Eltel — Earnings Release 2019

Feb 14, 2020

Eltelkoncernen

Stockholm den 14 februari 2020

Oktober–december 2019

• Nettoomsättning 278,9 miljoner euro (330,9). Total tillväxt -15,7 % och organisk tillväxt1 inom Power och Communication -10,9 %
• Operativt EBITA2 -14,9 miljoner euro (2,9) och operativ EBITA-marginal -5,3 % (0,9)
• EBIT -13,7 miljoner euro (-0,2) och EBIT-marginal -4,9 % (-0,1)
• Resultat efter skatt -11,8 miljoner euro (-3,3)
• Resultat per aktie -0,08 euro (-0,02), före och efter utspädning
• Kassaflöde från den löpande verksamheten 65,0 miljoner euro. Jämförbart kassaflöde från den löpande verksamheten innan tillämpning av IFRS 163 uppgick till 59,5 miljoner euro (70,0).

Väsentliga händelser under och efter fjärde kvartalet

Januari–december 2019

• Nettoomsättning 1 087,6 miljoner euro (1 188,9). Total tillväxt -8,5 % och organisk tillväxt1 inom Power och Communication -6,0 %
• Operativt EBITA2 -11,3 miljoner euro (-2,2) och operativ EBITA-marginal -1,0 % (-0,2)
• EBIT -11,2 miljoner euro (-9,2) och EBIT-marginal -1,0 % (-0,8)
• Resultat efter skatt -25,1 miljoner euro (-22,2)
• Resultat per aktie -0,17 euro (-0,15), före och efter utspädning
• Kassaflöde från den löpande verksamheten 51,4 miljoner euro. Jämförbart kassaflöde från den löpande verksamheten innan tillämpning av IFRS 163 uppgick till 25,7 miljoner euro (3,2).
• Under fjärde kvartalet fokuserade Eltel på avyttringar, kapitalbindning och delfakturering vilket ledde till en reducering av nettoskulden med 67,6 miljoner euro.
• Minskade volymer och efterföljande temporär överkapacitet inom Communication Sverige samt minskade volymer inom Power Smart Grids påverkade operativt EBITA negativt med cirka 8,4 miljoner euro jämfört med föregående år.
• Den 5 december 2019 utsågs Saila Miettinen-Lähde till ny CFO för Eltel och medlem av koncernledningen. Saila tillträder sin position den 1 mars 2020 och efterträder Petter Traaholt som lämnar Eltel för att tillträda rollen som CFO på V.Group.
• Den 22 januari 2020 tecknade Eltel ett avtal om att avyttra den tyska Communication-verksamheten till Circet Group. Den totala köpeskillingen uppgår till cirka 19 miljoner euro och beräknas ge ett positivt resultat om cirka 13 miljoner euro på Group EBIT. Affären förväntas slutföras i slutet av första kvartalet 2020.
• Den 13 februari 2020 tecknade Eltel en överenskommelse med sina banker om ett tillägg till det befintliga finansieringsavtalet. Tillägget inkluderar kovenanter i linje med finansiella förväntningar för 2020.

Miljoner euro	okt-dec 2019		okt-dec 2018 Förändring %	Miljoner euro	jan-dec 2019		jan-dec 2018 Förändring %
Nettoomsättning				Nettoomsättning
Power	93,0	115,1	-19,2	Power	377,7	438,8	-13,9
Communication	182,9	207,1	-11,7	Communication	698,4	727,3	-4,0
Other	3,2	3,6	-10,9	Other	13,2	23,1	-42,8
Koncern	278,9	330,9	-15,7	Koncern	1 087,6	1 188,9	-8,5
Operativt EBITA2				Operativt EBITA2
Power	-12,0	-1,9	N/A	Power	-17,5	-0,5	N/A
Communication	2,0	9,7	-79,0	Communication	18,1	24,8	-27,0
Other	-0,6	-1,1	40,2	Other	-0,8	-11,1	93,0
Ej allokerade poster4	-4,2	-3,8	-10,2	Ej allokerade poster4	-11,2	-15,4	27,6
Koncern	-14,9	2,9	-610,5	Koncern	-11,3	-2,2	-402,9

1) Justerat för sålda verksamheter och valutaeffekter.

2) Eltel följer segmentens lönsamhet med operativt EBITA. Se sidan 22 för definitioner av nyckeltal.

3) Se sidan 21 för mer information om IFRS 16 påverkan på kassaflödet.

4) Poster som inte har allokerats till rörelsesegmenten utgörs av koncernlednings- och stödfunktioner.

Koncernchefens kommentar

Vid ingången av kvartalet hade vi en tydlig ambition att sänka företagets nettoskuld. Jag är glad att se att vi hade ett mycket starkt kassaflöde under perioden och kunde därmed minska vår nettoskuld med 67,6 miljoner euro för kvartalet och 24,2 miljoner euro för helåret. Det operativa kassaflödet för 2019, före IFRS16-påverkan, var 25,7 miljoner euro, en betydande förbättring jämfört med 3,2 miljoner euro 2018 och -65,2 miljoner euro 2017.

Eltels resultat detta kvartal blev emellertid negativt på grund av tre huvudsakliga faktorer: lägre volymer, omstruktureringskostnader och projektnedskrivningar.

Som förväntat minskade nettoomsättningen under kvartalet för High Voltage Polen, Smart Grids och Communication Sverige, medan Communication Norge och Danmark fortsatte att förbättra omsättningen tack vare tillväxt och ökade marknadsandelar. Projektnedskrivningarna och avsättningarna härrör från Communication Sverige och High Voltage.

Nedskrivningarna i High Voltage relaterar främst till ett stort projekt i Norge och en handfull projekt i Polen. Under kvartalet fokuserade vi på delfakturering av dessa projekt. Vi kommer att fortsätta kunddialogen om kompensation för projektförseningar som skett bortom Eltels kontroll. Våra ansträngningar för att reducera kapitalbindningen, särskilt i Polen, var framgångsrik och vi erhöll 33,4 miljoner euro från dessa projekt. För att minska exponeringen mot större projekt har vi uppdaterat strategin i High Voltage Polen. Som en del av denna strategiförändring och verksamhetsomställning har vi även gjort förändringar i den lokala ledningen och en omstrukturering pågår.

Liksom i tredje kvartalet fortsatte det stora volymtappet i Communication Sverige att påverka resultatet negativt. Den minskade nettoomsättningen ledde till överkapacitet och omstruktureringskostnader, vilket belastade resultatet. Nedskrivningar och marginalrevisioner påverkade också resultatet negativt. När vi nu går in i 2020 har vi anpassat den svenska organisationen till nuvarande och förväntade volymer. Sett på helåret påverkades resultatet negativt med mer än 13 miljoner euro av de lägre volymerna samt de kostnader, inklusive omstruktureringen, som tappet medfört.

Trots den utmanande situationen vill jag lyfta fram att det finns stora delar av företaget som presterar väsentligt mycket bättre jämfört med föregående år. Power Finland förbättrade nettoomsättningen och EBITA under andra halvåret tack vare förbättrad effektivitet och en selektiv anbudsprocess. I segment Communication ser vi en stark marknad både i Norge och Danmark. I dessa länder ökade nettoomsättningen och operativa EBITA kraftigt jämfört med föregående år.

Inom segmentet Other har vi levererat enligt den plan som lades 2017 och alla Other-projekt kommer att slutföras före utgången av 2020.

När jag reflekterar över 2019 är jag tacksam för våra medarbetares engagemang och allt vi har åstadkommit detta utmanande år. Vi levererade inom många områden av vår strategi:

• Förbättrat kassaflöde och minskad nettoskuld
• Förbättrad kvalitet av våra leveranser och tjänster mot kund
• Ökat fokus på de nordiska marknaderna
• Omstrukturering av de svenska Power- och Communication-verksamheterna
• Avyttrat den polska Communication-verksamheten

Under 2020 kommer vi att fortsätta fokusera på att öka den nordiska marknadsandelen hos våra största kunder och vår Operational Excellence-strategi för att öka produktiviteten och lönsamheten.

I januari 2020 tecknade vi ett avtal om att avyttra den tyska Communication-verksamheten. Den planerade avyttringen av affärsområdet Aviation & Security i Sverige fortskrider enligt plan, och båda parter har åtagit sig att se till att ett definitivt avtal undertecknas under första kvartalet 2020. Dessa åtgärder kommer att stärka vår balansräkning ytterligare och minska företagets skuldsättning.

Casimir Lindholm, VD och koncernchef

Om Eltel och koncernens strategi

Kort om Eltel

Eltel är ledande inom tekniska tjänster för el- och telekomnätverk. Verksamheten bedrivs i Norden, Polen och Tyskland i landsbaserade organisationer med eget resultatansvar inom ramen för två segment; Power och Communication. Segment Power tillhandahåller underhåll av elnät, uppgraderingar och projektarbeten till nationella operatörer av transmissionssystem samt ägare av distributionsnät. Segment Communication tillhandahåller liknande tjänster till telekomoperatörer och andra ägare av kommunikationsnätverk.

Eltels marknader karaktäriseras av en hög koncentration av kunder och konkurrenter som erbjuder liknande produkter och tjänster. Eltel konkurrerar huvudsakligen med pris och delvis med kvalitet. Marknaderna är reglerade och präglas av en förutsägbar och repetitiv efterfrågan i linje med respektive lands BNP.

Vår strategi – Operational Excellence

2017 fattades beslut om att omstrukturera Eltel för att fokusera på områden med en balanserad risknivå, där Eltel har en ledande marknadsposition, hög kompetens och affärsmodellen är repetitiv samt primärt bygg-, service-, och underhållsinriktad. Arbetet med att avveckla kvarvarande icke strategiska verksamheter förväntas vara slutfört 2020.

Parallellt har en strategi för befintlig verksamhet utvecklats, där fokus ligger på operativ lönsamhet. Strategin, som genomförs 2019–2021, är inriktad på att höja den operativa marginalen genom att skapa kundfokus, effektivisera, mäta och följa upp relevanta nyckeltal samt förenkla den dagliga verksamheten för Eltels tekniker. Därutöver ligger fokus på att öka kompetensen inom organisationen genom olika former av utbildningsinsatser samt nyrekrytering.

Därmed skapas förutsättning för uthållig tillväxt, lönsamhet och aktieägarvärde.

Eltels långsiktiga finansiella mål

	Mål
Årlig tillväxt	2–4 %
EBITA-marginal	5 %
Kassagenerering (cash conversion)1	95–100 % av EBITA
Skuldsättningsgrad2	1,5–2,5x nettoskuld/EBITDA

1) Kassagenerering (cash conversion) beräknas som operativt kassaflöde som andel av EBITA. Operativt kassaflöde beräknas som summan av (a) rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar (EBITA), (b) avskrivningar och (c) förändringar i nettorörelsekapitalet minus (d) nettoförvärv av materiella anläggningstillgångar (CAPEX).

2) Nettoskuld/EBITDA beräknas som nettoskuld, vilken definieras som räntebärande skulder bestående av kortfristiga och långfristiga skulder minus likvida medel i förhållande till EBITDA.

Eltels långsiktiga finansiella mål är exklusive tillämpning av IFRS 16.

Nettoomsättning per land

Koncernens nettoomsättning och resultat

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	278,9	330,9	1,087,6	1,188,9
Operativt EBITA	-14,9	2,9	-11,3	-2,2
EBIT	-13,7	-0,2	-11,2	-9,2
Nettoresultat	-11,8	-3,3	-25,1	-22,2
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, %	-15,7	-11,6	-8,5	-10,6
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR	-4,8	-6,1	-16,0	-32,1
Operativ EBITA-marginal, %	-5,3	0,9	-1,0	-0,2
Skattesats, %	30,4	-17,2	-10,6	-22,9
Resultat per aktie, euro, efter utspädning	-0,08	-0,02	-0,17	-0,15

Oktober–december 2019

Nettoomsättningen minskade med 15,7 procent till 278,9 miljoner euro (330,9). Den organiska nettoomsättningen i segment Power och Communication, justerat för valutaeffekter och försäljningar, minskade 10,9 procent. I Power minskade volymen med 22,1 miljoner euro och i Communication med 24,2 miljoner euro. I Other minskade nettoomsättningen med 0,4 miljoner euro, vilket är i linje med den planerade avvecklingen av verksamheterna.

Operativt EBITA uppgick till -14,9 miljoner euro (2,9). I Power minskade operativt EBITA med 10,2 miljoner euro och i Communication med 7,7 miljoner euro. Operativt EBITA ökade i Other med 0,4 miljoner euro. Ej allokerade poster minskades med 0,4 miljoner euro.

Ytterligare kommentarer kring utvecklingen av nettoomsättningen och operativt EBITA återfinns under respektive segment.

Jämförelsestörande poster netto inkluderar 1,4 miljoner euro (-2,8) vinst från försäljning av den polska Communicationverksamheten. Den negativa effekten under föregående år var relaterad till tilläggsköpeskilling för Smart Grids Tyskland.

EBIT uppgick till -13,7 miljoner euro (-0,2).

Finansnetto uppgick till -3,3 miljoner euro (-2,5), inklusive 0,5 miljoner euro i räntekostnader påverkat av IFRS16 standard.

Skatter uppgick till +5,2 miljoner euro (-0,5) detta inklusive reversering av 3,7 miljoner euro för uppskjutna skattefordringar för förluster hänförliga till verksamheten i Sverige som rapporterades under tredje kvartalet. Under det tredje kvartalet reviderade Eltel förväntningarna på framtida beskattningsbar inkomst på grund av nuvarande affärsläge i Sverige. Under det fjärde kvartalet ökade den förväntade framtida skattepliktiga inkomsten till följd av förväntat resultat för den planerade försäljningen av affärsområdet Aviation & Security i Sverige, som nu kvalificerar sig som tillgångar som innehas för försäljning.

Resultat efter skatt för perioden uppgick till -11,8 miljoner euro (-3,3). Resultat per aktie uppgick till -0,08 euro (-0,02).

Januari–december 2019

Nettoomsättningen minskade med 8,5 procent till 1 087,6 miljoner euro (1 188,9). Den organiska nettoomsättningen i segment Power och Communication, justerat för valutaeffekter och försäljningar, minskade 6,0 procent. I Power minskade volymen med 61,1 miljoner euro och i Communication med 29,0 miljoner euro. I Other minskade nettoomsättningen med 9,9 miljoner euro, vilket är i linje med den planerade avvecklingen av verksamheterna.

Operativt EBITA uppgick till -11,3 miljoner euro (-2,2). I Power minskade operativt EBITA med 17,0 miljoner euro och i Communication med 6,7 miljoner euro. Operativt EBITA ökade i Other med 10,4 miljoner euro. Ej allokerade poster förbättrades med 4,3 miljoner euro.

Ytterligare kommentarer kring utvecklingen av nettoomsättningen och operativt EBITA återfinns under respektive segment.

Jämförelsestörande poster uppgick netto till 1,6 miljoner euro (-4,8) inklusive 1,4 miljoner euro i vinst från försäljning av den polska Communication-verksamheten och 0,2 miljoner euro tilläggsköpeskilling för ett danskt förvärv inom Communication-segmentet i 2016. Fjolårets negativa belopp var relaterat till nettoförlusten för försäljningar av verksamheter under 2018 och tilläggsköpeskilling för Smart Grids Tyskland.

EBIT uppgick till -11,2 miljoner euro (-9,2).

Finansnetto uppgick till -11,5 miljoner euro (-8,8), inklusive 1,7 miljoner euro i räntekostnader påverkat av IFRS16 standard.

Skatter uppgick till -2,4 miljoner euro (-4,1), motsvarande en effektiv skattesats om -10,6 procent (-22,9).

Resultat efter skatt för perioden uppgick till -25,1 miljoner euro (-22,2). Resultat per aktie uppgick till -0,17 euro (-0,15).

Nettoomsättning och EBITA – Segmenten

Power

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	93,0	115,1	377,7	438,8
Operativt EBITA	-12,0	-1,9	-17,5	-0,5
Antal medarbetare	2 111	2 346	2 111	2 346
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, %	-19,2	-11,9	-13,9	-6,7
Organisk tillväxt1 , %	-19,0	-	-13,4	-
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR	-0,3	-1,1	-2,3	-5,2
Operativ EBITA-marginal, %	-12,9	-1,6	-4,6	-0,1

Oktober–december 2019

1) Justerat för sålda verksamheter och valutaeffekter.

Nettoomsättningen minskade med 22,1 miljoner euro till 93,0 miljoner euro (115,1), en minskning med 19,2 procent. Den organiska nettoomsättningen, justerat för valutaeffekter, minskade 19,0 procent. Majoriteten av minskningen kom från lägre orderingång på grund av reducerade kundinvesteringar inom High Voltage samt projektnedskrivningar. I linje med förväntan är det betydligt lägre volymer i Smart Grids där projekt i Norge och Danmark har avslutats. Dessutom beror en del av minskningen på förlorad upphandling och avveckling av Service-verksamheten samt projektnedskrivningar i Sverige. Minskningen kompenserades delvis av den höga aktiviteten i vindkraftsprojekt i Finland före vintern.

Operativt EBITA uppgick till -12,0 miljoner euro (-1,9). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till -12,9 procent (-1,6). Minskningen är främst hänförlig till projektnedskrivningar inom High Voltage på grund av projektförseningar, ökade färdigställandekostnader och överkapacitet. Nedskrivningarna i High Voltage relaterar främst till ett stort projekt i Norge och en handfull stora projekt i Polen. Vi har prioriterat delfakturering och kassaflöde under kvartalet och kommer att fortsätta dialogen med våra kunder om kompensation för projektförseningar bortom Eltels kontroll. Till följd av den strategiska utvärderingen uppdaterade vi High Voltage Polens strategi för att framöver minska kontrakts- och operativa risker samt att minska exponeringen mot större projekt. I Sverige påverkades resultatet negativt av kostnader relaterat till färdigställanden av olönsamma projekt och avvecklingen av Serviceverksamheten. Lägre omsättning i Smart Grids ledde till -2,4 miljoner euro i minskad operativt EBITA. Minskningen kompenserades delvis av Finland på grund av volymtillväxt, förbättrad effektivitet och selektiv anbudsprocess.

Januari–december 2019

Nettoomsättningen minskade med 61,1 miljoner euro till 377,7 miljoner euro (438,8), en minskning med 13,9 procent. Den organiska nettoomsättningen, justerat för valutaeffekter, minskade 13,4 procent. Nettoomsättningen minskade i alla marknader men främst på grund av 40 procent lägre volymer i Smart Grids. Andra bidragande faktorer inkluderar lägre kundinvesteringsnivåer, periodiseringar och slutförande av High Voltage projekt. I Sverige har förlorade upphandlingar gett upphov till lägre aktivitet, avveckling av Serviceverksamheten och nedskrivningar. I Finland motverkades första halvårets volymtapp av ökad omsättning inom vindkraft under årets andra hälft.

Operativt EBITA uppgick till -17,5 miljoner euro (-0,5). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till -4,6 procent (-0,1). Förbättrat resultat i Finland och Danmark motverkades av svagare resultat och projektnedskrivningar i High Voltage. Till följd av den strategiska utvärderingen uppdaterade vi High Voltage Polens strategi för att framöver minska kontrakts- och operativa risker samt att minska exponeringen mot större projekt. Det har även gjorts förändringar i den lokala ledningen. I linje med förväntan påverkade de lägre volymerna i Smart Grids EBITA negativt med 7,4 miljoner euro. Resultatet påverkades ytterligare av Sverige genom avvecklingen av Service-verksamheten, nedskrivningar och omstruktureringskostnader.

Communication

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	182,9	207,1	698,4	727,3
Operativt EBITA	2,0	9,7	18,1	24,8
Antal medarbetare	4 137	4 502	4 137	4 502
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, %	-11,7	-3,9	-4,0	-3,9
Organisk tillväxt1, %	-6,3	-	-1,5	-
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR	-4,5	-5,1	-13,6	-26,9
Operativ EBITA-marginal, %	1,1	4,7	2,6	3,4

1) Justerat för sålda verksamheter och valutaeffekter.

Oktober–december 2019

Nettoomsättningen minskade med 24,2 miljoner euro till 182,9 miljoner euro (207,1), en minskning med 11,7 procent. Den organiska nettoomsättningen, justerat för sålda verksamheter och valutaeffekter, var -6,3 procent. Minskningen förklaras främst av en volymnedgång på 25 procent i Sverige där vi har sett minskad orderingång på grund av reducerade kundinvesteringar samt nedskrivningar. Finland påverkas också av reducerade kundinvesteringar, men i lägre utsträckning. Därutöver beror 7,1 miljoner euro av nedgången på avyttringen av den polska Communication-verksamheten som skedde under det tredje kvartalet 2019. Efterfrågan på Communication-marknaden är fortsatt varierande och nedgången kompenserades delvis av ökande volymer i Norge, Danmark och Tyskland.

Operativt EBITA minskade till 2,0 miljoner euro (9,7). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till 1,1 procent (4,7). Minskningen förklaras främst av Sveriges drastiskt minskade nettoomsättning, efterföljande överkapacitet och omstruktureringskostnader, vilket motsvarar en negativ EBITA effekt på cirka 6 miljoner euro. Därutöver belastades Sverige även av nedskrivningar och avsättningar, varav majoriteten härrör från Build, fiber projekt, som upphandlades under 2016-2017. Likt Sverige möttes Finland av minskade volymer och omstruktureringskostnader, men i mindre skala. Norge fortsatte att leverera goda resultat för kvartalet.

Januari–december 2019

Nettoomsättningen minskade med 29,0 miljoner euro till 698,4 miljoner euro (727,3), en minskning med 4,0 procent. Den organiska nettoomsättningen, justerat för sålda verksamheter och valutaeffekter, var -1,5 procent. Huvuddelen av minskningen beror på det plötsliga och oförutsedda volymfallet i Sverige där en av våra största kunder kraftigt drog ner på sina investeringsnivåer. Finland möttes också av minskade kundinvesteringar, men i lägre utsträckning. 7,1 miljoner euro av nedgången relaterar till avyttringen av den polska Communication-verksamheten som gjordes under det tredje kvartalet 2019. Nedgången kompenserades delvis av stora volymökningar i Norge och Danmark.

Operativt EBITA minskade till 18,1 miljoner euro (24,8). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till 2,6 procent (3,4). Minskningen förklaras främst av plötsliga och oförutsett lägre volymer i Sverige, efterföljande överkapacitet och omstruktureringskostnader, vilket motsvarar en negativ EBITA effekt på cirka 13 miljoner euro för helåret. Nedskrivningar och avsättningar i Sverige påverkade också negativt, varav majoriteten härrör från Build, fiber projekt, som upphandlades under 2016–2017. Finland bidrog till nedgången, men i mindre skala och främst under första halvåret. Minskningen kompenserades delvis av ökad nettoomsättning, förändring i produktmix och effektivitetsförbättringar i Norge. Tyskland och Danmark bidrog också positivt med ökad omsättning och förbättrat projektgenomförande.

Other

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	3,2	3,6	13,2	23,1
Operativt EBITA	-0,6	-1,1	-0,8	-11,1
Antal medarbetare	147	158	147	158
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, %	-10,9	-87,1	-42,8	-77,7
Operativ EBITA-marginal, %	-20,4	-30,4	-5,9	-48,2

Oktober–december 2019

Nettoomsättningen minskade med 0,4 miljoner euro till 3,2 miljoner euro (3,6). Nettoomsättningen är främst kopplad till de återstående projekten i Power Transmission International, och är i linje med den planerade avvecklingen av verksamheten.

Operativt EBITA uppgick till -0,6 miljoner euro (-1,1). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till -20,4 procent (-30,4). Operativt EBITA är i linje med den planerade avvecklingen av verksamheterna.

Januari–december 2019

Nettoomsättningen minskade med 9,9 miljoner euro till 13,2 miljoner euro (23,1), en minskning med 42,8 procent. Minskningen är i linje med avvecklingen av järnvägsverksamheten och Power Transmission International. Återstående nettoomsättning är nästan helt kopplat till Power Transmission International.

Operativt EBITA uppgick till -0,8 miljoner euro (-11,1). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till -5,9 procent (-48,2). Majoriteten av järnvägsverksamheten har avvecklats med endast ett fåtal kvarvarande projekt i Sverige. Avvecklingen av Power Transmission International fortskrider enligt plan.

Den totala kostnaden för avvecklingen av Power Transmission International uppskattas bli något lägre än cirka 40 miljoner euro. Totalt har kostnader om 30,7 miljoner euro redovisats under 1 januari 2017–31 december 2019, i linje med planen. Avvecklingen förväntas vara slutförd under 2020.

Kassaflöde

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Kassaflöde från den löpande verksamheten innan tillämpning av IFRS 16	59,5	70,0	25,7	3,2
Totalt påverkan vid tillämpning av IFRS 16	5,5	-	25,7	-
Kassaflöde från den löpande verksamheten	65,0	70,0	51,4	3,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	9,9	-6,7	-2,1	-21,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten innan tillämpning av IFRS 16	-31,1	-34,3	-12,5	39,1
Totalt påverkan vid tillämpning av IFRS 16	-5,5	-	-25,7	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-36,6	-34,3	-38,2	39,1
Förändringar av likvida medel	38,2	29,0	11,1	21,1
Likvida medel vid periodens början	26,2	25,0	53,4	32,9
Kursdifferens i likvida medel	0,5	-0,6	0,7	-0,5
Överföring till tillgångar som innehas för försäljning	0,3	-	-	-
Likvida medel vid periodens slut	65,2	53,4	65,2	53,4

Koncernens kassaflöde i sammandrag presenteras på sidan 13.

Oktober–december 2019

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 65,0 miljoner euro (70,0). Det inkluderar en positiv påverkan om 74,5 miljoner euro (69,6) från förändringar i nettorörelsekapitalet.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 9,9 miljoner euro (-6,7) inkluderat en positiv påverkan om 12,3 miljoner euro från avyttringen av den polska Communicationverksamheten och -2,4 miljoner euro nettoinvesteringar i förbättrade IT-system och ersättningsinvesteringar.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -36,6 miljoner euro (-34,3) inklusive betalning av finansiella leasingskulder och ökat utnyttjande av kortfristiga lån. IFRS 16-radpåverkan mellan kassaflöde från den operativa verksamheten och finansieringsverksamheten var -5,5 miljoner euro.

Januari–december 2019

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 51,4 miljoner euro (3,2). Det inkluderar en positiv påverkan om 37,9 miljoner euro från förändringar i nettorörelsekapitalet (6,8).

Kassaflödet har historiskt uppvisat en stark säsongsmässig variation, med svagare kassaflöde under perioden fram till det tredje kvartalet som en följd av högre produktionsaktivitet. Eltels nivå på nettorörelsekapitalet påverkas även av rörelsekapitalintensiva projekt, som förväntas fortsätta skapa volatilitet i rörelsekapitalet framöver.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -2,1 miljoner euro (-21,3). Detta inkluderar en positiv effekt på 12,3 miljoner euro från avyttring av den polska Communicationverksamheten, -11,7 miljoner euro (18,6) nettoinvesteringar, främst i förbättrade IT-system och ersättningsinvesteringar, -4,2 miljoner euro tilläggsköpeskilling för Smart Grids Tyskland (-2,6 avyttring) och 1,5 miljoner euro återbetalning från investeringar i joint venture.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -38,2 miljoner euro (-34,3) inklusive betalning av finansiella leasingskulder och ökat utnyttjande av kortfristiga lån. IFRS 16-radpåverkan mellan kassaflöde från den operativa verksamheten och finansieringsverksamheten var -25,7 miljoner euro.

Finansiell ställning, likvida medel

Eget kapital vid periodens utgång uppgick till 220,7 miljoner euro (252,0) och koncernens totala tillgångar uppgick till 807,2 miljoner euro (829,8). Soliditeten uppgick till 28,5 procent. Den jämförbara soliditeten före tillämpning av IFRS 16 uppgick till 31,6 procent (32,4).

Vid utgången av kvartalet uppgick tillgängliga likviditetsreserver till 162,8 miljoner euro (183,4). Per samma datum hade 89,5 miljoner euro av Eltels företagscertifikatsprogram utnyttjats.

I februari 2020, tecknade Eltel en överenskommelse med sina banker om ett tillägg till sitt befintliga finansieringsavtal som löper ut i slutet av första kvartalet 2021. Tillägget inkluderar reviderade finansiella kovenanter och en plan för att reducera nettoskulden under perioden. De reviderade kovenanterna relaterar till minimijusterad EBITDA och maximal nettoskuld som tillämpas kvartalsvis fram till avtalet löper ut. Kovenanten som relaterar till minimilikviditetsnivå kvarstår. Kovenanterna minimijusterad EBITDA och maximal nettoskuld, exkluderar tillämpning av IFRS 16.

Vid utgången av kvartalet uppgick garantier baserade på avtalsmässiga kommersiella åtaganden utfärdade av banker, andra finansinstitut och moderbolaget till 297,0 miljoner euro (304,8).

Räntebärande skulder och nettoskuld

Miljoner euro	31 dec 2019	31 dec 2018
Räntebärande skulder i balansräkningen	185,1	196,7
Leasingskulder i balansräkningen	78,6	4,1
Allokering av effektiv ränta till perioderna	0,6	0,6
Minus likvida medel	-65,2	-53,4
Nettoskuld	199,1	148,0
Minus IFRS 16 leasingskulder	-75,3	-
Justerat för poster som innehas för
försäljning	0,0	-
Nettoskuld, finansieringsavtal	123,8	148,0

Räntebärande skulder uppgick till 185,1 miljoner euro (196,7) varav 76,1 miljoner euro (112,3) var långfristiga och 109,0 miljoner euro (84,4) var kortfristiga. Leasingskulder uppgick till 78,6 miljoner euro (4,1) varav 54,3 miljoner euro (2,2) var långfristiga och 24,3 miljoner euro (2,0) var kortfristiga. IFRS 16 påverkan på leasingskulder uppgick till 75,3 miljoner euro, varav 52,9 miljoner euro var långfristiga och 22,4 miljoner euro var kortfristiga.

Övrig information

Långsiktigt incitamentsprogram (LTIP 2016)

Eltels aktiebaserade incitamentsprogram LTIP 2016 relaterade till matchningsaktier avslutades i slutet av andra kvartalet. I enlighet med reglerna för programmet tilldelade Eltel 84 262 matchningsaktier till anställda som omfattas av programmet. Aktierna köptes från marknaden och levererades till deltagarna den 5 juli 2019. LTIP 2016 avseende prestationsaktier fortsätter ytterligare ett år och tilldelning av prestationsaktier villkoras av att Eltel når resultatmål baserade på Eltels EBITDA för räkenskapsåret 2019.

Utdelning

Styrelsen föreslår att ingen utdelning utbetalas för räkenskapsåret 2019.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Eltel mottog den 28 juni 2018 ett brev från Nasdaq Stockholm i vilket meddelades att man överväger be Disciplinnämnden vid Nasdaq Stockholm besluta om huruvida Eltel har brutit mot sina förpliktelser i relation till Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter. Frågan gäller påstådda brister i Eltels kapacitet för informationsgivning till aktiemarknaden enligt Marknadsmissbruksförordningen under åren 2016 och 2017. Eltel har ombetts kommentera Nasdaq Stockholms slutsatser och Eltel har svarat och redogjort för sina skäl att avvisa Nasdaq Stockholms påståenden om eventuella överträdelser. Beslut som fattas av Disciplinnämnden kommer att offentliggör.

Den 31 oktober 2014 gjorde Finlands Konkurrens och konsumentverk (KKV) en anmälan till den finska marknadsdomstolen om påförande av en påföljdsavgift om 35 miljoner euro för Eltel. KKVs påstående om överträdelse av konkurrensreglerna gällde Eltels verksamhet för byggande och planering av kraftledningar i Finland under perioden 2004–2011. Eltel anser sig inte skyldigt till överträdelse av konkurrensreglerna och bestred KKVs anmälan och föreläggande om påföljdsavgift till den finska marknadsdomstolen samt yrkade att målet skulle avvisas. Den 30 mars 2016 avvisade den finska marknadsdomstolen målet såsom preskriberat. KKV överklagade till Högsta förvaltningsdomstolen där målet för närvarande är anhängigt i Högsta förvaltningsdomstolen. Den 10 juni 2019 beslutade Högsta förvaltningsdomstolen att hänskjuta tolkningen av preskription till EU-domstolen i Luxemburg. Tidsplanen för EU-domstolens beslut i ärendet är inte känd. Mer information om KKV-ärendet finns tillgängligt i Årsredovisningen 2018 (sid 43).

Eltel behöver förbättra sin finansiella situation och minska nettoskulden över tid. Det finns en risk att kovenanterna i det befintliga finansieringsavtalet kan brytas under transformationsperioden.

Inga ytterligare nya väsentliga risker har identifierats under perioden. För information om risker och osäkerhetsfaktorer, se årsredovisningen för 2018 som publicerades den 4 april 2019. Denna finns tillgänglig på Eltels hemsida: www.eltelgroup.com.

Framtidsutsikter

Eltel ger inga prognoser.

Transaktioner med närstående

Inga väsentliga transaktioner mellan Eltel och närstående har ägt rum under kvartalet.

Säsongseffekter

Eltels verksamhet karaktäriseras av säsongsbundenhet och cyklikalitet inom projektverksamheten, vilket medför volatilitet för nettoomsättning, EBITA och kassaflöde. Säsongsmässigheten beror på en rad faktorer, däribland väderförhållanden, tidpunkten för kundernas order samt färdigställandet av olika arbetsfaser vid månadsslutet. Eltelkoncernen har historiskt sett redovisat förbättrade intäkter och rörelsevinster under det andra halvåret. Kassaflödet har historiskt sett en stark säsongsmässig variation med ett svagare kassaflöde fram till slutet av tredje kvartalet på grund av ökad produktion under den perioden. När produktionsvolymerna minskar mot slutet av året har kassaflödet normalt sett varit starkare. För mer information, se nyckeltal per kvartal för koncernen på sidan 16.

Presentation av delårsrapporten för det fjärde kvartalet 2019

Eltel bjuder in analytiker och media att delta vid en presentation av delårsrapporten för det fjärde kvartalet 2019, den 14 februari 2020, kl. 10.00 (CET), där Eltels VD och koncernchef Casimir Lindholm och CFO Petter Traaholt kommer att stå värd för en presentation. En direktsänd audiocast samt en presentation kommer att finnas tillgängliga på www.eltelgroup.com/investors.

För ytterligare information, kontakta:

Petter Traaholt, CFO Tel. +46 72 59 54 749, petter.traaholt@eltelnetworks.se

Elin Otter, Director, Communications and Investor Relations Tel. +46 72 59 54 692, elin.otter@eltelnetworks.se

Finansiell kalender

• Delårsrapport januari-mars 2020: 29 april 2020
• Delårsrapport januari-juni 2020: 23 juli 2019
• Delårsrapport januari-september 2020: 5 november 2020
• Årsredovisning 2019: vecka 14 2020
• Årsstämma 2020: 4 maj 2020

Denna information är sådan information som Eltel AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 14 februari 2020 kl. 08.00 CET.

Underskrift av styrelse och VD

Stockholm den 14 februari 2020

Eltel AB (publ)

Ulf Mattson, ordförande

Mikael Aro Håkan Dahlström Gunilla Fransson Ulf Lundahl Markku Moilanen Joakim Olsson Roland Sundén Hans von Uthmann

Employee representatives:

Jonny Andersson Björn Ekblom

Casimir Lindholm, VD och koncernchef

Uppgifterna i denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisorer.

Finansiell information i sammandrag

Koncernens resultaträkning i sammandrag

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	278,9	330,9	1,087,6	1 188,9
Kostnad för sålda varor och tjänster	-266,9	-297,0	-1,004,7	-1 080,5
Bruttoresultat	12,0	33,9	82,9	108,4
Övriga intäkter1	1,7	0,2	2,6	4,5
Försäljnings- och marknadsföringskostnader2	-3,6	-3,4	-9,1	-10,1
Administrationskostnader	-23,1	-23,7	-85,5	-101,0
Övriga kostnader1	-0,6	-8,1	-2,5	-12,2
Andel av resultat i joint ventures	0,0	0,9	0,4	1,1
Rörelseresultat (EBIT)	-13,7	-0,2	-11,2	-9,2
Finansiella intäkter	0,2	0,1	0,4	0,4
Finansiella kostnader	-3,5	-2,7	-11,9	-9,2
Finansiella poster, netto	-3,3	-2,5	-11,5	-8,8
Resultat före skatt	-17,0	-2,8	-22,7	-18,0
Inkomstskatt	5,2	-0,5	-2,4	-4,1
Resultat efter skatt	-11,8	-3,3	-25,1	-22,2
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-12,1	-3,6	-25,9	-23,3
Innehav utan bestämmande inflytande	0,2	0,4	0,8	1,1
Resultat per aktie
Före utspädning, euro	-0,08	-0,02	-0,17	-0,15
Efter utspädning, euro	-0,08	-0,02	-0,17	-0,15

Koncernens rapport över totalresultatet i sammandrag

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Periodens resultat	-11,8	-3,3	-25,1	-22,2
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras till resultaträkningen
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	2,4	-3,4	-4,6	-4,8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Kassaflödessäkringar, netto efter skatt	0,1	0,0	0,2	0,0
Säkringar av nettoinvestering, netto efter skatt	-1,6	-0,1	0,8	3,0
Valutakursdifferenser	2,5	-3,7	-1,6	-7,2
Summa	0,9	-3,9	-0,6	-4,2
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	3,3	-7,3	-5,1	-9,0
Periodens resultat	-8,5	-10,6	-30,2	-31,1
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-8,8	-10,9	-31,0	-32,3
Innehav utan bestämmande inflytande	0,2	0,4	0,8	1,1

Formatet på koncernens kassaflöde har förändrats för alla perioder. Se förändringar i presentationen på sidan 15 för ytterligare information. 1) I jämförelseperioden ingår betydande poster hänförliga till avyttring av järnvägsverksamheten: 3,7 miljoner euro vinster från Finland och 5,9 miljoner

förlust från Sverige. 2) Försäljnings- och marknadsföringskostnader inkluderar okt-dec 2019 -0,2 miljoner euro (-0,4) och jan-dec 2019 -1,5 miljoner euro (-2,2) för

kundrelationsavskrivningar. Avskrivningar som tidigare redovisats som en separat linje.

Koncernens balansräkning i sammandrag

Miljoner euro	31 dec 2019	31 dec 2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	264,0	282,1
Immateriella anläggningstillgångar	41,0	42,8
Materiella anläggningstillgångar	27,5	30,2
Tillgångar med nyttjanderätt	77,4	4,0
Investeringar i och fordringar på joint venture	0,9	1,9
Finansiella tillgångar	0,6	0,3
Uppskjutna skattefordringar	26,4	29,0
Övriga finansiella tillgångar	35,0	-
Kundfordringar och andra fordringar	0,4	0,4
Summa anläggningstillgångar	473,2	390,7
Omsättningstillgångar
Varulager	14,6	13,2
Övriga finansiella tillgångar	-	35,0
Kundfordringar och andra fordringar	230,1	337,5
Likvida medel	65,2	53,4
Summa omsättningstillgångar	310,0	439,2
Tillgångar som innehas för försäljning2	24,0	-
SUMMA TILLGÅNGAR	807,2	829,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	213,1	244,3
Innehav utan bestämmande inflytande	7,6	7,6
Summa eget kapital	220,7	252,0
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	76,1	112,3
Leasingskulder	54,3	2,2
Skulder till aktieägare1	35,0	-
Ersättningar till anställda efter avslutad anställning	14,8	12,8
Uppskjutna skatteskulder	11,5	17,6
Avsättningar	3,4	2,6
Övriga långfristiga skulder	0,5	0,6
Summa långfristiga skulder	195,6	148,1
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	109,0	84,4
Leasingskulder	24,3	2,0
Skulder till aktieägare1	-	35,0
Avsättningar	15,0	15,3
Förskott från kunder	31,6	51,7
Leverantörsskulder och andra skulder	201,7	241,4
Summa kortfristiga skulder	381,6	429,8
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning2	9,3	-
Summa skulder	586,5	577,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	807,2	829,8

1) Avser säljande aktieägare vid tidpunkten för börsnoteringen den februari 2015.

2) Tillgångar som innehas för försäljning är hänförliga till den tyska Communication-verksamheten och affärsområdet Aviation & Security den 31 december 2019.

Koncernens kassaflöde i sammandrag

Miljoner euro	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT)	-11,2	-9,2
Justeringar:
Avskrivningar och nedskrivningar	40,9	14,3
Vinst/förlust från försäljning av tillgångar och avyttring av verksamhet	-1,5	2,1
Förmånsbestämda pensionsplaner	-4,4	-3,8
Övriga icke kassaflödespåverkande förändringar	0,5	3,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före finansiella poster, skatter och förändringar i rörelsekapitalet	24,4	6,4
Ränta och övriga erlagda finansiella kostnader	-11,7	-7,4
Erhållna/betalda inkomstskatter	0,8	-2,7
Totala finansiella kostnader och skatter	-10,9	-10,1
Förändringar i rörelsekapitalet:
Kundfordringar och andra fordringar	86,5	15,2
Leverantörsskulder och andra skulder	-46,4	-4,5
Varulager	-2,2	-3,9
Förändringar i rörelsekapitalet	37,9	6,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	51,4	3,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp av materiella anläggningstillgångar, netto	-11,7	-18,6
Förvärv av verksamhet, netto likvida medel	-4,2	-
Investeringar i joint venture	-	-0,1
Återbetalning från investering i joint venture	1,5	-
Avyttring av verksamhet, netto likvida medel	12,3	-2,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2,1	-21,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Upptagna kortfristiga lån	49,3	89,7
Betalning av kortfristiga lån	-33,1	-49,2
Betalning av finansiella skulder	-26,1	-
Förändring leasingskulder	-26,9	-0,5
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-0,9	-0,5
Förändring övriga finansiella tillgångar	-0,5	-0,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-38,2	39,1
Förändringar av likvida medel	11,1	21,1
Likvida medel vid periodens början Kursdifferens i likvida medel	53,4 0,7	32,9 -0,5
Likvida medel vid periodens slut	65,2	53,4

Se sidan 21 för ytterligare information om IFRS 16 påverkan på kassaflödes sammandrag.

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag

Miljoner euro	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Ansamlad förlust	Omvärderingar av förmåns bestämda pensionsplaner	Säkrings reserv	Omräk ningsdif ferenser Summa		Innehav utan bestäm mande inflytande	Summa eget kapital
Eget kapital 1 jan 2019	158,0	491,6	-349,5	-32,2	10,4	-34,1	244,3	7,6	252,0
Totalresultat för perioden	-	-	-25,9	-4,6	1,1	-1,6	-31,1	0,8	-30,3
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar	-	-	0,0	-	-	-	0,0	-	0,0
Betalningar av emitterade aktier	0,9	-0,9	-	-	-	-	-	-	-
Köp av egna aktier	-	-0,2	-	-	-	-	-0,2	-	-0,2
Utdelning betald till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-	-	-	-0,9	-0,9
Transaktioner med aktieägare	0,9	-1,0	0,0	-	-	-	-0,1	-0,9	-1,0
Eget kapital 31 dec 2019	158,8	490,6	-375,4	-36,7	11,4	-35,7	213,1	7,6	220,7

Miljoner euro	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Ansamlad förlust	Omvärderingar av förmåns bestämda pensionsplaner	Säkrings reserv	Omräk ningsdif ferenser Summa		Innehav utan bestäm mande inflytande	Summa eget kapital
Eget kapital 1 jan 2018	158,4	491,1	-325,6	-27,4	7,4	-26,9	277,1	7,0	284,1
IFRS 15 justeringar till ingående balans, netto efter skatt	-	-	-0,6	-	-	-	-0,6	-	-0,6
Totalresultat för perioden	-	-	-23,3	-4,8	3,0	-7,2	-32,2	1,1	-31,1
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar	-	-	0,0	-	-	-	0,0	-	0,0
Betalningar av emitterade aktier	-	0,0	-	-	-	-	0,0	-	0,0
Minskning och reklassificering av aktiekapital	-0,5	0,5	-	-	-	-	-	-	-
Utdelning betald till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-	-	-	-0,5	-0,5
Transaktioner med aktieägare	-0,5	0,5	0,0	-	-	-	0,0	-0,5	-0,5
Eget kapital 31 dec 2018	158,0	491,6	-349,5	-32,2	10,4	-34,1	244,3	7,6	252,0

Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats enligt IFRS med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Redovisningsprinciperna är de samma som användes av koncernen för räkenskapsåret 2018, förutom IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder och IFRS 16 Leasing som tillämpas från och med den 1 januari 2019, vilka beskrivs nedan. Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16 i enlighet med undantaget som finns i RFR 2.

IFRS 16 Leasing (gäller från och med den 1 januari 2019). IFRS 16 ersätter IAS 17 Leasing och därtill hörande tolkningar. IFRS 16 introducerar en enda redovisningsmodell för redovisning av leasing i balansräkningen för leasetagare. En leasetagare redovisar en tillgång med nyttjanderätt som representerar rätten att använda den underliggande tillgången samt ett leasingåtagande som representerar skyldigheten att erlägga leasingbetalningar. Det finns valfria undantag för kortfristig leasing samt leasing av poster av lågt värde, vilket Eltel har valt att tillämpa. I enlighet med IAS 17 redovisade Eltel operativ leasingkostnad linjärt över leasingperioden och redovisade tillgångar (förutbetalda leasingavgifter) och skulder (upplupna leasingavgifter) endast i den utsträckning det var en skillnad mellan faktiska leasingavgifter och redovisad kostnad. IFRS 16 ersätter operationell leasingkostnad med avskrivningsavgift av tillgångar med nyttjanderätt och räntekostnader för leasingskulder redovisade under finansiella kostnader. Avskrivningarna av tillgångar med nyttjanderätt redovisas i samma poster i resultaträkningen (kostnadsslag) som tidigare operationell leasingkostnad.

Eltel tillämpar den modifierade retroaktiva metoden utan omräkning av jämförande information. Från införandet har värdet på tillgångar med nyttjanderätt fastställts lika med leasingskulderna med tillägg för återställningskostnad redovisade i balansräkningen per 31 december 2018. Eltel redovisar följande balansräkningsjusteringar till följd av övergång till ny standard:

• Tillgångar med nyttjanderätt 89,6 miljoner euro och
• Leasingskulder och återställningskostnad 89,6 miljoner euro.

Tillgångar med nyttjanderätt består främst av operationell leasing av lokaler och fordon. IFRS 16-standarden kräver uppskattningar för värdering av giltiga tillsvidarekontrakt. Eltel har uppskattat längden på dessa kontrakt baserat på förväntad användning i nuvarande affärsverksamhet. Detta har betydande inverkan på mängden av nyttjanderätter och leasingskulder för lokaler. Nyttjanderätt och leasingskulder redovisas som separata rader i balansräkningen.

I resultaträkningen har IFRS 16 en mindre positiv påverkan på rörelseresultatet och en liten ökning av de finansiella kostnaderna.

Från och med den 1 januari 2019 fördelas hyreskostnaderna i kassaflödet mot räntekostnaden i kassaflödet från den löpande verksamheten och avskrivningar på hyresräntan i kassaflödet från finansieringsverksamheten. Under jämförelseperioderna ingår betalningarna fullt ut i kassaflödet från den löpande verksamheten. Kassaflödet från den löpande verksamheten ökar därför och kassaflödet från finansieringsverksamheten minskar. IFRS 16 har ingen inverkan på det totala kassaflödet.

De nya IFRS-standarderna, ändringar eller tolkningar som gäller för räkenskapsåret 2020 eller senare förväntas inte ha någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter.

Förändringar i presentation 2019

Eltel har gjort följande förändringar i presentationen:

Resultaträkning: Av- och nedskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar redovisades tidigare på en separat linje. Från och med den 1 januari 2019 är de inkluderade i kostnadsslag. Som ett resultat redovisas inte rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar (EBITA). Jämförelseperioden ändras i enlighet därmed.

Balansräkning: Tillgångar med nyttjanderätt och leasingskulder enligt IFRS 16 har lagts till som en separat rad i balansräkningen. Tidigare finansiella leasingtillgångar och skulder enligt IAS 17 redovisas i dessa nya rader för jämförelseperioder. Tidigare presenterades dessa i materiella anläggningstillgångar och långfristiga och kortfristiga skulder.

Nyckeltal

Koncernens nyckeltal

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	278,9	330,9	1,087,6	1 188,9
Nettoomsättningstillväxt, %	-15,7	-11,6	-8,5	-10,6
Operativt EBITA	-14,9	2,9	-11,3	-2,2
Operativ EBITA-marginal, %	-5,3	0,9	-1,0	-0,2
Jämförelsestörande poster	1,4	-2,8	1,6	-4,8
EBITDA	-4,8	3,2	29,7	5,1
Rörelseresultat (EBIT)	-13,7	-0,2	-11,2	-9,2
EBIT-marginal, %	-4,9	-0,1	-1,0	-0,8
Resultat efter finansiella poster	-17,0	-2,8	-22,7	-18,0
Periodens resultat efter skatt	-11,8	-3,3	-25,1	-22,2
Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning	-0,08	-0,02	-0,17	-0,15
Avkastning på eget kapital, %1,2	-6,7	-8,3	-6,7	-8,3
Rörelsekapital, netto2	-6,3	39,9	-6,3	39,9
Antal medarbetare vid periodens slut	6 678	7 376	6 678	7 376

Koncernens nyckeltal per kvartal

Miljoner euro	okt-dec 2019	jul-sep 2019	apr-jun 2019	jan-mar 2019	okt-dec 2018	jul-sep 2018	apr-jun 2018	jan-mar 2018
Nettoomsättning	278,9	281,8	276,0	251,0	330,9	295,9	295,5	266,6
Nettoomsättningstillväxt, %	-15,7	-4,8	-6,6	-5,9	-11,6	-9,8	-10,4	-10,5
Operativt EBITA	-14,9	4,1	2,5	-3,0	2,9	0,5	2,0	-7,6
Operativ EBITA-marginal, %	-5,3	1,5	0,9	-1,2	0,9	0,2	0,7	-2,9
Jämförelsestörande poster	1,4	0,2	-	-	-2,8	-	0,1	-2,2
EBITDA	-4,8	14,3	12,7	7,5	3,2	3,9	4,8	-6,9
Rörelseresultat (EBIT)	-13,7	3,9	2,1	-3,6	-0,2	-0,2	1,6	-10,4
EBIT-marginal, %	-4,9	1,4	0,8	-1,4	-0,1	-0,1	0,5	-3,9
Resultat efter finansiella poster	-17,0	1,6	-1,0	-6,4	-2,8	-3,5	0,3	-12,0
Periodens resultat efter skatt	-11,8	-3,9	-2,0	-7,4	-3,3	-9,6	0,2	-9,5
Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning	-0,08	-0,03	-0,01	-0,05	-0,02	-0,06	0,00	-0,06
Avkastning på eget kapital, %1,2	-6,7	-6,7	-8,8	-7,8	-8,3	-9,5	-9,7	-23,0
Rörelsekapital, netto2	-6,3	63,7	66,8	74,8	39,9	109,3	91,9	75,1
Antal medarbetare vid periodens utgång	6 678	7 019	7 128	7 180	7 376	7 490	7 680	7 605

1) Beräknat på rullande 12 månader.

2) Tillgångar och skulder som innehas för försäljning ingår inte (den 31 december den tyska Communication-verksamheten och affärsområdet Aviation & Security, den 30 september 2019 och den 30 juni 2019 den polska och tyska Communication-verksamheten och den 30 juni 2018 den norska järnvägsverksamheten).

Definitioner och nyckeltal presenteras på sidan 22.

Nettoomsättning per segment

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Power
Nettoomsättning (extern)	93,0	118,0	377,7	438,8
Försäljning mellan segmenten	0,0	-2,9	0,0	0,1
Communication
Nettoomsättning (extern)	182,7	209,3	696,7	727,0
Försäljning mellan segmenten	0,2	-2,2	1,6	0,3
Other
Nettoomsättning (extern)	3,2	3,6	13,2	23,1
Eliminering av försäljning mellan segmenten	-0,2	5,0	-1,7	-0,4
Summa, nettoomsättning	278,9	330,9	1 087,6	1 188,9

Nettoomsättning per geografisk marknad

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Sverige	71,3	96,4	294,2	359,8
Finland	78,2	75,3	270,4	275,8
Norge	60,1	67,3	234,1	258,9
Danmark	32,0	36,9	108,9	101,1
Polen	12,7	30,9	88,1	98,2
Tyskland	21,2	17,7	76,6	76,2
Övriga länder	3,3	6,4	15,3	19,0
Summa, nettoomsättning	278,9	330,9	1 087,6	1 188,9

Nettoomsättning per typ av tjänst

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Power
Projektleveranstjänster	58,4	61,7	209,7	262,2
Upgraderingstjänster	31,0	39,0	121,6	120,2
Underhållstjänster	7,7	16,6	58,9	65,2
Försäljning mellan segmenten och valutakursjusteringar	-4,0	-2,1	-12,6	-8,8
Totalt Power	93,0	115,1	377,7	438,8
Communication
Projektleveranstjänster	5,1	-6,8	26,0	42,1
Upgraderingstjänster	143,9	162,2	517,1	498,9
Underhållstjänster	56,6	66,9	205,6	227,9
Försäljning mellan segmenten och valutakursjusteringar	-22,7	-15,1	-50,4	-41,5
Totalt Communication	182,9	207,1	698,4	727,3
Other
Projektleveranstjänster	3,2	3,4	13,5	22,4
Underhållstjänster	-	-	-0,2	0,5
Försäljning mellan segmenten och valutakursjusteringar	-	0,1	-	0,2
Totalt Other	3,2	3,6	13,2	23,1
Eliminering av försäljning mellan segmenten	-0,2	5,0	-1,7	-0,4
Totalt	278,9	330,9	1 087,6	1 188,9

Avstämning av segmentsresultat

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Operativt EBITA per segment
Power	-12,0	-1,9	-17,5	-0,5
Communication	2,0	9,7	18,1	24,8
Other	-0,6	-1,1	-0,8	-11,1
Poster som inte har allokerats till rörelsesegmenten1	-4,2	-3,8	-11,2	-15,4
Operativt EBITA, koncernen	-14,9	2,9	-11,3	-2,2
Justeringar för resultatbaserad tilläggsköpeskilling	-	-2,8	0,2	-2,6
Vinst från försäljning av verksamhet	1,4	-	1,4	3,7
Förlust för såld verksamhet	-	-	-	-6,0
Jämförelsestörande poster i EBITA2	1,4	-2,8	1,6	-4,8
Avskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar	-0,2	-0,4	-1,5	-2,2
Rörelseresultat (EBIT)	-13,7	-0,2	-11,2	-9,2
Finansiella poster, netto	-3,3	-2,5	-11,5	-8,8
Resultat före skatt	-17,0	-2,8	-22,7	-18,0

1) Poster som inte har allokerats till rörelsesegmenten utgörs av koncernlednings- och stödfunktioner.

2) I 2019, inkluderar jämförelsestörande poster i EBITA en positiv påverkan om 1,4 miljoner euro från avyttringen av den polska Communicationverksamheten. I 2018, inkluderar jämförelsestörande poster i EBITA en positiv påverkan om 3,7 miljoner euro från avyttringen av den finska järnvägsverksamheten och en negativ påverkan om 5,9 miljoner euro från avyttringen av den svenska järnvägsverksamheten.

Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital

Miljoner euro	31 dec 2019	31 dec 2018
Varulager	14,6	13,2
Kundfordringar och andra fordringar	230,1	337,5
Övriga avsättningar	-18,5	-17,9
Förskott från kunder	-31,6	-51,7
Leverantörsskulder och andra skulder	-201,7	-241,4
Övrigt1	0,7	0,2
Rörelsekapital, netto	-6,3	39,9
Immateriella tillgångar exklusive förvärvsrelaterade övervärden	12,3	10,6
Materiella anläggningstillgångar	27,5	30,2
Tillgångar med nyttjanderätt	77,4	4,0
Operativt sysselsatt kapital	110,9	84,7

1) Inkluderar justeringar av fordringar och skulder ovan för poster ickeklassifierade som nettorörelsekapital, främst gällande värdering av derivativ,

villkorlig köpeskilling för förvärv och inkomstskatteskuld, samt poster i nettorörelsekapital i övriga poster i balansräkningen.

Exklusive tillgångar och skulder som innehas för försäljning (den 31 december 2019 den tyska Communication-verksamheten och affärsområdet Aviation & Security).

Avtalsbalanser

Miljoner euro	31 dec 2019	31 dec 2018
Kundfordringar	124,9	144,0
Avtalstillgångar	83,7	163,8
Totalt	208,6	307,8
Förskott från kunder	31,6	51,7

Kundfordringar och avtalstillgångar ingår i raden Kundfordringar och andra fordringar i ovanstående Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital-tabell. Förskott från kunder representerar avtalsskulder.

Rörelseförvärv, avyttringar samt tillgångar och skulder som innehas för försäljning

Strategisk utvärdering och process

Den 3 april 2019, meddelade Eltel att bolaget fokuserar på den nordiska marknaden och påbörjar en strategisk utvärdering av verksamheterna utanför Norden, i vilket en eventuell avyttring ingår.

Den 26 juni 2019, ingick Eltel och Luftfartsverket, LFV, en avsiktsförklaring om att Eltel ska avyttra affärsområdet Aviation & Security till LFV. I avsiktsförklaringen åtar sig båda parterna att verka för att slutligt avtal tecknas under första kvartalet 2020. Det slutliga avtalet villkoras av godkännande av respektive parts styrelse, Konkurrensverket samt Regeringen.

Den 6 augusti 2019 undertecknades ett avtal om att avyttra den polska Communication-verksamheten. Affären slutfördes i oktober 2020.

Den 22 januari 2020 undertecknades ett avtal om att avyttra den tyska Communication-verksamheten. Affären förväntas slutföras i slutet av första kvartalet 2020.

Vidare beslutade Eltel att i nuläget behålla de polska och tyska Power-verksamheterna medan arbetet med att öka dess lönsamhet fortsätter.

Januari–december 2019 förvärv och avyttringar

• Under januari-december 2019 gjordes inga förvärv
• Den 14 oktober 2019 slutförde Eltel avyttringen av sin polska Communication-verksamhet till VINCI Energies. Den totala köpeskillingen för transaktionen var 12,6 miljoner euro, den positiva kassaflödeseffekten uppgick till 12,3 miljoner euro och den positiva påverkan på koncernens EBIT var 1,4 miljoner euro under det fjärde kvartalet 2019.

På rapporteringsdagen presenteras den tyska Communication-verksamheten och affärsomsrådet Aviation & Security som tillgångar som innehas för försäljning. Dessa verksamheter uppfyller inte kriterierna för att presenteras som avvecklade verksamheter.

Händelser efter balansdagen

• Den 22 januari 2020 tecknade Eltel ett avtal om att avyttra den tyska Communication-verksamheten till Circet Group, en europeisk leverantör av telekomnätverk. Den totala köpeskillingen uppgår till cirka 19 miljoner euro. Affären förväntas slutföras i slutet av första kvartalet 2020. Transaktionen beräknas skapa en positiv kassaflödespåverkan på 19 miljoner euro och ha ett positivt resultat om cirka 13 miljoner euro på Group EBIT. Avyttringen villkoras av sedvanliga godkännanden.

Tillgångar och skulder som innehas för försäljning
Miljoner euro	31 dec 2019
Tillgångar
Goodwill och andra immateriella anläggningstillgångar	13,0
Materiella anläggningstillgångar	1,5
Tillgångar med nyttjanderätt (IFRS 16)	0,9
Kundfordringar och andra tillgångar	8,5
Tillgångar som innehas för försäljning	24,0
Skulder
Leasingskulder (IFRS 16)	0,9
Förskott från kunder	3,6
Leverantörsskulder och andra skulder	4,7
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning	9,3

Januari–december 2018

Under januari–december 2018 har inga rörelseförvärv gjorts.

Under januari–december 2018 sålde Eltel sina icke kärnverksamheter i Finland, Danmark, Sverige och Norge. Avyttringarnas nettopåverkan på EBIT var -2,2 miljoner euro, som redovisades under första kvartalet 2018.

• Köpeskillingen av den finska järnvägsverksamheten uppgick till 8,5 miljoner euro med avdrag för det kassaflöde som genererats från dessa verksamheter under september 2017 – januari 2018. Transaktionen hade en positiv påverkan på koncernens EBIT om 3,7 miljoner euro och en positiv kassaflödeseffekt om 6,3 miljoner euro under det första kvartalet 2018.
• Avyttringen av den svenska järnvägsverksamheten hade en negativ påverkan på EBIT om 5,9 miljoner euro och en negativ kassaflödespåverkan om 5,7 miljoner euro under det under första kvartalet 2018.
• De sålda danska järnvägsverksamheterna hade en negativ EBIT-effekt om 0,5 miljoner euro, som bokfördes under det fjärde kvartalet 2017 och en negativ kassaflödespåverkan om 2,4 miljoner euro under det under första kvartalet 2018.
• De sålda norska järnvägsverksamheterna hade en en negativ kassaflödespåverkan om 0,7 miljoner euro under det tredje kvartalet 2018.

Uppskjutna skatter

Miljoner euro	31 dec 2019	31 dec 2018
Uppskjutna skattefordringar	26,4	29,0
Uppskjutna skatteskulder	-11,5	-17,6
Summa	14,9	11,5

I december 2019, redovisades bruttobeloppet på 17,0 miljoner euro (21,0) i uppskjuten skattefordran som underskottsavdrag, varav 10,0 miljoner euro (10,3) avser verksamheter i Sverige. Det är osannolikt att dessa skatteförluster kommer att upprepas. Under 2016 och 2017 har Eltel medfört betydande engångskostnader i Sverige, huvudsakligen relaterade till järnvägsverksamheten och Power Transmission International-verksamheten, som avyttrats eller avvecklas. Den fortlöpande affärsverksamheten är lönsam och uppskjuten skattefordran redovisad för underskottsavdrag förväntas utnyttjas mot beskattningsbar vinst inom en överskådlig framtid.

Finansiella instrument

Derivatinstrument		31 dec 2019		31 dec 2018
Miljoner euro	Nominellt värde	Verkligt värde	Nominellt värde	Verkligt värde
Räntederivat	-	-	22,8	0,0	2)
Valutaderivat	32,2	0,1	61,7	-0,4	3)
Inbäddade derivat	12,0	-0,4	7,8	0,7
Råvaruderivat	0,2	0,0	1) 0,6	-0,1	4)
Summa	44,3	-0,3	92,9	0,2

Avsedda som kassaflödessäkringar 1) -0,0 miljoner euro 2) -0,3 miljoner euro 3) 0,0 miljoner euro 4) -0,1 miljoner euro. Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet utgörs enbart av derivat. Verkligt värde för derivatinstrument baseras på observerbara marknadsdata (nivå 2 observerbar information) per balansdagen.

Verkligt värde på finansiella instrument värderat till anskaffningsvärde

Det redovisade värdet på kortfristiga fordringar och kortfristiga skulder är en rimlig approximation av deras verkligt värde eftersom förändringarna i marknadsräntorna återspeglas i framtida ränteflöden inom en kort period.

Resultat per aktie	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare	-12,1	-3,6	-25,9	-23,3
Viktat genomsnittligt antal stamaktier, före utspädning	156 649 081	156 649 081	156 649 081	156 603 262
Viktat genomsnittligt antal stamaktier, efter utspädning	156 934 450	156 898 611	156 895 149	156 795 867
Resultat per aktie före utspädning	-0,08	-0,02	-0,17	-0,15

Resultat per aktie efter utspädning	-0,08	-0,02	-0,17	-0,15

Leasing

Tillgångar med nyttjanderätt

		Maskiner och
Miljoner euro	Byggnader	inventarier	Totalt
Omklassificering av IAS 17 finansiella leasingtillgångar från materiella anläggningstillgångar	-	4,0	4,0
IFRS 16 justering till ingående balans	49,3	40,3	89,6
1 jan 2019	49,3	44,3	93,6
Anskaffningar	4,0	11,0	15,0
Avskrivningar	-10,4	-18,0	-28,4
Överföring till tillgångar som innehas för försäljning	-	-0,9	-0,9
Omräkningsdifferenser	-0,7	-1,0	-1,8
31 dec 2019	42,2	35,2	77,4

Leasingskulder

Miljoner euro	Långfristiga	Kortfristiga	Totalt
Omklassificering av finansiell leasingansvar från skuld	2,2	2,0	4,1
IFRS 16 justering till ingående balans	61,8	27,1	89,0
1 jan 2019	64,0	29,1	93,1
Förändringar under perioden	-9,3	-4,2	-13,6
Överföring till tillgångar som innehas för försäljning	-0,4	-0,5	-0,9
31 dec 2019	54,3	24,3	78,6

Kassaflöde

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Kassaflöde från den löpande verksamheten före tillämpning av IFRS 16	59,5	70,0	25,7	3,2
Rörelse mellan redovisningsrader:
Tillämpning av IFRS 16 på operativt resultat (EBIT)	0,1	-	0,5	-
Tillämpning av IFRS 16 på avskrivningar och nedskrivningar	5,8	-	26,9	-
Tillämpning av IFRS 16 på räntor och andra betalda finansiella kostnader	-0,5	-	-1,7	-
Totalt påverkan vid tillämpning av IFRS 16 på kassaflöde från den löpande verksamheten	5,5	-	25,7	-
Kassaflöde från den löpande verksamheten	65,0	70,0	51,4	3,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	9,9	-6,7	-2,1	-21,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten före tillämpning av IFRS 16	-31,1	-34,3	-12,5	39,1
Tillämpning av IFRS 16 betalning av/intäkter från leasingskulder	-5,5	-	-25,7	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-36,6	-34,3	-38,2	39,1

Kassaflöde från den löpande verksamheten och kassaflöden från finansieringsverksamheten påverkas av IFRS 16. Från och med den 1 januari 2019 fördelas hyreskostnaderna i kassaflödet mot räntekostnaden i kassaflödet från den löpande verksamheten och avskrivningar på leasingskulder i kassaflödet från finansieringsverksamheten. Under jämförelseperioderna ingår betalningarna fullt ut i kassaflödet från den löpande verksamheten. Kassaflödet från den löpande verksamheten ökar därför och kassaflödet från finansieringsverksamheten minskar, IFRS 16 har ingen inverkan på det totala kassaflödet.

Definitioner och nyckeltal

Eltel tillämpar ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). Utöver finansiell data som definieras i IFRS, presenteras specifika nyckeltal, sk alternativa nyckeltal för att återspegla resultatet i den underliggande verksamheten, underlätta analys av koncernens utveckling i linje med koncernledningens uppföljning och öka jämförbarheten mellan olika perioder. Definitionerna av dessa nyckeltal presenteras nedan och relevant information som möjliggör avstämning av IFRS nyckeltal är presenterad i samband med informationen i denna rapport. Dessa alternativa nyckeltal ersätter ej nyckeltal definierade enligt IFRS.

IFRS nyckeltal

	Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare Vägt genomsnitt av antalet stamaktier
Resultat per aktie
	Alternativa nyckeltal (Alternative performance measures, APM)
Operativt EBITA	Rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar och jämförelsestörande poster
Jämförelsestörande poster	Poster relaterade till särskilda händelser vilka ledningen inte anser utgör en del av den pågående operativa verksamheten
Operativt kassaflöde	EBIT + avskrivningar och nedskrivningar + förändringar i rörelsekapitalet - nettoförvärv av materiella anläggninstillgångar (investeringar)
	Operativt kassaflöde x 100
Kassagenerering, %1	EBITA
	Summa eget kapital x 100
Soliditet, %	Summa tillgångar - förskott från kunder
Nettoskuld	Räntebärande skulder (exklusive skulder till aktieägarna) - likvida medel
Operativt sysselsatt kapital	Rörelsekapital, netto + Immateriella tillgångar exklusive goodwill och förvärvsrelaterade övervärden + Materiella anläggningstillgångar
	Resultat efter skatt x 100
Avkastning på eget kapital, %1	Summa eget kapital (genomsnitt under rapportperioden)
Rörelsekapital, netto	Netto av justeringar av varulager, kundfordringar och andra fordringar, avsättningar, förskott från kunder och övriga skulder, exklusive poster inom dessa balansposter som inte anses utgöra en del av det operativa rörelseresultatet: värdering av derivat, villkorlig köpeskilling för förvärv och inkomstskatteskulder.
Bekräftad orderstock	Total värdet av kontrakterade order som ännu inte redovisats som försäljning

1) Beräknat på rullande 12 månader.

Moderbolaget

Eltel AB äger och styr aktierna hänförliga till Eltelkoncernen. Koncernens verksamhetsmässiga och strategiska ledningsfunktioner är centraliserade till Eltel AB. Bolaget har ingen affärsverksamhet och riskerna är huvudsakligen hänförliga till dotterföretagens verksamhet.

Moderbolagets resultaträkning

Miljoner euro	okt-dec 2019	okt-dec 2018	jan-dec 2019	jan-dec 2018
Nettoomsättning	1,0	3,8	2,2	3,8
Administrationsintäkter och -kostnader	-2,0	-3,2	-8,7	-11,9
Rörelseresultat	-1,0	0,5	-6,5	-8,1
Ränta och övriga finansiella intäkter	5,8	4,1	20,9	16,3
Ränta och övriga finansiella kostnader	-0,8	-0,6	-3,0	-1,9
Finansiella poster, netto	5,0	3,5	18,0	14,4
Resultat före skatt	4,0	4,0	11,5	6,3
Koncernbidrag	-11,3	-6,2	-11,3	-6,2
Skatter	-0,2	-0,1	-0,2	-0,1
Nettoresultat	-7,5	-2,2	0,1	0,0

Moderbolagets balansräkning

Miljoner euro	31 dec 2019	31 dec 2018
TILLGÅNGAR
Andelar i koncernföretag	68,3	68,3
Långfristiga lånefordringar från koncernföretag1	483,3	328,3
Övriga finansiella tillgångar	35,0	-
Immateriella anläggningstillgångar	0,1	0,1
Uppskjutna skattefordringar	0,4	0,6
Summa anläggningstillgångar	587,1	397,2
Kundfordringar och andra fordringar	1,4	4,4
Fordringar från koncernkonto1	-	135,5
Övriga finansiella tillgångar	-	35,0
Likvida medel	0,3	0,0
Summa omsättningstillgångar	1,6	174,9
SUMMA TILLGÅNGAR	588,7	572,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Summa eget kapital	444,1	444,1
Skulder till aktieägare	35,0	-
Summa långfristiga skulder	35,0	-
Skulder	89,1	83,3
Skulder till aktieägare	-	35,0
Skulder till koncernföretag	19,1	7,8
Leverantörsskulder och andra skulder	1,3	1,9
Summa kortfristiga skulder	109,7	128,1
Summa skulder	144,7	128,1
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	588,7	572,1

I mars 2019 har Eltel tecknat en överenskommelse med sina banker om ett tillägg till sitt befintliga finansieringsavtal som löper ut i slutet av första kvartalet 2021. Med anledning av tilläggsavtalet har Eltel åtagit sig att ställa säkerhet för bankernas fordringar under finansieringsavtalet. Säkerheten består av pantsättning av aktier i koncernbolag och koncerninterna lån samt upplåtelse av företagshypotek i vissa tillgångar på marknadsmässiga villkor.

1) I Q2 2019 konverterades fordringar från koncernkonto till långfristiga lånefordringar från koncernföretag.

Eget kapital

Miljoner euro	1 jan 2019	Betalningar av emitterade aktier	Köp av egna aktier	Säkringsreserv, netto efter skatt	Egetkapitalreglerade ersättningar	Resultat	31 dec 2019
Aktiekapital	158,0	0,9	-	-	-	-	158,8
Reservfond	0,5	-	-0,2	-	-	-	0,3
Fritt eget kapital	285,6	-0,9	-	0,1	0,0	0,1	285,0
Summa	444,1	-	-0,2	0,1	0,0	0,1	444,1

Eltel AB Besöksadress: Adolfsbergsvägen 13, Bromma Box 126 23, 112 92 Stockholm Org no. 556728-6652

tfn. +46 8 585 376 00 info@eltelnetworks.com www.eltelgroup.com www.eltelnetworks.com

24 (24)