Deutsche Wohnen SE — Earnings Release 2011

Nov 14, 2011

Deutsche Wohnen AG

» Neunmonatsergebnisse 2011Conference Call, 14. November 2011

» Strategischer Überblick

3) Vertraglich geschuldete Nettomiete der vermieteten Wohnungen durch die vermietete Fläche4) Zinssatz: NOI aus Vermietung geteilt durch momentane Zinsausgaben (ohne Pflege und Betreutes Wohnen)

» Highlights 9M/2011

» Starkes 9-M-Ergebnis in Verbindung mit wertsteigernden Zukäufen• Vermietungsbestand der Kernregionen• Vertragsmiete: 5,59 EUR/m² + 2,7% (like-for-like: + 3,4%)• Neuvermietungsmiete: 6,73 EUR/m² + 4,0% • Leerstand: 1,7% - 31% (like-for-like: - 31%)• Vermietungsbestand Großraum Berlin• Vertragsmiete: 5,51 EUR/m² + 4,2% / + 0,22 EUR/m² (like-for-like) Performance• Periodenergebnis: EUR 19,7 Mio. + 95%• Bereinigtes EBT: EUR 37,6 Mio. + 40%• FFO ohne Verkauf: 0,49 EUR/Aktie + 40%• EPRA NAV 12,04 EUR/Aktie + EUR 0,261) (trotz Dividende von EUR 0,20 für 2010)• Wertschaffung + EUR 37,6 Mio.1) + EUR 0,46/Aktie1) (ohne Dividende)Ergebnisse• Wertsteigernde Zukäufe• ~ 8.000 seit Mitte 2010• Nettoanfangsrendite: 7,2%; über der durchschnittlichen NOI-Marge (~ 80%)• Verkauf • 1.025 Einheiten in der Privatisierung unterzeichent; 1.630 Einheiten im Blockverkauf unterzeichnet (Fokussierung auf Verkaufsregionen)• Verbesserung der Portfolioqualität • 92% in den Kernregionen (Sep. 11, Ist)Portfolio1) Im Vergleich zum 31.12.2010

» Professionell bewirtschaftetes Portfolio in dynamischen Märkten

» Professionell bewirtschaftetes Portfolio mit organischem Wachstumspotenzial

W hn o en	E in he i te n	F l äc he	An i l a te m Ge fo l io tp t sa m or	Ve ie 1) tra te r g sm	Ne ie tu uv er m ng s ie 2) te m	Le d ta er s n
	An h l za	Tm ²	%	E U R /m ²	E U R /m ²	%
Ge t sa m	4 9. 6 6 4	3. 0 1 5	1 0 0 %	5, 5 1		2, 9 %
Ke ion rn reg en	4 5. 4 5 1	2. 7 5 6	9 2 %	5, 5 9		2, 3 %
Ve ie be d tun tan rm g s s	4 0. 3 8 2	2. 4 3 0	8 2 %	5, 5 9	6, 7 3	1, 7 %
E inz lp iva is ier t e r un g	5. 0 6 9	3 2 6	1 0 %	5, 5 8		6, 8 %
Ü be ic h de Re ion t rs r g en
Gr ßra Be l in o um r	2 7. 8 1 7	1. 6 6 1	5 6 %	5, 4 2		1, 8 %
Ve ie be d tun tan rm g s s	2 4. 5 6 4	1. 4 5 6	4 9 %	5, 4 4	6, 3 9	1, 3 %
E inz lp iva is ier t e r un g	3. 2 5 3	2 0 5	7 %	5, 2 6		5, 7 %
Fra k fur Ma in t n am	4. 1 5 8	2 5 2	8 %	6, 9 6		2, 0 %
Ve ie be d tun tan rm g s s	3. 5 4 4	2 0 8	7 %	7, 0 7	8, 5 1	0, 9 %
E inz lp iva is ier t e r un g	6 1 4	4 4	1 %	6, 3 7		7, 6 %
R he in- Ma in	4. 6 7 6	2 8 2	9 %	6, 1 6		4, 6 %
Ve ie be d tun tan rm g s s	4. 1 6 9	2 4 9	8 %	6, 1 0	7, 6 0	4, 2 %
E inz lp iva is ier t e r un g	5 0 7	3 3	1 %	6, 6 4		7, 0 %
S R he in l- ü d ta	4. 8 3 7	3 0 4	1 0 %	5, 3 1		2, 9 %
Ve ie be d tun tan rm g s s	4. 4 0 8	2 7 6	9 %	5, 3 0	5, 9 6	2, 0 %
E inz lp iva is ier t e r un g	4 2 9	2 7	1 %	5, 4 5		1 1, 3 %
R he in l- No d ta r	3. 2 1 7	2 0 7	6 %	5, 0 8		2, 5 %
Ve ie be d tun tan rm g s s	2. 9 5 1	1 9 0	6 %	5, 0 4	5, 2 6	1, 8 %
E inz lp iva is ier t e r un g	2 6 6	1 7	1 %	5, 5 2		1 0, 4 %
So ig ( Ve ie ) t tun ns e nu r rm g	7 4 6	5 1	2 %	5, 0 3	5, 5 9	4, 3 %
Ve ka fs ion r u reg en	4. 2 1 3	2 5 9	8 %	4, 6 2		1 0, 8 %
Be in ig re un g	1. 9 9 0	1 2 1	4 %	4, 3 6		1 7, 2 %
So fs ig Ve ka be d t tan ns er r u s	2. 2 2 3	1 3 8	4 %	4, 8 1		5, 8 %

1) Vertraglich geschuldete Nettomiete der vermieteten Wohnungen durch die vermietete Fläche

2) Vertraglich geschuldete Miete aus neu abgeschlossenen Mietverträgen im preisfreien Bestand wirksam in 20113) Bereinigt um den Leerstand durch umfassende Modernisierungs- und Sanierungsarbeiten: 1,4%

» Bewertung unseres Portfolios zum 30. September 2011

	Fa	ir Va lue
	E U R M io.	E U R /m ²	Ve ie tra te r g sm	Ma k ie tm te r
To l ta	2. 8 4 1	9 2 1	0 1 4,	2, 1 5
Ke ion rn reg en	2. 0 7 4	9 8 5	2 1 4,	2, 1 7
Gr ßra Be l in o um r	1. 5 9 0	9 4 2	1 4, 2	1 2, 6
Fra k fur Ma in t n am	3 7 6	1. 4 1 1	1 7, 0	1 5, 2
R he in- Ma in	2 8 8	9 7 4	1 3, 7	1 1, 9
R he in l- S ü d ta	2 6 5	8 5 0	1 3, 4	1 2, 9
R he in l- No d ta r	1 5 2	7 3 3	1 2, 0	1 1, 7
So ig t ns e	3 4	6 4 5	1 0, 9	9, 5
Ve ka fs ion r u reg en	1 3 6	5 2 2	1 0, 6	9, 4
Be in ig re un g	5 3	4 3 3	1 0, 2	8, 4
So ig Ve ka fs be d t tan ns er r u s	8 3	6 0 0	1 0, 9	1 0, 1

» Überzeugendes Like-for-like-Mietwachstum u. hohes Mietpotenzial

	L i k e- V t e r r a g	2) M i i l t t e p o e n z a
	3 0. 0 9. 2 0 1 1	3 0. 0 9. 2 0 0 1	i % n	i % n
V i b d t t e r m e u n g s e s a n	5, 6 4	5, 4 5	3, 4 % +	2 0, 4 %
G ß B l i r o r a u m e r n	5, 5 1	5, 2 9	4, 2 % +	1 7, 5 %
F k fu M i t r a n r a m a n	7, 0 7	6, 9 0	2, 5 % +	2 0, 4 %
R h i M i e n- a n	6, 0 6	5, 9 1	2, 5 % +	2 4, 5 %
R h i l- S d ü t e n a	5, 3 0	5, 1 7	2, 5 % +	1 2, 5 %
R h i l- N d t e n a o r	5, 0 4	4, 9 4	2, 1 % +	4, 4 %
S i t o n s g e	5, 0 3	4, 9 5	1, 6 % +	1 1, 2 %

• Deutliche Steigerung der Vertragsmiete (like-for-like) im Großraum Berlin, insbesondere bedingt durchden neuen Mietspiegel, wirksam im Wesentlichen seit dem 1. September 2011
• Anhaltend hohes Mietpotenzial (Differenz zwischen Neuvertragsmiete und aktueller Vertragsmiete in unseren Vermietungsmärkten)
• Durchschnittliche Neuvertragsmiete im Vermietungsbestand der Kernregionen: EUR 6,73 (2010: EUR 6,47; + EUR 0,26 / + 4,0%)

1) Vertraglich geschuldete Nettomiete der vermieteten Wohnungen durch die vermietete Fläche2) Mietpotenzial = Neuvermietungsmiete (d.h. Vertraglich geschuldete Miete aus neu abgeschlossenen Mietverträgen im preisfreien Bestand wirksam in 2011) im Vergleich zurVertragsmiete

» Weitere Verbesserung von Performance und Cashflow aus demPortfolio

	E U R M io	9 M / 2 0 1 1	9 M / 2 0 1 0
V i t e r m e u n g	Ve ie tra te r g sm n	1 4 4, 7	1 4 3, 1
4, 4 %	N ic h lag f h ig Be ie bs ko ä t u tr te m e e s n	-4 4 ,	4, 7 -
+	In ka ss o	-1 2 ,	1, 6 -
	Ins d ha l ta tu n ng	-2 0, 1	2 1, 8 -
	So ig t ns es	-0 6 ,	1, 6 -
	Er bn is de W hn be ir ha f ts tu g e au s r o un g s w c ng	8, 1 1 4	3, 1 1 4
	Pe l- d Sa h ko te rso na un c s n	-1 2, 2	1 2, 0 -
N O I / ²/ M t m o n a	Op O ive Er bn is ( N I ) t er a s g e	1 0 6, 2	1 0 1, 4
6 5, %	N O I- Ma rg e	7 3, 4 %	7 0, 9 %
+	N O I in E U R d Mo 1) ² u t p ro m n na	3, 9 4	3, 7 3
	S ig te er un g	5, 6 %
	E U R M io	9 M / 2 0 1 1	9 M / 2 0 1 0
C h f l a s o w	Op ive Er bn is ( N O I ) t er a s g e	1 0 6, 2	1 0 1, 4
	La fe de Z ins fw du ( hn P f leg d Be W hn ) tre te u n au en ng en o e e un u s o en	5 7, 8 -	6 2, 4 -
2 3 4, % +	Ca h f low de Po fo l io h lau fe de Z in ko t te s au s m r na c n n s s n	4 8, 4	3 9, 0
	S ig te er un g	2 4, 1 %

1) Unter Berücksichtigung der durchschnittlichen Flächen auf Quartalsbasis in der jeweiligen Periode

» Akquisition von ~ 8,000 Einheiten in Kernregionen seit Juli 2010

Wertsteigernde Akquisitionen und Realisierung von Skaleneffekten

	A kq is i ion 2 0 0 u d 2 0 t 1 1 1 u s n
Re ion g	Be l in r Ve ie tun rm g	Be l in r Pr iva is ier t un g	R he in- Ma in	R he in l- S ü d ta	R he in l- No d ta r	Ge t sa m
Po fo l io t r
E in he i ten t g es am	4. 1 4 5	1. 8 6 7	4 6 6	3 5 0	1. 1 6 0	7. 9 8 8
da Wo hn in he i ten vo n e	4. 1 2 8	1. 8 5 8	4 5 7	3 3 4	1. 1 6 0	7. 9 3 7
Ge F l äc he ( ²) te sa m m	2 3 6. 5 9 2	1 1 0. 8 2 5	2 4. 7 1 3	2 3. 5 5 7	7 2. 4 2 3	4 6 8. 1 1 0
Im b i l ien ( in k l. An ha f fun be ko t ten mo we r sc g sn e n s ,
E U R M io. )	2 0 4, 8	7 5, 5	2 5, 8	1 8, 7	8 2, 6	4 0 7, 4
Im b i l ien ( in k l. An ha f fun be ko t ten mo we r sc g sn e n s ,
E U R /sq ) m	8 6 6	6 8 1	1. 0 4 4	7 9 4	1. 1 4 1	8 7 0
A k l ler Le d ( ) tue tan % ers	2, 4	5, 9	2, 5	4, 1	1, 3	3, 1
M ie te
A k l le Ve ie ( E U R /m ²/ Mo ) tue tra te t r g sm na	4, 9 8	5, 1 5	6, 6 6	4, 9 6	5, 8 9	5, 2 5
Ge 1) h ä M ie ia l ( E U R /m ² / Mo ) tz tes tp ten t sc o na z	6, 2 2	5, 1 6	7, 8 6	5, 7 6	6, 8 7	6, 1 3
M ie ia l tp ten o z	2 5	0	1 8	1 6	1 7	1
Du hs hn i l ic he Ve ka fsp is ( E U R /m ²) t t rc c r r u re		9 7 4				9 7
Br ( ) 2) % t tom u arg e		4 3				4 4 3
Sc h l üs l in d i ka to se re n
Ne fan d i 3) t toa te n g sre n	6, 9 %	8, 6 %	7, 8 %	7, 5 %	6, 3 %	7, 2 %
F F O hn Ve ka f S ( E U R M io. ) teu o e r u vo r ern	6, 6	2, 9	0, 9	0, 6	2, 0	1 3,
² p ro m	2 7, 9	2 6, 2	3 6, 4	2 5, 5	2 7, 6	2 7,
4) F F O- Re d i S te teu n vo r ern	8, 1 %	9, 6 %	8, 7 %	8, 0 %	6, 1 %	8, 0 %
F F O Ve ka f S teu au s r u vo r ern		2, 0				2, 0
Ge F F O S ter teu sa m vo r ern	6, 6	4, 9	0, 9	0, 6	2, 0	1 5, 0
j A k ie ( ba ier d f M io. ) 8 1, 8 4 t e s en au	0, 0 8	0, 0 6	0, 0 1	0, 0 1	0, 0 2	0, 1 8

1)Unternehmensschätzung

2)Durchschnittlicher Verkaufspreis (in EUR/m²) geteilt durch Immobilienwert (inkl. Anschaffungsnebenkosten, EUR/m²)

3)Vertragsmiete geteilt durch Immobilienwert (inkl. Anschaffungsnebenkosten)

4)FFO ohne Verkauf vor Steuern geteilt durch unterstellten Eigenkapitalanteil basierend auf LTV von 60%

» Starkes Privatisierungsgeschäft und erfolgreiche Veräußerungin Verkaufsregionen

No is ier in 9 M / 2 0 ta t 1 1 r	E in he i te n	Tr k io t an sa ns lu vo m en	Fa ir Va lu e	Br t to u m	ar g e
	#	E U R M io.	E U R M io.	E U R M io.	%
W hn iva is ier t o un g sp r un g	1. 0 2 5	7 5, 9	5 7, 0	1 8, 9	3 3 %
B loc kv k äu fe er	1. 6 3 0	5 7, 7	5 8, 4	0, 7 -	1 % -
	2. 6 5 5	3 3, 6 1	1 1 5, 4	8, 2 1	6 1 %

Wohnungsprivatisierung:

• ›Verkaufsvolumen um 35% gestiegen mit Bruttomargen von 33%
• ›Jährliches Privatisierungsziel von 500-550 Einheiten deutlich übertroffen

Blockverkäufe:

› Klarer Fokus auf den Verkauf innerhalb der Verkaufsregionen(Annahme für Jahresende: 30% verkauft seit 30. September 2010)

Nu d La hs l tz te en un s nw ec e - in 9 M / 2 0 1 1	9 M / 2 0 1 1	9 M / 2 0 1 0
Ve ka fs l ös r u er e	8 5, 7	9 1, 4
Ve ka fs ko te r u s n	5, 4 -	4, 4 -
Ne ka fse l ös t tov er u r e	8 0, 3	8 7, 0
Br bg än t tow ta er g e u	7 3, 1 -	7 8, 2 -
Er bn is Ve ka f g e r u	2 7,	8, 8

• Anzahl der GuV-wirksamen Verkäufe in 9M/2011: 1.791
• ›Wohnungsprivatisierung: 642 Einheiten
• ›Blockverkäufe: 1.149 Einheiten

» Pflege und Betreutes Wohnen

	9 M / 2 0 1 1	9 M / 2 0 0 1
	E U R M io.	E U R M io.
Er l ös e
P f leg e	2 5, 3	2 4, 9
W hn o en	2, 2	2, 4
So ig t ns e	3, 0	2, 8
	3 0, 5	3 0, 1
Ko te s n
P f leg d Ve l ko tu te e- un rw a ng s s n	8, 5 -	8, 4 -
Pe l ko te rso na s n	-1 4, 7	1 4, 6 -
	-2 3, 2	2 3, 0
Se bn is te g m en rg e	7, 3	7, 1
Zu he ba lau fe de Z ins re c n re n en	2, 0 -	2, 1 -
	5, 3	5, 0

Durchschnittliche Auslastung

Steigerung der durchschnittlichen Auslastung von 93,8% auf 94,6% seit Jahresbeginn

Durchschnittliche Auslastung von 95,2% im September 2011

» Steigerung der Ergebnisse und starkes Finanzprofil

» Verbesserung des EBITDA um 4,0% im Jahresvergleich

E U R M i o.	9 M / 2 0 1 1	9 M / 2 0 0 1
E b i d W h b i h f t t r g e n s a u s e r o nu n g s e w r s c a u n g	1 1 8, 4	1 1 3, 4
E b i V k f r g e n s e r a u	7, 2	8, 8
E b i P f l d B W h t t r g e n s a u s e g e u n e r e u e s o n e n	7, 3	7, 1
S D k b i d t t e c u n g s e r a g e r e g m e n e	1 3 2, 9	1 2 9, 3
V l k t t e rw a n g s o s e n u	-2 3, 0	-2 2, 5
S i iv Au fw d / E ä t t t o n s g e o p e r a e e n u n g e n r r g e	-1 1 ,	-2 2 ,
E B I T D A	1 0 8, 8	1 0 4, 6

» Bereinigtes EBT steigt um 40% im Jahresvergleich

E U R M io	9 M / 2 0 1 1	9 M / 2 0 1 0
E B I T D A	1 0 8, 8	1 0 4, 6
A bs hr i bu c e ng en	2. 5 -	2, 4 -
F ina bn is ( be in ig ) t to t nz er g e ne re ,	6 8, 7 -	7 5, 3 -
E B T be in ig t re	3 7, 6	2 6, 9
S W A P- Be tu we r ng	0, 2 -	2, 4 -
E B T	3 7, 4	2 4, 5
Er tra te g s ue rn	1 7, 7 -	1 4, 4 -
Er bn is g e	1 9, 7	1 0, 1
Er bn is j A k ie in E U R t g e e	0, 2 4	0, 1 2

E U R M io	9 M / 2 0 1 1	9 M / 2 0 1 0
F ina fw du nz au en ng en	5 9, 8 -	6 4, 5 -
N ic h l iq i d i ir ks t t ä tsw am e u
F ina fw du nz au en ng en	9, 3 -	1 1, 2 -
	-6 9, 1	-7 5, 7
F ina äg tr nz er e	0, 4	0, 4

• Weitere Reduzierung der Zinsaufwendungen als Ergebnis der optimierten Finanzierungsstruktur in 2010
• Steuereffekte durch höhere latenteSteuern (+ EUR 4,0 Mio.)

Er tra te g s ue rn	9 M / 2 0 1 1
fe S La de te u n ue rn	2, 1 -
La S te te te n ue rn	1 5, 6 -
Su Er tra te m m e g s ue rn	1 7, 7 -

N ic h l iq i d i ä ir ks t t tsw u am e F ina fw du nz au en ng en	M / 9 2 0 1 1
i. W Au fz ins un g vo n:
N ie dr ig ins l ic he ve rz n
Ve b in d l ic h ke i te r n	5, 4 -
E K- 0 2- Ve b in d l ic h ke i te r n	1, 8 -
f Pe ion l ic h tu ns sv er p ng en	1, 7 -
D B 1 4	0, 4 -
Ge t sa m	9, 3 -

» Weitere Verbesserung des nachhaltigen FFO um 40%im Jahresvergleich

FFO-Berechnung

E U R M io	9 M / 2 0 1 1	9 M / 2 0 0 1
Pe io de bn is r ne rg e	1 9, 7	1 0, 1
Er bn is Ve ka f g e r u	7, 2 -	8, 8 -
A bs hr i bu c e ng en	2, 5	2, 4
S W A P- Be tu we r ng	0, 2	2, 4
N ic h l iq i d i ir ks ä t t tsw am e u F ina fw du nz au en ng en	9, 3	1 1, 2
La S te te te n ue rn	1 5, 6	1 1, 6
F F O ( hn Ve ka f ) o e r u	0, 4 1	2 8, 9
F F O ( hn Ve ka f ) j A k ie in E U R t o e r u e	0, 4 9	0, 3 5
F F O ( in k l. Ve ka f ) r u	4 7, 3	3 7, 7
F F O ( in k l. Ve ka f ) j A k ie in E U R t r e u	0, 5 8	0, 4 6

1) Basierend auf 81,84 Mio. Aktien

» Bilanz – Aktiva

E U R M io	3 0. 0 9. 2 0 1 1	3 1. 1 2. 2 0 1 0
E ig ka i l ta en p	2. 8 9 5, 7	2. 8 2 1, 0	Un än de Be te tu ve r r we r ng
F ina b in d l ic h ke i te nz ve r n	2 0, 4	2 0, 5
De iva te r	0, 0	9, 2
A k ive la S t te te te n ue rn	7 4, 1	7 8, 7	Au fg d de Zu ka fs W hn in he i te ru n s u vo n o e n z u Pr iva is ier ke t un g sz we c n
La fr is ig Ve ög t te ng e rm en sw er	2. 9 9 0, 2	2. 9 2 9, 4	Da 3 0. 0 9. 2 0 1 1 vo n au s Ve ie E U R M io. tu 3, 9 rm ng
Gr Zu Ve ka f be im ds üc ke t te t m r u s m un d Ge b de äu un	7 7, 9	1 5, 2	Ve ka f E U R 0, 6 M io. r u So ig E U R M io. 1, 0 t ns es
Fo de L ie fe d r ru ng en a us ru ng en u n Le is ( Lu L ) tu ng en	5, 5	6, 7
So ig ku fr is ig Ve ög t t te ns e rz e rm en sw er	3 9, 3	4 0, 9	So ig ku fr is ig Ve ög 3 0. 0 9. 2 0 1 1 t t te ns e rz e rm en sw er Zu Ve äu ße ha l te r r ru ng g e ne
Za h lun i l t te g sm	4 2, 1	4 6, 0	lan fr is ig Ve ög E U R M io. t te 3 4, 0 g e rm en sw er Fo de Er E U R 0, 9 M io. tra te r ru ng en au g s ue rn
Ku fr is ig Ve ög t te rz e rm en sw er	6 8 1 4,	0 8, 8 1	s So ig Vo E U R M io. ä 2, 1 t te ns e rr So ig Ve ög E U R 2, 3 M io. t te ns e rm en sw er
Su A k iva t m m e	3. 1 5 5, 0	3. 0 3 8, 2

» Bilanz – Passiva

E U R M io	3 0. 0 9. 2 0 1 1	3 2. 2 0 0 1. 1 1		Ko bn is nz er ne rg e + Ca h f low He dg R üc k lag s e e - Pe ion ns en + D iv i de de n -	E U R 1 9, 7 M io. E U R M io. 1 6, 7 E U R 1, 7 M io. E U R M io. 1 6, 4
E ig ka i l ta en p	8 7 8, 2	8 8 9, 9
F ina b in d l ic h ke i te nz ve r n	1. 9 0 9, 4	1. 7 8 4, 5		An ieg de L T V f 6 2, 1 % fg t s s au a u ru	d A kq is i ion t n vo n u en
S hu l de te ue rsc n	5 8, 6	6 3, 9		In k lus ive E K 0 2:	E U R M io. 5 1, 1
S Pa ive la te te te ss n ue rn	9 6, 2	9 2, 0		Ve de De iva A k iva än te t r ru ng r –	E U R M io. 9, 2 +
De iva te r	8 5, 6	7 0, 3		Ve än de De iva Pa iva te r ru ng r ss – Ge än de tve sa m r ru ng	E U R 1 5, 3 M io. + E U R 2 4, 5 M io. +
So ig Ve b in d l ic h ke i t te ns e r n	1 2 7, 0	1 3 7, 6		So ig Ve b in d l ic h ke i be in t te ns e r n	ha l i. W te n
Su Pa iva m m e ss	3. 1 5 5, 0	3. 0 3 8, 2		Ve b in d l ic h ke i Lu L te r n Pe ion ns en R üc ks l lun te g en Ü br ig Ve b in d l ic h ke i te e r n D B 1 4	E U R M io. 3 5, 5 E U R 4 2, 1 M io. E U R 1 2, 2 M io. E U R M io. 2 2, 0 E U R 1 5, 2 M io.
E U R M io	3 0. 0 9. 2 0 1 1	3 1. 1 2. 2 0 1 0
E P R A N A V	9 8 5, 6	9 6 4, 0		S ig de E P R A N A V E U R 0, 2 6 j A k ie i te t t er un g s um e se Ja hr be inn ( D iv i de de h ü E U R t tu 0. 2 0 es g n na us sc ng vo n A k ie f ür 2 0 1 0 be i be üc ks ic h ig ) t ts t t re r
E P R A N A V j A k ie in E U R t e	1 2, 0 4	1 1, 7 8

» Großes Finanzierungsinteresse der Banken

	Ve ie tu rm ng s be d ta s n	E in l- ze iva is ier t p r un g	Ge t sa m
Im b i l ien ( in k l. t m o we r An ha f fu be ko te sc ng sn e n s n,
E U R M io )	3 3 1, 9	7 5, 5	4 0 7, 4
F in ier an z un g	2 1 5, 0	5 0, 0	1) 2 6 5, 0
L T V	6 5 %	6 6 %	6 5 %
Ma ( bp ) rg e s	1 3 5 ~	2 4 0 ~	1 5 0 ~
2) Z ins ( in k l. Ma d tz sa rg e un
S ic he ) ( bp ) ru ng s	3 7 0 ~	3 9 0 ~	3 7 0 ~
He dg ing te q uo	7 7 %	0 %	6 5 %
ä Kr d i l in ien / L iq i d i t t t e u	1 1 6, 9	2 5, 5	1 4 2, 4

Angenommener LTV der Deutsche Wohnen nach den Akquisitionen: 63,1%

» LTV aufgrund von Akquisitionen auf 62,1% erhöht, Ø Zinssatz von 4,08%

		F i b i d l i h k i i E U R M i t n a n z v e r n c e e n n o.
S k d F i t t r u u r e r n a n z b i d l i h k i t v e r n c e e n	M k t t a r w e r e	1. 9 0 9, 4
	L T V ( ) %	6 2, 1
	N i l t o m n a w e r e	2. 0 1 5, 0
	L T V ( ) %	6 5, 6
		D h h i l i h Z i t t t u r c s c n c e r n s s a z :	4, 0 8 % ~
K i l d i t t a p a e n s	D h h i l i h R l i l t t t r c s c n c e e g e g n g p. a. u u :	1, 6 % ~
	D h h i l i h F ä l l i k i i h t t t, t t u r c s c n c e g e g e w c e :	9, 4 J h a r e ~
	Z i f d h d d ä t t n s s e e s o e r g e e g e z :	7 5 % ~
L f i i t a n g r s g ä F l l i k i t g e s	e s f i l p r o	1. 7 0 0 1. 5 0 0 1. 3 2 8, 3 1. 3 0 0 1. 1 0 0 9 0 0 o i M 7 0 0 2 4 7, 5 R 5 0 0 U 2 3 5, 9 E 3 0 0 5 9, 6 2 3, 9 1 3, 1 1, 1 1 0 0 -1 0 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 6 >	K i l i h K d i f l l i k i b i ä t t t e n e e s e n c e n r e g e e n s w > E d 2 0 1 5 n e

» Ausblick

» Prognose des nachhaltigen FFO: mind. EUR 45 Mio. (EUR 0,55 je Aktie)

• Starke Performance in den ersten neun Monaten 2011 und ein weiterhin positives Wohnungsmarktumfeld führen zu einer Prognose von einem FFO (ohne Verkauf) für mindestensEUR 0,55 je Aktie für das Geschäftsjahr 2011

• Dies entspricht einem Anstieg von mindestens 37% im Vergleich zu ²⁰¹⁰

• FFO aus Verkauf:

• Durch die Fokussierung auf die Bereinigung strukturschwacher Regionen innerhalb der Blockverkäufe erwarten wir einen geringeren FFO aus Verkauf im Vergleich zum GJ 2010, ungeachtet höherer Bruttomargen im Segment Verkauf.

• Wir werden unsere Akquisitionsstrategie fortführen.
• Weitere Akquisitionen in der Pipeline -Kapitalerhöhung durch Bezugsrecht

» Anhang

» Der Vorstand

"Wir verpflichten uns, Wert und nachhaltiges Wachstum zu vereinen, um die Deutsche Wohnen alsführendes Wohnungsunternehmen in Deutschland voranzubringen"

Michael ZahnVorstandsvorsitzender

• 19 Jahre Erfahrung im BereichImmobilien
• Umfassende Erfahrung in der Strukturierung und Integration von Portfolios und Unternehmensakquisitionen, erfolgreiche Abwicklung einesTransaktionsvolumens von insgesamt 120,000 Wohneinheiten in den letztenacht Jahren
• Im Vorstand seit 2007, Vorsitz seit 2008

Helmut UllrichFinanzvorstand

• 23 Jahre Erfahrung im BereichImmobilien
• Langjährige Erfolgsgeschichteim privaten und öffentlichenKapitalmarkt im BereichImmobilien, 17 Jahre alsSenior Executive bei der Deutsche Bank / RREEF
• Im Vorstand seit ²⁰⁰⁷

Lars WittanMitglied des Vorstands

• 5 Jahre Erfahrung im BereichImmobilien
• Expertise imRechnungswesen, Steuern, Controlling und Prüfung,zuvor zertifizierterWirtschaftsprüfer bei Ernst & Young
• Mitglied im Vorstand seit Oktober 2011. Bei der Deutsche Wohnen seit 2007

» Fortsetzung der starken operativen Performance

Wohnungsbewirtschaftung: NOI pro m² und Monat1)

1) NOI: Net Operating Income des jeweiligen Zeitraums geteilt durch die Monate dieses Zeitraumsund die durchschnittlichen Flächen auf Quartalsbasis in dem betrachteten Zeitraum

» Disclaimer

Diese Präsentation enthält bestimmte in die Zukunft gerichtete Aussagen, einschließlich Annahmen, Meinungenund Einschätzungen der Deutsche Wohnen oder aus Quellen von dritter Seite.

Verschiedene bekannte und unbekannte Risiken, ungewisse Umstände und andere Faktoren könnten dazu führen, dass die tatsächlichen Ergebnisse, die Vermögens- und Finanzlage, die Entwicklung oder der Erfolg der Gesellschaft wesentlich von den in dieser Präsentation ausdrücklich oder implizit aufgeführten Einschätzungenabweichen.

Die Gesellschaft garantiert nicht, dass die Annahmen, die diesen zukunftsgerichteten Aussagen zugrundeliegen, fehlerfrei sind, und übernimmt keine Verantwortung dafür, dass die in dieser Präsentation wiedergegebenenMeinungen auch in Zukunft zutreffen oder dass die vorhergesagten Entwicklungen tatsächlich eintreten. Es wird keine (ausdrückliche oder implizite) Zusicherung oder Gewährleistung hinsichtlich der in dieserPräsentation enthaltenen Angaben, einschließlich Prognosen, Schätzungen, Zielvorgaben und Meinungen, abgegeben und niemand sollte sich auf diese Angaben berufen.

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