Grimoldi S.A. — Audit Report / Information 2003

May 3, 2004

OUTDOORS S.A.

N° de Registro en la I.G.J.: 1.650.042

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO N° 6

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 PRESENTADO EN FORMA

COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en Pesos – Nota 1.2)

1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES.

1.1. Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables han sido preparados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes, aprobadas por la Comisión Nacional de Valores en su texto ordenado actualizado considerando lo expresado en el punto 1.2. siguiente.

• 1. Reexpresión en moneda homogénea

De acuerdo con lo dispuesto por el Decreto 664/2003 emitido por el Poder Ejecutivo en marzo 2003 y la Resolución 441 de la Comisión Nacional de Valores, la sociedad ha discontinuado la reexpresión de sus estados contables en moneda homogénea al 28 de febrero de 2003. Hasta dicha fecha se ha seguido el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica Nº 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), con las modificaciones introducidas por la Resolución Técnica N° 19, considerando que las mediciones contables que tengan fecha de origen entre el 31 de agosto de 1995 y el 31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha. A tales efectos se han utilizado los coeficientes derivados del Indice de Precios Internos al por mayor (IPIM) hasta el cierre de febrero de 2003.

Al 28 de Febrero de 2003, el incremento del índice aplicable para la reexpresión de estados contables fue del 0,8 % en el período diciembre de 2002 a febrero de 2003.

Por su parte y de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes aprobadas por el C.P.C.E.C.A.B.A., la reexpresión de estados contables en moneda homogénea continuó vigente hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo dado que la variación del índice de precios entre el 1° de marzo y el 31 de diciembre no fue significativa no se ha practicado ninguna reexpresión a partir del 1° de marzo de 2003.

Los saldos al 31 de diciembre de 2002 presentados con propósitos comparativos, surgen de los estados contables a dicha fecha en moneda homogénea del 28 de febrero de 2003.

2. CRITERIOS DE VALUACION.

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los estados contables son los siguientes:

1. Activos y pasivos monetarios:

Caja y bancos, inversiones corrientes, créditos y deudas en moneda local se encuentran valuados a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período, según las cláusulas especificas de cada operación.

2. CRITERIOS DE VALUACION (continuación)

1. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan a los tipos de cambio vigentes al cierre del período, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del período, según cláusulas especificas de cada operación.

1. Bienes de Cambio:

Se encuentran valuados a su valor de reposición al cierre del período. Los valores así obtenidos, considerados en su conjunto, no superan su valor recuperable.

1. Bienes de Uso.

Los bienes de uso con fecha de adquisición anterior al 1 de marzo de 2003 están valuados a su costo reexpresado a dicha fecha, las adquiridos con posterioridad al 28 de febrero de 2003 se encuentran valuados su costo de adquisición. Dichos bienes se exponen netos de sus correspondientes amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de línea recta, las alícuotas se determinan en base a la vida útil asignada a los bienes.

El valor asignado a los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

1. Activos Intangibles.

Corresponden a la Marca de la Sociedad que se amortiza en forma lineal en un período de 10 años y a los gastos de organización de los locales de venta, los cuales se amortizan en forma lineal en un período de 4 años. Los mismos se han actualizado de acuerdo con lo establecido en la nota 1.2.

1. Previsión para Deudores Incobrables.

Incluye los saldos de clientes de dudoso cobro, de acuerdo con estimaciones de incobrabilidad realizadas por la Sociedad al cierre del período.

1. Patrimonio Neto:

El Capital social se mantiene a su valor nominal.

La cuenta Ajuste del capital representa el exceso del valor del capital reexpresado en moneda homogénea al 28 de febrero de 2003, con respecto al valor nominal a dicha fecha.

1. Cuentas de resultados:

Las cuentas de resultados de los dos primeros meses del ejercicio se encuentran reexpresadas en moneda homogénea al 28 de febrero de 2003, aplicando los coeficientes indicados en la nota 1.2. desde su fecha de origen; los cargos correspondientes al resto del ejercicio se encuentra a su valor nominal. Los cargos de activos consumidos (costo de ventas, amortizaciones de bienes de uso y amortizaciones de activos intangibles) se determinaron en función de los valores reexpresados de tales activos.

1. CRITERIOS DE VALUACION (continuación)
2. Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad adoptó al 31 de diciembre de 2003 el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable al efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

El cambio de criterio se ha efectuado al inicio del ejercicio de aplicación, o sea con fecha 31 de diciembre de 2002, aunque a los efectos comparativos se han efectuado las modificaciones necesarias para adecuar los estados contables al 31 de diciembre de 2002 al nuevo criterio.

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

Resultado contable antes de impuesto en balance ajustado 1.106.223,29

Diferencias permanentes:

Diferencia entre resultado histórico y ajustado 233.788,35

Gastos no deducibles 82.446,56

Resultado contable histórico imponible 1.422.458,20

Impuesto a las ganancias calculado a la tasa impositiva (35%)

imputado a resultado 497.860,37

Efecto fiscal del nacimiento y reversión de diferencias

Temporarias 37.813,11

Impuesto a las ganancias a pagar 535.673,48

De acuerdo con lo establecido por la Ley N° 25.063, la sociedad constituyó una provisión para afrontar el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta al 31 de diciembre de 2003 por $ 52.448,06. Debido a que dicha norma legal permite computar dicho impuesto a cuenta del excedente del Impuesto a las Ganancias sobre el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta que se pudiese generar en cada uno de los próximos diez ejercicios, y la Sociedad prevé la existencia de tales excedentes, como contrapartida de la provisión se ha registrado un crédito por impuesto por tal concepto e importe.

3. SALDOS Y OPERACIONES CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE.

1. Sociedad Controlante: Al 31 de diciembre de 2003, Outdoors S.A. es controlada por Grimoldi S.A.. Dicha compañía posee el 50% de las acciones de Outdoors S.A.

3. SALDOS Y OPERACIONES CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE. (continuación)

1. Los saldos con la sociedad controlante al 31 de diciembre de 2003 son los siguientes:

Sociedad	31-12-03
Deuda comercial	$ 18.894,32
Crédito	$ 378.754,00

1. Las operaciones realizadas en el período con la sociedad controlante son las siguientes:

Sociedad	Relación	Compras	Ventas	Otros
Grimoldi S.A.	Controlante	555.232,10	116.127,29	112.956,75

4. PLAZOS, TASAS DE INTERÉS Y PAUTAS DE ACTUALIZACION DE CRÉDITOS Y DEUDAS A COBRAR Y A PAGAR.

La composición de los créditos y deudas a cobrar y a pagar en moneda al 31 de diciembre de 2003 comparativo con el período anterior según su vencimiento y plazo estimado de cobro o pago, es la siguiente:

a) Créditos

	31-12-03
Vencido:
Hasta 6 meses	23.615,00
Mas de 12 meses	44.557,00
A vencer:
Hasta 3 meses	452.817,51
Hasta 6 meses	991.100,62
Hasta 9 meses	35.205,00
Hasta 12 meses	34.068,00
Mas de 12 meses	171.642,00
Sin plazo establecido	250.675,20
Total	2.003.680,33

Los créditos no poseen cláusulas de actualización y no devengan intereses.

b) Deudas

	31-12-03
A vencer:
Hasta 3 meses	1.107.100,44
Hasta 6 meses	710.773,19
Sin plazo	100,00
Total	1.817.973,63

Las deudas no poseen cláusulas de actualización ni devengan intereses.

5. CAPITAL SOCIAL.

El estado de capital al 31 de diciembre de 2003 comparativo con el período anterior es el siguiente:

Capital Social, emitido, suscripto e integrado $ 3.000.000.-

El último aumento de Capital de $ 2.988.000 fue inscripto en el Registro Público de Comercio el 27 de Octubre de 2000. Con fecha 28 de marzo de 2003 la Asamblea de accionistas decidió la absorción del saldo negativo de la cuenta “Resultados no Asignados” al 31 de diciembre de 2002 con el saldo de la cuenta “Ajuste de Capital”.

6. RESTRICCIÓN A LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS.

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550, el 5% de la utilidad neta del ejercicio debe ser apropiada a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del capital social.

7. DIVIDENDOS ANTICIPADOS.

El Directorio de la sociedad decidió la distribución anticipada de dividendos cumpliendo con los procedimientos establecidos por la normas correspondientes.

JORGE E. SCOLARO CARLOS CASADO

Síndico Presidente

INFORME DEL AUDITOR

Señores Accionistas y Directores de

OUTDOORS S.A.

Reconquista 1056 Piso 3

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En mi carácter de contador público independiente, informo sobre la auditoria que he realizado sobre los estados contables de OUTDOORS S.A., detallados en el apartado 1. La preparación y emisión de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas. Mi tarea profesional consiste en emitir una opinión sobre los mismos, basado en el examen llevado a cabo con el alcance que he mencionado en el apartado 2.

1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE LA AUDITORÍA

1.1. Estado de Situación Patrimonial al 31 de Diciembre de 2003 y 2002.

1.2. Estado de Resultados correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de 2003 y 2002.

• 1. Estado de Evolución del Patrimonio Neto correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de 2003 y 2002.
• Estado de Flujo de Efectivo correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de 2003 y 2002.

1.5. Notas 1 a 7 y Anexos I a VII, los que forman parte integrante de los estados contables.

2. ALCANCE DEL TRABAJO

Mi examen fue realizado de acuerdo con las normas de auditoria vigentes, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Estas normas exigen la adecuada planificación y ejecución de la auditoria para poder establecer con un nivel de razonable seguridad que la información proporcionada por los estados contables considerados en su conjunto, carece de errores o distorsiones significativos. El proceso de auditoria comprende básicamente en la aplicación de pruebas selectivas para obtener evidencias respaldatorias de montos y afirmaciones relevantes, la evaluación de aquellas estimaciones importantes realizadas por el Directorio de la Sociedad y la revisión del cumplimiento de las normas contables profesionales de valuación y exposición vigentes.

3. ACLARACIONES PREVIA AL DICTAMEN

Tal como se explica en la nota 1.2, la Sociedad ha discontinuado la aplicación del método de ajuste por inflación a partir del 1º de marzo de 2003 en cumplimiento de la Resolución General Nº 4/03 de la Inspección General de Justicia. Sin embargo, las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires admiten dicha discontinuación a partir del 1º de octubre de 2003. Tal como se expresa en dicha nota la variación del indice de precios internos al por mayor entre el 1º de marzo y el 30 de septiembre de 2003 no fue significativa.

4. DICTAMEN

En mi opinión, los estados contables detallados en 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de OUTDOORS S.A. al 31 de Diciembre de 2003 y 2002, los resultados de sus operaciones, la evolución del patrimonio neto y la variación en el flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

4. INFORMACIÓN ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES VIGENTES

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informo que:

4.1 Los estados contables han sido preparados de conformidad con las disposiciones de las leyes N° 19.550 y 22.903 y con las resoluciones vigentes de la Inspección General de Justicia.

4.2 Los estados contables citados surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales, de acuerdo con normas legales.

4.3 Según surge de las registraciones contables al 31 de Diciembre de 2003, la deuda devengada a favor del Régimen de Seguridad Social, asciende a $ 33.573,72, no siendo exigible a esa fecha.

Buenos Aires, 16 de Febrero de 2004.

ADRIANA G. RAFFAELLI

Contador Público U.C.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 125 Fº 65

INFORME DEL SINDICO

A los señores Accionistas de

OUTDOORS S.A.

Reconquista 1056 Piso 3

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En mi carácter de Síndico Titular, y en cumplimiento de lo dispuesto por el inciso 5° del art. 294 de la Ley N° 19.550, informo sobre el examen que he realizado de los documentos detallados en el apartado I siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Mi responsabilidad se limita a expresar una opinión sobre dichos documentos basado en el examen que practiqué con el alcance que menciono en el apartado II.

I. DOCUMENTOS EXAMINADOS.

He examinado los siguientes estados de OUTDOORS S.A. correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2003:

1. Estado de Situación Patrimonial
2. Estado de Resultados
3. Estado de Evolución del Patrimonio Neto
4. Estado de Flujo de Efectivo
5. Notas a los Estados Contables números 1 a 7 y Anexos I a VII.
6. Memoria e Inventario

II. ALCANCE DEL EXAMEN.

En ejercicio del control de legalidad que me compete, de los actos decididos por los órganos de la Sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, he examinado los documentos detallados en los ítems a) a f) del apartado I. Para el examen de los documentos mencionados en los ítems a) a e) me remito al Informe del Auditor. Por lo tanto, mi examen se circunscribe a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y a su congruencia con la restante información sobre las decisiones expuestas en actas y adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos. No he efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no he evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, cuestiones éstas de responsabilidad exclusiva del Directorio.

III. MANIFESTACION DEL SINDICO.

Basado en mi examen y en el informe de estados contables que emitió el auditor con fecha 16 de Febrero de 2004, informo que:

1. Los Estados Contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2003 contemplan todos los hechos que son de mi conocimiento.
2. No tengo otras observaciones que formular sobre los referidos Estados Contables ni sobre la Memoria, en lo relativo a materias de mi competencia.
3. Durante el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2003 he dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Buenos Aires, 16 de Febrero de 2004.

JORGE E. SCOLARO

Síndico

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 157 Fº 18