Grimoldi S.A. — Audit Report / Information 2007

May 15, 2007

Alberto L. Grimoldi S.A. Cr. Roberto Fava

Presidente C.P.U. N* 53516

Alberto L. Grimoldi S.A. Cr. Roberto Fava

Presidente C.P.U. N* 53516

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

PERIODO FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2007

RIO ROJO SOCIEDAD ANONIMA

NOTA 1 ACTIVIDAD DE LA COMPAÑIA

Río Rojo S.A. es una sociedad anónima regida por la Ley Nº 11073 del 24 de Junio de 1948, cuyos estatutos sociales fueron aprobados por la Inspección General de Hacienda el 3 de Julio de 1990.

La actividad principal de la compañía consiste en realizar inversiones en otras empresas, cumpliendo con los requisitos establecidos por la ley antes mencionada.

NOTA 2 RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

2.1 Base Contable

Los estados contables se preparan sobre la base de costos históricos (en dólares americanos), no practicándose ajuste para reconocer variaciones en el poder adquisitivo de la moneda.-

2.2 Inversiones Exterior

Las inversiones en otras empresas se computan a su valor histórico (expresado en dólares americanos).

NOTA 3 INVERSIONES EXTERIOR

Al 31 de Marzo de 2007, la sociedad mantenía una inversión en Grimoldi Brasil-Comercio e Representaçoes Comerciais Ltda., cuyo valor contable era de u$s 4.424.024,39 (cuatro millones cuatrocientos veinticuatro mil veinticuatro con 39/100 dólares americanos). Dicha sociedad posee su capital social dividido en 5.000.000 cuotas, siendo propiedad de Río Rojo S.A. la cantidad de 4.999.552 cuotas. Al cierre del período finalizado el 31 de Marzo de 2007, se ha padecido una pérdida acumulada de u$s 4.031.574,73 (cuatro millones treinta y un mil quinientos setenta y cuatro con 73/100 dólares americanos), correspondientes a la participación proporcional de Río Rojo S.A. en Grimoldi Brasil-Comercio e Representaçoes Comerciais Ltda.. Los estados contables consolidados al 31 de Marzo de 2007, se muestran en Anexo.

NOTA 4 ACTIVOS EN DOLARES AMERICANOS

La posición en dólares americanos al 31 de Marzo de 2007, era la siguiente:

Rubro	Importe dólares
Caja Dólares	16182.13
Deudores Varios	531
Inversiones Exterior (neto)	392449.66
Acreedores Exterior	-19032.29
	390130.5

NOTA 5 PATRIMONIO

El capital autorizado asciende a la suma de u$s 500.000, dividido en 500.000 acciones ordinarias al portador de u$s1 v/n cada una. A la fecha, se encuentran integrados u$s 500.000. Cada cinco acciones dan derecho a un voto de Asamblea.

Al mismo tiempo, se encuentran integrados u$s 1.999.500, correspondiente a aumentos de capital no aprobados por la Auditoría Interna de la Nación (órgano estatal de control de sociedades) (Capital integrado a regularizar)

La evolución de los rubros integrantes de este capítulo se muestra en el Anexo.

NOTA 6 ACREEDORES DEL EXTERIOR

Corresponden a aportes recibidos de la firma Grimoldi S.A. (de la República Argentina) en carácter de préstamos.

NOTA 7 RESULTADOS DEL EJERCICIO

Corresponden a los resultados del ejercicio, que incluyen la participación proporcional de Río Rojo S.A. en el resultado de Grimoldi Brasil-Comercio e Representaçoes Comerciais Ltda. al 31 de Marzo de 2007.-

Alberto L. Grimoldi Cr. Roberto Fava

Presidente C.P.U. N*533516

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Accionistas de

RIO ROJO S.A.

Hemos examinado el Estado de Situación Patrimonial de RIO ROJO S.A. al 31 de Marzo de 2007, y el correspondiente Estado de Resultados. Estos Estados contables son responsabilidad de la Dirección de la empresa. La responsabilidad nuestra es emitir una opinión sobre estos Estados contables con base en nuestras auditorías.

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas (NAGA). Estas normas requieren que dicho examen se planifique y efectúe con el objetivo de lograr un grado razonable de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores materiales; en consecuencia incluyó pruebas selectivas de los registros contables y otros procedimientos de auditoría que consideramos necesarios en las circunstancias.

En nuestra opinión, los Estados contables arriba mencionados presentan razonablemente la situación patrimonial de RIO ROJO S.A. al 31 de Marzo de 2007 y los resultados de sus operaciones por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables adecuadas, aplicadas de manera uniforme, respecto del ejercicio anterior.

Montevideo, Uruguay

Mayo 2, 2007

Cr. Roberto Fava

C.P.U. N* 53516