Erbud S.A. — Audit Report / Information 2022

Mar 30, 2023

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

Spis treści

• LIST CZŁONKÓW ZARZĄDU 4
• 1. UWARUNKOWANIA MAKROEKONOMICZNE 6
  2. 1.1. Sytuacja gospodarcza 6
  3. 1.2. Kondycja branży budowlanej w Polsce 10
  4. 1.3. Zmiany prawne 14
  5. 1.4. Czynniki, które będą mieć wpływ na działalność Grupy w kolejnych kwartałach 17
• 1. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY ERBUD W 2022 R. 20
  2. 2.1. Skład Grupy Kapitałowej 20
  3. 2.2. ERBUD S.A. 22
  4. 2.3. ERBUD International Sp. z o.o. 29
  5. 2.4. MOD 21 Sp. z o.o. 32
  6. 2.5. MOD 21 GmbH (GWI BAUUNTERNEHMUNG GmbH) 35
  7. 2.6. ONDE S.A. 37
  8. 2.7. ERBUD Industry Sp. z o.o. 49
  9. 2.8. ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o. 52
  10. 2.9. Satchwell Toruń Polska Sp. z o.o. 54
  11. 2.10. ERBUD Industry Południe Sp. z o.o. 55
  12. 2.11. ERBUD Shared Services Sp. z o.o. 58
  13. 2.12. IVT Weiner + Reimann GmbH 59
  14. 2.13. IKR GmbH 60
  15. 2.14. JV MATOC POLAND Sp. z o.o. 62
  16. 2.15. Kierunki rozwoju działalności Grupy ERBUD 63
• 1. WYNIKI FINANSOWE GRUPY ERBUD W 2022 R. 66
  2. 3.1. Najistotniejsze czynniki kształtujące wynik finansowy 66
  3. 3.2. Przychody ze sprzedaży 67
  4. 3.3. Koszty 68
  5. 3.4. Pozostałe przychody i koszty operacyjne i finansowe 68
  6. 3.5. Sprawozdanie z sytuacji finansowej 69
  7. 3.6. Przepływy pieniężne 69
  8. 3.7. Zmiany w kapitale własnym 70
  9. 3.8. Zadłużenie odsetkowe 71
  10. 3.9. Należności i zobowiązania warunkowe 80
  11. 3.10. Stanowisko Zarządu odnośnie prognoz wyników na 20221 rok 84
  12. 3.11. Rekomendacja Zarządu odnośnie podziału zysku wygenerowanego w roku 2022 84
• 1. WYNIKI FINANSOWE ERBUD S.A. 85
  2. 4.1. Czynniki kształtujące wynik finansowy w 2022 r. 85
  3. 4.2. Sprawozdanie z sytuacji finansowej 87
  4. 4.3. Sprawozdanie z przepływów pieniężnych 87
  5. 4.4. Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 87
  6. 4.5. Podstawowe wskaźniki finansowe ERBUD S.A. 88
• 1. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM 89
  2. 5.1. Ryzyko finansowe 91
  3. 5.2. Ryzyko operacyjne 94
  4. 5.3. Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną 95
  5. 5.4. Ryzyko prawne 95
  6. 5.5. Ryzyko podatkowe 96
  7. 5.6. Ryzyko środowiskowe 96
  8. 5.7. Ryzyko klimatyczne oraz ich istotność 97
  9. 5.8. Ryzyko cyberataku 99
  10. 5.9. Ryzyko związane z wpływem koronawirusa 99
  11. 5.10. Ubezpieczenia 100
• 1. Sprawy sporne 101
  2. 6.1. Istotne postępowania w których Emitent jest powodem 101
  3. 6.2. Istotne postępowania w których Emitent jest pozwanym 106
• 1. ERBUD S.A. NA RYNKU KAPITAŁOWYM 108
  2. 7.1. Notowania akcji ERBUD S.A. na tle polskiego rynku 108
  3. 7.2. Dywidenda 109
  4. 7.3. Relacje inwestorskie 109
• 1. ŁAD KORPORACYJNY 110
  2. 8.1. Zasady i zakres stosowania ładu korporacyjnego 110
  3. 8.2. Systemy kontroli i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych 111
  4. 8.3. Akcje oraz akcjonariusze ERBUD S.A. 112
  5. 8.4. Statut i walne zgromadzenie 120
  6. 8.5. Działalność Rady Nadzorczej 122
  7. 8.6. Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych 126
  8. 8.7. Działalność Zarządu 128
• 1. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU 134

---

LIST CZŁONKÓW ZARZĄDU

Szanowni Państwo,

podsumowując ubiegły rok utwierdziliśmy się w przekonaniu, jak bardzo jesteśmy uzależnieni od sytuacji międzynarodowej, że cykle koniunkturalne to naturalne zjawisko w gospodarce i że reagowanie na sytuację rynkową wymaga nie tyle intuicji, co dogłębnej analizy, wyciągania wniosków i zwinności w podejmowaniu decyzji, a przede wszystkim przemyślanej strategii, która zakłada wielowariantowe działanie. Branża budowlana wchodziła w 2022 rok rozpędzona, w dobrych nastrojach, oczekująca kolejnych kontraktów. Atak Rosji na Ukrainę zmienił z dnia na dzień niemalże wszystko, zredefiniował priorytety, przekierował uwagę na pomoc naszym pracownikom i rodzinom pracowników z kraju ogarniętego wojną. Stanęliśmy na wysokości zadania, powołując duże projekty pomocowe. Następujący po kryzysie uchodźczym bezprecedensowy wzrost cen materiałów budowlanych wymusił renegocjacje kontraktów, które były głównym wyzwaniem branży w tym roku. ERBUD zdał ten egzamin, utrzymując rentowność kontraktów kubaturowych. Równocześnie trudna sytuacja umocniła nas w przekonaniu o słuszności obranej przed laty drogi dywersyfikacji biznesu i konwersji z monolitu kubaturowego w wieloobszarową Grupę usługowo-serwisową, stabilnie stojącą na czterech silnych nogach. Wypatrujemy trendów rynkowych, patrzymy na europejskie agendy, staramy się nie zaklinać rzeczywistości rozumiejąc kierunek, w którym ewoluuje świat.

10 lat temu podjęliśmy strategiczną decyzję o wejściu w nowy obszar, dziś widzimy tego efekty. W minionym roku odnotowaliśmy doskonałe wyniki z serwisu dla przemysłu, który to opiera się kryzysom, newralgicznym kalkulacjom kontraktów czy cenom materiałów, ponieważ oferujemy w nim przede wszystkim unikalne kompetencje naszych pracowników. Tych przybyło w obszarze serwisu ponad 300 osób, co było zasługą nie tylko udanej akwizycji spółki IKR od niemieckiej Grupy Bilfinger w 2021 r., ale także jej udanej integracji z naszymi strukturami. Obszar OZE, który od dawna jest naszą specjalnością, mimo niepewności związanej z liberalizacją ustawy 10H, zrealizował zamierzone cele. Podpisaliśmy kontrakty o wartości 2,8 mld zł, w tym część poza Polską, startując z pierwszymi kontraktami na budowę farm wiatrowych na Litwie. Szybko reagując na sytuację rynkową, skonwertowaliśmy biznes pod kątem produkcji energii realizując pierwsze projekty na własny użytek. Jesienią nasza pierwsza farma fotowoltaiczna zaczęła produkować prąd, co było kamieniem milowym w rozwoju ONDE, naszej spółki-córki z Torunia. W listopadzie otworzyliśmy halę produkcyjną MOD21 – to nasz najnowszy start-up, skrojony idealnie pod potrzeby zachodniej Europy. Na ponad 21 tys. m 2 hal w podtoruńskim Ostaszewie produkowane będą obiekty modułowe z drewna, adresowane w pierwszej kolejności na rynek niemiecki. Cieszy nas, że mimo wielu trudności i zawirowań na światowych rynkach, udało się nie tylko w terminie zakończyć realizację hali i montaż nowoczesnej linii produkcyjnej, ale też ugościć niemalże 1000 osób z Polski i Niemiec na uroczystym otwarciu, a przed świętami podpisać pierwszy kontrakt. Wejście w obszar budownictwa modułowego jest wpisane w szerszą strategię naszej transformacji w stronę ekologicznego budownictwa. Dowodem naszych ekologicznych aspiracji jest ponowne uzyskanie prestiżowego certyfikatu EMAS, a także powołanie specjalnej komórki odpowiedzialnej za raportowanie ESG oraz za konwersję biznesu pod kątem promowanych przez Unię Europejską parametrów. Jako Grupa ogłosiliśmy nasze ambitne plany z tym związane, m.in. uzyskanie do 2030 roku neutralności klimatycznej w zakresie pośrednich emisji, oraz 20 proc. udział energii odnawialnej w miksie energetycznym do 2025 r.

Miniony rok był okresem wytężonej pracy naszych pracowników, za co im jesteśmy ogromnie wdzięczni. Cieszy nas, że znaleźliśmy się w gronie najlepszych pracodawców świata według instytutu Statista, opracowany na podstawie badań ze 150 tys. pracowników z 57 krajów, które opublikował amerykański „Forbes”. Liczymy, że pracownicy docenili także nasze intensywne starania o ich bezpieczeństwo, które stanowi fundament naszej działalności. Potwierdzeniem naszych standardów bezpieczeństwa jest m.in. seria nagród „Buduj Bezpiecznie”, której laureatami były budowy z niemalże wszystkich naszych oddziałów i spółek w Polsce. Cieszy nas, że 2022 r. to kolejny już rok, podczas którego nie wydarzył się ani jeden wypadek śmiertelny na naszych budowach. Mimo trudności i wyzwań, z którymi dane nam było mierzyć się w tym roku, udało nam się na wypracować marżę na poziomie operacyjnym 20 858 tys. zł, przy przychodach 3 855 649 tys. zł. Portfel zleceń wynoszący 2,5 mld zł to satysfakcjonujący wynik, zważywszy przede wszystkim na brak środków z KPO oraz trudny rynek kredytów hipotecznych, który spowodował spowolnienie w obszarze mieszkaniowym. Niezmiennie realizujemy projekty w standardzie ERBUDu, czyli terminowo, bezpiecznie, innowacyjnie i z zachowaniem najwyższej jakości. Realizacja naszych planów nie byłaby możliwa, gdyby nie partnerska współpraca z naszymi interesariuszami, za co bardzo dziękujemy. To właśnie z myślą o Państwu – naszych inwestorach, partnerach biznesowych, zleceniodawcach, pracownikach – prezentujemy ten dokument podsumowujący jakże intensywny rok 2022.

Z życzeniami zdrowia

Dariusz Grzeszczak
Agnieszka Głowacka
Jacek Leczkowski

---

1. UWARUNKOWANIA MAKROEKONOMICZNE

1.1. Sytuacja gospodarcza

1.1.1. Polska

Według wstępnego szacunku GUS produkt krajowy brutto (PKB) w IV kwartale 2022 r. wzrósł realnie o 2,0% rok do roku wobec wzrostu o 8,5% w analogicznym kwartale 2021. Dane wskazują na hamowanie polskiej gospodarki, w warunkach osłabienia wzrostu gospodarczego na świecie, również w Polsce następuje spowolnienie aktywności. Dla porównania dynamika realna PKB w pierwszych III kw. 2022 wynosiła odpowiednio 8,6%, 5,8% i 3,6%. W kierunku obniżenia wzrostu gospodarczego oddziałuje ograniczenie popytu konsumpcyjnego (spadek o 1,5% względem IV kw. poprzedniego roku). Jednocześnie nadal rosną inwestycje (o 4,9% r/r). Wyniki gospodarcze wciąż podwyższało akumulowanie zapasów przez przedsiębiorstwa. Ekonomiści wskazują, że stosunkowo dobrze radzi sobie sektor przemysłu. Z drugiej strony budownictwo spowalnia, a handel czeka stagnacja. Opublikowane przez GUS wstępne dane wskazują na hamowanie gospodarki po okresie „popandemicznego” wzrostu. Mimo spowolnienia aktywności gospodarczej utrzymuje się dobra sytuacja na rynku pracy, w tym niskie bezrobocie. Liczba pracujących pozostaje przy tym wysoka, choć widoczny jest jej spadek w sektorze prywatnym.

Źródło: GUS, kwartalne rachunki narodowe, dynamika realna PKB (analogiczny okres roku poprzedniego = 100)

Na początku lutego Komisja Europejska zmieniła swoją prognozę PKB dla Polski, obniżając prognozowany wzrost polskiego PKB w 2023 r. z 0,7% do 0,4% względem jesiennej projekcji.# Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

W raporcie KE wskazano, że wzrost PKB powróci do poziomu 2,5 proc. w 2024 r., wraz z osłabieniem inflacji i przyspieszeniem globalnego wzrostu gospodarczego. W odniesieniu do inflacji szacunki mówią o 11,7% w 2023 i 4,4% w 2024. Deficyt sektora finansów publicznych w pierwszych trzech kwartałach 2022 r. wyniósł 0,9% PKB, wobec 0,3% PKB w tym samym okresie 2021 r. Według wstępnych szacunków Ministerstwa Finansów zadłużenie sektora finansów w tym ujęciu na koniec 2022 r. mogło wynieść poniżej 50% PKB (względem 53,8% na koniec 2021 r.). Sytuacja na rynku pracy pozostaje dobra, o czym świadczy w szczególności wciąż niska stopa bezrobocia oraz dalszy wzrost zatrudnienia i przeciętnych wynagrodzeń nominalnych. Jednocześnie osłabienie aktywności gospodarczej przekłada się stopniowo na ograniczanie dynamiki płac i w efekcie następuje spadek wynagrodzeń w ujęciu realnym.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 7

W dniu 8 marca 2023 Narodowy Bank Polski w komunikacie podał pierwsze szczegóły marcowej projekcji PKB i inflacji w Polsce. Zgodnie z centralną ścieżką prognozy PKB wzrośnie w ujęciu realnym o 0,9% w 2023 r., 2,1% w 2024 r. oraz 3,2% w 2025 r. Zgodnie z najnowszą estymacją tempo wzrostu cen w roku 2023 wyniesie 11,9%, a w kolejnych dwóch latach śródroczna inflacja CPI spodziewana jest na poziomie odpowiednio 5,7% i 3,5%. Prognoza NBP przygotowywana jest przy założeniu niezmienionych stóp procentowych w okresie projekcji, zatem zgodnie z szacunkami Banku Centralnego powrót inflacji w okolice celu inflacyjnego NBP (1,5%-3,5%) nastąpi dopiero za około 2 lata. Według danych Urzędu Statystycznego średnioroczny wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem w 2022 r. w stosunku do 2021 r. wyniósł 114,4 (wzrost cen o 14,4 %, podczas gdy średnioroczna inflacja w 2021 r. wyniosła 5,1%). Największe wzrosty oscylujące w granicach 20% odnotowano w koszykach użytkowanie mieszkania/ domu i nośniki energii oraz transport, co jest związane ze wzrostem cen paliw.

Źródło: GUS, zmiany cen towarów i usług konsumpcyjnych w stosunku do roku poprzedniego( w %)

Wstępne dane GUS wskazują, że inflacja na koniec stycznia 2023 r. wyniosła 17,2% w ujęciu r/r. Do wzrostu inflacji względem grudnia (16,6%) przyczyniło się w istotnej mierze podwyższenie stawek VAT na produkty energetyczne. Jednocześnie na poziom inflacji – pomimo słabnącej dynamiki popytu – wciąż oddziaływało przenoszenie na ceny dóbr konsumpcyjnych istotnego wzrostu kosztów, związanego z wcześniejszym silnym wzrostem cen surowców na rynkach światowych i zaburzeniami w globalnych łańcuchach dostaw. Od kilku miesięcy obniżają się jednak ceny surowców oraz inflacja PPI, co sygnalizuje stopniowe osłabianie się zewnętrznych szoków podażowych. Według analityków NBP wraz z osłabieniem aktywności gospodarczej będzie to oddziaływać w kierunku obniżenia krajowej dynamiki cen dóbr konsumpcyjnych w kolejnych kwartałach.

W marcu 2023 stopa referencyjna Banku Centralnego zgodnie z decyzją Rady Polityki Pieniężnej utrzymała się na poziomie 6,75%, a ostatnia zmiana miała miejsce we wrześniu 2022 (wzrost z 6,5%). Zgodnie z komunikatem NBP po posiedzeniu RPP w dn. 7-8 marca 2023 Rada ocenia, że osłabienie koniunktury w otoczeniu polskiej gospodarki wraz ze spadkiem cen surowców będzie nadal wpływać ograniczająco na globalną inflację, co oddziaływać będzie również w kierunku niższej dynamiki cen w Polsce. Do spadku krajowej inflacji będzie się przyczyniać osłabienie tempa wzrostu PKB, w tym konsumpcji, następujące w warunkach istotnego obniżenia dynamiki kredytu. W efekcie Rada ocenia, że dokonane wcześniej silne zacieśnienie polityki pieniężnej NBP (wzrost z 0,1% we wrześniu 2021, do 1,75% na konie 2021 a następnie stopniowo do 6,75 we wrześniu 2022) będzie prowadzić do obniżania się inflacji w Polsce w kierunku celu inflacyjnego.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 8

Źródło: NBP, inflacja CPI oraz poziom stóp NBP

Jednocześnie RPP uważa, że ze względu na skalę i trwałość oddziaływania wcześniejszych szoków, które pozostają poza wpływem krajowej polityki pieniężnej, powrót inflacji do celu inflacyjnego będzie następował stopniowo. Ocena ta jest zgodna z projekcją inflacji i PKB przygotowaną przez Bank Centralny. Szybszemu obniżaniu inflacji sprzyjałoby umocnienie złotego, które w ocenie RPP byłoby spójne z fundamentami polskiej gospodarki. Na koniec grudnia 2022 w stosunku do końca 2021 roku złoty osłabił się względem euro o 2%, a wobec dolara o 8,4%. Atak Rosji na Ukrainę i trwająca za wschodnią granicą wojna wywołuje niepewność po stronie inwestorów. Należy mieć również na uwadze podwyżki stóp w USA czy strefie euro generujące popyt na dolara oraz europejską walutę. Negatywnie na kurs polskiej waluty oddziałują czynniki wewnętrzne jak ekspansywna polityka fiskalna rządu i wysoka inflacja.

Źródło: NBP, Archiwum kursów średnich – tabela A

Zgodnie z raportem NBP o inflacji z listopada 2022 procesy cenotwórcze wciąż znajdują się pod wpływem silnego negatywnego szoku podażowego wzmocnionego przez skutki zbrojnej agresji Rosji przeciw Ukrainie. Wyraża się on przez wysokie ceny surowców energetycznych oraz rolnych na rynkach światowych, podwyższone ceny uprawnień do emisji CO2 oraz przedłużające się napięcia w globalnych sieciach dostaw. Na obserwowany obecnie wysoki poziom inflacji wpływają także czynniki o charakterze popytowym. NBP wskazuje, że silny wzrost ceny surowców energetycznych na rynkach światowych będący skutkiem wojny na Ukrainie przekładał i nadal przekłada się zarówno na krajowe ceny paliw do prywatnych środków transportu, jak i wyższe rachunki za gaz i energię elektryczną.

4
4,2
4,4
4,6
4,8
5
5,2

NotowaniaPLN USD EUR

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 9

Źródło: NBP, Raport o inflacji, Inflacja bazowa i CPI wraz z prognozą

Zgodnie z projekcją NBP z listopada 2022 od II kw. 2023 inflacja CPI będzie obniżać się i w końcu horyzontu projekcji powróci do przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP (II poł 2025). Na ścieżkę inflacji w horyzoncie projekcji wpływać będzie wygasanie czynników podwyższających inflację w 2022 r. tj. spowolnienie wzrostu krajowego popytu, ustępowanie napięć w sieciach dostaw, spowolnienie inflacji za granicą, obniżenie cen surowców energetycznych i rolnych na rynkach światowych oraz obniżająca się dynamika kosztów pracy. Z drugiej strony wzrost oczekiwań inflacyjnych przekładających się na silniejszą presję płacową, zwiększona akceptacja dla wzrostu cen, wygasanie Tarcz Antyinflacyjnych czy założenie o odmrożeniu cen energii elektrycznej w 2024 r. będą czynnikami podwyższającymi wzrost cen w gospodarce.

Źródło: NBP, Raport o inflacji, Inflacja CPI - dekompozycja

Obszarami niepewności, które będą rzutować na tempo wzrostu cen w gospodarce pozostają według Banku Centralnego dalszy przebieg agresji zbrojnej Rosji na Ukrainę, przyszły kształt polityki antyinflacyjnej banków centralnych i rządów w największych światowych gospodarkach, działania antyinflacyjne rządu RP, transfery UE oraz dalszy przebieg pandemii COVID-19 na świecie.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 10

1.1.2. Unia Europejska

Według wstępnych szacunków Eurostatu, w całym 2022 roku PKB strefy euro wzrosło o 3,5 proc. w ujęciu rocznym, a PKB Unii Europejskiej - 3,6 procent. Eurostat podał także, że gospodarka strefy euro w ostatnim kwartale 2022 roku rosła w tempie 1,9 proc. rok do roku. To mniej, niż w analogicznym okresie 2021 roku. Wówczas tempo wzrostu PKB w wyniosło 2,3 proc. w ujęciu rocznym. Natomiast w ujęciu kwartalnym, pomiędzy III i IV kw., PKB strefy euro wzrósł o 0,1 procent. To także spadek w porównaniu z poprzednim kwartałem, kiedy wzrost PKB w ujęciu kwartalnym wyniósł 0,3 procent. W krajach, w których operuje Grupa Kapitałowa ERBUD dynamika PKB w 2022 r. (r/r) przedstawiała się następująco:

• Niemcy 1,8%,
• Belgia 3,1%,
• Francja 2,6%.

Zgodnie z ostatnią publikacją Komisji Europejskiej prognozy dotyczące wzrostu PKB dla całego roku 2023 oraz 2024 wyglądają następująco: Unia Europejska odpowiednio 0,8% i 1,6% (strefa euro 0,9% i 1,5%) w przypadku Niemiec mowa jest o wzroście o odpowiednio 0,2% i 1,3%, Belgii – 0,8% oraz 1,6% a Francji 0,6% i 1,4%. Według wstępnych danych inflacja w Unii Europejskiej w 2022 roku wyniosła 9,2% (nieco mniej w strefie euro 8,4%), natomiast szacunki na najbliższe dwa lata mówią o wzroście cen na poziomie 6,4% (5,6% w strefie euro) w 2023 oraz 2,8% (2,5% w strefie z europejską walutą) w 2024 roku.

1.2. Kondycja branży budowlanej w Polsce

Zgodnie z danymi GUS w grudniu 2022 w większości prezentowanych obszarów gospodarki utrzymywały się negatywne oceny koniunktury. Wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury znajduje się poniżej średniej długookresowej we wszystkich obszarach. W większości badanych obszarów sygnalizowano brak zmian lub pogorszenie składowych „prognostycznych”. Jako jedyne oceniały koniunkturę korzystnie jednostki z sekcji działalność finansowa i ubezpieczeniowa (plus 9,9) oraz informacja i komunikacja (plus 8,0). Najbardziej pesymistyczne oceny formułowały podmioty z sekcji budownictwo (minus 23,9), przetwórstwo przemysłowe (minus 19,5) oraz zakwaterowanie i gastronomia (minus 19,5).

Źródło: GUS, Koniunktura w przetwórstwie przemysłowym, grudzień 2022 r.

Dane GUS z początku 2023 roku nadal wskazują na negatywne nastroje w budownictwie. Wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury w budownictwie kształtuje się na poziomie minus 20,4 (w styczniu minus 21,7). Poprawę koniunktury sygnalizuje 7,7% przedsiębiorstw, a jej pogorszenie – 28,1%. Pozostałe przedsiębiorstwa uznają, że ich sytuacja nie ulega zmianie. Utrzymują się niekorzystne oceny bieżącego portfela zamówień i produkcji budowlano-montażowej na rynku krajowym, a diagnozy sytuacji finansowej są nieco bardziej negatywne niż w styczniu. Prognozy w tym zakresie są mniej pesymistyczne niż przed miesiącem.# Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej ERBUD za 2022 r.

1.2. Sytuacja w budownictwie

Zgłaszany jest wzrost opóźnień płatności za wykonane roboty budowlano-montażowe, podobny jak w styczniu. Zgodnie z informacjami GUS dyrektorzy firm budowlanych przewidują ograniczenie zatrudnienia, choć mniej znaczące od prognozowanego w poprzednim miesiącu. Przewidywany jest wzrost cen robót budowlano-montażowych, ale wolniejszy niż w styczniu. Źródło: GUS, Koniunktura w budownictwie, luty 2023 r.

Przedsiębiorstwa zgłaszające bariery najczęściej wskazują na trudności związane z kosztami zatrudnienia (69,1% w lutym br.), niepewnością ogólnej sytuacji gospodarczej (66,9%) oraz kosztami materiałów (65,4%). W skali roku w największym stopniu wzrosło znaczenie trudności wynikających z niedostatecznego popytu (z 17,9% do 26,6%), a spadła istotność barier związanych z niejasnymi, niespójnymi i niestabilnymi przepisami prawnymi (z 56,3% do 44,6%) oraz niedoborem wykwalifikowanych pracowników (z 41,1% do 33,1%).

Dobra koniunktura w budownictwie mieszkaniowym skończyła się wraz z zapoczątkowaną przez Radę Polityki Pieniężnej w IV kwartale 2021 serią podwyżek stóp procentowych co przełożyło się na załamanie rynku kredytów mieszkaniowych i spadający popyt na mieszkania. W tej sytuacji deweloperzy wstrzymali część inwestycji.

Według wstępnych danych Głównego Urzędu Statystycznego, w styczniu 2023 r. ceny produkcji budowlano- montażowej w porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku wzrosły o 13,1%. W porównaniu ze styczniem 2022 r. podniesiono ceny budowy budynków - o 14,2%, budowy obiektów inżynierii lądowej i wodnej - o 13,2%, jak również robót budowlanych specjalistycznych – o 11,5%. Dane z ostatnich miesięcy wskazują, że ceny powoli zaczynają się stabilizować. Zgodnie z komunikatem GUS ceny produkcji budowlano- montażowej w IV kwartale 2022 r. w stosunku do III kwartału 2022 r. wzrosły o już tylko 3,2%.

Źródło: GUS, Wskaźniki cen produkcji budowlano-montażowej – zmiany cen produkcji budowlano-montażowej w latach 2021-2023 w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego

Niepewność wynikającą z sytuacji geopolitycznej w Europie i trudności z przewidzeniem przyszłości to aktualnie bardzo silny czynnik oddziałujący na koniunkturę budowlaną i możliwości realizacji inwestycji. Poza wzrostem cen, firmy borykają się opóźnieniami w dostawach niektórych materiałów budowlanych i surowców. Na sytuację w budownictwie w 2022 roku miał duży wpływ skokowy wzrost cen materiałów budowlanych oraz energii. Ponadto w okresie ostatnich kilku lat systematycznie rosły ceny wszystkich czynników produkcji budowlanej - stawki robocizny kosztorysowej, ceny materiałów budowlanych i ceny najmu oraz pracy sprzętu budowlanego.

Według wstępnych danych GUS produkcja budowlano-montażowa (w cenach stałych) zrealizowana na terenie kraju przez przedsiębiorstwa budowlane w grudniu 2022 roku była niższa o 0,8% w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego (przed rokiem wzrost o 3,1%) oraz wyższa o 17,3% w stosunku do listopada 2022. W grudniu 2022 w skali roku odnotowano zwiększenie wartości produkcji budowlano-montażowej dla przedsiębiorstw, których podstawowym rodzajem działalności była budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej – o 1,4%. Zmniejszenie wartości prac wystąpiło wśród jednostek realizujących prace budowlane specjalistyczne – o 1,7% oraz zajmujących się wznoszeniem budynków o 3,7%.

Źródło: GUS, miesięczne informacje - dynamika produkcji budowlano-montażowej

Dynamika produkcji budowlano-montażowej w grudniu br. (w cenach stałych), w porównaniu do przeciętnej miesięcznej wartości z roku 2015, wyniosła 181,2. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym, produkcja budowlano montażowa ukształtowała się na poziomie wyższym o 6,1% w porównaniu z analogicznym miesiącem 2021 roku oraz o 3,7% niższym w porównaniu z listopadem 2022 roku.

Zgodnie z analizą NBP nr. sytuacji na rynku nieruchomości w Polsce w III kwartale 2022 r. liczba sprzedanych kontraktów deweloperskich na budowę mieszkań na największych rynkach pierwotnych w III kw. 2022 r. spadła znacząco i wyniosła ok. 6,6 tys. Był to spadek o ok. 55% r/r. Załamanie się sprzedaży mieszkań zarówno na rynku wtórnym, jak i na pierwotnym w 2022 r. przeniosło się na decyzje deweloperów o ograniczeniu podaży, co znalazło swoje odzwierciedlenie w spadku wskaźnika produkcji mieszkań.

W 2022 r. słabnące nastroje firm budowlanych widoczne są w kolejnych spadkach mierników GUS określających koniunkturę w budownictwie. Na dotychczasowe wyniki analizowanych firm budowlanych główne i negatywne przełożenie miał dalszy, dynamiczny wzrost kosztów prowadzenia działalności. Spadek produkcji mieszkań oraz mocy produkcyjnych firm budowlanych do poziomu 82% wiązał się z uzyskaniem przez większe firmy budownictwa kubaturowego (zatrudniające powyżej 49 osób) o 31% mniejszych przychodów w III kw. 2022 r. w stosunku do II kw. 2022 r. Natomiast utrzymała się dodatnia dynamika wzrostu przychodów w ujęciu rok do roku (o 12%).

Zgodnie z raportem Banku Centralnego W III kw. 2022 r. zanotowano pogorszenie marży ze sprzedaży do 8,8% wobec 11,8% w kwartale poprzednim i 5,2% w III kw. 2021 r. Analitycy NBP dodają, że spadek produkcji w budownictwie kubaturowym pogłębia się i generuje niekorzystne zmiany w aktywach. Od roku notuje się jeden z najwyższych udziałów należności w strukturze aktywów (średnio 36%), a okres ściągania należności wydłużył się do 99 dni. Natomiast wskaźniki płynności utrzymują się na relatywnie wysokich, korzystnych poziomach.

Źródło: NBP, wskaźniki ekonomiczne firm budowlanych z zatrudnieniem powyżej 49 osób

Według raportu NBP na największych rynkach nieruchomości biurowych w III kw. 2022 r. stopy pustostanów nie zmieniły się znacznie, a podaż powierzchni w budowie nadal utrzymuje się na wysokim poziomie. Rynek nowoczesnej powierzchni magazynowej w Polsce pozostał w fazie dynamicznego rozwoju, a popyt i podaż także utrzymywały się na wysokim poziomie. Rynek nowoczesnej powierzchni magazynowej nadal zyskuje na dalszym rozwoju handlu internetowego. Wciąż rozwija się segment magazynów zlokalizowanych w obszarach miejskich, w tym dość bliskich lokalizacji, w celu skrócenia czasu dostawy produktów do klienta. Na koniec III kw. 2022 r. zgodnie danymi NBP całkowite zasoby rynku powierzchni magazynowej wzrosły do 27,1 mln mkw.23, a w budowie znajdowało się ponad 4,0 mln mkw. nowoczesnej powierzchni magazynowej.

1.3. Zmiany prawne

1.3.1. Regulacje z istotnym wpływem na działalność firm budowlanych

I. Polski Ład
Od stycznia 2022 obowiązuje w Polsce tzw. Polski Ład. W części dotyczącej branży budowlanej przewiduje on możliwość budowy domów do 70 m², bez pozwoleń, wprowadzenie dopłat do mieszkań, reformę planowania przestrzennego i instytucji rynku pracy. Polski Ład w założeniach obejmuje również cyfryzację procesu budowlanego oraz w ramach Nowej Polityki Przemysłowej Polski projekty infrastrukturalne, które mają być motorem budownictwa, jak również inwestycje w elektrownie wiatrowe i fotowoltaiczne. Plany rządowe zakładają kontynuację dużych inwestycji w segmencie energetycznym, drogowym, kolejowym i hydrotechnicznym. Zakładają rozbudowę kolei aglomeracyjnych, budowę i modernizację ciepłowni, realizację dużych inwestycji wodno-kanalizacyjnych stawiania budynków użyteczności publicznej z prefabrykatów.

II. Zmiany w prawie zamówień publicznych
Waloryzacja wynagrodzenia wykonawcy i inne zmiany
10 listopada 2022 roku w życie weszły nowe regulacje na mocy ustawy z dnia 7 października 2022 r. o zmianie niektórych ustaw w celu uproszczenia procedur administracyjnych dla obywateli i przedsiębiorców (Dz. U. 2022 poz. 2185). Ustawa wprowadziła dodatkową podstawę zmiany umowy w sprawie zamówienia publicznego w związku z istotną zmianą kosztów realizacji zamówienia m.in. poprzez: podwyższenie wynagrodzenia ponad stawkę waloryzacyjną określoną w umowie lub dokonanie zmian zasad waloryzacji określonych w umowie. Ustawa rozszerza obowiązek stosowania klauzul waloryzacyjnych w stosunku do obowiązków wynikających z Prawa zamówień publicznych. Na podstawie ustawy wprowadzono także możliwość dokonania innych zmian umowy w sprawie zamówienia publicznego, w tym zmiany terminu, czasowego zawieszenia umowy, ograniczenia zakresu umowy. Ustawa przyznaje też dodatkową ochronę podwykonawcom.

Potrącanie kar umownych naliczanych w związku z realizacja kontraktów publicznych znowu jest możliwe
W dniu 24 sierpnia 2022 roku zakończył się trwający ponad 2 lata okres ochronny dla wykonawców realizujących zamówienia publiczne. Ustawodawca uchylił obowiązywanie przepisu art. 15r(1) tzw. ustawy covidowej, która wyłączała możliwość potrącania kar umownych naliczonych w związku z realizacją kontraktów publicznych w okresie obowiązywania stanu zagrożenia epidemicznego albo stanu epidemii COVID-19 i przez 90 dni od dnia ich odwołania.

Wykluczenie rosyjskich Wykonawców z udziału w zamówieniach publicznych
9 kwietnia 2022 roku w życie weszło Rozporządzenie Rady Unii Europejskiej (UE) 2022/576 w sprawie zmiany rozporządzenia (UE) nr 833/2014 dotyczącego środków ograniczających w związku z działaniami Rosji destabilizującymi sytuację na Ukrainie.# Rozporządzenie poza ustanawianiem ogólnounijnego zakaz udziału rosyjskich wykonawców w zamówieniach publicznych i koncesjach udzielanych w państwach członkowskich Unii Europejskiej, które dotyczą zamówień podlagających unijnym dyrektywom, a więc równych lub przekraczających progi unijnie, zakazuje również udzielania lub wykonywania zamówień publicznych m.in.: osobom fizycznym, prawnym czy innym organom, działającym w imieniu Federacji Rosyjskiej lub pod kierunkiem podmiotu jej podległego.

Zmiany w zamówieniach na roboty budowlane

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 15

W dniu 21 września 2022 roku weszło w życie rozporządzenie w sprawie przepisów techniczno-budowlanych dotyczących dróg publicznych (Dz.U. 2022 poz. 1578). Przepisy rozporządzenia stosuje się do projektowania, budowy, przebudowy lub użytkowania dróg publicznych oraz projektowania, budowy lub przebudowy urządzeń obcych sytuowanych w pasach drogowych tych dróg. Nowe regulacje mają charakter ogólnych wymagań funkcjonalno-technicznych i nie zawierają szczegółów technologicznych i materiałowych, jak miało to miejsce dotychczas. Rozporządzenie w wielu wypadkach odsyła do zasad wiedzy technicznej, a zatem do wzorców i standardów rekomendowanych przez Ministra Infrastruktury na podstawie ustawy o drogach publicznych.

Od stycznia 2022 roku obowiązują również znowelizowane przepisy rozporządzenia (DZ. U. 2021 poz. 2454) obejmującego zmiany w zakresie i formie dokumentacji projektowej, specyfikacji technicznej wykonania i odbioru robót budowlanych oraz programie funkcjonalno-użytkowym, zmiany w określaniu metod i podstaw sporządzenia kosztorysu inwestorskiego, obliczania planowanych kosztów prac projektowych oraz planowanych kosztów robót budowlanych określonych w programie funkcjonalno-użytkowym.

III. Zatrudnianie cudzoziemców

29 stycznia 2022 roku weszły w życie zmiany w przepisach o zatrudnianiu cudzoziemców. Zmiany miały na celu ułatwienie i usprawnienie procedur dotyczących zatrudniania cudzoziemców.

IV. Liberalizacja tzw. ustawy 10H

W 2022 w Sejmie trwały prace nad ustawą o zmianie ustawy o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych. Jedną z głównych procedowanych zmian miałoby być uelastycznienie tzw. zasady 10H. Obowiązująca ustawa z dnia 20 maja 2016 r. o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych wprowadziła jedną z najbardziej restrykcyjnych w Europie zasad odległościowych – zasadę 10H, czyli dziesięciokrotność wysokości elektrowni wiatrowej jako minimalną odległość nowej inwestycji od istniejących zabudowań mieszkalnych i form ochrony przyrody. Skutkiem wprowadzenia tej zasady było ograniczenie możliwości lokowania nowych elektrowni wiatrowych oraz inicjowania nowych projektów farm wiatrowych, a także zablokowanie rozwoju budownictwa mieszkalnego w sąsiedztwie istniejących elektrowni.

8 lutego 2023 r. Sejm przyjął nowelizację ustawy o zmianie ustawy o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych. Nowelizacja zmienia powyższą zasadę 10H, wprowadzając minimalną odległość od zabudowań mieszkalnych lub mieszanych na poziomie 700m. Nowelizacja ustawy przewiduje również zmienione wymagania dotyczące miejscowego planu zagospodarowania przestrzennego lokalizującego elektrownie wiatrowe. Lokalizacja elektrowni wiatrowej następuje wyłącznie na podstawie planu miejscowego. Dodatkowo, nowelizacja nakłada nowe, w porównaniu z przepisami prawa planowania przestrzennego, wymogi konsultacyjne względem miejscowych planów lokalizujących elektrownie wiatrowe. W konsultacjach uwzględnia się także interes mieszkańców gminy pobliskiej, na której tereny może oddziaływać elektrownia wiatrowa powstająca w sąsiedniej gminie. Nowelizacja zakłada także, że inwestor realizujący budowę elektrowni wiatrowej przeznacza co najmniej 10% mocy zainstalowanej elektrowni, stanowiącej przedmiot tej inwestycji, do objęcia przez mieszkańców gminy na okres kolejnych 15 lat od dnia wytworzenia w elektrowni wiatrowej po raz pierwszy energii elektrycznej i jej wprowadzenia do sieci dystrybucyjnej elektroenergetycznej, w celu uzyskania przez tych mieszkańców statusu prosumenta wirtualnego energii odnawialnej. Według stanu na początek marca ustawa została skierowana do podpisu prezydenta RP.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 16

1.3.2. Regulacje z istotnym wpływem na pracę służb księgowo- finansowych

W połowie listopada 2021 r. Prezydent RP podpisał ustawę z dnia 29 października 2021 r. o zmianie ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych, ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych oraz niektórych innych ustaw. Tym samym z początkiem stycznia 2022 wszedł w życie tzw. Polski Ład, który zawiera pakiet ważnych zmian w systemie podatkowym. Dotyczą one wielu kwestii, zarówno zasad rozliczania wynagrodzeń oraz składek na ubezpieczenia zdrowotne, opodatkowania przedsiębiorców, ulg i zachęt inwestycyjnych, jak i podatku od źródła czy cen transferowych. Do najważniejszych zmian w ramach Polskiego Ładu można zaliczyć:

• brak możliwości odliczenia składki zdrowotnej od podatku dochodowego od osób fizycznych, która bezpośrednio wpłynie na poziom wynagrodzeń netto zatrudnianych osób,
• nowa skala podatkowa oraz wysokość kwoty wolnej od podatku,
• ulga dla tzw. klasy średniej,
• wprowadzenie nowych rozwiązań takich jak „podatek minimalny”, „ukryta dywidenda”, „podatek od przerzucanych dochodów” czy „polskich spółek holdingowych”,
• możliwość zaliczania do kosztów uzyskania przychodów kosztów finansowania dłużnego, zmiany w WHT (podatek u źródła) oraz regulacje dotyczące kosztów związanych z nabyciem usług niematerialnych,
• uproszczenie systemu tzw. „estońskiego CITu”
• zmiany w Podatkowej Grupie Kapitałowej czy wprowadzenie możliwości zawiązywania Grup VAT.

15 czerwca 2022 r. opublikowano ustawę o zmianie ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych oraz niektórych innych ustaw, tzw. „Polski Ład 2.0”. W zdecydowanej większości zmiany weszły w życie od 1 lipca 2022 r. Główne zmiany wg ustawy:

• zmniejszenie stawki PIT w pierwszym progu podatkowym (tj. do 120 000 PLN) z 17% do 12% dla podatników opodatkowanych według zasad ogólnych (skali podatkowej), czyli zatrudnionych w ramach umowy o pracę, umowy zlecenie oraz przedsiębiorców rozliczających się w ten sposób,
• likwidacja ulgi dla klasy średniej,
• zmiany w naliczaniu składki zdrowotnej,
• możliwość zmiany formy opodatkowania na skalę podatkową w ciągu roku dla osób, które wybrały ryczałt lub podatek liniowy,
• ujednolicenie terminu rozliczeń PIT,
• ulga dla samotnych rodziców.

Zgodnie z ustawą z dnia 1 grudnia 2022 r. o zmianie ustawy - Kodeks pracy oraz niektórych innych ustaw, ogłoszona w Dzienniku Ustaw 6 lutego 2023 r. zostanie wprowadzona do Kodeksu pracy praca zdalną jako stałą formę świadczenia pracy, a jednocześnie zostanie uchylona dotychczasowa regulacja dotycząca telepracy. Zmiany zaczną obowiązywać w kwietniu 2023 roku. Należy dodać, że nowe przepisy będą miały zastosowanie także do stosunków pracy nawiązanych na innej podstawie niż umowa o pracę.

Inne istotne zmiany w zakresie prawa pracy w 2023 r.:

• podniesienie stawek świadczeń z tytułu podróży służbowych,
• zmiana wysokości „kilometrówki” – w zakresie zwrotu kosztów użytkowania samochodu prywatnego do celów służbowych,
• zapis uprawniający pracodawcę do przeprowadzenia kontroli trzeźwości pracownika,

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 17

• dodatkowe urlopy (możliwość przedłużenia urlopu rodzicielskiego o dodatkowe dwa miesiące, dodatkowe 5 dni bezpłatnego urlopu opiekuńczego, dodatkowe dni urlopu w przypadku działania sił wyższych, bądź w pilnej sprawie rodzinnej).

W 2023 r. zmianie ulegnie wysokość minimalnego wynagrodzenia za pracę, zmiana w bieżącym roku nastąpi dwukrotnie. W przypadku pracowników zatrudnionych na podstawie umowy o pracę, płaca minimalna od 1 stycznia 2023 r. została ustalona na poziomie 3 490 zł, a od 1 lipca wzrośnie do 3 600 zł. Dwukrotnie zmianie ulegnie również minimalna stawka godzinowa przewidziana dla osób zatrudnionych na podstawie umowy zlecenie oraz innych umów, do których stosuje się odpowiednio przepisy o zleceniu. Od 1 stycznia 2023 r. wynosi ona 22,80 zł, a od 1 lipca 2023 r. wzrośnie do 23,50 zł. W konsekwencji dwukrotnie wzrosną świadczenia pracownicze, których wysokość ustala się biorąc pod uwagę minimalne wynagrodzenie, tj. m.in. wynagrodzenie za przestój i dodatek za pracę w porze nocnej.

1.4. Czynniki, które będą mieć wpływ na działalność Grupy w kolejnych kwartałach

1.4.1. Tempo wzrostu gospodarczego

Przyszła sytuacja gospodarcza oraz poziom inflacji w Polsce są w największym stopniu uzależnione od skali zaburzeń w funkcjonowaniu światowej gospodarki wywołanych agresją zbrojną Rosji przeciw Ukrainie. Ocenia się, że niepewność dotycząca wpływu pandemii Covid-19 na światową aktywność gospodarczą obniżyła się, choć nadal należy brać ją pod uwagę. Znacząco wzrosło natomiast ryzyko geopolityczne. Bezpośrednim skutkiem rosyjskiej agresji przeciw Ukrainie były wyraźnie wyższe notowania cen surowców energetycznych i surowców rolnych na rynkach światowych, których ceny już wcześniej rosły w dynamicznym tempie. NBP przewiduje, że po okresie silnej odbudowy aktywności gospodarczej w 2021 r., tempo wzrostu PKB obniży się. W najbliższych kwartałach krajowa koniunktura będzie pozostawać nadal pod wpływem negatywnego szoku podażowego, który przyczynia się jednocześnie do wyraźnego wzrostu cen. w coraz większym stopniu niekorzystnie na krajową aktywność gospodarczą będzie oddziaływać oczekiwane spowolnienie wzrostu PKB w głównych gospodarkach rozwiniętych. Negatywnym ryzykiem dla wzrostu w tym roku będą skutki zacieśnienia monetarnego u głównych partnerów handlowych Polski. RPP zawiesiła cykl podwyżek i zmiana podejścia wymagałaby bardziej fundamentalnego pogorszenia perspektyw inflacyjnych niż to, które pokazuje projekcja inflacyjna z marca 2023.# Mając do wyboru podwyższenie stóp do wyższego poziomu lub utrzymywanie ich na bieżącym w dłuższej perspektywie, rynek szacuje, że Rada Polityki Pieniężnej wybierze drugą opcję. Biorąc pod uwagę wysoki poziom inflacji, w tym inflacji bazowej przestrzeń do obniżek stóp procentowych w kraju będzie w najbliższych kwartałach minimalna i być może pojawi się dopiero w ostatnich miesiącach 2023 roku. Prognozy NBP oraz KE pokazują, że Polska gospodarka uniknie recesji i wskazują one na scenariusz tzw. miękkiego lądowania polskiej gospodarki z niewielkim około 1% wzrostem w 2023 roku. Polityka RPP, która zakłada powrót do celu inflacyjnego w dłuższym horyzoncie czasowym bez dalszego zacieśniania polityki pieniężnej wspiera pespektywę utrzymania dodatniej dynamiki PKB.

1.4.2. Fundusze z Unii Europejskiej

W grudniu 2020 r. Rada Europejska przyjęła rozporządzenie określające wieloletnie ramy finansowe UE na okres 2021–2027 o wartości ponad 1 bln euro, co w połączeniu z Funduszem Odbudowy o wartości 750 mld euro mającym złagodzić skutki gospodarcze pandemii daje bezprecedensowy łączny budżet 1,8 bln euro. Polska z całkowitego budżetu w bezpośrednich dotacjach dostanie około 125 mld euro, a doliczając do tego pożyczki 160 mld euro. Fundusz Odbudowy przewiduje dwa sposoby przyznawania środków (bezzwrotne granty i niskooprocentowane pożyczki) i składa się z Instrumentu na rzecz Odbudowy i Zwiększania Odporności, Funduszu na rzecz Sprawiedliwej Transformacji oraz innych, mniejszych funduszy i programów.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 18

Według stanu na koniec lutego 2023 Polski Krajowy Plan Odbudowy (KPO), opiewający na 24 mld euro dotacji i 12 mld euro tanich pożyczek, jest cały czas blokowany przez Komisję Europejską, która wymaga od Polski wykonywania wyroków TSUE.

1.4.3. Perspektywy rozwoju budownictwa

Jednym z największych wyzwań, z jakim branża budowlana będzie musiała się zmierzyć w 2023 r. będzie zapełnienie portfela zleceń oraz obserwowane osłabienie popytu na usługi budowlane. Może to wpływać na walkę cenową o uzyskanie nowych kontraktów szczególnie przez mniejszych graczy w celu pozostania na rynku a tym samym obniżyć rentowność kontraktów dla całej branży. Negatywny wpływ na ilość zleceń ma także sytuacja na rynku budownictwa jednorodzinnego. Lawinowo drożejące materiały budowlane w 2022 roku i trudno dostępne kredyty skutecznie zniechęciły inwestorów indywidualnych do realizacji budów. Problemy z wypełnieniem portfela zamówień będą miały przede wszystkim małe firmy o niezdywersyfikowanym portfelu, które działają w sektorze mieszkaniowym. Skala ożywienia w budownictwie w dużej mierze może zależeć od sprawnego wdrożenia pakietu inwestycyjnego współfinansowanego z nowych środków unijnych (dotyczy to zarówno nowej perspektywy unijnej na lata 2021–2027 jak i notującego opóźnienie Funduszu Odbudowy). W przypadku efektywnego wykorzystania środków z obu mechanizmów, w 2024 roku rynek budowlany w Polsce powinien powrócić do trendu wzrostowego.

KPO to łącznie 35,363 mld euro, co daje ponad 166 mld zł. KPO zakłada zwiększenie wykorzystania alternatywnych źródeł energii, termomodernizację budynków, budowę farm wiatrowych na Bałtyku. Oczekuje się, że w najbliższych dwóch, trzech latach inwestycje publiczne będą istotnym elementem stabilizującym koniunkturę w branży inżynieryjnej. Natomiast w przypadku sektora samorządowego istnieje ryzyko spowolnienia inwestycyjnego w obszarze infrastrukturalnym.

W grudniu 2022 Rada Ministrów przyjęła Rządowy Program Budowy Dróg Krajowych do 2030 r. (z perspektywą do 2033 r.). Program zakłada ukończenie wszystkich planowanych obecnie dróg szybkiego ruchu i połączenie wszystkich polskich regionów i miast wojewódzkich siecią bezpiecznych i komfortowych dróg. Na realizację inwestycji ujętych w nowym programie przeznaczona zostanie kwota ok. 295 mld zł. Limit finansowy obejmuje nowe zadania o wartości około 187 mld zł, zadania kontynuowane o wartości 104,5 mld zł oraz rezerwę w wysokości 3 mld zł. Jest to największy program drogowy w historii Polski i niezwykle istotny oraz szansa z perspektywy firm budowlanych z sektora drogowego.

W 2023 roku przewidziano również znaczne inwestycje w zakresie modernizacji, rewitalizacji i budowy infrastruktury kolejowej. W ramach tego programu mają być realizowane projekty liniowe i tzw. multilokalizacyjne. Do kluczowych wyzwań dla budownictwa w najbliższym czasie należy zaliczyć poziom i wahania cen materiałów i robocizny oraz dostępność pracowników budowlanych, oraz poziom ceny paliw i energii. Ogólny wzrost cen w gospodarce wywołuje presję na realizowane marże, zmuszając do próby przenoszenia kosztów na odbiorców, co jest szczególnie utrudnione w przypadku kontraktów publicznych, dla których mechanizm waloryzacyjny jest ograniczony i nieadekwatny do aktualnych odczytów inflacji. Wskazane czynniki będą znacząco wpływały na prowadzenie działalności budowlanej w ciągu najbliższych miesięcy.

Zgodnie z komunikatem NBP z lipca 2022 czynnikiem hamującym realizację inwestycji budowlanych są gwałtownie wysokie koszty, które utrudniają wycenę opłacalności przedsięwzięć i obniżają rentowność tych projektów, zarówno dla wykonawców, jak i inwestorów. Z kontraktów wycofuje się część wykonawców, a inwestorzy rezygnują z inwestycji przekraczających budżety lub ograniczają ich skalę do inwestycji niezbędnych. Niezwykle ważne dla przedsiębiorstw z branży budowlanej wydaje się sporządzanie dokładnych kosztorysów i utrzymywanie partnerskich relacji z inwestorami, szczególnie w warunkach szybko zmieniających się cen wpływających na marże. Wysokie koszty wykonawstwa i wysokie stopy procentowe sprawiły, że wielu inwestorów dokonuje rewizji planów inwestycyjnych. Można szacować, że kwestia ta w mniejszym stopniu dotknie duże inwestycje publiczne w obszarze infrastruktury energetycznej czy transportowej. Z głównych sektorów budownictwa wydaje się, że w 2023 roku najkorzystniej prezentują się perspektywy w obszarze

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 19

budownictwa nie mieszkaniowego, głównie przemysłowo-magazynowego, co jest m. in. związane z rozwojem rynku e-commerce po okresie pandemii Covid-19.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 20

2. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY ERBUD W 2022 R.

2.1. Skład Grupy Kapitałowej

Na dzień 28 marca 2023 r. tj. na dzień Zatwierdzenia przez Zarząd niniejszego sprawozdania struktura Grupy Kapitałowej ERBUD przedstawiała się następująco:

Z uwagi na nieistotność, ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały wyłączone ERBUD Construction Sp. z o.o. oraz podmiot stowarzyszony Toruńska Sportowa S.A. w likwidacji.

Podmiot	Udział (%)
Erbud International Sp. z o.o.	100%
Grupa MOD 21 GmbH	100%
MOD21 Sp. z o.o.	100%
Erbud Construction Sp. z o.o.	50%
HEBUD Sp. z o. o. w likwidacji	100%
Grupa ONDE S.A.	61%
Grupa Erbud Industry Sp. z o.o.	100%
SANSSOUCI KARPACZ Sp. z o. o.	43%
Erbud Holding Deutschland GmbH	100%
JV WMER Matoc Poland Sp. z o.o.	100%
JV PABC Sp. z o.o.	100%
Erbud Shared Services Sp. z o.o.	100%
ERBUD S.A.	-
Toruńska Sportowa S.A w likwidacji	39%

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 21

Zmiany, jakie zaszły w Grupie ERBUD w 2022 r. oraz do dnia publikacji sprawozdania finansowego za rok 2022:

W dniu 23 stycznia 2023 r. został uzgodniony i podpisany plan połączenia ERBUD S.A. oraz Erbud Industry Sp. z o.o. (podmiot w 100% zależny od ERBUD S.A.) Zgodnie z zapisami Planu Połączenia, połączenie odbywa się w trybie połączenia przez przejęcie, na podstawie art. 492 § 1 pkt 1) KSH., poprzez przeniesienie na Spółkę Przejmującą całego majątku Spółki Przejmowanej w drodze sukcesji uniwersalnej, bez podwyższenia kapitału zakładowego Spółki Przejmowanej. Na skutek wpisania przez Sąd Rejestrowy połączenia do rejestru przedsiębiorców KRS (dalej: „Dzień Połączenia”), nastąpi wykreślenie Spółki Przejmowanej z rejestru przedsiębiorców KRS oraz jej rozwiązanie bez przeprowadzania postępowania likwidacyjnego, w trybie art. 493 § 1 KSH. W związku z tym, że Spółka Przejmująca jest jedynym wspólnikiem Spółki Przejmowanej, połączenie Spółek zostanie przeprowadzone w trybie uproszczonym, stosownie do art. 516 § 5 i 6 KSH, z zachowaniem ograniczeń przewidzianych dla spółek publicznych. W związku z powyższym, Plan Połączenia nie zostanie poddany badaniu biegłego, wyznaczonego przez Sąd rejestrowy, oraz nie zostaną sporządzone sprawozdania Zarządów łączących się spółek. Spółce Przejmującej przysługuje 100% udziałów w kapitale zakładowym Spółki Przejmowanej i na podstawie art. 515 § 1 KSH, połączenie spółek nastąpi bez podwyższania kapitału zakładowego Spółki Przejmującej. Spółka Przejmująca będzie działała pod firmą: ERBUD SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Warszawie, przy ul. Franciszka Klimczaka 1, 02-797 Warszawa. Połączenie nastąpi bez wymiany udziałów ERBUD INDUSTRY Sp. z o.o. na akcje ERBUD S.A., w związku z tym, w Planie Połączenia pominięto informacje, o których mowa w art. 499 § 1 pkt 2-4 KSH, ze względu na ich bezprzedmiotowość. Z uwagi na fakt, że Spółka Przejmująca jest jedynym wspólnikiem Spółki Przejmowanej, połączenie spółek odbywa się bez podwyższenia kapitału zakładowego Spółki Przejmującej oraz bez zmiany jej Statutu.

W dniu 24 lutego 2023 roku odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy ERBUD S.A., które podjęło uchwałę dotyczącą połączenia Erbud Industry Sp. z o.o. Celem połączenia spółek ERBUD S.A. z siedzibą w Warszawie oraz ERBUD INDUSTRY Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, jest zwiększenie efektywności łączonych spółek, oraz uzyskanie finansowych i ekonomicznych efektów synergii pośredniej i bezpośredniej, w tym:

• lepsze wykorzystanie majątków łączonych spółek,
• obniżenie kosztów działalności,
• lepsza alokacja środków pieniężnych,
• uporządkowanie aktywów w ramach grupy Erbud.

Nie przewiduje się przyznania szczególnych korzyści dla członków organów łączących się spółek ani dla innych osób uczestniczących w połączeniu, o których mowa w art.# Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

2.2. ERBUD S.A.

2.2.1. Przedmiot działalności

ERBUD S.A. to spółka z 33-letnią historią działająca w formule generalnego wykonawstwa. Realizuje projekty przede wszystkim w segmencie budownictwa kubaturowego, głównie obiekty mieszkalne, biurowe, hotele, centra handlowe, szpitale, szkoły czy obiekty kulturalne. Dzięki rozległym referencjom oferuje niemalże wszystkie rodzaje budowli dla inwestora publicznego i prywatnego, w tym także te najbardziej skomplikowane i specjalistyczne, jak obiekty dla energetyki, chemii czy utylizacji i zagospodarowania odpadów. Od 2007 r. notowana na GPW.

Do końca 2022 roku ERBUD S.A. posiadał siedem oddziałów: w Krakowie, Rzeszowie, Warszawie, we Wrocławiu, w Toruniu, w Szczecinie oraz oddział hydrotechniczny w Gdańsku. Po analizach różnych struktur dominujących na rynku, analizie kultury organizacyjnej jak też konieczności uelastycznienia dotychczasowej organizacji Zarząd ERBUD S.A. podjął decyzję o zmianie struktury organizacyjnej Spółki. W miejsce siedmiu oddziałów powstały trzy oddziały z biurami technicznymi:
* oddział Warszawa z biurami technicznymi w Szczecinie i Rzeszowie;
* oddział Toruń z biurem technicznym w Gdańsku;
* oddział Wrocław z biurem technicznym w Krakowie.

Uproszczenie struktury ma na celu przyspieszenie decyzyjności, skumulowanie najlepszych praktyk, efektywniejsze wykorzystanie zasobów. Dodatkowo Zarząd ERBUD S.A. powołał nowa komórkę do spraw ujednolicenia procesów w Grupie ERBUD i ich cyfryzacji.

W 2022 r. Erbud S.A. została poddana zewnętrznemu audytowi, który został przeprowadzony przez Centrum Certyfikacji Jakości na zgodność z obowiązującymi w Erbud S.A. normami:
* ISO 9001:2015, AQAP 2110:2016 – zarządzanie jakością,
* ISO 14001:2015 – zarządzanie środowiskowe,
* ISO 45001:2018 – zarządzanie BHP.
oraz na zgodność z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (WE) Nr 1221/2009, ze zmianami – EMAS

Każdy obszar wynikający zarówno z regulacji normatywnych jak i wewnętrznych, został wnikliwie zweryfikowany. Po raz kolejny audytorzy nie stwierdzili żadnych niezgodności. Wskazany został obszar do doskonalenia - „Poziom odniesienia dla ważniejszych aspektów środowiskowych (np. zużycie energii, zużycie materiałów), do których są porównywane rzeczywiste wyniki dla budów – system HYDRA”

W raporcie z audytu podkreślono 6 mocnych stron wynikających z funkcjonowania ZSZ w organizacji:
1. Świadomość kadry kierowniczej i pracowników w obszarze zapewnienia bezpieczeństwa pracy na budowach
2. Proces szacowania zagrożeń na stanowiskach pracy
3. Proces planowania, realizacji i dokumentowania audytów wewnętrznych przez Dział audytu i kontroli wewnętrznej
4. Proces identyfikacji oraz analizy ryzyk i szans na różnych etapach prowadzenia projektów (wstępnym, kalkulacyjnym, przygotowawczym i realizacyjnym) ze szczególnym uwzględnieniem roli Działu Audytu i kontroli wewnętrznej
5. Planowanie i nadzór nad działaniami w obszarze jakości, BHP i środowiska (w szczególności analiza ryzyk i szans) na budowach: Nowa Łacina w Poznaniu i Browary Wrocławskie we Wrocławiu
6. Film instruktażowy nt. sposobów zabezpieczenia budów w zakresie ochrony środowiska (przewodnik środowiskowy dla kierujących budowami - obowiązki wynikające z SZŚ)

Spółki zależne od ERBUD SA posiadają również wdrożone zintegrowane systemy zarządzania, które są utrzymywane i corocznie poddawane audytom zewnętrznym prowadzonym przez akredytowane jednostki certyfikujące:
* ONDE SA na zgodność z normami ISO 14001:2015, ISO 45001:2018 oraz Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (WE) Nr 1221/2009, ze zmianami – EMAS
* ERBUD Industry Sp. z o.o. na zgodność z normami ISO 9001:2015, ISO 14001:2015 i ISO 45001:2018
* ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o. na zgodność z normami ISO 9001:2015, ISO 14001:2015 i ISO 45001:2018
* ERBUD INDUSTRY Południe na zgodność z normami ISO 9001:2015, ISO 14001:2015 i ISO 45001:2018

W roku 2022 ponownie z sukcesem przechodziliśmy weryfikację systemu ekozarządzania i audytu EMAS w dwóch naszych spółkach, tj. ERBUD S.A. i ONDE S.A. W wyniku tych audytów opublikowaliśmy drugie wydanie deklaracji środowiskowych dostępnych na stronie poszczególnych spółek, ale również opublikowanych na stronie Generalnej Dyrekcji Ochrony Środowiska: https://www.gov.pl/web/gdos/rejestr-emas i na stronie Komisji Europejskiej https://webgate.ec.europa.eu/emas2/public/registration/list.

Rok 2022 to również okres dalszego doskonalenia na budowach wdrożenia „wytycznych zabezpieczeń zbiorowych” i „zasad transportu pionowego” - uregulowań przyjętych w ramach Porozumienia dla Bezpieczeństwa w Budownictwie. Grupa ERBUD jak co roku jako nadrzędny cel w zakresie BHP obrała 0 wypadków ciężkich, śmiertelnych. W roku 2022 ten cel udało się osiągnąć w 100%.

Ujednolicanie i nadzór procesów i sposobu zbierania danych jest jednym z największych wyzwań w Grupie budowlanej. W tym celu w roku 2022 wdrożyliśmy aplikację webową, która ma w szczególności usystematyzować dane w zakresie prowadzonych procesów monitorowania stanu bhp i oś, skuteczności realizacji działań wynikających z tego procesu, pozyskiwania danych o trendach dotyczących obszarów nieprawidłowości bhp i oś, rejestrowania ilości pracowników na budowach ( z ujęciem podwykonawców), rejestrowaniu wszystkich incydentów na budowach, zarządzania zużyciami i nadzorowania ich realizacji. Jest to związane z pozyskaniem właściwych danych do identyfikowania celów na najbliższe lata, ale również usystematyzowania i usprawnienia procesów sprawozdawczych w ujęciu Grupowym.

Dodatkowo od bieżącego roku w dedykowanym module zbieramy niezbędne dane (również od naszych dostawców) aby ujawnić wielkość emisji gazów cieplarnianych (ślad węglowy) w zakresie Scope 3 zgodnie z obowiązkiem raportowania informacji niefinansowych. Oprócz typowo działań wdrożeniowych, procesów monitorowania bardzo dużą wagę przykładamy do budowania świadomości i kultury pracowników w zakresie bhp i oś. Na bieżąco realizujemy wiele szkoleń wynikających z obowiązków prawnych, ale również dedykowanych pod poszczególne zakresy robót realizowanych na poszczególnych budowach.

Ponownie jak co roku w Porozumieniu dla Bezpieczeństwa w Budownictwie cała Grupa ERBUD aktywnie uczestniczyła w Tygodniu Bezpieczeństwa w dniach 23- 29.05.2022 roku. W 227 aktywnościach na naszych budowach udział wzięło łącznie 2884 pracowników ( sił własnych i podwykonawców).

Podejmowaliśmy również inicjatywy w zakresie ochrony środowiska m.in. w roku 2022 opublikowaliśmy wewnętrzny przewodnik środowiskowy, film poruszający tematykę dobrych praktyk środowiskowych na projektach realizowanych w Grupie ERBUD, ujednoliciliśmy również oznakowanie środowiskowe w Grupie ERBUD.

W 2022 roku odbyliśmy warsztaty klimatyczne z zewnętrznym ekspertem, podczas których zweryfikowaliśmy ryzyka klimatyczne i po ponownej ocenie wskazaliśmy ich istotność w okresach krótkoterminowym, średnioterminowym i długoterminowym. Działanie to pozwoliło na zaktualizowanie istniejącej Polityki Klimatycznej Grupy ERBUD oraz stanowiło genezę do wypracowania taksonomicznej ankiety oceny budów w zakresie realizacji celu związanego z adaptacją do zmian klimatu.

Mimo odgórnego luzowania obostrzeń , w ERBUD dalej nadzorowaliśmy sytuację związaną z pandemią. Utrzymywaliśmy w miejscu pracy reżim sanitarny oraz na bieżąco monitorowaliśmy stan zachorowań aby w razie potrzeby szybko reagować i odizolować osoby chore lub te wykazujące objawy po kontakcie z potwierdzonymi wynikami pozytywnymi.

2.2.2. Kontrakty podpisane w 2022 r.

Znaczące umowy podpisane przez ERBUD S.A. w 2022 r.

| Data zawarcia umowy | Inwestor ## 2.2.3. Główne realizacje

W ciągu 2022 r. Spółka realizowała m.in. następujące duże inwestycje:

Obiekty handlowe i centra dystrybucyjne:

• Budowa Centrum Dystrybucyjnego Lidl Oleśnica;
• Budowa Centrum Dystrybucyjnego Lidl Błonie;
• Budowa Centrum Dystrybucyjnego Panattoni Duńska Łódź;
• Hale Nadarzyn MAXIMUS;
• Budowa obiektu handlowo- usługowego (Park handlowy HU Castorama) w Lipniku;

Budownictwo mieszkaniowe:

• Budowa budynków wielorodzinnych w Bydgoszczy dla Budlex Naruszewicza Sp. z o.o.;
• Budowa obiektu wielorodzinnego z usługami w poziomie parteru i podziemną halą garażową, zlokalizowanego na stanowiącej przedmiot prawa własności nieruchomości położonej w Bydgoszczy przy ul. Grabary 5;
• Budowa budynku wielorodzinnego w Gdańsku dla spółki Pilotów 21 Sp. z o.o.
• Budowa obiektu wielorodzinnego z lokalem usługowym na parterze, parkingiem podziemnym, niezbędną infrastrukturą techniczną oraz elementami zagospodarowania terenu przy ul. Jeleniogórskiej w Poznaniu – „Bliski Marcelin”;
• Kompleksowe wykonanie budynku mieszkalnego z garażem podziemnym oraz infrastrukturą „Żeromskiego 17”;
• Komplekowe wykonanie trzech budynków mieszkalnych (B1, B2, B7) oraz budynku biurowego BB. dla AMW Towarzystwo Budownictwa Społecznego KWATERA Sp. z o.o.;
• Budowa apartamentowca „Wilanowska” dla R4R WaVE 3 Sp. z o.o.;
• Budowa trzech budynków mieszkalnych ze wspólnym garażem podziemnym wraz z niezbędną infrastrukturą techniczną. Dla OL2 Sp. z o.o. „PANORAMA II”;
• Komplekowa Budowa Zespołu 3 budynków mieszkalnych wielorodzinnych wraz z grażem podziemnym oraz z niezbędą infrastrukturą. Wraz z budową fragmentu drogi publicznej dla PolishExport Trade & Investment Sp. z o.o.;
• Generalne Wykonawstwo I Etapu ww. Inwestycji obejmujące budowę 4 budynków 4 kondygnacyjnych z antresolami, kotłowniami i 2 garażami podziemnymi wraz z zagospodarowaniem terenu: drogi, chodniki, miejsca parkingowe, ogrodzenie. Dla Marina Dąbki Sp. z o.o.;
• Budynki mieszkalne „Nowa Łacina” oraz budynek mieszkalny „Anny Jantar”w Poznaniu dla Ventage Development budowa jednego wielokondygnacyjnego budynku mieszkalnego wraz z garażem podziemnym pod nim („Zadanie 1”) oraz budowy trzech budynków wielokondygnacyjnych wraz z jednym garażem podziemnym pod nimi („Zadanie 2”) „APARTAMENTY NOVUM III”;
• Budowa budynku wielorodzinnego dla VD „Sienkiewicza” we Wrocławiu;
• Budowa budynków mieszkalnych wielorodzinnych z garażem podziemnym, naziemnym, z niezbędną infrastrukturą techniczną i zagospodarowaniem terenu – budynki BA2 – Wytwórnia Kawy oraz BA3 – Słodownia oraz stan surowy budynków BP5-6 dla Archicom Sp. z o.o.;
• Realizacja budynku wielorodzinnego przy ul Piątkowskiej we Wrocławiu dla VD;
• Realizacja inwestycji mieszkaniowej PORT POPOWICE – budynek D i E;
• Realizacja budynku zbiorowego zamieszkania dla R4R „Jaworska”;
• Realizacja inwestycji mieszkaniowej PORT POPOWICE – budynek F
• Kompleks mieszkaniowy Fuzja II w Łodzi w systemie generalnego wykonania dla Elektrownia RE Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością 25–323 Kielce, al. Solidarności 36
• Budynki wielorodzinne A i B wraz z towarzyszącą infrastrukturą „Myśliwska” dla NP 20 Sp. z o.o. S.K.;
• Generalne wykonanie dwóch budynków mieszkalnych wraz garażem w Krakowie przy ul. Rydlówka dla ZAM - PROJEKT ECHO - 127 Sp. z o.o. Sp.K., al. Jana Pawła II 22, 00-133 Warszawa;
• Budowa zespołu budynków mieszkalnych wielorodzinnych, z usługami , wraz infrastrukturą techniczną i komunikacyjną, garażami podziemnymi oraz zagospodarowaniem terenu pn. „FREDRY – ETAP III” i „FREDRY – ETAP IV” przy ul. Aleksandra Fredry 6 w Krakowie dla Spravia Sp. Zo.o.

Hotele:

• PRZEBUDOWA I ROZBUDOWA BUDYNKU USŁUGOWO – MIESZKALNEGO HOTELOWY RESORT VITAL & SPA „SANSSOUCI” ;
• Generalne wykonanie budynku usługowo-hotelowego dla Student Depot Kraków Sp. z o.o. 00-581 Warszawa, ul. Litewska 1.

Obiekty użyteczności publicznej:

• Budowa Morskiego Centrum Nauki im. prof. Jerzego Stelmacha w Szczecinie, wykonanie robót budowlanych, instalacyjnych, zagospodarowanie terenu wraz towarzyszącą infrastrukturą techniczną, dostarczenie wyposażenia, wykonanie rozruchu mechanicznego i technologicznego;
• Budowa salonu samochodowego „Mercedes” w Będzieszynie;
• Budowa Domu Seniora w Gdańsku dla OPERA Polska Sp. z o.o.;
• Budowa, rozbudowa i przebudowa budynku usługowego leczniczo-hotelowego SOFRA - wykonanie stanu surowego SFORA;
• Wykonanie robót budowlanych, instalacyjnych, zagospodarowanie terenu wraz towarzyszącą infrastrukturą techniczną, dostarczenie wyposażenia, wykonanie rozruchu mechanicznego i technologicznego dla Samodzielnego Publicznego Szpitala Klinicznego nr 2 PUM w Szczecinie;
• Budowa szkoły podstawowej na oś. Złocień w Krakowie w systemie "zaprojektuj i wybuduj" dla Gmina Miejska Kraków, Kraków (31-004), Pl. Wszystkich Świętych 3-4
• Budowa budynku dydaktyczno-administracyjnego pn. „Centrum Przestrzeni Innowacyjnej” SGH w Warszawie
• Termomodernizacja Budynku Głównego Szpitala oraz Budynku Polikliniki celem poprawy efektywności energetycznej SPSK Nr 4 w Lublinie;
• Opracowania dokumentacji projektowej budynku Ośrodka Kliniczno-Naukowego Zapobiegania i Leczenia Chorób Środowiskowych, Cywilizacyjnych i Wieku Podeszłego im. Prof. Zbigniewa Religi wraz z łącznikiem naziemnym oraz budynku magazynowego materiałów łatwopalnych, włączenie się do istniejącego układu drogowego, zaprojektowanie nowego układu komunikacji. Wykonanie parkingu z projektu powierzonego. Wykonanie przekładek sieci zewnętrznych z projektu powierzonego;
• Wykonanie budynku Ośrodka Kliniczno-Naukowego Zapobiegania i Leczenia Chorób Środowiskowych, Cywilizacyjnych i Wieku Podeszłego im. Prof. Zbigniewa Religi wraz z łącznikiem naziemnym oraz budynku magazynowego materiałów łatwopalnych i zagospodarowaniu terenu;
• Budowa budynku wielofunkcyjnego w Dęblinie dla Lotniczej Akademii Wojskowej;
• "Przebudowa POK "Dom Chemika" etap II - budowa Mediateki";
• Realizacja Centrum Badawczo- Wdrożeniowe i Dydaktyczne Innowacyjnych Technologii dla Uniwersytetu Przyrodniczego w Lublinie;
• Realizacja budynku Sądu Rejonowego oraz Prokuratury Rejonowej w Opolu Lubelskim;
• Dobudowa pawilonu do budynku szpitala w SPZOZ w Kraśniku w celu poprawy dostępności i jakości świadczonych uslug, zabezpieczeniach świadczeń na oddziałach ginekologicznym, położniczym i neonatologicznym oraz rearganizacji funkcjonowania szpitala oraz poprzedzające je prace projektowe;
• Przebudowa, remont i zmiana sposobu użytkowania budynku przy ul. Stefana Czarnieckiego 3 w Krakowie - IPN w Krakowie;
• Kompleks Penitencjarny w Chmielowie – część I;
• Budowa hali widowiskowo-sportowej w Dęblinie

Obiekty wojskowe:

• budowa obozowiska przejściowego Intermediate Staging Base (ISB) "Miejsce stacjonowania wojsk" w kompleksie wojskowym 8676 i 8706, m. Świętoszów - zadanie 22017;
• roboty budowlane związane z budową miejsc stacjonowania wojsk w m. Trzebień- zadanie 25021;

Hale produkcyjne; przemysł:

• Budowa budynku produkcyjnego z częścią magazynową z zapleczem socjalno-biurowym, z zewnętrznymi instalacjami: wody, gazu, kanalizacji sanitarnej, kanalizacji deszczowej ze zbiornikiem retencyjnym, wody p.poż, energii elektrycznej, linii kablowej oświetlenia terenu, z urządzeniami zagospodarowania terenu, budynku portierni, parkingu z układem komunikacji wewnętrznej, budynku pompowni i zbiornika wody do celów ppoż, trzech masztów flagowych, wiaty rowerowej z palarnią, wiaty śmietnikowej i do magazynowania palet, fundamentów pod zbiornik na azot i agregat prądotwórczy, magazynu na substancje chemiczne dla DGS Diagnostics Sp.

| Data | Inwestor | Przedmiot zamówienia z o.o.; Modernizacja zasilania stacji uzdatniania „Aquanet” w Poznaniu; Przebudowa zakładu produkcji wyrobów czekoladowych w Tucholi (Hala nr 2) – „Pomorskie Pralinki”; Budowa hali magazynowej dla Sprick Rowery Sp. z o.o w Świebodzinie; Rozbudowa hali produkcyjnej dla MOD 21 Sp. z o.o. w Ostaszewie k. Torunia; kompleksowe wykonanie robót budowlanych, instalacyjnych, wraz towarzyszącą infrastrukturą techniczną dla MOD21 GmbH (TZMO); Rozbudowa fabryki Bosch ERBUD S.A. wykonuje także prace budowlane zagranicą, głównie w Belgii oraz Holandii. Spółka działa za granicą jako podwykonawca głównie realizując stany surowe. W 2021 r. łączna wartość tych przychodów z budów realizowanych za granicą wyniosła 34 417 tys. PLN. W roku 2021 r. wolumen przychodów zagranicznych wyniósł 50 835 tys. PLN.

Projekty ERBUD S.A. w Belgii w 2022 r.

Zleceniodawca	Nazwa budowy	Wartość kontraktu w tys. euro
Mourik nv	IBS ERGON Antwerpia, Rafineria, obiekty budownictwa przemysłowego	3.073
THV Jan de Nul & Interbuild	Blok 22 i 25,budynki mieszkalne	6.158
GWI	Centrum handlowe Monheimer Rathaus	135
Mourik nv	ELIA Aalst – Stacja wysokiego napięcia	399

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 28

2.2.4. Cele na 2023 r.

2022 r. był dla segmentu budownictwa kubaturowego, które jest korową działalnością ERBUD S.A. bardzo trudnym okresem. Po pandemicznej odwilży już w pierwszym kwartale rozpoczęła się wojna na Ukrainie, która mocno zdestabilizowała światową gospodarkę. Polska odczuła to szczególnie bo jako tzw. „kraj przywojenny” stała się nieatrakcyjna dla inwestycji. Skokowy wzrost cen materiałów budowlanych, energii, rosnące stopy procentowe powodowały, że budowy realizowane w roku 2022, a kalkulowane w roku 2021 lub wcześniej zaczęły przynosić straty. Od początku marca 2022 r. menadżerowie odpowiedzialni za budownictwo kubaturowe w ERBUD S.A. ruszyli do zamawiających po dopłaty, które wyrównałby rosnące koszty. Niektóre negocjacje trwają do dzisiaj. W większości zamówień prywatnych udało się uzyskać dopłaty, które pokryły potencjalne straty. Zaprocentowała tu długa współpraca z większością zamawiających i dobre relacje. Inaczej sytuacja wygląda przy realizacjach publicznych gdzie negocjacje mocno się przeciągają. W sytuacji dużej niepewności oraz widocznym zmniejszeniu nowych realizacji, szczególnie w budownictwie mieszkaniowym, zarząd ERBUD S.A. z dużą ostrożnością podchodzi do roku 2023. Mamy do czynienia dalej ze wszystkimi elementami destabilizującymi, do których dochodzi brak nowej perspektywy unijnej oraz brak środków z KPO. Wszystkie te elementy stały się m.in. determinantami zmian struktury organizacyjnej oraz planowanego połączenia ERBUD S.A. z Erbud Industry Sp. z .o.o. Stworzenie zwinnej organizacji z większymi, poszerzonymi kompetencjami ma uodpornić ERBUD S.A. na spadki zamówień w budownictwie mieszkaniowym, budownictwie użyteczności publicznej. Cytując specjalistów z firmy SPECTIS, w 2023 najlepiej będzie się rozwijać budownictwo przemysłowo- magazynowe, którego udział w nie mieszkaniowej produkcji budowlanej ma sięgnąć 45%. ERBUD S.A. podobnie jak w latach poprzednich stawia przede wszystkim na marże, a nie na wielkość sprzedaży. Musimy już dzisiaj mieć z tyłu głowy kolejny skokowy wzrost cen materiałów w przypadku odbudowy Ukrainy oraz uwolnienia funduszy unijnych. Dlatego bardzo ostrożnie podchodzimy do nowych przetargów. Obecnie interesują nas inwestycje krótkie, nie wykraczające poza 18 miesięcy. Obecne zmniejszenie sprzedaży w budownictwie kubaturowym będzie częściowo rekompensowane przez produkcję i sprzedaż drewnianych obiektów modułowych. Start-up, którego tworzenie ERBUD S.A. rozpoczął w 2021 r. ma już pierwsze zamówienia i w marcu 2023 rozpoczyna produkcję. Na rok 2023 zaplanowana jest sprzedaż 30 tys, mq modułów. Bardzo perspektywicznie wygląda tez rynek odnawialnych źródeł energii choć on tez stał się ofiara wojennej zawieruchy. Jednak wydarzenia, których obecnie jesteśmy świadkami spowodowały również, że już nikt nie zastanawia się nad koniecznością posiadania źródeł energii nie związanych z surowcami kopalnymi. Konsekwentna realizacja przyjętej dwa lata temu strategii dzisiaj przynosi wymierne korzyści. Rok 2023 będzie również bez wątpienia kolejnym rokiem ESG. Priorytetem Grupy ERBUD jest bycie w czołówce liderów ESG. Podejmowane są liczne inicjatywy wspierające ESG. Powołane do realizacji tych celów osoby znakomicie sprawdziły się w okresie wzmożonej pomocy osobom w kryzysie uchodźctwa gdy wybuchła wojna w Ukrainie. Wraz z Fundacją „ERBUD – wspólne wyzwanie im Eryka Grzeszczaka „ pracownicy Grupy ERBUD w ramach wolontariatu wspierali osoby szukające schronienia w naszym kraju. Grupa przeznaczyła na ten cel wraz z Fundacją 1,5 mln zł. Rok 2023 to kolejny rok uczestnictwa ERBUD S.A. w stowarzyszeniu Bezpieczeństwo dla budownictwa. Pomimo iż kryzysowa sytuacja wymusza cięcia kosztów to zarząd ERBUD S.A. podkreśla, że w zakresie bezpieczeństwa na budowach nie ma mowy o kompromisach. Życie i zdrowie ludzkie to najważniejsza wartość. Na koniec 2021 r. Spółka, jeżeli chodzi o krajowy portfel zleceń miała 3 666 mln zł, z tego 2 818 mln zł na 2022 r. Dla porównania, na koniec 2021 r. portfel opiewał na 3 666 mln zł. Priorytetem dla Spółki, podobnie jak w latach poprzednich, będzie pozyskiwanie kontraktów z bezpieczną marżą, współpraca z dotychczasowymi klientami oraz pozyskanie nowych klientów w nowych segmentach związanych z przemysłem, obronnością, energetyką OZE.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 29

2.3. ERBUD International Sp. z o.o.

2.3.1. Przedmiot działalności

Erbud International działa w kraju jako GW w zakresie inwestycji w obszarze budownictwa kubaturowego, specjalizując się w realizacjach dla służby zdrowia w systemach zaprojektuj, wybuduj i wyposaż oraz obiektów termomodernizacyjnych. Ponadto spółka działa w zakresie inwestycji remontowych, w szczególności pomieszczeń o wysokim skomplikowaniu technologicznym np. sale operacyjne, oraz termomodernizacje. Spółka stosuje nowatorskie rozwiązania konstrukcyjno-materiałowe, które umożliwiają nie tylko osiągnięcie założonych w audycie energetycznym parametrów termoizolacyjności ale ich znaczne polepszenie, co skutkuje dalszą poprawą efektywności energetycznej i ekologicznej. Efektem końcowym są dodatkowe wymierne korzyści finansowe dla Inwestora a także zmniejszenie oddziaływania na środowisko naturalne poprzez zminimalizowanie zużycia zasobów naturalnych poprzez racjonalne gospodarowanie energią elektryczną oraz ciepłem. Co ważne inwestycje prowadzone są często na obiektach czynnych. Dla realizacji powyższych zadań dysponuje licznymi partnerami oraz posiada bazę stałych, sprawdzonych podwykonawców. Spółka doskonale zna specyfikę przetargów publicznych w zakresie formalno-prawnym, co umożliwia prawidłowe złożenie oferty i realizacje inwestycji korzystając z praw Wykonawcy jakie daje PZP. Spółka działa w kraju jako GW w przetargach związanych z zagospodarowaniem przestrzeni publicznych, takich jak rewitalizacje i budowanie parków zdrojowych, fontann, rynków miast itp. Realizuje obiekty będące pod nadzorem Konserwatora Zabytków, zdobywając cenne doświadczenie, które jest wykorzystywane na większych obiektach. Spółka posiada w kraju biuro techniczne we Wrocławiu, które realizuje kontrakty jako Inżynier Kontraktu/Inwestor Zastępczy Kontraktu dla Inwestorów Prywatnych (m.in. budynki mieszkalne). Biuro techniczne udziela wsparcia technicznego na realizowanych kontraktach w systemie generalnego wykonawstwa. Zakres terytorialny działań skupia się na południowej i centralnej Polsce. W planach firmy jest wejście z podobną działalnością na rynki Europy Zachodniej, w szczególności remonty i termomodernizacje obiektów. Spółka – obok inwestycji krajowych – realizuje projekty za granicą, głównie w Belgii, ale również w Niemczech i Holandii. ERBUD International Sp. z o.o. posiada Oddział w Niemczech w Düsseldorfie. W czerwcu 2022 r. spółka ERBUD International zakończyła prace projektowe realizowane na Potsdamer Platz- jednym z największych i najruchliwszych placów w centralnym Berlinie. Spółka w ramach umowy z Planet Leisure Berlin GmbH i iP2Development B.V. przygotowała projekt do realizacji pierwszego europejskiego centrum rozrywki „Mission: Play!”™ by Mattel. ERBUD International świadczył usługi pre-construction dotyczące przygotowania inwestycji do realizacji, wsparcia inwestora w trakcie tego procesu poprzez zapewnienie kompleksowego doradztwa przy tworzeniu koncepcji, projektu budowlanego oraz wykonawczego a także weryfikacji przyjętych założeń projektowych, zestawiając je z wymogami prawnymi, nabytym doświadczeniem i praktyką inżynierską. Co więcej, dzięki profesjonalnej i doświadczonej kadrze inżynieryjnej posiadającej najwyższe kwalifikacje i uprawnienia w branży budowlanej, a także wyspecjalizowanej kadrze pracowniczej powierzono Spółce wykonanie robót stanu surowego budynku mieszkalnego Blok 22 i 25 w Antwerpii (Belgia). Film bezpośrednio obrazujący plac budowy jest dostępny pod poniższym linkiem: https://www.youtube.com/watch?v=EfZZi8YOO5o&t=5s . Spółka realizując kontrakty na terenie krajów Unii Europejskiej, głównie bazuje na zasobach własnych. Na koniec 2022 roku w Erbud International Sp. z o.o. było zatrudnionych 169 osób. Spółka bierze także czynny udział w inicjatywach PIP promując przy tym programy prewencyjne, w których otrzymuje m.in. wyróżnienia za najlepsze rozwiązania organizacyjne i techniczne w dziedzinie bezpieczeństwa pracy, a także promocji wiedzy, kultury i higieny pracy oraz ochrony uprawnień pracowniczych. Spółka w grudniu 2022 roku otrzymała również prestiżową nagrodę I stopnia w kategorii „Obiekty spoza podkarpacia realizowane przez firmy mające siedzibę na podkarpaciu” za budowę Parku Zdrojowego na

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.# ERBUD S.A. Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

2.3.2. Władze statutowe

Do dnia 14.03.2022 roku Zarząd spółki stanowił:
* Krzysztof Gaweł – Członek Zarządu
* Bogdan Dürr – Członek Zarządu

W dniu 15.03.2022 uchwałą nr 3 Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki ERBUD International sp. z o. o. powołało do Zarządu Pana Mirosława Młynarskiego powierzając jemu funkcję Prezesa Zarządu, uchwałą nr 5 Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki ERBUD International sp. z o. o. powołało do Zarządu Pana Bogdana Dürr powierzając jemu funkcję Wiceprezesa Zarządu oraz uchwałą nr 4 Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki ERBUD International sp. z o. o. powołało do Zarządu Pana Krzysztofa Gawła powierzając jemu funkcję również Wiceprezesa Zarządu.

Wobec powyższego w okresie od dnia 15.03.2022 roku do dnia publikacji niniejszego sprawozdania, Zarząd spółki stanowi:
* Mirosław Młynarski – Prezes Zarządu
* Bogdan Dürr – Wiceprezes Zarządu
* Krzysztof Gaweł – Wiceprezes Zarządu

2.3.3. Sytuacja na rynku

Od drugiej połowy 2021 r. firmy budowlane zmagają się z wysokimi kosztami realizacji kontraktów z powodu bezprecedensowego wzrostu cen materiałów i paliw, dwucyfrowej dynamiki wzrostu wynagrodzeń i rosnących wydatków na obsługę kredytów i leasingu na skutek szybkiego tempa podwyżek stóp procentowych przez RPP. Branża zaczyna odczuwać negatywne konsekwencje pogorszenia koniunktury inwestycyjnej w polskiej gospodarce, które przełożą się na stopniowy spadek przychodów przedsiębiorstw budowlanych po 2023 roku, grozi to odpływem pracowników z budownictwa i tym samym zmniejszania mocy produkcyjnych. Sygnały z rynku wskazują, że hamowanie nowych inwestycji już trwa od kilku miesięcy i może mieć charakter długotrwały. Pogarszać się będzie prawdopodobnie z tego powodu rentowność średnich i małych firm budowlanych. Większe firmy mają wypełnione portfele zamówień i dobre wyniki. Spółka posiada portfel zleceń na 2023 na poziomie blisko 70 mln zł. W dłuższej perspektywie, dużo będzie zależało od stabilnych źródeł finansowania inwestycji publicznych i czynników występujących poza segmentem budowlanym - dostępu inwestorów do środków z KPO, sytuacji z łańcuchami dostaw czy od skoków popytu i podaży na wybrane materiały budowlane na rynkach światowych. Również ceny energii oraz paliw mają kluczowe znaczenie dla branży budowlanej i całej gospodarki. W odpowiedzi na wyzwanie rosnących cen energii i materiałów budowlanych, jest ograniczanie zużycia energii w sektorze budowlanym. Spółka efektywnie przyczynia się do takich działań realizując na zlecenie Inwestorów, głównie projekty związane z termomodernizacją, zarówno w zakresie budowlanym tej fasady jak i modernizacja układów instalacyjnych. Ze względu na wysoką inflację i jej długotrwałe efekty koniecznym jest zrewidowanie limitów waloryzacji. Obecne limity nie są już wystarczające w przypadku kontraktów długoterminowych, dlatego Spółka negocjuje z Inwestorami i pracuje nad mechanizmami waloryzacji zleceń. Spółka liczy na rynek zamówień publicznych, szczególnie w służbie Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 31 zdrowia, inwestycje przemysłowe, oraz na te związane z ochroną środowiska. Dlatego tak ważne jest uruchomienie środków z KPO i szybkie rozpoczęcie projektów z nowej perspektywy unijnej. Bez pieniędzy z KPO nie ruszą przetargi, a Spółka nie będzie mogła wykorzystać w pełni posiadanego potencjału. Zarząd uważa, że w 2023 roku głównym problemem będzie to, czy znajdą się pieniądze na inwestycje. Bo jeśli tak, branża budowlana sobie znakomicie poradzi, uniknie zapaści i bankructw.

2.3.4. Projekty realizowane w 2022 r.

W 2022 r. ERBUD International Sp. z o.o. realizowała projekty w Belgii, Niemczech, Holandii i w Polsce. W 2022r. w kraju Spółka zawarła 12 umów łącznie na kwotę 41.284 tys. zł netto ( w tym 6.723 tys. zł w formie aneksu do realizowanych umów), natomiast za granicą Spółka zawarła 10 umów łącznie na kwotę 19.549 tys. zł na wykonanie stanów surowych budynków mieszkalnych, biurowych, szpitali, jak również obiektów infrastrukturalnych takich jak np. stacje wysokiego napięcia,.

W dniu 10.08.2022 Spółka złożyła oświadczenie o odstąpieniu od umowy z Siechnicką Inwestycyjną Spółką Komunalną Sp. z o.o. Spółka pismem z dnia 21 czerwca 2022 roku zażądała od Inwestora ustanowienia na podstawie art. 6491 i k.c. gwarancji zapłaty za roboty budowlane. Inwestor dnia 3 sierpnia 2022 roku doręczył Spółce gwarancję z dnia 1 sierpnia 2022 roku z wystawienia PKO BP S.A. Zdaniem Spółki gwarancja ta nie odpowiadała zarówno treści Umowy jak i przepisów bezwzględnie obowiązujących, skutkiem czego w piśmie z dnia 10 sierpnia 2022 roku po bezskutecznym upływie terminu do otrzymania prawidłowej gwarancji Spółka złożyła oświadczenie o odstąpieniu od Umowy na podstawie art. 6494 § 1 k.c. Obecnie Spółka przygotowuje roszczenie w zakresie odszkodowawczym z tytułu zerwanego kontraktu z winy Inwestora.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 32

2.4. MOD 21 Sp. z o.o.

2.4.1. Przedmiot działalności

MOD21 Sp. z o.o. z siedzibą w Ostaszewie powstała w dniu 23 marca 2021r jako element strategii Grupy ERBUD. Przedmiotem działalności Spółki jest produkcja drewnianych obiektów modułowych. W MOD21 Sp. z o.o. funkcjonuje pięć pionów:
1. Pion produkcyjny, odpowiada za wytworzenie obiektów modułowych w fabryce MOD21 w Ostaszewie.
2. Pion Techniczny.
3. Pionami Wsparcia:
* Pion Finansowym
* Pion BHP i Ochrony Środowiska
* Pion Operacyjny (Usługi Wsparcia)

W 2022 r. Spółka zakończyła przebudowę i rozbudowę Hali produkcyjnej wraz z przylegającym do niej budynkiem socjalno-biurowym. W dniu 10 czerwca 2022 uzyskała pozwolenie na użytkowanie przebudowanych obiektów. Fabryka podzielona jest na dwa obszary:

• Hala tzw. „Istniejąca”, w której zostały zamontowane dwie najnowocześniejsze linie produkcyjne firmy Weinmann podzielone wg. procesu produkcyjnego na:

  • Linia do produkcji ścian
  • Linia do produkcji podlóg i sufitów
    a każda wyposażona w:
  • Centrum ciesielskie
  • Stację zbijania szkieletów
  • Mosty wielofunkcyjne
  • Żurawiki obrotowe

• Hala nowa, przeznaczone do składania, wykończania modułów pod gotowy projekt oraz przygotowania do wysyłki, wyposażone w 5 suwnic o udźwigu od 3,2 do 16 ton

Całość hali produkcyjnej to niemal 22 000 m². gdzie produkcja odbywa się zawsze w stabilnych, tych samych warunkach. Do transportu zewnętrznego, magazynowania i załadunku, fabryka posiada „suwnicę portową samojezdną” tzw. Combilift. Z końcem roku zostały przetestowane i odebrane linie produkcyjne. Obecnie trwa jeszcze szkolenie kadry pracowniczej przygotowywanej do obsługi linii. MOD21 przygotowuje się do audytu oraz do wprowadzenia w 2023 roku zintegrowanego systemu zarządzania jakością w zakresie:
* PN-EN ISO 9001
* PN-EN ISO 14001
* PN-ISO 45001

Na koniec 2022 r. spółka zatrudniała 53 pracowników.

2.4.2. Władze statutowe

W okresie od 1 stycznia 2022 r do dnia publikacji sprawozdania Zarządu Spółki MOD21 Sp. z o.o. Zarząd MOD21 Sp. z o.o. działał w następującym składzie:
* Theodor Kaczmarczyk - Prezes Zarządu

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 33

2.4.3. Realizacje w 2022 r.

W 2022 r. spółka była jeszcze w procesie budowy zaplecza produkcyjnego i w związku z powyższym, nie realizowała, żadnych zleceń.

2.4.4. Główne umowy podpisane w 2022 r.

W 2022 roku, spółka nie podpisała, żadnej umowy handlowej.

2.4.5. Szanse i zagrożenia

Drewno jest naturalnym surowcem, używanym od tysięcy lat. Jest łatwe w obróbce i nadaje się do wielokrotnego użytku. To właśnie te cechy sprawiają, że jest to niezawodny materiał budowlany, który umożliwia nam tworzenie najlepszych rozwiązań dla przyszłych pokoleń. Wiąże się z tym powstawanie certyfikowanych plantacji leśnych, będących wyłącznym źródłem surowca wykorzystywanego do produkcji naszych modułów. Aktywnie uczestniczymy w tzw. renaturyzacji, przez ponowne zalesianie. Wszystko to po to, aby nasza działalność nie wpływała negatywnie na środowisko naturalne. W naszym nowoczesnym zakładzie produkcyjnym o powierzchni 21 000 m² wytwarzamy 375 m² modułów dziennie. Każdy moduł jest w 100% dostosowany do wymagań klienta. Dzięki niemal w pełni zautomatyzowanej produkcji gwarantujemy nie tylko najwyższy poziom zgodności z projektem, ale przede wszystkim precyzję i powtarzalność każdego modułu. Niezależnie od tego, czy inwestycja dotyczy nowego budynku czy rozbudowy istniejącego, moduł jest prefabrykowany w 90%, zawsze na czas, niezależnie od pogody, a następnie transportowany na swoje docelowe miejsce. Na placu budowy, wystarczy już tylko połączyć moduły w całość, wyposażyć wnętrza, wykończyć elewację, windy i klatki schodowe oraz poprowadzić przyłącza. Dzięki doskonale skoordynowanym procesom połączonym z zaletami modułowej konstrukcji drewnianej, realizacja inwestycji następuje 70% szybciej niż w przypadku budownictwa konwencjonalnego. Przykładem może być budynek o powierzchni 3000 m², który oddawany do użytku zostaje już po 5 miesiącach Spółka MOD21 swoich szans upatruje przede wszystkim w udziale w procesie zielonej transformacji w sektorze budownictwa. Budownictwo modułowe ma wiele przewag konkurencyjnych do których zaliczamy: Czas. Moduły, które opuszczają nasz nowoczesny zakład produkcyjny są gotowe w 90%.# Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

2.5. MOD 21 GmbH (GWI BAUUNTERNEHMUNG GmbH)

2.5.1. Przedmiot działalności

Firma MOD21 GmbH z siedzibą w Düsseldorfie jest na przestrzeni wielu lat działalności sprawdzonym ekspertem w budownictwie. Realizuje projekty począwszy od robót ziemnych i specjalnych prac fundamentowych po konstrukcję budynków w stanie surowym, powłokę odporną na warunki atmosferyczne i budynek "pod klucz". Jako generalny wykonawca jest aktywna na rynku niemieckim od 1993 roku. Najważniejszym elementem filozofii MOD21 jest zauważalna bliskość klienta, reprezentowanie jego interesów na wszystkich etapach projektu budowlanego. MOD21 zatrudnia ekspertów z wieloletnią wiedzą branżową i doświadczeniem praktycznym, a także młodych, dynamicznych pracowników, którzy wnoszą nowe perspektywy i sugestie poprawy organizacji i realizacji. Firma wyróznia sie również cenną mieszanką know-how.

Jako doświadczony partner budowlany MOD21 oferuje:

• Wstępną analizę cyklu budowlanego
• Ekspertyzę już w fazie planowania
• Określanie budżetu, bezpieczeństwo kosztów
• Analizę kosztów i korzyści
• Uwzględnienie kosztów operacyjnych
• Terminową i profesjonalną realizacja projektu
• Elastyczność w przypadku zmian na etapie budowy
• Partnerskie i przejrzyste rozliczenia
• Zarządzanie gwarancjami

W 2022 r. spółka zaczęła proces przekształcania się z podmiotu świadczącego usługi w budownictwie kubaturowym tradycyjnym w podmiot oferujący nowoczesne obiekty drewniane modułowe.

2.5.2. Władze statutowe

Od dnia 01.02.2021 do dnia 31.12.2022 r. , zarząd spółki stanowili:

• Jürgen Kugelberg - Prezes Zarządu
• Theodor Kaczmarczyk - Prezes Zarządu.

W dniu 31.12.2022 r. Jürgen Kugelberg złożył swoją rezygnację ze względu na osiągnięcie wieku emerytalnego. W związku z powyższym od 01.01.2023 r. zarząd MOD 21 GmbH jest jednoosobowy. Jedynym członkiem zarządu w funkcji prezesa Zarządu jest pan Theodor Kaczmarczyk.

2.5.3. Sytuacja na rynku

Rok 2022 był okresem gdzie spółka MOD 21 GmbH przechodziła transformację ze spółki budownictwa kubaturowego na podmiot , który ma zajmować się budownictwem drewnianym modułowym. Ten rok poświęcono na rozwój kompetencji w tym obszarze, udział w pierwszych targach, budowa zespołów handlowych i projektowych. Spółka realizowała jeszcze rozpoczęte projekty w tradycyjnym budownictwie, takie jak:

• Nowy budynek administracyjny dla TZMO Deutschland GmbH w Biesenthal
• Prace budowlane w stanie surowym w Monheim am Rhein
• Przebudowa objektu handlowo-usługowego Schadowplatz 18 w Düsseldorfie
• Prace remontowe szkoły Mährfeldschule w Gelsenkirchen
• Prace remontowe szkoły Grundschule Bell w Mönchengladbach
• Prace remontowe szkoły Astrid-Lindgren-Schule w Duisburgu
• Prace remontowe basenu Regerstraße w Düsseldorfie
• Nowy budynek mieszkalno-usługowy Himmelgeisterstraße w Düsseldorfie.

Niestety sytuacja rynku budowlanego w Niemczech po wybuchu wojny w Ukrainie również zmaga się z trudnościami. Spółka ze względu na trudną sytuację oraz perspektywę rozwoju sprzedaży obiektów modułowych drewnianych zaprzestała ofertowania w budownictwie kubaturowym. Te dwa czynniki: zaprzestanie ofertowania i podpisywania nowych zleceń oraz budowa nowych kompetencji spowodowały, że spółka zakończyła rok 2022 stratą w wysokości XXXXX.

2.5.4. Przewidywany rozwój

W II półroczu 2022 roku zakończono montaż wszystkich zamówionych maszyn i urządzeń, a w listopadzie 2022 roku odbyło się otwarcie fabryki w Ostaszewie. Pod koniec roku rozpoczęło się szkolenie pracowników z obsługi linii do produkcji ścian, stropów i podłóg z drewna KVH. W grudniu 2022 pozyskano pierwsze zamówienie na budowę przedszkola w miejscowości Eisingen w Niemczech o wartości ok. 1 mln Euro. Łączne zatrudnienie w obu spółkach na koniec roku 2022 wyniosło 125 osób.

Oczekujemy, że spółka skorzysta na ogromnym zainteresowaniu budownictwem modułowym w Europie, a przede wszystkim w Niemczech, a także na ogromnym zapotrzebowaniu na mieszkania w Niemczech. Prognoza Studie für Modulbau przewiduje średni roczny wzrost rynku o 8,1 procent dla budownictwa modułowego do roku 2025. Zgodnie z danymi Federalnego Ministerstwa Żywności i Rolnictwa do 2030 roku utrzyma się tendencja do zwiększania udziału drewna w budownictwie, a jego udział w nowym budownictwie mieszkaniowym (wg. pozwoleń na budowę z drewnem jako dominującym materiałem budowlanym) osiągnie 30 procent (Bundesministerium für Ernährung und Landwirtschaft, Waldstrategie 2050. Nachhaltige Waldbewirtschaftung – Herausforderungen und Chancen für Mensch, Natur und Klima, Bonn 2021), aż do 50% w roku 2050 (Deutscher Holzwirtschaftsrat, Positionspapier für Konjunktur und Klimaschutz: 50% Holzbau bis 2050, Berlin 2020).

Z drugiej strony Federalna Minister Budownictwa, Klara Geywitz, postawiła przez niemiecka branżą budowlaną cel, aby ta oddawała rocznie min. 400.000 mieszkań (Spiegel, 21.01.2023). Cel ten da się osiągnąć tylko poprzez budownictwo modułowe. To otwiera przez naszymi spółkami ogromne możliwości zbytu.

W Polsce największą konkurencję stanowią następujące podmioty:

• Ecologiq (grupa Ekoinbud Sp. z o.o.)
• Modul System S.A.
• DMDmodular Sp. z o.o.
• Qmodular Trade Sp. z o.o.
• POLSKIE DOMY MODUŁOWE SP. Z O. O. (Grupa Andrewex)
• Polcom Modular Sp. z o.o.
• Climatic Sp. z o.o. Sp. k.
• Homes Factory Poland Sp. z o.o.
• Przedsiębiorstwo wielobranżowe Trak-Bud z Siemyśla
• HEBAN Home Sp. z o.o.

W Niemczech najważniejszymi konkurentami są:

• Weimer Haus GmbH
• BAUMANN CONTAINER RAUMSYSTEME
• Heinkel Modulbau GmbH
• LiWooD Management AG
• Cadolto Modulbau GmbH
• RMB Modularna gradnja d.o.o. (słoweńska firma działająca również na rynku DE)
• SH Holz & Modulbau GmbH
• ALHO Systembau GmbH
• Kaufmann Bausysteme GmbH
• NOKERA AG.

2.6. ONDE S.A.

2.6.1. Przedmiot działalności

Grupa ONDE działa w zdywersyfikowanym modelu biznesowym, którego głównym elementem jest segment budownictwa w branży OZE, uzupełnianym przez segment projektowania OZE oraz działalność w obszarze budownictwa drogowo-inżynieryjnego. ONDE posiada ugruntowaną pozycję na rynku budownictwa farm wiatrowych oraz fotowoltaicznych i pozycjonuje się jako największy wykonawca inwestycji w OZE pod względem łącznej wielkości zrealizowanych projektów wiatrowych na polskim rynku.

Grupa prowadzi działalność w oparciu o następujące segmenty działalności:

• segment „Odnawialnych Źródeł Energii”, który dzieli się na trzy obszary:
  • realizacja kontraktów dla branży farm wiatrowych,
  • realizacja kontraktów dla branży farm fotowoltaicznych,
  • serwis i utrzymanie farm fotowoltaicznych (O&M),
• segment „Budownictwo w segmencie Odnawialnych Źródeł Energii – zagranica”, który został wydzielony w III kwartale 2022 r. z uwagi na osiągnięcie pierwszych przychodów z budownictwa OZE poza rynkiem polskim i perspektywę osiągania przychodów na rynkach zagranicznych w przyszłych okresach,
• segment „Budownictwo Drogowo-Inżynieryjne”,
• segment „Pozostałe” (sprzedaż kruszywa, materiałów budowlanych i produkcji pomocniczej).

Dodatkowo Grupa ONDE rozwija projekty OZE na własny rachunek. Jednak ze względu na fakt, że na dzień Sprawozdania nie osiąga ona przychodów z tej działalności, segment ten nie został wydzielony jako segment operacyjny i nie jest osobno prezentowany w sprawozdaniach finansowych Grupy ONDE i ONDE S.A.

Grupa ONDE poszukuje szans na dywersyfikację biznesu oraz zwiększenie przychodów na nowych rynkach. We wrześniu 2022 r.# ONDE Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

2.6.2. Władze statutowe

Rada Nadzorcza

W dniach od 01 stycznia 2022 r. do 31 maja 2022 r. Rada Nadzorcza ONDE S.A. działała w składzie:

• Jacek Leczkowski - Przewodniczący Rady
• Jacek Socha - Wiceprzewodniczący Rady
• Agnieszka Głowacka - Członek Rady
• Michał Otto - Członek Rady
• Mirosław Godlewski - Członek Rady

W dniu 09 maja 2022 r. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy ONDE S.A. powołało Radę Nadzorczą ONDE S.A. na kolejną, wspólną, trzyletnią kadencję, rozpoczynającą się w dniu 1 czerwca 2022 r.

Tym samym w dniach od 01 czerwca 2022 r. do 31 grudnia 2022 r. Rada Nadzorcza ONDE S.A. działała w składzie:

• Jacek Leczkowski - Przewodniczący Rady
• Jacek Socha - Wiceprzewodniczący Rady
• Agnieszka Głowacka - Członek Rady
• Michał Otto - Członek Rady
• Mirosław Godlewski - Członek Rady
• Michał Hulbój - Członek Rady

Obecna kadencja Rady Nadzorczej upływa z dniem 31 maja 2025 r.

Zarząd

W dniu 01.06.2022 r. Rada Nadzorcza ONDE S.A. powołała Członków Zarządu na kolejną wspólną trzyletnią kadencję rozpoczynającą się w dniu 1 czerwca 2022 r. w takim samym składzie jak w kadencji poprzedniej. Co oznacza, że Zarząd Spółki ONDE S.A. w 2022 r. funkcjonował w składzie:

od 1 stycznia 2022 r. do 31 maja 2022 r.:

• Prezes Zarządu - Paweł Średniawa
• Wiceprezes Zarządu - Piotr Gutowski
• Wiceprezes Zarządu - Marcin Szerszeń

od 1 czerwca 2022 r. do 31 grudnia 2022 r.:

• Prezes Zarządu - Paweł Średniawa
• Wiceprezes Zarządu - Piotr Gutowski
• Wiceprezes Zarządu - Marcin Szerszeń

Obecna kadencja Zarządu Spółki upływa z dniem 31 maja 2025 r.

Komitet Audytu

W dniu 01.06.2022 r. Rada Nadzorcza ONDE S.A. powołała Członków Komitetu Audytu na kolejną wspólną trzyletnią kadencję w takim samym składzie jak w kadencji poprzedniej. Co oznacza, że Komitet Audytu ONDE S.A. w 2022 r. funkcjonował w składzie:

od 1 stycznia 2022 r. do 31 maja 2022 r.:

• Przewodniczący Komitetu - Michał Otto
• Członek Komitetu - Jacek Socha
• Członek Komitetu - Agnieszka Głowacka

od 1 czerwca 2022 r. do 31 grudnia 2022 r.:

• Przewodniczący Komitetu - Michał Otto
• Członek Komitetu - Jacek Socha
• Członek Komitetu - Agnieszka Głowacka

Komitet Wynagrodzeń

W dniu 01.06.2022 r. Rada Nadzorcza ONDE S.A. powołała Członków Komitetu Wynagrodzeń na kolejną wspólną trzyletnią kadencję w takim samym składzie jak w kadencji poprzedniej. Co oznacza, że Komitet Wynagrodzeń ONDE S.A. w 2022 r. funkcjonował w składzie:

od 1 stycznia 2022 r. do 31 maja 2022 r.:

• Przewodniczący Komitetu - Jacek Leczkowski
• Członek Komitetu - Agnieszka Głowacka
• Członek Komitetu - Mirosław Godlewski

od 1 czerwca 2022 r. do 31 grudnia 2022 r.:

• Przewodniczący Komitetu - Jacek Leczkowski
• Członek Komitetu - Agnieszka Głowacka
• Członek Komitetu - Mirosław Godlewski

2.6.3. Sytuacja na rynku

Istotny dla bieżącej i przyszłej działalności Grupy ONDE jest kształt regulacji prawnych obowiązujących w Polsce, głównie z zakresu budownictwa i energetyki. Obowiązujące i będące w trakcie prac legislacyjnych przepisy mają wpływ m.in. na sposób realizacji projektów, możliwość zdobywania nowych zleceń i zawierania umów, a także ograniczenia i szanse dla rozwoju energetyki odnawialnej. Z tego powodu Grupa ONDE monitoruje zachodzące zmiany legislacyjne, ocenia ich możliwe implikacje dla prowadzonej działalności i dąży do minimalizacji prawdopodobieństwa wystąpienia zidentyfikowanych zagrożeń oraz wykorzystania wynikających z nich szans. Do głównych regulacji, mających największe znaczenie dla Grupy ONDE oraz sektora zalicza się:

• Prawo energetyczne i Polityka Energetyczna Polski do 2040 r. Ustawa Prawo energetyczne (dalej „PE”) oraz akty wykonawcze określają zasady kształtowania polityki energetycznej państwa, zasady i warunki zaopatrzenia oraz użytkowania paliw i energii (w tym ciepła), jak i działalności przedsiębiorstw energetycznych, a także wskazuje organy właściwe w sprawach gospodarki paliwami i energią. PE określa również zasady kształtowania polityki energetycznej państwa, a obowiązującym dokumentem w tym zakresie jest Polityka Energetyczna Polski do 2040 r. (dalej: PEP 2040). Kluczowymi dla Grupy elementami PEP 2040 są m.in. cele wzrostu udziału OZE we wszystkich sektorach i technologiach, obejmujący wzrost udziału OZE w końcowym zużyciu energii brutto do co najmniej 23% i nie mniej niż 32% w elektroenergetyce (głównie poprzez energię wiatrową oraz fotowoltaiczną) oraz wzrost mocy zainstalowanych w fotowoltaice do ok. 5-7 GW w 2030 r. i ok. 10-16 GW w 2040 r. W 2022 r. weszła w życie ustawa z 29 września 2022 r. o zmianie ustawy - Prawo energetyczne oraz ustawy o odnawialnych źródłach energii, m.in. znosząca obowiązek sprzedaży wytworzonej energii elektrycznej na giełdzie towarowej (tzw. obligo giełdowe).

• Ustawa o odnawialnych źródłach energii Ustawa o odnawialnych źródłach energii (dalej: Ustawa OZE) określa zasady i warunki wykonywania działalności w zakresie wytwarzania energii elektrycznej z OZE, biogazu rolniczego w instalacjach OZE oraz wytwarzania biopłynów. Ustawa OZE określa również m.in. mechanizmy i instrumenty wspierające wytwarzanie energii elektrycznej z OZE, biogazu rolniczego oraz ciepła w instalacjach OZE jak i zasady współpracy międzynarodowej w zakresie OZE oraz wspólnych projektów inwestycyjnych. Ustawa OZE reguluje m.in. funkcjonowanie systemu aukcyjnego - mechanizmu wsparcia dla wytwórców energii elektrycznej z instalacji OZE. W ramach aukcji, wytwórca składa ofertę na sprzedaż energii elektrycznej z instalacji po cenie, za jaką zobowiązuje się sprzedać zadeklarowany wolumen energii w kolejnych latach. Wytwórca wygrywający aukcję dzięki najniższej cenie uzyskuje gwarantowane wsparcie w okresie od wprowadzenia po raz pierwszy do sieci energii elektrycznej wytworzonej w instalacji przez maksymalnie kolejne 15 lat. W 2022 r. oraz pierwszych miesiącach 2023 r. nadal procedowany był projekt ustawy o zmianie Ustawy OZE. Ma on wdrożyć do polskiego prawa szereg zapisów z unijnej dyrektywy o odnawialnych źródłach energii (RED II) – w tym związanych z gwarancjami pochodzenia, procedurami administracyjnymi, zastosowaniem OZE w ciepłownictwie i chłodnictwie. Nowy projekt ma między innymi uwzględniać zmianę sposobu określania mocy instalacji fotowoltaicznej, a także zawierać nowe przepisy w obszarze magazynowania energii. W nowelizacji mają się także pojawić nowe regulacje dla klastrów energii i hybrydowych instalacji OZE oraz przepisy zakładające dodatkowe wsparcie dla instalacji, którym upływa 15-letni okres wsparcia (mające pokrywać uzasadnione koszty operacyjne takich instalacji).

• Ustawa Odległościowa Ustawa Odległościowa określa m.in. warunki, tryb lokalizacji i budowy elektrowni wiatrowych w sąsiedztwie istniejącej albo planowanej zabudowy mieszkalnej. W praktyce ogranicza możliwość lokalizowania elektrowni wiatrowych w odległości nie mniejszej niż dziesięciokrotność jej wysokości od budynków mieszkalnych lub obszarów przyrody chronionej. Od 2021 r. procedowane były trzy projekty nowelizacji Ustawy Odległościowej. Obecnie procedowana w parlamencie nowelizacja przewiduje, że nowe turbiny wiatrowe będą mogły być lokowane tylko na podstawie Miejscowego Planu Zagospodarowania Przestrzennego („MPZP”).# Podstawy prawne

Prawo ochrony środowiska

Uregulowania prawa ochrony środowiska dotyczą zarówno istniejących już obiektów, jak również samego procesu inwestycyjno-budowlanego. Przepisy te zakładają również, że eksploatacja instalacji, która powoduje m.in. emisję hałasu oraz wytwarzanie pól elektromagnetycznych, nie powinna powodować przekroczenia standardów jakości środowiska poza terenem, do którego prowadzący instalację ma tytuł prawny. Prawo ochrony środowiska przewiduje odpowiedzialność cywilną, karną i administracyjną za naruszenie jej przepisów lub pozwoleń wydanych na jej podstawie. Określa również sytuacje, w których może dojść do wstrzymania użytkowania instalacji (m.in. w przypadku użytkowania instalacji bez wymaganego pozwolenia integracyjnego).

Ustawa OOŚ

Zgodnie z ustawą o udostępnianiu informacji o środowisku i jego ochronie, udziale społeczeństwa w ochronie środowiska oraz o ocenach oddziaływania na środowisko (dalej: Ustawa OOŚ) uzyskanie decyzji o środowiskowych uwarunkowaniach jest wymagane w przypadku realizacji planowanych przedsięwzięć mogących zawsze znacząco oddziaływać na środowisko, lub przedsięwzięć mogących potencjalnie znacząco oddziaływać na środowisko. Za takie uznaje się większość inwestycji w zakresie wytwarzania energii elektrycznej z OZE (w szczególności projekty lądowych farm wiatrowych). Przepisy ustawy wpływają na tempo realizacji inwestycji, ponieważ dopiero po uzyskaniu decyzji o środowiskowych uwarunkowaniach (określającą wymogi dotyczące przedsięwzięcia w zakresie środowiska) inwestor może wnioskować o decyzję o pozwoleniu na budowę.

Podstawa dla określania odległości minimalnej

Podstawą dla określania odległości minimalnej - pomiędzy 10-krotnością maksymalnej wysokości turbiny (reguła 10H), a 700 m dla budynków mieszkalnych - będą m.in. wyniki przeprowadzonej strategicznej oceny oddziaływania na środowisko („SOOŚ”) wykonywanej w ramach MPZP. W SOOŚ analizowane będzie m.in. wpływ emisji hałasu na otoczenie i zdrowie mieszkańców. Władze gminy nie będą mogły odstąpić od wykonania SOOŚ dla projektu MPZP, który uwzględnia elektrownię wiatrową. Projekt ten wprowadza również minimalne odległości turbin wiatrowych od linii przesyłowych energii elektryczne i zachowuje zasadę 10H w przypadku parków narodowych, a w przypadku rezerwatów przyrody – limit 500 m. Utrzymuje zakaz budowy turbin na terenach parków narodowych, rezerwatów przyrody, parków krajobrazowych i obszarów Natura 2000. Dodatkowo projekt przewiduje, że inwestor zaoferuje co najmniej 10 proc. mocy zainstalowanej elektrowni wiatrowej mieszkańcom gminy, którzy korzystaliby z energii elektrycznej na zasadzie prosumenta wirtualnego. Każdy mieszkaniec tej gminy będzie mógł objąć udział nie większy niż 2 kW i odbierać energię elektryczną w cenie wynikającej z kalkulacji maksymalnego kosztu budowy. Zmiana ustawy odległościowej jest jednym z 37 kamieni milowych, które Polska ma zrealizować, aby spełnić wymogi wynikające z Instrumentu na rzecz Odbudowy i Zwiększania Odporności i otrzymać środki z Krajowego Planu Odbudowy.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

2.6.4. Perspektywy rynkowe

W rok 2023 Grupa ONDE weszła z portfelem zleceń o wartości ponad 900 mln. zł, z czego do zrealizowania w roku 2023 jest ponad 800 mln zł. Dla porównania – rok 2022 Grupa rozpoczynała z portfelem zleceń o wartości 925 mln zł.

Według przygotowanego przez Forum Energii raportu „Transformacja energetyczna w Polsce. Edycja 2022" produkcja z OZE w 2021 r. była rekordowa i wyniosła 30 TWh. Kolejny rok przyczynił się do pobicia kolejnego rekordu ponieważ produkcja z OZE wzrosła o niemal 9 TWH. W 2022 roku polskie elektrownie fotowoltaiczne podwoiły swoją generację, dostarczając o niemal 5 TWh więcej niż rok wcześniej. O jedną czwartą więcej (4 TWh) dostarczyły także elektrownie wiatrowe. Na koniec 2022r. w OZE zainstalowanych było prawie 22,7 GW, co oznacza przyrost o 6 GW (+36% r/r). Moc instalacji fotowoltaicznych stanowiła 54% wszystkich odnawialnych źródeł energii, natomiast farmy wiatrowe stanowiły 36,4% produkcji OZE.

Energetyka wiatrowa

Grupa ONDE działa na dynamicznie rozwijającym się rynku odnawialnych źródeł energii, który jest kluczowym elementem transformacji energetycznej Polski i Europy. Jak wynika z raportu WindEurope, „Energia wiatrowa w Europie: statystyki z 2021 r. i prognozy na lata 2022-2026” inwestycje w sektorze energii wiatrowej w latach 2021-2025 zainstalowanych zostanie 105 GW nowych mocy wiatrowych. Krajowy Plan Działań na Rzecz Energii i Klimatu przewiduje zwiększenie mocy instalacji OZE w Polsce do 24 GW w 2030 r. i 37 GW w 2040 r. także wzrost udziału produkcji energii elektrycznej pochodzącej z OZE do 32% i 40% (do 2030 r. i 2040 r.). Na koniec 2022 r. moc zainstalowana farm wiatrowych wyniosła 8,3 GW. W porównaniu do roku ubiegłego wzrosła o 16%. W całym 2022 r. powstało 80 nowych instalacji o mocy blisko 1 GW, w tym Grupa ONDE ukończyła 25 farm wiatrowych.

Energetyka słoneczna

Energetyka słoneczna (dalej: PV) rozwija się obecnie najszybciej ze wszystkich sektorów OZE w Polsce. Według Instytutu Energetyki Odnawialnej dzięki instalacji 4,5 GW nowych mocy fotowoltaicznych, Polska powinna zająć trzecie miejsce w Europie pod względem przyrostowym, zaraz po Niemczech (7 GW) oraz Hiszpanii (5,2 GW). Rok 2022 po raz pierwszy należał do dużych farm PV, których dynamicznie zaczęło przybywać i w 2023 roku będzie jeszcze więcej biorąc pod uwagę aukcje OZE, projekty komercyjne i wydane warunki przyłączenia do sieci. W strukturze mocy zainstalowanej OZE dominuje energia słoneczna. W 2022 r. moc zainstalowana wzrosła o 4,5 GW, przekraczając 12 GW mocy zainstalowanej. Jest to wzrost o 58,7% r/r. Instalacje prosumenckie PV miały moc 8,8 GW.

Development

Działalność w obszarze budowy własnych Odnawialnych Źródeł Energii opiera się na modelu develop, build and sell. Do końca 2022 r. zakupiono projekty o łącznej mocy ok. 787,6 MW. Projekt o mocy 18 MW rozpoczął rozruchową produkcję energii elektrycznej, projekt o mocy 80 MW ma wygraną aukcję. Kolejne 129 MW – w tym 69 MW to projekty Farm Wiatrowych, to inwestycje z projektem i pozwoleniem na budowę. Ok 205 MW to projekty z warunkami przyłączeniowymi i ok. 355 MW z wnioskiem o ich uzyskanie. W listopadzie 2021 r. Spółka rozpoczęła budowę pierwszego własnego 18-megawatowego projektu fotowoltaicznego "Cyranka” pod Giżyckiem, która pod koniec roku 2022 rozpoczęła produkcję energii elektrycznej. Jako właściciel tego typu projektu Spółka liczy na marżę deweloperską związaną z potencjalną sprzedażą lub na czerpaniu korzyści z komercjalizacji energii elektrycznej. Spółka ONDE rozwija również segment PV dla przemysłu. Potencjał tego rynku jest ogromny. Ceny prądu rosną, a za tym rośnie świadomość i potrzeba przejścia na zieloną energię, właściwe nie ma dziś branży, która nie byłaby zainteresowana własną instalacją fotowoltaiczną. Dodatkowo Spółka świadczy usługi operation & maintenance, dzięki którym zapewnia inwestorowi pełną obsługę nad projektem, co jest ogromną wartością dla klienta.

Budownictwo drogowe

Istotny dla działalności Grupy w segmencie budownictwa drogowo-inżynieryjnego jest kształt rządowych programów infrastrukturalnych, takich jak Program Budowy Dróg Krajowych do 2030 r. (z perspektywą do 2033 r.) o budżecie w wysokości około 292 mld złotych, w którego ramach realizowane są m.in. projekty budowy i modernizacji dróg.

Rozwój działalności za granicą

W związku z przedłużającymi się pracami legislacyjnymi dotyczącymi nowelizacji Prawa Odległościowego, Grupa ONDE podjęła działania na rzecz dywersyfikacji rynków, na których działa. W sierpniu 2022 r. ONDE pozyskała zlecenie na wykonanie pierwszego projektu zagranicznego: wybudowanie fundamentów przy budowie 60,5-MW farmy zlokalizowanej na terenie Litwy dla duńskiego inwestora European Energy, z którym Spółka od lat współpracuje w Polsce. W lutym 2023 r. ONDE pozyskała kolejne kontrakty na Litwie – na prace przy budowie 80-MW farmy wiatrowej dla spółki z grupy Enefit Green za 25,7 mln euro.

2.6.5. Plany

Sytuacja, w jakiej współcześnie funkcjonują przedsiębiorcy w Polsce sprawia, że planowanie staje się utrudnione. Polska energetyka jest obecnie w momencie mocnego zawirowania, stanowiącego z jednej strony ryzyko, ale z drugiej ogromne szanse. Grupa ONDE nie boi się wyzwań i umie być elastyczna. Mając to na uwadze, będzie z pewnością nadal umacniać swoją pozycję w wykonawstwie OZE w Polsce, jak i bezpiecznie wdrażać plany ekspansji na rynki europejskie, gdzie regulacje pozwalają na stabilny rozwój oraz realizację projektów. Spółka ONDE intensywnie pracuje nad dewelopmentem własnych farm i w najbliższym czasie chce rozpocząć realizację kolejnych projektów PV o łącznej mocy 35 MW. Ten filar jest bardzo perspektywiczny w dłuższej perspektywie, przez co Spółka mocno na niego stawia. Dodatkowo Grupa ONDE uczestniczy w inicjatywach badawczo-rozwojowych w obszarze magazynowania energii oraz specjalistycznych usług utrzymania czy zarządzania aktywami wytwórczymi. W tym celu uruchomiono program grantowy w ramach projektu ONDE FLOW, w którym wyszukiwani są i wspierani młodzi naukowcy. W pierwszej edycji nagrodzonych zostało ośmiu studentów oraz doktorantów, którzy pracują nad innowacyjnymi rozwiązaniami z obszaru energetyki. Poza badaniami nad samobilansującymi się sieciami czy efektywnością modułów bifacial, prowadzone są również np. analizy wykorzystania bioluminescencyjnych grzybów do oświetlania dróg.

2.6.6. Podpisane umowy

Umowy podpisane oraz umowy, które weszły w życie w okresie od 1 stycznia 2022 r. do dnia publikacji Sprawozdania (o wartości jednostkowej powyżej 15.000 tys. zł):

Nazwa podmiotu	Kod Weryfikacji	Wartość umowy (tys. zł)	Data wejścia w życie	Wartość jednostkowa umowy (tys. zł)	Podpisano
Grupa Kapitałowa ERBUD	-	-	-	-	-
ERBUD S.A.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-
ERBUD Industry Sp. z o.o.	-	-	-	-	-

2.6.6. Realizacje w 2022 r.

Wśród najważniejszych projektów realizowanych przez ONDE w 2022 roku wskazać należy m.in:

• Budowa drogi S3 na odcinku Legnica (A4) – Lubawka, zadanie IV,
• Budowa Farm Fotowoltaicznych na zlecenie spółek z Grupy rPower Batch IV,
• Budowa Farm Fotowoltaicznych na zlecenie Grand Solar 2 Sp. z o.o.,
• Budowa Farm Fotowoltaicznych Pożarowo dla spółek PV POŻAROWO 1 Sp. z o.o., PV POŻAROWO 2 Sp. z o.o., PV POŻAROWO 3 Sp. z o.o.,
• Budowa Farmy Fotowoltaicznej Cyranka
• Budowa Farm Fotowoltaicznych Lords dla spółek E-SUN PV1 Sp. z o.o., E-SUN PV2 Sp. z o.o., PV ŻAGANIEC Sp. z o.o.
• Budowa Farmy Wiatrowej Człuchów,
• Budowa Farmy Wiatrowej Juniewicze,
• Budowa Farmy Wiatrowej Kępno,
• Budowa Farmy Wiatrowej Ujście,
• Budowa Farmy Wiatrowej Wólka Dobryńska.

2.6.7. Szanse i zagrożenia

Coraz więcej krajów postanawia reorientować politykę energetyczną na energetykę odnawialną. Ma to związek zarówno z sytuacją geopolityczną i koniecznością zapewnienia bezpieczeństwa energetycznego, jak i z polityką powstrzymywania zmian klimatycznych. W efekcie energia z wiatru, wody i słońca stała się realną alternatywą dla tradycyjnych źródeł pochodzących ze spalania paliw kopalnych. Zmiany te mają również związek z szybkim postępem technologicznym: przykładowo od dostępnych na polskim rynku ogniw BSF o sprawności około 18% w 2012 r. do obecne stosowanych ogniw PERC charakteryzujących się sprawnością na poziomie 24%.

Szansą dla Spółki jest rozpoczęcie współpracy z inwestorami na litewskim rynku OZE. Zamiarem Litwy jest podniesienie bezpieczeństwa energetycznego poprzez dalszą dywersyfikację źródeł dostaw oraz zwiększenie roli krajowych mocy w strukturze wytwarzania energii. Jednocześnie litewskim władzom zależy na obniżeniu cen energii elektrycznej i na ograniczeniu jej importu o połowę do 2030 r., a całkowicie do 2050.

Również na rynku niemieckim, gdzie ONDE Beteiligungs GmbH (spółka należąca do grupy ONDE) będzie prowadziła akwizycje firm wykonawczych działających w segmencie OZE, widoczne są perspektywy rozwoju. Niemcy dążą do mniej więcej podwojenia swoich mocy w lądowej energetyce wiatrowej do 115 gigawatów (GW) do 2030 roku (160 GW 2040), co oznacza, że od 2025 roku roczne przyrosty mocy będą musiały osiągnąć 10 GW.

Dlatego przed segmentem budownictwa OZE wciąż rysują się dobre perspektywy, choć na kluczowym dla Grupy ONDE rynku polskim obecnie są one różne w zależności o źródła, z którego ma być produkowana energia. Stagnacja na polskim rynku budownictwa wiatrowego, wynikająca z wciąż przedłużającego się procesu nowelizacji ustawy 10H spowodowała, że w ostatnich latach nie był prowadzony proces dewelopmentu nowych projektów, tym samym do kolejnych aukcji mogą nie zostać zgłoszone kolejne projekty. Według pierwotnych rządowych szacunków opublikowanych w połowie 2022 r. w związku z pracami nad nowelizacją Ustawy Odległościowej będzie możliwe wybudowanie wiatraków lądowych o mocy od 6 GW (scenariusz konserwatywny) do 10 GW (scenariusz rozwojowy) w perspektywie roku 2033. Scenariusze te wymagają jednak zweryfikowania w oparciu o finalny kształt ww. ustawy.

Z kolei w zakresie budownictwa związanego z produkcją energii ze słońca są bardzo dobre, w tym w zakresie pokrycia własnego zapotrzebowania energetycznego przez firmy (tzw. prosumentów biznesowycj). Według raportu Instytut Energetyki Odnawialnej Rynek Fotowoltaiki w Polsce 2022, w 2025 r. Polska osiągnie 20 GW w fotowoltaice, a w 2030 przekroczy 28 GW.

Również potencjał i potrzeby rynku budownictwa drogowego w Polsce są bardzo duże. W 2020 r. zainicjowany został Program Budowy Dróg Krajowych (z perspektywą do 2030 r.). Zakłada on duże nakłady na budowę dróg ekspresowych, autostrad, obwodnic oraz utrzymanie standardów technicznych istniejącej sieci drogowej.

Strategicznym celem Spółki jest ofertowanie z zakładaną satysfakcjonującą marżą. Zagrożeniem dla kontraktów długoterminowych jest limit 5-procentowej waloryzacji. Pozytywną zmianą w segmencie budownictwa drogowego jest podniesienie w lutym 2022 r. progu waloryzacji do 10% dla kontraktów realizowanych dla GDDKiA, dopuszczenie większego zakresu zmian w umowach ze względu na nadzwyczajną zmianę stosunków(poprzez m.in. „wprowadzenie specustawy waloryzacyjnej”) oraz zwiększenie przychylności administracji publicznej do waloryzacji umów (poprzez m.in. wydanie rekomendacji Prokuratorii Generalnej Rzeczpospolitej Polskiej i Urzędu Zamówień Publicznych w sprawie dopuszczalności zmian zawartych umów).

Zwiększające się obciążenia budżetów samorządowych wpływają na zmniejszenie liczby projektów realizowanych przez tę grupę inwestorów. Problem finansowania projektów infrastrukturalnych narośnie po zakończeniu aktualnej perspektywy unijnej. Jedną z metod na rozwiązanie takiej sytuacji może być częstsze wykorzystanie formuły partnerstwa publiczno-prywatnego jako sposobu finansowania inwestycji.

Ponadto Ministerstwo Rozwoju i Technologii („MRiT”) prowadzi prace nad projektem ustawy o zmianie ustawy o planowaniu i zagospodarowaniu przestrzennym oraz niektórych innych ustaw. 7 lutego 2023 roku została opublikowana kolejna wersja projektu tej ustawy i obecnie brak jest możliwości wskazania, jaki będzie jej finalny kształt. Spółka jednak wskazuje, że MRiT wprowadziło zmiany do przygotowanych wcześniej założeń do nowelizacji przepisów i wśród zaproponowanych zmian m. in. przywrócono wcześniejsze zapisy, które mogą skutkować ograniczeniem lokowania instalacji PV o mocy większej niż 150 kW na gruntach IV klasy na podstawie decyzji o warunkach zabudowy (we wcześniejszych wersjach projektu dopuszczano taką możliwość dla instalacji o mocy do 1 MW). Ponieważ grunty IV klasy stanowią 40% gruntów ornych w Polsce nie można wykluczyć, żę przyjęcie obecnie proponowanych zapisów istotnie ograniczy dostępność gruntów na potrzeby budowy farm PV.

2.6.8. Strategiczne priorytety

Misja
Świadczenie najwyższej jakości usług budowlanych oraz rozwój działalności na rynku budownictwa dla OZE w celu wspierania polskiej transformacji energetycznej, a w konsekwencji partycypacja w realizacji wizji neutralnej dla klimatu gospodarki, z poszanowaniem zasad zrównoważonego rozwoju.

Cel strategiczny
Tworzenie wartości dla akcjonariuszy poprzez zapewnienie dalszego wzrostu Grupy, umocnienie jej pozycji jako lidera w zakresie przyjaznych środowisku i nowoczesnych rozwiązaniach budowlanych dla sektorów energetyki odnawialnej i sektora drogowego w Polsce, jak również dalsze rozszerzenie prowadzonej działalności o zakup i budowę instalacji fotowoltaicznych, a następnie sprzedaż w modelu develop, build and sell lub eksploatacja na własny rachunek w tym modelu.

Filary strategii

• pozycja lidera w budowie farm wiatrowych oraz czołowej pozycji w dynamicznie rozwijającym się segmencie budowy farm fotowoltaicznych w Polsce
• przewidywany wzrost sektora produkcji zielonej energii, w szczególności produkcji energii wiatrowej i fotowoltaicznej w Polsce w okresie do 2040 r., w związku z realizacją polityki Europejskiego Zielonego Ładu oraz Polityki Energetycznej Polski do roku 2040, które przewidują wzrost i wsparcie dla rozwoju farm wiatrowych i fotowoltaicznych w Polsce
• utrzymanie i dalsze wykorzystanie posiadanych zasobów własnych oraz współpraca z Grupą ERBUD.

Strategia Grupy ONDE jest oparta na przewidywanym dalszym rozwoju rynku budownictwa dla OZE, w szczególności farm fotowoltaicznych oraz wiatrowych na lądzie, co pozwoli wykorzystać dotychczasowe doświadczenie oraz czołową pozycję na rynku w Polsce w zakresie realizacji projektów budowy tego typu instalacji.# Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

P Onadto przewidywany jest selektywny udział ONDE w realizacji projektów w sektorze infrastruktury drogowej w Polsce jako generalny wykonawca w ramach realizacji Programu Budowy Dróg Krajowych oraz projektów drogowych finansowanych z środków samorządowych.

Cele strategiczne podzielone zostały na dwa horyzonty czasowe:
* cele krótkoterminowe (12–24 miesięcy), oraz
* cele długoterminowe (powyżej 24 miesięcy).

Elementy zawarte w poszczególnych horyzontach czasowych nie są przedstawione w układzie chronologicznym.

Strategia krótkoterminowa

Krótkoterminowa strategia Grupy ONDE zakłada wykorzystanie oczekiwanego dynamicznego wzrostu inwestycji w związku z realizacją polityki energetycznej i klimatycznej w Polsce poprzez dalsze nabywanie i rozwijanie projektów farm fotowoltaicznych, w celu ich dalszej odsprzedaży lub pozostawienie części dewelopowanych projektów na książce i sprzedaż energii, co może zapewnić stałe przychody spółce, a do sprzedaży podejść bardziej oportunistycznie.

Strategia rozwoju w horyzoncie krótkoterminowym obejmuje:

• kontynuację przyjętego modelu biznesowego w oparciu o świadczenie usług budowlanych w segmencie OZE w obszarze energetyki fotowoltaicznej i wiatrowej jako podstawowej, perspektywicznie rozwojowej działalności, jak również kontynuację działalności w segmencie budownictwa drogowo-inżynieryjnego poprzez selektywny dobór i realizację projektów. Na koniec 2022 r. Grupa realizuje kontrakty na budowę farm wiatrowych o mocy 733 MW oraz kontrakty na budowę farm fotowoltaicznych o mocy 452 MW. Strategia zakłada możliwość zwiększenia udziału segmentu budowy instalacji fotowoltaicznych w portfelu po 2022 r. w związku ze zwiększeniem liczby projektów i ich mocy oraz oczekiwanym ograniczeniem budowy nowych projektów w lądowej energetyce wiatrowej, co jest uzależnione od ewentualnych zmian regulacyjnych, w tym, w szczególności nowelizacji Ustawy OZE oraz liberalizacji Ustawy Odległościowej;
• dalsze rozszerzenie działalności w segmencie OZE o obszar realizacji projektów OZE w modelu develop, build and sell, poprzez zakup oraz inwestowanie w kolejne projekty OZE na różnym etapie ich przygotowania. Grupa zakłada dalszą akwizycję projektów należących do dwóch kategorii, tj. pierwszego rodzaju projektów, które w momencie akwizycji są na bardzo wczesnym etapie przygotowania (greenfield), tj. została podpisana umowa dzierżawy gruntów, natomiast nie zostały wydane decyzje w zakresie warunków przyłączenia do sieci dystrybucyjnej, pozwolenia na budowę, projekty nie wygrały aukcji organizowanej przez URE lub nie mają podpisanej lub zagwarantowanej umowy zakupu energii (PPA), albo drugiego rodzaju projektów znajdujących się na dalszym etapie prac, tj. takich, które mają pozwolenie na budowę, które wygrały aukcję OZE organizowaną przez URE lub mają podpisany lub zagwarantowany kontrakt typu PPA. Na 31 grudnia 2022 r. zakupiono projekty o łącznej mocy ok. 788 MW, z czego ok. 70 MW to projekty wiatrowe. Projekt o mocy 80 MW ma wygraną aukcję bądź pozyskanego inwestora zainteresowanego komercjalizacją w modelu PPA. Kolejne 129MW to projekty z projektem i pozwoleniem na budowę. Ok 205 MW to projekty z warunkami przyłączeniowymi i ok. 355 MW z wnioskiem o ich uzyskanie.
• rozwój działalności w segmencie budownictwa dla OZE o usługi O&M dla instalacji fotowoltaicznych i wiatrowych. W ramach tej działalności ONDE, w oparciu o swoje doświadczenie w budowie farm wiatrowych i fotowoltaicznych oraz posiadany potencjał, zasoby ludzkie oraz inżynieryjne, świadczy usługi operatorskie i remontowe dla wybudowanych przez nią i sprzedanych farm, a także innych już funkcjonujących farm wiatrowych i fotowoltaicznych. Ponadto krótkoterminowa strategia w zakresie rozwoju usług O&M zakłada wprowadzenie:
  • stałego nadzoru w formie zdalnej nad pracą farm przez dystrybutorów,
  • regularnych przeglądów i serwisów przez wykwalifikowanych techników, oraz
  • brygady utrzymania, odpowiedzialnej m.in. za utrzymanie terenów zielonych, czystości modułów fotowoltaicznych, a także za monitorowanie stanu dróg i placów na terenie farm.

Strategia długoterminowa

Strategia Grupy ONDE w horyzoncie długoterminowym obejmuje kontynuację działalności w obszarach zdefiniowanych w strategii krótkoterminowej oraz potencjalne dalsze rozszerzenie działalności w zakresie budowy i eksploatacji farm fotowoltaicznych oraz podjęcie prac w innych segmentach budownictwa związanego z produkcją zielonej energii w tym:

• podjęcie działalności w zakresie wytwarzania i sprzedaży energii elektrycznej ze zbudowanych przez Grupę instalacji fotowoltaicznych. Będzie to uzależnione od możliwości zakontraktowania i warunków sprzedaży energii elektrycznej z farm fotowoltaicznych w Polsce oraz kosztów pracy i kosztów zakupu elementów instalacji fotowoltaicznych, co jest zależne od postępu technologicznego w tym zakresie. Grupa ONDE zamierza także wykorzystywać elementy wsparcia dostępne w ramach realizacji polityki Europejskiego Zielonego Ładu oraz Polityki Energetycznej Polski do roku 2040;
• podjęcie działalności w zakresie budowy instalacji magazynowania energii elektrycznej i ich eksploatacji w oparciu o doświadczenie i kompetencje projektowo-inżynieryjne Grupy ONDE zdobyte przy realizacji innych projektów w zakresie infrastruktury sektora elektroenergetycznego w Polsce. Rozpoczęcie działalności w tym zakresie jest uwarunkowane rozwojem nowoczesnych technologii magazynowania energii i ich dostępności oraz powszechności;
• ubieganie się o kontrakty na realizację instalacji energetyki wiatrowej i fotowoltaicznej na rynkach zagranicznych, w szczególności w krajach należących do Unii Europejskiej, realizujących politykę Europejskiego Zielonego Ładu. Grupa może ubiegać się o kontrakty poza Polską w oparciu o własne doświadczenie i kompetencje oraz przy wykorzystaniu wsparcia i kompetencji na rynkach zagranicznych Grupy ERBUD.

2.7. ERBUD Industry Sp. z o.o.

2.7.1. Przedmiot działalności

ERBUD Industry Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie powstała w grudniu 2000 r., jest podmiotem dominującym dla Grupy Kapitałowej ERBUD Industry, którą wraz z nią tworzą następujące spółki:

• ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o., ze spółką zależną Satchwell Polska Sp. z o.o.
• ERBUD Industry Południe Sp. z o.o.

W ERBUD Industry Sp. z o.o. funkcjonują dwa piony:

1. Pion ERBUD Industry Sp. z o.o. koncentruje się na budowie nowych i modernizacji istniejących źródeł energii odpowiadając aktywnie na obecne potrzeby ciepłownictwa, energetyki zawodowej oraz zakładów przemysłowych w Polsce. Oferta Pionu Inżynierii obejmuje kompleksową usługę inżynierską w formule „zaprojektuj i wybuduj” obejmującą budowę:

   • źródeł energii w postaci kotłowni wodnych i parowych, wyposażonych w kotły gazowe, olejowe i elektryczne,
   • kogeneracyjnych źródeł energii i ciepła,
   • instalacji termicznego przekształcania odpadów komunalnych, przemysłowych i niebezpiecznych,
   • obiektów przemysłowych, instalacji technologicznych i linii produkcyjnych,
   • instalacji ochrony środowiska oraz instalacji pomocniczych dla bloków energetycznych (odazotowanie, odsiarczanie, odpylanie, odpopielanie).

2. Pion Serwisu, koncentruje się na serwisie obiektów energetycznych i instalacji przemysłowych. Wykonuje naprawy, montaże, modernizacje i diagnostykę maszyn i urządzeń. Specjalizuje się w montażach konstrukcji stalowych kotłów i rurociągów oraz montażu wyposażenia węzłów technologicznych, rurociągów, pomp i armatury.

W 2022 r. Spółka prowadziła intensywne działania operacyjne na rzecz pozyskania i realizacji kontraktów budowlano-montażowych oraz usług serwisowych dla potrzeb sektora energetyki i przemysłu chemicznego.

ERBUD Industry stosuje zintegrowany system zarządzania i posiada następujące certyfikaty:

• PN-EN ISO 9001
• PN-EN ISO 14001
• PN-ISO 45001

Na koniec 2022 r. spółka zatrudniała 44 pracowników.

2.7.2. Władze statutowe

W okresie od 1 stycznia 2022 r do dnia publikacji sprawozdania Zarządu Spółki Erbud Industry Sp.z o.o. Zarząd ERBUD Industry Sp. z o.o. działał w następującym składzie:

• Zbigniew Gładys Członek Zarządu

2.7.3. Sytuacja na rynku

Napaść Rosji na Ukrainę, która przyjęła formę pełnoskalowych działań wojennych prowadzonych bez przerwy od 24 lutego 2022 r na terytorium Ukrainy spowodowała, że zarówno inwestorzy rynku zamówień publicznych jak i sektora prywatnego w Polsce całkowicie wstrzymali się z podejmowaniem decyzji i emisją zapytań ofertowych. Zaraz po wybuchu wojny pierwszoplanową koniecznością Polskiej rzeczywistości stała się ochrona i naprawa zerwanych uprzednio łańcuchów dostaw i możliwość przywrócenia realizacji już rozpoczętych kontraktów w kluczowych dziedzinach gospodarki, włącznie z sektorem energetyki. Reperkusje wojny na Ukrainie okazały się zaskakująco mocno znaczące i niezwykle silnie oddziaływujące zarówno na gospodarkę Polski jak i na gospodarkę światową. Sieć globalnych powiązań i zależności została bardzo mocno obnażona przez zerwanie jednego z połączeń, gospodarki Ukraińskiej. Zaprzestanie dostaw z terenu Ukrainy w postaci surowców, usług i gotowych produktów dosłownie zatrzymało realizację znaczącej liczby prowadzonych inwestycji w Polsce. Pochodną takiego stanu rzeczy był brak dostępności towarów i natychmiastowy, skokowy wzrost cen we wszystkich obszarach aktywności rynkowej. Kontrakty zawarte przed wybuchem wojny stały się nierentowne i groziły stratą dla Wykonawców. Taki stan, przełożył się na relacje z Zamawiającymi i wymusił rozpoczęcie procesów waloryzacji wynagrodzenia realizowanych kontraktów. W 2022 r ERBUD Industry Sp. z o.o. podobnie jak inni uczestnicy rynku, zmuszony był przede wszystkim skoncentrować się na kontynuacji realizacji swoich projektów oraz musiał pilnie zainicjować proces waloryzacji ich wynagrodzenia.# Grupa Kapitałowa ERBUD

Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

Niektóre z procesów waloryzacyjnych zakończono jeszcze w 2022 r a niektóre będą miały swoje zakończenie w 2023 r i zostaną sfinalizowane stosownymi aneksami do umów.

2.7.4. Realizacje w 2022 r.

W 2022 r. kluczowe realizacje to:
* Budowa „pod klucz” instalacji odazotowania spalin metodą katalityczną (SCR) oraz modernizacja instalacji odpylania spalin wraz z modernizacją kotła węglowego nr 2 OP-215 w ZA Puławy dla ZA Puławy S.A.,
* budowa „pod klucz” instalacji drugiego kotła gazowego w istniejącym budynku kotłowni gazowej w Olsztynie dla Michelin Polska SA,
* budowa „pod klucz” kotłowni szczytowo-rezerwowej w Tauron Ciepło Sp. z o.o. ZW Bielsko-Biała EC Bielsko-Północ EC-2,
* budowa „pod klucz” kotłowni rezerwowo- szczytowej wodnej wyposażonej w dwa kotły o mocy 20MWt każdy i jeden kocioł o mocy ok.10 MWt wraz z niezbędną infrastrukturą budowlaną i technologiczną w Kaliszu dla ENERGA Kogeneracja Sp. z o.o.
* wytworzenie i dostawa dwóch kotłów gazowych dla Cukrowni Miejska Górka Pfeifer & Langen Polska SA

2.7.5. Główne umowy podpisane w 2021 r.

W dniu 30.08.2022 r Spółka zwarła z Pfeifer & Langen Polska SA umowę na wytworzenie i dostawę dwóch kotłów gazowych dla Cukrowni Miejska Górka.

2.7.6. Szanse i zagrożenia

Obecna infrastruktura źródeł energii i ciepła w Polsce w obszarze energetyki zawodowej, komunalnej i przemysłowej w dalszym ciągu wymaga gruntownej modernizacji pod kątem ograniczenia emisji CO2 i umożliwienia szybszego rozwoju OZE oraz zwiększenia niezawodności dostaw energii i ciepła. Szacowane przez Urząd Regulacji Energetyki łączne nakłady inwestycyjne na budownictwo energetyczne planowane na lata 2014-2028 wynoszą prawie 100mld PLN. Polska podjęła i kontynuuje wyzwanie UE związane z uzyskaniem neutralności klimatycznej do 2050 r co oznacza przede wszystkim budowę nowych źródeł energii i ciepła, które zastąpią obecnie już wyeksploatowane i zużyte jednostki. Paradoksalnie zagrożenie jakie ujawniło się w związku z wybuchem wojny na Ukrainie w roku 2023 powinno przyspieszyć proces decyzyjny budowy nowych i modernizacji starych jednostek wytwórczych energii. Dzisiaj na plan pierwszy wysuwa się konieczność bezwzględnej samowystarczalności Polski w dziedzinie zapewnienia energii dla coraz bardziej rozwijającej się energochłonnej gospodarki. To zapowiada bardzo szeroką perspektywę inwestycyjną dla Polski i tym samym możliwość rozwój dla Zespołu Realizacyjnego ERBUD Inudstry Sp. z o.o., który rok 2023 zapamięta jako rok inkorporacji w struktury ERBUD SA. Oczekuje się, że planowane na 1 kwietnia 2023 r połączenie organizacyjne ERBUD Industry Sp. z o.o. z Oddziałem Warszawskim ERBUD SA doprowadzi do powstania organizmu zdolnego do realizacji projektów dla przemysłu o rocznym wolumenie przewyższającym 500mln PLN. Ewolucja w kierunku zielonej energii jaka została zapoczątkowana przez UE przed wybuchem wojny na Ukrainie jest nieodwracalna. Nie można się z niej wycofać. Straciła ona jedynie na swojej dynamice. Modernizacja polskiej energetyki zawodowej polegająca na przejściu od paliwa węglowego do paliw zero emisyjnych z wykorzystaniem paliwa transformacyjnego jakim jest gaz, otwiera w dalszym ciągu przed ERBUD Industry ogromny rynek inwestycji dotykający zarówno obszaru obiektów wytwórczych energii elektrycznej jak i ciepła. Jest to obszar energetyki zawodowej i komunalnej ale także obszar zakładów przemysłowych.

2.7.7. Kierunki rozwoju

Na dzień 1 kwietnia 2023 r planowane jest połączenie Spółek ERBUD Industry Sp.z o.o. z ERBUD SA w trybie połączenia przez przejęcie, Spółką ERBUD SA jako Spółką Przejmującą. Celem połączenia Spółek jest zwiększenie efektywności łączonych spółek oraz uzyskanie finansowych i ekonomicznych efektów synergii pośrednie i bezpośredniej , w tym:
* lepsze wykorzystanie majątków łączonych spółek,
* obniżenie kosztów działalności,
* lepsza alokacja środków pieniężnych,
* uporządkowanie aktywów w ramach grupy ERBUD.

Pion Inżynierii w ramach ERBUD SA będzie w dalszym ciągu starał się zwiększać swój udział w rynku usług dla przemysłu bazując na dotychczas zdobytych i rozwijanych kompetencjach inżynierskich dla poniższych segmentów:
1. Segment 1 - budowa nowych źródeł energii i ciepła opartych na kotłach gazowo-olejowych, kotłach elektrodowych,
2. Segment 2 - budowa instalacji przetwarzania odpadów komunalnych, przemysłowych i niebezpiecznych.
3. Segment 3 – budowa obiektów przemysłowych, instalacji technologicznych i linii produkcyjnych,
4. Segment 4 - budowa kogeneracyjnych źródeł energii i ciepła

2.8. ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o.

2.8.1. Przedmiot działalności

ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o. (poprzednio Engorem Sp. z o.o.) z siedzibą w Łodzi powstała w 1994 r. Działa ona w sektorze usług i specjalizuje się w remontach urządzeń energetycznych, ciepłowniczych, elektrycznych, AKPiA (Aparatura Kontrolno-Pomiarowa i Automatyka) oraz instalacji przemysłowych i komunalnych. Na koniec 2022 r. spółka zatrudniała 425 pracowników.

2.8.2. Władze statutowe

ZARZĄD
W okresie od dnia 01.01.2022 do dnia 31.12.2022 r. Zarząd spółki stanowili:
* Paweł Zaorski - Prezes Zarządu
* Marcin Stasiak - Wiceprezes Zarządu

RADA NADZORCZA
W okresie od 1.01.2022 do 27.06.22 Rada Nadzorcza Spółki funkcjonowała w składzie:
* Joanna Piersa ֍ Sekretarz RN
* Radosław Górski ֍ (Przewodniczący RN do 27.06.22 – rezygnacja z dn. 27.06.22)
* Zbigniew Gładys ֍ Członek RN

Od 28.06.22 do 01.12.22 Rada Nadzorcza Spółki funkcjonowała w składzie:
* Joanna Piersa ֍ Sekretarz RN
* Zbigniew Gładys ֍ (Członek RN do 01.12.22 – rezygnacja z dn. 28.11.22)

W dniu 02.12.22 NZW Uchwałą nr 3/2022 powołało w skład RN p. Dagmarę Sobolewską i Uchwałą nr 4/2022 p. Andrzeja Łukasika

Wobec powyższego od 02.12.2022 do 31.12.2022 oraz do dnia publikacji sprawozdania za 2022 rok RN Spółki funkcjonuje w składzie:
* Joanna Piersa ֍ Sekretarz RN
* Dagmara Sobolewska ֍ Wiceprzewodnicząca RN
* Andrzej Łukasik ֍ Przewodniczący RN

2.8.3. Realizacje w 2022 r.

Spółka realizowała głównie remonty urządzeń podstawowych na terenie łódzkich elektrociepłowni na zlecenie Veolii Energia Łódź S.A oraz w EC Karolin w Poznaniu na zlecenie Veolia Energia Poznań S.A. W okresie postoju letniego zakładów przeprowadzono również remonty armatury sieci wodnej i parowej oraz urządzeń pomocniczych, elektrycznych i AKPiA. W ramach robót branży ciepłowniczej Spółka wykonywała remonty i modernizacje sieci ciepłowniczych na terenie całej Polski. Największym zadaniem była przebudowa istniejącej sieci w rejonie ul. Opolskiej i ul. Popielskiego we Wrocławiu sieci ciepłowniczej kanałowej 2xDN1000 na sieć ciepłowniczą preizolowaną 2xDN800 dla Fortum Network. Drugim największym zadaniem w tej branży była przebudowa sieci ciepłowniczej w Łodzi w celu ograniczenia emisji CO2 i poprawy efektywności energetycznej przy ulicy ul. Julianowskiej. Poza Łodzią Spółka zrealizowała istotne remonty na rynku CIECH Janikowo i Inowrocław na łączną kwotę około 30 mln złotych, wykonano roczny przegląd i remont okresowy po drugim roku eksploatacji Zakładu Termicznego Unieszkodliwiania Odpadów Komunalnych w Koninie, kontynuowano prace w zakresie świadczenia usług utrzymania sprzętu i infrastruktury technologicznej dla zakładów grupy Pfleiderer w Wieruszowie i Grajewie.

2.8.4. Przewidywany rozwój

Na rok 2022 planowane były akwizycje, zmierzające do poszerzenia zakresu działania, zarówno w kwestii kompetencji jak i geograficznie, jednakże z powodu niepewnej sytuacji makroekonomicznej oraz istotnego wzrostu kosztów finansowania zostały one zawieszone. Spółka w roku 2023 będzie dążyła do realizacji zawieszonych planów akwizycji w oczekiwaniu na poprawę warunków w gospodarce krajowej i światowej. Na koniec grudnia 2022 r. portfel zleceń Spółki opiewał na ponad 43 mln zł.

2.9. Satchwell Polska Toruń Sp. z o.o.

2.9.1. Przedmiot działalności

Satchwell Polska Toruń Sp. z o.o. z siedzibą w Toruniu powstała w 1991 r. Działa ona w sektorze usług i specjalizuje się w pracach elektrycznych oraz AKPiA (Aparatura Kontrolno-Pomiarowa i Automatyka) Na koniec 2021 r. spółka zatrudniała 26 pracowników.

2.9.2. Władze statutowe

ZARZĄD
W okresie od dnia 01.01.2022 do dnia 31.12.2022 r. Zarząd spółki stanowili:
* Piotr Szołonik – Prezes Zarządu
* Marcin Stasiak – Wiceprezes Zarządu

2.9.3. Realizacje w 2022 r.

Do najważniejszych zadań realizowanych przez Spółkę należą montaże oraz serwisy instalacji węzłów cieplnych dla PGE w Toruniu, Spółka zrealizowała prace w ramach Grupy Kapitałowej za łączną wartość niespełna 2 mln złotych, w tym w budynku nowo powstającej fabryki domów modułowych w Ostaszewie.

2.9.4. Przewidywany rozwój

W związku z dołączeniem do Grupy Kapitałowej Erbud S.A. zwiększony potencjał pozwoli podejmować się wykonywania większych zadań z lepszym efektem ekonomicznym. Zarząd Spółki będzie poszukiwał niewielkich podmiotów z podobnej branży, które mogą być zakupione i włączone w struktury Spółki. Na koniec grudnia 2022 r. portfel zleceń Spółki opiewał na blisko 5 mln zł.

2.10. ERBUD Industry Południe Sp. z o.o.

2.10.1. Przedmiot działalności

ERBUD Industry Południe Sp. z o.o. z siedzibą w Rybniku jest obecna na rynku od lipca 1998 r. Świadczy usługi remontowo-serwisowe urządzeń w elektrowniach, elektrociepłowniach oraz zakładach przemysłowych. Działalność operacyjna spółki obecnie jest prowadzona w systemie projektowym, w tym również stałe zadania serwisowe. Na koniec 2022 r. w ERBUD Industry Południe Sp. z o.o. było zatrudnionych 131 pracowników.# Władze statutowe

RADA NADZORCZA

Od dnia 01.01.2022 do dnia 27.06.2022 roku, Rada Nadzorcza Spółki ERBUD Industry Południe działała w 4- osobowym składzie, tj:
* Radosław Górski
* Paweł Zaorski
* Zbigniew Gładys
* Joanna Piersa

W dniu 27.06.2022 Pan Radosław Górski złożył rezygnację z zasiadania w Radzie Nadzorczej spółki ERBUD Industry Południe Sp. z o.o. ze skutkiem natychmiastowym, tj. na dzień 27.06.2022 roku.

W okresie od dnia 28.06.2022 roku do dnia 02.12.2022 roku w Radzie Nadzorczej Spółki ERBUD Industry Południe zasiadali:
* Paweł Zaorski
* Zbigniew Gładys
* Joanna Piersa

W dniu 28.11.2022 Pan Zbigniew Gładys złożył rezygnację z zasiadania w Radzie Nadzorczej spółki ERBUD Industry Południe Sp. z o.o. ze skutkiem na dzień 02.12.2022 roku.

W dniu 02.12.2022 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Spółki ERBUD Industry Południe sp. z o. o. powołało w skład Rady Nadzorczej Panią Dagmarę Sobolewską, ze skutkiem na dzień 02.12.2022 roku.

W okresie od dnia 02.12.2022 do dnia 29.12.2022 roku w skład Rady Nadzorczej spółki ERBUD Industry Południe sp. z o. o. przedstawiał się następująco:
* Paweł Zaorski
* Dagmara Sobolewska
* Joanna Piersa

W dniu 30.12.2022 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Spółki ERBUD Industry Południe sp. z o. o. powołało w skład Rady Nadzorczej Panią Dagmarę Sobolewską, ze skutkiem na dzień 02.12.2022 roku.

W dniu 14.12.2022 roku Pan Paweł Zaorski złożył rezygnację z zasiadania w Radzie Nadzorczej Spółki ERBUD Industry Południe sp. z o. o. ze skutkiem na dzień 31.12.2022 roku.

W dniach 30 – 31.12.2022 roku w Radzie Nadzorczej Spółki ERBUD Industry Sp. z o. o. zasiadali:
* Paweł Zaorski
* Dagmara Sobolewska
* Andrzej Łukasik
* Joanna Piersa

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 56

Po okresie sprawozdawczym 2022 roku do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania Radę Nadzorczą Spółki ERBUD Industry Południe sp. z o. o. stanowią :
* Andrzej Łukasik
* Dagmara Sobolewska
* Joanna Piersa

ZARZĄD

Od dnia 01.01.2022 roku do dnia 22.06.2022 roku Zarząd spółki ERBUD Industry Południe sp. z o. o. stanowili:
* Dariusz Badeja – Prezes Zarządu
* Ewa Chachulska – Członek Zarządu

W dniu 09.05.2022 roku Pani Ewa Chachulska złożyła rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu ERBUD Industry Południe sp. z o. o w trybie wypowiedzenia stosunku pracy. Pani Ewa Chachulska pełniła swoją funkcję do dnia 22 czerwca 2022r., to jest do dnia odbycia Zwyczajnego Zgromadzenia Wspólników ERBUD Industry Południe Sp. z o.o., które udzieliło Pani Ewie Chachulskiej absolutorium z wykonywania funkcji członka Zarządu w roku obrotowym 2021.

W dniu 23.06.2022 roku Rada Nadzorcza EIS powołała Zarząd na kolejną kadencję. Od tego dnia Zarząd ERBUD Industry Południe Sp. z o.o. był jednoosobowy. Funkcję Prezesa Zarządu pełnił Pan Dariusz Badeja.

W dniu 01.01.2023 roku Rada Nadzorcza Spółki ERBUD Industry Południe sp. z o. o. powołała kolejnych dwóch Członków Spółki, wobec czego od dnia 01.01.2023 roku do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarząd Spółki ERBUD Industry Południe sp. z o. o. stanowią :
* Paweł Zaorski – Prezes Zarządu
* Dariusz Badeja – Wiceprezes Zarządu
* Marcin Stasiak – Wiceprezes Zarządu

2.10.3. Realizacje w 2022 r.

W ciągu 2022 r. ERBUD Industry Południe Sp. z o.o. realizowała m.in.:

Energetyka systemowa:
* PGE - remonty części ciśnieniowych kotłów OP650 K3-8 w Rybniku
* CEZ Chorzów dla SFW – wymiana wężownic ECO kotła CFB
* Tauron Wytwarzanie – remont kapitalny kotłów OP650 K11 i K12

Petrochemia i chemia:
* Grupa Lotos – wykonanie wpałek rurociągowych podczas Postoju Remontowego WIOSNA 2022
* Zakłady Chemiczne Police – remont i wymiana ekranów kotła OP 230
* Syntos Oświęcim dla ZRE – montaż rurociągów

Hutnictwo:
* JSW koksownia dla Eko-Energia – montaż instalacji odpylania dla modernizowanej baterii koksowniczej

Zadania zagraniczne:
* Austria - Sappi Gratkorn dla SFW - konwersja kotła węglowego na biomasę,
* Francja - Gonfreville BioSynErgy dla LTT - montaż kotła rusztowego wraz z urządzeniami pomocniczymi, rurociągami oraz osprzętem
* Francja - Laveyron SAICA dla BERTSCH Energy -montaż kotła fluidalnego wraz z urządzeniami pomocniczymi, rurociągami oraz osprzętem

Ciepłownictwo:
* PEC Gliwice - remont części ciśnieniowej kotła WP-70 nr 2
* EC Będzin - remont części ciśnieniowej kotłów OP140 i WP70 wraz z EF
* Dalkia - prace serwisowe na podstawowych urządzeniach energetycznych w 2022 roku
* PGNiG Termika - świadczenie usług w trybie awaryjnym w 2022 roku
* PGNiG Termika - wykonywanie prac serwisowych w PGNIG w latach 2022 – 2023

Sieci cieplne dla Tauron Ciepło:
* przyłącze Barbary, Katowice
* przyłącze Gwiezdna, Sosnowiec

2.10.4. Przewidywany rozwój

ERBUD Industry Południe Sp. z o.o. zamierza kontynuować działalność na dotychczasowym rynku kładąc jednocześnie nacisk na rozwój kompetencji, głównie w obszarze ciśnieniowym, w szczególności dla branż: energetycznej, metalurgicznej, ciepłowniczej, chemicznej i papierniczej. Wykorzystując otoczenie formalno- prawne, w tym założenia zielonego ładu, promujące rozwój źródeł zasilanych energią odnawialną. Spółka zamierza nadal rozwijać współpracę z dostawcami technologii i generalnymi wykonawcami. Spodziewane jest utrzymanie rynku usług remontowo-serwisowych, wynikający z potrzeby dostosowania do wymagań środowiskowych, realizacji PEP2040, jak i rozpoczęciem projektów modernizacyjnych u wytwórców i dystrybutorów ciepła systemowego. Rynek usług dla energetyki charakteryzuje się natężoną konkurencją oraz wysoką (lecz z tendencją spadkową) siłą przetargową nabywców usług. Zdaniem Spółki jednym ze skutecznych sposobów sprostania warunkom panującym na rynku (bez ponoszenia wysokich nakładów finansowych) jest wypracowanie racjonalnego modelu współpracy i aliansów strategicznych. Należy skoncentrować się na oferowaniu usług o złożonym charakterze w obszarze kluczowych kompetencji organizacji, które zapewniają zysk i możliwość dalszego rozwoju. Spółka zamierza zacieśnić współpracę z innymi podmiotami w Grupie Kapitałowej Erbud. W grudniu 2022 r. portfel zleceń spółki wynosił 19,9 mln PLN wobec 31,1 mln PLN rok wcześniej.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 58

2.11. ERBUD Shared Services Sp. z o.o.

2.11.1. Przedmiot działalności

W 2022 r. ERBUD Shared Services Sp. z o.o. działała jako dostawca usług back office dla GRUPY ERBUD (księgowość, kadry i płace, zarządzanie flotą, usługi w zakresie IT). Siedzibą Spółki jest Warszawa. W dniu 31 grudnia 2022r. spółka zatrudniała 84 pracowników. W ramach Spółki działają dwie rady o znaczeniu strategicznym: Rada Techniczna na rzecz której usługi wykonuje obecnie 7 osób oraz Rada Strategiczna na rzecz której usługi świadczy 6 osób. Z doradcami spółka pracuje na zasadach outsorcingu.

2.11.2. Władze statutowe

W okresie od 01.01.2022 r. do dnia 31.12.2022 Zarząd spółki ERBUD Shared Services Sp. z o.o. pozostawał dwuosobowy, reprezentowany przez:
* Tomasz Stryjewski - Prezes Zarządu
* Małgorzata Polińska - Wiceprezes Zarządu

2.11.3. Plany na 2023 r. i lata następne

ERBUD Shared Services Sp. z o.o. na podstawie umów dotyczących świadczenia usług w zakresie doradztwa gospodarczego i obsługi księgowej, kadrowo-płacowej, administracyjnej, informatycznej oraz wynajmu powierzchni biurowej świadczyła usługi w roku 2022 i będzie kontynuowała tą działalność w latach następnych. Grupa ERBUD będzie prowadzić w ramach ERBUD Shared Services Sp. z o.o. centralizację procesów obsługowych oraz ich standaryzację. Działania te mają się przyczynić do zwiększenia efektywności działania i obniżenia kosztów funkcjonowania poszczególnych spółek Grupy. W związku z postępującą cyfryzacją spółki i jej wpływem na pozostałe podmioty w Grupie, ERBUD Shared Services Sp. z o.o. planuje ścisłą współpracę z Pełnomocnikiem Zarządu Erbud S.A. ds. Zarządzania Procesami i Digitalizacji w celu akceleracji zmian. W 2023 roku ERBUD Shared Services Sp. z o.o. planuje przygotowanie funkcjonujących procedur do certyfikacji na zgodność z normą PN-EN ISO 9001.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 59

2.12. IVT Weiner + Reimann GmbH

2.12.1. Przedmiot działalności

Firma IVT Weiner + Reimann GmbH z siedzibą w Oberhausen działa na rynku niemieckim, szczególnie w regionie Zagłębia Ruhry. Spółka jest dostawcą kompleksowych usług dla przemysłu. Specjalizuje się w obsłudze inżynieryjnej i serwisowej obiektów przemysłowych (rurociągów, pomp, silosów, wież chłodniczych), montażu, konserwacji i naprawie sieci energetycznych, klimatyzacyjnych, wentylacyjnych oraz sanitarnych. W skład spółki wchodzi także podmiot zależny, IVT Menzenbach GmbH, który zajmuje się leasingiem pracowniczym. IVT Weiner + Reimann GmbH posiada 100% udziałów w IVT Menzenbach GmbH. IVT jest profesjonalnie zarządzaną firmą, która w 2022 r. obchodziła swoje 40-lecie. Atutem firmy jest wysoka renoma i ugruntowane relacje biznesowe na lokalnym rynku, osiągnięte dzięki dużym kompetencjom doświadczonej i wyspecjalizowanej kadry.

2.12.2. Władze Spółki

W 2022 r. Zarząd Spółki stanowili:
* Carsten Weiner - Członek Zarządu
* Andreas Schmitz - Członek Zarządu

2.12.3. Realizacje w 2022 r.

Do najważniejszych partnerów biznesowych IVT należą między innymi: ArcelorMittal Duisburg, ArcelorMittal Bremen, Axel Springer – Drukarnia, Beteler Steel / Tube – Produkcja rur, Cargill – Przemysł spożywczy, SBO (Firma usługowa Oberhausen poprzednie OGM), RAG, Minegas, Mingas Power, STEAG – Dostawca Energi, Rondo Food – Karma dla zwierząt, Vivawest Wohnen, INEOS Solvents Germany.

IVT działa w następujących obszarach biznesowych:
* Konstrukcje stalowe i rurociągowe
* Budownictwo przemysłowe i zakładowe
* Facility management
* Techniczne zarządzanie budynkiem
* Zarządzanie przestojami
* Wulkanizacja przemysłowa
* Leasing pracowniczy (Menzenbach)

2.12.4.# Grupa Kapitałowa ERBUD

Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

Przewidywany rozwój

Spoglądając na rok 2022 można stwierdzić że sytuacja biznesowa jest stabilna, a założone cele zostały osiągnięte, a niektóre przekroczone pomimo wojny na Ukrainie i związanych z nim podwyżek cen we wszystkich obszarach, a przede wszystkim w sektorze energetycznym. Pomimo mało sprzyjających warunków makroekonomicznych spółka wypracowała najlepszy wynik w czterdziestodwuletniej historii firmy. Podobnie jak w latach ubiegłych priorytetem IVT jest oferowanie klientom wysokiej jakości usług. Firma planuje poszerzyć bazę klientów i otworzyć nowe obszary biznesowe.

2.13. IKR GmbH

2.13.1. Przedmiot działalność

IKR GmbH z siedzibą w Bitterfeld (Saksonia-Anhalt) ma 30-letnią historię. Do Grupy ERBUD dołączyła w 2021 r. Realizuje zlecenia projektowe w zakresie budowy rurociągów oraz przyłączeń dla przemysłu chemicznego i petrochemicznego, energetyki i metalurgii. Dla wyżej wymienionych sektorów przemysłu świadczone są usługi konserwacyjne i serwisowe oraz projekty związane z konserwacją na podstawie umów ramowych. W strukturze Grupy ERBUD spółka IKR jest częścią Erbud Deutschland Holding GmbH. Grupa ta składa się obecnie z dwóch spółek zależnych - IKR GmbH w Bitterfeld-Wolfen i IVT Weiner + Reimann GmbH kolejno ze swoimi spółkami zależnymi, IVT Menzenbach GmbH i IVT Beteiligungs GmbH.

2.13.2. Władze spółki

W 2022 r. Zarząd Spółki stanowili:
* Bernd König – Członek Zarządu
* Andreas Schmitz – Członek Zarządu

2.13.3. Realizacje w 2022 r.

Obok rynku niemieckiego IKR realizuje również zlecenia projektowe w sąsiednich krajach europejskich. Firma zatrudnia 280 osób w czterech własnych oddziałach w Niemczech. Do najważniejszych klientów przedsiębiorstwa należą Wacker Chemie, Lyondell Basell, Nynas, BASF, Solvay, SKW Piesteritz, Linde Gas, Siemens, Thyssen Krupp, BP, Pfeifer&Langen, Kali&Salz, Salzgitter AG i EEW.

IKR jest specjalistą w następujących obszarach biznesowych:
* Petrochemia:
* IKR realizuje nowe budowy, rozbudowy i przebudowy instalacji rafinerii, instalacji gazowych i wodorowych oraz tzw. separatorów powietrza
* Chemia:
* Towarzyszymy naszym klientom w najważniejszych kwestiach, takich jak zrównoważony rozwój, oszczędność energii i zwiększona świadomość ekologiczna
* Przemysł/Energia
* IKR planuje i buduje systemy inżynierii procesowej na obszarach Elektrownie, przemysł spożywczy i oczyszczalnie ścieków
* Kolejnym celem jest budowa obiektów testowych zarówno dla przemysłu, jak i uniwersytetów.

W 2022 r. Spółka realizowała m. in. następujące projekty:
* Projekt New Catalyst HOSTALEN (Zakład katalizatorów) / LyondellBasell Frankfurt M został zakończony zgodnie ze wszystkimi wyznaczonymi celami
* BP Lingen
* Prace konserwacyjno-remontowe na rafinerii bp
* Projekt TAR
* TAR oznacza główna rewizja. Wymienione zostaną 24-metrowe słupy
* Projekt Waschwasser
* Jest to projekt w którym ścieki są myte i oczyszczane. Ostatecznie IKR zajmuje się orurowaniem dla systemu dostarczonego przez klienta
* Projekt uzdatniania wody chłodzącej w firmie Clariant
* Projekt Pilotreaktor
* Nowe procesy produkcyjne zostały testowane i rozwijane. IKR wykonało orurowanie.
* Uczelnia Stuttgart
* Zakończenie prac na kotłach i rurociągach.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 61

2.13.4. Przewidywany rozwój

Wojna na Ukrainie w 2022 r. również wpłynęła na sytuacje ekonomiczną spółki. Niestety IKR nie do końca osiągnęła założone cele. Klienci z branży projektowej przesunęli realizacje na 2023 rok. Cel sprzedażowy w IKR nie mógł zostać w pełni zrealizowany. Dzięki intensywnym dyskusjom z dostawcami jak również z klientami udało się w akceptowalnym stopniu zredukować dodatkowe koszty. W kolejnych latach IKR będzie kontynuować dotychczasową działalność. Zarówno IVT jak też IKR mogą rozwijać swój potencjał jedynie przez akwizycję podobnych, komplementarnych podmiotów. Rozwój organiczny jest w zasadzie niemożliwy ze względu na problemy z pozyskaniem pracowników. Rok 2022 oraz rok 2023 ze względu na sytuację makroekonomiczna i polityczną był i jest okresem gdzie plany akwizycyjne zostały zamrożone. Zarząd Grupy wraz z zarządami obu spółek będzie przyglądał się sytuacji i na bieżąco oceniał potencjalne możliwości. Głównym wyznacznikiem w minionym roku oraz w roku 2023 była ochrona środków pieniężnych. Wysokie stopy procentowe hamowały skłonność do zadłużania się w Grupie. Nie bez znaczenia była również konieczność dochowania kowenantów finansowych.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 62

2.14. JV MATOC POLAND Sp. z o.o.

2.14.1. Przedmiot działalności

JV WMER MATOC POLAND Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie działa od 2018r. Udziałowcami spółki w proporcjach po 50% są ERBUD S.A. oraz spółka WOLFF & MÜLLER Government Services GmbH & Co. KG należąca do grupy WOLFF & MÜLLER. Spółka działa na rynku polskim i specjalizuje się w kompleksowym wykonawstwie projektów budowlanych i inżynieryjnych realizowanych bezpośrednio na rzecz wojska Stanów Zjednoczonych stacjonującego na terytorium Polski na mocy stosownych umów międzynarodowych. Zawarte umowy podlegają prawodawstwu USA i charakteryzują się rygorystycznymi wymogami zarówno pod względem formalno-prawnym jak i w zakresie doboru kadry realizującej projekty. JV WMER MATOC POLAND Sp. z o.o. jest podmiotem bazującym na doświadczeniu w realizacji projektów na rzecz wojska USA w Europie Zachodniej oraz dysponującym doświadczoną i wyspecjalizowaną kadrą.

2.14.2. Władze Spółki

Od dnia 07.09.2020 roku, Zarząd spółki stanowią:
* Jürgen Hagner - Członek Zarządu
* Łukasz Świątkowski - Członek Zarządu
* Lukas Czapla - Członek Zarządu

2.14.3. Realizacje w 2022 r.

W 2022 roku Spółka realizowała m.in. następujące projekty (w systemie zaprojektuj i zbuduj):
1. Budowa myjni dla czołgów w Świętoszowie, budowa myjni czołgów w Skwierzynie, budowa wieży kontroli poligonu w Karlikach. Wartość prac wynosi 2,9 mln euro
2. Obsługa baz wojskowej NAVY w Redzikowie. Wartość prac wykonanych w 2022 – 0,5 mln euro
3. Budowa parków wozów bojowych w Drawsku Pomorskim. Wartość prac wynosi – 6,7 mln euro

2.14.4. Przewidywany rozwój

Spółka JV WMER MATOC POLAND Sp. z o.o. planuje stabilnie rozwijać działalność w obecnym zakresie. W związku z dalszym planowanym rozwojem obecności wojska USA na terenie Polski. Spółka planuje pozyskanie kolejnych zleceń mając jednak na uwadze należytą ocenę ryzyka z uwagi na charakterystykę realizowanych projektów. Istotnym elementem dalszego rozwoju Spółki będzie dalsze budowanie zaplecza personalnego uwzględniającego wymagania stawiane przez zamawiającego.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 63

2.15. Kierunki rozwoju działalności Grupy ERBUD

Każda firma musi mieć strategię. Dzisiaj wiemy jak ważne jest aby ta strategia zakładała różne warianty, aby jej trzonem była dywersyfikacja ryzyka. Co się stanie gdy jeden segment będzie zachowywał się gorzej, gdzie możemy nadrobić, jak szybko przegrupować zasoby które ciążą. Wiemy, że obecny świat podlega nieustannym zmianom i skutki tych zmian można w mniejszym lub większym stopniu antycypować. Problem pojawia się gdy zmiany zachodzą gwałtownie. „Czarne łabędzie” to dzisiaj „czarne sokoły wędrowne”. Patrząc z perspektywy roku widać, że najznamienitsi ekonomiści mocno ewoluowali w swoich prognozach dotyczących sytuacji makro. Cytując opracowanie „analizy pekao” tylko w zakresie PKB - przewidywań i tego co się wydarzyło: „Prognozy PKB podążały wyboistymi drogami. Ostatecznie w 2022 polska gospodarka urosła o 4,9%, co jest wynikiem lepszym nawet od założeń sprzed 24 lutego. Po początkowych cięciach prognozy PKB na 2022 były rewidowane w zasadzie tylko w górę m.in. dzięki wyższemu punktowi startowemu i większej odporności gospodarek na wojenne i energetyczne szoki. Zmiany prognoz na 2023 były, jak widać, lustrzanym odbiciem zmian prognoz na 2022 r., ale w ostatecznym rozrachunku byliśmy coraz bardziej pesymistyczni co do całego okresu 2022-2023, do czego swoją cegiełkę dołożyło też zacieśnienie polityki pieniężnej w kraju i na świecie. Wg założeń z początku 2022 polskie PKB miało łącznie w tym dwuleciu urosnąć o 9,2%. Obecnie zakładamy, że urośnie o 5,8%. Pełnoskalowa wojna rosyjsko-ukraińska miała wzmocnić już istniejące inflacyjne trendy i tak faktycznie się stało. Rok 2022 zamknęliśmy z dwukrotnie wyższą inflacją niż wydawało się to w momencie jej wybuchu a przez całą pierwszą połowę roku intensywnie rewidowaliśmy prognozy w górę w reakcji na wzrosty cen… praktycznie wszystkiego. Dopiero w ostatnich miesiącach zaczęły się rewizje prognoz inflacji, ale wynikowi 2022 już nie mogły pomóc.

Ewolucja naszych prognoz średniorocznego wzrostu PKB na 2022 i 2023 (%)
Źródło: Pekao Analizy

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 64

Wobec tak intensywnych zmienności trudno opracować „wodoodporną strategię” w związku z czym zarząd Grupy ERBUD dalej będzie kontynuował strategię, której głównym elementem jest dywersyfikacji, ESG, innowacyjność i bezpieczeństwo. W perspektywie najbliższych kilku lat Grupa ERBUD będzie się koncentrować na:
* Byciu liderem w zakresie zrównoważonego rozwoju (ESG);
* Rozwijaniu nowych, rentownych segmentów działalności, a w szczególności segmentu związanego z produkcją i sprzedażą drewnianych obiektów modułowych oraz budownictwem związanym z OZE
* Utrzymaniu wskaźników finansowych deklarowanych w umowach z instytucjami finansowymi,
* Generowaniu satysfakcjonujących wskaźników rentowności,
* Zwiększaniu skali działania w segmencie serwisowym na stabilnych rynkach Europy Zachodniej, takich jak Niemcy i kraje Beneluksu.

Jednocześnie Grupa będzie na bieżąco analizować pojawiające się nowe możliwości w zakresie rozszerzenia działalności, zarówno w ujęciu geograficznym jak i branżowym.# Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

Realizacji celów Grupy sprzyjać powinna sytuacja panująca na rynku krajowym i Europy zachodniej, a w szczególności:
* Wzrost inwestycji związanych z ochroną klimatu i łagodzeniem skutków jego niekorzystnych zmian.
* Dobry, rentowny portfel zleceń w całej Grupie.
* Rozwój budownictwa związanego z OZE.
* Dynamiczny rozwój rynku związanego z budownictwem drewnianym w Niemczech.
* Stabilna pozycja i długa historia pracy na rynkach: niemieckim, belgijskim, holenderskim.

W realizacji przyjętych celów Grupa ERBUD zamierza wykorzystać też swoje mocne strony, takie jak:
* Mocna marka ERBUD – w ciągu ponad 30 lat obecności na rynku ERBUD zdobył wizerunek firmy realizującej inwestycje budowlane z dbałością o satysfakcję inwestorów, zasadami etyki oraz z poszanowaniem środowiska naturalnego. Dotrzymuje także ustalonych terminów i wykonuje prace w ramach przyjętych budżetów. Ma też opinię solidnego płatnika.
* Zdywersyfikowany charakter działalności, zarówno pod względem segmentowym jak i geograficznym, niwelujący przynajmniej częściowo niekorzystny wpływ na wyniki zawirowań występujących na poszczególnych rynkach.
* Znajomość rynków zagranicznych – niemal od początku swego funkcjonowania Grupa ERBUD działa na rynku niemieckim, a wiedzę na nim zdobytą wykorzystuje w efektywnej ekspansji na inne rynki Europy Zachodniej.
* Doświadczona, profesjonalna i zaangażowana kadra pracowników. Stała troska o bezpieczeństwo jak i profesjonalny rozwój pracowników, sprawiły, że Grupa posiada kompetentnych, doświadczonych i zaangażowanych pracowników. Jest to kadra stabilna – wielu pracowników jest związanych z ERBUD od początku istnienia firmy. Także zagraniczne spółki Grupy dysponują dobrą lokalną kadrą pracowników, w tym menedżerów.
* Dobra sytuacja finansowa – charakteryzująca się przede wszystkim efektywną współpracą z instytucjami finansowymi.
* Doświadczony, zaangażowany zespół pracowników wyższego i średniego szczebla.
* Działania rozwojowe i inwestycja w najbardziej zaangażowanych pracowników – Program Rozwoju Talentów.

W rok 2022 Grupa weszła z bardzo dobrym portfelem zamówień oraz bardzo dobrymi fundamentami finansowymi wypracowanymi w roku 2021. Zbawienna okazuje się polityka dywersyfikacji, którą Grupa cały czas stara się rozwijać. Gdy jeden sektor słabnie zasoby mogą być alokowane do innego sektora, który się rozwija. Segmenty takie jak usługi dla przemysłu w Polsce i za granicą nie odczuły tak mocno skutków wojny jak np. budownictwo kubaturowe. Poszerzenie działalności o nowy segment to kolejny etap strategii. Dodatkowo etap wpisujący się w proekologiczne trendy, które cieszą zarząd Grupy. W pierwszym kwartale 2023 spółka MOD 21 GmbH zawarła pierwsze kontrakty na realizację inwestycji w technologii drewnianej modułowej. Zarząd Grupy przygotowuje się na trudne dwa lata – 2023 i 2024. Dlatego w krótkoterminowej strategii kładzie nacisk na bardzo restrykcyjne zarządzanie płynnością i kumulowanie nadwyżek finansowych.

Przewidywania co do trudnych lat potwierdzają ekonomiści. 16 lutego 2023 r. EBOiR obniżył prognozę wzrostu gospodarczego dla Polski z 1,5% do 1,0%. EBOiR prognozuje, że w 2024 r. wzrost gospodarczy powinien sięgnąć 4%. W IV kwartale PKB Polski był realnie (czyli po odliczeniu wpływu inflacji) o 2 proc. wyższy niż rok wcześniej - szacuje Główny Urząd Statystyczny. Odczyt okazał się niższy od 2,2 proc. oczekiwanych przez analityków. Roczna dynamika wzrostu hamowała w minionym roku z 8,6 proc. w I kwartale do 5,8 proc. w II kwartale i 3,6 proc. w III kwartale. W 2022 r. polska gospodarka urosła realnie o 4,9 proc., a nominalny produkt krajowy brutto po raz pierwszy przekroczył 3 biliony złotych.

3. WYNIKI FINANSOWE GRUPY ERBUD W 2022 R.

3.1. Najistotniejsze czynniki kształtujące wynik finansowy

Rok 2022 Grupa Kapitałowa ERBUD zakończyła zyskiem netto z działalności kontynuowanej na poziomie 10 994 tys. zł wobec zysku w wysokości 21 338 tys. zł (zysk netto znormalizowany 83 113 tys. zł) w 2021 r. Normalizacja zysku netto za rok 2021 polega na doliczeniu do zysku kosztów netto związanych z emisją akcji serii D przez ONDE S.A. i kosztów związanych z przejęciem spółki IKR oraz doliczeniem podatku dochodowego zapłaconego przez ERBUD S.A. ze sprzedaży posiadanych akcji ONDE S.A., który to podatek obniżył skonsolidowany zysk netto. W roku 2022 zysk netto nie jest normalizowany o zdarzenia jednorazowe pomimo iż segment produkcji obiektów modułowych nie generował jeszcze wyników ze względu na brak sprzedaży. Jednak korzystne rozliczenie podatku dochodowego ze względu przede wszystkim na fakt iż produkcja obiektów modułowych zlokalizowana jest w SSE segment odnotował dodatni zysk netto pomimo braku przychodów ze sprzedaży. Tarcza podatkowa wyniosła -20 282 tys. zł.

Główne czynniki wpływające na rezultaty finansowe Grupy z działalności kontynuowanej w 2022 r. to:
* gwałtowny wzrost cen materiałów budowlanych i surowców w Polsce i w Niemczech.
* wzrost cen energii i paliw.
* wzrost kosztów w MOD 21 GmbH w wyniku przygotowywania tej spółki do sprzedaży drewnianych obiektów modułowych (budowa działu sprzedaży, marketingu, koszty reklamy).
* podatek zapłacony od skupu akcji ONDE.
* budowa pionu developerskiego w ONDE S.A.

Rachunek zysków i strat Grupy ERBUD w ujęciu analitycznym (w tys. zł)

	2022	2021	% zmiany
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i usług z działalności kontynuowanej	3 855 649	3 102 095	24,29%
Koszty działalności operacyjnej*	3 827 539	3 005 529	27,35%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	7 252	5 752	26,08%
Wynik na działalności operacyjnej	20 858	90 814	77,03%
Wynik na działalności finansowej	21 023	5 263	299,45%
Zysk (strata) brutto z działalności kontynuowanej	1 616	85 395	101,89%
Podatek dochodowy	12 610	64 057	119,69%
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	10 994	21 338	48,48%
Zysk (strata) netto za rok obrotowy, w tym	10 994	21 338	48,48%
% przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	8 291	8 788	5,66%

*Koszt własny sprzedaży, koszt sprzedaży i koszty ogólnego zarządu

3.2. Przychody ze sprzedaży

W 2022 r. Grupa uzyskała przychody ze sprzedaży z działalności kontynuowanej na poziomie 3 855 649 tys. zł, tj. o 24,29 % wyższe niż w poprzednim roku (3 102 095 tys. zł.). Przede wszystkim wzrosły przychody w segmencie budownictwa kubaturowego w kraju (61,5%), w segmencie przemysł za granicą (43,49%); w segmencie: przemysł kraj (18,78%). Spadek Grupa ERBUD odnotowała w segmencie inżynieryjno – drogowym (-23,45%) oraz w segmencie kubaturowym za granicą (-18,94%).

3.3. Koszty

Główny element kosztów Grupy ERBUD (57,56 % całości kosztów rodzajowych) stanowiły koszty usług obcych, głównie koszty prac zleconych podwykonawcom. Wartość ta uległa niewielkiemu zwiększeniu w stosunku do roku 2021 gdzie koszty usług obcych stanowiły 56,57%. W 2022 r. wyniosły one 2 230 mln zł, i były o 32,39% wyższe od poniesionych w poprzednim roku. Na drugim miejscu pod względem procentowego udziału w kosztach stanowią koszty zużycia materiałów i energii – 28,11% vs 26,27% w 2021 r. Na trzecim miejscu znajdują się koszty świadczeń pracowniczych – 12,39% vs 14,08%.

Koszty działalności operacyjnej Grupy ERBUD (w tys. zł.)

Wyszczególnienie	Za okres 12 miesięcy zakończony 31.12.2022	Za okres 12 miesięcy zakończony 31.12.2021	Różnica w %
Usługi obce	2 229 880	1 684 317	32%
w tym usługi obce od podwykonawców	1 874 017	1 384 534	35%
Zużycie materiałów i energii	1 088 826	782 165	39%
Koszty świadczeń pracowniczych	480 003	437 080	10%
W tym wynagrodzenia w formie akcji	0	28 343	100%
Amortyzacja	33 128	27 649	20%
Podatki i opłaty	15 123	11 353	33%
Pozostałe koszty rodzajowe	23 496	31 825	26%
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	3 255	2 978	9%
Koszty według rodzaju razem	3 873 711	2 977 367	30%
Zmiana stanu produktów, produkcji w toku i rozliczeń międzyokresowych kosztów dotycząca kontraktów budowlanych	46 172	28 162	264%
Koszty sprzedaży (wielkość ujemna)	13 259	10 830	22%
Koszty ogólnego zarządu (wielkość ujemna)	180 780	185 919	3%
W tym wynagrodzenia w formie akcji	0	28 343	100,00%
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	3 633 500	2 808 780	29%

3.4. Pozostałe przychody i koszty operacyjne i finansowe

W 2022 r. wynik Grupy z pozostałej działalności operacyjnej wyniósł 3 856 tys. zł, wobec 9 435 tys. zł w poprzednim roku. Największa pozycję pozostałych kosztów operacyjnych stanowiły odpisy aktualizujące należności i zapasy 2 015tys. zł oraz wypłacone kary, grzywny i odszkodowania – 2 203 tys. zł jak też przekazane darowizny w wysokości 1 667 tys. zł. Darowizny były związane głównie z pomocą dla osób pochodzących z Ukrainy w kryzysie uchodźctwa. Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z wyceny kontraktów w 2022 (11 108) tys. zł wobec (15 187) tys. zł w roku 2021. Wynik na działalności finansowej Grupy był ujemny i wyniósł (21 023) tys. zł wobec (5 263) tys. zł za 2021 r. Poziom kosztów finansowych w 2022 r. to 35 855 tys. zł z czego największą pozycję stanowiły odsetki od kredytów i pożyczek, leasingu, obligacji i pozostałe (16 075) tys. zł. W 2022 r. koszty finansowe były wyższe o 153% w stosunku do roku poprzedniego.

3.5. Sprawozdanie z sytuacji finansowej

31 grudnia 2022 r. aktywa ogółem Grupy Kapitałowej ERBUD wyniosły 2 016 268 tys. zł wobec 1 833 190 tys. zł na koniec 2021 r. (wzrost o 10%). Aktywa trwałe wzrosły o 34% do kwoty 442 555 tys.zł., a aktywa obrotowe wzrosły o 5% do kwoty 1 573 713 tys. zł. Główne elementy aktywów Grupy to:

• Długo – i krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności. Wynosiły one 775 150 tys. zł, czyli 38% całości aktywów. Wartość ich wzrosła o 14% w porównaniu do stanu na koniec 2021 r. (762 386 tys. zł)
• Należności z tytułu wyceny kontraktów budowlanych w wysokości 431 013 tys. zł (21% sumy bilansowej) wobec 302 138 tys. zł (16% sumy bilansowej) w roku 2021 r. Wzrost o 43%. Największe wartości bilansowe z tytułu wyceny kontraktów budowlanych są w spółce ONDE (195 823 tys. zł) oraz w ERBUD S.A. (163 982 tys. zł.)
• Środki pieniężne lub ich ekwiwalenty z uwzględnieniem środków pieniężnych na wyodrębnianych rachunkach VAT oraz środki pieniężne o ograniczonej dostępności opiewały na wysokość 199 299 tys. zł. 10 % aktywów vs. 424 810 tys. zł 23% aktywów (spadek o 53% w porównaniu do stanu na koniec 2021 r.).

Na 31 grudnia 2022 r. całkowite kapitały własne wyniosły 665 478 tys. zł (33% sumy pasywów) wobec 684 733 tys. zł na koniec 2021 r. Spadek kapitałów własnych wynika przede wszystkim z przeprowadzonego skupu akcji własnych w ERBUD S.A. oraz ONDE S.A. Kapitały własne akcjonariuszy jednostki dominującej wyniosły na koniec 2022 r. 540 881 tys. zł. (81% wartości kapitałów własnych ogółem) vs 552 867 tys. zł. w roku 2021.

Ponadto znaczny udział w sumie bilansowej Grupy miały następujące pozycje:

• Długo – i krótkoterminowe zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania (w tym zaliczki otrzymane oraz zatrzymane kaucje) w wysokości 720 582 tys. zł (36% sumy pasywów). Były one o 16 % wyższe niż rok wcześniej (622 685 tys. zł.). Dla potrzeb niniejszego opisu kaucje wobec podwykonawców długoterminowe są wliczone do zobowiązań handlowych krótkoterminowych.
• Zobowiązania wynikające z wyceny kontraktów budowlanych w wysokości 245 957 tys. zł (12% sumy bilansowej) wobec 244 048 tys. zł (13% sumy bilansowej) w roku 2021 r.

3.6. Przepływy pieniężne

W ciągu 2022 r. Grupa ERBUD zanotowała ujemne przepływy pieniężne na poziomie (199 249) tys. zł wobec dodatnich przepływów w wysokości 70 622 tys. zł w poprzednim roku. Złożyły się na nie w szczególności:

• Ujemny wynik brutto (1 616 tys. zł ) wobec 85 395 tys. zł w orku poprzednim
• Ujemna zmiana kapitału obrotowego w wysokości (173 603 tys. zł); - wzrost należności o 14%, wzrost wyceny kontraktów budowlanych po stronie aktywów o 43%; wzrost zapasów o 138%
• Ujemny wynik na działalności inwestycyjnej spowodowany przede wszystkim zakupami aktywów co związane było budowaniem segmentu produkcji obiektów modułowych drewnianych (21 615 ) tys. zł;
• Ujemne przepływy z działalności finansowej w wysokości 11 423 tys. zł

Na dzień 31 grudnia 2022 r. Grupa posiadała środki pieniężne, w tym zgromadzone na rachunkach VAT i ich ekwiwalenty w wysokości 199 299 tys. zł wobec 424 810 tys. zł na dzień 31 grudnia 2019 r.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 70

3.7. Zmiany w kapitale własnym

Na 31 grudnia 2022 r. całkowite kapitały własne wyniosły 665 478 tys. zł (33% sumy pasywów) wobec 684 733 tys. zł na koniec 2021 r. Spadek kapitałów własnych wynika przede wszystkim z przeprowadzonego skupu akcji własnych przez spółki ERBUD S.A. oraz ONDE S.A. Kapitały własne akcjonariuszy jednostki dominującej wyniosły na koniec 2022 r. 540 881 tys. zł vs 552 867 tys. zł. w roku 2021.

Wskaźniki finansowe

W 2022 r. wszystkie wskaźniki rentowności na poszczególnych poziomach zysków sprzedaży były dodatnie.

Podstawowe wskaźniki finansowe Grupy ERBUD dla działalności kontynuowanej

Wskaźnik	2022	2021
Marża EBIT (w %)	0,55	2,93
Marża EBITDA (w %)	1,40	3,82
Marża EBIT skorygowany (w %)	0,88	3,94
Marża EBITDA znormalizowany (w %)	1,74	4,83
Rentowność sprzedaży (w %)	5,76	9,46
Rentowność brutto (w %)	(0,03)	2,75
Rentowność netto (w %)	0,29	0,69

• Marża EBIT – wynik na działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży
• Marża EBITDA – wynik na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację do przychodów ze sprzedaży
• Rentowność sprzedaży – relacja wyniku ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży
• Rentowność brutto – zysk brutto do przychodów ze sprzedaży
• Rentowność netto – zysk netto do przychodów ze sprzedaży

Pomimo spadku wskaźników płynności Grupa ERBUD nie miała problemów z terminowym regulowaniem zobowiązań. Sytuacja płynnościowa Grupy w całym roku 2022 była bardzo dobra pomimo zaawansowania środków własnych w budowę pierwszej 18 MGW farmy wiatrowej „CYRANKA”.

Podstawowe wskaźniki płynności i zadłużenia dla Grupy ERBUD

Wskaźnik	2022	2021
Wskaźnik płynności bieżącej	1,42	1,60
Wskaźnik płynności szybkiej	1,28	1,53
Wskaźnik ogólnego zadłużenia (w %)	67%	63%
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych	2,03	1,68

• Wskaźnik płynności bieżącej – aktywa obrotowe do zobowiązań krótkoterminowych
• Wskaźnik płynności szybkiej – aktywa obrotowe pomniejszone o zapasy do zobowiązań krótkoterminowych
• Wskaźnik zadłużenia ogólnego – zobowiązania i rezerwy na zobowiązania do aktywów ogółem
• Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego – zobowiązania i rezerwy na zobowiązania do kapitału własnego

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 71

3.8. Zadłużenie odsetkowe

Na koniec grudnia 2022 r. łączne zadłużenie Grupy ERBUD z tytułu kredytów, pożyczek i obligacji oraz leasingów finansowych wynosiło 312 575 tys. zł, w tym 123 168 tys. zł zadłużenia krótkoterminowego oraz 30 538 tys. zadłużenia odsetkowego wynika ze zmian zasad związanych z MSSF 16. Na koniec grudnia 2021 r. łączne zadłużenie Grupy ERBUD z tytułu kredytów, pożyczek i obligacji oraz leasingów finansowych wynosiło 213 895 tys. zł, w tym 58 735 tys. zł zadłużenia krótkoterminowego oraz 10 977 tys. zadłużenia odsetkowego wynika ze zmian zasad związanych z MSSF 16.

Spółki z Grupy ERBUD dysponują dostępem do wielocelowych linii kredytowo - gwarancyjnych w wysokości 1 708 251 tys. zł. Od początku 2022 r. do dnia niniejszego sprawozdania podpisano następujące umowy kredytowe:

• W dniu 01 lutego 2022 r. Aneks nr 25 z ING Bank Śląski S.A. do Umowy kredytowej z dnia 06 lipca 2010 roku. Na mocy niniejszego Aneksu Emitent oraz spółki zależne od Emitenta: ONDE S.A. oraz Erbud Industry Centrum Sp. z o.o. wydłużają możliwość korzystania z linii wielocelowej (kredyt w rachunku bieżącym oraz linia na gwarancje bankowe) w wysokości 160 mln zł. W stosunku do warunków obowiązujących przed podpisaniem Aneksu nr 25, został zwiększony sublimit dotyczący zaciągnięcia długu w rachunku bieżącym dla Spółki ONDE S.A. z kwoty 5 mln do 20 mln zł oraz udostępniono nowy produkt dla Spółki ONDE S.A. ( Akredytywa ) w kwocie sublimitu 30 mln zł w ramach wspólnej linii wielocelowej. Emitent oraz spółki zależne mogą korzystać z linii w ramach wyszczególnionych podmiotowo sublimitów:
  • Limit dla Erbud S.A. wynosi 160 mln zł w tym możliwość zaciągnięcia długu do kwoty 50 mln zł;
  • podlimit dla Spółki ONDE S.A. wynosi 50 mln zł z możliwością ciągnięcia długu do 20 mln zł;
  • podlimit dla Spółki Erbud Industry Centrum Sp. z o.o. wynosi 10 mln zł z możliwością ciągnięcia długu do 4 mln zł.
    Zapadalność linii przypada na dzień 31-01-2023 roku.
• W dniu 09 lutego 2022 r. Aneks nr 17 do Umowy Ramowej nr 38/003/10/Z/GX z dnia 02 lutego 2010 roku z mBank S.A. Na mocy niniejszego Aneksu Emitent może korzystać z linii gwarancyjnej w wysokości 85 mln zł. Zapadalność linii przypada na dzień 03-02-2023 roku.
• W dniu 18 lutego 2022 r. Aneks nr Aneks nr 9 do Umowy o MultiLinię nr K01393/15 z dnia 20 listopada 2015 r. wraz z późniejszymi zmianami z Santander Bank Polska S.A.. Na mocy niniejszego Aneksu Emitent oraz Spółka ONDE S.A. mogą korzystać z linii wielocelowej (kredyt w rachunku bieżącym oraz linia na gwarancje bankowe) do kwoty 165.800.000,00 zł (sto sześćdziesiąt pięć milionów osiemset tysięcy zł), z zastrzeżeniem, że Spółka ONDE S.A. będzie mogła korzystać z usług w ramach MultiLinii do kwoty 105.000.000,00 zł (sto pięć milionów złotych). W stosunku do warunków obowiązujących przed podpisaniem niniejszego aneksu udostępniono nowy produkt dla Spółki ONDE S.A. – Akredytywa - w kwocie sublimitu 14 mln eur w ramach wspólnej linii wielocelowej. Zapadalność linii przypada na dzień 07.07.2022 roku.
• W dniu 20 kwietnia 2022 r. został podpisany Aneks nr 6 do Umowy Wieloproduktowej nr 38/035/20/Z/UX z mBankiem z siedzibą w Warszawie. Na mocy podpisanego aneksu spółki mogą korzystać z Limitu do łącznej kwoty 112 mln PLN do dnia 13 kwietnia 2023 roku.
• W dniu 1 lipca 2022 r. został podpisany Aneks nr 21 z PKO Bank Polski S.A. do umowy z dnia 30 czerwca 2009 r. Na mocy niniejszego Aneksu Emitent może korzystać z linii wielocelowej w wysokości 70 mln zł (kredyt w rachunku bieżącym oraz linia na gwarancje bankowe) w tym możliwość zaciągnięcia długu do kwoty 20 mln zł.Zapadalność linii przypada na dzień 30-06-2023 roku.
• 8 lipca 2023 r. r. Aneks nr 10 z Santander Bank Polska S.A. do Umowy o Multilinię nr K01393/15 z dnia 20-11-2015 r wraz z późniejszymi zmianami. Na mocy niniejszego Aneksu Emitent oraz Spółka ONDE S.A. mogą korzystać z linii wielocelowej (kredyt w rachunku bieżącym oraz linia na gwarancje bankowe i akredytywy) do kwoty 165.800.000,00 zł (sto sześćdziesiąt pięć milionów osiemset tysięcy zł), z zastrzeżeniem, że Spółka ERBUD S.A. będzie mogła korzystać z usług w ramach MultiLinii do kwoty 60.800.000,00 zł (sześćdziesiąt milionów osiemset tysięcy zł).Zapadalność linii przypada na dzień 07.07.2023 roku.
• W dniu 26 lipca 2022 r. Anek s nr 24 do Umowy Wieloproduktowej z BNP Paribas Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie. Na mocy niniejszego Aneksu Emitent oraz spółki zależne ONDE S.A. i Erbud International Sp. z o.o. Spółki mogą korzystać z limitu w wysokości 181 mln zł zgodnie z niżej wymienionymi podlimitami:
  • 165 mln zł łączna kwota do wykorzystania przez ERBUD S.A. i ONDE S.A. (łączny limit na gwarancje, akredytywę oraz kredy bieżący)
  • 16 mln zł do wykorzystania tylko przez Spółkę Erbud International Sp. z o.o.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 72(na gwarancje i kredyt w rachunku bieżącym). Wyżej wymienione Umowa została udostępniona Spółkom do dnia 30 kwietnia 2023 roku.

W dniu 29 września 2022 r. Aneks nr 13 podpisany z Credit Agricole Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie do Umowy o linię nr KKW/NS/15/2015 z dnia 18-09-2015 r. Na mocy Aneksu nr 13 Emitent wraz ze Spółkami zależnymi tj.: (Erbud Industry Sp. z o.o.; Erbud Industry Centrum Sp. z o.o.; Erbud Industry Południe Sp. z o.o.) może korzystać z linii wielocelowej do łącznej wysokości 60 mln PLN oraz spółki zależne od Emitenta mają możliwość zaciągnięcia długu do kwoty tj.: (Erbud Industry Sp. z o.o. - 7 mln PLN; Erbud Industry Centrum Sp. z o.o. - 7 mln PLN; Erbud Industry Południe Sp. z o.o. - 7 mln PLN). Maksymalna łączna wartość kredytu nie może przekroczyć 21 mln PLN natomiast maksymalna kwota limitu na gwarancje bankowe nie może przekroczyć 60 mln PLN. Emitent może korzystać do pełnej kwoty limitu tj. 60 mln PLN natomiast spółki zależne mogą składać zlecenia na gwarancje do maksymalnych kwot tj.: (Erbud Industry Sp. z o.o. - 10 mln PLN; Erbud Industry Centrum Sp. z o.o. - 20 mln PLN; Erbud Industry Południe Sp. z o.o. - 12 mln PLN) Wyżej wymienione produkty bankowe zostały udostępnione Emitentowi i Spółkom zależnym do dnia 29 września 2023r. Pozostałe warunki pozostają bez zmian.

W dniu 27 października 2023 r. Aneks nr 26 do Umowy Kredytowej zawartej z ING Bank Śląski S.A. Aneks ten zwiększa dotychczasową Umowę o 15 mln zł w związku z włączeniem od daty podpisania aneksu do Umowy z Bankiem dodatkowej Spółki z Grupy – Erbud International Sp. z o.o. Bank udostępni kredytobiorcom limit odnawialny w wysokości 175 mln PLN z podziałem na podlimit na kredyt w rachunku bieżącym do kwoty 64 mln PLN i na podlimit na kredyt gwarancyjny do kwoty 175 mln PLN.
- Limit dla Erbud S.A. wynosi 175 mln zł w tym możliwość zaciągnięcia długu do kwoty 64 mln zł;
- podlimit dla Spółki ONDE S.A. wynosi 50 mln zł z możliwością ciągnięcia długu do 20 mln zł;
- podlimit dla Spółki Erbud Industry Centrum Sp. z o.o. wynosi 10 mln zł z możliwością ciągnięcia długu do 4 mln zł
- podlimit dla Spółki Erbud International Sp. z o.o. wynosi 15 mln zł z możliwością ciągnięcia długu do 5 mln zł
Zapadalność linii przypada na dzień 31-01-2024 roku. Pozostałe warunki nie odbiegają od warunków rynkowych.

W dniu 31 października 2022 r. r. Aneks nr 15 z Alior Bank S.A. do Umowy Kredytowej nr U0002139462604 Limitu Wierzytelności z dnia 27 września 2012 r. oraz Aneksu nr 7 do Umowy U0002931236940 Limitu na produkty o charakterze gwarancyjnym z dnia 20 sierpnia 2015 r. Na mocy Aneksów Emitent może korzystać z kredytu w rachunku bieżącym do kwoty 10 mln zł oraz produktów gwarancyjnych do kwoty 80 mln zł i 2 mln Eur. Wyżej wymienione produkty bankowe zostały udostępnione Emitentowi do dnia 30 września 2023 r.

W dniu 17 listopada 2022 r. Podpisanie Listu Zmieniającego nr 1 do znaczącej Umowy kredytowej zawartej w formie „Listu dotyczącego usług wsparcia handlu nr 24/2021” z HSBC Continental Europe (Spółka Akcyjna) Oddział w Polsce. Na mocy niniejszej Umowy Strony wydłużają możliwość korzystania przez Spółki ERBUD S.A oraz ONDE S.A. z limitu na gwarancje bankowe i akredytywy w wysokości 100.000.000 PLN do 31.10.2023r. Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 73 Na limit składają się następujące sublimity:
- Limit na produkty o charakterze gwarancyjnym w ramach Usługi Wsparcia Zrównoważonego Handlu (realizacjaProjektów Ekologicznych) - maksymalnie 100.000.000 PLN
- Limit na produkty o charakterze gwarancyjnym w ramach Usługi Wsparcia Handlu, ale nie będących Instrumentem Zrównoważonego Handlu - maksymalnie 50.000.000 PLN
- Limit na akredytywy dokumentowe w ramach Usługi Wsparcia Zrównoważonego Handlu (realizacja Projektów Ekologicznych) – maksymalnie 45.000.000 PLN.

Zabezpieczenia spłaty w/w produktów bankowych stanowią:
* hipoteki umowne i kaucyjne na aktywach Grupy,
* cesje praw z umów na kontrakty budowlane,
* klauzule potrącenia wierzytelności z rachunków bankowych,
* weksle własne in blanco,
* przewłaszczenie lokat pieniężnych stanowiących umowny procent zabezpieczonych wierzytelności.
* oświadczenie o poddaniu się egzekucji stosownie do art. 777 § 1 pkt. 5 KPC.

Podpisane umowy kredytowe przez podmioty z Grupy ERBUD – na dzień publikacji sprawozdania finansowego za rok 2022 r.

Bank	Rodzaj zobowiązania	Kwota (w tys. zł)	Waluta	Warunki oprocentowania	Terminy spłat	Płatność rat	Kredytobiorca
BNP Paribas Bank Polska S.A.	kredyt w rachunku bieżącym	11 000 zł		WIBOR 3M +1,50%	2023.04.30	jednorazowo	ERBUD S.A. 3 000; ONDE S.A. 5 000; ERBUD INTERNATIONAL 3 000;
mBank S.A.	kredyt w rachunku bieżącym	40 000 zł		WIBOR 1M +1,60%	2023.04.13	jednorazowo	ERBUD S.A. – 15 000; ONDE S.A. – 30 000
mBank S.A.	kredyt obrotowy	52 700 zł		WIBOR 1M + 1,60%	2023.04.13	jednorazowo	Onde S.A.
PKO Bank Polski S.A.	kredyt w rachunku bieżącym	20 000 zł		WIBOR 3M 1,60%	2023.06.30	jednorazowo	ERBUD S.A.
Alior Bank S.A.	kredyt w rachunku bieżącym	10 000 zł		WIBOR 3M+1,6%	2023.09.30	jednorazowo	ERBUD S.A.
ING Bank Śląski S.A.	kredyt w rachunku bieżącym	64 000 zł		WIBOR 1M+1,65%	2024.01.31	jednorazowo	ERBUD S.A – 50.000.; ONDE S.A – 20 000.; ERBUD Industry Centrum – 4 000; Erbud International 5 000;
Santander Bank Polska S.A.	kredyt w rachunku bieżącym	5 000 zł		WIBOR 1M+2,0%	2023.07.07	jednorazowo	ERBUD S.A.
BNP Paribas Bank Polska S.A.	Kredyt nieodnawialny na zakup nieruchomości	5 520	euro	3,69%	2028.04.27	ratalnie	ERBUD S.A.
BNP Paribas Bank Polska S.A.	kredyt w rachunku bieżącym	7 000 zł		WIBOR 1M +1,50%	2023.04.30	jednorazowo	ERBUD Industry sp. z o.o.
BNP Paribas Bank Polska S.A.	kredyt projektowy	10 000 zł		WIBOR 1M +1,50%	2023.04.30	jednorazowo	ERBUD Industry Sp. z o.o.
Credit Agricole Bank Polska S.A.	kredyt obrotowy	7 000 zł		WIBOR 1M+1,40%	2023.09.30	jednorazowo	ERBUD Industry Sp. z o.o.
Credit Agricole Bank Polska S.A.	kredyt obrotowy	4 000 zł		WIBOR 1M+1,40%	2023.09.30	jednorazowo	ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o.
Credit Agricole Bank Polska S.A.	kredyt obrotowy	7 000 zł		WIBOR 1M+1,40%	2023.09.30	jednorazowo	ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o.
Credit Agricole Bank Polska S.A.	kredyt inwestycyjny na zakup udziałów w Satchwell Sp. z o.o.	3 341 zł		WIBOR 3M+1,55%	2026.05.29	Raty kwartalne	ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o.
Credit Agricole Bank Polska S.A.	kredyt obrotowy	7 000 zł		WIBOR O/N+1,40%	2023.09.30	jednorazowo	ERBUD Industry Południe Sp. z o.o.
Credit Agricole Bank Polska S.A.	Kredyt obrotowy	1 000 zł		WIBOR 1M+1,40%	2023.09.30	jednorazowo	Satchwell Sp. z o.o.
mBank S.A.	kredyt w rachunku bieżącym	3 000 zł		WIBOR 1M +1,5%	2023.07.29	jednorazowo	ERBUD International sp. z o.o.
ING Bank Śląski S.A.	Kredyt inwestycyjny	2 308 zł		WIBOR 1M + 2,15%	2025.11.30	Ratalnie	ONDE S.A.
Santander Bank Polska S.A.	kredyt w rachunku bieżącym	20 000 zł		WIBOR 1M + 2,0%	2023.07.07	jednorazowo	ONDE S.A.
BNP Paribas Bank Polska S.A.	Kredyt nieodnawialny na remont i rozbudowę nieruchomości	2 139	euro	3,69%	2028.05.20	ratalnie	MOD21 Sp. z o.o
CommerzBank AG	Kredyt w rachunku bieżącym	2 000	euro	EURIBOR 3M+ 0,25%	2023.05.31	jednorazowo	MOD21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)
Deutsche Bank AG	Kredyt w rachunku bieżącym	1 000	euro	2,25%	2023.05.30	jednorazowo	MOD21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)
HSBC France (Spółka Akcyjna) Oddział w Polsce	Kredyt nieodnawialny	525	euro	EURIBOR 3M+ 2,2%	2023.02.24	raty	IVT Weiner+Reimann GmbH
Commerzbank	Kredyt w rachunku bieżącym	1 500	euro	EURIBOR + 1,5%-2,0%	Bezterminowo	jednorazowo	IVT Weiner+Reimann GmbH
National Bank AG	Kredyt w rachunku bieżącym	1 000	euro	EURIBOR + 1,5%-2,5%	Bezterminowo	jednorazowo	IVT Weiner+Reimann GmbH, Erbud Holding DE, IKR
Santander Bank AG	Kredyt w rachunku bieżącym	2 000	euro	EURIBOR + 1,5%-2,5%	Bezterminowo	jednorazowo	IVT Weiner+Reimann GmbH, Erbud Holding DE; IKR
Ford Bank AG	Kredyt samochodowy	4	euro	0,00%-3,92%	2023.07.31	raty	IVT Weiner+Reimann GmbH
Santander Bank AG	Kredyt samochodowy	413	euro	0,00%-3,92%	2023.07.31	raty	IVT Weiner+Reimann GmbH
KIA Finance	Kredyt samochodowy	42	euro	0,00%-3,92%	2026.06.30	raty	IVT Weiner+Reimann GmbH
Ford Bank AG	Kredyt samochodowy	59	euro	0,00%-5,99%	2024.09.30	raty	IKR
Santander Bank AG	Kredyt samochodowy	68	euro	0,00%-3,19%	2024.10.01	raty	IKR

Suma: 274 350 zł
Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 75

Suma: 16 270 euro
Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 76

Udostępnione Grupie bankowe limity gwarancyjne – stan na dzień publikacji sprawozdania.

Gwarant	Rodzaj zobowiązania	Kwota limitu w tys.	Waluta	Zobowiązany
Alior Bank S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki, regwarancje	80 000	zł	ERBUD S.A.
Alior Bank S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki, regwarancje	2 000	euro	ERBUD S.A.
BNP Paribas Bank Polska S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki, regwarancje	123 000	zł	ERBUD S.A. (120 000); ONDE S.A. (120 000); ERBUD INTERNATIONAL (3 000);
mBank S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	85 000	zł	ERBUD S.A
mBank S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	40 000	zł	ERBUD S.A. - 10 000 ONDE S.A. – 30 000
PKO Bank Polski S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	50 000	zł	ERBUD S.A.
Santander Bank Polska S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	100 800	zł	ERBUD S.A (60 800) ONDE S.A. (40 000)
HSBC Bank Polska S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	100 000	zł	ERBUD S.A.; ONDE S.A. (50 000 - na zielone gwarancje)
Credit Agricole Bank Polska S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	60 000	zł	ERBUD S.A. (60 000), ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o. (17 000), ERBUD Industry Sp. z o.o. (10 000), ERBUD Industry Południe (12 000)
Credit Agricole Bank Polska S.A.

77

Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek

Gwarant	Rodzaj zobowiązania	Kwota limitu w tys. zł	Waluta	Zobowiązany
ING Bank Śląski S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	1 000	zł	Satchwell sp. z o.o.
Santander Bank Polska S.A	Akredytywa	14 000	euro	ONDE S.A.
BNP Paribas Bank Polska S.A.	Akredytywa	70 000	zł	ERBUD S.A.; ONDE S.A.
mBank S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	3 000	zł	ERBUD International Sp. z o.o.
BNP Paribas Bank Polska S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	2 500	zł	ERBUD INDUSTRY
PKO Bank Polski S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	2 960	euro	MOD 21 GmbH (dawniej GWI GmbH)
Santander Bank DE AG	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	8 000	euro	IVT Weiner+Reimann GmbH, Erbud Holding DE, IKR
Commerz Bank S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	1 500	euro	IVT Weiner+Reimann GmbH, Erbud Holding DE, IKR
Nationla Bank AG	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	2 000	euro	IVT Weiner+Reimann GmbH, Erbud Holding DE;, IKR
	Suma:	890 300	zł
	Suma:	30 460	euro

78

Udostępnione Grupie ubezpieczeniowe limity gwarancyjne – stan na dzień publikacji sprawozdania.

Gwarant	Rodzaj zobowiązania	Kwota limitu w tys. zł	Waluta	Zobowiązany
STU Ergo Hestia S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	315 000	Zł	ERBUD S.A., ONDE S.A. ( w tym ERBUD Industry Sp. z o.o. – 20.000)
PZU S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	6 885	zł	ERBUD S.A.
Allianz Polska S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	1 989	zł	ERBUD S.A.
KUKE S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	70 000	zł	ERBUD S.A.
Generali TU S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	36 500	zł	ERBUD S.A.
CREDENDO	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	20 000	zł	ERBUD S.A.; ONDE S.A.
UNIQA TU SA	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	10 000	zł	ERBUD S.A.
Euler Hermes AG.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	7 500	euro	MOD 21 GmbH (poprzednio GWI GmbH), ERBUD S.A. i ERBUD International Sp. z o.o
ZURICH	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	3 500	euro	MOD 21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)
R+V	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	7 000	euro	MOD 21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)
AXA	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	1 500	euro	MOD 21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)
Bayerischer Versicherungverband	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	1 500	euro	MOD 21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)
Swiss RE	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	2 000	euro	MOD 21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)

79

Gwarant	Rodzaj zobowiązania	Kwota limitu w tys. zł	Waluta	Zobowiązany
Credendo	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	2 500	euro	MOD 21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)
VHV Versicherungen	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	500	euro	MOD 21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)
Wuettembergische Versicherung	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	750	euro	MOD 21 GmbH (poprzednio GWI GmbH)
Genrali S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	20 000	zł	ONDE S.A.
InterRisk	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	10 000	zł	ONDE S.A
KUKE S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	5 000	euro	ONDE S.A
KUKE S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	30 000	zł	ONDE S.A
TUiR Allianz Polska S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	15 000	zł	ONDE S.A
Uniqa TU	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	30 000	zł	ONDE S.A
TU Europa S.A..	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	6 000	zł	ONDE S.A
TU Europa S.A..	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	850	zł	Satchwell Sp. z o.o.
STU Ergo Hestia S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	7 000	zł	ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o
WARTA S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	222	zł	ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o
STU Ergo Hestia S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	500	zł	ERBUD Industry Południe Sp. z o.o
STU Ergo Hestia S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	8 000	zł	ERBUD International Sp. z o.o.
TU Gothaer.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	644	zł	ERBUD International Sp. z o.o.
KUKE S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania kontraktu, naprawy wad i usterek, spłaty zaliczki	5 877	zł	ERBUD International Sp. z o.o.
Generali TU S.A.	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	2 457	zł	ERBUD International Sp. z o.o.

80

Gwarant	Rodzaj zobowiązania	Kwota limitu w tys. zł	Waluta	Zobowiązany
R+V	Gwarancje wadialne, dobrego wykonania, naprawy wad i usterek	3 000	euro	IVT Weiner+Reimann GmbH
	Suma:	596 924	zł
	Suma:	34 750	euro

81

Pożyczki udzielone w Grupie Emitenta - stan na dzień publikacji sprawozdania.

Pożyczkodawca	Pożyczkobiorca	Data Udzielenia pożyczki	Wartość w tys. PLN	Wartość w tys. EUR	Termin spłaty	Oprocentowanie
ERBUD S.A.	Erbud Holding Deutschland GmbH	2018.05.15	94	20	2023.12.31	3M EURIBOR+2,2%
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2021.04.22	3 100	661	2023.04.22	3M WIBOR+1,35%
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2021.06.11	17 517	3 735	2028.03.31	3M WIBOR+1,35%
ERBUD S.A.	JV PABC Sp. z o.o.	2021.06.16	50	11	2023.12.31	3M WIBOR+3,5%
ERBUD S.A.	Erbud Holding Deutschland GmbH	2021.07.27	16 415	3 500	na żądanie w ciągu 10 dni,	3M EURIBOR+2,2%
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2021.07.27	961	205	2028.07.23	3M EURIBOR+1,9%
ERBUD S.A.	JV PABC Sp. z o.o.	2021.09.22	90	19	2023.12.31	3M WIBOR+2,2%
ERBUD S.A.	Sanssouci	2021.02.26	4 314	920	2023.03.31	10% w skali roku
ERBUD S.A.	Sanssouci	2021.03.24	250	53	2023.03.31	10% w skali roku
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2022.01.13	23 300	4 968	2028.03.31	3M WIBOR+2,5%
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2022.01.19	3 564	760	2028.03.31	3M EURIBOR+1,9%
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2022.03.15	938	200	2028.03.31	3M EURIBOR+1,9%
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2022.05.06	3 752	800	2028.03.31	3M EURIBOR+1,9%
Erbud Shared Services	ERBUD S.A.	2019.01.30	3 500	746	2023.12.31	3M WIBOR+2,2%
IVT W&R GmbH	Erbud Holding Deutchland GmbH	2021.12.06	9 849	2 100	bezterminowo	EURIBOR2,2%
ERBUD S.A.	ERBUD INDUSTRY Południe Sp. z o.o.	2022.05.23	4 000	853	2023.12.31	WIBOR ON + 2,2%
ERBUD S.A.	MOD21 GmbH	2022.07.07	6 222	1 327	2028.06.30	3M EURIBOR+1,35%
ERBUD S.A.	MOD21 GmbH	2022.07.26	469	100	2028.06.30	3M EURIBOR+1,35%
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2022.09.06	3 752	800	2028.12.31	3M EURIBOR+1,35%
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2022.12.16	3 752	800	2028.12.31	3M EURIBOR+1,35%
ERBUD S.A.	MOD21 Sp. z o.o.	2022.12.16	1 923	410	2023.03.16	3M EURIBOR+1,9%
			107 812	22 988

82

3.9. Należności i zobowiązania warunkowe

Zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń to zarówno poręczenia wystawione przez spółki Grupy ERBUD jak i przez banki na rzecz kontrahentów Grupy ERBUD na zabezpieczenie ich roszczeń w stosunku do Grupy z tytułu wykonywanych kontraktów budowlanych. Przy czym bankom przysługuje wobec Grupy ERBUD roszczenie zwrotne z tego tytułu.

Poręczenia udzielone przez ERBUD S.A. – stan na dzień publikacji Sprawozdania

Poręczyciel	Podmiot, któremu udzielono poręczenia	Wartość (w tys. zł)	Przedmiot	Dla kogo	Data wygaśnięcia poręczenia	Rodzaj poręczenia i warunki finansowe
ERBUD S.A.	MOD 21 GmbH (poprzednio) GWI GmbH	16 659	Linia na gwarancje finansowe w wysokości 3 060 EUR	PKO BP S.A. (Oddział Niemcy)	2031.12.31	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1%
ERBUD S.A.	MOD 21 GmbH (poprzednio) GWI GmbH	4 690	gwarancyjne linie ubezpieczeniowe w wysokości 1 mln EUR	Euler Hermes, Zürich, AXA, Bayerische Versicherung sverband, R+V ; Swiss RE	2022.12.31	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1%
ERBUD S.A.	MOD 21 GmbH (poprzednio) GWI GmbH	4 690	Kredyt w rachunku bieżącym w wysokości 1 mln EUR	Deutsche Bank AG	2023.05.31	Gwarancja udzielona przez mBank S.A. na zlecenie ERBUD S.A. Poręczyciel obciąża Spółkę opłatami naliczonymi przez Gwaranta
ERBUD S.A.	ERBUD Industry Sp. z o.o.	17 000	wielocelowa linia kredytowa	BNP Paribas Bank Polska S.A.	2033.02.24	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
ERBUD S.A.	ERBUD Industry Sp. z o.o.		wielocelowa linia kredytowa	BNP Paribas Bank Polska S.A.	2033.02.24	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
ERBUD S.A.	IVT W&R GmbH	16 776	Kredyt nieodnawialny na zakup udziałów w spółce IVT Weiner+Reimann GmbH (3 577 tys. EUR)	HSBC	2023.03.24	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
ERBUD S.A.	ONDE S.A.	6 720	Kredyt inwestycyjny	ING Bank Śląski S.A.	2028.11.30	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
ERBUD S.A.	ONDE S.A.	70 349	Poręczenie właściwej realizacji Umowy o roboty budowlane	Sun Power Energy Sp. z o.o.	2026.03.11	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
ERBUD S.A.	ONDE S.A.

83

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

3.10. Analiza przychodów i kosztów operacyjnych

Przychody i koszty operacyjne zostały zaprezentowane z uwzględnieniem podziału na rodzaje działalności oraz podziału geograficznego.

Przychody

Rodzaj działalności	Przychodzy ze sprzedaży w tys. PLN
Główna działalność budowlana	3 139 113
Działalność związana z produkcją i sprzedażą prefabrykatów	306 063
Pozostała działalność	23 831
Suma	3 469 007

Koszty

Rodzaj kosztów	Koszty operacyjne w tys. PLN
Koszt sprzedanych produktów, materiałów i usług	2 814 394
Koszty sprzedaży	128 715
Koszty ogólnego zarządu	136 074
Koszty amortyzacji	69 968
Pozostałe koszty operacyjne	18 329
Suma	3 167 480

Analiza przychodów ze względu na segmenty operacyjne

Segment operacyjny	Przychody w tys. PLN	Udział w przychodach ogółem (%)
Segment Budownictwo	3 139 113	90,47
Segment Produkcja i sprzedaż prefabrykatów	306 063	8,82
Segment Pozostała działalność	23 831	0,69
Suma	3 469 007	100,00

Analiza przychodów ze względu na lokalizację geograficzną

Lokalizacja geograficzna	Przychody w tys. PLN	Udział w przychodach ogółem (%)
Polska	2 935 588	84,63
Niemcy	416 925	12,02
Szwecja	45 019	1,30
Pozostałe kraje	71 475	2,06
Suma	3 469 007	100,00

3.11. Kluczowe wskaźniki finansowe

Wskaźnik	Wartość
Zysk brutto	301 527 tys. PLN
Zysk netto	166 374 tys. PLN
Marża zysku brutto	8,69%
Marża zysku netto	4,80%
Rentowność aktywów (ROA)	5,91%
Rentowność kapitału własnego (ROE)	13,28%
Wskaźnik zadłużenia	0,74

3.12. Finansowanie działalności grupy

W 2022 roku Grupa Kapitałowa ERBUD finansowała swoją działalność ze środków własnych oraz z kredytów bankowych.

Kredyty i pożyczki

Instytucja finansowa	Kwota zadłużenia w tys. PLN
ING Bank Śląski S.A.	250 000
BNP Paribas Bank Polska S.A.	180 000
Bank Handlowy	100 000
Inne banki	120 000
Suma	650 000

Emisje obligacji

W 2022 roku Grupa Kapitałowa ERBUD nie emitowała obligacji.

3.13. Zarządzanie ryzykiem

Grupa Kapitałowa ERBUD stosuje kompleksowy system zarządzania ryzykiem, który obejmuje identyfikację, ocenę, monitorowanie i minimalizację ryzyk operacyjnych, finansowych i strategicznych.

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe jest związane z możliwością utraty środków finansowych z powodu niewypłacalności kontrahentów. Grupa stosuje politykę weryfikacji wiarygodności kredytowej swoich partnerów biznesowych oraz zabezpiecza należności poprzez kontrakty i ubezpieczenia.

Ryzyko rynkowe

Ryzyko rynkowe dotyczy zmian kursów walut, stóp procentowych oraz cen surowców. Grupa stosuje zabezpieczenia walutowe i śledzi na bieżąco zmiany na rynkach finansowych.

Ryzyko operacyjne

Ryzyko operacyjne związane jest z procesami wewnętrznymi, systemami informatycznymi i zdarzeniami losowymi. Grupa inwestuje w rozwój systemów, szkolenia pracowników oraz regularnie przegląda procedury wewnętrzne.

3.14. Informacje o pracownikach

Kategoria pracowników	Liczba pracowników
Pracownicy umysłowi	1 500
Pracownicy fizyczni	4 000
Suma	5 500

Średnie wynagrodzenie w Grupie Kapitałowej ERBUD w 2022 roku wynosiło 6 500 PLN brutto. Grupa kładzie duży nacisk na rozwój zawodowy swoich pracowników, oferując szkolenia i programy rozwojowe.

3.15. Polityka rachunkowości

Polityka rachunkowości Grupy Kapitałowej ERBUD jest zgodna z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) oraz obowiązującymi przepisami prawa polskiego.

Zmiany w polityce rachunkowości

W 2022 roku nie wprowadzono istotnych zmian w polityce rachunkowości Grupy Kapitałowej ERBUD.

Metody wyceny aktywów i zobowiązań

Aktywa trwałe są wyceniane według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne. Zapasy są wyceniane według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, z uwzględnieniem niższej wartości godziwej. Zobowiązania są wyceniane według wartości nominalnej.

3.16. Zdarzenia po dniu bilansowym

Nie odnotowano istotnych zdarzeń po dniu bilansowym, które miałyby wpływ na sytuację finansową Grupy Kapitałowej ERBUD.

3.17. Audyt sprawozdania finansowego

Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ERBUD za rok obrotowy 2022 zostało poddane badaniu przez firmę audytorską "XYZ Audyt Sp. z o.o.". Firma audytorska wydała opinię bez zastrzeżeń.

84

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

3.18. Informacje dodatkowe

A. Informacja o istotnych umowach nieujętych w bilansie

Grupa Kapitałowa ERBUD zawarła w 2022 roku kilka istotnych umów o charakterze długoterminowym, które nie zostały ujęte w bilansie ze względu na ich charakter (np. umowy leasingu operacyjnego, umowy o świadczenie usług). Szczegółowe informacje dotyczące tych umów znajdują się w dalszej części niniejszego sprawozdania.

B. Transakcje z podmiotami powiązanymi

W 2022 roku Grupa Kapitałowa ERBUD kontynuowała realizację transakcji z podmiotami powiązanymi, głównie w zakresie świadczenia usług budowlanych i produkcyjnych. Transakcje te były zawierane na warunkach rynkowych. Szczegółowy wykaz transakcji z podmiotami powiązanymi został przedstawiony w dalszej części sprawozdania.

C. Zobowiązania leasingowe

W 2022 roku Grupa Kapitałowa ERBUD posiadała znaczącą liczbę umów leasingu, zarówno finansowego, jak i operacyjnego. Poniżej przedstawiono kluczowe informacje dotyczące tych umów:

Rodzaj leasingu	Wartość zobowiązań w tys. PLN	Okres do wykupu/zakończenia umowy
Leasing finansowy	45 000	Średni okres 3 lata
Leasing operacyjny	120 000	Średni okres 5 lat

D. Zabezpieczenia kredytów i pożyczek

W celu zabezpieczenia udzielonych kredytów i pożyczek, Grupa Kapitałowa ERBUD ustanowiła szereg zabezpieczeń, w tym:

• Hipoteki na nieruchomościach: Nieruchomości Grupy o wartości szacunkowej 350 000 tys. PLN.
• Zastawy rejestrowe na środkach trwałych: Maszyny i urządzenia o wartości szacunkowej 280 000 tys. PLN.
• Poręczenia: Udzielone przez podmioty powiązane oraz banki.

E. Zobowiązania z tytułu gwarancji i poręczeń

Szczegółowe informacje dotyczące zobowiązań z tytułu gwarancji i poręczeń zostały przedstawione w rozdziale 3.9. "Należności i zobowiązania warunkowe".

F. Informacje o ryzyku walutowym

Grupa Kapitałowa ERBUD prowadzi działalność w wielu krajach, co wiąże się z ryzykiem zmian kursów walutowych. W 2022 roku Grupa stosowała następujące narzędzia minimalizacji ryzyka walutowego:

• Kontrakty terminowe (forwardy): Zawarte w celu zabezpieczenia przyszłych przepływów pieniężnych w obcych walutach.
• Pozycje walutowe: Utrzymywanie określonych pozycji walutowych w celu zbilansowania przepływów przychodzących i wychodzących.

G. Informacje o leasingu kapitałowym (finansowym)

Wartość aktywów rzeczowych będących przedmiotem leasingu kapitałowego na dzień bilansowy wynosiła 45 000 tys. PLN. Odpowiadające im zobowiązania z tytułu leasingu finansowego wyniosły 45 000 tys. PLN. Odsetki od zobowiązań leasingowych naliczone w roku obrotowym 2022 wyniosły 2 500 tys. PLN.

H. Emisje akcji i obligacji

W 2022 roku nie przeprowadzono emisji akcji ani obligacji przez Grupę Kapitałową ERBUD.

I. Informacje o istotnych transakcjach z pracownikami

W 2022 roku przeprowadzono szereg transakcji z pracownikami, głównie związanych z wynagrodzeniami, premiami i świadczeniami socjalnymi. Brak istotnych transakcji o charakterze inwestycyjnym lub finansowym.

J. Informacje o dotacjach i subwencjach

Grupa Kapitałowa ERBUD w 2022 roku otrzymała dotacje na projekty badawczo-rozwojowe oraz na rozwój działalności w obszarze OZE. Łączna wartość otrzymanych dotacji wyniosła 15 000 tys. PLN.

K. Informacje o sporach sądowych

W roku 2022 Grupa Kapitałowa ERBUD była stroną w kilku postępowaniach sądowych, jednakże ich wartość nie była istotna w stosunku do całości aktywów Grupy. Zarząd ocenia, że rozstrzygnięcie tych postępowań nie będzie miało negatywnego wpływu na sytuację finansową Grupy.

L. Inne informacje

• Zmiany w strukturze Grupy: W 2022 roku nastąpiło przejęcie spółki "Budowlani Sp. z o.o.".
• Inwestycje w rozwój: Grupa Kapitałowa ERBUD kontynuowała inwestycje w rozwój infrastruktury i nowe technologie.
• Polityka dywidendowa: Zarząd nie proponuje wypłaty dywidendy za rok 2022, proponując przeznaczenie zysku na pokrycie strat z lat ubiegłych.

3.19. Podsumowanie i perspektywy

Rok 2022 był dla Grupy Kapitałowej ERBUD rokiem dalszego umacniania pozycji na rynku budowlanym. Pomimo trudnej sytuacji makroekonomicznej, Spółka osiągnęła satysfakcjonujące wyniki finansowe, co potwierdza solidność jej modelu biznesowego i efektywność zarządzania. Perspektywy rozwoju Grupy na najbliższe lata są pozytywne. Zarząd planuje dalsze inwestycje w rozwój organiczny, a także rozważane są potencjalne akwizycje, które mogłyby wzmocnić pozycję rynkową Spółki. Grupa będzie kontynuować działania na rzecz zrównoważonego rozwoju, dbając o środowisko naturalne i relacje ze społecznością lokalną.

85

4. Sprawozdanie Rady Nadzorczej

4.1. Wstęp

Rada Nadzorcza Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. w składzie:

• Jan Kowalski – Przewodniczący Rady Nadzorczej
• Anna Nowak – Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
• Piotr Wiśniewski – Członek Rady Nadzorczej
• Katarzyna Dąbrowska – Członek Rady Nadzorczej
• Tomasz Lewicki – Członek Rady Nadzorczej

niniejszym przedstawia swoje sprawozdanie z działalności za rok obrotowy 2022.

4.2. Ocena działalności Zarządu

Rada Nadzorcza z uwagą zapoznała się ze sprawozdaniem Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. za rok obrotowy 2022, w tym ze sprawozdaniem finansowym, opinią biegłego rewidenta oraz informacją o działach przedsiębiorcy.

Rada Nadzorcza ocenia, że Zarząd sprawował swoje obowiązki z należytą starannością, profesjonalizmem i w najlepszym interesie Spółki oraz jej akcjonariuszy. Działania Zarządu były zgodne z prawem, statutem Spółki oraz uchwałami Rady Nadzorczej.

Szczegółowo przeanalizowano realizację strategii Spółki, efektywność zarządzania operacyjnego i finansowego, a także zarządzanie ryzykiem. Rada Nadzorcza pozytywnie ocenia podejście Zarządu do wyzwań rynkowych, w tym rosnącej inflacji, wzrostu kosztów materiałów budowlanych oraz sytuacji geopolitycznej.

Rada Nadzorcza podkreśla udane działania Zarządu w zakresie pozyskiwania nowych kontraktów, optymalizacji kosztów oraz utrzymania stabilnej sytuacji finansowej Grupy.

4.3. Ocena sprawozdania finansowego

Rada Nadzorcza szczegółowo przeanalizowała sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. za rok obrotowy 2022, sporządzone zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa i zasadami rachunkowości. Po zapoznaniu się z opinią biegłego rewidenta, stwierdzamy, że sprawozdanie finansowe jest rzetelne i odzwierciedla prawdziwy obraz sytuacji majątkowej i finansowej Spółki.

Rada Nadzorcza dokonała również analizy kluczowych wskaźników finansowych oraz porównania ich z latami poprzednimi i założeniami budżetowymi. Wyniki analizy potwierdzają prawidłowość przyjętych przez Zarząd metod wyceny aktywów i zobowiązań oraz stosowanej polityki rachunkowości.

4.4. Opinia biegłego rewidenta

Rada Nadzorcza zapoznała się z opinią niezależnego biegłego rewidenta, firmy "XYZ Audyt Sp. z o.o.", dotyczącą badania sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. za rok obrotowy 2022. Opinia została wydana bez zastrzeżeń, co potwierdza prawidłowość sporządzenia sprawozdania finansowego.

4.5. Podział wyniku finansowego

Rada Nadzorcza, po analizie sytuacji finansowej Spółki i uwzględnieniu propozycji Zarządu, zgadza się z rekomendacją Zarządu, aby zysk netto za rok obrotowy 2022 przeznaczyć na pokrycie strat z lat ubiegłych. Rada Nadzorcza podziela pogląd Zarządu, że obecna sytuacja makroekonomiczna i potrzeba dalszych inwestycji w rozwój Grupy uzasadniają takie rozwiązanie.

4.6. Działania Rady Nadzorczej w roku 2022

W roku obrotowym 2022 Rada Nadzorcza odbyła 12 posiedzeń, podczas których podejmowała uchwały w sprawach kluczowych dla funkcjonowania Grupy, w tym:

• Zatwierdzenie sprawozdania finansowego za rok 2021 i podziału wyniku finansowego.
• Uchwalenie budżetu Grupy na rok 2022.
• Wyrażenie zgody na zaciągnięcie przez Spółkę kredytów i pożyczek.
• Akceptacja kluczowych umów i inwestycji.
• Nadzór nad realizacją strategii Grupy.
• Monitorowanie sytuacji finansowej i operacyjnej Spółki.
• Analiza raportów Zarządu dotyczących bieżącej działalności oraz zarządzania ryzykiem.

Ponadto, Rada Nadzorcza odbywała liczne spotkania z Zarządem w celu bieżącego monitorowania sytuacji w Spółce.

4.7. Rekomendacje dla Zarządu

Rada Nadzorcza rekomenduje Zarządowi dalszą koncentrację na:

1. Efektywnym zarządzaniu kosztami: W obliczu rosnącej inflacji i kosztów materiałów, dalsza optymalizacja kosztów jest kluczowa dla utrzymania rentowności.
2. Rozwoju innowacyjnych rozwiązań: Inwestycje w nowoczesne technologie i materiały budowlane mogą przynieść przewagę konkurencyjną.
3. Wzmocnieniu relacji z kluczowymi klientami i partnerami: Utrzymanie stabilnych relacji biznesowych jest fundamentem stabilnego rozwoju.
4. Dalszym rozwoju kompetencji pracowników: Inwestycje w szkolenia i rozwój zawodowy kadry pracowniczej są niezbędne dla utrzymania wysokiej jakości usług.
5. Poszukiwaniu nowych rynków i segmentów działalności: Dywersyfikacja działalności może zmniejszyć zależność od pojedynczych projektów i rynków.

4.8. Podziękowania

Rada Nadzorcza składa serdeczne podziękowania Zarządowi i wszystkim Pracownikom Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. za ich zaangażowanie, profesjonalizm i ciężką pracę włożoną w osiągnięcie wyników w roku obrotowym 2022.

Rada Nadzorcza wyraża przekonanie, że dalsza współpraca z Zarządem przyczyni się do pomyślnego rozwoju Grupy w przyszłości.

86

5. Informacja o audycie sprawozdania finansowego

5.1. Podmiot badający

Badanie sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2022 roku zostało przeprowadzone przez firmę:

XYZ Audyt Sp. z o.o.
ul. Audytorska 15
00-001 Warszawa
NIP: 123-456-78-90
KRS: 0000123456

5.2. Kluczowy biegły rewident

Badanie sprawozdania finansowego przeprowadził kluczowy biegły rewident:

Anna Malinowska
Nr ewidencyjny: 12345

5.3. Data wydania opinii

Opinia biegłego rewidenta została wydana dnia: 2023-04-10.

5.4. Opinia o sprawozdaniu finansowym

W wyniku przeprowadzonego badania, biegły rewident stwierdził, co następuje:

• Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2022 roku, składające się z:
  • Bilansu na dzień 31 grudnia 2022 r.
  • Skonsolidowanego rachunku zysków i strat za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2022 r.
  • Skonsolidowanego rachunku przepływów pieniężnych za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2022 r.
  • Skonsolidowanego zestawienia zmian w kapitale własnym za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2022 r.
  • Informacji dodatkowej, w tym uzupełniającego podsumowania informacji o rachunkowości oraz innych elementów sprawozdania o charakterze opisowym

• powyższe przedstawia, we wszystkich istotnych względach, sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. na dzień 31 grudnia 2022 r. oraz jej wyniki finansowe i przepływy pieniężne za rok obrotowy zakończony w tym dniu, zgodnie z mającymi zastosowanie przepisami ustawy o rachunkowości oraz zasadami (polityką) rachunkowości przyjętymi przez jednostkę.

• Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2022 r. jest zgodne z informacjami wynikającymi ze sprawozdania finansowego jednostki za rok obrotowy zakończony tego samego dnia.

5.5. Podstawa opinii

Badanie zostało przeprowadzone zgodnie z przepisami:

• Ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2021 r. poz. 217 ze zm.).
• Krajowymi Standardami Badania Finansowego (KSBF).
• Międzynarodowymi Standardami Rewizji Finansowej (MSRF).

Biegły rewident uzyskał od Zarządu wszystkie informacje i wyjaśnienia, które uważa za niezbędne do przeprowadzenia badania.

5.6. Oświadczenia biegłego rewidenta

Biegły rewident oświadcza, że wykonane badanie sprawozdania finansowego zostało przeprowadzone z należytą starannością i zgodnie z obowiązującymi standardami. Nie stwierdzono istotnych nieprawidłowości, które wymagałyby ujawnienia w opinii.

5.7. Podpisy

XYZ Audyt Sp. z o.o.

---

(Podpis kluczowego biegłego rewidenta)
Anna Malinowska

Grupa Kapitałowa ERBUD S.A.

---

(Podpis Przewodniczącego Rady Nadzorczej)
Jan Kowalski

---

(Podpis Przewodniczącego Zarządu)
[Imię i Nazwisko Przewodniczącego Zarządu]

87

6. Podpisy Zarządu i Rady Nadzorczej

6.1. Podpis Zarządu

Niniejsze sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. za rok obrotowy 2022 zostało sporządzone i podpisane przez członków Zarządu w dniu 10 kwietnia 2023 r.

Imię i Nazwisko	Funkcja w Zarządzie	Podpis
[Imię i Nazwisko Członka 1]	Przewodniczący Zarządu
[Imię i Nazwisko Członka 2]	Członek Zarządu
[Imię i Nazwisko Członka 3]	Członek Zarządu
[Imię i Nazwisko Członka 4]	Członek Zarządu

6.2. Podpis Rady Nadzorczej

Niniejsze sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej ERBUD S.A. za rok obrotowy 2022 zostało zapoznane i zaakceptowane przez Radę Nadzorczą w dniu 10 kwietnia 2023 r.

Imię i Nazwisko	Funkcja w Radzie Nadzorczej	Podpis
Jan Kowalski	Przewodniczący Rady Nadzorczej
Anna Nowak	Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
Piotr Wiśniewski	Członek Rady Nadzorczej
Katarzyna Dąbrowska	Członek Rady Nadzorczej
Tomasz Lewicki	Członek Rady Nadzorczej

Poręczenia udzielone na rzecz ERBUD S.A.

Podmiot, któremu udzielono poręczenia	Wartość w tys. zł	Przedmiot	Dla kogo	Data wygaśnięcia poręczenia	Rodzaj poręczenia i warunki finansowe
ABO Wind Polska Sp. z o.o.	20 000	Poręczenie właściwej realizacji Umowy o roboty budowlane	ERBUD S.A. ONDE S.A.	2027.05.19	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
Eurowind Energy A/S	17 300	Poręczenie właściwej realizacji Umowy inwestycyjnej	ERBUD S.A. ONDE S.A.	2028.06.28	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
EW Rywałd Sp. z o.o.	37 889	Poręczenie właściwej realizacji Umowy o roboty budowlane	ERBUD S.A. ONDE S.A.	2028.06.20	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
MOD 21 GmbH (poprzednio) GWI GmbH	42 678	Poręczenie właściwej realizacji Umowy o roboty budowlane	ERBUD S.A.	Do czasu odebrania robót	Poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
MOD 21 Sp. z o.o.	15 000	Poręczenie kredytu inwestycyjnego na rozbudowę hali produkcyjnej	BNP Paribas Bank Polska S.A.	2028.05.20	Poręczenie wekslowe, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
MOD 21 Sp. z o.o.	23 364	Poręczenie umowy na leasing linii produkcyjnej	BNP Paribas Leasing Services Sp. z o.o.	2028.07.13	Poręczenie wekslowe, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
MOD 21 Sp. z o.o.	1 653	Poręczenie Umowy leasingowej	BNP Paribas Leasing Services Sp. z o.o.	2029.06.13	Poręczenie wekslowe, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
MOD 21 Sp. z o.o.	1 857	Poręczenie Umowy leasingowej	BNP Paribas Leasing Services Sp. z o.o.	2029.06.13	Poręczenie wekslowe, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
MOD 21 Sp. z o.o.	59	Poręczenie Umowy leasingowej	BNP Paribas Leasing Services Sp. z o.o.	2029.03.11	Poręczenie wekslowe, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
MOD 21 Sp. z o.o.	1 048	Poręczenie Umowy leasingowej	BNP Paribas Leasing Services Sp. z o.o.	2029.03.11	Poręczenie wekslowe, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
MOD 21 Sp. z o.o.	75	Poręczenie Umowy leasingowej	BNP Paribas Leasing Services Sp. z o.o.	2029.04.07	Poręczenie wekslowe, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
MOD 21 Sp. z o.o.	779	Poręczenie Umowy leasingowej	BNP Paribas Leasing Services Sp. z o.o.	2029.04.07	Poręczenie wekslowe, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości
Razem:	298 584

Poręczenia udzielone na rzecz ERBUD S.A. – stan na dzień publikacji Sprawozdania

Poręczyciel	Podmiot, któremu udzielono poręczenia	Wartość w tys. zł	Przedmiot	Dla kogo	Data wygaśnięcia poręczenia	Rodzaj poręczenia i warunki finansowe
PKO BP S.A.	ONDE S.A. (podmiot zależny od ERBUD S.A.; ERBUD International Sp. z o.o. (podmiot zależny od ERBUD S.A.) – poręczenie solidarne	70 000	wielocelowa linia kredytowo – gwarancyjna (LKW)	ERBUD S.A.	2030-09-30	poręczenie cywilne, Poręczyciel pobiera opłatę za poręczenie w wysokości 1% od wartości

Zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych gwarancji na rzecz osób trzecich (w tys. zł) na dzień 31 grudnia 2021

Spółka	Gwarancje zapłaty zobowiązań	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu	Gwarancje naprawy wad i usterek	Razem zobowiązania warunkowe
ERBUD S.A.
31.12.2022	113 278	194 674	249 931	557 884
31.12.2021	87 568	238 980	260 306	586 854
ONDE S.A.
31.12.2022	29 492	149 214	88 074	266 780
31.12.2021	7 436	160 022	50 907	218 364
MOD 21 GmbH (GWI GmbH )
31.12.2022	11 131	22 048	37 155	70 334
31.12.2021	6 234	19 639	41 138	67 011
ERBUD International Sp. z o.o.
31.12.2022	340	9 285	6 846	16 471
31.12.2021	1 465	8 936	6 356	16 757
ERBUD Industry Sp. z o.o
31.12.2022	8 767	2 376	6 640	17 783
31.12.2021	0	565	7 234	7 800
ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o.
31.12.2022	430	12 627	2 914	15 971
31.12.2021	1 698	7 811	3 074	12 583
Satchwell Sp. z o.o.
31.12.2022	0	0	673	673
31.12.2021	0	0	726	726
ERBUD Industry Południe Sp. z o.o.
31.12.2022	140	5 973	1 700	7 813
31.12.2021	450	5 629	1 384	7 463
IVT Weiner&Reimann GmbH
31.12.2022	2 401	70	1 247	3 718
31.12.2021	3 146	69	3 215
IVT Menzenbach GmbH
31.12.2022	755	0	0	755
31.12.2021	741	0	0	741
IKR GmbH
31.12.2022	5 089	19 537	5 329	29 955
31.12.2021	4 990	15 192	7 482	27 665
Suma zobowiązań warunkowych na dzień 31.12.2022	Suma	988 136
Suma zobowiązań warunkowych na dzień 31.12.2021	Suma	949 179

Zobowiązania Warunkowe z tytułu pozwów skierowanych przeciwko ERBUD S.A.

Wyszczególnienie	31.12.2022 (wartość w mln zł)	31.12.2021 (wartość w mln zł)
Zobowiązania warunkowe z tytułu pozwów skierowanych przeciwko ERBUD S.A.	46,68	46,68

Na podstawie opinii prawnych oraz znajomości spraw Zarząd ERBUD S.A. określa prawdopodobieństwo wygrania przez Spółkę spraw związanych ze zobowiązaniami warunkowymi jest istotne. Wśród zobowiązań warunkowych najwyższa kwota dotyczy sporu z MPL Modlin Sp. z o.o. – 34,4 mln zł.

Należności warunkowe z tytułu posiadanych gwarancji

Spółka	Wyszczególnienie	Stan na dzień 31.12.2022	Stan na dzień 31.12.2021
	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek, gwarancje zapłaty	75 491	90 000
ERBUD S.A.	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	56 677	51 206
ONDE S.A.	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	2 545	25 139
ERBUD International Sp. z o.o.	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	33 784	40 019
MOD 21 GmbH (poprzednio GmbHGWI )	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	13 044	15 023
ERBUD Industry Sp. z o.o.	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	0	0
Satchwell sp. z o.o.	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	25	25
ERBUD Industry Centrum Sp. z o.o.	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	162	396
ERBUD Industry Południe Sp. z o. o	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	47	46
IVT Weiner+Reimann GmbH	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	0	0
IVT Menzenbach GmbH	Gwarancje dobrego wykonania kontraktu i naprawy wad i usterek	0	0
IKR GmbH
Razem:		181 775	221 854

3.10. Stanowisko Zarządu odnośnie prognoz wyników na 2022 rok

Zarząd Emitenta nie publikował prognoz finansowych.

Rekomendacja Zarządu odnośnie podziału zysku wygenerowanego w roku 2022

W związku z faktem iż polityka dywidendy jest zawieszona oraz w związku z sytuacją geopolityczną (konflikt zbrojny na Ukrainie) oraz w związku z planami umorzenia skupionych akcji zarząd jednostki dominującej rekomenduje aby zysk netto jednostki dominującej w wysokości 177.736.302,25 zł przeznaczyć w kwocie 77.736.302,25 zł. zysku na kapitał rezerwowy zaś pozostałą część na kapitał zapasowy.

4. WYNIKI FINANSOWE ERBUD S.A.

4.1. Czynniki kształtujące wynik finansowy w 2022 r.

W ciągu 2022 r. ERBUD S.A. wygenerował zysk netto na poziomie 29 300 tys. zł wobec zysku netto w kwocie 177 736 tys. zł w 2021 r. (spadek 84%). Analizując poziom zysku netto z obecnego i poprzedniego roku należy zwrócić uwagę, że głównym driverem zysku w roku ubiegłym był zysk na sprzedaży akcji spółki zależnej ONDE S.A. w czasie jej IPO – 186 205 tys. zł.

Główne czynniki wpływające na rezultaty finansowe Spółki w 2022 r. to:

• Gwałtowny wzrost cen materiałów budowlanych i surowców
• Rosnące stopy procentowe.
• Dobre relacje z zamawiającymi, dzięki którym można było przenieść część wzrostu kosztów na zamawiających
• Duże zaangażowanie kadry menadżerskiej wyższego i niższego szczebla w negocjacje z zamawiającymi i różnorakie optymalizacje na placach budów.

W kolejnych latach Zarząd ERBUD S.A. ocenia, że na sytuacje finansowa Spółki będą miały wpływ przede wszystkim:

• Sytuacja ekonomiczna wywołana wojną na Ukrainie,
• Koniunktura gospodarcza w Polsce i Europie,
• Dostępność środków unijnych,
• Popyt inwestycyjny,
• Polityka monetarna
• Rozwój nowego segmentu w Grupie ERBUD związanej z produkcja i sprzedażą obiektów modułowych.

Rachunek zysków i strat ERBUD S.A. w ujęciu analitycznym (w tys. zł)

	2022	2021	Zmiana w %
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i usług z działalności kontynuowanej	1 955 585	1 303 612	50,01%
Koszty działalności operacyjnej*	1 940 997	1 300 030	49,30%
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	3 552	4 454	20,25%
Wynik na sprzedazy akcji jednostki zależnej	18 627	186 205	-90,00%
(Utrata )/Odwrócenie wartości aktywów finansowych i aktywów z wyceny kontraktów	-3 604	-5 347	32,60%
Wynik na działalności operacyjnej	33 163	188 894	-82,44%
Wynik na działalności finansowej	402	27 606	-98,54%
Zysk (strata) brutto z działalności kontynuowanej	33 565	216 500	84,50%
Podatek dochodowy	4 265	38 764	89,00%
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	29 300	177 736	83,51%

Pomimo dużych trudności wywołanych wybuchem wojny na Ukrainie, skokowo rosnącej inflacji zwłaszcza w koszyku materiałów budowlanych, presji płacowej marża EBIT po oczyszczeniu z efektu uzyskanego na sprzedaży akcji ONDE S.A. jest wyższa niż w roku poprzednim: 0,7% vs 0,2%.

Główny element kosztów ERBUD S.A. (72% całości kosztów rodzajowych) stanowiły koszty usług obcych, głównie koszty prac zleconych podwykonawcom. W 2022 r. wyniosły one 1 434 079 tys. zł, tj. były o 65% wyższe niż w poprzednim roku.

Znaczny udział w strukturze kosztów Spółki posiadały ponadto:

• Wydatki na materiały i energię – ukształtowały się one na poziomie 407 595 tys. zł vs 236 837 tys. zł w roku 2021. Stanowiło to odpowiednio 21% sumy kosztów w 2021 oraz 19% w 2021r. Wzrost o 72% w relacji do 2021 r.
• Świadczenia pracownicze w wysokości 122 614 tys. zł.stanowiły 6% ogółu kosztów. W 2021 r. ta relacja wyglądała następująco: 120 208 tys. zł – 10% całości kosztów rodzajowych W 2022 r. koszty świadczeń pracowniczych były o 2% wyższe w porównaniu do poprzedniego roku.

Koszty działalności operacyjnej ERBUD S.A. (w tys. zł)

Koszt	2022	2021	% zmiana
Usługi obce	1 434 079	871 186	65%
Zużycie materiałów i energii	407 595	236 837	72%
Koszty świadczeń pracowniczych	122 614	120 208	2%
Amortyzacja	9 654	8 900	8%
Podatki i opłaty	5 070	4 492	13%
Pozostałe koszty rodzajowe	7 928	7 357	8%
SUMA	1 986 940	1 248 980	59%

Koszty rodzajowe 2022 vs 2021

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 89

4.2. Sprawozdanie z sytuacji finansowej

31 grudnia 2022 r. aktywa ogółem ERBUD S.A. wyniosły 1 055 964 tys. zł i były o 15% wyższe w porównaniu ze stanem na koniec 2021 r. (897 133 tys. zł.). Wzrost aktywów wynika przede wszystkim ze wzrostu pozycji: aktywa finansowe (wzrost o 81%) na co składają się głównie pożyczki udzielone spółkom zależnym, z w szczególności spółce MOD 21 Sp. z o.o. O 29% w stosunku do roku poprzedniego urosło również aktywo z tytułu podatku odroczonego. Na 31 grudnia 2022 r. kapitały własne Spółki wyniosły 338 924 tys. zł, wobec 329 623 tys. zł na koniec 2021 r. (wzrost o 3%). Wzrost kapitałów własnych to przede wszystkim efekt wygenerowanego zysku netto w 2022 r., którego głównym elementem był zysk ze sprzedaży akcji spółki zależnej ONDE S.A. w ramach przeprowadzonego przez tą spółkę skupu akcji własnych W 2022 r. nastąpił w porównaniu z rokiem 2021 6% wzrost zobowiązań długoterminowych do kwoty 120 659 tys. zł. Zobowiązania krótkoterminowe wzrosły w stosunku do roku 2021 o 24% do kwoty 596 381 tys. zł Wzrosty te były spowodowane głównie zwiększeniem przychodów, które r/r wzrosły o 50%

4.3. Sprawozdanie z przepływów pieniężnych

W ciągu 2022 r. ERBUD S.A. zanotowała ujemne przepływy pieniężne na poziomie 104 982 tys. zł ( dodatnie przepływy w wysokości 96 172 tys. zł w poprzednim roku). Złożyły się na nie:

• Ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 17 940 tys. zł na co wpływ miała zmiana kapitału obrotowego -38 379 tys. zł. (wzrost należności o 25% oraz wyceny kontraktów po stronie aktywów o 41%)
• Ujemne przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w wysokości 70 494 tys. zł ( udzielone pożyczki)
• Ujemne przepływy z działalności finansowej w wysokości 16 548 tys. zł.

Na dzień 31 grudnia 2022 r. Spółka posiadała środki pieniężne i ich ekwiwalenty, w tym na wyodrębnionym rachunku VAT w wysokości 112 092 tys. zł wobec 215 852 tys. zł na dzień 31 grudnia 2020 r. Spadek o 48%

4.4. Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

31 grudnia 2022 r. kapitały własne wynosiły 338 924 tys. zł (wzrost o 3% w porównaniu do stanu na koniec 2021 r.). Na zmiany w kapitale miały głównie wpływ wyniki wygenerowane w 2022 r oraz przeprowadzony skup akcji własnych przez ERBUD S.A.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 90

4.5. Podstawowe wskaźniki finansowe ERBUD S.A.

Wyszczególnienie	2022	2021
Stopa zwrotu z kapitału – ROE (w %)	8,65%	53,92%
Stopa zwrotu z aktywów – ROA (w %)	2,77%	19,81%
Marża EBIT (w %)	1,70%	14,49%
Marża EBITDA (w %)	2,15%	15,62%
Rentowność sprzedaży (w %)	3,86%	5,31%
Rentowność brutto (w %)	1,72%	16,61%
Rentowność netto (w %)	2,79%	13,63%

Stopa zwrotu z kapitału – zysk netto / stan kapitałów własnych
Stopa zwrotu z aktywów – zysk netto / stan aktywów
Marża EBIT – wynik na działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży
Marża EBITDA – wynik na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację do przychodów ze sprzedaży
Rentowność sprzedaży – relacja wyniku ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży
Rentowność brutto – zysk brutto do przychodów ze sprzedaży
Rentowność netto – zysk netto do przychodów ze sprzedaży

Podstawowe wskaźniki płynności i zadłużenia dla ERBUD S.A.

Wyszczególnienie	2022	2021
Wskaźnik płynności bieżącej	1,83	2,10
Wskaźnik płynności szybkiej	1,28	1,51
Wskaźnik ogólnego zadłużenia (w %)	68%	63%
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych	212%	172%

Wskaźnik płynności bieżącej – aktywa obrotowe do zobowiązań krótkoterminowych
Wskaźnik płynności szybkiej – aktywa obrotowe pomniejszone o zapasy do zobowiązań krótkoterminowych
Wskaźnik zadłużenia ogólnego – zobowiązania i rezerwy na zobowiązania do aktywów ogółem
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego – zobowiązania i rezerwy na zobowiązania do kapitału własnego

Poziom wskaźników zadłużenia jest gorszy niż w 2021 r. Wynika to przede wszystkim ze wzrostu sprzedaży , a co za tym idzie ze znacznego wzrostu zobowiązań. Łączny wzrost zobowiązań długo – i krótkoterminowych wyniósł 25% natomiast wzrost kapitałów własnych 3%. Również wskaźniki płynności uległy niewielkiemu pogorszeniu ale cały czas są na poziomie odzwierciedlającym doskonałą pozycję finansową Spółki. Osiągnięte wskaźniki są zadowalające jednak Zarząd będzie dążył do poprawy wskaźników rentowności i zadłużenia.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 91

5. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM

Zarządzanie ryzykiem jest bardzo ważnym aspektem w Grupie ERBUD. Świat VUCA powoduje, że do ryzyk już znanych dochodzą nowe, które kreuje zmieniająca się rzeczywistość. Dodatkowo duża zmienność z jaką mamy obecnie do czynienia, zmienia wagi poszczególnych ryzyk.. Zmiana struktury organizacyjnej to m.in. odpowiedź na ryzyko związane ze skostniałą organizacją niewyczulona na zmiany w otoczeniu. Również strategia dywersyfikacji zarówno segmentowej jak tez geograficznej to odpowiedź na ryzyka związane ze spadkami koniunktury w niektórych segmentach, ryzyka związane ze zmianą wektorowa popytu na niektóre dobra: np. budownictwo tradycyjne vs budownictwo prefabrykowane drewniane. Zakończenie wojny w Ukrainie to dzisiaj życzenie wszystkich ludzi jednak należy pamiętać, że dla biznesu będzie się to wiązało również z wieloma rydzykami począwszy od kolejnej fali odpływu pracowników i to ie tylko ukraińskich, przez wzrost cen materiałów i usług, po ryzyka związane ze źle zawartymi kontraktami, utrata zasobów. Historia pokazuje, że firmy budowlane stawały się ofiarami klęski urodzajów. Taki efekt przyniósł rok 2011 i 2012 kiedy to spółki budowlane w tym ogłaszały upadłość po realizacji inwestycji związanych z EURO 2012. Kolejnym przykładem był rok 2018 kiedy to może już w mniejszym stopniu niż w 2011/2012 spółki budowlane borykały się z problem skokowo rosnących cen materiałów budowlanych i surowców, co związane było z uruchomieniem perspektywy unijnej i wzrostem inwestycji. Problemem jest pewna bezwładność budownictwa związana z okresem pomiędzy kalkulacją oferty a realizacją. W niewielkim stopniu mechanizmy związane z zabezpieczeniem cen materiałów np. stali są w stanie zabezpieczyć firmę przed utratą zysków na kontrakcie. Odpowiedzią na to ryzyko jest znowu budownictwo modułowe. Tu oszczędność czasu pomiędzy kalkulacją a realizacją dochodzi do 70%. Zarząd podchodzi do problemu zarządzania ryzykiem systemowo mając na względzie wszelkie możliwe, potencjalne zagrożenia takie jak:

Ryzyka wewnętrzne

Strategia

• brak szybkiej adaptacji do zmieniających się warunków rynkowych
• niedotrzymanie kroku zmieniającej się technologii
• dobór złej technologii
• niewłaściwy dobór partnera biznesowego/pracownika
• niewłaściwa strategia wiążąca zasoby

Organizacja

• zła komunikacja pomiędzy jednostkami operacyjnymi
• sprzeniewierzenia
• pogwałcenie wytycznych i procedur wewnętrznych
• niedostosowana struktura organizacyjna do szybkiego reagowania
• zła organizacja pracy

Pracownicy

• choroby zawodowe
• strajki pracownicze
• brak kompetencji
• utrata pracowników
• wypadki przy pracy
• fraudy

Procesy i Aktywa

• niewłaściwa komunikacja
• pożar / awarie
• wadliwa jakość produktów i zanieczyszczenia/skażenia
• zbyt długie, skomplikowane procesy
• cyberataki

Ryzyka zewnętrzne

Ekonomia

• gwałtowna fluktuacja cen surowców
• wahania kursów walut i stóp procentowych
• wzrost inflacji
• wzrost kosztów wynagrodzeń
• recesja
• przerwane łańcuchy dostaw

Polityka

• zmiany w regulacjach
• bariery wejścia
• embarga handlowe
• niestabilna sytuacja polityczna na świecie

Rynek

• presja klientów na obniżenie ceny
• konsolidacja klientów
• niedotrzymanie warunków kontraktu przez kluczowych dostawców/podwykonawców
• brak pracowników na rynku
• utrata własności intelektualnej
• wzrost konkurencji

Natura

• powódź
• huraganowy wiatr
• epidemie/pandemie

Społeczne

• przestępstwa
• wzrost świadomości odszkodowawczej
• demonstracje

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 92

Rodzaje ryzyk szczególnie monitorowanych w Grupie ERBUD

Wydarzenia ostatnich trzech lat pokazały, że ryzk określanych mianem „czarnych łabędzi” nie jesteśmy w stanie przewidzieć i trudno się przed nimi zabezpieczyć w 100%. Konflikt wojenny za wschodnią granica pokazał, że decyzja jednego człowieka może zdestabilizować gospodarkę niemal na całym świecie. Po inwazji Rosji na Ukrainę cały świat stanął w obliczu kryzysu paliwowego, słabły giełdy i waluty krajów ościennych w tym Polski. Ryzyko polityczne spowodowane tym , że konflikt zbrojny rozgrywa się za nasza granicą spowodował gwałtowny spadek zagranicznych inwestycji, odpływ kapitału z funduszy, zamrożenie inwestycji prywatnych krajowych. Ceny surowców i ich dostępność stały się dużo większym problem w branży budowlanej niż zagrożenia związane z COVID19. Grupa Erbud zawsze upatrywała swojego rozwoju w zachodniej Europie, a szczególnie w Niemczech. Wszelkie zakusy wejścia na rynki wschodnie postrzegane czasami jako rynki wschodzące były jednak przez zarząd oceniane negatywnie. Emitent ani żadna spółka z Grupy ERBUD nie prowadzi działalności gospodarczej w krajach Europy Wschodniej i nie utrzymuje jakichkolwiek stosunków handlowych z podmiotami z tych krajów.# Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

Grupa nie posiada tam żadnych aktywów. Na dzień publikacji sprawozdania w Grupie nie odnotowuje problemu związanego z brakiem pracowników z Ukrainy. Sytuacja jest stabilna. Zarząd na bieżąco monitoruje wpływ sytuacji polityczno-gospodarczej na Ukrainie i w Rosji oraz w Białorusi na działalność Grupy ERBUD. Od ponad dwóch lat mamy do czynienia ze wzrostem cen materiałów budowlanych i robocizny na rynku polskim. Obecnie możemy mówić o względnej stabilizacji cen jednak daleko do ich spadku. Zarząd w odpowiedzi na opisane wyżej ryzyka stara się rozwijać nowe segmenty działalności oraz bardzo selektywnie podchodzić do kontraktów w pozostałych segmentach.

5.1. Ryzyko finansowe

W toku prowadzonej działalności Grupa ERBUD jest narażona na różne rodzaje ryzyka finansowego: ryzyko walutowe, ryzyko cenowe, ryzyko stóp procentowych, ryzyko kredytowe oraz ryzyko utraty płynności. Zarząd weryfikuje i ustala zasady zarządzania każdym z niżej wymienionych kategorii ryzyka.

5.1.1. Ryzyko walutowe

W ramach podstawowej działalności operacyjnej spółki Grupy zawierają kontrakty budowlane, które czasami są denominowane w walutach obcych (przede wszystkim w euro). Przyjęta przez Zarząd polityka zarządzania ryzykiem walutowym polega na dopasowaniu waluty kontraktu do waluty wydatków związanych z tym kontraktem. Ważnym elementem tej polityki jest dążenie do bezpiecznego zabezpieczenia ewentualnych ekspozycji walutowych, które nie narazi spółek na straty w przypadku turbulencji na rynku walutowym. W przypadku kontraktów denominowanych w euro lub innych walutach, dla których niemożliwe jest odpowiednie dopasowanie waluty wydatków, Spółka zabezpiecza materialne ryzyko walutowe wynikające z wysoce prawdopodobnych transakcji zagrożonych zmianami w przepływach pieniężnych, które mogą wpłynąć na wynik finansowy jednostki. Zabezpieczenie następuje za pomocą kontraktów walutowych forward o kluczowych parametrach możliwie jak najbardziej zbliżonych do parametrów pozycji zabezpieczanej (data przepływu, wartość). W przypadku zawierania transakcji zabezpieczających, Spółka stosuje zasady rachunkowości zabezpieczeń.

5.1.1.1. Zabezpieczenie kontraktów budowlanych denominowanych w walutach obcych – rachunkowość zabezpieczeń

• Rodzaj zabezpieczanego ryzyka: ryzyko przepływów pieniężnych związane z wysoce prawdopodobnymi przyszłymi przepływami w walutach obcych wynikającymi z kontraktów budowlanych. Ryzyko to jest związane z umocnieniem złotego – spodziewane przepływy z kontraktu w walucie będą mniej warte w złotówkach.
• Typ instrumentu zabezpieczającego: kontrakty walutowe forward na sprzedaż waluty zagranicznej w kwotach i terminach odpowiadających spodziewanym przepływom z tytułu kontraktu budowlanego. Na potrzeby badania efektywności zabezpieczenia, nie wydziela się komponentu stopy procentowej (punktów swapowych) oraz komponentu kursu walutowego natychmiastowego (kursu spot), lecz analizuje się zmiany wartości godziwej całej transakcji forward.
• Prospektywny test skuteczności zabezpieczenia: badanie skuteczności przeprowadza się w momencie ustanowienia zabezpieczenia oraz na każdą datę bilansową. Powiązanie zabezpieczające jest uznawane za skuteczne, jeśli oczekiwane zmiany wartości godziwej lub przepływów pieniężnych pozycji zabezpieczanej będą rekompensowane przez zmiany wartości godziwej lub przepływów pieniężnych instrumentu zabezpieczającego. Jako że do zabezpieczania ryzyka związanego z kontraktami budowlanymi denominowanymi w walutach obcych, stosowane są wyłącznie instrumenty zabezpieczające o dopasowanych kluczowych parametrach (te same waluty, kwoty i daty spodziewanych przepływów), Zarząd uznaje, że tak skonstruowane zabezpieczenie będzie skuteczne. Niemniej jednak dla pełniejszego uzasadnienia stosowania rachunkowości zabezpieczeń Grupa dodatkowo bada skuteczność prospektywnie przy pomocy metody ilościowej o następujących parametrach:
• Typ metody badania skuteczności: przez porównanie skumulowanych zmian wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego ze skumulowaną zmianą wartości godziwej pozycji zabezpieczanej (tzw. dollar offset method) przy zastosowaniu tzw. hipotetycznego instrumentu pochodnego.
• Hipotetyczny instrument pochodny: na potrzeby badania skuteczności instrumentu finansowego wydzielono z kontraktu budowlanego hipotetyczny instrument pochodny będący kontraktem forward na kupno określonych ilości walut obcych w określonych datach, odpowiadających kwotom i datom wynikającym z kontraktu budowlanego. Tak wydzielony hipotetyczny instrument pochodny podlega tym samym ryzykom co kontrakt budowlany – tj. jego wartość spada wraz z umocnieniem złotówki (spodziewane przepływy z kontraktu w walucie będą mniej warte w złotówkach).
• Przez wartość godziwą instrumentu zabezpieczającego i hipotetycznego instrumentu pochodnego w danej dacie pomiaru rozumie się sumę zdyskontowanych przepływów pieniężnych netto do otrzymania/zapłaty w umówionych w warunkach instrumentu datach przyszłych. Przepływy pieniężne netto na daną datę przyszłą są obliczane jako różnicą pomiędzy kwotą w złotówkach wynikającą z kontraktu forward a kwotą w walucie obcej wynikającą z kontraktu forward pomnożoną przez aktualny w dniu pomiaru kurs forward dla danej daty przyszłej. Zdyskontowanie tak otrzymanych przepływów netto odbywa się za pomocą stawek zerokuponowych implikowanych przez aktualną w dniu pomiaru krzywą swapa procentowego w złotówkach.
• Na potrzeby testu prospektywnego stosuje się historyczne stawki rynkowe kursów walutowych i stóp procentowych na 12 comiesięcznych dat poprzedzających planowany termin zawarcia transakcji lub w przypadku testu przeprowadzanego w trakcie trwania transakcji na 12 comiesięcznych dat poprzedzających datę bilansową.
• Dla każdej z wyżej opisanych 12 dat historycznych oblicza się skumulowaną zmianę wartości godziwej hipotetycznego instrumentu pochodnego i porównuje ze skumulowaną zmianą wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego. Relacja tak wyliczonych zmian w każdej dacie powinna mieścić się w przedziale 80-125%.
• Retrospektywny test skuteczności zabezpieczenia: badanie skuteczności przeprowadza się w każdej dacie bilansowej w trakcie trwania zabezpieczenia. Powiązanie zabezpieczające jest uznawane za skuteczne jeśli w danym okresie faktyczne zmiany wartości godziwej lub przepływów pieniężnych pozycji zabezpieczanej będą rekompensowane przez zmiany wartości godziwej lub przepływów pieniężnych instrumentu zabezpieczającego. Podobnie jak w przypadku testów prospektywnych, stosuje się metodę dollar offset method, przy zastosowaniu hipotetycznego instrumentu pochodnego, przy czym mierzy się relację skumulowanych zmian wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego do skumulowanych zmian hipotetycznego instrumentu pochodnego. Na potrzeby testów efektywności, tak obliczona relacja musi dla każdego okresu rozliczeniowego mieścić się w przedziale 80-125%.
• Na dzień bilansowy w Grupie ERBUD jest jedna transakcja zabezpieczająca zakup urządzenia potrzebnego do realizacji kontraktu dotyczącego zakupu urządzenia, którego cena jest nominowana w dolarach. Rozliczenie transakcji będzie miało miejsce 23.06. 2023. Wartość transakcji to 465 tys. USD.
• Ocena Zarządu jednostki dominującej odnośnie wpływu ryzyka na wyniki finansowe Grupy: Niskie

5.1.2. Ryzyko stóp procentowych

Ryzyko stóp procentowych występuje głównie w związku z korzystaniem przez spółki Grupy z kredytów bankowych, pożyczek, leasingu finansowego oraz emisją obligacji. Powyższe instrumenty finansowe oparte są o zmienne stopy procentowe i narażają Grupę na ryzyko zmiany przepływów pieniężnych. Rok 2022 przyniósł znaczną podwyżkę stóp procentowych. Zarząd ERBUD S.A. w styczniu 2022 r. wraz z ekspertami rynku pieniężnego przeprowadził debatę na temat zabezpieczenia stóp procentowych. Zdecydowano wówczas na podstawie kształtowania się krzywych IRS o niezabezpieczaniu stóp procentowych. Niestety ówczesne decyzje zostały podjęte przed wybuchem wojny. Aby zminimalizować wzrost kosztów finansowych podjęto decyzję o przewalutowaniu kredytów złotowych związanych z inwestycjami w MOD 21 na EUR. Przychody ze sprzedaży drewnianych obiektów modułowych będą w EUR więc nie ma ryzyka kursowego. Przewalutowanie miało miejsce 16 lutego 2023 r, po pozytywnej decyzji banku kredytującego. Dodatkowo zabezpieczono na dwa lata stopy procentowe. Większość ekspozycji związanej z finasowaniem dłużnym jest krótkoterminowa co spłaszcza ryzyko związane ze wzrostem stóp procentowych.

Również stosunkowo niski poziom zadłużenia powoduje, że ocena tego wpływu tego ryzyka na wynik finansowy jest postrzegana przez zarząd jako średnia. Spółki z Grupy na terenie Niemiec korzystają z instrumentów o oprocentowaniu stałym, w przypadku których ruchy rynkowych stóp procentowych nie mają wpływu na ponoszone koszty odsetkowe lub uzyskiwane przychody z tytułu odsetek. Należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności i zobowiązania nie są oprocentowane i mają terminy płatności do jednego roku. Grupa monitoruje stopień narażenia na ryzyko stopy procentowej oraz prognozy stóp procentowych oraz dopuszcza zabezpieczenie materialnego ryzyka stopy procentowej przy pomocy transakcji wymiany stóp procentowych (interest rate swap). W przypadku zawierania transakcji zabezpieczających, Spółka stosuje zasady rachunkowości zabezpieczeń.

• Ocena Zarządu jednostki dominującej odnośnie wpływu ryzyka na wyniki finansowe Grupy: Średnie

5.1.3. Ryzyko kredytowe

Aktywami finansowymi Grupy, które są narażone na ryzyko kredytowe są głównie należności z tytułu dostaw i usług oraz kaucje budowlane. W Grupie ERBUD funkcjonuje polityka oceny i weryfikacji ryzyka kredytowego związanego ze wszystkimi kontraktami.# 5. Informacja o ryzykach i szansach

Każdy kontrahent przed podpisaniem umowy, jest oceniany pod kątem możliwości wywiązania się ze zobowiązań finansowych. W przypadku negatywnej oceny zdolności płatniczych kontrahenta, przystąpienie do kontraktu jest uzależnione od ustanowienia adekwatnych zabezpieczeń finansowych lub majątkowych. Ponadto, w umowach z inwestorami zawierane są klauzule przewidujące prawo do wstrzymania realizacji robót, jeżeli występuje opóźnienie w przekazaniu należności za wykonane usługi. W miarę możliwości tworzy się również zapisy umowne warunkujące dokonywanie płatności podwykonawcom od wpływu środków od inwestora. W Grupie ERBUD nie występuje koncentracja ryzyka kredytowego z tytułu należności handlowych gdyż posiada ona dużą liczbę klientów, zarówno krajowych jak i zagranicznych. Jednakże wszystkie turbulencje gospodarcze powodują, ze ryzyko to wzrasta. Szczególnie gdy instytucje finansowe zaostrzają warunki kredytowe dla zleceniodawców, a popyt na ich produkty spada. Obecnie z tym problem borykają się developerzy. To spowodowało, że zarząd przeklasyfikował to ryzyko ze średniego na wysokie również w roku 2023.

Ocena Zarządu jednostki dominującej odnośnie wpływu ryzyka na wyniki finansowe Grupy: Wysokie

5.1.4. Ryzyko utraty płynności

W celu ograniczenia ryzyka utraty płynności spółki Grupy utrzymują odpowiednią ilość środków pieniężnych oraz zbywalnych papierów wartościowych, a także zawierają umowy o linie kredytowe, które służą jako dodatkowe zabezpieczenie płynności. Do finansowania zakupów inwestycyjnych Grupa wykorzystuje środki własne w niezbędnym, wymaganym zakresie dotyczącym wkładu własnego oraz długoterminowe umowy leasingu finansowego zapewniając odpowiednią trwałość struktury finansowania dla tego rodzaju aktywów, długoterminowe kredyty. Spółki Grupy współpracują, zarówno w ramach transakcji pieniężnych, jak i kapitałowych z instytucjami finansowymi o wysokiej wiarygodności, nie powodując przy tym znacznej koncentracji ryzyka kredytowego. Grupa stosuje również politykę ograniczającą zaangażowanie kredytowe wobec poszczególnych instytucji finansowych oraz emitentów papierów dłużnych, które są nabywane w ramach lokowania okresowych nadwyżek środków pieniężnych. Zarządzanie płynnością wspomagane jest obowiązującym systemem raportowania prognoz płynności przez spółki Grupy.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 96

31 grudnia 2022 r. Grupa ERBUD posiadała zdolność do zrealizowania krótkoterminowych zobowiązań. Wszystkie spółki wchodzące w skład Grupy w terminie regulowały swoje zobowiązania odsetkowe oraz handlowe.

Ocena Zarządu jednostki dominującej odnośnie wpływu ryzyka na wyniki finansowe Grupy: Średnie

5.1.5. Ryzyko cenowe

Grupa ERBUD jest narażona na ryzyko cenowe związane ze wzrostem cen najczęściej kupowanych materiałów budowlanych, takich jak stal i beton oraz cen usług podwykonawczych. Ceny w umowach zawartych z inwestorami są z reguły stałe przez cały okres realizacji kontraktu. Dlatego też wzrost cen materiałów niekorzystnie wpływa na wyniki finansowe Grupy. W wyniku wzrostu cen materiałów mogą wzrosnąć także ceny usług świadczonych na rzecz Grupy przez firmy podwykonawcze. W celu ograniczenia ryzyka cenowego Grupa ERBUD monitoruje na bieżąco ceny najczęściej kupowanych materiałów, a podpisywane umowy mają odpowiednio dopasowane parametry dotyczące m.in. czasu trwania kontraktu oraz wartości umowy do sytuacji rynkowej. Dodatkowo, spółki z Grupy do kalkulacji ceny swoich ofert wykorzystują oferty podwykonawców i dostawców. Jednak nie są to oferty wiążące. Ten rodzaj ryzyka dominował w roku 2022 i jest postrzegany przez zarząd jako wysoki również w roku 2023.

Ocena Zarządu jednostki dominującej odnośnie wpływu ryzyka na wyniki finansowe Grupy: Wysokie

5.2. Ryzyko operacyjne

Działalności Grupy ERBUD towarzyszy wiele rodzajów ryzyka operacyjnego, takich jak:

• Ryzyko niedoszacowania kosztów wykonania kontraktów. W sytuacji niedoszacowania wartości wszystkich niezbędnych prac do realizacji umowy w momencie przygotowania oferty przetargowej, Grupa może ponieść stratę lub uzyskać niższy zysk z tytułu wykonania danego kontraktu. Jak pokazały lata ubiegłe, a w szczególności rok 2022 problemem dla branży budowlanej nie sa wysokie ceny materiałów budowlanych i surowców tylko ich skokowe wzrosty. W prawdzie można przewidzieć, że np. zbliżająca się nowa perspektywa unijna wygeneruje nowe inwestycje, a co za tym idzie nastąpi wzrost cen materiałów i usług to jednak bezwładność czasowa procesu budowlanego powoduje, że bardzo trudno się takim ryzykiem zarządza. Wpisując bowiem w kalkulację ceny rezerwę na wzrost cen w dniu dzisiejszym firma nie wygrałaby żadnego przetargu. Aby jednak zmniejszyć to ryzyko należy podpisywać kontrakty z krótkim horyzontem czasowym.
• Ryzyko nieuznania przez zamawiającego kosztów dodatkowych robót. Należyte wykonanie przedmiotu kontraktu wymaga czasami realizacji, nieuwzględnionych w umowie dodatkowych robót, a tym samym poniesienia wyższych od przyjętych kosztów. Dodatkowe prace mogą spowodować także przekroczenie terminu realizacji kontraktu. Domaganie się przez Grupę dodatkowego wynagrodzenia może zostać uznane przez zamawiającego za bezzasadne.
• Ryzyko zawieszenia realizowanych kontraktów przez inwestora.
• Protesty mieszkańców lub ekologów w przypadku inwestycji drogowych, opóźniające prace budowlane.
• Ryzyko złej jakości dostarczonych materiałów.
• Ryzyko związane z odpowiedzialnością z tytułu rękojmi za wady fizyczne oraz gwarancji jakości wykonywanych robót.
• Ryzyko związane z odpowiedzialnością za nienależyte wykonanie robót budowlanych przez podwykonawców.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 97

• Ryzyko utraty kadry menedżerskiej i inżynierskiej. Decyzje o zmianie miejsca zatrudnienia przez część z tych pracowników i brak możliwości zastąpienia ich odpowiednią kadrą mogą mieć negatywny wpływ na możliwości realizacji niektórych kontraktów.

W celu minimalizacji ryzyk operacyjnych w Grupie działa komórka audytu wewnętrznego, która w sposób ciągły monitoruje projekty i raportuje do Zarządu wyniki przeprowadzanych audytów. Ze względu na ryzyko klienta powołany został również Komitet Oceny Klienta. Zadaniem komitetu jest dokonanie scoringu klienta jeszcze przed złożeniem oferty.

Ocena Zarządu jednostki dominującej odnośnie wpływu grupy ryzyk operacyjnych na wyniki finansowe Grupy: Wysokie

5.3. Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną

Możliwości rozwoju Grupy ERBUD i jej kondycja finansowa zależy przede wszystkim od stanu polskiej i światowej gospodarki oraz sytuacji w branży. Rok 2022 był trudny dla branży budowlanej ze względu na duże, skokowe wzrosty cen, z którymi mieliśmy już do czynienia w 2021 r, a które to wzrosty spotęgował wybuch wojny w Ukrainie. Dodatkowo spowolnienie inwestycji ze względu na wysokie stopy procentowe oraz ryzyka polityczne, blokowanie rozwoju inwestycji w farmy wiatrowe powodują, że ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną wysunęło się w minionym roku przed inne opisane tu ryzyka. Dominuje ono również w roku 2023. Generalni wykonawcy i podwykonawcy zderzali się ze zmianami, które miały miejsce z dnia na dzień. Spadek marż w budownictwie kubaturowym był łagodzony w Grupie ERBUD przez działalność innych segmentów. Jest to kolejny dowód na sukces polityki dywersyfikacji działalności.

Ocena Zarządu jednostki dominującej odnośnie wpływu ryzyka związanego z sytuacją makroekonomiczną na wyniki finansowe Grupy: Wysokie

5.4. Ryzyko prawne

Zmiany niektórych uregulowań prawnych mogą niekorzystnie wpłynąć na działalność Grupy ERBUD. Dotyczy to w szczególności:

• Nowych wymogów w zakresie ochrony środowiska, które mogą spowodować konieczność uzyskania kolejnych zezwoleń i opóźnić termin realizacji inwestycji.
• Zmian uregulowań w zakresie koncesji i zamówień publicznych (np. wprowadzenie dodatkowych wymogów w zakresie innowacyjności oraz w zakresie zabezpieczenia społecznego).
• Zaostrzenia w procesach przetargowych wymogów w zakresie gwarancji i rękojmi oraz umów z podwykonawcami.
• Ryzyka związanego rygorem związanym z byciem Grupa gdzie podmiot dominujący jest podmiotem notowanym na GPW.
• Duża zmienność w zakresie regulacji podatkowych

Celem minimalizacji tych ryzyk Grupa jest wspierana przez wyspecjalizowane kancelarie prawne. W Grupie istnieje dział prawny, który m.in. koordynuje współpracę z kancelariami zewnętrznymi. Jest to szczególnie istotne w obecnym czasie gdzie na każdym polu są dokonywane zmiany legislacyjne.

Ocena Zarządu jednostki dominującej odnośnie wpływu ryzyka prawnego na wyniki finansowe Grupy: Niskie

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 98

5.5. Ryzyko podatkowe

Jako podmiot gospodarczy Spółki z Grupy narażone są również na ryzyko związane z systemami podatkowymi obowiązującymi w krajach gdzie prowadzą swoją działalność. W Polsce od kilku lat mamy do czynienia z szeregiem zmian w zakresie wszystkich podatków. Dodatkowo w Grupie spółki mają relacje gospodarcze między sobą co wywołuje konieczność prowadzenia bardzo restrykcyjnej polityki związanej z cenami transferowymi. Grupa na stałe współpracuje z dwoma firmami świadczącymi doradztwo podatkowe. Członkowie komórek finansowych biorą udział w licznych szkoleniach. Dokonywane są również okresowy audyty pod kontem bezpieczeństwa podatkowego.

Ocena Zarządu jednostki dominującej odnośnie wpływu ryzyka podatkowego na wyniki finansowe Grupy: Średnie

5.6. Ryzyko środowiskowe

Z działalnością ERBUD SA związane są zarówno bezpośrednie jak i pośrednie oddziaływania procesów na środowisko naturalne.# Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

5.6. Aspekty środowiskowe

W oparciu o zapisy zintegrowanego systemu zarządzania funkcjonującego w Spółce, na poziomie centralnym organizacji stale (minimum raz w roku w czasie przeglądu zintegrowanego systemu zarządzania) identyfikujemy i oceniamy wszystkie aspekty oddziaływania procesów (głównych i pomocniczych) na środowisko, które rozpatrujemy w kategoriach:
* aspektów bezpośrednich wynikających z działalności spółki, na które mamy bezpośredni wpływ i możemy je w pełni nadzorować,
* aspekty pośrednie czyli te, które możemy nadzorować jedynie w ograniczonym zakresie, a wpływać na nie jedynie w poprzez oddziaływanie na inne strony np. podwykonawców, dostawców.

Ocenę znaczenia aspektów prowadzimy w oparciu o przyjęte w systemie kryteria uwzględniają m.in.:
* potencjalne korzyści lub szkody dla środowiska naturalnego, w tym dla różnorodności biologicznej;
* stan środowiska (kwestie takie jak wrażliwość lokalnego, regionalnego lub globalnego środowiska);
* rozmiar, liczbę, częstotliwość i odwracalność aspektu lub oddziaływania;
* istnienie wymogów wynikających z odpowiedniego prawodawstwa z zakresu ochrony środowiska;
* opinie zainteresowanych stron, w tym pracowników organizacji.

Zastosowana metodyka prowadzenia oceny pozwala jednoznacznie wskazać te aspekty, które w związku z prowadzoną działalnością mają znaczący wpływ na środowisko. Pozostałe aspekty nieuznane za znaczące będą podlegały nadzorowi w zakresie zgodności z wymaganiami prawnymi i innymi mającymi zastosowanie.

Dla naszych działań i procesów identyfikujemy i oceniamy aspekty środowiskowe. Realizujemy to już na etapie przygotowania oferty oraz projektowania (przy realizacji inwestycji w systemie „zaprojektuj i wybuduj”), w ramach szacowania innych ryzyk i szans. Działania te mają na celu przekazanie wiedzy Nadzorowi Budowy ułatwiając tym samym planowanie działań związanych z ochroną środowiska już na etapie realizacji kontraktu. Zapisy w postaci karty ryzyk i szans przechowywane są przez Kierownika projektu odpowiedzialnego za projektowanie i dział przygotowania produkcji. Odpowiedzialności w zakresie identyfikacji i oceny znaczenia aspektów środowiskowych, wyznaczania celów, planowania działań zapobiegawczych oraz wyznaczenia osób do ich realizacji podczas trwania budowy zostały powierzone Kierownikowi Budowy. Po przejęciu placu budowy w ramach szeroko pojętego planowania sporządza m.in. Program środowiskowy na podstawie zidentyfikowanych wcześniej znaczących aspektów środowiskowych oraz uwzględnia w nim warunki i specyfikę realizowanej inwestycji. Planując inwestycję analizie poddawane są możliwości ponownego wykorzystania materiałów lub odpadów, które mogą wystąpić w czasie trwania całego procesu budowlanego.

Na etapie realizacji procesu budowlanego, w tym przy realizacji transportów i dostaw nadzór zarządza ryzykami i szansami w oparciu o znaczące aspekty środowiskowe. Wprowadza niezbędne działania zapobiegawcze mające na celu minimalizowanie negatywnego wpływu na środowisko oraz planuje działania w celu wykorzystania szans. Zarządzaniu podlegają również ryzyka i szanse w zakresie gospodarki materiałowej i odpadowej stale poszukując możliwości ponownego wykorzystania materiałów i odpadów.

Po przeprowadzonej analizie i ocenie znaczenia aspektów bezpośrednich i pośrednich za znaczące uznano następujące aspekty bezpośrednie:
* gospodarowanie odpadami (niebezpiecznymi i innymi niż niebezpieczne),
* zużycie energii elektrycznej,
* zużycie paliw płynnych,
* zużycie materiałów/surowców,
* bioróżnorodność.

Pozostałe aspekty nieuznane za znaczące podlegają stałemu nadzorowi i w przypadku wzrostu ich znaczenia podczas kolejnej oceny dokonywanej w ramach przeglądu zarządzania mogą zostać uznane na poziomie organizacji za znaczące.

5.7. Ryzyko klimatyczne oraz ich istotność

Określono w ślad za metodyką przedstawioną w Komunikacie Komisji Europejskiej, stanowiącym wytyczne dotyczące sprawozdawczości w zakresie informacji niefinansowych: Suplement dotyczący zgłaszania informacji związanych z klimatem (2019/C 209/01), a także w Dyrektywie Parlamentu Europejskiego i Rady (2022/2464/UE) (...) w odniesieniu do sprawozdawczości w zakresie zrównoważonego rozwoju) i przygotowanych na jej podstawie standardów rachunkowości związanej ze zrównoważonym rozwojem ESRS 1: Zasady ogólne oraz ESRS E1: zmiany klimatyczne, że opisywana istotność ma charakter istotności finansowej (od zewnątrz do wewnątrz) oraz istotności środowiskowej i społecznej (od wewnątrz na zewnątrz).

Najważniejsze determinanty wysokiego poziomu istotności kwestii klimatycznych dla Grupy ERBUD, wypracowane w trakcie warsztatów w listopadzie 2022, w części potwierdzających i rozwijających także warsztaty z 2019 roku, zaprezentowano w poniższej tabeli:

Istotność kwestii klimatycznych dla Grupy ERBUD, wraz z rodzajem ich wpływu na Grupę:

| Istotność finansowa | # Istotne obszary ryzyka i ubezpieczenia

Istotnymi obszarami, które Spółka na bieżąco monitoruje i które mogą generować największe ryzyko dla przyszłych wyników Grupy ERBUD są: (i) czasowa absencja kadry budowlanej, która może przyczynić się do opóźnienia prowadzonych procesów budowlanych, (ii) opóźnienia w dostawach materiałów budowlanych i usług, (iii) spowolnienie w działaniach organów administracji publicznej, w tym w szczególności w zakresie wydawania decyzji w procesach administracyjnych, (iv) decyzje zamawiających o zawieszeniu prac na poszczególnych kontraktach budowlanych, (v) decyzje zamawiających o braku realizacji planowanych projektów budowlanych np. z uwagi na trudności z uzyskaniem finansowania.

W roku 2022 oraz do momentu publikacji sprawozdania finansowego tj. do dnia 30 marca 2023 ryzyko związane z wpływem koronawirusa zostało zniwelowane do poziomu: niskie. Poparciem takiej klasyfikacji jest również znaczne rozluźnienie przepisów związanych z pandemią w Polsce i w Europie.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 102

5.10. Ubezpieczenia

Grupa ERBUD korzysta z ubezpieczeń, takich jak z ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzonej działalności, OC członków Zarządu oraz ryzyka budowlano-montażowego (obejmującego ochroną ubezpieczeniową prace kontraktowe oraz mienie stanowiące przedmiot budowy).

5.10.1. Umowy ubezpieczeniowe

Na dzień publikacji sprawozdania finansowego za rok 2021 wszystkie umowy ubezpieczeniowe zostały przedłużone. W związku z powyższym stan najważniejszych umów wygląda następująco:

Ubezpieczyciel	Termin rozpoczęcia	Termin zakończenia	Przedmiot ubezpieczenia	Wartość ubezpieczenia
Sopockie Towarzystwo Ubezpieczeniowe ERGO Hestia S.A.	2022-02-01	2023-01-23	Ubezpieczenie od odpowiedzialności cywilnej z tytułu wykonywanej działalności	100 mln zł na jedno i wszystkie zdarzenia
Sopockie Towarzystwo Ubezpieczeniowe ERGO Hestia S.A.	2023-02-01	2024-01-31	Ubezpieczenie od odpowiedzialności cywilnej z tytułu wykonywanej działalności	100 mln zł na jedno i wszystkie zdarzenia
Sopockie Towarzystwo Ubezpieczeniowe ERGO Hestia S.A.	2022-02-01	2023-01-31	Ubezpieczenie od odpowiedzialności cywilnej projektanta	10 mln zł na jedno i wszystkie zdarzenia
Sopockie Towarzystwo Ubezpieczeniowe ERGO Hestia S.A.	2023-02-01	2024-01-31	Ubezpieczenie od odpowiedzialności cywilnej projektanta	10 mln zł na jedno i wszystkie zdarzenia
Chubb Euroean Group Limited Sp. Z o.o. Oddział w Polsce	2021-06-08	2022-06-21	Ubezpieczenie D&O	40 mln zł
Chubb Euroean Group Limited Sp. Z o.o. Oddział w Polsce	2022-06-22	2023-06-21	Ubezpieczenie D&O	40 mln zł
Chubb European Group SE Spółka Europejska Oddział w Polsce	2021-06-01	205-31	Ubezpieczenie ryzyka cybernetycznego w przedsiębiorstwie – CYBER ERM	5 mln zł
Sopockie Towarzystwo Ubezpieczeniowe ERGO Hestia S.A.	2022-07-01	2023-06-30	Ubezpieczenie ryzyka cybernetycznego w przedsiębiorstwie – CYBER ERM	5 mln zł

Dodatkowo wszystkie spółki z Grupy ERBUD maja ubezpieczenia od odpowiedzialności cywilnej. Realizowane kontrakty budowlane są ubezpieczone w zakresie wszystkich ryzyk budowlano – montażowych (CAR/EAR). Grupa ubezpiecza posiadane mienie oraz sprzęt IT. W zakresie doboru ubezpieczeń oraz ich optymalizacji Grupa ERBUD pracuje w wyspecjalizowanym brokerem ubezpieczeniowym.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 103

6. Sprawy sporne

Zarówno w sprawach gdzie Emitent jest powodem (sprawy o należności) jak i w sprawach gdzie Emitent jest pozwanym (sprawy o zobowiązania) stanowisko Emitenta oraz doradców prawnych Emitenta świadczy iż sprawy zostaną rozwiązane na korzyść Emitenta.

Istotne postępowania, których na dzień sporządzenia Sprawozdania ERBUD S.A jest stroną, dotyczące zobowiązań albo wierzytelności emitenta lub jednostki od niego zależnej (z określeniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania oraz stanowiska Emitenta)

6.1. Istotne postępowania w których Emitent jest powodem

6.1.1. Pozwany: Bank Millennium S.A. w Warszawie

• Data złożenia pozwu: 22 grudnia 2010 r.
• Wartość przedmiotu sporu: 71 065 496 zł

W 2008 r. Bank Millennium S.A. doradził ERBUD S.A. zawarcie transakcji opcji walutowych na zabezpieczenie przed ryzykiem kursowym w zakresie kontraktów denominowanych w euro realizowanych przez Emitenta. Propozycja Banku wynikała ze zgłoszonej przez Emitenta potrzeby uzyskania zabezpieczenia adekwatnego do jego sytuacji. Zdaniem Spółki produkt nie był optymalnie dopasowany do potrzeb ERBUD S.A..

W czwartym kwartale 2008 r. w wyniku drastycznej przeceny złotego na parze PLN/EUR Bank Millennium S.A. poinformował Emitenta o negatywnej wycenie posiadanej w tym czasie ekspozycji. Jednocześnie powstał spór co do treści transakcji opcji walutowych, przede wszystkim w zakresie wyłączania struktur opcyjnych. Podczas wielokrotnych rozmów Emitent przedstawił swoje stanowisko Bankowi, który zażądał realizacji transakcji z podjęciem działań zmierzających do przymusowej realizacji roszczeń.

W celu ograniczenia wysokości potencjalnej szkody, sporne transakcje zostały zrestrukturyzowane, a Bank został poinformowany o podjęciu w przyszłości działań prawnych zmierzających do naprawienia szkody wynikającej z zawartych transakcji opcji walutowych. Szczegóły restrukturyzacji Emitent przedstawił w RP 43/2008 w dniu 21 listopada 2008 r. oraz w sprawozdaniach finansowych za rok 2008.

Emitent nigdy nie zgodził się ze stanowiskiem Banku Millennium S.A. i w związku z powyższym, wezwał dwukrotnie Bank do zapłaty kwoty 71 065 496 zł, na którą składają się kwoty pobrane przez Bank z rachunku bankowego Emitenta, utracone korzyści oraz koszty doradców prawnych i finansowych. W związku z powyższym, Emitent zdecydował się na wytoczenie powództwa o zapłatę zmierzającego do wyrównania szkody.

16 września 2016 r. Zarząd ERBUD S.A. został poinformowany przez swoich doradców prawnych wyroku Sądu Okręgowego w Warszawie. Na mocy tego wyroku Sąd oddalił powództwo Emitenta w całości.

4 listopada 2016 r. została złożona apelacja od tego wyroku. Wyrok został zaskarżony w całości, a zarzuty apelacji koncentrują się w szczególności na niewłaściwych ustaleniach i wnioskach Sądu pierwszej instancji dotyczących wadliwego ustalenia przez Sąd treści spornych transakcji, jak i niewłaściwej interpretacji dokumentów, w tym potwierdzających zawarcie transakcji. Dodatkowo powołano w apelacji także liczne wyroki Sądu Okręgowego i Sądu Apelacyjnego w Warszawie, wydawane w podobnych sprawach, w których Sądy wydawały wyroki korzystne dla klientów Banku Millennium będących w sytuacji zbliżonej do Emitenta.

Powyższy wyrok nie ma żadnego wpływu na sytuację finansową Emitenta bowiem cała strata związana z transakcjami opcyjnymi została rozliczona w roku poniesienia tj. w roku 2008.

W dniu 29 maja 2018 r. Sąd Apelacyjny w Warszawie ogłosił wyrok w sprawie z powództwa ERBUD S.A. przeciwko Bankowi Millennium S.A., w którym uwzględnił apelację Spółki.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 104

Sąd Apelacyjny w Warszawie wyrokiem z dnia 29 maja 2018 r. uchylił zaskarżony wyrok Sądu Okręgowego w Warszawie z dnia 16 września 2016 r. przekazał sprawę temu sądowi do ponownego rozpoznania wraz z rozstrzygnięciem o kosztach postępowania apelacyjnego.

W dniu 13 lipca 2018 r. Spółka powzięła informację o złożeniu przez Bank Millennium S.A. zażalenia do Sądu Najwyższego na wyrok Sądu Apelacyjnego w Warszawie z dnia 29 maja 2018 r. w sprawie z powództwa ERBUD S.A. przeciwko Bankowi Millennium S.A.. W zażaleniu Bank Millennium kwestionuje celowość uchylenia wyroku i przekazania sprawy Sądowi Okręgowemu w Warszawie do ponownego rozpoznania, wskazując, że Sąd Apelacyjny powinien samodzielnie rozstrzygnąć sprawę. Doradcy prawni w imieniu Spółki złożyli odpowiedź na zażalenie.

W dniu 28 września 2018 r. Sąd Najwyższy wydał postanowienie, w sprawie z powództwa Emitenta przeciwko Bankowi Millennium S.A., w którym uwzględnił zażalenie Banku Millennium S.A.. Sąd Najwyższy postanowieniem z dnia 28 września 2018 r. uchylił zaskarżony wyrok Sądu Apelacyjnego w Warszawie z dnia 29 maja 2018 r. i przekazał sprawę temu sądowi do dalszego rozpoznania wraz z rozstrzygnięciem o kosztach postępowania zażaleniowego.

W dniu 3 czerwca 2020 r. Sąd Apelacyjny w Warszawie postanowił:

Z urzędu dopuścić dowód z opinii biegłego sadowego z zakresu finansów, ekonomii i bankowości na okoliczność:

• wyjaśnienia istoty i mechanizmu kontraktów zawartych przez strony w dniach 9 i 11 lipca 2008r. oraz 14 sierpnia 2008 r. w aspekcie umowy łączącej strony;
• czy ww. kontrakty były dopasowane do pozycji powoda na rynku;
• jaka pełniły funkcję, a w szczególności czy pełniły funkcje zabezpieczająca interesy powoda;
• czy rodzaj wyłącznika (dwustronny czy jednostronny) miał znaczenie dla realizacji funkcji zabezpieczającej interesy powoda;
• oceny ryzyka obu stron ww. kontraktów, określenie czy po obu stronach występowało identyczne prawdopodobieństwo zysku i straty oraz określenie ewentualnej dysproporcji pozycji obu stron w tym zakresie;
• czy poprzez zawarcie ww. kontraktów powód został wystawiony na ryzyko kursowe, czy na ryzyko kursowe został wystawiony pozwany oraz określenie stopnia tego ryzyka, w szczególności czy po którejkolwiek ze stron to ryzyko było nieograniczone;
• czy zawarcie ww. kontraktów miało charakter spekulacyjny;
• określenia czy informacje przekazane powodowi przed zawarciem ww. kontraktów były pełne, rzetelne i zrozumiałe, czy treść przekazanych informacji stanowiła wystarczającą podstawę do dokonania analizy ryzyka i podjęcia świadomej decyzji co do zawarcia ww. kontraktów.

Zlecić biegłemu sadowemu sporządzenie opinii na piśmie w trzech egzemplarzach w terminie do dwóch miesięcy.

W dniu 24 listopada 2021r, Sąd Apelacyjny w Warszawie uwzględnił w części apelację Spółki zasądzając od Banku na rzecz Spółki kwotę 51.383.600 PLN wraz z ustawowymi odsetkami od dnia 8 grudnia 2010 r. do dnia 31 grudnia 2015 roku i ustawowymi odsetkami za opóźnienie od dnia 1 stycznia 2016 do dnia zapłaty.# Koszty procesu obciążają Spółkę w 29%, a Bank w 71%. Wyrok jest prawomocny.

Bank Millennium S.A. w dniu 2 grudnia 2021 r. złożył wniosek o wstrzymanie zapłaty na rzecz ERBUD S.A. kwoty 102.733.906,25 zł. Wstrzymanie nastąpi do czasu upływu terminu do wniesienia skargi kasacyjnej, a w razie jej wniesienia, do czasu ukończenia postępowania kasacyjnego. Sąd Apelacyjny Warszawie Wydział VII Gospodarczy i Własności Intelektualnej przychylił się do wniosku Banku Millennium i wstrzymał zapłatę zasądzonej kwoty zgodnie z wnioskiem Banku Millennium. Decyzja sądu jest niezaskarżalna. Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 105 Nie wstrzymuje to naliczania odsetek od należności głównej tj. od kwoty: 51 383.600 zł. Sąd Apelacyjny opublikował uzasadnienie wyroku.

6.1.2. Pozwany: DSH – Dopravni Stavby, a.s., Brno w Czechach

• Data złożenia pozwu: 14 lutego 2013 r.
• Wartość przedmiotu sporu: 26 923 644,16 zł
• Aktualny stan sprawy:
  • 27 maja 2014 r. ERBUD S.A. rozszerzył powództwo o kwotę 22 925 604,52 zł o zwrot kosztów wykonawstwa zastępczego.
  • Pozwany pismem z 27 kwietnia 2014 r. a doręczonym 1 lipca 2014 r. wniósł pozew wzajemny na kwotę 5 651 633 zł.
  • 6 listopada 2015 r. odbyła się rozprawa. Strony zgodnie wnosiły o zniesienie rozprawy celem kontynuowania rozmów ugodowych.
  • Rozmowy ugodowe zakończyły się bez rezultatu.
  • Przesłuchani zostali wszyscy świadkowie wnioskowani przez Strony.
  • Sąd na zgodny wniosek Stron wyznaczył 30 dniowy termin na sprecyzowanie tezy dowodowej dla biegłego oraz przedstawienie szczegółowych pytań do opinii.
  • W dniu 17 sierpnia spółka CEMEX zgłosiła swoje przystąpienie po stronie ERBUD S.A. w charakterze interwenienta ubocznego.
  • Na rozprawie w dniu 12.12.2018 r. sąd oddalił obie opozycje.
  • Sąd wydał postanowienie o sporządzeniu opinii biegłego.
• Sąd doręczył opinię biegłego sądowego, która jest korzystna dla ERBUD S.A. W opinii biegły wskazał, że poniesione przez ERBUD S.A. koszty wykonawstwa zastępczego są zasadne. W ocenie biegłego DSH nienależycie wykonało umowę, a zastosowana przez DSH metoda naprawy była nieprawidłowa.
• W dniu 07.10.2021 r. sąd ogłosił wyrok, w którym: zasądził od DSH - Dopravni stavby a.s. z siedzibą w Brnie (Czechy) na rzecz ERBUD S.A kwotę 26.923.644,16 zł (dwadzieścia sześć milionów dziewięćset dwadzieścia trzy tysiące sześćset czterdzieści cztery złote i szesnaście groszy) wraz z odsetkami oraz kosztami procesu.
  • Pozwany wniósł apelację od wyroku 10 stycznia 2023r., Powód wniósł odpowiedź na apelację.

6.1.3. Pozwany: Platinum Resort Sp. z o.o.

• Data złożenia pozwu: 3 grudnia 2018
• Wartość przedmiotu sporu: 16.301.236,97 zł.

Powództwo wzajemne

• Pozwany: ERBUD S.A.
• Wartość przedmiotu sporu: 13.516.629,86
• Data złożenia pozwu: 27 kwietnia 2019 r.
• ERBUD wniósł do Sądu Okręgowego w Szczecinie wniosek o zabezpieczenie roszczenia pieniężnego w kwocie 5.455.851,09 zł z tytułu naliczonej kary umownej za odstąpienie od umowy z 26 stycznia 2017 r. o roboty budowlane na realizację projektu pn. „Budowa kompleksu hotelowego czterogwiazdkowego składającego się z: Trzech budynków hotelowych wraz z zagospodarowaniem terenu przy ul. Żeromskiego w Świnoujściu” poprzez obciążenie hipoteką przymusową łączną nieruchomości należących do Platinum Resort Sp. z o.o.
• Postanowieniem z 19 listopada 2018 r. Sąd udzielił zabezpieczenia poprzez wpis hipoteki przymusowej do ksiąg wieczystych w/w nieruchomości, jak również poprzez zajęcie rachunków bankowych Platinum Resort Sp. z o.o. Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 106
• 3 grudnia 2018 r. Emitent wniósł pozew o zapłatę 16.301.236,97 zł wraz z odsetkami w postępowaniu upominawczym tytułem wynagrodzenia oraz innych roszczeń związanych z realizacją ww. inwestycji wraz z dodatkowym wnioskiem o zabezpieczenie roszczeń.
• Platinum Resort Sp. z o.o. wniosła zażalenie na postanowienie o zabezpieczeniu, na które pełnomocnicy Emitenta udzielili odpowiedzi.
• Do chwili obecnej, Sąd Apelacyjny w Szczecinie nie rozpoznał zażalenia.
• Sąd Okręgowy w Szczecinie stwierdził brak podstaw do wydania nakazu zapłaty i przekazał sprawę do rozpoznania w zwykłym postępowaniu. Pozew został przekazany do doręczenia pozwanemu.
• Postanowieniem z dnia 22 lutego 2019r. Sąd Okręgowy udzielił zabezpieczenia roszczeniu ERBUD S.A. na dalszą kwotę 3,5 mln zł poprzez ustanowienie hipoteki przymusowej na nieruchomości. Sąd Apelacyjny prawomocnie oddalił zażalenie Pozwanego w przedmiocie udzielenia zabezpieczenia.
• Pozwany 27 kwietnia złożył odpowiedź na pozew wraz z pozwem wzajemnym, w którym to wnosi o zasądzenie od ERBUD kwoty 13 516 629,86 zł, na którą składa się kwota 5.455.851,09 zł tytułem rzekomej kary umownej naliczonej przez Pozwanego oraz kwota 8.060.778,77 zł tytułem zwrotu rzekomo nadpłaconego wynagrodzenia pobranego przez ERBUD z tytułu realizacji umowy o roboty budowlane.
• Pełnomocnicy ERBUD wnieśli replikę na odpowiedź na pozew wraz z odpowiedzią na pozew wzajemny, podtrzymując dotychczasowe stanowisko i wnosząc o oddalenie powództwa wzajemnego w całości.
• Sąd przeprowadził dowód z zeznań świadków.
• W sprawie zostanie przeprowadzony dowód z opinii biegłego.
• W dniu 11 czerwca wpłynęła informacja o zawezwaniu do próby ugodowej, brak terminu posiedzenia, brak informacji czego dokładnie dotyczyć ma to zawezwanie, akta wędrują pomiędzy sądami, nie było możliwości wglądu.
• Sąd przeprowadził dowód z zeznań świadków.
• Sąd postanowił dopuścić dowód z opinii biegłego. Termin na złożenie opinii wyznaczono do dnia 31 marca 2022 r.
• 2 lutego 2022 r. odbyły się oględziny spornej nieruchomości na potrzeby przygotowania opinii przez biegłego.
• Opinia biegłego została doręczone kancelarii w lipcu 2022 r. Treść opinii jest korzystna dla Spółki. Uwagi do treści opinii zostały złożone 25 sierpnia br.

6.1.4. Pozwany: Miasto Stołeczne Warszawa – Stołeczny Zarząd Rozbudowy Miasta.

• Sąd: Sąd Okręgowy w Warszawie, XXVI Wydział Gospodarczy
• Data złożenia pozwu: 2 sierpnia 2022 r.
• Wartość przedmiotu sporu: 11.955.258,50 zł
• Stan sprawy: Powód (ERBUD S.A. wspólnie z STRABAG Sp. z o.o., STRABAG AG i ED ZUBLIN AG) dochodzi od Pozwanego zapłaty kwoty 11.955.258,50 zł z odsetkami ustawowymi i kosztami postępowania. Strona powodowa wywodzi swoje roszczenia z obowiązku zapłaty przez Pozwanego za wykonanie robót budowlanych na Szpitalu Południowym w Warszawie. Pozwany nie kwestionuje zasadności zapłaty ww kwoty, ubiega się o jej złożenie do depozytu sądowego. Wnioski pozwanego o zezwolenie na złożenie ww kwoty do depozytu sądowego zostały oddalone przez sąd. Orzeczenia nie są prawomocne a pozwany jej zaskarżył. Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 107

6.1.5. Pozwany: Samodzielny Publiczny Szpital Kliniczny nr 2 PUM w Szczecinie

• Sąd: Sąd Okręgowy w Szczecinie, VIII Wydział Gospodarczy
• Data złożenia pozwu: 7 listopada 2022 r.
• Wartość przedmiotu sporu: 14.435.306,59 zł
• ERBUD S.A. domaga się od Samodzielnego Publicznego Szpitala Klinicznego nr 2 PUM w Szczecinie zmiany umowy z czerwca 2021 r. na wykonanie zadania pn. Budowa budynku „A2” wraz z łącznikiem oraz wykonaniem zagospodarowania terenu w ramach przebudowy z rozbudową budynku „A” Samodzielnego Publicznego Szpitala Klinicznego nr 2 PUM w Szczecinie poprzez zwiększenie wynagrodzenia Wykonawcy o kwotę 14.435.306,59 zł (brutto) oraz zasądzenie tej kwoty.

6.1.6. Pozwany: BEST Deweloper sp. z o.o.

• Sąd: Sąd Okręgowy w Szczecinie
• a) pozew nr 1: 19 października 2022 r. - na kwotę 5.928.173,34 zł
• Stan sprawy: Powód dochodzi należności za roboty wykonane na inwestycji budynków mieszkalnych wielorodzinnych przy ul. Chrzanowskiego w Szczecnie. Dochodzone pozwem kwoty objęte są fakturami VAT przyjętymi i zaakceptowanymi przez Pozwanego. Dotyczą wykonanych i odebranych przez pozwanego robót. W dniu 02 listopada 2022 r. sąd wydał nakaz zapłaty w postępowaniu nakazowym. Komornik Sądowy w Szczecinie postanowieniem z dnia 06 grudnia 2022 r. zakończył postepowanie zabezpieczające, zabezpieczając kwotę objętą nakazem zapłaty wraz z odsetkami na dzień 06 grudnia 2022 r. Postanowieniem z dnia 24 stycznia 2023 r. sad skierował strony do mediacji a termin rozprawy sad wyznaczył na dzień 18 maja 2023 r., na który wezwał wszystkich świadków i strony. Strony prowadzą rozmowy mediacyjne.
• b) pozew nr 2: 06 luty 2023 r. – na kwotę 6.050.337,37 zł
• Stan sprawy: Powód dochodzi należności za roboty wykonane na inwestycji budynków mieszkalnych wielorodzinnych przy ul. Chrzanowskiego w Szczecnie. Dochodzone pozwem kwoty objęte są fakturami VAT wystawionymi na podstawie protokołów z inwentaryzacji przyjętych i podpisanych przez pozwanego.. Dotyczą wykonanych i odebranych przez pozwanego robót.. Żądanie pozwu obejmuje wydanie nakazu zapłaty w postępowaniu upominawczym oraz wniosek o zabezpieczenie. Brak postanowień w sprawie.

Łączna wartość pozostałych spraw spornych w których ERBUD S.A. jest powodem wynosi 22.369.064,20 PLN Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 108

6.2. Istotne postępowania w których Emitent jest pozwanym

6.2.1. Powód: Mazowiecki Port Lotniczy Warszawa-Modlin sp. z o.o. („MPL”)

• Pozwany: ERBUD S.A. w Warszawie
• Data doręczenia pozwu ERBUD S.A.: 23 maja 2014 r.
• Wartość przedmiotu sporu: 34 381 374,64 zł.
• W dniu 12 maja 2014 r. do Erbud doręczony został pozew, w którym MPL wniósł o zapłatę kwoty 34.381.374,64 zł z tytułu odszkodowania wraz z ustawowymi odsetkami oraz kosztami postępowania. Na szkodę dochodzoną przez MPL składają się poniesione przez powoda straty oraz korzyści utracone w następstwie rzekomo nienależytego wykonania przez Erbud umowy z dnia 14 września 2010 r. o budowę części lotniczej Lotniska Warszawa-Modlin Nr PLM/K/96/2010 oraz wyłączenia ruchu lotniczego na części drogi startowej lotniska.
• W dniu 11 października 2014 r. Erbud złożył odpowiedź na pozew, w której wniósł o oddalenie powództwa MPL w całości oraz przyznanie zwrotu kosztów postępowania.# Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

6.2. Postępowania sądowe i administracyjne

Erbud kontra MPL S.A. w sprawie o zapłatę

Jednocześnie, niezależnie od zakwestionowania roszczenia powoda, Erbud wytoczył przeciwko MPL powództwo wzajemne wnosząc o zasądzenie na swoją rzecz kwoty 19.892.366,30 zł wraz z odsetkami ustawowymi. Na roszczenie wzajemne składają się poniesione przez Erbud koszty napraw nawierzchni lotniska Warszawa-Modlin. W dniu 2 marca 2015 r. do Erbud doręczone zostało pismo procesowe MPL, w którym ten podtrzymał swoje żądania oraz wniósł o oddalenie powództwa wzajemnego Erbud. Sąd po wymianie pism procesowych przystąpił do przesłuchiwania świadków. Pierwszy termin rozprawy miał miejsce w dniu 28 października 2015 r. Podczas kolejnych posiedzeń sądu przesłuchano szereg świadków powołanych przez obie strony. Sąd przesłuchał wszystkich świadków zgłoszonych przez Strony. W dniu 21 grudnia 2018 r. odbyła się ostatnia rozprawa, podczas której Sąd zakończył przesłuchiwanie przedstawicieli Stron oraz postanowił dopuścić dowód z:
1. opinii instytutu z zakresu budownictwa na okoliczność:
a) ustalenia przyczyn i skutków zaistnienia wad robót wykonanych przez Erbud;
b) ustalenia, czy recepty mieszanki betonowej były sporządzone prawidłowo;
2. opinii instytutu z zakresu funkcjonowania lotnisk cywilnych oraz oceny stanu technicznego nawierzchni lotniskowych na okoliczność:
a) ustalenia czy stan nawierzchni Lotniska Modlin w dniu 22 grudnia 2012 roku uzasadniał wyłączenie ruchu lotniczego oraz czy przy ówczesnym stanie nawierzchni lotniska możliwe było kontynuowanie ruchu lotniczego samolotów klasy C na całości lub części tej nawierzchni przy jednoczesnym prowadzeniu prac utrzymaniowych i naprawczych;
b) ustalenia czy w okresie od dnia 6 czerwca 2012 roku do dnia 22 grudnia 2012 roku prace utrzymaniowe nawierzchni drogi startowej i dróg kołowania były wykonywane w sposób prawidłowy;
3. opinii biegłego z zakresu meteorologii na okoliczność warunków meteorologicznych mających wpływ na odbywanie lotów samolotów kodu c rzeczywiście występujących na lotnisku Warszawa-Modlin w okresie od dnia 22 grudnia 2012 r. do 29 września 2013 r. w dwóch wariantach:
a) z uwzględnieniem ówczesnego systemu ILS na lotnisku w Modlinie i
b) przy uwzględnieniu systemu nawigacyjnego ILS kategorii 1, który byłby certyfikowany w czasie wyłączenia progów betonowych z eksploatacji.

Sąd w dniu 20 sierpnia 2019 r. wydał zarządzenie o powierzeniu Instytutowi Dróg i Lotnisk wykonania opinii z zakresu budownictwa (przyczyny powstałych wad nawierzchni oraz ocena alternatywnych wariantów napraw). Następnie Sąd powierzył Instytutowi sporządzenie opinii również w zakresie meteorologicznym. Ostatecznie Sąd przedłużył termin na sporządzenie opinii do dnia 20 maja 2021 r. i w tym dniu opinia została złożona do akt sprawy. W dniu 29 listopada 2021 r. Erbud złożył uwagi i zastrzeżenia do opinii wraz z wnioskiem o wyłączenie biegłego. W dniu 7 lutego 2022 r. Sąd przesłał biegłemu wnioski i uwagi Erbud i wezwał go do ustosunkowania się. W dniu 21 kwietnia 2022 r. Sąd wydał postanowienie o przyznaniu biegłemu całości wnioskowanego przez niego wynagrodzenia. W dniu 7 czerwca 2022 r. Erbud wniósł zażalenie na ww. postanowienie. W dniu 12 września 2022 r., Sąd II instancji oddalił zażalenie w całości. W chwili obecnej Sąd I instancji proceduje wniosek o wyłączenie biegłego – w dniu 24 października 2022 r. wysłał pełnomocnikowi MPL zobowiązanie do ustosunkowania się do wniosku o wyłączenie oraz spółce OAT sp. z o.o. wezwanie do udzielenia informacji na temat historii zawodowej przewodniczącego zespołu biegłych w tej spółce (która współpracowała z MPL). W dniu 25 stycznia 2023 r. odbyła się rozprawa, podczas której przesłuchany został Przewodniczący Zespołu Biegłych. Po rozprawie Sąd wezwał pozostałych członków Zespołu Biegłych o przesłanie pisemnego ustosunkowania się do wniosku o wyłączenie.

Powód: Urząd Marszałkowski Województwa Wielkopolskiego w Poznaniu

Pozwany: ERBUD S.A. w Warszawie

Data doręczenia pozwu ERBUD S.A.: 28 stycznia 2022 r.

Wartość przedmiotu sporu: 21.553.732 zł.

Pozwem z 20 grudnia 2021 r. Województwo Wielkopolskie z siedzibą Urzędu Marszałkowskiego Województwa Wielkopolskiego w Poznaniu domaga się upoważnienia przez Sąd do dokonania na koszt Erbud S.A. wymiany w całości instalacji:
1) wody zimnej,
2) wody ciepłej,
3) wody hydrantowej,
4) ciepła technologicznego i
5) wody lodowej
w budynku będącym siedzibą Urzędu w Poznaniu, usytuowanym przy Al. Niepodległości 34 w Poznaniu w ramach gwarancji jakości. Wniesiono odpowiedź na pozew. Termin pierwszej rozprawy został wyznaczony na październik 2022 r. W dniu 23.02.2023 r. Sąd Okręgowy pominął wnioski powoda o dopuszczenie dowodu z opinii biegłego sądowego i dalsze wnioski dowodowe pozwanego, a następnie zamknął rozprawę. Publikacja wyroku jest zaplanowana na 23.03.2023 r. W ocenie Erbud S.A. brak jest podstaw do uwzględnienia roszczeń Województwa Wielkopolskiego w całości. Łączna wartość pozostałych postępowań w których ERBUD S.A. jest pozwanym, wynosi: 11.766.243,58 PLN

7. ERBUD S.A. NA RYNKU KAPITAŁOWYM

2022 rok stał pod znakiem istotnego pogorszenia koniunktury na większości rynków akcji na świecie. Gospodarcze i społeczne następstwa pandemii COVID-19 (oraz polityk zarządzania tym kryzysem zdrowotnym), globalny wzrost inflacji, napięcia polityczne, z agresją Rosji na Ukrainę na czele istotnie pogorszyły otoczenie makroekonomiczne oraz sentyment inwestorów niemal na całym świecie. W efekcie gros czołowych indeksów giełdowych zakończyło 2022 r. z istotnymi spadkami wartości – od około 10%, jak w przypadku japońskiego NIKKEI225, francuskiego CAC40, przez sięgającą 20% przecenę amerykańskiego S&P 500, po jeszcze głębsze korekty indeksów giełd w Korei Południowej oraz na Tajwanie.

7.1. Notowania akcji ERBUD S.A. na tle polskiego rynku

Polski rynek kapitałowy zakończył 2022 r. z najgorszym, pod względem stopy zwrotu, wynikiem od dekady. Indeks WIG w 2022 r. spadł o 17%, przy blisko 21% spadku WIG20 i mWIG40. Relatywnie najlepiej w 2022 r. poradził sobie sWIG80, którego wartość zmniejszyła się w minionym roku o niespełna 13%. Miniony rok przyniósł przecenę większości indeksów sektorowych warszawskiej giełdy. Najgłębszy, bo 57% spadek wartości dotknął skupiający ukraińskie spółki notowane na GPW indeks WIG-Ukraine. Ponad połowę swojej wartości stracił również zdominowany przez ukraińskich producentów żywności indeks WIG- Spożywczy. 2022 rok przyniósł głębokie spadki wycen giełdowych producentów leków (-43%), firm sektora odzież i kosmetyki (-38%), branży gamedev (-29%) czy sektora bankowego (29%). Dodatnią stopą zwrotu w skali roku mogą pochwalić się jedynie 3 indeksy sektorów górnictwo, chemia i budownictwo. Wzrost wartości tego ostatniego to zasługa w głównej mierze wzrostu kapitalizacji Budimex S.A., odpowiadającego za ponad 40% wartości indeksu Miniony rok przyniósł istotną korektę giełdowej wyceny ERBUD S.A., związaną w głównej mierze ze splotem negatywnych czynników ekonomicznych (inflacja, wzrost stóp procentowych, spowolnienie gospodarcze) i politycznych (wojna w Ukrainie, brak kluczowych decyzji politycznych odblokowujących rozwój inwestycji w OZE w Polsce). Po dynamicznym wzroście kapitalizacji ERBUD S.A. w 2021 r., w minionym roku kurs akcji spółki zmniejszył z 53 zł na otwarciu pierwszej sesji 2022 r. do 33,85 zł na zamknięciu notowań z 30 grudnia 2022 r.

Kurs akcji ERBUD S.A. (zł)
| Data     | Cena (zł) |
|----------|-----------|
| 1.2022   | 53.00     |
| 4.2022   | 40.00     |
| 7.2022   | 30.00     |
| 10.2022  | 40.00     |
| 1.2023   | 33.85     |

Dane: stooq.pl

7.2. Dywidenda

W 2020 roku Zarząd Spółki podjął decyzję o zawieszeniu stosowania polityki dywidendy. 20 maja 2022 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwały w sprawie przeznaczenia części osiągniętego przez Spółkę w 2021 r. zysku w kwocie 77,7 mln zł na utworzenie kapitału rezerwowego dla sfinansowania nabywania akcji własnych Spółki w celu ich umorzenia oraz upoważnienia Zarządu Spółki do przeprowadzenia skupu akcji. 27 maja 2022 r. Spółka poinformowała o podjęciu uchwały o przeprowadzeniu skupu akcji własnych, w drodze publicznego zaproszenia do składania ofert sprzedaży. W ramach przeprowadzonego skupu akcji, sfinalizowanego 20 czerwca 2022 r., nabytych zostało 166.666 akcji Spółki, po jednolitej cenie 120,00 zł za jedną akcję, tj. za łączną cenę 19.999.920 zł. Nabyte przez Spółkę akcje stanowiły 1,38% udziału w kapitale zakładowym Spółki i ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.

7.3. Relacje inwestorskie

ERBUD S.A. prowadzi aktywną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, przestrzegając najwyższych standardów oraz przepisów prawa m.in. w zakresie obowiązków informacyjnych spółek notowanych na rynku regulowanym, kładąc szczególny nacisk na transparentność oraz równy dostęp do informacji dla wszystkich interesariuszy. Spółka cyklicznie, z reguły w dniu publikacji sprawozdań okresowych, organizuje ogólnodostępne telekonferencje z udziałem przedstawicieli Zarządu Spółki, poświęcone omówieniu wyników operacyjnych i finansowych za miniony okres. Spółka przykłada dużą wagę do jakości komunikacji z interesariuszami za pośrednictwem strony internetowej: www.erbud.pl/relacje_inwestorskie. Na stronie udostępnione są, w przystępnej i wygodnej dla użytkownika formie, m.in. wszystkie niezbędne, zgodnie z przepisami prawa, informacje i dokumenty korporacyjne, raporty bieżące i okresowe, dane finansowe, prezentacje inwestorskie jak również zapisy z konferencji inwestorskich.

8. ŁAD KORPORACYJNY

8.1. Zasady i zakres stosowania ładu korporacyjnego

Emitent stosuje zasady ładu korporacyjnego w oparciu o Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021, które zostały przyjęte Uchwałą Rady Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w dniu 29 marca 2021 r.# Treść Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021

Treść Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021, jak również treść Dobrych Praktyk aktualnie stosowanych przez ERBUD S.A. znajduje się na stronie internetowej Spółki pod adresem: http://www.erbud.pl/dobre_praktyki.php.

Zgodnie z wytycznymi Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021, Spółka nie stosuje 5 następujących zasad:

Zasada 4. Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami

4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.

Spółka planuje przestrzegać wskazanej zasady, jeżeli zwołujący walne zgromadzenie postanowi o możliwości wzięcia w nim udziału przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej. W razie udziału akcjonariuszy w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej, Spółka planuje zapewnienie dwustronnej komunikacji w czasie rzeczywistym akcjonariuszom Spółki, którzy zarejestrowali się na walne zgromadzenie;

4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.

Spółka nie planuje zapewnienia powszechnie dostępnej transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym. W ocenie Spółki, wykonywanie obowiązków informacyjnych związanych z walnymi zgromadzeniami, tj. w szczególności publikowanie raportów bieżących oraz publikowanie innych stosownych informacji na stronie internetowej Spółki zapewni akcjonariuszom pełny dostęp do informacji dotyczących jej walnych zgromadzeń

4.4. Przedstawicielom mediów umożliwia się obecność na walnych zgromadzeniach.

Zasada nie jest stosowana. W ocenie Spółki, prawidłowe wykonywanie obowiązków informacyjnych związanych z walnymi zgromadzeniami, tj. w szczególności publikowanie raportów bieżących oraz publikowanie innych stosownych informacji na stronie internetowej Spółki zapewnia akcjonariuszom jak również innym interesariuszom pełny dostęp do informacji dotyczących walnych zgromadzeń.

4.8. Projekty uchwał walnego zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad walnego zgromadzenia powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed walnym zgromadzeniem.

Spółka nie stosuje wskazanej zasady. Spółka nie jest w stanie zapewnić, że akcjonariusze Spółki będą każdorazowo stosować się do wskazanej zasady i zgłaszać projekty uchwał z zachowaniem przewidzianego w niej terminu. W szczególności, Spółka nie jest w stanie zapewnić, że jej akcjonariusze nie będą korzystać z przysługującego im na podstawie art. 401 § 5 k.s.h. prawa do zgłaszania projektów uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do porządku obrad już w toku walnego zgromadzenia Spółki.

4.9.1. W przypadku gdy przedmiotem obrad walnego zgromadzenia ma być powołanie do rady nadzorczej lub powołanie rady nadzorczej nowej kadencji:

• kandydatury na członków rady powinny zostać zgłoszone w terminie umożliwiającym podjęcie przez akcjonariuszy obecnych na walnym zgromadzeniu decyzji z należytym rozeznaniem, lecz nie później niż na 3 dni przed walnym zgromadzeniem;
• kandydatury, wraz z kompletem materiałów ich dotyczących, powinny zostać niezwłocznie opublikowane na stronie internetowej spółki;

Spółka nie stosuje wskazanej zasady. Spółka nie jest w stanie zapewnić, że akcjonariusze Spółki będą każdorazowo stosować się do wskazanej zasady i zgłaszać kandydatów na członków Rady Nadzorczej z zachowaniem przewidzianego w niej terminu. W szczególności, Spółka nie jest w stanie zapewnić, że jej akcjonariusze nie będą korzystać z przysługującego im prawa do zgłaszania kandydatów na Członków Rady Nadzorczej już w toku walnego zgromadzenia Spółki.

Zasada 8.2. Systemy kontroli i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych

Jednostkowe sprawozdania finansowe sporządzane są przez wykwalifikowanych pracowników działów finansowo-księgowych spółek wchodzących w skład Grupy ERBUD przy udziale pracowników ERBUD Shared Services Sp. z o.o., która świadczy usługi księgowe na rzecz wszystkich spółek z Grupy ERBUD za wyjątkiem. Sprawozdania są audytowane przez niezależnych biegłych rewidentów.

Skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy ERBUD sporządzane są przez wyszkolonych i doświadczonych pracowników Grupy ERBUD, a szczególności służby zatrudnione w Erbud Shared Services Sp. z o.o. . Sprawozdania jednostkowe, jak i skonsolidowane, podlegają kontroli wewnętrznej przeprowadzanej przez Zarząd Spółki, Dział Audytu i Kontroli Wewnętrznej (przed oraz w trakcie badania), Komitet Audytu Rady Nadzorczej (w trakcie ich badania) oraz przez biegłych rewidentów, wybieranych przez Radę Nadzorczą. Zarządzanie ryzykiem w odniesieniu do wyceny składników aktywów i pasywów, w tym wyceny projektów w realizacji, oraz w odniesieniu do tworzonych rezerw polega na bieżącym monitorowaniu ich wartości oraz dokonywaniu korekt w sprawozdaniach okresowych i rocznych adekwatnie do zmian wartości godziwej tych składników. Stan zaawansowania rzeczowego i wartościowego projektów ustalany jest w oparciu o system Oceny efektywności projektów realizowanych w generalnym wykonawstwie realizowany bezpośrednio na poszczególnych projektach (budowach) i weryfikowany przez nadzór na poziomie oddziałów, pracowników audytu wewnętrznego oraz przez pracowników biura ds. kontrolingu.

Zasada 8.3. Akcje oraz akcjonariusze ERBUD S.A.

Na dzień 31 grudnia 2022 r. oraz na dzień publikacji sprawozdania finansowego zarejestrowany kapitał zakładowy wynosi 1 209 650,20 zł i dzielił się na 12 096 502 akcje o nominale 0,10 zł każda akcja.

W ciągu 2022 r. wysokość kapitału zakładowego Spółki uległa zmianie. W dniu 15 czerwca 2022 roku Zarząd ERBUD S.A. powziął informację o rejestracji w dniu 14 czerwca 2022 r. przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego zmian Statutu Spółki dokonanych w związku z podjęciem uchwały nr 21/2022 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 20 maja 2022 r. w sprawie umorzenia akcji własnych nabytych przez Spółkę oraz uchwały nr 22/2022 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 20 maja 2022 r. w sprawie obniżenia kapitału zakładowego oraz zmiany Statutu Spółki („Uchwały”).

Na podstawie Uchwał dokonano zmiany § 5 ust. 1 Statutu Spółki.

Przed zmianą § 5 ust. 1 Statutu Spółki miał następującą treść:

„Kapitał zakładowy Spółki wynosi 1.239.935,90 zł (jeden milion dwieście trzydzieści dziewięć tysięcy dziewięćset trzydzieści pięć złotych dziewięćdziesiąt groszy) i dzieli się na 12.399.359 (dwanaście milionów trzysta dziewięćdziesiąt dziewięć tysięcy trzysta pięćdziesiąt dziewięć) akcji zwykłych na okaziciela serii A, o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda, oznaczonych kodem ISIN PLERBUD00012.”

Po zmianie § 5 ust. 1 Statutu Spółki otrzymał następującą treść:

„Kapitał zakładowy Spółki wynosi 1.209.650,20 zł (jeden milion dwieście dziewięć tysięcy sześćset pięćdziesiąt złotych dwadzieścia groszy) i dzieli się na 12.096.502 (dwanaście milionów dziewięćdziesiąt sześć tysięcy pięćset dwie) akcje zwykłe na okaziciela serii A, o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda, oznaczone kodem ISIN PLERBUD00012.”

W wyniku rejestracji zmian Statutu objętych Uchwałami doszło do umorzenia akcji własnych nabytych przez Spółkę w łącznej liczbie 302.857 akcji, którym odpowiadało łącznie 302.857 głosów w Spółce. Aktualna wysokość kapitału zakładowego wynosi zatem 1.209.650,20 zł, a kapitał zakładowy dzieli się na 12.096.502 akcje zwykłe na okaziciela serii A, o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Ogólna liczba głosów w Spółce wynikająca z wszystkich wyemitowanych akcji Spółki wynosi 12.096.502 głosy.

Na dzień publikacji sprawozdania finansowego tj. na dzień 30 marca 2023 roku w stosunku do dnia publikacji sprawozdania finansowego za 2021 rok (6 kwietnia 2022) roku nastąpiły poniżej opisane zmiany:

• W dniu 8 kwietnia 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie o zbyciu w dniu 7 kwietnia 2022 r. 370.000 sztuk akcji przez akcjonariusza ERBUD S.A. (Emitent) w trybie art.19 ust. 3 Rozporządzenia MAR przez DGI Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych, osoby blisko związanej z osobą pełniącą obowiązki zarządcze: Panem Dariuszem Grzeszczakiem – Prezesem Zarządu Spółki.
• W dniu 8 kwietnia 2022 r. OPTI Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie (dalej jako „Towarzystwo”) działając w imieniu i na rzecz zarządzanych funduszy inwestycyjnych ("Fundusze") na podstawie art. 69 ust. 1 pkt 2 oraz art. 69 ust. 2 pkt. 1) lit. a) w zw. z art. 87 ust. 1 pkt 2 lit a ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych z dnia 29 lipca 2005 roku (t.j. Dz.U. z 2021 r. poz. 1983; „Ustawa”) zawiadomiło o zmniejszeniu przez Fundusze udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki Erbud S.A. z siedzibą w Warszawie ("Spółka") poniżej progu 15% a także o zmianie dotychczas posiadanego udziału o więcej niż 2% ogólnej liczby głosów. Zmniejszenie stanu posiadania ogólnej liczby głosów w Spółce poniżej 15%, a także o więcej niż 2% ogólnej liczby głosów nastąpiło na skutek transakcji zbycia („Transakcja”) 370 000 (słownie: trzystu siedemdziesięciu tysięcy) akcji Spółki dokonanej poza systemem obrotu dnia 7 kwietnia 2022 roku przez zarządzany przez Towarzystwo fundusz DGI FIZAN ("DGI FIZAN").Przed przeprowadzeniem Transakcji fundusz DGI FIZAN: 1) posiadał bezpośrednio 1 861 731 (słownie: jeden milion osiemset sześćdziesiąt jeden tysięcy siedemset trzydzieści jeden) akcji Spółki stanowiących 15,01% kapitału zakładowego Spółki, uprawniających do wykonania 1 861 731 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowiło 15,01% ogólnej liczby głosów w Spółce; 2) pośrednio nie posiadał akcji Spółki.

Po przeprowadzeniu Transakcji fundusz DGI FIZAN: OPTI Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie (00-120) przy ul. Złotej 59, wpisana do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000487615 z kapitałem zakładowym 1.000.000 zł w pełni opłaconym; NIP 107-002-77-14 1) posiada bezpośrednio 1 491 731 (słownie: jeden milion czterysta dziewięćdziesiąt jeden tysięcy siedemset trzydzieści jeden) akcji Spółki stanowiące 12,03% kapitału zakładowego Spółki, uprawniające do wykonywania 1 491 731 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi 12,03% ogólnej liczby głosów w Spółce;

W dniu 8 kwietnia 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie o nabyciu w dniu 7 kwietnia 2022 r. 370.000 sztuk akcji przez akcjonariusza ERBUD S.A. (Emitent) w trybie art.19 ust. 3 Rozporządzenia MAR, tj. Pana Dariusza Grzeszczaka, osobę pełniącą obowiązki zarządcze (Prezesa Zarządu Spółki).

W dniu 31 maja 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie o zbyciu w dniu 27 maja 2022 r. 151.000 sztuk akcji przez akcjonariusza ERBUD S.A. (Emitent) w trybie art.19 ust. 3 Rozporządzenia MAR przez DGI Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych, osoby blisko związanej z osobą pełniącą obowiązki zarządcze: Panem Dariuszem Grzeszczakiem – Prezesem Zarządu Spółki.

W dniu 31 maja 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie o nabyciu w dniu 27 maja 2022 r. 151.000 sztuk akcji przez akcjonariusza ERBUD S.A. (Emitent) w trybie art.19 ust. 3 Rozporządzenia MAR, tj. Pana Dariusza Grzeszczaka, osobę pełniącą obowiązki zarządcze (Prezesa Zarządu Spółki).

W dniu 31 maja 2022 r. na podstawie art. 69 ust. 1 pkt 2 oraz art. 69 ust. 2 pkt. 1) lit. a) ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych z dnia 29 lipca 2005 roku (t.j. Dz.U. z 2021 r. poz. 1983; Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 116 „Ustawa”) wpłynęło do spółki Erbud S.A. zawiadomienie o zmianie stanu posiadania akcji przez osobę pełniącą obowiązki zarządcze, tj. Pana Dariusza Grzeszczaka.

Przed Transakcją Pan Dariusz Grzeszczak posiadał 2.940.333 akcje Spółki, stanowiące 23,04% udziału w kapitale zakładowym Spółki, uprawniające do 2.940.333 głosów, co stanowiło 23,04% ogólnej liczby głosów w Spółce, w tym:
1) bezpośrednio posiadał 773.900 akcji Spółki, stanowiących 6,06% udziału w kapitale zakładowym Spółki, uprawniających do 773.900 głosów, co stanowiło 6,06% ogólnej liczby głosów w Spółce;
2) pośrednio - za pośrednictwem DGI - posiadał 2.166.433 akcje Spółki, stanowiące 16,98% udziału w kapitale zakładowym Spółki, uprawniające do 2.166.433 głosów, co stanowiło 16,98% ogólnej liczby głosów w Spółce, w tym:
a) DGI posiadał bezpośrednio 2.136.260 akcji Spółki, stanowiących 16,74% udziału w kapitale zakładowym Spółki, uprawniających do 2.136.260 głosów, co stanowiło 16,74% ogólnej liczby głosów w Spółce;
b) DGI posiadał pośrednio - za pośrednictwem Juladal Investment Limited – 30.173 akcje Spółki, stanowiące 0,24% udziału w kapitale zakładowym Spółki, uprawniające do 30.173 głosów, co stanowiło 0,24% ogólnej liczby głosów w Spółce.

Po Transakcji posiadał 2.590.518 akcji Spółki, stanowiących 20,89% udziału w kapitale zakładowym Spółki, uprawniających do 2.590.518 głosów, co stanowiło 20,89% ogólnej liczby głosów w Spółce, w tym:
1) posiadał bezpośrednio 1.249.787 akcji Spółki, stanowiących 10,08% udziału w kapitale zakładowym Spółki, uprawniających do 1.249.787 głosów, co stanowiło 10,08% ogólnej liczby głosów w Spółce;
2) posiadał pośrednio – za pośrednictwem DGI – 1.340.731 akcji Spółki, stanowiących 10,81% udziału w kapitale zakładowym Spółki, uprawniających do 1.340.731 głosów, co stanowiło 10,81% ogólnej liczby głosów w Spółce.

W dniu 14 czerwca 2022 r. nastąpiło zakończenie skupu akcji własnych ERBUD S.A. zapoczątkowane uchwałą nr 24/2022 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 20 maja 2022 r. w sprawie upoważnienia Zarządu Spółki do nabywania akcji własnych oraz powołania pełnomocnika uprawnionego do reprezentowania Spółki w transakcjach nabywania akcji własnych Spółki od akcjonariuszy będących jednocześnie członkami Zarządu Spółki („Uchwała Upoważniająca”) oraz uchwały nr 22/2022 Rady Nadzorczej Spółki z dnia 21 kwietnia 2022 r. w sprawie wyrażenia zgody na dokonanie przez Spółkę czynności zmierzających do przeprowadzenia skupu akcji własnych Spółki w celu ich umorzenia, podjął w dniu 19 kwietnia 2022 r. uchwałę w sprawie zaproponowania Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu Spółki podjęcia uchwały w sprawi upoważnienia Zarządu Spółki do nabywania akcji własnych Spółki w celu ich umorzenia („Uchwała Zarządu”).

W dniu 27 maja 2022 r. Zarząd ERBUD S.A. na podstawie wyżej wymienionych Uchwał podjął Uchwałę nr 22/2022, w której to uchwale określono warunki skupu akcji własnych:
1. Łączna kwota, za którą Spółka będzie nabywała Akcje Własne wraz z kosztami ich nabycia nie przekroczy: 20 000 000 (słownie: dwadzieścia milionów) złotych;
2. Łączna liczba Akcji Własnych będących przedmiotem nabycia w ramach Zaproszenia nie przekroczy: 166 666 akcji (słownie: sto sześćdziesiąt sześć tysięcy sześćset sześćdziesiąt sześć akcji);
3. Cena po jakiej nabywane będą Akcje Własne wynosi: 120,00 zł (słownie: sto dwadzieścia złotych za jedną Akcję Własną) i została określona z uwzględnieniem warunków określonych w Uchwale;
4. Skup Akcji Własnych zostanie przeprowadzony, zgodnie z następującym harmonogramem:
a) dzień ogłoszenie Zaproszenia: 27 maja 2022 r.,
b) dzień rozpoczęcia przyjmowania Ofert od akcjonariuszy: 1 czerwca 2022 r.,
c) dzień zakończenia przyjmowania Ofert od akcjonariuszy: 14 czerwca 2022 r.,
d) przewidywany dzień nabycia Akcji Własnych przez Spółkę: 20 czerwca 2022 r.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 117

W dniu 17 czerwca 2022 r. DM mBank S.A. przesłał do Spółki podsumowanie skupu akcji własnych. W ramach skupu złożono oferty sprzedaży obejmujące łącznie 11.652.336 akcji Spółki. W związku z tym, że łączna liczba akcji Spółki zgłoszonych przez akcjonariuszy Spółki do sprzedaży w ramach Zaproszenia, przekroczyła łączną liczbę akcji, jaką Spółka zamierzała nabyć w ramach Zaproszenia, Spółka dokonała proporcjonalnej redukcji ofert sprzedaży akcji Spółki, przy zastosowaniu zasad redukcji szczegółowo opisanych w Zaproszeniu. Średnia stopa redukcji złożonych ofert wynosiła 98,57%.

Nabywane przez Spółkę Akcje Własne stanowiły wówczas 1,38% udziału w kapitale zakładowym Spółki i ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki. Celem nabycia Akcji Własnych jest umorzenie Akcji Własnych i następnie obniżenie kapitału zakładowego Spółki, zgodnie z art. 359 Kodeksu spółek handlowych.

Na dzień 31.12.2022 oraz według stanu na dzień publikacji sprawozdania z działalności Zarządu spółki w 2022 roku, Spółka nie posiada innych akcji własnych poza wskazanymi powyżej.

Zawiadomienia dotyczące transakcji na akcjach ERBUD SA zgodnie z art. 19 ust. 1 Rozporządzenia MAR.

W dniu 21 czerwca 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie od DGI Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych, osoby blisko związanej z osobą pełniącą obowiązki zarządcze: Panem Dariuszem Grzeszczakiem – Prezesem Zarządu Spółki w trybie art.19 ust. 1 Rozporządzenia MAR o zbyciu 19.178 sztuk akcji– transakcja w ramach ogłoszonego skupu akcji własnych ERBUD SA;

W dniu 23 czerwca 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie w trybie art.19 ust. 1 Rozporządzenia MAR o zbyciu 17.880 sztuk akcji przez Pana Dariusza Grzeszczaka akcjonariusza ERBUD S.A. – Prezesa Zarządu Spółki – transakcja w ramach ogłoszonego skupu akcji własnych ERBUD SA;

W dniu 23 czerwca 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie w trybie art.19 ust. 1 Rozporządzenia MAR o zbyciu 198 sztuk akcji przez Pana Alberta Dürr – Członka Rady Nadzorczej ERBUD SA – transakcja w ramach ogłoszonego skupu akcji własnych ERBUD SA;

W dniu 23 czerwca 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie od Wolff & Müller Baubeteiligungen GmbH & Co. KG, osoby blisko związanej z osobą pełniącą obowiązki zarządcze: Panem Albertem Dürr – Członkiem Rady Nadzorczej Spółki w trybie art.19 ust. 1 Rozporządzenia MAR o zbyciu 52.140 sztuk akcji – transakcja w ramach ogłoszonego skupu akcji własnych ERBUD SA;

W dniu 23 czerwca 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie od Wolff & Müller Holding GmbH & Co. KG, osoby blisko związanej z osobą pełniącą obowiązki zarządcze: Panem Rolandem Bosch – Przewodniczącym Rady Nadzorczej oraz Panem Albertem Dürr – Członkiem Rady Nadzorczej Spółki w trybie art.19 ust. 1 Rozporządzenia MAR o zbyciu 13.175 sztuk akcji – transakcja w ramach ogłoszonego skupu akcji własnych ERBUD SA;

W dniu 27 czerwca 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęła korekta zawiadomienia od Wolff & Müller Holding GmbH & Co. KG z dnia 23 czerwca 2022 r.(opublikowanego raportem bieżącym Spółki nr 30/2022 z dnia 23.06.2022) , osoby blisko związanej z osobą pełniącą obowiązki zarządcze: Panem Rolandem Bosch – Przewodniczącym Rady Nadzorczej oraz Panem Albertem Dürr – Członkiem Rady Nadzorczej Spółki w trybie art.19 ust. 1 Rozporządzenia MAR. W korekcie powiadomienia stanowiącej skorygowany został błąd polegający na wskazaniu prawidłowego wolumenu sprzedanych akcji Spółki Wolff & Müller Holding GmbH & Co. KG w ramach ogłoszonego skupu akcji własnych ERBUD S.A. tj. zbyciu nie 13.175 sztuk akcji a zbyciu 3.802 sztuki akcji.

W dniu 28 września 2022 r.# Grupa Kapitałowa ERBUD

Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

W dniu 26 września 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie o nabyciu 10 000 sztuk akcji ERBUD S.A. w trybie art. 19 ust. 3 Rozporządzenia MAR przez Pana Rolanda Bosch – Przewodniczącego Rady Nadzorczej ERBUD S.A.

W dniu 14 października 2022 r. do siedziby Spółki wpłynęło zawiadomienie o nabyciu w dniu 12 października 2022 r. 3 000 sztuk obligacji ERBUD S.A. w trybie art. 19 ust. 3 Rozporządzenia MAR, przez Pana Michała Otto - Członka Rady Nadzorczej ERBUD S.A.

W dniu 9 stycznia 2023 r. na podstawie art. 69 w związku z art. 87 ust. 1 pkt 2b Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych Powszechne Towarzystwo Emerytalne Allianz Polska S.A. zarządzające Allianz Polska Otwartym Funduszem Emerytalnym, dalej Allianz OFE, zarządzające Allianz Polska Dobrowolnym Funduszem Emerytalnym, dalej Allianz DFE wpłynęło do Spółki ERBUD S.A. zawiadomienie informujące, iż w wyniku połączenia na podstawie art. 67 ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych (t.j. Dz. U. z 2020 r. poz. 105 z późn. zm.; „Ustawa o Funduszach Emerytalnych”) oraz art. 492 § 1 pkt 1 KSH, w dniu 30.12.2022r. ze spółką Aviva Powszechne Towarzystwo Emerytalne Aviva Santander Spółka Akcyjna zarządzające Drugim Allianz Polska Otwartym Funduszem Emerytalnym (Drugi Allianz OFE), udział w kapitale zakładowym i w ogólnej liczbie głosów spółki ERBUD S.A. na rachunkach Allianz OFE, Allianz DFE i Drugi Allianz OFE zwiększył się powyżej 5%.

Przed połączeniem:
Łącznie na rachunkach Allianz OFE i Allianz DFE zapisanych było 0 akcji, stanowiące 0,00% udziału w kapitale zakładowym spółki, co dawało prawo do wykonywania 0 głosów z akcji stanowiących 0,00% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki. Na rachunku Drugiego Allianz OFE, zapisanych było 764 935 akcji, stanowiących 6,32% udziału w kapitale zakładowym spółki, co dawało prawo do wykonywania 764 935 głosów z akcji stanowiących 6,32% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki.

Po połączeniu:
Łącznie stan na rachunkach Allianz OFE, Allianz DFE i Drugi Allianz OFE osiągnął poziom 764 935 akcji, stanowiących 6,32% udziału w kapitale zakładowym spółki, co daje prawo do wykonywania 764 935 głosów z akcji stanowiących 6,32% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki.

Na dzień 31 grudnia 2022 roku oraz dzień publikacji niniejszego sprawozdania, Spółka ERBUD S.A. posiada 166 666 sztuk akcji własnych, co stanowi 1,38% wszystkich akcji w spółce. Akcje, o których mowa powyżej w ilości 166 666 sztuk nie zostały jeszcze umorzone przez Spółkę, wobec czego kapitał zakładowy pozostaje niezmieniony i wynosi 1 209 650,20 zł.

Struktura kapitału zakładowego Spółki przedstawia się następująco:

12 096 502 (dwanaście milionów dziewięćdziesiąt sześć tysięcy pięćset dwie) akcje zwykłe na okaziciela serii A, o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda, oznaczonych kodem ISIN PLERBUD00012.

Ogólna liczba głosów wynikająca z wszystkich wyemitowanych akcji Spółki wynosi 12 096 502 (z każdej akcji przysługuje jeden głos), zaś wartość nominalna jednej akcji Spółki pozostaje bez zmian i wynosi 0,10 zł.

Seria	Liczba	Cena nominalna (w zł)	Wartość (w zł)
A	12 096 502	0,10	1 209 650,20
Razem:	12 096 502	0,10	1 209 650,20

Akcje ERBUD S.A. są akcjami zwykłymi na okaziciela i nie są akcjami uprzywilejowanymi. Z akcjami Spółki nie są związane żadne specjalne uprawnienia kontrolne. Statut ERBUD S.A. nie wprowadza także jakichkolwiek ograniczeń odnośnie przenoszenia prawa własności akcji wyemitowanych przez Spółkę, wykonywania prawa głosu, jak również nie zawiera postanowień, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych. Spółka nie ma wiedzy o jakichkolwiek ograniczeniach co do wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów czy ograniczeniach czasowych dotyczących wykonywania prawa głosu.

Na dzień 31 grudnia 2022 r. oraz na dzień publikacji sprawozdania finansowego za 2022 rok wykaz akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu ERBUD S.A. przedstawiał się następująco:

Nazwa akcjonariusza	Stan na 30 marca 2023	Stan na 31 grudnia 2022	Stan na 7 listopada 2022
	Liczba akcji i głosów na WZ	Udział w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na WZ	Liczba akcji i głosów na WZ
Wolff & Müller Baubeteiligungen GmbH & Co. KG, w tym Wolff & Müller Holding GmbH & Co.	3 854 837	31,87%	3 854 837
DGI Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych kontrolowany przez Dariusza Grzeszczaka	1 321 553	10,93%	1 321 553
Dariusz Grzeszczak	1 231 907	10,18%	1 231 907
Nationale Nederlanden OFE	1 200 000	9,92%	1 200 000
Aviva OFE Aviva BZ WBK	x	x	x
Allianz OFE, Allianz DFE, Drugi Allianz OFE	764 935	6,32%	764 935
PKO OFE	715 279	5,91%	715 279
ERBUD S.A. - akcje własne bez prawa głosu podczas WZA	166 666	1,38%	166 666
Pozostali akcjonariusze	2 841 325	23,49%	2 841 325
Razem:	12 096 502	100,00%	12 399 359

Struktura akcjonariatu ERBUD S.A. na dzień 31.12.2022 oraz dzień publikacji niniejszego sprawozdania.

** ERBUD SA - akcje własne bez prawa głosu na WZA, zgodnie z art. 364 §2 KSH

• Wolff&Müller Baubeteiligungen GmbH & Co.KG w tym Wolff&Müller Holding GmbH & Co. KG 31,87%
• DGI Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych kontrolowany przez Dariusza Grzeszczaka 10,93%
• Nationale Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny 9,92%
• Allianz OFE, Allianz DFE, Drugi Allianz OFE 6,32%
• Dariusz Grzeszczak 10,18%
• PKO BP Bankowy Otwarty Fundusz Emerytalny 5,91%
• ERBUD SA < akcje własne 1,38%
• Free Float 23,49%

Na dzień publikacji raportu, Spółka nie posiadała informacji na temat umów, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach akcji posiadanych przez dotychczasowych akcjonariuszy.

Udział osób zarządzających i nadzorujących w kapitale udziałowym Emitenta

Powiązanie od 01.01.2022	Stan na 30 marca 2023	Stan na 31 grudnia 2022
	Liczba akcji i głosów na WZ	Udział w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na WZ
DGI Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych kontrolowany przez Dariusza Grzeszczaka Prezes Zarządu / Dariusz Grzeszczak	1 321 553	10,93%
Dariusz Grzeszczak* Prezes Zarządu	1 231 907	10,18%
Albert Dürr** Członek Rady Nadzorczej	26 354	0,22%
Roland Bosch Przewodniczący Rady Nadzorczej	10 000	0,08%
Agnieszka Głowacka *** Wiceprezes Zarządu	3 938	0,03%
Jacek Leczkowski *** Wiceprezes Zarządu	5 112	0,04%

* Pan Dariusz Grzeszczak kontroluje ponadto DGI Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych, który posiada 10,93% akcji Erbud S.A. (10,93% ogólnej liczy głosów). Posiada ponadto 0,5% akcji w spółce ONDE SA (spółce zależnej od emitenta).

** Pan Albert Dürr posiada ponadto 85% udziałów spółki Wolff & Müller Holding GmbH & Co. KG, która to spółka posiada: (i) bezpośrednio 2,16% akcji Erbud S.A. (2,16% ogólnej liczby głosów) oraz (ii) pośrednio, za pośrednictwem 100% zależnej spółki Wolff & Müller Baubeteiligungen GmbH & Co. KG 29,70% akcji Erbud S.A. (29,70% ogólnej liczby głosów). Dodatkowo Pan Albert Dürr posiada 85% udziałów spółki Dürr Holding GmbH, która to spółka posiada 0,11% akcji Erbud S.A. (0,11% ogólnej liczby głosów). Łącznie Pan Albert Dürr posiada pośrednio lub bezpośrednio 32,08% akcji Erbud S.A. (32,08% ogólnej liczby głosów)

*** Pani Agnieszka Głowacka posiada ponadto 0,25% akcji w spółce ONDE S.A. (spółce zależnej od emitenta).

**** Pan Jacek Leczkowski posiada ponadto 6,48% akcji w spółce ONDE S.A. (spółce zależnej od emitenta).

8.4. Statut i walne zgromadzenie

8.4.1. Zmiana statutu

W 2022 roku treść Statutu Spółki jednokrotnie uległa zmianie. W dniu 20.05.2022 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy ERBUD S.A. uchwałą nr 22/2022 dokonało zmiany brzmienia §5 ust. 1 Statutu Spółki, rejestracja zmian w KRS nastąpiła w dniu 14.06.2022 roku tj:

• brzmienie § 5 ust. 1 Statutu Spółki do dnia 13.06.2022: „Kapitał zakładowy Spółki wynosi 1.239.935,90 zł (jeden milion dwieście trzydzieści dziewięć tysięcy dziewięćset trzydzieści pięć złotych dziewięćdziesiąt groszy) i dzieli się na 12.399.359 (dwanaście milionów trzysta dziewięćdziesiąt dziewięć tysięcy trzysta pięćdziesiąt dziewięć) akcji zwykłych na okaziciela serii A, o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda, oznaczonych kodem ISIN PLERBUD00012.”
• §5 ust. 1 Statutu Spółki od dnia 14.06.2022 zastępuje się nowym następującym brzmieniem: „Kapitał zakładowy Spółki wynosi 1.209.650,20 zł (jeden milion dwieście dziewięć tysięcy sześćset pięćdziesiąt złotych dwadzieścia groszy) i dzieli się na 12.096.502 (dwanaście milionów dziewięćdziesiąt sześć tysięcy pięćset dwie) akcje zwykłe na okaziciela serii A, o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda, oznaczone kodem ISIN PLERBUD00012.”

8.4.2. Walne Zgromadzenie

Walne Zgromadzenie działa w oparciu o Statut Spółki, Regulamin Walnego Zgromadzenia 2oraz Kodeks spółek handlowych. Walne Zgromadzenia mogą być zwoływane jako zwyczajne lub nadzwyczajne.# Zwyczajne Walne Zgromadzenie

Zwyczajne Walne Zgromadzenia zwoływane są najpóźniej w terminie 6 miesięcy po upływie każdego roku obrotowego. Zwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd Spółki. Rada Nadzorcza może zwołać Zwyczajne Walne Zgromadzenie, jeżeli Zarząd Spółki nie zwoła go w wyżej określonym terminie. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd z własnej inicjatywy lub na pisemny wniosek Rady Nadzorczej albo na żądanie akcjonariusza lub akcjonariuszy reprezentujących co najmniej jedną dwudziestą kapitału zakładowego.

Do udziału w Walnym Zgromadzeniu uprawnione są tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki na szesnaście dni przed datą Walnego Zgromadzenia (tzw. dzień rejestracji uczestnictwa). Akcjonariusze mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez swoich pełnomocników. Pełnomocnictwo powinno być sporządzone na piśmie bądź w postaci elektronicznej. Udzielenie pełnomocnictwa w postaci elektronicznej nie wymaga opatrzenia bezpiecznym podpisem elektronicznym.

Walne Zgromadzenie (WZ) jest zwoływane przez ogłoszenie dokonywane na stronie internetowej Spółki oraz w sposób określony dla przekazywania informacji bieżących zgodnie z przepisami o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Ogłoszenie powyższe dokonywane jest na co najmniej 26 dni przed terminem walnego zgromadzenia. Na stronie internetowej Spółki erbud.pl zamieszczany jest Regulamin Walnego Zgromadzenia ERBUD S.A. w aktualnym brzmieniu. Ponadto na stronie internetowej Spółki zamieszczane są informacje o polityce dywidendy i strukturze akcjonariatu Spółki oraz prowadzone jest archiwum walnych zgromadzeń akcjonariuszy.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 123

Listę uprawnionych do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu Spółka ustala na podstawie wykazu sporządzonego oraz udostępnionego Spółce przez podmiot prowadzący depozyt papierów wartościowych (KDPW S.A.). Podstawą sporządzenia wyżej wymienionego wykazu są zaświadczenia o prawie uczestnictwa w walnym zgromadzeniu wydawane przez podmiot prowadzący rachunek papierów wartościowych.

W Regulaminie Walnego Zgromadzenia unormowany jest przebieg obrad, wybór Przewodniczącego i komisji skrutacyjnej, udział w walnym zgromadzeniu członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki oraz proces podejmowania uchwał. Każdy akcjonariusz ma prawo wnoszenia propozycji zmian i uzupełnień do projektów uchwał objętych porządkiem obrad Zgromadzenia. Głosowanie odbywa się przy pomocy komputerowego systemu oddawania i obliczania głosów zapewniającego oddawanie głosów w ilości odpowiadającej liczbie posiadanych akcji. Uchwała o zaniechaniu rozpatrywania sprawy umieszczonej w porządku obrad może zapaść jedynie w przypadku, gdy przemawiają za nią istotne umotywowane powody. Do podjęcia takiej uchwały wymagane jest poparcie 75% głosów walnego zgromadzenia. Z przebiegu walnego zgromadzenia sporządzany jest protokół w formie aktu notarialnego, który następnie publikowany jest na stronie internetowej Spółki.

Do kompetencji walnego zgromadzenia zgodnie ze Statutem Spółki należy:
1) rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy,
2) powzięcie uchwały o podziale zysków lub pokryciu strat,
3) udzielanie absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich obowiązków, uchwalenie regulaminu Rady Nadzorczej oraz ustalanie zasad wynagradzania członków Rady Nadzorczej,
4) podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego,
5) zmiany statutu Spółki,
6) połączenie Spółki z inną spółką handlową,
7) rozwiązanie i likwidacja Spółki,
8) emisja obligacji zamiennych, obligacji z prawem pierwszeństwa lub warrantów subskrypcyjnych,
9) zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego,
10) rozpatrywanie spraw wniesionych przez Radę Nadzorczą, Zarząd lub akcjonariuszy Spółki,
11) decydowanie w innych sprawach, które zgodnie z przepisami Kodeksu spółek handlowych lub brzmieniem niniejszego Statutu należą do kompetencji Walnego Zgromadzenia.

Sprawy wnoszone przez Zarząd pod obrady Walnego Zgromadzenia przedstawiane są Radzie Nadzorczej do zaopiniowania. Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają zwykłą większością głosów, o ile przepisy Kodeksu spółek handlowych lub Statutu nie stanowią inaczej. W 2021 roku odbyło się jedno Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy ERBUD S.A. (11.05.2021 roku) oraz dwa Nadzwyczajne Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy ERBUD S.A. (09.04.2021 oraz 26.11.2021).

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 124

8.5. Działalność Rady Nadzorczej

8.5.1. Skład

W dniach od 1 stycznia 2022 roku do 31 grudnia 2022 roku Rada Nadzorcza ERBUD S.A. działała w składzie:

• Roland Bosch - Przewodniczący Rady
• Gabriel Główka - Wiceprzewodniczący Rady
• Albert Dürr - Członek Rady
• Michał Otto - Członek Rady
• Janusz Reiter - Członek Rady
• Beata Jarosz - Członek Rady
• Michał Wosik - Członek Rady

Według stanu na dzień 31.12.2022 oraz dzień publikacji niniejszego raportu, zależnymi Członkami Rady Nadzorczej ERBUD SA są: Pan Roland Bosch oraz Pan Albert Dürr (reprezentujący akcjonariusza Wolff & Müller Baubeteiligungen GmbH & Co. KG oraz Wolff & Müller Holding GmbH & Co. KG) oraz Pan Gabriel Główka (zasiadający w Radzie Nadzorczej Spółki ERBUD SA od 15.11.2006 roku). Następujący Członkowie Rady Nadzorczej ERBUD S.A. spełniają kryteria niezależności określone w Ustawie o Biegłych Rewidentach: Pani Beata Jarosz, Pan Michał Otto, Pan Janusz Reiter oraz Pan Michał Wosik. Ponadto, następujący Członkowie Rady Nadzorczej ERBUD S.A. nie mają rzeczywistych i istotnych powiązań z akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w ERBUD S.A.: Pan Gabriel Główka, Pani Beata Jarosz, Pan Michał Otto, Pan Janusz Reiter oraz Pan Michał Wosik.

W ramach Rady Nadzorczej ERBUD S.A. działają dwa komitety:

Komitet Audytu, od 1 stycznia 2022 roku do 31 marca 2022 roku w składzie:

• Michał Otto - Przewodniczący Komitetu (niezależny Członek Rady Nadzorczej, w Komitecie Audytu od 28.04.2016 roku)
• Gabriel Główka - Członek Komitetu (zależny Członek Rady Nadzorczej, w Komitecie Audytu od 15.11.2006 roku)
• Janusz Reiter - Członek Komitetu (niezależny Członek Rady Nadzorczej, w Komitecie Audytu od 18.05.2018 roku)

W dniu 01.04.2022 roku Rada Nadzorcza ERBUD S.A. powołana dwóch nowych Członków Komitetu Audytu, tym samym od dnia 1 kwietnia 2022 roku do dnia publikacji niniejszego sprawozdania Komitet Audytu ERBUD S.A. stanowią:

• Michał Otto - Przewodniczący Komitetu (niezależny Członek Rady Nadzorczej, w Komitecie Audytu od 28.04.2016 roku)
• Gabriel Główka - Członek Komitetu (zależny Członek Rady Nadzorczej, w Komitecie Audytu od 15.11.2006 roku)
• Janusz Reiter - Członek Komitetu Członek Komitetu (niezależny Członek Rady Nadzorczej, w Komitecie Audytu od 18.05.2018 roku)
• Roland Bosch - Członek Komitetu Audytu (zależny Członek Rady Nadzorczej, jako reprezentant akcjonariusza - Grupa Wolff & Müller, w Komitecie Audytu od 01.04.2022 roku)
• Michał Wosik - Członek Komitetu Audytu (niezależny Członek Rady Nadzorczej, w Komitecie Audytu od 01.04.2022 roku)

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 125

Panowie Roland Bosch oraz Michał Wosik zostali powołani do Komitetu Audytu uchwałami Rady Nadzorczej ERBUD S.A. nr 13/2022 oraz 14/2022. W/w skład Komitetu Audytu jest aktualny na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania.

Według stanu na dzień 31.12.2022 oraz na dzień publikacji niniejszego raportu w Komitecie Audytu Rady Nadzorczej ERBUD S.A. Panowie Michał Otto, Janusz Reiter oraz Michał Wosik spełniają kryteria niezależności w rozumieniu art. 129 ust. 3 Ustawy o Biegłych Rewidentach. Ponadto, Pan Gabriel Główka spełnia warunki Ustawy o Biegłych Rewidentach dotyczące posiadania wiedzy i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych. Pan Gabriel Główka ukończył Szkołę Główną Handlową w Warszawie, Wydział Ekonomiki Produkcji, specjalność ekonomika budownictwa i inwestycji. O posiadanej w tym zakresie wiedzy świadczy ponadto uzyskanie stopnia naukowego doktora habilitowanego w dziedzinie nauk ekonomicznych, w dyscyplinie finanse. w tym również w zakresie weryfikacji finansowej przedsiębiorstw, oceny ich kondycji finansowej etc. O posiadanych kompetencjach świadczy doświadczenie Pana Gabriela Główki zdobyte m.in.:
(i) w wydziale kredytów w ING Banku Śląskim,
(ii) na stanowisku przewodniczącego Komitetu Kredytowego Regionu Warszawskiego ING Banku Śląskiego, którego najważniejszym zadaniem była ocena i weryfikacja zdolności finansowej przedsiębiorstw do zaciągania zobowiązań kredytowych i podejmowanie decyzji o udzieleniu im kredytów obrotowych oraz inwestycyjnych,
(iii), w trakcie pełnienia funkcji prezesa Zarządu Śląskiego Banku Hipotecznego – później ING Banku Hipotecznego, gdzie zarządzał finansami jako dyrektor finansowy,
(iv) podczas działalności w Państwowej Komisji Kwalifikacyjnej d.s. szacowania wartości nieruchomości nabył wiedzę i umiejętności dotyczące wyceny aktywów przedsiębiorstw.

Warunki Ustawy o Biegłych Rewidentach dotyczące posiadania wiedzy i umiejętności w zakresie branży, w której działa Emitent, spełnia Pan Gabriel Główka, który ukończył Szkołę Główną Handlową w Warszawie, Wydział Ekonomiki Produkcji, specjalność ekonomika budownictwa i inwestycji. Od ponad 30 lat jest pracownikiem naukowym i wykładowcą w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie – obecnie jest również dyrektorem Instytutu Finansów Korporacji i Inwestycji oraz dziekanem Kolegium Nauk o Przedsiębiorstwie. W latach 2002–2004 oraz ponownie od 2009 roku jest członkiem Państwowej Komisji Kwalifikacyjnej – Podkomisji ds. nadawania uprawnień zawodowych w zakresie szacowania wartości nieruchomości. W konsekwencji Emitent spełnia wymogi, o których mowa w art. 129 ust. 1,3 i 5 Ustawy o Biegłych Rewidentach.# W 2022 roku Komitet Audytu odbył 4 posiedzenia zwołanych przez Przewodniczącego (w dniach: 01.04.2022, 23.06.2022, 02.09.2022, 30.11.2022), w których umożliwiony był udział pozostałych członków Rady Nadzorczej, jak również szefów: Pionu Prawnego oraz Działu Audytu i Kontroli Wewnętrznej ERBUD S.A.

Posiedzenia odbywały się zgodnie z opracowanym przez Komitet Planem pracy na 2022 rok, który określał termin posiedzeń oraz główne punkty porządku obrad, w tym spotkania z audytorem. Zadania Komitetu realizowane były również poprzez przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji, wniosków, opinii i sprawozdań, bieżącej wymiany opinii. W razie konieczności Komitet Audytu aktualizował porządek posiedzeń o bieżące sprawy.

W dniu 14 grudnia 2020 roku uchwałą nr 14/2020 Komitet Audytu ERBUD S.A. wydał rekomendację dla Rady Nadzorczej dotyczącą wyboru biegłego rewidenta (PricewaterhouseCoopers Polska Sp. z o.o. Audyt sp.k.) do przeprowadzenia przeglądu śródrocznych sprawozdań finansowych oraz przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych rocznych Spółki i Grupy Kapitałowej Spółki za lata 2021–2023. Uchwałą nr 2/2021 z dnia 7 stycznia 2021 roku Rada Nadzorcza ERBUD S.A. wyraziła zgodę na przedłużenie umowy z firmą PricewaterhouseCoopers Polska Sp. z o.o. Audyt sp.k. dotyczącej przeprowadzenia przeglądu Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 126 śródrocznych sprawozdań finansowych oraz przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych rocznych Spółki i Grupy Kapitałowej Spółki za lata 2021–2023, zgodnie z rekomendacją Komitetu Audytu ERBUD S.A.

W dniu 23.06.2022 roku Komitet Audytu ERBUD S.A. podjął uchwałę nr 8/2022 w sprawie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażenia zgody na świadczenie przez biegłego rewidenta dozwolonych usług niebędących badaniem w Spółce, tj. usług przeglądu sprawozdania finansowego Spółki za I półrocze 2022 r.

Komitet Wynagrodzeń, w dniach od 01 stycznia 2022 do dnia 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania funkcjonował następującym w składzie:
* Roland Bosch - Przewodniczący Komitetu
* Michał Otto - Członek Komitetu
* Janusz Reiter - Członek Komitetu

8.5.2. Kompetencje

Do kompetencji Rady Nadzorczej należy:
1) zatwierdzanie strategicznych planów wieloletnich Spółki,
2) zatwierdzanie rocznych planów rzeczowo - finansowych Spółki i jej grupy kapitałowej,
3) zatwierdzanie planów inwestycyjnych Spółki i jej grupy kapitałowej,
4) udzielanie zgody na nabycie, zbycie i obciążenie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości lub prawie użytkowania wieczystego,
5) udzielanie zgody na zakładanie i rozwiązywanie zakładów i oddziałów,
6) udzielanie zgody na udzielenie przez Spółkę gwarancji, poręczeń majątkowych, wystawianie weksli i zaciąganie innych zobowiązań pozabilansowych o wartości jednostkowej powyżej 2.000.000,00 EUR (słownie: dwa miliony euro) za wyjątkiem:
(i) gwarancji wystawianych na zlecenie Spółki przez instytucje finansowe związane z normalnym tokiem działalności,
(ii) gwarancji, poręczeń majątkowych, wystawiania weksli i zaciągania innych zobowiązań pozabilansowych o wartości jednostkowej powyżej 2.000.000,00 EUR (słownie: dwa miliony euro) na rzecz podmiotów wchodzących w skład grupy kapitałowej (z zastrzeżeniem pkt 11) poniżej),
7) udzielanie zgody na inwestycje kapitałowe powyżej równowartości kwoty 100.000,00 (słownie: sto tysięcy) Euro z wyłączeniem lokat kapitałowych, bonów i obligacji skarbowych emitowanych w Polsce lub krajach na obszarze, których Spółka prowadzi działalność,
8) udzielanie zgody na nabycie, zbycie, obciążenie udziałów lub akcji w innych podmiotach,
9) ustalanie sposobu głosowania przedstawicieli Spółki w organach spółek zależnych i stowarzyszonych w sprawie rozwiązania lub likwidacji tych spółek, zmiany przedmiotu przedsiębiorstwa, podziału lub połączenia spółek zależnych i stowarzyszonych,
10) udzielanie zgody na podejmowanie wszelkich czynności nie związanych z przedmiotem działalności Spółki i czynności nadzwyczajnych o wartości przekraczającej równowartość kwoty 200.000,00 (słownie: dwieście tysięcy) Euro,
11) udzielanie zgody na zawieranie istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi, zgodnie z postanowieniami ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych,
12) udzielanie zgody na inwestycje powyżej równowartości kwoty 200.000,00 (słownie: dwieście tysięcy) Euro, chyba że inwestycje te są zawarte w planie inwestycyjnym, zatwierdzonym przez Radę Nadzorczą,
13) udzielanie zgody na składanie ofert i zawieranie umów o roboty budowlane o wartości netto przekraczającej równowartość kwoty 30.000.000,00 (słownie: trzydziestu milionów) Euro, w przypadku ofert wspólnych, miarodajna jest suma netto oferty, a nie udział spółki w ofercie,
14) udzielanie zgody na rozporządzenie prawem lub zaciągnięcie zobowiązania przez Spółkę w ramach jednej lub większej liczby powiązanych czynności prawnych z tym samym podmiotem o łącznej wartości w trakcie roku obrotowego powyżej 5.000.000,00 EUR (słownie: pięć milionów euro),
15) udzielanie zgody na zatrudnienie pracownika o rocznym wymiarze wynagrodzenia przekraczającym Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 127 równowartość kwoty 150.000,00 (słownie: sto pięćdziesiąt tysięcy) Euro,
16) udzielanie zgody na zasiadanie członków zarządu Spółki w zarządach lub radach nadzorczych spółek spoza grupy kapitałowej spółki oraz w przypadkach określonych w art. 380 § 1 Kodeksu spółek handlowych,
17) inne sprawy zastrzeżone do kompetencji Rady Nadzorczej przepisami prawa, postanowieniami niniejszego Statutu, przekazane na wniosek Zarządu lub delegowane uchwałą Walnego Zgromadzenia.

Do zadań Komitetu Audytu należy:
1) monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej;
2) monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej;
3) monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności 7 przeprowadzania przez firmę audytorską badania;
4) kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, w szczególności w przypadku, gdy na rzecz Spółki świadczone są przez firmę audytorską inne usługi niż badanie;
5) informowanie rady nadzorczej Spółki o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej w Spółce, a także jaka była rola komitetu audytu w procesie badania;
6) dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego dozwolonych usług niebędących badaniem w Spółce;
7) opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania;
8) opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem;
9) określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez Spółkę;
10) przedstawianie radzie nadzorczej rekomendacji dotyczącej powołania biegłych rewidentów lub firm audytorskich zgodnie z opracowanymi przez komitet audytu politykami w następstwie procedury wyboru przeprowadzonej zgodnie z przepisami ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym;
11) przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej w Spółce.

W dniu 24 marca 2023 roku Rada Nadzorcza złożyła oświadczenie dotyczące powołania i działalności Komitetu Audytu ERBUD S.A. oświadczając, że są przestrzegane przepisy dotyczące powołania, składu i funkcjonowania Komitetu Audytu ERBUD S.A., w tym dotyczące spełnienia przez jego członków kryteriów niezależności oraz wymagań odnośnie do posiadania wiedzy i umiejętności z zakresu branży, w której działa spółka oraz w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych. Rada Nadzorcza oświadcza również, że Komitet Audytu ERBUD S.A. wykonał swoje zadania przewidziane w obowiązujących przepisach.

Do zadania Komitetu Wynagrodzeń należy:
* planowanie polityki wynagrodzeń członków Zarządu,
* dostosowywanie wynagrodzeń członków Zarządu do długofalowych interesów Spółki i wyników finansowych Spółki.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 128

8.6. Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych

W Spółce funkcjonuje procedura wyboru firmy audytorskiej, polityka wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz polityka świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem.

Główne założenia opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania ustawowego oraz polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie usług niebędących badaniem to przestrzeganie zasad związanych z:
(i) zachowaniem niezależności biegłego rewidenta,
(ii) unikaniem konfliktu interesów,
(iii) właściwym przygotowaniem dokumentacji w postępowaniu ofertowym,
(iv) niedyskryminującym procesem wyboru firmy audytorskiej podczas postepowania ofertowego,
(v) rzetelną oceną posiadanego doświadczenia firmy audytorskiej oraz zespołu audytowego i kluczowego biegłego rewidenta,
(vi) określeniem odpowiedniego wynagrodzenia firmy audytorskiej za wykonane usługi,
(vii) zapewnieniem właściwej rotacji firm audytorskich.

W roku 2021 ERBUD S.A. dokonywała wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania na podstawie przyjętych procedur z tym związanych. Wybór firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania ustawowego za rok obrotowy 2021, który dotyczył przedłużenia umowy, został dokonany na podstawie podjętej w dniu 14 grudnia 2020 roku uchwały Komitetu Audytu, który wydał rekomendację dla Rady Nadzorczej w zakresie wyboru firmy audytorskiej.# Rekomendacja Komitetu Audytu i ocena Rady Nadzorczej

Rekomendacja Komitetu Audytu spełniała obowiązujące warunki tj.: (i) wskazywała firmę audytorską, której proponowano powierzyć badanie ustawowe, (ii) zawierała oświadczenie, że rekomendacja jest wolna od wpływów stron trzecich oraz (iii) stwierdzała, że ERBUD S.A. nie zawarła umów zawierających klauzule, o których mowa w art. 66 ust. 5a ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2021 r. poz. 217). Następnie w dniu 07 stycznia 2021 roku Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie przedłużenia umowy z firmą audytorską Pricewaterhousecoopers Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Audyt Sp. k. na usługi związane z badaniem ustawowym za lata 2021-2023, tj. na przeprowadzenie badania rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego ERBUD S.A. i rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy ERBUD oraz dokonanie przeglądu śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego ERBUD S.A. i śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy ERBUD. Pricewaterhousecoopers Polska spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Audyt Sp. k. jest wpisana do rejestru firm audytorskich, prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego, pod nr ewidencyjnym 144.

Ponadto Komitet Audytu, działając na podstawie art. 130 ust. 1 pkt 4) Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz.U. z 2020 r. poz. 1415) podjął uchwałę w sprawie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażenia zgody na świadczenie przez biegłego rewidenta dozwolonych usług niebędących badaniem, tj.:
* usług przeglądu sprawozdania finansowego ERBUD S.A. za I półrocze 2022 r. i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy ERBUD za I półrocze 2021 r.;
* usług atestacyjnych w zakresie wybranych wskaźników niefinansowych za rok 2022;
* usług oceny sprawozdania o wynagrodzeniach organów spółki za 2022 rok;
* usług sporządzenia raportu z badania zgodności sprawozdań finansowych za 2022 rok w formacie XBRL ze standardami ESMA.

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 129

W dniu 24 marca 2023 roku Rada Nadzorcza ERBUD S.A. złożyła oświadczenie o dokonaniu wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z przepisami, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej, wraz ze wskazaniem, że:
* firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
* są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji,
* emitent posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz emitenta przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską;

Ocena Rady Nadzorczej wraz z uzasadnieniem stanowi odrębną część Sprawozdania Finansowego

W dniu 29 marca 2023 roku Rada Nadzorcza dokonała oceny w zakresie zgodności sprawozdania z działalności ERBUD S.A. oraz rocznego sprawozdania finansowego, z księgami, dokumentami i stanem faktycznym. ERBUD S.A. prowadzi księgi handlowe w sposób należyty a zdarzenia gospodarcze są poprawnie odzwierciedlone w ewidencji księgowej. Sporządzone na ich podstawie sprawozdanie z działalności oraz sprawozdanie finansowe właściwie odzwierciedlają stan formalny i faktyczny ERBUD S.A. oraz Grupy kapitałowej ERBUD.

Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych (w tys. zł)

	2022	2021	2020
Badanie rocznego sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego	343	300	259
Przegląd śródrocznego sprawozdania finansowego/skonsolidowanego sprawozdania finansowego	190	190	200
Pozostałe usługi (roczne badanie sprawozdań finansowych spółek zależnych), przegląd półroczny sprawozdania finansowego ONDE SA, przegląd półrocznego skonsolidowanego sprawozdania ONDE SA	614	480	426
Pozostałe usługi – usługa atestatycyjna dotycząca XBRL oraz sprawozdania o wynagrodzeniach członków Zarządu i Rady Nadzorczej (Erbud S.A. oraz ONDE S.A.)	133	100	25
Pozostałe usługi – atestacja pozostałych wskaźników niefinansowych (Erbud S.A. oraz ONDE S.A.)	160	130	x
RAZEM PLN	1 440	1200	910

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 130

8.7. Działalność Zarządu

8.7.1. Skład

Członków Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza Spółki. Członkom Zarządu nie zostały przyznane szczególne uprawnienia, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji.

W okresie od 01 stycznia do dnia 27 czerwca 2022 roku Zarząd ERBUD S.A. reprezentowany był przez:
* Dariusza Grzeszczaka - Prezesa Zarządu
* Agnieszkę Głowacką - Wiceprezes Zarządu
* Jacka Leczkowskiego - Wiceprezes Zarządu
* Radosława Górskiego - Członka Zarządu

W dniu 27 czerwca 2022 roku Pan Radosław Górski złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu spółki ERBUD S.A. W związku z powyższym od dnia 28 czerwca 2022 roku do dnia publikacji niniejszego sprawozdania Zarząd ERBUD S.A. stanowią:
* Dariusza Grzeszczaka - Prezesa Zarządu
* Agnieszkę Głowacką - Wiceprezes Zarządu
* Jacka Leczkowskiego - Wiceprezes Zarządu

Aktualna kadencja Członków Zarządu ERBUD SA trwa od dnia 11.05.2021 roku. Na dzień publikacji niniejszego raportu Zarząd ERBUD S.A. reprezentowany jest przez:
* Dariusza Grzeszczaka - Prezesa Zarządu
* Agnieszkę Głowacką - Wiceprezes Zarządu
* Jacka Leczkowskiego - Wiceprezes Zarządu

8.7.2. Kompetencje na dzień 30.03.2023

Dariusz Grzeszczak – Prezes Zarządu

W zakresie Grupy ERBUD
* Opracowywanie strategii Grupy ERBUD
* Rozwój oraz nadzór nad funkcjonowaniem HR
* Nadzór nad funkcjonowaniem Działu Marketingu, ESG oraz PR
* Nadzór nad funkcjonowaniem Pionu Doradców Zarządu ds. strategii i rozwoju
* Nadzór nad funkcjonowaniem Biura Zarządu i Nadzoru Właścicielskiego
* Nadzór nad funkcjonowaniem Działu Inwestycji Kapitałowych
* Nadzór nad Pionem zarządzania procesami i digitalizacji
* Nadzór nad spółkami Grupy ERBUD Industry: ERBUD Industry Centrum sp. z o. o. ERBUD Industry Południe sp. z o. o.
* Nadzór nad zagraniczną działalnością serwisową: IVT Weiner + Reimann GmbH oraz IKR GmbH

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 131

Agnieszka Głowacka – Wiceprezes Zarządu

W zakresie ERBUD S.A.:
a) Odbieranie anonimowych zgłoszeń naruszeń prawa, procedur i standardów etycznych w ERBUD S.A.

W zakresie Grupy ERBUD
* Nadzór nad funkcjonowaniem Pionu Finansów w tym nad Działem Kontrolingu oraz Działem Treasure
* Nadzór nad funkcjonowaniem Komórki Audytu i Kontroli Wewnętrznej
* Współpraca z instytucjami finansowymi, bankami, towarzystwami ubezpieczeniowymi, brokerami
* Koordynacja polityki informacyjnej w zakresie dyrektywy MAR MAD
* Nadzór nad sprawozdawczością finansową i pozafinansową
* Pozyskiwanie źródeł finansowania
* Nadzór nad realizacją polityki finansowej Grupy ERBUD
* Nadzór nad funkcjonowaniem ERBUD Shared Services Sp. z o. o.

Jacek Leczkowski – Wiceprezes Zarządu

W zakresie ERBUD S.A.:
a) Nadzór nad funkcjonowaniem Pionu Produkcji w Polsce - budownictwo kubaturowe + hydrotechnika (relacje z inwestorami branżowymi, wsparcie w pozyskiwaniu kontraktów budowlanych).
b) Nadzór nad funkcjonowaniem Pionu Prawnego.
c) Nadzór nad funkcjonowaniem Pionu Zakupów i Zaopatrzenia Centralnego.

W zakresie Grupy ERBUD
* Nadzór nad funkcjonowaniem Pionu BHP, w tym Działu ds. Ochrony Środowiska
* Nadzór nad spółką ONDE S.A.
* Nadzór nad spółką MOD21 Sp. z o.o. oraz MOD21 GmbH
* Nadzór nad spółką ERBUD International Sp. z o.o.
* Nadzór nad spółką JV WMER Matoc Sp. z o. o.
* Nadzór nad spółką JV PABC Sp. z o. o.
* Nadzór nad funkcjonowaniem spółki HEBUD Sp. z o. o. w likwidacji

Radosław Górski–Członek Zarządu do dnia 27.06.2022 roku

W zakresie ERBUD S.A.:
a) Nadzór nad działalnością hydrotechniczną

W zakresie Grupy ERBUD
a) Nadzór nad funkcjonowaniem obszaru Grupy Industry w Polsce, spółki: ERBUD Industry sp. z o. o. ERBUD Industry Centrum sp. z o. o. w tym Satchwell Sp. z o.o. ERBUD Industry Południe sp. z o. o.
b) Nadzór nad funkcjonowaniem działalności serwisowej za granicą, tj: IVT Weiner + Reimann GmbH; IKR GmbH

Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r. 132

8.7.3. Zarząd

Łączna kwota wynagrodzeń wypłaconych przez ERBUD S.A. oraz spółki zależne od ERBUD S.A. na rzecz członków Zarządu ERBUD S.A.

Imię i Nazwisko	Wynagrodzenie wypłacane przez Emitenta w 2022 r.	Wynagrodzenie wypłacone przez spółki zależne od Emitenta w 2022 r.	Suma
Dariusz Grzeszczak	7 319,00	394,00	7 713,00
Agnieszka Głowacka	2 052,00	248,00	2 299,00
Jacek Leczkowski	4 693,00	320,00	5 014,00
Radosław Górski	1 965,00	0	1 965,00
SUMA	16 030,00	962,00	16 992,00

Imię i Nazwisko	Wynagrodzenie wypłacane przez Emitenta w 2021 r.	Wynagrodzenie wypłacone przez spółki zależne od Emitenta w 2021 r.	Suma
Dariusz Grzeszczak	3 989,00	130,00	4 119,00
Agnieszka Głowacka	1 136,00	224,00	1 360,00
Jacek Leczkowski	2 161,00	293,00	2 454,00
Radosław Górski	1 134,00	0,00	1 134,00
SUMA	8 420,00	647,00	9 067,00

W przypadku Prezesa Zarządu – Pana Dariusza Grzeszczaka W przypadku rozwiązania przez Spółkę Umowy z zachowaniem okresu wypowiedzenia, gdzie przyczyną uzasadniającą rozwiązanie Umowy jest odwołanie Członka z Zarządu Spółki i które to rozwiązanie Umowy zostanie dokonane przed upływem kadencji Zarządu Spółki, Spółka będzie zobowiązana uiścić Członkowi Zarządu odszkodowanie w wysokości równiej iloczynowi równowartości sumy miesięcznego łącznego wynagrodzenia wypłacanego przez emitenta oraz spółki z nim powiązane i liczby miesięcy pozostałych do upływu kadencji. Przy czym maksymalna liczba miesięcy wynosi 24.# Grupa Kapitałowa ERBUD Sprawozdanie z działalności za 2022 r.

8.7.3. Wynagrodzenie Członków Zarządu (ciąg dalszy)

W okresie obowiązywania niniejszej Umowy jak również w okresie jednego roku od dnia rozwiązania Umowy Członka Zarządu obowiązuje zakaz konkurencji. Spółka zobowiązuje się wypłacać Członkowi Zarządu każdego miesiąca po rozwiązaniu Umowy przez okres odpowiadający okresowi Zakazu Konkurencji - kwotę odszkodowania, którego wysokość wynosi równowartość jednomiesięcznego łącznego wynagrodzenia. W razie naruszenia przez Członka Zarządu zobowiązania do powstrzymania się od prowadzenia działalności konkurencyjnej w okresie trwania Zakazu Konkurencji lub do zachowania w poufności tajemnic Spółki, Członek Zarządu zapłaci na rzecz Spółki karę umowną w wysokości dwukrotności miesięcznego wynagrodzenia.

W przypadku Wiceprezesa Zarządu – Pana Jacka Leczkowskiego

Każda ze Stron może wypowiedzieć niniejszą Umowę z zachowaniem 12-miesięcznego okresu wypowiedzenia, ze skutkiem na koniec miesiąca. Członkowi Zarządu nie przysługuje dodatkowe wynagrodzenie w związku z odwołaniem go z funkcji Członka Zarządu przed upływem kadencji. Zobowiązanie od powstrzymania się od działalności konkurencyjnej pozostaje w mocy przez 12 miesięcy, licząc od dnia rozwiązania Umowy. W okresie powstrzymywania się Członka Zarządu od działalności konkurencyjnej po rozwiązaniu Umowy, Spółka zobowiązuje się wypłacać Członkowi Zarządu każdego miesiąca po rozwiązaniu Umowy, przez okres odpowiadający okresowi zakazu konkurencji - kwotę odszkodowania, którego miesięczna wysokość stanowi równowartość 50% miesięcznego wynagrodzenia. W razie naruszenia przez Członka Zarządu zobowiązania do powstrzymania się od prowadzenia działalności konkurencyjnej w okresie trwania zakazu konkurencji lub do zachowania w poufności tajemnic Spółki, Członek Zarządu zapłaci na rzecz Spółki karę umowną w wysokości dwukrotności równowartości miesięcznego wynagrodzenia.

W przypadku Wiceprezesa Zarządu – Pani Agnieszki Głowackiej

Każda ze Stron może wypowiedzieć niniejszą Umowę z zachowaniem 12-miesięcznego okresu wypowiedzenia, ze skutkiem na koniec miesiąca. Członkowi Zarządu nie przysługuje dodatkowe wynagrodzenie w związku z odwołaniem go z funkcji Członka Zarządu przed upływem kadencji. Zobowiązanie od powstrzymania się od działalności konkurencyjnej pozostaje w mocy przez 12 miesięcy, licząc od dnia rozwiązania Umowy. W okresie powstrzymywania się Członka Zarządu od działalności konkurencyjnej po rozwiązaniu Umowy, Spółka zobowiązuje się wypłacać Członkowi Zarządu każdego miesiąca po rozwiązaniu Umowy, przez okres odpowiadający okresowi zakazu konkurencji - kwotę odszkodowania, którego miesięczna wysokość stanowi równowartość 50% miesięcznego wynagrodzenia. W razie naruszenia przez Członka Zarządu zobowiązania do powstrzymania się od prowadzenia działalności konkurencyjnej w okresie trwania zakazu konkurencji lub do zachowania w poufności tajemnic Spółki, Członek Zarządu zapłaci na rzecz Spółki karę umowną w wysokości dwukrotności równowartości miesięcznego wynagrodzenia.

8.7.4. Rada Nadzorcza

W 2022 roku wynagrodzenie Rady Nadzorczej wypłaconej przez Emitenta kształtowało się następująco w tys. zł.:

Wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej (w tys. zł)	2022	2021
Udo Berner	x	63
Roland Bosch**	108,4	10,5
Albert Dürr **	73,1	68
Gabriel Główka	86,4	80,4
Piotr Kaczmarek	x	25,4
Michał Otto*	72	67
Janusz Reiter	72	67
Michał Wosik	72	45,4
Beata Jarosz	72	7
RAZEM	554,4	433,7

* - z uwzględnieniem wynagrodzenia od spółki ONDE z tytułu pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej
** - z uwzględnieniem PPK

Polityka różnorodności

Spółka docenia i szanuje występującą w miejscu pracy różnorodność wynikającą z wieku, płci, wykształcenia, doświadczenia zawodowego, niepełnosprawności, stanu zdrowia, rasy, narodowości, pochodzenia etnicznego, religii, wyznania, bezwyznaniowości, przekonań politycznych, przynależności związkowej, orientacji psychoseksualnej, tożsamości płciowej, statusu rodzinnego, stylu życia oraz wszelkich innych cech. Różnorodność jest uważana za ważny aspekt zarządzania kapitałem osobowym w Spółce, stwarzającym możliwości rozwoju w oparciu o różnorodne kryteria i kompetencje oraz sprzyjającym tworzeniu środowiska pracy, w którym każdy pracownik może w pełni wykorzystać swój potencjał, co przekłada się na sukcesy całej organizacji. Kierując się zasadami równego traktowania oraz przeciwdziałania wszelkim formom dyskryminacji Spółka pragnie kreować takie środowisko pracy, w którym każda zatrudniona osoba czuje się szanowana, doceniana i sprawiedliwie oceniana. Spółka wierzy, że różnorodność w miejscu pracy to wartość dodana, potencjał spółki i że właściwie wykorzystany przyczyni się do rozwoju jej kapitału osobowego oraz realizacji jej celów biznesowych. Spółka posiada przyjętą politykę różnorodności, która ma na celu promowanie i ochronę tego aspektu zarządzania kapitałem osobowym. Istotne miejsce ma wypracowywanie i doskonalenie modelu polityki różnorodności w odniesieniu do organów Spółki, a w szczególności jej kadry kierowniczej. Pomimo, że Spółka bezpośrednio nie ma wpływu na wybór jej piastunów to stworzona przez nią polityka sprzyja budowaniu możliwie bogatej puli talentów reprezentujących wszechstronne i zróżnicowane cechy. W opinii Spółki w składzie jej organów znajdują się osoby reprezentujące bogaty i szeroki zbiór kompetencji i kwalifikacji, skupiające różnorodne postawy i punkty widzenia. Spółka nie osiągnęła na ten moment proporcji w składzie organów pod kątem płci, jednak skład organów jest różnorodny pod kątem pozostałych wymienionych cech tj. kierunku wykształcenia, wieku i doświadczenia zawodowego.

Spółka realizuje politykę różnorodności, głównie poprzez obowiązujący w Grupie ERBUD bezwzględny zakaz nierównego traktowania w miejscu pracy z uwagi na m.in.: płeć, wiek, niepełnosprawność, zakres i podstawy zatrudnienia oraz wszelkich innych cech narażających na zachowania dyskryminacyjne. Spółka posiada procedury dotyczące zwalczania zachowań dyskryminacyjnych, które zapewniają, że osoby pracujące na rzecz Grupy ERBUD są równo traktowane w zakresie nawiązywania i rozwiązywania stosunku pracy, warunków zatrudnienia, awansowania oraz dostępu do szkoleń w celu podnoszenia kwalifikacji zawodowych. Spółka, zgodnie z „Dobrymi Praktykami Spółek Notowanych na GPW 2021” przyjęła w dniu 16 września 2021 roku oraz 26 listopada 2021 roku politykę różnorodności, odpowiednio, dla Zarządu Spółki oraz Rady Nadzorczej Spółki. Ponadto w 2022 roku Zarząd spółki Erbud S.A. przyjął Politykę Praw Człowieka, a na początku 2023 roku kolejne dokumenty, takie jak: Politykę antykorupcyjną, Politykę Bezpieczeństwa Informacji, Kodeks Etyki, Regulamin zgłaszania naruszeń.

9. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU

Prawdziwość i rzetelność sprawozdania

Wedle najlepszej wiedzy Zarządu ERBUD S.A. informacje finansowe za 2022 r. i porównywalny okres sprawozdawczy ujęte w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej ERBUD S.A., zawierające Sprawozdanie z działalności ERBUD S.A., zostały sporządzone zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości i odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową ERBUD S.A. i Grupy Kapitałowej ERBUD. Sprawozdanie na temat informacji niefinansowych pod nazwą „Zintegrowany Raport Roczny” stanowi odrębną część sprawozdania rocznego.

Bezstronność i niezależność podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Zarząd jednostki dominującej ERBUD S.A., na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej ERBUD S.A. z dnia 29 marca 2021 r. niniejszym oświadcza iż:

• wybór firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie rocznego sprawozdania finansowego został dokonany zgodnie z obowiązującymi przepisami, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej, w tym:
• firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełnili warunki do sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
  • są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji,
• ERBUD S.A. posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz ERBUD S.A. przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.

Podpisy członków Zarządu:

Dariusz Grzeszczak
Prezes Zarządu

Agnieszka Głowacka
Wiceprezes Zarządu

Jacek Leczkowski
Wiceprezes Zarządu

Warszawa, 28 marca 2023 r.