Green Earth Group NV — Earnings Release 2011

Mar 15, 2012

Persbericht

• + Resultaat!over!2011!fors!beter!dan!2010!!
• + EBITDA!met!€!7,5!mln!verbeterd
• + Schuldpositie!met!ruim!10%!afgenomen

Governance

Na"het"vertrek"van"de"vorige"Raad"van"Bestuur"werd"tijdens"de"zoektocht"naar"een"geschikte" opvolger,"het"bedrijf"het"volledige"jaar"2011"aangestuurd"door"een"interim@CEO"in"de"persoon" van"de"heer"R.A.J."Huyzer,"tot"die"tijd"voorzitter"van"de"Raad"van"Commissarissen."

Op"11"januari"2012"is"door"de"Raad"van"Commissarissen"kenbaar"gemaakt"dat"zij"de"heer" J.A."de"Haas"als"nieuwe"bestuursvoorzitter"wenst"te"benoemen"in"verband"met"zijn"goede" kennis van"de grafische"industrie,"het"netwerk,"de"klanten,"het"business"model"en"de" uitdagingen"die"de"huidige"communicatiemarkt"biedt."Hiermee"kwam"voor"de"heer"Huyzer" een"einde"aan"zijn"werkzaamheden"als"interim@CEO."Na"bijna"drie"intensieve"jaren,"waarvan" één"als"voorzitter"van"de"Raad"van"Commissarissen"tijdens"het"biedproces"in"2010"en"één"als" interim@CEO,"heeft"de"heer"Huyzer"besloten"per"30"januari"jl."terug"te"treden.

Ontwikkelingen!2011

De"afzetmarkten"waarin"Roto"Smeets"Group"zich"begeeft"zijn"al"jaren"volop"in"beweging." Roto"Smeets"Group"opereert"zowel"op"markten"die"snel"groeien"en"zich"spectaculair" ontwikkelen,"als"op"markten"die"kampen"met"structurele"overcapaciteit"en"dalende"vraag."De" turbulentie"in"de"West@Europese"economieën"heeft"de"onvoorspelbaarheid"en"de" onzekerheid"van"de"marktbewegingen"alleen"nog"maar"vergroot."De"markten"voor"de" grondstoffen"waar"Roto"Smeets"Group"van"afhankelijk"is"laten"eveneens"grote"variaties"in" capaciteit"en"prijzen"zien."De"combinatie"van"deze"factoren"leidt"(vaak)"tot"messcherpe" concurrentie"en"onhoudbare"prijsstellingen.

De"afgelopen"jaren"heeft"Roto"Smeets"Group"de"capaciteit"van"de"organisatie"aangepast"aan" de"veranderde"marktomstandigheden"en"een"verscheidenheid"aan"verbeterprojecten"" doorgevoerd."Om"resultaatherstel"te"realiseren"zal"een"verdere"verscherpte"focus"op"kosten" en"rentabiliteit"nodig"zijn,"gekoppeld"aan"het"ontwikkelen"van"nieuwe"markten,"producten"en" diensten.""

In"deze"roerige"omstandigheden,"en"na"twee"jaar"van"forse"reorganisaties,"heeft"Roto" Smeets"Group"over"2011"een"duidelijke"verbetering"van"het"resultaat"laten"zien.

Resultaat!2011

Financiële!ontwikkelingen!2011

Het"bedrijfsresultaat"heeft"zich"ontwikkeld"conform"de"in"november""2011"aangegeven" verwachting"en"is"fors"gestegen." De"opbrengsten"over"2011"zijn"licht"gedaald"met"€"2,6"mln" tot"€"343,3"mln"(2010:"€"345,9"mln)"ondanks"het"wegvallen"van""de"omzet"door"de"sluiting"van" Roto"Smeets"Utrecht."In"2011"was"sprake"van"een"betere""bezettingsgraad"bij"de" drukkerijbedrijven"en"een"toename"aan""opdrachten"voor"de"MediaPartners"Group."In"het" resultaat"in"2011"zijn"een"aantal"incidentele"posten"opgenomen"waaronder"de"boekwinst"op" de"verkoop"van"het"pand"van"De"Wit"Binders"in""Eindhoven,"de"vrijval"van"de"voorziening"voor" jubileumuitkeringen"en"de"vrijval"in"de"milieuvoorziening."Hiertegenover"staan"lasten"voor" reorganisatiekosten."

Het"bedrijfsresultaat"(EBIT)"is"gestegen"en"is"uitgekomen""op"€"3,1"mln"tegenover"€"@"23,9"mln" in"2010."De"toename"wordt"met"name"bepaald"door"de"in"2010"verwerkte"bijzondere"" waardevermindering"ad"€"16,3"mln.

De"toegevoegde"waarde"(TW)"is"licht"gedaald:"€"165,8"mln"in"2011"ten"opzichte"van"€"166,1"mln"" in"2010.""

Het"netto"resultaat"is"uitgekomen"op"€"@"0,7"mln,"een"verbetering""t.o.v."2010"met"€"21,8"mln."" De"personeelskosten"zijn"als"gevolg"van"de"uitgevoerde"reorganisaties""bij"de"Print" Productions"bedrijven"met"€"2,8"mln"afgenomen."Ondanks"de""toename"van"het" personeelsbestand"bij"MediaPartners"Group"ten""gevolge"van"nieuwe"opdrachten"is"het" totale"personeelsbestand""afgenomen."Ultimo"2011"zijn"er"1.590"fte's"(2010:"1.616"fte's)."De"" EBITDA"is"ten"opzichte"van"2010"met"€"7,5"mln"verbeterd"naar""€"26,7"mln"(2010:"€"19,2"mln)." De"kasstroom"uit"operationele""activiteiten"is"verbeterd"tot"€"14,5"mln."De"netto"investeringen" in""materiële"vaste"activa"bedroegen"€"9,4"mln"(2010:"€"16,1"mln).""

De"solvabiliteit"is"gestegen"tot"37,4%"(31@12@2010:"34,5%)."De"solvabiliteit"volgens"de"definitie" van"de"bankconvenanten"bedraagt"34,4%."Roto"Smeets"Group"voldoet"daarmee"aan"de"met" de"banken"overeengekomen"minimale"eis">"30%.

x!EUR!mln	2011	2010
Opbrengsten	343,3	345,9
Toegevoegde"waarde	165,8	166,1
EBITDA	26,7	19,2
Bijzondere"waardevermindering	@"0,8	@16,4
Bedrijfsresultaat"(EBIT)	3,1	@23,9

Kengetallen

Netto"resultaat	@"0,7	@"22,5
Kasstroom"uit"operationele"activiteiten	14,5	@4,6
Schuldpositie	76,9	85,7
EBITDA/Toegevoegde"waarde"in"%	16,1%	11,6%
Return"on"capital"employed"(ROCE)"in"%	2,7%	@18,7%

Bij"een"ongewijzigd"aantal"van"3.290.275"geplaatste"gewone"aandelen"komt"het"verlies"per" aandeel"uit"op"@"€"@"0,23"(2010:"€"@"6,85).

Financiering

De"schuldpositie"bedraagt"ultimo"2011"in"totaal"€"76,9"mln"tegenover"een"schuldpositie"van"€" 85,7"mln"per"31"december"2010."

De"totale"rentedragende"schulden"ultimo"2011"bestaan"voor:

• –"31,8%"(€"24,5"mln)"uit"financial"leases"voor"persen"en"randapparatuur;
• –"15,3%"(€"11,8"mln)"uit"een"hypothecaire"lening;
• –"52,9%"uit"overige"bankschulden"(€"40,6"mln).

Dividend

Over"2011"zal"gezien"het"negatieve"resultaat"geen"dividendvoorstel"worden"gedaan.

Vooruitzichten

De"vooruitzichten"voor"2012"worden"gekenmerkt"door"de"onzekerheid"die"het"gevolg"is"van" de"algemene"beleving"van"en"mogelijke"reacties"op"de"economische"crisis."Daar"waar"de" tweede"helft"van"2011,"zeker"met"betrekking"tot"de"diepdruk,"een"hoog"volume"en"een"zich" verbeterend"prijsniveau"liet"zien,"worden"ten"aanzien"van"de"onderhandelingen"over"orders" voor"2012"de"effecten"van"de"onzekerheid"zichtbaar."Dit,"gekoppeld"aan"de"hoge"initiële"inzet" van"de"papierleveranciers"met"betrekking"tot"het"gewenste"prijsniveau"van"papier,"heeft"de" onderhandelingen"tot"op"heden"bemoeilijkt."Duidelijk"is"dat"een"aantal"belangrijke" concurrenten"van"Roto"Smeets"Group"zich"ogenschijnlijk"ernstig"zorgen"maakt"over"hun" bezetting"in"het"eerste"half"jaar"2012"en"daarom"het"prijswapen"wederom"hebben"ingezet.

Om"de"groei"van"de"business"line"Marketing"Communications"in"de"nabije"toekomst" onverkort"te"kunnen"voortzetten,"worden"expansiemogelijkheden"voor"MediaPartners" Group"onderzocht."Ook"de"markt"waar"MediaPartners"Group"in"opereert"wordt"steeds"meer" een"verdringingsmarkt"waardoor"de"marges"onder"druk"blijven"staan."Het"zoeken"naar" nieuwe"markten"(ook"over"de"grenzen)"wordt"onder"meer"ingegeven"door"toenemende" exclusiviteit"eisen"van"grote"opdrachtgevers."

Een"ander"belangrijk"element"dat"een"vertraging"van"het"resultaatherstel"kan" bewerkstelligen"is"de"stijging"van"de"loonkosten."Zowel"de"sociale"lasten,"de"WW@ sectorpremie"en"de"zorgpremie"zijn"voor"2012"verhoogd."Deze"factoren"elimineren"een"groot" deel"van"de"verbeteringen"die"in"2011"zijn"ingezet."Dat"betekent"dat"ondanks"de"tevredenheid" over"2011,"Roto"Smeets"Group"in"2012"voor"nieuwe"uitdagingen"wordt"gesteld"om"ook"op" langere"termijn"te"kunnen"blijven"concurreren"in"het"internationale"krachtenveld.

Uitgaande"van"de"in"dit"jaarverslag"geschetste"marktontwikkelingen"achten"wij"het"niet" verantwoord"uitspraken"te"doen"over"de"resultaatontwikkeling"in"het"lopende"jaar.

Belangrijke!financiële!data!2012!

Oproep"AVA"	28"maart"2012"
Registratiedatum"	11"april"2012
AVA"	9""mei"2012
business"update"1e"kwartaal"	9"mei"2012
halfjaarcijfers"	23"augustus"2012
business"update"3e"kwartaal"	8"november"2012

Bijlagen:!Jaarcijfers!2011

Deventer,"15"maart"2012

Roto"Smeets"Group"NV" Raad"van"Bestuur

Voor"meer"informatie:"Joost"de"Haas,"bestuursvoorzitter"0570@69"49"33

Aanvullende!informatie:

De!cijfers!in!dit!persbericht!zijn!gebaseerd!op!de!opgemaakte!jaarrekening!2011!die!tijdens!de! Algemene!Vergadering!van!Aandeelhouders!ter!vaststelling!zal!worden!voorgelegd.!De!in!dit! persbericht!opgenomen!cijfers!zijn!niet!gecontroleerd.

Het!jaarverslag!met!de!volledige!jaarcijfers!zal!28!maart!a.s.!beschikbaar!zijn.!De!Algemene! Vergadering!van!Aandeelhouders!zal!dit!jaar!gehouden!worden!op!woensdag!9!mei!om!15:00!uur!in! het!Rosarium!in!Amsterdam.!Aansluitend!zal!de!gebruikelijke!persbijeenkomst!plaatsvinden.! Redacties!kunnen!zich!hiervoor!aanmelden!via!emily.knegtel@rotosmeets.com.

Profiel

Roto!Smeets!Group!NV!R!opgenomen!in!de!notering!van!NYSE!Euronext.!Roto!Smeets!Group!is! een!organisatie!van!dienstverlenende!ondernemingen!die!de!communicatieRuitingen!van!haar! opdrachtgevers!–!met!toegevoegde!waarde!–!omzet!in!gedrukte!en!multimediale!producties.! Deze!ondernemingen!zijn!ondergebracht!in!twee!business!lines:

Print!Productions!–!gericht!op!het!efficiënt!vervaardigen!van!full!service!rotatiedrukwerk!en! Marketing!Communications!–!gericht!op!het!optimaal!faciliteren!van!het!'eigen! communicatiekanaal'!van!opdrachtgevers!door!middel!van!effectieve,!crossRmedia! communicatieconcepten.

GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING

(bedragen x € 1.000)	2011	2010	index
Opbrengsten	343.264	345.860	99
Kosten van grond- en hulpstoffen	-142.272	-146.180	97
Kosten uitbesteed werk en andere externe kosten	-35.158	-33.581	105
Toegevoegde waarde	165.834	166.099	100
Overige baten	896	546
	166.730	166.645
Personeelskosten	-103.857	-106.699	97
Afschrijvingen materiële vaste activa	-22.707	-26.746	85
Bijzondere waardeverminderingen	-818	-16.368
Overige bedrijfskosten	-36.218	-40.731	89
Bedrijfsresultaat	3.130	-23.899
Financieringsopbrengsten	295	304
Financieringskosten	-3.949	-4.480
Resultaat voor belastingen	-524	-28.075
Belastingen	-222	5.528
Resultaat na belastingen	-746	-22.547
Toe te rekenen aan: Aandeelhouders Roto Smeets Group NV	-746	-22.547
Kengetallen Gemiddeld aantal geplaatste gewone aandelen	3.290.275	3.290.275
Toe te kennen aan aandeelhouders Roto Smeets Group NV: Gewoon en verwaterd resultaat per aandeel (€)	-0,23	-6,85
Toegevoegde waarde in % van de opbrengsten	48,3%	48,0%

GECONSOLIDEERDE BALANS

ACTIVA Vaste Activa Materiële vaste activa 125.795 139.563 Vastgoedbeleggingen 14.256 4.831 Geassocieerde deelnemingen en joint-ventures - - Uitgestelde belastingvordering 9.968 10.724 Overige financiële vaste activa 769 512 150.788 155.630 Vlottende Activa Voorraden 6.500 6.962 Handelsvorderingen 52.164 55.179 Overige vorderingen en vooruitbetalingen 7.360 5.539 Geldmiddelen en kasequivalenten 444 1.313 66.468 68.993 Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop - 4.481 66.468 73.474 Totaal activa 217.256 229.104 PASSIVA Eigen vermogen toe te rekenen aan de aandeelhouders van Roto Smeets Group NV Geplaatst kapitaal 16.451 16.451 Agio 12.833 12.833 Herwaarderingsreserve 3.708 Ingehouden winst 50.704 51.450 Overige reserves -2.338 -1.613 Totaal eigen vermogen 81.358 79.121 Langlopende verplichtingen Voorzieningen 4.258 8.702 Rentedragende leningen: Leningen 11.000 11.750 Leaseverplichtingen 18.445 17.944 33.703 38.396 Kortlopende verplichtingen Handelsschulden en overige verplichtingen 45.139 45.482 Kredietinstellingen 40.726 43.513 Rentedragende leningen 6.771 12.451 Te betalen belasting 4.462 4.083 Financiële derivaten 2.045 1.755 Voorzieningen 3.052 4.303 102.195 111.587 Totaal verplichtingen 135.898 149.983 Totaal passiva 217.256 229.104	(bedragen x € 1.000)	31-12-11	31-12-10

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten

(bedragen x € 1.000)	2011	2010
Resultaat na belasting	-746	-22.547
Ongerealiseerde resultaten
Mutatie waardering valutatermijncontracten	-567	-1.378
Omrekening vreemde valuta van buitenlandse deelnemingen	-313	14
Herwaardering vastgoedbeleggingen	4.944	0
Belasting over resultaten via het vermogen	-1.081	351
Ongerealiseerde resultaten na belastingen	2.983	-1.013
Totaal gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten na belasting	2.237	-23.560
Toe te rekenen aan:
Aandeelhouders Roto Smeets Group NV	2.237	-23.560

Geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen

	geplaats kapitaal	agio	Herwaarderings reserve	ingehouden winst	overige reserves	totaal
(bedragen x € 1.000)
stand op 1 januari 2011	16.451	12.833	-	51.450	-1.613	79.121
Resultaat na belastingen				-746		-746
Ongerealiseerde resultaten na belastingen Totaal gerealiseerde en ongerealiseerde			3.708		-725	2.983
resultaten na belasting	-	-	3.708	-746	-725	2.237
	-	-	3.708	-746	-725	2.237
stand op 31 december 2011	16.451	12.833	3.708	50.704	-2.338	81.358

	geplaats kapitaal	agio	Herwaarderings reserve	ingehouden winst	overige reserves	totaal
(bedragen x € 1.000)
stand op 1 januari 2010	16.451	12.833	-	73.997	-600	102.681
Resultaat na belastingen				-22.547		-22.547
Ongerealiseerde resultaten na belastingen Totaal gerealiseerde en ongerealiseerde			-		-1.013	-1.013
resultaten na belasting	-	-	-	-22.547	-1.013	-23.560
	-	-	-	-22.547	-1.013	-23.560
stand op 31 december 2010	16.451	12.833	-	51.450	-1.613	79.121

GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

(bedragen x € 1.000)	2011	2010
Kasstroom uit operationele activiteiten
Resultaat na belastingen	-746	-22.547
Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen	23.525	43.114
Boekwinst op verkoop materiële vaste activa	-2.243	-
(Uitgestelde) belastingen	-480	-4.740
Overige mutaties zonder kasstroom	-4.079	-1.610
Mutaties
Voorraden	462	2.107
Handelsvorderingen	2.196	7.171
Overige vorderingen en vooruitbetalingen	-1.821	1.849
Handelsschulden en overige verplichtingen	37	-14.077
Voorzieningen	-2.309	-15.860
Kasstroom uit operationele activiteiten	14.542	-4.593
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Investeringen in materiële vaste activa	-9.371	-17.045
Desinvesteringen in materiële vaste activa	2.676	837
Mutaties leningen u/g	1	809
	-6.694	-15.399
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Opgenomen rentedragende leningen	2.790	9.000
Aflossingen rentedragende leningen	-8.719	-9.497
Kredietinstellingen	-2.787	20.579
	-8.716	20.082
Omrekeningsverschillen vreemde valuta	-1	3
Netto kasstroom	-868	90
Geldmiddelen en kasequivalenten begin jaar	1.313	1.220
Geldmiddelen en kasequivalenten einde jaar	444	1.313

Segmentatie van gegevens

In het volgende overzicht wordt de segmentatie van gegevens over 2011 weergegeven:

(bedragen x € 1.000)	Print Productions	Marketing Communications	eliminaties	totaal
Opbrengsten	324.883	18.381	-	343.264
Opbrengsten tussen de segmenten Totaal opbrengsten	- 324.883	- 18.381	- -	- 343.264
Nettoresultaat per segment	-2.113	1.367	-	-746
Activa en verplichtingen Materiële vaste activa Overige activa per segment Vastgoedbeleggingen Niet-toegerekende activa Totaal activa	125.026 54.839	408 6.110	- -142	125.434 60.807 14.256 16.759 217.256
Verplichtingen Niet-toegerekende verplichtingen Totaal verplichtingen	68.841	4.616	-142	73.315 62.583 135.898
Overige toelichtingen Investeringen in materiële vaste activa Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen	9.074 23.446	297 79		9.371 23.525

In het volgende overzicht wordt de segmentatie van gegevens over 2010 weergegeven:

(bedragen x € 1.000)	Print Productions	Marketing Communications	eliminaties	totaal
Opbrengsten	329.231	16.629	-	345.860
Opbrengsten tussen de segmenten Totaal opbrengsten	- 329.231	- 16.629	- -	- 345.860
Nettoresultaat per segment	-23.520	973	-	-22.547
Activa en verplichtingen Materiële vaste activa Overige activa per segment Activa aangehouden voor verkoop Vastgoedbeleggingen Niet-toegerekende activa Totaal activa	138.876 63.091 4.481	190 4.632 -	- -142 -	139.066 67.581 4.481 4.831 13.145 229.104
Verplichtingen Niet-toegerekende verplichtingen Totaal verplichtingen	74.701	2.192	-142	76.751 73.232 149.983
Overige toelichtingen Investeringen in materiële vaste activa Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen	16.972 43.036	73 78		17.045 43.114