AI Terminal
Fagron N.V.
Earnings Release • Aug 6, 2020
3949_iss_2020-08-06_bc967013-c805-4c2a-9d87-68e28e5d3a3e.pdf
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
Gereglementeerde informatie Nazareth (België)/Rotterdam (Nederland), 6 augustus 2020
Omzetstijging van 9,1%; REBITDA steeg 13,2% naar € 62,9 miljoen
Impact COVID-19 pandemie beperkt
Hoofdpunten S1-2020 – Financieel
- Omzet steeg 9,1% naar € 278,8 miljoen (+14,0% CER1 ); organische groei van 7,2% CER
- REBITDA2 steeg 13,2% naar € 62,9 miljoen (+18,6% CER)
- REBITDA marge verbeterde naar 22,6% (S1-2019: 21,8%)
- EBIT steeg met 14,0% naar € 46,2 miljoen
- Nettowinst steeg naar € 31,6 miljoen (+144,0%)
- Operationele kasstroom van € 27,2 miljoen
- Netto financiële schuld/REBITDA-ratio van 2,35 per 30 juni 2020
Strategisch – Operationeel
- Alle regio's lieten een sterke ontwikkeling zien
- COVID-19 heeft ook in het tweede kwartaal van 2020 een beperkte invloed gehad:
- o Verschuiving van vraag gerelateerd aan planbare zorg naar COVID-19 gerelateerde zorg
- o Alle faciliteiten zijn volledig operationeel
- o Nagenoeg geen verstoringen in de supply chain
- Hogere strategische voorraden vanwege COVID-19
- Gedisciplineerde kostenbeheersing met oog op aanhoudende wereldwijde onzekerheid over gevolgen COVID-19
Rafael Padilla, CEO van Fagron: "Het eerste semester van 2020 werd ook voor Fagron getekend door de COVID-19 pandemie. Onze sterke resultaten laten de kracht van onze diversificatie zien, zowel wat betreft regio's als producten. Wij zijn trots op ons team en hun maximale inzet in deze voor iedereen uitdagende tijden. Onze veerkracht en het ondernemerschap dat binnen de gehele onderneming aanwezig is, stellen ons in staat goed op de situatie in te spelen.
Fagron kon enerzijds profiteren van een hogere vraag naar corona-gerelateerde producten, zoals de omzetgroei van Brands en Essentials laten zien. We hebben ons tot het uiterste ingespannen om de productbeschikbaarheid te waarborgen om onze klanten optimaal te kunnen blijven bedienen. Daarbij profiteerden wij van ons brede wereldwijde netwerk van leveranciers en de solide inrichting van onze supply chain.
1 Constant Exchange Rates of constante wisselkoersen.
Anderzijds kregen we te maken met een lagere vraag naar planbare zorg, wat met name een impact heeft op Compounding Services. In veel regio's zijn klinieken tijdelijk gesloten en zijn niet-kritische operaties uitgesteld. Ook nam de afgelopen maanden het doktersbezoek duidelijk af. Bij de activiteiten die hierdoor geraakt werden, hebben we zeer gedisciplineerd onze kosten gemanaged, zonder focus te verliezen op het versterken van onze positie op de lange termijn.
Alle regio's laten een sterke ontwikkeling zien. In Noord-Amerika en Latijns-Amerika heeft de hogere omzet dankzij de sterke vraag in Brands en Essentials in combinatie met effectief kostenmanagement geresulteerd in een sterk verbeterde REBITDA-marge.
Ook voor het komende semester zullen we ons beleid van het maximaal benutten van kansen en het kritisch blijven op kosten voortzetten. De COVID-19 uitbraak ontwikkelt zich in elke regio anders, en zelfs binnen regio's zijn de verschillen groot. In een aantal regio's zagen we in juni enig herstel optreden in planbare zorg, echter nog niet naar het niveau van voor de COVID-19 uitbraak. In andere regio's zien we de besmettingsgraad nog altijd oplopen. Dankzij onze productdiversificatie en bewezen strategie zijn wij goed gepositioneerd om op deze dynamische situatie in te spelen."
Update COVID-19
Supply chain
De supply chain van Fagron ondervindt nagenoeg geen verstoringen, mede dankzij ons wereldwijde netwerk van leveranciers waardoor wij over meerdere leveranciers per grondstof beschikken.
Productbeschikbaarheid is onder de huidige omstandigheden een kritische succesfactor, met name van producten waar een tekort aan dreigt door de plotselinge toename in de vraag. Voorraadniveaus worden nauwlettend gemonitord en gemitigeerd door het aanhouden van hogere voorraden voor specifieke producten. Daarnaast is Fagron goed voorbereid op alternatieve sourcing scenario's, onder meer dankzij haar uitgebreide wereldwijde netwerk van goedgekeurde leveranciers.
Tijdelijke verschuiving in vraag naar producten
De tijdelijke verschuiving in de vraag als gevolg van COVID-19 zagen we ook in het tweede kwartaal van 2020. Hoewel de maatregelen als gevolg van COVID-19 zich anders in tijd en intensiteit voordoen in de verschillende regio's, is het algemene beeld dat planbare zorg wordt uitgesteld of afgeschaald, terwijl de vraag naar specifieke producten ten behoeve van de COVID-19 zorg uitzonderlijk hoog is. In juni was in een aantal regio's herstel in de vraag naar planbare zorg zichtbaar, echter nog niet naar het niveau van voor de COVID-19 uitbraak. Per saldo is de impact van deze verschuivingen op de brutomarge zeer beperkt.
Maatregelen
De uitbraak van het virus, alsmede de maatregelen om het virus onder controle te krijgen, laat in iedere regio een andere ontwikkeling zien. In een aantal landen waar de maatregelen aan het begin van de zomer versoepeld werden, worden opnieuw restricties ingevoerd. In sommige regio's, met name in een aantal staten in de Verenigde Staten en in Brazilië, neemt het aantal besmettingen nog sterk toe. Er is dan ook sprake van een zeer diffuus beeld waarbij de onzekerheid groot blijft.
Ondanks dat Fagron op dit moment een beperkte en niet-materiële impact ziet op haar performance blijft de economische onzekerheid aanhouden. Om dit risico te mitigeren zal Fagron kritisch en gedisciplineerd haar kostenbasis, investeringen en cash flow blijven managen. Fagron heeft in de afgelopen maanden haar operationele kosten met succes onder controle gehouden door onder andere tijdelijk geen nieuwe werknemers aan te nemen op niet-sleutelposities en investeringen te temporiseren. Dit beleid zal gedurende de COVID-19 pandemie gehandhaafd blijven.
Update buy-and-build
In het eerste semester van 2020 heeft Fagron de overname van het Duitse Gako afgerond en is het partnership met Azelis voor de Australische markt tot stand gekomen. De afgelopen maanden zijn potentiële acquisities geen prioriteit geweest maar de focus op mogelijke overnames is voorzichtig aan het terugkeren. Fagron is alert op acquisitiekansen als die zich in de huidige marktdynamiek ontwikkelen.
Gako - Duitsland
Eind januari 2020 heeft Fagron de overname van de activiteiten van het Duitse Gako afgerond. Gako is wereldwijd een toonaangevende ontwikkelaar, fabrikant en leverancier van mengapparaten waarmee halfvaste dermatica, met name crèmes en zalven, direct in de eindverpakking of in een voorraadverpakking kunnen worden bereid door de apotheker. De transactie omvat alle technologieën, wetenschappelijke data en patenten en handelsmerken, evenals de productiefaciliteit van Gako in Bamberg (Duitsland). Gako realiseerde in 2019 een omzet van € 4,5 miljoen en een EBITDA-marge van ongeveer 15%.
Partnership Azelis - Australië
Begin februari 2020 is Fagron een partnership aangegaan met Azelis Australië voor de distributie van Essentials en Brands in Australië en Nieuw-Zeeland, om de gezamenlijke positionering in de competitieve Australische markt te versterken.
Update operationeel
Start bouw nieuwe herverpakkingsfaciliteit in Polen
Door COVID-19 is de realisatie van de nieuwe GMP-faciliteit voor het herverpakken van grondstoffen in Krakau, Polen iets vertraagd. Naar verwachting zal de nieuwe faciliteit begin 2021 operationeel zijn, waarna een structurele jaarlijkse margeverbetering van € 2 miljoen wordt verwacht.
| Winst- en verliesrekening (x € 1.000) | S1-2020 | S1-2019 | Δ | |
|---|---|---|---|---|
| Netto-omzet | 278.750 | 255.399 | +9,1% | |
| Brutomarge | 166.557 | 155.934 | +6,8% | |
| Als % van de netto-omzet | 59,8% | 61,1% | ||
| Operationele kosten | 103.623 | 100.344 | +3,3% | |
| Als % van de netto-omzet | 37,2% | 39,3% | ||
| EBITDA voor niet-recurrent resultaat | 62.934 | 55.590 | +13,2% | |
| Als % van de netto-omzet | 22,6% | 21,8% | ||
| Niet-recurrent resultaat | -1.654 | -1.397 | -18,4% | |
| EBITDA | 61.280 | 54.193 | +13,1% | |
| Als % van de netto-omzet | 22,0% | 21,2% | ||
| Afschrijvingen en waardeverminderingen | 15.084 | 13.663 | +10,4% | |
| EBIT | 46.196 | 40.530 | +14,0% | |
| Als % van de netto-omzet | 16,6% | 15,9% | ||
| Financieel resultaat | -7.172 | -7.045 | -1,8% | |
| Winst vóór belastingen | 39.024 | 33.485 | +16,5% | |
| Belastingen | -7.466 | -6.714 | -11,2% | |
| Nettowinst uit voortgezette bedrijfsactiviteiten |
31.559 | 26.771 | +17,9% | |
| Resultaat beëindigde bedrijfsactiviteiten | 0 | -13.839 | ||
| Nettowinst | 31.559 | 12.932 | +144,0% | |
| Recurrente nettowinst3 | 32.822 | 28.006 | +17,2% | |
| Nettowinst uit voortgezette bedrijfsactiviteiten per aandeel (€) |
0,44 | 0,37 | ||
| Recurrente nettowinst per aandeel (€) | 0,46 | 0,39 | ||
| Gemiddeld aantal uitstaande aandelen | 72.075.277 | 71.740.277 |
| Balans (x € 1.000) | 30-06-2020 | 31-12-2019 |
|---|---|---|
| Immateriële vaste activa | 394.526 | 418.137 |
| Materiële vaste activa | 117.635 | 121.208 |
| Latente belastingen | 20.133 | 18.420 |
| Financiële activa | 3.676 | 4.287 |
| Operationeel werkkapitaal | 60.846 | 44.763 |
| Overig werkkapitaal | -55.076 | -63.251 |
| Eigen vermogen | 231.326 | 246.440 |
| Voorzieningen en pensioenverplichtingen | 9.450 | 11.431 |
| Financiële instrumenten | 548 | 507 |
| Latente belastingschulden | 1.942 | 339 |
| Netto financiële schuld | 298.476 | 284.847 |
Winst- en verliesrekening en balans
3 Recurrente nettowinst wordt gedefinieerd als de winst vóór niet-recurrente elementen en herwaardering financiële derivaten, gecorrigeerd voor belastingen.
Toelichting bij de geconsolideerde resultaten
Winst- en verliesrekening
De geconsolideerde omzet bedroeg € 278,8 miljoen, een stijging van 9,1% (+14,0% tegen constante wisselkoersen) in vergelijking met het eerste semester van 2019. De organische groei bedroeg 3,1% (+7,2% tegen constante wisselkoersen). De omzetontwikkeling per regio wordt nader toegelicht in 'Kerncijfers per segment'.
De brutomarge steeg met 6,8% naar € 166,6 miljoen. De brutomarge als percentage van de omzet daalde met 130 basispunten ten opzichte van het eerste semester van 2019 naar 59,8%, maar verbeterde met 30 basispunten ten opzichte van het tweede semester van 2019
De operationele kosten als percentage van de omzet bedroegen 37,2% in het eerste semester van 2020. Dit is een daling van 210 basispunten ten opzichte van 39,3% in het eerste semester van 2019.
De EBITDA voor niet-recurrent resultaat (REBITDA) steeg in het eerste semester van 2020 met 13,2% naar € 62,9 miljoen. De REBITDA als percentage van de omzet steeg met 80 basispunten naar 22,6%.
Het niet-recurrent resultaat bedroeg € 1,7 miljoen negatief en heeft onder meer betrekking op herstructureringskosten en acquisitiekosten.
De EBITDA steeg met 13,1% naar € 61,3 miljoen. De EBITDA-marge steeg met 80 basispunten naar 22,0%.
De afschrijvingen en waardeverminderingen bedroegen € 15,1 miljoen, een stijging van 10,4% ten opzichte van € 13,7 miljoen in het eerste semester van 2019.
De EBIT bedroeg € 46,2 miljoen, een stijging van 14,0% in vergelijking met het eerste semester van 2019. De EBIT-marge steeg met 70 basispunten naar 16,6%.
Het financieel resultaat bedroeg € 7,2 miljoen negatief ten opzichte van € 7,0 miljoen negatief in het eerste semester van 2019.
De effectieve belastingdruk als percentage van de winst vóór belastingen bedroeg 19,1% in het eerste semester van 2020 (S1-2019: 20,1%). De effectieve contante belastingdruk bedroeg 25,4% in het eerste semester van 2020 (S1-2019: 25,4%).
De nettowinst bedroeg € 31,6 miljoen, een stijging van 144,0% ten opzichte van het eerste semester van 2019. De recurrente nettowinst bedroeg € 32,8 miljoen, een stijging van 17,2% ten opzichte van € 28,0 miljoen in het eerste semester van 2019.
Financiële positie
Het operationeel werkkapitaal als percentage van de omzet bedroeg 10,8%, een stijging van 270 basispunten ten opzichte van 31 december 2019. Deze stijging was met name het gevolg van het aanhouden van hogere voorraden in Europa om productbeschikbaarheid van een aantal specifieke producten te waarborgen. Ook in Noord-Amerika en Latijns-Amerika houdt Fagron strategisch hogere voorraden aan.
De netto financiële schuld steeg in het eerste semester van 2020 met € 13,6 miljoen naar € 298,5 miljoen. De netto financiële schuld/REBITDA-ratio bedroeg 2,35 op 30 juni 2020 (2,33 op 31 december 2019).
De onderstaande tabel geeft een overzicht van de ontwikkeling van de netto financiële schuld in het eerste semester van 2020.
| (x € 1.000) | |
|---|---|
| Netto financiële schuld op 31 december 2019 | 284.847 |
| Operationele kasstroom | -27.167 |
| Acquisities | 8.888 |
| Investeringen | 9.991 |
| Betaalde dividenden | 3.638 |
| Netto rentelasten | 8.242 |
| Valutakoersverschillen | 7.130 |
| Impact IFRS 16 | 2.907 |
| Netto financiële schuld op 30 juni 2020 | 298.476 |
De netto operationele capex van € 10,0 miljoen (3,6% van de omzet) in het eerste semester van 2020 lag beneden het niveau van dezelfde periode van 2019 (€ 10,3 miljoen, 4,0% van de omzet). De capex is vooral opgebouwd uit investeringen in een nieuwe herverpakkingsfaciliteit voor grondstoffen in Polen, bestaande faciliteiten in de Verenigde Staten en Brazilië, automatisering van logistieke processen en software implementaties.
Kerncijfers per segment
Fagron (exclusief HL Technology)
| (x € 1.000) | S1-2020 | S1-2019 | Δ |
|---|---|---|---|
| Omzet | 278.750 | 251.019 | +11,0% |
| REBITDA4 | 62.934 | 54.777 | +14,9% |
| REBITDA marge | 22,6% | 21,8% |
De omzet van Fagron (exclusief HL Technology dat in oktober 2019 is verkocht) steeg in het eerste semester van 2020 met 11,0% (+16,0% tegen constante wisselkoersen) naar € 278,8 miljoen. De organische omzetgroei bedroeg 3,1% (+7,2% tegen constante wisselkoersen). De REBITDA steeg met 14,9% naar € 62,9 miljoen. De REBITDA als percentage van de omzet steeg met 80 basispunten naar 22,6%.
De onderstaande tabel geeft een overzicht van de omzetontwikkeling en valuta-effecten van Fagron (exclusief HL Technology) in het eerste semester van 2020.
4 EBITDA voor niet-recurrent resultaat.
| (x € 1.000) | Impact |
|---|---|
| Omzet in S1-2019 | 251.019 |
| Ontwikkeling Europa5 | +4.873 |
| Ontwikkeling Latijns-Amerika | +5.071 |
| Ontwikkeling Noord-Amerika | +8.244 |
| Valuta-effect BRL/euro | -11.361 |
| Valuta-effect US\$/euro | +1.987 |
| Valuta-effect overig | -910 |
| Bijdrage acquisities | +19.828 |
| Omzet in S1-2020 | 278.750 |
Fagron Europa6
| (x € 1.000) | S1-2020 | S1-2019 | Δ |
|---|---|---|---|
| Omzet | 137.549 | 128.677 | +6,9% |
| REBITDA7 | 33.448 | 34.591 | -3,3% |
| REBITDA-marge | 24,3% | 26,9% |
De omzet van het segment Europa steeg in het eerste semester van 2020 met 6,9% (+7,6% tegen constante wisselkoersen) naar € 137,5 miljoen. Gecorrigeerd voor de overnames van Dr. Kulich Pharma (Tsjechië) en Gako (Duitsland), bedroeg de organische groei 3,2% (+3,8% tegen constante wisselkoersen). De REBITDA als percentage van de omzet daalde met 260 basispunten naar 24,3%.
Brands en Essentials lieten een sterke groei in het eerste semester zien, terwijl Compounding Services een forse daling liet zien. Bij Brands en Essentials droeg de toegenomen vraag naar corona-gerelateerde producten bij aan de sterke omzetontwikkeling. Daarnaast droegen de acquisities van Dr. Kulich in 2019 en Gako in 2020 bij aan de groei van Brands en Essentials.
Bij Compounding Services werd het effect van het uitstel van planbare zorg en het uitstel van doktersbezoek slechts voor een beperkt deel gecompenseerd door een sterke vraag naar steriele bereidingen die gebruikt worden op de intensive care en in de palliatieve zorg. De planbare zorg wordt sinds begin juni in de meeste markten weer langzaam opgestart, maar de volumes zijn nog niet op het niveau van voor de COVID-19 uitbraak. Premium Pharmaceuticals presteerde goed in het eerste semester van 2020 ondanks dat een aantal productregistraties als gevolg van COVID-19 is vertraagd.
5 Het segment Europa omvat de activiteiten van Fagron in Europa, Zuid-Afrika en Australië.
6 Het segment Europa omvat de activiteiten van Fagron in Europa, Zuid-Afrika en Australië.
7 EBITDA voor niet-recurrent resultaat.
| Fagron Latijns-Amerika | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| (x € 1.000) | S1-2020 | S1-2019 | Δ | ||
| Omzet | 61.045 | 52.417 | +16,5% | ||
| REBITDA8 | 12.758 | 10.385 | +22,8% | ||
| REBITDA-marge | 20,9% | 19,8% |
De omzet van het segment Latijns-Amerika steeg in het eerste semester van 2020 met 16,5% (+42,3% tegen constante wisselkoersen) naar € 61,0 miljoen. Gecorrigeerd voor de acquisities van Cedrosa in Mexico en Ortofarma, Levviale en Apace (Brazilië) is de omzet met 12,2% gedaald (+9,7% tegen constante wisselkoersen). De REBITDA steeg met 22,8% naar € 12,8 miljoen. De REBITDA marge steeg met 110 basispunten naar 20,9%, met name dankzij een goede beheersing van de operationele kosten.
Het aandeel Essentials nam sterk toe door zowel organische groei, waar de vraag naar Coronagerelateerde producten belangrijk aan bijdroeg, als door een sterke bijdrage van de in 2019 overgenomen ondernemingen. Ook Brands liet over de hele linie een organische omzetgroei zien, ondanks een lager activiteitenniveau onder voorschrijvers. Sommige klinieken en praktijken zijn (tijdelijk) gesloten en doktersbezoek wordt uitgesteld. Dit werd per saldo gecompenseerd door de toename van de vraag naar corona-gerelateerde producten. De Compounding Services activiteiten in Colombia, relatief klein in de totale omzet van Latijns-Amerika, lieten een omzetdaling zien aangezien het merendeel van de voorschrijvers, als gevolg van de overheidsmaatregelen, gesloten zijn.
8 EBITDA voor niet-recurrent resultaat.
De omzet van het segment Noord-Amerika steeg in het eerste semester van 2020 met 14,6% (+11,8% tegen constante wisselkoersen) naar € 80,2 miljoen, dankzij een sterke performance van Brands en Essentials. De REBITDA steeg met 70,7% naar € 16,7 miljoen. De REBITDA-marge steeg met 690 basispunten naar 20,9% in vergelijking met het eerste semester van 2019, met name dankzij strikte kostenbeheersing, het uitfaseren van een aantal verlieslatende nucleaire producten bij AnazaoHealth, een veranderde productmix en benutting van schaal- en synergievoordelen na de integratie van Humco.
De steriele activiteiten van Fagron (Compounding Services) in de Verenigde Staten lieten een lichte daling zien van 3,3% (-5,7% tegen constante wisselkoersen) en daalden als aandeel van de totale omzet door de sterke toename in Brands en Essentials. Fagron Sterile Services realiseerde een omzetstijging van 2,3% (-0,2% tegen constante wisselkoersen). AnazaoHealth realiseerde een omzetdaling van 7,3% (-9,6% tegen constante wisselkoersen).
De omzetgroei van Fagron Sterile Services werd geremd door de (tijdelijke) sluiting van klinieken, uitstel van planbare zorg, alsmede het afgenomen doktersbezoek als gevolg van COVID-19. De steriele bereidingsfaciliteiten in Wichita liggen onverminderd op koers om de afgegeven lange termijn omzetdoelstelling te realiseren. Wel kan er, afhankelijk van de verdere ontwikkeling van COVID-19, vertraging optreden. Bij AnazaoHealth zorgde de (tijdelijke) sluiting van klinieken voor een omzetdaling in het eerste semester van 2020. Daarnaast worden een aantal nucleaire producten met een lage marge niet meer bereid als gevolg van de eind 2019 doorgevoerde productfocus.
Brands en Essentials zetten ook in het tweede kwartaal van 2020 de sterke omzetgroei door. Dit heeft geleid tot een omzetgroei van 43,6% (+40,0% tegen constante wisselkoersen) over het eerste semester van 2020. De activiteiten lieten over de gehele linie een sterke performance zien en de commerciële synergieën en schaalvoordelen als gevolg van de intensieve samenwerking tussen Fagron en het in april 2018 overgenomen Humco droegen bij aan deze positieve ontwikkeling. Daarnaast nam de vraag naar een aantal specifieke corona-gerelateerde producten toe.
9 EBITDA voor niet-recurrent resultaat.
Inschrijvingsrechtenplan 2020
Op 4 augustus 2020 heeft de raad van bestuur van Fagron het Inschrijvingsrechtenplan 2020 goedgekeurd, bestemd voor werknemers van de onderneming en haar dochterondernemingen, binnen het kader van het toegestane kapitaal. Onder het nieuwe Inschrijvingsrechtenplan werden 2.600.000 inschrijvingsrechten gecreëerd, onder voorbehoud van acceptatie, welke zullen worden aangeboden aan de begunstigden van het plan. De inschrijvingsrechten hebben een uitoefenperiode van tien jaar vanaf de datum van het aanbod. De inschrijvingsrechten zijn niet overdraagbaar en kunnen in principe niet worden uitgeoefend vóór augustus 2023. Elk inschrijvingsrecht geeft de houder het recht om in te schrijven op één nieuw Fagron-aandeel. Indien de inschrijvingsrechten worden uitgeoefend, zal Fagron de notering van de resulterende nieuwe aandelen op Euronext Brussel/Amsterdam aanvragen. De inschrijvingsrechten als zodanig worden op geen enkele beurs genoteerd.
Het totale aandelenkapitaal van Fagron bedraagt momenteel € 496.496.586,18; het totaal aantal stemrechtverlenende effecten is 72.178.904, wat ook het totaal aantal stemrechten is (de "noemer"). Het totale aantal inschrijvingsrechten dat recht geeft om in te schrijven op nog niet uitgegeven effecten is 1.247.500 onder verschillende uitstaande warrantenplannen en inschrijvingsrechtenplannen voor werknemers, wat gelijk is aan 1.247.500 stemrechten die mogelijk voortvloeien uit de uitoefening van die warranten/inschrijvingsrechten. Dit is exclusief de 2.600.000 inschrijvingsrechten van het Inschrijvingsrechtenplan 2020, die werden gecreëerd onder voorbehoud van acceptatie. Fagron heeft geen converteerbare obligaties of aandelen zonder stemrecht uitstaan.
Conference call
Fagron organiseert vandaag een conference call om meer informatie te verstrekken over de resultaten over het eerste semester van 2020. De conference call begint om 9:30am CET. Vanaf 10 minuten vóór aanvang kunt u inbellen met behulp van onderstaande nummers en bevestigingscode:
| België/Europa | +32 2 404 0659 |
|---|---|
| Nederland | +31 20 703 8211 |
| Spanje | +34 91 419 2307 |
| Verenigd Koninkrijk | +44 330 336 9128 |
| Verenigde Staten | +1 323 794 2575 |
| Bevestigingscode | 8266351 |
Vanaf 7 augustus 2020 is de conference call te beluisteren of te downloaden op de website van Fagron (http://investors.fagron.com/).
Financiële kalender 2020
13 oktober Trading update, derde kwartaal 2020
Resultaten en trading updates worden om 07.00 CET gepubliceerd.
Voor meer informatie
Constantijn van Rietschoten Chief Communications Officer Tel. +31 6 53 69 15 85 [email protected]
Profiel Fagron
Fagron is een toonaangevende mondiale onderneming actief in farmaceutische bereidingen en richt zich op het leveren van gepersonalizeerde farmaceutische zorg aan ziekenhuizen, apotheken, klinieken en patiënten in 36 landen wereldwijd.
De Belgische vennootschap Fagron NV is gevestigd in Nazareth en is genoteerd aan Euronext Brussel en Euronext Amsterdam onder het ticker symbool 'FAGR'. De operationele activiteiten van Fagron worden aangestuurd vanuit de Nederlandse vennootschap Fagron BV. Het hoofdkantoor van Fagron BV is gevestigd in Rotterdam.
Belangrijke informatie met betrekking tot toekomstgerichte verklaringen
Bepaalde verklaringen in dit persbericht kunnen mogelijk als toekomstgericht worden beschouwd. Dergelijke toekomstgerichte verklaringen zijn gebaseerd op huidige verwachtingen, en worden beïnvloed door verschillende risico's en onzekerheden. Fagron kan bijgevolg geen garantie geven dat dergelijke toekomstgerichte verklaringen zich zullen materialiseren en neemt geen verplichting op zich om enige toekomstgerichte verklaring bij te werken of te herzien, hetzij als gevolg van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of een andere reden.
Tussentijdse financiële informatie Eerste semester 2020
| 1. Interim management rapport 4 | |
|---|---|
| 2. Verkorte geconsolideerde resultatenrekening 4 | |
| 3. Verkort geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 5 | |
| 4. Verkorte geconsolideerde balans 6 | |
| 5. Verkort geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen 7 | |
| 6. Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht 8 | |
| 7. Toelichting bij de tussentijdse financiële informatie 9 | |
| 8. Diensten en diverse goederen 10 | |
| 9. Afschrijvingen en waardeverminderingen 11 | |
| 10. Winst per aandeel 11 | |
| 11. Niet-recurrent resultaat 11 | |
| 12. Resultaat uit beëindigde bedrijfsresultaten 12 | |
| 13. Segment informatie 12 | |
| 14. Goodwill 13 | |
| 15. Financiële schulden 14 | |
| 16. Voorwaardelijke verplichtingen 14 | |
| 17. Totale aanpassingen voor niet-kasstromen 14 | |
| 18. Totale wijzigingen in werkkapitaal 14 | |
| 19. Bedrijfscombinaties 15 | |
| 20. Verbonden partijen 16 | |
| 21. Significante gebeurtenissen na balansdatum 17 | |
| 22. Update COVID-19 17 | |
| 23. Effectief belastingtarief 17 | |
| 24. Alternatieve prestatie indicatoren 18 |
Ondergetekenden verklaren dat, voor zover ons bekend, de tussentijdse financiële informatie voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2020, opgesteld overeenkomstig IAS 34 'Tussentijdse Financiële Verslaggeving', zoals goedgekeurd door de Europese Unie, een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de vennootschap en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, en dat de tussentijdse financiële informatie een getrouw overzicht geeft van belangrijke gebeurtenissen die zich het eerste semester van het boekjaar hebben voorgedaan en van de andere wettelijke vereiste informatie.
Rafael Padilla, CEO Karin de Jong, CFO
1. Interim management rapport
Voor het uitgebreide verslag over het eerste semester van 2020 wordt verwezen naar het persbericht van Fagron van 6 augustus 2020.
2. Verkorte geconsolideerde resultatenrekening
| (x 1.000 euro) | Toelichting | Juni 2020 | Juni 2019 |
|---|---|---|---|
| Bedrijfsopbrengsten | 279.330 | 255.976 | |
| Omzet | 278.750 | 255.399 | |
| Overige bedrijfsopbrengsten | 580 | 577 | |
| Bedrijfskosten | 233.134 | 215.446 | |
| Handelsgoederen | 112.193 | 99.465 | |
| Diensten en diverse goederen | 8 | 42.586 | 40.168 |
| Personeelskosten | 62.300 | 61.262 | |
| Afschrijvingen en waardeverminderingen | 9 | 15.084 | 13.663 |
| Overige bedrijfskosten | 971 | 888 | |
| Bedrijfsresultaat | 46.196 | 40.530 | |
| Financiële opbrengsten | 453 | 610 | |
| Financiële kosten | -7.625 | -7.655 | |
| Resultaat vóór belastingen | 39.024 | 33.485 | |
| Belastingen | 23 | 7.466 | 6.714 |
| Nettoresultaat voortgezette bedrijfsactiviteiten | 31.559 | 26.771 | |
| Nettoresultaat beëindigde bedrijfsactiviteiten | 12 | -13.839 | |
| Nettoresultaat | 31.559 | 12.932 | |
| Toe te rekenen aan: | |||
| Aandeelhouders (nettoresultaat) | 31.266 | 12.710 | |
| Minderheidsbelangen | 293 | 222 | |
| Winst (verlies) per aandeel toe te rekenen aan de aandeelhouders gedurende de periode |
|||
| Winst (verlies) per aandeel (in euro) | 10 | 0,44 | 0,18 |
| Op basis van voortgezette bedrijfsactiviteiten | 10 | 0,44 | 0,37 |
| Op basis van beëindigde bedrijfsactiviteiten | 10 | 0,00 | -0,19 |
| Verwaterde winst (verlies) per aandeel (in euro) | 10 | 0,44 | 0,18 |
| Op basis van voortgezette bedrijfsactiviteiten | 10 | 0,44 | 0,37 |
| Op basis van beëindigde bedrijfsactiviteiten | 10 | 0,00 | -0,19 |
3. Verkort geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en nietgerealiseerde resultaten
| (x 1.000 euro) | Juni 2020 | Juni 2019 |
|---|---|---|
| Nettoresultaat van de periode | 31.559 | 12.932 |
| Niet-gerealiseerd resultaat: | ||
| Niet-gerealiseerde resultaten die later zouden kunnen worden opgenomen in het nettoresultaat |
||
| Wisselkoersverschillen | -41.462 | 3.577 |
| Niet-gerealiseerd resultaat van de periode | -41.462 | 3.577 |
| Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten | -9.904 | 16.508 |
| Toe te rekenen aan: | ||
| Aandeelhouders | -9.973 | 16.242 |
| Minderheidsbelangen | 69 | 266 |
| Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten voor het boekjaar toe te rekenen aan aandeelhouders van de onderneming: |
||
| Uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | -9.973 | 30.082 |
| Uit beëindigde bedrijfsactiviteiten | -13.839 | |
De niet-gerealiseerde wisselkoersverschillen in 2020 van -41,5 miljoen euro worden voornamelijk veroorzaakt door de verzwakking van de Braziliaanse real ten opzichte van de euro per 31 december 2019.
De niet-gerealiseerde wisselkoersverschillen in 2019 van 3,6 miljoen euro werden voornamelijk veroorzaakt door de versterking van de Braziliaanse real ten opzichte van de euro per 31 december 2018.
4. Verkorte geconsolideerde balans
| (x 1.000 euro) | Toelichting | Juni 2020 | December 2019 |
|---|---|---|---|
| Vaste activa | 535.971 | 562.052 | |
| Goodwill | 14 | 369.521 | 389.326 |
| Immateriële vaste activa | 25.005 | 28.811 | |
| Materiële vaste activa | 85.917 | 87.606 | |
| Lease en soortgelijke rechten | 31.718 | 33.601 | |
| Financiële vaste activa | 3.676 | 4.287 | |
| Latente belastingen | 20.133 | 18.420 | |
| Vlottende activa | 274.982 | 239.189 | |
| Voorraden | 94.875 | 77.479 | |
| Handelsvorderingen | 51.908 | 44.588 | |
| Overige vorderingen | 15.733 | 10.438 | |
| Geldmiddelen en kasequivalenten | 112.467 | 106.684 | |
| Totaal activa | 810.953 | 801.240 | |
| Eigen vermogen | 231.326 | 246.440 | |
| Eigen vermogen (moedermaatschappij) | 226.844 | 242.028 | |
| Minderheidsbelangen | 4.482 | 4.413 | |
| Langlopende verplichtingen | 338.034 | 363.029 | |
| Langlopende voorzieningen | 3.618 | 5.653 | |
| Pensioenverplichtingen | 5.832 | 5.778 | |
| Latente belastingen | 1.942 | 339 | |
| Financiële schulden | 15 | 300.046 | 322.619 |
| Lease verplichtingen | 26.596 | 28.189 | |
| Financiële instrumenten | 451 | ||
| Kortlopende schulden | 241.594 | 191.771 | |
| Financiële schulden | 15 | 77.799 | 34.119 |
| Lease verplichtingen | 6.501 | 6.604 | |
| Handelsschulden | 85.937 | 77.303 | |
| Belastingschulden met betrekking tot het huidige jaar | 8.864 | 9.736 | |
| Overige kortlopende belasting- en personeelsverplichtingen | 25.520 | 22.106 | |
| Overige kortlopende schulden | 19 | 36.425 | 41.847 |
| Financiële instrumenten | 548 | 56 | |
| Totaal verplichtingen | 579.628 | 554.800 | |
| Totaal eigen vermogen en verplichtingen | 810.953 | 801.240 |
5. Verkort geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen
| (x 1.000 euro) | Aandelen kapitaal & agio |
Overige reserves |
Eigen aandelen |
Over gedragen winst |
Totaal | Minder heid belangen |
Totaal eigen vermogen |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo per 1 januari 2019 | 507.670 | -244.085 | -18.823 | -38.921 | 205.841 | 3.875 | 209.716 |
| Resultaat van de periode | 0 | 0 | 0 | 12.710 | 12.710 | 222 | 12.932 |
| Niet-gerealiseerd resultaat | 0 | 3.533 | 0 | 0 | 3.533 | 44 | 3.577 |
| Totaal resultaat van de periode |
0 | 3.533 | 0 | 12.710 | 16.242 | 266 | 16.508 |
| Betaalbaar gesteld dividend | 0 | 0 | 0 | -8.621 | -8.621 | 0 | -8.621 |
| Op aandelen gebaseerde betalingen |
0 | 596 | 0 | 0 | 596 | 0 | 596 |
| Saldo per 30 juni 2019 | 507.670 | -239.956 | -18.823 | -34.833 | 214.058 | 4.141 | 218.199 |
| Resultaat van de periode | 0 | 0 | 0 | 28.346 | 28.346 | 263 | 28.609 |
| Niet-gerealiseerd resultaat | 0 | -3.435 | 0 | 0 | -3.435 | 9 | -3.426 |
| Totaal resultaat van de periode |
0 | -3.435 | 0 | 28.346 | 24.911 | 272 | 25.183 |
| Kapitaalsverhoging | 2.472 | 0 | 0 | 0 | 2.472 | 0 | 2.472 |
| Betaalbaar gesteld dividend | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Op aandelen gebaseerde betalingen |
0 | 586 | 0 | 0 | 586 | 0 | 586 |
| Saldo per 31 december 2019 |
510.142 | -242.805 | -18.823 | -6.486 | 242.028 | 4.413 | 246.440 |
| Resultaat van de periode | 0 | 0 | 0 | 31.266 | 31.266 | 293 | 31.559 |
| Niet-gerealiseerd resultaat | -41.238 | 0 | 0 | -41.238 | -224 | -41.462 | |
| Totaal resultaat van de periode |
0 | -41.238 | 0 | 31.266 | -9.973 | 69 | -9.904 |
| Betaalbaar gesteld dividend | 0 | 0 | 0 | -5.774 | -5.774 | 0 | -5.774 |
| Op aandelen gebaseerde betalingen |
0 | 563 | 0 | 0 | 563 | 0 | 563 |
| Saldo per 30 juni 2020 | 510.142 | -283.480 | -18.823 | 19.005 | 226.844 | 4.482 | 231.326 |
6. Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht
| (x 1.000 euro) | Toelichting | Juni 2020 | Juni 2019 |
|---|---|---|---|
| Bedrijfsactiviteiten | |||
| Resultaat vóór belastingen uit voortgezette activiteiten | 39.024 | 33.485 | |
| Resultaat vóór belastingen uit beëindigde activiteiten | -13.839 | ||
| Betaalde belastingen | -9.900 | -8.516 | |
| Aanpassing voor financiële elementen | 7.172 | 7.052 | |
| Totale aanpassingen voor niet-kasstromen | 17 | 15.635 | 28.027 |
| Totale wijzigingen in werkkapitaal | 18 | -24.764 | -8.819 |
| Totale kasstroom uit bedrijfsactiviteiten | 27.167 | 37.390 | |
| Investeringsactiviteiten | |||
| Investeringsuitgaven | -9.991 | -10.338 | |
| Betalingen voor bestaande participaties (nabetalingen) en nieuwe participaties |
-8.888 | -1.536 | |
| Totale kasstroom uit investeringsactiviteiten | -18.878 | -11.874 | |
| Financieringsactiviteiten | |||
| Dividend | -3.638 | -3.473 | |
| Opgenomen financiering | 46.000 | 68.164 | |
| Aflossing op leningen | -28.762 | -65.952 | |
| Ontvangen rente | 453 | 610 | |
| Betaalde rente | -8.695 | -7.688 | |
| Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten | 5.358 | -8.338 | |
| Totale netto kasstromen van de periode | 13.646 | 17.179 | |
| Geldmiddelen en equivalenten - begin van de periode | 106.684 | 77.579 | |
| Winsten of (verliezen) uit wisselkoersverschillen | -7.864 | 630 | |
| Geldmiddelen en equivalenten - einde van de periode | 112.467 | 95.387 | |
| Wijzigingen in geldmiddelen en equivalenten | 13.646 | 17.179 | |
| Netto kasstromen beëindigde bedrijfsactiviteiten | |||
| Totale kasstroom uit bedrijfsactiviteiten | 0 | -150 | |
| Totale kasstroom uit investeringsactiviteiten | 0 | 0 | |
| Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten | 0 | 0 | |
| Totale netto kasstromen beëindigde bedrijfsactiviteiten | 0 | -150 |
7. Toelichting bij de tussentijdse financiële informatie
1. Algemene informatie
Fagron is een toonaangevend mondiale onderneming actief in farmaceutische bereidingen en richt zich op het leveren van gepersonaliseerde medicatie aan ziekenhuizen, apotheken, klinieken en patiënten in 36 landen wereldwijd.
De Belgische vennootschap Fagron NV is gevestigd in Nazareth en is genoteerd aan Euronext Brussel en Euronext Amsterdam onder het ticker symbool 'FAGR'. De operationele activiteiten van Fagron worden aangestuurd vanuit de Nederlandse vennootschap Fagron BV. Het hoofdkantoor van Fagron BV is gevestigd in Rotterdam.
Dit geconsolideerde tussentijdse verslag werd op 4 augustus 2020 door de Raad van Bestuur goedgekeurd voor publicatie.
2. Samenvatting van de belangrijkste grondslagen voor tussentijdse financiële informatie
De tussentijdse financiële informatie voor het eerste semester van 2020, inclusief de vergelijkende cijfers voor 2019, is opgesteld op basis van IAS 34 'Tussentijdse Financiële Verslaggeving' zoals aangenomen door de Europese Unie. De tussentijdse financiële informatie dient te worden gelezen in samenhang met het jaarverslag over 2019 (inclusief de grondslagen voor financiële verslaggeving), welke beschikbaar is op www.fagron.com.
3. Samenvatting van de belangrijkste waarderingsregels
De belangrijkste waarderingsregels die zijn toegepast bij de opstelling van deze tussentijdse financiële informatie zijn dezelfde als diegene die zijn toegepast bij de opstelling van het geconsolideerd financieel verslag voor het jaar eindigend op 31 december 2019
Een samenvatting van de belangrijkste waarderingsregels zijn opgenomen in het jaarverslag over 2019. Het jaarverslag kan geraadpleegd worden op www.fagron.com.
Deze verkorte tussentijdse financiële informatie is opgesteld volgens de IFRS-standaarden en volgens IFRICinterpretaties die van toepassing zijn, of die reeds vervroegd worden toegepast, per 30 juni 2020 en die goedgekeurd zijn door de Europese Unie.
Standaarden en interpretaties toepasbaar voor het boekjaar beginnend op of na 1 januari 2020:
- Aanpassingen van IAS 1 en IAS 8 Definitie van materieel
- Aanpassingen van IFRS 3 Bedrijfscombinaties: Definitie van een bedrijf
- Aanpassingen aan IFRS 9, IAS 39 en IFRS 7 Hervorming van de Referentierentevoeten
- Aanpassing van de referenties naar het Conceptueel raamwerk in IFRS standaarden
Standaarden en interpretaties gepubliceerd, maar nog niet van toepassing voor het boekjaar beginnend op 1 januari 2020:
- Aanpassing van IFRS 10 en IAS 28 Verkoop of inbreng van activa tussen een investeerder en de geassocieerde deelneming of joint venture (ingangsdatum voor onbepaalde duur uitgesteld, en daarom is ook de goedkeuring binnen de Europese Unie uitgesteld)
- IFRS 14 Uitgestelde rekeningen in verband met prijsregulering (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2016, maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
- IFRS 17 Verzekeringscontracten (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2021, maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
- Aanpassingen aan IAS 1 Presentatie van de Jaarrekening: classificatie van verplichtingen als kortlopend of langlopend (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2023, maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
- Aanpassingen aan IAS 16 Materiële vaste activa: inkomsten verkregen voor het beoogde gebruik (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
- Aanpassingen aan IAS 37 Voorzieningen, voorwaardelijke verplichtingen en voorwaardelijke activa: verlieslatende contracten – Kost om het contract na te leven (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
- Aanpassingen aan IFRS 3 Bedrijfscombinaties: referenties naar het conceptueel raamwerk (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
- Aanpassingen aan van IFRS 16 Leaseovereenkomsten: Covid-19 gerelateerde huurconcessies (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 juni 2020, maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
- Jaarlijkse verbeteringen 2018–2020 (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
4. Seizoensinvloeden
De omzet en het bedrijfsresultaat van Fagron worden beperkt beïnvloed door seizoensinvloeden.
8. Diensten en diverse goederen
| (x 1.000 euro) | Juni 2020 | Juni 2019 |
|---|---|---|
| Verkoop- en distributiekosten | 15.210 | 14.038 |
| Gecontracteerde diensten | 12.793 | 11.200 |
| Overige diensten en goederen | 14.583 | 14.930 |
| Totaal diensten en diverse goederen | 42.586 | 40.168 |
Overige diensten en diverse goederen betreft een wijde range aan diensten en goederen zoals onderhoud, nutsvoorzieningen, kantoorbenodigdheden en reiskosten.
9. Afschrijvingen en waardeverminderingen
De stijging van afschrijvingen en waardeverminderingen worden grotendeels verklaard door afschrijvingen in overgenomen bedrijven.
10. Winst per aandeel
| (x 1 euro) | Juni 2020 | Juni 2019 | |
|---|---|---|---|
| Winst (verlies) per aandeel | 0,44 | 0,18 | |
| Op basis van voortgezette bedrijfsactiviteiten | 0,44 | 0,37 | |
| Op basis van beëindigde bedrijfsactiviteiten | 0,00 | -0,19 | |
| Verwaterde winst (verlies) per aandeel | 0,44 | 0,18 | |
| Op basis van voortgezette bedrijfsactiviteiten | 0,44 | 0,37 | |
| Op basis van beëindigde bedrijfsactiviteiten | 0,00 | -0,19 |
De winst gebruikt in de berekeningen is als volgt:
| (x 1.000 euro) | Juni 2020 | Juni 2019 |
|---|---|---|
| Winst (verlies) toe te kennen aan de aandeelhouders | 31.559 | 12.710 |
| Op basis van voortgezette bedrijfsactiviteiten | 31.559 | 26.549 |
| Op basis van beëindigde bedrijfsactiviteiten | 0 | -13.839 |
Het gewogen aantal aandelen gebruikt in de berekeningen is als volgt:
| (aantal aandelen x 1.000) | Juni 2020 | Juni 2019 |
|---|---|---|
| Gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen | 72.075 | 71.740 |
| Effect van warranten en stockopties | 385 | 417 |
| Gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen (verwaterd) | 72.460 | 72.157 |
Het kapitaal vertegenwoordigde op 30 juni 2020 72.178.904 aandelen, waarvan 103.627 aangehouden door Fagron NV als eigen aandelen.
11. Niet-recurrent resultaat
Een niet-recurrent element is een gebeurtenis of transactie die als abnormaal wordt beschouwd, niet gerelateerd aan de normale bedrijfsactiviteiten, en zich waarschijnlijk niet meer zal voordoen in de nabije toekomst. Dit kan een winst of verlies zijn. Het totale niet-recurrente resultaat opgenomen in EBITDA bedraagt -1,7 miljoen euro (juni 2019: -1,4 miljoen euro). In 2020 omvatten de niet-recurrente elementen voornamelijk herstructurerings- en acquisitiekosten. In 2019 omvatten de niet-recurrente elementen voornamelijk herstructureringskosten en acquisitiekosten.
12. Resultaat uit beëindigde bedrijfsresultaten
In juni 2019 heeft Fagron een principe-schikking gesloten met het Amerikaanse Ministerie van Justitie met betrekking tot het eerder gecommuniceerde civiele onderzoek in het kader van het sector brede onderzoek naar de prijsstelling van farmaceutische producten. De schikking betreft een betaling door Fagron van 22,3 miljoen US dollar. Het resultaat uit beëindigde bedrijfsresultaten in het eerste semester van 2019 betreft het verschil tussen de reeds opgebouwde voorziening, het schikkingsbedrag en advocaatkosten.
13. Segment informatie
De divisiestructuur van Fagron is afgestemd op de verschillende activiteiten van Fagron en ondersteunt daarnaast de effectieve besluitvorming en individuele verantwoordelijkheid. Dit is overeenkomstig de toepassing van IFRS 8 waarin staat dat de bepaling van operationele segmenten dient te gebeuren op basis van de componenten die het Directiecomité hanteert om de prestaties van de operationele activiteiten vast te stellen en waarop de beslissingen worden gebaseerd. Fagron rapporteert de volgende segmenten: Fagron Europa, Fagron Noord-Amerika, en Fagron Latijns-Amerika.
Op 10 oktober 2019 heeft Fagron een overeenkomst getekend met het management van HL Technology aangaande de verkoop van de activiteiten. De transactie is op 24 oktober 2019 afgerond. HL Technology is per 1 oktober 2019 gedeconsolideerd.
| (x 1.000 euro) | Fagron Europa |
Fagron Noord Amerika |
Fagron Latijns Amerika |
Totaal |
|---|---|---|---|---|
| Omzet | 137.549 | 80.156 | 61.045 | 278.750 |
| Omzet tussen segmenten | 221 | 188 | 32 | 442 |
| Totale omzet | 137.771 | 80.344 | 61.077 | 279.192 |
| Bedrijfswinst per segment | 27.245 | 8.637 | 10.314 | 46.196 |
| Financieel resultaat | -7.172 | |||
| Winst voor belastingen | 39.024 | |||
| Belastingen op het resultaat | 7.466 | |||
| Nettoresultaat voortgezette bedrijfsactiviteiten |
31.559 |
De segmentresultaten van de periode die eindigde op 30 juni 2020 zijn als volgt:
De segmentresultaten van de periode die eindigde op 30 juni 2019 zijn als volgt:
| (x 1.000 euro) | Fagron Europa |
Fagron Noord Amerika |
Fagron Latijns Amerika |
Fagron Totaal |
HL Technology |
Totaal |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Omzet | 128.677 | 69.924 | 52.417 | 251.019 | 4.380 | 255.399 |
| Omzet tussen segmenten | 143 | 125 | 28 | 295 | 0 | 295 |
| Totale omzet | 128.819 | 70.050 | 52.445 | 251.314 | 4.380 | 255.694 |
| Bedrijfswinst per segment | 28.493 | 3.107 | 8.348 | 39.948 | 581 | 40.530 |
| Financieel resultaat | -7.045 | |||||
| Winst voor belastingen | 33.485 | |||||
| Belastingen op het resultaat | 6.714 | |||||
| Nettoresultaat voortgezette bedrijfsactiviteiten |
26.771 |
Voor een uitgebreide toelichting op de segmentresultaten en de gedesaggregeerde omzet wordt verwezen naar het persbericht van 6 augustus 2020.
De activa en verplichtingen, alsook de investeringsuitgaven op 30 juni 2020 zijn als volgt:
| (x 1.000 euro) | Fagron Europa |
Fagron Noord Amerika |
Fagron Latijns Amerika |
Unallocated /inter segment elimination |
Totaal |
|---|---|---|---|---|---|
| Totaal activa | 345.914 | 240.133 | 158.303 | 66.602 | 810.953 |
| Totaal verplichtingen | 77.968 | 186.960 | 42.470 | 272.229 | 579.628 |
| Investeringsuitgaven | 2.969 | 2.493 | 2.612 | 8.074 |
Op 31 december 2019 waren de activa en verplichtingen, alsook de investeringsuitgaven als volgt:
| (x 1.000 euro) | Fagron Europa |
Fagron Noord Amerika |
Fagron Latijns Amerika |
HL Technology |
Unallocated/in ter segment elimination |
Totaal |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Totaal activa | 329.234 | 240.399 | 189.212 | 42.395 | 801.240 | |
| Totaal verplichtingen | 72.486 | 194.340 | 43.470 | 244.505 | 554.800 | |
| Investeringsuitgaven | 9.000 | 12.518 | 5.296 | 891 | 0 | 27.706 |
De bruto investeringsuitgaven in het eerste semester van 2020 hebben voornamelijk betrekking op de bouw van een nieuwe herverpakkingsfaciliteit voor grondstoffen in Polen en investeringen in bestaande faciliteiten in de Verenigde Staten en Latijns-Amerika. De investeringsuitgaven zijn exclusief de wijziging in investeringsverplichtingen. De niet toegewezen activa betreffen met name de geldmiddelen en kasequivalenten. De niet toegewezen verplichtingen betreffen met name de financiële schulden.
14. Goodwill
De daling van de goodwill wordt grotendeels verklaard door de verzwakking van de Braziliaanse real ten opzichte van de euro per 31 december 2019.
15. Financiële schulden
In het eerste semester van 2020 zijn geen nieuwe langetermijn schulden aangegaan. Er zijn bedragen opgenomen onder de bestaande kredietfaciliteiten. De kortlopende schulden per 30 juni 2020 waren de 60 miljoen US-dollar 5.78% Serie F Senior Notes. De notes vervallen in maart 2021.
Alle financiële instrumenten worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs met uitzondering van de financiële derivaten en voorwaardelijke nabetalingen met betrekking tot overnames, die aan reële waarde worden gewaardeerd. De boekwaarde benadert de reële waarde.
Op 30 juni 2020 is de netto financiële schuld / EBITDA ratio gelijk aan 2,35. De EBITDA / netto rentelasten ratio is gelijk aan 8,39. Hiermee voldeed Fagron aan de financiële convenanten.
16. Voorwaardelijke verplichtingen
Fagron loopt bepaalde risico's waarvoor geen voorziening is getroffen omdat het weinig waarschijnlijk is dat deze risico's een negatieve impact op de groep zullen hebben. Er waren geen materiële wijzigingen in deze risico's.
17. Totale aanpassingen voor niet-kasstromen
| (x 1.000) | Juni 2020 | Juni 2019 |
|---|---|---|
| Afschrijvingen immateriële vaste activa | 5.119 | 4.218 |
| Afschrijvingen materiële vaste activa | 8.679 | 8.309 |
| Waardeverminderingen op voorraden en vorderingen | 1.285 | 1.136 |
| (Winst) / Verlies op verkoop vaste activa | 439 | -38 |
| Mutaties in voorzieningen | -450 | 13.805 |
| Op aandelen gebaseerde betalingen | 563 | 596 |
| Totale aanpassingen voor niet-kasstromen | 15.635 | 28.027 |
18. Totale wijzigingen in werkkapitaal
| (x 1.000) | Juni 2020 | Juni 2019 |
|---|---|---|
| Wijzigingen in operationeel werkkapitaal | -20.021 | -5.020 |
| Wijzigingen in overig werkkapitaal | -4.743 | -3.799 |
| Totale wijzigingen in werkkapitaal | -24.764 | -8.819 |
19. Bedrijfscombinaties
Reële waarde overgenomen activa en passiva Cedrosa
Voor de overgenomen activiteit in 2019 in Mexico is de overnamevergoeding circa 20,8 miljoen in geldmiddelen en kasequivalenten welke een toename van de goodwill vertegenwoordigd van 9,8 miljoen euro. De verwachting is dat de goodwill niet fiscaal aftrekbaar is. De finale reële waarde van overgenomen activa en passiva wordt hieronder verder toegelicht.
| Reële waarde overgenomen activa en passiva (x 1.000 euro) |
2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Immateriële vaste activa | 6.187 | 6.187 |
| Materiële vaste activa | 678 | 678 |
| Voorraden | 5.645 | 5.645 |
| Handelsvorderingen | 3.238 | 3.238 |
| Overige vorderingen | 124 | 124 |
| Geldmiddelen | 639 | 639 |
| Totaal activa | 16.512 | 16.512 |
| Financiële schulden | 1.045 | 1.045 |
| Lease verplichtingen | 359 | 359 |
| Latente belastingen | 1.778 | 0 |
| Handelsschulden | 1.227 | 1.227 |
| Overige kortlopende schulden | 1.171 | 1.079 |
| Totaal verplichtingen | 5.579 | 3.709 |
| Netto verworven activa | 10.933 | 12.803 |
| Goodwill | 9.841 | 7.971 |
| Totale overnamevergoeding | 20.774 | 20.774 |
Reële waarde overgenomen activa en passiva overige bedrijven
Er zijn in het eerste semester van 2020 kleinere bedrijven en activiteiten overgenomen. De totale overgenomen netto activa voor allocatie van de overnameprijs bedraagt 5,7 miljoen euro en wordt hieronder verder toegelicht.
| Reële waarde overgenomen activa en passiva (x 1.000 euros) |
2020 | |
|---|---|---|
| Immateriële vaste activa | 999 | |
| Materiële vaste activa | 4.192 | |
| Voorraden | 588 | |
| Handelsvorderingen | 75 | |
| Overige vorderingen | 1 | |
| Totaal activa | 5.855 | |
| Lease verplichtingen | 8 | |
| Handelsschulden | 91 | |
| Overige kortlopende schulden | 27 | |
| Totaal passiva | 126 | |
| Netto verworven activa | 5.729 | |
| Goodwill | 2.456 | |
| Totale overnamevergoeding | 8.184 |
Voorwaardelijke verplichtingen
Op semestereinde heeft Fagron voor een bedrag van 28,4 miljoen euro voorwaardelijke verplichtingen uitstaan. Deze vergoedingen aan oud-aandeelhouders zijn vastgesteld op basis van ondernemingsplannen op moment van overname.
De nabetalingen voor bedrijfscombinaties hebben betrekking op Mexico, Brazilië, Kroatië en de Verenigde Staten. De verwachting is dat deze in 2020 en 2021 betaald zullen worden.
De voorwaardelijke verplichtingen zijn voornamelijk gerelateerd aan de Verenigde Staten en Brazilië en variëren tussen 0 euro en een maximum van 28,4 miljoen euro. De verplichtingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde op het moment van overname. Dit is geschat op basis van de maximale vergoeding als aan de voorwaarden wordt voldaan.
20. Verbonden partijen
De leden van het Directiecomité, de CEO en de niet-uitvoerende bestuurders worden beschouwd als verbonden partijen. Het remuneratiebeleid staat beschreven in de Corporate Governance Verklaring die onderdeel is van het jaarverslag over 2019. De vergoeding wordt op jaarbasis vastgelegd en daarom worden er geen nadere details opgenomen in dit tussentijds financieel verslag.
21. Significante gebeurtenissen na balansdatum
In juli 2020 heeft Fagron een nabetaling van 17,8 miljoen euros gedaan in verband met de overname van Humco in april 2018.
22. Update COVID-19
Sinds de start van 2020 zorgt de impact van COVID-19-virus voor een nieuwe realiteit. Dit geldt zowel voor de inrichting van onze operaties, als de vraag naar en beschikbaarheid van onze producten. De uiteindelijke impact van COVID-19-virus op de performance van Fagron classificeren we op het moment van publicatie als nietmaterieel. De impact op midden tot lange termijn laat zich op dit moment nog lastig voorspellen doordat het virus, alsmede de maatregelen om het virus onder controle te krijgen, in de markten waarin wij actief zijn andere ontwikkelingen laten zien. Het COVID-19-virus vormt derhalve een onzekerheid en een risico voor de financiële performance van de onderneming.
Supply chain
De supply chain van Fagron ondervindt nagenoeg geen verstoringen, mede dankzij ons wereldwijde netwerk van leveranciers waardoor wij over meerdere leveranciers per grondstof beschikken.
Productbeschikbaarheid is onder de huidige omstandigheden een kritische succesfactor, met name van producten waar een tekort aan dreigt door de plotselinge toename in de vraag. Voorraadniveaus worden nauwlettend gemonitord en gemitigeerd door het aanhouden van hogere voorraden voor specifieke producten. Daarnaast is Fagron goed voorbereid op alternatieve sourcing scenario's, onder meer dankzij haar uitgebreide wereldwijde netwerk van goedgekeurde leveranciers.
Tijdelijke verschuiving in vraag naar producten
De tijdelijke verschuiving in de vraag als gevolg van COVID-19 zagen we ook in het tweede kwartaal van 2020. Hoewel de maatregelen als gevolg van COVID-19 zich anders in tijd en intensiteit voordoen in de verschillende regio's, is het algemene beeld dat planbare zorg wordt uitgesteld of afgeschaald, terwijl de vraag naar specifieke producten ten behoeve van de COVID-19 zorg uitzonderlijk hoog is. In juni was in een aantal regio's herstel in de vraag naar planbare zorg zichtbaar, echter nog niet naar het niveau van voor de COVID-19 uitbraak. Per saldo is de impact van deze verschuivingen op de brutomarge zeer beperkt.
Impact op waardering
Ondanks de economische onzekerheid heeft Fagron momenteel een beperkte en niet-materiële impact op zijn performance ervaren en beschouwt COVID-19 niet als een trigger voor bijzondere waardevermindering. We zullen de evolutie van het virus en de financiële impact nauwlettend blijven volgen en passende maatregelen blijven nemen om het risico te beperken, waaronder het onder controle houden van de bedrijfskosten en het timen van investeringen.
23. Effectief belastingtarief
De belastingen op het resultaat betreffen een inschatting van het management en is gebaseerd op het verwachte gemiddeld effectief belastingtarief van 19,1% voor 2020 (S1 2019: 20,1%).
24. Alternatieve prestatie indicatoren
Naast de begrippen die in IFRS zijn gedefinieerd worden er in deze tussentijdse financiële informatie ook andere termen gebruikt. Deze 'alternatieve prestatie indicatoren' worden hieronder uiteengezet:
| (x 1.000 euro) | Juni 2020 | Juni 2019 |
|---|---|---|
| Bedrijfsresultaat (EBIT) | 46.196 | 40.530 |
| Afschrijvingen en waardeverminderingen | 15.084 | 13.663 |
| EBITDA | 61.280 | 54.193 |
| EBITDA | 61.280 | 54.193 |
| Niet-recurrent resultaat | 1.654 | 1.397 |
| REBITDA | 62.934 | 55.590 |
| Netto financiële schuld | ||
| Financiële schulden langlopend | 300.046 | 309.575 |
| Leaseverplichtingen langlopend | 26.596 | 28.105 |
| Financiële schulden kortlopend | 77.799 | 27.594 |
| Leaseverplichtingen kortlopend | 6.501 | 6.516 |
| Geldmiddelen en kasequivalenten | 112.467 | 95.387 |
| Netto financiële schuld | 298.476 | 276.403 |
)DJURQ19
'HORLWWH%HGULMIVUHYLVRUHQ5HYLVHXUVG¶(QWUHSULVHV
9HUVODJLQ]DNHGHEHRRUGHOLQJYDQGHJHFRQVROLGHHUGHWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOH LQIRUPDWLHYRRUGH]HV PDDQGHQHLQGLJHQGRSMXQL
)DJURQ19 _MXQL
9HUVODJLQ]DNHGHEHRRUGHOLQJYDQGHJHFRQVROLGHHUGHWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOH LQIRUPDWLHYDQ)DJURQ19 YRRUGH]HVPDDQGHQHLQGLJHQGRSMXQL
,QKHWNDGHUYDQRQVPDQGDDWYDQFRPPLVVDULVEUHQJHQZLMXYHUVODJXLWRYHUGHJHFRQVROLGHHUGHWXVVHQWLMGVH ILQDQFLsOHLQIRUPDWLH'H]HJHFRQVROLGHHUGHWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOHLQIRUPDWLHRPYDWGH YHUNRUWH JHFRQVROLGHHUGHEDODQVRSMXQLGHYHUNRUWHJHFRQVROLGHHUGHUHVXOWDWHQUHNHQLQJKHWYHUNRUW JHFRQVROLGHHUGRYHU]LFKWYDQJHUHDOLVHHUGHHQQLHWJHUHDOLVHHUGHUHVXOWDWHQHQKHWYHUNRUWJHFRQVROLGHHUG PXWDWLHRYHU]LFKWYDQKHWHLJHQYHUPRJHQHQKHWYHUNRUWJHFRQVROLGHHUGNDVVWURRPRYHU]LFKWYRRUGH]HV PDDQGHQHLQGLJHQGRSGLHGDWXPDOVPHGHVHOHFWLHYHWRHOLFKWLQJHQ WRW
9HUVODJRYHUGHJHFRQVROLGHHUGHWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOHLQIRUPDWLH
:LMKHEEHQGHEHRRUGHOLQJ XLWJHYRHUGYDQGHJHFRQVROLGHHUGHWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOHLQIRUPDWLHYDQ)DJURQ19 ³GHYHQQRRWVFKDS´ HQKDDUGRFKWHURQGHUQHPLQJHQVDPHQ³GHJURHS´ RSJHVWHOGLQRYHUHHQVWHPPLQJPHW GHLQWHUQDWLRQDOHVWDQGDDUG ,\$6 ³7XVVHQWLMGVHILQDQFLsOHYHUVODJJHYLQJ´ ]RDOVDDQYDDUGGRRUGH(XURSHVH 8QLH
'HWRWDOHDFWLYDLQGHYHUNRUWH JHFRQVROLGHHUGHEDODQV RSMXQLEHGUDJHQ (85HQKHW QHWWRUHVXOWDDW YDQGHSHULRGHEHGUDDJW (85
'HUDDGYDQEHVWXXULVYHUDQWZRRUGHOLMNYRRUKHWRSVWHOOHQHQGHJHWURXZHZHHUJDYHYDQGH]HJHFRQVROLGHHUGH WXVVHQWLMGVHILQDQFLsOHLQIRUPDWLHLQRYHUHHQVWHPPLQJPHWGHLQWHUQDWLRQDOHVWDQGDDUG,\$6 ³7XVVHQWLMGVH ILQDQFLsOHYHUVODJJHYLQJ´ ]RDOVDDQYDDUG GRRUGH(XURSHVH8QLH2Q]HYHUDQWZRRUGHOLMNKHLGEHVWDDWHULQHHQ FRQFOXVLHRYHUGHJHFRQVROLGHHUGHWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOHLQIRUPDWLHWHIRUPXOHUHQRSEDVLVYDQGH GRRURQV XLWJHYRHUGHEHRRUGHOLQJ
5HLNZLMGWHYDQGHEHRRUGHOLQJ
:HKHEEHQRQ]HEHRRUGHOLQJ XLWJHYRHUGRYHUHHQNRPVWLJGHLQWHUQDWLRQDOHVWDQGDDUG,65(³%HRRUGHOLQJ YDQWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOHLQIRUPDWLH´XLWJHYRHUGGRRUGHRQDIKDQNHOLMNHDXGLWRUYDQGHHQWLWHLW(HQGHUJHOLMNH EHRRUGHOLQJ YDQWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOHLQIRUPDWLHEHVWDDWXLW KHWYHU]RHNHQRPLQOLFKWLQJHQLQKRRIG]DDNELMGH SHUVRQHQYHUDQWZRRUGHOLMNYRRUILQDQFLsQHQERHNKRXGNXQGLJHDDQJHOHJHQKHGHQDOVPHGHXLWKHWXLWYRHUHQYDQ FLMIHUDQDO\VHVHQDQGHUHEHRRUGHOLQJVZHUN]DDPKHGHQ'HUHLNZLMGWHYDQHHQEHRRUGHOLQJ LVDDQ]LHQOLMNJHULQJHU GDQGLHYDQHHQRYHUHHQNRPVWLJGHLQWHUQDWLRQDOHFRQWUROHVWDQGDDUGHQ,QWHUQDWLRQDO6WDQGDUGVRQ\$XGLWLQJ XLWJHYRHUGHFRQWUROH2PGLHUHGHQVWHOWGHEHRRUGHOLQJRQVQLHWLQVWDDWGH]HNHUKHLGWHYHUNULMJHQGDWZLM NHQQLV]XOOHQNULMJHQYDQDOOHDDQJHOHJHQKHGHQYDQPDWHULHHOEHODQJGLHQDDUDDQOHLGLQJYDQHHQFRQWUROH PRJHOLMNZRUGHQRQGHUNHQG%LMJHYROJEUHQJHQZLMJHHQFRQWUROHRRUGHHOWRWXLWGUXNNLQJRYHUGH JHFRQVROLGHHUGHWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOHLQIRUPDWLH
)DJURQ19 _MXQL
&RQFOXVLH
*HEDVHHUGRSGH GRRURQV XLWJHYRHUGHEHRRUGHOLQJNZDPHQHUJHHQIHLWHQRQGHURQ]HDDQGDFKWZHONHRQV GRHQJHORYHQGDWGHJHFRQVROLGHHUGHWXVVHQWLMGVHILQDQFLsOHLQIRUPDWLHYDQ)DJURQ19 QLHWLQDOOHPDWHULsOH RS]LFKWHQLVRSJHVWHOGRYHUHHQNRPVWLJGHLQWHUQDWLRQDOHVWDQGDDUG,\$6³7XVVHQWLMGVHILQDQFLsOH YHUVODJJHYLQJ´ ]RDOVDDQYDDUGGRRUGH(XURSHVH8QLH
*HWHNHQGWH\$QWZHUSHQRS DXJXVWXV
'HFRPPLVVDULV
BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB
'HORLWWH %HGULMIVUHYLVRUHQ &9%\$ 9HUWHJHQZRRUGLJGGRRU ,QH1X\WV
'HORLWWH%HGULMIVUHYLVRUHQ5pYLVHXUVG¶(QWUHSULVHV
&R|SHUDWLHYHYHQQRRWVFKDS PHWEHSHUNWHDDQVSUDNHOLMNKHLG6RFLpWpFRRSpUDWLYHjUHVSRQVDELOLWpOLPLWpH 5HJLVWHUHG2IILFH*DWHZD\EXLOGLQJ/XFKWKDYHQ%UXVVHO1DWLRQDDO-%=DYHQWHP 9\$7%( 535%UXVVHO530%UX[HOOHV ,%\$1%( %,&*(%\$%(%%
Fagron turnover up 9.1%; REBITDA increased 13.2% to € 62.9 million
Regulated information Nazareth (Belgium)/Rotterdam (The Netherlands), 6 August 2020
Fagron turnover up 9.1%; REBITDA increased 13.2% to € 62.9 million
Limited impact from COVID-19 pandemic
Highlights H1 2020 – Financial
- Turnover increased 9.1% to € 278.8 million (+14.0% CER1 ); organic growth of 7.2% CER
- REBITDA2 up 13.2% to € 62.9 million (+18.6% CER)
- REBITDA margin improved to 22.6% (H1 2019: 21.8%)
- EBIT up 14.0% to € 46.2 million
- Net profit increased to € 31.6 million (+144.0%)
- Operating cash flow of € 27.2 million
- Net financial debt /REBITDA ratio of 2.35 at 30 June 2020
Strategic and operational highlights
- All regions developed strongly
- The impact of the COVID-19 pandemic remained limited in the second quarter of 2020:
- » Shift in demand from elective care to care related to COVID-19
- » All facilities are fully operational
- » Virtually no disruptions in the supply chain
- Higher strategic inventories due to COVID-19
- Disciplined cost control in view of ongoing global uncertainty about the impact of COVID-19
Rafael Padilla, CEO of Fagron: "For Fagron, like many other companies, the first half of 2020 was characterized by the COVID-19 pandemic. Our strong results show the strength of our diversity, both regionally and product-wise. We are proud of our team and their utmost commitment in these times that are challenging for everyone. Our resilience and the entrepreneurship that is present throughout the organization enable us to respond well to the situation.
On the one hand Fagron benefited from higher demand for COVID-19-related products, as reflected in the turnover growth in Brands and Essentials. We have made every effort to safeguard the availability of our products to continue to serve our customers as best we can. Our comprehensive global network of suppliers and solid setup of our supply chain were beneficial to this.
On the other hand, we faced lower demand for elective care, a development that particularly affected Compounding Services. Clinics were temporarily closed in many regions and non-critical operations were postponed. Also, there was a clear decline in visits to the doctor. We managed the costs of our activities that were affected by this in a very disciplined way, without losing our focus on strengthening our position in the long term.
All regions developed strongly. In North America and Latin America higher turnover thanks to strong demand in Brands and Essentials combined with effective cost management resulted in a strong improvement in the REBITDA margin.
In the coming half year, we will continue to pursue our policy aimed at making the most of opportunities while being critical of our costs. The COVID-19 pandemic is developing differently in every region and there are vast differences even within regions. In a number of regions, we saw a slight recovery in elective care in June, albeit not yet to the level recorded before the outbreak of COVID-19. In other regions the rate of contamination is still growing. Thanks to our diversified product range and proven strategy we are well-positioned to respond to this evolving situation."
Update on COVID-19
Supply chain
There have been virtually no disruptions to Fagron's supply chain thanks to our global network of suppliers, which provides us with multiple suppliers of each raw material.
Product availability is a critical success factor in the current situation, particularly with respect to products that are facing a shortage due to the sudden increase in demand. Inventory levels are being closely monitored and mitigated by keeping higher inventories of specific products. In addition, Fagron is well-prepared for alternative sourcing scenarios, due in part to its extensive global network of approved suppliers.
Temporary shift in demand for products
The temporary shift in demand as a result of COVID-19 was also evident in the second quarter of 2020. Even though the timing and intensity of COVID-19 related measures differ in the various regions, generally speaking elective care is being postponed or scaled back while demand for specific products in aid of COVID-19 care is exceptionally high. June saw a pickup in demand for elective care in a
number of regions, albeit not yet to the level seen before the outbreak of COVID-19. On balance the impact of these shifts on the gross margin was very limited.
Outbreak control measures
The outbreak of the COVID-19 pandemic, along with the measures taken to try to control the spread of the virus, is developing differently in each region. A number of countries where the measures were eased at the start of the summer have reintroduced restrictions. In some regions, particularly in a number of states in the United States and in Brazil, the number of cases is still rising sharply. The picture is therefore extremely varied with a continued high level of uncertainty.
Despite the fact that Fagron currently expects this to have a limited and non-material impact on its performance, the economic uncertainty persists. To mitigate this risk Fagron will continue to manage its cost base, investments and cash flow in a critical and disciplined way. In the past few months Fagron has successfully kept its operating costs under control, for example by temporarily refraining from hiring new staff in non-key positions and slowing down investments. This policy will remain in place throughout the COVID-19 pandemic.
Update on buy-and-build
In the first half of 2020 Fagron completed the acquisition of German company Gako and entered into a partnership with Azelis for the Australian market. Potential acquisitions have not been a priority for the past few months but the focus on possible takeovers is slowly returning. Fagron is keeping an eye on potential acquisition opportunities that may arise in the current market dynamics.
Gako - Germany
Fagron completed the acquisition of the activities of German company Gako at the end of January 2020. Gako is a leading global developer, manufacturer and supplier of mixing equipment that pharmacists can use for the compounding of semi-solid dermatological formulations (primarily creams and ointments) directly in the final packaging or in bulk packaging. The transaction includes all the technologies, scientific data and patents and trademarks, as well as the Gako production facility in Bamberg (Germany). In 2019 Gako realized a turnover of € 4.5 million and an EBITDA margin of approximately 15%.
Azelis partnership - Australia
At the beginning of February 2020 Fagron entered into a partnership with Azelis Australia for the distribution of Essentials and Brands in Australia and New Zealand to strengthen their combined position in the competitive Australian market.
Operational update
Start of construction at new repackaging facility in Poland
Due to the COVID-19 pandemic, the construction of the new GMP facility in Krakow, Poland, for the repackaging of raw materials has been slightly delayed. The new facility is expected to be operational in early 2021 and result in a structural annual margin improvement of € 2 million.
1 Constant Exchange Rates
2 EBITDA before the non-recurring result
Please open the link below for the full press release: Fagron turnover up 9.1%; REBITDA increased 13.2% to € 62.9 million
Please open the link below for the interim financial statements: Interim Financial Statements H1 2020
Omzetstijging van 9,1%; REBITDA steeg 13,2% naar € 62,9 miljoen
Gereglementeerde informatie Nazareth (België)/Rotterdam (Nederland), 6 augustus 2020
Omzetstijging van 9,1%; REBITDA steeg 13,2% naar € 62,9 miljoen
Impact COVID-19 pandemie beperkt
Hoofdpunten S1-2020 – Financieel
- Omzet steeg 9,1% naar € 278,8 miljoen (+14,0% CER1 ); organische groei van 7,2% CER
- REBITDA2 steeg 13,2% naar € 62,9 miljoen (+18,6% CER)
- REBITDA marge verbeterde naar 22,6% (S1-2019: 21,8%)
- EBIT steeg met 14,0% naar € 46,2 miljoen
- Nettowinst steeg naar € 31,6 miljoen (+144,0%)
- Operationele kasstroom van € 27,2 miljoen
- Netto financiële schuld/REBITDA-ratio van 2,35 per 30 juni 2020
Strategisch – Operationeel
- Alle regio's lieten een sterke ontwikkeling zien
- COVID-19 heeft ook in het tweede kwartaal van 2020 een beperkte invloed gehad:
- » Verschuiving van vraag gerelateerd aan planbare zorg naar COVID-19 gerelateerde zorg
- » Alle faciliteiten zijn volledig operationeel
- » Nagenoeg geen verstoringen in de supply chain
- Hogere strategische voorraden vanwege COVID-19
Gedisciplineerde kostenbeheersing met oog op aanhoudende wereldwijde onzekerheid over gevolgen COVID-19
Rafael Padilla, CEO van Fagron: "Het eerste semester van 2020 werd ook voor Fagron getekend door de COVID-19 pandemie. Onze sterke resultaten laten de kracht van onze diversificatie zien, zowel wat betreft regio's als producten. Wij zijn trots op ons team en hun maximale inzet in deze voor iedereen uitdagende tijden. Onze veerkracht en het ondernemerschap dat binnen de gehele onderneming aanwezig is, stellen ons in staat goed op de situatie in te spelen.
Fagron kon enerzijds profiteren van een hogere vraag naar corona-gerelateerde producten, zoals de omzetgroei van Brands en Essentials laten zien. We hebben ons tot het uiterste ingespannen om de productbeschikbaarheid te waarborgen om onze klanten optimaal te kunnen blijven bedienen. Daarbij profiteerden wij van ons brede wereldwijde netwerk van leveranciers en de solide inrichting van onze supply chain.
Anderzijds kregen we te maken met een lagere vraag naar planbare zorg, wat met name een impact heeft op Compounding Services. In veel regio's zijn klinieken tijdelijk gesloten en zijn niet-kritische operaties uitgesteld. Ook nam de afgelopen maanden het doktersbezoek duidelijk af. Bij de activiteiten die hierdoor geraakt werden, hebben we zeer gedisciplineerd onze kosten gemanaged, zonder focus te verliezen op het versterken van onze positie op de lange termijn.
Alle regio's laten een sterke ontwikkeling zien. In Noord-Amerika en Latijns-Amerika heeft de hogere omzet dankzij de sterke vraag in Brands en Essentials in combinatie met effectief kostenmanagement geresulteerd in een sterk verbeterde REBITDA-marge.
Ook voor het komende semester zullen we ons beleid van het maximaal benutten van kansen en het kritisch blijven op kosten voortzetten. De COVID-19 uitbraak ontwikkelt zich in elke regio anders, en zelfs binnen regio's zijn de verschillen groot. In een aantal regio's zagen we in juni enig herstel optreden in planbare zorg, echter nog niet naar het niveau van voor de COVID-19 uitbraak. In andere regio's zien we de besmettingsgraad nog altijd oplopen. Dankzij onze productdiversificatie en bewezen strategie zijn wij goed gepositioneerd om op deze dynamische situatie in te spelen."
Update COVID-19
Supply chain
De supply chain van Fagron ondervindt nagenoeg geen verstoringen, mede dankzij ons wereldwijde netwerk van leveranciers waardoor wij over meerdere leveranciers per grondstof beschikken.
Productbeschikbaarheid is onder de huidige omstandigheden een kritische succesfactor, met name van producten waar een tekort aan dreigt door de plotselinge toename in de vraag. Voorraadniveaus worden nauwlettend gemonitord en gemitigeerd door het aanhouden van hogere voorraden voor specifieke producten. Daarnaast is Fagron goed voorbereid op alternatieve sourcing scenario's, onder meer dankzij haar uitgebreide wereldwijde netwerk van goedgekeurde leveranciers.
Tijdelijke verschuiving in vraag naar producten
De tijdelijke verschuiving in de vraag als gevolg van COVID-19 zagen we ook in het tweede kwartaal van 2020. Hoewel de maatregelen als gevolg van COVID-19 zich anders in tijd en intensiteit voordoen in de verschillende regio's, is het algemene beeld dat planbare zorg wordt uitgesteld of afgeschaald, terwijl de vraag naar specifieke producten ten behoeve van de COVID-19 zorg uitzonderlijk hoog is. In juni was in een aantal regio's herstel in de vraag naar planbare zorg zichtbaar, echter nog niet naar het niveau van voor de COVID-19 uitbraak. Per saldo is de impact van deze verschuivingen op de brutomarge zeer beperkt.
Maatregelen
De uitbraak van het virus, alsmede de maatregelen om het virus onder controle te krijgen, laat in iedere regio een andere ontwikkeling zien. In een aantal landen waar de maatregelen aan het begin van de zomer versoepeld werden, worden opnieuw restricties ingevoerd. In sommige regio's, met name in een aantal staten in de Verenigde Staten en in Brazilië, neemt het aantal besmettingen nog sterk toe. Er is dan ook sprake van een zeer diffuus beeld waarbij de onzekerheid groot blijft.
Ondanks dat Fagron op dit moment een beperkte en niet-materiële impact ziet op haar performance blijft de economische onzekerheid aanhouden. Om dit risico te mitigeren zal Fagron kritisch en gedisciplineerd haar kostenbasis, investeringen en cash flow blijven managen. Fagron heeft in de afgelopen maanden haar operationele kosten met succes onder controle gehouden door onder andere tijdelijk geen nieuwe werknemers aan te nemen op niet-sleutelposities en investeringen te temporiseren. Dit beleid zal gedurende de COVID-19 pandemie gehandhaafd blijven.
Update buy-and-build
In het eerste semester van 2020 heeft Fagron de overname van het Duitse Gako afgerond en is het partnership met Azelis voor de Australische markt tot stand gekomen. De afgelopen maanden zijn potentiële acquisities geen prioriteit geweest maar de focus op mogelijke overnames is voorzichtig aan het terugkeren. Fagron is alert op acquisitiekansen als die zich in de huidige marktdynamiek ontwikkelen.
Gako - Duitsland
Eind januari 2020 heeft Fagron de overname van de activiteiten van het Duitse Gako afgerond. Gako is wereldwijd een toonaangevende ontwikkelaar, fabrikant en leverancier van mengapparaten waarmee halfvaste dermatica, met name crèmes en zalven, direct in de eindverpakking of in een voorraadverpakking kunnen worden bereid door de apotheker. De transactie omvat alle technologieën, wetenschappelijke data en patenten en handelsmerken, evenals de productiefaciliteit van Gako in Bamberg (Duitsland). Gako realiseerde in 2019 een omzet van € 4,5 miljoen en een EBITDA-marge van ongeveer 15%.
Partnership Azelis - Australië
Begin februari 2020 is Fagron een partnership aangegaan met Azelis Australië voor de distributie van Essentials en Brands in Australië en Nieuw-Zeeland, om de gezamenlijke positionering in de competitieve Australische markt te versterken.
Update operationeel
Start bouw nieuwe herverpakkingsfaciliteit in Polen
Door COVID-19 is de realisatie van de nieuwe GMP-faciliteit voor het herverpakken van grondstoffen in Krakau, Polen iets vertraagd. Naar verwachting zal de nieuwe faciliteit begin 2021 operationeel zijn, waarna een structurele jaarlijkse margeverbetering van € 2 miljoen wordt verwacht.
1 Constant Exchange Rates of constante wisselkoersen.
2 EBITDA voor niet-recurrent resultaat.
Open onderstaande link voor het volledige persbericht: Omzetstijging van 9,1%; REBITDA steeg 13,2% naar € 62,9 miljoen
Open onderstaande link voor de tussentijdse financiële informatie: Tussentijdse Financiële Informatie S1-2020