provisión se ha registrado un crédito por impuesto por tal concepto e importe.

3. SALDOS Y OPERACIONES CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE.

1. Sociedad Controlante: al 30 de junio de 2004 , Outdoors S.A. es controlada por Grimoldi S.A.. Dicha compañía posee el 50% de las acciones de Outdoors S.A.
2. Los saldos con la sociedad controlante al 30 de junio de 2004 y 31 de diciembre de 2003 son los siguientes:

Sociedad	30-06-04	31-12-03
Deuda comercial	190.925,45	18.894,32
Crédito	316.250,00	378.754,00

3. SALDOS Y OPERACIONES CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE. (continuación)

1. Las operaciones realizadas en el presente período, comparativo con el igual período ejercicio anterior, con la sociedad controlante son las siguientes:

Sociedad	Relación	Compras	Ventas	Otros	Período
Grimoldi S.A.	Controlante	316.785,24	48.210,94	127.129,76	30-06-04
Grimoldi S.A.	Controlante	278.098,84	30.111,62	23.335,61	30-06-03

4. PLAZOS, TASAS DE INTERÉS Y PAUTAS DE ACTUALIZACION DE CRÉDITOS Y DEUDAS A COBRAR Y A PAGAR.

La composición de los créditos y deudas a cobrar y a pagar en moneda al 30 de junio de 2004, comparativo con el ultimo ejercicio cerrado, según su vencimiento y plazo estimado de cobro o pago, es la siguiente:

a) Créditos

	30-06-04	31-12-03
Vencido:
Hasta 6 meses	--------------	23.615,00
Mas de 12 meses	--------------	44.557,00
A vencer:
Hasta 3 meses	1.330.491,50	452.817,51
Hasta 6 meses	69.100,74	991.100,62
Hasta 9 meses	66.411,00	35.205,00
Hasta 12 meses	66.461,06	34.068,00
Mas de 12 meses	472.355,43	171.642,00
Sin plazo establecido	19.140,00	250.675,20
Total	2.023. 959,73	2.003.680,33

Los créditos no poseen cláusulas de actualización y no devengan intereses.

b) Deudas

	30-06-04	31-12-03
A vencer:
Hasta 3 meses	1.676.421,04	1.107.100,44
Hasta 6 meses	384.698,92	710.773,19
Hasta 12 meses	327.976,31	---------------
Sin plazo	100,00	100,00
Total	2.389.196,27	1.817.973,63

Las deudas no poseen cláusulas de actualización ni devengan intereses.

5. CAPITAL SOCIAL.

El estado de capital al 30 de junio de 2004 y al 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

Capital Social, emitido, suscripto e integrado $ 3.000.000.-

6. RESULTADOS NO ASIGNADOS.

Con fecha 31 de Marzo de 2004 la asamblea de accionistas aprobó los estados contables al 31 de Diciembre de 2003 y en cumplimiento de la Ley de Sociedades Comerciales destinó el 5% de los resultados no asignados a la constitución de la Reserva Legal impuesta por dicha ley. Por otra parte se aprobó la distribución de dividendos por $ 400.000.- de los cuales $ 200.000.- ya había sido anticipados durante el ejercicio.

JORGE E. SCOLARO CARLOS CASADO

Síndico Presidente

INFORME DEL SINDICO

A los señores Accionistas de

OUTDOORS S.A.

Reconquista 1088 Piso 9

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En mi carácter de Síndico Titular, y en cumplimiento de lo dispuesto por el inciso 5° del art. 294 de la Ley N° 19.550, informo sobre el examen que he realizado de los documentos detallados en el apartado I siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Mi responsabilidad se limita a expresar una opinión sobre dichos documentos basado en el examen que practiqué con el alcance que menciono en el apartado II.

I. DOCUMENTOS EXAMINADOS.

He examinado los siguientes estados de OUTDOORS S.A. correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de Junio de 2004:

1. Estado de Situación Patrimonial
2. Estado de Resultados
3. Estado de Evolución del Patrimonio
4. Estado de Flujo de Efectivo
5. Notas a los Estados Contables números 1 a 6 y Anexos I a VII.

II. ALCANCE DEL EXAMEN.

En ejercicio del control de legalidad que me compete, de los actos decididos por los órganos de la Sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, he examinado los documentos detallados en los ítems a) a e) del apartado I. Para el examen de los documentos mencionados en los ítems a) a e) me remito al Informe de revisión limitada de estados contables intermedios del Auditor. Por lo tanto, mi examen se circunscribe a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y a su congruencia con la restante información sobre las decisiones expuestas en actas y adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos. No he efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no he evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, cuestiones éstas de responsabilidad exclusiva del Directorio.

III. MANIFESTACION DEL SINDICO.

Basado en mi examen y en el informe de revisión limitada de estados contables intermedios que emitió el auditor con fecha 22 de Julio de 2004, informo que:

1. Los Estados Contables correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de Junio de 2004 contemplan todos los hechos que son de mi conocimiento.
2. No tengo observaciones que formular sobre los referidos Estados Contables, en lo relativo a materias de mi competencia.
3. Durante el período de seis meses finalizado el 30 de Junio de 2004 he dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Buenos Aires, 22 de Julio de 2004.

JORGE E. SCOLARO

Síndico

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 157 Fº 18

INFORME DE REVISION LIMITADA

Señores Directores de

OUTDOORS S.A.

Reconquista 1088 Piso 9

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En mi carácter de contador público independiente, informo sobre la revisión limitada que he realizado sobre los estados contables de Outdoors S.A., detallados en el apartado 1. La preparación y emisión de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Mi tarea profesional consiste en emitir un informe sobre los mismos, basado en la revisión que he llevado a cabo con el alcance que menciono en el apartado 2.

1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE LA REVISION

1.1. Estado de Situación Patrimonial al 30 de Junio de 2004.

1.2. Estado de Resultados correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de Junio de 2004.

• 1. Estado de Evolución del Patrimonio Neto correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de Junio de 2004.
• Estado de Flujo de Efectivo correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de Junio de 2004.

1.5. Notas 1 a 6 y Anexos I a VII, los que forman parte integrante de los estados contables.

2. ALCANCE DEL TRABAJO

Mi examen se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos de Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten básicamente en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expreso opinión sobre la situación patrimonial al 30 de Junio de 2004 ni sobre, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa fecha.

3. INFORME DE REVISION LIMITADA

Debido a lo expuesto en el apartado 2., no estoy en condiciones de emitir una opinión sobre la razonabilidad con que los estados contables mencionados en 1. presentan la situación patrimonial de la Sociedad al 30 de Junio de 2004, los resultados de sus operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el estado de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de Junio de 2004.

Sin embargo, y en base a la revisión limitada realizada, estoy en condiciones de informar que todos los hechos y circunstancias de carácter significativo de los que he tomado conocimiento a raíz de la tarea cumplida se encuentran considerados en los documentos examinados.

4. INFORMACIÓN ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES VIGENTES

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informo que:

4.1 Los estados contables han sido preparados de conformidad con las disposiciones de las leyes N° 19.550 y 22.903 y con las resoluciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores.

4.2 Los estados contables citados surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales, de acuerdo con normas legales.

4.3 Según surge de las registraciones contables al 30 de Junio de 2004, la deuda devengada a favor del Régimen de Seguridad Social, asciende a $ 40.814,38, no siendo exigible a esa fecha.

Buenos Aires, 22 de Julio de 2004.

ADRIANA G. RAFFAELLI

Contador Público U.C.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 125 Fº 65