GF SECURITIES CO.,LTD — Annual Report 2014

Feb 13, 2015

广发证券股份有限公司

关于召开2014 年度股东大会的通知

（公告编号：2015-029）之附件

目 录

广发证券2014 年度董事会报告 ......................................................................................................................................... 2 广发证券2014 年度监事会报告 ....................................................................................................................................... 62 广发证券2014 年度财务决算报告 .................................................................................................................................. 67 关于公司2015 年自营投资额度授权的议案 ............................................................................................................. 70 关于预计公司2015 年度日常关联交易的议案 ........................................................................................................ 71

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广发证券2014年度董事会报告

各位股东：

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号<年度报告的内容与格式> （2014年修订）》、《证券公司年度报告内容与格式准则（2013年修订）》的要求及公司《章程》 等相关规定，现将《公司2014年度董事会报告》汇报如下：

一、概述

2014 年是公司五年发展战略规划承上启下的关键一年。在董事会的指导下，公司经营管 理层带领公司全体员工朝着“成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银 行”的战略愿景不断努力，在战略执行、经营业绩和创新发展等方面取得了良好成绩。公司 紧密围绕着行业创新发展趋势，在“加强业务创新与产品开发”、“运用多种融资工具筹措资 金支持业务发展”、“布局互联网金融”、 “建设重大IT 系统项目”、“推进集团化和国际化” 和“启动企业文化传承与发展项目”等重点工作领域取得了良好的成绩，公司主要经营指标 继续保持在行业前列，公司收入和盈利水平实现了大幅度增长，为股东创造了良好的经济效 益。

二、主营业务分析

（一）总体情况概述

2014 年，中国经济进入新常态，经济发展速度继续趋缓，经济结构进一步调整和优化。 2014 年国内生产总值增长率下降到7.4%，第三产业增长率为8.1%，其中第三产业中的金融 业增长率最高，达10.2%（数据来源：国家统计局，2015）。

2014 年股票指数大幅上涨。全年上证综指上涨52.87%，深证成指上涨35.62%，沪深300 上涨51.66%。全年A 股成交额737,707.98 亿元，较2013 年同比上升59.15%。2014 年，社 会融资规模为164,600.00 亿元，同比减少4.80%。2014 年A 股恢复发行，股权融资规模合计 5,206.24 亿元，同比增长60.79%。2014 年融资融券业务呈现爆发式增长，年底融资融券余

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额合计10,253.90 亿元，同比大幅增长195.89%。2014 年企业债券和公司债券发行规模合计 8306.04 亿元，同比增长28.70%（数据来源：WIND 资讯，2015）。

根据未经审计财务报表，截至2014 年12 月31 日，120 家证券公司总资产为4.09 万亿 元，净资产为9205.19 亿元，净资本为6791.60 亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易 资金）1.2 万亿元，托管证券市值24.86 万亿元，受托管理资金本金总额7.97 万亿元。全行 业2014 年实现营业收入2602.84 亿元，同比上升63.45%，其中代理买卖证券业务净收入 1049.48 亿元、证券承销与保荐业务净收入240.19 亿元、财务顾问业务净收入69.19 亿元、 投资咨询业务净收入22.31 亿元、资产管理业务净收入124.35 亿元、证券投资收益（含公允 价值变动）710.28 亿元、融资融券业务利息收入446.24 亿元；全年实现净利润965.54 亿元， 同比上升119.34%（数据来源：中国证券业协会，2015）。

总体上，在2014 年券商良好外部经营环境的情况下，经公司全体员工共同努力，公司实 现了自2008 年以来最好的经营业绩，并取得了公司历史上净利润排名第二的良好成绩。

截至2014 年12 月31 日，公司总资产2,401.00 亿元，同比增长104.60%；归属于上市 公司股东的所有者权益为396.11 亿元，同比增长14.32%；2014 年公司营业收入为133.95 亿 元，同比增长63.20%；营业支出68.42 亿元，同比上升44.19%；公司业务及管理费支出为 59.26 亿元，同比上升39.86%；营业利润为65.53 亿元，同比增长89.25%；归属于上市公司 股东的净利润为50.23 亿元，同比上升78.58%。公司经营活动净现金流为254.17 亿元，上 年为-86.88 亿元；公司投资活动净现金流为-87.23 亿元，上年为-80.23 亿元；公司筹资活 动净现金流为361.07 亿元，上年为123.72 亿元，同比增长191.84%。

（二）主营业务收入情况分析

公司定位于专注中国优质中小企业及富裕人群，拥有行业领先创新能力的资本市场综合 服务商。 公司提供多元化业务以满足企业（尤其是中小企业）、个人（尤其是富裕人群）及机 构投资者、金融机构及政府客户的多样化需求。公司的主要业务分为四个板块：投资银行业 务、财富管理业务、机构客户服务业务以及投资管理业务，具体对应包括下表所列的各类产 品和服务：

	投资银行	财富管理	机构客户服务	投资管理
	股权融资	 零售经纪及财富管理	 股票销售及交易	 资产管理

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 债务融资  融资融券  固定收益销售及交易  基金管理  财务顾问  回购交易  柜台市场销售及交易  私募股权投资  投资研究  另类投资  资产托管

报告期内，公司实现营业收入133.95 亿元，同比增长63.20%。其中，投资银行业务板 块实现营业收入16.98 亿元，同比增长365.96%；财富管理业务板块实现营业收入71.66 亿 元，同比增长48.20%；机构客户服务业务板块实现营业收入20.75 亿元，同比增长48.89%； 投资管理业务板块实现营业收入20.66 亿元，同比增长59.88%。

1、投资银行业务板块

公司的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。报告 期内，投资银行业务板块实现营业收入16.98 亿元，同比增长365.96%。 （ 1 ）股权融资业务

2014 年，在新股发行重启及市场回暖的利好因素带动下，A 股市场一共发行了453 个股 权融资项目，同比增加96.10%；融资金额为5,206.24 亿元，比2013 年大幅增长60.79%（数 据来源：WIND 资讯，2014）。基于公司丰富的IPO 储备数量以及大力发展再融资业务的策略， 2014 年公司股权融资业务厚积薄发，市场地位得以大幅度提升。报告期内，公司完成股权融 资项目31 个，主承销金额为340.24 亿元，其中，IPO 主承销家数为14 家，主承销金额为143.61 亿元，排名均位居行业首位。公司全年实现股票承销及保荐净收入10.03 亿元，比去年同期 大幅度提升989.02%。

公司2014 年股权承销保荐业务详细情况如下表所示：

项目	2014 年	2014 年	2013 年	2013 年
	主承销金额（亿元）	发行数量	主承销金额（亿元）	发行数量
首次公开发行	143.61	14	0	0
再融资发行	196.63	17	31.68	6
合计	340.24	31	31.68	6

（ 2 ）债务融资业务

2014 年，在央行定向放松的货币政策环境下，企业债券市场发展很快，公司债券市场因 兑付风险表现极其低迷。2014 年公司债券业务取得了较好成绩。全年累计为客户主承销发行 债券56 期，承销总额630.65 亿元（数据来源：WIND 资讯，2015）。公司全年实现债券承销

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及保荐业务净收入3.71 亿元，同比增长87.78%。

公司2014 年为客户承销保荐债券业务详细情况表

项目	2014 年	2014 年	2013 年	2013 年
	主承销金额 （亿元）	发行数量	主承销金额 （亿元）	发行数量
企业债	349.15	35	102.00	10
公司债	8.00	1	197.40	10
中期票据	19.40	4	0	0
短期融资券	5.20	3	0	0
非金融企业债务融资定向工具	38.67	5	0	0
中小企业私募债	1.40	2	10.29	9
商业银行二级资本债券	208.83	6	0	0
合计	630.65	56	309.69	29

（ 3 ）财务顾问业务

2014 年,公司担任财务顾问的重大资产重组项目16 家(按通过并购重组委家数统计),行 业排名第三。2014 年公司实现财务顾问业务收入2.16 亿元。其中，公司兼并收购业务实现 财务顾问收入为1.07 亿元。随着产业并购的越趋活跃及国企混合所有制改革的推进，兼并收 购业务的空间将会进一步扩大。公司将加强优先股、可转债、权证、并购债等创新工具在并 购业务中的应用，并积极拓展跨境并购业务。

2014 年是新三板扩大到全国后的第一年，挂牌企业数量大幅增加，全年新增1216 家。 公司共担任了55 家于新三板挂牌公司的主办券商,截至2014 年12 月31 日，公司在新三板累 计推荐挂牌了73 家，行业排名第三(数据来源:公司统计，2015)。公司新三板推荐业务实现 营业收入0.66 亿元，同比增长3 倍以上。公司将继续围绕新三板的优势，多方位探索盈利模 式。

在海外投资银行业务领域，公司主要通过全资子公司广发控股香港进行业务开展，2014 年海外投资银行主要从事境外上市企业融资及并购服务领域，实现投资银行业务营业收入 0.56 亿元，同比增长169.57%。

2、财富管理业务板块

公司的财富管理业务板块主要包括零售经纪及财富管理业务、融资融券业务及回购交易 业务。报告期内，财富管理业务板块实现营业收入71.66 亿元，同比增长48.20%。

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（1）零售经纪及财富管理业务

公司为客户买卖股票、债券、基金、权证、期货及其他可交易证券提供经纪服务。2014 年A 股成交额737,707.98 亿元，较2013 年同比上升59.15%。在面临良好市场发展环境的同 时，伴随非现场开户的实施、统一账户的推出以及互联网金融的发展，零售经纪及财富管理 业务亦面临巨大挑战。券商在佣金水平、业务流程、服务方式、服务内容及从业人员要求上 的竞争日趋激烈。为顺应行业发展的趋势，公司建立和不断完善五大互联网金融终端，令客 户的交易更为便利，并为客户提供实时咨询服务。这五大互联网金融终端包括：手机证券、 网上交易金融终端、页面交易平台、官方微信和易淘金。公司所有终端中都连接了7x24 小时 实时“必答系统”，该系统成功整合了公司全国的客户经理和投资顾问资源，并将其从线下连 接到线上，方便高效地为客户在线解决投资及业务咨询问题，其先进的技术和创新的服务机 制使公司五大终端的功能处于业内领先的地位。这些交易平台有利于公司摆脱传统经纪营业 部的物理空间限制而不断扩大客户群。公司的网上自助开户数占当月总开户数的比例由2014 年1 月的0.45%增至2014 年12 月的74.1%。另外，公司已与大型门户网站新浪网进行战略合 作，通过新浪网的平台资源导入用户流量，推进互联网营销和用户数的积累。

2014 年公司股票基金交易量6.73 万亿元。公司全年实现代理买卖证券业务净收入 43.85 亿元，比去年同期大幅度提升 43.80%。

在代销金融产品业务领域，报告期内公司实现代销金融产品业务收入为1.28 亿元，同比 增长152.47%。

公司2014 年度代理销售金融产品的情况如下表所示。

单位：元

类别	本期销售总金额	本期赎回总金额	代销收入
基金产品	27,702,566,845.16	26,917,221,402.61	62,872,409.34
信托产品	1,985,860,600.00	191,590,000.00	5,302,434.73
其他金融产品	261,781,045,134.06	239,092,749,895.09	60,030,878.60
合计	291,469,472,579.22	266,201,561,297.70	128,205,722.67

注：本表销售、赎回总金额包括场外、场内产品的认购、申购、赎回、定投等，亦包括销售广发资管 发行的资产管理产品。

公司代理买卖证券业务的交易额及市场份额情况如下表所示。

公司代理买卖证券业务的交易额及市场份额

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证券种类	2014 年交易额（亿元）	2014 年市场份额	2013 年交易额（亿元）	2013 年市场份额
股票	66,053.23	4.45%	37,747.26	4.03%
基金	1,281.89	1.36%	713.35	2.41%
债券	70,929.42	3.92%	49,529.75	3.82%
合计	138,264.54	4.08%	87,990.36	3.89%

注1：数据来自公司统计、沪深交易所；

注2：上表数据为母公司数据；

注3：市场份额是指该类证券交易额占沪深两市该类证券同一时期交易总额的比例。

在期货经纪业务领域，公司通过全资子公司广发期货开展期货经纪业务，且通过广发期 货的全资子公司广发期货（香港）以及广发期货（香港）的全资子公司GF Financial Markets(UK) Limited 在国际主要商品市场为客户提供交易及清算服务。报告期内，广发期货实现期货经 纪业务收入为4.05 亿元，同比减少6.63%。

在中国境外，公司通过全资子公司广发控股香港向高净值人群及零售客户提供经纪服务， 涵盖在香港联交所及其他国外交易所上市的股票。广发控股香港实现证券经纪业务收入为 1.11 亿元，同比增长46.19%。

（2）融资融券业务

得益于公司雄厚的客户基础、广泛的经纪网络以及二级市场行情在下半年显著好转，公 司的融资融券业务持续大幅增长。截至2014 年12 月31 日，公司的249 家证券经纪营业部中 的247 家已获得提供融资融券服务的资格；公司拥有约6.44 万名资产价值超过50 万元的融 资融券业务客户，占合资格经纪客户总数的35.5%。截至2014 年12 月31 日，公司融资融券 业务期末余额为人民币643.56 亿元，较2013 年12 月31 日增长222.70%，市场占有率6.27%， 按合并口径排名第四，公司全年实现融资融券利息收入25.70 亿元，比去年同期大幅度提升 127.28%。

（3）回购交易业务

2014 年，针对新股发行重启的市场情况，公司在股票质押式回购业务的框架内开发推出 了“融易通”融资申购新股的创新业务。股票质押式回购业务在2014 年也取得稳步增长，截 至2014 年12 月31 日，公司的股票质押式回购业务的余额为57.12 亿元，比上年年末增长 72.61%；公司的约定式购回式业务融出资金余额为8.65 亿元，比上年末下降了26.32%。由 于股票质押式回购业务推出之后，与约定购回式业务之间存在一定的替代关系，因此约定购 回式业务的规模有所缩减。截至2014 年12 月31 日，公司全年实现回购交易业务收入4.03

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亿元，比去年同期大幅度提升143.98%。

3、机构客户服务业务板块

公司的机构客户服务业务板块主要包括股票销售及交易业务、固定收益销售及交易业务、 柜台市场销售及交易业务、投资研究业务及资产托管业务。报告期内，机构客户服务业务板 块实现营业收入20.75 亿元，同比增长48.89%。

（1）股票销售及交易业务

公司股票销售及交易业务主要向机构客户销售公司承销的股票，并亦从事股票及股票挂 钩金融产品及股票衍生产品的做市及交易；公司的机构客户主要包括全国社保基金、商业银 行、保险公司、基金公司、财务公司、信托公司及被中国证监会批准可投资于中国资本市场 的合格境外机构投资者等专业投资者。

作为股指期货市场的首批参与者之一，公司亦使用股指期货来对冲公司股票组合的风险。 另外，目前公司为各类交易所交易基金（ETF）提供流动性，包括单市场交易所交易基金、跨 市场交易所交易基金、跨境交易所交易基金、债券交易所交易基金及黄金交易所交易基金。

公司为国内机构客户提供投资国际资本市场的渠道，并已在香港市场广泛开发国际机构 客户。公司通过QFII 及RQFII 计划协助国际客户投资中国资本市场。

公司全年实现股票销售及交易业务营业收入6.03 亿元，比去年同期减少30.97%。

公司于2015 年1 月取得股票期权做市业务资格，并成为上海证券交易所上证50ETF 期权 合约品种的八家做市商之一。

（2）固定收益销售及交易业务

公司固定收益销售及交易主要向机构客户销售公司承销的债券，并亦从事固定收益金融 产品及利率衍生品的做市及交易。

公司在中国银行间债券市场及交易所交易多类固定收益及衍生产品，并提供做市服务， 如国债、政策性金融债、中央银行票据、中期票据、短期融资券、企业债券、公司债券、国 库券期货及利率互换。公司通过订立固定收益衍生工具（如利率互换及国债期货）以对冲因 交易及做市活动产生的利率风险。此外，公司正在申请贵金属现货交易牌照并计划申请其他 商品及外币业务资格。除现有25 家做市商外，公司是2014 年6 月首批获得银行间债券市场 尝试做市商资格的13 家券商之一。银行间同业拆借中心于2014 年11 月开始披露71 家做市 商和尝试做市商月成交量，公司在11 月和12 月均排名第四，在证券行业排名第一（数据来 源：中国外汇交易中心暨银行间同业拆借中心，2015）。2014 年，公司债券交割量为14,968.08

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亿元，在证券公司中排名第5 位（数据来源：中国债券信息网，2015）。

公司全年实现固定收益销售及交易业务营业收入10.70 亿元，比去年同期提升329.13%。 （3）柜台市场销售及交易业务

公司设计及销售多种柜台市场产品，包括非标准化产品及收益凭证。公司于2014 年6 月 推出于中国柜台市场交易的首个收益凭证产品。截至2014 年12 月31 日，公司的柜台市场登 记产品数量为366 支，位居于行业第一（数据来源: 中证资本市场发展监测中心，2015)；公 司的柜台市场产品市值241.63 亿元，产品涵盖收益凭证产品、金融衍生品-权益类收益互换、 场外期权、公司子公司资管产品、第三方资管产品、第三方基金专项产品以及私募基金托管 产品；公司亦于2014 年8 月开展新三板做市业务，截至2014 年12 月31 日，公司为威门药 业(430369)、兴竹信息(430253)、普华科技(430238)、海纳川(831171)和伯朗特(430394）五 只股票提供做市服务。

（4）公司投资研究业务

公司的投资研究业务主要为机构客户提供包括宏观经济与策略、行业与上市公司、固定 收益及金融工程等多领域的投资研究服务；具体包括在中国及香港为全国社保基金、保险公 司、基金公司、私募基金、财务公司、证券公司及其他机构投资者提供研究报告及定制化的 投资研究服务。公司的股票研究涵盖中国26 个行业和逾580 家在中国上市公司，以及逾70 家在香港上市公司。公司卓越的研究能力在业界享有盛誉。2014 年，公司的研究团队在《新 财富》“本土最佳研究团队”调查中排名第四。在《新财富》2014 年对30 个领域的调查中， 公司在煤炭开采、有色金属和交通运输仓储三个领域排名第一、在金融工程、钢铁和传播与 文化三个领域排名第二及在轻工造纸、基础化工、非金属类建材、批发和零售贸易、非银行 金融和房地产六个领域排名第三。

公司全年实现投资研究业务营业收入1.97 亿元，比去年同期提升53.15%。 （5）资产托管业务

公司的资产托管业务主要为机构投资者及资产管理机构管理的资产管理产品提供资产托 管服务。公司已于2014 年取得证券投资基金托管资格，并开始为机构投资者及资产管理机构 管理的资产管理产品提供资产托管服务。公司为客户提供包括资产保管、账户管理、清算及 结算、基金会计、资产估值、基金合规监控、绩效评估及基金投资风险分析在内的各项服务。 截至2014 年12 月31 日，公司提供托管服务的总资产规模为人民币78.82 亿元。

4、投资管理业务板块

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公司的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、基金管理业务、私募股权投资业务及 另类投资业务。报告期内，投资管理业务板块实现营业收入20.66 亿元，同比增长59.88%。 （1）资产管理业务

公司提供资产管理服务以帮助客户实现金融资产的保值增值。公司的资产管理客户包括 个人、企业及机构投资者。公司通过旗下广发资管、广发期货及广发资管（香港）开展资产 管理业务。

通过广发资管，公司管理投资于多种资产类别及投资策略的客户资产，包括权益类、固 定收益类及量化投资。公司通过三种计划进行投资管理，包括集合资产管理计划、 定向资产 管理计划及专项资产管理计划。另外，公司通过合格境内机构投资者计划积极开展境外资产 管理业务。

截至2014 年12 月31 日，广发资管管理65 个集合资产管理计划，包括权益计划、基金 中的基金(FOF)计划、固定收益类投资计划、货币市场计划及量化投资计划，管理资产规模为 480.83 亿元，同比增长209.02%。

截至2014 年12 月31 日，公司通过广发资管管理166 个定向资产管理计划，管理资产规 模为人民币1,452.88 亿元，同比增长20.85%。公司的定向资产管理计划投资于广泛的资产 类别，包括股票、固定收益及另类投资（包括信托产品、委托贷款及票据）。公司的客户主要 包括商业银行、信托公司、其他机构投资者及高净值人群。

公司亦通过专项资产管理计划提供资产证券化产品。2014 年，公司推出“吉林城建BT 项目资产支持收益专项资产管理计划”和“中航租赁专项资产管理计划”，并在上海证券交 易所挂牌交易。2014 年证监会取消了专项资产管理计划的发行前审批制，改为发行后向基金 业协会备案制，这种政策的变化将推动本项业务的快速发展。

广发资管2014 年资产管理业务规模和收入情况如下表所示：

2014 年资产管理业务规模和收入情况

	资产管理规模（亿元）	资产管理规模（亿元）	管理费收入（亿元）	管理费收入（亿元）
	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2014 年	2013 年
集合资产管理业务	480.83	155.60	3.15	1.44
定向资产管理业务	1,452.88	1,202.24	1.11	0.63
专项资产管理业务	34.06	-	0.01	-
合计	1,967.77	1,357.84	4.26	2.06

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注：上表各项数据包括广发资管设立前的广发证券资产管理部的相关数据。

2014 年，广发资管（包括广发资管设立前的广发证券资产管理部）共实现管理费收入4.26 亿元，比上年增长106.56%。

公司主要通过广发期货开展期货资产管理业务。广发期货于2012 年11 月首批获得资产 管理业务资格，并积极开展期货资产管理业务。截至2014 年12 月31 日，广发期货管理62 个单一客户资产管理计划，管理资产规模为人民币36.14 亿元。广发期货资产管理业务实现 营业收入0.22 亿元。

在海外资产管理业务领域，公司通过广发控股香港的全资子公司广发资管（香港）就多 类投资工具提供咨询服务及进行管理。广发控股香港是香港首批获RQFII 资格的中资金融机 构之一，通过广发资管（香港）可在香港筹集的人民币资金投资中国证券市场。截至2014 年 12 月31 日，广发资管（香港）已设立及管理2 支以基金形式运作的公募基金（广发中国人 民币固定收益基金、广发中国成长基金）及3 支以基金形式运作的私募产品。截至2014 年 12 月31 日，广发资管（香港）所管理资产规模为44.63 亿港元。广发资管（香港）资产管 理业务实现营业收入0.52 亿元，同比增长203.08%。

（2）基金管理业务

公司通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金开展基金管理业务。

截至2014 年12 月31 日，公司持有广发基金51.13%的股权。截至2014 年12 月31 日， 广发基金管理57 支开放式基金。广发基金为全国社保基金的国内投资管理人，亦向保险公司、 财务公司、其他机构投资者及高净值人群提供资产管理服务。此外，广发基金可将在中国境 内募集资金通过合格境内机构投资者计划投资于海外资本市场，并可通过其全资子公司广发 国际资产管理以RQFII 及沪港通方式将在香港募集资金投资于中国境内资本市场。截至2014 年12 月31 日，广发基金管理的资产规模合计1,718.21 亿元，比2013 年末上升18.09%（数 据来源：公司统计，2015）。报告期内，广发基金实现营业收入17.84 亿元，同比增长13.70%。

同时，广发基金积极利用大型互联网公司在大数据挖掘和分析方面的优势，并结合广发 基金强大的产品设计及销售能力，创新开发基金产品。广发基金于2014 年10 月与百度合作 在全行业率先推出了首个基于互联网大数据运用的基金产品。

截至2014 年12 月31 日，公司持有易方达基金25.0%的股权，是其三位并列最大股东之 一。截至2014 年12 月31 日，易方达基金管理60 支开放式基金。易方达基金是全国社保基 金的投资管理人之一，其亦为保险公司、财务公司、企业年金、其他机构投资者及高净值人

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群提供资产管理服务。此外，易方达基金可将在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者 计划投资于海外资本市场，并可将在香港募集资金通过RQFII 计划及沪港通方式投资于中国 境内资本市场。截至2014 年12 月31 日，易方达基金的管理资产规模合计3,686.47 亿元， 比2013 年末上升49.98%（数据来源：公司统计，2015）。报告期内，易方达基金实现营业收 入19.81 亿元，同比增长4.73%。

（3）私募股权投资和管理业务

公司主要通过全资子公司广发信德在中国从事私募股权投资业务。公司主要投资于拥有 被证明行之有效的业务模式及富有吸引力估值的公司。

2014 年，广发信德完成21 个股权投资项目，投资金额5.34 亿元；截至2014 年12 月31 日，广发信德已完成68 个股权投资项目，其中有16 个项目已通过首次公开发售方式在中国 A 股市场上市。

同时，广发信德积极进行向资产管理业务转型，设立了多个基金管理平台，积极探索多 元化的盈利模式，通过创新谋求发展，取得了较好成效。广发信德通过基金管理平台（包括 新疆广发信德稳胜投资管理有限公司、广发信德医疗资本管理有限公司及珠海广发信德奥飞 资本管理有限公司）管理私募股权基金和夹层基金。广发信德设立及管理两支私募股权基金， 包括广发信德（珠海）医疗产业投资中心（有限合伙）（一支专注于中国医疗机构股权投资的 私募股权基金，截至2014 年12 月31 日的承诺资本总额为人民币8.9 亿元）及珠海广发信德 奥飞产业投资基金一期（有限合伙）（一支专注于中国移动互联网文化产业投资的私募股权基 金，截至2014 年12 月31 日的承诺资本总额为人民币2.54 亿元）。广发信德亦发起并管理两 支夹层基金（即广发信德-中铁长沙置业信托计划及珠海广发信德新湖夹层投资有限合伙企 业），截至2014 年12 月31 日的承诺资本总额为人民币14 亿元。报告期内，广发信德实现营 业收入3.12 亿元，同比增长4.63%。

在海外市场，公司通过广发控股香港的全资子公司广发投资（香港）在海外市场进行股 权投资。广发投资（香港）曾投资于中国的一家知名的IT 培训企业，该企业成功于2014 年 在美国纳斯达克市场上市。

（4）另类投资业务

在另类投资业务领域，公司通过全资子公司广发乾和积极开展业务，专注于非公开发行 股票、非标准化固定收益产品、风险投资、产业投资基金等产品或领域的投资。2014 年，广 发乾和合计共投资13 个项目，投资金额7.96 亿元；截至2014 年12 月31 日，广发乾和累计

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12

投资项目数量27 个，累计投资规模19.96 亿元；其中13 个项目已完成退出，项目平均投资 收益率达52.5%（根据这13 个已经退出项目的总收益除以初始投资额计算）。报告期内，广 发乾和实现营业收入0.74 亿元，同比减少72.48%。

（三）主营业务成本情况分析

项目	营业支出构成项目	本期金额	占总 成本 比例 %	上年同期金额	上年同 期占总 成本比 例%	同比增 减幅度 %
投资银行业务	营业税金及附加、 业务及管理费、资 产减值损失、其他 业务成本	789,124,566.54	11.53	376,328,260.30	7.93	109.69
财富管理业务	同上	3,137,793,858.92	45.86	2,490,383,635.84	52.49	26.00
机构客户服务 业务	同上	600,535,341.22	8.78	500,424,925.92	10.55	20.01
投资管理业务	同上	850,017,512.41	12.42	235,695,221.48	4.97	260.64
其他	同上	1,464,272,375.55	21.41	1,142,022,130.83	24.06	28.22
合计	同上	6,841,743,654.64	100.00	4,744,854,174.37	100.00	44.19

投资银行业务的营业支出本年为 7.89 亿元，比上年增长了 109.69%，主要是因为 2014 年收入大幅增长，相应费用、营业税金及附加增加。投资管理业务的营业支出本年为 8.50 亿 元，比上年增加 260.64%，主要是由于本年广发基金纳入并表范围，收入与支出均相应增加。

（四）费用支出情况

（四）费用支出情况
			单位：元
项目	本期金额	上年同期期金额	同比变动比例
业务及管理费	5,926,260,763.23	4,237,212,084.39	39.86%
所得税费用	1,503,082,397.46	664,747,080.70	126.11%

（五）现金流情况

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13

单位：元

项目	2014 年	2013 年	同比增减（%）
经营活动现金流入小计	84,462,115,572.93	17,702,593,754.41	377.12
经营活动现金流出小计	59,045,162,104.47	26,390,614,675.52	123.74
经营活动产生的现金流量净额	25,416,953,468.46	-8,688,020,921.11	-
投资活动现金流入小计	2,964,520,207.25	893,514,504.62	231.78
投资活动现金流出小计	11,687,899,342.30	8,916,055,626.96	31.09
投资活动产生的现金流量净额	-8,723,379,135.05	-8,022,541,122.34	-
筹资活动现金流入小计	38,600,799,693.46	13,802,375,645.91	179.67
筹资活动现金流出小计	2,494,177,992.38	1,430,220,408.68	74.39
筹资活动产生的现金流量净额	36,106,621,701.08	12,372,155,237.23	191.84
现金及现金等价物净增加额	52,793,770,165.11	-4,366,573,217.07	-

本报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为254.17 亿元，其中，经纪客户保证金 净流入399.27 亿元，剔除此因素后的经营活动现金流量净额为-145.10 亿元。从构成来看， 现金流入主要为收到利息、手续费和佣金共129.56 亿元，回购业务流入现金279.06 亿元； 现金流出主要为融出资金流出442.59 亿元，拆借资金净流出51.77 亿元，本期支付给职工及 为职工支付的现金29.40 亿元，支付的各种税费17.14 亿元，支付利息、手续费及佣金21.63 亿元。2014 年公司实现净利润51.46 亿元，与本期经营活动产生的现金净流量有差异，主要 是因为后者受融出资金净流出、经纪客户保证金净流入等因素的影响。

投资活动产生的现金流量净额为-87.23 亿元，主要是购置可供出售金融资产现金净流出 额104.23 亿元，投资支付现金流出10.21 亿元，购置长期性资产流出现金2.35 亿元。另外， 收回投资及取得投资收益收到现金合计为15.44 亿元，因并表范围发生变化而取得子公司及 结构化主体的现金等为14.18 亿元。

2014 年度，筹资活动产生的现金流量净额为361.07 亿元，主要是本期发行次级债、短 期公司债和短期融资券合计流入现金305.67 亿元，收益凭证业务收到的现金为40.14 亿元， 取得借款流入现金38.52 亿元。另外，本期因分配股利及支付利息产生现金流出24.65 亿元。

三、主营业务构成情况

（一）主营业务营业收入、营业成本及营业利润率变化情况

公司主营业务详细情况见下表（合并报表）。

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14

单位：元

项目	营业收入	营业成本	营业利润 率%	营业收入 比上年同 期增减%	营业成本 比上年同 期增减%	营业利润率比上 年同期增减
投资银行业务	1,698,352,151.01	789,124,566.54	53.54	365.96	109.69	增加56.78个百 分点
财富管理业务	7,166,168,573.98	3,137,793,858.92	56.21	48.20	26.00	增加7.72个百分 点
机构客户服务业务	2,075,360,821.02	600,535,341.22	71.06	48.89	20.01	增加6.96个百分 点
投资管理业务	2,065,560,998.46	850,017,512.41	58.85	59.88	260.64	下降22.91个百分 点

（二）主营业务分地区情况

1 、营业收入地区分部情况

单位：元

					单位：元
地区		2014 年		2013 年	营业收入增 减百分比
	营业部 家数	营业收入	营业部 家数	营业收入
广东	109	2,553,924,109.45	108	1,656,693,224.97	54.16%
其中：深圳	8	210,854,011.74	8	131,762,354.68	60.03%
上海	21	327,023,888.62	13	219,226,416.44	49.17%
湖北	16	335,776,719.51	16	238,634,950.32	40.71%
辽宁	14	204,471,500.92	14	145,753,887.23	40.29%
河北	12	250,136,116.78	12	162,388,602.82	54.04%
浙江	10	126,700,930.56	10	88,498,016.92	43.17%
江苏	9	108,309,450.03	8	66,061,999.80	63.95%
北京	7	219,716,411.02	7	147,395,110.97	49.07%
山东	7	104,219,876.06	7	67,006,980.76	55.54%
福建	5	117,012,145.17	5	81,727,200.10	43.17%
陕西	5	102,967,425.37	5	66,264,182.71	55.39%
河南	4	34,315,668.52	4	21,504,032.65	59.58%
海南	3	37,927,361.26	3	25,691,843.87	47.62%
吉林	3	54,269,474.51	3	41,707,207.50	30.12%

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15

云南	3	57,758,553.32	3	41,844,046.03	38.03%
重庆	3	69,061,823.19	3	45,627,466.96	51.36%
广西	2	36,430,473.78	2	22,111,534.62	64.76%
黑龙江	2	24,801,986.70	2	17,658,924.48	40.45%
江西	2	7,607,694.66	2	5,687,014.88	33.77%
四川	2	51,607,914.27	2	33,523,049.80	53.95%
天津	2	40,998,693.16	2	29,572,889.48	38.64%
安徽	1	10,357,690.44	1	7,324,017.52	41.42%
甘肃	1	35,683,653.07	1	27,808,020.08	28.32%
贵州	1	12,303,358.27	1	8,262,658.37	48.90%
湖南	1	9,934,079.21	1	6,294,904.54	57.81%
内蒙古	1	494,764.14	1	5,750.48	8503.88%
山西	1	21,360,184.75	1	16,414,227.85	30.13%
西藏	1	28,574.65		-	-
新疆	1	17,502,197.66	1	11,404,318.10	53.47%
总部		6,197,227,011.70		3,872,287,577.48	60.04%
母公司合计		11,169,929,730.75		7,174,380,057.73	55.69%
境内子公司		2,109,497,919.25		992,674,704.41	112.51%
抵销		-92,233,549.25		-130,021,754.18	-29.06%
境内合计	249	13,187,194,100.75	238	8,037,033,007.96	64.08%
境外子公司（含港澳）		207,778,802.92		170,507,696.02	21.86%
总计	249	13,394,972,903.67	238	8,207,540,703.98	63.20%

注：截至2014年末，公司设有分公司19家，其营业收入、营业利润已反映在上述分地区数据中。

2、营业利润地区分部情况

单位：元

					单位：元
地区		2014 年	2013 年		营业利润 增减百分比
	营业部家数	营业利润	营业部家数	营业利润
广东	109	1,520,931,634.62	108	714,113,659.83	112.98%
其中：深圳	8	92,936,356.29	8	26,709,259.33	247.96%
上海	21	159,517,345.83	13	65,377,987.29	143.99%
湖北	16	200,435,564.38	16	107,593,317.83	86.29%

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16

辽宁	14	96,389,051.50	14	40,218,555.94	139.66%
河北	12	121,526,991.78	12	51,017,005.50	138.21%
浙江	10	52,014,671.81	10	18,709,759.95	178.01%
江苏	9	39,200,185.20	8	7,440,481.81	426.85%
北京	7	130,745,531.63	7	60,474,253.61	116.20%
山东	7	48,475,372.80	7	19,459,753.12	149.11%
福建	5	69,890,363.73	5	39,834,120.93	75.45%
陕西	5	55,542,065.20	5	23,359,448.41	137.77%
河南	4	10,079,221.33	4	-1,420,343.75	-
海南	3	17,031,392.89	3	6,075,026.91	180.35%
吉林	3	22,650,171.33	3	10,284,609.37	120.23%
云南	3	35,928,334.24	3	21,301,820.97	68.66%
重庆	3	37,446,859.23	3	16,882,900.95	121.80%
广西	2	19,806,342.74	2	6,503,390.08	204.55%
黑龙江	2	11,307,098.31	2	2,679,702.76	321.95%
江西	2	2,783,464.36	2	718,706.38	287.29%
四川	2	20,730,016.99	2	7,679,401.80	169.94%
天津	2	21,919,921.30	2	10,879,835.72	101.47%
安徽	1	2,459,291.72	1	27,394.95	8877.17%
甘肃	1	22,514,194.23	1	15,500,369.39	45.25%
贵州	1	5,146,618.00	1	2,064,036.70	149.35%
湖南	1	2,906,640.73	1	270,786.30	973.41%
内蒙古	1	-2,442,645.95	1	-555,780.29	-
山西	1	12,930,200.32	1	8,617,674.23	50.04%
西藏	1	-481,563.87		-	-
新疆	1	6,976,574.24	1	1,426,584.49	389.04%
总部		2,806,821,196.24		1,665,615,871.98	68.52%
母公司合计		5,551,182,106.86		2,922,150,333.16	89.97%
境内子公司		1,010,335,532.69		602,377,041.36	67.72%
抵销		-76,581,828.24		-119,623,415.00	-
境内合计	249	6,484,935,811.31	238	3,404,903,959.52	90.46%
境外子公司（含港澳）		68,293,437.72		57,782,570.09	18.19%
总计	249	6,553,229,249.03	238	3,462,686,529.61	89.25%

注：截至2014年末，公司设有分公司19家，其营业收入、营业利润已反映在上述分地区数据中。

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17

（三）其他相关情况

1、比较式会计报表中变动幅度超过30%以上项目的情况

单位：元

报表项目	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	变动幅度 (%)	变动原因说明
货币资金	67,680,499,800.97	32,003,625,127.56	111.48	本期经纪业务规模增加。
结算备付金	22,624,796,462.35	5,656,267,311.04	300.00	本期经纪业务规模增加。
拆出资金	1,000,000,000.00	-	-	本期期末向商业银行拆出资金。
融出资金	64,695,844,373.32	20,490,654,107.27	215.73	融资业务规模增加。
衍生金融资产	91,293,338.55	57,383,402.53	59.09	利率互换业务规模增加。
买入返售金融资产	12,232,553,514.45	4,825,912,954.77	153.48	股票质押式回购以及银行间质 押式买入返售规模增加。
应收款项	1,275,662,594.93	353,956,602.77	260.40	应收清算款增加及因并表广发 基金增加应收款项。
应收利息	1,676,518,411.15	1,187,485,408.99	41.18	债券投资以及融资融券应收利 息增加。
可供出售金融资产	34,410,115,665.06	21,660,741,328.46	58.86	本期增加了债券、股票、基金的 持仓量。
长期股权投资	1,524,325,006.27	2,349,592,749.22	-35.12	本期因广发基金纳入并表范围 而减少长期股权投资。
在建工程	278,768,664.23	184,751,006.29	50.89	本期广发证券大厦项目投入增 加。
递延所得税资产	230,184,633.01	415,814,588.51	-44.64	抵消递延所得税负债所致。
短期借款	1,285,907,000.00	444,053,594.38	189.58	本期信用借款增加。
应付短期融资款	29,536,739,315.07	9,044,454,794.52	226.57	主要为本期发行了短期公司债 和收益凭证。
拆入资金	1,123,000,000.00	5,300,000,000.00	-78.81	期末拆入资金减少。
以公允价值计量且其 变动计入当期损益的 金融负债	764,409,090.33	20,231,154.60	3,678.38	第三方在纳入合并范围的结构 化主体中享有的权益增加。
卖出回购金融资产款	54,767,726,387.03	19,399,796,740.24	182.31	场外协议回购和银行间买断式 回购规模增加。
代理买卖证券款	71,465,562,643.43	31,609,230,528.70	126.09	本期经纪业务规模增加。
应付职工薪酬	3,201,901,513.27	1,665,985,861.35	92.19	计提的职工薪酬增加。

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18

应交税费	1,436,481,292.11	530,532,290.46	170.76	当期应交所得税增加所致。
应付款项	4,311,267,401.22	1,564,131,001.27	175.63	资产管理计划优先级参与人款 项增加。
应付利息	791,401,200.54	364,004,833.16	117.42	本期应付债券及应付短期融资 款利息增加。
预计负债	33,360,000.00	47,935,872.87	-30.41	本期冲回预计证券公司理财产 品承担亏损。
长期借款	3,000,000,000.00	-	-	本期增加信托长期借款。
应付债券	26,030,663,617.12	11,979,739,743.77	117.29	主要为本期发行了次级债。
递延所得税负债	111,538,888.04	69,174,858.78	61.24	应纳税暂时性差异增加。
其他负债	775,057,323.49	441,806,033.44	75.43	主要为基金和理财产品销售佣 金增加。
其他综合收益	1,858,423,537.04	736,487,397.88	152.34	可供出售金融资产的浮动收益 增加。
少数股东权益	1,766,576,089.67	138,309,670.45	1,177.26	本期合并子公司广发基金导致 少数股东权益增加。
报表项目	2014 年	2013 年	增减(%)	主要变动原因
手续费及佣金净收入	7,976,506,522.60	4,293,843,145.31	85.77	主要是经纪业务和投行业务手 续费及佣金收入增加。
利息净收入	1,498,782,708.67	970,650,664.61	54.41	本期融资融券利息收入增加。
公允价值变动收益 (损失)	354,122,652.72	-383,378,223.06	-	主要为以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融资产公 允价值上升。
汇兑收益(损失)	-16,330,945.35	12,606,499.23	-	汇率变动影响。
营业税金及附加	763,802,475.55	387,831,174.28	96.94	本期应税收入增加。
业务及管理费	5,926,260,763.23	4,237,212,084.39	39.86	本期职工薪酬增加。
其他业务成本	1,736,255.24	2,750,902.52	-36.88	本期投资性房地产折旧减少。
营业外收入	109,252,198.07	33,839,757.80	222.85	本期政府补助增加。
所得税费用	1,503,082,397.46	664,747,080.70	126.11	本期利润总额增加。
其他综合收益	1,167,372,531.84	-323,146,836.26	-	主要为可供出售金融资产公允 价值变动增加。
归属于少数股东的综 合收益总额	168,381,584.90	87,309.02	192,757.03	主要因广发基金纳入并表范围 而增加。
经营活动产生的现金 流量净额	25,416,953,468.46	-8,688,020,921.11		主要为本期回购业务及代理买 卖证券收到的现金流增加。
			-
筹资活动产生的现金	36,106,621,701.08	12,372,155,237.23	191.84	本期债券发行品种和规模增加。

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19

流量净额

2、公允价值变动损益对公司利润的影响

单位：元

		单位：元
项目	对当年利润的影响金额	占利润总额的比率
以公允价值计量且其变动计入当期损 益的金融资产	693,816,975.44	10.44%
衍生金融工具	-268,046,966.26	-4.03%
以公允价值计量且其变动计入当期损 益的金融负债	-71,647,356.46	-1.08%
合计	354,122,652.72	5.33%

3、公允价值的计量

公司董事会根据财政部《企业会计准则》及中国证监会《关于证券公司执行<企业会计准 则>有关核算问题的通知》（证监会计字[2007]34 号文）的规定，适时修订公允价值计量的相 关会计政策，对公允价值的取得、计量进行了明确的规定，贯彻稳健性原则，落实情况良好。

公允价值的确定方法：公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资 产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。对于存在活跃市场的金融工具，本集团采用 活跃市场中的报价确定其公允价值；本集团对没有活跃市场的金融工具，采用包括现金流量 折现法等在内的各种估值技术确定其公允价值。对于法律明令限制本集团在特定期间内处置 的可供出售金融资产，其公允价值是以市场报价为基础并根据该工具的特征进行调整。在估 值时，本集团需对诸如自身和交易对手的信用风险、市场波动率和相关性等方面进行估计， 这些相关因素假设的变化会对金融工具的公允价值产生影响。

除了以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产外，本集团在每个资产负债表日 对其他金融资产的账面价值进行检查，有客观证据表明金融资产发生减值的，计提减值准备。 表明金融资产发生减值的客观证据是指金融资产初始确认后实际发生的、对该金融资产的预 计未来现金流量有影响，且企业能够对该影响进行可靠计量的事项。

四、资产、负债状况分析

（一）资产项目变动情况分析表

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20

单位：元

						单位：元
	2014 年末		2013 年末		比重 增减 （%）	重大变动说明
	金额	占总 资产 比例 （%）	金额	占总 资产 比例 （%）
货币资金	67,680,499,800.97	28.19	32,003,625,127.56	27.27	0.92	本期经纪业务规模增加。
结算备付金	22,624,796,462.35	9.42	5,656,267,311.04	4.82	4.6	本期经纪业务规模增加。
拆出资金	1,000,000,000.00	0.42	-	-	0.42	本期末向商业银行拆出资 金。
融出资金	64,695,844,373.32	26.95	20,490,654,107.27	17.46	9.49	融资业务规模增加。
以公允价值计量且 其变动计入当期损 ~~益的金融资产~~	26,996,501,834.36	11.24	23,610,259,497.84	20.12	-8.88	不适用。
买入返售金融资产	12,232,553,514.45	5.09	4,825,912,954.77	4.11	0.98	股票质押式回购以及银行 间质押式买入返售规模增 加。
应收款项	1,275,662,594.93	0.53	353,956,602.77	0.3	0.23	应收清算款增加及因并表 广发基金增加应收款项。
应收利息	1,676,518,411.15	0.7	1,187,485,408.99	1.01	-0.31	债券投资以及融资融券应 收利息增加。
存出保证金	3,029,861,695.35	1.26	2,581,683,436.40	2.2	-0.94	不适用。
可供出售金融资产	34,410,115,665.06	14.33	21,660,741,328.46	18.46	-4.13	本期增加了债券、股票、基 金的持仓量。
长期股权投资	1,524,325,006.27	0.63	2,349,592,749.22	2	-1.37	本期因广发基金纳入并表 范围而减少长期股权投资。
投资性房地产	27,010,929.92	0.01	28,747,185.16	0.02	-0.01	不适用。
固定资产	881,731,029.54	0.37	716,171,633.61	0.61	-0.24	不适用。
在建工程	278,768,664.23	0.12	184,751,006.29	0.16	-0.04	本期广发证券大厦项目投 入增加。
无形资产	489,526,405.88	0.20	447,409,861.24	0.38	-0.18	不适用。
其他资产	952,533,953.37	0.4	776,499,188.78	0.66	-0.26	不适用。

注：重大变动说明为对金额变动 30%以上项目的说明

（二）负债项目变动情况分析表

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单位：元

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	2014 年末	2014 年末	2013 年末	2013 年末	比重增 减（%）	重大变动说明
	金额	占总资产 比例（%）	金额	占总资产 比例（%）
短期借款	1,285,907,000.00	0.54	444,053,594.38	0.38	0.16	本期信用借款增加。
应付短期融资 款	29,536,739,315.07	12.30	9,044,454,794.52	7.71	4.59	主要为本期发行了收 益凭证和短期公司债。
拆入资金	1,123,000,000.00	0.47	5,300,000,000.00	4.52	-4.05	期末拆入资金减少。
以公允价值计 量且其变动计 入当期损益的 金融负债	764,409,090.33	0.32	20,231,154.60	0.02	0.30	第三方在纳入合并财 务报表范围的结构化 主体中享有的权益增 加。
卖出回购金融 资产款	54,767,726,387.03	22.81	19,399,796,740.24	16.53	6.28	场外协议回购和银行 间买断式回购规模增
代理买卖证券 款	71,465,562,643.43	29.76	31,609,230,528.70	26.94	2.82	本期经纪业务规模增 加。
应付职工薪酬	3,201,901,513.27	1.33	1,665,985,861.35	1.42	-0.09	计提的职工薪酬增加。
应交税费	1,436,481,292.11	0.60	530,532,290.46	0.45	0.15	当期应交所得税增加。
应付款项	4,311,267,401.22	1.80	1,564,131,001.27	1.33	0.47	资产管理计划优先级 参与人款项增加。
应付利息	791,401,200.54	0.33	364,004,833.16	0.31	0.02	本期应付债券及应付 短期融资款利息增加。
长期借款	3,000,000,000.00	1.25	0.00	-	1.25	本期增加信托长期借 款。
应付债券	26,030,663,617.12	10.84	11,979,739,743.77	10.21	0.63	主要为本期发行了次 级债。
其他负债	775,057,323.49	0.32	441,806,033.44	0.38	-0.06	主要为基金和理财产 品销售佣金增加。

注：重大变动说明为对金额变动30%以上项目的说明

情况说明： 2014 年底，公司总资产为2401.00 亿元，比上年末增加104.60%，主要是由 于2014 年公司新发行次级债和短期公司债，扩大了融资规模；同时，由于股市回暖，客户保 证金增加。从资产结构来看，公司2014 年末的货币资金和结算备付金合计为903.05 亿元， 占期末资产总额的37.61%；融出资金占期末资产总额的比重为26.95%，其中期限在6 个月以 内的金额占融出资金总额的99.46%；买入返售金融资产占期末资产总额的比重为5.09%，主

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22

要为银行间质押式买入返售和股票质押式回购，二者的剩余期限主要为一年以内；以公允价 值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产合计为614.07 亿元，占期末资 产总额的25.57%，余额比上年末增加了161.36 亿元，主要是由于2014 年公司通过发行次级 债、短期公司债以及短期融资券等渠道扩大负债规模，资金得到进一步充实，加大了金融资 产的投资力度，其中债券类投资占比为67.68%，且基本为信用等级较高的债券；长期股权投 资占期末资产总额的比例为0.63%，减少的主要原因为广发基金纳入合并报表范围；投资性 房地产、固定资产、在建工程和无形资产合计占比0.70%，因此，各项资产的风险较小，变 现能力较强，流动性充裕。

2014 年末合并报表归属于母公司净资产达到396.11 亿元，比年初增加14.32%，每股净 资产为6.69 元，资产负债率（资产和负债均剔除代理买卖证券款的影响）为75.46%，比上 年增长16.03 个百分点，主要公司加强了资产负债的结构管理，增加负债融资规模，提高了 盈利能力。

母公司年末净资本为326.64 亿元，各项风险资本准备之和为40.03 亿元，净资本与风险 准备比率、净资本与净资产比率以及净资本负债率分别为816.08%、86.71%和27.27%，且远 远大于监管标准100%、40%和8%，资产质量优良，各项风险控制指标符合《证券公司风险控 制指标管理办法》有关规定。

（三）以公允价值计量的资产和负债

单位：元

						单位：元
项目	期初金额	本期公允价值变 动损益	计入权益的累计 公允价值变动	本期计提的减值	本期成本变动	期末金额
金融资产
1、以公允价值计量 且变动计入当期损 益的金融资产 (不 含衍生金融资产)	23,610,259,497.84	693,816,975.44			2,658,166,544.07	26,996,501,834.36
2 、衍生金融资产 (注)	57,383,402.53	1,632,740.14			-	91,293,338.55
3、可供出售金融资 产	20,407,018,760.20		2,538,824,042. 93	12,062,977.7 2	10,656,363,211.4 3	32,651,580,651. 53
合计	44,074,661,660.57	695,449,715.58	2,538,824,042. 93	12,062,977.7 2	13,314,529,755.5 0	59,739,375,824. 44
项目	期初金额	本期公允价值变	计入权益的累计	本期计提的减值	本期成本变动	期末金额

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23

		动损益	公允价值变动
金融负债
1、以公允价值计量 且变动计入 当期损 益的金融负债 (不 含衍生金融负债)	20,231,154.60	-71,647,356.46	-	-	-	764,409,090.33
2 、衍生金融负债 (注)	79,490,135.80	-269,679,706.4 0	-	-	-	87,303,818.97
合计	99,721,290.40	-341,327,062.8 6	-	-	-	1,115,073,931.1 3

注：1.在当日无负债结算制度下，衍生金融工具项下的期货投资以及部分利率互换合约形成的金融资产或金融负债与相 关的暂收暂付款(结算所得的持仓损益)之间按抵销后的净额列示，为人民币0 元。抵销前衍生金融负债与相关暂付款的期末 余额均为人民币263,361,021.83 元，抵消前衍生金融资产与相关暂收款的期初余额为32,277,195.00 元。

报告期内公司无主要资产计量属性发生重大变化的情况。另外，因证券自营业务为证券 公司的主营业务，交易频繁，因此，以本期成本变动来反映公司购买、出售金融资产以及因 并表范围变化产生的金融资产成本变动的情况。

五、核心竞争力分析

1、最市场化的机制、均衡、多元化的股权结构和完善的公司治理

公司拥有多年以来形成的最市场化的机制，能够敏锐准确地把握行业和监管的变化，并 通过前瞻性的创新发展模式，把握住每一次市场机遇,实现公司的持续稳健发展。公司是前十 大券商中唯一一家非国有控制券商，没有控股股东。报告期末，公司前三大股东辽宁成大、 吉林敖东和中山公用（均为上市公司）的持股比例分别为21.12%、21.03%、11.60%，形成较 为稳定的股权结构，均衡、多元化的股权结构安排为建立有效的公司治理奠定了良好基础。 按照现代企业制度的要求，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和经营管理层组成的公 司治理结构和相应的运行机制。通过公司《章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事 规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》等重要治理文件，从制度上保障了股东、 董事的知情权、决策权，确立了公司内部的分级授权和权力制衡机制。

公司的经营决策体系科学，重大事项均采用严格的集体决策机制。公司各项业务的经营 决策均严格按照规定的审核流程执行，审核流程的各个环节根据赋予的职责进行专业判断、 审核把关和风险控制。

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2、优良的企业文化和稳定的经营管理团队

公司始终秉持“知识图强、求实奉献；客户至上、合作共赢”的核心价值观，贯彻执行 “稳健经营、持续创新；绩效导向，协同高效”的经营管理理念，谋求持续、健康、稳定的 发展。良好的企业文化提高了公司的凝聚力和向心力。公司的经营管理团队和业务骨干队伍 的高度稳定，流失率低，公司高层管理团队平均拥有16 年的证券和金融相关领域的管理经验， 在公司的平均任职期限超过15 年，过去3 年公司中高层管理团队和员工的主动离职率分别约 为1%和2%左右，大大增强了客户的信心和各项业务的连续性、稳定性。

3、齐全并居领先行业地位的主营业务，形成了金融集团化优势，具有强大的客户业务综 合服务能力

公司拥有投资银行、财富管理、机构客户服务及投资管理等全业务牌照，公司各项主要 业务相对均衡发展，均取得了靠前的行业排名。同时，公司控股广发期货、广发基金、广发 控股香港、广发信德、广发乾和及广发资管，参股易方达基金、广东股权中心、证通公司， 形成了稳健的集团化架构。截至报告期末，公司拥有行业内最大规模的保荐人代表队伍之一， 并通过投资银行业务为切入点，通过综合金融服务平台和强大的产品创新力和销售能力，为 企业在每个发展阶段提供系统性、一站式的专业服务。截至报告期末，公司拥有的投资顾问 团队在行业中排名第一，具有领先的富裕客户服务能力，使得公司在财富管理业务领域持续 具有市场领先地位。公司齐全且领先的主营业务、集团化的金融服务，使得公司保持并持续 提升公司在各个业务板块的市场领先地位。公司及控股子公司获得了多项奖励，获得了市场 的广泛认可，2014 年度获得的主要奖励如下：

奖项	事件／主办单位／媒体
最佳全能投行	证券时报
中国中小企业首选服务商	中国中小企业国际合作协会
中国最佳财富管理机构	证券时报
中国最佳私募基金服务券商	第八届(中国)深圳私募基金高峰论坛
年度卓越互联网证券公司	经济观察报
优秀会员奖(广发期货)	中国金融期货交易所
优秀资产管理机构(广发基金)	中央国债登记结算有限责任公司

4、具备较强的创新能力，互联网金融行业的先导者

公司注重创新业务对业务发展、利润贡献的重要性，一直致力于各项业务的创新，并取

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得了良好的效果。2011 年以来公司推出的创新产品以及在创新业务领域取得的主要资质如下 表所示：

时间	推出的创新产品以及在创新业务领域取得的主要资质
	取得合格境内机构投资者从事境外证券投资管理业务（QDII）资格；
	取得向广发期货提供中间介绍业务资格；
	取得代办系统主办券商业务资格证（股份转让业务、股份报价业务）；
2011 年	取得债券质押式报价回购交易权限业务资格；
	取得人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格（全资子公司广发控股
	香港）；
	社保基金投资管理人（广发基金）。
	获准设立子公司开展另类投资业务（通过广发乾和开展业务）；
	取得中国证券金融股份有限公司转融通业务首批试点资格；
	取得向保险机构投资者提供交易单元资格；
	取得中小企业私募债券承销业务试点资格；
	取得证券自营参与利率互换投资交易资格；
	从事企业挂牌相关业务（广州、重庆、浙江、齐鲁股权托管交易中心）；
	取得约定购回式证券交易权限（上交所）；
2012 年	取得非金融企业债务融资工具主承销业务资质；
	取得保险资金投资管理人资格（公司和广发基金均取得该项资格）；
	全资子公司广发期货成为首批获得期货资产管理资格的18 家期货公司
	之一；
	“广发年年红”产品成为首只被证监会认定的创新产品（由广发基金推
	出）；
	取得人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格（广发基金香港子公司
	广发国际资产管理有限公司）；
	取得柜台交易业务资格。
	广发期货设立全资子公司广发商贸有限公司开展以风险管理服务为主
	的业务试点，备案试点业务为仓单服务和基差交易；
	取得客户证券资金消费支付服务；
	取得代销金融产品业务资格；
	取得保险兼业代理许可证；
2013 年	取得权益类收益互换交易业务资格； 成为中国证券投资基金业协会会员；
	成为广东金融高新区股权交易中心会员；
	取得股票质押式回购业务交易权限（上交所、深交所）；
	取得转融通证券出借交易权限（上交所、深交所）；
	取得约定购回式证券交易权限（深交所）；
	取得军工涉密业务咨询服务资格；

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26

公司采用双SPV 结构发行了国内资本市场首单金融租赁资产证券化产 品； 公司已经发行了多空杠杆分级产品、结构性分级产品并通过公司柜台交 易市场进行交易； 公司已经发行了美元债券QDII 产品、期限分层并滚动募集的短期理财 产品。 取得私募基金综合托管业务试点资格； 获授权从事证券投资基金托管业务； 取得场外市场收益凭证业务试点资格； 获许可从事互联网证券业务创新试点资格； 从事企业挂牌相关业务（甘肃、大连股权托管交易中心）； 2014 年 获得上海证券交易所港股通业务交易权限； 获得银行间市场清算所股份有限公司人民币利率互换集中清算业务资 格； 获授权作为做市商在全国中小企业股份转让系统从事做市业务； 成为中国证券投资基金业协会会员。

公司一贯重视互联网在业务中的运用，是证券行业较早布局金融大数据策略、建立大数 据运算集群的券商，具有领先的数据处理能力，并走在业内互联网金融创新的前沿。除官方 网站作为公司信息门户外，公司建立了手机证券、网上交易金融终端、页面交易平台、官方 微信和易淘金网站五大互联网金融终端，并在行业内率先推出包括平台、账户、支付、产品、 交易和全天候响应服务的完整网上理财业务链，能够为客户提供网上理财的整体解决方案。

5、遍布全国的营业网点，覆盖了主要经济发达地区

截至2014 年12 月31 日，公司共有分公司19 家、证券营业部249 家，营业网点分布于 中国大陆29 个省、直辖市、自治区，覆盖了中国经济比较发达的珠三角、长三角、胶东半岛、 环渤海地区和主要省份城市，形成了覆盖全国的经纪业务网络体系，这些地区经济发展迅速、 资金充裕，为公司营业网点取得良好经济效益提供了充足的客户资源保障；截至报告期末， 公司投资顾问团队人数超过1600 名，行业排名第一，投资顾问平均拥有八年以上的咨询经验， 可以为客户在资产配置和产品选择上提供专业意见；公司拥有超过3800 名客户经理及证券经 纪人，可以与投资顾问一起形成矩阵式的客户管理模式，通过对客户的精细化分层，实施差 异化的客户管理，为高净值客户和财富管理客户提供专职、定制化理财产品服务。公司的全 资子公司广发期货在中国的16 个省及直辖市设有26 个期货经纪营业部，网点数量在期货公 司中名列前茅；同时公司有152 家证券经纪营业部已取得提供期货中间介绍业务资格而能够 向广发期货推介客户，形成了具有较强辐射性的服务圈。

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6、主要经营指标多年来名列行业前列

公司多年来秉承稳健经营、持续创新的经营理念，在竞争激烈、复杂多变的行业环境中 努力开拓、锐意进取，经受住了多次行业重大变化的考验，逐步发展成为中国市场最具影响 力的证券公司之一。2014 年，公司IPO 主承销商家数为14 个，主承销商金额为143.61 亿元， 排名均居行业第一；截至报告期末，公司A 股IPO 待审项目为38 个，行业排名仍居第一。公 司营业收入、净利润等多项主要经营指标连续多年位居行业前列，具体经营业绩指标如下：

公司2012 年-2014 年主要经营指标情况

项目	2014	2013	2012
净资本	3	4	3
总资产	4	4	4
净资产	4	3	3
营业收入	4	4	4
净利润	5	4	4

（数据来源：中国证券业协会）

注1：2014 年度指标是根据2014 未经审计母公司数据进行统计；2013 及2012 年年度是 根据经审计母公司数据进行统计。

7、久经考验且行之有效的风险管理机制

公司风险管理能力在行业中出类拔萃，并在公司发展过程中得到反复证实。公司是证监 会选定的首批试点合规管理券商之一，也是业务最早推行全面风险管理战略的券商之一，还 是80 年代末至90 年代初成立的第一批券商中仅有的四家未经历过因经营亏损而接受注资和 重组的主要券商之一。公司一贯坚持稳健的风险偏好和风险收益对应的核心管理理念，通过 适度承担风险、有效管理风险、独立监督风险，支持业务的稳健开展，并确保公司在各业务 线保持领先。公司建立一套有效的涵盖风险制度、组织、系统、指标、人员和文化的全面风 险管理体系，并积极建设新业务的配套风险管理系统，支持创新业务发展。多年以来，公司 资产质量优良，各项主要风险管理指标均优于监管指标，杠杆监管指标安全边际较大，拥有 较强的风险抵御能力。

六、投资状况分析

（一）对外股权投资情况

1、对外投资情况

（1）完成广发基金增资扩股事项

==> picture [69 x 39] intentionally omitted <==

28

2014 年7 月18 日，公司第八届董事会第二次会议审议通过了《关于广发证券参与广发 基金增资扩股的关联交易的议案》，同意公司以155,969,600 元的价格认缴广发基金本次新增 注册资本6,880,000 元，其中6,880,000 元计入广发基金的注册资本，其余计入广发基金的 资本公积；并授权公司经营管理层与相关方谈判协商、签署相关文件以及办理本次交易手续 等相关具体事宜，授权有效期为自本次董事会批准之日起至广发基金工商变更登记办理完毕 之日止。截至2014 年8 月19 日，广发基金已经完成相关工商变更手续，注册资本由 120,000,000 元变更为126,880,000 元；公司持有广发基金的股权比例已由48.33%提升至 51.13%，广发基金相应纳入公司财务报表合并范围。

（2）向广发信德增资事项

2014 年9 月25 日，公司第八届董事会第五次会议审议通过了《关于向广发信德投资管 理有限公司增资的议案》，同意向广发信德增资8 亿元人民币，该8 亿元人民币将根据实际情 况可一次性增资或分批增资完成，最终使广发信德的注册资本增至28 亿元人民币，资金来源 为公司2011 年非公开发行股票的募集资金；授权公司经营管理层根据实际情况决定向广发信 德的增资事宜，并全权办理增资广发信德的有关事宜。2014 年公司已根据上述决议，完成了 向全资子公司广发信德首批增资3 亿元事宜。完成增资后广发信德注册资本为人民币23 亿元。

（3）向广发资管增资

2013 年6 月，经公司2013 年第二次临时股东大会审议决定拟设立全资的资产管理子公 司，从事客户资产管理（含合格境内机构投资者境外证券投资管理业务）及中国证监会批准 的其他业务（具体业务范围以监管部门和登记机关核准为准）。该资产管理子公司设立后，公 司原有的资产管理业务将由该子公司承接。该资产管理子公司注册资本不超过5 亿元人民币， 并授权经营管理层在上述投资额度内决定分批注资的具体事宜。

2014 年4 月，广发资管完成工商登记，并领取了《经营证券业务许可证》，该全资专业 子公司注册资本人民币3 亿元，经营范围为证券资产管理，住所为珠海市横琴新区宝华路6 号105 室-285。公司已根据上述会议决议，完成了向全资子公司广发资管再次注资2 亿元事 宜。广发资管已经完成变更工商登记，并换领了《经营证券业务许可证》，该全资专业子公司 注册资本为人民币5 亿元。

	对外投资情况
2014 年投资额（元）	2013 年投资额（元）	变动幅度
955,969,600	532,500,000	79.52%

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29

	被投资公司情况
		上市公司占被投资公司权
公司名称	主要业务
		益比例（%）
广发基金	基金募集、基金销售及资产管理	51.13%
广发信德	股权投资及提供相关投资顾问服务	100%
广发资管	证券资产管理	100%

（4）向广发期货增资事项

2014 年9 月26 日，公司第八届董事会第五次会议审议通过了《关于向广发期货有限公 司增资的议案》，同意向广发期货增资2 亿元人民币，该2 亿元人民币将根据实际情况可一次 性增资或分批增资完成，最终使广发期货的注册资本增至13 亿元，资金来源为公司2011 年 非公开发行股票的募集资金；授权公司经营管理层根据实际情况决定向广发期货的增资事宜， 并全权办理增资广发期货的有关事宜。截至2014 年12 月31 日，该增资事项尚未完成。

（5）2015 年参与发起设立证通公司

为了顺应互联网金融和证券机构投行化的发展趋势,实现证券机构之间的互联互通，达到 投资者、证券公司、投资理财机构合作共赢的目的，公司与国内另外35 家证券、基金、期货、 投资公司于2015 年1 月共同发起设立了证通公司。公司作为发起人参与设立证通公司，以自 有资金出资人民币5,000 万元，参股比例为4.08%。截至2015 年1 月10 日，证通公司完成 设立，注册资本为人民币122,500 万元，目前已取得营业执照。

2、证券投资情况

								单位：元 报告期损益(元) 88,842,682.93 7,670,376.13 31,905,604.49 30,729,009.75 3,011,314.96
序 号							占期末 证券总 投资比 例
			证券简 称		期末持有数量（张 或股）
	证券品种	证券代码		初始投资金额（元）		期末账面值(元)		报告期损益(元)
1	其他理财产品	119538	通润23 号	2,029,999,995.80	2,008,381,686.00	2,118,842,678.73	3.79%	88,842,682.93
2	特种金融债券	140220	14 国开 20	467,665,675.88	4,600,000.00	468,235,380.00	0.84%	7,670,376.13
3	企业债券	122782	11 宁农 债	450,205,002.19	4,500,000	453,600,000.00	0.81%	31,905,604.49
4	开放式基金	000342	嘉实新 兴市场B	409,500,000.00	409,720,130	449,053,262.48	0.80%	30,729,009.75
5	中期票据	101456074	14 豫高	399,803,486.40	4,000,000	391,200,800.00	0.70%	3,011,314.96

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30

			管 MTN001
6	中期票据	1382138	13 甘公 投MTN1	389,622,802.61	3,800,000.00	383,147,540.00	0.69%	4,164,286.24
7	开放式基金	510300	华泰柏 瑞沪深 300ETF	258,202,503.11	99,144,829	354,343,618.85	0.63%	14,991,200.72
8	特种金融债券	140202	14 国开 02	349,912,919.70	3,300,000	351,580,350.00	0.63%	9,882,722.78
9	开放式基金	159919	嘉实沪 深 300ETF	257,169,268.86	85,533,738	315,191,824.53	0.56%	25,594,484.45
10	企业债券	124221	13 武地 产	308,428,642.42	3,100,000.00	312,015,000.00	0.56%	17,693,884.49
期末持有的其他证券投资				49,700,281,656.33	-	50,305,202,704.28	89.99%	2,231,728,856.41
报告期已出售证券投资损益				-	-	-	-	739,547,740.99
合计				55,020,791,953.30	-	55,902,413,158.87	100%	3,205,762,164.34

• 注1：本表按期末账面价值占公司期末证券投资总额的比例排序，填列公司期末所持前十只证券情况；

• 注2：本表所述证券投资是指股票、权证、债券、基金、股指期货等投资。其中，股票投资只填列公司在合并报表交易性金 融资产中核算的部分；

• 注3：其他证券投资指除前十只证券以外的其他证券投资；

• 注4：报告期损益，包括报告期公司因持有该证券取得的投资收益、公允价值变动损益及资产减值损失。

3、持有其他上市公司股权情况

单位：元

			占该
证券代 码		初始投资 金额	公司			报告期所有者权	会计核 算科目
	证券简称			期末账面值	报告期损益			股份来源
			股权 比例			益变动
000623	吉林敖东	57,174,352.67	3.74%	1,163,575,977.66	3,339,048.60	569,886,070.16	可供出 售金融 资产	包销及购买
600143	金发科技	237,544,716.62	1.18%	207,306,320.00	3,008,800.00	40,017,040.00		包销及购买
601231	环旭电子	211,604,007.35	0.72%	201,600,108.53	3,931.20	-9,963,529.99		投资
002663	普邦园林	28,228,046.88	4.99%	185,821,200.00	1,749,467.50	-126,038,846.08		投资
600677	航天通信	66,095,775.00	1.86%	139,303,610.00	0.00	42,907,835.00		投资
600885	宏发科技	87,000,000.00	1.09%	108,344,000.00	0.00	696,000.00		投资
300407	凯发电气	14,580,000.00	3.97%	89,708,523.65	0.00	75,128,523.65		投资
300219	鸿利光电	12,418,199.46	7.38%	82,687,200.00	263,849.58	11,253,972.50		投资
300315	掌趣科技	85,999,999.05	0.49%	79,791,967.96	0.00	-6,208,031.09		投资

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31

603366	日出东方	52,500,000.00	3.18%	73,035,000.00	2,385,000.00	9,270,000.00		投资
其他上市公司股权		937,280,441.95		1,414,495,419.22	9,416,580.40	282,582,406.94
合计		1,790,425,538.98	-	3,745,669,327.02	20,166,677.28	889,531,441.04	-	-

• 注1：本表填列公司在可供出售金融资产中核算的持有其他上市公司股权情况；

• 注2：报告期损益指报告期公司因持有该证券取得的投资收益、公允价值变动损益及资产减值损失；

• 注3：报告期所有者权益变动不包括递延所得税的影响。

4、持有非上市金融企业股权情况

单位：元

所持对象名			占该公司			报告期所有者权	会计核算	股份
	初始投资金额	持有数量		期末账面值	报告期损益
称			股权比例			益变动	科目	来源
易方达基金	59,000,000.00	30,000,000.00	25%	1,185,451,587.36	165,488,438.63	39,439,528.38	长期股权 投资	出资
广发基金	213,969,600.00	64,880,000.00	51.13%	1,509,652,131.81	335,772,952.61	13,083,682.04	长期股权 投资	出资
广发期货	992,417,000.00	1,100,000,000.00	100%	988,493,562.37	32,551,070.41	1,589,622.88	长期股权 投资	出资
广发控股香 港	1,212,811,000.00	1,440,000,000.00	100%	1,212,811,000.00	50,368,962.67	19,496,967.51	长期股权 投资	出资
广发资管	500,000,000.00	500,000,000.00	100%	500,000,000.00	190,422,602.17	6,609,036.32	长期股权 投资	出资
合计	2,978,197,600.00	-	-	5,396,408,281.54	774,604,026.49	80,218,837.13	-	-

• 注1：金融企业包括商业银行、证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、期货公司等，此表填报的是母公司持有的

• 非上市金融企业股权情况；

• 注2：报告期损益指该项投资对公司本报告期合并净利润的影响；

• 注3：报告期所有者权益变动指该项投资除实收资本变动及注2所述对报告期损益影响之外的其他所有者权益影响。

5、买卖其他上市公司股份的情况

单位：元

						单位：元
股份名称	期初股份数量 （股）	报告期买入股份 数量（股）	报告期卖出股份 数量（股）	期末股份数量 （股）	使用的资金数量 （元）	产生的投资收益 （元）
申购新股	30.00	1,117,068.00	1,077,095.00	40,003.00	11,348,274.53	21,550,673.50
其他	178,015,444.00	74,872,975.00	42,381,930.00	210,506,489.00	469,181,154.46	304,452,764.52
合计	178,015,474.00	75,990,043.00	43,459,025.00	210,546,492.00	480,529,428.99	326,003,438.02

• 注1：报告期因送股而新增的股份数量及因直接投资企业上市而产生的新增上市股份统计在报告期买入股份数量中。 注2：本表填列公司在可供出售金融资产中核算的买卖其他上市公司股份情况。

6、委托贷款情况

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32

单位：万元

				担保人或抵	贷款对象资
贷款对象	是否关联方	贷款金额	贷款利率
				押物	金用途
无
合计	--		--	--	--
展期、逾期或诉讼事项（如有）	-
展期、逾期或诉讼事项等风险的应对措施
	-
（如有）
委托贷款审批董事会公告披露日期（如有)	-
委托贷款审批股东会公告披露日期（如有)	-

（二）募集资金使用情况

1、募集资金总体使用情况

单位：万元

	单位：万元
募集资金总额	1,199,994.64
报告期投入募集资金总额	42,520.63
已累计投入募集资金总额	1,125,428.51
报告期内变更用途的募集资金总额	不适用
累计变更用途的募集资金总额	不适用
累计变更用途的募集资金总额比例（%）	不适用
募集资金总体使用情况说明
报告期内，公司严格按照《上市公司证券发行管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易 所主板上市公司规范运作指引》及《广发证券股份有限公司募集资金使用管理制度》的有关规定和文件使用募集 资金，并及时、真实、准确、完整地对相关信息进行了披露，不存在募集资金管理违规的情形。

2、募集资金承诺项目情况

单位：万元

			单位：万元
募集资金总额	1,199,994.64	本年度	42,520.63
		投入募
		集资金
		总额
报告期内变更用途的募集资金总额	—		1,125,428.51
		已累计
累计变更用途的募集资金总额	—	投入募
		集资金
累计变更用途的募集资金总额比例	—	总额

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33

承诺投资项目和超募资金投向	承诺投资项目和超募资金投向	是否已	募集资金承	调整后投资	本年度投	截至期末累计	截至期末累计	截至期	项目达到	本年度	是否达	项目可行性
		变更项	诺投资总额	总额（1）	入金额	投入金额(2)		末投资	预定可使	实现的	到预计	是否发生重
		目（含						进度	用状态日	效益	效益	大变化
		部分变						（%）	期
		更）						(3)＝
								(2)/(1
								)
承诺投资项目
增加公司资本金，补充公司营运资金		否	1,199,994. 64	1,199,994.6 4	42,520.63	1,125,428. 51	93.79		不适用	不适用	不适用	否
其 中	1. 扩大承销准备金规模，增强投 资银行承销业务实力	否	1,199,994. 64	1,199,994.64	-	6,000.00			不适用	不适用	不适用	否
	2、增加融资融券业务准备金，全 面开展融资融券业务	否			-	40,000.00			不适用	不适用	不适用	否
	3、优化经纪业务网点布局，拓展 业务渠道，促进服务产品销售	否			-	6,500.00			不适用	不适用	不适用	否
	Q 4、提高证券投资业务规模	否			-	721,060.11			不适用	不适用	不适用	否
	5、扩大资产管理业务规模	否			-	-			不适用	不适用	不适用	否
	6、加大对子公司投入，扩大直接 投资、国际业务、股指期货等业务 规模	否			30,00 0.00	300,000.00			不适用	不适用	不适用	否
	7、加大信息系统的资金投入	否			12,520.63	51,868.40			不适用	不适用	不适用	否
	8、其他资金安排	否			-	-			不适用	不适用	不适用	否
	承诺投资项目小计	否	1,199,994. 64	1,199,994.6 4	42,520.63	1,125,428. 51	93.79		不适用	不适用	不适用	否
	超募资金投向				不适用
	归还银行贷款（如有）	-	-	-	-	-	不适用		不适用	不适用	不适用	不适用
	补充流动资金（如有）	-	-	-	-	-	不适用		不适用	不适用	不适用	不适用
	超募资金投向小计	-	-	-	-	-	不适用		不适用	不适用	不适用	不适用
	合计	-	1,199,994. 64	1,199,994.6 4	42,520.63	1,125,428. 51	93.79		不适用	不适用	不适用	否
未达到计划进度或预计收益的情况和 原因 （分具体项目）					不适用
项目可行性发生重大变化的情况说 明					无
超募资金的金额、用途及使用进展情					无

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34

况
募集资金投资项目实施地点变更情 况	无
募集资金投资项目实施方式调整情 况	无
募集资金投资项目先期投入及置换情 况	该募集资金投资项目在募集资金实际到位之前，已由本公司利用自筹资金预先投入和实施部分 募集资金投资项目。截至2011年8月17日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目金额合计人民 币1,176,569,100.35元，经德勤华永会计师事务所验证并出具了《关于广发证券股份有限公司以自 筹资金预先投入募集资金投资项目情况的专项审核报告》（德师报（核）字（11）第 E0065号）。 2011年10月21日经公司第七届董事会第七次会议和第七届监事会第四次会议审议通过，公司以募集 资金1,176,569,100.35元置换预先投入募集资金投资项目的自筹资金。该事项不影响募集资金投资 计划的正常进行，不存在改变募集资金用途的情况。该事项已经公司独立董事发表了同意意见，会 计师事务所出具了专项审核报告，履行了必要的审批程序，保荐机构对此事项无异议。公司本次以 募集资金置换预先已投入的募集资金投资项目的自筹资金的行为及程序符合相关法律、法规及规范 性文件的有关规定。
用闲置募集资金暂时补充流动资金情 况	2013 年10 月18 日，本公司以部分闲置募集资金用于暂时补充流动资金人民币 1,199,000,000.00元, 使用期限自董事会审议批准之日起六个月。该事项已经本公司2013年10月 18日第七届董事会第四十一次会议批准，监事会和独立董事对此发表了同意意见，保荐机构对此 事项无异议。本公司本次将部分闲置募集资金补充流动资金的决策程序合法、有效，符合《深圳 证券交易所主板上市公司规范运作指引》(深证上[2010]243号)和本公司《募集资金使用管理制 度》的有关规定。本公司已于2014年4月2日将上述用于临时补充流动资金的募集资金人民币 1,199,000,000元全部归还并转入募集资金专用账户。 2014 年4 月18 日，本公司以部分闲置募集资金用于暂时补充流动资金人民币 1,149,000,000.00元，使用期限自董事会审议批准之日起十二个月。该事项已经本公司2014年4 月18日第七届董事会第四十七次会议批准，监事会和独立董事对此发表了同意意见，保荐机构对 此事项无异议。本公司本次将部分闲置募集资金补充流动资金的决策程序合法、有效，符合《深 圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》(深证上[2010]243号)和本公司《募集资金使用管理 制度》的有关规定。本公司已分别于2014年11月12日和12月19日将上述用于临时补充流动资金的 募集资金人民币300,000,000元和人民币149,000，000元归还并转入募集资金专用账户,使用期限 未超过12个月。至此，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金还有人民币700,000,000元尚未 归还。
项目实施出现募集资金结余的金额及 原因	公司募集资金尚未使用完毕。目前公司不存在募投项目节余资金的情况。
尚未使用的募集资金用途及去向	公司尚未使用的募集资金用途主要为增资广发期货、广发信德和用于信息系统建设等。截至本报 告期末，公司利用闲置募集资金暂时补充流动资金。
募集资金使用及披露中存在的问题或 其他情况	无

3、募集资金变更项目情况

不适用。

（三）主要子公司、参股公司分析

公司主要子公司、参股公司情况如下：

	设立	股权比		注册资本	总资产	净资产（亿	营业收入	营业利润	净利润（亿
公司名称			主要产品或服务
	时间	例		（万元）	（亿元）	元）	（亿元）	（亿元）	元）

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35

			商品期货经纪、金融期
				人民币
广发期货	1993.3	100%	货经纪、期货投资咨		80.27	13.78	4.27	0.81	0.33
				110,000
			询、资产管理。
			股权投资；为客户提供
			股权投资的财务顾问	人民币
广发信德	2008.12	100%			32.92	31.86	3.12	2.23	1.96
			服务及证监会同意的	230,000
			其他业务。
			投资控股，通过下属专
			业公司从事投行、股票
广发控股香			销售及交易、资产管	港币
	2006.6	100%			39.76	12.74	2.08	0.68	0.63
港			理、境外股权投资以及	144,000
			香港证监会批准从事
			的其他业务。
			项目投资；投资管理；	人民币
广发乾和	2012.5	100%			13.54	13.04	0.74	0.58	0.54
			投资咨询。	100,000
				人民币
广发资管	2014.1	100%	证券资产管理		7.80	6.97	3.63	2.51	1.90
				50,000
			基金募集、基金销售、
				人民币
广发基金	2003.8	51.13%	资产管理、中国证监会		50.77	34.26	17.84	7.48	6.04
				12,688
			许可的其他业务。
			基金募集、基金销售；
				人民币
易方达基金	2001.4	25%	资产管理；经中国证监		64.41	48.10	19.81	7.64	6.54
				12,000
			会批准的其他业务。
			为非上市公司股权、债
			权、权益产品及相关金
广东股权中			融产品的挂牌、转让、	人民币
	2013.7	32.50%	融资、登记、托管、结		1.21	0.99	0.29	-0.07	0.02
心				10,000
			算等提供场所、设施及
			配套服务，依法获批准
			从事的其他业务。

（四）非募集资金投资的重大项目情况

2011 年10 月，公司与富力地产股份有限公司签订了《广发证券大厦项目代建协议》。公 司委托富力地产股份有限公司以代建方式负责广发证券大厦项目的开发建设管理和销售策划 （如需）工作。目前广发证券大厦的主体结构施工正在进行中。

七、2015 年1-3 月经营业绩的预计

预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变

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动的警示及原因说明。

不适用。

八、公司控制的特殊目的主体情况

无。

九、公司未来发展的展望

（一）证券行业的发展趋势和竞争格局

1、证券行业基础功能不断完善和发展的趋势

随着证券行业创新发展的稳步推进，券商的业务边界逐步扩大，将在多个领域与商业银 行、信托公司等其他类型金融机构展开直接的、梯度错位的竞争，将不断建立和完善在交易、 结算、支付、融资和投资五方面基础功能的再造，券商的业务体量将逐步扩大，行业地位也 将大幅提升。

2、券商中介职能重构和资本驱动业务的发展趋势

过分依赖通道功能的获取和提供的发展模式正在发生巨大的转变，不同领域的金融中介 机构功能和边界的严格区划也将更加模糊与趋同，不同领域的金融中介机构之间的合作和竞 争也将更加普遍和广泛。券商需要从被动的通道提供者，转变为市场的组织者、流动性的提 供者、产品和服务的创造者、风险的定价者和管理者、交易的对手方以及财富的管理者，券 商中介职能的重构和资本驱动业务将推动券商向综合金融服务提供商的发展方向不断迈进。 3、互联网技术在金融服务业更加广泛应用的趋势

金融服务是一个信息密集的行业，互联网技术在金融服务业的应用是其他任何行业难以 匹敌的，互联网不断给金融服务业带来巨大影响。比如腾讯微信与华夏基金推出“理财通” 产品、腾讯与国金证券战略合作打造的“佣金宝”服务等对券商行业产生了巨大的冲击。在 未来新的券商行业生态中，信息和渠道将实现高度的互通、共享和应用，除了单个产品和服 务需要创新外，互联网和证券金融相结合的发展模式的创新需引起高度重视。

4、风险管理对券商创新和竞争力打造的影响力不断提升的趋势

诸多次的金融危机警示公司，考验券商能否长远持续发展的是风险管理能力。在严格管 制的时代，大部分风险识别及防范由监管部门进行把握，券商实际上处于“有合规、无风控”

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的状态。放松管制后，独立、有效的风险控制体系和能力是券商创新发展的前提和保证。特 别是在当前券商行业由过去的通道规模优势驱动向当前资本驱动、创新驱动的发展模式转型 过程中，加强风险管理对于券商基业长青具有重大的意义。风险管理是金融中介机构的生命 线，在高举创新大旗的同时，必须对金融创新和风险控制结点做出准确的判断和把握。

（二）证券行业发展面临的挑战

1、证券行业低佣金竞争的挑战

券商代理买卖证券业务的同质化程度非常高，提供该项服务的边际成本低，服务水平的 定价呈现向下的长期趋势。国金证券推出的佣金宝是迈入低佣竞争的标志事件，而“一码通” 的上线也将加速行业整体佣金下滑。在当前行业监管的基调已经明确将是从行政指导走向市 场化定价的大背景下，未来几年证券行业将面临低佣竞争的巨大挑战。

2、互联网技术的应用对证券行业传统业务模式的冲击

互联网技术的应用对于可标准化、可流程化、可虚拟化的服务冲击最大，并且在信息传 递、数据挖掘、降低成本、客户体验方面具有显著的优势，另外还催生了如众筹、P2P 理财 或贷款等新的金融服务业务模式。无疑这对券商传统的代买卖证券业务、代销金融产品业务、 资产管理业务等传统的业务模式将产生巨大的冲击。

3、金融混业经营对券商业务发展的挑战

金融混业经营是金融业发展的趋势。目前，国内商业银行、保险公司、信托公司、P2P 平台和互联网巨头等机构迅速向证券业渗透，在直接投资、财富管理、创新融资方式、投资 管理服务等领域均与券商形成直接的竞争，对券商业务发展形成较大的挑战。

4、创新业务发展对风险管理能力的要求

券商传统的风险管理主要是基于对高度行政监管背景下所要求的合规风险、操作风险等 方面的管理，而伴随行业创新业务的发展和券商资产负债规模的不断扩大，券商对流动性风 险、市场风险和信用风险等各类风险的管理水平要求不断提高。券商当前已经迈入全面风险 管理时代，券商面临需要不断提升风险管理能力和水平的挑战。

当前正处于券商创新发展和转型发展的关键时期，行业竞争格局也正在逐步发生转变， 券商将改变同质化的经营模式，业态加速分化，进入差异化竞争的时期。在放松管制、加强 监管的政策之下，证券行业进入差异化竞争的新阶段。2015 年以及未来几年很多变革红利将 逐步释放，谁对政策、客户、市场和业务的学习研究能力和创新能力强，谁就能最大限度地 获取红利。

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今后，券商将更多凭藉资本、品牌、客户基础和市场定位，展开错位竞争和差异化经营。 比如金融危机之后的国际投资银行业务架构主要围绕中介本源业务重新寻找业务定位，已逐 步分化为银证混业经营型、财富管理型和交易型投资银行三种主要业务模式。自身的资源优 势是投资银行选择不同发展模式的动因。预计国内证券业将分化为综合性券商、财富管理型 券商、交易性券商、折扣经纪商等多业态的竞争格局。在这一过程中，主要业务的行业集中 度将稳步上升，既无特长又无效率的券商将被淘汰出局。

（公司具有的竞争优势请见“五、核心竞争力分析”相关内容）

（三）公司发展战略

当前证券行业的创新发展和转型发展对公司而言是非常重要的战略机遇期，公司将抓住 机遇，秉持历史的使命感，稳步向“成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代 投资银行”的战略愿景迈进。

1、总体战略

公司已制定了五年的发展战略。面对当前证券行业创新发展的新阶段，追求规模增长、 业务模式创新、综合实力提升将成为券商的核心发展主题，公司将紧紧把握行业变革的历史 机遇，加快传统业务的转型，建立起创新业务的领先优势，推动公司发展迈上新的历史台阶。

（1）战略指导思想：坚持“稳健经营、持续创新、绩效导向、协同高效”的经营理念， 努力转变增长模式，不断增强创新能力，持续优化业务结构，力争成为富有创新精神、具有 国际竞争力、为客户提供综合金融服务的中国领先证券金融集团。

（2）战略愿景：成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。

（3）战略路径：内涵与外延式增长并举，在稳固传统优势基础上，通过经营模式与产品 的创新引领战略、一体化的内外协同战略、集团化的金融服务战略以及国际化战略等，实现 传统低价值的通道服务模式向提供更高价值的综合、一体化以及国际化的金融服务模式转变， 综合实力稳居行业前列。

（4）战略支持：以战略为导向，建立与公司战略目标与各业务发展规划相匹配的创新组 织架构、资源配置体系、全面风险管理能力、信息技术建设以及品牌体系；发挥绩效管理的 战略指挥棒作用，全面提升战略执行力。

2、主要业务发展战略

（1）投资银行业务发展战略

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①发展目标

加快投资银行业务向产业链的专业化和盈利模式的多元化转型，提升客户服务能力，和 客户共同成长，巩固公司在中国优质中小企业客户群的优势地位。

②发展计划

公司拟通过以下措施来巩固公司优质中小企业投行业务的领先市场地位，实现向产业链 的专业化和盈利模式的多元化方向转型升级，拓展公司投行业务的产品线和收入来源：

a、通过设立专职维护客户关系的团队，长期伴随企业成长，巩固中小企业客户优势， 并逐步扩充大中型企业的客户群体。针对已建立良好关系并完成上市的企业，加强市值管 理、再融资、并购顾问和股权激励咨询等投行服务。进一步加强公司内部资源的整合，通 过全面综合性服务，提升对企业客户的服务质量；

b、通过加强行业分组拓展优质客户群。公司将逐步完成投资银行按行业组划分的设 置，增强对行业的深入理解和对企业的筛选能力，主动对细分行业排名前列的企业进行覆 盖，并推动相应的投行业务；

c、通过加强并购团队的资源投入，把握产业升级和行业整合的趋势，协助扩张期的 企业寻找境内外的优质并购目标，配合设立并购基金、并购融资等手段，提高并购业务的 收入贡献；

d、加大对资产证券化业务开拓力度，利用现有客户包括企业客户、银行客户的资源 优势和在资产证券化产品的创新优势，抢占市场先机，力争领先的市场地位；同时，加强 债券市场的客户开拓、产品创新、定价和销售能力，提升债券业务的市场地位；

e、根据客户多方位的需求不断创新产品，加大对新三板定向融资、资产证券化、优 先股、结构性债券等新型融资工具的推广，探索和推出定制化解决方案产品和其他新型产 品，从而拓宽公司的收入来源；

f、受益于中国证监会降低中国企业到香港公开发行股票并上市政策门坎的契机以及 众多的科技、传媒及通讯及医药行业的企业到境外上市的迅速增长势头，延伸公司领先投 资银行的品牌效应至境外市场，促进跨境业务的突破性增长；

g、完善销售网络体系建设，提高公司对各种金融工具的销售能力；

• h、完善信息系统建设，提高公司对各类投行业务的信息获取及业务机会发掘能力。 （2）财富管理业务发展战略

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①发展目标

提升对富裕客户特别是高净值客户的服务能力，通过扩大富裕客户的覆盖率和产品渗 透率，实现收入的稳定增长。

②发展计划

公司计划通过增加投资顾问团队规模、拓宽销售产品种类和范围、创设更多投资组合、 优化网点结构并升级网点和开展家族财富管理业务等措施，深化公司经纪业务向财富管理 业务的转型，进一步提升服务层次和服务能力，持续增加公司的富裕客户数量特别是高净 值客户数量，提高财富管理业务综合收入：

a、持续扩大公司投资顾问团队的规模，继续保持行业第一的领先地位。提升客户经 理和投资顾问的专业能力，进一步完善对客户的矩阵式服务管理模式，将对财富管理客户 的展业模式由短期、阶段性销售为主导转变为长期、规划性资产配置为主导，增强收入的 稳定性和持久性；

b、拓展更多金融同业合作伙伴，丰富理财产品组合，搭建产品平台。从目前的公募 基金、私募基金、信托产品、资产管理计划，拓展至保险、商业银行理财、资产证券化产 品和以客户为中心的定制化理财产品，为客户提供更丰富的产品选择，满足不同客户的投 资偏好；

c、战略性发展融资融券业务，为财富管理客户带来附加价值。通过提供配套研究报 告和不断推出创新产品等增值服务来推广融资融券业务，提高客户渗透率；

d、继续增加并优化珠三角、长三角和环渤海区域的网点布局，深化财富管理中心的 网点升级，提升针对富裕人群的覆盖密度和广度；

• e、基于公司在定制化产品和富裕客户服务能力的基础上，拓展家族财富管理业务，

• 进一步增加高净值客户数量和资产管理规模。

• （3）机构客户服务业务发展战略

• ①发展目标

把握机构客户服务业务增长趋势，加强综合金融解决方案的能力，奠定市场做市商的 领先地位。

②发展计划

公司将逐步完成由产品中心向综合金融解决方案中心的转型。通过发展做市业务，扩

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大资本中介型业务和巩固研究团队市场领先的服务能力，满足不同层面机构客户的需求， 丰富收入来源：

a、与更多公募基金、私募基金、对冲基金、银行、保险、信托等专业投资机构建立 关系，扩大机构客户的范围和数量，提高主经纪商服务的收入贡献度；

b、搭建国际化标准FICC 平台，加大由做市业务驱动的交易金融资产规模，成为机构 客户交易各类金融产品包括权益、利率、信用、外汇、大宗商品等基础产品及其衍生品的 主要做市商；

c、打造统一的柜台交易平台，拓展约定式购回、股票质押式回购、债券质押式报价 回购、大宗交易和收益凭证等资本中介业务，为各机构客户量身订做结构化产品解决方案， 成为客户最主要的期权和结构化产品供货商，满足机构客户对投融资、流动性、风险管理 与对冲等需求；

d、进一步加强公司对于宏观经济、行业和各类产品市场的研究能力，成为境内外市 场具有重要影响力的领先研究机构。公司会加大对于研究部门的投入，扩大境外研究股票 数量，在关键重点行业或领域培养和引入市场一流的分析师，增强对境外机构投资者的覆 盖面。

（4）投资管理业务发展战略

①发展目标

打造多层次的投资管理平台体系，加强并拓展产品优势，建立业内领先的投资管理品 牌。

②发展计划

公司将不断优化集公募基金、券商资管、私募股权投资基金和另类投资基金于一体的 多层次的大资产管理平台体系，实现客户资源整合。通过发挥大平台、大协作的综合化优 势，满足客户各类投资需求，打造公司的投资管理品牌。具体发展措施如下：

a、加强和提升广发基金在公募基金的领先地位，通过种子基金等形式培育和强化主 动投资能力，巩固和提高主动性权益基金管理规模在业内的领先地位，并在量化对冲、固 定收益、QDII 等优秀投资业绩的基础上，打造更为全面、综合化的公募基金管理品牌；

b、进一步加强针对基金专户、资产管理计划客户、私募股权客户及另类投资客户的 交叉销售，打造在高净值客户和机构中的资产管理品牌；

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c、加强产品中心的职能，共享创新产品的成功经验。加强资产证券化、公私合营模 式（Public-Private-Partnership）项目融资、夹层融资、并购融资等创新型非标准化产 品的开发力度，以满足客户多样化的融资需求；

d、基于广发信德和广发乾和良好的过往本金投资业绩，进一步加大种子基金投入以 扩大私募股权投资和另类投资管理资产规模，加强医疗、消费和科技、传媒及通讯等重点 行业的布局。设立私募股权投资基金、并购基金、夹层基金等多元化的产品，针对企业发 展的不同阶段进行投资；

e、与更多金融机构建立合作关系，包括券商、银行、保险、基金和信托等，将他们 作为公司最重要的合作伙伴，提升募集资金能力、销售能力及品牌知名度。

（5）其他业务发展战略

①大力发展互联网金融业务，建立互联网金融综合服务平台

公司将持续加大对互联网金融的投入，全面互通公司的金融终端，持续拓展与第三方 互联网公司的合作，加强互联网营销的力度，建立互联网金融综合服务平台，促进公司业 务的战略转型。

②把握中国经济全球化的趋势，实现公司国际化的快速发展

伴随人民币国际化进程的加速和中国企业及个人资产配置的全球化，公司将国际化定 位为公司战略的重要组成部分。公司将根据客户对跨境业务的需求，紧密围绕中国元素， 全面推进各业务板块的国际布局，提升公司的国际品牌影响力，确立在境外市场中资券商 中的领先地位。

③优化公司资本结构，在流动性风险可控的前提下合理提高杠杆水平，进而提高公司 的资本收益率

随着公司的资产负债业务不断拓展，公司拟优化公司的资本结构，通过多样化的融资 渠道，优化资金来源，在流动性风险可控的前提下合理提高公司的整体杠杆率，从而提升 公司的资本收益率。

④进一步优化绩效考核体系，完善员工长效激励机制，吸引海内外行业精英 公司将把握行业国际化的发展趋势，积极响应监管的最新指引，利用创新的薪酬工具，

• 进一步完善员工激励机制，更好的统一员工与股东的利益，实现员工职业规划。 ⑤继续贯彻稳健的风险管理原则，持续提升全面风险管理能力

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根据业务开展的最新趋势，围绕公司的发展战略，持续完善涵盖经营风险、市场风险、 信用风险、流动性风险、合规风险和操作风险的全面风险管理体系，不断创新风险管理机 制和方法，深化信息技术的应用，提高风险管理的有效性和前瞻性，保障各项业务稳健发 展。

（四）2015 年度经营计划

2015 年公司工作的主线：深耕客户资源，加快国际化步伐，实现新常态下的超常发展。 1、深耕客户资源、完善客户关系管理和服务体系

合理调整机构业务的组织架构，梳理和改造客户开发、销售和服务的流程，完善协同和 交叉销售机制，建立多维度客户价值分析和分段定价机制的管理会计体系，确定内部定价和 利益分成机制，实现“以客户为中心”业务运作和管理运营机制的设计。

2、以H 股上市为契机，抓住国家新一轮开放的战略机遇，加快国际化步伐

广发控股香港公司是公司推进国际化的平台，要以公司H 股发行上市为契机，拓展积累 一批境外机构客户，将境内外的资本、市场、产品等业务资源，以及各个平台的客户资源进 行对接和整合，带动投行的承揽、承做、承销业务，积累一批分布于境内外的长期战略性客 户，形成“高端、行业代表、合作互惠”的客户关系群。

搭建国际化FICC 平台，做大交易金融资产规模。公司在销售交易业务线和资管子公司共 同推进，打造FICC 业务团队和业务链。首先积极落实境内的外汇、贵金属、大宗商品等业务 资格；第二要整合大销售交易团队（含自营投资），与广发期货、广发控股香港和伦敦等子公 司平台，实行业务的打通运作和矩阵式管理。为此，可以成建制地引进境外的成熟团队，给 予市场化的激励机制。

以广发期货作为基础，充实英国公司的境外商品清算、结算和经纪业务功能，再整合以 固收销售交易和香港公司的资源，打造公司的全球大宗商品业务平台，发展境内外的销售交 易业务和期现套利业务，不断做大交易金融资产的规模。

3、打造公司财富管理综合化平台

进一步推进做大互联网理财的业务战略，通过“一码通”账户体系、统一TA 账户和统一 支付平台，加强公司零售业务与香港、期货、基金子公司的协同。

完善产品规划，建设产品橱架，加强自身开发和引进产品的管理，打造公司多层次产品 的供应体系。明年要力争推出在市场上有影响力、带来高效益的创新产品。场外市场业务的 登记托管，力争实现“名义持有”和“二级托管”的方式，支持多渠道产品在公司柜台市场

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的托管和转让。

4、打造公司“互联网金融”金字招牌

落实互联网小贷公司、P2P 互联网融资等公司的注册并开业经营，要做出特色和实现规 模化收入。此外，与第三方互联网公司的全面战略合作要抓落实和促深入，提供具有吸引力 和特色的投融资服务，加强互联网营销的力度，建立互联网金融综合服务平台，促进公司业 务 的战略转型。

5、分公司综合化经营全面铺开

2014 年3 月开展分公司综合化试点以来，进行了不少探索与实践，取得了一定成绩。今 年要扩展内涵，所有卖方业务都要尽量下放和对接到分公司，按“全面铺开、全面落地、全 面对接”的总体原则推进实施。

分公司的定位转为集经纪、投行、资管为一体的综合化经营平台，实行条线为主、条块 并重的矩阵化管理。业务人员仍归属于总部各条线，分公司在项目开拓与客户服务方面发挥 “块”的作用，对客户进行属地化和一站式服务。为此，在考核指标设置和分配上，必须体 现公司该项战略的意图。

（五）公司发展的资金需求

经本公司第八届董事会第八次会议审议通过，并经公司2014 年第二次临时股东大会审议 批准公司发行境外上市外资股（H 股）并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港 联交所”）主板挂牌上市。发行的H 股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权执行 前），并授予簿记管理人不超过上述发行的H 股股数15%的超额配售权。根据股东大会授权， 最终发行数量和发行价格由董事会或董事会授权人士根据法律规定、监管机构批准及市场情 况确定。本次发行境外上市外资股（H 股）的募集资金在扣除发行费用后，将全部用于增加 公司资本金，补充公司营运资金，推动境内外证券相关业务发展。目前，公司正积极推进相 关发行事宜。

报告期末，公司总资产、净资产、净资本等指标居于行业前列。公司将从前瞻性的战略 考虑，以股东利益最大化为出发点，密切把握市场时机，适时采取多种方式募集各种权益资 金或负债资金，优化公司资本结构，持续补充资本实力，围绕着资产负债表扩大经营杠杆， 确保公司的资本实力与行业地位相匹配。

（六）公司面临的风险因素及对策

• 1、报告期内，影响公司业务经营活动的各项风险因素及表现

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报告期内，影响公司业务经营活动的风险主要有：政策性风险、流动性风险、市场风险、 信用风险、操作风险、信息技术风险等，主要表现在以下几方面： （1）政策性风险

政策性风险指国家宏观调控措施、与证券行业相关的法律法规、监管政策及交易规则等 的变动，对证券公司经营产生的不利影响。一方面，国家宏观调控措施对证券市场影响较大， 宏观政策、利率、汇率的变动及调整力度与金融市场的走势密切相关，直接影响了证券公司 的经营状况；另一方面，证券行业是受高度监管的行业，监管部门出台的监管政策直接关系 到证券公司的经营情况变动，若公司在日常经营中未能及时适应政策法规的变化而违规，可 能会受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚，导致公司遭受经济损失或声誉损 失，甚至被托管、倒闭的风险。

（2）流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支 付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险因素及事件包括但不限于：资产 负债结构不匹配、资产变现困难、经营损失、交易对手延期支付或违约，以及信用风险、市 场风险、声誉风险等类别风险向流动性风险的转化等。随着公司经营持续提升、融资类业务 大规模增长、场外衍生品等创新业务的开展等，公司一方面需通过积极主动的融资负债及流 动性管理以满足公司内部业务开展资金需求，另一方面需合理安排资产负债结构，以确保公 司流动性风险指标符合外部监管及内部要求，同时还需加强市场风险、信用风险及操作风险 的管理，以防范相关风险向流动性风险的转化。公司将流动性视为生命线，并将流动性风险 管理作为风险管理第一要务，通过持续积极主动的流动性管理及流动性风险识别、计量、监 测及控制，及时有效防范及管理公司流动性风险。

（3）市场风险

市场风险是指因市场价格（权益类证券价格、利率、汇率或商品价格等）的不利变动而 使得公司各项业务发生损失的风险。市场风险可分为权益类价格风险、利率风险、汇率风险 和商品价格风险等，分别指由于权益类价格、利率、汇率和商品价格等变动而给公司带来的 风险。因投资范围受限的原因，证券公司自身所面临的市场风险主要集中在权益类价格风险 和利率风险上。但是，随着证券公司直接和间接全资控股的子公司业务范围的快速扩展，以 及国内证券公司国际化的推进，证券公司所承受的汇率风险和其他类型价格风险正在不断增 大。此外，国内场内和场外衍生品市场的正处在起步阶段，相应的市场机制还不完善，可使

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用的有效风险对冲工具缺乏。对于作为衍生品市场主要做市商和风险对冲者的证券公司来说， 衍生品市场的高速发展不仅增加了证券公司所承担的市场风险敞口，同时增加了证券公司面 临的市场风险的复杂性，对证券公司的市场风险管理提出了更大的挑战。

（4）信用风险

信用风险是指发行人、交易对手未能履行合同所规定的义务或由于信用评级的变动或履 约能力的变化导致债务的市场价值变动，从而对公司造成损失的风险。公司目前面临的信用 风险主要集中在债券投资业务、衍生品交易业务、融资融券业务、约定式购回业务、股票质 押式回购业务、其他创新类融资业务、信用产品投资以及涉及公司承担或有付款承诺的其他 业务。随着证券公司杠杆的提升、创新业务的不断发展，公司承担的各类信用风险日趋复杂， 信用风险暴露日益增大。此外，信用市场违约率的提升、特定行业风险事件的集中爆发与景 气度的下降等，都对证券公司未来信用风险管理提出了更大的挑战。

（5）操作风险

操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、系统以及外部事件所造成损失的风 险。证券公司的操作风险贯穿于公司各部门及业务条线（包括前台业务部门和中后台支持部 门），具有覆盖面广、种类多样的特点，既包括发生频率高、但损失相对较低的日常业务流程 处理的纰漏，也包括发生频率低但会引发重大影响的突发事件，使得操作风险管理成为证券 公司贯彻落实全面风险管理目标的重要一环。随着公司创新业务的不断增加、业务流程的日 趋复杂，如未能及时识别各业务条线和日常经营的操作隐患并有效采取缓释措施，可能会导 致公司相关业务流程设置不清晰、未得到有效执行，或因工作人员故意或过失导致公司内控 机制受到限制或失去效用，产生财务与声誉的损失，从而引发操作风险，产生财务与声誉的 损失。为防范操作风险的发生，证券公司的操作风险管理需要构建统一的操作风险管理框架、 持续健全内部控制管理机制，包括制定并完善重要业务条线的操作流程、加强稽核检查工作 力度，逐步构建操作风险事件和损失数据的收集和分析工作等。

（6）信息技术风险

证券公司依靠采用以信息技术为代表的高新技术，大大提升了企业的运营效率与核心竞 争力。公司的投资业务、资产管理业务和经纪业务等多项业务以及中后台管理均高度依赖于 计算机网络和信息管理软件的支持，信息技术发挥了对公司业务关键的推动作用。在促进证 券业发展的同时，信息技术也带来了相当大的风险。电子设备及系统软件质量、公司系统运 维水平、应用软件业务超负荷承载、行业服务商水平、病毒和黑客攻击、数据丢失与泄露、

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操作权限非正常获取、电力保障、通讯保障、自然灾害等都会对系统的设计和运行产生重大 影响。

2、针对上述风险，公司已（拟）采取的风险防范对策和措施

（1）建立全面风险管理体系

证券行业创新发展及监管环境放松背景下，公司经营杠杆持续提升、创新业务及产品蓬 勃发展、业务及产品风险特征日趋复杂，为保障业务战略的实施，公司近年来持续建立全面 风险管理体系，完善风险管理制度、优化风险管理组织架构、建设风险管理信息系统、提高 风险管理技能，引进专业风险管理人才等。在公司整体发展战略规划指导下，持续建设实施 强大、独立、严谨的管控体系，构建有效的全面风险管理战略、组织、制度、技术和人员体 系，推动公司风险资源的有效利用，将风险控制在与公司风险偏好相匹配的范围内，支持公 司业务的稳步发展及创新业务、产品的开展。

① 风险管理组织架构

公司在发展经营的过程中，一贯重视风险管理体系的建设，在追求稳健运营的同时为全 面风险管理体系打下了坚实的基础。随着《证券公司全面风险管理规范》的出台，公司持续 完善了风险管理组织体系，并将其落实于相关制度规范。公司风险管理组织架构由董事会及 下设的风险管理委员会、高级管理层及风险控制委员会和资产配置委员会、各中后台管理职 能部门、各业务部门四个层级构成，各级组织和人员在授权范围内履行风险管理职责：

1）董事会是公司风险管理的最高决策机构，负责确定公司风险管理框架及风险偏好，确 保公司建立健全风险管理体系以支持公司战略的实施，并对公司风险管理有效性承担最终责 任。

2）公司总经理对董事会负责，并对公司整体风险管理的有效性负有主要责任。高级管理 层在董事会的授权范围内全面负责公司经营管理层面的风险管理工作，负责制定风险管理政 策、程序、措施及限额，以管理公司面临的各类风险。

3）公司风险管理部、合规与法律事务部和稽核部等控制部门应分工协作，协同组织促进 公司建立风险管理体系并监督其实施，保障公司范围内风险管理政策的一致性和有效性。风 险管理部主要负责公司市场风险、信用风险和流动性风险的独立评估和管控，与相关部门协 同管理操作风险及模型风险；资金管理部负责公司自有资金管理，债务融资及资产负债管理 等，履行对外支付义务并做好流动性应急处置；信息技术部专责管理信息技术风险；合规法 律事务部专责管理公司的合规风险和法律风险；结算和交易管理部负责清算交收风险等。

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• 4）公司各业务部门（含分支机构）作为业务风险管理的第一道防线，履行直接的风险管

• 理职责，在业务开展过程中及时识别、评估、应对、报告相关风险。

• 5）对公司直接和间接持有的全资各级子公司的风险管理组织架构、风险管理措施与程序、

• 报告及信息共享等均以制度形式进行了规范。

② 风险管理制度体系

公司紧密围绕外部法规政策的调整和公司经营发展的需要，持续深入推进公司风险管理 制度流程细化建设与完善工作，将外部监管要求、公司经营需求、风险防控措施及时细化落 实到相关制度流程。目前，公司已经建立了四级风险管理制度体系：第一层级为公司风险管 理基础制度，是覆盖各业务领域、各管理领域的纲领性文件；第二层级为基于公司风险管理 制度而制定的、适用于公司整体范围的一般性风险管理办法；第三层级为基于一般性规章制 度而制定的具体性风险管理规定；第四层级为各部门基于前述规章制度而制定的风险管理细 化规范、操作指引等。为持续完善公司风险管理制度体系建设，公司将密切跟踪最新监管要 求，根据《证券公司全面风险管理规范》的要求及创新业务风险管理需要，持续完善公司风 险管理制度体系。

③ 风险偏好体系

风险偏好是公司为了实现既定的预期收益目标，选择愿意承担的风险性质及水平，是公 司最高决策层在分析公司面对的各种风险因素后，做出的对风险和收益平衡关系的基本态度， 包括公司愿意以何种方式承担何种风险、多少风险，以及为了增加盈利愿意多承担多少风险 等。公司的风险偏好体系核心构成要素为：公司风险偏好、风险容忍度及业务风险限额。公 司风险容忍度是在风险偏好框架指导下，以量化指标形式描述公司在整体及大类风险等不同 维度上的风险边界。风险限额是公司在风险偏好及风险容忍度约束下，对关键风险指标所设 置的限额，并据此对业务开展进行监测与控制。风险限额体现的是公司对各类风险敞口所能 容忍的最大风险及愿意承担的风险水平，是公司风险偏好在业务经营层面的贯彻实施。风险 限额指标依据特定业务类型各有所异，目前公司已建立包括监管限额、止损限额、VaR 限额、 敏感性指标限额、交易限额、资金限额、集中度限额等在内的风险限额体系，并已运用于日 常风险监控及管理领域。

（2）对各类风险的具体管理

①流动性风险管理

公司在流动性风险管理领域设置了资金管理部作为一道防线，风险管理部作为二道防线

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49

的组织架构，并通过流动性风险管理制度明确了各部门职责及协同机制。公司流动性风险具 体应对措施包括：1）实行融资负债统一归口管理，由资金管理部统筹公司资金来源，在公司 授权范围内，根据公司资产负债结构及业务发展规划，制定并实施完善融资策略；2）实施日 间流动性管理，合理安排资金需求，确保公司具备充足的日间流动性头寸和相关融资安排；3） 在公司制定的包括流动性风险偏好在内的风险偏好框架下，建立分层级的优质流动性资产管 理体系；4）基于流动性风险监管及内部流动性风险管理要求，建立流动性风险指标及限额体 系，并在日常流动性风险管理过程中实施监测与控制；5）实施积极的流性组合管理机制，公 司资金管理部根据流动性组合管理制度，在满足公司自有资金高流动性、高安全性的前提下， 进行流动性组合投资；6）定期或不定期评估公司在内外部流动性压力情景下现金缺口、流动 性风险指标等运行情况，并针对应制定相应流动性管理策略；7）针对内外部流动性风险事件， 在对其影响进行评估与分析基础上，根据公司流动性风险应急计划及时进行相应处置。

②市场风险管理

公司遵循主动管理和量化导向的原则，根据公司风险偏好设定公司市场风险容忍度，并 通过识别、评估、计量、监督及管理等措施，确保公司所承受的市场风险在公司设定的风险 容忍度以内。随着公司衍生产品业务和海外业务的扩展，为识别、评估和管理更加复杂的市 场风险和模型风险，公司市场风险管理的具体措施包括：1）组建专业风险管理团队，从多家 国际金融机构引进多名具备衍生产品投资风险管理、海外投资风险管理、模型风险管理、风 控系统开发等专业技能和经验的风险管理人员；2）引入并上线国际成熟市场风险管理系统， 支持公司在海外市场和各类复杂衍生金融产品的交易业务的开展。3）建立一套定价模型风险 管理框架，覆盖模型的评级、开发、验证、实现、评审、使用、监测等多个方面，有效管理 各种复杂金融工具投资交易的模型风险。

③信用风险管理

公司通过有效风险识别、审慎风险评估和决策、动态风险计量和监控、风险及时报告和 应对等方式，对信用风险实施全程管理，以期能有效防范或避免风险事件的发生、降低风险 事件对公司造成的损失并在信用风险可以接受的范围内实现风险调整后的收益最大化。公司 在信用风险管理中坚持以下基本原则：1） 应识别和管理所有产品和业务中包含的信用风险， 包括新产品与新业务；2）通过制定信用业务的风险政策（包括客户尽职调查要求、业务准入 要求等），在前端控制风险；3）通过建立内部评级体系，完善对于交易对手的授信管理；4） 建立针对单一客户、行业等维度的限额，严格控制集中度风险；5）通过各类风险缓释措施，

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50

降低公司承担的风险净敞口和预期损失；6）建立一套信息系统和分析工具来衡量信用风险敞 口并对风险资产组合进行划分评估。

④对操作风险进行管理

公司注重制度的可操作性、标准化、设计的科学性和有效性，大力推动流程建设常态化。 公司着力建设“业务控制自查、风险监控、内控稽核”的三道防线对操作风险进行管理，确 保各业务线条全面覆盖、充分监督。业务部门负责所辖业务的管理制度、流程建设，管理、 监控和报告各项业务和管理中的操作风险；风险管理部、合规部作为操作风险管理职能部门， 提供管理工具、方法，制定管理标准，综合分析报告；稽核部对操作风险管理、控制、监督 体系进行后续监督和责任追究。公司于2014 年在操作风险管理暂行办法的制度框架下，制定 并颁布了操作风险事件及损失数据收集的指导性规章细则，就收集并分析公司操作风险事件 及损失数据的具体流程作了明确规定，同时完成了操作风险事件及损失数据收集模块的建设 和上线测试，推进操作风险的有效识别、评估、监测、控制和报告体系的完善，有力提升了 公司操作风险的管控能力。

十、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

不适用。

十一、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明

本集团于 2014 年 7 月 1 日开始采用财政部于 2014 年新颁布的《企业会计准则第 39 号— 公允价值计量》、《企业会计准则第 40 号—合营安排》、《企业会计准则第 41 号—在其他主体 中权益的披露》和经修订的《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》、《企业会计准则第 9 号 —职工薪酬》、《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》、《企业会计准则第 33 号—合并财务 报表》，同时在本财务报表中开始采用财政部于 2014 年修订的《企业会计准则第 37 号—金融 工具列报》。

由于采用上述新的或修订的企业会计准则而导致的会计政策变更经本公司董事会于 2014 年 10 月 27 日批准。

长期股权投资

执行《企业会计准则第 2 号-长期股权投资》(修订)之前，本集团对被投资单位不具有共 同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的股权投资，作为

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51

长期股权投资并采用成本法进行核算。

执行《企业会计准则第 2 号-长期股权投资》(修订)后，本集团将对被投资单位不具有共 同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的股权投资作为可 供出售金融资产核算。本集团采用追溯调整法对上述会计政策变更进行会计处理，该会计政 策变更对财务报表的影响参见后附列表。

金融工具列报

《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》(修订)增加了有关抵销的规定和披露要求，增 加了金融资产转移的披露要求，修改了金融资产和金融负债到期期限分析的披露要求。本财 务报表已按该准则进行列报，并对可比年度财务报表附注的披露进行了相应调整。

财务报表列报

《企业会计准则第 30 号-财务报表列报》(修订)将其他综合收益划分为两类：(1)以后会 计期间不能重分类进损益的其他综合收益项目；(2)以后会计期间在满足特定条件时将重分类 进损益的其他综合收益项目，同时规范了持有待售等项目的列报。本财务报表已按该准则的 规定进行列报，并对可比年度财务报表的列报进行了调整。

公允价值计量

《企业会计准则第 39 号- 公允价值计量》规范了公允价值的计量和披露。采用《企业会 计准则第 39 号- 公允价值计量》未对财务报表项目的计量产生重大影响，但将导致本集团在 财务报表附注中就公允价值信息作出更广泛的披露。本财务报表已按该准则的规定进行披露， 并对可比年度财务报表的列报进行了调整。

在其他主体中权益的披露

《企业会计准则第 41 号—在其他主体中权益的披露》适用于企业在子公司、合营安排、 联营和未纳入合并财务报表范围的结构化主体中权益的披露。采用《企业会计准则第 41 号— 在其他主体中权益的披露》将导致本集团在财务报表附注中作出更广泛的披露。本财务报表 已按该准则的规定进行披露，并对可比年度财务报表的列报进行了调整。

职工薪酬、合营安排、合并财务报表

本集团管理层认为该些准则的采用未对本集团的财务报表产生重大影响。

1、对于上述涉及一般会计政策变更的事项，业已采用追溯调整法调整了本财务报表的期 初数或上年对比数，并重述了可比年度的财务报表。上述会计政策变更对公司及合并财务报 表的影响列示如下：

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52

本集团 可供出售金融资产 长期股权投资 可供出售金融资产 长期股权投资 本公司 可供出售金融资产 长期股权投资 可供出售金融资产 长期股权投资

2013年12月31日 调整数 2013年12月31日 (追溯调整前) 人民币元 (追溯调整后) 人民币元 人民币元 20,407,018,760.20 1,253,722,568.26 21,660,741,328.46 3,603,315,317.48 (1,253,722,568.26) 2,349,592,749.22 2013年1月1日 调整数 2013年1月1日 (追溯调整前) 人民币元 (追溯调整后) 人民币元 人民币元 12,219,872,596.13 1,190,389,234.93 13,410,261,831.06 3,185,752,889.95 (1,190,389,234.93) 1,995,363,655.02 2013年12月31日 调整数 2013年12月31日 (追溯调整前) 人民币元 (追溯调整后) 人民币元 人民币元 18,966,628,331.80 1,477.60 18,966,629,809.40 7,523,103,789.19 (1,477.60) 7,523,102,311.59 2013年1月1日 调整数 2013年1月1日 (追溯调整前) 人民币元 (追溯调整后) 人民币元 人民币元 10,710,697,997.75 1,477.60 10,710,699,475.35 6,696,669,694.99 (1,477.60) 6,696,668,217.39

上述会计政策变更对 2013 年 12 月 31 日及 2013 年 1 月 1 日的公司及合并股东权益总额 没有影响，对 2013 年度公司及合并净利润及综合收益总额也无影响。

2、对于上述涉及财务报表列报项目变更的事项，业已按照新的财务报表列报规定，重述 了可比年度的财务报表。上述会计政策变更对公司及合并财务报表的影响列示如下：

本集团 2013 年 12 月 31 日 调整数 2013 年 12 月 31 日 (重述前) 人民币元 (重述后) 人民币元 人民币元 交易性金融资产 23,610,259,497.84 (23,610,259,497.84) - 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 - 23,610,259,497.84 23,610,259,497.84 交易性金融负债 20,231,154.60 (20,231,154.60) - 以公允价值计量且其变动

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53

计入当期损益的金融负债		-	20,231,154.60	20,231,154.60
资本公积	9,414,456,540.09		(826,755,828.31)	8,587,700,711.78
其他综合收益		-	736,487,397.88	736,487,397.88
外币报表折算差额	(90,268,430.43)		90,268,430.43	-
本集团(续)	2013年1月1	日	调整数	2013年1月1日
	(重述前)		人民币元	(重述后)
	人民币元			人民币元
交易性金融资产	21,787,560,446.40		(21,787,560,446.40)	-
以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产		-	21,787,560,446.40	21,787,560,446.40
交易性金融负债	469,635,401.78		(469,635,401.78)	-
以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债		-	469,635,401.78	469,635,401.78
资本公积	9,690,087,811.61		(1,102,387,099.83)	8,587,700,711.78
其他综合收益		-	1,059,656,370.64	1,059,656,370.64
外币报表折算差额	(42,730,729.19)		42,730,729.19	-
本公司	2013年12月31日		调整数	2013年12月31日
	(重述前)		人民币元	(重述后)
	人民币元			人民币元
交易性金融资产	22,552,690,652.76		(22,552,690,652.76)	-
以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产		-	22,552,690,652.76	22,552,690,652.76
资本公积	8,877,519,120.76		(289,818,408.98)	8,587,700,711.78
其他综合收益		-	289,818,408.98	289,818,408.98
	2013年1月1	日	调整数	2013年1月1日
	(重述前)		人民币元	(重述后)
	人民币元			人民币元
交易性金融资产	20,542,440,785.17		(20,542,440,785.17)	-
以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产		-	20,542,440,785.17	20,542,440,785.17
资本公积	9,022,930,522.96		(435,229,811.18)	8,587,700,711.78
其他综合收益		-	435,229,811.18	435,229,811.18

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54

• 十二、报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明

不适用。

十三、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

• (1)报告期新纳入合并范围的子公司

• 广发投资(香港)于报告期出资设立子公司广发金控(深圳)投资管理有限公司、广发证券

• (加拿大)有限公司、广发财富管理(香港)有限公司和广发信德资本管理有限公司。 广发信德于报告期设立子公司珠海广发信德厚源投资企业(有限合伙)和广发信德智胜投

• 资管理有限公司，截至报告期末尚未完成出资。

• 本公司于报告期出资设立子公司广发资管。

• 本公司于报告期对广发基金进行增资，并对其实施控制，广发基金由此成为本公司的子

• 公司。广发基金管理有限公司旗下纳入其并表范围的有3 家子公司。

• (2)本期新增13 个纳入合并范围的资产管理计划（其中广发基金管理有限公司旗下纳入

• 其并表范围的为11 个）。

• (3)本期不再纳入合并范围的子公司：广发信德(珠海)医疗产业投资中心(有限合伙)。

• (4)本期注销的子公司：广发期货(香港)有限公司下属子公司GF Global (UK) Limited

• 在2014 年11 月清算并办理注销。

十四、公司利润分配及分红派息情况

（一）报告期内利润分配政策特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况

公司一贯注重对股东合理的投资回报，严格按照公司《章程》，结合发展战略规划、行 业发展趋势、社会资金成本以及外部融资环境等因素，科学制订分红方案、回馈股东。报告 期内，公司严格执行公司的利润分配政策，未新制定利润分配政策，也未对公司已有利润分 配政策进行调整。

现金分红政策的专项说明	现金分红政策的专项说明
是否符合公司章程的规定或股东大会决
	是
议的要求：
分红标准和比例是否明确和清晰：	是
相关的决策程序和机制是否完备：	是
独立董事是否履职尽责并发挥了应有的	是

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是
是
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作用： 中小股东是否有充分表达意见和诉求的 是 机会，其合法权益是否得到了充分保护： 现金分红政策进行调整或变更的，条件 是 及程序是否合规、透明：

（二）公司近3 年（含报告期）的利润分配预案或方案及资本公积金转增股本预案或方案情 况

公司近三年现金分红情况表

单位：元

		分红年度合并报表中	占合并报表中归属于
分红年度	现金分红金额（含税）	归属于上市公司股东	上市公司股东的净利
		的净利润	润的比率（%）
2014 年	1,183,858,292.80	5,022,567,778.39	23.57%
2013 年	1,183,858,292.80	2,812,501,034.32	42.09%
2012 年	887,893,719.60	2,191,457,089.53	40.52%

（三）公司报告期内盈利且母公司未分配利润为正但未提出现金红利分配预案 不适用。

十五、本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

	每10 股送红股数（股）			0
	每10 股派息数（元）（含税）			2
	每10 股转增数（股）			0
	分配预案的股本基数（股）			5,919,291,464
	现金分红总额（元）（含税）			1,183,858,292.80
	可分配利润（元）			13,730,208,269.80
	现金分红占利润分配总额的比例 （％）			100%
			现金分红政策：

在公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生时，公司在任何三个连续年度内以现 金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。 利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

根据德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)的审定数，2014 年公司合并报表归属于母 公司所有者的净利润为5,022,567,778.39 元，母公司净利润为4,318,219,814.29 元，本年 度可供分配利润为13,730,208,269.80 元。

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56

结合《公司法》、《证券法》、《金融企业财务规则》、《公司章程》及中国证券监督管理委 员会证监机构字[2007]320 号文的有关规定，从股东利益和公司发展等综合因素考虑，公司 2014 年度利润分配预案如下：

2014 年度广发证券母公司实现净利润为4,318,219,814.29 元，按公司章程的规定，提 取10%法定盈余公积金431,821,981.43 元，提取10%一般风险准备金431,821,981.43 元， 提取10%交易风险准备金431,821,981.43 元，剩余可供分配利润12,434,742,325.51 元。 根据中国证券监督管理委员会证监机构字[2007]320 号文的规定，证券公司可供分配利润中 公允价值变动收益部分不得用于现金分红，剔除可供分配利润中公允价值变动收益部分后本 年度可供分配利润中可进行现金分红部分为12,394,873,396.41 元。

以公司现有股本5,919,291,464 股，拟每10 股分配现金红利2.0 元（含税），共分配现 金红利1,183,858,292.80 元，剩余未分配利润11,250,884,032.71 元转入下一年度。

十六、社会责任情况

详细情况请参见《广发证券股份有限公司2014 年度社会责任报告》。

十七、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

公司注重信息披露工作的及时性和公平性，积极维护中小投资者利益,在日常工作中认真 听取和回复中小投资者的建议和咨询。报告期内，公司共接待媒体采访活动1 次，接待机构 投资者调研活动6 次。详细情况如下：

1、报告期内接待媒体调研、沟通、采访等活动

					谈论的主要内
			接待对象类
接待时间	接待地点	接待方式		接待对象	容及提供的资
			型
					料
2014 年9 月9 日	无	书面沟通	媒体采访	上海证券 报	公司OTC 业务发 展情况等

2、报告期内接待投资者调研、沟通、采访等活动

报告期内，公司通过电话沟通方式接受个人投资者的问询并积极回复；个人投资者主要 询问公司日常经营活动等相关信息。

报告期内接待机构投资者调研情况如下：

	接待地	接待方	接待对象类		谈论的主要内容
接待时间				接待对象
	点	式	型		及提供的资料

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57

2014 年01 月14 日	公司总 部	实地调 研	特定对象调 研	安信证券股份有限公 司	公司基本情况及 经营发展情况
2014 年01 月20 日	公司总 部	实地调 研	特定对象调 研	香港上海汇丰银行有 限公司、麦格理基金管 理香港有限公司	公司经营发展情 况
2014 年01 月23 日	公司总 部	实地调 研	特定对象调 研	阳光资产管理股份有 限公司	公司发展战略及 经营发展情况
2014 年03 月06 日	公司总 部	实地调 研	特定对象调 研	招商证券股份有限公 司、国信证券股份有限 公司、诺安基金管理有 限公司、华夏基金管理 有限公司、泰康资产管 理有限责任公司以及 招商信诺人寿保险有 限公司	公司经营发展情 况
2014 年7 月25 日	公司总 部	实地调 研	投资者参 观、媒体采 访	深圳证券交易所、投资 者以及媒体记者	公司基本情况、 经营发展情况
2014 年8 月21 日	公司总 部	实地调 研	特定对象调 研	博时基金管理有限公 司	创新业务及公司 经营发展情况

十八、其他情况专项说明

（一）公司内幕知情人管理情况

关于公司内幕知情人登记管理制度的执行情况详细请见2014 年度报告“第八节 公司治 理”之“一、公司治理的基本状况”相关内容。经自查，公司未发现内幕信息知情人员在内 幕信息披露前利用内幕信息买卖公司股份的情况。

（二）公司融资渠道和负债结构等情况

1、公司融资渠道

从融资方式来看，公司的融资渠道有股权融资和债权融资两种方式；从融资期限来看， 公司的短期融资渠道包括通过银行间市场进行信用拆借，通过银行间市场和交易所市场进行 债券回购，发行短期融资券和短期公司债，向商业银行申请股票质押贷款、固定资产抵押贷 款；中长期融资渠道包括发行公司债券、次级债券、收益凭证、优先股、资产证券化产品或 进行股权融资等方式。

2014 年公司的融资以负债融资为主，包括在银行间市场开展信用拆借、在银行间市场和

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58

交易所市场开展债券回购、在银行间市场发行了16 期证券公司短期融资券、非公开发行了3 期证券公司次级债券以及4 期证券公司短期公司债。公司发行次级债券、短期公司债以及短 期融资券的具体情况请见“年度报告第五节 重要事项”之“十五、公司发行公司债券的情况” 相关内容。

2、公司负债结构

报告期末，公司净资产与负债的比率为31.44%，净资本与负债的比率为27.27%。公司无 到期未偿还的债务，经营情况良好，盈利能力强，现金流充裕，资产流动性好，变现能力强， 负债偿付能力较高，未来面临的财务风险较低。

3、流动性管理措施与政策

公司一贯重视流动性的管理，强调资金管理以流动性、安全性、效益性为原则，在经营 战略上注重资产、负债的规模与结构管理，在融资计划上注重资金来源与运用在规模、结构、 期限上的匹配。公司资产质量优良，各项业务发展良好，从根本上保障了公司资产的流动性。 实务工作中，公司对各业务条线确定了规模限额和风险限额，对净资本和风险控制指标实行 动态监控，确保实时符合流动性监管指标。公司设置了安全备付头寸限额，保证公司保有必 要的现金头寸。此外，公司遵章守纪，诚信经营，维护良好的金融信用，积极做好融资通道 和交易对手的维护与拓展，确保融资渠道的畅通。

4、融资能力分析

公司规范经营，信誉良好，具备较强的盈利能力和偿付能力，具有良好的信用记录，与 各大商业银行保持良好的合作关系，获得多家商业银行的综合授信，具备较强的短期和长期 融资能力。作为上市券商，公司也可以通过股权或债权融资的方式，解决长期发展的资金需 求。

5、或有事项及其影响

报告期内，公司为全资公司广发资管提供净资本担保；公司全资子公司广发控股香港为 其属下子公司广发控股香港经纪公司提供担保，详细请见“年度报告第五节重要事项”之“七、 重大合同及其履行情况-2、担保情况”。

除上述担保事项外，公司没有为关联方或第三方进行资产担保、抵押、质押等或有事项， 也没有财务承诺。

（三）公司动态的风险控制指标监控情况和补足机制

1、报告期内公司动态的风险控制指标监控机制建立情况

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公司按照《证券公司风险控制指标管理办法》和《证券公司风险控制指标动态监控系统 指引（试行）》的要求，对风险控制指标动态监控系统的建设、运行及管理模式等方面做了统 一规划，并根据监管标准的调整及时升级与完善系统，并由专人负责以净资本为核心的风控 指标每日计算、监测和报告工作，充分体现各板块对监管资本的占用情况，及时揭示风险。 根据公司实际情况设计风控指标的内部分级预警处理机制。定期向监管部门书面报告风险控 制指标数据和达标情况；针对风控指标变动及超预警、超标情况，根据风控指标管理办法的 要求，及时向当地证监局报告基本情况、问题成因、解决措施等。

2、报告期内敏感性分析和压力测试机制建立情况

根据《证券公司压力测试指引》（2011）相关要求，结合业务发展状况和风险控制工作开 展的需要，公司自行开发建设全面压力测试系统。系统功能全面且具备灵活性，融入风险因 子、风险模型和压力情景的科学支持。公司完成压力测试管理办法和机制建设，充实了风险 管理方法，为业务决策和经营管理提供了有力支持。2014 年持续开展公司层级、监管指标层 级、新业务层级及组合层级的压力测试工作，持续优化分析框架、新增流动性风险指标测算， 完成专项报告27 份，涉及股票质押、融资融券、同业投资、IPO 承销等各类传统业务开展及 创新业务申请。此外，按照证券业协会和中国证监会的要求，公司按时报送年度综合压力测 试报告。

3、报告期内净资本补足机制建立情况

公司已建立净资本补足机制，当公司净资本等风险控制指标出现预警时，公司风险管理 部门将通过风险提示向公司管理层、业务部门、相关中后台职能部门发出风险提示。公司可 以根据净资本状况采用压缩风险性较高的投资经营品种规模、调整证券投资品种和结构、追 讨往来账项、转让长期股权投资、处置有形或无形资产、加大提取任意盈余公积、减少或暂 停利润分配、发行次级债或债转股、募集资本金等方式及时补充资本金，以保证净资本等各 项风险控制指标持续符合监管部门要求。近年来，公司的净资本等主要风险控制指标持续符 合监管部门的要求。

根据证监会发布的《关于鼓励证券公司进一步补充资本的通知》和《证券公司资本补充 指引》，公司在资本政策指导下，制定了公司未来三年的资本补足规划，并已经董事会审议通 过。公司的资本充足相关信息如下：（1）满足资本充足标准情况：公司从整体风险覆盖水平、 流动性风险水平、资产负债结构及业务发展资本充足水平四个维度，选取具有代表性的综合 性指标，作为公司内部资本充足水平的衡量指标；（2）内部资本充足评估程序：当公司内部

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资本充足水平监控指标触及预警阀值时，且通过优化各业务规模和结构、非资本补充型负债 融资等仍不能满足要求时，则触发公司启动资本补充计划；（3）影响资本充足的内外部主要 风险因素：对公司资本充足性可能产生重大负面影响的因素主要包括补充资本渠道不畅通的 影响、因计量原因导致的资本消耗过快及补充资本的成本高昂等方面；（4）实收资本或普通 股及其它资本工具的变化情况：公司报告期内实收资本没有发生变化，公司没有新发行股份， 另外报告期内公司通过发行次级债券的方式补充了公司净资本。

4、报告期内风险控制指标达标情况

截至2014 年12 月底，母公司净资产376.68 亿元，较2013 年底增加43.39 亿元；净资 本326.64 亿元，较2013 年底增加119.59 亿元，主要原因在于公司于2014 年7 月25 日、12 月18 日、19 日成功发行三期次级债，合计融入资金122 亿元，依据《证券公司次级债管理 规定》相关条款，公司发行的122 亿元中有107 亿元计入净资本。2014 年全年，公司净资本 及各项风控指标运行良好，其他主要风控指标均符合监管标准。公司发行次级债补充净资本 后，各项风控指标的安全边际大幅增加，为业务发展预留了更大的空间。

以上报告，请予以审议。

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广发证券2014年度监事会报告

各位股东：

2014 年，公司监事会严格遵守《公司法》、《证券法》、《证券公司治理准则》等法律 法规以及公司《章程》、《监事会议事规则》的有关规定，秉承“寓监督于服务”的工作理 念，依法履行监督职责，紧密围绕公司工作重点，扎实开展各项监督工作，促进了本公司的 规范运作。同时，围绕提升公司治理、有效发挥监事会的监督作用进行了一系列积极、有益 的尝试和探索，切实维护了公司、员工和广大股东的合法权益。现将公司监事会2014 年度工 作报告如下：

一、报告期内监事会主要工作

（一）依法召开监事会会议,审议相关议案，履行监督职责。

报告期内，监事会共召开监事会会议6 次，审议/听取了30 项报告和议案，同比增长30%， 范围涵盖公司定期报告、制度修订、人员选聘、履职考核等多个方面。在监事会会议上，各 位监事会前认真审阅议案，会中充分发表意见，切实履行监督职责，提出的合理的建议和意 见，得到了公司经营管理层的高度重视和积极落实。

（二）列席董事会、股东大会等相关会议，发挥会议监督作用。

报告期内，监事共列席了4 次股东大会，4 次董事会现场会议，对非现场形式召开的董事 会，监事也认真审阅了相关会议资料。通过列席上述会议、审阅会议材料，监事会依法监督 董事会、股东大会决策过程的合法合规性，及时督促董事会和经营管理层对股东大会决议的 执行，维护了公司股东的利益。此外，监事长还代表监事会列席公司董事长办公会议、总裁 办公会议等重要会议，切实履行会议监督和高管履职监督职责。

（三）认真组织开展专项监督检查工作，重点围绕公司三会运作、合规管理评估、董事 和高管人员履职等方面促进公司依法运作。

报告期内，监事会认真组织开展了对公司三会运作事宜的自查自纠：通过对公司三会决 议执行情况的梳理跟踪，明确三会决议执行跟踪及评估流程，完善三会决议执行汇报体制； 通过对三会制度的回顾检查，确保公司三会类制度持续合法有效，执行落实持续到位。报告

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期内，监事会组织开展对公司年度合规管理有效性的评估，持续优化合规管理有效性评估底 稿，完善评估流程，实现合规管理评估的全覆盖。报告期内，监事会依法探索完善董事和高 管人员的履职监督，及时组织开展对高级管理人员的离任审计工作，建立董事、监事和高级 管理人员履职工作台账，重点关注公司董事、监事、高级管理人员的参会情况、培训情况、 发言情况等信息。

（四）加强监事会自身建设，提升监事会监督水平

2014 年，公司第七届监事会任期届满，监事会按照相关法律法规，及时启动换届选举程 序，顺利完成新一届监事会的选举工作。同时，按照公司《监事会议事规则》的规定，监事 会认真遴选、聘任了监事会秘书，充实并完善了监事会监督与服务组织结构。监事会积极支 持监事参加培训，报告期内，选派2 位监事参加广东证监局举办的2014 年第一期上市公司董 事监事高级管理人员培训班。

（五）依法保障监事知情权，创新股东监事履行监督职责模式

公司定期编制《广发证券董监事通讯》，每月一期，必要时增编专刊，内容涵盖财务数 据、信息披露、三会运作、公司大事记、行业监管动态和同行业务动态等内容，及时提供给 公司各位监事，保障监事对公司的知情权。同时，结合公司实际情况和契机，邀请外部监事 对公司或分支机构开展专项调研，增强股东监事对公司的切身感受，有效保障监事会履职的 信息来源。

（六）职工监事积极代表职工参与公司管理，关注员工利益保障

监事会中职工监事代表全体职工积极参与公司管理，列席公司经营管理工作相关重要会 议，对与职工切身利益相关的重大事项，如公司绩效考核政策、员工福利等事宜代表职工参 与讨论发表意见。2014 年，公司监事会和工会紧密协作，开展基层调研和员工关怀，听取基 层员工的建议和意见，进一步完善了职工监事履职监督。

二、 监事会对公司2014 年度有关事项发表的意见

报告期内，公司监事会依法开展监督工作，认真检查了公司依法运作情况、重大决策和 重大经营活动情况、公司的财务状况及公司合规管理体系的有效性，并在此基础之上，对公 司发表如下意见：

（一）公司依法运作情况

报告期内，公司能够严格按照《公司法》、《证券法》、《证券公司治理准则》等有关 法律法规和公司《章程》等制度的要求，依法经营。监事会认为，公司重大经营决策合理，

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决策程序合规有效。公司建立了较为完善的风险管理、合规管理和内部控制体系，各项内部 管理制度能得到有效执行，在所有方面未发现存在重大违法违规行为或者发生重大风险的情 形。

（二）公司董事和高级管理人员履职情况

报告期内，公司董事和高级管理人员认真落实公司股东大会、董事会、监事会的各项决 议，勤勉尽责；积极推进、完成公司的各项工作计划和安排，强化全面风险防范措施，执行 有力；自觉规范执业行为，需回避的事项及时申请回避，廉洁从业。监事会未发现公司董事、 高级管理人员在执行公司职务时存在违反法律、法规、公司《章程》或损害公司利益的行为。 （三）公司财务情况

报告期内，监事会认真审核了公司的会计报表及财务资料。监事会认为，公司2014 年 度财务报表的编制符合《企业会计准则》的有关规定，2014 年度财务报告经德勤华永会计师 事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，能够真实、准确、完整地反映公司的财 务状况和经营成果。

（四）股东大会决议执行情况

报告期内，公司监事会对股东大会决议的执行情况进行了监督。监事会认为，公司董事 会能够认真履行股东大会的有关决议，未发生有损股东利益的行为。

（五）公司最近一次募集资金使用情况

监事会审阅了募集资金相关专项报告，认为在所有重大方面真实反映了公司募集资金的 实际使用情况。

（六）公司内部控制工作情况

报告期内，监事会审阅了公司内部控制自我评价报告。监事会认为，公司进一步建立健 全了覆盖公司各业务及管理领域的各项内部控制制度，公司内部控制自我评价报告全面、真 实、准确地反映了公司内部控制的实际情况。

（七）公司收购、出售资产交易价格合理，未发现内幕交易，未发现损害部分股东的权 益或造成公司资产流失的情况。

（八）公司关联交易公平合理，不存在关联方占用公司资金（经营性业务往来除外）的 情形，亦不存在损害公司利益的情况。

三、监事会对公司2015 年工作的建议

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监事会本着对公司、股东和员工负责的态度，积极促进公司持续健康发展，对公司2015 年度工作提出以下建议：

（一）继续稳步推进公司H 股上市项目，积极构建资本补充长效机制

中国经济进入新常态，券商资本中介业务和策略性投资为代表的资本型业务的占比迅速 上升，比拼资本实力成为行业竞争的特征，证券公司的资本储备大小不仅是发展资本驱动型 业务的必需，也是风险承受能力的体现，证券公司的发展越来越受到资本的制约。截至2014 年12 月31 日，公司净资本为326.64 亿元，与领先同业仍存在差距，与同一梯队竞争对手未 能拉开差距，国内券商的外延式扩张以及行业整合已对公司的行业地位产生较大威胁。公司 的净资产数额及排名不仅与公司的战略目标不符，而且也一定程度影响公司下一步创新业务 的开展。因此建议公司继续稳步推进H 股上市项目，同时积极通过多渠道补充资本，建立资 本补充的长效机制，以确保资本实力与业务规模相适应、公司总体资本与风险承受能力相匹 配。

（二）加强公司人才战略布局，探索建立公司核心人才长效机制

证券行业是智力密集型服务行业，人力资本是其核心竞争力的重要因素。加强人才战略 布局和规划，探索对核心人才的长效机制是公司实现战略目标的重要助推力。为进一步吸引 并留住核心业务骨干，支持高端核心人才、短板业务的人才或团队在公司平台上的发展，并 实现完全市场化的选拔和淘汰，提高公司经营管理和规范运作水平，促进公司持续、健康发 展，建议公司积极加强人才战略布局和人才发展规划，结合监管改革和《证券法》的修订变 化，进一步探索并建立公司核心人才长效机制，实现股东、公司和员工利益的统一。

四、监事会2015 年主要工作安排

2015 年，监事会将继续根据法律法规、监管要求和《公司章程》等有关规定，秉承“寓 监督于服务”的工作理念，认真研究新的监管环境、市场环境的变化和挑战，紧密围绕公司 工作重点，扎实开展各项监督工作，探索具有广发特色的监事会监督体系，保障公司治理规 范运作，促进公司持续健康发展，维护股东及员工等各方权益。具体而言，监事会将重点开 展以下工作：

（一）积极协助H 股发行上市工作，并进一步完善监事会自身建设，提升监事会监督水 平

监事会以及各位监事根据H 股发行上市工作的要求，继续积极支持协助H 股的发行上市 工作，促使公司H 股发行上市顺利完成。在H 股发行完成后，监事会将进一步加强履职培训

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和业务学习，通过中介机构培训、《董监事通讯•培训专刊》等多种方式，协助各位监事熟悉 香港资本市场监管要求，积极认真履行职责，发挥作用。

（二）落实前期监督改进建议，巩固监督成果，重点对公司三会决议实施和三会制度执 行情况进行持续监督评估

2014 年，监事会指导监事会办公室对公司上市以来三会决议实施和三会制度执行情况进 行了全面梳理和检查，指出了存在的问题，提出了相关改进建议。2015 年，监事会将继续督 促落实前期监督改进建议，巩固监督成果，并重点开展对三会决议实施效果的评估、督促相 关部门优化三会类制度的执行等，促使公司治理发挥更大作用。

（三）进一步发挥职工监事的作用，引导员工积极参与企业文化建设、履行社会责任， 同时切实维护员工利益

2015 年，监事会将认真探究职工监事代表职工发挥作用的新途径，积极开展调研活动， 听取和反馈员工意见建议，引导员工积极参与企业文化建设、履行社会责任，同时切实维护 员工利益。

（四）研究开展对公司高级管理人员的履职评价、监督

结合《上市公司治理准则》、《证券公司治理准则》等监管要求，借鉴同业经验，进一 步探索符合公司实际的工作方法，研究开展对公司高级管理人员的年度履职评价和任期履职 评价，促进公司高级管理人员更加勤勉、负责、忠实地履行职责，切实为公司发展壮大发挥 作用。

（五）探索对公司资产负债管理、流动性管理等进行专项监督和检查

认真学习、研究证券公司资本补充机制、流动性风险管理机制，加强对公司资产负债管 理、流动性管理的监督，必要时，组织对公司资本补充手段、募集资金的存放和使用、流动 性管理等方面进行专项检查。

以上报告，请予以审议。

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广发证券2014年度财务决算报告

各位股东：

现将《广发证券2014 年度财务决算报告》汇报如下：

一、2014 年度财务状况：

2014 年末公司资产总额2401.00 亿元，较年初增加1227.51 亿元。从年初年末公司的资 产结构变动情况来看，主要是（1）货币资金和结算备付金总额903.05 亿元，较年初增加526.45 亿元；（2）交易性金融资产余额269.97 亿元，较年初增加33.86 亿元。可供出售金融资产 344.10 亿元，较年初增加127.49 亿元；（3）长期股权投资余额15.24 亿元，较年初减少8.25 亿元，主要是由于公司增资广发基金，将广发基金纳入公司财务报表合并范围所致；（4）融 出资金646.96 亿元，较年初增加442.05 亿元；（5）买入返售证券122.33 亿元，较年初增加 74.07 亿元，主要是由于公司债券质押买断式回购以及股票质押式回购余额大幅增加。

2014 年末公司负债总额1987.22 亿元，较年初增加1161.62 亿元。股东权益合计413.77 亿元，较年初增加65.89 亿元。从年初年末公司负债和所有者权益的变动情况来看，主要是 （1）拆入资金余额11.23 亿元，较年初减少41.77 亿元；（2）卖出回购金融资产款余额547.68 亿元，较年初增加353.68 亿元；（3）代理买卖证券款余额714.66 亿元，较年初增加398.56 亿元；（4）应付职工薪酬余额32.02 亿元，较年初增加15.36 亿元；（5）发行短期融资券、 债券余额555.67 亿元，较年初增加345.43 亿元；（6）归属于母公司股东权益396.11 亿元， 较年初增加49.61 亿元，主要是本年实现归属于母公司股东的净利润50.23 亿元，其他综合 收益变动增加资本公积11.22 亿元，分配现金红利11.84 亿元。

2014 年末母公司净资本规模为326.64 亿元，较年初增加119.59 亿元。

二、2014 年度实现利润情况：

2014 年，受沪港通开通、央行宽松政策和资金推动等因素影响，股市权重股大幅上涨； 市场交易活跃度大幅提升，交易量再创历史新高；市场融资融券余额增速加快；债券市场在 年末中证登宣布提高企业债回购质押条件后深幅调整；股权融资IPO 重启，再融资规模大幅 增加，企业债、公司债融资规模有所上升。

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受益于市场环境的好转，公司盈利能力较上年同期大幅提升。2014 年公司共实现营业收 入总额133.95 亿元，实现利润总额66.49 亿元，归属于母公司股东的净利润50.23 亿元，分 别较上年同期上升63.20%、91.20%和78.58%。

从公司各项收入的变动情况来看：1、公司实现经纪业务手续费净收入50.53 亿元，较上 年同期上升38.67%。主要由于证券市场股票基金交易量同比上升了63.53%，公司平均手续费 率下降。2、公司实现投资银行业务手续费净收入17.42 亿元，同比上升13.38 亿元。2014 年度，公司股权融资完成了14 个IPO、16 个再融资主承销（其中含联主定增1 家、联主配股 1 家），1 个非公开发行优先股，共31 个股票主承项目。债券融资完成了 16 个企业债券、1 个公司债、2 个私募债券、1 个中期票据的主承销项目，以及 19 个企业债、6 个二级资本债 券、3 个中票、3 个短融、5 个 PPN 的联席主承销项目。此外，完成了2 个资产支持证券承销 项目。2014 年公司投行承销保荐及财务顾问费收入均增长突出。3、公司实现资产管理业务 手续费净收入11.23 亿元，同比上升447.53%，主要是由于公司增资广发基金，将广发基金 纳入并表范围，以及资产管理子公司由于管理产品规模的增长而收入保持快速增长。4、公司 实现投资收益35.60 亿元，同比增加2.65 亿元；实现公允价值变动收益3.54 亿元，同比增 加7.38 亿元，主要是由于公司固定收益证券投资收入同比大幅上升。5、公司实现利息净收 入14.99 亿元，较上年同期增加5.28 亿元，主要是由于公司融资融券以及股票质押式回购利 息收入仍然保持高速增长态势，同时公司增加了负债融资规模，资金筹集利息支出同比大幅 增加。

从公司成本费用变动情况来看，2014 年公司费用总额为59.26 亿元，较上年同期增加 16.89 亿元，增幅39.86%，主要是并表范围增加，同时由于公司创新业务的发展增加了对于 高端人才的需求，公司加大人才引进力度，同时优化现有人员结构，因而薪酬费用有所增长。

三、各子公司经营情况：

广发期货2014 年实现营业收入42697.68 万元，实现归属于母公司股东的净利润3255.11 万元；广发香港2014 年实现营业收入20779.88 万元（人民币），实现归属于母公司股东的净 利润5036.90 万元（人民币）；广发信德2014 年实现营业收入31185.29 万元，实现归属于母 公司股东的净利润19564.42 万元；广发乾和2014 年实现营业收入7369.75 万元，实现净利 润5369.99 万元；广发资管2014 年实现营业收入36327.79 万元，实现净利润19042.26 万元； 广发基金8 月后实现营业收入78458.50 万元，实现归属于母公司股东的净利润11636.81 万 元。

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四、公司主要财务指标及母公司风险控制指标情况：

1、主要财务指标：

1、主要财务指标：
项目	2014 年	2013 年
每股收益（元）	0.85	0.48
归属于上市公司股东的每股净资产（元）	6.69	5.85
加权平均净资产收益率	13.56%	8.33%
营业费用率	43.53%	51.63%

2、母公司主要监管指标：

2、母公司主要监管指标：
项 目	2014 年末	预警标准	监管标准
净资本	326.64 亿	＞2.4 亿	＞2 亿元
净资本/各项风险资本准备之和（%）	816.08%	＞120	＞100.00
净资本/净资产（%）	86.71%	＞48	＞40.00
净资本/负债（%）	27.27%	＞9.6	＞8.00
净资产/负债（%）	31.44%	＞24	＞20.00
自营权益证券及衍生品/净资本（%）	42.78%	＜80	＜100.00
自营固定收益类证券/净资本（%）	122.66%	＜400	＜500.00

母公司各项监管指标均符合监管标准。

以上报告，请予以审议。

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关于公司2014年自营投资额度授权的议案

各位股东：

根据《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于加强上市证 券公司监管的规定（2010 年修订）》、《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规 定》、《证券公司全面风险管理规范》、《证券公司证券自营业务指引》、《证券公司流动性风险 管理指引》的规定，为进一步完善公司的自营投资授权管理，结合公司的实际情况，拟对公 司自营业务投资额度授权如下：

1、授权公司董事会在符合中国证监会有关证券公司监管、自营投资管理、风险管理的相 关规定下，在公司证券自营业务投资额度不得超过中国证监会各项规章和规范性文件规定上 限的前提下合理确定公司自营投资总规模上限，并根据市场情况、监管环境和经营表现对自 营投资额度配置进行调整，自营投资范围限于《证券公司证券自营投资品种清单》及其以后 修订版本中所列证券品种。

2、授权公司经营管理层在《证券公司风险控制指标管理办法》及其以后修订版本规定的 限额内科学配置自营业务投资额度，控制投资风险，争取投资效益最大化。授权公司董事会 可在第一项授权范围内调整公司经营管理层自营投资额度。

3、授权公司经营管理层当外部法律法规出现修订时合理调整自营业务规模，以确保公司 证券自营业务额度不超过中国证监会各项规章和规范性文件的要求。

需说明的是，上述额度是根据中国证监会相关规定以及市场波动的特点所确定的自营投 资额度上限；上述额度不包括公司长期股权投资额度，长期股权投资额度仍按照公司相关决 策程序确定、执行。

以上议案，请予以审议。

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关于预计公司2014年度日常关联交易的议案

各位股东：

公司对2015年度将发生的日常关联交易进行了预计，具体情况如下：

一、预计2015年度日常关联交易的情况

1、收入

项目	关联方	预计2015 年度收入金额	2014 年度具体关联交易事 项情况	2014 年实际发生	2014 年实际发生
				发生金额（元）	占同类业务比 例
基金等 产品代 销收入	易方达基 金管理有 限公司	将参照市场化水平定价， 但因认购基金属于客户 自主行为且受市场行情 走势影响，申购金额和赎 回金额无法预计，因此， 我司的该项收入难以预 计，以实际发生数计算。	因公司代销易方达基金管 理有限公司和广发基金管 理有限公司的基金等产 品，将获取申购费、赎回 费、认购费、转换费及客 户维护费（尾随佣金）等 费用。	2,288,206.08	3.64%
	广发基金 管理有限 公司（1-7 月）			10,652,331.43	16.94%
证券经 纪业务 佣金收 入	易方达基 金管理有 限公司	将参照市场化水平定价， 但因交易量受市场行情 走势和投资决策影响，成 交金额无法预计，因此， 我司的该项收入难以预 计，以实际发生数计算。	因公司及控股子公司通过 特定交易席位为易方达基 金管理有限公司、广发基 金管理有限公司等关联方 提供交易服务而产生的席 位收入。公司为关联自然 人及关联法人提供交易服 务而产生的佣金收入。	17,972,630.63	6.61%
	广发基金 管理有限 公司（1-7 月）			14,814,988.84	5.45%
	其他关联 方			4,121,511.84	0.09%
期货交 易佣金 收 入	易方达基 金管理有 限公司	将参照市场化水平定价， 但因交易量受市场行情 走势和投资决策影响，成	因公司及控股子公司通过 特定交易席位为易方达基 金管理有限公司、广发基	2,968.55	0.002%

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（广发 期货有 限公司 提供期 货经纪 服务）	广发基金 管理有限 公司（1-7 月）	交金额无法预计，因此， 我司的该项收入难以预 计，以实际发生数计算。	金管理有限公司等关联方 提供交易服务而产生的佣 金收入。	402,509.56	0.25%
	其他关联 方			-	-
证券承 销收入	公司所有 关联法人	将参照市场水平定价，但 因证券发行规模受市场 情况影响较大，成交量无 法预计，因此我司的该项 收入难以预计，以实际发 生数计算。	承销关联法人（中山公用 事业集团股份有限公司） 债券的承销收入	7,120,000.00	0.56%
受托客 户资产 管理业 务收入	公司所有 关联法人 及关联自 然人	将参照市场水平定价，因 我司子公司广发资管受 托关联方的资产规模以 及根据管理业绩产生的 收入尚不确定，且受行情 影响波动较大，因此我司 的该项收入难以预计，以 实际发生数计算。	公司的关联法人及关联自 然人持有公司子公司广发 资管理财产品产生的管理 费。	6,998,208.89	1.64%
基金等 产品管 理费收 入	公司所有 关联法人 及关联自 然人	将参照市场水平定价，但 因关联人投资决策影响， 投资金额无法预计，因 此，我司的该项管理费收 入难以预计，以实际发生 数计算。	公司的关联法人及关联自 然人（8-12月）持有广发 基金的基金等理财产品产 生的管理费。公司的关联 法人及关联自然人持有广 发信德的基金产生的管理 费。	334,043.33	0.05%

注1:广发基金从2014年7月31日起纳入公司财务报表合并范围；2015年公司及控股子公司与广发基金之间的交易不构成

关联交易，下同。

注2：关联方是指依据《深圳证券交易所股票上市规则》和公司《关联交易管理制度》中所定义的关联法人及关联自然 人，下同。

2、支出

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项目	关联方	预计2015 年度收入金额	2014 年度具体关联交易事 项情况	2014 年实际发生	2014 年实际发生
				发生金额（元）	占同类业务比 例
权益互 换利息 支出	公司所有 关联法人 及关联自 然人	将参照市场化水平定价， 但因交易行为属于客户 自主行为且受市场行情 走势影响，产生的利息支 出金额无法预计，因此， 我司的该项收入难以预 计，以实际发生数计算。	因公司与辽宁成大股份有 限公司进行权益互换业务 而产生利息支出。	1,334,794.52	3.77%

3、投资

项 目 认购基金产 品 与关联人共 同投资	关联方	预计2015 年度 投资 金额	2014 年度具体关联交易 事项情况	2014 年实际发生
				期末持有市值（元）	占同类业 务比例
	广发基金 管理有限 公司（1-7 月）、易 方达基金 管理有限 公司	以基金净值认 购并按市场标 准支付手续费， 具体投资金额 取决于市场行 情和投资判断， 因此我司的该 项投资难以预 计，以实际发生 数计算。	公司及控股子公司为了 分散投资风险，增强盈 利的稳定性，购买广发 基金管理有限公司（1-7 月）和易方达基金管理 有限公司发行的基金产 品。	388,283,653.36	9.99%
	公司所有 关联法人	将参照市场水 平定价，因业务 发生及规模的 不确定性，以实 际发生数计算。	公司从事投资业务的子 公司根据日常业务开展 需要，可能与关联方共 同发起设立股权投资基 金合伙企业、投资相关 企业等。	--	--

二、确定在2015年要发生关联交易的关联方及其关联关系介绍

确定在2015 年要发生关联交易的关联方为易方达基金管理有限公司（以下简称“易方达 基金”）。易方达基金注册资本为1.2 亿元，经营范围包括：基金募集、基金销售；资产管

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理；经中国证监会批准的其他业务。住所为“广东省珠海市横琴新区宝中路3 号4004-8 室”。 截至2014 年12 月31 日，易方达基金总资产64.41 亿元，净资产48.10 亿元；2014 年度， 易方达基金营业收入19.81 亿元，归属于母公司股东的净利润6.50 亿元。

截至2015 年1 月31 日，公司持有其25％的股权，为其并列第一大股东。公司董事、常 务副总经理秦力先生担任易方达基金的董事。易方达基金符合《深圳证券交易所股票上市规 则》第10.1.3 条第三款规定的关联关系情形，该关联人具有良好的履约能力和支付能力。

• 三、定价原则

• 1、基金等产品代销收入：按照基金公司发行产品时的统一销售政策收取；

• 2、经纪业务佣金收入：参照市场上同类交易服务的佣金费率定价；

• 3、证券承销收入：参照市场价格水平及行业惯例定价；

• 4、受托客户资产管理业务收入：参照市场价格水平及行业惯例定价；

• 5、认购基金产品：以基金净值认购并按市场标准支付手续费；

• 6、权益互换利息支出：参照市场化水平定价。

四、交易的目的和对公司的影响

• 1、公司拟进行的关联交易，均有利于公司在日常经营范围内拓展业务、增加盈利机会；

• 2、相关关联交易的定价具有可供参考市场价格，公司拟以公允价格实施，不会损害公司

• 及中小股东利益；

• 3、相关关联交易不影响公司的独立性，公司主要业务没有因上述关联交易形成对关联方

• 的依赖。

五、独立董事的意见

独立董事对《关于预计公司2015年度日常关联交易的议案》出具以下独立意见：

• 1、拟以公允价格执行的各项关联交易，不存在损害公司及中小股东利益的情况；

• 2、相关业务的开展有利于促进公司的业务增长，符合公司实际业务需要，有利于公司的

• 长远发展；

• 3、有关的关联交易情况应根据《深圳证券交易所股票上市规则》在公司年度报告和中期

• 报告中予以披露；

• 4、同意《关于预计公司2015年度日常关联交易的议案》提交董事会审议。

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特此提请股东大会：

• 1、同意实施上述关联交易；

• 2、提请股东大会授权经营管理层根据业务需要在预计2015年日常关联交易的范围内，新

• 签或者续签相关协议；

3、除上述预计日常关联交易以外，公司与关联方发生下列关联交易时，可按《深圳证券 交易所股票上市规则》第十章及公司《关联交易管理制度》第三十五条的规定免予履行相关 义务：

• （1）一方以现金方式认购另一方公开发行的股票、公司债券或企业债券、可转换公司债

• 券或者其他衍生品种；

• （2）一方作为承销团成员承销另一方公开发行的股票、公司债券或企业债券、可转换公

• 司债券或者其他衍生品种；

• （3）一方依据另一方股东大会决议领取股息、红利或者报酬；

• （4）深圳证券交易所认定的其他交易。

关联股东辽宁成大股份有限公司、吉林敖东药业集团股份有限公司、中山公用事业集团 股份有限公司、香江集团有限公司、安徽华茂纺织股份有限公司对该议案须回避表决。

以上议案，请予以审议。

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