Deutsche Wohnen SE — Investor Presentation 2013

May 28, 2013

Deutsche Wohnen AG

» Hauptversammlung Frankfurt am Main, 28. Mai 2013

Michael Zahn, Vorstandsvorsitzender

» Deutsche Wohnen nutzt neue Wachstumsräume

Deutliche Ergebnissteigerung	 Signifikante Steigerung des Gewinns in 2012 von EUR 50,6 Mio. auf EUR 145,5 Mio.
	 Steigerung des nachhaltigen FFO in 2012 um 44% auf EUR 68,2 Mio.
	 Senkung des durchschnittlichen Zinssatzes von 4,06% in Q1/2012 auf 3,6% in Q1/2013
	 Q1/2013: Bereinigtes Ergebnis vor Steuern von EUR 34,3 Mio.
Überzeugendes operatives Wachstum	 Steigerung der Vertragsmieten und gleichzeitige Erhöhung des Mietpotenzials
	 Starkes Privatisierungsgeschäft und kontinuierliche Portfoliobereinigung
	 Stabiler EBITDA Beitrag aus dem Segment Pflege und Betreutes Wohnen
Position am Kapitalmarkt weiter	 Erfolgreiche Kapitalerhöhungen im Juni 2012 und Januar 2013 mit Bruttoemissionserlösen von ~ EUR 656 Mio.
verbessert	EPRA NAV zum 31. März 2013 bei EUR 12,77 je Aktie1)  Aktie handelt derzeit2)  bei einer Prämie von > 15%
Signifikanter Ausbau des Portfolios	 Wertsteigernde Akquisitionen von ~ 43.000 Einheiten bei einem Transaktionsvolumen von ~ EUR 2,2 Mrd. in 2012/2013
	 Integration der Bestände erfolgt planmäßig

Skalierungseffekte werden kontinuierlich gehoben

2) Schlusskurs zum 27.05.2013: EUR 14,99

¹⁾ Auf Basis von rund 160,76 Mio. ausgegebenen Aktien zum 31.03.2013

» Deutliche Ergebnissteigerung

» Steigerung des Konzerngewinns auf EUR 145,5 Mio. in 2012

• Prognose des Bereinigten Ergebnisses vor Steuern ist in Q1/2013 bereits zu einem Drittel erfüllt
• Die Gewinnentwicklung in 2012 verdreifachte sich nahezu von EUR 50,6 Mio. auf EUR 145,5 Mio.
• 1) Base case ohne weitere Zukäufe; inkl. Ergebnis aus Verkauf, vor Bewertungseffekten
• 2) Auf Basis von durchschnittlich ausgegebenen Aktien (in 2012: 126,15 Mio.; in 2011 88,74 Mio.)

» Nachhaltiger FFO in den letzten Jahren signifikant gesteigert

Entwicklung nachhaltiger FFO in EUR Mio.

FFO-Entwicklung im Quartalsvergleich in EUR Mio.

• Deutliche Verbesserung des FFO (ohne Verkauf) in 2012 um 44%
• Steigerung des FFO (ohne Verkauf) um 68% in Q1/2013 im Vergleich zum Vorquartal

1) Base case - ohne Berücksichtigung weiterer Zukäufe

» Integration verläuft planmäßig

• Eröffnung neuer Service Points in Magdeburg, Hannover, Braunschweig und Berlin-Hellersdorf
• Bereits 82 neue Stellen von geplanten 99 besetzt
• Personalkosten von insgesamt EUR 4,5 Mio. p.a. für neue Mitarbeiter vorgesehen
• Gesamte zusätzliche Personal- und Sachkosten: ~ 5% der zusätzlichen Nettokaltmiete
• IT-Migration der verschiedenen Systeme in das SAP-System ist bis Ende Juni 2013 abgeschlossen

» Überzeugendes operatives Wachstum

» Erfolgreicher Ausbau des Portfolios

Stand 31.03.2013	Wohn einheiten	Vertrags miete	Leer stand	Fair Value	Multiple Marktmiete
	#	EUR/qm	%	EUR/qm
Gesamt	82.205	5,52	2,8	922	12,1
Strategische Kern- & Wachstumsregionen	76.708	5,57	2,3	950	12,3
Core+	51.363	5,76	1,9	1.037	12,5
Core	25.345	5,20	3,3	782	11,7
Non-core	5.497	4,77	9,7	552	9,2

Mit den bis Ende März 2013 wirksam gewordenen Zukäufen befinden sich bereits 69% des Fair Values in unseren dynamischen Core⁺ Regionen

» Überzeugende like-for-like Entwicklung seit 2007

• ~ 40.600 Einheiten, die seit 2007 bewirtschaftet werden
• Ø Wachstum der Vertragsmiete (2,6% p.a.) führt zu
• › + EUR 0,68 pro qm und Monat höherer Vertragsmiete

• › + EUR 20,3 Mio. höherer Vertragsmiete p.a.

• ~ 28.400 Einheiten, die seit 2007 bewirtschaftet werden

• Ø Wachstum der Vertragsmiete (3,0% p.a.) führt zu:
• › + EUR 0,82 pro qm und Monat höherer Vertragsmiete
• › + EUR 16,7 Mio. höherer Vertragsmiete p.a.

Note: Oben aufgeführte Zeitreihe basiert auf einem Like-for-like-Vergleich, d.h. einen Vergleich von Einheiten, die seit Dezember 2007 bewirtschaftet werden, ohne Berücksichtigung von Zu-/Verkäufen während des Zeitraums.

» Weitere Erhöhung des Mietpotenzials

Vermietungsbestand der Core⁺ Region zum 31.03.2012 (ohne Zukäufe)

1) Vertraglich geschuldete Nettomiete der vermieteten Wohnungen durch die vermietete Fläche 2) Vertraglich geschuldete Miete aus neu abgeschlossenen Mietverträgen im preisfreien Bestand wirksam in 2012 und 2013

3) Mietpotenzial: Neuvermietungsmiete im Vergleich zur Vertragsmiete

» Kontinuierlich starkes Privatisierungsgeschäft

2012	Einheiten	Transaktions volumen	Fair Value	Marge
	#	in EUR Mio.	in EUR Mio.	in EUR Mio. %
Einzelprivatisierung	1.623	115,4	86,3	29,1 34%
Institutioneller Verkauf	1.377	52,4	49,8	2,6 5%
davon Non-Core	1.233	37,2	37,8	-0,6 -2%
Verkaufskosten				-11,8
Gesamt	3.000	167,8	136,1	19,9 15%
+ Buchwertabgänge				136,1
- Darlehenstilgung				-84,9
Liquiditätsbeitrag				71,1

Einzelprivatisierung (Einheiten und Transaktionsvolumen)

Einzelprivatisierung (d.h. Verkauf von einzelnen Wohnungen)

• › 1.623 Einheiten abgeschlossen (+54% im Jahresvergleich)
• › In Q1/2013 bereits 606 Einheiten notarisiert bei einer Bruttomarge von 48%

Institutioneller Verkauf:

› Kontinuierliche und erfolgreiche Fokussierung auf die Veräußerung in unseren Verkaufsregionen im Geschäftsjahr 2012

Non-Core Bestände

1) Erhöhung insbesondere auf BauBeCon zurückzuführen 2) Exkl. BauBeCon

» Pflege und Betreutes Wohnen – stabiler EBITDA-Beitrag

in EUR Mio.	2012	2011
Erlöse
Pflege	36,4	33,6
Wohnen	2,0	2,7
Sonstige	3,6	3,8
Gesamterlöse	42,0	40,1
Kosten
Pflege- und Verwaltungskosten	-11,3	-11,5
Personalkosten	-20,8	-19,4
Gesamtkosten	-32,1	-30,9
Ergebnis aus Pflege und Betreutes Wohnen	9,9	9,2
Zurechenbare laufende Zinsen	-2,6	-2,7
Segementergebnis nach Zinsen	7,3	6,5

NB: Zahlen für 2010 und 2011 berücksichtigen die Kündigung des Mietvertrages für eine Einrichtung und den Verkauf der dazugehörigen Managementgesellschaft Ende 2011

	Objekte	Plätze
1) Großraum Berlin	11	1.194
Sachsen	7	475
Sonstige	2	259
Gesamt	20	1.928

• Erwerb von zwei Pflegeeinrichtungen in Leipzig (156 Plätze) in H1/2012 und von vier Einrichtungen in Berlin (425 Plätze) in Q1/2013
• Die Zukäufe haben einen geschätzten Ergebnisbeitrag von ~ EUR 3,6 Mio. p.a.

1) Davon 4 Objekte (425 Betten) mit Nutzen- Lastenwechsel in Q1/2013

» Stand 31.03.2013: LTV von 54,7%; durchschnittlicher Zinssatz: 3,6%

» Weiteres erfolgreiches Wachstum

» Details zur letzten Akquisition: Multiple Marktmiete < 12.5x

Cluster	Gebiet	Baujahr	Zustand	Wohn einheiten	Vertrags miete	Neuver mietungs miete1 )	Miet potenzial 3 )	Leerstand
				#	EUR/qm	EUR/qm	%	%
Gesamt				7.791	5,09	6,02	18,2%	2,1%
	Vermietungsportfolio			4.832	5,21	6,13	17,6%	1,4%
gut einfach	Frankfurter Allee Köpenick Biesdorf Landsberger Allee Hellersdorf Hohenschönhausen Entwicklungsportfolio 2 ) Hellersdorf	1968-1976 1974 1979 1978 1986 1988 1990	modernisiert modernisiert modernisiert modernisiert modernisiert teilweise modernisiert	754 350 1.248 949 910 621 1.303 1.303	5,50 5,51 5,47 4,92 5,29 4,59 4,17 4,17	6,66 6,59 6,32 6,18 5,61 5,56 5,60 5,60	21,2% 19,4% 15,5% 25,7% 6,0% 21,1% 34,4% 34,4%	0,2% 0,4% 0,3% 0,2% 5,6% 0,9% 2,7% 2,7%
	Privatisierungsportfolio			1.656	5,44	6,03	10,5%	3,5%
	Berlin Potsdam Sonstige			1.272 244 140	5,48 5,44 5,29			3,7% 0,0% 2,5%

• 95% des Bestandes liegen innerhalb Berlins davon befinden sich 54% in zentrumsnahen Lagen
• Portfolio mit überdurchschnittlicher Qualität: 88% des Vermietungsportfolios sind komplett modernisiert
• Verhandlungen mit Banken in weit fortgeschrittenem Stadium

• LTV von 55%; Zinssatz von ~ 2,8%

• 1) Vertraglich geschuldete Miete aus neu abgeschlossenen Mietverträgen im preisfreien Bestand

• 2) Neuvermietungsmiete basiert auf einem internen Gutachten nach Modernisierungskosten, derzeitige Neuvermietungsmiete liegt bei 4,89 EUR/qm
• 3) Neuvermietungsmiete im Vergleich zur Vertragsmiete

» Deutsche Wohnen im Marktvergleich

» Deutsche Wohnen AG im Marktvergleich 1)

Deutsche Wohnen AG:

• Höchste EBITDA Marge (ohne Verkauf) im Verhältnis zur Nettokaltmiete von 67%
• Geringste Personal- und Sachkostenquote im Verhältnis zur Nettokaltmiete von 17%

1) Daten basieren auf veröffentlichten Angaben sowie internen Auswertungen mit Stand zum 31.12.2012

» Position am Kapitalmarkt ausgebaut

» Aktie der Deutsche Wohnen wird zu einer Prämie zum EPRA NAV gehandelt

Discount/ Prämie des Aktienkurses zum EPRA NAV Jan. 12 – Mai 13 1)

Durchschnittl. XETRA-Handelsvolumen Jan.12 – Mai 13

Quelle: Bloomberg

Auswertung basiert auf den Zu- bzw. Abschlägen der adjustierten Aktienkurse der Deutsche Wohnen Aktie zum adjustiertem EPRA NAV pro Quartal

• Erfolgreiche Kapitalerhöhung im Januar 2013 Bruttoemissionserlös von knapp EUR 195,1 Mio.
• Vorgeschlagene Dividende für 2012: EUR 0,21 je Aktie (EUR 33,8 Mio.)
• Aktie handelt derzeit1) zu einer Prämie von >15%

1) Xetra Schlusskurs zum 27.05.2013

» Analysten Coverage

Die Aktie der Deutsche Wohnen wird derzeit von 23 Analysten beobachtet

Analysten Coverage1) Aktuelle Ratings im Überblick1)

» Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.

» Disclaimer

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