E4U a.s. - 315700ZA1P3DMGGIDK89 - 2026

Konsolidovaná výroční zpráva 2025

Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

Obsah

I. Profil společnosti ________ 2
II. Obecné údaje o společnosti ________ 2
1. Informace pro investory v přehledu ________ 2
2. Dlouhodobý výnos z podílů na zisku _______ 2
3. Obchodovatelnost akcií ________ 3
4. Vedení společnosti _________ 3
5. Akcionářská struktura _________ 4
6. Struktura vlastního kapitálu ________ 5
III. Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti _____ 5
1. E4U a. s. – individuální výsledek hospodaření ______ 5
2. E4U a. s. – zpráva o stavu majetku _______ 6
3. E4U a. s. – konsolidovaný výsledek hospodaření _____ 6
4. Rizikové faktory_________ 7
5. Cíle Emitenta, pozice na trhu a další zákonné informace _____ 7
6. Státní regulace a podpora________ 7
IV. Zpráva o vztazích mezi ovládající a ovládanou osobou ____ 8
V. Další zákonné informace _______ 9
1. Osoby s řídící pravomocí, jejich odměny a související informace____ 9
2. Soudní řízení _________ 13
3. Práva spojená s držením akcií ________ 14
4. Corporate Governance ________ 15
5. Zásady a postupy vnitřní kontroly _______ 16
6. Popis postupů rozhodování řídících a kontrolních orgánů _____ 16
7. Výbor pro audit – postavení a působnost ______ 17
8. Další zákonné informace _________ 18
VI. Individuální nekonsolidovaná účetní závěrka E4U a. s. k 31. 12. 2025 a zpráva auditora ___________ 21
VII. Konsolidovaná účetní závěrka E4U a. s. k 31. 12. 2025 a zpráva auditora včetně vyjádření k výroční zprávě__________ 41

1
Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

I. Profil společnosti

E4U a.s. spravuje majetek akcionářů prostřednictvím investování do lukrativních a dlouhodobě výnosných projektů, do projektů se stabilními a do značné míry predikovatelnými budoucími zisky a cash flow. Akcie společnosti E4U a. s. jsou investičním nástrojem, který přináší akcionářům dlouhodobý výnos z podílů na zisku v předpokládané minimální výši 6–8 % ročně, vztaženo k původní upisovací ceně (80 Kč). Společnost se zaměřuje především na výrobny energie z obnovitelných zdrojů, tedy na zelenou energii.

E4U a. s. vznikla v srpnu 2010, její historie však sahá do roku 2006, kdy byla založena společnost SANERGIE a. s., jejíž akcie tvoří základ majetku společnosti E4U a. s. Prostřednictvím dceřiné společnosti SANERGIE a. s. společnost provozuje dva solární parky v oblasti jižní Moravy o celkovém instalovaném výkonu 4,4 MWp.

II. Obecné údaje o společnosti

1. Informace pro investory v přehledu

Název emise: E4U a. s.
Právní forma: akciová společnost dle českého práva, zanesena v obchodním rejstříku vedeném u rejstříkového soudu v Brně, spisová značka B6246
Den zápisu spol.: 7. září 2010, společnost založena na dobu neurčitou
IČO: 281 27 781
Sídlo: Hodonínská 1624, 696 03 Dubňany
LEI: 315700ZA1P3DMGGIDK89
ISIN/BIC kód: CZ0005123620 / BAAEFORU
WKN: A1H6BD
Obchodovatelnost:
- trh Standard Burzy cenných papírů Praha, a. s., listing od 25. 8. 2011
- Volný trh, organizovaný společností RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a. s., listing od 25. 8. 2011
- Burza Stuttgart, listing od 7. 10. 2011
Finanční kalendář: valná hromada: pravděpodobně červen 2025 (přesný termín nebyl zatím stanoven)
výplata dividendy: přesný termín nebyl zatím stanoven
Investor relations: tel: 222 742 940, e-mail: [email protected], www.e4u.cz

2. Dlouhodobý výnos z podílů na zisku

Akcie E4U a. s. je výnosovým titulem, společnost vyplácí každoročně podíl na zisku (dividendu). Při výběru a akvizici nových projektů je a bude dlouhodobá výnosnost těchto projektů jedním z nejpodstatnějších kritérií výběru stejně jako posouzení technologie jako takové.

2
Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

3. Obchodovatelnost akcií

Akcie E4U a. s. jsou zaknihované a lze je koupit přes většinu obchodníků s cennými papíry. Akcie se v současné době obchoduje na následujících obchodních místech:
- trh Standard Burzy cenných papírů Praha, a. s., listing od 25. 8. 2011
- Volný trh, organizovaný společností RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a. s., listing od 25. 8. 2011
- Burza Stuttgart, listing od 7. 10. 2011

Akcie E4U a. s. jsou vhodné pro dlouhodobé investory, na burzovním parketu v praxi mění své majitele relativně malé množství akcií.

4. Vedení společnosti

Představenstvo
Ing. Petr Bína, předseda představenstva
Stavební inženýr, původem z Ústí nad Labem, vystudoval stavební fakultu ČVUT v Praze, patří k průkopníkům fotovoltaiky v České republice. V roce 2006 založil firmu SLUNETA s. r. o., která se stala předním dodavatelem a provozovatelem solárních elektráren v České republice a je zastoupená i na Slovensku. Tato společnost postavila solární parky o souhrnném výkonu přes 18 MWp. Ing. Petr Bína vybudoval mimo jiné společnost SANERGIE a. s., jejíž akcie tvoří základ majetku společnosti E4U a. s.

Ing. Aleš Jelínek, CFA
Původem z jižních Čech, vystudoval na Vysoké škole ekonomické mezinárodní obchod a měnovou ekonomii. V letech 1999 – 2007 pracoval jako makléř a Asset Manager u společnosti Commerzbank AG (Praha), v letech 2007 - 2008 působil jako Business Developer pro francouzskou investiční skupinu NATIXIS (Frankfurt) a v letech 2008–2010 pak jako Product Developer pro britskou skupinu Barclays Global Investors v Mnichově (od r. 2009 vlastněná americkou skupinou BlackRock). Člen celosvětové asociace investičních profesionálů – CFA INSTITUTE. Jako jednatel společnosti EGO energie se dnes věnuje obchodu s elektřinou a plynem.

Ing. Jiří Hřiba
Od roku 2007 je ředitelem dubňanské společnosti SLUNETA a. s. (v prosinci 2013 přejmenovaná na FVE OZE a. s.) a stál tak u samého zrodu obou výroben nacházejících se v dnešním portfoliu E4U. Společnost SLUNETA byla pod jeho vedením generálním dodavatelem obou projektů a dodnes zabezpečuje chod obou výroben po technické a provozní stránce. Členem představenstva společnosti E4U a. s. je od roku 2013.

3
Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

Dozorčí rada
JUDr. Petr Neubauer, předseda dozorčí rady
Po absolvování gymnázia v Českých Budějovicích vystudoval P. Neubauer Právnickou fakultu Univerzity Karlovy v Praze. V roce 2000 zde získal doktorát. Od roku 1998 je členem České advokátní komory a od roku 2006 rozhodcem Rozhodčího soudu při Hospodářské a agrární komoře České republiky. V minulosti absolvoval studijní stáž v USA. Než se stal partnerem kanceláře NEUBAUER & PARTNER, působil jako samostatný advokát se zaměřením na cizojazyčnou klientelu. JUDr. Neubauer hovoří česky, německy, anglicky, italsky a rusky.

Mgr. Michal Pavlas
Po absolvování gymnázia v Českých Budějovicích vystudoval M. Pavlas Právnickou fakultu Západočeské univerzity v Plzni. Od roku 2004 byl členem České advokátní komory jako advokátní koncipient a od roku 2008 jako advokát. V průběhu studií absolvoval studijní stáže v několika advokátních kancelářích. V současné době je partnerem kanceláře NEUBAUER & PARTNER. Specializuje se na smluvní právo a právo obchodních společností, hovoří česky a anglicky.

Radek Maléř
Po dokončení středoškolského studia v Praze úspěšně ukončil studium na Národním vzdělávacím institutu v oboru specialista pro obchodní a manažerskou činnost. Poté pracoval v České spořitelně a. s. v Praze (1992 – 1996) na různých pozicích až po vedoucího pobočky. Od roku 1997 do roku 2007 působil v leasingové společnosti České spořitelny a. s. (Corfina a. s., Leasing České spořitelny a. s.)s., Autoleasing a. s.) na obchodních pozicích pro oblast financování technologií, strojů a zařízení. Své působení ve finanční skupině ČS a. s. zakončil ve funkci obchodního manažera. V období 2007 – 2009 pracoval jako Account Manager pro oblast financování technologií, strojů a zařízení ve společnosti Raiffeisen Leasing s. r. o., kde stál u počátků financování obnovitelných zdrojů. Od roku 2009 je zaměstnán ve společnosti SANERGIE a. s.

5. Akcionářská struktura

Položka	Údaj
Název emise	E4U a. s.
Jmenovitá hodnota jedné akcie	100,- Kč
Celkový počet akcií v emisi	2.391.640 akcií
Počet akcií v držení hlavního akcionáře k 31.12.2025	1.370.636 akcií (57,3%)
Jméno hlavního akcionáře	E4U FINANCE s. r. o.

Akcie, které nejsou v držení hlavního akcionáře, jsou dle dostupných informací v rozptýleném vlastnictví minoritních akcionářů, jedná se o 1.021.004 akcií.

4 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

6. Struktura vlastního kapitálu

Informace o struktuře vlastního kapitálu společnosti jsou uvedeny v Kapitole VI. Individuální nekonsolidovaná účetní závěrka E4U a. s. k 31. 12. 2025 a zpráva auditora, konkrétně v bodě 7.3 Vlastní kapitál.

III. Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti

1. E4U a. s. – individuální výsledek hospodaření

V roce 2025 byla společnost E4U a. s. (dále jen „Emitent“) vlastníkem všech akcií společnosti SANERGIE a. s. a po celé období roku 2025 byly též obě elektrárny (FVE Ratíškovice 2,2 MWp a FVE Dubňany 2,2 MWp) plně v provozu, obě výrobny vyráběly a dodávaly elektrickou energii. Stejně jako doposud, veškerá operativní činnost, tedy veškeré výnosy a náklady spojené s provozem, vznikají na úrovni dceřiné společnosti SANERGIE a. s. Emitent neprovádí žádný výzkum ani technologický vývoj. Po operativní stránce tedy nedošlo k žádné změně.

Výnosy emitenta jsou tvořeny podíly na zisku vyplacenými dceřinou společností SANERGIE a. s. O výši těchto podílů na zisku rozhoduje Emitent jednou ročně, při jejich stanovování zohledňuje především disponibilní zisk a cash flow dceřiné společnosti, se zohledněním jejích budoucích potřeb. Společnost E4U a. s. tak měla v roce 2025 výnosy (dle individuální výsledovky) ve výši 96,5 mil. Kč. Jedná se zde o finanční výnosy, konkrétně o přijetí podílu na zisku ze společnosti SANERGIE a.s. O výplatě těchto podílů na zisku rozhodl Emitent v roli jediného akcionáře.

Náklady Emitenta dosahují v období 1. 1. 2025 – 31. 12. 2025 celkové výše 1,09 mil. Kč (individuální účetní závěrka). Jedná se především o provozní náklady, které jsou tvořeny zejména přijatými službami provozně-administrativního charakteru (vedení účetnictví, reporting, poplatky depozitáře, auditní a právní služby). Střešní společnost E4U a.s. nemá žádného zaměstnance. Na konsolidované úrovni má společnost jednoho zaměstnance.

Individuální (nekonsolidovaný) čistý zisk emitenta je 95,46 mil. Kč. Veškerý zisk je tvořen finančními výnosy, tedy podíly na zisku, jak je uvedeno výše. O konkrétní výplatě podílů na zisku bude rozhodovat nejbližší valná hromada, která se bude konat pravděpodobně v červnu 2026 (přesný termín zatím nebyl stanoven).

5 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

2. E4U a. s. – zpráva o stavu majetku

Z konsolidovaného výkazu o finanční situaci společnosti E4U a. s. je zřejmé, že celková dlouhodobá aktiva Emitenta dosahují k 31.12.2025 výše 146,18 mil. Kč. Jedná se o pozemky, budovy a zařízení, především o technologii fotovoltaických elektráren. Podrobné informace o tomto majetku jsou uvedeny v komentářích ke konsolidované účetní závěrce. V roce 2025 nedošlo k akvizici nových projektů ani k prodeji stávajících projektů. Fotovoltaická elektrárna Ratíškovice a fotovoltaická elektrárna Dubňany se nacházely v portfoliu společnosti po celou dobu roku 2025.

3. E4U a. s. – konsolidovaný výsledek hospodaření

Obě výrobny elektrické energie byly po celé minulé období plně v provozu. Nevznikly žádné okolnosti, které by zásadně ovlivnily operativní činnost. Celoroční konsolidovaný výsledek hospodaření Emitenta je dán především množstvím vyrobené elektrické energie a odběrní cenou, kterou stanovuje pro každý rok Energetický regulační úřad. Celkově bylo v roce 2025 vyrobeno 4 788 MWh elektrické energie. Průměrná výroba za období posledních 10ti let byla 4 947 MWh/rok, rok 2025 je tak na úrovni 96,8% tohoto dlouhodobého průměru.

V období prvního čtvrtletí 2025 jsou i nadále obě elektrárny v plném provozu, v období leden až březen 2025 bylo vyrobeno celkem 770,45 MWh elektrické energie. Tržby z prodeje elektrické energie dosahují v roce 2025 dle konsolidovaného výkazu úplného výsledku celkové výše 89,90 mil. Kč. V porovnání s předchozím obdobím se tak jedná o tržby vyšší o 2,9 %. Úplný výsledek hospodaření dosáhl výše 53,30 mil Kč, tedy v přepočtu 22,29 Kč/akcii (v porovnání s 21,33 Kč/akcii v období roku 2024).

6 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

4. Rizikové faktory

Politické riziko

Stále platí, že rámcové podnikatelské prostředí týkající se obnovitelných zdrojů energie se může měnit a stále mění. Možné budoucí nepředvídatelné změny tak představují dlouhodobě politické riziko.

Riziko ukončení činnosti

Projekty v portfoliu emitenta (FVE Ratíškovice a FVE Dubňany) byly uvedeny do provozu v letech 2008 a 2009, jednalo se tak o jedny z prvních projektů svého druhu. Tyto elektrárny vznikly ještě před tzv. „solárním boomem“ a díky tomu měly i relativně vysokou podporovanou výkupní cenu, především v porovnání s výrobnami připojenými později. Samotné portfolio však nebylo rozšířeno o jiný projekt a ani v současné době není rozšíření o konkrétní projekt v plánu. Rozšíření o jakýkoliv další projekt (s nižší rentabilitou) by znamenalo naředění portfolia a tedy snížení celkové výnosnosti vlastního kapitálu. Podporovaná výkupní cena elektřiny u stávajících projektů končí v roce 2028 (FVE Dubňany), popř. v průběhu roku 2029 (FVE Ratíškovice). Po tomto období se velmi dramaticky sníží výnosy z prodeje u těchto dvou výroben. Existuje zde i riziko nepokračování v činnosti po tomto období, nebo pokračování v činnosti bez generování zajímavého zisku.

5. Cíle Emitenta, pozice na trhu a další zákonné informace

Emitent neplánuje akvizici nových výroben ani prodej stávajících aktiv. Dceřiná společnost SANERGIE a. s. je čistě účelovou společností, cílem Emitenta je co nejhospodárnější provoz předmětných výroben v dalších letech. Záměrem Emitenta je i nadále udržovat provoz na takové úrovni, aby bylo možno vyplácet podíl na zisku v nadcházejících letech. Finanční situace Emitenta je v současné době velmi dobrá. Nejvýznamnějším faktorem ovlivňujícím zisk je celkový počet slunečných dnů daného roku a samozřejmě výše odběrních cen. Postavení Emitenta v sektoru není ani dominantní, ani konkurenční. Výrobny mají na základě platných licencí garantovaný odběr veškeré vyrobené energie a nejsou tedy v konkurenci s jinými podobnými výrobnami na trhu.

6. Státní regulace a podpora

Společnost SANERGIE a.s., tedy dceřiná společnost Emitenta, dlouhodobě přijímala státní podporu formou tzv. zeleného bonusu. Jedná se o podporu výroby energie z obnovitelných zdrojů, která je garantována na základě zákona č. 165/2012 Sb., o podporovaných zdrojích energie a změně některých zákonů, v platném znění. Po zveřejnění výše podpor a vyhodnocení nabídek na prodej silové elektřiny pro r. 2024 společnost SANERGIE a.s. vyhodnotila formu podpory v režimu zelených bonusů jako nevýhodnou oproti formě podpory v režimu výkupních cen. Z tohoto důvodu bylo rozhodnuto, že pro období r. 2024 společnost přejde z režimu zelených bonusů do režimu výkupních cen. V roce 2025 se společnost rozhodla opět pro režim zeleného bonusu, v roce 2026 opět pro režim výkupní ceny.

7 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

IV. Zpráva o vztazích mezi ovládající a ovládanou osobou

Tato zpráva byla schválena představenstvem dne 18. 3. 2025. Společnost E4U FINANCE s. r. o. (ovládající osoba) je jediným zakládajícím akcionářem společnosti E4U a. s. (ovládaná osoba). Dne 7. září 2010 splatila společnost E4U FINANCE s. r. o. základní kapitál vznikající společnosti E4U a. s. formou věcného vkladu, konkrétně vložením akcií společnosti SANERGIE a. s. v celkové hodnotě 239 164 000 Kč. Společnost SANERGIE a. s. je tak 100 % dceřinou společností mateřské společnosti E4U a. s. Společnost E4U FINANCE s. r. o. neovládá žádnou jinou právnickou osobu ani nevlastní podíly v jiné společnosti.

V roce 2011 rozprodala společnost E4U FINANCE s. r. o. 49 % svých akcií drobným akcionářům ve veřejné nabídce v České republice. Po ukončení této nabídky vlastnila společnost E4U FINANCE s. r. o. 51 % akcií společnosti. K 31.12.2025 společnost E4U FINANCE s. r. o. vlastní celkem 1.370.636 akcií (57,3 %) a zůstává tak majoritním akcionářem společnosti E4U a. s. Společnost E4U FINANCE s. r. o. neovládá žádnou jinou společnost ani nevlastní podíly na žádné jiné společnosti. 90 % společnosti E4U FINANCE s. r.o. vlastní Ing. Petr Bína, jednatel společnosti E4U FINANCE s. r. o.

Schéma ovládacích vztahů k 31. 12. 2025:

Roztpýlené vlastnictví (drobní akcionáři): 43 %
E4U FINANCE s. r. o.: 57 %
E4U a. s.: 100 % vlastník SANERGIE a. s.

Úlohou ovládané osoby ve skupině je akumulovat výnosy z podílů na zisku dceřiné společnosti SANERGIE a. s. a distribuovat je dále svým akcionářům. Společnost je ovládána prostřednictvím majoritního vlastníka mateřské společnosti, Ing. Petra Bíny, který je předsedou představenstva společnosti E4U a. s.

8 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

V posledním účetním období nedošlo k žádným jednáním, učiněným na popud nebo v zájmu ovládající osoby nebo jí ovládaných osob, které by se týkalo majetku v hodnotě převyšující 10 % vlastního kapitálu společnosti E4U a. s. z účetní závěrky k 31. 12. 2025. Mezi ovládající a ovládanou osobou nebo mezi ovládanou osobou a jinými ovládanými osobami nebyly uzavřeny žádné smlouvy. Ovládané osobě nevznikla v důsledku jednání nebo smlouvy žádná újma.Ze vztahů mezi ovládající a ovládanou osobou neplynou žádné výhody nebo nevýhody. Současně nejsou známá žádná rizika plynoucí z těchto vztahů. Podrobnosti o zde uvedených ovládaných a ovládajících společnostech:

Obchodní firma: E4U FINANCE s. r. o.
Sídlo: Dubňany, Hodonínská 1624, PSČ 696 03
Právní forma: společnost s ručením omezeným
Spisová značka: C 66939 vedená u Krajského soudu v Brně
IČO: 292 27 283

Obchodní firma: E4U a. s.
Sídlo: Dubňany, Hodonínská 1624, PSČ 696 03
Právní forma: akciová společnost
Spisová značka: B 6246 vedená u Krajského soudu v Brně
IČO: 281 27 781

Obchodní firma: SANERGIE a. s.
Sídlo: Dubňany, Hodonínská 1624, PSČ 696 03 (do 2. dubna 2012 Lišov, Miletínská 376, PSČ 373 72)
Právní forma: akciová společnost
Spisová značka: B 6638 vedená u Krajského soudu v Brně
IČO: 261 08 062

Dubňany, 18. 3. 2026

V. Další zákonné informace

1. Osoby s řídící pravomocí, jejich odměny a související informace

Představenstvo a dozorčí rada společnosti E4U a. s. je obsazeno odborníky ve svém oboru, jejich profesní profil je uveden v kapitole Obecné údaje o společnosti/Vedení společnosti. Tito lidé spolu nejsou v žádném příbuzenském vztahu. Neexistují žádné střety zájmů mezi povinnostmi těchto osob k emitentovi a jejich soukromými zájmy nebo jinými povinnostmi.

Ing. Petr Bína, předseda představenstva E4U a.s.
Je předsedou představenstva společnosti E4U a. s. a zároveň jediným členem představenstva společnosti SANERGIE a. s. Dceřiná společnost SANERGIE a. s. má v dozorčí radě paní Ing. Janu Patzákovou (sestru pana Ing. Petra Bíny).

9 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

Ing. Petr Bína je nebo v předchozích 5ti letech byl členem správních, řídících nebo dozorčích orgánů nebo společníkem v následujících společnostech:

Název společnosti	Funkce	Trvání funkce do současnosti
E4U a.s.	předseda představenstva	ano
E4U Finance s.r.o.	společník, jednatel	ano
SLUNETA SOLAR s. r. o.	jednatel	ano
FVE Dobruška s. r. o.	jednatel	ano
SANERGIE SOLAR s. r. o.	jednatel, společník	ano
IMPERIAL STANDARD, SE	člen představenstva	ano
TERRA SANTA, SE	člen představ., akcionář	ano
SLUNETA ČR s.r.o.	jednatel, společník	ano
FVE OZE a. s.	člen představ., akcionář	ano
SANERGIE a.s.	člen představenstva	ano
SLUNETA s.r.o.	jednatel, společník	ano
GARNIBO s.r.o.	jednatel, společník	ano
BASKETBALOVÝ KLUB ÚSTÍ N. L., a. s.	člen představenstva	ano
SLUNETA – TRÉNINKOVÁ HALA MLÁDEŽE z. s.	předseda spolku	ano
SLUNETA SK s.r.o. v likvidácii	jednatel	ne

Dále pak ve Slovenské republice:

Pan Petr Bína má s dceřinou společností SANERGIE a. s. uzavřenou smlouvu o výkonu fuknce člena představenstva. Celkové mzdové náklady činily v roce 2025 celkem 1.445 tis. Kč včetně odvodů.

Ing. Aleš Jelínek, člen představenstva E4U a.s.
Ing. Aleš Jelínek je nebo v předchozích 5ti letech byl členem správních, řídících nebo dozorčích orgánů nebo společníkem v následujících společnostech:

Název společnosti	Funkce	Trvání funkce do současnosti
EGO energie s.r.o.	společník, jednatel	ano
Jelinek Investments s. r. o.	společník, jednatel	ano
E4U FINANCE s. r. o.	společník	ano
E4U a.s.	člen představenstva	ano
SOLSTICE INESTMENTS, a. s.	člen správní rady	ne
EkoKraft s. r. o.	společník, jednatel	ano
ČPF a.s.	člen představenstva, společník	ne
Správa lesních podílů s.r.o.	společník	ne
FORP a.s.	společník, člen správní rady	ano
StaGrid a.s.	společník, člen představenstva	ano

10 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

A. Jelínek má se společností E4U a. s. uzavřenou smlouvu o výkonu funkce, na základě které mu náleží odměna ve výši 0,2 % zisku společnosti ročně. Ing. Aleš Jelínek se vzdal svých odměn plynoucích z této smlouvy za období roku 2025.

Ing. Jiří Hřiba, člen představenstva
Od roku 2011 je Ing. Jiří Hřiba členem dozorčí rady akciové společnosti FVE OZE a. s. Dále je jednatelem společnosti VINKO s. r. o., která již více jak 10 let nevyvíjí žádnou činnost. Je členem správní rady NADAČNÍHO FONDU BENEFIT. Ing. J. Hřiba má se společností E4U a. s. uzavřenou smlouvu o výkonu funkce, na základě které mu náleží odměna ve výši 0,2 % zisku společnosti ročně. Ing. J. Hřiba se vzdal svých odměn plynoucích z této smlouvy za období roku 2025.

JUDr. Petr Neubauer, předseda dozorčí rady
JUDr. Petr Neubauer je nebo v předchozích 5ti letech byl členem správních, řídících nebo dozorčích orgánů nebo společníkem v následujících společnostech:

Název společnosti	Funkce	Trvání funkce do současnosti
NEUBAUER & PARTNER s. r. o., advokátní kancelář	jednatel, společník	ano
FACIG s. r. o.	jednatel, společník	ano
CREAM SOFT, spol. s r.o.	jednatel, společník	ano
E4U a.s.	předseda dozorčí rady	ano
Residence Sady 5 s.r.o.	jednatel, společník	ano
Residence Sady 10 s.r.o.	jednatel, společník	ano
Pořádný dům s.r.o.	jednatel, společník	ano
AK Delta s.r.o.	jednatel, společník	ano
AK Gama s.r.o.	společník	ano
AK Epsilon s.r.o.	společník	ano
Josefina z.ú.	člen správní rady	ano
Villa Lipno s.r.o.	jednatel, společník	ano
Residence Kovářov s.r.o.	jednatel	ano
NEUBAUER s.r.o.	jednatel, společník	ano
MWK Bioplyn s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ano
MISO, spol. s r.o. v likvidaci	likvidátor	ne
CB Cargo s.r.o. v likvidaci	likvidátor, jednatel	ano
SCHOOLINVEST s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ne

11 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

Název společnosti	Funkce	Trvání funkce do současnosti
AGRO – spol., akciová společnost v likvidaci	likvidátor	ne
Domena KH spol. s r.o. v likvidaci	likvidátor	ne
IMAS International spol. s r.o. v likvidaci	likvidátor	ne
Green Energy Systems CZ s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ne
LOGO EXKLUSIV s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ne
Blitz-Blank Reinigung - Dienstleistungsunternehmen - CR s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ne
MAX UV s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ne
Graphite Týn, spol. s r.o.	likvidátor	ne
Redtenbacher CZ s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ano
AK-CB akademie z.ú.	člen statutárního orgánu	ano

Mgr. Michal Pavlas, člen dozorčí rady
Mgr. Michal Pavlas je nebo v předchozích 5ti letech byl členem správních, řídících nebo dozorčích orgánů nebo společníkem v následujících společnostech:

Název společnosti	Funkce	Trvání funkce do současnosti
NEUBAUER & PARTNER s. r. o., advokátní kancelář	jednatel, společník	ano
Společenství vlastníků domu Osiková 1781/2c v Českých Budějovicích	předseda výboru společenství	ne
CREAM SOFT, spol. s r. o.	jednatel, společník	ano
AK Epsilon s.r.o.	jednatel, společník	ano
CB CONSULTING s.r.o.	jednatel	ano
NEMOGARANT CB s.r.o.	jednatel	ano
E4U a.s.	člen dozorčí rady	ano
AK Gama s.r.o.	jednatel, společník	ano
AK Delta s.r.o.	společník	ano
Residence Sady 5 s.r.o.	jednatel, společník	ano
Residence Sady 10 s.r.o.	jednatel, společník	ano
Villa Lipno s.r.o.	jednatel, společník	ano
Residence Kovářov s.r.o.	jednatel	ano
Jorika-invest s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ne
R188 s.r.o.	jednatel, společník	ne
AK DEVELOPMENT s.r.o.	jednatel	ano
Pořádný dům s.r.o.	společník	ano
AK-CB akademie z.ú.	zastoupení právnické osoby ve správní radě	ano
Lipno Invest - D s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ano
LIPNO INVEST - V s.r.o. v likvidaci	likvidátor	ano

12 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

Členové dozorčí rady, JUDr. Petr Neubauer a Mgr. Michal Pavlas, nemají se společností uzavřenou zaměstnaneckou smlouvu, nepobírali během roku 2025 mzdu, ani jiné požitky, ani tantiémy. Tito členové dozorčí rady mají se společností uzavřené smlouvy o výkonu funkce, na základě kterých každému členovi dozorčí rady náleží odměna ve výši 7.000,- Kč ročně. Členové dozorčí rady se vzdali svých odměn za období roku 2025.

Radek Maléř, člen dozorčí rady
Pan Radek Maléř, člen dozorčí rady společnosti E4U a. s., je zároveň zaměstnancem dceřiné společnosti SANERGIE a. s. Pan Radek Maléř je nebo v předchozích 5ti letech byl členem správních, řídících nebo dozorčích orgánů nebo společníkem v následujících společnostech:

Název společnosti	Funkce	Trvání funkce do současnosti
E4U a.s.	člen dozorčí rady	ano
TERRA SANTA, SE	člen dozorčí rady	ano
FVE OZE, a.s.	člen dozorčí rady	ano

Pan Radek Maléř má s dceřinou společností SANERGIE a. s. uzavřenou zaměstnaneckou smlouvu. Celkově tvoří mzdové náklady z titulu této smlouvy v roce 2025 1.296 tis. Kč včetně odvodů. Pan Radek Maléř nepobíral během roku 2025 jiné požitky, ani tantiémy, má se společností E4U a. s. uzavřenou smlouvu o výkonu funkce, na základě které mu náleží odměna ve výši 7.000,- Kč ročně. Této odměny se za období roku 2025 vzdal.

Pro členy představenstva a dozorčí rady neexistují žádné výhody, které by tito členové měli po ukončení jejich činnosti. Dohromady nemají členové představenstva v den zveřejnění této výroční zprávy ve svém držení jako fyzické osoby žádné akcie emitenta. Členové představenstva nepřímo prostřednictvím společnosti E4U FINANCE s. r. o. drží 1.370.636 akcií emitenta. Členové dozorčí rady nemají v držení žádné akcie.

Nikdo z členů představenstva a dozorčí rady nebyl za posledních pět let souzen za podvodné trestné činy, ani nebyl úředně veřejně obviněn ze strany statutárních nebo regulatorních orgánů. Členové orgánů společnosti E4U a. s. nebyli – s výjimkou případů shora uvedených - účastni žádného insolvenčního řízení či likvidace společnosti.

2. Soudní řízení

Neexistují žádná státní, soudní nebo rozhodčí řízení, kterých by se emitent v roce 2025 přímo účastnil.

13 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

3. Práva spojená s držením akcií

Akcie emitenta jsou zastupitelné, všechny emitované akcie opravňují své držitele ke stejným právům, neexistují zde rozdíly mezi jednotlivými akciemi. Práva akcionářů vyplývají ze stanov emitenta a ze zákona o obchodních korporacích.

Valná hromada
Akcionář vykonává svá práva prostřednictvím účasti na valné hromadě, která se musí konat nejméně jednou za kalendářní rok, nejpozději do šesti měsíců od posledního dne účetního období. Do výlučné působnosti valné hromady patří mimo jiné rozhodování o snížení nebo zvýšení základního kapitálu, volba a odvolávání členů představenstva a volba a odvolávání členů dozorčí rady, schvalování řádné nebo mimořádné účetní závěrky, rozhodnutí o rozdělení zisku nebo o úhradě ztráty a stanovení tantiém a výplat podílů na zisku a splatnosti a místě vyplacení podílů na zisku a tantiémy.Další podrobnosti týkající se valné hromady jsou uvedeny ve stanovách společnosti. Valnou hromadu svolává představenstvo. Vyžadují-li to zájmy společnosti, může valnou hromadu svolat také dozorčí rada. Svolavatel nejméně 30 dnů přede dnem konání valné hromady uveřejní pozvánku na valnou hromadu na internetových stránkách společnosti a v internetové síti na adrese www.valnehromady.cz; stanovy určují, že uveřejnění pozvánky v inernetové síti na adrese www.valnehromady.cz nahrazuje v souladu s ust. § 406 zákona o obchodních korporacích zasílání pozvánky akcionářům na adresu uvedenou v evidenci zaknihovaných cenných papírů. Informace o konání valné hromady jsou také průběžně zveřejňovány na stránkách www.e4u.cz.

Postup rozhodování valné hromady

Valná hromada rozhoduje alespoň prostou většinou hlasů přítomných akcionářů. Valná hromada rozhoduje dvoutřetinovou kvalifikovanou většinou přítomných akcionářů v případech uvedených v čl. 10. písm. b), c), d), r) a u) stanov společnosti a o potvrzování členů představenstva a dozorčí rady ve funkci podle § 381, odst. 6 ObchZ, nejsou-li zvoleni zaměstnanci společnosti. Rozhoduje-li valná hromada o zvýšení nebo o snížení základního kapitálu, vyžaduje se i souhlas alespoň dvou třetin hlasů přítomných akcionářů každého druhu akcií.

K rozhodnutí valné hromady o záležitostech uvedených v č. 10, písm. f) stanov společnosti a o vyřazení akcií z obchodování na oficiálním trhu se vyžaduje i souhlas alespoň tří čtvrtin hlasů přítomných akcionářů majících tyto akcie. Valná hromada rozhoduje tříčtvrtinovou kvalifikovanou většinou přítomných akcionářů v případech uvedených v č. 10, písm. s), v) a y) stanov společnosti a o zvýšení základního kapitálu nepeněžitým vkladem. Jestliže společnost vydala více druhů akcií, vyžaduje se k rozhodnutí i souhlasu alespoň tří čtvrtin hlasů přítomných akcionářů každého druhu akcií. K rozhodnutí valné hromady o spojení akcií se vyžaduje i souhlas všech akcionářů, jejichž akcie se mají spojit. O rozhodnutích, která valná hromada přijímá kvalifikovanou většinou, musí být pořízen notářský zápis. Smlouvy uzavřené mezi společností a jediným akcionářem, pokud tento akcionář jedná rovněž jménem společnosti musí mít formu notářského zápisu nebo písemnou formu a listina musí být podepsána před orgánem pověřeným legalizací.

Hlasovací právo

14 Výroční zpráva 2025 E4U a. s. Každý akcionář je oprávněn účastnit se valné hromady a hlasovat na ní. Na jednu akcii o jmenovité hodnotě 100 CZK připadá jeden hlas pro hlasování na valné hromadě. Svá práva může akcionář na valné hromadě vykonávat osobně nebo prostřednictvím písemně zplnomocněného zástupce. Tato plná moc musí být podepsána zastoupeným akcionářem a musí z ní vyplývat rozsah zmocnění zástupce. Podpis zastoupeného akcionáře na plné moci musí být úředně ověřen. Plná moc může být udělena rovněž na delší časové období nebo do odvolání.

Právo na informace

Každý akcionář má právo na valné hromadě požadovat a dostat vysvětlení záležitostí týkajících se společnosti, je-li takovéto vysvětlení potřebné pro posouzení předmětu jednání valné hromady, a uplatňovat návrhy a protinávrhy.

Právo na podíl na zisku společnosti

Akcionář má právo na podíl na zisku společnosti. O výši vypláceného podílu na zisku rozhoduje valná hromada na návrh představenstva. Podíl na zisku společnosti konkrétního akcionáře se určuje poměrem jmenovité hodnoty jeho akcií k jmenovité hodnotě akcií všech akcionářů.

Přednostní právo na upisování akcií

Každý akcionář má přednostní právo upsat část nových akcií společnosti, pokud dochází ke zvýšení základního kapitálu společnosti úpisem nových akcií peněžitými vklady. Toto právo platí v rozsahu jeho podílu na základním kapitálu společnosti. Představenstvo je povinno zveřejnit a způsobem určeným zákonem a stanovami pro svolání valné hromady oznámit informaci o přednostním právu, která obsahuje alespoň místo a lhůtu pro vykonání přednostního práva, která nesmí být kratší než dva týdny, s uvedením, jak bude akcionářům oznámen počátek běhu této lhůty. Dále představenstvo musí zveřejnit počet nových akcií, které lze upsat na jednu dosavadní akcii, a další podrobnosti týkající se navýšení základního kapitálu, zejména jmenovitou hodnotu, druh, formu, podobu a emisní kurs upisovaných akcií, na které se přednostní právo vztahuje, dále pak rozhodný den pro uplatnění přednostního práva.

Právo na podíl na likvidačním zůstatku

V případě likvidace společnosti se likvidační zůstatek dělí mezi akcionáře v poměru jmenovitých hodnot jejich akcií. Právo na podíl na likvidačním zůstatku je samostatně převoditelné právo akcionáře. Nárok na vyplacení podílu na likvidačním zůstatku vzniká ke dni, kdy na základě příkazu likvidátora byly zrušeny akcie společnosti v evidenci zaknihovaných cenných papírů.

4. Corporate Governance

Jménem společnosti jedná představenstvo. Za představenstvo jedná předseda představenstva samostatně. Součástí Smluv o výkonu funkce členů představenstva je výčet právních úkonů, 15 Výroční zpráva 2025 E4U a. s. u kterých si představenstvo musí vyžádat předchozí souhlas dozorčí rady. Jedná se o následující aktivity:

akvizice nových projektů, nákup a prodej společností
uzavírání smluv se společnostmi, v kterých je některý z členů představenstva v řídícím orgánu společnosti nebo má rozhodující vliv v této společnosti, pokud se nejedná o dceřiné společnosti
spekulativní obchody všeho druhu, zejména obchody se spekulativními cennými papíry
převzetí ručení a záruk za závazky jiných společností, pokud se nejedná o dceřiné společnosti

5. Zásady a postupy vnitřní kontroly

Ustavení a kontrola pravidel pro řízení rizik u společnosti podléhá představenstvu společnosti. Představenstvo má tři členy a kromě představenstva neexistuje jiný orgán, který by mohl přijímat za společnost rozhodnutí. Veškerá rozhodnutí tedy podléhají přímému schválení představenstvem jako statutárním orgánem společnosti, a tedy i veškerá kontrola nad rozhodovacím procesem a případnými riziky s těmito rozhodnutí spojenými je přímá, tedy v rukou představenstva. Stejně tak je zde přímá kontrola veškerých účetních výkazů a operací představenstvem. Na výkon působnosti představenstva a uskutečňování podnikatelské činnosti dohlíží dozorčí rada, která kontroluje zejména dodržování obecně závazných předpisů, stanov a usnesení valné hromady a přezkoumává účetní závěrku a návrhy na rozdělení zisku. U následujících rozhodnutí představenstva je též nutný předchozí souhlas dozorčí rady: akvizice nových projektů, nákup a prodej společností; uzavírání smluv se společnostmi, v kterých je některý z členů představenstva v řídícím orgánu společnosti nebo má rozhodující vliv v této společnosti (pokud se nejedná o dceřiné společnosti); spekulativní obchody všeho druhu; převzetí ručení a záruk za závazky jiných společností (pokud se nejedná o dceřiné společnosti).

Výše uvedená pravidla (nutná součinnost dozorčí rady) jsou zároveň jedinými opatřeními (kromě obecně závazných právních předpisů), která mají zajistit, aby nebylo zneužito kontroly nad emitentem. Majoritním akcionářem společnosti E4U a. s. je společnost E4U FINANCE s. r. o., v které je pan P. Bína jediným jednatelem a 90% společníkem. Pan P. Bína tak nepřímo vlastní a kontroluje majoritní množství akcií E4U a. s. Po celé období roku 2025 společnost E4U FINANCE s. r. o. vlastnila majoritní podíl akcií emitenta.

6. Popis postupů rozhodování řídících a kontrolních orgánů

Společnost řídí představenstvo, na svých zasedáních rozhoduje o všech záležitostech společnosti, které nejsou obecně závaznými právními předpisy nebo stanovami společnosti vyhrazeny do působnosti valné hromady nebo dozorčí rady. Představenstvo je především povinno zajišťovat provozní činnost společnosti, rozhodovat o všech provozních záležitostech a zastupovat společnost navenek v obchodních vztazích.

Představenstvo rozhoduje na svých zasedáních. Představenstvo rozhoduje nadpoloviční většinou hlasů všech členů, přičemž každý člen představenstva má vždy jeden hlas. Při hlasování o volbě a odvolávání předsedy představenstva dotčená osoba nehlasuje. V případě rovnosti hlasů rozhoduje hlas předsedajícího. To však neplatí, má-li představenstvo společnosti jediného člena představenstva. 16 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.
Zasedání představenstva se konají podle potřeby a svolává je předseda představenstva, představenstvo je schopné přijímat rozhodnutí, jsou-li na jeho zasedání přítomni alespoň dva členové, představenstvo může podle své úvahy přizvat na zasedání členy jiných orgánů společnosti, zaměstnance, akcionáře nebo jiné osoby, o průběhu zasedání představenstva a jeho rozhodnutích se pořizuje zápis, který podepisuje předseda představenstva a zapisovatel.
Funkční období jednotlivých členů představenstva trvá pět let. Funkce člena představenstva zaniká volbou nového člena představenstva, nejpozději však uplynutím tří měsíců od skončení funkčního období nestanoví-li stanovy jinak. Znovuzvolení člena představenstva je přípustné.

Kontrolním orgánem společnosti je dozorčí rada, tato dohlíží na výkon působnosti představenstva a uskutečňování podnikatelské činnosti společnosti, přísluší jí zejména kontrolovat dodržování obecně závazných předpisů, stanov společnosti a usnesení valné hromady, přezkoumávat účetní závěrku a návrhy na rozdělení zisku.

Dozorčí rada rozhoduje na svých zasedáních. Dozorčí rada rozhoduje nadpoloviční většinou hlasů všech členů, přičemž každý člen má vždy jeden hlas. Při hlasování o volbě a odvolání předsedy dozorčí rady dotčená osoba nehlasuje.
Zasedání dozorčí rady se konají podle potřeby a svolává je předseda dozorčí rady. Zasedání dozorčí rady se konají alespoň jedenkrát ročně. Dozorčí rada je schopna přijímat rozhodnutí, jsou-li na jejím zasedání přítomní alespoň dva její členové. Dozorčí rada může podle své úvahy přizvat na zasedání členy jiných orgánů společnosti, zaměstnance, akcionáře nebo jiné osoby.O průběhu zasedání dozorčí rady a jejích rozhodnutích se pořizuje zápis, který podepisuje předseda dozorčí rady. - Funkční období člena dozorčí rady trvá pět let. Funkce člena dozorčí rady zaniká volbou nového člena dozorčí rady, nejpozději však uplynutím tří měsíců od skončení funkčního období, nestanoví-li stanovy jinak. První funkční období členů dozorčí rady činí jeden rok po vzniku společnosti. Znovuzvolení člena dozorčí rady je přípustné.

7. Výbor pro audit – postavení a působnost

Jako subjekt veřejného zájmu zřizuje emitent tzv. výbor pro audit, v souladu s § 44, zákona č. 93/2009 Sb, o auditorech. Základním posláním výboru pro audit je dohled nad procesem sestavování účetní závěrky a dohled nad procesem řízení rizik. Výbor pro audit tak zejména:

sleduje účinnost vnitřní kontroly, systému řízení rizik,
sleduje účinnost vnitřního auditu a jeho funkční nezávislost, je-li funkce vnitřního auditu zřízera,
sleduje postup sestavování účetní závěrky a konsolidované účetní závěrky a předkládá řídicímu nebo kontrolnímu orgánu doporučení k zajištění integrity systémů účetnictví a finančního výkaznictví,
doporučuje auditora kontrolnímu orgánu s tím, že toto doporučení, nestanoví-li přímo použitelný předpis EU upravující specifické požadavky na povinný audit subjektů veřejného zájmu jinak, řádně odůvodní,
posuzuje nezávislost statutárního auditora a auditorské společnosti a poskytování neauditorských služeb subjektu veřejného zájmu statutárním auditorem a auditorskou společností,

17 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

projednává s auditorem rizika ohrožující jeho nezávislost a ochranná opatření, která byla auditorem přijata s cílem tato rizika zmírnit,
sleduje proces povinného auditu; přitom vychází ze souhrnné zprávy o systému zajištění kvality,
vyjadřuje se k ukončení smlouvy o povinném auditu podle § 17a odst. 1 zákona o auditorech,
posuzuje, zda bude auditorská zakázka předmětem přezkumu řízení kvality auditorské zakázky jiným statutárním auditorem vykonávajícím auditorskou činnost vlastním jménem a na vlastní účet nebo auditorskou společností podle čl. 4 odst. 3 první pododstavec nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014,
informuje kontrolní orgán o výsledku povinného auditu a jeho poznatcích získaných ze sledování procesu povinného auditu,
informuje kontrolní orgán, jakým způsobem povinný audit přispěl k zajištění integrity systémů účetnictví a finančního výkaznictví,
rozhoduje o pokračování provádění povinného auditu auditorem podle čl. 4 odst. 3 druhý pododstavec nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014,
schvaluje poskytování jiných neauditorských služeb,
schvaluje zprávu o závěrech výběrového řízení ve výběrovém řízení v souladu s čl. 16 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014 a
vykonává další působnost podle tohoto zákona nebo přímo použitelného předpisu EU upravujícího specifické požadavky na povinný audit subjektů veřejného zájmu

Mezi další pravomoce výboru pro audit patří oprávnění nahlížet do dokladů a záznamů týkajících se činnosti emitenta, v rozsahu nezbytném pro výkon jeho činnosti. Po celou dobu roku 2025 a dále do dnešního dne měl výbor pro audit tři členy. Jeho složení je následující:

JUDR. Petr Neubauer, nar. 25.2. 1974, Na Sadech 4/3, 370 01 České Budějovice
Mgr. Michal Pavlas, nar. 9.6.1981, Osiková 1781/2c, 370 08 České Budějovice
Ing. Jitka Ondráčková, nar. 21.7.1969, Lipová 1356, 696 03 Dubňany

8. Další zákonné informace

Odměny auditorů

Audit společností E4U a. s. a SANERGIE a. s. provedla společnost BDO Audit s. r. o., se sídlem V parku 2316/12, Praha 4 - Chodov, PSČ 148 00, IČO: 453 14 381. V účetním období 1. 1. 2025 – 31. 12. 2025 byly za jednotlivé auditní služby auditory účtované následující odměny: E4U a.s. - audit závěrky 2024: 461 131,- Kč včetně DPH, BDO Audit s.r.o.

18 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.
SANERGIE - audit závěrky k 30.09.2024: 137 093,- Kč včetně DPH; BDO Audit s.r.o. - audit závěrky k 30.09.2025: 137 093,- Kč včetně DPH; BDO Audit s.r.o.

Právní předpisy a údaje o událostech specifických pro skupinu

Emitent se při své činnosti řídí českým právním řádem, v případě jeho činnosti jsou relevantní především následující normy:
* zákon č. 90 /2012 Sb., o obchodních společnostech a družstvech,
* zákon č. 165/2012 Sb., o podporovaných zdrojích energie
* zákon č. 458/2000 Sb., o podmínkách podnikání a o výkonu státní správy v energetických odvětvích
* zákon č. 89/2012 Sb., občanský zákoník
* zákon č. 90/2012 Sb., zákon o obchodních korporacích
* zákon č. 262/2006 Sb., zákoník práce
* zákon č. 235/2004, zákon o dani z přidané hodnoty
* zákon č. 586/1992 Sb., zákon o daních z příjmů
* zákon č. 455/1991 Sb., zákon o živnostenském podnikání

Pro hodnocení budoucí platební schopnosti Emitenta je především podstatný politický vývoj v oblasti obnovitelných zdrojů. Celé odvětví se rozvinulo do své dnešní podoby díky atraktivním podmínkám výkupu elektrické energie z obnovitelných zdrojů, které byly historicky uzákoněny (zákon č. 180/2005 Sb., o podpoře výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů energie, který byl v roce 2012 nahrazen zákonem č. 165/2012 Sb., o podporovaných zdrojích energie). Jednalo se především garantovanou výši výkupní ceny, kterou dostává výrobce za elektřinu dodanou do sítě. Výše této podpory je dána především rokem uvedení do provozu, zcela konkrétní výše ceny je stanovována každoročně cenovým rozhodnutím Energetického regulačního úřadu. Další významnou podporou bylo historické osvobození od daně zpříjmu podnikajícho subjektu.

V druhém pololetí roku 2010 přijaly vláda a parlament České republiky řadu opatření, která zásadně negativně ovlivnila ziskovost již připojených výroben elektrické energie z obnovitelných zdrojů. Jednalo se především o zrušení daňových prázdnin, neboť osvobození od daně z příjmu právnických osob bylo bez náhrady zrušeno zákonem č. 346/2010 Sb., na základě kterého došlo ke změně zákona č. 586/1992 Sb. o daních z příjmů. Naposledy bylo možné tuto výhodu využít za zdaňovací období roku 2010. Dále byla v tomto období zavedena tzv. srážková daň, tedy dodatečná daňová zátěž, která se ovšem dnes vztahuje již jen na výrobny připojené v roce 2010, nevztahuje se tedy na výrobny Emitenta. Historický vývoj tohoto sektoru ale jasně ukazuje, že celkové rámcové podmínky výroby a dodávky obnovitelné energie se v čase mění a tento vývoj může i v budoucnu ovlivňovat Emitenta a jeho celkovou platební schopnost.

Závislost na licencích

Emitent není závislý na žádných výrobních patentech. Činnost emitenta je ovšem podmíněna vlastnictvím platné licence od Energetického regulačního úřadu. Na základě této licence může emitent vyrábět elektrickou energii z obnovitelných zdrojů a tuto dodávat do sítě. Vlastnictví licence je též podmínkou pro účast v systému dotovaných odběrních cen. Bez této licence by emitent nemohl svou činnost vykonávat.

19 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

Kodex řízení a správy společnosti

V souladu s § 118 odst. 4 písm. j) ZPKT emitent prohlašuje, že neexistuje žádný kodex řízení a správy společnosti, který by pro něho byl závazný a který by dobrovolně dodržoval, neboť neexistuje žádné závazné nařízení, které by povinnost zavedení takového kodexu ukládalo.

Další informace dle § 118 odst. 5 ZPKT

Veškeré cenné papíry vydané emitentem jsou volně převoditelné, se všemi akciemi je spojeno stejné hlasovací právo, neexistuje žádné omezení hlasovacích práv, neexistují vlastníci cenných papírů se zvláštními nebo odlišnými právy. Pokud je emitentovi známo, neexistují žádné smlouvy mezi akcionáři nebo obdobnými vlastníky cenných papírů představujících podíl na emitentovi, které by mohly mít za následek ztížení převoditelnosti akcií emitenta. Kromě stanov společnosti neexistují zvlástní pravidla určující volbu a odvolání členů statutárních orgánů nebo změnu stanov. Stejně tak společnost prohlašuje, že neexistují žádné zvláštní pravomoce dle § 118 odst. 5 písm. h) ZPKT, ani významné smlouvy dle písm. i), ani smlouvy dle písm. j), ani programy dle písm. k).

Aktivity v oblasti životního prostředí

Samotná základní aktivita emitenta, tedy provozování výroben obnovitelných zdrojů energie, je úzce spojeno s ochranou životního prostředí, tedy s výrobou tzv. zelené energie. Emitent nevyvíjí žádnou jinou mimořádnou komerční či nekomerční činnost orientovanou na ochranu životního prostředí. Emitent si též není vědom žádných problémů v oblasti životního prostředí, které by mohly v nadcházejícím období ovlivnit jeho činnost nebo využití jeho dlouhodobých aktiv.

Prohlášení oprávněných osob

Podle našeho nejlepšího vědomí podává tato konsolidovaná výroční zpráva věrný a poctivý obraz o finanční situaci, podnikatelské činnosti a výsledcích hospodaření emitenta a jeho konsolidačního celku za uplynulé účetní období a o vyhlídkách budoucího vývoje finanční situace, podnikatelské činnosti a výsledků hospodaření.

Dubňany, 25. 4. 2026

Ing. Petr Bína (předseda představenstva)
Ing. Aleš Jelínek (člen představenstva)

20 Výroční zpráva 2025 E4U a. s.

VI. Individuální nekonsolidovaná účetní závěrka E4U a. s. k 31. 12. 2025 a zpráva auditora

21 Výkaz o finanční situaci k 31. prosinci 2025 E4U a. s. (v tis. Kč)

Aktiva	Poznámka	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Finanční investice	7.1	82 857	82 857
Pohledávky za ovládanou osobou	7.2	5 000	5 000
Dlouhodobá aktiva		87 857	87 857
Pohledávky za ovládanou osobou	7.2	96 000	101 300
Peníze a peněžní ekvivalenty		412	170
Krátkodobá aktiva		96 412	101 470
Aktiva celkem		184 269	189 327

Vlastní kapitál a závazky	Poznámka	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Základní kapitál (nejen zapsaný)	7.3	82 857	82 857
Nerozdělené zisky		101 254	106 242
Vlastní kapitál		184 111	189 099
Závazek z titulu splatné daně	6.4	11	8
Obchodní a jiné závazky	7.4	147	220
Krátkodobé závazky		158	228
Vlastní kapitál a závazky celkem		184 269	189 327

Výkaz úplného výsledku za období končící 31. prosince 2025 E4U a. s. (v tis. Kč)

Období končící 31. Období končící 31.| Poznámka | prosince 2025 | prosince 2024 |
| :--- | :--- | :--- |
| Finanční výnosy | 6.1 | 96 554 | 101 537 |
| Výnosy celkem | | 96 554 | 101 537 |
| Provozní náklady | 6.2 | 1 083 | 1 138 |
| Finanční náklady | 4 | 21 | |
| Náklady celkem | | 1 087 | 1 159 |
| Zisk před zdaněním | | 95 467 | 100 378 |
| Daň ze zisku | 6.4 | 11 | 8 |
| Zisk za období | | 95 456 | 100 370 |
| Úplný výsledek za období | | 95 456 | 100 370 |
| Zisk na akcii (základní a zředěný): | 6.3 | 39,91 Kč | 41,97 Kč |

Výkaz změn vlastního kapitálu za období končící 31. prosince 2025 E4U a. s. (v tis. Kč)

	Zapsaný kapitál	Vydaný kapitál	Disážio	Nerozdělené zisky	Celkem vlastní kapitál
Zůstatek k 1. 1. 2025	239 164	-156 307	82 857	106 242	189 099
Výplata podílu na zisku				-100 444	-100 444
Úplný výsledek za období				95 456	95 456
Zůstatek k 31. 12. 2025	239 164	-156 307	82 857	101 254	184 111

	Zapsaný kapitál	Vydaný kapitál	Disážio	Nerozdělené zisky	Celkem vlastní kapitál
Zůstatek k 1. 1. 2024	239 164	-156 307	82 857	75 704	158 561
Výplata podílu na zisku				-69 832	-69 832
Úplný výsledek za období				100 370	100 370
Zůstatek k 31. 12. 2024	239 164	-156 307	82 857	106 242	189 099

Výkaz peněžních toků za období končící 31. prosince 2025 E4U a. s. (v tis. Kč)

	Období končící 31. prosince 2025	Období končící 31. prosince 2024
PENĚŽNÍ TOKY Z PROVOZNÍ ČINNOSTI
Zisk za období	95 456	100 370
úpravy o:
Daňový náklad	11	8
Úrokové náklady mínus úrokové výnosy	-54	-37
Výnosy z podílů na zisku a podílů na zisku	-96 500	-101 500
Zisk z provozní činnosti před změnami pracovního kapitálu	- 1 087	- 1 159
Úpravy o pohyb v pracovním kapitálu:
Zvýšení (-) / snížení (+) obchodních a jiných pohledávek	500	-
Zvýšení (+) / snížení (-) obchodních a jiných závazků	-73	-280
Peněžní prostředky vytvořené z provozních operací	- 660	- 1 439
Přijaté úroky	54	37
Zaplacená daň zpříjmů	-8	-19
Přijaté podíly na zisku	101 300	70 700
Čisté peněžní prostředky z hlavní (provozní) činnosti	100 686	69 279
PENĚŽNÍ TOKY Z FINANCOVÁNÍ
Vyplacené podíly na zisku	-100 444	-69 832
Čisté peněžní prostředky užité ve financování	-100 444	-69 832
Čisté peněžní toky	242	-553
Počáteční stav peněz a peněžních ekvivalentů	170	723
Konečný stav peněz a peněžních ekvivalentů	412	170

Komentáře k účetním výkazům sestaveným za období končící 31. prosince 2025

1. OBECNÉ INFORMACE

Obchodní firma: E4U a. s.
Sídlo: Hodonínská 1624, 696 03 Dubňany
Právní forma: Akciová společnost
Identifikační číslo: 281 27 781
E4U a. s. (dále jen „E4U“ nebo „Společnost“) je společností registrovanou podle práva České republiky, která vznikla dnem 7. 9. 2010, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku vedeného Krajským soudem v Brně. Společnost spravuje majetek akcionářů prostřednictvím investování do lukrativních projektů s dlouhodobým a do jisté míry predikovatelným ziskem a cash flow. Aktuálně jsou v portfoliu společnosti dvě fotovoltaické elektrárny na jižní Moravě, spravované prostřednictvím dceřiné společnosti SANERGIE, a. s. Cílem společnosti je vyplácet dlouhodobě a pravidelně nadprůměrně vysoké podíly na zisku akcionářům.

2. APLIKACE NOVÝCH A NOVELIZOVANÝCH STANDARDŮ

2.1 Nové a novelizované IFRS, které jsou závazně účinné pro roční období počínající dne 1. ledna 2025

Pro účetní období začínající 1. ledna 2025 jsou nově účinné následující úpravy:
• Nedostatečná zaměnitelnost (úprava IAS 21)
Tyto úpravy neměly žádný vliv na individuální účetní závěrku entity.

Nedostatečná směnitelnost (úprava IAS 21)
Dne 15. srpna 2023 vydala rada IASB směrnici Nedostatečná směnitelnost, kterou se mění standard IAS 21 Dopady změn směnných kurzů (dále jen "úpravy"). Úpravy vznikly na základě podání, které obdržel Výbor pro interpretace IFRS a které se týká stanovení směnného kurzu v případě dlouhodobé směnitelné neschopnosti. IAS 21 před Úpravami neobsahoval výslovné požadavky na stanovení směnného kurzu, když měna není směnitelná za jinou měnu, což vedlo k rozmanitosti v praxi. Úpravy zavádějí požadavky na posouzení, kdy je měna směnitelná za jinou měnu a kdy ne. Úpravy vyžadují, aby účetní jednotka odhadla spotový směnný kurz, pokud dojde k závěru, že měna není směnitelná za jinou měnu.

Následující ilustrativní příklady byly vydány během roku 2025 bez data účinnosti:
Ilustrativní příklady o nejistotách v reportování ve finančních výkazech
Dne 28. listopadu 2025 vydala IASB dokument Zveřejňování informací o nejistotách ve finančních výkazech – ilustrativní příklady, který novelizoval několik účetních standardů IFRS tak, aby obsahovaly ilustrativní příklady ukazující, jak mohou společnosti aplikovat účetní standardy IFRS při vykazování dopadů nejistot ve svých finančních výkazech. Ilustrativní příklady jsou doprovodné materiály k účetním standardům IFRS a nemají datum účinnosti. IASB vydala téměř finální návrh ilustrativních příkladů v červenci 2025. Společnost tyto ilustrativní příklady zvážila při přípravě individuálních finančních výkazů. Žádné další úpravy v prezentaci nebo požadavky na zveřejnění nebyly identifikovány.

2.2 Nové a novelizované IFRS vydané Radou pro mezinárodní účetní standardy (IASB), ale dosud nepřijaté EU

Rada IASB vydala řadu standardů, úpravy standardů a interpretací, které jsou účinné v budoucích účetních obdobích a které se entita rozhodla předčasně nepřijmout.
Následující změny ve standardech jsou účinné pro účetní období začínající 1. ledna 2026:
• Úpravy klasifikace a oceňování finančních nástrojů (Úpravy IFRS 9 a IFRS 7)
• Smlouvy odkazující na elektřinu závislou na přírodě (dříve Smlouvy o nákupu elektřiny) (Úpravy IFRS 9 a IFRS 7)

Následující změny ve standardech jsou účinné pro účetní období začínající 1. ledna 2027:
• IFRS 18 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce
• IFRS 19 Dceřiné podniky bez veřejné odpovědnosti: zveřejňování

Následující změny standardů zatím nejsou podpořeny EU:
• IFRS 19 Dceřiné podniky bez veřejné odpovědnosti: zveřejňování
• Nedostatečná zaměnitelnost (úprava IAS 21)

Entita v současné době vyhodnocuje dopad těchto nových účetních standardů a úprav.

Úpravy klasifikace a oceňování finančních nástrojů (Úpravy IFRS 9 a IFRS 7)
V reakci na záležitosti, které byly předloženy Výboru pro interpretace IFRS, jakož i na záležitosti, které vyvstaly během přezkumu požadavků na klasifikaci a oceňování finančních nástrojů IFRS 9 po implementaci, vydala rada IASB v květnu 2024 Úpravy ke klasifikaci a oceňování finančních nástrojů. Úpravy upravují následující požadavky IFRS 9 a IFRS 7:
Odúčtování finančních závazků
• Odúčtování finančních závazků vypořádaných elektronickými převody.
Klasifikace finančních aktiv
• Prvky úroků v základním úvěrovém režimu (pouze stanovení jistiny a úroků – "test SPPI")
• Smluvní podmínky, které mění načasování nebo výši smluvních peněžních toků
• Finanční aktiva s funkcemi bez postihu
• Investice do smluvně propojených nástrojů.
Zveřejnění
• Investice do kapitálových nástrojů oceněných reálnou hodnotou do ostatního úplného výsledku
• Smluvní podmínky, které by mohly změnit načasování nebo výši smluvních peněžních toků.
Úpravy mohou významně ovlivnit způsob, jakým účetní jednotky účtují o odúčtování finančních závazků a jak jsou finanční aktiva klasifikována.

Smlouvy odkazující na elektřinu závislou na přírodě (dříve Smlouvy o nákupu elektřiny) (Úpravy IFRS 9 a IFRS 7)
Dne 18. prosince 2024 vydala rada IASB úpravy, jejichž cílem je zlepšit vykazování finančních dopadů smluv o elektřině závislých na přírodě, které jsou často strukturovány jako smlouvy o nákupu elektřiny (PPA). Smlouvy o elektřině závislé na přírodě pomáhají společnostem zabezpečit dodávky elektřiny z větrných a solárních zdrojů energie. Vzhledem k tomu, že množství elektřiny vyrobené v rámci těchto smluv se může lišit v závislosti na nekontrolovatelných faktorech souvisejících s povětrnostními podmínkami, současné účetní požadavky nemusí adekvátně zachycovat, jak tyto smlouvy ovlivňují výkonnost společnosti. V reakci na to rada IASB stanovila cílené úpravy IFRS 9 Finanční nástroje a IFRS 7 Finanční nástroje: zveřejňování za účelem zlepšení zveřejňování těchto smluv v účetní závěrce. Změny zahrnují:
• vyjasnění uplatňování požadavků na "vlastní použití",
• Povolení zajišťovacího účetnictví, pokud jsou tyto smlouvy používány jako zajišťovací nástroje; a
• Přidání nových požadavků na zveřejňování informací, které investorům umožní pochopit dopad těchto smluv na finanční výkonnost a peněžní toky společnosti.

IFRS 18 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce
IFRS 18 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce nahrazuje IAS 1 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce. IFRS 18, který rada IASB zveřejnila 9. dubna 2024, stanoví významné nové požadavky na způsob prezentace účetních závěrek, se zvláštním důrazem na:
• výkaz zisků a ztrát, včetně požadavků na předkládání povinných mezisoučtů. IFRS 18 zavádí požadavky na položky výnosů a výdajů, které mají být ve výkazu zisků a ztrát klasifikovány do jedné z pěti kategorií. Výsledkem této klasifikace jsou uvedeny určité mezisoučty, například součet všech položek výnosů a nákladů v provozní kategorii tvořící nový povinný mezisoučet "provozního zisku nebo ztráty".
• Agregace a rozčlenění informací, včetně zavedení obecných zásad pro to, jak by měly být informace agregovány a rozčleněny v účetních závěrkách.
• Zveřejňování informací související s měřítky výkonnosti definovanými managementem (MPM), což jsou měřítka finanční výkonnosti založená na celkovém nebo mezisoučtu vyžadovaném účetními standardy IFRS s provedenými úpravami (např. "upravený zisk nebo ztráta"). Účetní jednotky budou povinny zveřejnit MPM v účetní závěrce se zveřejněnými informacemi, včetně sesouhlasení MPM s nejbližším součtem nebo mezisoučtem vypočteným v souladu s účetními standardy IFRS.
Cílem rady IASB při zveřejňování IFRS 18 je zlepšit srovnatelnost a transparentnost vykazování výkonnosti společností. IFRS 18 také vedl k malým změnám výkazu o peněžních tocích. IFRS 18 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce bude mít za následek významné následné změny účetních standardů IFRS, včetně IAS 8 Základy sestavování účetní závěrky.I když IFRS 18 nebude mít žádný vliv na vykazování a oceňování položek v individuální účetní závěrce, očekává se, že bude mít významný vliv na vykazování a zveřejňování určitých položek. Tyto změny zahrnují kategorizaci a mezisoučty ve výkazu zisků a ztrát, agregaci/členění a označování informací a zveřejňování ukazatelů výkonnosti definovaných managementem.

IFRS 19 Dceřiné podniky bez veřejné odpovědnosti: zveřejňování

Dne 9. května 2024 vydala Rada pro mezinárodní účetní standardy (IASB) IFRS 19 Dceřiné podniky bez veřejné odpovědnosti: zveřejňování. Zainteresované strany požádaly radu IASB, aby povolila dceřiné společnosti, která podává zprávy mateřské společnosti, která ve své konsolidované účetní závěrce uplatňuje účetní standardy IFRS, aby ve své vlastní účetní závěrce používala účetní standardy IFRS se sníženými požadavky na jejich zveřejňování.

S ohledem na tuto zpětnou vazbu přidala rada IASB do svého výzkumného plánu projekt, který má dceřiné společnosti bez veřejné odpovědnosti snížit požadavky na zveřejňování informací. Projekt vyvrcholil vydáním standardu IFRS 19, který umožňuje způsobilým dceřiným společnostem uplatňovat snížené požadavky na zveřejňování a zároveň uplatňovat požadavky na vykazování, oceňování a vykazování podle účetních standardů IFRS.

Například podle IFRS 19 by účetní jednotka, která má transakce v rozsahu působnosti IFRS 2 Úhrady vázané na akcie, neuplatnila požadavky na zveřejnění podle IFRS 2.44-52, které jsou rozsáhlé. Místo toho by účetní jednotka zveřejnila pouze informace obsažené v odstavcích 31–34 IFRS 19, které zahrnují popis dohod o úhradách vázaných na akcie, počet a vážený průměr realizačních cen akciových opcí, způsob, jakým účetní jednotka oceňuje reálnou hodnotu transakcí s úhradami vázanými na akcie, a další obecné informace o transakcích v rozsahu působnosti IFRS 2. Jako představu o rozsahu snížení požadavků na zveřejňování informací lze uvést, že IFRS 2 v současné době obsahuje 991 slov v požadavcích na zveřejňování, zatímco IFRS 19 obsahuje pouze 250 slov týkajících se zveřejňování podle IFRS 2.

Kritéria způsobilosti pro účetní jednotku k použití IFRS 19 jsou:
* Účetní jednotka je dceřiným podnikem (jak je definováno v Dodatku A standardu IFRS 10 Konsolidovaná účetní závěrka);
* Subjekt nemá veřejnou odpovědnost; a
* Účetní jednotka má nejvyšší nebo zprostředkující mateřský podnik, který sestavuje konsolidovanou účetní závěrku dostupnou pro veřejné použití a je v souladu s účetními standardy IFRS.

Subjekt má veřejnou odpovědnost, pokud:
* Jeho dluhové nebo kapitálové nástroje jsou obchodovány na veřejném trhu nebo je v procesu vydávání takových nástrojů pro obchodování na veřejném trhu; nebo
* Drží aktiva ve svěřenecké funkci pro širokou skupinu cizích uživatelů jako jednu ze svých hlavních činností.

ODSTATNÁ ÚČETNÍ PRAVIDLA

3. Prohlášení o shodě a východiska sestavení účetní závěrky

Tato účetní závěrka představuje individuální účetní závěrku E4U a je sestavena v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví ve znění přijatém Evropskou unií (dále IFRS). E4U tímto naplňuje ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, které se na ni vztahuje z důvodu jejího postavení jako emitenta cenných papírů registrovaných na regulovaném trhu cenných papírů v členském státě Evropské unie.

Informace o standardech, novelizacích a interpretacích přijatých Radou pro Mezinárodní účetní standardy, ale dosud nepřijatých Evropskou komisí pro užití v EU, jsou obsaženy v poznámce č. 2.

Účetní závěrka je sestavena na bázi historického ocenění a na předpokladu pokračujícího podniku, pokud není stanoveno jinak. Základní účetní pravidla jsou přiblížena dále. Tato účetní závěrka je sestavena jako individuální, požadavky IFRS na konsolidaci nejsou aplikovány. Tuto účetní závěrku je třeba posuzovat společně s konsolidovanou účetní závěrkou E4U sestavenou k 31. prosinci 2025.

Použití odhadů

Sestavení účetních výkazů a souvisejících komentářů v souladu s účetními zásadami IFRS vyžaduje, aby vedení Společnosti uskutečnilo odhady a předpoklady, které ovlivňují hodnoty vykazované v účetních výkazech a souvisejících komentářích. Odhady se týkají zejména ocenění účasti v dceřiné společnosti, ocenění pohledávek a případných dohadných položek. Ačkoli jsou odhady ze strany vedení založeny na co nejlepším povědomí o aktuálně známých vlivech na odhadované skutečnosti, skutečné výsledky se mohou nakonec od těchto odhadů lišit.

Rozlišení krátkodobých a dlouhodobých položek

Na základě povahy svých činností stanoví E4U prezentaci krátkodobých a dlouhodobých aktiv a krátkodobých a dlouhodobých závazků jako oddělených položek přímo v rozvaze. Položky aktiv a závazků jsou vykazovány v uspořádání odpovídajícím jejich likviditě. Krátkodobá aktiva zahrnují peníze, peněžní ekvivalenty a jiná aktiva, u nichž se předpokládá, že budou realizována do dvanácti měsíců od rozvahového dne. Ostatní aktiva jsou klasifikována jako dlouhodobá aktiva. Závazky jsou vykazovány jako krátkodobé závazky, pokud jsou splatné v průběhu dvanácti měsíců od rozvahového dne. Všechny ostatní závazky jsou klasifikovány jako dlouhodobé závazky.

Cizí měny

Kurzové rozdíly vznikající při vypořádání peněžních položek a při přecenění peněžních položek jsou zahrnuty do zisku nebo ztráty za období, ve kterém vznikly. Kurzové rozdíly vznikající při přecenění nepeněžních položek oceňovaných v reálné hodnotě jsou zahrnuty do zisku nebo ztráty za období, ve kterém vznikly, s výjimkou kurzových rozdílů vznikajících u nepeněžních aktiv a závazků, jejichž změna reálné hodnoty je vykázána přímo ve vlastním kapitálu. U těchto nepeněžních položek je kurzový rozdíl v podobě zisku nebo ztráty také vykázán přímo ve vlastním kapitálu.

Výpůjční náklady

Výpůjční náklady přímo přiřaditelné pořízení, výstavbě nebo výrobě způsobilého aktiva, což jsou aktiva, která nezbytně vyžadují značné časové období k tomu, aby se stala způsobilými pro jejich zamýšlené použití nebo prodej, jsou zahrnuty do pořizovací ceny takových aktiv, dokud příslušná aktiva nejsou z podstatné části připravena pro jejich zamýšlené použití nebo prodej. Výnos realizovaný z dočasné investice získaných prostředků je odečten od výpůjčních nákladů určených k aktivaci. E4U nevykazuje žádná způsobilá aktiva. Všechny ostatní výpůjční náklady jsou uznány ve výsledku hospodaření v období, ve kterém vznikly.

Snížení hodnoty hmotných aktiv s výjimkou goodwillu

Ke každému rozvahovému dni Společnost reviduje účetní hodnoty svých dlouhodobých hmotných aktiv s cílem určit, zdali neexistuje u těchto aktiv náznak ztráty ze snížení hodnoty. Pokud takový náznak existuje, je odhadnuta zpětně získatelná částka aktiva s cílem stanovit rozsah případné ztráty ze snížení hodnoty. Pokud není možné odhadnout zpětně získatelnou částku individuálního aktiva, odhaduje Společnost zpětně získatelnou částku penězotvorné jednotky, ke které aktivum náleží. Existuje-li rozumná a konzistentní základna alokace, jsou celopodniková aktiva alokována na individuální penězotvorné jednotky nebo v opačném případě jsou alokována na nejmenší skupinu penězotvorných jednotek, u nichž lze identifikovat rozumnou a konzistentní alokační základnu.

Zpětně získatelná částka je vyšší z reálné hodnoty snížené o náklady na uskutečnění prodeje a hodnoty z užívání. Při určování hodnoty z užívání jsou odhadované budoucí peněžní toky diskontovány na jejich současnou hodnotu s použitím diskontní míry před zdaněním, která reflektuje současné tržní ocenění časové hodnoty peněz a rizik specifických pro dané aktivum, jehož odhady budoucích peněžních toků nebyly upraveny. Pokud je zpětně získatelná částka aktiva (nebo penězotvorné jednotky) odhadnuta ve výši, která je nižší než jeho účetní hodnota, je účetní hodnota aktiva (penězotvorné jednotky) snížena na její zpětně získatelnou částku. Ztráta ze snížení hodnoty je uznána jako náklad okamžitě, s výjimkou případu, kdy je příslušné aktivum účtováno v přeceněné částce a ztráta ze snížení hodnoty je považována za snížení přecenění. Je-li ztráta ze snížení hodnoty následně rušena, je účetní hodnota aktiva (penězotvorné jednotky) navýšena na upravený odhad zpětně získatelné částky, přičemž toto zvýšení účetní hodnoty nesmí převýšit účetní hodnotu, která by byla stanovena, pokud by ztráta ze snížení hodnoty aktiva (penězotvorné jednotky) nebyla uznána v předchozích letech. Zrušení ztráty ze snížení hodnoty je uznáno jako výnos okamžitě, ledaže je příslušné aktivum účtováno v přeceněné částce a zrušení ztráty ze snížení hodnoty je považováno za zvýšení přecenění.

Finanční nástroje

Účetní jednotka (resp. skupina) člení finanční nástroje do dvou kategorií:
* finanční nástroje oceňované v reálné hodnotě (s dopadem do hospodářského výsledku nebo do ostatního úplného výsledku hospodaření),
* finanční nástroje oceňované v amortizovaných nákladech.

Účetní jednotka na počátku, v průběhu a na konci prezentovaného účetního období držela pouze dluhové finanční nástroje podléhající regulaci IFRS 9 a kapitálová finanční aktiva (obchodní podíl v dceřiné společnosti), který je však vykazován dle regulace IAS 27 (v ocenění pořizovací cenou) a tedy mimo působnost IFRS 9. Klasifikace dluhových finančních nástrojů je závislá na obchodním modelu uplatňovaném pro posuzované finanční nástroje, zejména se posuzuje splnění tzv.SPPI testu (test inkasa výlučně jistiny a úroků) a úmysl budoucího nakládání s finančním nástrojem (držba do splatnosti vs. prodej). Na základě analýzy všech finančních nástrojů, které účetní jednotka (resp. skupina) drží, dospělo vedení k závěru, že všechny dluhové finanční nástroje regulované standardem IFRS 9 splňují kritéria SPPI testu a jsou držena s úmyslem držet je do splatnosti. Na základě toho byly všechny finanční nástroje klasifikovány do portfolia (kategorie) finančních nástrojů oceňovaných v amortizovaných nákladech. Finanční aktiva a finanční závazky jsou uznány v rozvaze Společnosti v okamžiku, kdy se Společnosti stane účastníkem smluvních podmínek finančního nástroje. Při prvním vykázání jsou finanční aktiva oceněna v reálných hodnotách navýšených o související transakční náklady.

Snížení hodnoty dluhových finančních aktiv

Finanční aktiva jsou ke každému rozvahovému dni testovány na případné snížení hodnoty. Ke snížení jejich hodnoty dochází v souladu s požadavky tzv. 3-stage modelu popsaného standardem IFRS 9, tzn. s výjimkou krátkodobých pohledávek z obchodního styku je vykázáno snížení hodnoty v částce očekávané ztráty peněžních toků v období bezprostředně následujících 12 měsíců (tj. stage 1). Dojde-li k významnému zvýšení rizika dobytnosti finančního aktiva, dochází k vykázání snížení hodnoty v částce odpovídající očekávané ztrátě peněžních toků za celé období „životnosti“ finančního aktiva, tedy do doby splatnosti (tzv. stage 2). Pro krátkodobé pohledávky z obchodního styku je aplikováno zjednodušení umožněné standardem IFRS 9, kdy je vždy vykázáno snížení hodnoty v částce odpovídající očekávané ztráty peněžních toků v období celé životnosti finančního aktiva (tj. do splatnosti). Dojde-li k potvrzení selhání dlužníka, je vykázáno snížení hodnoty finančního aktiva v částce očekávané ztráty peněžních toků za celé období do splatnosti finančního nástroje a tento nástroj již není nadále úročen (tzv. stage 3).

Snížení hodnoty dluhových finančních aktiv je zachyceno prostřednictvím účtu opravných položek. Pokud dojde k identifikaci určité pohledávky jako nedobytné, je její účetní hodnota plně odepsána proti vytvořené hodnotě opravných položek. Změny v účetní hodnotě opravných položek jsou uznány ve výsledku hospodaření. Pokud je v následném období identifikováno snížení částky dříve vykázané ztráty ze snížení hodnoty a toto snížení lze objektivně přiřadit události vzniklé po uznání ztráty ze snížení hodnoty, je původně zachycená ztráta ze snížení hodnoty zrušena s dopadem na výsledek hospodaření. Ztrátu ze snížení hodnoty lze přitom zrušit maximálně v rozsahu, který nezpůsobí nárůst účetní hodnoty finančního aktiva k datu zrušení ztráty nad zůstatkovou hodnotu, která by byla prezentována, pokud by nebyla uznána ztráta ze snížení hodnoty.

S ohledem na velmi specifický obor podnikání účetní jednotky, není tato vystavena žádným významným rizikům snížené dobytnosti pohledávek, neboť dlouhodobé pohledávky a krátkodobé pohledávky vykázané v bilanci E4U se vztahují na obchodní vztahy se subjekty s prvotřídní bonitou. K rozvahovému dni navíc nejsou evidovány žádné pohledávky po splatnosti. Z těchto důvodů nebylo k rozvahovému dni zachyceno žádné snížení hodnoty. Pro splnění požadavku přechodných ustanovení standardu IFRS 9 na zveřejnění reálné hodnoty finančních nástrojů k rozvahovému dni vedení uvádí, že reálná hodnota těchto aktiv se neliší od jejich účetní hodnoty.

Náklady na penzijní požitky / Penzijní plány

Společnost nespravuje žádné penzijní plány definovaných příspěvků, ani penzijní plány definovaných požitků. Společnost nemá žádné zaměstnance.

Zdanění

Daňový náklad představuje součet splatné daně a odložené daně. Mezi významné zdanitelné výnosy společnosti patří pouze z výplaty podílů na zisku. Tyto výnosy podléhají srážkové dani placené u zdroje a společnosti tak nevzniká daňový náklad. Za této situace Společnost nemá jiné významné zdanitelné výnosy, kterým by mohla přiřadit své zdanitelné náklady a nevyčísluje tedy daňovou ztrátu, a proto jí v této souvislosti nevzniká ani odložená daňová pohledávka.

Odložená daň

Odložená daň je daň, která se očekává, že bude placena nebo navrácena z rozdílů mezi účetními hodnotami aktiv a závazků v účetních výkazech a odpovídajícími daňovými základnami použitými při výpočtu zdanitelného zisku. Odložená daň je účtována na základě rozvahového přístupu závazkovou metodou. Z použití závazkové metody vyplývá, že pro výpočet odložené daně je použita sazba daně z příjmu platná v období, ve kterém budou daňový závazek nebo daňová pohledávka uplatněny. Rozvahový přístup znamená, že výpočet odložené daně vychází z přechodných rozdílů mezi účetními hodnotami aktiv a závazků a jejich daňovými základnami. Odložené daňové závazky jsou uznány u všech zdanitelných přechodných rozdílů. Naopak odložené daňové pohledávky jsou uznány pouze v rozsahu, v němž je pravděpodobné, že budou dosaženy zdanitelné zisky, proti kterým mohou být odčitatelné přechodné rozdíly zužitkovány. Odložená daňová pohledávka, resp. závazek, je kalkulována za použití daňových sazeb, jejichž aplikace se očekává v období, ve kterém bude realizována. Účetní hodnota odložené daňové pohledávky, resp. závazku, je přehodnocována ke každému rozvahovému dni a případně snížena na rozsah, u něhož není již nadále pravděpodobné, že bude dosažen dostatečný zdanitelný zisk, který by umožnil celou pohledávku nebo její část zpětně uhradit.

Splatná a odložená daň za účetní období

Odložená daň je zachycena ve výsledku hospodaření s výjimkou odložené daně, která se vztahuje k položkám účtovaným přímo do vlastního kapitálu, kdy je odložená daň také zachycena ve vlastním kapitálu.

Uznání výnosů

Výnosy jsou oceňovány v reálné hodnotě obdržené nebo nárokované protihodnoty a představují částky nárokované za zboží, výroby a služby poskytnuté v běžné podnikatelské činnosti. Výnosy jsou sníženy o odhadované slevy, daň z přidané hodnoty a jiné s tržbami související daně. Pro vykazování a oceňování běžných výnosů jsou uplatňovány zásady standardu IFRS 15. V běžném účetním období však E4U nedosáhla žádných výnosů, které by podléhali regulaci IFRS 15. V běžném účetním období E4U dosáhla téměř výlučně výnosů z přijatých podílů na zisku.

Výnosy z přijatých podílů na zisku

Výnosy z přijatých podílů na zisku jsou vykázány v období vzniku nároku Společnosti na výplatu podílu na zisku.

Události po rozvahovém dni

Dopady událostí, které nastaly v době mezi rozvahovým dnem a datem sestavení účetní závěrky, jsou zachyceny v účetních výkazech E4U v případě, že tyto události dále vypovídají o podmínkách, které existovaly k rozvahovému dni. Naopak podstatné události, ke kterým dochází následně po rozvahovém dni, ale před sestavením účetní závěrky, a které svědčí o podmínkách, které nastaly následně po rozvahovém dni, vedou pouze ke zveřejnění těchto událostí, nikoliv k jejich zachycení v účetních výkazech.

Důležité účetní úsudky a klíčové zdroje nejistoty při odhadech

Při uplatňování účetních pravidel Společnosti se od jejího vedení vyžaduje, aby provedlo úsudky a vypracovalo odhady a předpoklady o výši účetní hodnoty aktiv a závazků, která není okamžitě zřejmá z jiných zdrojů. Odhady a příslušné předpoklady se realizují na základě zkušeností z minulých období a jiných faktorů, které se v daném případě považují za relevantní. Skutečné výsledky se od těchto odhadů mohou lišit. Odhady a příslušné předpoklady se pravidelně prověřují. Opravy účetních odhadů se vykazují v období, ve kterém byl daný odhad opraven (pokud má oprava vliv pouze na příslušné období), nebo v období vytvoření opravy a v budoucích obdobích (pokud má oprava vliv na běžné i budoucí období).

Důležité úsudky o uplatňování účetních pravidel

Při uplatňování účetních pravidel Společnosti neprovedlo její vedení žádné důležité úsudky (mimo těch vyžadujících odhady – viz dále), které by měly významný vliv na částky vykázané v účetní závěrce.

Klíčové zdroje nejistoty při odhadech

V této části uvádí Společnost základní předpoklady týkající se budoucnosti a další klíčové zdroje nejistoty při odhadech vypracovaných k rozvahovému dni, u nichž existuje riziko, že během příštího roku způsobí závažné úpravy účetní hodnoty aktiv a závazků. Vzhledem k nerozpoznání snížení hodnoty, neexistenci aktiv a závazků oceňovaných v reálných hodnotách a nulové potřebě tvorby rezerv neexistuje k rozvahovému dni žádná významná nejistota při odhadech.

4. ŘÍZENÍ FINANČNÍCH RIZIK

Finanční rizika, která v současné době ovlivňují finanční situaci a výkonnost Společnosti, vyplývají především z existence pohledávek z titulu výplaty podílů na zisku – viz poznámka 7.2. V roce 2025 Společnost nevyužívala v oblasti řízení rizik žádné finanční deriváty.

Řízení rizika likvidity

Řízení rizika likvidity spočívá v udržování dostatečného objemu provozního kapitálu, tedy prostředků (peněz a peněžních ekvivalentů), kterými společnost průběžně financuje svou provozní činnost a plní průběžně závazky vůči svým partnerům. S tím souvisí i udržování vhodného poměru krátkodobých a dlouhodobých cizích zdrojů. Vzhledem k tomu, že společnosti nevznikají při běžné provozní činnosti (pouze nezbytné administrativní činnosti) nové průběžné závazky z obchodních vztahů, které by byly finančně významné, spadá do této kategorie především řízení a udržování dostatečně vysoké likvidity, která je nutná k výplatě podílů na zisku, neboť cílem společnosti je průběžně vyplácet převážnou část zisku koncovým akcionářům.

Společnosti vzniká pohledávka za dceřinou společností z titulu jejího nároku na výplatu dividend. Vzhledem k účetnímu období nastavenému v dceřiné společnosti pro statutární účely na 1. října až 30. září dochází ke schválení hospodářského výsledku a výplaty podílů na zisku u dceřiné společnosti (a zároveň pohledávka Společnosti) v prosinci. Společnost reálně očekává, že k inkasu pohledávky dojde s dostatečným předstihem před tím, než bude sama vyplácet podíl na zisku svým akcionářům. Potřebná likvidita tedy bude k dispozici.Pro financování běžných výdajů, které lze hodnotit jako objemově nevýznamné, je udržována dostatečná likvidita na běžném účtu. Společnost nemá žádné dlouhodobé pohledávky. V krátkodobém horizontu je nepravděpodobné, že by si společnost musela na svou provozní činnost půjčovat peněžní prostředky od externích subjektů, řízení likvidity spočívá primárně v dozoru a průběžném monitorování likviditní pozice společnosti. V případě potřeby jsou půjčky od externích subjektů možné.

Řízení úvěrového rizika

Úvěrové riziko je riziko vzniku finanční ztráty v důsledku nesplnění smluvních závazků protistranou. V této souvislosti není Společnost vystavena žádným významným úvěrovým rizikům, neboť k 31. prosinci 2024 a 2023 vykazuje Společnost pouze pohledávky vztahující se k nároku na výplatu podílu na zisku od dceřiné společnosti. Dceřiná společnost má hotovost pro výplatu podílu na zisku zabezpečenu. Z tohoto důvodu nevytváří Společnost na pohledávky opravné položky.

Řízení měnového rizika

Společnost neprovádí žádné významné operace v cizích měnách. Společnost nevykazuje k 31. prosinci 2023 žádná peněžní aktiva ani závazky, které by byly denominované v cizích měnách. Z tohoto důvodu nedochází k přepočtům cizoměnových položek do funkční měny a neexistuje tedy významné měnové riziko, které by z takovýchto operací plynulo a které by bylo nutno průběžně sledovat a řídit.

Řízení úrokového rizika

Úrokové riziko je riziko plynoucí z možné změny úrokových sazeb v budoucnosti, které by se mohlo promítnout do výsledků Společnosti. Společnost aktuálně není vstavena žádným úrokovým rizikům.

Řízení kapitálového rizika

	K 31. prosinci 2025	K 31. prosinci 2024
Celkové závazky (provozní, včetně dohadů)	147	220
Mínus: peníze a peněžní ekvivalenty	412	170
Čistý dluh	-265	50
Vlastní kapitál	184 111	189 099
Podíl zadluženosti k vlastnímu kapitálu	-0,144 %	0,026 %

INFORMACE O SEGMENTECH 5. I

Jediným zdrojem příjmů jsou v současné době podíly na zisku od dceřiné společnosti, jejímž předmětem podnikání je výroba a prodej elektrické energie, tedy provozování výroben elektřiny z fotovoltaických elektráren. Společnost má tedy maximálně zeštíhlenou organizační strukturu, většina činností spojených s provozem je (a bude) zajišťována externími dodavateli. Veškeré tržby společnosti uvedené ve výsledovce plynou z tuzemska, neexistují tržby plynoucí z obchodů se zahraničím. Veškerá dlouhodobá aktiva společnosti jsou umístěna v tuzemsku, neexistují žádná zahraniční aktiva.

POZNÁMKY K VÝKAZU ÚPLNÉHO VÝSLEDKU 6. P

6.1 Finanční výnosy

Finanční výnosy souvisejí zejména s přijetím podílu na zisku ze společnosti SANERGIE a.s. ve výši 95 500 tis. Kč (101 500 tis. Kč v roce 2025). Více viz poznámka č. 9.

6.2 Provozní náklady

Provozní náklady jsou tvořeny zejména přijatými službami provozně-administrativního charakteru (vedení účetnictví, reklamní služby, audit, právní služby).

6.3 Zisk na akcii

	Období končící 31. prosince 2025	Období končící 31. prosince 2024
Zisk za období náležící akcionářům mateřské společnosti (v tis. Kč)	95 456	100 370
Vážený průměr počtu vydaných akcií za období (v počtu ks)	2 391 640	2 391 640
Zisk na akcii – základní a zředěný (v Kč)	39,91	41,97

Všechny akcie E4U jsou stejného druhu. V období roku 2025 nedošlo k žádným změnám v počtu vydaných akcií. E4U nevydala žádné instrumenty, které by potencionálně mohly způsobit zředění zisku na akcii. Dne 11. června 2025 byla na valné hromadě společnosti E4U a. s. schválena výplata podílů na zisku v celkové výši 100 449 tis. Kč (tj. 42,- Kč na akcii). Kromě nevyplaceného podílu ve výši 5 tis. Kč, byl podíl na zisku vyplacen v jednom výplatním termínu 3.10.2025.

6.4 Daň ze zisku

	Období končící 31. prosince 2025	Období končící 31. prosince 2024
Splatný daňový náklad	8	8
Úprava splatné daně za minulá období	-	-
Odložený daňový náklad (výnos) vztahující se ke vzniku nebo ke zrušení přechodných rozdílů	-	-
Celkový daňový náklad	8	8

	Období končící 31. prosince 2025	Období končící 31. prosince 2024
Zisk před zdaněním	95 456	100 378
sazba daně	21%	21%
kalkulovaná daň	20 048	21 079
Daňový dopad:
Úprava splatné daně za minulá období	-	-
Výnosy nezahrnované do základu daně	-20 265	-21 315
Náklady neodčitatelné od základu daně	228	244
Celkový daňový náklad	11	8

POZNÁMKY K VÝKAZU FINANČNÍ POZICE 7. P

7.1 Finanční investice

E4U drží 100% podíl ve společnosti SANERGIE a.s. Investice je oceněna ve výši pořizovacích nákladů a následně ke každému rozvahovému dni testována na snížení hodnoty. V průběhu roku 2025 nedošlo ke snížení hodnoty finanční investice a její ocenění je uvedeno v následující tabulce:

Účetní hodnota Finanční investice	Podíl	k 31. prosinci 2025	k 31. prosinci 2024
SANERGIE a.s.	100%	82 857	82 857

7.2 Pohledávky za ovládanou osobou

Dne 19. prosince 2025 rozhodla Společnost jakožto jediný akcionář společnosti SANERGIE a. s. o rozdělení zisku minulého účetního období společnosti SANERGIE. Výše výplaty podílu na zisku byla stanovena na 96 500 TCZK. Splatnost podílů na zisku byla stanovena dle následujícího splátkového kalendáře:
- 96 500 TCZK nejpozději do 20. září 2026
- 5 000 TCZK nejpozději do 20. září 2027

Pohledávka za ovládanou osobou dále zahrnuje dosud nevyplacený podíl na zisku roku 2024 ve výši 5 000 tis. Kč. Tato pohledávka je splatná 20. září 2026.

7.3 Vlastní kapitál

Základní kapitál
Společnost E4U a. s. vznikla 7. září 2010. Při založení byly do společnosti vloženy akcie společnosti SANERGIE a. s. přeceněné dle posudku znalce na hodnotu 239 164 tis. Kč. Tato operace byla upravena dle požadavků Mezinárodních standardů účetního výkaznictví a E4U tak vykazuje vydaný kapitál odpovídající vlastnímu jmění společnosti SANERGIE a. s. před tímto přeceněním, tj. 82 857 tis. Kč. V této částce je rovněž oceněna investice v dceřiné společnosti (viz pozn. 7.1). E4U má k 31. prosinci 2025 a k 31. prosinci 2024 registrovaný (zapsaný) a plně splacený základní kapitál ve výši 239 164 tis. Kč. Tento se skládá z 2 391 640 ks registrovaných akcií o nominální hodnotě 100 Kč/akcii. K 31. prosinci 2025 byl celý základní kapitál plně splacen.

Dne 6. ledna 2011 nabylo právní moci rozhodnutí České národní banky týkající se veřejné nabídky akcií E4U a. s. Dle ustanovení § 36c odst. 1 ZPKT byl schválen prospekt cenných papírů společnosti E4U a. s. pro účely veřejné nabídky akcií a pro účely přijetí akcií na regulovaný trh organizovaný společností Burza cenných papírů Praha, a. s. Hlavní akcionář, společnost E4U FINANCE s. r. o., byla na počátku tohoto veřejného úpisu jediným akcionářem společnosti E4U a. s. a měla tedy ve svém vlastnictví 2 391 640 ks akcií společnosti E4U a. s. v nominální hodnotě 100 Kč za jednu akcii. K 31. prosinci 2025 vlastnila Společnost E4U FINANCE s. r. o. celkem 1 370 636 akcií a 1 021 004 akcií bylo v držení minoritních akcionářů.

Dne 11. června 2025 byla na valné hromadě společnosti E4U a. s. schválena výplata podílů na zisku v celkové výši 100 449 tis. Kč (tj. 42,- Kč na akcii). Kromě nevyplaceného podílu ve výši 5 tis. Kč, byl podíl na zisku vyplacen v jednom výplatním termínu 3.10.2025.

Práva a povinnosti vztahující se k akciím
Hlasovací právo
Každý akcionář je oprávněn účastnit se valné hromady a hlasovat na ní. Na jednu akcii o jmenovité hodnotě 100 CZK připadá jeden hlas pro hlasování na valné hromadě. Svá práva může akcionář na valné hromadě vykonávat osobně nebo prostřednictvím písemně zplnomocněného zástupce. Tato plná moc musí být podepsána zastoupeným akcionářem a musí z ní vyplývat rozsah zmocnění zástupce. Podpis zastoupeného akcionáře na plné moci musí být úředně ověřen. Plná moc může být udělena rovněž na delší časové období nebo do odvolání. Akcionář nebo akcionáři, kteří mají akcie, jejichž jmenovitá hodnota přesahuje 5 % základního kapitálu, mohou požádat představenstvo o zařazení jimi určené záležitosti na pořad jednání valné hromady.

Právo na informace
Každý akcionář má právo na valné hromadě požadovat a dostat vysvětlení záležitostí týkajících se společnosti, je-li takovéto vysvětlení potřebné pro posouzení předmětu jednání valné hromady, a uplatňovat návrhy a protinávrhy.

Právo na podíl na zisku
Akcionář má právo na podíl na zisku společnosti (dividendu). O výši podílu na zisku rozhoduje valná hromada na návrh představenstva. Z čistého zisku společnosti se uhradí nejprve příděl do rezervního fondu, pak příděly do ostatních fondů, pokud jsou zřízeny, pak tantiémy členů představenstva a dozorčí rady, pokud jsou stanoveny, a dále se prostředky použijí na rozvoj hospodářských aktivit společnosti a zbylá část k výplatě podílů na zisku. Podíl na zisku společnosti konkrétního akcionáře se určuje poměrem jmenovité hodnoty jeho akcií k jmenovité hodnotě akcií všech akcionářů.

Přednostní právo na upisování akcií
Každý akcionář má přednostní právo upsat část nových akcií společnosti, pokud dochází ke zvýšení základního kapitálu společnosti úpisem nových akcií peněžitými vklady. Toto právo platí v rozsahu jeho podílu na základním kapitálu společnosti. Představenstvo je povinno zveřejnit a způsobem určeným zákonem a stanovami pro svolání valné hromady oznámit informaci o přednostním právu, která obsahuje alespoň místo a lhůtu pro vykonání přednostního práva, která nesmí být kratší než dva týdny, s uvedením, jak bude akcionářům oznámen počátek běhu této lhůty. Dále představenstvo musí zveřejnit počet nových akcií, které lze upsat na jednu dosavadní akcii, a další podrobnosti týkající se navýšení základního kapitálu, zejména jmenovitou hodnotu, druh, formu, podobu a emisní kurs upisovaných akcií, na které se přednostní právo vztahuje, dále pak rozhodný den pro uplatnění přednostního práva.Právo na podíl na likvidačním zůstatku V případě likvidace společnosti se likvidační zůstatek dělí mezi akcionáře v poměru jmenovitých hodnot jejich akcií. Právo na podíl na likvidačním zůstatku je samostatně převoditelné právo akcionáře. Nárok na vyplacení podílu na likvidačním zůstatku vzniká ke dni, kdy na základě příkazu likvidátora byly zrušeny akcie společnosti v evidenci zaknihovaných cenných papírů.

7.4 Obchodní a jiné závazky

Obchodní a jiné závazky k 31. prosinci 2025 v celkové výši 147 tis. Kč (k 31. prosinci 2024 220 tis. Kč) se skládají ze závazků souvisejících s běžnou činností společnosti. Společnost nemá závazky po lhůtě splatnosti.

OZNÁMKY K VÝKAZU PENĚŽNÍCH TOKŮ

8. Peníze a peněžní ekvivalenty

Pro účely výkazu peněžních toků zahrnují:

v tis. Kč	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Pokladna	52	53
Bankovní účty	360	117
Celkem	412	170

PŘÍZNĚNÉ STRANY

9. Spřízněné strany

Mezi spřízněné strany patří:
- pan Petr Bína, který je 90%ním vlastníkem společnosti E4U FINANCE s. r. o.
- společnost E4U FINANCE s. r. o., která je majoritním akcionářem společnosti E4U a. s.
- společnost SLUNETA ČR s. r. o., kde 100%ním vlastníkem je pan Petr Bína
- společnost Jelinek Investments s. r. o., kde je pan Aleš Jelínek jednatelem

Následující tabulka poskytuje přehled o pohledávkách a závazcích E4U vůči ostatním spřízněným stranám k rozvahovému dni (v tis. Kč):

	Závazky	Závazky	Pohledávky	Pohledávky
	31. prosince 2025	31. prosince 2024	31. prosince 2025	31. prosince 2024
SANERGIE a. s.	-	-	101 000	106 300
SLUNETA ČR s. r .o.	73	73	-	-
Jelinek Investments s. r. o.	73	73	-	-
Celkem	146	146	101 000	106 300

Transakce se spřízněnými stranami

Transakce mezi spřízněnými stranami:
SANERGIE a. s. a E4U a. s.:
Dne 19. prosince 2025 rozhodla Společnost jakožto jediný akcionář společnosti SANERGIE a. s. o rozdělení zisku minulého účetního období společnosti SANERGIE. Výše výplaty podílu na zisku byla stanovena na 96 500 TCZK. Více viz poznámka č. 7.2.
Dne 20. prosince 2024 rozhodla Společnost jakožto jediný akcionář společnosti SANERGIE a. s. o rozdělení zisku minulého účetního období společnosti SANERGIE a. s. Výše podílu na zisku byla stanovena na 101 500 TCZK.

Transakce mezi spřízněnými stranami E4U a. s. a Jelinek Investments s. r. o.
Společnost Jelinek Investments s. r. o. provádí činnosti spojené s plněním informačních povinností vůči investiční veřejnosti, burze a regulátorovi trhu, provozuje doménu www.e4u.cz a provozuje informační linku pro akcionáře, vytváří zveřejňované dokumenty (výroční zprávy, tiskové zprávy) a připravuje valné hromady. Celková roční odměna za tyto služby je 290 TCZK včetně DPH.

Transakce mezi spřízněnými stranami E4U a. s. a SLUNETA ČR s. r. o.
Společnost SLUNETA ČR s. r. o. vede účetnictví společnosti E4U a.s., celková roční odměna za tyto služby je 73 TCZK včetně DPH.

Ručitelské prohlášení

Mateřská společnost E4U a. s. jako ručitel přebral ručení za splnění všech peněžitých pohledávek Erste Group Immorent ČR s. r. o. vůči SANERGIE a. s., které vyplývalo z leasingové smlouvy mezi SANERGIE a. s. a Erste Group Immorent ČR s. r. o. (dříve IMMORENT ČR s. r. o.), nebo které by vznikly jako důsledek případného porušení smlouvy. Stejně tak E4U a. s. jako ručitel přebral ručení za splnění všech peněžitých pohledávek obchodní společnosti Raiffeisen-Leasing s. r. o. vůči SANERGIE a. s., které vyplývaly z leasingových smluv uzavřených mezi SANERGIE a. s. a Raiffeisen-Leasing s. r. o. Toto ručení po úplném splacení finančního leasingu v roce 2023 a 2024 zaniklo.

Vedení společnosti E4U a. s.

E4U a. s. (100 % SANERGIE a. s.)
Představenstvo: Ing. Petr Bína (předseda představenstva), Ing. Aleš Jelínek, CFA, Ing. Jiří Hřiba
Dozorčí rada: JUDr. Petr Neubauer (předseda dozorčí rady), Mgr. Michal Pavlas, Radek Maléř

SANERGIE a. s.
Představenstvo: Ing. Petr Bína
Dozorčí rada: od června 2014 je jediným členem dozorčí rady Ing. J. Patzáková.

Personální provázanost na úrovni řídících a dozorčích orgánů

Pan Petr Bína je předseda představenstva společnosti E4U a. s. a zároveň jediný člen představenstva společnosti SANERGIE a. s. Dceřiná společnost SANERGIE a. s. má v dozorčí radě paní Janu Patzákovou, která je s panem Ing. Petrem Bínou v příbuzenském vztahu (sestra). Pan Radek Maléř, člen dozorčí rady společnosti E4U a. s., je zároveň zaměstnancem dceřiné společnosti SANERGIE a. s.

Odměny členům vedení

Členové dozorčí rady a představenstva společnosti E4U a. s. mají se společností uzavřené smlouvy o výkonu funkce, počátek výkonu funkce je den založení společnosti E4U a. s., jejich funkční období trvá pět let. Dle těchto smluv obdrží člen dozorčí rady za výkon své funkce člena dozorčí rady roční hrubou odměnu ve výši 7 000 Kč a každý člen představenstva emitenta obdrží za výkon své funkce člena představenstva hrubou odměnu ve výši 0,2 % ročního zisku společnosti. Za období roku 2025 se členové představenstva a dozorčí rady společnosti E4U a. s. vzdali svých nároků na odměnu.

UDÁLOSTI PO ROZVAHOVÉM DNI

10.

Po rozvahovém dni nedošlo k žádným událostem, které by měly významný dopad na účetní závěrku.

VYDÁNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

11.

Tato individuální účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti a vydána ke zveřejnění dne 28.4.2026

Tel: +420 241 046 111 www.bdo.cz
BDO Audit s.r.o. V Parku 2316/12 Praha 4 148 00
BDO Audit s.r.o., česká společnost s ručením omezeným (IČO 453 14 381, DIČ CZ45314381, registrovaná u Městského soudu Praha, oddíl C, vložka 7279, auditorské oprávnění Komory auditorů ČR č. 018), je členem BDO International Limited (společnosti s ručením omezeným registrované ve Velké Británii) a je součástí mezinárodní sítě nezávislých členských firem BDO. Níže uvedená zpráva představuje zprávu auditora, která se vztahuje pouze a výhradně k oficiální výroční finanční zprávě sestavené ve formátu XHTML.

Zpráva nezávislého auditora

Akcionářům společnosti E4U a. s.

Zpráva o auditu účetní závěrky

Výrok auditora
Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti E4U a. s. se sídlem Hodonínská 1624, Dubňany, identifikační číslo 281 27 781 (dále „Společnost“) sestavené na základě účetních standardů IFRS ve znění přijatém Evropskou unií, která se skládá z výkazu o finanční situaci k 31. 12. 2025, výkazu o úplném výsledku, výkazu změn vlastního kapitálu a výkazu o peněžních tocích za období končící 31. 12. 2025 a přílohy této účetní závěrky, včetně významných informací o použitých účetních metodách.
Podle našeho názoru účetní závěrka podává věrný a poctivý obraz finanční situace Společnosti k 31. 12. 2025 a finanční výkonnosti a peněžních toků za období končící 31. 12. 2025 v souladu s účetními standardy IFRS ve znění přijatém Evropskou unií.

Základ pro výrok
Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech, nařízením Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014 a standardy Komory auditorů České republiky pro audit, kterými jsou mezinárodní standardy pro audit (ISA), případně doplněné a upravené souvisejícími aplikačními doložkami. Naše odpovědnost stanovená těmito předpisy je podrobněji popsána v oddílu Odpovědnost auditora za audit účetní závěrky. V souladu se zákonem o auditorech a Etickým kodexem přijatým Komorou auditorů České republiky, včetně jeho požadavků vztahujících se k auditům účetních závěrek subjektů veřejného zájmu, jsme na Společnosti nezávislí. Splnili jsme i další etické povinnosti vyplývající z uvedených předpisů. Domníváme se, že důkazní informace, které jsme shromáždili, poskytují dostatečný a vhodný základ pro vyjádření našeho výroku.

Hlavní záležitosti auditu
Hlavní záležitosti auditu jsou záležitosti, které byly podle našeho odborného úsudku při auditu účetní závěrky za běžné období nejvýznamnější. Těmito záležitostmi jsme se zabývali v kontextu auditu účetní závěrky jako celku a v souvislosti s utvářením našeho názoru na tuto závěrku. Samostatný výrok k těmto záležitostem nevyjadřujeme.

Transakce s propojenými osobami
Popis hlavní záležitosti auditu
K 31. prosinci 2025 vykazuje společnost finanční výnosy plynoucí z podílu na zisku ovládané osoby SANERGIE a. s. ve výši 96,5 mil. Kč a dále pohledávky za ovládanou osobou v celkové výši 101 mil. Kč. Ověření transakcí s ovládanou osobou jsme považovali za hlavní záležitost auditu vzhledem k významnosti vykazovaných hodnot.

Přístup auditora k hlavní záležitosti auditu
Posuzovali jsme správné vykázání transakcí s dceřinou společností. Při testování jsme provedli porovnání vykazovaných hodnot s prvotními podklady a s údaji v účetní závěrce protistrany a dále posouzení, zda jsou pohledávky správně vykázány v rozdělení na krátkodobou a dlouhodobou část. Informace o finančních výnosech jsou uvedeny v účetní závěrce v části 6.1, informace k pohledávkám za ovládanou osobou v části 7.2.

Ostatní informace uvedené ve výroční finanční zprávě
Ostatními informacemi jsou v souladu s § 2 písm. b) zákona o auditorech informace uvedené ve výroční finanční zprávě mimo účetní závěrku, účetní závěrku a zprávu auditora. Za ostatní informace odpovídá statutární orgán Společnosti. Náš výrok ke účetní závěrce se k ostatním informacím nevztahuje. Přesto je však součástí našich povinností souvisejících s auditem účetní závěrky seznámení se s ostatními informacemi a posouzení, zda ostatní informace nejsou ve významném nesouladu s účetní závěrkou či s našimi znalostmi o účetní jednotce získanými během provádění auditu nebo zda se jinak tyto informace nejeví jako významně nesprávné. Také posuzujeme, zda ostatní informace byly ve všech významných ohledech vypracovány v souladu s příslušnými právními předpisy. Tímto posouzením se rozumí, zda ostatní informace splňují požadavky právních předpisů na formální náležitosti a postup vypracování ostatních informací v kontextu významnosti, tj. zda případné nedodržení uvedených požadavků by bylo způsobilé ovlivnit úsudek činěný na základě ostatních informací.Na základě provedených postupů, do míry, již dokážeme posoudit, uvádíme, že - ostatní informace, které popisují skutečnosti, jež jsou též předmětem zobrazení v účetní závěrce, jsou ve všech významných ohledech v souladu s účetní závěrkou a - ostatní informace byly vypracovány v souladu s právními předpisy. Dále jsme povinni uvést, zda na základě poznatků a povědomí o Společnosti, k nimž jsme dospěli při provádění auditu, ostatní informace neobsahují významné věcné nesprávnosti. V rámci uvedených postupů jsme v obdržených ostatních informacích žádné významné věcné nesprávnosti nezjistili.

Odpovědnost statutárního a dozorčího orgánu a výboru pro audit Společnosti za účetní závěrku

Statutární orgán Společnosti odpovídá za sestavení účetní závěrky podávající věrný a poctivý obraz v souladu s účetními standardy IFRS ve znění přijatém Evropskou unií, a za takový vnitřní kontrolní systém, který považuje za nezbytný pro sestavení účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobené podvodem nebo chybou.

3 Při sestavování účetní závěrky je statutární orgán Společnosti povinen posoudit, zda je Společnost schopna nepřetržitě trvat, a pokud je to relevantní, popsat v příloze účetní závěrky záležitosti týkající se jejího nepřetržitého trvání a použití předpokladu nepřetržitého trvání při sestavení účetní závěrky, s výjimkou případů, kdy statutární orgán plánuje zrušení Společnosti nebo ukončení její činnosti, resp. kdy nemá jinou reálnou možnost, než tak učinit. Za dohled nad procesem účetního výkaznictví ve Společnosti odpovídá dozorčí orgán ve spolupráci s výborem pro audit.

Odpovědnost auditora za audit účetní závěrky

Naším cílem je získat přiměřenou jistotu, že účetní závěrka jako celek neobsahuje významnou nesprávnost způsobenou podvodem nebo chybou a vydat zprávu auditora obsahující náš výrok. Přiměřená míra jistoty je velká míra jistoty, nicméně není zárukou, že audit provedený v souladu s výše uvedenými předpisy ve všech případech v účetní závěrce odhalí případnou existující významnou nesprávnost. Nesprávnosti mohou vznikat v důsledku podvodů nebo chyb a považují se za významné, pokud lze reálně předpokládat, že by jednotlivě nebo v souhrnu mohly ovlivnit ekonomická rozhodnutí, která uživatelé účetní závěrky na jejím základě přijmou.

Identifikovat a vyhodnotit rizika významné nesprávnosti účetní závěrky způsobené podvodem nebo chybou, navrhnout a provést auditorské postupy reagující na tato rizika a získat dostatečné a vhodné důkazní informace, abychom na jejich základě mohli vyjádřit výrok. Riziko, že neodhalíme významnou nesprávnost, k níž došlo v důsledku podvodu, je větší než riziko neodhalení významné nesprávnosti způsobené chybou, protože součástí podvodu mohou být tajné dohody (koluze), falšování, úmyslná opomenutí, nepravdivá prohlášení nebo obcházení vnitřních kontrol.
Seznámit se s vnitřním kontrolním systémem Společnosti relevantním pro audit v takovém rozsahu, abychom mohli navrhnout auditorské postupy vhodné s ohledem na dané okolnosti, nikoli abychom mohli vyjádřit názor na účinnost jejího vnitřního kontrolního systému.
Posoudit vhodnost použitých účetních metod, přiměřenost provedených účetních odhadů a informace, které v této souvislosti statutární orgán Společnosti uvedl v příloze účetní závěrky.
Posoudit vhodnost použití předpokladu trvání podniku při sestavení účetní závěrky statutárním orgánem Společnosti a to, zda s ohledem na shromážděné důkazní informace existuje významná nejistota vyplývající z událostí nebo podmínek, které mohou významně zpochybnit schopnost Společnosti pokračovat v trvání podniku. Jestliže dojdeme k závěru, že taková významná nejistota existuje, je naší povinností upozornit v naší zprávě na informace uvedené v této souvislosti v příloze účetní závěrky, a pokud tyto informace nejsou dostatečné, vyjádřit modifikovaný výrok. Naše závěry týkající se schopnosti Společnosti pokračovat v trvání podniku vycházejí z důkazních informací, které jsme získali do data naší zprávy. Nicméně budoucí události nebo podmínky mohou vést k tomu, že Společnost ztratí schopnost pokračovat v trvání podniku.

4 - Vyhodnotit celkovou prezentaci, členění a obsah účetní závěrky, včetně přílohy, a dále to, zda účetní závěrka zobrazuje podkladové transakce a události způsobem, který vede k věrnému zobrazení. Naší povinností je informovat statutární a dozorčí orgán a výbor pro audit Společnosti mimo jiné o plánovaném rozsahu a načasování auditu a o významných zjištěních, která jsme v jeho průběhu učinili, včetně zjištěných významných nedostatků ve vnitřním kontrolním systému. Naší povinností je rovněž poskytnout výboru pro audit prohlášení o tom, že jsme splnili příslušné etické požadavky týkající se nezávislosti, a informovat ho o veškerých vztazích a dalších záležitostech, u nichž se lze reálně domnívat, že by mohly mít vliv na naši nezávislost, a případných souvisejících opatřeních. Dále je naší povinností vybrat na základě záležitostí, o nichž jsme informovali statutární a dozorčí orgán a výbor pro audit, ty, které jsou z hlediska auditu účetní závěrky za běžný rok nejvýznamnější, a které tudíž představují hlavní záležitosti auditu, a tyto záležitosti popsat v naší zprávě. Tato povinnost neplatí, když právní předpisy zakazují zveřejnění takové záležitosti nebo jestliže ve zcela výjimečném případě usoudíme, že bychom o dané záležitosti neměli v naší zprávě informovat, protože lze reálně očekávat, že možné negativní dopady zveřejnění převáží nad přínosem z hlediska veřejného zájmu.

Zpráva o jiných požadavcích stanovených právními předpisy

V souladu s článkem 10 odst. 2 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014 uvádíme v naší zprávě nezávislého auditora následující informace vyžadované nad rámec mezinárodních standardů pro audit:

Určení auditora a délka provádění auditu

Auditorem Společnosti nás dne 21. 6. 2023 určila valná hromada společnosti. Auditorem společnosti jsme nepřetržitě osm let.

Soulad s dodatečnou zprávou pro výbor pro audit

Potvrzujeme, že náš výrok k účetní závěrce uvedený v této zprávě je v souladu s naší dodatečnou zprávou pro výbor pro audit Společnosti, kterou jsme dne 28. 4. 2026 vyhotovili dle článku 11 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014.

Poskytování neauditorských služeb

Prohlašujeme, že nebyly poskytnuty žádné zakázané služby uvedené v čl. 5 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014. Společnosti ani podnikům, které ovládá, jsme kromě povinného auditu neposkytli žádné jiné služby, které by nebyly uvedeny ve výroční finanční zprávě Společnosti.

5 Statutární auditor odpovědný za zakázku
Ing. Jana Hubáčková je statutárním auditorem odpovědným za audit účetní závěrky Společnosti k 31. 12. 2025, na jehož základě byla zpracována tato zpráva nezávislého auditora.

Praha 28. 4. 2026
Auditorská společnost: BDO Audit s. r. o., evidenční číslo 018
Statutární auditor: Ing. Jana Hubáčková, evidenční číslo 2501

I. Konsolidovaná účetní závěrka E4U a. s. k 31. 12. 2025 a zpráva auditora včetně vyjádření k výroční zprávě

Konsolidovaný výkaz o finanční situaci k 31. prosinci 2025

E4U a. s. (v tis. Kč)

Aktiva	Poznámka	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Pozemky, budovy a zařízení	7.1	146 179	163 095
Dlouhodobé pohledávky	7.2	-	-
Dlouhodobá aktiva		146 179	163 095
Zásoby		837	1 068
Obchodní a jiné pohledávky	7.4	3 531	2 621
Poskytnutá zápůjčka	7.3	-	100 938
Finanční investice oceňované v reálné hodnotě	7.5	86 487	-
Peníze a peněžní ekvivalenty	8	12 201	27 523
Krátkodobá aktiva		103 056	132 150
Aktiva celkem		249 235	295 245

Vlastní kapitál a závazky	Poznámka	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Vydaný kapitál	7.6	82 857	82 857
Nerozdělené zisky	7.6	140 039	187 169
Vlastní kapitál		222 896	270 026
Odložená daň	7.7	17 936	20 284
Dlouhodobé závazky		17 936	20 284
Závazek z titulu splatné daně		5 757	2 781
Obchodní a jiné závazky	7.8	2 646	2 154
Krátkodobé závazky		8 403	4 935
Vlastní kapitál a závazky celkem		249 235	295 245

Konsolidovaný výkaz úplného výsledku za období končící 31. prosince 2025

E4U a. s. (v tis. Kč)

	Poznámka	Období končící 31. prosince 2025	Období končící 31. prosince 2024
Tržby z prodeje elektrické energie	6.1	89 897	87 350
Ostatní provozní výnosy	7.1	1 070	138
Finanční výnosy	6.5	8 177	9 970
Výnosy celkem		99 144	97 458
Odpisy	7.1	16 887	17 487
Osobní náklady	6.3	3 069	3 062
Ostatní provozní náklady	6.4	11 484	11 528
Finanční náklady	6.5	20	1 166
Náklady celkem		31 460	33 243
Zisk před zdaněním		67 684	64 215
Daň ze zisku	6.6	14 370	13 213
Zisk za období		53 314	51 002
Úplný výsledek za období		53 314	51 002
Zisk na akcii (základní a zředěný):	6.2	22,29 Kč	21,33 Kč

Konsolidovaný výkaz změn vlastního kapitálu za období končící 31. prosince 2025

E4U a. s. (v tis. Kč)

	Vydaný kapitál	Disážio	Nerozdělené zisky	Celkem vlastní kapitál
Zůstatek k 1. lednu 2025	82 857	-156 307	187 169	270 026
Výplata podílů na zisku	-	-	-100 444	-100 444
Úplný výsledek za období	-	-	53 314	53 314
Zůstatek k 31. prosinci 2025	82 857	-156 307	140 039	222 896

	Vydaný kapitál	Disážio	Nerozdělené zisky	Celkem vlastní kapitál
Zůstatek k 1. lednu 2024	82 857	-156 307	205 999	288 856
Výplata podílů na zisku	-	-	-69 832	-69 832
Úplný výsledek za období	-	-	51 002	51 002
Zůstatek k 31. prosinci 2024	82 857	-156 307	187 169	270 026

Konsolidovaný výkaz peněžních toků za období končící 31. prosince 2025

E4U a. s. (v tis. Kč)

Poznámka: Text dokumentu končí v tomto místě.prosince 2024

PENĚŽNÍ TOKY Z PROVOZNÍ ČINNOSTI
Zisk za období	53 314	51 002
úpravy o:
Daňový náklad uznaný ve výsledku hospodaření	6.6	14 370
Odpisy dlouhodobého majetku	7.1	16 887
Úrokové náklady (+) a úrokové výnosy (-)	6.5	-6 674
Přecenění finančních investic oceňovaných reálnou hodnotou	6.5	-
Změna stavu OP a rezerv	6.4.,7.2	-496
Zisk (ztráta) z prodeje stálých aktiv		-
Peněžní toky z provozní činnosti před změnami pracovního kapitálu		74 882
Úpravy o pohyb v pracovním kapitálu:
Zvýšení (-) / snížení (+) stavu zásob		231
Zvýšení (-) / snížení (+) obchodních a jiných pohledávek		-247
Zvýšení (-) / snížení (+) depozitních směnek	7.4	-
Zvýšení (+) / snížení (-) obchodních a jiných závazků	7.8	240
Peněžní prostředky vytvořené z provozních operací		75 106
Zaplacené úroky	6.5	-
Přijaté úroky	6.5	7 721
Zaplacená daň ze zisku (včetně záloh)	6.6	-13 737
Čisté peněžní prostředky z hlavní (provozní) činnosti		69 090
PENĚŽNÍ TOKY Z INVESTIČNÍ ČINNOSTI
Příjmy z prodeje dlouhodobého majetku		1 032
Výdaje za nákup finančních investic oceňovaných v reálné hodnotě	7.5	-85 000
Poskytnuté půjčky	7.3	-40 000
Splacení poskytnutých úvěrů a dlouhodobých půjček	7.3	140 000
Čisté peněžní prostředky z investiční činnosti		16 032
PENĚŽNÍ TOKY Z FINANCOVÁNÍ
Úhrada závazků z finančního leasingu		-
Výplata podílů na zisku	7.6	-100 444
Čisté peněžní prostředky užité ve financování		-100 444
Čisté peněžní toky		-15 322
Počáteční stav peněz a peněžních ekvivalentů	8	27 523
Konečný stav peněz a peněžních ekvivalentů	8	12 201

Komentáře k účetním výkazům sestaveným za období končící 31. prosince 2025

1. OBECNÉ INFORMACE

Obchodní firma: E4U a. s.
Vysvětlení změny názvu vykazující účetní jednotky nebo jiných způsobů identifikace od konce předchozího účetního období: N/A
Země, ve které má účetní jednotka sídlo: Česká republika
Sídlo: Hodonínská 1624, 696 03 Dubňany
Právní forma: Akciová společnost
Identifikační číslo: 281 27 781
Země založení: Česká republika
Hlavní místo podnikání: Česká republika
Název mateřské účetní jednotky: E4U FINANCE s.r.o.
Název nejvyššího ovládajícího podniku ve skupině: E4U FINANCE s.r.o.

E4U a. s. (dále jen „E4U“ nebo „Společnost“) je společností registrovanou podle práva České republiky, která vznikla dnem 7. 9. 2010, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku vedeného Krajským soudem v Brně. Společnost spravuje majetek akcionářů prostřednictvím investování do lukrativních projektů s dlouhodobým a do jisté míry predikovatelným ziskem a cash flow. Společnost se orientuje na výrobu energie z obnovitelných zdrojů. E4U aktuálně provozuje dvě fotovoltaické elektrárny na jižní Moravě. Do portfolia společnosti mohou být v budoucnu vybrány i jiné projekty z oblasti obnovitelných zdrojů. Cílem společnosti je vyplácet dlouhodobě a pravidelně nadprůměrně vysoké podíly na zisku akcionářům.

2. APLIKACE NOVÝCH A NOVELIZOVANÝCH STANDARDŮ

2.1 Nové a novelizované IFRS, které jsou závazně účinné pro roční období počínající dne 1. ledna 2025

Pro účetní období začínající 1. ledna 2025 jsou nově účinné následující úpravy:
* Nedostatečná zaměnitelnost (úprava IAS 21)
Tyto úpravy neměly žádný vliv na účetní závěrku Společnosti.

Následující ilustrativní příklady byly vydány během roku 2025 bez data účinnosti:
* Ilustrativní příklady o nejistotách v reportování ve finančních výkazech
Dne 28. listopadu 2025 vydala IASB dokument Zveřejňování informací o nejistotách ve finančních výkazech – ilustrativní příklady, který novelizoval několik účetních standardů IFRS tak, aby obsahovaly ilustrativní příklady ukazující, jak mohou společnosti aplikovat účetní standardy IFRS při vykazování dopadů nejistot ve svých finančních výkazech. Ilustrativní příklady jsou doprovodné materiály k účetním standardům IFRS a nemají datum účinnosti. IASB vydala téměř finální návrh ilustrativních příkladů v červenci 2025. Společnost tyto ilustrativní příklady zvážila při přípravě konsolidovaných finančních výkazů. Žádné další úpravy v prezentaci nebo požadavky na zveřejnění nebyly identifikovány.

2.2 Nové a novelizované IFRS vydané Radou pro mezinárodní účetní standardy (IASB), ale dosud nepřijaté EU

Rada IASB vydala řadu standardů, úpravy standardů a interpretací, které jsou účinné v budoucích účetních obdobích a které se entita rozhodla předčasně nepřijmout.

Následující změny ve standardech jsou účinné pro účetní období začínající 1. ledna 2026:
* Úpravy klasifikace a oceňování finančních nástrojů (Úpravy IFRS 9 a IFRS 7)
* Smlouvy odkazující na elektřinu závislou na přírodě (dříve Smlouvy o nákupu elektřiny) (Úpravy IFRS 9 a IFRS 7)

Následující změny ve standardech jsou účinné pro účetní období začínající 1. ledna 2027:
* IFRS 18 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce
* IFRS 19 Dceřiné podniky bez veřejné odpovědnosti: zveřejňování

Následující změny standardů zatím nejsou podpořeny EU:
* IFRS 19 Dceřiné podniky bez veřejné odpovědnosti: zveřejňování
* Nedostatečná zaměnitelnost (úprava IAS 21)

Společnost v současné době vyhodnocuje dopad těchto nových účetních standardů a úprav.

Úpravy klasifikace a oceňování finančních nástrojů (Úpravy IFRS 9 a IFRS 7)
V reakci na záležitosti, které byly předloženy Výboru pro interpretace IFRS, jakož i na záležitosti, které vyvstaly během přezkumu požadavků na klasifikaci a oceňování finančních nástrojů IFRS 9 po implementaci, vydala rada IASB v květnu 2024 Úpravy ke klasifikaci a oceňování finančních nástrojů. Úpravy upravují následující požadavky IFRS 9 a IFRS 7:
* Odúčtování finančních závazků: Odúčtování finančních závazků vypořádaných elektronickými převody.
* Klasifikace finančních aktiv: Prvky úroků v základním úvěrovém režimu (pouze stanovení jistiny a úroků – "test SPPI"), Smluvní podmínky, které mění načasování nebo výši smluvních peněžních toků, Finanční aktiva s funkcemi bez postihu, Investice do smluvně propojených nástrojů.
* Zveřejnění: Investice do kapitálových nástrojů oceněných reálnou hodnotou do ostatního úplného výsledku, Smluvní podmínky, které by mohly změnit načasování nebo výši smluvních peněžních toků.
Úpravy mohou významně ovlivnit způsob, jakým účetní jednotky účtují o odúčtování finančních závazků a jak jsou finanční aktiva klasifikována.

Smlouvy odkazující na elektřinu závislou na přírodě (dříve Smlouvy o nákupu elektřiny) (Úpravy IFRS 9 a IFRS 7)
Dne 18. prosince 2024 vydala rada IASB úpravy, jejichž cílem je zlepšit vykazování finančních dopadů smluv o elektřině závislých na přírodě, které jsou často strukturovány jako smlouvy o nákupu elektřiny (PPA). Smlouvy o elektřině závislé na přírodě pomáhají společnostem zabezpečit dodávky elektřiny z větrných a solárních zdrojů energie. Vzhledem k tomu, že množství elektřiny vyrobené v rámci těchto smluv se může lišit v závislosti na nekontrolovatelných faktorech souvisejících s povětrnostními podmínkami, současné účetní požadavky nemusí adekvátně zachycovat, jak tyto smlouvy ovlivňují výkonnost společnosti. V reakci na to rada IASB stanovila cílené úpravy IFRS 9 Finanční nástroje a IFRS 7 Finanční nástroje: zveřejňování za účelem zlepšení zveřejňování těchto smluv v účetní závěrce. Změny zahrnují:
* vyjasnění uplatňování požadavků na "vlastní použití",
* Povolení zajišťovacího účetnictví, pokud jsou tyto smlouvy používány jako zajišťovací nástroje; a
* Přidání nových požadavků na zveřejňování informací, které investorům umožní pochopit dopad těchto smluv na finanční výkonnost a peněžní toky společnosti.

IFRS 18 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce
IFRS 18 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce nahrazuje IAS 1 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce. IFRS 18, který rada IASB zveřejnila 9. dubna 2024, stanoví významné nové požadavky na způsob prezentace účetních závěrek, se zvláštním důrazem na:
* výkaz zisků a ztrát, včetně požadavků na předkládání povinných mezisoučtů. IFRS 18 zavádí požadavky na položky výnosů a výdajů, které mají být ve výkazu zisků a ztrát klasifikovány do jedné z pěti kategorií. Výsledkem této klasifikace jsou uvedeny určité mezisoučty, například součet všech položek výnosů a nákladů v provozní kategorii tvořící nový povinný mezisoučet "provozního zisku nebo ztráty".
* Agregace a rozčlenění informací, včetně zavedení obecných zásad pro to, jak by měly být informace agregovány a rozčleněny v účetních závěrkách.
* Zveřejňování informací související s měřítky výkonnosti definovanými managementem (MPM), což jsou měřítka finanční výkonnosti založená na celkovém nebo mezisoučtu vyžadovaném účetními standardy IFRS s provedenými úpravami (např. "upravený zisk nebo ztráta"). Účetní jednotky budou povinny zveřejnit MPM v účetní závěrce se zveřejněnými informacemi, včetně sesouhlasení MPM s nejbližším součtem nebo mezisoučtem vypočteným v souladu s účetními standardy IFRS. Cílem rady IASB při zveřejňování IFRS 18 je zlepšit srovnatelnost a transparentnost vykazování výkonnosti společností. IFRS 18 také vedl k malým změnám výkazu o peněžních tocích. IFRS 18 Vykazování a zveřejňování v účetní závěrce bude mít za následek významné následné změny účetních standardů IFRS, včetně IAS 8 Základy sestavování účetní závěrky.I když IFRS 18 nebude mít žádný vliv na vykazování a oceňování položek v účetní závěrce, očekává se, že bude mít významný vliv na vykazování a zveřejňování určitých položek. Tyto změny zahrnují kategorizaci a mezisoučty ve výkazu zisků a ztrát, agregaci/členění a označování informací a zveřejňování ukazatelů výkonnosti definovaných managementem.

IFRS 19 Dceřiné podniky bez veřejné odpovědnosti: zveřejňování

Projekt vyvrcholil vydáním standardu IFRS 19, který umožňuje způsobilým dceřiným společnostem uplatňovat snížené požadavky na zveřejňování a zároveň uplatňovat požadavky na vykazování, oceňování a vykazování podle účetních standardů IFRS. Například podle IFRS 19 by účetní jednotka, která má transakce v rozsahu působnosti IFRS 2 Úhrady vázané na akcie, neuplatnila požadavky na zveřejnění podle IFRS 2.44-52, které jsou rozsáhlé. Místo toho by účetní jednotka zveřejnila pouze informace obsažené v odstavcích 31–34 IFRS 19, které zahrnují popis dohod o úhradách vázaných na akcie, počet a vážený průměr realizačních cen akciových opcí, způsob, jakým účetní jednotka oceňuje reálnou hodnotu transakcí s úhradami vázanými na akcie, a další obecné informace o transakcích v rozsahu působnosti IFRS 2.

Jako představu o rozsahu snížení požadavků na zveřejňování informací lze uvést, že IFRS 2 v současné době obsahuje 991 slov v požadavcích na zveřejňování, zatímco IFRS 19 obsahuje pouze 250 slov týkajících se zveřejňování podle IFRS 2.

3. PODSTATNÁ ÚČETNÍ PRAVIDLA

Prohlášení o shodě a východiska sestavení účetní závěrky

Tato účetní závěrka představuje konsolidovanou účetní závěrku E4U a je sestavena v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví ve znění přijatém Evropskou unií (dále IFRS). E4U tímto naplňuje ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, které se na ni vztahuje z důvodu jejího postavení jako emitenta cenných papírů registrovaných na regulovaném trhu cenných papírů v členském státě Evropské unie. Informace o standardech, novelizacích a interpretacích přijatých Radou pro Mezinárodní účetní standardy, ale dosud nepřijatých Evropskou komisí pro užití v EU, jsou obsaženy v poznámce č. 2.

Účetní závěrka je sestavena v plném rozsahu, dle požadavků standardu IAS 1. Je sestavena na bázi historického ocenění a na předpokladu pokračujícího podniku, pokud není stanoveno jinak. Základní účetní pravidla jsou přiblížena dále.

Principy konsolidace

Konsolidovaná účetní závěrka zahrnuje účetní závěrku Společnosti a účetních jednotek kontrolovaných Společností (jejích dceřiných společností). Ke kontrole dochází v případech, kdy Společnost má možnost ovládat finanční a provozní rozhodování dceřiné společnosti s cílem dosáhnout prospěch z její činnosti. Všechny vnitroskupinové transakce, příjmy a výdaje byly eliminovány při přípravě konsolidovaných účetních výkazů. Tato konsolidovaná účetní závěrka zahrnuje společnost E4U, a. s. a její dceřinou společnost SANERGIE, a. s. (majetkový podíl a podíl na hlasovacích právech držený E4U činí 100%).

Použití odhadů

Sestavení účetních výkazů a souvisejících komentářů v souladu s účetními zásadami IFRS vyžaduje, aby vedení Společnosti uskutečnilo odhady a předpoklady, které ovlivňují hodnoty vykazované v účetních výkazech a souvisejících komentářích. Odhady se týkají zejména odpisů pozemků, budov a zařízení a kalkulace odložené daně. Ačkoli jsou odhady ze strany vedení založeny na co nejlepším povědomí o aktuálně známých vlivech na odhadované skutečnosti, skutečné výsledky se mohou nakonec od těchto odhadů lišit.

Rozlišení krátkodobých a dlouhodobých položek

Cizí měny

Účetní závěrka je prezentována v měně České republiky (Kč), primárním ekonomickém prostředí, ve kterém E4U působí (její funkční měna). Transakce v měnách jiných než je funkční měna Společnosti (cizí měny) jsou zachyceny směnným kurzem platným k datu příslušné transakce. Ke každému rozvahovému dni jsou peněžní aktiva a závazky, které jsou vedeny v cizích měnách, přepočteny směnným kurzem platným k rozvahovému dni. Položky nepeněžních aktiv a závazků vykazované v reálné hodnotě, které jsou vedeny v cizích měnách, jsou přepočteny směnným kurzem platným k datu, ke kterému se stanoví reálná hodnota. Nepeněžní položky, které jsou oceněny v cizí měně na bázi historických cen, nejsou přeceňovány. Kurzové rozdíly vznikající při vypořádání peněžních položek a při přecenění peněžních položek jsou zahrnuty do zisku nebo ztráty za období, ve kterém vznikly. Kurzové rozdíly vznikající při přecenění nepeněžních položek oceňovaných v reálné hodnotě jsou zahrnuty do zisku nebo ztráty za období, ve kterém vznikly, s výjimkou kurzových rozdílů vznikajících u nepeněžních aktiv a závazků, jejichž změna reálné hodnoty je vykázána přímo ve vlastním kapitálu. U těchto nepeněžních položek je kurzový rozdíl v podobě zisku nebo ztráty také vykázán přímo ve vlastním kapitálu.

Pozemky, budovy a zařízení

Pozemky, budovy a zařízení jsou při pořízení oceňovány v pořizovací ceně, která zahrnuje kupní cenu a všechny přímo přiřaditelné náklady vynaložené v souvislosti s uvedením aktiva do stavu pro jeho zamýšlené užití. K datu účetní závěrky jsou pozemky, budovy a zařízení oceněny v pořizovací ceně snížené o amortizaci vyjádřenou prostřednictvím oprávek. Společnost nevykazuje žádné nakumulované ztráty ze snížení hodnoty.

Odpisy jsou u všech položek, s výjimkou pozemků a aktiv v procesu pořízení, kalkulovány lineární metodou po jejich odhadovanou dobu použitelnosti. Pokud je u využívaného aktiva identifikováno více významných komponentů s odlišnou dobou použitelnosti, jsou odpisy kalkulovány odděleně pro každý komponent. Společnost používá následující dobu použitelnosti:

Položka	Doba použitelnosti
Stroje a motorová vozidla	5 let
Zařízení FVE – měniče	15 let
Zařízení FVE – ostatní	25 let

Odhadované doby použitelnosti, zbytkové hodnoty a odpisové metody jsou na konci každého roku prověřovány a případná změna je zachycena jako změna v účetním odhadu s prospektivním dopadem na vykazovanou finanční situaci a výkonnost Společnosti.

Výdaje na opravy a údržbu, které u jednotlivých položek zajišťují splnění očekávané doby použitelnosti, výrobní kapacitu a produktivitu, jsou uznány ve výsledku hospodaření v období, ve kterém byly vynaloženy. Pořizovací náklady vynaložené za účelem technického zhodnocení, vylepšení a obnovení jednotlivých položek zahrnutých mezi pozemky, budovy a zařízení jsou aktivovány a následně odpisovány, pokud je pravděpodobné, že budoucí ekonomický prospěch, převyšující původně odhadovanou výkonnost existujícího aktiva, poplyne Společnosti. Zisk nebo ztráta vznikající při prodeji nebo jiném vyřazení aktiva je stanovena jako rozdíl mezi prodejní cenou a účetní hodnotou aktiva a je uznána ve výsledku hospodaření příslušného účetního období. Pro potřeby vykázání zahrnují pozemky, budovy a zařízení také zálohy zaplacené na pořízení hmotných investic. Majetek ve fázi pořízení je oceněn v pořizovací ceně snížené o ztráty ze snížení hodnoty. To platí rovněž pro poskytnuté zálohy na pořízení majetku.

Leasingy

Všechny leasingové smlouvy jsou posuzovány podle IFRS 16. Z leasingových smluv, kde E4U je nájemcem, je vykázáno aktivum jako „leasingové aktivum“ souvztažně s leasingovým závazkem. Z tohoto obecného pravidla existují některé výjimky, které vychází z regulace IFRS 16 a které jsou popsány níže v textu. Leasingové smlouvy, kde je společnost pronajímatelem, jsou vyhodnoceny dle pravidel IFRS 16, zda tyto smlouvy mají být vykazovány jako finanční nebo operativní leasing.

E4U v pozici nájemce
Získá-li v rámci nájemního vztahu E4U jako nájemce kontrolu nad najatým aktivem a jsou-li splněny další podmínky pro uznání a vykázání leasingu u nájemce dle IFRS 16, je najaté aktivum vykázáno v rozvaze E4U a souvztažně s ním závazek z leasingu. E4U se v rámci pravidel IFRS 16 rozhodla neuplatňovat tento postup u nájmů, kde podkladovým aktivem (předmětem nájmu) je aktivum nízké hodnoty (zejm. kancelářské vybavení, drobná elektronika) a dále také u krátkodobých nájmů nezahrnující kupní opci k předmětu nájmu.Ocenění najatého aktiva pro potřeby vykázání v rozvaze jako „leasingové“ aktivum vychází ze současné hodnoty leasingového závazku, jehož hodnota je navýšena tzv. „nulté splátky“, resp. splátky provedené před datem zahájení nájmu a dále o vedlejší pořizovací náklady vyvolané leasingovou smlouvou a náklady na likvidaci aktiva dle IAS 37. Hodnota leasingového aktiva je k datu prvního vykázání snížena o případné pobídky poskytnuté pronajímatelem před zahájením leasingu.

Pro stanovení ocenění leasingového závazku se vychází ze současné hodnoty plánovaných leasingových plateb diskontovaných implicitní úrokovou mírou leasingu, není-li pohotově zjistitelná, použije se přírůstkové úrokové míry zjištěné k datu zahájení leasingu. Plánované leasingové platby zahrnují: fixní leasingové platby, variabilní platby výlučně takové, které jsou navázány na vývoj indexu či úrokové sazby, doplatek do zaručené zbytkové hodnoty a případně také poplatek za uplatnění opcí či platba při uplatnění opce odkoupení najatého aktiva na konci nájmu.

Leasingová splátka není pro účely výpočtu současné hodnoty leasingového závazku dle rozhodnutí E4U očištěna o tzv. „non-lease komponenty“. E4U se rozhodla nevykazovat najatý majetek v samostatné položce aktiv. Předmět leasingu je tak podle svého charakteru zařazen mezi položky „Pozemky, budovy a zařízení“ a odpisován po odhadovanou dobu své použitelnosti obdobně jako ostatní aktiva držená i vlastnicky, případně je odpisován po dobu trvání leasingu, je-li tato doba kratší. Související závazek vůči pronajímateli je vykázán v rozvaze jako závazek z finančního leasingu.

Leasingové platby jsou rozděleny mezi finanční náklady (úrokové náklady) a snížení závazku z leasingu. Finanční náklady jsou zachyceny přímo ve výsledku hospodaření. Podmíněné nájemné vzniklé v souvislosti s finančním leasingem je uznáno jako náklad snižující výsledek hospodaření v okamžiku vzniku.

Nájemné placené v rámci leasingů klasifikovaných jako „nájmy nízké hodnoty“ nebo krátkodobé nájmy bez kupní opce je uznáno jako náklad ve výsledku hospodaření na rovnoměrném základě po dobu trvání příslušného leasingu. E4U nemá žádné leasingové aktivum, které by bylo možno klasifikovat jako investici do nemovitostí dle IAS 40. Sesouhlasení hodnot leasingových aktiv a závazků je uvedeno v části 7.1 a 7.6. Ve srovnatelném účetním období E4U implementovala standard IFRS 16 a postupovala s jeho přechodnými ustanoveními. Při přechodu na nový standard E4U aplikovala modifikovaný retrospektivní přístup.

E4U v pozici pronajímatele

Pokud jsou v podstatě všechna rizika a odměny spojené s vlastnictvím pronajímaného aktiva převedeny leasingovou smlouvou na nájemce, je taková leasingová smlouva klasifikována jako smlouva o finančním leasingu a E4U jako pronajímatel. E4U nemá uzavřeny žádné kontrakty charakteru finančního leasingu z pozice pronajímatele.

Výnosy z nájemného u operativních leasingů jsou uznány na rovnoměrné bázi po dobu trvání příslušného leasingu. Počáteční přímé náklady vzniklé v souvislosti s dojednáváním a uzavíráním smluv o operativním leasingu jsou uznány v nákladech na rovnoměrné bázi po dobu trvání leasingu.

Výpůjční náklady

Výpůjční náklady přímo přiřaditelné pořízení, výstavbě nebo výrobě způsobilého aktiva, což jsou aktiva, která nezbytně vyžadují značné časové období k tomu, aby se stala způsobilými pro jejich zamýšlené použití nebo prodej, jsou zahrnuty do pořizovací ceny takových aktiv, dokud příslušná aktiva nejsou z podstatné části připravena pro jejich zamýšlené použití nebo prodej. Výnos realizovaný z dočasné investice získaných prostředků je odečten od výpůjčních nákladů určených k aktivaci. Všechny ostatní výpůjční náklady jsou uznány ve výsledku hospodaření v období, ve kterém vznikly.

Zásoby

Zásoby se oceňují na nižší z úrovní nákladů na jejich pořízení a čisté realizovatelné hodnoty. Náklady na pořízení zahrnují přímé materiály, popř. přímé mzdové náklady a takové režijní náklady, které vznikly při uvedení zásob do jejich současného místa a stavu. Náklady se vypočítávají za použití metody váženého průměru. Čistá realizovatelná hodnota zahrnuje předpokládanou prodejní cenu zásob sníženou o všechny odhadované náklady na dokončení a náklady nutné pro marketing, prodej a distribuci.

Snížení hodnoty hmotných aktiv s výjimkou goodwillu

Pokud je zpětně získatelná částka aktiva (nebo penězotvorné jednotky) odhadnuta ve výši, která je nižší než jeho účetní hodnota, je účetní hodnota aktiva (penězotvorné jednotky) snížena na její zpětně získatelnou částku. Ztráta ze snížení hodnoty je uznána jako náklad okamžitě, s výjimkou případu, kdy je příslušné aktivum účtováno v přeceněné částce a ztráta ze snížení hodnoty je považována za snížení přecenění. Je-li ztráta ze snížení hodnoty následně rušena, je účetní hodnota aktiva (penězotvorné jednotky) navýšena na upravený odhad zpětně získatelné částky, přičemž toto zvýšení účetní hodnoty nesmí převýšit účetní hodnotu, která by byla stanovena, pokud by ztráta ze snížení hodnoty aktiva (penězotvorné jednotky) nebyla uznána v předchozích letech. Zrušení ztráty ze snížení hodnoty je uznáno jako výnos okamžitě, ledaže je příslušné aktivum účtováno v přeceněné částce a zrušení ztráty ze snížení hodnoty je považováno za zvýšení přecenění.

Finanční nástroje

Finanční aktiva a finanční závazky jsou vykazovány ve výkazu o finanční situaci skupiny, jakmile se skupina stane stranou smluvních ustanovení finančních nástrojů. Finanční aktiva a finanční závazky se při prvotním vykázání oceňují reálnou hodnotou, kromě pohledávek z obchodního styku, které nemají významný prvek financování – ty jsou oceňovány v transakční ceně. Transakční náklady, které lze přímo přiřadit pořízení nebo vydání finančních aktiv nebo finančních závazků (jiných než finanční aktiva a finanční závazky oceňované reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL)), se při prvotním vykázání přičítají k reálné hodnotě, resp. odečítají od reálné hodnoty finančních aktiv nebo finančních závazků. Transakční náklady, které lze přímo přiřadit pořízení finančních aktiv nebo finančních závazků oceněných reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL), se okamžitě vykazují v hospodářském výsledku.

Finanční aktiva

Spotové nákupy nebo prodeje finančních aktiv se zaúčtují, resp. odúčtují, k datu sjednání obchodu. Spotové nákupy nebo prodeje jsou koupě nebo prodeje finančních aktiv, které vyžadují dodání aktiv ve lhůtě stanovené obecně právní úpravou nebo konvencemi daného trhu. Všechna vykázaná finanční aktiva se následně přeceňují jako celek buď naběhlou hodnotou, nebo reálnou hodnotou v závislosti na klasifikaci finančních aktiv.

Klasifikace finančních aktiv

Dluhové nástroje, které splňují následující podmínky, se následně oceňují naběhlou hodnotou:
* finanční aktivum je drženo v rámci obchodního modelu, jehož cílem je držet finanční aktivum za účelem získání smluvních peněžních toků, a
* smluvní podmínky finančního aktiva stanoví konkrétní data peněžních toků tvořených výlučně splátkami jistiny a úroků z nesplacené částky jistiny.

Dluhové nástroje, které splňují následující podmínky, jsou následně oceňovány reálnou hodnotovou do ostatního úplného výsledku (FVTOCI):
* finanční aktivum je drženo v rámci obchodního modelu, jehož cíle je dosaženo jak inkasem smluvních peněžních toků, tak i prodejem finančních aktiv a
* smluvní podmínky finančního aktiva stanoví konkrétní data peněžních toků tvořených výlučně splátkami jistiny a úroků z nesplacené částky jistiny.

Veškerá další finanční aktiva se automaticky oceňují reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL).

Bez ohledu na výše uvedené může skupina při prvotním zachycení finančního aktiva provést následující neodvolatelnou volbu/označení:
* skupina si může neodvolatelně zvolit, že bude vykazovat následné změny reálné hodnoty kapitálových nástrojů v ostatním úplném výsledku, jsou-li splněna určitá kritéria (viz bod (iii) níže) a
* skupina může neodvolatelně označit dluhový nástroj, který splňuje kritéria pro oceňování naběhlou hodnotou nebo reálnou hodnotou do ostatního úplného výsledku (FVTOCI), za nástroj oceněný reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL), pokud je tím vyloučen nebo významně omezen oceňovací nebo účetní nesoulad.

Skupina na počátku, v průběhu a na konci prezentovaného účetního období držela pouze dluhové nástroje oceňované naběhlou hodnotou a finanční aktiva oceňovaná reálnou hodnotou do zisku a ztráty (FVTPL).

Naběhlá hodnota a metoda efektivní úrokové míry

Metoda efektivní úrokové míry je metoda výpočtu naběhlé hodnoty dluhového nástroje a alokace úrokového výnosu do relevantních období. Efektivní úroková míra jiných finančních aktiv, než jsou nakoupená nebo vzniklá úvěrově znehodnocená finanční aktiva (tj.aktiva, která jsou úvěrově znehodnocená při prvotním vykázání), je taková míra, která přesně diskontuje odhadovanou výši budoucích peněžních toků (včetně všech poplatků zaplacených nebo přijatých, které tvoří nedílnou součást efektivní úrokové míry, transakčních nákladů a ostatních prémií nebo diskontů) s výjimkou očekávaných úvěrových ztrát po očekávanou dobu trvání dluhového nástroje, nebo případně po kratší období, na jejich hrubou naběhlou hodnotu k okamžiku prvotního vykázání. V případě nakoupených nebo vzniklých úvěrově znehodnocených finančních aktiv se vypočte efektivní úroková míra upravená o úvěrové riziko diskontováním odhadovaných budoucích peněžních toků, včetně očekávaných úvěrových ztrát, na naběhlou hodnotu dluhového nástroje při prvotním vykázání.

Naběhlá hodnota finančního aktiva je částka, jakou je finanční aktivum oceněno při prvotním vykázání, snížená o splátky jistiny a zvýšená – s použitím metody efektivní úrokové míry – o kumulativní amortizaci rozdílu mezi hodnotou vykázanou při prvotním vykázání a hodnotou při splatnosti, upravená o případnou opravnou položku. Naopak hrubá účetní hodnota finančního aktiva je naběhlá hodnota finančního aktiva před úpravou o případnou opravnou položku.

Úrokové výnosy se vykazují za použití metody efektivní úrokové míry pro dluhové nástroje následně oceňované naběhlou hodnotou a reálnou hodnotou do ostatního úplného výsledku (FVTOCI). U jiných finančních aktiv, než jsou nakoupená nebo vzniklá úvěrově znehodnocená finanční aktiva, se úrokové výnosy vypočtou uplatněním efektivní úrokové míry na hrubou účetní hodnotu finančního aktiva, kromě finančních aktiv, u nichž následně došlo k úvěrovému znehodnocení (viz níže). U finančních aktiv, u nichž následně došlo k úvěrovému znehodnocení, se úrokové výnosy vykazují uplatněním efektivní úrokové míry na naběhlou hodnotu finančního aktiva. Pokud se v následujících účetních obdobích úvěrové riziko úvěrově znehodnocených finančních nástrojů zlepší natolik, že finanční aktivum přestane být úvěrově znehodnoceno, úrokové výnosy se vykazují uplatněním efektivní úrokové míry na hrubou účetní hodnotu finančního aktiva. Pro nakoupená nebo vzniklá úvěrově znehodnocená finanční aktiva skupina vykazuje úrokové výnosy uplatněním efektivní úrokové míry upravené o úvěrové riziko na naběhlou hodnotu finančního aktiva od prvotního vykázání. Hrubý základ se k výpočtu znovu nepoužije ani v případě, že se úvěrové riziko finančního aktiva následně zlepší natolik, že finanční aktivum již nebude úvěrově znehodnoceno. Úrokové výnosy se vykazují v hospodářském výsledku a zahrnují do řádku „finanční výnosy – úrokové výnosy“

Finanční aktiva oceněná reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL)

Finanční aktiva, která nesplňují kritéria pro ocenění naběhlou hodnotou nebo reálnou hodnotou do ostatního úplného výsledku (FVTOCI) se oceňují reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL). Konkrétně:

Investice do kapitálových nástrojů se klasifikují jako investice v reálné hodnotě do zisku nebo ztráty (FVTPL), pokud kapitálová investice není skupinou označena jako určená k obchodování ani není podmíněnou protihodnotou plynoucí z podnikové kombinace, která je oceněna reálnou hodnotou do ostatního úplného výsledku (FVTOCI) při prvotním vykázání.
Dluhové nástroje, které nesplňují kritéria pro ocenění naběhlou hodnotou nebo reálnou hodnotou do ostatního úplného výsledku (FVTOCI), se klasifikují jako dluhové nástroje oceněné reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL).

Navíc dluhové nástroje, jež splňují kritéria pro ocenění buď naběhlou hodnotou, nebo reálnou hodnotou do ostatního úplného výsledku (FVTOCI), mohou být při prvotním vykázání označeny jako nástroje oceněné reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL), pokud je tím vyloučen nebo významně omezen oceňovací nebo účetní nesoulad (tzv. účetní neshoda), který by jinak mohl vzniknout při oceňování aktiv nebo závazků či vykázání s nimi souvisejících zisků a ztrát na jiném základě. Skupina neocenila žádné dluhové nástroje reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL).

Finanční aktiva oceněná reálnou hodnotou do zisku nebo ztráty (FVTPL) se ke konci každého účetního období oceňují reálnou hodnotou, přičemž veškeré zisky a ztráty reálné hodnoty jsou vykázány v hospodářském výsledku do té míry, kdy nejsou součástí zajišťovacích vztahů. Čistý zisk nebo čistá ztráta zaúčtovaná do hospodářského výsledku zahrnuje všechny dividendy nebo úroky získané z finančního aktiva.

Snížení hodnoty dluhových finančních aktiv

Finanční aktiva oceňovaná v naběhlé hodnotě jsou ke každému rozvahovému dni testovány na případné snížení hodnoty. Ke snížení jejich hodnoty dochází v souladu s požadavky tzv. 3-stage modelu popsaného standardem IFRS 9, tzn. s výjimkou krátkodobých pohledávek z obchodního styku je vykázáno snížení hodnoty v částce očekávané ztráty peněžních toků v období bezprostředně následujících 12 měsíců (tj. stage 1). Dojde-li k významnému zvýšení rizika dobytnosti finančního aktiva, je vykázáno snížení hodnoty v částce odpovídající očekávané ztrátě peněžních toků za celé období „životnosti“ finančního aktiva, tedy do doby splatnosti (tzv. stage 2). Pro krátkodobé pohledávky z obchodního styku je aplikováno zjednodušení umožněné standardem IFRS 9, kdy je vždy vykázáno snížení hodnoty v částce odpovídající očekávané ztráty peněžních toků v období celé životnosti finančního aktiva (tj. do splatnosti). Dojde-li k potvrzení selhání dlužníka, je vykázáno snížení hodnoty finančního aktiva v částce očekávané ztráty peněžních toků za celé období do splatnosti finančního nástroje a tento nástroj již není nadále úročen (tzv. stage 3).

Snížení hodnoty dluhových finančních aktiv je zachyceno prostřednictvím účtu opravných položek. Pokud dojde k identifikaci určité pohledávky jako nedobytné, je její účetní hodnota plně odepsána proti vytvořené hodnotě opravných položek. Změny v účetní hodnotě opravných položek jsou uznány ve výsledku hospodaření. Pokud je v následném období identifikováno snížení částky ztráty ze snížení hodnoty a toto snížení lze objektivně přiřadit události vzniklé po uznání ztráty ze snížení hodnoty, je původně zachycená ztráta ze snížení hodnoty zrušena s dopadem na výsledek hospodaření. Ztrátu ze snížení hodnoty lze přitom zrušit maximálně v rozsahu, který nezpůsobí nárůst účetní hodnoty finančního aktiva k datu zrušení ztráty nad zůstatkovou hodnotu, která by byla prezentována, pokud by nebyla uznána ztráta ze snížení hodnoty.

S ohledem na velmi specifický obor podnikání účetní jednotky (resp. skupiny), není tato vystavena žádným významným rizikům snížené dobytnosti obchodních pohledávek (vyjma dlouhodobých pohledávek z poskytnutých záloh na recyklační poplatky, které jsou popsány níže), neboť dlouhodobé pohledávky a krátkodobé pohledávky vykázané v bilanci Společnosti se vztahují na obchodní vztahy se subjekty s prvotřídní bonitou. K rozvahovému dni navíc nejsou evidovány žádné obchodní pohledávky po splatnosti. Z těchto důvodů nebylo k rozvahovému dni zachyceno žádné snížení hodnoty obchodních a jiných pohledávek. Snížení hodnoty pohledávek z poskytnutých půjček je vykázáno v bodě 7.3.

Náklady na penzijní požitky / Penzijní plány

Společnost nespravuje žádné penzijní plány definovaných příspěvků, ani penzijní plány definovaných požitků. E4U činí pouze pravidelné platby do státem řízeného penzijního systému. Tyto platby jsou účtovány jako náklad v okamžiku, kdy se stanou splatnými a stávají se součástí osobních nákladů.

Zdanění

Daňový náklad představuje součet splatné daně a odložené daně.

Splatná daň

Splatná daň vychází ze zdanitelného zisku stanoveného pro příslušný rok. Zdanitelný zisk se liší od zisku prezentovaného ve výsledovce, protože vychází z české účetní a daňové legislativy. Zdanitelný zisk vylučuje položky výnosů a nákladů, které jsou zdanitelné nebo odpočitatelné v jiných letech, a dále vylučuje položky, které nejsou nikdy zdanitelné nebo odpočitatelné. Závazek z titulu splatné daně je vypočten obecně za použití daňových sazeb uzákoněných k rozvahovému dni.

Odložená daň

Odložené daňové závazky jsou uznány u všech zdanitelných přechodných rozdílů. Naopak odložené daňové pohledávky jsou uznány pouze v rozsahu, v němž je pravděpodobné, že budou dosaženy zdanitelné zisky, proti kterým mohou být odčitatelné přechodné rozdíly zužitkovány. Odložená daňová pohledávka, resp. závazek, je kalkulována za použití daňových sazeb, jejichž aplikace se očekává v období, ve kterém bude realizována. Účetní hodnota odložené daňové pohledávky, resp. závazku, je přehodnocována ke každému rozvahovému dni a případně snížena na rozsah, u něhož není již nadále pravděpodobné, že bude dosažen dostatečný zdanitelný zisk, který by umožnil celou pohledávku nebo její část zpětně uhradit. Odložená daň je zachycena ve výsledku hospodaření s výjimkou odložené daně, která se vztahuje k položkám účtovaným přímo do vlastního kapitálu, kdy je odložená daň také zachycena ve vlastním kapitálu. Odložená daňová pohledávka, resp. odložený daňový závazek, je vykázaná v rozvaze Společnosti.

Splatná a odložená daň za účetní období

Splatná daň a odložená daň z příjmů k 31. 12. 2025 byla vypočtena ze zisku před zdaněním podle českých účetních předpisů upraveného o některé položky, které jsou pro daňové účely neuznatelné, resp. nezdanitelné, za použití sazby 21 %.

Recyklační poplatky

Společnost má od 27. 6.2013 uzavřeny smlouvy na zajištění plnění povinností provozovatele provozovaných solárních elektráren v Dubňanech a v Ratíškovicích s firmou REMA PV Systém, a. s. (dnes působící pod názvem XSOLAR REUSE SYSTÉM a.s.). Podle těchto smluv měla společnost zaplatit na recyklačních poplatcích od 1. 1. 2014 do 31. 12. 2019 celkem 3 269 tis. Kč, což společnost k 31. 12. 2019 splnila. Vedení společnosti budoucí náklady související s likvidací elektroodpadu podrobně analyzovalo a domnívá se, že je nebude nakonec třeba vynaložit, protože likvidaci bude možné zajistit bez vynaložení těchto nákladů nebo dokonce se ziskem. Dle smluv je Společnost oprávněna zpracování, využití a odstranění elektroodpadu na základě svého uvážení u společnosti REMA nevyužít a recyklační poplatek v takovém případě bude Společnosti navrácen do 30 dnů od nabytí účinnosti výpovědi. Z důvodu výše uvedených, tedy, že Společnost nepředpokládá vznik budoucí újmy, není o závazku a souvisejícím navýšení hodnoty aktiv účtováno. Zdůvodu popsaných v bodě 7.2. byla na pohledávku z titulu zaplacených záloh vytvořena 100% opravná položka.

Uznání výnosů

Výnosy jsou oceňovány v reálné hodnotě obdržené nebo nárokované protihodnoty a představují částky nárokované za zboží, výrobky a služby poskytnuté v běžné podnikatelské činnosti. Výnosy jsou sníženy o odhadované slevy, daň zpřidané hodnoty a jiné s tržbami související daně. Účetní jednotka se při vykázání výnosů řídí pravidly tzv. 5-step model obsaženém ve standardu IFRS 15. Při oceňování a vykazování výnosů aplikuje zjednodušení dle standardu IFRS 15 na pohledávky vzniklé z vykázání výnosů o splatnosti kratší 12 měsíců – z ocenění výnosů z takových kontraktů není vyjmuta finanční komponenta. Dále náklady na získání zakázky nejsou vykazovány a amortizovány samostatně, je-li zakázka krátkodobá.

Závazek k plnění z výroby a dodávek elektrické energie do sítě se považuje za závazek splňovaný průběžně a výnosy z něj plynoucí jsou tak uznávány rovněž průběžně (over time revenue recognition). Částka uznaných výnosů se shoduje s částkou vyúčtovanou odběrateli na konci každého kalendářního měsíce a je stanovena jako součin množství elektrické energie dodané do veřejné sítě v daném období a smluvně stanovené ceny. Závazek k plnění je jednosložkový (toliko dodávat elektrickou energii do veřejné sítě). Součástí těchto výnosů není variabilní složka ceny (taková složka ceny není s odběratelem sjednána). Součástí výnosů (Tržby z prodeje elektrické energie) je podpora za výrobu elektřiny z obnovitelných zdrojů, tzv. zelený bonus dle Zákona o podporovaných zdrojích energie. Zelený bonus je uznáván ve výnosech vměsíci, za který se provádí měsíční vyúčtování.

Události po rozvahovém dni

Důležité účetní úsudky a klíčové zdroje nejistoty při odhadech

Důležité úsudky o uplatňování účetních pravidel

Klíčové zdroje nejistoty při odhadech

V této části uvádí Společnost základní předpoklady týkající se budoucnosti a další klíčové zdroje nejistoty při odhadech vypracovaných k rozvahovému dni, u nichž existuje významné riziko, že během příštího roku způsobí závažné úpravy účetní hodnoty aktiv a závazků. Společnost má významný objem pozemků, budov a zařízení, která jsou odepisována na základě odhadované doby použitelnosti pro Společnost, odhadované zbytkové hodnoty a/nebo odhadovaných nákladů na odstranění těchto aktiv na konci jejich životnosti. Dopady těchto odhadů se projevují ve výkazech Společnosti ve vykazovaných odpisech a zůstatkových hodnotách dlouhodobých aktiv. Vzhledem k nerozpoznání snížení hodnoty, neexistenci aktiv a závazků oceňovaných v reálných hodnotách a nulové potřebě tvorby rezerv neexistuje k rozvahovému dni žádná další významná nejistota při odhadech.

4. ŘÍZENÍ FINANČNÍCH RIZIK

Finanční rizika, která ovlivňovala finanční situaci a výkonnost Společnosti, vyplývala především z existence závazků z titulu finančních leasingů – viz poznámka 7.6. V roce 2024 byl finanční leasing plně splacen. V roce 2025 Společnost nevyužívala v oblasti řízení rizik žádné finanční deriváty.

Řízení rizika likvidity

Řízení rizika likvidity spočívá v udržování dostatečného objemu provozního kapitálu, tedy prostředků (peněz a peněžních ekvivalentů), kterými společnost průběžně financuje svou provozní činnost a plní průběžně závazky vůči svým partnerům. S tím souvisí i udržování vhodného poměru krátkodobých a dlouhodobých cizích zdrojů. Vzhledem k tomu, že společnosti nevznikají při běžné provozní činnosti (provoz fotovoltaických elektráren) nové průběžné závazky z obchodních vztahů, které by byly finančně významné, spadalo do konce roku 2024 do této kategorie především řízení a udržování dostatečně vysoké likvidity, která je nutná k obsluze leasingových splátek, tedy jistiny a úroků, a která je nutná k provozu. Dále do této kategorie spadá udržování dostatečné likvidity pro nutné prostředky pro údržbu výroben elektrické energie a též k výplatě podílů na zisku, neboť cílem společnosti je průběžně vyplácet převážnou část zisku koncovým akcionářům.

Společnosti vznikají průběžně (v měsíčních intervalech) pohledávky plynoucí z prodeje vyrobené elektrické energie, tyto pohledávky jsou průběžně hrazeny, přičemž jejich splatnost je velmi krátká (nepřevyšuje jeden měsíc) a bonita smluvních partnerů odebírající elektrickou energii velmi vysoká. Provozní kapitál společnosti (working capital) tedy průběžně roste, neboť v následujících letech převyšuje dle všech dnes známých skutečností objem peněžních prostředků průběžně přijímaných o 30-60% objem prostředků nutných na průběžnou obsluhu dluhu a provozní činnost. V krátkodobém horizontu je nepravděpodobné, že by si společnost musela na svou provozní činnost půjčovat peněžní prostředky od externích subjektů, řízení likvidity spočívá primárně v dozoru a průběžném monitorování likviditní pozice společnosti. V případě potřeby jsou půjčky od externích subjektů možné.

K 31. prosinci 2025	Do 1 roku	1 roku až 5 let	Nad 5 let	Celkem
Závazek z titulu splatné daně	5 757	-	-	5 757
Obchodní a jiné závazky	2 646	-	-	2 646
Celkem	8 403	-	-	8 403

K 31. prosinci 2024	Do 1 roku	1 roku až 5 let	Nad 5 let	Celkem
Závazek z titulu splatné daně	2 781	-	-	2 781
Obchodní a jiné závazky	2 154	-	-	2 154
Celkem	4 935	-	-	4 935

Tabulky likvidity jsou sestaveny na základě nediskontovaných peněžních toků evidovaných finančních závazků a uvažují nejbližší datum splatnosti, ke kterému může být požadováno splacení závazků. V přehledu jsou zahrnuty jak splátky jistiny úvěrů, tak budoucí dosud nezachycené úrokové platby, které vyplývají z uzavřených úvěrových vztahů.

Řízení úvěrového rizika

Úvěrové riziko je riziko vzniku finanční ztráty v důsledku nesplnění smluvních závazků protistranou. V této souvislosti není Společnost vystavena žádným významným úvěrovým rizikům u krátkodobých obchodních pohledávek, které jsou vykázané v bilanci Společnosti a vztahují na obchodní vztahy se subjekty s prvotřídní bonitou. Vedení Společnosti využívá model IFRS 9 k určení očekávané úvěrové ztráty (ECL model), na jejímž základě jsou stanoveny opravné položky. Skupina používá zjednodušený přístup IFRS 9 k oceňování očekávaných úvěrových ztrát, který používá opravnou položku k očekávaným ztrátám po dobu životnosti pro všechny pohledávky z obchodních vztahů a ostatní pohledávky. Pro ocenění očekávaných úvěrových ztrát byly pohledávky z obchodních vztahů a ostatní pohledávky seskupeny na základě charakteristik sdílených úvěrových rizik a dnů po splatnosti.

Vedení Společnosti přezkoumává věkovou strukturu nesplacených obchodních pohledávek a podrobně monitoruje objem zůstatků po splatnosti. K určení opravné položky k poskytnutým půjčkám využívá Společnost třístupňový model očekávaných úvěrových ztrát na základě kvantitativních a kvalitativních kritérií pohledávky:
* úvěrové riziko se významně nezvýšilo od prvotního zaúčtování pohledávky (tzv. „stage 1“)
* úvěrové riziko se významně zvýšilo od prvotního zaúčtování pohledávky (tzv. „stage 2“)
* úvěrové znehodnocení pohledávky (tzv. „stage 3“)

Modely IFRS 9 staví na stávajících kapitálových modelech. Parametry modelů IFRS 9 jsou odhadnuty na základě statistických metod, z údajů finančních institucí a jsou podpořeny expertním odhadem. Expertní odhad je využit zejména na úpravu parametrů modelů o 1) úpravu o ekonomický výhled a 2) úpravu celoživotní horizont, který je použitelný pouze pro aktiva v Stage 2 a 3. Modely stanovují ECL ve vzorci PD x EAD x LGD. Pro aktiva v Stage 3 je PD rovna 100 % a LGD a EAD představují celoživotní pohled na ztráty na základě charakteristik nesplácených aktiv.Veškerá aktiva posuzována třístupňovým modelem jsou posuzována individuálně. Modely počítají ECL na základě výhledových makroekonomických prognóz a dalších vstupů. U většiny finančních aktiv se očekávaná životnost rovná zbývající splatnosti. Při posouzení významného zvýšení úvěrového rizika Společnost porovnává riziko selhání k datu sestavení závěrky s rizikem selhání k datu prvotního rozeznání finančního nástroje. Skupina zvažuje jak kvalitativní, tak kvantitativní faktory. Skupina předpokládá, že došlo k významnému zvýšení úvěrového rizika od prvotního rozeznání, když smluvní platby jsou více než 30 dní po splatnosti, pokud Skupina nemá rozumné a podložené informace nasvědčují opak.

Finanční nástroj je úvěrově znehodnocený, pokud jedna či více události vedly ke škodlivému dopadu na očekávané budoucí platby. Takové události jsou především:
- významné finanční potíže dlužníka,
- porušení smlouvy, např. prodlení platby,
- udělení ústupků dlužníkovi, vzhledem k ekonomickým či smluvním důvodům vztahujícím se k dlužníkovi, které by za normální okolnosti nebyli věřitelem uvažovány,
- pravděpodobnost insolvence či reorganizace dlužníka,
- zmizení aktivního trhu pro finanční aktivum v důsledku finančních potíží.

Společnost využívá běžně dostupných dat finančních institucí, bank, které v sobě zahrnují výhledové makroekonomické scénáře pro účely výpočtu ECL.

Řízení měnového rizika

Společnost neprovádí žádné významné operace v cizích měnách. Společnost nevykazuje k 31. prosinci 2025 a k 31. prosinci 2024 žádná peněžní aktiva ani závazky, které by byly denominované v cizích měnách. Z tohoto důvodu nedochází k přepočtům cizoměnových položek do funkční měny a neexistuje tedy významné měnové riziko, které by z takovýchto operací plynulo a které by bylo nutno průběžně sledovat a řídit.

Řízení úrokového rizika

Úrokové riziko je riziko plynoucí z možné změny úrokových sazeb v budoucnosti, které by se mohlo promítnout do výsledků Společnosti. Společnost byla do konce roku 2024 vystavena zejména úrokovému riziku na straně pasiv, jednalo se o úrokové riziko plynoucí z možného navýšení úroků u leasingových splátek v budoucnu, které tak mohlo ovlivnit peněžní toky společnosti. U obou leasingových smluv se úrokové sazby aktualizovali dle smluvních podmínek v pravidelných intervalech dle referenčních tržních úrokových sazeb.

Citlivost na změnu úrokových sazeb

U leasingových smluv s Erste Group Immorent ČR s. r. o. (více viz 7.6.) došlo v lednu 2013 u financování movitých součástí FVE k desetiletému zafixování úrokové sazby. V lednu 2023, po vypršení předchozí fixace, byla úroková sazba stanovena na základě 12M PRIBOR + 3,5% p.a. Tedy roční fixace, kdy 12M PRIBOR se stanoví podle hodnoty platné 2 pracovní dny před 1.1. příslušného kalendářního roku. U financování nemovitých věcí byl ponechán roční refix. Společnost průběžně sledovala svou úrokovou pozici a srovnávala ji s tržními úrokovými sazbami na trhu. Společnost měla možnost na základě této analýzy po ukončení období fixace dohodnout s poskytovatelem leasingu jiné období fixace nebo přechod na plovoucí úrokovou sazbu. Z důvodu, že Společnost v průběhu roku 2024 tento leasing plně splatila, není nadále úrokovému riziku vystavena a není již ani zpracovávána citlivostní analýza na změnu úrokových sazeb.

Řízení kapitálového rizika

Cílem Společnosti při řízení struktury kapitálu je zabezpečit její schopnost pokračovat v podnikání s hlavním cílem produkovat zisky pro své akcionáře, udržovat optimální poměr vlastních a cizích zdrojů a tlačit na snižování celkových nákladů kapitálu. Struktura zdrojů Společnosti se skládá ze závazků, které zahrnovaly závazek z leasingových smluv (do konce roku 2025), závazků z nevyplacených podílů na zisku a dále pak zahrnuje peníze a peněžní ekvivalenty a vlastní kapitál (viz Výkaz o změnách ve vlastním kapitálu). Za účelem udržení či zlepšení kapitálové struktury, může Společnost požádat akcionáře o zvýšení vlastního kapitálu. Společnost sleduje zdroje financování na základě poměru vlastních a cizích zdrojů počítaného jako poměr čistého dluhu na celkovém kapitálu. Čisté cizí zdroje jsou počítány jako celkové závazky (včetně úvěrů a půjček a závazků z obchodního styku, jež jsou vykázány v rozvaze) snížené o zůstatek peněz a peněžních ekvivalentů. Celkový kapitál je počítán jako vlastní kapitál vykázaný v rozvaze plus čisté cizí zdroje.

Poměr vlastních a cizích zdrojů k 31. prosinci 2025 a 31. prosinci 2024 byl následující:

	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Celkové závazky (výpůjčky)	26 339	25 219
Mínus: peníze a peněžní ekvivalenty	12 201	27 523
Čistý dluh	14 138	-2 304
Vlastní kapitál	222 896	270 026
Podíl zadluženosti k vlastnímu kapitálu	6,34 %	-0,85 %

5. INFORMACE O SEGMENTECH

Jediným produktovým segmentem společnosti E4U a. s. je v současné době výroba a prodej elektrické energie, tedy provozování výroben elektřiny z fotovoltaických elektráren. Společnost má tedy maximálně zeštíhlenou organizační strukturu, většina činností spojených s provozem je (a bude) zajišťována externími dodavateli. V budoucích obdobích je možný vznik dalšího provozního (produktového) segmentu, kterým se můžou stát např. výrobny tepelné energie ze slunečního záření. V současné době společnost výrobny tepla neprovozuje a tento segment zatím neexistuje. Veškeré tržby společnosti uvedené ve výsledovce plynou z tuzemska, neexistují tržby plynoucí z obchodů se zahraničím. Veškerá dlouhodobá aktiva společnosti jsou umístěna v tuzemsku, neexistují žádná zahraniční aktiva. Veškerá vyrobená energie je dodávána jednomu odběrateli. Splatnost vyúčtovaných dodávek elektrické energie (splatnost faktur) sjednaná s odběratelem je 14 dní.

6. POZNÁMKY K VÝKAZU ÚPLNÉHO VÝSLEDKU

6.1 Tržby z prodeje elektrické energie

Tržby společnosti podléhají silné sezónnosti, výroba elektrické energie ze slunečního záření je mnohem větší v letních měsících než v zimních. Tabulka zobrazuje průměrné hodnoty pro Českou republiku, jedná se o množství energie v kWh, které dopadne v průměru na 1 m horizontální plochy v České republice. Tyto hodnoty jsou převzaté z energetického auditu, který byl vyhotoven před výstavbou. Hodnoty se v jednotlivých regionech liší (celková dopadající energie na jižní Moravě, kde se elektrárny nacházejí, je vyšší). Přibližně v těchto poměrech je tedy rozložena i výroba a tedy i tržby během roku. Je velkou výhodou, že tuto sezónnost zohledňují i leasingové společnosti a výše leasingových splátek v jednotlivých měsících tuto sezónnost odráží.

Měsíc	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	rok
kWh/m2	22	36	83	117	150	167	167	139	100	56	25	19	1081

Součástí tržeb z prodeje elektrické energie byla do roku 2023 (včetně) podpora za výrobu elektrické energie z obnovitelných zdrojů, tzv. zelený bonus dle Zákona o podporovaných zdrojích energie. Za období končící k 31. prosinci 2023 činil tento zelený bonus 65 000 tis. Kč. V roce 2024 nebyl zelený bonus vyplácen a byl nahrazen výkupní cenou. Od 1.1.2025 došlo k přechodu na podporu formou zeleného bonusu (FVE Dubňany = 17.912,- Kč/MWh, FVE Ratíškovice = 16.615,- Kč/MWh). Společnost dále uzavřela pro obě FVE smlouvy na prodej silové elektřiny se společností TEDOM energie s.r.o. za fixní cenu 1.028,- Kč/MWh. Pro r. 2026 si společnost zvolila podporu formou výkupních (FVE Dubňany = 19.254,- Kč/MWh, FVE Ratíškovice = 17.931,- Kč/MWh).

6.2 Zisk na akcii

	Období končící 31. prosince 2025	Období končící 31. prosince 2024
Zisk za období náležející akcionářům mateřské společnosti (v tis. Kč)	53 314	51 002
Vážený průměr počtu vydaných akcií za období (v počtu ks)	2 391 640	2 391 640
Zisk na akcii – základní a zředěný (v Kč)	22,29	21,33

6.3 Osobní náklady

Osobní náklady představují krátkodobé zaměstnanecké požitky, přičemž za rok 2025 eviduje Skupina 1 zaměstnance (2024: 1 zaměstnance).

v tis. Kč	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Mzdy a odměny	975	975
Odměny členům představenstva	1 320	1 320
Sociální a zdravotní pojištění	774	767
Osobní náklady celkem	3 069	3 062

6.4 Ostatní provozní náklady

Ostatní provozní náklady za období končící k 31. prosinci 2025 v celkové výši 11 484 tis. Kč (11 528 tis. Kč k 31. prosinci 2024) jsou tvořeny zejména provozními náklady na provoz FVE a pojištěním ve výši 4 418 tis. Kč (4 882 tis. Kč k 31. prosinci 2024) a náklady na solární daň (viz níže) ve výši 4 465 tis. Kč (4 202 tis. Kč k 31. prosinci 2024).

S účinností od 1.1.2022 je vyplácená podpora za výrobu elektřiny z obnovitelných zdrojů (tzv. zelený bonus) u FVE Ratíškovice (rok uvedení do provozu 2009) zatížena odvodem ze slunečního záření ve výši 11% (tzv. solární daň). Poprvé byla tato solární daň uplatněna za výrobní období leden 2022, kdy o částku odpovídající solární dani byla snížena vyplácená podpora ze strany OTE a.s. Podpora vyplácená ve formě výkupní ceny (od 1.1.2024) je rovněž zatížena odvodem ze slunečního záření a to ve výši 10% (výkupní cenu o solární daň ponižuje a vyplácí E.ON Energie a.s.).

6.5 Finanční náklady, finanční výnosy

Finanční náklady za období končící k 31. prosinci 2025 v celkové výši 20 tis. Kč (1 166 tis. Kč k 31. prosinci 2024) jsou tvořeny zejména bankovními poplatky 14 tis. Kč (k 31. prosinci 2024 byl zůstatek tvořen zejména úrokovými náklady z finančního leasingu ve výši 1 123 tis. Kč). Finanční výnosy za období končící k 31. prosinci 2025 v celkové výši 8 177 tis. Kč (9 970 tis. Kč k 31. prosinci 2024) jsou tvořeny zejména:
- úrokovými výnosy z poskytnutých půjček ve výši 6 289 tis. Kč (7 305 tis. Kč k 31. prosinci 2024).prosinci 2024) - přeceněním finančních investic oceňovaných reálnou hodnotou ve výši 1 487 tis. Kč (0,- Kč k 31. prosinci 2024). K 31. prosinci 2024 byl zůstatek dále tvořen výnosy z depozitních směnek ve výši 1 547 tis. Kč.

6.6 Daň ze zisku

	Období končící 31. prosince 2025	Období končící 31. prosince 2024
Splatný daňový náklad (včetně daně z mimořádných zisků)	16 711	12 296
Úprava splatné daně za minulá období	-	621
	16 711	12 917
Odložený daňový náklad (výnos) vztahující se ke vzniku nebo ke zrušení přechodných rozdílů	-2 341	296
	- 2 341	296
Celkový daňový náklad	14 370	13 213

Vedení se domnívá, že daňový náklad byl v účetní závěrce vykázán v náležité výši. Nelze však vyloučit, že by příslušný správce daně mohl v otázkách umožňující různou interpretaci zákona zastávat odlišný názor, což by mohlo mít dopad do výsledku hospodaření.

	Období končící 31. prosince 2025	Období končící 31. prosince 2024
Zisk před zdaněním	67 684	64 215
sazba daně	21%	21%
kalkulovaná daň	14 214	13 485
Daňový dopad:
Úprava splatné daně za minulá období	-	-621
Náklady neodčitatelné od základu daně	156	349
Celkový daňový náklad	14 370	13 213

7. POZNÁMKY K VÝKAZU FINANČNÍ POZICE

7.1 Pozemky, budovy a zařízení v tis. Kč

POŘIZOVACÍ NÁKLADY	Pozemky	Fotovoltaické elektrárny – právo k užívání	Fotovoltaické elektrárny - vlastní	Stroje a motorová vozidla	Celkem
Zůstatek k 31. prosinci 2023	7 235	432 602	7 950	11 956	459 744
Převod (ukončení nájmu - zařazení)	-	-199 757	199 757	-	-
Přírůstky	-	-	-	-	-
Úbytky	-	-	-	125	125
Zůstatek k 31. prosinci 2024	7 235	232 845	207 708	11 831	459 619
Převod (ukončení nájmu - zařazení)	-	-212 796	212 796	-	-
Přírůstky	-	-	-	-	-
Úbytky	-	-	29	2 755	2 784
Zůstatek k 31. prosinci 2025	7 235	20 049	420 475	9 076	456 835

ODPISY A OPRÁVKY	Pozemky	Fotovoltaické elektrárny – právo k užívání	Fotovoltaické elektrárny - vlastní	Stroje a motorová vozidla	Celkem
Zůstatek k 31. prosinci 2023	-	265 841	5 730	7 591	279 162
Převod (ukončení leasingu - zařazení)	-	-126 942	126 942	-	-
Odpisy	-	9 177	7 740	445	17 362
Úbytky	-	-	-	-	-
Zůstatek k 31. prosinci 2024	-	148 076	140 412	8 036	296 524
Převod (ukončení nájmu - zařazení)	-	-135 178	135 178	-	-
Odpisy	-	802	15 515	570	16 887
Úbytky	-	-	-	2 755	2 755
Zůstatek k 31. prosinci 2025	-	13 700	291 105	5 851	310 665

ÚČETNÍ HODNOTA	Pozemky	Fotovoltaické elektrárny – právo k užívání	Fotovoltaické elektrárny - vlastní	Stroje a motorová vozidla	Celkem
K 31. prosinci 2024	7 235	84 769	67 296	3 795	163 095
K 31. prosinci 2025	7 235	6 349	129 370	3 225	146 179

Majetek pořizovaný formou finančního leasingu, kde došlo k plnému splacení a ukončení leasingu, byl v souladu a za podmínek stanovených leasingovou smlouvou převeden do vlastnictví společnosti. Dopad převodu je vykázán ve výše uvedené tabulce v řádcích Převod (ukončení nájmu – zařazení). Ačkoliv byl leasing od společností Reiffen-Leasing s.r.o. plně splacen, k převodu vlastnického práva k technologii solární elektrárny – konstrukce dojde až v průběhu roku 2028. Účetní hodnota majetku v leasingu činí k 31.prosinci.2025 6 349 tis. Kč (84 769 tis. Kč k 31. prosinci 2024).

Následující doba použitelnosti je uvažována při výpočtu odpisů:
￭ Stroje a motorová vozidla 3 až 5 let
￭ Fotovoltaické elektrárny – měniče 15 let
￭ Fotovoltaické elektrárny – zbývající součásti 25 let

Zastavená aktiva
Veškerý majetek pořízený formou leasingu byl po dobu trvání leasingového období ve vlastnictví leasingové společnosti. Z titulu uzavřené leasingové smlouvy a/nebo všeobecných obchodních podmínek leasingové společnosti bylo nakládání s tímto majetkem výrazně omezeno. Majetek bylo možné po dobu trvání vlastnického práva leasingové společnosti použít v souladu s jeho účelem, a to s péčí řádného hospodáře, majetek nebylo možné bez souhlasu leasingové společnosti zhodnocovat nebo jinak upravovat ani dále pronajímat.

7.2 Dlouhodobé pohledávky

Společnost má od 27. 6. 2013 uzavřeny smlouvy na zajištění plnění povinností provozovatele provozovaných solárních elektráren v Dubňanech a v Ratíškovicích s firmou XSOLAR REUSE SYSTÉM a.s. (dříve REMA PV Systém, a.s.). Podle těchto smluv společnost zaplatila na recyklačních poplatcích od 1. 1. 2014 do 31. 12. 2019 celkem 3 269 tis. Kč. Vedení společnosti budoucí náklady související s likvidací elektroodpadu podrobně analyzovalo a domnívá se, že je nebude nakonec třeba vynaložit, protože likvidaci bude možné zajistit bez vynaložení těchto nákladů nebo dokonce se ziskem. Dle smluv je Společnost oprávněna zpracování, využití a odstranění elektroodpadu na základě svého uvážení u společnosti REMA nevyužít a recyklační poplatek v takovém případě bude Společnosti navrácen do 30 dnů od nabytí účinnosti výpovědi.

Vzhledem k tomu, že zaplacené příspěvky nejsou úročeny, je pohledávka k datu účetní závěrky přeceňována na současnou hodnotu budoucích peněžních toků. K 30. prosinci 2025 činila současná hodnota této pohledávky 2 071 tis. Kč. (1 979 tis. Kč k 31. prosinci 2024). Vzhledem ke skutečnostem popsaným níže vytvořila Společnost k této pohledávce opravnou položku ve výši 100%.

Společnost XSOLAR REUSE SYSTÉM a.s. (dříve REMA PV Systém, a.s.), která pro společnost zajišťuje zpětný odběr a recyklaci solárních panelů, přišla podle dostupných informací o licenci, a tedy i oprávnění k provozu činnosti, a je prošetřována Policií ČR ve věci podezření z trestného činu zpronevěry a dále čelí insolvenčnímu řízení na návrh věřitele. Společnost se připojila k probíhajícímu trestnímu řízení s požadavkem na náhradu škody. Z výše uvedených důvodů společnost vytvořila k pohledávce z titulu zaplacených záloh opravnou položku ve výši 100%. Usnesením Městského soudu v Praze MSPH 92 INS 9865/2023-A-125 ze dne 17.3.2025 byl na majetek společnosti XSOLAR REUSE SYSTÉM a.s. prohlášen konkurs. Společnost v zákonném termínu přihlásila svoje pohledávky do insolvenčního řízení, přičemž tyto pohledávky byly v přezkumném jednání zcela zjištěny. Ze strany Policie ČR společnost nemá žádné aktuální informace.

7.3 Poskytnuté zápůjčky v tis. Kč

	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Poskytnutá zápůjčka CREDITAS OPPORTUNITY SICAV	-	101 434
Poskytnutá zápůjčka CREDITAS LOAN SICAV	-	-
Opravná položka (viz níže)	-	496
Celkem	-	100 938

Společnost dne 27. října 2023 poskytla zápůjčku investičnímu fondu CREDITAS OPPORTUNITY SICAV a.s. (dříve pod názvem Port Opportunity SICAV a.s.). Zápůjčka byla úročena ve výši 8,7 % p.a. a byla splatná spolu s naběhlým úrokem dne 29.10.2024. Dne 1.10.2024 byl uzavřen Dodatek č. 1, kterým došlo k:
- navýšení zápůjčky o 20 000 tis. Kč,
- prodloužení splatnosti nejpozději do 19.9.2025
- snížení úrokové míry na 8,2% p.a.
Jedná se o nezajištěnou zápůjčku. Tato půjčka byla v průběhu roku splacena.

Společnost dne 27.6. 2025 poskytla zápůjčku investičnímu fondu CREDITAS LOAN SICAV a.s. ve výši 40 000 tis. Kč. Zápůjčka byla úročena 4 % p.a. Tato zápůjčka byla k 30.9.2025 splacena. Zápůjčka je nezajištěna.

Očekávané úvěrové ztráty snižující hodnotu obchodních pohledávek v tis. Kč

	Období končící 31. prosince 2025	Období končící 31. prosince 2024
Počáteční zůstatek	-496	-401
Odpis pohledávek	-	-
Zúčtování nevyužité očekávané úvěrové ztráty	713	-
Zúčtování v důsledku ztráty ovládání dceřiné společnosti	-	-
Tvorba nových očekávaných úvěrových ztrát	-217	- 95
Konečný zůstatek opravných položek	-	-496

V tabulce níže je zobrazen rozpad poskytnutých zápůjček a očekávané úvěrové ztráty dle stáří. Stav k 31. prosinci 2024:

v tis. Kč	Před splatností (Stage 1)	Do 90 dní po splatnosti	Do 180 dní po splatnosti	Do 360 dní po splatnosti	Nad 360 dní po splatnosti	Celkem
Míra očekávané úvěrové ztráty	0,49 %	2,00 %	5,00 %	30 %	100 %	x
Brutto hodnota Poskytnutých zápůjček včetně naběhlého úroku	101 434	-	-	-	-	101 434
Očekávaná úvěrová ztráta	-496	-	-	-	-	-496
Netto hodnota Poskytnutých zápůjček	100 938	-	-	-	-	100 938

7.4 Obchodní a jiné pohledávky

Vývoj hodnoty pohledávek z obchodních vztahů souvisí s vývojem tržeb společnosti, které podléhají silné sezónnosti – viz pozn. 6.1. Hodnota pohledávek se odvíjí od výroby elektrické energie, která je vyšší v letních měsících než v zimních. Běžná splatnost pohledávek za výkup elektrické energie je 10 dní.
Pohledávky za zelený bonus (v účetním období končící k 31.12.2023) byly splatné ve dvou částech:
• 3/4 pohledávky je splatná do 21 dní
• 1/4 pohledávky je splatná poslední den druhého měsíce následujícího po skončení kalendářního čtvrtletí, jehož se týká dodávka elektřiny.

Obchodní a jiné pohledávky k 31. prosinci 2025 v celkové výši 3 531 tis. Kč (2 621 tis. Kč k 31. prosinci 2024) jsou tvořeny zejména pohledávkami za zelený bonus ve výši 3 155 tis. Kč (0 tis. Kč k 31. prosinci 2024). Společnost neeviduje krátkodobé pohledávky po splatnosti.

7.5 Finanční investice oceňované v reálné hodnotě v tis. Kč

	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Investiční akcie podfondu REDITAS OPPORTUNITY SICAV, I. Podfond	86 487	-
Celkem	86 487	-

Finanční investice oceňované reálnou hodnotou přes výkaz zisku a ztrát (FVPL) obsahují investiční akcie (PPIA CZK) podfondu CREDITAS OPPORTUNITY SICAV, I. Podfond, které byly pořízeny v průběhu roku 2025. Celková pořizovací cena byla 85 000 tis. Kč. Dopad do výkazu zisku a ztrát za rok 2025 zpřecenění těchto investičních akcií činí 1 487 tis. Kč a je vykázán ve finančních výnosech.

V následující tabulce jsou uvedeny jednotlivé úrovně reálných hodnot finančních aktiv, které jsou vykázány v reálné hodnotě v rozvaze:

Finanční aktiva k 31. prosinci 2025	Úroveň 1	Úroveň 2	Úroveň 3	Celkem
Finanční investice oceňované v reálné hodnotě	-	86 487	-	86 487

Reálná hodnota vykázaná v účetní závěrce k 31.12.2025 je stanovena na základě zveřejněné hodnoty NAV a hodnoty jedné akcie PPIA CZK tohoto podfondu ze strany investiční společnosti, která fond obhospodařuje.

7.6 Vlastní kapitál

Základní kapitál Společnost E4U a. s. vznikla 7. září 2010. Při založení byly do společnosti vloženy akcie společnosti SANERGIE a. s. přeceněné dle posudku znalce na hodnotu 239 164 tis. Kč. Tato operace byla eliminována v rámci konsolidačních úprav a E4U tak vykazuje vydaný kapitál odpovídající vlastnímu jmění společnosti SANERGIE a. s. před tímto přeceněním, tj. 82 857 tis. Kč. E4U má k 30. červnu 2025 a k 31.prosinci 2024 registrovaný (zapsaný) a plně splacený základní kapitál ve výši 239 164 tis. Kč. Tento se skládá z 2 391 640 ks registrovaných akcií o nominální hodnotě 100 Kč/akcii. K datu účetní závěrky byl celý základní kapitál plně splacen.

Práva a povinnosti vztahující se k akciím

Hlasovací právo

Každý akcionář je oprávněn účastnit se valné hromady a hlasovat na ní. Na jednu akcii o jmenovité hodnotě 100 CZK připadá jeden hlas pro hlasování na valné hromadě. Svá práva může akcionář na valné hromadě vykonávat osobně nebo prostřednictvím písemně zplnomocněného zástupce. Tato plná moc musí být podepsána zastoupeným akcionářem a musí z ní vyplývat rozsah zmocnění zástupce. Podpis zastoupeného akcionáře na plné moci musí být úředně ověřen. Plná moc může být udělena rovněž na delší časové období nebo do odvolání. Akcionář nebo akcionáři, kteří mají akcie, jejichž jmenovitá hodnota přesahuje 5 % základního kapitálu, mohou požádat představenstvo o zařazení jimi určené záležitosti na pořad jednání valné hromady.

Právo na informace

Právo na podíl na zisku

Akcionář má právo na podíl na zisku společnosti (dividendu). O výši podílu na zisku rozhoduje valná hromada na návrh představenstva. Z čistého zisku společnosti se uhradí nejprve příděl do rezervního fondu, pak příděly do ostatních fondů, pokud jsou zřízeny, pak tantiémy členů představenstva a dozorčí rady, pokud jsou stanoveny, a dále se prostředky použijí na rozvoj hospodářských aktivit společnosti a zbylá část k výplatě podílů na zisku. Podíl na zisku společnosti konkrétního akcionáře se určuje poměrem jmenovité hodnoty jeho akcií k jmenovité hodnotě akcií všech akcionářů.

Přednostní právo na upisování akcií

Právo na podíl na likvidačním zůstatku

7.7 Odložená daň

Odložená daň je kalkulována použitím sazby 21 %:

v tis. Kč	31. prosinci 2025	31. prosinci 2024
Pozemky, budovy a zařízení, který byl pořizován formou finančního leasingu	-17 731	-20 255
Ostatní pozemky, budovy a zařízení	-205	-404
Pohledávky a poskytnuté půjčky	-	375
Celkem pohledávka (+) / závazek (-)	-17 936	-20 284

7.8 Obchodní a jiné závazky

Obchodní a jiné závazky k 31. prosinci 2025 v celkové výši 2 646 tis. Kč (k 31. prosinci 2024 2 154 tis. Kč) se skládají zejména ze závazků souvisejících s běžnou činností společnosti ve výši 2 646 tis. Kč (k 31. prosinci 2024 2 154 tis. Kč). Společnost nemá závazky po lhůtě splatnosti.

8. POZNÁMKY K VÝKAZU PENĚŽNÍCH TOKŮ

Peníze a peněžní ekvivalenty pro účely výkazu peněžních toků zahrnují:

v tis. Kč	31. prosince 2025	31. prosince 2024
Pokladna	447	94
Bankovní účty	11 754	27 430
Celkem	12 201	27 523

Finanční prostředky nemají k 31. prosinci 2025 omezené použití. Celkové disponibilní peníze a peněžní ekvivalenty k 31. prosinci 2025 činí 12 201 tis. Kč. (27 523 tis. Kč k 31. prosinci 2024).

9. SPŘÍZNĚNÉ STRANY

Mezi spřízněné strany patří:
- pan Petr Bína, který je 90% vlastníkem společnosti E4U FINANCE s. r. o.
- E4U FINANCE s. r. o., která je majoritním akcionářem společnosti E4U a. s.
- Jelinek Investments s.r.o., kde je pan Aleš Jelínek jednatelem
- SLUNETA ČR s.r.o., kde 100% vlastníkem je pan Petr Bína
- paní Jana Patzáková, která je členem dozorčí rady SANERGIE a.s., sestra Petra Bíny
- NADAČNÍ FOND BENEFIT, kde předsedkyní správní rady je paní Jana Patzáková, sestra pana Bíny

Všechny transakce mezi spřízněnými stranami proběhly za tržních podmínek. Následující tabulka poskytuje přehled o pohledávkách a závazcích E4U vůči ostatním spřízněným stranám k rozvahovému dni (v tis. Kč):

	Závazky		Pohledávky
	31. prosince 2025	31. prosince 2024	31. prosince 2025	31. prosince 2024
SLUNETA ČR s.r.o.	1180	1127	98	98
Petr Bína	67	67	-	-
Jana Patzáková	19	17	-	-
Jelinek Investments s.r.o	73	73	-	-
NADAČNÍ FOND BENEFIT	-	-	-	-
Celkem	1 339	1 284	98	98

Transakce se spřízněnými stranami

Transakce mezi spřízněnými stranami E4U a. s. a Jelinek Investments s.r.o.
Jelinek Investments s. r. o. provádí činnosti spojené s plněním informačních povinností vůči investiční veřejnosti, burze a regulátorovi trhu, provozuje doménu www.e4u.cz a provozuje informační linku pro akcionáře, vytváří zveřejňované dokumenty (výroční zprávy, tiskové zprávy) a připravuje valné hromady. Celková roční odměna za tyto služby je 290 tis. Kč včetně DPH.

Transakce mezi spřízněnými stranami E4U a. s. a SLUNETA ČR s.r.o.
SLUNETA ČR s.r.o. vede účetnictví společnosti E4U a.s., celková roční odměna za tyto služby je 73 tis. Kč včetně DPH.

Transakce mezi spřízněnými stranami SANERGIE a. s. a SLUNETA ČR s.r.o.
Za provozování, údržbu a servisování fotovoltaických elektráren fakturuje SLUNETA ČR s.r.o. obchodní společnosti SANERGIE a. s. částku 3 660 tis. Kč (bez DPH) za rok. SANERGIE a.s. pronajímá obchodní společnosti SLUNETA ČR s.r.o. movitý majetek. Nájemné bylo stanoveno ve výši 324 tis. Kč (bez DPH) ročně. SLUNETA ČR platí zákonné pojištění vozidel a pojištění odpovědnosti. Poměrné částky za pojištění vozidel v majetku SANERGIE a.s. a odpovědnosti byly přeúčtovány. Na období roku 2025 to byla částka 116 tis. Kč.

Transakce mezi spřízněnými stranami SANERGIE a.s. a Petr Bína
SANERGIE a.s. vyplatí Petru Bínovi za rok 2025 odměnu za výkon člena představenstva ve výši 1080 tis. Kč (hrubá mzda bez odvodů a daně). SANERGIE a.s. vyplatí Janě Patzákové za rok 2025 odměnu za výkon člena dozorčí rady ve výši 240 tis. Kč (hrubá mzda bez odvodů a daně).

Ručitelské prohlášení

Mateřská společnost E4U a. s. jako ručitel přebral ručení za splnění všech peněžitých pohledávek Erste Group Immorent ČR s. r. o. vůči SANERGIE a. s., které vyplývají z leasingové smlouvy mezi SANERGIE a. s. a Erste Group Immorent ČR s. r. o. (dříve IMMORENT ČR s. r. o.), nebo které by vznikly jako důsledek případného porušení smlouvy. Stejně tak E4U a. s. jako ručitel přebral ručení za splnění všech peněžitých pohledávek obchodní společnosti Raiffeisen-Leasing s. r. o. vůči SANERGIE a. s., které vyplývají z leasingových smluv uzavřených mezi SANERGIE a. s. a Raiffeisen-Leasing s. r. o. Toto ručení po úplném splacení finančního leasingu v roce 2024 a 2025 zaniklo.

Vedení společnosti E4U a. s. 100 % SANERGIE a. s. E4U a. s.

Představenstvo: Ing. Petr Bína (předseda představenstva), Ing. Aleš Jelínek, CFA, Ing. Jiří Hřiba
Dozorčí rada: JUDr. Petr Neubauer (předseda dozorčí rady), Mgr. Michal Pavlas, Radek Maléř

SANERGIE a. s.
Představenstvo: Ing. Petr Bína
Dozorčí rada: od června 2014 je jediným členem dozorčí rady Ing. J. Patzáková,

Personální provázanost na úrovni řídících a dozorčích orgánů

Odměny členům vedení

Člen představenstva společnosti SANERGIE a. s. - Petr Bína má se společností SANERGIE a. s. uzavřenou smlouvu o výkonu funkce, na základě které obdrží za výkon své funkce hrubou odměnu ve výši 90 tis. Kč měsíčně.
Členka dozorčí rady společnosti SANERGIE a. s. - Jana Patzáková má se společností SANERGIE a. s. uzavřenou smlouvu o výkonu funkce, na základě které obdrží za výkon své funkce hrubou odměnu ve výši 20 tis. Kč měsíčně.Členové dozorčí rady a představenstva E4U nemají sjednány žádné dlouhodobé zaměstnanecké benefity ani jakékoli zaměstnanecké požitky vyplácené při nebo po skončení jejich působení ve skupině. Členové dozorčí rady a představenstva společnosti E4U a. s. mají se společností uzavřené smlouvy o výkonu funkce, počátek výkonu funkce je den založení společnosti E4U a. s., jejich funkční období trvá pět let. Dle těchto smluv obdrží člen dozorčí rady za výkon své funkce člena dozorčí rady roční hrubou odměnu ve výši 7 000 Kč a každý člen představenstva emitenta obdrží za výkon své funkce člena představenstva hrubou odměnu ve výši 0,2 % ročního zisku společnosti.

Za období roku 2025 se členové představenstva a dozorčí rady společnosti E4U a. s. vzdali svých nároků na odměnu. V úhrnu bylo vrcholovému vedení za celou skupinu E4U v běžném účetním období vyplaceno formou krátkodobých zaměstnaneckých požitků 1 766 tis. Kč včetně povinných odvodů (v předchozím účetním období 1 766 tis. Kč.). Všechny transakce se spřízněnými osobami se uskutečnily za obvyklé ceny.

10. PODMÍNĚNÉ ZÁVAZKY

V případě negativního vývoje skutečností týkající se společnosti XSOLAR REUSE SYSTÉM a.s. (dříve REMA PV Systém, a.s.) (viz bod 7.2). a nutnosti uhradit znovu 100% recyklačního poplatku jinému kolektivnímu systému, vznikne společnosti povinnost zaplatit tento poplatek v odhadované výši 3.269 tis. Kč bez DPH.

11. UDÁLOSTI PO ROZVAHOVÉM DNI

Významné události po datu účetní závěrky nenastaly.

12. VYDÁNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

Tato konsolidovaná účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti a vydána ke zveřejnění dne 28.4.2026.

Tel: +420 241 046 111
www.bdo.cz
BDO Audit s.r.o.
V Parku 2316/12
Praha 4 148 00

BDO Audit s.r.o., česká společnost s ručením omezeným (IČO 453 14 381, DIČ CZ45314381, registrovaná u Městského soudu Praha, oddíl C, vložka 7279, auditorské oprávnění Komory auditorů ČR č. 018), je členem BDO International Limited (společnosti s ručením omezeným registrované ve Velké Británii) a je součástí mezinárodní sítě nezávislých členských firem BDO.

Níže uvedená zpráva představuje zprávu auditora, která se vztahuje pouze a výhradně k oficiální výroční finanční zprávě sestavené ve formátu XHTML.

Zpráva nezávislého auditora

Akcionářům společnosti E4U a. s.

Zpráva o auditu konsolidované účetní závěrky

Výrok auditora

Provedli jsme audit přiložené konsolidované účetní závěrky společnosti E4U a. s. se sídlem Hodonínská 1624, Dubňany, identifikační číslo 281 27 781 (dále „Společnost“) a jejích dceřiných společností (dále „Skupina“) sestavené na základě účetních standardů IFRS ve znění přijatém Evropskou unií (dále „IFRS EU“). Tato konsolidovaná účetní závěrka se skládá z konsolidovaného výkazu o finanční situaci k 31. 12. 2025, konsolidovaného výkazu o úplném výsledku, konsolidovaného výkazu změn vlastního kapitálu a konsolidovaného výkazu o peněžních tocích za období končící 31. 12. 2025 a přílohy této konsolidované účetní závěrky, včetně významných informací o použitých účetních metodách. Údaje o Společnosti a o Skupině jsou uvedeny v bodě 9 přílohy této konsolidované účetní závěrky.

Provedli jsme též audit individuální účetní závěrky společnosti E4U a. s. k 31. 12. 2025, ke které jsme vydali výrok ve znění uvedeném v čl. VI.

Podle našeho názoru konsolidovaná účetní závěrka podává věrný a poctivý obraz konsolidované finanční situace Skupiny k 31. 12. 2025 a konsolidované finanční výkonnosti a konsolidovaných peněžních toků za období končící 31. 12. 2025 v souladu s IFRS EU.

Základ pro výrok

Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech, nařízením Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014 a standardy Komory auditorů České republiky pro audit, kterými jsou mezinárodní standardy pro audit (ISA), případně doplněné a upravené souvisejícími aplikačními doložkami. Naše odpovědnost stanovená těmito předpisy je podrobněji popsána v oddílu Odpovědnost auditora za audit konsolidované účetní závěrky.

V souladu se zákonem o auditorech a Etickým kodexem přijatým Komorou auditorů České republiky, včetně jeho požadavků vztahujících se k auditům účetních závěrek subjektů veřejného zájmu, jsme na Společnosti nezávislí. Splnili jsme i další etické povinnosti vyplývající z uvedených předpisů. Domníváme se, že důkazní informace, které jsme shromáždili, poskytují dostatečný a vhodný základ pro vyjádření našeho výroku.

Hlavní záležitosti auditu

Hlavní záležitosti auditu jsou záležitosti, které byly podle našeho odborného úsudku při auditu konsolidované účetní závěrky za běžné období nejvýznamnější. Těmito záležitostmi jsme se zabývali v kontextu auditu konsolidované účetní závěrky jako celku a v souvislosti s utvářením našeho názoru na tuto konsolidovanou závěrku. Samostatný výrok k těmto záležitostem nevyjadřujeme.

Finanční leasing

Popis hlavní záležitosti auditu	Přístup auditora k hlavní záležitosti auditu
K 31. prosinci 2025 vykazuje společnost v Konsolidovaném výkazu o finanční situaci Pozemky, budovy a zařízení ve výši 146 mil. Kč. V Konsolidovaném výkazu úplného výsledku vykazuje společnost odpisy ve výši 16 887 tis. Kč a Finanční náklady 20 tis. Kč. Tyto zůstatky souvisejí s finančním leasingem dvou provozovaných fotovoltaických parků. Vzhledem k významnosti vykazovaných hodnot jsme tyto operace považovali za hlavní záležitost auditu.	Posuzovali jsme správné vykázání finančního leasingu v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví. Provedli jsme detailní analýzu, zda vykazované hodnoty souhlasí na aktuální smlouvy a splátkové kalendáře, zda je majetek správně zařazen v souladu s odpisovým plánem a zda celková prezentace v účetní závěrce odpovídá požadavkům Mezinárodních standardů účetního výkaznictví. Informace o finančním leasingu jsou uvedeny v části 7.1. konsolidované účetní závěrky.

Popis hlavní záležitosti auditu

Přístup auditora k hlavní záležitosti auditu

K 31. prosinci 2025 vykazuje společnost v Konsolidovaném výkazu o finanční situaci Pozemky, budovy a zařízení ve výši 146 mil. Kč. V Konsolidovaném výkazu úplného výsledku vykazuje společnost odpisy ve výši 16 887 tis. Kč a Finanční náklady 20 tis. Kč. Tyto zůstatky souvisejí s finančním leasingem dvou provozovaných fotovoltaických parků. Vzhledem k významnosti vykazovaných hodnot jsme tyto operace považovali za hlavní záležitost auditu.

Posuzovali jsme správné vykázání finančního leasingu v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví. Provedli jsme detailní analýzu, zda vykazované hodnoty souhlasí na aktuální smlouvy a splátkové kalendáře, zda je majetek správně zařazen v souladu s odpisovým plánem a zda celková prezentace v účetní závěrce odpovídá požadavkům Mezinárodních standardů účetního výkaznictví. Informace o finančním leasingu jsou uvedeny v části 7.1. konsolidované účetní závěrky.

Ostatní informace uvedené ve výroční finanční zprávě

Ostatními informacemi jsou v souladu s § 2 písm. b) zákona o auditorech informace uvedené ve výroční finanční zprávě mimo účetní závěrku, konsolidovanou účetní závěrku a zprávu auditora. Za ostatní informace odpovídá statutární orgán Společnosti. Náš výrok ke konsolidované účetní závěrce se k ostatním informacím nevztahuje.

Přesto je však součástí našich povinností souvisejících s auditem konsolidované účetní závěrky seznámení se s ostatními informacemi a posouzení, zda ostatní informace nejsou ve významném nesouladu s konsolidovanou účetní závěrkou či s našimi znalostmi o účetní jednotce a Skupině získanými během provádění auditu nebo zda se jinak tyto informace nejeví jako významně nesprávné. Také posuzujeme, zda ostatní informace byly ve všech významných ohledech vypracovány v souladu s příslušnými právními předpisy. Tímto posouzením se rozumí, zda ostatní informace splňují požadavky právních předpisů na formální náležitosti a postup vypracování ostatních informací v kontextu významnosti, tj. zda případné nedodržení uvedených požadavků by bylo způsobilé ovlivnit úsudek činěný na základě ostatních informací.

Na základě provedených postupů, do míry, již dokážeme posoudit, uvádíme, že:
- ostatní informace, které popisují skutečnosti, jež jsou též předmětem zobrazení v účetní závěrce a v konsolidované účetní závěrce, jsou ve všech významných ohledech v souladu s účetní závěrkou a s konsolidovanou účetní závěrkou a
- ostatní informace byly vypracovány v souladu s právními předpisy.

Dále jsme povinni uvést, zda na základě poznatků a povědomí o Společnosti a o Skupině, k nimž jsme dospěli při provádění auditu, ostatní informace neobsahují významné věcné nesprávnosti. V rámci uvedených postupů jsme v obdržených ostatních informacích žádné významné věcné nesprávnosti nezjistili.

Odpovědnost statutárního a dozorčího orgánu a výboru pro audit Společnosti za konsolidovanou účetní závěrku

Statutární orgán Společnosti odpovídá za sestavení konsolidované účetní závěrky podávající věrný a poctivý obraz v souladu s IFRS EU, a za takový vnitřní kontrolní systém, který vedení považuje za nezbytný pro sestavení konsolidované účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobené podvodem nebo chybou.

Při sestavování konsolidované účetní závěrky je statutární orgán Společnosti povinen posoudit, zda je Skupina schopna nepřetržitě trvat, a pokud je to relevantní, popsat v příloze konsolidované účetní závěrky záležitosti týkající se jejího nepřetržitého trvání a použití předpokladu nepřetržitého trvání při sestavení konsolidované účetní závěrky, s výjimkou případů, kdy statutární orgán plánuje zrušení Skupiny nebo ukončení její činnosti, resp. kdy nemá jinou reálnou možnost než tak učinit.

Za dohled nad procesem účetního výkaznictví ve Společnosti odpovídá dozorčí orgán ve spolupráci s výborem pro audit.

Odpovědnost auditora za audit konsolidované účetní závěrky

Naším cílem je získat přiměřenou jistotu, že konsolidovaná účetní závěrka jako celek neobsahuje významnou nesprávnost způsobenou podvodem nebo chybou a vydat zprávu auditora obsahující náš výrok. Přiměřená míra jistoty je velká míra jistoty, nicméně není zárukou, že audit provedený v souladu s výše uvedenými předpisy ve všech případech v konsolidované účetní závěrce odhalí případnou existující významnou nesprávnost. Nesprávnosti mohou vznikat v důsledku podvodů nebo chyb a považují se za významné, pokud lze reálně předpokládat, že by jednotlivě nebo v souhrnu mohly ovlivnit ekonomická rozhodnutí, která uživatelé konsolidované účetní závěrky na jejím základě přijmou.

Při provádění auditu v souladu s výše uvedenými předpisy je naší povinností uplatňovat během celého auditu odborný úsudek a zachovávat profesní skepticismus. Dále je naší povinností:
- Identifikovat a vyhodnotit rizika významné nesprávnosti konsolidované účetní závěrky způsobené podvodem nebo chybou, navrhnout a provést auditorské postupy reagující na tato rizika a získat dostatečné a vhodné důkazní informace, abychom na jejich základě mohli vyjádřit výrok.Riziko, že neodhalíme významnou nesprávnost, k níž došlo v důsledku podvodu, je větší než riziko neodhalení významné nesprávnosti způsobené chybou, protože součástí podvodu mohou být tajné dohody (koluze), falšování, úmyslná opomenutí, nepravdivá prohlášení nebo obcházení vnitřních kontrol.

Seznámit se s vnitřním kontrolním systémem Společnosti a Skupiny relevantním pro audit v takovém rozsahu, abychom mohli navrhnout auditorské postupy vhodné s ohledem na dané okolnosti, nikoli abychom mohli vyjádřit názor na účinnost jejího vnitřního kontrolního systému.
Posoudit vhodnost použitých účetních pravidel, přiměřenost provedených účetních odhadů a informace, které v této souvislosti statutární orgán Společnosti uvedl v příloze konsolidované účetní závěrky. 4
Posoudit vhodnost použití předpokladu nepřetržitého trvání při sestavení konsolidované účetní závěrky statutárním orgánem Společnosti a to, zda s ohledem na shromážděné důkazní informace existuje významná nejistota vyplývající z událostí nebo podmínek, které mohou významně zpochybnit schopnost Skupiny nepřetržitě trvat. Jestliže dojdeme k závěru, že taková významná nejistota existuje, je naší povinností upozornit v naší zprávě na informace uvedené v této souvislosti v příloze konsolidované účetní závěrky, a pokud tyto informace nejsou dostatečné, vyjádřit modifikovaný výrok. Naše závěry týkající se schopnosti Skupiny nepřetržitě trvat vycházejí z důkazních informací, které jsme získali do data naší zprávy. Nicméně budoucí události nebo podmínky mohou vést k tomu, že Skupina ztratí schopnost nepřetržitě trvat.
Vyhodnotit celkovou prezentaci, členění a obsah konsolidované účetní závěrky, včetně přílohy, a dále to, zda konsolidovaná účetní závěrka zobrazuje podkladové transakce a události způsobem, který vede k věrnému zobrazení.
Naplánovat a provést audit Skupiny tak, abychom získali dostatečné a vhodné důkazní informace o finančních údajích účetních nebo organizačních jednotek zahrnutých do Skupiny, které budou základem při vytvoření si názoru na účetní závěrku Skupiny. Zodpovídáme za řízení auditorských prací prováděných pro účely auditu Skupiny, za dohled nad nimi a za jejich kontrolu. Výrok auditora ke konsolidované účetní závěrce je naší výhradní odpovědností.

Naší povinností je informovat statutární a dozorčí orgán a výbor pro audit Společnosti mimo jiné o plánovaném rozsahu a načasování auditu a o významných zjištěních, která jsme v jeho průběhu učinili, včetně zjištěných významných nedostatků ve vnitřním kontrolním systému. Naší povinností je rovněž poskytnout výboru pro audit prohlášení o tom, že jsme splnili příslušné etické požadavky týkající se nezávislosti, a informovat ho o veškerých vztazích a dalších záležitostech, u nichž se lze reálně domnívat, že by mohly mít vliv na naši nezávislost, a případných souvisejících opatřeních. Dále je naší povinností vybrat na základě záležitostí, o nichž jsme informovali statutární a dozorčí orgán a výbor pro audit, ty, které jsou z hlediska auditu konsolidované účetní závěrky za běžný rok nejvýznamnější, a které tudíž představují hlavní záležitosti auditu, a tyto záležitosti popsat v naší zprávě. Tato povinnost neplatí, když právní předpisy zakazují zveřejnění takové záležitosti nebo jestliže ve zcela výjimečném případě usoudíme, že bychom o dané záležitosti neměli v naší zprávě informovat, protože lze reálně očekávat, že možné negativní dopady zveřejnění převáží nad přínosem z hlediska veřejného zájmu.

Zpráva o jiných požadavcích stanovených právními předpisy

Informace vyžadované nařízením Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014

Určení auditora a délka provádění auditu
Auditorem Společnosti nás dne 21. 6. 2023 určila valná hromada společnosti. Auditorem společnosti jsme nepřetržitě osm let. 5

Soulad s dodatečnou zprávou pro výbor pro audit
Potvrzujeme, že náš výrok ke konsolidované účetní závěrce uvedený v této zprávě je v souladu s naší dodatečnou zprávou pro výbor pro audit Společnosti, kterou jsme dne 28.4. 2026 vyhotovili dle článku 11 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014.

Poskytování neauditorských služeb
Prohlašujeme, že jsme Skupině neposkytli žádné zakázané služby uvedené v čl. 5 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 537/2014. Společnosti ani společnostem, které ovládá, jsme kromě povinného auditu neposkytli žádné jiné služby, které by nebyly uvedeny ve výroční finanční zprávě Společnosti.

Zpráva o souladu s nařízením o ESEF

Provedli jsme zakázku poskytující přiměřenou jistotu, jejímž předmětem bylo ověření souladu účetní závěrky obsažené ve výroční finanční zprávě s ustanoveními nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2019/815 ze dne 17. prosince 2018, kterým se doplňuje směrnice Evropského parlamentu a Rady 2004/109/ES, pokud jde o regulační technické normy specifikace jednotného elektronického formátu pro podávání zpráv („nařízení o ESEF“), která se vztahují k účetní závěrce.

Odpovědnost statutárního orgánu Společnosti

Za vypracování účetních závěrek v souladu s nařízením o ESEF je zodpovědný statutární orgán Společnosti. Statutární orgán Společnosti nese odpovědnost mimo jiné za:
• návrh, zavedení a udržování vnitřního kontrolního systému relevantního pro uplatňování požadavků nařízení o ESEF,
• sestavení veškerých účetních závěrek obsažených ve výroční finanční zprávě v platném formátu XHTML a
• výběr a použití značek XBRL podle požadavků nařízení o ESEF.

Odpovědnost auditora

Naším úkolem je vyjádřit na základě získaných důkazních informací názor na to, zdali účetní závěrky obsažené ve výroční finanční zprávě jsou ve všech významných ohledech v souladu s požadavky nařízení o ESEF. Tuto zakázku poskytující přiměřenou jistotu jsme provedli podle mezinárodního standardu pro ověřovací zakázky ISAE 3000 (revidované znění) – „Ověřovací zakázky, které nejsou auditem ani prověrkou historických finančních informací“ (dále jen „ISAE 3000“). Charakter, načasování a rozsah zvolených postupů závisí na úsudku auditora. Přiměřená míra jistoty je velká míra jistoty, nicméně není zárukou, že ověření provedené v souladu s výše uvedeným standardem ve všech případech odhalí případný existující významný nesoulad s požadavky nařízení o ESEF.

V rámci zvolených postupů jsme provedli následující činnosti:
• seznámili jsme se s požadavky nařízení o ESEF,
• seznámili jsme se s vnitřními kontrolami Společnosti relevantními pro uplatňování požadavků nařízení o ESEF, 6
• identifikovali a vyhodnotili jsme rizika významného nesouladu s požadavky nařízení o ESEF způsobeného podvodem nebo chybou a
• na základě toho jsme navrhli a provedli postupy s cílem reagovat na vyhodnocená rizika a získat přiměřenou jistotu pro účely vyjádření našeho závěru.

Cílem našich postupů bylo posoudit, zda
• veškeré účetní závěrky, které jsou obsaženy ve výroční zprávě, byly sestaveny v platném formátu XHTML,
• údaje obsažené v konsolidované účetní závěrce, u nichž to vyžaduje nařízení o ESEF, byly značkovány a veškerá značkování splňují tyto požadavky:
o byl použit značkovací jazyk XBRL,
o byly použity prvky základní taxonomie uvedené v nařízení o ESEF s nejbližším účetním významem, pokud nebyl vytvořen prvek rozšiřující taxonomie v souladu s nařízením o ESEF,
o značkování je v souladu se společnými pravidly pro značkování dle nařízení o ESEF.

Domníváme se, že důkazní informace, které jsme získali, poskytují dostatečný a vhodný základ pro vyjádření našeho závěru.

Závěr

Podle našeho názoru konsolidovaná účetní závěrka Společnosti za období končící 31. 12. 2025 obsažená ve výroční finanční zprávě je ve všech významných ohledech v souladu s požadavky nařízení o ESEF.

Statutární auditor odpovědný za zakázku
Ing. Jana Hubáčková je statutárním auditorem odpovědným za audit konsolidované účetní závěrky Společnosti k 31. 12. 2025, na jehož základě byla zpracována tato zpráva nezávislého auditora.

Praha 28. 4. 2026

Auditorská společnost:	Statutární auditor:
BDO Audit s. r. o.	Ing. Jana Hubáčková
evidenční číslo 018	evidenční číslo 2501

AI assistant

E4U a.s. — Annual Report (ESEF) 2025

E4U a.s. - 315700ZA1P3DMGGIDK89 - 2026

Konsolidovaná výroční zpráva 2025

Obsah

I. Profil společnosti

II. Obecné údaje o společnosti

1. Informace pro investory v přehledu

2. Dlouhodobý výnos z podílů na zisku

3. Obchodovatelnost akcií

4. Vedení společnosti

5. Akcionářská struktura

6. Struktura vlastního kapitálu

III. Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti

1. E4U a. s. – individuální výsledek hospodaření

2. E4U a. s. – zpráva o stavu majetku

3. E4U a. s. – konsolidovaný výsledek hospodaření

4. Rizikové faktory

Politické riziko

Riziko ukončení činnosti

5. Cíle Emitenta, pozice na trhu a další zákonné informace

6. Státní regulace a podpora

IV. Zpráva o vztazích mezi ovládající a ovládanou osobou

Schéma ovládacích vztahů k 31. 12. 2025:

V. Další zákonné informace

1. Osoby s řídící pravomocí, jejich odměny a související informace

2. Soudní řízení

3. Práva spojená s držením akcií

Postup rozhodování valné hromady

Hlasovací právo

Právo na informace

Právo na podíl na zisku společnosti

Přednostní právo na upisování akcií

Právo na podíl na likvidačním zůstatku

4. Corporate Governance

5. Zásady a postupy vnitřní kontroly

6. Popis postupů rozhodování řídících a kontrolních orgánů

7. Výbor pro audit – postavení a působnost

8. Další zákonné informace

Odměny auditorů

Právní předpisy a údaje o událostech specifických pro skupinu

Závislost na licencích

Kodex řízení a správy společnosti

Další informace dle § 118 odst. 5 ZPKT

Aktivity v oblasti životního prostředí

Prohlášení oprávněných osob

VI. Individuální nekonsolidovaná účetní závěrka E4U a. s. k 31. 12. 2025 a zpráva auditora

Výkaz změn vlastního kapitálu za období končící 31. prosince 2025 E4U a. s. (v tis. Kč)

Výkaz peněžních toků za období končící 31. prosince 2025 E4U a. s. (v tis. Kč)

Komentáře k účetním výkazům sestaveným za období končící 31. prosince 2025

1. OBECNÉ INFORMACE

2. APLIKACE NOVÝCH A NOVELIZOVANÝCH STANDARDŮ

2.1 Nové a novelizované IFRS, které jsou závazně účinné pro roční období počínající dne 1. ledna 2025

2.2 Nové a novelizované IFRS vydané Radou pro mezinárodní účetní standardy (IASB), ale dosud nepřijaté EU

IFRS 19 Dceřiné podniky bez veřejné odpovědnosti: zveřejňování

ODSTATNÁ ÚČETNÍ PRAVIDLA

3. Prohlášení o shodě a východiska sestavení účetní závěrky

Použití odhadů

Rozlišení krátkodobých a dlouhodobých položek

Cizí měny

Výpůjční náklady

Snížení hodnoty hmotných aktiv s výjimkou goodwillu

Finanční nástroje

Snížení hodnoty dluhových finančních aktiv

Náklady na penzijní požitky / Penzijní plány

Zdanění

Odložená daň

Splatná a odložená daň za účetní období

Uznání výnosů

Výnosy z přijatých podílů na zisku

Události po rozvahovém dni

Důležité účetní úsudky a klíčové zdroje nejistoty při odhadech

Důležité úsudky o uplatňování účetních pravidel

Klíčové zdroje nejistoty při odhadech

4. ŘÍZENÍ FINANČNÍCH RIZIK

Řízení rizika likvidity

Řízení úvěrového rizika

Řízení měnového rizika

Řízení úrokového rizika

Řízení kapitálového rizika

E4U a.s. Annual Report (ESEF) 2025