Grimoldi S.A. — Annual Report 2007

Mar 4, 2008

	OUTDOORS S.A. Estados Contables Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2007 10º ejercicio económico Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior Expresados en Pesos

Nro. Inscripción en la I.G.J. 1.650.042

MEMORIA

Señores Accionistas:

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias vigentes, sometemos a vuestra consideración el Balance General, Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo, por el ejercicio N° 10 cerrado el 31 de diciembre de 2007 así como sus notas, anexos, Informe del Síndico e Informe del Auditor.

1 – Contenidos de la política empresarial y su inserción en el mercado

Al igual que el 2006, durante el 2007 la economía argentina creció fuertemente siendo el consumo, (como consecuencia de la incentivación de la demanda agregada en un año electoral) uno de los pilares de dicha perfomance.

Los aumentos de los costos estructurales soportados en 2007, en muchos casos por encima de los incrementos de precios de los productos, tuvieron un impacto negativo sobre los márgenes de rentabilidad de muchas empresas dedicadas al comercio minorista.

Al haberse mantenido mas o menos constantes (en términos reales) las relaciones de intercambio entre el peso y el Dólar y entre este y el Euro, permitió que la demanda proveniente del turismo se mantuviera en los niveles de años anteriores.

Objetivos perseguidos y alcanzados mediante dicha política

En ese contexto, la compañía continuo con su agresiva política de crecimiento, incrementando sus ventas un 33% respecto del año anterior.

La venta Minorista se incremento en un 34%, la venta mayorista lo hizo en 21% y la venta a Tiendas Departamentales lo hizo en 11%.

Esto le permitió hacer frente al aumento experimentado en los gastos, para finalizar con una utilidad de $1,241,394 que representa un crecimiento de 10% respecto a la alcanzada durante el ejercicio 2006.

La compañía, a través de sus empleados y otros recursos, realizó actividades comunitarias en línea con la política impulsada por la empresa Timberland Internacional con objetivos que apuntan a cuidar el medio ambiente y a ayudar a la gente necesitada.

Se produjeron las aperturas de Nordelta, NOA Salta y Avenida Santa Fe, todos locales Timberland. Además se remodelaron algunos locales para adaptarlos a la nueva línea de productos y nueva imagen y se mejoraron los corners ubicados dentro de las tiendas departamentales, como Falabella, y zapaterías multimarca independientes, como Grimoldi.

Distribución de utilidades

El directorio propone la siguiente distribución de la ganancia del ejercicio de $1,241,394.

A Reserva Legal: $ 62.070.-

A Dividendos en Efectivo: $ 400.000.-

A Reserva Voluntaria: $ 779,324.-

Los indicadores financieros de la compañía son los siguientes:

2 – Objetivos para el nuevo ejercicio

Si bien pensamos que durante el 2008 se seguirá incentivando la demanda agregada, estimamos que finalizado el proceso electoral de Octubre del 2007, la misma tendrá una intensidad menor. Esto sumado a la incertidumbre reinante en el contexto internacional, derivara en una tasa de crecimiento del PBI menor que periodos anteriores, pero aun fuertemente positiva (5/6%).

Repetir y aun mejorar la perfomance del 2007, es el objetivo que se ha impuesto la compañía, para lo cual es importante, de la misma forma que el año anterior:

• Consolidar la venta de su cadena de locales propios
• Profundizar alianzas estratégicas
• Continuar con el crecimiento de venta a minoristas.

El directorio quiere agradecer en especial a sus empleados y al resto de sus colaboradores, clientes y proveedores, que han acompañado con su esfuerzo en esta gestión, y los invita a continuar con su apoyo.

Buenos Aires, febrero 26 de 2008

Ing. Carlos E. Casado

Presidente

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO Nº 10

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 - PRESENTADO EN FORMA

COMPARATIVA (NOTA 1.3.)

(Cifras expresadas en Pesos – Nota 1.2.)

1. BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

1.1. Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables han sido preparados de conformidad con las disposiciones de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores, y teniendo en cuenta las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Por otra parte las normas contables han sido aplicadas uniformemente respecto al ejercicio anterior.

• 1. Reexpresión en moneda homogénea

Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE). De acuerdo con el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441/2003 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad discontinuó la aplicación de dicho método y por lo tanto, no reconoció contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir del 1° de marzo de 2003. Por su parte, el Consejo Profesional del Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) dispuso la discontinuación de la reexpresión a moneda homogénea a partir del 1º de octubre de 2003. Los efectos de dichas variaciones operadas entre el 1° de marzo y el 30 de septiembre de 2003 no son significativos con respecto a los presentes estados contables.

• 1. Información comparativa

Los estados contables se presentan a doble columna en forma comparativa con el ejercicio anterior.

2. CRITERIOS DE VALUACION

1. Activos y pasivos monetarios

Caja y bancos, créditos y deudas en moneda local se encuentran valuados a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del ejercicio, según las cláusulas específicas de cada operación.

1. Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio, incorporando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre del ejercicio, según cláusulas específicas de cada operación.

2. CRITERIOS DE VALUACION (CONTINUACION)

1. Bienes de Cambio

Se encuentran valuados a su valor de reposición al cierre del ejercicio. Los valores así obtenidos, considerados en su conjunto, no superan su valor recuperable.

1. Bienes de Uso

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en Nota 1.2, neto de sus depreciaciones acumuladas.

El valor asignado a los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

1. Activos Intangibles.

Corresponden a la Marca de la Sociedad que se amortiza en forma lineal en un período de 10 años y a los gastos de organización de los locales de venta, los cuales se amortizan en forma lineal en un período de 4 años. Los mismos se han actualizado de acuerdo con lo establecido en la nota 1.2.

1. Previsión para Deudores Incobrables

Incluye los saldos de clientes de dudoso cobro, de acuerdo con estimaciones de incobrabilidad realizadas por la Sociedad al cierre del ejercicio.

1. Previsión para Juicios

Se ha constituido para afrontar situaciones derivadas de juicios y potenciales reclamos de terceros que puedan originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción, evaluada en base a opiniones de los asesores legales.

1. Patrimonio Neto:

La cuenta “Capital Social” se expresa a su valor nominal.

1. Cuentas de resultados:

Los resultados del ejercicio se exponen de la siguiente forma:

Los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso y amortización de activos intangibles) se determinaron en función de los valores registrados de tales activos reexpresados.

El resto de las cuentas de resultados, a su valor nominal.

2. CRITERIOS DE VALUACION (CONTINUACION)

1. Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

La Sociedad aplica el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:

		31/12/2007		31/12/2006
Ganancia del ejercicio antes de impuestos		2.133.303,67		1.850.571,94
Diferencias permanentes		415.009,73		204.335,37
Resultado contable imponible		2.548.313,40		2.054.907,31
Tasa		35%		35%
Impuesto a las ganancias imputado a resultados		891.909,69		719.217,56
Efecto fiscal del nacimiento y reversión de diferencias temporarias		47.905,53		(13.432,09)
Provisión Impuesto a las ganancias a pagar		844.004,16		732.649,65
Impuesto a las ganancias imputado a resultados		891.909,69		719.217,56

No se ha provisionado importe alguno de Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta, debido a que la provisión del Impuesto a las Ganancias supera el monto determinado para dicho tributo.

3. SALDOS Y OPERACIONES CON LA SOCIEDAD VINCULADA

1. Sociedad vinculada: al 31 de diciembre de 2007, Outdoors S.A. es una sociedad vinculada con Grimoldi S.A. Dicha compañía posee el 50% de las acciones de Outdoors S.A.
2. Los saldos con la sociedad vinculada al 31 de diciembre de 2007 y 31 de diciembre de 2006 son los siguientes:

Concepto	31-12-07	31-12-06
Deuda comercial	1.261.250,31	580.594,81
Otros créditos	79.172,45	71.388,72

3. SALDOS Y OPERACIONES CON LA SOCIEDAD VINCULADA (CONTINUACION)

1. Las operaciones realizadas en el presente ejercicio, comparativo con el ejercicio anterior, con la sociedad vinculada son las siguientes:

Sociedad	Relación	Compras de mercaderías y servicios	Ventas de mercaderías	Otras ventas	Otras compras	Período
Grimoldi S.A.	Vinculada	(2.227.247,46)	240.564,51	93.927,23	(306.192,30)	31/12/2007
Grimoldi S.A.	Vinculada	(2.866.268,40)	425.680,69	21.171,88	(495.993,95)	31/12/2006

4. PLAZOS, TASAS DE INTERES Y PAUTAS DE ACTUALIZACION DE CREDITOS Y PASIVOS A COBRAR O A PAGAR

La composición de los créditos y pasivos a cobrar o a pagar en moneda al 31 de diciembre de 2007 comparativo con el ejercicio anterior es la siguiente:

1. Clasificación por plazos

	Créditos		Pasivos
	31-12-07	31-12-06	31-12-07	31-12-06
Vencido:
hasta 3 meses	510.243,49
de 3 meses hasta 6 meses	30.222,83	28.560,19	--------------	---------------
de 6 meses hasta 9 meses	51.223,37
de 9 meses hasta 12 meses	101.115,75	----------	--------------	----------------
de más de 1 año	45.994,24	----------	--------------	----------------
A vencer:
hasta 3 meses	2.381.742,27	1.817.747,15	8.002.667,83	4.994.807,55
de 3 meses hasta 6 meses	56.659,06	875.189,93	1.907.866,91	1.416.327,32
de 6 meses hasta 9 meses	171.705,04	212.384,80	210.864,15	156.070,47
de 9 meses hasta 12 meses	94.404,46	75.524,43	140.576,10	53.236,83
de más de 1 año	717.189,54	275.618,22	--------------	-------------
sin plazo establecido	---------------	---------------	--------------	160.000,00
Total	4.160.500,05	3.285.024,72	10.261.974,99	6.780.442,17

4. PLAZOS, TASAS DE INTERES Y PAUTAS DE ACTUALIZACION DE CREDITOS Y PASIVOS A COBRAR O A PAGAR (CONTINUACION)

1. Clasificación por tasas de interés

	Créditos		Pasivos
	31-12-07	31-12-06	31-12-07	31-12-06
Con tasas de interés variables	---------------	--------------	2.045.962,24	1.086.279,31
Sin interés ni actualización	4.160.500,05	3.285.024,72	8.216.012,75	5.694.162,86
Total	4.160.500,05	3.285.024,72	10.261.974.99	6.780.442,17

5. CAPITAL SOCIAL

El estado del capital al 31 de diciembre 2007 y 2006 es el siguiente:

Capital Social suscripto, integrado e inscripto: $ 3.694.982,-

El último aumento de Capital por $ 694.982,- fue inscripto en el Inspección General de Justicia con fecha 2 de noviembre de 2005.

1. RESULTADOS NO ASIGNADOS - RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

Con fecha 30 de abril de 2007 la asamblea de accionistas aprobó los estados contables al 31 de diciembre de 2006.

En cumplimiento de la Ley de Sociedades Comerciales destinó el 5% de la ganancia de dicho ejercicio a la constitución de la Reserva Legal impuesta por dicha ley.

Por otro lado se aprobó la distribución de dividendos en efectivo por $ 400.000 y el aumento de la reserva voluntaria por $ 674.567,85, completando de esta manera la asignación total de la ganancia del ejercicio anterior.

1. OBLIGACIONES CONTINGENTES

Al 31 de diciembre de 2007 la empresa posee obligaciones contingentes de acuerdo al siguiente detalle:

-Valores de terceros negociados: $ 864.922,06.

Jorge E. Scolaro Carlos Casado

Síndico Presidente

INFORME DE LOS AUDITORES

Señores Accionistas y Directores de

OUTDOORS S.A.

CUIT: 30-69690888-1

Domicilio legal: Reconquista 1088 - Piso 9.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En nuestro carácter de Contadores Públicos Independientes, informamos sobre la auditoria que hemos realizado sobre los estados contables de Outdoors S.A. detallados en el apartado 1. siguiente. La preparación y emisión de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra tarea profesional consiste en emitir una opinión sobre dichos estados contables, basados en nuestro exámen llevado a cabo con el alcance que mencionamos en el apartado 2.

1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE LA AUDITORÍA

1.1. Estado de Situación Patrimonial al 31 de diciembre de 2007.

1.2. Estado de Resultados correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007.

• 1. Estado de Evolución del Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007.
• Estado de Flujo de Efectivo correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007.

1.5. Notas 1 a 7 y Anexos I a VII, que forman parte integrante de los estados contables.

2. ALCANCE DEL TRABAJO

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de auditoria vigentes, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Estas normas exigen la adecuada planificación y ejecución de la auditoria para poder establecer con un nivel de razonable seguridad que la información proporcionada por los estados contables considerados en su conjunto, carece de errores o distorsiones significativos. El proceso de auditoria comprende básicamente en la aplicación de pruebas selectivas para obtener evidencias respaldatorias de montos y afirmaciones relevantes, la evaluación de aquellas estimaciones importantes realizadas por el Directorio de la Sociedad y la revisión del cumplimiento de las normas contables profesionales de valuación y exposición vigentes.

Los estados contables al 31 de diciembre de 2006 que se exponen en forma comparativa fueron auditados por otro profesional, quien emitió su informe de auditoría sin salvedades con fecha 23 de febrero de 2007.

3. DICTAMEN

En nuestra opinión, los estados contables detallados en 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de OUTDOORS S.A. al 31 de Diciembre de 2007, los resultados de sus operaciones, la evolución del patrimonio neto y la variación en el flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

4. INFORMACION ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES VIGENTES

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

4.1 Los estados contables citados surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales, de acuerdo con normas legales. A la fecha de emisión de los presentes estados contables se encuentra pendiente de trascripción el libro Inventario y balances por las registraciones del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2007 y finalizado el 31 de diciembre de 2007.

4.2 Según surge de las registraciones contables al 31 de diciembre de 2007, las deudas devengadas a favor del Régimen de Seguridad Social ascienden a $ 115.265,13, no siendo exigibles a dicha fecha.

Buenos Aires, 26 de febrero de 2008.

BREA SOLANS & ASOCIADOS
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 217
Jorge E. Scolaro
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº157  Fº18

INFORME DEL SINDICO

A los señores Accionistas de

OUTDOORS S.A.

CUIT: 30-69690888-1

Domicilio legal: Reconquista 1088 - Piso 9

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En mi carácter de Síndico Titular, y en cumplimiento de lo dispuesto por el inciso 5° del art. 294 de la Ley N° 19.550, informo sobre el examen que he realizado de los documentos detallados en el apartado I siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Mi responsabilidad se limita a expresar una opinión sobre dichos documentos basado en el examen que practiqué con el alcance que menciono en el apartado II.

I. DOCUMENTOS EXAMINADOS

He examinado los siguientes estados de OUTDOORS S.A. correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2007:

1. Estado de Situación Patrimonial.
2. Estado de Resultados.
3. Estado de Evolución del Patrimonio.
4. Estado de Flujo de Efectivo.
5. Notas a los Estados Contables números 1 a 7 y Anexos I a VII.
6. Memoria e inventario.

II. ALCANCE DEL EXAMEN

En ejercicio del control de legalidad que me compete, de los actos decididos por los órganos de la Sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, he examinado los documentos detallados en los ítems a) a f) del apartado I. Para el examen de los documentos mencionados en los ítems a) a e) me remito al Informe de los auditores. Por lo tanto, mi examen se circunscribe a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y a su congruencia con la restante información sobre las decisiones expuestas en actas y adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos. No he efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no he evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, cuestiones éstas de responsabilidad exclusiva del Directorio.

III. MANIFESTACION DEL SINDICO

Basado en mi examen y en el informe de estados contables que emitieron los auditores con fecha 26 de febrero de 2008, informo que:

1. Los Estados Contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 contemplan todos los hechos que son de mi conocimiento.
2. A la fecha de emisión de los presentes estados contables se encuentra pendiente de trascripción el libro Inventario y balances por las registraciones del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2007 y finalizado el 31 de diciembre de 2007. No tengo otras observaciones que formular sobre los referidos Estados Contables ni sobre la memoria en lo relativo a materias de mi competencia.
3. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 he dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Buenos Aires, 26 de febrero de 2008.

Jorge E. Scolaro

Síndico

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 157 Fº 18