EXPLOSIVE CO.,LTD — Audit Report / Information 2021

Aug 19, 2022

关于对深圳证券交易所《关于对湖南南岭民用爆破器材股份有限公司 的重组问询函》的回复

深圳证券交易所上市公司管理二部:

根据贵部于 2022 年 8 月 5 日下发的《关于对湖南南岭民用爆破 器材股份有限公司的重组问询函》(许可类重组问询函〔2022〕第11 号,以下简称"问询函"),天职国际会计师事务所对问询函中涉及审 计机构的问题回复如下:

1. 根据报告书, 依据天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)出 具的天职业字[2022]28890号《模拟审计报告》, 2021年易普力主营 业务收入分产品构成显示,主要为爆破服务业务收入 415,831,99 万 元及民爆产品销售收入 96.992.27 万元, 毛利率分别为 19.50%及 42.43%: 分区域显示, 境内收入 484,623.61 万元, 占比 94.19%, 境 外收入 29.916.98 万元, 占比 5.81%。(1) 请结合主要原材料价格走 势、同行业可比上市公司毛利率水平、行业周期性、主要产品价格等, 说明易普力爆破服务及民爆产品的成本构成是否合理,易普力现有毛 利率水平是否可持续。(2) 请审计机构说明对易普力境外收入实施的 审计程序。是否获得充分、适当的审计证据。请独立财务顾问对上述 事项核查并发表明确意见。

$\mathbf 1$

问题回复:

一、毛利率及成本构成情况

(一)毛利率与同行业对比情况

报告期内, 易普力的主营业务收入主要来源于爆破服务业务和民爆产品销 售,其收入金额及毛利率情况如下:

单位: 万元

项目	2021年度	2020年度	2019年度
收入类型
爆破服务业务	415,831.99	333,989.07	263,519.86
民爆产品销售	96,992.27	96,443.70	80,835.28
毛利率
爆破服务业务	19.50%	19.90%	15.21%
民爆产品销售	42.43%	51.92%	48.10%

在爆破服务业务方面,易普力2020年的毛利率较2019年略有增加,一方 面是由于2020年仅提供爆破服务不涉及挖运业务的工程爆破业务收入增幅明 显,部分工程爆破项目逐步进入矿山开采中"钻、爆、挖、运"四大环节中的 "钻、爆"环节, 该部分环节主要是矿山爆破前的钻孔和使用炸药爆破的业务, 通常不涉及大量分包, 整体提升了爆破服务业务的毛利率;另一方面 2020年受 新冠疫情影响, 易普力享受了社保减免、水电减免等优惠政策。

在民爆产品销售业务方面, 2021年的毛利率较 2020年略有下降, 一方面 是由于 2020年各地方政府基于新冠疫情影响开展了一系列的阶段性减免基本养 老保险、失业保险、工伤保险等社会保险活动, 易普力的相关人工成本有所下 降, 导致了其毛利率上涨; 另外一方面由于 2021 年第四季度炸药主要原材料硝 酸铵价格涨幅明显,对2021年的毛利率有所影响。

$\overline{2}$

证券代码	证券简称	2021年度	2020年度	2019年度
		爆破服务业务
002037	保利联合	16.13%	15.50%	18.14%
002683	广东宏大	17.04%	16.82%	15.63%
603977	国泰集团	28.66%	31.36%	31.44%
002226	江南化工	25.17%	17.86%	19.80%
603227	雪峰科技	16.06%	17.71%	15.54%
	均值	20.61%	19.85%	20.11%
	中值	17.04%	17.71%	18.14%
	易普力	19.50%	19.90%	15.21%
		民爆产品销售
002037	保利联合	34.01%	42.45%	39.97%
002683	广东宏大	29.34%	34.29%	35.31%
603977	国泰集团	38.90%	41.83%	45.18%
002226	江南化工	49.52%	49.31%	49.89%
603227	雪峰科技	44.22%	48.46%	46.08%
	均值	39.20%	43.27%	43.29%
	中值	38.90%	42.45%	45.18%
	易普力	42.43%	51.92%	48.10%

报告期内, 易普力按不同业务类型与可比公司毛利率对比如下:

^Cbakertilly

天职国际

对于爆破服务业务,易普力与保利联合、广东宏大、雪峰科技的毛利率差 异较小。国泰集团的爆破服务业务毛利率显著高于易普普力,主要系国泰集团 爆破工程业务会根据爆破项目、难度、作业及实施内容、地点的不同而确定不 同的价格,不同项目的定价存在差异,且国泰集团自身的爆破业务规模较小, 2021年爆破工程业务收入仅占营业收入的 20.06%, 所以国泰集团与其他可比公 司的爆破服务业务的毛利率有明显差异,不具备可比性。江南化工的爆破服务 业务规模在 2021年度增幅较大,毛利率出现了一定波动, 2020年与 2019年的 毛利率和易普力差异较小。

此外, 易普力矿山爆破一体化服务的业务获取方式主要为招投标形式。易 普力在参与投标并报价时, 以相关国家、行业或地区标准作为参考, 考虑具体

服务项目的种类、技术含量、施工难易程度、开采规模、参与投标企业的数量 和竞争程度、矿山业主的具体要求、原材料价格等多项因素后确定投标报价。 如果招标项目技术含量较高、施工难度较大,则投标报价相对较高;如果参与 投标的企业数量较多、投标竞争较为激烈,则投标报价相对较低。因此,易普 力报告期内不同项目的定价均体现了明显个性化特征,故出现了毛利率略高于 或略低于行业平均水平的情况,但整体差异不明显,符合所属行业特征。

对于民爆产品销售业务,同行业公司毛利率主要在35.00%-50.00%的区间, 不同单位的毛利率水平存在一定的差异。除广东宏大毛利率较低外,易普力与 其他同行业上市公司毛利率整体保持一致,无重大异常。易普力民爆产品品 种、规格齐全,掌握民爆核心工艺技术,安全管控体系完善;且易普力产品与 服务范围覆盖国内20余省(直辖市、自治区),综合实力在行业内较为突出, 因此, 在合同谈判时有较强的议价能力和一定的品牌溢价。

(二) 营业成本构成与同行业对比情况

报告期内, 易普力爆破服务业务和民爆产品销售业务的主要成本构成情况 如下:

	2021年		2020年		2019年
主营成本类型	金额	占比	金额	占比	金额	占比
民爆产品销售
材料及运输成本	37,455.03	67.08%	30,789.42	66.40%	29,537.69	70.40%
人工成本	13,037.08	23.35%	10,668.51	23.01%	8,903.39	21.22%
其他间接费用	5,343.09	9.57%	4,907.64	10.58%	3,515.75	8.38%
合计	55,835.20	100.00%	46,365.57	100.00%	41,956.83	100.00%
爆破服务业务
分包成本	176,160.64	52.55%	151,838.03	56.75%	112,624.18	50.41%
材料及运输成本	91,996.76	27.44%	75,973.69	28.39%	61,359.83	27.46%
人工成本	40,053.78	11.95%	28,785.82	10.76%	25,152.54	11.26%
其他间接费用	26,546.67	8.05%	10,941.46	4.08%	24,301.33	10.88%
合计	334,757.85	100.00%	267,539.00	100.00%	223,437.88	100.00%

单位: 万元

⁶ bakertilly 天职国际

易普力各年成本构成比例相对稳定, 民爆产品销售的成本主要以材料及运 输成本为主,爆破服务业务的成本主要是以分包成本为主,成本构成与其业务 类型相匹配。

报告期内, 易普力按不同业务类型的成本构成与同行业可比上市公司对比 如下:

单位:	π

	2021年
主营成本类型	易普力			雪峰科技		保利联合		广东宏大
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
民爆产品销售
材料及运输成本	37,455.03	67.08%	18,901.84	62.47%	99,393.76	70.41%	97,766.69	65.75%
人工成本	13,037.08	23.35%	6,388.77	21.11%	16,687.86	11.82%	7,208.76	4.85%
其他间接费用	5,343.09	9.57%	4,966.69	16.41%	25,091.00	17.77%	43,710.62	29.40%
合计	55,835.20	100.00%	30,257.30	100.00%	141,172.62	100.00%	148,686.06	100.00%
爆破服务业务
分包成本	176,160.64	52.55%	56,545.80	45.78%	94,460.34	30.10%	232,636.40	45.89%
材料及运输成本	91,996.76	27.44%	36,831.77	29.82%	146,016.42	46.53%	113,833.58	22.46%
人工成本	40,053.78	11.95%	12,461.40	10.09%			28,728.86	5.67%
其他间接费用	26,546.67	8.05%	17,678.06	14.31%	73,363.58	23.38%	131,703.05	25.98%
合计	334,757.85	100.00%	123,517.03	100.00%	313,840.34	100.00%	506,901.89	100.00%

单位: 万元

	2020年
主营成本类型	易普力		雪峰科技		保利联合		广东宏大
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
民爆产品销售
材料及运输成本	30,789.42	66.40%	13,988.29	56.87%	86,920.30	69.59%	60,106.10	69.20%
人工成本	10,668.51	23.01%	4,638.81	18.86%	15,759.87	12.62%	4,920.83	5.67%
其他间接费用	4,907.64	10.58%	5,970.19	24.27%	22,229.77	17.80%	21,834.54	25.14%
合计	46,365.57	100.00%	24,597.29	100.00%	124,909.93	100.00%	86,861.48	100.00%
爆破服务业务
分包成本	151,838.03	56.75%	46,997.41	50.27%	136,093.82	43.06%	167,614.53	44.78%
材料及运输成本	75,973.69	28.39%	29,332.12	31.38%	109,150.47	34.53%	85,956.15	22.97%

	2020年
主营成本类型	易普力		雪峰科技		保利联合		广东宏大
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
人工成本	28,785.82	10.76%	7,799.88	8.34%			21,574.88	5.76%
其他间接费用	10,941.46	4.08%	9,358.59	10.01%	70,832.66	22.41%	99,122.77	26.48%
合计	267,539.00	100.00%	93,488.00	100.00%	316,076.95	100.00%	374,268.33	100.00%

单位: 万元

	2019年
主营成本类型	易普力		雪峰科技		保利联合		广东宏大
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
民爆产品销售
材料及运输成本	29,537.69	70.40%	17,266.76	57.00%	86,948.49	68.96%	57,769.84	75.23%
人工成本	8,903.39	21.22%	6,266.87	20.69%	16,275.99	12.91%	5,019.26	6.54%
其他间接费用	3,515.75	8.38%	6,758.93	22.31%	22,864.55	18.13%	14,003.51	18.24%
合计	41,956.83	100.00%	30,292.56	100.00%	126,089.03	100.00%	76,792.61	100.00%
爆破服务业务
分包成本	112,624.18	50.41%	44,708.96	46.37%	106,602.53	49.35%	179,252.43	48.81%
材料及运输成本	61,359.83	27.46%	26,301.98	27.28%	94,118.14	43.57%	67,196.74	18.30%
人工成本	25,152.54	11.26%	8,483.88	8.80%			23,282.40	6.34%
其他间接费用	24,301.33	10.88%	16,923.04	17.55%	15,273.34	7.07%	97,499.92	26.55%
合计	223,437.89	100.00%	96,417.86	100.00%	215,994.01	100.00%	367,231.49	100.00%

注: 为保持对比口径一致, 上述占比均为不同成本类型占对应业务类型成本的比例, 同行业公司数据均取自公开数据。可比公司中未选取江南化工与国泰集团,主要系①江南 化工未披露民爆业务的分类型成本; ②国泰集团的爆破服务业务占比较小, 且成本构成与 其他同行业公司差别较大,因此未选择这两家对比

对于民爆产品销售业务, 其主要成本为材料成本, 易普力的材料成本占比 约为70%,占比处于行业平均水平;对于爆破服务业务,其主要成本为分包成 本, 易普力分包成本占比约为55%, 占比也与同行业整体保持一致。

(三) 原材料变动对毛利率的影响

由于受到能源价格上涨、国际大宗商品价格上涨等因素影响,民爆产品的 主要原材料硝酸铵价格从2021年四季度出现持续性上涨。

未来随着能源、大宗商品价格自高点回落,供应链价格将趋于平稳。同 时,易普力已采取了积极措施来应对原材料价格上涨对毛利率的影响,一方面 易普力在与部分客户签署合同时约定了原材料的价格传导机制,在原材料价格 大幅上涨时产品价格予以相应调整价差;另一方面,易普力已随着原材料价格 上升逐步提高民爆产品销售单价,并积极与爆破服务业务的客户协商提高结算 单价,以维持毛利率的稳定。

二、境外收入及业务情况

⁶ bakertilly

天职国际

报告期内,易普力的境外收入基本情况如下:

单位: 万元

2021年度				2020年度	2019年度
区域	金额	当期收入占比	金额	当期收入占比	金额	当期收入占比
境外	29,916.98	5.81%	21,170.30	4.89%	24,976.65	7.23%l

报告期内, 易普力整体的境外客户较稳定, 主要包括 ECUACORRIENTE S.A、 比亚山脉矿业有限公司、MNG黄金利比里亚公司、中国葛洲坝集团股份有限公司、 中国葛洲坝集团第三工程有限公司。其中 ECUACORRIENTES.A 隶属于铜陵有色集 团, 易普力为 ECUACORRIENTES. A 的厄瓜多尔米拉多铜矿提供服务, 米拉多铜矿 位于南美洲厄瓜多尔厄萨莫拉省, 是由中国设计、中国施工、中国制造、中国运 营的大型露天铜矿, 是厄瓜多尔第一座大型固体矿山开发项目。比亚山脉矿业有 限公司、MNG 黄金利比里亚公司均为土耳其阿维索罗控股公司(Avesoro Group) 下属公司,分别对应开发利比里亚柯柯雅金矿、新自由金矿两大黄金矿山。另外, 报告期内易普力为中国葛洲坝集团股份有限公司马来西亚 BALEH 水电站工程项 目部、中国葛洲坝集团股份有限公司科威特南穆特拉住房基础设施建设项目部、 中国葛洲坝集团第三工程有限公司 Karot 水电站施工项目部的境外项目提供爆 破服务。

三、核杳程序

针对上述事项, 主要执行了以下审计程序:

1、了解销售与收款相关的关键内部控制, 评价控制设计, 并选取关键的控 制点执行控制测试程序,核实相关内部控制执行的有效性。

6 bakertilly 天职国际

2、检查境外业务的客户及业务背景,评价境外收入的合理性:

3、检查主要的销售合同, 识别合同各方在履行合同中的履约义务以及客户 取得相关商品或服务的控制权时点,评价收入确认政策是否符合企业会计准则的 规定。

4、结合应收账款函证程序,以抽样方式向主要客户函证报告期各期销售额, 以确认收入的真实性。

5、针对主要客户执行访谈程序。访谈内容包括客户基本情况、近年来业务 发展情况以及其与易普力的交易情况,以核实交易是否符合其自身的业务发展状 况;访谈了解交易金额、定价方式和公允性、结算方式和信用期的执行情况,以 核实其交易是否符合商业逻辑。

6、结合应收账款的核查程序, 检查向客户收款的有关的银行流水及相关凭 证,进一步判断销售收入是否真实、合理。

7、对毛利率、成本构成实施分析程序, 分析各年度、同行业情况等收入相 关数据, 识别是否存在重大或异常波动, 并查明波动原因。

8、以抽样方式对报告期各期的营业收入进行细节测试,并取得工程爆破结 算表与账面记录核对。

9、对报告期各期营业收入执行截止测试。

四、核査结论

经检查,我们认为,报告期内易普力爆破服务及民爆产品的成本构成合理, 各期毛利率水平无明显异常, 与行业状况和自身经营变化相符; 境外收入真实、 准确,营业收入确认符合《企业会计准则》的相关规定,且确认的依据充分。