Grimoldi S.A. — Annual Report 2010

Mar 11, 2011

OUTDOORS S.A.

Estados Contables

Correspondientes al ejercicio económico

finalizado el 31 de diciembre de 2010

13º ejercicio económico

Presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior

Expresados en Pesos

OUTDOORS S.A.

Reconquista 1088 – 9° Piso Capital Federal

Nro. Inscripción en la I.G.J. 1.650.042

MEMORIA

Señores Accionistas:

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias vigentes, sometemos a vuestra consideración el Balance General, Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo, por el ejercicio N° 13 cerrado el 31 de diciembre de 2010 así como sus notas, anexos, Informe de la Comisión Fiscalizadora e Informe del Auditor.

1 – Descripción del negocio y contenidos de la política empresarial y su inserción en el mercado

Outdoors S.A. es una sociedad cuyo objeto principal es la comercialización de la marca Timberland

Después del importante freno en la economía y el consumo durante el último semestre del 2008 y primero del 2009, la compañía ha retomado su senda de crecimiento.

Las ventas del ejercicio aumentaron 17 % respecto del mismo período del año anterior, acumulando así $ 41.790.524.-

El resultado neto ordinario del periodo fue de $ 639.327, que una vez descontados el impuesto a las ganancias refleja un resultado neto de $ 248.756.- contra una pérdida de ($ 462.835) .- del mismo período del ejercicio anterior.

Esta mejora se debe no solo al aumento de ventas sino también a la mejora de márgenes y a la contención de los gastos.

Igualmente algunos gastos de Comercialización crecieron en gran parte como consecuencia del carácter variable de muchos de sus rubros tales como comisiones por ventas y alquileres. Adicionalmente se renovaron locaciones pactadas en el pasado que incidieron en este porcentaje de aumento.

Una importante parte del crecimiento de los gastos de Administración respecto del año anterior se explica por los incrementos salariales pactados con organizaciones sindicales.

La empresa continúa trabajando y consolidando su abastecimiento con el objetivo de mantener la flexibilidad que la caracteriza, ofrecer la mejor tecnología y variedad a sus consumidores y clientes para así diferenciarse de la competencia.

Objetivos perseguidos y alcanzados mediante dicha política

La compañía continuó concentrándose en un austero manejo de la caja y en la mejora de la rotación de sus bienes de cambio.

Durante el 2010 se produjo la apertura de la sucursal Outscape Pegasus incrementando así en un local sus bocas de venta propia.

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La compañía, a través de sus empleados y otros recursos, realizó actividades comunitarias en línea con la política impulsada por la empresa Timberland Internacional con objetivos que apuntan a cuidar el medio ambiente y a ayudar a la gente necesitada.

2) Estructura y organización de la sociedad y su grupo económico:

Outdoors S.A. es una sociedad controlada por Grimoldi S.A., cabeza de un grupo empresario dedicado a la comercialización de calzado, indumentaria y accesorios.

Las empresas, todas de capitales nacionales que integran dicho grupo económico son:

• Grimoldi S.A. (sociedad controlante) que desarrolla, fabrica, adquiere y comercializa calzado no deportivo y tiene también una fábrica de fondos de poliuretano para la producción propia de calzado no deportivo, y para vender a distintos fabricantes de calzado
• Outdoors S.A., la cual es administrada por Grimoldi quien a su vez posee el 66,67% del capital social de ésta. Se dedica a la comercialización de la marca Timberland.
• Yamp S.A., la cual tiene en su activo las licencias exclusivas para la comercialización de calzado marca Levi´s y Harley Davidson y bolsos y mochilas de la marca Caterpillar en Argentina. Grimoldi posee el 27% del capital social de Yamp S.A.
• Argshoes S.A., la cual es administrada por Grimoldi, quien que posee el 95% del capital social de ésta. Esta se dedica a la comercialización de marcas que apuntan al segmento de mujer moda.

Durante el segundo trimestre del año Grimoldi S.A. concretó la compra, a su socio Eduardo Casabal, del 16,67% del paquete accionario de Outdoors SA y la de dos opciones de compra por el 33,33% restante a ejercerse durante el 2011 y 2012 respectivamente.

No se esperan cambios en las políticas y estrategias de la empresa debido a este acuerdo logrado entre socios.

En Diciembre se firmó un boleto de compraventa, asumiéndose la posesión en ese acto, de un inmueble ubicado en el Partido de Pilar. En este instrumento se prevé el otorgamiento de la escritura traslativa de dominio para el día 17 de Marzo de 2011, oportunidad en la que el comprador deberá designar comitente. Mientras tanto la Sociedad entregó el uso del inmueble en comodato a Grimoldi S.A., sociedad controlante, por el término de 1 año.

El Directorio de Outdoors S.A. se encuentra evaluando la posibilidad de designar como comitente a Grimoldi S.A.

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3) Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior

	31-12-2010	31-12-2009
Activo Corriente	32.707.264.-	15.421.555.-
Activo No Corriente	2.282.673	1.586.443
	-------------------	-------------------
TOTAL	34.989.937	17.007.998
	===========	===========
Pasivo Corriente	28.160.081	11.311.624
Pasivo No Corriente	884.726	-
	------------------	------------------
SUBTOTAL	29.044.807	11.311.624
Patrimonio Neto	5.945.130.-	5.696.374.-
	------------------	------------------
TOTAL	34.989.937	17.007.998
	===========	===========

Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior

	31-12-10	31-12-09
Resultado Operativo Ordinario	1.410.413.-	902.920.-
Resultados Financieros	(686.111.-)	(1.356.170.-)
Otros Ingresos	(84.975.-)	(63.162.-)
	------------------	------------------
Resultado Neto Ordinario	639.327.-	(516.412).-
Impuesto a las Ganancias	(390.571)-	53.577-
	------------------	------------------
Resultado Neto Ganancia(Pérdida)	248.756.-	(462.835).-
	==========	==========

Estructura de la generación de fondos comparativa con el ejercicio anterior.

	2010	2009
Fondos generados por (aplicados a) las actividades operativas	(426.785)	3.288.299
Fondos generados por (aplicados a) las actividades de inversión	(9.773.196)	(36.201)
Fondos generados por (aplicados a) las actividades de financiación	9.749.536	(2.930.298)
Total de fondos generados o aplicados durante el ejercicio	(450.445)	321.800

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4) Los indicadores financieros de la compañía son los siguientes:

2010

2009

Solvencia

Patrimonio Neto / Pasivo

0.20

0.50

Endeudamiento

Pasivo / Activo

0.83

0.67

Liquidez corriente

Act. Corr / Pas. Corriente

1.16

1.36

Liquidez inmediata

(Act. Corr - Bs de cambio) / Pas. Corriente

0.68

0.59

Razón del Patrimonio al Activo

Patrimonio Neto / Activo

0.17

0.33

Razón de inmovilización de Activos

Activo No corriente / Activo

0.07

0.09

Rentabilidad Total (ROE)

Resultado Final / Patrimonio Neto

0.04

• 0.08

Leverage Financiero

Pasivo / Patrimonio Neto

4.89

1.99

Rotación de Activos

CMV / Stock Activos

0.54

0.98

Rotación de inventarios

CMV / Stocks Bs. De Cambio

1.41

1.90

5) Descripción de las principales fuentes de financiación

Las principales fuentes de financiación de la compañía hoy son básicamente Grimoldi, complementada con financiación bancaria para momentos específicos.

6) Saldos y Operaciones con la sociedad controlante y otras relacionadas

1. Sociedad controlante: al 31 de diciembre de 2010, Outdoors S.A. es una sociedad controlada por Grimoldi S.A. Dicha compañía posee el 66,67% de las acciones de Outdoors S.A.
2. Los saldos con la sociedad Grimoldi S.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:

Concepto	31-12-10	31-12-09
Deuda financiera	5.560.946	3.014.778
Deuda comercial	3.823.790	142.281
Créditos por ventas	374.974	-

1. Las operaciones realizadas en el presente ejercicio, comparativo con el ejercicio anterior, con la sociedad Grimoldi S.A. son las siguientes:

Sociedad	Relación	Compras de mercaderías y servicios	Ventas de mercaderías	Otras ventas	Otras compras	Intereses	Ejercicio
Grimoldi S.A.	Controlante	(3.076.237)	1.102.140	57.149	(441.801)	(448.986)	31/12/2010
Grimoldi S.A.	Vinculada	(2.181.491)	1.392.862	33.390	(244.545)	(982.390)	31/12/2009

1. Al 31 de diciembre no existen saldos con las sociedades relacionadas.

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1. Las operaciones realizadas en el presente ejercicio con las sociedades relacionadas son las siguientes:

Sociedad	Relación	Compras de mercaderías y servicios	Ventas de mercaderías	Otras ventas	Otras compras	Intereses	Ejercicio
Lago tajo S.A.	Relacionada	(734.256)	-	15.039	-	-	31/12/2010

7) Destino del resultado

El destino del resultado positivo de $ 248.756.- deberá ser decidido por la Asamblea de Accionistas de acuerdo a lo establecido el artículo 3) de la Resolución General 12/06 de la Inspección General de Justicia

8) Objetivos para el nuevo ejercicio

Nuestras expectativas para el año 2011 son positivas tanto en el nivel de venta a negocios independientes como a nuestra propia cadena de sucursales. Estimamos que los consumidores podrán tomar decisiones en un contexto de mayor certidumbre económica y la visita del turismo, que comienza a crecer en forma sostenida

Mantener el control de la caja, el cuidado de nuestros inventarios, junto a la búsqueda de rentabilidad en todas las operaciones del negocio, es el mayor objetivo que la dirección de la compañía se ha impuesto para el presente año.

El directorio quiere agradecer en especial a sus empleados y al resto de sus colaboradores, clientes y proveedores, que han acompañado con su esfuerzo en esta gestión, y los invita a continuar con su apoyo.

Buenos Aires, Marzo 3 de 2011

Ing. Carlos E. Casado

Presidente

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N° de Registro en la I.G.J.: 1.650.042

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO Nº 13

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 - PRESENTADO EN FORMA

COMPARATIVA (NOTA 1.3.)

(Cifras expresadas en Pesos)

1. BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

1.1.Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables han sido preparados de conformidad con las disposiciones de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores, y teniendo en cuenta las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Por otra parte las normas contables han sido aplicadas uniformemente respecto al ejercicio anterior.

• 1. Reexpresión en moneda homogénea

Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). De acuerdo con el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441/2003 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad discontinuó la aplicación de dicho método y por lo tanto, no reconoció contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir del 1° de marzo de 2003. Por su parte, el Consejo Profesional del Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) dispuso la discontinuación de la reexpresión a moneda homogénea a partir del 1º de octubre de 2003. Los efectos de dichas variaciones operadas entre el 1° de marzo y el 30 de septiembre de 2003 no son significativos con respecto a los presentes estados contables.

• 1. Información comparativa

Los estados contables se presentan a doble columna en forma comparativa con el ejercicio anterior.

Se han efectuado ciertas reclasificaciones sobre saldos al 31 de diciembre de 2009 a efectos de hacer comparativa la presentación con los correspondientes al 31 de diciembre de 2010.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO Nº 13

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 - PRESENTADO EN FORMA

COMPARATIVA (NOTA 1.3.)

(Cifras expresadas en Pesos)

1. BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (CONTINUACION)

• 1. Normas internacionales de información financiera

La Comisión Nacional de Valores (CNV) emitió la Resolución General (R.G.) N° 562 mediante la cual ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (con ciertas modificaciones en relación a los entes comprendidos y su fecha de aplicación) que adopta, para determinadas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera (NIIF) emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).

La aplicación de tales normas resultará obligatoria para Grimoldi S.A., entidad controlante de Outdoors S.A., a partir del ejercicio que se inicie el 1° de enero de 2012, admitiéndose su aplicación anticipada a partir del ejercicio que se inicie el 1° de enero de 2011. El Directorio de Grimoldi S.A. aprobó con fecha 21 de abril de 2010 el plan de implementación específico requerido por la mencionada resolución de la CNV.

Por su parte, el Directorio de Outdoors S.A. está evaluando la implementación de estas normas en congruencia con Grimoldi S.A. debido a que sus estados contables son utilizados por la Sociedad controlante para el cálculo del valor patrimonial proporcional y la aplicación del método de consolidación.

2. CRITERIOS DE VALUACION

1. Activos y pasivos monetarios

Caja y bancos, créditos y deudas en moneda local se encuentran valuados a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del ejercicio, según las cláusulas específicas de cada operación.

1. Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del ejercicio, según cláusulas específicas de cada operación.

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COMPARATIVA (NOTA 1.3.)

(Cifras expresadas en Pesos)

2. CRITERIOS DE VALUACION (CONTINUACION)

1. Bienes de cambio

Se encuentran valuados a su valor de reposición al cierre del ejercicio. Los valores así obtenidos, considerados en su conjunto, no superan su valor recuperable.

1. Otros activos

El rubro se compone de un inmueble ubicado en el Partido de Pilar, el cual fue adquirido por la Sociedad en comisión, mediante la celebración de un boleto de compraventa de fecha 2 de diciembre de 2010, asumiéndose la posesión en ese acto. En dicho instrumento se prevee el otorgamiento de la escritura traslativa de dominio para el día 17 de Marzo de 2011, oportunidad en la que el comprador deberá designar comitente.

Con fecha 9 de diciembre de 2010 se celebró un contrato mediante el cual la Sociedad entrega el uso del inmueble en comodato a Grimoldi S.A., sociedad controlante, por el término de 1 año.

El Directorio de Outdoors S.A. se encuentra evaluando la posibilidad de designar como comitente a Grimoldi S.A.

Dicho inmueble está valuado a su costo de adquisición.

El valor asignado a los otros activos no supera su valor recuperable.

1. Bienes de uso

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1.2, neto de sus depreciaciones acumuladas.

El valor asignado a los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

1. Previsión para deudores incobrables

Incluye los saldos de clientes de dudoso cobro, de acuerdo con estimaciones de incobrabilidad realizadas por la Sociedad al cierre del ejercicio.

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COMPARATIVA (NOTA 1.3.)

(Cifras expresadas en Pesos)

2. CRITERIOS DE VALUACION (CONTINUACION)

1. Previsión para juicios

Se ha constituido para afrontar situaciones derivadas de juicios y potenciales reclamos de terceros que puedan originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción, evaluada en base a opiniones de los asesores legales.

1. Patrimonio Neto

La cuenta “Capital Social” se expresa a su valor nominal.

1. Cuentas de resultados

Los resultados del ejercicio se exponen de la siguiente forma:

Los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso) se determinaron en función de los valores registrados de tales activos reexpresados.

El resto de las cuentas de resultados, a su valor nominal.

1. Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad aplica el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

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COMPARATIVA (NOTA 1.3.)

(Cifras expresadas en Pesos)

2. CRITERIOS DE VALUACION (CONTINUACION)

			31/12/2010		31/12/2009
Resultado del ejercicio antes de impuestos		639.327			(516.412)
Diferencias permanentes entre la valuación contable e impositiva de activos y pasivos			476.590		363.335
Resultado contable imponible			1.115.917		(153.077)
Tasa			35%		35%
Impuesto a las ganancias imputado a resultados		390.571			(53.577)
Efecto fiscal del nacimiento y reversión de diferencias temporarias		71.270			(53.577)
Provisión Impuesto a las ganancias a pagar		319.301			-
Impuesto a las ganancias imputado a resultados		390.571			(53.577)

No se ha provisionado importe alguno de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta, debido a que la provisión del Impuesto a las Ganancias supera el monto determinado para dicho tributo.

3. SALDOS Y OPERACIONES CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE Y OTRAS RELACIONADAS

1. Sociedad controlante: al 31 de diciembre de 2010, Outdoors S.A. es una sociedad controlada por Grimoldi S.A. Dicha compañía posee el 66,66% de las acciones de Outdoors S.A.

Al 31 de diciembre de 2009, Outdoors S.A. era una sociedad vinculada con Grimoldi S.A, ya que dicha compañía poseía el 50% de las acciones de Outdoors S.A. Con fecha 7 de abril de 2010 Grimoldi S.A. adquirió el 16.66% de las acciones de Outdoors S.A. a Eduardo Casabal, titular del 50% restante. Esta operación le permitió ejercer el control de la Sociedad. Paralelamente, el señor Casabal otorgó a Grimoldi S.A. dos opciones de compra, cada una por el 16.67% de Outdoors S.A., por los plazos de uno y dos años. Por otra parte, Grimoldi S.A. otorgó al señor Casabal opciones de venta por plazos de hasta 30 días posteriores a los vencimientos de cada una de las opciones de compra indicadas.

Los saldos con Grimoldi S.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:

Concepto	31/12/2010	31/12/2009
Deuda financiera	5.560.946	3.014.778
Deuda comercial	3.823.790	142.281
Créditos por ventas	374.974	-

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO Nº 13

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 - PRESENTADO EN FORMA

COMPARATIVA (NOTA 1.3.)

(Cifras expresadas en Pesos)

3. SALDOS Y OPERACIONES CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE Y OTRAS RELACIONADAS (CONTINUACION)

1. Al 31 de diciembre de 2010 no existen saldos con sociedades relacionadas.
2. Las operaciones realizadas en el presente ejercicio, comparativo con el ejercicio anterior, con Grimoldi S.A. son las siguientes:

Sociedad	Relación	Compras de mercaderías y servicios	Ventas de mercaderías	Otras ventas	Otras compras	Intereses	Ejercicio
Grimoldi S.A.	Controlante	(3.076.237)	1.102.140	57.149	(441.801)	(448.986)	31/12/2010
Grimoldi S.A.	Vinculada	(2.181.491)	1.392.862	33.390	(244.545)	(982.390)	31/12/2009

1. Las operaciones realizadas en el presente ejercicio con las sociedades relacionadas son las siguientes:

Sociedad	Relación	Compras de mercaderías y servicios	Ventas de mercaderías	Otras ventas	Otras compras	Intereses	Ejercicio
Lago tajo S.A.	Relacionada	(734.256)	-	15.039	-	-	31/12/2010

4. PLAZOS, TASAS DE INTERES Y PAUTAS DE ACTUALIZACION DE CREDITOS Y PASIVOS A COBRAR O A PAGAR

La composición de los créditos y pasivos a cobrar o a pagar en moneda al 31 de diciembre de 2010 comparativo con el ejercicio anterior es la siguiente:

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO Nº 13

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 - PRESENTADO EN FORMA

COMPARATIVA (NOTA 1.3.)

(Cifras expresadas en Pesos)

4. PLAZOS, TASAS DE INTERES Y PAUTAS DE ACTUALIZACION DE CREDITOS Y PASIVOS A COBRAR O A PAGAR (CONTINUACION)

1. Clasificación por plazos

	Créditos		Pasivos
	31/12/2010	31/12/2009	31/12/2010	31/12/2009
Vencido:
hasta 3 meses	877.506	256.567	--------------	--------------
de 3 meses hasta 6 meses	58.996	120.567	--------------	--------------
de 6 meses hasta 9 meses	4.750	16.559	--------------	--------------
de 9 meses hasta 12 meses	--------------	--------------	--------------	--------------
a más de 1 año	18.289	74.959	--------------	--------------
A vencer:
hasta 3 meses	7.816.480	3.539.111	25.602.451	11.047.207
de 3 meses hasta 6 meses	1.287.664	1.397.445	1.000.629	165.923
de 6 meses hasta 9 meses	135.715	167.448	678.778	--------------
de 9 meses hasta 12 meses	110.685	157.920	689.729	--------------
a más de 1 año	547.375	653.916	884.726	--------------
sin plazo establecido	--------------	121.799	188.494	98.494
Total	10.857.460	6.506.291	29.044.807	11.311.624

1. Clasificación por tasas de interés

	Créditos		Pasivos
	31/12/2010	31/12/2009	31/12/2010	31/12/2009
Con tasas de interés variables (1)	--------------	--------------	7.595.672	3.014.778
Sin interés ni actualización	10.857.460	6.506.291	21.449.135	8.296.846
Total	10.857.460	6.506.291	29.044.807	11.311.624

(1) Del total expuesto como pasivos con tasas de interés variables al 31 de diciembre de 2010, el 18,45% aproximadamente devenga un interés igual a la tasa BADLAR corregida más 2,75 spread, el 73,21% aproximadamente devenga un interés del 18% nominal anual y el 8,34% aproximadamente devenga un interés del 14,88% nominal anual. Al 31 de diciembre de 2009, el 100% del saldo devengaba un interés del 18% nominal anual.

OUTDOORS S.A.

N° de Registro en la I.G.J.: 1.650.042

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO Nº 13

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 - PRESENTADO EN FORMA

COMPARATIVA (NOTA 1.3.)

(Cifras expresadas en Pesos)

5. CAPITAL SOCIAL

El estado del capital al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente:

Capital Social suscripto, integrado e inscripto: $ 3.694.982,-

1. OBLIGACIONES CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 la empresa poseía obligaciones contingentes de acuerdo al siguiente detalle:

	31/12/2010	31/12/2009
Valores de terceros negociados	727.501	202.032

1. REGISTRACIONES CONTABLES

La Sociedad ha obtenido la autorización requerida por el artículo 61 de la Ley 19.550, a fin de utilizar medios magnéticos para asentar sus registraciones contables.

En cumplimiento de lo dispuesto por el artículo 287, inciso I de la Resolución 7/05 de la Inspección General de Justicia (IGJ), con fecha 20/06/2008 se presentó a la IGJ un informe especial suscripto por Contador Público sobre la descripción del sistema utilizado al 31 de diciembre de 2006 y su concordancia con el oportunamente autorizado. Asimismo, con fecha 26/11/2010 se efectuaron las presentaciones correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2007, 31 de diciembre de 2008 y 31 de diciembre de 2009.

A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables no se han obtenido las certificaciones emitidas por la IGJ que aprueban dichas presentaciones. Una vez obtenidas las mismas serán transcriptas al libro Inventario y Balances.

	BREA SOLANS & ASOCIADOS
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 217
Jorge E. Scolaro	Jorge E. Scolaro	Carlos Casado
Por Comisión Fiscalizadora	Contador Público (U.B.A.)	Presidente
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº157  Fº18
	Ver informe profesional por separado

INFORME DE LOS AUDITORES

Señores Accionistas y Directores de

OUTDOORS S.A.

CUIT: 30-69690888-1

Domicilio legal: Reconquista 1088 - Piso 9.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En nuestro carácter de Contadores Públicos Independientes, informamos sobre la auditoría que hemos realizado sobre los estados contables de OUTDOORS S.A. detallados en el apartado 1. siguiente. La preparación y emisión de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra tarea profesional consiste en emitir una opinión sobre dichos estados contables, basados en nuestro examen llevado a cabo con el alcance que mencionamos en el apartado 2.

1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE LA AUDITORIA

1.1. Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

1.2. Estado de Resultados correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

• 1. Estado de Evolución del Patrimonio Neto correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.
• Estado de Flujo de Efectivo correspondiente a los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

1.5. Notas 1 a 7 y Anexos I a VI, que forman parte integrante de los estados contables.

2. ALCANCE DEL TRABAJO

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Estas normas exigen la adecuada planificación y ejecución de la auditoría para poder establecer con un nivel de razonable seguridad que la información proporcionada por los estados contables considerados en su conjunto, carece de errores o distorsiones significativos. El proceso de auditoría comprende básicamente en la aplicación de pruebas selectivas para obtener evidencias respaldatorias de montos y afirmaciones relevantes, la evaluación de aquellas estimaciones importantes realizadas por el Directorio de la Sociedad y la revisión del cumplimiento de las normas contables profesionales de valuación y exposición vigentes.

3. DICTAMEN

En nuestra opinión, los estados contables detallados en 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de OUTDOORS S.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los resultados de sus operaciones, la evolución del patrimonio neto y la variación en el flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en dichas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

4. INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES VIGENTES

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

4.1 Los estados contables citados surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales, de acuerdo con normas legales. Según se describe en la nota 7, no se ha obtenido a la fecha la certificación de la Inspección General de Justicia sobre medios magnéticos prevista en el artículo 287, inciso I de la Resolución 7/05 de la IGJ.

4.2 Según surge de las registraciones contables al 31 de diciembre de 2010, las deudas devengadas a favor del Régimen de Seguridad Social ascienden a $ 186.660, no siendo exigibles a dicha fecha.

4.3 Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Buenos Aires, 3 de marzo de 2011.

BREA SOLANS & ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 217
Jorge E. Scolaro
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº157  Fº18

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

OUTDOORS S.A.

CUIT: 30-69690888-1

Domicilio legal: Reconquista 1088 - Piso 9

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En nuestro carácter de Síndicos Titulares, miembros de la Comisión Fiscalizadora, y en cumplimiento de lo dispuesto por el inciso 5° del art. 294 de la Ley N° 19.550, informamos sobre el examen que hemos realizado de los documentos detallados en el apartado I siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad se limita a expresar una opinión sobre dichos documentos basados en nuestro examen con el alcance que mencionamos en el apartado II.

I. DOCUMENTOS EXAMINADOS

Hemos examinado los siguientes estados de OUTDOORS S.A. correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2010:

1. Estado de situación patrimonial.
2. Estado de resultados.
3. Estado de evolución del patrimonio neto.
4. Estado de flujo de efectivo.
5. Notas a los estados contables números 1 a 7 y Anexos I a VI.
6. Memoria e inventario.

II. ALCANCE DEL EXAMEN

En ejercicio del control de legalidad que nos compete, de los actos decididos por los órganos de la Sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, hemos examinado los documentos detallados en los ítems a) a f) del apartado I. Para el examen de los documentos mencionados en los ítems a) a e) nos remitimos al Informe de los auditores. Por lo tanto, nuestro examen se circunscribe a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y a su congruencia con la restante información sobre las decisiones expuestas en actas y adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, cuestiones éstas de responsabilidad exclusiva del Directorio.

III. MANIFESTACION DE LA COMISION FISCALIZADORA

Basados en nuestro examen y en el informe de estados contables que emitieron los auditores con fecha 3 de marzo de 2011, informamos que:

1. Los Estados Contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 contemplan todos los hechos que son de nuestro conocimiento.
2. No se ha obtenido a la fecha la certificación de la Inspección General de Justicia sobre medios magnéticos prevista en el artículo 287, inciso I de la Resolución 7/05 de la IGJ, según lo mencionado en nota 7. No tenemos otras observaciones que formular sobre los Estados Contables, Memoria e Inventario de la Sociedad, en lo relativo a materias de nuestra competencia.
3. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 hemos dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, incluyendo su inciso 4º sobre el control de constitución y subsistencia de la garantía de los directores.
4. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Buenos Aires, 3 de marzo de 2011.

JORGE E. SCOLARO

Por Comisión Fiscalizadora