Emak

Earnings Release • Aug 7, 2015

Informazione Regolamentata n. 0115-17-2015		Data/Ora Ricezione 07 Agosto 2015 12:44:48	MTA - Star
Societa'	:	EMAK
Identificativo Informazione Regolamentata	:	62068
Nome utilizzatore	:	EMAKN01 - LA FATA
Tipologia	:	IRAG 02
Data/Ora Ricezione	:	07 Agosto 2015 12:44:48
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	07 Agosto 2015 12:59:49
Oggetto	:	/ BoD approves first half 2015 results	CdA approva risultati primo semestre 2015
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Consiglio di Amministrazione approva i risultati del primo semestre 2015

Ricavi a € 227,8 milioni (€ 212,5 milioni nel primo semestre 2014)

EBITDA a € 27,4 milioni (normalizzato € 28,7 milioni) (€ 27,4 milioni nel primo semestre 2014)

EBIT a € 21,5 milioni (€ 21,9 milioni nel primo semestre 2014)

Utile netto consolidato a € 11,5 milioni (€ 12,9 milioni nel primo semestre 2014)

Posizione finanziaria netta passiva a € 122,6 milioni

(di cui € 16,4 milioni di debiti per acquisto di partecipazioni)

Bagnolo in Piano (RE), 7 agosto 2015 - Il Consiglio di Amministrazione di Emak S.p.A. (MTA, STAR), società a capo di uno dei maggiori gruppi a livello globale nei settori dell'outdoor power equipment, delle pompe e del water jetting, e dei relativi componenti ed accessori, ha approvato i risultati del primo semestre 2015.

RISULTATI CONSOLIDATI DEL PRIMO SEMESTRE 2015

Ricavi

Il Gruppo Emak ha realizzato ricavi consolidati pari a € 227,8 milioni, rispetto a € 212,5 milioni dello scorso esercizio, in aumento del 7,2%, di cui 3,2% per crescita organica 2,1% per variazione di area e 1,9% per effetto cambi.

€/000 30.06.2015 30.06.2014 Var. % 30.06.2015 30.06.2014 Var. % 30.06.2015 30.06.2014 Var. % 30.06.2015 30.06.2014 Var. % Europa 90.499 95.258 (5,0) 25.797 23.324 10,6 41.757 41.190 1,4 158.053 159.772 (1,1) Americas 6.041 4.946 22,1 25.653 16.751 53,1 13.762 11.589 18,8 45.456 33.286 36,6 Asia, Africa e Oceania 12.156 7.212 68,6 5.745 6.691 (14,1) 6.362 5.510 15,5 24.263 19.413 25,0 Totale 108.696 107.416 1,2 57.195 46.766 22,3 61.881 58.289 6,2 227.772 212.471 7,2 OUTDOOR POWER EQUIPMENT COMPONENTI E ACCESSORI CONSOLIDATO POMPE E HIGH PRESSURE WATER JETTING

Il fatturato per area di business e per area geografica è il seguente:

Le vendite dell'area di business "Outdoor Power Equipment" hanno registrato una crescita dell'1,2%, grazie al recupero registrato nel secondo trimestre. In Europa le vendite sono risultate in crescita principalmente nei mercati gestiti direttamente dal Gruppo, mentre sono state penalizzate dal calo nei mercati di Russia e Ucraina. Le vendite nell'area Americas hanno beneficiato dell'andamento positivo dei mercati dell'America Latina. Nella regione Asia, Africa e Oceania si sottolineano i risultati positivi ottenuti nei mercati del Far East e del Medio Oriente.

L'area di business "Pompe e High Pressure Water Jetting" ha beneficiato sia della crescita organica sia del contributo per € 4,6 milioni della variazione dell'area di consolidamento. Le vendite in Europa sono state superiori rispetto all'anno precedente, mantenendo la progressione registrata ad inizio anno. La crescita delle vendite nell'area Americas è stata trainata dal mercato Nord Americano e dai buoni risultati ottenuti in alcuni paesi dell'America Latina. Il risultato dell'area ha inoltre beneficiato dell'ingresso nell'area di consolidamento di Lemasa LTDA a partire dal mese di aprile. Nei mercati di Asia, Africa e Oceania sono proseguite le difficoltà già registrate ad inizio anno.

Le vendite dell'area di business "Componenti e Accessori" sul mercato Europeo sono risultate in progressione rispetto al pari periodo. Nell'area Americas la crescita delle vendite è stata trainata dagli Stati Uniti. Il buon risultato ottenuto nell'area Asia, Africa e Oceania è stato determinato principalmente dalle buone performance registrate nei mercati del Far East.

Redditività

L'EBITDA del primo semestre 2015 ammonta a € 27,4 milioni, in linea con il risultato dei primi sei mesi del 2014. L'incidenza percentuale sulle vendite si è attestata al 12% contro il 12,9% del pari periodo dello scorso esercizio.

Rispetto al pari periodo dello scorso esercizio, il Gruppo ha sostenuto oneri a fronte di contenziosi e spese correlate ad operazioni di M&A per un ammontare complessivo di € 1,3 milioni, al netto dei quali l'EBITDA sarebbe stato pari a € 28,7 milioni.

L'utile operativo del primo semestre 2015 è pari a € 21,5 milioni, contro € 21,9 milioni del corrispondente semestre dell'esercizio precedente.

L'utile netto del primo semestre 2015 è di € 11,5 milioni, contro € 12,9 milioni del pari periodo dell'esercizio precedente. Il tax rate del primo semestre 2015 è pari al 40,3% rispetto al 34,9% del pari periodo dell'esercizio precedente. Il dato, normalizzato da effetti non ricorrenti, sarebbe stato pari al 33,8%.

Situazione finanziaria

Gli investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali effettuati nel corso del primo semestre 2015 ammontano a complessivi € 5,6 milioni, la maggior parte dei quali focalizzati in innovazione di prodotto.

Il patrimonio netto consolidato al 30 giugno 2015 è pari a € 172 milioni contro € 160 milioni di euro al 31 dicembre 2014.

La posizione finanziaria netta passiva si attesta a € 122,6 milioni al 30 giugno 2015 contro € 79 milioni al 31 dicembre 2014 e € 96,8 milioni al 30 giugno 2014. L'aumento è imputabile principalmente alla variazione dell'area di consolidamento in seguito all'operazione Lemasa, che ha inciso per circa € 28,6 milioni, e all'usuale incremento stagionale del capitale circolante netto.

L'autofinanziamento gestionale generato nel corso del periodo (calcolato come somma dell'utile netto e degli ammortamenti) è pari a € 17,5 milioni.

Evoluzione della gestione

I risultati del secondo trimestre confermano un buon recupero di fatturato rispetto allo scorso anno, sia a livello di crescita organica che grazie al contributo delle acquisizioni. Le prospettive per la seconda parte dell'anno, considerando il portafoglio ordini e le previsioni di vendita dei prossimi mesi, rimangono positive. L'EBITDA del primo semestre, pur beneficiando dell'aumento del fatturato, è stato impattato negativamente da partite non ricorrenti e dall'andamento sfavorevole dei cambi. Nella seconda parte dell'anno il Gruppo prevede di migliorare la propria marginalità rispetto al pari periodo dello scorso anno, mitigando gli effetti negativi fin qui derivanti dall'andamento delle valute estere, allineando le condizioni commerciali all'attuale scenario di mercato. Il Gruppo continuerà a concentrarsi sull'ottimizzazione del capitale investito e sul processo di integrazione delle società recentemente acquisite in modo da sfruttare a pieno le potenziali sinergie.

Si allegano i prospetti salienti tratti dal bilancio consolidato del Gruppo al 30 giugno 2015.

Ai sensi di legge, la relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2015 è a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito aziendale www.emak.it, nella sezione "Investor Relations" e sul meccanismo di stoccaggio eMarket Storage ().

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Aimone Burani, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Per ulteriori informazioni: Andrea La Fata Investor Relator Tel. 0522 956332; Fax 0522 959227 alafata@emak.it; www.emak.it

Il Gruppo Emak sviluppa, produce e distribuisce un'ampia gamma di prodotti in tre aree di business: (i) outdoor power equipment, che comprende prodotti destinati al giardinaggio, all'attività forestale e all'agricoltura quali decespugliatori, rasaerba, trattorini, motoseghe, motozappe e motocoltivatori; (ii) pompe e high pressure water jetting, di cui fan parte pompe a membrana destinate al settore agricolo (irrorazione e diserbo), pompe a pistoni ad alta e ad altissima pressione per il comparto industriale, idropulitrici professionali, unità idrodinamiche e macchine per l'urban cleaninig; (iii) componenti ed accessori per i suddetti settori, i più rappresentativi dei quali sono filo e testine per decespugliatori, accessori per motoseghe (ad es. affilatrici), pistole, valvole ed ugelli per idropulitrici e per applicazioni agricole, precision farming (sensori e computer), sedili e ricambi tecnici per trattori.

Il Gruppo commercializza i propri prodotti a livello mondiale attraverso 28 società, più di 150 distributori e oltre 30.000 rivenditori specializzati e conta più di 1.500 dipendenti. Nel 2014 il Gruppo ha realizzato vendite per 354,7 milioni di euro e contava più di 1.500 dipendenti

Gruppo Emak – Conto economico consolidato e prospetto del conto economico complessivo

Dati in migliaia di Euro

Esercizio 2014	CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO	Nota	I semestre 2015 di cui parti	correlate	I semestre 2014 di cui parti	correlate
354.757	Ricavi	8	227.772	1.777	212.471	1.535
3.045	Altri ricavi operativi	8	883		1.111
6.144	Variazione nelle rimanenze		(865)		3.175
(198.608)	Materie prime e di consumo		(122.014)	(1.747)	(118.255)	(1.781)
(65.035)	Costo del personale	9	(37.202)		(34.162)
(68.847)	Altri costi operativi	10	(41.143)	(1.190)	(36.928)	(1.069)
(11.473)	Svalutazioni ed ammortamenti	11	(5.945)		(5.516)
19.983	Utile operativo		21.486		21.896
683	Proventi finanziari	12	493		329
(3.860)	Oneri finanziari	12	(2.577)	(528)	(2.014)	(23)
357	Utili e perdite su cambi		(61)		(450)
17.163	Utile/(Perdita) prima delle imposte		19.341		19.761
(6.978)	Imposte sul reddito	13	(7.800)		(6.898)
10.185	Utile netto/(Perdita netta) (A)		11.541		12.863
282	(Utile netto)/Perdita netta di pertinenza di terzi		(130)		96
10.467	Utile netto/(Perdita netta) di pertinenza del gruppo		11.411		12.959
0,06	Utile/(Perdita) base per azione	14	0,07		0,08
0,06	Utile/(Perdita) base per azione diluito	14	0,07		0,08

Esercizio 2014	PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO	Nota	I semestre 2015	I semestre 2014
10.185	Utile netto (Perdita netta) (A)		11.541	12.863
2.537	Utili/(Perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere		3.440	(835)
(46)	Utili/(perdite) attuariali da piani a benefici definiti (*)		-	-
52	Effetto fiscale relativo agli altri componenti (*)		-	-
2.543	Totale altre componenti da includere nel conto economico complessivo (B):		3.440	(835)
12.728	Utile netto/(Perdita netta) complessivo (A)+(B)		14.981	12.028
656	(Utile netto)/Perdita netta complessivo di pertinenza dei terzi		(57)	381
13.384	Utile netto/(Perdita netta) complessivo di pertinenza del Gruppo		14.924	12.409

(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico

Gruppo Emak – Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata

Dati in migliaia di Euro

31.12.2014	ATTIVITA'	Nota	30.06.2015	di cui parti correlate	30.06.2014	di cui parti correlate
	Attività non correnti
56.836	Immobilizzazioni materiali	15	58.801		55.079
6.170	Immobilizzazioni immateriali	16	6.290		5.846
34.773	Avviamento	17	59.601	15.005	33.814	14.818
230	Partecipazioni		230		230
8.576	Attività fiscali per imposte anticipate	25	7.126		7.659
158	Altre attività finanziarie	18	9.493	408	152
62	Altri crediti	20	277		2.470
106.805	Totale attività non correnti		141.818	15.413	105.250	14.818
	Attività correnti
127.665	Rimanenze	21	130.786		122.992
95.615	Crediti commerciali e altri crediti	20	130.277	803	126.522	886
5.037	Crediti tributari	25	4.268		4.160
7	Altre attività finanziarie	18	826	822	1
241	Strumenti finanziari derivati	19	70		19
13.238	Cassa e disponibilità liquide		16.416		10.691
241.803	Totale attività correnti		282.643	1.625	264.385	886
348.608	TOTALE ATTIVITA'		424.461	17.038	369.635	15.704

31.12.2014	PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ	Nota	30.06.2015	di cui parti correlate	30.06.2014	di cui parti correlate
	Patrimonio netto
158.411	Patrimonio netto di Gruppo	22	170.391		157.330
1.688	Patrimonio netto di terzi		1.637		1.920
160.099	Totale patrimonio netto		172.028		159.250
	Passività non correnti
51.005	Passività finanziarie	24	94.942	15.911	47.214	1.078
4.365	Passività fiscali per imposte differite	25	5.015		3.744
9.112	Benefici per i dipendenti		8.934		9.617
1.666	Fondi per rischi ed oneri	27	1.693		1.753
937	Altre passività	28	887		984
67.085	Totale passività non correnti		111.471	15.911	63.312	1.078
	Passività correnti
75.049	Debiti commerciali e altre passività	23	79.652	1.182	78.957	1.368
2.879	Debiti tributari	25	5.203		5.976
40.823	Passività finanziarie	13	53.849	840	59.730	135
859	Strumenti finanziari derivati	19	615		695
1.814	Fondi per rischi ed oneri	27	1.643		1.715
121.424	Totale passività correnti		140.962	2.022	147.073	1.503
348.608	TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'		424.461	17.933	369.635	2.581

Gruppo Emak – Rendiconto finanziario consolidato

	31.12.2014 Dati in migliaia di Euro	Nota	30.06.2015	30.06.2014
	Flusso monetario dell'attività di esercizio
10.185	Utile netto		11.541	12.863
11.473	Svalutazioni e ammortamenti	11	5.945	5.516
(73)	(Plusvalenze)/minusvalenze da alienazione di immobilizzazioni		(7)	(30)
5.520	Decrementi/(incrementi) nei crediti commerciali e diversi		(30.721)	(26.001)
(7.654)	Decrementi/(incrementi) nelle rimanenze		(448)	(2.981)
(1.783)	(Decrementi)/incrementi nei debiti verso fornitori e diversi		6.404	4.650
(562)	Variazione dei benefici per i dipendenti		(178)	(57)
120	(Decrementi)/incrementi dei fondi per rischi ed oneri	27	(225)	104
(129)	Variazione degli strumenti finanziari derivati		(73)	(71)
17.097	Disponibilità liquide nette derivanti dalla attività di esercizio		(7.762)	(6.007)
	Flusso monetario della attività di investimento
(13.705)	Variazione delle attività materiali e immateriali		(7.634)	(4.408)
1.535	(Incrementi) e decrementi dei titoli e delle attività finanziarie		(10.154)	1.547
73	Realizzi da alienazioni di immobilizzazioni materiali e altre variazioni		7	30
(2.717)	Variazione dell'area di consolidamento		(14.181)	(2.717)
(14.814)	Disponibilità liquide nette impiegate nella attività di investimento		(31.962)	(5.548)
	Flusso monetario della attività di finanziamento
89	Altre variazioni del patrimonio netto		1.051	(64)
(3.044)	Variazione dei finanziamenti a breve ed a lungo termine		35.334	(5.369)
16	Variazione dei finanziamenti tramite leasing		(81)	142
(4.208)	Dividendi corrisposti		(4.105)	(4.209)
2.537	Effetto variazione riserva di conversione		3.440	(835)
(4.610)	Disponibilità liquide nette impiegate nella attività di finanziamento		35.639	(10.335)
(2.327)	INCREMENTO NETTO DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI		(4.085)	(21.890)
9.298	DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO		6.971	9.298
6.971	DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO		2.886	(12.592)
	INFORMAZIONI AGGIUNTIVE AL RENDICONTO FINANZIARIO
31.12.2014	Dati in migliaia di Euro		30.06.2015	30.06.2014
	RICONCILIAZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI:
9.298	Disponibilità liquide equivalenti all'inizio del periodo, così dettagliate:		6.971	9.298
15.122	Disponibilità liquide		13.238	15.122
(5.824)	Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.)		(6.267)	(5.824)
6.971	Disponibilità liquide equivalenti alla fine del periodo, così dettagliate:		2.886	(12.592)
13.238	Disponibilità liquide		16.416	10.691
(6.267)	Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.)		(13.530)	(23.283)

Altre informazioni:
Variazione nei crediti commerciali e diversi verso parti correlate	199	(367)
Variazione nei debiti di fornitura e diversi verso parti correlate	122	441
Variazione nelle attività finanziarie verso parti correlate	(1.230)	-
Variazione nelle passività finanziarie verso parti correlate	14.077	144

Gruppo Emak – Posizione finanziaria netta consolidata

Dati in migliaia di Euro	30.06.2015	31.12.2014	30.06.2014
Cassa e depositi bancari	16.416	13.238	10.691
Titoli e strumenti finanziari derivati attivi	70	241	19
Altre attività finanziarie	826	7	1
Passività finanziarie	(53.849)	(40.823)	(59.730)
Strumenti finanziari derivati passivi	(615)	(859)	(695)
Posizione finanziaria netta a breve	(37.152)	(28.196)	(49.714)
Altre attività finanziarie	9.493	158	152
Passività finanziarie	(94.942)	(51.005)	(47.214)
Posizione finanziaria netta a medio lungo	(85.449)	(50.847)	(47.062)
Cassa e depositi bancari	16.416	13.238	10.691
Titoli e strumenti finanziari derivati attivi	70	241	19
Altre attività finanziarie	10.319	165	153
Passività finanziarie	(148.791)	(91.828)	(106.944)
Strumenti finanziari derivati passivi	(615)	(859)	(695)
Totale posizione finanziaria netta	(122.601)	(79.043)	(96.776)

Press release

The Board of Directors approves the results for the first half 2015

Sales at € 227.8 million (€ 212.5 million in the first half 2014)

EBITDA at € 27.4 million (normalized € 28.7 million )

(€ 27.4 million in the first half 2014)

EBIT at € 21.5 million

(€ 21.9 million in the first half 2014)

Net profit at € 11.5 million

(€ 12.9 million in the first half 2014)

Net negative financial position € 122.6 million

(of which € 16.4 million of debt for equity investments)

Bagnolo in Piano (RE), 7 August 2015 – The board of Directors of Emak S.p.A. (MTA, STAR), parent company of one of world major groups working in the sectors of outdoor power equipment, pumps and water jetting, and of the related components and accessories, has approved the results for the first half 2015.

CONSOLIDATED RESULTS FOR THE FIRST HALF 2015

Sales

In the first half of 2015 the Emak Group achieved a consolidated turnover of € 227.8 million against € 212.5 million in the same period last year, an increase of 7.2%, including 3.2% organic growth, 2.1% for the change in scope and 1.9% for exchange rate effects.

Turnover by business and geographical area is as follows:

€/000	OUTDOOR POWER EQUIPMENT			PUMPS AND HIGH PRESSURE WATER		COMPONENTS AND ACCESSORIES			TOTAL
	1H2015	1H2014	Var. %	1H2015 1H2014		Var. %		1H2015 1H2014	Var. %	1H2015	1H2014	Var. %
Europe	90,499	95,258	(5.0)	25,797	23,324	10.6	41,757	41,190	1.4	158,053	159,772	(1.1)
Americas	6,041	4,946	22.1	25,653	16,751	53.1	13,762	11,589	18.8	45,456	33,286	36.6
Asia, Africa and Oceania	12,156	7,212	68.6	5,745	6,691	(14.1)	6,362	5,510	15.5	24,263	19,413	25.0
Total	108,696	107,416	1.2	57,195	46,766	22.3	61,881	58,289	6.2	227,772	212,471	7.2

Sales in the business "Outdoor Power Equipment" recorded an increase of 1.2%, thanks to the recovery in the second quarter. In Europe sales grew primarily in the markets managed directly by the Group, while have been penalized by the decline in the markets of Russia and Ukraine. Sales in the Americas have benefited from positive performance of Latin America's markets. In Asia, Africa and Oceania it has to be pointed out the positive results obtained in the Far East and the Middle East.

The business "Pumps and High Pressure Water Jetting" benefited both from organic growth and the contribution of € 4.6 million from the change in the consolidation area. Sales in Europe were higher than the previous year, maintaining the progression recorded earlier in the year. Sales growth in the Americas was driven by the North American market and the good results achieved in some countries in Latin America. The result of the area has also enjoyed the first-time consolidation of Lemasa LTDA from April. In the markets of Asia, Africa and Oceania continued difficulties already recorded earlier this year.

Sales in the business "Components and Accessories" on the European market were in progress compared to the same period. In the Americas sales increase was driven by the United States. The good results achieved in the Asia, Africa and Oceania was mainly due to the good performance recorded in the markets of the Far East.

Profitability

EBITDA for the first half 2015 amounts to € 27.4, in line with the results of the first six months 2014. The percentage incidence on sales stands at 12%, compared to 12.9% for the same period of last year. Compared to the same period of last year, the Group incurred expenses for disputes and expenses related to M&A in the amount of € 1.3 million, net of which EBITDA would have been € 28.7 million.

EBIT for the first half 2015 is € 21.5 million, compared to € 21.9 million in the corresponding period of last year.

Net profit for the first half amounts to € 11.5 million, compared to € 12.9 million in the same period of last year. The tax rate of the first half 2015 is 40.3% compared to 34.9% in the same period last year. The figure, normalized for non recurring items, would have been 33.8%.

Financial position

Investments in tangible and intangible assets made during the first half 2015 amount to € 5.6 million, most of which focused on product innovation.

Consolidated net equity at June 30, 2015 stands at € 172, compared to € 160 million at December 31, 2014.

Net negative financial position amounts to € 122.6 million at June 30, 2015, compared to € 79 million at December 31, 2014 and € 96.8 million at June 30, 2014. The increase is mainly due to the change in the scope of consolidation following the Lemasa deal, which counted for around € 28.6 million, and the usual seasonal increase in net working capital.

The cash flow from operations (calculated as the sum of net income and depreciation and amortization) generated during the period is € 17.5 million.

Business outlook

The second quarter results confirm a good recovery in sales compared to last year, both in terms of organic growth and thanks to the contribution of the acquisitions. The outlook for the second half of the year, considering the order book and sales forecasts for the coming months remains positive.

EBITDA in the first half, while benefiting from the increase in sales, was negatively impacted by nonrecurring items and the unfavorable exchange rate. In the second half of the year the Group plans to improve its margins compared to the same period last year, mitigating the negative effects so far caused by movements of foreign currencies by aligning the commercial terms to the existing business scenarios. The Group will continue to focus on optimizing the capital employed and on the integration of recently acquired companies in order to fully exploit the potential synergies.

The highlights from the consolidated accounts of the Group at June 30, 2015 are attached to the present press release.

Pursuant to the law, the interim report at June 30, 2015 is available to the public at the Company's registered office, on the company website www.emak.it, in the "Investor Relations" section and on the storage mechanism eMarket Storage ().

Aimone Burani, the executive responsible for the preparation of the corporate accounting documents, declares and certifies in accordance with article 154 bis, paragraph 2, of the Consolidated Finance Act, that the financial statements contained in the present press release correspond to the underlying accounting documents, records and accounting entries.

For additional information: Mr. Andrea La Fata Investor Relation Office Phone (+39) 0522 956332;Fax (+39) 0522 959227 alafata@emak.it; www.emak.it

Emak Group develops, produces and distributes a wide range of products in three business areas: (i) outdoor power equipment, which includes products for gardening, forestry and agriculture such as trimmers, lawn mowers, tractors, chain saws, tillers, rotary tiller; (ii) pumps and high pressure water jetting, that include diaphragm pumps for agriculture, piston pumps for industrial applications, high pressure washers and hydrodynamic units; (iii)components and accessories for the abovementioned sectors, the most representative of which are line and heads for trimmers, accessories for chain saws (i.e. sharpeners), guns, nozzles and valves for pressure washers and agricultural applications, seats and technical spare parts for tractors. The Group distributes its products worldwide through 27 companies, more than 150 distributors and over 30,000 specialized dealers. In 2014 Emak Group realized a total turnover of € 354.7 million and counted more than 1,500 employees.

Emak Group– Consolidated income statement and comprehensive income statement

Thousand of Euro

Year 2014	CONSOLIDATED INCOME STATEMENT	Notes	1H 2015	of which related parties	1H 2014	of which related parties
354,757	Sales	8	227,772	1,777	212,471	1,535
3,045	Other operating incomes	8	883		1,111
6,144	Change in inventories		(865)		3,175
(198,608)	Raw and consumable materials and goods		(122,014)	(1,747)	(118,255)	(1,781)
(65,035)	Salaries and employee benefits	9	(37,202)		(34,162)
(68,847)	Other operating costs	10	(41,143)	(1,190)	(36,928)	(1,069)
(11,473)	Amortization, depreciation and impairment losses	11	(5,945)		(5,516)
19,983	Ebit		21,486		21,896
683	Financial income	12	493		329
(3,860)	Financial expenses	12	(2,577)	(528)	(2,014)	(23)
357	Exchange gains and losses		(61)		(450)
17,163	EBT		19,341		19,761
(6,978)	Income taxes	13	(7,800)		(6,898)
10,185	Net profit		11,541		12,863
282	(Profit)/loss attributable to minority interests		(130)		96
10,467	Net profit attributable to the group		11,411		12,959
0.06	Basic earnings per share	14	0.07		0.08
0.06	Diluted earnings per share	14	0.07		0.08

Year 2014	COMPREHENSIVE INCOME STATEMENT	Notes 1H 2015	1H 2014
10,185	Net profit (A)	11,541	12,863
2,537	Profits/(losses) deriving from the conversion of foreign company accounts	3,440	(835)
(46)	Profits/(losses) deriving from the transfer of treasury shares in portfolio (*)	-	-
52	Tax effect relating to other components (*)	-	-
2,543	Total other components to be included in the comprehensive income statement (B):	3,440	(835)
12,728
	Comprehensive net profit (A)+(B)	14,981	12,028
656	Comprehensive net profit attributable to minority interests	(57)	381
13,384	Comprehensive net profit attributable to the group	14,924	12,409

(*) Items will not be classified in the income statement

Emak Group - Schedule showing consolidated assets-liabilities-financial situation

Thousand of Euro

31.12.2014	ASSETS	Notes	30.06.2015	of which related parties	30.06.2014	of which related parties
	Non-current assets
56,836	Property, plant and equipment	15	58,801		55,079
6,170	Intangible assets other than goodwill	16	6,290		5,846
34,773	Goodwill	17	59,601	15,005	33,814	14,818
230	Equity investments		230		230
8,576	Deferred tax assets	25	7,126		7,659
158	Other non current financial assets	18	9,493	408	152
62	Other receivables	20	277		2,470	0
106,805	Total non-current assets		141,818	15,413	105,250	14,818
	Current assets
127,665	Inventories	21	130,786		122,992
95,615	Trade and other receivables	20	130,277	803	126,522	886
5,037	Current tax assets	25	4,268		4,160
7	Other financial assets	18	826	822	1
241	Derivative financial instruments	19	70		19
13,238	Cash and cash equivalents		16,416		10,691
241,803	Total current assets		282,643	1,625	264,385	886
348,608	TOTAL ASSETS		424,461	17,038	369,635	15,704

Thousand of Euro

31.12.2014	EQUITY AND LIABILITIES		30.06.2015	of which related parties	30.06.2014	of which related parties
	Equity
158,411	Total Group	22	170,391		157,330
1,688	Minorities interest		1,637		1,920
160,099	Total equity		172,028		159,250
	Non-current liabilities
51,005	Loans and borrowings	24	94,942	15,911	47,214	1,078
4,365	Deferred tax liabilities	25	5,015		3,744
9,112	Provisions for employee benefits		8,934		9,617
1,666	Provisions	27	1,693		1,753
937	Other non-current liabilities	28	887		984
67,085	Total non-current liabilities		111,471	15,911	63,312	1,078
	Current liabilities
75,049	Trade and other payables	23	79,652	1,182	78,957	1,368
2,879	Current tax liabilities	25	5,203		5,976
40,823	Loans and borrowings	13	53,849	840	59,730	135
859	Derivative financial instruments	19	615		695
1,814	Provisions	27	1,643		1,715
121,424	Total current liabilities		140,962	2,022	147,073	1,503
348,608	TOTAL EQUITY AND LIABILITIES		424,461	17,933	369,635	2,581

Emak Group – Consolidated cash flow statement

Cash flow from operations 10,185 Net profit for the period 11,541 12,863 11,473 Amortization, depreciation and impairment losses 11 5,945 5,516 (73) Capital (gains)/losses on disposal of property, plant and equipment (7) (30) 5,520 Decreases/(increases) in trade and other receivables (30,721) (26,001) (7,654) Decreases/(increases) in inventories (448) (2,981) (1,783) (Decreases)/increases in trade and other payables 6,404 4,650 (562) Change in provision for employee benefits (178) (57) 120 Decreases/increases in provisions for liabilities 27 (225) 104 (129) Decreases/increases in derivative financial instruments (73) (71) 17,097 Net cash generated by operations (7,762) (6,007) Cash flow from investment activities (13,705) Increases in property, plant and equipment and intangible assets (7,634) (4,408) 1,535 (Increases) and decreases in financial assets (10,154) 1,547 73 Proceeds from disposal of property, plant and equipment 7 30 (2,717) Change in scope of consolidation Valley LLP (14,181) (2,717) (14,814) Net cash absorbed by investment activities (31,962) (5,548) Cash flow from financial activities 89 Change in equity 1,051 (64) (3,044) Change in short and long-term loans and borrowings 35,334 (5,369) 16 Change in finance leases (81) 142 (4,208) Dividends paid (4,105) (4,209) 2,537 Change in translation reserve 3,440 (835) (4,610) Net cash absorbed by financial activities 35,639 (10,335) (2,327) NET INCREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (4,085) (21,890) 9,298 OPENING CASH AND CASH EQUIVALENTS 6,971 9,298 6,971 CLOSING CASH AND CASH EQUIVALENTS 2,886 (12,592) ADDITIONAL INFORMATION ON THE CASH FLOW STATEMENT 31.12.2014 ( €/000 ) 30.06.2015 30.06.2014 RECONCILIATION OF CASH AND CASH EQUIVALENTS 9,298 Opening cash and cash equivalents, detailed as follows: 6,971 9,298 15,122 Cash and cash equivalents 13,238 15,122 (5,824) Overdrafts (6,267) (5,824) 6,971 Closing cash and cash equivalents, detailed as follows: 2,886 (12,592) 13,238 Cash and cash equivalents 16,416 10,691 (6,267) Overdrafts (13,530) (23,283) Other information: (351) Change in related party receivables and service transactions 199 (367) 133 Change in related party payables and service transactions 122 441 - Change in related party financial assets (1,230) - 1,605 Change in related party financial liabilities 14,077 144	31.12.2014 ( €/000 )	Notes	30.06.2015	30.06.2014

Emak Group – Consolidated net financial position

( €/000)	30.06.2015	31.12.2014	30.06.2014
Cash and banks	16,416	13,238	10,691
Securities and derivative financial instruments	70	241	19
Other financial assets	826	7	1
Financial liabilities	(53,849)	(40,823)	(59,730)
Derivative financial instruments	(615)	(859)	(695)
Short-term net debt	(37,152)	(28,196)	(49,714)
Other financial assets	9,493	158	152
Financial liabilities	(94,942)	(51,005)	(47,214)
Long-term net debt	(85,449)	(50,847)	(47,062)
Cash and banks	16,416	13,238	10,691
Securities and derivative financial instruments	70	241	19
Other financial assets	10,319	165	153
Financial liabilities	(148,791)	(91,828)	(106,944)
Derivative financial instruments	(615)	(859)	(695)
Total net debt	(122,601)	(79,043)	(96,776)

Numero di Pagine: 16